Grupa Kapitałowa
IPOPEMA Securities S.A.
Sprawozdanie Zarządu
z działalności IPOPEMA Securities S.A.
oraz Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A.
w roku 2022
Warszawa, dnia 30 marca 2023 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
2
Spis treści
1. Informacje podstawowe ................................................................................................................................... 3
2. Podstawowe dane finansowe i omówienie sytuacji finansowej Grupy IPOPEMA ............................................ 4
3. Istotne zdarzenia i czynniki, które miały wpływ na osiągane wyniki finansowe ................................................ 7
4. Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki osiągane w roku 2022 ....................................................................... 8
5. Działalność IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA ............................................................................... 10
5.1 Główne rynki działalności, główni odbiorcy i dostawcy IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA 10
5.2 Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities ..................................................... 11
5.3 Strategia i perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities ........................................ 11
5.4 Transakcje z jednostkami powiązanymi ............................................................................................ 12
5.5 Wybrane zdarzenia korporacyjne w 2022 r. oraz w roku 2023 do dnia sporządzenia sprawozdania 12
5.6 Badania i rozwój ................................................................................................................................ 12
5.7 Zmiany podstawowych zasad zarządzania ....................................................................................... 13
6. Kapitał i akcjonariat IPOPEMA Securities S.A. .............................................................................................. 13
6.1 Zmiana wysokości kapitału zakładowego IPOPEMA Securities S.A. ................................................ 13
6.2 Zmiana wysokości kapitału pozostałych spółek z Grupy IPOPEMA .................................................. 13
6.3 Akcjonariat IPOPEMA Securities S.A. ............................................................................................... 13
6.4 Nabycie akcji własnych ..................................................................................................................... 13
6.5 Programy akcji pracowniczych .......................................................................................................... 14
7. Informacje dotyczące osób zarządzających i nadzorujących ......................................................................... 14
8. Postępowania sądowe i administracyjne ........................................................................................................ 15
9. Umowy kredytowe, poręczenia, gwarancje i inne umowy .............................................................................. 15
10. Czynniki ryzyka i zagrożenia .......................................................................................................................... 16
11. Informacje o podmiocie badającym sprawozdania finansowe ........................................................................ 21
12. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego .......................................................................................... 21
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
3
Wstęp
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu zostało przygotowane zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów w sprawie
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków
uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim, jak również zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz Ustawą
o rachunkowości.
1. Informacje podstawowe
Grupa Kapitałowa IPOPEMA Securities S.A. („Grupa IPOPEMA”) specjalizuje się w usługach brokerskich
i analizach spółek, usługach bankowości inwestycyjnej, a także w dystrybucji produktów inwestycyjnych i usługach
doradztwa inwestycyjnego adresowanych do szerokiego grona inwestorów indywidualnych (poprzez IPOPEMA
Securities S.A. – jednostka dominująca, „IPOPEMA Securities”, „Spółka”), tworzeniu i zarządzaniu zamkniętymi i
otwartymi funduszami inwestycyjnymi, funduszami sekurytyzacyjnymi oraz zarządzaniu aktywami (poprzez
IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. – jednostka zależna, „IPOPEMA TFI”, „Towarzystwo”), jak
również usługach doradztwa gospodarczego i informatycznego (poprzez IPOPEMA Business Consulting Sp. z o.o.
– jednostka zależna). IPOPEMA specjalizuje się także w doradztwie w zakresie restrukturyzacji finansowej i
pozyskania finansowania dla projektów infrastrukturalnych, które to usługi świadczone są poprzez IPOPEMA
Financial Advisory Sp. z o.o. Sp. k („IFA”, „IPOPEMA Financial Advisory”).
Ponadto, w skład Grupy IPOPEMA wchodzi również (i) Muscari Capital Spo. z o.o. będące dla IPOPEMA Securities
Agentem Firmy Inwestycyjnej pośredniczącym w oferowaniu jej usług maklerskich, (ii) IPOPEMA Financial Advisory
Sp. z o.o., wspierająca działalność IFA, oraz (iii) Investment Funds Depositary Services S.A. i (iv) IPOPEMA Funds
Services Sp. z o.o., których więcej informacji zamieszczono w pkt. 5.5 niniejszego sprawozdania. Powyższe spółki
wyłączone zostały z konsolidacji z uwagi na nieistotność danych.
Historia działalności IPOPEMA sięga roku 2003, kiedy to został założony Dom Inwestycyjny IPOPEMA S.A.
świadczący usługi doradztwa w zakresie przygotowania i realizacji transakcji na rynku kapitałowym. W ramach
strategii świadczenia kompleksowych usług bankowości inwestycyjnej w roku 2005 powstał, jako spółka zależna
od DI IPOPEMA, Dom Maklerski IPOPEMA S.A. koncentrujący się na czynnościach związanych z realizacją ofert
publicznych. W 2006 r. działalność DI IPOPEMA została przeniesiona do DM IPOPEMA, którego nazwa została
zmieniona na IPOPEMA Securities S.A. Od tamtego roku zakres usług oferowanych przez IPOPEMA został
poszerzony o usługi brokerskie na rynku wtórnym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie,
a w kolejnych latach – na rynkach zagranicznych. W 2007 r. Grupa IPOPEMA została rozszerzona o IPOPEMA
TFI, w 2008 r. – o IPOPEMA Business Consulting, w 2011 r. – o IPOPEMA Asset Management (która w listopadzie
2015 r. została połączona z IPOPEMA TFI), a w 2016 r. – o IPOPEMA Financial Advisory.
W ramach działalności brokerskiej IPOPEMA Securities świadczy kompleksowe usługi pośrednictwa w obrocie
papierami wartościowymi dla klientów instytucjonalnych przede wszystkim na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie, jak również na innych giełdach światowych. Ponadto od roku 2010 Spółka prowadzi działalność
w zakresie pośrednictwa w obrocie instrumentami dłużnymi. Partnerami oraz klientami Spółki są zarówno uznane
instytucje finansowe o zasięgu międzynarodowym, jak i większość najważniejszych lokalnych inwestorów
instytucjonalnych, w tym otwarte fundusze emerytalne, towarzystwa funduszy inwestycyjnych, firmy zarządzające
aktywami oraz towarzystwa ubezpieczeniowe. Działalność brokerska IPOPEMA Securities jest wspomagana przez
zespół analityków, który przygotowuje raporty analityczne, rekomendacje i komentarze na temat kilkudziesięciu
spółek notowanych na GPW i giełdach zagranicznych.
W obszarze bankowości inwestycyjnej Spółka oferuje swoim klientom kompleksowe usługi w zakresie
przygotowania i realizacji transakcji na rynku kapitałowym, zarówno z wykorzystaniem instrumentów udziałowych
(akcje), dłużnych (obligacje korporacyjne), jak i hybrydowych (obligacje zamienne). W szczególności Spółka
koncentruje się na obsłudze publicznych emisji papierów wartościowych (zwłaszcza akcji) – dla których pełni rolę
koordynatora, oferującego i doradcy finansowego – jak również w obsłudze transakcji fuzji i przejęć oraz wykupów
menedżerskich i doradztwie przy pozyskiwaniu finansowania na rynku niepublicznym (w tym od funduszy private
equity oraz w transakcjach typu pre-IPO). IPOPEMA Securities specjalizuje się również w organizacji transakcji
skupu akcji notowanych na GPW – zarówno w drodze publicznych wezwań do sprzedaży akcji, jak i programów
‘buy-back’ realizowanych dla emitentów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
4
W 2016 r. Spółka rozszerzyła dotychczasową działalność w zakresie oferowania usług maklerskich i produktów
inwestycyjnych – w tym aktywnej usługi doradztwa inwestycyjnego – adresując ją do szerszego grona klientów
indywidualnych. Działalność ta jest prowadzona zarówno bezpośrednio, jak i poprzez podmioty zewnętrzne
występujące wobec IPOPEMA Securities jako agenci firmy inwestycyjnej. Obecnie funkcję tę pełni dziesięć
podmiotów.
Ponadto IPOPEMA specjalizuje się również w kompleksowych usługach związanych z restrukturyzacją finansową
i pozyskaniem finansowania dla projektów infrastrukturalnych, które świadczone są za pośrednictwem
specjalistycznej spółki – IPOPEMA Financial Advisory.
IPOPEMA TFI swoją działalność koncentruje na tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi – tak typu
zamkniętego (skierowanych do grup zamożnych klientów indywidualnych i korporacyjnych), otwartego
(adresowanego do szerokiego grona inwestorów indywidualnych), jak i zarządzaniu niestandaryzowanymi
sekurytyzacyjnymi funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi. Towarzystwo świadczy także usługi zarządzania
portfelami na zlecenie (asset management) w ramach zindywidualizowanych strategii inwestycyjnych na rzecz
klientów instytucjonalnych.
Z kolei IPOPEMA Business Consulting koncentruje się na usługach doradczych z zakresu strategii i działalności
operacyjnej przedsiębiorstw oraz doradztwie w obszarze IT.
2. Podstawowe dane finansowe
i omówienie sytuacji finansowej Grupy
IPOPEMA
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w tys. zł)
2022
2021
Przychody ogółem, w tym
260.051
256.404
Usługi maklerskie i pokrewne
54.764
61.409
Zarządzanie funduszami inwestycyjnymi i zarządzanie aktywami klientów
176.016
170.203
Usługi doradcze
29.271
24.792
Koszty działalności ogółem
253.135
238.588
Zysk z działalności podstawowej
6.916
17.816
Zysk z działalności operacyjnej
5.658
18.536
Zysk netto za okres
6.077
13.337
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w tys. zł)
1q22*
2q22*
3q22*
4q22*
2022
Przychody ogółem, w tym
63.201
57.422
64.951
74.477
260.051
Usługi maklerskie i pokrewne
14.230
10.050
12.524
17.960
54.764
Zarządzanie funduszami inwestycyjnymi i
zarządzanie aktywami klientów
41.850
39.704
45.434
49.028
176.016
Usługi doradcze
7.121
7.668
6.993
7.489
29.271
Koszty działalności ogółem
59.519
57.773
63.887
71.956
253.135
Zysk z działalności podstawowej
3.682
-351
1.064
2.521
6.916
Zysk netto za okres
9
106
1.913
4.049
6.077
*Dane nieaudytowane
Przychody
Jak wskazano w pierwszej tabeli powyżej, skonsolidowane przychody Grupy IPOPEMA osiągnięte w roku 2022
lekko wzrosły w stosunku do przychodów z roku 2021 (o 1,4%). Wprawdzie w ubiegłym roku nastąpił wzrost
przychodów w segmencie zarządzania funduszami (o 3,4%) oraz usług doradczych (o 18,1%), to został on w dużym
stopniu zniwelowany przez niższe przychody w segmencie usług maklerskich.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
5
Przychody zrealizowane w segmencie usług maklerskich (54.764 tys. zł; 21,1% skonsolidowanych przychodów)
były o 10,8% niższe niż rok wcześniej, na co wpływ miały przede wszystkim niższe przychody z tytułu usług
bankowości inwestycyjnej (21.595 tys. zł wobec 28.238 tys. zł rok wcześniej). Należy jednak zauważyć, że rok 2021
był w tym obszarze dla Spółki rekordowy, a poziom przychodów w roku 2022 (szczególnie na tak niepewnym rynku)
można mimo wszytko oceniać pozytywnie. Jednocześnie przychody z tytułu obrotu papierami wartościowymi
zostały praktycznie utrzymane na poziomie sprzed roku (30.694 tys. zł wobec 30.706 tys. zł w 2021 r.) – w obrocie
akcjami na GPW Spółka obroniła udział rynkowy (2,16% wobec 2,17% w 2021 r.).
IPOPEMA TFI (segment zarządzania funduszami i portfelami) zrealizowała w 2022 r. przychody w wysokości
176.016 tys. zł (69% skonsolidowanych przychodów), tj. o 3,4% wyższe niż rok wcześniej (170.203 tys. zł). Są one
w największym stopniu rezultatem wyższych przychodów z zarządzania funduszami sekurytyzacyjnymi.
Jednocześnie, w wyniku obserwowanych na całym rynku znaczących odpływów środków z funduszy aktywnie
zarządzanych, łączna wartość aktywów w tych funduszach w IPOPEMA TFI wyniosła 1,8 mld zł na koniec 2022 r.
i była o 0,5 mld zł niższa niż rok wcześniej. Przełożyło się to na nieco niższe przychody z tytułu zarządzania
funduszami rynku kapitałowego. Biorąc pod uwagę aktywa zgromadzone również w funduszach dedykowanych,
IPOPEMA TFI niezmiennie pozostaje największym polskim towarzystwem funduszy inwestycyjnych – łączna suma
aktywów w zarządzaniu na koniec grudnia 2022 r. wynosiła 58,1 mld zł (wobec 60,3 mld zł na koniec 2021 r.).
IPOPEMA Business Consulting (segment usług doradczych) zanotowała w 2022 r. przychody na poziomie
29.271 tys. zł (11% skonsolidowanych przychodów), co w porównaniu z 24.792 tys. zł rok wcześniej oznaczało
wzrost o 18,1%.
Koszty
Łączne koszty działalności Grupy IPOPEMA w 2022 r. były o 6,1% wyższe w porównaniu z rokiem 2021 i wyniosły
253.135 tys. zł (wobec 238.588 tys. zł).
W segmencie usług maklerskich łączne koszty działalności w 2022 r. wyniosły 50.456 tys. zł i w porównaniu
z rokiem 2021 (55.011 tys. zł) były o 8,3% niższe, głównie za sprawą niższego poziomu kosztów usług obcych
związanych z realizowanymi wówczas transakcjami.
Na wyższe koszty działalności w segmencie zarządzania funduszami inwestycyjnymi i portfelami (174.737 tys. zł
wobec 157.952 tys. zł w 2021 r.) wpływ miały przede wszystkim koszty związane z zarządzaniem funduszami
sekurytyzacyjnymi.
W segmencie usług doradczych poziom kosztów zanotowany w roku 2022 (27.942 tys. zł) był 0 9% wyższy niż rok
wcześniej (25.625 tys. zł).
Wynik finansowy
Zysk z działalności podstawowej oraz zysk netto zanotowany w roku 2022 we wszystkich segmentach przełożył się
na skonsolidowany zysk z działalności podstawowej w wysokości 6.916 tys. zł (wobec 17.816 tys. zł rok wcześniej)
oraz zysk netto na poziomie 6.077 tys. zł (13.337 tys. zł w 2021 r.).
Z uwagi na fakt, że udział IPOPEMA Securities w IPOPEMA Business Consulting wynosi 50,02% oraz 77%
w IPOPEMA Financial Advisory, zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 5.546 tys. zł,
a 531 tys. zł stanowił zysk przypisany udziałowcom niekontrolującym.
W segmencie usług maklerskich niższe o 10,8% przychody (pomimo kosztów działalności niższych o 8,3%)
przełożyły się na realizację w roku 2022 zysku z działalności podstawowej na poziomie 4.308 tys. zł (wobec
6.398 tys. zł zysku rok wcześniej). Niemniej jednak dzięki korzystniejszemu bilansowi przychodów i kosztów
finansowych w 2022 r. segment zanotował wyższy poziom zysku netto 3.681 tys. zł (wobec 2.187 tys. zł w roku
2021). W ujęciu jednostkowym (tj. bez uwzględnienia sprzedaży wewnątrzgrupowej i innych wyłączeń
konsolidacyjnych) IPOPEMA Securities zanotowała w 2022 r. zysk netto w wysokości 4.619 tys. zł (wobec
9.454 tys. zł zysku w roku 2021).
W segmencie zarządzania funduszami tylko nieznacznie wyższy poziom przychodów, istotnie wyższe (o 10,6%)
koszty działalności przełożyły się na niższe poziomy zysków segmentu: zysk z działalności podstawowej wyniósł
1.297 tys. zł (wobec 12.251 tys. zł zysku 2021 r.), a zysk netto 2.173 tys. zł (przy 10.072 tys. zł zysku netto rok
wcześniej).
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
6
W segmencie usług doradczych wzrost poziomu przychodów (o 18,1%), pomimo wyższych kosztów działalności
(o 9%) pozwolił na poprawę zysku z działalności podstawowej, który wyniósł 1.329 tys. zł (wobec 833 tys. zł straty
rok wcześniej), podczas gdy zysk netto ukształtował się na poziomie 223 tys. zł (przy 1.078 tys. zł zysku netto
w 2021 r.).
Analiza bilansu Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities
Najistotniejszymi pozycjami w skonsolidowanym bilansie Grupy IPOPEMA są należności krótkoterminowe i środki
pieniężne oraz zobowiązania krótkoterminowe, które na dzień 31.12.2022 r. stanowiły odpowiednio 42,1%, 43,1%
i 61% sumy bilansowej. Należności i zobowiązania krótkoterminowe w przeważającej części wynikają z bieżącej
działalności maklerskiej, tj. powstają w związku z zawartymi transakcjami kupna i sprzedaży papierów
wartościowych, których rozrachunek w KDPW jeszcze nie nastąpił. W przypadku transakcji kupna zawartych na
GPW, wykonanych na zlecenie klientów, których rachunki prowadzą banki depozytariusze, wykazywane są
zobowiązania wobec stron transakcji rynkowych (biur maklerskich i domów maklerskich – tzw. anonimowa strona
transakcji) oraz należności od klientów, dla których transakcje kupna zrealizowano. W przypadku transakcji
sprzedaży zawartych na GPW, wykonanych na zlecenie klientów, których rachunki prowadzą banki depozytariusze,
wykazywane są należności od stron transakcji rynkowych oraz zobowiązania wobec klientów, dla których transakcje
sprzedaży zrealizowano.
Stopa zwrotu z aktywów Spółki (obliczona zgodnie z art. 110w Ustawy o obrocie), wyniosła na dzień 31 grudnia
2022 r. 1,22% w ujęciu jednostkowym oraz 1,60% w ujęciu skonsolidowanym (oraz odpowiednio 2,80% i 3,17% na
dzień 31 grudnia 2021 r.).
Na koniec 2022 r. kapitały własne (112,686 tys. zł wraz z kapitałem mniejszości) stanowiły 29,7% sumy bilansowej.
Natomiast zadłużenie oprocentowane, wynikające z zaciągniętego przez IPOPEMA Securities krótkoterminowego
obrotowego kredytu bankowego wykorzystywanego w związku z rozliczeniami transakcji giełdowych, wyniosło na
dzień 31.12.2022 r. 19.419 tys. zł (5,1% sumy bilansowej).
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
IPOPEMA Securities oraz pozostałe spółki z Grupy na bieżąco regulują wszystkie zobowiązania. Biorąc pod uwagę
fakt, że wysoki poziom zobowiązań krótkoterminowych związanych z transakcjami zawieranymi w ramach
prowadzonej działalności maklerskiej jest równoważony wysokim poziomem należności z tego tytułu, jak również
zważywszy na wysokość posiadanych przez Spółkę środków pieniężnych, Spółka nie identyfikuje podwyższonego
ryzyka utraty płynności.
Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi
prognozami wyników
Spółka nie publikuje prognoz wyników finansowych.
Istotne pozycje pozabilansowe
Główną pozycją pozabilansową na dzień 31 grudnia 2022 r. był kontrakt forward (o wartości nominalnej 6.778 tys.
zł wobec 6.736 tys. zł na koniec roku 2021) zabezpieczający ryzyko kursowe kaucji w wysokości 1,5 mln EUR
stanowiącej zabezpieczenie rozliczenia transakcji na giełdach zagranicznych. Ponadto klasyfikowana tutaj jest
także otrzymana gwarancja bankowa związana z najmem powierzchni biurowej. Dodatkowe dane dotyczące
pozycji pozabilansowych zostały zamieszczone w jednostkowym sprawozdaniu finansowym IPOPEMA Securities.
Inwestycje
Łączne przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Grupy IPOPEMA wyniosły w 2022 r. 13.058 tys. zł.
Składały się na to zarówno wydatki dotyczące infrastruktury informatycznej oraz rozwoju systemów
i oprogramowania, jak również wydatki kapitałowe na inwestycje w spółki zależne, a także zajęte pozycje na
instrumentach finansowych. Jednocześnie na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego w Grupie nie są
planowane istotne wydatki inwestycyjne, które wymagałyby finansowania ze źródeł innych niż środki własne spółek
z Grupy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
7
3. Istotne zdarzenia i czynniki, które miały
wpływ na osiągane wyniki finansowe
Sytuacja na rynku obrotu akcjami oraz w obszarze bankowości inwestycyjnej
Pomimo pewnego ożywienia w pierwszych miesiącach ubiegłego roku, od maja aktywność inwestorów na GPW
nieco wyhamowała – łączne obroty w całym 2022 r. były o 8,9% niższe niż rok wcześniej. Jednocześnie IPOPEMA
Securities praktycznie utrzymała udział w obrotach całego rynku na poziomie z 2021 r. (2,16% wobec 2,17%).
Niższe niż rok wcześniej były przychody z realizacji transakcji wspólnych z obszarem bankowości inwestycyjnej.
Niemniej jednak, dzięki wyższym przychodom z rynków zagranicznych oraz z pośrednictwa w obrocie obligacjami,
ostatecznie poziom przychodów z obrotu papierami wartościowymi w 2022 r. (30.694 tys. zł) został utrzymany na
poziomie sprzed roku (30.706 tys. zł).
Zmienne nastroje dominowały także na rynku transakcji kapitałowych – obawy dotyczące spowolnienia
gospodarczego w połączeniu z wysoką inflacją, a także wojna w Ukrainie miały wpływ na zdecydowane
ograniczenie aktywności spółek i inwestorów. Przełożyło się to na mniejszą liczbę i skalę zrealizowanych przez
Spółkę transakcji. W efekcie przychody z tytułu usług bankowości inwestycyjnej wyniosły 19.635 tys. zł. Były one
wprawdzie istotnie niższe niż w okresie roku 2021 r. (28.238 tys. zł), jednak należy zauważyć, że rok 2021 był dla
Spółki w tym obszarze wyjątkowo udany.
Powyższe czynniki sprawiły, że segment usług maklerskich zanotował w 2022 r. zysk z działalności podstawowej
na poziomie 4.308 tys. zł (wobec 6.398 tys. zł zysku rok wcześniej), ale jednocześnie dzięki korzystniejszemu
bilansowi przychodów i kosztów finansowych w 2022 r. segment – wyższy poziom zysku netto (3.681 tys. zł wobec
2.187 tys. zł w roku 2021).
Działalność IPOPEMA TFI
Od kilku miesięcy IPOPEMA TFI obserwuje znaczący odpływ środków z funduszy inwestycyjnych aktywnie
zarządzanych (na koniec grudnia 2022 r. wartość aktywów w tych funduszach wynosiła 1,8 mld zł wobec 2,3 mld
zł rok wcześniej). Przekłada się to na niższe przychody z tytułu zarządzania funduszami rynku kapitałowego.
Niemniej jednak, dzięki wzrostowi przychodów z zarządzania funduszami sekurytyzacyjnymi, łączne przychody
segmentu były o 3,4% wyższe niż rok wcześniej. Niezależnie od ww. odpływów, biorąc pod uwagę aktywa
zgromadzone również w funduszach dedykowanych, IPOPEMA TFI niezmiennie pozostaje największym polskim
towarzystwem funduszy inwestycyjnych – łączna suma aktywów w zarządzaniu na koniec 2022 r. wynosiła
58,1 mld zł (wobec 60,3 mld zł rok wcześniej).
Nieznacznie wyższy poziom przychodów i istotnie wyższe (o 10,6%) koszty działalności przełożyły się na niższe
poziomy zysków segmentu – zysk z działalności podstawowej wyniósł 1.297 tys. zł (wobec 12.251 tys. zł zysku
2021 r.), a zysk netto 2.173 tys. zł (przy 10.072 tys. zł zysku netto rok wcześniej).
Działalność IPOPEMA Business Consulting
Dzięki konsekwentnej realizacji projektów z portfela zamówień, IPOPEMA Business Consulting zanotowała
w 2022 r. przychody na poziomie 29.271 tys. zł, co w porównaniu z 24.792 tys. zł rok wcześniej oznacza wzrost
o 18,1%. Pomimo wyższych kosztów działalności (o 9,0%) spółce udało się poprawić wyniki – zysk z działalności
podstawowej wyniósł 1.329 tys. zł (wobec 833 tys. zł straty w roku 2021). Niemniej jednak w wyniku wyższych
pozostałych kosztów operacyjnych zysk netto ukształtował się na poziomie 223 tys. zł (wobec 1.078 tys. zł zysku
netto rok wcześniej).
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
8
4. Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki
osiągane w roku 2023
Wojna w Ukrainie
Obecnie bez wątpienia największym czynnikiem ryzyka dotyczącym m.in. sytuacji gospodarczej jest wojna
w Ukrainie. Trudno jest oczywiście miarodajnie przewidzieć jej dalszy przebieg i czas trwania, a tym bardziej jej
konsekwencje, niemniej jednak można się spodziewać, że będzie ona miała daleko idące negatywne skutki dla
europejskiej gospodarki i sytuacji na rynku polskim. Skutki tej wojny widoczne są w niektórych obszarach
działalności Spółki, co przejawia się m.in. większą powściągliwością w podejmowaniu przez klientów decyzji
inwestycyjnych. Niezmiennie trudno jest o ocenę rzeczywistego wpływu obecnej sytuacji na działalność Spółki i jej
grupy kapitałowej w kolejnych okresach, zważywszy na nieprzewidywalność rozwoju wypadków i dalszego
przebiegu wojny.
Sytuacja na rynku wtórnym GPW
W obszarze działalności na rynku wtórnym nastroje rynkowe nie napawają przesadnym optymizmem (pomimo
odbicia obserwowanego od połowy października ubiegłego roku) – na koniec lutego br. wartość WIG znajdowała
się na poziomie o ok. 18% niższym w porównaniu ze szczytami ze stycznia 2022 r. (i jednocześnie ok. 4% niżej niż
bezpośrednio po inwazji Rosji na Ukrainę). Jednocześnie w całym roku 2022 aktywność inwestorów na GPW była
o 8,9% niższa niż w 2021 r. Dodatkowych trudności w przewidzeniu, jak sytuacja na GPW będzie się rozwiała
w kolejnych okresach przysparzają niepokojące sygnały z globalnych rynków finansowych związane kłopotami
i upadkami banków.
Sytuacja w obszarze transakcji kapitałowych
Pomimo relatywnie dobrego – jak na panujące warunki – roku 2022 na rynku transakcji kapitałowych, wojna
w Ukrainie istotnie zmieniła optykę zarówno po stronie inwestorów, jak i samych spółek. Sytuacji nie poprawiają
także wysoka inflacja, kolejne podwyżki stóp procentowych oraz kryzys surowcowo-energetyczny, a ostatnio także
trudności sektora bankowego. Spółka spodziewa się, że część przygotowywanych obecnie transakcji może zostać
przesunięta lub wstrzymana, a pozyskanie nowych transakcji może być mocno utrudnione. Niezależnie od tego
IPOPEMA Securities nadal realizuje transakcje dla podmiotów w branżach relatywnie mało narażonych na
gospodarcze skutki działań wojennych na Ukrainie.
Sytuacja w segmencie zarządzania funduszami inwestycyjnymi
W obszarze funduszy inwestycyjnych rok 2022 r. nie napawał optymizmem. Utrzymujące się perspektywy wysokiej
inflacji i kolejne podwyżki stóp procentowych przekładają się na pogarszające się stopy zwrotu i konsekwentne
odpływy aktywów z funduszy – grudzień 2022 r. był piętnastym miesiącem z rzędu z ujemnym saldem napływów
do funduszy inwestycyjnych. Niemniej jednak pierwsze miesiące bieżącego roku przyniosły odwrócenie tego trendu
– głównie za sprawą inwestorów detalicznych wybierających najchętniej fundusze dłużne. Z drugiej strony,
utrzymująca się niepewność co do rozwoju sytuacji w Ukrainie, a jednocześnie niepokojące sygnały z sektora
bankowego mogą się negatywnie przekładać na wyniki funduszy aktywnie zarządzanych przez IPOPEMA TFI,
a tym samym na przychody IPOPEMA TFI z zarządzania nimi. Jednocześnie należy zauważyć, że część jej
przychodów (z tytułu zarządzania funduszami zamkniętymi) nie jest uzależniona od wartości aktywów funduszy,
a tym samym od sytuacji gospodarczej i koniunktury giełdowej.
Sytuacja w segmencie usług doradczych
W segmencie działalności doradczej IPOPEMA Business Consulting realizuje rozpoczęte oraz nowe projekty, co
powinno przełożyć się na poprawę wyniku finansowego. Niemniej jednak w roku 2023, wskutek przedłużających
się działań wojennych w Ukrainie i utrzymującej się wysokiej inflacji nie można wykluczyć mniej dynamicznego
popytu na usługi w branży działalności IPOPEMA Business Consulting.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
9
Epidemia SARS-CoV-2
W wcześniejszych okresach, tj. w szczególności w 2020 r., ale również w roku 2021, epidemia SARS-CoV-2 była
czynnikiem o potencjalnie największym wpływie na stan gospodarki oraz sytuację na rynkach finansowych,
a w konsekwencji na działalność Spółki. Obecnie zagrożenie związane z Covid-19 wydaje się być na istotnie
niższym poziomie, czego przejawem jest formalnie odwołany stan pandemii w Polsce. Oczywiście nie można
wykluczyć pogorszenia się sytuacji w kolejnych okresach w wyniku ewentualnego pojawienia się nowych fal
zakażeń lub mutacji koronawirusa, jednakże obecnie Spółka nie identyfikuje istotnie negatywnego wpływu epidemii
na swoją działalność.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
10
5. Działalność IPOPEMA Securities oraz
Grupy IPOPEMA
5.1 Główne rynki działalności, główni odbiorcy i dostawcy
IPOPEMA Securities oraz Grupy IPOPEMA
Główne rynki działalności Grupy IPOPEMA
W zakresie usług pośrednictwa w obrocie papierami wartościowymi głównym rynkiem działalności IPOPEMA
Securities jest giełda w Warszawie, przy czym w strukturze przychodów Spółki wzrosły przychody prowizyjne
z transakcji realizowanych na rynkach zagranicznych, na których – poza rynkiem warszawskiej giełdy – Spółka
również aktywnie działa.
W obszarze usług bankowości inwestycyjnej Spółka obsługuje klientów zarówno krajowych, jak i zagranicznych,
realizując transakcje kapitałowe i usługi doradcze na rynku krajowym, który jest rynkiem dominującym, a także na
rynkach zagranicznych.
Działalność Spółki w ramach oferty adresowanej do inwestorów indywidualnych koncentruje się na rynku krajowym.
IPOPEMA TFI działa na rynku funduszy inwestycyjnych, tak w zakresie zarządzania zamkniętymi funduszami
inwestycyjnymi, jak również w zakresie funduszy otwartych, tj. adresowanych do szerokiego grona klientów
indywidualnych. W obszarze usług zarządzania portfelem papierów wartościowych działalność IPOPEMA TFI
koncentruje się na rynku krajowym.
IPOPEMA Business Consulting działa głównie na krajowym rynku usług doradztwa biznesowego i IT, koncentrując
się na doradztwie z zakresu strategii, zarządzania operacyjnego i zarządzania IT.
Główni odbiorcy
W ramach prowadzonej działalności brokerskiej klientami Spółki są zarówno uznane instytucje finansowe o zasięgu
międzynarodowym, jak i inni pośrednicy (w tym oddziały największych banków inwestycyjnych). W gronie
krajowych klientów IPOPEMA Securities znajduje się większość znaczących lokalnych inwestorów
instytucjonalnych, w tym otwarte fundusze emerytalne, towarzystwa funduszy inwestycyjnych, firmy zarządzające
aktywami (asset management) oraz towarzystwa ubezpieczeniowe.
Grono odbiorców usług bankowości inwestycyjnej świadczonych przez IPOPEMA Securities jest bardzo szerokie.
W jego skład wchodzą spółki już notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dla których Spółka
przygotowuje kolejne emisje lub doradza przy transakcjach fuzji i przejęć, będąc również organizatorem wezwań
do sprzedaży akcji spółek notowanych na GPW. Spółka przygotowuje i przeprowadza oferty publiczne dla spółek
niepublicznych, a także doradza tego typu spółkom przy transakcjach fuzji i przejęć, pozyskania kapitału,
finansowania dłużnego lub świadczy na ich rzecz usługi doradztwa finansowego, w tym w zakresie restrukturyzacji
finansowej. Dodatkowo Spółka organizuje „wyjścia” z inwestycji przez znacznych akcjonariuszy spółek publicznych
(zarówno osoby fizyczne, jak i prawne) poprzez sprzedaż akcji na GPW lub do inwestorów na rynku niepublicznym.
Z kolei w obszarze działalności detalicznej odbiorcami usług jest szerokie grono inwestorów indywidualnych dla
których IPOPEMA Securities prowadzi rachunki maklerskie i oferuje zdywersyfikowane produkty inwestycyjne.
Oferta IPOPEMA TFI w obszarze funduszy zamkniętych skierowana jest przede wszystkim do klientów
indywidualnych, którzy dysponują aktywami o znacznej wartości oraz do klientów instytucjonalnych. Są to
w większości główni akcjonariusze spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie lub
dużych przedsiębiorstw prywatnych, a także międzynarodowe korporacje (głównie z branży nieruchomości
i finansowej). Jednocześnie konsekwentnie rozwijana jest działalność w obszarze otwartych funduszy
inwestycyjnych skierowanych do szerokiego grona inwestorów indywidualnych, gdzie Towarzystwo współpracuje
z dystrybutorami zewnętrznymi. W obszarze asset management wśród klientów IPOPEMA TFI znajdują się przede
wszystkim fundusze inwestycyjne, organizacje typu non-profit oraz zamożni inwestorzy indywidualni.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
11
IPOPEMA Business Consulting koncentruje się przede wszystkim na obsłudze klientów korporacyjnych z sektora
przemysłowego, energetyki, branży dóbr konsumpcyjnych, handlu i dystrybucji oraz informatyki i telekomunikacji.
W 2022 r. Grupa posiadała wielu odbiorców, a udział w skonsolidowanych przychodach Grupy IPOPEMA
przekraczający 10% wykazały dwa podmioty.
Główni dostawcy
Spółka ma kilku stałych dostawców usług (m.in. w zakresie usług bankowych, usług rozliczeniowych w związku
z prowadzoną działalnością brokerską, najmu powierzchni czy usług programistyczno-informatycznych), jednakże
pozycja konkurencyjna żadnego z nich nie stawia go w uprzywilejowanej sytuacji względem Spółki, w szczególności
w kontekście uzależnienia Spółki od danego dostawcy lub możliwości narzucenia Spółce nierynkowych warunków
współpracy. Najistotniejszy udział w strukturze kosztów usług zewnętrznych miały koszty transakcyjne (na rzecz
giełd oraz izb rozliczeniowych), które w 2022 r. stanowiły 1,9% skonsolidowanych kosztów działalności.
5.2 Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej IPOPEMA
Securities
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupę Kapitałową IPOPEMA Securities tworzyły IPOPEMA Securities S.A. jako
jednostka dominująca oraz spółki zależne wymienione w pkt 1 niniejszego sprawozdania oraz wskazane w grafie
poniżej. Z wymienionych spółek zależnych IPOPEMA Securities konsolidacji podlegają IPOPEMA TFI, IPOPEMA
Business Consulting oraz IPOPEMA Financial Advisory, a pozostałe z niej wyłączone ze względu na nieistotność
danych finansowych.
5.3 Strategia i perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej IPOPEMA
Securities
O ile dotychczasowa działalność Grupy IPOPEMA w przeważającym stopniu koncentrowała się na obsłudze
klientów instytucjonalnych, czy zamożnych klientów indywidualnych (poszukujących aktywnego doradztwa
w zakresie zarządzania aktywami lub będących znaczącymi udziałowcami podmiotów gospodarczych, w tym
spółek publicznych), o tyle konsekwentnie rozbudowywana jest oferta skierowana do inwestorów indywidualnych –
zarówno w zakresie funduszy inwestycyjnych (IPOPEMA TFI), jak i usług maklerskich (IPOPEMA Securities).
Kompleksowa oferta i szerokie wykorzystanie synergii wewnątrz Grupy IPOPEMA w dalszym ciągu pozwalać będą
Spółce i jej spółkom zależnym na budowanie i umacnianie relacji z klientami poprzez możliwość zaoferowania
różnych produktów na poszczególnych etapach rozwoju biznesowego.
W obszarze usług brokerskich Spółka poza obsługą transakcji na GPW oferuje klientom dostęp transakcyjny do
giełd na całym świecie. Istotnym elementem budowy pozycji Spółki jest także utrzymywanie pokrycia analitycznego
obejmującego kilkadziesiąt spółek. W ramach usług bankowości inwestycyjnej Spółka będzie nadal budować
pozycję jednego z najaktywniejszych biur maklerskich w obsłudze transakcji kapitałowych o zdywersyfikowanej
strukturze przychodów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
12
Elementem strategii Spółki jest także poszerzanie oferty usług maklerskich (doradztwo inwestycyjne) i produktów
inwestycyjnych adresowanych do szerokiego grona klientów indywidualnych – zarówno bezpośrednio, jak również
poprzez partnerów działających w formule agenta firmy inwestycyjnej.
W segmencie zarządzania funduszami inwestycyjnymi i portfelami (działalność IPOPEMA TFI) celem nadal
pozostaje dalsze umacnianie czołowej pozycji na rynku towarzystw funduszy inwestycyjnych oferujących zamknięte
fundusze inwestycyjne (pomimo niekorzystnych zmian regulacyjno-podatkowych w tym segmencie), a także dalsze
zwiększanie wartości środków pieniężnych do zarządzania w ramach konsekwentnie rozbudowywanej oferty
funduszy adresowanych do klientów detalicznych.
IPOPEMA Business Consulting zamierza w dalszym ciągu umacniać swoją pozycję na rynku doradztwa
biznesowego zarówno poprzez zdobywanie kolejnych klientów (krajowych i zagranicznych), jak i nawiązanie
współpracy z globalnymi graczami na rynku usług doradczych i IT w celu realizacji wspólnych projektów.
Strategia Grupy IPOPEMA zakłada także silniejszy rozwój działalności doradczej z zakresu restrukturyzacji
finansowej i pozyskania finansowania dla projektów infrastrukturalnych, które od roku 2017 przeniesiona została
z IPOPEMA Securities do powołanej specjalnie w tym celu spółki zależnej tj. IPOPEMA Financial Advisory.
5.4 Transakcje z jednostkami powiązanymi
Szczegółowe informacje o transakcjach z jednostkami powiązanymi zamieszczono w rocznym sprawozdaniu
skonsolidowanym Grupy IPOPEMA w nocie nr 22.
5.5 Wybrane zdarzenia korporacyjne w 2022 r. oraz w roku 2023 do
dnia sporządzenia sprawozdania
Zawarcie umowy inwestycyjnej i zawiązanie spółki
W dniu 23 marca 2022 r. IPOPEMA Securities zawarła z ProService Finteco sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie
(„ProService”) umowę inwestycyjną, na mocy której zawiązana została spółka pod nazwą Investment Fund
Depositary Services S.A. („IFDS”), której głównym przedmiotem działalności będzie świadczenie usług
depozytariusza dla funduszy inwestycyjnych zamkniętych. Kapitał zakładowy IFDS wynosi 4.125.000 zł (opłacony
w 1/4 według stanu na dzień niniejszego sprawozdania), a IPOPEMA i ProService objęły akcje reprezentujące po
50% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów. Powyższa umowa inwestycyjna zakłada tożsame prawa stron
w powoływaniu członków zarządu oraz rady nadzorczej IFDS, a także zawiera standardowe dla tego typu umów
zapisy m.in. dotyczące prawa pierwokupu akcji (w przypadku zamiaru ich zbycia przez drugiego akcjonariusza)
i scenariuszy wyjścia ze spółki w przypadku istotnych rozbieżności pomiędzy akcjonariuszami. Poza
zobowiązaniami do objęcia akcji i dokonania wpłat na kapitał zakładowy w ww. wysokości, umowa nie zawiera
żadnych innych zobowiązań dot. finansowania IFDS przez IPOPEMA Securities i ProService.
IFDS została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w dniu 12 lipca 2022 r., a następnie wystąpiła do
Komisji Nadzoru Finansowego z wnioskiem o wydanie stosownego zezwolenia na prowadzenie działalności
maklerskiej. Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu, postępowanie przed Urzędem Komisji
Nadzoru Finansowego w związku z ww. wnioskiem IFDS jest w toku.
Nabycie spółki przez IPOPEMA TFI
W dniu 1 września 2022 r. IPOPEMA TFI nabyła 100% udziałów spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, która od
28 października 2022 r. funkcjonuje jako IPOPEMA Fund Services Sp. z o.o. Spółka ta świadczy usługi związane
z prowadzeniem rejestru uczestników funduszy inwestycyjnych.
5.6 Badania i rozwój
Spółka ani Grupa IPOPEMA nie prowadzą działalności badawczej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
13
5.7 Zmiany podstawowych zasad zarządzania
W 2022 r. zarówno w Spółce, jak i w spółkach zależnych, nie wystąpiły zmiany podstawowych zasad zarządzania
przedsiębiorstwem.
6. Kapitał i akcjonariat IPOPEMA
Securities S.A.
6.1 Zmiana wysokości kapitału zakładowego IPOPEMA
Securities S.A.
W roku 2022 nie wystąpiły zmiany wysokości kapitału zakładowego Spółki.
6.2 Zmiana wysokości kapitału pozostałych spółek z Grupy
IPOPEMA
W 2022 r. nie wystąpiły zmiany wysokości kapitału zakładowego pozostałych spółek z Grupy IPOPEMA.
6.3 Akcjonariat IPOPEMA Securities S.A.
Według stanu na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania akcjonariat Spółki
posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby akcji i głosów na walnym zgromadzeniu IPOPEMA Securities S.A.
przedstawiał się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji i głosów
na WZA
% łącznej liczby
głosów na WZA
OFE PZU „Złota Jesień”*
2.993.684
9,99%
Fundusz IPOPEMA PRE-IPO FIZAN
1
2.990.789
9,98%
Fundusz IPOPEMA 10 FIZAN
2
2.851.420
9,52%
Value FIZ*
2.750.933
9,18%
Fundusze QUERCUS
3
*
2.256.200
7,54%
Katarzyna Lewandowska
2.136.749
7,13%
Jarosław Wikaliński
4
1.499.900
5,01%
Razem akcjonariusze powyżej 5%
17.479.675
58,38%
*Dane na podstawie otrzymanych przez Spółkę zawiadomień od akcjonariuszy
1
Głównym uczestnikiem Funduszu jest Jacek Lewandowski – Prezes Zarządu Spółki, a także Katarzyna Lewandowska
2
Jedynym uczestnikiem Funduszu jest Stanisław Waczkowski – Wiceprezes Zarządu Spółki
3
QUERCUS Parasolowy SFIO oraz QUERCUS Multilstrategy FIZ
4
Na podstawie ustnego porozumienia dotyczącego zgodnego głosowania na WZA Jarosław Wikaliński wraz z Małgorzatą Wikalińską dysponują
łącznie 2.990.789 głosami, tj. 9,98% łącznej liczby głosów na WZA
Obecnie nie występują umowy, w wyniku których w przyszłości może dojść do emisji akcji, a w konsekwencji zmian
w proporcji posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy Spółki.
6.4 Nabycie akcji własnych
Poza przypadkami nabywania akcji w związku z prowadzoną działalnością maklerską w zakresie pośrednictwa
w obrocie akcjami na GPW, Spółka nie nabywała akcji własnych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
14
6.5 Programy akcji pracowniczych
W 2022 r. w Spółce nie był prowadzony program akcji pracowniczych.
7. Informacje dotyczące osób
zarządzających i nadzorujących
Wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących
Wysokość wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki – zarówno wypłaconych, jak i należnych
lub potencjalnie należnych – oraz świadczeń dodatkowych (m.in. opieka medyczna w części finansowanej przez
Spółkę) w Grupie IPOPEMA Securities wskazano w poniższej tabeli:
(w tys. zł)
Łączne wynagrodzenie w Grupie
W tym w jednostkach zależnych
2022
2021
2022
2021
Zarząd
3 478
3 180
1200
1 200
Jacek Lewandowski
1 237
732
300
300
Mirosław Borys
853
853
300
300
Mariusz Piskorski
694
829
300
300
Stanisław Waczkowski
694
766
300
300
Rada Nadzorcza
143
143
-
-
Jacek Jonak
35
35
-
-
Janusz Diemko
24
28
-
-
Michał Dobak
-
16
-
-
Bogdan Kryca
28
24
-
-
Ewa Radkowska-Świętoń
28
28
-
-
Andrzej Knigawka
28
12
-
-
Zmiana liczby akcji posiadanych przez osoby zarządzające lub nadzorujące
Na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania wskazane poniżej osoby
zarządzające oraz nadzorujące posiadały – bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne lub powiązane
(w tym fundusze dedykowane) – akcje IPOPEMA Securities S.A. Stan posiadania ww. osób nie zmienił się
w stosunku do stanu prezentowanego w raporcie kwartalnym za okres I-III kw. 2022 r.
Osoba
liczba akcji i głosów
% kapitału i głosów
Jacek Lewandowski – Prezes Zarządu
1
3.330.079
11,12%
Stanisław Waczkowski – Wiceprezes Zarządu
3.142.855
10,49%
Mirosław Borys – Wiceprezes Zarządu
696.428
2,32%
Mariusz Piskorski – Wiceprezes Zarządu
515.000
1,72%
Razem
7.684.362
25,66%
1
Zgodnie z informacją zamieszczoną w tabeli w pkt 6.3, akcje IPOPEMA Securities S.A. posiada również żona Jacka Lewandowskiego – Katarzyna
Lewandowska.
Poza wymienionymi powyżej akcjami w Spółce żadna z osób zarządzających lub nadzorujących nie posiadała
(bezpośrednio ani pośrednio) akcji lub udziałów w spółkach zależnych od IPOPEMA Securities.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
15
Umowy zawarte z osobami zarządzającymi lub nadzorującymi
W 2008 r. Spółka zawarła z dwoma członkami Zarządu (Mirosławem Borysem i Mariuszem Piskorskim)
porozumienia, na mocy których każdemu z nich przysługuje odszkodowanie w wysokości trzech miesięcznych
wynagrodzeń w przypadku odwołania z Zarządu lub niepowołania na kolejną kadencję (z zastrzeżeniem
określonych w umowie przypadków), jak również w przypadku zmiany warunków wynagrodzenia na mniej
korzystne.
8. Postępowania sądowe i administracyjne
W 2016 r. IPOPEMA TFI otrzymała odpis skierowanego przez Górnośląskie Przedsiębiorstwo Wodociągów S.A.
z siedzibą w Katowicach („GPW”) pozwu o zapłatę kwoty 20,6 mln zł z tytułu rzekomej szkody majątkowej
poniesionej przez GPW w związku z inwestycją GPW w certyfikaty inwestycyjne jednego z tzw. funduszy
dedykowanych zarządzanych przez Towarzystwo (funduszu inwestycyjnego zamkniętego aktywów
niepublicznych). Towarzystwo uważa powództwo GPW za bezzasadne i podjęło kroki prawne w celu jego oddalenia
składając do sądu odpowiedź na pozew oraz uczestnicząc w dalszych czynnościach procesowych. Do dnia
sporządzenia niniejszego sprawozdania w sprawie odbyło się kilka rozpraw, podczas których przesłuchano część
świadków. Z uwagi na skomplikowany stan faktyczny i prawny oraz specyfikę polskiego systemu sądownictwa na
obecnym etapie nie można przesądzić o terminie zakończenia przedmiotowego postępowania oraz o jego wyniku.
Ponadto, w grudniu 2022 roku oraz w styczniu 2023 roku do IPOPEMA TFI wpłynęły w sumie trzy pozwy dotyczące
funduszy, które zarządzane były wcześniej przez Saturn TFI oraz Lartiq TFI, a których zarządzanie zostało przejęte
przez IPOPEMA TFI w wyniku decyzji Komisji Nadzoru Finansowego o cofnięciu zezwoleń na wykonywanie
działalności przez ww. towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Łączna wartość roszczeń wynikających z ww.
pozwów to 2,6 mln zł. IPOPEMA TFI kwestionuje w całości przedmiotowe powództwa zważywszy, że podnoszone
w nich zarzuty dotyczą okoliczności będących konsekwencją zarządzania przedmiotowymi funduszami i ich sytuacji
sprzed okresu przejęcia zarządzani nimi przez IPOPEMA TFI. Obecnie Zarząd IPOPEMA TFI podejmuje kroki
prawne w celu oddalenia pozwów, jak również ochrony dobrego imienia IPOPEMA TFI.
Ponadto w I połowie 2022 r. przeciwko IPOPEMA Business Consulting złożony został przez jednego z jej klientów
pozew dotyczący zawartej pomiędzy stronami umowy wdrożeniowej realizowanej w toku normalnej działalności
IPOPEMA Business Consulting. Wskazana przez powoda kwota roszczenia to 14,5 mln zł, przy czym zważywszy
na stan faktyczny, poparty analizami prawnymi, Zarząd IPOPEMA Business Consulting nie uznaje ww. roszczenia
traktując je jako całkowicie bezzasadne i pozbawione jakichkolwiek podstaw faktycznych i prawnych. Co więcej,
IPOPEMA Business Consulting będzie podejmować odpowiednie kroki prawne w celu wyegzekwowania od
ww. klienta należnego jej wynagrodzenia oraz odszkodowania.
9. Umowy kredytowe, poręczenia,
gwarancje i inne umowy
Umowy kredytowe
IPOPEMA Securities jest stroną dwóch umów o kredyt obrotowy w rachunku bieżącym (linie kredytowe o zmiennym
oprocentowaniu w oparciu o stawkę WIBOR 1M powiększoną o marżę banku, w PLN) zawartych 22 lipca 2009 r.
z Alior Bankiem, a służących regulowaniu zobowiązań wobec Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych
w związku z prowadzoną działalnością brokerską. Powyższe linie kredytowe są corocznie odnawiane, co miało
miejsce również w roku 2022 – aktualny okres ich obowiązywania upływa 11 grudnia 2023 roku. Więcej informacji
w dot. ww. umów zamieszczono w nocie nr 13 sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
16
Pożyczki, gwarancje i poręczenia
W 2022 r. Spółka nie otrzymała ani nie udzielała poręczeń ani pożyczek, z wyjątkiem na rzecz spółek z Grupy,
pracowników i współpracowników IPOPEMA Securities., o których więcej informacji zamieszczono w sprawozdaniu
finansowym IPOPEMA Securities.
Spółka ustanowiła kaucje, jak również udzielona została na jej rzecz gwarancja bankowa, o czym szczegółowe
informacje zamieszczono w nocie nr 42 do sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities.
Umowy zawierane pomiędzy akcjonariuszami
Zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami Jarosław Wikaliński i Małgorzata Wikalińska zawarli ustne
porozumienie dotyczące zgodnego głosowania na walnym zgromadzeniu Spółki. Zarząd IPOPEMA Securities S.A.
nie posiada wiedzy na temat jakichkolwiek innych umów zawartych pomiędzy akcjonariuszami Spółki.
Umowy zawierane w normalnym toku działalności
Grupa IPOPEMA corocznie zawiera również szereg umów w toku zwykłej działalności – zarówno umów
z dostawcami usług, jak i umowy z klientami. W odniesieniu do IPOPEMA Securities są to m.in. umowy na
świadczenie usług brokerskich dla klientów instytucjonalnych oraz umowy dot. prowadzenia rachunków
i świadczenia usług maklerskich z klientami indywidualnymi, a także umowy na świadczenie usług bankowości
inwestycyjnej i usług doradczych. Z kolei IPOPEMA TFI zawiera umowy dot. zarządzania funduszami
inwestycyjnymi, a IPOPEMA Business Consulting umowy o świadczenie usług doradczych.
10. Czynniki ryzyka i zagrożenia
Zdecydowanie najistotniejszym i dominującym czynnikiem mającym bezpośredni wpływ na działalność niemal
wszystkich podmiotów gospodarczych jest obecnie wojna w Ukrainie. Zważywszy na niepewność co do dalszego
jej rozwoju, wprowadziła ona nienotowany od lat poziom zmienności i obaw o stan gospodarki. O ile dotychczas
nie mieliśmy do czynienia z kryzysem gospodarczym na skalę europejską, to trudno jest jednoznacznie przewidzieć,
jaki wpływ wojna na Ukrainie będzie miała na sytuację gospodarczą. Bezprecedensowy charakter zaistniałej
sytuacji powoduje, że Spółka w dalszym ciągu identyfikuje ją jako potencjalnie największe ryzyko dla sytuacji
gospodarczej, w tym sytuacji na polskim rynku finansowym, a w konsekwencji zagrożenie dla działalności Grupy
i jej sytuacji finansowej w przyszłości.
Niezależnie od powyższego dominującego ryzyka powiązanego z wojną w Ukrainie, aktualne pozostają
dotychczasowe czynniki ryzyka specyficzne dla działalności Grupy IPOPEMA lub poszczególnych spółek
wchodzących w jej skład, których ziszczenie może mieć potencjalnie negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową, wyniki lub perspektywy rozwoju Spółki i Grupy IPOPEMA. Najistotniejsze z nich, w ocenie Zarządu,
przedstawione zostały poniżej, jak również w nocie 13a sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities i nocie 28
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities.
Ryzyko związane z koniunkturą na rynkach kapitałowych
Podstawowy wpływ na osiągane przez Spółkę wyniki finansowe ma sytuacja na rynkach kapitałowych, w tym
zwłaszcza na rynku polskim. W szczególności spowolnienie gospodarcze przekłada się na pogorszenie tendencji
na giełdach światowych oraz giełdach z regionu Europy Środkowo-Wschodniej, na których Spółka operuje.
Pogorszenie sytuacji na rynku kapitałowym wpływa z kolei na ograniczenie przychodów Spółki ze względu na
obniżenie wartości obrotów na giełdach oraz trudności w realizacji ofert publicznych.
W odniesieniu do działalności IPOPEMA TFI gorsza koniunktura na rynku kapitałowym oznacza spadek
zainteresowania inwestowaniem w publiczne papiery wartościowe, zwłaszcza akcje, a tym samym niższy poziom
dochodów uzyskiwanych z usług aktywnego zarządzania. W minionych latach miało to ograniczony wpływ na wyniki
Towarzystwa, jako że jego działalność koncentrowała się w dużej mierze na tworzeniu funduszy inwestycyjnych
zamkniętych aktywów niepublicznych. Jednakże z uwagi na coraz szerszą skalę świadczenia usług aktywnego
zarządzania, długotrwałe utrzymywanie się niekorzystnej koniunktury może mieć wpływ na niższy poziom
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
17
uzyskiwanych przychodów i zysków IPOPEMA TFI (w szczególności z uwagi na trudności w pozyskaniu nowych
środków do zarządzania, bądź nawet w utrzymaniu obecnej ich wielkości). Analogicznie w obszarze asset
management podstawowym czynnikiem mającym wpływ na prowadzoną działalność są nastroje rynkowe
wpływające na zmiany cen akcji oraz instrumentów dłużnych, co przekłada się na wartość aktywów w zarządzaniu,
a tym samym na przychody z tytułu wynagrodzenia za zarządzanie portfelami.
Ryzyko pogorszenia sytuacji finansowej kontrahentów
Wobec niekorzystnych uwarunkowań ekonomicznych (wysokie stopy procentowe, wysoka inflacja, rosnące ceny
surowców etc.) istnieje ryzyko, że przedsiębiorstwa będą się mierzyły z trudnościami płynnościowymi. Nie można
jednocześnie wykluczyć, że analogiczne problemy dotkną klientów spółek z Grupy IPOPEMA. Może się wówczas
okazać, że płatności od kontrahentów będą opóźnione lub wstrzymywane, co w konsekwencji miałoby negatywny
wpływ na przepływy finansowe po stronie spółek z Grupy IPOPEMA (szczególnie w obszarach, w których
realizowane są długotrwałe projekty doradcze i wdrożeniowe, a płatność wynagrodzenia przewidziana jest po
zakończeniu prac).
Ryzyko związane z konkurencją na rynkach usług, na których prowadzą
działalność IPOPEMA Securities oraz Grupa IPOPEMA
Na wszystkich rynkach, na których IPOPEMA Securities prowadzi działalność, panuje silna konkurencja – zarówno
ze strony funkcjonujących od lat krajowych domów maklerskich, jak i zagranicznych instytucji finansowych, które
zwiększają swoją aktywność w Europie Środkowo-Wschodniej, w tym w Polsce (działających zarówno jako zdalni
brokerzy, jak również otwierając lokalne biura). Nasilająca się konkurencja może spowodować ryzyko dalszego
zmniejszania udziałów rynkowych oraz zwiększenia presji na ceny oferowanych usług, co w konsekwencji może
negatywnie odbić się na sytuacji finansowej Spółki.
Analogicznie IPOPEMA TFI oraz IPOPEMA Business Consulting konkurują zarówno z podmiotami o ugruntowanej
pozycji rynkowej, jak i z nowymi graczami. IPOPEMA TFI jest największym w Polsce towarzystwem funduszy
inwestycyjnych pod względem sumy aktywów w zarządzaniu, jak również jednym z najbardziej aktywnych
podmiotów w zakresie tworzenia zamkniętych funduszy inwestycyjnych. Ponadto IPOPEMA TFI stale rozbudowuje
ofertę i umacnia swoją pozycję na rynku funduszy aktywnego zarządzania. IPOPEMA Business Consulting
konsekwentnie rozwija bazę klientów i portfel zleceń. W przyszłości nie można jednak wykluczyć, że działania
podejmowane przez konkurencję mogą utrudnić realizację dalszych planów rozwojowych IPOPEMA TFI
i IPOPEMA Business Consulting, co miałoby niekorzystny wpływ na przyszłe wyniki całej Grupy IPOPEMA.
Ryzyko związane z uzależnieniem od kadry menedżerskiej oraz z zapewnieniem
niezmienności kluczowej kadry pracowników, pozyskaniem wysoko
wykwalifikowanych specjalistów i poziomem wynagrodzeń
Działalność Grupy IPOPEMA oraz jej perspektywy rozwoju są w dużej mierze zależne od wiedzy, doświadczenia
oraz kwalifikacji kadry zarządzającej. Ich praca na rzecz spółek z Grupy IPOPEMA jest jednym z czynników, które
zdecydowały o jej dotychczasowych sukcesach. Dlatego też ewentualne odejście z Grupy IPOPEMA członków
kadry zarządzającej lub kluczowych pracowników mogłoby mieć negatywny wpływ na działalność oraz sytuację
finansową Spółki i jej spółek zależnych, osiągane przez nie wyniki finansowe i perspektywy rozwoju.
Ponadto dla zapewnienia właściwego poziomu usług świadczonych przez spółki z Grupy IPOPEMA niezbędne jest
posiadanie wysoko wykwalifikowanej kadry pracowniczej. Charakter prowadzonej działalności wymaga, aby część
osób zatrudnionych w IPOPEMA Securities lub IPOPEMA TFI posiadała nie tylko doświadczenie, ale również
spełniała wymogi formalne umożliwiające świadczenie usług maklerskich, czy też usług doradztwa inwestycyjnego.
Dodatkowo dla zapewnienia stałego rozwoju Grupy niezbędne jest pozyskiwanie nowych pracowników, w tym osób
o odpowiednich kompetencjach i doświadczeniu. Zważywszy na wysoką konkurencję na rynku oraz ograniczoną
liczbę osób posiadających kwalifikacje gwarantujące utrzymanie odpowiedniego standardu świadczonych usług,
w celu zapewnienia stabilności kluczowej kadry pracowników Zarząd Spółki stara się motywować pracowników do
związania swojej przyszłości zawodowej z Grupą IPOPEMA. Realizacja powyższych zamierzeń wiązać się może
jednak ze zwiększeniem wydatków na wynagrodzenia dla pracowników, co z uwagi na wysoki udział kosztów
wynagrodzeń w strukturze kosztów działalności ogółem może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane
przez spółki z Grupy IPOPEMA w przyszłości.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
18
Ryzyko związane z rozliczeniami transakcji giełdowych
Spółka występuje w KDPW_CCP jako uczestnik rozliczający, co oznacza, że ma obowiązek w dniu rozliczenia
zapłacić za zawarte transakcje kupna lub dostarczyć papiery wartościowe w celu rozliczenia zawartych transakcji
sprzedaży. Spółka realizuje transakcje na zlecenie klientów (posiadających rachunki w bankach depozytariuszach),
którzy w dniu rozliczenia powinni dostarczyć środki pieniężne do zrealizowanych transakcji kupna lub papiery
wartościowe do zrealizowanych transakcji sprzedaży. Istnieje jednak ryzyko niedostarczenia przez klienta
w terminie środków pieniężnych lub papierów wartościowych. W takim przypadku, do czasu uregulowania
zobowiązań przez klienta, Spółka musi rozliczyć transakcję przy wykorzystaniu środków własnych (kupno) lub
podstawić papiery wartościowe nabyte na rynku (sprzedaż). Istnieje również ryzyko, że w przypadku niepokrycia
przez klienta transakcji kupna Spółka nabędzie papiery wartościowe, których sprzedaż może być możliwa na
gorszych warunkach lub w ogóle niemożliwa. Natomiast w przypadku transakcji sprzedaży istnieje ryzyko, że
Spółka będzie zmuszona do nabycia papierów wartościowych na rynku po wyższej cenie w stosunku do ceny, po
jakiej klient miał dostarczyć takie papiery lub że ich nabycie nie będzie możliwe. Wystąpienie takiej sytuacji nie
ogranicza prawa Spółki do dochodzenia od klienta odpowiedzialności z tytułu niewykonania przez niego umowy
(zlecenia) dotyczącej transakcji na papierach wartościowych.
Ryzyko związane ze specyfiką usług bankowości inwestycyjnej
Usługi świadczone przez Spółkę w zakresie bankowości inwestycyjnej, w tym zwłaszcza doradztwo na rzecz
podmiotów ubiegających się o wprowadzenie ich akcji do obrotu na GPW, a także transakcje w obszarze fuzji
i przejęć, charakteryzują się stosunkowo długim czasem realizacji (standardowo co najmniej kilka miesięcy).
Z uwagi na zmienność nastrojów na rynkach kapitałowych lub zmiany decyzji po stronie klientów Spółki co do ich
zamierzeń inwestycyjnych istnieje ryzyko, że realizacja części rozpoczętych przez Spółkę projektów może zostać
przełożona na okres późniejszy lub że klienci mogą podjąć decyzje o zaprzestaniu prac związanych z realizacją
transakcji (w szczególności wobec niekorzystnej sytuacji rynkowej). Zważywszy że zasadniczą część
wynagrodzenia Spółki w tego typu projektach stanowi prowizja od sukcesu, decyzje, o których mowa powyżej,
mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z działalnością w obszarze klientów indywidualnych
W 2016 r. Spółka rozpoczęła działalność w zakresie oferowania usług maklerskich i produktów inwestycyjnych do
szerszego grona klientów indywidualnych. Działalność ta w dużym stopniu realizowana jest poprzez dystrybutorów
współpracujących ze Spółką w formule agenta firmy inwestycyjnej, których sieć jest stale rozwijana. Ponadto
działalność na rzecz ww. klientów jest mocno uzależniona od sytuacji gospodarczej i koniunktury giełdowej, co
powoduje, że trudno jest jednoznacznie ocenić, jak działalność ta będzie się rozwijała w kolejnych okresach,
a w konsekwencji jaki będzie jej wpływ na wynik Spółki.
Ryzyko związane z działalnością IPOPEMA TFI
Zważywszy na dużą konkurencję na rynku funduszy inwestycyjnych oraz zależność wyników osiąganych przez
poszczególne fundusze od sytuacji gospodarczej, w tym przede wszystkim sytuacji na rynkach kapitałowych,
a także trafności decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez zarządzających funduszami IPOPEMA TFI, istnieje
ryzyko, że fundusze te nie przyniosą oczekiwanej przez klientów stopy zwrotu z kapitału (lub w skrajnym przypadku
stratę), nastąpi utrata zaufania klientów do zarządzających i w perspektywie doprowadzi to do rezygnacji części
inwestorów z lokowania środków w funduszach zarządzanych przez IPOPEMA TFI, a także utrudni pozyskanie
nowych klientów. Z uwagi na powyższe oraz fakt, że w niektórych funduszach część wynagrodzenia IPOPEMA TFI
uzależniona jest od wyników inwestycyjnych i przekroczenia założonej referencyjnej stopy zwrotu z kapitału, ryzyko
niezrealizowania przez zarządzającego ustalonych założeń oraz rezygnacja klientów z usług IPOPEMA TFI, mogą
spowodować nieosiągnięcie przez Towarzystwo planowanego poziomu przychodów.
Dynamika rozwoju działalności IPOPEMA TFI jest także częściowo uzależniona od uzyskiwania odpowiednich
zezwoleń administracyjnych, jak również kierunków ewentualnych zmian przepisów prawa, regulujących
w szczególności działalność funduszy inwestycyjnych oraz zasady opodatkowania funduszy inwestycyjnych i ich
uczestników.
W obszarze asset management działalność IPOPEMA TFI obarczona jest przede wszystkim ryzykiem
inwestycyjnym. Nie można wykluczyć, że decyzje podejmowane przez zespół zarządzających Towarzystwa lub
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
19
stosowane strategie inwestycyjne okażą się nietrafione. Może to doprowadzić do utraty obecnych klientów
i trudności z pozyskaniem nowych, co w konsekwencji może mieć negatywny wpływ na wyniki IPOPEMA TFI.
Ryzyko związane z poziomem kapitału własnego oraz z potrzebami
finansowymi Spółki i Grupy IPOPEMA
W związku z prowadzoną działalnością na rynku wtórnym Spółka po każdym dniu sesyjnym jest zobowiązana do
zapewnienia odpowiedniej wielkości środków finansowych na rzecz Funduszu Rozliczeniowego zarządzanego
przez KDPW_CCP. Obecnie Spółka każdorazowo zasila powyższy fundusz korzystając z posiadanej linii
kredytowej. Jednak w przypadku wystąpienia zdarzeń mających istotny negatywny wpływ na wyniki finansowe
realizowane przez Spółkę, nie można wykluczyć ryzyka obniżenia zdolności Spółki do korzystania z finansowania
dłużnego, co mogłoby powodować konieczność ograniczenia skali prowadzonej działalności bądź zwiększenia
bazy kapitałowej.
Dotychczas Spółka nie odnotowała problemów związanych z wysokością wpłat do Funduszu Rozliczeniowego,
a obecny poziom dostępnej linii kredytowej zapewnia bezpieczne prowadzenie działalności w obecnym wymiarze,
a nawet jej istotny wzrost. Należy również zauważyć, że w przypadku nierozliczenia w terminie przez klientów Spółki
transakcji zawieranych na ich zlecenie, Spółka będzie zmuszona zrealizować transakcje przy wykorzystaniu
środków własnych, o ile wysokość dostępnej linii kredytowej będzie niewystarczająca na pokrycie zobowiązań
z tego tytułu.
Ponadto Spółka jako dom maklerski zobowiązana jest do spełniania norm kapitałowych w zakresie jednostkowego
i skonsolidowanego wymogu kapitałowego, które w dużym stopniu uzależnione są od zakresu i skali prowadzonej
działalności maklerskiej. Kapitały własne utrzymywane są na poziomie zapewniającym odpowiednią nadwyżkę
ponad ww. wymogi kapitałowe. Nie można jednak wykluczyć, że w wyniku zmiany zakresu czy skali działalności,
poniesienia istotnej straty lub zmian regulacyjno-prawnych, będzie wymagane ich podniesienie. Konieczność
zwiększenia bazy kapitałowej może dotyczyć również IPOPEMA TFI, które w wyniku możliwych zmian
regulacyjnych obejmujących towarzystwa funduszy inwestycyjnych może zostać poddana dodatkowym
obowiązkom w zakresie szacowania ryzyka i wymogów kapitałowych.
Ryzyko związane z pełnieniem funkcji Banku Płatnika
Warunkiem rozpoczęcia i prowadzenia działalności na GPW przez Spółkę (jak również inne domy maklerskie
będące bezpośrednimi uczestnikami Giełdy) jest posiadanie ważnej umowy z bankiem będącym uczestnikiem
KDPW o pełnienie funkcji Banku Płatnika, którą dla Spółki prowadzi obecnie Alior Bank S.A. Ewentualne
rozwiązanie takiej umowy powodowałoby konieczność zawarcia przez Spółkę umowy z innym bankiem, co
wymagałoby czasu, jak również konieczność odrębnego uzgodnienia nowych warunków współpracy. W przypadku
ewentualnych trudności z szybkim nawiązaniem współpracy z nowym bankiem, istniałoby nawet ryzyko
konieczności czasowego zawieszenia działalności brokerskiej, do dnia zawarcia nowej umowy.
Ryzyko o podobnym charakterze dotyczy również austriackiego Raiffeisen Bank International, który obsługuje
Spółkę w zakresie rozliczeń transakcji zawieranych na giełdach zagranicznych.
Ryzyko związane z działalnością systemów informatycznych i telekomunika-
cyjnych
Aspektem szczególnie istotnym dla działalności prowadzonej przez Spółkę jest zapewnienie bezawaryjności
i bezpieczeństwa wykorzystywanych systemów informatycznych i telekomunikacyjnych. Każda poważna awaria
systemu nie tylko mogłaby narazić Spółkę na ryzyko odpowiedzialności finansowej wobec klientów za
niezrealizowane lub nienależycie zrealizowane zlecenia, ale także skutkować utratą zaufania klientów w dłuższej
perspektywie. Spółka zakupiła i wdrożyła specjalistyczny system informatyczny dedykowany dla podmiotów
świadczących usługi maklerskie, który podlega stałym aktualizacjom i modyfikacjom. Zarówno zakup systemu
informatycznego, jak i bieżące działania podejmowane przez Spółkę zmierzające do zapewnienia możliwie
wysokiego poziomu zabezpieczeń wykorzystywanej infrastruktury informatycznej i telekomunikacyjnej, mają na
celu ograniczenie ryzyka negatywnych skutków, które wiązałyby się z ewentualną awarią systemów
informatycznych, nieuprawnionym dostępem do danych zgromadzonych na wykorzystywanych przez Spółkę
serwerach, czy też utratą takich danych. Pomimo podejmowania przez Spółkę ww. działań nie można jednak
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
20
wykluczyć zmaterializowania się ryzyka w tym obszarze, a w konsekwencji materializacji ryzyka roszczeń lub
sankcji, w tym kar pieniężnych, wobec Spółki (lub innych spółek z jej grupy kapitałowej).
Ryzyko związane z błędami i pomyłkami pracowników IPOPEMA oraz
przypadkami naruszenia prawa
Pozycja Grupy IPOPEMA na obsługiwanych rynkach jest przede wszystkim pochodną stopnia zaufania, jakim
klienci darzą Grupę IPOPEMA i jej pracowników. Charakter i zakres świadczonych usług wymaga od nich nie tylko
wiedzy i doświadczenia, ale także przestrzegania procedur obowiązujących w poszczególnych spółkach z Grupy,
co ma ograniczyć ryzyko wystąpienia pomyłek i błędów w toku prowadzonej działalności. Pomimo że każdy
z pracowników Grupy IPOPEMA jest zobowiązany znać i przestrzegać wdrożonych w danej spółce procedur
postępowania, nie można wykluczyć, że w toku bieżącej działalności mogą wystąpić błędy i pomyłki, które
w zależności od ich skali mogą mieć wpływ na sytuację finansową i bieżące wyniki finansowe osiągane przez Grupę
IPOPEMA. Ze względu na specyfikę działalności ryzyko wystąpienia błędów w dużym stopniu dotyczy zespołów
bezpośrednio operujących na rynku wtórnym. Ponadto wraz z rozwojem działalności w zakresie oferowania
produktów inwestycyjnych do szerokiego grona inwestorów indywidualnych, wzrasta również ryzyko potencjalnych
roszczeń wobec Spółki, w szczególności w przypadku poniesienia straty na nabytych przez inwestora produktach
– tak z powodu potencjalnych uchybień po stronie Spółki, jak i z przyczyn od niej niezależnych (tj. leżących po
stronie emitenta danego instrumentu czy podmiotu zarządzającego danym instrumentem).
Zgodnie z obowiązującymi przepisami podmiot posiadający zezwolenie na prowadzenie działalności maklerskiej
zobowiązany jest posiadać w swojej strukturze jednostkę sprawującą stałą kontrolę nad przestrzeganiem przez
pracowników świadczących usługi maklerskie i usługi doradztwa inwestycyjnego przepisów prawa oraz
postanowień wewnętrznych regulaminów postępowania. Pomimo tego nie można wykluczyć wystąpienia
przypadków, o których mowa powyżej, co w konsekwencji może narazić Spółkę na negatywne konsekwencje
administracyjne ze strony organów nadzoru, w tym KNF, jak również może narazić Spółkę na straty finansowe oraz
utratę reputacji.
Ryzyko związane z roszczeniem wobec IPOPEMA TFI i IPOPEMA Business
Consulting
Zgodnie z informacjami zamieszczonymi w pkt. 8, przeciwko IPOPEMA TFI oraz IPOPEM Business Consulting
skierowane zostały opisane w ww. punkcie pozwy. Zarządy obu pozwanych spółek uznają te powództwa za
całkowicie bezzasadne i prowadzą działania mające na celu ich oddalenie, a w przypadku IPOPEMA Business
Consulting również działania przeciwko stronie pozywającej, wobec której spółka ma roszczenie o zapłatę
wynagrodzenia za wykonane prace. Jednakże pomimo jednoznacznej oceny pozwów przez Zarządy obu spółek
i podejmowanych przez nie działań, nie można ostatecznie wykluczyć niekorzystnego wyroku w danej sprawie. Ich
obecny status, a także długotrwałość postępowań sądowych nie pozwala również na miarodajną ocenę terminu
rozstrzygnięcia żadnej z przedmiotowych spraw.
Ryzyko prawno-regulacyjne
Spółka, jako dom maklerski oraz jej spółka zależna jako towarzystwo funduszy inwestycyjnych prowadzą
działalność na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego i działają na rynku charakteryzującym się
wysokim stopniem złożoności oraz zmienności regulacji prawnych dotyczących wielu obszarów działalności.
Powoduje to wzrost ryzyka w obszarze dostosowania działalności do wymogów prawa i ewentualnego naruszenia
przepisów ustawowych, wykonawczych lub administracyjnych regulujących działalność spółek z Grupy,
w szczególności IPOPEMA Securities i IPOPEMA TFI. Konsekwencją tego może być nałożenie sankcji przez
instytucje nadzorcze (w tym Komisję Nadzoru Finansowego) m.in. w postaci kar pieniężnych lub w skrajnym
przypadku uchyleniem zezwolenia na prowadzenia danego rodzaju działalności.
Problem zmienności przepisów, ich jakości oraz ilości nowych obowiązków dotyczy nie tylko obszarów działalności
Grupy IPOPEMA, ale również generalnie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzanie przedsiębiorstwami.
Ww. czynniki powodują, że wzrasta ryzyko niedotrzymania niektórych przepisów lub niewłaściwego ich wypełniania.
Powoduje wzrost ryzyka nałożenia kar na podmioty gospodarcze, których ilość i maksymalna wysokość wynikająca
z różnych aktów prawnych również wzrasta, tym bardziej zważywszy na niejednoznaczność wielu przepisów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
21
Niezależnie od powyższego aspektu formalnego kolejne zmiany przepisów i nowe regulacje mogą mieć przełożenie
na różne obszary działalności Grupy IPOPEMA i wpływać na jej dochodowość, wymuszając ponoszenie
dodatkowych kosztów lub niekorzystnie wpływając na uzyskiwane przychody.
11. Informacje o podmiocie badającym
sprawozdania finansowe
Informacje dotyczące wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego została
zawarta nocie nr 32 w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym IPOPEMA Securities.
12. Oświadczenie o stosowaniu ładu
korporacyjnego
Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent
IPOPEMA Securities stosuje zasady ładu korporacyjnego i Dobrych Praktyk spółek notowanych określane przez
GPW w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” (uchwała Rady Giełdy z 29 marca 2021 r.).
Ponadto w odniesieniu do Spółki jako domu maklerskiego podlegającego nadzorowi regulacyjnemu Komisji
Nadzoru Finansowego, zastosowanie mają również wytyczne określone w dokumencie „Zasady Ładu
Korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych” wydane przez Urząd Komisji w 22 lipca 2014 r.
Stosowne oświadczenia o stosowaniu ww. zasad dostępne są na stronie internetowej Spółki (zakładka ‘Relacje
inwestorskie / Ład korporacyjny’).
Zakres, w jakim Emitent odstąpił od postanowień zasad ładu korporacyjnego,
którym podlega ze wskazaniem tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn
tego odstąpienia
IPOPEMA Securities przyjęła do stosowania zasady zawarte z zbiorze Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na
GPW 2021, odstępując jedynie od kliku z nich:
- 1.2. – zasada dot. umożliwienia zapoznania się z osiągniętymi wynikami finansowymi w raporcie okresowym
w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego:
Stosunkowo krótki czas pomiędzy dostępnością wstępnych szacunkowych wyników finansowych za dany
okres a terminem publikacji okresowych sprawozdań finansowych powoduje, że publikacja wstępnych
szacunkowych wyników (które potencjalnie mogłyby się różnić) rodziłaby ryzyko wprowadzenia inwestorów w
błąd. Niezależnie od powyższego intencją Spółki będzie możliwie maksymalne skrócenie czasu pomiędzy
zakończeniem danego okresu, a publikacją wyników finansowych za ten okres.
- 1.3.1. – zasada dotycząca uwzględnienia w strategii biznesowej tematyki ESG obejmującej zagadnienia
środowiskowe:
Ze względu na charakter działalności IPOPEMA, aspekty środowiskowe ESG mają do niej bardzo ograniczone
zastosowanie i nie zostały objęte strategią biznesową. Niemniej jednak Spółka ma siedzibę w biurowcu
spełniającym najwyższe standardy środowiskowe, jak również prowadzi inicjatywy nakierowane na
zrównoważony rozwój (m.in. ograniczenie produkcji i selekcja śmieci, ograniczenie zużycia energii
elektrycznej).
- 1.4. – zasada dotycząca umieszczenia na stronie internetowej założeń przyjętej strategii biznesowej:
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
22
Spółka nie publikuje odrębnie swojej strategii biznesowej, natomiast informacje o planach rozwoju
i założeniach biznesowych w odniesieniu do przyszłych okresów uwzględniane są w treści publikowanych
okresowo raportów finansowych. Nie zawierają one jednak informacji dot. obszaru ESG zważywszy na
specyfikę i zakres działalności Spółki i jej strukturę organizacyjną.
- 1.4.1. – zasada dotycząca objaśnienia, w jaki sposób w procesach decyzyjnych uwzględniane są kwestie
związane ze zmianą klimatu:
Ze względu na charakter działalności IPOPEMA, aspekty środowiskowe ESG mają do niej bardzo ograniczone
zastosowanie i nie zostały objęte strategią biznesową.
- 1.4.2. – zasada dotycząca przedstawienia różnić w wartości wynagrodzeń kobiet i mężczyzn:
Struktura organizacyjna oraz przekrój jednostek organizacyjnych (liczebność i płeć pracowników) nie dają
podstawy do wyliczania adekwatnych i miarodajnych wskaźników. Niemniej jednak Spółka nie stosowała i nie
stosuje żadnych niemerytorycznych kryteriów zatrudniania i ustalania wysokości wynagrodzenia, jak również
nie identyfikuje w tym zakresie żadnych nierówności związanych z płcią pracowników.
- 2.1. – zasada dotycząca posiadania polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej:
Spółka posiada Politykę różnorodności w składzie zarządu sporządzoną w wykonaniu przepisów art. 110cb
Ustawy o obrocie, przy czym jej zakres jest węższy w stosunku do zakresu określonego w Wytycznej i nie
dotyczy członków Rady Nadzorczej. Nie jest również spełnione kryterium zróżnicowania płci na poziomie 30%.
Niezależnie od powyższego, płeć nigdy nie była ani nie jest kryterium, które w jakimkolwiek stopniu byłoby
brane pod uwagę przy powoływaniu członków organów (jak również zatrudnianiu pracowników w Spółce).
- 2.2. – zasada dotycząca osiągnięcia minimalnego udziału mniejszości przy wyborze członków zarządu lub rady
nadzorczej na poziomie nie niższym niż 30%:
Wskaźnik minimalnego udziału mniejszości na poziomie nie niższym niż 30% nie jest w Spółce osiągnięty,
niemniej jednak Spółka nigdy nie stosowała i nie stosuje jakichkolwiek pozamerytorycznych kryteriów, które
byłyby brane pod uwagę przy powoływaniu członków organów (jak również zatrudnianiu pracowników
w Spółce).
- 4.1. – zasada dotycząca umożliwienia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej:
Dotychczas akcjonariusze nie zgłaszali Spółce oczekiwań w zakresie zdalnego udziału w walnym
zgromadzeniu. W przypadku wystąpienia takich oczekiwań Spółka przeanalizuje możliwości prawne
i funkcjonalne takiego rozwiązania.
- 6.4. – zasada dotycząca wynagradzania członków rady nadzorczej w sposób ciągły (uniezależniony od liczby
odbytych posiedzeń) oraz uwzględniać dodatkowe nakłady pracy (np. związane z pracą w komitetach rady
nadzorczej):
Członkowie Rady otrzymują wynagrodzenie za każde odbyte posiedzenie Rady Nadzorczej, nie uzyskując przy
tym dodatkowego wynagrodzenia z tytułu uczestnictwa w Komitecie Audytu. Wynika to z faktu, że niezależenie
od wyodrębnienia Komitetu Audytu, wszyscy członkowie Rady istotnie angażują się w sprawy formalnie
dedykowane Komitetowi, a w praktyce dotyczące całokształtu nadzoru nad Spółką i odpowiedzialności całej
Rady Nadzorczej.
W zakresie zbioru Wytycznych KNF Spółka odstąpiła od stosowania wytycznej analogicznej do przywołanej
powyżej rekomendacji określonej w pkt IV.R.2 Dobrych Praktyk dotyczącej umożliwienia wykonywania prawa głosu
w toku walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
Główne cechy systemu kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie
sporządzania sprawozdań finansowych
Stosowany w Spółce system kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych
(tak jednostkowych, jak i skonsolidowanych) ma na celu zapewnienie, aby przygotowywane raporty finansowe
spełniały cechy rzetelności, kompletności i zgodności z obowiązującymi przepisami – zarówno w zakresie ich
zawartości, jak i terminowości. System spełniający powyższe kryteria funkcjonuje w oparciu o następujące
elementy:
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
23
- stosowane zasady obiegu dokumentów oraz ich akceptacji, umożliwiające terminowe i kompletne ujmowanie
wszystkich danych księgowych;
- zapewnienie odpowiedniego przepływu informacji ujmowanych w księgach rachunkowych pomiędzy
wyznaczonymi osobami z odpowiednich jednostek organizacyjnych a osobami zaangażowanymi w proces
przygotowania sprawozdań finansowych;
- stosowanie odpowiedniego oprogramowania i systemów informatycznych mających na celu usprawnienie
procesu sprawozdawczości wewnętrznej oraz przetwarzania danych finansowych;
- przyjęcie odpowiednich kryteriów doboru i oceny pracowników zaangażowanych w proces sprawozdawczości,
legitymujących się właściwymi kompetencjami, wiedzą i doświadczeniem adekwatnymi do powierzonych im
funkcji i zadań;
- zapewnienie współpracy pomiędzy audytorem Spółki a jej Radą Nadzorczą i Komitetem Audytu zapewniającej
wymianę informacji dotyczących sporządzonych sprawozdań (w szczególności na etapie przygotowywania
planu audytu, jak również w końcowej jego fazie, jednakże przed zakończeniem procesu badania);
- podział zadań i obowiązków związanych z przygotowaniem sprawozdań finansowych pomiędzy różne
jednostki wewnętrzne, umożliwiający niezależność oceny i wzajemną weryfikację sporządzanej dokumentacji,
z zachowaniem wymaganej dla tego procesu współpracy (m.in. rozdzielenie zadań księgowości i kontrolingu
finansowego, zaangażowanie zarządu na wczesnym etapie sporządzania raportów, bieżąca współpraca
z audytorem Spółki);
- zapewnienie właściwej komunikacji i przepływu informacji – zarówno co do terminów, jak i formy – pomiędzy
spółkami z Grupy IPOPEMA.
Mając na uwadze powyższe, w ocenie Zarządu stosowany w Spółce system kontroli i zarządzania ryzykiem
w procesie sporządzania sprawozdań finansowych spełnia wymienione na wstępie cele i jest adekwatny do
struktury Spółki oraz jej grupy kapitałowej.
Wskazanie akcjonariuszy posiadających znaczące pakiety akcji
Akcjonariat Spółki posiadający powyżej 5% akcji IPOPEMA Securities S.A. przedstawiony został w pkt 6.3
niniejszego sprawozdania.
Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają
specjalne uprawnienia kontrolne
Nie występują papiery wartościowe IPOPEMA Securities S.A. dające specjalne uprawnienia kontrolne.
Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
Nie istnieją żadne ograniczenia odnośnie do wykonywania praw głosu z akcji IPOPEMA Securities S.A.
Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności
papierów wartościowych Emitenta
Nie występują żadne ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki.
Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz
ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie
akcji
Zgodnie ze Statutem Zarząd Spółki składa się z 2 do 5 członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych
i odwoływanych przez Radę Nadzorczą na 3-letnią kadencję. Zarząd działa na podstawie uchwalonego przez Radę
Nadzorczą Regulaminu Zarządu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
24
Opis zasad zmiany statutu Emitenta
Statut Spółki nie przewiduje do jego zmiany zasad innych niż zasady przewidziane w Kodeksie Spółek Handlowych.
Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz
opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
W Spółce nie został wprowadzony regulamin Walnego Zgromadzenia, w związku z czym sposób działania
i uprawnienia Walnego Zgromadzenia IPOPEMA Securities, jak również prawa akcjonariuszy i sposób ich
wykonywania określone są postanowieniami Kodeksu Spółek Handlowych oraz stosowanymi przez Spółkę
zasadami Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW oraz Zasadami Ładu Korporacyjnego dla instytucji
nadzorowanych Komisji Nadzoru Finansowego.
Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego, oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub
administrujących Emitenta oraz ich komitetów
Uprawnienia i sposób działania Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki określa statut regulaminy – odpowiednio:
Regulamin Zarządu przyjęty przez Radę Nadzorczą oraz Regulamin Rady Nadzorczej przyjęty przez Walne
Zgromadzenie. Treść wszystkich obu ww. regulaminów dostępna jest na stronie internetowej Spółki (zakładka
‘Relacje inwestorskie / Ład korporacyjny’).
Spółka stosuje się również do Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW oraz Zasadami Ładu Korporacyjnego
dla instytucji nadzorowanych Komisji Nadzoru Finansowego (o czym więcej informacji zamieszczono w pierwszej
części niniejszego pkt 13), zawierających również m.in. wytyczne i rekomendacje dot. organów zarządczych
i nadzorujących.
W Spółce działa również Komitet Audytu, o którym informacje zamieszczono w kolejnym punkcie poniżej.
Skład Zarządu IPOPEMA Securities S.A. nie uległ zmianie w roku 2022 i roku 2023 do daty sporządzenia
niniejszego sprawozdania i jest następujący:
Imię i nazwisko
Funkcja
Data powołania
1
Jacek Lewandowski
Prezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Mirosław Borys
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Mariusz Piskorski
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
Stanisław Waczkowski
Wiceprezes Zarządu
25 czerwca 2020 r.
1
Data powołania na bieżącą kadencję
Skład Rady Nadzorczej IPOPEMA Securities S.A. na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest
następujący:
Imię i nazwisko
Funkcja
Data powołania
1
Jacek Jonak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Janusz Diemko
Sekretarz Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Bogdan Kryca
Członek Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Ewa Radkowska-Świętoń
Członek Rady Nadzorczej
25 czerwca 2020 r.
Andrzej Knigawka
Członek Rady Nadzorczej
21 czerwca 2021 r.
1
Data powołania na bieżącą kadencję
Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania dwoje członków Rady Nadzorczej, tj. Ewa
Radkowska-Świętoń i Andrzej Knigawka spełnia kryteria niezależności określone w statucie Spółki oraz Załączniku
II do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r. (2005/162/WE). Pozostali członkowie przestali spełniać
jedno z kryteriów niezależności dot. długości okresu pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej w Spółce.
Informacje na temat stanu posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące zostały przedstawione
w pkt. 7 niniejszego sprawozdania.
Sprawozdanie Zarządu z działalności IPOPEMA Securities S.A. i Grupy Kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. za rok 2022
25
Informacje o Komitecie Audytu
- W związku wymogami ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym („Ustawa o biegłych”) oraz zważywszy, że IPOPEMA Securities S.A. spełnia kryteria
uznania jej za jednostkę zainteresowania publicznego określonych w rozumieniu ww. ustawy, w dniu
7 września 2017 r. powołany został Komitet Audytu IPOPEMA Securities S.A., w skład którego wchodzą
obecnie Ewa Radkowska-Świętoń (przewodnicząca) oraz Jacek Jonak i Andrzej Knigawka (członkowie).
Zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych Komitet Audytu powoływany jest spośród członków Rady Nadzorczej.
- Zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych, dwoje członków Komitetu Audytu, w tym jego Przewodniczący spełnia
kryteria niezależności.
- Osobą posiadającą wiedzę i kompetencje w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych jest
Ewa-Radkowska Świętoń.
- Wszyscy członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa
IPOPEMA Securities S.A., co wynika z racji ich doświadczenia zawodowego, a w przypadku Jacka Jonaka
także z jego wieloletniego aktywnego członkostwa w Radzie Nadzorczej Spółki.
- Firma audytorska badająca sprawozdania Spółki nie świadczyła na jej rzecz usług niebędących badaniem.
- Do głównych założeń obowiązującej w Spółce polityki i procedury wyboru firmy audytorskiej oraz polityki
świadczenia dodatkowych usług przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka
jego sieci zaliczyć można m.in. następujące zasady:
▪ wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada Nadzorcza na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu;
▪ w przypadku, gdy wybór nie dotyczy przedłużenia umowy z dotychczasową firmą audytorską,
ww. rekomendacja Komitetu Audytu zawiera co najmniej dwie możliwości wyboru ze wskazaniem
preferencji Komitetu;
▪ pierwsza umowa z firma audytorską zawierana jest na okres nie dłuższy niż 2 lata;
▪ firma audytorska przeprowadzającą badanie (oraz podmioty z nią powiązane i członek jej sieci) nie
świadczą bezpośrednio lub pośrednio na rzecz Spółki ani jednostek powiązanych żadnych
zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdania finansowego ani czynnościami rewizji
finansowej;
▪ świadczenie usług nie będących usługami zabronionymi (wskazanymi w art. 136 ust. 2 Ustawy
o biegłych) możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po
przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności zgodnie z ww.
ustawą.
- Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała warunki określone
zgodnie z obowiązującą w Spółce polityką i procedurą tego dotyczącą.
- W roku 2022 odbyły się cztery posiedzenia Komitetu Audytu.
Warszawa, dnia 30 marca 2023 roku
Zarząd IPOPEMA Securities S.A.:
__________________
__________________
__________________
__________________
Jacek Lewandowski
Prezes Zarządu
Mariusz Piskorski
Wiceprezes Zarządu
Stanisław Waczkowski
Wiceprezes Zarządu
Mirosław Borys
Wiceprezes Zarządu
