SZ_MFO_SA_2023-12-31

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI

MFO S.A.

Na dzień 31.12.2023

Kożuszki Parcel, 27 marca 2024.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

1. LIST PREZESA ZARZĄDU

Szanowni Państwo,

Chciałbym przedstawić Państwu mój komentarz dotyczący minionego roku, podjętych przez Zarząd Spółki działań,

dokonań Spółki oraz szans, zagrożeń i perspektyw jakich spodziewamy się w najbliższym okresie.

Osiągnięte w 2023 roku, niższe od średnich z ostatnich lat przychody i wyniki sprzedaży oraz marże były

rezultatem znaczącego spadku cen stali, pogorszenia się sytuacji gospodarczej oraz spadku popytu na wyroby

budowlane w okresie sprawozdawczym, zwłaszcza w okresie trzech pierwszych kwartałów. Po spadkach z drugiej

połowy 2022 roku popyt na wyroby stalowe i materiały budowalne, mimo przewidywań analityków i oczekiwań rynku,

nie zdołał odbić, ze względu na brak znaczącego stymulatora, takiego jak np. zakończenie działań wojennych i

rozpoczęcie programu odbudowy Ukrainy czy uruchomienie środków z KPO pobudzających inwestycje przemysłowe.

Dodatkowo, pogarszająca się sytuacja gospodarcza Niemiec negatywnie wpłynęła na pozostałe rynki europejskie, a

spadająca liczba zamówień wydłużyła okres konsumowania stoków magazynowych, budowanych jeszcze w 2022 roku.

Spadek siły nabywczej gospodarstw domowych spowodowany inflacją oraz wysokie stopy procentowe i zaostrzone

kryteria kredytowe skutecznie dławiły inwestycje prywatne. Dodatkowo pociągnęło to za sobą wzmożenie presji

płacowej pracowników i wzrost kosztów działalności. Wysokie stopy procentowe zwiększały również koszty odsetkowe,

związane z obsługą finansowania działalności Spółki. Kolejnym negatywnym czynnikiem było umacnianie się Złotego

względem Euro, osłabiające pozycję eksportową i wpływające na rentowność sprzedaży i koszty finansowe Spółki.

Zarówno uruchomiony w drugiej połowie roku program rządowy „bezpieczny kredyt”, który zwiększył akcję kredytową

banków i przyczynił się do znacznego wzrostu wydanych pozwoleń na budowę, jak i przyjęta przez rząd strategia

renowacji budynków i poprawy ich efektywności energetycznej – poprawiły nastroje inwestycyjne pod koniec roku, ale

nie zdołały przełożyć się jeszcze w znaczący sposób na wyniki Spółki w okresie sprawozdawczym.

W rezultacie spółka zanotowała blisko 24% spadek wolumenów sprzedaży, 38% spadek przychodów, które osiągnęły

poziom 575,9 mln. złotych, a także znaczący spadek marży oraz zysku operacyjnego (42 tys. złotych) i w konsekwencji

stratę netto – 14,8 mln. złotych.

W nadchodzącym okresie oprócz dalszej pracy nad zdobywaniem nowych rynków, utrzymaniem założonego

poziomu sprzedaży i marż, zamierzamy skupić się na prowadzeniu inwestycji w nowym zakładzie w Boryszewie.

Zakończyliśmy trwający 530 dni proces administracyjny, związany z uzyskaniem pozwolenia na budowę i

przystępujemy do fazy realizacji budowy fabryki, która powinna zakończyć się na przełomie 2024/2025 roku. Na

zaawansowanym etapie jest też budowa wszystkich linii produkcyjnych, które będą instalowane w nowym zakładzie.

Nie zamierzamy także zwalniać tempa w transformacji przedsiębiorstwa zgodnie z filozofią Lean, gdzie

widzimy już namacalne i wymierne korzyści dotychczas wykonanej pracy, chociażby w zakresie redukcji czasu

przezbrojeń linii produkcyjnych dzięki podejściu SMED czy zmniejszeniu ilości wypadków i poprawie ergonomii pracy

dzięki wdrożeniu 6S.

Z poważaniem

Tomasz Mirski

Prezes Zarządu

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

2. PROFIL DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI

2.1. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE

Nazwa:

MFO S.A.

Forma Prawna:

Spółka akcyjna

Siedziba:

Kożuszki Parcel 70A, 96

500 Sochaczew

Oddziały:

ul. Suwalska 84/213, 19

300 Ełk;

Pl. Inwalidów 10, 01- 552 Warszawa

Podstawowy przedmiot działalności:

Podstawowym

profilem

działalności Emitenta jest

produkcja profili zimnogiętych dla wytwórców stolarki

okiennej z PCV oraz profili specjalnych zimnogiętych dla

branży konstrukcyjnej, automotive, instalatorskiej i

klimatyzacyjnej. W zakres działalności MFO wchodzi

również produkcja profili zimnogiętych do suchej

zabudowy gipsowo-kartonowej

Organ prowadzący rejestr:

Sąd Rejonowy

dla

Łodzi Śródmieścia

XX Wydział Gospodarczy KRS

Numer KRS:

0000399598

Informacja o grupie kapitałowej:

Spółka nie

tworzy grupy kapitałowej ani nie wchodzi w

jej skład. Nie posiada żadnych udziałów, akcji, nie jest

wspólnikiem i nie sprawuje kontroli w żadnych innych

podmiotach.

Zarząd:

Tomasz Mirski

–

Prezes Zarządu

Jakub Czerwiński – Członek Zarządu

Adam Piekutowski – Członek Zarządu

Rada Nadzorcza:

Marek Mirski

–

Przewodniczący Rady Nadzorczej

Izabela Turczyńska – Buszan - Członek Nadzorczej

Tomasz Mróz – Członek Rady Nadzorczej

Marcin Pietkiewicz – Członek Rady Nadzorczej

Piotr Gawryś - Członek Rady Nadzorczej

Notowania na rynku regulowanym:

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA

Symbol GPW – MFO; kod ISIN – PLMFO0000013,

PLMFO0000054 Rynek podstawowy 5 PLUS;

Indeksy – WIG oraz WIG-Poland

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

2.2. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ

Spółka nie działa w ramach grupy kapitałowej.

2.3. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH, USŁUGACH, RYNKACH ZBYTU I

ŹRÓDŁACH ZAOPATRZENIA

Przedmiot produkcji

Przedsiębiorstwo zajmuje się produkcją profili zimnogiętych dla wytwórców stolarki okiennej z PCV oraz

profili specjalnych zimnogiętych dla branży konstrukcyjnej, automotive, instalatorskiej i klimatyzacyjnej. W

zakres działalności MFO wchodzi również produkcja profili zimnogiętych do suchej zabudowy gipsowo-

kartonowej. Asortyment Przedsiębiorstwa jest bardzo szeroki i zróżnicowany. Firma obecnie wykonuje ponad

1000 kształtów wzmocnień okiennych oraz rozmaite kształtowniki specjalne, które są produkowane w

oparciu o dokumentację zamawiającego lub według dokumentacji opracowanej przez dział techniczny Spółki.

W skład grupy produktowej profili zimnogiętych wchodzą cztery rodzaje asortymentu:

• Profile okienne stosowane jako wzmocnienia do stolarki okiennej PCV, produkowane w

różnorodnych typach i kształtach do większości systemów okiennych w tym: Aluplast,

Kamerling, Plustec, Rehau, Roplasto, Schucko, Spectus, Trocal, Veka, KBE, Avangarde, Deco.

Firma produkuje profile okienne dla ponad 400 odbiorców między innymi w Polsce, Niemczech,

Austrii, Rumunii, Włoszech, Hiszpanii, Cyprze, Litwie, Estonii, Słowacji , Czechach, Rosji,

Meksyku, Argentynie i Gwatemali.

• Profile spawane szerokiego zastosowania, znajdują odbiorców głównie wśród producentów

ogrodzeń i bram garażowych.

• Profile specjalne adresowane do odbiorców z sektora budownictwa, elementów

konstrukcyjnych, automotive, branży klimatyzacyjnej, instalatorskiej i elementów wyposażenia

wnętrz. Wśród odbiorców MFO tego rodzaju produktów są firmy między innymi z Polski, Austrii,

Niemiec, Szwecji, Holandii, Francji i Belgii, Australii, USA, Izraela, Chile.

• Profile GK przeznaczone do budowy konstrukcji z zastosowaniem płyt gipsowo- kartonowych,

stosowane głównie przez podmioty z branży budowlano-montażowej.

• Profile PV przeznaczone do budowy konstrukcji nośnych dla paneli solarnych farm

fotowoltaicznych

Spółka produkuje profile stalowe zimnogięte z blach zimno i gorącowalcowanych. Produkcja odbywa się na

specjalnych liniach produkcyjnych, zaginających stopniowo taśmę stalową za pomocą rolek zamontowanych na

kolejnych stacjach roboczych, nadając jej ostatecznie wymagany kształt profila.

Produkcja odbywa się w dwóch głównych etapach:

- przygotowawczym: produkcja półfabrykatów, polegająca na przecinaniu wzdłużnym kręgów stalowych na

taśmy stalowe o zadanych parametrach

- właściwym: produkcja kształtowników stalowych z taśm stalowych

Produkcja wyrobów odbywa się w oparciu o wewnętrzne procedury systemowe i najwyższe standardy

odpowiadające wymogom europejskich norm zharmonizowanych, w tym PN EN ISO 9001, PN EN 10162 i PN

EN 10305-5. Zgodność stosowanych przez MFO procedur zarządczych potwierdzają cykliczne audyty

zewnętrzne przeprowadzane przez niezależną, szwajcarską jednostkę audytorską SGS i brytyjską jednostkę

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

akredytującą UKAS. Ponadto procedury kontroli jakości oraz jakość samych wyrobów, tj. kształtowników

stalowych, jest dodatkowo weryfikowana przez niezależny instytut badań i certyfikacji

Zespół Ośrodków Kwalifikacji Jakości Wyrobów SIMPTEST,

CENTRE SCIENTIFIQUE ET TECHNIQUE DU BATIMENT,

które dokonują badania kontroli warunków organizacyjno-technicznych w tym zakładowej kontroli produkcji, a

także właściwości mechanicznych i chemicznych i fizycznych produkowanych kształtowników stalowych.

Sprzedaż w 2023 roku

W okresie od 01.01.2023 do 31.12.2023 roku Spółka dokonywała w głównej mierze sprzedaży wyrobów

własnych. Sprzedaż towarów i materiałów nieprzetworzonych w Spółce wyniosła jedynie 1% przychodów ze

sprzedaży.

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (bez zmiany stanu produktów) wyniosły 575 900

tys. zł i spadły w stosunku do okresu porównawczego (2022) o 38%. Sprzedaż samych produktów i usług

wyniosła 568 822 tys. zł i również spadła o 38%.

Sprzedaż wyrobów własnych – profili stalowych - odbywał się według 5 głównych grup asortymentowych:

profile okienne, profile specjalne, profile spawane, profile GK oraz profile PV. Największy udział w strukturze

sprzedaży nadal stanowiły profile okienne, ich udział wyniósł 52% (vs 57% w roku 2022). Udział w sprzedaży

profili specjalnych wzrósł i wyniósł 25% ( vs 19% w roku 2022). Udział w sprzedaży profili GK pozostał spadł do

8% (vs 11% w roku 2022), natomiast segment profili spawanych wzrósł do 15% w strukturze sprzedaży

wyrobów (vs 13% w roku 2022). Spółka rozpoczęła w 2023 roku sprzedaż nowego asortymentu, profili PV,

służących jako konstrukcje do montażu paneli fotowoltaicznych na farmach solarnych.

Sprzedaż produktów Firmy odbywała się w roku 2023 w oparciu o ramowe umowy współpracy i zamówienia

handlowe od około 650 odbiorców. Zlecenia realizowane były w oparciu o aktualne cenniki tworzone na bazie

cen materiału wsadowego oraz o Ogólne Warunki Sprzedaży MFO. Zamówienia handlowe odwzorowywane były

w zamówieniach produkcyjnych. Sprzedaż najbardziej typowych produktów odbywała się również bezpośrednio

z zapasów magazynowych. Wszystkie należności, dla których stosowany był odroczony termin płatności

ubezpieczone były od ryzyka handlowego w towarzystwie EULER HERMES.

Struktura odbiorców nie uległa znacznym zmianom. Obroty z żadnym z odbiorców nie przekroczyły 10%

przychodów ze sprzedaży.

Tab. Struktura asortymentowa sprzedaży

Sprzedaż 2023r.

Sprzedaż w tys. zł

udział w strukturze asortymentowej

sprzedaży

Przychody ze sprzedaży produktów, w tym:

568 822

99%

profile okienne

51%

profile PV

profile GK

profile specjalne

25%

profile spawane

15%

usługi

<1%

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów

7 079

Razem

575 900

100%

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Wartość sprzedaży eksportowej w 2023r. (produkty, usługi, towary i materiały) spadła i wyniosła 322 943 tys. zł

w porównaniu do 465 092 tys. zł w 2022 roku. Udział eksportu w strukturze sprzedaży wzrósł z 50% do 56%.

Główne kierunki dostaw eksportowych to Niemcy, Włochy, Hiszpania, Francja, Holandia, Litwa, Rumunia, Belgia

i Czechy.

Tab. Struktura sprzedaży produktów w ujęciu geograficznym

2023 r. TPLN Kraj

Eksport

Razem:

Przychody ze sprzedaży

252 958 44

322 943

575 900

2.4. ZATRUDNIENIE

W stosunku do 2022 roku zatrudnienie w osobach zwiększyło się w 2023 roku z 336 do 342 osób, co stanowi

2% wzrost.

Tabela. Średnie zatrudnienie w Spółce

Obszar zatrudnienia:

Liczba osób:

31.12.2023 31.12.2022

Zarząd Spółki 3 3

Obszar administracyjny 11 12

Obszar finansowy 11 11

Obszar zakupu, magazynowania i logistyki 63 62

Obszar produkcji i wsparcia produkcji 224 220

Obszar sprzedaży oraz wsparcia sprzedaży 30 28

Razem 342 336

Rezerwa na świadczenia pracownicze została określona przez podmiot zewnętrzny Attuario S.C. w "Raporcie

aktuarialnym z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze ” i wynosi 204 TPLN. Szczegóły rezerwy opisane

zostały w nocie 12.2 do Jednostkowego Sprawozdania Finansowego Spółki.

3. DZIAŁALNOŚĆ BADAWCZO-ROZWOJOWA

W analizowanym okresie Spółka prowadziła działalność badawczo-rozwojową.

W celu zwiększenia atrakcyjności oferty i zyskania przewagi konkurencyjnej, Spółka utrzymywała własną

komórkę projektową, odpowiedzialną za projektowanie i rozwój produktów i technologii produkcyjnych.

Niektóre ze stworzonych przez Spółkę produktów i technologii miały charakter unikatowy, nieznany i

niestosowany dotychczas na świecie. Technologie te, jako innowacje, zostały objęte zgłoszeniami

patentowymi do Urzędu Patentowego RP. Ponadto Urząd Patentowy RP przyznał dwa patenty na wcześniej

zgłoszone przez Spółkę wynalazki.

Prace projektowo-badawcze prowadzone przez Dział Badań i Rozwoju odbywały się w Spółce w oparciu o

procedurę wewnętrzną zgodną z normą PNEN ISO 9001 – Przygotowanie i realizacja produkcji/Karta nowej

technologii. Po opracowaniu i wdrożeniu technologii do produkcji prototypowej Spółka dokonywała

walidacji wytworzonego, innowacyjnego produktu bądź usługi.

Spółka zlecała również przeprowadzenie badania właściwości fizycznych, statycznych i wytrzymałościowych

wyspecjalizowanym jednostkom naukowo- badawczym, w celu uzyskania potwierdzenia wyników własnych

badań i założeń oraz opinię niezależnego podmiotu. W tym zakresie Spółka najczęściej współpracowała z

Wydziałem Inżynierii Produkcji Politechniki Warszawskiej, Instytutem Techniki Budowlanej w Warszawie

(ITB) oraz z Zespołem Ośrodków Kwalifikacji Jakości Wyrobów – Ośrodek Badań i Certyfikacji SIMPTEST w

Katowicach.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

4. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO – FINANSOWYCH, W SZCZEGÓLNOŚCI OPIS

CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA

DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI, INFORMACJA O STANIE WYPEŁNIENIA PROGNOZ ORAZ OMÓWIENIE

PERSPEKTYW ROZWOJU

Sytuacja majątkowa Spółki

Aktywa Spółki na dzień 31.12.2023r. wynosiły 497 394 tys. zł. i w stosunku do 31.12.2022 roku ich

wartość wzrosła o 9%. Największe zmiany majątku dotyczyły środków pieniężnych, których wartość wzrosła

względem końca roku 2022 o 49 858 tys. zł, zapasów, których wartość spadła o 10 294 tys. zł, a także

środków trwałych, których wartość wzrosła o 7 548 tys. zł.

Majątek trwały w strukturze aktywów stanowił 42% i był w całości pokryty kapitałem własnym.

Majątek obrotowy stanowił 58% aktywów ogółem i jego wartość wzrosła o 14% w stosunku do 31.12.2022r.

Zapasy stanowiły 32% majątku obrotowego, należności krótkoterminowe 21% , a środki pieniężne 47%.

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Badane przez

Biegłego

Rewidenta

Badane przez

Biegłego

Rewidenta -

przekształcone

AKTYWA

31.12.2023 31.12.2022

I. Aktywa trwałe

208 421

202 004

Rzeczowe aktywa trwałe

159 303

151 755

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

4 402

3 720

Pozostałe wartości niematerialne

44 692

46 479

Aktywa finansowe

Inne należności długoterminowe

Pożyczki

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Rozliczenia międzyokresowe

II. Aktywa obrotowe

288 973

168

Zapasy

91 581

101 875

Należności handlowe oraz pozostałe należności

61 459

460

Należności z tytułu podatku dochodowego

5 724

Aktywa finansowe

Pożyczki

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

134 994

85 136

Rozliczenia międzyokresowe

940

972

A k t y w a r a z e m

497 394

454

173

W stosunku do 2022 roku Spółka zanotowała znaczny spadek rentowności aktywów oraz rentowności

kapitałów własnych.

2023

2022

ROA

zysk netto / aktywa ogółem

-2,97% 5,42%

ROE

zysk netto/ kapitał własny

-4,93% 7,84%

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Sytuacja finansowa Spółki

Bieżąca płynność Spółki wyniosła 2,23 co stanowi odpowiedni poziom i zapewnia Spółce bezpieczeństwo

płynnościowe. Wskaźnik szybkiej płynności wyniósł 1,52 i był niższy niż w roku ubiegłym.

2023 2022

Wskaźnik bieżącej płynności majątek obrotowy / zobowiązania

bieżące (minus krótkoterminowe

rozliczenia międzyokresowe, minus

rezerwy krótkoterminowe)

2,23

2,84

Wskaźnik szybkiej płynności (majątek obrotowy – zapasy –

krótkoterminowe rozliczenia

międzyokresowe)/ zobowiązania

bieżące

1,52 1,69

Cykl obrotu zapasów w dniach

(przeciętny zapas*liczba dni w

okresie) / przychody netto ze

sprzedaży

Cykl obrotu należności w dniach (przeciętny stan należności

handlowych* liczba dni w okresie) /

przychody netto ze sprzedaży

39 31

Cykl obrotu zobowiązań w

dniach

(średni stan zobowiązań

handlowych*liczba dni w okresie) /

przychody netto ze sprzedaży

28 29

Cykl konwersji gotówki w dniach wskaźnik rotacji zapasów + rotacja

należności - rotacja zobowiązań

Sytuacja dochodowa Spółki

Niższe od średnich z ostatnich lat przychody i wyniki sprzedaży oraz marże były rezultatem znaczącego spadku

cen stali, pogorszenia się sytuacji gospodarczej oraz spadku popytu na wyroby budowlane w okresie

sprawozdawczym, zwłaszcza w okresie trzech pierwszych kwartałów. Po spadkach z drugiej połowy 2022 roku

popyt na wyroby stalowe i materiały budowalne, mimo przewidywań analityków i oczekiwań rynku, nie zdołał

odbić, ze względu na brak znaczącego stymulatora, takiego jak np. zakończenie działań wojennych i rozpoczęcie

programu odbudowy Ukrainy czy uruchomienie środków z KPO pobudzających inwestycje przemysłowe.

Dodatkowo, pogarszająca się sytuacja gospodarcza Niemiec negatywnie wpłynęła na pozostałe rynki

europejskie, a spadająca liczba zamówień wydłużyła okres konsumowania stoków magazynowych,

budowanych jeszcze w 2022 roku.

Spadek siły nabywczej gospodarstw domowych spowodowany inflacją oraz wysokie stopy procentowe i

zaostrzone kryteria kredytowe skutecznie dławiły inwestycje prywatne. Dodatkowo pociągnęło to za sobą

wzmożenie presji płacowej pracowników i wzrost kosztów działalności. Wysokie stopy procentowe zwiększały

również koszty odsetkowe, związane z obsługą finansowania działalności Spółki. Kolejnym negatywnym

czynnikiem było umacnianie się Złotego względem Euro, osłabiające pozycję eksportową i wpływające na

rentowność sprzedaży i koszty finansowe Spółki.

Zarówno uruchomiony w drugiej połowie roku program rządowy „bezpieczny kredyt”, który zwiększył akcję

kredytową banków i przyczynił się do znacznego wzrostu wydanych pozwoleń na budowę, jak i przyjęta przez

rząd strategia renowacji budynków i poprawy ich efektywności energetycznej – poprawiły nastroje

inwestycyjne pod koniec roku, ale nie zdołały przełożyć się jeszcze w znaczący sposób na wyniki Spółki w okresie

sprawozdawczym.

W rezultacie spółka zanotowała blisko 24% spadek wolumenów sprzedaży, 38% spadek przychodów r/r i

znaczący spadek marży oraz zysku operacyjnego, a w konsekwencji stratę netto.

Przychody ze sprzedaży wyniosły 575 900 tys. zł, co stanowi spadek o 38% względem roku 2022. Sprzedaż

samych produktów i usług wyniosła 568 822 tys. zł i również spadła o 38%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Zysk na działalności operacyjnej wyniósł 42 tys. zł i spadł o blisko 100% względem ubiegłego roku. Wynik

finansowy netto za 2023 rok był ujemny, a strata wyniosła 14 777 tys. zł, jego wartość jest o 160% niższa niż w

roku ubiegłym.

NAZWA

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Różnica Dynamika

Przychody z działalności operacyjnej 575 900 922 803 -346 903 -38%

Koszt działalności operacyjnej 575 858 888 857 -312 999 -35%

Zysk na działalności operacyjnej 42 33 946 -33 904 -99%

Zysk/strata brutto -13 076 30 312 -43 388 -143%

Zysk/strata netto -14 777 24 632 -39 409 -160%

NAZWA

2023

2022

Rentowność

sprzedaży

zysk na sprzedaży / przychody netto

ze sprzedaży (bez ZSP)

-0,39% 3,49%

Rentowność

operacyjna

zysk operacyjny / przychody netto ze

sprzedaży (bez ZSP) + pozostałe przychody

operacyjne

0,01% 3,67%

Rentowność netto

zysk netto / przychody netto ze sprzedaży

(bez ZSP) + pozostałe przychody

operacyjne + przychody finansowe

-2,55% 2,66%

Stanowisko Zarządu odnośnie zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na rok 2023 oraz

publikacji prognoz na rok 2024.

Spółka nie publikowała prognoz finansowych na rok 2023. Spółka nie publikuje prognoz na rok 2024.

Zadłużenie Spółki

Główną pozycję zobowiązań Spółki stanowiły kredyty i pożyczki oraz zobowiązania finansowe, które wyniosły

97 587 tys. zł. Kapitał własny Spółki wynosi 299 568 tys. zł i jego wartość spadła o 4,7% względem roku 2022.

Kapitał obcy stanowił 40% w źródłach finansowania i jego wartość na dzień 31.12.2023 wyniosła 197 826 tys.

zł, co stanowi 35% wzrost względem roku 2022. Wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł 0,4.

PASYWA

31.12.2023 31.12.2022

I. Kapitał własny

299 568

314 368

Kapitał podstawowy

1 321

Kapitał z aktualizacji wyceny

9 093

Pozostałe kapitały

303 954

279 233

Zyski zatrzymane

Zysk (strata) netto

14 777

24 632

II. Zobowiązania długoterminowe

65 157

44 664

Kredyty i pożyczki

16 667

Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego

10 768

9 067

Długoterminowe rezerwy na zobowiązania

204

158

Zobowiązania z tytułu leasingu

11 580

9 410

Pozostałe zobowiązania długoterminowe

Rozliczenia międzyokresowe

25 939

26 028

III. Zobowiązania krótkoterminowe

132 669

141

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania

60 163

27 198

Kredyty i pożyczki krótkoterminowe

47 055

38 169

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

Zobowiązania finansowe

22 285

025

Rezerwy krótkoterminowe

2 141

6 750

Rozliczenia międzyokresowe

1 025

999

P a s y w a r a z e m

497 394

173

31.12.2023

31.12.2022

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Zobowiązania, rezerwy i rozliczenia

międzyokresowe / aktywa ogółem

0,40

0,31

Inwestycje Spółki

W roku 2023 Spółka dokonywała nowych, znaczących inwestycji. Zakupy dotyczyły przede wszystkim

inwestycji odtworzeniowych oraz wydatków związanych z realizowanymi projektami inwestycji w zakład

produkcyjny w Boryszewie.

Pozycja: Grunty

Budynki

budowle

Maszyny i

urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

Razem

środki

trwałe

Środki

trwałe w

budowie

Razem:

nabycia środki trwałe 0

1 571

1 600

5 522

7 122

zaliczki

na ŚT (zmiana)

5 871

nabycia WNiP oraz 'WNiP w

budowie"

razem

090

Spółka rozpoczęła realizację strategii rozwojowej związanej z budową zakładu produkcyjnego w Boryszewie.

Program inwestycyjny planowany jest do realizacji w latach 2022-2025. Jego budżet określono na 100 -130

mln zł. Finansowanie inwestycji zostało zabezpieczone poprzez zawarcie umów kredytu inwestycyjnego oraz

leasingu, a także zgromadzenie przez Spółkę środków własnych. Dodatkowo, inwestycja realizowana jest w

ramach Specjalnej Łódzkiej Strefy Ekonomicznej, dzięki czemu otrzymała wsparcie w postaci ulgi podatkowej

w wymiarze 40% kosztów kwalifikowanych inwestycji, tj. 38,8 mln zł.

Inwestycja zdecydowanie wpłynie na powiększenie możliwości produkcyjnych Spółki, zwiększy portfolio

produktowe i jeszcze bardziej zdywersyfikuje portfel odbiorców o nowe branże. Dodatkowo inwestycja

pozwoli na pełniejsze wykorzystanie możliwości rozwoju transportu kolejowego, w tym wprowadzenie

wysyłkowego transportu intermodalnego.

Perspektywy rozwoju

Gospodarka

Na sytuację gospodarczą w nadchodzących miesiącach należy patrzeć z pewnym optymizmem. Zarówno

uruchomiony w drugiej połowie roku program rządowy „bezpieczny kredyt”, który zwiększył akcję kredytową

banków i przyczynił się do znacznego wzrostu wydanych pozwoleń na budowę, jak i przyjęta przez rząd strategia

renowacji budynków i poprawy ich efektywności energetycznej – poprawiły nastroje inwestycyjne pod koniec

roku. Potwierdzają to odczyty GUS ze wskaźników ogólnego klimatu koniunktury, które mimo że kształtują się na

poziomach poniżej 0, ale znajdują się w trendzie wzrostowym.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Budownictwo *

W lutym wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (NSA) kształtuje się na poziomie minus 5,5 (przed

miesiącem minus 7,1).

Przetwórstwo przemysłowe*

W lutym wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (NSA

) kształtuje się na poziomie minus 8,2 (przed

miesiącem minus 10,5).

Źródło*: Główny Urząd Statystyczny / Obszary tematyczne / Koniunktura / Koniunktura / Koniunktura w przetwórstwie przemysłowym,

budownictwie, handlu i usługach - luty 2024 roku

Za kolejne źródło optymizmu można uznać informację o

zwolnieniu dla Polski środków z KPO w kwocie około 60 mld

EURO.

Analitycy Polskiego Instytutu Ekonomicznego szacują, że realizacja projektów zawartych w planie

długoterminowo powiększy PKB Polski o 2,0-2,5 proc**. Podkreślają jednocześnie, że największe nakłady

zazwyczaj przypadają na okres kilkunastu miesięcy po starcie inicjatywy, dlatego największych efektów

ekonomicznych spodziewają się w 2025 roku.

-50

-40

-30

-20

-10

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

niewyrównany sezonowo wyrównany sezonowo

-20

-10

09 2023

10 2023

11 2023

12 2023

01 2024

02 2024

-50

-40

-30

-20

-10

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

niewyrównany sezonowo wyrównany sezonowo

-20

-10

09 2023

10 2023

11 2023

12 2023

01 2024

02 2024

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Źródło**: Przeglad_gospodarczy_zima_2023.pdf (pie.net.pl)

Z kolei ekonomiści banku PKO BP zakładają, że wzrost PKB w 2h23 był jedynie wstępem do jeszcze silniejszego

ożywienia w kolejnych kwartałach. Prognozują, że wzrost PKB w 2024 będzie bliski 4%. Konsumpcja gospodarstw

domowych będzie najważniejszą siłą napędową odbicia gospodarczego, głównie ze względu na poprawę

realnych dochodów (dwucyfrowy wzrost płac i emerytur, niższa inflacja, zwiększone transfery socjalne).

Odmrożenie funduszy RRF pobudzi inwestycje.***

Według ekonomistów banku PKO BP badania koniunktury wskazują na stopniową odbudowę popytu krajowego.

Oczekują oni, że w trakcie 2024 dołączy do tego popyt zagraniczny. Dodatkowo, mniejsze efekty bazy ograniczą

wpływ normalizacji cen energii i surowców na inflację PPI. Oczekują, że w połowie 2024 inflacja PPI będzie znowu

dodatnia (wzrosty cen r/r). Patrząc na prognozy samych przetwórców ta zmiana może nawet nastąpić nieco

wcześniej.***

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Źródło***: Poland Macro Outlook 2024: Great Expectations | Centrum Analiz PKO BP

Tymczasowy charakter spowolnienia gospodarczego potwierdzać mają prognozy na 2024, które

wskazują na znaczące odbicie gospodarek CEE. Ekonomiści oczekują, że Polska będzie w 2024

liderem ożywienia, z prognozowanym wzrostem na poziomie 3,9% r/r***.

Źródło***: Poland Macro Outlook 2024: Great Expectations | Centrum Analiz PKO BP

Pewnym zagrożeniem dla eksporterów mogą być decyzje FED i EBC odnośnie stóp procentowych w

USA i UE. Ekonomiści oczekują, że w połowie roku Fed i EBC rozpoczną cykle obniżek stóp

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

procentowych. W regionie cykle obniżek stóp procentowych będą kontynuowane na Węgrzech i w

Czechach, stopy zaczną się także obniżać w Rumunii. W takim otoczeniu utrzymanie jastrzębiej

retoryki przez NBP może rodzić presję umacniającą złotego. W 2023 złoty znacząco umocnił się wobec

głównych walut. Realny efektywny kurs wymiany wskazuje na znaczące umocnienie wszystkich walut

w regionie. Aprecjacja wspiera banki centralne regionu w ograniczaniu presji inflacyjnej, zmniejszając

presję ze strony cen importowych. Niemniej jednak, negatywną konsekwencją mocniejszej waluty jest

erozja opłacalności eksportu. Według badań NBP odsetek eksporterów z nieopłacalnym eksportem

jest już najwyższy od 2011.***

Źródło***: Poland Macro Outlook 2024: Great Expectations | Centrum Analiz PKO BP

5. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM - ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI

Spółka zarządza ryzykiem w sposób aktywny, polegający na podejmowaniu decyzji i realizacji działań

prowadzących do osiągnięcia akceptowalnego poziomu ryzyka w celu zapewnienia stabilnych wyników

finansowych oraz stworzenia uwarunkowań dalszego rozwoju.

Do zarządzania ryzykiem Spółka stosuje podejście procesowe zgodne z systemami zarządzania QMS. Proces

zarządzania ryzykiem jest dynamiczny i etapowy. Procedura obejmuje min. identyfikację ryzyka, jego pomiar,

sterowanie ryzykiem oraz jego monitorowanie i kontrolę, a także raportowanie informacji o zaistniałych

ryzykach.

Identyfikacja ryzyka polega na określeniu stanu faktycznego Spółki i jej otoczenia, wyodrębnieniu

potencjalnych zagrożeń, a następnie poddanie ich analizie oraz ich zdefiniowaniu i usystematyzowaniu.

Dokonywana jest zarówno analiza jakościowa, polegająca na ocenie istotności ryzyka oraz analiza ilościowa,

obejmująca pomiary prawdopodobieństwa wystąpienia poszczególnych czynników ryzyka oraz możliwości ich

uniknięcia. Następnie dokonywana jest kwantyfikacja ryzyk i analiza wrażliwości. Na tej podstawie Spółka

określa sposób postępowania, działania mitygujące (działania zapobiegawcze), sposób reagowania (działania

korygujące i naprawcze) oraz sposób monitorowania i kontroli ryzyka (przeglądy zarządcze, nadzory, audyty

wewnętrzne, audyty zewnętrzne).

Monitorowanie i kontrola nad ryzykiem odbywa się w sposób planowy i metodyczny, poprzez sformalizowane

procedury i instrukcje postępowania składające się na system kontroli wewnętrznej, z których powstają zapisy

stanowiące dokumentację Spółki. O ziszczeniu się ryzyk, ich rozmiarze i wpływie na działalność i wyniki – Spółka

informuje rynek w raportach bieżących i okresowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

5.1. RYZYKA I ZAGROŻENIA ZEWNĘTRZNE,

WYNIKAJĄCE Z OTOCZENIA Ryzyko konkurencji

Spółka funkcjonuje na rynku producentów i dystrybutorów wyrobów stalowych wykonywanych ze stali

płaskiej. Działalność Spółki w dużej mierze koncentruje się na produkcji wyrobów stalowych dla

budownictwa, producentów stolarki otworowej PCV, branży instalacyjnej, klimatyzacyjnej i automotive.

Zakupy surowca i sprzedaż wyrobów ma charakter transakcji SPOTowych.

Istotnymi czynnikami decydującymi o przewadze konkurencyjnej danego podmiotu są: oferowana cena

wyrobów, posiadane doświadczenie i zdolności produkcyjno-technologiczne, jakość oferowanych produktów

oraz zdolność do szybkiego realizowania kontraktów.

Spółka ogranicza ryzyko konkurencji poprzez:

- umacnianie pozycji zakupowej i dywersyfikację dostawców towarów i usług

- umacnianie pozycji na dotychczasowych rynkach oraz dywersyfikowanie ryzyka homogeniczności branż i

obszarów dotychczasowej działalności

- wysokie wyspecjalizowanie i koncentracja na rozwoju w kierunku branż o wysokim technologicznie progu

wejścia dla konkurencji

- utrzymywanie własnego działu projektowego, rozwijającego produkty i wytwarzającego nowe technologie

produkcyjne

Ryzyko związane z koniunkturą gospodarczą

Na realizację założonych przez Spółkę celów strategicznych i planowane wyniki finansowe wpływają między

innymi czynniki makroekonomiczne, które są niezależne od działań Spółki. Do czynników tych zaliczyć można:

wzrost produktu krajowego brutto (PKB), inflację, ogólną kondycję polskiej gospodarki, zmiany legislacyjne.

Niekorzystne zmiany wskaźników makroekonomicznych mogą wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej

Spółki.

monitorowanie

kontrola

ryzyka

raportowanie

informacji

ryzyku

planowanie

działań

mitygujących

sposobu

reagowania

identyfikacja

ryzyka

Mitygacja

/ograniczenie

ryzyka

Ciągłe

doskonaleni

PDCA

kwantyfikacja

ryzyka

analiza

wrażliwości

ocena

jakościowa

ryzyka

ena

ilosciowa

ryzyka

określenie

poziomu

tolerancji

ryzyko

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Popyt na usługi oferowane przez Spółkę powiązany jest z sytuacją gospodarczą kraju i rynków europejskich,

która ma wpływ na kondycję odbiorców produktów oferowanych przez Spółkę oraz jego konkurencję i

przekłada się na ich plany zakupowe.

Ryzyko zmienności kursu walutowego

Spółka dokonuje znacznej części zakupów surowców na rynku europejskim i realizuje znaczną część sprzedaży

wyrobów na rynku europejskim i południowoamerykańskim. W związku z powyższym posiada stosunkowo

wysoką ekspozycję na ryzyko zmienności kursu walutowego. W celu ograniczenia ryzyka Spółka stosuje

hedging naturalny dopasowując poziom ekspozycji importowej do ekspozycji eksportowej. Spółka ogranicza

ryzyko kursu walutowego również poprzez dokonywanie zabezpieczeń kursu ewentualnych nadwyżek

ekspozycji walutowej poprzez stosowanie instrumentów w postaci forwardów i prostych instrumentów

opcyjnych.

Ryzyko zmienności stóp procentowych

Spółka w znacznym stopniu finansuje działalność inwestycyjną przy zastosowaniu długoterminowych kredytów

inwestycyjnych, opartych o stopy procentowe WIBOR. W związku z tym posiada ekspozycję na ryzyko

zmienności stóp procentowych.

Ryzyko zmienności cen stali

Wyniki finansowe Spółki oraz poziom marży uzyskiwanej na sprzedaży uzależniony jest częściowo od poziomu

cen stali, która stanowi główny składnik kosztowy w kosztach produkcji profili stalowych. Rynek przy trendzie

rosnących cen stali umożliwia osiągnięcie większych przychodów i zrealizowanie większej marży niż przy

trendzie cen malejących. Znaczna i nagła obniżka cen stali może się odbić negatywnie na wynikach finansowych

Spółki poprzez zmniejszenie uzyskiwanej na sprzedaży marży, a także zmusić do dokonania przeszacowania

zapasów, natomiast wzrost cen stali może pozytywnie odbić się na przychodach i realizowanych marżach.

Spółka w znacznym stopniu transferuje ryzyko zmienności cen stali na odbiorcę końcowego, dokonując

zakupów surowców i ofertując sprzedaż w transakcjach SPOTowych.

Ryzyko związane z sezonowością branży

Znaczny udział przychodów ze sprzedaży stanowią transakcje związane z kontrahentami działającymi na rynku

budowlano-montażowym, który charakteryzuje się sezonowością. Sezonowość ta wynika w głównej mierze ze

zmiennych warunków atmosferycznych, właściwych dla klimatu przejściowego. Okres od późnej jesieni do

wczesnej wiosny utrudnia prowadzenie zewnętrznych prac budowlanych i powoduje silne osłabienie sprzedaży

profili okiennych, jednakże nie utrudnia prowadzenia wewnętrznych prac budowlanych, wykończeniowych i

montażowych.

Spółka redukuje efekt sezonowości związany z branżą budowlaną poprzez:

- dywersyfikację docelowych grup odbiorców o odbiorców z innych branż niedotkniętych sezonowością

bądź takich, które charakteryzują się odmiennym trendem sezonowości, działającym komplementarnie i

umożliwiającym zoptymalizowanie wykorzystania mocy produkcyjnych i spłaszczenie amplitudy sezonowości.

- dywersyfikację rynków zbytu i zwiększanie udziału sprzedaży eksportowej do krajów o niższej

sezonowości.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Ryzyko związane z nieterminowymi zapłatami

Sytuacja ekonomiczna podmiotów funkcjonujących w otoczeniu Spółki zależy w głównej mierze od ogólnej

kondycji gospodarki oraz od dostępności zewnętrznych źródeł finansowania. Spółka znacznie ogranicza ryzyko

związane z nieterminowymi zapłatami poprzez:

- stosowanie instrumentów factoringowych, przyspieszających wskaźnik inkasa należności - ubezpieczanie

należności od ryzyka handlowego

- weryfikowanie wiarygodności kontraktowej kontrahentów przy pomocy wywiadowni gospodarczych

- stałą współpracę z wyspecjalizowanymi podmiotami windykacyjnymi

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe to niebezpieczeństwo, że druga strona transakcji nie wywiąże się terminowo ze swoich

zobowiązań w całości. Ryzyko kredytowe rozumiane jest jako możliwość niewywiązania się ze zobowiązań

przez dłużników Spółki. MFO S.A. jest narażona na ryzyko kredytowe głównie w dwóch obszarach związanych

- należnościami od odbiorców,

- środkami pieniężnymi i lokatami bankowymi,

Za zarządzanie ryzykiem kredytowym w Spółce i przestrzeganie przyjętej w tym zakresie polityki odpowiada

Zarząd.

Ryzyko związane z sytuacją epidemiologiczną wywołaną przez koronawirus COVID-19/ SARS-CoV-2

Siła wpływu i przełożenie na działalność Spółki oraz na obraz całego rynku są trudne do oszacowania. Zależeć

to będzie od czasu trwania tej sytuacji, wprowadzonych przez rządy wszystkich krajów działań

zapobiegawczych i ograniczeń.

Spółka na bieżąco monitoruje rozwój i dynamikę sytuacji oraz szacuje wpływ tego ryzyka na przyszłe wyniki

finansowe, wdrażając działania, które zgodnie z jej najlepszą wiedzą i doświadczeniem, zapewnią utrzymanie

płynności, rozwój i kontynuację działalności operacyjnej oraz wdrażając zalecane przez organy administracji

państwowej rygory sanitarne.

Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym toczącym się na terenie Ukrainy

Potencjalne ryzyko należy rozpatrywać w kilku sferach działalności Spółki:

Sfera pracownicza - brak bezpośredniego wpływu. Spółka zatrudnia znikomą ilość pracowników pochodzenia

ukraińskiego.

Sprzedaż – brak bezpośredniego wpływu. Sprzedaż na rynki ukraiński i rosyjski stanowi znikomy udział w

przychodach ze sprzedaży Spółki. Jednak sytuacja wojenna na terytorium Ukrainy oddziałuje na wszystkie rynki

europejskie, podnosząc koszty funkcjonowania firm i gospodarstw domowych oraz stymulując wzrost inflacji,

co ogranicza zdolność i chęć do rozpoczynania nowych inwestycji i negatywnie wpływa na popyt na produkty

oferowane przez Spółkę.

Zakupy - potencjalnie znaczący wpływ. Działania wojenne toczą się w rejonie ważnym dla sektora żelaza i stali,

a Ukraina była ważnym dostawcą produktów stalowych i surowców do produkcji stali dla hut europejskich.

Działania wojenne i wprowadzane sankcje wydłużyły, a nawet przerwały łańcuchy dostaw. Można spodziewać

się przejściowego niedopasowania popytu do podaży stali w Europie, co może mieć wpływ na dostępność oraz

wzrosty cen surowca. Spółka zabezpiecza bezpieczny poziom zapasów, a dywersyfikacja zamówień pozwala na

utrzymywanie aktywnych łańcuchów dostaw ze stron niezwiązanych z konfliktem.

Koszty – konsekwencją działań wojennych są również zawirowania na rynkach surowców energetycznych –

gazu, ropy i węgla ze względu na uzależnienie europejskiej gospodarki od surowców pochodzących z Rosji.

Embargo i ograniczenia dostaw powodują deficyt tych surowców i podbijają ich cenę, a polityka klimatyczna

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

UE dodatkowo zwiększa koszty produkcji energii w Europie. Rezultatem jest znaczący wzrost cen energii, który

powoduje, że bardziej energochłonne gałęzie przemysłu, takie jak zakłady metalurgiczne, zakłady chemiczne

czy papiernicze ograniczają produkcję w celu minimalizacji strat. Produkcja Spółki jest umiarkowanie

energochłonna, jednak znaczące wzrosty cen energii mogą negatywnie wpływać na jej rentowność. W celu

minimalizowania negatywnych następstw wzrostu cen energii Spółka zbudowała dwie, 50KW-owe instalacje

fotowoltaiczne i jest w trakcie procedowania trzeciej, 900 KW-owej instalacji, pokrywającej znaczą część

zapotrzebowania Spółki na energię.

5.2. RYZYKA I ZAGROŻENIA WEWNĘTRZNE, WYNIKAJĄCE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI

Ryzyko niezrealizowania celów strategicznych i niewypełnienia kowenantów kredytowych

W związku z zewnętrzną i niezależną od Spółki sytuacją makroekonomiczną i pogarszającą się koniunkturą

gospodarczą niewykluczone jest nieosiągnięcie wszystkich zakładanych przez Spółkę celów strategicznych oraz

przewidzianych umowami kredytowymi parametrów wskaźników finansowych, co może skutkować

obniżeniem wśród inwestorów atrakcyjności inwestycyjnej Spółki oraz niekorzystną zmianą dotychczasowych

warunków kredytowych, wpływającą negatywnie na wyniki finansowe Spółki.

Ryzyko transakcji z podmiotami powiązanymi

W zakresie prowadzonej działalności Spółka zawiera transakcje z podmiotami powiązanymi, w tym z

akcjonariuszami oraz podmiotami zależnymi od głównych akcjonariuszy. Transakcje te zapewniają efektywne

prowadzenie działalności gospodarczej i obejmują, między innymi, wynajem nieruchomości na potrzeby

działalności gospodarczej, wzajemne dostawy produktów i usług, kompensatę wzajemnych należności oraz

inne transakcje. Z uwagi na przepisy podatkowe dotyczące warunków transakcji zawieranych przez

podmioty powiązane, w tym w szczególności stosowanych w tych transakcjach cen (ceny transferowe) oraz

wymogów dokumentacyjnych odnoszących się do takich transakcji, a także z uwagi na zwiększające się

zainteresowanie organów podatkowych zagadnieniem cen transferowych oraz warunkami transakcji z

podmiotami powiązanymi, nie można wykluczyć, iż Grupa może być przedmiotem kontroli i innych czynności

sprawdzających podejmowanych przez organy podatkowe w powyższym zakresie.

Ewentualne zakwestionowanie przez organy podatkowe transakcji realizowanych z udziałem podmiotów

powiązanych, w tym ich warunków cenowych, terminów płatności, celowości lub innych warunków takich

transakcji, może mieć negatywny wpływ na sytuacją finansową Spółki, jednakże ze względu na nieznaczną

wartość transakcji z podmiotami powiązanymi wpływ ten nie powinien być znaczący.

Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników

Działalność Spółki prowadzona jest w znacznym stopniu w oparciu o wiedzę i doświadczenie wysoko

kwalifikowanej kadry pracowniczej. Istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników o kluczowym znaczeniu

z punktu widzenia rozwoju Spółki, co mogłoby mieć wpływ na jakość przebiegu procesów wewnętrznych i

poziom osiąganych wyników.

Spółka ogranicza ryzyko utraty kluczowych pracowników poprzez:

- wysoką wewnętrzna kulturę organizacyjną, dzięki której pracownicy identyfikują się ze Spółką,

- odpowiednie kształtowanie motywacyjno-lojalnościowego systemu wynagrodzeń,

- zarządzanie wiedzą i szeroki program szkoleń oraz ustanowienie kompletnych i szczegółowych instrukcji i

procedur, umożliwiających stosunkowo łatwe zastępowanie pracowników.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Ryzyko niespełnienia wymagań prawnych - compliance

W stosunku do działalność Spółki istnieje szereg wymogów prawnych, których niespełnienie bądź

niedopasowanie mogłoby narazić Spółkę bądź jej organy zarządzające bądź nadzorujące na negatywne skutki,

takie jak np. kary administracyjne, sankcje karne, skarbowe czy straty wizerunkowe.

Spółka mityguje te ryzyko poprzez podejście systemowe. Określono wykaz obowiązujących Spółkę aktów

prawnych i innych wymagań normatywnych oraz ustalono zasady ich monitorowania w celu zapewnienia

adekwatności procedur i procesów obowiązujących w Spółce do ich aktualnej wersji.

6. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA

POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

W stosunku do Spółki nie toczą się postępowania, których wartość indywidualnie lub łącznie stanowi co

najmniej 10% kapitałów własnych emitenta.

7. ZNACZĄCE UMOWY, ZOBOWIĄZANIA I DOTACJE

Poza umowami wykazanymi poniżej Spółka nie posiada umów znaczących.

7.1. ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE

Spółka prowadzi zrównoważoną politykę zarządzania długiem oprocentowanym, zachowując bezpieczny poziom

zadłużenia w stosunku do kapitałów własnych oraz w odniesieniu do EBITDA. Maksymalny dopuszczalny przez

spółkę poziom długu oprocentowanego do EBITDA – tzw. „dług netto” to 3,0, a obecne zadłużenie netto na dzień

bilansowy wyniosło -4,31.

Ze względu na niski poziom zadłużenia, wysoką zdolność do generowania przychodów operacyjnych i bezpieczny

poziom środków pieniężnych – Spółka nie widzi zagrożeń w możliwości wywiązywania się z zaciągniętych

zobowiązań.

Stan na 31.12.2023

okres spłaty

Razem

do 1 roku

od 1 roku do

3 lat

od 3 do

5 lat

powyżej

5 lat

Kredyt w rachunku bieżącym - Millennium Bank S.A. 45 157

45 157

Kredyt pod hipotekę dla firm - Millennium Bank S.A. 4 880

15 045

3 432

23 358

Wykorzystane limity na kartach kredytowych 21

Kredyt w rachunku bieżącym - ING Bank Śląski S.A. 0

Kredyt w rachunku bieżącym – Credit Agricole 0

Kredyt inwestycyjny -Credit Agricole Bank Polska S.A. 0

Razem

50 059

15 045

3 432

68 536

Stan na 31.12.2023

okres spłaty

do 1 roku

od 1 roku do

3 lat

od 3 do 5 lat

powyżej 5

lat

razem

Zobowiązanie z tytułu leasingu 3 327

5 383

3 668

0,00

12 379

Zobowiązanie z tytułu prawa do użytkowania

składników aktywów

876

1 576

885

3 973

7 310

Zobowiązanie z tytułu faktoringu odwrotnego, w tym:

15 114

spłata w okresie od 0 do 30 dni

spłata w okresie od 31 do 60 dni

15 114

Zobowiązanie z tytułu faktoringu niepełnego, w tym:

3 876

spłata w okresie od 0 do 30 dni

3 401

spłata w okresie od 31 do 60 dni

475

Razem 23 192

6 959

4 553

3 973

38 678

Zobowiązania zabezpieczone na majątku Spółki

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Kredytodaw

Rodzaj kredytu

Oprocentowan

Kwota

Umow

Zobowiązan

ie na dzień

31.12.2023

Zobowiąz

anie na

dzień

01.01.2023

Termin

spłaty

Bank Umowa TPLN TPLN TPLN

Millennium

Bank S.A.

Umowa nr

5797/13/M/04 z

19.06.2013 z

późniejszymi

aneksami

Kredyt w

rachunku

bieżącym

(finansowanie

bieżącej

działalności)

WIBOR

1M+marża

banku

Limit w

kwocie

54.000

TPLN

36 892

18.06.2023

Millennium

Bank S.A.

Umowa o kredyt w

rachunku bieżącym

– NR

16055/23/400/04 z

16.06.2023r.

Kredyt w

rachunku

bieżącym

(finansowanie

bieżącej

działalności)

WIBOR

1M+marża

banku

Limit w

kwocie

24.000

TPLN

13 531

15.06.2024

Millennium

Bank S.A.

Rachunek

pomocniczy do

Rachunku

bieżącego

Wykorzystane

limity na kartach

kredytowych

WIBOR

1M+marża

banku

Kwota

limitu:o

d 5 do

TPLN

15.06.2024

Millennium

Bank S.A.

Umowa o kredyt

rewolwingowy – NR

16056/23/475/04

Kredyt w

rachunku

bieżącym

(finansowanie

bieżącej

działalności)

WIBOR

1M+marża

banku

30.000

TPLN

30 169

15.06.2024

Millennium

Bank S.A.

Umowa o kredyt pod

hipotekę dla firm nr

15531/22/406/04 z

dnia 29 września

2022 roku z

późniejszymi

aneksami

Kredyt

inwestycyjny pod

hipotekę

WIBOR

3M+marża

banku

50.000

TPLN

20 000

30.06.2028

Credit

Agricole

Bank Polska

S.A.

Umowy kredytu w

rachunku bieżącym

nr KRV/S/24/2016 z

dnia 18 lipca 2016 r.

z późniejszymi

aneksami

Kredyt w

rachunku

bieżącym

(finansowanie

bieżącej

działalności)

WIBOR

1M+marża

banku

Limit w

kwocie

20.000

TPLN

31.07.2024

Credit

Agricole

Bank Polska

S.A.

Umowa kredytu

inwestycyjnego

KRI/S/17/2016 z

dnia 18 lipca 2016 r.

wraz z Aneksem z

22.06.2020r.

Kredyt

inwestycyjny

na sfinansowani

e projektu pt.

"Opracowanie

innowacyjnej

zautomatyzowan

ej technologii

wytwarzania

wsporników

ściennych o

nowatorskiej

konstrukcji"

objętego pomocą

publiczną w

ramach PO IR

2014-2020,

Działanie 1.1.

"Projekty B+R

przedsiębiorstw",

Poddziałanie

1.1.1 "Badania

przemysłowe i

prace rozwojowe

realizowane

przez

WIBOR 3M +

marża banku

10.000

TPLN

1 249

18.07.2023

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

przedsiębiorstwa

" .

ING Bank

Śląski

Umowa nr

881/2022/00002340/

00 o kredyt w

rachunku

bankowym, Aneks nr

1 z dnia 19/08/2023

Kredyt w

rachunku

bieżącym

(finansowanie

bieżącej

działalności)

WIBOR

1M+marża

banku

Limit w

kwocie

10.000

TPLN

18.08.2024

Łączni

TPLN:

63 722

38 169

Kredytodawca Zabezpieczenie kredytu

Bank Umowa

Millennium Bank S.A.

Umowa nr 5797/13/M/04 z

19.06.2013 z późniejszymi aneksami

Kredyt został spłacony w czerwcu 2023r. Brak zabezpieczeń.

Millennium Bank S.A.

Umowa o kredyt w rachunku

bieżącym – NR 16055/23/400/04 z

16.06.2023r.

1) Weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową wystawiony

przez Klienta.

2) Zabezpieczenie spłaty kredytu stanowi gwarancja (zwana

również: „gwarancją kryzysową”) w kwocie 19.200 TPLN z

terminem ważności o 3 miesiące dłuższym niż okres

kredytowania tj. do dnia 15.09.2024 udzielona przez Bank

Gospodarstwa Krajowego w ramach Umowy portfelowej linii

gwarancyjnej Funduszu Gwarancji Kryzysowych PLG-FGK.

Gwarancja zabezpiecza 80 % kwoty kredytu.

Millennium Bank S.A.

Rachunek pomocniczy do Rachunku

bieżącego

Zgodnie z zabezpieczeniami na rachunku głównym

Millennium Bank S.A.

Umowa o kredyt rewolwingowy – NR

16056/23/475/04

Oświadczenie Spółki (w postaci aktu notarialnego) o poddaniu

się na rzecz Banku wprost z tego aktu egzekucji w trybie art.

777 § 1 pkt 5 k.p.c. do maksymalnej kwoty 48.000 TPLN oraz

hipoteka łączna na I miejscu, do kwoty 80.000 TPLN na

nieruchomościach wraz z cesją praw z umowy ubezpieczenia.

Millennium Bank S.A.

Umowa o kredyt pod hipotekę dla firm

nr 15531/22/406/04 z dnia 29

września 2022 roku z późniejszymi

aneksami

Oświadczenie Spółki (w postaci aktu notarialnego) o poddaniu

się na rzecz Banku wprost z tego aktu egzekucji w trybie art.

777 § 1 pkt 5 k.p.c. do maksymalnej kwoty 80.000 TPLN oraz

hipoteka łączna na I miejscu, do kwoty 80.000 TPLN na

nieruchomościach wraz z cesją praw z umowy ubezpieczenia.

Credit Agricole Bank

Polska S.A.

Umowy kredytu w rachunku

bieżącym nr KRV/S/24/2016 z dnia

18 lipca 2016 r. z późniejszymi

aneksami

Oświadczenie Spółki o dobrowolnym poddaniu się egzekucji na

podstawie Art. 777 § 1 kpc co do zobowiązań wynikających z

Umowy do kwoty 24.000 TPLN uprawniające Bank do

wystąpienia do sądu o nadanie klauzuli wykonalności do dnia

31 lipca 2027 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Credit Agricole Bank

Polska S.A.

Umowa kredytu inwestycyjnego

KRI/S/17/2016 z dnia 18 lipca 2016 r.

wraz z Aneksem z 22.06.2020r.

Kredyt został spłacony w styczniu 2023r. Brak zabezpieczeń.

ING Bank Śląski

Umowa nr 881/2022/00002340/00 o

kredyt w rachunku bankowym, Aneks

nr 1 z dnia 19/08/2023

Oświadczenie Spółki o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777

par. 1 pkt 5 kpc, dotyczącego obowiązku zapłaty sumy

pieniężnej do wysokości 15.000 TPLN. Przedłożenie w Banku

oryginału wypisu aktu notarialnego obejmującego

oświadczenie o poddaniu się egzekucji.

7.2. DOTACJE

Dotacje do aktywów. Rozliczenia międzyokresowe czynne.

Nr i nazwa projektu

Kwota dotacji

oraz planowany

okres

rozliczania (30

lat)

Rozliczenia

międzyokresowe

przychodów -

Stan na

01.01.2023

[+]

Zwiększenie w

okresie

sprawozdawczym

wpływ dotacji

[-]

Rozliczenie w

PPO w okresie

sprawozdawczym

(por. Nota 15)

Rozliczenia

międzyokresowe

przychodów -

Stan na

31.12.2023

UDA-POIG.04.03.00-00-

B99/12-00

„Dwuścienny

kształtownik

cienkościenny z

powierzchniowym

odkształceniem i sposób

jego wytwarzania”

3.768 TPLN

od 2015-01-01

do 2044

2 897

0,00

109

2 788

UDA-POIG.04.03.00-00-

B97/12-00

„Termoizolacyjny

kształtownik z blachy

ocynkowanej i sposób

jego wytwarzania”

3.431 TPLN

od 2015-01-01

do 2044

2 650

0,00

2 552

POIR.01.01.01-00-

0387/15

"Opracowanie

innowacyjnej

zautomatyzowanej

technologii wytwarzania

wsporników ściennych o

nowatorskiej konstrukcji"

PRACE ROZWOJOWE*

13.000 TPLN od

2019-09-01 do

2049

11 558

0,00

433

11 125

POIR.03.02.02-00-

0146/16

”Wdrożenie

innowacyjnej

zautomatyzowanej

technologii wytwarzania

profili z przetłoczeniem

rozszerzającym”

2.320 TPLN od

2018-04-01 do

2048

1 953

0,00

1 875

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

POIR.01.01.01-00-

0825/17

”Opracowanie

innowacyjnej technologii

wytwarzania

kształtownika

cienkościennego o

podwyższonych

parametrach

przeznaczonego dla

stolarki otworowej, w tym

przeciwpożarowej”

8.905 TPLN od

01.02.2023 do

30.01.2053

7 970

935

283

8 623

Łącznie

27 028

935

999

26 964

Podział na część krótko i długoterminową:

31.12.2023 31.12.2022

Cześć krótkoterminowa 1 025

999

Część długoterminowa 25 939

26 028

razem 26 964

27 028

Dotacje do przychodów

Nr i nazwa projektu / etap

Kwota ujęta w przychodach

bieżącego okresu

(por. Nota 15)

Dofinansowanie z KFS

8. OPIS ISTOTNYCH TRANSAKCJI ZAWARTYCH Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI I OSOBAMI

ZARZĄDZAJĄCYMI

Spółka MFO S.A. nie posiada jednostek powiązanych kapitałowo, jedynie jednostki powiązane osobowo.

Żadna z transakcji realizowanych pomiędzy podmiotami powiązanymi nie spełniała warunku istotności ani

pojedynczo, ani łącznie. Wszystkie transakcje zostały zawarte na warunkach rynkowych. Spółka nie zawierała

w okresie sprawozdawczym umów z osobami zarządzającymi.

Nazwa podmiotu powiązanego

Rodzaj powiązania zgodnie z MSR 24

(osobowe/kapitałowe)

MW Legal 15

[podmiot został wykreślony z KRS w

dniu 04.09.2023]

Osobowe/ Prezesem Zarządu MW Legal 15 jest Pan Marek

Mirski (Przewodniczący Rady Nadzorczej MFO S.A.,

akcjonariusz)

2. ASCON SP Z O O

Osobowe/Prezesem Zarządu ASCON SP Z O O jest Pan Marek

Mirski (Przewodniczący Rady Nadzorczej MFO S.A.,

akcjonariusz)

3. Marek Mirski, Bożena Mirska

Osobowe/ Przewodniczący Rady Nadzorczej MFO S.A.,

akcjonariusz i małżonka

BUSZAN ORŁOWSKI ADWOKACI

RADCOWIE PRAWNI SPÓŁKA

PARTNERSKA

Osobowe/ Partnerem kancelarii BUSZAN ORŁOWSKI

ADWOKACI RADCOWIE PRAWNI SPÓŁKA PARTNERSKA

jest Pani Izabela Turczyńska Buszan (Członkini Rady

Nadzorczej).

Kancelaria świadczy na rzecz spółki porady prawne ad hoc.

Nazwa podmiotu powiązanego

TYP

Transakcji

Rodzaj

transak

cji

Wartoś

ć brutto

transak

cji w

TPLN

saldo

dzień

bilanso

ASCON SP Z O O zakup usługa 53

Bożena Mirska zakup usługa 290

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

BUSZAN ORŁOWSKI ADWOKACI RADCOWIE PRAWNI SPÓŁKA

PARTNERSKA

zakup usługa 44

razem 386

9. INFORMACJE O UDZIELONYCH POŻYCZKACH I GWARANCJACH

W 2023 roku Spółka nie udzielała kredytów, pożyczek, poręczeń i gwarancji.

10. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH

W okresie objętym sprawozdaniem nie miały miejsca zmiany w składzie osób zarządzających Spółką. Na

dzień 31.12.2023r. skład Zarządu był następujący:

 Tomasz Mirski

- Prezes Zarządu;

 Jakub Czerwiński

- Członek Zarządu;

 Adam Piekutowski

- Członek Zarządu;

W okresie objętym sprawozdaniem nie miały miejsca zmiany w składzie Rady Nadzorczej. Na dzień

31.12.2023r. skład Rady Nadzorczej był następujący:

 Marek Mirski

- Przewodniczący RN;

 Tomasz Mróz

- Członek RN;

 Piotr Gawryś

- Członek RN;

 Izabela Turczyńska-Buszan

- Członek RN;

 Marcin Pietkiewicz

- Członek RN;

11. WYNAGRODZENIA

11.1. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI WYPŁACONYCH, NALEŻNYCH LUB

POTENCJALNIE NALEŻNYCH, ODRĘBNIE DLA CZŁONKÓW ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I

NADZORUJĄCYCH

Wynagrodzenie zasadnicze Zarządu

959

T.Mirski- Prezes Zarządu

J.Czerwiński- Członek Zarządu

321

A.Piekutowski-Członek Zarządu

321

Premia Zarządu za 2022r

752

T.Mirski- Prezes Zarządu

1032

J.Czerwiński- Członek Zarządu

860

A.Piekutowski-Członek Zarządu

860

Wynagrodzenie Rady Nadzorczej

M.Pietkiewicz

P.Gawryś

M.Mirski

T. Mróz

I.Turczyńska

Buszan

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Łączna kwota TPLN

892

11.2. RAPORT NA TEMAT POLITYKI WYNAGRODZEŃ

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki przyjęło w dniu 25.06.2020r. uchwałą nr 11 – Politykę Wynagrodzeń

Rady Nadzorczej i Zarządu MFO SA, której celem jest określenie podstawy, zasad i procedur ustalania, naliczania

i wypłacania wynagrodzeń dla Członków Zarządu oraz Członków Rady Nadzorczej. Rozwiązania przyjęte w

Polityce wynagrodzeń w swym założeniu mają przyczyniać się do realizacji strategii biznesowej,

długoterminowych interesów, rozwoju oraz stabilności trwania Spółki.

Podstawy prawne wynagradzania Członków Zarządu

Podstawą prawną wynagradzania Członków Zarządu Spółki mogą być następujące stosunki prawne łączące

Spółkę z Członkiem Zarządu:

• stosunek pracy realizowany na mocy umowy o pracę zawieranej na czas nieokreślony;

• zlecenie usługi zarządzania Spółką (kontrakt menedżerski) zawierane na czas sprawowania funkcji Członka

Zarządu;

• powołanie do pełnienia funkcji Członka Zarządu na czas sprawowania funkcji Członka Zarządu.

Rada w ramach negocjacji z Członkiem Zarządu określa podstawy prawne nawiązanego stosunku zarządzania

oraz zasady wynagradzania Członka Zarządu. Określenie podstawy prawnej zarządzania Spółką przez Członka

Zarządu następuje w drodze uchwały Rady. Rada ustalając podstawy prawne wynagradzania Członków Zarządu,

opiera się na ustalonej między stronami (tj. Spółką i Członkiem Zarządu) faktycznej treści ekonomicznej łączącego

strony stosunku. Jednocześnie, podstawowe zasady wynagradzania Członka Zarządu dotyczące części stałej oraz

części zmiennej wynagrodzenia muszą pozostać takie same, niezależnie od zastosowanej podstawy prawnej.

Rada Nadzorcza określa poziom wynagrodzenia Członków Zarządu wypłacanego przez Spółkę. W tym zakresie

Rada Nadzorcza ustala wysokość wynagrodzenia należnego Członkowi Zarządu z tytułu uczestnictwa w Zarządzie

Spółki.

Elementy wynagrodzenia Członków Zarządu

Niezależnie od formy prawnej łączącej Członka Zarządu ze Spółką, Członek Zarządu może otrzymywać

wynagrodzenie pieniężne złożone z dwóch części, tj. części stałej oraz części zmiennej. Rada powołując Członka

Zarządu określa podstawowe elementy wynagrodzenia pieniężnego Członka Zarządu, w tym wysokość

wynagrodzenia stałego i zmiennego oraz zasady zależności wynagrodzenia zmiennego od wyników finansowych,

w uchwale powołującej do pełnienia funkcji Członka Zarządu lub w uchwale odrębnej. Rada może również

przyznać Członkowi Zarządu prawo do innych świadczeń niepieniężnych.

Przy określaniu wysokości wynagrodzenia Członków Zarządu uwzględnia się zakres odpowiedzialności na danym

stanowisku, rozumiany jako wpływ danego stanowiska na całokształt działalności Spółki, planowanie i realizację

strategii biznesowej oraz osiągane przez Spółkę wyniki finansowe.

Część stała wynagrodzenia Członka Zarządu

Każdy z Członków Zarządu Spółki może otrzymywać wynagrodzenie stałe, wypłacane miesięcznie w wysokości

określonej w uchwale Rady w terminie wypłacania wynagrodzenia pracownikom Spółki. Kwota wynagrodzenia

miesięcznego jest określana w wysokości brutto. Jeżeli Spółka zawiera z Członkiem Zarządu umowę o pracę lub

kontrakt menedżerski, kwota wynagrodzenia stałego jest wyraźnie wskazana w ich treści. W razie wyodrębnienia

stałej i zmiennej części wynagrodzenia, wynagrodzenie stałe wypłacane przez Spółkę za rok obrotowy nie może

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

przekraczać 40% (czterdzieści procent) kwoty maksymalnego wynagrodzenia przewidzianego za ten rok

obrotowy.

Wartość miesięcznego, stałego wynagrodzenia członka Zarządu nie może być wyższa niż 5-krotność przeciętnego

wynagrodzenia miesięcznego (średnia arytmetyczna) pracowników Spółki niebędących członkami Zarządu i Rady,

z okresu zakończonych 12 kolejnych miesięcy kalendarzowych bezpośrednio poprzedzających datę powołania

członka Zarządu do pełnienia funkcji.

Część zmienna wynagrodzenia Członka Zarządu

Każdy z Członków Zarządu Spółki może otrzymywać wynagrodzenie zmienne, uzależnione od wyników

finansowych. Zależność od wyników finansowych może dotyczyć zarówno wyników całej Spółki lub Obszaru,

który nadzoruje dany Członek Zarządu. Szczegółowe zasady ustalania, naliczania i wypłacania wynagrodzenia

zmiennego określa Rada Nadzorcza w uchwale lub w uchwalonym Regulaminie wynagradzania Zarządu. Rada,

przy powołaniu oraz na początku każdego roku obrotowego trwającej kadencji, ustala wartości procentowe lub

kwotowe uwzględniające zależność wynagrodzenia zmiennego Członka Zarządu w odniesieniu do przyjętego

budżetu Spółki, w tym podział zależności tej części wynagrodzenia od wyników finansowych całej Spółki. Kwoty

wynagrodzenia zmiennego są określane w wysokości brutto. Część zmienna wynagrodzenia jest wypłacana po

zamknięciu okresu obrachunkowego, za który wynagrodzenie to jest naliczane i wypłacane na podstawie danych

ze sprawozdania finansowego, potwierdzonych przez sprawozdanie biegłego rewidenta.

Niepieniężne świadczenia dla Członka Zarządu

Każdy z Członków Zarządu Spółki może otrzymywać również inne świadczenia niepieniężne od Spółki, w tym:

• Prawo do korzystania z określonego majątku Spółki;

• Prawo do dodatkowego ubezpieczenia;

• Prawo do korzystania z dodatkowych świadczeń pozapłacowych (benefity) uruchomionych dla osób

zatrudnionych w Spółce i stale współpracujących ze Spółką;

• Prawo do uczestniczenia na zasadach ogólnych w funkcjonujących w Spółce programach emerytalnych (w tym

PPK).

Zakres i zasady świadczeń niepieniężnych przysługujących Członkowi Zarządu określa szczegółowo uchwała Rady,

a w przypadku zawarcia Umowy o pracę lub Kontraktu menedżerskiego również te dokumenty.

Zmiana wysokości wynagrodzenia

Prezes Zarządu oraz każdy z Członków Zarządu może, w uzasadnionych przypadkach, wystąpić do Rady z

wnioskiem o zmianę podstawy prawnej nawiązanego stosunku zarządzania oraz zasady wynagradzania Członka

Zarządu, w tym również ustalenia innej wartości części stałej oraz części zmiennej wynagrodzenia a także innego

zakresu i innej wartości świadczeń niepieniężnych.

Podstawy prawne wynagradzania Członków Rady

Wyłączną podstawą prawną wynagradzania Członków Rady z tytułu sprawowania funkcji w organie nadzorczym

są uchwały Walnego Zgromadzenia. Zasady wynagradzania Członka Rady mogą być określone w uchwale

powołującej do pełnienia funkcji Członka Rady lub w uchwale odrębnej.

Elementy wynagrodzenia Członków Rady

Członek Rady może otrzymywać od Spółki wynagrodzenie z tytułu sprawowania funkcji w organie nadzorczym

wyłącznie w formie stałej, zryczałtowanej miesięcznie kwoty brutto, ustalanej uchwałą Walnego Zgromadzenia,

z zastrzeżeniem zdania następnego. Przewodniczący, Wiceprzewodniczący Rady i członkowie Komitetu audytu

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

mogą otrzymywać wynagrodzenie większe od innych Członków Rady, uwzględniające dodatkowy nakład pracy z

tytułu sprawowanych funkcji.

Ograniczenie wynagrodzenia

Członkowie Zarządu z tytułu zarządzania Spółką i ewentualnie kierowania Obszarem oraz sprawowania funkcji w

organie zarządczym, a także Członkowie Rady z tytułu sprawowania funkcji w organie nadzorczym, nie mogą

otrzymywać od Spółki innego wynagrodzenia pieniężnego i niepieniężnego, niż opisane powyżej.

Upoważnienie od Walnego Zgromadzenia

Walne Zgromadzenie upoważnia Radę do uszczegółowienia elementów Polityki określonych w pkt. 4-8, w tym,

w szczególności, w zakresie ustalania części zmiennej wynagrodzenia pieniężnego, z zastrzeżeniem uwzględniania

zmian w wysokości tego wynagrodzenia, adekwatnych do wyników finansowych całej Spółki lub Obszaru, którym

bezpośrednio kieruje dany Członek Zarządu.

Rada na podstawie niniejszego upoważnienia może również zadecydować o uszczegółowieniu niniejszej Polityki,

poprzez uchwalenie Regulaminu wynagradzania Zarządu.

W sytuacji zagrożenia stabilności finansowej Spółki i braku możliwości zagwarantowania jej rentowności,

wynikających z braku realizacji założeń budżetowych w istotnej części, Rada może czasowo odstąpić od

stosowania Polityki w całości lub części. Odstąpienie od stosowania Polityki nie może być uchwalone

jednorazowo na okres dłuższy niż dwa lata obrotowe.

Ustalenie i realizacja postanowień Polityki. Rozstrzyganie konfliktów

Polityka jako akt prawa wewnętrznego Spółki powstała w standardowym dla Spółki procesie z udziałem obsługi

prawnej i właściwych Członków Zarządu odpowiedzialnych za bieżące funkcjonowanie organów korporacyjnych

i struktur organizacyjnych wraz z opiniującym udziałem Rady. Ostateczną decyzję w sprawie Polityki podjęło

Walne Zgromadzenie. Wdrożenie Polityki i bieżący nadzór nad jej funkcjonowaniem przeprowadza i prowadzi

Zarząd zgodnie z podziałem kompetencyjnym.

Walne Zgromadzenie Spółki dokonuje weryfikacji Polityki co cztery lata, przyjmując Politykę na kolejny okres do

końca roku kalendarzowego, w którym zatwierdzono sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy będącym

trzecim pełnym rokiem obrotowym stosowania danej Polityki. Walne Zgromadzenie Spółki może w każdym czasie

postanowić o zmianie Polityki wynagrodzeń.

Rada na bieżąco realizuje ogólny nadzór nad realizacją Polityki. Rada przygotowując sprawozdanie dokonuje

równocześnie kompleksowego przeglądu Polityki.

Podmioty realizujące Politykę badają na bieżąco możliwość zaistnienia konfliktu interesów związanych z Polityką,

biorąc pod uwagę postanowienia dokumentów prawa wewnętrznego Spółki i zatwierdzonych przez Zarząd

Polityk i regulaminów

Obowiązywanie Polityki

Postanowienia niniejszej Polityki obowiązują od dnia przyjęcia niniejszej Polityki uchwałą Walnego

Zgromadzenia.

Do określania, wyliczania i wypłacania części zmiennej wynagrodzenia Członków Zarządu za rok obrotowy 2019 i

2020, ustalone uchwałami Rady Nadzorczej, podjętymi przed dniem wejścia w życie niniejszej Polityki, stosuje się

zasady dotychczasowe, chyba że Rada Nadzorcza uzna, iż są one sprzeczne z podstawowymi zasadami niniejszej

Polityki, uwzględniając zasadę praw nabytych w odniesieniu do Członków Zarządu zatrudnionych na umowie o

pracę. Do określania, wyliczania i wypłacania wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej za rok obrotowy 2019 i

2020, ustalone uchwałami Rady Nadzorczej, podjętymi przed dniem wejścia w życie niniejszej Polityki, stosuje się

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

zasady dotychczasowe, chyba że Walne Zgromadzenie uzna, iż są one sprzeczne z podstawowymi zasadami

niniejszej Polityki.

Obszar zagadnień pracowniczych

Spółka zapewnia pracownikom godne i przyjazne warunki pracy. Relacje wewnątrz firmy oraz z jej

otoczeniem opierają się na uczciwości, szacunku w codziennych relacjach oraz na dialogu, współpracy

i zaangażowaniu wszystkich w kształtowanie kultury organizacji.

Działania związane z zagadnieniami pracowniczymi realizowane są głównie przez zewnętrznego

dostawcę usług HR, w ścisłej współpracy i z udziałem przełożonych wszystkich obszarów Spółki.

Obszar HR odpowiada między innymi za:

 Pozyskanie oraz rozwój i utrzymanie kluczowej kadry w celu zapewnienia realizacji celów

strategicznych i operacyjnych

 Tworzenie i wdrażanie polityk, zasad i standardów w obszarze zarządzania zasobami ludzkimi,

w szczególności: rekrutacji, adaptacji, rozwoju i szkoleń, zatrudniania i zwalniania, systemów

wynagrodzeń, premiowania, benefitów, świadczeń socjalnych

 Nadzór nad procesem wyznaczania celów premiowych

 Kształtowanie standardów relacji społecznych w organizacji

 Koordynację, planowanie i realizację budżetów wynagrodzeń i systemów premiowania (w tym

systemów motywacyjnych), szkoleń, rekrutacji oraz kosztów realizacji innych narzędzi i

systemów zarządzania kadrami

 Wykonywanie funkcji kadrowych, w szczególności: rekrutacji, adaptacji, rozwoju i szkoleń,

zatrudniania i zwalniania, systemów wynagrodzeń, premiowania, benefitów, świadczeń

socjalnych.

12. AKCJE ZNAJDUJĄCE SIĘ W POSIADANIU SPÓŁKI ORAZ OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH;

OGRANICZENIA WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU I PRZENOSZENIA PRAW WŁASNOŚCI

Spółka nie posiada udziałów własnych.

Brak ograniczeń w wykonywaniu prawa głosu.

Brak ograniczeń w przenoszeniu praw własności papierów wartościowych.

Według wiedzy Zarządu, osoby zarządzające i nadzorujące MFO S.A. posiadają następujące ilości

akcji Spółki (stan na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania):

Akcje w posiadaniu organów

zarządzających i nadzorujących na

dzień sporządzenia sprawozdania

liczba akcji

wartość

nominalna

akcji (PLN)

% udział w

ogólnej

liczbie akcji

liczba głosów

% udział w

ogólnej

liczbie

głosów

Tomasz Mirski - Prezes Zarządu 2 093 760

418 752

31,69%

2 618 760

34,31%

Jakub Czerwiński - Członek Zarządu 18 956

3 791

0,29%

18 956

0,25%

Adam Piekutowski - Członek Zarządu 14 052

2 810

0,21%

14 052

0,18%

Marek Mirski - Przewodniczący RN 2 007 247

401 449

30,38%

2 507 247

32,85%

Razem 4 134 015

826 803

62,57%

5 159 015

67,59%

13. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH CO NAJMNIEJ 5% GŁOSÓW NA WALNYM

ZGROMADZENIU

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Według informacji posiadanych przez Spółkę, akcjonariuszami, posiadającymi co najmniej 5%

ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu, które odbyło się 21.06.2023r., byli:

Akcjonariat wg. Stanu na dzień

ostatniego WZA (z dnia 21

czerwca 2023 roku)

liczba akcji

wartość

nominalna

akcji (PLN)

% udział w

ogólnej

liczbie akcji

liczba głosów

% udział w

ogólnej

liczbie

głosów na

WZA

Tomasz Mirski 2 093 760 418 752 31,69% 2 618 760 43,24%

Marek Mirski 2 007 247 401 449 30,38% 2 507 247 41,40%

OFE PZU ZŁOTA JESIEŃ 306 123 61 225 4,63% 306 123 5,05%

14. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH

W 2023 roku Spółka nie realizowała programu akcji pracowniczych.

15. INFORMACJA O EMISJI AKCJI

W 2023 roku Spółka nie dokonywała nowej emisji akcji.

16. INFORMACJE O UMOWIE Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ

FINANSOWYCH

a) Data zawarcia przez Spółkę umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań

finansowych oraz okresie, na jaki umowa została zawarta.

Dane finansowe Spółki podlegają przeglądom i badaniu przez biegłego rewidenta. W dniu 31.08.2022 r. zawarto

umowę z Mazars Audyt Sp. z o.o., z siedzibą przy ul. Piękna 18 w Warszawie, na realizację usług atestacyjnych

polegających na przeglądzie śródrocznych sprawozdań finansowych i badaniu sprawozdań finansowych za lata

2022 i 2023. Wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych dokonała Rada Nadzorcza

Spółki.

b) wysokość wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych z tytułu

badania i przeglądu sprawozdania finansowego za rok 2023:

 35 000 zł netto za przegląd sprawozdania finansowego

 60 000 zł netto za badanie sprawozdania finansowego

17. STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO ZAWARTYCH W DOBRYCH PRAKTYKACH SPÓŁEK

NOTOWANYCH NA GPW

Zarząd spółki MFO S.A. („Spółka”), doceniając rangę zasad ładu korporacyjnego dla zapewnienia przejrzystości

stosunków wewnętrznych oraz relacji Spółki z jej otoczeniem zewnętrznym, a w szczególności z obecnymi i

przyszłymi akcjonariuszami Spółki, wykonując obowiązek nałożony §29 pkt 3 Regulaminu Giełdy Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A. informuje, że przyjmuje do stosowania zasady ładu korporacyjnego

określone w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”. Według aktualnego stanu

stosowania Dobrych Praktyk Spółka stosuje wszystkie zasady, poza zasadą 3.7 oraz zasadą 3.10, które nie

znajdują zastosowania.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI

W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą

komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę informacyjną.

1.1.

Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując

o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne narzędzia i formy

porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której

zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.

Zasada jest stosowana.

1.2.

Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w

raporcie okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego,

a jeżeli z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej

wstępne szacunkowe wyniki finansowe.

Zasada jest stosowana.

1.3.

W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności

obejmującą:

1.3.1.

zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami

klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;

Zasada jest stosowana.

1.3.2.

sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych

działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych

warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami

lokalnymi, relacji z klientami.

Zasada jest stosowana.

1.4.

W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii

biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń

posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych,

planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników,

finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:

Zasada jest stosowana.

1.4.1.

objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej

grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na

wynikające z tego ryzyka;

Zasada jest stosowana.

1.4.2.

przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej

pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim

miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych

dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o

działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym

zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym,

w którym planowane jest doprowadzenie do równości.

Zasada jest stosowana.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

1.5.

Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie

kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków

zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki

na tego rodzaju cele, informacja zawiera zestawienie tych wydatków.

Zasada jest stosowana.

1.6.

W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w

przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów,

zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i

przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą

strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia

mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość.

Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na

zadawane pytania.

Zasada jest stosowana.

1.7.

W przypadku zgłoszenia przez inwestora żądania udzielenia informacji na temat spółki, spółka

udziela odpowiedzi niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 14 dni.

Zasada jest stosowana.

ZARZĄD I RADA NADZORCZA

W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę

nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny, w skład

zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje,

umiejętności i doświadczenie.

Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do

zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie w wyznaczanie jej celów

strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.

Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie

nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu decyzji, niezależnością

własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.

Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na

podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy i funkcje wewnętrzne

spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada

nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki i weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania

ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.

2.1.

Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą

odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa

cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia,

specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób

monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie

nie niższym niż 30%.

Zasada jest stosowana.

2.2.

Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki

powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób

zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika

minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami

określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.

Zasada jest stosowana.

2.3.

Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności wymienione w

ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze

publicznym, a także nie ma rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym

co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce.

Zasada jest stosowana.

2.4.

Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.

Zasada jest stosowana.

2.5.

Członkowie rady nadzorczej i zarządu głosujący przeciw uchwale mogą zgłosić do protokołu

zdanie odrębne.

Zasada jest stosowana.

2.6.

Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności zawodowej członka

zarządu. Członek zarządu nie powinien podejmować dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli

czas poświęcony na taką aktywność uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w

spółce.

Zasada jest stosowana.

2.7.

Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki

wymaga zgody rady nadzorczej.

Zasada jest stosowana.

2.8.

Członkowie rady nadzorczej powinni być w stanie poświęcić niezbędną ilość czasu na

wykonywanie swoich obowiązków.

Zasada jest stosowana.

2.9.

Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami

komitetu audytu działającego w ramach rady.

Zasada jest stosowana.

2.10.

Spółka, adekwatnie do jej wielkości i sytuacji finansowej, deleguje środki administracyjne i

finansowe konieczne do zapewnienia sprawnego funkcjonowania rady nadzorczej.

Zasada jest stosowana.

2.11.

Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza

i przedstawia zwyczajnemu walnemu

zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie.

Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:

2.11.1.

informacje na temat składu rady i jej komitetów ze wskazaniem, którzy z członków

rady spełniają kryteria niezależności określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r.

o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także

którzy spośród nich nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce, jak również

informacje na temat składu rady nadzorczej w kontekście jej różnorodności;

Zasada jest stosowana.

2.11.2.

podsumowanie działalności rady i jej komitetów;

Zasada jest stosowana.

2.11.3.

ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny

systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji

audytu wewnętrznego, wraz z informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza

podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta obejmuje wszystkie istotne

mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania i działalności

operacyjnej;

Zasada jest stosowana.

2.11.4.

ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu

wypełniania obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych

w Regulaminie Giełdy i przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, wraz z informacją na

temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny;

Zasada jest stosowana.

2.11.5.

ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;

Zasada jest stosowana.

2.11.6.

informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do

zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.

Zasada jest stosowana.

SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE

Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania

nadzoru nad spółką.

Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację

spółki.

3.1.

Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz

nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu

wewnętrznego, odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności,

za działanie których odpowiada zarząd.

Zasada jest stosowana.

3.2.

Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych

systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej

działalności.

Zasada jest stosowana.

3.3.

Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego

kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych

spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet

audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy

istnieje potrzeba powołania takiej osoby.

Zasada jest stosowana.

3.4.

Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego

audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od

krótkoterminowych wyników spółki.

Zasada jest stosowana.

3.5.

Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi

lub innemu członkowi zarządu.

Zasada jest stosowana.

3.6.

Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie

przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni

funkcję komitetu audytu.

Zasada jest stosowana.

3.7.

Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym

znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.

Zasada nie dotyczy spółki.

Komentarz spółki :

Spółka nie tworzy ani nie jest częścią grupy kapitałowej.

3.8.

Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku

wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę

skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z

odpowiednim sprawozdaniem.

Zasada jest stosowana.

3.9.

Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, w

oparciu między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej bezpośrednio przez osoby

odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd spółki, jak również dokonuje rocznej oceny

skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji, zgodnie z zasadą 2.11.3. W przypadku gdy

w spółce działa komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów i funkcji, o których

mowa w zasadzie 3.1, jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny

skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji.

Zasada jest stosowana.

3.10.

Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80

dokonywany jest, przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu,

przegląd funkcji audytu wewnętrznego.

Zasada nie dotyczy spółki.

Komentarz spółki :

Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80.

WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się

w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym lub przez

pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.

Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć

do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów poszczególnych grup

akcjonariuszy.

Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób

nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni przybywać na walne

zgromadzenie przygotowani.

4.1.

Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu

środków komunikacji elektronicznej (e- walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane

spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną

niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.

Zasada jest stosowana.

4.2.

Spółka ustala miejsce i termin, a także formę walnego zgromadzenia w sposób umożliwiający

udział w obradach jak największej liczbie akcjonariuszy. W tym celu spółka dokłada również

starań, aby odwołanie walnego zgromadzenia, zmiana terminu lub zarządzenie przerwy w

obradach następowały wyłącznie w uzasadnionych przypadkach oraz by nie uniemożliwiały lub

nie ograniczały akcjonariuszom wykonywania prawa do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.

Zasada jest stosowana.

4.3.

Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie

rzeczywistym.

Zasada jest stosowana.

4.4.

Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.

Zasada jest stosowana.

4.5.

W przypadku otrzymania przez zarząd informacji o zwołaniu walnego zgromadzenia na

podstawie art. 399 § 2 - 4 Kodeksu spółek handlowych, zarząd niezwłocznie dokonuje czynności,

do których jest zobowiązany w związku z organizacją i przeprowadzeniem walnego

zgromadzenia. Zasada ma zastosowanie również w przypadku zwołania walnego

zgromadzenia na podstawie upoważnienia wydanego przez sąd rejestrowy zgodnie z art. 400

§ 3 Kodeksu spółek handlowych.

Zasada jest stosowana.

4.6.

W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu głosowania nad

uchwałami z należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących

spraw i rozstrzygnięć innych niż o charakterze porządkowym powinny zawierać uzasadnienie,

chyba że wynika ono z dokumentacji przedstawianej walnemu zgromadzeniu. W przypadku gdy

umieszczenie danej sprawy w porządku obrad walnego zgromadzenia następuje na żądanie

akcjonariusza lub akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie uzasadnienia proponowanej

uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio przedstawione przez akcjonariusza lub akcjonariuszy.

Zasada jest stosowana.

4.7.

Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego

zgromadzenia.

Zasada jest stosowana.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

4.8.

Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego

zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym

zgromadzeniem.

Zasada jest stosowana.

4.9.

W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady

nadzorczej lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:

4.9.1.

kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie

przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz

nie później niż na 3 dni przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z

kompletem

materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie

internetowej spółki;

Zasada jest stosowana.

4.9.2.

kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie spełniania wymogów dla

członków komitetu audytu określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach,

firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także w zakresie istnienia rzeczywistych i

istotnych powiązań kandydata z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby

głosów w spółce.

Zasada jest stosowana.

4.10.

Realizacja uprawnień akcjonariuszy oraz sposób wykonywania przez nich posiadanych

uprawnień nie mogą prowadzić do utrudniania prawidłowego działania organów spółki.

Zasada jest stosowana.

4.11.

Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu

obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie

rzeczywistym, w składzie umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących

przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na

pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom

zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w

tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez

walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego,

porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów

minionego roku.

Zasada jest stosowana.

4.12.

Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru powinna precyzować

cenę emisyjną albo mechanizm jej ustalenia, bądź zobowiązywać organ do tego upoważniony

do ustalenia jej przed dniem prawa poboru, w terminie umożliwiającym podjęcie decyzji

inwestycyjnej.

Zasada jest stosowana.

4.13.

Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która jednocześnie przyznaje prawo

pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym akcjonariuszom lub innym podmiotom,

może być podjęta, jeżeli spełnione są co najmniej poniższe przesłanki:

spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo potrzebę pilnego pozyskania kapitału lub

emisja akcji związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi gospodarczo transakcjami, m.in. takimi

jak łączenie się z inną spółką lub jej przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach

przyjętego przez spółkę programu motywacyjnego;

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

osoby, którym przysługiwać będzie prawo pierwszeństwa, zostaną wskazane według

obiektywnych kryteriów ogólnych;

cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej relacji do bieżących notowań akcji tej

spółki lub zostanie ustalona w wyniku rynkowego procesu budowania księgi popytu.

Zasada jest stosowana.

4.14.

Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy. Pozostawienie całości

zysku w spółce jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek z poniższych przyczyn:

wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby nieistotna w relacji

do wartości akcji;

spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na ich

zmniejszenie;

spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie akcjonariuszom wymierne

korzyści;

spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę dywidendy;

wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów wynikających z

wiążących spółkę umów kredytowych lub warunków emisji obligacji;

pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji sprawującej nadzór

nad spółką z racji prowadzenia przez nią określonego rodzaju działalności.

Zasada jest stosowana.

KONFLIKT INTERESÓW I TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Na potrzeby niniejszego rozdziału podmiotem powiązanym jest podmiot powiązany w rozumieniu

międzynarodowych standardów rachunkowości przyjętych na podstawie rozporządzenia (WE) nr

1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 19 lipca 2002 r. w sprawie stosowania

międzynarodowych standardów rachunkowości.

Spółka i jej grupa powinny posiadać przejrzyste procedury zarządzania konfliktami interesów i

zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi w warunkach możliwości wystąpienia konfliktu

interesów. Procedury powinny przewidywać sposoby identyfikacji takich sytuacji, ich ujawniania oraz

sposoby postępowania w przypadku ich wystąpienia.

Członek zarządu lub rady nadzorczej powinien unikać podejmowania aktywności zawodowej lub

pozazawodowej, która mogłaby prowadzić do powstawania konfliktu interesów lub wpływać

negatywnie na jego reputację jako członka organu spółki, a w przypadku powstania konfliktu

interesów powinien niezwłocznie go ujawnić.

5.1.

Członek zarządu lub rady nadzorczej informuje odpowiednio zarząd lub radę nadzorczą o

zaistniałym konflikcie interesów lub możliwości jego powstania oraz nie bierze udziału w

rozpatrywaniu sprawy, w której w stosunku do jego osoby może wystąpić konflikt interesów.

Zasada jest stosowana.

5.2.

W przypadku uznania przez członka zarządu lub rady nadzorczej, że decyzja, odpowiednio

zarządu lub rady nadzorczej, stoi w sprzeczności z interesem spółki, powinien zażądać

zamieszczenia w protokole posiedzenia zarządu lub rady nadzorczej jego zdania odrębnego w

tej sprawie.

Zasada jest stosowana.

5.3.

Żaden akcjonariusz nie powinien być uprzywilejowany w stosunku do pozostałych akcjonariuszy

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

w zakresie transakcji z podmiotami powiązanymi. Dotyczy to także transakcji akcjonariuszy

spółki zawieranych z podmiotami należącymi do jej grupy.

Zasada jest stosowana.

5.4.

Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w którym poszanowane

są prawa wszystkich akcjonariuszy.

Zasada jest stosowana.

5.5.

W przypadku gdy transakcja spółki z podmiotem powiązanym wymaga zgody rady nadzorczej,

przed podjęciem uchwały w sprawie wyrażenia zgody rada ocenia, czy istnieje konieczność

uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, który przeprowadzi wycenę

transakcji oraz analizę jej skutków ekonomicznych.

Zasada jest stosowana.

5.6.

Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego zgromadzenia, rada

nadzorcza sporządza opinię na temat zasadności zawarcia takiej transakcji. W takim przypadku

rada ocenia konieczność uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, o której

mowa w zasadzie 5.5.

Zasada jest stosowana.

5.7.

W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji z podmiotem

powiązanym podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej decyzji spółka zapewnia

wszystkim akcjonariuszom dostęp do informacji niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej

transakcji na interes spółki, w tym przedstawia opinię rady nadzorczej, o której mowa w

zasadzie 5.6.

Zasada jest stosowana.

WYNAGRODZENIA

Spółka i jej grupa dbają o stabilność kadry zarządzającej, między innymi poprzez przejrzyste,

sprawiedliwe, spójne i niedyskryminujące zasady jej wynagradzania, przejawiające się m.in.

równością płac kobiet i mężczyzn.

Przyjęta w spółce polityka wynagrodzeń członków organów spółki i jej kluczowych menedżerów

określa w szczególności formę, strukturę, sposób ustalania i wypłaty wynagrodzeń.

6.1.

Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinno być

wystarczające dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla

właściwego kierowania spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia

powinna być adekwatna do zadań i obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i

związanej z tym odpowiedzialności.

Zasada jest stosowana.

6.2.

Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom

wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej,

długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych i niefinansowych oraz

długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także

stabilności funkcjonowania spółki.

Zasada jest stosowana.

6.3.

Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich,

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych,

w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów

finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez

uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu

uchwalania programu.

Zasada jest stosowana.

Komentarz spółki :

W Spółce obecnie nie funkcjonuje program opcji menadżerskich

jednakże jeżeli Spółka wprowadzi w przyszłości taki program to będzie on zgodny z

niniejszą zasadą.

6.4.

Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady

nie może być uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów,

w szczególności komitetu audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z

pracą w tych komitetach.

Zasada jest stosowana.

6.5.

Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona od

krótkoterminowych wyników spółki.

Zasada jest stosowana.

18. RAPORT ZE STOSOWANIA POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI

Integralną częścią działań biznesowych Spółki, jak również jej polityki zatrudniania, są różnorodność

i otwartość. Wierzymy, że zasady równego traktowania oraz przeciwdziałanie wszelkim formom dyskryminacji

przynoszą wymierne korzyści i wpływają pozytywnie na rozwój oraz innowacyjność naszej organizacji.

Jako firma z długoletnim doświadczeniem, wiemy, że pracownicy są naszą najcenniejszą wartością i to dzięki

nim od wielu lat cieszymy się silną pozycją na rynku. Mając na względzie tworzenie przyjaznego środowiska pracy,

kładziemy szczególny nacisk na politykę równego traktowania ze względu na:

 płeć,

 wiek,

 niepełnosprawność,

 rasę, narodowość,

 religię, wyznanie,

 styl życia,

 tożsamość płciową, orientację psychoseksualną,

 stan rodzinny,

 przekonania polityczne,

 formę, zakres i podstawę zatrudnienia,

 pozostałe typy współpracy oraz inne przesłanki narażające na zachowania dyskryminacyjne.

Jesteśmy firmą, która zatrudnia najlepszych specjalistów i stwarza warunki sprzyjające ich rozwojowi

zawodowemu i osobistemu – wypracowaliśmy i wdrożyliśmy zasady równego traktowania i zarządzania

różnorodnością w miejscu pracy, ze szczególnym uwzględnieniem obszarów rekrutacji, dostępu do szkoleń

i awansów, wynagrodzeń, godzenia obowiązków zawodowych z życiem prywatnym i rodzinnym, ochrony przed

mobbingiem, a także przed nieuzasadnionym zwolnieniem.

Kadra Spółki składa się z osób o różnej narodowości, płci oraz wieku, co sprzyja tworzeniu się dialogu

międzykulturowego i międzypokoleniowego.

Struktura wieku i płci w zarządzie spółki

Kobiety Mężczyźni Razem

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

Zarząd łącznie, w tym: 0 3 3

wiek <30 0 0 0

wiek 30 - 50 0 3 3

wiek > 50 0 0 0

Struktura wieku i płci w radzie nadzorczej spółki

Kobiety Mężczyźni Razem

Rada Nadzorcza łącznie, w tym: 1 4 5

wiek <30 0 0 0

wiek 30 – 50 1 1 2

wiek > 50 0 3 3

19. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ

FINANSOWYCH

Zarząd MFO S.A. w składzie:

- Tomasz Mirski – Prezes Zarządu,

- Jakub Czerwiński Członek Zarządu

- Adam Piekutowski Członek Zarządu

oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego wybrany został zgodnie z

przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegły rewident, dokonujący badania, spełnili warunki do

wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z

obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

20. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE RZETELNOŚCI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I

SPRAWOZDANIA ZARZĄDU

Zarząd MFO S.A. w składzie:

- Tomasz Mirski – Prezes Zarządu,

- Jakub Czerwiński Członek Zarządu

- Adam Piekutowski Członek Zarządu

oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy, roczne sprawozdanie finansowe Spółki i dane porównywalne

sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości i odzwierciedlają w sposób prawdziwy,

rzetelny i jasny sytuację majątkową, finansową spółki MFO S.A. i jej wynik finansowy oraz że sprawozdanie

Zarządu zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych zagrożeń i

ryzyka.

Sprawozdanie Zarządu z działalności MFO S.A. na 31.12.2023

21. ZMIANA STATUTU; SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA

ORAZ OPIS PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA; ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA

I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ

Zmiany Statutu Spółki wymagają, zgodnie z przepisami Kodeku spółek handlowych, podjęcia przez Walne

Zgromadzenie Spółki stosownej uchwały oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców.

Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu

ich wykonywania – określone są w Statucie Spółki oraz w Regulaminie Walnego Zgromadzenia, dostępnych na

stronie www.mfo.pl.

Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień – określone są w

Statucie Spółki oraz w Regulaminie Rady Nadzorczej i Regulaminie Zarządu, dostępnych na stronie

www.mfo.pl.

22. PODPISY ZARZĄDU

………………………

…………………………

……………………………

Tomasz Mirski

Jakub Czerwiński

Adam Piekutowski

Prezes Zarządu

Członek Zarządu

Kożuszki Parcel, 27 marca 2024