SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT ZA OKRES
OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
2
CHARAKTERYSTYKA
GRUPY
DZIAŁALNOŚĆ
ŁAD
KORPORACYJNY
ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ
WYNIKI
FINANSOWE
Niniejsze sprawozdanie z działalności CD PROJEKT S.A. i Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w najbardziej istotnych
aspektach zawiera dane odniesione do jednostkowego sprawozdania finansowego CD PROJEKT S.A. Z uwagi
na fakt, iż działalność i jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. mają dominujący wpływ na
działalność oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT, informacje zapre-
zentowane w pozostałych częściach niniejszego sprawozdania będą odnosiły się do danych skonsolidowanych
Grupy, obejmujących swoim zakresem działalność i wyniki CD PROJEKT S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
3
CHARAKTERYSTYKA
GRUPY
DZIAŁALNOŚĆ
ŁAD
KORPORACYJNY
ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ
WYNIKI
FINANSOWE
Szanowni Państwo,
Drodzy Akcjonariusze,
Z dumą oddaję w Państwa ręce raport roczny Grupy CD PROJEKT,
który podsumowuje 2025 rok.
To czas, który stał pod znakiem intensywnych prac produkcyjnych
nad pierwszą grą nowej sagi wiedźmińskiej. Nasz zespół z ogromną
pasją rozwija historię Ciri, wykorzystując pełen potencjał technologii
Unreal Engine 5. Nasze ambicje w tym zakresie zostały zaprezento-
wane w demo technologicznym podczas czerwcowego wydarzenia
Unreal Fest. Wierzymy, że standardy jakości, jakie wyznaczamy przy
tej produkcji, nie tylko spełnią oczekiwania fanów, ale ponownie
zdefiniują gatunek RPG.
Jednocześnie 2025 rok był przełomowy dla naszej obecności w Ame-
ryce Północnej. Zespoły w Bostonie i Vancouver, które rosły w siłę, sprawnie przeprowadziły Cyberpunka 2
przez fazę koncepcji i wprowadziły go w etap preprodukcji. Tymczasem nasza pierwsza gra w tym uniwersum
poszerzyła swoją dostępność o kolejne platformy. Cyberpunk 2077 w wersji Ultimate Edition zadebiutował na
konsoli Nintendo Switch 2 w dniu jej światowej premiery, a także na komputerach Apple z systemem macOS.
Siłę naszych marek najlepiej potwierdzają liczby, które napawają nas dumą i świadczą o niezwykłej żywotności
naszych produkcji. W 2025 roku obchodzący swoje 10-lecie Wiedźmin 3 przekroczył 60 mln sprzedanych
kopii, natomiast Cyberpunk 2077 sprzedał się już w ponad 35 mln egzemplarzy. Utrzymanie tak solidnej
dynamiki sprzedaży wiele lat po premierach buduje naszą stabilność finansową. Pozwala nam ona z pełnym
komfortem finansować równoległą produkcję kilku tytułów klasy AAA, inwestować w przełomowe innowacje
oraz rozwijać nasze trzecie, autorskie IP o kryptonimie Hadar, w ramach którego rozpoczęliśmy już pierwsze
prace koncepcyjne nad grą.
W trwającym roku będziemy kontynuować wzmacnianie zespołów deweloperskich i przyspieszać prace nad
kluczowymi projektami. Z kolei fanom naszych franczyz chcemy zaproponować nowe treści, które pozwolą
im na interakcje z uniwersami, które uwielbiają.
Budowanie globalnych marek wymaga nie tylko technologicznej biegłości, ale przede wszystkim zdrowego
„serca” organizacji. Chcemy, by CD PROJEKT przyciągał najlepsze talenty, oferując przestrzeń do bezpiecznego
i inspirującego rozwoju. W minionym roku skupiliśmy się na wzmacnianiu naszej firmowej tożsamości, aby
DNA CD PROJEKT pozostało silne i autentyczne w każdym z naszych zespołów, bez względu na to z którego
miejsca na świecie tworzymy nasze gry. To szczególnie ważne, biorąc pod uwagę planowany, dynamiczny
rozwój naszego zespołu.
Chciałbym serdecznie podziękować naszym Akcjonariuszom za zaufanie, które pozwala nam tworzyć bez
kompromisów jakościowych. Szczególne wyrazy wdzięczności kieruję do naszych pracowników – to dzięki
Waszej kreatywności i determinacji CD PROJEKT pozostaje miejscem, w którym powstają rzeczy niezwykłe
i zawsze aspirujące do grona najistotniejszych wydarzeń w historii branży gier wideo i popkultury.
Z wyrazami szacunku,
Michał Nowakowski
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
4
CHARAKTERYSTYKA
GRUPY
DZIAŁALNOŚĆ
ŁAD
KORPORACYJNY
ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ
WYNIKI
FINANSOWE
Spis Treści
6 NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W 2025 ROKU
7 KRÓTKA CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT
8 Profil działalności
10 Misja i wartości
11 Strategia
13 DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT
14 Działalność Grupy Kapitałowej CD PROJEKT
15 Zmiany w strukturze i organizacji Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w 2025 roku
16 Opis segmentów biznesowych, produktów i usług, rynków zbytu, dostawców i odbiorców
25 Kluczowe czynniki istotne dla rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT
25 Informacja o ważnych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
27 Umowy znaczące dla działalności
27 Zarządzanie ryzykiem w działalności Grupy Kapitałowej
32 WYNIKI FINANSOWE GRUPY CD PROJEKT
33 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych
w skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu finansowym
54 OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
55 Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego
60 Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem
63 Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji
63 Posiadacze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
64 Ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu
64 Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki
64 Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających
64 Prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
65 Zasady zmiany Statutu
65 Walne Zgromadzenie
67 Organy zarządzające i nadzorujące
75 Opis polityki różnorodności
76 ŁAD KORPORACYJNY POZOSTAŁE INFORMACJE
77 Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji
posiadanych przez akcjonariuszy i obligatariuszy
79 Informacje o systemie kontroli akcji pracowniczych
79 Informacje o akcjach własnych
80 Akcje Spółki w posiadaniu członków Zarządu i Rady Nadzorczej
80 Wynagrodzenia członków organów Spółki
81 Wynagrodzenia brutto Członków Zarządu CD PROJEKT S.A.
83 Wynagrodzenia brutto Członków Rady Nadzorczej
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
5
CHARAKTERYSTYKA
GRUPY
DZIAŁALNOŚĆ
ŁAD
KORPORACYJNY
ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ
WYNIKI
FINANSOWE
84 Informacja o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących
oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem
dla każdej kategorii organu
84 Umowy zawarte pomiędzy Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje
z powodu połączenia przez przejęcie
84 Pozostałe transakcje z osobami zarządzającymi i nadzorującymi nieuwzględnione w innych sekcjach
niniejszego sprawozdania
85 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółki i jej Grupy Kapitałowej
85 Opis istotnych postępowań toczących się przed sądem
86 SPRAWOZDAWCZOŚĆ ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
87 Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju
96 Informacje dotyczące kwestii środowiskowych
118 Informacje dotyczące kwestii społecznych
140 Informacje związane z ładem zarządczym
146 ZAŁĄCZNIKI
147 Załącznik 1. Wymogi dotyczące ujawniania informacji w ramach ESRS objęte oświadczeniem jednostki
dotyczącym zrównoważonego rozwoju
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
6
CHARAKTERYSTYKA
GRUPY
DZIAŁALNOŚĆ
ŁAD
KORPORACYJNY
ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ
WYNIKI
FINANSOWE
Najważniejsze wydarzenia w 2025 roku
■ W kwietniu zespół odpowiedzialny za prace nad grą Cyberpunk 2 zakończył fazę
koncepcyjną projektu i wszedł w preprodukcję
■ W czerwcu prezentacja dema technologicznego Wiedźmina 4 otworzyła State of
Unreal 2025 i spotkała się z bardzo pozytywnym przyjęciem mediów branżowych
i społeczności graczy
■ W czerwcu Cyberpunk 2077: Ultimate Edition zadebiutował w wersji na Nintendo
Switch 2 w dniu światowej premiery konsoli
■
W lipcu CD PROJEKT ogłosił, że wraz ze studiem TRIGGER pracuje nad
Cyberpunk: Edgerunners 2 – nową odsłoną anime, które w przyszłości trafi
na platformę Netflix
■ W lipcu premierę miał Cyberpunk 2077: Ultimate Edition w wersji dedykowanej
na urządzenia Mac z procesorami Apple Silicon
■
W grudniu CD PROJEKT sprzedał w konkurencyjnym procesie 100% udziałów
GOG sp. z o.o. Panu Michałowi Kicińskiemu
■
W 2025 r. CD PROJEKT RED poinformował o osiągnięciu ważnych poziomów
kumulatywnej sprzedaży swoich produkcji:
- ponad 60 mln kopii Wiedźmina 3: Dziki Gon (maj 2025)
- ponad 35 mln kopii Cyberpunka 2077 (listopad 2025)
- ponad 10 mln kopii dodatku Cyberpunk 2077: Widmo Wolności (maj 2025)