2594000NL3ACJPV93J19

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ZDZIAŁALNOŚCI SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ZDZIAŁALNOŚCI

GRUPY KAPITAŁOWEJ ISPÓŁKI BEST S.A.GRUPY KAPITAŁOWEJ ISPÓŁKI BEST S.A.

ZA 2022 ROKZA 2022 ROK

SPIS TREŚCISPIS TREŚCI

1.1. OPIS GRUPY1.1. OPIS GRUPY ................................................................ ................................................................ 5 5

1.2. ZMIANY WSTRUKTURZE GRUPY 1.2. ZMIANY WSTRUKTURZE GRUPY

W2022 ROKUW2022 ROKU .............................................................. .............................................................. 6 6

1.3. ZMIANY PODSTAWOWYCH ZASAD 1.3. ZMIANY PODSTAWOWYCH ZASAD

ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ IGRUPĄ ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ IGRUPĄ ........................ ........................ 6 6

2.1. STRATEGIA IKIERUNKI ROZWOJU GRUPY 2.1. STRATEGIA IKIERUNKI ROZWOJU GRUPY ....... ....... 7 7

2.1.1. Polski rynek obrotu wierzytelnościami ........................ 7

2.1.1.1. Charakter ipotencjał rynku wierzytelności

bankowych .................................................................... 8

2.1.1.2. Model biznesowy .......................................................... 9

2.1.2. Włoski rynek obrotu wierzytelnościami ...................... 10

2.1.2.1. Charakter ipotencjał rynku .......................................... 10

2.1.2.2. Model biznesowy .......................................................... 11

2.2. INFORMACJE OPODSTAWOWYCH 2.2. INFORMACJE OPODSTAWOWYCH

PRODUKTACH IUSŁUGACH PRODUKTACH IUSŁUGACH ................................... ................................... 11 11

2.3. RYNKI ZBYTU IŹRÓDŁA ZAOPATRZENIA, 2.3. RYNKI ZBYTU IŹRÓDŁA ZAOPATRZENIA,

ZE WSKAZANIEM ODBIORCY LUB DOSTAWCY, ZE WSKAZANIEM ODBIORCY LUB DOSTAWCY,

KTÓREGO UDZIAŁ WYNOSI CO NAJMNIEJ KTÓREGO UDZIAŁ WYNOSI CO NAJMNIEJ

10% PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEM10% PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEM .. .. 13 13

2.4. FINANSOWANIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY 2.4. FINANSOWANIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY .......... .......... 13 13

2.5. ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH DANYCH 2.5. ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH DANYCH

FINANSOWYCH FINANSOWYCH .................................................................................................................. 14 14

2.5.1. Przychody zdziałalności operacyjnej ........................... 14

2.5.2. Koszty działalności operacyjnej ................................... 15

2.5.3. Wynik ﬁnansowy .......................................................... 16

2.5.4. Charakterystyka aktywów ipasywów ........................ 17

2.5.5. Przepływy pieniężne (metoda bezpośrednia) .............. 19

2.5.6. Instrumenty ﬁnansowe ................................................. 20

2.5.7. Informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej,

majątkowej, ﬁnansowej, wyniku ﬁnansowego

iich zmian, oraz informacje istotne dla oceny

możliwości realizacji zobowiązań ................................ 20

2.5.8. Istotne zdarzenia po dniu

bilansowym ................................................................... 21

2.5.9. Stanowisko Zarządu BEST S.A. odnośnie możliwości

zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz

na 2022 rok ................................................................... 21

7.1. ZBIÓR ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, 7.1. ZBIÓR ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO,

KTÓREMU PODLEGA SPÓŁKA KTÓREMU PODLEGA SPÓŁKA .............................................................. 32 32

7.2. WSKAZANIE POSTANOWIEŃ, 7.2. WSKAZANIE POSTANOWIEŃ,

OD KTÓRYCH EMITENT ODSTĄPIŁ OD KTÓRYCH EMITENT ODSTĄPIŁ ...................... ...................... 32 32

7.3. INFORMACJE OAKCJONARIACIE 7.3. INFORMACJE OAKCJONARIACIE ....................... ....................... 34 34

7.3.1. Wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio

lub pośrednio znaczne pakiety akcji (co najmniej

5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu

akcjonariuszy (WZA)) .................................................... 34

7.3.2. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów

wartościowych, które dają specjalne uprawnienia

kontrolne, wraz zopisem tych uprawnień ................... 34

7.3.3. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie

do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie

wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej

części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące

wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie zktórymi,

przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane

zpapierami wartościowymi są oddzielone

od posiadania papierów wartościowych ..................... 34

3.1. ZAWARTE UMOWY ZNACZĄCE DLA 3.1. ZAWARTE UMOWY ZNACZĄCE DLA

DZIAŁALNOŚCI GRUPY, WTYM ZNANE DZIAŁALNOŚCI GRUPY, WTYM ZNANE

UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY

AKCJONARIUSZAMI, UMOWY AKCJONARIUSZAMI, UMOWY

UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY

LUB KOOPERACJI LUB KOOPERACJI ..................................................... ..................................................... 22 22

3.2. INFORMACJE OTRANSAKCJACH 3.2. INFORMACJE OTRANSAKCJACH

ZPODMIOTAMI POWIĄZANYMI ZPODMIOTAMI POWIĄZANYMI

NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE ........ ........ 22 22

3.3. INFORMACJE NA TEMAT ZACIĄGNIĘTYCH 3.3. INFORMACJE NA TEMAT ZACIĄGNIĘTYCH

IWYPOWIEDZIANYCH KREDYTÓW IWYPOWIEDZIANYCH KREDYTÓW

IPOŻYCZEK IPOŻYCZEK ................................................................ ................................................................ 22 22

3.4. INFORMACJE NA TEMAT 3.4. INFORMACJE NA TEMAT

UDZIELONYCH POŻYCZEK UDZIELONYCH POŻYCZEK ............................................................................ 22 22

3.5. INFORMACJE OUDZIELONYCH 3.5. INFORMACJE OUDZIELONYCH

PORĘCZENIACH IGWARANCJACH PORĘCZENIACH IGWARANCJACH ..................... ..................... 22 22

3.6. UMOWA ZBIEGŁYM REWIDENTEM 3.6. UMOWA ZBIEGŁYM REWIDENTEM .................... .................... 22 22

PODSTAWOWE INFORMACJE PODSTAWOWE INFORMACJE

OGRUPIEOGRUPIE ................................................................................... ................................................................................... 5 5

SYTUACJA OPERACYJNA SYTUACJA OPERACYJNA

IFINANSOWAIFINANSOWA .......................................................................... .......................................................................... 7 7

ISTOTNE ISTOTNE

UMOWY UMOWY .................................................................................... .................................................................................... 22 22

OSIĄGNIĘCIA WDZIEDZINIE BADAŃ OSIĄGNIĘCIA WDZIEDZINIE BADAŃ

IROZWOJU IROZWOJU .............................................................................. .............................................................................. 23 23

ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA

IZAGROŻEŃ IZAGROŻEŃ ............................................................................. ............................................................................. 24 24

POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE

IARBITRAŻOWE OWARTOŚCI POWYŻEJ 10% IARBITRAŻOWE OWARTOŚCI POWYŻEJ 10%

KAPITAŁÓW WŁASNYCH KAPITAŁÓW WŁASNYCH .................................................... .................................................... 23 23

ŁAD ŁAD

KORPORACYJNY KORPORACYJNY ..................................................................... ..................................................................... 32 32

PODSUMOWANIE WYNIKÓW PODSUMOWANIE WYNIKÓW

2022 ROKU 2022 ROKU ................................................................................ ................................................................................ 4 4

I.I.

II.II.

III.III.

IV.IV.

VI.VI.

V.V.

VII.VII.

8.1. SYSTEM WYNAGRODZEŃ 8.1. SYSTEM WYNAGRODZEŃ ...................................... ...................................... 44 44

8.1.1. Wynagrodzenia ............................................................. 44

8.1.2. Programy motywacyjne oparte oakcje ....................... 44

8.2. WSKAZANIE ISTOTNYCH ZMIAN, KTÓRE 8.2. WSKAZANIE ISTOTNYCH ZMIAN, KTÓRE

WCIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO WCIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO

NASTĄPIŁY WPOLITYCE WYNAGRODZEŃ NASTĄPIŁY WPOLITYCE WYNAGRODZEŃ ....... ....... 45 45

8.3. UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY EMITENTEM 8.3. UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY EMITENTEM

AOSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, AOSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI,

PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ

WPRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB WPRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB

ZWOLNIENIA ZWOLNIENIA ............................................................. ............................................................. 45 45

8.4. OCENA FUNKCJONOWANIA POLITYKI 8.4. OCENA FUNKCJONOWANIA POLITYKI

WYNAGRODZEŃ ZPUNKTU WIDZENIA WYNAGRODZEŃ ZPUNKTU WIDZENIA

REALIZACJI JEJ CELÓW, WSZCZEGÓLNOŚCI REALIZACJI JEJ CELÓW, WSZCZEGÓLNOŚCI

DŁUGOTERMINOWEGO WZROSTU WARTOŚCI DŁUGOTERMINOWEGO WZROSTU WARTOŚCI

DLA AKCJONARIUSZY ISTABILNOŚCI DLA AKCJONARIUSZY ISTABILNOŚCI

FUNKCJONOWANIA PRZEDSIĘBIORSTWA FUNKCJONOWANIA PRZEDSIĘBIORSTWA ...... ...... 45 45

9.1. ANALIZA WYBRANYCH DANYCH 9.1. ANALIZA WYBRANYCH DANYCH

FINANSOWYCH SPÓŁKIFINANSOWYCH SPÓŁKI .......................................... .......................................... 46 46

9.1.1. Charakterystyka aktywów ipasywów ......................... 46

9.1.2. Przychody zdziałalności operacyjnej ............................ 49

9.1.3. Koszty działalności operacyjnej .................................... 49

9.1.4. Wynik ﬁnansowy ........................................................... 50

9.1.5. Przepływy pieniężne...................................................... 51

9.2. INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI 9.2. INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI

KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ,

WYNIKU FINANSOWEGO IICH ZMIAN, ORAZ WYNIKU FINANSOWEGO IICH ZMIAN, ORAZ

INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY

MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ ....... ....... 51 51

7.3.4. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących

przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych emitenta .............................................. 34

7.4. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA 7.4. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA

IJEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ IJEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ

OPIS PRAW AKCJONARIUSZY ISPOSOBU ICH OPIS PRAW AKCJONARIUSZY ISPOSOBU ICH

WYKONYWANIA, WSZCZEGÓLNOŚCI ZASADY WYKONYWANIA, WSZCZEGÓLNOŚCI ZASADY

WYNIKAJĄCE ZREGULAMINU WALNEGO WYNIKAJĄCE ZREGULAMINU WALNEGO

ZGROMADZENIA ZGROMADZENIA ...................................................... ...................................................... 35 35

7.4.1. Sposób działania Walnego Zgromadzenia ijego

zasadnicze uprawnienia ............................................... 35

7.4.2. Opis praw akcjonariuszy isposobu ich wykonywania . 36

7.5. WŁADZE SPÓŁKI 7.5. WŁADZE SPÓŁKI ...................................................... ...................................................... 36 36

7.5.1. Skład osobowy organów zarządzających,

nadzorujących lub administrujących Emitenta oraz

ich komitetów izmiany, które wnim zaszły wciągu

ostatniego roku obrotowego ........................................ 36

7.5.1.1. Zarząd ............................................................................. 36

7.5.1.2. Opis działania iorganizacji Zarządu.............................. 37

7.5.1.3. Rada Nadzorcza ............................................................. 37

7.5.1.4. Opis działania iorganizacji Rady Nadzorczej ............... 38

7.5.1.5. Komitet Audytu .............................................................. 38

7.5.1.6. Komitet Wynagrodzeń ................................................... 40

7.5.2. Udział wakcjonariacie osób zarządzających

inadzorujących .............................................................. 41

7.6. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA 7.6. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA

IODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH IODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH

ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, WSZCZEGÓLNOŚCI ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, WSZCZEGÓLNOŚCI

PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI OEMISJI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI OEMISJI

LUB WYKUPIE AKCJILUB WYKUPIE AKCJI ................................................ ................................................ 41 41

7.7. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU LUB UMOWY 7.7. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU LUB UMOWY

SPÓŁKI EMITENTASPÓŁKI EMITENTA .................................................... .................................................... 42 42

7.8. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI7.8. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ................................ ................................ 42 42

7.9. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH 7.9. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH

WPRZEDSIĘBIORSTWIE EMITENTA SYSTEMÓW WPRZEDSIĘBIORSTWIE EMITENTA SYSTEMÓW

KONTROLI WEWNĘTRZNEJ IZARZĄDZANIA KONTROLI WEWNĘTRZNEJ IZARZĄDZANIA

RYZYKIEM WODNIESIENIU DO PROCESU RYZYKIEM WODNIESIENIU DO PROCESU

SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

ISKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ ISKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ

FINANSOWYCHFINANSOWYCH.................................................................................................................... 43 43

7.10. OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI 7.10. OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI

NIEFINANSOWYCHNIEFINANSOWYCH ................................................... ................................................... 44 44

POLITYKA POLITYKA

WYNAGRODZEŃ WYNAGRODZEŃ .......................................................................................................................................... 44 44

SPRAWOZDANIE ZDZIAŁALNOŚCI SPRAWOZDANIE ZDZIAŁALNOŚCI

BEST S.A. BEST S.A. ................................................................................. ................................................................................. 46 46

VIII.VIII.

IX.IX.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

   Utrzymanie podstawowych wskaźników ﬁnansowych na wysokim poziomie

  Wysoki poziom spłat zzarządzanych portfeli wierzytelności na poziomie 419,6 mln zł419,6 mln zł

  Zakup nowych portfeli wierzytelności o wartości nominalnej 522,3 mln zł522,3 mln zł

  Spłata zobowiązań ﬁnansowych owartości 209,1 mln zł209,1 mln zł

  Zwiększenie limitu współpracy kredytowej o150 mln zł150 mln zł

  Przyjęcie programów motywacyjnych opartych oakcje BEST S.A.

obejmujących kluczowych pracowników Grupy

PODSUMOWANIE WYNIKÓW 2022 ROKUPODSUMOWANIE WYNIKÓW 2022 ROKU

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W2022 ROKUNAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W2022 ROKU

Spłaty zportfeli

Wartość portfeli

EBITDA gotówkowa

419,6 mln zł419,6 mln zł

1 183,21 183,2 mln zł mln zł

200,3 mln zł200,3 mln zł

Podstawowe dane ﬁnansowePodstawowe dane ﬁnansowe 20222022

(mln zł)

20212021

(mln zł)

ZmianaZmiana

(mln zł)

ZmianaZmiana

Wartość portfeli wierzytelnościWartość portfeli wierzytelności 1 183,21 183,2 1 017,11 017,1 166,1166,1 16,316,3

Spłaty wierzytelności nabytychSpłaty wierzytelności nabytych 419,6419,6 398,6398,6 21,021,0 5,35,3

EBITDA gotówkowa*EBITDA gotówkowa* 200,3200,3 218,5218,5 (18,2)(18,2) (8,3)(8,3)

Wskaźnik zadłużeniaWskaźnik zadłużenia 0,600,60 0,720,72 (0,12)(0,12) (16,4)(16,4)

* EBITDA gotówkowa = zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja – przychody zwierzytelności + spłaty wierzytelności – zmiana wartości inwestycji wKredyt Inkaso S.A.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

PODSTAWOWE INFORMACJE OGRUPIE PODSTAWOWE INFORMACJE OGRUPIE

1.1. OPIS GRUPY1.1. OPIS GRUPY

I.I.

Grupę Kapitałową BEST S.A. („Grupa”) tworzy jednostka dominująca

BEST S.A. („BEST”, ”Spółka”, „Emitent”) oraz jednostki zależne.

Głównym przedmiotem naszej działalności jest inwestowanie

wportfele wierzytelności izarządzanie wierzytelnościami. Jesteśmy

jednym z liderów tej branży na rynku krajowym. Od 2017 roku

prowadzimy również działalność na rynku włoskim.

BEST S.A. prowadzi działalność od 1994 roku. Spółka nie

posiada oddziałów, jej siedziba znajduje się w Gdyni a Centrum

Operacyjne wElblągu. Podstawowa działalność BEST, zarządzanie

wierzytelnościami polskich funduszy sekurytyzacyjnych, wykonywana

jest na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego.

BEST sporządza skonsolidowane sprawozdanie ﬁnansowe,

obejmujące sprawozdania poniższych pomiotów zależnych.

NazwaNazwa Siedziba Siedziba Podstawowy przedmiot działalnościPodstawowy przedmiot działalności

BEST TFI S.A. („Towarzystwo”) Gdynia, Polska tworzenie izarządzanie funduszami inwestycyjnymi należącymi do

Grupy (BEST INSFIZ, BEST II NSFIZ,

BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ oraz FIZAN)

BEST Capital FIZAN („FIZAN”) Gdynia, Polska lokowanie środków pieniężnych w określone w statucie papiery

wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa

majątkowe, w tym wierzytelności

BEST INSFIZ Gdynia, Polska lokowanie środków pieniężnych wpakiety

sekurytyzowanychwierzytelności

BEST II NSFIZ Gdynia, Polska lokowanie środków pieniężnych wpakiety

sekurytyzowanychwierzytelności

BEST III NSFIZ Gdynia, Polska lokowanie środków pieniężnych wpakiety

sekurytyzowanychwierzytelności

BEST IV NSFIZ Gdynia, Polska lokowanie środków pieniężnych wpakiety

sekurytyzowanychwierzytelności

BEST Capital Italy S.r.l. („BEST Capital Italy”) Mediolan,

Włochy

inwestowanie wwierzytelności

BEST Italia S.r.l. Mediolan,

Włochy

działalność windykacyjna

Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger sp. k.

(„Kancelaria”)

Gdynia, Polska usługi prawne

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

0,64%

51%

96,15%

50%

14,94%

85,06%

BEST TFI S.A.

Kancelaria Radcy

Prawnego Rybszleger sp. k

BEST Italia S.r.l.

BEST Capital Italy S.r.l.

BEST Capital FIZAN

BEST S.A.

BEST III NSFIZ

BEST INSFIZ

BEST II NSFIZ

BEST IV NSFIZ

99,36%

100%

Wszystkie jednostki zależne wchodzące wskład Grupy podlegają konsolidacji metodą pełną. Na dzień 31 grudnia 2022 roku zaangażowanie

kapitałowe BEST wjednostki zależne było następujące:

1.2. ZMIANY WSTRUKTURZE GRUPY W2022 ROKU1.2. ZMIANY WSTRUKTURZE GRUPY W2022 ROKU

1.3. ZMIANY PODSTAWOWYCH ZASAD ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ IGRUPĄ 1.3. ZMIANY PODSTAWOWYCH ZASAD ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ IGRUPĄ

W2022 roku miały miejsce następujące wydarzenia:

1) BEST IV NSFIZ wykupił idokonał umorzenia części certyﬁkatów

inwestycyjnych objętych przez Towarzystwo o łącznej wartości

1,3mln zł, których cena nabycia wynosiła 1 mln zł. Zdrugiej strony

BEST IV NSFIZ wyemitował certyﬁkaty o wartości 35 mln zł,

które zostały objęte przez FIZAN. Wzwiązku zpowyższym udział

bezpośredni FIZAN wtym funduszu na dzień 31 grudnia 2022 roku

wynosił 85,06% wobec 80,04 % na koniec poprzedniego roku.

2) FIZAN wykupił idokonał umorzenia certyﬁkatów inwestycyjnych

objętych przez BEST ołącznej wartości 15,8 mln zł, których cena

nabycia wynosiła 5,3 mln zł. W związku z powyższym udział

bezpośredni BEST w tym funduszu spadł z 99,37% na koniec

2021roku do 99,36% na koniec 2022 roku.

W2022 roku nie wystąpiły żadne zmiany wpodstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem BEST ani Grupą.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

Czynnikiem stymulującym wzrost skali naszej działalności będzie dostęp do ﬁnansowania. Obecnie poziom zadłużenia ﬁnansowego do kapitałów

własnych wynosi zaledwie 0,6, co daje duży potencjał do pozyskania nowych środków na realizacje inwestycji.

Podaż na polskim rynku obrotu wierzytelnościami jest generowana

głównie poprzez sektor bankowy, natomiast inne sektory, jak

pożyczkowy czy telekomunikacyjny, odpowiadają za nią wniewielkim

stopniu. Głównym przedmiotem inwestycji Grupy są nieregularne,

niezabezpieczone bankowe wierzytelności detaliczne, tj. wynikające

zkredytów ipożyczek udzielonych gospodarstwom domowym oraz,

wmniejszym stopniu, wierzytelności zabezpieczone hipotecznie.

2.1. STRATEGIA IKIERUNKI ROZWOJU GRUPY2.1. STRATEGIA IKIERUNKI ROZWOJU GRUPY

2.1.1. Polski rynek obrotu wierzytelnościami2.1.1. Polski rynek obrotu wierzytelnościami

Od ponad 20 lat prowadzimy działalność na rynku obrotu

wierzytelnościami w Polsce a od przeszło pięciu lat także we

Włoszech. Inwestujemy w portfele wierzytelności nieregularnych,

przede wszystkim bankowych, ale także zinnych segmentów rynku.

Głównymi czynnikami rozwoju naszej działalności są:

 podaż wierzytelności nieregularnych;

 wielkość i koszt pozyskania finansowania transakcji zakupu;

 sprawne iwydajne operacje;

 stabilność otoczenia prawnego.

Wielkość podaży nieregularnych wierzytelności bankowych,

tj. wartość kredytów wystawionych przez banki do sprzedaży,

uzależniona jest od wielu czynników. Są nimi: koniunktura izwiązana

z nią zdolność kredytobiorców do regularnej spłaty zadłużenia,

rentowność banków, regulacje dotyczące sektora bankowego,

konsolidacje w sektorze bankowym a także polityka wewnętrzna,

efektywność systemów scoringowych banków i dynamika akcji

kredytowej. Wprzypadku innych segmentów podaż wydaje się mniej

zależeć od czynników zewnętrznych (regulacje, przepisy prawa itp.)

awięcej od wewnętrznej polityki ﬁrm wtym zakresie.

W 2022 r. obserwowaliśmy podobną podaż portfeli jak w roku

ubiegłym oraz utrzymujący się wysoki popyt ze strony naszej

konkurencji, co powoduje wzrost cen płaconych za wierzytelności.

Według szacunków Grupy w 2022 roku wartość polskiego rynku

obrotu bankowymi wierzytelnościami konsumenckimi wyniosła

ponad 9,3 mld zł. Wubiegłym roku nabyliśmy portfele wierzytelności

za łączna kwotę 131,5 mln zł, ztego 110,2 mln zł to właśnie bankowe

wierzytelności konsumenckie z rynku polskiego. W kolejnych

latach można przewidywać potencjalny wzrost wartości kredytów

zagrożonych oraz w dalszej kolejności wzrost podaży portfeli

wierzytelności na skutek potencjalnych trudności w obsłudze

zadłużenia wynikających zpanującej sytuacji gospodarczej.

W całym ubiegłym roku łączne spłaty z portfeli wierzytelności

wyniosły 419,6 mln zł, zczego blisko 372 mln zł to kwota należna

GKBEST, co oznacza wzrost oodpowiednio 5% i6% wporównaniu

z 2021 r. i świadczy o wysokiej skuteczności naszych działań

windykacyjnych. Wkolejnych okresach kluczowe dla osiąganych przez

nas wyników ﬁnansowych będzie utrzymanie naszej efektywności,

wkonfrontacji zciągle rosnąca presją kosztową wywołaną wysoką

inﬂacją.

Krzysztof Borusowski, prezes BEST: Zamierzamy pozostać aktywni, zarówno na polskim, jak iwłoskim rynku. Stawiamy na aktywa

owysokiej jakości, wierząc, że wwymagających czasach to one zapewnią nam atrakcyjniejszy zwrot kapitału. Niezmiennie oczekujemy,

że obecna sytuacja gospodarcza zaowocuje wkolejnych latach wzrostem znaczenia branży zarządzania wierzytelności dla gospodarki

europejskiej. Jesteśmy gotowi by sprostać nadchodzącym wyzwaniom, wykorzystując je do znaczącego zwiększenia skali naszej

działalności.

Marek Kucner, wiceprezes BEST: Dzięki wytężonej pracy całego zespołu GK BEST wostatnich latach, wtrudny dla polskiej iświatowej

gospodarki okres wkroczyliśmy wbardzo dobrej kondycji ﬁnansowej. Mocne fundamenty pozwalają nam dziś zarówno skutecznie

stawiać czoła bieżącym wyzwaniom, jak na przykład wysoka inﬂacja, jak irealizować nasz długoterminowy plan rozwoju. Spodziewamy

się, że najbliższe kwartały nie będą łatwe, lecz patrzymy na nie jak na zestaw szans imożliwości. Mamy wszelkie predyspozycje ku

temu, by ten okres dobrze wykorzystać.

Krzysztof Borusowski, prezes BEST: Jestem przekonany, że Grupa BEST wperspektywie najbliższych lat istotnie zwiększy skalę swojej

działalności, zkorzyścią dla wszystkich naszych Interesariuszy.

SYTUACJA OPERACYJNA IFINANSOWA SYTUACJA OPERACYJNA IFINANSOWA

II.II.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

Wykres nr 1.

Wartość bilansowa kredytów sektora nieﬁnansowego

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego, opracowanie własne

1 400

1 200

1 000

800

600

400

200

10%

2Q2018

2Q2019

2Q2021

2Q2020

2Q2022

4Q2022

4Q2018

4Q2019

4Q2021

4Q2020

Kredyty zagrożone (mld zł) Sektor nieﬁnansowy ogółem (mld zł) Udział kredytów zagrożonych (%)

Kredyty na

nieruchomości GD

Pozostałe kredyty

Kredyty na nieru-

chomości

przedsiębiorstw

Pozostałe kredyty

przedsiębiorstw

Inne

Wykres nr 2.

Struktura udzielanych kredytów

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego, opracowanie własne

2018 2022

0% 10% 20% 30% 40% 50%

40,2%40,2%

41%41%

24,9%24,9%

22,3%22,3%

6,4%6,4%

6%6%

27,8%27,8%

30%30%

0,7%0,7%

Kredyty na

nieruchomości GD

Pozostałe kredyty

Kredyty na nieru-

chomości

przedsiębiorstw

Pozostałe kredyty

przedsiębiorstw

Inne

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego, opracowanie własne

2018 2022

0% 5% 10% 15% 20%

2,6%2,6%

2,2%2,2%

11,1%11,1%

9,8%9,8%

9,7%9,7%

9,4%9,4%

8,5%8,5%

5,9%5,9%

1,9%1,9%

1,3%1,3%

Wykres nr 3.

Odsetek kredytów zagrożonych wdanym segmencie

2.1.1.1. Charakter ipotencjał rynku wierzytelności bankowych2.1.1.1. Charakter ipotencjał rynku wierzytelności bankowych

Wartość bilansowa kredytów sektora nieﬁnansowego na koniec

2022 roku wyniosła 1 182 mld zł, zczego 63% stanowiły kredyty dla

gospodarstw domowych.

Łączna wartość kredytów zagrożonych na koniec 2022 roku wyniosła

64,0 mld zł, co stanowiło 5,4% wartości bilansowej kredytów sektora

nieﬁnansowego. Wartość kredytów zagrożonych gospodarstw

domowych wynosiła 36,5 mld zł.

Największy segment stanowiący 41% kredytów sektora

nieﬁnansowego, tj. kredyty na nieruchomości gospodarstw

domowych, charakteryzuje się najniższym udziałem kredytów

zagrożonych. Kredyty te, ze względu na zabezpieczenie, zwykle

znajdują się na szczycie listy zobowiązań do uregulowania.

Jednocześnie segmentem o najwyższym odsetku kredytów

zagrożonych (ok. 10%) są pozostałe kredyty gospodarstw domowych

będące głównym przedmiotem zainteresowania Grupy.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

W związku z niepewnością na rynku obrotu wierzytelnościami

związaną z pandemią koronawirusa SARS-CoV-2 w 2020 r.

zauważalne było znaczne zmniejszenie podaży portfeli wierzytelności

nieregularnych wporównaniu do lat ubiegłych. Wlatach 2021-2022

r. podaż portfeli wierzytelności konsumenckich niezabezpieczonych

osiągnęła poziom zbliżony do wartości z 2019 roku porównywalny

zdługoterminową średnią. Według szacunków Grupy, w2022 roku

wartość rynku obrotu wierzytelnościami bankowymi konsumenckimi

oraz wierzytelnościami zabezpieczonymi wyniosła ponad 9,3 mldzł.

Jednocześnie w ostatnich latach obserwowane były wyższe

średnie ceny portfeli, co wynikało m.in. zutrzymującej się przewagi

popytu nad podażą oraz stałą poprawą jakości zbywanych portfeli

wierzytelności.

Wkolejnych latach można przewidywać potencjalny wzrost wartości

kredytów zagrożonych oraz w dalszej kolejności wzrost podaży

portfeli wierzytelności na skutek potencjalnych trudności wobsłudze

zadłużenia wynikających z panującej sytuacji gospodarczej.

Przewidywane jest także utrzymanie tendencji zmian w strukturze

portfeli wierzytelności – przedmiotem sprzedaży organizowanej

przez banki coraz częściej są wierzytelności na etapie skutecznego

postawienia całości zadłużenia wstan wymagalności, postępowania

sądowego lub egzekucji komorniczej, jednocześnie charakteryzujące

się większymi wpływami. Zauważyć można także wzrost udziału

podaży wierzytelności zogłoszoną upadłością konsumencką.

Wykres nr 4.

Podaż NPL konsumenckich iNPL zabezpieczonych wg wartości

nominalnej

2018 2019 2020 2021 2022

47,547,5

11,911,9

60,460,4

6,46,4

49,349,3

44,544,5

10,510,5

9,39,3

49,649,6

10,410,4

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego, opracowanie własne

Podaż (mld zł)

Niewykorzystana podaż (mld zł)

2.1.1.2. Model biznesowy2.1.1.2. Model biznesowy

WPolsce realizujemy naszą działalność głównie zwykorzystaniem

funduszy sekurytyzacyjnych, zgodnie z przepisami ustawy z dnia

27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu

alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.

Fundusz sekurytyzacyjny jest rodzajem funduszu inwestycyjnego.

Jest on zarządzany przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych (TFI),

natomiast zarządzaniem portfelem zajmuje się wyspecjalizowana

spółka (Zarządzający), posiadająca odpowiednie licencje, procedury,

doświadczenie oraz infrastrukturę operacyjną i administracyjną.

Zarówno TFI jak iZarządzający prowadzą swoją działalność woparciu

ozezwolenia KNF.

Transakcje dotyczące wierzytelności bankowych, a szczególnie

tych nieregularnych, odbywają się najczęściej zudziałem funduszy

sekurytyzacyjnych. Głównie dlatego, że ustawodawca stworzył do

tego specjalne ramy prawne, zarówno w przepisach dotyczących

działalności bankowej, funkcjonowania funduszy inwestycyjnych jak

iprzepisach podatkowych.

Na dzień 31 grudnia 2022 roku TFI należące do naszej Grupy

zarządzało czterema funduszami sekurytyzacyjnymi: BEST I NSFIZ,

BEST II NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ oraz jednym

funduszem aktywów niepublicznych – BEST Capital FIZAN, za

pośrednictwem którego również realizujemy transakcje nabywania

portfeli wierzytelności. Rolę Zarządzającego we wszystkich naszych

funduszach pełni BESTS.A.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1010

2.1.2. WŁOSKI RYNEK OBROTU WIERZYTELNOŚCIAMI2.1.2. WŁOSKI RYNEK OBROTU WIERZYTELNOŚCIAMI

2.1.2.1. Charakter ipotencjał rynku2.1.2.1. Charakter ipotencjał rynku

Podobnie jak na rynku polskim, głównym przedmiotem naszych inwestycji są nieregularne, niezabezpieczone wierzytelności bankowe. Stanowią

one blisko 100% naszego portfela.

Sektor bankowy we Włoszech jest blisko czternastokrotnie większy

niż wPolsce. Jak podaje Europejski Urząd Nadzoru Bankowego, na

koniec trzeciego kwartału 2022 roku aktywa włoskiego sektora

bankowego wynosiły 2.834 mld EUR. Na koniec trzeciego kwartału

2022 roku udział kredytów nieregularnych w bilansach banków

włoskich kontynuował trend spadkowy i wyniósł 2,6%. Wartość

szacowana na koniec 2022 roku to 61 mld euro.

Czynniki powodujące obniżanie poziomu NPL w ostatnich latach

to kontynuacja aktywności banków na rynku sprzedaży portfeli

wierzytelności oraz brak wzrostu szkodowości portfeli bankowych,

za który odpowiada szereg działań pomocowych ukierunkowanych

na przeciwdziałanie gospodarczym skutkom pandemii COVID-19.

Wbrew przewidywaniom, pomimo wycofywania ww. działań w 2022

roku nadal widoczny był spadek wolumenu kredytów nieregularnych

w bilansach banków, jako że wolumen NPL wyprzedanych przez

banki przewyższył wolumen nowych NPL powstałych ze szkodowych

kredytów. Przyczyniły się do tego: kontynuacja programu GACS

(Guarantee on Securitization of Bank Non Performing Loans)

zakładającego gwarancje rządowe określonych transzy sekurytyzacji,

dalsza determinacja banków do obniżania poziomu wskaźników

NPL oraz znaczny apetyt inwestorów na inwestycje w tego typu

aktywa. W kolejnych okresach przewiduje się jednak odwrócenie tej

proporcji: wzrost wolumenu NPL na skutek problemów ﬁnansowych

spowodowanych pandemią COVID-19 oraz wysoką inﬂacją, co już

widać w poziomach strat kredytowych szacowanych przez banki.

200

180

160

140

120

100

Wykres nr 5.

Struktura kredytów nieregularnych we włoskim sektorze bankowym

Źródło: NPL Market Watch, Banca Iﬁs, wrzesień 2022 r., opracowanie własne.

Złe kredyty (mld EUR) Wątpliwe (mld EUR) Opóźnione (mld EUR)

2018 20212019 2020 2022-P

180180

135135

9999

7878

6161

Wykres nr 6.

Wartość transakcji we Włoszech wlatach 2018-2022 wg wartości

nominalnej

2018 2020 2022-P

2021

2019

Wartość transakcji we Włoszech (mld EUR)

Źródło: NPL Market Watch, Banca Iﬁs, wrzesień 2022 r.,

opracowanie własne.

9797

7070

4747

3333

2222

7979

6161

4949

4141

3535

7777

4747 4747

3333

4545

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1111

2.1.2.2. Model biznesowy2.1.2.2. Model biznesowy

We Włoszech transakcje sprzedaży portfeli wierzytelności odbywają

się głównie zudziałem spółek specjalnego przeznaczenia. Zgodnie

z przepisami Prawa Sekurytyzacyjnego z 30 kwietnia 1999 roku,

spółka taka jest elementem struktury transakcyjnej przewidzianej

wprawie włoskim dla celów realizacji programów sekurytyzacyjnych

i jest zarządzana przez podmiot posiadający odpowiednią licencję

bankową. Na dzień 31 grudnia 2022 roku mieliśmy jedną taką spółkę

BEST Capital Italy. Wpoczątkowej fazie działalności zarządzaniem

jej portfelem zajmowały się wyspecjalizowane spółki, posiadające

odpowiednią infrastrukturę operacyjną iadministracyjną.

W grudniu 2018 roku założyliśmy własną spółkę operacyjną

BEST Italia, która w roku 2019 uzyskała licencję umożliwiającą

jej rozpoczęcie działań operacyjnych i przejęła zarządzanie

wierzytelnościami na rynku włoskim. Na dzień 31 grudnia 2022 roku

łączna wartość wierzytelności, którymi zarządzamy we Włoszech

wyniosła 92,6 mln zł.

Lata 2017-2018 były okresem wyzbywania się przez banki

największych portfeli kredytów nieregularnych oraz platform

windykacyjnych, w czym dużą rolę odegrały pomocowe programy

rządowe. Od 2019 roku obserwowana jest stabilizacja wartości

transakcji wg wartości nominalnej na poziomie 40-50 mld EUR.

Warto odnotować, iż pandemia COVID-19 nie wpłynęła na obniżenie

tego poziomu. Duża część wierzytelności z lat wielkiego kryzysu

(2008-2010) zalegających na bilansach banków została wyprzedana

wpoprzednich latach, zatem obecnie zwiększa się udział transakcji

dotyczących świeższych aktywów oraz transakcji zrynku wtórnego.

Wskazane czynniki powodują, iż włoski rynek wierzytelności

nieregularnych pozostaje atrakcyjny; stabilna podaż transakcji oraz

kierunki zmian regulacyjnych pozwalają oczekiwać atrakcyjnych cen

sprzedawanych pakietów wierzytelności.

2.2. INFORMACJE OPODSTAWOWYCH PRODUKTACH IUSŁUGACH 2.2. INFORMACJE OPODSTAWOWYCH PRODUKTACH IUSŁUGACH

Podstawowym przedmiotem naszej działalności jest nabywanie

i odzyskiwanie wierzytelności. Według stanu na dzień 31 grudnia

2022 roku łączna wartość nominalna naszego portfela wierzytelności

wyniosła 21,1 mld zł przy wartości bilansowej wynoszącej 1,2 mld zł

oraz nominalnej sumie oczekiwanych spłat (ERC) równej 2,6 mld zł.

Portfele wierzytelności, Portfele wierzytelności, mln zł 31 grudnia 2022 r31 grudnia 2022 r

Wartość nominalna 21 050

Wartość bilansowa 1 183

ERC*, ztego: 2 640

do 1 roku 388

od 1 do 3 lat 722

od 3 do 5 lat 557

od 5 do 10 lat 785

powyżej 10 lat 189

* Estimated Remaining Collections (wysokość oczekiwanych spłat zportfeli)

Łączna wartość

nominalna zarządzanych

wierzytelności

21,1 mld zł21,1 mld zł

ERC portfeli

zarządzanych

2,62,6

mld złmld zł

Proces zarządzania wierzytelnościami, ze względu na ogromną

ich skalę, koszty oraz delikatność materii, wymaga doskonale

zorganizowanych operacji, stosujących zaawansowane rozwiązania

teleinformatyczne iwysokie standardy bezpieczeństwa.

W celu zapewnienia najwyższych zwrotów z inwestycji

w wierzytelności nieregularne, wdrażamy strategie windykacyjne

oparte osegmentację klientów imodele behawioralne, umożliwiające

jak najtrafniejsze dostosowanie działań windykacyjnych. Bazujemy

na zaawansowanych metodach statystycznych, które pozwalają nam

ocenić, czy sprawa powinna być procesowana na drodze polubownej

czy prawnej. Zbudowane modele predykcyjne umożliwiają nam

między innymi dopasowanie oferty produktowej do możliwości

ﬁnansowych zobowiązanego do spłaty.

Nasz autorski system operacyjny umożliwia stały wzrost skali

działalności Grupy. Dzięki zastosowaniu nowoczesnych technologii,

ma on istotny wpływ na efektywność procesów biznesowych, ich

wydajność oraz bezpieczeństwo. Pełna skalowalność, połączona

z możliwością bardzo szybkiego wdrażania nowych produktów

czy strategii biznesowych, pozwala na budowanie przewagi

konkurencyjnej.

Dzięki zaawansowanym metodom rachunkowości zarządczej

oraz nieustannemu rozwijaniu świadomości kosztowej naszych

pracowników, świadomie zarządzamy kosztami operacyjnymi.

Regularnie monitorujemy i analizujemy nasze działania

zwykorzystaniem nowoczesnych narzędzi BI (business intelligence).

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1212

Zarządzane wierzytelności dzielimy na trzy rodzaje: detaliczne, hipoteczne oraz pozostałe wierzytelności (wtym portfele wierzytelności zrynku

włoskiego). Poniższa tabela prezentuje strukturę wartości zarządzanych wierzytelności według rodzaju (w%):

Poniższa tabela prezentuje strukturę wartości zarządzanych wierzytelności według segmentów (w%):

Bezpieczeństwo działalności Grupy zapewnia BCMS (system

zarządzania ciągłością działania), regularne audyty wewnętrzne

i zewnętrzne oraz zespół monitoringu procesów operacyjnych

pracujący na jednym z najnowocześniejszych systemów do

nagrywania rozmów iczynności na ekranie.

Posiadamy kompetentny zespół, doświadczony wzakresie zarządzania

różnymi kategoriami irodzajami wierzytelności, tj. ztytułu kredytów,

pożyczek, ubezpieczeń, dostaw usług telekomunikacyjnych

i energii, wobec osób ﬁzycznych, SME i dużych przedsiębiorstw,

wierzytelnościami zabezpieczonymi zarówno ruchomościami jak

inieruchomościami.

Stosujemy systemowe podejście do zarządzania procesami

i projektami w oparciu o standardy Lean, Kaizen, Agile PM oraz

SixSigma. Wzespole mamy wysokiej klasy specjalistów zdziedzin

analizy danych, raportowania icontrollingu, którzy wdrożyli wnasze

działania kulturę analityczną.

Największą grupą są wierzytelności detaliczne, które stanowią

88,2% łącznej wartości portfela. Pozostałe kategorie wierzytelności,

wtym wierzytelności zrynku włoskiego, nie stanowią jeszcze istotnej

części w działalności, podobnie jak wierzytelności hipoteczne. Te

ostatnie z uwagi na wysokie wartościowo salda obsługiwane są

indywidualnie, gdyż każdy przypadek wymaga dogłębnej analizy

prawnej. Ich obsługa polega na konstruowaniu indywidualnych

strategii windykacyjnych opartych na restrukturyzacji ﬁnansowej

iprawnej. Wprzypadku wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie,

zdarza się także, że egzekucja kończy się przejęciem nieruchomości

przez Emitenta wzamian za wierzytelność. Przejęcie nieruchomości

w procesie egzekucji jest sposobem umożliwiającym jej szybsze

i efektywne zbycie. W ten sposób Grupa weszła w posiadanie

kilku nieruchomości, co sprawia, że możliwe jest zaangażowanie

inwestycyjne w projekty związane z komercjalizacją przejętej

nieruchomości we współpracy zrenomowanymi partnerami, którzy

posiadają ugruntowane doświadczenie wtej dziedzinie.

Inwestujemy głównie w portfele nieregularnych wierzytelności

bankowych, które na dzień bilansowy stanowiły 77,6% wartości

księgowej naszego portfela. Posiadamy ponad dwudziestoletnie

doświadczenie w ich dochodzeniu, Kolejnymi co do wielkości

kategoriami wierzytelności znajdujących się w naszym portfelu są

wierzytelności telekomunikacyjne, które stanowią 16,0% łącznej

wartości księgowej zarządzanego portfela oraz wierzytelności

pożyczkowe, które stanowią 6,3% łącznej wartości księgowej

zarządzanego portfela.

Struktura wg typuStruktura wg typu 31 grudnia 2022 r.31 grudnia 2022 r. 31 grudnia 2021 r.31 grudnia 2021 r.

Wierzytelności detaliczne 88,2% 85,9%

Wierzytelności hipoteczne 3,7% 5,2%

Pozostałe 8,1% 8,9%

RAZEMRAZEM 100,0%100,0% 100,0%100,0%

Struktura wg sektoraStruktura wg sektora 31 grudnia 2022 r.31 grudnia 2022 r. 31 grudnia 2021 r.31 grudnia 2021 r.

Wierzytelności bankowe 77,6% 71,3%

Wierzytelności telekomunikacyjne 16,0% 21,8%

Wierzytelności pożyczkowe 6,3% 6,8%

Pozostałe 0,1% 0,1%

RAZEMRAZEM 100,0%100,0% 100,0%100,0%

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1313

2.3. RYNKI ZBYTU IŹRÓDŁA ZAOPATRZENIA, ZE WSKAZANIEM ODBIORCY LUB DOSTAWCY, KTÓREGO UDZIAŁ WYNOSI 2.3. RYNKI ZBYTU IŹRÓDŁA ZAOPATRZENIA, ZE WSKAZANIEM ODBIORCY LUB DOSTAWCY, KTÓREGO UDZIAŁ WYNOSI

CO NAJMNIEJ 10% PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEMCO NAJMNIEJ 10% PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEM

Podobnie jak wroku ubiegłym, wstrukturze naszych przychodów operacyjnych dominowały przychody zwierzytelności, zczego większość

wkwocie 437,5 mln zł wygenerowane na rynku polskim i16,1 mln zł na rynku włoskim.

Naszymi głównymi dostawcami byli operatorzy pocztowi

itelekomunikacyjni oraz ﬁrmy informatyczne, jednak udział żadnego

znich nie przekroczył 10% przychodów ze sprzedaży. Nie jesteśmy

istotnie uzależnieni od żadnego z dostawców. Mimo to stosujemy

politykę dywersyﬁkacji dostawców usług, które są istotne dla

naszych procesów operacyjnych.

Charakterystyka rynków, na których działamy została opisana

wpkt 2.1 niniejszego sprawozdania.

Przychody zdziałalności operacyjnej Przychody zdziałalności operacyjnej Wierzytelności nabyteWierzytelności nabyte

wartość wartość (wtys. zł) udział udział (%) wartość wartość (wtys. zł) udział udział (%)

Polska 437 522 96 1 090 629 92

Włochy 16 082 4 92 561 8

RazemRazem 453 604453 604 100100 1 183 1901 183 190 100100

Z uwagi na zrealizowanie nowych inwestycji w portfele

wierzytelności łączna wartość zobowiązań ﬁnansowych na koniec

2022 r. była o21,7 mln zł wyższa niż na koniec 2021 r. Wciągu trzech

ostatnich lat inwestycje w portfele wierzytelności ﬁnansowaliśmy

głównie kredytem bankowym. W tym czasie wykupiliśmy też

obligacje ołącznej wartości nominalnej wynoszącej ponad 522 mln zł

awsamym 2022 r. obligacje owartości 145,3 mln zł. Wobec tego na

koniec 2022 r. kredyty były największą pozycją naszych zobowiązań

ﬁnansowych, a ich udział wynosił 75%. Naszym największym

partnerem kredytowym jest ING Bank Śląski S.A. Na dzień

sporządzenia niniejszego sprawozdania Grupa posiada wtym banku

limit kredytowy na ﬁnansowanie lub reﬁnansowanie zakupu portfeli

wierzytelności do kwoty 350 mln PLN. Limit ten jest odnawiany

wwyniku bieżących spłat kredytu. We wrześniu 2022 r. zawarliśmy

nową umowę kredytową z Santander Bank Polska S.A. Celem

zawartej umowy jest ﬁnansowanie zakupu portfeli wierzytelności do

kwoty 50 mln PLN. Limit kredytowy jest również odnawialny.

Nasze zobowiązania ﬁnansowe szczegółowo prezentuje

nota 5.10 skonsolidowanego sprawozdania ﬁnansowego

za 2022 rok

2.4. FINANSOWANIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY2.4. FINANSOWANIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY

Finansowanie działalności Grupy oparte jest na środkach własnych, pozyskanych wdrodze emisji obligacji atakże zkredytów bankowych.

Struktura zobowiązań ﬁnansowych*Struktura zobowiązań ﬁnansowych* 31 grudnia 2022 r.31 grudnia 2022 r. 31 grudnia 2021 r.31 grudnia 2021 r.

(tys. zł) % (tys. zł) %

Kredyty 346 541 75,4 212 031 48,4

Obligacje 74 338 16,2 185 499 42,3

Leasing 20 013 4,1 20 008 4,6

Pożyczki 18 950 4,1 20 562 4,7

Razem Razem 459 842459 842 100,0100,0 438 100438 100 100,0100,0

* wartość bilansowa, zgodnie zwyceną wg SCN, bez zobowiązań ztyt. instrumentów pochodnych

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1414

Łączna wartość przychodów z działalności operacyjnej wyniosła

453,6mln zł i była o33,8% wyższa niż w 2021 roku. W związku

z dokonanymi aktualizacjami krzywych odzysku stosowanych

wmodelach wyceny portfeli wierzytelności w2022r. odnotowaliśmy

o 113 mln zł wyższy wynik z tytułu przeszacowań. Powodem tych

aktualizacji były utrzymujące się od 3 lat istotne dodatnie odchylenia

wielkości spłat od planu (łącznie 169,4 mln zł), będące potwierdzeniem

skuteczności przyjętej przez nas strategii dochodzenia wierzytelności.

Wminionym roku łącznie uzyskaliśmy 419,6 mln zł spłat zzarządzanych

portfeli wierzytelności, co oznacza wzrost 5,1% r/r. Na wzrost spłat

złożyły się zarówno zakupy nowych portfeli wierzytelności jak

i utrzymująca się wysoka spłacalność wierzytelności nabytych

wpoprzednich latach.

W 2022 roku zainwestowaliśmy w nowe portfele wierzytelności 131,5 mln zł, z tego 124,3 mln zł w Polsce i 7,2 mln zł we Włoszech.

2.5. ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH DANYCH FINANSOWYCH 2.5. ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH DANYCH FINANSOWYCH

2.5.1. Przychody zdziałalności operacyjnej2.5.1. Przychody zdziałalności operacyjnej

Głównym źródłem naszych przychodów operacyjnych są przychody związane z nabytymi portfelami wierzytelności w związku ztym ich

wielkość, struktura irentowność mają kluczowe znaczenie dla naszych wyników.

 Inwestycje wportfeleInwestycje wportfele

Inwestycje wportfele wierzytelnościInwestycje wportfele wierzytelności 20222022

(tys. zł)

20212021

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Bankowe 117 363 103 802 13 561 13

Pozostałe 14 180 52 906 (38 726) (73)

Razem, ztego:Razem, ztego: 131 543131 543 156 708156 708 (25 165)(25 165) (16)(16)

rynek polski 124 344 128 817 (4 473) (3)

rynek włoski 7 199 27 891 (20 692) (74)

Spłaty wierzytelnościSpłaty wierzytelności 20222022

(tys. zł)

20212021

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Zarządzane portfele łącznie, ztego: Zarządzane portfele łącznie, ztego: 419 578419 578 398 625398 625 20 95320 953 5,35,3

należne Grupie wg udziału* 372 766 351 026 21 741 6,2

Przychody zdziałalności operacyjnejPrzychody zdziałalności operacyjnej 20222022

(tys. zł)

20212021

(przekształcone)

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Przychody zdziałalności operacyjnej, wtym:Przychody zdziałalności operacyjnej, wtym: 453 604453 604 339 066339 066 114 538114 538 33,833,8

Przychody zwierzytelności, wtym: 452 443 321 070 131 373 40,9

odsetki obliczone metodą efektywnej stopy procentowej 263 420 235 324 28 096 11,9

wynik na oczekiwanych stratach kredytowych: 189 023 85 746 103 277 120,4

odchylenia od wpłat rzeczywistych 59 643 69 438 (9 795) (14,1)

wynik ztytułu przeszacowań 129 380 16 308 113 072 693,4

Zyski zudziału wKredyt Inkaso S.A. - 8 562 (8 562) -

Wycena nieruchomości inwestycyjnych 93 8 295 (8 202) (98,9)

Pozostałe 1 068 139 929 87,7

* zgodnie ze strukturą wpkt 1.1

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1515

W związku ze zmianą zasad wyceny inwestycji w Kredyt Inkaso

S.A. („Kredyt Inkaso”), wminionym roku nie wykazaliśmy wwyniku

ﬁnansowym ani zysku z udziału w tym podmiocie ani kosztów

wynikających zewentualnych odpisów aktualizujących. Niższy poziom

pozostałych przychodów praktycznie w całości wynika z wyceny

posiadanych nieruchomości inwestycyjnych, których wartość w2022

nie zmieniła się tak istotnie jak to miało miejsce w2021 r.

2.5.2. Koszty działalności operacyjnej2.5.2. Koszty działalności operacyjnej

Koszty działalności operacyjnejKoszty działalności operacyjnej 20222022

(tys. zł)

20212021

(przekształcone)

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Koszty pracy 78 402 69 456 8 946 12,9

programy motywacyjne oparte oakcje 1 952 - 1 952 -

Usługi obce 39 686 35 185 4 501 12,8

Podatki iopłaty, wtym: 98 382 81 952 16 430 20,0

koszty sądowo-egzekucyjne 86 480 72 396 14 084 19,5

Amortyzacja 8 991 8 590 401 4,7

Odpis aktualizujący wartość akcji Kredyt Inkaso - 42 266 (42 266) -

Pozostałe 3 927 2 948 979 33,2

Razem, ztego:Razem, ztego: 229 388229 388 240 397240 397 (11 009)(11 009) (4,6)(4,6)

odpis aktualizujący wartość akcji Kredyt Inkaso - 42 266 (42 266) -

pozostałe koszty 229 388 198 131 31 257 15,8

W 2022 r. koszty operacyjne Grupy BEST wyniosły 229,4 mln zł

i z uwagi na dokonany w 2021 r. odpis aktualizujący wartość

inwestycji wKredyt Inkaso w wysokości 42,3 mln zł, łącznie były

o11,0 mlnzł niższe niż w2021 roku. Wartość pozostałych kategorii

kosztów operacyjnych wzrosła o31,3 mln zł (16%) wstosunku do roku

poprzedniego.

Podobnie jak wokresie porównawczym największą pozycją naszych

kosztów operacyjnych były koszty sądowo-egzekucyjne związane

z dochodzeniem wierzytelności. W 2022 r. ich wartość wyniosła

86,5 mln zł i była wyższa o14,1 mln zł (19,5%) względem 2021 r.

Koszty te obejmują utworzenie rezerw ołącznej wartości 15,5 mlnzł,

które dotyczą przede wszystkim szacowanych opłat związanych

z umorzeniem nieskutecznych postępowań egzekucyjnych. Drugą

co do wartości kategorią kosztów operacyjnych były koszty

pracy. W 2022 r. ich wartość wyniosła 78,4 mln zł i była wyższa

o 8,9 mln zł (12,9%) względem 2021 r. Główną tego przyczyną

był wzrost poziomu wynagrodzeń oraz wprowadzenia przez

WZA programów motywacyjnych opartych o akcje BEST S.A.

Zanotowaliśmy, również wzrost kosztów usług obcych o4,5 mln zł

(12,8%), m.in. wobszarze technologii.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1616

2.5.3. Wynik ﬁnansowy2.5.3. Wynik ﬁnansowy

Wynik ﬁnansowyWynik ﬁnansowy 20222022

(tys. zł)

20212021

(przekształcone)

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Przychody zdziałalności operacyjnej 453 604 339 066 114 538 33,8

Koszty działalności operacyjnej 229 388 240 397 (11 009) (4,6)

Zysk na działalności operacyjnejZysk na działalności operacyjnej 224 216224 216 98 66998 669 125 547125 547 127,2127,2

EBITDA gotówkowa*EBITDA gotówkowa* 200 342200 342 218 518218 518 (18 176)(18 176) (8,3)(8,3)

Koszty ﬁnansowe netto 68 780 43 953 24 827 56,5

koszty obsługi zobowiązań ﬁnansowych 35 993 17 522 18 471 105,4

wycena zobowiązań wobec uczestnika BEST III NSFIZ 34 881 22 618 12 263 54,2

Zysk przed opodatkowaniem 155 436 54 716 100 720 184,1

Podatek dochodowy 12 442 4 739 7 703 162,5

Zysk nettoZysk netto 142 994142 994 49 97749 977 93 01793 017 186,1186,1

Zysk nettoZysk netto 142 994142 994 83 68183 681 59 31359 313 70,970,9

W2022 roku zysk na działalności operacyjnej wyniósł 224,2 mln zł

ibył o125,5 mln zł (127,2%) wyższy niż wroku ubiegłym. Pomimo

wyższych spłat nasza EBITDA gotówkowa wyniosła 200,3 mln zł

ibyła o18,2 mln zł (8,3%) niższa niż w2021 roku. Zanotowany spadek

jest głównie wynikiem wzrostu poziomu kosztów operacyjnych

będących efektem m.in. presji inﬂacyjnej.

Łączne koszty ﬁnansowe netto wyniosły 68,8 mln zł i były

o 24,8 mln zł (56,5%) wyższe niż w roku poprzednim. Sam koszt

obsługi zobowiązań ﬁnansowych wyniósł 36,0 mln zł i wzrósł

o 18,5 mln zł, tj. ponad dwukrotnie r/r, podczas gdy wartość

zobowiązań ﬁnansowych jedynie o5% r/r. Powyższe wynika przede

wszystkim z wyższych rynkowych stóp procentowych. Poziom

WIBOR 3M, na którym oparte jest oprocentowanie większości

naszych zobowiązań, wzrósł z0,21% (najniższy odczyt w2021 r.) do

nawet 7,56% (wszczytowym momencie w2022 r.). Odnotowaliśmy,

również wzrost o12,3 mln zł (54,2%) kosztów związanych zwyceną

zobowiązania wobec naszego koinwestora wBEST III NSFIZ, co jest

następstwem wysokich spłat iwynikającego zprzeszacowań portfeli

wierzytelności wzrostu wartości tego funduszu. Szerzej na ten temat

piszemy wskonsolidowanym sprawozdaniu ﬁnansowym za 2022 r.

W związku ze wzrostem wartości inwestycji w jednostki zależne,

w 2022 r. rozpoznaliśmy 12,4 mln zł podatku dochodowego, który

prawie wcałości stanowi rezerwę na odroczony podatek dochodowy.

Wnastępstwie powyższych zdarzeń zysk netto za 2022 r. wyniósł

143,0 mln zł ibył o93,0 mln zł wyższy niż wroku poprzednim. Bez

uwzględnienia wpływu wyceny inwestycji wKredyt Inkaso w2021r.,

zysk netto za 2022 r. byłby wyższy o59,3 mln zł od osiągniętego rok

wcześniej.

* nie uwzględniająca wpływu Kredyt Inkaso

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1717

Suma bilansowa na dzień 31 grudnia 2022 roku wyniosła 1 349,3 mln zł ibyła wyższa o175,8 mln zł (15,0%) wstosunku do roku ubiegłego.

2.5.4. Charakterystyka aktywów ipasywów2.5.4. Charakterystyka aktywów ipasywów

AktywaAktywa 31.12.202231.12.2022

(tys. zł)

UdziałUdział

31.12.202131.12.2021

(przekształcone)*

(tys. zł)

UdziałUdział

Aktywa:Aktywa:

Portfele wierzytelności 1 183 190 87,7 1 017 072 86,7

Środki pieniężne 52 220 3,9 47 326 4,0

Akcje Kredyt Inkaso 27 646 2,0 21 936 1,9

Rzeczowe aktywa trwałe 30 518 2,3 32 230 2,7

Nieruchomości inwestycyjne 32 418 2,4 32 019 2,7

Wartości niematerialne 16 411 1,2 16 422 1,4

Pozostałe 6 929 0,5 6 573 0,6

Razem Razem 1 349 3321 349 332 100,0100,0 1 173 5781 173 578 100,0100,0

* W2022 roku Zarząd BEST zweryﬁkował pierwotne oszacowanie wartości godziwej Kredyt Inkaso S.A. dokonane na dzień 31 grudnia 2021 roku. Wwyniku powyższego uzyskał wycenę

na poziomie 21 936 tys. zł iuznał, iż wartość ta stanowi wartość godziwą inwestycji wKredyt Inkaso na dzień 31 grudnia 2021 roku. Więcej informacji na temat wpływu powyżej opisanej

zmiany znajduje się wpkt 5. Skonsolidowanego sprawozdania ﬁnansowego za 2022 rok.

Niezmiennie dominującym składnikiem wstrukturze naszych aktywów

są portfele wierzytelności, które na koniec 2022 roku stanowiły 87,7%

aktywów. Wartość tej pozycji wzrosła o16,3% r/r iosiągnęła poziom

1 183,2 mln zł. Drugą co do wartości pozycją były środki pieniężne,

które na koniec 2022 roku stanowiły 3,9% sumy bilansowej. Wartość

tej pozycji wzrosła o10,3% r/r iosiągnęła poziom 52,2 mln zł.

PasywaPasywa 31.12.202131.12.2021

(tys. zł)

UdziałUdział

31.12.202131.12.2021

(przekształcone)

(tys. zł)

UdziałUdział

Zobowiązania, wtym:Zobowiązania, wtym: 660 304660 304 48,948,9 624 493624 493 53,253,2

zobowiązania ﬁnansowe 463 622 34,4 442 285 37,7

zobowiązania wobec uczestników BEST III NSFIZ 71 250 5,3 66 395 5,7

rezerwa ztytułu podatku odroczonego 31 708 2,3 19 335 1,6

pozostałe rezerwy 24 723 1,8 9 170 0,8

zobowiązania ztytułu zakupu portfeli wierzytelności 24 589 1,8 46 632 4,0

pozostałe pozycje 44 412 3,3 40 676 3,5

Kapitał własny, wtym:Kapitał własny, wtym: 689 028689 028 51,151,1 549 085549 085 46,846,8

kapitał akcyjny 22 270 1,7 23 127 2,0

akcje własne - - (15 058) (1,3)

zyski zatrzymane 647 082 48,0 470 124 40,1

kapitał zemisji akcji powyżej wartości nominalnej - - 58 925 5,0

kapitał przypisany udziałom niekontrolującym 300 0,0 162 0,0

pozostałe kapitały 19 376 1,4 11 805 1,0

Razem Razem 1 349 3321 349 332 100,0100,0 1 173 5781 173 578 100,0100,0

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1818

Na koniec 2022 r. udział zobowiązań wynosił 48,9% sumy bilansowej,

czyli o4,3 p.p. mniej niż na koniec 2021 r. Podobnie jak wubiegłym

roku główną pozycją zobowiązań były zobowiązania ﬁnansowe. Ich

wartość wzrosła w2022 r. o21,3 mln zł (5%) zuwagi na dokonane

nowe inwestycje wportfele wierzytelności ina koniec roku wyniosła

463,6 mln zł, stanowiąc 34,4% całości pasywów.

Drugą co do wartości pozycją zobowiązań było zobowiązanie wobec

naszego koinwestora w funduszu BEST III NSFIZ. Wysokość tego

zobowiązania szacowana jest jako wartość bieżąca przyszłych

wypłat na rzecz tego inwestora ztytułu uczestnictwa w funduszu

i nie ma określonego terminu wymagalności. Z uwagi na opisane

w pkt 2.5.1. przeszacowania portfeli wierzytelności wartość tego

zobowiązania w2022 r. wzrosła do poziomu 71,3 mln zł istanowiła

5,3% sumy bilansowej.

Trzecią co do wartości pozycją zobowiązań była rezerwa na odroczony

podatek dochodowy. Jej wartość wzrosła w 2022 r. o12,4 mln zł

(64%) zuwagi na wzrost wartości inwestycji wjednostki zależne ina

koniec roku wyniosła 31,7 mln zł, stanowiąc 2,3% całości pasywów.

Wzrost pozostałych rezerw wynika zfaktu utworzenia rezerwy na

koszty sądowo-egzekucyjne.

Na koniec 2022 r. udział kapitałów własnych wynosił 51,1% sumy

bilansowej, czyli o 4,3 p.p. więcej niż na koniec 2021 r. Główną

pozycję kapitałów własnych stanowiły zyski zatrzymane, których

wartość wyniosła 647,1 mln zł.

W2022 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie BEST S.A. postanowiło

opokryciu straty netto wwysokości 67,6 mln zł poniesionej przez

BEST S.A. w2021 r. zkapitału zapasowego powstałego znadwyżki

osiągniętej przy emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej -

wwysokości 58,9 mln zł, oraz zysków zatrzymanych - wwysokości

8,7 mln zł.

W kwietniu 2022 r. realizując uchwałę Nadzwyczajnego Walnego

Zgromadzenia Akcjonariuszy z26 listopada 2021 r. BEST S.A. dokonał

nabycia 357 tys. sztuk akcji własnych. Cena jednej akcji wyniosła

28 zł, ałączna wartość nabycia 9 996 tys. zł. Nabyte akcje własne

stanowiły 1,55% kapitału zakładowego Spółki oraz 1,20% ogólnej

liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

W dniu 29 czerwca 2022 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie

Akcjonariuszy BEST S.A. podjęło uchwały oumorzeniu 857 tys.sztuk

skupionych akcji, tj. 357 tys. akcji nabytych w kwietniu 2022 r.

i 500 tys. akcji nabytych w grudniu 2021 r., a także o obniżeniu

wysokości kapitału zakładowego Spółki o kwotę 857 tys. zł

odpowiadającą łącznej wartości nominalnej umarzanych akcji

własnych. Obniżenie kapitału zakładowego izwiązana ztym zmiana

statutu Spółki zostały zarejestrowane przez Sąd Rejonowy Gdańsk-

Północ w Gdańsku, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru

Sądowego w dniu 12 września 2022 r. Kapitał zakładowy Spółki

wynosi obecnie 22 158 tys. zł idzieli się na 22 158 tys. sztuk akcji

o wartości nominalnej 1 zł każda. Kapitał zakładowy powiększony

okorektę hiperinﬂacyjną stanowił kapitał akcyjny ajego wartość na

dzień 31.12.2022 r. wynosiła 22,3 mln zł.

W2022 r. wartość pozostałych kapitałów wzrosła o7,6 mln zł, na

skutek wyceny inwestycji w akcje Kredyt Inkaso oraz programów

motywacyjnych opartych oakcje BEST S.A.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

1919

2.5.5. Przepływy pieniężne (metoda bezpośrednia)2.5.5. Przepływy pieniężne (metoda bezpośrednia)

20222022

(tys. zł)

20212021

(tys. zł)

ZmianaZmiana

(tys. zł)

ZmianaZmiana

Środki pieniężne netto zdziałalności operacyjnej, wtym:Środki pieniężne netto zdziałalności operacyjnej, wtym: 67 00267 002 114 165114 165 (47 163)(47 163) (41,3)(41,3)

spłaty wierzytelności 419 133 398 627 20 506 5,1

inwestycje wwierzytelności (154 052) (112 379) (41 673) 37,1

opłaty sądowo-egzekucyjne (74 285) (65 613) (8 672) 13,2

pozostałe pozycje netto (123 794) (106 470) (17 324) 16,3

Środki pieniężne netto zdziałalności inwestycyjnejŚrodki pieniężne netto zdziałalności inwestycyjnej (5 346)(5 346) (4 925)(4 925) (421)(421) 8,58,5

Środki pieniężne netto zdziałalności ﬁnansowej, wtym:Środki pieniężne netto zdziałalności ﬁnansowej, wtym: (56 805)(56 805) (127 513)(127 513) 70 70870 708 (55,5)(55,5)

emisja akcji - 5 459 (5 459) -

skup akcji (10 041) (15 023) 4 982 (33,2)

emisja obligacji 34 000 40 668 (6 668) (16,4)

zaciągnięcie pożyczek ikredytów 194 000 107 500 86 500 80,5

obsługa obligacji (155 935) (159 987) 4 052 (2,5)

obsługa pożyczek, kredytów, leasingu (88 047) (73 868) (14 179) 19,2

wypłata na rzecz uczestników konsolidowanych funduszy (30 205) (31 570) 1 365 (4,3)

pozostałe pozycje (577) (692) 115 (16,6)

Razem zmiana stanu środków pieniężnychRazem zmiana stanu środków pieniężnych 4 8514 851 (18 273)(18 273) 23 12423 124 (126,5)(126,5)

Zmiana stanu środków pieniężnych ztytułu różnic kursowych 43 (14) 57 (407,1)

Środki pieniężne na początek okresu 47 326 65 613 (18 287) (27,9)

Środki pieniężne na koniec okresuŚrodki pieniężne na koniec okresu 52 22052 220 47 32647 326 4 8944 894 10,310,3

Posiadane na początek roku środki pieniężne wraz z tymi

wypracowanymi wdziałalności operacyjnej przeznaczyliśmy głównie

na: wykup obligacji, spłatę zobowiązań kredytowych oraz płatności

do koinwestora wBEST III NSFIZ. Środki pozyskane zemisji obligacji

oraz wformie kredytów wykorzystaliśmy głównie na sﬁnansowanie

zakupu nowych portfeli wierzytelności i rozwój infrastruktury

teleinformatycznej.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2020

2.5.6. Instrumenty ﬁnansowe2.5.6. Instrumenty ﬁnansowe

31.12.202231.12.2022

(tys. zł)

31.12.202131.12.2021

(przekształcone)

(tys. zł)

Aktywa ﬁnansowe wyceniane wzamortyzowanym koszcie:

wierzytelności nabyte 1 183 190 1 017 072

należności 1 039 772

środki pieniężne iich ekwiwalenty 52 220 47 326

Razem aktywa ﬁnansoweRazem aktywa ﬁnansowe 1 236 4491 236 449 1 065 1701 065 170

Aktywa ﬁnansowe wyceniane wwartości godziwej przez pozostałe całkowite

dochody:

akcje Kredyt Inkasoakcje Kredyt Inkaso 27 64627 646 21 93621 936

Zobowiązania ﬁnansowe wyceniane wzamortyzowanym koszcie:

zobowiązania handlowe 51 974 71 085

zobowiązania odsetkowe 459 842 438 100

Zobowiązania ﬁnansowe wyceniane wwartości godziwej przez wynik:

zobowiązania wobec uczestników konsolidowanych funduszy 71 250 66 395

pochodne instrumenty ﬁnansowe 3 780 4 185

Razem zobowiązania ﬁnansoweRazem zobowiązania ﬁnansowe 586 846586 846 579 765579 765

Szczegółowe informacje na temat instrumentów ﬁnansowych Grupy oraz

ryzyk znimi związanych znajdują się wnocie 5.24. i5.25 skonsolidowanego

sprawozdania ﬁnansowego za 2022 rok.

W minionym roku, pomimo uzyskiwania wysokiego poziomu spłat

z portfeli wierzytelności, na skutek utrzymywania się wysokiego

poziomu inﬂacji wynik działalności operacyjnej obciążony był

wyższymi kosztami operacyjnymi a wysoki poziom bazowych

stóp procentowych dodatkowo wpływał znacząco na wysokość

ponoszonych kosztów ﬁnansowych. Pozostałe informacje istotne dla

oceny wyniku ﬁnansowego ijego zmian zostały opisane wpkt 2.5.1.

– 2.5.3.

Zperspektywy oceny sytuacji majątkowej istotnym zdarzeniem było

rozszerzenie współpracy kredytowej o150 mln zł poprzez zwiększenie

limitu kredytowego w ING Bank Śląski S.A. o 100 mln zł oraz

podpisanie nowej umowy kredytowej zSantander Bank Polska S.A.

umożliwiającej ﬁnansowanie zakupu portfeli wierzytelności do kwoty

50 mln PLN. Wlistopadzie 2022 roku Komisja Nadzoru Finansowego

zatwierdziła także nasz szósty prospekt emisyjny przygotowany

wzwiązku zustanowionym nowym programem emisji obligacji, co

umożliwia nam pozyskiwanie ﬁnansowania poprzez kierowanie oferty

do szerokiego grona inwestorów rynku kapitałowego.

W 2022 r. wykupiliśmy też pozostałe obligacje wyemitowane

wlatach 2017-2018 ołącznej wartości 145,3 mln zł oraz terminowo

regulowaliśmy pozostałe zobowiązania ﬁnansowe. Pomimo

ponoszenia wysokich wydatków związanych zobsługą zobowiązań

ﬁnansowych (244 mln zł), dzięki dywersyﬁkacji źródeł ﬁnansowania,

w minionym roku dokonaliśmy istotnych inwestycji w portfele

wierzytelności. Łączne wydatki ztego tytułu wyniosły 154,1 mlnzł.

Jednocześnie w całym 2022 r. uzyskaliśmy 419,6 mln zł spłat

wierzytelności. Jest to o 5,3% więcej niż w 2021 r. i świadczy

outrzymywaniu wysokiej efektywności operacyjnej. Mamy nadzieję,

że nowe portfele wierzytelności umożliwią nam kontynuację tego

trendu.

2.5.7. Informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, ﬁnansowej, wyniku ﬁnansowego iich zmian, oraz 2.5.7. Informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, ﬁnansowej, wyniku ﬁnansowego iich zmian, oraz

informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązańinformacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań

Krzysztof Borusowski, prezes BEST: Mamy za sobą najlepszy okres wnaszej dotychczasowej historii, oczym przesądziły zarówno

ciężka praca zespołu BEST, dzięki której znacząco zwiększyliśmy wostatnich latach naszą efektywność , jak istosunkowo dobre,

przez większą część roku, warunki rynkowe. 2022 r. nie był dla nas wyłącznie okresem biznesowych żniw – zainwestowaliśmy na jego

przestrzeni dużo kapitału ﬁnansowego iludzkiego we wzmocnienie potencjału Grupy, co zaprocentuje wperspektywie kolejnych lat.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2121

Uzyskany zysk netto w kwocie 143 mln zł sprawił, iż wskaźnik

zadłużenia ﬁnansowego Grupy (zadłużenie ﬁnansowe netto /

kapitał własny) obniżył się ina dzień 31 grudnia 2022 roku wyniósł

jedynie 0,60, co oznacza duży potencjał w zakresie pozyskiwania

ﬁnansowania na kolejne inwestycje.

Ocena zdolności wywiązywania się przez nas zbieżących iprzyszłych

zobowiązań została dokona na podstawie luki płynności, stanowiącej

różnicę pomiędzy wartością zapadalnych aktywów i wymagalnych

pasywów wokreślonych przedziałach czasowych.

(tys. zł) Wartość Wartość

bilansowabilansowa

Wartość Wartość

nominalna nominalna

przepły-przepły-

wówwów

Przepływy nominalna wokresie*Przepływy nominalna wokresie* PozycjePozycje

nieprzypi-nieprzypi-

sanesane

do 1 rokudo 1 roku 1 – 3 lata1 – 3 lata 3 – 5 lat3 – 5 lat powyżej powyżej

5 lat5 lat

AKTYWAAKTYWA 1 349 3321 349 332 2 806 3232 806 323 446 110446 110 722 330722 330 556 833556 833 973 960973 960 107 090107 090

środki pieniężne 52 220 52 220 52 220

wierzytelności nabyte 1 183 190 2 640 152 387 885 721 594 556 774 973 899

akcje Kredyt Inkaso 27 646 27 646 27 646

pozostałe pozycje 86 276 86 305 6 005 736 59 61 79 444

ZOBOWIĄZANIAZOBOWIĄZANIA 660 304660 304 848 429848 429 255 293255 293 294 176294 176 205 390205 390 61 20261 202 32 36832 368

zobowiązania ﬁnansowe 463 622 575 707 145 415 241 916 174 114 14 262

zobowiązania wobec uczestników

konsolidowanych funduszy

71 250 147 290 24 623 44 451 31 276 46 940

pozostałe pozycje 125 432 125 432 85 255 7 809 32 368

LUKA PŁYNNOŚCILUKA PŁYNNOŚCI 689 028689 028 1 957 8941 957 894 190 817190 817 428 154428 154 351 443351 443 912 758912 758 74 72274 722

LUKA PŁYNNOŚCI narastającoLUKA PŁYNNOŚCI narastająco 190 817190 817 618 971618 971 970 414970 414 1 883 1721 883 172

* przepływy nie uwzględniają wydatków iwpływów znowych portfeli wierzytelności ani kosztów działalności Grupy.

Jak widać z powyższego zestawienia nadwyżka płynności

wynosi 1,88 mld PLN i jest dodatnia w całym okresie, zarówno

wposzczególnych przedziałach czasowych jak inarastająco. Grupa

ma także dostęp do kredytów bankowych w celu ﬁnansowania

ireﬁnansowania nabycia portfeli wierzytelności. Łączny nominalny

limit kredytowy w ING Bank Śląski S.A. oraz Santander Bank

Polska S.A. wynosi obecnie 400 mln zł ijest odnawiany wwyniku

dokonywanych spłat kredytu. Na dzień 31 grudnia 2022 r. dostępna

kwota limitu wynosiła 56 mln zł.

Na dzień sporządzenia sprawozdania ﬁnansowego nie identyﬁkujemy

bezpośredniego wpływu trwającej wojny na Ukrainie na działalność

oraz sytuację ﬁnansową i operacyjną Grupy. Żaden z podmiotów

należących do naszej Grupy Kapitałowej nie prowadzi działalności

na terytorium Ukrainy, Rosji lub Białorusi oraz nie identyﬁkuje

partnerów biznesowych, dla których ta sytuacja miałaby istotny

wpływ. Zdajemy sobie natomiast sprawę, że trwająca wojna może

mieć wpływ na nastroje i skłonność do podejmowania decyzji

inwestycyjnych przez uczestników rynku kapitałowego, w tym

inwestorów, do których kierujemy emisje naszych obligacji. Do dnia

sporządzenia niniejszego sprawozdania, biorąc pod uwagę również

bieżącą sytuację ekonomiczną i zapowiadane zmiany prawne, nie

identyﬁkujemy innych przesłanek, które mogłyby zagrozić kontynuacji

działalności, w tym mogących świadczyć o braku zdolności Grupy do

terminowego regulowania zobowiązań.

Po dniu bilansowym nie miało miejsce żadne zdarzenie, które byłoby istotne dla oceny wyników ﬁnansowych osiągniętych przez Grupę w2022r.

ani perspektyw jej rozwoju.

2.5.8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym2.5.8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym

Prognozy wyników na 2022 rok nie były publikowane.

2.5.9. Stanowisko Zarządu BEST S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz na 2022 rok2.5.9. Stanowisko Zarządu BEST S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz na 2022 rok

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2222

3.1. ZAWARTE UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY, WTYM ZNANE UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY 3.1. ZAWARTE UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY, WTYM ZNANE UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY

AKCJONARIUSZAMI, UMOWY UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJIAKCJONARIUSZAMI, UMOWY UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI

3.3. INFORMACJE NA TEMAT ZACIĄGNIĘTYCH IWYPOWIEDZIANYCH KREDYTÓW IPOŻYCZEK3.3. INFORMACJE NA TEMAT ZACIĄGNIĘTYCH IWYPOWIEDZIANYCH KREDYTÓW IPOŻYCZEK

3.5. INFORMACJE OUDZIELONYCH PORĘCZENIACH IGWARANCJACH3.5. INFORMACJE OUDZIELONYCH PORĘCZENIACH IGWARANCJACH

3.6. UMOWA ZBIEGŁYM REWIDENTEM3.6. UMOWA ZBIEGŁYM REWIDENTEM

3.2. INFORMACJE OTRANSAKCJACH ZPODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE3.2. INFORMACJE OTRANSAKCJACH ZPODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem BEST, żadna ze spółek należących do Grupy BEST, nie zawarła transakcji z podmiotami

powiązanymi, która byłaby pojedynczo lub łącznie istotna izawarta na warunkach innych, niż rynkowe.

3.4. INFORMACJE NA TEMAT UDZIELONYCH POŻYCZEK3.4. INFORMACJE NA TEMAT UDZIELONYCH POŻYCZEK

W2022 roku BEST, ani żaden zpodmiotów naszej Grupy, nie udzielił pożyczki na rzecz podmiotu nienależącego do Grupy.

 Umowa uzupełniająca do umowy kredytowej z ING Bankiem

Śląskim zwiększająca do 350 mln PLN maksymalną dostępną

kwotę kredytu. W ramach umowy został wydłużony możliwy

termin udostępnienie kredytu do 31 grudnia 2032 r.

 Umowa kredytu rewolwingowego zawarta z Santander Bank

Polska S.A. do kwoty 50 mln PLN na okres do 5 września 2028 r,

której celem jest ﬁnansowanie zakupu portfeli wierzytelności.

 W dniu 20 czerwca 2022 r. Rada Nadzorcza Emitenta

podjęła uchwały o powołaniu, na kolejną 3-letnią wspólną

kadencję, obecnych członków Zarządu Emitenta, tj. Krzysztofa

Borusowskiego – do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu, Marka

Kucnera – dopełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz Macieja

Bardana – do pełnienia funkcji Członka Zarządu.

Poza wskazanymi wyżej umowami nie zostały zawarte żadne inne

umowy znaczące dla działalności Grupy, w tym umowy pomiędzy

akcjonariuszami Spółki ani też znaczące dla jej działalności, umowy

ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.

Informacja na temat zawartych umów kredytowych została zaprezentowana wpkt 3.1.

Wdniu 7.11.2022 roku został zmieniony termin spłaty pożyczki wkwocie 20 mln zł, udzielonej BEST S.A. przez członka zarządu, który obecnie

przypada na dzień 31.12.2023 r.

1. Wdniu 24.02.2022 roku została zawarta umowa uzupełniająca do

zawartej w2016 roku umowy kredytowej pomiędzy funduszami

z Grupy a ING Bankiem Śląskiem, o której piszemy w pkt 3.1.

w następstwie której BEST S.A. jako poręczyciel udzielił

poręczenia spłaty kredytu do maksymalnej kwoty 420 mln zł.

2. W dniu 5.09.2022 roku została zawarta umowa o kredyt

rewolwingowy pomiędzy podmiotami zGrupy aSantander Bank

Polska S.A. o której piszemy w pkt 3.1. w następstwie której

BEST S.A. jako poręczyciel udzielił poręczenia spłaty kredytu do

maksymalnej kwoty 75 mln zł.

Wdniu 24 czerwca 2022 roku zawarliśmy zErnst & Young Audyt Polska

spółka zograniczoną odpowiedzialnością sp.k. zsiedzibą wWarszawie

(„Audytor”) umowę obejmującą swoim zakresem badanie iprzegląd

jednostkowych iskonsolidowanych sprawozdań ﬁnansowych Grupy

za lata obrotowe 2022, 2023, 2024. Wynagrodzenie Audytora

zostało ujawnione wnocie 5.27 do skonsolidowanego sprawozdania

ﬁnansowego za 2022 rok. W 2022 roku Audytor dokonał oceny

Rocznego sprawozdania owynagrodzeniach wBEST S.A. za rok 2021.

ISTOTNE UMOWYISTOTNE UMOWY

III.III.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2323

W2022 roku nie odnotowaliśmy istotnych osiągnięć wdziedzinie badań irozwoju.

OSIĄGNIĘCIA WDZIEDZINIE BADAŃ IROZWOJUOSIĄGNIĘCIA WDZIEDZINIE BADAŃ IROZWOJU

POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE IARBITRAŻOWE OWARTOŚCI POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE IARBITRAŻOWE OWARTOŚCI

POWYŻEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH POWYŻEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH

IV.IV.

V.V.

5.1. POSTĘPOWANIE POD SYGN. AKT III C 1088/165.1. POSTĘPOWANIE POD SYGN. AKT III C 1088/16

5.2. POSTĘPOWANIE POD SYGN. AKT XVI GC 72/195.2. POSTĘPOWANIE POD SYGN. AKT XVI GC 72/19

5.3. POZOSTAŁE POSTĘPOWANIA SĄDOWE5.3. POZOSTAŁE POSTĘPOWANIA SĄDOWE

Przed Sądem Okręgowym w Warszawie (sygn. akt III C 1088/16)

toczy się postępowanie przeciwko Emitentowi i Krzysztofowi

Borusowskiemu (Prezesowi Zarządu Emitenta) ozapłatę solidarnie

kwoty 60.734.500 PLN tytułem odszkodowania za utratę przez

Kredyt Inkaso kontraktów na zarządzanie portfelami wierzytelności

należących do funduszy z grupy funduszy zarządzanych przez

AgioFunds TFI S.A. iTrigon TFI S.A. („Postępowanie ozapłatę”„Postępowanie ozapłatę”).

W ocenie Emitenta dochodzone roszczenie jest całkowicie

bezpodstawne. Do tej pory Emitent sądził, że miało jedynie stanowić

ono odwet za ujawnienie na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu

Kredyt Inkaso zdnia 5 kwietnia 2016 r. przez Prezesa Zarządu Emitenta

szeregu faktów świadczących odziałaniu na szkodę Kredyt Inkaso

przez ówczesnych członków Zarządu oraz kluczowych menadżerów

tej spółki.

Jednakże wczwartym kwartale 2021 roku, Emitent powziął wiedzę

o nowych dowodach zabezpieczonych w toku postępowania

przygotowawczego prowadzonego przez organy ścigania.

Wynika z nich, że powództwo w Postępowaniu o Zapłatę zostało

wykreowane całkowicie ﬁkcyjnie istanowiło element domniemanej

manipulacji związanej z nabyciem akcji Kredyt Inkaso przez

Waterland. Domniemana manipulacja opierała się na nagłośnieniu

Przed Sądem Okręgowym w Warszawie toczy się postępowanie

pod sygnaturą akt XVI GC 72/19 wsprawie zpowództwa Emitenta

przeciwko Kredyt Inkaso, Pawłowi Szewczykowi – byłemu prezesowi

zarządu Kredyt Inkaso, Janowi Lisickiemu – byłemu wiceprezesowi

zarządu Kredyt Inkaso oraz Grant Thornton Frąckowiak Spółce

z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Poznaniu

o zapłatę solidarnie przez pozwanych kwoty 51.847.764 PLN

z ograniczeniem odpowiedzialności pozwanego Grant Thornton

Poza opisanymi powyżej sprawami Emitent oraz jednostki od niego

zależne nie są stroną innych postępowań toczących się przed sądem,

organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem

administracji publicznej, dotyczących zobowiązań, albo wierzytelności

BEST lub jednostek zależnych od BEST, których wartość jednostkowa

stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta lub

Grupy.

konﬂiktu wakcjonariacie Kredyt Inkaso wcelu skłonienia ówczesnych

akcjonariuszy (ze szczególnym naciskiem na akcjonariuszy

indywidualnych) do sprzedaży akcji na rzecz Waterland na warunkach

określonych wogłoszonym przez ten podmiot wezwaniu.

Wzwiązku zpowziętymi informacjami Emitent traktuje Postępowanie

ozapłatę już nie tylko jako przejaw nękania sygnalisty ujawniającego

istotne nieprawidłowości współce Kredyt Inkaso ale również jako

czyn nieuczciwej konkurencji i element domniemanej manipulacji

giełdowej. Wkonsekwencji Emitent złożył także pismo procesowe

zawierające nowe wnioski dowodowe, pochodzące zprzedmiotowego

postępowania przygotowawczego.

Na rozprawie wdniu 5 stycznia 2023 roku strony zostały zobowiązane

do złożenia ostatecznych wniosków dowodowych, które miałyby

wyniknąć z przesłuchania pozwanego. Sąd postanowił rozprawę

odroczyć bez terminu i planuje rozstrzygnąć nierozpoznane dotąd

wnioski dowodowe, (w tym wniosek o przeprowadzenie dowodu

z opinii biegłego sądowego), po zapoznaniu się z ostatecznymi

wnioskami dowodowymi stron na posiedzeniu niejawnym. Obie

strony złożyły pisma procesowe wsprawie. Do dnia sporządzenia

sprawozdania nie odbyło się posiedzenie niejawne, ani też Sąd nie

podjął żadnych decyzji wsprawie.

Frąckowiak Spółki zograniczoną odpowiedzialnością sp. k do kwoty

2.260.000 PLN ztytułu szkody poniesionej przez Emitenta wzwiązku

znabyciem przez Emitenta akcji Kredyt Inkaso po zawyżonej cenie,

ustalonej na podstawie nieprawdziwych inierzetelnych sprawozdań

ﬁnansowych Kredyt Inkaso za rok obrotowy 2014/15, opublikowanych

na stronie internetowej Kredyt Inkaso w dniu 19 czerwca 2015 r.,

askorygowanych wnastępnych latach. Postępowanie jest wtoku

iobecnie prowadzone jest postępowanie dowodowe.

Nasz model biznesowy oparty jest na zakupie pakietów

wierzytelności nieregularnych, anastępnie dochodzeniu ich zapłaty

zwykorzystaniem zarówno drogi polubownej jak isądowej. Zracji

prowadzonej działalności jesteśmy stroną licznych postępowań

prawnych. Wartość żadnego z postępowań nie przekracza 10%

kapitałów własnych Emitenta. Aktywa objęte postępowaniem

sądowym zostały nabyte przez nas za znacząco niższą wartość,

niż wartość przedmiotu sporu, aryzyko związane znieodzyskaniem

należności zostało uwzględnione wwycenie pakietów wierzytelności.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2424

ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA IZAGROŻEŃISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA IZAGROŻEŃ

VI.VI.

Czynnik ryzykaCzynnik ryzyka Opis ryzyka iskutki jego wystąpieniaOpis ryzyka iskutki jego wystąpienia Metoda zarządzania (strategia Metoda zarządzania (strategia

postępowania)postępowania)

Ryzyko otoczenia

gospodarczego

Pogorszenie sytuacji gospodarczej może skutkować zahamowaniem

wzrostu gospodarczego, spadkiem realnych dochodów osób

zobowiązanych do spłat nabytych przez nas wierzytelności, co

może się przełożyć wysokość ich spłat Z drugiej strony inﬂacja

skutkuje wzrostem poziomu kosztów operacyjnych, co ma wpływ

na nasze wyniki ﬁnansowe.

Czynnikami mogącymi wnajbliższym okresie mieć istotny wpływ

na klimat gospodarczy w Polsce są przede wszystkim wysoka

inﬂacja, wstrzymanie wypłaty środków z Krajowego Planu

Odbudowy, jak irównież trwający konﬂikt wUkrainie. Wefekcie

wkolejnych latach możemy się spodziewać spowolnienia wzrostu

gospodarczego.

Monitorujemy bieżącą sytuację

makroekonomiczną, szacujemy jej

potencjalny wpływ na naszą działalność

oraz staramy się w jak najkrótszym czasie

dostosować do jej zmian.

Ryzyko zmian

poziomu rynkowych

stóp procentowych

Głównymi ekspozycjami Grupy narażonymi na ryzyko stopy

procentowej są zobowiązania ﬁnansowe, których oprocentowanie

jest uzależnione od zmiennych bazowych stóp procentowych (np.

WIBOR), ustalanych odrębnie dla każdego okresu odsetkowego.

Wzwiązku zwysokim poziomem inﬂacji, RPP istotnie podniosła

stopy procentowe (obecnie 6,75% dla stopy referencyjnej) co już

wpłynęło na wzrost kosztów ﬁnansowania i wyniki ﬁnansowe

osiągane przez Grupę. Utrzymująca się niepewność na rynku oraz

utrzymywanie się inﬂacji na wysokim poziomie lub jej dalszy wzrost,

mogą wpływać na dalsze utrzymywanie stóp procentowych na

wysokim poziomie lub ich nawet ich dalsze podnoszenie, atym

samym na dalszy wzrost kosztów ﬁnansowania i tym samym

obniżenie wyników ﬁnansowych osiąganych przez Grupę.

W związku z wejściem w życie ustawy z dnia 7 lipca 2022 r.

o ﬁnansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć

gospodarczych i pomocy kredytobiorcom trwają pracę nad

zastąpieniem wskaźnika WIBOR wskaźnikiem alternatywnym.

Zmiana ta może wpłynąć na wyniki ﬁnansowe osiągane przez

Grupę.

W sposób ciągły analizujemy wpływ

zmiany stóp procentowych na wyniki

ﬁnansowe i kapitały Grupy. Wynik

analizy przedstawiamy w nocie 5.25.

Skonsolidowanego Sprawozdania

Finansowego.

Przed zaciągnięciem zobowiązania

przeprowadzamy stress testy możliwości

obsługi zadłużenia przy założeniu wzrostu

poziomu rynkowych stóp procentowych.

W zakresie zastąpienia wskaźnika WIBOR

na bieżąco monitorujemy postęp prac nad

wskaźnikiem alternatywnym.

Ryzyko

negatywnego

przeszacowania

portfeli

wierzytelności

Portfele wierzytelności są głównym aktywem posiadanym

przez Grupę. Na dzień 31 grudnia 2022 r. ich wartość stanowiła

88% sumy bilansowej. Ich zakup poprzedzony jest wyceną,

która stanowi wypadkową wielu elementów, do których należą

m.in.: oszacowanie wpływów i wydatków, a także bieżąca

i prognozowana sytuacja gospodarcza. Założenia przyjęte do

wyceny, niższa od zakładanej efektywność operacyjna, a także

zmiany w sytuacji gospodarczej i prawnej mogą spowodować,

że rzeczywiste wpływy iwydatki mogą różnić się od pierwotnie

oczekiwanych. Następstwem powyższego może być konieczność

negatywnego przeszacowania wartości portfeli wierzytelności, co

powoduje bezpośrednio obniżenie wartości portfeli wierzytelności

oraz wpływa na wysokość osiąganych przez Grupę przychodów,

wynik ﬁnansowy ikapitały własne.

Mamy przeszło 20-letnie doświadczenie

wzarządzaniu portfelami wierzytelności.

Proces ich wyceny, zarówno na etapie

zakupu jak i na bieżąco w trakcie ich

obsługi, jest prowadzony przez specjalistów

zwykorzystaniem zaawansowanych narzędzi

statystycznych oraz naszych wieloletnich

doświadczeń. Stale doskonalimy nasze

techniki wyceny.

Monitorujemy też otoczenie oraz parametry

obsługiwanych portfeli i na bieżąco

odzwierciedlamy wwycenie czynniki mające

wpływ na wartość portfeli.

Do najistotniejszych ryzyk identyﬁkowanych wdziałalności naszej Grupy należą:

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2525

Ryzyko

ograniczenia

dostępności

ﬁnansowania

zewnętrznego

Nabywanie przez Grupę pakietów wierzytelności na własny

rachunek wiąże się z inwestowaniem znacznych środków

pieniężnych, co zuwagi na wieloletni okres obsługi zakupionych

portfeli wierzytelności wymaga pozyskania ﬁnansowania

zewnętrznego, wtym m.in. przez emisję obligacji lub zaciągnięcie

kredytów.

Pogorszenie się ogólnej sytuacji makroekonomicznej lub niepewność

co do kształtowania się jej w przyszłości może ograniczyć

dostępność tych źródeł ﬁnansowania. Inwestorzy w okresie

pogarszającej się koniunktury przejawiają niższą skłonność do

inwestycji na rynku kapitałowym o wyższym poziomie ryzyka,

wtym obligacji korporacyjnych, na rzecz inwestycji uważanych za

bardziej bezpieczne. Nastroje inwestorów mogą pogorszyć także

inne zagrożenia, jak pandemia, czy trwająca wojna w Ukrainie.

Ograniczenia w plasowaniu obligacji mogą wynikać również ze

spadku zainteresowania czy zaufania inwestorów do tego typu

instrumentów lub samej branży, tak jak miało to miejsce wlatach

2018 – 2020 wzwiązku ztzw. „aferą GetBack”. Podobna sytuacja

może mieć miejsce wprzypadku ﬁnansowania wdrodze kredytów

bankowych. Osiągniecie limitów koncentracji, niska ocena branży

lub samej Grupy przez banki może spowodować, że przyznane

Grupie limity kredytowe nie będą zwiększane, a wykorzystanie

istniejących może być ograniczone lub wstrzymane.

Materializacja powyższych ryzyk może doprowadzić do wzrostu

kosztu pozyskania ﬁnansowania lub ograniczyć jego dostępność,

co z kolei może ograniczyć wielkość inwestycji w portfele

wierzytelności.

Grupa stara się dywersyﬁkować zewnętrzne

źródła ﬁnansowania, korzystając zkredytów

oraz emitując obligacje. Dzięki temu

w przypadku ograniczeń w dostępie do

jednego ze źródeł ﬁnansowania możemy

korzystać ze źródła alternatywnego.

Posiadamy limity kredytowe na

ﬁnansowanie lub reﬁnansowanie zakupu

portfeli wierzytelności, które są odnawiane

w wyniku bieżących spłat kredytów. Na

dzień 31.12.2022 r. łączna wartość limitów

wynosiła 400 mln zł, z czego kwota

niewykorzystana na ten dzień wyniosła

56 mln zł. W listopadzie 2022 r. Komisja

Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt

sporządzony w związku z ustanowionym,

kolejnym już w naszej historii, publicznym

programem emisji obligacji o łącznej

wartości do 250 mln zł.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2626

Ryzyko

konieczności

przymusowej

przedterminowej

spłaty zobowiązań

ﬁnansowych

Warunki emisji wyemitowanych przez nas obligacji oraz

zaciągniętych kredytów ipożyczek zawierają wykaz okoliczności,

których wystąpienie może spowodować, że Grupa będzie

zobowiązana do przedterminowej spłaty zobowiązań na żądanie

wierzyciela. Wtakiej sytuacji Grupa nie tylko może być zmuszona

do zaniechania planowanych inwestycji lecz także może mieć

istotne problemy z bieżącym regulowaniem zobowiązań. Poza

standardowymi przypadkami, o których mowa w przepisach

ustawy z dnia 15 stycznia 2015 r. o obligacjach, oraz ustawy

zdnia 29 sierpnia 1997 r. - Prawo bankowe, okolicznościami tymi

są wszczególności zaprzestanie lub zmiana rodzaju prowadzonej

działalności oraz rozpoczęcie negocjacji z ogółem swoich

wierzycieli lub pewną kategorią wierzycieli z zamiarem zmiany

zasad spłat zadłużenia.

Szczegółowe informacje dotyczące okoliczności, których

wystąpienie może spowodować, że Grupa będzie

zobowiązana do przedterminowego wykupu obligacji na

żądanie wierzyciela są wskazane w warunkach emisji

opublikowanych na stronie internetowej Emitenta.

Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, żadne

zpowyższych zdarzeń nie wystąpiło.

Ponadto zobowiązani jesteśmy do utrzymywania określonych

parametrów ﬁnansowych. Głównym wskaźnikiem ﬁnansowym

wprzypadku obligacji jest „zadłużenie ﬁnansowe netto* / kapitał

własny”. Dotyczy on obligacji owartości nominalnej 74,7 mln zł wg

stanu na dzień bilansowy, ajednorazowe przekroczenie wartości

2,5 na koniec jakiegokolwiek kwartału roku obrotowego uprawnia

wierzycieli do złożenia żądania wcześniejszego wykupu. Na dzień

bilansowy wartość tego wskaźnika wyniosła 0,60.

W grupie funkcjonują specjalne jednostki

odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem.

Na bieżąco monitorujemy bieżące poziomy

wskaźników ﬁnansowych, wtym także tych,

do których przestrzegania zobowiązaliśmy

się w warunkach emitowanych obligacji

oraz zawartych umowach kredytowych.

Analizujemy także sytuację ﬁnansową

i kluczowe czynniki mające wpływ na

ich kształtowanie się i uwzględniamy je

wprzyszłych prognozach.

* Zadłużenie Finansowe NettoZadłużenie Finansowe Netto oznacza wszelkie zobowiązania do

zapłaty lub zwrotu pieniędzy zjakiegokolwiek zponiższych tytułów:

(a) pożyczonych środków (pożyczka lub kredyt);

(b) kwot zgromadzonych wdrodze dyskontowania weksli lub emisji

obligacji, weksli, skryptów dłużnych;

(d) zobowiązań leasingowych;

(e) akcji podlegających umorzeniu lub

(f) poręczeń, gwarancji lub podobnych zabezpieczeń udzielonych

przez Emitenta na rzecz osób trzecich

lub innych zobowiązań, które wiążą się z koniecznością zapłaty

odsetek lub innego wynagrodzenia za korzystanie zkapitału.

pomniejszone o:

(a) środki pieniężne iich ekwiwalenty;

(b) wartość Zadłużenia Finansowego członka Grupy, w związku

zktórym Emitent udzielił poręczenia, gwarancji lub podobnego

zabezpieczenia oraz

udzielonych przez Emitenta na rzecz nienależących do Grupy

funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez BEST Towarzystwo

Funduszy Inwestycyjnych S.A., wzwiązku zprocesem nabywania

przez te podmioty portfeli wierzytelności lub praw do świadczeń

zwierzytelności.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2727

Ryzyko konkurencji Polski rynek wierzytelności, będący dominującym rynkiem Grupy,

jest rynkiem dojrzałym, awięc także konkurencyjnym. Dogłównych

czynników mających wpływ na konkurencyjność należą:

zdolność do pozyskania i zrealizowania zakupu portfeli

wierzytelności, dostępność i koszt pozyskanego ﬁnansowania

oraz efektywność prowadzonego procesu windykacji. Wysoka

konkurencyjność prowadzi zwykle do podwyższenia cen

wprzetargach, co wpływa na obniżenie rentowności inwestycji.

Uczestniczymy w większości postępowań

przetargowych dotyczących sprzedaży

pakietów wierzytelności na rynku polskim.

Doskonalimy metody wyceny oraz sprawność

operacyjną. Cyklicznie dokonujemy

przeglądu pozycji Grupy BEST na rynku

obrotu wierzytelnościami. Porównujemy

sprawność operacyjną imożliwości dostępu

do ﬁnansowania naszych konkurentów.

Rezygnujemy z udziału w przetargach

lub dalszych postąpień w sytuacji, gdy

nie widzimy możliwości zrealizowania

oczekiwanych rentowności. Dzięki temu

obecnie generujemy satysfakcjonujące

wyniki ﬁnansowe iterminowo obsługujemy

zobowiązania ﬁnansowe.

Ryzyko związane

ze zmianami

przepisów

prawa oraz ich

interpretacji

Istotnym elementem funkcjonowania Grupy są regulacje prawne

dotyczące funkcjonowania podmiotów z Grupy oraz dochodzenia

roszczeń. Ewentualne zmiany w prawodawstwie oraz w systemie

podatkowym, mogą mieć wpływ na perspektywy Grupy.

Szczególnie ważne dla działalności Grupy są regulacje prawne

dotyczące dochodzenia roszczeń. Wszelkie niekorzystne zmiany

w szczególności w zakresie: dochodzenia roszczeń, opłat sądowo-

egzekucyjnych, działalności komorników sądowych czy wysokości

kwot wolnych od zajęć komorniczych mogą mieć wpływ na

wartość zarządzanych aktywów, poziom przychodów a także

efektywność czy wręcz możliwość dochodzenia wierzytelności w

dotychczasowy sposób. W ostatnich latach obserwujemy wyższą

dynamikę krajowych procesów legislacyjnych i w związku z tym

nie można wykluczyć sytuacji, że wprowadzone zostaną zmiany

regulacji prawnych mogące mieć znaczący wpływ na działalność

Grupy i będą wiązać się z koniecznością poniesienia wysokich

nakładów związanych z dostosowaniem do nich działalności Grupy

i tym samym istotnie wpłynąć na osiągane przez Grupę wyniki

ﬁnansowe.

W chwili obecnej prowadzone są prace legislacyjne w zakresie

daleko idącej niekorzystnej regulacji rynku usług windykacyjnych

(szczególnie w zakresie windykacji polubownej) oraz prace mające

na celu implementację Dyrektywy Unii Europejskiej dotyczącej

rynku NPL. Przepisy procedowanej ustawy oraz dyrektywy są

niespójne i mogą skutkować koniecznością stosowania osobnych

reżimów prawnych w windykacji wierzytelności, w zależności od

źródła ich zobowiązania.

Na bieżąco monitorujemy projekty zmian

regulacji prawnych wzakresie dochodzenia

wierzytelności, w tym w szczególności:

proponowane zmiany kodeksu postępowania

cywilnego dotyczące, między innymi,

postępowania z udziałem konsumentów,

doręczeń pism procesowych i zmian

wpostępowaniu egzekucyjnym.

Powyższe umożliwia nam z wyprzedzeniem

dostosowywać nasze procesy do

projektowanych zmian w sposób

minimalizujący związane ztym koszty.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2828

Ryzyko

prowadzenia

działalności na

rynku włoskim

Od 2017 roku działamy także na rynku włoskim. Wzwiązku ztym,

osiągane przez nas wyniki ﬁnansowe są uzależnione od sytuacji

makroekonomicznej na tym rynku. Mamy mniejsze doświadczenia

woperowaniu we włoskim otoczeniu: ekonomicznym, prawnym,

kulturowym i personalnym. Konsekwencją tego może być

nieoptymalna wycena nabywanych portfeli wierzytelności

lub niewłaściwy wybór doradców. Dodatkowo, rozszerzenie

działalności zwiększa ekspozycję Grupy na ryzyko kursowe, gdyż

część posiadanych aktywów jest wyrażona w EUR, podczas

gdy walutą sprawozdawczą jest PLN. Negatywne zmiany kursu

wymiany mogą niekorzystnie wpływać na nasze wyniki ﬁnansowe

oraz wartości portfeli wierzytelności. W związku z powyższym

stopa zwrotu z inwestycji dokonanych na tym rynku może być

istotnie inna niż oczekiwana. Wg stanu na 31 grudnia 2022 r. udział

portfeli na rynku włoskim wynosił 8% łącznej wartości portfeli.

Monitorujemy bieżącą analizę sytuacji

makroekonomicznej we Włoszech i jej

potencjalny wpływ na naszą działalność.

Stale powiększamy zespół obsługujący

naszą zagraniczną część biznesu, co pozwala

wwiększym stopniu izwiększą dokładnością

prognozować zwrot z inwestycji na tym

rynku. Współpracujemy tez z lokalnymi

doradcami prawnymi ipodatkowymi.

Cyklicznie przeprowadzamy analizę

wrażliwości głównych pozycji bilansowych

na ryzyko walutowe, głównie wEUR. Wartość

ekspozycji oraz jej wrażliwość została

opisana w nocie 5.25. Skonsolidowanego

Sprawozdania Finansowego.

Ryzyko związane

z przetwarzaniem

informacji,

wtym wdanych

osobowych

Nasza działalność związana jest z koniecznością przetwarzania

informacji prawnie chronionych, w tym danych osobowych.

Utrzymując odpowiednie rozwiązania techniczne oraz

organizacyjne, dokładamy wszelkich starań, aby dane objęte

tajemnicą – w szczególności dane osobowe – były należycie

chronione aich przetwarzanie dokonywane było wsposób zgodny

z przepisami prawa. Pomimo tego, istnieje ryzyko związane

z potencjalną możliwością naruszenia ochrony tych informacji,

w tym poprzez nielegalne udostępnienie lub wyniesienie

danych osobowych na skutek świadomego działania, błędu lub

zaniedbania osób lub podmiotów, zktórymi współpracujemy, lub

ryzyko uznania przetwarzania danych osobowych za niezgodne

zprawem.

Wprzypadku naruszenia przepisów związanych zochroną danych

osobowych, w szczególności ujawnienia danych osobowych

w sposób niezgodny z prawem, możemy być narażeni m.in. na

sankcje karne lub sankcje administracyjne. Bezprawne ujawnienie

danych osobowych może również skutkować skierowaniem

wobec nas roszczeń onaruszenie dóbr osobistych oraz wpłynąć

negatywnie na nasz wizerunek.

W celu ochrony danych osobowych

wykorzystujemy system informatyczny

wyposażony wzabezpieczenia, które chronią

przed próbą nieuprawnionego dostępu

oraz przed utratą tych danych. Ryzyko

wydania osobom postronnym dokumentów

lub informacji jest ograniczone przez

rozwiązania techniczne i organizacyjne,

wtym obowiązujące przepisy wewnętrzne.

Grupa dba także o właściwe przeszkolenie

pracowników oraz przeprowadza akcje

edukacyjne uświadamiające istnienie

zagrożeń związanych z procesami

przetwarzania danych osobowych.

Powołany został Inspektor Ochrony Danych,

który wraz z zespołem odpowiada za

pełnienie czynności kontrolnych inadzór nad

procesem przetwarzania danych osobowych,

w tym: prowadzenie audytów zgodności,

regulacje wewnętrzne oraz odpowiednie

szkolenia pracowników.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

2929

Ryzyko związane

znaruszeniem

zbiorowych

interesów

konsumentów

Nasza działalność nadzorowana jest m.in. przez UOKiK. Stosujemy

się do obowiązujących przepisów dotyczących ochrony konkurencji

i konsumentów. Istnieje jednak ryzyko interpretacji, że nasza

działalność w pewnych obszarach narusza zbiorowy interes

konsumentów. Stwierdzenie przez Prezesa UOKiK naruszenia

zbiorowego interesu konsumentów może skutkować wezwaniem

do zaprzestania takich praktyk, jak również nałożeniem na nas kar

pieniężnych.

Niezależnie od powyższego, istnieje potencjalne ryzyko pozwów

zbiorowych kierowanych przez grupy konsumentów. Powyższe

zagrożenia mogą negatywnie wpłynąć na osiągane przez nas

wyniki.

W celu zapewnienia zgodności działań

z wytycznymi dotyczącymi m. in. ochrony

konkurencji ikonsumentów został wdrożony

system compliance. Jednostki compliance,

wszczególności Pion Zarządzania Ryzykiem

i Compliance oraz Kancelaria Radcy

Prawnego Rybszleger sp.k, monitorują

zmiany w otoczeniu prawnym, wydają

rekomendacje oraz monitorują ich wdrożenie

przez poszczególnych właścicieli procesów

biznesowych oraz realizują kontrole

zgodności.

Ponadto w oparciu o informacje zwrotne

od naszych klientów identyﬁkujemy

potencjalne obszary wymagające

usprawnień, dopasowując standard obsługi

do wymagań klientów. Realizowane

procesy są poddawane również audytowi

wewnętrznemu.

Procesy realizowane są zgodne zZasadami

Dobrych Praktyk Przedsiębiorstw

Zrzeszonych w Związku Przedsiębiorstw

Finansowych w Polsce (ZPF), których

treść każdorazowo jest konsultowana

iakceptowana przez Prezesa Urzędu Ochrony

Konkurencji i Konsumentów. Ponadto

Spółka co roku poddawana jest audytowi

etycznemu prowadzonemu przez Komisję

Etyki przy ZPF. Potwierdzeniem zgodności

działań zwytycznymi ZPF jest otrzymywany

corocznie certyﬁkat audytu etycznego.

Ryzyko cen

transferowych

Podmioty zgrupy wramach współpracy oraz podziału funkcji iryzyk

zawierają pomiędzy sobą transakcje, wszczególności ocharakterze

ﬁnansowym ioperacyjnym. Transakcje te mogą być przedmiotem

badania przez organy podatkowe pod względem dochowania

w nich warunków rynkowych, wobec czego istnieje ryzyko, że

badanie takich transakcji przez organy podatkowe może zakończyć

się zakwestionowaniem ich parametrów i w konsekwencji

ustaleniem dodatkowych zobowiązań podatkowych.

Przed zawarciem transakcji Grupa dokonuje

analizy dostępnych porównywalnych danych

rynkowych i wykorzystuje je w procesie

ustalenia ceny. Na bieżąco przygotowuje

także odpowiednią dokumentację podatkową

dotyczącą stosowanych cen transferowych.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

3030

Ryzyko związane

zutratą kluczowych

pracowników

Wykwaliﬁkowani i doświadczeni pracownicy są niezbędni dla

zachowania ciągłości funkcjonowania Grupy. Ich utrata może

wpłynąć negatywnie na tempo i zakres realizacji założeń

biznesowych.

Nieustannie dążymy do tego, by kluczowi

pracownicy chcieli pracować w naszej

organizacji. Dbamy o ich satysfakcję

i rozwój. Oferujemy atrakcyjne beneﬁty

do których należą: nauka języków obcych,

opieka medyczna, abonamentowe karty

sportowe oraz szeroka oferta usług

w ramach kafeterii, a także narzędzia

i ścieżki rozwojowe, do których należą:

programy szkoleń, ścieżki karier oraz program

Job Rotation. Nasz system wspieramy

badaniami dla menedżerów tzw. 360, które

dostarczają kompleksową informację na

temat potencjału kadry menadżerskiej oraz

najlepszych kierunków rozwoju. Istotnym

elementem systemu polityki HR jest także

wpieranie Top Talentów, realizowane

poprzez opracowanie i przeprowadzenie

dedykowanego programu wspierającego tą

grupę pracowników.

Jednocześnie, dzięki rozwijaniu kompetencji

kluczowych dla Grupy, adresujemy

potrzeby biznesowe – umacniamy nasze

codzienne procesy i wspieramy realizację

celów strategicznych. W czerwcu 2022 r.

uruchomiliśmy program motywacyjny oparty

oakcje BEST dla kluczowych pracowników

spółek z Grupy kapitałowej. Program

powstał z potrzeby docenienia ich wysiłku

i osobistego zaangażowania w rozwój GK

BEST, umożliwiając im dołączenie do grona

akcjonariuszy, współwłaścicieli Spółki.

Staramy się też zapewnić efektywną

komunikację wewnętrzną i transparentny

system informacji zwrotnej. Prowadzimy

cykliczne badania typu „pulse check”, aby

móc szybciej i skuteczniej reagować na

kwestie istotne dla naszych pracowników.

Realizujemy także ogólnoﬁrmowe badanie

zaangażowania, mające na celu analizę

jego czynników, wzmocnienie ich ipoprawę

satysfakcji zpracy.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

3131

Ryzyko związane

zawarią

wykorzystywanej

infrastruktury

teleinformatycznej

Długotrwałe zakłócenie w pracy sprzętu teleinformatycznego

może spowodować zatrzymanie bądź istotne ograniczenie zakresu

realizowanych procesów operacyjnych. Sytuacja taka może

mieć istotny wpływ na osiągane przez nas wyniki ﬁnansowe,

awskrajnych sytuacjach nawet kontynuację działania.

Przed ryzykiem zabezpieczamy się poprzez

inwestycje w wysokiej klasy sprzęt

teleinformatyczny z uwzględnieniem jego

redundancji oraz awaryjnego zasilania.

Działania te minimalizują ryzyko wystąpienia

awarii oraz zmniejszają ewentualne straty

powstałe wskutek ograniczonej dostępności

niektórych elementów infrastruktury.

Wprowadziliśmy także zarządzanie ciąg łością

działania. Posiadamy rozwiązania iprocedury

umożliwiające taką reakcję w sytuacji

kryzysowej, która pozwoli na utrzymanie

funkcjonowania najważniejszych procesów

biznesowych i organizacji na minimalnym

akceptowalnym poziomie. W ramach

dywersyﬁkacji ryzyk związanych z utratą

ciągłości działania spowodowaną awarią

łączy telekomunikacyjnych i wystąpieniem

awarii, funkcjonujemy w oparciu o dwie

niezależne od siebie serwerownie w Gdyni

i w Elblągu. Prowadzimy systematyczny

proces backupu kluczowych danych

operacyjnych zmożliwością ich odtworzenia.

W ramach zarzadzania tym ryzykiem

stosujemy dywersyﬁkację dostawców,

infrastruktury ilokalizacji.

Ryzyko

negatywnego PR

Nasza działalność niejednokrotnie związana jest z windykacją

należności od osób ﬁzycznych, które często znajdują się wtrudnej

sytuacji materialnej i życiowej. Część z tych osób nie zawsze

rozumie konsekwencje zaciągniętych iniespłacanych wterminie

zobowiązań ﬁnansowych i wobec tego może się zdecydować

na kreowanie negatywnego PR wobec nas. Ryzyko publikacji

niekorzystnych lub fałszywych informacji może dotyczyć również

działalności innych, konkurencyjnych ﬁrm z branży, tworząc

jednocześnie przekonanie, że wszystkie ﬁrmy windykacyjne

działają nieetycznie. Zdarzenia takie, poprzez nagłośnienie

sprawy przez media, mogą mieć bezpośredni wpływ na naszą

wiarygodność woczach inwestorów, klientów ikontrahentów.

W naszej działalności przykładamy

wielką wagę do zachowania najwyższych

standardów rynkowych, czego wyrazem jest

chociażby współtworzenie Zasad Dobrych

Praktyk Windykacyjnych, wramach Związku

Przedsiębiorstw Finansowych.

Zarządzając ryzykiem negatywnego PR, na

bieżąco prowadzimy monitoring mediów

wcelu podejmowania stosowanych działań

w przypadku negatywnych publikacji na

temat GK BEST lub branży windykacyjnej jako

takiej. Jesteśmy otwarci na wszelkie pytania

dziennikarzy dotyczące naszej działalności –

transparentnie wyjaśniamy zarówno samo

funkcjonowanie branży, jak inasze standardy

obsługi klientów. Ponadto uczestniczymy

w przedsięwzięciach mających na celu

propagowanie rzetelnego wizerunku branży,

jak na przykład kampania Windykacja Jasna

Sprawa prowadzona wspólnie ze Związkiem

Przedsiębiorstw Finansowych wPolsce.

BEST S.A.BEST S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI BEST S.A. W 2022 ROKU

3232

Niniejszy rozdział stanowi oświadczenie o stosowaniu ładu

korporacyjnego izawiera wszystkie wymagane informacje zgodnie

z§ 70 ust. 6 pkt 5 Rozporządzenia Ministra Finansów zdnia 29 marca

2018 r. wsprawie informacji bieżących iokresowych przekazywanych

przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania

za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa

niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018, poz.757).

BEST podlega zbiorowi zasad ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki

Spółek Notowanych na GPW 2021”. Nowe zasady ładu korporacyjnego

zostały wprowadzone uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady Giełdy zdnia

29 marca 2021 roku. Zbiór ten jest dostępny na stronie internetowej

poświęconej zasadom ładu korporacyjnego spółek publicznych pod

adresem: https://www.gpw.pl/pub/GPW/pdf/DPSN_2021.pdf

Wraporcie EBI nr 1/2021 zdnia 28 lipca 2021 roku oraz wraporcie

EBI nr 1/2022 z29 czerwca 2022 r. ostanie stosowania przez Spółkę

zasad zawartych wzbiorze „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na

GPW 2021”, BEST przekazał do publicznej wiadomości informację

o niestosowania niektórych zasad oraz o zasadzie nie mającej

zastosowania do BEST:

Zasada 2.1. Zasada 2.1.

Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu

oraz Rady Nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą

lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele

ikryteria różnorodności m.in. wtakich obszarach jak płeć, kierunek

wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie

zawodowe, atakże wskazuje termin isposób monitorowania realizacji

tych celów. Wzakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem

zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości

wdanym organie na poziomie nie niższym niż 30%.

UZASADNIENIE NIESTOSOWANIA:UZASADNIENIE NIESTOSOWANIA: Spółka nie opracowała inie

realizuje formalnej polityki różnorodności wodniesieniu do zarządu

oraz Rady Nadzorczej. Podyktowane jest to bardzo stabilnym składem

zarządu. Oskładzie Rady Nadzorczej decyduje walne zgromadzenie,

które przy wyborze członków Rady Nadzorczej bierze pod uwagę

zwłaszcza wykształcenie oraz doświadczenie zawodowe kandydata.

Jeżeli istnieje możliwość zastosowania zasad zróżnicowania składu

organów, spółka je wypełnia pomimo braku formalnej polityki wtym

zakresie. Spółka dąży do stosowania zasad zróżnicowania również

na stanowiskach kierowniczych. Wśród średniej i wyższej kadry

zarządzającej (nie wchodzącej w skład zarządu) zapewniony jest

wymóg różnorodności płci na poziomie nie niższym niż 30%.

Zasada 2.2. Zasada 2.2.

Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu

lub Rady Nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność

tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających

różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika

minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie

niższym niż 30%, zgodnie zcelami określonymi wprzyjętej polityce

różnorodności, októrej mowa wzasadzie 2.1.

UZASADNIENIE NIESTOSOWANIA: UZASADNIENIE NIESTOSOWANIA: Spółka nie opracowała inie