20 lutego 2025 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Pekao Banku Hipotecznego S.A.

w okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku

(1) Zysk / strata netto skorygowany to wynik netto bez pozycji nadzwyczajnych, tzn. kosztu związanego z modyfikacją umów kredytów hipotecznych złotowych udzielonych konsumentom z tytułu zawieszenia przez nich spłat, koszty ryzyka prawnego walutowych kredytów hipotecznych oraz kosztów sądowych procesów w związku z kredytami hipotecznymi w CHF.

(2) Wskaźnik Koszty / dochody wyliczony jest, jako iloraz sumy ogólnych kosztów administracyjnych i amortyzacji do sumy wyniku odsetkowego i nieodsetkowego. Wskaźnik nie uwzględnia kosztów składek na Bankowy Fundusz Gwarancyjny i kosztu związanego z modyfikacją umów kredytów hipotecznych złotowych udzielonych konsumentom z tytułu zawieszenia przez nich spłat.

(3) Maksymalny stosunek średniego całkowitego wynagrodzenia brutto Członków Zarządu w okresie rocznym do średniego całkowitego wynagrodzenia brutto pracowników Banku w okresie rocznym.

Spis Treści

1. Wstęp ...................................................................................................................................................................................... 3

2. Podsumowanie działalności Banku w 2024 r .......................................................................................................................... 3

3. Otoczenie makroekonomiczne .............................................................................................................................................. 11

4. Wpływ czynników zewnętrznych na ryzyko w działalności Banku ........................................................................................ 17

5. Sprawozdanie z sytuacji finansowej i wyniki finansowe ........................................................................................................ 22

6. Ryzyko w działalności Banku ................................................................................................................................................ 26

7. Organizacja i struktura Banku ............................................................................................................................................... 32

8. Zasady i polityki obowiązujące w Banku ............................................................................................................................... 35

9. Informacje dotyczące polityki wynagrodzeń .......................................................................................................................... 37

10. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe w ramach Grupy Pekao ...................................................................................... 39

11. Stosowanie Zasad Ładu Korporacyjnego w 2024 r. ............................................................................................................. 40

12. Dodatkowe informacje .......................................................................................................................................................... 51

13. Oświadczenia Zarządu ......................................................................................................................................................... 56

Pekao Bank Hipoteczny S.A. („ Bank ”) został utworzony w dniu 24 sierpnia 1995 r. jako Hypo-Bank Polska S.A.

W dniu 1 grudnia 1999 r. Bank (działający jako Hypo-Bank Polska S.A) w drodze uchwały nr 244/KNB/99 uzyskał zezwolenie KNF na zmianę statutu umożliwiającą przekształcenie dotychczasowego banku uniwersalnego w specjalistyczny bank hipoteczny pod firmą HypoVereinsbank Bank Hipoteczny S.A. W dniu 31 lipca 2008 r. Sąd Gospodarczy w Warszawie dokonał wpisu do KRS aktualnej firmy Banku.

Według stanu na dzień 31 grudnia 2023 r., kapitał zakładowy Banku wynosił 603.000.000 PLN. Jedynym akcjonariuszem Banku jest Bank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna. („ Bank Pekao ”), posiadający 100% kapitału zakładowego i 100% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Bank należy do Grupy Kapitałowej Pekao („ Grupa Pekao ”) i jego sprawozdania finansowe są konsolidowane ze sprawozdaniami finansowymi Banku Pekao.

Podmiotem dominującym oraz podmiotem dominującym najwyższego szczebla Grupy Pekao w stosunku do Banku jest spółka Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A. („ PZU ”) z siedzibą w Warszawie przy Rondzie Daszyńskiego 4, dla której jednostką sprawującą kontrolę jest Skarb Państwa, posiadający 34,1875% akcji PZU, uprawniających do 34,1875% głosów na Walnym Zgromadzeniu PZU. Poprzez PZU Bank jest pośrednio kontrolowany przez Skarb Państwa.

Bank działa jako bank specjalistyczny, tj. bank hipoteczny w rozumieniu Ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych („ Ustawa o listach zastawnych i bankach hipotecznych ”) i wykonuje wyłącznie czynności określone w tej ustawie. W szczególności Bank realizuje transakcje nabywania i przenoszenia wierzytelności z tytułu detalicznych kredytów hipotecznych udzielonych przez Bank Pekao („pooling’) oraz emituje hipoteczne i publiczne listy zastawne. Od 2023 roku Bank realizuje transakcje zakupu z Banku Pekao obligacji emitowanych przez jednostki samorządu terytorialnego („obligacje JST”).

Przedmiot i zakres działalności Banku opisany został w § 10 Statutu Banku. Bank nie prowadzi działalności poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Siedziba Banku znajduje się w Warszawie przy ulicy Skierniewickiej 10a.

Stan zatrudnienia w Banku na koniec grudnia 2024 r. wynosił 80,2 etaty, przy czym średnie zatrudnienie w 2024 r. wyniosło 81,5 etatu.

2. Podsumowanie działalności Banku w 2024 r

2.1. Strategia i model biznesowy Banku

Dotychczasowa strategia Banku obejmująca lata 2022-2024 koncentrowała się głównie na zapewnianiu gotowości Banku do emisji listów zastawnych zgodnie z zapotrzebowaniem na długoterminowe fina nsowanie dla Grupy Pekao.

W ramach przyjętej strategii Bank realizował działania zmierzające do zwiększania efektywności procesów oraz mechanizmów przenoszenia wierzytelności z podmiotu dominującego, stanowiących podstawowe źródło wzrostu swoich aktywów. Główne kierunki strategiczne Banku w latach 2022-2024 dotyczyły:

• zapewnienia (wzrostu i utrzymania) odpowiedniego dla emisji listów zastawnych poziomu aktywów,

• odpowiedzialnego rozwoju biznesu poprzez utrzymanie odpowiedzialnego podejścia do zarządzania ryzykiem i kapitałem w tym współpracę w ramach Grupy Pekao w zakresie monitorowania czyn ników ESG,

• budowania sprawnej organizacji poprzez dalszy rozwój technologiczny Banku oraz kontynuowanie projektów automatyzacji i standaryzacji mechanizmów poolingu oraz nabywa nia obligacji (JST),

• optymalizacji kosztowej i procesowej poprzez rozwój outsourcingu we współpracy z Bankiem Pekao, digitalizację i automatyzację procesów operacyjnych.

Przyjęty model biznesowy obejmuje również współpracę z podmiotem dominującym w zakresie powierzenia Bankowi Pekao, na podstawie art. 6a Prawa bankowego, obsługi operacyjnej portfela zakupionych wierzytelności hipotecznych (tzw. outsourcing). Taki model działania ma na celu zapewnienie niezakłóconej obsługi klientów, których kredyty zostały przeniesione z Banku Pekao.

2.2. Kluczowe projekty

2.2.1. Program ugód z Klientami posiadającymi kredyty hipoteczne w CHF

W 2024 r. Bank intensyfikował działania związane z ograniczaniem kosztów ryzyka wynikającego z posiadanego portfela kredytów hipotecznych w CHF. D ziałania podjęte przez Bank miały na celu zapewnienie skutecznego i atrakcyjnego programu ugód, opartego o sprawny proces wykorzystujący zarówno własne, jak i zewnętrzne zasoby .

Bank opracował wewnętrzne procedury związane z procesem oferowania i zawierania ugód z kredytobiorcami. Do marca 2024 r. Bank proponował ugody klientom, którzy m.in. wytoczyli Bankowi powództwo o unieważnienie umowy, złożyli w Banku reklamację związaną z kredytem denominowanym do CHF, wystąpili o wydanie zaświadczenia dokonanych spłatach kredytu w CHF lub wystosowali zapytanie do Banku w sprawie zawarcia ugody.

W marcu 2024 r. Bank podjął decyzję o wystosowaniu propozycji ugodowych do wszystkich klientów, którzy w Banku posiadają detaliczne kredyty denominowane do CHF. Na koniec 2024 r. Bank zrealizował swój strategiczny cel dotyczący wystosowania propozycji ugód do 50% portfela Klientów posiadających kredyty w CHF.

2.2.2. Sprzedaż części niepracującego portfela kredytowego w PLN

W 2024 r. Bank przeprowadził pierwszą w swej historii pakietową sprzedaż wytypowanych bilansowych i pozabilansowych wierzytelności niepracujących w PLN o łącznym zaangażowaniu 87 mln zł.

Wpływ realizacji sprzedaży na wyniki Banku został opisany w rozdziale 2.5.3 Sprawozdania.

2.2.3. Optymalizacja modelu biznesowego

W związku ze zmianami w przepisach dotyczących outsourcingu bankowego polegających m.in. na rozszerzeniu zakresu powierzania czynności bankowych, w 2024 r. Bank kontynuował projekt analityczny w zakresie możliwości pogłębienia outsourcingu procesów operacyjnych oraz pomocniczych.

Wzrost skali outsourcingu we współpracy z podmiotem dominującym jest rozważany przez Bank jako ważny element optymalizacji kosztowej i procesowej modelu biznesowego w najbliższym horyzoncie strategicznym.

2.3. Kierunki rozwoju Banku

W 2024 r. zakończyła się dotychczasowa strategia Banku przyjęta na lata 2022-2024 i z początkiem 2025 r. Bank rozpoczął prace zmierzające do przygotowania i wdrożenia nowej strategii na lata 2025-2027.

Mając na uwadze specjalistyczną rolę w Grupie Pekao, Bank będzie skupiał się na umacnianiu swojej pozycji w Grupie Pekao jako dostawcy długoterminowego finansowania poprzez emisję listów zastawnych.

2.4. Działalność kredytowa

W 2024 r. Bank realizował przyjęty harmonogram poolingu i nabył w trzech transzach z Banku Pekao wierzytelności hipoteczne o wartości nominalnej (na dzień nabycia) 869 mln zł.

Dokonując selekcji wierzytelności do nabycia Bank stosuje zarówno kryteria wynikające z Ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych, jak i dodatkowe kryteria mające na celu zapewnienie jak najlepszego profilu ryzyka nabywanego portfela wierzytelności.

W 2024 r. Bank kontynuował nabywanie od Banku Pekao portfela obligacji emitowanych przez JST. W tym zakresie zrealizowano 36 transakcji zakupu obligacji wyemitowanych przez JST o łącznej wartości nominalnej (na dzień nabycia) 153 mln zł.

Działalność Banku skupia się głównie na obsłudze i zarządzaniu własnym portfelem kredytowym, na który składały się w 2024 r.: kredyty detaliczne i komercyjne, kredyty udzielane JST oraz portfel zakupionych obligacji JST. Ze względu na przyjęty model obsługi posprzedażowej portfela poolowanego (model obsługi na zasadzie outsourcingu), Bank monitoruje prawidłowość i jakość realizacji procesów obsługi portfela powierzonego Bankowi Pekao.

2.4.1. Oprocentowanie kredytów

Aktualne oprocentowanie większości udzielonych przez Bank oraz poolowanych z Banku Pekao kredytów jest ustalane według zmiennej stopy procentowej. Dla kredytów złotowych dla osób fizycznych możliwa jest zmiana formuły oprocentowania na oprocentowanie okresowo stałe. Według wartości bilansowej brutto, na dzień 31 grudnia 2024 r. w portfelu Banku znajdowało się około 1,3% kredytów z okresowo stałym oprocentow aniem.

W przypadku kredytów złotowych oprocentowanie zmienne oparte jest o stawkę referencyjną WIBOR, a oprocentowanie okresowo stałe oparte jest o stawkę IRS, tj. oprocentowanie transakcji swap procentowy na rynku międzybankowym. W przypadku kredytów dla przedsiębiorstw w EUR stawką bazową jest EURIBOR.

2.5. Portfel kredytowy

2.5.1. Zmiana polityki rachunkowości w zakresie wyznaczania i ujmowania wpływu ryzyka prawnego kredytów hipotecznych w CHF

Począwszy od 1 stycznia 2024 r. Bank zmienił politykę rachunkowości w zakresie rozpoznawania wpływu ryzyka prawnego wynikającego z postępowań sądowych związanych z kredytami hipotecznymi w CHF i w odniesieniu do kredytów aktywnych

Aktualizacja polityki rachunkowości dla umów kredytów hipotecznych w CHF wynika przede wszystkim z potrzeby lepszego odzwierciedlenia dynamicznych zmian zachodzących w otoczeniu prawnym. W świetle niekorzystnej dla banków linii orzecznictwa Bank obserwuje rosnącą liczbę postępowań sądowych oraz znaczny udział niekorzystnych wyroków (w szczególności dotyczących unieważnienia umowy kredytowej), co przekłada się na brak możliwości odzyskania przez Bank całości umownych przepływów pieniężnych wynikających z umów kredytów hipotecznych w CHF.

W ocenie Banku podejście zgodne z paragrafem B.5.4.6 MSSF 9 w zakresie prezentacji wpływu ryzyka prawnego tego portfela w jego aktywnej na datę bilansową części doprowadzi do tego, że prezentowane w sprawozdaniach finansowych informacje, dotyczące sytuacji finansowej i wyniku finansowego Banku będą bardziej czytelne dla użytkowników sprawozdań finansowych niż informacje prezentowane zgodnie z dotychczas stosowanym podejściem (tj. ujmowanie ryzyka prawnego w ramach modelu oczekiwanych strat kredytowych dla kredytów aktywnych). Ponadto wprowadzona zmiana dostosowuje Bank do podejścia rynkowego i poprawi porównywalność danych finansowych Banku z innymi bankami działającymi na polskim rynku.

Powyższa zmiana wpływa również w istotnym stopniu na strukturę przedmiotowego portfela kredytowego według koszyków ryzyka kredytowego, tj. dotychczas większość (tj. powyżej 85%) tego portfela kredytowego była klasyfikowana do Koszyka 3, przede wszystkim ze względu na fakt, że złożenie pozwu przez klienta lub wysokie prawdopodobieństwo złożenia pozwu było przesłanką stanu niewykonania zobowiązania (z ang. „default”) ekspozycji kredytowej – natomiast ujęcie tego ryzyka zgodnie z paragrafem B.5.4.6 MSSF 9 skutkuje reklasyfikacją do Koszyka 2 kredytów, które były w Koszyku 3 tylko ze względu na wysoki poziom ryzyka prawnego. Tym samym w Koszyku 3 prezentowane będą tylko kredyty, na których wystąpiły przesłanki utraty wartości, wynikające z definicji stanu niewykonania zobowiązania (z ang „default”), wiążące się wyłącznie z ryzykiem kredytowym (niepowiązanym z oceną ryzyka prawnego ).

Poniżej zaprezentowano wpływ zmian na wolumen i udz iał portfela NPL według stanu na 31 grudnia 2023 r.

Szczegółowe informacje w zakresie wpływu zmiany zasad rachunkowości na sprawozdanie z sytuacji finansowej, rachunek zysków i strat oraz strukturę portfela kredytowego zaprezentowano w punkcie „d” – „Porównywalność danych finansowych” w „Sprawozdaniu Finansowym Pekao Banku Hipoteczne go S.A. za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 rok u”.

2.5.2. Wolumeny i struktura wg. segmentów na koniec 2024 r.

 Wartość bilansowa netto portfela kredytowego z uwzględnieniem obligacji JST wyniosła 3 550 mln zł i była wyższa w porównaniu do stanu na koniec grudnia 2023 r. o 16,0 5% (tj. 491 mln zł), w tym:

 Udziały poszczególnych segmentów w portfelu kredytów wg. wartości bilansowej netto, z uwzględnieniem obligacji JST, ogółem wyniosły odpowiednio:

Na dzień 31 grudnia 2024 r. średnie LTV do wartości rynkowej nieruchomości dla całego portfela wyniosło 52,77% (w porównaniu do 57,13% na 31 grudnia 2023 r.).

Dla portfela kredytów mieszkaniowych dla osób fizycznych średnie LTV rynkowe wyniosło 53,41% (w porównaniu do 57,61% na 31 grudnia 2023 r.).

2.5.3. Jakość portfela kredytowego

Jakość portfela kredytowego w 2024 r. uległa istotnej poprawie. Według stanu na 31 grudnia 2024 r. wskaźnik NPL obniżył się z 11,3% (po uwzględnieniu zmiany zasad rachunkowości z 5,5%) do 3,3%, a wskaźnik NPL - kredyty i zaliczki z 12,9% (po zmianie zasad rachunkowości z 6,4%) do 3,9%.

Oprócz zmiany zasad rachunkowości, o której mowa w pkt. 2.5.1 Sprawozdania, tak istotna poprawa jakości portfela była możliwa dzięki utrzymaniu wysokiej efektywności procesów monitoringu portfela kredytowego oraz skutecznie działającej restrukturyzacji i windykacji. W 2024 r. Bank wypracował 54 mln zł odzysków i uzdrowień.

Dodatkowo w 2024 r. została z sukcesem przeprowadzona pierwsza w historii Banku sprzedaż pakietowa wierzytelności niepracujących, obejmująca ekspozycje pozabilansowe i bilansowe w PLN z segmentów SME, korporacji oraz osób fizycznych o łącznym zaangażowaniu 87 mln zł. W wyniku zrealizowanej sprzedaży nastąpiło obniżenie WBB portfela NPL o 26 mln zł.

Powyższe działania, jak też zastosowanie konserwatywnych kryteriów selekcji wobec portfela detalicznych kredytów hipotecznych nabywanych przez Bank w ramach poolingu, wpłynęły na tak istotną poprawę jakości portfela kredytowego Banku.

Wskaźnik NPL dla portfela poolowanego na 31 grudnia 2024 r. wyniósł 0,37%.

Mając na uwadze posiadany przez Bank portfel kredytów hipotecznych w CHF, w 2024 r. Bank kładł szczególny nacisk na działania zmierzające do obniżania kosztów ryzyka prawnego tego portfela poprzez zawieranie ugód z klientami detalicznymi posiadającymi kredyty detaliczne denominowane do CHF.

 Wpływ nowelizacji Ustawy „wakacje kredytowe”

W związku z wejściem w życie Ustawy z dnia 12 kwietnia 2024 r. o zmianie ustawy o wsparciu kredytobiorców, którzy zaciągnęli kredyt mieszkaniowy i znajdują się w trudnej sytuacji finansowej oraz ustawy o finansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć gospodarczych i pomocy kredytobiorcom („Ustawa”), która przedłużyła możliwość zawieszenia płatności rat kapitałowo-odsetkowych przez kredytobiorców („wakacje kredytowe”), Bank ujął w wynikach finansowych koszt powyższego uprawnienia ustalonego jako różnica pomiędzy:

• wartością bieżącą oczekiwanych przepływów pieniężnych przedmiotowego portfela, wyznaczoną w oparciu o zmodyfikowane przepływy pieniężne uwzględniające warunki przedmiotowej Ustawy (tj. możliwość zawieszenia spłaty rat kredytowych w wyznaczonych ramach czasowych przy jednoczesnym wydłużeniu okresu kredytowania) zdyskontowane efektywną stopą procentową ww. portfela, z uwzględnieniem szacowanego poziomu partycypacji klientów uprawnionych, którzy w ocenie Banku z tego prawa skorzystają oraz ujęcia w wynikach finansowych kosztu związanego z modyfikacją umów kredytów hipotecznych złotowych udzielonych konsumentom z tytułu zawieszenia przez nich spłat kredytu.

Ujęty w wynikach finansowych 2024 r. koszt związany z modyfikacją umów kredytów hipotecznych złotowych udzielonych konsumentom z tytułu zawieszenia przez nich spłat kredytu wyniósł 3,8 mln zł brutto, przy wskaźniku partycypacji (wykorzystania z uprawnień wynikających z Ustawy) na poziomie oko ło 5,76% wolumenu.

 Wpływ linii orzeczniczej na ryzyko portfela kredytów w CHF

Bank, jako jedyny bank hipoteczny na rynku, posiada portfel kredytów hipotecznych w CHF. Biorąc pod uwagę utrzymujący się w sektorze bankowym, w tym w Banku, napływ liczby pozwów dotyczących kredytów hipotecznych w CHF, utrzymywanie się niekorzystnej dla banków linii orzeczniczej oraz skutki wydawania przez sądy negatywnych dla Banku wyroków w odniesieniu do umów kredytów hipotecznych w CHF, w 2024 r. Bank zaktualizował koszt ryzyka prawnego i na dzień 31 grudnia 2024 r.:

• koszt ryzyka prawnego dotyczący portfela kredytów detalicznych w CHF wyniósł 281 mln zł w porównaniu do kwoty 302 mln zł na dzień 31 grudnia 2023 r.,

• koszt ryzyka prawnego dotyczący portfela kredytów komercyjnych w CHF wyniósł 35 mln zł w porównaniu do kwoty 35 mln zł na dzień 31 grudnia 2023 r.

Ponadto Bank w 2024 r. wykorzystał 70,4 mln zł rezerw na realizację rozliczeń wynikających z zawartych ugód CHF oraz negatywnych wyroków sądowych.

Łączny koszt ryzyka prawnego kredytów hipotecznych w CHF wyniósł 50,7 mln zł w 2024 r. (121,8 mln zł w 2023 r.).

2.6. Działalność emisyjna Banku

W celu sfinansowania działalności kredytowej Bank emituje hipoteczne i publiczne listy zastawne oraz obligacje niezabezpieczone.

2.6.1. Emisje listów zastawnych

Emitowane przez Bank listy zastawne należą do instrumentów charakteryzujących się niskim poziomem ryzyka inwestycyjnego. Oceny ratingowe Banku i emitowanych listów zastawnych zostały opisane w rozdziale 2.9 Sprawozdania.

Zgodnie z Ustawą o listach zastawnych i bankach hipotecznych podstawę emisji hipotecznych listów zastawnych stanowią wierzytelności Banku z tytułu udzielonych kredytów zabezpieczonych hipoteką oraz nabyte wierzytelności z Banku Pekao z tytułu udzielonych przez Bank Pekao kredytów hipotecznych. Podstawę emisji publicznych listów zastawnych stanowią wierzytelności Banku z tytułu udzielonych kredytów dla JST oraz obligacji JST. Do podstawy emisji listów zastawnych zaliczane są również środki Banku ulokowane w papierach wartościowych, o których mowa w art. 16 ust. 1 pkt. 3 Ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych, środki ulokowane w NBP oraz środki posiadane w gotówce, które zostały wpisane do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych (tzw. zabezpieczenie zastępcze).

Ponadto, zgodnie z art. 18 ust. 3a i 3b Ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych, Bank jest obowiązany utrzymywać nadwyżkę, utworzoną ze środków wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych, jako zabezpieczenie zastępcze,

W 2024 r. Bank zrealizował trzy emisje hipotecznych listów zastawnych o łącznym nominale 680 mln zł oraz dwie emisje publicznych listów zastawnych o łącznym nominale 220 mln zł. Na koniec 2024 r. wartość bilansowa wyemitowanych przez Bank listów zastawnych wyniosła 2 568 mln zł, co stanowiło szacunkowo ponad 14% udziału w rynku listów zastawnych w obrocie wyemitowanych przez banki hipoteczne prowadzące działalność w Polsce.

Wolumen wyemitowanych listów zastawnych (mln zł)

Zdarzenia mające wpływ na wartość nominalną zobowiązań z tytułu listów zastawnych w 2024 r.

Zobowiązania z tytułu listów zastawnych (łącznie hipotecznych i publicznych)

Emitowane przez Bank listy zastawne są kwalifikowane jako europejski list zastawny (premium). Listy zastawne są notowane na rynku regulowanym w ramach Catalyst lub w ramach alternatywnego systemu obrotu na Catalyst.

2.6.2. Emisje obligacji

W celu dywersyfikacji źródeł finansowania, obok emisji listów zastawnych Bank przeprowadza także emisje obligacji. W 2024 r. Bank przeprowadził siedem emisji obligacji o łącznym nominale 1 170 mln zł (jednocześnie w 2024 r. nastąpił wykup obligacji na łączną kwotę nominału 990 mln zł).

Na dzień 31 grudnia 2024 r. zobowiązania bilansowe z tytułu emisji obligacji wynosiły 573 mln zł w porównaniu do 394 mln zł na dzień 31 grudnia 2023 r. Wśród emisji obligacji przeprowadzanych przez Pekao BH (program emisji 1 mld zł) dominują regularnie odnawiane papiery wartościowe o terminach wymagalności do jednego roku.

Informacje dotyczące rejestru listów zastawnych są ujawniane przez Bank zgodnie ze standardem przyjętym przez organizację zrzeszającą emitentów listów zastawnych The CoveredBond Label. Publikowanie danych według ogólnoeuropejskiego standardu sprzyja promowaniu emitowanych przez Bank listów zastawnych wśród inwestorów. Informacje o listach zastawnych wyemitowanych przez Bank prezentowane są na stronie internetowej The Covered Bond Label: https://www.coveredbondlabel.com/issuer/148-pekao-bank-hipoteczny-sa

Ponadto zgodnie z art. 33d Ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych, w terminie do końca każdego kwartału, Bank udostępnia na swojej stronie internetowej informacje o emisjach listów zastawnych oraz wartości i strukturze aktywów stanowiących zabezpieczenie listów zastawnych według stanu na ostatni dzień poprzedniego kwartału.

 Według stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.:

• wartość nominalna wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie oraz obligacji skarbowych wpisanych do rejestru zabezpieczenia hipotecznych listów zastawnych jako zabezpieczenie zastępcze wyniosła 2 402 mln zł,

• ogólna kwota wartości bankowo-hipotecznej nieruchomości przyjętych przez Bank jako zabezpieczenie kredytów hipotecznych wpisanych do rejestru zabezpieczenia hipotec znych listów zastawnych wyniosła 4 686 mln zł,

• wartość nominalna hipotecznych listów zastawnych w obrocie wyniosła 1 985 mln zł i była wyższa r/r (1 812 mln zł na koniec 2023 r.),

• wartość nominalna publicznych listów zastawnych w obrocie wyniosła 559 mln zł i była wyższa r/r (378 mln zł na koniec 2023 r.),

• wartość nominalna wierzytelności z tytułu kredytów udzielonych JST oraz kredytów zabezpieczonych gwarancją lub poręczeniem tych jednostek oraz obligacji skarbowych wpisanych do rejestru zabezpieczenia publicznych listów zastawnych jako zabezpieczenie zastępcze wynios ła 664 mln zł.

2.8. Powiernik

Zgodnie z Ustawą o listach zastawnych i bankach hipotecznych przy Banku powołany jest powiernik i zastępca powiernika. Powiernik i jego zastępca powoływani są na okres 6 lat. Ta sama osoba może być powołana ponownie na funkcję powiernika lub zastępcy tylko raz.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. funkcję powiernika pełni Małgorzata Pietrzak-Paciorek a funkcję zastępcy powiernika pełni Jacek Furga. Okres sprawowania funkcji przez Małgorzatę Pietrzak-Paciorek kończy się w dniu 4 lutego 2028 r. i obecna kadencja jest jej drugą kadencją. Okres sprawowania funkcji przez Jacka Furgę kończy się w dniu 21 lipca 2027 r. i jest to jego pierwsza kadencja.

Do zadań powiernika należy nadzór nad emitowanymi listami zastawnymi i kontrola prowadzenia przez Bank rejestrów zabezpieczenia listów zastawnych. W trybie miesięcznym powiernik przekazuje do Komisji Nadzoru Finansowego zatwierdzony przez siebie aktualny odpis wpisów w rejestrze zabezpieczania listów zastawnych. Wykreślenie wpisów w rejestrze zabezpieczeń listów zastawnych może nastąpić jedynie za pisemną zgodą powiernika.

Powiernik corocznie przekazuje Komisji Nadzoru Finansowego sprawozdanie dotyczące działalności Banku jako banku hipotecznego w zakresie zadań powiernika.

2.9. Ocena wiarygodności finansowej Banku i emitowanych listów zastawnych

Bank współpracuje z międzynarodową agencją Fitch Ratings Ireland Limited (dalej: „Fitch”), która dokonuje oceny wiarygodności finansowej Banku oraz emitowanych przez niego hipotecznych listów zastawnych.

Nadany przez Fitch rating inwestycyjny potwierdza wiarygodność finansową Banku i możliwość emitowania papierów wartościowych o wysokim poziomie bezpieczeństwa.

3. Otoczenie makroekonomiczne 1

3.1. Wzrost gospodarczy

W 2024 r. obserwowano (aczkolwiek powolne na tle historycznym) ożywienie gospodarcze względem roku poprzedniego. Według wstępnego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego produkt krajowy brutto w 2024 r. wzrósł realnie o 2,9%, wobec wzrostu o 0,1% w 2023 r. Na wzrost PKB złożyła się głównie solidna konsumpcja zarówno publiczna jak i prywatna (wkład 4,1% do tempa wzrostu w porównaniu do 2023 r. gdzie zanotowano wzrost o 0,7%). Z kolei zawirowania gospodarcze w III kwartale 2024 r. (m.in. gwałtowny spadek sprzedaży detalicznej we wrześniu) spowolniły dynamikę PKB nie pozwalając na przekroczenie poziomu wyższego niż trzyprocentowy.

Konsumpcja prywatna rosła względnie powoli (szacunkowo poniżej 3% r/r) mimo szybkiego wzrostu realnych dochodów gospodarstw domowych, sięgającego 7% w skali r., priorytetem okazała się odbudowa oszczędności. Wzrost inwestycji był bardzo niewielki ze względu na cykl udostępnienia funduszy unijnych.

1 Źródło: Opracowanie Biura Analiz Banku Pekao

Rok 2024 zakończył się inflacją konsumencką nieznacznie poniżej 5% r/r, średniorocznie wyniosła 3,6%.

Inflacja konsumencka (CPI) w marcu 2024 r. osiągnęła niższe od wcześniejszych prognoz minimum w wysokości 2,0% r/r. Tym samym inflacja znalazła się w dopuszczalnym przedziale wahań od celu NBP (2,5% +/- 1 p.p.) ale była to sytuacja chwilowa. Niższa od oczekiwań inflacja była spowodowana głównie cenami żywności, na które duży wpływ miała intensywna konkurencja cenowa dużych detalistów w momencie powrotu wyższej stawki VAT na podstawowe artykuły żywnościowe (do 5%), co miało miejsce od kwietnia 2024 r.

Inflacja bazowa na przestrzeni 2024 r. obniżała się osiągając swoje minimum w III kwartale nieznacznie powyżej 3,5% r/r. Następnie do końca 2024 r. utrzymywała się stabilnie blisko 4%. Niekorzystnie na poziom inflacji wpływał podwyższony koszt usług w konsekwencji dobrej sytuacji na rynku pracy i utrzymującej się wysokiej dynamiki wynagrodzeń.

Kształt ścieżki inflacyjnej na przestrzeni 2024 r. był mocno uzależniony od czynników regulowanych. Wspomniany wcześniej powrót do wyższej stawki VAT na żywność podniósł inflację konsumencką od II kwartału o ok. 0,8 p.p., ale ze względu na intensywną konkurencję cenową wpływ był rozłożony w czasie. Z kolei częściowe odmrożenie cen energii elektrycznej oraz gazu dla gospodarstw domowych podbiło inflację od lipca o 1,4 p.p.

3.3. Polityka Pieniężna

W pierwszej połowie 2024 r. Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymywała scenariusz bazowy oparty na braku zmian stóp procentowych co najmniej do końca 2025 r. Jednakże od września 2024 r. rozważano potencjalnie poluzowanie Polityki w kierunku rozpoczęcia cyklu obniżek stóp już w II kwartale 2025 r., przy czym Narodowy Bank Polski (NBP) nakreślił warunki, które muszą być spełnione aby tak się stało: stabilna bieżąca inflacja oraz prognozowany spadek inflacji do celu NBP.

Z kolei w ostatnich miesiącach 2024 r. NBP powrócił do restrykcyjnego stanowiska uzasadniając tę zmianę obawami o skok inflacji w IV kwartale 2024 r. w wyniku odmrożenia cen energii wsparte obawami o brak oficjalnej legislacji upewniającej o stabilizacji cen energii po okresie zamrożenia cen (do września 2025 r.). W efekcie Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie do końca l2024 r. (stopa referencyjna 5,75%).

3.4. Rynek pracy

Stopa bezrobocia na koniec 2024 r. wyniosła 5,1% wobec również 5,1% na koniec 2023 r. Stabilizacja tego wskaźnika obrazuje kondycję polskiego rynku pracy w 2024 r., który wykazywał stagnacyjne, lekko spadkowe tendencje. Było to bezpośrednim skutkiem osłabienia popytu konsumpcyjnego., malejącym popytem zza granicy, ale również rosnących kosztów zatrudnienia.