KPPD SA-Q 3/2025
POZOSTAŁE INFORMACJE
Komisja Nadzoru Finansowego 1
POZOSTAŁE INFORMACJE
do sprawozdania finansowego za III kwartał 2025 r.
I. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ WRAZ Z WYKAZEM
NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ
Przychody ze sprzedaży za III kwartał 2025 r. osiągnęły poziom 77,9 mln zł (o 1,6 mln zł wyższy
niż w III kwartale 2024 r.). Sprzedaż krajowa była wyższa o 2,5%, natomiast sprzedaż eksportowa o 1,4%.
Udział sprzedaży eksportowej w sprzedaży ogółem wyniósł 35,5%.
Strata z działalności operacyjnej za III kwartał wyniosła (-7,6 mln zł) w odniesieniu do straty (-14,6 mln zł)
w analogicznym okresie roku poprzedniego. Główny wpływ na obniżenie straty miały wyższe przychody
ze sprzedaży o 1,6 mln zł, obniżenie kosztów ogólnych o 1,6 mln zł i wyższy o 2,3 mln zł wynik na pozostałej
działalności operacyjnej – głównie z tytułu ujęcia w pozostałych przychodach aktualizacji wartości aktywów
niefinansowych.
Wynik z działalności finansowej w III kwartale był na poziomie ( -0,4 mln zł).
Najistotniejszą pozycję kosztów finansowych stanowiły odsetki od kredytów w kwocie 0,6 mln zł.
Do istotnych niepowodzeń należy zaliczyć poniesienie w III kw. straty finansowej na poziomie 8,1 mln zł.
Natomiast strata netto za 3 kwartały br. wyniosła (-18,1 mln zł), w porównaniu ze stratą (-29,3 mln zł)
w analogicznym okresie 2024 roku.
Aktywa trwałe w porównaniu do stanu na 31.12.2024 r. uległy obniżeniu o 14,9 mln zł.
Największy spadek aktywów trwałych nastąpił w pozycji rzeczowych aktywów trwałych (o 11,7 mln zł),
spowodowany nadwyżką umorzenia majątku nad poniesionymi w okresie sprawozdawczym nakładami
inwestycyjnymi. Dodatkowo zmniejszeniu uległa pozycja aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego (o 1,2 mln zł).
W odniesieniu do stanu na 31.12.2024 r. aktywa obrotowe uległy zmniejszeniu o 2,1 mln zł. Najistotniejszy
spadek nastąpił w pozycji zapasy (o 9,1 mln zł). Natomiast zwiększeniu uległ stan należności (o 6,5 mln zł).
Po stronie pasywów najistotniejsze zmiany dotyczą kapitału własnego (spadek o 18,1 mln zł), co jest skutkiem
poniesionej straty.
Pozycja zobowiązań i rezerw na zobowiązania jest wyższa o 1,1 mln zł.
Zadłużenie kredytowe Spółki na 30.09.2025 r. było niższe o 5,8 mln zł w odniesieniu do stanu na 31.12.2024 r.
i wyniosło 22,8 mln zł (w tym lokaty w wysokości 4,6 mln zł jako zabezpieczenie kredytów). Wskaźnik
ogólnego zadłużenia na 30.09.2025 r. wyniósł 45,2%.
Przeciętne zatrudnienie za 3 kwartały 2025 r. wyniosło 778 etatów i było niższe o 127 etatów
w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Zmniejszenie poziomu zatrudnienia jest
spowodowane likwidacją dwóch oddziałów i optymalizacją zatrudnienia w pozostałych oddziałach.
II. WSKAZANIE CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE,
MAJĄCYCH ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
W zakończonym okresie sprawozdawczym Spółka ponadto odnotowała kilka istotnych czynników, które miały
wpływ na sprawozdanie finansowe.
Negatywny charakter:
− nadal utrzymująca się stagnacja na rynku drzewnym, co powodowało presję cenową ze strony
kontrahentów, a w konsekwencji brak był możliwości przełożenia wysokich kosztów surowca,
wynagrodzeń i energii na klientów.
− niekorzystne relacje kursowe EUR/PLN,
KPPD SA-Q 3/2025
POZOSTAŁE INFORMACJE
Komisja Nadzoru Finansowego 2
− wzrost importu mebli z Chin i Wietnamu na rynki europejskie, co wpływa na zmniejszenie popytu
na wyroby drzewne ze strony naszych klientów.
Pozytywny charakter:
− zmniejszenie stanów zapasów, które na 30.09.2025 r. były niższe o 13,9 mln zł w porównaniu do stanu
na 30.09.2024 r., co wpłynęło na poprawę płynności finansowej.
Na przełomie 2024/2025 r. zlikwidowano oddział ZPD Wierzchowo (przerabiający surowiec liściasty)
i oddział ZPD Łubowo (przerabiający surowiec iglasty). Za 3 kwartały 2024 r. oddziały te uzyskały 26 mln
przychodów ze sprzedaży. Przy zmniejszonej liczbie oddziałów Spółka utrzymała poziom przychodów
ze sprzedaży.
III. OPIS ZMIAN ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ, W TYM W WYNIKU POŁĄCZENIA
JEDNOSTEK, UZYSKANIA LUB UTRATY KONTROLI NAD JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI ORAZ
INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI, A TAKŻE PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI LUB
ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI ORAZ WSKAZANIE JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH
KONSOLIDACJI
Spółka nasza nie jest ani jednostką dominującą ani znaczącym inwestorem. Nie posiada żadnych akcji
i udziałów innych osób prawnych.
W III kwartale 2025 r. nie nastąpiły zmiany w strukturze wewnętrznej Spółki.
IV. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE DO MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA
PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW
Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2025 r.
V. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW
NA WALNYM ZGROMADZENIU. ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH
PAKIETÓW AKCJI
Od czasu publikacji ostatniego raportu okresowego (raport za I półrocze 2025 r., opublikowany w dniu
29.08.2025 r.), Spółka nie otrzymała żadnego zawiadomienia o zmianie stanu posiadania akcji wśród znaczących
akcjonariuszy. Na dzień publikacji niniejszego raportu, struktura właścicielska znacznych pakietów akcji jest
następująca:
Akcjonariusz
Liczba akcji
w szt.
Udział
w kapitale
zakładowym
w %
Liczba głosów
w szt.
Udział
w ogólnej
liczbie głosów
na WZA w %
Menadile Holdings Co. Limited 352.241 21,71 352.241 21,71
Tarko Sp. z o.o. 351.213 21,65 351.213 21,65
TLH Verwaltungs und Beteiligungs
GmbH
270.884 16,70 270.884 16,70
Drembo Sp. z o.o. 224.686 13,85 224.686 13,85
Kalina Sp. z o.o. i Drzewiarze Sp.k. 146.694 9,04 146.694 9,04
Kalina Sp. z o.o. i Wspólnicy Sp.k. 93.704 5,78 93.704 5,78
VI. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
I NADZORUJĄCE ORAZ ZMIANY W STANIE POSIADANIA
W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego (raport za I półrocze 2025 r., opublikowany w dniu
29.08.2025 r.) Spółka nie otrzymała od żadnej z tych osób informacji o zmianie stanu posiadania przez nich
akcji Spółki. Na dzień publikacji niniejszego raportu w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
znajdują się akcje Spółki zgodnie z poniższym zestawieniem:
KPPD SA-Q 3/2025
POZOSTAŁE INFORMACJE
Komisja Nadzoru Finansowego 3
Osoby zarządzające:
Marek Szumowicz-Włodarczyk – prezes Zarządu – 4 545 sztuk
Bożena Czerwińska-Lasak – wiceprezes Zarządu – 118 sztuk
Robert Lubczyk – członek Zarządu – nie posiada
Danuta Kotowska – prokurent – 340 sztuk
Anna Zielska – prokurent – nie posiada
Grzegorz Mania – prokurent – 8 sztuk
Osoby nadzorujące
Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca RN – nie posiada
Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący RN – nie posiada
Eliza Stępniewska – sekretarz RN – 2 083 sztuk
Joanna Jodłowska – członek RN – nie posiada
Michał Raj – członek RN – nie posiada
Ogółem w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajduje się 7 094 szt. akcji Spółki o łącznej
wartości nominalnej 22 275,16 zł, co stanowi 0,44% kapitału zakładowego.
VII. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA
POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ,
DOTYCZĄCE ZOBOWIĄZAŃ ORAZ WIERZYTELNOŚCI
Sytuacja nie uległa zmianie w stosunku do informacji zawartych w raporcie za I półrocze 2025 r.
VIII. INFORMACJE O ZAWARCIU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEŻELI
ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły tego typu transakcje.
IX. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB
UDZIELENIU GWARANCJI O ZNACZĄCEJ WARTOŚCI
W okresie sprawozdawczym takie zdarzenia nie wystąpiły.
X. INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ,
FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ
ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ.
DZIAŁANIA W CELU POPRAWY SYTUACJI FINANSOWO-EKONOMICZNEJ SPÓŁKI
Spółka koncentruje się na działaniach mających na celu zwiększenie przychodów ze sprzedaży, jednak przy
utrzymującej się stagnacji i tak dużej presji cenowej, nie przynosi to oczekiwanych rezultatów.
Równocześnie prowadzone są działania mające na celu obniżenie kosztów, m.in. zmiana struktury nabywanego
surowca drzewnego, dalsza poprawa organizacji pracy i efektywności produkcji, ograniczenie kosztów
robocizny i kosztów remontowych oraz pozostałych kosztów.
UBEZPIECZENIE MAJĄTKU SPÓŁKI
Spółka kontynuuje umowę ubezpieczenia majątku z TUiR Warta SA. Polisy, o zakresie ochrony
ubezpieczeniowej podobnym jak poprzednio, obowiązują do dnia 30.09.2026 r. Pełnym ubezpieczeniem objęto
majątek oddziałów nieprodukcyjnych w Szczecinku, Koszalinie i Dźwirzynie, natomiast majątek we wszystkich
oddziałach produkcyjnych objęto polisą, ale z wyłączeniem ryzyka pożarowego – szczegółowy opis zawarty jest
w pkt. XXI Informacji dodatkowej.
WPŁYW INWAZJI ROSJI NA UKRAINĘ
Trudny jest do oszacowania wpływ wojny na Ukrainie na działalność Spółki w sferze przychodów, ponieważ
mimo zakazu importu z Rosji i Białorusi, ma miejsce import dotowanych wyrobów drzewnych poprzez kraje
trzecie.
Nałożone na Rosję sankcje wpływają na wzrost cen nośników energii i paliw oraz inflację, co ma znacząco
negatywny wpływ na wzrost cen energii elektrycznej.
W przypadku trwania konfliktu może on przełożyć się na pogorszenie nastrojów kontrahentów,
jak i pracowników.
KPPD SA-Q 3/2025
POZOSTAŁE INFORMACJE
Komisja Nadzoru Finansowego 4
POLITYKA LEŚNA PAŃSTWA
Prowadzona obecnie w Polsce dyskusja dotycząca lasów, w tym próba zmiany norm technicznych na drewno
tartaczne oraz kolejna zmiana zasad jego nabywania, powoduje dużą niestabilność warunków działania firm
branży drzewnej. Nie należy również oczekiwać spadku cen na surowiec drzewny w warunkach zmniejszania
poziomu jego pozyskania.
XI. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI
W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU
Znaczący wpływ na wynik finansowy Spółki w IV kwartale 2025 r. będą miały:
− wysokie ryzyko utrzymywania się stagnacji na głównych rynkach działalności Spółki (w tym zwłaszcza
w budownictwie i meblarstwie oraz branży opakowań), jako konsekwencja spadku konsumpcji w Europie,
zwłaszcza w Niemczech oraz jej wpływ na poziom przychodów ze sprzedaży i kształtowanie się cen
na wyroby Spółki.
Inflacja, rosnące stopy procentowe, polityka celna USA oraz przedłużająca się wojna w Ukrainie, a także
konflikt na Bliskim Wschodzie wpływają na słabnące nastroje konsumentów. W takiej sytuacji kontrahenci
przyjęli strategię wyczekiwania.
− kondycja finansowa kontrahentów, która przekłada się na ich zdolność do regulowania zobowiązań
i możliwości współpracy,
− poziom cen surowca leśnego, energii elektrycznej i paliw oraz wynagrodzeń, w zestawieniu z realną
możliwością podniesienia cen na wyroby Spółki,
− kształtowanie się relacji kursowych EUR/PLN,
− sezonowość sprzedaży związana z okresem świątecznym,
− potencjalny wpływ skutków wojny w Ukrainie, pomimo że Spółka nie prowadzi na terytorium Ukrainy
bezpośredniej działalności, nie ma tam żadnych dostawców i odbiorców oraz nie współpracuje bezpośrednio
z kontrahentami z państw zaangażowanych w wojnę (Rosja, Białoruś, Ukraina), ale pośrednio Spółka będzie
narażona na wszelkie skutki wojny proporcjonalnie do ich wpływu na gospodarkę w Polsce, w Unii
Europejskiej, a nawet na globalną koniunkturę.
PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU
Data
Stanowisko/Funkcja
Podpis
13.11.2025 r. Marek Szumowicz-Włodarczyk Prezes Zarządu
13.11.2025 r. Bożena Czerwińska-Lasak Wiceprezes Zarządu
13.11.2025 r. Robert Lubczyk Członek Zarządu