GRUPA BUDIMEX

 

SPÓŁKA Budimex SA

 

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI za rok 2023

SPIS TREŚCI

1       OTOCZENIE RYNKOWE44

1.1     Ogólna charakterystyka rynku44

1.2     Perspektywy rozwoju rynku44

1.3     Informacja o przyjętej strategii emitenta i jego grupy kapitałowej77

2       DZIAŁALNOŚĆ GRUPY BUDIMEX I PERSPEKTYWY ROZWOJU77

2.1     Opis organizacji Grupy wraz ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz zmian w organizacji Grupy77

2.2     Informacje dotyczące segmentów operacyjnych oraz oddziałów posiadanych przez Jednostkę Dominującą99

2.3     Struktura przychodów ze sprzedaży1111

2.3.1   Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy Budimex1111

2.3.2   Struktura przychodów ze sprzedaży Budimex SA1212

2.4     Działalność budowlana Grupy Budimex na rynku niemieckim1313

2.5     Perspektywy rozwoju działalności Grupy Budimex i Budimex SA w okresie najbliższego roku1414

2.6     Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych1515

2.7     Czynniki ryzyka1515

2.8     Zmiana źródeł zaopatrzenia1515

3       SYTUACJA FINANSOWA1616

3.1     Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych1616

3.1.1   Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy Budimex1616

3.1.2   Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Budimex SA1919

3.2     Sprawozdanie z przepływów pieniężnych2121

3.2.1   Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Budimex2121

3.2.2   Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Budimex SA2222

3.3     Zarządzanie zasobami finansowymi2222

3.3.1   Zarządzanie zasobami finansowymi Grupy Budimex2222

3.3.2   Zarządzanie zasobami finansowymi Budimex SA2323

3.4     Zobowiązania i należności warunkowe Grupy Budimex2424

3.5     Objaśnienie różnic pomiędzy osiągniętymi i prognozowanymi wynikami finansowymi Grupy Budimex2525

3.6     Wykorzystanie wpływów z emisji papierów wartościowych2525

4       ZNACZĄCE UMOWY2525

4.1     Umowy ubezpieczenia zawarte dla spółek Grupy Budimex2525

4.2     Umowy o współpracy i kooperacji obowiązujące w roku 20232626

4.3     Transakcje z podmiotami powiązanymi2626

4.4     Zaciągnięte kredyty i pożyczki2626

4.5     Główne lokaty kapitałowe i inwestycje kapitałowe dokonane w 2023 roku2828

4.6     Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym2929

5       INFORMACJE POZOSTAŁE2929

5.1     Informacje o stanie posiadania akcji Jednostki Dominującej oraz akcji/udziałów w jednostkach powiązanych przez osoby zarządzające i nadzorujące Jednostkę Dominującą2929

5.2     Informacje o nabyciu akcji własnych2929

5.3     Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych2929

5.4     Informacje o znanych Spółce umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy2929

5.5     Informacja o prowadzonej działalności charytatywnej i sponsoringowej2929

5.6     Postępowania sądowe3131

5.7     Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju3232

5.8     Informacja o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających lub nadzorujących3232

6       OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO3232

6.1     Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Budimex SA oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny3232

6.2     Polityka compliance3232

6.3     Polityka różnorodności3333

6.4     Opis podstawowych cech stosowanych w spółce systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych Budimeksu SA i Grupy Budimex3434

6.5     Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji3535

6.6     Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne3535

6.7     Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu3535

6.8     Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Budimex SA3535

6.9     Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji3535

6.10   Opis zasad zmiany statutu Budimex SA3636

6.11   Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy  i sposobu ich wykonywania  3636

6.12   Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania organów zarządzających i nadzorujących Spółkę oraz ich komitetów3737

6.13   Polityka wynagrodzeń dotycząca członków Rady Nadzorczej, Zarządu oraz kluczowych menedżerów  Budimex SA4242

7       SPRAWOZDANIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH4343

8       OŚWIADCZENIE ZARZĄDU4343

1 OTOCZENIE RYNKOWE

1.1        Ogólna charakterystyka rynku

Według wstępnego szacunku produkt krajowy brutto (PKB) w 2023 roku był realnie wyższy o 0,2% w porównaniu z 2022 rokiem, wobec wzrostu o 5,3% w 2022 roku (w cenach stałych roku poprzedniego).  Całoroczne szacunki dowodzą tego, że ożywienie koniunktury postępuje w sposób powolny, pomimo występowania zjawisk dezinflacyjnych. Główny Urząd Statystyczny poinformował, że średnioroczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem w 2023 roku wyniósł 11,4% wobec 14,4% rok wcześniej. Ostatnie miesiące roku 2023 to normalizacja procesów cenowych, czego dowodem jest grudniowy odczyt inflacji na poziomie 6,2%.

Stopa bezrobocia rejestrowanego w Polsce w 2023 roku utrzymała się na poziomie bliskim ubiegłorocznego, o czym świadczy nieznaczny spadek o 0,1 punktu procentowego z poziomu 5,2% w grudniu 2022 roku do 5,1% w grudniu 2023 roku. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie w gospodarce wzrosło o 9,6% rok do roku i po raz pierwszy w historii przekroczyło wartość 8 tysięcy złotych. W samym budownictwie przeciętne wynagrodzenia wzrosły o 6,3% rok do roku, przy czym wyższe wzrosty na poziomie 10,4% oraz 10,3% zanotowało budownictwo inżynieryjne i specjalistyczne, natomiast niższe budowa budynków, która charakteryzowała się ujemną dynamiką na poziomie 1,5%.

Nakłady brutto na środki trwałe w 2023 roku w porównaniu z rokiem poprzednim wzrosły o 8% (wobec wzrostu o 4,9% w 2022 roku). Stopa inwestycji w gospodarce narodowej (relacja nakładów brutto na środki trwałe do produktu krajowego brutto w cenach bieżących) w 2023 roku wyniosła 17,4% wobec 16,8% w 2022 roku.

Na koniec 2023 roku wskaźnik koniunktury w budownictwie wyniósł -13,2 punktu procentowego, co sugeruje, że więcej przedsiębiorstw w sektorze (20,5%) spodziewa się pogorszenia sytuacji branży aniżeli poprawy warunków prowadzenia działalności (7,4%). Według ankiet GUS, firmy budowlane odczuwają poprawę sytuacji rok do roku w kwestiach dotyczących surowców – na koniec grudnia 2023 roku 6,1% ankietowanych postrzega niedobór materiałów (w porównaniu do 12,3% rok wcześniej) oraz 57,6% postrzega koszty materiałów (w porównaniu do 73,5% rok wcześniej) jako bariery rynkowe. Trendy są potwierdzone przez wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej, które w ciągu roku wzrosły o 10,2% natomiast od początku stycznia 2023 roku charakteryzują się coraz niższą dynamiką – w samym grudniu 2023 roku ceny wzrosły o 7,5%. Zdaniem przedsiębiorstw budowlanych największe wyzwanie dla branży stanowią koszty zatrudnienia pracowników, co zostało wskazane przez 70,2% ankietowanych firm jako bariera sektora.

Według danych GUS produkcja budowlano-montażowa (w cenach stałych) zrealizowana na terenie kraju przez przedsiębiorstwa budowlane o liczbie pracujących powyżej 9 osób w 2023 roku była wyższa o 5% w porównaniu z 2022 rokiem. Budowa budynków jako jedyny segment budownictwa charakteryzowała się ujemną dynamiką w ciągu całego roku na poziomie -1,3%, aczkolwiek należy zwrócić uwagę, że ostatni kwartał charakteryzował się ożywieniem – w samym grudniu zaobserwowano wzrost o 13,4%. Pozostałe sektory budownictwa – budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej oraz budownictwo specjalistyczne cechowały się w 2023 roku wzrostami w cenach stałych o odpowiednio 11,3% oraz 2,7%.

Korzystny dla rynku budowlanego niski poziom stóp procentowych (a więc i niski koszt kapitału) obserwowany w ostatnich latach, ustąpił miejsca wyższym stopom procentowym. Cykl podwyżek przez RPP doprowadził stopę referencyjną do poziomu 5,75% w październiku 2023 roku. Rynek nie spodziewa się istotnego obniżenia trajektorii stóp procentowych w 2024 roku, co prawdopodobnie wciąż będzie wpływać na ograniczenie potencjału inwestycji wspieranych długiem. Pomimo wysokiego poziomu stóp procentowych, budownictwo mieszkaniowe w dziesięciu największych miastach charakteryzowało się wzrostem liczby sprzedanych mieszkań o blisko 69% rok do roku. Przyczyn wzrostów należy upatrywać we wprowadzeniu programu rządowego „Bezpieczny Kredyt 2%”, który skokowo zwiększył liczbę wniosków kredytowych – wzrost z poziomu 214 tysięcy wniosków kredytowych w 2022 roku do 365 tysięcy wniosków w roku 2023. Ostatecznie poskutkowało to ożywieniem budownictwa mieszkaniowego, ale z drugiej strony nierównowagą pomiędzy popytem a podażą w poszczególnych metropoliach skutkującą ujemnym bilansem mieszkań w ofercie.

1.2        Perspektywy rozwoju rynku

Spośród krajów Europy Środkowo-Wschodniej, Polska wyróżnia się na tle regionu, jako kraj z potencjałem do ożywienia PKB, dzięki poluzowaniu fiskalnemu, ale również wpływowi środków z Unii Europejskiej i niewielkim potencjałem do obniżek stóp procentowych w 2024 roku. Oczekiwany spadek inflacji ma być wynikiem odwrócenia trendu zewnętrznych szoków cenowych oraz umocnienia krajowej waluty. Według prognoz Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE) opublikowanych w styczniu 2024 roku, krajowa gospodarka wyjdzie z okresu spowolnienia i wzrośnie o 2,3% w 2024 roku oraz 3,5% w 2025 roku. Trend odbudowy wzrostu gospodarczego jest również sygnalizowany przez Ministerstwo Finansów oraz prognozy krajowych banków komercyjnych.

Czynnikiem wpływającym na odbudowę PKB ma być głównie konsumpcja prywatna napędzana przez wzrost realnych dochodów do dyspozycji gospodarstw domowych. Równolegle prognozy makroekonomiczne sugerują przyhamowanie tempa inwestycji i pogorszenie efektu salda wymiany handlowej z partnerami zagranicznymi. Inwestycje mają spowolnić z poziomu 6,7% w 2023 roku do poziomu 1,2% w 2024 roku, za co będzie odpowiadać zarówno spowolnienie gospodarcze w Europie jak również spadek wolumenu inwestycji samorządów – głównie z powodu przestojów wywołanych zmianą perspektyw dla środków spójności z Unii Europejskiej. Ewentualne wsparcie finansowania z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) powinno być zauważalne dopiero w 2025 roku, ponieważ realizacja projektów przewiduje największe nakłady na okres kilkunastu miesięcy po starcie inicjatywy.

PIE prognozuje średnią inflację CPI w 2024 roku na poziomie 5,1%, co podtrzyma trend spadkowy obserwowany w 2023 roku, lecz ze znacznie niższą dynamiką. Oczekiwania inflacyjne firm są wciąż wysokie i według badań koniunktury GUS liczba firm deklarujących podwyżki jest nadal wyższa w porównaniu ze szczytem cyklu przed pandemią COVID-19 w latach 2018-2019. Ponadto, oczekiwania wzrostu cen będą wspierane przez ceny energii – przywracanie cen rynkowych oraz wygaśnięcie przepisów mrożących ceny energii z końcem czerwca 2024 roku. Na utrzymywanie się podwyższonej inflacji będzie także wpływać wzrost płacy minimalnej oraz przywrócenie podatku VAT na żywność od 1 kwietnia 2024 roku.

W grudniu 2022 roku Komisja Europejska (KE) zatwierdziła wszystkie polskie programy w ramach Polityki Spójności

na lata 2021-2027, uzgodnione w oparciu o wypracowaną Umowę Partnerstwa. Polska pozostaje największym beneficjentem Polityki Spójności, z wkładem unijnym w wysokości 76 miliardów euro. Zatwierdzone zostały wszystkie programy krajowe oraz 16 programów regionalnych dla Polski.  Na program FEnIKS przeznaczono 24,2 miliarda euro, w porównaniu do 27,4 miliarda euro w poprzedniej perspektywie finansowej. Oczekiwana skala wsparcia w obszarze projektów infrastrukturalnych powinna pozwolić na utrzymanie znaczącej roli środków unijnych w rozwoju polskiego sektora budowlanego w najbliższych latach. Rozpoczynająca się perspektywa budżetowa będzie pierwszą, w której inwestycje kolejowe będą mieć priorytet nad inwestycjami drogowymi. Istotne będzie również wsparcie projektów infrastrukturalnych w ramach instrumentu konkursowego Connecting Europe Facility (CEF).

Ostatnie miesiące 2023 roku przyniosły widoczny postęp, jeżeli chodzi o dostęp do środków unijnych. W listopadzie Komisja Europejska (KE) zatwierdziła zmodyfikowany budżet KPO, zwiększając ilość środków powiązanych z programem REPowerEU. Efektem ruchu Komisji Europejskiej jest możliwość wypłaty zaliczek w postaci 20% funduszy REPowerEU, które nie wymagają spełnienia kamieni milowych – Polska w ramach prefinansowania otrzymała już 5 miliardów euro, co ma istotne znaczenie w  kontekście zmniejszenia pozostałych funduszy unijnych w 2024 roku.

Zmodyfikowany plan Krajowego Planu Odbudowy zakłada wypłatę środków o wartości 59,8 miliarda euro, w tym 25,3 miliarda euro w postaci dotacji oraz 34,5 miliarda euro w formie preferencyjnych pożyczek. Zgodnie z celami UE znaczna część finansowania zostanie przeznaczona na cele klimatyczne (46,6%) oraz na transformację cyfrową (21,4%). Ponadto, na początku 2024 roku Polska spełniła trzy ostatnie warunki niezbędne do uruchomienia funduszy strukturalnych o wartości 76 miliardów euro. W skład funduszy strukturalnych można zaliczyć Fundusz Spójności, Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego, Europejski Fundusz Społeczny, Europejski Fundusz Rolny na rzecz Rozwoju Obszarów Wiejskich, Europejski Fundusz Morski i Rybacki. Jak wyliczają ekonomiści, Polska z tytułu unijnych funduszy w 2024 roku otrzyma netto 1,3% PKB w grantach i nawet 2,7% PKB po uwzględnieniu pożyczek.

W roku 2023 polski rynek budowlany wciąż ponosił konsekwencję wyzwań wywołanych przez trudną sytuację geopolityczną. Szoki cenowe z lat ubiegłych oraz dalsze oczekiwanie rynku na uruchomienie środków unijnych wpłynęły na kolejne opóźnienia na rynku zamówień publicznych. Jednakże pomimo wymagań rynkowych, GDDKiA kolejny rok z rzędu zapewniła stabilność ogłaszanych przetargów oraz dialog w zakresie mechanizmu waloryzacji. Prognozowane wydatki przez głównego zamawiającego na rynku drogowym wyniosły około 15 miliardów złotych, co jest drugim najwyższym wynikiem w ciągu ostatnich sześciu lat. W 2023 roku GDDKiA podpisała szesnaście umów na zadania o łącznej długości 216 kilometrów i wartości około 8,6 miliarda złotych (względem dwudziestu czterech umów w 2022 roku o długości 333,4 kilometra). Wartość ogłaszanych przetargów rok do roku wzrosła do czterdziestu dwóch odcinków o łącznej długości 530,6 kilometra (względem dwudziestu przetargów o całkowitej długości 226,8 kilometra w 2022 roku). Ponadto, w 2023 roku GDDKiA sfinalizowała podpisanie aneksów waloryzacyjnych z 15% limitem waloryzacyjnym dla dziewięćdziesięciu siedmiu umów z dwudziestoma trzema wykonawcami – co stanowiło odpowiedź na znaczący wzrost wydatków wykonawców wynikający ze skutków agresji Rosji na Ukrainę w 2022 roku.

W grudniu 2023 roku zamawiający podpisał pierwsze umowy o dofinansowanie ze środków UE w ramach Programu Fundusze Europejskie na Infrastrukturę Klimat, Środowisko (FEnIKS). W ramach projektów UE objętych dofinansowaniem, przewidziane jest wykonanie ponad 2 127 kilometrów dróg krajowych (w tym około 158 kilometrów autostrad oraz 1 765 kilometrów dróg ekspresowych). Według stanu na koniec 2023 roku, w trakcie realizacji znajduje się 1 298 kilometrów dróg krajowych, kolejne 507 kilometrów znajduje się w postępowaniach przetargowych, a 3 306 kilometrów znajduje się obecnie w przygotowaniu. Za większość inwestycji odpowiada zaktualizowany w 2022 roku Rządowy Program Budowy Dróg Krajowych do 2030 roku (z perspektywą do 2033 roku), którego łączna wartość wynosi 294,4 miliardów złotych. Za pozostałą część inwestycji odpowiada Program Budowy 100 Obwodnic o wartości 28,1 miliardów złotych. W 2024 roku GDDKiA zamierza ogłosić przetargi na 215 kilometrów, z czego 92,2 kilometra dotyczy dróg w ramach Rządowego Programu Budowy Dróg Krajowych do 2030 roku a 122,5 kilometra programu budowy 100 obwodnic. Ponadto, w następstwie wymiany kadry zarządzającej u głównych zamawiających na rynku drogowym i kolejowym, należy spodziewać się wydłużenia harmonogramów podpisywania ogłoszonych przetargów oraz publikacji nowych. W konsekwencji może to wpływać na krótkoterminową podaż kontraktów, lecz długoterminowe perspektywy pozostają niezmiennie optymistyczne.

Rynek kolejowy kolejny rok mierzył się z problemami finansowania, które było spowodowane przedłużającym oczekiwaniem na środki unijne. W konsekwencji wydłużeniu uległ okres podpisywania umów do ogłoszonych uprzednio przetargów. PKP PLK podpisały w 2023 roku dziewięć umów na przetargi ogłoszone jeszcze w 2022 roku, a co więcej dwa z przetargów z tego okresu wciąż oczekują na rozstrzygnięcie. Główny zamawiający opublikował w 2023 roku kolejne przetargi o wartości ponad 11 miliardów złotych, z czego zostały podpisane umowy na pięć kontraktów o wartości około 1,5 miliarda złotych. Z perspektywy rynku należy wspomnieć, że na posiedzeniu 16 sierpnia 2023 roku Rada Ministrów przyjęła uchwałę przedłożoną przez Ministra Infrastruktury w sprawie ustanowienia Krajowego Programu Kolejowego do 2030 roku (z perspektywą do roku 2033). Wartość łączna KPK 2030 wynosi 170 miliardów złotych, w tym 79 miliardów złotych w zakresie perspektywy 2014-2020, 80 miliardów złotych w zakresie perspektywy 2021-2027 oraz 11 miliardów złotych w zakresie KPO. Część środków została prefinansowana przez Polski Fundusz Rozwoju (PFR) jeszcze w końcówce 2023 roku. Dodatkowym wsparciem dla inwestycji na rynku kolejowym jest Program Uzupełniania Lokalnej i Regionalnej Infrastruktury Kolejowej – Kolej + do 2029 roku, którego wartość opiewa na 13,2 miliarda złotych oraz plany budowy linii kolejowych o długości 1 800 kilometrów do roku 2034 w ramach Centralnego Portu Komunikacyjnego.

Kolejnym kluczowym projektem, niezbędnym do prawidłowej transformacji energetycznej Polski są inwestycje PSE. Zaktualizowany program obejmuje inwestycje w sieci elektroenergetyczne, których wartość ma wynieść prawie 62 miliardy złotych do 2036 roku. Program obejmuje budowę m.in. 5 225 kilometrów torów linii 400 kV; 27 nowych stacji i 775 kilometrów linii prądu stałego. Wśród wybranych celów inwestycyjnych PSE wskazuje m.in.: wyprowadzenie mocy z polskich morskich farm wiatrowych na Bałtyku, wyprowadzenie mocy z elektrowni jądrowych, integracja lądowych źródeł OZE z KSE, przyłączenie nowych stabilnych źródeł wytwórczych i magazynów energii, zwiększenie potencjału sieci krajowych do transportu energii przez Polskę jako hub tranzytowy, zasilenie w energię elektryczną nowych odbiorców przemysłowych, w tym w specjalnych strefach ekonomicznych, wsparcie rozwoju elektromobilności oraz elektryfikacji ciepłownictwa, zasilenie CPK, w tym kolei dużych prędkości.

Polska jest obecnie przed rozpoczęciem wygaszania najstarszych węglowych bloków energetycznych. Działania firm energetycznych są skoncentrowane na realizacji inwestycji dążących do neutralności klimatycznej. PGE między innymi przygotowuje projekt największej morskiej farmy wiatrowej na Morzu Bałtyckim oraz pracuje nad budową dwóch bloków gazowo –

parowych przy Elektrowni Dolna Odra. Ważnym wydarzeniem w energetyce była także fuzja Orlenu, Lotosu i PGNIG. Stworzenie multienergetycznego przedsiębiorstwa jest bezprecedensowym wydarzeniem na krajowym rynku, które może zmienić układ sił na mapie energetycznych interesów Europy.

Wraz z końcem 2023 roku wyłączono dwa węglowe bloki energetyczne nr 3 i 4 w Elektrowni Rybnik. Zostaną one zastąpione w tym zakładzie blokiem gazowym 882 MW. Wartość tej inwestycji to około 4 miliardów złotych netto.

W roku 2023 postępowały prace planistyczne i przygotowawcze w projekcie budowy Centralnego Portu Komunikacyjnego. Zaawansowane prace projektowe dotyczyły m.in. terminala dla lotniska, stacji kolejowej, dróg startowych, wieży kontroli ruchu lotniczego oraz ponad 450 kilometrów linii kolejowych, w tym odcinka między Warszawą a Łodzią. Z niemal 2 000 kilometrów linii, których budowę planuje spółka, ponad 600 kilometrów ma wybrane warianty inwestorskie i skonsultowane przebiegi – to odcinki: Warszawa – CPK – Łódź, Łódź – Wrocław, Sieradz – Poznań, Łętownia – Rzeszów oraz Katowice – Ostrawa. Spośród wymienionych projektowanie trwa dla ponad 450 kilometrów. Ponadto, spółka CPK wybrała w postępowaniu na inwestora strategicznego francusko-australijskie konsorcjum Vinci i IFM. Szacowana całkowita kwota potrzebna na realizację lotniskowej części inwestycji to około 41 miliardów złotych, z czego ponad 32 miliardów złotych pochodzić ma z wkładu inwestorów prywatnych oraz finansowania dłużnego. Spółka CPK podpisała umowy na zaprojektowanie linii Warszawa – Łódź, która będzie pierwszym fragmentem Kolei Dużych Prędkości (KDP) w Polsce. Wykonawcy zostali wyłonieni w ramach największej umowy ramowej na tego typu usługi w Europie. W przypadku niektórych projektów kolejowych, przewiduje się realizację w formule Partnerstwa Publiczno-Prywatnego (PPP).

Podpisany został także kontrakt z projektantem terminala pasażerskiego i dworca kolejowego (tzw. master architektem) konsorcjum Foster + Partners i Buro Happold oraz z generalnym projektantem inżynierii lądowej (MCE – Master Civil Engineer) libańskim koncernem Dar Al-Handasah, który był zaangażowany w projektowanie lotnisk, między innymi w Dosze, Dubaju i Chicago. Wyłoniono ponadto 13 firm i konsorcjów, z którymi CPK podpisze umowę ramową, w ramach pierwszego przetargu na projektowanie obiektów wspierających (SIE - Support Infrastructure Engineer).

Spółka CPK pozyskała już w sumie ponad 400 milionów złotych unijnego dofinansowania z instrumentu CEF „Łącząc Europę”.

W tym roku Komisja Europejska przyznała CPK fundusze w wysokości około 300 milionów złotych na projekt budowlany strategicznej linii KDP między Warszawą i Łodzią. Spółka planuje ubiegać się o kolejne środki. W aktualnie trwającym naborze do programu CEF będzie wnioskować o dotacje na łączną kwotę co najmniej 1,7 miliarda złotych.

Kolejnym istotnym filarem rozwoju infrastrukturalnego Polski są inwestycje portowe. Rada Ministrów jesienią 2019 roku przyjęła uchwałę określającą kluczowe inwestycje dla programu pod nazwą: „Program rozwoju polskich portów morskich do 2030 roku”. Realizacja programu zapewni sprawne funkcjonowanie i rozwój polskich portów morskich, a także przyczyni się do wykorzystania w pełni ich potencjału. Wykonanie inwestycji wskazanych w programie jest niezwykle ważne dla dalszego dynamicznego rozwoju portów oraz utrzymania i wzmocnienia ich pozycji wśród portów europejskich. Wartość programu do 2030 roku została oszacowana na około 30 miliardów złotych.

Obecnie realizowane są inwestycje polegające na modernizacji i pogłębienie toru wodnego Świnoujście-Szczecin do głębokości 12,5 metra o wartości niemalże 2 miliardów złotych, modernizacji układu falochronów osłonowych w Porcie Północnym w Gdańsku o wartości niemal 800 milionów złotych, pogłębieniu toru podejściowego i akwenów wewnętrznych oraz przebudowa nabrzeży w Porcie Gdynia za prawie 600 milionów złotych, budowa falochronu osłonowego w Porcie Gdańsk o wartości 850 milionów złotych. Program przygotowano w celu realizacji „Strategii na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju do roku 2020 (z perspektywą do 2030 roku)”.

Budimex SA jest w dalszym ciągu zainteresowana realizacją projektów w formule partnerstwa publiczno-prywatnego (PPP).

Na polskim rynku wciąż pojawia się niewiele przetargów w formule PPP na inwestycje o znacznej wartości.

Polski rynek energii elektrycznej oferuje dobre perspektywy z punktu widzenia inwestowania w zielone aktywa wytwórcze.

W 2022 roku roczne zapotrzebowanie na energię elektryczną w polskim systemie elektroenergetycznym to około 174 TWh i 55 GW zainstalowanej mocy wytwórczej. Obecnie Polska ma piąte, co do wielkości roczne zapotrzebowanie na energię elektryczną w Europie, które w dużej mierze pokrywane jest przez źródła węglowe. Produkcja niskoemisyjnej energii elektrycznej odpowiada za 23% produkcji ogółem. W ciągu następnej dekady Polska stanie przed wyzwaniem zapewnienia wystarczalności mocy wytwórczych w miarę wycofywania elektrowni opalanych węglem. Główne cele i założenia rozwoju energetyki w Polsce znajdują się w „Polityce energetycznej Polski do roku 2040”, który to dokument jest obecnie aktualizowany. Zgodnie z zapowiedziami rządu projekt nowego dokumentu powstanie do końca obecnego roku. Z informacji nieoficjalnych wynika, że udział OZE w miksie energetycznym będzie wyższy niż pierwotnie zakładano. Dokument z roku 2019 zakładał m.in. wzrost mocy zainstalowanych w fotowoltaice do ok. 10-16 GW (2040 rok), zainstalowanie wiatraków na morzu o łącznej mocy 11 GW do roku 2040 oraz wzrost udziału OZE we wszystkich sektorach i technologiach o co najmniej 23% (2030 rok). Rozwój rynku będzie dodatkowo wspierany przez program inwestycyjny Polskich Sieci Przesyłowych (PSE) oraz inwestycje w ramach Krajowego Programu Odbudowy.

Grupa Budimex poszukuje kolejnych projektów do zakupu oraz prowadzi działania zmierzające do rozwoju organicznego tego typu instalacji, prowadząc długotrwały proces deweloperski.

W latach 2022-2023 Grupa Budimex rozpoczęła działalność w branży elektromobilności. Sieć ładowarek samochodów elektrycznych w spółce Budimex Mobility SA przekroczyła już 160 stacji. Spółka znajduje się w gronie 5 największych graczy na rynku. Rynek elektromobilności w Polsce znajduje się we wczesnej fazie rozwoju. Operatorzy stacji ładowania skupiają się na pozyskiwaniu atrakcyjnych lokalizacji, których zakup zwróci się w wyniku sukcesywnej poprawy utylizacji na rynku. Zgodnie z szacunkami PSPA, roczna sprzedaż samochodów elektrycznych (BEV) w Polsce wzrośnie z 14 425 w roku 2023 do ponad 0,5 miliona sztuk rocznie w roku 2040. Sieć punktów ładowania zostanie rozbudowana w tym okresie kilkudziesięciokrotnie, z 6 639 punktów w roku 2023 do blisko 176 000 punktów w roku 2040.

Kolejnym perspektywicznym rynkiem dla Grupy Budimex jest segment gospodarki odpadami i utrzymania infrastruktury. Od roku 2012 rozwój na tych rynkach realizowany jest przez spółki z Grupy FBSerwis.

Branża gospodarowania odpadami w Polsce odstaje od standardów zachodnioeuropejskich i wymaga dużych zmian, wpisujących się w trend promowania gospodarki o obiegu zamkniętym. Zarówno na poziomie krajowym, jak i unijnym wprowadzane są różne regulacje prawne, które zmuszają gminy i producentów ograniczenia wytwarzania odpadów i poniesienia kosztów ich utylizacji. Termiczne przekształcanie i składowanie to najmniej promowane w UE sposoby postępowania z odpadami. W ostatnich latach, wraz ze wzrostem gospodarczym, ilość odpadów komunalnych w Polsce sukcesywnie rosła. W roku 2022 wytworzono 13,4 miliona ton odpadów. W związku ze spadkiem wydobycia węgla, odmienny trend obserwowano w przypadku odpadów przemysłowych, których wytworzono w roku 2022 ponad 115 milionów ton tj. zdecydowanie mniej niż jeszcze 10 lat temu. Dużym problem branży jest tzw. „szara strefa”. Szacuje się, że ok 30% w Polsce odpadów zagospodarowana jest poza system. Dla porównania ten sam wskaźnik w krajach Europy Zachodniej wynosi około 5%. W dłuższej perspektywie podstawowym sposobem „pozbywania się” odpadów powinien być recykling i ponowne wykorzystanie odpadów jako surowca. Jeśli tak się stanie, ilość odpadów zmieszanych, a co za tym idzie produkcja kalorycznej frakcji odpadów, powinna spaść. Ten trend będzie determinował dalsze kierunki rozwoju rynku. Poziom recyklingu w Polsce (30-40%) zdecydowanie odbiega od wartości obserwowanych w innych krajach: Niemczech (około 70%), Austrii (60%), Włoszech (50-60%) czy Norwegii i Szwecji (50%). Udział ten w ostatnich latach wzrastał w Polsce w niewielkim stopniu, czego główną przyczyną był niedostateczny poziom finansowania odzysku materiałowego surowców przez producentów towarów w opakowaniach.

Grupa FBSerwis działa aktywnie w branży utrzymania infrastruktury, głównie w zakresie sieci dróg krajowych i lokalnych. W wyniku sukcesywnej realizacji Programu Budowy Dróg Krajowych i Autostrad, w ostatnich latach długość dróg ekspresowych i autostrad zwiększyła się do ponad 5 000 kilometrów. Docelowa sieć ma liczyć ponad 8 000 kilometrów. Z czasem akcent z budowy dróg zostanie przeniesiony na ich utrzymanie i remonty. Takie same trendy będą obserwowane na szczeblu lokalnym, gdzie rozbudowę sieci dróg wspierają takie programy jak: Nowy Ład czy Program Wzmocnienia Krajowej Sieci Drogowej.

1.3        Informacja o przyjętej strategii emitenta i jego grupy kapitałowej

Formalnie Zarząd Budimex SA nie przyjmował strategii rozwoju Spółki i Grupy Budimex. Niemniej, Zarząd Budimex SA podejmuje działania ukierunkowane na wzrost wartości spółki dla wszystkich akcjonariuszy. W okresie objętym raportem jak

i w perspektywie najbliższego roku obrotowego, Zarząd Budimex SA zamierza budować wartość spółki poprzez skupienie się na poprawie marżowości posiadanego portfela zleceń oraz pozyskiwanie nowych, zyskownych kontraktów budowlanych. Myśląc

o długoterminowej perspektywie, Zarząd Budimex SA konsekwentnie będzie dążył do dalszej dywersyfikacji działalności budowlanej (m. in. umacniając obecność w segmentach rynku kolejowego czy hydrotechnicznego oraz wchodząc w nowe obszary działalności tj. sektor inwestycji wojskowych). W latach 2021-2023 podjęte zostały liczne działania zmierzające do ekspansji geograficznej, w szczególności na rynek niemiecki, łotewski, czeski i słowacki, które zaowocowały pozyskaniem pierwszych kontraktów. Ubiegły rok był dla nas wyjątkowy pod względem nowych gałęzi działalności, ‎czyli energii odnawialnej i elektromobilności. We wrześniu nasza pierwsza farma ‎wiatrowa rozpoczęła produkcję zielonej energii. W trakcie roku powołaliśmy ‎nową spółkę BXF Energia, dzięki której w perspektywie 4-5 lat chcielibyśmy ‎zbudować portfel projektów OZE o mocy ok. 500 MW z wiatru i słońca. Aktualnie ‎analizujemy projekty na różnych etapach zaawansowania o mocy ok. 800 MW. ‎Z drugiej strony sukcesywnie budujemy nasz potencjał w obszarze ‎elektromobilności. Jesteśmy jednym z największych graczy w obszarze krajowej ‎infrastruktury ładowania pojazdów elektrycznych. Aktualnie Budimex Mobility ‎posiada ponad 160 ogólnodostępnych ładowarek, a wewnętrzne plany zakładają ‎‎230 ładowarek na koniec 2024 roku.‎

2 DZIAŁALNOŚĆ GRUPY BUDIMEX I PERSPEKTYWY ROZWOJU

2.1        Opis organizacji Grupy wraz ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz zmian w organizacji Grupy

Przedmiotem działalności Grupy jest świadczenie szeroko rozumianych usług budowlano–montażowych wykonywanych w systemie generalnego wykonawstwa w kraju i za granicą oraz działalność usługowa i produkcyjna. W ramach działalności usługowej Grupa Budimex zajmuje się gospodarowaniem odpadami komunalnymi, kompleksowym utrzymaniem dróg oraz obsługą techniczną budynków.  Wyniki części usługowej obejmują również działalności spółek z obszaru OZE ‎oraz Budimex Parking Wrocław‎.

Podstawowym przedmiotem działalności Budimex SA („Spółka”) jako Jednostki Dominującej jest świadczenie usług budowlano-montażowych oraz świadczenie usług zarządczych i doradczych na rzecz spółek Grupy Budimex. Realizacja funkcji doradczej, zarządczej i finansowej przez Budimex SA ma na celu:

•       szybki przepływ informacji w ramach struktury Grupy,

•       wzmocnienie efektywności gospodarki finansowo–pieniężnej poszczególnych spółek,

•       umacnianie pozycji rynkowej Grupy.

Zmiany w organizacji Grupy:

W dniu 12 lipca 2023 roku zarejestrowano w Krajowym Rejestrze Sądowym spółkę WMSerwis SA, w której Budimex SA objął 100% udziałów. ‎

W dniu 25 września 2023 roku zarejestrowano w Krajowym Rejestrze Sądowym spółkę BXF Energia Sp. z o.o., Budimex SA objął 51% udziałów. ‎

W dniu 15 maja 2023 roku spółka Mostostal Kraków SA, spółka w 100% zależna od Budimex SA nabyła 100% udziałów spółki Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Usługowo-Handlowe Konstalex Sp. z o.o. ‎

W 2023 roku nie nastąpiły zmiany w zasadach zarządzania Grupą Budimex ani w zasadach zarządzania Budimex SA.

Wykaz jednostki dominującej, podmiotów od niej zależnych i współkontrolowanych wchodzących w skład Grupy Budimex:

Nazwa jednostki	Siedziba	Udział w kapitale zakładowym oraz liczbie głosów (%)		Metoda konsolidacji
		31 grudnia 2023 roku	31 grudnia 2022 roku	31 grudnia 2023 roku	31 grudnia 2022 roku
Jednostka dominująca
Budimex SA	Warszawa / Polska			pełna	pełna
Konsolidowane
Mostostal Kraków SA	Kraków / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Mostostal Kraków Energetyka Sp. z o.o.	Kraków / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex Bau GmbH	Berlin / Niemcy	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex Budownictwo Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex Kolejnictwo SA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis SA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis A Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis B Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Karpatia Sp. z o.o.	Tarnów / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Wrocław Sp. z o.o.	Bielany Wrocławskie / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Dolny Śląsk Sp. z o.o.	Ścinawka Dolna / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Odbiór Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Paliwa Alternatywne Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
JZE Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
FBSerwis Kamieńsk Sp. z o.o.	Kamieńsk / Polska	80,00%	80,00%	pełna	pełna
Budimex Parking Wrocław Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	51,00%	51,00%	pełna	pełna
Budimex Most Wschodni SA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Circular Construction SA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex Mobility SA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex Slovakia s.r.o.	Bratysława/Słowacja	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Magnolia Energy Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Zakład Przetwarzania Odpadów Zawisty Sp. z o.o.	Ostrołęka / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Fotowoltaika HIG XIV Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	pełna
RailBX GmbH	Berlin / Niemcy	100,00%	100,00%	pełna	pełna
Budimex F Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	niekonsolidowana
Budimex A Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	niekonsolidowana
Budimex O Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	niekonsolidowana
Budimex P Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	niekonsolidowana
Budimex R Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%	pełna	niekonsolidowana
BxF Energia Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	51,00%	-	pełna	-
PPUH Konstalex Sp. z o.o.	Radomsko / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 1 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 2 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 3 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 4 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 5 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-
Green Waste Management 6 Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	-	pełna	-

Niekonsolidowane
Budimex Autostrada A1 SA (w likwidacji)	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Przedsiębiorstwo Napraw Infrastruktury Sp. z o.o. w upadłości likwidacyjnej	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex C Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex D Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex F Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex H Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex I Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex J Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex K Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
ConVentures Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
ASI 1 Conventures Sp. z o.o. SKA	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex Construction Prague s.r.o.	Praga / Czechy	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex M Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
Budimex N Sp. z o.o.	Warszawa / Polska	100,00%	100,00%		niekonsolidowana	niekonsolidowana
WM Serwis SA	Warszawa / Polska	100,00%	-		niekonsolidowana	-
Nazwa jednostki	Siedziba	Udział w kapitale zakładowym oraz liczbie głosów (%)			Metoda ujęcia w sprawozdaniu finansowym
		31 grudnia 2023 roku		31 grudnia 2022 roku	31 grudnia 2023 roku	31 grudnia 2022 roku
Wspólne działania
Budimex SA Cadagua SA III s.c.	Warszawa / Polska	99,90%	99,90%		udział w aktywach, zobowiązaniach, przychodach i kosztach	udział w aktywach, zobowiązaniach, przychodach i kosztach
Budimex SA Cadagua SA IV s.c.	Warszawa / Polska	99,90%	99,90%
Budimex SA Cadagua SA V s.c.	Warszawa / Polska	99,90%	99,90%
Budimex SA Sygnity SA sp. j.	Warszawa / Polska	67,00%	67,00%
Budimex SA Tecnicas Reunidas SA Turów s.c.	Warszawa / Polska	50,00%	50,00%
ARGE Brücke Oderberg	Berlin / Niemcy	100,00%	100,00%
ARGE Brücke Wittstock	Berlin / Niemcy	100,00%	100,00%
ARGE Oberkrämmer	Berlin / Niemcy	100,00%	-
ARGE Campus Düppel	Berlin / Niemcy	100,00%	-
ARGE Wollin	Berlin / Niemcy	100,00%	-
ARGE Delmenhorst	Berlin / Niemcy	100,00%	-
E.R.B. Rail JV PS	Ryga / Łotwa	37,5%		-
Budimex SA Ferrovial Agroman SA 2 s.c.	Warszawa / Polska	-		95,00%
Budimex SA Ferrovial Construccion SA sp.j.	Warszawa / Polska	-		50,00%

2.2        Informacje dotyczące segmentów operacyjnych oraz oddziałów posiadanych przez Jednostkę Dominującą

Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa prowadziła działalność w ramach następujących segmentów operacyjnych:

·            działalność budowlana,

·            działalność usługowa.

Działalność budowlana obejmuje świadczenie szeroko rozumianych usług budowlano-montażowych wykonywanych w kraju i za granicą i jest prowadzona przez następujące spółki Grupy:

·            Budimex SA

·            Mostostal Kraków SA

·            Mostostal Kraków Energetyka Sp. z o.o.

·            Budimex Bau GmbH

·            Budimex Budownictwo Sp. z o.o.

·            Budimex Kolejnictwo SA

·            RailBX GmbH

·            Budimex Slovakia s.r.o.

·            PPUH Konstalex Sp. z o.o.

Segment działalności usługowej obejmuje kompleksowe usługi w zakresie gospodarki odpadami, utrzymania ‎infrastruktury drogowej i oświetleniowej oraz zarządzania i utrzymania technicznego nieruchomości, również w formie ‎partnerstwa publiczno-prywatnego. Segment ten obejmuje również usługi w zakresie wytwarzania energii elektrycznej z ‎odnawialnych źródeł energii. Do tego segmentu zakwalifikowano poniższe podmioty‎:

·            Budimex Parking Wrocław Sp. z o.o.

·            FBSerwis SA

·            FBSerwis A Sp. z o.o.

·            FBSerwis B Sp. z o.o.

·            FBSerwis Dolny Śląsk Sp. z o.o.

·            FBSerwis Wrocław Sp. z o.o.

·            FBSerwis Karpatia Sp. z o.o.

·            FBSerwis Kamieńsk Sp. z o.o.

·            FBSerwis Odbiór Sp. z o.o.

·            FBSerwis Paliwa Alternatywne Sp. z o.o.

·            JZE Sp. z o.o.

·            Budimex Most Wschodni SA

·            Circular Construction SA

·            Magnolia Energy Sp. z o.o.

·            Zakłady Przetwarzania Odpadów Zawisty Sp. z o.o.

·            Fotowoltaika HIG XIV Sp. z o.o.

·            Budimex Mobility SA (wcześniej Budimex PPP SA)

·            Budimex F Sp. z o.o.

·            Budimex A Sp. z o.o.

·            Budimex O Sp. z o.o.

·            Budimex P Sp. z o.o.

·            Budimex R Sp. z o.o.

·            BxF Energia Sp. z o.o.

·            Green Waste Management 1 Sp. z o.o.

·            Green Waste Management 2 Sp. z o.o.

·            Green Waste Management 3 Sp. z o.o.

·            Green Waste Management 4 Sp. z o.o. 

·            Green Waste Management 5 Sp. z o.o.

·            Green Waste Management 6 Sp. z o.o. 

Na dzień 31 grudnia 2023 roku Jednostka Dominująca posiadała następujące oddziały:

·            Oddział Budownictwa Ogólnego Północ w Poznaniu przy ulicy Wołowskiej 92A,

·            Oddział Budownictwa Ogólnego Południe w Krakowie przy ulicy Wielickiej 20,

·            Oddział Budownictwa Ogólnego Wschód w Warszawie przy ulicy Siedmiogrodzkiej 9,

·            Oddział Budownictwa Komunikacyjnego Północ w Warszawie przy ulicy Siedmiogrodzkiej 9,

·            Oddział Budownictwa Komunikacyjnego Południe w Krakowie przy ulicy Wielickiej 20,

·            Oddział Budownictwa Komunikacyjnego Zachód we Wrocławiu przy ulicy Mokronoskiej 2,

·            Oddział Budownictwa Przemysłowego i Kolejowego w Warszawie przy ulicy Siedmiogrodzkiej 9,

·            Oddział Usług Sprzętowych w Pruszkowie przy ulicy Przejazdowej 24,

·            Oddział w Rzeszowie przy ulicy Słowackiego 24,

·            Oddział w Poznaniu przy ulicy Wołowskiej 92A,

·            Budimex SA Zweigniederlassung Köln, Pferdmengesstr. 5, Kolonia, Niemcy,

·            Oddział w Czechach, ul. Ceskobrodska 1174, Praga, Czechy,

·            Oddział w Słowacji, ul. Vajnorska 100B, Bratysława, Słowacja

·            Oddział w Łotwie, Mukusalas Iela 41, Ryga, Łotwa.

Pozostałe spółki Grupy prowadziły działalność za granicą za pośrednictwem następujących oddziałów:

·            Mostostal Kraków Spółka Akcyjna Zweigniederlassung Köln, Pferdmengesstrasse 5, Kolonia, Niemcy.

2.3        Struktura przychodów ze sprzedaży

2.3.1        Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy Budimex

Sprzedaż segmentu budowlanego

W 2023 roku rynek budowlany w Polsce (mierzony wartością sprzedaży produkcji budowlano-montażowej) według danych GUS ‎zwiększył wartość o blisko 15,4% w stosunku do roku 2022. Dynamiczny wzrost nastąpił w obszarze budownictwa infrastrukturalnego (+24,1%) oraz w sektorze ‎budownictwa kubaturowego (+6,5%). Z kolei w segmencie budownictwa ‎mieszkaniowego odnotowano spowolnienie aktywności (-6,8%). Jednocześnie wzrost aktywności nastąpił w zakresie budownictwa niemieszkalnego ‎‎(+15,0%), na który składała się poprawa w obrębie budowy budynków handlowych, przemysłowych i magazynowych. ‎

W roku obrotowym 2023 przychody ze sprzedaży Grupy Budimex w segmencie budowlanym wzrosły o 13,8% w porównaniu do roku 2022. ‎

Udział segmentu infrastruktury w całkowitych przychodach z usług budowlano-montażowych Grupy wzrósł z 38,8% w 2022 roku ‎do 40,2% w 2023 roku. Partycypacja segmentu kolejowego w strukturze przychodów segmentu budowlanego Grupy zwiększyła się z poziomu 24,2% do 28,1% w 2023 roku. Natomiast udział budownictwa kubaturowego spadł z poziomu 37,0% w 2022 roku do poziomu ‎‎31,7% w 2023 roku.‎

Strukturę sprzedaży w podziale na poszczególne sektory rynku budowlanego prezentuje poniższa tabela:‎

Rodzaj obiektów	Wartość sprzedaży
	2023		2022
	mln zł	%	mln zł	%
lądowo – inżynieryjne (infrastruktura)	3 578	40,2%	3 035	38,8%
kolejowe	2 498	28,1%	1 889	24,2%
kubaturowe, w tym:	2 826	31,7%	2 897	37,0%
- niemieszkaniowe	2 709	30,4%	2 668	34,1%
- mieszkaniowe	117	1,3%	229	2,9%
Razem sprzedaż segmentu budowlanego	8 902	100,0%	7 821	100,0%

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Grupy Budimex w roku 2023

Głównymi rynkami, na których działa Grupa Budimex są:

•       Polska

•       Niemcy

•       Słowacja

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży (z działalności budowlanej) w 2023 roku przedstawiała się następująco:

Najważniejsze kontrakty budowlane zawarte przez spółki Grupy Budimex w 2023 roku:

Data podpisania umowy	Kontrahent	Wartość umowy dla Grupy Budimex	Opis
2023-10-13	PKP Polskie Linie Kolejowe SA	764 657	Realizacja robót budowlanych oraz wykonanie projektu wykonawczego i realizacja robót ‎‎budowlanych na zabudowę urządzeń sterowania ruchem kolejowym, urządzeń kolejowych ‎sieci ‎telekomunikacyjnych wraz ze świadczeniem usług pogwarancyjnych dla tych urządzeń ‎na odcinku ‎Tychy – podg. Most Wisła
2023-11-07	Gdańsk Transport Company SA	569 146	Wykonanie remontu nawierzchni Autostrady na odcinku pomiędzy Rusocinem, a Czerniewicami– wymiana warstwy ścieralnej i częściowo wiążącej w obu ‎kierunkach oraz częściowym wzmocnieniem istniejącej konstrukcji nawierzchni i pracami ‎towarzyszącymi
2023-07-21	Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych	549 429	Kontynuacja projektowania i budowa obwodnicy Zabierzowa w ciągu drogi krajowej nr 79
2023-05-11	PKP Polskie Linie Kolejowe SA	339 017	Linia kolejowa nr 104 Chabówka – Nowy Sącz na odc. A1 wraz z infrastrukturą techniczną
2023-12-14	Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych	289 117	Zaprojektowanie i wybudowanie drogi ekspresowej S8 Wrocław-Kłodzko, zadanie ‎‎3 od węzła Jordanów Śląski (bez węzła) do węzła Łagiewniki Zachód (z węzłem) o ‎długości ok. 11,2 kilometra
2023-05-17	Miasto Rybnik	218 012	Budowa Regionalnej Drogi Racibórz Pszczyna – dokończenie budowy ‎południowej obwodnicy ‎Rybnika w ciągu DW935 w Rybniku
2023-03-21	Operator Gazociągów Przesyłowych	188 700	Budowa gazociągu DN700 MOP 8,4 MPa relacji Rembelszczyzna – Mory wraz infrastrukturą niezbędną do jego obsługi
2023-12-08	Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych	186 241	Rozbudowa drogi krajowej nr 65 na odcinku Gąski – Ełk
2023-04-13	Zarząd Dróg Wojewódzkich	166 093	Przebudowa Drogi Wojewódzkiej nr 928 na odcinku od DK 44 do skrzyżowania z DK 1

2.3.2        Struktura przychodów ze sprzedaży Budimex SA

Sprzedaż usług budowlano – montażowych

W 2023 roku sprzedaż usług budowlano-montażowych Spółki wzrosła o 12,2% w porównaniu z rokiem 2022. Wartość sprzedaży segmentu infrastrukturalnego wzrosła do poziomu 3 547 milionów złotych w roku 2023 z 3 019 milionów złotych w roku 2022 (wzrost o 17,5%). Sprzedaż w obszarze kolejowym wzrosła o 32,6%, z poziomu 1 877 milionów złotych do 2 489 milionów w 2023 roku. Sprzedaż w budownictwie kubaturowym spadła o 9,2% z 2 555 milionów złotych w 2022 roku do 2 321 milionów złotych w 2023 roku).

Strukturę sprzedaży robót budowlano-montażowych w podziale na poszczególne sektory rynku budowlanego prezentuje poniższa tabela:

Rodzaj obiektów	Wartość sprzedaży
	2023		2022
	mln zł	%	mln zł	%
lądowo – inżynieryjne (infrastruktura)	3 547	42,4%	3 019	40,5%
kolejowe	2 489	29,8%	1 877	25,2%
kubaturowe, w tym:	2 321	27,8%	2 555	34,3%
- niemieszkaniowe	2 206	26,4%	2 326	31,2%
- mieszkaniowe	115	1,4%	229	3,1%
Razem sprzedaż usług budowlano-montażowych	8 357	100,0%	7 451	100,0%

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Budimex SA w roku 2023

Głównymi rynkami, na których działa Budimex SA są:

•       Polska

•       Niemcy

•       Słowacja

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży w 2023 roku przedstawia się następująco:

2.4        Działalność budowlana Grupy Budimex na rynku niemieckim[1]

W 2023 roku w ramach działalności na rynku niemieckim wykonywane były roboty warsztatowe. Przychody ze sprzedaży wyniosły 222 556 tysięcy złotych (z czego 195 127 tysięcy złotych przypadało na Budimex SA a 27 429 tysięcy złotych na Mostostal Kraków SA) i były ogółem niższe o 17 358 tysięcy złotych, tj. o 7,2% w porównaniu do 2022 roku. Odnotowano spadek sprzedaży na robotach prefabrykacyjnych o 10,5% oraz wzrost na robotach metalowych o 8,7%. Kryzys na rynku budowlanym spowodował w 2023 roku spadek zamówień na elementy prefabrykowane, co skutkowało mniejszą wartością sprzedaży. Zysk operacyjny na rynku niemieckim wyniósł 20 584 tysiące złotych w roku 2023, podczas gdy w 2022 roku wyniósł ‎28 797 ‎tysięcy złotych. Rentowność ogółem w 2023 roku wyniosła 9,2%, natomiast w 2022 roku wynosiła 12%. Struktura odbiorców jest rozproszona, tylko jeden z odbiorców przekroczył poziom 10% obrotów ogółem (stanowił 12% obrotów ogółem‎).

W 2023 roku spółka Budimex Bau GmbH, której jedynym udziałowcem jest Budimex SA, kontynuowała rozwój swojej działalności w sektorze budowlanym, w infrastrukturze drogowej oraz w budownictwie ogólnym. Przychody w roku 2023 wyniosły 9 510 tysięcy euro. Jednocześnie Spółka pozyskała nowe kontrakty o łącznej wartości 22 343 tysiące euro, co pozwoli zwiększać przychody w kolejnych latach.

2.5        Perspektywy rozwoju działalności Grupy Budimex i Budimex SA w okresie najbliższego roku

W najbliższym roku Grupa Budimex nadal będzie działać we wszystkich ważniejszych sektorach rynku budowlanego na obszarze Polski, jak również na wybranych rynkach zagranicznych.

Wartość zleceń podpisanych przez Grupę Budimex w roku 2023 była wyższa o 5,2% w stosunku do poprzedniego roku. Zdywersyfikowana struktura portfela zamówień (obejmująca długoterminowe kontrakty „projektuj i buduj”) w dużej mierze zabezpiecza front prac na najbliższe 2 lata. Grupa podejmuje dalsze działania zmierzające do ekspansji geograficznej,

w szczególności na rynek niemiecki, czeski, słowacki i łotewski. W roku 2023 został podpisany pierwszy kontrakt budowlany na rynku czeskim o wartości 102 milionów złotych. W perspektywie najbliższych lat wymienione rynki mogą być źródłem dodatkowych zleceń, które pozwolą na utrzymanie stabilnego portfela zamówień, także w dłuższym terminie.

Grupa planuje konsekwentnie wzmacniać swoją pozycję w segmencie budownictwa kubaturowego oraz pozyskiwać nowe zlecenia w segmencie przemysłowo - energetycznym, kolejowym oraz hydrotechnicznym. W obszarze zainteresowania pozostają także przedsięwzięcia na zasadach partnerstwa publiczno-prywatnego.

Grupa Budimex prowadzi także działalność w segmencie odnawialnych źródeł energii – nie tylko jako wykonawca tego typu instalacji, lecz także jako inwestor. W lutym 2022 roku Spółka nabyła projekt gotowej do budowy farmy wiatrowej zlokalizowanej w województwie wielkopolskim o mocy do 7 MW. Farma wiatrowa „Magnolia” (Magnolia Energy Sp. z o.o.), została uruchomiona w drugiej połowie 2023 roku, a produkcja energii elektrycznej z tej farmy przekroczyła w 2023 roku 8 GWh. Ponadto Grupa Budimex rozwija projekty fotowoltaiczne. W ramach rozwoju tego segmentu w listopadzie 2022 roku została nabyta farma fotowoltaiczna „Kamelia” (Fotowoltaika HIG XIV Sp. z o.o.). Projekt został pozyskany w formie zakupu udziałów w spółce, która posiadała komplet dokumentacji do budowy farmy fotowoltaicznej o mocy 14 MW. W 2023 roku prowadzone były prace związane z wybudowaniem instalacji fotowoltaicznej, natomiast prace te jeszcze nie zostały zakończone. Energia wyprodukowana przez tę farmę powinna być w stanie w dużej mierze pokryć zapotrzebowanie Budimex SA na energię elektryczną.

W kwietniu 2023 roku Budimex SA wraz z partnerem z Grupy Ferrovial - Ferrovial Energy Infrastructure and Mobility podpisał umowę wspólników powołującą nową spółkę joint-venture BXF Energia Sp. z o.o. Budimex SA ma w nowym podmiocie udział większościowy (51%). Celem spółki jest rozwój projektów odnawialnych źródeł energii, ich budowa oraz eksploatacja. Spółka skupia się na projektach w technologii farm fotowoltaicznych i wiatrowych, których dewelopment rozpoczęła zabezpieczając kolejne lokalizacje dla potencjalnych elektrowni o mocy kilkuset MW. Równocześnie dopuszcza kolejne przejęcia projektów w fazie gotowości do budowy. W kolejnych latach będą prowadzone dalsze działania zmierzające do rozwoju organicznego tego typu instalacji.

W planach jest dalszy rozwój Grupy FBSerwis, w szczególności w obszarze usług komunalnych, zarówno w sposób organiczny jak i przez potencjalne akwizycje podmiotów z ugruntowaną pozycją rynkową.

W 2023 roku spółki Grupy Budimex podpisały kontrakty budowlane o łącznej wartości 8 289 576 tysięcy złotych (z aneksami). Portfel zamówień budowlanych Grupy Budimex na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniósł 13 139 554 tysiące złotych, co było porównywalne ze stanem z końca 2022 roku.

Z kolei Budimex SA w 2023 roku podpisał kontrakty budowlane o łącznej wartości 7 470 358 tysięcy złotych (z aneksami). Portfel zamówień na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniósł 11 943 325 tysięcy złotych.

Struktura portfela zamówień Grupy Budimex na dzień 31 grudnia 2023 roku przedstawia się następująco:

2.6        Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

W roku 2023 Grupa Budimex planuje nakłady inwestycyjne na poziomie około 230 milionów złotych, z czego około 70 milionów ‎złotych przypada na spółkę Budimex SA, a około 25 milionów złotych na spółkę Budimex Kolejnictwo SA, ‎85 milionów złotych na Grupę FBSerwis oraz 35 milionów złotych na rozwój farm fotowoltaicznych i wiatrowych. Główne nakłady dotyczą nabycia maszyn budowlanych i kolejowych oraz realizacji ‎projektów informatycznych, a także inwestycji w odnawialne źródła energii. Nakłady inwestycyjne planowane przez Grupę ‎FBSerwis będą dotyczyły inwestycji w obszarze usług komunalnych oraz środków transportu. ‎

2.7        Czynniki ryzyka

Grupa Budimex w toku prowadzonej działalności narażona jest na szereg ryzyk, z których najistotniejsze grupy ryzyka odziaływujące na Spółkę to:

·                 ryzyka finansowe: ryzyko walutowe, ryzyko cenowe, ryzyko kredytowe;

·                 ryzyka techniczne;

·                 ryzyka prawne.

Informacje dotyczące przyjętych przez Grupę celów oraz metod zarządzania ryzykiem finansowym zostały ujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku (nota 4).

Nieodłącznym ryzykiem związanym z prowadzeniem działalności gospodarczej jest ryzyko kredytowe kontrahentów.

Pomimo wprowadzenia restrykcyjnych procedur kontroli należności w Grupie, wciąż istnieje ryzyko związane z niewypłacalnością inwestorów. Opóźnienia w terminowym regulowaniu należności mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy, powodując konieczność tworzenia odpisów aktualizujących należności oraz finansowania działalności zadłużeniem zewnętrznym.

Realizacja kontraktów budowlanych odbywa się w określonych warunkach techniczno-ekonomicznych, co wpływa na poziom uzyskiwanej marży. Spółki Grupy Budimex świadczące usługi budowlane monitorują ryzyka techniczne, organizacyjne, prawne i finansowe związane z planowaniem i bieżącym przebiegiem prac na poszczególnych kontraktach. Pomimo wprowadzonych mechanizmów kontrolnych i zabezpieczenia ogólnych ryzyk (kredytowego, walutowego), istnieje możliwość wystąpienia czynników powodujących realizację kontraktu z marżą niższą niż pierwotnie planowana, wśród których należy wymienić:

·                 niepewność gospodarczą związaną z wojną w Ukrainie,

·                 wzrost cen usług i ograniczoną dostępność lub upadłość podwykonawców,

·                 wzrost kosztów zatrudnienia i ograniczoną dostępność wykwalifikowanych pracowników,

·                 wzrost cen materiałów budowlanych, ropopochodnych i energii,

·                 opóźnienia w terminowym wykonaniu lub niedostateczną jakość robót podwykonawców,

·                 opóźnienia w uzyskaniu odpowiednich decyzji administracyjnych,

·                 zmiany zakresu robót bądź technologii uzgodnionych w umowach,

·                 niekorzystne warunki pogodowe lub gruntowe.

2.8        Zmiana źródeł zaopatrzenia

W 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany w źródłach zaopatrzenia budów. Udział żadnego z dostawców materiałów lub usług nie przekroczył 10% wartości sprzedaży Grupy Budimex i Budimex SA.

3 SYTUACJA FINANSOWA

3.1        Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych

3.1.1        Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy Budimex

Sytuację finansową Grupy Budimex w roku 2023 charakteryzują wybrane wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione

w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz rachunku zysków i strat (zestawienie poniżej wraz z danymi porównawczymi za rok 2022).

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Budimex

Główne pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej Grupy Budimex na dzień 31 grudnia 2023 roku w porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2022 roku przedstawia poniższa tabela:

AKTYWA	31.12.2023		31.12.2022	Zmiana	Zmiana %
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 001 776		1 818 134	183 642	10,10%
Rzeczowe aktywa trwałe		717 986	640 734	77 252	12,06%
Wartości niematerialne		131 112	145 094	(13 982)	(9,64%)
Wartość firmy jednostek podporządkowanych		178 198	178 198	-	0,0%
Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności		2 657	2 405	252	10,48%
Inwestycje w instrumenty kapitałowe		3 892	7 545	(3 653)	(48,42%)
Kaucje z tytułu umów o budowę		67 631	83 393	(15 762)	(18,90%)
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności		26 718	24 441	2 277	9,32%
Należności z tytułu umów koncesyjnych		46 266	46 511	(245)	(0,53%)
Pozostałe aktywa finansowe		16 890	4 777	12 113	253,57%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		810 426	685 036	125 390	18,30%
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)		6 416 465	5 569 074	847 391	15,22%
Zapasy		607 977	743 778	(135 801)	(18,26%)
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności		1 306 258	952 515	353 743	37,14%
Kaucje z tytułu umów o budowę		91 726	83 120	8 606	10,35%
Wycena kontraktów budowlanych		477 383	532 484	(55 101)	(10,35%)
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego		420	1 957	(1 537)	(78,54%)
Pozostałe aktywa finansowe		32 411	5 851	26 560	453,94%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		3 900 290	3 249 369	650 921	20,03%
RAZEM AKTYWA		8 418 241	7 387 208	1 031 033	13,96%

Na dzień 31 grudnia 2023 roku skonsolidowana wartość aktywów wzrosła o 1 031 033 tysiące złotych w stosunku do stanu na koniec grudnia 2022 roku w wyniku wzrostu wartości aktywów trwałych o 10,1% (183 642 tysiące złotych) oraz wzrostu wartości aktywów obrotowych o 15,22% (847 391 tysięcy złotych).

Aktywa trwałe (długoterminowe):

Na zmianę wartości aktywów trwałych na dzień 31 grudnia 2023 roku w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku wpływ miały przede wszystkim:

•        wzrost rzeczowych aktywów trwałych o 77 252 tysiące złotych, w tym zwiększenie z tytułu zakupu oraz przyjęcia w leasing rzeczowych aktywów trwałych w kwocie 238 517 tysięcy złotych, a także 17 236 tysięcy złotych w wyniku przejęcia kontroli nad spółką PPUH Konstalex Sp. z o.o. oraz objęciem konsolidacją spółek Budimex A Sp. z o.o., Budimex F Sp. z o.o., Budimex O Sp. z o.o, Budimex P Sp. z o.o. oraz Budimex R Sp. z o.o. Z kolei na zmniejszenie salda miała wpływ m.in. amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych w kwocie 136 653 tysiące złotych.

•       wzrost salda aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego o 125 390 tysięcy złotych, na skutek zwiększenia się salda ujemnych różnic przejściowych od pozycji po stronie zobowiązań.

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe):

W tym samym czasie aktywa obrotowe wzrosły o 847 391 tysięcy złotych, co było głównie wynikiem wzrostu salda środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o kwotę 650 921 tysięcy złotych, wygenerowanego na działalności operacyjnej. Pozostałe znaczące zmiany aktywów obrotowych dotyczyły:

•        wzrostu salda należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o kwotę 353 743 tysiące złotych głównie na skutek wystawienia przez spółki Grupy faktur za wykonane roboty budowlane w ostatnich dniach 2023 roku‎,

•        spadku salda zapasów o kwotę 135 801 tysięcy złotych w wyniku wbudowania zakupionych wcześniej materiałów.

KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	31.12.2023	31.12.2022	Zmiana	Zmiana %
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	1 530 815	1 258 384	272 431	21,65%
Kapitał podstawowy	145 848	145 848	-	0,0%
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	80 199	80 199	-	0,0%
Pozostałe kapitały rezerwowe	54 555	56 413	(1 858)	(3,29%)
Różnice kursowe z przeliczenia oddziałów i podmiotów zagranicznych	2 471	7 092	(4 621)	(65,16%)
Zyski zatrzymane	1 247 742	968 832	278 910	28,79%
Kapitał własny przypisany udziałom niedającym kontroli	39 483	41 071	(1 588)	(3,87%)
Razem kapitał własny	1 570 298	1 299 455	270 843	20,84%
Zobowiązania	6 847 943	6 087 753	760 190	12,49%
Zobowiązania długoterminowe	1 096 208	1 029 009	67 199	6,53%
Kredyty, pożyczki i inne zewnętrzne źródła finansowania	172 405	148 706	23 699	15,94%
Kaucje z tytułu umów o budowę	244 196	229 963	14 233	6,19%
Rezerwy na zobowiązania długoterminowe i inne obciążenia	656 385	626 314	30 071	4,80%
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i podobnych	13 366	10 070	3 296	32,73%
Pozostałe zobowiązania finansowe	8 223	12 807	(4 584)	(35,79%)
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 633	1 149	484	42,12%
Zobowiązania krótkoterminowe	5 751 735	5 058 744	692 991	13,70%
Kredyty, pożyczki i inne zewnętrzne źródła finansowania	64 186	76 435	(12 249)	(16,03%)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	1 782 006	1 516 956	265 050	17,47%
Kaucje z tytułu umów o budowę	226 816	218 039	8 777	4,03%
Rezerwy na straty na kontraktach budowlanych	771 947	803 263	(31 316)	(3,90%)
Wycena kontraktów budowlanych	1 767 989	1 493 517	274 472	18,38%
Przychody przyszłych okresów	469 798	578 658	(108 860)	(18,81%)
Rezerwy na zobowiązania krótkoterminowe i inne obciążenia	557 394	337 818	219 576	65,00%
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	107 471	29 245	78 226	267,49%
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i podobnych	2 539	1 578	961	60,90%
Pozostałe zobowiązania finansowe	1 589	3 235	(1 646)	(50,88%)
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	8 418 241	7 387 208	1 031 033	13,96%

Kapitał własny i zobowiązania:

Po stronie kapitałów własnych i zobowiązań zmiany dotyczyły:

•       wzrostu salda pozycji „zyski zatrzymane” o kwotę 278 910 tysięcy złotych w wyniku wypracowania zysku netto za 12 miesięcy 2023 roku oraz wypłaty dywidendy za rok 2022,

•       wzrostu wartości zobowiązań długoterminowych o kwotę 67 199 tysięcy złotych, przede wszystkim z powodu:

-       wzrostu salda długoterminowych kredytów, pożyczek i innych zewnętrznych źródeł finansowania o 23 699 tysięcy złotych, m.in. w wyniku udzielenia długoterminowego kredytu inwestycyjnego spółce Magnolia Energy Sp. z o.o.;

-       wzrostu salda rezerwy na zobowiązania długoterminowe i inne obciążania o 30 071 tysięcy złotych, które dotyczy w większości utworzenia dodatkowej rezerwy na naprawy gwarancyjne oraz na rekultywację,

-       ‎wzrostu salda kaucji z tytułu umów o budowę o kwotę 14 233 tysiące złotych‎, głównie w wyniku większej skali działalności, a tym samym wyższym kaucjom zatrzymanym podwykonawcom,

•       wzrostu wartości zobowiązań krótkoterminowych o kwotę 692 991 tysięcy złotych, z których największe zmiany dotyczyły:

-       wzrostu salda zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań o kwotę 265 050 tysięcy złotych, co było skorelowane ze wzrostem skali działalności i osiągniętego wzrostu poziomu przychodów ze sprzedaży,

-       wzrostu salda wyceny kontraktów budowlanych o 274 472 tysiące złotych, w wyniku sezonowego wzrostu salda przefakturowania, szczególnie na kontraktach realizowanych dla odbiorców publicznych,

-       wzrostu salda rezerw na zobowiązania krótkoterminowe i inne obciążenia o kwotę 219 576 tysięcy złotych, głównie jako rezultat utworzenia rezerw na kary,

-       spadku salda przychodów przyszłych okresów o 108 860 tysięcy złotych, głównie w wyniku rozliczenia zaliczek otrzymanych w poprzednich latach obrotowych.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Budimex

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT	01.01 - 31.12.2023	01.01 - 31.12.2022	Zmiana	Zmiana %
Przychody netto ze sprzedaży produktów i usług oraz towarów i materiałów	9 801 515	8 619 054	1 182 461	13,72%
Koszty sprzedanych produktów i usług oraz towarów i materiałów	(8 676 934)	(7 746 611)	(930 323)	12,01%
Zysk brutto ze sprzedaży	1 124 581	872 443	252 138	28,90%
Koszty sprzedaży	(13 516)	(13 530)	14	(0,10%)
Koszty ogólnego zarządu	(371 396)	(317 153)	(54 243)	17,10%
Pozostałe przychody operacyjne	125 722	65 235	60 487	92,72%
Pozostałe koszty operacyjne	(84 264)	(44 568)	(39 696)	89,07%
Zysk z działalności operacyjnej	781 127	562 427	218 700	38,89%
Przychody finansowe	203 048	131 961	71 087	53,87%
Koszty finansowe	(54 868)	(45 589)	(9 279)	20,35%
Udział w zyskach / (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	305	135	170	125,93%
Zysk brutto	929 612	648 934	280 678	43,25%
Podatek dochodowy	(183 547)	(100 805)	(82 742)	82,08%
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	746 065	548 129	197 936	36,11%
Zysk netto za okres	746 065	548 129	197 936	36,11%
z tego przypadający:
- akcjonariuszom jednostki dominującej	738 196	534 443	203 753	38,12%
- udziałom niedającym kontroli	7 869	13 686	(5 817)	(42,50%)

W roku 2023 Grupa Budimex uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości ‎9 801 515‎ tysięcy złotych, co stanowi wzrost o ‎13,72%‎ w porównaniu do przychodów uzyskanych w roku 2022.

W 2023 roku produkcja budowlano-montażowa w Polsce wyrażona w cenach bieżących wzrosła o 15,4% w stosunku ‎do analogicznego okresu roku ubiegłego natomiast sprzedaż segmentu ‎budowlanego Grupy Budimex na rynku krajowym wzrosła w porównywanych okresach o 13,3%.

Zysk brutto ze sprzedaży w 2023 roku wyniósł ‎1 124 581‎ tysięcy złotych, natomiast w roku poprzednim osiągnął wartość

‎872 443‎ tysiące złotych. Rentowność brutto sprzedaży w roku 2023 wyniosła 11,5%, a w roku 2022 wskaźnik ten wynosił 10,1%.

Zgodnie z przyjętymi zasadami rachunkowości w przypadku, gdy budżetowane koszty realizacji kontraktu budowlanego przekraczają całkowitą wartość przewidywanych przychodów, spółki Grupy w momencie zidentyfikowania tego faktu tworzą rezerwy na straty, prezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu z działalności finansowej w pozycji „Rezerwy na straty na kontraktach budowlanych”. Na dzień 31 grudnia 2023 roku rezerwy na straty na kontraktach wynosiły ‎771 947‎ tysięcy złotych.

W 2023 roku saldo rezerw na straty na kontraktach uległo zmniejszeniu o kwotę ‎31 316 tysięcy złotych. W przypadku usług budowlanych, spółki Grupy Budimex są zobowiązane do udzielenia gwarancji na swoje usługi. Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość rezerw na naprawy gwarancyjne wynosiła ‎739 910‎ tysięcy złotych. W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2023 roku saldo rezerw na naprawy gwarancyjne wzrosło o 103 940 tysięcy złotych.

Koszty sprzedaży w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2023 roku w porównaniu z rokiem poprzednim spadły

o 14 tysięcy złotych, natomiast koszty ogólnego zarządu wzrosły o ‎54 243‎ tysiące złotych w porównaniu do 2022 roku. Wskaźnik udziału łącznie kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu w sprzedaży ogółem wzrósł z 3,8% w 2022 roku do 3,9% w roku 2023.

Pozostałe przychody operacyjne w 2023 roku wyniosły ‎125 722‎ tysiące złotych, a pozostałe koszty operacyjne – ‎84 264‎ tysiące złotych. Szczegółowa analityka pozostałych przychodów i pozostałych kosztów operacyjnych została przedstawiona w nocie 32 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

W 2023 roku Grupa wykazała zysk z działalności operacyjnej w wysokości ‎781 127 ‎tysięcy złotych, co stanowiło 8,0% wartości przychodów ze sprzedaży. W roku poprzednim zysk z działalności operacyjnej wyniósł ‎562 427‎ tysięcy złotych, co stanowiło

6,5% wartości przychodów ze sprzedaży.

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2023 roku Grupa osiągnęła zysk z działalności finansowej wynoszący

148 180 tysięcy złotych, natomiast w 2022 roku – zysk w wysokości 86 372 tysiące złotych. Szczegółowa analityka przychodów i kosztów finansowych została przedstawiona w nocie 33 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Rok 2023 Grupa zamknęła zyskiem brutto w wysokości ‎929 612‎ tysięcy złotych, natomiast rok poprzedni - zyskiem brutto w wysokości ‎648 934‎ tysiące złotych.

Obciążenie wyniku z tytułu podatku dochodowego za 2023 rok wyniosło ‎183 547 ‎tysięcy złotych, w tym:

•       część bieżąca w wysokości 310 553 tysiące złotych (w tym minus 18 301 tysięcy stanowiły korekty za poprzednie lata),

•       część odroczona w wysokości (127 006) tysięcy złotych.

Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa rozpoznała aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości

‎810 426‎ tysięcy złotych oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości 1 633 tysiące złotych, podczas gdy na dzień 31 grudnia 2022 roku Grupa wykazywała aktywa z tego tytułu w kwocie ‎685 036‎ tysięcy złotych oraz rezerwę

w kwocie 1 149 tysięcy złotych. Składniki sprawozdania z sytuacji finansowej z tytułu odroczonego podatku dochodowego

w Grupie Budimex wynikają głównie ze specyfiki rozliczeń kontraktów budowlanych, gdzie moment uznania kosztu za poniesiony i przychodu za zrealizowany są różne w ujęciu podatkowym i księgowym.

Zysk netto przypisany akcjonariuszom Budimex SA z działalności kontynuowanej za rok 2023 roku wyniósł ‎738 196‎ tysięcy złotych, natomiast za rok 2022 wyniósł ‎534 443‎ tysiące złotych, co stanowi wzrost o 38,1%.

Zysk netto przypisany udziałom niedającym kontroli za 2023 rok wyniósł ‎7 869‎ tysięcy złotych. W poprzednim roku wynik netto przypisany udziałom niedającym kontroli wynosił ‎13 686‎ tysięcy złotych.

3.1.2        Charakterystyka podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Budimex SA

Sytuację finansową Budimex SA w roku 2023 charakteryzują wybrane wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz rachunku zysków i strat (zestawienie poniżej wraz z danymi porównywalnymi za rok 2022).

Sprawozdanie z sytuacji finansowej Budimex SA

Główne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej Spółki na dzień 31 grudnia 2023 roku w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2022 roku przedstawia poniższa tabela:

AKTYWA	31.12.2023	31.12.2022	Zmiana	Zmiana %
Aktywa trwałe (długoterminowe)	1 707 685	1 559 970	147 715	9,47%
Rzeczowe aktywa trwałe	200 660	192 563	8 097	4,20%
Wartości niematerialne	30 521	34 459	(3 938)	(11,43%)
Inwestycje w podmiotach zależnych	489 238	485 513	3 725	0,77%
Inwestycje w podmiotach stowarzyszonych	191	191	-	0,00%
Inwestycje w pozostałych podmiotach	93	3 266	(3 173)	(97,15%)
Pozostałe aktywa finansowe	119 238	83 740	35 498	42,39%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	26 187	24 313	1 874	7,71%
Kaucje z tytułu umów o budowę	65 920	80 269	(14 349)	(17,88%)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	775 637	655 656	119 981	18,30%
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	5 641 648	4 882 969	758 679	15,54%
Zapasy	569 646	682 011	(112 365)	(16,48%)
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	1 032 531	801 590	230 941	28,81%
Kaucje z tytułu umów o budowę	86 476	77 228	9 248	11,97%
Wycena kontraktów budowlanych	438 299	485 840	(47 541)	(9,79%)
Pozostałe aktywa finansowe	29 709	5 475	24 234	442,63%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	3 484 987	2 830 825	654 162	23,11%
RAZEM AKTYWA	7 349 333	6 442 939	906 394	14,07%

Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość aktywów wzrosła o 906 394 tysiące złotych w stosunku do stanu na koniec grudnia 2022 roku i wyniosła 7 349 333 tysiące złotych. Główne zmiany w sprawozdaniu z sytuacji finansowej były związane z następującymi zdarzeniami:

Aktywa trwałe (długoterminowe):

W odniesieniu do aktywów trwałych największe zmiany dotyczyły:

•       spadku salda kaucji z tytułu umów o budowę o kwotę 14 349 tysięcy złotych,

•       wzrostu salda aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego o kwotę 119 981 tysięcy złotych na skutek zwiększenia się salda ujemnych różnic przejściowych od pozycji po stronie zobowiązań,

•       wzrostu salda pozostałych aktywów finansowych spowodowanego głównie udzieleniem pożyczek spółkom zależnym: Magnolia Energy Sp. z o.o., Budimex F Sp. z o.o. oraz Fotowoltaika HIG XIV Sp. z o.o. w łącznej kwocie 22 130 tysięcy złotych oraz wzrostem z tytułu wyceny instrumentów finansowych.

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe):

W tym samym okresie aktywa obrotowe zwiększyły się o kwotę 758 679 tysięcy złotych, co było przede wszystkim wynikiem następujących zdarzeń:

•       wzrostu salda środków pieniężnych o kwotę 654 162 tysiące złotych, wygenerowanego przede wszystkim na działalności operacyjnej,

•       ‎spadku salda zapasów o kwotę 112 365 tysięcy złotych w wyniku wykorzystywania zakumulowanych we wcześniejszym roku materiałów‎,

•       wzrostu salda należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o kwotę 230 941 tysięcy złotych, głównie w wyniku wzrostu należności handlowych o kwotę 253 455 tysięcy złotych‎.

KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	31.12.2023	31.12.2022	Zmiana	Zmiana %
Kapitał podstawowy	145 848	145 848	-	0,00%
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	80 199	80 199	-	0,00%
Pozostałe kapitały rezerwowe	56 285	57 672	(1 387)	(2,40%)
Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego	5 112	6 323	(1 211)	(19,15%)
Zyski/ (straty) zatrzymane	911 534	621 251	290 283	46,73%
Razem kapitał własny	1 198 978	911 293	287 685	31,57%
Zobowiązania	6 150 355	5 531 646	618 709	11,18%
Zobowiązania długoterminowe	894 687	863 633	31 054	3,60%
Kredyty, pożyczki i inne zewnętrzne źródła finansowania	62 553	74 274	(11 721)	(15,78%)
Kaucje z tytułu umów o budowę	234 390	221 109	13 281	6,01%
Rezerwy na zobowiązania długoterminowe i inne obciążenia	581 277	554 065	27 212	4,91%
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i podobnych	10 062	7 564	2 498	33,02%
Pozostałe zobowiązania finansowe	6 405	6 621	(216)	(3,26%)
Zobowiązania krótkoterminowe	5 255 668	4 668 013	587 655	12,59%
Kredyty, pożyczki i inne zewnętrzne źródła finansowania	41 307	49 328	(8 021)	(16,26%)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	1 510 473	1 289 391	221 082	17,15%
Kaucje z tytułu umów o budowę	213 732	205 273	8 459	4,12%
Rezerwy na straty na kontraktach budowlanych	758 236	791 275	(33 039)	(4,18%)
Wycena kontraktów budowlanych	1 722 253	1 461 856	260 397	17,81%
Przychody przyszłych okresów	422 899	551 224	(128 325)	(23,28%)
Rezerwy na zobowiązania krótkoterminowe i inne obciążenia	478 425	290 009	188 416	64,97%
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	105 376	25 391	79 985	315,01%
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i podobnych	1 458	1 239	219	17,68%
Pozostałe zobowiązania finansowe	1 509	3 027	(1518)	(50,15%)
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	7 349 333	6 442 939	906 394	14,07%

Kapitał własny i zobowiązania:

Po stronie kapitałów własnych i zobowiązań największe zmiany dotyczyły:

•       wzrostu salda zobowiązań krótkoterminowych o kwotę 587 655 tysięcy złotych, głównie w wyniku:

-       wzrostu salda wyceny kontraktów budowlanych w wysokości 260 397 tysięcy złotych, stanowiącej różnicę pomiędzy przychodami zafakturowanymi na inwestorów a przychodami rozpoznanymi w rachunki zysków i strat,

-       wzrostu salda zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań o kwotę 221 082 tysiące złotych, co wynikało głównie z utrzymujących się dobrych warunków pogodowych dla prac budowlanych i związanych z nimi rozliczeniami z dostawcami oraz było skorelowane ze wzrostem skali działalności i osiągniętego wzrostu poziomu przychodów ze sprzedaży,

-       wzrostu salda rezerw na zobowiązania o kwotę 188 416 tysięcy złotych, wynikającego głównie ze wzrostu salda rezerw na kary i naprawy gwarancyjne,

-       spadku salda przychodów przyszłych okresów o kwotę 128 325 tysięcy złotych, głównie w wyniku rozliczenia otrzymanych zaliczek z tytułu realizacji kontraktów.

•       wzrostu salda zobowiązań długoterminowych o kwotę 31 054 tysiące złotych, głównie w wyniku:

-       wzrostu salda rezerw na zobowiązania długoterminowe i inne obciążenia o kwotę 27 212 tysięcy złotych z tytułu zwiększenia rezerw na naprawy gwarancyjne,

-       wzrostu salda kaucji z tytułu umów o budowę o kwotę 13 281 tysięcy złotych.