Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności
Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A.
za rok 2025
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
2
SPIS TREŚCI
INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ............................................................................................................................... 4
1.1. Struktura, organizacja i charakterystyka Grupy Kapitałowej ..................................................................................... 4
1.2. Zmiany oraz istotne wydarzenia w odniesieniu do struktury Grupy Kapitałowej w okresie objętym raportem ....... 6
1.3. Struktura sprzedaży Grupy Kapitałowej w podziale na segmenty oraz kierunki geograficzne .................................. 7
1.4. Sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej oraz czynniki mające znaczący wpływ na wynik finansowy ......................... 7
1.5. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej .................. 12
1.6. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z działalnością Grupy Kapitałowej ................................... 17
1.7. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek ................................ 19
1.8. Informacje o udzielonych przez Grupę pożyczkach ................................................................................................. 19
1.9. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach ........................ 20
1.10. Opis wykorzystania przez Grupę wpływów z emisji w okresie objętym raportem .................................................. 20
1.11. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie, a wcześniej prognozowanymi ...... 20
1.12. Umowy kooperacyjne, sprzedaży i dostawy ............................................................................................................ 20
1.13. Przyjęta strategia rozwoju Mennicy Polskiej i Grupy MPSA wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności ........ 20
OPIS DZIAŁANOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ W OBRĘBIE JEJ SEGMENTÓW ........................................................................ 24
2.1. Segment Produkty mennicze ................................................................................................................................... 24
2.2. Segment Płatności elektronicznych .......................................................................................................................... 26
2.3. Segment Działalności deweloperskiej ...................................................................................................................... 28
2.4. Segment Wynajmu nieruchomości .......................................................................................................................... 30
INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ – MENNICY POLSKIEJ S.A. ............................................................................ 31
3.1. Sytuacja kadrowa Mennicy Polskiej ......................................................................................................................... 31
3.2. Informacje o podstawowych produktach i usługach................................................................................................ 31
3.3. Sytuacja finansowa Mennicy Polskiej S.A. oraz czynniki mające znaczący wpływ na wynik finansowy................... 32
3.4. Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności związane z działalnością jednostki oraz informacje dotyczące
zagadnień pracowniczych i środowiska naturalnego........................................................................................................ 36
3.5. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek ................................ 39
3.6. Informacje o udzielonych przez Spółkę pożyczkach ................................................................................................. 39
3.7. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach ........................ 39
3.8. Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji w okresie objętym raportem ................................................. 39
3.9. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie, a wcześniej prognozowanymi ...... 39
3.10. Umowy kooperacyjne, sprzedaży i dostawy ............................................................................................................ 40
3.11. Umowy związane z dostępem do informacji niejawnych ........................................................................................ 40
3.12. Umowy, kooperacje ze spółkami zależnymi ............................................................................................................. 40
3.13. Perspektywy rozwoju działalności Spółki ................................................................................................................. 40
3.14. Informacje o zmianach w składzie osób zarządzających i nadzorujących ................................................................ 40
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
3
3.15. Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji
lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z
powodu połączenia emitenta przez przejęcie .................................................................................................................. 40
3.16. System kontroli programów akcji pracowniczych .................................................................................................... 41
3.17. Transakcje z podmiotami powiązanymi ................................................................................................................... 41
3.18. Struktura akcjonariatu oraz informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogłyby w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji ........................................................................................................... 41
3.19. Określenie łącznej liczby akcji będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki ...................... 42
3.20. Postępowania arbitrażowego lub organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji
publicznej 42
3.21. Informacje o umowach z firmą audytorską .............................................................................................................. 42
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO ................................................................................ 43
4.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest
publicznie dostępny .......................................................................................................................................................... 43
4.2. Zakres, w jakim emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego ........................................... 43
4.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych ...................................................................................................................................................................... 46
4.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby akcji posiadanych przez te podmioty, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu ...................................... 47
4.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z
opisem tych uprawnień .................................................................................................................................................... 47
4.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa
głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy Spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są
oddzielone od posiadania papierów wartościowych ........................................................................................................ 47
4.7. Wskazanie ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta ............... 47
4.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ...................................................................................................... 47
4.9. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki emitenta ........................................................................................... 47
4.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu Walnego Zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa ..................................................... 48
4.11. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego wraz z opisem działania organów
zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta ich komitetów oraz wskazania firmy audytorskiej wraz z
procedurą jej wyboru ....................................................................................................................................................... 49
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
4
Zarząd Mennicy Polskiej S.A. przekazuje sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A. (dalej Grupa
MPSA) oraz spółki Mennica Polska S.A. (dalej Mennica, Mennica Polska, Spółka, MPSA) za 2025 rok, sporządzone zgodnie
z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2025 roku, poz. 755
z późniejszymi zmianami).
Zarząd Mennicy Polskiej S.A. oświadcza, iż niniejsze sprawozdanie zawiera rzetelny obraz rozwoju i rentowności
działalności oraz sytuacji emitenta, w tym opis podstawowych rodzajów ryzyka i niepewności.
INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ
1.1. Struktura, organizacja i charakterystyka Grupy Kapitałowej
Grupa MPSA jest znaczącym producentem i dystrybutorem wyrobów menniczych, produktów inwestycyjnych oraz
grawersko-medalierskich w kraju, jak również wyróżniającym się graczem w tym segmencie na rynkach światowych.
Ponadto Grupa MPSA, realizując strategię równoważenia produktów tradycyjnych z nowoczesnymi, aktywnie prowadzi
swoją działalność w segmencie płatności elektronicznych, wdrażając i obsługując systemy kart miejskich w Polsce.
Projekty budowlane realizuje w ramach segmentu działalności deweloperskiej. Począwszy od sprawozdania
finansowego za 2025 rok wyodrębniony został nowy segment działalności - wynajem nieruchomości.
Poniższy schemat przedstawia aktualną na dzień sporządzenia raportu strukturę segmentów Grupy Kapitałowej
Mennica Polska S.A., wraz z podmiotami współkontrolowanymi oraz stowarzyszonymi:
Segment
Segment
Segment
Segment
Produkty mennicze
Płatności elektroniczne
Działalność deweloperska
Wynajem nieruchomości
Spółki
Mennica Polska S.A.
Mennica Polska S.A.
Mennica Polska Spółka
Akcyjna S.K.A.
SPV Mennica Polska Spółka
Akcyjna Tower Spółka
Komandytowo-Akcyjna S.K.A.;
Mennica Polska S.A.;
Mennica Polska Spółka
Akcyjna S.K.A.
Produkty
produkcja oraz działalność
handlowa
i marketingowa związana z
monetami obiegowymi i
kolekcjonerskimi, żetonami,
sztabkami, medalami,
odznaczeniami, znaczkami,
pieczęciami, datownikami oraz
innymi towarami menniczymi
obsługa systemów kart
miejskich, sprzedaż biletów
komunikacji miejskiej oraz
kolejowych, pre-paidów, usług
serwisowych oraz sprzedaży
urządzeń technicznych
realizacja projektów
deweloperskich
najem powierzchni biurowych
i magazynowych, zarządzanie
nieruchomościami
Odbiorcy
Narodowy Bank Polski
oraz zagraniczni emitenci,
krajowi
i zagraniczni dystrybutorzy
produktów menniczych,
kolekcjonerzy, inwestorzy,
korporacje zainteresowane
programami żetonowymi
jednostki samorządowe
obsługujące komunikację
miejską, spółki kolejowe,
klienci indywidualni
klienci instytucjonalni oraz
osoby fizyczne
klienci instytucjonalni
Rynki
krajowy i zagraniczny
krajowy
krajowy
krajowy
W powyższej tabeli wskazano tylko te spółki, które bezpośrednio generują przychody ze sprzedaży w danym segmencie.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
5
W skład Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku wchodziły następujące podmioty
gospodarcze (podmiot dominujący i jednostki zależne):
▪ Mennica Polska S.A. – podmiot dominujący
Podmioty zależne, podlegające na dzień 31 grudnia 2025 roku konsolidacji metodą pełną:
▪ Mennica Ochrona Sp. z o.o. – Mennica Polska S.A. posiadała 100% udziałów (tj. 100 udziałów po 3 000 zł każdy)
w kapitale zakładowym spółki i 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników;
▪ Mennica Polska Spółka Akcyjna S.K.A. – Mennica Polska S.A. posiadała 50% akcji (tj. 7 240 000 akcji o wartości
nominalnej 1 zł każda) w kapitale zakładowym i 50% głosów na Walnym Zgromadzeniu. Mennica Polska była
też jedynym komplementariuszem spółki;
▪ Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower Spółka Komandytowo-Akcyjna – Mennica Polska S.A. posiadała 100%
akcji (tj. 191 909 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda) w kapitale zakładowym i 100% głosów na Walnym
Zgromadzeniu. Mennica Polska była też jedynym komplementariuszem spółki;
▪ SPV Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower Spółka Komandytowo-Akcyjna Spółka Komandytowo-Akcyjna –
Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower S.K.A. posiadała 34,6 % akcji (tj. 75 000 000 po 1 zł każda) przy czym
w stosunku do jednej akcji wyłączone zostało prawo głosu (akcja niema) dodatkowo Mennica Polska S.A.
posiada 26,3 % akcji (tj. 56 967 189 po 1 zł każda). Jedynym komplementariuszem spółki jest Mennica Polska
Spółka Akcyjna Tower Spółka Komandytowo-Akcyjna – Mennica Polska S.A;
▪ Legacy MLT Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower Spółka
Komandytowo-Akcyjna posiadała 100% udziałów (tj. 50 udziałów po 100 zł każdy) w kapitale zakładowym
i 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników;
▪ Meet&Work Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower Spółka
Komandytowo-Akcyjna posiadała 100% udziałów (tj. 100 udziałów po 100 zł każdy) w kapitale zakładowym
i 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników;
▪ GGH MT Sp. z o.o. - Kapitał zakładowy wynosi 9 900 złotych i dzieli się na 99 równych i niepodzielnych udziałów
o wartości nominalnej 100 zł każdy, z czego spółka Meet&Work Sp. z o.o. posiada 80 udziałów, zaś Mennica
Polska S.A. posiada 19 udziałów.
Jednostki stowarzyszone:
▪ Fundusze Inwestycji Polskich Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą
w Warszawie. Kapitał akcyjny wynosił 1 198 000 zł, tj. 11 980 akcji o wartości nominalnej 100 zł każda. Mennica
Polska S.A. posiadała łącznie 5 910 sztuk akcji Funduszy Inwestycji Polskich TFI S.A., co dało 49,33% udział
w kapitale zakładowym i na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
6
Poniższy schemat przedstawia aktualną na dzień sporządzenia raportu strukturę Grupy Kapitałowej Mennicy
Polskiej S.A.:
Udział procentowy wskazany przy poszczególnych podmiotach oznacza udział (również pośredni) Mennicy Polskiej S.A. w danej spółce. Kierunek
strzałek na schemacie oznacza posiadanie akcji lub udziałów w danym podmiocie.
1.2. Zmiany oraz istotne wydarzenia w odniesieniu do struktury Grupy Kapitałowej w okresie
objętym raportem
Grupa MPSA nabyła kontrolę nad przedsięwzięciem Mennica Towers
Grupa Kapitałowa Mennica Polska S.A. objęła kontrolę nad spółką Mennica Towers GGH MT spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością SKA („MT”) posiadającą nowoczesny kompleks biurowców Mennica Towers zlokalizowanych
u zbiegu ulic Żelaznej i Prostej w Warszawie.
Za zgodą sądu i rady wierzycieli, w dniu 21 sierpnia 2025 roku pomiędzy Mennicę Polską S.A. z m.in. GGH PF Project 3
GGH Management 3 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. w upadłości („Zastawca”) oraz Mennica Towers
GGH MT spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. („Kredytobiorca”; „MT”) zawarte zostało wielostronne
porozumienie określające zasady zaspokojenia Kredytodawców i Zastawcy (Zasady Zaspokojenia). W jego następstwie
w dniu 16 września dokonane zostały świadczenia pieniężne w łącznej kwocie 564 827 tys. zł, stanowiące równowartość
135 mln EUR wg kursu NBP z dnia 31 marca 2025 roku, z czego Grupa MPSA dokonała świadczeń pieniężnych w łącznej
kwocie 354 825 tys. zł w tym:
▪ 187 338 tys. zł – zapłacone przez Mennicę Polską S.A. na rachunek Zastawcy, tytułem rozliczenia nadwyżki
pomiędzy wartością przejętych od Zastawcy 35 361 334 sztuk akcji w MT oraz 19 sztuk udziałów
w komplementariuszu MT a podlegającym umorzeniu saldem wierzytelności kredytowej;
▪ 92 605 tys. zł – zapłacone przez Mennicę Polską S.A. na rachunek Zastawcy tytułem subrogacji (spłaty) obligacji
MT posiadanych przez Zastawcę, wstępując tym samym w prawa zaspokojonego wierzyciela.
▪ 74 882 tys. zł – zapłacone przez Mennicę Polską Spółka Akcyjna Spółka Komandytowo-Akcyjna na rachunek
Zastawcy tytułem subrogacji obligacji MT posiadanych przez Zastawcę, wstępując tym samym w prawa
zaspokojonego wierzyciela.
Pozostałe zaangażowanie pieniężne zapłacone w następstwie Zasad Zaspokojenia w dniu 16 września w kwocie
210 002 tys. zł przypada na kapitał mniejszości.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
7
W efekcie wyżej opisanego Porozumienia Grupa nabyła od dotychczasowego akcjonariusza Mennicy Towers (GGH PF
Project 3 GGH Management 3 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. w upadłości) całość jego
dotychczasowego zaangażowania (akcje i obligacje właścicielskie spółki Mennica Towers oraz udziały w jej
komplementariuszu), jak również uporządkowana została struktura właścicielska. Dzięki temu Grupa MPSA nabyła
kontrolę nad spółką Mennica Towers GGH MT Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. - stała się właścicielem
61% akcji w jej kapitale zakładowym oraz przejęła pełną kontrolę operacyjną.
Realizacja zasad zaspokojenia podpisanych w wyniku tego porozumienia, otworzyła przed obligatariuszami
indywidualnymi (wierzycielami grupy GGH PF3) realną szansę odzyskania zainwestowanych środków.
1.3. Struktura sprzedaży Grupy Kapitałowej w podziale na segmenty oraz kierunki geograficzne
W 2025 roku sprzedaż Grupy MPSA osiągnęła wartość 1 826 mln zł. Na pierwszym miejscu pod względem przychodów
ze sprzedaży uplasował się segment produktów menniczych osiągając 83,9% w strukturze przychodów Grupy
Kapitałowej. Kolejnym segmentem pod względem przychodów (13,8% udziału w strukturze) był segment płatności
elektronicznych. Trzecim pod kątem udziału w przychodach (2,2%) był nowo wydzielony segment wynajmu
nieruchomości. Najmniejszy udział w przychodach Grupy Kapitałowej (0,2%) miał segment działalności deweloperskiej,
w ramach którego w 2025 roku trwała faza budowy w projekcie Bulwary Praskie.
Kategoria
2024
2025 / 2024
wartość (w tys. zł)
struktura (%)
wartość (w tys. zł)
struktura (%)
dynamika (%)
Produkty mennicze
1 531 466
83,9
1 044 425
75,2
146,6
Płatności elektroniczne
251 961
13,8
234 595
16,9
107,4
Działalność deweloperska
3 309
0,2
100 159
7,2
3,3
Wynajem nieruchomości
39 458
2,2
9 677
0,7
407,8
SPRZEDAŻ OGÓŁEM
1 826 193
100,0
1 388 855
100,0
131,5
W omawianym okresie główny udział w przychodach Grupy MPSA stanowiła sprzedaż krajowa (86,4%). Sprzedaż
eksportowa odnotowała spadek w porównaniu do 2024 roku pod względem przychodów ze sprzedaży osiągając
w strukturze 13,6%.
Kategoria
2025 / 2024
wartość (w tys. zł)
struktura (%)
wartość (w tys. zł)
struktura (%)
dynamika (%)
Sprzedaż krajowa
1 578 088
86,4
1 078 078
77,6
146,4
Sprzedaż eksportowa
248 106
13,6
310 777
22,4
79,8
SPRZEDAŻ OGÓŁEM
1 826 193
100,0
1 388 855
100,0
131,5
1.4. Sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej oraz czynniki mające znaczący wpływ na wynik
finansowy
Analiza sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej została dokonana w oparciu o wskaźniki wyliczone na podstawie
sprawozdań finansowych za 2025 rok, wraz z porównaniem do wskaźników za rok poprzedni, wyliczonych na podstawie
sprawozdań finansowych za rok 2024. Ponadto, dokonano porównania danych bilansowych na dzień 31 grudnia 2025
roku do danych bilansowych na bilans otwarcia analizowanego okresu czyli 31 grudnia 2024 roku.
Istotne znaczenie z punktu widzenia analizy struktury bilansu Grupy MPSA, jak również wyników oraz wskaźników
finansowych miało uzyskanie 15 września 2025 roku kontroli w spółce projektowej posiadającej kompleks budynków
Mennica Towers (dalej MT). W następstwie porozumienia z Syndykiem oraz realizacji podpisanych zasad zaspokojenia
udział Grupy MPSA (Mennica Polska S.A. łącznie ze spółką w 100% zależną Mennica Polska Spółka Akcyjna Tower Spółka
Komandytowo-Akcyjna – Mennica Polska ) w tym projekcie zwiększył się z 50% do 61%, jak również nasza Grupa objęła
pełną kontrolę operacyjną nad projektem, w efekcie czego w sprawozdaniach finansowych konsolidujemy całe
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
8
przedsięwzięcie Mennica Towers metodą pełną. W odniesieniu do wyniku operacyjnego w skonsolidowanym
sprawozdaniu za 2025 rok wykazane są metoda pełną wyniki operacyjne spółki Mennica Towers za okres od objęcia
kontroli do końca okresu sprawozdawczego tj. od 16 września do 31 grudnia 2025 roku.
Struktura skonsolidowanego bilansu
Podstawowe wskaźniki struktury bilansu Grupy Kapitałowej emitenta zostały ujęte w poniższej tabeli:
Wyszczególnienie
31.12.2025
(tys. zł)
31.12.2025
(%)
31.12.2024
(tys. zł)
31.12.2024
(%)
(31.12.2025/
31.12.2024)
– Dynamika
(%)
Aktywa ogółem
2 798 255
100,0
1 397 069
100,0
200,3
Aktywa trwałe, w tym:
1 866 406
66,7
514 185
36,8
363,0
Nieruchomości inwestycyjne (segment wynajmu
nieruchomości)
1 725 516
61,7
53 410
3,8
3230,7
Aktywa obrotowe
931 849
33,3
882 884
63,2
105,5
Zapasy, w tym:
728 663
26,0
689 192
49,3
105,7
Projekty deweloperskie (segment wynajmu
nieruchomości)
556 502
19,9
557 489
39,9
99,8
Należności
90 408
3,2
72 000
5,2
125,6
Inwestycje krótkoterminowe
112 779
4,0
121 692
8,7
92,7
Pasywa ogółem
2 798 255
100,0
1 397 069
100,0
200,3
Kapitał własny
1 687 924
60,3
780 152
55,8
216,4
Kapitał własny przypadający Akcjonariuszom Jednostki
Dominującej
1 131 036
40,4
686 423
49,1
164,8
Udziały niekontrolujące
556 888
19,9
93 729
6,7
594,1
Zobowiązania i rezerwy
1 110 331
39,7
616 917
44,2
180,0
Zobowiązania długoterminowe
186 940
6,7
22 249
1,6
840,2
Zobowiązania krótkoterminowe
923 391
33,0
594 668
42,6
155,3
Suma bilansowa skonsolidowanego bilansu wyniosła na koniec analizowanego okresu 2 798,26 mln zł i wzrosła o 100,3%
w stosunku do stanu z początku okresu.
W obrębie struktury aktywów największy wzrost odnotowano na poziomie aktywów trwałych w zakresie nieruchomości
inwestycyjnych (+1 672,11 mln zł), będący wynikiem przejęcia kontroli nad spółką Mennica Towers GGH MT Spółka
z Ograniczoną Odpowiedzialnością Spółka Komandytowo-Akcyjna oraz konsolidacji metodą pełną aktywów tej spółki,
a w szczególności w tej pozycji bilansu: budynkach Mennica Towers. Grupa Kapitałowa na dzień 31 grudnia 2025 roku
odnotowała ponadto wyższe o 39,47 mln zł zapasy w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku, co było
konsekwencją wzrostu zamówień na monety obiegowe oraz wzrostu zaopatrzenia w surowce do produkcji wyrobów ze
złota i srebra spowodowanego ożywieniem popytu na rynku produktów inwestycyjnych. Zwiększenie o 18,41 mln zł
stanu należności w porównaniu do bilansu otwarcia było wynikiem wzrostu zaangażowania w dostawy monet
w segmencie menniczym oraz włączeniem do pełnej konsolidacji należności spółki Mennica Towers (14,11 mln zł).
Po stronie pasywnej bilansu zwiększeniu uległ poziom kapitału własnego (+907,77 mln zł, w tym +444,61 mln zł
przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej), zobowiązań krótkoterminowych (+328,72 mln zł) i zobowiązań
długoterminowych (+164,69 mln zł), co głównie było spowodowane wykorzystaniem kredytów bankowych celem
sfinansowania transakcji nabycia kontroli w spółce Mennica Towers oraz włączeniem do pełnej konsolidacji zobowiązań
spółki Mennica Towers z tytułu podatku odroczonego w kwocie 173,18 mln zł, a także wzrostem wpłaconych zaliczek
przez nabywców mieszkań w projekcie deweloperskim „Bulwary Praskie”.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
9
Czynniki i zdarzenia mające nietypowy wpływ na osiągnięty wynik finansowy
W poniższej tabeli, dla celów analitycznych, a w szczególności dla właściwego określenia charakterystycznych dla
specyfiki działalności biznesowej Grupy Kapitałowej wskaźników rentowności, dokonano korekt wyłączających
nietypowe oraz jednorazowe zdarzenia wpływające na statutowy wynik finansowy:
Wybrane dane finansowe skorygowane
o zdarzenia nietypowe i jednorazowe
(w tys. zł)
za okres od 01-01-2025 do 31-12-2025
za okres od 01-01-2024 do 31-12-2024
Dane na
podstawie
sprawozdania
MSSF
Korekty
Nr
Rachunek
znormalizowany
Dane na
podstawie
sprawozdania
MSSF
Korekty
Nr
Rachunek
znormalizowany
Przychody ze sprzedaży
1 826 193
1 826 193
1 388 855
1 388 855
Koszt własny sprzedaży
-1 636 545
-1 636 545
-1 220 788
-1 220 788
Zysk brutto ze sprzedaży
189 648
189 648
168 067
168 067
Koszty sprzedaży
-42 930
-42 930
-31 654
-31 654
Koszty ogólnego zarządu
-42 954
-42 954
-29 919
-29 919
Zysk netto ze sprzedaży
103 764
103 764
106 494
106 494
Pozostałe przychody/(koszty operacyjne) oraz wynik
na instrumentach pochodnych dot. sprzedaży
niezrealizowanej
21 745
-24 579
1.
-2 834
-4 450
3 151
1.
-1 299
Zysk z działalności operacyjnej
125 509
100 930
102 044
105 195
Rentowność działalności operacyjnej
6,9%
5,5%
7,3%
7,6%
Amortyzacja
-34 205
-34 205
-21 824
-21 824
EBITDA
159 714
135 135
123 868
127 019
Rentowność EBITDA
8,7%
7,4%
8,9%
9,1%
Udział w zyskach / stratach inwestycji wycenianych
metodą praw własności
15 299
-8 077
2.
7 222
-631
-631
Wycena do wartości godziwej udziałów
kapitałowych w inwestycji wycenianej metodą praw
własności na dzień objęcia kontroli
379 440
-379 440
3.
0
0
0
Przychody /(koszty finansowe) netto
8 795
-12 772
4.
-3 977
16 346
-13 823
2.
2 523
Zysk brutto
529 043
104 175
117 760
107 088
Podatek dochodowy
-35 318
7 097
5.
-28 221
-22 890
2 028
3.
-20 862
Zysk netto
493 725
75 954
94 870
86 226
Rentowność netto
27,0%
4,2%
6,8%
6,2%
W kolumnach „Korekty” dokonano wyłączeń z tytułu zdarzeń o charakterze nietypowym lub jednorazowym, zarówno
dla analizowanego 2025 roku, jak i 2024 roku.
Na korektę w roku 2025 składają się następujące czynniki:
1. Dodatni wynik na instrumentach pochodnych dotyczących sprzedaży niezrealizowanej w kwocie 24 579
tys. zł. Pozycję tę wyłączamy z analizy z tego względu, że ma charakter przejściowy i ulegnie odwróceniu
w przyszłości kompensując różnice na planowanych marżach. Znacząca dodatnia wartość wynika głównie
z zabezpieczenia zakontraktowanych przyszłych wpływów USD z kontraktów zagranicznych po kursie
wyższym niż kurs z dnia bilansowego;
2. Przypadająca na udział Grupy MPSA w jednostce współkontrolowanej kwota netto umorzenia części
zobowiązania kredytowego spółki Mennica Towers GGH MT spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
S.K.A. rozliczonego z częścią wartości akcji (będących przedmiotem zabezpieczenia wierzytelności) w tejże
spółce przy ich przejęciu od GGH PF Project 3 GGH Management 3 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
S.K.A. w upadłości zgodnie z porozumieniem określającym zasady zaspokojenia (8 077 tys. zł).
3. Wycena do wartości godziwej udziałów kapitałowych w inwestycji wycenianej metodą praw własności na
dzień objęcia kontroli w kwocie 379 440 tys. zł. Wartość godziwa wynika z wartości transakcji, w wyniku
której Grupa Mennicy nabyła kontrolę w spółce projektowej posiadającej budynki Mennica Towers;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
10
4. Korekta przychodów finansowych wynikających z odnotowania dodatniego wyniku na sprzedaży
zrealizowanej w I półroczu 2025 roku akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 12 772 tys. zł;
5. Korekta podatku dochodowego w kwocie 7 097 tys. zł jako pochodna w/w korekt.
Na korektę w roku 2024 składają się następujące czynniki:
1. Ujemny wynik na instrumentach pochodnych dotyczący sprzedaży niezrealizowanej w kwocie -7 229 tys.
zł, rozwiązanie odpisu z 2021 roku związanego z utratą wartości budynku Browar Hermana Junga,
znajdującego się przy ul. Pereca w kwocie 4 577 tys. zł oraz przekazana darowizna dla powodzian w kwocie
500 tys. zł.
2. Dodatni wynik na wycenie na dzień bilansowy akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 12 171 tys. zł; dodatni wynik
na sprzedaży części akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 1 652 tys. zł.
3. Korekta podatku dochodowego w kwocie 2 028 tys. zł jako pochodna w/w korekt.
W analizowanym okresie, poza wyżej opisanymi czynnikami nie wystąpiły inne istotne zdarzenia o charakterze
jednorazowym lub nietypowym.
Ocena rentowności
Kształtowanie się poszczególnych wskaźników rentowności Grupy Kapitałowej w okresie objętym analizą przedstawiono
w poniższej tabeli:
wskaźniki rentowności
2025
2024
Dane na podstawie
sprawozdania
MSSF
Dane na podstawie
rachunku
znormalizowanego
Dane na podstawie
sprawozdania
MSSF
Dane na podstawie
rachunku
znormalizowanego
1. Przychody ze sprzedaży netto (w tys. zł)
1 826 193
1 826 193
1 388 855
1 388 855
2. Rentowność sprzedaży brutto
10,4%
10,4%
12,1%
12,1%
3. Rentowność sprzedaży netto
5,7%
5,7%
7,7%
7,7%
4. Rentowność działalności operacyjnej
6,9%
5,5%
7,3%
7,6%
5. Rentowność EBITDA
8,7%
7,4%
8,9%
9,1%
6. Rentowność zysku netto
27,0%
4,2%
6,8%
6,2%
7. Rentowność aktywów ogółem ROA
23,5%
3,6%
7,6%
6,9%
8. Rentowność kapitału własnego ROE
40,0%
6,2%
12,4%
11,3%
▪ Wskaźniki rentowności - stosunki odpowiednich wielkości zysków do przychodów ze sprzedaży netto produktów, towarów i materiałów;
▪ Wskaźnik rentowności aktywów (ROA) – stosunek zysku netto do średniego stanu aktywów (średnia arytmetyczna ze stanów na początek
i na koniec analizowanego okresu);
▪ Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) – stosunek zysku netto do średniego stanu kapitałów własnych (średnia arytmetyczna ze
stanów na początek i na koniec analizowanego okresu).
Dla rozszerzenia analizy rentowności operacyjnej, poniżej przedstawiono wpływ struktury i rentowności poszczególnych
segmentów na ogólną rentowność Grupy MPSA.
Pozycje sprawozdania
2025
2024
Produkty
mennicze
Płatności
elektroniczne
Działalność
deweloperska
Wynajem
nieruchomości
Nieprzypisane
RAZEM
Produkty
mennicze
Płatności
elektroniczne
Działalność
deweloperska
Wynajem
nieruchomości
Nieprzypisane
RAZEM
Przychody ze sprzedaży
1 531 466
251 961
3 309
39 458
1 826 193
1 044 425
234 595
100 159
9 677
1 388 855
Udział w strukturze
przychodów
83,9%
13,8%
0,2%
2,2%
100,0%
75,2%
16,9%
7,2%
0,7%
100,0%
Wynik operacyjny
91 944
13 847
-9 213
4 352
24 579
125 509
54 866
11 000
39 417
3 990
-7 229
102 044
Rentowność operacyjna
6,0%
5,5%
-278,4%
11,0%
6,9%
5,3%
4,7%
39,4%
41,2%
7,3%
EBITDA
100 426
23 786
-8 915
19 838
24 579
159 714
62 937
22 100
39 729
6 330
-7 229
123 868
Rentowność EBITDA
6,6%
9,4%
-269,4%
50,3%
8,7%
6,0%
9,4%
39,7%
65,4%
8,9%
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
11
W omawianym okresie Grupa MPSA odnotowała niższe poziomy wskaźników rentowności do poziomu rentowności
EBITDA wyliczonych na podstawie rachunku znormalizowanego w porównaniu do analogicznego okresu roku
poprzedniego. Było to spowodowane odnotowaniem w 2024 roku przychodów ze sprzedaży mieszkań w ramach
projektu “Bulwary Praskie”, która charakteryzuje się relatywnie większą rentownością i której Grupa MPSA nie
odnotowała w raportowanym okresie.
Ocena wskaźników kapitału obrotowego i płynności
Oceny dokonano na podstawie analizy poziomu i struktury kapitału obrotowego oraz wskaźników rotacji podstawowych
składników kapitału obrotowego, a także na podstawie analizy poziomu wskaźników płynności:
wskaźniki kapitału obrotowego
wybrane dane bilansowe (w tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
1. Majątek obrotowy
931 849
882 884
2. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
90 812
31 337
3. Majątek obrotowy skorygowany (1-2)
841 037
851 547
4. Zobowiązania bieżące
923 390
594 668
5. Kredyty, leasingi i pożyczki krótkoterminowe
200 842
210 726
6. Zobowiązania bieżące skorygowane (4-5)
722 548
383 942
7. Kapitał obrotowy (1-4)
8 459
288 216
8. Zapotrzebowanie na środki obrotowe (3-6)
118 489
467 605
wskaźniki kapitału obrotowego (w dniach) i płynności (w krotnościach)
2025
2024
9. Cykl rotacji zapasów
140
148
10. Cykl rotacji krótkoterminowych należności handlowych i pozostałych
16
15
11. Cykl rotacji krótkoterminowych zobowiązań handlowych i pozostałych
103
75
12. Wskaźnik bieżącej płynności (CR)
1,0
1,5
13. Wskaźnik płynności szybkiej (QR)
0,2
0,3
14. Wskaźnik natychmiastowy
0,1
0,1
▪ Kapitał obrotowy - różnica pomiędzy wielkością majątku obrotowego a wielkością zobowiązań bieżących; wskaźnik ten określa wartość
zasobów obrotowych, która jest finansowana z własnego majątku;
▪ Zapotrzebowanie na środki obrotowe - różnica pomiędzy wielkością majątku obrotowego pomniejszonego o środki pieniężne a wielkością
zobowiązań bieżących pomniejszonych o kredyty krótkoterminowe; wskaźnik ten pozwala na określenie, jaka część majątku obrotowego
(bez środków pieniężnych) nie jest finansowana za pomocą zobowiązań bieżących;
▪ Wskaźniki rotacji - stosunki średniego stanu odpowiednio zapasów, należności, zobowiązań bieżących (średnia arytmetyczna ze stanów na
początek i koniec badanego okresu) do sprzedaży netto pomnożona przez liczbę dni w okresie;
▪ Wskaźnik bieżący - stosunek stanu majątku obrotowego do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność firmy do regulowania bieżących
zobowiązań przy wykorzystaniu aktywów bieżących,
▪ Wskaźnik szybki - stosunek stanu majątku obrotowego pomniejszonego o zapasy do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność
zgromadzenia w krótkim czasie środków pieniężnych na pokrycie zobowiązań o wysokim stopniu wymagalności;
▪ Wskaźnik natychmiastowy - stosunek stanu środków pieniężnych do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność do pokrycia
zobowiązań o natychmiastowej wymagalności przy wykorzystaniu dysponowanych środków pieniężnych.
Zapotrzebowanie na środki obrotowe uległo zmniejszeniu w porównaniu do poziomu z poprzedniego roku. Cykle rotacji
należności i zobowiązań handlowych i pozostałych uległy wydłużeniu, podczas gdy cykl rotacji zapasów uległ skróceniu.
Poziomy wszystkich wskaźników płynności zostały zredukowane w porównaniu do bardzo wysokiej płynności
z 2024 roku w konsekwencji poczynionych wydatków inwestycyjnych w wierzytelności z tytułu konsorcjalnej umowy
kredytu budowlanego, jak i wzrostu zaliczek na poczet zakupu mieszkań w segmencie działalność deweloperska.
Ocena zadłużenia
Dla oceny stopnia zadłużenia Grupy Kapitałowej oraz oceny struktury finansowania jej majątku, zastosowano wskaźniki
przedstawione w tabeli poniżej:
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
12
wskaźniki zadłużenia (w %)
31.12.2025
31.12.2024
1. Wskaźnik ogólnego zadłużenia
39,7
44,2
2. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
6,7
1,6
3. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
65,8
79,1
4. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi
90,4
151,7
▪ Wskaźnik ogólnego zadłużenia - stosunek zobowiązań ogółem do aktywów ogółem; obrazuje udział zewnętrznych źródeł finansowania
działalności;
▪ Wskaźnik zadłużenia długoterminowego - relacja zobowiązań długoterminowych do ogólnej sumy aktywów; określa udział zobowiązań
długoterminowych w finansowaniu działalności.
▪ Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego - stosunek zobowiązań ogółem do kapitałów własnych;
▪ Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi - stosunek kapitałów własnych do aktywów trwałych; przedstawia udział
środków własnych w finansowaniu aktywów odznaczających się największą stałością.
Na koniec analizowanego okresu nastąpił spadek wskaźników: ogólnego zadłużenia oraz zadłużenia kapitału własnego
w porównaniu z bilansem otwarcia. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi ukształtował się na
poziomie 90,4%.
Podsumowanie
Wyniki osiągnięte w omawianym okresie potwierdzają silną pozycję i stabilność finansową Grupy MPSA. Zarówno
segment menniczy (w szczególności kontrakty monetarne oraz złoto inwestycyjne), jak i segment płatności
elektronicznych zanotowały wzrosty sprzedaży i wyników. W segmencie działalności deweloperskiej w 2025 roku
realizowana była faza budowy kolejnych budynków mieszkalnych, z których sprzedaż lokali Grupa MPSA odnotuje
w rachunku wyników w przyszłych okresach. Ponadto nabycie kontroli w spółce Mennica Towers zapewni Grupie MPSA
stabilne i regularne wyniki w długoterminowej perspektywie w segmencie wynajmu nieruchomości. Na poziom
wskaźników finansowych istotny wpływ miała realizacja projektu „Bulwary Praskie” w segmencie działalności
deweloperskiej oraz zwiększenie zaangażowania kapitałowego i przejęcie kontroli nad spółką Mennica Towers GGH MT
Spółka z Ograniczoną Odpowiedzialnością Spółka Komandytowo-Akcyjna.
1.5. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy
Kapitałowej
WEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU
Poniżej opisano mocne strony wyróżniające Grupę MPSA na rynku.
Posiadamy i rozwijamy zaawansowane technologie produkcji menniczej
Skuteczność w łączeniu dziedzictwa rzemieślniczej tradycji z pionierskimi rozwiązaniami umożliwia Mennicy Polskiej
oferowanie wyrobów charakteryzujących się różnorodnością stosowanych technik i wysoką jakością. Wykonujemy
monety kolekcjonerskie stosując wiele różnych technik, takich jak: technologia 3D, wyroby o różnorodnych kształtach,
z różnymi otworami i zdobieniami. Na produkty ze złota i srebra potrafimy nanosić wyrafinowane zdobienia przy
wykorzystaniu różnych metod, w tym: tampodruku, druku jakości HD, czy pyłkowania utwardzanego światłem
ultrafioletowym. Potrafimy uzyskać zdobienia mieniące się w świetle dziennym, a także święcące w nocy, czyli
z zastosowaniem technologii fluoroscencyjnej i luminescencyjnej. Zdobimy i zabezpieczamy monety mikroreliefami
wykorzystując zawansowane technologie nano, pico i femto stosowane w urządzeniach laserowych. Realizujemy
wyroby z różnorodnymi wklejkami, złocone selektywnie w kąpielach galwanicznych, oksydowane, patynowane,
emaliowane, żywicowane, czy rutenowane. Produkujemy monety z zastosowaniem hologramów integralnych,
o wysokim reliefie, w dużych gabarytach oraz z wykorzystaniem efektów laserowych w postaci unikalnych efektów
wybłyszczenia i matowania. Nasze numizmaty zabezpieczamy technologią nano powłok przed zmianami korozyjnymi,
co nie jest powszechnie oferowane na rynku. Innowacyjnym na skalę światową projektem naszych technologów jest
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
13
seria monet lewitujących UFO, które potrafią unosić się w powietrzu dzięki silnikowi ukrytemu w ich wnętrzu i polu
elektromagnetycznemu.
Samodzielnie produkujemy narzędzia niezbędne do produkcji naszych wyrobów i półfabrykatów
Dzięki nowoczesnym rozwiązaniom technicznym, jakie stosujemy przy produkcji narzędzi, jesteśmy w stanie
zagwarantować bezpieczeństwo bankom centralnym zamawiającym monety obiegowe. W 2025 roku rozszerzyliśmy
swoje możliwości i wydajność dzięki poczynionym inwestycjom w nowe urządzenia do pakowania, liczenia, ważenia,
rolowania, saszetkowania monet. Jesteśmy firmą, która potrafi samodzielnie naprawić i produkować części zamienne
do naszych urządzeń, co daje nam niezależność w przypadku blokowania łańcuchów dostaw spowodowanych m.in.
konfliktami na świecie.
Posiadamy i rozwijamy technologie odlewania i przetwarzania materiałów szlachetnych
Potrafimy produkować krążki, sztaby, sztabki i półfabrykaty z czystego złota, srebra, jak i stopów mieszanych. Te
możliwości pozwalają nam konkurować elastycznością produktową i krótkimi terminami realizacji projektów.
W 2025 roku zainwestowaliśmy w nową prasę do wycinania półfabrykatów ze złota i srebra, piec tunelowy do
wyżarzania, piec przetopielniczy oraz generator oczyszczalni.
Stawiamy na nowoczesność, ciągłe ulepszanie i automatyzację procesów produkcyjnych
Staramy się wykorzystywać technologię sztucznej inteligencji, nie tylko w projektowaniu wyrobów, ale także
w procesach produkcyjnych, w tym technologie druku DigitalPrint i kontrolę jakość monet kolekcjonerskich.
W przypadku wspomnianych procesów będących częścią technologii wytwarzania monet kolekcjonerskich AI ma za
zadanie eliminować wadliwe wyroby, ucząc się bazowania wyrobów podczas nadrukowywania druku UV i uczyć się tego,
czego oczekuje w zakresie jakości wyrobu nasz klient. Na przełomie roku 2024/2025 zaadaptowaliśmy AI w japońskich
drukarkach UV. W latach 2025/2026 będziemy zaś nadal brać udział w programie dyrektorów mennic w projekcie
inteligentnego ustawiania parametrów pras podczas tłocznia wyrobów ze złota i srebra i ich kontrole wyrobów poprzez
samouczenie się systemów monitorujących prace.
Cieszymy się wysoką renomą i doświadczeniem na rynkach zagranicznych
Mennica Polska zdobyła ugruntowaną pozycję jako renomowany i godny zaufania producent monet na rynkach
zagranicznych. Kontynuowana jest współpraca z największymi dystrybutorami monet kolekcjonerskich na świecie,
a kluczowymi klientami pozostają banki centralne i komercyjne, m.in. z Dominikany, Kolumbii, Kostaryki, Gwatemali,
Gruzji oraz Armenii. Mennica Polska współpracuje z firmami dystrybucyjnymi niemal na całym świecie. Stabilna polityka
cenowa oraz szybka i skuteczna reakcja na potrzeby klientów to kluczowe czynniki budujące lojalność i chęć
kontynuowania współpracy. Większość naszych partnerów handlowych deklaruje, że Mennica Polska jest ich
najważniejszym dostawcą. Z roku na rok portfolio klientów powiększa się o kolejne kraje, a działalność Mennicy Polskiej
obejmuje już niemal wszystkie kontynenty. Wartym odnotowania jest również fakt, że Centralny Bank Dominikany, Bank
Gwatemali, Narodowy Bank Gruzji i Bank Paragwaju ponownie powierzyły naszej spółce produkcję monet obiegowych.
Kolejne wygrane przetargi potwierdzają silną pozycję Mennicy Polskiej na rynkach zagranicznych.
Kontynuujemy najlepsze tradycje w obszarze grawersko-medalierskim
Tradycyjnymi produktami Mennicy Polskiej w tym segmencie są odznaczenia państwowe, odznaki, znaczki, medale,
pieczęcie i datowniki. Szczególną pozycję w tej grupie zajmują pieczęcie urzędowe z wizerunkiem godła państwowego,
których Mennica Polska jest jedynym uprawnionym producentem od 1926 roku. Mennica Polska jest również
wieloletnim wykonawcą odznaczeń państwowych, produkowanych na zamówienie Kancelarii Prezydenta RP. Obecnie
Spółka realizuje zamówienie w ramach przetargu wygranego w 2024 roku obejmującego lata 2025-2026.
Jesteśmy renomowanym krajowym producentem złotych i srebrnych produktów inwestycyjnych
Pomimo tego, że posiadamy w ofercie złoto i srebro w formie sztab i monet bulionowych cenionych, światowych
producentów, to nasi klienci w pierwszej kolejności wybierają sztaby naszej, własnej produkcji. Do naszej standardowej
oferty włączyliśmy sztabki srebra od 100 g do 1 kg, które wyróżniają się na rynku tym, że nie mają opakowania.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
14
Umożliwiają bezpośredni kontakt z kruszcem, podkreślając jego autentyczność i surowy charakter. Ich powierzchnia jest
pokryta specjalną powłoką chroniącą produkt przed zmianami. Ponadto kontynuujemy dwie serie limitowanych sztabek:
na rynek polski „Piastowie”, a na rynek zagraniczny „Mityczne bestie”. Produkty te przyczyniły się do dynamicznego
wzrostu sprzedaży produktów kolekcjonerskich w naszych kanałach dystrybucji.
Posiadamy szeroką sieć sprzedaży produktów inwestycyjnych
Mennica Polska prowadzi kompleksową obsługę sprzedaży produktów inwestycyjnych, otwierając placówki w kolejnych
miastach w Polsce. W 2025 roku uruchomione zostały nowe oddziały w Gdyni oraz Bydgoszczy. Obecnie firma posiada
siedemnaście punktów sprzedaży w całej Polsce, w tym cztery sklepy firmowe w: Warszawie, Poznaniu, Wrocławiu,
i Krakowie. W każdym z punktów klienci mogą osobiście obejrzeć produkty oraz skonsultować się z ekspertami, którzy
odpowiedzą na pytania dotyczące wyrobów, ich gramatury i optymalnych sposobów przechowywania. Szczególnie
w przypadku produktów inwestycyjnych, stanowiących zabezpieczenie kapitału na dłuższy czas, klienci doceniają
możliwość profesjonalnej konsultacji i wyboru najlepszego rozwiązania.
W 2025 roku położyliśmy duży nacisk na rozwój naszego sklepu internetowego, w rezultacie czego udział sprzedaży
online rośnie systematycznie w sprzedaży ogółem. Dostrzegamy w tym kanale jeszcze spory potencjał, dlatego
zamierzamy konsekwentnie kontynuować jego dalszy rozwój.
Jesteśmy członkiem stowarzyszonym (Affiliate Member) London Bullion Market Association (LBMA)
W 2024 roku Mennica Polska dołączyła do elitarnego grona podmiotów zrzeszonych w Stowarzyszeniu Rynku Kruszców
(London Bullion Market Association – LBMA) jako Affiliate Member. Dzięki temu nasze produkty inwestycyjne stopniowo
zyskują rozpoznawalność na świecie. Sztabki srebra i złota Mennicy Polskiej są już dostępne w Turcji, na Słowacji,
w Estonii, we Włoszech, w Czechach, w Australii oraz w Malezji.
Posiadamy rozwiniętą i zaawansowaną technologicznie sieć sprzedaży różnorodnych usług i produktów
elektronicznych oraz know-how pozwalające na ich dystrybucję
Mennica Polska dysponuje rozwiniętą i nowoczesną siecią dystrybucji biletów komunikacji miejskiej składającą się
z: ponad 6 500 urządzeń stacjonarnych, mobilnych automatów biletowych oraz kasowników Open Payment System
(OPS), ponad 1 500 terminali POS oraz kanałów e-commerce i m-commerce. Dzięki doświadczeniu, technologii i zapleczu
organizacyjnemu skutecznie wdrażamy innowacyjne rozwiązania w systemach kart miejskich.
Opracowaliśmy autorski system pobierania opłat za przejazdy środkami komunikacji miejskiej przy użyciu
zbliżeniowych kart płatniczych
Mennica Polska od lat rozwija nowoczesne systemy poboru opłat, konsekwentnie wyznaczając standardy w branży.
W 2017 roku wdrożyliśmy Open Payment System (OPS), który umożliwia pasażerom płatności kartą bezpośrednio
w pojeździe. System ten szybko zyskał uznanie i stał się standardem w wielu polskich miastach, m.in. Wrocławiu,
Bydgoszczy, Łodzi, Jaworznie, Włocławku i Poznaniu. Nasze technologie w segmencie płatności elektronicznych nie tylko
usprawniają transport publiczny, lecz także wspierają rozwój inteligentnych miast. Dzięki konsekwentnemu wdrażaniu
innowacji Mennica Polska umacnia swoją pozycję na rynku dostawców i operatorów nowoczesnych płatności
w transporcie publicznym.
Uzyskaliśmy certyfikat potwierdzający najwyższy poziom zabezpieczeń transakcji bezgotówkowych PCI DSS
W 2025 roku Mennica Polska, po raz kolejny, otrzymała certyfikat PCI DSS. Potwierdza to najwyższy poziom
zabezpieczenia transakcji bezgotówkowych realizowanych w jej automatach – stacjonarnych, mobilnych i inteligentnych
kasownikach działających w systemie Open Payment. Jest to także dowód na spełnianie przez Mennicę Polską
restrykcyjnych wymogów międzynarodowych organizacji płatniczych Visa i Mastercard w zakresie bezpieczeństwa.
Posiadamy duży potencjał na rynku deweloperskim
Dużym potencjałem rozwoju charakteryzuje się projekt o nazwie „Bulwary Praskie”, realizowany w ramach spółki
Mennica Polska Spółka Akcyjna S.K.A. Projekt ten obejmuje teren położony pomiędzy ulicami Jagiellońską, Trasą A-K
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
15
i projektowaną trasą Mostu Krasińskiego. Jest to posiadający duże perspektywy obszar obejmujący ponad 27 ha.
Bezpośrednie sąsiedztwo Wisły stwarza olbrzymie możliwości rewitalizacji i aktywizacji tego postindustrialnego obszaru.
Teren ten, ze względu na swoją specyfikę, stanie się w przyszłości charakterystycznym obszarem prawobrzeżnej
Warszawy – eksponowanym w panoramie miasta i zawierającym atrakcyjny, wielofunkcyjny program. Jego położenie
umożliwia harmonijne połączenie funkcji miejskich z terenami rekreacyjnymi nad Wisłą, znajdującymi się
w bezpośrednim sąsiedztwie Natura 2000. Tym samym stwarza szansę wykreowania nowych atrakcyjnych miejsc
w przestrzeni publicznej nie tylko w skali dzielnicy, ale i całego miasta. Z łącznej powierzchni gruntu do tej pory
zabudowano prawie 6 ha (ponad 1200 gotowych mieszkań). Do zagospodarowania pozostało więc ponad 21 ha. Spółka
posiada obecnie pozwolenia na budowę na 789 kolejnych mieszkań oraz oczekuje na pozwolenia na kolejne 714
mieszkań.
Posiadamy nowoczesne centrum biznesowe w centrum Warszawy – Mennica Towers
Mennica Towers to nowoczesny, wielofunkcyjny kompleks biurowy klasy A+, zlokalizowany w dynamicznie rozwijającej
się części warszawskiej Woli - dziś jednym z najsilniejszych hubów biznesowych w Europie Środkowo-Wschodniej.
Projekt został zaprojektowany jako symbol nowej Warszawy: miasta innowacji, finansów i nowoczesnych usług.
Kompleks składa się z dwóch budynków biurowych, z których dominującą rolę pełni Budynek Wschodni - smukła, ponad
140-metrowa wieża, wyraźnie zaznaczona w panoramie miasta. Architektura obiektu jest nowoczesna, ale też bardzo
elegancka i ponadczasowa. Duże przeszklenia, klarowne linie elewacji oraz wysoka jakość zastosowanych materiałów
podkreśla jego prawdziwie prestiżowy charakter. Budynek z jednej strony nawiązuje bowiem do historycznego
dziedzictwa Mennicy Polskiej, a z drugiej otwiera się na nowoczesną stronę dzielnicy Woli i Central Business District.
Kompleks położony jest w doskonałej lokalizacji komunikacyjnej: pomiędzy Rondem Daszyńskiego a Rondem ONZ, co
pozwala na szybki dojazd do centrum miasta, ale również bezpośredni dostęp do zaplecza gastronomicznego,
hotelowego i usługowego.
Mennica Towers spełnia również restrykcyjne standardy środowiskowe i energetyczne (certyfikacja BREEAM), co czyni
budynki atrakcyjnymi dla firm realizujących strategie ESG, a zastosowane w nich proekologiczne rozwiązania
i energooszczędne instalacje realnie wpływają na koszty eksploatacji i komfort użytkowników.
Prawie 260 lat historii naszej marki „Mennica Polska”
Marka „Mennica Polska” kojarzy się z firmą wiarygodną, niezawodną, łączącą tradycje z nowoczesnością, wysoką
jakością oferowanych produktów i usług. Są to jedne z kluczowych czynników, mających wpływ na decyzje zakupowe
konsumentów indywidualnych, w szczególności na takich rynkach, jak: rynek złotych i srebrnych produktów
inwestycyjnych, czy rynek mieszkaniowy. Renoma marki zapewnia również duże zainteresowanie naszą ofertą
produktowo-usługową wśród klientów instytucjonalnych, głównie w zakresie sprzedaży monet obiegowych
i kolekcjonerskich, wyrobów grawersko-medalierskich, usług dostawy i operatorstwa systemów poboru opłat za
transport publiczny, czy wynajmu powierzchni w naszych budynkach.
Stawiamy na kompetencje naszych pracowników
Doświadczenie i kompetencje kadry menedżerskiej oraz specjalistów pozostają jednym z głównych atutów Grupy
Kapitałowej, mających wpływ na stabilność operacyjną oraz realizację strategii rozwoju w każdym segmencie naszej
działalności. Stawiamy na ciągły rozwój umiejętności i wiedzy pracowników poprzez dofinansowanie do kursów, szkoleń
czy programów studenckich.
Posiadamy certyfikowany system zarządzania jakością, ochroną środowiska, energią, bezpieczeństwem i higieną
pracy oraz bezpieczeństwem informacji
W okresie sprawozdawczym system zarządzania poddany został corocznemu zewnętrznemu audytowi certyfikującemu.
Mennica Polska w wyniku audytu utrzymała certyfikaty potwierdzające zgodność systemu zarządzania:
▪ jakością z normą ISO 9001:2015;
▪ ochroną środowiska z normą ISO 14001:2015;
▪ bezpieczeństwem i higieną pracy z normą ISO 45001: 2018;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
16
▪ bezpieczeństwem informacji z normą ISO/IEC 27001:2022 (przejście na wymagania nowego wydania normy);
▪ energią z normą ISO 50001:2018.
Zakres certyfikacji obejmuje:
▪ projektowanie, produkcję, przechowywanie monet obiegowych i kolekcjonerskich, wyrobów monetarnych,
sztabek inwestycyjnych i wyrobów grawersko-medalierskich oraz półfabrykatów z metali szlachetnych do
wytwarzania monet kolekcjonerskich, wyrobów monetarnych oraz sztabek inwestycyjnych;
▪ projektowanie, wdrażanie, utrzymanie oraz rozwijanie elektronicznych systemów płatniczych komunikacji
miejskiej.
Wdrażamy system raportowania w zakresie zrównoważonego rozwoju ESG
Pomimo, iż obowiązek raportowania Grupy Kapitałowej w zakresie ESG za 2025 rok został przeniesiony na rok 2027,
kontynuujemy prace nad wdrożeniem systemu raportowania, wyznaczaniem śladu węglowego oraz ustaleniem strategii
dekarbonizacji.
Odznaczamy się stabilną i solidną sytuacją ekonomiczno-finansową
Posiadane wartościowe aktywa, wysokie poziomy wskaźników finansowania majątku kapitałem własnym, bezpieczne
wskaźniki płynności, stabilna zyskowność oraz efektywne zarządzanie ryzykiem finansowym sprawiają, że spółki Grupy
Kapitałowej Mennica Polska S.A. są wiarygodnymi, solidnymi i godnymi zaufania partnerami biznesowymi. Stabilność
finansową Grupy MPSA wzmacnia ponadto strategia dywersyfikacji realizowana dzięki działalności czterech różnych,
uzupełniających się segmentów.
ZEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU
Do najważniejszych czynników zewnętrznych związanych ze specyfiką działalności Mennicy Polskiej oraz Grupy MPSA,
zaliczyć można następujące:
Zapotrzebowania na monety obiegowe zgłaszane przez banki centralne
Banki centralne, jako jedyne instytucje uprawnione do emisji pieniądza w poszczególnych państwach, dostosowują
wielkość emisji monet obiegowych do bieżących potrzeb płatniczych kraju, biorąc pod uwagę np. liczbę wycofywanych
z obiegu zużytych monet, zmiany preferencji płatniczych (gotówkowe/bezgotówkowe), przyjętą politykę monetarną czy
koszty produkcji monet. Znaczącą szansą dla Mennicy Polskiej jest perspektywa włączenia Polski do integracji walutowej
państw członkowskich Unii Europejskiej oraz przystąpienie przez Polskę do strefy EURO, co będzie stymulować duże
zapotrzebowanie na produkcję monet EURO.
Zapotrzebowanie rynku na nowe monety kolekcjonerskie
Zainteresowanie klientów monetami kolekcjonerskimi wynika często z chęci posiadania unikalnych przedmiotów
o wartości historycznej. Monety kolekcjonerskie stanowią dzieła sztuki i odzwierciedlają historię danego okresu.
Ponadto niektóre monety, zwłaszcza te o niskim nakładzie, które mogą zyskiwać na wartości w dłuższej perspektywie,
stanowią interesującą ofertę dla inwestorów.
Kształtowanie się koniunktury na rynku produktów inwestycyjnych
W 2025 roku rynek złota charakteryzował się silnym trendem wzrostowym, napędzanym niepewnością geopolityczną,
oczekiwaniami obniżek stóp procentowych oraz utrzymującym się popytem inwestycyjnym. Złoto umacniało swoją
pozycję jako bezpieczna przystań, osiągając okresowo historycznie wysokie poziomy cen.
Rynek srebra również notował wzrosty, łącząc funkcję aktywa inwestycyjnego z rosnącym zapotrzebowaniem
przemysłowym, zwłaszcza w sektorach zielonej energii i nowych technologii. W efekcie oba kruszce cieszyły się
zwiększonym zainteresowaniem zarówno inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
17
Zmiany regulacji prawnych
Od 1 stycznia 2025 roku w Polsce wprowadzona została pełna stawka VAT w wysokości 23% na srebrne monety
bulionowe. Oznacza to, że podatek VAT jest naliczany od całej wartości monety, a nie jak dotychczas od marży dealera.
Wyrównuje to szanse Mennicy Polskiej na rodzimym rynku srebra. Nasze ceny stały się konkurencyjne, a klienci coraz
częściej sięgają po nasze srebrne produkty. Obecnie kładziemy większy nacisk na rozwój tego obszaru.
Promocja i rozwój komunikacji miejskiej w dużych aglomeracjach polskich
Samorządy oraz spółki samorządowe prowadzą szerokie działania promocyjne i rozwijające obecne sieci komunikacji
miejskiej, które mają na celu wzrost liczby użytkowników komunikacji miejskiej, a tym samym wzrost sprzedaży biletów.
W ramach tego procesu podejmowane są takie działania, jak: unowocześnianie taboru (np. zakup autobusów
elektrycznych i wodorowych), rozbudowa sieci, integracja różnych środków transportu, a także wdrażanie
innowacyjnych rozwiązań, jak aplikacje mobilne do planowania podróży. Dodatkowo prowadzone modernizacje
systemów biletowych komunikacji miejskiej stanowią szansę na zaoferowanie przez Mennicę Polską swoich usług
w ramach segmentu płatności elektronicznych.
Kształtowanie się koniunktury na rynku nieruchomości
Luzowanie polityki monetarnej przez Narodowy Bank Polski w zakresie łagodnego zmniejszania poziomu stóp
procentowych jest czynnikiem sprzyjającym zaciąganiu kredytów hipotecznych, a tym samym zwiększającym popyt na
lokale mieszkalne. W obszarze wynajmu nieruchomości istotnym czynnikiem rozwoju będzie kształtowanie się relacji
pomiędzy popytem a podażą powierzchni biurowych w klasy prime, do której należy budynek Mennica Towers.
Kształtowanie się kosztów i dostępności zasobów siły roboczej
Zwiększająca się światowa migracja zarobkowa z jednej strony łagodzi niedobory siły roboczej w zakresie prostych prac
głównie w segmencie menniczym i deweloperskim, z drugiej strony, może prowadzić do większej konkurencji na rynku
pracy i obniżenia płac.
1.6. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z działalnością Grupy Kapitałowej
Poniżej dokonano identyfikacji najważniejszych z punktu widzenia działalności Mennicy Polskiej oraz jej Grupy
Kapitałowej rodzajów ryzyk.
Ryzyko utraty kluczowych kontraktów
Spółki z Grupy MPSA narażone są na ryzyko utraty znaczących kontraktów (współpraca z dużymi odbiorcami,
dostawcami, sieciami partnerskimi). W tym zakresie Grupa MPSA ogranicza ryzyko, dywersyfikując klientów
i dostawców. W segmencie kluczowej produkcji menniczej (polskie monety obiegowe i kolekcjonerskie) na krajowym
rynku podmiot dominujący - Mennica Polska S.A. jest wiodącym a od 2017 roku jedynym dostawcą tych produktów do
Narodowego Banku Polskiego, jednakże musi liczyć się z nasilającą się konkurencją ze strony mennic zagranicznych.
W zakresie dostaw monet obiegowych Mennica znacząco zwiększyła portfel swoich odbiorców pozyskując kontrakty
z emitentami kolejnych krajów. W segmencie płatności elektronicznych obserwuje się wyraźną tendencję do wzrostu
aktywności na rynku polskim wyspecjalizowanych, światowych firm technologicznych.
Ryzyko geopolityczne
W związku z rozwojem w zakresie dostaw monet do wielu różnych krajów na świecie, Mennica Polska narażona jest na
ryzyka geopolityczne, których źródłami mogą być m.in. napięcia międzynarodowe, konflikty zbrojne i destabilizacja
w poszczególnych regionach. Potencjalnymi implikacjami mogą być opóźnienia lub inne zakłócenia logistyczne związane
z dostawami wyrobów gotowych do klientów, jak i z łańcuchem dostaw materiałów do produkcji. Spółka zarządza tym
ryzykiem w szczególności poprzez dywersyfikację firm spedycyjnych i dostawców oraz ciągły monitoring ich bieżących
możliwości. Wybuch konfliktu na Bliskim Wschodzie nie przekłada się obecnie na istotne zakłócenia w łańcuchach
dostaw ale niewątpliwie powoduje negatywną perspektywę w zakresie m.in rosnących cen paliw, a w efekcie kosztów
transportu, jak również zwiększenia poziomu uwagi i monitoringu w zakresie tego ryzyka.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
18
Ryzyko wyparcia z rynku tradycyjnych produktów menniczych
Postępująca informatyzacja może mieć odbicie w spadku zamówień na niektóre produkty mennicze. Ponadto,
doskonalenie systemu obsługi bankowej i wprowadzanie obrotu bezgotówkowego w transakcjach może ograniczyć
obrót z wykorzystaniem monet i pośrednio wpływać na ich wolniejsze zużycie, a tym samym poziom zamówień.
Zagrożeniem jest też mnogość nowych systemów bezgotówkowych wykorzystujących nie tylko karty i Internet, ale także
telefony i inne urządzenia mobilne.
Ryzyko technologiczne
Segment płatności elektronicznych jest obszarem gwałtownych zmian technologicznych. Grupa MPSA, projektując
i rozbudowując infrastrukturę swojej sieci sprzedaży produktów płatności elektronicznych, minimalizuje ryzyko tych
zmian poprzez wdrażanie nowatorskich rozwiązań (np. projekt „Open Payment System”). Ponadto systemy dystrybucji
biletów komunikacji miejskiej narażone są na różnorodne ryzyka technologiczne, które mogą wpływać na ich stabilność,
bezpieczeństwo i skuteczność. Aby zminimalizować te ryzyka, Mennica regularnie aktualizuje wdrożone systemy,
prowadzi systematyczne testy bezpieczeństwa, a także monitoruje systemy w czasie rzeczywistym.
Ryzyko technologiczne jest również istotne z punktu widzenia segmentu menniczego. Jednakże Mennica kładzie ciągły
nacisk na rozpoznawanie potrzeb klientów oraz najnowszych możliwości technologicznych w produkcji menniczej.
Stosowana przez Mennicę Polską strategia wyprzedzania konkurencji rozwiązaniami technologicznymi, a nie
naśladownictwa, skutecznie minimalizuje ryzyko zmian technologicznych. Ważnym elementem minimalizującym ryzyko
jest też możliwość lobbowania mennic zrzeszonych w takich organizacjach jak MDC i MDWG na rzecz produktów
menniczych w bankach centralnych.
Ryzyko związane z prowadzeniem projektów deweloperskich
Grupa MPSA z racji posiadania znaczących aktywów w postaci nieruchomości, jak również planowanych projektów
deweloperskich narażona jest na ryzyko spadku cen mieszkań, cen najmu powierzchni komercyjnych, jak również cen
gruntów. Ryzyko to dla realizowanego przez Grupę MPSA projektu „Bulwary Praskie” ze względu na obecną sytuację
gospodarczą oraz wysokość stóp procentowych jest oceniane jako średnie. Istotnym ryzykiem jest również stosunkowo
długi okres trwania całego procesu prowadzenia projektu deweloperskiego, począwszy od zagrożenia wydłużaniem się
czynności formalnych związanych z otrzymaniem pozwolenia na budowę, poprzez ewentualne opóźnienia
podwykonawców z budowie, skończywszy na mogącej się rozciągnąć w czasie komercjalizacji inwestycji deweloperskiej.
Stosunkowo niski poziom ryzyka braku zwrotu z inwestycji deweloperskich projektu „Bulwary Praskie” wynika z takich
czynników, jak: posiadane od dłuższego czasu zasoby gruntów, których rynkowa wartość rośnie, czy ograniczona podaż
realizowanych projektów na rynku warszawskim.
Ryzyko związane z rynkiem najmu nieruchomości
W związku z przejęciem kontroli nad spółką posiadającą nieruchomość Mennica Tower, Grupa MPSA narażona jest na
ryzyko rynkowe związanie z rynkiem najmu nieruchomości klasy „prime”. Na ten moment grupa monitoruje
perspektywy tego rynku oceniając je jako pozytywne z uwagi na przewagę popytu nad podażą powierzchni biurowych
tej klasy.
Ryzyko wahań cen surowców lub kursów walutowych
Mennica Polska i Grupa MPSA narażone są na ryzyko wahań cenowych dotyczących w szczególności metali szlachetnych
w postaci surowców. Są one istotnym czynnikiem produkcji menniczej, szczególnie w odniesieniu do złotych produktów
inwestycyjnych oraz materiałów do produkcji z metali szlachetnych. W celu uniknięcia ryzyka strat związanych ze
zmianami cen metali, Grupa MPSA stosuje tzw. hedging naturalny polegający na przenoszeniu na kontrakty sprzedażowe
formuł cenowych ustalanych w kontraktach zakupu surowca (back to back). W przypadkach, w których nie istnieje
możliwość przeniesienia cen zakupu na ceny sprzedaży, Grupa MPSA stosuje tzw. hedging klasyczny z wykorzystaniem
rynku terminowego. Przy czym w największym stopniu zabezpieczane jest ryzyko związane ze zmianą ceny złota,
a pozostałe kruszce podlegają zabezpieczeniu w określonych przypadkach.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
19
Ryzyko kursowe w przypadku Mennicy Polskiej i Grupy MPSA związane jest w szczególności z faktem kwotowania cen
metali w walutach obcych, sprzedażą eksportową, zakupami materiałów do produkcji od zagranicznych dostawców oraz
nabytymi wierzytelnościami. W celu zneutralizowania tego ryzyka Grupa MPSA stosuje operacje zabezpieczające kursy
walut (transakcje forward oraz fx swap) biorąc pod uwagę ekspozycje netto.
Ryzyko stóp procentowych
Grupa MPSA, jest ponadto narażona na ryzyko stopy procentowej. Na dzień bilansowy oraz do chwili obecnej Grupa
wykorzystuje krótkoterminowe, złotówkowe kredyty bankowe oparte na zmiennej stopie procentowej wibor, która
w ostatnich okresach wykazuje tendencję spadkową. Grupa MPSA monitoruje te ryzyko w procesie zarządzania
finansowego.
Ryzyko związane z bezpieczeństwem płatności
Spółki w Grupie MPSA narażone są na ryzyko braku odzyskania płatności za dostarczony towar lub wykonaną usługę.
W związku z dużym zróżnicowaniem w zakresie dokonywanych operacji, dywersyfikacją klientów, produktów i usług,
spółki z Grupy MPSA stosują różnorodne metody zabezpieczania się przed tym ryzykiem. Mennica stosuje zbiór procedur
dotyczących kontroli należności. Stosowany jest system limitów dla poszczególnych odbiorców. W przypadku sprzedaży
produktów inwestycyjnych (sztabki, monety bulionowe), jak również zawierania kontraktów sprzedażowych na większe
kwoty, wymagane jest dokonywanie przedpłat. W przypadku braku płatności za ostatnią dostawę następuje blokada
realizacji kolejnych transakcji. W odniesieniu do sprzedaży biletów komunikacji miejskiej, w przypadku pojawienia się
zaległości w spłacie należności blokowane są terminale sprzedażowe. W przypadku sprzedaży mieszkań przed
przekazaniem ich na własność wymagane są przedpłaty deponowane na rachunkach powierniczych. Płatności
wynikające z umów wynajmu powierzchni biurowych zabezpieczane są kaucjami lub gwarancjami bankowymi. Ponadto,
stosuje się szereg innych metod, takich jak m.in. weksle in blanco, czy też bieżący monitoring należności handlowych.
Pomimo tych wszystkich działań nie można wykluczyć ryzyka braku odzyskania płatności.
Ryzyko zniszczenia i kradzieży mienia
Mennica Polska i Grupa MPSA, dysponując nowoczesnym parkiem maszynowym, w szczególności w zakresie produkcji
menniczej oraz nowoczesną infrastrukturą w zakresie sprzedaży produktów elektronicznych, jak również innymi
aktywami trwałymi (budynkami), są narażone na różne rodzaje ryzyka związanego ze zniszczeniem lub kradzieżą. W celu
zabezpieczenia się przed tym ryzykiem zawierane są odpowiednie polisy ubezpieczeniowe, jak również Mennica stosuje
odpowiednie zabezpieczenia zapewnianie między innymi przez spółkę zależną Mennica Ochrona Sp. z o.o., systemy
monitoringu, jak również specjalne systemy i procedury bezpieczeństwa zabezpieczające w szczególności przed
wejściem na teren Spółki osób nieuprawnionych.
1.7. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek
W analizowanym okresie Mennica Polska S.A. jak również Mennica Polska Spółka Akcyjna S.K.A korzystała
z krótkoterminowych limitów kredytowych. Wykaz limitów, stopnia ich wykorzystania oraz ich terminy ważności zostały
wykazane w nocie 7.1. skonsolidowanego oraz 6.1. oraz jednostkowego sprawozdania finansowego za rok 2025.
Ponadto 18 czerwca 2025 roku zawarta została z BNP Paribas Bank Polska Spółka Akcyjna umowę o kredyt
nieodnawialny, zgodnie z którą bank zobowiązał się udzielić Spółce kredytu w kwocie 100 mln zł, z możliwością
wykorzystania według wyboru Spółki, z terminem spłaty 18 grudnia 2026. Mennica Polska S.A wykorzystała kredyt
w dniu 16 września 2025 roku w pełnej kwocie. Na dzień bilansowy saldo kredytu wynosiło 92 308 tys. zł.
1.8. Informacje o udzielonych przez Grupę pożyczkach
Na dzień bilansowy Grupa MP SA nie udzielała pożyczek podmiotom zewnętrznym.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
20
1.9. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i
gwarancjach
W omawianym okresie Spółka zlecała wystawienie gwarancji bankowych zabezpieczających wywiązanie się ze
zobowiązań wobec dostawców, jak również kontrahenci zlecali wystawianie takich gwarancji na rzecz zabezpieczenia
należności Mennicy Polskiej S.A. Szczegółowe informacje zostały ujęte w notach objaśniających 7.1. oraz 10.1.
do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.
1.10. Opis wykorzystania przez Grupę wpływów z emisji w okresie objętym raportem
W okresie objętym raportem Mennica Polska S.A. nie uzyskała żadnych wpływów z emisji papierów wartościowych.
1.11. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie, a wcześniej
prognozowanymi
W omawianym okresie Mennica Polska S.A. nie przekazywała do publicznej wiadomości prognozowanych wyników.
1.12. Umowy kooperacyjne, sprzedaży i dostawy
W zakresie sprzedaży wyrobów menniczych Spółka była w omawianym okresie stroną umów dotyczących produkcji
monet obiegowych oraz kolekcjonerskich, zarówno dla odbiorców krajowych jak i zagranicznych.
Mennica Polska S.A. realizowała dostawy monet do Narodowego Banku Polskiego w oparciu o ramową Umowę zawartą
w dniu 11 lipca 2007 roku. Zgodnie z tą umową w poszczególnych latach do Mennicy wpływa roczne zbiorcze
zamówienie Narodowego Banku Polskiego, na produkcję i dostawę monet powszechnego obiegu i monet
kolekcjonerskich, określające terminy produkcji oraz dostawy poszczególnych partii monet.
Poza kontraktami z Narodowym Bankiem Polskim, Mennica Polska realizowała bezpośrednie dostawy do wielu innych
znaczących klientów instytucjonalnych zarówno w segmencie menniczym, jak i w segmencie płatności elektronicznych,
zarówno na rynkach krajowym, jak i zagranicznym, opisanych w rozdziale 2 niniejszego sprawozdania.
Portfel odbiorców Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A. w 2025 roku charakteryzował się dużym zróżnicowaniem.
Największy klient (Narodowy Bank Polski) stanowił 14,97% przychodów ze sprzedaży ogółem w ujęciu
skonsolidowanym. Ponadto żaden inny klient nie stanowił pod względem wartości sprzedaży więcej niż 10% sprzedaży
ogółem.
Portfel dostawców Grupy MPSA charakteryzował się również dużym zróżnicowaniem. Udział tylko dwóch dostawców:
KGHM Polska Miedź S.A., Zarząd Transportu Miejskiego w Warszawie przekroczył pod względem wartości dostaw
poziom 10%.
1.13. Przyjęta strategia rozwoju Mennicy Polskiej i Grupy MPSA wraz z opisem perspektyw rozwoju
działalności
Strategia rozwoju Mennicy Polskiej i Grupy MPSA opiera się na maksymalizacji wartości dodanej z posiadanych zasobów
z wykorzystaniem dywersyfikacji trzech głównych, niezależnych segmentów działalności tj. produktów menniczych,
płatności elektronicznych, działalności deweloperskiej oraz wynajmu nieruchomości. Celem nadrzędnym w działalności
każdego z segmentów jest dostarczanie do klienta produktów i usług o najwyższej jakości oraz dążenie do utrzymywania
wiodącej pozycji w zakresie innowacyjności i zaawansowania technologicznego. W obszarze organizacji i zarządzania
podstawowym zadaniem strategicznym jest doskonalenie wprowadzanego systemu i metod zarządzania jakością
zgodnego z normami ISO poprzez doskonalenie systemu zarządzania pozwalającego na stosowanie metod zarządzania
wartością; budowę motywacyjnych systemów pracy i wynagradzania; optymalizację działalności operacyjnej oraz
elastyczne dopasowywanie zasobów i kosztów w relacji do realizowanych projektów oraz sprzedaży.
Poniżej przedstawiono kluczowe elementy strategii wraz z perspektywami rozwoju w co najmniej najbliższym roku
specyficznych dla poszczególnych segmentów Grupy MPSA:
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
21
Segment Produktów menniczych
Kluczowe elementy strategii:
▪ Wzrost konkurencyjności w zakresie produkcji monet kolekcjonerskich oraz obiegowych poprzez opanowanie
jak największego spektrum technik menniczych, dzięki czemu Mennica Polska wychodzi naprzeciw nowym
oczekiwaniom klientów;
▪ Nacisk na zapewnienie najwyższej jakości dostaw, bezpieczeństwa oraz obsługi dla kluczowego klienta na rynku
krajowym – Narodowego Banku Polski;
▪ Umacnianie pozycji rynkowej na rynku monet obiegowych w Ameryce Południowej i Azji oraz ekspansja na
nowe rynki (kraje afrykańskie, arabskie);
▪ Wykorzystanie szans na rynku monet obiegowych zagranicznych emitentów w związku z osłabieniem pozycji
lub zakresu działalności konkurencyjnych mennic;
▪ Ekspansja na rynki zagraniczne w segmencie produkcji monet kolekcjonerskich. Realizacja projektów dla
banków centralnych w państwach, które dopiero wprowadzają tego typu wyroby na swoje rynki;
▪ Optymalizacja procesów produkcji, polegająca na ciągłej poprawie zarządzania zasobami ludzkimi oraz
maszynowymi z wykorzystaniem filozofii i narzędzi lean manufacturing;
▪ Automatyzacja stanowisk pracy w celu uniezależnienia się od zawirowań na rynku pracy;
▪ Wprowadzenie sztucznej inteligencji - AI do procesów produkcyjnych i projektowych;
▪ Zarządzanie produkcją na podstawie wskaźników: produktywności, efektywności, w celu minimalizacji
przestojów, skrócenia cyklu produkcyjnego dla wyrobu;
▪ Rozwój systemów planowania, harmonogramowania i raportowania realizacji produkcji z użyciem systemów
wykorzystujących elementy sztucznej inteligencji;
▪ Automatyzacja procesów w celu eliminacji wąskich gardeł, a także zakłóceń czynnikami behawioralnymi;
▪ Benchmarking do najlepszych organizacji, czyli ciągły rozwój technologii;
▪ Organizowanie szkoleń dla klientów z zakresu technologii i wprowadzania tańszych rozwiązań monetarnych;
▪ Dążenie do zwiększania udziału monet obiegowych w eksporcie oraz utrzymanie wysokiej konkurencyjności
w sprzedaży monet kolekcjonerskich, poprzez wysoką jakość w połączeniu z atrakcyjną ofertą cenową;
▪ Intensyfikacja działań i przystępowanie do większej ilości przetargów, skutkujące pozyskiwaniem nowych
zamówień z banków centralnych;
▪ W zakresie sprzedaży produktów inwestycyjnych zapewnienie bezpieczeństwa transakcji, dobrej jakości
produktu i profesjonalnej obsługi klienta oraz dalszy rozwój kanałów dystrybucji. Poszerzanie asortymentu
oferowanych produktów;
▪ Pozyskanie kolejnych certyfikacji oceniających nasze produkty inwestycyjne za bezpieczne - LMBA, SBMA,
DMCC;
▪ Podjęcie działań edukacyjnych w zakresie inwestowania w kruszce;
▪ Aktywna współpraca z klientami w zakresie projektowania produktów;
▪ Dywersyfikacja kanałów dystrybucji;
▪ Dywersyfikacja dostawców;
▪ Produkcja i technologia przyjazna dla środowiska i społeczeństwa. W tym korzystanie z zielonych źródeł energii,
zmniejszanie śladu węglowego, eliminacje procesów chemicznych. Udział w programach aktywujących
młodzież do pracy, a także programy praktyk dla uczniów szkół technicznych i studentów;
▪ Zwiększenie dostępnych mocy produkcyjnych poprzez ich rozwój i wzrost produktywności i efektywności
procesów, a także zastosowanie nowoczesnych technologii;
▪ Prace prowadzone w zakresie wdrożenia celów i raportowania ESG.
Perspektywy rozwoju:
▪ Przejęcie rynku po osłabionej konkurencji w zakresie produkcji eksportowych monet obiegowych;
▪ Zwiększony popyt na złote produkty inwestycyjne w dobie światowej niepewności inwestorów kapitałowych;
▪ Poszukiwanie partnerów zagranicznych dla dystrybucji za granicą produktów inwestycyjnych. Wejście na rynki
zagraniczne z naszymi sztabkami i wyrobami bulionowymi, inwestycyjnymi;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
22
▪ Mennica jest zapraszana przez banki centralne różnych krajów do licznych przetargów na dostawy zarówno
monet obiegowych, jak i kolekcjonerskich;
▪ Rozwój produktów kolekcjonerski dla banków centralnych w państwach bez tradycji tego typu;
▪ Decyzja banków o zastępowaniu niskich nominałów banknotów monetami ze względu na ich trwałość
i możliwość recyklingu;
▪ Potencjalna perspektywa wejścia do strefy EURO a w efekcie produkcji monet obiegowych Euro;
▪ Oferowanie usługi dostaw na wywołanie i przechowywanie w tym deponowanie monet;
▪ Oferowanie usług konsultacyjnych dla banków zagranicznych, mennic z zakresu technologii menniczej;
▪ Oferowanie na rynkach zagranicznych wyrobów z grupy odznaczeń i medali;
▪ Oferowanie produktów dla korporacji i klientów instytucjonalnych;
▪ Pozyskiwanie klientów poprzez oferowanie wysokiej jakości i bezpieczeństwa produkcji dla klientów
związanych z administracja rządowa, samorządową, z Kancelarią Senatu, Sejmu i Prezydenta, Wojskiem, Policją,
Strażą Pożarną, fundacjami.
Segment Płatności elektronicznych
Kluczowe elementy strategii:
▪ Rozwój i modernizacja istniejących projektów miejskich z wykorzystaniem zaawansowanych technologii
stosowanych w nowoczesnych systemach poboru opłat, w tym rozwiązań opartych na kartach EMV, aplikacjach
mobilnych oraz centrycznym przetwarzaniu danych;
▪ Utrzymanie jednej z wiodących pozycji na rynku krajowym poprzez zapewnienie najwyższej jakości usług,
niezawodności infrastruktury oraz konsekwentne budowanie przewagi konkurencyjnej w obszarze systemów
miejskich;
▪ Skalowanie i dalszy rozwój Open Payment System (OPS) - rozbudowa funkcjonalności, poprawa doświadczenia
użytkowników oraz ekspansja do kolejnych miast i nowych modeli rozliczeń;
▪ Poszukiwanie nowych szans rynkowych w Polsce i za granicą, m.in. w obszarze systemów transportowych,
rozwiązań smart city oraz integracji usług miejskich;
▪ Dywersyfikacja kanałów sprzedaży biletów - rozwój zróżnicowanej i skalowalnej sieci dystrybucji, obejmującej:
kasowniki OPS (EMV), terminale POS, biletomaty stacjonarne i mobilne, aplikacje mobilne, platformy online i e-
commerce. Sieć ta odpowiada na potrzeby różnych grup pasażerów, wspierając zarówno tradycyjne, jak
i cyfrowe modele zakupu;
▪ Inwestycje w insourcing kompetencji technologicznych, w tym: przejmowanie procesów produkcyjnych
i serwisowych do struktur PPE, rozwój własnych urządzeń (np. kasowników OPS), wzmocnienie wewnętrznego
Software House’u - rozwój centralnych systemów biletowych, aplikacji mobilnych, portali internetowych, co
zapewnia większą niezależność od dostawców zewnętrznych i możliwość elastycznego rozwijania usług.
Perspektywy rozwoju:
▪ Segment płatności elektronicznych realizuje kontrakty długoterminowe w największych miastach w Polsce.
W 2025 roku segment płatności elektronicznych koncentrował swoją działalność na posiadanym portfelu
dużych projektów miejskich w Warszawie, Wrocławiu, Poznaniu, Łodzi, Bydgoszczy, Gdańsku, Jaworznie,
Włocławku;
▪ Rosnące zapotrzebowanie na modernizację systemów biletowych, wynikające m.in. z odchodzenia od
technologii MIFARE i przechodzenia na rozwiązania oparte na kartach bankowych, urządzeniach mobilnych
i centralnych systemach przetwarzania danych;
▪ Rozwój usług w modelu MaaS (Mobility as a Service), integracja transportu publicznego z innymi środkami
mobilności (hulajnogi, rowery, parkingi P+R).
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
23
Segment Działalności deweloperskiej
Kluczowe elementy strategii:
▪ Maksymalizacja wartości dodanej poprzez realizację projektów deweloperskich na posiadanych
nieruchomościach;
▪ Kontynuacja już uruchomionych i przygotowywanie kolejnych projektów deweloperskich w atrakcyjnych
lokalizacjach Warszawy.
Perspektywy rozwoju:
▪ Inwestycja o nazwie Bulwary Praskie realizowana w spółce Mennica Polska Spółka Akcyjna S.K.A. na obszarze
ponad 27 ha położonym pomiędzy ulicami Jagiellońską, Trasą A-K i projektowaną trasą Mostu Krasińskiego,
posiada olbrzymi potencjał rozwojowy. Teren ten, ze względu na swoją specyfikę, w tym bezpośrednie
sąsiedztwo z Wisłą i terenami zielonymi, stanie się w przyszłości charakterystycznym obszarem prawobrzeżnej
Warszawy – eksponowanym w panoramie miasta i zawierającym atrakcyjny, wielofunkcyjny program.
Przewidywana powierzchnia użytkowa zabudowy wielofunkcyjnej wynosi około 400 tys. m
2
. W 2025 roku
kontynuowana była budowa i sprzedaż przedsięwzięć deweloperskich w II etapie inwestycji (kwartały N, O, P -
łącznie 747 lokali).
Segment Wynajmu nieruchomości
Kluczowe elementy strategii:
▪ Maksymalizacja stabilności i przewidywalności przychodów poprzez utrzymanie pełnego wynajmu powierzchni
oraz współpracę z najemcami o wysokiej wiarygodności finansowej;
▪ Utrzymanie i dalsze podnoszenie wysokiego standardu technicznego oraz funkcjonalnego obiektu, w tym
rozwój nowoczesnych rozwiązań ESG i efektywności energetycznej;
▪ Profesjonalne i transparentne zarządzanie nieruchomością, zapewniające wysoką jakość usług budynkowych
oraz efektywną kontrolę kosztów operacyjnych (OPEX);
▪ Zapewnienie porządku operacyjnego i wysokiej dyscypliny procesowej w obszarze zarządzania najmem
i obsługi najemców.
Perspektywy rozwoju:
▪ Dalsze umacnianie pozycji Mennica Towers, jako prestiżowego i stabilnego centrum biznesowego poprzez
utrzymanie najemców o ugruntowanej pozycji rynkowej;
▪ Rozwój i wdrażanie rozwiązań z zakresu ESG, w tym optymalizacja zużycia energii elektrycznej, zastosowanie
inteligentnych systemów zarządzania budynkiem oraz inicjatyw pro-środowiskowych;
▪ Zwiększanie elastyczności oferty najmu poprzez możliwość szybkich re-aranżacji powierzchni, elastyczne
moduły najmu oraz dostosowanie obiektu do hybrydowego modelu pracy;
▪ Dalszy rozwój atrakcyjnych i funkcjonalnych przestrzeni wspólnych, w tym reprezentacyjnego lobby (np.
z elementami zielonej architektury) oraz urozmaiconej oferty gastronomicznej, podnoszących komfort
użytkowników i wartość nieruchomości;
▪ Konsekwentna kontrola ryzyka finansowego i prawnego oraz ochrona interesów najemców poprzez jasne
zapisy umów najmu, stosowanie odpowiednich zabezpieczeń oraz szybkie reagowanie na ewentualne
zaległości płatnicze.
W kolejnym rozdziale zostały opisane działania w okresie objętym raportem podjęte w obrębie poszczególnych
segmentów.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
24
OPIS DZIAŁANOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ W OBRĘBIE JEJ SEGMENTÓW
2.1. Segment Produkty mennicze
Segment obejmuje:
▪ Produkcję i sprzedaż wyrobów menniczych,
a w szczególności monet obiegowych
i kolekcjonerskich, złotych i srebrnych produktów
inwestycyjnych (sztabki, monety bulionowe),
żetonów oraz innych wyrobów menniczych
i wyrobów grawersko-medalierskich (medale,
odznaczenia, znaczki, pieczęcie, datowniki, znaki
probiercze);
▪ Działalność handlową i marketingową, związaną
w szczególności z promocją i dystrybucją monet
kolekcjonerskich, numizmatów, produktów
inwestycyjnych a w szczególności złotych sztabek i monet bulionowych.
Segment produktów menniczych
2025
2024
Masa sprzedanego złota zawartego w produktach menniczych (w kg)
2 520
2 192
Liczba sprzedanych monet
1 993 917
1 521 101
Liczba klientów monet obiegowych (na podstawie sprzedaży)
14
6
Liczba klientów monet kolekcjonerskich (na podstawie sprzedaży)
97
107
*przyjęto kryterium przychodów ze sprzedaży na poziomie min. 10 000 zł
ISTOTNE DOKONANIA I ZDARZENIA W RAPORTOWANYM OKRESIE
Realizacja już pozyskanych kontraktów na dostawy monet obiegowych i kolekcjonerskich dla Narodowego Banku
Polskiego i zagranicznych emitentów
Naszym najważniejszym odbiorcą na krajowym rynku monet jest Narodowy Bank Polski. W omawianym okresie
Mennica Polska realizowała dostawy monet do tego klienta w oparciu o ramową umowę zawartą w dniu 11 lipca 2007
roku. Zgodnie z tą umową w poszczególnych latach do Mennicy wpływa roczne zbiorcze zamówienie Narodowego Banku
Polskiego, na produkcję i dostawę monet powszechnego obiegu i monet kolekcjonerskich, określające terminy produkcji
oraz dostawy poszczególnych partii monet. W ramach 2025 roku otrzymaliśmy zamówienie na 919 mln monet
obiegowych, czyli o 5,7% więcej niż w roku ubiegłym.
W zakresie monet obiegowych produkowaliśmy monety
o nominałach 1 gr, 2 gr, 5 gr, 10 gr, 20 gr, 50 gr, 1 zł, 2 zł bi-
kolor, 5 zł bi-kolor monety okolicznościowe o nominale 5 zł
z serii Odkryj Polskę. W przypadku monet kolekcjonerskich
zrealizowaliśmy sprzedaż ponad 111 tys. sztuk (dla złota
nominały: 500 zł, 100 zł; 50 zł; natomiast dla srebra
nominały 100 zł, 50 zł, 20 zł, 10 zł).
W obszarze monet obiegowych zagranicznych emitentów
w 2025 roku zrealizowaliśmy dostawy do banków
centralnych z takich krajów, jak: Kostaryka, Gwatemala,
Dominikana, Gruzja, Nikaragua, Zambia, Boliwia, Tanzania,
Paragwaj, Kolumbia, Islandia, Mauritius i Namibia. W zakresie sprzedaży monet kolekcjonerskich zagranicznych
emitentów Mennica Polska kontynuuje współpracę z bankami centralnymi, dystrybutorami i emitentami. Banki
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
25
odgrywają w tym segmencie kluczową rolę, zapewniając stabilność popytu. Po raz pierwszy w historii
współpracowaliśmy z Bankiem Mozambiku, realizując dla niego projekty medali oraz monet kolekcjonerskich. Kolejnym
nowym klientem był Bank Jordanii, z którym rozpoczęto współpracę projektową, przy czym finalizacja zamówień
planowana jest na kolejny rok. Ponadto w 2025 roku intensywnie współpracowaliśmy z Bankiem Boliwii w zakresie
projektowania i produkcji monet kolekcjonerskich.
Wygranie kolejnych znaczących przetargów na dostawy monet obiegowych i kolekcjonerskich zagranicznych
emitentów
W 2025 roku Mennica wygrywała kolejne przetargi na produkcję i dostawy zagranicznych monet obiegowych dla
banków centralnych: Gwatemali, Armenii, Boliwii, Kolumbii, Dominikany, Islandii, Paragwaju oraz na Mauritiusie.
W ramach przetargów na monety kolekcjonerskie zagranicznych emitentów Spółka wygrała postępowania przetargowe
w Mozambiku, Boliwii, Jordanii i Gruzji.
Rozpoczęcie produkcji monet kolekcjonerskich euro we współpracy z Bankiem Centralnym Malty
Jednym z kluczowych celów strategicznych była dywersyfikacja emitentów posiadających walutę Euro. Cel ten został
osiągnięty dzięki podpisaniu umowy z Centralnym Bankiem Malty. Dzięki temu nasza oferta została rozszerzona
o cieszące się dużym zainteresowaniem wśród kolekcjonerów srebrne monety z nominałem Euro, w ramach serii –
„Majoliki” oraz „Zegary ratuszowe”.
Mennica Polska dołącza do LBMA jako Affiliate Member
Mennica Polska została Affiliate Member London Bullion Market Association (LBMA). LBMA jest międzynarodową
instytucją, której celem jest utrzymanie integralności i przejrzystości rynku metali szlachetnych. Organizacja promuje
najlepsze praktyki w zakresie produkcji złota i srebra inwestycyjnego, w tym jego czystości, pochodzenia i wagi,
współpracując z regulatorami i uczestnikami rynku, aby zapewnić sprawne i uczciwe funkcjonowanie tego sektora.
Wiarygodność i zaufanie stanowią fundamenty, na których organizacja rynku finansowego może budować pozytywne
relacje z interesariuszami. Mennica Polska dołączyła do grona innych członków LBMA, w tym banków, producentów
sztabek i monet bulionowych oraz firm zajmujących się profesjonalnym transportem i przechowywaniem dużych ilości
kruszcu. Jako niezależny autorytet na globalnym rynku metali szlachetnych, LBMA zapewnia najwyższe standardy
integralności i przejrzystości w branży, rozwijając i wdrażając rozwiązania dostosowane do potrzeb rynku.
Członkostwo w LBMA umożliwi Mennicy Polskiej współtworzenie przyszłości rynku, udział w inicjatywach na rzecz jego
przejrzystości oraz promowanie najlepszych praktyk. Kluczowym elementem działalności LBMA jest Program
Odpowiedzialnego Pozyskiwania Surowców, którego celem jest promowanie międzynarodowych standardów etycznych
wśród rafinerii złota i srebra – co stanowi coraz istotniejszy aspekt w globalnym handlu. Program wspiera działania na
rzecz zrównoważonych i odpowiedzialnych praktyk biznesowych, które chronią wartość złota.
Nowe biura sprzedaży Mennicy Polskiej w Gdyni i Bydgoszczy
Mennica Polska konsekwentnie rozwija sieć sprzedaży detalicznej. Do grona piętnastu punktów sprzedaży
zlokalizowanych w różnych częściach Polski dołączyły dwa następne – nowo otwarte biura sprzedaży w Gdyni
i Bydgoszczy. Mieszkańcy tych miast znajdą w nich najbardziej rozpoznawalne produkty Mennicy Polskiej, w tym monety
bulionowe, srebrne i złote sztabki inwestycyjne oraz produkty kolekcjonerskie.
Zaangażowanie Mennicy Polskiej w 34. Finał Wielkiej Orkiestry Świątecznej Pomocy
Od ponad trzech dekad Mennica Polska aktywnie wspiera Wielką Orkiestrę Świątecznej Pomocy w zbieraniu datków na
celowaną pomoc. W ramach 34. Finału WOŚP na specjalne licytacje tradycyjnie trafiły kultowe Złote Serduszka, o które
co rok toczy się zacięta walka w szczytnym celu. Na specjalne licytacje trafiły kultowe pamiątki – zestaw pięciu srebrnych
monet kolekcjonerskich z reprodukcjami obrazów niezwykłego artysty, Zdzisława Beksińskiego oraz jedyny na rynku
zestaw stanowiący efekt współpracy wybitnego artysty Wojciecha Siudmaka oraz Mennicy Polskiej. Kolejną
proponowaną atrakcją do wylicytowania było zaproszenie dla dwóch osób do zwiedzania zakładu produkcyjnego
Mennicy Polskiej.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
26
Mennica Polska po raz kolejny aktywnie uczestniczyła w Nocy Muzeów
Podczas 21. edycji tego kulturalnego wydarzenia przygotowano specjalny pokaz wybijania żetonów prowadzony przez
doświadczonego mincerza, a także strefę relaksu z leżakami. Do gości Mennicy Polskiej trafiło ponad 2000
okolicznościowych numerów pamiątkowych. Ciekawą inicjatywą było zaproszenie kolekcjonerów do współdecydowania
o tematach nowej serii monet z reprodukcjami prac Zdzisława Beksińskiego. Po raz pierwszy w historii Mennicy Polskiej,
w specjalnym głosowaniu online, prawie 700 osób wybrało 5 z 10 obrazów wybitnego artysty, które zostaną
przeniesione na srebrne monety w ramach drugiej serii. Pierwsza moneta z reprodukcją obrazu AE73 trafiła do
kolekcjonerów na początku 2026 roku.
Udział w Festiwalu BNP Paribas Dwa Brzegi
19. edycja Festiwalu BNP Paribas Dwa Brzegi była już trzecią z udziałem Mennicy Polskiej jako sponsora, wnoszącego do
programu wydarzenia własną artystyczną opowieść. Tym razem była to numizmatyczna interpretacja kultowego obrazu
niemieckiego ekspresjonizmu – moneta „Nosferatu”, która zainaugurowała nową serię kolekcjonerską
zatytułowaną „Klasyka Kina Niemego”, poświęconą legendarnym dziełom światowej kinematografii. Premiera monety
została połączona ze specjalnym pokazem filmu „Nosferatu” w ruinach kazimierskiego zamku. Seans odbył się nocą,
31 lipca o godz. 21:00, w scenerii, gdzie światło i cień tworzyły własny spektakl. To wyjątkowe doświadczenie, które
pozwoliło widzom zanurzyć się w atmosferze klasycznego kina – dosłownie i symbolicznie.
Medale od Mennicy Polskiej na 50. Festiwalu Polskich Filmów Fabularnych w Gdyni
Mennica Polska miała przyjemność uhonorować laureatów 50. Festiwalu Polskich Filmów Fabularnych w Gdyni
srebrnymi medalami. Pamiątkowe egzemplarze powstały z kruszcu przekazanego przez partnera festiwalu, KGHM
Polska Miedź. Przygotowano również niespodziankę dla pasjonatów kina: z okazji jubileuszowej edycji mincerz wybijał
pamiątkowe monety z miedzi. Łącznie powstało 3 tys. takich egzemplarzy, które trafiły w ręce uczestników wydarzenia.
2.2. Segment Płatności elektronicznych
Pion Płatności Elektronicznych Mennicy Polskiej od ponad
dwóch dekad specjalizuje się w projektowaniu, wdrażaniu
i utrzymaniu systemów poboru opłat za transport
publiczny. Oferujemy kompleksowe rozwiązania
obejmujące:
▪ Systemy wnoszenia opłat za komunikację
miejską, w tym Open Payment System,
umożliwiający płatności kartą bezpośrednio
w pojeździe,
▪ Dystrybucję biletów komunikacji miejskiej
w formie elektronicznej (np. karta miejska) i papierowej, realizowaną poprzez automaty biletowe oraz
terminale POS,
▪ Systemy dystrybucji biletów w kanałach e-commerce
i płatności mobilnych,
▪ Bieżące utrzymanie i rozwój systemów w celu
zapewnienia ich niezawodności i dostosowania do
zmieniających się potrzeb rynku.
▪ W omawianym okresie Pion Płatności Elektronicznych
koncentrował swoją działalność na utrzymaniu realizowanych
projektów. Kontynuowano także realizację prac mających na
celu optymalizację działalności operacyjnej.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
27
W okresie sprawozdawczym Mennica Polska w obszarze płatności elektronicznych koncentrowała działania na
kluczowych projektach miejskich:
Projekt miejski
Termin obowiązywania kontraktu
Kanały dystrybucji biletów
Warszawska Karta Miejska
czas nieokreślony, umowa nie może
zostać rozwiązana przed 30 czerwca
2026 roku
terminale w punktach sprzedaży detalicznej, automaty
stacjonarne, aplikacje komórkowe
Wrocławska Karta Miejska URBANCARD
7 września 2028 roku
BOK, terminale w punktach sprzedaży detalicznej,
automaty stacjonarne, kasowniki OPS, Internet, aplikacje
komórkowe
Poznańska Elektroniczna Karta
Aglomeracyjna PEKA
22 maja 2026 roku
terminale w punktach sprzedaży detalicznej, automaty
stacjonarne
Open Payment System w Poznaniu
22 listopada 2027 roku
kasowniki OPS
Gdańska Karta Miejska
31 grudnia 2029 roku
automaty stacjonarne
Bydgoska Karta Miejska
10 kwietnia 2029 roku
terminale w punktach sprzedaży detalicznej, automaty
stacjonarne, kasowniki OPS, Internet, aplikacje
komórkowe
Jaworznicka Karta Miejska
31 stycznia 2030 roku
terminale w punktach sprzedaży detalicznej, kasowniki
OPS, Internet
Suwalska Karta Miejska
czas nieokreślony
terminale w punktach sprzedaży detalicznej
Łódzka Karta Miejska „E-Migawka”
30 sierpnia 2029 roku
terminale w punktach sprzedaży detalicznej, automaty
stacjonarne, kasowniki OPS, aplikacje komórkowe
Sprzedaż biletów w Tramwajach
Warszawskich
31 sierpnia 2027 roku
automaty mobilne
Dzierżawa. mobilnych automatów
biletowych w Łodzi
31 grudnia 2026 roku
n.d.
ISTOTNE DOKONANIA I ZDARZENIA W RAPORTOWANYM OKRESIE
Wygrany przetarg na wdrożenie systemu biletowego w Warszawie
Na mocy wygranego przetargu, w dniu 19 sierpnia 2025 roku Mennica Polska S.A. zawarła z Miastem Stołecznym
Warszawa umowę na zaprojektowanie, wdrożenie oraz utrzymanie Systemu Biletowego Warszawskiego Transportu
Publicznego. Umowa została zawarta na okres 144 miesięcy, obejmujący zarówno etap wdrożenia, jak i późniejsze
utrzymanie systemu. Obecnie Pion Płatności Elektronicznych rozpoczął etap wdrożeniowy.
Wygrany przetarg w Suwałkach
W I połowie 2025 roku Mennica Polska wygrała przetarg na dostawę systemu dystrybucji i kontroli biletów dla miasta
Suwałki. Umowę podpisano 2 lipca 2025 roku, a wdrożenie systemu zaplanowano w ciągu 5 miesięcy od jej podpisania.
Segment płatności elektronicznych
2025
2024
Nominalna wartość obrotów brutto realizowanych przez systemy Mennicy
751 600 721
723 361 434
Liczba automatów stacjonarnych zaangażowanych w kontraktach na dzień bilansowy
865
865
Liczba czytników OPS zaangażowanych w kontraktach na dzień bilansowy
4 530
4 530
Liczba automatów mobilnych zaangażowanych w kontraktach na dzień bilansowy
1 310
1 310
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
28
Nowa gmina w ramach wrocławskiego systemu URBANCARD
Od początku lutego 2025 roku gmina Miękinia została włączona do systemu URBANCARD, dzięki czemu mieszkańcy
zyskali nową możliwość uiszczenia opłaty za przejazd środkami komunikacji miejskiej. Zakup w mobilnym kasowniku,
zainstalowanym na pokładzie autobusu, pozwala zaoszczędzić czas i eliminuje konieczność korzystania z papierowych
biletów. Podróżni mogą dodatkowo nabyć bilety okresowe za pośrednictwem portalu online oraz aplikacji mobilnej
URBANCARD. Obecnie system obejmuje swoim zasięgiem, poza Wrocławiem i Miękinią, także Wisznię Małą, Żórawinę,
Kobierzyce, Siechnice, Kąty Wrocławskie i Czernicę.
Wydłużenie umowy w Bydgoszczy i Jaworznie
W raportowanym okresie zostały wydłużone kontrakty w ramach projektów miejskich realizowanych w Bydgoszczy (do
10 kwietnia 2029 roku) i w Jaworznie (do 31 stycznia 2030 roku), co potwierdza niezawodność i jakość oferowanych
przez Spółkę usług w ramach segmentu płatności elektronicznych.
2.3. Segment Działalności deweloperskiej
Segment obejmuje realizację projektów deweloperskich:
▪ Mennica Polska posiada bezpośrednio udziały
w spółce Mennica Polska Spółka Akcyjna S.K.A.,
i jako jej komplementariusz kieruje jej bieżącą
działalnością, skupiając się głównie nad realizacją
przedsięwzięcia deweloperskiego „Bulwary
Praskie” – projektu zagospodarowania
nieruchomości położonej w Warszawie przy ul.
Jagiellońskiej, o powierzchni 276 tys. m² oraz
wynajmie powierzchni usługowych w już wybudowanych budynkach.
Przedsięwzięcie deweloperskie „Bulwary Praskie”
Inwestycja „Bulwary Praskie” jest realizowana w ramach następujących etapów:
▪ ETAP I (kwartały S, R), w ramach którego wybudowano 6 budynków mieszkalnych i sprzedano 468 mieszkań
o łącznej powierzchni 24 611 m
2
. Etap zakończony w 2023 roku.
▪ ETAP II (kwartały N, O, P), w ramach którego wybudowano 10 budynków mieszkalnych, obejmujących łącznie
747 mieszkań o łącznej powierzchni 39 286 m
2
. Uzyskano pozwolenie na użytkowanie budynków i obecnie trwa
procedura przekazywania lokali mieszkalnych ich nabywcom.
▪ ETAP III (kwartały I, J, K, L), w ramach którego zakładamy realizację i sprzedaż 789 mieszkań o łącznej
powierzchni 47 997 m
2
. Uzyskano pozwolenie na budowę i Grupa MPSA rozpoczyna proces robót budowlanych.
▪ ETAP IV (kwartały F, G, H), w ramach którego zakładamy realizację i sprzedaż 714 mieszkań o łącznej
powierzchni 38 731 m
2
. Grupa MPSA jest w trakcie procesu pozyskiwania pozwolenia na budowę.
▪ ETAP V (kwartały C, D, E), w ramach którego zakładamy realizację i sprzedaż 856 mieszkań o łącznej powierzchni
42 838 m
2
. Obecnie trwają prace nad raportem o oddziaływaniu na środowisko planowanej budowy.
Przepływy pieniężne związane z procesami budowy
i sprzedaży przedwstępnej mieszkań ujmowane są
przez Grupę MPSA do momentu sprzedaży
mieszkań i przeniesienia prawa własności
bilansowo, a nie wynikowo. Ze sprzedażą
przedwstępną wiążą się odzwierciedlane
w przyroście zobowiązań wpływy z tytułu zaliczek
od klientów, zaś z nakładami na budowę – wzrosty
zapasów.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
29
Segment deweloperski
2025
2024
Liczba przekazanych mieszkań (wg ostatecznych aktów notarialnych)
0
166
Liczba sprzedaży wstępnej
227
294
Liczba mieszkań dostępnych do sprzedaży na koniec okresu
100
327
ISTOTNE DOKONANIA I ZDARZENIA W RAPORTOWANYM OKRESIE
Pozwolenia na użytkowanie II etapu projektu „Bulwary Praskie”
Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania uzyskano pozwolenia na użytkowanie wszystkich zrealizowanych w II etapie
budynków (kwartały N, O, P), w których powstało 747 mieszkań o łącznej powierzchni 39 286 m
2
. Sprzedaż wstępna
i rezerwacyjna na 31 grudnia 2025 roku wynosi 658 lokali mieszkalnych, co stanowi 88% łącznej liczby mieszkań z tego
etapu. Większość lokali została przekazywania ich nabywcom.
Pozwolenie na budowę III etapu projektu „Bulwary Praskie”
W okresie sprawozdawczym otrzymano również pozwolenia na budowę kolejnego - III etapu budynków (kwartały: I, J,
K ,L), w ramach których powstanie 789 mieszkań o łącznej powierzchni 47 997 m
2
. W I kwartale 20206 roku planowane
jest rozpoczęcie robót budowlanych. Szacowany czas realizacji tego etapu to około 24 miesiące.
Prace projektowe dla IV etapu projektu „Bulwary Praskie”
W ramach IV etapu (kwartały F, G, H) została sporządzona ocena oddziaływania na środowisko i podjęto zawieszone
z urzędu postępowanie administracyjne celem uzyskania pozwolenia na budowę.
Prace projektowe dla V etapu projektu „Bulwary Praskie”
Rozpoczęto prace nad Zintegrowanym Planem Inwestycyjnym dla V etapu (kwartały C, D, E).
Realizacja przebudowy ul. Jagiellońskiej w ramach inwestycji „Bulwary Praskie”
Pierwszy etap przebudowy ul. Jagiellońskiej został zrealizowany zgodnie z harmonogramem i oddany do użytku w lipcu
2025 roku. Zakres prac obejmował kompleksową modernizację infrastruktury drogowej, w tym wykonanie nowej
nawierzchni jezdni i chodników, przebudowę sieci uzbrojenia terenu, budowę oraz montaż nowego oświetlenia
ulicznego i sygnalizacji drogowej. W ramach zadania wykonano również przebudowę infrastruktury tramwajowej oraz
oznakowanie poziome i pionowe.
Drugi etap przebudowy ul. Jagiellońskiej jest obecnie w fazie przygotowawczej. Zlecono przygotowanie kompleksowej
dokumentacji wielobranżowej. Dokumentacja ta będzie stanowiła podstawę do uzyskania decyzji administracyjnych
oraz realizacji robót budowlanych. Planowany termin rozpoczęcia prac wyznaczono na lipiec 2026 roku.
Przebudowa Hali Annopol
W ramach przygotowań do realizacji zamierzenia inwestycyjnego polegającego na przebudowie hali produkcyjnej przy
ul. Annopol w Warszawie opracowano koncepcję architektoniczno-budowlaną na przedmiotowy zakres. W sierpniu
2025 roku złożono do Biura Ochrony Środowiska m. st. Warszawy wniosek o wydanie decyzji o środowiskowych
uwarunkowaniach dla przedmiotowego przedsięwzięcia. We wrześniu 2025 roku otrzymano zawiadomienie o wszczęciu
postępowania administracyjnego w przedmiotowej sprawie.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
30
2.4. Segment Wynajmu nieruchomości
Segment obejmuje w wynajem powierzchni biurowych i usługowych:
▪ Jednostka dominująca Grupy MPSA posiada
61% udziałów w spółce SPV Mennica Polska
Spółka Akcyjna Tower Spółka Komandytowo-
Akcyjna S.K.A., w ramach której zrealizowano
prestiżowy projekt deweloperski „Mennica
Towers” - nowoczesne centrum biznesowe na
warszawskiej Woli, a obecnie prowadzony jest
w nim wynajem powierzchni biurowych i
usługowych. Obiekt oferuje łącznie 65 961,22
tys. m² powierzchni najmu, która jest obecnie w pełni wynajęta;
▪ Grupa MPSA wynajmuje również powierzchnie biurowe i usługowe w budynkach: „Mennica Residence” oraz
„Nefryt”, a także w projekcie „Bulwary Praskie”.
Segment wynajmu nieruchomości
2025
2024
Wynajęta powierzchnia na koniec okresu w m
2
, w tym:
68 429
6 456
Projekt „Mennica Towers”
61 942
Projekt "Bulwary Praskie"
705
358
Projekt "Mennica Residence"
5 517
5 832
Projekt "Nefryt"
266
266
ISTOTNE DOKONANIA I ZDARZENIA W RAPORTOWANYM OKRESIE
Mennica Polska, wraz z podmiotami z Grupy, stała się właścicielem biurowców Mennica Towers
Grupy Kapitałowa Mennica Polska S.A. stała się właścicielem biurowca zlokalizowanego u zbiegu ulic Żelaznej i Prostej
w Warszawie. Za zgodą sądu i rady wierzycieli, 21 sierpnia 2025 roku zawarła porozumienie, na mocy którego doszło
do unormowania sytuacji właścicielskiej w projekcie. Dzięki temu obligatariusze indywidualni otrzymali realną szansę
spłaty obligacji wyemitowanych przez grupę GGH PF3 - dotychczasowego drugiego akcjonariusza.
Na podstawie zawartego porozumienia zobowiązania bankowe w projekcie Mennica Towers, nabyte wcześniej przez
Mennicę Polską zostały zamienione na kapitał zakładowy spółki Mennica Towers GGH MT spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością SKA (MT) będącej właścicielem budynku. W praktyce Mennica Polska, wraz z podmiotami z Grupy,
nabyła 50 proc. udziałów spółki GGH PF3
w projekcie MT za kwotę 135 mln euro. Środki,
za zgodą rady wierzycieli i pod nadzorem sądu,
zostały przekazane do masy upadłości GGH
PF3.
W następstwie wyżej wskazanych zmian zarząd
Grupy Mennica zdecydował również
przeprowadzić rebranding nieruchomości
zmieniając poprzednią nazwę projektu
z Mennica Legacy Tower na Mennica Towers.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
31
INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ – MENNICY POLSKIEJ S.A.
3.1. Sytuacja kadrowa Mennicy Polskiej
Stan zatrudnienia w Mennicy Polskiej na 31 grudnia 2025 roku wyniósł 407 pracowników i zwiększył się w porównaniu
do stanu z 31 grudnia 2024 roku o 7,4%. Większe zapotrzebowanie na pracę wiąże się z rozwojem działalności Spółki
w szczególności w zakresie nowo pozyskanych kontraktów monetarnych w segmencie mennicznym (wzrost o 7,7%).
Stan zatrudnienia w segmencie płatności elektronicznych, deweloperskim i wynajmu nieruchomości pozostał na
zbliżonym poziomie.
W podziale na płeć stan zatrudnienia kształtował się następująco:
Płeć
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025/
31.12.2024
Liczba osób
struktura [%]
Liczba osób
struktura [%]
Dynamika [%]
Kobiety
151
36,8
140
36,9
107,9
Mężczyźni
259
63,2
239
63,1
108,4
Stan zatrudnienia
410
100,0
379
100,0
108,2
Rotacja kadry w raportowanym okresie ukształtowała się na poziomie 18%. Spółka podejmuje szereg działań, mających
na celu utrzymanie kluczowych specjalistów, w tym m.in.: waloryzacja płac oraz inne finansowe formy wynagradzania,
benefity pozapłacowe w postaci szerokiego zakresu opieki medycznej, dofinansowanie sportu i rekreacji,
dofinansowanie wypoczynku i rekreacji dzieci pracowników, umożliwienie podnoszenia kwalifikacji, umożliwienie
ponownego zatrudnienia pracowników przechodzących na emeryturę, rodzinna atmosfera czy Kodeks Etyki
zapewniający najwyższe standardy pracy. Istotnym, naturalnym czynnikiem zwiększającym wskaźnik rotacji kadry
w segmencie menniczym jest znaczący udział zaawansowanych wiekowo pracowników, z dużą wiedzą i długim stażem
pracy, którzy przechodzą na emeryturę.
3.2. Informacje o podstawowych produktach i usługach
W 2025 roku działalność gospodarcza Mennicy Polskiej skoncentrowana była na obszarach:
▪ produktów menniczych (monety i wyroby grawersko-medalierskie; produkty inwestycyjne);
▪ płatności elektronicznych (bilety komunikacji miejskiej oraz przedpłaty parkingowe kodowane na karcie
miejskiej, jak również sprzedaż doładowań do telefonów komórkowych);
▪ działalności deweloperskiej (jako komplementariusz poprzez spółkę zależną realizacja projektu „Bulwary
Praskie”);
▪ wynajmie nieruchomości (bezpośrednio wynajem powierzchni biurowej i usługowej w projekcie „Mennica
Residence” i „Nefryt” oraz zarządzanie i nadzór nad wynajmem w ramach innych spółek w Grupie -
powierzchniami w następujących projektach: „Mennica Tower”, „Bulwary Praskie”).
Struktura sprzedaży w 2025 roku
W 2025 roku sprzedaż Spółki osiągnęła wartość 1 796,1 mln zł. Największy udział w wartości sprzedaży (85,3%)
wygenerował segment produktów menniczych. Drugim pod względem wartości przychodów (14,0% udział w strukturze
przychodów) był segment płatności elektronicznych. W ramach segmentu wynajmu nieruchomości w Mennicy Polskiej
w 2025 roku oraz 2024 roku główne przychody, stanowiące nieznaczny udział w przychodach ogółem Spółki,
zrealizowano z wynajmu powierzchni w projektach: „Mennica Residence” i „Nefryt”.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
32
Kategoria
2025
2024
2025 / 2024
wartość
struktura
[%]
wartość
struktura
[%]
Dynamika
[%]
[tys. zł]
[tys. zł]
Produkty mennicze
1 531 502
85,3
1 044 152
81,0
146,7
Płatności elektroniczne
251 961
14,0
234 595
18,2
107,4
Wynajem nieruchomości
12 596
0,7
11 085
0,9
113,6
SPRZEDAŻ OGÓŁEM
1 796 059
100,0
1 289 832
100,0
139,2
W omawianym okresie główny udział w przychodach Mennicy Polskiej S.A. stanowiła sprzedaż krajowa (86,2%).
Sprzedaż eksportowa w 2025 roku odnotowała spadek w porównaniu do roku 2024 (-20,2 p.p), co było spowodowane
niższą sprzedażą eksportową złota inwestycyjnego.
Kategoria
2025
2024
2025 / 2024
wartość
struktura
[%]
wartość
struktura
[%]
Dynamika
[%]
[tys. zł]
[tys. zł]
Sprzedaż Krajowa
1 547 953
86,2
979 056
75,9
158,1
Sprzedaż Eksportowa
248 106
13,8
310 777
24,1
79,8
SPRZEDAŻ OGÓŁEM
1 796 059
100,0
1 289 832
100,0
139,2
Opis działalności operacyjnej oraz sytuacji na rynkach w obrębie poszczególnych obszarów został przedstawiony
w rozdziale drugim.
3.3. Sytuacja finansowa Mennicy Polskiej S.A. oraz czynniki mające znaczący wpływ na wynik
finansowy
Analiza sytuacji finansowej Mennicy Polskiej S.A. została dokonana w oparciu o wskaźniki wyliczone na podstawie
jednostkowych sprawozdań finansowych za 2025 rok wraz z porównaniem do wskaźników za rok poprzedni, również
wyliczonych na podstawie sprawozdań finansowych. Ponadto dokonano porównania danych bilansowych na dzień
31 grudnia 2025 roku do danych bilansowych na bilans otwarcia analizowanego okresu czyli 31 grudnia 2024 roku.
Struktura jednostkowego bilansu
Podstawowe wskaźniki struktury bilansu emitenta zostały ujęte w poniższej tabeli:
Wyszczególnienie
31.12.2025
(tys. zł)
31.12.2025
(%)
31.12.2024
(tys. zł)
31.12.2024
(%)
(31.12.2025/
31.12.2024) –
Dynamika (%)
Aktywa ogółem
1 028 082
100,0
781 230
100,0
131,6
Aktywa trwałe
739 254
71,9
468 302
59,9
157,9
Aktywa obrotowe
288 828
28,1
312 928
40,1
92,3
Zapasy
172 161
16,7
131 702
16,9
130,7
Należności
74 167
7,2
67 696
8,7
109,6
Inwestycje krótkoterminowe
42 500
4,1
113 530
14,5
37,4
Pasywa ogółem
1 028 082
100,0
781 230
100,0
131,6
Kapitał własny
605 735
58,9
560 949
71,8
108,0
Zobowiązania i rezerwy
422 348
41,1
220 281
28,2
191,7
Zobowiązania długoterminowe
21 456
2,1
16 342
2,1
131,3
Zobowiązania krótkoterminowe
400 892
39,0
203 939
26,1
196,6
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
33
Suma bilansowa jednostkowego bilansu Spółki wyniosła na koniec analizowanego okresu 1 028 082 tys. zł i wzrosła
o 31,6% w stosunku do stanu z początku okresu.
W obrębie struktury aktywów największy wzrost odnotowano na poziomie aktywów trwałych w zakresie inwestycji
długoterminowych (+277,43 mln zł), będący wynikiem zwiększenia zaangażowania kapitałowego i przejęcia kontroli nad
spółką Mennica Towers GGH MT Spółka z Ograniczoną Odpowiedzialnością Spółka Komandytowo-Akcyjna. Spółka na
dzień 31 września 2025 roku odnotowała ponadto wyższe o 40,46 mln zł zapasy w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia
2024 roku, co było konsekwencją wzrostu zamówień na monety obiegowe oraz wzrostu zaopatrzenia w surowce do
produkcji wyrobów ze złota i srebra, pozwalającego na zapewnienie naszym klientom bogatej oferty produktowej.
Zwiększenie o 6,47 mln zł stanu należności w porównaniu do bilansu otwarcia było wynikiem wzrostu zaangażowania
w dostawy monet w segmencie menniczym. Poziom inwestycji krótkoterminowych uległ zmniejszeniu (-71,03 mln zł)
głównie w związku z powyżej wspomnianą transakcją zwiększenia zaangażowania kapitałowego w projekt Mennica
Towers.
Po stronie pasywnej bilansu zwiększeniu w porównaniu do bilansu otwarcia uległ poziom zobowiązań
krótkoterminowych (+196,95 mln zł) i zobowiązań długoterminowych (+5,11 mln zł), co głównie było spowodowane
zaciągnięciem kredytów i pożyczek w celu sfinansowania powyższej transakcji zwiększenia zaangażowania kapitałowego
w projekt Mennica Towers.
Czynniki i zdarzenia mające nietypowy wpływ na osiągnięty wynik finansowy
W poniższej tabeli na cele analityczne, a w szczególności dla właściwego określenia charakterystycznych dla specyfiki
działalności biznesowej Spółki wskaźników rentowności, dokonano korekt wyłączających nietypowe oraz jednorazowe
zdarzenia wpływające na statutowy wynik finansowy.
Wybrane dane finansowe skorygowane
o zdarzenia nietypowe i jednorazowe
(w tys. zł)
za okres od 01-01-2025 do 31-12-2025
za okres od 01-01-2024 do 31-12-2024
Dane na
podstawie
sprawozdania
MSSF
Korekty
Nr
Rachunek
znormalizowany
Dane na
podstawie
sprawozdania
MSSF
Korekty
Nr
Rachunek
znormalizowany
Przychody ze sprzedaży
1 796 059
1 796 059
1 289 832
1 289 832
Koszt własny sprzedaży
-1 619 005
-1 619 005
-1 169 388
-1 169 388
Zysk brutto ze sprzedaży
177 055
177 055
120 444
120 444
Koszty sprzedaży
-39 188
-39 188
-29 362
-29 362
Koszty ogólnego zarządu
-39 683
-39 683
-27 268
-27 268
Zysk netto ze sprzedaży
98 184
98 184
63 814
63 814
Pozostałe przychody/(koszty operacyjne)
21 997
-24 579
1.
-2 582
-4 438
3 151
1.
-1 286
Zysk z działalności operacyjnej
120 182
95 602
59 376
62 527
Rentowność działalności operacyjnej
6,7%
5,3%
4,6%
4,8%
Amortyzacja
-21 305
-21 305
-21 672
-21 672
EBITDA
141 487
116 907
81 048
84 200
Rentowność EBITDA
7,9%
6,5%
6,3%
6,5%
Przychody /(koszty finansowe) netto
8 478
-12 772
2.
-4 294
11 741
-13 823
2.
-2 082
Zysk brutto
128 660
91 308
71 118
60 446
Podatek dochodowy
-26 977
7 097
3.
-19 880
-13 267
2 028
3.
-11 239
Zysk netto
101 683
71 427
57 851
49 206
Rentowność netto
5,7%
4,0%
4,5%
3,8%
W kolumnach „Korekty” dokonano wyłączeń z tytułu zdarzeń o charakterze nietypowym lub jednorazowym, zarówno
dla analizowanego 2025 roku, jak i 2024 roku.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
34
Na korektę w roku 2025 składają się następujące czynniki:
1. Dodatni wynik na instrumentach pochodnych dotyczący sprzedaży niezrealizowanej w kwocie 24 579 tys.
zł. Pozycję tą wyłączamy z analizy z tego względu, że ma charakter przejściowy i ulegnie odwróceniu
w przyszłości kompensując różnice na planowanych marżach. Znacząca dodatnia wartość wynika głównie
z zabezpieczenia zakontraktowanych przyszłych wpływów USD z kontraktów zagranicznych po kursie
wyższym niż kurs z dnia bilansowego;
2. Korekta przychodów finansowych wynikających z odnotowania dodatniego wyniku na sprzedaży
zrealizowanej w I półroczu 2025 roku akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 12 772 tys. zł;
3. Korekta podatku dochodowego w kwocie 7 097 tys. zł jako pochodna w/w korekt.
Na korektę w roku 2024 składają się następujące czynniki:
1. Ujemny wynik na instrumentach pochodnych dotyczący sprzedaży niezrealizowanej w kwocie -7 229 tys.
zł, rozwiązanie odpisu z 2021 roku związanego z utratą wartości budynku Browar Hermana Junga,
znajdującego się przy ul. Pereca w kwocie 4 577 tys. zł oraz przekazana darowizna dla powodzian w kwocie
500 tys. zł;
2. Korekta przychodów finansowych wynikających z odnotowania dodatniego wyniku na wycenie
posiadanych przez Spółkę na dzień bilansowy 31.12.2024 akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 12 171 tys. zł oraz
wyniku na sprzedaży zrealizowanej w 2024 roku części akcji spółki ENEA S.A. w kwocie 1 652 tys. zł;
3. Korekta podatku dochodowego w kwocie 2 028 tys. zł jako pochodna w/w korekt.
W analizowanym okresie, poza wyżej opisanymi czynnikami nie wystąpiły inne istotne zdarzenia o charakterze
jednorazowym lub nietypowym.
Ocena rentowności
Kształtowanie się poszczególnych wskaźników rentowności Spółki w okresie objętym analizą przedstawiono w tabeli
poniżej:
wskaźniki rentowności
2025
2024
Dane na podstawie
sprawozdania MSSF
Dane na podstawie
rachunku
znormalizowanego
Dane na podstawie
sprawozdania MSSF
Dane na podstawie
rachunku
znormalizowanego
1. Przychody ze sprzedaży netto (w tys. zł)
1 796 059
1 796 059
1 289 832
1 289 832
2. Rentowność sprzedaży brutto
9,9%
9,9%
9,3%
9,3%
3. Rentowność sprzedaży netto
5,5%
5,5%
4,9%
4,9%
4. Rentowność działalności operacyjnej
6,7%
5,3%
4,6%
4,8%
5. Rentowność EBITDA
7,9%
6,5%
6,3%
6,5%
6. Rentowność zysku netto
5,7%
4,0%
4,5%
3,8%
7. Rentowność aktywów ogółem ROA
11,2%
7,9%
7,9%
6,7%
8. Rentowność kapitału własnego ROE
17,4%
12,2%
10,3%
8,7%
▪ Wskaźniki rentowności - stosunki odpowiednich wielkości zysków do przychodów ze sprzedaży netto produktów, towarów i materiałów;
▪ Wskaźnik rentowności aktywów (ROA) – stosunek zysku netto do średniego stanu aktywów (średnia arytmetyczna ze stanów na początek
i na koniec analizowanego okresu);
▪ Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) – stosunek zysku netto do średniego stanu kapitałów własnych (średnia arytmetyczna ze
stanów na początek i na koniec analizowanego okresu).
W omawianym okresie Spółka odnotowała wyższe poziomy wszystkich wskaźników rentowności w porównaniu do roku
poprzedniego. Było to spowodowane wzrostem udziału w przychodach sprzedaży monet obiegowych i kolekcjonerskich
zagranicznych emitentów, które charakteryzowały się wyższym poziomem marż niż w roku ubiegłym oraz poprawą
rentowności w segmencie płatności elektronicznych.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
35
Ocena wskaźników kapitału obrotowego i płynności
Oceny kapitału obrotowego i płynności Spółki dokonano na podstawie analizy poziomu i struktury kapitału obrotowego
oraz wskaźników rotacji podstawowych składników kapitału obrotowego, a także na podstawie analizy poziomu
wskaźników płynności:
wskaźniki kapitału obrotowego
wybrane dane bilansowe (w tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
1. Majątek obrotowy
288 828
312 928
2. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
20 383
22 703
3. Majątek obrotowy skorygowany (1-2)
268 445
290 225
4. Zobowiązania bieżące
400 892
203 939
5. Kredyty, leasingi i pożyczki krótkoterminowe
255 937
98 449
6. Zobowiązania bieżące skorygowane (4-5)
144 955
105 490
7. Kapitał obrotowy (1-4)
-112 064
108 990
8. Zapotrzebowanie na środki obrotowe (3-6)
123 490
184 735
wskaźniki kapitału obrotowego (w dniach) i płynności (w razach)
2025
2024
9. Cykl rotacji zapasów
30
31
10. Cykl rotacji krótkoterminowych należności handlowych i pozostałych
14
15
11. Cykl rotacji krótkoterminowych zobowiązań handlowych i pozostałych
20
22
12. Wskaźnik bieżącej płynności (CR)
0,7
1,5
13. Wskaźnik płynności szybkiej (QR)
0,3
0,9
14. Wskaźnik natychmiastowy
0,1
0,1
▪ Kapitał obrotowy - różnica pomiędzy wielkością majątku obrotowego a wielkością zobowiązań bieżących; wskaźnik ten określa wartość
zasobów obrotowych, która jest finansowana z własnego majątku;
▪ Zapotrzebowanie na środki obrotowe - różnica pomiędzy wielkością majątku obrotowego pomniejszonego o środki pieniężne
a wielkością zobowiązań bieżących pomniejszonych o kredyty krótkoterminowe; wskaźnik ten pozwala na określenie, jaka część majątku
obrotowego (bez środków pieniężnych) nie jest finansowana za pomocą zobowiązań bieżących;
▪ Wskaźniki rotacji - stosunki średniego stanu odpowiednio zapasów, należności, zobowiązań bieżących (średnia arytmetyczna ze stanów na
początek i koniec badanego okresu) do sprzedaży netto pomnożona przez liczbę dni w okresie;
▪ Wskaźnik bieżący - stosunek stanu majątku obrotowego do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność firmy do regulowania bieżących
zobowiązań przy wykorzystaniu aktywów bieżących,
▪ Wskaźnik szybki - stosunek stanu majątku obrotowego pomniejszonego o zapasy do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność
zgromadzenia w krótkim czasie środków pieniężnych na pokrycie zobowiązań o wysokim stopniu wymagalności;
▪ Wskaźnik natychmiastowy - stosunek stanu środków pieniężnych do stanu zobowiązań bieżących; obrazuje zdolność do pokrycia
zobowiązań o natychmiastowej wymagalności przy wykorzystaniu dysponowanych środków pieniężnych.
W porównaniu do bilansu otwarcia nastąpił spadek wartości majątku obrotowego. Jednocześnie widoczny jest znaczący
wzrost poziomu zobowiązań krótkoterminowych, co głównie było spowodowane zaciągnięciem kredytów i pożyczek
w celu sfinansowania transakcji zwiększenia zaangażowania kapitałowego w projekt Mennica Towers. Cykle rotacji
zapasów, należności i zobowiązań uległy skróceniu.
Poziomy wskaźników płynności bieżącej i szybkiej spadły w porównaniu z ubiegłym rokiem. Pomimo ukształtowania się
wartości wskaźnika płynności bieżącej poniżej 1, płynność spółki jest bezpieczna i wystarczająco dobra, w szczególności
mając na względzie wysokie poziomy EBIDTA, jakie są generowane przez Spółkę.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
36
Ocena zadłużenia
Dla oceny stopnia zadłużenia Spółki oraz oceny struktury finansowania jej majątku zastosowano wskaźniki
przedstawione w tabeli poniżej:
wskaźniki zadłużenia (w %)
31.12.2025
31.12.2024
1. Wskaźnik ogólnego zadłużenia
41,1
28,2
2. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
2,1
2,1
3. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
69,7
39,3
4. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi
81,9
119,8
▪ Wskaźnik ogólnego zadłużenia - stosunek zobowiązań ogółem do aktywów ogółem; obrazuje udział zewnętrznych źródeł finansowania
działalności;
▪ Wskaźnik zadłużenia długoterminowego - relacja zobowiązań długoterminowych do ogólnej sumy aktywów; określa udział zobowiązań
długoterminowych w finansowaniu działalności;
▪ Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego - stosunek zobowiązań ogółem do kapitałów własnych;
▪ Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi - stosunek kapitałów własnych do aktywów trwałych; przedstawia udział
środków własnych w finansowaniu aktywów odznaczających się największą stałością.
Na koniec analizowanego okresu wskaźniki: ogólnego zadłużenia oraz zadłużenia kapitału własnego utrzymywały się na
wyższych poziomach w stosunku do 2024 roku. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi ukształtował
się na poziomie niższym niż na dzień 31 grudnia 2024 roku o 37,9 p.p. i wyniósł na koniec 2025 roku 81,9%.
Podsumowanie
Wyniki osiągnięte w 2025 roku potwierdzają silną pozycję i stabilność finansową Spółki. Wszystkie obszary działalności,
jak kontrakty monetarne i sprzedaż złota inwestycyjnego, segment płatności elektronicznych oraz najem powierzchni
biurowych notują wzrosty.
3.4. Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności związane z działalnością jednostki oraz
informacje dotyczące zagadnień pracowniczych i środowiska naturalnego
Ocena efektów działalności poszczególnych obszarów działalności zarówno Spółki, jak i jej Grupy Kapitałowej została
opisana w rozdziale 2 – Opis działalności Grupy Kapitałowej w obrębie jej segmentów. W opisach zostały zawarte
również wskaźniki niefinansowe, o ile miały one istotny wpływ na ocenę rozwoju, wyników i sytuacji.
Wpływ na środowisko naturalne
W 2025 roku kontynuowaliśmy wdrażanie systemu raportowania działalności Mennicy Polskiej i jej Grupy Kapitałowej
na rzecz ESG, pomimo, iż Grupa MPSA została zwolniona z obowiązku raportowania za 2025 rok.
W 2025 roku nie zanotowano żadnych istotnych incydentów związanych z negatywnym wpływem działalności
menniczej na środowisko. Procesy potencjalnie obciążające środowisko naturalne, takie jak procesy galwaniczne,
zabezpieczania powierzchni monet, szlifowania, polerowania, piaskowania, odlewania metali szlachetnych były
prowadzone prawidłowo a ich wpływ na środowisko neutralizowany był tak, jak do tej pory w sposób odpowiedni do
danego procesu oraz rodzaju emisji.
W roku 2025 miała miejsce kontrola przeprowadzona przez Wydział Ochrony Środowiska dla Dzielnicy Białołęka.
Kontrola miała na celu sprawdzenie zgodności przestrzegania i stosowania przepisów ustawy o utrzymaniu czystości
i porządku w gminach oraz regulaminu utrzymania czystości i porządku na terenie m.st. Warszawy na nieruchomościach
niezamieszkanych, które nie są objęte miejskim systemem gospodarowania odpadami komunalnymi. W protokole
z kontroli nieprawidłowości nie stwierdzono.
Spółka stara się dbać o oszczędne gospodarowanie zasobami oraz minimalizowanie niekorzystnego wpływu na
środowisko naturalne w odniesieniu do wielu, często drobnych procesów oraz aspektów działalności operacyjnej.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
37
W 2025 roku Mennica zrealizowała w ramach ograniczania wpływu swojej działalności na środowisko w tym
eliminowania śladu węglowego następujące działania:
1. Działania ograniczające emisje do powietrza pyłów i substancji chemicznych:
▪ Zrealizowano planowane okresowe przeglądy instalacji HAVAC;
▪ Zrealizowano planowane przeglądy okresowe i wymianę filtrów w urządzeniach emitujących pyły i substancje
do powietrza, realizowana jest regeneracja scruberów- urządzeń neutralizujących szkodliwe gazy z procesów
zabezpieczania monet, procesów galwanicznych w celu eliminacji emisji gazów nawet znikomych ilości
substancji niebezpiecznych do atmosfery;
▪ Wyeliminowano z procesu wytwarzania narzędzi do produkcji monet obiegowych szkodliwy chrom VI-
wartościowy (wdrożenie technologii PVD). Trwają dalsze prace nad wdrożeniem technologii PVD
i wyeliminowaniem szkodliwego chromu również z procesu wytwarzania narzędzi do monet kolekcjonerskich;
▪ Trwają prace nad zastąpieniem żywic i emalii syntetycznych utwardzanych cieplnie, emalią utwardzaną UV.
2. Działania ograniczające emisję zanieczyszczeń do gleby i wód:
▪ Zrealizowano planowane okresowe przeglądy urządzeń wchodzących w skład własnej podczyszczalni ścieków,
do której odprowadzane są ścieki z wszystkich procesów produkcyjnych;
▪ Realizowano codzienne kontrole ścieków produkcyjnych unieszkodliwionych w podczyszczalni ścieków przed
wprowadzeniem ich do instalacji miejskiej;
▪ Realizowano okresowe kontrole ścieków produkcyjnych wprowadzonych do kanalizacji, które nie wykazały
przekroczeń;
▪ Rozbudowano oczyszczalnię ścieków o zbiornik do neutralizacji piany ze ścieków;
▪ W celu ograniczenia ścieków zasadowych wprowadzono reaktor do obróbki ścieków z mycia detali;
▪ Zrealizowano okresowe przeglądy separatora substancji pochodzących z wód deszczowych i z powierzchni
parkingu;
▪ Zrealizowano okresowe przeglądy floty samochodowej;
▪ Realizowano wymagania w zakresie przechowywania substancji i odpadów z substancji, w tym niebezpiecznych
w wyznaczonych do tego celu miejscach wyposażonych w urządzenia redukujące ewentualny wpływ na
środowisko (tace ociekowe, zbiorniki zabezpieczające, substancje absorbujące);
▪ Realizowano wymagania w zakresie zlecania transportu substancji niebezpiecznych oraz unieszkodliwiania
odpadów firmom posiadającym do tego stosowane uprawnienia.
3. Działania ograniczające zużycie materiałów i surowców oraz wody w procesach produkcyjnych
i pozostałej działalności:
▪ Ograniczono zużycie stali i odpadów ze stali w procesie wytwarzania narzędzi do produkcji monet obiegowych
poprzez wdrożenie technologii PVD pozwalającej poprawić wydajność narzędzi;
▪ Trwają dalsze prace nad wdrożeniem technologii PVD do procesu wytwarzania narzędzi do monet
kolekcjonerskich i wyrobów grawerko- medalierskich oraz części zamiennych do pras monetarnych;
▪ Ograniczono ilość odpadów drewnianych, kartonowych, papierowych poprzez sukcesywne wprowadzanie
opakowań zwrotnych dla naszych dostawców;
▪ Wdrożono dla części wyrobów opakowania przystosowane do recyklingu. Planowane jest wprowadzanie
opakowań podlegające recyklingowy dla kolejnych klientów;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
38
▪ Realizowano segregację odpadów produkcyjnych i komunalnych;
▪ Ograniczano zużycie papieru poprzez rozwijanie elektronicznego obiegu dokumentów wewnętrznych
i zewnętrznych, realizacja dalszych prac na rzecz zredukowania zużycia papieru;
▪ Realizowano plan kontroli procesu produkcyjnego narzędzi i wyrobów pozwalający na wykrycie błędów
w procesie na jak najwcześniejszym etapie produkcji w celu optymalizowania ilości wyrobów niezgodnych.
4. Działania ograniczające zużycie energii w procesach produkcyjnych i pozostałej działalności:
▪ W ramach wdrożonego systemu zarządzania energią analizowano zaplanowane wskaźniki wydajności
energetycznej. Zaobserwowano spadek energochłonności w procesach odlewania kruszców, tłoczenia monet
obiegowych oraz procesach galwanicznych i emalierskich. Spadki wahały się w poszczególnych kwartałach od
20 do 40%.
▪ Zamontowano liczniki do analizy zużycia energii w poszczególnych gniazdach i urządzeniach produkcyjnych;
▪ Przeprowadzono analizę miejsc zastosowania automatycznych wyłączników światła i czasu działania
wyłączników obecnie zainstalowanych w hali produkcyjnej i budynku biurowym na terenie zakładu
produkcyjnego, wprowadzono korektę wyłączników zainstalowanych i zainstalowano automatyczne włączniki
światła tam, gdzie było to uzasadnione;
▪ Rozpoczęto sukcesywną wymianę oświetlenie zewnętrznego na terenie zakładu produkcyjnego na oświetlenie
energooszczędne;
▪ Korzystano z instalacji 50 kWp fotowoltaicznej. Nadal planowane są prace nad rozbudową instalacji
fotowoltaicznej powyżej 350kWh - pozyskanie pozwolenia na instalację oraz przeprowadzenie analizy
rozbudowy i optymalizację ustawienia obecnej instalacji pozwoli na ograniczenie poboru energii przez zakład
i pozwoli na korzystnie z odnawialnych źródeł energii i samodzielną produkcję energii;
▪ Realizowano sukcesywną wymianę i wycofywanie z użytkowania urządzeń i maszyn energochłonnych na
urządzenia o niższej energochłonności;
▪ Zmodernizowano system BMS dający możliwość analizy gospodarki energetycznej hali produkcyjnej;
▪ Zrealizowano planowane okresowe planowane przeglądy maszyn, urządzeń i instalacji produkcyjnych;
▪ Wprowadzono do procesu ciągłego odlewu technologię premeltingu mającą na celu skrócenie procesu
wytwarzania półfabrykatów z kruszcu;
▪ Kontynuowano poszukiwania alternatywnych źródeł zasilania, sprzedawców promujących i mających w swojej
ofercie odnawialne źródła energii;
▪ Przeprowadzano analizę mocy dobowo-godzinowej w celu określenia procedur użytkowania urządzeń
najbardziej energochłonnych.
Zagadnienia pracownicze
W zakresie bezpieczeństwa i higieny pracy realizowanych jest szereg ciągłych działań, do których należą między innymi:
▪ Weryfikacja ryzyka wystąpienia wypadku lub choroby zawodowej wynikającej z zagrożeń zidentyfikowanych na
stanowiskach pracy na okoliczność tworzenia nowego stanowiska pracy lub zmiany warunków pracy na
dotychczasowym stanowisku (Karty Oceny Ryzyka) - ustalona do realizacji przez kierowników komórek przy
udziale Głównego Specjalisty ds. BHP i OŚ oraz przedstawiciela pracowników;
▪ Prowadzenie rejestrów, kompletowanie i przechowywanie dokumentów dotyczących wypadków przy pracy,
stwierdzonych chorób zawodowych i podejrzeń o choroby, a także przechowywanie wyników badań
i pomiarów czynników szkodliwych dla zdrowia w środowisku pracy;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
39
▪ Przegląd stanu BHP na stanowiskach pracy - ustalony do realizacji przez Głównego Specjalistę ds. BHP i OŚ oraz
Komisję BHP;
▪ Współpraca ze społeczną inspekcją pracy oraz lekarzem sprawującym profilaktyczną opieką nad pracownikami
w zakresie problematyki bezpieczeństwa i higieny pracy;
▪ Współpraca z właściwymi komórkami organizacyjnymi w zakresie właściwego wyposażenia pracowników
w ochronną odzież roboczą i środki ochrony indywidualnej;
▪ Kontrolne pomiary środowiska pracy na stanowiskach;
▪ Bezpłatna opieka medyczna dla pracowników, która pozwala zapewnić szeroką profilaktykę zdrowotną;
▪ Organizacja szkoleń nadających uprawnienia i podnoszących kwalifikacje pracowników, m.in. szkolenia UDT
uprawniające do obsługi wózków widłowych, szkolenia z zakresu udzielania pierwszej pomocy przedmedycznej;
▪ Dofinasowanie do studiów, studiów podyplomowych, kursów;
▪ Kontynuacja umów z technikami warszawskimi na prowadzenie praktyk dla uczniów. W roku 2025 odbywały
się praktyki dla uczniów z Technikum Kolejowego nr 7 w Warszawie, Technikum Mechatronicznym nr 1
w Warszawie. Realizowane są zajęcia cykliczne, praktyki i staże;
▪ Udział w aktywizacji zawodowej obywateli Ukrainy uciekających przed wojną;
▪ Fundusz Socjalny: dofinasowanie do wypoczynku pracowników oraz dofinansowanie do wypoczynku dzieci
pracowników, dofinansowanie do karty Multisport, pożyczki na remont mieszkania, zapomogi losowe,
okolicznościowe świadczenia – paczki dla dzieci i pieniężne świadczenie świąteczne dla pracowników.
3.5. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek
W analizowanym okresie Spółka korzystała z krótkoterminowych limitów kredytowych. Wykaz limitów, stopnia ich
wykorzystania oraz ich terminy ważności zostały wykazane w nocie 7.1. skonsolidowanego oraz 6.1. jednostkowego
sprawozdania finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2025 roku.
3.6. Informacje o udzielonych przez Spółkę pożyczkach
Szczegóły zostały opisane w rozdziale 1.8 niniejszego dokumentu oraz w nocie 6.2 do Skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2025 rok.
3.7. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach
W omawianym okresie Spółka zlecała wystawienie gwarancji bankowych zabezpieczających wywiązanie się ze
zobowiązań wobec dostawców, jak również kontrahenci zlecali wystawianie takich gwarancji na rzecz zabezpieczenia
należności Mennicy Polskiej S.A. Szczegółowe informacje zostały ujęte w notach objaśniających 6.1 oraz 9.1. do
jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki, a także w notach objaśniających 7.1. oraz 10.2. do skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy.
3.8. Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji w okresie objętym raportem
W okresie objętym raportem Mennica Polska S.A. nie uzyskała żadnych wpływów z emisji papierów wartościowych.
3.9. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie, a wcześniej
prognozowanymi
W omawianym okresie Mennica Polska S.A. nie przekazywała do publicznej wiadomości prognozowanych wyników.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
40
3.10. Umowy kooperacyjne, sprzedaży i dostawy
W zakresie sprzedaży wyrobów menniczych Spółka była w omawianym okresie stroną umów dotyczących produkcji
monet obiegowych oraz kolekcjonerskich, zarówno dla odbiorców krajowych jak i zagranicznych.
Mennica Polska S.A. realizowała dostawy monet do Narodowego Banku Polskiego w oparciu o ramową Umowę zawartą
w dniu 11 lipca 2007 roku. Zgodnie z tą umową w poszczególnych latach do Mennicy wpływa roczne zbiorcze
zamówienie Narodowego Banku Polskiego, na produkcję i dostawę monet powszechnego obiegu i monet
kolekcjonerskich, określające terminy produkcji oraz dostawy poszczególnych partii monet.
Poza kontraktami z Narodowym Bankiem Polskim, Mennica Polska realizowała bezpośrednie dostawy do wielu innych
znaczących klientów instytucjonalnych zarówno w segmencie menniczym, jak i w segmencie płatności elektronicznych,
zarówno na rynkach krajowym, jak i zagranicznym, opisanych w rozdziale 2 niniejszego sprawozdania.
Portfel odbiorców Mennicy Polskiej S.A. w 2025 roku charakteryzował się dużym zróżnicowaniem. Największy klient
(Narodowy Bank Polski) stanowił 15,2% przychodów ze sprzedaży ogółem w ujęciu jednostkowym. Ponadto żaden inny
klient nie stanowił pod względem wartości sprzedaży więcej niż 10% sprzedaży ogółem.
Portfel dostawców Spółki charakteryzował się również dużym zróżnicowaniem. Udział tylko dwóch dostawców: KGHM
Polska Miedź S.A. i Zarząd Transportu Miejskiego w Warszawie przekroczył pod względem wartości dostaw poziom 10%.
3.11. Umowy związane z dostępem do informacji niejawnych
Mennica Polska S.A. realizowała niżej wymienione umowy, w których zawarte były informacje niejawne:
▪ Umowa z Narodowym Bankiem Polskim w zakresie produkcji i dostaw monet;
▪ Umowa z Komendą Główną Straży Granicznej na produkcję stempli kontrolerskich;
▪ Umowa z Polską Wytwórnią Papierów Wartościowych S.A. dot. transportu monet;
▪ Zadania wynikające z Planu Ochrony Obiektów Mennicy Polskiej - realizowane pod nadzorem Komendy
Stołecznej Policji.
W opisywanym okresie nie stwierdzono w Mennicy Polskiej S.A. ujawnienia informacji niejawnych osobom
nieuprawnionym.
3.12. Umowy, kooperacje ze spółkami zależnymi
Mennica Polska S.A. była w omawianym okresie roku stroną poniżej przedstawionych umów zawartych ze spółkami
zależnymi, istotnych dla działalności Spółki i Grupy Kapitałowej:
▪ Umowa z Mennicą Ochrona Sp. z o.o., na podstawie której Mennica Ochrona Sp. z o.o. świadczyła usługi
ochrony obiektów Mennicy Polskiej S.A. oraz usług ochrony w ramach projektów obsługi systemów kart
miejskich.
3.13. Perspektywy rozwoju działalności Spółki
Perspektywy rozwoju Mennicy Polskiej i jej Grupy Kapitałowej zostały opisane w rozdziale 1.5.
3.14. Informacje o zmianach w składzie osób zarządzających i nadzorujących
Informacje o składach w organach zarządzających i nadzorujących Spółką zostały zaprezentowane w rozdziale 4.11.
niniejszego sprawozdania.
3.15. Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny
lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie
Zgodnie z zawartymi umowami, członkom Zarządu w przypadku wypowiedzenia umowy o pracę przysługuje odprawa
pieniężna, której wysokość wynosi wielokrotność jednomiesięcznego wynagrodzenia zasadniczego za każdy
przepracowany rok, z tym że nie może ona przekroczyć sześciokrotności tego wynagrodzenia. Prawo do odprawy nie
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
41
przysługuje w przypadku rozwiązania umowy o pracę na wniosek pracownika oraz za okres, za który członek Zarządu
nie uzyskał absolutorium.
3.16. System kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce nie występują ani nie występowały programy akcji pracowniczych.
3.17. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Wszystkie transakcje zawarte przez Spółkę lub podmioty od niej zależne z podmiotami zależnymi zawierane są na
warunkach rynkowych.
Wartość transakcji zawartych z pomiotami powiązanymi zaprezentowana została w notach 9.2 i 9.3 do jednostkowego
sprawozdania finansowego Spółki sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz w notach 10.3 i 10.4 do
5skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku.
3.18. Struktura akcjonariatu oraz informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których
mogłyby w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji
Na dzień publikacji niniejszego raportu struktura akcjonariatu z uwzględnieniem akcjonariuszy posiadających powyżej
5% w kapitale zakładowym Spółki przedstawiała się następująco:
Akcjonariusz
Stan na dzień publikacji raportu
(20.03.2026)
Stan na dzień publikacji poprzedniego raportu
(14.03.2025)
Liczba akcji
% w kapitale
zakładowym
% w ogólnej
liczbie głosów
Liczba akcji
% w kapitale
zakładowym
% w ogólnej
liczbie głosów
Zbigniew Jakubas wraz z podmiotami zależnymi
17 873 256
34,99 %
34,99 %
17 873 256
34,99 %
34,99 %
Ewa Orłowska Jakubas
7 669 603
15,01 %
15,01 %
7 669 603
15,01 %
15,01 %
Nationale-Nederlanden OFE
3 830 000
7,50 %
7,50 %
3 830 000
7,50 %
7,50 %
OFE PZU „Złota Jesień”
3 538 420
6,93 %
6,93 %
3 538 420
6,93 %
6,93 %
Joanna Jakubas
2 959 000
5,79 %
5,79 %
2 959 000
5,79 %
5,79 %
Generali OFE
5 415 041
10,60 %
10,60 %
5 415 041
10,60 %
10,60 %
FIP 11 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Aktywów Niepublicznych
2 834 291
5,55 %
5,55 %
Dane pochodzą z zawiadomień akcjonariuszy złożonych do Spółki na podstawie art. 69 ustawy o ofercie publicznej.
Uzasadnienie nabycia akcji własnych w roku obrotowym 2025
Nabycie akcji własnych w roku obrotowym 2025 nastąpiło na podstawie upoważnienia udzielonego Zarządowi Spółki
uchwałą nr 27 Walnego Zgromadzenia Mennicy Polskiej z dnia 7 maja 2024 roku. Na mocy wskazanej uchwały Walne
Zgromadzenie upoważniło Zarząd do nabywania w pełni pokrytych akcji własnych Spółki, notowanych na rynku
regulowanym – rynku oficjalnych notowań giełdowych prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A., a także do utworzenia – z zysków zatrzymanych z lat ubiegłych – kapitału rezerwowego
przeznaczonego na realizację programu nabycia akcji własnych w wysokości 220.000.000,00 zł. Upoważnienie zostało
udzielone na okres od dnia 1 czerwca 2024 roku do dnia 1 czerwca 2026 roku, nie dłużej jednak niż do wyczerpania
środków zgromadzonych w kapitale rezerwowym przeznaczonym na ten cel. Nabycie akcji własnych w roku obrotowym
2025 stanowiło realizację powyższego upoważnienia.
Liczba i wartość nominalna oraz udział procentowy nabytych akcji:
1) liczba akcji: 88 765 sztuk
2) wartość nominalna jednej akcji: 1 zł
3) łączna wartość nominalna: 88 765 zł
4) udział procentowy akcji nabytych w kapitale zakładowym wynosi 0,1737%.
Cena nabycia akcji:
1) cena łączna: 1 858 tys. zł.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
42
3.19. Określenie łącznej liczby akcji będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Spółki
Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania - zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami:
Osoby nadzorujące:
▪ Zbigniew Jakubas - Przewodniczący Rady Nadzorczej posiadał 14 947 sztuk akcji.
Poza wskazanym powyżej, Spółka nie posiada wiedzy aby, Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej posiadali akcje
Mennicy Polskiej S.A. ani też akcje czy udziały w innych podmiotach powiązanych w ilości, która zapewniałaby wpływ na
zarządzanie tymi podmiotami.
Według informacji posiadanych przez Spółkę, w stosunku do danych publikowanych w sprawozdaniu z działalności
Spółki za rok 2024 nie nastąpiły zmiany w zakresie łącznej liczby akcji będących w posiadaniu osób zarządzających
i nadzorujących Spółki.
3.20. Postępowania arbitrażowego lub organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego ani organem administracji publicznej.
3.21. Informacje o umowach z firmą audytorską
Firma audytorska - BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą w Warszawie, podmiot uprawniony
do badania sprawozdań finansowych na podstawie wpisu na prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów listę
podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 3355, dokonujący badania rocznego
jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa; spółka BDO
Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. oraz Biegły Rewident dokonujący badania rocznego jednostkowego
i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Mennicy Polskiej S.A. spełniali warunki do wyrażenia bezstronnego
i niezależnego raportu z badania, zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
43
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
4.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca, gdzie
tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Mennica Polska S.A. w 2025 roku podlegała zasadom ładu korporacyjnego zawartym w dokumencie „DOBRE PRAKTYKI
SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW 2021” przyjętym Uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady Nadzorczej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 roku. Informacja na temat stanu stosowania przez Spółkę zasad
zawartych w Dobrych Praktykach GPW zamieszczona jest na stronie internetowej Spółki. Treść zbioru zasad dostępna
jest na stronie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. – www.gpw.pl/dobre-praktyki2021.
4.2. Zakres, w jakim emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
Mennica Polska S.A. stosuje w całości większość zasad ładu korporacyjnego, z wyjątkiem zasad wskazanych poniżej,
które nie są stosowane trwale, bądź stosowane w ograniczonym zakresie.
Według aktualnego stanu stosowania DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW 2021, Mennica Polska S.A.
nie stosuje 15 zasad szczegółowych:
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Komentarz Spółki: Obecnie nie została wdrożona formalna strategia biznesowa uwzględniająca w pełni zagadnienia
ESG, w tym kwestie związane ze zmianami klimatycznymi i zrównoważonym rozwojem. Jednocześnie dostrzega się
istotność tych zagadnień oraz konieczność wdrożenia odpowiednich regulacji i działań, aby ESG stało się jednym
z kluczowych filarów określających kierunki rozwoju Grupy.
W 2025 roku GK kontynuowała wdrażanie systemu raportowania działalności Mennicy Polskiej i jej Grupy Kapitałowej
na rzecz ESG, pomimo, iż GK została zwolniona z obowiązku raportowania za 2025 rok.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu
ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Komentarz Spółki: Spółka wskazuje, że obecnie nie posiada przygotowanej strategii obejmującej również te aspekty,
jednak przy opracowywaniu strategii zgodnie z deklaracją opisaną w pkt 1.3.1 będzie uwzględniać także sprawy
społeczne i pracownicze.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym
zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych.
Komentarz Spółki: Obecnie Spółka prezentuje Strategię w ramach raportów okresowych. Nie zawiera ona wszystkich
wymienionych tu informacji. Spółka z uwagi na brak posiadania obecnie strategii w obszarze ESG, co wyjaśnia
w odniesieniu do zasady z pkt 1.3.1 powyżej, nie prowadzi w tym zakresie polityki komunikacyjnej. Zgodnie jednak
ze wskazaniami uzasadnienia do zasady z pkt 1.3.1 Spółka niezwłocznie po opracowaniu i wdrożeniu tych zasad rozszerzy
swoje działania komunikacyjne z interesariuszami w zakresie problematyki ESG.
Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie
związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
44
Komentarz Spółki: Spółka z uwagi na brak posiadania obecnie strategii w obszarze ESG, co wyjaśnia w odniesieniu do
zasady z pkt 1.3.1 powyżej, nie prowadzi w tym zakresie polityki komunikacyjnej. Zgodnie jednak ze wskazaniami
uzasadnienia do zasady z pkt 1.3.1 Spółka niezwłocznie po opracowaniu i wdrożeniu tych zasad rozszerzy swoje działania
komunikacyjne z interesariuszami w zakresie problematyki ESG.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji
ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym,
w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana tylko w zakresie przedstawienia informacji o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w zakresie różnic pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem kobiet
i mężczyzn, prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie
do równości. Wynagrodzenia w Spółce są kształtowane w odniesieniu do poziomu wykształcenia i kompetencji oraz
zajmowanego stanowiska pracy i nie są w jakikolwiek sposób uzależnione od płci pracownika.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez
radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich
obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także
wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem
zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz Spółki: Spółka nie posiada i nie stosuje polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu oraz rady nadzorczej
wymaganej przez powyżej opisaną zasadę. Wszelkie decyzje personalne, dotyczące członków organów Spółki
podejmowane są na podstawie indywidualnych kwalifikacji i umiejętności poszczególnych osób, z poszanowaniem
równych szans każdej z osób bez względu na jej płeć lub wiek. Nadto, obowiązujące regulacje związane z wyborem
członów zarządu i rady nadzorczej spółki, powoływanych zawsze przez organy kolegialne, to jest: (i) w wypadku członków
zarządu wybór dokonywany jest przez Radę Nadzorczą, zaś (ii) w wypadku członków Rady Nadzorczej wyboru dokonuje
Walne Zgromadzenie, w ocenie spółki stanowią regulację określającą prawidłową i niezależną ocenę kandydatów przy
zastosowaniu obiektywnych merytorycznych kryteriów bez względu na płeć lub wiek kandydata. Aktualny skład organów
spółki zapewnia potrzebne Spółce zróżnicowanie w obszarach takich jak wiek, kierunek wykształcenia, specjalistyczna
wiedza.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz Spółki: W nawiązaniu do uzasadnienia zawartego w odniesieniu do zasady z pkt 2.1, Spółka wskazuje, że
z uwagi na to, iż nie posiada polityki różnorodności, osoby zasiadające w organach podejmujących decyzje w sprawie
wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej Spółki nie stosują obowiązkowych kryteriów wyznaczających im
konieczność osiągnięcia docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości, określonego na poziomie nie niższym
niż 30%. Organy Spółki składające się z osób posiadających duże doświadczenie zawodowe (branżowe, zarządcze
i prawne) przy wyborze członków zarządu i rady nadzorczej kierują się przede wszystkim motywacją zapewnienia Spółce
jak najlepszego poziomu merytorycznego wybieranych członków tych organów przy uwzględnieniu w pierwszym rzędzie
ich kierunkowego wykształcenia, doświadczenia zawodowego i posiadanych kwalifikacji w zakresie nadzoru
i zarządzania.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym
realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
45
Komentarz Spółki: Zgodnie z objaśnieniem do zasady z pkt 2.1 Spółka nie posada na dzień sporządzenia niniejszego
raportu Polityki Różnorodności w odniesieniu do Zarządu i Rady Nadzorczej.
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest
w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz Spółki: Zasada ma charakter fakultatywny, a jej stosowanie uzależnione jest od każdorazowej oceny
okoliczności, w tym struktury akcjonariatu, zgłaszanych oczekiwań akcjonariuszy oraz możliwości organizacyjnych
i technicznych Spółki. Spółka analizuje możliwość zapewnienia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, z uwzględnieniem efektywności kosztowej oraz bezpieczeństwa
i prawidłowości przebiegu obrad. Decyzja w tym zakresie podejmowana jest indywidualnie w odniesieniu do konkretnego
walnego zgromadzenia.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Komentarz Spółki: Spółka obecnie nie zapewnia powszechnie dostępnej transmisji obrad walnego zgromadzenia
w czasie rzeczywistym. Decyzja w tym zakresie jest każdorazowo poprzedzona analizą struktury akcjonariatu, potrzeb
informacyjnych akcjonariuszy oraz aspektów organizacyjnych i technicznych związanych z przeprowadzeniem transmisji.
Spółka nie wyklucza możliwości wprowadzenia takiego rozwiązania w przyszłości, jeżeli zostanie to uznane za zasadne.
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia
powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.
Komentarz Spółki: W zakresie zgłaszania projektów uchwał Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy do spraw
wprowadzonych do porządku obrad, Spółka stosuje zasadę określoną w art. 401 § 5 Kodeksu spółek handlowych, zgodnie
z którą każdy z akcjonariuszy Spółki może podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy zgłaszać projekty uchwał
dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Z uwagi na fakt, iż Spółka nie jest adresatem powyższej zasady
i jej stosowanie jest uzależnione od trudnych do przewidzenia zachowań akcjonariuszy w przypadku zamiaru zgłoszenia
projektu uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy do spraw wprowadzonych do porządku obrad w trybie
przewidzianym powyższą zasadą.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub powołanie
rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy
obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie
opublikowane na stronie internetowej spółki;
Komentarz Spółki:. Zasada ma charakter rekomendacyjny, a termin zgłaszania kandydatur na członków Rady
Nadzorczej pozostaje w gestii akcjonariuszy. Spółka nie ma wpływu na moment ich zgłoszenia, jednak w przypadku
otrzymania kandydatur przed terminem walnego zgromadzenia zapewnia ich niezwłoczną publikację wraz
z przekazanymi materiałami na stronie internetowej Spółki. W zakresie pozostającym w kompetencjach Spółki zasada
jest realizowana.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja
programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju,
a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu
uchwalania programu.
Komentarz Spółki: Obecnie w Spółce nie funkcjonuje program opcji menedżerskich.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
46
Poza wymienionymi powyżej zasadami Mennica Polska S.A. nie stwierdza innych odstępstw od zasad „DOBRYCH
PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW 2021”, które nie zostałyby przekazane do publicznej wiadomości, zgodnie
z regułą „comply or explain”.
4.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej i jego skuteczność w procesie sprawozdawczości
i raportowania finansowego.
Za organizację prac oraz nadzór merytoryczny związany z przygotowaniem statutowych jednostkowych
i skonsolidowanych sprawozdań finansowych (dalej Sprawozdania finansowe) odpowiedzialna jest Główna Księgowa,
która na bieżąco śledzi zmiany wymagane przez przepisy i regulacje zewnętrzne odnoszące się do wymogów
sprawozdawczości giełdowej. Projekty Sprawozdań finansowych są przekazywane Dyrektorowi ds. Finansowych lub jego
zastępcy do wstępnej weryfikacji, a następnie Zarządowi do ostatecznej weryfikacji i zatwierdzenia. Przed publikacją
Sprawozdania finansowe podlegają ponadto weryfikacji przez Komitet Audytu.
Roczne i półroczne Sprawozdania finansowe podlegają niezależnemu badaniu/przeglądowi przez biegłego rewidenta.
Wyniki badania przekazywane są Zarządowi, Komitetowi Audytu i Radzie Nadzorczej a sprawozdanie niezależnego
biegłego rewidenta z badania rocznych sprawozdań finansowych – dodatkowo Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Roczne Sprawozdania finansowe podlegają ponadto ocenie przez Radę Nadzorczą a następnie zatwierdzeniu przez
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy.
Za raportowanie zarządcze odpowiedzialny jest Dyrektor Kontrolingu. Co miesiąc, po zamknięciu ksiąg, wśród członków
Zarządu Spółki oraz kadry kierowniczej dystrybuowane są raporty z informacją zarządczą o kluczowych danych
finansowych, które następnie omawiane są na posiedzeniach Zarządu.
Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych jednostkowych i skonsolidowanych pochodzą z systemu
księgowo-finansowego SAP, w którym rejestrowane są transakcje zgodnie z polityką rachunkowości Spółki opartą na
MSSF. Spółka wykorzystuje różne elementy służące wyeliminowaniu ryzyka błędu w sprawozdaniach finansowych.
Do tych elementów należą m.in.:
▪ instrukcja obiegu dokumentów księgowych, służąca zapewnieniu właściwego i sprawnego obiegu dokumentów
w Spółce oraz ich prawidłowej walidacji;
▪ bieżący kontroling wyników;
▪ instrukcja „Wskaźniki ekonomiczne”, której celem jest zapewnienie oceny efektywności podejmowanych
w Spółce działań;
▪ zintegrowany system komputerowy SAP obejmujący moduły PP, FI, CO, HR, SD i MM;
▪ polityka rachunkowości, która określa jednolite zasady rachunkowości wg MSSF;
▪ system praw dostępu do bankowości elektronicznej zapewniający tylko autoryzowany dostęp do zasobów
finansowych Spółki;
▪ dokonany w Regulaminie Organizacyjnym podział obowiązków oraz odpowiedzialności pomiędzy poszczególne
komórki organizacyjne Spółki;
▪ zlecanie badania i przeglądu sprawozdań finansowych renomowanym firmom audytorskim.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
47
4.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
wraz ze wskazaniem liczby akcji posiadanych przez te podmioty, ich procentowego udziału
w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału
w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Wykaz znaczących akcjonariuszy posiadających udział powyżej 5% w kapitale akcyjnym Spółki zaprezentowany został
w rozdziale 3.18 niniejszego sprawozdania.
4.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka nie wyemitowała papierów wartościowych przynoszących specjalne uprawnienia kontrolne.
4.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak
ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów,
ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy
współpracy Spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych
Nie występują ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu.
4.7. Wskazanie ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
emitenta
Nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych.
4.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zarząd składa się z 1 do 4 osób powoływanych na okres wspólnej trzyletniej kadencji, przy czym mandaty członków
Zarządu wygasają najpóźniej z dniem odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe Spółki za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Zarządu. Prezesa Zarządu oraz pozostałych
członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza, co nie pozbawia prawa Walnego Zgromadzenia do odwołania
lub zawieszenia w czynnościach członka Zarządu. Członkowie Zarządu mogą być powoływani na kolejne kadencje.
Zawieranie umowy o pracę z członkami Zarządu należy do kompetencji Rady Nadzorczej. Zarząd Spółki pod
przewodnictwem Prezesa Zarządu prowadzi sprawy Spółki oraz reprezentuje ją w sądzie i poza sądem. Do uprawnień
Zarządu należą wszelkie sprawy związane z prowadzeniem Spółki nie zastrzeżone przepisami Kodeksu spółek
handlowych oraz postanowieniami statutu do kompetencji pozostałych organów Spółki, tj. Rady Nadzorczej i Walnego
Zgromadzenia. Prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji przysługuje Walnemu Zgromadzeniu.
4.9. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki emitenta
Zgodnie z art. 430 Kodeksu spółek handlowych oraz Statutem Spółki do zmiany statutu wymagana jest uchwała Walnego
Zgromadzenia podjęta większością trzech czwartych głosów. Zmiana statutu podlega zgłoszeniu do sądu rejestrowego.
Ustalenie jednolitego tekstu statutu należy do kompetencji Rady Nadzorczej na mocy postanowień Statutu Spółki oraz
uchwał Walnego Zgromadzenia podejmowanych w trybie art. 430 § 5 Kodeksu spółek handlowych. Jednolity tekst
statutu dostępny jest na stronie internetowej emitenta.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
48
4.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu
Walnego Zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym
zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Walne Zgromadzenie obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne w oparciu o przepisy Kodeksu spółek handlowych,
Statutu Spółki i Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Tekst Regulaminu Walnego Zgromadzenia dostępny jest na stronie
internetowej www.mennica.com.pl.
Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący lub Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej albo w razie ich
nieobecności członek Rady Nadzorczej lub Prezes Zarządu. Osoba dokonująca otwarcia Walnego Zgromadzenia zarządza
wybór Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Dokumenty zawierające wyniki każdego głosowania podpisuje Przewodniczący Walnego Zgromadzenia.
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia wybiera się spośród osób uprawnionych do uczestnictwa
w Walnym Zgromadzeniu, przy czym każdy akcjonariusz ma prawo do zgłoszenia jednego kandydata. Przewodniczący
Walnego Zgromadzenia kieruje obradami zgodnie z ustalonym porządkiem obrad, przepisami prawa oraz
postanowieniami Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Niezwłocznie po wyborze, Przewodniczący Walnego
Zgromadzenia podpisuje listę obecności zawierającą spis uczestników Walnego Zgromadzenia
z wymienieniem liczby akcji, które każdy z nich przedstawia, i służących im głosów. Lista obecności winna być wyłożona
podczas obrad Zgromadzenia. Po podpisaniu listy obecności Przewodniczący Walnego Zgromadzenia stwierdza
prawidłowość zwołania Walnego Zgromadzenia i przedstawia porządek obrad.
Głosowania na Walnym Zgromadzeniach odbywają się w miarę możliwości z wykorzystaniem techniki komputerowej.
W sprawach nieobjętych porządkiem obrad nie można powziąć uchwały, chyba że cały kapitał zakładowy jest
reprezentowany na Walnym Zgromadzeniu, a nikt z obecnych nie zgłosił sprzeciwu dotyczącego powzięcia uchwały.
Po przedstawieniu każdej sprawy zamieszczonej w porządku obrad Przewodniczący Walnego Zgromadzenia otwiera
dyskusje, udzielając głosu w kolejności zgłaszania się. Przewodniczący Walnego Zgromadzenia ma prawo udzielać głosu
ekspertom zaproszonym przez Zarząd. Każdy akcjonariusz ma prawo wnoszenia propozycji zmian
i uzupełnień do projektów uchwał objętych porządkiem obrad. Propozycje te, wraz z krótkim uzasadnieniem, winny być
składane na piśmie na ręce Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Po zamknięciu dyskusji nad każdym z punktów porządku obrad, przed przystąpieniem do głosowania, Przewodniczący
podaje do wiadomości, jakie wnioski wpłynęły. W pierwszej kolejności podlegają głosowaniu zgłoszone projekty uchwał
przedstawione przez Zarząd lub Radę Nadzorczą, jeżeli zwołuje ona Walne Zgromadzenie, a w razie zgłoszenia wniosku
o postawieniu oznaczonej sprawy pod obrady Zgromadzenia przez uprawnionych akcjonariuszy, projekt zgłoszony przez
te osoby.
Przed rozpoczęciem wyborów do Rady Nadzorczej nowej kadencji, Walne Zgromadzenie ustala liczbę członków Rady
Nadzorczej, stosownie do postanowień statutu. Każdy akcjonariusz ma prawo zgłosić kandydatów na członków Rady
Nadzorczej. Kandydaturę zgłasza się ustnie do protokołu, wraz z krótkim jej uzasadnieniem. Zgłoszony kandydat wpisany
zostaje na listę, jeżeli wyraził zgodę na kandydowanie. Zgoda może być wyrażona ustnie lub na piśmie przed
zarządzeniem wyborów. Wybory Rady Nadzorczej odbywają się przez głosowanie na każdego z kandydatów z osobna
według kolejności zgłoszeń.. Za wybranych na członków Rady Nadzorczej uważa się tych kandydatów, którzy z kolei
uzyskali największą liczbę głosów.
Po wyczerpaniu porządku obrad Przewodniczący Walnego Zgromadzenia zamyka jego obrady.
Protokół Walnego Zgromadzenia sporządza notariusz.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy zwłaszcza:
1) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,
2) podział zysków lub pokrycie strat,
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
49
3) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Rady Nadzorczej za rok ubiegły,
4) zmiana statutu Spółki,
5) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,
6) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego
prawa rzeczowego,
7) nabycie i zbycie nieruchomości lub udziału w nieruchomości o wartości przekraczającej 25% kapitału zakładowego
Spółki,
8) emisja obligacji, w tym zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,
9) rozstrzyganie o użyciu kapitału zapasowego i kapitałów rezerwowych,
10) wybór biegłego w przypadkach określonych w KSH,
11) wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub
sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
12) powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego,
13) ustalenie zasad i wysokości wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej,
14) uchwalanie regulaminu Walnych Zgromadzeń,
15) rozwiązanie i likwidacja Spółki,
16) łączenie, podział i przekształcenie Spółki,
17) wycofanie akcji Spółki z publicznego obrotu.
W Spółce przestrzegane są prawa akcjonariuszy określone w przepisach KSH i Statutu Spółki.
4.11. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego wraz
z opisem działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta ich
komitetów oraz wskazania firmy audytorskiej wraz z procedurą jej wyboru
W okresie od 1 stycznia do 30 listopada 2025 roku Zarząd Mennicy Polskiej S.A. działał w następującym składzie:
▪ Katarzyna Budnicka-Filipiuk – Prezes Zarządu;
▪ Siemowit Kalukiewicz – Członek Zarządu.
W okresie od 1 do 31 grudnia 2025 roku Zarząd Mennicy Polskiej S.A. działał w następującym składzie:
▪ Katarzyna Budnicka-Filipiuk – Prezes Zarządu;
▪ Siemowit Kalukiewicz – Członek Zarządu;
▪ Małgorzata Lis-Wąsowska – Członek Zarządu.
Zarząd działa zgodnie z postanowieniami Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki i Regulaminu Zarządu.
W związku z art. 373 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych w przypadku Zarządu wieloosobowego, do reprezentowania
Spółki, składania oświadczeń woli i podpisywania w imieniu Spółki upoważnieni są dwaj członkowie Zarządu lub członek
Zarządu łącznie z prokurentem.
Przy podejmowaniu decyzji w sprawach Spółki członkowie Zarządu powinni działać w granicach uzasadnionego ryzyka
gospodarczego, tzn. po rozpatrzeniu wszystkich informacji, analiz i opinii, które w rozsądnej ocenie Zarządu powinny
być w danym przypadku wzięte pod uwagę ze względu na interes Spółki. Przy ustalaniu interesu Spółki należy brać pod
uwagę uzasadnione w długookresowej perspektywie interesy akcjonariuszy, wierzycieli, pracowników Spółki oraz innych
podmiotów i osób współpracujących ze Spółką w zakresie jej działalności gospodarczej, a także interesy społeczności
lokalnych.
Przy zawieraniu istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi Zarząd zobowiązany jest do uzyskania zgody Rady
Nadzorczej Spółki stosownie do przyjętego w Spółce Regulaminu zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi.
Członek Zarządu powinien zachowywać pełną lojalność wobec Spółki i uchylać się od działań, które mogłyby prowadzić
wyłącznie do realizacji własnych korzyści materialnych. W przypadku uzyskania informacji o możliwości dokonania
inwestycji lub innej korzystnej transakcji dotyczącej przedmiotu działalności Spółki, członek Zarządu powinien
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
50
przedstawić Zarządowi bezzwłocznie taką informację w celu rozważenia możliwości jej wykorzystania przez Spółkę.
Wykorzystanie takiej informacji przez członka Zarządu lub przekazanie jej osobie trzeciej w szczególności gdy stanowi
ona tajemnicę przedsiębiorstwa Spółki lub informację poufną, jest dopuszczalne wyłącznie zgodnie z przepisami prawa
oraz regulacjami wewnętrznymi Spółki i nie może naruszać jej interesu, przy czym obowiązek zachowania poufności
obowiązuje również po wygaśnięciu mandatu.
Członek Zarządu powinien traktować posiadane akcje Spółki oraz spółek wobec niej dominujących i zależnych jako
inwestycję długoterminową.
Każdy członek Zarządu może prowadzić bez uprzedniej uchwały Zarządu sprawy nie przekraczające zwykłego zarządu.
Jeżeli przed załatwieniem takiej sprawy choćby jeden z pozostałych członków Zarządu sprzeciwił się jej
przeprowadzeniu, lub jeżeli sprawa przekracza zakres zwykłego zarządu, zachodzi potrzeba uprzedniej uchwały Zarządu.
Do prowadzenia korespondencji o charakterze informacyjnym pomiędzy Zarządem a pozostałymi organami Spółki oraz
osobami trzecimi uprawniony jest Prezes Zarządu bądź inny członek Zarządu upoważniony przez Prezesa Zarządu.
Członek Zarządu zobowiązany jest do unikania konfliktu interesów, a w przypadku jego powstania – do niezwłocznego
ujawnienia go Radzie Nadzorczej oraz powstrzymania się od udziału w rozpatrywaniu sprawy, w tym od zabierania głosu
i głosowania nad uchwałą w danej sprawie.
Członek Zarządu nie może bez zgody Rady Nadzorczej zajmować się interesami konkurencyjnymi ani też uczestniczyć
w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej bądź
uczestniczyć w innej konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu. Zakaz ten obejmuje także udział
w konkurencyjnej spółce kapitałowej w przypadku posiadania w niej przez członka Zarządu co najmniej 10 proc.
udziałów albo akcji bądź prawa do powoływania co najmniej jednego członka zarządu.
Członek Zarządu, jest zobowiązany do uzyskania uprzedniej, pisemnej zgody Rady Nadzorczej na sprawowanie funkcji
oraz podejmowanie zaangażowania zawodowego w podmiotach spoza grupy kapitałowej Spółki niezależnie od tego,
czy podmiot ten prowadzi działalność konkurencyjną. Posiedzenia Zarządu zwołuje jego Prezes z własnej inicjatywy lub
na wniosek innego członka Zarządu. Posiedzenia Zarządu odbywają się nie rzadziej niż raz w miesiącu.
W posiedzeniach Zarządu uczestniczą, oprócz członków Zarządu, prokurenci i inne osoby zaproszone przez Prezesa
Zarządu.
Dla ważności podjętych uchwał wymagane jest zawiadomienie o posiedzeniu wszystkich członków Zarządu oraz
obecność na posiedzeniu ponad połowy składu Zarządu.
Posiedzeniom Zarządu przewodniczy Prezes, a w przypadku jego nieobecności - wyznaczony przez Prezesa członek
Zarządu.
Zarząd na swoich posiedzeniach podejmuje decyzje w formie uchwał.
Zarząd podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów, tj. liczbą głosów przewyższającą połowę ważnie oddanych
głosów, przy obecności ponad połowy składu Zarządu. W razie równości głosów rozstrzyga głos Prezesa Zarządu.
Głosowanie na posiedzeniach Zarządu odbywa się jawnie. Na wniosek co najmniej jednego członka Zarządu,
Przewodniczący zarządza głosowanie tajne.
Uchwały Zarządu podejmowane w ciągu jego kadencji numerowane są kolejnymi numerami porządkowymi. Pełny
numer uchwały składa się z trzech elementów: cyfry rzymskiej oznaczającej numer kadencji/ numeru kolejnego
uchwały/ roku jej podjęcia
Uchwała Zarządu, podpisana przez wszystkich obecnych członków Zarządu jest załącznikiem do protokołu
z posiedzenia Zarządu, stanowiącym integralną część protokołu.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
51
Uchwały Zarządu, jeżeli wymagają tego względy merytoryczne, prawne, proceduralne lub inne, mogą przybrać formę
odrębnego dokumentu na prawach wyciągu z protokołu z posiedzenia Zarządu. Uchwały takie podpisuje Prezes Zarządu
lub w jego zastępstwie członek Zarządu oraz osoba sporządzająca protokół lub wyciąg z protokołu.
W uzasadnionych przypadkach, dla usprawnienia zarządzania Spółką, Zarząd może podejmować uchwały w trybie
obiegowym. Uchwały podpisują obecni w pracy członkowie Zarządu. Uchwały podjęte w trybie obiegowym wymagają
potwierdzenia na najbliższym posiedzeniu Zarządu i wprowadzenia do protokołu z tego posiedzenia w formie załącznika.
Z posiedzenia Zarządu sporządzany jest protokół.
Wszyscy obecni na posiedzeniu członkowie Zarządu podpisują listę obecności stanowiącą załącznik do protokołu.
Protokół z posiedzenia podpisuje co najmniej Członek Zarządu prowadzący posiedzenie lub zarządzający głosowanie,
najpóźniej na następnym posiedzeniu Zarządu.
Protokoły zamieszcza się w osobnej księdze protokołów i przechowuje w siedzibie Spółki.
Nieobecny na posiedzeniu członek Zarządu zapoznaje się z protokołem i treścią podjętych uchwał. Ewentualne
zastrzeżenia do treści uchwał składa na piśmie, a pismo to dołącza się do protokołu.
Rada Nadzorcza Mennicy Polskiej S.A.
W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 roku Rada Nadzorcza działała w następującym składzie:
▪ Zbigniew Marek Jakubas – Przewodniczący;
▪ Agnieszka Pyszczek – Z-ca Przewodniczącego;
▪ Jacek Piotr Czarecki;
▪ Jakub Papierski;
▪ Jarosław Antonik.
W dniu 30 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało w skład Rady Nadzorczej IX kadencji
Pana Macieja Szwarca na Członka Rady Nadzorczej.
W dniu 23 grudnia 2025 roku Pan Jarosław Antonik złożył rezygnację z funkcji Członka Rady Nadzorczej Emitenta ze
skutkiem na dzień 23 grudnia 2025 roku.
W związku z powyższym w okresie od 30 czerwca 2025 roku do dnia 23 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza działała
w następującym składzie:
▪ Zbigniew Marek Jakubas – Przewodniczący;
▪ Agnieszka Pyszczek – Z-ca Przewodniczącego;
▪ Jacek Piotr Czarecki;
▪ Jakub Papierski;
▪ Jarosław Antonik;
▪ Maciej Szwarc.
W okresie od 23 grudnia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku:
▪ Zbigniew Marek Jakubas – Przewodniczący;
▪ Agnieszka Pyszczek – Z-ca Przewodniczącego;
▪ Jacek Piotr Czarecki;
▪ Jakub Papierski;
▪ Maciej Szwarc.
Wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących wypłaconych lub należnych za okres objęty raportem została
zaprezentowana w nocie nr. 10.3. Skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Rada Nadzorcza działa na podstawie przepisów KSH, Statutu Spółki oraz Regulaminu Rady Nadzorczej. Regulamin Rady
Nadzorczej zamieszczony jest na korporacyjnej stronie internetowej www.mennica.com.pl. Rada Nadzorcza w 2025 roku
odbyła 4 posiedzenia.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
52
Rada Nadzorcza jest organem kolegialnym sprawującym stały nadzór nad działalnością Spółki. Przewodniczącego Rady
Nadzorczej powołuje Walne Zgromadzenie. Na pierwszym posiedzeniu nowej kadencji Rada wybiera ze swego grona
Zastępcę Przewodniczącego oraz Sekretarza. W przypadku zmian w składzie Rady w trakcie kadencji powołanie
następuje wyłącznie w odniesieniu do funkcji, które wygasły.
Rada sprawuje nadzór nad działalnością Spółki. Szczegółowy zakres kompetencji Rady Nadzorczej zawiera Statut Spółki
i Regulamin Rady Nadzorczej. Rada podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów, przy obecności co najmniej
połowy składu Rady, przy czym w razie równości, rozstrzyga głos przewodniczącego Rady. Głosowanie jest jawne. Na
wniosek minimum jednego członka Rady zarządzane jest tajne głosowanie.
W uzasadnionych przypadkach Rada może podejmować uchwały w trybie obiegowym. Uchwały takie podejmowane są
bez zwoływania posiedzenia, w trybie głosowania pisemnego lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość, przy czym dla skutecznego podjęcia uchwały w takim trybie konieczny jest udział
w takim głosowaniu co najmniej dwóch trzecich członków Rady. Uchwały podejmowane w trybie obiegowym wymagają
powiadomienia wszystkich członków Rady o treści podejmowanej uchwały oraz potwierdzenia na najbliższym
posiedzeniu Rady i wprowadzenia do protokołu w formie załącznika. Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział
w podejmowaniu uchwał, oddając swój głos na piśmie lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość.
Rada na swych posiedzeniach podejmuje decyzje w formie uchwał. Posiedzenia Rady są protokołowane. Protokół
zawiera w szczególności datę, tryb lub miejsce posiedzenia, porządek obrad, skład obecnych członków Rady, treść
podjętych uchwał, wyniki głosowań oraz ewentualne zdania odrębne. Protokoły oraz księga uchwał przechowywane są
w siedzibie Spółki. Szczegółowe zasady sporządzania, przyjmowania i numerowania protokołów określa Regulamin.
Komitet audytu
W okresie od 1 stycznia 2025 do 23 grudnia 2025 roku Komitet Audytu działał w następującym składzie:
▪ Jacek Piotr Czarecki – Przewodniczący Komitetu Audytu;
▪ Agnieszka Pyszczek – Członek;
▪ Jarosław Antonik - Członek.
W okresie od 24 grudnia 2025 do 31 grudnia 2025 roku Komitet Audytu działał w następującym składzie:
▪ Jacek Piotr Czarecki – Przewodniczący Komitetu Audytu;
▪ Agnieszka Pyszczek – Członek.
W dniu 7 stycznia 2026 roku w skład Komitetu Audytu został powołany Pan Maciej Szwarc.
W okresie od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 23 grudnia 2025 roku członkami spełniającym kryteria niezależności
zgodnie z art. 129 ust.3 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (Ustawa) byli Pan Jacek Czarecki oraz Jarosław Antonik. Członkami posiadającym kwalifikacje w zakresie
rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych byli Pani Agnieszka Pyszczek, Pan Jacek Czarecki oraz Jarosław
Antonik. Członkami komitetu audytu posiadającym wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka byli
Pan Jacek Czarecki oraz Pani Agnieszka Pyszczek.
W okresie od dnia 24 grudnia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku członkami spełniającym kryteria niezależności
zgodnie z art. 129 ust.3 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (Ustawa) był Pan Jacek Czarecki. Członkami posiadającym kwalifikacje w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych byli Pani Agnieszka Pyszczek oraz Pan Jacek Czarecki. Członkami komitetu audytu
posiadającym wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka byli Pan Jacek Czarecki oraz Pani Agnieszka
Pyszczek.
Pani Agnieszka Pyszczek jest absolwentką Wydziału Finanse i Bankowość Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie.
Ścieżkę zawodową rozpoczęła jako asystent biegłego rewidenta w spółkach Misters Audytor i System Rewident. Od
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
53
2004 roku związana jest z Multico sp. z o.o., gdzie kolejno pełniła obowiązki zastępcy głównego księgowego, głównego
księgowego i prokurenta. Pani Agnieszka Pyszczek jest członkiem rady nadzorczej i komitetu audytu w spółce Newag
S.A. (od 2011 r.).
Pan Jacek Czarecki ukończył Wydział Ekonomiczny, kierunek Zarządzanie i Marketing na Uniwersytecie Marii Curie-
Skłodowskiej w Lublinie, jak również Studia Podyplomowe Rachunkowość. Na uczelni tej uzyskał także tytuł doktora
nauk ekonomicznych. W latach 1998 – 2019 Adiunkt w Katedrze Bankowości ma Wydziale Ekonomicznym UMCS
w Lublinie, od 2006 roku Wykładowca Szkoły Giełdowej prowadzonej przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. W latach 2008 - 2009 pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu w Spółce INTERBUD-LUBLIN S.A. w Lublinie,
w latach 2009 – 2016 Wiceprezes Zarządu Spółki MPWiK Sp. o.o. w Lublinie, od 2016 roku do 2020 Prezes Zarządu MOSiR
„Bystrzyca” Sp. o.o. w Lublinie. Ponadto w okresie 01.2008 – 12.2008 roku pełnił funkcję Wiceprzewodniczącego Rady
Nadzorczej Wytwórni Makaronów Domowych POL-MAK S.A., w latach 2008 – 2010 Przewodniczący Rady Nadzorczej
PKS „WSCHOD” w Lublinie, w okresie 2012-2014 Członek Rady Nadzorczej operatora Stadionu Narodowego
w Warszawie spółki PL 2012+ Sp. o.o. oraz w latach 2016 -2019 Członek Rady Nadzorczej MPK Lublin Sp. o.o. Pan Jacek
Czarecki od 2008 roku pozostaje biegłym sądowym ustanowionym przez Prezesa Sądu okręgowego w Lublinie w zakresie
wyceny wartości podmiotów gospodarczych i źródeł ich finansowania. Autor licznych publikacji z zakresu finansów
przedsiębiorstw i bankowości.
Pan Jarosław Antonik jest absolwentem Politechniki Łódzkiej – Wydział Elektryczny, zaś w 2009 ukończył Studia
Doktoranckie w Dziedzinie Ekonomii w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie. Od 2018 roku Wiceprezes Zarządu,
Seen Holding Sp. z o.o. (budownictwo inżynieryjne w zakresie technologii uzdatniania wody i ochrony środowiska) oraz
Wiceprezes Zarządu w spółce QP2 Sp. z o.o. oferującej doradztwo biznesowe, działalność inwestycyjną w projektach VC
i Private Equity, misyjne projekty inwestycyjne oraz „Anioł Biznesu” – projekty z zakresu biotechnologii, gier
komputerowych, medtech i systemów antydronowych. W latach 2011 – 2017 Członek Zarządu odpowiedzialny za
Inwestycje i Rozwój Produktów KBC TFI S.A., Przewodniczący Komitetu Inwestycyjnego, Wiceprzewodniczący Komitetu
Nowych Produktów i Procesów, Wiceprzewodniczący Komitetu Ryzyka Kredytowego, Członek Komitetu Ryzyka KBC TFI
S.A. oraz Członek Wspólnego Komitetu Inwestycyjnego Grupy KBC AM, TOP 50 KBC AM oraz Research and Innovation
Board KBC AM. Metodolog Lean Managemant certyfikowany przez KBC Asset Management w Grupie KBC (Belgia). Pan
Jarosław Antonik od 18 lat zawodowo zajmuje się rynkiem kapitałowym w wielu jego aspektach: analiza
makroekonomiczna, kredytowa, selekcja spółek, tworzenie i zarządzanie procesem inwestycyjnym, przygotowanie
i komercjalizacja nowych produktów inwestycyjnych. Pan Jarosław Antonik pełni funkcję Przewodniczący Rady
Nadzorczej Gaming Factory S.A oraz Wiceprzewodniczącego BrainScan S.A.
Komitet Audytu wykonuje powierzone mu zadania w zgodzie z Ustawą o biegłych rewidentach i ich samorządzie,
podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym i Regulaminem Komitetu
Audytu oraz z uwzględnieniem powszechnie akceptowanych praktyk działalności Komitetu Audytu, w tym zasad ładu
korporacyjnego spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W 2025 roku Komitet
Audytu odbył 4 posiedzenia.
Do kompetencji Komitetu Audytu należy sprawowanie czynności nadzorczych w zakresie:
1) monitorowania:
(a) procesu sprawozdawczości finansowej, w szczególności nadzorowanie Zarządu Spółki w zakresie: (i) stosowania się
do właściwych przepisów prawa i innych regulacji, w szczególności Ustawy o Rachunkowości; (ii) przygotowania
informacji finansowych przez Spółkę, w szczególności w odniesieniu do wyboru zasad polityki księgowej, stosowania
i oceny skutków nowych przepisów; (iii) stosowania się do zaleceń i spostrzeżeń biegłych rewidentów i firm audytorskich
powoływanych przez Radę Nadzorczą;
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
54
(b) skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym
w zakresie sprawozdawczości finansowej w tym w szczególności Komitet Audytu organizuje raz w roku odrębne
spotkanie dotyczące działania systemów i funkcji wewnętrznych oraz procesu sprawozdawczości finansowej, na które
zaprasza dyrektora finansowego, głównego księgowego, osoby odpowiedzialne za działanie systemów i funkcji
wewnętrznych lub osoby wyznaczone do koordynacji zadań w tych funkcjach lub systemach, a także innych kluczowych
pracowników lub biegłego rewidenta, jeśli udział tych osób jest uzasadniony;
2) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania,
z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli przeprowadzonej
w firmie audytorskiej,
3) kontrolowania i monitorowania niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie;
4) informowania Rady Nadzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się
do rzetelności sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego, a także jaka była rola komitetu
audytu w procesie badania;
5) dokonywania oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
6) opracowywania polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
7) opracowywania polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem;
8) określania procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
9) przedstawiania Radzie nadzorczej rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2 rozporządzenia nr 537/2014,
zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 6 i 7;
10) przedkładania zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Spółce.
Komitet Audytu, odbywa posiedzenia zgodnie z przyjętym harmonogramem, a także w miarę potrzeb. W roku 2025
Komitet Audytu odbył cztery posiedzenia. Komitet Audytu w okresie sprawozdawczym stale współpracuje z biegłymi
rewidentami zapewniając im udział w posiedzeniach Komitetu Audytu przed rozpoczęciem każdego badania
sprawozdania rocznego.
Posiedzenia są protokołowane. Protokół powinien zawierać: kolejny numer, datę i miejsce posiedzenia, porządek obrad,
nazwiska i imiona osób biorących udział w posiedzeniu, a także zwięzły przebieg posiedzenia.
Protokoły z posiedzeń przechowywane są w siedzibie Spółki.
Firma audytorska i procedura jej wyboru
Stosownie do oświadczenia Rady Nadzorczej Mennicy Polskiej S.A. Zarząd oświadcza, że firma audytorska BDO Spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. K. z siedzibą w Warszawie, oraz członkowie zespołu wykonującego badanie,
spełniali warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego jednostkowego
sprawozdania finansowego Mennicy Polskiej S.A. oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej
Mennicy Polskiej S.A. za rok obrotowy kończący się w dniu 31 grudnia 2025 roku, zgodnie z obowiązującymi przepisami,
standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
55
W Grupie Kapitałowej Mennicy Polskiej S.A. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy
audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji.
Mennica Polska S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania ustawowego
sprawozdań finansowych oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz Mennicy Polskiej S.A. przez firmę audytorską,
podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług
warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
Obowiązująca w Spółce Polityka i procedura wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania ustawowego
sprawozdań finansowych zakłada wybór firmy audytorskiej przez Radę Nadzorczą Spółki na podstawie rekomendacji
Komitetu Audytu. Rekomendacja Komitet Audytu zostaje poprzedzona zebraniem przez Zarząd ofert na badanie
sprawozdania finansowego i ich analizą.
Dokonując wyboru podmiotu uprawnionego do badania, Rada Nadzorcza Spółki zwraca uwagę na:
a. możliwość zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług wymaganych przez Spółkę (przeglądy
sprawozdań finansowych, badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego,
badanie pozostałych spółek grupy kapitałowej),
b. możliwość przeprowadzenia przeglądu sprawozdania finansowego, badania jednostkowego
i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki oraz przeglądów i badań pozostałych spółek grupy
kapitałowej w terminach określonych przez Spółkę w celu dotrzymania terminów raportowania na
potrzeby Grupy Kapitałowej Mennicy Polskiej S.A.,
c. kryterium finansowe,
d. kwalifikacje zawodowe oraz doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych ze strony podmiotu
uprawnionego do badania w prowadzone na rzecz Spółki i grupy kapitałowej prace audytowe (ze
szczególnym uwzględnieniem doświadczenia w badaniu sprawozdań finansowych spółek notowanych
na Giełdzie Papierów Wartościowych),
e. potwierdzenie niezależności podmiotu uprawnionego do badania reputację firmy audytorskiej, w tym
uwzględnia się wszelkie ustalenia lub wnioski zawarte w rocznym sprawozdaniu Polskiej Agencji Nadzoru
Audytowego, sporządzonym w związku z art. 90 ust. 5 ustawy o biegłych rewidentach, które mogą wpłynąć
na wybór firmy audytorskiej,
f. analizę rocznego sprawozdania z przejrzystości, publikowanego przez firmę audytorską zgodnie
z wymogiem art. 13 Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 537/2014 z dnia 16 kwietnia
2014 r. (Dz.U.UE.L.2014.158.77 z dnia 2014.05.27) informacje uzyskane bezpośrednio od firmy
audytorskiej i z innych źródeł, w tym ze środków masowego przekazu o możliwości wystąpienia sytuacji
utraty przez firmę audytorską, uprawnień do przeprowadzenia badania.
Wybór jest dokonywany z uwzględnieniem zasad bezstronności i niezależności firmy audytorskiej, najwyższej jakości
wykonywanych prac audytorskich oraz analizy prac realizowanych przez nią w Spółce, a wykraczających poza zakres
badania sprawozdania finansowego celem uniknięcia konfliktu interesów (zachowanie bezstronności i niezależności).
Pierwsza umowa z podmiotem uprawnionym do badania zawierana jest na okres nie krótszy niż 2 lata z możliwością
przedłużenia na kolejne okresy, przy czym maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych
przeprowadzanych przez ten sam podmiot uprawniony do badania lub podmiot powiązany z tym podmiotem lub
jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej do której należą te podmioty uprawnione do
badania, wynosi 10 lat.
Po upływie maksymalnego okresu współpracy podmiot uprawniony do badania, ani, w stosownych przypadkach, żaden
z członków jego sieci, nie może podjąć badania ustawowego sprawozdań finansowych Mennicy Polskiej S.A. w okresie
kolejnych 4 lat.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
56
Kluczowy biegły rewident nie może przeprowadzać badania ustawowego w Mennicy Polskiej S.A. przez okres dłuższy
niż 5 lat.
Po upływie maksymalnego okresu współpracy kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie
ustawowe w Spółce po upływie minimum 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego.
W Spółce obowiązuje także Polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem,
która zakłada możliwość świadczenia usług dozwolonych jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową
Mennicy Polskiej S.A.
W przypadku, w którym w procesie zbierania i oceny ofert na wykonanie usługi mieszczącej się w katalogu usług
dozwolonych Zarząd Mennicy Polskiej S.A. wybierze ofertę firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie ustawowe
sprawozdania finansowego Mennicy Polskiej S.A., podmiotu powiązanego z tą firmą audytorską lub członka sieci firmy
audytorskiej każdorazowo przedstawia pisemną rekomendację wyboru tej oferty Komitetowi Audytu.
Komitet Audytu przeprowadza ocenę zagrożeń i zabezpieczenia niezależności oferenta i wydaje opinię w zakresie
rekomendowanej oferty.
Zarząd Mennicy Polskiej S.A. może zaakceptować ofertę tylko w przypadku uzyskania pozytywnej opinii Komitetu
Audytu.
W przypadku gdy biegły rewident lub firma audytorska świadczą przez okres co najmniej trzech kolejnych lat
obrotowych na rzecz Mennicy Polskiej S.A. lub jednostek przez nią kontrolowanych usługi dozwolone niebędące
badaniem sprawozdań finansowych całkowite wynagrodzenie z tytułu takich usług jest ograniczone do najwyżej 70%
średniego wynagrodzenia płaconego w trzech kolejnych ostatnich latach obrotowych z tytułu badania ustawowego
(badań ustawowych) Mennicy Polskiej S.A. oraz w stosownych przypadkach, jednostek przez nią kontrolowanych oraz
skonsolidowanych sprawozdań finansowych, z zastrzeżeniem że Komisja Nadzoru Audytowego, na wniosek firmy
audytorskiej może zwolnić w drodze decyzji administracyjnej tę firmę z opisanego wyżej ograniczenia wynagrodzenia za
usługi. Zwolnienie może dotyczyć najdłużej 2 lat obrotowych.
Wybór firmy BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. do badania sprawozdania finansowego za 2025 rok
został dokonany przez Radę Nadzorczą w oparciu o wyżej wymienione zasady w następstwie zorganizowanej przez
Spółkę procedury wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych. W dniu 10 lipca 2024 roku
Spółka zawarła z BDO Sp. z o.o. Sp.k. umowę na zbadanie sprawozdania finansowego jednostkowego
i skonsolidowanego zarówno za 2024, jak i 2025 rok. W roku 2025 firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe
Spółki świadczyła dozwolone usługi niebędące badaniem w postaci oceny Sprawozdania z wynagrodzeń. Komitet Audytu
dokonał oceny niezależności firmy audytorskiej oraz wyraził zgodę na świadczenie usług.
Mennica nie posiada polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących
Spółkę. W Mennicy wybór osób pełniących funkcję w wymienionych organach Spółki jest realizowany w oparciu
o doświadczenie, kwalifikacje i kompetencje kandydatów.
Mennica Polska S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Mennica Polska S.A.
oraz spółki Mennica Polska S.A. za rok 2025
57
Podpisy wszystkich członków Zarządu Jednostki Dominującej Mennica Polska S.A.
Data
Imię i nazwisko
Funkcja
Podpis
19 marca 2026 roku
Katarzyna Budnicka-
Filipiuk
Prezes Zarządu
19 marca 2026 roku
Małgorzata
Lis-Wąsowska
Członek Zarządu
19 marca 2026 roku
Siemowit Kalukiewicz
Członek Zarządu