Grupa Kapitałowa
IPOPEMA Securities S.A.
Sprawozdanie Zarządu
z działalności IPOPEMA Securities S.A.
oraz Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A.
w roku 2020
Warszawa, dnia 29 marca 2021 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
2
Spis treści
1. Informacje podstaw ow e.......................................................................................................................................... 3
2. Podstaw ow e dane finansow e i omów ienie sytuacji finansow ej Grupy IPOPEMA .............................................. 4
3. Istotne zdarzenia i czynniki, które miały w pływ na osiągane w yniki finansow e .................................................. 7
4. Czynniki mogące mieć w pływ na w yniki osiągane w roku 2021 .......................................................................... 8
5. Działalność IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA .................................................................................... 9
5.1 Głów ne rynki działalności, głów ni odbiorcy i dostaw cy IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA .. 9
5.2 Struktura organizacyjna Grupy Kapitałow ej IPOPEMA Securities ....................................................... 10
5.3 Strategia i perspektywy rozwoju Grupy Kapitałow ej IPOPEMA Securities .......................................... 11
5.4 Transakcje z jednostkami pow iązanymi................................................................................................. 11
5.5 Wybrane zdarzenia korporacyjne w 2020 r. oraz w roku 2021 do dnia sporządzenia spraw ozdania 11
5.6 Badania i rozw ój ...................................................................................................................................... 12
5.7 Zmiany podstaw owych zasad zarządzania ........................................................................................... 12
6. Kapitał i akcjonariat IPOPEMA Securities S.A.................................................................................................... 12
6.1 Zmiana wysokości kapitału zakładow ego IPOPEMA Securities S.A. .................................................. 12
6.2 Zmiana wysokości kapitału pozostałych spółek z Grupy IPOPEMA .................................................... 12
6.3 Akcjonariat IPOPEMA Securities S.A. ................................................................................................... 12
6.4 Nabycie akcji w łasnych ........................................................................................................................... 13
6.5 Programy akcji pracow niczych ............................................................................................................... 13
7. Informacje dotyczące osób zarządzających i nadzorujących ............................................................................ 14
8. Postępow ania sądow e i administracyjne............................................................................................................. 15
9. Umow y kredytow e, poręczenia, gw arancje i inne umowy .................................................................................. 15
10. Czynniki ryzyka i zagrożenia................................................................................................................................ 15
11. Informacje o podmiocie badający m spraw ozdania finansow e ........................................................................... 20
12. Ośw iadczenie o stosow aniu ładu korporacyjnego .............................................................................................. 20
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
3
Wstęp
Niniejsze Spraw ozdanie Zarządu zostało przygotow ane zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów w sprawie
informacji bieżących i okresow ych przekazyw anych przez emitentów papierów w artościowych oraz w arunków
uznaw ania za rów now ażne informacji w ymaganych przepisami praw a państw a niebędącego państw em
członkow skim, jak rów nież zgodnie z Międzynarodow ymi Standardami Spraw ozdaw czości Finansow ej oraz Ustawą
o rachunkow ości.
1. Informacje podstawowe
Grupa Kapitałow a IPOPEMA Securities S.A. („Grupa IPOPEMA”) specjalizuje się w usługach brokerskic h
i analizach spółek, usługach bankow ości inw estycyjnej, a także w dystrybucji produktów inw estycyjnych i usługach
doradztw a inw estycyjnego adresow anych do szerokiego grona inw estorów indyw idualnych (poprzez IPOPEMA
Securities S.A. – jednostka dominująca, „Spółka”), tw orzeniu i zarządzaniu zamkniętymi i otwartymi funduszami
inw estycyjnymi, funduszami sekurytyzacyjnymi oraz zarządzaniu aktyw ami (poprzez IPOPEMA Tow arzystwo
Funduszy Inw estycyjnych S.A. – jednostka zależna, „IPOPEMA TFI”, „Tow arzystwo”), jak rów nież usługach
doradztw a gospodarczego i informatycznego (poprzez IPOPEMA Business Consulting Sp. z o.o. – jednostka
zależna). IPOPEMA specjalizuje się także w doradztw ie w zakresie restrukturyzacji finansow ej i pozyskania
finansow ania dla projektów infrastrukturalnych, które to usługi św iadczone są poprzez IPOPEMA Financial
Advisory Sp. z o.o. Sp. k.
Historia działalności IPOPEMA sięga roku 2003, kiedy to został założony Dom Inw estycyjny IPOPEMA S.A.
św iadczący usługi doradztw a w zakresie przygotow ania i realizacji transakcji na rynku kapitałow ym. W ramach
strategii św iadczenia kompleksow ych usług bankow ości inw estycyjnej w roku 2005 pow stał, jako spółka zależna
od DI IPOPEMA, Dom Maklerski IPOPEMA S.A. koncentrujący się na czynnościach zw iązanych z realizacją ofert
publicznych. W 2006 r. działalność DI IPOPEMA została przeniesiona do DM IPOPEMA, którego nazw a została
zmieniona na IPOPEMA Securities S.A. Od tamtego roku zakres usług oferow anych przez IPOPEMA został
poszerzony o usługi brokerskie na rynku w tórnym na Giełdzie Papierów Wartościow ych w Warszaw ie,
a w kolejnych latach – na rynkach zagranicznych. W 2007 r. Grupa IPOPEMA została rozszerzona o IPOPEMA
TFI, w 2008 r. – o IPOPEMA Business Consulting, w 2011 r. – o IPOPEMA Asset Management (która w listopadzie
2015 r. została połączona z IPOPEMA TFI), a w 2016 r. – o IPOPEMA Financial Advisory.
W ramach działalności brokerskiej IPOPEMA Securities św iadczy kompleksow e usługi pośrednictw a w obrocie
papierami w artościowymi dla klientów instytucjonalnych przede w szystkim na Giełdzie Papierów Wartościow ych
w Warszaw ie, jak rów nież na innych giełdach św iatow ych. Ponadto od roku 2010 Spółka prow adzi działalność
w zakresie pośrednictw a w obrocie instrumentami dłużnymi. Partnerami oraz klientami Spółki są zarów no uznane
instytucje finansow e o zasięgu międzynarodow ym, jak i w iększość najw ażniejszych lokalnych inw estorów
instytucjonalnych, w tym otw arte fundusze emerytalne, tow arzystwa funduszy inw estycyjnych, firmy zarządzające
aktyw ami oraz towarzystwa ubezpieczeniow e. Działalność brokerska IPOPEMA Securities jest w spomagana przez
zespół analityków , który przygotow uje raporty analityczne, rekomendacje i komentarze na temat kilkudziesięc iu
spółek notow anych na GPW i giełdach zagranicznych.
W ramach bankow ości inw estycyjnej Spółka oferuje sw oim klientom kompleksow e usługi w zakresie przygotow ania
i realizacji transakcji na rynku kapitałow ym, zarów no z w ykorzystaniem instrumentów udziałow ych (akcje), dłużnych
(obligacje korporacyjne), jak i hybrydow ych (obligacje zamienne). W szczególności Spółka koncentruje się na
obsłudze publicznych emisji papierów w artościow ych (zw łaszcza akcji) – dla których pełni rolę koordynatora,
oferującego i doradcy finansow ego – jak rów nież w obsłudze transakcji fuzji i przejęć oraz w ykupów menedżerskich
i doradztw ie przy pozyskiw aniu finansow ania na rynku niepublicznym (w tym od funduszy private equity oraz
w transakcjach typu pre-IPO). IPOPEMA Securities specjalizuje się rów nież w organizacji transakcji skupu akcji
notow anych na GPW – zarów no w drodze publicznych w ezw ań do sprzedaży akcji, jak i programów ‘buy-back’
realizow anych dla emitentów .
W lutym 2016 r. Spółka rozszerzyła dotychczasow ą działalność w zakresie oferow ania usług maklerskic h
i produktów inw estycyjnych – w tym aktyw nej usługi doradztw a inw estycyjnego – adresując ją do szerszego grona
klientów indyw idualnych. Działalność ta jest prow adzona zarów no bezpośrednio, jak i poprzez podmioty
zew nętrzne w ystępujące w obec IPOPEMA Securities jako agenci firmy inw estycyjnej. Obecnie funkcję tę pełni
dziesięć podmiotów .
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
4
Ponadto IPOPEMA specjalizuje się rów nież w kompleksow ych usługach zw iązanych z restrukturyzacją finansową
i pozyskaniem finansow ania dla projektów infrastrukturalnych, które św iadczone są za pośrednictw em
specjalistycznej spółki – IPOPEMA Financial Advisory.
IPOPEMA TFI sw oją działalność koncentruje na tw orzeniu i zarządzaniu funduszami inw estycyjnymi – tak typu
zamkniętego (skierow anych do grup zamożnych klientów indyw idualnych i korporacyjnych), otw artego
(adresow anego do szerokiego grona inw estorów indyw idualnych), jak i zarządzaniu niestandaryzow anymi
sekurytyzacyjnymi funduszami inw estycyjnymi zamkniętymi. Tow arzystwo św iadczy także usługi zarządzania
portfelami na zlecenie (asset management) w ramach zindyw idualizow anych strategii inw estycyjnych na rzecz
klientów instytucjonalnych.
Z kolei IPOPEMA Business Consulting koncentruje się na usługach doradczych z zakresu strategii i działalnośc i
operacyjnej przedsiębiorstw oraz doradztw ie w obszarze IT.
2. Podstawowe dane finansowe
i omówienie sytuacji finansowej Grupy
IPOPEMA
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w tys. zł)
2020
2019
Przychody ogółem, w tym
257.992
139.992
Usługi maklerskie i pokrewne
57.260
36.379
Zarządzanie funduszami inwestycyjnymi i zarządzanie aktywami klientów
172.675
74.432
Usługi doradcze
28.057
29.181
Koszty działalności ogółem
218.504
134.699
Zysk z działalności podstawowej
39.488
5.293
Zysk z działalności operacyjnej
37.561
6.413
Zysk netto za okres
30.201
3.534
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w tys. zł)
1q20*
3q20*
4q20*
Przychody ogółem, w tym
49.045
66.038
86.213
Usługi maklerskie i pokrewne
9.581
14.261
21.578
Zarządzanie funduszami inwestycyjnymi i
zarządzanie aktywami klientów
33.078
45.281
55.277
Usługi doradcze
6.386
6.496
9.358
Koszty działalności ogółem
46.891
58.994
61.795
Zysk z działalności podstawowej
2.154
7.044
24.418
Zysk netto za okres
-164
5.255
20.186
*Dane nieaudytowane
Przychody
W roku 2020 w ystąpił istotny w zrost przychodów w segmentach usług maklerskich i zarzadzania funduszami
inw estycyjnymi (przy jednoczesnym niew ielkim spadku przychodów w segmencie usług doradczych), który
przełożył się na w zrost łącznych skonsolidow anych przychodów Grupy IPOPEMA w 2020 r. o 84,3% (do poziomu
257.992 tys. zł w obec 139.992 tys. zł w roku 2019).
Przychody zrealizow ane w segmencie usług maklerskich (57.260 tys. zł – 22,2% skonsolidow anych przychodów)
były o 57,4% w yższe niż rok w cześniej (36.379 tys. zł), na co w pływ miał w zrost przychodów w e w szystkich
obszarach działalności maklerskiej IPOPEMA Securities. Przychody z tytułu obrotu papierami w artościow ymi były
w yższe o 47,6% (33.107 tys. zł w obec 22.430 tys. zł), przychody z tytułu usług bankow ości inw estycyjnej w yniosły
21.184 tys. zł (notując w zrost o 81,4% w porów naniu z 11.678 tys. zł rok w cześniej), a pozostałe przychody (głów nie
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
5
z działalności detalicznej) w yniosły 2.969 tys. zł (w obec 2.271 tys. zł w roku 2019). Wzrost przychodów
z działalności brokerskiej w ynikał w dużym stopniu ze zw iększonej aktyw ności w obszarze obrotu obligacjami i na
rynkach zagranicznych, jak rów nież z realizacji kilku transakcji w spólnie z obszarem bankow ości inw estycyjnej.
Z kolei na GPW Spółka zanotow ała niższy w olumen transakcji, co przełożyło się także na niższy udział rynkowy
(2,56% w obec 4,41% rok w cześniej), tracąc przede w szystkim na rzecz biur specjalizujących się w obsłudze
klientów detalicznych. Wzrost przychodów z tytułu bankow ości inw estycyjnej w ynikał z faktu, że pomimo panującej
epidemii koronaw irusa Spółka z pow odzeniem doradzała w kilku transakcjach będąc jednym z najaktyw niejszych
domów maklerskim w tym obszarze. Natomiast w zrost pozostałych przychodów w ynikał przede w szystkim
z konsekwentnego rozw oju skali działalności Spółki w segmencie klientów detalicznych.
IPOPEMA TFI (segment zarządzania funduszami i portfelami) zanotow ała w 2020 r. przychody w w ysokości
172.675 tys. zł (66,9% skonsolidow anych przychodów ), co w porównaniu z rokiem 2019 (74.432 tys. zł) oznacza
ponad dw ukrotny w zrost. Wyższe przychody IPOPEMA TFI są rezultatem znaczącego zw iększenia skali
działalności oraz dobrych w yników zarządzania, co przełożyło się na istotnie w yższe kw oty pobranych opłat
zmiennych za zarządzanie funduszami, na co częściow o w pływ miały rów nież fundusze, których zarządzanie
zostało przejęte przez IPOPEMA TFI na przełomie lat 2019/2020 w zw iązku z odebraniem przez Komisję Nadzoru
Finansow ego zezw oleń na prow adzenie działalności dotychczas zarządzających tymi funduszami TFI. Oprócz opłat
za zarządzania funduszami sekurytyzacyjnymi, które stanow ią istotną część przychodów IPOPEMA TFI, w dalszym
ciągu rośnie udział przychodów z zarządzania funduszami rynku kapitałow ego, których w artość aktyw ów wzrosła
z 1,5 mld zł na koniec roku 2019 do 2,1 mld zł na koniec roku 2020. Biorąc pod uw agę aktyw a zgromadzone rów nież
w funduszach dedykow anych, IPOPEMA TFI niezmiennie pozostaje najw iększym polskim tow arzystwem funduszy
inw estycyjnych pod w zględem aktyw ów w zarządzaniu – ich łączna suma na koniec grudnia 2020 r. w ynosiła
57,1 mld zł (w obec 59,6 mld zł na koniec roku 2019).
IPOPEMA Business Consulting (segment usług doradczych) zanotow ała w 2020 r. przychody na poziomie
28.057 tys. zł (10,9% skonsolidow anych przychodów ), tj. o 3,9% niższym niż w roku 2019 r. (29.181 tys. zł).
Koszty
Łączne koszty działalności Grupy IPOPEMA w 2020 r. były o 62,2% w yższe w porównaniu z rokiem 2019 i w yniosły
218.504 tys. zł (w obec 134.699 tys. zł).
W segmencie usług maklerskich łączne koszty działalności w 2020 r. w yniosły 44.240 tys. zł i w porów naniu
z rokiem 2019 (35.586 tys. zł) były o 24,3% w yższe, głów nie za spraw ą w yższego poziomu kosztów usług obcych
oraz w ynagrodzeń (z których znaczna część miała charakter zmienny).
Na w yższe koszty działalności w segmencie zarządzania funduszami inw estycyjnymi i portfelami (148.297 tys. zł
w obec 70.674 tys. zł w 2019 r.) w pływ miały przede w szystkim koszty zw iązane z zarządzaniem zw iększoną liczbą
funduszy, w tym głów nie funduszy sekurytyzacyjnych, oraz w yższe koszty usług obcych i w ynagrodzeń
pracow ników .
W segmencie usług doradczych poziom kosztów zanotow any w roku 2020 (25.967 tys. zł) był o 8,7% niższy niż rok
w cześniej (28.439 tys. zł).
Wynik finansowy
Zysk na działalności w e w szystkich segmentach przełożył się na skonsolidow any zysk na działalności na poziomie
39.488 tys. zł (w obec 5.293 tys. zł zysku rok w cześniej). Analogicznie realizacja zysku netto w e w szystkich
segmentach przełożyła się na skonsolidow any zysk netto w w ysokości 30.201 tys. zł, co w obec 3.534 tys. zł zysku
netto rok w cześniej stanow i istotną popraw ę sytuacji finansow ej Grupy.
Z uw agi na fakt, że udział IPOPEMA Securities w IPOPEMA Business Consulting w ynosi 50,02% oraz 77%
w IPOPEMA Financial Advisory, zysk przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej w yniósł 29.677 tys. zł,
a 524 tys. zł stanow ił zysk przypisany udziałom niekontrolującym.
W segmencie usług maklerskich w yższe przychody (o 57,4%) pozw oliły na realizację w roku 2020 zysku na
działalności na poziomie 13.020 tys. zł (w obec 793 tys. zł zysku na działalności rok w cześniej) oraz zysku netto
w w ysokości 9.752 tys. zł (w obec 333 tys. zł straty netto w 2019 r.).
W ujęciu jednostkow ym (tj. bez uw zględnienia sprzedaży w ew nątrzgrupowej i innych w yłączeń konsolidacyjnych)
IPOPEMA Securities zanotow ała w 2020 r. zysk netto w w ysokości 11.326 tys. zł (w obec 213 tys. zł zysku netto
w roku 2019).
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
6
Ponad dw ukrotnie w yższe przychody z tytułu zarządzania funduszami inw estycyjnymi i portfelami, przy
jednoczesnym w zroście kosztów działalności (o 109,8%), przełożyły się w 2020 r. na istotną popraw ę w yników
segmentu – zysk na działalności w yniósł 24.378 tys. zł (w obec 3.758 tys. zł zysku rok w cześniej), a zysk netto
19.567 tys. zł (w obec 3.286 tys. zł w roku 2019).
Pomimo niższego o 3,9% poziomu przychodów w segmencie usług doradczych, ścisła kontrola kosztów
działalności (które zanotow ały spadek o 8,7%) przełożyła się na w yższe poziomy zysków segmentu – zysk na
działalności w yniósł 2.090 tys. zł w obec 742 tys. zł w roku 2019, a zysk netto kształtow ał się na poziomie 882 tys. zł,
podczas gdy w 2019 r. w yniósł 581 tys. zł.
Analiza bilansu Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities
Najistotniejszymi pozycjami w skonsolidow anym bilansie Grupy IPOPEMA są środki pieniężne i należności
krótkoterminow e oraz zobow iązania krótkoterminow e, które na dzień 31.12.2020 r. stanow iły odpow iednio 53,2%,
41,4% i 72,9% sumy bilansow ej. Najw iększą pozycję bilansu stanow iły środki pieniężne w łącznej kw ocie
313.202 tys. zł, z czego 261.281 tys. zł stanow iły środki pieniężne klientów . Drugą najw yższą pozycją stanow iły
należności i zobow iązania krótkoterminow e w przew ażającej części w ynikające z bieżącej działalności maklerskiej
tj. pow stałe w zw iązku z zaw artymi transakcjami kupna i sprzedaży papierów w artościow ych, których rozrachunek
w KDPW jeszcze nie nastąpił. W przypadku transakcji kupna zaw artych na GPW, w ykonanych na zlecenie klientów ,
których rachunki prow adzą banki depozytariusze, w ykazywane są zobow iązania w obec stron transakcji rynkow ych
(biur maklerskich i domów maklerskich – tzw . anonimow a strona transakcji) oraz należności od klientów , dla których
transakcje kupna zrealizow ano. W przypadku transakcji sprzedaży zaw artych na GPW, w ykonanych na zlecenie
klientów , których rachunki prow adzą banki depozytariusze, w ykazywane są należności od stron transakcji
rynkow ych oraz zobow iązania w obec klientów , dla których transakcje sprzedaży zrealizow ano.
Stopa zw rotu z aktyw ów Spółki (obliczona zgodnie z art. 110w Ustaw y o obrocie), w yniosła na dzień 31 grudnia
2020 r. 2,29% w ujęciu jednostkow ym oraz 5,13% w ujęciu skonsolidow anym (oraz odpowiednio 0,10% i 1,30% na
dzień 31 grudnia 2019 r.).
Na koniec 2020 r. kapitały w łasne (113.960 tys. zł w raz z kapitałem mniejszości) stanow iły 19,3% sumy bilansow ej.
Natomiast zadłużenie oprocentow ane, w ynikające z zaciągniętego przez IPOPEMA Securities krótkoterminow ego
obrotowego kredytu bankowego w ykorzystywanego w zw iązku z rozliczeniami transakcji giełdow ych, w yniosło na
dzień 31.12.2020 r. 16.651 tys. zł (2,8% sumy bilansow ej).
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
IPOPEMA Securities oraz pozostałe spółki z Grupy na bieżąco regulują w szystkie zobow iązania. Biorąc pod uw agę
fakt, że w ysoki poziom zobow iązań krótkoterminow ych zw iązanych z transakcjami zaw ieranymi w ramach
prow adzonej działalności maklerskiej jest rów now ażony wysokim poziomem należności z tego tytułu, jak rów nież
zw ażywszy na w ysokość posiadanych przez Spółkę środków pieniężnych, Spółka nie identyfikuje podw yższonego
ryzyka utraty płynności.
Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi
prognozami wyników
Spółka nie publikuje prognoz w yników finansow ych.
Istotne pozycje pozabilansowe
Głów ną pozycją pozabilansow ą na dzień 31 grudnia 2020 r. był kontrakt forward (o w artości nominalnej
6.679 tys. zł) zabezpieczający ryzyko kursow e kaucji w w ysokości 1,5 mln EUR stanow iącej zabezpieczenie
rozliczenia transakcji na giełdach zagranicznych. Ponadto klasyfikow ana tutaj jest także otrzymane gw arancja
bankow a zw iązana z najmem pow ierzchni biurow ej. Szczegółow e dane dotyczące pozycji pozabilansow ych zostały
zamieszczone w Nocie 42 do spraw ozdania finansow ego IPOPEMA Securities.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
7
Inwestycje
Łączne nakłady inw estycyjne na rzeczow e aktyw a trwałe i w artości niematerialne i praw ne poniesione przez Grupę
IPOPEMA w 2020 r. w yniosły 2.482 tys. zł, na co w głów nym stopniu złożyły się w ydatki dotyczące infrastruktury
informatycznej oraz rozw oju systemów informatycznych. Na dzień sporządzenia spraw ozdania finansow ego
w Grupie nie są planow ane istotne w ydatki inw estycyjne, które w ymagałyby finansow ania ze źródeł innych niż
środki w łasne spółek z Grupy.
3. Istotne zdarzenia i czynniki, które miały
wpływ na osiągane wyniki finansowe
Sytuacja na rynku obrotu akcjami oraz w obszarze bankowości inwestycyjnej
Pandemia koronaw irusa, pomimo zw iązanej z nią niepew ności dla całej gospodarki, przełożyła się na istotnie
w iększą aktyw ność inw estorów na GPW – łączne obroty w cały 2020 r. były w yższe o 55,3%, a w zrosty te były
w dużym stopniu napędzane przez aktyw ność inw estorów indyw idualnych. W efekcie IPOPEMA Securities miała
co praw da niższy udział w obrotach całego rynku (2,56% w obec 4,44% rok w cześniej, tracąc na rzecz biur
specjalizujących się w obsłudze klientów detalicznych), ale dzięki zw iększonej aktyw ności w obszarze obrotu
obligacjami i na rynkach zagranicznych, jak rów nież w w yniku realizacji kilku transakcji w spólnie z obszarem
bankow ości inw estycyjnej Spółka zanotow ała w zrost przychodów z tytułu obrotu papierami w artościow ymi o 47,6%
(do 33.107 tys. zł w porów naniu z 22.430 tys. zł w roku 2019).
Pomimo faktu, że obszar transakcji kapitałow ych w pierw szym kwartale 2020 r. odczuł w pływ koronaw irusa na
działalność i w yniki najbardziej ze w szystkich obszarów aktyw ności Grupy IPOPEMA (realizacja kilku
przygotow ywanych transakcji została w strzymana), to kolejne kw artały przyniosły zdecydow ane ożyw ienie i Spółka
z pow odzeniem doradzała w kilku transakcjach, będąc jednym z najbardziej aktyw nych domów maklerskich w tym
obszarze. Ostatecznie przychody z bankow ości inw estycyjnej w yniosły w 2020 r. 21.184 tys. zł i w porów naniu
z rokiem 2019 (11.678 tys. zł) były o 81,4% w yższe.
Pow yższe czynniki spraw iły, że segment usług maklerskich zanotow ał zysk na działalności na poziomie
13.020 tys. zł (w obec 793 tys. zł zysku rok w cześniej) oraz 9.752 tys. zł zysku netto (333 tys. zł straty netto rok
w cześniej). W ujęciu jednostkow ym (tj. bez uw zględnienia sprzedaży w ewnątrzgrupowej i innych w yłączeń
konsolidacyjnych) IPOPEMA Securities zanotow ała w 2020 r. zysk netto w w ysokości 11.326 tys. zł (w obec
213 tys. zł zysku netto w roku 2019).
Działalność IPOPEMA TFI
Najw iększy w pływ na ponad dw ukrotny w zrost przychodów w segmencie zarządzania funduszami inw estycyjnymi
miały opłaty zmienne z za zarządzanie funduszami, w tym funduszami sekurytyzacyjnymi, jak i funduszami rynku
kapitałow ego, których w artość aktyw ów istotnie w zrosła w minionym roku (2,1 mld zł na koniec 2020 r. w obec
1,5 mld zł rok w cześniej).
Wyższe przychody IPOPEMA TFI są konsekw encją zw iększenia skali działalności m.in. w w yniku przejęcia w latach
2019/2020 zarządzenia kilkudziesięcioma funduszami zarządzanymi w cześniej przez inne TFI, którym Komisja
Nadzoru Finansow ego cofnęła zezw olenia na prow adzenie działalności. Zw ażywszy na liczbę przejętych funduszy
oraz fakt, że niektóre z nich w ymagały głębokiej restrukturyzacji i przemodelow ania, było to bardzo w ymagające
przedsięw zięcie, którego pozytyw ne efekty znalazły odzw ierciedlenie w w yniku finansow ym IPOPEMA TFI za rok
2020.
Jednocześnie IPOPEMA TFI w dalszym ciągu pozostaje najw iększym pod w zględem aktyw ów w zarządzaniu
polskim tow arzystwem funduszy inw estycyjnych – łączna w artość aktyw ów funduszy inw estycyjnych zarządzanych
przez IPOPEMA TFI na koniec grudnia 2020 r. w ynosiła 57,1 mld zł (w obec 59,6 mld zł na koniec grudnia 2019 r.),
na co składają się rów nież aktyw a zgromadzone w funduszach aktyw ów niepublicznych. Pomimo istotnie w yższych
kosztów działalności (o 109,8%, głów nie za spraw ą w yższych kosztów związanych z zarządzaniem zw iększoną
liczbą funduszy i kosztów usług obcych oraz w ynagrodzeń) segment zanotow ał 24.378 tys. zł zysku na działalnośc i
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
8
podstaw ow ej oraz zysk netto na poziomie 19.567 tys. zł (w obec odpow iednio 3.758 tys. zł i 3.286 tys. zł w roku
2019).
Działalność IPOPEMA Business Consulting
Niepew ność zw iązana z pandemią koronaw irusa udzieliła się także niektórym klientom IPOPEMA Business
Consulting, w zw iązku z czym segment usług doradczych zanotow ał w 2020 r. przychody niższe o 3,9%
w porów naniu z rokiem 2019. Niemniej jednak skuteczna kontrola kosztów działalności (które zanotow ały spadek
o 8,7%) pozw oliła na popraw ę zysków segmentu – zysk na działalności w yniósł 2.090 tys. zł, a zysk netto 882 tys. zł
(w obec odpowiednio 742 tys. zł i 581 tys. zł w roku 2019).
4. Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki
osiągane w roku 2021
Wpływ epidemii SARS-CoV-2 na działalność Grupy Kapitałowej IPOPEMA
Spodziew ane jest, że w 2021 r. w dalszym ciągu czynnikiem o potencjalnie najw iększym w pływie na stan
gospodarki oraz sytuację na rynkach finansow ych, a w konsekw encji na działalność Grupy Kapitałow ej IPOPEMA ,
będzie mieć utrzymujący się stan epidemii koronaw irusa (w szczególności jej trzecia i ew entualne kolejne fale). Po
kryzysow ym okresie z pierw szych miesięcy pandemii w 2020 r., w późniejszych miesiącach zaczęto stopniow o
w prow adzać kolejne etapy luzow ania obostrzeń i odmrażania gospodarki, a także uruchomione zostały programy
pomocow e dla firm i przedsiębiorców w najw iększym stopniu dotkniętych negatyw nymi ekonomicznych skutkami
epidemii. Niemniej jednak obserw owana obecnie trzecia fala pandemii (zarów no w Polsce, jak i na św iecie)
i zw iązane z nią potencjalne dalsze obostrzenia mogą skutkow ać kolejnymi negatyw nymi konsekw encjami, których
skala i długotrw ałość są trudne o oszacow ania.
Wyjątkow y charakter oraz skala i złożoność zaistniałej sytuacji, przy jednoczesnym braku jak dotychczas
ew identnie negatyw nego w pływu na w yniki poszczególnych segmentów pow odują, że bardzo trudno jest
oszacow ać w pływ epidemii na działalność poszczególnych segmentów Grupy w kolejnych miesiącach. Wpraw dzie
IPOPEMA stara się być beneficjentem ożyw ienia w niektórych obszarach i branżach, co już częściow o pozytyw nie
przełożyło się na przychody i w yniki w roku 2020, ale mimo w szystko ze w zględu na w dalszym ciągu
bezprecedensow ą sytuację trudno jest przew idzieć, jak sytuacja ogólnogospodarcza będzie się kształtow ać
w kolejnych miesiącach 2021 r. i jaki będzie miała w pływ na działalność Grupy IPOPEMA .
W obszarze działalności na rynku w tórnym po ostrej przecenie akcji w pierw sz ej połow ie marca, głów ny indeks
w arszawskiej giełdy konsekw entnie odrabiał straty (po chw ilow ym załamaniu pod koniec października i ostrym
odbiciu w listopadzie w artość indeksu znajduje się na poziomach zbliżonych do w artości z początku 2020 r.).
Jednocześnie w skali całego roku na GPW w idoczna była w iększa niż w roku ubiegłym aktyw ność inw estorów –
w artość obrotów na rynku akcji była o 55,3% w yższe. Mimo tych pozytyw nych przesłanek trudno jest przew idzieć,
jak sytuacja na GPW będzie się rozw iała w kolejnych miesiącach bieżącego roku.
Po obiecującym początku roku w obszarze transakcji kapitałow ych epidemia koronaw irusa przejściow o zmieniła
optykę zarów no po stronie inw estorów , jak i samych spółek, w szczególności na przełomie pierw szego i drugiego
kw artału. Kolejne miesiące przyniosły pow rót optymizmu i zdecydow ane ożyw ienie (w tym m.in. rekordowa oferta
publiczna Allegro), którego kontynuacja była w idoczna także w pierw szym kw artale bieżącego roku (duża oferta
akcji Huuuge – której jedynym organizatorem na rynku polskim była IPOPEMA Securities – oraz plany pow rotu na
rynek oferty publicznej Canal+). Niezależnie od pow yższego IPOPEMA Securities nadal stara się realizow ać
transakcje dla podmiotów w branżach relatyw nie mało narażonych na negatyw ne skutki ogranic zenia życia
gospodarczego, jak rów nież w idzi potencjał dla zaangażow ania w projekty z zakresu restrukturyzacji finansow ej
(na którą zapotrzebow ania można się spodziew ać ze strony podmiotów najbardziej eksponowanych przez
gospodarcze skutki pandemii).
Po w zględnie spokojnym początku roku 2020 w obszarze funduszy inw estycyjnych (luty był piątym z kolei kolejny m
miesiącem z dodatnim saldem w płat do funduszy inw estycyjnych), niepokój w ywołany pierw szą falą pandemii
koronaw irusa okazał się bardzo głęboki, ale jednocześnie krótkotrw ały – o ile w marcu w skali całego rynku klienci
w ypłacili z funduszy ponad 20 mld zł (i był to najgorszy miesiąc w historii) i kolejne 2,6 mld zł w kw ietniu, to od
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
9
tamtej pory fundusze zanotow ały 10 kolejnych miesięcy z dodatnimi saldami w płat (a styczeń i luty 2021 r. były pod
tym w zględem rekordow e). Mimo w szystko panująca w ciąż duża niepew ność co do rozw oju sytuacji (szczególnie
w św ietle obserw ow anej obecnie trzeciej fali epidemii) pow oduje, że trudno jest przew idzieć zachow anie
inw estorów w kolejnych miesiącach i w pływ sytuacji rynkow ej na fundusze aktyw nie zarządzane przez IPOPEMA
TFI, a tym samym na przychody Tow arzystwa z zarządzania nimi. Jednocześnie należy zauw ażyć, że znaczna
część przychodów IPOPEMA TFI (z tytułu zarządzania funduszami zamkniętymi) nie jest uzależniona od w artości
aktyw ów funduszy, a tym samym od sytuacji gospodarczej i koniunktury giełdow ej.
W segmencie działalności doradczej IPOPEMA Business Consulting realizuje rozpoczęte projekty, ale w roku 2021
spółka nie w yklucza dalszego ograniczenia popytu na sw oje usługi w św ietle trudności, z jakimi mogą się mierzyć
przedsiębiorstw a.
5. Działalność IPOPEMA Securities oraz
Grupy IPOPEMA
5.1 Główne rynki działalności, główni odbiorcy i dostawcy
IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA
Główne rynki działalności Grupy IPOPEMA
W zakresie usług pośrednictw a w obrocie papierami w artościowymi głów nym rynkiem działalności IPOPEMA
Securities jest giełda w Warszaw ie, przy czym w strukturze przychodów Spółki w zrosły przychody prow izyjne
z transakcji realizow anych na rynkach zagranicznych, na których – poza rynkiem w arszawskiej giełdy – Spółka
rów nież aktyw nie działa.
W obszarze usług bankow ości inw estycyjnej Spółka obsługuje klientów zarów no krajow ych, jak i zagranicznych,
realizując transakcje kapitałow e i usługi doradcze na rynku krajow ym, który jest rynkiem dominującym, a także na
rynkach zagranicznych.
Działalność Spółki w ramach oferty adresow anej do inw estorów indyw idualnych koncentruje się na rynku krajow ym.
IPOPEMA TFI działa na rynku funduszy inw estycyjnych, tak w zakresie zarządzania zamkniętymi funduszami
inw estycyjnymi, jak rów nież w zakresie funduszy otw artych, tj. adresow anych do szerokiego grona klientów
indyw idualnych. W obszarze usług zarządzania portfelem papierów w artościowych działalność IPOPEMA TFI
koncentruje się na rynku krajow ym.
IPOPEMA Business Consulting działa głów nie na krajow ym rynku usług doradztw a biznesow ego i IT, koncentrując
się na doradztw ie z zakresu strategii, zarządzania operacyjnego i zarządzania IT.
Główni odbiorcy
W ramach prow adzonej działalności brokerskiej klientami Spółki są zarów no uznane instytucje finansow e o zasięgu
międzynarodow ym, jak i inni pośrednicy (w tym oddziały najw iększych banków inw estycyjnych). W gronie
krajow ych klientów IPOPEMA Securities znajduje się w iększość znaczących lokalnych inw estorów
instytucjonalnych, w tym otw arte fundusze emerytalne, tow arzystwa funduszy inw estycyjnych, firmy zarządzające
aktyw ami (asset management) oraz tow arzystw a ubezpieczeniow e.
Grono odbiorców usług bankow ości inw estycyjnej św iadczonych przez IPOPEMA Securities jest bardzo szerokie.
W jego skład w chodzą spółki już notow ane na Giełdzie Papierów Wartościow ych w Warszaw ie, dla których Spółka
przygotowuje kolejne emisje lub doradza przy transakcjach fuzji i przejęć, będąc rów nież organizatorem w ezwań
do sprzedaży akcji spółek notow anych na GPW. Spółka przygotow uje i przeprow adza oferty publiczne dla spółek
niepublicznych, a także doradza tego typu spółkom przy transakcjach fuzji i przejęć, pozyskania kapitału,
finansow ania dłużnego lub św iadczy na ich rzecz usługi doradztw a finansow ego, w tym w zakresie restrukturyzacji
finansow ej. Dodatkow o Spółka organizuje „w yjścia” z inw estycji przez znacznych akcjonariuszy spółek publicznych
(zarów no osoby fizyczne, jak i praw ne) poprzez sprzedaż akcji na GPW lub do inw estorów na rynku niepublicznym.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
10
Z kolei w obszarze działalności detalicznej odbiorcami usług jest szerokie grono inw estorów indyw idualnych dla
których IPOPEMA Securities prow adzi rachunki maklerskie.
Oferta IPOPEMA TFI w obszarze funduszy zamkniętych skierow ana jest przede w szystkim do klientów
indyw idualnych, którzy dysponują aktyw ami o znacznej w artości oraz do klientów instytucjonalnych. Są to
w w iększości głów ni akcjonariusze spółek notow anych na Giełdzie Papierów Wartościow ych w Warszaw ie lub
dużych przedsiębiorstw pryw atnych, a także międzynarodow e korporacje (głów nie z branży nieruchomoś ci
i finansow ej). Jednocześnie konsekw entnie rozw ijana jest działalność w obszarze otw artych funduszy
inw estycyjnych skierow anych do szerokiego grona inw estorów indyw idualnych, gdzie Tow arzystwo współpracuje
z dystrybutorami zew nętrznymi. W obszarze asset management w śród klientów IPOPEMA TFI znajdują się przede
w szystkim fundusze inwestycyjne, organizacje typu non-profit oraz zamożni inw estorzy indyw idualni.
IPOPEMA Business Consulting koncentruje się przede w szystkim na obsłudze klientów korporacyjnych z sektora
przemysłow ego, energetyki, branży dóbr konsumpcyjnych, handlu i dystrybucji oraz informatyki i telekomunikacji.
W 2020 r. Grupa posiadała w ielu odbiorców , a udział w skonsolidow anych przychodach Grupy IPOPEMA
przekraczający 10% w ykazał tylko jeden podmiot.
Główni dostawcy
Spółka ma kilku stałych dostaw ców usług (m.in. w zakresie usług bankow ych, usług rozliczeniow ych w zw iązku
z prow adzoną działalnością brokerską, najmu pow ierzchni czy usług programistyczno-informatycznych), jednakż e
pozycja konkurencyjna żadnego z nich nie staw ia go w uprzywilejow anej sytuacji w zględem Spółki, w szczególności
w kontekście uzależnienia Spółki od danego dostaw cy lub możliw ości narzucenia Spółce nierynkow ych w arunków
w spółpracy. Najistotniejszy udział w strukturze kosztów usług zew nętrznych miały koszty transakcyjne (na rzecz
giełd oraz izb rozliczeniow ych), które w 2020 r. stanow iły 3,5% skonsolidowanych kosztów działalności.
5.2 Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej IPOPEMA
Securities
Na dzień 31 grudnia 2020 r. Grupę Kapitałow ą IPOPEMA Securities tw orzyły IPOPEMA Securities S.A. jako
jednostka dominująca oraz spółki zależne: IPOPEMA Tow arzystwo Funduszy Inw estycyjnych S.A., IPOPEMA
Business Consulting Sp. z o.o., IPOPEMA Financial Advisory Sp. z o.o. i IPOPEMA Financial Advisory Sp. z o.o.
Sp. k. oraz Muscari Capital Sp. z o.o. (której udziały Spółka nabyła w marcu 2020 r.). Konsolidacji podlegają
IPOPEMA Securities, IPOPEMA TFI, IPOPEMA Business Consulting oraz IPOPEMA Financial Advisory Sp. z o.o.
Sp. k., natomiast IPOPEMA Financial Advisory Sp. z o.o. oraz Muscari Capital zostały w yłączone z konsolidacji ze
w zględu na nieistotność danych finansow ych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
11
5.3 Strategia i perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej IPOPEMA
Securities
O ile dotychczasow a działalność Grupy IPOPEMA w przew ażającym stopniu koncentrow ała się na obsłudze
klientów instytucjonalnych, czy zamożnych klientów indyw idualnych (poszukujących aktyw nego doradztwa
w zakresie zarządzania aktyw ami lub będących znaczącymi udziałow cami podmiotów gospodarczych, w tym
spółek publicznych), o tyle konsekw entnie rozbudow ywana jest oferta skierow ana do inw estorów indyw idualnych –
zarów no w zakresie funduszy inw estycyjnych (IPOPEMA TFI), jak i usług maklerskich (IPOPEMA Securities) .
Kompleksow a oferta i szerokie w ykorzystanie synergii w ew nątrz Grupy IPOPEMA w dalszym ciągu pozw alać
będzie Spółce i jej spółkom zależnym na budow anie i umocnienie relacji z klientami poprzez możliw ość
zaoferow ania różnych produktów na poszczególnych etapach rozw oju biznesow ego.
W obszarze usług brokerskich Spółka poza obsługą transakcji na GPW oferuje klientom dostęp transakcyjny do
giełd na całym św iecie. Istotnym elementem budow y pozycji Spółki jest także utrzymyw anie pokrycia analitycznego
obejmującego kilkadziesiąt spółek. W ramach usług bankow ości inw estycyjnej Spółka będzie nadal budow ać
pozycję jednego z najaktyw niejszych biur maklerskich w obsłudze transakcji kapitałow ych o zdyw ersyfikow anej
strukturze przychodów .
Elementem strategii Spółki jest także poszerzanie oferty usług maklerskich (doradztw o inwestycyjne) i produktów
inw estycyjnych adresow anych do szerokiego grona klientów indyw idualnych – zarów no bezpośrednio, jak rów nież
poprzez partnerów działających w formule agenta firmy inw estycyjnej.
W segmencie zarządzania funduszami inw estycyjnymi i portfelami (działalność IPOPEMA TFI) celem nadal
pozostaje dalsze umacnianie czołow ej pozycji na rynku tow arzystw funduszy inwestycyjnych oferujących zamknięte
fundusze inwestycyjne (pomimo niekorzystnych zmian regulacyjno-podatkow ych w tym segmencie), a także dalsze
zw iększanie w artości środków pieniężnych do zarządzania w ramach konsekw entnie rozbudow ywanej oferty
funduszy adresow anych do klientów detalicznych.
IPOPEMA Business Consulting zamierza w dalszym ciągu umacniać sw oją pozycję na rynku doradztwa
biznesow ego zarów no poprzez zdobyw anie kolejnych klientów (krajow ych i zagranicznych), jak i naw iązanie
w spółpracy z globalnymi graczami na rynku usług doradczych i IT w celu realizacji w spólnych projektów .
Strategia Grupy IPOPEMA zakłada także silniejszy rozw ój działalności doradczej z zakresu restrukturyzacji
finansow ej i pozyskania finansow ania dla projektów infrastrukturalnych, które od roku 2017 przeniesiona została
z IPOPEMA Securities do pow ołanej specjalnie w tym celu spółki zależnej tj. IPOPEMA Financial Advisory.
5.4 Transakcje z jednostkami powiązanymi
W 2020 roku Spółka nie zaw ierała istotnych transakcji z podmiotami pow iązanymi. Szczegółow a specyfikacja
transakcji z jednostkami pow iązanymi w ykazana została w rocznym spraw ozdaniu skonsolidowanym w nocie nr 23.
5.5 Wybrane zdarzenia korporacyjne w 2020 r. oraz w roku 2021 do
dnia sporządzenia sprawozdania
Przejęcie zarządzania funduszami przez IPOPEMA TFI
W styczniu 2020 r. sfinalizow ane zostało przejęcie przez IPOPEMA TFI zarządzania 30 funduszami (w tym 7
funduszami rynku kapitałow ego) zarządzanymi poprzednio przez Lartiq TFI o czym Spółka informow ała
odpow iednio w raportach bieżących 14/2019 i 1/2020).
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki
W dniu 23 stycznia 2020 r. rezygnację z pełnionej funkcji członka Rady Nadzorczej złożył Zbigniew Mrow iec,
a w jego miejsce Nadzw yczajne Walne Zgromadzenie pow ołało w tym dniu Ew ę Radkow ską-Św iętoń.
W dniu 16 grudnia 2020 roku Michał Dobak złożył rezygnację z pełnionej przez niego funkcji członka Rady
Nadzorczej ze skutkiem na dzień najbliższego w alnego zgromadzenia Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
12
Zmiana Statutu Spółki – uchwalenie kapitału warunkowego
W dniu 23 stycznia 2020 r. Nadzw yczajne Walne Zgromadzenie postanow iło o zmianie statutu Spółki w zakresie
ustanow ienie kapitału w arunkow ego w maksymalne kw ocie 299.378,30 zł w drodze now ej emisji do 2.993.783 akcji
jednostkow ej cenie emisyjnej w ynoszącej 1,50 zł. Akcje te mogą w yemitowane w maksymalnym terminie do
31 grudnia 2029 r. w celu umożliw ienia realizacji przez Spółkę programu motyw acyjnego, do którego mogą zostać
zakw alifikow ani kluczow i pracow nicy spółek z grupy IPOPEMA Securities, a także inne osoby kluczow e dla
realizacji jej strategii. Szczegółow e informacje – treść uchw ał podjętych przez w w. walne zgromadzenie podane
zostały do publicznej w iadomości raportem bieżącym nr 4/2020 z 23 stycznia 2020 r.
5.6 Badania i rozwój
Spółka ani Grupa IPOPEMA nie prow adzą działalności badaw czej.
5.7 Zmiany podstawowych zasad zarządzania
W 2020 r. zarów no w Spółce, jak i w spółkach zależnych, nie w ystąpiły zmiany podstaw ow ych zasad zarządzania
przedsiębiorstw em.
6. Kapitał i akcjonariat IPOPEMA
Securities S.A.
6.1 Zmiana wysokości kapitału zakładowego IPOPEMA
Securities S.A.
W roku 2020 nie w ystąpiły zmiany w ysokości kapitału zakładow ego Spółki.
6.2 Zmiana wysokości kapitału pozostałych spółek z Grupy
IPOPEMA
W 2020 r. nie w ystąpiły zmiany w ysokości kapitału zakładow ego pozostałych spółek z Grupy IPOPEMA.
6.3 Akcjonariat IPOPEMA Securities S.A.
Według stanu na dzień 31 grudnia 2020 r. akcjonariat Spółki posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby akcji
i głosów na w alnym zgromadzeniu IPOPEMA Securities S.A. przedstaw iał się następująco:
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
13
Akcjonariusz
Liczba akcji i głosów
na WZA
% łącznej liczby
głosów na WZA
OFE PZU „Złota Jesień”*
2.993.684
9,99%
Fundusz IPOPEMA PRE-IPO FIZAN
1
2.990.789
9,98%
Fundusz IPOPEMA 10 FIZAN
2
2.851.420
9,52%
Value FIZ*
2.750.933
9,18%
Katarzyna Lewandowska
2.136.749
7,13%
Swiss Capital SA
1.539.039
5,14%
Jarosław Wikaliński
3
1.499.900
5,01%
Razem akcj onariusze powyżej 5%
16.762.514
55,99%
*Dane na podstawie otrzymanych przez Spółkę zawiadomień od akcjonariuszy
1
Głównym uczestnikiem Funduszu jest Jacek Lewandowski – Prezes Zarządu Spółki, a także Katarzyna Lewandowska
2
Jedynym uczestnikiem Funduszu jest Stanisław Waczkowski – Wiceprezes Zarządu Spółki
3
Na podstawie ustnego porozumienia dotyczącego zgodnego głosowania na WZA Jarosław Wikaliński wraz z Małgorzatą Wikalińską dysponują
łącznie 2.990.798 głosami, tj. 9,98% łącznej liczby głosów na WZA
Natomiast w w yniku zmian stanów posiadania, o których Spółka informow ała raportami bieżącymi (nr 2/2021 z dnia
29 stycznia br. oraz nr 4/2021 z dnia 5 lutego br.), akcjonariat Spółki posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby
akcji i głosów na w alnym zgromadzeniu w edług stanu na dzień sporządzenia niniejszego spraw ozdania
przedstaw iał się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji i głosów
na WZA
% łącznej liczby
głosów na WZA
OFE PZU „Złota Jesień”*
2.993.684
9,99%
Fundusz IPOPEMA PRE-IPO FIZAN
1
2.990.789
9,98%
Fundusz IPOPEMA 10 FIZAN
2
2.851.420
9,52%
Value FIZ*
2.750.933
9,18%
Fundusze QUERCUS
3
*
2.256.200
7,54%
Katarzyna Lewandowska
2.136.749
7,13%
Jarosław Wikaliński
4
1.499.900
5,01%
Razem akcj onariusze powyżej 5%
17.479.675
58,38%
*Dane na podstawie otrzymanych przez Spółkę zawiadomień od akcjonariuszy
1
Głównym uczestnikiem Funduszu jest Jacek Lewandowski – Prezes Zarządu Spółki, a także Katarzyna Lewandowska
2
Jedynym uczestnikiem Funduszu jest Stanisław Waczkowski – Wiceprezes Zarządu Spółki
3
QUERCUS Parasolowy SFIO oraz QUERCUS Multilstrategy FIZ
4
Na podstawie ustnego porozumienia dotyczącego zgodnego głosowania na WZA Jarosław Wikaliński wraz z Małgorzatą Wikalińską dysponują
łącznie 2.990.789 głosami, tj. 9,98% łącznej liczby głosów na WZA
Obecnie nie w ystępują umow y, w w yniku których w przyszłości może dojść do emisji akcji, a w konsekw encji zmian
w proporcji posiadanych akcji przez dotychczasow ych akcjonariuszy Spółki.
6.4 Nabycie akcji własnych
Poza przypadkami nabyw ania akcji w zw iązku z prow adzoną działalnością maklerską w zakresie pośrednictwa
w obrocie akcjami na GPW, Spółka nie nabyw ała akcji w łasnych.
6.5 Programy akcji pracowniczych
W 2020 r. w Spółce nie był prow adzony program akcji pracow niczych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
14
7. Informacje dotyczące osób
zarządzających i nadzorujących
Wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących
Wysokość w ynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki – zarów no w ypłaconych, jak i należnych
lub potencjalnie należnych – oraz św iadczeń dodatkow ych (m.in. opieka medyczna w części finansow anej przez
Spółkę) w Grupie IPOPEMA Securities w skazano w poniższej tabeli:
(w tys. zł)
Łączne w ynagrodzenie w Grupie
W tym w j ednostkach zależnych
2020
2019
2020
2019
Zarząd
4.911
1.955
1.937
564
Jacek Lewandowski
868
543
309
141
Mirosław Borys
1.013
444
309
141
Mariusz Piskorski
1.414
444
660
141
Stanisław Waczkowski
1.616
524
659
141
Rada Nadzorcza
170
155
4
56
Jacek Jonak
40
25
-
-
Janusz Diemko
32
20
-
-
Michał Dobak
32
20
-
-
Bogdan Kryca
30
14
-
-
Ewa Radkowska-Świętoń
28
-
-
-
Zbigniew Mrowiec
8
34
4
26
Piotr Szczepiórkowski
-
42
-
30
Zmiana liczby akcji posiadanych przez osoby zarządzające lub nadzorujące
Na dzień 31 grudnia 2020 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego spraw ozdania w skazane poniżej osoby
zarządzające oraz nadzorujące posiadały – bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne lub pow iązane (w
tym fundusze dedykow ane) – akcje IPOPEMA Securities S.A. Stan posiadania w w . osób nie zmienił się w stosunku
do stanu prezentowanego w raporcie kw artalnym za okres I-III kw . 2020 r.
Osoba
liczba akcji i głosów
% kapitału i głosów
Jacek Lewandowski – Prezes Zarządu
1
3.330.079
11,12%
Stanisław Waczkowski – Wiceprezes Zarządu
3.142.855
10,49%
Mariusz Piskorski – Wiceprezes Zarządu
915.000
3,05%
Mirosław Borys – Wiceprezes Zarządu
696.428
2,32%
Razem
8.084.362
27,00%
1
Zgodnie z informacją zamieszczoną w tabeli w pkt 6.3, akcje IPOPEMA Securities S.A. posiada również żona Jacka Lewandowskiego – Katarzyna
Lewandowska.
Poza w ymienionymi pow yżej akcjami w Spółce żadna z osób zarządzających lub nadzorujących nie posiadała
(bezpośrednio ani pośrednio) akcji lub udziałów w spółkach zależnych od IPOPEMA Securities.
Umowy zawarte z osobami zarządzającymi lub nadzorującymi
W 2008 r. Spółka zaw arła z dw oma członkami Zarządu (Mirosław em Borysem i Mariuszem Piskorskim)
porozumienia, na mocy których każdemu z nich przysługuje odszkodow anie w w ysokości trzech miesięcznyc h
w ynagrodzeń w przypadku odw ołania z Zarządu lub niepow ołania na kolejną kadencję (z zastrzeżeniem
określonych w umow ie przypadków ), jak rów nież w przypadku zmiany w arunków w ynagrodzenia na mniej
korzystne.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
15
8. Postępowania sądowe i administracyjne
W dniu 27 lipca 2016 r. IPOPEMA TFI otrzymała odpis skierow anego przez Górnośląskie Przedsiębiorstw o
Wodociągów S.A. z siedzibą w Katow icach („GPW”) pozw u o zapłatę kw oty 20.554.900,90 zł z tytułu rzekomej
szkody majątkow ej poniesionej przez GPW w zw iązku z inw estycją GPW w certyfikaty inw estycyjne jednego z tzw.
funduszy dedykow anych zarządzanych przez Tow arzystwo (funduszu inw estycyjnego zamkniętego aktywów
niepublicznych). Tow arzystwo uw aża pow ództwo GPW za bezzasadne i podjęło kroki praw ne w celu jego oddalenia
składając do sądu odpow iedź na pozew oraz uczestnicząc w dalszych czynnościach procesow ych. Do dnia
sporządzenia niniejszego spraw ozdania w spraw ie odbyło się kilka rozpraw i przesłuchano część św iadków.
Z uw agi na skomplikowany stan faktyczny i praw ny na obecnym etapie nie można przesądzić o terminie
zakończenia przedmiotow ego postępow ania oraz o jego w yniku.
9. Umowy kredytowe, poręczenia,
gwarancje i inne umowy
Umowy kredytowe
IPOPEMA Securities jest stroną dw óch umów o kredyt obrotow y w rachunku bieżącym (linie kredytow e o zmiennym
oprocentowaniu w oparciu o staw kę WIBOR 1M pow iększoną o marżę banku, w PLN) zaw artych 22 lipca 2009 r.
z Alior Bankiem, a służących regulow aniu zobow iązań w obec Krajow ego Depozytu Papierów Wartościow ych
w zw iązku z prow adzoną działalnością brokerską. Pow yższe linie kredytow e są corocznie odnaw iane, co miało
miejsce rów nież w roku 2020 – aktualny okres ich obow iązyw ania upływ a 15 listopada 2021 roku.
Umowy zawierane w normalnym toku działalności
W ciągu 2020 r. IPOPEMA Securities zaw arła kilkanaście umów na św iadczenie usług brokerskich dla klientów
instytucjonalnych oraz kilkaset umów maklerskich z klientami indyw idualnymi, jak rów nież kilkanaście umów na
św iadczenie usług bankow ości inw estycyjnej oraz usług doradczych. IPOPEMA TFI utw orzyła kilka zamkniętyc h
funduszy inw estycyjnych, podczas gdy IPOPEMA Business Consulting zaw arła w 2020 r. z klientami kilkadziesiąt
umów o św iadczenie usług doradczych.
Pożyczki, gwarancje i poręczenia
W 2020 r. Spółka nie otrzymała ani nie udzielała poręczeń ani pożyczek (poza pożyczkami na rzecz spółek z Grupy,
pracow ników i w spółpracow ników ), natomiast informacje o gw arancjach w ystawionych na rzecz Spółki
zamieszczono w nocie nr 42 do spraw ozdania finansow ego IPOPEMA Securities.
Umowy zawierane pomiędzy akcjonariuszami
Zarząd IPOPEMA Securities S.A. nie posiada w iedzy na temat jakichkolw iek umów zaw artych pomiędz y
akcjonariuszami Spółki.
10. Czynniki ryzyka i zagrożenia
Zdecydow anie najistotniejszym i dominującym czynnikiem mającym bezpośredni w pływ na działalność niemal
w szystkich podmiotów gospodarczych jest ogólnośw iatow a pandemia koronawirusa. Zw ażywszy na jej skalę
i dynamikę rozw oju w prowadziła ona nienotow any od lat poziom zmienności i obaw o stan gospodarki – zarów no
w skali globalnej, jak i lokalnej. O ile dotychczas nie mieliśmy do czynienia z kryzysem gospodarczym na św iatową
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
16
skalę, to trudno jest jednoznacznie przew idzieć, jak pandemia będzie się kształtow ać w najbliższej przyszłości i jaki
w pływ będzie miała na sytuację gospodarczą. Bezprecedensow y charakter pandemii koronaw irusa pow oduje, że
Spółka w dalszym ciągu identyfikuje ją jako potencjalnie najw iększe ryzyko dla sytuacji gospodarczej, w tym sytuacji
na polskim rynku finansow ym, a w konsekw encji zagrożenie dla działalności Grupy i jej sytuacji finansow ej
w przyszłości. Bardziej szczegółow a ocena w pływ u pandemii koronaw irusa na działalność Grupy oraz ryzyka z tym
zw iązane przedstaw ione zostały w pkt 4 niniejszego Spraw ozdania Zarządu.
Niezależnie od pow yższego dominującego ryzyk pow iązanego z pandemią koronawirusa, aktualne pozostają
dotychczasow e czynniki ryzyka specyficzne dla działalności Grupy IPOPEMA lub poszczególnych spółek
w chodzących w jej skład, których ziszczenie może mieć potencjalnie negatyw ny w pływ na działalność, sytuację
finansow ą, w yniki lub perspektyw y rozw oju Spółki i Grupy IPOPEMA. Najistotniejsze z nich, w ocenie Zarządu,
przedstaw ione zostały poniżej, jak rów nież w nocie 13a spraw ozdania finansow ego IPOPEMA Securities i nocie 29
skonsolidowanego spraw ozdania finansow ego Grupy Kapitałow ej IPOPEMA Securities.
Ryzyko związane z koniunkturą na rynkach kapitałowych
Podstaw ow y w pływ na osiągane przez Spółkę w yniki finansow e ma sytuacja na rynkach kapitałow ych, w tym
zw łaszcza na rynku polskim. W szczególności spow olnienie gospodarcze przekłada się na pogorszenie tendencji
na giełdach św iatow ych oraz giełdach z regionu Europy Środkow o-Wschodniej, na których Spółka operuje.
Pogorszenie sytuacji na rynku kapitałow ym w pływa z kolei na ograniczenie przychodów Spółki ze w zględu na
obniżenie w artości obrotów na giełdach oraz trudności w realizacji ofert publicznych.
W odniesieniu do działalności IPOPEMA TFI gorsza koniunktura na rynku kapitałow ym oznacza spadek
zainteresow ania inw estow aniem w publiczne papiery w artościow e, zw łaszcza akcje, a tym samym niższy poziom
dochodów uzyskiw anych z usług aktyw nego zarządzania. W minionych latach miało to ograniczony w pływ na wyniki
Tow arzystwa, jako że jego działalność koncentrow ała się w dużej mierze na tw orzeniu funduszy inw estycyjnych
zamkniętych aktyw ów niepublicznych. Jednakże z uw agi na coraz szerszą skalę św iadczenia usług aktyw nego
zarządzania, długotrw ałe utrzymyw anie się niekorzystnej koniunktury może mieć w pływ na niższy poziom
uzyskiw anych przychodów i zysków IPOPEMA TFI (w szczególności z uw agi na trudności w pozyskaniu nowych
środków do zarządzania, bądź naw et w utrzymaniu obecnej ich w ielkości). Analogicznie w obszarze asset
management podstaw ow ym czynnikiem mającym w pływ na prow adzoną działalność są nastroje rynkowe
w pływ ające na zmiany cen akcji oraz instrumentów dłużnych, co przekłada się na w artość aktyw ów w zarządzaniu,
a tym samym na przychody z tytułu w ynagrodzenia za zarządzanie portfelami.
Ryzyko związane z konkurencją na rynkach usług, na których prowadzą
działalność IPOPEMA Securities oraz Grupa IPOPEMA
Na w szystkich rynkach, na których IPOPEMA Securities prow adzi działalność, panuje silna konkurencja – zarów no
ze strony funkcjonujących od lat krajow ych domów maklerskich, jak i zagranicznych instytucji finansow ych, które
zw iększają sw oją aktyw ność w Europie Środkow o-Wschodniej, w tym w Polsce (działających zarów no jako zdalni
brokerzy, jak rów nież otw ierając lokalne biura). Nasilająca się konkurencja może spow odow ać ryzyko dalszego
zmniejszania udziałów rynkow ych oraz zw iększenia presji na ceny oferow anych usług, co w konsekw encji może
negatyw nie odbić się na sytuacji finansow ej Spółki.
Analogicznie IPOPEMA TFI oraz IPOPEMA Business Consulting konkurują zarów no z podmiotami o ugruntow anej
pozycji rynkow ej, jak i z now ymi graczami. IPOPEMA TFI jest najw iększym w Polsce tow arzystwem funduszy
inw estycyjnych pod w zględem sumy aktyw ów w zarządzaniu, jak rów nież jednym z najbardziej aktyw nych
podmiotów w zakresie tw orzenia zamkniętych funduszy inw estycyjnych. Ponadto IPOPEMA TFI stale roz budowuje
ofertę i umacnia sw oją pozycję na rynku funduszy aktyw nego zarządzania. IPOPEMA Business Consulting
konsekw entnie rozw ija bazę klientów i portfel zleceń. W przyszłości nie można jednak w ykluczyć, że działania
podejmow ane przez konkurencję mogą utrudnić realizację dalszych planów rozw ojow ych IPOPEMA TFI
i IPOPEMA Business Consulting, co miałoby niekorzystny w pływ na przyszłe w yniki całej Grupy IPOPEMA.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
17
Ryzyko związane z uzależnieniem od kadry menedżerskiej oraz z zapewnieniem
niezmienności kluczowej kadry pracowników, pozyskaniem wysoko
wykwalifikowanych specjalistów i poziomem wynagrodzeń
Działalność Grupy IPOPEMA oraz jej perspektyw y rozw oju są w dużej mierze zależne od w iedzy, dośw iadczenia
oraz kw alifikacji kadry zarządzającej. Ich praca na rzecz spółek z Grupy IPOPEMA jest jednym z czynników , które
zdecydow ały o jej dotychczasow ych sukcesach. Dlatego też ew entualne odejście z Grupy IPOPEMA członków
kadry zarządzającej lub kluczow ych pracow ników mogłoby mieć negatyw ny w pływ na działalność oraz sytuację
finansow ą Spółki i jej spółek zależnych, osiągane przez nie w yniki finansow e i perspektyw y rozw oju.
Ponadto dla zapew nienia w łaściw ego poziomu usług św iadczonych przez spółki z Grupy IPOPEMA niezbędne jest
posiadanie w ysoko w ykw alifikowanej kadry pracow niczej. Charakter prow adzonej działalności w ymaga, aby część
osób zatrudnionych w IPOPEMA Securities lub IPOPEMA TFI posiadała nie tylko dośw iadczenie, ale rów nież
spełniała w ymogi formalne umożliw iające św iadczenie usług maklerskich, czy też usług doradztw a inwestycyjnego.
Dodatkow o dla zapew nienia stałego rozw oju Grupy niezbędne jest pozyskiw anie now ych pracow ników , w tym osób
o odpow iednich kompetencjach i dośw iadczeniu. Zw ażywszy na w ysoką konkurencję na rynku oraz ograniczoną
liczbę osób posiadających kw alifikacje gw arantujące utrzymanie odpow iedniego standardu św iadczonych usług,
w celu zapew nienia stabilności kluczow ej kadry pracow ników Zarząd Spółki stara się motyw ow ać pracow ników do
zw iązania sw ojej przyszłości zaw odowej z Grupą IPOPEMA. Realizacja pow yższych zamierzeń w iązać się moż e
jednak ze zw iększeniem w ydatków na w ynagrodzenia dla pracow ników , co z uw agi na w ysoki udział kosztów
w ynagrodzeń w strukturze kosztów działalności ogółem może mieć negatyw ny w pływ na wyniki finansow e osiągane
przez spółki z Grupy IPOPEMA w przyszłości.
Ryzyko związane z rozliczeniami transakcji giełdowych
Spółka w ystępuje w KDPW_CCP jako uczestnik rozliczający, co oznacza, że ma obow iązek w dniu rozliczenia
zapłacić za zaw arte transakcje kupna lub dostarczyć papiery w artościow e w celu rozliczenia zaw artych transakcji
sprzedaży. Spółka realizuje transakcje na zlecenie klientów (posiadających rachunki w bankach depozytariuszach),
którzy w dniu rozliczenia pow inni dostarczyć środki pieniężne do zrealizow anych transakcji kupna lub papiery
w artościow e do zrealizow anych transakcji sprzedaży. Istnieje jednak ryzyko niedostarczenia przez klienta
w terminie środków pieniężnych lub papierów w artościowych. W takim przypadku, do czasu uregulow ania
zobow iązań przez klienta, Spółka musi rozliczyć transakcję przy w ykorzystaniu środków w łasnych (kupno) lub
podstaw ić papiery w artościow e nabyte na rynku (sprzedaż). Istnieje rów nież ryzyko, że w przypadku niepokrycia
przez klienta transakcji kupna Spółka nabędzie papiery w artościow e, których sprzedaż może być możliw a na
gorszych w arunkach lub w ogóle niemożliw a. Natomiast w przypadku transakcji sprzedaży istnieje ryzyko, że
Spółka będzie zmuszona do nabycia papierów w artościow ych na rynku po w yższej cenie w stosunku do ceny, po
jakiej klient miał dostarczyć takie papiery lub że ich nabycie nie będzie możliw e. Wystąpienie takiej sytuacji nie
ogranicza praw a Spółki do dochodzenia od klienta odpow iedzialności z tytułu niew ykonania przez niego umow y
(zlecenia) dotyczącej transakcji na papierach w artościow ych.
Ryzyko związane ze specyfiką usług bankowości inwestycyjnej
Usługi św iadczone przez Spółkę w zakresie bankow ości inw estycyjnej, w tym zw łaszcza doradztw o na rzecz
podmiotów ubiegających się o w prowadzenie ich akcji do obrotu na GPW, a także transakcje w obszarze fuzji
i przejęć, charakteryzują się stosunkow o długim czasem realizacji (standardow o co najmniej kilka miesięcy).
Z uw agi na zmienność nastrojów na rynkach kapitałow ych lub zmiany decyzji po stronie klientów Spółki co do ich
zamierzeń inw estycyjnych istnieje ryzyko, że realizacja części rozpoczętych przez Spółkę projektów może zostać
przełożona na okres późniejszy lub że klienci mogą podjąć decyzje o zaprzestaniu prac zw iązanych z realizacją
transakcji (w szczególności w obec niekorzystnej sytuacji rynkow ej). Zw ażywszy że zasadniczą część
w ynagrodzenia Spółki w tego typu projektach stanow i prow izja od sukcesu, decyzje, o których mow a pow yżej,
mogą negatyw nie w płynąć na w yniki finansow e Spółki.
Ryzyko związane z działalnością detaliczną IPOPEMA Securities
W 2016 r. Spółka rozpoczęła działalność w zakresie oferow ania usług maklerskich i produktów inw estycyjnych do
szerszego grona klientów detalicznych. Działalność ta w dużym stopniu realizow ana jest poprzez dystrybutorów
w spółpracujących ze Spółką w formule agenta firmy inw estycyjnej, których sieć jest stale rozw ijana. Ponadto
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
18
działalność na rzecz klientów indyw idualnych jest mocno uzależniona od sytuacji gospodarczej i koniunktury
giełdow ej, co pow oduje, że trudno jest jednoznacznie ocenić, jak działalność ta będzie się rozw ijała w kolejnych
okresach, a w konsekw encji jaki będzie jej w pływ na w ynik Spółki.
Ryzyko związane z działalnością IPOPEMA TFI
Zw ażywszy na dużą konkurencję na rynku funduszy inw estycyjnych oraz zależność w yników osiąganych przez
poszczególne fundusze od sytuacji gospodarczej, w tym przede w szystkim sytuacji na rynkach kapitałow ych,
a także trafności decyzji inw estycyjnych podejmow anych przez zarządzających funduszami IPOPEMA TFI, istnieje
ryzyko, że fundusze te nie przyniosą oczekiw anej przez klientów stopy zw rotu z kapitału (lub w skrajnym przypadku
stratę), nastąpi utrata zaufania klientów do zarządzających i w perspektyw ie doprow adzi to do rezygnacji części
inw estorów z lokow ania środków w funduszach zarządzanych przez IPOPEMA TFI, a także utrudni pozyskanie
now ych klientów . Z uw agi na pow yższe oraz fakt, że w niektórych funduszach część w ynagrodzenia IPOPEMA TFI
uzależniona jest od w yników inw estycyjnych i przekroczenia założonej referencyjnej stopy zw rotu z kapitału, ryzyko
niezrealizow ania przez zarządzającego ustalonych założeń oraz rezygnacja klientów z usług IPOPEMA TFI, mogą
spow odow ać nieosiągnięcie przez Towarzystw o planow anego poziomu przychodów .
Dynamika rozw oju działalności IPOPEMA TFI jest także częściow o uzależniona od uzyskiw ania odpow iednich
zezw oleń administracyjnych, jak rów nież kierunków ew entualnych zmian przepisów praw a, regulujących
w szczególności działalność funduszy inw estycyjnych oraz zasady opodatkow ania funduszy inw estycyjnych i ich
uczestników .
W obszarze asset management działalność IPOPEMA TFI obarczona jest przede w szystkim ryzykiem
inw estycyjnym. Nie można w ykluczyć, że decyzje podejmow ane przez z espół zarządzających Tow arzystwa lub
stosow ane strategie inw estycyjne okażą się nietrafione. Może to doprow adzić do utraty obecnych klientów
i trudności z pozyskaniem now ych, co w konsekw encji może mieć negatyw ny w pływ na w yniki IPOPEMA TFI.
Ryzyko związane z poziomem kapitału własnego oraz z potrzebami
finansowymi Spółki i Grupy IPOPEMA
W zw iązku z prow adzoną działalnością na rynku w tórnym Spółka po każdym dniu sesyjnym jest zobow iązana do
zapew nienia odpow iedniej w ielkości środków finansow ych na rzecz Funduszu Rozliczeniow ego zarządzanego
przez KDPW_CCP. Obecnie Spółka każdorazow o zasila pow yższy fundusz korzystając z posiadanej linii
kredytow ej. Jednak w przypadku w ystąpienia zdarzeń mających istotny negatyw ny w pływ na w yniki finansowe
realizow ane przez Spółkę, nie można w ykluczyć ryzyka obniżenia zdolności Spółki do korzystania z finansow ania
dłużnego, co mogłoby pow odow ać konieczność ograniczenia skali prow adzonej działalności bądź zw iększenia
bazy kapitałow ej.
Dotychczas Spółka nie odnotow ała problemów zw iązanych z w ysokością w płat do Funduszu Rozliczeniow ego,
a obecny poziom dostępnej linii kredytow ej zapew nia bezpieczne prow adzenie działalności w obecnym w ymiarze,
a naw et jej istotny w zrost. Należy rów nież zauw ażyć, że w przypadku nierozliczenia w terminie przez klientów Spółki
transakcji zaw ieranych na ich zlecenie, Spółka będzie zmuszona zrealizow ać transakcje przy w ykorzystaniu
środków w łasnych, o ile w ysokość dostępnej linii kredytow ej będzie niew ystarczająca na pokrycie zobow iązań
z tego tytułu.
Ponadto Spółka jako dom maklerski zobow iązana jest do spełniania norm kapitałow ych w zakresie jednostkow ego
i skonsolidow anego w ymogu kapitałow ego, które w dużym stopniu uzależnione są od zakresu i skali prow adzonej
działalności maklerskiej. Kapitały w łasne utrzymyw ane są na poziomie zapew niającym odpow iednią nadw yżkę
ponad w w. w ymogi kapitałow e. Nie można jednak w ykluczyć, że w w yniku zmiany zakresu czy skali działalności,
poniesienia istotnej straty lub zmian regulacyjno-praw nych, będzie w ymagane ich podniesienie. Konieczność
zw iększenia bazy kapitałow ej może dotyczyć rów nież IPOPEMA TFI, które w w yniku możliw ych zmian
regulacyjnych obejmujących tow arzystwa funduszy inw estycyjnych może zostać poddana dodatkowym
obow iązkom w zakresie szacow ania ryzyka i w ymogów kapitałow ych.
Ryzyko związane z pełnieniem funkcji Banku Płatnika
Warunkiem rozpoczęcia i prow adzenia działalności na GPW przez Spółkę (jak rów nież inne domy maklers kie
będące bezpośrednimi uczestnikami Giełdy) jest posiadanie w ażnej umow y z bankiem będącym uczestnikiem
KDPW o pełnienie funkcji Banku Płatnika, którą dla Spółki prow adzi obecnie Alior Bank S.A. Ew entualne
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
19
rozw iązanie takiej umow y pow odow ałoby konieczność zaw arcia przez Spółkę umow y z innym bankiem, co
w ymagałoby czasu, jak rów nież konieczność odrębnego uzgodnienia now ych w arunków współpracy. W przypadku
ew entualnych trudności z szybkim naw iązaniem w spółpracy z now ym bankiem, istniałoby naw et ryzyko
konieczności czasow ego zaw ieszenia działalności brokerskiej, do dnia zaw arcia now ej umow y.
Ryzyko o podobnym charakterze dotyczy rów nież austriackiego Raiffeisen Bank International, który obsługuje
Spółkę w zakresie rozliczeń transakcji zaw ieranych na giełdach zagranicznych.
Ryzyko związane z działalnością systemów informatycznych i telekomunika-
cyjnych
Aspektem szczególnie istotnym dla działalności prow adzonej przez Spółkę jest zapew nienie bezaw aryjności
i bezpieczeństw a w ykorzystywanych systemów informatycznych i telekomunikacyjnych. Każda pow ażna aw aria
systemu nie tylko mogłaby narazić Spółkę na ryzyko odpow iedzialności finansow ej w obec klientów za
niezrealizow ane lub nienależycie zrealizow ane zlecenia, ale także skutkow ać utratą zaufania klientów w dłuższej
perspektyw ie. Spółka zakupiła i w drożyła specjalistyczny system informatyczny dedykow any dla podmiotów
św iadczących usługi maklerskie, który podlega stałym aktualizacjom i modyfikacjom. Zarów no zakup systemu
informatycznego, jak i bieżące działania podejmow ane przez Spółkę zmierzające do zapew nienia możliw ie
w ysokiego poziomu zabezpieczeń w ykorzystywanej infrastruktury informatycznej i telekomunikacyjnej, mają na
celu ograniczenie ryzyka negatyw nych skutków , które w iązałyby się z ew entualną aw arią systemów
informatycznych, nieupraw nionym dostępem do danych zgromadzonych na w ykorzystywanych przez Spółkę
serw erach, czy też utratą takich danych. Pomimo podejmow ania przez Spółkę w w. działań nie można jednak
w ykluczyć zmaterializow ania się ryzyka w tym obszarze, a w konsekw encji materializacji ryzyka roszczeń lub
sankcji, w tym kar pieniężnych, w obec Spółki (lub innych spółek z jej grupy kapitałow ej).
Ryzyko związane z błędami i pomyłkami pracowników IPOPEMA oraz
przypadkami naruszenia prawa
Pozycja Grupy IPOPEMA na obsługiw anych rynkach jest przede w szystkim pochodną stopnia zaufania, jakim
klienci darzą Grupę IPOPEMA i jej pracow ników . Charakter i zakres św iadczonych usług w ymaga od nich nie tylko
w iedzy i dośw iadczenia, ale także przestrzegania procedur obow iązujących w poszczególnych spółkach z Grupy,
co ma ograniczyć ryzyko w ystąpienia pomyłek i błędów w toku prow adzonej działalności. Pomimo że każdy
z pracow ników Grupy IPOPEMA jest zobow iązany znać i przestrzegać w drożonych w danej spółce procedur
postępow ania, nie można w ykluczyć, że w toku bieżącej działalności mogą w ystąpić błędy i pomyłki, które
w zależności od ich skali mogą mieć w pływ na sytuację finansow ą i bieżące w yniki finansow e osiągane przez Grupę
IPOPEMA. Ze w zględu na specyfikę działalności ryzyko w ystąpienia błędów w dużym stopniu dotyczy zespołów
bezpośrednio operujących na rynku w tórnym. Ponadto w raz z rozw ojem działalności w zakresie oferow ania
produktów inw estycyjnych do szerokiego grona inw estorów indyw idualnych, w zrasta również ryzyko potencjalnych
roszczeń w obec Spółki, w szczególności w przypadku poniesienia straty na nabytych przez inw estora produktach
– tak z pow odu potencjalnych uchybień po stronie Spółki, jak i z przyczyn od niej niezależnych (tj. leżących po
stronie emitenta danego instrumentu czy podmiotu zarządzającego danym instrumentem).
Zgodnie z obow iązującymi przepisami podmiot posiadający zezw olenie na prow adzenie działalności maklerskiej
zobow iązany jest posiadać w sw ojej strukturze jednostkę spraw ującą stałą kontrolę nad przestrzeganiem przez
pracow ników św iadczących usługi maklerskie i usługi doradztw a inw estycyjnego przepisów praw a oraz
postanow ień w ew nętrznych regulaminów postępow ania. Pomimo tego nie można w ykluczyć w ystąpienia
przypadków , o których mow a pow yżej, co w konsekw encji może narazić Spółkę na negatyw ne konsekw encje
administracyjne ze strony organów nadzoru, w tym KNF, jak rów nież może narazić Spółkę na straty finansow e oraz
utratę reputacji.
Ryzyko związane z roszczeniem wobec IPOPEMA TFI
Zgodnie z informacjami zamieszczonymi w pkt. 8, przeciw ko IPOPEMA TFI został skierow any pozew przez jednego
z uczestników funduszu zarządzanego przez Tow arzystwo. Pozew dotyczy zapłaty kw oty 20,5 mln zł w zw iązku ze
stratą majątkow ą poniesioną przez tego uczestnika zw iązaną z inw estycją w certyfikaty inw estycyjne funduszu
zarządzanego przez Tow arzystw o. IPOPEMA TFI uw aża w w. powództwo za bezzasadne i podjęło kroki praw ne
w celu jego oddalenia składając do sądu odpow iedź na pozew oraz uczestnicząc w dalszych czynnościach
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
20
procesow ych (do dnia sporządzenia niniejszego spraw ozdania w spraw ie odbyło się kilka rozpraw , podczas których
przesłuchano część św iadków ). Nie można jednakże w ykluczyć, że ostateczny w yrok może być dla IPOPEMA TFI
niekorzystny, natomiast ze w zględu na obecny w stępny etap postępow ania nie można miarodajnie określić
praw dopodobieństw a finalnego rozstrzygnięcia.
Ryzyko prawno-regulacyjne
Spółka, jako dom maklerski oraz jej spółka zależna jako tow arzystwo funduszy inw estycyjnych prow adzą
działalność na podstaw ie zezw olenia Komisji Nadzoru Finansow ego i działają na rynku charakteryzującym się
w ysokim stopniem złożoności oraz zmienności regulacji praw nych dotyczących w ielu obszarów działalności.
Pow oduje to w zrost ryzyka w obszarze dostosow ania działalności do w ymogów praw a i ewentualnego naruszenia
przepisów ustaw owych, w ykonaw czych lub administracyjnych regulujących działalność spółek z Grupy,
w szczególności IPOPEMA Securities i IPOPEMA TFI. Konsekw encją tego może być nałożenie sankcji przez
instytucje nadzorcze (w tym Komisję Nadzoru Finansow ego) m.in. w postaci kar pieniężnych lub w skrajnym
przypadku uchyleniem zezw olenia na prow adzenia danego rodzaju działalności.
Problem zmienności przepisów , ich jakości oraz ilości now ych obow iązków dotyczy nie tylko obszarów działalności
Grupy IPOPEMA, ale rów nież generalnie prow adzenia działalności gospodarczej i zarządzanie przedsiębiorstw ami.
Ww . czynniki pow odują, że w zrasta ryzyko niedotrzymania niektórych przepisów lub niew łaściw ego ich w ypełniania.
Pow oduje w zrost ryzyka nałożenia kar na podmioty gospodarcze, których ilość i maksymalna w ysokość wynikająca
z różnych aktów praw nych rów nież w zrasta, tym bardziej zw ażyw szy na niejednoznaczność w ielu przepisów .
Niezależnie od pow yższego aspektu formalnego kolejne zmiany przepisów i now e regulacje mogą mieć przełożenie
na różne obszary działalności Grupy IPOPEMA i w pływać na jej dochodow ość, w ymuszając ponoszenie
dodatkow ych kosztów lub niekorzystnie w pływ ając na uzyskiw ane przychody.
11. Informacje o podmiocie badającym
sprawozdania finansowe
Informacje dotyczące w ynagrodzenia podmiotu upraw nionego do badania spraw ozdania finansow ego została
zaw arta nocie nr 33 w rocznym skonsolidow anym spraw ozdaniu finansow ym IPOPEMA Securities.
12. Oświadczenie o stosowaniu ładu
korporacyjnego
Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent
IPOPEMA Securities stosuje zasady ładu korporacyjnego określane przez GPW w dokumencie „Dobre Praktyki
Spółek Notow anych na GPW 2016” przyjętym uchw ałą Rady Giełdy z 13 października 2015 r.
Ponadto w odniesieniu do Spółki jako domu maklerskiego podlegającego nadzorow i regulacyjnemu Komisji
Nadzoru Finansow ego, zastosow anie mają rów nież w ytyczne określone w dokumencie „Zasady Ładu
Korporacyjnego dla instytucji nadzorow anych” w ydane przez Urząd Komisji w 22 lipca 2014 r.
Stosow ne ośw iadczenia o stosow aniu w w. zasad dostępne są na stronie internetow ej Spółki (zakładka ‘Relacje
inw estorskie / Ład korporacyjny’).
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
21
Zakres, w jakim Emitent odstąpił od postanowień zasad ładu korporacyjnego,
którym podlega ze wskazaniem tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn
tego odstąpienia
W roku 2020 spółka stosow ała się do zaleceń Dobrych Praktyk z zastrzeżeniem niżej w ymienionych odstępstw :
- I.Z.1.20. – zasada dot. zapisu przebiegu obrad w alnego zgromadzenia w formie audio lub w ideo:
Zw ażywszy na małe zainteresow anie obradami w alnego zgromadzenia, Spółka nie rejestruje jego przebiegu
w formie audio ani w ideo. Niemniej jednak w 2020 r. Spółka zapew niała możliw ość biernego zdalnego udziału
w obradach w alnego zgromadzenia.
- IV.R.2. – rekomendacja dotycząca m.in. zdalnego uczestnictw a akcjonariuszy w w alnym zgromadzeniu Spółki:
Analogicznie do lat ubiegłych Spółka odstąpiła od stosow ania się do w w. rekomendacji ze w zględu na złożony
charakter kw estii zw iązanych z dostępem do obrad, identyfikacją akcjonariuszy oraz reprezentujących ich
pełnomocników i zapew nieniem w łaściw ej, dw ustronnej komunikacji.
- VI.Z.4. – zasada dotycząca ujaw nienia w spraw ozdaniu z działalności raport na temat polityki w ynagrodzeń:
Spółka jako dom maklerski zobow iązana jest do corocznej publikacji raportu – ujaw nień informacji w zakresie
adekw atności kapitałow ej. Zakres w w. ujaw nień obejmuje m.in. szczegółow y opis stosow anej w Spółce polityki
w zakresie w ynagrodzeń (w łączając rów nież informacje ilościow e) w znacznym stopniu obejmujący informacje
do których odnosi się zasada VI.Z.4 Dobrych Praktyk.
W odniesieniu do informacji dotyczących indyw idualnych w ynagrodzeń członków organów Spółki uznano, że
zakres ujaw nień – tak w raporcie rocznym, jak i w w w. raporcie dot. adekw atności kapitałow ej – jest
w ystarczająco szczegółow y i zgodny z obow iązującymi w tym zakresie przepisami.
W zakresie zbioru Wytycznych KNF Spółka odstąpiła od stosow ania w ytycznej analogicznej do przyw ołanej
pow yżej rekomendacji określonej w pkt IV.R.2 Dobrych Praktyk dotyczącej umożliw ienia w ykonyw ania praw a głosu
w toku w alnego zgromadzenia przy w ykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
Główne cechy systemu kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie
sporządzania sprawozdań finansowych
Stosow any w Spółce system kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania spraw ozdań finansow ych
(tak jednostkow ych, jak i skonsolidowanych) ma na celu zapew nienie, aby przygotowywane raporty finansowe
spełniały cechy rzetelności, kompletności i zgodności z obow iązującymi przepisami – zarów no w zakresie ich
zaw artości, jak i terminow ości. System spełniający pow yższe kryteria funkcjonuje w oparciu o następując e
elementy:
- stosow ane zasady obiegu dokumentów oraz ich akceptacji, umożliw iające terminow e i kompletne ujmow anie
w szystkich danych księgow ych;
- zapewnienie odpow iedniego przepływ u informacji ujmow anych w księgach rachunkow ych pomiędzy
w yznaczonymi osobami z odpow iednich jednostek organizacyjnych a osobami zaangażow anymi w proces
przygotow ania spraw ozdań finansow ych;
- stosow anie odpow iedniego oprogramow ania i systemów informatycznych mających na celu uspraw nienie
procesu spraw ozdaw czości w ew nętrznej oraz przetw arzania danych finansow ych;
- przyjęcie odpow iednich kryteriów doboru i oceny pracow ników zaangażow anych w proces spraw ozdawczości,
legitymujących się w łaściwymi kompetencjami, w iedzą i dośw iadczeniem adekw atnymi do pow ierzonych im
funkcji i zadań;
- zapew nienie w spółpracy pomiędzy audytorem Spółki a jej Radą Nadzorczą i Komitetem Audytu zapew niającej
w ymianę informacji dotyczących sporządzonych spraw ozdań (w szczególności na etapie przygotowywania
planu audytu, jak rów nież w końcow ej jego fazie, jednakże przed zakończeniem procesu badania);
- podział zadań i obow iązków zw iązanych z przygotow aniem spraw ozdań finansow ych pomiędzy różne
jednostki w ew nętrzne, umożliw iający niezależność oceny i w zajemną w eryfikację sporządzanej dokumentacji,
z zachow aniem w ymaganej dla tego procesu w spółpracy (m.in. rozdzielenie zadań księgow ości i kontrolingu
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
22
finansow ego, zaangażow anie zarządu na w czesnym etapie sporządzania raportów , bieżąca w spółpraca
z audytorem Spółki);
- zapew nienie w łaściw ej komunikacji i przepływ u informacji – zarów no co do terminów , jak i formy – pomiędz y
spółkami z Grupy IPOPEMA.
Mając na uw adze pow yższe, w ocenie Zarządu stosow any w Spółce system kontroli i zarządzania ryzykiem
w procesie sporządzania spraw ozdań finansow ych spełnia w ymienione na w stępie cele i jest adekw atny do
struktury Spółki oraz jej grupy kapitałow ej.
Wskazanie akcjonariuszy posiadających znaczące pakiety akcji
Akcjonariat Spółki posiadający pow yżej 5% akcji IPOPEMA Securities S.A. przedstaw iony został w pkt 6.3
niniejszego spraw ozdania.
Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają
specjalne uprawnienia kontrolne
Nie w ystępują papiery w artościow e IPOPEMA Securities S.A. dające specjalne upraw nienia kontrolne.
Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
Nie istnieją żadne ograniczenia odnośnie do w ykonyw ania praw głosu z akcji IPOPEMA Securities S.A.
Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności
papierów wartościowych Emitenta
Nie w ystępują żadne ograniczenia dotyczące przenoszenia praw w łasności papierów w artościow ych Spółki.
Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz
ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie
akcji
Zgodnie ze Statutem Zarząd Spółki składa się z 2 do 5 członków , w tym Prezesa Zarządu, pow oływ anych
i odw oływ anych przez Radę Nadzorczą na 3-letnią kadencję. Zarząd działa na podstaw ie uchw alonego przez Radę
Nadzorczą Regulaminu Zarządu.
Nadzw yczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło w dniu 23 stycznia 2020 r. uchw ałę nr 5 w przedmioc ie
w arunkow ego podw yższenia kapitału w drodze emisji akcji – w maksymalnym terminie do 31 grudnia 2029 r. –
w celu umożliw ienia realizacji przez Spółkę programu motyw acyjnego, upow ażniając jednocześnie Zarząd do
podjęcia w szelkich czynności praw nych i faktycznych w zw iązku z w ykonaniem w w . uchw ały.
Treść uchw ał podjętych przez w w. w alne zgromadzenie, w tym przyw ołanej pow yżej uchw ały nr 5 określającej
szczegółow e parametry i uw arunkow ania emisji akcji, w tym w zakresie upraw nień Zarządu i Rady Nadzorczej,
podana została przez Spółkę do publicznej w iadomości raportem bieżącym nr 4/2020 z dnia 23 stycznia 2020 r.
(dostępny na stronie internetow ej Spółki w zakładce ‘Relacje inw estorskie / Raporty bieżące’).
Opis zasad zmiany statutu Emitenta
Statut Spółki nie przew iduje do jego zmiany zasad innych niż zasady przew idziane w Kodeksie Spółek Handlow ych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
23
Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz
opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
W Spółce nie został w prowadzony regulamin Walnego Zgromadzenia, w zw iązku z czym sposób działania
i upraw nienia Walnego Zgromadzenia IPOPEMA Securities, jak rów nież praw a akcjonariuszy i sposób ich
w ykonyw ania określone są postanow ieniami Kodeksu Spółek Handlow ych oraz stosow anymi przez Spółkę
zasadami Dobrych Praktyk Spółek Notow anych na GPW oraz Zasadami Ładu Korporacyjnego dla instytucji
nadzorow anych Komisji Nadzoru Finansow ego.
Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego, oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub
administrujących Emitenta oraz ich komitetów
Upraw nienia i sposób działania Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki określa statut regulaminy – odpow iednio:
Regulamin Zarządu przyjęty przez Radę Nadzorczą oraz Regulamin Rady Nadzorczej przyjęty przejęty przez
Walnego Zgromadzenia. Treść w szystkich w w. dokumentów dostępna jest na stronie internetow ej Spółki (zakładka
‘Relacje inw estorskie / Ład korporacyjny’).
Spółka stosuje się rów nież do Dobrych Praktyk Spółek Notow anych na GPW oraz Zasadami Ładu Korporacyjnego
dla instytucji nadzorow anych Komisji Nadzoru Finansow ego, zaw ierających rów nież m.in. w ytyczne i rekomendacje
dot. organów zarządczych i nadzorujących.
W Spółce działa rów nież Komitet Audytu, o którym informacje zamieszczono w kolejnym punkcie poniżej.
Skład Zarządu IPOPEMA Securities S.A. nie uległ zmianie w roku 2020 i roku 2020 do daty sporządzenia
niniejszego spraw ozdania i jest następujący:
Imię i nazw isko
Funkcja
Data powołania
1
Jacek Lewandowski
Prezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Mirosław Borys
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Mariusz Piskorski
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Stanisław Waczkowski
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
1
Data powołania na bieżącą kadencję
Skład Rady Nadzorczej IPOPEMA Securities S.A. na dzień sporządzenia niniejszego spraw ozdania jest
następujący:
Imię i nazw isko
Funkcja
Data powołania
1
Jacek Jonak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Janusz Diemko
Sekretarz Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Michał Dobak
Członek Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Bogdan Kryca
Członek Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Ewa Radkowska-Świętoń
Członek Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
1
Data powołania na bieżącą kadencję
Skład Rady Nadzorczej ulegał zmianie w roku 2020 – w dniu 23 stycznia 2020 r., w w yniku złożonej przez siebie
rezygnacji, funkcję członka Rady przestał pełnić Zbigniew Mrow iec, a w jego miejsce pow ołana została Ew a
Radkow ska-Św iętoń.
16 grudnia 2020 r. złożona została przez Michała Dobaka rezygnacja z członkostw a w Radzie Nadzorczej
IPOPEMA Securities ze skutkiem na dzień najbliższego w alnego zgromadzenia, o czy Spółka informow ała
raportem bieżącym nr 17/2020.
Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego spraw ozdania dw oje członków Rady Nadzorczej, tj. Michał Dobak
i Ew a Radkow ska-Św iętoń spełnia kryteria niezależności określone w statucie Spółki oraz Załączniku II do
Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r. (2005/162/WE). Pozostali członkow ie przestali spełniać
jedno z kryteriów niezależności dot. długości okresu pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej w Spółce.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2020
24
Informacje na temat stanu posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące zostały przedstaw ione
w pkt. 7 niniejszego spraw ozdania.
Informacje o Komitecie Audytu
- W zw iązku w ymogami ustaw y z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rew identach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym („Ustaw a o biegłych”) oraz zw ażywszy, że IPOPEMA Securities S.A. spełnia kryteria
uznania jej za jednostkę zainteresow ania publicznego określonych w rozumieniu w w. ustaw y, w dniu
7 w rześnia 2017 r. pow ołany został Komitet Audytu IPOPEMA Securities S.A., w skład którego w chodzą
obecnie Michał Dobak (przew odniczący) oraz Jacek Jonak i Ew a Radkow ska-Św iętoń (członkow ie). Zgodnie
z w ymogami Ustaw y o biegłych Komitet Audytu pow oływ any jest spośród członków Rady Nadzorczej.
- Zgodnie z w ymogami Ustaw y o biegłych, dw oje członków Komitetu Audytu, w tym jego Przew odniczący spełnia
kryteria niezależności.
- Osobami posiadającymi w iedzę i kompetencje w zakresie rachunkow ości lub badania spraw ozdań
finansow ych są m.in. Michał Dobak i Ew a-Radkow ska Św iętoń.
- Wszyscy członkow ie Komitetu Audytu posiadają w iedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa
IPOPEMA Securities S.A., co w ynika z racji ich dośw iadczenia zaw odow ego, a w przypadku Michała Dobaka
i Jacka Jonaka także z ich w ieloletniego aktyw nego członkostw a w Radzie Nadzorczej Spółki.
- Firma audytorska badająca spraw ozdania Spółki nie św iadczyła na jej rzecz usług niebędących badaniem.
- Do głów nych założeń obow iązującej w Spółce polityki i procedury w yboru firmy audytorskiej oraz polityki
św iadczenia dodatkow ych usług przez firmę audytorską, podmiot pow iązany z firmą audytorską lub członka
jego sieci zaliczyć można m.in. następujące zasady:
w yboru biegłego rew identa dokonuje Rada Nadzorcza na podstaw ie Komitetu Audytu;
w przypadku, gdy w ybór nie dotyczy przedłużenia umow y z dotychczasow ą firmą audytorską,
w w. rekomendacja Komitetu Audytu zaw iera co najmniej dw ie możliw ości w yboru ze w skazaniem
preferencji Komitetu;
maksymalny okres rotacji firmy audytorskiej i biegłego rew identa to 5 lat;
pierw sza umow a z firma audytorską zaw ierana jest na okres nie dłuższy niż 2 lata;
firma audytorska przeprow adzającą badanie (oraz podmioty z nią pow iązane i członek jej sieci) nie
św iadczą bezpośrednio lub pośrednio na rzecz Spółki ani jednostek pow iązanych żadnych
zabronionych usług niebędących badaniem spraw ozdania finansow ego ani czynnościami rew izji
finansow ej;
św iadczenie usług nie będących usługami zabronionymi (w skazanymi w art. 136 ust. 2 Ustawy
o biegłych) możliw e jest jedynie w zakresie niezw iązanym z polityką podatkow ą Spółki, po
przeprow adzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności zgodnie z ww.
ustaw ą.
- Rekomendacja dotycząca w yboru firmy audytorskiej do przeprow adzenia badania spełniała w arunki określone
zgodnie z obow iązującą w Spółce polityką i procedurą tego dotyczącą.
- W roku 2020 odbyło się 6 (sześć) posiedzeń Komitetu Audytu.
Warszaw a, dnia 29 marca 2021 roku
Zarząd IPOPEMA Securities S.A.:
__________________
__________________
__________________
__________________
Jacek Lewandowski
Prezes Zarządu
Mariusz Piskorski
Wiceprezes Zarządu
Stanisław Waczkowski
Wiceprezes Zarządu
Mirosław Borys
Wiceprezes Zarządu