1
AC Spółka Akcyjna
ul. 42 Pułku Piechoty 50, 15-181 Białystok
Półroczne sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki
za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 r.
Białystok, sierpień 2022
1. Podstawowe informacje o Spółce AC S.A.
1.1. Dane informacyjne
AC S.A. powstała w wyniku przekształcenia spółki AC Wytwórnia Części Samochodowych sp. z o.o. w spółkę akcyjną.
Przekształcenie zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy w Białymstoku w dniu 17 grudnia 2007 r. Czas trwania
Spółki jest nieoznaczony. Akcje Spółki są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od 11 sierpnia
2011 r. na rynku podstawowym w systemie notowań ciągłych.
Spółka projektuje i produkuje wysoce zaawansowane, o wysokiej jakości użytkowej komponenty i kompletne systemy
konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i LNG, z zastosowaniem produkowanych we własnym zakresie
najważniejszych elementów tego systemu do samochodów osobowych, średnich i dużych ciężarowych. Oszczędność
kosztów paliwa (paliwa alternatywne LPG, CNG i LNG są średnio o połowę tańsze od paliw konwencjonalnych) i
korzyści środowiskowe (aby sprostać wyzwaniom globalnej zmiany klimatu), sprzyjają rosnącym ilościom pojazdów
napędzanych autogazem i prowadzą do przekonania, że paliwa gazowe pozostają powszechnie dostępną, alternatywną
i ekologiczną opcją wobec pojazdów napędzanych olejem napędowym (diesel) i benzyną.
AC jest również producentem elektroniki i wiązek elektrycznych na rynek motoryzacyjny, w tym zestawów do haków
holowniczych i AGD. Firma jest także w niewielkim zakresie dystrybutorem części i akcesoriów samochodowych
(głównie produkcji włoskiej).
Głównym przedmiotem działalności Spółki jest:
– produkcja i sprzedaż zestawów i podzespołów samochodowych instalacji gazowych (wyroby własne LPG, CNG i
LNG),
– produkcja i dystrybucja elektroniki samochodowej i wiązek elektrycznych (wyroby własne automotive),
– dystrybucja części samochodowych (towary – handel).
Pod koniec roku 2020 Spółka rozpoczęła na terenie kraju działalność również w obszarze sprzedaży i montażu instalacji
fotowoltaicznych.
Historia firmy rozpoczęła się w 1986 r. od produkcji podgrzewaczy oleju napędowego do silników Diesla. Z biegiem
czasu była poszerzana o inne wyroby elektrotechniki samochodowej: przerywacze, przekaźniki, regulatory napięcia, czy
też wiązki elektryczne. W połowie lat 90-tych AC podjęła współpracę z niemiecką firmą, dostarczając wiązki elektryczne
do haków holowniczych, która stale rozwija się i poszerza o nowe zestawy wiązek z modułem elektronicznym.
W roku 1999 rozpoczęto produkcję elektronicznych systemów sterowania wtryskiem gazu do samochodowych instalacji
gazowych na rynek krajowy. Efektem dokonanego wyboru kierunku rozwoju było opracowanie sterowników STAG, które
szybko podbiły rynek krajowy i zyskały uznanie na rynkach eksportowych. Wybrana specjalizacja jest rozwijana do chwili
obecnej. O jakości wyrobów Spółki świadczy duży międzynarodowy zasięg i rozległa sieć dystrybucji, klienci w ponad 50
krajach na świecie i wiodąca pozycja na rynku polskim.
Spółka posiada jedną spółkę zależną AC.STAG S.A.C. w Limie (Peru) – powołana w lutym 2014 r. AC posiada 99,77%
akcji tej spółki. Spółka prowadzi działalność operacyjną polegającą na dystrybucji wyrobów AC na terenie Peru.
Ze względu na nieistotne parametry finansowe spółka ta, na podstawie art. 58 ust.1 Ustawy o rachunkowości z dnia 29
września 1994 r. z późn. zmianami, nie podlegała konsolidacji w prezentowanym sprawozdaniu finansowym.
1.2. Znaczni akcjonariusze
Kapitał zakładowy Spółki, zgodnie z wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego, na dzień 30 czerwca 2022 r., jak i na
dzień sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania wynosił 2.518.420,75 zł i dzielił się na 10.073.683 akcji serii A,
B, C, D i E o wartości nominalnej 0,25 zł każda. Wszystkie akcje są akcjami na okaziciela. Spółka nie wyemitowała akcji
uprzywilejowanych. Każda akcja daje prawo do jednego głosu na walnym zgromadzeniu.
Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów
na walnym zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu. Stan posiadania akcji AC S.A. przedstawia
się następująco*:
Akcjonariusz
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
poprzedniego
raportu
okresowego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
poprzedniego
raportu
okresowego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
OFE PZU „Złota jesień”
reprezentowany przez PTE
PZU S.A.
824.424 8,18% - 824.424 8,18%
PKO BP Bankowy OFE i PKO
Dobrowolny FE
769.549 7,64% +9.378 778.927 7,73%
WIM sp. z o.o. 757.799 7,52% - 757.799 7,52%
Piotr Laskowski 707.151 7,02% - 707.151 7,02%
Dariusz Kowalczyk** 549.835 5,46%
Nationale Nederlanden OFE 518.304 5,14% - 518.304 5,15%
Pozostali akcjonariusze 5.946.621 59,03% +540.457 6.487.078 64,49%
Razem 10.073.683 100,00% - 10.073.683 100,00%
* Według uzyskanych ostatnio potwierdzeń, a w odniesieniu do OFE PZU „Złota jesień”, oraz Nationale Nederlanden OFE na podstawie szacunków
danych wskazanych w Informacjach o Rocznych Strukturach Aktywów za 2021 r. publikowanych przez fundusze i przyjętego zaokrąglenia wartości,
w odniesieniu do PKO BP Bankowy i PKO Dobrowolny FE zgodnie z ilością akcji/głosów zarejestrowanych na Walnym Zgromadzeniu Spółki z dnia
16.05.2022 r.
**Dariusz Kowalczyk obniżył swój udział poniżej 5% ogólnej liczby głosów, o czym Spółka informowała raportem 19/2022; na dzień przekazania
poprzedniego raportu okresowego posiadał 549.835 akcji/głosów co stanowiło 5,46% ogólnej liczby głosów, na dzień przekazania niniejszego
raportu posiada 480.545 akcji/głosów co stanowi 4,77% w ogólnej liczbie głosów, nastąpiła więc zmiana ilości o 69.290 akcji.
1.3. Akcje AC S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Rada Nadzorcza
Imię i nazwisko
Liczba akcji/
liczba głosów na
dzień
przekazania
poprzedniego
raportu
okresowego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
poprzedniego
raportu
okresowego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Zenon Andrzej Mierzejewski 105.298 1,05% - 105.298 1,05%
Marzena Anna Smolarczyk 73.270 0,73% - 73.270 0,73%
Dariusz Kowalczyk 549.835 5,46% - 69.290 480.545 4,77%
Małżonka Zenona Andrzeja Mierzejewskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 219.191 akcji Spółki, stanowiących
2,18% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te objęte są małżeńską wspólnością
majątkową.
Małżonka Artura Jarosława Laskowskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 183.000 akcji Spółki, stanowiących
1,82% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską wspólnością
majątkową.
Piotr Laskowski – Członek Rady Nadzorczej Spółki do dnia 16.05.2022 r., zarówno na dzień przekazania poprzedniego
jak i obecnego raportu okresowego posiada 707.151 akcji/głosów co stanowi 7,02% ogólnej liczby głosów.
Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje.
Zarząd
Imię i nazwisko
Liczba akcji/ liczba
głosów na dzień
przekazania
poprzedniego
raportu
okresowego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
poprzedniego
raportu okresowego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego raportu
Anatol Timoszuk 6.000 0,14% - 6.000 0,14%
Katarzyna Rutkowska
Krzysztof Szymański
158.844
15.000
1,58%
0,15%
+10.000
-
168.844
15.000
1,68%
0,15%
Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu, wraz z małżonką są wspólnikami WIM sp. z o.o., która posiada 757.799 akcji Spółki,
co stanowi 7,52% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczby głosów.
Członkowie Zarządu nie posiadają opcji na akcje.
1.4. Sytuacja kadrowa
W raportowanym okresie I półrocza 2022 r. skład Rady Nadzorczej AC S.A. przedstawiał się następująco:
Michał Karol Hulbój – Przewodniczący Rady Nadzorczej od dnia 16.05.2022 r., Członek Rady Nadzorczej od 17.05.2019
r.,
Artur Jarosław Laskowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r., Członek Rady Nadzorczej od
dnia 17.12.2007 r.),
Zenon Andrzej Mierzejewski – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r., oraz od 08.09.2008 r. do 17.05.2019
r.),
Marzena Anna Smolarczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 17.05.2019 r.),
Dariusz Kowalczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.).
W raportowanym okresie I półrocza 2022 r. skład Zarządu AC S.A. był następujący:
Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu (od dnia 01.10.2019 r. oraz od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),
Katarzyna Rutkowska – Wiceprezes Zarządu (od dnia 01.10.2019 r., Prezes Zarządu od 01.08.2008 r. do 30.09.2019 r.,
Wiceprezes Zarządu od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),
Krzysztof Szymański – Wiceprezes Zarządu od dnia 20.01.2022 r.
Na dzień 30 czerwca 2022 r. zatrudnienie w Spółce wyniosło 740 osób zatrudnionych na umowę o pracę i 19 osób na
umowy cywilnoprawne.
2. Sytuacja finansowa
2.1. Zwięzły opis istotnych dokonań i niepowodzeń emitenta wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń
dotyczących emitenta oraz czynników i zdarzeń mających istotny wpływ na sprawozdanie finansowe w
I półroczu 2022 r.
W I półroczu 20222 r. Spółka osiągnęła solidne wyniki finansowe, pomimo problemów rynkowych, w tym wojny w
Ukrainie, dużej zmienności i ciągłych wyzwań związanych z łańcuchem dostaw. Przychody ze sprzedaży w I półroczu
2022 roku wyniosły 124,9 mln zł i były wyższe od przychodów ze sprzedaży za analogiczny okres roku ubiegłego o 15%.
Wzrost sprzedaży z nadwyżką skompensował wpływ konfliktu rosyjsko – ukraińskiego. Zysk netto w raportowanym
okresie wyniósł 15,7 mln zł i był wyższy od zysku netto za I półrocze 2021 roku o 1,6 mln zł, tj. o 11,6%.
Inwazja Rosji na Ukrainę w dniu 24 lutego 2022 r. miała istotny wpływ na spadek sprzedaży na rynki objęte konfliktem w
I półroczu 2022 r., przy czym dynamicznie rosła sprzedaż systemów autogaz w ramach kontraktu z NAFTAL SPA
Algieria, o czym Spółka informowała raportem bieżącym 20/2021 z 7 września 2021 r. oraz krajach azjatyckich.
Widoczny wzrost cen materiałów produkcyjnych, jak i problemy z ich dostępnością, inflacja, wywarły znaczną presję na
ponoszone koszty, które tylko częściowo Spółka była w stanie przenieść na odbiorców. Miało to negatywny wpływ na
zrealizowaną marżę, która spadła z poziomu 33,2% w I półroczu 2021 r. do 30,4% w I półroczu 2022 r.
Pomimo znacznego wzrostu cen paliw konwencjonalnych (benzyna, diesel) oraz autogazu (LPG, CNG) w raportowanym
półroczu, na większości rynków sprzedażowych Spółki relacje cen 1 litra autogazu do benzyny i diesla były bardzo
korzystne, sprzyjając zainteresowaniu konwersją samochodów na gaz.
Na działalność Spółki korzystny wpływ wywiera akcentowany na świecie ekologiczny aspekt napędzania samochodów
paliwami alternatywnymi, w tym gazem CNG i LPG oraz osłabienie średniego kursu PLN względem USD i EUR, przy
czym sprzedaż wyrobów Spółki była ograniczana osłabieniem lokalnych walut na rynkach eksportowych naszych
partnerów biznesowych w stosunku do EUR i USD, w których rozliczana jest sprzedaż.
Przychody AC opierają się przede wszystkim na sprzedaży samochodowych instalacji gazowych. Sprzedaż takich
instalacji obejmuje w szczególności:
– wyroby własne, w tym komponenty oraz kompletne systemy konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i
LNG. Ich sprzedaż, pomimo wybuchu wojny w Ukrainie, w I półroczu 2022 r. wzrosła o 7,2% w stosunku do
porównywalnego okresu roku ubiegłego;
– towary, w skład których wchodzą m.in. części i akcesoria motoryzacyjne, komponenty instalacji gazowych LPG i
CNG których spółka nie jest producentem (mechanika i inne akcesoria), a sprzedaje je jako uzupełnienie
kompleksowej oferty dla partnerów, w tym w ramach przetargu. Konkurencyjny rynek nie pozwala na realizację
wysokich marż w tym obszarze sprzedaży.
Obszar zestawów do haków holowniczych (wiązki elektryczne wraz z modułami elektronicznymi dla poszczególnych
marek samochodów) pomimo ograniczeń w sprzedaży nowych samochodów, wzrósł w I półroczu 2022 r. o 10,3% w
porównaniu do I półrocza 2021 r. Czynniki mające na to wpływ to: poszerzanie asortymentu o zestawy do kolejnych
nowych modeli samochodów, ekspansja geograficzna naszego niemieckiego partnera, a także ograniczenia w
podróżach zagranicznych i rozwój turystyki krajowej.
Sprzedaż pozostałych wyrobów, obejmujących głównie produkcję wiązek elektrycznych i elektroniki na potrzeby
przemysłu automotive i AGD wzrosła w stosunku do porównywalnego okresu 2021 r. o 54,8%.
Usługi obejmują montaż instalacji fotowoltaicznych oraz instalacji gazowych we własnym warsztacie.
As
ortymentowa struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym [tys. zł]
Rodzaj
I
H
2021
I
H
2022
dynamika
2022/2021
struktura struktura
I H 2021 I H 2022
Systemy
samochodowych instalacji gazowych
72 558
77 801
107,2%
66,8
%
62,3
%
Zestawy do haków holowniczych 23 168 25 556 110,3% 21,3% 20,4%
Pozostałe wyroby
4 299
6 656
154,8%
4,0%
5,3%
Usługi 2 762 3 708 134,3% 2,5% 3,0%
Towary i
materiały
5 867
11 223
191,3%
5,4%
9,0%
Razem
108 654
124 944
1
15,0
%
100,0%
100,0%
Geograficzna struktura sprz
e
daży AC
w ujęciu
wartościowym [tys. zł]
Kierunek
I
H
2021
I
H
2022
dynamika
2022/2021
struktura
struktura
I
H
2021
I
H
2022
Polska
36 8
67
39 466
107,0%
33,9%
31,6%
Eksport
, w tym:
71 787
85 478
119,1%
66,1%
68,4%
Europa bez PL
42 433
40 359
95,1%
59,1%
47
,2%
Azja i Ocenia
18 859
28 312
150,1%
26,3%
33,1%
Ameryk
i
6 280
5 820
92,7%
8,7%
6,8%
Afryka
4 215
10 987
260,7%
5,9%
12,9%
Razem
108 654
124 944
1
15,0
%
100,0%
100,0%
W ujęciu geograficznym w I półroczu 2022 r. nastąpił wzrost sprzedaży do klientów na rynku krajowym, jak i rynkach
zagranicznych. Widoczny spadek sprzedaży w Europie to konsekwencje wybuchu wojny w Ukrainie.
W I półroczu 2022 r. widoczne były nadal zakłócenia w logistyce globalnej, rosnące ceny i niedobory komponentów
produkcyjnych, w szczególności z zakresu elektroniki. W dalszym ciągu wydłużał się czas dostaw. Miało to istotny wpływ
na spadek zrealizowanej marży brutto. Zrealizowany zysk operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) wyniósł
24,8 mln zł i był wyższy od wyniku osiągniętego w porównywalnym okresie 2021 r. o 1,9 mln zł. Wzrost kosztów
oprocentowania kredytów skutkował wzrostem kosztów odsetek o 0,7 mln zł w raportowanym okresie. Zwiększenie ulgi
na działalność badawczo – rozwojową w podatku dochodowym pozwoliło na zmniejszenie efektywnej stopy
opodatkowania w I półroczu 2022 r. do 13,3%.
W raportowanym okresie Spółka uzyskała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 18,3 mln
zł, wyższe o 0,9 mln zł w porównaniu do przepływów analogicznego okresu roku ubiegłego. Wyższa wartość tych
przepływów była głównie spowodowana wzrostem zysku netto.
Przepływy z działalności inwestycyjnej, po okresie większych inwestycji realizowanych w ostatnich latach, były niższe niż
wartość amortyzacji i osiągnęły niewielką ujemną wartość na poziomie 2,9 mln zł.
W raportowanym okresie przepływy z działalności finansowej osiągnęły ujemną wartość 17,2 mln zł w wyniku wypłaty
dywidendy.
Spółka posiada solidne fundamenty finansowe. Dług netto na koniec I półrocza 2022 r. wyniósł 37,8 mln zł.
Pozycja walutowa
W okresie I półrocza 2022 r. struktura walutowa przychodów w Spółce kształtowała się następująco:
25,9% sprzedaży zostało zrealizowane w PLN,
52,8% stanowiła sprzedaż w EUR,
pozostałe 21,3% stanowiła sprzedaż rozliczana w USD.
Struktura walutowa zakupów materiałów i towarów w raportowanym okresie kształtowała się następująco:
– 37,4% zakupów zostało zrealizowane w PLN,
– 48,2% stanowiły zakupy w EUR,
– pozostałe 14,4% stanowiły zakupy rozliczane w USD.
Dokonując transakcji eksportowych i importowych AC S.A. dąży do bilansowania wpływów i wydatków w
poszczególnych walutach. Niemniej jednak sezonowo może zaistnieć nierównowaga w przepływach walut. Z reguły
występuje nadwyżka walut, która jest wydawana na inwestycje w maszyny i urządzenia, a także podlega
przewalutowaniu na PLN. Pomimo dużego udziału zakupów surowców do produkcji z importu, to znaczny udział
sprzedaży eksportowej powoduje że nasze marże eksportowe maleją, gdy złoty umacnia się, a rosną – gdy osłabia się.
Osłabienie polskiej waluty, jakie miało miejsce w raportowanym okresie miało korzystny wpływ na wyniki Spółki. Z
drugiej strony popyt na wyroby Spółki jest ograniczany osłabieniem lokalnych walut na rynkach eksportowych naszych
partnerów biznesowych w stosunku do EUR i USD, w których rozliczana jest sprzedaż.
2.2. Opis czynników mających w ocenie Spółki wpływ na wyniki w perspektywie II półrocza 2022 r.
Głównym czynnikiem mającym wpływ na wyniki kolejnych okresów 2022 r. będzie utrzymanie rekordowo korzystnej na
niektórych rynkach relacji cen autogazu do paliw konwencjonalnych, a także utrzymująca się zmienność i niepewność, w
szczególności w zakresie rozwoju rosyjskiej inwazji na Ukrainę, wzrostu cen materiałów i innych czynników produkcji,
inflacji czy też dalszego przebiegu pandemii SARS-CoV-2 na świecie, pomimo jej wyhamowania i złagodzenia
obostrzeń.
W 2022 r. nadal znaczny wpływ na działalność Spółki wywierają niedobory, wydłużające się czasy dostaw i rosnące
ceny komponentów produkcyjnych i innych czynników produkcji pod wpływem inflacji. Czynniki te, w szczególności w
świetle rosnącej sprzedaży na rynku autogazu, hamują wzrost sprzedaży i wpływają negatywnie na realizowane marże.
Ma to również wpływ na niższą produkcję nowych samochodów, co może w pewnym zakresie ograniczać sprzedaż
zestawów do haków holowniczych. Z drugiej strony wspiera zainteresowanie samochodami używanymi, do których
głównie montowane są produkowane przez spółkę instalacje autogaz.
Rosyjska inwazja na Ukrainę pod koniec lutego 2022 r. wywiera duży wpływ na światową i polską gospodarkę. Pełne
skutki handlowe i gospodarcze konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Na terenie Ukrainy toczy się wojna i
nastąpiło niemalże zatrzymanie sprzedaży i montażu naszych produktów. Wiele krajów, w tym UE i Polska wprowadziło
liczne sankcje przeciwko Rosji w celu wywarcia presji ekonomicznej. Potencjalne konsekwencje tych działań to spadek
konkurencyjności wyrobów importowanych z Polski, ograniczenia lub zakaz transferu pieniędzy w celu płatności za
produkty AC, potencjalne sankcje na export wyrobów do Rosji, kryzys gospodarczy w Rosji, zwiększenie napływu
podróbek wyrobów AC na teren Rosji. Udział sprzedanych na rynek Ukrainy i Rosji wyrobów Spółki w przychodach ze
sprzedaży za rok 2021 wyniósł 8,3%. Nastąpił gwałtowny wzrost cen surowców energetycznych, w tym cen paliw
konwencjonalnych (benzyna, diesel) i autogazu, przy czym różnica cen na 1 litrze paliwa jest rekordowo korzystna i
powinna zachęcać do konwersji pojazdów na gaz. Z drugiej strony niepewność, zapowiedzi sankcji na import paliwa z
Rosji, pomimo zapewnienia dostaw paliw z innych źródeł, i wysoka inflacja mogą ograniczać nawet niewielkie inwestycje
i podróżowanie samochodem.
W świetle zmian klimatycznych, akcentowany ekologiczny aspekt napędzania samochodów gazem, rozwój turystyki
krajowej i preferowanie własnego transportu, większe zainteresowanie samochodami używanymi (przy ograniczonej
dostępności i wysokich cenach samochodów nowych) powinny przekładać się na utrzymanie zainteresowania
montażem instalacji gazowych, a w konsekwencji korzystnie wpływać na wartość przychodów ze sprzedaży Spółki w
kolejnych okresach. Obszar zestawów do haków holowniczych, pomimo ograniczeń sprzedaży nowych samochodów,
ma potencjał do wzrostu w związku z poszerzaniem asortymentu o zestawy do kolejnych nowych modeli samochodów,
ekspansją geograficzną naszego niemieckiego partnera, a także występującymi jeszcze pandemicznymi ograniczeniami
w podróżach zagranicznych i rozwojem turystyki krajowej.
Na wyniki finansowe Spółki korzystny wpływ wywiera utrzymujące się osłabienie średniego kursu PLN względem USD i
EUR. Z drugiej strony popyt na wyroby Spółki jest ograniczany osłabieniem lokalnych walut na rynkach eksportowych
naszych partnerów biznesowych w stosunku do EUR i USD, w których rozliczana jest sprzedaż.
Spółka na bieżąco monitoruje czynniki istotne dla jej stabilności i rozwoju. Za kluczowe uznawane są następujące:
czas trwania i sposób zakończenia wojny w Ukrainie,
utrzymywanie stanu pandemii, w tym restrykcji i ograniczeń w poszczególnych krajach, skali i skuteczności
szczepień i pomocy udzielanej przez rządy poszczególnych państw i następującego ożywienia
gospodarczego,
dostępność i wzrosty cen materiałów produkcyjnych i towarów oraz innych kosztów działania,
kształtowanie się otoczenia makroekonomicznego, w szczególności w zakresie: cen ropy naftowej i różnicy
cen paliw konwencjonalnych w stosunku do autogazu na poszczególnych rynkach działania, poziomu kursów
walut, aktywności konsumentów i konkurentów oraz polityki fiskalnej wobec autogazu na istotnych dla spółki
rynkach,
upowszechnienie autogazu jako paliwa ekologicznego,
zmiana regulacji homologacyjnych,
zmiana lokalnych walut na rynkach eksportowych klientów wobec EUR i USD - w których rozliczana jest
sprzedaż eksportowa,
kształtowanie się popytu na wyroby Spółki na rynkach, na których AC działa,
poziom nasycenia infrastrukturą stacji paliwowych o możliwość tankowania autogazu oraz liczby warsztatów
wykonujących usługę montażu instalacji autogazu w państwach będących obecnymi lub potencjalnymi
rynkami zbytu;
import samochodów używanych,
dostępne programy wsparcia i dofinansowań w zakresie produktów oferowanych przez AC
rozwój branży motoryzacyjnej, w tym rynku pojazdów niskoemisyjnych,
aktywność konkurencji na ważnych rynkach dla Spółki,
w warunkach wysokiej inflacji możliwość przełożenia wzrostu kosztów produkcji na ceny produktów na
konkurencyjnym rynku,
inwestycje sprzedażowe w umocnienie pozycji rynkowej Spółki oraz świadomości marki STAG na rynku,
poprawę efektywności kosztowej,
realizację rozpoczętych projektów badawczo – rozwojowych nad nowymi produktami oraz przygotowanie ich
homologacji i procesów produkcyjnych oraz sprawną komercjalizację.
2.3. Zagrożenia i ryzyka związane z pozostałymi miesiącami 2022 r.
AC S.A. prowadzi działalność gospodarczą w otoczeniu i warunkach, które niosą ze sobą szereg ryzyk. Spółka prowadzi
bieżący monitoring i ocenę ryzyk oraz podejmuje działania w celu minimalizacji ich oddziaływania na sytuację Spółki.
Można je ująć w dwóch obszarach:
– ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży oraz
– ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Spółkę,
– i podzielić na:
– ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia oraz
– ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia.
Nowym ryzykiem, które ujawniło się pod koniec lutego 2022 r. jest ryzyko istotnego ograniczenia w 2022 r. sprzedaży na
rynek Ukrainy i Rosji, w wyniku konfliktu rosyjsko – ukraińskiego i prowadzonej na terenie Ukrainy wojny. Pełne skutki
handlowe i gospodarcze konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów wprowadziło liczne sankcje
przeciwko Rosji w celu wywarcia presji ekonomicznej. Udział sprzedanych na rynek Ukrainy i Rosji wyrobów Spółki w
przychodach ze sprzedaży za rok 2021 wyniósł 8,3%.
Do kluczowych zagrożeń wpływających na działalność Spółki w najbliższym okresie można zaliczyć ryzyko niepokojów
politycznych, gospodarczych i finansowych, ryzyko niedoborów i wysokich cen materiałów produkcyjnych i towarów,
ryzyko konkurencji technologicznej, ryzyko niekorzystnych cen autogazu wobec paliw konwencjonalnych oraz ryzyko
pojawiania się nowych czy też stosujących agresywną polityką cenową konkurentów.
W związku z uruchomieniem nowej działalności w obszarze sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych Spółka
może być narażona na nowe ryzyka związane z sektorem odnawialnych źródeł energii. Dokonując sprzedaży i zakupów
na rynkach zagranicznych Spółka narażona jest na ryzyko walutowe, które stara się ograniczać w sposób naturalny
poprzez bilansowanie wpływów i wydatków w walutach, a także częściowo zabezpieczać przy dłuższych kontraktach.
Spółka identyfikuje i monitoruje w szczególności następujące ryzyka:
Ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży:
Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
– Ryzyko związane z długotrwałym rozprzestrzenianiem się pandemii koronawirusa SARS-CoV-2 i choroby
Covid-19 i wpływu na globalną gospodarkę, w tym istotnego zmniejszenia popytu
– Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i na świecie
– Ryzyko napięć politycznych i katastrof klimatycznych w niektórych regionach świata
– Ryzyko niekorzystnych cen autogazu (LPG i CNG) w relacji do innych paliw w skali świata
– Ryzyko zmian polityki podatkowej dla autogazu lub wzrostu stawki podatku akcyzowego
– Ryzyko zmian regulacji homologacyjnych na poszczególnych rynkach działania
– Ryzyko znaczącego wzrostu czynników produkcji: cen surowców, materiałów i energii, robocizny
– Ryzyko walutowe
– Ryzyko braku stabilności polskiego systemu prawnego i podatkowego
– Ryzyko konkurencyjnej technologii napędzania pojazdów, w tym upowszechnienia samochodów
niskoemisyjnych
– Ryzyko zmiany polityki krajowej i przepisów w zakresie odnawialnych źródeł energii, w tym systemu zachęt i
dofinansowań
– Ryzyko silnej konkurencji na rynku OZE.
Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
– Ryzyko katastrof klimatycznych w niektórych regionach świata
– Ryzyko braku społecznej akceptacji dla samochodowych instalacji gazowych
– Ryzyko związane z cyberbezpieczeństwem
– Ryzyko spadku zainteresowania instalacjami z odnawialnych źródeł energii.
Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez AC S.A.:
Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa
– Ryzyko związane z zakłóceniem działalności produkcyjnej w wyniku rozprzestrzeniania się Covid-19
– Ryzyko konkurencji technologicznej oferty Spółki
– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów na danym rynku
– Ryzyko związane z podrabianiem produktów Spółki
– Ryzyko kredytowe związane z należnościami handlowymi
– Ryzyko opóźnienia wdrożenia nowych produktów
– Ryzyko braku dywersyfikacji asortymentowej przychodów ze sprzedaży
– Ryzyko konkurencji cenowej (zmian w wysokości marż)
– Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkt wprowadzony do obrotu, w tym w zakresie instalacji
fotowoltaicznych.
Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
Ryzyka związane z akcjami Spółki
Ryzyko niższego poziomu opłacalności własnej produkcji nowych wyrobów niż w założeniach
Ryzyko konkurencji ze strony producentów motoryzacyjnych
Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów
Ryzyko powstania uzależnienia od dostawców, ograniczeń lub braku ciągłości dostaw
Ryzyko awarii przemysłowej lub wadliwego wykonania procesu produkcyjnego
Ryzyko wizerunkowe
Ryzyko związane z uzyskiwaniem homologacji
Ryzyko producenckie (odpowiedzialności za produkt) oraz z tytułu rękojmi za wady produktów
Ryzyko związane z możliwością uznania stosowania praktyk ograniczających konkurencję
Ryzyko cofnięcia lub utraty dotacji
Ryzyko płynności
Ryzyko niezgodności Spółki z obowiązującymi przepisami prawnymi
Ryzyko trudności w pozyskaniu pracowników, w tym wykwalifikowanej kadry pracowniczej oraz presja płacowa
Ryzyko niepożądanych lub nieuczciwych zachowań pracowników AC S.A. lub osób trzecich.
3. Pozostałe informacje
3.1. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości realizacji prognozy wyników finansowych
Spółka nie opublikowała prognozy wyników finansowych.
3.2. Istotne postępowania
W I półroczu 2022 roku AC S.A. nie była stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz
wierzytelności emitenta lub jednostki od niego zależnej.
3.3. Transakcje z podmiotami powiązanymi
W I półroczu 2022 roku AC S.A. i jednostki od niej zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na
innych warunkach niż rynkowe.
3.4. Udzielone poręczenia kredytu, pożyczki, udzielone gwarancje
W raportowanym okresie AC S.A. i jednostki od niej zależne nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie
udzielały gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, dla których łączna wartość
istniejących poręczeń lub gwarancji byłaby znacząca.
Data
Imię i nazw
isko
Stanowisko
Podpis
10 sierpień 2022
Anatol Timoszuk
Prezes Zarządu
10 sierpień 2022
Kata
rzyna Rutkowska
Wicep
rezes Zarządu
ds. Finansów i
Rozwoju
10 sierpień 2022
Krzysztof Szymański
Wicepr
ezes Zarządu
ds. Operacyjnych
