Sprawozdanie z działalności za rok 2025
2 | S t r o n a
SPIS TREŚCI
List Prezesa Zarządu ................................................................................................................................ 4
O Dadelo S.A. ........................................................................................................................................... 6
1. Komentarz do wyników Dadelo S.A. ............................................................................................... 9
1.1 Główne czynniki kształtujące wynik finansowy ..................................................................... 9
1.2 Informacje dotyczące zatrudnienia i środowiska naturalnego ............................................ 13
1.3 Kluczowe zasoby niematerialne jednostki ........................................................................... 13
1.4 Zdarzenia po dacie bilansu ................................................................................................... 13
2. Ład korporacyjny ........................................................................................................................... 14
2.1 Zbiór zasad ładu korporacyjnego ......................................................................................... 14
2.2 Niestosowanie ładu korporacyjnego ................................................................................... 15
2.3 Systemy kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych
21
3. Akcje i akcjonariat ......................................................................................................................... 22
4.1 Struktura akcjonariatu ............................................................................................................. 22
3.2 Statut i władze statutowe .................................................................................................... 23
3.2.1 Zmiana statutu ................................................................................................................. 23
3.2.2 Walne Zgromadzenie ....................................................................................................... 23
3.2.3 Rada Nadzorcza ............................................................................................................... 23
3.2.4 Zarząd .............................................................................................................................. 26
3.2.5 Wynagrodzenia władz statutowych................................................................................. 26
3.3 Informacja zarządu o wyborze firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego
sprawozdania finansowego ............................................................................................................... 29
4. Ryzyka Finansowe .......................................................................................................................... 31
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
3 | S t r o n a
Ryszard Zawieruszyński Prezes Zarządu
Jacek Zieziulewicz Wojciech Topolewski
Członek Zarządu ds. Sprzedaży Członek Zarządu ds. Marketingu
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
4 | S t r o n a
LIST PREZESA ZARZĄDU
Szanowni Państwo,
Mamy przyjemność przekazać Państwu roczny raport z działalności za 2025 rok, który okazał się
kolejnym okresem dynamicznego wzrostu firmy Dadelo. Rok ubiegły zgodnie z naszymi założeniami
okazał się rekordowy pod względem wszystkich zakładanych parametrów, nasza spółka rozwija się
bardzo dynamicznie i zdrowo.
Rozwój naszej firmy cały czas napędzają takie czynniki, jak: rosnąca wartość rynku e-commerce, rozwój
infrastruktury rowerowej, prowadzenie zdrowego trybu życia przez coraz większą liczbę Polaków czy
zwiększająca się świadomość dotycząca bezpieczeństwa.
Rok 2025 był wciąż trudnym dla branży rowerowej. Stały, nierosnący popyt ze strony klientów i wciąż
bardzo duży stok towarów, które zalegają po okresie post covidowym stanowią hamulec dla
dynamicznego rozwoju. Niesprzedane zapasy to spory problem dla producentów rowerów, którzy z
jednej strony napotykają na wzrost cen produkcji a z drugiej na presję cenową zalegającego towaru.
Zarząd Spółki bardzo wnikliwie przygląda się sytuacji oraz trendom, które towarzyszą naszej branży.
Uważamy, iż bardzo dynamiczny rozwój niesie za sobą bardzo duże ryzyko utraty płynności firmy.
Chcemy zapewnić naszych inwestorów, iż wszelkie działania dotyczące naszych inwestycji,
„zatowarowania” oraz prognoz są bardzo przemyślane.
W roku 2025, tak jak poprzednio zdecydowaliśmy się na kosztowną i szeroko zakrojoną kampanię
reklamową w takich kanałach, jak: telewizja, radio, Internet i kina. Spółka kontynuowała realizację
strategii „omichanelowej" uruchomiając kolejne sklepy stacjonarne w Gdańsku, Poznaniu i Krakowie.
Obecnie przygotowujemy się do otwarcia kolejnych sklepów stacjonarnych w Rzeszowie, Zabrzu i
Bydgoszczy. Liczymy, że te działania w połączeniu z dalszym dynamicznym rozwojem naszej oferty
przyniosą dobre rezultaty. Nowe, atrakcyjne marki, rozwój marki własnej oraz wzrost siły zakupowej
spółki będą głównymi czynnikami pozwalającymi na dynamiczne wzrosty sprzedaży.
Przychód firmy wzrósł z 280 571 tys. zł w roku 2024 do 443 988 tys. zł w roku 2025 ,odpowiednio marża
na sprzedaży wyniosła 31,84 % i 31,72%.
Wynik finansowy netto za rok 2025 wyniósł 15 409 tys. złotych i był wyższy o 33,68% od wyniku za
rok 2024, który wyniósł 11 526 tys. zł..
Wynik finansowy netto za rok 2025 został obciążony przez program motywacyjny dla kadry
menadżerskiej w wysokości 5 774 tys. zł. ( program motywacyjny 7 128 tys. zł. pomniejszony o podatek
odroczony wg stawki 19% w kwocie 1 354 tys. zł ).
Dadelo S.A. działa na obiecującym rynku, będącym w wieloletnim trendzie wzrostowym. Rokowania
dla całej branży w długiej i średniej perspektywie są wciąż bardzo dobre i nie dostrzegamy oznak
załamania się sprzedaży, pomimo sporego zapasu produktów oferowanego przez rynek. Nasza firma
szybko dostosowuje się do zmian dzięki fachowemu i zaangażowanemu personelowi. To za jego sprawą
obserwujemy znaczny wzrost popularności naszej oferty oraz zaufania, jakim darzą nas klienci.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
5 | S t r o n a
Zakładamy, iż rok 2026 okaże się rekordowy pod względem przychodów oraz wyniku netto
Spółki. Chciałbym serdecznie podziękować wszystkim klientom, kontrahentom oraz pracownikom,
którzy przyczynili się do rozwoju Dadelo S.A..
Z wyrazami szacunku
Ryszard Zawieruszyński
Prezes Zarządu
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
6 | S t r o n a
O DADELO S.A.
Dadelo S.A. jest liderem w Polsce w zakresie sprzedaży internetowej rowerów i akcesoriów
rowerowych.
W roku 2025 spółka Dadelo S.A. wypracowała 443 988 tys. zł przychodu, tj. o 58,24% więcej w
porównaniu do roku 2024.
Spółka wchodzi w skład Grupy Kapitałowej Oponeo.pl S.A. i w roku 2020 zadebiutowała na Giełdzie
Papierów Wartościowych. W ofercie publicznej sprzedawane były akcje Dadelo o wartości 82,8 mln zł.
Ze środków pozyskanych od inwestorów Dadelo S.A. rozwinęło ofertę produktową, posiadamy obecnie
niemal 95 tys. SKU oraz magazyn o łącznej powierzchni 12 tys. m
2
+ powierzchnia w Zelgoszczy
wynajmowana od Oponeo.pl. Powierzchnię magazynową zwiększają również sklepy stacjonarne.
Wybrane dane finansowe
w tys. zł
w tys. EUR
2025
2024
2025
2024
I. Przychody ze sprzedaży
443 988
280 571
104 922
65 185
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej
25 203
15 066
5 956
3 500
III. Zysk (strata) brutto
19 087
14 388
4 511
3 343
IV. Zysk (strata) netto
15 409
11 526
3 641
2 678
V. Razem przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
-119 640
-13 270
- 28 273
- 3 083
VI. Razem przepływy pieniężne netto z
działalności inwestycyjnej
-18 054
-11 572
-4 266
-2 689
VII. Razem przepływy pieniężne netto z
działalności finansowej
124 736
37 084
29 477
8 616
VIII. Razem przepływy pieniężne netto
- 12 958
12 241
-3 062
2 844
IX. Liczba akcji (w szt.)
11 673 525
11 673 525
11 673 525
11 673 525
X. Rozwodniona liczba akcji (w szt.)
11 673 525
11 673 525
11 673 525
11 673 525
XI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)
1,32
0,99
0,31
0,23
XII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję
zwykłą (w zł/EUR)
1,32
0,99
0,31
0,23
XIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)
12,01
10,07
2,84
2,34
XIV. Rozwodniona wartość księgowa na jedną
akcję (w zł/EUR)
12,01
10,07
2,84
2,34
XV. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda
(w zł/EUR)
0
0
0
0
XVI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na
jedną akcję (w zł/EUR)
0
0
0
0
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
7 | S t r o n a
Wybrane dane finansowe
w tys. zł
w tys. EUR
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
I. Aktywa, razem
408 041
237 114
96 539
55 491
II. Zobowiązania długoterminowe razem
69 649
6 479
16 478
1 516
III. Zobowiązania krótkoterminowe razem
198 250
113 030
46 904
26 452
IV. Kapitał własny razem
140 142
117 605
33 156
27 523
V. Kapitał akcyjny
2 335
2 335
552
546
Wskaźniki finansowe
Struktura bilansu
Wskaźnik udziału
Metoda obliczenia
31.12.2025
31.12.2024
Kapitału własnego
Kapitały własne / Pasywa ogółem
34,35
49,60
Zobowiązań ogółem
Zobowiązania i rezerwy / Pasywa
ogółem
65,65
50,40
Aktywów trwałych
Aktywa trwałe / Aktywa ogółem
16,44
15,25
Aktywów obrotowych
Aktywa obrotowe / Aktywa ogółem
83,56
84,75
Zapasów
Zapasy / Aktywa ogółem
78,53
73,14
Należności
Należności krótkoterminowe / Aktywa
ogółem
4,83
5,88
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
8 | S t r o n a
Wskaźniki rentowności
Wskaźnik
Metoda obliczenia
31.12.2025
31.12.2024
Marża na sprzedaży brutto
(Wynik na sprzedaży brutto / Przychody
ze sprzedaży) * 100
31,72
31,84
Rentowność EBITDA
(Zysk z działalności operacyjnej +
amortyzacja/Przychody ze
sprzedaży)*100
7,70
7,16
Rentowność EBIT
(EBIT / Przychody ze sprzedaży) * 100
5,68
5,37
Rentowność netto (ROS)
(Zysk (strata) netto / Przychody ze
sprzedaży) * 100
3,47
4,11
Rentowność majątku (ROA)
(Zysk (strata) netto / Aktywa ogółem) *
100
3,78
4,86
Rentowność kap. własnego
(ROE)
(Zysk (strata) netto / Kapitał własny) *
100
11,00
9,80
Wskaźniki obrotowości
Wskaźnik
Metoda obliczenia
31.12.2025
31.12.2024
Rotacji zapasów w dniach
Zapasy * 365 lub 365/ Przychody ze
sprzedaży
263,44
225,62
Rotacji należności w dniach
Należności z tyt. dostaw *365 lub
365/Przychody ze sprzedaży
16,21
13,21
Rotacji zobowiązań w dniach
Zobowiązania z tyt. dostaw * 365 lub
365 / Przychody ze sprzedaży
50,68
86,20
Cykl konwersji gotówki
Cykl zapasów + cykl należności - cykl
zobowiązań
228,97
152,62
Wskaźniki płynności
Wskaźnik
Metoda obliczenia
31.12.2025
31.12.2024
Płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / Zobowiązania
krótkoterminowe
1,73
1,79
Płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe - Zapasy - Rozliczenia
międzyokresowe) /
Zobowiązania krótkoterminowe
0,10
0,24
Płynności gotówkowej
Środki pieniężne / Zobowiązania
krótkoterminowe
0,00
0,12
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
9 | S t r o n a
1. KOMENTARZ DO WYNIKÓW DADELO S.A.
1.1 GŁÓWNE CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE WYNIK FINANSOWY
W 2025 roku Dadelo S.A. osiągnęło zysk netto w wysokości 15 409 tys. zł wobec 11 526 tys. zł
osiągniętych w 2024 roku.
Główne czynniki kreujące wynik finansowy w 2025 roku to:
• wzrost przychodów ze sprzedaży
wzrost przychodów ze sprzedaży o 58,24% tj. 443 988 tys. zł. wobec 280 571 tys. zł. w roku
ubiegłym,
• zysk brutto ze sprzedaży
w wyniku dobrego „zatowarowania” pod koniec 2024 roku, spółka mogła zaoferować towar
w korzystnych cenach względem konkurencji i jednakowo utrzymać swoją marżę w roku 2025
na tym samym poziomie jak w roku 2024.
• koszty sprzedaży
wzrost kosztów sprzedaży o 51,44% (z 66 071tys. zł. w 2024r do 100 063 tys. zł. w 2025r) był
w głównej mierze związany z wydatkami na kampanię reklamową, otwarcia trzech sklepów
stacjonarnych , obsługę rosnącej sprzedaży oraz zwiększeniem powierzchni magazynowej.
• podatek dochodowy
za 2025 rok wyniósł 3 678 tys. zł.
Przychody ze sprzedaży
Podstawowymi kategoriami tworzącymi przychód w 2025 roku były rowery, których udział w sprzedaży
wyniósł 54%, następnie części rowerowe 18%, akcesoria 13% oraz odzież rowerowa 11%., buty
rowerowe 2% i warsztat rowerowy 2% Wszystkie oferowane kategorie odnotowały dynamiczne
wzrosty w porównaniu do roku poprzedniego (wpływ na to miała też promocja marek własnych Oxfeld,
Unity i Eyen). Najbardziej rozwijała się sprzedaż rowerów. Ważnym elementem tej kategorii była
promocja i sprzedaż kolekcji rowerów Oxfeld oraz Unity.
Koszty operacyjne
Łączna wartość kosztów sprzedaży oraz koszty ogólne zarządu w 2025 roku wyniosła 115 071 tys. zł. zł
i była wyższa o 57,47% od kosztów w roku poprzednim wynoszących 73 076 tys. zł.. Największy wpływ
na wzrost kosztów miały usługi obce, które wyniosły łącznie 57 288 tys. zł ( 41 309 tys. zł. w roku 2024),
koszty pracownicze, które wyniosły łącznie 35 766 tys. zł ( 22 993 tys. zł, w roku 2024 ), inne koszty
operacyjne, w których Spółka ujęła wycenę programu motywacyjnego za rok 2025 w kwocie 7 128 tys.
zł. oraz amortyzacja która w roku 2025 wyniosła 8 985 tys. zł. ( 5 013 tys. zł w roku 2024 ). Usługi obce
w Spółce to głównie koszty spedycji, koszty marketingu i reklamy. Drugim czynnikiem wzrostu kosztów
sprzedaży były koszty pracownicze, które wzrosły w związku z otworzenia 3 sklepów stacjonarnych i
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
10 | S t r o n a
zatrudnienia pracowników w tychże sklepach. Wzrost amortyzacji wiązał się z nowymi inwestycjami
czyli otworzeniem nowych 3 sklepów stacjonarnych oraz wdrożeniem automatycznego systemu
rozliczania reklamacji.
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej
Poprawa pozostałej działalności operacyjnej Spółki wynika przede wszystkim ze zmniejszania odpisów
aktualizacyjnych zapasów 380 tys. , sprzedaży aktywów trwałych 147 tys. zł.
Wynik na działalności finansowej
Spółka w roku 2025 w związku z dynamicznym rozwojem tj. inwestycji w nowe sklepy stacjonarne ,
nowe rozwiązania informatyczne, zakup towarów handlowych na rok 2026 korzystała z finansowania
zewnętrznego tj. kredytów oraz obligacji. Koszty finansowe z tytułu odsetek dla tych źródeł
finansowania zewnętrznego wyniosły w roku 2025 - 4 625 tys. zł znaczący wzrost w stosunku do roku
2024, w którym odsetki wyniosły 826 tys. zł. Spółka na bieżące spłaca odsetki oraz kapitał z
zaciągniętych kredytów.
Podatek dochodowy
Na kwotę podatku dochodowego w roku 2025 w wysokości 3 678 tys. zł w roku składa się 5 034 tys.
zł bieżącego obciążenia podatkiem dochodowym od osób prawnych oraz 1 355 tys. zł z tytułu podatku
odroczonego.
Sytuacja finansowa
Na dzień 31.12.2025 r. aktywa Spółki ogółem wyniosły 408 041 tys. zł i były wyższe od stanu na dzień
31.12.2024 rok, które wyniosły 237 114 tys. zł.
Główne elementy aktywów Spółki to:
• zapasy wycenione na dzień 31.12.2025 r. w wysokości 320 449 tys. zł. Ta pozycja bilansu
wzrosła w porównaniu do 31.12.2024 r. o kwotę 147 021 tys. zł.; w tym samym okresie tj. na
dzień 31.12.2025 koszt własny sprzedaży towarów handlowych wyniósł 303 143 tys. zł.
i wzrósł w stosunku do 31.12.2024 r. o 111 912 tys. zł.,
• rzeczowe aktywa trwałe, które wzrosły wraz z rozwojem działalności Spółki głównie poprzez
otworzenie 3 nowych sklepów stacjonarnych. Spółka w roku 2025 zrealizowała nakłady
inwestycyjne w budynki i budowle (prawo do użytkowania aktywów –najem), urządzenia i
maszyny, środki transportu oraz inne środki trwałe; na dzień 31.12.2025 roku wartość
rzeczowych aktywów trwałych wyniosła 55 291 tys. zł i była wyższa od stanu na dzień
31.12.2024 roku o 26 749 tys. zł,
• inwestycje krótkoterminowe składające się ze środków pieniężnych; na dzień 31.12.2025 roku
wyniosły 450 tys. zł i były niższe od stanu na dzień 31.12.2024 roku o 12 958 tys. zł.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
11 | S t r o n a
• wartość firmy na dzień 31.12.2025 roku wynosi 6 095 tys. zł., bez zmian w stosunku do
31.12.2024 roku.
• wartości niematerialne i prawne również wykazały wzrost. Na dzień bilansowy 31.12.2025
wartość tego aktywa Spółki wyniosła 3 748 tys. zł. co oznacza wzrost w stosunku do roku 2024
o kwotę 2 601 tys. zł.. Wzrost tego aktywa wynika z inwestowania Spółki w nowe rozwiązania
informatyczne wspierające „omnichanelowy” model sprzedaży.
Spółka na dzień bilansowy 31.12.2025 wykonała test na utratę wartości firmy. Nie zaszły okoliczności
na sporządzenie odpisu z tytułu utraty wartości firmy.
Główne elementy pasywów to:
• kapitały własne wyniosły na dzień 31.12.2025 - 140 142 tys. zł. i wzrosły w stosunku do
31.12.2024 roku o 22 537 tys. zł., na wzrost kapitałów własnych składają się wynik finansowy
netto za rok 2025 w kwocie 15 409 tys. zł i kapitał rezerwowy z tyt. płatności w formie akcji w
kwocie 7 128 tys. zł,
• zobowiązania krótkoterminowe na dzień 31.12.2025 r. wyniosły 198 250 tys. zł, na które
składały się kredyty bankowe w kwocie 124 307 tys. zł , zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe zobowiązania w kwocie 67 671 tys. zł , zobowiązania z tytułu leasingu w
kwocie 5 822 tys. zł oraz rezerwy krótkoterminowe w kwocie 858 tys. zł. Zobowiązania
krótkoterminowe na dzień 31.12.2025 wzrosły w stosunku do roku 2024 o kwotę 85 220 tys.
zł. , wzrost wynika ze zwiększenia kwoty kredytów bankowych o kwotę 84 307 tys. zł,
• zobowiązanie długoterminowe na dzień 31.12.2025 wyniosły 69 649 tys. zł. , na które w
szczególności składały się zobowiązania z tytułu emisji obligacji w kwocie 49 506 tys. zł ,
zobowiązania z tytułu leasingu w kwocie 17 567 tys. zł. zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w kwocie 2 210 tys. zł ( karty podarunkowe o okresie ważności 24 miesiące ). Zobowiązania
długoterminowe na dzień 31.12.2025 roku wzrosły w stosunku do roku 2024 o kwotę 63 170
tys. zł. na wzrost tej pozycji pasywów wpłynęły zobowiązania z tytułu emisji obligacji i
leasingów ( najem powierzchni dla sklepów stacjonarnych ).
Przepływy pieniężne
Na dzień 31.12.2025 roku Dadelo S.A. odnotowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 12 958
tys. zł, na które złożyły się :
• ujemne przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości – 119 640 tys. zł;
• ujemne przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w wysokości – 18 053 tys. zł
( realizacja projektów sklepów stacjonarnych we Gdańsku, Poznaniu i Krakowie ) oraz prace
nad nowym oprogramowanie wspomagającym procesy sprzedaży i „back office” ,
• dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w wysokości 124 736 tys. zł.
( zaciągnięcie zobowiązania krótkoterminowego tj. kredyty 169 137 tys. zł , emisja obligacji w
kwocie 50 000 tys. zł. spłata kredytów – 84 830 tys. zł., raty płatności z tytułu leasingu
finansowego i zapłacone odsetki od kredytów ),
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
12 | S t r o n a
Na dzień 31.12.2025 roku Spółka posiadała środki pieniężne w wysokości 450 tys. zł. natomiast na
dzień bilansowy 31.12.2024 roku środki w kwocie 13 408 tys. zł.
Zmiany w kapitale własnym
kapitały własne wyniosły na dzień 31.12.2025 - 140 142 tys. zł. i wzrosły w stosunku do 31.12.2024
roku o 22 537 tys. zł., na wzrost kapitałów własnych składają się wynik finansowy netto za rok 2025
w kwocie 15 409 tys. zł i kapitał rezerwowy z tyt. płatności w formie akcji w kwocie 7 128 tys. zł,
Wskaźniki finansowe ( marża brutto )
Na dzień 31.12.2025 roku spółka odnotowała marżę brutto w wysokości 31,72% , która była na
zbliżonym poziomie jak w roku 2024, w którym wyniosła 31,84%.
Pozostałe informacje finansowe
Kredyty, pożyczki i obligacje
W związku z planowanym rozwojem Spółki tj. realizacją nowych sklepów dla sprzedaży stacjonarnej
Spółka w sierpniu i październiku 2025 roku uruchomiła kredyt w rachunku bieżącym na kwotę
70 000 tys. zł tzw. „over draft” i kredyt rewolwingowy na kwotę 130 000 tys. zł.. W październiku
2025 roku Spółka z sukcesem przeprowadziła emisje 3-letnich obligacji serii A na kwotę 50 000 tys. zł.
Spółka realizuje swoją strategię finansową poprzez dywersyfikacje źródeł finansowania.
Okres kredytowania określono do dnia 20 sierpnia 2026 i do dnia 30 września 2026 w zależności od
banku finansującego działalność operacyjną Spółki.
Zabezpieczeniem zobowiązania wynikającego z linii kredytowej oraz kredytu są:
- weksel in blanco,
- zastaw rejestrowy na zapasach,
- wpływy z bieżącej działalności operacyjnej
- cesja z polisy ubezpieczeniowej na rzecz banku
- poręczenie OPONEO
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
13 | S t r o n a
1.2 INFORMACJE DOTYCZĄCE ZATRUDNIENIA I ŚRODOWISKA
NATURALNEGO
Zatrudnienie
Struktura zatrudnienia
31.12.2025
31.12.2024
Zatrudnienie łącznie
310
198
Dział handlowy
242
133
Magazyn
59
55
Pozostałe
9
10
Środowisko naturalne
Spółka w trosce o środowisko naturalne w bardzo szerokim zakresie stosuje recycling w wielokrotnym
wykorzystywaniu opakowań towarów handlowych oraz wypełniaczy. Spółka zaopatrzyła się w
specjalistyczne maszyny służące do cięcia kartonów w taki sposób by można było wykorzystać pocięte
dużo i średnio gabarytowe opakowania jako wypełniacze przy zabezpieczeniu towarów do wysyłki dla
klienta oraz reklamacji.
1.3 KLUCZOWE ZASOBY NIEMATERIALNE JEDNOSTKI
Kluczowe zasoby niematerialne jednostki to wartość firmy , która wniosła do Spółki DADELO S.A. m.in.
sklep internetowy działającym w domenie centrumrowerowe.pl i oprogramowanie klasy ERP
wspierające i optymalizujące procesy logistyczne, magazynowe, obsługi klienta, reklamacji oraz
integrujące omnichanelowe kanały sprzedaży tj. eCommerce i sklepy stacjonarne. Sklep internetowy i
oprogramowanie integrujące kanały sprzedaży to zasoby niematerialne, które w istotny sposób
wspierają model biznesowy Spółki DADELO S.A..
1.4 ZDARZENIA PO DACIE BILANSU
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego w Spółce nie wystąpiły istotne zdarzenia mające wpływ na
sprawozdanie finansowe za 2025 rok.
Trwająca wojna w Ukrainie mają nieznany wpływ na działalność Spółki. W dniu 3 marca 2026 roku
Spółka DADELO S.A zwiększyła limit kredytu rewolwingowego ze 130 000 tys. zł do 150 000 tys. zł.
Celem zwiększenia limitu jest zakup towarów handlowych na bieżący i kolejny sezon.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
14 | S t r o n a
2. ŁAD KORPORACYJNY
2.1 ZBIÓR ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
Niniejsze oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w Dadelo S.A. jest przekazywane
zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku
w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2020 r. poz. 622).
Dadelo S.A. stosuje zasady ładu korporacyjnego zawarte w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych
na GPW 2016, które zostały przyjęte uchwałą Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. w dniu 13 października 2015 roku.
Tekst obowiązującego zbioru zasad jest dostępny publicznie na oficjalnej stronie Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego spółek notowanych
na Głównym Rynku GPW: http://corp-gov.gpw.pl/.
Zarząd Dadelo S.A. informuje, że dopełnił wszelkich starań, aby prowadzona polityka informacyjna była
przejrzysta i efektywna oraz w jak najwyższym stopniu zapewniała odpowiednią komunikację
z inwestorami i analitykami.
W ramach realizowanej polityki informacyjnej Zarząd Dadelo S.A. kontaktuje się z inwestorami
bezpośrednio, tj. na spotkaniach Zarządu z inwestorami, na telekonferencjach oraz przez Dział Relacji
Inwestorskich, który odpowiada na indywidualne zapytania inwestorów.
W 2025 roku spółka prowadziła przeznaczoną dla inwestorów stronę internetową, na której
udostępniała wszelkie informacje o spółce niezbędne do właściwej oceny jej sytuacji i perspektyw,
w tym dane o wynikach finansowych, działaniach podejmowanych przez Zarząd i innych istotnych
zdarzeniach dotyczących funkcjonowania spółki. Dane zamieszczane w serwisie relacji inwestorskich
Dadelo S.A.: https://ir.dadelo.pl/ są na bieżąco aktualizowane.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
15 | S t r o n a
2.2 NIESTOSOWANIE ŁADU KORPORACYJNEGO
Spółka w 2025 roku nie stosowała następujących zasad wskazanych w Dobrych Praktykach Spółek
Notowanych na GPW 2016:
Zasada
Komentarz Dadelo S.A.
I. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
I.Z.1. Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i zamieszcza na niej, w czytelnej formie
i wyodrębnionym miejscu, oprócz informacji wymaganych przepisami prawa:
I.Z.1.7. opublikowane przez spółkę materiały
informowania o strategii,
Zasada nie jest stosowana w części dotyczącej
informowania o strategii. Spółka nie publikuje
oddzielnych materiałów i dokumentów na temat
strategii.
I.Z.1.10. prognozy finansowe – jeżeli spółka
podjęła decyzję o ich publikacji – opublikowane
w okresie co najmniej ostatnich 5 lat, wraz
z
informacją o stopniu ich realizacji,
Zasada nie ma zastosowania, gdyż spółka nie
publikuje prognoz finansowych.
I.Z.1.16. informację na temat planowanej
transmisji obrad walnego zgromadzenia – nie
później niż w terminie 7 dni przed datą walnego
zgromadzenia,
Spółka nie przewiduje bezpośredniej transmisji
obrad walnego zgromadzenia, co wynika z zasady
IV.Z.2. Koszty transmisji obrad walnego
zgromadzenia są zbyt wysokie i niewspółmierne
do potencjalnych korzyści dla akcjonariuszy.
I.Z.1.20. zapis przebiegu obrad walnego
zgromadzenia w formie audio lub wideo,
Zasada nie jest stosowana. Spółka nie przewiduje
ani bezpośredniej transmisji obrad walnego
zgromadzenia, ani zamieszczania na swojej stronie
internetowej zapisu przebiegu w formie audio lub
wideo obrad walnego zgromadzenia. Mając na
względzie ewentualne problemy prawne związane
z zapisem przebiegu walnego zgromadzenia oraz
koszty realizacji takiego zapisu, spółka nie
zamierza stosować powyższej zasady.
II. Zarząd i Rada Nadzorcza
II.Z.1. Wewnętrzny podział odpowiedzialności
za poszczególne obszary działalności spółki
pomiędzy członków zarządu powinien być
sformułowany w sposób jednoznaczny
i przejrzysty, a schemat podziału – dostępny na
stronie internetowej spółki.
Zasada nie jest stosowana. Spółka opracowała
podział odpowiedzialności za poszczególne
obszary działalności pomiędzy członków zarządu,
jednak nie zamieszcza tych informacji na stronie
internetowej.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
16 | S t r o n a
II.Z.7. W zakresie zadań i funkcjonowania
komitetów działających w radzie nadzorczej
zastosowanie mają postanowienia Załącznika I
do Zalecenia Komisji Europejskiej, o którym
mowa w zasadzie II.Z.4. W przypadku gdy
funkcję komitetu audytu pełni rada nadzorcza,
powyższe zasady stosuje się odpowiednio.
Zasada nie jest stosowana. Ocena sytuacji Dadelo
S.A. sporządzona przez radę nadzorczą nie zawiera
oceny systemu compliance ani funkcji audytu
wewnętrznego ze względu na brak wyodrębnienia
w Spółce działów zajmujących się compliance oraz
audytem wewnętrznym.
II.Z.10. Poza czynnościami wynikającymi
z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza
sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu
zgromadzeniu:
Zasada nie jest stosowana. Ocena sytuacji Dadelo
S.A. sporządzona przez radę nadzorczą nie zawiera
oceny systemu compliance ani funkcji audytu
wewnętrznego ze względu na brak wyodrębnienia
w spółce działów zajmujących się compliance oraz
audytem wewnętrznym.
II.Z.10.1. ocenę sytuacji spółki,
z uwzględnieniem oceny systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance
oraz funkcji audytu wewnętrznego; ocena
ta obejmuje wszystkie istotne mechanizmy
kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące
raportowania finansowego i działalności
operacyjnej.
III. Systemy i funkcje wewnętrzne
III.R.1. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze
jednostki odpowiedzialne za realizację zadań
w poszczególnych systemach lub funkcjach,
chyba że wyodrębnienie jednostek
organizacyjnych nie jest uzasadnione z uwagi
na rozmiar lub rodzaj działalności prowadzonej
przez spółkę.
Zasada nie jest stosowana. Spółka nie ma
w swojej strukturze wyodrębnionych jednostek
odpowiedzialnych za realizację zadań systemów
kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz
audytu wewnętrznego. Działania takie
są realizowane przez poszczególne komórki
organizacyjne spółki lub podmioty zewnętrzne
(bez wyodrębnionej w tym celu komórki
specjalnej).
III.Z.1. Za wdrożenie i utrzymanie skutecznych
systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu
wewnętrznego odpowiada zarząd spółki.
Zasada nie jest stosowana. Zarząd odpowiada
za kontrolowanie działalności operacyjnej spółki,
w tym kontrolowanie wewnętrznych procesów
jej działalności wraz z procesami zarządzania
ryzykiem. Ze względu na wielkość firmy funkcje
zawarte w przedmiotowej zasadzie realizowane
są na bieżąco w każdym obszarze działalności
przez poszczególne komórki organizacyjne spółki
lub podmioty zewnętrzne (bez wyodrębnionej
w tym celu komórki specjalnej).
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
17 | S t r o n a
III.Z.2. Z zastrzeżeniem zasady III.Z.3 osoby
odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem, audyt
wewnętrzny i compliance podlegają
bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi
zarządu, a także mają zapewnioną możliwość
raportowania bezpośrednio do rady nadzorczej
lub komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana, gdyż – jak wskazano
w uzasadnieniu niestosowania zasady nr III.Z.1 –
w spółce nie wyodrębniono komórek
zajmujących się zarządzaniem ryzykiem,
audytem wewnętrznym i compliance. W ocenie
spółki obecna struktura organizacyjna, w której
dyrektorzy poszczególnych pionów podlegają
zarządowi spółki, zapewnia prawidłowy
przepływ informacji oraz dostateczny nadzór nad
działalnością poszczególnych obszarów.
W spółce nie istnieją procedury zabraniające
kierowania raportów bezpośrednio do rady
nadzorczej.
III.Z.3. W odniesieniu do osoby kierującej funkcją
audytu wewnętrznego i innych osób
odpowiedzialnych za realizację jej zadań
zastosowanie mają zasady niezależności
określone w powszechnie uznanych,
międzynarodowych standardach praktyki
zawodowej audytu wewnętrznego.
Zasada nie jest stosowana, gdyż w spółce nie ma
wyodrębnionej jednostki audytu wewnętrznego
oraz nie istnieje wyodrębnione stanowisko
osoby kierującej tą jednostką.
III.Z.4. Co najmniej raz w roku osoba
odpowiedzialna za audyt wewnętrzny
(w przypadku wyodrębnienia w spółce takiej
funkcji) i zarząd przedstawiają radzie nadzorczej
własną ocenę skuteczności funkcjonowania
systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie
III.Z.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Zasada nie jest stosowana. W spółce nie ma
wyodrębnionej jednostki audytu wewnętrznego
oraz nie istnieje wyodrębnione stanowisko
osoby kierującej tą jednostką, a komitet audytu
działa w ramach rady nadzorczej
III.Z.5. Rada nadzorcza monitoruje skuteczność
systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie
III.Z.1, w oparciu między innymi o sprawozdania
okresowo dostarczane jej bezpośrednio przez
osoby odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd
spółki, jak również dokonuje rocznej oceny
skuteczności funkcjonowania tych systemów
i funkcji zgodnie z zasadą II.Z.10.1. W przypadku
gdy w spółce działa komitet audytu, monitoruje
on skuteczność systemów i funkcji, o których
mowa w zasadzie III.Z.1, jednakże nie zwalnia
to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny
skuteczności funkcjonowania tych systemów
i funkcji.
Zasada nie jest stosowana, gdyż w spółce nie
ma wyspecjalizowanych jednostek zarządzania
procesami kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
18 | S t r o n a
IV. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
IV.R.2. Jeżeli jest to uzasadnione z uwagi
na strukturę akcjonariatu lub zgłaszane spółce
oczekiwania akcjonariuszy, o ile spółka jest
w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną
niezbędną dla sprawnego przeprowadzenia
walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej, powinna
umożliwić akcjonariuszom udział w walnym
zgromadzeniu przy wykorzystaniu takich
środków, w szczególności poprzez:
1) transmisję obrad walnego zgromadzenia
w czasie rzeczywistym,
2) dwustronną komunikację w czasie
rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze
mogą wypowiadać się w toku obrad walnego
zgromadzenia, przebywając w miejscu innym niż
miejsce obrad walnego zgromadzenia,
3) wykonywanie, osobiście lub przez
pełnomocnika, prawa głosu w toku walnego
zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana. W ocenie spółki
obecna struktura akcjonariatu nie uzasadnia
stosowania przedmiotowej zasady;
obowiązujące zasady udziału w walnym
zgromadzeniu umożliwiają realizację praw
wynikających z akcji oraz zabezpieczają interesy
wszystkich akcjonariuszy.
IV.R.3. Spółka dąży do tego, aby w sytuacji gdy
papiery wartościowe wyemitowane przez spółkę
są przedmiotem obrotu w różnych krajach (lub
na różnych rynkach) i w ramach różnych
systemów prawnych, realizacja zdarzeń
korporacyjnych związanych z nabyciem praw po
stronie akcjonariusza następowała w tych
samych terminach we wszystkich krajach,
w których są one notowane.
Zasada nie ma zastosowania. Papiery
wartościowe emitowane przez spółkę
są przedmiotem obrotu jedynie na rynku
polskim.
IV.Z.2. Jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na
strukturę akcjonariatu spółki, spółka zapewnia
powszechnie dostępną transmisję obrad
walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana. W ocenie spółki
struktura akcjonariatu oraz niezgłaszanie spółce
oczekiwań akcjonariuszy uzasadniają brak
transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym. Ponadto obowiązujące zasady
udziału w walnym zgromadzeniu umożliwiają
realizację praw wynikających z posiadania akcji
oraz zabezpieczają interesy wszystkich
akcjonariuszy. spółka zapewnia akcjonariuszom
możliwość uczestniczenia w walnym
zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika.
Spółka realizuje nałożone przepisami prawa
obowiązki informacyjne i niezwłocznie, nie
później niż w terminie 24 godzin od zakończenia
walnego zgromadzenia, przekazuje w formie
raportów bieżących informacje o treści
podjętych uchwał oraz wynikach głosowań
i jednocześnie publikuje te informacje na
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
19 | S t r o n a
korporacyjnej stronie internetowej. Poza tym po
zakończeniu obrad spółka umieszcza na swojej
stronie internetowej zapis wideo walnego
zgromadzenia. spółka nie wyklucza możliwości
stosowania wyżej wymienionej zasady
w przyszłości.
IV.Z.3. Przedstawicielom mediów umożliwia się
obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada nie jest stosowana. W walnych
zgromadzeniach spółki udział biorą osoby
uprawnione i obsługujące walne zgromadzenie.
Zdaniem spółki obowiązujące przepisy prawa
wystarczająco regulują wykonywanie nałożonych
na spółki publiczne obowiązków informacyjnych
w zakresie jawności i transparentności spraw
będących przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia. W przypadku pytań kierowanych
do spółki ze strony przedstawicieli mediów
spółka udziela niezwłocznie stosownych
odpowiedzi w granicach dopuszczanych przez
obowiązujące przepisy prawa.
VI. Wynagrodzenia
VI.R.1. Wynagrodzenie członków organów spółki
i kluczowych menedżerów powinno wynikać
z przyjętej polityki wynagrodzeń.
W 2020 roku zarząd podjął uchwałę o przyjęciu
polityki wynagrodzeń członków zarządu i rady
nadzorczej, pozytywnie zaopiniowaną przez
radę nadzorczą, która to została przedstawiona
pod obrady walnego zgromadzenia
akcjonariuszy.
VI.R.2. Polityka wynagrodzeń powinna być ściśle
powiązana ze strategią spółki, jej celami krótko-
i długoterminowymi, długoterminowymi
interesami i wynikami, a także powinna
uwzględniać rozwiązania służące unikaniu
dyskryminacji z jakichkolwiek przyczyn.
Zasada nie była stosowana w 2024 roku, gdyż
w spółce nie funkcjonował dokument
stanowiący politykę wynagrodzeń.
VI.R.3. Jeżeli w radzie nadzorczej funkcjonuje
komitet do spraw wynagrodzeń, w zakresie jego
funkcjonowania ma zastosowanie zasada II.Z.7.
Zasada nie jest stosowana. W radzie nadzorczej
Dadelo S.A. nie funkcjonuje komitet ds.
wynagrodzeń.
VI.Z.1. Programy motywacyjne powinny być tak
skonstruowane, by między innymi uzależniać
poziom wynagrodzenia członków zarządu spółki
i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej,
długoterminowej sytuacji finansowej spółki oraz
długoterminowego wzrostu wartości dla
akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania
przedsiębiorstwa.
Zasada szczegółowa nie ma zastosowania.
W spółce dotychczas nie zostały przyjęte
programy motywacyjne dla zarządu
i kluczowych menadżerów.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
20 | S t r o n a
I.Z.2. Aby powiązać wynagrodzenie członków
zarządu i kluczowych menedżerów
z długookresowymi celami biznesowymi
i finansowymi spółki, okres pomiędzy
przyznaniem w ramach programu
motywacyjnego opcji lub innych instrumentów
powiązanych z akcjami spółki a możliwością ich
realizacji powinien wynosić minimum 2 lata.
Zasada szczegółowa nie ma zastosowania.
W spółce dotychczas nie zostały przyjęte
programy motywacyjne dla zarządu i
kluczowych menadżerów.
I.Z.4. Spółka w sprawozdaniu z działalności
przedstawia raport na temat polityki
wynagrodzeń, zawierający co najmniej:
1) ogólną informację na temat przyjętego w
spółce systemu wynagrodzeń,
2) informacje na temat warunków i wysokości
wynagrodzenia każdego z członków zarządu, w
podziale na stałe i zmienne składniki
wynagrodzenia, ze wskazaniem kluczowych
parametrów ustalania zmiennych składników
wynagrodzenia i zasad wypłaty odpraw oraz
innych płatności z tytułu rozwiązania stosunku
pracy, zlecenia lub innego stosunku prawnego o
podobnym charakterze – oddzielnie dla spółki i
każdej jednostki wchodzącej w skład grupy
kapitałowej,
3) informacje na temat przysługujących
poszczególnym członkom zarządu i kluczowym
menedżerom pozafinansowych składników
wynagrodzenia,
4) wskazanie istotnych zmian, które w ciągu
ostatniego roku obrotowego nastąpiły w polityce
wynagrodzeń, lub informację o ich braku,
5) ocenę funkcjonowania polityki wynagrodzeń z
punktu widzenia realizacji jej celów, w
szczególności długoterminowego wzrostu
wartości dla akcjonariuszy i stabilności
funkcjonowania przedsiębiorstwa.
Zasada nie jest stosowana. Spółka publikuje
informacje dotyczące wynagrodzeń członków
organów spółki zgodnie z obowiązującą spółkę
Ustawą o Rachunkowości. Raport na temat
polityki wynagrodzeń członków zarządu i rady
nadzorczej zostanie przedstawiony z raporcie
za rok 2024 zgodnie z nowelizacją Ustawy z
dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
21 | S t r o n a
2.3 SYSTEMY KONTROLI I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W PROCESIE
SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Przyjęta polityka rachunkowości dla Dadelo S.A. zgodnie z zasadami Ustawy o Rachunkowości stanowi
o prawidłowości i rzetelności prowadzenia ksiąg rachunkowych dla tych jednostek. Zgodnie z Ustawą
o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r., na podstawie której zarząd spółki zatwierdził
dokumentację opisującą wdrożone przez spółkę zasady rachunkowości, przy sporządzaniu
jednostkowych sprawozdań finansowych Dadelo S.A. stosuje się MSR od 2021 roku. Przygotowanie
danych źródłowych podlega sformalizowanym procedurom operacyjnym i akceptacyjnym, które
określają zakres kompetencji poszczególnych osób. Podstawą danych wprowadzanych do Księgi
Głównej są zapisy w dokumentach i Księgach Źródłowych. Dzięki stosowaniu systemu kontroli
wewnętrznej w zakresie prowadzenia rachunkowości i sprawozdawczości finansowej spółka zapewnia
rzetelne i jasne przedstawienie sytuacji finansowej i majątkowej.
Zarząd ponosi odpowiedzialność za system kontroli wewnętrznej i zarządzanie ryzykiem oraz jego
skuteczność w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych.
Spółka posiada dokumentację opisującą przyjęte zasady rachunkowości określające metody wyceny
aktywów i pasywów oraz ustalenia wyniku finansowego, a także sposób prowadzenia ksiąg
rachunkowych, systemu ochrony danych i ich zbiorów. Przygotowane sprawozdanie finansowe jest
formalnie zatwierdzane przez głównego księgowego, a następnie przez zarząd spółki.
W procesie sporządzania sprawozdań elementem kontrolnym jest weryfikacja sprawozdania
finansowego spółki przez niezależnego biegłego rewidenta. Do zadań biegłego rewidenta należy
w szczególności: przegląd półrocznych sprawozdań finansowych oraz badanie sprawozdań rocznych.
Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych pochodzą
ze stosowanej przez spółkę miesięcznej sprawozdawczości finansowej i operacyjnej prowadzonej
za pomocą systemu finansowo-księgowego. Przygotowanie sprawozdań finansowych i raportów
okresowych rozpoczyna się po akceptacji wyników z zakończonego okresu. W trakcie roku zarząd
i rada nadzorcza analizują, oceniają i nadzorują uzyskane wyniki finansowe pod kątem zgodności
z przyjętymi założeniami planu budżetu opracowanymi zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości
spółki.
Dadelo S.A. monitoruje istotne czynniki ryzyka prawnego, podatkowego, gospodarczego
i operacyjnego, które mają wpływ na kierunki działalności spółki. Ponadto, przez spółkę tworzone są
rezerwy na podatek odroczony oraz urlopy.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
22 | S t r o n a
3. AKCJE I AKCJONARIAT
4.1 Struktura akcjonariatu
W dniu 2 września 2020 r. Walne zgromadzenie podjęło uchwałę o podziale akcji na skutek obniżenia
ich wartości nominalnej („Podział Akcji”), zgodnie z którą wszystkie akcje spółki zostały podzielone
poprzez obniżenie wartości nominalnej każdej akcji z 1,00 zł do 0,20 zł i zamianę jednej akcji spółki
o wartości nominalnej 1,00 zł na pięć akcji spółki o wartości nominalnej 0,20 zł każda. Opisany powyżej
Podział Akcji został zarejestrowany przez właściwy sąd rejestrowy w dniu 6 listopada 2020 r. Tym
samym kapitał zakładowy spółki wynosił 1.373.500 zł i składa się z 6.867.500 akcji zwykłych
na okaziciela serii A o wartości nominalnej 0,20 zł każda.
Dnia 19.08.2020 roku nadzwyczajne walne zgromadzenie spółki postanowiło wdrożyć program
motywacyjny dla kluczowych pracowników i osób zarządzających spółką. Program będzie prowadzony
w latach 2020-2022, przy czym akcje stanowiące wynagrodzenie z tytułu programu będą przez spółkę
emitowane w latach 2021-2023. Program zostanie przeprowadzony w drodze wyemitowania przez
zarząd spółki, w ramach kapitału docelowego łącznie 206 025 akcji na okaziciela serii B, a następnie
zostaną one zaoferowane do objęcia osobom uprawnionym z wyłączeniem prawa poboru. Program
zakończył się w roku 2023.
Kapitał akcyjny Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 11 673 525 akcji i dzieli się na 6 867 500
akcji zwykłych na okaziciela serii A, 4 600 000 akcji zwykłych na okaziciela serii C i 206 025 akcji
zwykłych na okaziciela serii B o wartości 0,20 zł za każdą akcję.
Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu
Dadelo S.A. przedstawiał się następująco:
Struktura własności kapitału
31.12.2025
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość akcji
Udział (%)
OPONEO.PL S.A.
6 867 500
1 373 500
58,83
ALIANZ POLSKA S.A.
856 563
198 137
7,34
Ryszard Zawieruszyński wraz z
Zawieruszyński Fundacja Rodzinna
oraz Tyre Invest sp. z o.o.
700 289
140 057,80
6,00
GENERALI OFE
657 208
131 441
5,63
Pozostali
2 591 965
518 393
22,20
Razem
11 673 525
2 334 705
100
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
23 | S t r o n a
Struktura własności kapitału
31.12.2024
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość akcji
Udział (%)
OPONEO.PL S.A.
6 867 500
1 373 500
58,83
ALIANZ POLSKA S.A.
990 686
198 137
8,49
SANTANDER TFI S.A.
597 045
119 409
5,11
GENERALI OFE
657 208
131 441
5,63
Pozostali
2 561 086
512 217
21,94
Razem
11 673 525
2 334 705
100
3.2 STATUT I WŁADZE STATUTOWE
3.2.1 Zmiana statutu
Zmiana statutu spółki wymaga uchwały walnego zgromadzenia oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego.
3.2.2 Walne Zgromadzenie
Walne zgromadzenia odbywają się w siedzibie spółki w Bydgoszczy. Walne zgromadzenie Dadelo S.A.
obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne. Zwołuje je zarząd z własnej inicjatywy, na pisemny wniosek
akcjonariuszy reprezentujących co najmniej pięć procent kapitału zakładowego spółki zawierający
powód zwołania zgromadzenia bądź na wniosek rady nadzorczej.
Zwyczajne walne zgromadzenie zwoływane jest przez zarząd spółki corocznie, najpóźniej do 30
czerwca następnego roku obrotowego.
3.2.3 Rada Nadzorcza
Zasady powoływania i odwoływania
Rada nadzorcza składa się z pięciu członków powoływanych i odwoływanych uchwałą walnego
zgromadzenia na wspólną kadencję trwającą 5 lat. Co najmniej dwóch członków rady nadzorczej
powinno spełniać kryterium niezależności w rozumieniu art. 129 Ustawy z dnia 11 maja 2017 roku
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Co najmniej jeden członek
rady nadzorczej powinien posiadać kwalifikacje w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych. Co najmniej jeden członek rady nadzorczej powinien posiadać wiedzę i umiejętności
z zakresu branży, w której działa spółka.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
24 | S t r o n a
Zarówno cała rada nadzorcza, jak i jej poszczególni członkowie mogą być w każdej chwili odwołani
przez walne zgromadzenie.
Jeżeli w wyniku wygaśnięcia mandatu członka rady nadzorczej przed upływem jego kadencji liczba
członków rady nadzorczej spadnie poniżej pięciu, zarząd w terminie 14 dni zwołuje nadzwyczajne
walne zgromadzenie w celu uzupełnienia składu rady nadzorczej w taki sposób, aby skład rady
nadzorczej odpowiadał określonym w statucie wymaganiom.
Skład
31 grudnia 2025 roku w skład rady nadzorczej Dadelo S.A. wchodzili:
• Michał Butkiewicz – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Lucjan Ciaciuch – Członek Rady Nadzorczej,
• Wojciech Małachowski – Członek Rady Nadzorczej,
• Ernest Pujszo – Członek Rady Nadzorczej,
• Krzysztof Goluba – Członek Rady Nadzorczej
Kompetencje
Kompetencje rady nadzorczej zostały określone w statucie spółki.
Komitet Audytu
Rada nadzorcza powołuje w drodze uchwały komitet audytu oraz uchwala regulamin komitetu audytu,
określający jego funkcje, zadania oraz zasady funkcjonowania.
Rada nadzorcza powołuje spośród swojego grona i odwołuje członków komitetu audytu, w tym
przewodniczącego komitetu audytu. Komitet audytu składa się przynajmniej z trzech członków,
w tym z przewodniczącego komitetu audytu.
Członkowie komitetu audytu, w tym przewodniczący komitetu audytu, powinni spełniać kryterium
niezależności w rozumieniu art. 129 Ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym. Co najmniej jeden członek komitetu audytu powinien
posiadać kwalifikacje w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Co najmniej
jeden członek komitetu audytu powinien posiadać wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której
działa spółka.
31 grudnia 2025 roku i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania w skład komitetu audytu
wchodzili:
• Lucjan Ciaciuch – Przewodniczący Komitetu Audytu,
• Wojciech Małachowski – Członek Komitetu Audytu,
• Michał Butkiewicz – Członek Komitetu Audytu.
W spółce przestrzegane są przepisy dotyczące powołania, składu i funkcjonowania komitetu audytu,
w tym dotyczące spełnienia przez członków komitetu audytu kryteriów niezależności oraz wymagań
odnośnie do posiadania wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa spółka, jak również
w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
25 | S t r o n a
Powołany w spółce komitet audytu wykonywał i wykonuje zadania komitetu audytu przewidziane
w obowiązujących przepisach. W roku 2025 zarówno komitet audytu jak i rada nadzorcza odbyły
4 posiedzenia.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
26 | S t r o n a
3.2.4 Zarząd
Zasady powoływania i odwoływania
Zgodnie ze statutem, członków zarządu powołuje i odwołuje rada nadzorcza. Członek zarządu może
być odwołany lub zawieszony w czynnościach także przez walne zgromadzenie.
Skład
Zgodnie ze statutem zarząd jest jedno- lub wieloosobowy. Członkowie zarządu są powoływani
i odwoływani uchwałą rady nadzorczej, która powierza funkcję prezesa zarządu jednemu z nich
w drodze głosowania. Kadencja zarządu jest wspólna i trwa pięć lat.
31 grudnia 2025 roku zarząd DADELO S.A. stanowili:
• Ryszard Zawieruszyński – Prezes Zarządu,
• Wojciech Topolewski – Członek Zarządu,
• Jacek Zieziulewicz – Członek Zarządu.
Kompetencje
Zarząd spółki jest uprawniony i obowiązany do podejmowania wszelkich decyzji wiążących się
z operatywnym zarządzaniem sprawami Dadelo S.A. z dopełnieniem należytej staranności.
3.2.5 Wynagrodzenia władz statutowych
Wynagrodzenie i warunki umów z członkami zarządu i członkami rady nadzorczej
Członkowie zarządu zatrudnieni są, co do zasady, na podstawie powołania. W roku 2025 skład
zarządu nie zmienił się w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie oraz inne świadczenia całego zarządu otrzymywane
od spółki za lata 2024-2025 (bez względu na podstawę takiego wynagrodzenia) w tys. zł.
Członek Zarządu
01.01.2025-31.12.2025
01.01.2024- 31.12.2024
Z tytułu pełnienia
funkcji w Zarządzie
Z tytułu umowy o
pracę w Spółce
Z tytułu pełnienia
funkcji w Zarządzie
Z tytułu umowy o
pracę w Spółce
Zarząd
2 883
176
2 945
140
Członek Rady Nadzorczej
01.01.2025-31.12.2025
01.01.2024-31.12.2024
Z tytułu pełnienia funkcji w
Radzie Nadzorczej
Z tytułu umowy o
pracę w Spółce
Z tytułu pełnienia
funkcji w Radzie
Nadzorczej
Z tytułu umowy
o pracę w Spółce
Rada Nadzorcza
65
0
44
0
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
27 | S t r o n a
Łączna wartość świadczeń otrzymanych od spółki przez wyżej wymienionych członków zarządu za rok
zakończony 31 grudnia 2025 r. wyniosła 2 883 tys. zł, natomiast za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.
wyniosła 2 945 tys. zł. Świadczenia te obejmowały wynagrodzenia z tytułu powołania do pełnienia
funkcji członka zarządu oraz umowy o pracę.
Poza świadczeniami opisanymi powyżej w spółce nie występują świadczenia warunkowe lub
odroczone przysługujące członkom zarządu, z wyjątkiem świadczeń określonych w umowach
regulujących zasady uczestnictwa w programie motywacyjnym.
Programy motywacyjne
Pierwszy program motywacyjny 2020-2022 ( data emisji 2021-2023 )
W dniu 19 sierpnia 2020 r. nadzwyczajne walne zgromadzenie spółki podjęło uchwałę nr 1
w sprawie ustanowienia w spółce programu motywacyjnego (która została zmieniona uchwałą nr 2
nadzwyczajnego walnego zgromadzenia spółki z dnia 2 września 2020 r. w sprawie zmiany Uchwały nr
1 nadzwyczajnego walnego zgromadzenia Dadelo S.A. z siedzibą w Bydgoszczy z dnia 19 sierpnia 2020
r. w sprawie ustanowienia w spółce programu motywacyjnego) („Uchwała w Sprawie Programu”),
w związku z którą, w spółce ustanowiony został program motywacyjny („Program”), którego celem
było stworzenie nowych, efektywnych instrumentów motywacyjnych dla osób, które są
odpowiedzialne za rozwój spółki, jak również zapewnienie wysokiego poziomu i stałości kadry
zarządzającej poprzez trwałe związanie ich ze spółką, co finalnie powinno doprowadzić do
maksymalizacji zysków spółki oraz podniesienia jej wartości.
Uczestnikami programu były osoby kluczowe dla spółki (w tym członkowie organów Spółki ), istotne z
punktu widzenia realizacji strategii spółki, po zawarciu ze spółką umowy uczestnictwa w programie.
Program został przeprowadzony w drodze wyemitowania przez spółkę w ramach kapitału docelowego
łącznie nie więcej niż 206.025 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,20 zł każda,
a następnie zaoferowania tych akcji beneficjentom programu, z wyłączeniem prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy. Zarząd podjął decyzję o emisji akcji w ramach programu nie częściej
niż raz w roku obrotowym następującym po roku, za który beneficjentom programu przyznawane jest
wynagrodzenie w ramach programu.
Osoby uprawnione uzyskały prawo do wynagrodzenia w ramach programu.
Uprawnionymi do objęcia akcji emitowanych w ramach programu były wyłącznie osoby uprawnione,
które pozostawały ze spółką w stosunku pracy, zlecenia lub innym podobnym stosunku prawnym (w
tym będą członkami organów spółki) na dzień przypadający w kolejnym roku obrotowym, określonym
w regulaminie programu oraz spełniające pozostałe kryteria określone w ramach programu.
Program prowadzony był w spółce sukcesywnie w latach 2020-2022, przy czym akcje stanowiące
wynagrodzenie z tytułu programu spółka wyemitowała w latach 2021-2023. Akcje emitowane
w ramach programu będą objęte okresowym zakazem zbywania.
Intencją rady nadzorczej było przydzielanie po 1/3 liczby akcji w każdym z 3 lat okresu programu, przy
czym za pierwszy rok jako kryterium przydziału rada nadzorcza przyjęła powodzenie pierwszej oferty
publicznej akcji spółki, zaś w kolejnych latach przyjęła szczegółowe kryteria w postaci wskaźników
ekonomicznych.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
28 | S t r o n a
Program został wyceniony i ujęty w księgach zgodnie z zasadami Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej.
Łączna wycena programu wyniosła ok. 82 tys. zł. W roku 2023 kluczowym pracownikom firmy
zaoferowano łącznie 68 675 akcji serii B. W/w oferta zakończyła program motywacyjny uchwalony
w dniu 19 sierpnia 2020 r. (ze zmianą 2 września 2020r.).
Program motywacyjny 2025-2027 ( data emisji 2026-2028 )
W dniu 28 lipca 2025 r. nadzwyczajne walne zgromadzenie spółki podjęło uchwałę nr 5 w
sprawie ustanowienia w Spółce programu motywacyjnego („Program”), którego celem było
stworzenie nowych, efektywnych instrumentów motywacyjnych dla osób, które są odpowiedzialne
za rozwój spółki, jak również zapewnienie wysokiego poziomu i stałości kadry zarządzającej poprzez
trwałe związanie ich ze spółką.
Program będzie prowadzony w latach 2025-2027, przy czym akcje stanowiące wynagrodzenie z tytułu
Programu mogą być przez spółkę emitowane w latach 2026-2028.
Uczestnikami Programu są osoby kluczowi pracownicy spółki istotni z punktu widzenia realizacji
strategii spółki, pozostający ze spółką w stosunku pracy, zlecenia lub innym podobnym stosunku
prawnym, jak również członkowie organów spółki.
Program zostanie przeprowadzony w drodze wyemitowania przez spółkę w ramach kapitału
docelowego łącznie nie więcej niż 360.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej
0,20 zł każda, a następnie zaoferowania tych akcji beneficjentom programu, z wyłączeniem prawa
poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
Program będzie realizowany sukcesywnie tj. Zarząd Spółki będzie podejmował decyzję o emisji akcji w
ramach Programu nie częściej niż raz w roku obrotowym następującym po roku, za który
beneficjentom programu przyznawane jest wynagrodzenie w ramach Programu.
Uprawnionymi do objęcia akcji emitowanych w ramach Programu będą wyłącznie osoby uprawnione,
które pozostawały ze spółką w stosunku pracy, zlecenia lub innym podobnym stosunku prawnym (w
tym będą członkami organów spółki) na dzień przypadający w kolejnym roku obrotowym, określonym
w regulaminie Programu ( kryterium lojalnościowe ) oraz spełniające pozostałe kryteria określone w
ramach.
Akcje spółki zostaną zaoferowane do objęcia Osobom Uprawnionym wyłącznie w przypadku wzrostu
rocznych przychodów wykazanych w zatwierdzonym sprawozdaniu finansowym spółki o wartości nie
mniejszej niż wskazana w regulaminie Programu przy założeniu braku wstąpienia straty netto po
stronie spółki.
Program został wyceniony i ujęty w księgach zgodnie z zasadami Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej.
Łączna wycena programu wyniosła 7 128 tys. zł. , która została ujęta w kosztach ogólnego zarządu na
dzień bilansowy 31 grudnia 2025 roku.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
29 | S t r o n a
3.3 INFORMACJA ZARZĄDU O WYBORZE FIRMY AUDYTORSKIEJ
PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE ROCZNEGO SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO
Zarząd Dadelo S.A., na podstawie oświadczenia rady nadzorczej Dadelo S.A. informuje, iż wybór firmy
audytorskiej do badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego spółki odbył się zgodnie
z obowiązujący prawem oraz:
• firma audytorska przeprowadzająca badanie sprawozdań finansowych spółki za 2025 rok na
podstawie umowy z dnia 10 lipca 2024 roku, tj. KPW Audyt Sp. z o.o. (dalej: „Firma
Audytorska”), została przez radę nadzorczą wybrana zgodnie z obowiązującymi przepisami, w
tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej,
• firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do
sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania sprawozdań finansowych
spółki za 2025 rok zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i
zasadami etyki zawodowej,
• w spółce są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i
kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,
• spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie
świadczenia na rzecz spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską
lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo
zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
Główne założenia polityki wyboru firmy audytorskiej:
• w zakresie wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdania
finansowego Dadelo S.A. przyjmuje się następujące zasady wyboru: a) wybór dokonywany
jest zgodnie z § 18 pkt. 7 lit. m statutu spółki; b) firma audytorska do przeprowadzania
badania sprawozdania finansowego musi spełniać warunki niezależności określone w art. 69
do 73 u o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
• firmę audytorską wybiera rada nadzorcza z firm rekomendowanych przez komitet audytu. -
procedura i wybór firmy audytorskiej powinny być dokonane z odpowiednim
wyprzedzeniem, aby wyeliminować ryzyko naruszenia niezależności i dochować innych
obostrzeń wynikających z przepisów prawa, a jednocześnie by zapewnić odpowiednią jakość
badań i udział firmy audytorskiej w niezbędnych czynnościach,
• firma audytorska nie może przeprowadzać badania sprawozdania finansowego za okres nie
dłuższy niż 5 kolejnych lat z tym, że kluczowy biegły rewident firmy audytorskiej nie może
przeprowadzać badania dłużej niż przez 5 kolejne lata,
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
30 | S t r o n a
• wybrana firma audytorska przeprowadza przegląd śródroczny i sprawozdanie finansowe za
zakończony rok obrotowy,
• wyboru dokonuje się z firm składających oferty, jak również zaproszonych do złożenia ofert,
biorąc pod uwagę: a) ich dotychczasowe doświadczenie w zakresie badania sprawozdań
finansowych; b) posiadane doświadczenie i zaplecze kadrowe; c) doświadczenie w badaniu
firm o podobnej specyfice działalności jak Dadelo S.A.; d) możliwości techniczne
przeprowadzania badania w oczekiwanym przez Dadelo S.A. terminie; e) cenę usługi badania
sprawozdania finansowego.
Informacje o wynagrodzeniu firmy audytorskiej, wypłaconym lub należnym za rok obrotowy 2024
Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych
31.12.2025
31.12.2024
Badanie rocznego sprawozdania finansowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego
44
40
Inne usługi poświadczające, w tym przegląd sprawozdania finansowego /
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
22
20
Usługi doradztwa podatkowego
0
0
Pozostałe usługi (roczne badanie sprawozdań spółek zależnych)
0
0
Razem
66
60
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku kwota wypłaconego wynagrodzenia na rzecz firmy
audytorskiej z tytułu badania i przeglądu sprawozdań finansowych oraz pozostałych usług pokrewnych
wynosiła 66 tys. zł netto.
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku kwota wynagrodzenia na rzecz firmy audytorskiej
z tytułu badania i przeglądu sprawozdań finansowych oraz pozostałych usług pokrewnych wynosiła 60
tys. zł netto.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
31 | S t r o n a
4. RYZYKA FINANSOWE
Informacje na temat zarządzania ryzykiem finansowym
Czynniki ryzyka finansowego
Spółka jest narażona na różne rodzaje ryzyka finansowego, w tym ryzyko zmiany cen zapasów, ryzyko
zmiany kursów walut, ryzyko zmiany stóp procentowych, ryzyko zakłócenia przepływów środków
pieniężnych, ryzyko płynności i ryzyko kredytowe. Zarząd obserwuje sytuację na rynkach finansowych
i w miarę możliwości podejmuje działania mające na celu minimalizację ryzyka.
Ryzyko zmiany cen zapasów
Spółka prowadzi długofalowy plan zakupów zapasów, intencjonalnie wydłużany jest cykl rotacji
zapasów w zamian za możliwie najbardziej obniżony koszt nabycia zapasów.
Ryzyko stóp procentowych
Spółka nie zawiera terminowych transakcji stopy procentowej w oparciu o tzw. kontrakty FRA (ang.
Forward Rate Agreement).
Ryzyko zakłócenia przepływów środków pieniężnych
Charakter prowadzonej działalności spółki sam w sobie stanowi zabezpieczenie przepływu środków
pieniężnych. Około 94% klientów spółki to osoby fizyczne, które płacą od razu przy dokonaniu
zakupów. Natychmiastowe płatności stanowią około 80% ogółu płatności dokonywanych na rzecz
spółki. Termin spłaty zobowiązań spółki stanowi jedną z determinant podejmowania współpracy
handlowej.
Ryzyko płynności
W celu zabezpieczenia płynności finansowej Spółka w sierpniu i październiku 2025 roku uruchomiła
kredyt w rachunku bieżącym na kwotę 70 000 tys. zł tzw. „over draft” i kredyt rewolwingowy na
kwotę 130 000 tys. zł.. W październiku 2025 roku Spółka z sukcesem przeprowadziła emisje 3-letnich
obligacji serii A na kwotę 50 000 tys. zł. Spółka realizuje swoją strategię finansową poprzez
dywersyfikacje źródeł finansowania.
Ryzyko zmiany kursów walut
Spółka dokonuje zakupów w walutach obcych (głównie euro oraz dolarach). Biorąc pod uwagę aktualną
sytuację w zakresie kursów walut dla USD i EUR względem waluty krajowej oraz wartość ujemnych
różnic kursowych w rocznym sprawozdaniu finansowym za rok 2025 ryzyko zmiany kursów walut jest
zdaniem zarządu niskie.
Ryzyko kredytowe
Polityka zabezpieczenia przed ryzykiem kredytowym opiera się na wewnętrznych procedurach
ustalania kredytów kupieckich w oparciu o przeprowadzaną weryfikację odbiorców i ich zdolności
kredytowej. Spółka efektywnie monitoruje należności.
W ocenie zarządu powyższe zabezpieczenia ryzyka finansowego są wystarczające.
Sprawozdanie z działalności za rok 2025
32 | S t r o n a
Podpisy osób reprezentujących Spółkę:
Ryszard Zawieruszyński Wojciech Topolewski Jacek Zieziulewicz
Prezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu
Bydgoszcz, dnia 18 marca 2026 r.
