NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W 2021 R.

Serinus prowadzi działalność w zakresie poszukiwania, rozpoznawania i zagospodarowywania złóż ropy naftowej i

gazu ziemnego. Grupa zarządza wszystkimi należącymi do niej aktywami bezpośrednio, a w jej ramach funkcjonują

dwie jednostki biznesowe: w Rumunii i w Tunezji.

W Rumunii Spółka prowadzi działalność w ramach jednego obszaru koncesyjnego o nazwie Satu Mare (ok. 3.000

km

złoża gazowego Moftinu rozpoczęto w kwietniu 2019 r. Od tego czasu do końca 2021 r. łączne wydobycie z niego

wyniosło ok. 8,4 Bcf. Spółka zidentyfikowała liczne inne płytko występujące gazowe obiekty poszukiwawcze w

sąsiedztwie złoża Moftinu, do rozwiercania i zagospodarowywania których ma nadzieję przystąpić w niedalekiej

znajdują się odkryte rezerwy ropy naftowej i gazu ziemnego, które są obecnie eksploatowane. Największym

składnikiem tunezyjskiego portfela aktywów Serinus jest pole naftowe Sabria, które charakteryzuje się dużą liczbą

obiektów złożowych. Jego pierwotne zasoby szacuje się na 445 mln baryłek ekwiwalentu ropy naftowej, z czego do

tej pory wydobyto 1,0%. Serinus uważa, że to dotychczas nieznacznie zagospodarowane złoże oferuje duże

możliwości w zakresie dalszego zagospodarowania, które pozwoli na znaczne zwiększenie wydobycia w nieodległej

przyszłości. Na obszarze położonych w południowej Tunezji koncesji Chouech Es Saida i Ech Chouech znajdują

się natomiast liczne gazowe obiekty poszukiwawcze, których zagospodarowanie jest możliwe w perspektywie

średnioterminowej. Nowo powstałe odwierty mogłyby także zostać podłączone do pobliskiej infrastruktury

przesyłowej, której zdolności nie są obecnie w pełni wykorzystywane.

Spółce znaczny wzrost w perspektywie krótkoterminowej. W roku zakończonym 31 grudnia 2021 r. Spółka

Spółka w sposób aktywny zarządza prowadzonym wydobyciem, co przełożyło się na ustabilizowanie procesu

naturalnego sczerpywania się złóż w Rumunii oraz stopniowy wzrost wydobycia z aktywów Chouech w Tunezji

zezwoleń na jego przeprowadzenie. Nowo pozyskane dane sejsmiczne 2D uzupełnią starsze dane tego rodzaju w

posiadaniu Spółki i zostaną powiązane z pozyskanymi wcześniej danymi sejsmicznymi 3D, co pozwali na

dokładniejszą identyfikację obiektów poszukiwawczych o dużym potencjale, znajdujących się w sąsiedztwie pola

gazowego Moftinu.

Spółka, na mocy upoważnienia udzielonego przez akcjonariuszy na zwyczajnym walnym zgromadzeniu w 2020 r.,

przeprowadziła skup akcji własnych. W przekonaniu Rady Dyrektorów cena akcji w momencie zakupu nie

odzwierciedlała wartości rzeczywistej prowadzonego przez Serinus przedsiębiorstwa i Rada Dyrektorów będzie w

dalszym ciągu poddawać ocenie opłacalność inwestycji w akcje własne w kontekście planowania alokacji kapitału

w całej Grupie (zob. Nota 17).

RUMUNIA

Rumuńska spółka zależna Grupy ma udziały w koncesji Satu Mare, obejmującej obszar ok. 3.000 km

Umową Koncesji Satu Mare i w październiku 2021 r. otrzymała zezwolenie na przeprowadzenie kolejnych prac

rozpoznawczych na terenie koncesji Satu Mare w okresie dwóch lat do 27 października 2023 r. Spółka podjęła

następujące zobowiązania do wykonania prac w tym terminie:

W okresie sprawozdawczym Spółka pomyślnie wykonała dwa odwierty, tj. odwiert eksploatacyjny na polu gazowym

działalność w zakresie wydobycia ropy naftowej i gazu ziemnego i generującym znaczne przepływy pieniężne

zgodnie z cyklem koniunkturalnym rynku węglowodorów. Nasza baza lądowych aktywów wydobywczych,

charakteryzujących się niskimi kosztami zagospodarowania, oferuje znaczne możliwości w zakresie wzrostu

wydobycia w perspektywie krótkoterminowej. Dzięki jej wielkości Serinus nie musi ponosić nakładów na zakup

kolejnych aktywów i może skupić się na rozwoju organicznym na terenie koncesji, na których Spółka prowadzi

koncesja od południa sąsiaduje z polem naftowym Suplacu de Barcau (objętym koncesją, w której udziały ma OMV

Petrom). Jest to duże złoże ropy naftowej, z którego według szacunków wydobyto dotychczas już ponad 100 mln

baryłek surowca.

W Tunezji Spółka prowadzi działalność w ramach trzech koncesji, tj. Sabria, Chouech Es Saida („Chouech”) i Ech

Chouech. Jest to bardzo duże, konwencjonalne pole naftowe, którego pierwotne zasoby niezależni inżynierowie

złożowi oszacowali na ok. 445 mln baryłek ekwiwalentu ropy naftowej, Z czego dotychczas wydobyto ok. 1,0%.

Stanowi to bardzo niski współczynnik wydobycia jak na konwencjonalne złoże ropy naftowej, w związku z czym

Spółka zakłada jego istotne zwiększenie. Pola Chouech i Ech Chouech w południowej Tunezji mają duży potencjał

w zakresie zwiększenia wydobycia z dotychczas eksploatowanych złóż za pomocą konwencjonalnych technik

wydobywczych. Tunezyjskie aktywa wydobywcze Serinus można określić jako odkryte i eksploatowane złoża

STRATEGIA SERINUS

Celem Grupy jest przekształcenie potencjału rozległych lądowych obszarów koncesyjnych w Rumunii i Tunezji we

wzrost wartości Spółki dla akcjonariuszy poprzez efektywne angażowanie kapitału.

Serinus koncentruje swoje wysiłki na wykorzystaniu znacznego potencjału wzrostu, jaki oferują posiadane przez

Spółkę udziały w koncesjach na terenie Rumunii i Tunezji, poprzez realizację projektów inwestycyjnych

charakteryzujących się niskimi kosztami oraz wysoką rentownością, przy uwzględnieniu następujących aspektów:

Przede wszystkim mam nadzieję, że niniejszy raport zastaje Państwa w dobrym zdrowiu.

Ponownie mam zaszczyt zwracać się do Państwa jako Przewodniczący Rady Dyrektorów, w której to roli chciałbym

przedstawić Państwu osiągnięcia Spółki w 2021 r., wyzwania, z jakimi mierzyła się w tym okresie, oraz

najistotniejsze działania, których realizacja pozwoli skierować Spółkę na ścieżkę zrównoważonego rozwoju w 2022

r. i kolejnych latach. W minionym roku wyniki Spółki poprawiły się w stosunku do 2020 r., kiedy to obarczone były

trudnościami spowodowanymi pandemią. Udana restrukturyzacja dotychczasowego zadłużenia Spółki w grudniu

2020 r. umożliwiła przeznaczenie generowanych przez Spółkę przepływów pieniężnych na inwestycje, które mogą

przyczynić się do wzrostu wydobycia, a tym samy do wzrostu wartości dla akcjonariuszy.

wydajność naszych aktywów wydobywczych oraz utrzymujące się wysokie ceny węglowodorów pozwoliły nam na

przeprowadzenie i ukończenie wierceń na sześć miesięcy przez planowanym terminem. Należy pamiętać, że dzięki

wykonaniu otworu, w którym dokonano pierwszego odkrycia gazu ziemnego na obszarze koncesji Satu Mare poza

terenem pola gazowego Moftinu, potwierdzono przypuszczenie obszar koncesji zawiera znaczne zasoby błękitnego

paliwa.

Dotychczas w pierwszym kwartale 2022 r., podobnie jak w 2021 r., zdolność Spółki do generowania znacznych

przepływów pieniężnych pozostawała na wysokim poziomie, co umożliwiło Serinus przystąpienie do realizacji

intensywnego programu inwestycyjnego zaplanowanego na 2022 r. Obejmuje on m.in. wykonanie większej liczby

odwiertów w Rumunii oraz szereg prac rekonstrukcyjnych, w tym zastosowanie metody mechanicznej eksploatacji

złoża, w Tunezji. Oczekujemy, że realizacja inwestycji przełoży się na zwiększenie wydobycia w Grupie do końca

tego korzyści akcjonariuszom.

Jesteśmy, podobnie jak zapewne i Państwo, niezadowoleni z notowań akcji Serinus w ciągu ostatniego roku. Fakt,

że wyniki Spółki, w tym pomyślnie przeprowadzona restrukturyzacja jej zadłużenia oraz znaczny wzrost

generowanych przepływów pieniężnych, nie przełożyły się na wycenę Serinus, wydaje się być sprzeczny z logiką.

Jestem jednak przekonany, że inwestorzy już wkrótce dostrzegą wartość Spółki, która w dalszym ciągu będzie

konsekwentnie realizować przyjętą strategię rozwoju w 2022 r. i w kolejnych latach. Mam nadzieję, że nasza

cierpliwość zostanie należycie wynagrodzona.

Kwestie środowiskowe, społeczne i związane z ładem korporacyjnym (ang. Environment, Society and Governance

– „ESG”) stanowią coraz istotniejszy czynnik, jaki należy uwzględniać we wszystkich podejmowanych przez nas

decyzjach inwestycyjnych. Z uwagi na wymogi podmiotów udzielających Spółce finansowania w przeszłości już od

Na zakończenie chciałbym wyrazić moją wdzięczność wobec członków kierownictwa wyższego szczebla, jak i

wszystkich pracowników Spółki. Byłem naocznym świadkiem ciężkiej pracy, jaką wykonali oni w ciągu ostatniego

roku, często w trudnych i wymagających okolicznościach. Dzięki ich zaangażowaniu i dążeniu do doskonałości

Spółka znajduje się w sytuacji pozwalającej jej na realizację znaczącego wzrost, którego rynki kapitałowe już

wkrótce nie będą mogły ignorować.

Z poważaniem

Łukasz Rędziniak, Przewodniczący Rady Dyrektorów

18 marca 2021 r.

Rok 2021 był pracowitym rokiem dla Spółki. Rozpoczął się on optymistycznie dzięki kiełkującej nadziei na

uzyskanie odpowiednich zgód partnerów koncesji, przystąpienie do prac związanych z montażem pierwszych pomp

wgłębnych w otworach na polu Sabria w Tunezji oraz odwiercenie kolejnego otworu eksploatacyjnego i pierwszego

od 2015 r. otworu poszukiwawczego Spółki (Sancrai-1) w Rumunii.

Kluczowe znaczenie dla realizacji tych zamierzeń było dostosowanie przez Serinus ponoszonych nakładów

operacyjnych i kapitałowych do generowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Wraz ze

rekordowy poziom, Spółka była w stanie zintensyfikować realizację zaplanowanych inwestycji. W tym kontekście

należy w szczególności zwrócić uwagę na otwór Sancrai-1, którego odwiercanie rozpoczęło się w lipcu 2021 r., tj.

ok. sześć miesięcy przed pierwotnie planowanym terminem. Odwiert został wykonany bez opóźnień, a jego koszt

nie przekroczył zakładanego budżetu. Chociaż natrafiano w nim na gaz ziemny, to niestety Spółka nie była w stanie

uzyskać jego przepływu na powierzchnię. Oczywiście taki rezultat zrealizowanych prac nie jest zgodny z

oczekiwaniami Spółki, ale w żadnym wypadku nie można uznawać odwiertu Sancrai-1 za porażką. Przede

wszystkim dokonano w nim pierwszego odkrycia gazu ziemnego na obszarze koncesji poza terenem pola

gazowego Moftinu, co stanowi potwierdzenie przypuszczeń Serinus, że wokół Moftinu znajduje się wiele pól

gazowych. Spółka podjęła starania w celu ustalenia, dlaczego w odwiercie nie uzyskano przepływu gazu. Ponieważ

pomimo wysunięcia kilku prawdopodobnych hipotez nie udało się w wskazać pewnej przyczyny takiego stanu

rzeczy, uznano, że dalsze prace w otworze nie przyniosłyby rozstrzygnięcia tej kwestii. W związku z tym podjęto

decyzję o wstrzymaniu prac przy zachowaniu możliwości ich ewentualnego wznowienia w przyszłości oraz o

skoncentrowaniu wysiłków Serinus na licznych innych obiektach poszukiwawczych w portfelu Spółki.

globalnych łańcuchów dostaw. Planując dowolną inwestycję, należy konieczne określić zamówienia o długich

z czwartego kwartału 2021 r. na pierwszy kwartał 2022 r.

Niewątpliwe frustrującym doświadczeniem dla Serinus było osiągnięcie pozycji, w której Spółka była w stanie

swobodnie kierować wypracowywane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na inwestycje rozwojowe, lecz

musiała wstrzymać się z ich realizacją ze względu na trudności z zamówieniami, uzyskaniem zgód partnerów

koncesji i łańcuchami dostaw. Z drugiej strony budujący był dynamizm naszych zespołów, które sięgały po

kreatywne rozwiązania w celu poradzenia sobie z niespotykanymi dotychczas przeszkodami operacyjnymi.

Naszemu zespołowi tunezyjskiemu udało się, na przykład, skrócić o połowę czas dostawy więźby rur

wydobywczych dzięki współpracy z kolegami z Rumunii i wykorzystaniu zaplecza oraz kontaktów w tym kraju do

przyspieszenia procesu zamówienia.

Pomimo licznych wyzwań w 2021 r. Serinus rozwinął swoją działalność. Był to pierwszy w historii Spółki rok

Z poważaniem

Jeffrey Auld, Dyrektor Generalny

18 marca 2021 r.