1
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A.
za rok 2024
zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku
zgodne z MSSF UE (w milionach złotych)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 2
WYBRANE DANE FINANSOWE PGE S.A.
Rok zakończony 31 grudnia
Rok zakończony 31 grudnia
2024
2023
2024
2023
mln PLN
mln EUR
Przychody ze sprzedaży
50.916
65.842
11.829
14.540
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
1.462
1.988
340
439
Zysk/(strata) brutto (przed opodatkowaniem)
5.406
(5.285)
1.256
(1.167)
Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy
4.836
(5.894)
1.124
(1.302)
Całkowite dochody
4.835
(6.154)
1.123
(1.359)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
(9.471)
(19.272)
(2.200)
(4.256)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
12.036
6.120
2.796
1.351
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
(2.421)
4.301
(562)
950
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
144
(8.851)
33
(1.955)
Zysk/(strata) netto na akcję (w pln/eur na akcję)
2,16
(2,63)
0,50
(0,58)
Rozwodniony zysk/(strata) na akcję (w pln/eur
na akcję)
2,16
(2,63)
0,50
(0,58)
Średnioważona liczba akcji wyemitowanych akcji zwykłych
zastosowana do obliczenia zysku na jedną akcję
2.243.712.994
2.243.712.994
2.243.712.994
2.243.712.994
Stan na dzień
Stan na dzień
31 grudnia 2024
31 grudnia 2023
31 grudnia 2024
31 grudnia 2023
mln PLN
mln EUR
Aktywa trwałe
24.647
25.783
5.768
5.930
Aktywa obrotowe
39.018
34.294
9.131
7.887
Aktywa razem
63.665
60.077
14.899
13.817
Kapitał własny
46.396
41.561
10.858
9.559
Kapitał podstawowy
19.184
19.184
4.490
4.412
Zobowiązania długoterminowe
8.326
8.296
1.949
1.908
Zobowiązania krótkoterminowe
8.943
10.220
2.093
2.351
Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
▪ poszczególne pozycje aktywów oraz kapitałów i zobowiązań – według średniego kursu określonego przez Narodowy Bank Polski na dzień 31 grudnia 2024 roku – 4,273 EUR/PLN oraz 31 grudnia
2023 roku – 4,3480 EUR/PLN.
▪ poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez
Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu obrotowego od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku – 4,3042 EUR/PLN; dla okresu od 1 stycznia 2023 roku do 31
grudnia 2023 roku - 4,5284 EUR/PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 3
SPIS TREŚCI
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ..................................................................... 6
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ........................................................................... 7
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH ....................................................... 8
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................................................................... 9
INFORMACJE OGÓLNE, PODSTAWY SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I
INNE INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE ....................................................................................... 10
1. Informacje ogólne .......................................................................................................... 10
1.1 Działalność Spółki .......................................................................................................... 10
1.2 Struktura własnościowa Spółki ........................................................................................ 10
1.3 Skład Zarządu Spółki ..................................................................................................... 11
2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego ........................................................... 11
2.1 Oświadczenie o zgodności ............................................................................................... 11
2.2 Waluta prezentacji i waluta funkcjonalna .......................................................................... 12
2.3 Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie ..... 12
2.4 Profesjonalny osąd kierownictwa i szacunki ...................................................................... 12
3. Zmiana zasad rachunkowości i prezentacji danych ............................................................ 13
NOTY OBJASNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................................................ 14
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ......................... 14
4. Przychody i koszty ......................................................................................................... 14
4.1 Przychody ze sprzedaży .................................................................................................. 14
4.2 Koszty w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym ................................................................. 16
4.3 Koszty amortyzacji oraz odpisy aktualizujące .................................................................... 17
4.4 Pozostałe przychody i koszty operacyjne .......................................................................... 17
4.5 Przychody i koszty finansowe .......................................................................................... 18
5. Podatek dochodowy ....................................................................................................... 19
5.1 Podatek w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ............................................................. 19
5.2 Efektywna stawka podatkowa ......................................................................................... 20
5.3 Podatek odroczony w sprawozdaniu z sytuacji finansowej .................................................. 20
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ ................................ 22
6. Rzeczowe aktywa trwałe ................................................................................................. 22
7. Prawo do użytkowania składników aktywów ..................................................................... 23
8. Udziały i akcje w jednostkach zależnych ........................................................................... 24
8.1 Analiza wartości finansowego majątku trwałego ................................................................ 25
8.2 Założenia do testów na utratę wartości ............................................................................ 26
8.3 Testy na utratę wartości akcji PGE GiEK S.A. .................................................................... 28
8.4 Testy na utratę wartości akcji PGE Obrót S.A. ................................................................... 29
8.5 Testy na utratę wartości akcji PGE Energetyka Kolejowa Holding sp. z o.o. .......................... 30
8.6 Analiza przesłanek dla PGE EC S.A. .................................................................................. 31
8.7 Analiza przesłanek dla PGE EO S.A. ................................................................................. 32
8.8 Analiza przesłanek dla PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o. ................................................... 32
8.9 Analiza przesłanek dla PGE Baltica 2 sp. z o.o. i PGE Baltica 3 sp. z o.o. .............................. 33
8.10 Analiza utraty wartości pozostałych udziałów i akcji ........................................................... 33
8.11 Udziały i akcje w jednostkach stowarzyszonych i pozostałych ............................................. 33
9. Udział we wspólnym przedsięwzięciu................................................................................ 34
10. Pozostałe aktywa krótkoterminowe .................................................................................. 34
11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ................................................................................... 34
12. Kapitały własne ............................................................................................................. 35
12.1 Kapitał podstawowy ....................................................................................................... 35
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 4
12.2 Kapitał zapasowy ........................................................................................................... 36
12.3 Kapitał z wyceny instrumentów finansowych..................................................................... 36
12.4 Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy ............................. 37
12.5 Zysk przypadający na jedną akcję ................................................................................... 37
12.6 Dywidendy wypłacone i zaproponowane do zapłaty ........................................................... 37
13. Rezerwy........................................................................................................................ 38
14. Świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia ............................................................. 39
15. Pozostałe zobowiązania niefinansowe ............................................................................... 40
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH ................................................ 41
16. Instrumenty finansowe ................................................................................................... 41
16.1 Opis istotnych pozycji w ramach poszczególnych kategorii instrumentów finansowych .......... 42
16.2 Wartość godziwa instrumentów finansowych .................................................................... 48
16.3 Hierarchia wartości godziwej ........................................................................................... 48
16.4 Zabezpieczenia spłaty wierzytelności i zobowiązań ............................................................ 49
16.5 Wpływ poszczególnych kategorii instrumentów finansowych na przychody i koszty finansowe 50
17. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ............................................................... 50
17.1 Ryzyko rynkowe ............................................................................................................ 51
17.2 Ryzyko płynności ........................................................................................................... 54
17.3 Ryzyko kredytowe ......................................................................................................... 55
17.4 Ryzyko klimatyczne ....................................................................................................... 58
17.5 Ryzyko rynkowe – analiza wrażliwości .............................................................................. 62
17.6 Rachunkowość zabezpieczeń ........................................................................................... 64
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ....................... 67
18. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych .......................................................................... 67
18.1 Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej ................................................. 67
18.2 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej ............................................... 68
18.3 Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej ................................................... 68
POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE ........................................................................................ 69
19. Zobowiązania i należności warunkowe. Sprawy sądowe ..................................................... 69
19.1 Zobowiązania warunkowe ............................................................................................... 69
19.2 Pozostałe istotne kwestie związane ze zobowiązaniami warunkowymi ................................. 70
19.3 Inne sprawy sądowe i sporne .......................................................................................... 70
20. Rozliczenia podatkowe ................................................................................................... 71
21. Informacja o podmiotach powiązanych ............................................................................ 73
21.1 Transakcje Spółki z podmiotami powiązanymi ................................................................... 73
21.2 Stan rozrachunków Spółki z podmiotami powiązanymi ...................................................... 74
21.3 Wynagrodzenie kadry kierowniczej .................................................................................. 75
22. Wynagrodzenie firmy audytorskiej ................................................................................... 75
23. Ujawnienia wynikające z art. 44 ustawy Prawo Energetyczne w zakresie poszczególnych
rodzajów działalności ...................................................................................................... 75
23.1 Zasady alokacji do poszczególnych rodzajów działalności ................................................... 75
23.2 Podział na poszczególne rodzaje działalności ..................................................................... 76
24. Istotne zdarzenia w okresie sprawozdawczym oraz zdarzenia po zakończeniu okresu
sprawozdawczego .......................................................................................................... 79
24.1 Wpływ wojny na terytorium Ukrainy na działalność Grupy PGE ........................................... 79
24.2 Projekt wydzielenia wytwórczych aktywów węglowych ....................................................... 79
24.3 Zawarcie porozumienia i utworzenie spółki celowej na potrzeby związane z projektem budowy
elektrowni jądrowej ........................................................................................................ 80
24.4 Zmiany regulacyjne na rynku energii elektrycznej ............................................................. 80
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 5
24.5 Podpisanie umów pożyczek z BGK w ramach Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększenia
Odporności .................................................................................................................... 81
25. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ........................................................................ 83
26. Słownik pojęć i wykaz skrótów ........................................................................................ 84
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 6
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Nota
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
4.1
50.916
65.842
Koszt własny sprzedaży
4.2
(49.063)
(63.413)
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
1.853
2.429
Koszty sprzedaży i dystrybucji
4.2
(14)
(107)
Koszty ogólnego zarządu
4.2
(378)
(374)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne
4.4
1
40
ZYSK Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
1.462
1.988
Przychody/(Koszty) finansowe, w tym
4.5
3.944
(7.273)
Przychody odsetkowe obliczone z zastosowaniem metody efektywnej stopy
procentowej
2.368
2.563
ZYSK/(STRATA) BRUTTO
5.406
(5.285)
Podatek dochodowy
5.1
(570)
(609)
ZYSK/(STRATA) NETTO
4.836
(5.894)
INNE CAŁKOWITE DOCHODY
Pozycje, które mogą w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem:
Wyceny instrumentów zabezpieczających
12.3
(2)
(293)
Podatek odroczony
5.1
-
56
Pozycje, które nie będą mogły w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem:
Zyski i straty aktuarialne z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze
1
(29)
Podatek odroczony
-
6
INNE DOCHODY NETTO
(1)
(260)
RAZEM CAŁKOWITE DOCHODY
4.835
(6.154)
ZYSK/(STRATA) NETTO I ROZWODNIONY ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ
(W PLN)
12.5
2,16
(2,63)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 7
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Nota
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe
6.
139
147
Wartości niematerialne
2
2
Prawo do użytkowania składników aktywów
7.
22
22
Należności finansowe
16.1.1
750
3.562
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
16.1.2
247
236
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
8.
23.370
21.711
Udziały i akcje w jednostkach stowarzyszonych, współkontrolowanych i pozostałych
21.2
116
99
Pozostałe aktywa długoterminowe
1
4
24.647
25.783
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy
-
1
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
16.1.1
36.333
30.276
Instrumenty pochodne
16.1.2
660
2.120
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
10.
139
155
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
11.
1.886
1.742
39.018
34.294
SUMA AKTYWÓW
63.665
60.077
KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał podstawowy
12.1
19.184
19.184
Kapitał zapasowy
12.2
22.252
28.146
Kapitał z wyceny instrumentów finansowych
12.3
163
165
Zyski zatrzymane
12.4
4.797
(5.934)
46.396
41.561
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Rezerwy długoterminowe
13, 14
69
62
Kredyty, pożyczki, obligacje, leasing
16.1.3
8.223
8.168
Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego
5.3.2
31
59
Pozostałe zobowiązania
16.1.4
3
7
8.326
8.296
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Rezerwy krótkoterminowe
13, 14
43
43
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling, leasing
16.1.3
4.318
5.513
Instrumenty pochodne
16.1.2
416
1.739
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania
16.1.4
2.180
1.793
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
360
92
Pozostałe zobowiązania niefinansowe
15.
1.626
1.040
8.943
10.220
RAZEM ZOBOWIĄZANIA
17.269
18.516
SUMA KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ
63.665
60.077
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 8
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH
Kapitał
podstawowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał z wyceny
instrumentów
finansowych
Zyski
zatrzymane
Razem
kapitał własny
Nota
12.1
12.2
12.3
12.4
NA DZIEŃ 1 STYCZNIA 2023 ROKU
19.184
25.049
402
3.101
47.736
(Strata) netto za okres sprawozdawczy
-
-
-
(5.894)
(5.894)
Inne całkowite dochody
-
-
(237)
(23)
(260)
CAŁKOWITE DOCHODY ZA OKRES
-
-
(237)
(5.917)
(6.154)
Podział zysków z lat ubiegłych
-
3.097
-
(3.097)
-
Kapitał z połączenia ZCP
-
-
-
(21)
(21)
NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2023 ROKU
19.184
28.146
165
(5.934)
41.561
(Strata) netto za okres sprawozdawczy
-
-
-
4.836
4.836
Inne całkowite dochody
-
-
(2)
1
(1)
CAŁKOWITE DOCHODY ZA OKRES
-
-
(2)
4.837
4.835
Podział wyniku z lat ubiegłych
-
(5.894)
-
5.894
-
NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2024 ROKU
19.184
22.252
163
4.797
46.396
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 9
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Nota
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk/(strata) brutto
5.406
(5.285)
Podatek dochodowy zapłacony
(329)
(575)
Korekty o pozycje:
Amortyzacja i odpisy aktualizujące
14
14
Odsetki i dywidendy, netto
18.1
(3.782)
(4.480)
Zysk/ strata na działalności inwestycyjnej
18.1
137
12.259
Zmiana stanu należności
18.1
(11.872)
(20.254)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek
18.1
931
(929)
Zmiana stanu pozostałych aktywów niefinansowych
18.1
15
(50)
Zmiana stanu rezerw
9
21
Pozostałe
-
7
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
(9.471)
(19.272)
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
(12)
(12)
(Nabycie)/wykup obligacji emitowanych przez spółki Grupy PGE
18.2
2.180
3.400
Sprzedaż pozostałych aktywów finansowych
18.2
55
6
Nabycie spółek zależnych oraz pozostałych aktywów finansowych
18.2
(1.706)
(2.507)
Dywidendy otrzymane
18.2
2.374
1.857
Otrzymane/(przekazane) środki pieniężne w ramach usługi cash poolingu
18.2
720
(4.563)
Udzielenie pożyczek
18.2
(15.810)
(20.344)
Odsetki otrzymane
18.2
1.995
1.603
Spłata udzielonych pożyczek
18.2
22.229
26.663
Pozostałe
11
17
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
12.036
6.120
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek, kredytów
18.3
6.800
8.365
Spłata kredytów, pożyczek i leasingu
18.3
(8.538)
(3.342)
Odsetki zapłacone
(683)
(722)
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
(2.421)
4.301
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW
144
(8.851)
ŚRODKI PIENIĘŻNE NA POCZĄTEK OKRESU
11
1.742
10.593
ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU
11
1.886
1.742
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 10
INFORMACJE OGÓLNE, PODSTAWY SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO I INNE INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE
1. Informacje ogólne
1.1 Działalność Spółki
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. została utworzona aktem notarialnym z dnia 2 sierpnia 1990 roku i w dniu
8 września 1990 roku zarejestrowana w Sądzie Rejonowym w Warszawie, XVI Wydział Gospodarczy. Spółka
jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Lublin-Wschód w Lublinie
z siedzibą w Świdniku, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS
0000059307. Siedziba Spółki znajduje się w Lublinie przy Alei Kraśnickiej 27.
PGE S.A. jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. i sporządza
jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską.
Dominującym akcjonariuszem Spółki jest Skarb Państwa.
Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest prowadzenie działalności obejmującej:
• obrót energią elektryczną i innymi produktami rynku energetycznego,
• nadzór nad działalnością firm centralnych i holdingów,
• świadczenie usług finansowych dla spółek Grupy Kapitałowej PGE,
• świadczenie innych usług związanych z realizacją zadań, o których mowa powyżej.
PGE S.A. prowadzi działalność na podstawie odpowiednich koncesji, w tym przede wszystkim na podstawie
koncesji na obrót energią elektryczną, przyznawanej przez Urząd Regulacji Energetyki. Koncesja ważna jest
do 31 grudnia 2035 roku. Do koncesji nie są przypisane istotne aktywa czy zobowiązania. W związku
z posiadaną koncesją ponoszone są roczne opłaty zależne od poziomu obrotów. Koszty Spółki z tytułu koncesji
w 2024 roku wyniosły 3 mln PLN i 3,1 mln PLN w roku 2023.
Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej i innych produktów rynku energii stanowią jedyną istotną pozycję
przychodów operacyjnych. Przychody te są uzyskiwane na rynku krajowym. Zarząd Spółki nie dokonuje analizy
działalności spółki w oparciu o segmenty, w związku z powyższym Spółka nie wyodrębnia w swojej działalności
segmentów operacyjnych ani geograficznych.
Kontynuacja działalności
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności
gospodarczej Spółki przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego. Na dzień zatwierdzenia
do publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących
na zagrożenie kontynuowania działalności Spółki.
Niniejsze sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
oraz zawiera dane porównawcze za okres od 1 stycznia 2023 roku do 31 grudnia 2023 roku.
1.2 Struktura własnościowa Spółki
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
1 stycznia 2023
Skarb Państwa
60,86%
60,86%
Pozostali akcjonariusze
39,14%
39,14%
Razem
100,00%
100,00%
Struktura własnościowa na poszczególne dni sprawozdawcze została zaprezentowana na podstawie informacji
dostępnych w Spółce.
Według informacji dostępnych w Spółce na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego jedynym
akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% głosów w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
PGE S.A. jest Skarb Państwa.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 11
1.3 Skład Zarządu Spółki
W skład Zarządu Spółki na dzień 1 stycznia 2024 roku wchodzili:
• Wojciech Dąbrowski – Prezes Zarządu,
• Wanda Buk – Wiceprezes Zarządu,
• Przemysław Kołodziejak - Wiceprezes Zarządu,
• Lechosław Rojewski – Wiceprezes Zarządu,
• Rafał Włodarski – Wiceprezes Zarządu.
W bieżącym okresie, do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
miały miejsce następujące zmiany w składzie Zarządu:
Okres pełnienia funkcji
od
do
Wojciech Dąbrowski
20 lutego 2020
7 lutego 2024
Wanda Buk
1 września 2020
7 lutego 2024
Przemysław Kołodziejak
1 maja 2023
4 kwietnia 2024
Lechosław Rojewski
9 czerwca 2021
28 lutego 2024
Rafał Włodarski
9 stycznia 2023
7 lutego 2024
Eryk Kosiński*
7 lutego 2024
17 marca 2024
Małgorzata Banasik**
7 lutego 2024
8 marca 2024
Dariusz Marzec
18 marca 2024
chwili obecnej
Marcin Laskowski
18 marca 2024
chwili obecnej
Robert Kowalski
15 maja 2024
chwili obecnej
Maciej Górski
24 czerwca 2024
chwili obecnej
Przemysław Jastrzębski
15 lipca 2024
chwili obecnej
* Członek Rady Nadzorczej oddelegowany do czasowego pełnienia funkcji Prezesa Zarządu
** Członek Rady Nadzorczej oddelegowany do czasowego pełnienia funkcji Członka Zarządu
Na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego skład Zarządu
jest następujący:
• Dariusz Marzec - Prezes Zarządu,
• Maciej Górski - Wiceprezes Zarządu,
• Przemysław Jastrzębski - Wiceprezes Zarządu,
• Robert Kowalski - Wiceprezes Zarządu,
• Marcin Laskowski - Wiceprezes Zarządu.
2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
2.1 Oświadczenie o zgodności
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z MSSF UE. MSSF UE obejmują standardy
i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz Komitet
ds. Interpretacji MSSF.
Niniejsze sprawozdanie finansowe w nocie 23 zawiera informację finansową, o której mowa w art. 44 ust. 2
ustawy z dnia 10 kwietnia 1997 roku Prawo energetyczne (Dz. U. z 2012 r. poz. 1059 z późniejszymi
zmianami).
Sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z zasadą kosztu historycznego, która została
zmodyfikowana w odniesieniu do:
• Rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych – rzeczowe aktywa trwałe i wartości
niematerialne, których właścicielem była Spółka w dniu przejścia na stosowanie MSSF UE zostały
wycenione do zakładanego kosztu na ten dzień.
• Instrumentów finansowych – wybrane kategorie instrumentów finansowych są wyceniane i prezentowane
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w wartości godziwej. Szczegóły dotyczące wyceny poszczególnych
kategorii instrumentów finansowych zaprezentowano w opisie stosowanych zasad rachunkowości.
• Aktywów, dla których stwierdzono utratę wartości – zaprezentowano w wartości kosztu historycznego
skorygowanego o odpisy z tytułu utraty wartości.
Istotne zasady rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego zostały
opisane w poszczególnych notach szczegółowych i stosowane były przez Spółkę w sposób ciągły dla wszystkich
prezentowanych okresów, jeżeli nie wskazano inaczej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 12
2.2 Waluta prezentacji i waluta funkcjonalna
Walutą funkcjonalną Spółki i walutą prezentacji niniejszego sprawozdania finansowego jest polski złoty.
Wszystkie wartości liczbowe zostały przedstawione w milionach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej.
Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny pozycji wyrażonych w walutach innych niż PLN na dzień
sprawozdawczy:
31 grudnia 2024
31 grudnia 2023
USD
4,1012
3,9350
EUR
4,2730
4,3480
2.3 Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane,
a nie weszły jeszcze w życie
Następujące standardy, zmiany w obowiązujących standardach oraz interpretacje nie zostały przyjęte przez
Unię Europejską lub nie są obowiązujące na dzień 1 stycznia 2024 roku:
Standard
Opis zmian
Data obowiązywania
MSSF 14 Regulacyjne
pozycje odroczone
Zasady rachunkowości i ujawnień dla regulacyjnych pozycji odroczonych
Zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej
proces zatwierdzania standardu
w wersji wstępnej nie zostanie
zainicjowany przed ukazaniem się
standardu w wersji ostatecznej.
Zmiany do MSSF 10 i
MSR 28
Zawiera wytyczne dotyczące sprzedaży lub wniesienia aktywów przez
inwestora do spółki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia
Prace nad zatwierdzeniem zostały
odłożone bezterminowo
Zmiany do MSR 21
Zmiany dotyczą skutków zmian kursów wymiany walut obcych – braku
wymienialności
1 stycznia 2025
Coroczne zmiany
standardów, wydanie 11
Zmiany dotyczą MSSF 1, MSSF 7, MSSF 9, MSSF 10 i MSR 7
1 stycznia 2026
Zmiany do MSSF 9 i
MSSF 7
Zmiany dotyczą ujawnień w klasyfikacji i wycenie instrumentów
finansowych
1 stycznia 2026
Zmiany do MSSF 9 i
MSSF 7
Zmiany obejmujące kontrakty dotyczące energii odnawialnej
1 stycznia 2026
MSSF 18
Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych
1 stycznia 2027
MSSF 19
Ujawnienie informacji
1 stycznia 2027
Ze wstępnej analizy wynika, że jedynie MSSF 18 będzie miał wpływ na zmianę w prezentacji przyszłych
sprawozdań finansowych. Zdaniem Spółki pozostałe nowe standardy oraz zmiany standardów nie powinny
mieć wpływu na przyszłe sprawozdania finansowe.
Spółka zamierza przyjąć wymienione powyżej nowe standardy oraz zmiany standardów i interpretacji MSSF
UE opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, lecz nieobowiązujące na dzień
sprawozdawczy, zgodnie z planowaną datą ich wejścia w życie.
2.4 Profesjonalny osąd kierownictwa i szacunki
W procesie stosowania polityki rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie,
oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa, który wpływa na wielkości wykazywane
w jednostkowym sprawozdaniu finansowym, w tym w dodatkowych notach objaśniających. Założenia tych
szacunków opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań i zdarzeń
w poszczególnych obszarach. Szczegółowe informacje na temat przyjętych założeń zostały przedstawione
poniżej lub w odpowiednich notach objaśniających.
• W ciągu okresu sprawozdawczego Spółka przeprowadziła analizę przesłanek a następnie testy na utratę
wartości finansowego majątku trwałego. Wyniki testów zostały opisane w nocie 8.1 niniejszego
sprawozdania finansowego.
• Rezerwy są zobowiązaniami, których kwota lub termin zapłaty nie są pewne. W ciągu okresu
sprawozdawczego dokonano aktualizacji rezerwy na świadczenia pracownicze ze względu na zmianę stopy
dyskonta oraz inflacji. Szczegóły przedstawione są w nocie 13 niniejszego sprawozdania finansowego.
• Niepewności związane z rozliczeniami podatkowymi zostały opisane w nocie 20 niniejszego sprawozdania
finansowego.
• Spółka dokonuje istotnych szacunków w zakresie ujmowanych zobowiązań warunkowych, szczegóły
przedstawione są w nocie 19 niniejszego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 13
• Wycena instrumentów finansowych jest dokonywana w oparciu o szereg założeń i szacunków na podstawie
danych dostępnych w momencie przygotowania sprawozdania finansowego. Zmiany tych założeń
i szacunków mogą mieć wpływ na przyszłe sprawozdania finansowe Spółki. Nota 16.1.2 zawiera informację
o wpływie wyceny instrumentów finansowych na wynik finansowy oraz na inne całkowite dochody.
• W związku z kryzysową sytuacją na rynku energii elektrycznej w 2022 roku i 2023 roku, w życie weszło
szereg regulacji prawnych, które m.in. spowodowały po stronie Spółki konieczność dokonania szacunku
kosztów w zakresie odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny wynikający z ustawy o środkach
nadzwyczajnych w 2023 roku. Spółka interpretuje przepisy zgodnie ze swoją najlepszą wiedzą oraz
ze wsparciem zewnętrznych doradców. Tym niemniej nie można wykluczyć odmiennej interpretacji
przepisów, które mogą skutkować korektami rozliczeń w przyszłych okresach sprawozdawczych.
3. Zmiana zasad rachunkowości i prezentacji danych
Nowe standardy i interpretacje, które weszły w życie 1 stycznia 2024 roku
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego
są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego za 2023 rok. Poniższe
zmiany do MSSF, zostały zastosowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym zgodnie z ich datą wejścia
w życie. Poniższe zmiany nie miały istotnego wpływu na zaprezentowane i ujawnione informacje finansowe
lub nie miały zastosowania do transakcji zawieranych przez Spółkę:
• Zmiany do MSR 1 – zmiany dotyczą prezentacji sprawozdań finansowych – klasyfikacji zobowiązań jako
krótko- i długoterminowe.
• Zmiany do MSSF 16 – zmiany dotyczą sposobu wyceny zobowiązania z tytułu transakcji sprzedaży
i leasingu zwrotnego.
• Zmiany do MSR 7 oraz MSSF 7 – ujawnienia informacji dotyczących umowy finansowania zobowiązań
wobec dostawców.
Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, które
zostały opublikowane, lecz nie weszły dotychczas w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej.
Zmiany zasad rachunkowości i prezentacja danych
W bieżącym okresie Spółka dokonała zmiany zasad dotyczących rachunkowości zabezpieczeń.
W przypadku zasad rachunkowości dotyczących rachunkowości zabezpieczeń do 30 września 2024 roku Spółka
korzystała z możliwości stosowania wymogów rachunkowości zabezpieczeń zgodnie z MSR 39 zamiast
wymogów wskazanych w MSSF 9. Od 1 października 2024 roku stosowane są zasady zgodne z MSSF 9 dla
wszystkich relacji zabezpieczających. Powyższa zmiana zasad rachunkowości zgodnie z wymaganiami MSSF 9
została wprowadzona prospektywnie od 1 października 2024 roku, także dane za okres porównawczy nie
wymagały przekształcenia. Żadna relacja zabezpieczająca nie została rozwiązana wskutek tej zmiany. Poniżej
zaprezentowano wpływ zmian polityki rachunkowości na sprawozdanie finansowe.
POCHODNY INSTRUMENT
ZABEZPIECZAJĄCY
WPŁYW ZMIANY POLITYKI RACHUNKOWOŚCI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Transakcje zabezpieczające CCIRS
Wpływ na przychody finansowe (+) 31,4 mln PLN
Ze względu na długoterminowy charakter instrumentu CCIRS (data zawarcia: 2014, data wymagalności:
2029), na moment początkowego ujęcia, model wyceny nie mógł bazować wyłącznie na obserwowalnych
danych – dostępne wówczas krzywe terminowe nie obejmowały całego horyzontu zapadalności
instrumentu (tym samym, model bazował częściowo na danych nieobserwowalnych, które wynikały
z ekstrapolacji dostępnych krzywych). W związku z powyższym, zasadne było przeprowadzenie korekty
wartości (tj. odroczenie początkowego „zysku/straty”). Korekta ta wyniosła na moment początkowego
ujęcia (-) 31,4 mln PLN. Na datę wdrożenia zasad MSSF 9 w obszarze rachunkowości zabezpieczeń, ze
względu na bliski termin rozliczenia instrumentu CCIRS (horyzont 5 lat) i bazowanie na modelu
wykorzystującym wyłącznie dane obserwowalne, zasadne jest rozliczenie bezpośrednio do wyniku
(tj. odwrócenie wcześniejszej korekty związanej z odroczonym „zyskiem/stratą dnia pierwszego”).
Transakcje zabezpieczające IRS
Brak wpływu na wynik finansowy i na sprawozdanie finansowe.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 14
NOTY OBJASNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
4. Przychody i koszty
4.1 Przychody ze sprzedaży
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Przychody z umów z klientami
Przychody są ujmowane w taki sposób, aby odzwierciedlić przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz
klienta w kwocie, która odzwierciedla wynagrodzenie, do którego – zgodnie z oczekiwaniem jednostki – będzie
ona uprawniona w zamian za te dobra lub usługi.
Przychody są ujmowane w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie
przyrzeczonego dobra (produktu) klientowi. Przekazanie dobra następuje w momencie, gdy klient uzyskuje
kontrolę nad tym dobrem.
Jednostka ujmuje przychód z umowy z klientem tylko wówczas, gdy spełnione są wszystkie następujące kryteria:
• strony umowy zawarły umowę (w formie pisemnej, ustnej lub zgodnie z innymi zwyczajowymi
praktykami handlowymi) i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków;
• jednostka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają
zostać przekazane;
• jednostka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają zostać
przekazane;
• umowa ma treść ekonomiczną;
• jest prawdopodobne, że jednostka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za
dobra lub usługi, które zostaną przekazane klientowi.
W momencie zawarcia umowy jednostka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z klientem
i identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta:
• dobra lub usługi (lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić; lub
• grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie same i w przypadku których przekazanie na
rzecz klienta ma taki sam charakter.
Spółka ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania
świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi. Przekazanie
składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów, czyli
uzyskania zdolności do bezpośredniego rozporządzania tym składnikiem aktywów i możliwości uzyskiwania
z niego zasadniczo wszystkich pozostałych korzyści.
Spółka przenosi kontrolę nad dobrem lub usługą w miarę upływu czasu i tym samym spełnia zobowiązanie do
wykonania świadczenia oraz ujmuje przychody w miarę upływu czasu, jeżeli spełniony jest jeden z następujących
warunków:
• klient jednocześnie otrzymuje i czerpie korzyści płynące ze świadczenia Spółki, w miarę wykonywania
przez Spółkę tego świadczenia;
• w wyniku wykonania świadczenia przez Spółkę powstaje lub zostaje ulepszony składnik aktywów
(np. produkcja w toku), a kontrolę nad tym składnikiem aktywów – w miarę jego powstawania lub
ulepszania – sprawuje klient; lub
• w wyniku wykonania świadczenia przez Spółkę nie powstaje składnik aktywów o alternatywnym
zastosowaniu dla Spółki, a Spółce przysługuje egzekwowalne prawo do zapłaty za dotychczas wykonane
świadczenie.
Dla każdego zobowiązania do wykonania świadczenia spełnianego w miarę upływu czasu jednostka ujmuje
przychody w miarę upływu czasu, mierząc stopień całkowitego spełnienia tego zobowiązania do wykonania
świadczenia. Celem pomiaru jest określenie postępu w spełnianiu zobowiązania jednostki do przeniesienia kontroli
nad dobrami lub usługami przyrzeczonymi klientowi (tj. stopnia spełnienia zobowiązania do wykonania
świadczenia).
Po spełnieniu (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia jednostka ujmuje jako przychód
kwotę równą cenie transakcyjnej, która została przypisana do tego zobowiązania do wykonania świadczenia. Cena
transakcyjna uwzględnia część lub całość kwoty szacowanego wynagrodzenia zmiennego wyłącznie w takim
zakresie, w jakim istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że nie nastąpi odwrócenie znaczącej części kwoty
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 15
wcześniej ujętych skumulowanych przychodów w momencie, kiedy ustanie niepewność co do wysokości
wynagrodzenia zmiennego.
W celu ustalenia ceny transakcyjnej jednostka uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe
praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które - zgodnie z oczekiwaniem jednostki - będzie
jej przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz klienta, z wyłączeniem kwot
pobranych w imieniu osób trzecich.
Przychody z tytułu leasingu
Spółka jako leasingodawca sklasyfikowała zawarte umowy leasingowe jako leasing operacyjny. Przychody z tytułu
leasingu operacyjnego ujmowane są w wyniku bieżącego okresu przy zastosowaniu metody liniowej. Przedmiotem
umów są głównie powierzchnie biurowe i użytkowe.
Przychody z hurtowej sprzedaży energii elektrycznej
Umowy sprzedaży energii elektrycznej zawarte na rynku hurtowym są zgłaszane do Operatora Systemu
Przesyłowego w postaci deklarowanej w każdym Okresie Rozliczeniowym Rynku Bilansującego ilości energii
elektrycznej, którą spółka jako dostawca, zobowiązana jest dostarczyć lub spowodować jej dostarczenie,
a odbiorca odebrać. Cena rozliczeniowa, jak i wolumeny energii elektrycznej w poszczególnych godzinach,
wynikają z wcześniej podpisanych Umów OTC, bądź w przypadku sprzedaży na rynkach Towarowej Giełdy
Energii z elektronicznie zarejestrowanych transakcji.
Rozliczenie odchyleń rzeczywiście dostarczonych ilości energii elektrycznej od zgłoszonych wcześniej grafików
dostaw (USE) odbywa się na prowadzonym przez Operatora Systemu Przesyłowego Rynku Bilansującym po
cenach energii niezbilansowania wyznaczanych zgodnie z zasadami jego funkcjonowania. Rozliczenia Rynku
Bilansującego wykonywane są z OSP w cyklach dekadowych natomiast rozliczenia sprzedaży hurtowej na TGE
prowadzone są z IRGiT (będącej gwarantem rozliczeń transakcji zawartych na TGE) i wykonywane są dobowo
zgodnie z regulaminem rozliczeń IRGiT. W przypadku Umów OTC rozliczenia realizowane są zgodnie z zapisami
tych Umów tj. w cyklach tygodniowych, dekadowych lub miesięcznych.
Przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie, które odzwierciedlają sposób, w jaki czynniki
ekonomiczne wpływają na charakter, kwotę, termin płatności oraz niepewność przychodów i przepływów
pieniężnych oraz z przychody z tytułu leasingu zostały zaprezentowane w poniższej tabeli.
Rodzaj dobra lub usługi
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
PRZYCHODY Z UMÓW Z KLIENTAMI
50.910
65.837
Przychody ze sprzedaży towarów, w tym:
49.137
63.614
Sprzedaż energii elektrycznej
23.752
33.575
Sprzedaż gazu
190
939
Sprzedaż uprawnień do emisji CO
2
25.162
29.070
Przychody z Rynku Mocy
33
30
Przychody ze sprzedaży usług
1.773
2.223
PRZYCHODY Z LEASINGU
6
5
RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
50.916
65.842
W 2024 roku Spółka ujęła przychody z tytułu świadczeń spełnionych w poprzednich okresach wynikające
z korekt wartości sprzedaży energii elektrycznej na rynku bilansującym dokonanej w latach poprzednich.
Łączna wartość tych korekt wyniosła około (-)31 mln PLN w 2024 roku i około (-)39 mln PLN) w 2023 roku.
Termin przekazania dóbr lub usług
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
PRZYCHODY Z UMÓW Z KLIENTAMI, RAZEM
Przychody ze sprzedaży towarów oraz usług przekazywanych klientowi
w miarę upływu czasu:
25.748
36.767
Przychody ze sprzedaży towarów oraz usług przekazywanych klientowi
w określonym momencie
25.162
29.070
RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
50.910
65.837
Działalność Spółki w przeważającym zakresie prowadzona jest na terenie Polski. Sprzedaż na rzecz klientów
zagranicznych w 2024 jak i 2023 roku wystąpiła w znikomej wartości (poniżej 0,1 mln PLN).
Spadek przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej w 2024 roku w porównaniu do analogicznego okresu
roku poprzedniego jest efektem niższej średniej ceny sprzedaży energii elektrycznej o (-)200 PLN/MWh
i niższego wolumenu sprzedanej energii elektrycznej o (-)2,5 TWh.
Spadek przychodów ze sprzedaży gazu ziemnego w 2024 roku w porównaniu do roku poprzedniego
jest efektem spadku wolumenu sprzedanego gazu o (-)2,1 TWh oraz niższej średniej ceny sprzedanego
gazu o (-)94 MWh/PLN. Największy spadek wolumenu występuje w sprzedaży do spółek Grupy Kapitałowej
PGE.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 16
Spadek przychodów ze sprzedaży uprawnień do emisji CO
2
wynika z niższego wolumenu sprzedanych
uprawnień do emisji CO
2
o (-)21,9 mln ton, przy wyższej średniej cenie sprzedaży o (+)66 PLN/tona. Niższy
wolumen wynika głównie z innego harmonogramu zakupów CO
2
pod umorzenie za lata 2022 - 2024 oraz
niższego zapotrzebowania na skutek niższego wolumenu produkcji.
Przychody ze sprzedaży usług dotyczą głównie usług realizowanych na rzecz podmiotów zależnych w Grupie
Kapitałowej PGE i obejmują między innymi usługi dotyczące handlu oraz dostaw energii elektrycznej, dostaw
paliw, licencji oraz tzw. usług wsparcia. Spadek przychodów ze sprzedaży usług w 2024 roku w porównaniu
do roku poprzedniego wynika ze spadku usług dotyczących handlu i dostaw energii elektrycznej na skutek
niższej średniej ceny energii elektrycznej i niższej średnioważonej marży, przy wyższym wolumenie energii
elektrycznej. Wyższe są natomiast przychody z usług wsparcia, głównie ze względu na centralizację niektórych
obszarów działalności (np. księgowość, HR, marketing i komunikacja) od lipca 2023 roku, co skutkowało
przejęciem przez PGE S.A. pracowników spółek Grupy Kapitałowej PGE i świadczenie usług wsparcia na rzecz
spółek Grupy Kapitałowej PGE.
Informacje dotyczące głównych klientów
Głównymi kontrahentami Spółki są podmioty zależne w Grupie Kapitałowej PGE. W 2024 roku sprzedaż
do PGE GiEK S.A. stanowiła 44% przychodów ze sprzedaży, a do PGE Obrót S.A. 39% przychodów
ze sprzedaży. W 2023 roku sprzedaż do tych spółek wynosiła odpowiednio 44% oraz 40%.
4.2 Koszty w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Koszt własny sprzedaży
Do kosztu własnego sprzedaży zalicza się wartość sprzedanej energii elektrycznej, uprawnień do emisji CO
2,
gazu
oraz pozostałych towarów i materiałów według cen nabycia.
Koszty, które można bezpośrednio przyporządkować przychodom osiągniętym przez Spółkę, wpływają na wynik
finansowy za ten okres sprawozdawczy, w którym przychody te wystąpiły.
Koszty, które można jedynie w sposób pośredni przyporządkować przychodom lub innym korzyściom osiąganym
przez Spółkę, wpływają na wynik finansowy w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego,
zapewniając zgodność z zasadą memoriału z uwzględnieniem zasad wyceny środków trwałych oraz zapasów.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
KOSZTY W UKŁADZIE RODZAJOWYM
Amortyzacja
14
14
Usługi obce
103
89
Koszty świadczeń pracowniczych
405
336
Odpis na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny
-
94
Pozostałe koszty rodzajowe
130
163
RAZEM KOSZTY WEDŁUG RODZAJU
652
696
Koszty sprzedaży i dystrybucji
(14)
(107)
Koszty ogólnego zarządu
(378)
(374)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
48.803
63.198
KOSZT WŁASNY SPRZEDAŻY
49.063
63.413
Na spadek kosztów sprzedaży i dystrybucji w 2024 roku w porównaniu do roku 2023 głównie miał wpływ ujęty
w 2023 roku odpis na Fundusz Wyrównania Różnicy Ceny. Szczegółowy opis wymogów związanych
z przepisami ustawy o środkach nadzwyczajnych jest zawarty w nocie 24.4 niniejszego sprawozdania.
Koszty ogólnego zarządu w 2024 roku w porównaniu do roku 2023 pozostały na zbliżonym poziomie.
Na spadek wartości sprzedanych towarów i materiałów w porównaniu do 2023 roku miały wpływ zmiany
wartości sprzedaży energii elektrycznej, uprawnień do emisji CO
2
oraz gazu, które zostały opisane powyżej,
w nocie 4.1.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 17
4.3 Koszty amortyzacji oraz odpisy aktualizujące
Amortyzacja
Rok zakończony 31 grudnia 2024
Rok zakończony 31 grudnia 2023
Rzeczowe
aktywa trwałe
PDUA
RAZEM
Rzeczowe
aktywa trwałe
PDUA
RAZEM
Koszt własny sprzedaży
5
1
6
4
1
5
Koszty ogólnego zarządu
7
1
8
8
1
9
RAZEM
12
2
14
12
2
14
4.3.1 Usługi obce
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Prowizje handlowe
27
22
Usługi informatyczne
44
33
Usługi doradcze
7
9
Usługi remontowe i eksploatacyjne
10
9
Usługi obce - leasing
5
5
Pozostałe
10
11
RAZEM KOSZTY USŁUG OBCYCH
103
89
4.3.2 Koszty świadczeń pracowniczych oraz struktura zatrudnienia
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Wynagrodzenia
291
234
Koszty ubezpieczeń społecznych
47
38
Pozostałe koszty świadczeń pracowniczych
67
64
RAZEM KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH, W TYM:
405
336
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży
187
154
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży i dystrybucji
4
4
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu
214
178
Zatrudnienie (w etatach) w Spółce na dzień 31 grudnia 2024 roku wyniosło 1.144 etaty a na dzień 31 grudnia
2023 roku 1.122 etaty.
Wzrost kosztów świadczeń pracowniczych w 2024 roku w porównaniu do roku 2023 wynika głównie z wzrostu
zatrudnienia po przeprowadzonej centralizacji obszaru finansowo-księgowego, komunikacji i marketingu
w połowie 2023 roku oraz z wzrostu kosztów wynagrodzeń na skutek zawartych porozumień płacowych.
4.3.3 Pozostałe koszty rodzajowe
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Sponsoring i reklama
82
117
Składki z tyt. przynależności do organizacji branżowych
3
14
Wynagrodzenia kadry menadżerskiej
10
8
Podatki i opłaty
10
6
Pozostałe
25
18
RAZEM
130
163
4.4 Pozostałe przychody i koszty operacyjne
W bieżącym okresie sprawozdawczym pozostałe koszty operacyjne wyniosły 29 mln PLN zaś pozostałe
przychody operacyjne 30 mln PLN.
Na wartość pozostałych przychodów operacyjnych składają się głównie rozwiązanie odpisów na należności
od spółki zależnej ENESTA sp. z o.o. w restrukturyzacji na kwotę 12 mln PLN oraz nota księgowa w kwocie
13,5 mln PLN z tytułu naliczonej kontrahentowi kary umownej za brak realizacji dostaw węgla na rzecz spółek
GK PGE. Przedmiotowa kara została objęta odpisem na należności ujętym w pozostałych kosztach
operacyjnych. Dodatkowo na pozostałe koszty operacyjne składają się przekazane darowizny w kwocie
14 mln PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 18
4.5 Przychody i koszty finansowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Przychody i koszty finansowe
Przychody i koszty z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich narastania z uwzględnieniem metody
efektywnej stopy procentowej w stosunku do wartości netto na dzień sprawozdawczy danego instrumentu
finansowego.
Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich otrzymania.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE Z TYTUŁU INSTRUMENTÓW
FINANSOWYCH NETTO
Dywidendy
2.374
3.269
Odsetki, tym
1.586
1.750*
Przychody odsetkowe obliczone z zastosowaniem metody efektywnej stopy
procentowej
2.368
2.563
Aktualizacja wartości instrumentów finansowych
(25)
(6)
Rozwiązanie/(Utworzenie) odpisów
63
(12.250)
Różnice kursowe
(42)
(32)
Zysk/(Strata) na zbyciu inwestycji
-
21
Pozostałe
(8)
(21)
RAZEM PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE Z TYTUŁU INSTRUMENTÓW
FINANSOWYCH NETTO
3.948
(7.269)
POZOSTAŁE PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE NETTO
Pozostałe
(4)
(4)
RAZEM POZOSTAŁE PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE NETTO
(4)
(4)
RAZEM PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE NETTO
3.944
(7.273)
* reklas prowizji od kredytów i pożyczek oraz od otrzymanych i udzielonych gwarancji do pozycji Pozostałe
W 2024 roku Spółka wykazuje przychody z tytułu dywidend głównie od PGE Dystrybucja S.A. w wysokości
1.792 mln PLN, PGE EO S.A. w wysokości 505 mln PLN, a w okresie porównawczym głównie od PGE Energetyka
Kolejowa Holding sp. z o.o. w wysokości 1.412 mln PLN, PGE Dystrybucja S.A. w wysokości 1.154 mln PLN,
PGE EO S.A. w wysokości 668 mln PLN.
Spółka wykazuje przychody z tytułu odsetek głównie z tytułu finansowania udzielonego spółkom zależnym
w wysokości 1.870 mln PLN, korzyści wynikających z rozliczenia cash poolingu w wysokości 49 mln PLN,
od środków pieniężnych ulokowanych na rachunkach bankowych i lokatach w wysokości 173 mln, od obligacji
wyemitowanych przez spółki zależne w wysokości 38 mln PLN i obligacji wyemitowanych przez spółkę
Autostrada Wielkopolska S.A. w wysokości 94 mln PLN.
Koszty odsetek dotyczą głównie zaciągniętych kredytów i pożyczek (506 mln PLN), zobowiązań z tytułu cash
poolingu (148 mln PLN) oraz wyemitowanych obligacji (101 mln PLN), opisanych w nocie 16.1.3 niniejszego
sprawozdania finansowego.
W pozycji rozwiązanie/(utworzenie) odpisów Spółka prezentuje w bieżącym okresie sprawozdawczym:
• utworzenie odpisu z tytułu:
o utraty wartości akcji PGE Sweden AB w wysokości 5 mln PLN,
o oczekiwanych strat kredytowych dotyczących pożyczek i obligacji PGE GiEK S.A. w wysokości 13 mln
PLN,
• rozwiązanie odpisu z tytułu:
o utraty wartości akcji PGE Systemy S.A. w wysokości 37 mln PLN,
o oczekiwanych strat kredytowych dotyczących pożyczek PGE Obrót S.A. w wysokości 1 mln PLN,
o naliczonych odsetek od obligacji Autostrada Wielkopolska S.A. w wysokości 43 mln PLN.
W pozycji aktualizacja wartości instrumentów finansowych Spółka prezentuje wyceny transakcji
zabezpieczających w części uznanej za nieefektywną część zabezpieczenia dla instrumentów desygnowanych
jako instrumenty zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych oraz w całości
w odniesieniu do pozostałych instrumentów. Dodatkowo w prezentowanej pozycji został ujęty odpis na ryzyko
utraconych korzyści z tytułu udzielonych poręczeń dla PGE GiEK S.A. w wysokości 46 mln PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 19
W okresie porównawczym zaprezentowana kwota zysku na zbyciu inwestycji dotyczyła:
• zysku ze sprzedaży 100 % udziałów spółki Zakłady Pomiarowo-Badawcze Energetyki „Energopomiar”
sp. z o.o. na rzecz PGE GiEK S.A. w wysokości 2 mln PLN;
• zaliczkę na rozliczenie masy likwidacyjnej PGE Trading GmbH w wysokości 4 mln EUR (18 mln PLN).
W pozycji pozostałe Spółka wykazuje głównie przychody finansowe z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji
spółkom zależnym w wysokości 33 mln PLN (25 mln PLN w okresie porównawczym) oraz koszty finansowe
dotyczące głównie prowizji i opłat od otrzymanych kredytów i pożyczek w wysokości 29 mln PLN oraz koszty
dotyczące opłat za udzielenie zabezpieczenia z tytułu handlu energią elektryczną na TGE w wysokości 10 mln PLN.
5. Podatek dochodowy
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Podatki
Podatek dochodowy wykazany w wyniku finansowym obejmuje podatek bieżący oraz odroczony. Ujmowane jest
rzeczywiste obciążenia podatkowe za dany okres sprawozdawczy, ustalone przez Spółkę zgodnie
z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz zmiana stanu aktywa
i rezerwy z tytułu podatku odroczonego nie rozliczane z kapitałem własnym.
W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów
i pasywów a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, Spółka ustala
zobowiązania i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Wartość składnika aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej weryfikuje się na każdy dzień sprawozdawczy. Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku
dochodowego traktowane są w całości jako długoterminowe. Spółka dokonuje kompensaty aktywów i zobowiązań
z tytułu podatku odroczonego.
Spółka rozpoznaje wartość składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w zakresie, w jakim
nie jest prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego
zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
5.1 Podatek w sprawozdaniu z całkowitych dochodów
Główne składniki obciążenia podatkowego za lata zakończone dnia 31 grudnia 2024 roku oraz dnia 31 grudnia
2023 roku przedstawiają się następująco:
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Bieżący podatek dochodowy PGE S.A.
599
626
Korekty dotyczące rozliczenia bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych
(1)
(2)
Naliczenia odroczonego podatku dochodowego z lat ubiegłych
-
3
Odroczony podatek dochodowy
(28)
(18)
OBCIĄŻENIA PODATKOWE WYKAZYWANE W WYNIKU FINANSOWYM
570
609
PODATEK DOCHODOWY WYKAZYWANY W INNYCH CAŁKOWITYCH
DOCHODACH
Od wyceny instrumentów zabezpieczających
-
(56)
Od zysków z strat aktuarialnych z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze
-
(6)
(KORZYŚĆ PODATKOWA)/OBCIĄŻENIE PODATKOWE UJĘTE W INNYCH
CAŁKOWITYCH DOCHODACH (KAPITALE WŁASNYM)
-
(62)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 20
5.2 Efektywna stawka podatkowa
Uzgodnienie podatku dochodowego od wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem według ustawowej
stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki
przedstawia się następująco:
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
ZYSK/(STRATA) PODATKOWA
5.406
(5.285)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19%
1.027
(1.004)
POZYCJE KORYGUJĄCE PODATEK DOCHODOWY
Korekty dotyczące rozliczenia bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych
(1)
(2)
Naliczenia odroczonego podatku dochodowego z lat ubiegłych
-
3
Przychody nie będące podstawą do opodatkowania
(464)
(654)
Koszty nie stanowiące kosztów uzyskania przychodów
8
2.266
PODATEK WEDŁUG EFEKTYWNEJ STAWKI PODATKOWEJ
(Podatek dochodowy (obciążenie) w sprawozdaniu)
570
609
EFEKTYWNA STAWKA
10,5%
(11,5%)
W pozycji Przychody nie będące podstawą do opodatkowania Spółka ujmuje głównie przychody z tytułu
dywidend, które nie są uwzględniane w kalkulacji podstawy podatku dochodowego (wartość podatku:
451 mln PLN w 2024 roku i 621 mln PLN w 2023 roku).
W bieżącym i porównawczym okresie sprawozdawczym w pozycji koszty niestanowiące kosztów uzyskania
przychodów Spółka ujęła głównie odpisy wartości udziałów i akcji spółek zależnych, co zostało opisane w nocie
4.5. niniejszego sprawozdania.
5.3 Podatek odroczony w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
5.3.1 Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Różnica pomiędzy podatkową a bieżącą wartością księgową zobowiązań finansowych
32
25
Różnica pomiędzy podatkową a bieżącą wartością księgową aktywów finansowych
137
351
Różnica pomiędzy podatkową a bieżącą wartością księgową rzeczowych aktywów
trwałych
4
6
Rezerwy na świadczenia pracownicze
31
25
Koszty okresu niezrealizowane podatkowo
13
11
Pozostałe
6
4
AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO
223
422
Zmiana stanu odroczonego podatku dochodowego - aktywa
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
STAN NA DZIEŃ 1 STYCZNIA
422
274
Zmiany w korespondencji z wynikiem finansowym
(199)
141
Zmiany w korespondencji z innymi całkowitymi dochodami
-
7
STAN NA DZIEŃ 31 GRUDNIA
223
422
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 21
5.3.2 Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Różnica pomiędzy podatkową a bieżącą wartością księgową rzeczowych aktywów
trwałych
68
13
Różnica pomiędzy podatkową a bieżącą wartością księgową pozostałych aktywów
finansowych
186
468
ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO
254
481
Zmiana stanu odroczonego podatku dochodowego – zobowiązania
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
STAN NA DZIEŃ 1 STYCZNIA
481
417
Zmiany w korespondencji z wynikiem finansowym
(227)
126
Zmiany w korespondencji z innymi całkowitymi dochodami
-
(62)
STAN NA DZIEŃ 31 GRUDNIA
254
481
W okresie porównawczym zmiany w korespondencji z innymi całkowitymi dochodami dotyczą zmiany podatku
odroczonego od wyceny instrumentów zabezpieczających oraz od zysków i strat aktuarialnych z wyceny rezerw
na świadczenia pracownicze. Pozostałe zmiany każdej pozycji zostały ujęte w wyniku finansowym.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Aktywa z tytułu podatku dochodowego
-
-
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
31
59
Spółka nie tworzy zobowiązania na podatek odroczony od dodatnich różnic przejściowych związanych
z inwestycjami w jednostki zależne i stowarzyszone, ponieważ:
• Spółka jako jednostka dominująca, jest w stanie kontrolować terminy odwracania się różnic przejściowych
oraz
• jest prawdopodobne, że różnice przejściowe nie odwrócą się w przewidywalnej przyszłości.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 22
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ
6. Rzeczowe aktywa trwałe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Rzeczowe aktywa trwałe
Przez rzeczowe aktywa trwałe rozumie się aktywa:
• które są utrzymywane w celu wykorzystania ich w procesie produkcyjnym lub przy dostawach towarów
i świadczeniu usług, w celu oddania do używania innym podmiotom na podstawie umowy najmu lub
w celach administracyjnych, oraz
• którym towarzyszy oczekiwanie, iż będą wykorzystywane przez czas dłuższy niż jeden rok.
Rzeczowe aktywa trwałe wyceniane są według wartości netto tzn. wartości początkowej (lub po koszcie
zakładanym dla środków trwałych używanych przed dniem przejścia na MSSF EU) pomniejszonej o umorzenie
oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość początkowa rzeczowych aktywów trwałych obejmuje
ich cenę zakupu powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika
majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi również przewidywany koszt demontażu
rzeczowych aktywów trwałych, usunięcia i przywrócenia do stanu pierwotnego miejsca, w którym dany składnik
aktywów się znajduje, których obowiązek poniesienia powstaje w chwili instalacji składnika aktywów lub jego
używania dla celów innych niż produkcja zapasów.
Podstawę naliczania odpisów amortyzacyjnych stanowi cena nabycia/koszt wytworzenia składnika rzeczowych
aktywów trwałych pomniejszona o jego wartość rezydualną. Rozpoczęcie amortyzacji następuje, gdy składnik jest
dostępny do użytkowania. Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych następuje na podstawie planu amortyzacji
określającego przewidywany okres użytkowania składnika rzeczowych aktywów trwałych. Zastosowana metoda
amortyzacji odzwierciedla tryb konsumowania przez jednostkę gospodarczą korzyści ekonomicznych ze składnika
aktywów.
Dla poszczególnych grup rzeczowych aktywów trwałych przyjęto okresy użytkowania w następujących
przedziałach:
Grupa rodzajowa
Średni pozostały okres
amortyzacji w latach
Stosowane całkowite
okresy amortyzacji w latach
Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej
12
2-31
Maszyny i urządzenia techniczne
5
1-39
Środki transportu
2
1-10
Inne rzeczowe aktywa trwałe
3
1-15
Stan na dzień 31 grudnia
2024
Stan na dzień 31 grudnia
2023
Budynki
121
118
Pozostałe aktywa trwałe
18
29
WARTOŚĆ NETTO RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH
139
147
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonała istotnych transakcji nabycia lub sprzedaży
rzeczowych aktywów trwałych.
Część powierzchni posiadanego przez Spółkę budynku oddana została w leasing operacyjny. Wartość netto
rzeczowych aktywów trwałych objętych leasingiem operacyjnym wynosiła na 31 grudnia 2024 roku
12,4 mln PLN. Wartość amortyzacji tych aktywów ujęta w kosztach bieżącego okresu wyniosła 1,3 mln PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 23
7. Prawo do użytkowania składników aktywów
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Prawo do użytkowania składników aktywów
Zgodnie z definicją z MSSF 16 umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo
do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie.
Spółka określa okres leasingu jako nieodwołalny okres, przez który leasingobiorca ma prawo do użytkowania
bazowego składnika aktywów, wraz z:
• okresami, na które można przedłużyć leasing, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że
leasingobiorca skorzysta z tego prawa; oraz
• okresami, w których można wypowiedzieć leasing, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że
leasingobiorca nie skorzysta z tego prawa.
Określając okres leasingu i szacując długość nieodwołalnego okresu leasingu, Spółka stosuje definicję umowy
i określa okres egzekwowalności umowy. Leasing przestaje być egzekwowalny, gdy zarówno leasingobiorca, jak
i leasingodawca ma prawo wypowiedzenia leasingu bez konieczności uzyskania zezwolenia drugiej strony, czego
konsekwencją jest najwyżej nieznaczna kara. Pojęcie kary obejmuje wszelkiego rodzaju „niekorzyści"
o charakterze ekonomicznym, tworzące bariery wyjścia z umowy.
Jeżeli tylko leasingobiorca ma prawo wypowiedzenia leasingu, prawo to uznaje się za opcję wypowiedzenia
leasingu przysługującą leasingobiorcy, którą jednostka uwzględnia przy określaniu okresu leasingu. Jeżeli tylko
leasingodawca ma prawo wypowiedzenia leasingu, nieodwołalny okres leasingu obejmuje okres objęty opcją
wypowiedzenia leasingu.
Okres leasingu rozpoczyna się w dacie rozpoczęcia (udostępnienia bazowego składnika aktywów do użytkowania
przez leasingobiorcę) i obejmuje wszelkie okresy bezczynszowe przyznane leasingobiorcy przez leasingodawcę.
W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka uwzględnia wszelkie istotne fakty i okoliczności, które tworzą zachętę
ekonomiczną dla leasingobiorcy do skorzystania lub nieskorzystania z opcji przedłużenia leasingu, opcji nabycia
bazowego składnika aktywów, bądź też nieskorzystania z opcji wypowiedzenia leasingu.
Leasingobiorca ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania w dacie rozpoczęcia.
W dacie rozpoczęcia leasingobiorca wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu.
Leasingobiorca po dacie rozpoczęcia wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania stosując model
kosztu. Leasingobiorca wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu:
• pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne (umorzenie) i łączne straty z tytułu utraty wartości.
Odpisy amortyzacyjne są dokonywane przez cały okres trwania leasingu, od momentu przekazania
składnika do użytkowania. Nie dokonuje się odpisów amortyzacyjnych od prawa do użytkowania
zakwalifikowanego jako aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży.
• skorygowanego z tytułu aktualizacji wyceny zobowiązania (np. w wyniku zmiany opłat leasingowych)
Spółka jako leasingobiorca stosuje zwolnienie w zakresie ujęcia, wyceny oraz prezentacji w odniesieniu do:
• leasingów krótkoterminowych, tj. leasingów, których okres leasingu jest nie dłuższy niż 12 miesięcy
i które nie zawierają opcji kupna. Zwolnienie jest stosowane głównie do najmu pomieszczeń biurowych;
• leasingów w odniesieniu do których bazowy składnik aktywów ma niską wartość i które nie są
przedmiotem dalszego subleasingu. Spółka uznaje, że wartość bazowego składnika aktywów jest niskiej
wartości (wartość nowego składnika aktywów bez względu na wiek składnika aktywów objętego
leasingiem) jeżeli nie przekracza 18 tysięcy PLN. Zwolnienie jest stosowane do drobnego wyposażenia
biurowego (urządzenia drukujące, kserokopiarki, komputery, itp.).
W pozycji Prawo do użytkowania składników aktywów Spółka wykazuje głównie prawo wieczystego
użytkowania gruntu, które na dzień wejścia w życie MSSF 16, tj. 1 stycznia 2019 roku zostało wycenione
w wartości przyszłych zdyskontowanych płatności.
Wartość prawa do użytkowania na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosi 22 mln PLN.
Okresy amortyzacji prawa do użytkowania wynoszą:
Grupa rodzajowa
Pozostały okres
amortyzacji w latach
Całkowity okres
amortyzacji w latach
PWUG
65
99
Środki transportu
1
1,5-4
Na dzień 31 grudnia 2024 roku nie zostało stwierdzone ryzyko utraty wartości tych aktywów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 24
8. Udziały i akcje w jednostkach zależnych
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Udziały i akcje w jednostkach zależnych, współkontrolowanych i stowarzyszonych
Za jednostki zależne uznaje się te jednostki, w odniesieniu do których Spółka ma zdolność kierowania ich polityką
finansową i operacyjną w celu uzyskania korzyści z ich działalności. Wiąże się to z posiadaniem większości ogólnej
liczby głosów w organach stanowiących tych jednostek. Przy dokonywaniu oceny czy Spółka kontroluje daną
jednostkę uwzględnia się istnienie oraz wpływ potencjalnych praw głosu, które w danej chwili można zrealizować
lub zamienić.
Jednostka współkontrolowana to jednostka, w której określony w umowie podział kontroli nad działalnością
gospodarczą wymaga jednomyślności stron sprawujących kontrolę w zakresie strategicznych decyzji finansowych
i operacyjnych.
Jednostka stowarzyszona to jednostka gospodarcza, w tym jednostka osobowa taka jak spółka cywilna, na którą
inwestor wywiera znaczący wpływ i która nie jest jednostką zależną lub współkontrolowaną. MSR definiuje
„znaczący wpływ” jako prawo do uczestniczenia w podejmowaniu decyzji w zakresie polityki operacyjnej
i finansowej jednostki, w którą dokonano inwestycji, nie polegające jednak na sprawowaniu kontroli lub
współkontroli nad tą jednostką.
Testy na utratę wartości
W odniesieniu do posiadanych przez Spółkę udziałów i akcji w jednostkach zależnych i wspólnych
przedsięwzięciach zgodnie z MSR 36 Utrata wartości aktywów na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia czy istnieją
obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.
Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że mogła nastąpić utrata wartości, przeprowadzany jest test na utratę
wartości. Testowi podlegają udziały i akcje w jednostkach zależnych, które stanowią główną pozycję aktywów
finansowych Spółki. Kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową
składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych oraz szacowaną wartością odzyskiwalną.
Odniesienie skutków utraty wartości
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości udziałów i akcji obciąża koszty finansowe. W przypadku ustania przyczyny,
dla której dokonano odpisu z tytułu trwałej utraty wartości, równowartość całości lub odpowiedniej części
uprzednio dokonanego odpisu aktualizującego zwiększa wartość udziałów i akcji i podlega zaliczeniu do
przychodów finansowych.
Udziały i akcje w podmiotach zależnych są ujmowane w cenie nabycia, pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty
wartości.
Siedziba
Udział na dzień
31 grudnia
2024
Stan na dzień
31 grudnia
2024
Udział na dzień
31 grudnia
2023
Stan na dzień
31 grudnia
2023
PGE Dystrybucja S.A.
Lublin
100,00%
10.595
100,00%
10.595
PGE Energia Ciepła S.A.
Warszawa
100,00%
4.341
100,00%
4.341
PGE Energetyka Kolejowa Holding sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
3.450
100,00%
3.450
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
1.758
100,00%
508
PGE Energia Odnawialna S.A.
Warszawa
100,00%
1.349
100,00%
1.349
PGE Obrót S.A.
Rzeszów
100,00%
622
100,00%
622
Elektrownia Wiatrowa Baltica-1 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
382
100,00%
200
PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o.
(poprzednio PGE Gryfino 2050 sp. z o.o.)
Warszawa
100,00%
230
100,00%
35
PGE Baltica 3 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
151
100,00%
151
PGE Dom Maklerski S.A.
Warszawa
100,00%
97
100,00%
97
PGE Ekoserwis sp. z o.o.
Wrocław
100,00%
70
100,00%
70
PGE Ventures sp. z o.o
Warszawa
100,00%
68
100,00%
68
PGE Nowy Rybnik sp. z o.o. (poprzednio
Rybnik 2050 sp. z o.o.)
Rybnik
100,00%
63
100,00%
23
PGE Systemy S.A.
Warszawa
100,00%
48
100,00%
10
PGE Sweden AB (publ)
Sztokholm
100,00%
47
100,00%
52
PGE Inwest 12 sp. z o.o.
Warszawa
51,00%
21
100,00%
21
Elektrownia Wiatrowa Baltica 9 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
14
100,00%
14
MEGAZEC sp. z o.o.
Bydgoszcz
100,00%
10
100,00%
10
Elektrownia Wiatrowa Baltica-7 sp. z o.o.
Warszawa
55,04%
10
55,04%
10
PGE Baltica sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
9
100,00%
9
ELBIS sp. z o.o.
Rogowiec
100,00%
8
100,00%
8
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 25
Siedziba
Udział na dzień
31 grudnia
2024
Stan na dzień
31 grudnia
2024
Udział na dzień
31 grudnia
2023
Stan na dzień
31 grudnia
2023
PGE Synergia sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
6
100,00%
6
Energoserwis Kleszczów sp. z o.o.
Rogowiec
51,00%
5
51,00%
5
PGE Inwest 23 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
4
100,00%
4
ELBEST Security sp. z o.o.
Bełchatów
100,00%
4
100,00%
4
PGE Inwest 25 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
3
100,00%
3
Elektrownia Wiatrowa Baltica-8 sp. z o.o.
Warszawa
100,00%
1
100,00%
1
Elektrownia Wiatrowa Baltica-6 sp. z o.o.
Warszawa
66,24%
1
66,24%
1
PGE Asekuracja S.A.
Warszawa
100,00%
1
100,00%
1
3 spółki z o.o. o nazwach Elektrownia
Wiatrowa Baltica 10; 11; 12
Warszawa
100,00%
1
100,00%
1
5 spółek z o.o. o nazwach PGE Inwest 2;
9-11; 20
Warszawa
100,00%
1
100,00%
1
Elektrownia Wiatrowa Baltica-4 sp. z o.o.
Warszawa
66,19%
<1
66,19%
<1
Elektrownia Wiatrowa Baltica-5 sp. z o.o.
Warszawa
66,19%
<1
66,19%
<1
PGE Górnictwo i Energetyka
Konwencjonalna S.A.
Bełchatów
100,00%
-
100,00%
-
PGE Trading GmbH (spółka w likwidacji)
Berlin
100,00%
-
100,00%
-
PGE Inwest 14 sp. z o.o.
Warszawa
-
-
100,00%
12
PGE Nowa Energia sp. z o.o w likwidacji
Warszawa
-
-
100,00%
11
PGE Inwest 21 sp. z o.o.
Warszawa
-
-
51,00%
9
PGE Inwest 22 sp. z o.o.
Warszawa
-
-
100,00%
5
PGE Inwest 24 sp. z o.o.
Warszawa
-
-
100,00%
4
RAZEM
23.370
21.711
W 2024 roku miały miejsce następujące istotne zmiany w strukturze spółek zależnych:
• Podwyższenia kapitału zakładowego spółek:
Nazwa spółki zależnej
Kwota
Data podjęcia uchwały
Data zarejestrowania w KRS
Elektrownia Wiatrowa Baltica 1 sp. z o.o.
12,3
2024-01-30
2024-03-12
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
132,3
2024-01-30
2024-05-14
Elektrownia Wiatrowa Baltica 1 sp. z o.o.
10,4
2024-02-28
2024-05-17
Elektrownia Wiatrowa Baltica 1 sp. z o.o.
61,1
2024-03-26
2024-06-26
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
180,7
2024-03-27
2024-08-09
Elektrownia Wiatrowa Baltica 1 sp. z o.o.
8,3
2024-04-25
2024-07-18
PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o.
195
2024-05-16
2024-08-13
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
680
2024-07-10
2024-09-02
PGE Nowy Rybnik sp. z o.o.
40
2024-07-30
2024-08-26
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
257
2024-08-22
2024-09-23
Elektrownia Wiatrowa Baltica 1 sp. z o.o.
90,1
2024-11-28
2025-01-22
• 16 lutego 2024 roku zakończona została likwidacja PGE Nowa Energia sp. z o.o. w likwidacji i spółka ta
została wykreślona z KRS. 22 kwietnia 2024 roku nastąpiło uprawomocnienie wykreślenia spółki z KRS.
• 10 grudnia 2024 roku pomiędzy PGE S.A. (jedyny wspólnik spółek) jako sprzedającym oraz PGE Energia
Odnawialna S.A. jako kupującym zawartych zostało odpowiednio 4 umowy sprzedaży udziałów w spółkach,
stanowiących 100% udziałów w kapitałach zakładowych spółek (udziały), tj.:
o 19 919 udziałów w PGE Inwest 14 sp. z o.o., o wartości nominalnej 19,9 mln PLN,
o 13 560 udziałów w PGE Inwest 21 sp. z o.o., o wartości nominalnej 13,6 mln PLN,
o 13 688 udziałów w PGE Inwest 22 sp. z o.o., o wartości nominalnej 13,7 mln PLN,
o 4 468 udziałów w PGE Inwest 24 sp. z o.o., o wartości nominalnej 4,5 mln PLN.
Przeniesienie prawa własności udziałów spółek na rzecz PGE Energia Odnawialna S.A. nastąpiło 10 grudnia
2024 roku.
8.1 Analiza wartości finansowego majątku trwałego
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka dokonała analizy przesłanek i zidentyfikowała czynniki, które
w istotny sposób mogły przyczynić się do zmiany wartości posiadanych aktywów trwałych i w konsekwencji
wpłynąć na wartość udziałów i akcji posiadanych przez PGE S.A. w spółkach PGE Obrót S.A., PGE GiEK S.A.,
PGE Energetyka Kolejowa Holding sp. z o.o., PGE EC S.A., PGE EO S.A., PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o.
oraz PGE Baltica 2 sp. z o.o. oraz PGE Baltica 3 sp. z o.o.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 26
Przesłanki zewnętrzne
• Utrzymywanie się kapitalizacji giełdowej PGE S.A. poniżej wartości księgowej aktywów netto.
• Średnia cena energii elektrycznej dla kontraktów terminowych na rok następny w okresie od lipca
do listopada 2024 roku wyniosła ok. 442 PLN/MWh i była niższa o 4% w porównaniu do ceny na pierwsze
półrocze 2024 roku (462 PLN/MWh).
• W okresie od lipca do listopada 2024 roku średnia ważona notowań instrumentu EUA DEC 24 wyniosła
67 EUR/t i była wyższa o 2% od średniej ceny instrumentu EUA DEC 24 obserwowanej na koniec
pierwszego półrocza 2024 roku (66 EUR/t).
• Średnia cena węgla kamiennego w portach ARA w miesięcznych kontraktach kontynuacyjnych w okresie
od lipca do listopada 2024 roku wynosiła 117 USD/t i wzrosła w porównaniu do pierwszego półrocza 2024
roku o 9% (107 USD/t).
• Średnia cena gazu w okresie od lipca do listopada 2024 roku wynosiła 38 EUR/MWh i wzrosła w porównaniu
do pierwszego półrocza 2024 roku o 27% (30 EUR/MWh).
• Średnia cena węgla krajowego z PSCMI1 w okresie od lipca do listopada 2024 roku wynosiła 22 PLN/GJ
i spadła o 4% w porównaniu do pierwszego półrocza 2024 roku (23 PLN/GJ).
W wyniku dokonanej analizy przesłanek Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości dla finansowego
majątku trwałego w odniesieniu do udziałów i akcji spółek: PGE GiEK S.A., PGE Energetyka Kolejowa Holding
sp. z o.o. oraz PGE Obrót S.A.
Analiza przesłanek wykazała brak podstaw do przeprowadzenia testów na utratę wartości udziałów i akcji
w spółkach: PGE EO S.A., PGE EC S.A., PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o. oraz PGE Baltica 2 sp. z o.o. i PGE
Baltica 3 sp. z o.o.
8.2 Założenia do testów na utratę wartości
Założenia makroekonomiczne
Główne założenia cenowe tj. ceny energii elektrycznej, uprawnień do emisji CO
2
, węgla kamiennego, gazu
ziemnego oraz założenia dotyczące produkcji z większości instalacji wytwórczych Grupy pochodzą
z opracowania przygotowanego w czerwcu 2024 roku („Opracowanie”) przez zewnętrzny, niezależny podmiot
będący uznanym ośrodkiem eksperckim na rynku energetycznym („Doradca”). Pierwszy rok projekcji
uwzględnia szacunki własne zgodne z Planem Finansowym na 2025 rok. Rok 2026 i 2027 jest oszacowany na
bazie bieżącej sytuacji rynkowej oraz prognoz zawartych w Opracowaniu Doradcy. Natomiast kolejne lata
prognozy są już w całości oparte na Opracowaniu. Doradca wykorzystał aktualne scenariusze rozwoju
ekonomicznego demograficznego kraju oraz szacunki odnośnie zmian kluczowych parametrów rynkowych.
Prognozy Doradcy uwzględniają uwarunkowania prawne wynikające z prowadzonej polityki energetycznej,
zarówno na szczeblu unijnym jak i krajowym.
Otoczenie, w jakim działa Grupa Kapitałowa PGE, charakteryzuje się wysoką zmiennością uwarunkowań
makroekonomicznych, rynkowych oraz regulacyjnych. Zmiany tych uwarunkowań mogą mieć istotny wpływ
na sytuację finansową Grupy PGE, dlatego założenia przyjęte do oszacowania wartości użytkowej aktywów
podlegają okresowej weryfikacji z wykorzystaniem wiedzy niezależnego Doradcy.
• Prognozy cen energii elektrycznej zakładają średnioroczny wzrost cen w latach 2026-2027 na poziomie
około 10,9% w stosunku do roku 2025, wzrost cen w 2028 roku w stosunku do 2027 roku na poziomie
15,6%, a następnie średnioroczny wzrost w latach 2029-2040 na poziomie około 4,0%.
• Prognozy cen uprawnień do emisji CO
2
zakładają 12,5% wzrost cen w 2026 roku w porównaniu do roku
2025, wzrost w 2027 roku o 2,2% w stosunku do 2026 roku a następnie średnioroczny wzrost w latach
2028-2030 na poziomie około 7,5%, co odzwierciedla aktualną parametryzację mechanizmu Rezerwy
Stabilności Rynkowej (MSR) oraz samego systemu EU ETS, wprowadzone w następstwie przyjęcia pakietu
Fit for 55 oraz uwzględnienia efektów przyjęcia planu REPowerEU. Zmiany te powodują wyraźne obniżenie
podaży uprawnień w drugiej połowie obecnej dekady. Po 2030 roku przewiduje się średnioroczny wzrost
cen uprawnień do emisji CO
2
na poziomie około 6% do 2040 roku, w efekcie kontynuacji polityki
prowadzącej do osiągnięcia neutralności klimatycznej w 2050 roku.
• Prognozy cen węgla kamiennego po kilku latach dynamicznych wzrostów i spadków zakładają
ustabilizowanie cen od 2026 roku w oparciu o obecny i prognozowany poziom notowań na rynku
europejskim, co przekłada się utrzymanie na tym samym poziomie cen w ujęciu nominalnym w latach
2026-2035. Wynika to ze stopniowego spadku globalnego zapotrzebowania na węgiel w związku
z wdrażaniem elementów polityki klimatycznej, w tym w szczególności rozwojem OZE. Po 2035 roku
zakładany jest niewielki wzrost, rzędu 2,5% średniorocznie ze względu na rosnące koszty wydobycia.
• Prognozy cen gazu ziemnego zakładają 5,2% spadek cen w 2026 roku w odniesieniu do cen z 2025 roku
oraz wzrost w 2027 roku o 6,5% w stosunku do roku 2026. Następnie do 2030 roku ceny wzrosną o 1,3%
średniorocznie. Na przewidywane ceny gazu w Europie największy wpływ mają koszty importu LNG
i związany z tym poziom inwestycji w urządzenia do skraplania i regazyfikacji na całym świecie, a także
dynamicznie rosnący popyt na LNG szczególnie w krajach azjatyckich. W okresie po 2030 roku prognoza
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 27
cen gazu ziemnego zakłada średnioroczny wzrost na poziomie około 2,6%, głównie ze względu na rosnące
koszty wydobycia.
• Prognozy cen praw majątkowych pochodzenia energii ze źródeł odnawialnych zakładają średnioroczny
wzrost cen w 2026 roku w odniesieniu do cen z 2025 roku na poziomie 70%, a następnie średnioroczny
spadek w latach 2027 – 2031 na poziomie średnio około 21,4% co związane jest ze zmniejszającym się
obowiązkiem ich umorzenia (najpierw wzrostem, a następnie spadkiem).
• Prognoza przychodów z rynku mocy dla lat 2024-2029 opiera się na wynikach rozstrzygniętych aukcji
głównych i dodatkowych z uwzględnieniem mechanizmów wspólnego bilansowania w ramach spółek Grupy
Kapitałowej PGE. Prognoza od 2030 roku została opracowana przez zespół ekspertów PGE S.A. na
podstawie założeń dotyczących szacowanych przyszłych przepływów dla jednostek wytwórczych
bazujących m.in. na wynikach już rozstrzygniętych aukcji oraz prognozach zewnętrznego eksperta. Dla
kontraktów jednorocznych z dostawą od 1 lipca 2025 roku oraz kontraktów wieloletnich zawartych
w ramach aukcji głównych i dodatkowych dla 2025 roku i kolejnych, obowiązuje kryterium emisyjności
550g CO
2
/kWh (tzw. EPS 550), co w praktyce wykluczało udział w Rynku Mocy wszystkich jednostek
węglowych. W związku z procedowanymi zmianami legislacyjnymi, prognoza przychodów uwzględnia
również spodziewane przychody z aukcji uzupełniających dla okresu dostaw od lipca 2025 do końca 2028
roku. Aukcje uzupełniające mają zostać wprowadzone w drodze zmiany ustawy o rynku mocy, której
projekt został uchwalony przez Sejm 24 stycznia 2025 roku. Do aukcji uzupełniających dopuszczone
zostaną jednostki niespełniające kryterium emisyjności 550g CO
2
/kWh. Prognoza przychodów z aukcji
uzupełniających została opracowana przez zespół ekspertów PGE S.A. na podstawie najlepszej wiedzy
dotyczącej spodziewanej parametryzacji tych aukcji.
Dyspozycyjność jednostek została oszacowana w oparciu o plany remontów z uwzględnieniem statystycznej
awaryjności.
Średni ważony koszt kapitału
W roku 2023 światowa gospodarka i rynki finansowe pozostawały pod wpływem reperkusji odbicia
gospodarczego po pandemii, tzw. kryzysu energetycznego, zmian w polityce monetarnej, konfliktów zbrojnych
na Ukrainie i Bliskim Wschodzie. W rezultacie jednego z najszybszych w historii cyklu zacieśniania polityki
pieniężnej, znaczna część państw, w tym Polska, uzyskała efekty obniżenia poziomu inflacji, choć odbyło się
to w warunkach obniżonego wzrostu gospodarczego. W roku 2024 poszczególne banki centralne rozpoczęły
lub sygnalizowały przechodzenie do bardziej akomodacyjnej polityki monetarnej, uzależniając tempo obniżek
stóp procentowych od napływających danych. W związku z tym utrzymywał się wysoki poziom niepewności
co do perspektyw makroekonomicznych, co wpływało na dynamikę sytuacji na rynkach finansowych.
W związku z tymi uwarunkowaniami, Grupa PGE stosuje ścieżkę średnioważonego kosztu kapitału, która
uwzględnia bieżące parametry i charakterystykę rynku (m.in. z podwyższonym poziomem rynkowych stóp
procentowych), a w kolejnych okresach stopniowo zbliża się do poziomów reprezentujących długoterminową
średnią, opartą na pełnym cyklu koniunkturalnym i fundamentalnych relacjach gospodarczych. W ocenie Grupy
PGE takie podejście pozwala na uniknięcie nadmiernego wpływu krótkoterminowej zmienności na wycenę
aktywów o charakterze długoterminowym.
Kwestie związane z klimatem
W lipcu 2021 roku Komisja Europejska opublikowała pakiet legislacyjny Fit for 55, zmierzający
m.in. do osiągnięcia redukcji emisji gazów cieplarnianych w UE o 55% (poprzednio 40%) do 2030 roku
w stosunku do roku 1990. Zgodnie z oczekiwaniami uczestników rynku, ujęta w pakiecie reforma systemu EU
ETS powinna skutkować znaczącym wzrostem poziomu cen uprawnień do emisji CO
2
, co w praktyce nastąpiło
już w 2021 roku. Od tego momentu ceny uprawnień do emisji CO
2
utrzymują się na wysokim poziomie,
a kolejne wzrosty przewidywane są w drugiej połowie obecnej dekady. Wprowadzane zmiany mogą
negatywnie oddziaływać na marże uzyskiwane przez wysokoemisyjne jednostki wytwórcze, w szczególności,
w zakresie, w którym wzrost cen uprawnień do emisji CO
2
nie zostanie przeniesiony w cenie, po której
jednostki te sprzedają wyprodukowaną energię elektryczną lub ciepło. W grudniu 2022 roku Rada i Parlament
UE osiągnęły ważne porozumienia w sprawie propozycji pakietu „Fit for 55”, czyli planu UE dotyczącego
zwiększenia celu ograniczenia emisji gazów cieplarnianych poniżej 55% do 2030 roku w porównaniu
z poziomem z 1990 roku. Kolejnym istotnym elementem pakietu było zwiększenie celu udziału OZE w miksie
energetycznym Unii Europejskiej do 42,5% w roku 2030 (poprzednio 32%). Ustanowienie tego celu
w porozumieniu z Radą zostało przegłosowane w Parlamencie Europejskim we wrześniu 2023 roku. Istotne
z punktu widzenia Segmentu Ciepłownictwo są zmiany regulacyjne wynikające z dyrektywy EED. Zmiany
definicji systemu ciepłowniczego efektywnego energetycznie oraz zmiany definicji wysokosprawnej
kogeneracji dodatkowo wymuszają podjęcie działań w kierunku transformacji aktywów i zastępowania
wysłużonych jednostek węglowych.
W dniu 15 grudnia 2022 roku dla segmentu Ciepłownictwo został przyjęty w ramach GK PGE Plan
Dekarbonizacji do roku 2050, następnie w dniu 5 października 2023 roku przyjęto jego aktualizację. Celem
Planu Dekarbonizacji jest kierunkowe określenie działań polegających na transformacji aktywów przy
jednoczesnym wypełnieniu wymogów regulacyjnych stawianych przed ciepłownictwem sieciowym oraz
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 28
utrzymanie w długiej perspektywie obecnego potencjału wytwórczego w celu zaspokojenia potrzeb odbiorców.
Plan Dekarbonizacji stanowi operacjonalizację celów określonych bezpośrednio w strategii GK PGE oraz
w planie wdrożenia strategii w segmencie Ciepłownictwo. Plan określa możliwe warianty technologiczne dla
lokalizacji wytwórczych oraz kierunki, w których zostanie przeprowadzona transformacja majątku
produkcyjnego, harmonogram głównych działań, planowane nakłady oraz efekt ekonomiczny i ekologiczny.
Transformacja mocy wytwórczych poprzez zastosowanie nowych nisko- lub zeroemisyjnych jednostek
wytwórczych planowana jest w perspektywie do 2030 roku, a osiągnięcie neutralności klimatycznej
w perspektywie do 2050 roku.
W związku z powyższym segment Ciepłownictwo stopniowo zastępuje źródła węglowe nowymi źródłami
odnawialnymi i niskoemisyjnymi. Planowane jest, iż do 2030 roku w większości lokalizacji, w których znajdują
się węglowe aktywa ciepłownicze GK PGE, zostaną oddane do eksploatacji instalacje, które spowodują
całkowite lub znaczące odejście od paliwa węglowego. Do produkcji ciepła w nowych i zmodernizowanych
jednostkach ciepłowniczych zostaną wykorzystane: gaz ziemny (jednostki kogeneracyjne i kotły wodne),
geotermia, biomasa, technologie power to heat (kotły elektrodowe i wielkoskalowe pompy ciepła
wykorzystujące ciepło odpadowe i energię otoczenia). Plan Dekarbonizacji został uwzględniony przy
szacowaniu wartości użytkowej aktywów wytwórczych segmentu Ciepłownictwo.
Plan Dekarbonizacji aktywów PGE EC stanowi odpowiedź na obserwowaną dynamikę zmian na rynku energii
elektrycznej. Dywersyfikacji źródeł wytwórczych zapewnienia elastyczność pracy oraz zmniejsza ekspozycję
cen ciepła na wahania cen nośników energii pierwotnej oraz uprawnień do emisji CO
2
. Opisane powyżej zmiany
powodują, że przewidywana jest zmiana reżimu pracy jednostek węglowych w najbliższych latach.
Sukcesywnie, w miarę przekazywania do eksploatacji nowych urządzeń będzie dochodzić do skrócenia czasu
pracy i w konsekwencji wolumenu produkcji ze źródeł konwencjonalnych. Uzasadnionym działaniem będzie
zatem ograniczenia wydatków inwestycyjnych (CAPEX) i operacyjnych (OPEX) na zadania utrzymaniowe
majątku węglowego w ostatnich latach ich eksploatacji co dodatkowo wpływa na przewidywany spadek ich
rentowności poprzez stopniowe pogarszanie się dyspozycyjności tych jednostek. Równocześnie powyższe
zmiany legislacyjne i rynkowe sprzyjają rozwojowi źródeł zero- oraz niskoemisyjnych, co w przypadku
inwestowania przez Grupę w te właśnie technologie pozytywnie przekłada się na wartość użytkową
testowanych aktywów. Należy mieć także na uwadze, że instalacje wytwórcze oparte o paliwa kopalne,
w obliczu niepewności generacji z OZE (napędzanej czynnikami środowiska: woda, wiatr, słońce), są nadal
potrzebne w systemie elektroenergetycznym, aby go zbilansować.
Istotne zmiany w otoczeniu regulacyjnym zarówno w zakresie regulacji krajowych, jaki i zagranicznych, które
wpływają albo będą wpływać na działalność GK PGE, zostały opisane w nocie 4.6 Otoczenie regulacyjne
w Sprawozdaniu Zarządu z działalności GK PGE za 2024 rok zakończony 31 grudnia 2024 roku.
Kwestie związane z klimatem są uwzględnione w założeniach przyjętych do testów na utratę wartości zgodnie
z najlepszą wiedzą Grupy, przy wsparciu zewnętrznego, niezależnego eksperta. Grupa Kapitałowa PGE
przyjmuje założenia opracowane przez niezależny ośrodek analityczny, które uwzględniają aktualną sytuację
regulacyjną i rynkową. Przyszłe zmiany na rynku energii elektrycznej mogą odbiegać od przyjętych obecnie
założeń, co może doprowadzić do istotnych zmian sytuacji finansowej oraz wyników finansowych Grupy PGE.
Zmiany te zostaną ujęte w przyszłych sprawozdaniach finansowych.
8.3 Testy na utratę wartości akcji PGE GiEK S.A.
W poprzednich okresach sprawozdawczych PGE S.A. objęła wartość akcji PGE GiEK S.A. całkowitym odpisem
aktualizującym. W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości akcji
w celu weryfikacji, czy nastąpiło zwiększenie wartości akcji PGE GiEK S.A.
Testy na utratę wartości zostały przeprowadzone na 30 listopada 2024 roku w odniesieniu do ośrodków
wypracowujących środki pieniężne poprzez ustalenie ich wartości odzyskiwalnej. Określenie wartości godziwej
dla bardzo dużych grup aktywów, dla których nie ma aktywnego rynku i mało jest porównywalnych transakcji,
jest w praktyce bardzo trudne. W przypadku całych elektrowni i kopalni, dla których należy określić wartość
na lokalnym rynku, nie istnieją obserwowalne wartości godziwe. W związku z powyższym wartość odzyskiwalna
analizowanych aktywów została ustalona w oparciu o oszacowanie ich wartości użytkowej metodą
zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto na podstawie projekcji finansowych przygotowanych na okres
od grudnia 2024 roku do końca okresu eksploatacji. Zdaniem Spółki przyjęcie projekcji finansowych dłuższych
niż pięcioletnie jest zasadne ze względu na istotny i długoterminowy wpływ szacowanych zmian w otoczeniu
regulacyjnym. Dzięki przyjęciu dłuższych projekcji wartość odzyskiwalna może być oszacowana bardziej
rzetelnie.
Kwestie klimatyczne
Przyszłość polskiego rynku energii jest determinowana przez politykę klimatyczną Unii Europejskiej,
a na rozwój sytuacji na rynku energii elektrycznej w perspektywie do 2050 roku będzie miał wpływ Europejski
Zielony Ład („EGD”), mający na celu osiągnięcie neutralności klimatycznej UE do 2050 roku. Jednym
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 29
z najważniejszych kroków do osiągnięcia neutralności klimatycznej była akceptacja przez Radę Europejską
w grudniu 2020 roku nowego wiążącego celu unijnego ograniczenia emisji netto gazów cieplarnianych
o co najmniej 55% do 2030 roku w porównaniu z poziomem z roku 1990. W lipcu 2021 roku Komisja
Europejska opublikowała pakiet legislacyjny Fit for 55, zmierzający m.in. do osiągnięcia powyższego celu.
Zgodnie z oczekiwaniami uczestników rynku, ujęta w pakiecie reforma systemu EU ETS poskutkowała
znaczącym wzrostem poziomu cen uprawnień do emisji CO
2
już w 2021 roku. Od tego momentu ceny
uprawnień do emisji CO
2
utrzymują się na wysokim poziomie, a kolejne wzrosty przewidywane są w drugiej
połowie obecnej dekady. Wprowadzane zmiany mogą negatywnie oddziaływać na marże uzyskiwane przez
wysokoemisyjne jednostki wytwórcze, w szczególności w zakresie, w którym wzrost cen uprawnień do emisji
CO
2
nie zostanie przeniesiony w cenie, po której jednostki te sprzedają wyprodukowaną energię elektryczną
lub ciepło. W grudniu 2022 roku Rada i Parlament UE osiągnęły ważne porozumienia w sprawie propozycji
pakietu „Fit for 55”. Poza celem redukcji emisji CO
2
, kolejnym istotnym elementem pakietu było zwiększenie
celu udziału OZE w miksie energetycznym Unii Europejskiej do 42,5% w roku 2030 (poprzednio 32%).
Ustanowienie tego celu w porozumieniu z Radą zostało przegłosowane w Parlamencie Europejskim we wrześniu
2023 roku.
Opisane powyżej zmiany powodują, że przewidywane jest zmniejszenie wolumenu produkcji ze źródeł
konwencjonalnych, w konsekwencji skutkuje to ograniczeniem wydatków inwestycyjnych (CAPEX)
i operacyjnych (OPEX) na zadania utrzymaniowe majątku węglowego, co dodatkowo wpływa na przewidywany
spadek rentowności poprzez stopniowe pogarszanie się dyspozycyjności tych jednostek. Równocześnie
powyższe zmiany legislacyjne i rynkowe sprzyjają rozwojowi źródeł zero- oraz niskoemisyjnych. Należy mieć
także na uwadze, że instalacje wytwórcze oparte o paliwa kopalne, w obliczu niepewności generacji z OZE
(napędzanej czynnikami środowiska: woda, wiatr, słońce), są nadal potrzebne w systemie
elektroenergetycznym, aby go zbilansować.
Założenia szczegółowe segmentu
Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanych CGU:
• uznanie za jedno CGU z uwagi na powiązania technologiczne odpowiednio:
o Oddziału Kopalnia Węgla Brunatnego Bełchatów oraz Oddziału Elektrownia Bełchatów (Kompleks
Bełchatów),
o Oddziału Kopalnia Węgla Brunatnego Turów oraz Oddziału Elektrownia Turów (Kompleks Turów),
• uznanie za trzy oddzielne CGU Elektrowni Opole, Elektrowni Rybnik i Elektrowni Dolna Odra,
• przyjęcie założenia o kontynuowaniu działalności:
o do 2036 roku dla Kompleksu Bełchatów w oparciu o zaakceptowaną przez Stronę Społeczną datę
wyłączenia wszystkich bloków przyjętą dla potrzeb Planu Sprawiedliwej Transformacji Województwa
Łódzkiego,
o do 2044 roku dla Kompleksu Turów w oparciu o decyzję o wydłużeniu okresu obowiązywania koncesji
na prowadzenie działalności wydobywczej do 2044 roku z dnia 17 lutego 2023 roku,
• uwzględnienie optymalizacji kosztów pracy, wynikającej m.in. z aktualnych planów etatyzacji,
• utrzymanie zdolności produkcyjnych w wyniku prowadzenia inwestycji o charakterze odtworzeniowym,
• przyjęcie średniego ważonego kosztu kapitału po opodatkowaniu zróżnicowanego dla poszczególnych CGU,
zgodnie z indywidualnie oszacowanym poziomem ryzyka oraz zróżnicowanego w czasie:
o dla lat 2025-2026 na średniorocznym poziomie dla poszczególnych CGU od 7,60% do 9,48%,
o dla lat 2027-2036 na średniorocznym poziomie dla poszczególnych CGU od 6,37% do 7,94%.
o dla roku 2037 i kolejnych na średniorocznym poziomie dla poszczególnych CGU w wysokości 7,42%.
W poprzednich okresach sprawozdawczych PGE S.A. dokonała całkowitego odpisu z tytułu utraty wartości akcji
PGE GiEK S.A. Jednocześnie, ponieważ przyszłe przepływy finansowe analizowanej spółki są obarczone
niepewnością i realizacją założeń, które w istotnej części znajdują się poza kontrolą Grupy Kapitałowej PGE,
zdaniem PGE S.A. nie zachodzą przesłanki do odwrócenia odpisów aktualizujących wartość akcji spółki
PGE GiEK S.A. ujętych w poprzednich okresach sprawozdawczych.
8.4 Testy na utratę wartości akcji PGE Obrót S.A.
W poprzednich okresach sprawozdawczych PGE S.A. dokonywała odpisów z tytułu utraty wartości akcji
PGE Obrót S.A. W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka dokonała analizy przesłanek i zidentyfikowała
czynniki, które mogłyby wpłynąć na zmianę wartości posiadanych akcji PGE Obrót S.A. Do takich przesłanek
należą:
• skutki rozporządzenia MKiŚ z dnia 9 września 2023 roku dotyczące obniżenia należności dla odbiorcy
gospodarstwa domowego,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 30
• skutki ustawy z dnia 7 grudnia 2023 roku o zmianie ustaw w celu wsparcia odbiorców energii elektrycznej,
paliw gazowych i ciepła,
• skutki ustawy z dnia 23 maja 2024 roku o bonie energetycznym oraz o zmianie niektórych ustaw w celu
ograniczenia cen energii elektrycznej, gazu ziemnego i ciepła systemowego,
• skutki ustawy z dnia 27 listopada 2024 roku o zmianie ustawy o środkach nadzwyczajnych mających
na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców,
• skutki nowelizacji ustawy o odnawialnych źródłach energii z dnia 29 października 2021 roku,
wprowadzającej zmiany w sposobie rozliczenia prosumentów. Dotychczasowy system opustów został
zastąpiony modelem tzw. „net-billingu”, dynamiczny rozwój mikroinstalacji fotowoltaicznych oraz
w rezultacie wpływ rozliczania prosumentów w systemie net-meteringu.
Z uwagi na powyższe Spółka przeprowadziła test na utratę wartości akcji spółki PGE Obrót S.A. Test został
przeprowadzony zgodnie z MSR 36 metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Opracowując projekcje
bazowano na pięcioletnim modelu przepływów finansowych spółki PGE Obrót S.A. Kluczowe założenia przyjęte
do wyceny były następujące:
• założenia cenowe dotyczące cen energii elektrycznej pochodziły z opracowania niezależnego eksperta
z uwzględnieniem szacunków własnych, na bazie aktualnej sytuacji rynkowej,
• wzrost całkowitego wolumenu sprzedaży w roku 2029 o ponad 6% w porównaniu do 2024 roku,
• wyższa prognozowana realizacja marż na energii elektrycznej w latach 2025-2029 w porównaniu do 2024
roku,
• korelacja cen energii elektrycznej w latach 2025-2029 przy sprzedaży energii do odbiorców detalicznych
z cenami energii na rynku hurtowym oraz wpływ na ich poziom wynikający ze zmiany obowiązku
umorzenia praw majątkowych jak i zmiany cen praw majątkowych,
• uwzględnienie w projekcji skutków ekonomicznych związanych z dynamicznym rozwojem mikroinstalacji
prosumenckich w horyzoncie prognozy na bazie obserwowanych tendencji rynkowych oraz w związku
z nowelizacją ustawy o OZE,
• przyjęcie średniego ważonego kosztu kapitału po opodatkowaniu na poziomie średniorocznym w przedziale
7,37%-10,62%.
Test na utratę wartości oraz analiza wrażliwości akcji PGE Obrót S.A.
Wartość księgowa akcji PGE Obrót S.A. ujęta w księgach Spółki wynosi 622 mln PLN. W wyniku
przeprowadzonego testu wartość akcji PGE Obrót S.A. została oszacowana na 620 mln PLN. Z uwagi
na nieistotną różnicę pomiędzy wartością księgową, a oszacowaną wartością rynkową, zdaniem PGE S.A.
nie ma podstaw do dokonania korekty odpisu aktualizującego wartość akcji PGE Obrót S.A. ujętego
w poprzednich okresach sprawozdawczych.
Wyniki analizy wrażliwości wykazały, że największy wpływ na wartość wycenianych akcji mają przede
wszystkim zmiany założeń dotyczących średnioważonego kosztu kapitału oraz marż jednostkowych. Poniżej
przedstawiono szacowany wpływ zmiany kluczowych założeń na zmianę odpisu aktualizującego wartość akcji
PGE Obrót S.A. na 31 grudnia 2024 roku.
Parametr
Zmiana
Wpływ na odpis aktualizujący
Zwiększenie odpisu
Zmniejszenie odpisu
Zmiana marży jednostkowej
1%
-
215
-1%
215
-
Spadek marży jednostkowej o 1% spowodowałby zwiększenie wartości odpisu o 215 mln PLN.
Parametr
Zmiana
Wpływ na odpis aktualizujący
Zwiększenie odpisu
Zmniejszenie odpisu
Zmiana WACC
+0,25 p.p.
161
-
-0,25 p.p.
-
179
Wzrost WACC o 0,25 p.p. spowodowałby zwiększenie wartości odpisu o 161 mln PLN.
8.5 Testy na utratę wartości akcji PGE Energetyka Kolejowa
Holding sp. z o.o.
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka dokonała analizy przesłanek i zidentyfikowała czynniki, które
w istotny sposób mogły przyczynić się do zmiany wartości posiadanych aktywów spółki PGE Energetyka
Kolejowa Holding sp. z o.o. i w konsekwencji wpłynąć na wartość posiadanych przez PGE S.A. udziałów.
Testy na utratę wartości zostały przeprowadzone na 31 grudnia 2024 roku w odniesieniu do ośrodków
wypracowujących środki pieniężne poprzez ustalenie ich wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna
analizowanych aktywów została ustalona w oparciu o oszacowanie ich wartości użytkowej metodą
zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 31
Zdaniem PGE S.A. przyjęcie projekcji finansowych dłuższych niż pięcioletnie jest zasadne ze względu na fakt,
iż wykorzystywane rzeczowe aktywa trwałe mają istotnie dłuższy okres ekonomicznej użyteczności oraz ze
względu na istotny i długoterminowy wpływ szacowanych zmian w otoczeniu regulacyjnym ujętych
w szczegółowej prognozie.
Założenia szczegółowe
Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanych
aktywów:
• jako stopę dyskonta przyjęto średnioważony koszt kapitału zróżnicowany w czasie, zgodnie z WACC
regulacyjnym zatwierdzonym w taryfie przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki oraz prognozami WACC
regulacyjnego na kolejne lata,
• globalne założenia makroekonomiczne (inflacja, ceny hurtowe energii elektrycznej i zielonych
certyfikatów) przyjęto zgodnie z zestawem założeń makroekonomicznych GK PGE na potrzeby testów na
trwałą utratę wartości aktywów po roku 2024,
• prognozy wolumenów dystrybuowanej i sprzedawanej energii, poziomy marż i kosztów przyjęto w oparciu
o aktualny Plan Finansowy Segmentu Energetyka Kolejowa, rzeczywistego wykonania oraz innych prognoz
długoterminowych, zakładających w szczególności:
o rozwój biznesu w zakresie dystrybucji wolumenu energii trakcyjnej,
o utrzymanie marżowości w zakresie obrotu energią trakcyjną,
o rozwój działalności związanej z handlem paliwami,
o długoterminowe utrzymanie rentowności kontraktów zewnętrznych w obszarze usługowym.
Przeprowadzone testy nie wykazały konieczności dokonania odpisu aktualizującego wartość akcji spółki
PGE EKH sp. z o.o. posiadanych przez PGE S.A. Wartość odzyskiwalna posiadanych akcji przewyższa
ich wartość księgową wykazaną w niniejszym sprawozdaniu finansowym.
8.6 Analiza przesłanek dla PGE EC S.A.
Na dzień 30 listopada 2024 roku spółka dokonała analizy przesłanek w celu weryfikacji czy mogła nastąpić
utrata wartości aktywów.
Najważniejsze analizowane czynniki obejmowały:
• analizę planu finansowego,
• potwierdzenie aktualności planu inwestycyjnego,
• analizę cen energii, węgla kamiennego, uprawnień do emisji CO
2
oraz gazu,
• analizę założeń dotyczących rynku mocy, wsparcia kogeneracji,
• analizę szacunków cen sprzedaży wyprodukowanego ciepła
• analizę szacunków marż na produkcji i sprzedaży energii elektrycznej w przyszłych okresach, w świetle
prognoz cen energii, węgla kamiennego, gazu oraz uprawnień do emisji CO
2
.
Przeprowadzona analiza przesłanek dla spółki wskazała, iż jednostki wytwórcze realizują plan finansowy
powyżej założeń. Prognozy cen gazu ziemnego, energii elektrycznej, węgla kamiennego, gazu i uprawnień
do emisji CO
2
wskazują na utrzymywanie się korzystnych prognoz planowanych do realizacji marż zarówno
na sprzedaży energii elektrycznej jak i ciepła. W okresie 5 lat funkcjonowania systemu wsparcia
wysokosprawnej kogeneracji w Polsce, spółki z segmentu Ciepłownictwo aktywnie działały w ramach
pozyskania każdego z dostępnych rodzajów premii, co znacznie przekłada się na wynik finansowy.
W przypadku negatywnych decyzji Prezesa URE odnośnie premii kogeneracyjnej, wsparcie kogeneracji
zostanie zastąpione wsparciem w postaci rynku mocy, tym samym nie powodując ryzyka istotnej zmiany
wartości użytkowej. Założenia dotyczące rynku mocy, względem poprzednich okresów, są na porównywalnym
poziomie. Zmiana WACC GK PGE na koniec 2024 roku mieściła się w przedziale przeprowadzanej na potrzeby
testów analizy wrażliwości. W wyniku analizy wykazano, że dla testowanego przedziału nie istniało ryzyko
odpisów.
W związku z powyższym, zdaniem PGE S. A., na 30 listopada 2024 roku nie występują przesłanki do dokonania
testów na utratę wartości akcji spółki PGE EC S.A. posiadanych przez PGE S.A. Wnioski te są aktualne
na 31 grudnia 2024 roku.
Kwestie klimatyczne
W dniu 15 grudnia 2022 roku, dla segmentu Ciepłownictwo został przyjęty w ramach GK PGE Plan
Dekarbonizacji do roku 2050, następnie w dniu 5 października 2023 roku przyjęto jego aktualizację. Celem
Planu Dekarbonizacji jest wypełnienie wymogów regulacyjnych stawianych przed energetyką oraz utrzymanie
w długiej perspektywie obecnego potencjału wytwórczego w celu zaspokojenia potrzeb odbiorców. Plan
Dekarbonizacji stanowi operacjonalizację celów określonych bezpośrednio w strategii GK PGE oraz w planie
wdrożenia strategii w segmencie Ciepłownictwo. Plan wskazuje kierunki i harmonogram transformacji majątku
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 32
produkcyjnego poszczególnych lokalizacji PGE EC. Transformacja mocy wytwórczych poprzez osiągniecie
istotnego udziału nowych nisko- lub zeroemisyjnych jednostek wytwórczych planowana jest w perspektywie
do 2030 roku, a neutralność klimatyczna w perspektywie do 2050 roku.
8.7 Analiza przesłanek dla PGE EO S.A.
Na dzień 30 listopada 2024 roku spółka dokonała analizy przesłanek w celu weryfikacji czy mogła nastąpić
utrata wartości aktywów i w konsekwencji wpłynąć na wartość posiadanych przez PGE S.A. akcji.
W zakresie PGE EO S.A. identyfikowane i analizowane są następujące odrębne ośrodki wypracowywujące
środki pieniężne (CGU):
• elektrownie szczytowo – pompowe łącznie (ESP),
• pozostałe elektrownie wodne łącznie,
• elektrownie fotowoltaiczne łącznie,
• poszczególne famy wiatrowe.
Najważniejsze analizowane czynniki obejmowały:
• analizę realizacji planu finansowego,
• analizę cen energii, praw majątkowych pochodzenia energii,
• analizę założeń dotyczących tzw. rynku mocy,
• analizę planu inwestycyjnego,
• analizę planów produkcji i sprzedaży energii elektrycznej.
Przeprowadzona analiza przesłanek w zakresie CGU PGE EO S.A. wskazała, iż w segmencie elektrowni
szczytowo-pompowych wyższy wynik w porównaniu do planu finansowego wynika głównie z wyższej marży
na sprzedaży energii elektrycznej przychodów z nowych Usług Bilansujących oraz wyższych przychodów
z Rynku Mocy. Natomiast niższe wykonanie w pozostałych segmentach: elektrowni wiatrowych, elektrowni
wodnych (poza ESP) i farm fotowoltaicznych (PV) wynikało głównie z niższych przychodów ze sprzedaży energii
elektrycznej przede wszystkim ze względu na niższe ceny sprzedaży. Korzystne wyniki spółki w obszarze ESP
będą miały pozytywny wpływ na wycenę, natomiast niższe wyniki finansowe w pozostałych obszarach,
wynikające głównie z niższego poziomu cen energii elektrycznej, nie wpływają istotnie na ich wycenę (niższe
ceny energii elektrycznej są uwzględnione w aktualnych założeniach cenowych). Dodatkowo stabilny poziom
przychodów z Rynku Mocy oraz poziom wolumenów produkcji dla poszczególnych elektrowni, utrzymanie
długoterminowych prognoz cenowych na zbliżonym poziomie wpływa pozytywnie na wartość użytkową
poszczególnych testowanych aktywów. W zakresie planu inwestycyjnego zakłada się wzrost planowanych
nakładów dotyczących wydatków modernizacyjno-odtworzeniowych, niemniej jednak wyniki testów
na 31 maja 2024 roku wykazywały dużą nadwyżkę i zwiększenie nakładów nie stanowi zagrożenia dla spadku
wartości aktywów poniżej ich wartości księgowej.
W związku z powyższym PGE S.A. stwierdza brak przesłanek do przeprowadzenia testów na utratę wartości
akcji PGE EO S.A na 30 listopada 2024 roku. Wnioski te pozostają aktualne na 31 grudnia 2024 roku.
8.8 Analiza przesłanek dla PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o.
Na 30 listopada 2024 roku spółka dokonała analizy przesłanek w celu weryfikacji czy mogła nastąpić utrata
wartości aktywów spółki PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o. i w konsekwencji wpłynąć na wartość posiadanych
przez PGE S.A. udziałów.
Najważniejsze analizowane czynniki obejmowały:
• analizę projekcji cen energii, gazu i CO
2
,
• analizę założeń dotyczących rynku mocy,
• analizę stanu realizacji projektu oraz planu inwestycyjnego,
• analizę planów produkcji i sprzedaży energii elektrycznej.
Przeprowadzona analiza przesłanek dla PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o. wskazała, iż dostępne dla Grupy
Kapitałowej PGE prognozy cen energii elektrycznej, gazu i uprawnień do emisji CO
2
zakładają korzystne
prognozy marżowości jednostek gazowych w Krajowym Systemie Elektroenergetycznym. Utrzymanie
długoterminowych prognoz marżowości jednostek gazowych na zadowalającym poziomie oraz stabilny poziom
przychodów z rynku mocy generuje wysoką wartość użytkową poszczególnych testowanych aktywów. Projekt
zakończył realizację inwestycji oraz rozpoczął komercyjną eksploatację obu jednostek CCGT w drugiej połowie
roku 2024.
W związku z powyższym PGE S.A. stwierdza brak przesłanek do przeprowadzenia testów na utratę wartości
udziałów PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o. posiadanych przez PGE S.A. na 30 listopada 2024 roku. Wnioski
te pozostają aktualne na 31 grudnia 2024 roku.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 33
8.9 Analiza przesłanek dla PGE Baltica 2 sp. z o.o. i PGE Baltica 3
sp. z o.o.
W bieżącym okresie sprawozdawczym 2024 roku spółka dokonała analizy przesłanek i zidentyfikowała
czynniki, które w istotny sposób mogły przyczynić się do zmiany wartości posiadanych aktywów trwałych
i w konsekwencji wpłynąć na wartość posiadanych przez PGE S.A. udziałów.
Głównymi aktywami posiadanymi przez PGE Baltica 2 sp. z o.o. jest 100% udziałów w spółce PGE Baltica 6
sp. z o.o., która z kolei posiada 50% udziałów w spółce EWB2. Z kolei głównymi aktywami posiadanymi przez
PGE Baltica 3 sp. z o.o. jest 100% udziałów w spółce PGE Baltica 5 sp. z o.o., która posiada 50% udziałów
w spółce EWB3.
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka dokonała analizy przesłanek w celu weryfikacji, czy mogła
nastąpić utrata wartości udziałów.
Najważniejsze czynniki obejmowały:
• analizę strony przychodowej zabezpieczonej kontraktem różnicowym,
• wpływ wzrostu inflacji i średniego ważonego kosztu kapitału,
• harmonogram projektów,
• budżet fazy rozwoju (DEVEX) i realizacji projektu (CAPEX).
Projektom EWB2 i EWB3 przysługuje wsparcie publiczne i w konsekwencji zabezpieczenie strony
przychodowej, która podlega waloryzacji o inflację, co pozwala częściowo ograniczyć negatywne aspekty
otoczenia makroekonomicznego. Faza rozwoju projektu jest realizowana z zatwierdzonego budżetu.
W związku z powyższym zdaniem PGE S.A. na 31 grudnia 2024 roku nie występują przesłanki
do przeprowadzenia testów utraty wartości akcji posiadanych przez PGE S.A.
8.10 Analiza utraty wartości pozostałych udziałów i akcji
Na koniec czerwca 2024 roku PGE S.A. utworzyła odpis aktualizujący dla spółki PGE Sweden AB w wysokości
5 mln PLN. Jednocześnie dokonano częściowego odwrócenia odpisu dla spółki PGE Systemy S.A. na kwotę
37 mln PLN. Dodatkowo w I kwartale br. zakończono proces likwidacji spółki PGE Nowa Energia Sp. z o.o.
w likwidacji co wiązało się z dokonaniem odpisu na kwotę 11 mln PLN. Na koniec 2024 roku nie dokonywano
innych zmian.
8.11 Udziały i akcje w jednostkach stowarzyszonych i pozostałych
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Polimex Mostostal S.A.
84
81
RAZEM JEDNOSTKI STOWARZYSZONE
84
81
ElectroMobility Poland S.A.
13
13
PGE PAK Energia Jądrowa S.A.
19
5
RAZEM JEDNOSTKI POZOSTAŁE
32
18
W 2024 roku zrealizowane zostały cztery transze opcji call, w wyniku których PGE S.A. nabyła łącznie
1.375.000 akcji Polimex Mostostal S.A. W trzecim kwartale 2024 roku miały miejsce również transakcje
sprzedaży akcji w łącznej ilości 212.500 akcji. W wyniku tych zdarzeń udział PGE S.A. w kapitale Polimex
Mostostal S.A. uległ zwiększeniu do 16,33%.
16 stycznia 2024 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie PGE PAK Energia Jądrowa S.A. podjęło uchwałę
w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki o kwotę 28 mln PLN poprzez emisję 282.480 akcji
zwykłych imiennych serii C o wartości nominalnej 100 złotych i cenie emisyjnej równej wartości nominalnej
akcji. PGE S.A. w ramach prawa poboru objęła 50% akcji tj. 141.240 akcji zwykłych imiennych serii C spółki
PGE PAK Energia Jądrowa S.A. o wartości nominalnej 100 złotych jedna akcja, po cenie emisyjnej równej
wartości nominalnej akcji i pokryła wkładem pieniężnym w kwocie 14 mln PLN. Dnia 8 marca 2024 roku
podwyższenie kapitału zakładowego spółki zostało zarejestrowane w KRS.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 34
9. Udział we wspólnym przedsięwzięciu
Spółka uznaje za wspólne przedsięwzięcie działania wynikające z zawartej w dniu 27 lipca 2018 roku Umowy
o Zarządzanie Rynkiem Mocy. Stronami w umowie są: PGE S.A. jako Zarządzający oraz powiązane z nią
kapitałowo PGE GiEK S.A., PGE EC S.A., PGE EO S.A., ZEW Kogeneracja S.A., PGE Toruń S.A.,
Elektrociepłownia Zielona Góra S.A., PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o., PGE Inwest 14 sp. z o.o. oraz PGE
Nowy Rybnik sp. z o.o. jako Zlecający.
Umowa zapewnia optymalne pozyskiwanie wsparcia na rynku mocy dla jednostek należących do GK PGE oraz
prawidłowe wykonywanie zawartych umów mocowych w okresach dostaw objętych współpracą stron, tak by
minimalizować potencjalne skutki niewykonania obowiązków mocowych, jak również podział kosztów i korzyści
wynikających z uczestnictwa w rynku mocy w ramach GK PGE.
Przychody z tego tytułu zostały zaprezentowane i opisane w nocie 4.1. niniejszego sprawozdania.
10. Pozostałe aktywa krótkoterminowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Pozostałe aktywa (w tym rozliczenia międzyokresowe kosztów)
Spółka ujmuje aktywa jako rozliczenia międzyokresowe kosztów czynne, jeżeli spełnione są następujące warunki:
• wynikają z przeszłych zdarzeń – poniesienie wydatku na cel operacyjny jednostki,
• ich wysokość można wiarygodnie określić,
• dotyczą przyszłych okresów sprawozdawczych.
Rozliczenia międzyokresowe ustalane są w wysokości poniesionych, wiarygodnie ustalonych wydatków, jakie
dotyczą przyszłych okresów i są związane z wpływem korzyści ekonomicznych w przyszłości.
Do pozostałych aktywów zaliczane są w szczególności należności z tytułu rozliczeń publiczno-prawnych, zaliczki
na dostawy i usługi oraz należności z tytułu dywidend.
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Przekazane zaliczki
23
147
Należności z tytułu VAT
107
6
Pozostałe
9
2
RAZEM
139
155
11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne składają się z gotówki w kasie oraz depozytów płatnych na żądanie.
Ekwiwalenty środków pieniężnych są krótkoterminowymi inwestycjami o dużej płynności łatwo wymienialnymi na
określone kwoty środków pieniężnych oraz narażonymi na nieznaczne ryzyko zmiany wartości.
Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do trzech miesięcy, w zależności
od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich
stóp procentowych.
Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy
od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych.
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów składa się z następujących pozycji:
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Środki pieniężne w banku
58
379
Lokaty typu overnight
-
-
Lokaty krótkoterminowe
1.151
1.304
Środki na rachunkach VAT
677
59
RAZEM
1.886
1.742
Pozostające do dyspozycji limity kredytowe na dzień 31 grudnia
11.648
5.358
w tym limity kredytowe w rachunku bieżącym
2.998
2.028
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 35
Szczegółowy opis zawartych umów kredytowych został zawarty w nocie 16.1.3 niniejszego sprawozdania
finansowego.
12. Kapitały własne
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Kapitał własny
Kapitał własny wykazywany jest według wartości nominalnej z podziałem na jego rodzaje i według zasad
określonych przepisami prawa i postanowieniami statutu.
Kapitał podstawowy w sprawozdaniu finansowym wykazuje się w wysokości określonej w statucie i wpisanej
w rejestrze sądowym.
Zadeklarowane, lecz niewniesione wkłady kapitałowe ujmuje się jako należne wkłady na poczet kapitału
w wielkości ujemnej.
Celem zarządzania kapitałem jest zapewnienie bezpiecznej i efektywnej struktury finansowania,
uwzględniającej ryzyko operacyjne, nakłady inwestycyjne oraz interes akcjonariuszy i inwestorów dłużnych.
Zarządzanie kapitałem odbywa się na poziomie Grupy Kapitałowej PGE.
Zgodnie z powszechnie stosowaną praktyką, Spółka monitoruje wskaźnik długu netto do EBITDA na poziomie
GK PGE. Dług netto rozumiany jest jako krótko- i długoterminowe zadłużenie finansowe (oprocentowane
kredyty i pożyczki, wyemitowane obligacje i inne papiery dłużne, a także zobowiązania z tytułu leasingu,
faktoringu odwrotnego i pełnego), pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty, oraz krótkoterminowe
lokaty i depozyty. Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania nie są uwzględniane w obliczaniu
długu netto. Informacja dotycząca wartości wskaźników długu netto do EBITDA na poziomie GK PGE
zaprezentowana została w nocie 19 skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Celem Spółki jest utrzymanie ratingów kredytowych na poziomie inwestycyjnym. W związku z realizowanym
programem inwestycyjnym w najbliższych latach planowane jest zwiększanie dźwigni finansowej. Relacja
skonsolidowanego długu netto do skonsolidowanego EBITDA jest centralnym elementem sporządzanych przez
Spółkę prognoz i planów finansowych.
12.1 Kapitał podstawowy
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
1.470.576.500 akcji zwykłych serii A o wartości nominalnej 8,55 złotych każda
12.574
12.574
259.513.500 akcji zwykłych serii B o wartości nominalnej 8,55 złotych każda
2.219
2.219
73.228.888 akcji zwykłych serii C o wartości nominalnej 8,55 złotych każda
626
626
66.441.941 akcji zwykłych serii D o wartości nominalnej 8,55 złotych każda
568
568
373.952.165 akcji zwykłych serii E o wartości nominalnej 8,55 złotych każda
3.197
3.197
RAZEM KAPITAŁ PODSTAWOWY
19.184
19.184
Wszystkie akcje Spółki zostały opłacone.
Po dniu sprawozdawczym do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie wystąpiły zmiany
w wysokości kapitału podstawowego Spółki.
Prawa akcjonariuszy - Uprawnienia Skarbu Państwa dotyczące działalności Spółki
Spółka wchodzi w skład Grupy Kapitałowej PGE, w stosunku do której Skarb Państwa posiada szczególne
uprawnienia, dopóki pozostaje jej akcjonariuszem.
Szczególne uprawnienia Skarbu Państwa, które mogą mieć zastosowanie do spółek z Grupy Kapitałowej PGE,
przewiduje ustawa z dnia 18 marca 2010 roku o szczególnych uprawnieniach ministra właściwego do spraw
aktywów państwowych oraz ich wykonywaniu w niektórych spółkach kapitałowych lub grupach kapitałowych
prowadzących działalność w sektorach energii elektrycznej, ropy naftowej oraz paliw gazowych (tj. Dz. U.
z 2020 roku, poz. 2173 z późn. zm.). Ustawa określa szczególne uprawnienia przysługujące ministrowi
właściwemu do spraw aktywów państwowych w spółkach kapitałowych lub grupach kapitałowych,
prowadzących działalność w sektorach energii elektrycznej, ropy naftowej oraz paliw gazowych, których mienie
zostało ujawnione w jednolitym wykazie obiektów, instalacji, urządzeń i usług wchodzących w skład
infrastruktury krytycznej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 36
Na podstawie przedmiotowych przepisów minister właściwy do spraw aktywów państwowych, może wyrazić
sprzeciw wobec podjętej przez Zarząd uchwały lub innej dokonanej przez Zarząd czynności prawnej, której
przedmiotem jest rozporządzenie składnikiem mienia stanowiące rzeczywiste zagrożenie dla funkcjonowania,
ciągłości działania oraz integralności infrastruktury krytycznej. Sprzeciwem mogą być objęte również uchwały
organu spółki dotyczące:
• rozwiązania spółki,
• zmiany przeznaczenia lub zaniechania eksploatacji składnika mienia wchodzącego w skład infrastruktury
krytycznej,
• zmiany przedmiotu przedsiębiorstwa spółki,
• zbycia albo wydzierżawienia przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienia na nich
ograniczonego prawa rzeczowego,
• przyjęcia planu rzeczowo-finansowego, planu działalności inwestycyjnej lub wieloletniego planu
strategicznego,
• przeniesienia siedziby spółki za granicę,
jeżeli wykonanie takiej uchwały stanowiłoby rzeczywiste zagrożenie dla funkcjonowania, ciągłości działania
oraz integralności infrastruktury krytycznej. Sprzeciw ministra właściwego do spraw aktywów państwowych
wyrażany jest – po zasięgnięciu opinii odpowiednio ministra właściwego do spraw energii lub ministra
właściwego do spraw gospodarki surowcami energetycznymi - w formie decyzji administracyjnej.
12.2 Kapitał zapasowy
Kapitał zapasowy powstał głównie z ustawowych odpisów z zysków generowanych w poprzednich latach
obrotowych, z nadwyżek z podziału zysku ponad wymagany ustawowo odpis oraz z połączeń PGE S.A.
z podmiotami zależnymi.
Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, podmioty mające status spółek akcyjnych są obowiązane
utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku
za dany rok obrotowy wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie
co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki. Kapitał zapasowy w wysokości odpowiadającej
jednej trzeciej kapitału podstawowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym
sprawozdaniu finansowymi i nie podlega on podziałowi na inne cele. O użyciu kapitału zapasowego
i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie.
Kapitał zapasowy podlegający podziałowi pomiędzy akcjonariuszy na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosi
15.857 mln PLN, a na dzień 31 grudnia 2023 roku 21.751 roku mln PLN.
12.3 Kapitał z wyceny instrumentów finansowych
Zmiana stanu kapitału z aktualizacji wyceny z tytułu wdrożonej rachunkowości zabezpieczeń przepływów
pieniężnych:
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
NA DZIEŃ 1 STYCZNIA
165
402
Zmiana kapitału z wyceny instrumentów finansowych, w tym:
(2)
(293)
Ujęcie skutecznej części zmiany wartości godziwej zabezpieczających instrumentów
finansowych w części uznanej za skuteczne zabezpieczenie
(16)
(367)
Naliczone odsetki na instrumencie pochodnym przeniesione z kapitału
z aktualizacji wyceny i ujęte jako korekta kosztów odsetkowych
1
25
Rewaluacja walutowa transakcji CCIRS przeniesiona z kapitału i ujęta w wyniku
z różnic kursowych
11
49
Nieefektywna część zmiany wyceny do wartości godziwej transakcji
zabezpieczających zaprezentowana w rachunku zysków i strat
2
-
Podatek odroczony
-
56
KAPITAŁ Z WYCENY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH PO UWZGLĘDNIENIU
PODATKU ODROCZONEGO
163
165
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 37
12.4 Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie
dywidendy
Zyski zatrzymane niepodlegające podziałowi to kwoty, które nie mogą zostać wypłacone w formie dywidendy.
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Zyski zatrzymane niepodlegające podziałowi - wysokość zysków/(strat) ujętych poprzez
pozycję innych całkowitych dochodów
(39)
(40)
Zyski zatrzymane, podlegające podziałowi
-
-
Zysk/(Strata) netto
4.836
(5.894)
ŁĄCZNIE ZYSKI/(STRATY) ZATRZYMANE WYKAZYWANE W SPRAWOZDANIU
Z SYTUACJI FINANSOWEJ
4.797
(5.934)
Spółka planuje, iż zysk netto za rok zakończony 31 grudnia 2024 w wysokości 4.836 zostanie przeniesiony
na kapitał zapasowy.
Ograniczenia w wypłacie dywidendy z kapitału zapasowego zostały opisane w nocie 12.2 niniejszego
sprawozdania finansowego. Na dzień 31 grudnia 2024 roku nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty
dywidendy.
12.5 Zysk przypadający na jedną akcję
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Zysk/(strata) netto na akcję
Zysk/(strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku lub straty netto
przypadającego dla akcjonariuszy jednostki dominującej za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym
okresie sprawozdawczym.
Zysk/(Strata) rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku lub straty netto za
okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji uprzywilejowanych
zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu
okresu (skorygowaną o wpływ opcji rozwadniających oraz rozwadniających umarzalnych akcji uprzywilejowanych
zamiennych na akcje zwykłe).
W bieżącym i porównawczym okresie sprawozdawczym nie wystąpił efekt rozwodnienia zysku na jedną akcję.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
ZYSK/(STRATA) NETTO
4.836
(5.894)
ZYSK/(STRATA) NETTO PRZYPADAJĄCY NA ZWYKŁYCH AKCJONARIUSZY
SPÓŁKI, ZASTOSOWANY DO OBLICZENIA ZYSKU NA JEDNĄ AKCJĘ
4.836
(5.894)
Liczba akcji zwykłych na początek okresu sprawozdawczego
2.243.712.994
2.243.712.994
Liczba akcji zwykłych na koniec okresu sprawozdawczego
2.243.712.994
2.243.712.994
ŚREDNIOWAŻONA LICZBA WYEMITOWANYCH AKCJI ZWYKŁYCH
ZASTOSOWANA DO OBLICZENIA ZYSKU/(STRATY) NA JEDNĄ AKCJĘ
2.243.712.994
2.243.712.994
ZYSK/(STRATA) NETTO I ROZWODNIONY ZYSK/(STRATA) NETTO NA JEDNĄ
AKCJĘ (W ZŁOTYCH)
2,16
(2,63)
12.6 Dywidendy wypłacone i zaproponowane do zapłaty
W bieżącym i w porównawczym okresie sprawozdawczym Spółka nie wypłacała dywidendy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 38
13. Rezerwy
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Rezerwy
Spółka tworzy rezerwy wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany)
wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje
konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego
zobowiązania. Jeżeli skutek zmiany wartości pieniądza w czasie jest istotny, kwota rezerwy odpowiada bieżącej
wartości nakładów, które jak się oczekuje będą niezbędne do wypełnienia tego obowiązku. Stopę dyskontową
ustala się przed opodatkowaniem, czyli odzwierciedla ona bieżącą ocenę rynku odnośnie do wartości pieniądza
w czasie oraz ryzyko związane konkretnie z danym składnikiem zobowiązań. Stopy dyskontowej nie obciąża
ryzyko, o które skorygowano szacunki przyszłych przepływów pieniężnych.
Rezerwa na świadczenia po okresie zatrudnienia
Pracownicy Spółki mają prawo do następujących świadczeń po okresie zatrudnienia:
• odpraw emerytalno-rentowych – wypłacanych jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę lub
rentę,
• odpraw pośmiertnych,
• ekwiwalentu pieniężnego wynikającego z taryfy pracowniczej dla pracowników przemysłu
energetycznego,
• świadczeń z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych,
• opieki medycznej.
Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu świadczeń po okresie zatrudnienia w celu
przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą. Rezerwa tworzona jest w ciężar kosztów operacyjnych
w kwotach odpowiadających nabywaniu przyszłych praw przez obecnych pracowników. Wartość bieżąca tych
zobowiązań jest obliczana przez niezależnego aktuariusza.
Zyski i straty aktuarialne wynikające ze zmiany założeń aktuarialnych (w tym z tytułu zmiany stopy dyskonta)
i korekt aktuarialnych ex post ujmuje się w inne całkowite dochody.
Najistotniejsze wartości dotyczą rezerw na świadczenia po okresie zatrudnienia. Rezerwy na świadczenia
pracownicze zostały oszacowane z wykorzystaniem metod aktuarialnych.
Główne założenia przyjęte przez aktuariusza na dzień sprawozdawczy do wyliczenia kwoty zobowiązania
są następujące:
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Przewidywany wskaźnik inflacji (%)
4,6 w 2025 roku, 2,5 w 2026 roku
i kolejnych latach
6,6 w 2024 roku,
4,25 w 2025 roku,
3,5 w 2026 roku,
3 w 2027 roku,
2,7 w 2028 roku,
w 2029 roku i kolejnych latach 2,5
Stopa dyskontowa (%)
5,8
5,1
Zakładany roczny wzrost podstaw (%)
2,5-3,7
2,5-12,4
Wskaźnik rotacji pracowników (%)
4,2-10,1
5,2-11,2
Przewidywana stopa wzrostu wartości usług medycznych (%)
2,5
2,5
Przewidywana stopa wzrostu wartości odpisu na ZFŚS (%)
9,64 w 2025, 10,85 w 2026 roku;
6,8 w latach kolejnych
25,72 w 2024 roku;
6 w latach kolejnych
Prawdopodobieństwo odejść pracowników przyjęto na podstawie danych historycznych dotyczących rotacji
zatrudnienia w Spółce oraz danych statystycznych dotyczących odejść pracowniczych w branży.
• Umieralność i prawdopodobieństwo dożycia przyjęto zgodnie z Tablicami Trwania Życia, publikowanymi
przez Główny Urząd Statystyczny, przyjmując, że populacja zatrudnionych w Spółce odpowiada średniej
dla Polski pod względem umieralności.
• Przyjęto normalny tryb przechodzenia pracowników na emeryturę według szczegółowych zasad zawartych
w ustawie emerytalnej, z wyjątkiem tych zatrudnionych, którzy spełniają warunki wymagane do przejścia
na wcześniejszą emeryturę.
• Do dyskontowania przyszłych wypłat świadczeń przyjęto stopę dyskontową w wysokości 5,8% (31 grudnia
2023 roku: 5,1%), tj. na poziomie zbliżonym do rentowności długoterminowych papierów wartościowych
emitowanych przez Skarb Państwa, notowanych na polskim rynku kapitałowym.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 39
Bieżąca wartość księgowa rezerw przedstawia się następująco:
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Świadczenia po okresie zatrudnienia
61
3
56
3
Rezerwa na premie motywacyjne
8
1
6
1
Pozostałe
-
39
-
39
RAZEM REZERWY
69
43
62
43
Zmiany stanu rezerw
Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku
Świadczenia
pracownicze
Pozostałe
NA DZIEŃ 1 STYCZNIA 2024
66
39
Koszty bieżącego zatrudnienia
7
-
Koszty odsetek
3
-
Wykorzystanie
(3)
-
NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2024
73
39
Rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
Świadczenia
po okresie
zatrudnienia
Pozostałe
NA DZIEŃ 1 STYCZNIA 2023
13
39
Koszty bieżącego zatrudnienia
5
-
Koszty przeszłego zatrudnienia
18
-
Korekta stopy dyskontowej i innych założeń
30
-
Koszty odsetek
2
-
Wykorzystanie
(2)
-
Rozwiązanie
-
-
NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2023
66
39
Na podstawie danych otrzymanych od aktuariusza Spółka szacuje, że wpływ zmiany założeń na wysokość
rezerw po okresie zatrudnienia byłby następujący:
• przyjęcie stopy dyskonta wyższej o 1 punkt procentowy (p.p.) spowodowałoby zmniejszenie wysokości
rezerw o 9 mln PLN, a przyjęcie stopy niższej o 1 p.p. spowodowałoby zwiększenie wysokości tych rezerw
o 11,3 mln PLN.
• przyjęcie planowanych wzrostów podstaw wyższych o 1 p.p. spowodowałoby zwiększenie wysokości rezerw
o 11,5 mln PLN, a przyjęcie stopy niższej o 1 p.p. spowodowałoby zmniejszenie wysokości tych rezerw
o 9,2 mln PLN.
Pozostałe rezerwy
W 2021 roku Spółka utworzyła rezerwę w kwocie 39 mln PLN w związku ze sprzedażą udziałów
PGE EJ1 sp. z o.o. do Skarbu Państwa. Zgodnie z zawartym Porozumieniem regulującym odpowiedzialność
dotychczasowych Wspólników z tytułu kosztów sporu z Worley Parsons, PGE S.A. w razie przegrania sporu
może być zobowiązana do pokrycia kosztów sporu w kwocie wynoszącej maksymalnie 98 mln PLN. W związku
z tym, na potrzeby określenia wartości godziwej otrzymanej zapłaty, dokonano oszacowania
prawdopodobieństwa przegrania sporu. W efekcie kwota 59 mln PLN została rozpoznana w zobowiązaniach
warunkowych, zaś kwota 39 mln PLN w rezerwach krótkoterminowych.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka nie zidentyfikowała okoliczności, które powodowałyby konieczność
zmiany wysokości rezerwy.
14. Świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia
Wartość rezerw na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia wykazywana w sprawozdaniu finansowym
pochodzi z wyceny przygotowanej przez niezależnego aktuariusza.
Bieżąca wartość księgowa rezerw na świadczenia pracownicze:
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Odprawy emerytalno-rentowe i pośmiertne
8
1
8
1
Taryfa energetyczna
19
1
26
1
Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych
23
1
17
1
Opieka medyczna
11
-
5
-
RAZEM ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE
61
3
56
3
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 40
15. Pozostałe zobowiązania niefinansowe
Główne składniki pozostałych zobowiązań niefinansowych na poszczególne dni sprawozdawcze przedstawiają
się następująco:
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Zobowiązania z tytułu rozliczeń w podatkowej grupie kapitałowej
-
1
Zobowiązania z tytułu należnego VAT
1.523
685
Premie dla pracowników (premia roczna, kwartalna) i Zarządu
68
50
Niewykorzystane urlopy
12
12
Szacunki na zobowiązania z tyt. innych świadczeń pracowniczych
10
-
Otrzymane zaliczki
-
240
Zobowiązania z tytułu wpłat na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny
-
41
Inne
13
11
POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA, RAZEM
1.626
1.040
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka nie wykazuje zobowiązań wobec Zarządcy Rozliczeń S.A. Szczegółowy
opis wymogów związanych z funkcjonowaniem Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny jest zawarty w nocie 24.4
niniejszego sprawozdania.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 41
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
16. Instrumenty finansowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Instrumenty finansowe
Klasyfikacja i wycena
Aktywa finansowe podlegają kwalifikacji do następujących kategorii instrumentów finansowych:
• wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
• wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, dalej „WGPCD”;
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik, dalej „WGWF”.
Klasyfikacja aktywów finansowych opiera się na kryterium modelu biznesowego oraz charakterystyce przepływów
pieniężnych.
Składnik aktywów finansowych jest wyceniany według zamortyzowanego kosztu, jeżeli spełnione są oba poniższe
warunki:
• przyjęty model biznesowy zakłada utrzymanie składnika aktywów w celu gromadzenia przepływów
pieniężnych wynikających z umowy;
• przepływy pieniężne wynikające z umowy dotyczące danego instrumentu obejmują wyłącznie spłatę
kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do zapłaty (test SPPI).
Składnik aktywów finansowych jest wyceniany w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeżeli spełnione
są oba poniższe warunki:
• przyjęty model biznesowy zakłada utrzymanie składnika aktywów w celu gromadzenia przepływów
pieniężnych wynikających z umowy jak i sprzedaż składników aktywów finansowych;
• przepływy pieniężne wynikające z umowy dotyczące danego instrumentu obejmują wyłącznie spłatę
kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do zapłaty (test SPPI).
Instrumenty dłużne, które nie spełniają powyższych warunków wyceniane są w wartości godziwej przez wynik
finansowy.
Inwestycje w instrumenty kapitałowe są zawsze wyceniane w wartości godziwej. Spółka może podjąć
nieodwołalną decyzję o ujmowaniu zmian wartości godziwej w innych całkowitych dochodach, o ile instrument nie
jest przeznaczony do obrotu. W przypadku instrumentów kapitałowych przeznaczonych do obrotu, zmiany
wartości godziwej ujmowane są w wyniku finansowym.
Wszystkie standardowe transakcje zakupu i sprzedaży aktywów finansowych są ujmowane w dniu zawarcia
transakcji, tj. w dniu, w którym Jednostka zobowiązała się do nabycia danego składnika aktywów. Standardowe
transakcje zakupu lub sprzedaży aktywów finansowych to transakcje zakupu lub sprzedaży, w których termin
dostarczenia aktywów drugiej stronie jest zasadniczo ustalony przez przepisy bądź zwyczaje obowiązujące na
danym rynku.
Model utraty wartości oparty jest na oczekiwanych stratach kredytowych i obejmuje swym zakresem:
• aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie;
• aktywa finansowe wyceniane w WGPCD;
• zobowiązania do udzielenia kredytu, jeżeli obecnie występuje zobowiązanie do jego uruchomienia;
• udzielone gwarancje finansowe wchodzące w zakres MSSF 9;
• należności z tytułu umów leasingowych wchodzące w zakres MSSF 16;
• aktywa umowne wchodzące w zakres MSSF 15.
Spółka kwalifikuje zobowiązania finansowe do jednej z poniższych kategorii:
• wyceniane według zamortyzowanego kosztu,
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 42
16.1 Opis istotnych pozycji w ramach poszczególnych kategorii
instrumentów finansowych
16.1.1 Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Należności finansowe
Należności finansowe, w tym należności z tytułu dostaw i usług, wycenia się na dzień ich powstania w wartości
godziwej, a następnie według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej
z uwzględnieniem odpisów z tytułu oczekiwanej straty kredytowej.
Spółka stosuje uproszczone metody wyceny należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, jeżeli nie
powoduje to zniekształcenia informacji zawartych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w szczególności
w przypadku, gdy okres do momentu spłaty należności nie jest długi.
Dla należności z tytułu dostaw i usług Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej
oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia instrumentu.
Spółka wycenia aktywa finansowe według zamortyzowanego kosztu, zgodnie z przyjętym modelem biznesowym.
Model ten zakłada utrzymanie składnika aktywów finansowych celem uzyskania umownych przepływów
pieniężnych.
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Należności z tytułu dostaw i usług
-
5.613
-
6.274
Nabyte obligacje
-
-
-
2.174
Należności z tytułu cash poolingu
-
581
-
703
Pożyczki udzielone
750
29.523
3.562
19.083
Pozostałe należności finansowe
-
616
-
2.042
RAZEM NALEŻNOŚCI FINANSOWE
750
36.333
3.562
30.276
Należności z tytułu dostaw i usług (należności handlowe)
Należności z tytułu dostaw i usług w kwocie 5.613 mln PLN dotyczą głównie sprzedaży uprawnień do emisji
CO
2
, energii elektrycznej i usług do spółek zależnych w GK PGE. Na dzień 31 grudnia 2024 roku saldo trzech
największych odbiorców, tj.: PGE EC S.A., PGE Obrót S.A., Zespół Elektrociepłowni Wrocławskich
KOGENERACJA S.A., stanowiło 85% salda należności z tytułu dostaw i usług.
Dodatkowe informacje dotyczące należności handlowych zostały zaprezentowane w nocie 17.3.1 niniejszego
sprawozdania finansowego.
Nabyte obligacje
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
NABYTE OBLIGACJE - EMITENT
PGE GiEK S.A.
-
-
-
2.174
RAZEM NABYTE OBLIGACJE
-
-
-
2.174
Obligacje spółki PGE GiEK S.A. zostały wykupione zgodnie z terminem zapadalności. Na dzień
31 grudnia 2024 roku PGE S.A. nie posiadała nabytych obligacji.
Należności z tytułu cash poolingu
W celu centralizacji zarządzania płynnością w Grupie Kapitałowej PGE obowiązują umowy dotyczące usługi
cash poolingu rzeczywistego pomiędzy wybranymi spółkami Grupy Kapitałowej PGE i każdym z banków
z osobna, tj. z bankiem Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. i Bankiem Polska Kasa Opieki S.A.
PGE S.A. pełni rolę koordynującego usługę cash poolingu w Grupie Kapitałowej PGE. Oznacza to między innymi,
że poszczególne podmioty rozliczają swoje pozycje ze Spółką, a Spółka rozlicza się z bankami. W związku
z powyższym w należnościach i zobowiązaniach finansowych PGE S.A. wykazywany jest stan rozrachunków
z podmiotami powiązanymi uczestniczącymi w cash poolingu.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 43
Pożyczki udzielone
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
POŻYCZKI UDZIELONE - POŻYCZKOBIORCA
PGE Gryfino Dolna Odra sp. z o.o.
750
3.604
3.562
52
PGE GiEK S.A.
-
11.545
-
5.991
PGE Dystrybucja S.A.
-
4.835
-
3.650
PGE Energia Odnawialna S.A.
-
1.792
-
1.740
PGE Obrót S.A.
-
1.758
-
1.535
PGE Nowy Rybnik sp. z o.o.
-
1.618
-
484
PGE Energetyka Kolejowa S.A.*
-
1.544
-
1.574
PGE Energetyka Kolejowa Holding Sp. z o.o.*
-
1.307
-
1.329
PGE Energia Ciepła S.A.
-
1.207
-
1.500
PGE Systemy S.A.
-
289
-
233
EW Baltica 5 sp. z o.o.
-
12
-
11
PGE Baltica sp. z o.o.
-
9
-
9
EW Baltica 4 sp z o.o.
-
2
-
1
EW Baltica 6 sp. z o.o.
-
1
-
-
PGE Paliwa sp. z o.o.
-
-
-
624
PGE Baltica 6 sp. z o.o.
-
-
-
346
PGE Baltica 2 sp. z o.o.
-
-
-
4
RAZEM POŻYCZKI UDZIELONE
750
29.523
3.562
19.083
* W okresie porównawczym dokonano zmiany prezentacji pożyczek udzielonych GK PGE Energetyka Kolejowa z podziałem na dwie spółki, którym udzielono pożyczki.
Wybrane spółki mają możliwość prolongaty pożyczek na podstawie umowy. Termin spłaty pożyczek został
ustalony na lata 2025 - 2026.
Pozostałe należności finansowe
W pozycji Pozostałe należności finansowe Spółka wykazuje głównie rozrachunki z giełdami, związane przede
wszystkim z zakupem uprawnień do emisji CO
2
i dokonywane za pośrednictwem PGE Dom Maklerski S.A.
16.1.2 Instrumenty pochodne i inne należności wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy
ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia
Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze
zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu forward,
futures oraz kontrakty na zamianę stóp procentowych IRS oraz transakcje CCIRS zabezpieczające kurs walutowy
oraz stopę procentową. Tego rodzaju pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej.
Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania, gdy ich
wartość jest ujemna.
Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają warunków
rachunkowości zabezpieczeń oraz część nieskuteczna powiązań zabezpieczających w rachunkowości zabezpieczeń
przepływów pieniężnych są bezpośrednio odnoszone w wynik finansowy roku obrotowego.
Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie kursu zawarcia do bieżących
kursów terminowych (forward) wyliczanych na podstawie danych rynkowych. Wartość godziwa kontraktów na
zamianę stóp procentowych jest wyliczana na podstawie krzywych dochodowości.
Wszystkie pochodne instrumenty finansowe Spółka wykazuje w sprawozdaniu finansowym wycenione
w wartości godziwej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 44
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Odniesiono
w wynik
finansowy
Odniesiono
w inne
całkowite
dochody
Aktywa
Zobowiązania
INSTRUMENTY POCHODNE WYCENIANE W
WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ WYNIK
FINANSOWY
Forward towarowy
(1.443)
-
649
-
Futures
134
-
-
25
Forward walutowy
1.177
-
10
391
Opcja
(11)
-
2
-
INSTRUMENTY POCHODNE ZABEZPIECZAJĄCE
Transakcje zabezpieczające CCIRS
8
13
36
-
Transakcje zabezpieczające IRS
89
(15)
176
-
POZOSTAŁE AKTYWA WYCENIANE W WARTOŚCI
GODZIWEJ PRZEZ WYNIK FINANSOWY
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym
2
-
34
-
RAZEM
(44)
(2)
907
416
część długoterminowa
-
-
247
-
część krótkoterminowa
-
-
660
416
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Odniesiono
w wynik
finansowy
Odniesiono
w inne
całkowite
dochody
Aktywa
Zobowiązania
INSTRUMENTY POCHODNE WYCENIANE W
WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ WYNIK
FINANSOWY
Forward towarowy
2.631
-
2.093
-
Futures
(1.615)
-
-
159
Forward walutowy
(1.040)
-
22
1.580
Opcja
(5)
-
13
-
INSTRUMENTY POCHODNE ZABEZPIECZAJĄCE
Transakcje zabezpieczające CCIRS
(60)
(51)
4
-
Transakcje zabezpieczające IRS
168
(242)
193
-
POZOSTAŁE AKTYWA WYCENIANE W WARTOŚCI
GODZIWEJ PRZEZ WYNIK FINANSOWY
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym
4
-
31
-
RAZEM
83
(293)
2.356
1.739
część długoterminowa
-
-
236
-
część krótkoterminowa
-
-
2.120
1.739
W kolumnie „Odniesiono w wynik finansowy”, dla forwardów towarowych i walutowych została zaprezentowana
wycena instrumentów.
Forwardy towarowe i walutowe
Transakcje terminowe towarowe i walutowe związane są przede wszystkim z handlem uprawnieniami do emisji
CO
2
.
Forwardy towarowe na zakup CO
2
w ramach portfela optymalizacyjnego
W ramach portfela optymalizacyjnego Spółka utrzymuje forwardy towarowe na zakup CO
2
rozliczane poprzez
fizyczną dostawę składnika niefinansowego będącego przedmiotem kontraktu. Kontrakty zawierane w ramach
tego portfela nie spełniają warunków zwolnienia „na własny użytek” i na moment zawarcia ujmowane są jako
instrumenty finansowe.
Transakcje IRS
Spółka posiada aktywne transakcje IRS zabezpieczające stopę procentową od zaciągniętych kredytów oraz
wyemitowanych obligacji, których łączna pierwotna wartość nominalna wynosiła 3.400 mln PLN
(2.000 mln PLN dla kredytów oraz 1.400 mln PLN dla obligacji). W związku z rozpoczęciem spłaty kapitału
niektórych kredytów, obecny nominał transakcji IRS zabezpieczających kredyty wynosi 875 mln PLN.
Dla ujęcia powyższych transakcji IRS Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń. Wpływ rachunkowości
zabezpieczeń na kapitał został przedstawiony w nocie 12.3 niniejszego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 45
Transakcje zabezpieczające CCIRS
W związku z zawarciem pożyczek ze spółką zależną PGE Sweden AB (publ) opisanych w nocie 16.1.3
niniejszego sprawozdania finansowego, w 2014 roku PGE S.A. zawarła transakcję CCIRS zabezpieczającą kurs
walutowy. W transakcji tej banki-kontrahenci płacą PGE odsetki oparte na stopie stałej w EUR, a PGE S.A.
płaci odsetki oparte na stopie stałej w PLN. Nominał, płatności odsetek oraz spłata nominału w transakcji
CCIRS są skorelowane z odpowiednimi warunkami wynikającymi z umów pożyczek.
Dla ujęcia powyższej transakcji CCIRS Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń. Wpływ rachunkowości
zabezpieczeń na kapitał został przedstawiony w nocie 12.3 niniejszego sprawozdania finansowego.
Opcje
PGE S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. opcje Call na zakup akcji Polimex Mostostal
S.A. Opcje zostały wycenione z wykorzystaniem metody Blacka-Scholesa.
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym
Na dzień sprawozdawczy Spółka posiada jednostki uczestnictwa w trzech subfunduszach
Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Energia S.A., których wartość na dzień sprawozdawczy wynosi 34 mln
PLN.
Poniżej przedstawiono warunki poszczególnych instrumentów pochodnych i innych aktywów wycenianych
do wartości godziwej przez wynik finansowy.
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Zapadalność
wg stanu na
dzień
31 grudnia
2024
Wartość w
sprawozdaniu
finansowym
w PLN
Nominał
instrumentu
w walucie
oryginalnej
Wartość w
sprawozdaniu
finansowym
w PLN
Nominał
instrumentu
w walucie
oryginalnej
Forward walutowy sprzedaż – EUR
10
43
22
47
listopad 2027
Forward walutowy zakup – EUR
171
335
maj 2027
Forward walutowy sprzedaż – USD
8
8
lipiec 2026
IRS - stopa % PLN
176
375
193
500
grudzień 2027
250
313
czerwiec 2028
250
312
grudzień 2028
400
400
maj 2026
1.000
1.000
maj 2029
Forward towarowy sprzedaż EUA – PLN
649
20.467
2.093
27.027
grudzień 2026
Forward towarowy zakup EUA – EUR
4.387
4.813
grudzień 2026
Forward towarowy sprzedaż EUA – EUR
14
-
marzec 2026
Forward towarowy zakup EUA – PLN
140
3
sierpień 2026
CCIRS - EUR na PLN
36
144
4
144
lipiec 2029
Opcje
2
2
13
4
listopad 2026
Jednostki uczestnictwa
34
23
31
23
n/a
AKTYWA FINANSOWE
907
2.356
Forward walutowy zakup – EUR
391
4.328
1.581
5.226
listopad 2027
Forward walutowy sprzedaż – EUR
6
4
maj 2027
Forward walutowy zakup – USD
8
8
lipiec 2026
Futures zakup EUA – EUR
25
88
159
845
grudzień 2026
Futures sprzedaż EUA – EUR
-
1
-
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
416
1.740
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 46
16.1.3 Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling, leasing
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Zobowiązanie z tytułu zaciągniętych kredytów
6.188
2.322
6.123
4.123
Otrzymane pożyczki
613
8
624
8
Wyemitowane obligacje
1.400
10
1.399
10
Zobowiązania z tytułu cash poolingu
-
1.977
-
1.371
Zobowiązania z tytułu leasingu
22
1
22
1
RAZEM KREDYTY BANKOWE, POŻYCZKI,
OBLIGACJE I CASH POOLING
8.223
4.318
8.168
5.513
Kredyty bankowe
Kredytodawca
Instrument
zabezpieczający
Data
zawarcia
Data
zapadalności
Limit
w walucie
Waluta
Stopa
procentowa
Zobowiązanie na
31-12-2024
Zobowiązanie na
31-12-2023
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2022-12-09
2042-12-09
2.000
PLN
Stała
2.041
2.041
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2015-10-27
2034-08-25
1.500
PLN
Stała
1.192
1.317
Bank Gospodarstwa
Krajowego
-
2024-02-21
2027-02-19
1.500
PLN
Zmienna
900
-
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2023-02-03
2043-02-03
850
PLN
Zmienna
868
867
Bank Pekao S.A.
-
2024-09-19
2027-12-31
750
PLN
Zmienna
752
-
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2023-02-03
2043-02-03
550
PLN
Stała
562
562
Industrial and
Commercial Bank of
China (Europe) S.A.
Oddział w Polsce
-
2024-11-20
2027-12-31
500
PLN
Zmienna
501
-
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2015-10-27
2034-08-25
490
PLN
Stała
390
431
Bank Gospodarstwa
Krajowego
IRS
2014-12-17
2027-12-31
1.000
PLN
Zmienna
376
501
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2019-12-16
2038-10-16
273
PLN
Stała
274
274
Europejski Bank
Odbudowy i Rozwoju
IRS
2017-06-07
2028-06-07
500
PLN
Zmienna
252
315
Bank Gospodarstwa
Krajowego
IRS
2015-12-04
2028-12-31
500
PLN
Zmienna
250
313
PKO BP S.A.
-
2018-04-30
2025-12-31
1.000
PLN
Zmienna
84
767
Bank Pekao S.A.
-
2018-07-05
2027-12-31
750
PLN
Zmienna
64
37
Bank Gospodarstwa
Krajowego
-
2018-06-01
2026-09-29
1.400
PLN
Zmienna
4
1.320
Konsorcjum Banków
-
2023-03-01
2027-03-01
3.150
PLN
Zmienna
-
1.501
Bank Gospodarstwa
Krajowego
-
2023-11-28
2036-12-20
3.900
PLN
Zmienna
-
-
Europejski Bank
Inwestycyjny
-
2024-07-29
2044-07-29
1.000
PLN
Stała/Zmienna
-
-
Santander Bank
Polska S.A.
-
2024-08-28
2029-08-28
1.000
PLN
Zmienna
-
-
RAZEM KREDYTY BANKOWE
8.510
10.246
Wartość pozostających do dyspozycji Spółki limitów kredytowych w rachunku bieżącym wyniosła 2.998 mln
PLN na 31 grudnia 2024 roku i 2.026 mln PLN na 31 grudnia 2023 roku.
W 2024 roku ani po dniu sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki niewywiązania się ze spłat lub naruszenia
innych warunków umów kredytowych.
Otrzymane pożyczki
Kredytodawca
Instrument
zabezpieczający
Data
zawarcia
Data
zapadalności
Limit
w walucie
Waluta
Stopa
procentowa
Zobowiązanie na
31-12-2024
Zobowiązanie na
31-12-2023
PGE Sweden AB
CCIRS
2014-08-27
2029-07-31
143,5
EUR
Stała
621
632
RAZEM OTRZYMANE POŻYCZKI
621
632
W 2014 roku PGE S.A. oraz PGE Sweden AB (publ) ustanowiły Program Emisji Euroobligacji
Średnioterminowych, w ramach którego PGE Sweden AB (publ) może emitować euroobligacje do kwoty
2 mld EUR o minimalnym terminie zapadalności 1 roku. W 2014 roku PGE Sweden AB (publ) wyemitowała
euroobligacje w łącznej kwocie 138 mln EUR. Środki pozyskane w ramach emisji euroobligacji spółka zależna
przeznaczyła na pożyczki udzielone jednostce dominującej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 47
Emisja obligacji na rynku krajowym
Data
zawarcia
Data
zapadalności
Data
emisji
transzy
Data
wykupu
transzy
Instrument
zabezpieczający
Limit w
walucie
Waluta
Stopa
procentowa
Zobowiązanie
na 31-12-2024
Zobowiązanie
na 31-12-2023
2013-06-27
bezterminowy
2019-05-21
2029-05-21
IRS
5.000
PLN
Zmienna
1.007
1.007
2019-05-21
2026-05-21
403
402
RAZEM WYEMITOWANE OBLIGACJE
1.410
1.409
Zobowiązania z tytułu cash poolingu
Kwestia uruchomienia usługi cash poolingu rzeczywistego została opisana w nocie 16.1.1 niniejszego
sprawozdania finansowego.
Pozycja walutowa i oprocentowanie
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
Waluta
Stopa referencyjna
Wartość w walucie
Wartość w PLN
Ostateczny termin spłaty
PLN
Stała
4.459
4.459
kredyty – IV 2034 – VII 2044
Stała
23
23
leasing – do XII 2089 roku
Zmienna
1.977
1.977
cash pooling - XII 2025 – XII 2027
Zmienna
4.051
4.051
kredyty XII 2025 – III 2041
Zmienna
1.410
1.410
obligacje V 2026 – V 2029
RAZEM PLN
11.920
11.920
EUR
Stała
145
621
pożyczki VII 2029
RAZEM EUR
145
621
RAZEM KREDYTY, POŻYCZKI, OBLIGACJE, CASH POOLING
12.541
Stan na dzień 31 grudnia 2023 roku
Waluta
Stopa referencyjna
Wartość w walucie
Wartość w PLN
Ostateczny termin spłaty
PLN
Stała
4.625
4.625
kredyty – IV 2034 – III 2041
Stała
23
23
leasing – do XII 2089 roku
Zmienna
1.371
1.371
cash pooling - XII 2024 – VII 2025
Zmienna
5.621
5.621
kredyty XII 2024 – III 2041
Zmienna
1.409
1.409
obligacje - maj 2026 – maj 2029
RAZEM PLN
13.049
13.049
EUR
Stała
145
632
pożyczki VII 2029
RAZEM EUR
145
632
RAZEM KREDYTY, POŻYCZKI, OBLIGACJE, CASH POOLING
13.681
Spółka na bieżąco śledzi prace związane z reformą IBOR, która może mieć wpływ na instrumenty finansowe
oparte na zmiennej stawce procentowej. Na 31 grudnia 2024 roku wartość kredytów, pożyczek i obligacji
narażona na ryzyko stopy procentowej wynosi 5.461 mln PLN (kredyty te oparte są na stawce WIBOR).
Aby ograniczyć ryzyko stopy procentowej w związku z zaciągniętymi zobowiązaniami finansowymi, PGE S.A.
zgodnie ze swoimi procedurami i strategią zabezpieczenia stosuje instrumenty zabezpieczające IRS.
Poniżej zaprezentowano zmianę stanu zadłużenia odsetkowego w latach zakończonych dnia 31 grudnia 2024
oraz 2023 roku:
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
NA DZIEŃ 1 STYCZNIA
13.681
12.782
ZMIANA STANU ZOBOWIĄZAŃ Z TYTUŁU CASH POOLINGU
606
(4.243)
ZMIANA STANU ZOBOWIĄZAŃ Z TYTUŁU LEASINGU
-
(1)
ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH KREDYTÓW, POŻYCZEK I OBLIGACJI,
w tym z tytułu:
(1.746)
5.143
Zaciągnięcia kredytów, pożyczek / emisje obligacji /
6.800
8.365
Naliczenia odsetek
600
731
Spłaty kredytów, pożyczek / wykup obligacji
(8.538)
(3.342)
Spłaty odsetek
(597)
(584)
Różnice kursowe
(11)
(126)
Pozostałe
-
99
NA DZIEŃ 31 GRUDNIA
12.541
13.681
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 48
16.1.4 Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według
zamortyzowanego kosztu
ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Zobowiązania
Zobowiązania stanowią obecny, wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek Spółki, którego wypełnienie, według
oczekiwań, spowoduje wypływ ze Spółki środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne.
Spółka dzieli zobowiązania finansowe na następujące kategorie:
• zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• pozostałe zobowiązania finansowe, wyceniane na kolejne dni sprawozdawcze wg zamortyzowanego
kosztu.
Gdy skutek zmiany wartości pieniądza w czasie jest istotny, zobowiązania prezentowane są w wartości
zdyskontowanej.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług dotyczą głównie transakcji zakupu energii elektrycznej.
Pozostałe zobowiązania finansowe
W pozycji Pozostałe, Spółka wykazuje zobowiązanie wynikające z oczekiwanych strat kredytowych z tytułu
udzielonych poręczeń spółce zależnej (51 mln PLN), rozrachunki z giełdami, związane przede wszystkim
z zakupem uprawnień do emisji CO
2
(24 mln PLN) oraz przyszłe wpłaty na rzecz Polskiej Fundacji Narodowej
(11 mln PLN).
16.2 Wartość godziwa instrumentów finansowych
Wartość księgowa należności oraz zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu,
za wyjątkiem pożyczek otrzymanych od spółki PGE Sweden AB (publ) oraz kredytu zawartego z Europejskim
Bankiem Inwestycyjnym, stanowi racjonalne przybliżenie ich wartości godziwych. Wartość godziwą pożyczek
otrzymanych od spółki PGE Sweden AB (publ), PGE S.A. szacuje na 593 mln PLN (względem 621 mln PLN
wartości księgowej). Wartość godziwa została określona z wykorzystaniem szacowanego ryzyka kredytowego
PGE S.A. Wskaźniki przyjęte do wyceny należą do Poziomu 2 hierarchii wartości godziwej. W przypadku
kredytu zawartego z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym, opartym na stałej stopie procentowej, jego wartość
według zamortyzowanego kosztu wykazana w sprawozdaniu finansowym na dzień sprawozdawczy wynosi
4.458 mln PLN, a jego wartość godziwa 4.487 mln PLN. Wskaźniki przyjęte do wyceny należą do Poziomu 2
hierarchii wartości godziwej.
16.3 Hierarchia wartości godziwej
Instrumenty pochodne
Spółka wycenia instrumenty pochodne w wartości godziwej przy zastosowaniu modeli wyceny instrumentów
finansowych, wykorzystując dostępne w platformach informacyjnych kursy walutowe, stopy procentowe,
krzywe dyskontowe w poszczególnych walutach (obowiązujące również dla towarów, których ceny wyrażone
są w tych walutach) pochodzące z aktywnych rynków. Wartość godziwa instrumentów pochodnych ustalana
jest w oparciu o zdyskontowane przyszłe przepływy z tytułu zawartych transakcji kalkulowane w oparciu
o różnicę między ceną terminową a transakcyjną. Wycena transakcji IRS jest różnicą zdyskontowanych
przepływów odsetkowych strumienia stałoprocentowego i zmiennoprocentowego. Wycena transakcji CIRS jest
różnicą zdyskontowanych przepływów płaconych i otrzymywanych w dwóch różnych walutach. Terminowych
kursów wymiany walut nie modeluje się jako osobnego czynnika ryzyka, ale wyprowadza z kursu spot
i odpowiedniej terminowej stopy procentowej dla waluty obcej w stosunku do PLN.
Przyszłe kształtowanie się stóp procentowych, kursów walutowych czy poziomów cen EUA w sposób inny niż
zaprognozowany przez Spółkę będzie miał wpływ na przyszłe sprawozdania finansowe.
Stan na dzień 31 grudnia 2024
Stan na dzień 31 grudnia 2023
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
-
2.090
-
1.601
Pozostałe
3
90
7
192
RAZEM POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA
FINANSOWE
3
2.180
7
1.793
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 49
Wartość zawartych kontraktów forward obejmuje wynagrodzenie Spółki za realizowane czynności, w związku
z czym wycena kontraktów terminowych zawiera marżę realizowaną na transakcji. Wartość tej marży
w wycenie na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosi 266 mln PLN (360 mln PLN w okresie porównawczym).
W kategorii aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik Spółka wykazuje
instrumenty finansowe związane z handlem prawami do emisji gazów cieplarnianych – forward walutowy
i towarowy (Poziom 2).
Dodatkowo Spółka prezentuje instrument pochodny zabezpieczający kurs walutowy oraz stopę procentową
CCIRS oraz transakcje zabezpieczające IRS zamieniające zmienną stopę w PLN na stałą stopę w PLN
(Poziom 2).
Aktywa na dzień
31 grudnia 2024
Zobowiązania na dzień
31 grudnia 2024
HIERARCHIA WARTOŚCI GODZIWEJ
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 1
Poziom 2
Forward towarowy
-
649
-
-
Futures
-
-
25
-
Forward walutowy
-
10
-
391
Opcje
-
2
-
-
INSTRUMENTY POCHODNE WYCENIANE
W WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ WYNIK
FINANSOWY
-
661
25
391
Transakcje zabezpieczające CCIRS
-
36
-
-
Transakcje zabezpieczające IRS
-
176
-
-
INSTRUMENTY POCHODNE ZABEZPIECZAJĄCE
-
212
-
-
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym
-
34
-
-
POZOSTAŁE AKTYWA/ ZOBOWIĄZANIA
WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ
WYNIK FINANSOWY
-
34
-
-
Aktywa na dzień
31 grudnia 2023
Zobowiązania na dzień
31 grudnia 2023
HIERARCHIA WARTOŚCI GODZIWEJ
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 1
Poziom 2
Forward towarowy
-
2.093
-
-
Futures
-
-
-
159
Forward walutowy
-
22
-
1.580
Opcje
-
13
-
-
INSTRUMENTY POCHODNE WYCENIANE W
WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ WYNIK
FINANSOWY
-
2.128
-
1.739
Transakcje zabezpieczające CCIRS
-
4
-
-
Transakcje zabezpieczające IRS
-
193
-
-
INSTRUMENTY POCHODNE ZABEZPIECZAJĄCE
-
197
-
-
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym
-
31
-
-
POZOSTAŁE AKTYWA/ ZOBOWIĄZANIA
WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ PRZEZ
WYNIK FINANSOWY
-
31
-
-
Na 31 grudnia 2024 roku wycena kontraktów futures została oczyszczona z dyskonta, w związku z powyższym
nastąpiło przesunięcie wyceny tych kontraktów z poziomu drugiego, na poziom pierwszy hierarchii wartości
godziwej.
Instrumenty nienotowane na aktywnych rynkach, dla których wiarygodne ustalenie wartości godziwej
nie jest możliwe
PGE S.A. posiada istotne wartości udziałów i akcji w spółkach nienotowanych na aktywnych rynkach.
Są to udziały i akcje jednostek zależnych i stowarzyszonych, które są wyłączone z zakresu MSSF 9
i jak opisano w nocie 8 są wyceniane według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.
16.4 Zabezpieczenia spłaty wierzytelności i zobowiązań
Co do zasady wierzytelności jednostek powiązanych wobec PGE S.A. nie są zabezpieczane z uwagi
na posiadanie kontroli lub znaczącego wpływu na te jednostki. W razie potrzeby jako zabezpieczenia spłaty
pożyczek Spółka stosuje różne rodzaje zabezpieczeń oraz ich kombinacje. Do najczęstszych należą
oświadczenia o poddaniu się egzekucji oraz pełnomocnictwa do rachunków bankowych.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku i 31 grudnia 2023 roku aktywa Spółki nie stanowiły zabezpieczenia spłaty
zobowiązań lub zobowiązań warunkowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 50
16.5 Wpływ poszczególnych kategorii instrumentów finansowych na
przychody i koszty finansowe
Poniżej przedstawiono łączny wpływ poszczególnych kategorii instrumentów finansowych na przychody
i koszty finansowe.
ROK ZAKOŃCZONY
31 GRUDNIA 2024
Instrumenty
pochodne
zabezpieczające
Instrumenty pochodne
wyceniane w wartości
godziwej przez wynik
finansowy
Środki
pieniężne
Udziały i akcje
oraz pozostałe
instrumenty
kapitałowe w GK
Pozostałe
aktywa
finansowe
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
z tytułu leasingu
RAZEM
Dywidendy
-
-
-
2.374
-
-
-
2.374
Przychody/ (Koszty) z tytułu
odsetek
78
-
160
-
2.083
(734)
(1)
1.586
Różnice kursowe
(11)
-
(9)
-
(96)
74
-
(42)
Aktualizacja instrumentów
finansowych /
Rozwiązanie odpisów
30
10
-
37
79
-
-
156
Aktualizacja instrumentów
finansowych / (Utworzenie
odpisów)
-
(19)
-
(4)
(48)
(47)
-
(118)
Zysk ze zbycia inwestycji
-
-
-
-
-
-
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
-
(8)
-
(8)
OGÓŁEM ZYSK/ (STRATA)
97
(9)
151
2.407
2.018
(715)
(1)
3.948
ROK ZAKOŃCZONY
31 GRUDNIA 2023
Instrumenty
pochodne
zabezpieczające
Instrumenty pochodne
wyceniane w wartości
godziwej przez wynik
finansowy
Środki
pieniężne
Udziały i akcje
oraz pozostałe
instrumenty
kapitałowe w GK
Pozostałe
aktywa
finansowe
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
z tytułu leasingu
RAZEM
Dywidendy
-
-
-
3.269
-
-
-
3.269
Przychody/ (Koszty) z tytułu
odsetek
157
-
443
-
2.094
(943)*
(1)
1.750
Różnice kursowe
-
(49)
(16)
-
(1.073)
1.106
-
(32)
Aktualizacja instrumentów
finansowych /
Rozwiązanie odpisów
-
27
-
-
-
-
-
27
Aktualizacja instrumentów
finansowych / (Utworzenie
odpisów)
-
(28)
-
(11.746)
(504)
(5)
-
(12.283)
Zysk ze zbycia inwestycji
-
-
-
21
-
-
-
21
Pozostałe
-
-
-
-
-
(21)
(21)
OGÓŁEM ZYSK/ (STRATA)
157
(50)
427
(8.456)
517
137
(1)
(7.269)
* reklas prowizji od kredytów i pożyczek oraz otrzymanych gwarancji do pozycji Pozostałe
Utworzenie odpisów aktualizujących wartość Udziałów i akcji w bieżącym i porównawczym okresie
sprawozdawczym zostało opisane w punkcie 8.1 niniejszego sprawozdania finansowego.
17. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Celem nadrzędnym zarządzania ryzykiem finansowym w Spółce jest wsparcie procesu tworzenia wartości
Grupy dla akcjonariuszy oraz wsparcie realizacji strategii biznesowej Grupy poprzez ograniczenie i kontrolę
ryzyka finansowego do poziomu akceptowanego przez kierownictwo Spółki. Odpowiedzialność za zarządzanie
ryzykiem finansowym spoczywa na Zarządzie PGE S.A. Zarząd określa apetyt na ryzyko, który jest rozumiany
jako akceptowalny poziom pogorszenia wyniku finansowego Grupy Kapitałowej PGE mając na uwadze jej
aktualną i planowaną sytuację ekonomiczno-finansową. Zarząd decyduje także o alokacji apetytu na ryzyko
do poszczególnych obszarów działalności.
Organizacja funkcji zarządzania ryzykiem finansowym jest oparta o zasadę niezależności organizacyjnej
jednostki odpowiedzialnej za pomiar i kontrolę ryzyka (Departament Ryzyka i Ubezpieczeń) od jednostek
biznesowych będących właścicielami ryzyk. Raporty ryzyk przekazywane są bezpośrednio do Komitetu Ryzyka,
Komitetu Audytu i Zarządu PGE S.A.
W Spółce funkcjonuje Komitet Ryzyka, sprawujący nadzór nad procesem zarządzania ryzykiem finansowym
i korporacyjnym w Grupie Kapitałowej PGE. Komitet Ryzyka monitoruje poziom ekspozycji, ustala limity
w zakresie istotnych ryzyk finansowych, akceptuje stosowane metodyki w obszarze ryzyka finansowego
wynikającego z działalności handlowej i finansowej, zezwala na rozszerzenie działalności w nowych obszarach
biznesowych, a także podejmuje pozostałe kluczowe decyzje w obszarze zarządzania ryzykiem.
Zarządzanie ryzykiem finansowym odbywa się z perspektywy Grupy Kapitałowej PGE jako całości przy
wiodącej roli Spółki, która jest centrum kompetencji w tym obszarze i zarządza tym procesem w sposób
zintegrowany. Ekspozycje na ryzyko poszczególnych obszarów biznesowych są rozpatrywane w sposób
kompleksowy, uwzględniający występujące zależności pomiędzy ekspozycjami, możliwości wykorzystania
efektów hedgingu naturalnego oraz ich łączny wpływ na profil ryzyka i sytuację finansową całej Grupy
Kapitałowej PGE.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 51
Model zarządzania ryzykiem finansowym obejmuje:
• gromadzenie i analizowanie danych rynkowych i danych o ekspozycjach w podziale na poszczególne
kategorie ryzyka finansowego;
• kalkulację miar ryzyka finansowego, m.in. Value-at-Risk i Profit-at-Risk dla poszczególnych czynników
ryzyka i łącznie dla istotnych czynników ryzyka;
• zarządzanie skonsolidowaną ekspozycją Grupy Kapitałowej PGE w odniesieniu do kapitału narażonego na
ryzyko oraz ustalonych na jego podstawie limitów ryzyka (m.in. poprzez określenie i realizację strategii
zabezpieczających).
W kluczowych obszarach występowania ryzyk finansowych Spółka wdrożyła wewnętrzne regulacje określające
zasady zarządzania tymi ryzykami.
Spółka narażona jest na różne typy ryzyk finansowych:
• ryzyko rynkowe (ryzyko towarowe, ryzyko stopy procentowej, ryzyko walutowe);
• ryzyko płynności;
• ryzyko kredytowe.
Ekspozycja Spółki z tytułu poszczególnych ryzyk finansowych zależy od zakresu prowadzonej działalności
na rynkach towarowych i finansowych.
17.1 Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe obejmuje ryzyko towarowe, ryzyko stopy procentowej i ryzyko walutowe.
Głównym celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest ochrona wyniku finansowego oraz utrzymanie poziomu
ryzyka wynikającego z działalności handlowej i finansowej na akceptowanym poziomie oraz wsparcie realizacji
strategii biznesowej i maksymalizacji wartości Grupy dla akcjonariuszy.
Wdrożone w Spółce procedury zarządzania poszczególnymi kategoriami ryzyka rynkowego w zakresie
działalności handlowej i finansowej określają m.in.:
• cel, zakres i zasady zarządzania ryzykiem;
• odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem;
• procesy zarządcze i operacyjne w ramach zarządzania ryzykiem w działalności handlowej na rynkach
energii elektrycznej i produktów powiązanych oraz w zakresie działalności finansowej,
• sposoby identyfikacji źródeł ekspozycji na ryzyko;
• dopuszczalne do stosowania instrumenty zabezpieczające ekspozycję na ryzyko;
• metody pomiaru i monitorowania ekspozycji na ryzyko.
Zasady zarządzania ryzykiem rynkowym wdrożone w Spółce określają ponadto sposób ustalania apetytu
na ryzyko rynkowe, limitowania ekspozycji na ryzyko rynkowe oraz mechanizmów zabezpieczenia ryzyka
w sytuacji przekroczenia limitów.
17.1.1 Ryzyko towarowe
Ryzyko towarowe jest związane z możliwością pogorszenia wyniku finansowego wskutek zmian cen towarów.
Ekspozycja Spółki z tytułu ryzyka towarowego dotyczy przede wszystkim następujących rynków towarowych:
• energii elektrycznej;
• uprawnień do emisji CO
2
;
• gazu ziemnego.
Spółka realizuje strategię zabezpieczania kluczowych ekspozycji w obszarze obrotu energią elektryczną
i towarami powiązanymi w horyzoncie do 5 lat. Poziom zabezpieczenia pozycji otwartej ustalany jest
z uwzględnieniem apetytu na ryzyko, wyników pomiaru ryzyka cen energii elektrycznej i towarów
powiązanych, płynności poszczególnych rynków, sytuacji finansowej Spółki i Grupy oraz celów wynikających
ze strategii Grupy.
17.1.2 Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko stopy procentowej jest związane z możliwością pogorszenia wyniku finansowego wskutek zmian stóp
procentowych.
Ekspozycja Spółki z tytułu ryzyka stopy procentowej wynika głównie z faktu, że Spółka finansuje działalność
operacyjną i inwestycyjną pozyskując finansowanie, którego część opiera się na zmiennej stopie procentowej,
przede wszystkim w formie kredytów, pożyczek i wyemitowanych obligacji w walucie krajowej i obcej oraz
z tytułu inwestycji w aktywa finansowe oprocentowane według zmiennej stopy procentowej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 52
Spółka kontroluje ryzyko stopy procentowej poprzez system limitów odnoszących się do maksymalnej
potencjalnej straty z tytułu zmian stóp procentowych. Miara ryzyka stopy procentowej oparta jest na metodyce
wielkości zagrożonej, rozumianej jako iloczyn wielkości pozycji stopy procentowej netto oraz wartości
potencjalnej zmiany rynkowych stawek stóp procentowych.
Ponadto, Spółka określa strategię zabezpieczenia ekspozycji na ryzyko stopy procentowej, poprzez
współczynniki zabezpieczeń podlegające akceptacji Komitetu Ryzyka i Zarządu PGE S.A. Realizacja strategii
zabezpieczenia oraz poziom ryzyka stopy procentowej podlegają monitorowaniu i są regularnie raportowane
do Komitetu Ryzyka.
Spółka zawiera transakcje IRS i CIRS wyłącznie w celu zabezpieczenia zidentyfikowanej ekspozycji na ryzyko.
Regulacje obowiązujące w Grupie Kapitałowej PGE nie pozwalają w zakresie transakcji pochodnych opartych
o stopę procentową na zawieranie transakcji spekulacyjnych, czyli takich, które miałyby na celu generowanie
dodatkowych zysków wynikających ze zmian poziomu stóp procentowych, jednocześnie narażając Spółkę
na ryzyko poniesienia ewentualnej straty z tego tytułu.
Obligacje rynkowe wyemitowane w kwocie 1,4 mld PLN w ramach Programu emisji obligacji na kwotę 5 mld
PLN są obligacjami oprocentowanymi według zmiennej stopy procentowej w PLN. Płatności z tytułu
tych obligacji są zabezpieczone za pomocą instrumentów zabezpieczających IRS, opisanych w nocie 16.1.2.
Pożyczki otrzymane od spółki zależnej PGE Sweden AB (publ) są pożyczkami oprocentowanymi według stałej
stopy procentowej w EUR. Płatności z tytułu tych pożyczek są zabezpieczone za pomocą instrumentów
zabezpieczających CCIRS, opisanych w nocie 16.1.2.
Spółka posiada również zaciągnięte finansowanie w formie kredytu długoterminowego w wysokości
878 mln PLN w ramach Umów Kredytowych zawartych odpowiednio w dniu 17 grudnia 2014 roku i 4 grudnia
2015 roku z Bankiem Gospodarstwa Krajowego oraz Umowy Kredytowej z Europejskim Bankiem Odbudowy
i Rozwoju zawartej 7 czerwca 2017 roku, powyżej opisane kredyty są instrumentami oprocentowanymi według
zmiennej stopy procentowej w PLN. Płatności z tytułu zaciągniętych kredytów są zabezpieczone za pomocą
instrumentów zabezpieczających IRS, opisanych w nocie 16.1.2.
Ekspozycja Spółki na ryzyko stopy procentowej oraz koncentrację tego ryzyka w podziale na waluty:
Rodzaj oprocentowania
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Instrumenty pochodne – aktywa,
narażone na ryzyko stopy
procentowej
PLN
Stałe
-
-
Zmienne
178
206
EUR
Stałe
-
-
Zmienne
695
2.119
Udzielone pożyczki, nabyte obligacje
i środki pieniężne narażone na ryzyko
stopy procentowej
PLN
Stałe
31.443
26.125
Zmienne
581
703
EUR
Stałe
716
436
Zmienne
-
-
Instrumenty pochodne –
zobowiązania, narażone na ryzyko
stopy procentowej
PLN
Stałe
-
-
Zmienne
-
-
EUR
Stałe
-
-
Zmienne
(416)
(1.739)
Otrzymane pożyczki i wyemitowane
obligacje narażone na ryzyko stopy
procentowej
PLN
Stałe
(4.482)
(4.648)
Zmienne
(7.438)
(8.401)
EUR
Stałe
(621)
(632)
Zmienne
-
-
Ekspozycja netto
PLN
Stałe
26.961
21.477
Zmienne
(6.679)
(7.492)
EUR
Stałe
95
(196)
Zmienne
279
380
Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest aktualizowane w okresach
krótszych niż jeden rok. Odsetki od instrumentów finansowych o stałym oprocentowaniu są stałe przez cały
okres do upływu terminu zapadalności/wymagalności tych instrumentów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 53
17.1.3 Ryzyko walutowe
Ryzyko walutowe jest związane z możliwością zmiany wyniku finansowego wskutek zmian kursów walutowych.
Poniżej przedstawiono główne źródła ekspozycji na ryzyko walutowe Spółki:
• zadłużenie denominowane w walutach obcych;
• transakcje zakupu i sprzedaży uprawnień do emisji CO
2
denominowane w walutach obcych;
• aktywa finansowe o charakterze lokacyjnym denominowane w walutach obcych;
• zagraniczne spółki zależne;
• pozostałe operacyjne przepływy denominowane lub indeksowane do walut obcych.
Spółka kontroluje ryzyko walutowe poprzez system limitów odnoszących się do maksymalnej potencjalnej
straty z tytułu zmian kursów walutowych. Miara ryzyka walutowego oparta jest na metodyce wartości wielkości
zagrożonej, rozumianej jako iloczyn bezwzględnej wielkości pozycji walutowej netto oraz wartości potencjalnej
zmiany kursu walutowego.
Ponadto Spółka określa strategie zabezpieczenia poprzez współczynniki zabezpieczeń podlegające akceptacji
Komitetu Ryzyka i Zarządu Spółki. Realizacja strategii zabezpieczenia oraz poziom ryzyka walutowego
podlegają monitorowaniu i są regularnie raportowane do Komitetu Ryzyka.
Spółka zawiera transakcje pochodne w zakresie instrumentów opartych o walutę wyłącznie w celu
zabezpieczenia zidentyfikowanej ekspozycji na ryzyko. Regulacje obowiązujące w Grupie Kapitałowej PGE
nie pozwalają w zakresie transakcji pochodnych opartych o walutę na zawieranie transakcji spekulacyjnych,
czyli takich, które miałyby na celu generowanie dodatkowych zysków wynikających ze zmiany kursów
walutowych, jednocześnie narażając spółkę na ryzyko poniesienia ewentualnej straty z tego tytułu.
W związku z przyjętą strategią zarzadzania ryzykiem walutowym opartą na minimalizacji i zabezpieczaniu
ekspozycji na ryzyko walutowe koszt obsługi zobowiązań w walutach obcych, w średnim i długim terminie,
w warunkach eskalacji ryzyk związanych z agresją Rosji w Ukrainie, nie uległ istotnej zmianie, w wyniku
działań zabezpieczających, realizowanych zgodnie z wcześniej przyjętymi strategiami zabezpieczenia.
Ekspozycja Spółki na ryzyko walutowe w podziale na poszczególne klasy instrumentów finansowych:
Łączna wartość
w sprawozdaniu w PLN
POZYCJA WALUTOWA NA DZIEŃ
31 GRUDNIA 2024
EUR
PLN
USD
PLN
AKTYWA FINANSOWE
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe, w tym:
37.083
106
454
-
-
Pozostałe należności finansowe
616
106
454
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.886
167
715
-
-
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy, w tym:
907
4.652
19.878
8
33
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
659
4.501
19.233
8
33
Instrumenty zabezpieczające
36
151
645
-
-
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje, w tym:
12.541
145
621
-
-
Otrzymane pożyczki
621
145
621
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe, w tym:
2.183
6
24
-
-
Pozostałe zobowiązania finansowe
93
6
24
-
-
Instrumenty pochodne
416
4.410
18.844
8
33
POZYCJA WALUTOWA NETTO
364
1.558
-
-
Wartość księgową instrumentów pochodnych stanowi wycena do wartości godziwej. Wartość ekspozycji
na ryzyko walutowe dla instrumentów pochodnych (forward) stanowi ich wartość nominalna w walucie.
Wartość ekspozycji na ryzyko walutowe dla instrumentów pochodnych CCIRS stanowi wartość w walucie
zdyskontowanych przepływów pieniężnych nogi walutowej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 54
Łączna wartość w
sprawozdaniu w PLN
POZYCJA WALUTOWA NA DZIEŃ
31 GRUDNIA 2023
EUR
PLN
USD
PLN
AKTYWA FINANSOWE
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe, w tym:
33.838
294
1.278
-
-
Pozostałe należności finansowe
2.042
294
1.278
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.742
100
435
-
-
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy, w tym:
2.356
5.253
22.840
8
31
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
2.115
5.101
22.179
8
31
Instrumenty zabezpieczające
4
152
661
-
-
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje, w tym:
13.681
145
632
-
-
Otrzymane pożyczki
632
145
632
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe, w tym:
1.800
37
162
-
-
Pozostałe zobowiązania finansowe
199
37
162
-
-
Instrumenty pochodne
1.739
6.066
26.375
8
31
POZYCJA WALUTOWA NETTO
(601)
(2.616)
-
-
Wartość księgową instrumentów pochodnych stanowi wycena do wartości godziwej. Wartość ekspozycji
na ryzyko walutowe dla instrumentów pochodnych (forward) stanowi ich wartość nominalna w walucie.
Wartość ekspozycji na ryzyko walutowe dla instrumentów pochodnych CCIRS stanowi wartość w walucie
zdyskontowanych przepływów pieniężnych nogi walutowej.
17.2 Ryzyko płynności
Ryzyko płynności dotyczy finansowej sytuacji, w której Spółka nie może wykonać swoich zobowiązań (krótko-
lub długoterminowych) płatniczych w dacie ich wymagalności.
Głównym celem zarządzania płynnością finansową w Grupie Kapitałowej PGE jest zapewnienie i utrzymanie
zdolności spółek do wywiązywania się zarówno z bieżących, jak i przyszłych zobowiązań finansowych,
z uwzględnieniem kosztów pozyskania płynności. Zarządzanie ryzykiem płynności Grupy Kapitałowej PGE
polega m.in. na planowaniu i monitorowaniu przepływów pieniężnych w krótkim i długim okresie w zakresie
prowadzonej działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej oraz na podejmowaniu działań mających na
celu zapewnienie środków na prowadzenie działalności PGE S.A. oraz spółek zależnych przy jednoczesnym
minimalizowaniu kosztów tych działań.
Okresowe planowanie i monitorowanie płynności pozwalają zabezpieczyć środki na pokrycie ewentualnej luki
płynnościowej, zarówno poprzez alokację środków pomiędzy spółkami z Grupy Kapitałowej PGE (mechanizm
cash pooling), jak również z wykorzystaniem finansowania zewnętrznego, w tym kredytów w rachunkach
bieżących.
Zarządzanie ryzykiem płynności w długim horyzoncie czasowym pozwala na określenie zdolności Grupy
Kapitałowej PGE do zadłużania się i wspiera decyzje dotyczące finansowania długoterminowych inwestycji.
W Grupie Kapitałowej PGE obowiązuje centralny model finansowania, zgodnie z którym co do zasady umowy
finansowania zewnętrznego zawierane są przez PGE S.A. Spółki zależne w Grupie Kapitałowej PGE korzystają
z różnych źródeł finansowania wewnątrzgrupowego takich jak: pożyczki, obligacje czy umowy konsolidacji
rachunków bankowych oraz umowy zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków (cash pooling
rzeczywisty).
Spółka prowadzi aktywną politykę inwestowania wolnych środków pieniężnych, monitoruje stan nadwyżek
finansowych oraz dokonuje prognoz przepływów pieniężnych i na ich podstawie realizuje strategię
inwestycyjną względem wolnych środków pieniężnych.
W ramach oceny swojej płynności Spółka monitoruje wykonanie wskaźnika zadłużenia netto/ EBITDA
na poziomie gwarantującym utrzymanie ocen wiarygodności kredytowej (ratingów) na poziomie
inwestycyjnym i w konsekwencji możliwość finansowania ambitnego programu inwestycyjnego Grupy.
Wskaźnik wyliczany jest na podstawie skonsolidowanych sprawozdań Grupy Kapitałowej PGE.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Wskaźnik: zadłużenie netto / EBITDA
0,90x
1,11x
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 55
W przypadku niedoborów środków pieniężnych, Spółka korzysta z dostępnych źródeł finansowania:
• udzielonych przez banki kredytów w rachunku bieżącym i obrotowych kredytów terminowych,
• umów zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków (cash-pooling rzeczywisty),
• kredytów terminowych.
Wymagalność instrumentów finansowych Spółki według daty wymagalności na podstawie umownych
niezdyskontowanych płatności:
STAN NA 31 GRUDNIA 2024
Wartość w
sprawozdaniu
Razem
płatności
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu kredytów
8.510
11.659
1.922
727
4.439
4.571
Zobowiązanie z tytułu obligacji
1.410
1.766
-
100
558
1.108
Otrzymane pożyczki
621
708
10
9
689
-
Zobowiązania z tytułu cash poolingu
1.977
1.977
1.977
-
-
-
Zobowiązanie z tytułu leasingu
23
65
-
2
5
58
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe wyceniane według
zamortyzowanego kosztu
2.159
2.159
2.156
-
3
-
Rozrachunki z giełdami, związane przede wszystkim z
zakupem uprawnień do emisji CO2 (*)
24
24
24
-
-
-
Instrumenty pochodne związane z zakupem CO2
(233)
(907)
(36)
538
(1.409)
-
Forward towarowy – zakup
(649)
18.311
2.279
10.571
5.461
-
Forward towarowy – sprzedaż
(20.002)
(2.427)
(10.649)
(6.926)
-
Futures – zakup
25
378
-
377
1
-
Futures – sprzedaż
-
-
-
-
-
Forward walutowy
391
406
112
239
55
-
RAZEM
14.491
17.451
6.053
1.376
4.285
5.737
(*)Rozrachunki związane są z depozytami uzupełniającymi, których wartość uzależniona jest od kursu bieżącej ceny uprawnień do emisji CO
2
.
STAN NA 31 GRUDNIA 2023
Wartość w
sprawozdaniu
Razem
płatności
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu kredytów
10.246
13.038
3.746
749
3.511
5.032
Zobowiązanie z tytułu obligacji
1.409
1.866
-
100
730
1.036
Otrzymane pożyczki
632
740
10
10
77
643
Zobowiązania z tytułu cash poolingu
1.371
1.371
1.371
-
-
-
Zobowiązanie z tytułu leasingu
23
67
-
2
6
59
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe wyceniane według
zamortyzowanego kosztu
1.638
1.638
1.630
2
6
-
Rozrachunki z giełdami, związane przede wszystkim z
zakupem uprawnień do emisji CO2 (*)
162
162
162
-
-
-
Instrumenty pochodne związane z zakupem CO2
(376)
(821)
4.766
(2.747)
(2.840)
-
Forward towarowy – zakup
(2.093)
20.928
7.584
11.772
1.572
-
Forward towarowy – sprzedaż
(27.027)
(5.297)
(16.940)
(4.790)
-
Futures – zakup
159
3.674
1.663
1.667
344
-
Futures – sprzedaż
(3)
-
(3)
-
-
Forward walutowy
1.558
1.607
816
757
34
-
RAZEM
15.105
18.061
11.685
(1.884)
1.490
6.770
(*)Rozrachunki związane są z depozytami uzupełniającymi, których wartość uzależniona jest od kursu bieżącej ceny uprawnień do emisji CO
2
.
W przypadku instrumentów pochodnych – towarowych, w tabeli pokazano przepływy netto – płatności zostały pomniejszone o wpływy z tytułu realizacji kontraktów. Wartość kontraktów zakupowych
w EUR została przeliczone po kursie z dnia sprawozdawczego
17.3 Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest związane z potencjalnym zdarzeniem kredytowym, które może mieć formę
niewypłacalności kontrahenta, jedynie częściowej spłaty należności, istotnego opóźnienia w spłacie należności
lub innego odstępstwa od warunków kontraktowych (w tym w szczególności braku realizacji dostawy i odbioru
uzgodnionego towaru zgodnie z zawartą umową i ewentualnego braku płatności odszkodowań i kar
umownych).
Spółka narażona jest na ryzyko kredytowe powstające w obszarze:
• Podstawowej działalności – źródłem ryzyka kredytowego są m.in. transakcje zakupu i sprzedaży energii
elektrycznej, gazu oraz uprawnień do emisji CO
2
. Dotyczy to również możliwości wystąpienia sytuacji braku
realizacji zobowiązań drugiej strony transakcji w stosunku do Spółki, jeżeli wartość godziwa transakcji jest
dodatnia z punktu widzenia Spółki;
• Lokowania wolnych środków pieniężnych – ryzyko kredytowe powstaje na skutek lokowania wolnych
środków pieniężnych przez PGE S.A. w instrumenty finansowe obarczone ryzykiem kredytowym tj. inne
instrumenty finansowe niż emitowane przez Skarb Państwa.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 56
Do monitorowania ryzyka kredytowego w działalności operacyjnej Spółka wykorzystuje metodykę
wewnętrznych ratingów stosując modele ratingowe wdrożone we współpracy z zewnętrznym dostawcą.
Wartość księgowa aktywów finansowych narażonych na ryzyko kredytowe przedstawia się następująco:
Stan na
31 grudnia 2024
Stan na
31 grudnia 2023
Należności z tytułu dostaw i usług
5.613
6.274
Pozostałe aktywa finansowe
31.470
27.564
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.886
1.742
Instrumenty pochodne – aktywa
907
2.356
AKTYWA FINANSOWE NARAŻONE NA RYZYKO KREDYTOWE
39.876
37.936
17.3.1 Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Odpisy aktualizujące wartość należności
Należności z tytułu udzielonych pożyczek i nabytych obligacji od podmiotów zależnych
Model biznesowy Grupy PGE zakłada, że co do zasady finansowanie jest udzielane do spółek zależnych wyłącznie
z poziomu PGE S.A. Spółka analizuje wyniki oraz plany finansowe spółek zależnych i na tej podstawie nadaje
ratingi wewnętrzne. W przypadku istotnego pogorszenia sytuacji finansowej spółek wykonywane są analizy
odzyskiwalności wszystkich aktywów zaangażowanych w daną jednostkę zależną.
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności finansowe
Spółka nie monitoruje zmian poziomu ryzyka kredytowego w trakcie życia instrumentu. Oczekiwana strata
kredytowa szacowana jest do terminu zapadalności instrumentu.
Spółka stosuje następujące zasady szacowania i ujmowania odpisów z tytułu utraty wartości pozostałych
należności finansowych:
• dla należności od istotnych klientów, którzy objęci są procedurą oceny ryzyka kredytowego, Spółka
szacuje oczekiwane straty kredytowe w oparciu o model służący do oceny tego ryzyka bazujący na
ratingach przypisanych poszczególnym kontrahentom; ratingom przypisywane jest
prawdopodobieństwo upadłości, które jest korygowane o wpływ czynników makroekonomicznych;
• dla należności od klientów masowych lub nieobjętych procedurą oceny ryzyka kredytowego Spółka
szacuje oczekiwane straty kredytowe w oparciu o analizę prawdopodobieństwa poniesienia strat
kredytowych w poszczególnych przedziałach wiekowania;
• w uzasadnionych przypadkach Spółka może oszacować wartość odpisu indywidualnie.
Wskaźniki przyjęte do oszacowania wartości oczekiwanych strat liczone według macierzy rezerw:
31 grudnia 2024 roku
31 grudnia 2023 roku
Wartość odpisu
% odpisu
Wartość odpisu
% odpisu
Należności nieprzeterminowane
821
0,0 – 100,0(*)
904
0,0 – 100,0(*)
Przeterminowane <30 dni
-
0,0 – 100,0(*)
4
0,0 – 100,0(*)
Przeterminowane 30-90 dni
-
0,0
-
0,0
Przeterminowane 90-180 dni
-
100,0(*)
-
100,0(*)
Przeterminowane 180-360 dni
14
100,0(*)
-
100,0(*)
Przeterminowane >360 dni
84
100,0
51
100,0
RAZEM AKTYWA FINANSOWE
919
959
(*) Odpis dotyczy należności objętych odpisem wyliczanym wg macierzy (0%) oraz odpisem indywidualnym (100%).
Wskaźniki przyjęte do oszacowania wartości oczekiwanych strat liczone według modelu dla kluczowych
klientów:
Poziom ratingu
31 grudnia 2024 roku
31 grudnia 2023 roku
Wartość odpisu
% odpisu
Wartość odpisu
% odpisu
Najwyższy
AAA do AA- wg S&P i Fitch oraz Aaa do Aa3 wg Moody’s
-
-
-
-
Średniowysoki
A+ do A- wg S&P i Fitch oraz A1 do A3 wg Moody’s
-
-
-
-
Średni
BBB+ do BBB- wg S&P i Fitch oraz Baa1 do Baa3 wg Moody’s
41
100,0
28
100,0
RAZEM AKTYWA FINANSOWE
41
28
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 57
Należności z tytułu dostaw i usług mają zazwyczaj 2-3 tygodniowe terminy płatności. W 2024 roku Spółka
oczekiwała średnio na spłatę należności 43 dni.
Należności z tytułu dostaw i usług dotyczą głównie należności z tytułu sprzedaży uprawnień do emisji CO
2
,
energii elektrycznej i usług do spółek zależnych w GK PGE. Poprzez bieżącą kontrolę należności z tytułu dostaw
i usług zdaniem kierownictwa nie istnieje dodatkowe, istotne ryzyko kredytowe ponad poziom określony
odpisem na oczekiwane straty kredytowe.
Spółka ogranicza i kontroluje ryzyko kredytowe związane z transakcjami handlowymi. W przypadku transakcji
handlowych, które ze względu na wysoką wartość mogą generować znaczące straty w wyniku niewywiązania
się kontrahenta z umowy, przed zawarciem transakcji przeprowadzana jest ocena kontrahenta uwzględniająca
analizę finansową, historię kredytową kontrahenta i inne czynniki. Na podstawie oceny nadawany
jest wewnętrzny rating lub Spółka korzysta z ratingu nadanego przez niezależną renomowaną agencję.
Na podstawie ratingu wyznaczany jest limit dla kontrahenta. Zawieranie kontraktów, które powodowałyby
wzrost ekspozycji powyżej limitów, co do zasady wymaga ustanowienia zabezpieczenia zgodnego z przyjętymi
zasadami zarządzania ryzykiem kredytowym. Poziom wykorzystania limitów jest regularnie monitorowany,
a w przypadku pojawienia się istotnych przekroczeń, jednostki odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem
kontrahenta zobowiązane są do podjęcia działań zmierzających do ich zlikwidowania. Spółka na bieżąco
monitoruje płatność należności - stosuje wczesną windykację oraz korzysta z usług Biur Informacji
Gospodarczej.
W ujęciu geograficznym ryzyko kredytowe dotyczące należności z tytułu dostaw i usług prezentuje poniższa
tabela:
31 grudnia 2024 roku
31 grudnia 2023 roku
Saldo należności
Udział %
Saldo należności
Udział %
Polska
5.613
100%
6.274
100%
RAZEM
5.613
100%
6.274
100%
Większość transakcji sprzedaży oraz salda należności handlowych dotyczy podmiotów powiązanych w Grupie
Kapitałowej PGE oraz dużych podmiotów polskiego rynku energii elektrycznej. Informacja o transakcjach
z jednostkami powiązanymi została przedstawiona w nocie 21.1 niniejszego sprawozdania finansowego.
Wiekowanie należności i odpisy na oczekiwane straty kredytowe
Na dzień 31 grudnia 2024 roku część aktywów finansowych było objęte odpisami na przyszłe straty kredytowe.
Przyjęto założenie, że sprawowanie kontroli przez PGE S.A. nad aktywami spółek zależnych stanowi formę
zabezpieczenia, które zostało uwzględnione przy szacowaniu parametru Recovery Rate. W konsekwencji
w odniesieniu do pożyczek i obligacji udzielonych większości spółek zależnych parametr ten został określony
na 0%.
Z uwagi na trudną sytuację finansową na dzień 31 grudnia 2024 roku dla należności z tytułu pożyczek i obligacji
w PGE GiEK S.A. oraz PGE Obrót S.A. wyliczone zostały oczekiwane straty kredytowe.
Wszystkie należności z tytułu udzielonych pożyczek i nabytych obligacji są zakwalifikowane do 1 koszyka
w rozumieniu MSSF 9.
Zmiana stanu odpisów aktualizujących dla tych klas instrumentów finansowych została zaprezentowana
w poniższej tabeli:
2024 rok
Należności z tytułu
dostaw i usług
Pożyczki
udzielone
Należności z tytułu
cash poolingu
Nabyte
obligacje
Pozostałe należności
finansowe
Odpis na oczekiwane straty
kredytowe na dzień 1 stycznia
(99)
(19)
-
(870)
-
Utworzenie odpisów
-
(22)
-
-
(14)
Rozwiązanie odpisów
12
-
-
52
-
Wykorzystanie
-
-
-
-
-
Odpis na oczekiwane straty
kredytowe na dzień 31 grudnia
(87)
(41)
-
(818)
(14)
Wartość pozycji przed
uwzględnieniem odpisu
5.700
30.314
581
818
630
Wartość pozycji netto
(wartość księgowa)
5.613
30.273
581
-
616
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 58
2023 rok
Należności z tytułu
dostaw i usług
Pożyczki
udzielone
Należności z tytułu
cash poolingu
Nabyte
obligacje
Pozostałe należności
finansowe
Odpis na oczekiwane straty
kredytowe na dzień 1 stycznia
(159)
-
-
(386)
-
Utworzenie odpisów
-
(19)
-
(484)
-
Rozwiązanie odpisów
60
-
-
-
-
Wykorzystanie
-
-
-
-
-
Odpis na oczekiwane straty
kredytowe na dzień 31 grudnia
(99)
(19)
-
(870)
-
Wartość pozycji przed
uwzględnieniem odpisu
6.373
22.664
703
3.044
2.042
Wartość pozycji netto
(wartość księgowa)
6.274
22.645
703
2.174
2.042
Na 31 grudnia 2024 roku został częściowo rozwiązany odpis z tytułu naliczonych odsetek od obligacji
Autostrada Wielkopolska S.A. w wysokości 43 mln PLN, zawiązano odpis na oczekiwane straty kredytowe
dotyczące pożyczek PGE GiEK S.A. w wysokości 22 mln PLN, a także rozwiązano odpisy na należności od spółki
zależnej ENESTA sp. z o.o. w restrukturyzacji na kwotę 12 mln PLN.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe aktywa finansowe
31 grudnia 2024 roku
31 grudnia 2023 roku
Wartość
brutto
Odpisy
Wartość
księgowa
netto
Wartość
brutto
Odpisy
Wartość
księgowa
netto
Należności nieprzeterminowane
37.938
(862)
37.076
34.731
(933)
33.798
Przeterminowane <30 dni
1
-
1
5
(4)
1
Przeterminowane 30-90 dni
-
-
-
-
-
-
Przeterminowane 90-180 dni
-
-
-
-
-
-
Przeterminowane 180-360 dni
14
(14)
-
-
-
-
Przeterminowane >360 dni
90
(84)
6
90
(51)
39
Należności przeterminowane,
razem
105
(98)
7
95
(55)
40
RAZEM AKTYWA FINANSOWE
38.043
(960)
37.083
34.826
(988)
33.838
17.3.2 Lokaty, depozyty, środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Spółka zarządza ryzykiem kredytowym związanym ze środkami pieniężnymi poprzez dywersyfikację banków,
w których lokowane są nadwyżki środków pieniężnych. Wszystkie podmioty, z którymi Spółka zawiera
transakcje depozytowe, działają w sektorze finansowym. Są to wyłącznie banki zarejestrowane w Polsce bądź
działające w Polsce w formie oddziałów banków zagranicznych, posiadających rating na poziomie co najmniej
inwestycyjnym, a także dysponujące odpowiednim wskaźnikiem wypłacalności i kapitałem własnym oraz silną
i ustabilizowaną pozycją rynkową.
17.3.3 Instrumenty pochodne
Wszystkie podmioty, z którymi Spółka zawiera transakcje pochodne działają w sektorze finansowym.
Są to banki posiadające rating inwestycyjny, a także dysponujące odpowiednią wysokością kapitału własnego
oraz silną i ustabilizowaną pozycją rynkową. Na dzień sprawozdawczy Spółka posiadała zawarte transakcje
pochodne, szczegółowo opisane w nocie 16.1.2 niniejszego sprawozdania finansowego.
17.3.4 Gwarancje i poręczenia
Gwarancje i poręczenia udzielone przez Spółkę zostały przedstawione w nocie 19 niniejszego sprawozdania
finansowego.
17.4 Ryzyko klimatyczne
Grupa Kapitałowa PGE ma świadomość wpływu swojej działalności na klimat, jak również zagrożeń płynących
ze zmian klimatycznych dla działalności Grupy. Ta współzależność generuje zarówno ryzyka jak i szanse
rozwoju. Dlatego też zrozumiałe są oczekiwania interesariuszy w zakresie raportowania wpływu działalności
na klimat jak również zależności od niego, uznając zarządzanie ryzykiem klimatycznym za kluczowy element
zarządzania strategicznego, z bezpośrednim wpływem na aspekty finansowe.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 59
Wykres: Wzajemne zależności między klimatem a działalnością Grupy PGE
Grupa Kapitałowa PGE koncentruje się nie tylko na ryzykach, ale również na szansach, aby zapewnić odporność
na zagrożenia oraz zwiększanie zrównoważonych przychodów GK PGE. Grupa Kapitałowa PGE podjęła szereg
działań ukierunkowanych na osiągnięcie neutralności klimatycznej w 2050 roku.
Grupa zintensyfikowała także działania mające na celu spełnienie wymogów regulacyjnych, zarówno krajowych
jak i europejskich. Za 2024 rok zostało przygotowane Oświadczenie dot. Zrównoważonego Rozwoju, którego
formalną podstawą jest Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2464 (Corporate Sustainability
Reporting Directive, CSRD), Europejskie Standardy Sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju
(ESRS) oraz Ustawa o Rachunkowości. Informacje dotyczące ujawnień ESRS ujęte są w ramach Sprawozdania
Zarządu z działalności GK PGE. Ponadto Grupa Kapitałowa PGE jest zobligowana także do ujawnienia, w jakim
stopniu jej działalność biznesową można uznać za zrównoważoną środowiskowo. Wymóg ten wynika
z Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 roku w sprawie
ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniającego rozporządzenie (UE) 2019/2088
oraz z Rozporządzeń Delegowanych w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje.
Zagadnienia związane z ryzykiem klimatycznym podlegają rygorom oraz wytycznym wynikającym z procesu
zarządzania ryzykiem korporacyjnym. Organem odpowiadającym za nadzór nad procesem zarządzania
ryzykiem korporacyjnym w Grupie PGE, w tym ryzyka klimatycznego jest Komitet Ryzyka, tak jak w przypadku
ryzyk finansowych. Ustanowienie na najwyższym poziomie zarządczym Komitetu Ryzyka, raportującego
bezpośrednio do Zarządu, zapewnia nadzór nad efektywnością zarządzania ryzykiem w Grupie. Takie
umiejscowienie funkcji ryzyka pozwala na niezależną ocenę poszczególnych ryzyk, ich wpływu na Grupę PGE
oraz ograniczanie i kontrolę istotnych ryzyk za pomocą dedykowanych instrumentów.
Ocena ryzyk klimatycznych i związanych z ochroną środowiska, realizowana jest na podstawie Procedury
Ogólnej Korporacyjnego Zarządzania Ryzykiem. W Grupie PGE ryzyko związane z klimatem analizowane jest
zarówno w kontekście wpływu zmian klimatycznych na prowadzony biznes, jak i wpływu biznesu na te zmiany.
Identyfikacja i analiza ryzyka związanego z klimatem i ciągłe doskonalenie rozwiązań prośrodowiskowych, jak
i narzędzi kontroli pozwala na skuteczne zarządzanie i minimalizację wpływu na klimat, przy jednoczesnej
dbałości o wyniki finansowe Grupy PGE. Rozwiązania, jakie wypracowuje Grupa PGE mają na celu jej rozwój
i zrównoważoną transformację zgodnie z wymogami klimatycznymi i dbałością o wszystkich interesariuszy.
Wykres: Wzajemne zależności między klimatem a działalnością Grupy PGE
Zagadnienia klimatyczne oceniane są w sposób centralny w PGE S.A. z uwzględnieniem wszystkich rodzajów
działalności Grupy Kapitałowej i jednostek wchodzących w jej skład. Oznacza to, że podawany wynik oceny
jest wspólny, na poziomie GK PGE.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 60
Podejście do zagadnienia ryzyk klimatycznych inspirowane jest rekomendacjami Task Force on Climate-related
Financial Disclosures (TCFD), jednakże przyjęta metoda dotycząca inwentaryzacji i oceny ryzyk, jest
wewnętrzną koncepcją PGE.
W 2024 roku Grupa PGE po raz kolejny wzięła udział w międzynarodowym badaniu dot. wpływu firmy
na środowisko tj. Carbon Disclosure Project - CDP (https://www.cdp.net/en). Grupa odpowiedziała
na zapytania globalnych inwestorów z zakresu wpływu swojej działalności na klimat, zasoby wodne i leśne
oraz przeanalizowała zarówno ryzyka, jak i szanse z im związane.
Istnieje współzależność między ryzykiem i możliwościami związanymi z klimatem dla biznesu. Na każdą
działalność gospodarczą oddziaływają dwa typy ryzyk klimatycznych:
• ryzyka fizyczne, związane z fizycznymi skutkami zmian klimatu tj. realnymi zagrożeniami w postaci
ekstremalnych zjawisk pogodowych, suszy, powodzi,
• ryzyka związane z transformacją (tzw. transformacyjne/ przejścia) w kierunku gospodarki niskoemisyjnej
i odpornej na zmiany klimatu i dotyczą spełnienia wymogów prawnych, wdrożenia nowych technologii
czy też wpływu na reputację firmy.
Zmieniający się klimat oraz czynności na rzecz przeciwdziałania zmianom klimatycznym, zmierzające
do ich mitygacji i przystosowania do ich skutków, dostarczają jednocześnie nowych możliwości i szans na
rozwój działalności. Dlatego też GK PGE koncentruje się nie tylko na ryzykach, ale również na szansach, aby
zapewnić sobie odporność na zagrożenia oraz zwiększanie zrównoważonych zysków.
Tabela: Szanse związane z klimatem w Grupie PGE
Obszar
Przykład
Efektywne gospodarowanie zasobami
Praca nad rozwiązaniami w zakresie zagospodarowania odpadów i odzysku
wartościowych produktów z łopat turbin wiatrowych.
Nowe źródła energii
Inwestycje w:
morskie i lądowe farmy wiatrowe,
farmy fotowoltaiczne,
budowę bezemisyjnych hybrydowych magazynów energii elektrycznej.
Nowe produkty
Rozbudowa portfolio produktowego o inicjatywy PRO EKO - produkty wpisujące
się w niskoemisyjne systemy ogrzewania,
Rozwój produktów/ofert promujących działania niskoemisyjne,
Podążanie za zmianami preferencji konsumentów,
Rozwój rozwiązań ubezpieczeniowych MFW.
Tabela: Zagrożenia związane z klimatem w Grupie PGE
Obszar
Przykład
Działalność operacyjna
Ekstremalne zjawiska pogodowe lub zmiany warunków klimatycznych, mogące
negatywnie wpłynąć na majątek i działalność operacyjną GK PGE.
Emisje CO
2
Rosnące koszty uprawnień do emisji CO
2
, co może negatywnie wpłynąć na
rentowność jednostek wytwórczych i skrajnie doprowadzić do wstrzymania
produkcji w tych jednostkach ze względów ekonomicznych.
Inwestycje
Niewypełnienie przez Grupę PGE zobowiązań inwestycyjnych, mających na celu
zieloną transformację na poziomie unijnym, krajowym i własnych celów
strategicznych.
Pozyskiwanie funduszy pomocowych i zachęt
inwestycyjnych w regulacjach krajowych
Zwiększenie wpływu wymogów klimatycznych, mających znaczenie przy
przyznawaniu funduszy pomocowych i zachęt inwestycyjnych w regulacjach
krajowych.
Regulacje międzynarodowe
Prawodawstwo UE w zakresie polityki energetyczno-klimatycznej, w szczególności
w ramach wdrożonego pakietu Fit for 55.
Każdy opisany wyżej obszar ryzyka klimatu jest oceniany w perspektywie krótkoterminowej,
średnioterminowej oraz długoterminowej. Przyjęte horyzonty czasowe wynikają z analogii do realizowanych
badań zewnętrznych.
OCENA WPŁYWU FIZYCZNYCH RYZYK KLIMATYCZNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ
Globalne ocieplenie, zmieniające się wzorce opadów, podnoszący się poziom mórz oraz ekstremalne zjawiska
pogodowe coraz częściej stanowią poważne wyzwanie dla odporności systemów elektroenergetycznych,
zwiększając prawdopodobieństwo zakłóceń. Zmiany klimatyczne wpływają bezpośrednio na każdy segment
systemu elektroenergetycznego: zarówno potencjał i wydajność wytwarzania, zapotrzebowanie na ogrzewanie
i chłodzenie, odporność sieci przesyłowych i dystrybucyjnych a także wzorce popytu.
Grupa PGE mając świadomość zagrożeń płynących ze zmian klimatycznych, w ramach pierwszego etapu
procesu zarządzania ryzykiem klimatycznym, w 2024 roku po raz kolejny przeprowadziła ocenę kluczowych
klimatycznych ryzyk fizycznych (materialnych) – mogących mieć negatywny wpływ na prowadzoną
działalność, wspierając adaptację do zmian klimatu oraz zwiększając odporność na zagrożenia klimatyczne.
Ocenie podlegały czynniki klimatyczne w postaci przede wszystkim temperatury, opadu oraz wiatru i badany
był ich negatywny wpływ na kluczowe działalności w Grupie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 61
Ocena ryzyka związanego z klimatycznymi zagrożeniami fizycznymi w GK PGE w 2024 roku została
przeprowadzona w perspektywie bieżącej oraz długoterminowej, przy zastosowaniu modeli naukowych
opisujących możliwe scenariusze klimatyczne.
Tabela: Scenariusze klimatyczne
Scenariusz
Rodzaj
scenariusza
Założenia
Wzrost
temperatury
globalnej
Wpływ ryzyka
RCP 4.5
optymistyczny
wprowadzanie nowych technologii w celu
uzyskania wyższej niż obecnie redukcji
emisji gazów cieplarnianych
2,5°C
niski/średni
RCP 8.5
pesymistyczny
utrzymanie aktualnego tempa wzrostu
emisji gazów cieplarnianych, w formule
„business as usual”
4,5°C
niski/średni
Przeprowadzona ocena wykazała niski bądź średni wpływ ryzyk związanych z klimatycznymi zagrożeniami
fizycznymi na kluczowe działalności w Grupie w 2024 roku. Istotną rolę w procesie oceny ma m.in. wdrożenie
środków adaptacyjnych opracowanych w GK PGE.
Wykres: Środki adaptacyjne w GK PGE
WPŁYW TRANSFORMACYJNYCH RYZYK KLIMATYCZNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ
Transformacyjne ryzyka klimatyczne w Grupie Kapitałowej PGE dotyczą przede wszystkim obszarów
wpływających na transformację w kierunku osiągnięcia planowanej do roku 2050 neutralności klimatycznej
tj. m.in.: wymagań i regulacji dotychczas istniejących produktów i usług (obszar: polityki i prawa),
zastępowania istniejących produktów i usług ich nisko- i zeroemisyjnymi odpowiednikami (obszar: technologii)
oraz obaw interesariuszy / negatywnych opinii (obszar: reputacji). Przykłady ryzyk z ww. obszarów zostały
wymienione poniżej, w podziale na kategorie:
Polityka i prawo
Regulacje klimatyczne mają bezpośredni wpływ na przedsiębiorstwa energetyczne. Spółki GK PGE, podobnie
jak inne podmioty sektora energetycznego, narażone są na ryzyka i zagrożenia wynikające z charakteru ich
działalności oraz funkcjonowania w specyficznym otoczeniu rynkowym i regulacyjno-prawnym. Grupa działa
w otoczeniu, które charakteryzuje się znacznym wpływem regulacji krajowych i zagranicznych. Ryzyko
aktualnych regulacji jest szczególnie istotne w kontekście pozyskiwania kapitału, dotacji i wsparcia z funduszy
pomocowych.
Grupa PGE podejmuje szereg działań związanych z monitorowaniem dostępnych źródeł wsparcia, rzetelnym
przygotowaniem dokumentacji aplikacyjnej oraz posiłkowaniem się eksperckim know-how. GK PGE ma duże
doświadczenie w pozyskiwaniu preferencyjnego wsparcia, dysponuje wiedzą i kadrą, która pozwala
z powodzeniem realizować ten proces.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 62
Powstające regulacje
Powstające regulacje są ważne z punktu widzenia realizacji strategii i wspierania efektywnego przejścia
na technologie nisko- i zeroemisyjne. Grupa dąży do pełnego wykorzystania dostępnych opcji finansowania
dla zielonych inwestycji. Pojawiające się zmiany regulacyjne, takie jak wsparcie infrastruktury UE w celu
pobudzenia zrównoważonych inwestycji, uwzględnienie braku finansowania, kary za transakcje negatywne dla
klimatu, mogą rodzić istotne ryzyka. Zmiany te będą miały wpływ na ryzyko kredytowe i mogą wpływać
na przepływy finansowe generowane przez aktywa należące do GK PGE a tym samym wpływać na ich wartość
dochodową.
Ryzyko rosnących kosztów uprawnień do emisji gazów cieplarnianych, w tym obniżenie limitu przydziałów
bezpłatnych uprawnień do emisji dla ciepłownictwa, skutkuje bezpośrednio zmniejszeniem zdolności
do finansowania inwestycji nisko- i zeroemisyjnych.
Grupa inwestuje w modernizację aktywów i inwestycje rozwojowe, obejmujące optymalizację procesów
spalania i wprowadzanie rozwiązań mających na celu poprawę sprawności wytwarzania, wyższą efektywność
zużycia paliw i surowców oraz ograniczenie energochłonności procesów wytwórczych i potrzeb wewnętrznych.
Technologia
Trwałe zmniejszenie intensywności emisji ma być osiągnięte w GK PGE poprzez zmianę technologii
wytwarzania, inwestycje w nowe technologie, rozbudowę portfela odnawialnych źródeł energii, rozwój
gospodarki cyrkulacyjnej oraz umożliwienie klientom udziału w transformacji energetycznej. Ryzyko
technologiczne obejmuje również wybór optymalnych i efektywnych nowych technologii oraz wykorzystanie
potencjału przez Grupę.
Reputacja
Ryzyko reputacji w przypadku Grupy PGE jest bardzo ważne, ponieważ sektor energetyczny odgrywa kluczową
rolę we wspieraniu efektywnego przejścia na gospodarkę niskoemisyjną, a docelowo zeroemisyjną. Grupa
koncentruje się na zmniejszeniu swojego wpływu na środowisko naturalne. Trwałe zmniejszenie intensywności
emisji ma zostać osiągnięte dzięki zmianie technologii wytwarzania, rozbudowie portfela odnawialnych źródeł
energii oraz umożliwieniu klientom udziału w transformacji energetycznej poprzez oferowanie im atrakcyjnych
produktów. Brak należytego zwracania uwagi na gospodarkę niskoemisyjną oraz kwestie ESG może
powodować problemy z dostępem do kapitału.
17.5 Ryzyko rynkowe – analiza wrażliwości
Spółka identyfikuje następujące główne rodzaje ryzyka finansowego, na które jest narażona:
• ryzyko stopy procentowej,
• ryzyko walutowe.
Obecnie Spółka narażona jest głównie na ryzyko zmian kursów walutowych EUR/PLN. Ponadto, Spółka
narażona jest na ryzyko zmian referencyjnych stóp procentowych PLN. Na potrzeby analizy wrażliwości na
zmiany czynników ryzyka rynkowego Spółka wykorzystuje metodę analizy scenariuszowej. Spółka
wykorzystuje scenariusze eksperckie odzwierciedlające subiektywną ocenę Spółki odnośnie kształtowania
się czynników ryzyka rynkowego w przyszłości.
Prezentowane w niniejszym punkcie analizy scenariuszowe mają na celu analizę wpływu zmian czynników
ryzyka rynkowego na wyniki finansowe Spółki. W zakresie ryzyka stopy procentowej i ryzyka walutowego
przedmiotem analizy są objęte wyłącznie te pozycje, które spełniają definicję instrumentów finansowych.
W analizie wrażliwości na ryzyko stopy procentowej Spółka stosuje równoległe przesunięcie krzywej stóp
procentowych o potencjalną możliwą zmianę referencyjnych stóp procentowych w trakcie najbliższego roku.
W przypadku analizy wrażliwości na zmiany stóp procentowych efekt zmian czynników ryzyka zostałby
odniesiony w sprawozdaniu z całkowitych dochodów do pozycji przychodów/kosztów lub do pozycji
aktualizacja wartości instrumentów finansowych wycenianych do wartości godziwej.
Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości dla każdego rodzaju ryzyka rynkowego, na które Spółka jest
narażona na dzień sprawozdawczy, pokazując jaki wpływ na wynik finansowy brutto miałyby potencjalnie
możliwe zmiany poszczególnych czynników ryzyka według klas aktywów i zobowiązań finansowych.
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto i kapitałów na racjonalnie możliwe
do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy założeniu braku zmian innych czynników ryzyka dla tych klas
instrumentów finansowych, które są narażone na ryzyko kursów walutowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 63
KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE
NA 31 GRUDNIA 2024 ROKU
Wartość
narażona
na ryzyko
w PLN
EUR/PLN
USD/PLN
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
10%
-10%
10%
-10%
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe
należności finansowe
37.083
454
45
(45)
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.886
715
72
(72)
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy - aktywa
659
19.266
(1.814)
1.814
(3)
3
Instrumenty pochodne zabezpieczające - aktywa
212
645
61
(61)
-
-
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje
12.541
621
(62)
62
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe
2.183
24
(2)
2
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – zobowiązania
416
18.877
1.809
(1.809)
3
(3)
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
109
(109)
-
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające - aktywa
36
645
3
(3)
-
-
WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY
3
(3)
-
-
KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE
NA 31 GRUDNIA 2023 ROKU
Wartość
narażona
na ryzyko
w PLN
EUR/PLN
USD/PLN
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
10%
-10%
10%
-10%
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe
należności finansowe
33.838
1.278
128
(128)
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.742
435
44
(44)
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy - aktywa
2.356
22.210
(1.968)
1.968
3
(3)
Instrumenty pochodne zabezpieczające - aktywa
197
661
62
(62)
-
-
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje
13.681
632
(63)
63
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe
1.800
162
(16)
16
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – zobowiązania
1.739
24.406
1.904
(1.904)
(3)
3
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
91
(91)
1
(1)
Instrumenty pochodne zabezpieczające - aktywa
4
661
4
(4)
-
-
WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY
1
(1)
-
-
Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto i kapitałów na racjonalnie możliwe
do zaistnienia zmiany stóp procentowych, przy niezmienionych pozostałych czynnikach ryzyka dla tych klas
instrumentów finansowych, które są narażone na ryzyko stopy procentowej:
AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
NA 31 GRUDNIA 2024 ROKU
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
Wartość
narażona
na ryzyko
w PLN
WIBOR
EURIBOR
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
+50pb
–50pb
+25pb
–25pb
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe
należności
37.083
581
3
(3)
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – aktywa
661
661
3
(3)
-
-
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling
(11.897)
(7.438)
(37)
37
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – zobowiązania
(416)
(416)
(2)
2
-
-
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
(33)
33
-
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające CCIRS
36
36
12
(12)
(7)
7
Instrumenty pochodne zabezpieczające IRS
176
176
26
(27)
-
-
WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY
38
(39)
(7)
7
Dla instrumentów pochodnych wartość narażoną na ryzyko stopy procentowej stanowi wartość godziwa tych
instrumentów (wartość księgowa). Analiza wrażliwości dla instrumentów pochodnych CCIRS i IRS została
przeprowadzona z wykorzystaniem zmiany wyceny przy przesuniętych krzywych stóp procentowych w danej
walucie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 64
AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
NA 31 GRUDNIA 2023 ROKU
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
Wartość
narażona
na ryzyko
w PLN
WIBOR
EURIBOR
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
Wpływ na wynik
finansowy/Kapitał
+50pb
–50pb
+25pb
–25pb
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe
należności
33.838
703
4
(4)
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – aktywa
2.356
2.128
10
(10)
-
-
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling
13.026
8.401
(42)
42
-
-
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy – zobowiązania
1.739
1.739
(9)
9
-
-
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
(37)
37
-
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające CCIRS
4
4
15
(15)
(9)
9
Instrumenty pochodne zabezpieczające IRS
193
193
36
(38)
-
-
WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY
51
(53)
(9)
9
Dla instrumentów pochodnych wartość narażoną na ryzyko stopy procentowej stanowi wartość godziwa tych
instrumentów (wartość księgowa). Analiza wrażliwości dla instrumentów pochodnych CCIRS i IRS została
przeprowadzona z wykorzystaniem zmiany wyceny przy przesuniętych krzywych stóp procentowych w danej
walucie.
17.6 Rachunkowość zabezpieczeń
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Rachunkowość zabezpieczeń
Zgodnie z przepisami przejściowymi MSSF 9, Spółka w dniu pierwszego zastosowania MSSF 9 (w odniesieniu do
obszarów innych niż rachunkowość zabezpieczeń – tj. Klasyfikacja i Wycena oraz Utrata Wartości) miała
możliwość podjęcia decyzji stanowiącej element polityki rachunkowości o kontynuowaniu stosowania wymogów
rachunkowości zabezpieczeń zgodnie z MSR 39, zamiast wymogów wskazanych w MSSF 9.
Spółka stosowała wymogi rachunkowości zabezpieczeń zgodnie z MSR 39 do 30 września 2024 roku. Począwszy
od 1 października 2024 roku w obszarze rachunkowości zabezpieczeń Spółka stosuje zasady rachunkowości
zgodne z MSSF 9.
Zmiany w wycenie do wartości godziwej pochodnych instrumentów finansowych wyznaczonych jako instrumenty
zabezpieczające przepływy pieniężne CCIRS oraz IRS odnoszone są do kapitału z aktualizacji wyceny w części
stanowiącej efektywne zabezpieczenie, natomiast nieefektywna część zabezpieczenia odnoszona jest do rachunku
zysków i strat.
Kwoty skumulowanej zmiany wyceny do wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego, ujęte uprzednio
w kapitale z aktualizacji wyceny, przenoszone są do rachunku zysków i strat w okresie lub okresach, w którym
pozycja zabezpieczana wywiera wpływ na rachunek zysków i strat. Alternatywnie, w przypadku, gdy
zabezpieczenie planowanej transakcji skutkuje ujęciem składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązań
niefinansowych, Spółka wyłącza kwotę z kapitałów i włącza ją do początkowego kosztu nabycia lub innej wartości
księgowej składnika aktywów lub zobowiązań niefinansowych.
Spółka dokonuje formalnego ustanowienia powiązania zabezpieczającego wtedy i tylko wtedy, gdy spełnione są
wszystkie następujące kryteria:
• powiązanie zabezpieczające obejmuje wyłącznie kwalifikujące się instrumenty zabezpieczające
i kwalifikujące się pozycje zabezpieczane,
• w momencie ustanowienia powiązania zabezpieczającego formalnie wyznaczono i udokumentowano
powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem przez jednostkę oraz strategię
dokonywania zabezpieczenia. Dokumentacja ta zawiera określenie instrumentu zabezpieczającego,
pozycji zabezpieczanej, charakteru zabezpieczanego ryzyka oraz sposobu, w jaki Spółka będzie oceniać,
czy powiązanie zabezpieczające spełnia wymogi efektywności zabezpieczenia (w tym przeprowadzoną
przez jednostkę analizę źródeł nieefektywności zabezpieczenia oraz opis sposobu, w jaki ustala ona
wskaźnik zabezpieczenia),
• powiązanie zabezpieczające spełnia wszystkie następujące wymogi efektywności zabezpieczenia:
o między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie ekonomiczne;
o ryzyko kredytowe nie ma przeważającego wpływu na zmiany wartości wynikające ze wspomnianego
powiązania ekonomicznego oraz
o wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego jest taki sam jak wskaźnik wynikający
z wielkości pozycji zabezpieczanej, którą Spółka faktycznie zabezpiecza, oraz wielkości instrumentu
zabezpieczającego, którą Spółka faktycznie stosuje do zabezpieczenia tejże wielkości pozycji
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 65
zabezpieczanej. Takie wyznaczenie nie może odzwierciedlać jednak braku równowagi między
współczynnikami ważenia pozycji zabezpieczanej i instrumentu zabezpieczającego, który to brak
powodowałby nieefektywność zabezpieczenia (niezależnie od tego, czy zostałaby ona ujęta, czy nie)
mogącą prowadzić do wyniku księgowego, który byłby niezgodny z celem rachunkowości
zabezpieczeń.
Spółka dokonuje oceny efektywności zabezpieczenia zgodnie z wymogami MSSF 9. Ocena efektywności opiera
się o następujące kryteria:
• istnienie powiązania ekonomicznego pomiędzy pozycją zabezpieczaną a instrumentem
zabezpieczającym - wymóg istnienia powiązania ekonomicznego oznacza, że wartości instrumentu
zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej zasadniczo zmieniają się przeciwstawnie ze względu na takie
samo ryzyko, które jest zabezpieczanym ryzykiem;
• brak przeważającego wpływu ryzyka kredytowego na zmiany wartości wynikające ze wspomnianego
powiązania ekonomicznego;
• wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego jest taki sam jak wskaźnik wynikający
z wielkości pozycji zabezpieczanej, którą Spółka faktycznie zabezpiecza, oraz wielkości instrumentu
zabezpieczającego, którą Spółka faktycznie stosuje do zabezpieczenia tej wielkości pozycji
zabezpieczanej.
W związku z zawarciem pożyczek ze spółką PGE Sweden AB, PGE S.A. zawarła transakcje CCIRS,
zabezpieczające kurs walutowy. W transakcjach tych banki-kontrahenci płacą PGE S.A. odsetki oparte
na stopie stałej w EUR, a PGE S.A. płaci odsetki oparte na stopie stałej w PLN. Nominał, płatności odsetek oraz
spłata nominału w transakcji CCIRS są skorelowane z odpowiednimi warunkami wynikającymi z umów
pożyczek. Do transakcji tych Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń.
PGE S.A. stosuje również rachunkowość zabezpieczeń do transakcji IRS, zabezpieczających stopę procentową
w związku z zaciągniętymi zobowiązaniami finansowymi w ramach umów takich jak Umowa Kredytowa
z Bankiem Gospodarstwa Krajowego zawarta w dniu 17 grudnia 2014 roku oraz 4 grudnia 2015 roku, Umowa
Kredytowa z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju zawarta w dniu 7 czerwca 2017 oraz w ramach
obligacji rynkowych wyemitowanych w dniu 9 maja 2019 roku. W ramach zawartych transakcji IRS
banki – kontrahenci płacą PGE S.A. odsetki oparte na stopie zmiennej w PLN, a PGE S.A. płaci odsetki na stopie
stałej w PLN.
Ze względu na bliskie dopasowanie kluczowych parametrów transakcji (nominał, data realizacji przepływów,
aktywo bazowe), Spółka przeprowadza ocenę istnienia powiązania ekonomicznego na bazie jakościowej
w przypadku powiązań z wykorzystaniem instrumentów IRS. Na podstawie wybranej metody Spółka zakłada,
że zmiany wartości instrumentu zabezpieczającego oraz pozycji zabezpieczanej będą posiadały poziom
kompensaty zmian bliski 100%.
W przypadku powiązań z wykorzystaniem instrumentów typu CCIRS, Spółka stosuje prospektywną ocenę
efektywności na bazie metody ilościowej, z wykorzystaniem hipotetycznego derywatu odzwierciedlającego
zmiany wartości pozycji zabezpieczanej.
Dodatkowym czynnikiem nieefektywności w przypadku transakcji CCIRS jest desygnacja instrumentu razem
z komponentem basis spread, który nie ma odzwierciedlenia w wycenie pozycji zabezpieczanej.
Wskaźnik zabezpieczania dla posiadanych przez Spółkę powiązań zabezpieczających wynosi 1:1 z uwagi
na dopasowanie wartości nominału między instrumentami zabezpieczającymi a wyznaczoną ekspozycją
na ryzyko.
Poniższe tabele zawierają informacje dotyczące wpływu rachunkowości zabezpieczeń na Sprawozdanie
Finansowe.
Instrument
zabezpieczający
Nominał
w walucie na
31 grudnia 2024
Nominał
w walucie na
31 grudnia 2023
Wartość na dzień
sprawozdawczy
31 grudnia 2024
Wartość na
dzień
sprawozdawczy
31 grudnia 2023
Zmiana wartości
w okresie na
potrzeby
kalkulacji
nieefektywności
Linia sprawozdawcza
w bilansie
Ryzyko walutowe
144 EUR
144 EUR
36
4
32
Instrumenty
pochodne wyceniane
w wartości godziwej
przez wynik
finansowy
CCIRS
144 EUR
144 EUR
36
4
32
Ryzyko stopy
procentowej
2.275 PLN
2.525 PLN
176
193
(17)
Instrumenty
pochodne wyceniane
w wartości godziwej
przez wynik
finansowy
IRS
2.275 PLN
2.525 PLN
176
193
(17)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 66
Pozycja zabezpieczana
Wartość na dzień
sprawozdawczy
31 grudnia 2024
Wartość na dzień
sprawozdawczy
31 grudnia 2023
Zmiana wartości w okresie
na potrzeby kalkulacji
nieefektywności
Ryzyko walutowe
27
4
23
CCIRS
27
4
23
Ryzyko stopy procentowej
176
193
-
IRS
176
193
-
Pozycja zabezpieczana
Wartość nieefektywności na
31 grudnia 2024
Wartość nieefektywności na
31 grudnia 2023
Linia w Sprawozdaniu
z całkowitych dochodów
Ryzyko walutowe
9
22
Przychody/ Koszty finansowe
CCIRS
9
22
Ryzyko stopy procentowej
-
-
-
IRS
-
-
-
Głównym czynnikiem nieefektywności dla powiązań zabezpieczających Spółki jest ryzyko kredytowe
kontrahentów oraz własne, które nie ma odzwierciedlenia w wycenie pozycji zabezpieczanej.
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
WARTOŚĆ POZYCJI ZABEZPIECZANEJ NA 1 STYCZNIA
632
682
Spłata pożyczki
-
-
Naliczenie odsetek
19
19
Spłata odsetek
(19)
(20)
Różnice kursowe
(11)
(49)
WARTOŚĆ POZYCJI ZABEZPIECZANEJ NA 31 GRUDNIA
621
632
Informacja o instrumentach zabezpieczających – struktura terminowa zapadalności:
Instrument pochodny
Waluta
Do 1 roku
Od 1 roku do 5 lat
Powyżej 5 lat
CCIRS
EUR
11
(63)
-
IRS
PLN
(76)
(118)
-
Informacja o instrumentach zabezpieczających – struktura terminowa zapadalności na dzień 31 grudnia 2024
roku. Płatności otrzymywane przez Spółkę są wykazane ze znakiem „minus”, a płatności dokonywane przez
Spółkę są wykazywane ze znakiem „plus”.
Spółka ocenia, że nieefektywna części zabezpieczenia, wynikająca z kursu EUR oraz zmiany WIBOR
i odnoszona do rachunku zysków i strat nie będzie miała istotnego wpływu na przyszłe sprawozdania
finansowe.
Reforma IBOR może mieć również wpływ na instrumenty pochodne oparte na zmiennej stawce procentowej.
Termin wdrożenia reformy został przesunięty na koniec 2027 roku. Na 31 grudnia 2024 roku wartość
nominalna instrumentów pochodnych IRS narażonych na ryzyko stopy procentowej wynosi 2.275 mln PLN
(instrumenty te oparte są na stawce WIBOR). Do czasu wejścia w życie reformy nastąpi realizacja
instrumentów zabezpieczających umowę kredytową z Bankiem Gospodarstwa Krajowego, których wartość
nominalna na 31 grudnia 2024 wynosi 375 mln PLN, a termin zapadalności to grudzień 2027 roku
oraz instrumentu zabezpieczającego obligacje, którego wartość nominalna na dzień sprawozdawczy wynosi
400 mln PLN, a termin zapadalności to maj 2026 roku.
Na dzień sprawozdawczy, Spółka ocenia, że reforma IBOR nie będzie miała znaczącego wpływu na proces
zarządzania ryzykiem.
Wpływ rachunkowości zabezpieczeń na kapitał z aktualizacji wyceny został przedstawiony w nocie 12.3
niniejszego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 67
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
18. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzane jest metoda pośrednią.
Poniżej przedstawiono analizę najbardziej istotnych pozycji sprawozdania z przepływów pieniężnych.
18.1 Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Odsetki i dywidendy
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Dywidendy należne
(2.374)
(3.269)
Odsetki od zakupionych obligacji
(176)
(675)
Odsetki od wyemitowanych obligacji
101
119
Odsetki od pożyczek udzielonych
(1.870)
(1.318)
Odsetki od pożyczek otrzymanych
112
290
Odsetki i prowizje od kredytów
501
529
Odsetki od instrumentów pochodnych
(78)
(157)
Pozostałe
2
1
RAZEM ODSETKI I DYWIDENDY
(3.782)
(4.480)
(Zysk)/ strata na działalności inwestycyjnej
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Wycena memoriałowa instrumentów pochodnych
114
29
Utworzenie i rozwiązanie odpisów aktualizujących aktywa finansowe
(52)
12.250
Wynik na zbyciu finansowego majątku trwałego
-
(3)
Wycena memoriałowa papierów wartościowych
(2)
(4)
Pozostałe
77
(13)
RAZEM (ZYSK)/ STRATA NA DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
137
12.259
Zmiana stanu należności
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług i pozostałych należności
(3.246)
(10.742)
Korekta o zmianę stanu pożyczek udzielonych (w tym cash pooling)
7.508
10.370
Korekta o zmianę stanu zakupionych obligacji
(2.174)
(3.414)
Kompensata należności i udzielonych pożyczek spółkom zależnym
(13.960)
(16.468)
RAZEM ZMIANA STANU NALEŻNOŚCI
(11.872)
(20.254)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług
488
220
Zmiana stanu pozostałych zobowiązań niefinansowych
586
528
Zmiana stanu pozostałych zobowiązań finansowych
(148)
(1.661)
Zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych
8
(9)
Korekta o zmianę stanu rozliczeń w podatkowej grupie kapitałowej
0
2
Pozostałe
(3)
(9)
RAZEM ZMIANA STANU ZOBOWIĄZAŃ Z WYJĄTKIEM KREDYTÓW I POŻYCZEK
931
(929)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 68
Zmiana stanu pozostałych aktywów niefinansowych
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Zmiana stanu pozostałych aktywów krótkoterminowych
15
(50)
Pozostałe
-
-
RAZEM ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH AKTYWÓW NIEFINANSOWYCH
15
(50)
18.2 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Nabycie i wykup obligacji emitowanych przez spółki Grupy PGE
PGE S.A. nabywała obligacje emitowane przez spółki Grupy Kapitałowej PGE. Środki uzyskane z emisji obligacji
były wykorzystywane na finansowanie inwestycji, refinansowanie zobowiązań finansowych
oraz na finansowanie bieżącej działalności operacyjnej.
W bieżącym okresie sprawozdawczym ujęto wpływ środków w kwocie 2.180 mln PLN tytułem wykupu obligacji
PGE GiEK S.A. Szczegółowy opis zawiera nota 16.1.1.
Udzielenie i spłata pożyczek
Spółka udziela pożyczek spółkom z Grupy Kapitałowej PGE w głównej mierze na finansowanie inwestycji,
refinansowanie zobowiązań finansowych oraz na finansowanie bieżącej działalności operacyjnej. Szczegółowy
opis zawiera nota 16.1.1.
Sprzedaż pozostałych aktywów finansowych
W grudniu 2024 roku Spółka w ramach zawartych umów sprzedaży udziałów zbyła 100% posiadanych udziałów
spółek: PGE Inwest 14 sp. z o.o., PGE Inwest 21 sp. z o.o., PGE Inwest 22 sp. z o.o. oraz PGE Inwest 24
sp. z o.o. do PGE Energia Odnawialna S.A. na łączną kwotę 55 mln PLN.
Wydatki na nabycie spółek zależnych
W pozycji wydatki na nabycie spółek zależnych zostały ujęte kwoty dotyczące nabycia udziałów i akcji
w spółach zależnych, co zostało opisane w nocie 8 niniejszego sprawozdania.
Istotną transakcją w 2024 roku były objęcia przez PGE S.A. podwyższenia kapitału zakładowego PGE Baltica
2 sp. z o.o. w zamian za wkład pieniężny w łącznej wysokości 1.250 mln PLN.
Dywidendy otrzymane
Na łączną kwotę otrzymanych dywidend składają się głównie dywidendy od PGE Dystrybucja S.A. w wysokości
1.792 mln PLN, PGE EO S.A. w wysokości 505 mln PLN oraz PGE Baltica sp. z o.o. w wysokości 22 mln PLN
oraz PGE Synergia sp. z o.o. w kwocie 13 mln PLN, a w okresie porównawczym głównie od PGE Dystrybucja
S.A. w wysokości 1.154 mln PLN, PGE EO S.A. w wysokości 668 mln PLN oraz PGE Baltica sp. z o.o.
w wysokości 18 mln PLN.
Przepływy w ramach usługi cash poolingu
Jak opisano w nocie 16.1.1, PGE S.A. pełni rolę koordynującego usługę cash poolingu w Grupie Kapitałowej
PGE. Oznacza to między innymi, że poszczególne podmioty rozliczają swoje pozycje ze Spółką, a Spółka
rozlicza się z bankami. W związku z powyższym Spółka wykazuje udzielone pożyczki oraz wpływy z tytułu cash
poolingu od podmiotów uczestniczących w cash poolingu.
Odsetki otrzymane
Na łączną kwotę otrzymanych odsetek składają się głównie:
• odsetki od udzielonych pożyczek spółkom zależnym w kwocie 1.761 mln PLN,
• odsetki od cash poolingu w Grupie Kapitałowej PGE w kwocie 54 mln PLN,
• odsetki otrzymane od obligacji Autostrada Wielkopolska S.A. w kwocie 137 mln PLN,
• Odsetki od obligacji PGE GiEK S.A. w kwocie 42 mln PLN.
18.3 Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek i kredytów
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka zaciągnęła kredyty i pożyczki na kwotę 6.800 mln PLN.
Spłata pożyczek, kredytów i leasingu finansowego
W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka spłaciła kredyty o łącznej wartości 8.538 mln PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 69
POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE
19. Zobowiązania i należności warunkowe. Sprawy sądowe
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Zobowiązania warunkowe
W zakresie rozpoznawania i wyceny rezerw oraz zobowiązań warunkowych Spółka dokonuje oceny
prawdopodobieństwa potencjalnych zobowiązań. Jeżeli wystąpienie niekorzystnego zdarzenia jest
prawdopodobne, Spółka ujmuje rezerwę w odpowiedniej wysokości. Jeżeli wystąpienie niekorzystnego zdarzenia
w ocenie Spółki jest możliwe, lecz nie jest prawdopodobne, ujawniane jest zobowiązanie warunkowe.
19.1 Zobowiązania warunkowe
Stan na dzień
31 grudnia 2024
Stan na dzień
31 grudnia 2023
Zobowiązania z tytułu gwarancji i poręczeń
23.703
24.237
Poręczenia zabezpieczające transakcje giełdowe
13.287
14.005
Inne zobowiązania warunkowe
147
146
ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE, RAZEM
37.137
38.388
Zobowiązania z tytułu gwarancji i poręczeń
W związku z ustanowieniem w 2014 roku programu euroobligacji została zawarta umowa na udzielenie
gwarancji przez PGE S.A. za zobowiązania PGE Sweden AB (publ). Gwarancja zostało udzielone do kwoty
2.500 mln EUR (10.870 mln PLN) i obowiązuje do 31 grudnia 2041 roku. Wysokość zobowiązań PGE Sweden
AB (publ) z tytułu wyemitowanych obligacji na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosi 140 mln EUR (597 mln
PLN) a na dzień 31 grudnia 2023 roku 140 mln EUR (607 mln PLN).
W maju 2024 roku Aneksem nr 3 do umowy poręczenia z 14 października 2022 roku PGE S.A. udzieliła
poręczeń za zobowiązania PGE Energia Ciepła S.A., ZEW Kogeneracja S.A., PGE Toruń S.A. oraz PGE Gryfino
Dolna Odra sp. z o.o. na rzecz ORLEN S.A. tytułem zabezpieczenia dostaw paliwa gazowego. Dodatkowo
w lipcu 2024 roku zawarty został aneks nr 4 do powyższej umowy poręczenia, w którym Spółka udzieliła
poręczenia za zobowiązania Elektrociepłowni Zielona Góra S.A. Na 31 grudnia 2024 roku wartość poręczeń
wynikająca z niniejszej umowy wyniosła 1.526 mln PLN, z czego poręczenia na kwotę 1.334 mln PLN
obowiązują do 31 marca 2026 roku, pozostałe na kwotę 111 mln PLN i 40 mln PLN obowiązują odpowiednio
do 31 października 2036 roku i 31 marca 2037 roku.
20 kwietnia 2023 roku PGE S.A. udzieliła poręczenia PGE Nowy Rybnik sp. z o.o. na kwotę 3.752 mln PLN
tytułem zabezpieczenia zapłaty zobowiązań wynikających z Umowy na budowę bloku gazowo-parowego
w Rybniku. Poręczenie zostało udzielone do dnia 30 kwietnia 2027 roku.
W 2023 i 2024 roku ustanowione zostały poręczenia do zawartych przez spółkę projektową EWB2 kontraktów
na realizację projektu MFW2. Wartość udzielonych poręczeń na 31 grudnia 2024 roku wynosi 4.705 mln PLN.
Poręczenia zabezpieczające transakcje giełdowe
19 grudnia 2024 roku PGE S.A. udzieliła poręczenie za zobowiązania PGE Dom Maklerski S.A. na rzecz banku
MacquarieBank Europe Designated Activity Company celem zabezpieczenia rozliczeń transakcji giełdowych
na uprawnieniach do emisji CO
2
tj. Poręczenia udzielono do kwoty 130 mln EUR, co daje równowartość
ok. 555 mln PLN, poręczenie obowiązuje do 31 grudnia 2026 roku.
12 marca 2024 roku PGE S.A. zawarła aneks do umowy poręczenia do kwoty 2 mld PLN, na mocy którego
poręczyła za wszelkie zobowiązania PGE Dom Maklerski S.A. i PGE GiEK S.A. wynikające z transakcji
giełdowych zawartych przez PGE Dom Maklerski na TGE S.A. w imieniu i na rzecz PGE GiEK S.A. Poręczenie
zostało udzielone do dnia 31 marca 2027 roku.
17 października 2023 roku PGE S.A. zawarła umowę poręczenia z IRGiT S.A. do kwoty 11 mld PLN, na mocy
której poręczyła za wszelkie zobowiązania PGE EC S.A., EC Zielona Góra S.A. i PGE Dom Maklerski S.A.
wynikające z transakcji handlu energią elektryczną zawartych przez PGE Dom Maklerski na TGE S.A. w imieniu
i na rzecz tych spółek. Poręczenie zostało udzielone do dnia 31 grudnia 2026 roku.
Zobowiązania przedstawiają również wystawione przez PGE S.A. poręczenia gwarancji bankowych wniesionych
jako depozyt celem zabezpieczenia transakcji giełdowych wynikających z członkostwa w IRGiT. Na dzień
31 grudnia 2024 roku łączna kwota poręczeń gwarancji bankowych wystawionych przez banki wynosiła
278 mln PLN a na 31 grudnia 2023 roku 140 mln PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 70
Inne zobowiązania warunkowe
21 lutego 2023 roku PGE S.A. wystawiła na rzecz spółki zależnej PGE Sweden AB dokumenty Loan Note
oraz Unconditional shareholders’ contribution w wysokości 20 mln EUR (ok. 85 mln PLN) w celu odtworzenia
kapitału własnego spółki do wymaganej przez szwedzkie prawo wysokości 50% zarejestrowanego kapitału
zakładowego. PGE S.A. zobowiązała się do przekazania PGE Sweden kwoty do 20 mln EUR w przypadku
konieczności zapłacenia przez PGE Sweden zobowiązań podatkowych. Na dzień sprawozdawczy PGE S.A.
ocenia realizację zobowiązania jako mało prawdopodobną.
W związku ze sprzedażą udziałów PGE EJ1 sp. z o.o. do Skarbu Państwa oraz zgodnie z zawartym
Porozumieniem regulującym odpowiedzialność dotychczasowych Wspólników z tytułu kosztów sporu z Worley
Parsons, PGE S.A. w razie przegrania sporu może być zobowiązana do pokrycia kosztów sporu w kwocie
wynoszącej maksymalnie 98 mln PLN. W związku z tym, na potrzeby określenia wartości godziwej otrzymanej
zapłaty, dokonano oszacowania prawdopodobieństwa przegrania sporu. W efekcie kwota 59 mln PLN została
rozpoznana w zobowiązaniach warunkowych, zaś kwota 39 mln PLN w rezerwach krótkoterminowych.
PGE S.A. była w trakcie postępowania administracyjnego przed Prezesem URE w sprawie wymierzenia kary
pieniężnej dla Spółki za niewywiązanie się z obowiązku uzyskania i przedstawienia do umorzenia Prezesowi
URE świadectw efektywności energetycznej w ilości ok. 29 sztuk łącznie za 2017 i 2018 rok. W grudniu 2024
roku Spółka otrzymała Decyzje Prezesa URE w sprawie przedmiotowych kar, których wysokość łącznie
nie przekracza kwoty 0,1 mln PLN. Kary zostały zapłacone w styczniu 2025 roku.
19.2 Pozostałe istotne kwestie związane ze zobowiązaniami
warunkowymi
Promesa dotycząca zapewnienia finansowania nowych inwestycji w spółkach Grupy Kapitałowej PGE
W związku z realizowanymi inwestycjami strategicznymi w GK PGE, Spółka udzieliła promesy swojej spółce
zależnej PGE GiEK o/ELT, w której zobowiązała się do zapewnienia finansowania planowanych inwestycji.
Promesa dotyczy ściśle określonych postępowań inwestycyjnych i może być wykorzystywana tylko w tych
celach. Na dzień sprawozdawczy przybliżona wartość przyszłych zobowiązań inwestycyjnych dotycząca tych
projektów wynosi około 221 mln PLN.
Środki z podwyższenia kapitału zakładowego Spółki
5 kwietnia 2022 roku zawarta została umowa inwestycyjna pomiędzy PGE S.A. a Skarbem Państwa dotycząca
objęcia przez Skarb Państwa akcji wyemitowanych w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego. Zgodnie
z postanowieniami umowy, środki pozyskane z emisji akcji w kwocie 3,2 mld PLN są wykorzystywane wyłącznie
na inwestycje w obszarze energii odnawialnej, dekarbonizacji i dystrybucji. Sposób wydatkowania środków
pieniężnych z emisji podlega szczegółowemu raportowaniu i audytowi. W dniu 26 kwietnia 2023 roku
aneksowano umowę ze względu na konieczność przesunięć w harmonogramie wydatków pomiędzy
poszczególnymi zadaniami inwestycyjnymi. Wydatkowanie środków niezgodnie z postanowieniami umowy
inwestycyjnej może skutkować karami pieniężnymi a w skrajnym wypadku nawet koniecznością zwrotu
środków. Grupa PGE wykorzystuje środki zgodnie z umową inwestycyjną. Na 31 grudnia 2024 roku stan
pozostałych do wydatkowania środków z emisji akcji wynosi ok. 508 mln PLN.
Poręczenia wynikające z inwestycji prowadzonej przez Elektrownia Wiatrowa Baltica-2 sp. z o.o.
W dniu 29 stycznia 2025 roku Elektrownia Wiatrowa Baltica – 2 sp. z o.o. oraz odpowiednie podmioty z grup
kapitałowych PGE i Ørsted zawarły szereg umów związanych z realizacją przedsięwzięcia inwestycyjnego
polegającego na budowie morskiej farmy wiatrowej o planowanej mocy maksymalnej 1 498 MW. Zawarte
umowy obejmują m.in. gwarancje udzielone przez PGE S.A. na rzecz: PGE Baltica 6 sp. z o.o. (100% udział
GK PGE), Elektrownia Wiatrowa Baltica-2 sp. z o.o. (50% udział GK PGE) oraz Ørsted Baltica 2 Holding
sp. z o.o. (podmiot niepowiązany).
PGE S.A. zobowiązała się nieodwołalnie i bezwarunkowo wobec beneficjentów jako wierzycieli solidarnych
do wykonania gwarantowanych zobowiązań związanych z prowadzoną inwestycją, jeśli PGE Baltica 6 sp. z o.o.
nie wywiąże się ze zobowiązań w terminie i sposób określony w zawartej umowie akcjonariuszy.
19.3 Inne sprawy sądowe i sporne
Kwestia odszkodowania dotyczącego konwersji akcji
W dniu 12 listopada 2014 roku spółka Socrates Investment S.A. (nabywca wierzytelności od byłych
akcjonariuszy PGE Górnictwo i Energetyka S.A.) złożyła pozew sądowy o zasądzenie odszkodowania w łącznej
kwocie ponad 493 mln PLN (plus odsetki) za szkodę poniesioną w związku z nieprawidłowym (jej zdaniem)
ustaleniem parytetu wymiany akcji w procesie połączenia spółki PGE Górnictwo i Energetyka S.A. z PGE S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 71
Spółka złożyła odpowiedź na pozew. W dniu 15 listopada 2017 roku wpłynęło do Spółki pismo procesowe
powoda - zmiana żądania pozwu, zwiększając kwotę dochodzoną pozwem do wysokości 636 mln PLN. Obecnie
toczy się postępowanie sądowe w pierwszej instancji.
Ponadto z podobnym roszczeniem wystąpiła spółka Pozwy sp. z o.o., nabywca wierzytelności byłych
akcjonariuszy spółki PGE Elektrownia Opole S.A. Spółka Pozwy sp. z o.o. pozwem wniesionym do Sądu
Okręgowego w Warszawie przeciwko PGE GiEK S.A., PGE S.A. oraz PwC Polska sp. z o.o. (dalej jako Pozwani)
wniosła o zasądzenie od Pozwanych na zasadzie in solidum, ewentualnie solidarnie na rzecz Pozwy sp. z o.o.
odszkodowania w łącznej kwocie ponad 260 mln PLN wraz z odsetkami z tytułu rzekomo nieprawidłowego
(jej zdaniem) ustalenia stosunku wymiany akcji PGE Elektrownia Opole S.A. na akcje PGE GiEK S.A. w procesie
łączenia tych spółek. Pozew ten został do PGE S.A. doręczony 9 marca 2017 roku. Spółki: PGE S.A.
i PGE GiEK S.A. 8 lipca 2017 roku złożyły odpowiedź na pozew. Sąd Okręgowy w Warszawie w dniu
28 września 2018 roku ogłosił wyrok w pierwszej instancji - pozew spółki Pozwy sp. z o.o. został oddalony.
W dniu 8 kwietnia 2019 roku do PGE S.A. wpłynął odpis apelacji złożonej przez powoda w dniu 7 grudnia 2018
roku. Odpowiedź PGE S.A. oraz PGE GiEK S.A. na apelację została sporządzona w dniu 23 kwietnia 2019 roku.
Rozprawa odbyła się w dniu 21 grudnia 2020 roku - Sąd Apelacyjny wydał wyrok, w którym uchylił zaskarżony
wyrok Sądu Okręgowego w całości i zwrócił sprawę do ponownego rozpoznania do Sądu Okręgowego.
W dniu 22 stycznia 2021 roku PGE S.A. wraz z PGE GiEK S.A. złożyła zażalenie na wyrok do Sądu Najwyższego,
wnosząc o uchylenie w całości zaskarżonego wyroku i przekazanie sprawy do ponownego rozpoznania przez
Sąd Apelacyjny. Na posiedzeniu niejawnym w dniu 27 kwietnia 2021 roku Sąd Najwyższy uchylił zaskarżony
wyrok. Tym samym sprawa powróciła do ponownego rozpatrzenia przez Sąd Apelacyjny. Wyrokiem z dnia
10 stycznia 2024 roku Sąd Apelacyjny uwzględnił apelację powoda i uchylił zaskarżony wyrok Sądu
Okręgowego i skierował sprawę do ponownego rozpoznania do tegoż sądu.
Spółki z Grupy PGE nie uznają żądań Socrates Investment S.A. i Pozwy sp. z o.o. Zdaniem PGE S.A. roszczenia
te są bezzasadne, a cały proces konsolidacji był przeprowadzony rzetelnie i prawidłowo. Sama wartość akcji
spółek podlegających połączeniu została określona przez niezależną spółkę PwC Polska sp. z o.o. Dodatkowo
plany połączenia ww. spółek, w tym parytety wymiany akcji, były badane w zakresie poprawności i rzetelności
przez wyznaczonego przez sąd rejestrowy biegłego, który nie stwierdził żadnych nieprawidłowości. Następnie
sąd zarejestrował połączenia ww. spółek.
Na zgłoszone roszczenie Spółka nie utworzyła rezerwy.
Odpis na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny
Kwestię sporu w interpretacji przepisów odnośnie kalkulacji odpisu na FWRC opisano w nocie 24.4 niniejszego
sprawozdania finansowego.
20. Rozliczenia podatkowe
Obowiązki i uprawnienia podatkowe są określone w Konstytucji, ustawach podatkowych oraz ratyfikowanych
umowach międzynarodowych. Zgodnie z ordynacją podatkową podatek definiuje się jako publicznoprawne,
nieodpłatne przymusowe oraz bezzwrotne świadczenie pieniężne na rzecz Skarbu Państwa, województwa,
powiatu lub gminy, wynikające z ustawy podatkowej. Uwzględniając kryterium przedmiotowe, obowiązujące
w Polsce podatki można uszeregować w pięciu grupach: opodatkowanie dochodów, opodatkowanie obrotu,
opodatkowanie majątku, opodatkowanie czynności oraz inne opłaty, nie zaklasyfikowane gdzie indziej.
Z punktu widzenia działalności podmiotów gospodarczych zasadnicze znaczenie ma opodatkowanie dochodów
(podatek dochodowy od osób prawnych), opodatkowanie obrotów (podatek od towarów i usług VAT, podatek
akcyzowy) oraz opodatkowanie majątku (podatek od nieruchomości i od środków transportowych). Nie można
pominąć innych opłat i wpłat, które zaklasyfikować można jako quasi – podatki. Wśród nich wymienić należy
między innymi składki na ubezpieczenia społeczne.
Podstawowe stawki podatkowe kształtują się następująco: stawka podatku dochodowego od osób prawnych
– 19%, dla małych przedsiębiorców możliwa jest stawka 9%, podstawowa stawka podatku VAT - 23%,
obniżone: 8%, 5%, 0%, ponadto, niektóre towary i usługi są objęte zwolnieniem z podatku VAT.
System podatkowy w Polsce charakteryzuje duża zmienność przepisów podatkowych, wysoki stopień ich
skomplikowania, wysokie potencjalne kary przewidziane w razie popełnienia przestępstwa lub wykroczenia
skarbowego. Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności, podlegające regulacjom (kontroli celnej
czy dewizowej) mogą być przedmiotem kontroli odpowiednich władz, które uprawnione są do nakładania kar
i sankcji wraz z odsetkami karnymi. Kontrolą mogą być objęte rozliczenia podatkowe przez okres 5 lat od końca
roku kalendarzowego, w którym upłynął termin płatności podatku.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 72
Podatek dochodowy
Minimalny podatek dochodowy
Od 1 stycznia 2024 roku obowiązują zawieszone wcześniej przepisy dotyczące minimalnego podatku
dochodowego. Podatek minimalny dotyczy podatników, którzy wykażą stratę podatkową ze źródła przychodów
innych niż zyski kapitałowe lub rentowność (rozumianą jako udział dochodów ze źródła przychodów innych
niż z zysków kapitałowych w przychodach innych niż z zysków kapitałowych) niższą niż 2%. Rentowność może
być ustalana dla grupy powiązanych spółek, ustawa przewiduje również szereg wyłączeń podmiotowych
i przedmiotowych. W 2024 roku nie wystąpiło obciążenia z tego tytułu.
Globalny podatek wyrównawczy
Z dniem 1 stycznia 2025 roku weszły w życie przepisy ustawy z 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu
wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych. Jest to implementacja
do krajowego porządku prawnego przepisów dyrektywy Rady (UE) 2022/2523 z dnia 14 grudnia 2022 roku
w sprawie zapewnienia globalnego minimalnego poziomu opodatkowania międzynarodowych grup
przedsiębiorstw oraz dużych grup krajowych w Unii Europejskiej (tzw. Pillar 2). W przypadku efektywnej stawki
opodatkowania poniżej 15% w danej jurysdykcji będzie miał zastosowanie globalny lub krajowy podatek
wyrównawczy. Przepisy obowiązują od 2025 roku z możliwością wyboru ich stosowania za rok 2024.
Na podstawie przewidzianych ww. ustawie uproszczeń i wyłączeń, jakie można zastosować w pierwszych latach
obowiązywania regulacji wynika, że GK PGE będzie mogła skorzystać z wyłączenia z kalkulacji i zapłaty
krajowego podatku wyrównawczego aż do 2028 roku włącznie.
Mechanizm podzielonej płatności w VAT, obowiązek dokonywania płatności na rachunki zgłoszone
w urzędach skarbowych
Spółka wykorzystuje środki otrzymywane od kontrahentów na rachunkach VAT do płatności swoich zobowiązań
zawierających podatek VAT. Wysokość środków na rachunkach VAT w danym dniu zależy w głównej mierze
od tego, jak wielu kontrahentów Spółki skorzysta z mechanizmu oraz relacji między terminami płatności
należności i zobowiązań. Według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku saldo środków pieniężnych
na rachunkach VAT wynosiło 677 mln PLN.
Raportowanie schematów podatkowych (MDR)
Polskie przedsiębiorstwa podlegają obowiązkowi raportowania schematów podatkowych (tzw. „MDR”, ang.
Mandatory Disclosure Rules). Co do zasady jako schemat podatkowy należy rozumieć czynność, w wyniku
której osiągnięcie korzyści podatkowej jest główną lub jedną z głównych korzyści. Ponadto jako schemat
podatkowy wskazane zostały zdarzenia posiadające tzw. szczególne lub inne szczególne cechy rozpoznawcze,
zdefiniowane w przepisach. Obowiązkiem raportowania zostają objęte trzy typy podmiotów: promotorzy,
wspomagający i korzystający. Regulacje MDR są w wielu obszarach złożone i nieprecyzyjne, co powoduje
wątpliwości interpretacyjne odnośnie ich praktycznego stosowania.
Informacja o realizowanej strategii podatkowej
Zgodnie z przepisami ustawy o podatku dochodowym największe spółki Grupy Kapitałowej PGE publikują
co roku na swoich stronach internetowych informację o realizowanej strategii podatkowej za rok ubiegły.
Informacja zawiera m.in. dane o stosowanych przez podatnika procedurach w zakresie prawidłowej realizacji
zobowiązań podatkowych, liczbie zgłoszonych schematów podatkowych i wniosków o interpretację,
transakcjach z podmiotami powiązanymi oraz działaniach restrukturyzacyjnych.
Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi
Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń
związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak
odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które
mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice
w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi
jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być
przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie
dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi
odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej
stabilnym systemie podatkowym.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić
w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 73
Ustawa Ordynacja Podatkowa zawiera postanowienia Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR).
GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu
uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede
wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościach z przedmiotem
i celem przepisów ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści
podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie nieuzasadnionego dzielenia operacji,
angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczego,
elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz inne działania o podobnym działaniu
do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności
podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie
skutków podatkowych poszczególnych transakcji.
Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz
do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie
wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi
polskim organom kontroli podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń
i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.
Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy
zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę
opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe,
uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność
co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe
transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.
21. Informacja o podmiotach powiązanych
Dominującym właścicielem Grupy Kapitałowej PGE jest Skarb Państwa, w związku z tym spółki Skarbu Państwa
są traktowane jako podmioty powiązane. Spółka identyfikuje szczegółowo transakcje z najważniejszymi
podmiotami zależnymi od Skarbu Państwa. Łączna wartość transakcji z powyższymi jednostkami została
przedstawiona w poniższych tabelach w pozycji „pozostałe podmioty powiązane”.
Transakcje z jednostkami powiązanymi są dokonywane w oparciu o ceny rynkowe dostarczanych towarów,
produktów i usług lub oparte są o koszt ich wytworzenia.
21.1 Transakcje Spółki z podmiotami powiązanymi
Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH
DOCHODÓW
Podmioty
zależne
od Spółki
Inne podmioty
powiązane w
ramach GK PGE
Pozostałe
podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Przychody ze sprzedaży
49.066
-
1.371
479
50.916
Pozostałe przychody /(koszty) operacyjne
41
-
-
(40)
1
Przychody/(koszty) finansowe
4.191
-
-
(247)
3.944
Koszty działalności operacyjnej
19.878
-
2.297
27.280
49.455
Rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH
DOCHODÓW
Podmioty
zależne
od Spółki
Inne podmioty
powiązane w
ramach GK PGE
Pozostałe
podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Przychody ze sprzedaży
63.860
-
1.587
395
65.842
Pozostałe przychody /(koszty) operacyjne
77
-
(37)
40
Przychody/(koszty) finansowe
(7.280)
-
7
(7.273)
Koszty działalności operacyjnej
15.039
-
2.121
46.734
63.894
Spółka ujmuje przychody ze sprzedaży do jednostek zależnych w GK PGE głównie z tytułu sprzedaży energii
elektrycznej, uprawnień do emisji CO
2,
gazu, licencji i praw majątkowych oraz usług wsparcia.
Przychody finansowe dotyczą głównie dywidend oraz odsetek od pożyczek i obligacji.
Koszty działalności operacyjnej dotyczą wartości sprzedanych towarów i materiałów.
Spółka dokonuje istotnych transakcji na Towarowej Giełdzie Energii S.A. za pośrednictwem spółki zależnej
PGE Dom Maklerski S.A. Z uwagi na fakt, iż TGE zajmuje się jedynie organizacją obrotu giełdowego, zakup
i sprzedaż za jej pośrednictwem nie jest traktowany jako transakcja z podmiotem powiązanym.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 74
21.2 Stan rozrachunków Spółki z podmiotami powiązanymi
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
AKTYWA
Podmioty
zależne
od Spółki
Inne podmioty
powiązane w
ramach GK PGE
Pozostałe
podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Aktywa finansowe:
36.896
148
39
37.083
Nabyte obligacje
-
-
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług
5.451
-
148
14
5.613
Pozostałe pożyczki i aktywa finansowe
31.445
-
-
25
31.470
Udziały i akcje w podmiotach
zależnych
23.370
-
-
-
23.370
Udziały i akcje w jednostkach
stowarzyszonych,
współkontrolowanych i pozostałych
-
103
-
13
116
Instrumenty pochodne – aktywa
-
-
-
907
907
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
23
-
-
116
139
Stan na dzień 31 grudnia 2023 roku
AKTYWA
Podmioty
zależne
od Spółki
Inne podmioty
powiązane w
ramach GK PGE
Pozostałe
podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Aktywa finansowe:
33.136
113
589
33.838
Nabyte obligacje
2.174
-
2.174
Należności z tytułu dostaw i usług
6.156
113
5
6.274
Pozostałe pożyczki i aktywa finansowe
24.806
-
584
25.390
Udziały i akcje w podmiotach
zależnych
21.711
-
-
-
21.711
Udziały i akcje w jednostkach
stowarzyszonych,
współkontrolowanych i pozostałych
-
86
-
13
99
Instrumenty pochodne – aktywa
-
-
-
2.356
2.356
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
-
-
-
155
155
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
ZOBOWIĄZANIA
Podmioty zależne
od Spółki
Pozostałe podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Instrumenty pochodne – pasywa
-
-
416
416
Zobowiązania finansowe wyceniane
według zamortyzowanego kosztu:
4.621
93
10.010
14.724
Wyemitowane obligacje
-
-
1.410
1.410
Oprocentowane kredyty i pożyczki
621
-
8.510
9.131
Zobowiązania z tyt. cash poolingu
1.977
-
-
1.977
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
1.947
93
50
2.090
Zobowiązania z tytułu leasingu MSSF 16
1
-
22
23
Pozostałe zobowiązania finansowe
75
-
18
93
Stan na dzień 31 grudnia 2023 roku
ZOBOWIĄZANIA
Podmioty zależne
od Spółki
Pozostałe podmioty
powiązane
Podmioty
niepowiązane
RAZEM
Instrumenty pochodne – pasywa
-
-
1.739
1.739
Zobowiązania finansowe wyceniane
według zamortyzowanego kosztu:
3.720
5
11.756
15.481
Wyemitowane obligacje
-
-
1.409
1.409
Oprocentowane kredyty i pożyczki
632
-
10.246
10.878
Zobowiązania z tyt. cash poolingu
1.371
-
-
1.371
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
1.548
5
48
1.601
Zobowiązania z tytułu leasingu MSSF 16
-
-
23
23
Pozostałe zobowiązania finansowe
169
-
30
199
Kwestie promes i poręczeń udzielonych jednostkom zależnym od PGE S.A. zostały opisanie w nocie
19 niniejszego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 75
21.3 Wynagrodzenie kadry kierowniczej
Jako kadrę kierowniczą Spółka identyfikuje Zarząd i Radę Nadzorczą.
tys. PLN
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)
7.561
8.825
Świadczenia po okresie zatrudnienia oraz z tytułu rozwiązania stosunku pracy
2.814
925
ŁĄCZNA KWOTA WYNAGRODZENIA KADRY KIEROWNICZEJ
10.375
9.750
tys. PLN
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Zarząd Spółki
9.510
9.044
Rada Nadzorcza Spółki
865
706
ŁĄCZNA KWOTA WYNAGRODZENIA KADRY KIEROWNICZEJ
10.375
9.750
Członkowie Zarządu Spółki zatrudnieni są na podstawie umów cywilno-prawnych o zarządzanie
(tzw. Kontrakty menadżerskie). W nocie 4.2 Koszty w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym wynagrodzenia
z tego tytułu są prezentowane w pozycji pozostałych kosztów rodzajowych i poza wynagrodzeniami
podstawowymi zawierają również wartości rozwiązanych rezerw na premie dla byłych Członków Zarządu oraz
zawiązanych rezerw na premie dla obecnych Członków Zarządu.
22. Wynagrodzenie firmy audytorskiej
Podmiotem uprawnionym do badania jednostkowego sprawozdania finansowego PGE S.A. za rok 2024 i 2023
oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PGE jak również świadczącym usługę
przeglądu półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2024 i 2023 jest
PKF Consult sp. z o.o. sp.k. na podstawie umowy zawartej 21 stycznia 2022 roku.
tys. PLN
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego i rocznego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK PGE
493
582
Inne usługi poświadczające, w tym za przegląd półrocznych sprawozdań finansowych
493
273
Łączna kwota wynagrodzenia
986
855
W kwocie 986 tys. PLN zostało dodatkowo uwzględnione wynagrodzenie wynikające z:
• Umowy na badanie sprawozdań z wykorzystania środków pieniężnych z podwyższenia kapitału
zakładowego, zawartej 19 kwietnia 2023 roku. W pozycji „Inne usługi poświadczające” zostało
uwzględnione 92 tys. PLN tytułem rozliczenia niniejszej umowy za rok 2024,
• Umowy na wykonanie usługi atestacji Sprawozdania w zakresie zrównoważonego rozwoju (w tym
taksonomii środowiskowej UE) zawartej 14 maja 2024 roku. W pozycji „Inne usługi poświadczające”
zostało uwzględnione 211,8 tys. PLN tytułem rozliczenia niniejszej umowy za rok 2024.
23. Ujawnienia wynikające z art. 44 ustawy Prawo Energetyczne
w zakresie poszczególnych rodzajów działalności
Artykuł 44 ustawy Prawo Energetyczne zobowiązuje przedsiębiorstwa energetyczne do sporządzenia
regulacyjnego sprawozdania finansowego zawierającego bilans (sprawozdanie z sytuacji finansowej) oraz
rachunek zysków i strat (sprawozdanie z całkowitych dochodów) za okresy sprawozdawcze, odrębnie dla
poszczególnych rodzajów wykonywanej działalności gospodarczej w zakresie:
• przesyłania lub dystrybucji energii elektrycznej, przesyłania, dystrybucji lub magazynowania paliw
gazowych, obrotu paliwami gazowymi, skraplania gazu ziemnego lub regazyfikacji skroplonego gazu
ziemnego, a także w odniesieniu do grup odbiorców określonych w taryfie,
• niezwiązanym z działalnością wymienioną powyżej.
23.1 Zasady alokacji do poszczególnych rodzajów działalności
Poniżej przedstawiono wyodrębnione w Spółce rodzaje działalności, o których mowa w art. 44 ustawy Prawo
Energetyczne, a także zasady alokacji przychodów, kosztów, aktywów i zobowiązań do tych rodzajów
działalności.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 76
23.1.1 Opis wyodrębnionych rodzajów działalności
Spółka zidentyfikowała następujące rodzaje działalności zgodnie z art. 44 pkt 1 ustawy:
• obrót paliwami gazowymi,
• pozostała działalność.
23.1.2 Zasady alokacji przychodów, kosztów, aktywów i zobowiązań
Wybrane pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z sytuacji finansowej Spółka
przyporządkowuje do poszczególnych rodzajów działalności na podstawie ewidencji księgowej:
• przychody ze sprzedaży,
• koszt własny sprzedaży,
• koszty sprzedaży,
• koszty ogólnego zarządu,
• przychody i koszty finansowe,
• należności z tytułu dostaw i usług,
• zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
• instrumenty pochodne,
• zapasy,
• rezerwy, z wyjątkiem rezerw na świadczenia pracownicze.
Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej Spółka przyporządkowuje do poszczególnych rodzajów
działalności z zastosowaniem kluczy podziałowych:
• rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne w proporcji do kosztów amortyzacji,
• rezerwy na świadczenia pracownicze oraz zobowiązania z tytułu wynagrodzeń, PIT i ZUS w proporcji do
kosztów świadczeń pracowniczych,
• zobowiązania z tytułu VAT w proporcji do przychodów ze sprzedaży.
Wybrane pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z sytuacji finansowej nie podlegają
przypisaniu do określonych rodzajów działalności z uwagi na fakt, iż odnoszą się one do całości działalności
jednostki. Główne pozycje nieprzypisane obejmują:
• aktywa i zobowiązania z tytułu podatku odroczonego,
• pożyczki i należności inne niż należności handlowe,
• oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki, obligacje,
• udziały i akcje w jednostkach zależnych oraz aktywa finansowe dostępne do sprzedaży,
• należności i zobowiązania z tytułu podatku dochodowego,
• środki pieniężne i ich ekwiwalenty,
• kapitał własny, z wyjątkiem zysku za okres sprawozdawczy,
• podatek dochodowy w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.
Pozycje nieprzypisane wykazywane są łącznie z działalnością pozostałą.
23.2 Podział na poszczególne rodzaje działalności
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2024 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
190
50.726
50.916
Koszt własny sprzedaży
(188)
(48.875)
(49.063)
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
2
1.851
1.853
Koszty sprzedaży i dystrybucji
(4)
(10)
(14)
Koszty ogólnego zarządu
-
(378)
(378)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne
12
(11)
1
ZYSK/(STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
10
1.452
1.462
Przychody/(koszty) finansowe
-
3.944
3.944
ZYSK BRUTTO
10
5.396
5.406
Podatek dochodowy
-
(570)
(570)
ZYSK NETTO ZA OKRES SPRAWOZDAWCZY
10
4.826
4.836
W nocie 4.1 Przychody ze sprzedaży poszczególnych rodzajów działalności są prezentowane w pozycji
Przychody ze sprzedaży towarów oraz Przychody ze sprzedaży usług.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 77
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2024 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe
1
138
139
Wartości niematerialne
-
2
2
Prawo do użytkowania składników
-
22
22
Należności finansowe
-
750
750
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane
w wartości godziwej przez wynik finansowy
-
247
247
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
-
23.370
23.370
Udziały i akcje w innych jednostkach powiązanych i
pozostałych
-
116
116
Pozostałe aktywa długoterminowe
-
1
1
1
24.646
24.647
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy
-
-
-
Należności z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
Instrumenty pochodne
-
660
660
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
-
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
47
36.286
36.333
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
-
139
139
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
1.886
1.886
47
38.971
39.018
SUMA AKTYWÓW
48
63.617
63.665
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2024 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
Zysk netto za okres sprawozdawczy
10
4.826
4.836
Pozostałe kapitały
-
41.560
41.560
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY
10
46.386
46.396
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Rezerwy długoterminowe
-
69
69
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
-
31
31
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling, leasing
-
8.223
8.223
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
3
3
8.326
8.326
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Rezerwy krótkoterminowe
-
43
43
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling leasing
-
4.318
4.318
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe
zobowiązania
71
2.109
2.180
Instrumenty pochodne
-
416
416
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
360
360
Pozostałe zobowiązania niefinansowe
6
1.620
1.626
77
8.866
8.943
RAZEM ZOBOWIĄZANIA
77
17.192
17.269
SUMA KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ
87
63.578
63.665
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 78
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2023 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
939
64.903
65.842
Koszt własny sprzedaży
(940)
(62.473)
(63.413)
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
(1)
2.430
2.429
Koszty sprzedaży i dystrybucji
(4)
(103)
(107)
Koszty ogólnego zarządu
-
(374)
(374)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne
60
(20)
40
ZYSK/(STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
55
1.933
1.988
Przychody/(koszty) finansowe
-
(7.273)
(7.273)
ZYSK BRUTTO
55
(5.340)
(5.285)
Podatek dochodowy
-
(609)
(609)
ZYSK NETTO ZA OKRES SPRAWOZDAWCZY
55
(5.949)
(5.894)
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2023 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe
-
147
147
Wartości niematerialne
-
2
2
Prawo do użytkowania składników
-
22
22
Należności finansowe
-
3.562
3.562
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane
w wartości godziwej przez wynik finansowy
-
236
236
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
-
21.711
21.711
Udziały i akcje w innych jednostkach powiązanych i
pozostałych
-
99
99
Pozostałe aktywa długoterminowe
-
4
4
-
25.783
25.783
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy
-
1
1
Należności z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
Instrumenty pochodne
-
2.120
2.120
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
-
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
96
30.180
30.276
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
-
155
155
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
1.742
1.742
96
34.198
34.294
SUMA AKTYWÓW
96
59.981
60.077
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2023 ROKU
Obrót gazem
Działalność pozostała
i pozycje nieprzypisane
Razem
Zysk netto za okres sprawozdawczy
55
(5.949)
(5.894)
Pozostałe kapitały
-
47.455
47.455
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY
55
41.506
41.561
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Rezerwy długoterminowe
-
62
62
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
-
59
59
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling, leasing
-
8.168
8.168
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
7
7
8.296
8.296
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Rezerwy krótkoterminowe
-
43
43
Kredyty, pożyczki, obligacje, cash pooling leasing
-
5.513
5.513
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe
zobowiązania
5
1.788
1.793
Instrumenty pochodne
-
1.739
1.739
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
92
92
Pozostałe zobowiązania niefinansowe
10
1.030
1.040
15
10.205
10.220
RAZEM ZOBOWIĄZANIA
15
18.501
18.516
SUMA KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ
70
60.007
60.077
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 79
24. Istotne zdarzenia w okresie sprawozdawczym oraz zdarzenia po
zakończeniu okresu sprawozdawczego
24.1 Wpływ wojny na terytorium Ukrainy na działalność Grupy PGE
Wojna Rosji z Ukrainą może wpłynąć na działalność GK PGE oraz przyszłe wyniki finansowe. W stosunku do
ostatnio opublikowanego sprawozdania nie stwierdzono istotnych zmian w zakresie raportowanych zagadnień.
W szczególności ocenie/zmianie mogą podlegać następujące pozycje: wartość odzyskiwalna wybranych pozycji
aktywów, poziom oczekiwanych strat kredytowych oraz wycena instrumentów finansowych. Grupa PGE na
bieżąco monitoruje przebieg wojny, konsekwencje makroekonomiczne oraz rynkowe. Ewentualne zdarzenia,
które wystąpią zostaną odzwierciedlone odpowiednio w przyszłych sprawozdaniach finansowych Grupy.
24.2 Projekt wydzielenia wytwórczych aktywów węglowych
Korzyści wynikające z wydzielenia aktywów węglowych
Zaniechanie działalności w obszarze energetyki konwencjonalnej opartej na spalaniu węgla wynika ze strategii
Grupy Kapitałowej PGE, która zakłada neutralność klimatyczną do roku 2050. Wydzielenie aktywów węglowych
przyniesie wymierne korzyści dla Grupy między innymi w następujących obszarach:
• większy i korzystniejszy dostęp do źródeł finansowania dłużnego i kapitałowego, niższe koszty
finansowania,
• większy i korzystniejszy dostęp do rynku ubezpieczeniowego,
• mniejsze zapotrzebowanie na gotówkę na zabezpieczenie kosztów emisji CO
2
oraz zapasów surowców
produkcyjnych,
• uwolnienie limitów kredytowych w instytucjach finansujących w wyniku redukcji zapotrzebowania na
uprawnienia do emisji CO
2
,
• zwiększenie możliwości wykorzystania środków finansowych na inwestycje w sieci dystrybucyjne i zielone
technologie, cechujące się wyższą stopą zwrotu,
• ograniczenie ryzyka ekspozycji na cenę uprawnień do emisji CO
2
.
Wszystkie powyższe działania w ocenie Zarządu spowodują zwiększenie atrakcyjności Spółki dla akcjonariuszy.
Działania w zakresie wydzielenia wytwórczych aktywów węglowych
Dnia 9 maja 2024 roku zarządzeniem Ministra Aktywów Państwowych powołany został zespół do spraw
wydzielenia aktywów węglowych ze spółek z udziałem Skarbu Państwa sektora energetycznego.
Do zadań zespołu należy:
• analiza uwarunkowań wydzielenia aktywów węglowych ze spółek z udziałem Skarbu Państwa sektora
energetycznego,
• współpraca ze spółkami z udziałem Skarbu Państwa sektora energetycznego w zakresie wypracowania
założeń, kierunków oraz metod przeprowadzenia wydzielenia,
• ustalenie kręgu podmiotów odpowiedzialnych za realizację wydzielenia oraz podziału zadań pomiędzy
te podmioty.
W drugim kwartale 2024 roku zespół rozpoczął prace.
W lutym 2025 roku MAP wybrało doradcę wspierającego prace zespołu, wykonawcą prac została firma KPMG
Advisory sp. z o.o. sp.k., a aktualny harmonogram deklarowany przez MAP przewiduje przedstawienie
kolejnych informacji w przedmiotowej sprawie do końca drugiego kwartału 2025 roku.
Doradca PGE S.A. tj. PwC Advisory sp. z o.o. sp.k. zakończył pierwszy etap prac dotyczący koncepcji
wydzielenia aktywów węglowych, uwzględniającą aktualne uwarunkowania ekonomiczne i rynkowe. Prace
obejmowały m.in. przygotowanie wielowariantowego modelu finansowego wydzielanych aktywów węglowych
oraz dostępne warianty wydzielenia aktywów węglowych z Grupy Kapitałowej PGE. Realizacja kolejnego etapu
prac będzie uwarunkowana decyzjami MAP wobec formy i terminu wydzielenia aktywów węglowych z Grupy
Kapitałowej PGE.
Wartość księgowa akcji PGE GiEK S.A. w jednostkowym sprawozdaniu finansowym na dzień 31 grudnia 2024
roku wynosi 0 (zero) PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 80
24.3 Zawarcie porozumienia i utworzenie spółki celowej na potrzeby
związane z projektem budowy elektrowni jądrowej
31 października 2022 roku PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. podpisała z Korea Hydro & Nuclear Power Co.
Ltd. oraz z ZE PAK S.A. list intencyjny, którego celem jest rozpoczęcie współpracy w ramach strategicznego
polsko – koreańskiego projektu budowy elektrowni jądrowej w lokalizacji Pątnów-Konin. Planowana moc
elektrowni to 2.800 MW z wykorzystaniem dwóch reaktorów jądrowych typu PWR (Pressurized Water Reactor)
w oparciu o koreańską technologię APR 1400. Współpraca obejmuje również badania terenowe i środowiskowe,
realizację studium wykonalności oraz uzyskanie niezbędnych decyzji administracyjnych.
W Programie Polskiej Energetyki Jądrowej obszar Pątnów-Konin jest rekomendowany jako jedna z możliwych
lokalizacji do budowy elektrowni jądrowej w Polsce. Inwestycja wpisuje się również w założenia rozwoju
technologii jądrowych zawartych w Polityce Energetycznej Polski do 2040 roku.
W 2023 roku PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. i ZE PAK S.A. założyły spółkę PGE PAK Energia Jądrowa
S.A., w której posiadają po 50% akcji.
16 sierpnia 2023 roku spółka PGE PAK Energia Jądrowa S.A. złożyła do Ministra Klimatu i Środowiska wniosek
o wydanie decyzji zasadniczej dla budowy elektrowni jądrowej w regionie konińskim.
24 listopada 2023 roku Ministerstwo Klimatu i Środowiska wydało Decyzję Zasadniczą dla budowy elektrowni
jądrowej w regionie konińskim.
23 stycznia 2025 roku Spółka zawarła z ZE PAK S.A. dokument Term Sheet w sprawie potencjalnej transakcji
polegającej na nabyciu przez PGE S.A. od ZE PAK:
• 100% udziałów w PAK CCGT sp. z o.o. („Udziały”) oraz
• 50% akcji w PGE PAK Energia Jądrowa S.A. („Akcje”).
W Term Sheet strony uzgodniły podstawowe warunki ewentualnej transakcji nabycia Udziałów i Akcji oraz
wyłączność dla PGE S.A. na prowadzenie negocjacji w tym zakresie do 30 czerwca 2025 roku (planowany
termin zamknięcia transakcji), przy czym dokument nie zobowiązuje stron do realizacji transakcji.
Szczegółowe warunki transakcji zostaną ustalone po przeprowadzeniu przez PGE S.A. badania typu due
diligence przy udziale zewnętrznych doradców prawnych, finansowo-podatkowych oraz techniczno-
środowiskowych.
24.4 Zmiany regulacyjne na rynku energii elektrycznej
Na sytuację finansową Spółki począwszy od 1 grudnia 2022 roku wpływ miały przepisy ustawy o środkach
nadzwyczajnych w 2023 roku, które wprowadziły obowiązek przekazywania comiesięcznych odpisów
na rachunek Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny („Fundusz”) przez wytwórców energii elektrycznej
oraz przedsiębiorstwa energetyczne wykonujące działalność gospodarczą w zakresie obrotu energią
elektryczną. Odpis na Fundusz stanowił iloczyn wolumenu sprzedaży energii elektrycznej oraz dodatniej
różnicy średniej ważonej wolumenem ceny rynkowej sprzedanej energii elektrycznej oraz średniej ważonej
wolumenem limitu ceny sprzedanej energii elektrycznej, co zostało uregulowane w Rozporządzeniu Rady
Ministrów z dnia 8 listopada 2022 roku w sprawie sposobu obliczania limitu ceny.
Dla przedsiębiorstw obrotu energią elektryczną sposób obliczania limitu ceny jest następujący:
• dla energii sprzedawanej do odbiorców końcowych limit ceny stanowił iloczyn średniej ważonej
wolumenem ceny zakupionej energii elektrycznej w danym dniu oraz marży określonej jako 1,035 lub 1,03
(powiększony o jednostkowy koszt umorzenia świadectw pochodzenia),
• dla energii sprzedawanej do odbiorców innych niż końcowi limit ceny stanowił iloczyn średniej ważonej
wolumenem ceny zakupionej energii w danym dniu oraz marży określonej jako 1,015 lub 1,01.
Począwszy od 1 stycznia 2023 roku przedsiębiorstwa obrotu obliczały wysokość odpisu na Fundusz za dany
miesiąc kalendarzowy, którego dotyczyło rozliczenie, biorąc pod uwagę wolumen sprzedaży energii
elektrycznej, cenę rynkową oraz limit ceny w okresach 3 dekad tego miesiąca, tj. od 1 do 10, od 11 do 20
oraz od 21 do ostatniego dnia miesiąca. Do 31 grudnia 2022 roku odpis na Fundusz był obliczany oddzielnie
za każdy dzień miesiąca.
1 marca oraz 1 września 2023 roku weszły w życie zmiany w przepisach ustawy o środkach nadzwyczajnych
w 2023 roku regulujące zasady odprowadzania odpisów na Fundusz. Zmiana dotyczyła między innymi
rozszerzenia katalogu przychodów, które stanowią podstawę kalkulacji odpisu na Fundusz. W efekcie
zwiększeniu uległa suma odpisów przekazywanych przez PGE S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 81
W związku z wątpliwościami w interpretacji przepisów oraz kwalifikacji przychodów z dodatkowych rozliczeń
pieniężnych, które powinny zostać uwzględnione w ustaleniu odpisu na Fundusz, Spółka wystąpiła do Prezesa
URE o wydanie interpretacji indywidualnej potwierdzającej zastosowaną wykładnię przepisów Ustawy,
w wyniku której przychody z wybranych umów nie powinny być uwzględniane w kalkulacji wysokości odpisu
na Fundusz. Prezes URE nie podzielił stanowiska Spółki. PGE S.A. nie zgadzając się z niekorzystną decyzją
Prezesa URE odwołała się od niej do Sądu Okręgowego w Warszawie. Jednocześnie PGE S.A. dokonała zapłaty
odpisu na Fundusz zgodnie z decyzją Prezesa URE z zastrzeżeniem zwrotu zapłaconych kwot.
Prezes URE wniósł do sądu okręgowego w Warszawie o oddalenie odwołania PGE S.A.
Ponadto, zgodnie z wprowadzonymi przepisami, system odpisów na Fundusz za okresy rozliczeniowe w 2023
roku nie zamknął się do 31 grudnia 2023 roku. Odpisy na Fundusz były przekazywane także w latach 2024
i 2025 w przypadku sprzedaży zrealizowanej w ostatnich tygodniach 2023 roku oraz korekt sprawozdań
z tytułu zmiany danych rozliczeniowych dotyczących zakupu/sprzedaży energii elektrycznej. Należy wskazać,
że ustawodawca w ustawie z dnia 7 grudnia 2023 roku o zmianie ustaw w celu wsparcia odbiorców energii
elektrycznej, paliw gazowych i ciepła nie zdecydował się na przedłużenie obowiązku uiszczania odpisów
na Fundusz na 2024 rok, co oznacza, że ostatnim miesiącem, za który należało odprowadzić odpis na Fundusz
był grudzień 2023 roku.
Dla PGE S.A. odpis należny na Fundusz (zmniejszający wynik finansowy) za grudzień 2022 roku wyniósł
88 mln PLN, za 2023 rok 95 mln PLN, łącznie 183 mln PLN (w tym kwota kwestionowana przez PGE S.A.
91 mln PLN).
Spółka jest zobowiązana do końcowego rozliczenia odpisów na FWRC do dnia 30 kwietnia 2025 roku.
Zgodnie z zapowiedziami Prezesa URE, po zatwierdzeniu sprawozdań rozliczeniowych w przedsiębiorstwach
energetycznych zostaną przeprowadzone kontrole złożonych sprawozdań oraz odprowadzonych odpisów.
PGE S.A. dokonała obliczenia należnych wpłat na Fundusz zgodnie z własną interpretacją przepisów, posiłkując
się również zewnętrznymi opiniami prawnymi. Tym niemniej mając na względzie wątpliwości interpretacyjne
przepisów Ustawy istnieje ryzyko zakwestionowania złożonych sprawozdań i wysokości naliczonych
i odprowadzonych odpisów na Fundusz.
24.5 Podpisanie umów pożyczek z BGK w ramach Krajowego Planu
Odbudowy i Zwiększenia Odporności
W dniu 31 marca 2025 roku PGE S.A. podpisała z BGK dwie umowy pożyczek ze środków KPO w łącznej kwocie
limitu około 12,1 mld PLN, w tym odpowiednio:
około 9.521 mln PLN na finansowanie projektów realizowanych przez PGE Dystrybucja S.A. oraz
około 2.566 mln PLN na finansowanie projektów realizowanych przez PGE Energetyka Kolejowa S.A.
Pożyczki udzielane są ze środków KPO w ramach Inwestycji G3.1.4 o nazwie „Wsparcie krajowego systemu
energetycznego (Fundusz Wsparcia Energetyki)" zgodnie z „Zasadami Naboru Wniosków dla pożyczek na sieci
elektroenergetyczne udzielanych przez BGK”.
Środki pochodzące z pożyczek zostaną przeznaczone wyłącznie na finansowanie wydatków kwalifikowalnych
związanych z realizacją następujących projektów:
PGE Dystrybucja S.A.: zwiększenie zdolności do integracji odnawialnych źródeł energii oraz poprawy
bezpieczeństwa dostaw energii poprzez budowę i modernizację sieci elektroenergetycznej („Projekt
Dystrybucja”),
PGE Energetyka Kolejowa S.A.: wzmocnienie bezpieczeństwa, poprawa jakości energii oraz zwiększenie
możliwości przyłączania większej liczby źródeł OZE do sieci dystrybucyjnej zasilającej polską kolej i ekosystem
towarzyszący („Projekt Energetyka Kolejowa”).
Zgodnie z umowami pożyczek PGE S.A. będzie mogła wykorzystać środki po spełnieniu standardowych dla
finansowań bankowych warunków zawieszających oraz po zawarciu wymaganej dokumentacji
z PGE Dystrybucja S.A. oraz PGE Energetyka Kolejowa S.A., w tym umów pożyczek wewnątrzgrupowych.
Środki z umów pożyczek będą wypłacane sukcesywnie, w oparciu o składane wnioski o wypłatę, w miarę
realizacji Projektu Dystrybucja oraz Projektu Energetyka Kolejowa, jednak nie później niż do dnia 20 grudnia
2036 roku i do wysokości środków przekazanych BGK na ten cel przez ministra właściwego ds. klimatu
i środowiska.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 82
Pożyczki będą oprocentowane według stałej stopy procentowej wynoszącej 0,5% w skali roku, a ich spłata
została przewidziana w półrocznych ratach w okresie 2034-2049 (ostateczny termin spłaty to 20 grudnia 2049
roku).
Zgodnie z warunkami umów pożyczek kwota finansowania może podlegać zwiększeniu, co wymagać będzie
zawarcia stosownych aneksów do Umów Pożyczek.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 83
25. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do udostępnienia przez Zarząd dnia 14 kwietnia 2025
roku.
Warszawa, 14 kwietnia 2025 roku.
Podpisy Członków Zarządu PGE Polska Grupa Energetyczna S.A.
Prezes Zarządu
Dariusz Marzec
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Wiceprezes Zarządu
Maciej Górski
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Wiceprezes Zarządu
Przemysław Jastrzębski
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Wiceprezes Zarządu
Robert Kowalski
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Wiceprezes Zarządu
Marcin Laskowski
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Podpis osoby
odpowiedzialnej za
opracowanie
sprawozdania
finansowego
Michał Skiba
Dyrektor
Departamentu
Sprawozdawczości
i Podatków
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
PGE S.A. za rok 2024
zgodne z MSSF UE (w mln PLN)
Istotne zasady rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające
do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część 84
26. Słownik pojęć i wykaz skrótów
Poniżej zamieszczono wykaz pojęć i skrótów najczęściej używanych w treści niniejszego sprawozdania
Skrót
Pełna nazwa
CCIRS
Kontrakty na zmianę stóp procentowych oraz kursów (Cross Currency Interest Rate Swap)
CGU
Ośrodki wypracowujące środki pieniężne (Cash Generating Unit)
EBIT
wynik na działalności operacyjnej przed opodatkowaniem (Earnings Before Interest and
Taxes)
EBITDA
wynik na działalności operacyjnej przed opodatkowaniem powiększony o amortyzację
(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)
EC Zielona Góra S.A.
Elektrociepłownia „Zielona Góra” S.A.
EPS 550
Kryterium emisyjności dwutlenku węgla na jednostkę wyprodukowanej energii
elektrycznej wprowadzone w ramach tzw. Pakietu zimowego, warunkujące udział
jednostek wytwórczych w rynku mocy – limit ten wynosi 550 g CO
2
/kWh.
EUA
Uprawnienia do emisji CO
2
(European Union Allowances)
EWB2
Elektrownia Wiatrowa Baltica 2 sp. z o.o.
EWB3
Elektrownia Wiatrowa Baltica 3 sp. z o.o.
FWRC
Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny
Grupa Kapitałowa PGE, Grupa PGE, Grupa,
GK PGE
Grupa Kapitałowa PGE Polska Grupa Energetyczna S.A.
IRGiT
Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych
IRS
Kontrakty na zmianę stóp procentowych (Interest Rate Swap)
KPO
Krajowy Plan Odbudowy i Zwiększania Odporności
MAP
Ministerstwo Aktywów Państwowych
MFW Baltica 2
Morska Farma Wiatrowa Baltica 2
MKiŚ
Ministerstwo Klimatu i Środowiska
MSSF UE
Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzone przez UE
OSP
Operator Systemu Przesyłowego
OTC
(Over The Counter)
PDUA
Prawa do użytkowania składników aktywów
PGE S.A., Spółka, jednostka dominująca
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A.
PGE EC S.A.
PGE Energia Ciepła S.A.
PGE EKH sp. z o.o.
PGE Energetyka Kolejowa Holding sp. z o.o.
PGE EO S.A.
PGE Energia Odnawialna S.A.
PGE GiEK S.A.
PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A.
PGE GiEK o/ELT
PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A. oddział Elektrownia Turów
PWUG
Prawo wieczystego użytkowania gruntu
Sprawozdanie finansowe
Sprawozdanie jednostkowe PGE S.A.
TGE, TGE S.A.
Towarowa Giełda Energii S.A.
URE
Urząd Regulacji Energetyki
ustawa o środkach nadzwyczajnych w
2023
Ustawa z dnia 27 października 2022 roku o środkach nadzwyczajnych mających na celu
ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w
2023 roku (Dz.U.2022.2243 z dnia 2022.11.03)
USE
Umowy Sprzedaży Energii
WACC
Średni ważony koszt kapitału (Weighted Average Cost of Capital)
ZCP
Zorganizowana Część Przedsiębiorstwa
ZEW Kogeneracja S.A.
Zespół Elektrociepłowni Wrocławskich KOGENERACJA S.A.
ZFŚS
Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych
