Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
1
AC Spółka Akcyjna
ul. 42 Pułku Piechoty 50
15-181 Białystok
Białystok, listopad 2023
za III kwartał 2023 roku
Kwartalne sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
2
2
1. Podstawowe informacje o Spółce AC S.A.
1.1 Dane informacyjne
AC S.A. powstała w wyniku przekształcenia spółki AC Wytwórnia Części Samochodowych sp. z o.o. w spółkę akcyjną.
Przekształcenie zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy w Białymstoku w dniu 17 grudnia 2007 r. Czas trwania Spółki jest
nieoznaczony. Akcje Spółki są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od 11 sierpnia 2011 r. na rynku
podstawowym w systemie notowań ciągłych.
Spółka projektuje i produkuje wysoce zaawansowane, o wysokiej jakości użytkowej komponenty i kompletne systemy konwersji
aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i LNG, z zastosowaniem produkowanych we własnym zakresie najważniejszych
elementów tego systemu do samochodów osobowych, średnich i dużych ciężarowych. Oszczędność kosztów paliwa (paliwa
alternatywne LPG, CNG i LNG są średnio o połowę tańsze od paliw konwencjonalnych) i korzyści środowiskowe (aby sprostać
wyzwaniom globalnej zmiany klimatu), sprzyjają rosnącym ilościom pojazdów napędzanych autogazem i prowadzą do przekonania,
że paliwa gazowe pozostają powszechnie dostępną, alternatywną i ekologiczną opcją wobec pojazdów napędzanych olejem
napędowym (diesel) i benzyną.
AC jest również producentem elektroniki i wiązek elektrycznych na rynek motoryzacyjny, w tym zestawów do haków holowniczych
i AGD. Firma jest także w niewielkim zakresie dystrybutorem części i akcesoriów samochodowych. Spółka w niewielkim zakresie
prowadzi też działalność na terenie kraju w obszarze sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych.
Głównym przedmiotem działalności Spółki jest:
– produkcja i sprzedaż zestawów i podzespołów samochodowych instalacji gazowych (wyroby własne LPG, CNG i LNG),
– produkcja i dystrybucja elektroniki samochodowej i wiązek elektrycznych (wyroby własne automotive),
– dystrybucja części samochodowych (towary – handel).
Historia firmy rozpoczęła się w 1986 r. od produkcji podgrzewaczy oleju napędowego do silników Diesla. Z biegiem czasu była
poszerzana o inne wyroby elektrotechniki samochodowej: przerywacze, przekaźniki, regulatory napięcia, czy też wiązki
elektryczne. W połowie lat 90-tych AC podjęła współpracę z niemiecką firmą, dostarczając wiązki elektryczne do haków
holowniczych, która stale rozwija się i poszerza o nowe zestawy wiązek z modułem elektronicznym.
W roku 1999 rozpoczęto produkcję elektronicznych systemów sterowania wtryskiem gazu do samochodowych instalacji gazowych
na rynek krajowy. Efektem dokonanego wyboru kierunku rozwoju było opracowanie sterowników STAG, które szybko podbiły rynek
krajowy i zyskały uznanie na rynkach eksportowych. Wybrana specjalizacja jest rozwijana do chwili obecnej. O jakości wyrobów
Spółki świadczy duży międzynarodowy zasięg i rozległa sieć dystrybucji, klienci w ponad 50 krajach na świecie i wiodąca pozycja
na rynku polskim.
Spółka posiada jedną spółkę zależną AC.STAG S.A.C. w Limie (Peru) – powołaną w lutym 2014 r. AC posiada 99,77% akcji tej
spółki. Spółka prowadzi działalność operacyjną polegającą na dystrybucji wyrobów AC na terenie Peru.
Ze względu na nieistotne parametry finansowe spółka ta, na podstawie art. 58 ust.1 Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września
1994 r. z późn. zmianami, nie podlegała konsolidacji w prezentowanym sprawozdaniu finansowym.
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
3
3
1.2 Znaczni akcjonariusze
Kapitał zakładowy Spółki, zgodnie z wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego, na dzień 30 września 2023 r., jak i na dzień
sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania wynosił 2 299 670,75 zł i dzielił się na 9 198 683 akcji serii A o wartości
nominalnej 0,25 zł każda. Wszystkie akcje są akcjami na okaziciela. Spółka nie wyemitowała akcji uprzywilejowanych. Każda akcja
daje prawo do jednego głosu na walnym zgromadzeniu.
Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym
zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu. Stan posiadania akcji AC S.A. przedstawia się następująco*:
Akcjonariusz
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
raportu
półrocznego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
raportu
półrocznego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego raportu
OFE PZU „Złota jesień”
reprezentowany przez
PTE PZU S.A.
824 000 8,96% - 824 000 8,96%
PKO BP Bankowy OFE i
PKO Dobrowolny FE
705 085 7,67% - 705 085 7,67%
WIM sp. z o.o.
685 022 7,45% - 685 022 7,45%
Piotr Laskowski
639 238 6,95% - 639 238 6,95%
Nationale Nederlanden
OFE
468 527 5,09% - 468 527 5,09%
Pozostali akcjonariusze 5 876 811 63,88% - 5 876 811 63,88%
Razem 9 198 683 100,00% - 9 198 683 100,00%
*Według uzyskanych ostatnio potwierdzeń, a w odniesieniu do OFE PZU „Złota Jesień”, Nationale Nederlanden OFE, PKO BP Bankowy i PKO Dobrowolny FE
zgodnie z danymi zawartymi w Wykazie osób uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu spółki KDPW z dnia 20.06.2023 r.
1.3 Akcje AC S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Rada Nadzorcza
Imię i nazwisko
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
raportu
półrocznego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
raportu
półrocznego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/ liczba
głosów
na dzień
przekazania
niniejszego raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego raportu
Zenon Andrzej
Mierzejewski
95 185 1,03%
-
95 185 1,03%
Marzena Anna Smolarczyk 66 233 0,72% - 66 233 0,72%
Dariusz Kowalczyk 434 395 4,72% - 434 395 4,72%
Małżonka Zenona Andrzeja Mierzejewskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 198 140 akcji Spółki, stanowiących 2,15%
udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską wspólnością majątkową.
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
4
4
Małżonka Artura Jarosława Laskowskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 165 425 akcji Spółki, stanowiących 1,80% udziału
w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską wspólnością majątkową.
Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje.
Zarząd
Imię i nazwisko
Liczba akcji/ liczba
głosów na dzień
przekazania raportu
półrocznego
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania raportu
półrocznego
Zmiana
ilość
Liczba akcji/
liczba głosów
na dzień
przekazania
niniejszego
raportu
Udział w kapitale
zakładowym/ w
ogólnej liczbie
głosów na dzień
przekazania
niniejszego raportu
Anatol Timoszuk
Katarzyna Rutkowska
Krzysztof Szymański
5 423
171 808
13 559
0,06%
1,87%
0,15%
-
-
-
5 423
171 808
13 559
0,06%
1,87%
0,15%
Paweł Baraniuk 1 807 0,02% - 1 807 0,02%
Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu wraz z małżonką są wspólnikami WIM sp. z o.o., która posiada 685 022 akcji Spółki, co stanowi
7,45% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów.
Członkowie Zarządu nie posiadają opcji na akcje.
1.4 Sytuacja kadrowa
W raportowanym okresie III kwartału 2023 r. skład Rady Nadzorczej AC S.A. przedstawiał się następująco:
Michał Karol Hulbój – Przewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.), Przewodniczący Komitetu Audytu (od dnia
17.05.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej od dnia 17.05.2019 r.),
Artur Jarosław Laskowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej (od dnia
17.12.2007 r.),
Zenon Andrzej Mierzejewski – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r., oraz od 08.09.2008 r. do 17.05.2019 r.),
Marzena Anna Smolarczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 17.05.2019 r.),
Dariusz Kowalczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.)
W raportowanym okresie III kwartału 2023 r. skład Zarządu AC S.A. był następujący:
Anatol Timoszuk – Prezes Zarządu (od dnia 01.10.2019 r., oraz od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),
Katarzyna Rutkowska – Wiceprezes Zarządu ds. Finansów i IR (od dnia 01.10.2019 r., Prezes Zarządu od 01.08.2008 r. do
30.09.2019 r., Wiceprezes Zarządu od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),
Krzysztof Szymański – Wiceprezes Zarządu ds. Operacyjnych (od dnia 20.01.2022 r.),
Paweł Baraniuk – Wiceprezes Zarządu ds. Handlu i Rozwoju (od dnia 01.01.2023 r.).
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
5
5
2. Sytuacja finansowa
2.1 Zwięzły opis istotnych dokonań i niepowodzeń emitenta wraz z wykazem
najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta oraz czynników i zdarzeń mających
istotny wpływ na sprawozdanie finansowe w III kwartale 2023 r.
Przychody ze sprzedaży wyniosły w III kwartale 2023 r. 65,6 mln zł, a w okresie 3 kwartałów 2023 r. 191,7 mln zł i były niższe od
rekordowych przychodów ze sprzedaży za analogiczny okres roku ubiegłego odpowiednio o 12,5% w odniesieniu do III kwartału
2022 r. oraz o 4,1% w stosunku do 3 kwartałów 2022 r.
Utrzymujące się wysokie ceny paliw konwencjonalnych (benzyna, diesel) oraz korzystne relacje cen 1 litra autogazu (LPG, CNG)
do paliw konwencjonalnych na większości rynków sprzedażowych Spółki, przystępność transportowa LPG wobec innych
alternatywnych paliw oraz akcentowany na świecie ekologiczny aspekt napędzania samochodów paliwami alternatywnymi,
sprzyjają zainteresowaniu instalacjami gazowymi.
Przy czym niepewność na rynku, spowolnienie gospodarcze i widoczny przy tym kryzys konsumencki, presja inflacyjna i wyższe
stopy procentowe, niższy import samochodów używanych, jak i zapowiedzi sankcji na import paliwa z Rosji, pomimo zapewnienia
dostaw paliw z innych źródeł, tłumią wzrost popytu i negatywnie wpływają na koszty Spółki. Zakończenie w I kwartale 2023 r.
dostaw do Algierii w ramach przetargu oraz umocnienie PLN wobec EUR i USD, w których rozliczana jest sprzedaż eksportowa,
miało również negatywy wpływ na wartość zrealizowanych przychodów ze sprzedaży w odniesieniu do porównywalnego okresu
roku ubiegłego.
Przychody AC opierają się przede wszystkim na sprzedaży samochodowych instalacji gazowych. Sprzedaż takich instalacji
obejmuje w szczególności:
– wyroby własne, w tym komponenty oraz kompletne systemy konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG, CNG i LNG. Ich
sprzedaż, przy wysokiej bazie III kwartału 2022 r., w III kwartale 2023 r. spadła o 8 mln zł, tj. o 15,6% w stosunku do
porównywalnego rekordowego okresu roku ubiegłego;
– towary, w skład których wchodzą m.in. części i akcesoria motoryzacyjne, komponenty instalacji gazowych LPG i CNG których
spółka nie jest producentem (mechanika i inne akcesoria), a sprzedaje je jako uzupełnienie kompleksowej oferty dla partnerów,
w tym w ramach przetargu. Sprzedaż towarów obejmuje również komponenty do instalacji fotowoltaicznych. Konkurencyjny
rynek nie pozwala na realizację wysokich marż w tym obszarze sprzedaży. Ich sprzedaż, m.in. w wyniku zakończenia przetargu
do Algierii, w raportowanym okresie spadła o 1,3 mln zł, tj. o 23,6% w stosunku do III kwartału 2022 r.;
Eksport zestawów do haków holowniczych (wiązki elektryczne wraz z modułami elektronicznymi dla poszczególnych marek
samochodów), sprzedawanych na kraje Europy Zachodniej poprzez niemieckiego partnera, po spadku w trudnym dla gospodarki
niemieckiej I półroczu 2023 r., zanotował w raportowanym okresie wzrost o 1 mln zł, tj. o 7,6%.
Sprzedaż pozostałych wyrobów w III kwartale 2023 r., obejmujących głównie produkcję wiązek elektrycznych i elektroniki na
potrzeby przemysłu automotive i AGD, w wyniku spowolnienia gospodarczego, spadła w stosunku do porównywalnego okresu
2023 r. o 0,4 mln zł, tj. o 11,1%.
Usługi mają mniejszy udział w obrotach Spółki i obejmują montaż instalacji fotowoltaicznych oraz instalacji gazowych we własnym
warsztacie.
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
6
6
Asortymentowa struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym w okresie VII-IX 2023 r. [tys. zł]
Rodzaj VII-IX 2022 VII-IX 2023
dynamika
2023/2022
struktura struktura
VII-IX 2022 VII-IX 2023
Systemy samochodowych instalacji gazowych 51 113
43 138
84,4% 68,2% 65,8%
Zestawy do haków holowniczych 13 374
14 393
107,6% 17,9% 21,9%
Pozostałe wyroby 3 775
3 357
88,9% 5,0% 5,1%
Usługi 1 325
624
47,1% 1,8% 1,0%
Towary i materiały 5 316
4 060
76,4% 7,1% 6,2%
Razem 74 903
65 572
87,5% 100,0% 100,0%
Asortymentowa struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym w okresie I-IX 2023 r. [tys. zł]
Rodzaj I-IX 2022 I-IX 2023
dynamika
2023/2022
struktura struktura
I-IX 2022 I-IX 2023
Systemy samochodowych instalacji gazowych 128 914
125 986
97,7% 64,5% 65,7%
Zestawy do haków holowniczych 38 930
35 891
92,2% 19,5% 18,7%
Pozostałe wyroby 10 432
9 882
94,7% 5,2% 5,2%
Usługi 5 033
3 076
61,1% 2,5% 1,6%
Towary i materiały 16 538
16 831
101,8% 8,3% 8,8%
Razem 199 847
191 666
95,9% 100,0% 100,0%
Geograficzna struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym [tys. zł]
Kierunek VII-IX 2022 VII-IX 2023
dynamika
2023/2022
struktura struktura
VII-IX 2022 VII-IX 2023
Polska
18 186
20 193
111,0% 24,3% 30,8%
Export, w tym:
56 717
45 379
80,0% 75,7% 69,2%
Europa bez PL
26 142
18 110
69,3% 46,1% 39,9%
Azja i Ocenia
22 256
23 638
106,2% 39,2% 52,1%
Ameryki
5 199
3 527
67,8% 9,2% 7,8%
Afryka
3 120
104
3,3% 5,5% 0,2%
Razem
74 903
65 572
87,5% 100,0% 100,0%
Geograficzna struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym [tys. zł]
Kierunek I-IX 2022 I-IX 2023
dynamika
2023/2022
struktura struktura
I-IX 2022 I-IX 2023
Polska
57 652
63 415
110,0% 28,8% 33,1%
Export, w tym:
142 195
128 251
90,2% 71,2% 66,9%
Europa bez PL
66 501
61 367
92,3% 46,8% 47,9%
Azja i Ocenia
50 568
45 298
89,6% 35,6% 35,3%
Ameryki
11 019
8 644
78,4% 7,7% 6,7%
Afryka
14 107
12 942
91,7% 9,9% 10,1%
Razem
199 847
191 666
95,9% 100,0% 100,0%
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
7
7
W ujęciu geograficznym w III kwartale 2023 r. nastąpił wzrost sprzedaży do odbiorców polskich o 11%, przy spadku sprzedaży do
klientów na rynkach eksportowych.
Marża brutto na sprzedaży wyniosła w III kwartale 2023 r. 27,4%, a za okres 3 kwartałów 2023 r. 28,4%, co stanowiło niższe
poziomy niż zrealizowane w roku poprzednim (odpowiednio 33,1% oraz 31,4%). Miała na to wpływ wysoka zmienność na kursach
walutowych i znaczące umocnienie PLN wobec EUR i USD w 2023 r. oraz wzrost cen czynników produkcji przy wysokiej inflacji,
w tym rosnących cen komponentów produkcyjnych, jak też wynagrodzeń, co przy wysokiej podaży i silnej konkurencji rynkowej
ograniczało możliwości przełożenia wzrostu kosztów na ceny sprzedaży. W wyniku tych czynników oraz przy niższej sprzedaży niż
w 2022 r., zrealizowany zysk operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) w III kwartale 2023 r. wyniósł 11,6 mln zł, a za
okres 3 kwartałów 2023 r. 34,9 mln zł i był niższy od wyniku osiągniętego w porównywalnym okresie 2022 r. odpowiednio o 6,2 mln
zł oraz 7,7 mln zł. Rozliczenie ulgi na działalność badawczo – rozwojową w podatku dochodowym pozwoliło na istotne zmniejszenie
efektywnej stopy opodatkowania w 2023 r. Zysk netto w III kwartale 2023 r. wyniósł 6,3 mln zł i był niższy od zysku netto za
porównywalny III kwartał 2022 roku o 5,5 mln zł.
W III kwartale 2023 r. Spółka uzyskała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 21,5 mln zł, głównie w
wyniku zysku netto powiększonego o amortyzację oraz spadku poziomu zapasów i należności. Przepływy z działalności
inwestycyjnej, po okresie większych inwestycji realizowanych w ostatnich latach osiągnęły niewielką ujemną wartość na poziomie
0,7 mln zł, zaś przepływy z działalności finansowej osiągnęły ujemną wartość 19,9 mln zł w wyniku spłaty kredytów obrotowych.
Udział kredytów bankowych na 30 września 2023 r. utrzymuje się na bezpiecznym poziomie 24% sumy bilansowej, a dług netto
wynosi 55,4 mln zł.
Pozycja walutowa
Struktura walutowa przychodów ze sprzedaży:
Waluta III Q 2023 I-III Q 2023
PLN 27,9% 27,4%
EUR 50,3% 51,8%
USD 21,8% 20,8%
Struktura walutowa zakupów materiałów i towarów:
Waluta III Q 2023 I-III Q 2023
PLN 37,8% 35,0%
EUR 40,3% 45,1%
USD 21,9% 19,9%
Dokonując transakcji eksportowych i importowych AC S.A. dąży do bilansowania wpływów i wydatków w poszczególnych walutach.
Niemniej jednak sezonowo może zaistnieć nierównowaga w przepływach walut. Z reguły występuje nadwyżka walut, która jest
wydawana na inwestycje w maszyny i urządzenia, a w miarę potrzeb podlega przewalutowaniu na PLN. Pomimo dużego udziału
zakupów surowców do produkcji z importu, to znaczny udział sprzedaży eksportowej powoduje że nasza marża eksportowa i
sprzedaż maleje, gdy złoty umacnia się, a rośnie – gdy osłabia się. Umocnienie polskiej waluty, jakie ma miejsce w 2023 r. ma
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
8
8
negatywny wpływ na wyniki Spółki. Duża zmienność w cenie walut ma przejściowo negatywny wpływ na realizowane marże. W III
kwartale 2023 r. Spółka posiadając wysokie zapasy kupione w poprzednich okresach, korzystała z nich w większym stopniu niż
dokonywała nowych zakupów. To powodowało przy umocnieniu PLN, iż sprzedaż była rozliczana przy tańszych walutach, a koszty
wytworzenia przy droższych walutach. Spółka utrzymuje ok. 50% swojego zadłużenia w EUR, a także zabezpiecza otwartą pozycję
walutową.
2.1 Opis czynników mających w ocenie Spółki wpływ na wyniki w perspektywie
IV kwartału 2023 r.
Głównym czynnikiem mającym wpływ na wyniki Spółki jest utrzymanie korzystnej relacji cen autogazu do paliw konwencjonalnych
na istotnych rynkach dla Spółki, a także utrzymująca się zmienność i niepewność, w szczególności geopolityczna m.in. w zakresie
rozwoju rosyjskiej inwazji na Ukrainę, czy też wojny w Izraelu, zmian cen materiałów i innych czynników produkcji, inflacji, a także
istotne spowolnienie gospodarcze w większości krajów świata.
Nadal znaczny wpływ na działalność Spółki wywiera kryzys konsumencki, niższy import samochodów używanych, wysokie stopy
procentowe oraz rosnące ceny komponentów produkcyjnych i innych czynników produkcji pod wpływem inflacji, istotne wzrosty
wynagrodzeń, zdarzające się jeszcze niedobory komponentów. Czynniki te hamują wzrost sprzedaży i wpływają negatywnie na
realizowane marże. Przy czym spadające ceny surowców sprzyjają w uzyskiwaniu lepszych cen zakupu materiałów produkcyjnych
na przyszłe zamówienia. Spółka koncentruje się na podejmowaniu działań mających na celu wzmocnienie bilansu, w tym poprawę
marż, wolumenów i ograniczaniu wydatków. W dalszym ciągu obserwujemy jednak presję inflacyjną, zakłócenia w globalnym
łańcuchu dostaw, wyższe stopy procentowe i zmienne ceny paliw.
Rosyjska inwazja na Ukrainę wywiera duży wpływ na światową i polską gospodarkę. Pełne skutki handlowe i gospodarcze
konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów, w tym UE i Polska wprowadziło liczne sankcje przeciwko Rosji w celu
wywarcia presji ekonomicznej. Potencjalne konsekwencje tych działań to spadek konkurencyjności wyrobów importowanych z
Polski, ograniczenia lub zakaz transferu pieniędzy w celu płatności za produkty AC, sankcje na export wyrobów do Rosji, kryzys
gospodarczy w Rosji, zwiększenie napływu podróbek wyrobów AC na teren Rosji, czy też utrudniony transport tranzytem przez
Rosję do krajów sąsiadujących z Rosją, po wprowadzeniu nowego pakietu sankcji. Na rynkach światowych nastąpił wzrost cen
surowców energetycznych, w tym cen paliw konwencjonalnych (benzyna, diesel) i autogazu, przy czym różnica cen na 1 litrze
paliwa jest bardzo korzystna i powinna zachęcać do konwersji pojazdów na gaz. Z drugiej strony niepewność, niższa skłonność do
zmiany samochodów, zapowiedzi sankcji na import paliwa z Rosji, pomimo zapewnienia dostaw paliw z innych źródeł, i wysoka
inflacja mogą ograniczać nawet niewielkie inwestycje w konwersję samochodu na gaz i podróżowanie samochodem.
W świetle zmian klimatycznych, akcentowany ekologiczny aspekt napędzania samochodów gazem oraz utrzymująca się korzystna
relacja cen autogazu i paliw konwencjonalnych: benzyny oraz diesla, powinny przekładać się na utrzymanie zainteresowania
montażem instalacji gazowych, a w konsekwencji korzystnie wpływać na wartość przychodów ze sprzedaży Spółki w kolejnych
okresach.
Biorąc pod uwagę pozycję walutową Spółki ewentualne dalsze umocnienie PLN wobec EUR i USD będzie działało negatywnie na
poziom sprzedaży i marż.
Spółka na bieżąco monitoruje czynniki istotne dla jej stabilności i rozwoju. Za kluczowe uznawane są następujące:
– czas trwania i sposób zakończenia wojny w Ukrainie i Izraelu,
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
9
9
– dostępność i wzrosty cen materiałów produkcyjnych i towarów oraz innych kosztów prowadzenia działalności,
– kształtowanie się otoczenia makroekonomicznego, w szczególności w zakresie: cen ropy naftowej i różnicy cen paliw
konwencjonalnych w stosunku do autogazu na poszczególnych rynkach działania, poziomu kursów walut, aktywności
konsumentów i konkurentów oraz polityki fiskalnej wobec autogazu na istotnych dla spółki rynkach,
– upowszechnienie autogazu jako paliwa ekologicznego,
– zmiana regulacji homologacyjnych,
– zmiana lokalnych walut na rynkach eksportowych klientów wobec EUR i USD - w których rozliczana jest sprzedaż eksportowa,
– kształtowanie się popytu na wyroby Spółki na rynkach, na których AC działa,
– poziom nasycenia infrastrukturą stacji paliwowych o możliwość tankowania autogazu oraz liczby warsztatów wykonujących
usługę montażu instalacji autogazu w państwach będących obecnymi lub potencjalnymi rynkami zbytu;
– import samochodów używanych,
– dostępne programy wsparcia i dofinansowań w zakresie produktów oferowanych przez AC
– rozwój branży motoryzacyjnej, w tym rynku pojazdów niskoemisyjnych,
– aktywność konkurencji na ważnych rynkach dla Spółki,
– w warunkach wysokiej inflacji możliwość przełożenia wzrostu kosztów produkcji na ceny produktów na konkurencyjnym rynku,
– inwestycje sprzedażowe w umocnienie pozycji rynkowej Spółki oraz świadomości marki instalacji gazowych STAG na rynku,
– poprawę efektywności kosztowej,
– realizację rozpoczętych projektów badawczo – rozwojowych nad nowymi produktami oraz przygotowanie ich homologacji i
procesów produkcyjnych oraz sprawną komercjalizację.
2.3 Zagrożenia i ryzyka związane z pozostałymi miesiącami 2023 r.
AC S.A. prowadzi działalność gospodarczą w otoczeniu i warunkach, które niosą ze sobą szereg ryzyk.
Można je ująć w dwóch obszarach:
– ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży oraz
– ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Spółkę,
i podzielić na:
– ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia oraz
– ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
Nowym ryzykiem, które ujawniło się pod koniec lutego 2022 r. jest ryzyko ograniczenia sprzedaży na rynek Ukrainy i Rosji, w
wyniku konfliktu rosyjsko – ukraińskiego i prowadzonej na terenie Ukrainy wojny. Pełne skutki handlowe i gospodarcze
konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów wprowadziło liczne sankcje przeciwko Rosji w celu wywarcia presji
ekonomicznej. Pomimo iż Spółka nie posiada bezpośrednich kontaktów handlowych z Izraelem, to trwająca tam wojna i ryzyko
rozprzestrzenienia się konfliktu na inne kraje Bliskiego Wschodu, zwiększa niepewność i utrudnia prowadzenie działalności
gospodarczej, z drugiej strony może spowodować gwałtowny wzrost cen ropy, a przy tym zwiększyć opłacalność konwersji
samochodów na gaz.
Do kluczowych zagrożeń wpływających na działalność Spółki w najbliższym okresie można zaliczyć ryzyko niepokojów
politycznych, gospodarczych i finansowych, ryzyko utrzymującej się wysokiej inflacji oraz niedoborów i wysokich cen materiałów
produkcyjnych i towarów, ryzyko konkurencji technologicznej, ryzyko niekorzystnych cen autogazu wobec paliw konwencjonalnych,
oraz ryzyko pojawiania się nowych czy też stosujących agresywną polityką cenową konkurentów.
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
10
10
W związku z uruchomieniem nowej działalności w obszarze sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych Spółka może być
narażona na nowe ryzyka związane z sektorem odnawialnych źródeł energii.
Dokonując sprzedaży i zakupów na rynkach zagranicznych Spółka narażona jest na ryzyko walutowe, które stara się ograniczać
w sposób naturalny poprzez bilansowanie wpływów i wydatków w walutach, a także częściowo zabezpieczać.
Spółka identyfikuje i monitoruje w szczególności następujące ryzyka:
Ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży:
Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
– Ryzyko napięć politycznych i konfliktów zbrojnych w niektórych regionach świata, w tym wojna w Ukrainie
– Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i na świecie
– Ryzyko związane z długotrwałym rozprzestrzenianiem się pandemii choroby Covid-19 i wpływu na globalną gospodarkę,
w tym istotnego zmniejszenia popytu, zakłócenia w łańcuchach dostaw
– Ryzyko niekorzystnych cen ropy naftowej i autogazu (LPG i CNG) w relacji do innych paliw w skali świata
– Ryzyko zmian polityki regulacyjnej dla autogazu, w tym wzrostu stawki podatku akcyzowego
– Ryzyko zmian regulacji homologacyjnych montażu instalacji gazowych na poszczególnych rynkach działania
– Ryzyko znaczącego wzrostu czynników produkcji: cen surowców, materiałów i energii, robocizny
– Ryzyko walutowe
– Ryzyko braku stabilności polskiego systemu prawnego i podatkowego
– Ryzyko konkurencyjnej technologii napędzania pojazdów, w tym upowszechnienia samochodów niskoemisyjnych
– Ryzyko zmiany polityki krajowej i przepisów w zakresie odnawialnych źródeł energii, w tym systemu zachęt i dofinansowań
Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
– Ryzyko katastrof klimatycznych w niektórych regionach świata
– Ryzyko braku społecznej akceptacji dla samochodowych instalacji gazowych
– Ryzyka związane z cyberbezpieczeństwem
– Ryzyko spadku zainteresowania instalacjami z odnawialnych źródeł energii
Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez AC S.A.:
Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa
– Ryzyko konkurencji technologicznej oferty Spółki
– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów na danym rynku
– Ryzyko związane z podrabianiem produktów Spółki
– Ryzyko kredytowe związane z należnościami handlowymi
– Ryzyko opóźnienia wdrożenia nowych produktów
– Ryzyko braku dywersyfikacji asortymentowej przychodów ze sprzedaży
– Ryzyko konkurencji cenowej (zmian w wysokości marż)
– Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkt wprowadzony do obrotu, w tym w zakresie instalacji fotowoltaicznych.
Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia
– Ryzyka związane z akcjami Spółki
– Ryzyko niższego poziomu opłacalności własnej produkcji nowych wyrobów niż w założeniach
– Ryzyko konkurencji ze strony producentów motoryzacyjnych
– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów
– Ryzyko powstania uzależnienia od dostawców, ograniczeń lub braku ciągłości dostaw
– Ryzyko awarii przemysłowej lub wadliwego wykonania procesu produkcyjnego
– Ryzyko wizerunkowe
– Ryzyko związane z uzyskiwaniem homologacji
– Ryzyko producenckie (odpowiedzialności za produkt) oraz z tytułu rękojmi za wady produktów
Raport kwartalny za III kw. 2023 r.
11
11
– Ryzyko związane z możliwością uznania stosowania praktyk ograniczających konkurencję
– Ryzyko cofnięcia lub utraty dotacji
– Ryzyko płynności
– Ryzyko niezgodności Spółki z obowiązującymi przepisami prawnymi
– Ryzyko trudności w pozyskaniu pracowników, w tym wykwalifikowanej kadry pracowniczej oraz presja płacowa
– Ryzyko niepożądanych lub nieuczciwych zachowań pracowników AC S.A. lub osób trzecich.
3. Pozostałe informacje
3.1 Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości realizacji prognozy wyników
finansowych
Spółka nie opublikowała prognozy wyników finansowych.
3.2 Istotne postępowania sądowe
W III kwartale 2023 roku AC S.A. nie była stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub
jednostki od niego zależnej.
3.3 Transakcje z podmiotami powiązanymi
W III kwartale 2023 roku AC S.A. i jednostki od niej zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe.
3.4 Udzielone poręczenia kredytu, pożyczki, udzielone gwarancje
W raportowanym okresie AC S.A. i jednostki od niej zależne nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz łącznie jednemu
podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, dla których łączna wartość istniejących poręczeń byłaby znacząca.
Data Imię i nazwisko Stanowisko Podpis
8 listopad 2023
Anatol Timoszuk
Prezes Zarządu
8 listopad 2023
Katarzyna Rutkowska
Wiceprezes Zarządu ds. Finansów i IR
8 listopad 2023
Krzysztof Szymański Wiceprezes Zarządu ds. Operacyjnych
8 listopad 2023
Paweł Baraniuk
Wiceprezes Zarządu ds. Handlu i
Rozwoju
