Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY GOBARTO S.A.
ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 CZERWCA 2025 ROKU
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
2
Spis treści
A. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych w Grupie GOBARTO S.A. oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych ............................................................................................ 4
B. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub
utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału,
restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek podlegających konsolidacji, a w
przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na podstawie obowiązujących go przepisów
nie ma obowiązku lub może nie sporządzać skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo
wskazanie przyczyny i podstawy prawnej braku konsolidacji. ...................................................................... 6
C. Informacje określone w przepisach o rachunkowości ................................................................................... 7
C.1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki, jakie nastąpiły w okresie 6 miesięcy
zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku .......................................................................................... 7
C.2. Informacja o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych
zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona
jest jednostka; przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym,
łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których
stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. .................................................................................... 8
Ryzyko stopy procentowej............................................................................................................................. 9
Ryzyko walutowe ........................................................................................................................................... 9
Ryzyko kredytowe ......................................................................................................................................... 9
Ryzyko związane z płynnością ..................................................................................................................... 10
C.3. Nabycie udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz
cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia. ........................................................ 10
C.4. Posiadane przez jednostkę oddziały (zakłady) ................................................................................. 10
C.5. Charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym, za który
sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie śródrocznym, z uwzględnieniem
elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej; ............................................................. 10
D. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie, którego dotyczy raport wraz z
wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących Emitenta. ........................................................................ 10
E. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w
perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. ........................................................................................... 10
F. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego. ............. 11
G. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w raporcie śródrocznym, w
szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty w okresie 6 miesięcy zakończonym
dnia 30 czerwca 2025 roku. ......................................................................................................................... 11
H. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach .............................................................. 19
I. Informacje o zawartych umowach znaczących dla Grupy: .......................................................................... 19
J. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ............................................................................................................................... 19
K. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025
roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek ....................................................................................... 19
L. Informacje o udzielonych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku pożyczkach .... 19
M. Informacje o udzielonych i otrzymanych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku
poręczeniach i gwarancjach ........................................................................................................................ 20
N. Opis wykorzystania przez spółkę wpływów z emisji .................................................................................... 21
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
3
O. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie śródrocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dane śródroczne ........................................................................ 21
P. Ocena zarządzania zasobami i instrumentami finansowymi ....................................................................... 21
Q. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych .............................................................................. 21
R. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach
grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym; ............................................................................ 21
S. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy; ..................................................................................................................... 21
T. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej emitenta; .............................. 22
U. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona 22
V. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania grupą ............................................................................... 24
W. Umowy zawarte między spółką a osobami zarządzającymi ........................................................................ 24
X. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu .......................................................................................................................................... 24
Y. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej
5% ogólnej liczby głosów ............................................................................................................................. 25
Z. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie)
..................................................................................................................................................................... 25
AA. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................................... 25
BB. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych oraz wynagrodzeniu dla
firmy audytorskiej ........................................................................................................................................ 25
CC. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym. ....... 25
DD. Istotne zdarzenia po 30 czerwca 2025 roku. ............................................................................................... 26
EE. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej. ................................................................................ 26
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
4
A. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych w Grupie GOBARTO S.A. oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych
Grupa Kapitałowa GOBARTO S.A. jest pionowo zintegrowanym holdingiem z branży mięsnej koncentrującym
swoją działalność na hodowli trzody chlewnej, skupie, uboju oraz rozbiorze i konfekcji mięsa wieprzowego w
wielu asortymentach. Sfera produkcyjno-handlowa stanowi kluczową część prowadzonej działalności Grupy.
Równolegle Grupa prowadzi działalność handlową w zakresie dystrybucji mięsa czerwonego, drobiu i wyrobów
wędliniarskich. Ponadto spółki z segmentu rolnego zajmują się produkcją roślinną.
W ramach integracji biznesowej Grupy, GOBARTO S.A. dokonuje segmentacji działalności operacyjnej. Podział na
segmenty opracowano w oparciu o rodzaje produktów i usług. Wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy
Kapitałowej GOBARTO S.A. zostały przyporządkowane do wybranych segmentów: Mięso i Wędliny, Trzoda
chlewna oraz Zboża.
W chwili obecnej GOBARTO S.A. jest podmiotem zależnym od CEDROB S.A., który jest większościowym
akcjonariuszem Spółki. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, tj. 30 czerwca 2025 roku CEDROB S.A.
posiadał 25 315 665 akcji GOBARTO S.A., stanowiących 91,06% udziału w kapitale zakładowym GOBARTO S.A.
Segment MIĘSO I WĘDLINY
• GOBARTO S.A. (dalej jako: „Gobarto”, „Emitent”, „Spółka” lub „Jednostka Dominująca”) - jest
podmiotem dominującym Grupy GOBARTO S.A. Spółka funkcjonuje w sektorze mięsa wieprzowego. Jej
główna działalność koncentruje się na skupie, uboju i rozbiorze mięsa, które w wielu asortymentach
trafia do odbiorców na terenie całego kraju oraz do kilkunastu odbiorców europejskich oraz azjatyckich.
Sferę produkcyjno-handlową Spółki uzupełnia działalność usługowa w zakresie: zamrażania,
składowania i transportu produktów spożywczych, wymagających specjalistycznego sprzętu
chłodniczego. Zakład produkcyjny znajduje się w Grąbkowie (woj. wielkopolskie). W ramach segmentu
Mięso i Wędliny Spółka konsekwentnie rozwija działalność dystrybucyjną i jest jednym z największych
polskich dostawców mięsa i wędlin do detalu tradycyjnego. Spółka posiada Centra Dystrybucyjne
zlokalizowane w: Warszawie, Poznaniu, Krakowie, Katowicach, Radomiu, Lublinie Gdańsku, Nysie,
Wałbrzychu, Olsztynie, Białymstoku, Łomży i Suwałkach.
• GOBARTO Dziczyzna Sp. z o.o. - zajmuje się skupem i przerobem zwierzyny łownej oraz sprzedażą mięsa
na terenie Polski i rynkach UE. Główny zakład przerobu dziczyzny usytuowany jest w Karolinkach (woj.
wielkopolskie). Zakład posiada odpowiednie warunki sanitarno-weterynaryjne zgodne ze standardami
rynkowymi, a stosowane procedury zapewniają wysoką i stałą jakość produktu.
• NetBrokers Sp. z o.o. - główną działalnością spółki jest działalność handlowa, gdzie NetBrokers, jako
importer jest wiodącym dostawcą na rynek polski świeżego mięsa wieprzowego dla zakładów
rozbiorowych i przetwórni, jak i mięs kulinarnych na potrzeby rynku detalicznego.
• Albo Sp. z o.o. – jest spółką zajmującą się hurtową sprzedażą mięsa, wędlin i drobiu.
Segment TRZODA CHLEWNA
• Agro Bieganów Sp. z o.o. - spółka zajmuje się produkcją roślinną, chowem bydła mięsnego i zarodowego
oraz hodowlą trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym.
• Agro Gobarto Sp. z o.o. - prowadzi hodowlę trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym oraz
dostarcza warchlaki na potrzeby innych spółek z Grupy.
• Bioenergia Sp. z o.o. - spółka prowadzi tucz trzody chlewnej.
• Agroferm Sp. z o.o. - przedmiotem działalności spółki jest chów trzody chlewnej oraz produkcja roślinna.
• Gobarto Hodowca Sp. z o.o. - spółka zajmuje się organizacją rozwoju i sprzedaży trzody chlewnej;
aktualnie odpowiada za program Gobarto 500 wspierający rozwój trzody chlewnej.
• Fermapol Zalesie Sp. z o.o. - przedmiotem działalności spółki jest chów trzody chlewnej oraz produkcja
roślinna.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
5
Segment ZBOŻA
• Rolpol Sp. z o.o. oraz Agroprof Sp. z o.o. - zajmują się produkcją roślinną zbóż i rzepaku.
• Agro Net Sp. z o.o. - spółka prowadzi działalność roślinną oraz posiada elewator zbożowy.
• Plon Sp. z o.o. - spółka zajmuje się świadczeniem usług rolnych dla spółek z Grupy.
Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji
zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach
pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych, podobnie jak przy transakcjach ze
stronami niepowiązanymi.
Szczegółowy wykaz spółek wchodzących w skład Grupy GOBARTO S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r.:
Jednostka
Siedziba
Zakres działalności
Procentowy
udział Grupy
w kapitale
Procentowy
udział Grupy
w kapitale
30 czerwca
2025
30 czerwca
2024
Agro Bieganów Sp. z
o.o.
Bieganów 19
69-108 Cybinka
produkcja roślinna, chów
bydła mięsnego oraz
hodowla trzody chlewnej w
pełnym cyklu
produkcyjnym
100%
100%
Agro Gobarto Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
hodowla trzody chlewnej
100%
100%
Agro Net Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
działalność roślinna
100%
100%
Agroferm Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
hodowla trzody chlewnej,
produkcja roślinna
100%
100%
Agroprof Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
produkcja roślinna zbóż
100%
100%
Albo Sp. z o.o.
ul. Lubelska 65
26-600 Radom
dystrybucja mięsa i wędlin;
zamrażanie oraz
składowanie produktów
spożywczych
100%
100%
Bioenergia Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
tucz trzody chlewnej
100%
100%
Fermapol Zalesie Sp. z
o.o.
Zalesie
46-146
Domaszowice
produkcja roślinna oraz
hodowla trzody chlewnej
100%
100%
Gobarto Dziczyzna Sp. z
o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
skup i przerób zwierzyny
łownej
100%
100%
Gobarto Hodowca Sp. z
o.o.
ul. Wspólna 70
00-687 Warszawa
sprzedaży trzody chlewnej
100%
100%
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
6
GOBARTO S.A.
ul. Wspólna 70
00-687 Warszawa
skup, ubój rozbiór, przerób
mięsa wieprzowego oraz
dystrybucja mięsa i wędlin;
zamrażanie oraz
składowanie produktów
spożywczych;
100%
100%
Netbrokers Sp. z o.o.
ul. Cystersów 22
31-553 Kraków
działalność handlowa
100%
100%
Plon Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
sprzedaż zbóż, usługi
wspierające produkcję
roślinną
100%
100%
Rolpol Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
produkcja roślinna zbóż
100%
100%
B. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek,
uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi,
a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek
podlegających konsolidacji, a w przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na
podstawie obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać
skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo wskazanie przyczyny i podstawy
prawnej braku konsolidacji.
Opis znajduje się w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na 30.06.2025 r.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
7
C. Informacje określone w przepisach o rachunkowości
C.1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki, jakie nastąpiły w okresie 6 miesięcy
zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku
Gobarto S.A. – terminy publikacji raportów okresowych w 2025 roku
Raportem bieżącym nr 1/2025 Emitent podał do publicznej wiadomości terminy publikacji raportów okresowych
w roku obrotowym 2025:
Raport roczny:
• Raport roczny za rok obrotowy 2024 – 27 marca 2025 roku
• Skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy 2024 – 27 marca 2025 roku
Raporty kwartalne:
• Skonsolidowany raport kwartalny za I kwartał 2025 roku – 21 maja 2025 roku
• Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2025 roku – 19 listopada 2025 roku
Raport półroczny:
• Skonsolidowany raport półroczny za I półrocze 2025 – 27 sierpnia 2025 roku
Jednocześnie Emitent oświadcza zamiar:
1. przekazania skonsolidowanych raportów kwartalnych zawierających kwartalną informację finansową
jednostki dominującej, o której mowa w § 62 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca
2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757) (dalej: Rozporządzenie),
2. przekazania skonsolidowanego raportu półrocznego zawierającego półroczne skrócone sprawozdanie
finansowe jednostki dominującej wraz z raportem firmy audytorskiej z przeglądu tego sprawozdania
zgodnie z § 62 ust. 3 Rozporządzenia, wobec czego Spółka nie będzie publikowała odrębnych
jednostkowych raportów kwartalnych oraz jednostkowego raportu półrocznego.
Ponadto Emitent informuje, że zgodnie z § 79 ust. 2 Rozporządzenia, Spółka nie będzie publikowała raportu
kwartalnego i skonsolidowanego raportu kwartalnego za IV kwartał 2024 roku oraz za II kwartał 2025 roku.
W okresie objętym niniejszym raportem Spółka poinformowała o następujących istotnych zdarzeniach:
Gobarto S.A. – drugie zawiadomienie o zamiarze połączenia Emitenta jako spółki przejmującej ze spółką
zależną AL BA Podlaskie Centrum Mięsne spółka z o.o.
W dniu 15 stycznia 2025 roku Zarząd Gobarto S.A., w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 16/2024 z dnia 19
listopada 2024 roku oraz 18/2024 z dnia 18 grudnia 2024 roku, niniejszym po raz drugi zawiadamia akcjonariuszy
Spółki o zamiarze połączenia Spółki jako Spółki Przejmującej ze spółką zależną AL BA Podlaskie Centrum Mięsne
Sp. z o.o. z siedzibą w Białymstoku jako Spółką Przejmowaną.
Szczegóły dotyczące połączenia znajdują się w raportach bieżących nr 16/2024, nr 18/2024 oraz 2/2025.
Gobarto S.A. – treść uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu
Zarząd Gobarto S.A. przekazał treść uchwał podjętych przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 29 stycznia
br. wraz z wynikami głosowań nad poszczególnymi uchwałami w załączniku do raportu bieżącego nr 3/2025.
Gobarto S.A. – wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na Zwyczajnym Walnym
Zgromadzeniu w dniu 29 stycznia 2025 roku
W dniu 29 stycznia 2025 roku na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Zarząd Gobarto S.A. przekazał wykaz
akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
8
Szczegóły zostały przekazane w załączniku do raportu bieżącego 4/2025.
Gobarto S.A. – poddanie rewizji Strategii klimatycznej i Strategii ESG
Zarząd Gobarto S.A. w dniu 25 marca 2025 roku, dalej Emitent, kierując się odpowiedzialnym podejściem do
raportowania i pragnieniem zapewnienia najwyższej rzetelności publikowanych danych informuje o podjęciu
decyzji o poddaniu rewizji Strategii klimatycznej 2024 – 2030 Grupy Kapitałowej Gobarto oraz Strategii ESG 2024
– 2030 Grupy Kapitałowej Gobarto, dalej Strategie, o przyjęciu których Emitent informował raportem bieżącym
nr 4/2024 z dnia 26 marca 2024 roku.
Szczegóły dotyczące strategii znajdują się w raporcie bieżącym nr 5/2025.
Gobarto S.A. – zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
W dniu 28 kwietnia 2025 roku Zarząd Gobarto S.A. przekazał informację o zwołaniu Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia na dzień 28 maja 2025 roku.
Szczegóły dotyczące obrad ZWZ znajdują się w raporcie bieżącym nr 6/2025.
Projekty uchwał na ZWZ zostały przekazane w załączeniu do raportu bieżącego nr 7/2025.
Gobarto S.A. – treść uchwał podjętych na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu
Zarząd Gobarto S.A. przekazał treść uchwał podjętych przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 28 maja br.
wraz z wynikami głosowań nad poszczególnymi uchwałami w załączniku do raportu bieżącego nr 8/2025.
Gobarto S.A. – wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na Zwyczajnym Walnym
Zgromadzeniu w dniu 28 maja 2025 roku
W dniu 28 maja 2025 roku na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Zarząd Gobarto S.A. przekazał wykaz
akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów.
Gobarto S.A. – zmiana Statutu Emitenta
W dniu 6 czerwca 2025 roku Zarząd Gobarto S.A. poinformował o zmianie Statutu Emitenta na podstawie
Postanowienia Sądu Rejonowego dla M. St. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego z dnia 6 czerwca 2025.
Szczegóły zostały opisane w raporcie bieżącym nr 10/2025.
Konflikt zbrojny w Ukrainie i jego potencjalny wpływ na sytuację Grupy
W okresie sprawozdawczym trwał konflikt zbrojny na Ukrainie z udziałem Rosji. Do momentu podpisania
niniejszego sprawozdania finansowego działania wojenne nie zostały zakończone.
Z uwagi na toczącą się wojnę na ziemiach ukraińskich jak również liczne sankcje gospodarcze nałożone na Rosję
przez Unię Europejską, Wielką Brytanię, Stany Zjednoczone oraz inne istotne gospodarki światowe, Zarząd ocenił
wpływ tych zdarzeń na sprawozdanie finansowe.
Grupa z uwagi na swoje powiązania gospodarcze oraz posiadane aktywa nie jest bezpośrednio narażona na
negatywne konsekwencje trwającej wojny oraz obowiązujących restrykcji i innych ograniczeń gospodarczych w
relacjach z Ukrainą oraz Rosją. Dotyczy to również działalności grupy, w szczególności bezpośredniego właściciela
oraz podmiotów powiązanych, z którymi Spółka prowadzi bieżącą współpracę.
Z uwagi na globalny zasięg konfliktu Zarząd monitoruje rozwój sytuacji. Na ten moment nie jest w stanie
jednoznacznie przewidzieć długoterminowych skutków tego konfliktu oraz wpływu na gospodarkę światową oraz
polską.
C.2. Informacja o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego,
istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie
narażona jest jednostka; przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem
finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji,
dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń.
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą kredyty bankowe, umowy leasingu
finansowego i dzierżawy z opcją zakupu, środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
9
instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Grupy. Grupa posiada też inne
instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio
w toku prowadzonej przez nią działalności.
Zasadą stosowaną przez Grupę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu
instrumentami finansowymi.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Grupy obejmują ryzyko stopy procentowej,
ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady
zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Grupa monitoruje
również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim
długoterminowych zobowiązań finansowych. Grupa zarządza kosztami oprocentowania poprzez korzystanie ze
zobowiązań o oprocentowaniu zmiennym. Aby przyjęte przez Grupę rozwiązanie było skuteczne z ekonomicznego
punktu widzenia, zawierane są transakcje skarbowe IRS w celu zabezpieczenia ryzyka zmiany stóp procentowych w
odniesieniu do 100% całej kwoty kredytu pozostającej do spłaty (w tym wymagane w Umowie Kredytów przez Bank
to 50% ekspozycji). Transakcje IRS są zawierane w związku z zapewnieniem ochrony przed wahaniami jakichkolwiek
stóp procentowych. Transakcje te mają na celu zabezpieczenie zaciągniętych zobowiązań.
Ryzyko walutowe
Spółki z Grupy są zarówno eksporterami, jak i importerami w związku z czym posiadają otwarte pozycje
walutowe. W związku z powyższym poziom kursu walutowego ma wpływ na kształtowanie się wyników
finansowych. Ponadto należy zauważyć, iż umacnianie się złotego względem innych walut osłabia
konkurencyjność na rynkach zagranicznych i niekorzystnie wpływa na rozwój eksportu spółki. Jednocześnie
należy podkreślić, iż w kontraktach podpisywanych przez spółkę są klauzule, które w okresach kwartalnych
pozwalają na zmiany cen wynikające ze zmian kursów walutowych. Z drugiej strony osłabienie się kursu złotego
wobec walut obcych poprawia rentowność sprzedaży eksportowej. Spółka do zabezpieczania otwartej pozycji
walutowej nie stosuje transakcji zabezpieczających jak opcje walutowe, ograniczając się do transakcji typu
forward, niemniej jednak nie należy wykluczyć, iż w przyszłości będzie zawierać transakcje zabezpieczające, które
przy niekorzystnym kształtowaniu się kursu walutowego mogą negatywnie wpływać na wyniki finansowe spółki.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe to, wynikające głównie z należności handlowych, ryzyko związane z możliwością poniesienia
przez Grupę Kapitałową straty finansowej, w przypadku, gdy klient lub kontrahent instrumentu finansowego nie
spełni swoich zobowiązań umownych.
Transakcje, które narażają Grupę Kapitałową na ryzyko kredytowe dotyczą należności z tytułu dostaw i usług,
środków pieniężnych i innych aktywów finansowych. Zgodnie z polityką Zarządu ekspozycja Grupy Kapitałowej
na ryzyko kredytowe jest monitorowana na bieżąco.
Na każdy dzień sprawozdawczy Grupa Kapitałowa dokonuje oceny czy ryzyko kredytowe związane z danym
instrumentem finansowym znacznie wzrosło od dnia jego początkowego ujęcia. Dokonując takiej oceny, Grupa
posługuje się zmianą ryzyka niewykonania zobowiązania w oczekiwanym okresie życia instrumentu finansowego,
a nie zmianą kwoty oczekiwanych strat kredytowych. W celu dokonania takiej oceny Grupa Kapitałowa
porównuje ryzyko niewykonania zobowiązania dla danego instrumentu finansowego na dzień sprawozdawczy z
ryzykiem niewykonania zobowiązania dla tego instrumentu finansowego na dzień początkowego ujęcia, biorąc
pod uwagę racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych kosztów
lub starań i które wskazują na znaczny wzrost ryzyka kredytowego od momentu początkowego ujęcia.
Celem wymogów w zakresie utraty wartości jest ujęcie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia
wszystkich instrumentów finansowych, w odniesieniu do których odnotowano znaczny wzrost ryzyka
kredytowego od momentu początkowego ujęcia – niezależnie od tego, czy oceniane one były indywidualnie czy
zbiorowo – biorąc pod uwagę wszystkie racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, włączając w to
dane dotyczące przyszłości.
Ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług, środkami pieniężnymi i innymi aktywami
finansowymi jest ograniczone ze względu na bardzo dużą bazę klientów i wysoki poziom dywersyfikacji ryzyka. Z
tego względu koncentracja ryzyka kredytowego jest nieistotna.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
10
Ponadto Grupa Kapitałowa prowadzi restrykcyjną politykę zarządzania należnościami, w ramach której ryzyko
niewypłacalności klienta ograniczane jest poprzez korzystanie z ubezpieczenia kredytu kupieckiego. W 2025r.
około 70 % należności z tytułu dostaw i usług Grupy Kapitałowej było objęte ubezpieczeniem. W przypadku
niewypłacalności klientów objętych ubezpieczeniem ubezpieczyciel wypłaca odszkodowanie.
Grupa Kapitałowa nie poniosła żadnych istotnych strat w związku z niewypełnianiem zobowiązań przez klientów.
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości są ujmowane od należności nieubezpieczonych i od kwot
odpowiadających udziałowi własnemu Grupy Kapitałowej dla należności, które są ubezpieczone, na podstawie
szczegółowej analizy trwałej utraty wartości należności.
Wartość księgowa każdego z aktywów finansowych odzwierciedla maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe.
Ryzyko związane z płynnością
Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy poprzez planowanie płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy
wymagalności/ zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych
aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.
Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie
z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, pożyczki, umowy
leasingu finansowego oraz umowy dzierżawy z opcją zakupu.
C.3. Nabycie udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz
cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia.
Nie wystąpiło.
C.4. Posiadane przez jednostkę oddziały (zakłady)
Oddział w Grąbkowie.
C.5. Charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku
obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie
śródrocznym, z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej;
Podstawowe ryzyka dla rozwoju są opisane w punktach C.2. oraz U.
D. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie, którego dotyczy raport
wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących Emitenta.
Nie dotyczy.
E. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego
wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.
Grupa aktywnie analizuje rynek i poszukuje możliwości akwizycyjnych w sektorze dystrybucji towarów mięsnych.
Dzięki zwiększeniu liczby centrów dystrybucyjnych spodziewany jest wzrost efektywności sprzedaży, a tym
samym poprawa uzyskiwanych marż, co będzie mieć pozytywny wpływ na wyniki segmentu Mięso i Wędliny.
Działania podjęte przez Grupę i opisane powyżej pozytywnie wpływają na jej sytuację, jednak otoczenie, w
którym funkcjonuje, pozostaje bardzo wymagające. Rozprzestrzenianie się wirusa ASF w województwie
wielkopolskim, a tym samym obejmowanie kolejnych regionów kraju czerwoną strefą, oddziałuje negatywnie
zarówno na producentów, jak i na podmioty zajmujące się handlem mięsem wieprzowym. Dodatkowo sytuację
komplikuje ograniczenie produkcji wieprzowiny w Unii Europejskiej, wywierające presję na ceny.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
11
Wysoki poziom cen, rozprzestrzenianie się ASF oraz ograniczona podaż mięsa wieprzowego na rynku unijnym
będą się jednoznacznie przekładały na wymagające warunki gospodarcze w kolejnych miesiącach.
F. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego.
Aktualnie Grupa jako kluczowe ryzyko związane z pozostałymi miesiącami br. identyfikuje rozprzestrzenianie się
wirusa ASF i związane z tym wprowadzenie różowych oraz czerwonych stref w kolejnych obszarach kraju. Taki
stan rzeczy będzie miał niewątpliwie negatywny wpływ na hodowlę trzody chlewnej.
G. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w raporcie
śródrocznym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze,
mających znaczący wpływ na działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty
w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku.
Według dostępnych danych Komisji Europejskiej w okresie od stycznia do kwietnia 2025 roku eksport
wieprzowiny z UE wyniósł ponad 1 510 ton (w ekwiwalencie tusz) i był wyższy o 50 tony (tj. 3%) w porównaniu z
analogicznym okresem ubiegłego roku. Największym importerem pozostają Chiny z wielkością na poziomie 401
tysięcy ton (27% całego unijnego eksportu). Głównym powodem wzrostu eksportu jest spadek eksport
wieprzowiny z USA do Chin w 2025 roku.
Pozostałe największe rynki importujące to Wielka Brytania (-5% r/r), Japonia (-20% r/r), Filipiny (+2 r/r) oraz Korea
Płd. (-1% r/r).
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Komisji Europejskiej
Kluczowym zdarzeniem w tym okresie był wzrost cen trzody chlewnej. W końcówce pierwszego kwartału cena
wynosiła 1,85 EUR/ kg, natomiast w tygodniach drugiego kwartału ceny trzody uległy wzrostowi z poziomu 1,85
EUR/kg do poziomu 2,10 EUR/kg. Jest to kluczowa informacja dla rentowności w segmencie trzoda, gdyż ceny te
pozwalają na generowanie zysków w hodowli. Na poniższym wykresie mamy przedstawione notowania na
giełdzie niemieckiej. Wzrost cen żywca na giełdzie niemieckiej jest spowodowany zmniejszeniem pogłowia trzody
chlewnej w Polsce oraz w Niemczech, jak i w całej Unii Europejskiej. Według informacji GUS, na początku grudnia
2024 roku pogłowie trzody chlewnej w Polsce wyniosło zaledwie 9,1 mln sztuk i było niższe o 7,1% w porównaniu
z analogicznym okresem w 2023 r. Ponadto stado loch na chów zmniejszyło się w porównaniu z grudniem 2023
r. o 63,6 tys. sztuk (tj. 9,6%) do poziomu 599,7 tys. sztuk.
0
100
200
300
400
500
Chiny Wielka
Brytania
Japonia Filipiny Korea Płd. Pozostałe
TON
EKSPORT WIEPRZOWINY Z UE 2024/2025
I-IV'25 I-IV'24
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
12
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych giełdy VEZG
Na rynku wewnętrznym UE ceny żywca wieprzowego od początku 2025 roku wykazywały wzrost. W styczniu oraz
lutym ceny utrzymywały się na średnim poziomie 182,12 EUR/100kg, jednak od marca zaczęły rosnąć osiągając
w czerwcu poziom 214,06 EUR/100kg. Wzrost cen był spowodowany spadkiem pogłowia trzody chlewnej o 7,1%
w grudniu 2024 roku w porównaniu do analogicznego okresu w roku ubiegłym.
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Komisji Europejskiej
W pierwszych dwóch miesiącach 2025 roku na ryku krajowym ceny żywca wieprzowego kształtowały się na
poziomie śr. 5,69 zł/kg, jednak od marca wykazały dynamiczny wzrost. Efekt ten jest spowodowany spadkiem
pogłowia trzody chlewnej. W czerwcu średnia cena żywca wieprzowego w Polsce wyniosła 6,89 zł/kg i była o
8,9% niższa niż w analogicznym okresie roku poprzedniego.
1,0€
1,2€
1,4€
1,6€
1,8€
2,0€
2,2€
2,4€
2,6€
30.06.2018 30.06.2019 30.06.2020 30.06.2021 30.06.2022 30.06.2023 30.06.2024 30.06.2025
Cena per kg WBC
Notowania cen świń rzeźnych w Niemczech
140,00
160,00
180,00
200,00
220,00
240,00
260,00
280,00
cze-2023
lip-2023
sie-2023
wrz-2023
paź-2023
lis-2023
gru-2023
sty-2024
lut-2024
mar-2024
kwi-2024
maj-2024
cze-2024
lip-2024
sie-2024
wrz-2024
paź-2024
lis-2024
gru-2024
sty-2025
lut-2025
mar-2025
kwi-2025
maj-2025
cze-2025
EUR/100KG
Cena klasy E w wybranych krajach UE 2023-2025
Belgia Dania Niemcy Hiszpania EU
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
13
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych MRiRW
Według dostępnych danych MRiRW polski eksport mięsa wieprzowego w okresie I-V 2025 roku wykazał w
stosunku do poprzedniego roku wzrost na poziomie 11,4% - z 136 do 152 tys. ton. Spadki eksportu odnotowano
dla kluczowych odbiorców Wielka Brytania 11% r/r, Rumunia 10% r/r oraz Niemcy 16% r/r. Jednocześnie wzrost
zaobserwowano na rynkach Republika Czeska 28% r/r, Słowacja 31% r/r, Hiszpania 23% r/r oraz Litwa 27% r/r.
Import wzrósł o 6% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku.
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
136 256
151 783
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
I - V 2024 r. I - V 2025 r.
TON
Polski eksport mięsa wieprzowego
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
14
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
W strukturze polskiego eksportu dominują Słowacja oraz Republika Czeska z wielkościami na poziomie
odpowiednio 14 tys. ton oraz 14 tys. ton. Pozostałe istotne rynki eksportu polskiej wieprzowiny to niezmiennie
Rumunia oraz Włochy.
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
W strukturze importu w czołówce plasują się Dania, Belgia oraz Niemcy, dla których udział wyniósł odpowiednio
po 26%, 22% i 12%. Najwięcej zaimportowano z Danii – ponad 77 tys. ton.
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
277 387
294 709
0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
I - V 2024 r. I - V 2025 r.
TON
Polski import mięsa wieprzowego
9%
9%
8%
7%
6%
61%
Struktura eksportu w okresie I-V 2025
Słowacja
Republika Czeska
Niemcy
Rumunia
Włochy
Pozostałe
26%
22%
21%
13%
12%
6%
Struktura importu w okresie I-V 2025
Dania
Belgia
Niemcy
Hiszpania
Holandia
Pozostałe
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
15
Dla producentów wieprzowiny istotnymi zdarzeniami kształtującymi rynek jest ryzyko szerzenia się afrykańskiego
pomoru świń (ASF), zakaz eksportu wieprzowiny do Rosji oraz konflikt zbrojny na Ukrainie.
• Od 2014 roku eksport polskiej wieprzowiny poza Unię Europejską praktycznie zahamował przez
pojawiające się we wschodniej części Polski ogniska ASF. W drugiej połowie 2019 roku ogniska ASF
zostały potwierdzone w zachodniej części Polski, w tym również w Wielkopolsce. W 2020 i 2021 roku
zostały odnotowane nowe ogniska ASF w zachodniej oraz we wschodniej części Polski, w tym również w
województwie warmińsko-mazurskim. W 2022 roku Główny Inspektorat Weterynarii stwierdził u trzody
chlewnej 14 ognisk ASF, w roku 2023 30 ognisk, w roku 2024 44 ogniska. Natomiast w pierwszej połowie
2025 roku Główny Inspektorat Weterynarii stwierdził u trzody chlewnej 2 ogniska ASF.
• Od 2015 roku obowiązuje zakaz sprzedaży wieprzowiny do Rosji dla wszystkich producentów
europejskich.
• Od 24 lutego 2022 roku z uwagi na toczącą się wojnę na ziemiach ukraińskich jak również liczne sankcje
gospodarcze nałożone na Rosję przez Unię Europejską, Wielką Brytanię, Stany Zjednoczone oraz inne
istotne gospodarki światowe, Zarząd ocenił wpływ tych zdarzeń na sprawozdanie finansowe.
Spółka z uwagi na swoje powiązania gospodarcze oraz posiadane aktywa nie jest bezpośrednio narażona
na negatywne konsekwencje trwającej wojny oraz obowiązujących restrykcji i innych ograniczeń
gospodarczych w relacjach z Ukrainą oraz Rosją. Dotyczy to również działalności grupy, w szczególności
bezpośredniego właściciela oraz podmiotów powiązanych, z którymi Spółka prowadzi bieżącą
współpracę.
Z uwagi na globalny zasięg konfliktu Zarząd monitoruje rozwój sytuacji. Na ten moment nie jest w stanie
jednoznacznie przewidzieć długoterminowych skutków tego konfliktu oraz wpływu na gospodarkę
światową oraz polską. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z założeniem kontynuacji
działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.
Zestawienie powyższych wydarzeń zmusza producentów wieprzowiny do prowadzenia działalności w warunkach
podwyższonego ryzyka i niepewności.
Niezmiennie od kilku kwartałów bardzo dobre wyniki są generowane przez własną sieć dystrybucji.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
16
Skonsolidowane wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Gobarto S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30.06.2025 w
porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku (w tys. zł):
Wyszczególnienie
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2025
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2024
Zmiana r/r
Przychody ze sprzedaży
1 897 293
1 753 208
8,2%
Zysk ze sprzedaży
28 243
44 106
-36,0%
Zysk z działalności operacyjnej
30 143
52 156
-42,2%
Zysk brutto
18 236
38 274
-52,4%
Zysk netto
13 936
34 586
-59,7%
Amortyzacja
30 623
28 550
7,3%
EBITDA*
61 219
79 684
-23,2%
Rentowność netto
1
0,73%
1,97%
-1,24 pkt. %
Rentowność EBITDA
2
3,23%
4,55%
-1,32 pkt. %
Wskaźnik zadłużenia
3
59,80%
57,73%
2,07 pkt. %
Wskaźnik finansowania kapitałem
stałym
4
59,27%
58,35%
0,92 pkt. %
Dług odsetkowy
5
390 499
326 920
19,4%
Środki pieniężne
52 924
61 462
-13,9%
Dług netto
6
337 575
265 458
27,2%
Dług netto / EBITDA**
7
3,52
1,94
82,0%
Dług / EBITDA***
8
4,08
2,38
71,0%
Kapitały własne / Suma bilansowa
9
39,65%
41,73%
-2,08 pkt. %
Wskaźnik obsługi długu
10
1,81
3,46
-47,6%
Odsetki od kredytów
6 401
6 932
-7,7%
Przychody eksportowe
150 549
177 232
-15,1%
Udział w przychodach ogółem
7,93%
10,11%
-2,17 pkt. %
*Zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja + odpisy MSSF9
1.Zysk netto/Przychody ze sprzedaży
2.EBITDA/Przychody ze sprzedaży
3.Zobowiązania razem/Suma Aktywów
4.(Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe + Rozliczenia międzyokresowe)/Suma aktywów
5.(Zobowiązania długoterminowe: oprocentowane kredyty i pożyczki (z wyłączeniem pożyczki podporządkowanej) +
zobowiązania finansowe + Zobowiązania krótkoterminowe: bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek +
zobowiązania finansowe)/1000
6.Dług odsetkowy – środki pieniężne i ich ekwiwalenty
7.Dług netto/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy skorygowana o jednorazowe odpisy
8.Dług odsetkowy/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy skorygowana o jednorazowe odpisy
9.(Kapitał własny +pożyczka podporządkowana)/Suma aktywów
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
17
10.EBITDA/(Spłata kredytów inwestycyjnych + spłata zobowiązań z tytułu leasingu + odsetki)
**;***;****wskaźniki Dług netto/EBITDA, Dług/EBITDA i Wskaźnik obsługi długu wyliczone są według formuły
zaproponowanej przez Bank oraz testowane są z Bankiem tylko na poziomie sprawozdania skonsolidowanego;
Grupa GOBARTO w okresie 6 miesięcy 2025 roku uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości 1 897 293 tys. zł,
Przychody eksportowe wyniosły 150 549 tys. zł, a ich udział w strukturze przychodów ogółem ukształtował się na
poziomie 7,93%.
Wygenerowana przez Grupę w tym okresie EBITDA wyniosła 61 219 tys. zł.
Na poziomie skonsolidowanym Grupa osiągnęła wynik netto na poziomie 13 936 tys. zł.
Suma bilansowa w sprawozdaniu skonsolidowanym wynosi ponad 1 501 mln zł. Po stronie aktywów, aktywa
trwałe stanowią 57%, aktywa obrotowe 43%. Po stronie pasywów kapitały własne stanowią 40%, natomiast
zobowiązania 60%. W zakresie płynności Grupa nie notuje problemów z regulowaniem zobowiązań.
Podstawowe wskaźniki
Cze25A
Cze24A
Formuła
Wskaźnik płynności ogólny
1,09
1,13
Aktywa obrotowe / Zobowiązania bieżące
Wskaźnik płynności szybki
0,84
0,88
(Aktywa obrotowe – zapasy) / Zobowiązania bieżące
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
18
Jednostkowe wyniki finansowe Gobarto S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30.06.2025 w porównaniu z
analogicznym okresem 2024 roku (w tys. zł):
Wyszczególnienie
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2025
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2024
Zmiana r/r
Przychody ze sprzedaży
1 732 626
1 537 799
12,7%
Zysk ze sprzedaży
7 371
1 800
309,5%
Zysk z działalności operacyjnej
5 864
4 213
39,2%
Zysk brutto
7 212
-912
-890,8%
Zysk netto
5 931
-623
-1052,0%
Amortyzacja
16 277
12 930
25,9%
EBITDA*
22 141
17 143
29,2%
Rentowność netto
1
0,34%
-0,04%
0,38 pkt. %
Rentowność EBITDA
2
1,28%
1,11%
0,16 pkt. %
Wskaźnik zadłużenia
3
60,15%
58,10%
2,04 pkt. %
Wskaźnik finansowania kapitałem
stałym
4
49,50%
53,75%
-4,25 pkt. %
Dług odsetkowy
5
159 952
170 852
-6,4%
Środki pieniężne
9 146
7 967
14,8%
Dług netto
6
150 806
162 885
-7,4%
Odsetki od kredytów
4 446
4 482
-0,8%
Przychody eksportowe
141 256
172 530
-18,1%
Udział w przychodach ogółem
8,15%
11,22%
-3,07 pkt. %
* Zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja
1.Zysk netto/Przychody ze sprzedaży
2.EBITDA/Przychody ze sprzedaży
3.Zobowiązania razem/Suma Aktywów
4.(Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe + Rozliczenia międzyokresowe)/Suma aktywów
5.(Zobowiązania długoterminowe: oprocentowane kredyty i pożyczki (z wyłączeniem pożyczki podporządkowanej) +
zobowiązania finansowe + Zobowiązania krótkoterminowe: bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek +
zobowiązania finansowe)/1000
6.Dług odsetkowy – środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Działalność GOBARTO S.A. za okres 6 miesięcy 2025 roku była rentowna.
Wygenerowana przez Spółkę EBITDA wyniosła 22 141 tys. zł, zysk brutto ukształtował się na poziomie 7 212 tys.
zł. Wpływy z eksportu wyniosły ponad 141 mln zł, co dało 8,15% udziału w przychodach ogółem a wskaźnik
zadłużenia zwiększył się o 2,04 pkt. %.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
19
H. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Grupa GOBARTO S.A. działa w szeroko rozumianym sektorze rolno – spożywczym w branży mięsnej, a swoim
zakresem działania obejmuje zarówno rynek krajowy, jak i rynki zagraniczne. Oprócz rynku polskiego, z którego
pochodzi ok. 90% przychodów, najistotniejsze dla działalności spółki są rynki:
• Unii Europejskiej,
• Rynki trzecie
W zakresie zaopatrzenia spółki nabywają surowce i towary głownie z rynku krajowego oraz wspomagają się
zakupami z Unii Europejskiej.
Najistotniejsze rodzaje działalności Grupy GOBARTO S.A. to:
• handel i dystrybucja mięsa oraz przetworów mięsnych poprzez sieć własnych hurtowni zlokalizowanych
w największych miastach Polski,
• ubój i rozbiór mięsa czerwonego we własnej ubojni,
• produkcja żywca wieprzowego zarówno we własnych fermach w pełnym cyklu produkcyjnym jak i
poprzez współpracę z rolnikami w oparciu o tucz kontraktowy i realizację programu Gobarto 500,
• uprawy roślinne zbóż na gruntach własnych i dzierżawionych,
• usługi przechowalniczo – chłodnicze produktów spożywczych.
I. Informacje o zawartych umowach znaczących dla Grupy:
1. Umowy kredytowe opisane w punkcie K.
2. Umowy opisane w punkcie C.1.
J. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi na
innych warunkach niż rynkowe
Transakcje zawierane z podmiotami powiązanymi odbywały się na warunkach rynkowych.
K. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30
czerwca 2025 roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek
W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku CEDROB S.A. udzielił pożyczkę spółce Gobarto
Hodowca w wysokości 60 462 065,39 zł, z czego 57 334 737,39 zł zostało spłacone. Zobowiązania wobec CEDROB
S.A. na dzień 30 czerwca 2025 roku wynoszą 34 526 867,57 zł.
L. Informacje o udzielonych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku
pożyczkach
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
Data
udzielenia
pożyczki
Kwota
pożyczki
w PLN
Kwota
pozostała do
spłaty w PLN
na dzień
30.06.2025 r.
Data spłaty
Oprocentowanie
Gobarto S.A.
Agro Bieganów sp. z
o.o.
30.06.2025
6 000 000
6 000 000
31.12.2026
WIBOR 3M + 3%
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
20
M. Informacje o udzielonych i otrzymanych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025
roku poręczeniach i gwarancjach
Emitent udzielił poręczeń spółkom z Grupy korzystającym z finansowania w Banku Pekao S.A. i PKO BP S.A. Kwota
poręczeń jest stała.
Poniżej została przedstawiona tabela zawierająca kwoty kredytów, limitów skarbowych oraz poręczeń pomiędzy
poszczególnymi spółkami. Niżej wymienione kwoty w PLN wynikają z aneksu nr 10 z dnia 19.09.2023 roku do
umowy kredytu z dnia 31.10.2017 roku.
Kwoty - KREDYT A,
kredyt
akwizycyjny,
kredyt akwizycyjny
(KB), kredyt
inwestycyjny
Kredyt
terminowy
Kredyt
odnawialny
Kwoty
limitów
skarbowych
Suma
kredytów i
limitów
skarbowych
Kwota
poręczeń
Gobarto S.A.
17 358 794
33 600 000
105 520 000
21 338 000
177 817 194
425 404 031
Agro Gobarto Sp. z o.o.
0
0
20 000 000
0
20 000 000
630 566 383
Rolpol Sp. z o.o.
1 014 600
0
1 500 000
120 000
2 634 600
653 141 403
Agro Net Sp. z o.o.
0
0
1 500 000
0
1 500 000
654 616 383
Agroferm Sp. z o.o.
0
0
3 500 000
0
3 500 000
652 016 383
Gobarto Dziczyzna Sp. z o.o.
0
0
5 100 000
620 000
5 720 000
649 130 383
Agroprof Sp. z o.o.
0
0
800 000
0
800 000
655 526 383
Gobarto Hodowca Sp. z o.o.
0
0
23 000 000
0
23 000 000
626 666 383
Fermapol Zalesie Sp. z o.o.
41 657 070
0
6 000 0000
8 000 000
55 657 070
584 212 192
Agro Bieganów Sp. z o.o.
2 625 000
148 800 000
00
56 597 200
208 022 200
386 137 523
Bioenergia Sp. z o.o.
0
0
6 400 000
0
6 400 000
648 246 383
Razem:
66 655 464
182 400 000
173 320 000
86 675 600
505 051 064
6 565 663 831
Okres ważności poszczególnych poręczeń jest równoważny z terminami zakończenia poszczególnych kredytów.
Maksymalny okres to: 18 września 2032 r.
Jednostka dominująca oraz poszczególne jednostki od niej zależne rozliczyły się pomiędzy sobą dokonując
odpłatności za udzielone poręczenia wzajemne w wysokości 1% od wysokości zadłużenia (sumy gwarancyjnej)
przedstawionego w tabeli powyżej. Rozliczenia zostały dokonane jednorazowo.
Poręczenia pozostałe, niezwiązane z podstawowym finansowaniem w Banku Pekao S.A. i Banku PKO S.A.
przedstawione zostały poniżej.
PORĘCZENIE WEKSLOWE GOBARTO - PLON – poręczenie do Umowy Leasingu nr 27/0306/21
Spółka
Zaangażowanie 06.2025
Kwota poręczenia
Kwota poręczenia za 06.2025
Plon
162 508
1 625
134
PORĘCZENIE GOBARTO - BIOENERGIA - poręczenie do Umowy Leasingu nr 27/0173/21
Spółka
Zaangażowanie 06.2025
Kwota poręczenia
Kwota poręczenia za 06.2025
Bioenergia
44 953
450
37
PORĘCZENIE GOBARTO - AGROFERM - poręczenia do Umów Leasingowych nr 27/0279/21 oraz 27/0280/21
Spółka
Zaangażowanie 06.2025
Kwota poręczenia
Kwota poręczenia za 06.2025
Agroferm
37 729
373
31
Agroferm
86 301
863
71
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
21
Emitent oraz poszczególne jednostki od niego zależne rozliczają się pomiędzy sobą dokonując odpłatności za
udzielone poręczenia wzajemne. Rozliczenia dokonywane są w trybie miesięcznym zgodnie ze średnim
zadłużeniem na ostatni dzień miesiąca w wysokości 1% w stosunku rocznym.
GWARANCJE BANKOWE na dzień 30.06.2025 r.
Bank
Spółka
Data
wystawienia
Beneficjent gwarancji
Kwota
gwarancji
Data
obowiązywania
PEKAO SA
Gobarto S.A.
08.12.2021
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
125 562,95 zł
19.12.2025
PEKAO SA
Gobarto S.A.
08.12.2021
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
€ 112 611,31
19.12.2025
PEKAO SA
Gobarto S.A.
16.12.2021
Śląski Rynek Hurtowy
OBROKI Sp. z o.o.
40 781,00 zł
19.12.2025
PEKAO SA
Gobarto S.A.
21.12.2021
Noho Logistic
314 053,94 zł
19.12.2025
PEKAO SA
Gobarto S.A.
16.12.2021
PDC Industrial Center 174
Sp. z o.o.
€ 182 671,09
19.12.2025
PEKAO SA
Gobarto S.A.
17.01.2022
PDC Industrial Center 174
Sp. z o.o.
€ 166 874,15
12.12.2025
N. Opis wykorzystania przez spółkę wpływów z emisji
Nie dotyczy.
O. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie śródrocznym a
wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dane śródroczne
Grupa nie publikowała prognoz wyników.
P. Ocena zarządzania zasobami i instrumentami finansowymi
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku zarządzanie finansami odbywało się w sposób
racjonalny i efektywny. Spółki z Grupy wywiązywały się ze swoich zobowiązań handlowych jak i inwestycyjnych.
Zobowiązania z tytułu podatków i składek ZUS również regulowała w terminie.
Na szczególną uwagę zasługuje wzorowa współpraca z dostawcami surowca (rolnikami), wobec których płatności
za dostarczony surowiec zawsze były regulowane terminowo.
Q. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Grupa zamierza zrealizować planowane inwestycje przy wykorzystaniu wewnętrznego oraz zewnętrznego źródła
finasowania oraz nie wyklucza wykorzystania środków unijnych.
R. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych
w ramach grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym;
Opis głównych przejęć udziałów opisano w pkt. C.1
S. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy;
Zarząd jednostki dominującej nie posiada informacji o takich umowach.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
22
T. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej emitenta;
Polityka i kierunki rozwoju Emitenta zostały określone w nowej strategii działania grupy kapitałowej Gobarto S.A.
na lata 2025–2030, przyjętej przez Spółkę w dniu 17 grudnia 2024 roku. Strategia ta stanowi kontynuację założeń
i kierunków rozwoju zawartych w strategii na lata 2019–2024, o której Emitent informował w raportach bieżących
nr 4/2019 z dnia 30 stycznia 2019 roku oraz nr 3/2020 z dnia 23 stycznia 2020 roku.
Nowa Strategia zakłada dalszy rozwój organiczny spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej oraz
skoncentrowanie działalności na trzech kluczowych segmentach: zwierzęcym, produkcyjnym i dystrybucyjnym.
Głównym celem Strategii jest dalsze umacnianie pozycji Emitenta jako lidera polskiego rynku mięsnego oraz
wzmocnienie jego obecności na rynku europejskim – zarówno poprzez zwiększenie mocy produkcyjnych, jak i
rozwój potencjału dystrybucyjnego.
U. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie
narażona
Ryzyko związane z rozprzestrzenianiem się choroby zwierząt (ASF)
Aktualnie największym ryzykiem dla producentów wieprzowiny jest występujący od lutego 2014 r. w granicach
naszego kraju afrykański pomór świń /ASF/. Pojawienie się wirusa doprowadziło do dużego zamieszania u
producentów trzody chlewnej i w szeroko pojętej branży mięsnej. Zgodnie z odpowiednimi przepisami
pojawienie się afrykańskiego pomoru świń, choroby, na którą nie znaleziono jeszcze skutecznej szczepionki
zahamowało praktycznie eksport polskiej wieprzowiny poza Unię Europejską.
Aktualnie ogniska ASF cały czas się rozprzestrzeniają i odnotowywane są w praktycznie każdej części Polski.
Wystąpienie afrykańskiego pomoru świń w gospodarstwie/fermie (ognisko ASF) wiąże się z koniecznością
podjęcia przez Inspekcję Weterynaryjną działań celem jak najszybszej likwidacji tego ogniska oraz prowadzenia
działań mających na celu ustalenie źródła choroby oraz czy nie doszło do przeniesienia choroby do innych
gospodarstw (lub innych podmiotów, np. rzeźni). Działania te określone są w ustawie z dnia 11 marca 2004 r. o
ochronie zdrowia zwierząt oraz zwalczaniu chorób zakaźnych zwierząt oraz w rozporządzeniu Ministra Rolnictwa
i Rozwoju Wsi z dnia 6 maja 2015 r. w sprawie zwalczania afrykańskiego pomoru świń. Na tej podstawie, w
przypadku stwierdzenia ogniska ASF podejmowane są m.in. następujące czynności prowadzone pod nadzorem
Inspekcji Weterynaryjnej:
• wszystkie świnie w gospodarstwie, w którym stwierdzono ASF muszą zostać niezwłocznie zabite, a ich
zwłoki zniszczone;
• zniszczeniu podlegają również obecne w gospodarstwie wszelkie produkty pozyskane od świń, wszelkie
przedmioty i substancje (w tym pasze), które mogły zostać skażone wirusem ASF, a nie mogą zostać
odkażone;
• gospodarstwo, w którym stwierdzono ASF podlega oczyszczaniu i dezynfekcji przy użyciu odpowiednich
preparatów biobójczych, które wykazują działanie unieszkodliwiające w stosunku do wirusa ASF;
• po zakończeniu wszelkich niezbędnych działań musi minąć odpowiednio długi okres, zanim w
gospodarstwie ponownie będą mogły być umieszczone pierwsze świnie (co najmniej 40 dni od dnia
zakończenia oczyszczania i dezynfekcji);
• wokół ogniska ASF wyznacza się obszar zapowietrzony (o promieniu co najmniej 7 km poza obszar
zapowietrzony); w obszarach tych obowiązują stosowne nakazy; zakazy i ograniczenia (przede
wszystkim w odniesieniu do możliwości przemieszczania świń) połączone z nadzorem nad stanem
zdrowia świń w tych obszarach.
Obecnie stosowana jest następująca kolorystyka na mapie GIW obszarów określonych w rozporządzeniu
wykonawczym Komisji 2021/605:
• Obszar objęty ograniczeniami I – kolor niebieski
• Obszar objęty ograniczeniami II – kolor różowy
• Obszar objęty ograniczeniami III – kolor czerwony
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
23
(mapa poglądowa / mapa przedstawiająca ogniska ASF w czerwcu 2025 roku)
Z powodu objęcia strefą czerwoną a tym samym wprowadzeniem dodatkowych ograniczeń związanych z
przemieszczaniem zwierząt jak również w niektórych przypadkach utylizacji całych stad z terenów o znacznej
koncentracji produkcji trzody chlewnej (woj. wielkopolskie, lubuskie oraz dolnośląskie), na rynku zaczęło
brakować tuczników pochodzących ze stref wolnych od ASF.
Około 50% całego pogłowia trzody chlewnej w Polsce zlokalizowane jest w województwach wielkopolskim i
łódzkim. Dalszy rozwój występowania choroby na tych obszarach może zagrozić zapaścią na krajowym rynku
żywca.
Dodatkowo sytuację pogarsza coraz większy import z krajów zachodnich oraz konkurencja ze strony innych
krajów UE.
Sytuacja krajowych producentów trzody chlewnej jest bardzo trudna, a w strefach czerwonych – dramatyczna.
Albowiem zainteresowanie odbiorem tuczników ze strefy III jest znikome, głównie z powodu braku
zainteresowania takim surowcem na rynku przetwórczym i w sieciach handlowych. Ponadto, w niektórych
przypadkach hodowcy muszą dostosowywać się do niejednolitych interpretacji IW.
Taki stan rzecz ma niezwykle istotny wpływ na wielkość i strukturę sprzedaży oraz marżowość.
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną
Wśród potencjalnych ryzyk należy również uwzględnić trudną sytuację geopolityczną w związku z konfliktem
pomiędzy Rosją i Ukrainą. Do tej pory konflikt ten spowodował nałożenie wzajemnego embarga na handel
istotnymi towarami ze strony Rosji oraz Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej. Najbardziej istotne dla Grupy
jest zablokowanie rynku rosyjskiego na mięso wieprzowe pochodzące z terenu Unii Europejskiej, co przekłada się
na ograniczenia w zakresie optymalnego lokowania produktów na rynki docelowe i utrudnienie w generowaniu
zysku.
Ryzyko wpływu sytuacji makroekonomicznej na wyniki Grupy
Większość sprzedaży Grupy jest realizowana w Polsce. W związku z tym wyniki osiągane przez Grupę są pośrednio
zależne od takich wielkości makroekonomicznych jak: wzrost PKB, poziom bezrobocia, poziom inflacji oraz stóp
procentowych czy dynamika wzrostu wynagrodzeń. Czynniki te wpływają na kondycję finansową podmiotów
uczestniczących w obrocie gospodarczym oraz siłę nabywczą klientów końcowych. Ewentualne spowolnienie
tempa wzrostu gospodarczego oraz pogorszenie się wskaźników makroekonomicznych mogłoby niekorzystnie
wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Szeroko rozumiana branża spożywcza, w której działa Grupa
jest w mniejszym stopniu narażona na ryzyko dekoniunktury niż inne gałęzie gospodarki, gdyż popyt na większość
artykułów spożywczych, a w szczególności na mięso, jest sztywny.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
24
Ryzyko związane ze zmiennością na rynku zbóż, trzody chlewnej oraz bydła
Wymienione rynki charakteryzują się bardzo dużą zmiennością w zakresie cen, co bezpośrednio przekłada się na
wyniki generowane przez poszczególne segmenty w Grupie GOBARTO.
Ryzyko związane z CO
2
Obecnie na polskim rynku nie ma wysokiego ryzyka związanego z brakiem dostępności CO2, natomiast Grupa
GOBARTO ze względu na trwający konflikt rosyjsko-ukraiński nie wyklucza kryzysu energetyczny spowodowanego
wzrostem cen gazu, co przełożyłoby się na cenę oraz podaż dwutlenku węgla. W związku z czym, Grupa GOBARTO
zabezpieczyła się przed ryzykiem braku dostępności CO2 poprzez zakup elektrycznego aparatu ubojowego.
Ryzyko związane z wartością aktywów
Potencjalne pogorszenie w okresach przyszłych niezadawalających wyników podmiotu dominującego mogłoby
spowodować konieczność dokonania przez Grupę odpisów aktualizujących oraz zmian w wartościach aktywów
wpływających ujemnie na wynik finansowy.
Ryzyko związane ze złą lub pogarszającą się sytuacją finansową niektórych podmiotów działających w branży
mięsnej
Obecnie wiele firm z branży mięsnej działa na bardzo niskich marżach, a wiele z nich odnotowuje ujemne wyniki
finansowe. W związku z tym istnieje ryzyko, iż nadwyżka finansowa z działalności operacyjnej nie będzie
wystarczająca na pokrycie rat kapitałowych kredytów. Może to doprowadzić do sytuacji, że instytucje finansujące
wypowiedzą kredyty poszczególnym podmiotom a to może doprowadzić do konieczności zawarcia układu, lub
ogłoszenia upadłości przez niektóre podmioty gospodarcze. Sytuacja ta mogłaby być korzystna dla Grupy, gdyż
mogłaby skokowo zwiększyć udziały w rynku po upadłych konkurentach. Z drugiej strony model biznesowy Grupy
zakłada ścisłą współpracę z wieloma zakładami z branży mięsnej poprzez dostarczanie do nich półtusz i mięs
przemysłowych, a następnie odbieranie ich produktów wędliniarskich. Istnieje ryzyko, że pogorszenie się sytuacji
zakładów mięsnych może spowodować, iż Grupa nie będzie mogła kooperować z tymi zakładami, które nie
dostaną limitu kredytowego, bądź limit ten zostanie obniżony, co może mieć negatywny wpływ na sytuację
finansową Grupy.
Ryzyko związane z zaostrzającą się konkurencją na rynku mięsa i wędlin
Na rynku dystrybucji mięsa i wędlin pojawiają się nowi konkurenci. Obserwowane jest także skracanie łańcucha
dostaw przez producentów, którzy dostarczają produkty bezpośrednio do odbiorców. Coraz więcej sieci
handlowych i dużych dystrybutorów decyduje się na własne centralne magazyny mięsa. Wzrasta znaczenie
różnego rodzaju grup zakupowych na rynku detalicznym, a wraz z nim marketingowe koszty obsługi klienta.
V. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania grupą
W okresie objętym raportem zmiany takie nie nastąpiły.
W. Umowy zawarte między spółką a osobami zarządzającymi
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku Grupa nie zawierała z członkami Zarządu Jednostki
Dominującej oraz członkami Zarządu Spółek z Grupy GOBARTO S.A. jakichkolwiek dodatkowych umów poza
standardowymi Umowami o Prace oraz Umowami o Zakazie Konkurencji.
X. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku wobec byłych osób zarządzających nie zostały
wypłacone świadczenia wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
25
Y. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co
najmniej 5% ogólnej liczby głosów
Zgodnie z wiedzą posiadaną przez Zarząd Gobarto S.A., akcjonariuszami posiadającymi znaczne pakiety akcji
Spółki (powyżej 5% w ogólnej liczbie głosów) na dzień 30 czerwca 2025 roku były następujące podmioty:
Lp.
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział % w
kapitale
zakładowym
Liczba głosów
Udział % w
ogólnej liczbie
głosów
1.
CEDROB Spółka Akcyjna
25.315.665
91,06
25.315.665
91,06
2.
Pozostali
2.484.564
8,94
2.484.564
8,94
Z. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w
jednostkach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla
każdej osoby oddzielnie)
Na dzień 30 czerwca 2025 roku osoby zarządzające i wchodzące w skład organu nadzorującego w Spółce nie
posiadały akcji Spółki i udziałów w jednostkach powiązanych.
AA. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.
BB. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych oraz wynagrodzeniu
dla firmy audytorskiej
Rada Nadzorcza Emitenta uchwałą nr 4/20/12/2023 podjętą w dniu 20 grudnia 2023 roku dokonała wyboru firmy
audytorskiej do badania (przeglądu) sprawozdań finansowych w postaci spółki pod firmą PKF Consult Spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie.
Z w/w firmą zawarta została umowa obejmująca swym zakresem przeprowadzenie badania jednostkowych
sprawozdań finansowych Spółki i skonsolidowanych sprawozdań finansowych grupy kapitałowej Spółki za rok
2024 i 2025 oraz przeglądu półrocznego jednostkowych sprawozdań finansowych Spółki i skonsolidowanych
sprawozdań grupy kapitałowej Spółki za rok 2024 i 2025.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej wypłacone i należne bez kosztów dodatkowych
za okres zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku i 30 czerwca 2024 roku (w tys. zł):
Rok zakończony
30 czerwca 2025
Rok zakończony
30 czerwca 2024
Przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego
54,5
54,5
Przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
92,5
92,5
Razem
147,0
147,0
CC. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i
wartościowym.
Nie dotyczy.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
26
DD. Istotne zdarzenia po 30 czerwca 2025 roku.
W dniu 5 sierpnia 2025 roku Zarząd Gobarto S.A., na podstawie aktu notarialnego, nabył nieruchomość – centrum
dystrybucyjne w Rzeszowie, w którym prowadzona jest działalność dystrybucyjna.
EE. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Wykaz postępowań sądowych i upadłościowych toczących się z powództwa GOBARTO S.A. (lub Spółek z Grupy
GOBARTO S.A.) oraz w których Jednostka dominująca (lub Spółki z Grupy GOBARTO S.A.) jest stroną, był
zamieszczony w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2024 rok. Sprawy te dotyczą głównie
dochodzenia roszczeń z tytułu należności i odsetek od dłużników. W stosunku do stanu wykazanego w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy GOBARTO S.A. za 2024 rok w okresie 6 miesięcy
zakończonym 30 czerwca 2025 roku w trwających postępowaniach nie nastąpiły istotne zmiany stanu prawnego.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku
27
Oświadczenie Zarządu GOBARTO S.A. dotyczące rzetelności i zgodności z prawem sprawozdań finansowych
Zarząd GOBARTO S.A. potwierdza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą:
a) Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe GOBARTO S.A. za okres zakończony 30 czerwca 2025 roku
i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, oraz że
w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny odzwierciedlają sytuację majątkową i finansową Spółki oraz jej
wynik finansowy.
b) Półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy kapitałowej GOBARTO za okres
zakończony 30 czerwca 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostało zgodnie z obowiązującymi
zasadami rachunkowości, oraz że w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny odzwierciedlają sytuację
majątkową
i finansową Grupy Kapitałowej GOBARO oraz jej wynik finansowy.
c) Półroczne sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i jej Grupy Kapitałowej za okres zakończony 30
czerwca 2025 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i jej Grupy
Kapitałowej, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
Zarząd GOBARTO S.A.
27 sierpnia 2025 Marcin Śliwiński Prezes Zarządu …………………………….
27 sierpnia 2025 Karol Ludwiński Wiceprezes Zarządu …………………………….
27 sierpnia 2025 Rafał Oleszak Wiceprezes Zarządu …………………………….