259400S4CET5WLMVY919

Grupa

Kapitałowa

Protektor

Sprawozdanie Zarządu

z działalności Grupy Kapitałowej

Protektor oraz PROTEKTOR S.A.

za rok obrotowy zakończony

31.12.2023 roku

Lublin, 30 kwietnia 2024 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

GRUPA KAPITAŁOWA PROTEKTOR

GŁÓWNE WYDARZENIA

99,8 mln PLN

skonsolidowana sprzedaż

3,1 mln PLN

EBITDA

77%

udział sprzedaży zagranicznej

377

liczba zatrudnionych

565 tys. par

produkcja obuwia

34,1 mln PLN

kapitalizacja giełdowa na 29.12.2023 r.

Rezygnacja z realizacji „Strategii Grupy Kapitałowej Protektor 2020-2023”.

Przedłużenie finansowania w PROTEKTOR S.A. do 28.06.2024 r.

Podpisanie umowy przetargowej z Komendą Główną Straży Granicznej na 3,7 mln PLN brutto.

Podpisanie umów przetargowych z Komendą Główną Straży Granicznej oraz Komendą

Główną Policji na łączną kwotę 11,3 mln PLN brutto.

Zmiany w składzie Zarządu PROTEKTOR S.A.

Podpisanie umowy przetargowej z Izbą Administracji Skarbowej na 20,7 mln PLN brutto.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Szanowni Państwo, Drodzy Akcjonariusze,

Rok 2023 był kolejnym trudnym okresem dla Grupy Kapitałowej Protektor. Spółki Grupy mierzyły się z licznymi

wyzwaniami zewnętrznymi, takimi jak skomplikowana sytuacja geopolityczna (implikacje wojny na Ukrainie) oraz

niekorzystne zjawiska ekonomiczne (wysokie ceny energii, inflacja, stopy procentowe, rosnące koszty pracy). W drugiej

połowie roku Grupa musiała zmierzyć się również z wyzwaniami wewnątrz Organizacji - zmiany na kluczowych

stanowiskach zarządczych były testem na jej dojrzałość, jakość procesów, trwałość zasobów i wiarę w sukces.

Miniony rok był również okresem weryfikacji założeń strategii na lata 2020-2023 odwołanej w związku ze zmianą

otoczenia biznesowego, co w konsekwencji obciążyło wynik skonsolidowany Grupy Kapitałowej Protektor kwotą 4,1

mln PLN z tytułu odpisów aktualizujących wartość aktywów. Spółka Protektor zaprzestała działalności w zakresie

produkcji masek ochronnych oraz „inteligentnego obuwia”.

Pomimo trudnego roku 2023 Grupa Kapitałowa Protektor uzyskała przychody ze sprzedaży na poziomie zbliżonym do

roku poprzedniego - wyniosły one 99,8 mln PLN. Wartościowo była to kwota niższa o 0,5 mln PLN w porównaniu do

ubiegłego roku (-0,5% r/r), głównie za sprawą umacniającego się kursu PLN. Oczyszczony ze zdarzeń jednorazowych

wynik mierzony wskaźnikiem EBITDA wyniósł 8,2 mln PLN vs 9,4 mln PLN w roku poprzedzającym. Obniżona wartość

EBITDA wynikała m.in. z przeliczenia wyników zagranicznych spółek Grupy po niższym kursie EUR (4,5284 PLN w 2023

vs 4,6883 w 2022) oraz wyższego poziomu odpisów na nierotujące obuwie.

Dane finansowe prezentowane w niniejszym Sprawozdaniu są miernikiem efektów działań poprzednich Zarządów oraz

pracy całego Zespołu Grupy. Od stycznia 2024 roku, obejmując stanowisko Prezesa Zarządu PROTEKTOR S.A., podjąłem

się wyzwania wzrostu przychodów oraz poprawy rentowności Grupy Protektor. Jesteśmy w trakcie reorganizacji,

mierzymy się z konkretnymi wyzwaniami i mamy ustalony harmonogram celów do realizacji. Nasze działania

koncentrują się wokół kilku filarów, na których odbudowana zostanie wartość marek PROTEKTOR, GROM oraz ABEBA.

Najważniejszym z nich jest sprzedaż, która jest pochodną efektywności pracy sił sprzedażowych, posiadanego portfolio

oraz odbioru marek przez rynek. Obecnie rekrutujemy nowych handlowców w spółce niemieckiej, konsolidujemy kanał

sprzedaży eksportowej zmierzając do jego dynamicznej ekspansji, a także pracujemy nad rozwojem nowych produktów

ABEBA, aby w pełni wykorzystać potencjał rynkowy tej marki. Posiadany bogaty asortyment obuwia specjalistycznego

pod marką PROTEKTOR i GROM stanowi fundament do dalszych prac nad umacnianiem naszej pozycji na rynku

przetargów publicznych oraz aktywizacji działań sprzedażowych na wybranych segmentach i rynkach sektora

przemysłowego. Jako nowy lider PROTEKTOR S.A. wspólnie z zaangażowanym międzynarodowym Zespołem dołożymy

wszelkich starań, aby Grupa Kapitałowa Protektor odbudowała swoją pozycję rynkową - czołowego europejskiego

dostawcy obuwia bezpiecznego, zawodowego i taktycznego.

Rok 2024 będzie rokiem pełnym wyzwań i formułowania nowej strategii działania. Naszym nadrzędnym celem jest

zwiększenie wartości Spółki dla Akcjonariuszy oraz uczynienie z niej wiarygodnego partnera dla wszystkich

interesariuszy, klientów, a także bezpiecznego i przyjaznego miejsca pracy. Zarówno ja jak i mój Zespół wierzymy, że

dzięki doświadczeniu oraz działaniu zgodnie z uporządkowanym planem, będziemy w stanie przeprowadzić spółki

Grupy Kapitałowej Protektor przez trudny czas reform i uczynić z nich organizację nowoczesną, wiarygodną

i dochodową, działającą w duchu ESG przy poszanowaniu zasad DEI.

Z poważaniem,

Prezes Zarządu PROTEKTOR S.A.

Piotr Chełmiński

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor oraz PROTEKTOR S.A. za 2023 rok

zostało sporządzone zgodnie z §70 i §71 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie

informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków

uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem

członkowskim (Dz.U. z 2018 poz.757).

Zgodnie z §71 ust. 8 powyższego Rozporządzenia Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej

Protektor za 2023 rok oraz Sprawozdanie Zarządu z działalności PROTEKTOR S.A. za 2023 rok zostały sporządzone

w formie jednego dokumentu.

Niniejsze Sprawozdanie we wszystkich punktach, z wyjątkiem punktu 4, w którym opisane są wyniki finansowe

spółki PROTEKTOR S.A. za 2023 rok, odnosi się do danych skonsolidowanych. Z uwagi na fakt, iż PROTEKTOR S.A.

jest Jednostką Dominującą w Grupie, większość informacji ujętych w pozostałych punktach sprawozdania odnosi

się również do działalności PROTEKTOR S.A. Dla zrozumienia istoty działalności spółki PROTEKTOR S.A. zaleca się

zapoznanie z całym dokumentem.

 
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor  
i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN) 
 
 

 
Spis treści 
 CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ............................................................................................... 6 
1.  PROFIL DZIAŁALNOŚCI ............................................................................................................................................. 6 
2.  STRUKTURA ORGANIZACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ ............................................................................................ 13 
3.  NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA I DOKONANIA W 2023 ROKU ................................................................................ 15 
 CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY ..................................................................................................... 20 
1.  OTOCZENIE MAKROEKONOMICZNE ...................................................................................................................... 20 
2.  RYNEK OBUWIA OCHRONNEGO W EUROPIE ZACHODNIEJ .................................................................................... 22 
3.  WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY .......................................................................... 23 
4.  RYZYKA DZIAŁALNOŚCI ........................................................................................................................................... 26 
5.  CZYNNIKI, KTÓRE MOGĄ MIEĆ WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ............................. 31 
 WYNIKI I SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ......................................................................... 34 
1.  RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT .................................................................................................................................. 34 
2.  WYNIKI FINANSOWE WEDŁUG SEGMENTÓW DZIAŁALNOŚCI ............................................................................... 41 
3.  SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................................................................ 43 
4.  SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH.................................................................................................... 45 
5.  NAKŁADY INWESTYCYJNE ...................................................................................................................................... 46 
6.  KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE ..................................................................................................................... 46 
7.  ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI ............................................................................................................. 47 
 WYNIKI FINANSOWE PROTEKTOR S.A. ........................................................................................................................ 50 
1.  RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT .................................................................................................................................. 50 
2.  SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................................................................ 54 
3.  SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH.................................................................................................... 56 
4.  KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE ..................................................................................................................... 57 
 STRATEGIA GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ORAZ UWARUNKOWANIA ROZWOJU ................................................ 59 
1.  REALIZACJA STRATEGII ........................................................................................................................................... 59 
2.  PERSPEKTYWY ROZWOJU ...................................................................................................................................... 60 
3.  BADANIA I ROZWÓJ ............................................................................................................................................... 61 
4.  STRUKTURA ZATRUDNIENIA .................................................................................................................................. 62 
5.  PROGRAMY ROZWOJOWE I MOTYWACYJNE ......................................................................................................... 63 
 AKCJE I AKCJONARIAT ................................................................................................................................................. 64 
1.  NOTOWANIA AKCJI GPW W WARSZAWIE .............................................................................................................. 64 
2.  KAPITAŁ ZAKŁADOWY I AKCJONARIAT ................................................................................................................... 64 
3.  DYWIDENDY WYPŁACONE ..................................................................................................................................... 67 
4.  RELACJE INWESTORSKIE ........................................................................................................................................ 67 
 INFORMACJE DODATKOWE......................................................................................................................................... 68 
1.  TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE ...................................... 68 
2.  ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA 
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ ......................................................................................... 68 
3.  INFORMACJA O UDZIAŁACH WŁASNYCH ............................................................................................................... 68 
4.  INFORMACJA O POSIADANYCH ODDZIAŁACH (ZAKŁADACH) ................................................................................. 68 
5.  INFORMACJE O PORĘCZENIACH I GWARANCJACH ................................................................................................ 68 
6.  ISTOTNE POZYCJE POZABILANSOWE ..................................................................................................................... 70 
7.  OPIS STRUKTURY GŁÓWNYCH LOKAT KAPITAŁOWYCH LUB GŁÓWNYCH INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH 
DOKONANYCH W RAMACH GRUPY KAPITAŁOWEJ .............................................................................................................. 71 
8.  UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI ........................................................ 71 
9.  UMOWA Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ..................................... 71 
 ŁAD KORPORACYJNY ................................................................................................................................................... 73 
1.  OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO ...................................................................... 73 
2.  ZASADY I REKOMENDACJE ŁADU KORPORACYJNEGO ............................................................................................ 73 
3.  OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM 
W  ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ 
FINANSOWYCH .................................................................................................................................................................... 85 
4.  AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI ................................. 86 
5.  POSIADACZE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DAJĄCYCH SPECJALNE UPRAWNIENIA............................................. 87 
6.  OGRANICZENIA DOTYCZĄCE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU .............................................................................. 87 
                                                       

 
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor  
i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN) 
 
5 
 
8.7.  OGRANICZENIA DOTYCZĄCE PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH EMITENTA .... 87 
8.8.  ZASADY ZMIANY STATUTU SPÓŁKI ......................................................................................................................... 87 
8.9.  SPOSÓB DZIAŁANIA I ZASADNICZE UPRAWNIENIA WALNEGO ZGROMADZENIA ORAZ OPIS PRAW AKCJONARIUSZY 
I SPOSÓB ICH WYKONYWANIA ............................................................................................................................................. 88 
8.10.  SKŁAD OSOBOWY I ZMIANY, KTÓRE W NIM ZASZŁY W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO ORAZ OPIS 
DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZROUJĄCYCH SPÓŁKI ORAZ ICH KOMITETÓW .......................................... 90 
8.11.  POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................................................................... 100 
8.12.  POLITYKA WYNAGRODZEŃ .................................................................................................................................. 100 
9.  OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH .................................................................................... 105

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

1. Charakterystyka Grupy Kapitałowej Protektor

1.1. PROFIL DZIAŁALNOŚCI

PROTEKTOR S.A. jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Protektor specjalizującej się w produkcji oraz

sprzedaży obuwia bezpiecznego i zawodowego, militarnego, a także przeznaczonego dla służb ratowniczych

i policji.

Obuwie bezpieczne i zawodowe dedykowane jest przede wszystkim do przemysłu lekkiego i ciężkiego oraz do

branż usługowych. W sektorze przemysłowym oferowane obuwie wykorzystywane jest przez pracowników

zatrudnionych w branży związanej z produkcją żywności, przemysłu medycznego, produkcji przemysłowej,

transporcie i w magazynach, branży elektronicznej, budownictwie, jak również w hutnictwie i spawalnictwie.

W sektorze usług Grupa zaopatruje podmioty gastronomiczne, firmy związane z szeroko pojętym sektorem

HoReCa, szpitale oraz firmy farmaceutyczne. Obuwie militarne przeznaczone jest dla wojska oraz pasjonatów

militariów. Pozostałe modele obuwia znajdujące się w ofercie Grupy mają zastosowanie w zawodach

podwyższonego ryzyka m.in.: w straży pożarnej, policji, czy ratownictwie medycznym.

Produkty Grupy Kapitałowej Protektor docierają do klientów w Europie, Azji, Afryce i Ameryce – do 50 krajów.

Produkcja realizowana jest we własnych zakładach produkcyjnych w Polsce i w Mołdawii oraz częściowo

w kooperacji.

Zarys historii korporacyjnej Grupy Kapitałowej

sprzedaż 51% udziałów w Terri-Pa (Mołdawia) – spółka pośrednio zależna od Jednostki Dominującej

relokacja do nowej fabryki w Podstrefie Lublin Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK Mielec

sprzedaż 100% udziałów w Prabos (Czechy)

zwiększenie do 100% udziałów w Abeba i Inform Brill (Niemcy)

nabycie 75% udziałów w Abeba i Inform Brill (Niemcy) oraz 100% udziałów w Prabos (Czechy)

debiut na GPW w Warszawie jako Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego PROTEKTOR S.A.

proces prywatyzacji, przejęcie pełnej kontroli przez inwestorów prywatnych

przekształcenie w jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa

utworzenie państwowych zakładów Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego im. Mariana Buczka

rozpoczęcie produkcji obuwia dla Ludowego Wojska Polskiego

2012

2016

2009

1998

2007

1993

1958

1992

1944

2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Model biznesowy

Model biznesowy Grupy Protektor oparty jest na sprzedaży obuwia ochronnego pod własnymi markami, które

jest wytwarzane we własnym zakresie. Sprzedaż produktów realizowana jest głównie w modelu B2B (business-

to-business), jak również w modelu B2C (business-to-consumer). Działalność handlowa prowadzona jest przez

Jednostkę Dominującą z siedzibą w Polsce w Lublinie oraz przez spółki zależne ABEBA Spezialschuh-Ausstatter

GmbH i Abeba France SARL, które zlokalizowane są w Niemczech i we Francji. Głównymi kanałami sprzedaży

produktów Grupy Protektor są wyspecjalizowane hurtownie i dystrybutorzy, a także przetargi publiczne.

Dodatkowo Grupa realizuje sprzedaż poprzez sklepy internetowe: eprotektor.com oraz abeba.com. Sprzedaż

realizowana jest zarówno za pośrednictwem nowoczesnych kanałów dystrybucji, jak i w oparciu

o własnych przedstawicieli handlowych i zewnętrznych partnerów. Działalność produkcyjna realizowana jest

przez Jednostkę Dominującą w Lublinie, przez spółkę zależną Inform GmbH z siedzibą w Niemczech, której fabryka

zlokalizowana jest w Mołdawii (region Naddniestrza) oraz przez kooperantów. Grupa posiada wieloletnie

doświadczenie, liczne certyfikacje na poszczególne grupy obuwia, a także certyfikaty ISO i AQAP oraz kod NATO

Podmiotu Gospodarczego (NATO Commercial and Government Entity Code – NCAGE Code).

Produkcja i dystrybucja

Grupa Protektor posiada dwa własne zakłady produkcyjne, z których jeden zlokalizowany jest w Polsce (Lublin),

a drugi w Mołdawii (region Naddniestrza). Produkcja realizowana jest również w fabryce Terri-Pa w Mołdawii

(region Naddniestrza), która została sprzedana z dniem 31 grudnia 2021 roku. Współpraca pomiędzy spółkami

Inform Brill i Terri-Pa odbywa się w oparciu o zawartą umowę ramową, która reguluje warunki współpracy do

końca 2026 roku.

Grupa posiada dwa centra logistyczne znajdujące się w Polsce i Niemczech. Magazyn w Polsce (Lublin) odpowiada

za dystrybucję na terenie Polski oraz Europy Wschodniej, jak również obsługuje sprzedaż e-commerce

(eprotektor.com i abeba.com). Magazyn w Niemczech (St. Ingbert) obsługuje wysyłkę na terenie Europy

Zachodniej oraz do krajów spoza Europy.

Produkcja

▪ Polska - nowoczesny zakład produkcyjny (rok budowy 2015)

w Lublinie, zlokalizowany w Specjalnej Strefie Ekonomicznej

Euro-Park Mielec. Zainstalowane moce produkcyjne wynoszą

400 tys. par obuwia rocznie, w zależności od ilości zmian.

Stosowane technologie do produkcji obuwia: montaż systemem

bezpośredniego wtrysku, montaż tradycyjny.

▪ Mołdawia - zakład produkcyjny RIDA w Tyraspolu (region

Naddniestrza). Zainstalowane moce produkcyjne wynoszą 500

tys. par rocznie. Stosowane technologie: montaż systemem

bezpośredniego wtrysku, montaż tradycyjny.

Dystrybucja

▪ Polska - magazyn wyrobów gotowych zlokalizowany w Lublinie.

▪ Niemcy - magazyn wyrobów gotowych w St. Ingbert, ok. 20 km

od granicy z Francją.

Łączne zainstalowane moce produkcyjne w dwóch własnych fabrykach pozwalają produkować ok. 0,9 mln par

obuwia rocznie w różnych technologiach.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

W 2023 roku wyprodukowano łącznie we wszystkich fabrykach 565 tys. par obuwia w porównaniu do 673 tys. par

obuwia w 2022 roku (-108 tys. par r/r). W tabeli, oprócz fabryk własnych w Lublinie i Rida, zaprezentowana jest

również produkcja w fabryce Terri-Pa na rzecz Grupy Protektor.

TABELA 1.1. WOLUMEN PRODUKCJI OBUWIA WEDŁUG FABRYK WŁASNYCH W OKRESIE 01.01.2023 – 31.12.2023 ORAZ 01.01.2022 – 31.12.2022 ROKU

Lokalizacja

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

liczba par

Polska (Lublin)

136 942

134 351

1,9%

Mołdawia (Rida, Naddniestrze)

289 062

279 316

3,5%

Mołdawia (Terri-Pa, Naddniestrze)

138 501

259 335

-46,6%

Razem

564 505

673 002

-16,1%

Sprzedaż

Głównym kanałem dystrybucji produktów Grupy Protektor jest sieć wyspecjalizowanych hurtowni i sprzedaż

bezpośrednia, realizowana własnymi siłami sprzedażowymi. W 2023 roku wartość sprzedaży obuwia i akcesoriów

w tym kanale wyniosła 89,4 mln PLN (-6,1% r/r) i stanowiła 89,8% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży

produktów i towarów Grupy Protektor. Grupa uczestniczy także w przetargach publicznych, za pośrednictwem

których realizuje zamówienia między innymi dla służb mundurowych takich jak wojsko, policja, straż pożarna czy

straż graniczna. W 2023 roku wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w ramach zamówień publicznych

wyniosła 8,6 mln PLN (+397,6% r/r), co odpowiadało za 8,6% skonsolidowanych przychodów, w porównaniu do

1,8% udziału w 2022 roku (+6,8 p.p. r/r). Sprzedaż poprzez kanał e-commerce wyniosła 1,6 mln PLN (-13,6% r/r)

i stanowiła 1,6% udziału w łącznych przychodach ze sprzedaży produktów i towarów.

STRUKTURA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG KANAŁÓW

DYSTRYBUCJI, 2023 [UDZIAŁ %]

STRUKTURA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG KANAŁÓW

DYTRYBUCJI, 2023 VS 2022 [MLN PLN]

Odbiorcy końcowi

Portfolio produktowe Grupy Protektor skierowane jest do szerokiego spektrum odbiorców. Największa liczba

zamówień na produkty dostępne w ofercie sprzedaży generowana jest przez sektor usług, w którym Grupa

obsługuje branże: gastronomiczną, HoReCa, farmaceutyczną i szpitale. Drugim istotnym źródłem popytu na

obuwie produkowane przez Grupę Protektor jest sektor przemysłowy, w tym przede wszystkim: produkcja

żywności, przemysł medyczny, produkcja przemysłowa, transport i magazyny, przemysł elektroniczny,

budownictwo oraz hutnictwo i spawalnictwo. Ważnym odbiorcą końcowym produktów Grupy Protektor jest

również ratownictwo medyczne, służby mundurowe (tj. wojsko, policja, straż pożarna), a także pasjonaci

militariów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Marki i produkty

Marki własne

Grupa Protektor sprzedaje obuwie i akcesoria głównie pod własnymi markami. Obecnie Grupa posiada w swoim

portfelu trzy marki własne, tj. Abeba, Protektor oraz GROM. Podstawowe cechy poszczególnych marek

przedstawiono w poniższej tabeli.

Marka

Cechy

Obuwie

▪ Typ: bezpieczne i zawodowe

▪ Technologia: montaż systemem bezpośredniego wtrysku, montaż

tradycyjny

▪ Zastosowanie: sektor usług, głównie HoReCa, gastronomia, szpitale,

farmacja oraz sektor przemysłowy, głównie żywnościowy i medyczny

Obuwie

▪ Typ: bezpieczne i zawodowe, militarne, dla służb ratowniczych i policji

▪ Technologia: montaż systemem bezpośredniego wtrysku, montaż

tradycyjny

▪ Zastosowanie: branża budowlana, produkcja przemysłowa, transport

i magazyny, przemysł elektroniczny, przemysł żywności, hutnictwo

i spawalnictwo, straż pożarna, policja, ratownictwo medyczne, wojsko

Obuwie

▪ Typ: paramilitarne i taktyczne

▪ Technologia: montaż systemem bezpośredniego wtrysku, montaż

tradycyjny

▪ Zastosowanie: służby mundurowe, straż graniczna, służby celne, porty

lotnicze, agencje ochrony, amatorzy trekkingu, paramilitaria, szkoły

wojskowe

Sprzedaż produktów pod marką własną Abeba jest głównym źródłem przychodów ze sprzedaży dla Grupy

Protektor. W 2023 roku sprzedaż obuwia i akcesoriów tej marki wyniosła łącznie 77,4 mln PLN, co przekłada się

na wynik niższy o 3,0 mln PLN w porównaniu do 2022 roku (-3,7% r/r). Marka Abeba stanowiła 77,7% łącznych

skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży produktów i towarów w Grupie.

Sprzedaż marki własnej Protektor w omawianym okresie kształtowała się na poziomie 11,9 mln PLN, co daje wynik

wyższy o 6,2 mln PLN vs 2022 rok (+108,2% r/r). Udział marki Protektor w łącznych przychodach ze sprzedaży

produktów i towarów Grupy wyniósł 12,0%.

Marka GROM w 2023 roku osiągnęła sprzedaż na poziomie 10,3 mln PLN. Wygenerowana sprzedaż była niższa

o 2,4 mln PLN (-18,7% r/r) w porównaniu do ubiegłego roku, a jej udział w łącznych przychodach ze sprzedaży

obuwia i akcesoriów Grupy wyniósł 10,3%.

Różnica w proporcjach poszczególnych marek wynika przede wszystkim z ilości linii i modeli dostępnych w ofercie

oraz zasięgu geograficznego sprzedaży.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

STRUKTURA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG MARKI,

2023 [UDZIAŁ %]

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG MARKI,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Produkty

Grupa Protektor specjalizuje się w produkcji obuwia bezpiecznego i zawodowego, militarnego oraz

dedykowanego dla służb ratowniczych i policji. W 2023 roku sprzedaż obuwia bezpiecznego i zawodowego, które

w ofercie występuje pod markami własnymi Abeba, Protektor oraz GROM wyniosła 81,5 mln PLN (-1,9% r/r), co

razem stanowiło 81,9% udziału w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży obuwia i akcesoriów. Obuwie

militarne (marka Protektor oraz GROM), których sprzedaż w 2023 roku była na poziomie 13,6 mln PLN (+7,7% r/r)

odpowiadała za 13,7% udziału w przychodach. Sprzedaż obuwia policyjnego i dla służb ratowniczych (marka

Protektor) w 2023 roku wyniosła 4,0 mln PLN (+91,1% r/r), co stanowiło 4,0% skonsolidowanych przychodów ze

sprzedaży produktów i towarów Grupy Protektor.

Obuwie bezpieczne i zawodowe

Specjalistyczne obuwie bezpieczne i zawodowe

dedykowane jest profesjonalistom z różnych branż,

osobom pracującym na co dzień w trudnych

warunkach, narażonym na urazy mechaniczne

i wymagającym zwiększonej ochrony. Obuwie

zawodowe i bezpieczne przechodzi przez szereg

badań, aby spełniać wymogi określone kolejno

w normie PN-EN ISO 20347 oraz PN-EN ISO 20345.

W produktach z tych kategorii stosowane są m.in.

podnoski ochronne, wkładki antyprzebiciowe oraz

wkładki posiadające właściwości antystatyczne i ESD,

a specjalistyczna konstrukcja obuwia zapewnia

komfort i bezpieczeństwo w różnych warunkach.

W tej kategorii obuwia Grupa sprzedaje swoje

produkty pod trzema markami własnymi, tj. Abeba,

Protektor i GROM.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Dodatkowo Grupa Protektor sprzedaje akcesoria (m.in. wkładki do butów, ochraniacze). Sprzedaż w tej grupie

w 2023 roku wyniosła 0,4 mln PLN (-50,3% r/r) i odpowiadała za 0,4% łącznych przychodów ze sprzedaży

produktów i towarów Grupy Protektor.

Główne rynki zbytu

Przychody ze sprzedaży produktów i towarów marki Abeba, Protektor oraz GROM w 2023 oraz 2022 roku,

w podziale na obszary geograficzne, prezentuje poniższa tabela.

Obuwie dla służb ratowniczych i policyjne

Projektując obuwie straży pożarnej, ratownictwa oraz

innych służb mundurowych dbamy przede wszystkim

o wygodę i komfort ruchowy użytkownika. Buty mają

wspierać w czynnościach funkcyjnych i być łatwe

w zakładaniu oraz zdejmowaniu. Obuwie służbowe

zostało skonstruowane w taki sposób, aby nie

powodowało żadnych dolegliwości i uszkodzeń stopy,

a jednocześnie zapewniało bezpieczeństwo i było

dostosowane do specyfiki danych służb.

W tej kategorii obuwia Grupa sprzedaje swoje

produkty pod marką własną Protektor.

Obuwie militarne

Buty militarne to modele stworzone z myślą

o służbach specjalnych. Charakterystyczne dla tych

modeli są wzmocnione podeszwy, bardzo

komfortowe wkładki wewnętrzne, która zwiększają

ergonomię chodzenia nawet w czasie biegów

przełajowych lub bardzo długich marszów. Obuwie

militarne to modele o wysokiej cholewce, wykonane

niemal w całości ze skóry licowej. Mają podwyższoną

odporność na uszkodzenia mechaniczne, niskie

temperatury i wilgoć. Co ważne, bardzo dobrze

dopasują się do każdej stopy, są lekkie i posiadają

materiałową wkładkę wewnętrzną.

W tej kategorii obuwia Grupa sprzedaje swoje

produkty pod marką własną Protektor i GROM.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

TABELA 1.2. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW I TOWARÓW WG GEOGRAFII ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Region / Kraj

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

w tys. PLN

DACH, w tym:

52 049

53 972

-3,6%

Niemcy

44 153

45 850

-3,7%

Austria

4 277

4 256

0,5%

Szwajcaria

3 619

3 865

-6,4%

CEE, w tym:

31 627

28 126

12,4%

Polska

22 921

19 102

20,0%

Rumunia

2 346

2 381

-1,5%

Słowenia

1 202

1 262

-4,8%

Węgry

1 287

1 505

-14,5%

Kraje Bałtyckie

1 275

1 227

3,9%

Pozostałe

2 597

2 649

-2,0%

Francja

9 795

10 815

-9,4%

Benelux

2 447

2 108

16,1%

Pozostałe

3 650

3 693

-1,2%

Razem

99 568

98 714

0,9%

Głównym rynkiem geograficznym sprzedaży produktów i towarów Grupy są Niemcy, które w 2023 roku

odpowiadały za 44,3% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży. Drugim pod względem wielkości rynkiem

zbytu jest Polska, gdzie w analizowanym okresie Grupa zrealizowała 23,0% łącznych przychodów ze sprzedaży

obuwia i akcesoriów. Francja jest trzecim największym rynkiem zbytu, który odpowiadał za 9,8% łącznej sprzedaży

w 2023 roku.

Z perspektywy makroregionów geograficznych, kraje DACH (tj. Niemcy, Austria i Szwajcaria) w 2023 roku

stanowiły 52,3% (-2,4 p.p. r/r) łącznych przychodów ze sprzedaży produktów i towarów marki Abeba, Protektor

oraz GROM, region CEE odpowiadał za 31,8% (+3,3 p.p. r/r), natomiast Francja i kraje Benelux stanowiły 12,3%

sprzedaży (-0,8 p.p. r/r).

DACH

▪ Główne rynki, na których Grupa Protektor realizuje sprzedaż.

▪ Kontrybucja w łącznej sprzedaży na poziomie 52,3% w 2023

roku.

▪ Niemcy – największy rynek w Europie – stanowiły 44,3%

skonsolidowanych przychodów w 2023 roku.

CEE

▪ Drugi najważniejszy region dla Grupy Protektor.

▪ Kontrybucja w łącznej sprzedaży na poziomie 31,8% w 2023

roku.

▪ Polska odpowiadała za 23,0% skonsolidowanych przychodów

w 2023 roku.

Francja i Benelux

▪ Udział regionu w przychodach ze sprzedaży Grupy Protektor

wyniósł 12,3% w 2023 roku.

▪ Francja – trzeci największy rynek w Europie – stanowiła 9,8%

skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w 2022 roku.

Pozostałe

▪ Pozostałe kraje odpowiadały za 3,7% skonsolidowanych

przychodów ze sprzedaży w 2023 roku.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

STRUKTURA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG GEOGRAFII,

[OBUWIE, AKCESORIA], 2023 [UDZIAŁ %]

STRUKTURA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY WEDŁUG GEOGRAFII,

[OBUWIE, AKCESORIA], 2023 VS 2022 [MLN PLN]

Sezonowość sprzedaży

Branżę obuwia roboczego i ochronnego, w której funkcjonuje Grupa Protektor, charakteryzuje stosunkowo

ograniczona cykliczność sprzedaży. Czynnikami wpływającymi na wahania wielkości przychodów są:

▪ liczba dni roboczych w danym okresie rozliczeniowym (np.: styczeń; maj, sierpień, grudzień),

▪ okres urlopowy (lipiec – wrzesień),

▪ okres wydatków budżetowych (np. IV kwartał),

▪ okres świąteczny (grudzień – styczeń, święta Wielkiej Nocy).

HISTORYCZNA SEZONOWOŚĆ SPRZEDAŻY W LATACH 2019-2023,

[MLN PLN]

SEZONOWOŚĆ SPRZEDAŻY,

[UDZIAŁ %]

Grupa Kapitałowa Protektor kładzie nacisk na zwiększanie udziału obrotów wypracowanych na rynkach

przemysłowych i usługowych, niewrażliwych na wahania koniunkturalne, co obecnie i w przyszłości

ma spowodować dalszą stabilizację wyników finansowych Grupy.

1.2. STRUKTURA ORGANIZACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ

Jednostki objęte konsolidacją

Spółki zależne wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Protektor objęte konsolidacją metodą pełną na dzień

31 grudnia 2023 roku:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ PROTEKTOR S.A. - Jednostka Dominująca. PROTEKTOR S.A. jest jednocześnie jednostką dominującą

najwyższego szczebla w Grupie Protektor.

▪ ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH z siedzibą w Sankt Ingbert, Niemcy, występująca jako jednostka

zależna, wpisana do rejestru handlowego Sądu Rejonowego w Saarbrücken pod nr HRB 32581. PROTEKTOR

S.A. posiada 100% udziałów w ww. spółce. Data objęcia kontroli – maj 2007 roku. Podstawowym

przedmiotem działalności spółki jest sprzedaż obuwia oraz części obuwia, wyrobów skórzanych i pokrewnych

produktów.

▪ Inform Brill GmbH z siedzibą w Sankt Ingbert, Niemcy, występująca jako jednostka zależna, wpisana

do rejestru handlowego Sądu Rejonowego w Saarbrücken pod nr HRB 32553. PROTEKTOR S.A. posiada 100%

udziałów w ww. Spółce. Data objęcia kontroli – maj 2007 roku. Podstawowym przedmiotem działalności

spółki jest handel obuwiem i częściami obuwia, wyrobami skórzanymi i pokrewnymi.

▪ ABEBA FRANCE SARL z siedzibą w Sarreguemines, Francja, wpisana do rejestru handlowego Registre

du Commerce et des Societes Sarrguemines pod numerem TI 490524 964. Spółka ABEBA Spezialschuh-

Ausstatter GmbH jest jedynym udziałowcem w wymienionej spółce. Spółka pośrednio zależna od Jednostki

Dominującej.

▪ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością „Rida” z siedzibą w Tyraspolu, Mołdawia (Naddniestrze),

zarejestrowana certyfikatem z dnia 4 lutego 1993 roku pod numerem 01-023-2054. Spółka Inform Brill GmbH

posiada 90% udziałów w ww. spółce. Spółka pośrednio zależna od Jednostki Dominującej.

Spółki ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH oraz Inform Brill GmbH wraz z ich jednostkami zależnymi, występują

w niniejszym sprawozdaniu pod nazwą Grupy Kapitałowej Abeba.

Pozostałe jednostki powiązane

Jednostką, która nie jest jednostką zależną, jednak nadal znajduje się w kręgu jednostek powiązanych, jest

POLANIA Sp. z o.o. w likwidacji. PROTEKTOR S.A. posiada 12 242 udziałów w POLANIA Sp. z o.o. w likwidacji (do

4 maja 2006 roku w upadłości), co stanowi 14,1% głosów reprezentowanych na Zgromadzeniu Wspólników ww.

spółki. Udziały te zostały zakupione w dniu 25 października 2002 roku za kwotę 1,00 PLN i następnie zostały objęte

odpisem aktualizującym w kwocie 1,00 PLN.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej

W okresie sprawozdawczym oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie nastąpiły zmiany

organizacji Grupy Kapitałowej Protektor, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub utraty kontroli nad

jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania

działalności.

1.3. NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA I DOKONANIA W 2023 ROKU

W 2023 roku Grupa odnotowała szereg zdarzeń o charakterze dokonań i niepowodzeń, które miały wpływ na

działalność Grupy.

Istotne dokonania

▪ Obniżenie kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 2,2 mln PLN r/r (-6,6% r/r).

▪ Przedłużenie umów kredytowych w PROTEKTOR S.A. do czerwca 2024 roku.

▪ Podpisanie umowy kredytu obrotowego w PROTEKTOR S.A. w kwocie 1,5 mln PLN, co pozwoliło na

sfinansowanie realizacji kontraktu ze Strażą Graniczną, w ramach wygranego przetargu. Na dzień bilansowy

Spółka spłaciła ww. zobowiązanie wobec banku.

▪ Wartość przepływów z działalności operacyjnej wyższa o 2,2 mln PLN r/r.

▪ Rozwój kanału sprzedaży przetargowej. Wzrost sprzedaży o 6,9 mln PLN r/r (+397,6% r/r).

▪ Wzrost sprzedaży produktów marki Protektor o 108,2% r/r.

Istotne niepowodzenia

▪ Decyzja o zakończeniu działalności w obszarze rozwoju inteligentnego obuwia oraz masek higienicznych

i medycznych, co miało negatywny wpływ w wysokości 4,5 mln PLN na wynik EBITDA.

▪ Spadek przychodów ze sprzedaży o 0,5 mln PLN r/r (-0,5% r/r).

▪ Niższa rentowność brutto ze sprzedaży (udział zysku brutto ze sprzedaży w przychodach ze sprzedaży) o 4,3

p.p. r/r.

▪ Pogorszenie wyniku EBITDA o 6,3 mln PLN r/r (-66,8% r/r). Rentowność EBITDA niższa o 6,2 p.p. r/r.

▪ Wynik netto niższy o 5,8 mln PLN r/r. Rentowność netto niższa o 5,8 p.p. r/r.

▪ Rezygnacja z realizacji „Strategii Grupy Kapitałowej Protektor 2020-2023”.

Zawarcie znaczących umów

▪ Zawarcie umów w związku z wygranymi przetargami

W dniu 25 kwietnia 2023 roku Zarząd poinformował (RB 4/2023), że w przetargu nieograniczonym ogłoszonym

przez Komendę Główną Straży Granicznej na realizację zamówienia pn.: „Dostawa obuwia do umundurowania

wyjściowego, służbowego i polowego” dokonano wyboru oferty spółki PROTEKTOR jako najkorzystniejszej,

w części dotyczącej dostawy:

- 720 par botków zimowych, z opcją zamówienia kolejnych 500 par – łączna wartość zamówienia wynosi

450 tys. PLN brutto, w tym wartość zamówienia podstawowego wynosi 266 tys. PLN brutto.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

- 5 450 par półbutów służbowych, z opcją zamówienia kolejnych 1 500 par – łączna wartość zamówienia wynosi

2 334 tys. PLN brutto, w tym wartość zamówienia podstawowego wynosi 1 830 tys. PLN brutto.

- 1 365 par trzewików polowych, z opcją zamówienia kolejnych 935 par – łączna wartość zamówienia wynosi

919 tys. PLN brutto, w tym wartość zamówienia podstawowego wynosi 546 tys. PLN brutto.

Łączna wartość ww. zamówień wynosi 3 703 tys. PLN brutto, w tym wartość zamówień podstawowych wynosi

2 641 tys. PLN brutto. Termin realizacji zamówienia wynosi od 130 do 170 dni (w zależności od jego przedmiotu)

od dnia podpisania umowy. W dniu 19 maja 2023 roku Zarząd poinformował (RB 5/2023) o zawarciu umowy dot.

ww. zamówienia z Komendą Główną Straży Granicznej.

W dniu 7 lipca 2023 roku Zarząd poinformował (RB 18/2023), że w postępowaniu o udzielenie zamówienia

publicznego w trybie przetargu nieograniczonego ogłoszonym przez Komendę Główną Straży Granicznej na

realizację zamówienia pn.: „Dostawa butów z membraną izolacyjną” dokonano wyboru oferty spółki PROTEKTOR

jako najkorzystniejszej. W dniu 16 sierpnia 2023 roku została zawarta umowa (RB 20/2023).

Przedmiotem postępowania jest dostawa nowych, pochodzących z bieżącej produkcji 2 700 par butów

z membraną izolacyjną – w ramach zamówienia podstawowego oraz maksymalnie 1 200 par butów z membraną

izolacyjną – w ramach zamówienia objętego prawem opcji.

Łączna wartość wybranej oferty wyniosła 2 197 tys. PLN brutto, w tym wartość brutto zamówienia podstawowego

1 521 tys. PLN brutto oraz w ramach prawa opcji 676 tys. PLN brutto.

Termin realizacji zamówienia wynosi 100 dni dla zamówienia podstawowego oraz 140 dni dla zamówienia

w ramach prawa opcji od dnia podpisania umowy.

W dniu 4 sierpnia 2023 roku Zarząd poinformował (RB 19/2023), że w przetargu nieograniczonym ogłoszonym

przez Komendanta Głównego Policji na realizację zamówienia pn.: „Zawarcie umowy ramowej na produkcję

i dostawę półbutów służbowych” dokonano wyboru oferty PROTEKTOR S.A. jako jednej z dwóch ofert

najkorzystniejszych w rozumieniu art. 239 ust. 2 ustawy – Prawo zamówień publicznych. Wartość złożonej przez

Emitenta oferty wyniosła 3 520 tys. PLN brutto. W dniu 1 września 2023 roku (RB 23/2023) Skarb Państwa -

Komendant Główny Policji podpisał umowę na realizację zamówienia.

Przedmiotem umowy ramowej będzie produkcja i dostawa maksymalnie 12 000 par półbutów służbowych

dostarczanych do jednostek organizacyjnych Policji. Umowa ramowa obowiązuje przez 24 miesiące od dnia jej

podpisania.

Łączna wartość środków, jaką Skarb Państwa - Komendant Główny Policji zamierza przeznaczyć na realizację ww.

umowy wynosi 2 448 tys. PLN brutto.

W dniu 14 września 2023 roku (RB 24/2023), Spółka powzięła informację, że w przetargu nieograniczonym

ogłoszonym przez Komendanta Głównego Policji na realizację zamówienia pn.: „Zawarcie umowy ramowej na

produkcję i dostawę trzewików służbowych” dokonano wyboru oferty Spółki PROTEKTOR jako jednej z dwóch

ofert jako ofert najkorzystniejszych w rozumieniu art. 239 ust. 2 ustawy – Prawo zamówień publicznych. Wartość

złożonej przez Emitenta oferty wyniosła 5 151 tys. PLN brutto. W dniu 21 września 2023 roku (RB 26/2023) Skarb

Państwa - Komendant Główny Policji podpisał umowę na realizację zamówienia.

Przedmiotem umowy ramowej będzie produkcja i dostawa maksymalnie 12 000 par trzewików służbowych

dostarczanych do jednostek organizacyjnych Policji. Umowa ramowa obowiązuje przez 24 miesiące od dnia jej

podpisania.

Łączna wartość środków, jaką Skarb Państwa - Komendant Główny Policji zamierza przeznaczyć na realizację ww.

umowy wynosi 6 660 tys. PLN brutto.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

W dniu 21 września 2023 roku Zarząd poinformował (RB 25/2023), że w postępowaniu o udzielenie zamówienia

publicznego ogłoszonym przez Izbę Administracji Skarbowej w Zielonej Górze na realizację zamówienia pn.:

„Sukcesywne dostawy składników umundurowania funkcjonariuszy Służby Celno-Skarbowej zgodnie

z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 27 września 2018 r., w okresie 24 miesięcy – postępowanie II”

dokonano wyboru oferty Spółki jako najkorzystniejszej w części nr 4 zamówienia, tj. w części dotyczącej dostawy

obuwia służbowego w ilości 51 084 par. W dniu 20 października 2023 roku Zarząd poinformował (RB 27/2023), iż

PROTEKTOR S.A. zawarła umowę z Izbą Administracji Skarbowej w Zielonej Górze.

Łączna wartość środków, jaką Zamawiający zamierza przeznaczyć na realizację ww. umowy wynosi 20 700 tys.

PLN brutto, w tym wartość zamówienia podstawowego 10 318 tys. PLN brutto.

Umowa została zawarta na okres 24 miesięcy. Realizacja zamówienia będzie dokonywana w częściach, tj.

sukcesywnie, zgodnie z zapotrzebowaniem Zamawiającego.

▪ Umowy i aneksy kredytowe

W dniu 27 czerwca 2023 roku Zarząd poinformował (RB 11/2023) o zawarciu z mBank S.A. aneksu do umowy

ramowej dla linii wieloproduktowej. Na mocy aneksu, umowa została wydłużona do dnia 28 czerwca 2024 roku,

a Bank, w ramach linii wieloproduktowej, udzielił Spółce PROTEKTOR finansowania do łącznej kwoty 2 025 tys.

PLN w formie:

- kredytu w rachunku bieżącym w kwocie 500 tys. PLN,

- linii na gwarancje w kwocie 1 525 tys. PLN.

Wysokość oprocentowania kredytu w rachunku bieżącym będzie oparta na stawce bazowej WIBOR ON plus marża

Banku.

W ramach umowy wieloproduktowej PROTEKTOR S.A. zobowiązała się m.in. do:

- utrzymywania wskaźników finansowych na poziomie określonym przez Bank,

- niezaciągania, bez uprzedniej zgody Banku, jakichkolwiek zobowiązań o charakterze finansowym,

- nieudzielania poręczeń i gwarancji, przekraczających łącznie 30% wartości aktywów netto,

- niedokonywania wypłat dywidendy w wysokości wyższej niż 50% zysku netto za poprzedni rok obrotowy.

W dniu 28 czerwca 2023 roku Zarząd poinformował (RB 15/2023) o zawarciu z mBank S.A.:

1. Aneksu do umowy o elektroniczny kredyt na zapłatę zobowiązań (faktoring odwrotny). Na mocy aneksu,

umowa została wydłużona do dnia 28 czerwca 2024 roku. Limit kwoty kredytu pozostał niezmieniony i wynosi

2 500 tys. PLN. Oprocentowanie kredytu jest zmienne, oparte na stawce bazowej WIBOR 1M dla PLN oraz

EURIBOR 1M dla EUR plus marża Banku.

2. Aneksu do umowy ramowej określającej limit na gwarancje. Na mocy aneksu, okres korzystania przez

PROTEKTOR S.A. z limitu na gwarancje został wydłużony do dnia 28 czerwca 2024 roku, zaś ostateczny termin

ważności tych gwarancji został wydłużony do dnia 29 czerwca 2029 roku. Kwota finansowania w ramach

umowy na gwarancje pozostała niezmieniona i wynosi 500 tys. PLN.

3. Aneksu do umowy kredytu na finansowanie bieżącej działalności (kredyt odnawialny). Na mocy aneksu,

umowa została wydłużona do dnia 28 czerwca 2024 roku. Kwota kredytu wynosi 7 300 tys. PLN.

Oprocentowanie kredytu jest zmienne, oparte na stawce bazowej WIBOR 1M plus marża Banku.

Zabezpieczeniem zobowiązań spółki PROTEKTOR wynikających ze zmienionych dotychczasowych umów (w tym

umowy wieloproduktowej) są:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ gwarancje od Banku Gospodarstwa Krajowego (za wyjątkiem umowy na gwarancje),

▪ poręczenia udzielone przez ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH – spółkę zależną z Grupy Kapitałowej

Protektor,

▪ weksle in blanco z wystawienia spółki PROTEKTOR wraz z deklaracjami wekslowymi.

W ramach ww. umów PROTEKTOR S.A. zobowiązała się m.in. do:

▪ utrzymywania wskaźników finansowych na poziomie określonym przez Bank,

▪ niezaciągania, bez uprzedniej zgody Banku, jakichkolwiek zobowiązań o charakterze finansowym,

▪ nieudzielania poręczeń i gwarancji, przekraczających łącznie 30% wartości aktywów netto,

▪ niedokonywania wypłat dywidendy w wysokości wyższej niż 50% zysku netto za poprzedni rok obrotowy.

W dniu 5 lipca 2023 roku Zarząd poinformował (RB 16/2023) o zawarciu przez PROTEKTOR S.A. z mBank S.A.

umowy kredytu obrotowego w kwocie 1 500 tys. PLN na finansowanie realizacji kontraktu ze Strażą Graniczną,

w ramach wygranego przetargu. Kwota kredytu została uruchomiona w lipcu 2023 roku i na dzień 31 grudnia 2023

roku, zgodnie z umową, została spłacona.

Zmiany w składzie Zarządu

W dniu 9 marca 2023 roku Rada Nadzorcza PROTEKTOR S.A. odwołała Pana Mariusza Drużyńskiego z pełnionej

funkcji Członka Zarządu Spółki, a także powołała Pana Tomasza Malickiego do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu

Spółki oraz powołała Pana Kamila Gajdzińskiego do pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki na nową, trzyletnią

wspólną kadencję, która wygaśnie z końcem 2026 roku (RB 3/2023).

W dniu 4 grudnia 2023 roku Rada Nadzorcza PROTEKTOR S.A. podjęła uchwałę w sprawie odwołania ze składu

Zarządu Pana Tomasza Malickiego, sprawującego funkcję Prezesa Zarządu Spółki (RB 33/2023).

W tym samym dniu, tj. 4 grudnia 2023 roku Rada Nadzorcza PROTEKTOR S.A. powołała ze skutkiem na dzień

1 stycznia 2024 roku Pana Piotra Chełmińskiego w skład Zarządu Spółki nowej kadencji na funkcję Prezesa

Zarządu, która to kadencja rozpocznie się z dniem 1 stycznia 2024 roku i wygaśnie z końcem roku obrotowego

2026 (RB 34/2023).

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej

W dniu 26 czerwca 2023 roku Pan Dariusz Formela, Przewodniczący Rady Nadzorczej PROTEKTOR S.A., złożył

rezygnację z pełnionej funkcji ze skutkiem na dzień 27 czerwca 2023 roku (RB 9/2023).

W dniu 28 czerwca 2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie PROTEKTOR S.A. powołało Pana Roberta

Bednarskiego na Członka Rady Nadzorczej PROTEKTOR S.A. ze skutkiem na dzień 28 czerwca 2023 roku (RB

13/2023).

W dniu 5 lipca 2023 roku Rada Nadzorcza PROTEKTOR S.A. wybrała Pana Andrzeja Kasperka na Przewodniczącego

Rady Nadzorczej Spółki oraz Pana Jarosława Palejko na Zastępcę Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki.

W dniu 29 listopada 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie PROTEKTOR S.A. powołało Pana Andrzeja

Kasperka, Pana Jarosława Palejko, Pana Marka Młotek-Kucharczyka, Pana Krzysztofa Matana, Pana Roberta

Bednarskiego w skład Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, która rozpocznie się z początkiem 2024 roku oraz

wygaśnie z końcem roku obrotowego 2026 (RB 31/2023).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Pozostałe istotne wydarzenia

W dniu 6 lutego 2023 roku Zarząd Grupy Protektor poinformował (RB 2/2023) o rezygnacji z realizacji „Strategii

Grupy Kapitałowej Protektor 2020-2023”, o przyjęciu której informował raportem bieżącym nr 17/2020 z dnia

18 czerwca 2020 roku.

W związku z prowadzonymi pracami nad budżetem na 2023 rok Zarząd dokonał rewizji podejścia strategicznego

i przyjętych w Strategii 2020-2023 założeń dla Jednostki Dominującej i Grupy, w ramach której doszedł do

wniosku, że realizacja ww. strategii w aktualnym otoczeniu rynkowym nie jest możliwa ani uzasadniona. Na dzień

przyjmowania Strategii 2020-2023 Grupa nie była w stanie obiektywnie przewidzieć czasu trwania i zakresu

oddziaływania pandemii COVID-19, jak również tego, jak bardzo poważne konsekwencje gospodarcze i społeczne

przyniesie. Dodatkowo Grupa nie mogła spodziewać się wybuchu wojny na Ukrainie. Oba wspomniane zdarzenia

zdestabilizowały sytuację na światowych rynkach i zaburzyły pracę globalnych łańcuchów dostaw (m.in.

w zakresie cen oraz dostępności towarów i materiałów). Efekt zaistniałych zdarzeń jest dla Jednostki Dominującej

i Grupy wielowymiarowy. Wybuch konfliktu i prowadzone działania wojenne wprowadziły poważny stan

niepewności co do bezpieczeństwa produkcji realizowanej przez zależny od Spółki podmiot na terytorium

Naddniestrza, tj. autonomicznego regionu Mołdawii istotnie powiązanego gospodarczo i politycznie z Rosją. Nie

bez znaczenia pozostaje również niespotykany w poprzedniej dekadzie wzrost cen towarów i usług, a także

kosztów pracy (w tym w związku z presją płacową związaną zarówno z inflacją jak i wzrostem minimalnego

wynagrodzenia za pracę). W związku z występującą inflacją wzrosły także stopy procentowe, powodując wzrost

kosztów obsługi finansowania zewnętrznego.

Mając powyższe na względzie, w ocenie Zarządu Grupy realizacja Strategii 2020-2023 w aktualnym otoczeniu

rynkowym, odbiegającym znacznie od przyjętego w pierwotnych założeniach do Strategii, nie jest możliwa.

W związku z tym Zarząd postanowił podjąć uchwałę o jej uchyleniu.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

2. Czynniki wpływające na działalność Grupy

2.1. OTOCZENIE MAKROEKONOMICZNE

Wyniki Grupy Kapitałowej Protektor są powiązane z sytuacją makroekonomiczną największych gospodarek

europejskich, które są głównymi rynkami zbytu Grupy: Europy Zachodniej (64,6% przychodów ze sprzedaży,

w tym 44,3% na rynku niemieckim) oraz Europy Środkowo-Wschodniej (23,0% na rynku polskim oraz 8,7% na

pozostałych rynkach). Poziom aktywności gospodarek, mierzony dynamiką PKB oraz indeksami obrazującymi

klimat biznesowy, przekłada się na wzrosty lub spadki popytu na obuwie zawodowe, który generowany jest przez

odbiorców z sektorów przemysłowego i usługowego. W roku 2023 na wynikach finansowych Grupy zaważyły

niekorzystne zjawiska makreokoniczne, które miały znaczący wpływ na pogorszenie się wskaźnika relacji kosztów

do poziomu przychodów.

Rok 2023 był kolejnym rokiem spowolnienia gospodarczego. Gospodarka krajów strefy euro w dalszym ciągu

hamowała, odnotowując w IV kwartale 2023 roku symboliczny wzrost +0,1% r/r. W całym roku strefa euro urosła

jedynie +0,5% r/r, co wskazuje po raz pierwszy na wyższą dynamikę niż w Polsce, której roczny wzrost szacowany

jest na poziomie +0,1% r/r. W IV kwartale 2023 roku polska gospodarka urosła realnie +1,7% r/r (w cenach stałych

roku poprzedniego). Popyt skutecznie hamowały wysokie ceny energii oraz wysoka inflacja, a także zaostrzone

warunki finansowania.

TEMPO WZROSTU PKB W POLSCE (%, kw./kw-4.)

TEMPO WZROSTU PKB W UNII EUROPEJSKIEJ (%, kw./kw-4.)

Źródło: Eurostat

Projekcje analityków dla PKB strefy euro na nadchodzące kwartały nie są zbyt optymistyczne, ale sugerują

poprawę sytuacji w drugiej połowie roku 2024 roku. Dla strefy euro spodziewany jest wzrost analogiczny jak

w roku 2023 +0,5%, natomiast dla Polski +3,0%.

Gospodarka niemiecka po raz pierwszy od wybuchu pandemii COVID-19 skurczyła się o -0,3%. Słabe dane

z największej europejskiej gospodarki przełożyły się na wyniki całej strefy euro. Pomimo obniżającego się

wskaźnika inflacji, ceny w Niemczech pozostawały wysokie, co przy rosnących stopach procentowych hamowało

wzrost gospodarczy. Prognozy dla Niemiec na 2024 rok oscylują na poziomie +0,2% oraz +0,3% w 2025 roku.

Czynnikiem hamującym wzrost ma być ograniczona konsumpcja, wysokie stopy procentowe i podwyżki cen,

oszczędnościowe działania rządu i słaba gospodarka. Spodziewane jest przyspieszenie produkcji gospodarczej

w drugiej połowie 2024 roku, gdy będą stopniowo znikać obciążenia stóp i cen, a siła nabywcza konsumentów

będzie rosnąć.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

TEMPO WZROSTU PKB W NIEMCZECH (%, kw./kw-4.)

TEMPO WZROSTU PKB W NIEMCZECH (%, kw./kw-1.)

Źródło: Eurostat

Wskaźnik Klimatu Gospodarczego IFO definiuje aktywność gospodarczą w danym okresie poprzez badanie klimatu

biznesowego i jest jednym z czynników prognozujących przyszłą sytuację gospodarczą. Odczyty nastrojów

niemieckich przedsiębiorców na przestrzeni całego roku 2023 wskazują, że ich ocena bieżącej i przyszłej sytuacji

była negatywna, tj. odczyt wskaźnika IFO pozostał poniżej 100 punktów (wartości indeksu powyżej 100 pkt.

oznaczają optymizm, natomiast odczyty poniżej 100 pkt. oznaczają negatywne postrzeganie obecnej sytuacji

i dalszych perspektyw). Na przestrzeni roku 2023 nastroje biznesowe pogarszały się, co obrazuje indeks sektorowy

wykazujący coraz większą dominację odpowiedzi o charakterze negatywnym nad pozytywnymi. Największy

pesymizm dominował wśród podmiotów z branży budowlanej i handlu. W sektorze usług klimat biznesowy

nieznacznie się poprawił. Dostawcy usług byli bardziej zadowoleni z bieżącej działalności. Zgłosili również mniejszy

sceptycyzm w swoich prognozach na nadchodzące sześć miesięcy. W restauracjach i cateringu sytuacja biznesowa

poprawiła się, ale oczekiwania spadły. W sektorze przemysłowym szczególnie trudny okres przeżywają branże

energochłonne.

WSKAŹNIK IFO BUSINESS CLIMATE – NIEMCY

Index, 2015 = 100, wyrównany sezonowo

WSKAŹNIK IFO BUSINESS CLIMATE – SEKTORY W NIEMCZECH

Różnica w udziale odpowiedzi pozytywnych i negatywnych,

wyrównany sezonowo

Źródło: ifo

Indeks PMI, który odzwierciedla poziom aktywności oraz optymizmu sektora przemysłowego, jest jednym

z ważniejszych indeksów pokazujących perspektywy rozwoju gospodarki i oczekiwanej wartości PKB. Odczyty

poniżej 50 punktów oznaczają spadek aktywności ekonomicznej i wyhamowanie tempa wzrostu gospodarczego.

Taki odczyt miał miejsce na przestrzeni roku 2023 zarówno w Niemczech, jak i w Polsce. W okresie tym główną

barierę stanowił spadek produkcji i zamówień, zarówno w kraju, jak i za granicą, a także niepewność co do rozwoju

sytuacji gospodarczej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

PMI Sektor Przemysłowy – Niemcy

wskaźnik sezonowo modyfikowany, > 50 = poprawa w stosunku do

poprzedniego miesiąca

PMI Sektor Przemysłowy – Polska

wskaźnik sezonowo modyfikowany, > 50 = poprawa w stosunku do

poprzedniego miesiąca

Źródło: S&P Global

Dla spółek Grupy negatywne trendy makroekonomiczne miały kluczowe znaczenie. Niska aktywność gospodarcza

przy jednoczesnym niekorzystnym klimacie biznesowym hamuje popyt generowany w segmentach produkcyjnym

i usługowym. Niekorzystny klimat biznesowy, trudna sytuacja przedsiębiorstw oraz niepewność co do przyszłości

znacząco wpływały na zachowania zakupowe zarówno dystrybutorów obuwia zawodowego, jak i ich odbiorców.

2.2. RYNEK OBUWIA OCHRONNEGO W EUROPIE ZACHODNIEJ

Europejski rynek obuwia ochronnego na przestrzeni ostatnich lat charakteryzowała stabilność i pomimo wahań

koniunkturalnych sprzedaż pozostawała na istotnie niezmienionym poziomie. W gospodarkach dojrzałych

czynnikiem stabilizującym popyt jest konsekwentne stosowanie przepisów Bezpieczeństwa i Higieny Pracy oraz

coraz większy nacisk na bezpieczeństwo w miejscu pracy. Dbałość o pracownika i jego wygodę jest trendem,

w którym obuwie ochronne stanowi czynnik motywacyjny, dzięki dbałości o komfort użytkownika i atrakcyjne

wzornictwo. Obuwie ochronne cieszy się rosnącym zainteresowaniem również w gospodarkach wschodzących,

gdzie sukcesywnie zwiększa się świadomość kadry zarządzającej dot. stosowania przepisów BHP, a wdrażanie

systemów zarządzania jakością (TQM) dodatkowo stymuluje popyt na obuwie ochronne. Stabilność rynku na

przestrzeni ostatnich lat wynikała również z faktu, że spadkom aktywności gospodarczej sektora przemysłowego

towarzyszył wzrost potencjału w niektórych gałęziach sektora usługowego, gdzie pojawiały się nowe perspektywy

rozwoju dla produktów PPE. Obecnie obserwuje się wzmożone zainteresowanie obuwiem ochronnym w branżach

handlu detalicznego oraz logistyce, co daje szansę wejścia z produktem w nowe segmenty. Zaobserwowano

również, że w grupach produktów PPE, dla których wymiana odbywa się w dłuższych cyklach, w dłuższym

horyzoncie czasowym zrealizowana sprzedaż pozostawała na niezmienionym istotnie poziomie.

O ile w dłuższej perspektywie czasu rynek obuwia ochronnego charakteryzuje stabilność, o tyle spadek

koniunktury oraz wzrost niepewności gospodarczej w krótkim okresie czasu wywołuje wahania po stronie popytu

w sektorach gospodarki, generując przemiany strukturalne wewnątrz rynku. W okresie pandemii i spadku

koniunktury to rynek obuwia ochronnego odnotował najostrzejsze spadki sprzedaży w całym sektorze produktów

PPE. Wynika to z faktu, że firmy doświadczające ograniczenia aktywności gospodarczej wydłużają okres używania

środków PPE, a mając na uwadze niepewną przyszłość oraz spodziewaną recesję, weryfikują wielkości zamówień

lub odkładają je na później, wykazując przy tym wyższą niż dotychczas wrażliwość na ceny. W długim okresie

czasu, po ustabilizowaniu się sytuacji gospodarczej, globalna liczba zamówień na obuwie ochronne

w analizowanym okresie nie była istotnie niższa, jednak zainteresowaniem cieszyło się obuwie o ugruntowanej

pozycji na rynku. W okresie niepewności klienci wykazywali dużą niechęć do testowania nowych rozwiązań

i produktów, sięgając po znane marki producentów obuwia. Ze względu na spadki aktywności w sektorze

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

produkcyjnym i niektórych branżach sektora usługowego, przy jednoczesnej rosnącej aktywności innych branż

(transport i logistyka, produkcja żywności), producenci obuwia posiadający ofertę skierowaną do szerokiej grupy

odbiorców wzmocnili swoją pozycję, gdyż mogli oni kompensować spadek przychodów w danej branży wzrostem

przychodów w innej. Klienci częściej zwracali uwagę na cenę, przy zachowaniu wysokich oczekiwań co do jakości

i innowacyjności produktu. Generuje to dodatkowe wyzwania, którym sprostać mogą znów jedynie najwięksi

producenci. Implikacją tych zjawisk jest przyspieszenie procesów koncentracji na rynku producentów PPE,

zarówno w drodze przejęć jak i upadłości.

Działalność w środowisku pandemii wymusiła zmiany w obszarze handlu oraz dystrybucji, gdzie obserwowane

jest wzmocnienie przewagi konkurencyjnej przedsiębiorstw wykorzystujących profesjonalne pozycjonowanie,

ponadregionalnych partnerów dystrybucyjnych, a także sprzedaż internetową. Coraz większą rolę odgrywają

również alternatywne kanały komunikacji, dotarcie do klienta przez social media, a także odejście od tradycyjnych

form kontaktów przedstawicieli handlowych z klientem. Efektywne wdrożenie nowoczesnych narzędzi oznaczać

będzie wzrost konkurencyjności poprzez obniżenie kosztów obsługi klientów w terenie oraz zwiększenie

efektywności sił sprzedaży.

Ostatni dostępny raport firmy Macrom, specjalizującej się w badaniach rynków niemieckiego oraz Europy

Zachodniej, ukazuje podział rynku Europy Zachodniej na dwa dominujące trendy przy wyborze obuwia:

kierowanie się jakością lub ceną. Makroregiony, które charakteryzują się nastawieniem na wysoką jakość i dość

dobrze tolerują wzrosty cen to DACH oraz BeNeLux, gdzie sprzedaje się największą ilość obuwia ochronnego (41%

wolumenu, z czego na Niemcy przypada 27%). Preferowanie niższej ceny jest charakterystyczne dla krajów

południowych oraz dla Wielkiej Brytanii i Irlandii (18% wolumenu), Francji (16% wolumenu), a także Włoch (12%

wolumenu). Niszowe okazały się kraje skandynawskie, w których, ze względu na m.in. ekstremalne warunki

pogodowe oraz dobrobyt, istnieje ponadprzeciętny potencjał do sprzedaży najwyższej jakości sprzętu

ochronnego. Największy potencjał ma obuwie ochronne typu S3 (ich sprzedaż to prawie 50% rynku) i S1P (18%),

które charakteryzuje szeroka i kompleksowa ochrona. Dzięki zastosowaniu nowoczesnych rozwiązań, które m.in.

znacząco zmniejszyły ich wagę, zyskały na popularności i na przestrzeni ostatnich lat sukcesywnie powiększały

swoje udziały w rynku odpowiednio o +16% i +9%. Obuwie typu S1 oraz S2 odpowiadały równomiernie za ok. 20%

udziału, jednak ich popularność malała. Znaczący wzrost odnotowały natomiast buty strażackie (5% udziału) oraz

obuwie leśne (2,1% udziału), sprzedawane głównie w Niemczech.

2.3. WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY

Wpływ wojny na Ukrainie na działalność Grupy

Przez okres dwóch lat od wybuchu wojny na Ukrainie, tj. od dnia 24 lutego 2022 roku, krajobraz gospodarczy

i polityczny Europy zmienił się w sposób istotny: nastąpiło uniezależnienie się gospodarek europejskich od dostaw

surowców rosyjskich oraz odcięcie Rosji od źródeł dopływu kapitału (m.in. poprzez wyłączenie rosyjskich banków

z systemu SWIFT oraz zakaz współpracy z Bankiem Rosji). Podjęte działania oraz wprowadzone sankcje wywołały

kryzys na europejskich rynkach: surowcowym, finansowym, walutowym i na globalnym rynku żywności. Obecnie

wciąż odczuwalne są skutki szoku inflacyjnego, wywołanego skokowym wzrostem cen energii. W Europie

Zachodniej inflacja utrzymuje się na podwyższonych poziomach, przekraczając cele inflacyjne banków

centralnych. Wysoki stopień niepewności i ryzyka co do rozwoju sytuacji na froncie, a także możliwość eskalacji

konfliktu na inne kraje, wpływa na charakter polityki prowadzonej w regionach, krajach, sektorach

przemysłowych oraz na strategie realizowane przez podmioty gospodarcze. Ocena ryzyka związanego z wojną na

Ukrainie na działalność Grupy ma zatem charakter wielowątkowy i obejmuje analizę utraty rynków surowcowych

i zbytu, a także uzyskania oczekiwanego poziomu przychodów i kosztów z działalności operacyjnej Grupy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Skutki wybuchu wojny na Ukrainie Grupa Protektor odczuwa głównie za sprawą znacząco wyższych kosztów

produkcji, które są pochodną szoku inflacyjnego: wzrosły ceny nośników energii, ceny materiałów i surowców

niezbędnych do produkcji, a także koszty pracy. Utrzymujący się wysoki poziom stóp procentowych generował

podwyższone koszty obsługi długu (wzrost r/r o 33%), niezbędnego do finansowania bieżącej działalności Grupy.

Zamknięcie rynków surowcowych i zbytu Rosji i Białorusi nie miało wpływu na działalność Grupy. Grupa Protektor

nie sprzedawała swoich wyrobów bezpośrednio do Rosji, Białorusi oraz Ukrainy, a także zaopatruje się w surowce

i materiały od dostawców funkcjonujących poza terenami objętymi konfliktem zbrojnym. Źródła dostaw

kontrahentów były przedmiotem weryfikacji przez służby zakupowe zarówno w roku 2022 jak i w 2023 roku.

Ze względu na fakt, że Grupa Protektor jest producentem obuwia specjalistycznego i posiada w swoim portfolio

obuwie militarne, strażackie oraz dedykowane dla różnego rodzaju służb mundurowych, Grupa odnotowuje

zwiększenie o 60% poziomu przychodów w segmencie obuwia militarnego, paramilitarnego oraz ciężkiego obuwia

zawodowego w porównaniu do okresu sprzed wybuchu wojny. Pozytywny trend obserwowany jest zarówno

w kanałach tradycyjnych oraz e-commerce. Pojawiające się w przestrzeni medialnej informacje dot. zwiększenia

wydatków na obronność w krajach europejskich Grupa interpretuje jako szansę na zwiększenie przychodów ze

sprzedaży za pośrednictwem kanału postępowań na wyekwipowanie wojska oraz innych służb mundurowych.

W 2023 roku Zarząd Grupy ze szczególną uwagą monitorował zdarzenia powiązane z sytuacją geopolityczną

Mołdawii oraz Naddniestrzańskiej Republiki Mołdawskiej. Na terenie Naddniestrza zlokalizowane są dwie fabryki,

w których realizowana jest produkcja obuwia dla Grupy Protektor. W 2023 roku przychody ze sprzedaży obuwia

produkowanego przez mołdawskie fabryki wyniosły 71 mln PLN i stanowiły 71% obrotów Grupy. Na dzień

31 grudnia 2023 roku Grupa posiadała środki trwałe w fabryce Rida o wartości 3,5 mln PLN, a także materiały

i roboty w toku na kwotę 8,4 mln PLN. Zobowiązania spółek Grupy wobec spółki Rida wynosiły 0,4 mln PLN.

Na dzień bilansowy Grupa posiadała również materiały w fabryce Terri-Pa o wartości 3,7 mln PLN, a także aktywo

w postaci przyszłych rabatów na produkcję obuwia w spółce Terri-Pa wycenione na dzień 31 grudnia 2023 roku

na kwotę 1,0 mln PLN.

Obecnie Zarząd ocenia ryzyko dotyczące włączenia Naddniestrzańskiej Republiki Mołdawskiej w oś rosyjskich

działań wojennych jako umiarkowane. Zarząd przeanalizował możliwe scenariusze rozwoju sytuacji w regionie

i jako najbardziej prawdopodobne uznaje zachowanie obecnej sytuacji geopolitycznej, ze słabnącą rolą Rosji.

Obecnie ani Rosja, ani Mołdawia nie odniosłaby ekonomicznych korzyści z przyłączenia Naddniestrza do swojego

terytorium. Jest to obszar niezwykle ubogi, a 50% mieszkańców stanowią emeryci, co niesie za sobą realne

obciążenia budżetowe. W interesie Rosji jest zachowanie obecnego stanu, tj. wpływów politycznych

w Naddniestrzu celem medialnego destabilizowania sytuacji w regionie. Pełna integracja polityczna z Rosją

spowodowałaby nałożenie sankcji gospodarczych na Naddniestrze, co uniemożliwiłoby wymianę handlową

z Zachodem. Wywołałoby to kryzys gospodarczy i humanitarny na tym terenie, gdyż eksport na Zachód stanowił

w 2022 roku 76% wszystkich dóbr i usług wytworzonych na terenie Naddniestrza. Pomimo stosowania retoryki

pro-rosyjskiej przez obecne władze oraz część obywateli Republiki, zmiana obecnego modelu gospodarczo-

politycznego byłaby sprzeczna z ich interesem. Eksperci wskazują, że w 2025 roku może dojść do osłabienia pozycji

Rosji w regionie ze względu na negocjacje akcesyjne Mołdawii z Unią Europejską oraz zakończenie dostaw

darmowego rosyjskiego gazu do Naddniestrza z dniem 31.12.2024, co wymusi zakup gazu bezpośrednio od

Mołdawii. W ramach przygotowanych scenariuszy Zarząd rozpoznaje ryzyko wstrzymania wymiany handlowej

z fabrykami jako wysokie jedynie w scenariuszu, w którym doszłoby do postępu militarnego wojsk rosyjskich

w obwodzie odeskim, w kierunku zachodnim. Przy realizacji tego scenariusza Zarząd uruchomi plan, który zakłada

natychmiastowe zabezpieczenie oprzyrządowania do produkcji oraz materiałów i robót w toku, które obecnie są

zlokalizowane w naddniestrzańskich fabrykach. Część produkcji obuwia pod marką Abeba zostanie uruchomiona

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

w fabryce w Lublinie, która posiada odtworzone oprzyrządowanie do produkcji dla wybranych linii

produkowanych obecnie w fabryce Terri-Pa. Gdyby scenariusz aneksji Naddniestrza został zrealizowany, nie

można wykluczyć działań rosyjskich o charakterze nacjonalizowania podmiotów z kapitałem zachodnim, co

oznaczałoby całkowitą utratę kontroli nad spółką zależną Rida. Zarząd nie może wykluczyć takiego rozwoju

wydarzeń, jednak w obecnej sytuacji określa go jako mało prawdopodobny. W ocenie Zarządu obecnie nie

zachodzi ryzyko braku kontynuacji działalności Grupy w kontekście działań wojennych na Ukrainie. Aktualnie

Zarząd nie identyfikuje ryzyka dotyczącego bezpośredniego wpływu konfliktu zbrojnego na proces produkcji, a

także znacząco negatywnego wpływu na poziom sprzedaży swoich produktów w Polsce i w pozostałych krajach

Europy. Zarząd Grupy pozostaje w bezpośrednim kontakcie z kierownictwem spółek naddniestrzańskich i na

bieżąco analizuje spływające informacje, aby szybko i skutecznie podejmować działania będące odpowiedzią na

zmieniającą się sytuację.

Analiza wpływu czynników nadzwyczajnych na wycenę aktywów i zobowiązań

Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych lub wartości niematerialnych

W związku z trwającą wojną na Ukrainie analizy w obszarze kluczowych składników aktywów dokonane w Grupie

na dzień 31 grudnia 2023 roku zgodnie z MSR 36 „Utrata wartości aktywów” nie dostarczyły przesłanek

wskazujących na istotne ryzyko utraty wartości aktywów i ich wpływu na przyszłe szacowane przepływy pieniężne.

W związku z podjęciem decyzji o zakończeniu działalności produkcyjnej w obszarze masek, dokonano odpisu

o wartości 516 tys. PLN, który w całości dotyczył maszyn do produkcji masek.

Ocena sytuacji kredytowej

Grupa przeprowadziła analizę wpływu wojny na poziom ryzyka kredytowego, na które jest narażona ze strony

kontrahentów. Na dzień 31 grudnia 2023 roku 79% ogółu należności stanowiły należności z nieprzekroczonym

terminem płatności. Na dzień zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji nie zaobserwowano znaczącego

pogorszenia się spłacalności, zwiększenia ilości upadłości bądź restrukturyzacji wśród klientów Grupy.

Zważywszy na brak zaangażowania na rynku rosyjskim i białoruskim Zarząd spodziewa się, że spłacalność

należności wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2023 roku pozostanie

na niezmienionym istotnie poziomie. W związku z powyższym na chwilę obecną w założeniach przyjętych

do modeli szacowania i kalkulacji strat kredytowych zgodnie z MSSF 9 nie dokonywano zmian.

Sytuacja płynnościowa

Na dzień bilansowy oraz na moment zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji sytuację finansową Grupy

można określić jako stabilną.

Pomimo, że dotychczasowe umowy o finansowanie w PROTEKTOR S.A. obowiązują do 28 czerwca 2024 roku,

Zarząd nie rozpoznaje znaczącego ryzyka związanego z nieprzedłużeniem finansowania na kolejne okresy. Kredyty

PROTEKTOR S.A. zabezpieczone są gwarancją BGK obejmującą 80% ich wartości oraz dodatkowym poręczeniem

spółki zależnej ABEBA. Umowy kredytowe zawierają trzy kowenanty bankowe, z których PROTEKTOR S.A. nie

spełniła jednego w roku 2023, co wynika z dokonania znaczących odpisów aktualizujących dla projektów, których

kontynuowanie zostało zaprzestane (inteligentne obuwie i maski). Po znormalizowaniu wyników o zdarzenia

jednorazowe kowenanty pozostają na poziomie akceptowalnym przez Bank. Mając na uwadze powyższe oraz ze

względu na długotrwałą, dobrą współpracę z mBank Zarząd ocenia jako niewielkie ryzyko utraty płynności

spowodowanej brakiem kontynuacji finansowania działalności Spółki w dotychczasowej formie. Zarząd zakłada,

że pozyska przedłużenie dotychczasowych umów kredytowych na kolejne okresy, co wraz z zawartą dnia 1 marca

2024 roku nową umową kredytową oraz posiadanymi przez spółki zależne liniami kredytowymi w rachunku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

bieżącym o łącznej wartości 2 000 tys. EUR zapewnia wystarczające źródła finansowania do realizacji wcześniej

zaplanowanych projektów rozwojowych oraz inwestycyjnych.

Inne szacunki księgowe

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Grupa nie identyfikuje istotnych

ryzyk związanych z potencjalnym złamaniem warunków podpisanych umów handlowych.

2.4. RYZYKA DZIAŁALNOŚCI

Zarządzanie ryzykiem w Grupie Protektor obejmuje monitorowanie, kontrolę i podejmowanie działań

korygujących w obszarach ryzyka finansowego oraz operacyjnego. Ryzyko finansowe jest pochodną posiadanych

instrumentów finansowych, które w przypadku Emitenta stanowią kredyty bankowe, pożyczki, faktoring, umowy

leasingu oraz środki pieniężne, a także należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, powstające bezpośrednio

w toku prowadzonej działalności gospodarczej. Zdefiniowane grupy ryzyka w obszarze instrumentów finansowych

to ryzyko kredytowe, ryzyko zmiany kursów walutowych, ryzyko zmiany stopy procentowej oraz ryzyko związane

z utratą płynności. Ze względu na prowadzenie działalności w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu

gospodarczym, a także uwzględniając specyfikę branży oraz rodzaj prowadzonej działalności, Zarząd Grupy

zdefiniował szereg ryzyk operacyjnych i zagrożeń, które są przedmiotem prowadzonej polityki, mającej na celu

uniknięcie bądź ograniczenie ewentualnych strat oraz zwiększenie przychodów i marży przedsiębiorstwa. Na

działalność Grupy wpływ mają również ryzyka o nietypowym charakterze, trudne lub niemożliwe do przewidzenia,

które są przedmiotem odrębnej analizy w punkcie 2.3. „WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ

GRUPY PROTEKTOR”.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta

lub kontrahenta, będącego stroną instrumentu finansowego, swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko

kredytowe powiązane jest głównie z terminowym spływem należności Grupy od odbiorców oraz z poziomem

środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zgromadzonych na rachunkach bankowych.

W ramach kooperacji z jednostkami spoza Grupy przed podpisaniem umowy o współpracę, potencjalny

kontrahent jest oceniany pod kątem możliwości wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych zgodnie

z istniejącą procedurą weryfikacji wiarygodności kontrahenta. Należności od kontrahentów, co do których istnieje

jakiekolwiek ryzyko niewypłacalności, są ubezpieczane. Grupa w ramach swoich bieżących działań monitoruje

terminy wymagalności, a także nadzoruje oraz windykuje spływ należności za dokonaną sprzedaż.

TABELA 1.3. POZYCJE AKTYWÓW BIEŻĄCYCH NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

Stan na dzień

31.12.2023

31.12.2022

Należności handlowe

5 850

6 274

Należności pozostałe

1 737

2 326

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2 511

2 369

TABELA 1.4. ANALIZA TERMINÓW ZAPADALNOŚCI AKTYWÓW FINANSOWYCH NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

Wartość

księgowa

na dzień 31.12.2023, w tym:

Wartość

księgowa

na dzień 31.12.2022, w tym:

< 1

miesiąc

1 - 3

miesiące

1 rok >

< 1

miesiąc

1 - 3

miesiące

1 rok >

Środki pieniężne w kasie

Środki pieniężne na rachunkach bankowych

2 456

2 325

Inne

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Razem

2 511

2 369

TABELA 1.5. STRUKTURA WIEKOWA NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

Wartość brutto

Odpis aktualizujący

Wartość netto

31.12.2023

Niewymagalne

6 003

Przeterminowane od 0 do 30 dni

756

Przeterminowane od 31 do 90 dni

622

Przeterminowane od 91 do 180 dni

142

Przeterminowane od 181 do 365 dni

(11)

Przeterminowane powyżej 1 roku

(15)

SUMA

7 614

(26)

7 587

TABELA 1.6. STRUKTURA WIEKOWA NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

Wartość brutto

Odpis aktualizujący

Wartość netto

31.12.2022

Niewymagalne

6 939

Przeterminowane od 0 do 30 dni

1 010

Przeterminowane od 31 do 90 dni

306

Przeterminowane od 91 do 180 dni

Przeterminowane od 181 do 365 dni

143

Przeterminowane powyżej 1 roku

122

SUMA

8 600

TABELA 1.7. STRUKTURA WIEKOWA ZOBOWIĄZAŃ NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

Wartość brutto

31.12.2023

31.12.2022

Niewymagalne

9 969

9 552

Przeterminowane od 0 do 30 dni

1 681

2 580

Przeterminowane od 31 do 90 dni

890

884

Przeterminowane od 91 do 180 dni

493

1 529

Przeterminowane od 181 do 365 dni

206

788

Przeterminowane powyżej 1 roku

178

283

SUMA

13 418

15 616

Ryzyko zmiany stopy procentowej

Spółki należące do Grupy Kapitałowej posiadają zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu oraz

leasingów, dla których odsetki liczone są na bazie zmiennej stopy procentowej. Ryzyko zmiany stopy procentowej

nie obejmuje zobowiązań Grupy z tytułu wynajmu hali oraz budynków biurowych, a także części leasingowanych

pojazdów oraz sprzętu biurowego, w przypadku których stopa procentowa jest stała. Na dzień 31 grudnia 2023

roku zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu oraz leasingów, dla których odsetki naliczane były

zmienną stopą procentową, stanowiły 62,4% ogółu wartości zobowiązań finansowych. Ich wrażliwość na zmianę

oprocentowania prezentuje poniższa tabela:

TABELA NR 78. RYZYKO ZMIANY STOPY PROCENTOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2023 ROKU

Zmiana oprocentowania kredytów, pożyczek,

faktoringu i przedmiotów leasingu

-5,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

5,00%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Zmiana kosztów odsetek

(953)

(191)

191

953

Kwoty ujemne wykazane w tabeli wskazują na zmniejszenie kosztów i w konsekwencji powiększają wynik netto,

kwoty dodatnie mają ujemny wpływ na wynik netto Grupy. Zadłużenie z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu

oraz umów leasingu przyjęte zostało na stałym poziomie, zgodnie ze stanem na 31 grudnia 2023 roku. W kalkulacji

nie uwzględniono zmiany kosztu pieniądza w czasie.

W Grupie ryzyko związane z wahaniami stóp procentowych definiowano jako mało znaczące i w związku z tym nie

stosowano zabezpieczeń względem ich wzrostu. W świetle ostatnich zmian i znaczącego zwiększenia stopy

referencyjnej, kierownictwo Grupy nie wyklucza możliwości podjęcia działań zabezpieczających w przyszłości.

Ryzyko zmiany kursów walutowych

Ryzyko walutowe w Grupie wynika przede wszystkim z realizacji zakupów i sprzedaży na rynkach zagranicznych

oraz rozliczeń wewnątrzgrupowych i dywidend. Główną walutą zagranicznych transakcji było i jest EUR.

W 2023 roku spółki Grupy nie były stroną kontraktu walutowego ani nie zabezpieczały się przed ryzykiem

walutowym poprzez żadne instrumenty finansowe.

Stopień wrażliwości Grupy Kapitałowej Protektor na procentowy wzrost i spadek kursu wymiany złotego

na waluty obce przedstawiony jest w poniższej tabeli. Przyjęta wartość 5% jest stopą odzwierciedlającą ocenę

Zarządu dotyczącą możliwych zmian kursów wymiany walut obcych. Analiza wrażliwości obejmuje wyłącznie

nierozliczone pozycje pieniężne denominowane w walutach obcych i koryguje przewalutowanie na koniec okresu

obrachunkowego o 5% zmianę kursów. Wartość dodatnia w poniższej tabeli oznacza wzrost zysku i zwiększenie

kapitału własnego w wyniku wzmocnienia się kursu wymiany złotego na waluty obce o 5% w przypadku należności

walutowych (odwrotna sytuacja w przypadku zobowiązań walutowych). W przypadku osłabienia kursu złotego

o 5% w stosunku do danej waluty obcej wartość ta byłaby ujemna i oznaczała zmniejszenie zysku i kapitału

własnego (odwrotna sytuacja w przypadku zobowiązań walutowych).

TABELA NR 79. RYZYKO WALUTOWE NA DZIEŃ 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

Aktywa

walutowe

Zmiana kursów

+5%

Wpływ brutto

na wynik

Zmiana kursów

-5%

Wpływ brutto

na wynik

Aktywa walutowe wyrażone w tys. EUR

1 382

Aktywa walutowe wyrażone w tys. USD

Aktywa walutowe wyrażone w tys. PRB*

181

Aktywa walutowe wyrażone w walutach obcych

po przeliczeniu na tys. PLN

6 073

6 377

304

5 769

(304)

Łączny efekt wzrostu kursów

304

(304)

Efekt podatkowy 19%

(58)

Efekt netto wzrostu kursów (wpływ na wynik finansowy)

246

(246)

Wyszczególnienie

Zobowiązania

walutowe

Zmiana kursów

+5%

Wpływ brutto

na wynik

Zmiana kursów

-5%

Wpływ brutto

na wynik

Zobowiązania walutowe wyrażone w tys. EUR

2 596

Zobowiązania walutowe wyrażone w tys. USD

Zobowiązania walutowe wyrażone w tys. PRB*

2 227

Zobowiązania walutowe wyrażone w walutach obcych

po przeliczeniu na tys. PLN

11 874

12 469

(595)

11 280

595

Łączny efekt wzrostu kursów

(595)

595

Efekt podatkowy 19%

(113)

113

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Efekt netto wzrostu kursów (wpływ na wynik finansowy)

(482)

482

*rubel naddniestrzański

TABELA NR 78. RYZYKO ZWIĄZANE Z OSIĄGANYM WYNIKIEM GRUPY NA DZIEŃ 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

Zysk/strata

netto

Zmiana kursów

+5%

Wpływ brutto

na wynik

Zmiana kursów

-5%

Wpływ brutto

na wynik

Zysk (strata) netto wyrażona w tys. EUR

939

Zysk (strata) netto wyrażony w tys. EUR po przeliczeniu

na tys. PLN

4 252

4 465

213

4 039

(213)

Łączny efekt wzrostu kursów

213

(213)

Efekt podatkowy 19%

(41)

Efekt netto wzrostu kursów (wpływ na wynik finansowy)

172

(172)

Ryzyko utraty płynności finansowej

Ryzyko utraty płynności finansowej może nastąpić, gdy zaistnieją negatywne relacje pomiędzy wpływami

ze sprzedaży a niezbędnymi wydatkami związanymi z wytworzeniem produktów do sprzedaży oraz dodatkowymi

płatnościami wynikającymi z realizacji projektów inwestycyjnych.

Grupa utrzymuje równowagę pomiędzy ciągłością, elastycznością i kosztem finansowania poprzez korzystanie

z różnych źródeł finansowania, które pozwalają na zarządzanie ryzykiem płynności i skutecznie minimalizują

negatywne skutki jego materializacji.

W celu ograniczenia ryzyka związanego z płynnością stosowane są następujące środki:

▪ bieżące monitorowanie płynności,

▪ monitorowanie i optymalizacja poziomu kapitału obrotowego,

▪ dostosowanie poziomu i harmonogramu nakładów inwestycyjnych,

▪ monitorowanie wykonania zobowiązań wynikających z warunków umów dotyczących zadłużenia.

Zarząd ocenia, że posiada wystarczające źródła finansowania do realizacji wcześniej zaplanowanych projektów

rozwojowych oraz inwestycyjnych. PROTEKTOR S.A. posiada w mBank umowę o elastyczny kredyt odnawialny

w wysokości 7 300 tys. PLN przeznaczony na finansowanie bieżącej działalności. Dodatkowo zawarta jest także

umowa o elektroniczny kredyt na zapłatę zobowiązań do wysokości 2 500 tys. PLN, który może być

wykorzystywany na spłatę zobowiązań wobec dostawców. Ponadto PROTEKTOR S.A. korzysta z linii

wieloproduktowej (kredyt w rachunku bieżącym i gwarancje) do łącznej kwoty 2 025 tys. PLN oraz z linii

gwarancyjnych do łącznej kwoty 500 tys. PLN. Pomimo, że umowy te obowiązują do 28 czerwca 2024 roku, Spółka

nie rozpoznaje znaczącego ryzyka związanego z nieprzedłużeniem finasowania na kolejne okresy. Kredyty

PROTEKTOR S.A. zabezpieczone są gwarancją płynnościową BGK obejmującą 80% ich wartości oraz dodatkowym

poręczeniem spółki zależnej ABEBA. Umowy kredytowe zawierają trzy kowenanty bankowe, z których

PROTEKTOR S.A. nie spełniła jednego w roku 2023, co wynika z dokonania znaczących odpisów dla obszarów

działalności, w związku z decyzją o ich zakończeniu (inteligentne obuwie i maski). Po znormalizowaniu wyników

o zdarzenia jednorazowe kowenanty pozostają na poziomie akceptowalnym przez Bank. Mając na uwadze

powyższe oraz ze względu na długotrwałą, dobrą współpracę z mBank Zarząd ocenia ryzyko utraty płynności

spowodowanej brakiem kontynuacji finansowania działalności Spółki w dotychczasowej formie jako niskie.

Dodatkowo 1 marca 2024 roku PROTEKTOR S.A. zawarła z mBank nową umowę na udzielenie kredytu

odnawialnego w kwocie 2 000 tys. PLN do dnia 22 sierpnia 2025 roku (zdarzenie po dniu bilansowym). Środki te

zostaną wykorzystane do sfinansowania zakupu materiałów niezbędnych do realizacji zawartych umów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

przetargowych. Na dzień 31 grudnia 2023 roku spółki ABEBA oraz ABEBA France posiadały w rachunku bieżącym

linie kredytowe o łącznej wartości 2 000 tys. EUR.

W odniesieniu do wymienionych zobowiązań finansowych, Zarząd nie identyfikuje ryzyka związanego

z nieterminowym wywiązywaniem się z umów kredytowych bądź innych umów o finansowanie.

Ryzyko związane z dostawami materiałów i surowców do produkcji

Ryzyko związane z dostawami materiałów i surowców do produkcji obejmuje ryzyko uzależnienia od konkretnych

dostawców ze względu na potencjalnie słabo zdywersyfikowany rynek dostaw oraz ryzyko zmian cen zakupu.

Według opinii Zarządu, Grupa nie jest objęta istotnym ryzykiem uzależnienia od głównych dostawców z uwagi

na względnie dobrze zdywersyfikowany rynek dostaw. Zakupy realizowane są w kilku grupach surowcowych:

skóry, cholewki, podpodeszwy i materiały podpodeszwowe, kleje, galanteria metalowa i podszewki. Współpracę

w tym zakresie podejmuje się z firmami oferującymi najwyższą jakość wyrobów oraz najlepsze warunki handlowe.

Ryzyko wystąpienia niekorzystnych zmian cen materiałów i surowców do produkcji, a także nabywanych usług,

może doprowadzić do obniżenia się rentowności sprzedawanych produktów i negatywnie zaważyć na wynikach

finansowych Grupy. Grupa redukuje ryzyko cenowe poprzez regulację polityki cenowej oraz zawieranie umów

z dostawcami z odpowiednią formuła cenową.

Spółki z Grupy systematycznie poszerzają kontakty z nowymi potencjalnymi dostawcami, jednocześnie

pogłębiając relacje z dotychczasowymi partnerami. Od 2021 roku nieprzerwanie trwają prace polegające na

systematycznym zwiększeniu liczby certyfikatów dla kluczowych modeli obuwia, dzięki czemu komponenty do

produkcji mogą zostać zakupione od większej liczby firm, zgodnie z uzyskanymi atestami. Daje to pracownikom

pionu zakupów Grupy podwyższoną elastyczność w wyborze dostawców i zapewnia wyższy poziom

bezpieczeństwa kontynuacji dostaw, niż miało to miejsce w latach poprzednich.

Ryzyko uzależnień od kluczowych klientów

Rozdrobnienie klientów zewnętrznych oraz portfel zamówień w przypadku spółek Grupy jest na tyle duże,

że ryzyko uzależnienia od kluczowych odbiorców jest odpowiednio zminimalizowane.

W 2023 roku udział procentowy obrotów z największym klientem detalicznym nie przekroczył 10%

skonsolidowanej kwoty przychodów ze sprzedaży.

Ryzyko związane z procedurami i warunkami rozstrzygania przetargów publicznych

W warunkach silnej konkurencji ceny przetargowe mogą być zaniżane lub ustalane na poziomie ograniczającym

do minimum marżę producenta, całkowicie ją eliminującym lub skutkującym nierentownością danego projektu.

Nie można wykluczyć ryzyka, że w przyszłości w przypadku niektórych kontraktów uzyskiwanych w ramach

przetargów publicznych, rentowność ich może być niższa niż zakładana w kalkulacji.

Ryzyko obniżenia rentowności projektu zmaterializuje się w przypadku realizacji zamówień w sposób niezgodny

z warunkami kontraktu. Takie sytuacje mogą mieć miejsce w wyniku wystąpienia braków materiałowych, a także

skumulowania się zamówień przetargowych z podpisanych wcześniej kontraktów. Zapisy kontraktów przewidują

naliczenie kar umownych, odpowiednio redukujące zyski z projektu, lub wymianę obuwia na nowe (w przypadku

stwierdzenia niezgodności w obszarze produktu).

Ryzyko związane z systemem podatkowym

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Organy podatkowe mogą przyjąć odmienną interpretację przepisów podatkowych niż zakładana przez spółki

wchodzące w skład Grupy, co może mieć pewien wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową, wyniki

i perspektywy rozwoju. Zarząd nie przewiduje wystąpienia tego typu niebezpieczeństwa, ale też nie może

go całkowicie wykluczyć. Podobne ryzyko występuje w przypadku obowiązkowych obciążeń z tytułu ubezpieczeń

społecznych i zdrowotnych nałożonych na spółki Grupy przepisami prawa.

W tym miejscu Zarząd pragnie wskazać, że działalność Grupy Kapitałowej w Niemczech jest przedmiotem audytów

podatkowych Niemieckiego Urzędu Skarbowego. Kontrole podatkowe w Niemczech przeprowadzane są w cyklu

3 letnim. Wpływ kontroli za lata 2012-2014 na wyniki finansowe Grupy został zaprezentowany w Rocznym

skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2018 rok. Kolejna kontrola obejmująca lata podatkowe

2015-2017 zakończyła się w kwietniu 2023 roku. W efekcie przeprowadzonej kontroli został dokonany zwrot

podatku w kwocie 270 tys. PLN.

Ryzyko ogólnoekonomiczne i polityczne

Przychody Grupy Kapitałowej Protektor realizowane są przede wszystkim na rynku europejskim, dlatego też jej

wyniki uzależnione są od sytuacji ekonomicznej Niemiec oraz krajów Europy Zachodniej, będących głównymi

rynkami zbytu zagranicznych spółek zależnych. W mniejszym stopniu Grupa Kapitałowa wrażliwa jest na zmiany

popytu na rynku polskim oraz w krajach Europy Wschodniej.

Obecnie ryzyko geopolityczne definiowane jest w kontekście trwającej wojny na terenie Ukrainy, eskalacji

konfliktu na Bliskim Wschodzie, a także rosnącego napięcia na linii USA-Chiny. Implikacjami konfliktów zbrojnych

jest destabilizacja na rynku surowców energetycznych oraz możliwe zakłócenia w dostawach surowców

krytycznych, co przyczynia się do wysokiego poziomu inflacji, rosnących kosztów prowadzenia działalności

gospodarczej, wysokich stóp procentowych, a także ryzyka wystąpienia zakłóceń w łańcuchach dostaw.

Dodatkowo przedsiębiorstwa narażone są na konsekwencje sankcji gospodarczych, finansowych oraz restrykcji

nakładanych przez społeczność międzynarodową na strony biorące udział w konflikcie, czego przykładem są

sankcje wobec rosyjskich oraz białoruskich banków, instytucji finansowych, a także na określone transakcje

gospodarcze. Działania odwetowe Rosji destabilizują sytuację na rynkach finansowych, co w konsekwencji może

doprowadzić do kryzysu surowcowego, żywnościowego, a nawet do globalnej recesji gospodarczej.

W kontekście wybuchu wojny na Ukrainie ważna pozostaje kwestia eskalacji konfliktu zbrojnego na inne tereny.

Dla Grupy Protektor kluczowe jest zachowanie suwerenności przez Republikę Mołdawii oraz tereny Naddniestrza,

gdzie zlokalizowana jest jedna ze spółek zależnych Emitenta. W przypadku włączenia Naddniestrza w oś konfliktu

zbrojnego, istnieje ryzyko nałożenia sankcji gospodarczych oraz finansowych, co może negatywnie wpłynąć lub

całkowicie uniemożliwić wymianę handlową pomiędzy obszarem Naddniestrza a krajami Europy Zachodniej.

W związku z zaistniałą sytuacją Zarząd monitoruje sytuację geopolityczną oraz podejmuje szereg działań mających

na celu ograniczenie wpływu przedmiotowych ryzyk na działalność Grupy, które zostały szerzej opisane w punkcie

2.3. „WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY”.

2.5. CZYNNIKI, KTÓRE MOGĄ MIEĆ WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ

PROTEKTOR

Czynniki pozytywne

▪ Przebudowa struktury kolekcji dla marki Protektor, Abeba i GROM. Odświeżenie wizerunku marek własnych,

sukcesywne wprowadzanie nowych produktów na rynek, ze szczególnym uwzględnieniem marki ABEBA oraz

modeli pod przetargi dedykowane do dużych odbiorców instytucjonalnych jak wojsko, policja itp.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ Intensyfikacja działań marketingowych oraz sprzedażowych w obrębie sektora HoReCa i sektora

przemysłowego produkcji gastronomicznej, do których dedykowane są nowe linie obuwia FOOD TRAX oraz

ACTIVE.

▪ Zwiększenie aktywności w obszarze przetargów publicznych, co skutkowało podpisaniem kontraktów na

dostawę obuwia m.in. dla Policji, Straży Granicznej, Wojska, Służby Celno-Skarbowej, a w konsekwencji

wygeneruje dodatkowe przychody w Grupie.

▪ Znaczny wzrost cen transportu kontenerów z Azji oraz zakłócenia ciągłości dostaw tańszych odpowiedników

obuwia ochronnego i zawodowego, co przełoży się na wzrost popytu na obuwie oferowane przez

regionalnych producentów.

▪ Koncentracja rynku obuwia ochronnego i jego dominacja przez kilku głównych graczy stanowi szansę dla

producentów oferujących nowe modele o wysokiej jakości i konkurencyjnej cenie, wyróżniające się na tle

rynku przesyconego jednolitą ofertą.

▪ Interwencjonizm gospodarczy, który może mieć wpływ na wielkość realizacji projektów infrastrukturalnych,

a w konsekwencji na zwiększony popyt na obuwie dla segmentu budownictwa. Grupa posiada w swojej

ofercie sprzedaży nowe obuwie dedykowane do tej branży: linia CONSTRUCT i CRAFT.

▪ Udział w zagranicznych i krajowych przetargach publicznych, co stało się możliwe dzięki posiadaniu w ofercie

obuwia specjalistycznego spełniającego kryteria stawiane przez zagraniczne podmioty.

▪ Rozwój sprzedaży uzupełniającej poprzez e-commerce na kolejnych rynkach oraz dalsza ekspansja sprzedaży

w nowoczesnych kanałach dystrybucji.

▪ Realizacja kolejnych etapów wdrożenia programu ERP dla całej Grupy, co przełoży się na wzrost efektywności

zarządzania organizacją.

▪ Wdrożenie nowego schematu produkcyjnego celem optymalizacji kosztowej produkcji i uelastycznienia

procesu (lokalizacja etapów produkcji na podstawie pracochłonności oraz bliskości rynków zbytu).

Czynniki negatywne

▪ Negatywne zmiany w otoczeniu makroekonomicznym, takie jak inflacja i towarzyszący jej wzrost stóp

procentowych, a także ogólny kryzys na rynkach surowcowych, będące implikacją prowadzonych działań

wojennych na Ukrainie przez Federację Rosyjską oraz pandemii COVID-19.

▪ Wzrost kosztu opracowania oprzyrządowania do produkcji, wzrost kosztów pracy, energii elektrycznej oraz

wzrost kosztów transportu przy znaczącym wzroście cen paliw.

▪ Zmienność kursów walutowych, które wpływają na wysokość przychodów ze sprzedaży i kosztów działalności

operacyjnej.

▪ Spadek popytu na produkty PPE w gałęziach sektora produkcyjnego, spowodowany obniżeniem nastrojów

przedsiębiorców oraz będący skutkiem zakłóceń w kanałach dostaw komponentów produkcyjnych.

▪ Niesprzyjający klimat do wdrożenia nowych linii produktowych ze względu na niekorzystne nastroje panujące

w przedsiębiorstwach, które w czasach niepewności koncentrują się na przetrwaniu i wykazują niższą

skłonność do testowania nowych produktów.

▪ Niepełny poziom wykorzystania parku maszynowego w polskiej fabryce wymagający dalszej optymalizacji

w kontekście działalności całej Grupy (wykorzystanie w fabrykach w Naddniestrzu).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ Lokalizacja produkcji obuwia stanowiącego 71% obrotu Grupy w Naddniestrzu, które jest potencjalnie

narażone na włączenie w oś konfliktu na Ukrainie.

▪ Ewentualne błędy w opracowaniu nowych linii produktowych.

Zdarzenia po dacie bilansu

W dniu 1 marca 2024 roku Spółka Protektor zawarła z mBank S.A. umowę o kredyt odnawialny na finansowanie

kontraktów. Kredyt Spółka może wykorzystać do dnia 22 sierpnia 2025 roku. Limit kredytu wynosi 2 000 tys. PLN.

Kredyt przeznaczony jest na finansowanie realizacji wskazanych w umowie kredytu kontraktów na produkcję

i dostawę obuwia oraz finansowanie kolejnych kontraktów spełniających określone w umowie kryteria, tj.

kontrakty zawarte przez Spółkę jako generalnego wykonawcę, podlegające ustawie Prawo Zamówień

Publicznych, dotyczące produkcji i dostawy obuwia na rzecz Skarbu Państwa, na rynku polskim, w walucie PLN,

dla których zamawiający podpisze zgodę na cesję, z zastrzeżeniem uzyskania każdorazowo zgody Banku na

włączenie kontraktu do finansowania na podstawie umowy. Kredyt Spółka zobowiązana będzie spłacić

ostatecznie do dnia 22 grudnia 2025 roku (RB 2/2024).

W dniu 16 kwietnia 2024 roku Pan Kamil Gajdziński, Członek Zarządu PROTEKTOR S.A. złożył rezygnację

z członkostwa w Zarządzie Spółki ze skutkiem na koniec dnia 30 czerwca 2024 roku (RB 3/2024).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

3. Wyniki i sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej Protektor

3.1. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

TABELA 1.8. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

w tys. PLN

Przychody ze sprzedaży

99 814

100 361

-0,5%

Koszt własny sprzedaży

(69 004)

(65 035)

6,1%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

30 810

35 326

-12,8%

Koszty sprzedaży

(15 339)

(16 794)

-8,7%

Koszty ogólnego zarządu

(15 282)

(15 991)

-4,4%

Pozostałe przychody operacyjne

1 188

1 486

-20,1%

Pozostałe koszty operacyjne

(5 015)

(1 154)

334,6%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

(3 638)

2 873

Przychody finansowe

1 041

739

40,9%

Koszty finansowe

(2 620)

(2 358)

11,1%

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

(5 217)

1 254

Podatek

(1 567)

(2 272)

-31,0%

Zysk (strata) netto

(6 784)

(1 018)

566,4%

- przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego

(6 856)

(1 228)

458,3%

- przypisany akcjonariuszom mniejszościowym

210

-65,7%

Przychody ze sprzedaży

W 2023 roku Grupa Kapitałowa Protektor uzyskała przychody ze sprzedaży na poziomie 99,8 mln PLN,

co przekłada się na wynik niższy o 0,5 mln PLN w porównaniu do ubiegłego roku (-0,5% r/r).

Przychody ze sprzedaży poszczególnych spółek kształtowały się następująco:

▪ Grupa Abeba: 68,3 mln PLN (-5,3 mln PLN r/r; -7,2% r/r)

▪ PROTEKTOR S.A.: 31,5 mln PLN (+4,7 mln PLN r/r; +17,7% r/r)

W IV kwartale 2023 roku Grupa wygenerowała przychód ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów

w wysokości 23,7 mln PLN, co przekłada się na wynik wyższy o 0,9 mln PLN w porównaniu do IV kwartału 2022

roku (+3,7% r/r).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY,

I-IV KWARTAŁ 2023 VS I-IV KWARTAŁ 2022 [MLN PLN]

SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

W 2023 roku Grupa Protektor sprzedała 585 tys. par obuwia o wartości 99,1 mln PLN, co przekłada się na wynik

wyższy o 1,3 mln PLN w porównaniu do roku ubiegłego (przy niższym wolumenie sprzedaży o 51 tys. pary r/r).

Przychody ze sprzedaży obuwia i akcesoriów pod marką Abeba, Protektor oraz GROM w podziale na Grupę Abeba

oraz PROTEKTOR S.A. kształtowały się następująco:

▪ Grupa Abeba wygenerowała sprzedaż na poziomie 67,9 mln PLN do podmiotów spoza Grupy Kapitałowej

Protektor (-5,2% r/r). Przełożyło się to na sprzedaż 431 tys. par obuwia, co daje wynik niższy o 47 tys. par

sprzedanego obuwia niż w 2022 roku.

▪ Spółka PROTEKTOR S.A. uzyskała przychody ze sprzedaży (w ujęciu skonsolidowanym) na poziomie 31,2 mln

PLN (+18,9% r/r). W analizowanym okresie sprzedano 155 tys. par obuwia, co daje wynik niższy o 4 tys. par

obuwia w porównaniu do ubiegłego roku.

Największy udział w przychodach ze sprzedaży z tytułu umów z klientami, tj. 98,2% w 2023 roku stanowiły

produkty wytworzone w ramach Grupy, które uzyskały poziom 98,1 mln PLN. Przychody ze sprzedaży usług

wygenerowano na poziomie 0,2 mln PLN i odpowiadały za 0,2% łącznych przychodów, natomiast przychody ze

sprzedaży towarów i materiałów były na poziomie 1,6 mln PLN, co stanowiło 1,6% ogółu przychodów.

Koszt własny sprzedaży

Bezpośrednio towarzyszące sprzedaży koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów wyniosły 69,0 mln

PLN w 2023 roku i były wyższe o 6,1% (+4,0 mln PLN) w stosunku do 2022 roku (przy spadku przychodów

ze sprzedaży o 0,5% r/r). Udział kosztu własnego sprzedaży w przychodach ze sprzedaży odnotował wzrost o 4,3

p.p. r/r.

W zawiązku z zakończeniem działalności przez Spółkę PROTEKTOR w obszarze masek, na koszt własny sprzedaży

negatywnie wpłynął utworzony odpis na zapasy (maski) o wartości 0,7 mln PLN.

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

W 2023 roku Grupa Kapitałowa Protektor wygenerowała zysk brutto ze sprzedaży na poziomie 30,8 mln PLN

(-12,8% r/r), co przekłada się na wynik niższy o 4,5 mln PLN w porównaniu do ubiegłego roku.

▪ w Grupie Abeba: 30,7 mln PLN (-3,9 mln PLN r/r; -11,2% r/r)

▪ w PROTEKTOR S.A.: 0,1 mln PLN (-0,7 mln PLN r/r; -82,4% r/r)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Wypracowana przez Grupę rentowność brutto ze sprzedaży (udział zysku brutto ze sprzedaży w przychodach

ze sprzedaży) wyniosła 30,9% w porównaniu do 35,2% w 2022 roku (-4,3 p.p. r/r).

W IV kwartale 2023 roku Grupa wygenerowała zysk brutto ze sprzedaży w wysokości 4,4 mln PLN, co przekłada

się na wynik niższy o 3,3 mln PLN w porównaniu do IV kwartału 2022 roku (-42,4% r/r).

SKONSOLIDOWANY ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY,

I-IV KWARTAŁ 2023 VS I-IV KWARTAŁ 2022 [MLN PLN]

SKONSOLIDOWANY ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu

Skonsolidowane koszty sprzedaży i ogólnego zarządu w 2023 roku w Grupie Kapitałowej Protektor uzyskały

poziom 30,6 mln PLN i były niższe o 6,6% od kosztów poniesionych w ubiegłym roku (-2,2 mln PLN r/r).

Skonsolidowane koszty sprzedaży osiągnęły poziom 15,3 mln PLN i były niższe o 8,7% w stosunku do 2022 roku

(-1,5 mln PLN r/r). Koszty sprzedaży stanowiły 15,4% przychodów w 2023 roku (w porównaniu do 16,7% w 2022

roku).

Koszty ogólnego zarządu stanowiły 15,3 mln PLN i były o 4,4% niższe od kosztów poniesionych w ubiegłym roku

(-0,7 mln PLN r/r). Koszty ogólnego zarządu stanowiły 15,3% przychodów ze sprzedaży (w porównaniu do 15,9%

w 2022 roku).

W IV kwartale 2023 roku skonsolidowane koszty sprzedaży i ogólnego zarządu w Grupie osiągnęły poziom 7,6 mln

PLN – o 0,1 mln PLN mniej w porównaniu do IV kwartału 2022 roku (-1,4% r/r).

SKONSOLIDOWANE KOSZTY SPRZEDAŻY I OGÓLNEGO ZARZĄDU,

I-IV KWARTAŁ 2023 VS I-IV KWARTAŁ 2022 [MLN PLN]

SKONSOLIDOWANE KOSZTY SPRZEDAŻY I OGÓLNEGO ZARZĄDU,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne w 2023 roku w Grupie Protektor wyniosły 1,2 mln PLN i były niższe o 0,3 mln PLN

w porównaniu do ubiegłego roku (-20,1% r/r). Główną pozycję pozostałych przychodów operacyjnych stanowiły

przychody z tytułu użytkowania majątku do celów prywatnych w Grupie Abeba na kwotę 0,4 mln PLN oraz

odwrócony odpis aktualizujący aktywa obrotowe w wysokości 0,2 mln PLN.

Pozostałe koszty operacyjne uzyskały poziom 5,0 mln PLN i były wyższe o 3,9 mln PLN w porównaniu do 2022

roku (+334,6% r/r). Na pozycję tę w 2023 roku składał się przede wszystkim odpis aktualizujący pozostałe aktywa

o wartości 2,3 mln PLN, który dotyczył kosztów poniesionych na rozwój projektów inteligentnego obuwia. Odpis

został utworzony, w związku z decyzją Zarządu o zaprzestaniu działalności w tym obszarze, w tym o braku

kontynuacji prac realizowanych w oparciu o zawartą z NCBR umowę o dofinansowanie projektu pn. „Obuwie

przyszłości - opracowanie inteligentnych rozwiązań (smartware) dla pensjonariuszy i pracowników domów opieki,

szpitali, jak również rozwiązań wspierających pracę ratowników, w szczególności straży pożarnej”. Główną

przyczyną podjęcia takiej decyzji był wzrost kosztów oraz wydłużenie czasu dostaw komponentów

elektronicznych, co spowodowało, że osiągnięcie założonych wyników ekonomicznych projektu okazało się być

niemożliwe. Znaczącą pozycją w pozstałych kosztach operacyjnych stanowiły również utworzone odpisy oraz

likwidacje w związku z zakończeniem działalności produkcyjnej w obszarze masek higienicznych i medycznych

oraz braku realizacji zakładanego poziomu przychodów ze sprzedaży tej grupy produktów – odpis aktualizujący

aktywa obortowe o wartości 0,5 mln PLN (materiały do produkcji masek), odpis z tytułu utraty wartości

rzeczowych aktywów trwałych o wartości 0,5 mln PLN (maszyny do produkcji masek), odpis aktualizujący

pozostałe aktywa o wartości 0,04 mln PLN (pozostałe koszty poniesione na maski), likwidacje o wartości 0,2 mln

PLN (maski – wyroby gotowe).

W IV kwartale 2023 roku pozostałe przychody operacyjne wyniosły 0,5 mln PLN i były o 0,4 mln PLN niższe niż

w IV kwartale 2022 roku, natomiast pozostałe koszty operacyjne Grupa uzyskała na poziomie -4,1 mln PLN, co

przekłada się wynik wyższy o 3,2 mln PLN r/r.

W 2023 roku w Grupie Kapitałowej Protektor dokonano darowizn w kwocie 2 tys. PLN.

Wynik operacyjny i EBITDA

Skonsolidowany wynik operacyjny w 2023 roku Grupa Kapitałowa Protektor wygenerowała na poziomie -3,6 mln

PLN (-6,5 mln PLN r/r).

▪ w Grupie Abeba: 7,1 mln PLN (-3,1 mln PLN r/r; -30,5% r/r)

▪ w PROTEKTOR S.A.: -10,7 mln PLN (-3,4 mln PLN r/r; -46,7% r/r)

Na pogorszenie wyniku operacyjnego w 2023 roku wpływ miała przede wszystkim wygenerowana niższa marża

% ze sprzedaży o 4,3 p.p. r/r oraz utworzone odpisy aktualizujące dotyczące kosztów poniesionych na rozwój

projektów inteligentnego obuwia oraz masek higienicznych i medycznych o wartości 4,1 mln PLN w związku

z zakończeniem działalności w tych obszarach.

W IV kwartale 2023 roku Grupa wygenerowała wynik operacyjny na poziomie -6,9 mln PLN, co przekłada się na

wynik niższy o 6,8 mln PLN r/r w porównaniu do IV kwartału 2022 roku.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

SKONSOLIDOWANY WYNIK OPERACYJNY,

I-IV KWARTAŁ 2023 VS I-IV KWARTAŁ 2022 [MLN PLN]

SKONSOLIDOWANY WYNIK OPERACYJNY,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Skonsolidowany wynik EBITDA w 2023 roku wyniósł 3,1 mln PLN, w porównaniu do 9,4 mln PLN w 2022 roku

(-6,3 mln PLN r/r). Rentowność EBITDA (udział skonsolidowanego wyniku EBITDA w przychodach ze sprzedaży)

wyniosła 3,1% (-6,2 p.p. r/r).

W IV kwartale 2023 roku skonsolidowany wynik EBITDA wyniósł -5,2 mln PLN (-6,7 mln PLN vs IV kwartał 2022

roku).

TABELA 1.9. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ORAZ WYNIK EBITDA ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

w tys. PLN

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

(3 638)

2 873

Amortyzacja

6 748

6 501

3,8%

EBITDA

3 110

9 374

-66,8%

Kompozycja głównych składników kształtujących wynik EBITDA w okresie styczeń – grudzień 2023 roku

w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku została zaprezentowana na wykresie poniżej.

SKONSOLIDOWANA EBITDA I RENTOWNOŚĆ %,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

KOMPOZYCJA SKONSOLIDOWANEJ EBITDA,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Przychody i koszty finansowe

W 2023 roku Grupa Kapitałowa Protektor uzyskała przychody finansowe na poziomie 1,0 mln PLN w porównaniu

do 0,7 mln PLN w 2022 roku (+40,9% r/r). Wyższy r/r poziom przychodów finansowych wynika głównie z dodatnich

różnic kursowych w kwocie 0,6 mln PLN (w poprzednim roku saldo różnic kursowych wyniosło -0,3 mln PLN i było

wykazane w kosztach finansowych).

Koszty finansowe wyniosły 2,6 mln PLN i były wyższe o 0,3 mln PLN r/r, co wynika przede wszystkim z wyższego

poziomu odsetek od kredytów i leasingów o 0,5 mln PLN.

W IV kwartale 2023 roku Grupa uzyskała przychody finansowe na poziomie 0,8 mln PLN, co przekłada się na wynik

wyższy o 0,5 mln PLN r/r w porównaniu do IV kwartału 2022 roku. Koszty finansowe w IV kwartale 2023 roku

wyniosły 0,7 mln PLN i były wyższe o 0,6 mln PLN r/r.

Zysk (strata) brutto

Grupa odnotowała stratę brutto w 2023 roku na poziomie 5,2 mln PLN, co przekłada się na wynik niższy o 6,5 mln

PLN niż w ubiegłym roku.

W IV kwartale 2023 roku wynik brutto wyniósł -6,7 mln PLN (-6,8 mln PLN r/r).

Podatek

Podatek za 2023 roku wyniósł 1,6 mln PLN i był niższy o 0,7 mln PLN od podatku za 2022 rok. Obciążenia

podatkowe w Grupie mają niejednolity charakter – ich specyfikację prezentuje tabela:

TABELA 1.10. STRUKTURA PODATKU OBROTOWEGO I DOCHODOWEGO W GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR W 2023 ROKU

Wyszczególnienie

Protektor

Abeba GmbH

Abeba France

Inform

Rida

tys. PLN

tys. EUR

Przychody przed konsolidacją

40 563

15 872

2 177

10 698

2 317

Zysk brutto

(6 952)

203

(7)

1 139

246

Podatek

530

(53)

(4)

(209)

(84)

Efektywna stopa podatku obrotowego

Efektywna stopa podatku dochodowego

26%

-50%

18%

Podatek obrotowy

(84)

Podatek dochodowy

530

(53)

(4)

(209)

Wyszczególnienie

2023

w tys. PLN

Podatek obrotowy (tys. PLN)

(380)

Podatek dochodowy (tys. PLN)

(673)

Korekty konsolidacyjne na podatku

(513)

Podatek po konsolidacji

(1 567)

Wynik netto

Ostatecznie wynik netto za 2023 rok Grupa Kapitałowa Protektor wygenerowała na poziomie -6,8 mln PLN,

co przekłada się na wynik niższy o 5,8 mln PLN.

▪ w Grupie Abeba: 4,3 mln PLN (-2,8 mln PLN r/r; -39,4% r/r)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ w PROTEKTOR S.A.: -11,1 mln PLN (-3,0 mln PLN r/r; -36,7% r/r)

Zysk netto przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej wyniósł -6,9 mln PLN. W ubiegłym roku była to

kwota -1,2 mln PLN.

Rentowność netto (udział skonsolidowanego zysku netto w przychodach ze sprzedaży) za okres sprawozdawczy

wyniosła -6,8% (w roku ubiegłym wskaźnik ten wynosił -1,0%).

W IV kwartale 2023 roku wynik netto uzyskał poziom -6,8 mln PLN (-6,2 mln PLN r/r).

SKONSOLIDOWANY WYNIK NETTO,

I-IV KWARTAŁ 2023 VS I-IV KWARTAŁ 2022 [MLN PLN]

SKONSOLIDOWANY WYNIK NETTO,

2023 VS 2022 [MLN PLN]

Zdarzenia jednorazowe i EBITDA znormalizowana

W 2023 roku wystąpiły zdarzenia jednorazowe, które miały istotny, negatywny wpływ na skonsolidowany wynik

EBITDA o łącznej wartości 5,1 mln PLN. Poniżej zostały przedstawione szczegóły.

TABELA 1.11. EBITDA ZNORMALIZOWANA ZA OKRES OD 01.01.2023 DO 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

na dzień

31.12.2023

EBITDA

3 110

zdarzenia jednorazowe, w tym:

5 110

koszty związane z zakończeniem produkcji w obszarze masek

2 144

odpisy z tytułu utraty wartości związane z zakończeniem realizacji projektów inteligentnego obuwia

2 309

zmiany organizacyjne

657

EBITDA znormalizowana

8 220

Zarząd PROTEKTOR S.A. postanowił zakończyć działalność w dwóch obszarach:

1. Produkcja i sprzedaż masek ochronnych i medycznych.

Wybuch pandemii COVID w 2020 roku spowodował znaczący wzrost popytu na produkty ochronne dróg

oddechowych. W odpowiedzi na ten trend, a także w celu zniwelowania negatywnego wpływu spadku popytu na

obuwie ochronne (spowodowanego m.in. lockdownem), Zarząd wprowadził do oferty Grupy maski higieniczne

oraz medyczne. W celu realizacji produkcji we własnym zakresie zostały zakupione specjalistyczne maszyny do

produkcji masek. Satysfakcjonujący poziom sprzedaży masek został osiągnięty w roku 2020 i 2021. Od roku 2022

Grupa nie realizowała znaczących przychodów z tytułu sprzedaży masek, ze względu na niekorzystne trendy

rynkowe - niski popyt i nadpodaż masek importowanych z krajów azjatyckich. Podjęte działania

w kierunku realizowania przychodów ze sprzedaży tej grupy produktów za pośrednictwem kanału

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

przetargów publicznych nie przyniosły oczekiwanych rezultatów. W związku z powyższym z końcem roku 2023

Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął decyzję o zakończeniu działalności w tym obszarze.

Łączny negatywny wpływ na wynik EBITDA wyniósł 2,1 mln PLN.

2. Inteligentne obuwie.

Począwszy od roku 2020 Spółka Protektor we współpracy z różnymi podmiotami prowadziła prace badawcze nad

rozwojem inteligentnego obuwia. W 2021 roku Spółka uzyskała dofinansowanie Narodowego Centrum Badań

i Rozwoju („NCBR”) zgłoszonego projektu pn. „Obuwie przyszłości - opracowanie inteligentnych rozwiązań

(smartware) dla pensjonariuszy i pracowników domów opieki, szpitali, jak również rozwiązań wspierających pracę

ratowników, w szczególności straży pożarnej”. Ze względu na wzrost kosztów oraz wydłużenie czasu dostaw

komponentów elektronicznych, które spowodowane były pandemią i rosnącą inflacją, osiągnięcie założonych

wyników ekonomicznych projektu okazało się być niemożliwe. W związku z powyższym w 2022 roku Zarząd

zdecydował o zakończeniu prac realizowanych w oparciu o zawartą z NCBR umowę o dofinansowanie projektu.

Negatywny wpływ na wynik EBITDA wyniósł 2,3 mln PLN.

W 2023 roku nastąpiły zmiany w składzie Zarządu PROTEKTOR S.A. oraz kluczowych pracowników spółek

zależnych. Zmiany, zgodnie z zapisami w umowach poszczególnych osób, skutkowały poniesieniem przez Grupę

dodatkowych kosztów m.in. w postaci odpraw lub wynagrodzenia za zakaz konkurencji. Łączny negatywny wpływ

na wynik EBITDA wyniósł 0,7 mln PLN.

3.2. WYNIKI FINANSOWE WEDŁUG SEGMENTÓW DZIAŁALNOŚCI

Działalność Grupy Kapitałowej Protektor realizowana jest w ramach segmentów operacyjnych, które są

strategicznymi jednostkami gospodarczymi całej Grupy. Zostały one wydzielone w oparciu o Grupę Kapitałową

Abeba oraz PROTEKTOR S.A.

Działalność poszczególnych segmentów obejmuje głównie produkcję i sprzedaż obuwia bezpiecznego

i zawodowego, militarnego, a także dedykowanego dla służb ratowniczych i policji.

Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów,

oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Wyniki segmentu są oceniane na poziomie zysku (straty)

netto.

Zasady rachunkowości zastosowane w segmentach sprawozdawczych są spójne z polityką rachunkowości Grupy

Kapitałowej Protektor.

Segmenty nie podlegały łączeniu. Grupa nie posiada pozostałych segmentów, które nie podlegały wymogom

sprawozdawczym w zakresie segmentów operacyjnych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

TABELA 1.12. SEGMENTY OPERACYJNE GRUPY KAPITAŁOWEJ PROTEKTOR ZA OKRES OD 01.01.2023 DO 31.12.2023 I OD 01.01.2022 DO 31.12.2022

ROKU

WYSZCZEGÓLNIENIE

za okres od 01.01.2023 do 31.12.2023

za okres od 01.01.2022 do 31.12.2022

GK ABEBA

PROTEKTOR

RAZEM

GK ABEBA

PROTEKTOR

RAZEM

Przychody ze sprzedaży

75 571

40 563

116 134

80 440

34 177

114 617

Sprzedaż na zewnątrz

68 340

31 474

99 814

73 617

26 744

100 361

Sprzedaż między segmentami

7 231

9 089

16 320

6 823

7 433

14 256

Koszt własny sprzedaży

(37 672)

(31 332)

(69 004)

(39 098)

(25 937)

(65 035)

Wynik segmentu

30 668

142

30 810

34 519

807

35 326

Pozostałe koszty (przychody) segmentu

(23 592)

(10 856)

(34 448)

(24 344)

(8 109)

(32 453)

Wynik na działalności operacyjnej

7 076

(10 714)

(3 638)

10 175

(7 302)

2 873

Przychody finansowe

215

826

1 041

689

739

Koszty finansowe

(921)

(1 699)

(2 620)

(562)

(1 796)

(2 358)

Pozostałe zyski (straty) z inwestycji

Wynik przed opodatkowaniem

6 370

(11 587)

(5 217)

9 663

(8 409)

1 254

Podatek

(2 075)

508

(1 567)

(2 579)

307

(2 272)

Wynik netto

4 295

(11 079)

(6 784)

7 084

(8 102)

(1 018)

Kwota odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości

(145)

(4 841)

(4 986)

251

224

475

na dzień 31.12.2023

na dzień 31.12.2022

Aktywa segmentu

48 894

33 908

82 802

58 329

40 629

98 958

w tym znak towarowy - GK Abeba

5 431

5 858

w tym inwestycje w jednostkach zależnych

(22 840)

Zobowiązania segmentu

14 444

34 019

48 463

21 051

33 794

54 845

za okres od 01.01.2023 do 31.12.2023

za okres od 01.01.2022 do 31.12.2022

Amortyzacja wartości niematerialnych i prawnych

432

(200)

232

107

137

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych

1 990

4 526

6 516

2 177

4 187

6 364

Grupa Kapitałowa Protektor posiada siedziby w Polsce, Niemczech, Francji oraz Mołdawii (region Naddniestrza).

Szczegółowy opis asortymentu oferowanego w ramach segmentów znajduje się w rozdziale 1. „Charakterystyka

Grupy Kapitałowej”, podrozdziale 1.1. „PROFIL DZIAŁALNOŚCI”.

Poniżej przedstawiono strukturę przychodów ze sprzedaży do klientów zewnętrznych z uwzględnieniem

obszarów geograficznych, w których Grupa posiada siedziby oraz informacje o aktywach segmentów Grupy Abeba

oraz PROTEKTOR S.A.

TABELA 1.13. OBSZARY GEOGRAFICZNE SEGMENTÓW OPERACYJNYCH – DANE ZA OKRES OD 01.01.2023 DO 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

Segmenty

Inne

Razem

Polska

Niemcy

Pozostałe kraje

europejskie

Przychody ogółem

23 013

44 169

26 383

6 249

99 814

Aktywa segmentu

33 908

48 894

82 802

TABELA 1.14. OBSZARY GEOGRAFICZNE SEGMENTÓW OPERACYJNYCH – DANE ZA OKRES OD 01.01.2022 DO 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

Segmenty

Inne

Razem

Polska

Niemcy

Pozostałe kraje

europejskie

Przychody ogółem

19 145

46 781

33 066

1 370

100 361

Aktywa segmentu

40 629

58 329

98 958

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

3.3. SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

TABELA 1.15. PRZEGLĄD GŁÓWNYCH POZYCJI SKONSOLIDOWANEGO BILANSU NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

dynamika

Aktywa trwałe

34 170

41,3%

42 349

42,8%

(8 179)

-19,3%

Wartości niematerialne

7 740

9,3%

8 061

8,1%

(321)

-4,0%

Rzeczowe aktywa trwałe

20 564

24,8%

26 022

26,3%

(5 458)

-21,0%

Należności długoterminowe

704

0,9%

934

0,9%

(230)

-24,6%

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

2 449

3,0%

2 134

2,2%

315

14,8%

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

2 713

3,3%

5 198

5,3%

(2 485)

-47,8%

Aktywa obrotowe

48 632

58,7%

56 609

57,2%

(7 977)

-14,1%

Zapasy

36 823

44,5%

43 437

43,9%

(6 614)

-15,2%

Należności z tytułu dostaw i usług

5 850

7,1%

6 274

6,3%

(424)

-6,8%

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

389

0,5%

861

0,9%

(472)

-54,8%

Pozostałe należności krótkoterminowe

1 033

1,2%

1 392

1,4%

(359)

-25,8%

Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

0,0%

(26)

-100,0%

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2 511

3,0%

2 369

2,4%

142

6,0%

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

2 026

2,4%

2 250

2,3%

(224)

-10,0%

AKTYWA RAZEM

82 802

100,0%

98 958

100,0%

(16 156)

-16,3%

Suma bilansowa Grupy Kapitałowej Protektor na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniosła 82,8 mln PLN i była niższa

o 16,2 mln PLN (-16,3%) w stosunku do stanu z dnia 31 grudnia 2022 roku. Wartość księgowa na jedną akcję na

koniec 2023 roku wyniosła 1,79 PLN.

Aktywa trwałe

Aktywa trwałe na dzień 31 grudnia 2023 roku były na poziomie 34,2 mln PLN i stanowiły 41,3% sumy bilansowej.

Ich wartość była niższa o 8,2 mln PLN (-19,3%) w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku. Udział majątku

trwałego w aktywach ogółem zmniejszył się o 1,5 p.p. w stosunku do dnia 31 grudnia 2022 roku.

Wśród aktywów trwałych największą pozycję, tj. 24,8% sumy bilansowej stanowiły rzeczowe aktywa trwałe

o wartości 20,6 mln PLN (-21,0% r/r) i składały się na nie środki trwałe własne (9,2 mln PLN) oraz w leasingu (11,3

mln PLN).

Drugą największą grupę wśród aktywów trwałych miały wartości niematerialne i prawne w wysokości 7,7 mln PLN

(-4,0% r/r). Ich udział w aktywach ogółem stanowił 9,3%. Na wartości niematerialne i prawne składa się przede

wszystkim znak towarowy Grupy Kapitałowej Abeba w kwocie 5,4 mln PLN, oprogramowanie komputerowe

w kwocie 1,0 mln PLN oraz nakłady na sklep e-commerce w kwocie 0,4 mln PLN.

Aktywa obrotowe

Aktywa obrotowe na dzień 31 grudnia 2023 roku były na poziomie 48,6 mln PLN i stanowiły 58,7% sumy

bilansowej. Ich wartość była niższa o 8,0 mln PLN (-14,1%) w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku.

Udział majątku obrotowego w aktywach ogółem zwiększył się o 1,5 p.p. w stosunku do dnia 31 grudnia 2022 roku.

Wśród aktywów obrotowych największą grupę, tj. 44,5% sumy bilansowej stanowiły zapasy o wartości 36,8 mln

PLN, które w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku były na niższym poziomie o 6,6 mln PLN (-15,2%

r/r). Spadek zapasu r/r wynika między innymi z utworzonych opisów na maski i materiały do produkcji masek

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

w kwocie 1,3 mln PLN oraz liwkidacji masek w kwocie 0,2 mln PLN, w związku z zakończeniem działalności

produkcyjnej w obszarze masek higienicznych i medycznych oraz brakiem realizacji zakładanego poziomu

przychodów ze sprzedaży tej grupy produktów.

Drugą największą pozycją w aktywach obrotowych były należności z tyt. dostaw i usług o wartości 5,9 mln PLN,

których udział w aktywach ogółem stanowił 7,1%. Względem stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku odnotowały

spadek o 0,4 mln PLN.

TABELA 1.16. PRZEGLĄD GŁÓWNYCH POZYCJI SKONSOLIDOWANEGO BILANSU NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

dynamika

Kapitały własne

34 339

41,5%

44 113

44,6%

(9 774)

-22,2%

Kapitał podstawowy

9 572

11,6%

9 572

9,7%

0,0%

Kapitał zapasowy

10 235

12,4%

10 235

10,3%

0,0%

Pozostałe kapitały

6 620

8,0%

8 380

8,5%

(1 760)

-21,0%

Niepodzielony wynik finansowy

7 553

9,1%

15 488

15,7%

(7 935)

-51,2%

Udziały niesprawujące kontroli

359

0,4%

438

0,4%

(79)

-18,0%

Zobowiązania

48 463

58,5%

54 845

55,4%

(6 382)

-11,6%

Zobowiązania długoterminowe

9 054

10,9%

12 317

12,4%

(3 263)

-26,5%

Długoterminowe kredyty i pożyczki

336

0,4%

0,0%

336

Zobowiązania z tyt. prawa do użytkowania aktywów

w leasingu (MSSF 16)

7 847

9,5%

11 336

11,5%

(3 489)

-30,8%

Rezerwy na zobowiązania długoterminowe

866

1,0%

315

0,3%

551

174,9%

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

0,0%

666

0,7%

(661)

-99,2%

Zobowiązania krótkoterminowe

39 409

47,6%

42 528

43,0%

(3 119)

-7,3%

Krótkoterminowe kredyty i pożyczki

14 860

17,9%

15 791

16,0%

(931)

-5,9%

Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania

5 699

6,9%

6 130

6,2%

(431)

-7,0%

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

10 736

13,0%

12 377

12,5%

(1 641)

-13,3%

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

2 619

3,2%

2 385

2,4%

234

9,8%

Zobowiązania z tyt. prawa do użytkowania aktywów

w leasingu (MSSF 16)

4 497

5,4%

4 477

4,5%

0,4%

Rezerwy na zobowiązania krótkoterminowe

974

1,2%

1 344

1,4%

(370)

-27,5%

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

0,0%

PASYWA RAZEM

82 802

100,0%

98 958

100,0%

(16 156)

-16,3%

Kapitały własne

W strukturze pasywów Grupy Kapitałowej Protektor na dzień 31 grudnia 2023 roku kapitały własne stanowiły

41,5% sumy bilansowej. Na koniec 2023 roku kapitał własny był niższy o 9,8 mln PLN w stosunku do stanu na dzień

31 grudnia 2022 roku (-22,2% r/r), uzyskując poziom 34,3 mln PLN. Spadek r/r wynikał przede wszystkim

z niższego poziomu wygenerowanego wyniku netto roku bieżącego oraz lat ubiegłych o 7,9 mln PLN r/r oraz

niższego poziomu różnic kursowych o 2,8 mln PLN r/r.

Zobowiązania

Łączna wartość zobowiązań na dzień 31 grudnia 2023 roku była na poziomie 48,5 mln PLN w porównaniu do 54,8

mln PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku (-6,4 mln PLN r/r).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Zobowiązania długoterminowe na koniec 2023 roku wyniosły 9,1 mln PLN (-3,3 mln PLN r/r). Spadek

w porównaniu do ubiegłego roku przede wszystkim wynikał z niższego poziomu zobowiązań z tytułu leasingu o 3,5

mln PLN r/r.

Zobowiązania krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2023 roku były na poziomie 39,4 mln PLN (-7,3% r/r), co

przekłada się na spadek o 3,1 mln PLN w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku. Największy spadek

odnotowano w zobowiązaniach z tytułu dostaw i usług (-1,6 mln PLN r/r).

3.4. SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

W okresie od 1 stycznia 2023 roku do 31 grudnia 2023 roku stan środków pieniężnych zwiększył się o kwotę 0,1

mln PLN. Przepływy pieniężne z poszczególnych działalności prezentuje poniższa tabela:

TABELA 1.17. PRZEGLĄD GŁÓWNYCH POZYCJI SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES

01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

Zmiana

w tys. PLN

dynamika %

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

(5 217)

1 254

(6 471)

Korekty

14 398

5 870

8 528

145,3%

Zapłacony podatek dochodowy

(1 157)

(1 342)

185

-13,8%

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej

8 024

5 782

2 242

38,8%

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej

(976)

(1 247)

271

-21,7%

Przepływy pieniężne z działalności finansowej, w tym:

(6 906)

(4 216)

(2 690)

63,8%

Dywidendy wypłacone

Przepływy pieniężne razem

142

319

(177)

-55,5%

Skonsolidowane przepływy netto z działalności operacyjnej w 2023 roku wyniosły 8,0 mln PLN i były wyższe o 2,2

mln PLN r/r. Do wzrostu przyczyniła się przede wszystkim pozytywna zmiana stanu zapasów (+7,6 mln PLN r/r)

oraz zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych (+4,7 mln PLN r/r). W IV kwartale 2023 roku przepływy

netto z działalności operacyjnej wyniosły 6,0 mln PLN (+1,5 mln PLN r/r).

Skonsolidowane przepływy netto z działalności

inwestycyjnej w 2023 roku wyniosły -1,0 mln PLN (+0,3

mln PLN r/r). Na wartość tę składały się wydatki na

nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości

niematerialnych i prawnych o wartości 1,1 mln PLN

oraz wpływy o wartości 0,1 mln PLN ze sprzedaży

rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości

niematerialnych i prawnych. W IV kwartale 2023 roku

przepływy netto z działalności inwestycyjnej wyniosły

-0,4 mln PLN (-0,2 mln PLN r/r).

Skonsolidowane przepływy netto z działalności

finansowej w 2023 roku wyniosły -6,9 mln PLN (-2,7

mln PLN r/r). Wpływy stanowiły 0,1 mln PLN,

natomiast wydatki stanowiły 7,0 mln PLN i składały się ze spłaty zobowiązań z tytułu leasingu (4,6 mln PLN) oraz

zapłaconych odsetek (2,4 mln PLN). W IV kwartale 2023 roku przepływy netto z działalności finansowej wyniosły

-4,6 mln PLN (-1,6 mln PLN r/r).

DEKOMPOZYCJA ZMIANY STANU GOTÓWKI,

31 GRUDNIA 2023 VS 31 GRUDZIEŃ 2022 [MLN PLN]

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

3.5. NAKŁADY INWESTYCYJNE

W 2023 roku Grupa kładła duży nacisk na realizację nowych projektów, trwały prace nad wprowadzeniem nowych

linii obuwia do oferty sprzedaży i ulepszaniem już istniejących modeli. Grupa realizowała również kolejne etapy

związane z wdrożeniem systemu ERP oraz rozwojem sklepu e-commerce.

Do najważniejszych inwestycji, jakich dokonywała spółka PROTEKTOR w 2023 roku, należą:

▪ Wydatki związane z rozwojem produktu, badaniami i uzyskaniem odpowiednich certyfikatów.

▪ Nakłady na odtworzenie linii produktowych, które dotychczas produkowane były w fabrykach

w Naddniestrzu.

▪ Nakłady związane z wdrożeniem kompleksowego systemu klasy ERP.

▪ Nakłady związane z rozwojem sklepu e-commerce.

Inwestycje w GK Abeba miały charakter odtworzeniowy oraz modernizacyjny, w postaci wyposażenia

technicznego oraz sprzętu komputerowego.

Wszystkie wymienione powyżej inwestycje są niezbędne dla efektywnego funkcjonowania Grupy oraz wpłyną

korzystnie na ugruntowanie pozycji i jej bezpieczne funkcjonowanie w czasie wojny na Ukrainie. Szczególnie

ważne są elementy związane z rozwojem produktu, a także z rozwojem platformy e-commerce, jako

alternatywnego kanału dystrybucji.

Wdrożenie poprawnego systemu ERP pozwoli na optymalizację kapitału obrotowego oraz wdrożenie

prawidłowych zasad kosztorysowania produktów.

3.6. KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE

Wskaźniki zastosowane do oceny kondycji finansowej Grupy Kapitałowej Protektor podzielono na 3 kategorie:

1. Rentowność – do jej oceny wybrano 7 wskaźników. Pierwsze pięć wskaźników dotyczy rentowności

sprzedaży, co pozwala na jej ocenę osiąganą w odniesieniu do wyniku brutto ze sprzedaży, wyniku

operacyjnego, wyniku EBITDA, wyniku finansowego brutto i wyniku finansowego netto. Kolejny, szósty

wskaźnik informuje o rentowności aktywów, liczony jako wynik netto do aktywów ogółem. Ostatni, siódmy

wskaźnik dotyczy rentowności kapitałów własnych i liczony jest jako relacja wyniku netto do kapitałów

własnych.

TABELA 1.18. WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wskaźniki rentowności

Algorytm obliczeniowy

za okres

zmiana %

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

Rentowność zysku brutto ze sprzedaży

zysk brutto ze sprzedaży /

przychody ze sprzedaży * 100%

30,87%

35,20%

-4,33 p.p.

Rentowność EBIT

zysk operacyjny /

przychody ze sprzedaży * 100%

-3,64%

2,86%

-6,51 p.p.

Rentowność EBITDA

(zysk operacyjny + amortyzacja) /

przychody ze sprzedaży * 100%

3,12%

9,34%

-6,22 p.p.

Rentowność sprzedaży brutto

zysk brutto /

przychody ze sprzedaży * 100%

-5,23%

1,25%

-6,48 p.p.

Rentowność sprzedaży netto (ROS)

zysk netto /

przychody ze sprzedaży * 100%

-6,80%

-1,01%

-5,78 p.p.

Rentowność aktywów ogółem (ROA)

zysk netto /

aktywa ogółem * 100%

-8,19%

-1,03%

-7,16 p.p.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Rentowność kapitałów własnych (ROE)

zysk netto /

kapitały własne * 100%

-19,76%

-2,31%

-17,45 p.p.

2. Zadłużenie – do oceny poziomu zadłużenia wybrano 5 wskaźników. Jeden z nich (zadłużenie netto / EBITDA)

odnosi się do możliwości pokrycia zadłużenia z przepływów finansowych, natomiast cztery pozostałe opisują

strukturę zadłużenia. Wskaźniki te pozwalają na ocenę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz stopień

wykorzystania dźwigni finansowej.

TABELA 1.19. WSKAŹNIKI ZADŁUŻENIA NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wskaźniki zadłużenia

Algorytm obliczeniowy

na dzień

zmiana %

31.12.2023

31.12.2022

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

zobowiązania ogółem /

aktywa ogółem * 100%

58,53%

55,42%

3,11 p.p.

Zadłużenie netto / EBITDA

zadłużenie netto /

(zysk operacyjny + amortyzacja)

9,02

3,43

163,14%

Pokrycie zadłużenia kapitałami własnymi

kapitały własne /

kapitały obce

0,71

0,80

-11,91%

Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym

(kapitały własne + zobowiązani

długoterminowe) / majątek trwały

1,27

1,33

-4,70%

Trwałość struktury finansowania

(kapitały własne + zobowiązania

długoterminowe) / pasywa ogółem *

100%

52,41%

57,02%

-4,62 p.p.

3. Płynność – do jej oceny wybrano 3 wskaźniki, które odzwierciedlają zdolność Grupy do regulowania

zobowiązań w zależności od stopnia płynności aktywów.

TABELA 1.20. WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wskaźniki płynności

Algorytm obliczeniowy

na dzień

zmiana %

31.12.2023

31.12.2022

Wskaźnik bieżącej płynności

aktywa obrotowe /

zobowiązania krótkoterminowe

1,23

1,33

-7,29%

Wskaźnik szybkiej płynności

(środki pieniężne + należności) /

zobowiązania krótkoterminowe

0,25

0,26

-3,11%

Wskaźnik płynności gotówkowej

środki pieniężne /

zobowiązania krótkoterminowe

0,06

14,38%

W opinii Zarządu przedstawione wskaźniki finansowe dostarczają przydatnych informacji na temat sytuacji

finansowej, płynności i rentowności przedsiębiorstwa. Wskaźniki te są powszechnie stosowane do oceny różnych

obszarów działalności przedsiębiorstw i dają możliwość interpretacji kondycji finansowej przedsiębiorstwa

w danym czasie. Dzięki temu, że dane wykorzystywane do obliczania powyższych wskaźników zaczerpnięte

są bezpośrednio ze sprawozdań finansowych, a same wskaźniki są często wykorzystywane przez podmioty

publikujące sprawozdania finansowe, stanowią rzetelną podstawę do analizy porównawczej różnych

przedsiębiorstw.

3.7. ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI

Zadłużenie odsetkowe

Łączna wartość zobowiązań odsetkowych w analizowanym okresie spadła o 3,9 mln PLN w stosunku do dnia 31

grudnia 2022 roku.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

W porównaniu do stanu z dnia 31 grudnia 2022 roku zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek odnotowały

spadek o 0,6 mln PLN r/r, zobowiązania z tytułu leasingu finansowego spadek o 3,5 mln PLN r/r, natomiast

pozostałe zobowiązania finansowe wzrost o 0,1 mln PLN r/r.

TABELA 1.21. STAN ZADŁUŻENIA ODSETKOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

struktura

w tys. PLN

dynamika

Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek, w tym:

15 196

49,7%

15 791

45,8%

(595)

-3,8%

- długoterminowe

336

1,1%

0,0%

336

- krótkoterminowe

14 860

48,6%

15 791

45,8%

(931)

-5,9%

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego, w tym:

12 344

40,4%

15 813

45,8%

(3 469)

-21,9%

- długoterminowe

7 847

25,7%

11 336

32,9%

(3 489)

-30,8%

- krótkoterminowe

4 497

14,7%

4 477

13,0%

0,4%

Pozostałe zobowiązania finansowe, w tym:

3 017

9,9%

2 891

8,4%

126

4,4%

- długoterminowe

0,0%

- krótkoterminowe

3 017

9,9%

2 891

8,4%

126

4,4%

ZOBOWIĄZANIA ODSETKOWE RAZEM

30 557

100,0%

34 495

100,0%

(3 938)

-11,4%

Na dzień 31 grudnia 2023 roku zadłużenie z tytułu kredytów dotyczy:

▪ Kredytu zaciągniętego przez PROTEKTOR S.A. w mBank S.A. w ramach umowy o elastyczny kredyt odnawialny

z dnia 30 czerwca 2022 roku (wraz z późniejszymi aneksami). Na koniec 2023 roku zadłużenie z tego tytułu

wynosi 7 300 tys. PLN. Umowa obowiązuje do 28 czerwca 2024 roku.

▪ Kredytów zaciągniętych przez Grupę Abeba: w banku Bank 1 Saar na zakup maszyny oraz kredytu

odnawialnego w rachunku bieżącym. Na dzień 31 grudnia 2023 roku zadłużenie w Grupie Abeba wynosi

1 816 tys. EUR (7 896 tys. PLN).

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem, jak również po dniu sprawozdawczym, nie wystąpiły przypadki

niewywiązania się ze spłaty kapitału bądź odsetek.

Umowy kredytowe zawierają trzy kowenanty bankowe, z których PROTEKTOR S.A. nie spełniła jednego w roku

2023, co wynika z dokonania znaczących odpisów dla obszarów działalności, w związku z decyzją o ich zakończeniu

(inteligentne obuwie i maski). Po znormalizowaniu wyników o zdarzenia jednorazowe kowenanty pozostają na

poziomie akceptowalnym przez Bank. Mając na uwadze powyższe oraz ze względu na długotrwałą, dobrą

współpracę z mBank Zarząd ocenia ryzyko utraty płynności spowodowanej brakiem kontynuacji finansowania

działalności Spółki w dotychczasowej formie jako niskie.

Na dzień 31 grudnia 2023 roku zadłużenie z tytułu leasingu finansowego wynosi:

▪ W PROTEKTOR S.A. 7 041 tys. PLN, w tym kwota 5 433 tys. PLN dot. umowy najmu hali produkcyjno-

magazynowej z budynkiem biurowym od podmiotu Strefa 1 Sp. z o.o. oraz najmu biura w Warszawie od

podmiotu Wilanów Business Centre Sp. z o.o. Pozostała część kwoty, tj. 1 608 tys. PLN dot. leasingu maszyn,

samochodów, regałów magazynowych, mebli, wózków widłowych, urządzeń do produkcji oraz sprzętu IT.

▪ W Grupie Abeba 1 220 tys. EUR (5 303 tys. PLN), z czego kwota 1 052 tys. EUR dot. umowy najmu budynku

z podmiotem SaarLB Saarbruecken, kwota 110 tys. EUR dot. umów leasingu samochodów, a kwota 58 tys.

EUR wynika z umów podpisanych z dostarczycielem sprzętu IT.

Na dzień 31 grudnia 2023 roku pozostałe zadłużenie finansowe wynosi:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

▪ W PROTEKTOR S.A. 3 017 tys. PLN, z czego kwota 2 406 tys. PLN dotyczy zawartej z mBank S.A. w dniu

19 października 2020 roku (wraz z późniejszymi aneksami) umowy o elektroniczny kredyt na spłatę

zobowiązań (faktoring odwrotny), natomiast kwota 610 tys. PLN dotyczy zawartej z mFaktoring S.A. w dniu

28 września 2021 roku umowy faktoringu z regresem.

W wyniku budżetowego zarządzania zasobami finansowymi Grupa Kapitałowa posiada zdolność wywiązywania

się z zaciągniętych zobowiązań. W ocenie Zarządu Grupy nie występują zagrożenia w zakresie obsługi i spłat

zaciągniętych zobowiązań.

Jednym z podstawowych wskaźników poziomu zadłużenia, który Zarząd Grupy Protektor na bieżąco analizuje, jest

współczynnik zadłużenia EBITDA, tj. iloraz zadłużenia netto oraz wyniku EBITDA.

Poniżej w tabeli zamieszczono kalkulację wskaźnika zadłużenia EBITDA oraz uzgodnienie EBITDA.

TABELA 1.22. WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA EBITDA NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 ROKU

Wskaźnik

31.12.2023

31.12.2022

Zmiana %

w tys. PLN

Zadłużenie netto

28 046

32 126

-12,7%

Zobowiązania z tytułu kredytów

15 196

15 791

-3,8%

(+) Zobowiązania z tytułu leasingu

12 344

15 813

-21,9%

(+) Pozostałe zobowiązania finansowe

3 017

2 891

4,4%

Zobowiązania z tytułu zadłużenia razem

30 557

34 495

-11,4%

(-) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2 511

2 369

6,0%

EBITDA

3 110

9 374

-66,8%

Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej

(6 784)

(1 018)

566,4%

(+) Podatek dochodowy

(1 567)

(2 272)

-31,0%

Zysk przed opodatkowaniem

(5 217)

1 254

(-) Koszty finansowe

(2 620)

(2 358)

11,1%

(-) Przychody finansowe

1 041

739

40,9%

Zysk z działalności operacyjnej

(3 638)

2 873

(+) Amortyzacja

6 748

6 501

3,8%

Zadłużenie netto / EBITDA

9,02

3,43

163,1%

Na wzrost wskaźnika zadłużenia EBITDA w 2023 roku w porównaniu do 2022 roku istotny, negatywny wpływ miały

przede wszystkim zdarzenia jednorazowe o łącznej wartości 5,1 mln PLN.

Wykluczając zdarzenia jednorazowe, wskaźnik zadłużenia netto / EBITDA znormalizowana wyniósł 3,41.

Szczegóły dotyczące zdarzeń jednorazowych zostały opisane w punkcie 3.1. „RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT”,

podpunkt „Zdarzenia jednorazowe i EBITDA znormalizowana”.

Udzielone pożyczki

W dniu 29 grudnia 2023 roku PROTEKTOR S.A. podpisała ze spółką zależną Abeba Spezialschuh-Ausstatter GmbH

umowę pożyczki na kwotę 1 312 tys. EUR. Spółka Protektor zobowiązana jest do spłaty pożyczki do 31 grudnia

2025 roku. Pożyczka oprocentowana jest według EURIBOR 12M + 4,0%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

4. Wyniki finansowe PROTEKTOR S.A.

4.1. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

TABELA 1.23. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

w tys. PLN

Przychody ze sprzedaży

40 563

34 177

18,7%

Koszt własny sprzedaży

(37 507)

(28 968)

29,5%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

3 056

5 209

-41,3%

Koszty sprzedaży

(3 652)

(4 363)

-16,3%

Koszty ogólnego zarządu

(4 923)

(4 776)

3,1%

Pozostałe przychody operacyjne

410

291

40,9%

Pozostałe koszty operacyjne

(4 519)

(866)

422,0%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

(9 628)

(4 504)

113,8%

Przychody finansowe

4 547

7 192

-36,8%

Koszty finansowe

(1 871)

(1 914)

-2,2%

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

(6 952)

774

Podatek

530

304

74,0%

Zysk (strata) netto

(6 422)

1 079

Przychody ze sprzedaży

Przychody ze sprzedaży PROTEKTOR S.A. w 2023 roku wyniosły 40,6 mln PLN i były o 6,4 mln PLN wyższe niż

w roku ubiegłym (co stanowi 18,7% wzrostu r/r).

W 2023 roku Spółka sprzedała 196 tys. par obuwia, co daje wynik wyższy o 13 tys. par w porównaniu do roku

ubiegłego. Przełożyło się to na wartość sprzedaży w kwocie 36,0 mln PLN (+6,3 mln PLN r/r). Uzyskana średnia

cena ze sprzedaży obuwia w 2023 roku była o 13,2% wyższa niż w 2022 roku. Na wyższą cenę sprzedaży obuwia

wpływ miał głównie wzrost cen materiałów i surowców.

Największy udział w przychodach ze sprzedaży z tytułu umów z klientami, tj. 67,4% w 2023 roku stanowiły

produkty wytworzone przez Spółkę, które uzyskały poziom 27,3 mln PLN. Przychody ze sprzedaży usług były na

poziomie 4,5 mln PLN i odpowiadały za 11,0% łącznych przychodów, natomiast przychody ze sprzedaży towarów

i materiałów osiągnęły poziom 8,8 mln PLN, co stanowiło 21,6% ogółu przychodów.

W IV kwartale 2023 roku Spółka wygenerowała przychód ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów

w wysokości 13,2 mln PLN, co przekłada się na wynik wyższy o 2,2 mln PLN w porównaniu do IV kwartału 2022

roku (+20,0% r/r).

Koszt własny sprzedaży

Bezpośrednio towarzyszące sprzedaży koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów wyniosły 37,5 mln

PLN w 2023 roku i były wyższe o 29,5% w stosunku do 2022 roku (przy wzroście przychodów ze sprzedaży o 18,7%

r/r). Udział kosztu własnego sprzedaży w przychodach ze sprzedaży odnotował wzrost o 7,7 p.p. r/r.

W zawiązku z zakończeniem działalności przez Spółkę PROTEKTOR w obszarze masek, na koszt własny sprzedaży

negatywnie wpłynął utworzony odpis na zapasy (maski) o wartości 0,7 mln PLN.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

Spółka PROTEKTOR w analizowanym okresie wygenerowała zysk brutto ze sprzedaży w wysokości 3,1 mln PLN,

co przekłada się wynik niższy o 2,2 mln PLN w porównaniu do ubiegłego roku.

Wypracowana przez Spółkę rentowność brutto ze sprzedaży (udział zysku brutto ze sprzedaży w przychodach

ze sprzedaży) wyniosła 7,5% w porównaniu do 15,2% w 2022 roku (-7,7 p.p. r/r).

W IV kwartale 2023 roku Spółka wygenerowała zysk brutto ze sprzedaży w wysokości 0,3 mln PLN, co przekłada

się na wynik niższy o 2,6 mln PLN w porównaniu do IV kwartału 2022 roku (-88,4% r/r).

Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu

Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu w 2023 roku w Jednostce Dominującej uzyskały poziom 8,6 mln PLN i były

niższe o 6,2% (-0,6 mln PLN r/r) od kosztów poniesionych w 2022 roku.

Największą pozycję w kosztach sprzedaży i ogólnego zarządu w 2023 roku stanowiły wydatki na wynagrodzenia

(52,1%), amortyzacja (12,5%) oraz wydatki na marketing i reklamę (7,1%).

Koszty sprzedaży osiągnęły poziom 3,7 mln PLN i były niższe o 16,3% w stosunku do roku ubiegłego (-0,7 mln PLN

r/r). Koszty sprzedaży stanowiły 9,0% przychodów za 2023 rok (w porównaniu do 12,8% w 2022 roku). Spadek

kosztów sprzedaży przede wszystkim wynikał z niższych kosztów wynagrodzeń o 0,9 mln PLN r/r.

Koszty ogólnego zarządu stanowiły 4,9 mln PLN i były o 3,1% wyższe od kosztów poniesionych w ubiegłym roku

(+0,1 mln PLN r/r). Koszty ogólnego zarządu stanowiły 12,1% przychodów ze sprzedaży (w porównaniu do 14,0%

w 2022 roku).

W IV kwartale 2023 roku koszty sprzedaży i ogólnego zarządu Spółka osiągnęła na poziomie 2,5 mln PLN, co

przekłada się na wynik wyższy o 0,3 mln PLN w porównaniu do IV kwartału 2022 roku (+11,9% r/r).

Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne w 2023 roku wyniosły 0,4 mln PLN i były wyższe o 0,1 mln PLN w porównaniu do

ubiegłego roku (+40,9% r/r). Główną pozycję pozostałych przychodów operacyjnych w 2023 roku stanowił

odwrócony odpis aktualizujący zapasy (0,2 mln PLN) oraz rozwiązane rezerwy (0,1 mln PLN).

Pozostałe koszty operacyjne uzyskały poziom 4,5 mln PLN i były wyższe o 3,7 mln PLN w stosunku do roku 2022

(+422,0% r/r). Na pozycję tę w 2023 roku składał się przede wszystkim odpis aktualizujący pozostałe aktywa

o wartości 2,3 mln PLN, który dotyczył kosztów poniesionych na rozwój projektów inteligentnego obuwia. Odpis

został utworzony w związku z decyzją Zarządu o zaprzestaniu działalności w tym obszarze, w tym o braku

kontynuacji prac realizowanych w oparciu o zawartą z NCBR umowę o dofinansowanie projektu pn. „Obuwie

przyszłości - opracowanie inteligentnych rozwiązań (smartware) dla pensjonariuszy i pracowników domów opieki,

szpitali, jak również rozwiązań wspierających pracę ratowników, w szczególności straży pożarnej”. Główną

przyczyną podjęcia takiej decyzji był wzrost kosztów oraz wydłużenie czasu dostaw komponentów

elektronicznych, co spowodowało, że osiągnięcie założonych wyników ekonomicznych projektu okazało się być

niemożliwe. Znaczącą pozycją w pozstałych kosztach operacyjnych stanowiły również utworzone odpisy oraz

likwidacje na łączną kwotę 1,3 mln PLN w związku z zakończeniem działalności produkcyjnej w obszarze masek

higienicznych i medycznych oraz braku realizacji zakładanego poziomu przychodów ze sprzedaży tej grupy

produktów – odpis aktualizujący aktywa obortowe o wartości 0,5 mln PLN (materiały do produkcji masek), odpis

z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych o wartości 0,5 mln PLN (maszyny do produkcji masek),

odpis aktualizujący pozostałe aktywa o wartości 0,04 mln PLN (pozostałe koszty poniesione na maski), likwidacje

o wartości 0,2 mln PLN (maski – wyroby gotowe).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

W IV kwartale 2023 roku pozostałe przychody operacyjne wyniosły 0,3 mln PLN i były o 0,1 mln PLN wyższe niż

w IV kwartale 2022 roku, natomiast pozostałe koszty operacyjne Spółka uzyskała na poziomie 4,1 mln PLN, co

przekłada się wynik wyższy o 3,5 mln PLN r/r.

W 2023 roku PROTEKTOR S.A. nie ponosiła wydatków z tytułu darowizn.

Wynik operacyjny i EBITDA

Wynik operacyjny w 2023 roku wyniósł -9,6 mln PLN, co przekłada się wynik niższy o 5,1 mln PLN w porównaniu

do ubiegłego roku.

Na pogorszenie wyniku operacyjnego w 2023 roku wpływ miała przede wszystkim wygenerowana niższa marża

% ze sprzedaży o 7,7 p.p. r/r oraz utworzone odpisy aktualizujące dotyczące kosztów poniesionych na rozwój

projektów inteligentnego obuwia oraz masek higienicznych i medycznych o wartości 4,1 mln PLN w związku

z zakończeniem działalności w tych obszarach.

W IV kwartale 2023 roku Spółka wygenerowała wynik operacyjny na poziomie -6,0 mln PLN, co przekłada się na

wynik niższy o 6,3 mln PLN r/r w porównaniu do IV kwartału 2022 roku.

Wynik EBITDA w 2023 roku wyniósł -5,1 mln PLN, w porównaniu do -0,3 mln PLN w 2022 roku (-4,8 mln PLN r/r).

Rentowność EBITDA (udział wyniku EBITDA w przychodach ze sprzedaży) wyniosła -12,5%

(-11,5 p.p. r/r).

W IV kwartale 2023 roku wynik EBITDA wyniósł -4,8 mln PLN (-6,2 mln PLN vs IV kwartał 2022 roku).

TABELA 1.24. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ORAZ WYNIK EBITDA ZA OKRES 01.01.2023 - 31.12.2023 I 01.01.2022 - 31.12.2022 ROKU

Wyszczególnienie

od 01.01.2023

do 31.12.2023

od 01.01.2022

do 31.12.2022

zmiana %

w tys. PLN

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

(9 628)

(4 504)

113,8%

Amortyzacja

4 555

4 172

9,2%

EBITDA

(5 073)

(332)

1426,0%

Przychody i koszty finansowe

W 2023 roku Jednostka Dominująca uzyskała przychody finansowe na poziomie 4,5 mln PLN w porównaniu do 7,2

mln PLN w 2022 roku (-36,8% r/r). Niższy r/r poziom przychodów finansowych wynika głównie z niższej o 3,3 mln

PLN r/r dywidendy wypłaconej ze spółek zależnych.

Koszty finansowe wyniosły 1,9 mln PLN i były na podobnym poziomie w porównaniu do ubiegłego roku. Na koszty

finansowe w 2023 roku składały się odsetki związane z podpisanymi umowami kredytowymi i leasingowymi

w kwocie 1,7 mln PLN oraz prowizje o wartości 0,2 mln PLN.

W IV kwartale 2023 roku Spółka uzyskała przychody finansowe na poziomie 1,5 mln PLN, co przekłada się na wynik

niższy o 1,8 mln PLN r/r w porównaniu do IV kwartału 2022 roku. Koszty finansowe w IV kwartale 2023 roku

wyniosły 0,4 mln PLN i były wyższe o 0,3 mln PLN r/r.

Zysk (strata) brutto

Spółka odnotowała stratę brutto na poziomie -7,0 mln PLN, co przekłada się na wynik niższy o 7,7 mln PLN

niż w ubiegłym roku.

W IV kwartale 2023 roku wynik brutto wyniósł 4,9 mln PLN (-8,4 mln PLN r/r).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Protektor

i PROTEKTOR S.A. za 2023 rok (w tys. PLN)

Podatek

Podatek za 2023 rok wyniósł 0,5 mln PLN i był wyższy o 0,2 mln PLN w porównaniu do ubiegłego roku. Podatek

w całości składał się z podatku odroczonego.

Wynik netto

Ostatecznie wynik netto Jednostki Dominującej w 2023 roku wyniósł -6,4 mln PLN i był niższy o 7,5 mln PLN

w porównaniu do roku 2022.

Rentowność netto (udział zysku netto w przychodach ze sprzedaży) za okres sprawozdawczy wyniosła -15,8%

(w roku ubiegłym wskaźnik ten wynosił 3,2%).

W IV kwartale 2023 roku wynik netto uzyskał poziom -4,7 mln PLN (-8,0 mln PLN r/r).

Zdarzenia jednorazowe i EBITDA znormalizowana

W 2023 roku wystąpiły zdarzenia jednorazowe, które miały istotny, negatywny wpływ na wynik EBITDA o łącznej

wartości 4,8 mln PLN. Poniżej zostały przedstawione szczegóły.

TABELA 1.25. EBITDA ZNORMALIZOWANA ZA OKRES OD 01.01.2023 DO 31.12.2023 ROKU

Wyszczególnienie

na dzień

31.12.2023

EBITDA

(5 073)

zdarzenia jednorazowe, w tym:

4 848

koszty związane z zakończeniem produkcji w obszarze masek

2 144

odpisy z tytułu utraty wartości związane z zakończeniem realizacji projektów inteligentnego obuwia

2 309

zmiany organizacyjne

395

EBITDA znormalizowana

(225)