2594004MG2PE87BETB87

Raport kwartalny za III kw. 2023 r.

AC Spółka Akcyjna

ul. 42 Pułku Piechoty 50

15-181 Białystok

Białystok, maj 2025

za I kwartał 2025 roku

Kwartalne sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

1. Podstawowe informacje o Spółce AC S.A.

1.1 Dane informacyjne

AC S.A. powstała w wyniku przekształcenia spółki AC Wytwórnia Części Samochodowych sp. z o.o. w spółkę akcyjną.

Przekształcenie zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy w Białymstoku w dniu 17 grudnia 2007 roku. Czas trwania Spółki jest

nieoznaczony. Akcje Spółki są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od 11 sierpnia 2011 roku na rynku

podstawowym w systemie notowań ciągłych.

Spółka projektuje i produkuje wysoce zaawansowane, o wysokiej jakości użytkowej komponenty i kompletne systemy konwersji

aut benzynowych i diesla na gaz LPG i CNG, z zastosowaniem produkowanych we własnym zakresie najważniejszych elementów

tego systemu do samochodów osobowych, średnich i dużych ciężarowych. Oszczędność kosztów paliwa (paliwa alternatywne

LPG i CNG są średnio o połowę tańsze od paliw konwencjonalnych) i korzyści środowiskowe (aby sprostać wyzwaniom globalnej

zmiany klimatu) sprzyjają rosnącym ilościom pojazdów napędzanych autogazem i prowadzą do przekonania, że paliwa gazowe

pozostają powszechnie dostępną, alternatywną i ekologiczną opcją wobec pojazdów napędzanych olejem napędowym (diesel) i

benzyną.

AC jest również producentem elektroniki i wiązek elektrycznych na rynek motoryzacyjny, w tym zestawów do haków holowniczych

i AGD. Firma jest także w niewielkim zakresie dystrybutorem części i akcesoriów samochodowych.

Głównym przedmiotem działalności Spółki jest:

– produkcja i sprzedaż zestawów i podzespołów samochodowych instalacji gazowych (wyroby własne LPG i CNG),

– produkcja i dystrybucja elektroniki samochodowej i wiązek elektrycznych (wyroby własne automotive),

– dystrybucja części samochodowych (towary – handel).

Historia firmy rozpoczęła się w 1986 roku od produkcji podgrzewaczy oleju napędowego do silników diesla. Z biegiem czasu była

poszerzana o inne wyroby elektrotechniki samochodowej: przerywacze, przekaźniki, regulatory napięcia, czy też wiązki

elektryczne. W połowie lat 90-tych AC podjęła współpracę z niemiecką firmą, dostarczając zestawy elektroniki do haków

holowniczych, która stale się rozwija i poszerza o nowe zestawy do kolejnych nowowprowadzanych na rynek modeli samochodów.

W roku 1999 rozpoczęto produkcję elektronicznych systemów sterowania wtryskiem gazu do samochodowych instalacji gazowych

na rynek krajowy. Efektem dokonanego wyboru kierunku rozwoju było opracowanie sterowników STAG, które szybko podbiły rynek

polski i zyskały uznanie na rynkach eksportowych. Wybrana specjalizacja jest rozwijana do chwili obecnej. O jakości wyrobów

Spółki świadczy duży i rosnący międzynarodowy zasięg i rozległa sieć dystrybucji, klienci w ponad 50 krajach na świecie i wiodąca

pozycja na rynku polskim.

Spółka posiada jedną spółkę zależną AC.STAG S.A.C. w Limie (Peru), która prowadzi działalność operacyjną polegającą na

dystrybucji wyrobów AC na terenie Peru. AC posiada 99,77% akcji tej spółki.

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

1.2 Znaczni akcjonariusze

Kapitał zakładowy Spółki, zgodnie z wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego, na dzień 31 marca 2025 r., jak i na dzień

sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania wynosił 2 299 670,75 zł i dzielił się na 9 198 683 akcji o wartości nominalnej

0,25 zł każda. Wszystkie akcje są akcjami na okaziciela. Spółka nie wyemitowała akcji uprzywilejowanych. Każda akcja daje prawo

do jednego głosu na walnym zgromadzeniu.

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym

zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu. Stan posiadania akcji AC S.A. przedstawia się następująco*:

Akcjonariusz

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

raportu

rocznego

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

raportu rocznego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego raportu

OFE PZU „Złota jesień”

reprezentowany przez

PTE PZU S.A.

883 519 9,60% - 883 519 9,60%

PKO BP Bankowy OFE i

PKO Dobrowolny FE

715 164 7,77% - 715 164 7,77%

WIM sp. z o.o. 685 022 7,45% - 685 022 7,45%

Piotr Laskowski 639 238 6,95% - 639 238 6,95%

Nationale Nederlanden

OFE

468 527 5,09% - 468 527 5,09%

Pozostali akcjonariusze 5 807 213 63,14% - 5 807 213 63,14%

Razem 9 198 683 100,00% - 9 198 683 100,00%

*Według uzyskanych ostatnio potwierdzeń, a w odniesieniu do OFE PZU „Złota Jesień”, Nationale Nederlanden OFE, PKO BP Bankowy i PKO Dobrowolny FE

zgodnie z danymi zawartymi w Liście akcjonariuszy Spółki KDPW z dnia 08.05.2024 r.

1.3 Akcje AC S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Rada Nadzorcza

Imię i nazwisko

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

raportu

rocznego

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

raportu rocznego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/ liczba

głosów

na dzień

przekazania

niniejszego raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego raportu

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

Zenon Andrzej

Mierzejewski

95 185 1,03%

Marzena Anna Smolarczyk 66 233 0,72% - 66 233 0,72%

Dariusz Kowalczyk 434 395 4,72% - 434 395 4,72%

Małżonka Zenona Andrzeja Mierzejewskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 198 140 akcji Spółki, stanowiących 2,15%

udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską wspólnością majątkową.

Małżonka Artura Jarosława Laskowskiego – Członka Rady Nadzorczej, posiada 165 425 akcji Spółki, stanowiących 1,80% udziału

w kapitale zakładowym Spółki oraz ogólnej liczbie głosów. Akcje te są objęte małżeńską wspólnością majątkową.

Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje.

Zarząd

Imię i nazwisko

Liczba akcji/ liczba

głosów na dzień

przekazania raportu

rocznego

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania raportu

rocznego

Zmiana

ilość

Liczba akcji/

liczba głosów

na dzień

przekazania

niniejszego

raportu

Udział w kapitale

zakładowym/ w

ogólnej liczbie

głosów na dzień

przekazania

niniejszego raportu

Katarzyna Rutkowska

Krzysztof Szymański

171 808

13 559

1,88%

0,15%

171 808

13 559

1,88%

0,15%

Paweł Baraniuk 1 807 0,02% - 1 807 0,02%

Członkowie Zarządu nie posiadają opcji na akcje.

1.4 Sytuacja kadrowa

W raportowanym okresie I kwartału 2025 r. skład Rady Nadzorczej AC S.A. przedstawiał się następująco:

Michał Karol Hulbój – Przewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.), Przewodniczący Komitetu Audytu (od dnia

17.05.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej od dnia 17.05.2019 r.),

Artur Jarosław Laskowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r.), Członek Rady Nadzorczej (od dnia

17.12.2007 r.),

Zenon Andrzej Mierzejewski – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 22.10.2019 r., oraz od 08.09.2008 r. do 17.05.2019 r.),

Marzena Anna Smolarczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 17.05.2019 r.),

Dariusz Kowalczyk – Członek Rady Nadzorczej (od dnia 16.05.2022 r.)

W raportowanym okresie I kwartału 2025 r. skład Zarządu AC S.A. był następujący:

Mirosław Bendzera – Prezes Zarządu (od dnia 05.11.2024 r.),

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

Katarzyna Rutkowska – Wiceprezes Zarządu ds. Finansów i IR (od dnia 01.10.2019 r., Prezes Zarządu od 01.08.2008 r. do

30.09.2019 r., Wiceprezes Zarządu od 17.12.2007 r. do 31.07.2008 r.),

Krzysztof Szymański – Wiceprezes Zarządu ds. Operacyjnych (od dnia 20.01.2022 r.),

Paweł Baraniuk – Wiceprezes Zarządu ds. Handlu i Rozwoju (od dnia 01.01.2023 r.).

2. Sytuacja finansowa

2.1 Zwięzły opis istotnych dokonań i niepowodzeń emitenta wraz z wykazem

najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta oraz czynników i zdarzeń mających

istotny wpływ na sprawozdanie finansowe w I kwartale 2025 r.

Przychody ze sprzedaży wyniosły w I kwartale 2025 r. 55,7 mln zł i były niższe od przychodów ze sprzedaży za analogiczny okres

roku ubiegłego o 17,1% głównie w wyniku spadku sprzedaży w obszarze systemów instalacji gazowych w Azji Środkowej, przy

wysokiej bazie I kwartału 2024 r. Odbyło się to przy wzroście marży brutto na sprzedaży w I kwartale 2025 r. o 4,5 pp.

Utrzymujące się korzystne relacje cen 1 litra autogazu (LPG, CNG) do paliw konwencjonalnych na większości rynków

sprzedażowych Spółki, cechy użytkowe i przystępność transportowa LPG wobec innych alternatywnych paliw oraz akcentowany

na świecie ekologiczny aspekt napędzania samochodów paliwami alternatywnymi, sprzyjają zainteresowaniu instalacjami

gazowymi. Przy czym duża zmienność i niepewność na rynku, konsekwencje wojny na Ukrainie i skutki sankcji nakładanych na

Rosję oraz sytuacja geopolityczna i gospodarcza będąca pochodną tych zdarzeń, tłumią wzrost popytu i negatywnie wpływają na

koszty Spółki. Umocnienie PLN wobec EUR i USD miało również negatywy wpływ na wartość zrealizowanych przychodów ze

sprzedaży i wyników w odniesieniu do porównywalnego okresu roku ubiegłego.

Przychody AC opierają się przede wszystkim na sprzedaży samochodowych instalacji gazowych. Sprzedaż takich instalacji

obejmuje w szczególności:

– wyroby własne, w tym komponenty oraz kompletne systemy konwersji aut benzynowych i diesla na gaz LPG i CNG. W I kwartale

2025 r. wartość sprzedaży tej kategorii spadła o 26,4%, głównie w Azji Środkowej, przy poprawie marży na sprzedaży;

– towary, w skład których wchodzą m.in. części i akcesoria motoryzacyjne, komponenty instalacji gazowych LPG i CNG których

spółka nie jest producentem (mechanika i inne akcesoria), a sprzedaje je jako uzupełnienie kompleksowej oferty dla partnerów.

Ich sprzedaż w raportowanym okresie spadła o 0,3 mln zł w stosunku do porównywalnego okresu roku ubiegłego;

Eksport zestawów do haków holowniczych (wiązki elektryczne wraz z modułami elektronicznymi dla poszczególnych marek

samochodów), sprzedawanych na kraje Europy Zachodniej poprzez niemieckiego partnera, systematycznie się rozwija i nawet

przy umocnieniu PLN wobec EUR, zanotował w I kwartale 2025 r. wzrost o 12,1% w stosunku do I kwartału 2024 r.

Sprzedaż pozostałych wyrobów, obejmujących głównie produkcję wiązek elektrycznych i elektroniki na potrzeby przemysłu

automotive, wzrosła w stosunku do porównywalnego okresu 2024 r. o 0,3 mln zł.

Usługi mają mniejszy udział w obrotach Spółki i obejmują montaż instalacji gazowych we własnym warsztacie oraz instalacji

fotowoltaicznych.

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

Asortymentowa struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym w okresie I Q 2025 r. [tys. zł]

Rodzaj IQ 2024 IQ 2025

dynamika

2025/2024

Struktura

2024

Struktura

2025

Systemy samochodowych instalacji gazowych 49 734

36 608

73,6%

74,1%

65,7%

Zestawy do haków holowniczych 10 179

11 409

112,1%

15,2%

20,5%

Pozostałe wyroby 2 130

2 462

115,6%

3,1%

4,5%

Usługi 728

1 181

162,2%

1,1%

2,1%

Towary i materiały 4 364

4 024

92,2%

6,5%

7,2%

Razem 67 135

55 684

82,9%

100,0%

W ujęciu geograficznym w I kwartale 2025 r. nastąpił spadek sprzedaży do klientów krajowych o 4,4%, w tym działających w

obszarze instalacji gazowych o 5,9%, głównie w wyniku niepewności w krajach Unii Europejskiej spowodowanej skutkami sankcji

unijnych na import gazu LPG z Rosji i wstrzymaniem decyzji zakupowych klientów. Spadek sprzedaży w exporcie wyniósł w tym

okresie 23%, w tym w obszarze instalacji gazowych o 37%, głównie w wyniku niskiej sprzedaży w Azji Środkowej spowodowanej

brakami w dostępności gazu w okresie zimowym oraz agresywną konkurencją ze strony chińskich producentów, nierzadko w

postaci podróbek wyrobów Spółki.

Geograficzna struktura sprzedaży AC w ujęciu wartościowym w okresie I Q 2025 r. [tys. zł]

Kierunek IQ 2024 IQ 2025

dynamika

2025/2024

struktura

IQ2024

struktura

IQ2025

Polska 21 445

20 497

95,6%

31,9%

36,8%

w tym systemy samochodowych instalacji gazowych

16 938

15 943

94,1%

Export 45 690

35 187

77,0%

68,1%

63,2%

w tym systemy samochodowych instalacji gazowych

32 796

20 665

63,0%

Europa bez PL 17 714

16 020

90,4%

38,8%

45,5%

Azja i Ocenia 20 654

9 896

47,9%

45,2%

28,1%

Ameryki 6 988

8 977

128,5%

15,3%

25,5%

Afryka 334

294

88,0%

0,7%

0,9%

Razem 67 135

55 684

82,9%

100,0%

W raportowanym okresie Spółka istotnie poprawiła swoją rentowność w wyniku zmian w asortymentowej i geograficznej strukturze

sprzedaży. Marża brutto na sprzedaży wyniosła w I kwartale 2025 r. 34,5%, co stanowi znaczący wzrost w stosunku do roku

poprzedniego o 4,5 pp. W wyniku tego, nawet przy niższej sprzedaży w I kwartale 2025 r. w stosunku do I kwartału 2024 r. o 17,1%,

wynik na sprzedaży brutto Spółki spadł o 4,4%. Jednak przy wzroście kosztów zarządu, wynikających głównie ze wzrostu

wynagrodzeń, w tym związanych ze zmianami w Zarządzie Spółki, EBITDA w I kwartale 2025 r. spadła o 2 mln zł do poziomu 11,2

mln zł, tj. o 15,4% w stosunku do porównywalnego okresu roku ubiegłego. Rozliczenie ulgi na działalność badawczo – rozwojową

w podatku dochodowym pozwoliło na istotne zmniejszenie efektywnej stopy opodatkowania w 2025 r. Zysk netto w I kwartale 2025

r. wyniósł 6,9 mln zł i był niższy od zysku netto za porównywalny I kwartał 2024 roku o 2,3 mln zł.

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

Udział kredytów bankowych na koniec I kwartału 2025 r. utrzymuje się na bezpiecznym poziomie 14,9% sumy bilansowej, a dług

netto wynosi 29,8 mln zł.

Pozycja walutowa

Struktura walutowa przychodów ze sprzedaży:

Waluta I Q 2024 I Q 2025

PLN 29,6% 37,2%

EUR 37,2% 39,7%

USD 33,2% 23,1%

Struktura walutowa zakupów materiałów i towarów:

Waluta I Q 2024 I Q 2025

PLN 39,9% 34,3%

EUR 43,2% 46,3%

USD 16,9% 19,4%

Dokonując transakcji eksportowych i importowych AC S.A. dąży do bilansowania wpływów i wydatków w poszczególnych walutach.

Niemniej jednak sezonowo może zaistnieć nierównowaga w przepływach walut. Z reguły występuje nadwyżka walut, która jest w

znacznej części zabezpieczana i podlega przewalutowaniu na PLN. Pomimo dużego udziału zakupów surowców do produkcji z

importu, to znaczny udział sprzedaży eksportowej powoduje że nasza marża eksportowa i sprzedaż maleje, gdy złoty umacnia się,

a rośnie – gdy osłabia się. Umocnienie polskiej waluty, jakie ma miejsce w raportowanym okresie ma negatywny wpływ na wyniki

Spółki. Duża zmienność w cenie walut ma przejściowo wpływ na realizowane marże. Na przykład przy umocnieniu PLN sprzedaż

była rozliczana przy tańszych walutach, a koszty wytworzenia przy droższych walutach (ze względu na wcześniejszy zakup

materiałów).

2.2 Opis czynników mających w ocenie Spółki wpływ na wyniki w perspektywie

kolejnych kwartałów 2025 r.

W podstawowym obszarze działalności systemy autogaz pod marką STAG sprzedajemy głównie na rynku wtórnym w Polsce i na

ponad 50 rynków na całym świecie. Występująca na większości rynków, na których działa Spółka, korzystna relacja autogazu do

paliw konwencjonalnych powinna sprzyjać zainteresowaniu zakupem instalacji gazowych. Dodatkowo ekologiczny aspekt

napędzania samochodów gazem, z dobrze rozwiniętą infrastrukturą do tankowania, czyni go paliwem przejściowym na ścieżce

dekarbonizacji ograniczającym emisje w stosunku do paliw konwencjonalnych.

Głównym czynnikiem mającym wpływ na wyniki Spółki jest utrzymanie korzystnej relacji cen autogazu do paliw konwencjonalnych

na istotnych rynkach dla Spółki, a także utrzymująca się zmienność i niepewność mająca wpływ na decyzje zakupowe klientów. W

wyniku inwazji Rosji na Ukrainę Spółka zaprzestała sprzedaży do Rosji, a sprzedaż do Ukrainy uległa znacznemu zmniejszeniu w

konsekwencji trwającej na jej terytorium wojny. Wprowadzone w praktyce w grudniu 2024 r. sankcje na import gazu płynnego LPG

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

z Rosji nie miały znaczącego wpływu na podaż produktu i nie spowodowały znaczących podwyżek cen LPG, jednakże

powstrzymują decyzje zakupowe klientów. Nieznane są również konsekwencje polityki handlowej UE i USA (w tym cła) oraz

kluczowe regulacje, które mogą wpływać na przyszłość rynku motoryzacyjnego w Polsce i Europie. Wzrost wynagrodzeń, kryzys

w branży motoryzacyjnej, rozwój elektromobilności i wysoka konkurencyjność w obszarze instalacji gazowych, w tym agresywna

konkurencja ze strony chińskich producentów, nierzadko w postaci podróbek wyrobów produkowanych przez AC, widoczna w

szczególności w Azji Środkowej, ma niekorzystny wpływ na wartość przychodów i realizowane marże. Coraz większe znaczenie

dla wyników spółki ma sprzedaż w krajach rozwijających się Azji i Ameryki Łacińskiej, gdzie notujemy istotne wzrosty. Obiecujący

i perspektywiczny jest także rynek afrykański, na którym od kilku lat budujemy konsekwentnie swoją pozycję, chociaż jako

niedojrzały jeszcze rynek może doświadczać przejściowego zachwiania popytu.

Pod koniec I kwartału 2025 roku rozpoczęliśmy sprzedaż walidacyjną nowoczesnego systemu do silników z bezpośrednim

wtryskiem paliwa, który pozwoli na łatwe i bezproblemowe konwertowanie nowoczesnych samochodów na zasilanie LPG i CNG.

Obecnie rozpoczynamy jego szeroką dystrybucję. Nasz nowy system pozwoli klientom końcowym osiągać istotne oszczędności z

eksploatacji samochodów, rozszerzając zakres oferty zarówno na rynku pojazdów aftermarketowych, jak też otwierając rynek

DOEM (instalacje dla nowych pojazdów). W obszarze zestawów elektroniki do haków holowniczych, pomimo umocnienia PLN,

oczekujemy utrzymania podobnych poziomów sprzedaży w roku 2025. Zamierzamy również rozwijać działalność kontraktową B2B

pozostałych wyrobów głównie na zlecenie innych firm produkcyjnych, przede wszystkim w obszarze wiązek elektrycznych i

elektroniki na rynek motoryzacji. Dostrzegamy także trendy rozwoju elektromobilności stąd też rozwijamy m.in. projekt ładowarki

AC wallbox do pojazdów elektrycznych (planowana komercjalizacja w drugiej połowie 2025 roku) oraz magazynu energii do 30

kWh.

Biorąc pod uwagę pozycję walutową Spółki ewentualne dalsze umocnienie PLN wobec EUR i USD będzie działało negatywnie na

poziom sprzedaży eksportowej i realizowanych marż.

W 2025 roku koncentrujemy się na wzroście przychodów i rozwoju technologii będących motorem naszego sukcesu w przyszłości.

Podejmujemy działania mające na celu optymalizację struktury, poprawę procesów i efektywności kosztowej oraz kosztów

wytworzenia wyrobów dostosowując się do nowych uwarunkowań.

Spółka na bieżąco monitoruje czynniki istotne dla jej stabilności i rozwoju. Za kluczowe uznawane są następujące:

– czas trwania i sposób zakończenia wojny w Ukrainie,

– skutki sankcji nakładanych na Rosję,

– dostępność i zmiany cen materiałów produkcyjnych i towarów oraz innych kosztów prowadzenia działalności,

– kształtowanie się otoczenia makroekonomicznego, w szczególności w zakresie: cen ropy naftowej i różnicy cen paliw

konwencjonalnych w stosunku do autogazu, poziomu kursów walut na poszczególnych rynkach działania,

– upowszechnienie autogazu jako paliwa ekologicznego,

– kształtowanie się popytu na wyroby Spółki na rynkach, na których AC działa,

– aktywność konkurencji na ważnych rynkach dla Spółki, w tym agresywną konkurencję ze strony producentów chińskich w

szczególności w krajach Azji Środkowej i utrudnioną w obowiązujących na tamtych uwarunkowaniach prawnych walkę z

podróbkami,

– import samochodów używanych, stanowiących na większości rynków ważne źródło samochodów do konwersji na gaz;

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

– poziom nasycenia infrastrukturą stacji paliwowych o możliwość tankowania autogazu oraz liczby warsztatów wykonujących

usługę montażu instalacji autogazu w państwach będących obecnymi lub potencjalnymi rynkami zbytu;

– rozwój branży motoryzacyjnej, w tym rynku pojazdów niskoemisyjnych,

– możliwość przełożenia wzrostu kosztów produkcji na ceny produktów Spółki na konkurencyjnym rynku,

– inwestycje sprzedażowe w umocnienie pozycji rynkowej Spółki oraz świadomości marki instalacji gazowych STAG na rynku,

– poprawę efektywności kosztowej,

– realizację rozpoczętych projektów badawczo – rozwojowych nad nowymi produktami oraz przygotowanie ich homologacji i

procesów produkcyjnych oraz sprawną komercjalizację.

2.3 Zagrożenia i ryzyka związane z pozostałymi miesiącami 2025 r.

AC S.A. prowadzi działalność gospodarczą w otoczeniu i warunkach, które niosą ze sobą szereg ryzyk.

Można je ująć w dwóch obszarach:

– ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży oraz

– ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Spółkę,

i podzielić na:

– ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia oraz

– ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

Istotnym ryzykiem, które ujawniło się pod koniec lutego 2022 r. jest ryzyko ograniczenia sprzedaży na rynek Ukrainy i zaprzestanie

sprzedaży do Rosji, w wyniku konfliktu rosyjsko – ukraińskiego i prowadzonej na terenie Ukrainy wojny. Pełne skutki handlowe i

gospodarcze konsekwencje konfliktu są obecnie niepewne. Wiele krajów wprowadziło liczne sankcje przeciwko Rosji w celu

wywarcia presji ekonomicznej, w tym nowy unijny pakiet sankcji w zakresie importu LPG z Rosji.

Do kluczowych zagrożeń wpływających na działalność Spółki w najbliższym okresie można zaliczyć ryzyko niepokojów

politycznych, gospodarczych i finansowych, ryzyko niedoborów i wysokich cen materiałów produkcyjnych i towarów, ryzyko

konkurencji technologicznej, ryzyko niekorzystnych cen autogazu wobec paliw konwencjonalnych oraz ryzyko pojawiania się

nowych czy też stosujących agresywną polityką cenową konkurentów, w szczególności chińskich, nierzadko w postaci podróbek

wyrobów Spółki i związane z tym ryzyko spowolnienia sprzedaży w Azji Środkowej przy występujących w okresie zimowym

problemach z dostępnością gazu.

Dokonując sprzedaży i zakupów na rynkach zagranicznych Spółka narażona jest na ryzyko walutowe, które ogranicza w sposób

naturalny poprzez bilansowanie wpływów i wydatków w walutach, a także częściowo zabezpiecza.

Spółka identyfikuje i monitoruje w szczególności następujące ryzyka:

Ryzyka makroekonomiczne i dotyczące branży:

Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyko napięć politycznych i konfliktów zbrojnych w niektórych regionach świata, w tym wojna w Ukrainie i Izraelu

– Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i na świecie

– Ryzyko niekorzystnych cen autogazu LPG i CNG w relacji do innych paliw w skali świata

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

– Ryzyko zmian polityki regulacyjnej dla autogazu, w tym wzrostu stawki podatku akcyzowego

– Ryzyko zmian regulacji homologacyjnych montażu instalacji gazowych na poszczególnych rynkach działania

– Ryzyko znaczącego wzrostu czynników produkcji: cen surowców, materiałów i energii, robocizny

– Ryzyko walutowe

– Ryzyko braku stabilności polskiego systemu prawnego i podatkowego

– Ryzyko konkurencyjnej technologii napędzania pojazdów, w tym upowszechnienia samochodów niskoemisyjnych

Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyko katastrof klimatycznych w niektórych regionach świata

– Ryzyko braku społecznej akceptacji dla samochodowych instalacji gazowych

– Ryzyka związane z cyberbezpieczeństwem.

Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez AC S.A.:

Ryzyka o wyższym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa

– Ryzyko konkurencji technologicznej oferty Spółki

– Ryzyko powstania uzależnienia od dystrybutorów na danym rynku

– Ryzyko związane z podrabianiem produktów Spółki

– Ryzyko kredytowe związane z należnościami handlowymi

– Ryzyko opóźnienia wdrożenia nowych produktów

– Ryzyko braku dywersyfikacji asortymentowej przychodów ze sprzedaży

– Ryzyko konkurencji cenowej (zmian w wysokości marż)

– Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkt wprowadzony do obrotu.

Ryzyka o mniejszym stopniu istotności lub prawdopodobieństwa wystąpienia

– Ryzyka związane z akcjami Spółki

– Ryzyko niezgodności Spółki z obowiązującymi przepisami prawnymi

– Ryzyko niższego poziomu opłacalności własnej produkcji nowych wyrobów niż w założeniach

– Ryzyko konkurencji ze strony producentów motoryzacyjnych

– Ryzyko powstania uzależnienia od dostawców, ograniczeń lub braku ciągłości dostaw

– Ryzyko awarii przemysłowej lub wadliwego wykonania procesu produkcyjnego

– Ryzyko wizerunkowe

– Ryzyko związane z uzyskiwaniem homologacji

– Ryzyko producenckie (odpowiedzialności za produkt) oraz z tytułu rękojmi za wady produktów

– Ryzyko niepożądanych lub nieuczciwych zachowań pracowników AC S.A. lub osób trzecich

– Ryzyko związane z możliwością uznania stosowania praktyk ograniczających konkurencję

– Ryzyko cofnięcia lub utraty dotacji

– Ryzyko płynności

– Ryzyko trudności w pozyskaniu pracowników, w tym wykwalifikowanej kadry pracowniczej oraz presja płacowa.

Raport kwartalny za I kw. 2025 r.

3. Pozostałe informacje

3.1 Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości realizacji prognozy wyników

finansowych

Spółka nie opublikowała prognozy wyników finansowych.

3.2 Istotne postępowania sądowe

W I kwartale 2025 roku AC S.A. nie była stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla

postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub

jednostki od niego zależnej.

3.3 Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I kwartale 2025 roku AC S.A. i jednostki od niej zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na innych

warunkach niż rynkowe.

3.4 Udzielone poręczenia kredytu, pożyczki, udzielone gwarancje

W raportowanym okresie AC S.A. i jednostki od niej zależne nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz łącznie jednemu

podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, dla których łączna wartość istniejących poręczeń byłaby znacząca.

Data Imię i nazwisko Stanowisko Podpis

8 maj 2025 Mirosław Bendzera Prezes Zarządu

8 maj 2025 Katarzyna Rutkowska

Wiceprezes Zarządu ds.

Finansów i IR

8 maj 2025 Krzysztof Szymański

Wiceprezes Zarządu ds.

Operacyjnych

8 maj 2025 Paweł Baraniuk

Wiceprezes Zarządu ds. Handlu

i Rozwoju