Sprawozdanie_Zarzadu_z_dzialalnosci_za_2023

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

MEDICALGORITHMICS

ORAZ SPÓŁKI

MEDICALGORITHMICS S.A.

 
 
2 
I.  Charakterystyka działalności Grupy Kapitałowej ................................................................................................ 3 
I. 1.  Profil działalności Grupy ................................................................................................................................ 3 
I. 2.  Skład Grupy Kapitałowej .................................................................................................................................  
I. 3.  Strategia i model biznesowy .......................................................................................................................... 4 
I. 4.  Informacje o segmentach .............................................................................................................................. 5 
I. 5.  Struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej ................................................................................................... 5 
I. 6.  Polityka dywidendy ...................................................................................................................................... 6 
I. 7.  Nabycie akcji własnych ................................................................................................................................. 6 
I. 8.  Zarząd Jednostki Dominującej ..........................................................................................................................  
I. 9.  Rada Nadzorcza Medicalgorithmics S.A. ........................................................................................................... 8 
I. 10. Oddziały, w których działa Jednostka Dominująca ............................................................................................ 10 
I. 11. Informacje o zatrudnieniu ........................................................................................................................... 11 
I. 12. Informacja o umowie o przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego...................................................... 11 
I. 13. Informacja o zmianach w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej Grupą Kapitałową ................................. 11 
II.  Omówienie czynników rozwoju oraz podsumowanie istotnych zdarzeń związanych z działalnością w 2023 roku.......... 12 
III.  Komentarz do osiągniętych wyników oraz sytuacja majątkowa i finansowa Grupy ................................................. 14 
III. 1. Komentarz do osiągniętych wyników ............................................................................................................. 14 
III. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej ......................................................................................... 22 
III. 3. Środki finansowe i aktywa finansowe ............................................................................................................ 24 
IV.  Komentarz do osiągniętych wyników oraz sytuacja majątkowa i finansowa Spółki Medicalgorithmics S.A. .................. 26 
IV. 1. Komentarz do osiągniętych wyników ............................................................................................................. 26 
IV. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Spółki .......................................................................................................... 30 
IV. 3. Środki pieniężne i aktywa finansowe ............................................................................................................. 31 
V.  Pozostałe istotne informacje dotyczące działalności Emitenta i Grupy Kapitałowej ................................................. 33 
V. 1. Prowadzone projekty z zakresu badań i rozwoju .............................................................................................. 33 
V. 2. Zagadnienia pracownicze ............................................................................................................................ 35 
V. 3. Środowisko naturalne ................................................................................................................................. 35 
V. 4. Inne inwestycje krajowe i zagraniczne ........................................................................................................... 35 
V. 5. Czynniki i zdarzenia w szczególności o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na wyniki finansowe ........... 35 
V. 6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub 
organem administracji publicznej ................................................................................................................. 35 
V. 7. Transakcje z podmiotami powiązanymi .......................................................................................................... 35 
V. 8. Informacja dotycząca prognoz finansowych .................................................................................................... 36 
V. 9. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co 
najmniej kolejnego roku ............................................................................................................................. 36 
V. 10. Perspektywy rozwoju działalności Grupy Kapitałowej w najbliższym roku ........................................................... 37 
V. 11. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych .................................................................................... 38 
V. 12. Informacja o źródłach zaopatrzenia i rynkach zbytu ........................................................................................ 38 
V. 13 Informacja o innych zawartych umowach istotnych dla działalności Grupy ........................................................... 38 
V. 14. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń  o podobnym charakterze .................. 38 
VI.  Opis istotnych czynników i metod zarządzania ryzykiem ................................................................................... 38 
VII.  Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego ............................................................................................ 43 
VII. 1. Zasady ładu korporacyjnego stosowane w Jednostce Dominującej .................................................................... 43 
VII. 2. Opis głównych cech stosowanych w Grupie Kapitałowej systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem ....... 46 
VII. 3. Akcjonariusze Jednostki Dominującej i ich uprawnienia ................................................................................... 46 
VII. 4. Walne Zgromadzenie ................................................................................................................................ 47 
VII. 5. Zarząd Jednostki Dominującej ..................................................................................................................... 48 
VII. 6. Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej ........................................................................................................ 48 
VII. 7. Komitet Audytu Rady Nadzorczej ................................................................................................................ 49 
VIII.  Podstawowe informacje o Jednostce Dominującej ........................................................................................... 52 
IX.  Informacje dotyczące działalności Emitenta .................................................................................................... 53 
X.  Pozostałe Oświadczenie i Informacja Zarządu Jednostki Dominującej .................................................................. 54 

I. Charakterystyka działalności Grupy Kapitałowej

I. 1. Profil działalności Grupy

Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics działa w branży zaawansowanych technologii telemedycznych. Grupa jest dostawcą

rozwiązań w diagnostyce kardiologicznej, w szczególności w zakresie analizy sygnału EKG.

Podstawowymi obszarami działalności Grupy Kapitałowej są:

• świadczenie usług monitoringu EKG poprzez autorski system PC Client z algorytmiką AI do monitorowania pracy serca

i działające online urządzenia PocketECG oraz platforma diagnostyczna, wykorzystująca algorytmy sztucznej inteligencji do

analizy zbieranych danych. System jest zintegrowany z kilkoma urządzeniami i formatami zapisu EKG stosowanymi

w rejestratorach EKG liczących się zewnętrznych producentów (m.in. Bittium, DMS, Livetec);

• świadczenie usług w zakresie technologii informatycznych;

• badania naukowe i prace rozwojowe, w tym rozwój algorytmów sztucznej inteligencji (AI) i oprogramowania do diagnostyki

arytmii, a także rozwój opartej o AI technologii obrazowania serca VCAST;

• produkcja sprzętu elektromedycznego.

Grupa Kapitałowa świadczy usługi w kilkudziesięciu krajach na świecie na kilku kontynentach, w tym w Ameryce Północnej,

Europie, Azji i Australii. Obecnie największym rynkiem zbytu są Stany Zjednoczone oraz Kanada. Rozwój sprzedaży na rynku

amerykańskim nastąpił dzięki otwartości tego rynku na innowacje medyczne oraz wysokiemu poziomowi refundacji usług

diagnostyki kardiologicznej przez ubezpieczycieli prywatnych i państwowych.

Główne przewagi konkurencyjne Grupy Kapitałowej:

• zaawansowana i od lat komercjalizowana technologia w zakresie mobilnej telemetrii kardiologicznej oparta o algorytmy

sztucznej inteligencji posiadająca certyfikaty uprawniające do stosowania na głównych rynkach świata, w tym CE/MDR

oraz FDA w USA;

• elastyczny model biznesowy dopasowany do specyfiki danego rynku;

• zespół wysokiej klasy profesjonalistów w zakresie systemów IT, programowania, sztucznej inteligencji (AI), urządzeń

medycznych, przetwarzania sygnału cyfrowego oraz zarządzania projektami.

Głównym źródłem przychodów Grupy jest sprzedaż usług i rozwiązań technologicznych w dziedzinie diagnostyki arytmii serca

na terenie Ameryki Północnej przy wykorzystaniu autorskiego rozwiązania, systemu PC Client i urządzenia PocketECG służącego

do zdalnego monitorowania zaburzeń pracy serca. System Spółki jest kompletną technologią diagnostyczną do wykrywania

arytmii serca, która daje lekarzowi bieżący dostęp do sygnału EKG i jeden z najlepszych na rynku raport diagnostyczny wraz

z analizą statystyczną danych. Wśród konkurencyjnych urządzeń PocketECG wyróżnia się ciągłą transmisją pełnego sygnału

EKG. System został dopuszczony do obrotu na terenie Stanów Zjednoczonych przez amerykańską rządową Agencje Żywności

i Leków (Food and Drug Administration; FDA) oraz posiada znak CE oznaczający, że urządzenie spełnia wymagania dyrektyw

Unii Europejskiej. System dopuszczony jest do użytkowania w ponad 50 państwach.

Należąca do Grupy spółka Kardiolytics od 2018 roku rozwija technologię VCAST bezinwazyjnej diagnostyki schorzeń

i obrazowania układu krwionośnego opartej na sztucznej inteligencji. Spółka pracuje nad algorytmami sztucznej inteligencji,

które autonomicznie analizują i dostarczają lekarzowi informacje kwantyfikujące ryzyko wystąpienia zawału serca, typują

szereg biomarkerów korelujących z wystąpieniem chorób kardiologicznych, jak i przedstawiają kompleksowy obraz struktur

serca pacjenta w postaci modeli 3D. Modele wzbogacane są o najważniejsze parametry będące wynikiem analizy numerycznej

mechaniki płynów, które są niezbędne do postawienia diagnozy oraz zaplanowania dalszej ścieżki leczenia pacjenta.

Poza telemetrią kardiologiczną, produkty i rozwiązania Grupy wykorzystywane są w branży cardiac safety, czyli w badaniach

klinicznych leków pod kątem bezpieczeństwa kardiologicznego. Ponadto Grupa blisko współpracuje z ośrodkami diagnostyki

i nadzoru kardiologicznego.

I. 2. Skład Grupy Kapitałowej

Jednostką Dominującą Grupy jest Medicalgorithmics S.A. (dalej „Jednostka Dominująca”, „Spółka”, „Emitent”), spółka akcyjna

zarejestrowana w Polsce, która rozpoczęła działalność w 2005 roku. W 2011 roku akcje Spółki zadebiutowały na rynku

NewConnect, prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie alternatywnym systemie obrotu poza

rynkiem regulowanym. Od 3 lutego 2014 roku akcje Medicalgorithmics S.A. są notowane na rynku regulowanym Giełdy

Papierów Wartościowych w Warszawie.

Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics na dzień 31 grudnia 2023 r. składa się ze Spółki Medicalgorithmics S.A., a także jej spółek

zależnych. Jednostka Dominująca jest właścicielem:

• 100% udziałów w kapitale zakładowym w spółce Kardiolytics Inc. („Kardiolytics”) z siedzibą w Oklahoma, USA;

• 100% udziałów w kapitale zakładowym w spółce Medicalgorithmics US Holding Corporation („MDG HoldCo”);

• 100% udziałów w kapitale zakładowym w spółce Medicalgorithmics Polska Sp. z o.o. („Medicalgorithmics Polska”, „MDG

Polska”);

• 97% udziałów w spółce Medicalgorithmics India Private Limited („MDG India”) z siedzibą w Bengaluru, Indie.

Dnia 28 lipca 2022 roku dokonano zbycia 100% udziałów w spółce Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC („Medi-Lynx”) z siedzibą

w Plano, Texas, USA, której Jednostka Dominująca była właścicielem poprzez MDG HoldCo. Dnia 8 listopada 2022 roku zawarto

umowę wniesienia przez Biofund Capital Management LLC („Biofund”) do Spółki Medicalgorithmics S.A. łącznie 1.500 akcji

w kapitale zakładowym Kardiolytics, stanowiących 100% kapitału zakładowego Kardiolytics.

Sprawozdania finansowe Jednostki Dominującej oraz wszystkich jej jednostek zależnych zostały objęte skonsolidowanym

sprawozdaniem finansowym metodą pełną.

Skład Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics i jej powiązań organizacyjno-kapitałowych na dzień 31 grudnia 2023 roku

przedstawiał się następująco:

Poza Grupą Kapitałową nie ma powiązań organizacyjno-kapitałowych z innymi podmiotami.

I. 3. Strategia i model biznesowy

Zgodnie z nową strategią ogłoszoną w Raporcie bieżącym nr 16/2023 z 19 czerwca 2023 roku celem strategicznym Grupy

Medicalgorithmics jest osiągnięcie pozycji czołowego, działającego globalnie dostawcy najnowocześniejszych rozwiązań

technologicznych i usług w dziedzinie diagnostyki arytmii serca. Grupa stawia na rozwój organiczny oraz poprzez przejęcia,

utrzymanie szybkiego tempa wzrostu i dbanie o wysoki poziom satysfakcji odbiorców poprzez dostarczanie elastycznie

dostosowywanej oferty produktowo-usługowej w zidentyfikowanych niszach rynkowych.

Grupa pracuje nad odbudową pozycji na rynku usług medycznych w USA, rozwojem skali działalności w pozostałych krajach

oraz dalszą ekspansją terytorialną ukierunkowaną na nowe rynki. Na każdym nowym rynku Medicalgorithmics nawiązuje

współpracę z minimum jednym strategicznym partnerem operacyjno-sprzedażowym, by minimalizować koszty prowadzenia

działalności i koncentrować się na wsparciu technologicznym obsługi pacjentów oraz rozwoju rozwiązań w dziedzinie

kardiologii.

Zgodnie z nową strategią rozwoju na rynku Ameryki Północnej, Grupa współpracuje z wieloma partnerami w modelu bez

wyłączności, oferując dotychczasowy kompletny pakiet usług tzn. system PC Client z algorytmami AI analizujący sygnał EKG

rejestrowany na urządzeniach produkcji Grupy PocketECG, lub usługi analizy przetwarzania sygnału EKG, który rejestrowany

przez urządzenia zintegrowanych firm trzecich poprzez algorytmy AI spółki i system oparty o sztuczną inteligencję PC Client.

Strategia na lata 2023-2026 nastawiona jest na wzrost biznesu, poprzez:

• Model biznesowy zakładający elastyczne podejście i oferowanie software’u PC Client i algorytmiki AI oraz urządzeń

PocketECG, czyli kompletnego rozwiązania składającego się na urządzenie razem z oprogramowaniem lub oddzielnie

oprogramowania z algorytmiką AI;

• Integracja oprogramowania z urządzeniami firm trzecich;

• Rozwój nowoczesnego oprogramowania, algorytmów AI/ML i rozwiązań chmurowych dla sektora opieki zdrowotnej;

• Rozwój, certyfikacja i komercjalizacja nowych technologii, w tym diagnostyki obrazowej VCAST spółki zależnej

Kardiolytics;

• Udział w badaniach klinicznych, dostarczanie usług bezpieczeństwa kardiologicznego oraz w badaniach naukowych;

• Kontynuacja sprzedaży PocketECG i zintegrowanych rozwiązań sprzętowych na istniejących rynkach, gdzie Spółka nie

konkuruje z nowymi klientami.

Celem strategicznym jest współpraca z wieloma podmiotami i bogatsza oferta produktowa oparta o algorytmy AI. Możliwość

współpracy z wieloma podmiotami (np.: IDTF w USA) jest szansą na lepszą penetrację rynku i znaczący wzrost biznesu,

a wzbogacona oferta produktowa o integracje technologiczne i analizę sygnałów EKG z zewnętrznych urządzeń za pomocą AI

stanowi otwarcie na nowy strumień przychodów.

Istotnym elementem strategii jest przygotowanie i komercjalizacja technologii do obrazowania serca VCAST, nakierowana

w pierwszej kolejności na kluczowe stany o największym potencjale. VCAST to technologia z powodzeniem rozwijana przez

amerykańską spółkę zależną Kardiolytics. VCAST ma szansę w przyszłości zrewolucjonizować diagnostykę choroby wieńcowej,

zastępując inwazyjny pomiar ciśnienia przepływu krwi w wybranych naczyniach wieńcowych serca.

Stabilna sytuacja płynnościowa umożliwia planowanie dalszego rozwoju działalności, w tym zmiany strategicznej, ekspansji

geograficznej i produktowej. Koncentracja oparta jest na dalszym rozwoju technologii i wzmacnianiu struktur sprzedażowych

na kluczowych rynkach (m.in. USA).

Grupa poprzez rozdzielenie oprogramowania od sprzętu, oferowanie integracji istniejącego oprogramowania i algorytmów

sztucznej inteligencji na rynku globalnym, działanie bez wyłączności na rynku USA oraz rozpoczęcie komercjalizacji technologii

do obrazowania serca VCAST otwiera się na współpracę z licznymi podmiotami i lepszą penetracje rynku.

I. 4. Informacje o segmentach

Działalność Grupy Kapitałowej prowadzona jest głównie poza granicami Polski, w szczególności na terenie Ameryki Północnej.

Działalność klasyfikuje się w obrębie jednego segmentu, który obejmuje dostawę rozwiązań systemowych i algorytmicznych

w diagnostyce kardiologicznej, w szczególności w zakresie analiz sygnału EKG Segment ten obejmuje zarówno sprzedaż usług

diagnostycznych i informatycznych, jak i urządzeń w zakresie diagnostyki kardiologicznej, umożliwiającej realizacje opisanych

zdarzeń.

I. 5. Struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej

Wykres oraz tabela poniżej przedstawiają akcjonariuszy Medicalgorithmics S.A. posiadających co najmniej 5% głosów na

Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy na moment przekazania niniejszego raportu i zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki, ze

wskazaniem zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji w okresie od przekazania poprzedniego raportu

okresowego. Informacje zawarte w tabeli odzwierciedlają informacje otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69

Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz

o spółkach publicznych.

Wykres 1. Struktura akcjonariatu Medicalgorithmics S.A.

49,99%

7,25%

42,76%

Biofund Capital Management LLC

PZU OFE

Pozostali Akcjonariusze

Tabela 1. Struktura akcjonariatu Medicalgorithmics S.A.

Akcjonariusz

Liczba akcji

(szt.) na dzień

22.04.2024

% kapitału

zakładowego

Liczba

głosów

% w

ogólnej

liczbie

głosów

Zmiana

w okresie

29.11.2023-

22.04.2024

Biofund Capital Management LLC

4 976 384

49,99%

4 976 384

49,99%

Bez zmian

PZU OFE

721 689

7,25%

721 689

7,25%

Bez zmian

Pozostali Akcjonariusze

4 254 696

42,76%

4 254 696

42,76%

bez zmian

Liczba Akcji

9 952 769

100%

9 952 769

100%

*) Informacja na podstawie liczby akcji zarejestrowanych przez podmiot na ZWZ z dnia 19 grudnia 2023 roku.

Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

W dniu 9 stycznia 2024 roku do Spółki wpłynęło postanowienie z dnia 8 stycznia 2024 r. Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy

w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego o wpisie: (i) zmiany Statutu Spółki dokonanej w związku

z podjęciem Uchwały nr 5/12/2023 z dnia 19 grudnia 2023 r. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Medicalgorithmics S.A.

z siedzibą w Warszawie w sprawie wprowadzenia w Spółce Programu Motywacyjnego, warunkowego podwyższenia kapitału

zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu

do warrantów subskrypcyjnych i akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego oraz zmiany Statutu, dematerializacji

oraz ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego do obrotu na rynku

regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (”Uchwała”) oraz (ii) warunkowego

podwyższenia kapitału zakładowego. Wartość nominalna warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego wynosi:

29.858,40 zł, który dzieli się na nie więcej niż 298 584 akcji zwykłych o wartości nominalnej 0,10 zł każda.

Rejestracja powyższych zmian została dokonana na podstawie Uchwały nr 5/12/2023 podjętej przez Nadzwyczajne Walne

Zgromadzenie Spółki w dniu 19 grudnia 2023 r., o podjęciu której Spółka informowała w raporcie bieżącym 35/2023 z dnia 19

grudnia 2023 roku.

I. 6. Polityka dywidendy

Zgodnie z art. 395 Kodeksu Spółek Handlowych („KSH”), organem właściwym do powzięcia uchwały o podziale zysku (lub

o pokryciu straty) oraz o wypłacie dywidendy jest Zwyczajne Walne Zgromadzenie, które winno odbyć się w terminie 6 miesięcy

po upływie każdego roku obrotowego. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki ustala w uchwale o podziale zysku za ostatni rok

obrotowy wysokość dywidendy, dzień ustalenia prawa do dywidendy (dzień dywidendy) oraz dzień wypłaty dywidendy (art.

348 § 3 KSH). Zgodnie z art. 27 ust. 3 Statutu Spółki Zarząd Spółki upoważniony jest do wypłaty akcjonariuszom zaliczki

na poczet przewidywanej dywidendy, przy czym wypłata zaliczki wymaga zgody Rady Nadzorczej.

Na każdorazową rekomendację Zarządu dotyczącą podziału zysku wypracowanego w Grupie Kapitałowej wpływ będzie miała

sytuacja rynkowa, finansowa i płynnościowa Grupy, istniejące i przyszłe zobowiązania oraz związane z nimi zapisy dotyczące

nieprzekraczania określonego poziomu zadłużenia. Zarząd, zgłaszając propozycje dotyczące możliwości wypłaty dywidendy,

uwzględnia również konieczność zapewnienia kapitału niezbędnego do rozwoju działalności.

Pokrycie straty netto za 2022 rok

Dnia 30 czerwca 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło uchwałę nr 6/06/2023 w sprawie

pokrycia straty za rok 2022, postanowiło, że strata netto w wysokości 29 513 tys. za rok 2022 zostanie pokryta z zysków z lat

przyszłych.

I. 7. Nabycie akcji własnych

Jednostka Dominująca oraz jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem nie

dokonywały nabycia akcji własnych. Osoby działające w ich imieniu również nie dokonywały nabycia akcji w okresie objętym

niniejszym sprawozdaniem. Po dniu bilansowym nabycie akcji nie wystąpiło.

I. 8. Zarząd Jednostki Dominującej

Skład Zarządu Medicalgorithmics S.A. na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawia się następująco:

Maciej Gamrot – Członek Zarządu ds. Finansowych (CFO)

Pan Maciej Gamrot jest absolwentem Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Łódzkiego. Posiada kwalifikacje ACCA (brytyjskiego

The Association of Chartered Certified Accountants) oraz Certified Internal Audytor (The Institute of Internal Auditors z USA).

Karierę zawodową rozpoczynał w działach audytu PWC oraz EY. Od wielu lat pełni funkcje menadżerskie w obszarze finansów

i audytu. Przez 14 lat pracował na różnych stanowiskach w Grupie Agora S.A. (m.in. menedżer sprawozdawczości finansowej,

menedżer audytu wewnętrznego grupy kapitałowej oraz p.o. dyrektora finansowego), następnie jako członek zarządu ds.

Finansowych i dyrektor finansowy w Platige Image S.A., Audioteka S.A., Dobroplast Fabryka Okien Sp. z o.o, (po przejęciu tej

spółki przed Grupę Arbonia A.G.). W dniu 23 sierpniu 2021 r. powołany na stanowisko członka zarządu ds. finansowych

w Medicalgorithmics S.A.

Jarosław Jerzakowski – Członek Zarządu d.s. operacyjnych. (COO)

Pan Jarosław Jerzakowski jest absolwentem Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, gdzie ukończył Handel Zagraniczny

i International Business oraz Uniwersytetu w Mannheim, gdzie z wyróżnieniem ukończył program European Master of Business

Sciences (EMBS). Od 2004 roku zawodowo zajmuje się rozwojem sprzedaży na rynkach zagranicznych i marketingiem. Pracował

na stanowiskach kierowniczych w Konica Minolta Business Solutions oraz Adrem Software. Od lutego 2013 roku odpowiadał

w Medicalgorithmics S.A. za rozwój biznesu zagranicznego poza USA. Zbudował od podstaw i rozwinął sprzedaż zagraniczną

w zakresie świadczenia usług tele-kardiologicznych do ponad 70 tysięcy pacjentów rocznie w 17 zróżnicowanych pod kątem

systemów opieki zdrowotnej krajach. Obecnie nadzoruje operacje oraz sprzedaż Grupy.

Przemysław Tadla – Członek Zarządu d.s. technologii (CTO)

Pan Przemysław Tadla posiada 23-letnie doświadczenie zawodowe zdobyte w dużych, międzynarodowych koncernach

działających w branży elektronicznej, motoryzacyjnej, certyfikacji wyrobów oraz branży medycznej.

Od 2008 roku zajmuje się oceną zgodności z wymaganiami bezpieczeństwa oraz certyfikacją wyrobów na rynek USA

oraz najważniejsze rynki międzynarodowe. Z Medicalgorithmics S.A. był związany od połowy 2013 do 2021 roku. Zajmował

kilka stanowisk, między innymi kierował Działem Rozwoju Strategii oraz był Pełnomocnikiem ds. Systemu Zarządzania Jakością

przy Zarządzie. Jako dyrektor ds. Strategii odpowiadał za wspieranie Zarządu Spółki w opracowywaniu, komunikowaniu,

wdrażaniu i utrzymywaniu strategicznych inicjatyw Spółki. Pośród najważniejszych projektów, za które odpowiadał, był projekt

nowego systemu do hybrydowej rehabilitacji kardiologicznej PocketECG CRS, który zakończył się certyfikacją CE oraz FDA

w 2018 roku. Dodatkowo przez wiele lat jako Dyrektor Product Compliance nadzorował dział certyfikacji wyrobów medycznych

Spółki, który odpowiadał za wszelkie sprawy regulacyjne dotyczące wyrobów medycznych, w tym certyfikaty i rejestracje

na całym świecie. W ostatnim okresie pracy dla Medicalgorithmics S.A. jako Dyrektor Operacyjny kierował zakładem

produkcyjnym Spółki. Po odejściu z Medicalgorithmics S.A. rozpoczął działalność jako konsultant w spółce RASC Sp. z o.o.

i współpracował z przedsiębiorstwami z branży med-tech z Europy oraz Stanów Zjednoczonych wspierając je w zakresie

rozwoju produktów, strategii certyfikacji i dopuszczenia do obrotu. Od początku 2022 roku jako Dyrektor Operacyjny

odpowiada za rozwój produktów w amerykańskich startupach Biometryks LLC oraz Kardiolytics Inc. Pan Przemysław Tadla jest

absolwentem Politechniki Poznańskiej oraz studiów podyplomowych Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie. Pan Przemysław

Tadla w dniu 6 grudnia 2022 roku powołany został na stanowisko członka zarządu odpowiedzialnego za obszar technologii

w Medicalgorithmics S.A. Od 24 stycznia 2023 roku pełni funkcję Członka Zarządu w Spółce Kardiolytics Inc.

Tabela 2. Informacja o wynagrodzeniu Zarządu Jednostki Dominującej należnym za 2023 rok (w tys. zł)

Osoba

Funkcja pełniona w organach Emitenta

Wynagrodzenie

Maciej Gamrot

Członek Zarządu ds. Finansowych

403

Jarosław Jerzakowski

Członek Zarządu

413

Przemysław Tadla

Członek Zarządu

157

Tabela 3. Informacja o wynagrodzeniu Zarządu otrzymanym z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych

należnym za 2023 rok (w tys. zł)

Osoba

Funkcja pełniona w organach Emitenta

Wynagrodzenie

Maciej Gamrot

Członek Zarządu ds. Finansowych

222

Jarosław Jerzakowski

Członek Zarządu

222

Przemysław Tadla

Członek Zarządu

302

Nie istnieją żadne umowy pomiędzy Spółką, a członkami Zarządu, które przewidywałyby rekompensatę w przypadku ich

rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje

z powodu połączenia emitenta przez przejęcie.

I. 9. Rada Nadzorcza Medicalgorithmics S.A.

Skład Rady Nadzorczej Medicalgorithmics S.A. na dzień sporządzenia niniejszego raportu rocznego przedstawia się następująco:

Andrzej Gładysz – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń, Członek Komitetu

Audytu

Pan Andrzej Gładysz jest jednym z najbardziej doświadczonych menedżerów rynku ubezpieczeń, współtwórca regulacji

ubezpieczeniowych i nadzoru ubezpieczeniowego w Polsce, z 30-letnim stażem w ubezpieczeniach. Począwszy od 1991 roku,

przeszedł karierę zawodową od Ministerstwa Finansów i Państwowego Urzędu Nadzoru Ubezpieczeń, przez spółki grupy

Commercial Union (obecnie Aviva), Prudential do grupy PZU, największej grupy finansowej w Europie Środkowo-Wschodniej.

W latach 1996-1998 pełnił funkcję Dyrektora Biura Kontroli w PUNU, w latach 1998-2011 szereg funkcji w grupie Aviva (dyrektor

generalny, prokurent, członek zarządów, członek rad nadzorczych), w latach 2011-2017 z-ca dyrektora oddziału Prudential

w Polsce i prokurent Prudential Polska, a od 2017 dyrektor biura prawnego, członek komitetów sterujących i przewodniczący

rad nadzorczych spółek w grupie PZU. Radca prawny od 1997 roku. Od 1998 roku aktywny działacz samorządu

ubezpieczeniowego w ramach Polskiej Izby Ubezpieczeń, gdzie udziela się społecznie, bez wynagrodzenia, obok normalnie

wykonywanych obowiązków. Społeczny przewodniczący i członek komisji, zespołów i grup roboczych PIU (Komisji Prawno-

Legislacyjnej, Komisji Pośrednictwa, Rady Dobrych Praktyk, Zespołu Bancassurance), współtwórca nowego modelu organizacji

PIU, kodeksu etyki i dobrych praktyk PIU. Aktywny i skuteczny reprezentant rynku w pracach legislacyjnych w parlamencie i na

szczeblu rządowym, m.in. dzięki jego działaniom wypracowane zostały najnowsze regulacje w zakresie ochrony danych

osobowych w ubezpieczeniach, ubezpieczeń grupowych i przeciwdziałaniu praniu pieniędzy. Uczestnik i prelegent wielu

konferencji i szkoleń w zakresie organizacji i regulacji rynku finansowego w Polsce i zagranicą, gdzie reprezentował Polskę

i polski rynek ubezpieczeń. Laureat wielu nagród i wyróżnień w dziedzinie ubezpieczeń. Odznaczony Brązowym Krzyżem Zasługi

RP.

Michał Wnorowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Audytu

Pan Michał Wnorowski jest absolwentem Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie oraz Akademii Ekonomicznej w Krakowie.

Obecnie niezależny Członek Rad Nadzorczych spółek giełdowych: Medicalgorithmics, Develia, Alumetal, Voxel, Arteria.

Z rynkiem finansowym związany od 1995 roku. W latach 2012-2016 Dyrektor Inwestycyjny Zarządzający Portfelem Akcji

Długoterminowych Grupy PZU. Wcześniej wieloletni dyrektor zespołu analiz i nadzoru właścicielskiego w Grupie PZU. Posiada

doświadczenie w zakresie zarządzania projektami inwestycyjnymi, analizy rynkowej, analizy przedsiębiorstw i wyceny ich

wartości oraz zarządzania portfelem papierów wartościowych. Zajmował się również zagadnieniami restrukturyzacji i nadzoru

właścicielskiego firm. Zasiadał m.in. w Radach Nadzorczych spółek: Robyg, Elektrobudowa, Travelplanet.pl, EMC Instytut

Medyczny, Braster, Enter Air, Armatura Kraków, ARM Property.

Anna Sobocka, Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Audytu

Pani Anna Sobocka jest absolwentką kierunku handel zagraniczny na Uniwersytecie Łódzkim. Ukończyła studia podyplomowe

zakresie psychologii zarządzania personelem na Uniwersytecie Warszawskim oraz studia International Executive MBA w IE

Business School (Instituto de Empresa) w Madrycie. Posiada tytuł biegłego rewidenta, FCCA, Certyfikowanego Audytora

Wewnętrznego (CIA) oraz biegłego ds. wykrywania przestępstw i nadużyć gospodarczych (CFE). Specjalistka z dziedziny

finansów łącząca doświadczenie strategiczne i taktyczne nabyte podczas ponad 3-letniej pracy na stanowisku dyrektora

finansowego i ponad 5-letniej pracy jako przedsiębiorca z dogłębnym zrozumieniem międzynarodowych organizacji

działających w wielu sektorach, ukształtowanym podczas ponad 15 lat pracy w audycie i doradztwie finansowym EY.

Sławomir Kościak – Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń

Pan Sławomir Kościak jest Licencjonowanym Doradcą Inwestycyjnym z numerem licencji 303 i posiadacz tytułu CFA (Chartered

Financial Analyst). Absolwent Szkoły Głównej Handlowej ze specjalizacją finanse i bankowość, studiował również w Aarhus

School of Business w Danii i Universität zu Köln w Niemczech, ukończył program menedżerski Community of European

Management Schools – Master’s in International Management (CEMS MIM). Stypendysta Fundacji Edukacyjnej

Przedsiębiorczości. Prowadził zajęcia na kursach dla maklerów papierów wartościowych (ZMiD) i dla doradców inwestycyjnych

(PERK). Posiada ponad 10-letnie doświadczenie w zarządzaniu aktywami. Pracował między innymi w European Investment

Fund w Luksemburgu i funduszu nieruchomościowym Morgan Stanley we Frankfurcie. W latach 2009-2020 zarządzał

szeregiem różnych funduszy i strategii inwestycyjnych w ramach TFI PZU, zarówno pieniędzmi własnymi Grupy PZU jak

i powierzonymi przez klientów zewnętrznych, funduszami akcyjnymi, mieszanymi i absolutnej stopy zwrotu. Spektrum

inwestycyjne obejmowało zarówno spółki z GPW, jak i te notowane na giełdach w UE i USA. Członek Komitetu Inwestycyjnego,

AUM ponad 20 mld zł. Od 2014 na stanowisku Dyrektora ds. Sektora Medycznego odpowiadał za inwestycje w spółki z sektora

ochrony zdrowia. Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej i Członek Komitetu Audytu w Mabion SA. Członek Rady

Nadzorczej Urteste S.A.

Paweł Lewicki – Członek Rady Nadzorczej

Pan Paul Lewicki jest kognitywistą, przedsiębiorcą i inwestorem. Był profesorem psychologii poznawczej na Uniwersytecie

w Tulsie od 1984 do 2009 roku, gdzie założył Laboratorium Nieświadomego Przetwarzania Informacji, korzystając z wielu

grantów badawczych z National Science Foundation i National Institutes of Health. Był jednym z pierwszych,

którzy opublikowali dowody na to, że zaawansowana wiedza nabyta przez ludzi z doświadczenia obejmuje wielowymiarowe

i wysoce interaktywne wzorce danych, które są znacznie bardziej złożone niż to, co ludzie są w stanie świadomie wyrazić,

a nawet przekazać. Podejście to stało się popularne i szybko zostało przyjęte przez świat korporacyjny jako tak zwana

„predykcyjna eksploracja danych” – dzięki czemu komputery czerpią z Big Data bardziej złożone wzorce, niż ludzie mogą

zrozumieć, a następnie wykorzystują te wzorce do tworzenia nowych prognoz. Dr Lewicki założył StatSoft, gdzie był dyrektorem

generalnym i głównym udziałowcem. StatSoft to firma, która była pionierem komercyjnych zastosowań eksploracji danych.

StatSoft szybko stał się znaczącym wytwórcą rozwiązań do eksploracji danych dla wszystkich branż z biurami w 30 krajach

i ponad 1 milionem kont. StatSoft został sprzedany firmie Dell w 2014 roku. Jako kognitywista dr Lewicki kontynuuje rozwój

technologii sztucznej inteligencji (AI), które sprawiają, że komputery stają się inteligentniejsze. Jako biznesmen dr Lewicki

inwestuje (i pomaga rozwijać) firmy, które starają się „zmieniać świat na lepszy”, wykorzystując sztuczną inteligencję

do promowania ogólnego dobrobytu poprzez przyspieszenie postępu technologicznego, szczególnie w dziedzinie medycyny,

która tradycyjnie wolniej wdrażała sztuczną inteligencję.

Krzysztof Siemionow - Członek Rady Nadzorczej

Dr n. med. Kris Siemionow (MD, PhD) jest z wykształcenia chirurgiem ortopedii i przedsiębiorcą, który założył i współtworzył

wiele firm medycznych, które wykorzystują zaawansowaną technologię do poprawy wyników klinicznych. Dr Siemionow

ukończył rezydenturę w Cleveland Clinic Foundation w zakresie chirurgii ortopedycznej oraz stypendium chirurgii kręgosłupa

w Rush University Medical Center. Jego doktorat skupiał się na wpływie stanu zapalnego na funkcję komórek nerwowych.

Dr Siemionow jest współzałożycielem Global Spine Outreach, organizacji non-profit, której misją jest „ratowanie dzieci

z poważnymi deformacjami kręgosłupa”. Jest współzałożycielem Holo Surgical Inc, firmy zajmującej się chirurgią cyfrową,

która opracowała oparty na sztucznej inteligencji system naprowadzania chirurgicznego, który ma obecnie zastosowanie

kliniczne. Jest także współzałożycielem Inteneural Networks Inc, firmy, która wykorzystuje uczenie maszynowe

do diagnozowania zaburzeń neurodegeneracyjnych. Jest także współzałożycielem Kardiolytics Inc, firmy, która wykorzystuje

uczenie maszynowe sztucznej inteligencji w rozwijaniu algorytmów do automatycznej analizy obrazów tomografii

komputerowej serca i układu krwionośnego. Dr Siemionow jest autorem ponad 100 recenzowanych artykułów, streszczeń

i rozdziałów w książkach dotyczących chirurgii i podstawowych badań naukowych. Posiada 50 patentów i zgłoszeń

patentowych, które zostały z powodzeniem skomercjalizowane. Dr Siemionow jest obecnie członkiem zarządu Dystrogen

Therapeutics, Kardiobot, Dystrogen Gene Therapeutics oraz Biometryks.

Szczegółowe informacje dotyczące Komitetu Audytu przedstawiono w punkcie VII.7 niniejszego sprawozdania.

Poniższa tabela przedstawia akcje Jednostki Dominującej będące w posiadaniu, pośrednio lub bezpośrednio, członków Zarządu

lub Rady Nadzorczej na dzień publikacji raportu, wraz ze zmianami od dnia publikacji poprzedniego raportu kwartalnego.

Informacje zawarte w tabeli oparte są na informacjach otrzymanych od członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej zgodnie

z art. 160 par. 1 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi.

Tabela 4. Akcje Spółki posiadane przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej

Osoba

Funkcja pełniona w organach Emitenta

Liczba akcji

posiadanych

bezpośrednio

Liczba akcji

posiadanych

pośrednio

Zmiana

w okresie

29.11.2023-

22.04.2024

Maciej Gamrot

Członek Zarządu ds. Finansowych

3 175

Bez zmian

Jarosław Jerzakowski

Członek Zarządu ds. Operacyjnych

3 014

Bez zmian

Przemysław Tadla

Członek Zarządu ds. Technologii

3 004

Bez zmian

Andrzej Gładysz

Przewodniczący Rady Nadzorczej

1 544

Bez zmian

Michał Wnorowski

Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Bez zmian

Anna Sobocka

Członek Rady Nadzorczej

Bez zmian

Sławomir Kościak

Członek Rady Nadzorczej

Bez zmian

Paweł Lewicki

Członek Rady Nadzorczej

2 488 192

Bez zmian

Krzysztof Siemionow

Członek Rady Nadzorczej

2 488 192

Bez zmian

1) Przez pośrednie posiadanie akcji przez daną osobę rozumie się zaangażowanie danej osoby w podmiot posiadający bezpośrednio akcje,

zaangażowanie to nie jest równoznaczne ze statusem podmiotu dominującego wobec podmiotu posiadającego bezpośrednio akcje.

W dniu 27 marca 2023 r. Spółka otrzymała od osób pełniących obowiązki zarządcze: Pana Jarosława Jerzakowskiego – Członka

Zarządu, Pana Macieja Gamrota – Członka Zarządu ds. Finansowych oraz Pana Przemysława Tadli – Członka Zarządu,

powiadomienia o transakcjach nabycia akcji łącznie 9.193 Spółki w transakcjach na rynku akcji GPW, w dniach od 22 do 24

marca 2023 r., o którym mowa w art. 19 ust. 1 Rozporządzenia MAR. Więcej informacji w raporcie bieżącym nr 9/2023.

Zgodnie z treścią otrzymanych przez Spółkę powiadomień:

1) Pan Jarosław Jerzakowski – Członek Zarządu Spółki nabył łącznie 3.014 akcji Spółki,

2) Pan Maciej Gamrot – Członek Zarządu Spółki nabył łącznie 3.175 akcji Spółki,

3) Pan Przemysław Tadla – Członek Zarządu Spółki nabył łącznie 3.004 akcji Spółki.

Tabela 5. Informacja o wynagrodzeniu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej w 2023 roku (w tys. zł)

Osoba

Funkcja pełniona w organach Emitenta

Wynagrodzenie

Andrzej Gładysz

Przewodniczący Rady Nadzorczej, Członek Rady Nadzorczej

155

Michał Wnorowski

Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

137

Anna Sobocka

Członek Rady Nadzorczej

120

Sławomir Kościak

Członek Rady Nadzorczej

122

Krzysztof Siemionow

Członek Rady Nadzorczej

Paweł Lewicki*

Członek Rady Nadzorczej

David Cash

Członek Rady Nadzorczej (do 10 października 2023 roku)

112

Iwona Zatorska-Pańtak

Członek Rady Nadzorczej (do 31 stycznia 2023 roku)

*wynagrodzenie należne niewypłacone

Tabela 6. Informacja o wynagrodzeniu Rady Nadzorczej otrzymanym z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek

podporządkowanych należnym za 2023 rok (w tys. zł)

Osoba

Funkcja pełniona w organach Emitenta

Wynagrodzenie

David Cash

Członek Rady Nadzorczej (do 10 października 2023 roku)

293

I. 10. Oddziały, w których działa Jednostka Dominująca

Medicalgorithmics S.A. nie posiada oddziałów w rozumieniu ustawy o rachunkowości, lecz działała w 2023 roku w dwóch

lokalizacjach: siedziba główna Spółki znajdowała się w Warszawie, zakład produkcyjny znajdował się natomiast w Gdańsku.

Tabela 7. Odziały Spółki i ich lokalizacje

Nazwa lokalizacji

Miasto

Adres

Siedziba główna - siedziba Zarządu

Warszawa

Al. Jerozolimskie 81, 02-001 Warszawa

Zakład produkcyjny

Gdańsk

Ul. Marynarki Polskiej 100, 80-557 Gdańsk

I. 11. Informacje o zatrudnieniu

Informacje o liczbie zatrudnionych pracowników są przedstawione w poniższej tabeli.

Tabela 8. Wielkość zatrudnienia w Jednostce Dominującej i Grupie Kapitałowej

Liczba zatrudnionych osób (w przeliczeniu na pełne etaty)

31.12.2023

31.12.2022

Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics

120

122

Medicalgorithmics S.A.

101

106

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania (22 kwietnia 2024 roku) Jednostka Dominująca oraz Grupa Kapitałowa zatrudniały

odpowiednio: 102 i 122 osoby w przeliczeniu na pełne etaty na podstawie umów o pracę. Dodatkowo Grupa współpracuje

z programistami i specjalistami na podstawie umów cywilno-prawnych lub poprzez tzw. Software-house’y.

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania (22 kwietnia 2024 roku) średnioroczne zatrudnienie wynosiło:

Średnioroczne zatrudnienie (w przeliczeniu na pełne etaty)

2023

2022

Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics

115

124

Medicalgorithmics S.A.

108

I. 12. Informacja o umowie o przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego

Dnia 23 czerwca 2023 roku na Posiedzeniu Rady Nadzorczej Spółki, dokonano wyboru firmy UHY ECA Audyt Spółka

z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie, ul. Połczyńska 31A, 01-377 Warszawa, wpisaną do rejestru

przedsiębiorców pod numerem KRS: 0000487588; oraz wpisanej na listę firm audytorskich prowadzoną przez Polską Agencję

Nadzoru Audytowego (nr wpisu na listę: 3886) do przeprowadzenia przeglądu i badania sprawozdań finansowych Spółki oraz

skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics za lata 2023 oraz 2024, tj.: za I półrocze

2023 roku, rok 2023, I półrocze 2024 roku oraz rok 2024.

W ramach powyższego zakresu umowa z firmą audytorską została zawarta w dniu 14 sierpnia 2023 roku na okres dwóch lat.

Tabela 9. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania i przeglądu sprawozdania finansowego (w tys. zł)

01.01.2023 -

31.12.2023

01.01.2022 -

31.12.2022*

Badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego

151

216

Przegląd śródrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego

134

Pozostałe usługi (umowa o przeprowadzenie uzgodnionych procedur)

* w odniesieniu do podmiotu uprawnionego do badania i przeglądu skonsolidowanych i jednostkowych sprawozdań za 2022 rok (Grant Thornton Polska Prosta

Spółka Akcyjna, wcześniej: Grant Thornton Polska Sp z o.o. Sp. k.).

I. 13. Informacja o zmianach w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej

Grupą Kapitałową

W roku zakończonym 31 grudnia 2023 roku nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką Dominującą

oraz Grupą Kapitałową. Zarząd Jednostki Dominującej dąży do ujednolicenia zasad zarządzania w spółkach wchodzących

w skład Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics poprzez wdrażanie odpowiednich procedur oraz standardów kontroli

właścicielskiej.

II. Omówienie czynników rozwoju oraz podsumowanie istotnych zdarzeń związanych

z działalnością w 2023 roku

W 2023 roku Medicalgorithmics przyjął nową strategię rozwoju we współpracy z głównym akcjonariuszem – Biofund Capital

Management LLC. W nowej strategii Grupa odeszła od oferowania wyłącznie zamkniętego systemu diagnostyki kardiologicznej,

powiązanego z własnymi urządzeniami do monitorowania pracy serca i stawia na sprzedaż platformy do analizy wielodniowych

zapisów EKG wraz z autorskimi algorytmami AI jako samodzielnym produktem oraz ich integrację z urządzeniami i systemami

IT partnerów. Oprogramowanie Medicalgorithmics może być licencjonowane przez klientów, a spółka będzie otrzymywać

wynagrodzenie w różnych modelach, w tym w opartym o liczbę wykonanych analiz danych EKG.

W związku z wdrażaniem nowej strategii, rok 2023 był dla Spółki okresem przejściowym, w którym dokonywana była efektywna

transformacja modelu biznesowego. Wymienione działania pozwalają na zwiększenie elastyczności na globalnym rynku oraz

na dywersyfikację przychodów. Nowa strategia przynosi efekty biznesowe w postaci umów z nowymi partnerami na rynku

amerykańskim, jak i na pozostałych rynkach, na których rozwijana jest działalność. W ramach realizacji nowej strategii, na dzień

publikacji niniejszego raportu, pozyskano już 9 nowych klientów, w tym pięć centrów diagnostycznych (IDTF) w USA. Spółka

prowadzi zaawansowane rozmowy i testy techniczne z kilkoma kolejnymi niezależnymi centrami diagnostycznymi. Łącznie

rozpoznała na rynku amerykańskim 115 IDTF, które mogą być zainteresowane dostępem do jej technologii i autorskiego

systemu sztucznej inteligencji w różnych modelach biznesowych.

Skuteczna realizacja strategii wymaga integracji programistycznych i sprzętowych, otwierających możliwość współpracy

z szerokim gronem nowych klientów. W ciągu trzech kwartałów od ogłoszenia strategii, Medicalgorithmics zakończył 8 takich

projektów. Wśród zakończonych projektów jest m.in. integracja platformy diagnostycznej z szeregiem urządzeń

monitorujących pracę serca liczących się producentów. W 2023 roku Spółka nawiązała współpracę z niemieckim dostawcą

sprzętu medycznego (Livetec), a po dniu bilansowym w styczniu 2024 r. popisano umowę o dystrybucji oprogramowania

z fińską firmą Bittium Biosignals Ltd, będącą częścią notowanej na NASDAQ Helsinki grupy Bittium Corporation. Nowy partner

spółki to globalny dostawca rozwiązań w zakresie technologii medycznych, w tym urządzeń do diagnozy arytmii serca. Umowa

to efekt porozumienia z października 2023 r. w sprawie integracji i realizacji programu pilotażowego, który potwierdził

efektywność działania oprogramowania polskiej firmy z urządzeniami nowego partnera oraz możliwość osiągnięcia istotnych

korzyści ze współpracy. W 2023 Spółka poszerzyła współpracę w Kanadzie z m-Health Solutions, a na Polskim rynku jej oferta

została wybrana w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego w przetargu nieograniczonym przez Samodzielny

Publiczny Zakład Opieki Zdrowotnej Ministerstwa Spraw Wewnętrznych i Administracji w Białymstoku im. Mariana Zyndrama

– Kościałkowskiego.

Zgodnie ze strategią rozwoju spółki na lata 2023-26, komercyjny udział w badaniach klinicznych ma być jedną z nowych nóg

biznesowych Medicalgorithmics. W ubiegłym roku Spółka pozyskała pierwsze kontrakty w tym obszarze. W kwietniu szwedzka

firma biofarmaceutyczna AnaCardio wybrała Medicalgorithmics na dostawcę usług bezpieczeństwa kardiologicznego

w badaniu klinicznym GOAL-HF1. Natomiast w lipcu Spółka podpisała umowę z francuską firmą Simbec-Orion, realizującą

projekt badań klinicznych na zlecenie polskiej spółki Molecure S.A. W projektach wykorzystywane są urządzenia do monitoringu

pracy serca PocketECG wraz z platformą diagnostyczną. Wspomagany przez algorytmy sztucznej inteligencji system umożliwia

zdalne monitorowanie w czasie rzeczywistym pracy serca pacjentów, biorących udział w testach nowych substancji. Oba

projekty są obecnie w realizacji, a spółka monitoruje bezpieczeństwo kardiologiczne badań klinicznych realizowanych w takich

renomowanych amerykańskich szpitalach jak: Mayo Clinic Rochester czy Temple University.

Medicalgorithmics liczy, że wraz z pozyskaniem kolejnych projektów będzie zwiększała się skala tej działalności oraz

rozpoznawalność jako dostawcy usług kardiologicznych na globalnym rynku badań klinicznych. Spółka zmapowała kilkadziesiąt

czołowych kontraktowych organizacji badawczych (CRO - Contract Research Organization), czyli podmiotów, które na zlecenie

firm biofarmaceutycznych organizują badania kliniczne. Zamierza przedstawić im swoją ofertę w zakresie usług bezpieczeństwa

kardiologicznego. Obecnie prowadzone są zaawansowane rozmowy o udziale w kolejnych międzynarodowych projektach

badań klinicznych w roli dostawcy usług bezpieczeństwa kardiologicznego. Dwie umowy w tym zakresie spółka może podpisać

jeszcze w pierwszej połowie tego roku. Jeden z tych projektów będzie realizowany w USA, Kanadzie oraz w pięciu państwach

europejskich. Weźmie w nim udział nawet do 2 tys. pacjentów.

Jednocześnie badania kliniczne to dla Medicalgorithmics szansa na zwiększenie marżowości biznesu. Usługi bezpieczeństwa

kardiologicznego realizowane są tymi sami zasobami, które służą do obsługi pacjentów w obszarze diagnostyki arytmii serca.

Z uwagi jednak na innowacyjny charakter badań klinicznych, przewidywane są znacząco wyższe stawki niż ma to miejsce

w przypadku standardowych zabiegów, refundowanych w ramach publicznych lub prywatnych systemów finansowania opieki

zdrowotnej. Dlatego rozwój badań klinicznych może mieć istotny pozytywny wpływ na przychody i jednocześnie rentowność

Medicalgorithmics w kolejnych latach.

Wdrażanie nowej strategii sprzedaży, a także budowanie wizerunku eksperckiego w branży wspiera dr n. med. Linda Johnson,

która jako dyrektor naukowy, kieruje pracami naukowymi prowadzonymi z wykorzystaniem danych zebranych za pomocą

urządzeń Spółki i systemów AI.

W 2023 roku nastąpiło wypowiedzenie umów dotyczących współpracy z podmiotami z Grupy React z dniem 31 grudnia 2023

roku, o czym Spółka informowała raporcie bieżącym nr 33/2023. Do końca 2023 Grupa React była jedynym klientem Spółki

w USA generującym przychody na tym rynku. Spółka pozyskała już 5 nowych klientów w USA, jest w trakcie pozyskiwania

kolejnych. Baza ta docelowo pokryje utracone przychody z Grupy React, a dywersyfikacja klientów obniży ryzyko operacyjne

i kredytowe Spółki. Dlatego, w ocenie Zarządu, przyjęta strategia i realizowany plan działania uwzględniał i przygotowywał

Spółkę na powyższe ryzyko wypowiedzenia Umów z React - od drugiego kwartału 2023 Spółka z sukcesem pozyskuje nowych

partnerów (o czym mowa w poprzednich akapitach) w modelu bez wyłączności terytorialnej oferując alternatywnie korzystanie

z oprogramowania oraz algorytmów AI Spółki do integracji z infrastrukturą kontrahenta lub kompletny system PocketECG.

Działania marketingowe

W 2023 roku kontynuowana była przyjęta w poprzednim roku strategia marketingowa, gdy głównym celem działań

marketingowych było wsparcie sprzedaży i opracowanie sposobów dotarcia do grup docelowych. Działania te w dużej mierze

opierały się na marketingu klinicznym, tradycyjnych strategiach content marketingu i inbound marketingu. Członkowie Zarządu

i Rady Nadzorczej oraz dyrektorzy regularnie biorą udział w największych światowych konferencjach branżowych. W ciągu

całego roku prowadzone były działania promocyjne na platformach społecznościowych, z głównym naciskiem na LinkedIn.

Przez aktywne działania w obszarze badań klinicznych Grupa brała udział w publikacjach branżowych oraz podpisała kontrakt

na duże badanie kliniczne w USA wykorzystujące technologię PocketECG w zakresie monitoringu po zabiegach

kardiologicznych. Spółka także prowadziła inne działania mające na celu budowanie wizerunku eksperckiego w branży,

z sukcesem przeprowadzono webinaria dla pracowników służby zdrowia.

Rozwój produktu oraz działalność badawczo-rozwojowa

Oprogramowanie PC Client jest głównym produktem obecnie oferowanym przez spółkę, oferującym możliwość wykrywania 26

zaburzeń rytmu serca dzięki wykorzystaniu algorytmów AI opracowanych w ostatnich latach. W 2023 roku produkt został

zintegrowany z szeregiem urządzeń do rejestracji sygnału EKG firm trzecich. Dostarczone integracje znacząco zwiększyły

możliwości wzrostu bazy klientów spółki. Oprogramowanie natywnie współpracuje z autorskimi urządzeniami PocketECG

opracowanymi przez Medicalgorithmics. Dodatkowo spółka zintegrowała z PC Client i wprowadziła do swojej oferty patch

Kardiobeat.ai, który odpowiada na potrzeby klientów co do wielokanałowego urządzenia typu wearable do diagnostyki arytmii.

Jednocześnie, w 2023 roku Grupa wprowadziła aktualizację czwartej wersji systemu PocketECG dostosowaną na rynek

europejski oraz Kanadę, oraz przeprowadziła wymianę urządzeń PocketECG III na czwartą generacje, umożliwiającą bardziej

wydajne przesyłanie ciągłego sygnału EKG po paśmie LTE.

W grudniu 2023 roku Spółka formalnie zakończyła prace nad projektem ECG TechBot, współfinansowanym przez Narodowe

Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”) ze środków publicznych. Wartość dofinansowania wyniosła 5.792 tys. zł, całkowita kwota

kosztów kwalifikowanych 10.109 tys. zł. Cele założone w projekcie zostały zrealizowane, a technologie opracowane w ramach

projektu znajdą zastosowanie w nowych produktach spółki – DeepRhythm AI (DRAI) oraz DeepRhythm Platform (DRP, dawniej

NextGen).

ECG TechBot jest to oprogramowanie wykorzystujące zestaw algorytmów do automatycznej analizy i interpretacji sygnału EKG

w oparciu o metody deep learning. Zestaw opracowanych algorytmów pozwala na weryfikację analizy rytmu serca i klasyfikację

morfologii. Zmniejsza to ryzyko błędów ludzkich przy weryfikacji analizy sygnału EKG oraz zoptymalizuje prace centrum

monitoringu.

W ramach prac rozwojowych prowadzone są prace nad nową generacją oprogramowania do diagnostyki arytmii. DRP jest

zintegrowane z najnowszą generacją algorytmów AI opracowanych przez zespół badawczy Medicalgorithmics. Nowa aplikacja

webowa zapewni zwiększoną produktywność analizy EKG, dużą elastyczność w obszarze integracji ze sprzętem

i oprogramowaniem firm trzecich wykorzystywanym w badaniach Holterowskich oraz daje możliwość Spółce na dotarcie do

nowych grup klientów na całym świecie. Produkt pozytywnie przeszedł proces certyfikacji CE (EU MDR) oraz jest w trakcie

rejestracji FDA.

Zestaw algorytmów sztucznej inteligencji (AI) DeepRhythmAI (tzw. DRAI) charakteryzuje się bardzo wysoką czułością i precyzją

klasyfikacji sygnału EKG. Jednocześnie bez angażowania dodatkowej pracy ludzkiej rozpoznaje szeroką gamę arytmii, dzięki

czemu pozwala na szybszą i dokładniejszą diagnozę pacjentów. Opracowana przez Spółkę technologia jest fundamentem

kolejnej generacji produktów software’owych opracowywanych przez Medicalgorithmics przeznaczonych do autonomicznej

analizy sygnału EKG. W dniu 27 lipca 2022 roku amerykańska Agencja Żywności i Leków (FDA) zarejestrowała DRAI (algorytmy

AI). Technologia DRAI będzie wspierać zarówno bieżące jak i przyszłe produkty Spółki. DRAI został zaprojektowany z myślą

o produktach tworzonych przez Spółkę, jak i integracji z produktami do analizy EKG innych firm. Spółka prowadzi prace

badawcze nad kolejną generacją algorytmów AI które pozwolą powiększać portfolio produktów w kolejnych latach oraz

docierać do nowych grup klientów na całym świecie.

Dla długoterminowego budowania wartości Grupy kluczowym projektem jest także platforma technologiczna VCAST, którą

rozwija Spółka zależna Kardiolytics. Technologia VCAST umożliwia analizę danych tomografii komputerowej z wykorzystaniem

algorytmów AI. Kardiolytics opracował nieinwazyjną technologię, wykorzystującą sztuczną inteligencję do pozyskiwania

kluczowych informacji diagnostycznych na temat zwężenia naczyń krwionośnych serca (miażdżycy) z niedrogiego i szeroko

dostępnego obrazowania tomografii komputerowe serca. Wartość tego rozwiązania polega na możliwości zastąpienia drogiej

i inwazyjnej procedury koronografii serca. Grupa planuje wykorzystać potencjał rynkowy technologii na rynku USA, gdzie już

istnieją kody refundacji dla tego rozwiązania oraz na innych rynkach z dostępnym systemem refundacji. Rozwój tej technologii

przebiega zgodnie z planem, obecnie trwają przygotowania do rozpoczęcia procesu certyfikacji CE. W III kwartale 2023 r.

Medicalgorithmics podpisał list intencyjny z Grupą Diagnostyka w sprawie wykorzystania technologii VCAST do badań choroby

wieńcowej. W ostatnim kwartale 2023 roku, Medicalgorithmics rozpoczęła proces certyfikacji, a w 2024 roku planowane jest

udostępnienie produktu VCAST klientom z Europy.

III. Komentarz do osiągniętych wyników oraz sytuacja majątkowa i finansowa Grupy

III. 1. Komentarz do osiągniętych wyników

W 2023 roku Grupa rozpoczęła realizację nowej strategii, o której mowa w pkt I.3, natomiast bieżąca działalność operacyjna w

2023 roku w dalszym ciągu oparta była w istotnej części o abonamentowy model biznesowy, który polega na sprzedaży

urządzeń, a następnie pobieraniu comiesięcznego abonamentu za ich używanie i korzystanie ze związanej z nimi infrastruktury

software’owej i serwerowej. Skonsolidowane przychody Grupy obejmują głównie:

• przychody abonamentowe osiągane przez Medicalgorithmics S.A. pochodzące ze współpracy z partnerami strategicznymi,

z wyłączeniem spółek zależnych;

• przychody pobierane od przeprowadzonych analiz EKG (per sesja);

• przychody ze sprzedaży urządzeń PocketECG, z wyłączeniem spółek zależnych;

• przychody ze świadczonych usług medycznych generowane przez MDG Polska oraz MDG India.

W poniższej tabeli przedstawiono najważniejsze pozycje ze sprawozdania z całkowitych dochodów Grupy za lata 2023 i 2022.

Tabela 10. Najważniejsze pozycje ze sprawozdania z całkowitych dochodów za lata 2023 i 2022 oraz dynamika zmian w ciągu ostatniego

roku obrotowego

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Przychody ze sprzedaży

43 098

62 719

(19 621)

(31%)

Koszty działalności operacyjnej

(42 125)

(46 342)

4 217

(9%)

Zysk/(Strata) na sprzedaży

973

16 377

(15 404)

(94%)

Pozostałe przychody/(Koszty) operacyjne netto

(540)

835

(1 375)

(165%)

Zysk/(Strata) na działalności operacyjnej

433

17 212

(16 779)

(97%)

Przychody/Koszty finansowe netto

(671)

8 049

(8 720)

(108%)

Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem

(238)

25 261

(25 499)

(101%)

Zysk/(Strata) netto z działalności kontynuowanej

(578)

25 477

(26 055)

(102%)

Zysk/(Strata) netto z działalności zaniechanej

(37 339)

Zysk/(Strata) netto przypadający na Akcjonariuszy Jednostki

Dominującej

(578)

(11 862)

11 284

(95%)

Zysk/(Strata) netto przypadający na udziały niedające kontroli

EBITDA

2 799

21 231

(18 433)

(87%)

Przychody ze sprzedaży

W 2023 roku przychody Grupy Kapitałowej wyniosły 43 mln zł i spadły o 31% w stosunku do 2022 roku. Spadek przychodów

zanotowano przede wszystkim w wyniku mniejszej sprzedaży usług na rynku USA. Do końca 2023 jedynym istotnym klientem

Spółki w USA generującym przychody na tym rynku była Grupa React. Zgodnie z umowami podpisanymi z Grupą React, w 2023

roku przychody te sukcesywnie malały. Przychody w 2022 roku osiągane były poprzez Spółkę zależna Medi-Lynx, która w lipcu

2022 roku została sprzedana do Grupy React. Działalność operacyjna Grupy do lipca 2022 roku, przed sprzedażą Medi—Lynx,

była trwale nie rentowna, generująca ujemne przepływy pieniężne, co było głównym powodem sprzedaży Medi-Lynx. Zmiana

modelu sprzedaży w USA po wyzbyciu się Medi-Lynx, stanowi główny powód spadku przychodów Grupy w 2023 roku

w porównaniu do 2022 roku.

Natomiast, w ocenie Zarządu, przyjęta strategia i realizowany plan działania uwzględniał i przygotowywał Spółkę na powyższe

ryzyko i od drugiego kwartału 2023 Spółka z sukcesem pozyskuje nowych partnerów w modelu bez wyłączności terytorialnej

oferując alternatywnie korzystanie z oprogramowania oraz algorytmów AI Spółki do integracji z infrastrukturą kontrahenta lub

kompletny system PocketECG (o czym szerzej w pkt II niniejszego sprawozdania). Spółka pozyskała już 5 nowych klientów

w USA, jest w trakcie pozyskiwania kolejnych. Baza ta docelowo pokryje utracone przychody z Grupy React, a dywersyfikacja

klientów obniży ryzyko operacyjne i kredytowe Spółki. Dlatego Zarząd oczekuje, że te działania biznesowe przełożą się na wzrost

przychodów w kolejnych latach ponad te osiągane ze sprzedaży do Grupy React.

Wykres 2. Przychody ze sprzedaży Grupy oraz koszty działalności operacyjnej w 2022 i 2023 roku (w tys. zł)

W okresie sprawozdawczym całość przychodów Grupy pochodziła ze sprzedaży systemu PocketECG, na które składały się

przychody ze sprzedaży usług w kwocie 35,3 mln zł (51,9 mln zł w analogicznym okresie 2022 roku) stanowiące 82% całości

przychodów oraz przychody ze sprzedaży urządzeń do podmiotów niepowiązanych, które wyniosły 7,8 mln zł (10,8 mln zł

w okresie porównawczym). Zdecydowana większość przychodów, tak samo jak w roku poprzednim, była denominowana

w dolarach amerykańskich.

Poniższe tabele prezentują dynamikę przychodów ze sprzedaży w ujęciu kwartalnym:

62 719

43 098

46 342

42 125

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

2022 2023

Przychody netto ze sprzedaży Koszty operacyjne

Tabela 11. Struktura terytorialna sprzedaży

01.01.2023-

31.03.2023

01.04.2023-

30.06.2023

01.07.2023-

30.09.2023

01.10.2023-

31.12.2023

01.01.2023-

31.12.2023

Przychody ze sprzedaży

11 290

9 705

9 565

12 537

43 098

QoQ

(7 274)

(1 584)

(140)

2 972

QoQ %

-39%

-14%

-1%

31%

YoY

(1 627)

(4 106)

(7 863)

(6 027)

(19 622)

YoY %

-13%

-30%

-45%

-32%

-31%

Stany Zjednoczone

6 259

4 625

2 648

2 718

16 250

QoQ

(6 931)

(1 634)

(1 977)

QoQ %

-53%

-26%

-43%

YoY

(2 579)

(4 620)

(9 817)

(10 473)

(27 488)

YoY %

-29%

-50%

-79%

-63%

Globalny poza USA

5 031

5 081

6 917

9 820

26 848

QoQ

(343)

1 836

2 903

QoQ %

-6%

36%

42%

YoY

952

515

1 954

4 446

7 867

YoY %

23%

11%

39%

83%

41%

01.01.2022-

31.03.2022

01.04.2022-

30.06.2022

01.07.2022-

30.09.2022

01.10.2022-

31.12.2022

01.01.2022-

31.12.2022

Przychody ze sprzedaży

12 917

13 811

17 428

18 564

62 720

QoQ

894

3 617

1 136

QoQ %

26%

YoY

YoY %

Stany Zjednoczone

8 838

9 245

12 465

13 190

43 738

QoQ

407

3 220

725

QoQ %

35%

YoY

YoY %

Globalny poza USA

4 079

4 566

4 962

5 374

18 981

QoQ

487

396

411

QoQ %

12%

YoY

YoY %

Tabela 12. Struktura terytorialna sprzedaży z tytułu usług

01.01.2023-

31.03.2023

01.04.2023-

30.06.2023

01.07.2023-

30.09.2023

01.10.2023-

31.12.2023

01.01.2023-

31.12.2023

Przychody ze sprzedaży usług

10 835

9 113

7 776

7 554

35 277

QoQ

(4 282)

(1 722)

(1 337)

(222)

QoQ %

-28%

-16%

-15%

-3%

YoY

224

(2 209)

(7 081)

(7 562)

(16 630)

YoY %

-20%

-48%

-50%

-32%

Stany Zjednoczone

6 259

4 625

2 648

2 356

15 888

QoQ

(4 111)

(1 634)

(1 977)

(293)

QoQ %

-40%

-26%

-43%

-11%

YoY

(518)

(2 476)

(7 752)

(8 015)

(18 760)

YoY %

-8%

-35%

-75%

-77%

-54%

Globalny poza USA

4 575

4 488

5 127

5 198

19 389

QoQ

(170)

(87)

639

QoQ %

-4%

-2%

14%

YoY

742

266

670

452

2 131

YoY %

19%

15%

10%

12%

01.01.2022-

31.03.2022

01.04.2022-

30.06.2022

01.07.2022-

30.09.2022

01.10.2022-

31.12.2022

01.01.2022-

31.12.2022

Przychody ze sprzedaży usług

10 610

11 322

14 857

15 116

51 906

QoQ

712

3 535

259

QoQ %

31%

YoY

YoY %

Stany Zjednoczone

6 777

7 100

10 400

10 371

34 649

QoQ

323

3 300

(30)

QoQ %

46%

YoY

YoY %

Globalny poza USA

3 833

4 222

4 457

4 746

17 258

QoQ

389

235

289

QoQ %

10%

YoY

YoY %

Tabela 13. Struktura terytorialna sprzedaży z tytułu urządzeń

01.01.2023-

31.03.2023

01.04.2023-

30.06.2023

01.07.2023-

30.09.2023

01.10.2023-

31.12.2023

01.01.2023-

31.12.2023

Przychody ze sprzedaży urządzeń

455

592

1 790

4 983

7 821

QoQ

(2 992)

137

1 197

3 194

QoQ %

-87%

30%

202%

178%

YoY

(1 851)

(1 896)

(781)

1 536

(2 993)

YoY %

-80%

-76%

-30%

45%

-28%

Stany Zjednoczone

362

QoQ

(9 090)

362

QoQ %

-100%

9 090

362

YoY

(2 061)

(2 145)

(2 065)

(2 458)

(8 728)

YoY %

-100%

-87%

-96%

Globalny poza USA

455

592

1 790

4 621

7 459

QoQ

(1 268)

137

1 197

2 832

QoQ %

-74%

30%

202%

158%

YoY

209

248

1 284

3 994

5 735

YoY %

85%

72%

254%

636%

333%

01.01.2022-

31.03.2022

01.04.2022-

30.06.2022

01.07.2022-

30.09.2022

01.10.2022-

31.12.2022

01.01.2022-

31.12.2022

Przychody ze sprzedaży urządzeń

2 307

2 489

2 571

3 448

10 813

QoQ

182

877

QoQ %

34%

YoY

YoY %

Stany Zjednoczone

2 061

2 145

2 065

2 820

9 090

QoQ

(79)

755

QoQ %

-4%

37%

YoY

YoY %

Globalny poza USA

246

344

506

628

1 723

QoQ

162

122

QoQ %

40%

47%

24%

YoY

YoY %

Skonsolidowane przychody w czwartym kwartale wyniosły ponad 12,5 mln zł wobec 9,5 mln zł w trzecim kwartale bieżącego

roku i 18,5 mln zł rok temu. Na rynkach globalnych w czwartym kwartale 2023 Grupa odnotowała wzrost sprzedaży o 83% rok

do roku oraz 42% kwartał do kwartału. Pozwoliło to skompensować spadek przychodów w USA w ujęciu kwartalnym. W 2023

roku sprzedaż na rynku globalnym przyniosła 26,8 mln zł przychodów wobec 16,3 mln zł przychodów w USA, a więc po raz

pierwszy przewyższyła sprzedaż w USA.

Zgodnie ze strategią Spółka przebudowuje na rynku USA model dystrybucji i buduje sieć partnerów, z którymi współpracuje

w modelu bez wyłączności. Do dnia publikacji raportu pozyskała pięć centrów diagnostycznych (IDTF) w USA jako

dystrybutorów w miejsce dotychczasowego partnera Grupy React, z którym współpraca trwała do grudnia 2023 roku. Nowi

dystrybutorzy generują przychody od pierwszego kwartału 2024 roku. Zgodnie ze strategią, spółka planuje w każdym kolejnym

kwartale pozyskiwać kolejnych partnerów na rynku amerykańskim.

Pozytywnie na sprzedaż w czwartym kwartale, jak również w całym 2023 roku, wpłynęła także wymiana u partnerów na rynku

globalnym urządzeń do monitoringu serca PocketECG na nową, czwartą generacją. Dzięki niej przychody ze sprzedaży sprzętu

wyniosły w czwartym kwartale prawie 4,6 mln zł wobec 1,8 mln zł w trzecim kwartale 2023 roku. Inwestycje partnerów w sprzęt

i związane z tym odnowienie kontraktów o współpracy efektywnie wiążą ich ze spółką na najbliższe lata, dając podstawy do

dalszej kontynuacji wzrostów sprzedaży na rynkach globalnych.

Tabela 14. Liczba sesji– struktura terytorialna

Sesje struktura terytorialna

01.01.2023-

31.03.2023

01.04.2023-

30.06.2023

01.07.2023-

30.09.2023

01.10.2023-

31.12.2023

01.01.2023-

31.12.2023

Polska

7 452

7 112

6 990

7 750

29 304

Stany Zjednoczone

12 400

9 781

7 070

2 959

32 210

Globalny poza USA

19 265

18 481

18 825

25 506

82 077

39 117

35 374

32 885

36 215

143 591

Sesje struktura terytorialna

01.01.2022-

31.03.2022

01.04.2022-

30.06.2022

01.07.2022-

30.09.2022

01.10.2022-

31.12.2022

01.01.2022-

31.12.2022

Polska

5 619

5 152

5 015

6 407

22 193

Stany Zjednoczone

16 301

17 788

16 050

14 589

64 728

Globalny poza USA

17 453

18 284

17 502

18 251

71 490

39 373

41 224

38 567

39 247

158 411

Liczba sesji – to miernik wolumenu badań realizowanych przez system Grupy.

Zgodnie z założeniami strategii liczba sesji rosła na rynku Globalnym poza USA i w Polsce, natomiast przejściowo malała na

rynku USA, gdzie Grupa jest w trakcie zmiany modelu sprzedaży i pozyskiwania zdywersyfikowanej bazy partnerów (do dnia

publikacji sprawozdania pozyskała już 5 nowych partnerów w USA).

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

1Q 2022 2Q 2022 3Q 2022 4Q 2022 1Q 2023 2Q 2023 3Q 2023 4Q 2023

Polska Stany Zjednoczone Globalny poza USA

Koszty działalności operacyjnej

Tabela 15. Struktura kosztów działalności operacyjnej w latach 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Zużycie surowców i materiałów

7 231

12 354

(5 123)

(41%)

Świadczenia pracownicze

18 055

17 093

962

Amortyzacja

2 365

4 020

(1 654)

(41%)

Usługi obce

13 388

12 218

1 169

10%

Pozostałe

1 085

657

429

65%

RAZEM:

42 125

46 342

(4 217)

(9%)

Zużycie surowców i materiałów

Koszty zużycia surowców i materiałów spadły o ok. 5,1 mln zł (-41%) w stosunku do poprzedniego roku. Na poziomie Jednostki

Dominującej, odnotowano spadek kosztów nie podlegających eliminacji w konsolidacji o ok. 5,1 mln zł, wynikający przede

wszystkim ze spadku sprzedaży urządzeń w 2023 roku w porównaniu do poprzedniego roku. Koszty zużycia surowców

i materiałów pozostałych spółek Grupy pozostały na zbliżonym poziomie.

Świadczenia pracownicze

Koszty świadczeń pracowniczych zwiększyły się o ok. 0,9 mln zł (+6%) w porównaniu do 2022 roku. Na kształtowanie się kosztów

świadczeń pracowniczych w tym okresie główny wpływ miało zwiększenie zatrudnienia zespołu do spraw sprzedaży i rozwoju

biznesu na rynku amerykańskim (+1,1 mln zł) oraz zwiększenie kosztów pracowniczych w części nie kapitalizowanej Spółki

Kardiolytics (+0,7 mln zł), dotyczących rozwoju technologii VCAST. Wzrost ten został skompensowany przez zmniejszenie

kosztów świadczeń pracowniczych w MDG S.A. (-0,9 mln zł) co związane było przede wszystkim z rozpoznaniem większej części

wynagrodzeń jako nakładów na prace rozwojowe w bieżącym okresie sprawozdawczym.

Koszty świadczeń pracowniczych stanowią najbardziej istotną pozycję w strukturze kosztów działalności operacyjnej Grupy

(43%). Wysoki udział kosztów świadczeń pracowniczych wynika z charakteru działalności Grupy. Zarówno na poziomie

Jednostki Dominującej, gdzie większość zatrudnionych stanowią informatycy i inżynierowie produkcji, jak i na poziomie

jednostki zależnej, gdzie zatrudnieni są m.in. technicy EKG oraz specjaliści ds. obsługi klienta i sprzedaży, działalność jest oparta

na kapitale ludzkim.

Amortyzacja

W 2023 roku widoczny jest spadek o 1,6 mln zł (-41%) kosztów amortyzacji w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego

roku. Amortyzacja stanowi obecnie blisko 6% całości kosztów operacyjnych.

Spadek kosztów amortyzacji wynika m.in. z faktu, iż z punktu widzenia Grupy urządzenia PocketECG służące do świadczenia

usług diagnostycznych przez spółki Grupy przestały stanowić środki trwałe i być amortyzowane przez okres 3 lat, odpowiadający

oczekiwanemu cyklowi życia. Obecnie koszt wyprodukowania tych urządzeń jest odnoszony jednorazowo w koszty zużycia

surowców i materiałów w momencie sprzedaży.

W wyniku zastosowania standardu MSSF 16 Grupa rozpoznała składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania. Prawo do

użytkowania amortyzowane jest przez okres trwania umowy najmu, a koszt amortyzacji za 2023 rok wyniósł 1,1 mln zł

(w okresie porównawczym wartość po wyodrębnieniu działalności zaniechanej wynosi 1,0 mln zł).

Usługi obce

Usługi obce stanowią 32% kosztów operacyjnych Grupy, a ich poziom zwiększył się o 10% w stosunku do okresu

porównawczego i wyniósł 13,4 mln zł. Wśród kosztów usług obcych główne pozycje stanowią: usługi informatyczne, doradcze

oraz usługi rachunkowe i audytu finansowego. Struktura kosztów usług obcych w okresie sprawozdawczym oraz w okresie

porównawczym została przedstawiona w nocie 10 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2023 rok.

Porównując 2023 rok do 2022 roku, widoczny jest przede wszystkim istotny wzrost kosztów najmu i dzierżawy oraz usług

informatycznych, które obejmują konsultacje w zakresie programowania oraz utrzymania środowiska IT, ponoszonych

w związku z rozwojem technologii. W 2023 roku Spółka poniosła wysokie koszty z tytułu usług informatycznych, które obejmują

konsultacje w zakresie programowania oraz utrzymania środowiska IT i stanowią istotny element rozwoju nowych technologii

Spółki. Wzrost ten jest kompensowany w znacznym stopniu przez spadek kosztów doradczych i prawnych, które w 2022 roku

Spółka ponosiła z związku ze sprzedażą Medi-Lynx oraz umową inwestycyjną z Biofund Capital Management LLC.

W okresie sprawozdawczym, jak i w okresie porównawczym, znaczącą część kosztów najmu i dzierżawy stanowiła usługa

chmurowego przechowywania danych, która nie podlega ujęciu zgodnie ze standardem MSSF 16. Ponadto pozycja najem

i dzierżawa prezentowana w nocie 10 skonsolidowanego sprawozdania finansowego obejmuje koszty eksploatacyjne związane

z najmem powierzchni biurowych oraz koszt dzierżawy sprzętu biurowego o niskiej wartości.

Wykres 3. Struktura kosztów działalności operacyjnej w latach 2023 i 2022 (w %)

Wynik na działalności finansowej

Tabela 16. Przychody i koszty finansowe w latach 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Przychody finansowe

788

8 624

(7 836)

(91%)

Koszty finansowe

(1 459)

(575)

(884)

154%

Wynik na działalności finansowej

(671)

8 049

(8 721)

(108%)

Jak zaprezentowano w nocie 12 skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w 2023 roku główną pozycją wpływającą na

poziom kosztów finansowych są ujemne niezrealizowane różnice kursowe w wysokości 1,3 mln zł. Przychody finansowe

obejmują głównie naliczone odsetki z tytułu lokat.

Na dzień bilansowy Jednostka Dominująca posiadała pożyczkę (udzieloną w USD) w stosunku do konsolidowanych jednostek

działających za granicą (MDG HoldCo oraz Kardiolytics). Zgodnie z MSR 21 ta pozycja pieniężna stanowi część inwestycji netto

w jednostce działającej za granicą. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym różnice kursowe (ujęte w jednostkowym

sprawozdaniu finansowym w wyniku finansowym) są ujmowane w innych dochodach całkowitych.

Zysk i rentowność

W 2023 roku Medicalgorithmics wykazał skonsolidowaną stratę netto w wysokości 0,6 mln zł wobec 11,9 mln zł straty rok

wcześniej. Na poziomie wyniku ze sprzedaży oraz operacyjnym Grupa odnotowała zysk, natomiast negatywny wpływ na wynik

netto miały również zawiązania i rozwiązania odpisów wartości niematerialnych oraz zapasów, których suma wyniosła -0,1 mln

zł, a także ujemny wynik na działalności finansowej. Warte podkreślenia jest, że w 2023 r. Grupa generowała dodatnie

przepływy operacyjne z działalności operacyjnej oraz inwestycyjnej.

27%

37%

26%

2022

Zużycie surowców i

materiałów

Świadczenia pracownicze

Amortyzacja

Usługi obce

Pozostałe

17%

43%

32%

2023

Wykres 4. Przychody ze sprzedaży Grupy oraz wynik netto w latach 2021 - 2023 (w tys. zł)

W 2023 roku zwrot z aktywów (ROA) wyniósł 0%, co stanowi wzrost o 11 p.p. w stosunku do poziomu -11% w 2022 roku.

Natomiast zwrot z kapitału własnego (ROE) w 2022 roku wyniósł -1% i był o 14 p.p. wyższy niż w 2022 roku. Na wyższy poziom

tego wskaźnika wpłynęło zmniejszenie straty netto, którego przyczyny zostały już uprzednio skomentowane.

Tabela 17. Wskaźniki ROA i ROE za lata 2023 i 2022 oraz ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego

2023

2022

Zmiana (p.p.)

ROA

(11%)

11 p.p.

ROE

(1%)

(15%)

14 p.p.

ROA = zysk netto/suma aktywów na koniec okresu

ROE = zysk netto/kapitał własny na koniec okresu

Przepływy pieniężne

W 2023 roku, roku transformacji biznesowej, Grupa Kapitałowa wypracowała dodatnie saldo przepływów środków pieniężnych

z działalności operacyjnej oraz inwestycyjnej. Odnotowano ujemne przepływy z działalności finansowej, co jest głównie

efektem spłat zobowiązań jeszcze z tytuły nabycia Medi-Lynx (płatne do lipca 2024 roku) oraz płatności rat leasingu

finansowego. W 2023 roku Grupa otrzymała związany z transakcją sprzedaży Medi-Lynx zwrot 3,0 mln USD jako 65% wartości

ewentualnych zwrotów podatków otrzymanych przez Medi-Lynx. Pozytywny wpływ na przepływy z działalności inwestycyjnej

został częściowo skompensowany przez nakłady na prace rozwojowe. W efekcie, saldo środków pieniężnych na koniec 2023

roku pozostało na zbliżonym poziomie do salda na koniec 2022 roku.

Tabela 18. Wybrane pozycje sprawozdania z przepływów pieniężnych za rok obrotowy 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

182

6 331

(6 149)

(97%)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

1 963

(1 812)

3 775

(208%)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(2 809)

9 979

(12 788)

(128%)

Przepływy pieniężne netto ogółem

(664)

14 498

(15 162)

(105%)

Środki pieniężne na koniec okresu

25 501

26 165

(664)

(3%)

III. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej

Suma bilansowa na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniosła 121,6 mln zł. Poniższe tabele przedstawiają najistotniejsze składniki

majątku Grupy oraz źródła jego finansowania, a także ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego.

48 349

62 719

43 098

-180 638

-11 862

-578

-166 711

17 212

433

(200 000)

(150 000)

(100 000)

(50 000)

50 000

100 000

2021 2022 2023

Przychody ze sprzedaży Zysk netto EBIT

Tabela 19. Najistotniejsze pozycje aktywów na koniec lat 2023 i 2022 oraz ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego

AKTYWA (w tys. PLN)

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Aktywa trwałe, w tym:

78 404

65 943

12 461

19%

Wartości niematerialne

72 701

63 920

8 781

14%

Rzeczowe aktywa trwałe

2 282

2 003

279

14%

Aktywa finansowe długoterminowe

(0)

(0%)

Należności długoterminowe

3 401

Aktywa obrotowe, w tym:

43 227

56 075

(12 848)

(23%)

Zapasy

9 321

8 771

550

Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe

8 405

21 139

(12 734)

(60%)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

25 501

26 165

(664)

(3%)

AKTYWA RAZEM

121 631

122 018

(387)

(0%)

Na dzień bilansowy suma aktywów trwałych wyniosła 78,4 mln zł, a ich udział w aktywach ogółem osiągnął poziom 64%.

Najbardziej istotną pozycję aktywów trwałych stanowiły wartości niematerialne, a wśród nich wartość firmy Kardiolytics (18,2

mln zł) oraz nakłady na prace rozwojowe (53,6 mln zł).

Wartość aktywów trwałych wzrosła o 12,5 mln zł (+19%) w stosunku do 31 grudnia 2022 roku. Kapitalizacja w 2023 roku

nakładów na prace rozwojowe wyniosła 9,5 mln zł. Ponadto, na zmianę wartości aktywów trwałych wpływ miał nieznaczny

wzrost środków trwałych wynikający głównie z rozpoznania prawa do użytkowania (+1,9 mln zł) skompensowany w części

z naliczonym w okresie umorzeniem (-1,6 mln zł). W bieżącym okresie Grupa rozpoznała również należności długoterminowe

w związku z realizacją umowy leasingu z jednym z partnerów, zgodnie z którą płatności za dostarczone urządzenia będą

rozłożone na 4 lata.

Wartość aktywów obrotowych na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniosła 43,2 mln zł, co stanowiło spadek o 12,8 mln zł (-23%)

w stosunku do stanu na 31 grudnia 2022 roku. Udział aktywów obrotowych w aktywach ogółem osiągnął blisko 36%. Spadek

aktywów obrotowych wynikał ze zmniejszenia stanu należności z tytułu dostaw i usług i pozostałych (-12,8 mln zł).

Przekształcony bilans otwarcia uwzględniał należność z tytułu części zwrotu podatku IRS i korekty ceny zbycia Medi-Lynx

(o czym mowa w raporcie bieżącym nr 47/2022). Należność ta została spłacona w styczniu 2023 roku.

Największy udział w tej grupie aktywów miały środki pieniężne (21%), które spadły o 0,7 mln zł w stosunku do roku ubiegłego.

Tabela 20. Najistotniejsze pozycje pasywów na koniec lat 2023 i 2022 oraz ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego

PASYWA (w tys. PLN)

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Kapitał własny przypadający na Akcjonariuszy Jednostki

Dominującej

92 555

94 674

(2 119)

(2%)

Udziały niedające kontroli

Zobowiązania długoterminowe, w tym:

16 771

17 053

(282)

(2%)

Kredyty i pożyczki

Inne zobowiązania finansowe

2 469

4 244

(1 775)

(42%)

Rezerwy

150

191

(41)

(21%)

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

8 565

8 293

272

Pozostałe zobowiązania

147

(145)

(99%)

Rozliczenia międzyokresowe

5 585

4 178

1 407

34%

Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:

12 294

10 282

2 012

20%

Kredyty i pożyczki

(9)

(100%)

Rezerwy

2 586

641

1 945

303%

Inne zobowiązania finansowe

3 219

5 006

(1 787)

(36%)

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

4 436

4 466

(30)

(1%)

Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

174

125

39%

Rozliczenia międzyokresowe

1 879

1 844

5 293%

Zobowiązania ogółem

29 065

27 335

1 730

PASYWA RAZEM

121 631

122 018

(387)

(0%)

Na dzień 31 grudnia 2023 roku kapitał własny przypadający na Akcjonariuszy Jednostki Dominującej wyniósł 92,6 mln zł,

co oznacza spadek o 2,1 mln zł (-2%) w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2022 roku. Udział tej grupy pasywów w sumie

bilansowej osiągnął 76%. Na zmianę kapitału własnego przypadającego na Akcjonariuszy Jednostki Dominującej wpłynęła strata

netto 2023 roku oraz różnice kursowe ujęte w innych całkowitych dochodach.

Zobowiązania długoterminowe na dzień bilansowy miały wartość 16,8 mln zł (14% sumy bilansowej), a główną pozycję w tej

grupie pasywów stanowiła rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (7% sumy bilansowej) oraz długoterminowe

rozliczenia międzyokresowe. Zobowiązania długoterminowe spadły o 0,3 mln zł (-2%) w stosunku do 31 grudnia 2022 roku.

Najistotniejszą pozycję rozliczeń międzyokresowych stanowią dotacje (4,4 mln zł), które wzrosły o 1,6 mln zł w stosunku do 31

grudnia 2022 roku. Do rozliczeń międzyokresowych odniesione zostały także rozpoznane przychody przyszłych okresów z tytułu

przetargów, w części długoterminowej 1,2 mln zł. Z drugiej strony na zmniejszenie zobowiązań długoterminowych wpłynęło

zmniejszenie zobowiązań finansowych w wyniku spłaty zobowiązania wobec sprzedającego udziały Medi-Lynx, Pana Andrew

Bogdana.

Zobowiązania krótkoterminowe na dzień bilansowy wyniosły 12,3 mln zł (10% sumy bilansowej). Najbardziej istotną pozycję

w tej grupie pasywów stanowiły inne zobowiązania finansowe (3,2 mln zł), zobowiązania z tytułu dostaw i usług (4,4 mln zł)

oraz rezerwy (2,6 mln zł). W krótkoterminowych innych zobowiązaniach finansowych prezentowane są zobowiązania wobec

Andrew Bogdana (2,3 mln zł) oraz zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego (0,9 mln zł). Zobowiązania

krótkoterminowe wzrosły w stosunku do 31 grudnia 2022 roku o 2,0 mln zł (20%). Rezerwy krótkoterminowe wzrosły w związku

z ujęciem rezerwy na premie pracowników za 2023 rok, które będą wypłacone po dniu bilansowym.

III. 3. Środki finansowe i aktywa finansowe

W 2023 roku saldo środków pieniężnych Grupy zmniejszyło się o 0,6 mln zł (-3%) i na dzień 31 grudnia 2023 wyniosło 25,5 mln

zł. W pkt III.1 niniejszego sprawozdania opisano charakter przepływów pieniężnych Grupy w 2023 roku.

Zarząd monitoruje ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Grupę Kapitałową obowiązków związanych

z zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków pieniężnych lub innych aktywów finansowych.

Zgodnie z założeniami dotyczącymi zmiany modelu biznesowego, po przejściowym spadku przychodów, Grupa spodziewa się

ich zwiększenia. Posiadane nadwyżki finansowe zostały ulokowane na lokatach terminowych.

Tabela 21. Struktura środków finansowych Grupy na koniec lat 2023 i 2022 (w tys. zł)

Środki finansowe

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Środki pieniężne w kasie

(2)

(31%)

Środki pieniężne na rachunkach bankowych

6 450

25 735

(19 285)

(75%)

Depozyty terminowe

19 045

423

18 622

4 403%

Wydarzenia poprzedniego roku mające znaczący wpływ na obecną sytuację finansową Grupy

Sprzedaż spółki Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC

Dnia 28 lipca 2022 roku zawarto umowę przyrzeczoną przeniesienia Udziałów, w wyniku której doszło do transakcji sprzedaży

1.000 udziałów w Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC tj. 100% kapitału zakładowego spółki. Łączna cena za Udziały, uiszczona

w gotówce, wyniosła 1.750 tys. USD, z czego 1.375 tys. USD dotyczy nabycia udziałów, a 375 tys. USD ekwiwalentu gotówki

posiadanej przez Medi-Lynx w dniu dokonania zbycia.

Medicalgorithmics US Holding Corporation otrzymało z Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC 3,0 mln USD jako część zwrotu

podatku IRS (o którym mowa w raporcie bieżącym nr 47/2022). Następnie środki te zostały przekazane do Spółki jako spłata

zobowiązań Holdingu wobec Spółki w styczniu 2023 roku.

W dniu 31 grudnia 2020 roku spółka Medicalgorithmics US Holding Corporation, za pośrednictwem której Spółka była

właścicielem 75% udziałów w Medi-Lynx, zawarła umowę dotyczącą nabycia pozostałych 25% udziałów w Medi-Lynx będących

dotychczas poza kontrolą Spółki. Sprzedającym udziały był Medi-Lynx Monitoring Inc., w której całość udziałów posiada Pan

Andrew Bogdan. Strony w drodze negocjacji ustaliły cenę nabycia 25% udziałów w Medi-Lynx na 0,5 mln USD (1,9 mln zł).

Częścią zawartej Umowy jest porozumienie dotyczące warunków spłaty istniejącego zobowiązania Medicalgorithmics US

Holding Corporation z tytułu weksla wobec Sprzedającego z tytułu nabycia 75% udziałów w Medi-Lynx w dniu 30 marca 2016

roku, którego wartość na dzień 31 grudnia 2021 roku wynosiła ok. 2,0 mln USD (7,9 mln zł) plus należne odsetki. W toku

negocjacji strony ustaliły, że wcześniejsze zobowiązanie wekslowe wraz z ceną nabycia pozostałych udziałów zostaną zapłacone

przez Spółkę w 48 miesięcznych ratach. Zobowiązania są oprocentowane stałą stopą procentową. Na dzień 31 grudnia 2023

roku do spłaty pozostało 0,6 mln USD (2,3 mln PLN). Treść weksla i poręczenia została zmieniona w dniu 15 lipca 2022 r., jak

zostało to szczegółowo opisane w raporcie bieżącym Emitenta nr 47/2022. Na chwilę obecną, spłaty zadłużenia ustalone są

w równych, comiesięcznych ratach po 75 tys. USD miesięcznie od dnia 1 września 2022 roku do dnia 1 maja 2024 roku,

a następnie w równych ratach po 59 tys. USD miesięcznie, do czasu spłaty całości zadłużenia do lipca 2024 roku.

Emisja akcji

W okresie sprawozdawczym Jednostka Dominująca nie dokonała emisji akcji. Dnia 28 października 2022 roku Nadzwyczajne

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Jednostki Dominującej

poprzez emisję nowych akcji zwykłych na okaziciela serii I, J, K oraz L.

Umowa objęcia Akcji została zawarta w dniu 8 listopada 2022 roku. Objęcie Akcji nastąpiło w drodze subskrypcji prywatnej na

podstawie art. 431 § 2 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych poprzez zaoferowanie Akcji wyłącznie spółce Biofund Capital

Management LLC z siedzibą w Miami (USA) zgodnie z postanowieniami Uchwały. W związku z powyższym, nie przyjmowano

zapisów na Akcje ani nie dokonywano przydziału Akcji w rozumieniu art. 434 Kodeksu spółek handlowych. Oferta prywatna

obejmowała 995.276 akcji na okaziciela serii I, 1.194.331 akcji imiennych serii J, 1.433.197 akcji imiennych serii K oraz 1.353.580

akcji imiennych serii L. Cena emisyjna Akcji wynosiła 44,27 zł za każdą Akcję. Akcje zostały opłacone:

– częściowo wkładem pieniężnym w łącznej kwocie 13.807.810,28 zł;

– częściowo wkładem niepieniężnym w postaci 1.500 akcji w kapitale zakładowym Kardiolytics Inc z siedzibą w Oklahoma (USA)

(„Kardiolytics”), których wartość ustalona zgodnie z wyceną sporządzona przez niezależnego biegłego rewidenta Baker Tilly

TPA sp. z. o.o. wynosi 44.890.589 USD.

Wartość przeprowadzonej oferty Akcji wyniosła 220,3 mln zł Koszty emisji wyniosły 440,5 tys. zł i zostały odniesione

bezpośrednio w kapitał zapasowy spółki Medicalgorithmics S.A. Podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane przez Sąd

Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie dnia 29 listopada 2022 roku. Środki z emisji wpłynęły do Spółki 29 listopada 2022

roku. Więcej informacji na temat emisji akcji znajduje się w raportach bieżących 55/2022, 64/2022, 66/2022 oraz 67/2022.

Pozyskane w wyniku emisji środki zostaną przeznaczone na prace badawczo-rozwojowe związane z portfolio produktowym

Grupy (w tym technologii VCAST), które w krótkim i średnim horyzoncie czasowym mają największą szansę na szybką

komercjalizacje i monetyzację.

Otrzymane kredyty i pożyczki

W 2023 roku Grupa nie korzystała z kredytów i pożyczek zewnętrznych. Dnia 29 listopada 2022 roku Spółka dokonała całkowitej

spłaty kredytu w rachunku bieżącym w Banku Millennium S.A. zgodnie z terminem określonym w umowie. Tym samym na

skutek zamknięcia umowy kredytowej, zostały zniesione wszystkie zabezpieczenia przewidziane w umowie kredytowej.

Spółka uruchomiła kredyt w rachunku bieżącym w Banku Millennium S.A. w dniu 4 grudnia 2020 roku w kwocie 16 mln zł

Zgodnie z zawartą umową kredytową, limit dostępnego kredytu był stopniowo obniżany, w terminie 24 miesięcy.

Oprocentowanie stanowiło sumę stawki referencyjnej WIBOR 1M oraz marży Banku. Zgodnie z zawartą umową kredytową,

limit dostępnego kredytu był stopniowo obniżany - po 860 tys. zł miesięcznie do końca listopada 2022 roku. W związku

z podpisaniem umowy kredytowej ustanowione zostało zabezpieczenie w formie notarialnego oświadczenia Spółki o poddaniu

się na rzecz Banku rygorowi egzekucji w trybie art. 777 §1 pkt 5 k.p.c. z całego mienia co do obowiązku zapłaty na rzecz Banku

wszelkich sum pieniężnych z tytułu zobowiązań wynikających z Umowy do maksymalnej kwoty 25,6 mln zł Zabezpieczenie

częściowe spłaty kredytu stanowiła gwarancja w kwocie 12,8 mln zł z terminem do dnia 28 lutego 2023 udzielona przez Bank

Gospodarstwa Krajowego w ramach umowy portfelowej linii gwarancyjnej Funduszu Gwarancji Płynnościowych PLG-FGP.

Gwarancja zabezpieczała 80% kwoty kredytu.

Z uwagi na otrzymane w trakcie emisji środki pieniężne nie występuje potrzeba finansowania bieżącej działalności kredytem.

W 2023 roku Grupa skorzystała z leasingu jako źródła finansowania części infrastruktury komputerowej.

Udzielone pożyczki

Grupa Kapitałowa nie udzielała pożyczek innych niż pożyczki wewnątrzgrupowe, które podlegają wyłączeniu na etapie

konsolidacji. Na podstawie umowy pożyczki zawartej w dniu 3 listopada 2022 r. Jednostka Dominująca udzieliła pożyczki spółce

powiązanej Kardiolytics na kwotę 3,0 mln USD. Pierwsza rata w wysokości 150 tys. USD (672 tys. zł) została przelana w 2022

roku. Do dnia 31 grudnia 2023 roku saldo udzielonych pożyczek wyniosło 1,2 mln USD (4,5 mln zł). Pożyczka zostanie spłacona

do dnia 1 grudnia 2027 roku i oprocentowana jest w wysokości SOFR 3M i marży 2,65 pp rocznie.

Udzielone oraz otrzymane poręczenia i gwarancje finansowe

Medicalgorithmics S.A. jest stroną umów o dofinansowanie z funduszy unijnych projektów inwestycyjnych ukierunkowanych

na prace rozwojowe oferowanych produktów i usług. W przypadku niedopełnienia warunków realizacji prac rozwojowych może

wystąpić ryzyko zwrotu otrzymanych dotacji. Udzielone dotacje są zabezpieczone wekslami. W grudniu 2023 roku Spółka

formalnie zakończyła prace nad projektem ECG TechBot, współfinansowanym przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju

(„NCBiR”) ze środków publicznych. Wartość dofinansowania wyniosła 5.792 tys. zł, całkowita kwota kosztów kwalifikowanych

10.109 tys. zł. Cele założone w projekcie zostały zrealizowane. Na dzień bilansowy opisane powyżej ryzyko zostało ocenione

jako niskie.

W 2018 roku Jednostka Dominująca zabezpieczyła nieodwołalną i bezwarunkową gwarancją bankową, na łączną kwotę 404

tys. zł, zobowiązania Spółki wynikające z umowy najmu powierzchni użytkowych w budynku przy Al. Jerozolimskich 81

w Warszawie. Beneficjentem gwarancji jest Central Tower 81 Sp. z o.o. (wynajmujący). Gwarancja jest ważna w okresie od dnia

jej wystawienia do 30 sierpnia 2024 roku.

Istotne pozycje pozabilansowe

Poza opisanym powyżej zobowiązaniami warunkowymi, Grupa, w nawiązaniu do raportów bieżących Emitenta nr 47/2022 oraz

52/2022, otrzymała powiadomienie z Grupy React Health Holdings, LLC („React Health”) że zgodnie z postanowieniami umowy

przeniesienia Udziałów zawartej z Medi-Lynx Holdings, LLC, Medicalgorithmics US Holding Corporation otrzyma 660 tys. USD

(około 2,6 mln zł) tytułem korekty ceny sprzedaży udziałów w Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC („Medi-Lynx”) po ostatecznym

uprawomocnieniu ugody zawartej przez Grupę React z organami podatkowymi stanu Texas w USA.

IV. Komentarz do osiągniętych wyników oraz sytuacja majątkowa i finansowa Spółki

Medicalgorithmics S.A. (dane jednostkowe)

IV. 1. Komentarz do osiągniętych wyników

W 2023 roku Spółka rozpoczęła realizację nowej strategii, o której mowa w pkt I.3, natomiast bieżąca działalność operacyjna

w dalszym ciągu oparta była o abonamentowy model biznesowy, który polega na sprzedaży urządzeń, a następnie pobieraniu

comiesięcznego abonamentu za ich używanie i korzystanie ze związanej z nimi infrastruktury software’owej i serwerowej.

W poniższej tabeli przedstawiono najważniejsze pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów Spółki za lata 2023 i 2022.

Tabela 22. Najważniejsze pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów za lata 2023 i 2022 oraz dynamika zmian w ciągu ostatniego

roku obrotowego (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Przychody ze sprzedaży

40 339

60 687

(20 348)

(34%)

Koszty działalności operacyjnej

(36 616)

(42 837)

6 221

(15%)

Zysk na sprzedaży

3 723

17 850

(14 127)

(79%)

Pozostałe przychody operacyjne

870

619

251

41%

Pozostałe koszty operacyjne

(1 409)

(57 170)

55 762

(98%)

Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne netto

(539)

(56 551)

56 012

(99%)

Przychody/(Koszty) finansowe netto

(835)

10 992

(11 827)

(108%)

Zysk przed opodatkowaniem

2 349

(27 709)

30 058

(108%)

Zysk netto

4 350

(29 513)

33 863

(115%)

EBITDA

5 373

(34 810)

40 183

(115%)

Przychody ze sprzedaży

W 2023 roku przychody Spółki wyniosły 40,3 mln zł i spadły o 34% w stosunku do 2022 roku. Spadek przychodów zanotowano

przede wszystkim w wyniku mniejszej sprzedaży usług na rynku USA. Do końca Q2 2023 jedynym klientem Spółki w USA

generującym przychody na tym rynku była Grupa React. Zgodnie z umowami podpisanymi z Grupą React, w 2023 roku

przychody te sukcesywnie malały. Natomiast, w ocenie Zarządu, przyjęta strategia i realizowany plan działania uwzględniał

i przygotowywał Spółkę na powyższe ryzyko i od drugiego kwartału 2023 Spółka z sukcesem pozyskuje nowych partnerów

w modelu bez wyłączności terytorialnej oferując alternatywnie korzystanie z oprogramowania oraz algorytmów AI Spółki do

integracji z infrastrukturą kontrahenta lub kompletny system PC Client wraz z urządzeniem PocketECG (o czym szerzej

w punkcie II niniejszego sprawozdania). Zarząd oczekuje, że te działania biznesowe przełożą się na wzrost przychodów

w kolejnych latach.

Wykres 5. Przychody ze sprzedaży Spółki oraz koszty działalności operacyjnej w poszczególnych latach (w tys. zł)

W 2023 roku całość przychodów Spółki pochodziła ze sprzedaży usług analizy AI systemu PC Client z urządzeniem PocketECG

i obejmowała przychody ze sprzedaży urządzeń w kwocie 8,0 mln oraz przychody ze sprzedaży usług w kwocie 32,3 mln zł

(w 2022 roku odpowiednio 11,1 mln oraz 49,6 mln). Przychody ze sprzedaży usług obejmują opłaty za korzystanie

z oprogramowania, usługi analizy danych oraz usługi serwisowe i w 2023 roku stanowiły łącznie 80% całości przychodów

(w okresie porównawczym stanowiły 82%).

Wykres 6. Struktura rzeczowa przychodów ze sprzedaży w poszczególnych latach (w tys. zł)

Spółka osiąga zdecydowaną większość przychodów ze sprzedaży w walucie USD. W 2023 roku 78% przychodów ze sprzedaży

stanowiły przychody w USD (87% w 2022 roku).

42 906

48 986

51 691

46 192

60 687

40 339

34 208

31 455

27 288

34 024

42 837

36 616

20 000

40 000

60 000

80 000

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Przychody netto ze sprzedaży Koszty operacyjne

4 885

5 805

6 370

10 062

11 111

8 008

38 021

43 181

45 321

36 130

49 576

32 331

42 906

48 986

51 691

46 192

60 687

40 339

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Urządzenia Usługi Razem

Tabela 23. Struktura terytorialna sprzedaży

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Polska

2 115

945

1 170

124%

Stany Zjednoczone

17 777

44 033

(26 256)

(60%)

Pozostałe

20 448

15 709

4 739

30%

Przychody Spółki w czwartym kwartale wyniosły ponad 11,7 mln zł wobec 8,9 mln zł w trzecim kwartale bieżącego roku i 17,9

mln zł rok temu. W 2023 rok na rynkach globalnych oraz w Polsce, Spółka odnotowała wzrost sprzedaży o 30%. Pozwoliło to

w części skompensować spadek przychodów w USA. W 2023 roku sprzedaż na rynku globalnym przyniosła 22,5 mln zł

przychodów wobec 17,7 mln zł przychodów w USA, a więc po raz pierwszy przewyższyła sprzedaż w USA.

Zgodnie ze strategią spółka przebudowuje na rynku USA model dystrybucji i buduje sieć partnerów, z którymi współpracuje

w modelu bez wyłączności. Do dnia publikacji raportu pozyskała pięć centrów diagnostycznych (IDTF) w USA jako

dystrybutorów w miejsce dotychczasowego partnera, z którym współpraca będzie trwała do grudnia 2023 roku. Nowi

dystrybutorzy mogą generować przychody od pierwszego kwartału przyszłego roku. Zgodnie ze strategią, spółka planuje

w każdym kolejnym kwartale pozyskiwać kolejnych partnerów na rynku amerykańskim.

Pozytywnie na sprzedaż w czwartym kwartale, jak również w całym 2023 roku, wpłynęła wymiana u partnerów na rynku

globalnym urządzeń do monitoringu serca PocketECG na nową, czwartą generacją. Dzięki niej przychody ze sprzedaży sprzętu

wyniosły w czwartym kwartale prawie 4,6 mln zł wobec 1,8 mln zł w trzecim kwartale 2023 roku. Inwestycje partnerów w sprzęt

i związane z tym odnowienie kontraktów o współpracy efektywnie wiążą ich ze spółką na najbliższe lata, dając podstawy do

dalszej kontynuacji wzrostów sprzedaży na rynkach globalnych.

Koszty działalności operacyjnej

Tabela 24. Struktura kosztów działalności operacyjnej w latach 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Zużycie surowców i materiałów

7 313

12 501

(5 188)

(42%)

Świadczenia pracownicze

14 608

15 497

(889)

(6%)

Amortyzacja

2 188

3 891

(1 703)

(44%)

Usługi obce

11 682

10 353

1 329

13%

Pozostałe

825

595

230

39%

RAZEM:

36 616

42 837

(6 221)

(15%)

Największe znaczenie wśród kosztów operacyjnych miały świadczenia pracownicze, na które składały się wynagrodzenia

i narzuty na wynagrodzenia. Wysoki udział tego rodzaju kosztów w strukturze kosztowej (40% wszystkich kosztów

operacyjnych) wynika z profilu działalności Medicalgorithmics S.A., który bazuje głównie na rozwoju nowych technologii

w obszarze produkcji i oprogramowania. Spółka buduje swoją przewagę konkurencyjną w oparciu o wysoko wykwalifikowany

zespół. Koszty świadczeń pracowniczych wykazywane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów spadły 6% w porównaniu do

poprzedniego roku, co przede wszystkim związane było z rozpoznaniem większej części wynagrodzeń jako nakładów na prace

rozwojowe w bieżącym okresie sprawozdawczym. W poprzednim roku, w związku z testami na utratę wartości i oszacowaniem

wartości odzyskiwalnej prowadzonych projektów rozwojowych, Spółka w mniejszym stopniu kapitalizowała koszty

wynagrodzeń jako wartości niematerialne i większym stopniu rozpoznawała w sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Efekt

ten został częściowo zniwelowany przez wzrost kosztów w związku z programem premiowym pracowników, który został

wprowadzony w Spółce w drugim kwartale 2023 roku.

Drugą co do wielkości pozycję kosztów operacyjnych w 2023 roku stanowiły usługi obce (32%). Największe znaczenie wśród

kosztów usług obcych miały koszty usług informatycznych, doradczych oraz usług rachunkowych i audytu finansowego.

W okresie sprawozdawczym Spółka odnotowała wzrost kosztów usług obcych w stosunku do okresu porównawczego. Wynika

on głównie ze wzrostu kosztów usług informatycznych. W 2023 roku Spółka poniosła wysokie koszty z tytułu usług

informatycznych, które obejmują konsultacje w zakresie programowania oraz utrzymania środowiska IT i stanowią istotny

element rozwoju nowych technologii Spółki. Wzrost ten został w części zniwelowany poprzez spadek kosztów doradczych.

W poprzednim roku Spółka ponosiła istotne koszty doradcze z związku ze sprzedażą Medi-Lynx oraz umową inwestycyjną

z Biofund Capital Management LLC.

Istotną pozycję kosztów operacyjnych w 2023 roku stanowiły koszty zużycia surowców i materiałów (20%), które zmniejszyły

się istotnie w stosunku do poprzedniego roku w związku z mniejszą ilością sprzedanych urządzeń.

Wykres 7. Struktura kosztów działalności operacyjnej w latach 2023 i 2022 (w %)

Wynik na działalności finansowej

Tabela 25. Przychody i koszty finansowe w latach 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Przychody finansowe

985

21 188

(20 203)

(95%)

Koszty finansowe

(1 820)

(10 196)

8 376

(82%)

Wynik na działalności finansowej

(835)

10 992

(11 827)

(108%)

W 2023 roku Spółka wykazała stratę z działalności finansowej na poziomie 0,8 mln zł, na którą składały się przede wszystkim

ujemne różnice kursowe z wyceny skompensowane przez naliczone odsetki z tytułu lokat. W 2022 roku, przychody finansowe

powstały głównie w wyniku z rozwiązania odpisu z tytułu udzielonych pożyczek do MDG Holdco w związku ze spłatą 2,5 mln

USD w styczniu 2023 roku oraz dodatnich różnic kursowych w wysokości 7,1 mln zł. Koszty finansowe obejmowały rozpoznane

zobowiązanie warunkowe wobec Andrew Bogdana w wysokości 7,3 mln zł oraz różnice kursowe z wyceny należności

i zobowiązań Medi-Lynx wynoszące 2,7 mln zł.

Zysk i rentowność

W 2023 roku Medicalgorithmics S.A. wykazała zysk netto w wysokości 4,3 mln zł (wobec straty w kwocie 29,5 mln zł

w analogicznym okresie roku ubiegłego). Poza czynnikami dotyczącymi działalności operacyjnej i finansowej, opisanymi

wcześniej w tym rozdziale, wpływ na wynik miały również zawiązania i rozwiązania odpisów wartości niematerialnych oraz

zapasów, których suma wyniosła 0,2 mln zł, a także pozytywny efekt podatku odroczonego w bieżącym okresie. Marża na

sprzedaży i marża EBITDA kształtowały się odpowiednio 9% i 13% (w 2022 roku na poziomie 29% i -57%).

Wykres 8. Przychody ze sprzedaży oraz zysk netto w tys. zł w poszczególnych okresach

20%

40%

32%

2023

29%

36%

24%

2022

Zużycie

surowców i

materiałów

Świadczenia

pracownicze

Amortyzacja

Usługi obce

42 906

48 986

51 691

46 192

60 687

40 339

11 325

16 594

21 205

-172 369

-29 513

4 350

(200 000)

(100 000)

100 000

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Przychody ze sprzedaży Zysk netto

Przepływy pieniężne

W 2023 roku Medicalgorithmics S.A wypracowała dodatnie saldo przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej.

Odnotowano ujemne przepływy z działalności finansowej, co jest głównie efektem płatności zobowiązania z tytułu nabycia

spółki Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC wobec spółki Medi-Lynx Monitoring Inc. (w której całość udziałów posiada pan

Andrew Bogdan) oraz płatności rat leasingu finansowego. W 2023 roku Spółka otrzymała zwrot pożyczki od spółki powiązanej

MDG Holdco i jednocześnie udzielała pożyczek do spółki zależnej Kardiolytics. Spółka w dalszym ciągu ponosiła nakłady na

prace rozwojowe. W rezultacie przepływy z działalności inwestycyjnej były ujemne.

Tabela 26. Wybrane pozycje sprawozdania z przepływów pieniężnych za rok obrotowy 2023 i 2022 (w tys. zł)

01.01.2023-

31.12.2023

01.01.2022-

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

2 279

18 240

(15 961)

(88%)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

(339)

(5 807)

5 468

(94%)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(2 800)

12 017

(14 817)

(123%)

Przepływy pieniężne netto ogółem

(860)

24 450

(25 310)

(104%)

Środki pieniężne na koniec okresu

24 296

25 156

(860)

(3%)

IV. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Spółki

Suma aktywów na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniosła 113,5 mln zł, co oznacza wzrost o 4,1 mln zł (4%) w porównaniu do

stanu na koniec 2022 roku. Poniższe tabele przedstawiają najistotniejsze składniki majątku Spółki oraz źródeł jego

finansowania, a także ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego.

Tabela 27. Najistotniejsze pozycje aktywów na koniec lat 2023 i 2022 oraz ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego

AKTYWA (w tys. PLN)

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Aktywa trwałe, w tym:

72 024

68 201

3 823

Wartości niematerialne

10 264

4 277

5 987

140%

Rzeczowe aktywa trwałe

2 173

1 875

298

16%

Należności długoterminowe

3 401

100%

Aktywa finansowe długoterminowe

4 747

10 609

(5 862)

(55%)

Udziały w jednostkach zależnych

51 439

Aktywa obrotowe, w tym:

41 518

41 238

280

Zapasy

9 321

8 771

550

Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe

7 901

7 311

590

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

24 296

25 156

(860)

(3%)

AKTYWA RAZEM

113 542

109 439

4 103

Na dzień 31 grudnia 2023 roku suma aktywów trwałych wyniosła 72,0 mln zł, a ich udział w aktywach ogółem wynosił 63%.

Największą wartość wśród tej grupy aktywów posiadały kolejno udziały w jednostkach zależnych 71% oraz wartości

niematerialne 14%. Saldo udziałów w jednostkach zależnych stanowią główne udziały spółce Kardiolytics Inc (50,0 mln zł), a ich

wartość nie zmieniła się w porównaniu do poprzedniego roku. Główną pozycję w wartościach niematerialnych stanowią koszty

zakończonych prac rozwojowych (4,4 mln zł) oraz prace rozwojowe w realizacji (4,2 mln zł) opisane w nocie 12 jednostkowego

sprawozdania finansowego Spółki za 2023 rok. Spółka w 2023 roku ponosiła nakłady realizowane prace rozwojowe, w związku

z czym salda tych aktywów wzrosły. Najistotniejszą pozycją prezentowaną w rzeczowych aktywach trwałych są aktywa z tytułu

prawa do użytkowania (1,4 mln zł).

W wyniku spłaty części kapitału tj. 2,45 mln USD ze spółki MDG Holdco w styczniu 2023 roku i udzielenia pożyczek spółce

Kardiolytics zmniejszyło się saldo aktywów finansowych. W bieżącym okresie spółka rozpoznała również należności

długoterminowe w związku z realizacją umowy leasingu z jednym z partnerów, zgodnie z którą płatności za dostarczone

urządzenia będą rozłożone na 4 lata.

Aktywa obrotowe na koniec 2023 roku wyniosły 41,5 mln zł i stanowiły 37% aktywów ogółem. Najwyższą wartość w tej grupie

aktywów posiadały środki pieniężne i ich ekwiwalenty, stanowiące 59% całości aktywów obrotowych.

Tabela 28. Najistotniejsze pozycje pasywów na koniec lat 2023 i 2022 oraz ich zmiany w ciągu ostatniego roku obrotowego

PASYWA (w tys. PLN)

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Kapitał własny

94 341

89 992

4 349

Zobowiązania długoterminowe, w tym:

7 329

9 883

(2 554)

(26%)

Pozostałe zobowiązania

144

(144)

(100%)

Rezerwy

150

191

(41)

(21%)

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

1 125

3 125

(2 001)

(64%)

Inne zobowiązania finansowe

469

2 244

(1 775)

(79%)

Rozliczenia międzyokresowe

5 585

4 178

1 407

34%

Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:

11 872

9 565

2 307

24%

Rezerwy krótkoterminowe

2 586

641

1 945

303%

Inne zobowiązania finansowe

3 219

4 892

(1 673)

(34%)

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

4 187

3 974

213

Rozliczenia międzyokresowe

1 879

1 822

3 196%

Zobowiązania ogółem

19 201

19 447

(246)

(1%)

PASYWA RAZEM

113 542

109 439

4 103

W 2023 roku Spółka wypracowała zysk netto wysokości 4,4 mln zł w wyniku czego kapitał własny wzrósł o 5% w porównaniu

do poprzedniego roku. Na dzień 31 grudnia 2023 roku kapitał własny wyniósł 94,3 mln zł.

Zobowiązania długoterminowe na dzień bilansowy wyniosły 7,3 mln zł (6% sumy bilansowej), a główną pozycję w tej grupie

pasywów stanowiły rozliczenia międzyokresowe (5,6 mln zł), w których ujmowana jest otrzymywana dotacja na prace

rozwojowe oraz przychody przyszłych okresów rozpoznane w związku z realizowanymi przez Spółkę przetargami publicznymi.

Z drugiej strony na zmniejszenie zobowiązań długoterminowych wpływało zmniejszenie zobowiązań finansowych w wyniku

spłaty zobowiązania wobec sprzedającego udziały Medi-Lynx, Pana Andrew Bogdana.

Zobowiązania krótkoterminowe na dzień bilansowy wyniosły 11,9 mln zł (10% sumy bilansowej). Najbardziej istotną pozycję

w tej grupie pasywów stanowiły zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (4,2 mln zł) oraz inne zobowiązania

finansowe (3,2 mln zł). Krótkoterminowa część zobowiązań finansowych obejmowała zobowiązania z tytułu nabycia udziałów

Medi-Lynx (2,3 mln zł) oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (0,9 mln zł).

Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o 2,3 mln zł (24,0%) w stosunku do 31 grudnia 2022 roku, głównie w wyniku ujęcia

rezerwy na premie pracowników. Na pozostałą zmianę wpływ miał spadek (-1,7 mln zł) w wyniku spłaty zobowiązań

leasingowych oraz płatności zobowiązania wobec sprzedającego udziały Medi-Lynx, Pana Andrew Bogdana. Rezerwy

krótkoterminowe wzrosły w związku z ujęciem rezerwy na premie pracowników za 2023 rok, które będą wypłacone po dniu

bilansowym.

IV. 3. Środki pieniężne i aktywa finansowe

W 2023 roku saldo środków pieniężnych Spółki zmniejszyło się o 0,8 mln zł (-3%) i na dzień 31 grudnia 2023 wyniosło 24,3 mln

zł. Zmiana wynika przede wszystkim z ujemnych przepływów działalności finansowej dotyczących spłaty zobowiązań

finansowych Spółki. Na dzień 31 grudnia 2023 roku Medicalgorithmics S.A. ulokowała nadwyżki finansowe na lokatach

terminowych.

Tabela 29. Struktura środków pieniężnych i aktywów finansowych Spółki na koniec lat 2023 i 2022 (w tys. Zł)

Środki finansowe

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

Zmiana %

Środki pieniężne w kasie

(3)

(38%)

Środki pieniężne na rachunkach bankowych

5 246

24 725

(19 480)