SPRAWOZDANIE ZARZ??DU
Z DZIA??ALNO??CI SP????KI
???IZOLACJA ??? JAROCIN??? S.A.
za 2021 rok
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 2 | 24
SPIS TRE??CI
I Opis Sp????ki
1. Stan organizacyjny
2. W??adze Sp????ki
3. Struktura w??asno??ci
4. Przedmiot dzia??ania i charakterystyka dzia??alno??ci Sp????ki
5. Rynki zbytu oraz uzale??nienie od odbiorc??w
6. Rynki zaopatrzenia oraz uzale??nienie od dostawc??w
7. Sytuacja kadrowa i p??acowa
8. Bezpiecze??stwo i higiena pracy
II Sytuacja finansowa Sp????ki
1. Wielko???? i struktura sprzeda??y podstawowych grup wyrob??w w okresie
sprawozdawczym
2. Koszty w uk??adzie rodzajowym
3. Nale??no??ci
4. Zobowi??zania
5. Kredyty
6. Wska??niki finansowe
7. Bilans i jego struktura
8. Nak??ady inwestycyjne i ocena mo??liwo??ci zamierze?? inwestycyjnych
III Pozosta??e informacje
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 3 | 24
I. OPIS SP????KI
1. Stan organizacyjny
???IZOLACJA ??? JAROCIN Sp????ka Akcyjna w Jarocinie powsta??a z przekszta??cenia
przedsi??biorstwa pa??stwowego ??? Przedsi??biorstwo Materia????w Izolacji Budowlanej
???IZOLACJA??? w Jarocinie w Jednoosobow?? Sp????k?? Skarbu Pa??stwa.
W nowym kszta??cie w??asno??ciowym ???IZOLACJA ??? JAROCIN??? S.A. rozpocz????a
dzia??alno???? od 02.01.1996 r. Sp????ka zosta??a umieszczona na li??cie firm przewidywanych
do dalszych przekszta??ce?? w??asno??ciowych w ramach Programu Powszechnej
Prywatyzacji. Podczas alokacji przedsi??biorstw uczestnicz??cych w tym programie pakiet
akcji nasze firmy wybra?? I Narodowy Fundusz Inwestycyjny.
W dniu 04.06.1996 r. Minister Przekszta??ce?? W??asno??ciowych wni??s?? 33-procentowy
pakiet wiod??cy Sp????ki do I Narodowego Funduszu Inwestycyjnego.
26.04.1997 r. Zwyczajne Wlane Zgromadzenie Akcjonariuszy podj????o uchwa???? nr 7
(akt notarialny Repertorium A nr 2514/97) wyra??aj??c zgod?? na notowanie akcji
???IZOLACJI ??? JAROCIN??? S.A. w publicznym pozagie??dowym obrocie na rynku CeTO.
Komisja Papier??w Warto??ciowych w dniu 11.12.1997 r. wyda??a decyzj?? o dopuszczeniu
akcji Sp????ki do publicznego obrotu. Pierwsze notowanie w publicznym obrocie odby??o si??
17.02.1998 r.
W dniu 14 marca 2000r. I NFI zawiadomi?? Sp????k??, ??e dokona?? transakcji sprzeda??y
akcji Sp????ki w ilo??ci 125.400 szt. co stanowi??o 33 % kapita??u akcyjnego. Na ZWZA, kt??re
odby??o si?? 11 kwietnia 2000 r. grupa os??b fizycznych zablokowa??a w sumie 198.725 szt.
akcji Sp????ki co stanowi??o 52,3 % kapita??u akcyjnego. W sierpniu 2004 r. Ministerstwo
Skarbu Pa??stwa og??osi??o przetarg na sprzeda?? pakietu akcji Sp????ki b??d??cego w jego
posiadaniu tj. 25,05 % kapita??u akcyjnego. W wyniku rozstrzygni??cia przetargu, w
kwietniu 2005 r. pakiet akcji kupi??a IZOLACJA ??? MATIZOL S.A. Gorlice.
W dniu 28 wrze??nia 2007 r. Zarz??d przy uwzgl??dnieniu pozytywnej opinii Rady
Nadzorczej podj???? uchwa???? w sprawie zmiany rynku notowa?? akcji Sp????ki z
regulowanego rynku pozagie??dowego MTS-CeTO na rynek r??wnoleg??y Gie??dy Papier??w
Warto??ciowych. Zarz??d Gie??dy Papier??w Warto??ciowych w Warszawie S.A. podj????
uchwa???? w 16.10.2007 r. w sprawie dopuszczenia do obrotu gie??dowego na G????wnym
Rynku GPW akcji Sp????ki i dnia 23.10.2007 r. odby??o si?? pierwsze notowanie akcji Sp????ki
na Gie??dzie Papier??w Warto??ciowych w Warszawie.
Sp????ka zlokalizowana jest w centralnej cz????ci Polski w wojew??dztwie wielkopolskim.
Po??o??ona jest ok. 50 km od Kalisza i ok. 70 km od Poznania. Posiada po????czenia
komunikacyjne ??? kolejowe (w??asna bocznica kolejowa) i samochodowe (po??o??ona jest
przy trasie Pozna?? ??? Katowice). Zajmuje powierzchni?? 2,299 ha, powierzchnia u??ytkowa
budynk??w wynosi 5.586,76 m2. Jest jednostk?? jednozak??adow?? zlokalizowan?? na
wyodr??bnionym terenie.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 4 | 24
2. W??adze Sp????ki
a. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
b. Rada Nadzorcza
W 2021 roku nie nast??pi??y zmiany w sk??adzie osobowym Rady Nadzorczej i pracowa??a ona w
nast??puj??cym sk??adzie:
- Ignatowicz Tomasz - przewodnicz??cy
- Pietrus Zofia - zast??pca przewodnicz??cego
- Ewa Shalaby - sekretarz
- Magdalena Mazur - cz??onek
- Les??aw ??liwko - cz??onek
Cz??onk??w Rady Nadzorczej wybiera Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Sp????ki. Kadencja
Rady Nadzorczej trwa 3 lata.
c. Zarz??d
W 2021 roku sk??ad Zarz??du nie uleg?? zmianie i na dzie?? 31.12.2021 r. przedstawia?? si??
nast??puj??co:
- Prezes Zarz??du Piotr Widawski
- Cz??onek Zarz??du Miros??aw Go??embiewski
- Prokurent Anna Inczewska
Cz??onk??w Zarz??du Sp????ki powo??uje i odwo??uje Rada Nadzorcza bezwzgl??dn?? wi??kszo??ci??
g??os??w. Kadencja zarz??du trwa 3 lata.
Osoby zarz??dzaj??ce nie maj?? prawa do podejmowania decyzji o emisji lub wykupie akcji.
3. Struktura w??asno??ci
Kapita?? w??asny Sp????ki na 31.12.2022 roku wynosi 14 860 330,28 z??.
z tego:
??? kapita?? akcyjny 798 000,00 z??.
??? kapita?? zapasowy 12 507 306,80 z??.
??? kapita?? z aktualizacji wyceny 299 655,67 z??.
??? zysk (strata) netto 1 257 967,81 z??.
Kapita?? akcyjny Sp????ki dzieli si?? na 3.800.000 szt. akcji w warto??ci nominalnej 0,21 z??.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 5 | 24
Struktura w??asno??ci kapita??u akcyjnego na 31.12.2021 r.
Nazwa
akcjonariusza
Liczba
posiadanych
akcji
Udzia?? % w
kapitale
zak??adowym
Liczba
g??os??w
Udzia?? %
w WZA
Warto????
nominalna
akcji
Tomasz
Ignatowicz
1 156 444 30,43 1 156 444 30,43
242 853,24
Zofia Pietrus
10,48
10,48
83
630,40
Anna Inczewska
10,17
386
480
10,17
81
1
6
0,80
Jan Ga
??czy??ski
380
000
10,00
38
0
000
10
,
00
79
800,00
Pozostali 1 478 836 38,92 1 478 836 38,92
310 555,56
Razem 3 800 000 100 3 800 000 100
798 000,00
Na dzie?? 31.12.2021 r. stan posiadania akcji przez Cz??onk??w Zarz??du Sp????ki przedstawia si??
nast??puj??co:
Piotr Widawski ??? Prezes Zarz??du ??? 17 szt. (warto???? nominalna 3,57 PLN)
Miros??aw Go??embiewski ??? Cz??onek Zarz??du ??? 1 290 szt. (warto???? nominalna 270,90 PLN)
Na dzie?? 31.12.2021 r. stan posiadania akcji przez prokurent??w Sp????ki przedstawia si??
nast??puj??co:
Anna Inczewska ??? Prokurent ??? 386 480 szt. (warto???? nominalna 81 160,80 PLN)
Na dzie?? 31.12.2021 r. stan posiadania akcji Cz??onk??w Rady Nadzorczej Sp????ki przedstawia
si?? nast??puj??co:
Tomasz Ignatowicz ??? 1 156 444 szt. (warto???? nominalna 242 853,24 PLN)
Zofia Pietrus ??? 398 240 szt. (warto???? nominalna 83 630,40 PLN)
Ewa Shalaby ??? nie posiada akcji Sp????ki
Magdalena Mazur ??? nie posiada akcji Sp????ki
Les??aw ??liwko ??? nie posiada akcji Sp????ki
4. Przedmiot dzia??ania i charakterystyka dzia??alno??ci Sp????ki
Zgodnie z zapisem w statucie Sp????ki przedmiotem przedsi??biorstwa jest dzia??alno????
gospodarcza w zakresie:
1. Produkcja pozosta??ych wyrob??w z mineralnych surowc??w niemetalicznych, gdzie indziej
nie sklasyfikowana
2. Sprzeda?? hurtowa drewna, materia????w budowlanych i wyposa??enia sanitarnego.
3. Roboty zwi??zane z wznoszeniem budynk??w.
4. Roboty zwi??zane z budow?? obiekt??w in??ynierii l??dowej i wodnej
5. Roboty budowlane specjalistyczne.
Swoj?? produkcj?? Sp????ka prowadzi w jednym zak??adzie w Jarocinie. Dzia??alno???? IZOLACJI-
JAROCIN S.A. koncentruje si?? na produkcji i sprzeda??y wyrob??w hydroizolacyjnych i
uszczelniaj??cych, przede wszystkim pap oraz mas asfaltowych. Sp????ka jest jednym z 9
producent??w pap w Polsce. Udzia?? Sp????ki w krajowej produkcji pap w uj??ciu warto??ciowym
wynosi w zale??no??ci od asortymentu 5-8 %. Oferta produkt??w Sp????ki obejmuje:
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 6 | 24
??? papy asfaltowe w kilkunastu odmianach asortymentowych ??? zar??wno tradycyjne na
tekturze, jak i nowoczesne papy termozgrzewalne: oksydowane oraz modyfikowane,
??? dyspersyjne masy asfaltowe oraz masy na rozpuszczalnikach organicznych,
??? kity budowlane trwale plastyczne: kauczukowe i asfaltowo-kauczukowe,
Uwzgl??dniaj??c zastosowanie produkt??w IZOLACJI - JAROCIN S.A. w zakresie
przeciwwilgociowej izolacji fundament??w oraz pokry?? dachowych popyt na produkty Sp????ki
zdeterminowany jest aktywno??ci?? na krajowym rynku us??ug budowlanych (zar??wno w
obszarze nowo budowanych obiekt??w i infrastruktury drogowej, jak i w obszarze obiekt??w i
infrastruktury modernizowanej ??? remontowanej).
5. Rynki zbytu z uwzgl??dnieniem podzia??u na rynki krajowe i zagraniczne oraz
informacje o ??r??d??ach zaopatrzenia z okre??leniem uzale??nienia od jednego lub wi??cej
odbiorc??w i dostawc??w.
Podstawowym odbiorca produkt??w sp????ki jest krajowe budownictwo mieszkaniowe,
przemys??owe i og??lne. Cz?????? produkt??w sp????ki jest wykorzystywana tak??e w drogownictwie
oraz innych dzia??ach gospodarki.
Sprzeda?? koncentruje si?? na rynku krajowym, na kt??ry przypada ponad 95% przychod??w ze
sprzeda??y.
Podstawowe kana??y dystrybucji wyrob??w sp????ki to:
??? hurtownie i sk??ady materia????w budowlanych,
??? markety budowlane,
??? firmy wykonawcze: budowlane i dekarskie,
??? odbiorcy indywidualni ??? sprzeda?? detaliczna.
Sp????ka wsp????pracuje (posiada umowy sprzeda??y) z sieciami Leroy Merlin, Castorama oraz
Bricomarche,
Sp????ka nie jest w inny spos??b uzale??niona od jednego lub kilku odbiorc??w.
6. Rynki zaopatrzenia oraz uzale??nienie od dostawc??w
??r??d??em zaopatrzenia w surowce i materia??y do produkcji oraz towary jest w oko??o 96 %
rynek krajowy. Pozosta??a cz?????? zaopatrzenia pochodzi w wi??kszo??ci z kraj??w UE i jest
realizowana z regu??y w walucie euro.
Najwi??kszy udzia?? w strukturze kupowanych surowc??w posiadaj??:
??? asfalty przemys??owe,
??? wk??adki no??ne ( osnowy) do pap,
??? posypki, piaski i wype??niacze mineralne,
??? rozpuszczalniki organiczne,
??? opakowania z tworzyw sztucznych.
7. Sytuacja kadrowo ??? p??acowa Sp????ki.
Przeci??tne zatrudnienie w 2021 roku wynios??o 67 os??b, w tym:
- pracownicy na stanowiskach robotniczych 44 os??b, tj. 66%
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 7 | 24
- pracownicy na stanowiskach nierobotniczych 23 os??b, tj. 34 %
??redni stan zatrudnienia w 2021 by?? zbli??ony do wielko???? zatrudnienia analogicznego okresu
2020 roku, struktura zatrudnienia w stosunku do ubieg??ego roku r??wnie?? nie uleg??a wi??kszej
zmianie. W bie????cym roku koszty pracy z narzutami wynios??y 5 987 tys. z??, przy
poniesionych w takim okresie 2020 roku 5 341 tys. z??, co daje wska??nik 112 %.
8. Bezpiecze??stwo i higiena pracy
Wypadki przy pracy
W 2021 roku w Sp????ce mia??y miejsce dwa lekkie wypadki przy pracy.
Warunki pracy
W 2021 roku nie stwierdzono przekroczenia warto??ci najwy??szych dopuszczalnych st????e??
i nat????e?? czynnik??w szkodliwych na stanowiskach pracy w hali produkcji pap,
dysperbitu, jarlepu i gont??w, w zwi??zku z czym nale??y uzna??, ??e warunki pracy w Sp????ce
s?? zgodne z obowi??zuj??cymi przepisami.
??? Gospodarka odzie???? ochronn?? i ??rodkami ochrony, zabezpieczenie higieniczno-
sanitarne
Wyposa??enie pracownik??w w odzie?? ochronn?? i robocz?? oraz serwis tej odzie??y
prowadzone jest przez firm?? zewn??trzn??. Zabezpiecza ona w pe??ni potrzeby Sp????ki w tym
zakresie.
??? Szkolenia
Wszyscy pracownicy zatrudniani w Sp????ce przechodz?? szkolenie wst??pne i stanowiskowe.
Przeprowadzono r??wnie?? okresowe szkolenia dla pracownik??w zatrudnionych na
stanowiskach robotniczych.
II. SYTUACJA FINANSOWA SP??LKI
Sprzeda?? warto??ciowa (tys. PLN)
L.p. Rodzaj 2021 r. 2020 r. Dynamika
Warto???? Struktura Warto???? Struktura 3 : 5
1
2
3
4
5
6
7
1. Przychody ze
sprzeda??y
produkt??w
30 048
98 %
25 908
98 %
116 %
2. Przychody ze
sprzeda??y towar??w i
materia????w
475
2 %
418
2 %
114 %
Razem 30 523
100 %
26 326
100 %
116 %
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 8 | 24
W 2021 roku sytuacja finansowa sp????ki uleg??a zdecydowanej poprawie. Zapotrzebowanie
rynkowe za wyroby hydroizolacyjne utrzyma??o si?? na poziome nieznacznie wy??szym w
stosunku do roku 2020. Sprzeda?? dzi??ki brakowi przerw produkcyjnych spowodowanych lock
downem sprzeda?? roz??o??y??a si?? proporcjonalnie pomi??dzy wszystkie kwarta??y. Sp????ka
zwi??kszy??a sprzeda?? pap asfaltowych oraz mas szpachlowych i kit??w, natomiast warto????
sprzeda??y mass asfaltowych utrzyma??a si?? na niezmiennym poziomie. Sprzeda?? og????em w
stosunku do roku ubieg??ego wzros??a o 16 %. Wyzwaniem w roku 2021 okaza??y si?? szybko
rosn??ce ceny surowc??w ropopochodnych oraz pozosta??ych materia????w, kt??re nie znalaz??y
pe??nego odzwierciedlenia w cenach sprzeda??y. Kluczem do sukcesu okaza??y si??
systematyczne dzia??ania maj??ce na celu popraw?? rentowno??ci.
Na sytuacj?? w bran??y hydroizolacji nadal niekorzystnie wp??ywa wysoki i ci??gle rosn??cy
poziom importu wyrob??w papowych z rynku rosyjskiego, kt??ry uaktywni?? si?? znacz??co od
2015 roku w wyniku wyra??nego os??abienia rubla oraz protekcyjnej polityki rosyjskiej
administracji, blokuj??cej firmom z UE dost??p do tanich asfalt??w z rosyjskich rafinerii.
Efektem ww. sytuacji jest utrzymuj??ca si?? na rynku wysoka rywalizacja konkurencyjna
mi??dzy przedsi??biorstwami w bran??y oraz importerami, co niekorzystnie odbija si?? na
rentowno??ci.
Kolejnym negatywnym elementem wp??ywaj??cym na wyniki sp????ki jest sytuacja na rynku
surowc??w, w tym g????wnie ropy naftowej. Dro??ej??ca systematycznie od pocz??tku 2021 roku
ropa naftowa spowodowa??a wzrost cen podstawowego surowca do produkcji pap, jakim s??
asfalty, co wywo??a??o konieczno???? wielokrotnego og??aszania podwy??ek cen na wyroby sp????ki i
przyczyni??o si?? do pogorszenia bie????cej rentowno??ci. W tym samym okresie ros??y r??wnie??
ceny pozosta??ych surowc??w, takich jak osnowy do produkcji pap, tworzywa sztuczne,
syntetyczne kauczuki itp., jednak wp??yw na wzrost cen sprzeda??y by?? mniej istotny.
Mimo niekorzystnych warunk??w dzia??ania sp????ka wygenerowa??a w 2021 roku o 16% wy??sze
ni?? w analogicznym okresie roku poprzedniego, wypracowuj??c r??wnocze??nie zysk netto na
poziomie 1 258 tys. z??.
1. Koszty w uk??adzie rodzajowym
Struktura koszt??w w uk??adzie rodzajowym (w tys. z??.)
2021
struktura
2020
struktura
dynamika
Amortyzacja
30
9
1
291
1
105
Zu??ycie materia????w i energii
18 82
9
62
15 049
6
0
125
Us??ugi obce
2 802
11
2 619
12
107
Podatki i op??aty
214
2
219
2
98
Wynagrodzenia
5 096
18
4 540
19
112
Ubezpieczenia spo??eczne i inne
??wiadczenia
1 043
4
955
5
109
Pozosta??e koszty rodzajowe
366
1
323
2
113
suma
28 656
100
23 996
100
119
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 9 | 24
W 2021 roku nast??pi?? 19 % wzrost koszt??w rodzajowych. Pozycj?? znacz??c?? jest warto????
zu??ytych materia????w i energii, a przyrost tych koszt??w zwi??zany jest ze wzrostem cen
podstawowych surowc??w produkcyjnych. Nieznaczenie przyros??y r??wnie?? pozosta??e
koszty rodzajowe. W strukturze koszt??w rodzajowych odnotowali??my spadek na
pozycjach podatki i op??aty.
2. Nale??no??ci kr??tkoterminowe i ich struktura
NALE??NO??CI KR??TKOTERMINOWE OD POZOSTA??YCH
JEDNOSTEK
2021
a) z tytu??u dostaw i us??ug, w tym:
4 52
0
-
od innych jednos
tek
4 520
b) podatki
62
c) inne, w tym:
5
-
od innych jednostek
5
Nale??no??c
i kr??tkoterminowe od pozosta??ych jednostek netto, razem
4 587
c) odpisy aktualizuj??ce warto???? nale??no??ci od pozosta??ych jednostek
657
Nale??no??ci kr??tkoterminowe od pozosta??ych jednostek brutto, razem 5 244
3. Zobowi??zania i ich struktura
Zobowi??zania kr??tkoterminowe (w tys. z??.):
Kre
dyty i po??yczki
280
Inne zobowi??zania finansowe
23
2
Zob
owi??zania z tyt. dostaw i us??
ug
2
678
Wynag
rodzeni
a
242
Pozosta??
e zobowi
??zania
12
Fu
ndusze specjalne
2
Razem zobowi??zania kr??tkoterminowe 3 444
Zobowi??zania d??ugoterminowe w tys. z??.):
Kredyty i po
??yczki
140
Inne
zobo
wi??zania finansowe
257
Inne
2
60
Razem zobowi??zania d??ugoterminowe 657
W zobowi??zaniach kr??tkoterminowych i d??ugoterminowych w pozycji ???inne zobowi??zania
finansowe??? uj??to zobowi??zania z tytu??u leasingu operacyjnego, przyj??tego do ksi??g jako
leasing finansowy, w cz????ci kapita??owej przypadaj??cej do sp??aty oraz zobowi??zania z tytu??u
factoringu odwrotnego.
4. Kredyty bankowe i po??yczki
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 10 | 24
1. W 2007 roku Sp????ka zawar??a z PKO BP S.A. umow?? kredytu w formie limitu
wielocelowego.
W czerwcu 2019 r. podpisany zosta?? kolejny aneks, wyd??u??aj??cy termin sp??aty kredytu
do 5 czerwca 2022 r.,
W ramach tej umowy zad??u??enie na dzie?? 31.12.2021 r. wynosi??o 0.
Oprocentowanie kredytu na dzie?? 31.12.2021 r. wynosi??o:
- dla kredytu obrotowego ??? stawka WIBOR 1M + mar??a banku 1,5 %
- dla kredytu w rachunku bie????cym - stawka WIBOR 1M + mar??a banku 1,5 %
Zabezpieczeniem umowy kredytu jest:
- hipoteka kaucyjna na nieruchomo??ci obj??tej ksi??g?? wieczyst?? KZ1J/00028403/4 - do
kwoty 1 700 000 z??.
- zastaw rejestrowy na mieniu ruchomym ustanowionym w rejestrze zastaw??w pod
pozycj?? nr 2082158 - do kwoty 5 250 000 z??.
- weksel in blanco.
2. W 2020 roku Sp????ka zawar??a umow?? z Polskim Funduszem Rozwoju SA o subwencj??
w ramach Programu Rz??dowego ??? Tarcza Finansowa Polskiego Funduszu Rozwoju
dla Ma??ych i ??rednich Firm. W 2021 roku Sp????ka otrzyma??a decyzj?? w sprawie
zwolnienia z obowi??zku jej zwrotu w wysoko??ci 546 478,20 pln. Warto???? subwencji
pozosta??a do sp??aty na dzie?? 31.12.2021 to kwota 420 528,82, zobowi??zanie to
realizowane jest miesi??cznymi sp??atami rat, a termin ostatniej raty przypada na
25.05.2023 r.
Kwota subwencji finansowej jest nieoprocentowana.
Umowa nie jest w ??aden spos??b zabezpieczona.
5. Zestawienie podstawowych wska??nik??w
Wyszczeg??lnienie Metoda wylicze??
Miernik
2021 r. 2020 r.
1
2
3
4
5
A. Wska??nik zyskowno??ci
1. Sprzeda??y Zysk ze sprzeda??y /
przych.ze sprz. x
100
%
4,7
7,9
2. D
zia??alno??ci
Zysk netto / sprzeda?? x 100
%
4,1
6,3
3
. Og??lne
go
maj??tku (ROA
)
Zysk netto / maj??tek x 100
%
6,1
9
,1
4. Kapit.w??asnych (ROE)
Zysk
netto / kapit.w??. x 100
%
8,5
12,2
5 Kapita??u akcyjnego Zysk netto / kap.akc. x 100 %
15
7,
6
208,4
B. Wsk
a??niki p??ynn
o??ci
1. Obrotu zapasami
materia????w
Stan zapas??w mat. / zu??ycie
materi
a
??
??w x 183
dni
7
6,4
6
9,3
2. Obrotu zapasami wyrob??w Stan zapas??w wyr. /
sprzeda?? x 183
dni
49,
9
58,0
3. Obrotu nale??no??ciami z
tyt.dostaw i
us??u
g
Stan nale??n.z tyt.dostaw i
us??ug / sprzeda?? x
183
dni
52,1
34,
6
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 11 | 24
4. Obrotu zobowi??zaniami z
tyt.dostaw i us??ug
Stan zobow.z tyt. dostaw i
us??. / zu??ycie mat, energii,
us??ugi obce x 183
dni
46,7
22,2
5. P??ynno??ci bie????cej Maj??tek obrotowy /
Zobow
i??za
nia bie????ce
4,
4
4,6
6. P??ynno??ci (szybki) (nale??no??ci + ??r.pien.) /
zobowi??
zan
ia bie????ce
2,0
2,1
C. Wska??niki wyp??acalno??ci
1. Obci????enie maj??tku
zobowi
??zaniami
Zobowi??zania og????em /
Maj??tek og????em x 100
%
2
7,8
25,9
2. Pokrycia maj??tku
kapi
ta??ami w??asnymi
Kapita??y w??asne / Maj??tek
og????em x 100
%
72,2
74,1
3. Zobowi??zania do kapit.w??. Zobowi??zania og????em /
Kapita??y w??asn
e x 100
%
3
8,6
35,0
D. Wska??nik rynku
kapita??
owego
1. Zysk netto na 1 akcj??
Zysk
netto / ilo???? akcji
z??
0,33
1
0,
438
Nieznaczny spadek zysku wypracowanego przez sp????k?? sprawi??, ??e wszystkie wska??niki
zyskowno??ci spad??y ale nadal utrzymuj?? si?? na wysokim poziomie.
Spad??y r??wnie?? wska??niki obrotu oraz wska??niki p??ynno??ci za wyj??tkiem wska??nika obrotu
zapasami wyrob??w, kt??ry uleg?? nieznacznej poprawie.
Analogiczna sytuacja wyst??pi??a na wska??nikach wyp??acalno??ci, kt??re uleg??y nieznacznemu
spadkowi w stosunku do roku poprzedniego, mimo to utrzymuj?? si?? na bardzo bezpiecznych
poziomach. Zysk netto na jedn?? akcj?? wyni??s?? 0,331 z??.
6. Bilans ??? jego struktura i dynamika
Stan na
31.12.2021
( w tys.
z??.)
Struktura
%
Stan na
31.12.2020
( w tys.
z??.)
Struktura
%
Dynamika
%
A. Aktywa trwale 5 534
27
5 048
27
110
1. Warto??ci niemater.i pr.
0
0
2. Rzeczowe aktywa trwa??e 5 205
25
4 763
26
109
3. Nale??no??ci d??ugoterm,
0
0
4. Inwestycje d??ugoterminowe
0
0
5. D??ugoterm.rozl.mi??dzyokr. 329
2
285
2
115
B. Aktywa obrotowe 15 059
73
13 313
73
113
1. Zapasy 7 881
38
6 951
38
113
2. Nale??no??ci kr??tkoterminowe 4 587
22
2 668
15
172
3. Inwestycje kr??tkoterminowe 2 512
12
3 615
20
69
4. Kr??tkoterm.rozl.mi??dzyokr. 79
0
79
0
100
AKTYWA RAZEM 20 593
100
18 361
100
112
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 12 | 24
A. Kapita??y w??asne 14 863
72
13 605
74
109
1. Kapita?? podstawowy 798
4
798
4
100
2. Nal.wp??.na poczet kapita??u
0
0
3. Kapita?? zapasowy 12 507
61
10 844
59
115
4. kapita?? z aktualizacji wyceny 300
1
300
2
100
5. Pozosta??e kapita??y rezerw.
0
0
6. Nie podziel.wynik z lat ubieg??.
0
0
7. Wynik finans.roku bie????cego 1 258
6
1 663
9
76
B. Zobowi??z. i rez. na zobow. 5 730
28
4 756
26
120
1. Rezerwy na zobowi??zania 1 627
8
1 377
7
118
2. Zobowi??zania d??ugoterminowe 657
3
503
3
131
3. Zobowi??zania kr??tkoterm. 3 446
17
2 877
16
120
- w tym fundusze specjalne 2
0
4
0
50
4. Rozlicz.mi??dzyokresowe
0
0
PASYWA RAZEM 20 593
100
18 361
100
112
7. Nak??ady inwestycyjne w 2021 roku
Sp????ka w 2021 roku ponios??a nak??ady na infrastruktur?? produkcyjn?? i ??rodki transportu w
kwocie 595 tys. z??.
III POZOSTA??E INFORMACJE
1) Om??wienie podstawowych wielko??ci ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w
rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczeg??lno??ci opis czynnik??w i zdarze??, w
tym o nietypowym charakterze, maj??cych znacz??cy wp??yw na dzia??alno???? emitenta i
sprawozdanie finansowe, w tym osi??gni??te przez niego zyski lub poniesione straty w
roku obrotowy.
W 2021 roku sytuacja finansowa sp????ki uleg??a zdecydowanej poprawie. Zapotrzebowanie
rynkowe za wyroby hydroizolacyjne utrzyma??o si?? na poziome nieznacznie wy??szym w
stosunku do roku 2020. Sprzeda?? dzi??ki brakowi przerw produkcyjnych spowodowanych lock
downem sprzeda?? roz??o??y??a si?? proporcjonalnie pomi??dzy wszystkie kwarta??y. Sp????ka
zwi??kszy??a sprzeda?? pap asfaltowych oraz mas szpachlowych i kit??w, natomiast warto????
sprzeda??y mass asfaltowych utrzyma??a si?? na niezmiennym poziomie. Sprzeda?? og????em w
stosunku do roku ubieg??ego wzros??a o 16 %. Wyzwaniem w roku 2021 okaza??y si?? szybko
rosn??ce ceny surowc??w ropopochodnych oraz pozosta??ych materia????w, kt??re nie znalaz??y
pe??nego odzwierciedlenia w cenach sprzeda??y. Kluczem do sukcesu okaza??y si??
systematyczne dzia??ania maj??ce na celu popraw?? rentowno??ci.
Na sytuacj?? w bran??y hydroizolacji nadal niekorzystnie wp??ywa wysoki i ci??gle rosn??cy
poziom importu wyrob??w papowych z rynku rosyjskiego, kt??ry uaktywni?? si?? znacz??co od
2015 roku w wyniku wyra??nego os??abienia rubla oraz protekcyjnej polityki rosyjskiej
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 13 | 24
administracji, blokuj??cej firmom z UE dost??p do tanich asfalt??w z rosyjskich rafinerii.
Efektem ww. sytuacji jest utrzymuj??ca si?? na rynku wysoka rywalizacja konkurencyjna
mi??dzy przedsi??biorstwami w bran??y oraz importerami, co niekorzystnie odbija si?? na
rentowno??ci.
Kolejnym negatywnym elementem wp??ywaj??cym na wyniki sp????ki jest sytuacja na rynku
surowc??w, w tym g????wnie ropy naftowej. Dro??ej??ca systematycznie od pocz??tku 2021 roku
ropa naftowa spowodowa??a wzrost cen podstawowego surowca do produkcji pap, jakim s??
asfalty, co wywo??a??o konieczno???? wielokrotnego og??aszania podwy??ek cen na wyroby sp????ki i
przyczyni??o si?? do pogorszenia bie????cej rentowno??ci. W tym samym okresie ros??y r??wnie??
ceny pozosta??ych surowc??w, takich jak osnowy do produkcji pap, tworzywa sztuczne,
syntetyczne kauczuki itp., jednak wp??yw na wzrost cen sprzeda??y by?? mniej istotny.
Mimo niekorzystnych warunk??w dzia??ania sp????ka wygenerowa??a w 2021 roku o 16% wy??sze
ni?? w analogicznym okresie roku poprzedniego, wypracowuj??c r??wnocze??nie zysk netto na
poziomie 1 258 tys. z??.
2) Informacje o przyj??tej strategii rozwoju emitenta oraz dzia??aniach podj??tych w ramach
jej realizacji w okresie obj??tym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju dzia??alno??ci
emitenta co najmniej w najbli??szym roku obrotowym.
Realizuj??c strategi?? rozwoju Sp????ka stale inwestuje w modernizacj?? parku maszynowego
oraz rozbudow?? powierzchni magazynowo-produkcyjnych. Systematyczne inwestycje w
tym zakresie pozwalaj?? wzmacnia?? istotn?? przewag?? konkurencyjn?? przedsi??biorstwa.
Sp????ka systematycznie wprowadza nowe produkty odpowiadaj??c na zmieniaj??ce si??
zapotrzebowanie rynkowe. Skala inwestycji jest dopasowana do bie????cej koniunktury i
mo??liwo??ci finansowych Sp????ki, co pozwala maksymalizowa?? efektywno????
prowadzonych dzia??a?? i ogranicza ryzyko nadmiernych inwestycji.
Wa??nym elementem strategii rozwoju Sp????ki jest tak??e konsekwentne pozyskiwanie
nowych odbiorc??w, czy kana????w dystrybucji. Podsumowuj??c warto podkre??li??, ??e
Emitent konsekwentnie realizuje d??ugoterminow?? strategi?? rozwoju organicznego,
systematycznie umacniaj??c swoj?? rynkow?? pozycj??, rozbudowuj??c infrastruktur??
produkcyjn?? oraz zwi??kszaj??c z roku na rok warto???? ksi??gow?? przedsi??biorstwa.
3) Opis istotnych czynnik??w ryzyka i zagro??e??, z okre??leniem, w jakim stopniu emitent jest
na nie nara??ony.
1. Ryzyko zwi??zane z konkurencj??
Utrzymuj??ca si?? na rynku krajowym konkurencja ze strony producent??w krajowych i
zagranicznych w 2021 roku uleg??a wzmocnieniu. Utrwalaj?? si?? dzia??ania nowych firm w
bran??y producent??w pap. Taka sytuacja zmusza??a uczestnik??w rynku, w tym r??wnie??
Sp????k??, do kontynuacji polityki konkurencyjnych cen, rabat??w, wyd??u??ania termin??w
p??atno??ci oraz wdra??ania kapita??och??onnych przedsi??wzi???? celem obni??ania koszt??w
produkcji i uruchamiania nowych produkt??w. Nale??y zatem liczy?? si?? z ryzykiem
obni??enia przychod??w ze sprzeda??y i wyniku finansowego w efekcie dalszego wzrostu
konkurencji na rynku.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 14 | 24
2. Ryzyko zwi??zane z sytuacj?? w budownictwie
Popyt na materia??y budowlane w budownictwie, szczeg??lnie infrastrukturalnym jest
wyra??nie ni??szy od oczekiwa??. Dynamika produkcji budowlano-monta??owej mimo
utrzymuj??cego si?? o??ywienia w budownictwie mieszkaniowym systematycznie spada w
stosunku do lat poprzednich. Bie????ca poda?? materia????w budowlanych znacznie
przewy??sza aktualne potrzeby budownictwa.
Od wielu lat obserwujemy r??wnie?? zmian?? upodoba?? estetycznych inwestor??w
(zw??aszcza w budownictwie mieszkalnym jednorodzinnym). Nast??puje zwi??kszenie
udzia??u dach??w spadzistych, krytych dach??wk?? lub r????nymi odmianami blach.
Utrzymanie si?? tej tendencji, przy ograniczonej dynamice rozwoju budownictwa
wielkokubaturowego, przemys??owego i wielorodzinnego rodzi ryzyko dalszego
zmniejszenia popytu na papy dachowe.
3. Ryzyko zwi??zane z sezonowo??ci?? sprzeda??y
Sprzeda?? wyrob??w wytwarzanych przez Sp????k?? cechuje si?? wyra??n?? sezonowo??ci?? i w
znacznym stopniu zale??y od warunk??w pogodowych, kt??re determinuj?? czas trwania
sezonu budowlanego. Zmienne warunki pogodowe, utrudniaj??ce prowadzenie rob??t
hydroizolacyjnych (roboty dekarskie mog?? by?? wykonywane przy bezwietrznej,
bezdeszczowej pogodzie i temperaturze powy??ej +5
0
C), mog?? powodowa?? wahania
przychod??w i wyniku finansowego.
4. Ryzyko zwi??zane ze zmian?? kursu walutowego
Za istotne rodzaje ryzyka finansowego w prowadzonej przez Sp????k?? dzia??alno??ci
gospodarczej uznaje si?? ryzyko zmiany kursu walutowego. W du??ej mierze wp??ywa to na
realizowany koszt importu stanowi??cy oko??o 2% ??r??de?? zaopatrzenia w surowce.
Wi??kszo???? um??w importowych zawierana jest w euro. Niekorzystne kszta??towanie si??
relacji wymiennej tej waluty do z??otego mo??e znacz??co wp??yn???? na poziom rentowno??ci
produkt??w i pogorszenie wynik??w finansowych Sp????ki.
Sukcesywne umacnianie si?? z??otego sprzyja importerom wyrob??w papowych. Wzrost
taniego importu pap i gont??w wp??ywa bezpo??rednio na wzrost konkurencji, pogorszenie
w wykorzystaniu zdolno??ci produkcyjnej i wzrost jednostkowych koszt??w wytworzenia
produkcji krajowej.
5. Ryzyko zwi??zane ze sp??at?? nale??no??ci z tytu??u dostaw
Sezonowo???? w procesach budowlanych i dzia??ania handlowe konkurencji maj?? wp??yw na
utrzymywanie si?? wysokiego stanu nale??no??ci. Jednym z priorytet??w w dzia??alno??ci
Sp????ki jest zmniejszanie stan??w nale??no??ci i ryzyka powsta??ego z tego tytu??u, poprzez:
??? r????nicowanie oferty cenowej w zale??no??ci od termin??w p??atno??ci,
??? okresowe oceny wiarygodno??ci klient??w,
??? bie????cy monitoring nale??no??ci,
??? dywersyfikacj?? klient??w,
??? skuteczn?? windykacj??.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 15 | 24
6. Ryzyko zwi??zane z sytuacj?? makroekonomiczn?? Polski
Dzia??alno???? Sp????ki zale??y w du??ej mierze od sytuacji makroekonomicznej w Polsce. Na
dzia??alno???? Sp????ki wp??yw wywiera wiele czynnik??w, jak wielko???? PKB, tempo wzrostu
gospodarczego, poziom inwestycji przedsi??biorstw, prowadzona polityka w zakresie
podatk??w, poziom inflacji. Wszystkie te czynniki mog?? wp??ywa?? na wyniki osi??gane
przez Sp????k??, a tak??e na realizacj?? za??o??onych cel??w strategicznych. Panuj??ca obecnie
dekoniunktura gospodarcza nie sprzyja inwestycjom, co bezpo??rednio przek??ada si?? na
wyniki finansowe osi??gane przez Sp????k??.
7. Ryzyko otoczenia prawnego
Przepisy prawa, reguluj??ce dzia??alno???? przedsi??biorc??w w Polsce, charakteryzuj?? si??
znaczn?? niestabilno??ci??, co rodzi r????ne rodzaje ryzyka dla efekt??w ekonomicznych
osi??ganych przez Sp????k??. W szczeg??lno??ci nale??y tu zwr??ci?? uwag?? na przepisy prawa
podatkowego, kt??re podlegaj?? cz??stym nowelizacjom, s?? niesp??jne przez co pojawiaj?? si??
w??tpliwo??ci interpretacyjne, a nawet rozbie??ne orzeczenia.
Zmiany w obowi??zuj??cych przepisach mog?? powodowa?? w szczeg??lno??ci wzrost
obci????e?? publiczno-prawnych lub powodowa?? wzrost koszt??w Sp????ki.
8. Ryzyko polityki podatkowej
Niestabilno???? systemu podatkowego spowodowana zmianami przepis??w i niesp??jnymi
interpretacjami prawa podatkowego, stosunkowo nowe przepisy reguluj??ce zasady
opodatkowania, wysoki stopie?? sformalizowania regulacji podatkowych, rygorystyczne
przepisy sankcyjne wprowadzaj?? du???? niepewno???? w zakresie efekt??w podatkowych
podejmowanych decyzji gospodarczych. Niew??a??ciwe - z punktu widzenia konsekwencji
podatkowych, a w efekcie ostatecznych rezultat??w finansowych - decyzje obni??aj??
sprawno???? dzia??ania podmiot??w gospodarczych, co mo??e prowadzi?? do utraty
konkurencyjno??ci.
9. Ryzyko zwi??zane z wp??ywem stanu zagro??enia epidemicznego koronowirusa
SARS-CoV-2 na dzia??alno???? operacyjn?? i finansow??
Rozprzestrzenianie si?? pandemii wirusa COVID -19 wp??ywa negatywnie na
dzia??alno???? operacyjn?? oraz wyniki finansowe Sp????ki ze wzgl??du na ograniczenie
popytu oraz wzrost koszt??w dzia??alno??ci w wielu zakresach. Zarz??d na bie????co
monitoruje rozw??j sytuacji zwi??zanej z rozprzestrzenianiem si?? wirusa COVID -19 i
potencjalnego wp??ywu pandemii na dzia??alno????. Z uwagi na dynamicznie zmieniaj??ce
si?? warunki, Zarz??d Emitenta, mimo do??o??enia nale??ytej staranno??ci nie jest w stanie
w spos??b jednoznaczny okre??li?? wp??ywu rozprzestrzeniania si?? wirusa na przysz????
dzia??alno????, wyniki finansowe i perspektywy rozwoju.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 16 | 24
10. Wp??yw sytuacji polityczno-gospodarczej na terytorium Ukrainy
Sytuacja polityczno-gospodarcza w Ukrainie ma lub mo??e mie?? istotny wp??yw na:
- kursy walutowe, w tym szczeg??lnie EUR/PLN oraz USD/PLN (mniej ni?? 5%
surowc??w wykorzystywanych przez sp????k?? pochodzi z importu)
- ceny ropy i produkt??w ropopochodnych
- ceny gazu i energii elektrycznej
- mo??liwo???? realizowania zaopatrzenia z terenu Ukrainy, Bia??orusi i Rosji
- mo??liwo???? realizowania sprzeda??y na teren Ukrainy, Bia??orusi i Rosji
Niekt??rzy naszych z dostawc??w sp????ki zaopatrywali si?? w surowce z terenu ww.
kraj??w, jednak sytuacja ta nie ma wp??ywu na ci??g??o???? dzia??alno??ci sp????ki.
Sp????ka nie utrzymuje kontakt??w handlowych z kontrahentami z Ukrainy, Bia??orusi i
Rosji.
Na chwil?? obecn?? zarz??d nie widzi zagro??enia w kontynuacji dzia??alno??ci.
Zarz??d monitoruje wszystkie czynniki zwi??zane z wojn?? w Ukrainie oraz ich wp??yw
na dzia??alno???? i sytuacj?? finansow?? sp????ki i b??dzie przekazywa?? informacje na ten
temat zgodnie z wymogami wynikaj??cymi z Rozporz??dzenia nr 596/2014 w sprawie
nadu??y?? na rynku (MAR) lub w raportach okresowych.
11. Ryzyko zwi??zane z wyst??pieniem nieprzewidzianych zdarze??
Dzia??alno???? Sp????ki mog?? zak????ci?? nieprzewidziane zdarzenia, takie jak: atak
terrorystyczny, katastrofy naturalne i epidemie. Straty te mog?? dotyczy??
nieruchomo??ci, ruchomo??ci, aktyw??w finansowych i kluczowych pracownik??w.
Nieprzewidziane zdarzenia mog?? tak??e wywo??a?? dodatkowe koszty operacyjne,
mi??dzy innymi wy??sze sk??adki ubezpieczeniowe.
Opisane powy??ej ryzyka mog?? mie?? niekorzystny wp??yw na dzia??alno????, sytuacj??
finansow?? oraz wyniki Sp????ki.
4) Wskazanie istotnych post??powa?? tocz??cych si?? przed s??dem, organem w??a??ciwym dla
post??powania arbitra??owego lub organem administracji publicznej, dotycz??cych
zobowi??za?? oraz wierzytelno??ci emitenta lub jego jednostki zale??nej, ze wskazaniem
przedmiotu post??powania, warto??ci przedmiotu sporu, daty wszcz??cia post??powania,
stron wszcz??tego post??powania oraz stanowiska emitenta.
W 2021 r. nie toczy??y si?? post??powania przed s??dem, organem w??a??ciwym dla
post??powania arbitra??owego lub organem administracji publicznej.
5) Wskazanie nazwy i siedzimy jednostki dominuj??cej wy??szego szczebla sporz??dzaj??cej
o??wiadczenie lub sprawozdanie na temat informacji niefinansowych.
Nie dotyczy
6) Informacje o zawartych umowach znacz??cych dla dzia??alno??ci emitenta, w tym
znanych emitentowi umowach zawartych pomi??dzy akcjonariuszami, umowach
ubezpieczenia, wsp????pracy i kooperacji.
Nie zosta??y zawarte znacz??ce umowy dla dzia??alno??ci emitenta.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 17 | 24
7) Informacje o powi??zaniach organizacyjnych lub kapita??owych emitenta z innymi
podmiotami oraz okre??lenie jego g????wnych inwestycji krajowych i zagranicznych, w
szczeg??lno??ci papier??w warto??ciowych, instrument??w finansowych, warto??ci
niematerialnych i prawnych oraz nieruchomo??ci, w tym inwestycji kapita??owych
dokonanych poza jego grup?? jednostek powi??zanych, oraz opis ich metod finansowania:
Sp????ka nie jest powi??zana organizacyjnie ani kapita??owo z innymi podmiotami. Nie
dokonywa??a tak??e inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery warto??ciowe,
instrumenty finansowe oraz warto??ci niematerialne i prawne).
8) Informacje o transakcjach zawartych przez emitenta z podmiotami powi??zanymi:
W 2021 roku Sp????ka nie dokonywa??a transakcji z podmiotami powi??zanymi.
9) Informacje o zaci??gni??tych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach
dotycz??cych kredyt??w i po??yczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysoko??ci
stopy procentowej, waluty i terminu wymagalno??ci.
W 2021 roku nie zaci??gni??to i nie wypowiedziano um??w dotycz??cych kredyt??w i
po??yczek.
10) Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym po??yczkach, w tym udzielonych
podmiotom powi??zanym, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysoko??ci stopy
procentowej, waluty i terminu wymagalno??ci.
W 2021 roku nie udzielano po??yczek ??adnym podmiotom
11) Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym por??czeniach i
gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powi??zanym emitenta.
Sp????ka w 2021 roku nie udzieli??a i nie otrzyma??a por??cze?? ani gwarancji.
12) W przypadku emisji papier??w warto??ciowych w okresie obj??tym raportem ??? opis
wykorzystania przez emitenta wp??yw??w z emisji do chwili sporz??dzenia sprawozdania z
dzia??alno??ci:
Sp????ka w 2021 roku oraz do chwili sporz??dzenia sprawozdania z dzia??alno??ci nie
dokonywa??a emisji papier??w warto??ciowych.
13) Obja??nienie r????nic pomi??dzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a
wcze??niej publikowanymi prognozami wynik??w na dany okres:
Sp????ka nie publikuje prognoz wynik??w.
14) Ocena wraz z jej uzasadnieniem, zarz??dzania zasobami finansowymi, z uwzgl??dnieniem
zdolno??ci wywi??zywania si?? z zaci??gni??tych zobowi??za??, oraz okre??lenie ewentualnych
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 18 | 24
zagro??e?? i dzia??a??, jakie emitent podj???? lub zamierza podj???? w celu przeciwdzia??ania
tym zagro??eniom:
W 2021 roku sytuacja finansowa sp????ki uleg??a dalszej poprawie. Zapotrzebowanie
rynkowe za wyroby hydroizolacyjne utrzyma??o si?? na poziome nieznacznie wy??szym w
stosunku do roku 2020. Sprzeda?? dzi??ki brakowi przerw produkcyjnych spowodowanych
lock downem sprzeda?? roz??o??y??a si?? proporcjonalnie pomi??dzy wszystkie kwarta??y.
Sp????ka zwi??kszy??a sprzeda?? pap asfaltowych oraz mas szpachlowych i kit??w, natomiast
warto???? sprzeda??y mass asfaltowych utrzyma??a si?? na niezmiennym poziomie. Sprzeda??
og????em w stosunku do roku ubieg??ego wzros??a o 16 %. Wyzwaniem w roku 2021 okaza??y
si?? szybko rosn??ce ceny surowc??w ropopochodnych oraz pozosta??ych materia????w, kt??re
nie znalaz??y pe??nego odzwierciedlenia w cenach sprzeda??y. Kluczem do sukcesu okaza??y
si?? systematyczne dzia??ania maj??ce na celu popraw?? rentowno??ci.
Na sytuacj?? w bran??y hydroizolacji nadal niekorzystnie wp??ywa wysoki i ci??gle rosn??cy
poziom importu wyrob??w papowych z rynku rosyjskiego, kt??ry uaktywni?? si?? znacz??co
od 2015 roku w wyniku wyra??nego os??abienia rubla oraz protekcyjnej polityki rosyjskiej
administracji, blokuj??cej firmom z UE dost??p do tanich asfalt??w z rosyjskich rafinerii.
Efektem ww. sytuacji jest utrzymuj??ca si?? na rynku wysoka rywalizacja konkurencyjna
mi??dzy przedsi??biorstwami w bran??y oraz importerami, co niekorzystnie odbija si?? na
rentowno??ci.
Kolejnym negatywnym elementem wp??ywaj??cym na wyniki sp????ki jest sytuacja na rynku
surowc??w, w tym g????wnie ropy naftowej. Dro??ej??ca systematycznie od pocz??tku 2021
roku ropa naftowa spowodowa??a wzrost cen podstawowego surowca do produkcji pap,
jakim s?? asfalty, co wywo??a??o konieczno???? wielokrotnego og??aszania podwy??ek cen na
wyroby sp????ki i przyczyni??o si?? do pogorszenia bie????cej rentowno??ci. W tym samym
okresie ros??y r??wnie?? ceny pozosta??ych surowc??w, takich jak osnowy do produkcji pap,
tworzywa sztuczne, syntetyczne kauczuki itp., jednak wp??yw na wzrost cen sprzeda??y by??
mniej istotny.
Mimo niekorzystnych warunk??w dzia??ania sp????ka wygenerowa??a w 2021 roku o 16%
wy??sze ni?? w analogicznym okresie roku poprzedniego, wypracowuj??c r??wnocze??nie
zysk netto na poziomie 1 258 tys. z??.
Sytuacja rynkowa zmusza Sp????k?? do kontynuacji polityki konkurencyjnych cen, rabat??w,
wyd??u??ania termin??w p??atno??ci oraz wdra??ania przedsi??wzi???? celem obni??ania koszt??w
produkcji i uruchamiania nowych produkt??w, poprawy rentowno??ci oraz zdolno??ci do
generowania zysku.
15) Ocena mo??liwo??ci realizacji zamierze?? inwestycyjnych, w tym inwestycji kapita??owych,
w por??wnaniu do wielko??ci posiadanych ??rodk??w, z uwzgl??dnieniem mo??liwych zmian
w strukturze finansowania tej dzia??alno??ci.
Sp????ka nie planuje inwestycji kapita??owych. Natomiast zdaniem Zarz??du inwestycje
dotycz??ce bie????cej dzia??alno??ci mog?? by?? realizowane za pomoc?? ??rodk??w zewn??trznych.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 19 | 24
1. Konkurencyjny import: W 2021 roku odnotowano wysoki poziom importu wyrob??w
papowych z rynku rosyjskiego, kt??ry uaktywni?? si?? szczeg??lnie w wyniku wyra??nego
os??abienia rubla. Ze wzgl??du na trudn?? sytuacj?? rynkow?? zdarzenie to wp??yn????o
negatywnie na wynik finansowy.
2. Wahania kursu walutowego: Wzros??a aktywno???? ze strony zagranicznych
konkurent??w oraz import konkurencyjnych wyrob??w. Ze wzgl??du na og??lne niewielki
popyt rynkowy, zdarzenie to wp??yn????o negatywnie na wynik finansowy.
3. Ceny surowc??w ropopochodnych: Ceny surowc??w ropopochodnych, takich jak asfalty
przemys??owe, rozpuszczalniki organiczne itp. cechuj?? si?? znaczn?? zmienno??ci??. W
2021 roku ceny asfalt??w wyra??nie wzros??y w zwi??zku ze wzrostem cen ropy, co
wp??yn????o pozytywnie na wynik finansowy.
17) Charakterystyka zewn??trznych i wewn??trznych czynnik??w istotnych dla rozwoju
przedsi??biorstwa emitenta:
Czynniki zewn??trzne:
1. Czynniki ekonomiczne: istotnymi wyznacznikami popytu na wyroby hydroizolacyjne
s?? nak??ady na budownictwo oraz na inwestycje infrastrukturalne. Produkcja wyrob??w
jest systematycznie unowocze??niania w celu dostosowania oferty wyrob??w do
wymaga?? klient??w, zar??wno w zakresie zastosowa??, jak i parametr??w
wytrzyma??o??ciowych i jako??ciowych.
2. Rozw??j substytut??w: ze wzgl??du na bardzo szerok?? ofert?? wyrob??w substytucyjnych
na dachy spadziste oraz zmian?? upodoba?? estetycznych inwestor??w (zw??aszcza w
budownictwie mieszkalnym jednorodzinnym) obserwuje si?? zwi??kszenie udzia??u
dach??w spadzistych, krytych dach??wk?? ceramiczn??, cementow?? lub r????nymi
odmianami blach. Utrzymanie si?? tej tendencji w segmencie budownictwa
jednorodzinnego, rodzi ryzyko zmniejszenia popytu na papy dachowe oraz ??rodki do
ich konserwacji.
Nale??y jednak zauwa??y??, ??e w przypadku budownictwa wielkokubaturowego,
przemys??owego i wielorodzinnego oraz w budownictwie in??ynieryjnym papy
asfaltowe oraz uszczelnienia na bazie asfalt??w nie posiadaj?? konkurencji w swojej
grupie cenowej. Substytuty w postaci zaawansowanych wyrob??w z grupy tworzyw
sztucznych s?? z regu??y wielokrotnie dro??sze.
3. Nasilenie dzia??a?? zagranicznych konkurent??w: W 2021 roku odnotowano wysoki
poziom importu wyrob??w papowych z rynku rosyjskiego, kt??ry uaktywni?? si??
szczeg??lnie w wyniku wyra??nego os??abienia rubla. Ze wzgl??du na og??lne os??abienie
popytu rynkowego, zdarzenie to wp??yn????o negatywnie na wynik finansowy. Import
produkt??w konkurencyjnych jest jednym z wi??kszych zagro??e??. Importerzy dysponuj??
bardzo szerok?? ofert?? por??wnywalnych produkt??w. Ponadto w celu zwi??kszenia
swoich udzia????w w rynku polskim, zagraniczni konkurenci obni??aj?? ceny oraz
wyd??u??aj?? terminy p??atno??ci. Sp????ka stara si?? systematycznie wzbogaca?? swoj?? ofert??
pod k??tem zmian popytu rynkowego. D????y r??wnie?? do poprawy pozycji
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 20 | 24
konkurencyjnej poprzez obni??anie koszt??w wytworzenia i koszt??w po??rednich, a
tak??e dzia??ania marketingowe.
4. Kursy walutowe: kurs walutowy ma coraz wi??kszy wp??yw na wyniki finansowe. W
okresie silnego umacniania si?? z??otego, wi????e si?? bowiem z wzrostem
konkurencyjno??ci wyrob??w importowanych na rynku krajowym, z r??wnoczesnym
spadkiem konkurencyjno??ci wyrob??w Sp????ki za granic??. Zjawisko to jest cz????ciowo
kompensowane przez zakup za granic?? surowc??w do produkcji.
5. Wzrost cen surowc??w: podstawowymi surowcami do produkcji pap i mas asfaltowych
s?? surowce i produkty ropopochodne, takie jak asfalty przemys??owe, rozpuszczalniki
organiczne, osnowy z w????kniny poliestrowej, opakowania i folie z tworzyw
sztucznych oraz syntetyczne kauczuki. Od ko??ca 2014 roku ceny ropy naftowej
cechuj?? si?? znaczn?? zmienno??ci??, kt??r?? sp????ka musi uwzgl??dnia?? w swojej bie????cej
dzia??alno??ci.
6. Zmiana potencja??u rynku wyrob??w hydroizolacyjnych: bior??c pod uwag??
obserwowany spadek produkcji budowlano ??? monta??owej, ograniczenie skali
inwestycji infrastrukturalnych i drogowych, wsp????finansowanych ze ??rodk??w
pochodz??cych z UE ryzyko istotnego ograniczenia potencja??u rynku wyrob??w
hydroizolacyjnych jest bardzo wyra??ne.
Czynniki wewn??trzne:
1. Nadmierne uzale??nienie od dostawc??w: silna pozycja dostawc??w mo??e mie?? wp??yw
na ceny zakupu surowca oraz w efekcie na koszt wytworzenia produkt??w. Dzi??ki
dywersyfikacji ??r??de?? zaopatrzenia ryzyko dyktowania cen przez dostawc??w
poszczeg??lnych surowc??w jest obecnie niskie b??d?? umiarkowane.
2. Zmiana pozycji na rynku krajowym: pozycja Sp????ki na krajowym rynku jest
ustabilizowana. Szeroki asortyment produkowanych w Sp????ce wyrob??w
hydroizolacyjnych i uszczelniaj??cych pozwala na penetracj?? r????nych segment??w
rynku i kompensowanie spadku sprzeda??y jednych wyrob??w przyrostami w innych
grupach wyrob??w.
3. Sp??ata nale??no??ci z tytu??u dostaw
Sezonowo???? w procesach budowlanych i dzia??ania handlowe konkurencji maj?? wp??yw
na utrzymywanie si?? wysokiego stanu nale??no??ci. Jednym z priorytet??w w
dzia??alno??ci Sp????ki jest zmniejszanie stan??w nale??no??ci i ryzyka powsta??ego z tego
tytu??u, poprzez:
??? r????nicowanie oferty cenowej w zale??no??ci od termin??w p??atno??ci,
??? okresowe oceny wiarygodno??ci klient??w,
??? bie????cy monitoring nale??no??ci,
??? dywersyfikacj?? klient??w,
??? skuteczn?? windykacj??.
4. Sezonowo???? sprzeda??y
Sprzeda?? wyrob??w wytwarzanych przez Sp????k?? cechuje si?? wyra??n?? sezonowo??ci?? i w
znacznym stopniu zale??y od warunk??w pogodowych, kt??re determinuj?? czas trwania
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 21 | 24
sezonu budowlanego. Zmienne warunki pogodowe, utrudniaj??ce prowadzenie rob??t
hydroizolacyjnych (roboty dekarskie mog?? by?? wykonywane przy bezwietrznej,
bezdeszczowej pogodzie i temperaturze powy??ej +5
0
C), mog?? powodowa?? wahania
przychod??w i wyniku finansowego.
Utrzymuj??ca si?? konkurencja ze strony producent??w krajowych oraz firm
zagranicznych w 2021 roku uleg??a dalszemu wzmocnieniu. Utrwalaj?? si?? dzia??ania
nowych firm w bran??y producent??w pap. Taka sytuacja zmusza Sp????k?? do kontynuacji
polityki konkurencyjnych cen, rabat??w, wyd??u??ania termin??w p??atno??ci oraz
wdra??ania kapita??och??onnych przedsi??wzi???? celem obni??ania koszt??w produkcji i
uruchamiania nowych produkt??w.
18) Zmiany w podstawowych zasadach zarz??dzania przedsi??biorstwem emitenta i jego grup??
kapita??ow??:
Nie nast??pi??y zmiany w podstawowych zasadach zarz??dzania przedsi??biorstwem.
19) Wszelkie umowy zawarte mi??dzy emitentem a osobami zarz??dzaj??cymi, przewiduj??ce
rekompensat?? w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska
bez wa??nej przyczyny lub gdy odwo??anie lub zwolnienie nast??puje z powodu po????czenia
emitenta przez przej??cie:
Nie wyst??puj?? umowy mi??dzy Sp????k?? a osobami zarz??dzaj??cymi, przewiduj??ce
rekompensat?? w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
wa??nej przyczyny lub gdy odwo??anie lub zwolnienie nast??puje z powodu po????czenia
emitenta przez przej??cie.
20) Warto???? wynagrodze??, nagr??d lub korzy??ci, w tym wynikaj??cych z program??w
motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, wyp??aconych, nale??nych
lub potencjalnie nale??nych, odr??bnie dla ka??dej z os??b zarz??dzaj??cych i nadzoruj??cych.
Wynagrodzenia wyp??acone w 2021 roku cz??onkom Zarz??du:
1. Piotr Widawski ??? Prezes Zarz??du ???350 534,00 z??.
2. Miros??aw Go??embiewski ??? Cz??onek Zarz??du ???299 035,50z??.
Wynagrodzenia wyp??acone w 2021 roku cz??onkom Rady Nadzorczej:
1. Tomasz Ignatowicz ??? 98 237,35 z??.
2. Zofia Pietrus ??? 77 186,53 z??.
3. Ewa Shalaby ??? 77 186,53 z??.
4. Magdalena Mazur ??? 77 186,53 z??.
5. Les??aw ??liwko ??? 77 186,53 z??.
Sp????ka nie posiada zobowi??za?? wynikaj??cych z emerytur i ??wiadcze?? o podobnym
charakterze dla by??ych os??b zarz??dzaj??cych, nadzoruj??cych czy cz??onk??w organ??w
administruj??cych.
21) Informacje o wszelkich zobowi??zaniach wynikaj??cych z emerytur i ??wiadcze?? o
podobnym charakterze dla by??ych os??b zarz??dzaj??cych, nadzoruj??cych by??ych os??b
zarz??dzaj??cych, nadzoruj??cych albo by??ych cz??onk??w organ??w administracji oraz o
zobowi??zaniach zaci??gni??tych w zwi??zku z emeryturami.
W sp????ce nie wyst??puj?? ww. zobowi??zania.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 22 | 24
22) Informacje o znanych emitentowi umowach w tym zawartych po dniu bilansowym, w
wyniku kt??rych mog?? w przysz??o??ci nast??pi?? zmiany w proporcjach posiadanych akcji
przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy:
Sp????ka nie otrzyma??a informacji o zawartych umowach w wyniku kt??rych mog?? w
przysz??o??ci nast??pi?? zmiany w proporcjach posiadanych akcji.
23) Informacja o systemie kontroli program??w akcji pracowniczych:
Nie dotyczy
24) Informacje o umowie podpisanej z podmiotem uprawnionym do badania sprawozda??
finansowych:
W dniu 11 maja 2019 r. Rada Nadzorcza ???IZOLACJI ??? JAROCIN??? S.A. dokona??a
wyboru audytora do przeprowadzenia przegl??d??w p????rocznych oraz badania rocznych
sprawozda?? finansowych za lata 2019, 2020, 2021. Wysoko???? wynagrodzenia
nale??nego wynikaj??cego z zawartej dniu 9 lipca 2019 roku umowy z Misters Audytor
Adviser Sp????k?? z o.o.z siedzib?? w Warszawie, wynosi:
1. Dla 2019 roku 27 700,00 (10 700,00 ??? przegl??d ??r??droczny sprawozdania
i 17 000,00 ??? badanie sprawozdania rocznego).
2. Dla 2020 roku 27 700,00 (10 700,00 ??? przegl??d ??r??droczny sprawozdania
i 17 000,00 ??? badanie sprawozdania rocznego).
3. Dla 2021 roku 27 700,00 (10 700,00 ??? przegl??d ??r??droczny sprawozdania
i 17 000,00 ??? badanie sprawozdania rocznego).
Sp????ka korzysta??a z us??ug firmy Misters Audytor Adviser Sp. z o.o. z siedzib?? w
Warszawie w zakresie przegl??d??w ??r??drocznych i badania sprawozda?? finansowych
za lata 2017, 2018 oraz 2019 oraz z us??ugi atestacyjnej w wysoko??ci 8 000 pln
polegaj??cej na ocenie sprawozdania o wynagrodzeniach Zarz??du i Rady Nadzorczej za
lata obrotowe 2019 i 2020.
25) Raport na temat polityki wynagrodze??:
1. Og??lna informacja na temat przyj??tego w sp????ce systemu wynagrodze??.
Sp????ka posiada polityk?? wynagrodze?? dla cz??onk??w organ??w sp????ki oraz
kluczowych mened??er??w.
1.1. Ustalanie zasad wynagradzania cz??onk??w Rady Nadzorczej nale??y do
kompetencji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Sp????ki. Szczeg????owe
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 23 | 24
zasady wynagradzania cz??onk??w Rady Nadzorczej okre??lone s?? w uchwale
podj??tej przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Sp????ki.
W Sp????ce nie wyst??puj?? ??adne dodatkowe umowy o ??wiadczenie us??ug ze
strony cz??onk??w Rady Nadzorczej okre??laj??ce ??wiadczenia wyp??acane w
chwili rozwi??zania stosunku pracy, czy te?? systemy wynagrodze??, w
ramach kt??rych cz??onkowie Rady Nadzorczej wynagradzani s?? akcjami,
opcjami na akcje lub innymi prawami nabycia akcji, b??d?? te?? otrzymuj??
wynagrodzenie w zale??no??ci od zmiany cen akcji.
1.2. Wynagrodzenie cz??onk??w Zarz??du ustala Rada Nadzorcza. Do
g????wnych element??w systemu wynagrodze?? cz??onk??w Zarz??du nale????:
sta??e miesi??czne wynagrodzenie zasadnicze, wynagrodzenie z tytu??u
sprawowania funkcji w zarz??dzie oraz premia roczna uzale??niona od
poziomu realizacji cel??w ilo??ciowych i jako??ciowych.
Cz??onkowie Zarz??du premiowani s?? za realizacj?? indywidualnych cel??w,
wyznaczanych na pocz??tku roku przez Rad?? Nadzorcz??. Postawione cele
maj?? charakter jako??ciowy i ilo??ciowy, a rozliczane s?? po zako??czeniu
roku, na kt??ry zosta??y wyznaczone. System premiowania wspiera
realizacj?? cel??w Sp????ki, w szczeg??lno??ci d??ugoterminowy wzrost warto??ci
dla akcjonariuszy i stabilno???? funkcjonowania przedsi??biorstwa.
Cz??onkowie Zarz??du s?? zatrudnieni na podstawie umowy o prac??, a tym
samym podlegaj?? wszelkim regulacjom wynikaj??cym z przepis??w prawa
pracy, w tym dotycz??cym odszkodowa?? i odpraw wynikaj??cych z
rozwi??zania umowy o prac??. Umowa o prac?? zawarta pomi??dzy cz??onkiem
Zarz??du, a Sp????k?? reguluje wszystkie elementy wynagrodzenia oraz
??wiadczenia dodatkowe.
??wiadczenia dodatkowe dla cz??onk??w Zarz??du mog?? obejmowa?? m.in.
samoch??d s??u??bowy, umow?? ubezpieczenia na ??ycie i do??ycie, prywatne
ubezpieczenie medyczne, prawo do korzystania z dodatkowej opieki
medycznej oraz mo??liwo???? korzystania ze ??wiadcze?? okre??lonych w
Regulaminie Zak??adowego Funduszu ??wiadcze?? Socjalnych.
W Sp????ce nie wyst??puj?? ??adne dodatkowe programy, czy te?? systemy
wynagrodze??, w ramach kt??rych cz??onkowie Zarz??du s?? wynagradzani
akcjami, opcjami na akcje lub innymi prawami nabycia akcji.
2. Informacje na temat warunk??w i wysoko??ci wynagrodzenia ka??dego z
cz??onk??w zarz??du, w podziale na sta??e i zmienne sk??adniki wynagrodzenia,
ze wskazaniem kluczowych parametr??w ustalania zmiennych sk??adnik??w
wynagrodzenia i zasad wyp??aty odpraw oraz innych p??atno??ci z tytu??u
rozwi??zania stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku prawnego o
podobnym charakterze ??? oddzielnie dla sp????ki i ka??dej jednostki wchodz??cej
w sk??ad grupy kapita??owej.
Sprawozdanie Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki za 2021 rok
S t r o n a 24 | 24
W 2021 roku cz??onkowie Zarz??du otrzymali wynagrodzenie w wysoko??ci:
Zarz??d
Wynagrodzenie z
tyt. umowy o
prac??
Wynagrodzenie z
tyt. pe??nienia
funkcji w
Zarz??dzie
Wynagrodzenie
dodatkowe
roczne
Suma
Piotr Widawski -
Prezes Zarz??du
180 140,00
59 720,00
110 674,00
350 534,00
Miros??aw
Go??embiewski -
Cz??onek Zarz??du
157 438,50
46 120,00
95 477,00
299 035,50
Razem 337 578,50
105 840,00
206 151,00
649 569,50
.
Cz??onkowie Zarz??du s?? zatrudnieni na podstawie umowy o prac??, a tym
samym podlegaj?? wszelkim regulacjom wynikaj??cym z przepis??w prawa
pracy, w tym dotycz??cym odszkodowa?? i odpraw wynikaj??cych z
rozwi??zania umowy o prac??.
3. Informacje na temat przys??uguj??cych poszczeg??lnym cz??onkom zarz??du i
kluczowym mened??erom pozafinansowych sk??adnik??w wynagrodzenia.
Piotr Widawski - samoch??d s??u??bowy.
4. Wskazanie istotnych zmian, kt??re w ci??gu ostatniego roku obrotowego
nast??pi??y w polityce wynagrodze??, lub informacj?? o ich braku.
W ci??gu ostatniego roku nie nast??pi??y zmiany w polityce wynagrodze??.
5. Ocena funkcjonowania polityki wynagrodze?? z punktu widzenia realizacji jej
cel??w, w szczeg??lno??ci d??ugoterminowego wzrostu warto??ci dla
akcjonariuszy i stabilno??ci funkcjonowania przedsi??biorstwa.
Polityka wynagrodze?? w spos??b optymalny wspiera realizacj?? cel??w Sp????ki,
w szczeg??lno??ci d??ugoterminowy wzrost warto??ci dla akcjonariuszy i
stabilno???? funkcjonowania przedsi??biorstwa.
26) Informacja o o??wiadczeniu o stosowaniu ??adu korporacyjnego.
Zarz??d przygotowa?? o??wiadczenie o stosowaniu ??adu korporacyjnego w 2021 roku
zgodnie z Art. 49.1.2a ustawy o rachunkowo??ci. Informacja ta stanowi odr??bny
dokument.
CZ??ONEK ZARZ??DU PREZES ZARZ??DU
Dyrektor ds. Sprzeda??y i Marketingu Dyrektor
Miros??aw Go??embiewski Piotr Widawski
Jarocin, dnia 08 czerwca 2022 r.