1
2
Spis treści
List Prezesa Zarządu Arctic Paper S.A. .................................................................................................................................. 4
Informacje o raporcie ............................................................................................................................................................. 6
Definicje i objaśnienia skrótów .............................................................................................................................................. 7
Stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań ......................................................................................................... 11
Stwierdzenia odnoszące się do czynników ryzyka ............................................................................................................... 11
Wybrane skonsolidowane dane finansowe ........................................................................................................................... 13
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU .......................................................................................................... Error! Bookmark not defined.
Opis działalności Grupy Arctic Paper SA ............................................................................................................................ 15
Informacje ogólne .................................................................................................................................................................. 15
Struktura grupy kapitałowej .................................................................................................................................................... 17
Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper ................................................................................................................ 17
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania ...................................................................................................................... 17
Struktura akcjonariatu ............................................................................................................................................................ 17
Otoczenie rynkowe ................................................................................................................................................................. 18
Sytuacja rynkowa i strategia Grupy w 2023 ............................................................................................................................. 21
Struktura sprzedaży ............................................................................................................................................................... 21
Rynki zbytu ............................................................................................................................................................................ 22
Odbiorcy ................................................................................................................................................................................ 22
Dostawcy ............................................................................................................................................................................... 23
Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności ............................................................................................. 24
Badania i rozwój .................................................................................................................................................................... 24
Sprawy pracownicze ............................................................................................................................................................... 24
Środowisko naturalne ............................................................................................................................................................. 24
Podsumowanie skonsolidowanych wyników finansowych ................................................................................................... 28
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z zysków i strat .......................................................................................... 28
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej .................................................................................. 31
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych .......................................................................... 34
Istotne informacje i czynniki mające wpływ na osiągane wyniki finansowe oraz ocenę sytuacji finansowej ....................... 35
Kluczowe czynniki wpływające na wyniki działalności ............................................................................................................... 35
Zdarzenia i czynniki o charakterze nietypowym ........................................................................................................................ 36
Wpływ zmian w strukturze Grupy Arctic Paper na wynik finansowy ........................................................................................... 36
Inne istotne informacje ........................................................................................................................................................... 36
Czynniki mające wpływ na rozwój Grupy Arctic Paper ......................................................................................................... 38
Informacje o trendach rynkowych ............................................................................................................................................ 38
Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego roku ............................................................................. 39
Czynniki ryzyka ...................................................................................................................................................................... 40
Informacje uzupełniające ..................................................................................................................................................... 43
Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych ...................... 43
Zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego ......................................................................... 43
Informacje o dywidendzie ....................................................................................................................................................... 43
Zmiany w organach Arctic Paper S.A. ..................................................................................................................................... 43
Zmiany w kapitale zakładowym Arctic Paper S.A. .................................................................................................................... 44
Wynagrodzenia wypłacone Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej ....................................................................................... 44
Umowy z Członkami Zarządu gwarantujące rekompensaty finansowe ....................................................................................... 44
Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące
Spółkę Arctic Paper S.A. ........................................................................................................................................................ 45
Zarządzanie zasobami finansowymi ........................................................................................................................................ 45
Lokaty kapitałowe i inwestycje ................................................................................................................................................ 45
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 3
Informacje o instrumentach finansowych ................................................................................................................................. 45
Informacje o poręczeniach, gwarancjach i zastawach ............................................................................................................... 45
Istotne pozycje pozabilansowe ................................................................................................................................................ 46
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ............................................................................................................ 46
Informacja o toczących się istotnych postępowaniach sądowych, arbitrażowych i przed organami administracji publicznej .......... 46
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zawartych na warunkach innych niż rynkowe ........................................... 47
Informacja o umowach powodujących zmiany w proporcjach posiadanych akcji ......................................................................... 47
Informacje o nabyciu akcji własnych ........................................................................................................................................ 47
Informacje na temat podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych ................................................................... 47
Zatrudnienie .......................................................................................................................................................................... 47
Informacja o sporządzeniu odrębnego sprawozdania grupy kapitałowej na temat informacji niefinansowych ............................... 47
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego ..................................................................................................... 48
Zbiór zasad ładu korporacyjnego ............................................................................................................................................ 48
Wskazanie, w jakim zakresie Emitent odstąpił od postanowień zasad ładu korporacyjnego ........................................................ 48
Systemy kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych ............ 49
Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji........................................................................... 50
Papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia kontrolne ................................................................................................... 50
Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta oraz
wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu ................................................................................................... 50
Opis zasad zmiany Statutu Emitenta ....................................................................................................................................... 51
Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia ...................................................................................................................... 51
Opis działań organów zarządzających i nadzorujących Emitenta oraz ich komitetów, a także informacje o składzie
osobowym tych organów ......................................................................................................................................................... 52
Informacja zgodnie z wymogami szwedzkich przepisów dotyczących ładu korporacyjnego. ............................................... 61
Zgromadzenie akcjonariuszy ................................................................................................................................................... 61
Powoływanie organów spółki .................................................................................................................................................. 61
Zadania organów spółki .......................................................................................................................................................... 61
Wielkość i skład organów Jednostki Dominującej ..................................................................................................................... 61
Przewodniczący organów spółki .............................................................................................................................................. 62
Postępowanie organów spółki ................................................................................................................................................. 62
Wynagradzanie osób zasiadających w organach spółki i kadry zarządczej .............................................................................. 62
Informacje na temat ładu korporacyjnego ................................................................................................................................ 62
Informacja Zarządu Arctic Paper S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej ................................................................... 63
Oświadczenia Zarządu .......................................................................................................................................................... 64
Dokładność i wiarygodność prezentowanych raportów ............................................................................................................. 64
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 4
List Prezesa Zarządu Arctic Paper S.A.
Szanowni Państwo,
Mam przyjemność zaprezentować Państwu raport roczny Grupy Arctic Paper za rok 2023.
Był to kolejny rok, w którym przyszło nam działać w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu gospodarczym. Koniunktura, która
bardzo nam sprzyjała w roku 2022, uległa drastycznej zmianie i cała branża odnotowała istotny spadek popytu i pogorszenie
wyników. Niemniej dzięki szybko podjętym działaniom dostosowawczym, nawet przy istotnie zredukowanej produkcji osiągnęliśmy
bardzo dobre wyniki. Koncentracja na osiąganych marżach, a nie na wolumenie produkcji przyniosła zakładane efekty. Osiągnięty
poziom zysku EBITDA jest drugim najlepszym wynikiem w historii Grupy. Warto odnotować bardzo mocną sytuację finansową
Grupy, silny bilans i wysoki poziom przepływów gotówkowych. Ma to podwójne korzyści, gdyż zarówno ogranicza koszty
finansowe, zwłaszcza przy obecne wysokich poziomach stóp procentowych, jak i umożliwia realizowanie ambitnego planu
inwestycyjnego, związanego z realizacją kolejnych etapów strategii 4P. Większość nakładów przeznaczona jest na rozwijanie
naszych dwóch nowych, perspektywicznych segmentów – energia i opakowania. Już za kilka miesięcy (w czerwcu 2024)
uruchomiona zostanie na terenie kostrzyńskiej papierni instalacja fotowoltaiczna o mocy 17 MW, a kolejna (o mocy 9 MW) jest w
fazie rozwojowej. Wpłynie to istotnie na obniżenie śladu węglowego naszej produkcji. Rozpoczęliśmy budowę nowej instalacji
biomasowej dla fabryki w Grycksbo, która prócz wytwarzania zielonej energii cieplnej, niezbędnej do produkcji papieru, umożliwi
produkcję 50 tys. ton peletu drzewnego, który będzie sprzedawany jako zielone paliwo odbiorcom w Niemczech i Francji.
Konsekwentna realizacja strategii 4P i osiągane dzięki temu wyniki potwierdzają, że Grupa Arctic Paper jest rzetelnym i solidnym
partnerem dla swoich Klientów, a także spełnia oczekiwania akcjonariuszy.
Dziękuję całemu zespołowi Grupy Arctic Paper za konsekwencję w realizacji postawionych przed nami zadań.
Z wyrazami szacunku
Michał Jarczyński
Prezes Zarządu Arctic Paper S.A.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 6
Informacje o raporcie
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu będące składnikiem Skonsolidowanego Raportu Rocznego za 2023 rok zostało sporządzone
zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018 poz.757).
Niektóre wybrane informacje zawarte w niniejszym raporcie pochodzą z systemu rachunkowości zarządczej oraz systemów
statystycznych Grupy Arctic Paper.
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu prezentuje dane w PLN, a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w
tysiącach PLN.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 7
Definicje i objaśnienia skrótów
O ile z kontekstu nie wynika inaczej, w całym dokumencie obowiązują następujące definicje i skróty:
Skróty stosowane w odniesieniu do podmiotów gospodarczych, instytucji i organów oraz dokumentów Spółki
A
rctic Paper, Spółka, Emitent, Jednostka Dominująca, AP
A
rctic Paper Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą,
Polska
Grupa Kapitałowa, Grupa, Grupa Arctic Paper, Grupa AP Grupa kapitałowa tworzona przez Arctic Paper Spółka Akcyjna wraz
ze spółkami zależnymi i wspólnymi przedsięwzięciami
A
rctic Paper Kostrzyn, AP Kostrzyn, APK
A
rctic Paper Kostrzyn Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad
Odrą, Polska
A
rctic Paper Munkedals, AP Munkedals, APM
A
rctic Paper Munkedals AB z siedzibą w gminie Munkedal, powiat
Västra Götaland, Szwecja
rctic Paper Mochenwangen, AP Mochenwangen, APMW
A
rctic Paper Mochenwangen GmbH z siedzibą w Mochenwangen,
Niemcy
A
rctic Paper Grycksbo, AP Grycksbo, APG
A
rctic Paper Grycksbo AB z siedzibą w Kungsvagen, Grycksbo,
Szwecja,
Papiernie
A
rctic Paper Kostrzyn, Arctic Paper Munkedals, Arctic Paper
Grycksbo,
A
rctic Paper Investment AB, API AB
A
rctic Paper Investment AB z siedzibą w Göteborgu, Szwecja
A
rctic Paper Investment GmbH, API GmbH
A
rctic Paper Investment GmbH z siedzibą w Wolpertswende,
Niemcy
A
rctic Paper Verwaltungs
A
rctic Paper Verwaltungs GmbH z siedzibą w Wolpertswende,
Niemcy
A
rctic Paper Immobilienverwaltungs
A
rctic Paper Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG z siedzibą w
Wolpertswende, Niemcy
Grupa Kostrzyn
A
rctic Paper Kostrzyn Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad
Odrą oraz EC Kostrzyn Sp. z o.o. z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą
Grupa Mochenwangen
A
rctic Paper Investment GmbH, Arctic Paper Mochenwangen
GmbH, Arctic Paper Verwaltungs GmbH, Arctic Paper
Immobilienverwaltungs GmbH & Co.KG
Grupa Grycksbo
A
rctic Paper Grycksbo AB i Arctic Paper Investment AB, Arctic
Paper Finance AB
Biura Sprzedaży
A
rctic Paper Papierhandels GmbH z siedzibą w Wiedniu (Austria);
A
rctic Paper Benelux SA z siedzibą w Oud-Haverlee (Belgia);
A
rctic Paper Danmark A/S z siedzibą w Greve (Dania);
A
rctic Paper France SA z siedzibą w Paryżu (Francja);
A
rctic Paper Deutschland GmbH z siedzibą w Hamburgu (Niemcy);
A
rctic Paper Italia Srl z siedzibą w Mediolanie (Włochy);
A
rctic Paper Baltic States SIA z siedzibą w Rydze (Łotwa);
A
rctic Paper Norge AS z siedzibą w Oslo (Norwegia);
A
rctic Paper Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (Polska);
A
rctic Paper España SL z siedzibą w Barcelonie (Hiszpania);
A
rctic Paper Sverige AB z siedzibą w Munkedal (Szwecja);
A
rctic Paper Schweiz AG z siedzibą w Derendingen (Szwajcaria);
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 8
A
rctic Paper UK Ltd z siedzibą w Londynie (Wielka Brytania);
A
rctic Power Sp. z o.o.
(poprzednio Arctic Paper East Sp. z o.o.)
A
rctic Power Sp. z o.o. z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą (Polska);
Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą
(Polska);
Rottneros, Rottneros AB Rottneros AB z siedzibą w gminie Sunne, Szwecja
Grupa Rottneros, Grupa Rottneros AB Rottneros AB z siedzibą w Söderhamn, Szwecja; Rottneros Bruk AB
z siedzibą w Rottneros, Szwecja; Utansjo Bruk AB z siedzibą w
Söderhamn, Szwecja, Vallviks Bruk AB z siedzibą w Vallvik,
Szwecja; Rottneros Packaging AB z siedzibą w Sunne, Szwecja;
SIA Rottneros Baltic z siedzibą w Kuldiga, Łotwa; od 1 stycznia
2020 roku Nykvist Skogs AB z siedzibą Gräsmark, Szwecja
Celulozownie Rottneros Bruk AB z siedzibą w Rottneros, Szwecja; Vallviks Bruk
A
B z siedzibą w Vallvik, Szwecja
Biuro Zakupów Rottneros SIA Rottneros Baltic z siedzibą w Kuldiga na Łotwie
Kalltorp Kalltorp Kraft Handelsbolaget z siedzibą w Trollhattan w Szwecji
Nemus Holding AB Nemus Holding AB z siedzibą Göteborgu, Szwecja
Thomas Onstad Główny akcjonariusz Emitenta, posiadający bezpośrednio i
pośrednio ponad 50% akcji Arctic Paper S.A.; członek Rady
Nadzorczej Emitenta
Zarząd, Zarząd Emitenta, Zarząd Grupy, Zarząd Spółki Zarząd Arctic Paper S.A.
Rada Nadzorcza, Rada Nadzorcza Emitenta, Rada
Nadzorcza Spółki, Rada Nadzorcza Grupy, RN
Rada Nadzorcza Arctic Paper S.A.
WZA, WZ, Walne Zgromadzenie, Walne Zgromadzenie
Emitenta, Walne Zgromadzenie Spółki
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Arctic Paper S.A.
NWZA, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie
A
kcjonariuszy, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie
Emitenta, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Arctic Paper
S.A.
Statut, Statut Emitenta, Statut Spółki Statut Arctic Paper S.A.
KSSSE, SSE Kostrzyńsko-Słubicka Specjalna Strefa Ekonomiczna
Sąd Rejestrowy Sąd Rejonowy w Zielonej Górze
Giełda, GPW Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna
KDPW, Depozyt Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna z
siedzibą w Warszawie
KNF Komisja Nadzoru Finansowego
SFSA (ang. Swedish Financial Supervisory Authority) Szwedzka komisja
nadzoru finansowego, odpowiednik polskiego KNF
NASDAQ w Sztokholmie, Nasdaq Giełda papierów wartościowych w Sztokholmie, w Szwecji
CEPI (ang. Confederation of European Paper Industries) Konfederacja
Europejskiego Przemysłu Papierniczego
EURO-GRAPH (ang. The European Association of Graphic Paper Producers)
Zrzeszenie Producentów Papierów Graficznych
Eurostat Europejski Urząd Statystyczny
GUS Główny Urząd Statystyczny
NBSK (ang. Northern Bleached Softwood Kraft) masa celulozowa
siarczanowa bielona z drewna iglastego północnego
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 9
BHKP (ang. Bleached Hardwood Kraft Pulp) bielona siarczanowa masa
celulozowa z drewna liściastego
Definicje wybranych pojęć i wskaźników finansowych oraz skróty stosowane dla walut
Marża zysku ze sprzedaży Stosunek zysku (straty) ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży
z działalności kontynuowanej
EBIT Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej
Rentowność EBIT, rentowność operacyjna, marża zysku
operacyjnego
Stosunek zysku (straty) z działalności operacyjnej do przychodów
ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
EBITDA Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej powiększony o
amortyzację i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów z
działalności kontynuowanej
Rentowność EBITDA, marża EBITDA Stosunek zysku z działalności operacyjnej powiększonego o
amortyzację i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów do
przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
Marża zysku brutto Stosunek zysku (straty) brutto do przychodów ze sprzedaży z
działalności kontynuowanej
Wskaźnik rentowności sprzedaży, marża zysku netto Stosunek zysku (straty) netto do przychodów ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności kapitału własnego, stopa zwrotu z
kapitału własnego, ROE
Stosunek zysku (straty) netto do kapitału własnego
Wskaźnik rentowności aktywów, stopa zwrotu z aktywów,
ROA
Stosunek zysku (straty) netto do sumy aktywów
EPS (ang. Earnings Per Share) Stosunek zysku netto do średniej
ważonej liczby akcji
BVPS (ang. Book Value Per Share) Stosunek wartości księgowej kapitału
własnego do liczby akcji
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Stosunek zobowiązań razem do kapitału własnego
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym Stosunek kapitału własnego do aktywów trwałych
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem
oprocentowanym
Stosunek zadłużenia oprocentowanego i innych zobowiązań
finansowych do kapitału własnego
Wskaźnik długu netto do EBITDA Stosunek zadłużenia oprocentowanego pomniejszonego o środki
pieniężne do EBITDA z działalności kontynuowanej
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA Stosunek EBITDA do kosztów odsetek z działalności kontynuowanej
Wskaźnik bieżącej płynności (ang. current ratio) Stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań
krótkoterminowych
Wskaźnik szybkiej płynności (ang. quick ratio) Stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o
zapasy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe do
zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej Stosunek sumy aktywów pieniężnych i innych aktywów pieniężnych
do zobowiązań krótkoterminowych
DSI (ang. Days Sales of Inventory) Stosunek zapasów do kosztu
własnego sprzedaży z działalności kontynuowanej pomnożony przez
liczbę dni w okresie
DSO (ang. Days Sales Outstanding) Stosunek należności z tyt. dostaw i
usług do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
pomnożony przez liczbę dni w okresie
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 10
DPO (ang. Days Payable Outstanding) Stosunek zobowiązań z tyt.
dostaw i usług do kosztu własnego sprzedaży z działalności
kontynuowanej pomnożony przez liczbę dni w okresie
Cykl operacyjny DSI + DSO
Cykl konwersji gotówki Cykl operacyjny – DPO
FY Rok obrotowy
Q1 I kwartał roku obrotowego
Q2 II kwartał roku obrotowego
Q3 III kwartał roku obrotowego
Q4 IV kwartał roku obrotowego
H1 I półrocze roku obrotowego
H2 II półrocze roku obrotowego
YTD Narastająco w roku obrotowym
Like-for-like, LFL
A
nalogiczny, w odniesieniu do wyników działalności.
p.p. (ang. percentage point) Punkt procentowy - różnica między dwiema
wartościami jednej wielkości podanymi w procentach
PLN, zł, złoty Jednostka monetarna Rzeczypospolitej Polskiej
gr grosz – 1/100 złotego – jednostki monetarnej Rzeczypospolitej
Polskiej
Euro, EUR Jednostka monetarna Unii Europejskiej
GBP Funt szterling – jednostka monetarna Wielkiej Brytanii
SEK Korona szwedzka - jednostka monetarna Królestwa Szwecji
USD Dolar amerykański, waluta obowiązująca, jako prawny środek
płatniczy na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki
MSR Międzynarodowe Standardy Rachunkowości
MSSF Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
MSSF UE Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
zatwierdzone w Unii Europejskiej
PKB Produkt krajowy brutto
Pozostałe definicje i skróty
A
kcje Serii A 50.000 Akcji Arctic Paper S.A. Serii A o wartości nominalnej 1 PLN każda.
A
kcje Serii B 44.253.500 Akcji Arctic Paper S.A. Serii B o wartości nominalnej 1 PLN każda.
A
kcje Serii C 8.100.000 Akcji Arctic Paper S.A. Serii C o wartości nominalnej 1 zł każda.
A
kcje Serii E 3.000.000 Akcji Arctic Paper S.A. Serii E o wartości nominalnej 1 zł każda.
A
kcje Serii F 13. 884.283 Akcji Arctic Paper S.A. Serii F o wartości nominalnej 1 zł każda
A
kcje, Akcje Emitenta
A
kcje Serii A, Akcje Serii B, Akcje Serii C, Akcje Serii E i Akcje Serii F łącznie
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 11
Stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań
Informacje zawarte w niniejszym sprawozdaniu, które nie stanowią faktów historycznych, są stwierdzeniami dotyczącymi
przyszłości. Stwierdzenia te mogą w szczególności dotyczyć strategii Grupy, rozwoju działalności, prognoz rynkowych,
planowanych nakładów inwestycyjnych oraz przyszłych przychodów. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie
stwierdzeń dotyczących przyszłości takich jak np. „uważać”, „sądzić”, „spodziewać się”, „może”, „będzie”, „powinno”, „przewiduje
się”, „zakłada się”, ich zaprzeczeń, odmian lub zbliżonych terminów. Zawarte w niniejszym raporcie stwierdzenia dotyczące spraw
niebędących faktami historycznymi, należy traktować wyłącznie, jako przewidywania wiążące się z ryzykiem i niepewnością.
Stwierdzenia dotyczące przyszłości są z konieczności oparte na pewnych szacunkach i za
łożeniach, które, choć nasze
kierownictwo uznaje za racjonalne, są z natury obarczone znanym i nieznanym ryzykiem i niepewnością oraz innymi czynnikami
mogącymi sprawić, że faktyczne wyniki będą się znacząco różnić od wyników historycznych lub przewidywanych. Z tego względu
nie można zapewnić, że jakiekolwiek ze zdarzeń przewidzianych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości wystąpi lub, jeśli
nastąpi, jakie będą następstwa jego wystąpienia dla wyniku działalności operacyjnej Grupy lub jej sytuacji finansowej. Przy
ocenie informacji zaprezentowanych w niniejszym raporcie nie należy polegać na takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości,
które są wyrażone jedynie w dacie ich sformułowania. O ile przepisy prawa nie zawierają szczegółowych wymogów w tym
względzie, Grupa nie jest zobowiązana do aktualizacji lub weryfikacji tychże stwierdzeń dotyczących przysz
łości, aby uwzględnić
w nich nowe zdarzenia lub okoliczności. Ponadto, Grupa nie jest zobowiązana do weryfikacji ani do potwierdzenia oczekiwań
analityków lub danych szacunkowych, z wyjątkiem tych wymaganych przepisami prawa.
Stwierdzenia odnoszące się do czynników ryzyka
W niniejszym sprawozdaniu opisaliśmy czynniki ryzyka, jakie Zarząd naszej Grupy uważa za specyficzne dla branży, w której
działamy, jednakże lista ta może nie być wyczerpująca. Może się, bowiem zdarzyć, że istnieją inne czynniki, które nie zostały
przez nas zidentyfikowane, a które mogłyby mieć istotny i niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki
działalności operacyjnej lub perspektywy Grupy Arctic Paper. W takiej sytuacji cena akcji Spółki notowanych na Giełdzie
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. lub na giełdzie NASDAQ w Sztokholmie może spaść, inwestorzy mogą utracić całość
lub część zainwestowanych środków, a możliwość wypłacania przez Spółkę dywidendy może zostać ograniczona.
Prosimy o staranną analizę informacji zawartych w części Czynniki ryzyka niniejszego raportu, która zawiera omówienie
czynników ryzyka i niepewnoś
ci związanych z działalnością Grupy Arctic Paper.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 13
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
Okres
od 01.01.2023
do 31.12.2023
Okres
od 01.01.2022
do 31.12.2022
Okres
od 01.01.2023
do 31.12.2023
Okres
od 01.01.2022
do 31.12.2022
tys. PLN tys. PLN tys. EUR tys. EUR
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży 3 549 153 4 894 276 781 121 1 043 934
Zysk (strata) z działalności operacyjnej 357 068 842 979 78 586 179 805
Zysk (strata) brutto 340 917 927 577 75 031 197 849
Zysk (strata) netto za okres 272 388 756 822 59 949 161 428
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 247 132 631 001 54 390 134 591
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 471 204 607 383 103 706 129 553
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (146 720) (155 879) (32 291) (33 249)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej (288 934) (124 588) (63 591) (26 574)
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów 35 550 326 916 7 824 69 730
Średnia ważona liczba akcji zwykłych 69 287 783 69 287 783 69 287 783 69 287 783
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych 69 287 783 69 287 783 69 287 783 69 287 783
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN/EUR) 3,57 9,11 0,78 1,94
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN/EUR) 3,57 9,11 0,78 1,94
Średni kurs PLN/EUR * 4,5437 4,6883
Na dzień
31 grudnia 2023
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2023
Na dzień
31 grudnia 2022
tys. PLN tys. PLN tys. EUR tys. EUR
A
ktywa 2 722 877 3 254 485 626 237 693 935
Zobowiązania długoterminowe 279 753 395 397 64 341 84 308
Zobowiązania krótkoterminowe 641 616 806 906 147 566 172 052
Kapitał własny 1 801 508 2 052 182 414 330 437 575
Kapitał podstawowy 69 288 69 288 15 936 14 774
Liczba akcji zwykłych
69 287 783 69 287 783 69 287 783 69 287 783
Rozwodniona liczba akcji zwykłych 69 287 783 69 287 783 69 287 783 69 287 783
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 26,00 29,62 5,98 6,32
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 26,00 29,62 5,98 6,32
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda (w PLN/EUR) 187 077 014 27 715 113 43 025 992 5 909 532
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w PLN/EUR) 2,70 0,40 0,62 0,09
Kurs PLN/EUR na koniec okresu ** - - 4,3480 4,6899
* - Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów
ogłoszonych przez NBP w okresie, którego dotyczą prezentowane dane.
** - Pozycje bilansowe i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień
bilansowy.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 15
Opis działalności Grupy
Arctic Paper SA
Informacje ogólne
Grupa Arctic Paper jest producentem papieru i celulozy. Oferujemy objętościowy papier książkowy i szeroki asortyment
produktów w tym segmencie oraz graficzny papier wysokogatunkowy. Produkujemy wiele rodzajów bezdrzewnego papieru
niepowlekanego oraz powlekanego, a także drzewnego papieru niepowlekanego dla drukarni, dystrybutorów papieru, wydawców
książek i czasopism oraz branży reklamowej. W związku z nabyciem Grupy Rottneros w grudniu 2012 roku, nasz asortyment
poszerzył się o pr odukcję celulozy. Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa Arctic Paper zatrudniała ponad 1.500 osób w swoich
papierniach, spółkach zajmujących się sprzedażą papieru oraz w spółkach celulozowych, biurze zakupu oraz spółce produkującej
opakowania do żywności. Nasze papiernie zlokalizowane są w Polsce i Szwecji i posiadają łączne zdolności produkcyjne na
poziomie ponad 695.000 ton papieru rocznie. Celulozownie zlokalizowane w Szwecji posiadają łączne zdolności produkcyjne na
poziomie ponad 400.000 ton celulozy rocznie. Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa posiadała 13 Biur Sprzedaży zapewniających
dostęp do wszystkich rynków europejskich, w tym Europy Centralnej i Wschodniej. Nasze skonsolidowane przychody ze
sprzedaży za 12 miesięcy 2023 roku wyniosły 3.549 milionów PLN.
Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową utworzoną w kwietniu 2008 roku. Jednostka Dominująca jest wpisana do rejestru
przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez S
ąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944. Jednostce Dominującej nadano numer statystyczny REGON
080262255. Spółka posiada oddział zagraniczny, którego siedziba znajduje się w Szwecji, w Göteborgu.
Przedmiot działalności
Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Arctic Paper jest produkcja i sprzedaż papieru i celulozy. Dodatkowymi
przedmiotami działalności Grupy, w części podporządkowanymi produkcji papieru i celulozy, są:
— Produkcja opakowań
— Wytwarzanie energii elektrycznej,
— Przesyłanie energii elektrycznej,
— Dystrybucja energii elektrycznej,
— Produkcja ciepła,
— Dystrybucja ciepła,
— Usługi logistyczne,
— Dystrybucja papieru i celulozy.
Nasze zakłady produkcyjne
Według stanu na dzień 31 grudnia 2023 roku, jak również na dzień przekazania raportu, Grupa posiadała następujące papiernie:
— papiernia w Kostrzynie nad Odrą (Polska) posiada moce produkcyjne na poziomie ok. 315.000 ton rocznie i produkuje
głównie niepowlekany papier bezdrzewny do ogólnych zastosowań drukarskich, tj. druku książek, broszur, formularzy
oraz do produkcji kopert i innych wyrobów papierniczych;
— papiernia w Munkedal (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok. 160.000 ton i produkuje głównie wysokiej,
jakości niepowlekany papier bezdrzewny stosowany przede wszystkim do druku książek oraz wysokiej jakości broszur;
— papiernia w Grycksbo (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok. 220.000 ton rocznie i zajmuje się
produkcją powlekanego papieru bezdrzewnego, stosowanego do druku map, książ
ek, czasopism, plakatów i materiałów
reklamy kierunkowej.
Według stanu na dzień 31 grudnia 2023 roku, jak również na dzień przekazania raportu, Grupa posiadała następujące
celulozownie:
— celulozownia w Rottneros (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok. 160.000 ton rocznie i produkuje jeden
rodzaj celulozy włóknistej mechanicznej: celulozę chemotermomechaniczną (ang. CTMP);
— celulozownia w Vallvik (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok. 240.000 ton rocznie i produkuje dwa
rodzaje celulozy siarczanowej (ang. long-fibre sulphate pulp): celuloza siarczanowa pełnobielona (ang. fully bleached
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 16
sulphate pulp) oraz niebielona celuloza siarczanowa (ang. unbleached sulphate pulp). Większość produkcji celulozowni
Vallvik znana jest jako celuloza NBSK. Produkowana przez celulozownię niebielona celuloza siarczanowa cechuje się
bardzo wysokim poziomem czystości i jest używana między innymi w produkcji transformatorów oraz w przemyśle
kablowym.
Nasze produkty
Asortyment produktów Grupy Arctic Paper obejmuje:
— Niepowlekany papier bezdrzewny, a w szczególności:
› biały papier offsetowy (ang. offset paper), który produkujemy i dystrybuujemy przede wszystkim pod marką Amber, będący
jednym z najbardziej wszechstronnych rodzajów papieru, przeznaczony do różnorodnych zastosowań;
› bezdrzewny książkowy papier objętościowy (ang. woodfree bulky book paper), który produkujemy pod marką Munken,
stosowany przede wszystkim do druku książek;
› wysokogatunkowy papier graficzny (ang. high quality graphic paper) o szczególnie gładkiej lub w dotyku szorstkiej
powierzchni, używany do druku różnorodnych materiałów reklamowych i marketingowych, który produkujemy pod marką
Munken Design;
— Powlekany papier bezdrzewny, a w szczególności:
› powlekany papier bezdrzewny (coated woodfree) produkowany pod markami G oraz Arctic Volume, stosowany przede
wszystkim do druku książek, czasopism, katalogów, map, spersonalizowanej korespondencji seryjnej (ang. direct mail).
— Niepowlekany papier drzewny, a w szczególności:
› wysokiej jakości drzewny książkowy papier objętościowy (ang. premium wood containing bulky book paper), który
produkujemy i dystrybuujemy pod marką Munken, został zaprojektowany specjalnie z myślą o wielobarwnym i czarno-białym
druku książek;
— Papiery opakowaniowe
› papier Kraft, który jest produkowany pod marką Munken Kraft
› jednostronnie powlekane papiery opakowaniowe produkowane pod marką G-Flexmatt
Oba gatunki są idealne do szerokiej gamy zastosowań opakowaniowych, takich jak torby na zakupy, torby na sypkie produkty
spożywcze, opakowania lub laminaty stosowane w przemyśle spożywczym lub niespożywczym.
— Celulozę siarczanową:
› celulozę siarczanową pełnobieloną (ang. fully bleached sulphate pulp) oraz celulozę siarczanową niebieloną (ang.
unbleached sulphate pulp), która jest używana przede wszystkim do produkcji papieru drukarskiego i piśmiennego, tektury,
papieru higienicznego oraz białego papieru opakowaniowego.
— Celulozę włóknistą mechaniczną:
› celulozę chemotermomechaniczną (ang. CTMP), która jest stosowana głównie do produkcji papieru drukarskiego oraz
papieru piśmiennego;
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 17
Struktura grupy kapitałowej
Grupa Kapitałowa Arctic Paper składa się z Jednostki Dominującej Arctic Paper S.A. i jej spółek zależnych oraz wspólnych
przedsięwzięć. Akcje Arctic Paper S.A. od 23 października 2009 roku notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. na rynku podstawowym i od 20 grudnia 2012 roku na giełdzie papierów wartościowych NASDAQ w Sztokholmie.
Grupa prowadzi działalność operacyjną poprzez swoje Papiernie i Celulozownie wraz ze spółką produkującą opakowania oraz
Biura Sprzedaży i Biuro Zakupów.
Szczegółowe informacje na temat organizacji Grupy Kapitałowej Arctic Paper ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji zawarte są w części Zasady (polityki) rachunkowości oraz Dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego
sprawozdania finansowego (nota nr 1 oraz 2).
Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper
Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper w 2023 roku zostały opisane w Innych istotnych informacjach.
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania
W 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania.
Struktura akcjonariatu
Głównym akcjonariuszem Arctic Paper S.A. jest spółka prawa szwedzkiego Nemus Holding AB (należąca pośrednio do Pana
Thomasa Onstad) posiadająca na dzień 31 grudnia 2023 roku 40.981.449 akcji naszej Spółki stanowiących 59,15% jej kapitału
zakładowego odpowiadających 59,15% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Tym samym Nemus Holding AB jest
podmiotem dominującym w stosunku do Emitenta.
Ponadto, Pan Thomas Onstad, pośredni akcjonariusz Nemus Holding AB, posiada bezpośrednio 5.623.658 Akcji stanowiących
8,12% całkowitej liczby akcji Spółki oraz przez inny podmiot 600.000 akcji stanowiących 0,87% całkowitej liczby Akcji Spółki.
Łączny bezpośredni i pośredni udział Pana Thomasa Onstada w kapitale Arctic Paper S.A. wynosi 68,13% na dzień 31 grudnia
2023 roku i nie zmienił się do dnia zatwierdzenia niniejszego raportu.
według stanu na 31.12.2023
Akcjonariusz Ilość akcji
Udział w
kapitale
zakładowym
[%] Ilość głosów
Udział w
ogólnej liczbie
głosów
[%]
Thomas Onstad 47 205 107 68,13% 47 205 107 68,13%
- pośrednio poprzez 41 581 449 60,01% 41 581 449 60,01%
Nemus Holding AB
40 981 449 59,15% 40 981 449 59,15%
inny podmiot
600 000 0,87% 600 000 0,87%
- bezpośrednio 5 623 658 8,12% 5 623 658 8,12%
Pozostali 22 082 676 31,87% 22 082 676 31,87%
Razem 69 287 783 100,00% 69 287 783 100,00%
Akcje własne - 0,00% - 0,00%
Razem 69 287 783 100,00% 69 287 783 100,00%
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 18
Dane w powyższej tabeli wykazano według stanu na datę zatwierdzenia niniejszego sprawozdania, który nie zmienił się w
stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2023 roku, a także na datę publikacji raportu kwartalnego za III kwartał 2023 roku, tj. na
dzień 7 listopada 2023 r.
Otoczenie rynkowe
Segmenty rynku papieru graficznego
Rynek papieru graficznego dzieli się na trzy główne segmenty:
— powlekany i niepowlekany papier wysokogatunkowy,
— powlekany i niepowlekany papier drzewny,
— papier do druku czasopism.
Grupa prowadzi działalność wyłącznie w segmencie papierów graficznych wysokogatunkowych. Nie jesteśmy obecni w segmencie
papierów gazetowych i papierów kserograficznych.
Poniżej przedstawiono opis poszczególnych segmentów rynku graficznego:
— papier wysokogatunkowy (ang. fine paper) to biały papier bezdrzewny, w którym co najmniej 90% masy włóknistej
stanowią włókna celulozowe pozyskiwane metodą chemiczną:
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 19
› niepowlekany papier bezdrzewny (ang. uncoated woodfree) wytwarzany z mas celulozowych. Może być poddawany
uszlachetnieniom takim jak zaklejenie powierzchniowe, kalandrowanie, barwienie powierzchniowe lub w masie.
› dwie główne kategorie tego typu papieru to papier graficzny (używany m.in. do druku książek, podręczników i katalogów)
oraz papier biurowy xero.
› powlekany papier bezdrzewny (ang. coated woodfree) wytwarzany z mas celulozowych, poddawany jest procesowi
powlekania mieszankami pigmentowo-klejowymi (kaolin, węglan wapnia). Powlekanie może odbywać się na maszynie
papierniczej (ang. online), jak i poza maszyną papierniczą (ang. offline). Powlekanie papieru zwiększa gładkość i
nieprzezroczystość podłoża, poprawia jakość reprodukcji barw.
— papier drzewny wytwarzany najczęściej z mas włóknistych pozyskiwanych metodą mechaniczną (ang. mechanical pulp)
lub mas makulaturowych, bez lub z małą ilością wypełniacza. Posiada w swym składzie ligninę, która zwiększa
nieprzezroczystość papieru, ale przyśpiesza proces starzenia.
› niepowlekany papier drzewny (ang. uncoated wood-containing paper) wytwarzany z mas włóknistych pozyskiwanych metodą
mechaniczną, wykorzystywany do druku czasopism technikami rotograwiurową i offsetową (papier gazetowy – newsprint) i
do druku publikacji w jednym kolorze. Produkty Grupy w tym segmencie są zazwyczaj używane do druku beletrystyki w
oprawie miękkiej.
› powlekany papier drzewny (ang. coated wood-containing paper) wytwarzany z mas włóknistych pozyskiwanych metodą
mechaniczną, dwustronnie powlekany. Przeznaczony do druku wielobarwnych czasopism i katalogów.
W grupie tych produktów można wyróżnić między innymi papiery SC (Super Calandered), MFC (Machine Finished Coated),
LWC (Light Weight Coated), ULWC (Ultra Light Weight Coated) MWC (Medium Weight Coated). Papier ten w formie zwojów
jest zwykle stosowany do druku w technologii heat-set.
Dodatkowe informacje na temat otoczenia rynkowego zamieszczono w dalszej części raportu w sekcji Informacje o trendach
rynkowych.
Segmenty rynku papieru opakowaniowego, na których działa Arctic Paper:
Rynek papieru opakowaniowego, na którym działa Arctic Paper, podzielony jest na dwa podstawowe segmenty:
— Papiery Kraft, które dzielą się na bielone, niebielone i papiery wykonane z włókien z recyklingu
— jednostronnie powlekane papiery opakowaniowe
Grupa działa wyłącznie w segmencie papierów kraft wykańczanych maszynowo oraz opakowań jednostronnie powlekanych o
matowej powierzchni. Nie jesteśmy obecni w pozostałych segmentach.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 20
Segmenty rynku celulozowego
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 21
Od grudnia 2012 roku, wraz z nabyciem Rottneros AB, nasz asortyment poszerzył się o:
— celulozę siarczanową pełnobieloną (ang. fully bleached sulphate pulp) oraz celulozę siarczanową niebieloną (ang.
unbleached sulphate pulp), która jest używana przede wszystkim do produkcji papieru drukarskiego i piśmiennego,
tektury, papieru higienicznego oraz białego papieru opakowaniowego.
— celulozę chemotermomechaniczną (ang. CTMP), która jest stosowana głównie do produkcji papieru drukarskiego oraz
papieru piśmiennego
Sytuacja rynkowa i strategia Grupy w 2023
Rok 2023 był dla Grupy Arctic Paper okresem wyzwań rynkowych. Sytuacja rynkowa stała się diametralnie inna od tej z roku
2022. Popyt na papier i celulozę istotnie spadł, co miało przełożenie na niższe wykorzystanie mocy produkcyjnych oraz osiągane
wyniki finansowe. Inflacyjne otoczenie stawiało kolejne wyzwania dotyczące skutecznego zarządzania rentownością. Mimo tak
niesprzyjającego otoczenia rynkowego Grupa osiągnęłą bardzo dobre wyniki. Odnotowała drugi, najlepszy wynik w swojej historii,
utrzymała silny bilans i konsekwentnie realizuje przyjętą strategię rozwoju dwóch nowych segmentów – opakowań i energii.
Struktura sprzedaży
W 2023 roku i 2022 roku struktura sprzedaży w podziale na poszczególne główne linie produktowe kształtowała się następująco:
tysiące PLN
2023 udział % 2022 udział %
Papier 2 460 441
69%
3 579 803
73%
Amber 1 047 941 30% 1 683 656 34%
G-Print 604 247 17% 497 935 10%
Munken 549 767 15% 729 265 15%
Arctic 217 431 6% 604 141 12%
AP Tech 41 031 1% 64 141 1%
Pozostałe 24 0% 664 0%
Celuloza 1 088 712
31% 1 314 473 27%
NBSK i pochodne
984 514
28% 781 383 16%
Ścier drzewny - 0% 150 994 3%
CTMP 47 543 1% 285 793 6%
Pozostałe 56 655 2% 96 303 2%
Razem papier i celuloza 3 549 153 100% 4 894 276 100%
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 22
tys. ton
2023 udział % 2022 udział %
Papier 431
55%
617
61%
Amber
190 24%
296
29%
G-Print
111 14%
91
9%
Munken
82 10%
108
11%
Arctic
39 5%
110
11%
AP Tech
8 1%
11
1%
Pozostałe
- 0%
-
0%
Celuloza
356
45%
389
39%
NBSK i pochodne
235 30%
220
22%
Ścier drzewny
- 0%
56
6%
CTMP
121 15%
113
11%
Razem papier i celuloza
787 100% 1 006 100%
W 2023 roku, nie zaszły istotne zmiany w strukturze sprzedaży papieru i celulozy Grupy ani w strukturze przychodów ze
sprzedaży papieru i celulozy Grupy w podziale na jej produkty. W 2023 roku nastąpił ilościowy spadek i wartościowy wzrost
sprzedaży papieru i sprzedaży celulozy.
Rynki zbytu
W 2023 roku udział sprzedaży Grupy poza Polską wyniósł 83% (w 2022 roku: 83%). W bieżącym roku, podobnie jak w latach
poprzednich, sprzedaż była skoncentrowana na rynkach europejskich. Udział tych rynków w całości sprzedaży wartościowej
wyniósł w 2023 roku 99% (2022 rok: 98%).
Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży wg najważniejszych rynków sprzedaży w 2023 roku i w 2022 roku została
zaprezentowana w nocie objaśniającej nr 10.1 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Odbiorcy
Baza naszych klientów obejmuje zarówno odbiorców bezpośrednich, jak i pośrednich. Odbiorcy bezpośredni dokonują zakupów
produktów Grupy w naszych papierniach. Odbiorcy pośredni nie nabywają samodzielnie produktów Grupy, korzystając w tym
zakresie z pośrednictwa drukarni lub hurtowników papieru, pomimo to, są oni ważną grupą docelową działań marketingowych
Arctic Paper, ponieważ to właśnie odbiorcy pośredni zalecają lub wskazują stosowanie produktów Grupy przez odbiorców
bezpośrednich. Grupy bezpośrednich i pośrednich odbiorców produktów stanowią:
— drukarnie – są odbiorcami bezpośrednimi, nabywającymi papier produkowany przez Grupę bezpośrednio od papierni,
— hurtownie – są odbiorcami bezpośrednimi nabywającymi papier produkowany przez Grupę w celu dalszej odsprzedaży,
— wydawcy – są odbiorcami bezpośrednimi i pośrednimi nabywającymi papier produkowany przez Grupę bezpośrednio od
Grupy do wykorzystania w prowadzonej działalności wydawniczej oraz zlecają lub rekomendują używanie naszego
papieru drukarniom, którym sami zlecają druk książek lub innych wydawnictw,
— agencje reklamowe – głównie są odbiorcami pośrednimi, którzy nie nabywają bezpośrednio naszych produktów, jednak
pełnią ważną rolę w zlecaniu oraz rekomendowaniu drukarniom naszych produktów, zwłaszcza wysokiej jakości papieru
do druku raportów rocznych spółek, broszur, ulotek i opakowań,
— ostateczni odbiorcy i właściciele marek – są odbiorcami bezpośrednimi i pośrednimi nabywającymi nasze produkty
bezpośrednio, jak również pełnią ważną rolę w rekomendowaniu korzystania z naszych produktów drukarniom, którym
powierzyli druk.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 23
Głównymi odbiorcami produktów Celulozowni są klienci produkujący papier do druku, papierowe środki higieniczne oraz tekturę, a
także urządzenia elektryczne i filtry. Celuloza dostarczana jest do podmiotów, które nie posiadają możliwości produkcji celulozy
we własnym zakresie, a także do odbiorców produkujących wybrany typ celulozy i szukających dostawcy innego rodzaju celulozy.
Naszym zdaniem nie jesteśmy w znaczącym stopniu uzależnieni od żadnego konkretnego odbiorcy. W oparciu o skonsolidowane
przychody Grupy za rok 2023 udział największego odbiorcy nie przekroczył 12% wartości przychodów ze sprzedaży ogółem.
Dostawcy
Grupa wykorzystuje w prowadzonej działalności następujące towary i usługi:
— Celuloza dla Papierni,
— Drewno dla Celulozowni,
— Środki chemiczne,
— Energia elektryczna,
— Usługi transportowe.
Celuloza
Głównym surowcem używanym przez Grupę do produkcji papieru jest celuloza. Grupa nabywa celulozę na podstawie
odnawialnych kontraktów rocznych zawieranych na mocy umów ramowych lub jednorazowych transakcji.
Drewno
Głównym surowcem używanym przez Celulozownie do produkcji celulozy jest drewno. Grupa Rottneros posiada dział zakupów
dokonujących zamówień w tartakach w Szwecji, a także spółkę zależną – SIA Rottneros Baltic, dokonującą zakupów drewna w
krajach bałtyckich.
Środki chemiczne
Głównymi środkami chemicznymi wykorzystywanymi w produkcji papieru są wypełniacze (głównie węglan wapnia), skrobia (z
kukurydzy, ziemniaków, tapioki), wybielacze optyczne i inne środki chemiczne. Środki chemiczne wykorzystywane są także do
produkcji celulozy.
Energia elektryczna
Grupa wykorzystuje w procesie produkcyjnym energię elektryczną i energię cieplną. Całość zapotrzebowania kostrzyńskiej
papierni na energię elektryczn
ą i cieplną jest zaspokajana z własnej elektrociepłowni zasilanej gazem ziemnym. Jest on
dostarczany na podstawie umowy z polskim dostawcą (PGNiG) po cenach indeksowanych corocznie zgodnie ze zmianami
wskaźników branżowych publikowanych przez GUS z zastrzeżeniem renegocjacji formuły indeksacyjnej w przypadku
przekroczenia poziomu zmian określonego w umowie. Gaz jest wydobywany ze złóż w okolicach Kostrzyna nad Odrą i przesyłany
do papierni z wykorzystaniem lokalnego gazociągu.
Jesienią 2022 roku w papierni Arctic Paper Munkedals uruchomiono nowy kocioł przeznaczony do wytwarzania pary z paliw
odpadowych. Kocioł przystosowany jest do obsługi dowolnego paliwa stałego. Papiernia zasilana jest również energią elektryczną
z wewnętrznej elektrowni wodnej, prądem z sieci oraz parą z kotła na gaz ziemny.
Źródłem energii w papierni Arctic Paper Grycksbo jest biomasa oraz energia elektryczna częściowo nabywana od dostawców
zewnętrznych.
Celulozownia Rottneros zaspokaja całość zapotrzebowania na energię elektryczną zakupami od dostawców zewnętrznych.
Celulozownia Vallvik zaspokaja około 75% zapotrzebowania na energię elektryczną we własnym zakresie. Pozostała część
zapotrzebowania na energię elektryczną
zaspokajana jest zakupami od dostawców zewnętrznych.
Usługi transportowe
Grupa nie posiada własnych środków transportu ciężarowego i w zakresie dystrybucji produktów z papierni i magazynów do
odbiorców korzysta z usług wyspecjalizowanych w tym zakresie podmiotów zewnętrznych.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 24
Podmioty Grupy nie są uzależnione od swoich dostawców. W oparciu o skonsolidowane koszty Grupy za rok 2023 udział
największego dostawcy nie przekroczył 10% wartości kosztów ogółem.
Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności
Zapotrzebowanie na produkty Grupy podlega nieznacznym wahaniom w trakcie roku. Zmniejszenie zapotrzebowania na papier
występuje corocznie w okresie letnich wakacji oraz w okresie Świąt Bożego Narodzenia, kiedy to część drukarni, w szczególności
na terenie Europy Zachodniej jest zamykana. Globalne rynki papieru graficznego również podlegają strukturalnemu spadkowi z
powodu cyfryzacji w społeczeństwie, ale dzięki wydajnemu procesowi sprzedaży i silnym markom Arctic Paper zarządza swoimi
udziałami w rynku i ogólnym spadkiem papieru lepiej niż konkurenci.
Badania i rozwój
W Grupie Arctic Paper prowadzone są przede wszystkim prace rozwojowe mające na celu usprawnienie i unowocześnienie
procesów produkcyjnych, poprawę efektywności kosztowej i energetycznej oraz polepszenie jakości oferowanych produktów. W
okresie objętym niniejszym raportem Papiernie oraz Celulozownie prowadziły prace rozwojowe, których celem było usprawnienie
procesu produkcyjnego, ograniczenie zużycia energii i surowców oraz optymalizacja kosztowa procesu produkcji.
Sprawy pracownicze
Sprawy dotyczące pracowników Grupy są szczegółowo opisane w publikowanym odrębnie dokumencie „Informacje niefinansowe
Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. - Raport Społecznej Odpowiedzialności 2023”.
Środowisko naturalne
Nasza Grupa przestrzega norm środowiskowych określonych licznymi przepisami prawa oraz decyzjami administracyjnymi. Normy
te mają na celu zapewnienie ochrony gruntu, powietrza i wód przed zanieczyszczeniem oraz hałasem i oddziaływaniem pól
elektromagnetycznych. Poniżej opisujemy, w jaki sposób przepisy z zakresu ochrony środowiska wpływają na działalność
naszych papierni i celulozowni:
Papiernia Kostrzyn
Kostrzyn otrzymał na podstawie decyzji Wojewody Lubuskiego z dnia 8 grudnia 2005 roku pozwolenie zintegrowane na
prowadzenie instalacji do produkcji papieru wraz z instalacją spalania paliw, zlokalizowanej na terenie zakładu w Kostrzynie nad
Odrą. W przypadku Kostrzyna konieczność uzyskania tego pozwolenia wiązała się z posiadanymi zdolnościami produkcyjnymi
papieru powyżej 20 ton na dobę. Pozwolenie to było wielokrotnie aktualizowane, dostosowując zakład do obowiązujących
wymagań prawnych. Ostatnia aktualizacja nastąpiła dnia 8 listopada 2023 drogą decyzji Marszałka Województwa Lubuskiego.
Warunkiem otrzymania pozwolenia zintegrowanego jest spełnienie przez instalację wymagań ochrony środowiska wynikających
m.in. z najlepszych dostępnych technik (BAT). Eksploatacja prowadzona zgodnie z określonymi w pozwoleniu warunkami,
zapewnia dotrzymanie obwarowanych prawem parametrów środowiska.
W celu realizacji wymogów określonych w pozwoleniu oraz innych norm środowiskowych w zakresie gospodarki odpadami
Kostrzyn zawarł
szereg umów dotyczących odbioru i zagospodarowania odpadów produkcyjnych.
W maju 2008 roku na terenie zakładów w Kostrzynie nad Odrą otwarto oczyszczalnię ścieków przemysłowych. Na mocy decyzji
Wojewody Lubuskiego z dnia 14 sierpnia 2007 roku Kostrzyn uzyskał pozwolenie wodno-prawne na odprowadzanie wód
opadowych oraz roztopowych oraz na wykonanie urządzenia wodnego w postaci doku wylotowego do rzeki Warty (ważne do 1
sierpnia 2017 roku). W 2017 roku uzyskano ponownie pozwolenie wodnoprawne na odprowadzanie wód opadowych i roztopowych
ważne do 25 czerwca 2027 roku. 8 grudnia 2016 roku spółka Arctic Paper Kostrzyn S.A. uzyskała, również pozwolenie
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 25
wodnoprawne na wprowadzanie wód roztopowych i opadowych do rzeki Warty, ważne do 7 grudnia 2026r., uchylając
jednocześnie pozwolenie z dnia 25.06.2013r.
AP Kostrzyn bierze udział we Wspólnotowym Systemie Handlu Uprawnieniami do Emisji Gazów Cieplarnianych. Zezwolenie na
emisję gazów cieplarnianych AP Kostrzyn uzyskał na mocy decyzji Marszałka Województwa Lubuskiego z dnia 9 listopada 2016
dla instalacji do produkcji papieru o zdolności produkcyjnej ponad 20 ton na dobę zlokalizowanej na terenie zakładu w Kostrzynie
nad Odrą (z późniejszymi zmiananami z dnia 26.02.2019r.,14.04.2020 oraz 24.03.2022). Zezwolenie to udzielone zostało na czas
nieoznaczony. W związku z uzyskanym zezwoleniem Kostrzyn zobowiązany jest do monitorowania wielkości emisji CO2 oraz
składania rocznych raportów emisji.
Z uwagi na ochronę środowiska w papierni Arctic Paper Kostrzyn poczyniono inwestycje w nowoczesne i wydajne rozwiązania
energetyczne. Zmodernizowana w 2007 i 2009 roku elektrociepłownia zasilana gazem ziemnym, który jest znacznie czystszym
paliwem od ropy naftowej i węgla, znacząco zmniejszyła emisję CO2 do środowiska.
Walka z globalnym ociepleniem jest jednym z największych wyzwań na przyszłość.
Arctic Paper Kostrzyn S.A. przyczynia się do pozytywnych zmian i poszukiwania długoterminowych zrównoważonych alternatyw
dla dzisiejszych rozwiązań energetycznych. W 2019 roku rozpoczęto testy ogniw słonecznych w naszej papierni w Kostrzynie.
Pierwszym etapem była pilotażowa instalacja PV na przełomie 2019/2020 roku. Kolejnym etapem była rozbudowa powy
ższej
instalacji PV zakończona w pierwszej połowie 2021 roku oraz uruchomienie kolejnego urządzenia na początku drugiej połowy
2021 roku. Wyniki powyższych działań pozwoliły na dobór odpowiednich aspektów technologicznych i eksploatacyjnych,
określenie wpływu instalacji PV na sieć elektroenergetyczną oraz poznanie szacunkowej sprawności w naszych warunkach
klimatycznych. Obecnie Arctic Paper Kostrzn SA podejmuje działania, mające na celu poprawę efektywności energetycznej,
wobec czego kontynuuje działania przygotowawcze do budowy kolejnych modułów instalacji fotowoltaicznej wraz z infrastrukturą
towarzyszącą.
Papiernia w Kostrzynie nad Odrą posiada certyfikaty zgodności z normami: ISO 45001, ISO 14001, ISO 9001. Corocznie
publikuje ogólnodostępny raport środowiskowy EMAS, obrazując ocenę wpływu swojej działalości na środowisko. Ponadto, papier
produkowany w APK S.A. uzyskał potwierdzenie spełnienia certyfikacji łańcucha pochodzenia produktu FSC® oraz łańcucha
dostaw wyrobów zawierających surowce drzewne PEFC™. Przyznawanie powyższych certyfikatów ma na celu udokumentowanie,
że celuloza wykorzystana do jego produkcji pochodzi z użytkowanych w sposób zrównoważony lasów. Certyfikat FSC (Forest
Stewardship Council – Rada Zrównowa
żonej Gospodarki Leśnej) jest jednym z najważniejszych certyfikatów przyznawanych
spółkom papierniczym. W 2006 roku przyznano pierwszy certyfikat FSC dla papieru produkowanego przez AP Kostrzyn. Obecnie
do produkcji papieru marki Amber oraz Munken Kraft fabryka w Kostrzynie nad Odrą wykorzystuje masę papierniczą z
certyfikatem FSC oraz masę papierniczą z certyfikatem PEFC (Program Promocji Certyfikacji Zrównoważonego Zarządzania
Lasami - Programme for the Endorsement of Forest Certification).
Papiernia Munkedals
Działalność Munkedals jest objęta systemami zarządzania środowiskowego EMAS i ISO 14001. EMAS (System Zarządzania i
Audytu Środowiskowego) jest dobrowolnym systemem stosowanym przez Unię Europejską, który wyróżnia przedsiębiorców
nieustannie poprawiających poziom ochrony środowiska w ramach prowadzonej działalności. Przedsiębiorcy zarejestrowani w
EMAS przestrzegają przepisów ochrony środowiska, utrzymują system zarządzania środowiskowego i podają do wiadomości
publicznej informacje na temat ochrony środowiska w ramach prowadzonej działalności w postaci niezależnego, zweryfikowanego
oświadczenia o przestrzeganiu przepisów ochrony środowiska. ISO, Międzynarodowa Organizacja Normalizacyjna, opracowuje
różne normy. ISO 14000 to grupa jednych z najlepiej znanych norm dotyczących zarządzania
środowiskiem (tj. czynności
podejmowane przez przedsiębiorców w celu ograniczenia szkodliwego wpływu jego działalności na środowisko oraz zapewnienia
nieustannej poprawy poziomu ochrony środowiska).
Część nieruchomości będącej własnością Munkedals położona jest na obszarze objętym siecią Natura 2000. Obszary objęte
siecią Natura 2000 stanowią rezerwaty dzikiej przyrody ustanowione na mocy decyzji Rady Powiatu Munkedal (Szwecja) w roku
2005. Celem utworzenia sieci Natura 2000 było zachowanie najbardziej zagrożonych wyginięciem siedlisk przyrodniczych oraz
gatunków roślin i zwierząt w całej Europie. Zakres ochrony i ograniczenia dotyczące prowadzenia działalności gospodarczej
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 26
określony jest w Dyrektywie Rady 92/43/EWG w sprawie ochrony siedlisk przyrodniczych oraz dzikiej fauny i flory (Dyrektywa w
Sprawie Ochrony Siedlisk) i Dyrektywie Rady 79/409/EWG z dnia 2 kwietnia 1979 roku w sprawie ochrony dzikich ptaków
(Dyrektywa w Sprawie Ochrony Ptaków) oraz odpowiednich przepisach krajowych. Poziom ochrony siedlisk i ptaków w obszarach
Natura 2000 zależy od występowania na nich określonych gatunków i/lub siedlisk podlegających ochronie.
24 czerwca 2020 roku cały asortyment produkowany w fabryce w Munkedals uzyskał certyfikat Cradle to Cradle Products
Innovation Institute (C2CPII). W roku 2023 została przeprowadzona recertyfikacja. Cały proces produkcyjny papierni w Munkedal
został skontrolowany i osiągnął poziom brązowy, który stanowi ogólny poziom certyfikacji produktów. Program Cradle to Cradle
Certified™ jest uznanym na całym świecie standardem bezpiecznego i zrównoważonego rozwoju. Ocenia wpływ produktów na
środowisko w ciągu ich całego cyklu życia. Projektowanie według zasad „Cradle to Cradle” („od kołyski do kołyski”) oznacza nie
tylko zminimalizowanie negatywnego wpływu na środowisko naturalne, ale przede wszystkim pozostawienie pozytywnego śladu.
Papiernia Grycksbo
Produkcja papieru w papierni Arctic Paper Grycksbo AB jest wykonywana zgodnie z pozwoleniem środowiskowym z marca 2007
roku. Pozwolenie jest wydane przez szwedzki Trybunał Ochrony Środowiska i pozwala na produkcję do wysokości 310.000 ton
rocznie. Dodatkowo papiernia posiada także pozwolenie na emisję dwutlenku węgla wydaną przez władze regionalne prowincji
Dalarna.
Od 1997 roku Arctic Paper Grycksbo AB posiada certyfikat ISO 14001 i nasze działania środowiskowe są
raportowane zgodnie z
EMAS. Podstawowym celem EMAS jest zachęcenie organizacji członkowskich do poprawy działań ochrony środowiska
naturalnego w sposób systematyczny i konsekwentny, w stopniu przekraczającym nawet wymagania legislacyjne. Odbywa się to
poprzez ustanowienie programu składającego się z określonych programów działania i oceny wszystkich znaczących skutków dla
środowiska związanych z prowadzoną działalnością. Firmy są zobowiązane do sporządzania corocznych raportów z wyników ich
działań prośrodowiskowych. Niezależni kontrolerzy zapewniają, że przedsiębiorstwa dotrzymują swoich zobowiązań.
Arctic Paper Grycksbo AB bierze udział w programie Unii Europejskiej dotyczącym Handlu Emisjami Zanieczyszczeń Gazami
Cieplarnianymi. Rok 2010 był pierwszym rokiem, w którym zgłoszono zero emisji dwutlenku węgla z paliw kopalnych. Było to
możliwe poprzez znaczną przebudowę kotła w połączeniu z inwestycją w urządzenia do obsł
ugi biopaliw, elektrycznych filtrów
cząstek spalin i przebudową turbiny do produkcji energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych.
W liczbach, przestawienie się na biopaliwa, oznacza roczną redukcję emisji dwutlenku węgla z paliw kopalnych o około 70.000
ton. Przebudowana turbina pozwala na zaspokojenie 10% potrzeb elektrycznych papierni poprzez odnawialne źródła energii,
które sama wytwarza, co z kolei prowadzi do rocznego zmniejszenia emisji dwutlenku węgla o następne 4.000 ton. W roku 2022
papiernia zainwestowała w elektrownie słoneczne o mocy 0,5MWh.
Papiernia wdrożyła system zarządzania energią zgodnie z normą ISO 50001 (System Zarządzania Energią). Nasze produkty są
weryfikowane w ramach „Chain of Custody” zgodnie z FSC (Rada Dobrej Gospodarki Leśnej) oraz zgodnie z PEFC (Program dla
Wspierania Zasad Zrównoważonej Gospodarki Leśnej), a także spełniają wymogi standardów Nordic Ecolable (the Nordic Swan).
W kwietniu 2021 roku papiernia otrzymała certyfikat Cradle to Cradle.
Celulozownie
Kwestie środowiskowe mają kluczowe znaczenie dla kultury korporacyjnej Rottneros i stanowią część DNA całej Grupy. Produkty
z lasu są częścią rozwiązania dla klimatu, a poprawa efektywności środowiskowej jest codzienną pracą. Długofalowym celem
Grupy jest całkowite wyeliminowanie paliw kopalnych.
Rottneros działa w branży będącej częścią rozwiązania problemu globalnego ocieplenia. Rosnący las pochłania CO2 i tym samym
jest magazynowany w wytwarzanych z niego produktach. W wielu miejscach prowadzone są intensywne badania w celu
opracowania nowych produktów, które zastępują surowce kopalne surowcami pochodzenia biologicznego.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 27
Rottneros nie jest właścicielem żadnego lasu, ale na wiele sposobów przyczynia się do zrównoważonego leśnictwa. Oba zakłady
Grupy posiadają systemy zarządzania środowiskowego i są certyfikowane zgodnie z normą ISO 14001. System zarządzania
środowiskowego obejmuje dobrze ugruntowane procedury kontroli, pobierania próbek i postępowania w przypadku odchyleń.
Dostawcy i surowce są poddawani starannej selekcji. Grupa Rottneros posiada certyfikaty FSC® i PEFCTM i w 2023 kupowała
surowce tylko od dostawców certyfikowanych FSC®.
Efektywne wykorzystanie surowców w produkcji przez firmę zapewnia korzyści środowiskowe i ekonomiczne. Zakład Rottneros
zużywa około 95% surowca. W zakładzie Vallvik ok. 45% surowca staje się masą celulozową. Produkty odpadowe z produkcji są
wykorzystywane głównie jako energia.
Aby zmniejszyć wpływ transportu na środowisko, surowiec kupowany jest lokalnie. Zakład Vallvik kupuje ok. 50%, a Rottneros ok.
75% masy celulozowej ze źródeł znajdujących się w promieniu 100 kilometrów. Dzięki odpowiedniemu planowaniu i koordynacji
zmniejszamy odległości transportu w ramach Grupy i transportu z innych firm.
Procesy produkcyjne Rottneros wiążą się z ró
żnymi zagrożeniami, które mają wpływ na środowisko. Zakład Rottneros posiada
mechaniczny proces produkcyjny, a największym zagrożeniem dla środowiska jest zużycie energii i emisja zanieczyszczeń do
wody. Zużycie energii jest znaczne, a nacisk położono na zmniejszenie zależności od paliw kopalnych poprzez projektowanie
bardziej wydajnego sprzętu i zmianę składu produktu.
W zakładzie Vallvik, gdzie celuloza produkowana jest w procesach chemicznych, największe zagrożenie dla środowiska stwarza
obróbka chemiczna oraz emisje zanieczyszczeń do wody i powietrza. W celu ochrony środowiska i zapobiegania jakimkolwiek
naruszeniom obowiązujących przepisów i wymagań dotyczących emisji, Grupa posiada system ciągłego pobierania próbek z
funkcjami alarmowymi połączonymi z systemami sterowania zakładów. Oprócz tego pobierane są losowe próbki ręczne.
Długoterminowym celem Grupy jest uwolnienie się od paliw kopalnych. Plan zakłada, że do 2030 r. produkcja będzie całkowicie
wolna od paliw kopalnych. Jedynym wyzwaniem, które pozostaje, jest zastąpienie paliw kopalnych używanych do rozpoczęcia
produkcji, szczególnie w zakładzie Vallvik, w połą
czeniu z przerwami w produkcji i planowanymi przestojami konserwacyjnymi.
Kolejnym wyzwaniem, które wciąż pozostaje, jest zapewnienie, aby kupowana energia elektryczna pochodziła ze źródeł wolnych
od paliw kopalnych.
Wyeliminowanie pośrednich emisji CO2, które występują poza bramami operacji, jest kolejnym długoterminowym wyzwaniem dla
całkowitego uwolnienia się od paliw kopalnych. Ten aspekt dotyczy głównie pojazdów używanych do transportu dostaw do fabryk i
z fabryk.
Zgodnie z polityką Grupy wszyscy pracownicy na odpowiednich stanowiskach muszą posiadać niezbędną wiedzę z zakresu
ochrony środowiska. Starsza kadra ds. ochrony środowiska w Grupie stale się dokształca.
Obie fabryki posiadają certyfikat zgodności z normami zarządzania oraz uzyskały certyfikat ISO 50001. Kluczowym elementem
tych wysiłków było utworzenie grupy ds. zarządzania energią, która aktywnie pracuje nad kwestiami związanymi z energią,
między innymi przeprowadza w fabrykach audyty zarządzania energią.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 28
Podsumowanie skonsolidowanych wyników finansowych
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z zysków i strat
tys. PLN
2023 2022
Zmiana %
2023/2022
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży
3 549 153 4 894 276 (27,5)
w tym:
Sprzedaż papieru
2 460 441 3 579 803 (31,3)
Sprzedaż celulozy
1 088 712
1 314 473 (17,2)
Zysk ze sprzedaży
745 684 1 410 757 (47,1)
% przychodów ze sprzedaży
21,01 28,82 (7,8) p.p.
Koszty sprzedaży
(340 973) (445 197) (23,4)
Koszty ogólnego zarządu
(124 077) (138 766) (10,6)
Pozostałe przychody operacyjne
129 397 85 778 50,9
Pozostałe koszty operacyjne
(52 963) (69 593) (23,9)
EBIT
357 068 842 979 (57,6)
% przychodów ze sprzedaży 10,06 17,22 (7,2) p.p.
EBITDA
475 304 973 973 (51,2)
% przychodów ze sprzedaży
13,39 19,90 (6,5) p.p.
Przychody finansowe
15 069 92 767 (83,8)
Koszty finansowe
(31 220) (8 169) 282,2
Zysk/ (strata) brutto
340 917 927 577 (63,2)
Podatek dochodowy
(68 528) (170 755) (59,9)
Zysk/ (strata) netto
272 388 756 822 (64,0)
% przychodów ze sprzedaży 7,67 15,46 (7,8) p.p.
Zysk /strata netto za okres przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej
247 132 631 001 (60,8)
Przychody
W 2023 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnęły poziom 3.549.153 tys. PLN w porównaniu do 4.894.276 tys. PLN
w poprzednim roku i spadły o 27,5% (1.345.123 tys. PLN). Przychody ze sprzedaży papieru spadły o 31,3% (1.119.361 tys. PLN)
a przychody ze sprzedaży celulozy spadły o 17,2% (225.762 tys. PLN) w porównaniu do 2022 roku.
Wolumen sprzedaży papieru w 2023 roku wyniósł 431 tys. ton (2022: 617 tys. ton) i był o 217 tys. ton niższy niż w poprzednim
roku. Oznacza to spadek wolumenu sprzedaży o 30,2%.
Wolumen sprzedaży celulozy w 2023 roku wyniósł 356 tys. ton (2022: 389 tys. ton) i był o 36 tys. ton niższy niż w poprzednim
roku. Oznacza to spadek wolumenu sprzedaży o 9,2%.
Zysk ze sprzedaży, koszt własny sprzedaży, koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu
Zysk ze sprzedaży w 2023 roku był o 47,1% niższy niż w poprzednim roku. Marża zysku ze sprzedaży w bieżącym roku wyniosła
21,01% w porównaniu do 28,82% (-7,8 p.p.) w poprzednim roku.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 29
Spadek zysku na sprzedaży w 2023 roku w porównaniu do 2022 roku był wynikiem przede wszystkim spadku wolumenu
sprzedaży zarówno papieru, jak i celulozy ze względu na ograniczony popyt na rynku.
W 2023 roku koszty sprzedaży wyniosły 340.973 tys. PLN i spadły w stosunku do 2022 roku o 23,4%. Na koszty sprzedaży
składają się głównie koszty transportu.
W 2023 roku koszty ogólnego zarządu osiągnęły poziom 124.077 tys. PLN w porównaniu do 138.766 tys. PLN w 2022 roku, co
stanowi spadek o 10,6%. Główną przyczyną spadku były niższe koszty związane ze świadczeniem usług doradczych na rzecz
Grupy przez podmioty zewnętrzne oraz niższe koszty świadczeń pracowniczych.
Pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne
Pozostałe przychody operacyjne w 2023 roku wyniosły 129.397 tys. PLN, co oznacza wzrost w porównaniu do poprzedniego roku
o 43.619 tys. PLN.
Pozostałe koszty operacyjne w 2023 roku osiągnęły poziom 52.963 tys. PLN, co oznacza spadek w porównaniu do poprzedniego
roku o 16.630 tys. PLN.
Znaczącą część pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych stanowi przychód i koszt własny sprzedanej energii i
pozostałych materiałów. Ponadto w 2023 roku w pozostałych przychodach operacyjnych wykazano subwencj
ę przyznaną dla
fabryki w Kostrzynie w wysokości 31,2 MPLN. Subwencja ta dotyczyła przedsiębiorstw z branży energochłonnej i miała na celu
skompensowanie wzrostu cen praw do emisji w 2022 r.
Przychody finansowe i koszty finansowe
W 2023 roku przychody finansowe wyniosły 15.069 tys. PLN i były niższe w porównaniu do przychodów uzyskanych w 2022 roku
o 77.698 tys. PLN, głównie z powodu niższego wyniku na kontraktach forward na energię w RROS.
Koszty finansowe w 2023 roku wyniosły 31.220 tys. PLN w porównaniu do 8.169 tys. PLN poniesionych w 2022 roku. Wyższe
koszty finansowe w 2023 roku wynikały przede wszystkim z wartości ujemnych różnic kursowych.
Podatek dochodowy
Podatek dochodowy w 2023 roku wyniósł -68.528 tys. PLN, natomiast w 2022 roku wyniósł -170.756 tys. PLN. Efektywna stopa
podatku do zysku brutto w 2023 roku wyniosła 20% (2022 rok: 18%).
Analiza rentowności
Spółka przy opisie sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej stosuje alternatywne pomiary wyników. Zdaniem Zarządu te wybrane
wskaźniki są źródłem dodatkowych (oprócz danych zamieszczonych przez Spółkę w sprawozdaniach finansowych),
wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę
wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów sprawozdawczych.
Spółka prezentuje alternatywne pomiary wyników, ponieważ stanowi
ą one standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane
w analizie finansowej, jednakże wskaźniki te mogą być różnie wyliczane i prezentowane przez różne spółki. Dlatego też Emitent
podaje dokładne definicje stosowane przez Grupę w procesie raportowania. Dobór alternatywnych pomiarów wyników został
poprzedzony wnikliwą analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia akcjonariuszom, analitykom i inwestorom przydatnych
informacji na temat sytuacji finansowej i efektywności finansowej, co w opinii Spółki pozwala na optymalną ocenę osiąganych
wyników finansowych.
Wskaźniki zaprezentowane przez Spółkę wyliczono według formuł opisanych na początku niniejszego sprawozdania w części
„Definicje i objaśnienia skrótów”.
EBITDA w 2023 roku wyniosła 475.304 tys. PLN, natomiast w 2022 roku wyniosła 973.973 tys. PLN. Spadek EBITDA w 2023 roku
jest wynikiem przede wszystkim niższych wolumenów sprzedaży papieru i celulozy, częściowo skompensowanych niższymi
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 30
kosztami produkcji. W okresie sprawozdawczym marża EBITDA ukształtowała się na poziomie 13,39 % w porównaniu do 19,90 %
w 2022 roku.
Zysk na działalności operacyjnej za 2023 rok wyniósł 357.068 tys. PLN natomiast za 2022 rok 842.979 tys. PLN. Marża zysku
operacyjnego wyniosła w 2023 roku +10,06%, natomiast w 2022 roku +17,22%. Niższa wartość zysku z działalności operacyjnej w
2023 roku wynikała z niższej EBITDA.
Zysk netto w 2023 roku wyniósł 272.388 tys. PLN natomiast w 2022 roku wyniósł 756.822 tys. PLN. Marża zysku netto wyniosła w
2023 roku +7,67% w porównaniu do +15,46% w 2022 roku.
tys. PLN
2023 2022
Zmiana %
2023/2022
Zysk/ (strata) ze sprzedaży 745 684 1 410 757 (47,1)
% przychodów ze sprzedaży
21,01 28,82 (7,8) p.p.
EBITDA 475 304 973 973 (51,2)
% przychodów ze sprzedaży 13,39 19,90 (6,5) p.p.
EBIT 357 068 842 979 (57,6)
% przychodów ze sprzedaży
10,06 17,22 (7,2) p.p.
Zysk/ (strata) netto 272 388 756 822 (64,0)
% przychodów ze sprzedaży
7,67 15,46 (7,8) p.p.
Rentowność kapitału/ ROE (%)
15,1
36,9 (21,8) p.p.
Rentowność aktywów / ROA (%)
10,0
23,3 (13,3) p.p.
W 2023 roku rentowność kapitału własnego wyniosła +15,10%, podczas gdy w 2022 roku osiągnęła ona poziom +36,9%.
W 2023 roku rentowność aktywów wyniosła +10,0%, podczas gdy w 2022 roku osiągnęła ona poziom +23,3%.
Spadek rentowności kapitału własnego i rentowności aktywów w 2023 był spowodowany głównie spadkiem zysku netto
osiągniętego w 2023 roku w porównaniu do 2022 roku.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 31
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej
tys. PLN
2023-12-31 2022-12-31
Zmiana
31/12/2023
-31/12/2022
Aktywa trwałe 1 292 262 1 371 867 (79 606)
Zapasy 444 930 601 205 (156 275)
Należności 416 268 504 024 (87 756)
z tyt. dostaw i usług 415 421 503 391 (87 970)
Pozostałe aktywa obrotowe 68 968 295 459 (226 491)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 500 449 481 930 18 520
Razem aktywa 2 722 877 3 254 485 (531 608)
Kapitał własny 1 801 508 2 052 182 (250 675)
Zobowiązania krótkoterminowe 641 616 806 906 (165 289)
w tym:
z tyt. dostaw i usług oraz pozostałych 447 917 551 211 (103 294)
zadłużenie odsetkowe 48 742 43 443 5 299
pozostałe zobowiązania niefinansowe 144 958 212 252 (67 294)
Zobowiązania długoterminowe 279 753 395 397 (115 644)
w tym:
zadłużenie odsetkowe 104 198 162 324 (58 126)
pozostałe zobowiązania niefinansowe 175 555 233 072 (57 517)
Razem pasywa 2 722 877 3 254 485 (531 608)
Na dzień 31 grudnia 2023 roku aktywa ogółem wyniosły 2.722.877 tys. PLN w porównaniu do 3.254.485 tys. PLN na koniec 2022
roku.
Aktywa trwałe
Na koniec grudnia 2023 roku aktywa trwałe wyniosły 1.292.262 tys. PLN i stanowiły 47,5% sumy aktywów ogółem w porównaniu
do 1.371.867 tys. PLN na koniec 2022 roku (42,2% sumy aktywów).
Zmniejszenie wartości aktywów trwałych było spowodowane przede wszystkim spadkiem dodatniej wyceny forwardów na zakup
energii elektrycznej.
Aktywa obrotowe
Aktywa obrotowe osiągnęły na koniec grudnia 2023 roku poziom 1.430.616 tys. PLN w porównaniu do 1.882.618 tys. PLN na
koniec grudnia 2022 roku. W ramach aktywów obrotowych zapasy spadły o kwotę 156.275 tys. PLN, należności spadły o 87.756
tys. PLN, pozostałe aktywa obrotowe spadły o 226.491 tys. PLN, natomiast środki pieniężne i ich ekwiwalenty wzrosły o kwotę
18.520 tys. PLN. Aktywa obrotowe stanowiły na koniec grudnia 2023 roku 52,5% sumy aktywów (57,8% na koniec 2022 roku), w
tym zapasy 16,3% (18,5% na koniec 2022 roku), należności 15,3% (15,5% na koniec 2022 roku), pozostałe aktywa obrotowe
2,5% (9,1% na koniec 2022 roku) oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty 18,4% (14,8% na koniec 2022 roku). Spadek
pozostałych aktywów obrotowych był skutkiem przede wszystkim spadku dodatniej wyceny forwardów głównie na zakup energii
elektrycznej. Wzrost środków pieniężnych był spowodowany głównie dodatnimi przepływami z działalności operacyjnej.
Kapitał wł
asny
Kapitał własny na koniec 2023 roku wyniósł 1.801.508 tys. PLN w porównaniu do 2.052.182 tys. PLN na koniec 2022 roku. Kapitał
własny stanowił na koniec grudnia 2023 roku 66,2% sumy pasywów (63,1% na 31 grudnia 2022 roku).
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 32
Spadek kapitału własnego był wynikiem przede wszystkim zmniejszeniem dodatniej wyceny instrumentów finansowych
traktowanych jako zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych oraz wypłatą dywidendy pozostałym akcjonariuszom przez
Rottneros AB, skompensowanych częściowo poprzez zysk netto za 2023 rok.
Zobowiązania krótkoterminowe
Według stanu na koniec grudnia 2023 roku zobowiązania krótkoterminowe wyniosły 641.616 tys. PLN (23,6% sumy bilansowej) w
porównaniu do 806.907 tys. PLN (24,8% sumy bilansowej na koniec 2022 roku.
W 2023 roku nastąpił spadek zobowiązań krótkoterminowych o 165.289 tys. PLN głównie z powodu spadku zobowiązań z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań, zobowiązań pracowniczych i zobowiązań z tytułu podatku dochodowego
skompensowanych częściowo przez wzrost głównie krótkoterminowych kredytów.
Zobowiązania długoterminowe
Według stanu na koniec grudnia 2023 roku zobowiązania długoterminowe wyniosły 279.753 tys. PLN (10,3% sumy bilansowej) w
porównaniu do 395.397 tys. PLN (12.1% sumy bilansowej) na koniec 2022 roku. W analizowanym roku nastąpił spadek
zobowiązań dł
ugoterminowych o 115.644 tys. PLN.
Spadek zobowiązań długoterminowych był wynikiem głównie spadku rezerw na świadczenia pracownicze oraz spłatą kredytów.
Analiza zadłużenia
2023 2022
Zmiana %
2023/2022
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (%)
51,1 58,6 (7,4) p.p.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem
własnym (%) 139,4 149,6 (10,2) p.p.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
zadłużeniem oprocentowanym (%)
8,5 10,0 (1,5) p.p.
Wskaźnik długu netto do EBITDA za 12 ostatnich
miesięcy (x) (0,73) (0,28) (0,45)
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA
(x) 75,6 146,6
(70,9)
Według stanu na koniec grudnia 2023 roku wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wyniósł 51,1% i był niższy o 7,4 p.p. od
poziomu z końca grudnia 2022 roku. Spadek wskaźnika wynikał głównie ze wzrostu kapitału własnego.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym wyniósł 139,4% na koniec 2023 roku i był niższy o 10,2 p.p. od poziomu
z końca grudnia 2022 roku na skutek wyższego spadku kapitału własnego niż aktywów trwałych.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym wyniósł na koniec roku 2023 8,5% i był niższy o 1,5 p.p.
od poziomu tego wskaźnika obliczonego na koniec grudnia 2022 roku zarówno na skutek spadku zadłużenia oprocentowanego jak
i spadku kapitału własnego.
Wskaźnik długu netto do EBITDA za 12 ostatnich miesięcy 2023 roku wyniós
ł -0,73, i był niższy o 0,45 od poziomu tego
wskaźnika za 2022 rok na skutek większego spadku długu netto liczonego jako zobowiązania odsetkowe pomniejszone o stan
środków pieniężnych niż spadku EBITDA.
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA za 12 ostatnich miesięcy 2023 roku wyniósł 75,6, i był niższy o 70,9 od
poziomu tego wskaźnika za rok 2022 na skutek spadku EBITDA.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 33
Analiza płynności
2023 2022
Zmiana %
2023/2022
Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio)
2,2x 2,3 (0,1)
Wskaźnik szybkiej płynności (quick ratio)
1,5x 1,6 (0,1)
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej
0,8x 0,6 0,2
Cykl rotacji zapasów / DSI (dni)
57,1 62,1 (5,0)
Cykl rotacji należności / DSO (dni)
42,1 37,0 5,1
Cykl rotacji zobowiązań / DPO (dni)
57,5 57,0 0,6
Cykl operacyjny (dni)
99,3 99,2 0,1
Cykl konwersji gotówki (dni) 41,8 42,2 (0,4)
Wskaźniki bieżącej i szybkiej płynności wyniosły na koniec grudnia 2023 roku odpowiednio 2,2 i 1,5 i spadły o 0,1 i 0,1 w
porównaniu z 31 grudnia 2022 roku głównie na skutek wyższej dynamiki wzrostu aktywów obrotowych niż zobowiązań
krótkoterminowych.
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej wyniósł na koniec grudnia 2023 roku 0,8 i był wyższy od poziomu tego wskaźnika z końca
grudnia 2022 roku (o 0,2) głównie na skutek wzrostu środków pieniężnych.
Cykl konwersji gotówki za 2023 rok (41,8 dni) uległ skróceniu w porównaniu do 2022 roku (42,2 dni) o 0,4 dnia głównie na skutek
skrócenia rotacji zapasów przy jednoczesnym wydłużeniu rotacji należności.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 34
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych
tys. PLN
2023 2022
Zmiana %
2023/2022
Przepływy z dz. operacyjnej 471 204 607 383 (22,4)
w tym:
Zysk/ (strata) brutto 340 917 927 577 (63,2)
Amortyzacja i odpis aktualizacyjny (odwrócenie) 118 237 130 994 (9,7)
Zmiana kapitału obrotowego 52 740 (298 100) (118,2)
Inne korekty (40 691) (153 087) (74,9)
Przepływy z dz. inwestycyjnej (146 720) (155 879) (5,9)
Przepływy z dz. finansowej (288 934) (124 588) 131,9
Razem przepływy pieniężne 35 550 326 916 (89,1)
Przepływy z działalności operacyjnej
W roku 2023 przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej osiągnęły wartość 471.204 tys. PLN w porównaniu z 607.381
tys. PLN w roku 2022. Niższe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 2023 roku były wynikiem spadku zysku brutto.
Przepływy z działalności inwestycyjnej
W 2023 roku przepływy z działalności inwestycyjnej wyniosły -146.720 tys. PLN w porównaniu z -155.879 tys. PLN w 2022 roku i
obejmowały głównie wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych.
Przepływy z działalności finansowej
Przepływy z działalności finansowej w roku 2023 osiągnęły poziom -288.934 tys. PLN w porównaniu z -124.587 tys. PLN w 2022
roku. Wzrost ujemnych przepływów z działalności finansowej w 2023 roku były skutkiem przede wszystkim wypłaty dywidendy i
spłaty kredytów.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 35
Istotne informacje i czynniki mające wpływ na osiągane wyniki
finansowe oraz ocenę sytuacji finansowej
Kluczowe czynniki wpływające na wyniki działalności
Na działalność operacyjną Grupy historycznie wywierały i w przyszłości będą wywierać wpływ następujące kluczowe czynniki:
— czynniki makroekonomiczne i inne czynniki gospodarcze;
— wzrost popytu na opakowania oparte na włóknach naturalnych;
— spadek popytu na niektóre gatunki papieru;
— wahania cen papieru;
— wahania cen celulozy dla papierni, drewna dla celulozowni oraz energii;
— wahania kursów walut.
Czynniki makroekonomiczne i inne czynniki gospodarcze
Uważamy, że na popyt na papier wysokogatunkowy znaczący wpływ wywiera szereg czynników makroekonomicznych i innych
czynników gospodarczych, które mogą również wpłynąć na popyt na wyroby Grupy oraz na nasz wynik z działalności operacyjnej.
Czynniki te obejmują:
— wzrost PKB;
— dochód netto – jako miernik dochodów i zamożności populacji;
— moce produkcyjne – utrzymująca się w segmencie papierów wysokogatunkowych nadwyżka podaży nad popytem i
spadek marż na sprzedaży papieru;
— zużycie papieru;
— rozwój technologii.
Wzrost popytu na opakowania oparte na włóknach naturalnych
Zaobserwowany w rozwiniętych społeczeństwach trend dotycząc zmniejszania negatywnego oddziaływania człowieka na
środowisko, a w szczególnoś
ci redukowania użycia opakowań jednorazowych, plastikowych niepodlegających recyklingowi
stwarza nowe szanse rozwoju dla branży pulp & paper. W wielu firmach trwają prace nad opracowaniem nowych sposobów
pakowania i produkowania opakowań z surowców naturalnych, w tym z celulozy, tak by umożliwić ponownie ich przetwarzanie.
Również Arctic Paper prowadzi badania w tym kierunku. Można spodziewać się, iż w kolejnych latach właśnie ten segment
produktów będzie zwiększać swój udział procentowy w wolumenie i w przychodach grupy Arctic Paper.
Spadek popytu na niektóre gatunki papieru
Rozwój nowych technologii, zwłaszcza w dziedzinie informacji i komunikacji wpływa na spadek popytu na niektóre gatunki
papieru, szczególnie dotyka to sektora papieru gazetowego oraz w mniejszym stopniu papierów graficznych. Jednakże, pomimo
rozwoju ebooków wolumen papieru książkowego produkowanego i sprzedawanego przez Arctic Paper w ostatnich latach jest
stały, świadczy to o tym, iż jest to segment stabilny, w mniejszym stopniu podlegający wahaniom koniunktury. Niemniej Arctic
Paper w swej strategii określił kierunek działań dążący do tego by w perspektywie kilku lat segment papierów innych niż graficzne
(tj. papiery techniczne czy opakowaniowe) odpowiadał za 1/5 jego skonsolidowanych przychodów.
Ceny papieru
Ceny papieru podlegają cyklicznym zmianom i wahaniom, są uzależnione od globalnych zmian popytu oraz ogólnych czynników
makroekonomicznych i innych czynników gospodarczych, takich jak wskazane powyżej. Na ceny papieru wywiera również wpływ
szereg czynników związanych z podażą, przede wszystkim zmiany mocy produkcyjnych na poziomie ogólnoś
wiatowym i
europejskim.
Koszty surowców, energii i transportu
Głównymi elementami kosztów operacyjnych Grupy są koszty surowców, energii i transportu. Koszty surowców obejmują przede
wszystkim koszty celulozy dla Papierni, drewna dla Celulozowni i środków chemicznych używanych do produkcji papieru i
celulozy. Nasze koszty energii obejmują przede wszystkim koszty energii elektrycznej, gazu oraz uprawnień do emisji CO2.
Koszty transportu obejmują koszty usług transportowych świadczonych na rzecz Grupy głównie przez podmioty zewnętrzne.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 36
Zważywszy na udział tych kosztów w łącznych kosztach operacyjnych Grupy oraz ograniczoną możliwość kontrolowania tych
kosztów przez Spółki Grupy, zmienność tych kosztów może wywrzeć istotny wpływ na rentowność Grupy.
Część dostaw celulozy do naszych Papierni odbywa się z naszych Celulozowni. Pozostała część celulozy wyprodukowanej w
Celulozowniach sprzedawana jest do zewnętrznych klientów.
Wahania kursów walut
Na nasz wynik działalności operacyjnej znaczący wpływ wywierają wahania kursów walut. W szczególności, nasze przychody i
koszty są wyrażane w różnych walutach obcych i nie są dopasowane, tak, więc aprecjacja walut, w których ponosimy koszty,
wobec walut, w których osiągamy przychody, wywrze negatywny wpływ na nasze wyniki. Nasze produkty sprzedajemy przede
wszystkim w krajach należących do strefy EURO, Skandynawii, Polsce i Wielkiej Brytanii, a zatem nasze przychody wyrażone są
w dużej części w EUR, GBP, SEK i PLN, przy czym przychody Celulozowni uzależnione są głównie od USD. Koszty operacyjne
Grupy są przede wszystkim wyrażone w USD (koszty celulozy dla Papierni), EUR (koszty związane z celulozą dla Papierni,
energią, transportem, chemikaliami), PLN (większość
pozostałych kosztów ponoszonych przez papiernię w Kostrzynie nad Odrą)
oraz SEK (większość pozostałych kosztów ponoszonych przez papiernie w Munkedal i Grycksbo oraz celulozownie Rottneros i
Vallvik).
Kursy wymiany walut wywierają znaczący wpływ na wyniki ujmowane w naszych sprawozdaniach finansowych z uwagi na wahania
kursów walut, w których osiągamy przychody i ponosimy koszty, a ponadto walutę, w której przedstawiamy nasze wyniki
finansowe (PLN).
Zdarzenia i czynniki o charakterze nietypowym
W 2023 roku fabryka w Kostrzynie otrzymała subwencję w wysokości 31,2 MPLN. Subwencja ta dotyczyła przedsiębiorstw z
branży energochłonnej i miała na celu skompensowanie wzrostu cen praw do emisji w 2022 r.
Wpływ zmian w strukturze Grupy Arctic Paper na wynik finansowy
W 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze Grupy Arctic Paper, które miałyby istotny wpływ na osiągnięte wyniki
finansowe.
Inne istotne informacje
Wspólna inwestycja Arctic Paper i Rottneros – zawarcie umowy spółki joint-venture
W dniu 17 lutego 2023 roku Arctic Paper S.A. oraz Rottneros AB („Rottneros”) zawarły umowę w sprawie utworzenia spółki joint
venture („Umowa Joint-Venture”) oraz umowę spółki joint-venture pod firmą Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. („Joint-Venture” ).
Początkowy kapitał zakładowy Joint-Venture wyniósł 460.000,00 PLN i dzielił się na 46 równych i niepodzielnych udziałów, o
wartości nominalnej 10.000,00 PLN każdy. Spółka oraz Rottneros będą posiadały po 50% udziałów w jej kapitale zakładowym.
Przedmiotem działalności Joint-Venture będzie: (i) produkcja opakowań z formowanego włókna celulozowego, (ii) sprzedaż
gotowych opakowań, (iii) prowadzenie badań rozwojowych oraz analiz technicznych w zakresie wytwarzanych produktów.
Źródłem finansowania działalności Joint-Venture będą wkłady własne udziałowców oraz kredyty bankowe.
Joint-Venture na mocy decyzji Ministra Transportu i Rozwoju, w ramach programu Polskiej Strefy Inwestycji, skorzysta ze
wsparcia w formie zwolnienia od podatku dochodowego do kwoty 97,2 MPLN kosztów kwalifikowanych.
Warunkami udzielonego zwolnienia od podatku dochodowego są: minimalna wartość inwestycji (97,2 MPLN), utworzenie i
utrzymanie odpowiedniej ilości miejsc pracy w zakładzie produkcyjnym oraz termin realizacji inwestycji – nie później niż do dnia
31 grudnia 2025 roku.
Joint-Venture jest również zobowiązana do poniesienia kosztów kwalifikowanych o określonej minimalnej wartości podczas
realizacji inwestycji oraz spełnienia kryteriów jakościowych (m.in. kryterium zrównoważonego rozwoju gospodarczego i
społecznego) w okresie 5 lat od dnia zakończenia realizacji inwestycji.
Celem utworzenia Joint-Venture jest budowa fabryki opakowań z formowanego włókna celulozowego w Kostrzynie nad Odrą w
Polsce. Produkcja w nowym zakładzie rozpocznie się w 3. kwartale 2024 roku. Szacowana wartość inwestycji wyniesie 100 mln
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 37
PLN, w tym udział Emitenta wyniesie 50%. Według szacunków Emitenta inwestycja przyniesie roczny przychód w wysokości około
60 mln PLN.
Wspólne przedsięwzięcie Spółki oraz Rottneros AB pozwoli na synergię know-how Rottneros Packaging AB w zakresie
komercjalizacji technologii produkcji opakowań biodegradowalnych, dotychczasowego doświadczenia operacyjnego oraz
korzystnej lokalizacji Joint-Venture w Kostrzynie nad Odrą. Rozszerzenie portfolio produktów Grupy Arctic Paper pozwoli
wzmocnić pozycję na szybko rozwijającym się rynku ekologicznych opakowań i stanowi istotny element realizacji strategii Arctic
Paper 4P.
Zawarcie umowy zmieniającej do umowy dotyczącej istotnego finansowania dla Grupy Emitenta
W dniu 8 listopada 2023 roku Arctic Paper S.A., jako kredytobiorca oraz jej wybrane spółki zależne, jako poręczyciele, zawarły z
konsorcjum banków w składzie: Bank Polska Kasa Opieki S.A., BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz Santander Bank Polska S.A.
umowę zmieniającą do umowy kredytów terminowych i odnawialnych z dnia 2 kwietnia 2021, na mocy której Kredytodawcy
udzielili dodatkowego kredytu terminowego na warunkach opisanych w raporcie bieżącym nr 14/2023 z dnia 9 sierpnia 2023 roku
do łącznej kwoty 20.000.000 EUR kredytu dodatkowego w celu sfinansowania kosztów budowy instalacji do wysuszania biomasy
oraz produkcji pelletu, która będzie ulokowana w Grycksbo na nieruchomości należącej do Arctic Paper Grycksbo AB, oraz
wydłużyła termin spłaty kredytu rewolwingowego w ramach Umowy Kredytów do dnia 31 marca 2026 roku jako tak zwane
"Wydłużenie Terminu Spłaty RCF".
Kredyt Dodatkowy w części stanowiącej 67,5% wypłaconej kwoty Kredytu Dodatkowego b
ędzie spłacany w półrocznych ratach
poczynając od maja 2026 roku. Pozostała kwota Kredytu Dodatkowego zostanie spłacona w ostatecznej dacie spłaty Kredytu
Dodatkowego. Wypłata środków z tytułu Kredytu Dodatkowego oraz Wydłużenie Terminu spłaty RCF nastąpi pod warunkiem
spełnienia standardowych warunków zawieszających przewidzianych w Umowie Zmieniającej. Warunki umowy Kredytu
Dodatkowego nie odbiegają od postanowień powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 38
Czynniki mające wpływ na rozwój Grupy Arctic Paper
Informacje o trendach rynkowych
Dostawy papierów wysokogatunkowych
W czwartym kwartale 2023 roku Grupa Arctic Paper odnotowała wzrost poziomu zamówień w porównaniu do trzeciego kwartału
2023 roku o 4,5% oraz spadek poziomu zamówień w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku o 3,5%.
Źródło danych: Analiza Arctic Paper
Ceny papieru
Na koniec Q4 2023 roku średnie ceny dla wysokogatunkowych papierów były niższe o odpowiednio: 9,8% dla papierów UWF oraz
o 12,2% dla papierów CWF w porównaniu do analogicznych cen z końca 2022 roku.
W okresie od października do grudnia 2023 roku deklarowane przez producentów ceny papierów niepowlekanych bezdrzewnych
(UWF) oraz powlekanych bezdrzewnych (CWF) dla wybranych rynków: Niemiec, Francji, Hiszpanii, Włoch i Wielkiej Brytanii
wyrażone w EUR oraz GBP pozostały bez zmian zarówno dla papierów UWF, jak i dla papierów CWF.
Fakturowane przez Arctic Paper średnie ceny w EUR porównywalnych produktów w segmencie niepowlekanych papierów
bezdrzewnych (UWF) były na koniec 2023 roku niższe o 20,8% w stosunku do cen tychże produktów z końca 2022 roku,
natomiast w segmencie papierów powlekanych bezdrzewnych (CWF) zmalały o 16,8%.
Źródło: Dla danych rynkowych - RISI, zmiany cen dla wybranych rynków Niemiec, Francji, Hiszpanii, Włoch i Wielkiej Brytanii w
walutach lokalnych dla papierów graficznych zbliżonych do portfolio produktów Grupy Arctic Paper. Ceny są podawane bez
uwzględnienia rabatów specyficznych dla poszczególnych klientów, a także nie zawierają wszelkiego rodzaju dodatków, czy też
obniżek cen w stosunku do publicznie dostępnych cenników. Ceny estymowane dla danego miesiąca odzwierciedlają zamówienia
złożone w danym miesiącu, natomiast ich dostawy mogą nastąpić w przyszłości. Z tego powodu szacunki cenowe RISI dla
danego miesiąca nie odzwierciedlają
rzeczywistych cen, po których są realizowane dostawy w danym okresie, a jedynie poziom
cen, po których przyjmowane są zamówienia. Dla produktów Arctic Paper średnie fakturowane ceny sprzedaży dla wszystkich
obsługiwanych rynków w EUR.
Ceny celulozy
Na koniec czwartego kwartału 2023 roku ceny celulozy osiągnęły następujące poziomy: NBSK 1.244 USD/tonę oraz BHKP 1.001
USD/tonę. Średnia cena NBSK w Q4 2023 była o 18,6% niższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, natomiast BHKP
była o 34,2% niższa. Średnia cena celulozy w Q4 2023 roku była w porównaniu do Q3 2023 roku odpowiednio: dla NBSK wyższa
o 1,4%, dla BHKP wyższa o 8,8%.
Średni koszt celulozy na tonę wyprodukowanego papieru obliczony dla Grupy AP wyrażony w PLN w Q4 2023 roku spadł w
porównaniu do Q3 2023 o 13,8%, a w porównaniu do Q4 2022 spadł o 44,1%. Udział kosztów celulozy w koszcie własnym
sprzedaży papieru w czwartym kwartale bieżącego roku wyniósł 49% i obniżył się w stosunku do poziomu odnotowanego w Q4
2022 roku (61%).
W czterech kwartałach 2023 roku Grupa AP zużywała w procesie produkcji celulozę w następującej strukturze: BHKP 75%, NBSK
20% oraz pozostałe 5%.
Źródło danych: www.foex.fi analiza Arctic Paper.
Kursy walut
Kurs EUR/PLN na koniec czwartego kwartału 2023 roku wyniósł 4,3480 i był o 6,2% niższy niż na koniec trzeciego kwartału 2023
roku i o 7,3% niższy niż na koniec czwartego kwartału 2022 roku. Średni kurs w czwartym kwartale 2023 roku był o 1,8% niższy w
porównaniu do poziomu z trzeciego kwartału 2023 roku i wyniósł 4,4193 wobec 4,4995. Średni kurs w Q4 2023 roku był w
porównaniu do Q4 2022 roku o 6,6% niższy.
Kurs EUR/SEK na koniec grudnia 2023 roku ukształtował się na poziomie 11,0947 wobec 11,4942 na koniec Q3 2023 roku oraz
11,1320 na koniec czwartego kwartału 2022 roku, co oznaczało aprecjację SEK wobec EUR odpowiednio o 3,5% i o 0,3%.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 39
Średni kurs dla tej pary w czwartym kwartale był o 2,5% niższy niż w trzecim kwartale 2023 roku. Średni kurs w czwartym
kwartale 2023 roku w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku był o 4,9% wyższy.
Zmiany te oznaczają umocnienie się SEK względem EUR w Q4 2023 roku versus Q3 2023, co niekorzystnie wpływało na wyniki
finansowe Grupy, przede wszystkim w odniesieniu do generowanych przychodów ze sprzedaży przez fabryki szwedzkie, które są
uzależnione od cen w EUR.
Kurs USD/PLN na koniec czwartego kwartału 2023 roku zanotował spadek o 9,9% w porównaniu do tego z końca trzeciego
kwartału 2023 roku i wyniósł 3,9350. Średni kurs w czwartym kwartale 2023 roku wyniósł 4,1113 w porównaniu do 4,1360 w
trzecim kwartale 2023 roku oraz 4,6397 w czwartym kwartale 2022 roku. Oznacza to umocnienie się PLN wobec USD o 0,6%
licząc kwartał do kwartału oraz silne umocnienie o 11,4% licząc rok do roku.
Kurs USD/SEK na koniec czwartego kwartału 2023 roku wyniósł 10,0408 i był o 7,3% niższy niż na koniec trzeciego kwartału
2023 roku. Średni kurs w Q4 2023 roku wyniósł 10,6757 i był o 0,5% niższy w porównaniu do średniego kursu w Q4 2022 roku.
Średnioroczna zmiana kursu USD/SEK (+4,9%) niekorzystnie wpływała na koszty realizowane w USD przez szwedzkie Papiernie,
w szczególności koszty celulozy. W odniesieniu do Papierni w Kostrzynie zmiany średniorocznego kursu USD/PLN (-5,8%)
wpływa
ły korzystnie na koszty realizowane w USD, w szczególności koszty celulozy.
Kurs EUR/USD na koniec grudnia bieżącego roku wyniósł 1,1050 w porównaniu do 1,0609 na koniec trzeciego kwartału 2023 roku
oraz 1,0655 na koniec grudnia 2022 roku. W wyrażeniu procentowym oznacza to odpowiednio aprecjację EUR wobec USD o 4,2%
w porównaniu do trzeciego kwartału 2023 roku oraz aprecjację tejże waluty o 3,7% w porównaniu do analogicznego okresu
poprzedniego roku. Średni kurs pary w Q4 2023 roku wyniósł 1,0755 w porównaniu do 1,0884 w trzecim kwartale 2023 roku (-
1,2%).
Umocnienie się EUR względem SEK w ujęciu średniorocznym (+8% rok do roku) niekorzystanie wpływało na wyniki finansowe
Grupy, głównie z powodu zmniejszenia przychodów ze sprzedaży generowanych w EUR a wyrażonych w SEK. Umocnienie się
PLN względem USD w analogicznym okresie wpływało pozytywnie na ceny zakupu surowca w papierni w Kostrzynie. SEK
osłabiający się względem USD w okresie rok do roku oddziaływał negatywnie na ww. koszty w papierniach szwedzkich
Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego roku
Do istotnych czynników mających wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego kwartału można zaliczyć:
− Kształtowanie się popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie w okresie napiętej sytuacji geopolitycznej, wysokich cen
energii oraz podwyższonej inflacji, a także oczekiwanego spowolnienia gospodarczego. W ostatnich latach widoczny jest
znaczący spadek popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie (poziom zrealizowanych dostaw). Dalszy negatywny rozwój
sytuacji rynkowej może niekorzystnie wpłynąć na poziom zamówień napływających do naszych Papierni. Intensyfikacja pracy
zdalnej może mieć dodatkowy wpływ na ograniczenie popytu na wysokogatunkowe papiery graficzne, a co za tym idzie
negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy.
− Kształtowanie się cen papieru wysokogatunkowego. W szczególności wpływ na wyniki finansowe będzie miała zdolność do
utrzymania obecnego poziomu cen produktów Arctic Paper w walutach lokalnych, w związku ze słabnącym poziomem
dostaw/popytem w Europie oraz w kontekście zmian kursów walut. Ceny papieru będą odgrywały szczególną wagę w
przypadku papierni Grycksbo, która w związku z zachodzącymi na rynku zmianami, szczególnie silnie, negatywnie odczuwa
spadek wolumenu sprzedaży, cen, a także zmiany kursów walut.
− Kszta
łtowanie się cen surowców, w tym celulozy dla Papierni i energii elektrycznej dla wszystkich jednostek operacyjnych. W
szczególności negatywny wpływ na wyniki finansowe Papierni mogą mieć rosnące ceny celulozy, w tym w szczególności
BHKP. Z drugiej strony spadające ceny celulozy NBSK mogą negatywnie wpływać na wyniki finansowe Celulozowni. Istotny
wpływ na wyniki realizowane przez Grupę mogą mieć także wahania cen energii elektrycznej w Szwecji. W przyszłości tego
typu zmiany rynkowe mogą przełożyć się na zmiany rentowności sprzedaży w papierniach AP Munkedals i AP Grycksbo oraz
celulozowniach Rottneros i Vallvik.
− Kształtowanie się kursów walut, w szczególności negatywny wpływ na wyniki finansowe może mieć umocnienie się PLN i SEK
w stosunku do EUR oraz GBP, umocnienie się PLN w stosunku do SEK, a także osłabienie się PLN i SEK w stosunku do USD.
Przy czym dla naszych Celulozowni korzystny wpływ będzie miała aprecjacja USD względem SEK.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 40
Czynniki ryzyka
Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim działa Grupa
Kolejność, w jakiej są przedstawione poniższe czynniki ryzyka, nie odzwierciedla prawdopodobieństwa ich wystąpienia, zakresu
lub znaczenia poszczególnych ryzyk.
Ryzyko związane z nasileniem konkurencji na rynku papierniczym w Europie
Nasza Grupa prowadzi działalność na wysoce konkurencyjnym rynku. Osiągnięcie zakładanych przez Grupę celów strategicznych
może być utrudnione poprzez działania konkurencji, zwłaszcza zintegrowanych producentów papieru prowadzących działalność
na większą skalę niż nasza Grupa. Ewentualne nasilenie konkurencji będące efektem możliwego wzrostu zdolności produkcyjnych
naszych konkurentów, a tym samym wzrostu podaży papieru na rynku, może negatywnie wpłynąć na osiągnięcie planowanych
przychodów i zdolność realizacji poczynionych założeń finansowych i operacyjnych.
Ryzyko zmiany przepisów prawa
Nasza Grupa prowadzi działalność w otoczeniu prawnym charakteryzującym się wysokim poziomem niepewności. Przepisy
dotyczą
ce prowadzonej przez nas działalności są często nowelizowane i zdarza się, że brak jest ich jednolitej interpretacji, co
pociąga za sobą ryzyko naruszenia obowiązujących regulacji i związanych z tym konsekwencji, nawet jeśli naruszenie prawa było
nieumyślne. Ponadto, zmiany w przepisach z zakresu ochrony środowiska i innych mogą wiązać się z koniecznością poniesienia
znaczących wydatków w celu zapewnienia zgodności, między innymi z bardziej restrykcyjnymi uregulowaniami lub ściślejszą
implementacją obowiązujących przepisów dotyczących ochrony wód powierzchniowych, wód gruntowych, gleby i powietrza
atmosferycznego.
Ryzyko walutowe
Przychody, koszty i wyniki Grupy są narażone na ryzyko zmiany kursów walut, w szczególności PLN i SEK wobec EUR, GBP i
innych walut. Nasza Grupa eksportuje zdecydowaną większość produkowanego papieru na rynki europejskie, uzyskując znaczną
część swoich przychodów ze sprzedaży w EUR, GBP, PLN i SEK. Przychody ze sprzedaży celulozy w Celulozowniach
uzależnione są od USD. Koszty zakupu surowców do produkcji papieru, w szczególnoś
ci celulozy dla Papierni ponoszone są z
kolei głównie w USD i EUR. Ponadto posiadamy zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów, głównie w PLN, EUR i SEK.
Walutą stosowaną w sprawozdaniach finansowych jest PLN, a zatem nasze przychody, koszty i wyniki osiągnięte przez Spółki
zależne zlokalizowane zagranicą są uzależnione od kształtowania się kursów walut. Zmiany kursów walut mogą zatem mieć silnie
negatywny wpływ na wyniki, sytuację finansową i perspektywy Grupy.
Ryzyko zmiany stóp procentowych
Grupa jest narażona na ryzyko zmiany stóp procentowych, głównie w związku z istniejącym zadłużeniem odsetkowym. Ryzyko to
wynika z wahań referencyjnych stóp procentowych takich jak WIBOR dla zadłużenia w PLN, EURIBOR dla zadłużenia w EUR i
STIBOR dla zadłużenia w SEK. Niekorzystne zmiany stóp procentowych mogą negatywnie wpłynąć na wyniki, sytuację finansową
i perspektywy Grupy.
Ryzyko związane z rosnącym znaczeniem alternatywnych mediów
Trendy w reklamie, elektronicznym przesyłaniu i przechowywaniu danych oraz Internecie wywierają
niekorzystny wpływ na
tradycyjne media drukowane, a w konsekwencji na produkty Grupy i jej klientów. Utrzymywanie się tych zmian może negatywnie
wpłynąć na wyniki, sytuację finansową i perspektywy Grupy,
Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowych w Grupie wraz z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów transakcji, są
opisane w nocie 34 skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy
Kolejność, w jakiej są przedstawione poniższe czynniki ryzyka, nie odzwierciedla prawdopodobieństwa ich wystąpienia, zakresu
lub znaczenia poszczególnych ryzyk.
Ryzyko związane z relatywnie niskimi marżami operacyjnymi
Historycznie wyniki działalności operacyjnej Grupy charakteryzuje relatywnie duża zmienność i niskie marże zysku z działalności
operacyjnej. Spadek przychodów spowodowany, między innymi, zmianą mocy produkcyjnych, wydajności, polityki cenowej lub
wzrost kosztów operacyjnych, których głównymi składnikami są koszty surowców (głównie celuloza dla Papierni) oraz energii,
oznaczać może utratę zdolności Grupy do osiągania zysków. Istotne, negatywne zmiany rentowności, mogą doprowadzić do
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 41
spadku wartości naszych akcji oraz ograniczyć zdolność generowania kapitału obrotowego, przynosząc poważne szkody naszej
działalności i znacząco pogarszając nasze perspektywy.
Ryzyko zmiany cen surowców, energii i produktów
Jesteśmy narażeni na ryzyko zmiany cen surowców i energii głównie w związku z wahaniami cen celulozy, gazu i energii
elektrycznej. Papiernie nabywają celulozę na podstawie umów ramowych lub jednorazowych transakcji i nie zabezpieczają się
przed wahaniami cen celulozy. Część dostaw celulozy dla naszych Papierni pochodzi z Celulozowni Grupy Rottneros. Ryzyko
zmiany cen produktów wiąże się przede wszystkim ze zmianami cen papieru i celulozy na rynkach, na których sprzedajemy nasze
produkty. Istotny wzrost cen jednego lub wielu surowców oraz energii może wywrzeć negatywny wpływ na wyniki działalności
operacyjnej oraz sytuację finansową Grupy.
Ryzyko zakłóceń procesu produkcyjnego
Nasza Grupa posiada trzy Papiernie dysponujące łącznie siedmioma liniami produkcyjnymi o łącznych rocznych mocach
produkcyjnych wynoszących ponad 700.000 ton papieru oraz dwie Celulozownie o łącznych mocach produkcyjnych w wysokości
400.000 ton celulozy. Długotrwałe zakłócenie procesu produkcyjnego może być spowodowane szeregiem czynników, w tym
awarią, błędami ludzkimi, niedost
ępnością surowców, katastrofą żywiołową i innymi, nad którymi często nie mamy kontroli. Każde
takie zakłócenie, nawet względnie krótkotrwałe, może wywrzeć istotny wpływ na naszą produkcję i rentowność oraz wiązać się z
koniecznością poniesienia znaczących kosztów takich jak naprawy, zobowiązania wobec odbiorców, których zamówień nie
jesteśmy w stanie zrealizować i inne wydatki.
Ryzyko związane z naszymi inwestycjami
Inwestycje Grupy mające na celu podniesienie mocy produkcyjnych Grupy zasadniczo wymagają znaczących nakładów
inwestycyjnych i stosunkowo długiego czasu realizacji. W związku z tym warunki rynkowe, w których prowadzimy działalność,
mogą ulec istotnej zmianie pomiędzy okresem, w którym podejmiemy decyzję o poniesieniu wydatków inwestycyjnych na
zwiększenie mocy produkcyjnych i terminem oddania ich do eksploatacji. Zmiany warunków rynkowych mogą prowadzić do wahań
popytu na nasze produkty, który może być
zbyt niski w kontekście dodatkowych mocy produkcyjnych. Różnice między przyszłym
popytem i inwestycjami w nowe moce produkcyjne mogą doprowadzić do niepełnego wykorzystania zwiększonych mocy
produkcyjnych. Może to wywrzeć negatywny wpływ na wyniki działalności operacyjnej oraz sytuację finansową Grupy.
Ryzyko związane z zadłużeniem Grupy
Nasza Grupa posiada głównie zadłużenie wynikające z umowy kredytowej z konsorcjum banków (Pekao SA, Santander Bank S.A.
i BNP Paribas SA) z dnia 2 kwietnia 2021 roku, zadłużenie kredytowe w Danske Bank, Nordea Bank oraz z tytułu umów
leasingowych.
Niedotrzymanie zobowiązań Grupy, w tym poziomu uzgodnionych wskaźników finansowych (kowenantów) wynikających z tych
umów, skutkuje wystąpieniem przypadku naruszenia warunków umowy. Wystąpienie przypadku naruszenia może w szczególności
doprowadzić do postawienia w stan wymagalności naszego zadłużenia, przejęcia przez bank kontroli nad ważnymi aktywami
takimi jak Papiernie lub Celulozownie, a także utratą pozostałych aktywów, na których zostały ustanowione zabezpieczenia,
obniżenia wiarygodno
ści kredytowej i utraty dostępu do źródeł zewnętrznego finansowania, a co za tym idzie utraty płynności
finansowej, co może z kolei wywrzeć istotnie negatywny wpływ na naszą działalność, perspektywy rozwoju oraz cenę naszych
akcji.
Ryzyko związane z limitami ubezpieczeniowymi
W związku z pogarszającą się sytuacją w branży papierniczej oraz wynikami Grupy Arctic Paper nasi dostawcy, w szczególności
dostawcy surowców takich jak celuloza, mogą nie uzyskać limitów ubezpieczeniowych (sprzedaż kredytowa), a co za tym idzie
utracić możliwość oferowania Grupie Arctic Paper odroczonych terminów płatności. Taka sytuacja może prowadzić do
pogorszenia się sytuacji finansowej i utraty płynności finansowej poszczególnych jednostek operacyjnych, a w konsekwencji
wpłynąć negatywnie na sytuację w całej Grupie.
Ryzyko wprowadzenia ograniczeń w dostawach gazu ziemnego
Jedynym dostawcą gazu ziemnego wykorzystywanego przez AP Kostrzyn do wytwarzania energii cieplnej i elektrycznej dla
potrzeb produkcji papieru jest Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo S.A. (PGNiG). W związku z tym na działalność i koszty
produkcji papieru w AP Kostrzyn znaczny wpływ ma dostępność i cena gazu ziemnego. Ewentualne zakłócenia dostaw gazu
ziemnego do papierni w Kostrzynie nad Odrą mogą wywrzeć negatywny wpływ na produkcję, wynik działalności operacyjnej oraz
sytuację finansową Grupy.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 42
Ryzyko związane z konsolidacją i płynnością głównych klientów
Trendy konsolidacyjne wśród naszych obecnych i potencjalnych klientów mogą spowodować powstanie bardziej skoncentrowanej
bazy klientów obejmującej kilku dużych odbiorców. Odbiorcy ci mogą korzystać ze swojej lepszej pozycji przetargowej przy
negocjowaniu warunków zakupu papieru lub podjąć decyzję o zmianie dostawcy i nabywać produkty naszych konkurentów.
Ponadto, w związku z pogarszającą się sytuacją w branży poligraficznej, nasi klienci tacy jak dystrybutorzy papieru, drukarnie czy
wydawnictwa mogą nie uzyskać limitów ubezpieczeniowych (sprzedaż kredytowa) lub mieć problemy z płynnością finansową, co
w konsekwencji może doprowadzić do ich upadłości i odbić się negatywnie na naszych wynikach finansowych. Powyższe czynniki
mogą wywrzeć negatywny wpływ na wynik działalności operacyjnej i sytuację finansową Grupy.
Ryzyko związane z przestrzeganiem przepisów ochrony ś
rodowiska i negatywnym oddziaływaniem procesu
produkcyjnego na środowisko
Grupa spełnia wymogi związane z ochroną środowiska, nie ma jednak pewności, że będzie zawsze wykonywać swoje
zobowiązania oraz że w przyszłości nie poniesie znaczących kosztów ani nie zaciągnie istotnych zobowiązań w związku z tymi
wymogami ani też, że będzie w stanie uzyskać wszystkie pozwolenia, zgody lub inne zezwolenia konieczne dla umożliwienia jej
prowadzenia działalności w zamierzony sposób. Podobnie, ponieważ produkcja papieru i celulozy wiąże się z istnieniem
potencjalnych zagrożeń związanych z odpadami pochodzącymi z Papierni i Celulozowni lub zanieczyszczeniami substancjami
chemicznymi, nie ma pewności, że w przyszłości Grupa nie zostanie pociągnięta do odpowiedzialności z powodu
zanieczyszczenia środowiska lub że zdarzenie będące podstawą pociągni
ęcia Grupy do odpowiedzialności już nie wystąpiło.
Grupa może, zatem ponieść znaczące wydatki w związku z koniecznością usunięcia zanieczyszczeń i rekultywacją gruntów.
Ryzyko związane z limitami emisji CO2
Nasze Papiernie i Celulozownie otrzymują nieodpłatne uprawnienia do emisji dwutlenku węgla przydzielane na dany okres.
Uprawnienia do emisji są przydzielane w ramach Unijnego Systemu Obrotu Uprawnieniami do Emisji. Jeśli nieodpłatne przydziały
uprawnień do emisji dwutlenku węgla zostaną zniesione i zastąpione systemem odpłatnego nabywania uprawnień do emisji,
ponoszone przez nas koszty wytwarzania energii odpowiednio wzrosną. Możemy ponadto zostać zmuszeni do ponoszenia innych
niemożliwych do przewidzenia kosztów w związku z uprawnieniami do emisji lub zmianami przepisów prawa i wynikających z nich
wymagań w tym zakresie. Z uwagi na to możemy być zmuszeni do zmniejszenia ilości wytwarzanej energii lub do zwiększenia
kosztów produkcji, co może mieć negatywny wpływ na naszą działalność, sytuację
finansową, wyniki działalności operacyjnej lub
perspektywy rozwoju.
Ryzyko związane z wypłatą dywidendy
Emitent jest spółką holdingową, a zatem jego zdolność do wypłaty dywidendy jest uzależniona od poziomu ewentualnych wypłat,
jakie otrzyma od spółek zależnych prowadzących działalność operacyjną i poziomu sald gotówkowych. Niektóre spółki zależne
Grupy prowadzące działalność operacyjną mogą w pewnych okresach podlegać ograniczeniom dotyczącym dokonywania wypłat
na rzecz Emitenta. Nie ma pewności, że ograniczenia takie nie wywrą istotnego negatywnego wpływu na działalność, wynik
działalności operacyjnej i zdolność Grupy do wypłaty dywidendy.
W związku z podpisanymi w dniu 2 kwietnia 2021 roku umowami kredytów terminowych i odnawialnych oraz umową pomiędzy
wierzycielami, możliwość wypłaty dywidendy przez Spół
kę jest uzależniona od spełnienia przez Grupę określonych wskaźników
finansowych w okresie poprzedzającym wypłatę (zgodnie z definicją tego terminu w umowie kredytów terminowych i
odnawialnych) oraz braku występowania przypadku naruszenia (zgodnie z definicją tego terminu w umowie kredytów terminowych
i odnawialnych).
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 43
Informacje uzupełniające
Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
wyników finansowych
Zarząd Arctic Paper S.A. nie opublikował prognoz wyników finansowych na rok 2023, a także nie opublikował oraz nie planuje
publikowania prognoz wyników finansowych na rok 2024.
Zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres od 1 stycznia 2023 roku do 31 grudnia 2023 roku sporządzono w
oparciu o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi interpretacje ogłoszone w formie
rozporządzeń Komisji Europejskiej. Sprawozdania finansowe zostały sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności
w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia sprawozdań finansowych nie istnieją żadne okoliczności
wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności gospodarczej przez Grupę i Emitenta. Szczegółowe zasady sporządzenia
jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały omówione w nocie 9 do
Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2023 rok.
Informacje o dywidendzie
W dniu 15 lutego 2024 roku Zarząd Jednostki Dominującej, biorąc pod uwagę wstępne wyniki finansowe Jednostki Dominującej i
Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. za 2023 rok, podjął decyzję o rekomendowaniu Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki
wypłatę dywidendy z zysku netto Spółki za rok obrotowy 2023, w łącznej wysokości 69.287.783 PLN, tj. 1,00 PLN brutto na jedną
akcję. Rekomendacja Zarządu zostanie zaopiniowana przez Radę Nadzorczą i zostanie przedłożona Zwyczajnemu Walnemu
Zgromadzeniu w celu podjęcia uchwały. Ostateczną decyzję w przedmiocie podziału zysku Spółki za 2023 rok i wypłaty
dywidendy podejmie Zwyczajne Walne Zgromadzenie.
Zmiany w organach Arctic Paper S.A.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzili:
— Per Lundeen – Przewodniczący Rady Nadzorczej powołany 22 września 2016 roku (powołany do Rady Nadzorczej w
dniu 14 września 2016 roku);
— Roger Mattsson - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej powołany w dniu 22 września 2016 roku (powołany na Członka
Rady Nadzorczej w dniu 14 września 2014 roku);
— Thomas Onstad – Członek Rady Nadzorczej powołany w dniu 22 października 2008 roku;
— Zofia Dzik – Członkini Rady Nadzorczej powołana w dniu 22 czerwca 2021 roku;
— Anna Jakubowski – Członkini Rady Nadzorczej powołana w dniu 22 czerwca 2021 roku;
Do dnia publikacji niniejszego raportu nie było zmian w składzie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej.
Skład Zarządu Jednostki Dominującej na dzień publikacji niniejszego sprawozdania stanowią:
- Pan Michał Jarczyński – Prezes Zarządu
- Pani Katarzyna Wojtkowiak – Członkini Zarządu
- Pan Tom Fabian Langenskiöld – Członek Zarządu
W dniu 9 maja 2023 roku Pan Göran Eklund złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Spół
ki oraz Dyrektora
Finansowego Spółki ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku.
Rada Nadzorcza, uchwałą z dnia 9 maja 2023 roku, powołała ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku Panią Katarzynę
Wojtkowiak na Członkinię Zarządu Spółki. Pani Katarzyna Wojtkowiak sprawuje również funkcję Dyrektora Finansowego Spółki.
Rada Nadzorcza, uchwałą z dnia 9 sierpnia 2023 roku, powołała ze skutkiem na dzień 14 sierpnia 2023 roku Pana Toma Fabiana
Langenskiöld na Członka Zarządu Spółki. Pan Fabian Langenskiöld sprawuje również funkcję Wiceprezesa Wykonawczego ds.
Sprzedaży i Marketingu.
Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Jednostki Dominującej.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 44
Zmiany w kapitale zakładowym Arctic Paper S.A.
W roku 2023 nie nastąpiły zmiany w kapitale zakładowym Spółki.
Wynagrodzenia wypłacone Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej
W poniższej tabeli zaprezentowano informacje o łącznej wartości wynagrodzeń i pozostałych świadczeń wypłaconych lub
należnych członkom Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej za okres od 1 stycznia 2023 roku do 31 grudnia 2023 roku
(dane w PLN).
Osoby zarządzające i
nadzorujące
Wynagrodzenie
z tytułu funkcji
pełnionych w
Arctic Paper S.A.
Program
emerytalny Inne Razem
Zarząd
Jarczyński Michał 1 026 511 477 765 1 504 276
Wojtkowiak Katarzyna* 416 679
416 679
Langenskiöld Fabian** 463 559 141 930 605 489
Göran Eklund***
963 157 122 896 1 086 053
3 612 497
Rada Nadzorcza
Per Lundeen 353 167
353 167
Roger Mattsson 247 417
247 417
Thomas Onstad 176 583
176 583
Zofia Dzik 216 121
216 121
Anna Jakubowski
180 946 180 946
* za okres od 29.05.2023- 31.12.2023
** za okres od 14.08.2023-31.12.2023
*** za okres od 01.01.2023-29.05.2023
Wynagrodzenia powyższe zawierają koszty poniesione przez Spółkę z tytułu usług wyższej kadry kierowniczej świadczonych dla
spółki zależnej w wysokości 1.427 tys PLN.
Umowy z Członkami Zarządu gwarantujące rekompensaty finansowe
Według stanu na dzień 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego raportu rocznego Członkowie Zarządu są
upoważnieni do otrzymania rekompensaty w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie. Wysokość
rekompensaty będzie odpowiadała wynagrodzeniu za okres od 6 do 24 miesięcy.
Sprawozdanie Zarządu 2023 Arctic Paper S.A. 45
Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby
zarządzające i nadzorujące Spółkę Arctic Paper S.A.
Osoby zarządzające i nadzorujące
Liczba akcji
lub uprawnień
wg stanu na
04/04/2024
Liczba akcji
lub uprawnień
wg stanu na
31/12/2023
Liczba akcji
lub uprawnień
wg stanu na
07/11/2023 Zmiana
Zarząd
Michał Jarczyński
5 572 5 572 5 572 -
Katarzyna Wojtkowiak
- -
-
-
Tom Fabian Langenskiöld
900 900 nd
-
Rada Nadzorcza
Per Lundeen
34 760 34 760 34 760 -
Thomas Onstad*
5 623 658 5 623 658 6 223 658 -
Roger Mattsson
- - - -
Zofia Dzik
- - - -
Anna Jakubowski
- - - -
*udział bezpośredni
Zarządzanie zasobami finansowymi
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka posiadała wystarczające środki pieniężne i zdolność kredytową
zapewniającą płynność finansową Grupy Arctic Paper S.A.
Lokaty kapitałowe i inwestycje
W 2023 roku Spółka korzystała z lokat krótkoterminowych o okresie zapadalności do 6 miesięcy.
Informacje o instrumentach finansowych
Informacje w zakresie instrumentów finansowych na temat:
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na
jakie narażona jest Grupa, oraz
b) przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych
rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń, przedstawione są w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym w nocie 34 i 35.
Informacje o poręczeniach, gwarancjach i zastawach
Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa Kapitałowa posiadała:
gwarancję bankową na rzecz Skatteverket Ludvika na kwotę 135 tys. SEK;
zobowiązanie warunkowe Arctic Paper Munkedals AB z tytułu poręczenia zobowiązań Kalltorp Kraft HB na kwotę 428
tys. SEK;
zastaw na nieruchomościach Munkedals Kraft AB wynikający z zawartych umów kredytowych z Nordea Bank na kwotę
80.000 tys SEK (zwiazanych z inwestycją w elektrownię wodną);
zastawy na akcjach spółek zależnych z Grupy Rottneros na kwotę 284.730 tys. SEK wynikający z zawartych umów
kredytowych z Danske Bank.
W związku z podpisanymi w dniu 2 kwietnia 2021 roku umowami kredytów terminowych i odnawialnych, w dniu 11 maja 2021 roku
Spółka podpisała umowy i oświadczenia, zgodnie z którymi na rzecz Banku Santander Bank Polska S.A. działającego jako Agent
Zabezpieczeń, zostały ustanowione zabezpieczenia powyższych wierzytelności oraz innych roszczeń, tj.