Warszawa, 7 kwietnia 2022
Sprawozdanie Zarządu z działalności
Grupy Kapitałowej CI Games
2
Dane niefinansowe
KLUCZOWE DANE GRUPY
Przychody
+129%
105,5m PLN
2020
46,0m PLN
2019
47,5m PLN
Wynik netto
+440%
2021
38,3m PLN
2020
7,1m PLN
(2,9)m PLN
Zysk operacyjny
+363%
2021
40,3m PLN
2020
8,7m PLN
2019
1,0m
PLN
Zysk/strata netto na 1 akcję
+400%
2021
0,20
2020
0,04
2019
(0,02)
Operating Profit Margin
+19,2%
2021
38,2%
2020
19%
2019
2.2%
Środki pieniężne
+361%
2021
37,8m PLN
2020
8,2m PLN
2019
6,7m PLN
EBITDA
+117%
2021
60,4m PLN
2020
27,8m PLN
2019
20,5m PLN
• Premiera trzech tytułów które odniosły
komercyjny sukces: Sniper Ghost Warrior
Contracts 2, Eldest Souls i Tails of Iron
Wzrost oparty na czterech filarach
Model biznesowy oparty na czterech filarach (Lords of
The Fallen, Sniper Ghost Warrior, Project: Survive i
United Label. Trzy z czterech filarów (LotF, SGW, P:S) są
naszym własnym IP rozwijanym przez dwa wewnętrzne
studia
Underdog i Hexworks, i jednym studiem
zewnętrznym
BatFields
Najnowocześniejsza
technologia
Silnik Unreal Engine 5 będzie podstawowym
silnikiem stosowanym we wszystkich grach z
Grupy CI Games, które są obecnie rozwijane.
Oprócz samej technologii
poprawi to
synergię
między zespołami wewnętrznymi,
które dzielą się między sobą najlepszymi
praktykami.
• Usprawniony cykl rozwoju produktu, dzięki realizacji
nowej strategii firmy; zatrudnienie większej liczby
doświadczonych producentów; wzrost globalizacji
kierownictwa, zespołu i partnerów
• Przewaga konkurencyjna CI Games w 2021 r.
Elastyczna działalność w różnych lokalizacjach z
równoczesnym modelem pracy zdalnej. Większa
dostępność utalentowanych osób, budowa
wielokulturowych zespołów
•
• Trzy rentowne tytułu w portfolio United Label, w
2021 r. dwie udane premiery (Eldest Souls i Tails of
Iron)
• Plany notowania akcji CI Games na angielskiej
giełdzie LSE z pomocą doradcy Berenberg, w
celu wzrostu wartości firmy i poszerzenia
możliwości inwestycyjnych dla większego
grona międzynarodowych inwestorów
• Zatrudnienie z początkiem 2021 r., zespołu
wydawniczego w Wielkiej Brytanii,
z doświadczonymi dyrektorami ds.
marketingu i sprzedaży, których zespoły są
w Wielkiej Brytanii
Zatrudnienie 2021
Główne lokalizacje: UK, US, Polska, Hiszpania & Francja.
+57%
2020
100
62
124
Deweloperów
33 Sprzedaż &
Marketing, Adm.
90 Międzynarodowy
67 w Polsce
3
LIST PREZESA ZARZĄDU
REKORDOWY ROK DLA CI GAMES
I MOCNY FUNDAMENT DLA
DALSZEGO ROZWOJU
Omówienie
CI Games (WSX: CIG) to niezależny globalny
deweloper gier komputerowych i wydawca gier
premium ze studiami w Warszawie, Barcelonie,
Bukareszcie, Stanach Zjednoczonych i Wielkiej
Brytanii. Miniony, 2021 rok był rekordowy dla CI
Games i trzeci rok z rzędu przyniósł jej konsekwentny
wzrostu przychodów i zysku netto przy jednoczesnym
utrzymaniu atrakcyjnych marż EBITDA na poziomie
57% w 2021 r. Był to również rok istotnych osiągnięć
w rozwoju operacyjnym spółki. W raportowanym
okresie CI Games kontynuowała realizację
czterofilarowej strategii rozwoju, w tym premierę gry
Sniper Ghost Warrior Contracts 2. Nie mamy
wątpliwości, że dalsze wdrażanie strategii
zdywersyfikowanego portfela pozwoli CI Games
osiągnąć sukces zarówno pod względem wyników
finansowych, jak i realizowanych projektów.
Wyniki
W roku 2021, Grupa CI Games wygenerowała
przychody netto w wysokości 105,5 mln zł, (2020:
46,0 mln zł), EBITDA w wysokości 60,4 mln zł (2020:
27,8mln zł) i zysk netto na poziomie 38,3 mln zł (2020:
7,1mln zł). Na koniec roku, Grupa posiadała środki
pieniężne netto w wysokości 37,8 mln zł ( 2020: 28,2
mln zł) i zerowe zadłużenie (z wyłączeniem leasingu
finansowego związanego najmem powierzchni
biurowej). Głównym czynnikiem, który przełożył się na
tak dobre wyniki, była premiera gry Sniper Ghost
Warrior Contracts 2 w czerwcu 2021 r. W
raportowanym okresie, projekt wygenerował około
61% przychodów netto Grupy. Dodatkowo, na rynek
trafiły dwa nowe tytuły pod marką United Label
(niezależny wydawca, w którym jesteśmy
większościowym udziałowcem), Eldest Souls oraz Tails
of Iron, które odpowiadały za 11% przychodów Grupy
netto. Sprzedaż gier z back catalogue wygenerowały
pozostałe 28% przychodów netto.
Sprzedaż cyfrowa stanowiła około 69% przychodów
netto Grupy za rok 2021, a sprzedaż fizyczna - około
31%. W dalszej perspektywie przewidujemy wzrost
udziału gier cyfrowych w przychodach netto Grupy
w nadchodzących latach.
4
Strategia
Rok 2021 po raz kolejny dowiódł skuteczności naszej
strategii opartej na czterech filarach. Jej celem jest
tworzenie zrównoważonego i rozwijającego się
przedsiębiorstwa, a główne założenia są oparte o
dywersyfikację i doskonalenie jakości naszego IP
oraz jego efektywne rozwijanie. Strategię
realizujemy dzięki optymalnemu połączeniu
utalentowanej kadry własnej i współpracy z
deweloperami zewnętrznymi. W perspektywie
średnio- i długoterminowej planujemy
dywersyfikację portfela gier premium poprzez każdy
z czterech filarów, jak poniżej, aby stymulować
rozwój i generowanie przychodów, zarówno z już
istniejących, jak również nowych produktów.
Obecnie opracowujemy trzy główne gry, których w
pełni posiadamy własność intelektualną. Projekty te
były rozwijane równolegle przez nasze wewnętrzne
studia i zewnętrznych partnerów, głównie w Europie.
Pracujemy nad trzema nowymi grami, w przypadku
których wyłącznym właścicielem IP jest CI Games.
Projekty te powstają równolegle w różnych studiach,
położonych głównie w Europie.
Obecnie pracujemy nad trzema nowymi grami, w przypadku
których wyłącznym właścicielem IP jest CI Games. Projekty
te powstają równolegle w różnych studiach, położonych
głównie w Europie.
1. Lords of the Fallen: Nasze studio wewnętrzne
Hexworks od roku 2019 pracuje nad kolejną częścią
gry Lords of the Fallen. Projekt jest zarządzany
z Barcelony (Hiszpania), we współpracy z naszymi
pracownikami znajdującymi się w Rumunii, Wielkiej
Brytanii i Francji. Nasze studio, złożone z ponad 60
członków wewnętrznego zespołu deweloperskiego
współpracuje ściśle z podmiotami zewnętrznymi w
różnych aspektach tworzenia gry, która osiągnęła
obecnie zaawansowane stadium rozwoju. W
trzecim kwartale 2022 roku planujemy
uruchomienie globalnej kampanii marketingowej dla
tego tytułu. Projekt zadebiutuje w pełnej cenie dla
nowej generacji konsol i komputerów PC.
2. Sniper Ghost Warrior: Zespół Underdog Studio, którego
jesteśmy właścicielem, tworzył gry Sniper Ghost Warrior
Contracts oraz Sniper Ghost Warrior Contracts 2, a obecnie
pracuje nad kolejnym tytułem z serii. Studio liczy ok. 50
osób i jest zarządzane przez międzynarodowy zespół
kierowniczy; połowa kluczowych twórców gry jest
zatrudniona w Polsce. Studio korzysta z usług podmiotów
zewnętrznych, co miało ogromne znaczenie przy
produkcji gier Sniper Ghost Warrior, jak i Sniper Ghost
Warrior Contracts 2. Projekt jest w pełnej fazie
produkcyjnej.
3. Projekt Survive: gra jest opracowywana wspólnie z
deweloperem zewnętrznym – czeskim studiem Batfields.
Obecnie to najnowsza produkcja Grupy, która będzie
kolejnym IP stanowiącym wyłączną własność CI Games.
Zespół twórców tej gry tworzy ok. 25 utalentowanych
deweloperów, a w przyszłości – ich liczba będzie rosła.
Jesteśmy przekonani o dobrych perspektywach rozwoju
gatunku survival, który stanowi doskonały dodatek do
naszego portfela, zarówno pod względem komercyjnym,
jak i możliwości wykorzystania naszych doświadczeń w
tworzeniu gier z gatunków First Person Shooter (FPS) i
Role Playing Game (RPG).
4. United Label: Nasza współpraca z United Label rozwija
się bardzo dobrze. Cieszą mnie dotychczasowe efekty
tego wydawnictwa. W latach 2020 i 2021, pod tą marką
wyprodukowano trzy gry niezależne, które odniosły
sukces komercyjny. Zespół United Label pracuje nad
kolejnymi, ekscytującymi projektami, stawiając sobie za
cel dostarczanie atrakcyjnych produktów odbiorcom na
całym świecie i dalsze rozwijanie naszego portfela gier.
5
Zespół
Nasz niezawodny międzynarodowy zespół kierownictwa
skutecznie zarządzał organizacją z różnych lokalizacji
geograficznych, pracując zarówno zdalnie, jak i stacjonarnie,
umożliwiając naszym zespołom elastyczne funkcjonowanie w
różnych regionach. W roku 2021, około 40% naszego zespołu
pracowało z Polski, a pozostałe 60% - z różnych krajów Europy,
w tym Hiszpanii i Wielkiej Brytanii, a mniejsze grupy także ze
Stanów Zjednoczonych.
W roku 2021 założyliśmy nowy ośrodek w Wielkiej
Brytanii, który obecnie kieruje naszą działalnością
marketingową, sprzedażową i rozwojową, zapraszając
do współpracy najlepszych i najbardziej
doświadczonych specjalistów. Na koniec roku, zespół z
Wielkiej Brytanii liczył ośmiu członków -
profesjonalistów o ogromnych umiejętnościach,
cieszących się doskonałą reputacją w branży gier
komputerowych, którzy wnieśli bardzo duży wkład w
naszą globalną działalność.
Od 2 marca 2022 r. David Broderick jest Wice
Prezesem Zarządu CI Games i pełni funkcję CFO.
Wcześnie, przez trzy lata, David pełnił funkcję CFO w
notowanej na AIM Keywords Studios, a wcześniej
pracował przez ponad osiem lat w największych
europejskich tanich liniach lotniczych, Ryanair Holdings
plc, jako Dyrektor Relacji Inwestorskich. Liczę na to, że
w nadchodzącym roku będę miał okazję dzielić się z
Państwem dalszą historią naszego rozwoju i kolejnymi
sukcesami.
Analiza opcji strategicznych
Przystąpiliśmy do analizy opcji strategicznych Grupy,
które mogą umożliwić dalszy wzrost CI Games i
maksymalizację wartości spółki na rzecz udziałowców.
W tym celu Zarząd CI Games podjął decyzję o podjęciu
współpracy z Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG,
London Branch. Obecnie rozważamy możliwość
wprowadzenia akcji spółki na kolejną giełdę – Rynek
Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Aktualne
informacje w tym zakresie będę przekazywać Państwu
w stosownym czasie.
Perspektywy
U podstaw długoterminowego popytu na gry
komputerowe leżą mocne trendy technologiczne
i rozbudowana baza graczy. Proces stopniowego
przechodzenia na dystrybucję cyfrową, premiery konsol
nowej generacji i rozwój gier jako usług stwarzają nowe
możliwości. Spodziewamy się, że bieżący rok finansowy
będzie okresem dalszej konsolidacji naszych ostatnich
postępów i inwestycji w celu kontynuacji rozwoju. Rok
2022 będzie spokojniejszy pod względem premier
nowych tytułów, obecnie mocno koncentrujemy się na
zapewnieniu zrównoważonego wzrostu z naszego
najsilniejszego dotychczas portfolio gier i treści w 2023
roku i później.
Kolejna część gry Lords of the Fallen to największy jak
dotąd projekt CI Games, którego celem jest
skapitalizowanie rosnącej popularności tego gatunku na
całym świecie.
Mamy solidne podstawy, by oczekiwać, że kolejna gra z
serii Sniper Ghost Warrior przybliży ten tytuł większej
liczbie odbiorców, niż kiedykolwiek dotąd.
Projekt Survive także stwarza CI Games ogromne
możliwości zaistnienia w tym niezwykle atrakcyjnym
gatunku, dzięki wykorzystaniu dotychczasowych
doświadczeń Grupy. CI Games koncentruje się na
wprowadzaniu nowych tytułów co 12-18 miesięcy, aby
jeszcze bardziej zdywersyfikować swoje portfolio, a
także poszerzyć strumienie przychodów. Realizacja tego
założenia przełoży się na jeszcze bardziej
zrównoważone zyski Grupy: oprócz premier nowych
gier będziemy jednocześnie utrzymywać istotne
przychody z back catalogue’u CI Games.
Jestem wyjątkowo podekscytowany perspektywą jaka
stoi przed Grupą oraz jej planami na przyszłość.
Dziękuję wszystkim naszym pracownikom, partnerom i
współpracownikom za ich ciężką pracę i zaangażowanie,
szczególnie w okresie pandemii COVID-19. Dzięki
doskonałemu zespołowi, interesującym IP i dobrej
pozycji finansowej, CI Games dysponuje dziś ogromnym
potencjałem do dalszych wzrostów. Spodziewam się, że
będę mógł dzielić się z Państwem naszymi kolejnymi
sukcesami w roku 2022, jak i w dalszych latach.
Marek Tymiński
CEO, Prezes Zarządu
7 kwietnia 2022 r.
6
7
WYNIKI FINANSOWE
INFORMACJE O ŁADZIE KORPORACYJNYM
PROFIL DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ CI GAMES
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM GRUPY KAPITAŁOWEJ CI GAMES
22
ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA
48
26
35
7
I. I. PROFIL DZIAŁALNOŚCI GRUPY
KAPITAŁOWEJ CI GAMES
1. Informacje ogólne: nazwa, siedziba, przedmiot
działalności Jednostki dominującej Grupy Kapitałowej CI
Games
▪ CI Games S.A. („Emitent”, „Jednostka dominująca”, „Spółka”) została zarejestrowana w dniu
01.06.2007 r. jako City Interactive S.A. Spółka powstała z przekształcenia City Interactive
sp. z o.o. W dniu 07.08.2013 r. Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie,
XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował zmianę firmy Spółki
z dotychczasowej, tj. City Interactive S.A., na obecną, CI Games S.A. Siedziba Spółki mieści się
w Warszawie przy ulicy Rondo Daszyńskiego 2B.
▪ Spółka wpisana jest do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem
KRS 0000282076. Wpisu dokonał Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy
w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Sądem rejestrowym
Spółki jest obecnie Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.
▪ Głównym przedmiotem działalności Spółki jest produkcja, wydawnictwo oraz dystrybucja gier
komputerowych.
▪ NIP: 1181585759.
▪ REGON: 017186320.
▪ Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
2. Strategia CI GAMES
Nasza misja to ciągły rozwój zarówno nowych, jak i istniejących marek, znanych i cieszących się
uznaniem w skali światowej. Dzięki wydawaniu tytułów wiodących w swoim gatunku, cenionych za
jakość, kreatywność i innowacje, dążymy do zapewnienia dynamicznego wzrostu wyników
finansowych.
CI Games to znana na całym świecie firma zajmująca się grami wideo, ceniona za najlepsze w swojej
klasie gry w gatunkach akcji i RPG w tym serię Sniper Ghost Warrior oraz Lords of the Fallen. Założona
w 2002 roku działa na prawdziwie globalną skalę, zatrudniając ponad 140 specjalistów z branży
z całego świata. Spółka notowana jest na głównym rynku Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie.
SOLIDNA PODSTAWA, JESZCZE LEPSZA PERSPEKTYWA NA PRZYSZŁOŚĆ
Seria „Sniper Ghost Warrior” sprzedała się w ponad 13 mln egzemplarzy na całym świecie, a gra
„Lords of the Fallen” przekroczyła niedawno próg 3 milionów.
8
CI Games jest niezależnym, globalnym deweloperem i wydawcą gier wideo, posiadającym studia
w Warszawie, Barcelonie, Bukareszcie, Wielkiej Brytanii oraz biuro wydawnicze w Stanach
Zjednoczonych. Od blisko 20 lat tworzymy tytuły rozpoznawalne na całym świecie, przez ten czas
zdobywając zaangażowanych, oddanych fanów oraz renomę w branży.
W 2018 roku założyliśmy United Label, skupiając się na mniejszych, ale równie ambitnych tytułach,
a w 2020 roku zebraliśmy zespół weteranów branży tworząc Hexworks – nowe studio specjalizujące
się w grach akcji RPG
NIEUSTAJĄCY ROZWÓJ NASZYCH BRANDÓW
Rozwijamy nasze produkty, tworząc i wprowadzając na rynek doskonałe gry, które zdobywają serca
klientów, w coraz szerszej gamie gatunków.
Nieprzerwanie rozwijamy nasze franczyzy, tworząc i dostarczając wysokiej jakości gry, poszerzając
tym zaangażowanie naszych klientów w kilku bardzo popularnych gatunkach.
Znani z dwóch głównych serii – Sniper Ghost Warrior oraz Lords of the Fallen – budujemy solidną
reputację marki CI Games, nieustannie rozwijając i dostarczając najlepsze tytuły, zarówno
w przypadku nowych, jak i istniejących IP.
W odniesieniu do serii Sniper Ghost Warrior zamierzamy ugruntować swoją pozycję specjalisty
w gatunku taktycznych gier FPS, zwiększając dostępność i atrakcyjność tytułu dla szerszej
publiczności, jednocześnie nadal angażując dotychczasową grupę fanów dzięki najlepszej w swojej
klasie rozgrywce snajperskiej.
Seria Lords of the Fallen cieszy się dużym uznaniem i rozpoznawalnością na rynku w gatunku Fantasy
RPG. Koncentrując się na tworzeniu wciągającego świata gry w połączeniu z przełomowymi
mechanikami walki, naszym celemem jest aby Lords of the Fallen 2 stał się najbardziej ambitnym
projektem w portfolio CI Games.
Projekt Survie jest trzecim własnym IP spółki CI Games, i stanowi trzeci filar biznesu. Dostrzegając
szansę w niezwykle udanym gatunku survivalowym, naszą ambicją jest wykorzystanie stale rosnącej
liczby odbiorców, wykorzystując technologię UE5, aby stworzyć tytuł z wiodącą w gatunku grafiką,
obok najlepszych w swojej klasie systemów i komercyjnie- motyw dźwiękowy.
W przypadku United Label naszym priorytetem jest budowanie pozycji, w której wydawca jest uznaną
i cenioną marką w kategorii gier niezależnych, kojarzoną z tytułami o najwyższej jakości i tworzonych
z dbałością o szczegóły. Dzięki regularnemu wydawaniu gier na kluczowych platformach będziemy
stale zwiększać rozpoznawalność i renomę wydawcy.
NIEUSTANNY ROZWÓJ ZESPOŁU
Dzięki przyciąganiu światowych talentów w branży nasze możliwości dostarczania wielu bardzo
dobrych gier rosną. Skupienie na odbiorcach naszych gier oraz dogłębne rozumienie światowych
trendów to nasz kluczowy cel.
Głównym priorytetem w nadchodzących latach jest dalsze zwiększenie renomy studia w skali
globalnej. Dynamicznie rozwijamy nasze wewnętrzne zespoły i regularnie wydajemy gry odnoszące
sukcesy komercyjne. Stale powiększamy zespoły deweloperskie skupiając się na pozyskiwaniu osób o
dużym doświadczeniu w branży.
9
CI Games jest ekspertem w zakresie wydawania oraz dystrybucji fizycznej i cyfrowej na kluczowych
platformach konsolowych oraz PC, z wysoce wykwalifikowanym wewnętrznym zespołem
wydawniczym posiadającym wysokie kompetencje z zakresu marketingu i sprzedaży, oraz wieloletnie
doświadczenie w globalnej branży gier video.
AMBITNY PLAN WZROSTU
Częścią naszej strategii jest zapewnienie wysokiego wzrostu wartości Spółki poprzez regularne
wydawanie wysokiej jakości gier dla oddanej i rosnącej globalnej publiczności w stale rosnącej branży
gier wideo.
Dzięki otwarciu studia Hexworks i marce wydawniczej United Label jesteśmy w stanie oprzeć się na
naszym stabilnym i skutecznym modelu biznesowym, który umożliwia nam jednoczesną produkcję
wielu gier o wysokiej jakości i zróżnicowanych gatunkach.
Wzrost finansowy ma dla nas kluczowe znaczenie, należy jednak zauważyć, że niekoniecznie będzie
on występował rok do roku. Chcemy wydawać gry w momencie, gdy będziemy przekonani, że są one
gotowe by zapewnić odpowiedni poziom satysfakcji graczom.
3. Analiza rynku
Zajmująca się analizą rynku firma Newzoo
1
szacuje, że w roku 2021, trzy miliardy graczy
wygenerowały globalne przychody w wysokości ok. 176 mld USD, co oznacza spadek o 1,1% po
rocznym wzroście o ponad 20% w roku 2020 w wyniku wzrostu popytu na gry w związku
z lockdownem. W latach 2021-2024 należy spodziewać się powrotu do bardziej regularnego trendu
wzrostu o 7,6%, co pozwoli zwiększyć łączną wartość rynku do ponad 219 mld USD do roku 2024.
1
Global Games Market Report, Newzoo, 2021
10
Źródło: Newzoo
Rynki Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) oraz Ameryki Północnej łącznie reprezentują wg
oszacowań około 46% globalnych przychodów za rok 2021, a rynki Azji-Pacyfiku (z dominacją Chin) -
łącznie 50% przychodów, jakkolwiek można zauważyć, że rosnące restrykcje, jak i klimat polityczny
w Chinach, w szczególności ograniczenie dozwolonego czasu grania w gry przez dzieci, mogą
spowolnić przyszły wzrost. CI Games nie jest w istotnym stopniu narażona na ryzyko związane
z Chinami.
Źródło: Newzoo
W roku 2021, 52% globalnych przychodów generowały urządzenia mobilne (smartfony i tablety), za
28% odpowiadały konsole, a za pozostałe 20% - komputery PC (zarówno w formie pobrań, jak i gier
funkcjonujących w wyszukiwarkach).
11
4. Nasze gry
12
CATEGORY: Action-RPG
RELEASE: July 2021
78
83
SRP: €19.99/$19.99
CATEGORY: Action-RPG
RELEASE: July 2020
81
92
SRP: €21.99/$19.99
CATEGORY: Action-RPG
RELEASE: Sep 2021
82
90
SRP: €24.99/$24.99
13
5. Cztery filary
CI Games określiła cztery filary, na których zamierzamy zbudować
zrównoważoną, rozwijającą się działalność: 1) seria SGW, 2) LotF2, 3) Projekt
Survive (nowe, trzecie IP) oraz 4) United Label, wydawca gier niezależnych.
Najnowszy tytuł w długoterminowej, odnoszącej sukcesy serii Sniper
Ghost Warrior – gra Sniper Ghost Warrior Contracts 2 - została
wydana na PC, PS4, Xbox Series X/S i Xbox one 04.08.2021.
24.08.2022 tytuł zadebiutował na PS5. Była to najbardziej
imponująca wizualnie premiera w tej serii. Dodatkową nowością
było wprowadzenie możliwości oddawania strzałów z odległości
ponad 1000m - o co od dawna prosili fani -, gra zyskała także szereg
ulepszeń mechaniki gry. W rezultacie SGWC 2 została bardzo dobrze
przyjęta zarówno przez użytkowników, jak i przez media; łączna
punktacja użytkowników platformy Steam wyniosła 84%, była
znacząco lepsza od poprzedniego rekordu serii (74%, SGW
Contracts ). Nowa wersja gry na PS5 (najbardziej zaawansowana
technicznie ze względu na możliwości sprzętu nowej generacji)
posiada obecnie rating 81 w serwisie Metacritic. To kolejny rekord
dla serii, której punktacja utrzymywała się dotąd na poziomie około
70. Sprzedaż tytułów marki Sniper Ghost Warrior stale poprawia
wyniki – SGW Contracts 2 pokonała poprzednią część o 39%
jednostek w sprzedaży cyfrowej za ten sam okres (dane za okres od
premiery do końca grudnia 2021 r.), zwiększając o 64% przychody
brutto z bazowej sprzedaży gier w wyniku zarówno wzrostu SRP
z 29,99 USD („SGW Contracts”) do 39,99 USD, jak i lepsze
zarządzanie jednostkami SKU. Ponadto zwiększyliśmy sprzedaż w
formie DLC (zawartości do pobrania) o 227% w porównaniu z „SGW
Contracts” (wzrost o 1 mln USD w porównaniu z 250 tys. USD), co
daje wynik w postaci przychodów brutto z DLC w wysokości 1,25 mln
USD. Będziemy kontynuować wdrażanie tej strategii, tworząc
kolejne wersje cyfrowe SGW Contracts i SGW Contracts 2, w których
połączymy podstawowe gry i DLC, co pozwoli nam wprowadzić na
rynek kolejne wersje premium i podwyższyć ceny sprzedaży.
Mamy zamiar tworzyć kolejne wersje cyfrowe „SGW
Contracts” i „SGW Contracts 2”, w których połączymy
podstawowe edycje gier i DLC, co pozwoli nam wprowadzić
na rynek kolejne iteracje tych produktów i efektywniej
zarządzać ceną detaliczną. Wysoka sprzedaż i odbiór „SGW
Contracts 2” przez krytyków upewniły nas w przekonaniu,
że studio prowadzi tę serię we właściwym kierunku. Kolejny
projekt „Sniper Ghost Warrior Next” jest w fazie produkcji.
Liczymy, że jej obecność jeszcze mocniej zwiększy potencjał
serii, z długoterminową korzyścią dla IP.
14
Długo oczekiwany sequel do gry wydanej w 2014 „Lords of
the Fallen”, „Lords of the Fallen 2”, ma pojawić się w wersji
na PC, PS5 i Xbox Series X/S w roku 2023 w pełnej cenie
detalicznej.
Zważywszy, że pierwsza odsłona zyskała ponad 10 milionów
odbiorców, niezwykle istotne jest dla nas ponowne
zainteresowanie użytkowników nowym produktem, jak
również wyciągnięcie korzyści ze znaczącej ekspansji
gatunku action-RPG od czasu premiery pierwszej części gry.
„LotF 2” będzie charakteryzować się szeregiem istotnych
ulepszeń, nową estetyką w klimacie dark fantasy,
charakterystycznym dla gatunku action-RPG; całkowicie
zmodyfikowanym, stanowiącym większe wyzwanie dla
graczy systemem walki o wyższym poziomie integracji walki.
Dział marketingu prowadzi obecnie badania konsumenckie,
aby lepiej zrozumieć zarówno postrzeganie IP przez rynek,
jak i stopień jego penetracji, co przyczyni się do właściwego
pozycjonowania nowego produktu serii. Globalna kampania
marketingowa została zaplanowana na 3 kwartał 2022 r.
15
Projekt: Survive będzie trzecim dużym IP
należącym do CI Games, tworzącym jeden z
czterech filarów naszej działalności. Rozpoznanie
możliwości, jakie wiążą się z odnoszącym
ogromne sukcesy gatunkiem survival, skłoniło
nas, aby zaadresować do wciąż rosnącej bazy
odbiorców nowy tytuł, korzystając z technologii
UE5, a także charakterystycznych dla tego
gatunku walorów wizualnych, najlepszych
systemów w branży, jak i warstwy narracyjnej,
odpowiadającej oczekiwaniom konsumentów.
W roku 2021, United Label wydała dwa tytuły, które
zostały entuzjastycznie przyjęte przez krytyków,
wzmacniając reputację firmy jako wydawcy gier
komputerowych najwyższej jakości, choć na mniejszą
skalę.
Pikselowa gra typu boss-rush action-RPG,
zatytułowana „Eldest Souls”, miała swoją premierę
cyfrową na PC, PS5, PS4, Xbox Series X/S, Xbox One
i Nintendo Switch dnia 29.07.2021 r. Pomimo
rosnącej konkurencji w tym gatunku, tytuł został
przyjęty bardzo dobrze zarówno przez graczy, jak i
przez media; aktualnie, jego punktacja na platformie
Steam wynosi 83%, a rating Metacritic wynosi 80 dla
wersji Xbox Series X. Dzięki temu, tytuł osiągnął
sprzedaż na poziomie 70 tys. jednostek, w tym 55%
za pośrednictwem platformy Steam, i wygenerował
przychody w wysokości 777 tys. USD od chwili
premiery do końca grudnia 2021 r.
16
W nieco bardziej odległej perspektywie planujemy
premierę „Jednorocznej Edycji” fizycznej wersji „Eldest
Souls” w rocznicę wejścia na rynek – 29.07.2022;
obecnie trwają rozmowy na ten temat z Limited Run
Games.
„Tails of Iron”, gra z gatunku adventure-RPG, która
skupia się na mechanice walki, została wydana w wersji
cyfrowej na PC oraz w wersji cyfrowej i fizycznej (w
wybranych regionach) na PS5, PS4, Xbox Series X/S,
Xbox One i Nintendo Switch dnia 17.09.2021 r. Tytuł,
bardzo dobrze przyjęty przez krytyków, zyskał, jak
dotąd, ocenę użytkowników na poziomie 91% na
platformie Steam oraz rating 84 dla wersji Xbox Series
X w serwisie Metacritic. Dzięki długotrwałej, skutecznej
kampanii marketingowej, prowadzonej m.in. na
platformach E3 i Gamescom, tytuł poradził sobie dobrze
na rynku; w ciągu pierwszych 16 tygodni od premiery
do końca grudnia 2021 sprzedano 108 tys.
egzemplarzy, generując przychody w wysokości 1,82
mln USD. Zespół Odd Bug Studio pracuje obecnie nad
kolejnym ambitnym projektem, który ma być wydany
przez United Label.
Po premierze na PC i Nintendo Switch w roku 2020,
która została dobrze odebrana przez graczy, w związku
z nieustającym popytem, gra „Röki” została
przeniesiona na konsole nowej generacji - PS5 i Xbox
Series X/S - dnia 28.10.2021 roku, co miało stymulować
przyrost przychodów z tego tytułu w trakcie jego cyklu
życia. Ponadto, we współpracy z Super Rare Games
doprowadziliśmy także do wydania wersji fizycznej
„Röki”.
W roku 2021, United Label podpisała umowę na nowe
IP, Beyond Galaxy Land - grę pikselową z gatunku
action-adventure, nad którą pracuje Sam Enright.
Premiera na wszystkie duże platformy została
zaplanowana na rok 2024.
17
6. Informacje dotyczące sezonowości lub cykliczności
działalności Emitenta w prezentowanym okresie
Ze względu na zróżnicowane źródła przychodów oraz specyfikę branży gier wideo Grupa CI Games
charakteryzuje się zmiennością przychodów ze sprzedaży w ciągu roku obrotowego, determinowaną
głównie przez wprowadzanie do sprzedaży nowych produktów.
Cykl produkcji jednej gry realizowanej przez Spółkę wynosi zwykle od 12 do 36 miesięcy. Przy produkcji
dwóch gier równocześnie premiery tych gier wykazują znaczną nierównomierną cykliczność. Tym
samym cykl wydawniczy Spółki, w ramach którego wyznacza się daty premiery nowych gier, cechuje
nieregularność. Emitent ustala terminy premierowej sprzedaży swoich gier tak, aby wybrać
najkorzystniejsze otoczenie konkurencyjne, w tym w kontekście znanych planów wydawniczych
podmiotów konkurencyjnych, i aby premiera przyniosła Grupie możliwie najbardziej wymierne korzyści
finansowe.
W konsekwencji typowym zjawiskiem w całej branży gier wideo jest odnotowywanie przez
producentów znacząco wyższych przychodów w okresie bezpośrednio następującym po dacie
premiery nowej gry oraz niejako naturalny spadek przychodów w kolejnych miesiącach. Stanowi to
oczywisty efekt dużej sezonowości i cykliczności działalności, rozpoznany przez branżę gier wideo na
całym świecie
7. Opis produktów, usług, rynków zbytu, dostawców
i odbiorców
Grupa Kapitałowa CI Games prowadzi działalność produkcyjną i wydawniczą na globalnym rynku gier
wideo. Grupa kładzie nacisk na prowadzenie sprzedaży w formie dystrybucji gotowych nośników
z programami komputerowymi, jednak w niektórych przypadkach prowadzi sprzedaż licencji na
dystrybucje programu na określonym obszarze i w określonym czasie.
Gry CI Games są dostępne we wszystkich krajach świata za pośrednictwem cyfrowych platform
dystrybucji oraz sprzedawane na nośnikach fizycznych przez dystrybutorów. Udział sprzedaży
krajowej rośnie w latach premiery gdzie jest odnotowywana większa sprzedaż na nośnikach
fizycznych.
Struktura przychodów Grupy ze sprzedaży w ujęciu wartościowym:
Wzrost udziału sprzedaży na nośnikach fizycznych z 25% w 2020 do 31% w 2021 związany jest
z faktem, że najwyższa sprzedaż gier na nośnikach odnotowywana jest w pierwszych miesiącach po
premierze gry (nie było premiery w 2020 z wyjątkiem gry z kategorii indie w United Label).
Przychody tys. zł % udział tys. zł % udział
Sprzedaż na nośnikach fizycznych 32 891 31% 11 617 25%
Sprzedaż cyfrowa 72 296 69% 34 365 75%
Pozostała sprzedaż 341 - 29 -
Razem 1 05 528 1 00% 46 01 0 100%
2021
2020
18
Podział terytorialny sprzedaży Grupy w podziale na regiony (ujęciu wartościowym):
Klienci, których udział w sprzedaży Grupy w roku 2021 przekroczył 10 %, są:
▪ Valve Corporation (27% wartości sprzedaży) – podmiot niepowiązany z Grupą, platforma
Steam do sprzedaży cyfrowej gier;
▪ Sony Interactive Entertainment (18% wartości sprzedaży) – trzy jednostki prawne z Europy,
USA, Japonii, niepowiązane z Grupą, platforma PlayStation do sprzedaży cyfrowej;
▪ Microsoft Corporation (12% wartości sprzedaży) – podmiot niepowiązany z Grupą, platforma
Xbox do sprzedaży cyfrowej;
▪ U&I Entertainment (10% wartości sprzedaży) – podmiot niepowiązany z Grupą,
jeden z klientów spółki CI Games USA, Inc.
Pozostali kontrahenci nie przekroczyli wyznaczonego poziomu istotności 10%.
Grupa posiada rozproszoną bazę dostawców, spośród których żaden nie przekroczył progu 10%
w wartości zakupów w 2021 r. Kluczowi dostawcy Grupy obejmują: podwykonawców dostarczających
elementy do produkcji gier, firmy świadczące usługi tłoczenia gier na nośnikach fizycznych, dostawców
usług marketingowych.
8. Kluczowe wydarzenia w Grupie w 2021 – opis istotnych
dokonań lub niepowodzeń wraz z wykazem
najważniejszych zdarzeń ich dotyczących
▪ Kluczowym wydarzeniem w okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2021, była premiera gry
„Sniper Ghost Warrior Contracts 2”. 04.06.2021 r. tytuł zadebiutował na platformy PlayStation
4, Xbox Series X/S, Xbox One i PC. Premiera gry na platformę PlayStation 5 nastąpiła
24.08.2021 r.
▪ W 2021, skonsolidowane przychody ze sprzedaży gry „Sniper Ghost Warrior Contracts 2” od
daty premiery (tj. 04.06.2021 r.) przewyższyły łączne nakłady związane ze stworzeniem
i wydaniem gry, w tym kosztami jej produkcji, marketingu, kosztami wytworzenia na nośnikach
fizycznych oraz opłatami licencyjnymi związanymi z silnikiem, na którym oparta jest gra.
W konsekwencji gra „SGWC 2” osiągnęła całkowity zwrot z inwestycji w drugim miesiącu po
jej premierze.
▪ 29.07.2021 r. miała miejsce premiera „Eldest Souls” (gra z portfela spółki United Label S.A.),
gry z gatunku RPG boss-rush – w wersji na PC oraz PS5, PS4, Xbox Series X/S, Xbox One i
Nintendo Switch. Tytuł został bardzo pozytywnie przyjęty przez graczy (na dzień publikacji
raportu user score Steam wyniósł 83%) oraz media, zdobywając wysokie oceny 8 i 9 w wielu
wiodących serwisach, takich jak IGN, Screen Rant, Tom's Guide.
▪ 17.09.2021, “Tails of Iron” gra przygodowa RPG została wydana na PS5, PS4, Xbox Series X|S,
Xbox One, Nintendo Switch oraz PC.
Przychody
2021 2020
Globalne (z wyłączeniem Polski) 104 041 45 800
udział (%) 99% 100%
Polska 1 487 210
udział (%)
1% 0%
Razem 1 05 528 46 01 0
19
▪ Grupa Kapitałowa CI Games istotnie zwiększyła zatrudnienie. Na dzień 31.12.2021 r., Grupa
zatrudniała 157 osób, z czego ok. 124 pracuje przy produkcji gier: 62 os Entertainment ób
pracuje przy produkcji gry „Lords of the Fallen 2”, 48 osób przy produkcji serii „Sniper Ghost
Warrior”, oraz 14 osób w zespole QA.
▪ United Label S.A. 27.07.2021 r. podpisała nową umowę na kolejną grę z firmą Odd Bug Studio.
Zespół deweloperów z Manchesteru jest odpowiedzialny za produkcję największego
dotychczasowego tytułu z portfolio United Label S.A. – „Tails of Iron”.
▪ 17.08.2021 r. Zarząd CI Games podjął decyzję o rozpoczęciu procesu przeglądu opcji
strategicznych dla Spółki, wspierających dalszy rozwój działalności jej grupy kapitałowej.
Celem przeglądu opcji strategicznych jest wybór najkorzystniejszego sposobu realizacji
długoterminowego celu Spółki, którym jest jej rozwój oparty o dotychczasową strategię
prowadzący do maksymalizacji wartości dla obecnych i przyszłych akcjonariuszy. Zarząd CI
Games podjął decyzję o powołaniu Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, London Branch w celu
rozważenia możliwości wprowadzenia akcji spółki na kolejną giełdę - Londyńskiej Giełdy
Papierów Wartościowych. Spółka będzie informować o dalszych krokach w formie raportów
bieżących, w momencie podjęcia wiążących decyzji zgodnie z obowiązującymi przepisami
prawa.
▪ CI Games S.A. 15.10.2021 r. podpisała umowę ze spółką BatFields s.r.o. dotyczącą produkcji
gry z gatunku survival. Zgodnie z postanowieniami umowy produkcja gry zostanie wykonana
przez BatFields przy współpracy ze Spółką oraz jej zespołem dedykowanym do pracy nad
produkcją gry, w skład którego wejdą osoby kluczowe, odpowiedzialne po stronie Spółki za
współprodukcję gry, w szczególności dyrektorzy kreatywni i artystyczni, dyrektor techniczny
oraz liderzy projektów. Zgodnie z postanowieniami umowy właścicielem autorskich praw
majątkowych do gry będzie CI Games. Produkcja gry oparta będzie o silnik Unreal 5, a gra
przeznaczona będzie na PC oraz konsole nowej generacji.
9. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym
charakterze, mających wpływ na osiągnięte wyniki
finansowe
Od 1 stycznia do 31 grudnia 2021 r. nie nastąpiły istotne zdarzenia o charakterze nietypowym, mające
wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Grupy.
W czerwcu 2021, miała miejsce premiera gry “Sniper Ghost Warrior Contracts 2”, która miała
kluczowy wpływ na wyniki finansowe w 2021.
10. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych
czynników istotnych dla rozwoju Grupy
Grupa funkcjonuje na rynku międzynarodowym i jest tym samym w pewnym stopniu uzależniona
od gospodarki międzynarodowej, aczkolwiek sama branża gier wideo jest bardziej odporna na kryzysy
ekonomiczne niż inne gałęzie gospodarki.
Do najważniejszych czynników zewnętrznych, które mają wpływ na rozwój Grupy kapitałowej, zaliczyć
należy czynnik regulacyjny, tj. związany z aktualnym stanem regulacji prawnych, w tym podatkowych.
Istotne znaczenie ma również coraz większa rola mediów wirtualnych w promowaniu poszczególnych
tytułów oraz rosnący udział kanałów cyfrowych kosztem tradycyjnych kanałów dystrybucji. Ponadto,
20
rynek producentów gier jest coraz bardziej konkurencyjny, co ma bezpośredni wpływ na poziom
wynagrodzeń w branży oraz na proces poszukiwania i utrzymania wysoko wykwalifikowanej kadry
pracowniczej, wykonawców i podwykonawców.
Spółka koncentruje swoją działalność na projektach atrakcyjnych dla potencjalnych odbiorców
o odpowiednio dużej skali. Do takich projektów należą “Sniper Ghost Warrior Next” oraz “Lords of
the Fallen 2”.
Równoległe realizowanie kilku projektów pozwoli na dywersyfikację przychodów, stabilizację wyników
między premierami własnych tytułów i efektywne wykorzystanie posiadanych zasobów. W tym
kontekście istotne jest zabezpieczenie finansowania w celu rozwoju działalności biznesowej Jednostki
dominującej oraz Grupy CI Games.
Grupa zamierza podejmować nowe wyzwania w oparciu o własne zasoby oraz szeroką sieć partnerów.
Taki model funkcjonowania pozwoli na zdecydowanie większą elastyczność w procesie podejmowania
decyzji oraz realizacji nowych projektów.
Szczegółowy opis czynników, które mogą mieć wpływ na działalność Grupy, znajduje się w Rozdziale
III, niniejszego raportu.
11. Informacje o znaczących umowach dla działalności
gospodarczej Grupy Kapitałowej CI Games
▪ Umowy na dystrybucję „Sniper Ghost Warrior Contracts” i „Sniper Ghost Warrior Contracts 2”
zawarte między CI Games S.A. a: Koch Media na obszarze Niemiec, Austrii, Szwajcarii, Belgii,
Holandii, Hiszpanii, Portugalii, Wielkiej Brytanii i Irlandii; PAN Vision AB ze Szwecji na obszar
Norwegii, Szwecji, Islandii, Danii, Finlandii, Litwy, Łotwy, Estonii; Maximum Games Ltd. z Anglii
na obszar Wielkiej Brytanii i Irlandii; Five Star Games Pty. Ltd. z Australii na obszar Australii
i Nowej Zelandii i Just For Games SAS z Francji na obszar Francji; H2 Interactive Co. Ltd. na
obszarze Japonii i Korei Południowej; Game King LLC na rynki Bliskiego Wschodu. Umowy te
zostały podpisane w 2019 r. i 2020 r., i są wciąż wiążące.
▪ Umowy wydawnicze zawarte przez United Label S.A. z niezależnymi wydawcami: Polygon
Treehouse Ltd., Odd Bug Studio Ltd., Fallen Flag Studio Ltd. na dystrybucję ich gier na całym
świecie.
▪ W dniu 15.10.2021, CI Games zawarła umowę z BatFields s.r.o. na rozwój gry umowę ze spółką
BatFields s.r.o. (opisane w punkcie 8 powyżej).
▪ W dniu 21.12.2020 r. Spółka zawarła umowę najmu powierzchni biurowej
z Ghelamco GP 11 sp. z o.o. THE HUB S.K.A. z siedzibą w Warszawie. Najem nowej powierzchni
biurowej rozpoczął się w czerwcu 2021 r. Umowa najmu została zawarta na okres 60 miesięcy.
21
II. II. WYNIKI FINANSOWE
1. Rentowność biznesu
Skonsolidowany Rachunek Zysków i Strat
Skosolidowany rachunek zysków i strat
tys. zł tys. EUR tys. zł tys. EUR
Przychody netto ze sprzedaży 105,528 23,054 46,010 10,283
Zysk na sprzedazy 65,926 14,402 19,327 4,320
Marża na sprzedaży (%) 62.5% 62.5% 42.0% 42.0%
Zysk z działalności operacyjnej 40,267 8,797 8,729 1,951
Marża na działalności operacyjnej (%) 38.2% 38.2% 19.0% 19.0%
EBITDA 60,446 13,205 27,829 6,220
EBITDA (%) 57.3% 57.3% 60.5% 60.5%
Zysk (strata) brutto 42,819 9,354 8,532 1,907
Marża brutto (%) 40.6% 40.6% 18.5% 18.5%
Zysk (strata) netto 38,343 8,376 7,097 1,586
Marża netto (%) 36.3% 36.3% 15.4% 15.4%
Korekty EBITDA:
Odpis na stare gry mobilne 2,040 446 - -
Skorygowana EBITDA 62,486 13,651 27,829 6,220
Skorygowana EBITDA (%) 59.2% 59.2% 60.5% 60.5%
za okres od 1.01
do 31.12.2021
za okres od 1.01
do 31.12.2020
W czerwcu 2021, Spółka miała premierę gry „Sniper Ghost Warrior Contracts 2”, która miały znaczący
wpływ na wyniki finansowe Grupy. Gra ta wygenerowała 61% skonsolidowanych przychodów,
natomiast gra „Sniper Ghost Warrior Contracts” (premiera w listopadzie 2019 r.) kontynuowała dobrą
sprzedaż, generując 16% sprzedaży 2021 roku. Sprzedaż nowo wydanych gier „Eldest Souls”
(premiera 27.07.2021) oraz „Tails of Iron” (17.09.2021) z portfela spółki United Label stanowiła 11%
rocznej sprzedaży.
Sprzedaż cyfrowa stanowiła 69% sprzedaży 2021 w porównaniu do 75% w 2020.
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów zawierały głównie koszt amortyzacji prac rozwojowych
„Sniper Ghost Warrior Contract” i „Sniper Ghost Warrior Contracts 2”, koszt produkcji nośników
fizycznych, a także koszty produkcji, które nie zostały ujęte jako koszt prac rozwojowych.
Wzrost marży na sprzedaży z 42,0% w 2020 do 62,5% w 2021 wynikał głównie z premiery nowych gier,
gdzie sprzedaż w pierwszych miesiącach po premierze generuje najwyższą marżę ponieważ nowe gry
są sprzedawane w pełnej cenie. Kolejnymi pozytywnymi czynnikami mającymi wpływ na polepszenie
rentowności jest pełne umorzenie gry „SGWC”, które miało miejsce we wrześniu 2021 r. oraz
jednostkowy koszt amortyzacji gry „SGWC 2”, który jest mniejszy w porównaniu do gry „SGWC”.
W 2021 r. Grupa odnotowała zwiększenie kosztów sprzedaży (16,3 mln zł w 2021 w porównaniu do
5,8m zł w 2020) w wyniku kosztów marketingu gier, których premiera miała miejsce w tym roku, oraz
22
z rozwojem międzynarodowego zespołu sprzedaży i marketingu. Koszty ogólnozakładowe odnotowały
wzrost (7,7 mln zł w 2021 w porównaniu do 5,5 mln zł w 2020) w związku z rosnącym zatrudnieniem i
związanymi z tym kosztami.
Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 40,3 mln zł (38,2%) w 2021 r. i był znacznie wyższy niż w roku
poprzednim (8,7 mln zł) głównie w wyniku premier gier.
Raportowana EBITDA wyniosła 60,4mln zł (57,3%) osiągając dwukrotny wzrost wartości
w porównaniu do poprzedniego roku, w którym nie było żadnej premiery (z wyjątkiem gry z kategorii
indie w spółce United Label). EBITDA skorygowana o niegotówkowy odpis na starsze gry mobilne
w wysokości 2,0 mln zł wyniosła 62,5 mln zł (59,2%).
Grupa odnotowała zysk netto na poziomie 38,3 mln zł (marża netto 36,3%) w 2021 r. wynikającą
głównie z rentowności gier „SGWC 2”, „Eldest Souls” i „Tails of Iron”.
2. Struktura bilansu
Skonsolidowany bilans
Skonsolidowany bilans
tys. zł tys. EUR tys. zł tys. EUR
Aktywa trwałe 90,767 19,735 69,137 14,982
Aktywa obrotowe 61,345 13,338 41,150 8,917
Aktywa razem 152,112 33,072 110,287 23,899
Kapitał własny 135,109 29,375 96,544 20,921
Kapitał zakładowy 1,829 398 1,829 396
Zobowiązania 17,003 3,697 13,743 2,978
Zobowiązania długoterminowe 6,839 1,487 8,173 1,771
Zobowiązania krótkoterminowe 10,164 2,210 5,570 1,207
Pasywa razem 152,112 33,072 110,287 23,899
stan na 31 .1 2.2020
stan na 31 .1 2.2019
Suma bilansowa Grupy kapitałowej CI Games na dzień 31.12.2021 r. wyniosła 152,1 mln. zł i wzrosła
o 38% w porównaniu do salda na koniec 2020r. Główne pozycje, które miały na to wpływ to wzrost
wartości księgowej netto praw niematerialnych (o 21,6 mln zł) oraz zwiększenie salda gotówki
o 9,4mln zł i należności o 9,8 mln zł.
Na dzień 31.12.2021 r., pasywa zwiększyły się głównie w wyniku zwiększenia kapitałów własnych jako
rezultat wygenerowanego zysku netto na poziomie 38,6mln zł.
Struktura aktywów
Wskaźnik 31.1 2.2021
31.1 2.2020
Wartości niematerialne / Aktywa 53.2% 53.5%
Rzeczowe aktywa trwałe / Aktywa 1.2% 0.4%
Należności handlowe / Aktywa 8.6% 6.2%
Zapasy / Aktywa 1.7% 1.4%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty / Aktywa 24.9% 25.6%
Aktywa z tytułu odr. podatku dochodowego / Aktywa 2.4% 2.9%
Pozostałe aktywa / Aktywa 2.7% 3.3%
23
Na dzień 31.12.2021 r., największą pozycję w strukturze aktywów stanowiły wartości niematerialne
wynoszące 81,0 mln zł (53,2% całości aktywów na dzień 31.12.2021 r.), które zwiększyły się w ciągu
roku o 22,0 mln zł. Główną pozycję wartości niematerialnych stanowiły Ukończone prace rozwojowe
(13,1 mln zł) oraz prace rozwojowe w toku (62,5 mln zł), które łącznie wyniosły 75,6 mln zł na dzień
31.12.2021 r. W 2021 r. nakłady na gry wyniosły 41,7 mln zł i były głównie poniesione na gry „SGWC
2”, „SGW Next”, „LotF 2”.
Wzrost salda należności handlowych i pozostałych na dzień 31.12.2021 r. o 6,7 mln zł (64%)
w porównania do salda na koniec 2020 r. jest związane ze wzrostem salda należności handlowych
w wyniku wzrostu sprzedaży.
Środki pieniężna stanowią znaczącą pozycję sumy aktywów (24,9%) wynosząc 37,8 mln zł na
31.12.2021 – wzrost tej pozycji wynika z konwersji należności na gotówkę.
Na dzień 31.12.2021 r. saldo aktywa z tytułu podatku odroczonego zwiększyło się o 0,4 mln zł
w porównaniu z saldem na 31.12.2020 r., przy równoczesnym spadku udziału aktywa z podatku
odroczonego w sumie bilansowej Grupy (z 2,9% na 2,4%).
Struktura pasywów
Wskaźnik 31.12.2021
31.12.2020
Kapitał własny 88.8% 87.5%
Zobowiązania długoterminowe 4.5% 7.4%
Zobowiązania krótkoterminowe 6.7% 5.1%
Kapitały własne Grupy CI Games na dzień 31.12.2021 r. wyniosły 135,1 mln zł (88,8% skonsolidowanej
sumy bilansowej) i znacząco wzrosły w ciągu roku głównie w wyniku zysków zatrzymanych.
Zobowiązania długoterminowe Grupy zmniejszyły się z 8,2 mln zł (saldo na dzień 31.12.2020 r.) do
kwoty 6,8 mln zł na dzień 31.12.2021 r., głównie w wyniku spłaty zobowiązania z tytułu leasingu
finansowego związanego z nowym biurem, które skompensowało wzrost rezerwy na podatek
odroczony (o 0,6 mln zł).
Zobowiązania krótkoterminowe wyniosły 10,2 mln zł na 31.12.2021 odnotowując dwukrotny wzrost
głównie w wyniku zwiększenia salda rezerw krótkoterminowych (o 3,3 mln zł).
3. Przepływy finansowe i płynność
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych
PLN' 000 EUR' 000 PLN' 000 EUR' 000
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 54,045 11,807 40,609 9,076
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (43,976) (9,607) (22,892) (5,116)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (420) (92) 3,847 860
Przepływy pieniężne netto 9,649 2,108 21,564 4,820
2021
2020
24
W 2021 r. przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 54,0 mln zł i wynikały głównie
z konwersji salda należności na środki pieniężne.
W 2021 przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły (44,0) mln zł, z czego prawie
większość dotyczyła wydatków na produkcję gier „Sniper Ghost Worrior Contracts 2” i „Sniper Ghost
Worrior Next”, „Lords of the Fallen 2” oraz zaliczek na produkcję gier w spółce zależnej – United
Label S.A.
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej wyniosły (0,4) mln zł. Na pozycję tę składają się
głównie płatności leasingu finansowego.
Wskaźniki płynności
Wskaźnik 31.12.2021
31.12.2020
Wskaźnik bieżącej płynności (aktywa bieżące/zobowiązania bieżące) 6.04 7.39
Wskaźnik płynności szybkiej ((aktywa bieżące-zapasy)/zobowiązania bieżące) 5.78 7.10
Wskaźnik natychmiastowy (aktywa bieżące - zapasy i należności)/zobowiązania bieżące) 4.08 5.22
Na dzień 31.12.2021, wskaźniki płynności były na wysokim poziomie, wskazując bezpieczną pozycję
płynnościową Grupy oraz możliwości spłaty zobowiązań bieżących.
25
III. III. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM
DZIAŁALNOŚCI GRUPY
W ocenie Zarządu CI Games S.A. nie istnieją poważne okoliczności wskazujące na brak możliwości
lub istnienie poważnych zagrożeń dla możliwości kontynuowania przez Spółkę lub Grupę działalności
w dającej się przewidzieć przyszłości.
Poniżej opisane zostały najważniejsze czynniki ryzyka z punktu widzenia Grupy CI Games. Poza
przedstawionymi poniżej czynnikami ryzyka istnieje możliwość pojawienia się innych czynników
nieopisanych poniżej, które nie zostały obecnie zidentyfikowane lub których Grupa nie jest świadoma.
Materializacja czynników ryzyka zarówno opisanych poniżej oraz niezidentyfikowanych może wywołać
negatywny wpływ na działalność operacyjną Grupy, wyniki finansowe oraz trudności w zrealizowaniu
strategii, a tym samym na sytuację Grupy.
1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Grupa
prowadzi działalność
Ryzyko związane z koniunkturą gospodarczą
Przeważająca część sprzedaży produktów Grupy prowadzona jest na rynkach zagranicznych – przede
wszystkim na terytorium Ameryki Północnej i Południowej, a ponadto na kluczowych rynkach Europy,
Azji i Afryki.
Światowa koniunktura gospodarcza ma ograniczone znaczenie dla aktywności i wyników
generowanych przez Grupę. Wpływ na wysokość osiąganych poziomów sprzedaży ma tempo wzrostu
PKB, poziom rozporządzalnych dochodów oraz wydatków gospodarstw domowych, poziom
wynagrodzeń, kształtowanie się polityki fiskalnej oraz monetarnej państwa, a także poziom wydatków
inwestycyjnych przedsiębiorstw. Pogorszenie koniunktury gospodarczej na globalnym rynku może
implikować obniżenie wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych, popytu na usługi
i produkty rozrywkowe. Ewentualne spowolnienie gospodarcze na rynku globalnym może z kolei
negatywnie wpłynąć na zakładaną przez Grupę rentowność oraz planowaną dynamikę rozwoju.
Analogiczne czynniki mają również wpływ na poziom sprzedaży realizowanej na rynku polskim.
W 2020 r. pojawiła się pandemia koronawirusa SARS-CoV-2 (opisana poniżej), trwająca przez cały
2021 r. do dnia publikacji niniejszego sprawozdania, która niekorzystnie wpływa na polską i światową
gospodarkę. Dodatkowo wzrost inflacji w Polsce i na innych rynkach, może mieć negatywny wpływ na
strukturę kosztów.
Wystąpienie opisanych powyżej okoliczności może mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju,
osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy. Wystąpienie negatywnych tendencji i zdarzeń
związanych z koniunkturą gospodarczą jest niezależne od Grupy. Ewentualne wystąpienie
niekorzystnych zjawisk na wybranych rynkach może przekładać się na wyniki Grupy, mimo
dywersyfikacji geograficznej jej struktury sprzedaży. Wymaga jednak podkreślenia, że rynek gier
wideo, na którym działa Grupa, mimo iż charakteryzuje się dużą konkurencyjnością i dynamiką, jest
w zauważalnym stopniu bardziej odporny na potencjalne kryzysy niż inne branże. Potwierdzają to
badania przeprowadzone w ostatnich latach. Dla zmniejszenia ryzyka związanego z sytuacją
makroekonomiczną Grupa rozwija działalność w skali globalnej.
26
Ryzyko związane koronawirusem SARS-CoV-2 coronavirus/ COVID-19
Rozprzestrzenianie się koronawirusa SARS-CoV-2 spowodowało negatywne skutki dla całej globalnej
gospodarki, implikując spadek popytu na ogólnie rozumianą rozrywkę. Konsumenci na wielu rynkach
mogą się skupiać na produktach pierwszej potrzeby, do których nie należą gry wideo. Z drugiej jednak
strony, ograniczenia w funkcjonowaniu lokalnych gospodarek oraz wprowadzana okresy
kwarantanny w różnych częściach świata mają wpływ na zmianę struktury sprzedaży – dostrzegalny
jest spadek sprzedaży gier na nośnikach fizycznych i równoczesny wzrost sprzedaży w kanale
cyfrowym.
Grupa CI Games stara się zapewnić bezpieczeństwo pracownikom i współpracownikom,
wprowadzając tryb pracy zdalnej. Wymaga to zorganizowania odpowiedniego sprzętu wraz
z infrastrukturą. Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa nie odnotowała znaczących
przypadków zachorowań na COVID-19 wśród pracowników i współpracowników, w szczególności
skutkujących przestojem lub opóźnieniem prac w Grupie, ale nie sposób wykluczyć, że taka sytuacja
będzie mieć miejsce w przyszłości. To zaś może spowodować zakłócenia ciągłości prac, zwłaszcza
gdyba przypadki zachorowań dotyczyły kluczowych pracowników, współpracowników lub
podwykonawców. Również zakłócenia w trybie pracy mogą spowodować opóźnienia w produkcji lub
procesie wydawniczym gier, zwłaszcza w United Label S.A., w przypadku której nad grami pracują
małe zespoły. Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje sytuację na krajowym i światowych rynkach,
korzystając z dostępnych źródeł informacji. W przypadku gdy sytuacja związana z koronawirusem
SARS-CoV-2 / COVID – 19 wpłynie na działalność Grupy, jej wyniki finansowe lub perspektywy, Zarząd
Emitenta niezwłocznie opublikuje stosowną informację w tym przedmiocie i podejmie niezwłocznie
działania w celu ograniczenia jej niekorzystnego wpływu na działalność operacyjną Grupy.
Ryzyko związane z wojną w Ukrainie
Wojna na Ukrainie rozpoczęła się 24.02.2022. Międzynarodowe środowisko odpowiedziało na tę
inwazję wprowadzając sankcje na Rosję i wiele firm zaprzestało swojej działalności na rynku Rosji
i Białorusi. Inne zaobserwowane konsekwencje to dewaluacja polskiej waluty, wzrost cen energii oraz
kryzys humanitarny, presja inflacyjna. Wszystkie te czynniki mogą spowodować pogorszenie polskiej
i ogólnoświatowej gospodarki, co może spowodować zmniejszenie wydatków na rozrywkę. Jak
wskazano powyżej, w punkcie dotyczącym koniunktury gospodarczej, ryzyko to jest poza kontrolą
Grupy.
Grupa monitoruje sytuację i jej potencjalne negatywne konsekwencje.
Ryzyko związane z sytuacją branży gier
Rynek gier wideo, na którym działa Grupa CI Games, charakteryzuje się dużą konkurencyjnością
i dynamiką, w tym zwłaszcza szybkimi zmianami technologicznymi oraz zmianami zainteresowań
i zachowań konsumentów. Zarówno poszczególne spółki z Grupy CI Games, jak i cała Grupa,
prowadząc działalność gospodarczą, są w określonym stopniu uzależnione od czynników
makroekonomicznych oraz ogólnej sytuacji makroekonomicznej. W ocenie Zarządu Spółki sama
branża gier wideo jest relatywnie odporna na potencjalne kryzysy. Dla zmniejszenia omawianego
ryzyka Grupa rozwija swoją działalność w skali globalnej, prowadząc samodzielnie działalność
wydawniczą na wszystkich najważniejszych rynkach na świecie. W ostatnich latach branża
rozrywkowa rozwijała się dynamicznie i szacuje się, że wartość rynku gier wideo przekroczyła już
wartość branży filmowej. Co więcej, dotychczasowe badania pokazują, że nawet w okresie globalnej
dekoniunktury (lata 2007-2011 oraz 2020 r.) popyt na gry wideo rósł z roku na rok. W związku
z powyższym w ocenie Zarządu CI Games S.A. ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną, choć
rozpoznane (zidentyfikowane) przez Spółkę, należy do ryzyka o mniejszym znaczeniu dla działalności
Spółki oraz Grupy i jako takie nie osłabia w stopniu zauważalnym konkurencyjności Spółki.
27
Ryzyko konkurencji
Rynek gier wideo charakteryzuje się wysokim poziomem konkurencyjności. Z uwagi na
zdywersyfikowany model biznesowy obejmujący produkcję (development), wydawanie (publishing)
oraz dystrybucję gier, Grupa jest narażona na działania konkurencji w każdym z powyższych
obszarów. W zakresie działalności wydawniczej Grupa konkuruje z innymi podmiotami, zarówno na
rynku globalnym, jak i lokalnym, o możliwość podpisania licencji na atrakcyjne tytuły. W przypadku
finalnego produktu, jakim jest gra wideo, konkurencja jest również globalna, ale dotyczy pozyskania,
a niekiedy także utrzymania, klienta końcowego będącego odbiorcą (adresatem) gier wideo, tj.
konsumentem. Konsumentom oferowane są obecnie liczne nowe produkty, nierzadko o podobnej
tematyce, przez co istnieje ryzyko spadku zainteresowania określonymi grami Grupy na rzecz
konkurencji. Konkurencyjny rynek wymaga zatem pracy nad ciągłym podwyższaniem jakości
produktów, a także nad szukaniem nowych nisz rynkowych i tematów gier, które mogłyby zaciekawić
szeroką (rosnącą) grupę odbiorców. Ponadto procesy konsolidacyjne zachodzące wśród podmiotów
konkurencyjnych w stosunku do Grupy mogą doprowadzić do wzmocnienia ich pozycji rynkowej,
a w konsekwencji do osłabienia pozycji Grupy na rynku krajowym i międzynarodowym. Większe
podmioty dysponują z reguły wyższymi budżetami wydawniczymi lub marketingowymi, co może mieć
istotne znaczenie dla sukcesu gry.
Grupa skutecznie wykorzystuje swoje najważniejsze atuty: doświadczony zespół, ogólnoświatową sieć
dystrybucji, przewagę kosztową, z którą wiąże się niższy próg rentowności w porównaniu do innych,
znacznie większych producentów. Płaska struktura organizacyjna daje z kolei atut elastyczności
i szybkości działania oraz sprawności zarządzania. Grupa od połowy 2016 r. tworzy gry wyłącznie na
platformy nowej generacji (Sony PlayStation4®, Microsoft XboxOne®) oraz na PC, a obecnie także na
konsole następnej generacji (next generation) – PlayStation5 oraz Xbox X/S, które posiadają wysoki
potencjał handlowy.
Ryzyko związane z kanałami dystrybucji gier
Dystrybucja produktów Grupy prowadzona jest kanałami tradycyjnymi (sprzedaż pudełkowa) oraz
kanałami cyfrowymi. W ostatnich latach na całym świecie obserwowany jest wzrost znaczenia
kanałów cyfrowych (w szczególności platform internetowych oraz platform dedykowanych wybranym
konsolom), z czym wiążą się określone czynniki ryzyka. Istnieje ryzyko ograniczenia dostępu do
niektórych platform, działających w modelu zakładającym wyłączność. W takich przypadkach grono
potencjalnych odbiorców danej gry może zostać ograniczone, co z kolei może wpłynąć na wysokość
przychodów Grupy z dystrybucji gry za pośrednictwem takiej platformy. Istnieje ponadto nieznaczne
ryzyko zmiany sposobu dystrybucji gier na poszczególne platformy, w szczególności w przypadku gier
konsolowych, np. przejście z dystrybucji kanałami tradycyjnymi na model subskrypcyjny, w którym
w zamian za stałą opłatę abonamentową graczowi udostępniana jest cała paleta gier. Może to
wpłynąć na poziom przychodów generowanych dla Grupy przez dany tytuł, w szczególności w okresie
dostosowawczym po wystąpieniu zmiany sposobu dystrybucji. Wzrost znaczenia cyfrowych kanałów
dystrybucji gier sprzyja nielegalnemu rozpowszechnianiu produktów Grupy bez jej zgody lub wiedzy.
Pozyskiwanie przez konsumentów produktów Grupy w sposób nielegalny może negatywnie wpłynąć
na poziom sprzedaży Grupy oraz jej wyniki finansowe. Istnieje również ryzyko wykluczenia z danej
platformy cyfrowej w związku z niespełnieniem wszystkich warunków regulaminu korzystania z niej.
Korzystanie przez Grupę z tego rodzaju platform związane jest z ryzykiem prawnym wynikającym
z konieczności akceptacji ich regulaminów funkcjonowania, które z reguły poddane są regulacji prawa
państw trzecich (obcych porządków prawnych). W związku z tym Grupa starannie dobiera dostawców
platform cyfrowych, za pośrednictwem których prowadzi sprzedaż gier, premiując te podmioty,
z którymi łączy Grupę wieloletnia współpraca. Pozwala to istotnie ograniczyć ryzyko wystąpienia
w ramach współpracy z dostawcami takich platform cyfrowych nagłych zmian w zasadach
28
współpracy, niekorzystnych dla Grupy, dzięki czemu Grupa może odpowiednio wcześnie zareagować
na ewentualne zmiany zasad współpracy (np. zmiany regulaminów, zmiany regulacji podatkowych
itp.).
Ryzyko zmiany trendów
Grupa Kapitałowa CI Games działa w obszarze nowych technologii i wirtualnej rozrywki, w którym cykl
życia produktu jest stosunkowo krótki. Nie można wykluczyć ryzyka pojawienia się na rynku nowych
rozwiązań, które spowodują, że oferowane produkty przestaną być atrakcyjne i nie zapewnią
pożądanych wpływów. W celu ograniczenia tego ryzyka przyjęto strategię podążania za trendami
i oferowania na rynku asortymentu, który jest sprawdzony i cieszy się uznaniem nabywców. Strategia
wyznaczania trendów byłaby bardziej kosztowna i ryzykowna.
Główne działania Grupy w tym obszarze opierają się na stałym monitorowaniu rynku pod kątem
rozwoju nowych technologii (np. 3D) oraz na zagospodarowywaniu segmentów tworzonych przez
nowopowstające konsole, urządzenia mobilne oraz Internet.
Ryzyko zmiany regulacji prawnych
Zagrożeniem dla działalności Grupy mogą być bardzo częste zmiany regulacji prawnych w Polsce oraz
na świecie. Dotyczy to w szczególności uregulowań i interpretacji przepisów związanych z ochroną
własności intelektualnej, rynkiem kapitałowym, prawem pracy i ubezpieczeń społecznych, prawem
podatkowym a także uregulowań dotyczących prawa spółek. W niektórych krajach często
podejmowany jest temat zakazu oferowania gier wideo zawierających elementy przemocy. Istnieje
zatem ryzyko zmiany przepisów w którymś z państw, w których Grupa Kapitałowa oferuje swoje
produkty, co mogłoby wpłynąć negatywnie na wyniki działalności Grupy.
Materializacja powyższego czynnika ryzyka jest niezależna od Grupy i może mieć negatywny wpływ
na jej wyniki, mimo że Emitent na bieżąco monitoruje zgodność stosowanych przez Spółkę przepisów
z bieżącymi regulacjami prawnymi. Dodatkowo Grupa prowadzi działania mające na celu eliminację
tego ryzyka przez współpracę z wyspecjalizowanymi kancelariami prawnymi z całego świata oraz
w drodze ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej produktowej obejmujące cały katalog
wydawniczy.
Ryzyko zmian regulacji podatkowych
Istotne znaczenie dla Grupy mają zmiany w zakresie prawa podatkowego zarówno krajowego, jak
i obcego. Praktyka organów skarbowych oraz orzecznictwo sądowe w zakresie prawa podatkowego
nie są jednolite. Rodzi to ryzyko przyjęcia przez organy podatkowe odmiennej od Grupy interpretacji
przepisów, co w konsekwencji może prowadzić np. do powstania zaległości wobec organów
skarbowych.
Ze względu na oparcie wielu umów zawieranych przez Grupę na przepisach prawa innego niż polskie,
istnieje ryzyko podatkowe wynikające z obowiązku podlegania zagranicznym jurysdykcjom
podatkowym w związku ze sprzedażą do klienta bezpośredniego, ryzyko poprawnego ustalenia
obowiązku zapłaty podatku u źródła, należytego raportowania schematów podatkowych itd.
Polski system podatkowy cechuje się niejednoznacznością przepisów oraz częstymi zmianami
dokonywanymi w krótkim czasie. Niejednokrotnie brak jest jednolitej wykładni przepisów, co może
powodować ryzyko odmiennej ich interpretacji przez Grupę i organy podatkowe. W przypadku
zaistnienia takiej sytuacji właściwy organ podatkowy może nałożyć na Grupę lub którąś ze spółek
wchodzących w skład Grupy obowiązek zapłaty podatku oraz odsetek od zaległości podatkowych,
a w określonych sytuacjach ustalić tzw. dodatkowe zobowiązanie podatkowe, które mogą mieć
29
istotny, negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy. Ponadto, organy podatkowe mogą
weryfikować poprawność składanych przez Grupę deklaracji podatkowych określających wysokość
zobowiązania podatkowego, co do zasady, w ciągu pięcioletniego okresu od końca roku, w którym
minął termin płatności podatku. W przypadku przyjęcia przez organy podatkowe odmiennej od
będącej podstawą wyliczenia zobowiązania podatkowego przez Grupę interpretacji przepisów
podatkowych, sytuacja ta może mieć istotny negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy.
Produkty Grupy objęte są stawką VAT w wysokości przewidzianej w przepisach prawa państwa,
w którym są one sprzedawane. Ryzyko związane z opodatkowaniem produktów (gier) może wynikać
ze zmian wysokości stawek podatkowych, istotnych z punktu widzenia Grupy.
Dodatkowe ryzyko stanowią dla Grupy zmiany stawek podatków pośrednich, które mogą negatywnie
wpłynąć na sytuację finansową Grupy. Ewentualne zmiany w wysokości podatku VAT mogą
niekorzystnie wpływać na rentowność sprzedawanych produktów w związku z obniżeniem popytu ze
strony finalnych odbiorców.
Ryzyko związane z prawem pracy
Dla działalności Grupy znaczenie mogą mieć zmiany przepisów dotyczących zatrudniania
pracowników, w tym obcokrajowców, przede wszystkim w zakresie wymogów związanych
z zabezpieczeniem socjalnym pracowników, zapewnianym przez pracodawcę. Zmiany w tym obszarze
mogą mieć wpływ na poziom kosztów ponoszonych przez Grupę. Dodatkowo znaczący wpływ na
działalność Grupy mogą mieć podwyżki płacy minimalnej wymagane przez ustawodawców
w poszczególnych państwach oraz zmiany w prawie pracy i prawie ubezpieczeń społecznych,
dotyczące obostrzeń w zakresie zatrudniania na podstawie umów cywilnoprawnych oraz obowiązku
odprowadzania składek na ubezpieczenia społeczne od umów cywilnoprawnych, które mogą
zwiększyć koszty pracy ponoszone przez Grupę.
Ryzyko walutowe
Ze względu na fakt, że Grupa ponosi część kosztów prowadzenia działalności w walucie innej niż PLN,
głównie USD oraz EUR (PLN stanowi dla Emitenta walutę funkcjonalną i prezentacji), czynnikiem
ryzyka, z jakim Grupa ma do czynienia, jest ryzyko wystąpienia niekorzystnych zmian kursów
walutowych. Ryzyko to dotyczy w szczególności kursu wymiany PLN w stosunku do USD i EUR, gdyż
przychody ze sprzedaży produktów rozliczane są w tych walutach. Aprecjacja złotego względem USD
i EUR może negatywnie wpłynąć na wybrane pozycje sprawozdania finansowego, w tym
w szczególności na przychody ze sprzedaży, co przy kosztach prowadzenia działalności, ponoszonych
w części w PLN, może również negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy.
Jednostka dominująca zabezpiecza się przed ryzykiem walutowym, zaciągając zobowiązania w tych
walutach. W I kwartale 2021r. Spółka zawarła transakcje terminowe forward na sprzedaż USD
w okresie sierpień - luty 2022 r.
2. Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy
Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników
Sukces działalności Grupy w bardzo dużej części zależy od wiedzy i doświadczenia zatrudnianych
pracowników i współpracowników. Jest to cecha charakterystyczna dla branży gier wideo, gdyż tzw.
wartości intelektualne są w jej przypadku kluczowym aktywem. Na rynku istnieje trudność
w pozyskaniu wykwalifikowanych specjalistów z branży deweloperskiej (produkcji gier). Z rekrutacją
nowych pracowników i współpracowników wiąże się ponadto okres ich wdrożenia w obowiązki
skutkujący przejściowo niższą efektywnością pracy.
30
Ryzyko związane z utratą kluczowych klientów
Działalność handlowa prowadzona jest w oparciu o rozwinięte kanały sieci detalicznej w Polsce oraz
o ścisłą współpracę z zagranicznymi dystrybutorami mającymi swoje siedziby na całym świecie.
Istnieje ryzyko rozwiązania umów dystrybucyjnych lub upadłości firm, które są formalnymi nabywcami
towarów i których Grupa jest wierzycielem. W celu zminimalizowania ryzyka poniesienia strat Spółka
posiada spółki zależne, których zadaniem jest ciągłe poszerzanie możliwości dystrybucyjnych oraz
ścisła współpraca z dystrybutorami. Obecnie kluczową rolę w tym zakresie odgrywa w ramach Grupy
spółka zależna z siedzibą w Nowym Jorku – CI Games USA Inc.
Ryzyko związane z dostawcami
Jedną z kategorii ryzyka związanego z dostawcami jest wprowadzanie tytułów na określone platformy
konsolowe i współpraca z ich właścicielami podczas procesu certyfikacji nowych tytułów.
Nieuzyskanie certyfikacji oraz możliwość wypowiedzenia umów wydawniczych na konsole to dwa
główne elementy ryzyka, które realnie istnieją i mogą mieć wpływ na wyniki finansowe Grupy
CI Games. Należy jednak podkreślić, że Grupa dokłada szczególnych starań w skrupulatnym
wypełnianiu i realizowaniu wszelkich zobowiązań wynikających z zawartych umów pomiędzy tymi
podmiotami a spółkami z Grupy. Płatności związane z wydawaniem gier na konsole stanowią główną
kwotę zobowiązań handlowych Grupy w okresie sprawozdawczym i są realizowane z zachowaniem
wszystkich terminów.
Ryzyko związane z realizacją planów rozwojowych
Rosnące koszty produkcji gier mogą powodować wzrost zapotrzebowania na zewnętrzne
finansowanie. Emitent posiada zdolność do pozyskania finansowania z sektora finansowego –
w przypadku wystąpienia potrzeby sfinansowania dodatkowych projektów.
Strategia Grupy CI Games zakłada ponadto rozwój działalności wydawniczej w zakresie gier
tworzonych przez zewnętrzne studia deweloperskie, w oparciu o koncepty kreatywne tych studiów
(segment indie). Za realizację strategii Grupy w tym obszarze odpowiada spółka zależna Emitenta –
United Label S.A., która dotychczas zawarła umowy wydawnicze (umowy licencji wyłącznej na
terytorium całego świata) z czterema studiami deweloperskimi, zlokalizowanymi w Wielkiej Brytanii
i Francji. Każde z tych studiów produkcyjnych jest przynajmniej częściowo zaangażowane
w finansowanie swojej produkcji (jedno z nich finansuje ją w całości).
Niezrealizowanie strategii Grupy w całości lub w części może wpłynąć na przychody Grupy oraz
przepływy pieniężne w Grupie, ale nie zagraża stabilności Grupy i jej zdolności do generowania
przychodów jako takiej.
Ryzyko roszczeń z zakresu praw autorskich
W ramach prowadzonej działalności producenckiej oraz wydawniczej Grupa nawiązuje współpracę
z poszczególnymi zewnętrznymi podmiotami świadczącymi usługi w ramach stosunków prawnych
o różnym charakterze (umowy o współpracę – B2B, umowy o dzieło, inne umowy o podobnym
charakterze). Zawierane przez Grupę umowy są zróżnicowane nie tylko pod względem rodzaju lub
charakteru prawnego, ale także przez wzgląd na prawo i jurysdykcję, którym są poddawane te umowy
lub spory mogące na ich tle wyniknąć, zabezpieczenia tych umów itp. Zawierane przez Grupę umowy
obejmują z reguły także postanowienia dotyczące korzystania lub nabywania przez Spółkę autorskich
praw majątkowych do rezultatów tych umów stanowiących utwory w rozumieniu właściwych
przepisów, postanowienia dotyczące zakazu konkurencji, obowiązku poufności w odniesieniu do
określonych kategorii informacji itp. W związku z umowami zawieranymi przez Grupę dotyczącymi
tworzenia grafik (assetów), map, modeli, scenariuszy, utworów muzycznych i podobnych oraz zakupu
31
licencji (np. na oprogramowanie), Grupa rozpoznaje ryzyko sytuacji, w której przeniesienie autorskich
praw majątkowych będzie posiadało wady prawne, będzie nieskuteczne lub nie będzie przewidywało
możliwości dalszej odsprzedaży. Ponadto, zgodnie z obowiązującymi w prawie polskim przepisami, do
skutecznego przeniesienia praw autorskich konieczne jest dokładne wskazanie wszystkich pól
eksploatacji, których to przeniesienie dotyczy, przy czym nieskuteczne jest dokonanie tego na
podstawie ogólnej klauzuli wskazującej na „wszystkie znane pola eksploatacji”. Istnieje zatem ryzyko,
że w przypadku nierozpoznania wcześniej potencjalnego pola eksploatacji, dany utwór zostanie
wykorzystany bezprawnie. Istnieje również ryzyko, że podmioty trzecie przeniosą na Grupę prawa
majątkowe do utworów w skuteczny sposób, jednak same skopiują rozwiązania dostępne już na
rynku, przekazując je jako „własne”. Większość umów zawieranych przez spółki z Grupy dotyczy
nabywania praw autorskich, wobec czego nie można wykluczyć kwestionowania przez osoby trzecie
skuteczności nabycia tych praw, a tym samym kierowania przeciwko Grupie lub przeciwko
poszczególnym spółkom z Grupy roszczeń prawno-autorskich przez osoby trzecie.
W celu ograniczenia ryzyka z tego tytułu Grupa Kapitałowa korzysta z usług kancelarii prawnych
specjalizujących się w dziedzinie ochrony własności intelektualnej oraz zapewnia ochronę znaków
towarowych swoich produktów. Zgłaszając wniosek w celu ochrony znaków na terenie Unii
Europejskiej i innych krajów z całego świata, sprawdza się jego dostępność na poszczególnych
rynkach i szacuje ryzyko naruszenia praw podmiotów trzecich.
Ryzyko błędnego oszacowania nakładów i przyszłej sprzedaży
Grupa prowadzi działalność zarówno w segmencie produkcyjnym, jak i w segmencie wydawniczym.
W przypadku działalności wydawniczej koszt wprowadzenia gry do dystrybucji jest relatywnie niższy
niż w przypadku wyprodukowania jej od podstaw. W obu przypadkach jednak rentowność danej gry
i związana z tym możliwość pokrycia wydatków poniesionych w związku z jej wydaniem lub w ramach
procesu jej produkcji jest bezpośrednio skorelowana z sukcesem rynkowym, którego skalę można
mierzyć wielkością popytu, liczbą sprzedanych sztuk oraz przychodami ze sprzedaży. Istnieje ryzyko,
że Grupa w nieprawidłowy sposób oceni potencjał komercyjny nowego tytułu, np. gra nie otrzyma
akceptacji jednego z systemów certyfikacji, otrzyma inną niż zakładano kategorię wiekową lub jej
promocja okaże się nietrafiona, a w konsekwencji tytuł nie odniesie sukcesu rynkowego. To zaś
negatywnie wpłynie na przychody ze sprzedaży oraz wyniki finansowe Grupy.
Grupa dokonuje oceny gustów konsumentów, bazując na wiedzy o panujących trendach rynkowych,
danych historycznych oraz doświadczeniu Zarządu Emitenta i współpracowników Grupy, aby dobierać
do katalogu wydawniczego oraz podejmować się produkcji gier, które będą charakteryzowały się
wysokim potencjałem komercyjnym i jednocześnie pozwolą na wydanie gry na wielu platformach.
Grupa z należytą starannością, w oparciu o wieloletnie doświadczenie, estymuje potencjał sprzedaży
nowych tytułów. Z uwagi na wielość zmiennych wymagających oszacowania przed planowaną datą
premiery produktu nie ma możliwości całkowitego wyeliminowania ryzyka błędnego oszacowania
nakładu i przyszłej sprzedaży.
Ryzyko nowych tytułów gier
Działalność Grupy koncentruje się na produkcji gier komputerowych. Tego rodzaju działalność
wymaga ponoszenia znaczących nakładów na koszty prac rozwojowych oraz na działalność
marketingową, co ogranicza zdolność dywersyfikowania ryzyka i rozkładania go na różne produkty
(tytuły). W rezultacie następuje koncentracja ryzyka na stosunkowo niewielu tytułach gier, które
w danym momencie oczekują na debiut. Taka koncentracja ryzyka powoduje, że w przypadku
sprzedaży danej gry na poziomie niższym niż oczekiwany Grupa narażona jest na spadek przychodów
ze sprzedaży, a tym samym niższe wyniki netto oraz na problemy płynnościowe.
32
Ryzyko opóźnień w produkcji gier
Przesunięcia i opóźnienia premier gier komputerowych są normalnym zjawiskiem na rynku gier
komputerowych. Produkcja gier komputerowych jest złożonym i kosztownym procesem opartym
w dużej mierze na pracy twórczej, w tym artystycznej, co powoduje, że istnieje ryzyko błędnego
oszacowania harmonogramu prac nad konkretnym tytułem, ryzyko wystąpienia problemów
technicznych związanych z warstwą programistyczną (np. niespełnianie przez grę wymogów
jakościowych lub problemy z poprawnym działaniem gry, ryzyko braku bądź niedostatecznego
poziomu finansowania.
Rynek gier wideo jest napędzany przez oczekiwania związane z debiutem nowych produktów. Istnieje
ryzyko, że niektóre produkty zostaną ukończone później niż pierwotnie zaplanowano. Może
to w konsekwencji negatywnie wpłynąć na generowane przepływy pieniężne i wynik finansowy
w poszczególnych okresach.
Wewnętrzne czynniki mogące wpłynąć na przesunięcie daty premiery nowej gry związane są
z określeniem czasu koniecznego do ukończenia procesu produkcji gry, tak aby spełniała ona
oczekiwania jakościowe. Wydanie gry niespełniającej przyjętych przez Grupę standardów mogłoby
negatywnie wpłynąć na przychody ze sprzedaży konkretnego produktu, ale też osłabić jej wizerunek.
Czynnikiem zewnętrznym mogącym mieć wpływ na podjęcie decyzji o przesunięciu daty premiery jest
sytuacja rynkowa, gdyż istotnym elementem procesu decyzyjnego jest wydanie gry w optymalnym
czasie, z uwzględnieniem kalendarza wydawniczego innych wydawców na świecie. Kolejnym ważnym
czynnikiem ryzyka są opóźnienia dostawców lub podwykonawców w przygotowaniu na czas
zamówionych komponentów gier.
Z przesunięciem daty premiery w wielu przypadkach związany jest element marketingowy „długo
oczekiwanej gry”, który korzystnie wpływa na budowanie wizerunku produktu.
Zarówno w przypadku prowadzonej przez Grupę działalności wydawniczej, jak i produkcyjnej, zmiany
w pierwotnie założonym harmonogramie prac mogą spowodować opóźnienie premiery danej gry, co
z kolei może spowodować przesunięcie w czasie sprzedaży gotowego produktu, a w skrajnym
wypadku – jej zaniechanie. To z kolei może przełożyć się na obniżenie przychodów ze sprzedaży oraz
mieć negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy. Mimo że w przypadku działalności wydawniczej
Grupa współpracuje ze starannie wybranymi studiami deweloperskimi, należy mieć na uwadze, iż
Grupa nie posiada stałej bezpośredniej kontroli nad realizacją procesu produkcyjnego w przypadku
każdego realizowanego projektu, co w rezultacie ogranicza wpływ Grupy na powyższe ryzyko. Nie
można również wykluczyć, że jedna lub kilka z tworzonych przez zewnętrzne studia gier, wydawanych
przez Grupę, przyniesie przychody z opóźnieniem w stosunku do planu założonego przez Grupę lub
nie zostanie w ogóle skierowana do dystrybucji.
Ryzyko związane z produkcją gier na konsole, smartfony i tablety
Produkcja gier na konsole oraz urządzenia z systemami iOS wymaga przejścia procesu certyfikacji
z właścicielem danej platformy. Istnieje ryzyko rozwiązania współpracy z właścicielem platformy,
opóźnienia lub nieuzyskania certyfikacji wyprodukowanej gry, co może mieć wpływ na opóźnienie
premiery.
Ryzyko utraty płynności
Grupa może być narażona na sytuację, w której nie będzie w stanie realizować swoich wymagalnych
zobowiązań finansowych. Ponadto Grupa jest narażona na ryzyko związane z niewywiązywaniem się
przez kluczowych kontrahentów ze zobowiązań umownych wobec Grupy, w tym zwłaszcza w zakresie
33
terminowego regulowania zobowiązań przez dystrybutorów gier wydawanych przez Grupę. Takie
zjawisko może mieć negatywny wpływ na płynność finansową Grupy i powodować m.in. konieczność
dokonywania odpisów aktualizujących należności. Grupa w celu minimalizacji ryzyka zachwiana lub
utraty płynności finansowej dokonuje systematycznych analiz struktury finansowania, dbając
o utrzymanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych, niezbędnego do terminowego
regulowania zobowiązań bieżących Grupy.
34
IV. IV. INFORMACJE ZWIĄZANE Z ŁADEM
KORPORACYJNYM
1. Skład organów Emitenta
Zarząd Jednostki dominującej w 2021 r.:
Marek Tymiński
Prezes Zarządu
Monika Rumianek
Członek Zarządu
Rada Nadzorcza Spółki w 2021 r. działała w składzie:
Ryszard Bartkowiak*
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Marcin Garliński*
Członek Rady Nadzorczej
Grzegorz Leszczyński*
Członek Rady Nadzorczej
Rafał Berliński
Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Kaczmarczyk*
Członek Rady Nadzorczej do dnia 06.12.2021
Adam Niewiński*
Członek Rady Nadzorczej od dnia 06.12.2021
*Independent
2. Struktura organizacyjna Kluczowego Zespołu
Struktura organizacyjna
Pracownicy w Grupie zorganizowani są w departamenty, które powiązane są z rozwojem kluczowych
gier z serii „SGW” i „Lotf 2”, wspierane przez Departament Zapewnienia Jakości. Pozostałe działy to
Departament Sprzedaży i Marketingu oraz Finansów i Administracji. Struktura departamentów jest
prezentowana poniżej:
Liczba pracowników i współpracowników
Stand na 31.12.2021
Stand na 31.12..2020
Departament rozwoju gier
124
96
Sprzedaż i Marketing
14
11
Finanse i Administracja
19
13
Total
157
100
35
Kluczowy zespół
W skład kluczowego zespołu CI Games wchodzą profesjonaliści wielu różnych narodowości. Wszyscy
mają spore doświadczenie w branży gier video. Zespół działa z różnych lokalizacji, przyczyniając się
do dalszej internacjonalizacji firmy. Jest to kontynuacja strategii pracy zdalnej, wprowadzonej
w wyniku pandemii COVID-19. Strategia ta pozwala na przyciągnięcie specjalistów o zróżnicowanym
doświadczeniu.
Lista kluczowych osób jest prezentowana poniżej:
Imię i nazwisko
Stanowisko
Lokalizacja
Marek Tymiński
CEO, Prezes Zarządu
Polska/ Hiszpania
David Broderick
CFO / Wice prezes Zarządu
Irlandia
Monika Rumianek
Dyrektor ds. Administracji i Zasobów
Ludzkich / Członek Zarządu
Polska
Darren Newnham
Prezes United Label / Dyrektor Rozwoju
Biznesu
Wielka Brytania/
Polska
Saul Gascon
Dyrektor Wykonawczy (Hexworks)
Hiszpania
Aitor Roda
Dyrektor Wykonawczy (Underdog)
Szwecja
Sam Sadeghi
Wiceprezes ds. Globalnej Sprzedaży
Wielka Brytania
Ryan Hill
Dyrektor Marketingu
Wielka Brytania
Katarzyna Sermanowicz-
Giza
Dyrektor Finansowy
Polska
Cezar Virtosu
Dyrektor Kreatywny (Hexworks)
Hiszpania
Kenton Fletcher
Dyrektor Kreatywny (Underdog)
Francja
Alexandre Chaudret
Art Dyrektor (Hexworks)
Francja
Joan Piqué
Art Dyrektor (Underdog)
Hiszpania
Rhys Twelves
Dyrektor Techniczny (Hexworks &
Underdog)
Wielka Brytania
Struktura działu rozwoju gier
CI Games ma dwa własne studia i trzecie zewnętrze, BatFields s.r.o. z siedzibą w Republice Czeskiej.
Pierwsze wewnętrzne studio jest w pełni odpowiedzialne za serię „Sniper Ghost Warrior”. Obecnie
głównym celem tego studia jest praca nad kontynuacją kolejnej części gry z serii „Sniper Ghost
Warrior”.
Drugie wewnętrzne studio Hextworks, założone w roku 2020, jest odpowiedzialne za rozwój gry „Lords
of the Fallen 2”. Hexworks może pochwalić się bardzo doświadczonym międzynarodowym zespołem,
w tym m.in. z Hiszpanii, Rumunii, Wielkiej Brytanii, Francji jak i innych krajów.
36
W październiku 2021, CI Games i BatFields, z zarejestrowanym biurem w Republice Czeskiej, podpisały
umowę dotyczącą produkcji gry z gatunku survival. Produkcja gry zostanie wykonana przez BatFields
przy współpracy ze Spółką oraz jej zespołem dedykowanym do pracy nad produkcją gry, w skład
którego wejdą osoby kluczowe, odpowiedzialne po stronie Spółki za współprodukcję gry,
w szczególności dyrektorzy kreatywni i artystyczni, dyrektor techniczny oraz liderzy projektów.
Dział Sprzedaży & Marketingu
CI Games buduje międzynarodowy zespół sprzedaży i marketingu o globalnym zasięgu. Zespół
marketingu jest zlokalizowany głównie w Wielkiej Brytanii, natomiast członkowie zespołu ds.
sprzedaży znajdują się w Wielkiej Brytanii, Stanach Zjednoczonych i Polsce.
3. Struktura akcjonariatu Jednostki dominującej
Struktura akcjonariatu uaktualniana jest na podstawie formalnych zawiadomień od akcjonariuszy
posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Udział
procentowy w kapitale zakładowym oraz na Walnym Zgromadzeniu Spółki wyliczony został w oparciu
o ostatnie dostępne zawiadomienia otrzymane przez Spółkę w trybie właściwych przepisów od
akcjonariuszy w odniesieniu do wysokości kapitału zakładowego na dzień publikacji sprawozdania.
Kapitał akcyjny – struktura
Ilość akcji oraz
liczba głosów
% głosów w kapitale
zakładowym Spółki oraz
w ogólnej liczbie głosów
Marek Tymiński
53 083 570
29,02%
Rockbridge Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
15 718 357
8,59%
Pozostali akcjonariusze
114 141 088
62,39%
Razem
182 943 015
100,00%
4. Zestawienie stanu posiadania akcji CI Games S.A. lub
uprawnień do nich przez osoby zarządzające
i nadzorujące Emitenta
Zestawienie stanu posiadania akcji CI Games S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące na dzień
przekazania raportu:
Osoba
Funkcja
Stan na
31.12.2021
Stan na 07.04.2022
(dzień publikacji
raportu)
Marek Tymiński
CEO, Prezes Zarządu
52 663 570
53 083 570
Monika Rumianek
Członek Zarządu
150 000
150 000
Marcin Garliński
Członek Rady Nadzorczej
40 000
40 000
Rafał Berliński
Członek Rady Nadzorczej
66 000
66 000
37
Marek Tymiński, Prezes Zarządu CI Games S.A., jest w posiadaniu 53 083 570 akcji Emitenta,
co stanowi 29,02% w kapitale zakładowym Emitenta i 29,02% w ogólnej liczbie głosów w Spółce oraz
w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
Monika Rumianek, Członek Zarządu CI Games S.A., jest w posiadaniu 150 000 akcji Emitenta, co
stanowi 0,08% w kapitale zakładowym Emitenta i 0,08% w ogólnej liczbie głosów w Spółce oraz
w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
Marcin Garliński, Członek Rady Nadzorczej Spółki, jest w posiadaniu 40 000 akcji Emitenta, co stanowi
0,02 % w kapitale zakładowym Emitenta i 0,02 % w ogólnej liczbie głosów w Spółce oraz w ogólnej
liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
Rafał Berliński, Członek Rady Nadzorczej Spółki, jest w posiadaniu 66 000 akcji Emitenta, co stanowi
0,036 % w kapitale zakładowym Emitenta i 0,036 % w ogólnej liczbie głosów w Spółce oraz w ogólnej
liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
Według najlepszej wiedzy Spółki pozostali członkowie Rady Nadzorczej nie posiadali akcji Spółki
w 2021 oraz na dzień publikacji niniejszego raportu.
5. Informacje na temat umów z podmiotem uprawnionym
do badania sprawozdań finansowych
On 13.07.2021 CI Games S.A. zawarła umowę z UHY ECA Audyt sp. z o.o. sp.k. z siedzibą w Warszawie
o dokonanie przeglądu półrocznego oraz badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za lata 2021 -2023. Wyboru tego podmiotu dokonała Rada Nadzorcza CI Games S.A.,
na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki, zgodnie z przyjętą w Spółce
polityką i procedurą wyboru firmy audytorskiej.
Wybrany podmiot jest wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań
finansowych, prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem ewidencyjnym
3115.
6. Informacja o znanych Emitentowi umowach, w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy
W punkcie poniżej jest opisany program motywacyjny oparty na akcjach serii J obejmowanych
w wykonaniu praw z warrantów subskrypcyjnych serii C. W wyniku wdrożenia tego programu może
nastąpić zmiana w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Badanie rocznych sprawozdań finansowych 41 000
Przegląd sprawozdań finansowych 32 000
Inne usługi atestacyjne 5 500
Razem 78 500
Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych Spółki
Roczne wynagrodzenie netto (zł)
38
7. Informacje o systemie kontroli programów akcji
pracowniczych
W dniu 22.06.2021 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę nr 19/1/2021 w sprawie
ustanowienia programu motywacyjnego skierowanego do kluczowych pracowników
i współpracowników Grupy Kapitałowej CI Games, w tym Członków Zarządu CI Games S.A.
Na podstawie tej uchwały w Spółce i w Grupie kapitałowej CI Games został przyjęty nowy program
motywacyjny oparty na akcjach serii J. Realizacja tego programu jest uzależniona od wyników
finansowych Grupy kapitałowej CI Games, tzn. od spełnienia przez Spółkę oraz Grupę Kapitałową
CI Games jednego z dwóch następujących celów szczegółowych, w zależności od tego, który z nich
zostanie osiągnięty jako pierwszy:
i) łączny zysk netto Grupy Kapitałowej CI Games w latach obrotowych 2021–2022 w wysokości
40 000 000 zł (słownie: czterdzieści milionów złotych);
ii) łączny zysk netto Grupy Kapitałowej CI Games w latach obrotowych 2021–2023 w wysokości
65 000 000 zł (słownie: sześćdziesiąt pięć milionów złotych).
W przypadku realizacji jednego z tych celów osobom uprawnionym zostanie przyznane łącznie nie
więcej niż 13 720 726 (słownie: trzynaście milionów siedemset dwadzieścia tysięcy siedemset
dwadzieścia sześć) warrantów subskrypcyjnych serii C z prawem objęcia 13 720 726 (słownie:
trzynaście milionów siedemset dwadzieścia tysięcy siedemset dwadzieścia sześć) akcji zwykłych na
okaziciela serii J. W wypadku jednak osiągnięcia jednego z ww. celów o każde kolejne 5 000 000 zł
(słownie: pięć milionów złotych) więcej, liczba warrantów przydzielanych w związku z wykonaniem
powiązanego celu programu zostanie powiększona o 0,5 p.p., przy czym nie może ona wynieść więcej
niż 7,5 % ogólnej liczby akcji w Spółce w dniu przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego, tj. na
dzień 22 czerwca 2021 r. W wyniku realizacji tego programu motywacyjnego osobom uprawnionym
będącym członkami Zarządu Spółki może zostać przyznanych nie więcej niż 50 % warrantów, przy
czym maksymalnie 30 % wszystkich warrantów może być przyznanych Prezesowi Zarządu Spółki.
Osoby, które będą uczestniczyć w programie motywacyjnym, wskaże Zarząd Spółki, zaś w odniesieniu
do Członków Zarządu Emitenta – Rada Nadzorcza Spółki. Akcje emitowane w ramach programu
motywacyjnego będą obejmowane przez uprawnionych uczestników programu w wykonaniu praw
z warrantów subskrypcyjnych serii C. Warranty subskrypcyjne serii C będą obejmowane nieodpłatnie,
zaś akcje serii J – po cenie emisyjnej wynoszącej 1,26 PLN za jedną akcję. Cena emisyjna została
ustalona jako średnia ważona cena akcji Spółki na rynku regulowanym, na którym notowane są akcje
Spółki w I kwartale 2021 r., pomniejszona o 10%, tj. 1,26 PLN. Regulamin przedmiotowego programu
motywacyjnego przyjęło Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki uchwałą nr 19/1/2021 z dnia
22.06.2021 r.
Na podstawie uchwały nr 20/1/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22.06.2021
r. Spółka wyemituje warranty subskrypcyjne serii C, które będą uprawniały ich posiadaczy do objęcia
akcji serii J (w stosunku jeden warrant – jedna akcja), z wyłączeniem w całości prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Na podstawie tej uchwały zostało ponadto uchwalone
warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego Spółki na potrzeby ww. programu motywacyjnego.
Warunkowy kapitał zakładowy Spółki wynosi 137 207,26 zł (słownie: sto trzydzieści siedem tysięcy
dwieście siedem złotych i 26/100). Akcje serii J po wyemitowaniu i objęciu przez uprawnione osoby
zostaną wprowadzone do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A.
39
Zgodnie z regulaminem programu motywacyjnego, akcje serii J będą objęte częściowym lock-upem
w ten sposób, że: (i) w okresie 30 (słownie: trzydziestu) dni od dnia objęcia akcji serii J uczestnik
programu będzie mógł zbyć nie więcej niż 1/3 objętych przez siebie akcji; (ii) w okresie kolejnych 30
(słownie: trzydziestu) dni od zakończenia okresu, o którym mowa w lit. i) powyżej, uczestnik programu
będzie mógł zbyć pozostałe akcje, jednak w liczbie nie większej niż odpowiadająca 1/3 objętych przez
niego akcji; (iii) w okresie kolejnych 30 (słownie: trzydziestu) dni od zakończenia okresu, o którym
mowa w lit. ii) powyżej, uczestnik programu będzie mógł zbyć pozostałe objęte przez siebie akcje, o ile
część z nich zbył w terminach wskazanych powyżej, albo zbyć wszystkie objęte przez siebie akcje, o ile
nie zbył ich części w terminach wyżej wskazanych.
Rada Nadzorcza Spółki opracuje zasady wsparcia finansowego dla uprawnionych uczestników
programu motywacyjnego w celu ułatwienia im objęcia akcji w tym programie.
Program motywacyjny, o którym mowa, przyjęto na lata 2021–2024.
W dniu 22.06.2021 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, na podstawie uchwały nr 21/1/2021
w sprawie uchylenia uchwały nr 17/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki
CI Games Spółki Akcyjnej z siedzibą w Warszawie z dnia 28.04.2015 r. w sprawie programu
motywacyjnego, emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału
zakładowego oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do
warrantów subskrypcyjnych oraz akcji emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia kapitału
zakładowego, jak również ubiegania się o dopuszczenie akcji emitowanych w ramach warunkowego
podwyższenia kapitału zakładowego do obrotu na rynku regulowanym i ich dematerializacji oraz
zmiany Statutu Spółki, w ślad za uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki nr 20/1/2021
z dnia 22.06.2021 r., uchyliło w całości ww. uchwałę nr 17/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Akcjonariuszy Spółki z dnia 28.04.2015 r. Na tej podstawie formalnie zakończono proces emitowania
akcji zwykłych na okaziciela serii F w ramach programu motywacyjnego Spółki przyjętego przez Walne
Zgromadzenie Spółki w dniu 28.04.2015 r.
W dniu 09.08.2021 r. sąd rejestrowy Spółki dokonał wpisu do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego prowadzonego dla Spółki, zmiany Statutu Spółki w zakresie przyjętym uchwałą nr
20/1/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22.06.2021 r. w zakresie §10b
dotyczącego kapitału warunkowego Spółki.
Program motywacyjny, o którym mowa, przyjęto na lata 2021–2024.
8. Zobowiązania kredytowe
Na dzień 31.12.2020 r. ani Spółka ani Grupa nie posiadały zobowiązań kredytowych.
40
9. Umowy zawarte między Emitentem a osobami
zarządzającymi przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia
z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy
ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia Emitenta przez przejęcie
W 2021 r. Emitent nie zawarł z osobami zarządzającymi umów przewidujących rekompensatę dla
takich osób w przypadku złożenia rezygnacji z pełnienia funkcji, zwolnienia z zajmowanego stanowiska
lub odwołania z jakiejkolwiek przyczyny.
10. Informacja o istotnych transakcjach zawartych przez
Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi
Wszystkie zaprezentowane poniżej transakcje zostały zawarte na warunkach rynkowych. Transakcje
Spółki ze spółkami należącymi do Grupy CI Games:
Transakcje za okres od 1.01
do 31.12.2021 i salda na 31.12.2021
KOSZTY PRZYCHODY NALEŻNOŚCI ZOBOWIĄZANIA
Podmiot tys. zł tys. zł tys. zł tys. zł
CI Games USA Inc. 4,078 15,093 22,466 4,078
Business Area Sp. z o.o. - 1 1 -
Business Area Sp. z o.o. Sp.J. - (92) (818) -
CI Games S.A. Sp. J. (1) 1 - 191
United Label S.A. 8,797 349 292 1,356
CI Games UK Limited 2,528 - 1,839 -
CI Games BUCHAREST STUDIO SRL 89 60 61 18
CI Games Mediterranean Projects 28,458 387 6,387 5,169
RAZEM 43,949 15,799 30,228 10,812
* wraz z kosztami skapitalizowanymi
CI Games S.A. udzieliła następujących pożyczek spółkom zależnym:
▪ W dniu 12.12.2018 r., Emitent zawarł umowę pożyczki ze spółką zależną United Label S.A. w
wysokości do 2 mln zł. Termin spłaty pożyczki upływa 12.12.2023 r.; oprocentowanie pożyczki
równe jest stopie bazowej WIBOR 3M powiększonej o marżę. Na podstawie Aneksu nr 1
i Aneksu nr 2 wysokość pożyczki została zwiększona do 5,5 mln zł. Na dzień 31.12.2021 r.
pożyczka ta została spłacona.
▪ W dniu 15.12.2020 r. CI Games zawarła umowę pożyczki ze spółką zależną, CI Games
Mediterranean Projects SL w wysokości do 950 tys. EUR (następnie saldo zostało zwiększone
do kwoty 3,8 mln EUR na podstawie aneksów z dnia 24.05.2021 i 27.08.2021). Pożyczka
została udzielona na okres nie dłuższy niż 5 lat. Oprocentowanie pożyczki wynosi 4%. Saldo
z tytułu tej pożyczki wraz z odsetkami wyniosło 6 387 tys. zł na dzień 31.12.2021 r.
▪ W dniu 29.09.2020 r. CI Games S.A. zawarła umowę pożyczki ze spółką zależną, CI Games
Bucharest Studio S.R.L. w wysokości do 170 tys. EUR. Na dzień 31.12.2021 pożyczka ta została
spłacona, saldo z tytułu tej pożyczki zawierało odsetki w wysokości 61 tys. zł.
41
Transakcje Spółki dominującej ze spółkami powiązanymi osobowo z Markiem Tymińskim – głównym
akcjonariuszem CI Games S.A., który bezpośrednio lub pośrednio kontroluje następujące podmioty:
Transakcje za okres od 1.01
do 31.12.2021 i salda na 31.12.2021
KOSZTY PRZYCHODY NALEŻNOŚCI ZOBOWIĄZANIA
Podmiot tys. zł tys. zł tys. zł tys. zł
Fine Dining Sp. z o.o. 5 - 168 -
RAZEM 5 - 168 -
Transakcje Emitenta z podmiotami powiązanymi osobowo z Członkami Rady Nadzorczej i Członkami
Zarządu Spółki dominującej:
Transakcje za okres od 1.01
do 31.12.2021 i salda na 31.12.2021
KOSZTY PRZYCHODY NALEŻNOŚCI ZOBOWIĄZANIA
Podmiot tys. zł tys. zł tys. zł tys. zł
Marek Tymiński 60 - - -
RAZEM 60 - - -
11. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub
kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz
określenie głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych
W skład Grupy kapitałowej CI Games na dzień 31.12.2021 r. wchodziły następujące podmioty:
CI Games S.A. z siedzibą w Warszawie. Kapitał zakładowy: wynosi 1 829 430,15 zł. Spółka dominująca
prowadząca działalność wydawniczą i produkcyjną, kierująca studiem produkcyjnym CI Games
w Warszawie.
United Label S.A. z siedzibą w Warszawie. Kapitał zakładowy: 127 500 zł. 78,43% akcji w bezpośrednim
posiadaniu CI Games S.A. Spółka prowadzi działalność wydawniczą.
CI Games USA Inc. – spółka z siedzibą rejestrową w stanie Delaware, Stany Zjednoczone Ameryki
Północnej. Kapitał zakładowy: 50 000 USD. 100% udziałów w bezpośrednim posiadaniu
CI Games S.A. CI Games USA Inc. jest kluczową spółką zależną w Grupie, prowadzącą działalność
dystrybucyjną na rynkach Ameryki Północnej i Południowej.
Business Area sp. z o.o. – spółka z siedzibą w Warszawie. Spółka podlega konsolidacji począwszy od
trzeciego kwartału 2010 r. Kapitał zakładowy: 5 000 zł. 100% udziałów w bezpośrednim posiadaniu
CI Games S.A.
Business Area sp. z o.o. sp.j. – spółka z siedzibą w Warszawie. Spółka podlega konsolidacji od
pierwszego kwartału 2015 r. 99,99% udziałów w tej spółce jest w bezpośrednim posiadaniu CI Games
S.A.; pozostałe 0,01% jest w posiadaniu Business Area sp. z o.o.
CI Games S.A. sp.j .– spółka z siedzibą w Warszawie. 99,99% udziałów w tej spółce jest w posiadaniu
Business Area sp. z o.o.; 0,01% udziałów jest w bezpośrednim posiadaniu CI Games S.A.
CI Games UK Limited – spółka z siedzibą w Londynie, Wielka Brytania. 100% udziałów w tej spółce jest
w bezpośrednim posiadaniu CI Games S.A.
42
CI Games Mediterrean Projects, S.L. – spółka z siedzibą w Barcelonie, Hiszpania. 75% udziałów w tej
spółce jest w bezpośrednim posiadaniu CI Games S.A. Spółka zajmuje się produkcją gry “Lords of the
Fallen 2”.
CI Games Bucharest Studio S.R.L. – spółka w siedzibie w Bukareszcie, Rumunia. 100% udziałów w tej
spółce jest w bezpośrednim posiadaniu CI Games S.A. Spółka zajmuje się produkcją gry “Lords of the
Fallen 2” i „SGWC 3”.
12. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki
gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek
gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy
kapitałowej, inwestycji długoterminowych, podziału,
restrukturyzacji i zaniechania działalności
W dniu 15.11.2021r. pan Krzysztof Kaczmarski złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady
Nadzorczej CI Games S.A.
W dniu 06.12.2021 r. powołano pana Adama Niewińskiego jako członka Rady Nadzorczej
CI Games S.A.
W kwietniu 2021 pani Monika Rumianek objęła funkcję Dyrektora spółki CI Games Bucharest Studio
S.R.L., zastępując pełniącego tę funkcję od zawiązania tej spółki zależnej Pana Marka Tymińskiego.
13. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed
sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd Emitenta nie posiada informacji na temat
toczących się postępowań z udziałem Jednostki dominującej lub jednostek od niej zależnych, których
wartość (pojedynczo lub łącznie) stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
Spółka poinformowała w Raporcie Rocznym z dnia 27.03.2020 r. o wszczęciu w dniu 17.10.2019 r.
postępowania sądowego z powództwa CI Games S.A. Emitent złożył w Sądzie Okręgowym
w Warszawie pozew przeciwko EP Retail sp. z o.o., EP Office 2 sp. z o.o., EP Office 1 sp. z o.o. i EP
Apartments sp. z o.o. o zapłatę bezprawnie pobranych środków z tytułu gwarancji bankowej,
nadpłaconych kosztów operacyjnych i nadpłaconego czynszu najmu. Wartość przedmiotu sporu
wynosi 876 tys. zł. Na dzień publikacji niniejszego raportu postępowanie sądowe jest w toku.
43
14. Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw
sądowych
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd Emitenta nie posiada informacji na temat
toczących się postępowań z udziałem Spółki dominującej lub jednostek od niej zależnych, których
wartość (pojedynczo lub łącznie) stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
15. Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub o
naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub
pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych
działań naprawczych do końca okresu
Grupa nie posiadała kredytów bankowych w 2021 r. ani na dzień publikacji raportu.
16. Informacja dotyczącą zmiany w klasyfikacji aktywów
finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania
tych aktywów
W 2021 r. nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub
wykorzystania tych aktywów
17. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych
lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu
zakończenia ostatniego roku obrotowego
Na dzień 31.12.2021 r. Spółka posiadała następujące zobowiązania warunkowe:
• dwa kontrakty forward na sprzedaż 0,3 mln USD w styczniu i lutym po kursie wymiany 3.8910
PLN/USD z terminem realizacji styczeń - luty 2022;
• dwa kontrakty forward na sprzedaż 0,3 mln USD w styczniu i lutym po kursie wymiany 3.9025
PLN/USD z terminem realizacji styczeń - luty 2022.
Na dzień niniejszego raportu, Spółka nie posiada otwartych kontraktów terminowych ani innych
zobowiązań warunkowych ani należności warunkowych.
44
18. Informacje o udzieleniu przez Emitenta lub przez
jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki
lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi
lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna
wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi
równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych
Spółki
W 2021, ani Spółka ani żadna spółek zależnych nie udzieliły pożyczek ani gwarancji, których wartość
przekraczałaby 10% kapitałów własnych Spółki.
CI Games S.A. udzieliła pożyczek swoim spółkom zależnym, które są opisane w Sekcji III, punkcie 11.
19. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty
nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych
W 2021 r. nie nastąpiła emisja, wykup ani spłata nieudziałowych lub kapitałowych papierów
wartościowych.
20. Informacje o zawarciu przez Emitenta lub jednostkę od
niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami
powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne
i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe
ze wskazaniem ich wartości
Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi zostały opisane w Nocie 29 Skonsolidowanego
Sprawozdania Finansowego za rok 2021. W 2021 transakcje między podmiotami powiązanymi nie
zawierały transakcji na warunkach innych niż rynkowe, nietypowych i wykraczających poza zwykły tok
działalności operacyjnej przedsiębiorstwa z jednostkami powiązanymi.
21. Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej)
dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję,
z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane
W 2021 r. Spółka nie wypłacała dywidendy ani nie deklarowała jej wypłaty.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki z dnia 22.06.2021 r. podjęło uchwałę o przeznaczeniu zysku
osiągniętego w 2020 r. w wysokości 6 069 537,74 zł w następujący sposób: na pokrycie strat z lat
ubiegłych – w części wynoszącej 1 636 627,42 zł, a w pozostałym zakresie – na kapitał zapasowy.
45
22. Inne informacje, które zdaniem Zarządu Spółki są
istotne dla oceny jej sytuacji kadrowej, majątkowej,
finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz
informacje, które są istotne dla oceny możliwości
realizacji zobowiązań przez Emitenta lub Grupę w okresie
sprawozdawczym
Punkt ten został opisany w poniżej.
23. Informacje dotyczące wpływu pandemii COVID-19 na
sprawozdanie finansowe Grupy
W okresie sprawozdawczym wpływ pandemii COVID-19 nie miał znaczącego wpływu na sprawozdanie
finansowe Grupy.
Spółka nie korzystała ze wsparcia ze środków publicznych w ramach tarcz antykryzysowych
i pomocowych przygotowanych przez Rząd Rzeczypospolitej Polskiej.
W związku z pandemią COVID-19, CI Games USA, Inc. brała udział w programie CARES Act for
Economic Relief. Zgodnie z zasadami Paycheck Protection Program, CI Games USA, Inc. uzyskała
dofinansowanie w wysokości 37 102 USD (opisane w punkcie 8, Rozdział III Skonsolidowanego
Sprawozdania Finansowego za 2021 r.).
24. Informacja o wpływie wojny w Ukrainie na
sprawozdania finansowe Grupy
Wojna na Ukrainie nie miała wpływu ani na sprawozdania finansowe Spółki ani Grupy. Nie ma ryzyka
utraty płynności ponieważ działalność Grupy na terenie Rosji i Ukrainy jest ograniczona.
25. Wskazanie czynników, które w ocenie Zarządu Emitenta
będą miały wpływ na osiągnięte przez Grupę wyniki
finansowe w perspektywie co najmniej kolejnego
kwartału
▪ Grupa będzie kontynuowała sprzedaż gier „Sniper Ghost Warrior Contracts” i “Sniper Ghost
Warrior Contracts 2” oraz gier z portfela United Label („RÖKI”, „Eldest Souls”, „Tails of Iron”).
46
▪ Grupa realizuje większą część przychodów ze sprzedaży w walutach obcych (głównie EUR
i USD) i w związku z tym kursy walut będą miały wpływ na osiągane wyniki finansowe
w przyszłości.
▪ Grupa obecnie skupia się na produkcji gier „Lords of the Fallen 2” i „Sniper Ghost Warrior
Next” i Projekt Survive. Gry te są w realizacji przez wewnętrzne zespoły ze wsparciem
zewnętrznych podwykonawców.
▪ Grupa planuje jednoczesne notowanie akcji na drugim rynku kapitałowym - na giełdzie
London Stock Exchange w celu wzrostu wartości spółki i poszerzenia możliwości
inwestycyjnego dla szerszego grona międzynarodowych inwestorów.
▪ Grupa dalej będzie rozwijać swoje portfolio produktów zarówno w CI Games jak i w United
Label. Grupa pracuje nad kilkoma wewnętrznie stworzonymi koncepcjami gier, z których część
może zostać dopuszczona do pełnej komercyjnej produkcji i publikacji. Grupa jest również
w toku dyskusji wydawniczych z różnymi studiami deweloperskimi na całym świecie.
47
V. Zatwierdzenie Sprawozdania z działalności
Grupy Kapitałowej CI Games za rok 2021
Zarząd CI Games S.A.
Marek Tymiński
CEO, Prezes Zarządu
David Broderick
CFO, Wice Prezes Zarządu
Monika Rumianek
Członek Zarządu
Warszawa, 07.04.2022
48