2594004MG2PE87BETB87

AC Spółka Akcyjna

ul. 42 Pułku Piechoty 50, 15-181 Białystok

Półroczne sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki

za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2023 r.

Białystok, sierpień 2023

1. Podstawowe informacje o Spółce AC S.A.

1.1. Dane informacyjne

AC S.A. powstała w wyniku przekształcenia spółki AC Wytwórnia Części Samochodowych sp. z o.o. w spółkę akcyjną.

Przekształcenie zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy w Białymstoku w dniu 17 grudnia 2007 r. Czas trwania Spółki

jest nieoznaczony. Akcje Spółki są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od 11 sierpnia 2011 r.

na rynku podstawowym w systemie notowań ciągłych.

Spółka projektuje i produkuje wysoce zaawansowane, o wysokiej jakości użytkowej komponenty i kompletne systemy

konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i LNG, z zastosowaniem produkowanych we własnym zakresie

najważniejszych elementów tego systemu do samochodów osobowych, średnich i dużych ciężarowych. Oszczędność

kosztów paliwa (paliwa alternatywne LPG, CNG i LNG są średnio o połowę tańsze od paliw konwencjonalnych) i korzyści

środowiskowe (aby sprostać wyzwaniom globalnej zmiany klimatu), sprzyjają rosnącym ilościom pojazdów napędzanych

autogazem i prowadzą do przekonania, że paliwa gazowe pozostają powszechnie dostępną, alternatywną i ekologiczną

opcją wobec pojazdów napędzanych olejem napędowym (diesel) i benzyną.

AC jest również producentem elektroniki i wiązek elektrycznych na rynek motoryzacyjny, w tym zestawów do haków

holowniczych i AGD. Firma jest także w niewielkim zakresie dystrybutorem części i akcesoriów samochodowych. Spółka

w niewielkim zakresie prowadzi też działalność na terenie kraju w obszarze sprzedaży i montażu instalacji

fotowoltaicznych.

Głównym przedmiotem działalności Spółki jest:

– produkcja i sprzedaż zestawów i podzespołów samochodowych instalacji gazowych (wyroby własne LPG, CNG i

LNG),

– produkcja i dystrybucja elektroniki samochodowej i wiązek elektrycznych (wyroby własne automotive),

– dystrybucja części samochodowych (towary – handel).

Historia firmy rozpoczęła się w 1986 r. od produkcji podgrzewaczy oleju napędowego do silników Diesla. Z biegiem czasu

była poszerzana o inne wyroby elektrotechniki samochodowej: przerywacze, przekaźniki, regulatory napięcia, czy też

wiązki elektryczne. W połowie lat 90-tych AC podjęła współpracę z niemiecką firmą, dostarczając wiązki elektryczne do

haków holowniczych, która stale rozwija się i poszerza o nowe zestawy wiązek z modułem elektronicznym.

W roku 1999 rozpoczęto produkcję elektronicznych systemów sterowania wtryskiem gazu do samochodowych instalacji

gazowych na rynek krajowy. Efektem dokonanego wyboru kierunku rozwoju było opracowanie sterowników STAG, które

szybko podbiły rynek krajowy i zyskały uznanie na rynkach eksportowych. Wybrana specjalizacja jest rozwijana do chwili

obecnej. O jakości wyrobów Spółki świadczy duży międzynarodowy zasięg i rozległa sieć dystrybucji, klienci w ponad 50

krajach na świecie i wiodąca pozycja na rynku polskim.

Spółka posiada jedną spółkę zależną AC.STAG S.A.C. w Limie (Peru) – powołaną w lutym 2014 r. AC posiada 99,77%

akcji tej spółki. Spółka prowadzi działalność operacyjną polegającą na dystrybucji wyrobów AC na terenie Peru.

Ze względu na nieistotne parametry finansowe spółka ta, na podstawie art. 58 ust.1 Ustawy o rachunkowości z dnia 29

września 1994 r. z późn. zmianami, nie podlegała konsolidacji w prezentowanym sprawozdaniu finansowym.

1.2. Znaczni akcjonariusze

Kapitał zakładowy Spółki, zgodnie z wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego, na dzień 30 czerwca 2023 r., wynosił

2 518 420,75 zł i dzielił się na 10 073 683 akcji serii A, B, C, D i E o wartości nominalnej 0,25 zł każda, a na dzień

sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania wynosił 2 299 670,75 zł i dzielił się na 9 198 683 akcji serii A o wartości

nominalnej 0,25 zł każda. Wszystkie akcje są akcjami na okaziciela. Spółka nie wyemitowała akcji uprzywilejowanych.

Każda akcja daje prawo do jednego głosu na walnym zgromadzeniu.

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów

na walnym zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu. Stan posiadania akcji AC S.A. przedstawia się

następująco*:

Akcjonariusz

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

poprzedniego

raportu

okresowego

Udział w

kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

poprzedniego

raportu

okresowego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

AC S.A. 875 000 8,69% - 875 000 0 0,00%

OFE PZU „Złota jesień”

reprezentowany przez PTE

PZU S.A.

824 000 8,18% - 824 000 8,96%

PKO BP Bankowy OFE i PKO

Dobrowolny FE

808 603 8,03% - 705 085 7,67%

WIM sp. z o.o. 685 022 6,80% - 685 022 7,45%

Piotr Laskowski 639 238 6,35% - 639 238 6,95%

Nationale Nederlanden OFE 468 527 4,64% - 468 527 5,09%

Pozostali akcjonariusze 5 773 293 57,31% - 5 876 811 63,88%

Razem 10 073 683 100,00% - 9 198 683 100,00%

* Według uzyskanych ostatnio potwierdzeń, a w odniesieniu do Nationale Nederlanden OFE, OFE PZU „Złota jesień”, PKO BP Bankowy i PKO

Dobrowolny FE zgodnie z danymi zawartymi w Wykazie osób uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu spółki KDPW z dnia 20.06.2023 r.

1.3. Akcje AC S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Rada Nadzorcza

Imię i nazwisko

Liczba akcji/

liczba głosów na

dzień

przekazania

poprzedniego

raportu

okresowego

Udział w

kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

poprzedniego

raportu

okresowego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Zenon Andrzej Mierzejewski 95 185 0,94% - 95 185 1,03%

Marzena Anna Smolarczyk 66 233 0,66% - 66 233 0,72%

Dariusz Kowalczyk 434 395 4,31% - 434 395 4,72%

Małżonka Zenona Andrzeja Mierzejewskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 198 140 akcji Spółki, stanowiących

2,15% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te objęte są małżeńską wspólnością

majątkową.

Małżonka Artura Jarosława Laskowskiego – Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej, posiada 165 425 akcji Spółki,

stanowiących 1,80% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską

wspólnością majątkową.

Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje.

Zarząd

Imię i nazwisko

Liczba akcji/

liczba głosów na

dzień przekazania

poprzedniego

raportu

okresowego

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

poprzedniego

raportu okresowego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego raportu

Anatol Timoszuk 5 423 0,05% - 5 423 0,06%

Katarzyna Rutkowska

Krzysztof Szymański

171 808

13 559

1,71%

0,13%

171 808

13 559

1,87%

0,15%

Paweł Baraniuk 1 807 0,02% - 1 807 0,02%

Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu, wraz z małżonką są wspólnikami WIM sp. z o.o., która posiada 685 022 akcji Spółki,

co stanowi 7,45% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczby głosów.

Członkowie Zarządu nie posiadają opcji na akcje.

1.4. Sytuacja kadrowa

W raportowanym okresie I półrocza 2023 r. skład Rady Nadzorczej AC S.A. przedstawiał się następująco:

Michał Karol Hulbój – Przewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.), Przewodniczący Komitetu Audytu (od

dnia 17.05.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej (od dnia 17.05.2019 r.),

Artur Jarosław Laskowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej (od

dnia 17.12.2007 r.),

Zenon Andrzej Mierzejewski – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r., oraz od 08.09.2008 r. do 17.05.2019 r.),

Marzena Anna Smolarczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 17.05.2019 r.),

Dariusz Kowalczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.).

W raportowanym okresie I półrocza 2023 r. skład Zarządu AC S.A. był następujący:

Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu (od dnia 01.10.2019 r. oraz od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),

Katarzyna Rutkowska – Wiceprezes Zarządu ds. Finansów i IR (od dnia 01.10.2019 r., Prezes Zarządu od 01.08.2008 r.

do 30.09.2019 r., Wiceprezes Zarządu od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),

Krzysztof Szymański – Wiceprezes Zarządu ds. Operacyjnych (od dnia 20.01.2022 r.),

Paweł Baraniuk – Wiceprezes Zarządu ds. Handlu i Rozwoju (od dnia 01.01.2023 r.).

Na dzień 30 czerwca 2023 r. zatrudnienie w Spółce wyniosło 754 osób zatrudnionych na umowę o pracę i 14 osób na

umowy cywilnoprawne.

2. Sytuacja finansowa

2.1. Zwięzły opis istotnych dokonań i niepowodzeń emitenta wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń

dotyczących emitenta oraz czynników i zdarzeń mających istotny wpływ na sprawozdanie finansowe w

I półroczu 2023 r.

W I półroczu 2023 r. Spółka osiągnęła solidne wyniki finansowe porównywalne do wyników I półrocza 2022 r., pomimo

problemów rynkowych, w tym kryzysu konsumenckiego, wojny w Ukrainie, dużej zmienności i ciągłych wyzwań

związanych ze wzrostem cen czynników produkcji oraz zakończenia kontraktu w ramach przetargu do Algierii. Przychody

ze sprzedaży w I półroczu 2023 roku wyniosły 126,1 mln zł i były wyższe od przychodów ze sprzedaży za analogiczny

okres roku ubiegłego o 1%. Zysk netto w raportowanym okresie wyniósł 15,8 mln zł i był podobny do zysku netto za I

półrocze 2022 roku.

Utrzymujące się wysokie ceny paliw konwencjonalnych (benzyna, diesel) oraz korzystne relacje cen 1 litra autogazu (LPG,

CNG) do paliw konwencjonalnych na większości rynków sprzedażowych Spółki, przystępność transportowa LPG wobec

innych alternatywnych paliw oraz akcentowany na świecie ekologiczny aspekt napędzania samochodów paliwami

alternatywnymi, sprzyjają zainteresowaniu instalacjami gazowymi. Przy czym, niepewność na rynku, spowolnienie

gospodarcze i widoczny przy tym kryzys konsumencki, jak i zapowiedzi sankcji na import paliwa z Rosji, pomimo

zapewnienia dostaw paliw z innych źródeł, tłumią wzrost popytu.

Wzrost cen materiałów produkcyjnych, inflacja oraz wzrost wynagrodzeń wywarły znaczną presję na ponoszone koszty,

które tylko częściowo Spółka była w stanie przenieść na odbiorców. Umocnienie PLN wobec USD i EUR, w których Spółka

realizuje większość sprzedaży przełożyło się również negatywnie na zrealizowaną marżę. Czynniki te miały wpływ na

zmianę marży z poziomu 30,36% w I półroczu 2022 r. do 28,93% w I półroczu 2023 r.

Przychody AC opierają się przede wszystkim na sprzedaży samochodowych instalacji gazowych. Sprzedaż takich

instalacji obejmuje w szczególności:

– wyroby własne, w tym komponenty oraz kompletne systemy konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i

LNG. Ich sprzedaż w I półroczu 2023 r. wzrosła o 6,5% w stosunku do porównywalnego okresu roku ubiegłego;

– towary, w skład których wchodzą m.in. części i akcesoria motoryzacyjne, komponenty instalacji gazowych LPG i CNG

których spółka nie jest producentem (mechanika i inne akcesoria), a sprzedaje je jako uzupełnienie kompleksowej

oferty dla partnerów, w tym w ramach przetargu. Sprzedaż towarów obejmuje również komponenty do instalacji

fotowoltaicznych. Konkurencyjny rynek nie pozwala na realizację wysokich marż w tym obszarze sprzedaży. Ich

sprzedaż w raportowanym okresie wzrosła o 13,8% w stosunku do I półrocza 2022 r.;

Eksport zestawów do haków holowniczych (wiązki elektryczne wraz z modułami elektronicznymi dla poszczególnych

marek samochodów), sprzedawanych na kraje Europy Zachodniej poprzez niemieckiego partnera, zanotował w

raportowanym okresie spadek o 15,9% przy wysokiej bazie I półrocza 2022 r.

Sprzedaż pozostałych wyrobów, obejmujących głównie produkcję wiązek elektrycznych i elektroniki na potrzeby przemysłu

automotive i AGD spadła nieznacznie w stosunku do porównywalnego okresu 2022 r. o 2%.

Usługi mają mniejszy udział w obrotach Spółki i obejmują montaż instalacji fotowoltaicznych oraz instalacji gazowych we

własnym warsztacie. Spadek sprzedaży był spowodowany mniejszym zainteresowaniem instalacjami fotowoltaicznym

przez klientów indywidualnych po zmianie przepisów, jaka miała miejsce w II kwartale 2022 r.

Asortymentowa struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym [tys. zł]

Rodzaj

202

dynamika

2023/2022

struktura struktura

I H 2022 I H 2023

Systemy samochodowych instalacji gazowych

77 801 82 848 106,5% 62,3% 65,7%

Zestawy do haków holowniczych 25 556 21 498 84,1% 20,4% 17,1%

Pozostałe wyroby 6 656 6 525 98,0% 5,3% 5,2%

Usługi 3 708 2 452 66,1% 3,0% 1,9%

Towary i materiały 11 223 12 771 113,8% 9,0% 10,1%

Razem 124 944 126 094 100,9% 100,0% 100,0%

Geograficzna struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym [tys. zł]

Kierunek

202

dynamika

2023/2022

struktura

202

Polska

39 466 43 222 109,5% 31,6% 34,3%

Eksport

, w tym:

85 478 82 872 97,0% 68,4% 65,7%

Europa bez PL

40 359 43 257 107,2% 47,2% 52,2%

Azja i Ocenia

28 312 21 660 76,5% 33,1% 26,1%

Ameryki

5 820 5 117 87,9% 6,8% 6,2%

Afryka

10 987 12 838 116,8% 12,9% 15,5%

Razem

124 944 126 094 100,9% 100,0% 100,0%

W ujęciu geograficznym w I półroczu 2023 r. nastąpił wzrost sprzedaży do klientów na rynku krajowym, przy niewielkim

spadku na rynkach zagranicznych, spowodowanych m.in. przejściowymi trudnościami z dostępnością gazu na kluczowym

rynku azjatyckim.

W I półroczu 2023 r. widoczne były nadal zakłócenia w logistyce globalnej, rosnące ceny komponentów produkcyjnych, w

szczególności z zakresu elektroniki. Miało to istotny wpływ na spadek zrealizowanej marży brutto. Zrealizowany zysk

operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) wyniósł 23,34 mln zł i był niższy od wyniku osiągniętego w

porównywalnym okresie 2022 r. o 1,43 mln zł. Pomimo zwiększenia zadłużenia i wzrostu kosztów odsetek z 0,9 mln zł w

I półroczu 2022 r. do blisko 2 mln zł w I półroczu 2023 r., Spółka uzyskała dodatni wynik na działalności finansowej głównie

w wyniku zabezpieczeń pozycji walutowej oraz różnic kursowych od kredytów. Rozliczenie ulgi na działalność badawczo

– rozwojową w podatku dochodowym pozwoliło na zmniejszenie efektywnej stopy opodatkowania w I półroczu 2023 r. do

12,2%.

W raportowanym okresie Spółka uzyskała ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 18,9 mln zł,

głównie w wyniku wzrostu zapasów i należności. Wyższy poziom zapasów był przygotowywany pod plany sprzedażowe

dystrybutorów, które jednak w czasach spowolnienia gospodarczego nie zostały zrealizowane. Wzrost należności to

dodatkowy instrument marketingowy na rynku dużej podaży wyrobów, gdzie inni konkurenci również spodziewali się

realizacji wyższej sprzedaży.

Przepływy z działalności inwestycyjnej, po okresie większych inwestycji realizowanych w ostatnich latach, były niższe niż

wartość amortyzacji i osiągnęły niewielką ujemną wartość na poziomie 4,4 mln zł.

W I półroczu 2023 przepływy z działalności finansowej osiągnęły dodatnią wartość 23,3 mln zł w wyniku zaciągnięcia

nowych kredytów.

Ze względu na przeprowadzony skup akcji własnych w wysokości 35 mln zł oraz wzrost zapotrzebowania na finansowanie

kapitału obrotowego udział kredytów bankowych na koniec I półrocza 2023 w stosunku do I półrocza 2022 wzrósł do 26%

z 18% sumy pasywów i utrzymuje się na bezpiecznym poziomie.

Pozycja walutowa

W okresie I półrocza 2023 r. struktura walutowa przychodów w Spółce kształtowała się następująco:

 27,2% sprzedaży zostało zrealizowane w PLN,

 52,6% stanowiła sprzedaż w EUR,

 pozostałe 20,2% stanowiła sprzedaż rozliczana w USD.

Struktura walutowa zakupów materiałów i towarów w raportowanym okresie kształtowała się następująco:

 34,1% zakupów zostało zrealizowane w PLN,

 46,7% stanowiły zakupy w EUR,

 pozostałe 19,2% stanowiły zakupy rozliczane w USD.

Dokonując transakcji eksportowych i importowych AC S.A. dąży do bilansowania wpływów i wydatków w poszczególnych

walutach. Niemniej jednak sezonowo może zaistnieć nierównowaga w przepływach walut. Z reguły występuje nadwyżka

walut, która jest wydawana na inwestycje w maszyny i urządzenia, a w miarę potrzeb podlega przewalutowaniu na PLN.

Pomimo dużego udziału zakupów surowców do produkcji z importu, to znaczny udział sprzedaży eksportowej powoduje

że nasze marże eksportowe maleją, gdy złoty umacnia się, a rosną – gdy osłabia się. Umocnienie polskiej waluty, jakie

miało miejsce w raportowanym okresie miało negatywny wpływ na wyniki Spółki. Z drugiej strony popyt na wyroby Spółki

jest wzmacniany umocnieniem lokalnych walut na rynkach eksportowych naszych partnerów biznesowych w stosunku do

EUR i USD, w których rozliczana jest sprzedaż. Na początku 2023 r. Spółka zabezpieczyła otwartą pozycję walutową w

EUR na 2023 r.

2.2. Opis czynników mających w ocenie Spółki wpływ na wyniki w perspektywie II półrocza 2023 r.

Głównym czynnikiem mającym wpływ na wyniki Spółki jest utrzymanie korzystnej relacji cen autogazu do paliw

konwencjonalnych na istotnych rynkach dla Spółki, a także utrzymująca się zmienność i niepewność, w szczególności w

zakresie rozwoju rosyjskiej inwazji na Ukrainę, zmian cen materiałów i innych czynników produkcji, inflacji czy też dalszego

przebiegu pandemii Covid-19 na świecie, pomimo jej wyhamowania i złagodzenia obostrzeń.

Nadal znaczny wpływ na działalność Spółki wywiera kryzys konsumencki, niższy import samochodów używanych oraz

rosnące ceny komponentów produkcyjnych i innych czynników produkcji pod wpływem inflacji, zdarzające się jeszcze

niedobory komponentów. Czynniki te hamują wzrost sprzedaży i wpływają negatywnie na realizowane marże. Przy czym

spadające ceny surowców sprzyjają w uzyskiwaniu lepszych cen zakupu materiałów produkcyjnych na przyszłe

zamówienia. Koncentrujemy się na podejmowaniu działań mających na celu wzmocnienie naszego bilansu, w tym

poprawie marż, wolumenów i ograniczaniu wydatków.

Rosyjska inwazja na Ukrainę wywiera duży wpływ na światową i polską gospodarkę. Pełne skutki handlowe i gospodarcze

konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów, w tym UE i Polska wprowadziło liczne sankcje przeciwko

Rosji w celu wywarcia presji ekonomicznej. Potencjalne konsekwencje tych działań to spadek konkurencyjności wyrobów

importowanych z Polski, ograniczenia lub zakaz transferu pieniędzy w celu płatności za produkty AC, sankcje na export

wyrobów do Rosji, kryzys gospodarczy w Rosji, zwiększenie napływu podróbek wyrobów AC na teren Rosji, czy też

utrudniony transport tranzytem przez Rosję do krajów sąsiadujących z Rosja, po wprowadzeniu nowego pakietu sankcji.

Na rynkach światowych nastąpił gwałtowny wzrost cen surowców energetycznych, w tym cen paliw konwencjonalnych

(benzyna, diesel) i autogazu, przy czym różnica cen na 1 litrze paliwa jest bardzo korzystna i powinna zachęcać do

konwersji pojazdów na gaz. Z drugiej strony niepewność, zapowiedzi sankcji na import paliwa z Rosji, pomimo

zapewnienia dostaw paliw z innych źródeł, i wysoka inflacja mogą ograniczać nawet niewielkie inwestycje w konwersję

samochodu na gaz i podróżowanie samochodem.

W świetle zmian klimatycznych, akcentowany ekologiczny aspekt napędzania samochodów gazem oraz utrzymująca się

korzystna relacja cen autogazu i paliw konwencjonalnych: benzyny oraz diesla, powinny przekładać się na utrzymanie

zainteresowania montażem instalacji gazowych, a w konsekwencji korzystnie wpływać na wartość przychodów ze

sprzedaży Spółki w kolejnych okresach.

Biorąc pod uwagę pozycję walutową Spółki ewentualne dalsze umocnienie PLN wobec EUR i USD będzie działało

negatywnie na poziom sprzedaży i marż.

Spółka na bieżąco monitoruje czynniki istotne dla jej stabilności i rozwoju. Za kluczowe uznawane są następujące:

– czas trwania i sposób zakończenia wojny w Ukrainie,

– dostępność i wzrosty cen materiałów produkcyjnych i towarów oraz innych kosztów prowadzenia działalności,

– kształtowanie się otoczenia makroekonomicznego, w szczególności w zakresie: cen ropy naftowej i różnicy cen paliw

konwencjonalnych w stosunku do autogazu na poszczególnych rynkach działania, poziomu kursów walut, aktywności

konsumentów i konkurentów oraz polityki fiskalnej wobec autogazu na istotnych dla spółki rynkach,

– upowszechnienie autogazu jako paliwa ekologicznego,

– zmiana regulacji homologacyjnych,

– zmiana lokalnych walut na rynkach eksportowych klientów wobec EUR i USD - w których rozliczana jest sprzedaż

eksportowa,

– kształtowanie się popytu na wyroby Spółki na rynkach, na których AC działa,

– poziom nasycenia infrastrukturą stacji paliwowych o możliwość tankowania autogazu oraz liczby warsztatów

wykonujących usługę montażu instalacji autogazu w państwach będących obecnymi lub potencjalnymi rynkami zbytu;

– import samochodów używanych,

– dostępne programy wsparcia i dofinansowań w zakresie produktów oferowanych przez AC

– rozwój branży motoryzacyjnej, w tym rynku pojazdów niskoemisyjnych,

– aktywność konkurencji na ważnych rynkach dla Spółki,

– w warunkach wysokiej inflacji możliwość przełożenia wzrostu kosztów produkcji na ceny produktów na

konkurencyjnym rynku,

– inwestycje sprzedażowe w umocnienie pozycji rynkowej Spółki oraz świadomości marki instalacji gazowych STAG

na rynku,

– poprawę efektywności kosztowej,

– realizację rozpoczętych projektów badawczo – rozwojowych nad nowymi produktami oraz przygotowanie ich

homologacji i procesów produkcyjnych oraz sprawną komercjalizację.

2.3. Zagrożenia i ryzyka związane z pozostałymi miesiącami 2023 r.

AC S.A. prowadzi działalność gospodarczą w otoczeniu i warunkach, które niosą ze sobą szereg ryzyk.

Można je ująć w dwóch obszarach:

– ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży oraz

– ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Spółkę,

i podzielić na:

– ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia oraz

– ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

Nowym ryzykiem, które ujawniło się pod koniec lutego 2022 r. jest ryzyko ograniczenia sprzedaży na rynek Ukrainy i

Rosji, w wyniku konfliktu rosyjsko – ukraińskiego i prowadzonej na terenie Ukrainy wojny. Pełne skutki handlowe i

gospodarcze konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów wprowadziło liczne sankcje przeciwko Rosji w

celu wywarcia presji ekonomicznej.

Do kluczowych zagrożeń wpływających na działalność Spółki w najbliższym okresie można zaliczyć ryzyko niepokojów

politycznych, gospodarczych i finansowych, ryzyko utrzymującej się wysokiej inflacji oraz niedoborów i wysokich cen

materiałów produkcyjnych i towarów, ryzyko konkurencji technologicznej, ryzyko niekorzystnych cen autogazu wobec

paliw konwencjonalnych, oraz ryzyko pojawiania się nowych czy też stosujących agresywną polityką cenową

konkurentów.

W związku z uruchomieniem nowej działalności w obszarze sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych Spółka

może być narażona na nowe ryzyka związane z sektorem odnawialnych źródeł energii.

Dokonując sprzedaży i zakupów na rynkach zagranicznych Spółka narażona jest na ryzyko walutowe, które stara się

ograniczać w sposób naturalny poprzez bilansowanie wpływów i wydatków w walutach, a także częściowo

zabezpieczać.

Spółka identyfikuje i monitoruje w szczególności następujące ryzyka:

Ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży:

Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyko napięć politycznych i konfliktów zbrojnych w niektórych regionach świata, w tym wojna w Ukrainie

– Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i na świecie

– Ryzyko związane z długotrwałym rozprzestrzenianiem się pandemii choroby Covid-19 i wpływu na globalną

gospodarkę, w tym istotnego zmniejszenia popytu, zakłócenia w łańcuchach dostaw

– Ryzyko niekorzystnych cen ropy naftowej i autogazu (LPG i CNG) w relacji do innych paliw w skali świata

– Ryzyko zmian polityki regulacyjnej dla autogazu, w tym wzrostu stawki podatku akcyzowego

– Ryzyko zmian regulacji homologacyjnych montażu instalacji gazowych na poszczególnych rynkach działania

– Ryzyko znaczącego wzrostu czynników produkcji: cen surowców, materiałów i energii, robocizny

– Ryzyko walutowe

– Ryzyko braku stabilności polskiego systemu prawnego i podatkowego

– Ryzyko konkurencyjnej technologii napędzania pojazdów, w tym upowszechnienia samochodów

niskoemisyjnych

– Ryzyko zmiany polityki krajowej i przepisów w zakresie odnawialnych źródeł energii, w tym systemu zachęt i

dofinansowań

Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyko katastrof klimatycznych w niektórych regionach świata

– Ryzyko braku społecznej akceptacji dla samochodowych instalacji gazowych

– Ryzyka związane z cyberbezpieczeństwem

– Ryzyko spadku zainteresowania instalacjami z odnawialnych źródeł energii

Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez AC S.A.:

Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa

– Ryzyko konkurencji technologicznej oferty Spółki

– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów na danym rynku

– Ryzyko związane z podrabianiem produktów Spółki

– Ryzyko kredytowe związane z należnościami handlowymi

– Ryzyko opóźnienia wdrożenia nowych produktów

– Ryzyko braku dywersyfikacji asortymentowej przychodów ze sprzedaży

– Ryzyko konkurencji cenowej (zmian w wysokości marż)

– Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkt wprowadzony do obrotu, w tym w zakresie instalacji

fotowoltaicznych.

Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyka związane z akcjami Spółki

– Ryzyko niższego poziomu opłacalności własnej produkcji nowych wyrobów niż w założeniach

– Ryzyko konkurencji ze strony producentów motoryzacyjnych

– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów

– Ryzyko powstania uzależnienia od dostawców, ograniczeń lub braku ciągłości dostaw

– Ryzyko awarii przemysłowej lub wadliwego wykonania procesu produkcyjnego

– Ryzyko wizerunkowe

– Ryzyko związane z uzyskiwaniem homologacji

– Ryzyko producenckie (odpowiedzialności za produkt) oraz z tytułu rękojmi za wady produktów

– Ryzyko związane z możliwością uznania stosowania praktyk ograniczających konkurencję

– Ryzyko cofnięcia lub utraty dotacji

– Ryzyko płynności

– Ryzyko niezgodności Spółki z obowiązującymi przepisami prawnymi

– Ryzyko trudności w pozyskaniu pracowników, w tym wykwalifikowanej kadry pracowniczej oraz presja płacowa

– Ryzyko niepożądanych lub nieuczciwych zachowań pracowników AC S.A. lub osób trzecich.

3. Pozostałe informacje

3.1. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości realizacji prognozy wyników finansowych

Spółka nie opublikowała prognozy wyników finansowych.

3.2. Istotne postępowania

W I półroczu 2023 roku AC S.A. nie była stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym

dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności

emitenta lub jednostki od niego zależnej.

3.3. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I półroczu 2023 roku AC S.A. i jednostki od niej zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na

innych warunkach niż rynkowe.

3.4. Udzielone poręczenia kredytu, pożyczki, udzielone gwarancje

W raportowanym okresie AC S.A. i jednostki od niej zależne nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie

udzielały gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, dla których łączna wartość

istniejących poręczeń lub gwarancji byłaby znacząca.

Data

Imię i nazwisko

Stanowisko

Podpis

sierpień 202

Anatol Timoszuk

Prezes Zarządu

sierpień 202

Katarzyna

Rutkowska

Wiceprezes Zarządu

ds. Finansów i IR

sierpień 202

Krzysztof Szymański

Wiceprezes Zarządu

ds. Operacyjnych

sierpień 2023

Paweł Baraniuk

Wiceprezes Zarządu

ds. Handlu i Rozwoju