KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 1
S P R A W O Z D A N I E Z A R Z Ą D U
Z DZIAŁANOŚCI EMITENTA ZA I PÓŁROCZE 2025 R.
Sprawozdanie poniższe sporządzono uwzględniając postanowienia § 68 ust. 1 pkt. 3 Rozporządzenia
Ministra Finansów z dn. 29.03.2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych
przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim
(Dz. U. 2018, poz.757)
I. INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE
Nazwa: Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna (KPPD-Szczecinek
S.A.)
Siedziba:
Siedzibą Spółki jest: Szczecinek, woj. zachodniopomorskie
Adres: 78-400 Szczecinek, ul. Waryńskiego 2
Telefony: 94 37 49 700; 94 37 42 711
Internet: www.kppd.pl, e-mail: kppd@kppd.pl,
Kapitał zakładowy: 5 094 336,00 zł (opłacony w całości)
Forma prawna: spółka prawa handlowego - spółka akcyjna
Oddziały
W skład KPPD-Szczecinek S.A. wchodzi 10 oddziałów rozmieszczonych we wschodniej części
województwa zachodniopomorskiego:
1) 7 zakładów przetwarzających surowiec tartaczny iglasty: w Drawsku Pomorskim, Kaliszu
Pomorskim, Krosinie, Manowie, Sławoborzu, Świdwinie i Świerczynie wraz z filią
w Czaplinku,
2) zakład przetwarzający surowiec tartaczny liściasty w Kołaczu – z filią w Białogardzie
(produkcja płyt klejonych liściastych),
3) skład fabryczny w Koszalinie (aktualnie wydzierżawiony),
4) Ośrodek Wczasowo – Kolonijny w Dźwirzynie (aktualnie wydzierżawiony).
W siedzibie Spółki mieści się Biuro Spółki, w skład którego wchodzi również Skład Handlowo
Techniczny, nie posiadający statusu oddziału.
Podstawa prawna
Spółka działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych oraz innych właściwych przepisów prawa
i postanowień Statutu.
Sąd Rejestrowy
Sądem Rejestrowym dla Spółki jest Sąd Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru
Sądowego ul. Gen. Andersa 34, 75-950 Koszalin. Postanowieniem z 07 listopada 2001 r. Sąd
Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego wpisał Koszalińskie
Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółkę Akcyjną do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem
KRS: 0000059703.
Czas trwania Spółki
Czas trwania Spółki jest nieograniczony.
Historia Spółki
Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna z siedzibą w Szczecinku
powstało w wyniku kolejnych przekształceń przedsiębiorstwa państwowego funkcjonującego
pod nazwą Rejon Przemysłu Leśnego w Szczecinku, które utworzone zostało na mocy Zarządzenia
Ministra Leśnictwa z dniem 01 stycznia 1950 r.
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 2
1. 18 kwietnia 1964 r. - Minister Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego zmienił nazwę
przedsiębiorstwa na Okręgowe Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego w Szczecinku.
2. Z dniem 01 stycznia 1969 r. na mocy zarządzenia Ministra Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego,
Przedsiębiorstwo zostało połączone z Okręgowym Przedsiębiorstwem Przemysłu Drzewnego
w Słupsku i Biurem Zbytu Drewna w Szczecinku – przejmując ich majątek i zachowując swoją
dotychczasową nazwę.
3. 01 lipca 1975 r. - w wyniku nowego podziału administracyjnego kraju Przedsiębiorstwo
podzielone zostało na trzy jednostki. Z jednostek położonych na terenie województwa
koszalińskiego - na mocy Zarządzenia Ministra Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego - utworzone
zostało Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego.
4. 15 lutego 1995 r. - Minister Przekształceń Własnościowych zmienił status prawny Firmy
z przedsiębiorstwa państwowego na jednoosobową spółkę Skarbu Państwa, która dnia 1 czerwca
1995 r. została wpisana do Rejestru Handlowego prowadzonego przez Sąd Gospodarczy
w Koszalinie pod nazwą: „Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka
Akcyjna”.
5. 16 stycznia 1996 r. - 60% akcji Spółki KPPD - Szczecinek S.A. zostało wniesione przez Ministra
Przekształceń Własnościowych do Narodowych Funduszy Inwestycyjnych, z czego 33% akcji
objął X NFI - późniejszy Foksal NFI S.A.
6. 28 czerwca 1996 r. - Skarb Państwa zlecił Spółce dokonanie nieodpłatnego udostępnienia
uprawnionym pracownikom 15% akcji Spółki, a reszta ( 25%) pozostała w jego gestii.
7. Zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z 9 października 1997 r. kapitał
akcyjny Spółki został podwyższony w drodze emisji akcji serii B. Dodatkową serię objęli
dotychczasowi akcjonariusze. Zmieniło to w istotny sposób strukturę akcjonariatu. Pakiet
większościowy posiadany przez NFI Foksal S.A. zwiększył się do prawie 55%.
8. 14 sierpnia 1998 r. - akcje Spółki zostały dopuszczone przez Komisję Papierów Wartościowych
i Giełd do obrotu publicznego i od tej pory Spółka posiada status spółki publicznej.
9. W maju 2000 r. Spółka otrzymała certyfikat FSC (system kontroli pochodzenia produktów), który
dotyczy użycia drewna z certyfikowanych obszarów leśnych do własnej produkcji.
10. 15 listopada 2002 r. – Spółka otrzymała certyfikat jakości ISO 9001;2000.
11. 15 stycznia 2003 r. - akcje Spółki zadebiutowały na rynku CeTO.
12. 17 kwietnia 2003 r. - nastąpiły znaczące zmiany w akcjonariacie Spółki. Dotychczasowy
podmiot dominujący, Foksal NFI S.A., sprzedał na rzecz spółki menedżersko-pracowniczej
„Drembo” sp. z o.o. wszystkie posiadane akcje KPPD-Szczecinek S.A., stanowiące prawie
49% jej kapitału zakładowego.
13. 05 września 2007 r. - Skarb Państwa przestał być akcjonariuszem Spółki – bowiem
odpowiadając na wezwanie Kronospan Holdings Ltd z siedzibą na Cyprze zbył cały posiadany
pakiet akcji Spółki, stanowiący prawie 16% jej kapitału zakładowego.
14. 17 października 2007 r. - nastąpił debiut giełdowy akcji Spółki na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. Spółka zakwalifikowana została do sektora „przemysł
drzewny” pod nazwą KPPD (symbol KPD).
15. 28 kwietnia 2008 r. - nastąpiła zmiana największego ze znaczących inwestorów. Kronospan
Holdings Ltd. z Cypru sprzedał cały posiadany pakiet akcji, stanowiący 21,71% kapitału
zakładowego, swojej spółce zależnej Kronospan Szczecinek Sp. z o.o.
16. 01 maja 2010 r. - Spółka przeniosła swoją siedzibę do nowego budynku w Szczecinku przy
ul. Waryńskiego 2.
17. W listopadzie 2011 r. rozpoczęto budowę nowego tartaku w Kaliszu Pom.
18. 31 maja 2012 r. - zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Budowy Maszyn „MADREW”
w Szczecinku.
19. We wrześniu 2013 r. przeprowadzono próbny rozruch i rozpoczęto testowanie całej linii
w nowym tartaku w Kaliszu Pom., a 30 maja 2014 r. dokonano odbioru technicznego.
20. 31 lipca 2014 r. - zlikwidowano Oddział Spółki: Skład Fabryczny nr 1 w Szczecinku.
21. 28 września 2016 r. ponownie nastąpiła zmiana największego ze znaczących inwestorów.
Kronospan Szczecinek Sp. z o.o. sprzedał cały posiadany pakiet akcji, stanowiący 21,71%
kapitału zakładowego, spółce powiązanej Menadile Holdings Co. Ltd. z Cypru.
22. 01 maja 2020 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego w Czaplinku,
przekształcając go w filię ZPD Świerczyna.
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 3
23. Z dniem 01 stycznia 2021 r. wydzierżawiono Skład Fabryczny nr 2 w Koszalinie.
24. Z dniem 01 stycznia 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego
w Białogardzie, przekształcając go w Filię ZPD Kołacz.
25. Z dniem 31 października 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego
w Wierzchowie.
26. Z dniem 31 marca 2025 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego
w Łubowie.
Podstawowy przedmiot działalności Spółki
Spółka należy do sektora przemysłu drzewnego – przemysł tartaczny.
Główna działalność Spółki jest sklasyfikowana wg PKD 2007 w klasie 16.10.Z – Produkcja wyrobów
tartacznych.
W ofercie Spółki znajdują się zarówno wyroby z drewna iglastego, jak i liściastego.
W zakresie drewna iglastego (sosna, świerk, modrzew) Spółka oferuje:
1) tarcicę obrzynaną i nieobrzynaną, świeżą, suszoną, struganą i impregnowaną,
2) elementy konstrukcyjne na więźby dachowe i konstrukcje domów, suszone, strugane
i impregnowane,
3) płyty klejone,
4) podkłady kolejowe i ogrodowe,
5) fryzy do produkcji mebli i innych wyrobów,
6) elementy małej architektury określane jako program ogrodowy,
7) brykiety.
Podstawowym surowcem – stanowiącym w produkcji około 80% - jest drewno sosnowe;
20% przerabianego surowca to surowiec świerkowy i modrzewiowy.
W zakresie drewna liściastego (buk, dąb) w Spółce produkuje się:
1) tarcicę nieobrzynaną, świeżą, suszoną, parzoną,
2) fryzy,
3) elementy meblowe,
4) płyty klejone,
5) podkłady kolejowe i ogrodowe,
6) brykiety.
Podstawowym surowcem jest drewno bukowe i dębowe, a w mniejszych ilościach przerabia się
również drewno brzozowe, olchowe, jesionowe, grabowe, osikowe i topolowe.
Skład Handlowo-Techniczny w swojej ofercie posiada narzędzia i części zamienne do maszyn dla
przemysłu tartacznego.
II. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ WRAZ Z WYKAZEM
NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ
Przychody ze sprzedaży w I półroczu 2025 r. osiągnęły poziom 175 mln zł (o 1,5 mln zł niższy niż
w I półroczu 2024 r.). Sprzedaż krajowa była niższa o 2,1%, natomiast sprzedaż eksportowa była
wyższa o 1,9%. Udział sprzedaży eksportowej w sprzedaży ogółem wynosi 40%.
Strata z działalności operacyjnej wyniosła (-7,8 mln zł), w stosunku do straty (-14 mln zł)
w analogicznym okresie roku poprzedniego. Główny wpływ na obniżenie straty miało obniżenie
kosztów ogólnych o 2 mln zł i wyższy o 4,2 mln zł wynik na pozostałej działalności operacyjnej niż
w I półroczu 2024 r. – głównie z tytułu ujęcia w pozostałych przychodach aktualizacji wartości
aktywów niefinansowych.
Wynik z działalności finansowej ukształtował się na poziomie (- 0,9 mln zł).
Najistotniejszą pozycję kosztów finansowych stanowiły koszty odsetek od kredytów w kwocie
1,1 mln zł.
Strata netto w okresie sprawozdawczym wyniosła (-10 mln zł), w porównaniu ze stratą (-
14,8 mln zł)
w analogicznym okresie 2024 roku.
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 4
Aktywa trwałe w porównaniu do stanu na 31.12.2024 r. uległy obniżeniu o 10,3 mln zł.
Największy spadek aktywów trwałych nastąpił w pozycji rzeczowych aktywów trwałych (o 8,9 mln
zł), spowodowany nadwyżką umorzenia majątku nad poniesionymi w okresie sprawozdawczym
nakładami inwestycyjnymi. Dodatkowo zmniejszeniu uległa pozycja aktywów z tytułu odroczonego
podatku dochodowego (o 1,1 mln zł).
Aktywa obrotowe uległy zwiększeniu o 3,0 mln zł. Najistotniejszy wzrost w porównaniu do stanu na
31.12.2024 r. nastąpił w pozycji należności krótkoterminowe (o 6,8 mln zł), co jest spowodowane
wyższymi przychodami ze sprzedaży w maju i czerwcu w odniesieniu do listopada i grudnia 2024 r.
oraz wyższym stanem środków pieniężnych o 2,6 mln zł. Natomiast zmniejszeniu uległy stany
zapasów (o 6,6 mln zł).
Po stronie pasywów najistotniejsze zmiany dotyczą kapitału własnego (spadek o 10 mln zł), co jest
skutkiem poniesionej straty. Pozycja zobowiązań i rezerw na zobowiązania jest wyższa o 2,7 mln zł.
Zadłużenie kredytowe Spółki na 30.06.2025 r. było niższe o 4,8 mln zł w odniesieniu do stanu na
31.12.2024 r. i wyniosło 23,8 mln zł (w tym lokaty w wysokości 4,6 mln zł jako zabezpieczenie
kredytów). Wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł 43,7%.
Przeciętne zatrudnienie w I półroczu 2025 r. wyniosło 790 etatów i było niższe o 125 etatów
w odniesieniu do I półrocza poprzedniego. Zmniejszenie poziomu zatrudnienia jest spowodowane
likwidacją dwóch oddziałów i optymalizacją zatrudnienia w pozostałych oddziałach.
W ocenie zarządu w I półroczu 2025 r. do istotnych niepowodzeń należy zaliczyć poniesienie straty
finansowej w wysokości 10 mln zł.
III. WSKAZANIE CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM
CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SPRAWOZDANIE
FINANSOWE
W zakończonym okresie sprawozdawczym Spółka ponadto odnotowała kilka istotnych czynników,
które miały wpływ na sprawozdanie finansowe.
Negatywny charakter:
• nadal utrzymująca się stagnacja na rynku drzewnym, co powoduje dużą presję cenową
ze strony kontrahentów, a w konsekwencji brak jest możliwości przełożenia wysokich
kosztów surowca, wynagrodzeń i energii na klientów. Ceny produktów zmniejszono
do poziomu akceptowalnego przez naszych kontrahentów oraz cen proponowanych przez
firmy z Rumuni, Bułgarii, Słowacji i Chorwacji.
• umocnienie kursu złotego w stosunku do euro.
Pozytywny charakter:
• zmniejszenie stanów zapasów, które na 30.06.2025 r. były niższe o 15,2 mln zł w porównaniu
do stanu na 30.06.2024 r., co wpłynęło na poprawę płynności finansowej.
Na przełomie 2024/2025 r. zlikwidowano oddział ZPD Wierzchowo (przerabiający surowiec
liściasty) i oddział ZPD Łubowo (przerabiający surowiec iglasty). W I półroczu 2024 r. oddziały te
uzyskały 20 mln przychodów ze sprzedaży. Przy zmniejszonej liczbie oddziałów Spółka utrzymała
poziom przychodów ze sprzedaży.
IV. OPIS ZMIAN ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ, W TYM W WYNIKU
POŁĄCZENIA JEDNOSTEK, UZYSKANIA LUB UTRATY KONTROLI NAD
JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI ORAZ INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI,
A TAKŻE PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI LUB ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI
ORAZ WSKAZANIE JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI
Spółka nie jest ani jednostką dominującą ani znaczącym inwestorem. Nie posiada żadnych akcji
i udziałów innych osób prawnych.
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 5
W I półroczu 2025 r. zaszły zmiany w strukturze wewnętrznej Spółki wskutek likwidacji, z dniem
31.03.2025 r., Oddziału Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego w Łubowie.
V. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE DO MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA
PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW
Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2025 r.
VI. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW
NA WALNYM ZGROMADZENIU. ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI
ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI
Od czasu publikacji ostatniego raportu okresowego (raport za I kwartał 2025 r., opublikowany w dniu
15.05.2025 r.), Spółka nie otrzymała żadnego zawiadomienia o zmianie posiadania akcji wśród
znaczących akcjonariuszy. Na dzień publikacji niniejszego raportu, struktura właścicielska znacznych
pakietów akcji przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
w szt.
Udział
w kapitale
zakładowym
w %
Liczba
głosów w szt.
Udział
w ogólnej
liczbie
głosów na
WZA w %
Menadile Holdings Co. Limited 352.241 21,71 352.241 21,71
Tarko Sp. z o.o. 351.213 21,65 351.213 21,65
TLH Verwaltungs und
Beteiligungs GmbH
270.884 16,70 270.884 16,70
Drembo Sp. z o.o. 224.686 13,85 224.686 13,85
Kalina Sp. z o.o. i Drzewiarze
Sp.k.
146.694 9,04 146.694 9,04
Kalina Sp. z o.o. i Wspólnicy
Sp.k.
93.704 5,78 93.704 5,78
VII. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY
ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE ORAZ ZMIANY W STANIE POSIADANIA
W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego (raport za I kwartał 2025 r.,
opublikowany w dniu 15.05.2025 r.) Spółka nie otrzymała od żadnej z tych osób informacji o zmianie
stanu posiadania przez nich akcji Spółki, zatem wg stanu na dzień przekazania niniejszego raportu
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajdują się akcje Spółki zgodnie z poniższym
zestawieniem:
Osoby zarządzające:
Marek Szumowicz-Włodarczyk – prezes Zarządu – 4 545 sztuk
Bożena Czerwińska-Lasak – wiceprezes Zarządu – 118 sztuk
Robert Lubczyk – członek Zarządu – nie posiada
Danuta Kotowska – prokurent – 340 sztuk
Anna Zielska – prokurent – nie posiada
Grzegorz Mania – prokurent – 8 sztuk
Osoby nadzorujące
Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca RN – nie posiada
Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący RN – nie posiada
Eliza Stępniewska – sekretarz RN – 2 083 sztuk
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 6
Joanna Jodłowska – członek RN – nie posiada
Michał Raj – członek RN – nie posiada
Ogółem w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajduje się 7.094 szt. akcji Spółki
o łącznej wartości nominalnej 22.275,16 zł, co stanowi 0,44% kapitału zakładowego.
VIII. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM
WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM
ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ, DOTYCZĄCE ZOBOWIĄZAŃ ORAZ
WIERZYTELNOŚCI
Sytuacja nie uległa zmianie w stosunku do informacji przekazanych w raporcie za I kwartał 2025 r.
IX. INFORMACJE O ZAWARCIU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI,
JEŻELI ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły tego typu transakcje.
X. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB
POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI O ZNACZĄCEJ WARTOŚCI
Zdarzenia takie nie wystąpiły.
XI. OPIS PODSTAWOWYCH ZAGROŻEŃ I RYZYK ZWIĄZANYCH Z POZOSTAŁYMI
MIESIĄCAMI ROKU OBROTOWEGO
W prowadzonej działalności gospodarczej przedsiębiorstwo Spółki narażone jest na wpływ
określonych czynników ryzyka, jednak są to zagrożenia o względnie stałym charakterze i nie ulegają
znaczącym zmianom w stosunku do przedstawianych w poprzednich raportach i w raporcie rocznym
za 2024 r.
RYZYKO ZWIĄZANE Z CENAMI SUROWCA I ZASADAMI JEGO SPRZEDAŻY
Głównym dostawcą surowca do produkcji są Lasy Państwowe (około 90%). Monopolistyczna pozycja
pozwala im na dosyć swobodne kształtowanie zasad sprzedaży surowca i jego cen, a coroczne zmiany
zasad sprzedaży surowca leśnego są bardzo uciążliwe i nieprzewidywalne. W układzie rodzajowym
kosztów wartość zakupu surowca stanowi 43%. Powoduje to dużą wrażliwość wyników Spółki
na poziom jego cen.
Jeszcze ważniejszą sprawą jest dla Spółki wolumen surowca możliwy do uzyskania. Ten zaś zależy
ściśle od ustaleń Lasów Państwowych. Od 2024 r. obowiązują nowe zasady sprzedaży surowca
leśnego, które w połączeniu ze zmniejszeniem poziomu pozyskania surowca drzewnego (o około
2 mln m3), zwiększają niepewność z zakupem odpowiednich mas. Zapewnienie zabezpieczenia
surowcowego prawdopodobnie byłoby możliwe przy istotnym podwyższeniu cen na przetargach.
Obecnie brak jest możliwości przełożenia tego wzrostu na ceny wyrobów drzewnych.
Gdyby ilość zakupionego surowca zmniejszyła się znacznie, Spółka mogłaby mieć poważne problemy
ekonomiczne.
Spółka prowadzi działania zmierzające do koncentracji przetarcia, co pozwoli, przy zmniejszonych
pozostałych kosztach jednostkowych, na konkurowanie z innymi firmami na poziomie zakupu
surowca.
RYZYKO ZWIĄZANE Z OGRANICZENIEM FINANSOWANIA ZE STRONY BANKÓW
Spółka w ramach prowadzonej działalności korzysta z finansowania bieżącej i inwestycyjnej
działalności kredytami bankowymi oraz leasingiem. Ponoszone starty finansowe mogą spowodować
problemy z osiągnięciem kowenantów kredytowych i spadek zaufania instytucji finansowych
w stosunku do Spółki, co może przełożyć się na gorsze warunki obsługi kredytowej, a nawet na
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 7
ograniczenie przez banki poziomu dostępnych kredytów i innych form finansowania. Spółka
utrzymuje stały kontakt z finansującymi ją bankami.
RYZYKO KURSOWE
Spółka obecnie prawie 40% przychodów ze sprzedaży uzyskuje na rynkach zagranicznych. Część
(około 3%) kontraktów krajowych zawierana jest w cenach będących równowartością EUR. Ponadto
około 40% sprzedaży skierowana jest do klientów, którzy przerabiają półfabrykaty Spółki i swoje
wyroby eksportują do krajów strefy EUR. Wszystko to powoduje istotną zależność wyników Spółki
od kursu EUR.
Spółka stosuje narzędzia zabezpieczające wahania kursowe (forward) oraz częściowo niweluje ryzyko
kursowe zakupami materiałów ze strefy EUR oraz poprzez zaciąganie kredytów walutowych i umów
leasingowych.
Kontrakty terminowe typu forward są zawierane w ramach limitów ustalonych przez banki.
Spółka stopniowo realizuje posiadane transakcje stosownie do wysokości wpływów walutowych.
Mimo podejmowanych powyższych działań Spółka nie może zapewnić całkowitej niwelacji ryzyka
kursu walutowego.
Nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń.
RYZYKO ZWIĄZANE Z KONDYCJĄ EKONOMICZNO-FINANSOWĄ KLIENTÓW FIRMY
Spadek koniunktury, zwłaszcza w budownictwie i meblarstwie, niekorzystne relacje kursowe, a także
wzrost kosztów pracy, mogą wpłynąć na osłabienie kondycji finansowej klientów krajowych,
co w konsekwencji może spowodować dalszy spadek popytu na wyroby Spółki. Istnieje także ryzyko
utraty należności. Aby temu zapobiec Spółka dywersyfikuje rynki zbytu (geograficznie i branżowo)
oraz posiada ubezpieczenie części należności. Jednocześnie korzysta z informacji wywiadowni
gospodarczych w celu sprawdzenia wiarygodności kredytowej swoich kontrahentów.
RYZYKO POŻAROWE
Ze względu na prowadzone procesy technologiczne, w wyniku których mogą powstać iskry oraz
niebezpieczne mieszaniny pyłów i oparów, Spółka narażona jest na ryzyko zagrożenia pożarowego.
Wystąpienie zdarzenia ogniowego może spowodować znaczne straty materialne.
Ryzyko to jest ograniczone poprzez rozproszenie majątku, a także zwiększenie nadzoru, również przez
podmioty zewnętrzne specjalizujące się w prewencji przeciwpożarowej.
Ustawicznie prowadzone są w Spółce działania mające na celu ograniczenie ryzyka ogniowego.
RYZYKO ZWIĄZANE Z BRAKIEM UBEZPIECZENIA RYZYKA OD OGNIA
W związku ze zmianą polityki firm ubezpieczeniowych, co było następstwem wzrostu szkodowości
w branży drzewnej, Spółka ma problemy z ubezpieczeniem posiadanego majątku w pełnym zakresie
(łącznie z ryzykiem ogniowym), znajdującego się w zakładach produkcyjnych . Taka sytuacja może
się przełożyć na pogorszenie wyniku w przypadku wystąpienia wysokich strat spowodowanych
pożarem. Prowadzone we współpracy z brokerem i firmą ubezpieczeniową działania doprowadziły do
ubezpieczenia trzech lokalizacji. Prowadzone są dalsze działania mające na celu objęcie ochroną
ubezpieczeniową kolejnej lokalizacji.
RYZYKO ZWIĄZANE Z UTRATĄ PRACOWNIKÓW WYKWALIFIKOWANYCH
Z uwagi na charakter działalności produkcyjnej Spółki, istotnymi czynnikami determinującymi
tą działalność są wiedza i doświadczenie pracowników. Biorąc pod uwagę sytuację na lokalnym rynku
pracy oraz charakter pracy w przemyśle drzewnym, istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników
wykwalifikowanych.
Wysoki udział kosztów robocizny w kosztach ogółem (ponad 23%, a łącznie z outsourcingiem 27%) -
w zestawieniu z wysokimi kosztami surowca leśnego i energii, przy utrzymującym się poziomie
przychodów ze sprzedaży - ogranicza możliwości zwiększenia poziomu płac w celu zatrzymania
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 8
pracowników wykwalifikowanych, a dynamika wzrostu minimalnego wynagrodzenia, oprócz wzrostu
kosztów, powoduje też spłaszczenie wynagrodzeń.
Poziom wynagrodzeń może stanowić również barierę w pozyskaniu nowych pracowników.
W celu ograniczenia tego ryzyka Spółka stwarza również możliwości podwyższenia umiejętności
zawodowych, co pozwala na planowanie rezerwy kadrowej oraz wprowadziła inne zachęty (m.in.
ubezpieczenia grupowe, pakiet medyczny, świadczenia z ZFŚS). Ponadto wprowadzono cyfryzację
podstawowej obsługi pracowniczej.
RYZYKO WYNIKAJĄCE Z MOŻLIWOŚCI WYSTĄPIENIA WYPADKÓW PRZY PRACY
Spółka zatrudnia obecnie prawie 800pracowników, a około 160 osób pracuje w firmach zewnętrznych.
Ze względu na fakt, że Spółka zajmuje się przetarciem surowca drzewnego, w toku wykonywania
czynności związanych z jego obróbką może dojść do wypadków przy pracy. Dotyczy to pracowników
obsługujących linie technologiczne oraz gniazda obróbcze.
W związku z powyższym – w przypadku wystąpienia wypadku przy pracy powodującego istotny
uszczerbek na zdrowiu pracownika - może dojść do sytuacji, w której szkoda pracownika nie zostanie
zrekompensowana w pełni przez ubezpieczenie wypadkowe i na podstawie art. 435 oraz art. 444 -
446 Kodeksu Cywilnego pracownik będzie mógł domagać się odszkodowania uzupełniającego od
Spółki. W przypadku śmierci pracownika odszkodowania będą mogli domagać się jego najbliżsi.
W celu ograniczenia ryzyka Spółka przykłada dużą uwagę do szkoleń prewencyjnych oraz posiada
polisę OC.
RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM EMITENT PROWADZI
DZIAŁALNOŚĆ
RYZYKO ZWIĄZANE Z KONKURENCJĄ NA POZIOMIE ZAKUPU SUROWCA
W obecnych warunkach rynkowych oprócz konkurencji w zakresie sprzedaży wyrobów, istotna jest
również konkurencja w fazie zakupu surowca. W otoczeniu Spółki (województwo
zachodniopomorskie i sąsiednie: pomorskie, wielkopolskie i kujawsko-pomorskie) istnieje szereg firm
o przetarciu porównywalnym z wielkością przetarcia KPPD. Dodatkowo na tradycyjnie naszym rynku
zakupów surowca funkcjonują firmy z Niemiec, Szwecji, Litwy i Chin i pośrednicy działający na ich
rzecz, którzy przy odpowiednim ukształtowaniu się relacji kursowych mogą licytować wyższe ceny
zakupu na przetargach.
Gdyby zasady sprzedaży drewna nadal zmieniały się niekorzystnie, powstałoby poważne zagrożenie
kolejnego wzrostu cen surowca w wyniku silnej konkurencji - przy niezrównoważeniu popytu
i podaży na rynku surowcowym.
Ponadto w grudniu 2019 r. został przyjęty jako europejska strategia Zielony Ład. Zielony Ład (Green
Deal) to projekt reform polityki klimatycznej Unii Europejskiej, który dotyka bardzo wielu sektorów:
energetyki, sektora wydobywczego, budownictwa, transportu i mobilności, odpadów i gospodarki
cyrkularnej, rolnictwa, zarządzania wodą. Dotyka również w istotny sposób polskiego leśnictwa
i ochronę przyrody.
Założeniem Zielonego Ładu jest objęcie 30% powierzchni naszego kraju ochroną bioróżnorodności
oraz 10% ochroną ścisłą. Powoduje to ograniczenie podaży surowca leśnego i wzrost jego cen na
przetargach. Dostosowując się do zmniejszonej podaży surowca drzewnego zamknięto 2 oddziały:
ZPD Wierzchowo i ZPD Łubowo.
RYZYKO ZWIĄZANE ZE WZROSTEM CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ
Koszty energii w strukturze kosztów za I półrocze 2025 r. stanowią 4,5% i wynoszą 8 mln zł.
Aktualnie część energii jest nabywana w ramach kwartalnych umów, a część na rynku SPOT.
Relatywnie wysokie ceny energii elektrycznej, przy utrzymującej się dekoniunkturze, będą
negatywnie oddziaływać na wyniki Spółki.
Działalność Spółki nie jest objęta żadnym wsparciem rządowym w tym zakresie. Jednak wsparcie
rządowe dla firm MŚP w zakresie ustalenia maksymalnej ceny energii elektrycznej,
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 9
przy jednoczesnym wzroście cen na RDN, może spowodować obniżenie konkurencyjności cenowej
wyrobów Spółki.
Na bieżąco wprowadzane są przedsięwzięcia mające na celu zmniejszenie zużycia energii.
We wszystkich oddziałach zamontowano instalacje fotowoltaiczne oraz oświetlenie energooszczędne.
W okresie zimowym istnieje również ryzyko wprowadzenia ograniczeń w dostawach energii
elektrycznej do zakładów przemysłowych.
POLITYKA MAKROEKONOMICZNA POLSKI
Na działalność Spółki wpływa zarówno sytuacja gospodarcza kraju, jak i Europy, USA oraz Chin.
Polityka makroekonomiczna Polski ma zasadnicze znaczenie dla funkcjonowania Spółki, głównie
w sferze jej wpływu na wahania kursów walut i stóp procentowych oraz inflację. Spółka jest narażona
na ryzyko związane z kursami walutowymi, co zostało opisane w punkcie Ryzyko kursowe.
Popyt na rynku krajowym na wyroby Spółki jest pochodną tempa rozwoju gospodarki polskiej
i europejskiej, a w dalszej kolejności globalnej. Niepewna sytuacja gospodarcza w Unii Europejskiej,
w szczególności recesja na rynku niemieckim i francuskim, która istotnie ogranicza skłonność
konsumentów do zakupu dóbr trwałych, powoduje ryzyko spadku przychodów ze sprzedaży.
Wszelkie niekorzystne zmiany w tym zakresie mogą spowodować obniżenie popytu na wyroby
Spółki, zwłaszcza w zakresie wyrobów trudno zbywalnych, a w efekcie mogą wpłynąć
na pogorszenie wyników finansowych. Spółka ogranicza niepożądane konsekwencje poprzez:
− elastyczne reagowanie na potrzeby klientów,
− obniżanie cen wyrobów do poziomu stosowanych przez konkurencję, aby utrzymać portfel
zamówień,
− poszukiwanie nowych rynków zbytu.
RYZYKO ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM PRAWNYM
Zmiany przepisów regulujących zasady działalności gospodarczej, takich jak:
1) prawa z zakresu ochrony środowiska, w tym w zakresie gospodarki leśnej, raportowania
ESG,
2) prawa podatkowego,
3) prawa pracy i ubezpieczeń społecznych,
4) system wsparcia dla budownictwa,
5) prawa bankowego,
6) prawa transportowego,
7) oraz problemy interpretacyjne,
mogą mieć negatywny wpływ na sytuację ekonomiczną Spółki przez ewentualny dalszy wzrost
kosztów pracy, wzrost obciążeń podatkowych, wzrost kosztów dostosowania i utrzymania systemów
informatycznych oraz spadek popytu na wyroby Spółki, a także dostępność do surowca leśnego.
Dodatkowo duża zmienność i złożoność przepisów może wpłynąć na problemy z ich interpretacją,
co może skutkować wystąpieniem błędów w ustalaniu zobowiązań publiczno-prawnych.
Spółka zapewnia pracownikom dostęp do szkoleń i publikacji oraz korzysta z doradców podatkowych
i prawników.
Również regulacje Unii Europejskiej w coraz większym stopniu oddziałują na Spółkę (zwłaszcza
w obszarze ESG i lasów),
co może spowodować konieczność ponoszenia dodatkowych kosztów
i nakładów.
RYZYKO ZWIĄZANE Z KONFLIKTEM ZBROJNYM W UKRAINIE I NA BLISKIM
WSCHODZIE
Działania wojenne w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie mają wpływ na sytuację gospodarczą świata,
co przekłada się m.in. na popyt na wyroby Spółki. Kryzys energetyczny w 2022 r. spowodował
wzrost cen surowców energetycznych, a w konsekwencji wzrost inflacji. Spowodowało to
przekierowanie konsumentów na działania zmierzające do zapewnienia bezpieczeństwa
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 10
energetycznego gospodarstw domowych. Skutkiem tego jest odczuwalny od końca I półrocza
2022 r. spadek popytu na wyroby drzewne na rynkach światowych. Mimo stopniowej poprawy
sytuacji na rynku energetycznym, nie przełożyło się to na wzrost konsumpcji indywidualnej,
zwłaszcza na rynku niemieckim. Przedłużający się konflikt może przełożyć się na pogorszenie
nastrojów kontrahentów, jak i pracowników.
Spółka nie prowadzi działalności w państwach bezpośrednio zaangażowanych w konflikty,
tj. w Ukrainie, Rosji, Białorusi oraz Izraelu. Nie współpracuje również z kontrahentami z tych
państw.
XII. INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ,
MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ
INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI
ZOBOWIĄZAŃ.
DZIAŁANIA MAJĄCE NA CELU POPRAWĘ SYTUACJI FINANSOWO-EKONOMOCZNEJ
SPÓŁKI
Spółka koncentruje się na działaniach mających na celu zwiększenie poziomu przychodów ze
sprzedaży, jednak przy tak dużej presji cenowej nie przynosi to oczekiwanych rezultatów.
Równocześnie prowadzone są działania mające na celu obniżenie kosztów, m.in. zmiana struktury
nabywanego surowca drzewnego, dalsza poprawa organizacji pracy i efektywności produkcji,
ograniczenie kosztów robocizny i kosztów remontowych.
UMOWY I ANEKSY DO UMÓW KREDYTOWYCH Z BANKAMI FINANSUJĄCYMI
Z bankiem Pekao SA podpisano:
− aneks do umowy o kredyt obrotowy w rachunku bieżącym nr 8/2000 w wysokości 8 mln zł, na
mocy którego wydłużono okres funkcjonowania tego kredytu do dnia 02.12.2025 r. oraz dokonano
zmian w zabezpieczeniach poprzez dodanie hipoteki 5 mln zł na nieruchomościach w ZPD
Krosino, która zastąpiła hipotekę w zlikwidowanym ZPD Łubowo oraz przeniesiono 2,845 mln zł
na własność banku (to zabezpieczenie jest wspólne z gwarancją dla Lasów Państwowych),
− aneks do umowy gwarancji dla Lasów Państwowych, którym wydłużono termin ważności
gwarancji do 31.03.2026 r. Kwota gwarancji 15 mln zł nie uległa zmianie.
− umowy dot. leasingu zwrotnego tj. sprzedaży 4 środków trwałych na rzecz Pekao Leasing
Sp. z o.o., a następnie zawarcie 4 umów leasingu operacyjnego, o wartości netto 1,58 mln zł, do
spłaty w 59 miesięcznych ratach.
UBEZPIECZENIE MAJĄTKU SPÓŁKI
Spółka zawarła umowę ubezpieczenia majątku z TUiR Warta SA. w postaci dwóch polis
obowiązujących do 30.09.2025 r.
Polisą o wartości sumy ubezpieczenia 32,1 mln zł objęto w pełnym zakresie ubezpieczenia majątek
oddziałów nieprodukcyjnych zlokalizowanych w Szczecinku, Koszalinie i Dźwirzynie.
Polisą o wartości sumy ubezpieczenia 226,5 mln zł objęto majątek we wszystkich oddziałach
produkcyjnych Spółki, z wyłączeniem ryzyka pożarowego. Ochroną ubezpieczeniową w zakresie
ryzyka pożarowego objęto wyłącznie mienie znajdujące się w ZPD Białogard, halę przerobu w ZPD
Drawsko Pomorskie, obiekty linii manipulacji surowca i hali przetarcia wraz ze znajdującym się
w nich mieniem w ZPD Kalisz Pomorski.
Takie wyłączenie części majątku z ochrony ubezpieczeniowej od ryzyka pożarowego powoduje, że
Spółka nadal będzie utrzymywać tzw. fundusz ogniowy w formie lokaty terminowej w wysokości
4,6 mln zł na wypadek powstania szkody pożarowej. Wówczas straty związane z jej wystąpieniem
wpłyną na obniżenie wyniku finansowego, ale dzięki funduszowi ogniowemu likwidacja skutków
pożaru lub odtworzenie majątku nie powinny w istotny sposób wpłynąć na płynność finansową
Spółki. Banki finansujące Spółkę akceptują tę formę zabezpieczenia majątku będącego przedmiotem
zastawu.
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 11
W Spółce stale prowadzone są prace w kierunku ograniczenia ryzyka pożarowego oraz działania
zorientowane na rozszerzenie ochrony ubezpieczeniowej od ognia na pozostałą część majątku, np.
poprzez budowę sieci hydrantowych lub montaż zraszaczy/deszczowni w zakładach produkcyjnych
Spółki.
WALNE ZGROMADZENIE
W dniu 30.05.2025 r. odbyło się zwyczajne walne zgromadzenie, na którym akcjonariusze m.in.:
− zatwierdzili sprawozdanie finansowe Spółki za 2024 r.
− zatwierdzili sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za 2024 r.,
− podjęli uchwałę w sprawie pokrycia straty netto za 2024 r. z kapitału zapasowego,
− udzielili członkom Zarządu i Rady Nadzorczej absolutorium z wykonania przez nich obowiązków
w 2024 r.,
− powołali członków Rady Nadzorczej na nową kadencję,
− wyrazili zgodę na sprzedaż prawa wieczystego użytkowania działek zabudowanych w Łubowie
i w Koszalinie.
POWOŁANIE RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI NA NOWĄ KADENCJĘ
Na WZA Spółki w dniu 30.05.2025 r. akcjonariusze, w związku z upływem dotychczasowej kadencji,
dokonali wyboru członków Rady Nadzorczej, powołując w jej skład następujące osoby: Joannę
Jodłowską, Krzysztofa Lewandowskiego, Joannę Połetek-Żygas, Michała Raja, Elizę Stępniewską.
Rada Nadzorcza ukonstytuowała się na pierwszym posiedzeniu następująco:
Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca Rady,
Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący Rady,
Eliza Stępniewska – sekretarz Rady,
Joanna Jodłowska – członek Rady,
Michał Raj – członek Rady.
Jednocześnie Rada Nadzorcza dokonała wyboru członków Komitetu Audytu w pełnym składzie Rady.
Na przewodniczącego Komitetu Audytu wybrano Michała Raja.
XIII. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE
WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU
Znaczący wpływ na wynik finansowy Spółki w III kwartale 2025 r. będą miały:
1) wysokie ryzyko dalszego utrzymywania się dekoniunktury na głównych rynkach działalności
Spółki (w tym zwłaszcza w budownictwie i meblarstwie), jako konsekwencja spadku popytu
w Europie, zwłaszcza w Niemczech oraz jej wpływ na poziom przychodów ze sprzedaży
i kształtowanie się cen na wyroby Spółki.
Inflacja, wysokie stopy procentowe oraz przedłużająca się wojna w Ukrainie, a także konflikt na
Bliskim Wschodzie wpływają na słabnące nastroje konsumentów. Wobec tego kontrahenci
przyjęli strategię wyczekiwania na ukształtowanie się sytuacji na rynkach po okresie wakacyjnym.
Trudne są do ocenienia skutki zaostrzenia polityki celnej USA. Skutki ceł będą odczuwalne nie
tylko dla firm eksportujących bezpośrednio do USA, ale również dla tych, które są częścią
globalnych łańcuchów dostaw.
2) koszty postojów remontowych w oddziałach produkcyjnych,
3) kondycja finansowa kontrahentów, która przekłada się na ich zdolność do regulowania
zobowiązań i możliwości współpracy,
4) poziom cen surowca leśnego, energii elektrycznej i paliw oraz wynagrodzeń, w zestawieniu
z możliwością podniesienia cen na wyroby Spółki,
5) kształtowanie się relacji kursowych EUR/PLN,
6) potencjalny wpływ skutków wojny w Ukrainie, z zastrzeżeniem, że Spółka nie prowadzi na
terytorium Ukrainy bezpośredniej działalności, nie ma tam żadnych dostawców i odbiorców oraz
nie współpracuje bezpośrednio z kontrahentami z państw zaangażowanych w wojnę (Rosja,
Białoruś, Ukraina), ale pośrednio Spółka będzie narażona na wszelkie skutki wojny
KPPD SA-P 2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Komisja Nadzoru Finansowego 12
proporcjonalnie do ich wpływu na gospodarkę w Polsce, w Unii Europejskiej, a nawet globalną
koniunkturę.
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
Data
Imię i nazwisko
Stanowisko/Funkcja
Podpisy
27.08.2025 r. Marek Szumowicz-Włodarczyk Prezes Zarządu
27.08.2025 r. Bożena Czerwińska-Lasak Wiceprezes Zarządu
27.08.2025 r. Robert Lubczyk Członek Zarządu
