EUROCASH S.A.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2022 ROKU DO 31 GRUDNIA 2022 ROKU

KOMORNIKI, 27 marca 2023 r.

Spis treści

1.1. DANE SPÓŁKI

1.1.1. Nazwa

EUROCASH Spółka Akcyjna („Spółka”)

1.1.2. Siedziba

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

1.1.3. Podstawowy przedmiot działalności

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

1.1.4. Organ prowadzący rejestr

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

1.1.5. Czas trwania jednostki

Nieograniczony

1.1.6. Okres objęty sprawozdaniem

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2022 roku oraz okres porównywalny to okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2022 roku, natomiast dane porównawcze zostały zaprezentowane na dzień 31 grudnia 2021 roku.

Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2022 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 27 marca 2023 roku.

1.2. ORGANY SPÓŁKI

1.2.1. ZARZĄD

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku wchodzili:

Paweł Surówka – Prezes Zarządu,

Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu,

Pedro Martinho – Członek Zarządu,

Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu,

Jacek Owczarek – Członek Zarządu,

Przemysław Ciaś – Członek Zarządu,

Dariusz Stolarczyk – Członek Zarządu,

Tomasz Polański – Członek Zarządu.

1.2.2. RADA NADZORCZA

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Przewodniczący Rady Nadzorczej,

Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej,

Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej,

Jorge Mora – Członek Rady Nadzorczej,

Przemysław Budkowski – Członek Rady Nadzorczej.

1.2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

Powołanie Członka Zarządu

W dniu 16 grudnia 2021 r. Zarząd Spółki w raporcie bieżącym nr 16/2021 poinformował, że Rada Nadzorcza Eurocash podjęła uchwałę o powołaniu ze skutkiem od dnia 1 stycznia 2022 r. na stanowisko Prezesa Zarządu Pana Pawła Surówkę. Z dniem 01 stycznia 2022 r., zgodnie z uchwałą Rady Nadzorczej, nastąpiła zmiana stanowiska Pana Luisa Amaral z Prezesa Zarządu na Członka Zarządu. W dniu 31 stycznia 2022 r. Rada Nadzorcza Eurocash podjęła uchwałę o powołaniu ze skutkiem od dnia 1 lutego 2022r. na stanowiska Członków Zarządu Spółki Pana Dariusza Stolarczyka oraz Pana Tomasza Polańskiego. 31 stycznia 2022 r. Pan Noel Collett oraz Pan Rui Amaral złożyli rezygnacje z pełnienia funkcji Członków Zarządu Eurocash. W dniu 30 czerwca 2022 r. Pan Luis Amaral zrezygnował z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash. Złożona rezygnacja miała związek z zamiarem dołączenia Pana Luisa Amarala do Rady Nadzorczej Spółki, o czym Spółka informowała w raportach bieżących z dnia 16 grudnia 2021 r. RB 16/2021 oraz z dnia 31 stycznia 2022 r. RB 2/2022 oraz z dnia 30 czerwca 2022 r., RB nr 15/2022 oraz 16/2022.

Powołanie Członka Rady Nadzorczej

W związku z wygaśnięciem kadencji członków Rady Nadzorczej Spółki w dniu 30 czerwca 2022, na nową kadencję powołani zostali Panowie Francisco José Valente Hipólito dos Santos, Jorge Mora, Hans Joachim Körber oraz Przemysław Budkowski. W dniu 30 czerwca 2022 r. do Rady Nadzorczej powołany został także Pan Luis Amaral, który wybrany został Przewodniczącym Rady Nadzorczej.

2.1. INFORMACJE OGÓLNE

2.1.1. Publikacja jednostkowego sprawozdania finansowego

Uchwałą Zarządu z dnia 27 marca 2023 roku jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za okres od 1 stycznia 2022 roku do 31 grudnia 2022 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Zgodnie z informacją przekazaną w raporcie bieżącym nr 2/2023 w dniu 31 stycznia 2023 roku do Komisji Nadzoru Finansowego, Eurocash S.A. publikuje roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe w dniu 28 marca 2023 roku.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

2.1.2. Oświadczenie zgodności

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską (MSSF UE).

Niniejsze roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie z rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. na dzień i za okres zakończony dnia 31 grudnia 2022 r. oraz jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki Eurocash S.A. na dzień i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2021 r., które jest dostępne na stronie internetowej .

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w Unii Europejskiej proces wprowadzania MSSF, MSSF mające zastosowanie do tego sprawozdania finansowego nie różnią się od MSSF UE.

2.1.3. Wpływ nowych standardów i interpretacji na sprawozdanie finansowe spółki

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2021 roku, z wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2022 roku i później.

Zmienione standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy w 2022 roku, nie mają istotnego wpływu na roczne sprawozdanie finansowe Spółki.

▪ Zmiany MSSF 1, MSSF 9, przykłady do MSSF 16, MSR 41

- MSSF 1: dodatkowe zwolnienie dotyczące ustalania skumulowanych różnic kursowych z konsolidacji;

- MSSF 9: (1) przy teście 10% dokonywanym w celu stwierdzenia, czy modyfikacja powinna skutkować usunięciem zobowiązania, należy uwzględnić tylko opłaty, które są wymieniane między dłużnikiem a wierzycielem; (2) doprecyzowano, że opłaty poniesione w przypadku usunięcia zobowiązania są ujmowane w wyniku, a w przypadku, gdy zobowiązanie nie jest usunięte, należy je odnieść na wartość zobowiązania;

- MSSF 16: z przykładu 13 usunięto kwestię zachęty od leasingodawcy w postaci pokrycia kosztów fit-outów poniesionych przez leasingobiorcę

- MSR 41: wykreślono zakaz ujmowania przepływów podatkowych w wycenie aktywów biologicznych.

▪ Zmiana MSR 16 „Rzeczowe aktywa trwałe”

- Doprecyzowano, że produkcja przeprowadzana w ramach testów środka trwałego przed rozpoczęciem użytkowania środka trwałego powinna być ujmowana jako zapas zgodnie z MSR 2 i przychód, gdy zostanie sprzedana.

▪ Zmiana MSR 37 „Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe”

- Doprecyzowano, że koszty wypełnienia umowy będące elementem wyceny umów rodzących obciążenia obejmują koszty przyrostowe (np. koszty pracy) i alokowaną część innych kosztów bezpośrednio związanych z kosztem wypełnienia, np. amortyzację.

▪ Zmiana MSSF 3 „Połączenia przedsięwzięć”

- Doprecyzowano odniesienia do definicji zobowiązań zawartych założeniach koncepcyjnych i definicji zobowiązań warunkowych z MSR 37.

▪ Zmiana do MSSF 16 „Leasing”

- W 2020 roku Rada opublikowała uproszczenia dla leasingobiorców otrzymujących ulgi ze względu na pandemię COVID-19. Jednym z warunków było by ulgi dotyczyły tylko płatności zapadających do końca czerwca 2021 roku. Teraz przesunięto ten termin na czerwiec 2022 roku.

Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej.

Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, jednak nie weszły jeszcze w życie:

▪ Nowy MSSF 17 „Umowy ubezpieczenia” - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku - standard zaakceptowany przez Komisję Europejską

- Nowy standard regulujący ujęcie, wycenę, prezentację i ujawnienia dotyczące umów ubezpieczeniowych i reasekuracyjnych. Standard zastępuje dotychczasowy MSSF 4. W 2020 roku zostały opublikowane zmiany do standardu.

▪ Zmiana MSSF 4 „Umowy ubezpieczenia” - zmiana zaakceptowana przez Komisję Europejską

- Wydłużenie zwolnienia ze stosowania MSSF 9 do 2023 roku.

▪ Zmiana MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” – za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2023 roku, zmiany nie zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Rada MSR doprecyzowała zasady klasyfikacji zobowiązań do długo- lub krótkoterminowych przede wszystkim w dwóch aspektach:

a) doprecyzowano, że klasyfikacja jest zależna od praw, jakie posiada jednostka na dzień bilansowy,

b) intencje kierownictwa w odniesieniu do przyspieszenia lub opóźnienia płatności zobowiązania nie są brane pod uwagę.

• Zmiany do MSR 1: Prezentacja sprawozdań finansowych – za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2023 roku, zmiany zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Rada MSR doprecyzowała, które informacje dotyczące polityki rachunkowości stosowanej przez jednostkę są istotne i wymagają ujawnienia w sprawozdaniu finansowym. Zasady skupiają się na dostosowaniu ujawnień do indywidualnych okoliczności jednostki. Rada przestrzega przed stosowaniem wystandaryzowanych zapisów skopiowanych z MSSF oraz oczekuje, że podstawa wyceny instrumentów finansowych jest istotną informacją.

• Zmiana MSR 8 „Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów” -– za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2023 roku, zmiany zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Rada wprowadziła do standardu definicję szacunku księgowego: Szacunki księgowe to kwoty pieniężne w sprawozdaniu finansowym, które podlegają niepewności wyceny.

• Zmiana do MSR 12 „Podatek dochodowy– za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2023 roku, zmiany zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Rada wprowadziła zasadę, iż jeśli w wyniku transakcji powstają równocześnie dodatnie i ujemne różnice przejściowe w tej samej kwocie, należy ująć aktywa i rezerwy na odroczony podatek dochodowy nawet wówczas, gdy transakcja nie wynika z połączenia, ani nie ma wpływu na wynik księgowy lub podatkowy. Oznacza to konieczność ujmowania aktywów i rezerwy na

podatek odroczony np. gdy różnice przejściowe w równych kwotach występują w przypadku leasingu (odrębna różnica przejściowa od zobowiązania i od prawa do użytkowania) lub w przypadku zobowiązań z tytułu rekultywacji. Nie została zmieniona zasada mówiąca o tym, że aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensuje się, jeśli kompensacie podlegają aktywa i zobowiązania z tytułu podatku bieżącego.

• Zmiana do MSSF 17 „Umowy ubezpieczenia” -– za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2023 roku, zmiany zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Rada ustanowiła przepisy przejściowe dotyczące danych porównawczych dla podmiotów, które równocześnie wdrażają MSSF 17 i MSSF 9, aby zmniejszyć potencjalne niedopasowania księgowe wynikające z różnic między tymi standardami.

• Zmiana do MSSF 16 „Leasing” - za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2024 roku, zmiany nie zaakceptowane przez Komisję Europejską

- Zmiana doprecyzowuje wymogi w odniesieniu do wyceny zobowiązania leasingowego powstającego wskutek transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego. Ma zapobiec nieprawidłowemu ujmowaniu wyniku na transakcji w części dotyczącej zachowanego prawa do użytkowania w przypadku, gdy płatności leasingowe są zmienne i nie zależą od indeksu lub stawki.

Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds. Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez Unię Europejską.

Potencjalny wpływ powyższych zmian jest nieistotny z punktu widzenia Spółki. Spółka zamierza po raz pierwszy wdrożyć postanowienia standardów w momencie wejścia ich życie, o ile będą one istotne dla spółki.

2.1.4. Informacje o walucie prezentacji oraz zastosowanym poziomie zaokrągleń

Walutą funkcjonalną i walutą prezentacji niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

2.1.5. Osądy, szacunki i założenia

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań,

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

Utrata wartości aktywów trwałych

Osądu wymaga analiza przesłanek utraty wartości oraz przeprowadzenie testów. W tym kontekście w szczególności przeanalizowano realizowalność budżetów . W konsekwencji tych przesłanek Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości firmy oraz innych aktywów. Wymagało to oszacowania wartości odzyskiwalnej ośrodków wypracowujących środki pieniężne, do których jest alokowana wartość firmy oraz znaki firmowe. Oszacowanie wartości użytkowej polega na ustaleniu przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez ośrodek wypracowujący środki pieniężne i wymaga ustalenia stopy dyskontowej do zastosowania w celu obliczenia bieżącej wartości tych przepływów. Przyjęte w tym celu założenia zostały przedstawione w nocie 5.

Utrata wartości należności handlowych

W bieżącym okresie aktualizacji podlegały szacunki oczekiwanych strat kredytowych („ECL”) w zakresie należności handlowych. Szczegóły zostały zawarte w nocie nr 36.

Ujmowanie przychodów i kosztów związanych ze sprzedażą towarów

Zastosowanie MSSF 15 wymaga od Spółki dokonania subiektywnych ocen oraz szacunków, które w znaczącym stopniu wpływają na ustalenie kwoty i terminu rozpoznania przychodów. Jeśli wynagrodzenie określone w umowie obejmuje kwotę zmienną, Spółka oszacowuje kwotę wynagrodzenia, do którego będzie uprawniona w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz klienta. Szczegóły zostały zawarte w Zasadach rachunkowości w pkt. 2.2.27. Szacunki wysokości bonusów należnych klientom wynikających z umów dystrybucyjnych rozpoznawane są na bieżąco w wyniku Spółki w momencie sprzedaży towaru poprzez obniżenie ceny transakcyjnej (przychodu).

Spółka, kupując towary od dostawców, uprawniona jest do tzw. retrorabatów, zgodnie z podpisanymi porozumieniami handlowymi. Spółka na bieżąco dokonuje szacunku należnego jej rabatu i koryguje wartość zapasów w momencie dokonania zakupu towaru. Rabat ten w konsekwencji koryguje koszt własny sprzedaży w momencie dokonania sprzedaży towaru.

Leasing - ujęcie leasingobiorcy

Stosowanie MSSF 16 wymaga od Spółki dokonywania różnego rodzaju osądu, obejmującego m.in. określenie, które umowy wpisują się w definicję leasingu, jakie parametry powinny zostać zastosowane do wyceny zobowiązania leasingowego oraz czy istnieją przesłanki świadczące o konieczności ponownej oceny okresu leasingu, czy stopy dyskontowej.

Analogicznych ocen Spółka dokonuje dla umów zawartych na czas nieokreślony.

Klasyfikacja zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego

Spółka stosuje wiele instrumentów finansowych w tym również umowy o finansowanie łańcucha dostawców (faktoring odwrotny) w odniesieniu do swoich zobowiązań handlowych. Biorąc pod uwagę potencjalny wpływ tego typu umów na sprawozdanie z przepływów pieniężnych oraz sprawozdanie z sytuacji finansowej, Spółka każdorazowo analizuje treść tego typu umów. Na podstawie przeprowadzonej analizy Spółka oceniła, że zobowiązania objęte faktoringiem odwrotnym są charakterem bardziej zbliżone do zobowiązań wobec dostawców niż zobowiązań z tytułu finansowania. W efekcie są one prezentowane w bilansie w pozycji „Zobowiązania handlowe i pozostałe”, a płatności są ujmowane w Sprawozdaniu z przepływów pieniężnych w momencie płatności przez spółki z Grupy do faktora jako przepływy z działalności operacyjnej. W szczególności, Zarząd dokonuje oceny czy program finansowania dostawców nie powoduje istotnej zmiany:

• terminów płatności do dostawców,

• wielkości terminów wystąpienia oraz charakteru przyszłych przepływów pieniężnych,

• kosztów finansowania kredytu kupieckiego.

Średnie terminy płatności w całym 2022 roku dla poszczególnych grup dostawców kształtowały się następująco: (1) dostawcy poza programami faktoringu – 43 dni (w 2022 roku 43 dni), (2) dostawcy w programach faktoringowych – 57 dni (w 2021 roku 64 dni). W programach faktoringowych uczestniczą co do zasady dostawcy produktów alkoholowych, tytoniowych oraz innych produktów o długoterminowym charakterze przydatności do spożycia. Jedynie ok. 5% obrotu realizowanego z pomocą programów faktoringowych dotyczy dostawców produktów świeżych oraz szybko psujących się. Zabezpieczenia udzielane faktorom przybierają formę: weksle, pełnomocnictwa do rachunku bankowego, oświadczenia o poddaniu się egzekucji oraz poręczenia spółek z Grupy. Zabezpieczenia są porównywalne do zabezpieczeń udzielanych dostawcom.

W przypadku zidentyfikowania istotnych modyfikacji warunków spłaty zobowiązań handlowych, Spółka dokonuje odpowiednich zmian klasyfikacji i ujmuje zobowiązania objęte faktoringiem jako odrębne finansowanie dłużne.

Spółka uznaje, że znaki towarowe „Eurocash”, „Duży Ben” są rozpoznawalne na rynku i planuje wykorzystywać je w swojej działalności przez długi czas. W związku z tym Spółka przyjmuje, że okres użytkowania znaków towarowych „Eurocash” i „Duży Ben” jest nieokreślony i nie podlegają one amortyzacji. Znaki towarowe „Eurocash”, „Duży Ben” podlegają corocznemu testowi na utratę wartości.

Spółka określa stawki amortyzacji w oparciu o ocenę przewidywanego okresu użytkowania ekonomicznego składników pozycji rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych oraz dokonuje ich okresowej weryfikacji.

Relacje klienckie Tradis

Przy ustalaniu okresu ekonomicznego użytkowania powyższego aktywa rozpoznanego na transakcji nabycia Grupy Tradis kierownictwo uwzględniło plany rozwojowe związane z kluczowymi klientami przejętymi wraz z Grupą Tradis oraz ich dotychczasową historię współpracy. Bieżące analizy potwierdzają wcześniej przyjęte założenia odnośnie okresu użytkowania.

Split Payment

Zgodnie z osądem Zarządu, ograniczenia w dysponowaniu środkami pieniężnymi na rachunkach VAT wynikające z przepisów podatkowych dotyczących mechanizmu podzielonej płatności, nie wpływają na ich klasyfikację jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ponieważ Spółka wykorzystuje je na bieżąco do regulowania zobowiązań krótkoterminowych.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

Spółka dokładnie ocenia charakter i zakres dowodów uzasadniających wniosek, iż jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty przyszły dochód do opodatkowania wystarczający do odliczenia od niego nierozliczonych strat podatkowych, niewykorzystanych ulg podatkowych lub innych ujemnych różnic przejściowych.

Sprawy sporne i sądowe

Ustalenie kwoty rezerwy na sprawy sądowe wymaga osądu czy na Spółce ciąży obowiązek świadczeń. W oszacowaniu, czy jest bardziej prawdopodobne niż nie, że nastąpi wypływ korzyści ekonomicznych, Spółka kierowała się profesjonalnym osądem doradców prawnych. Patrz nota 36.

2.1.6. Porównywalność sprawozdań finansowych

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2021 roku, z wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2022 roku i później.

2.1.7. Kontynuacja działalności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. nie mniej niż 12 miesięcy od daty bilansowej. Poniżej zostały omówione najważniejsze, zdaniem Zarządu, czynniki, ryzyka i niepewności wpływające na ocenę założenia o kontynuacji działalności, między innymi w odniesieniu do form oraz trwałości finansowania działalności Spółki oraz Grupy. Przy dokonywaniu tej oceny Zarząd uwzględnił również istniejące oraz przewidywane ryzyka wynikające z czynników zewnętrznych takich jak pandemia COVID-19, wpływ wojny w Ukrainie, dostępność różnych form finansowania wykorzystywanych przez Spółkę oraz Grupę oraz czynników wewnętrznych, w tym wpływ dynamiki sprzedaży na generowanie środków pieniężnych oraz na kapitał obrotowy Spółki oraz Grupy.

A. Sytuacja makroekonomiczna

Rok 2022 w polskiej gospodarce to kontynuacja wzrostowych trendów inflacyjnych. Na dzień 31 grudnia 2021 roku inflacja wynosiła 8,6% r/r, natomiast na dzień 31 grudnia 2022 roku wskaźnik rocznych zmian cen wzrósł do 16,6% (CPI). Na ten sam dzień inflacja cen żywności wyniosła 21,5%, a inflacja bazowa 11,5%.

Roczne tempo wzrostu PKB w ujęciu r/r po początkowych wzrostach w 1 kwartale 2022 roku do 8,5%, zmniejszyło dynamikę wzrostu w kolejnych okresach do 5,5% w 2 kwartale, 3,6% w 3 kwartale aż do poziomu 2,1% w 4 kwartale 2022 roku.

Pomimo napływu obywateli Ukrainy mamy do czynienia z sytuacją utrzymującej się poprawy na rynku pracy. Stopa bezrobocia od stycznia 2022 roku zmalała z 5,5% do 5,2% (zanotowane w grudniu 2022) i jak wskazują dane Eurostatu spadek bezrobocia połączony jest ze wzrostem wydajności pracy.

Sytuacja w całym roku 2022, pomimo wspomnianych wyżej napięć, pozytywnie wpłynęła na rynek FMCG w Polsce. Konsumpcja rosła przy jednoczesnym wzroście kosztów zarówno operacyjnych (koszty wynagrodzeń, paliw oraz energii) jak i finansowych. Warunki makroekonomiczne nie miały istotnie negatywnego wpływu na sytuację Grupy w raportowanym okresie.

Zarząd ocenia, że na sytuację makroekonomiczną wpływają przede wszystkim efekty globalne związane z wojną w Ukrainie oraz potencjalne ryzyka wynikające z ewentualnego nawrotu pandemii

B. Sytuacja ekonomiczna i bilansowa Spółki w roku 2022

W roku 2022 Spółka Eurocash odnotowała pozytywny trend wzrostu sprzedaży oraz wyników na poziomie EBIT i EBITDA.

Spółka Eurocash w 2022 roku w stosunku do roku poprzedniego osiągnęła wzrost sprzedaży na poziomie 15,8% oraz wzrost EBITDA o 53,7 milionów złotych (10%)

Najnowsza prognoza na kolejne kwartały wskazuje na kontynuację trendu wzrostowego na poziomie sprzedaży oraz na poziomie EBITDA.

W całym 2022 roku Spółka wygenerowała środki pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 560,1 milionów złotych, podczas gdy w roku poprzednim przepływy finansowe Spółki z działalności operacyjnej wynosiły 515,6 milionów złotych.

Na dzień 31 grudnia 2022 roku wystąpiła nadwyżka zobowiązań bieżących nad jej aktywami obrotowymi w kwocie 2,02 mld złotych, co zdaniem Zarządu jest typowe dla branży, w jakiej działa Spółka, w której istotna część sprzedaży dokonywana jest na warunkach gotówkowych, minimalizowany jest stan zapasów, a dostawcy udzielają odroczonych terminów płatności, przy czym do finansowania kapitału obrotowego Spółka wykorzystuje również instrumenty faktoringu odwrotnego, faktoringu należnościowego oraz krótkoterminowe kredyty bankowe. Kapitał obrotowy netto Spółki (obejmujący zapasy, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług) był ujemny i wyniósł na dzień 31 grudnia 2022 roku minus 956 milionów złotych, w porównaniu do minus 849 milionów złotych na dzień 31 grudnia 2021. W 2022 roku zanotowano zysk ze sprzedaży w kwocie około

266 milionów złotych i był on wyższy o 87 milionów złotych niż w roku poprzednim.

C. Instrumenty finansowania wykorzystywane w Grupie w roku 2022

W nocie nr 35 skonsolidowanego sprawozdania Grupy na dzień 31.12.2022 roku, w której Spółka Eurocash jest jednostką dominującą zaprezentowano m.in. instrumenty służące do finansowania zarówno działalności operacyjnej, jak i inwestycyjnej. Wśród nich znajdują się: obligacje, kredyty bankowe, faktoring odwrotny, faktoring należności oraz leasing. W roku 2022 roku wartość tych instrumentów uległa następującym zmianom:

- Dostępne limity w kredytach bankowych zredukowane zostały o 145 mln zł z 1 359 mln zł, jakie były dostępne na dzień 31 grudnia 2021 roku do kwoty 1 214 mln zł na dzień 31 grudnia 2022

roku. Spadek wynika z: (1) harmonogramu spłat kredytów inwestycyjnych, (2) spłaty kredytu obrotowego w kwocie 75 mln zł, (3) redukcji kwoty kredytu w Eurocash Serwis (posiadającej nadwyżkę płynnościową) o kwotę 25 mln zł. Na dzień bilansowy 31 grudnia 2022 roku Grupa posiadała niewykorzystane limity kredytowe w kwocie 551 mln złotych, podczas gdy na dzień 31 grudnia 2021 kwota ta wynosiła 563 mln złotych. W ocenie Zarządu poziom dostępnych linii jest wystarczający w celu kontynuowania działalności.

- Na dzień bilansowy 31 grudnia 2022 roku Grupa finansowała działalność przy użyciu faktoringu odwrotnego w kwocie 1 156 mln złotych, podczas gdy na dzień 31 grudnia 2021 roku kwota ta wynosiła 1 780 mln złotych. Spadek wykorzystania wynikał z redukcji limitów które miały miejsce w roku 2021 oraz w roku 2022. Wykorzystanie linii faktoringu odwrotnego w obu okresach sprawozdawczych jest na bardzo wysokim poziomie, co świadczy o atrakcyjności tego - instrumentu zarówno dla Grupy, jak i jej dostawców.