Mysłowice, 23 marca 2026 roku
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE
FINANSOWE
na dzień i za rok kończący się
31 grudnia 2025 roku
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Strona | 2
Spis treści
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW .............................................................................................................. 3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ...................................................................................................................... 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH .............................................................................................................. 5
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ........................................................................................................ 6
INFORMACJE DODATKOWE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
1. PODSTAWOWE DANE O SPÓŁCE ............................................................................................................................................................. 7
2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................................................................................ 7
3. ZAŁOŻENIE BRAKU KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI ................................................................................................................................... 9
4. ZMIANY ZASAD RACHUNKOWOŚCI ORAZ PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH ................................................................. 10
5. SEGMENTY OPERACYJNE ....................................................................................................................................................................... 10
6. AKTYWA TRWAŁE PRZEZNACZONE DO SPRZEDAŻY ............................................................................................................................... 10
7. PRZYCHODY ........................................................................................................................................................................................... 11
8. KOSZTY W UKŁADZIE RODZAJOWYM I FUNKCJONALNYM ..................................................................................................................... 11
9. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE ................................................................................................................................... 12
10. PRZYCHODY FINANSOWE NETTO .......................................................................................................................................................... 12
11. PODATEK DOCHODOWY ........................................................................................................................................................................ 13
12. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE ............................................................................................................................................................... 15
13. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE ......................................................................................................................................................... 16
14. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH I STOWARZYSZONYCH ....................................................................................................... 17
15. POZOSTAŁE INWESTYCJE ....................................................................................................................................................................... 18
16. PODATEK ODROCZONY .......................................................................................................................................................................... 19
17. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU PODATKU DOCHODOWEGO ............................................................................................................................. 20
18. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU LEASINGU FINANSOWEGO ............................................................................................................................... 21
19. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ................................................................................................................ 21
20. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY ................................................................................................................................................ 22
21. KAPITAŁ WŁASNY ................................................................................................................................................................................... 22
22. ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ .................................................................................................................................................. 23
23. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU ................................................................................................................................................... 23
24. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH ................................................................................................................... 24
25. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE .......................................................................................................... 25
26. INSTRUMENTY FINANSOWE – KLASYFIKACJA I WARTOŚĆ GODZIWA .................................................................................................... 26
27. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM ............................................................................................................................................... 29
28. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ............................................................................................................................................................. 32
29. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ....................................................................................................................................... 32
30. WYNAGRODZENIE PODMIOTU BADAJĄCEGO SPRAWOZDANIE FINANSOWE I PODMIOTÓW Z NIM POWIĄZANYCH ........................... 33
31. ZDARZENIA PO DNIU BILANSOWYM ...................................................................................................................................................... 33
32. OPIS ISTOTNYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI .......................................................................................................................................... 34
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z informacjami dodatkowymi,
które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
Strona | 3
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
za rok kończący się 31 grudnia
w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej
Nota
2025 r.*
2024 r.*
Przychody z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych
5 202
4 896
Pozostałe przychody operacyjne
9
316
1 669
Przychody operacyjne ogółem
7
5 518
6 565
Zużycie materiałów i energii
(1 880)
(2 139)
Usługi obce
(5 750)
(5 617)
Koszty świadczeń pracowniczych
(6 806)
(5 596)
Pozostałe koszty operacyjne
9
(1 307)
(719)
Koszty operacyjne ogółem (bez amortyzacji)
(15 743)
(14 071)
EBITDA (Strata z działalności operacyjnej
przed odliczeniem amortyzacji)
(10 225)
(7 506)
Amortyzacja
(293)
(339)
Strata z działalności operacyjnej
(10 518)
(7 845)
Przychody finansowe
190 654
166 488
Koszty finansowe
(244)
(180)
Przychody finansowe netto
10
190 410
166 308
Zysk przed opodatkowaniem
179 892
158 463
Podatek dochodowy
11.1
(548)
(1 139)
Zysk netto za okres sprawozdawczy
179 344
157 324
Inne całkowite dochody
Inne całkowite dochody, które nigdy nie będą podlegać reklasyfikacji
do zysku lub straty bieżącego okresu
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych
15,26.1
200
135
Wycena świadczeń pracowniczych
24.1
1
(10)
Podatek dochodowy od innych całkowitych dochodów
11.3
(37)
(23)
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy
164
102
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy
179 508
157 426
Zysk przypadający na 1 akcję
22
Podstawowy (zł)
0,73
0,64
Rozwodniony (zł)
0,73
0,64
*Spółka w 2025 r. dokonała zmiany prezentacji przychodów i kosztów operacyjnych (patrz nota 4), przekształcając równocześnie dane
porównawcze.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z informacjami dodatkowymi,
które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
Strona | 4
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
na dzień
w tysiącach złotych
Nota
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
12
28
55
Wartości niematerialne
100
31
Nieruchomości inwestycyjne
13
5 898
6 082
Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
14
67 060
67 060
Pozostałe inwestycje długoterminowe
15
268
135
Należności z tytułu leasingu finansowego
18
96
3 072
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
16
1 645
1 608
Aktywa trwałe razem
75 095
78 043
Aktywa obrotowe
Inwestycje krótkoterminowe
15
1 397
1 330
Należności z tytułu podatku dochodowego
17
189
1 244
Należności z tytułu leasingu finansowego
18
2 927
3 940
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
19
240
471
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
20
366 419
338 975
Aktywa obrotowe razem
371 172
345 960
Aktywa razem
446 267
424 003
PASYWA
Kapitał własny
21.1
Kapitał zakładowy
185 447
185 447
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
7 431
7 431
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów kapitałowych
214
51
Pozostałe kapitały rezerwowe i zapasowy
63 732
62 191
Zyski zatrzymane
179 345
157 316
Kapitał własny razem
436 169
412 436
Zobowiązania
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu
23
4 740
4 759
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
24
2 186
441
Zobowiązania długoterminowe razem
6 926
5 200
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu
23
194
194
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
25
2 825
3 164
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
24
153
3 009
Zobowiązania krótkoterminowe razem
3 172
6 367
Zobowiązania razem
10 098
11 567
Pasywa razem
446 267
424 003
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z informacjami dodatkowymi,
które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
Strona | 5
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
za rok kończący się 31 grudnia
w tysiącach złotych
Nota
2025 r.
2024 r.
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem
179 892
158 463
Korekty
Amortyzacja
293
339
(Zysk)/Strata ze zbycia/likwidacji rzeczowych aktywów trwałych oraz
wartości niematerialnych
9
83
(47)
Odsetki i dywidendy
(190 336)
(165 632)
Zmiana stanu należności
4 208
1 899
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałych
(1 569)
3 155
Środki pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej
(7 429)
(1 823)
Podatek dochodowy otrzymany/(zapłacony)
445
(1 176)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
(6 984)
(2 999)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy inwestycyjne
190 512
165 981
Sprzedaż wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
-
171
Dywidendy otrzymane
178 800
153 912
Odsetki otrzymane
11 712
11 898
Wydatki inwestycyjne
(114)
(10)
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
(114)
(10)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
190 398
165 971
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wydatki finansowe
(155 970)
(111 455)
Dywidendy wypłacone
21.3
(155 775)
(111 268)
Płatności zobowiązań z tytułu leasingu
(195)
(187)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
(155 970)
(111 455)
Przepływy pieniężne netto ogółem
27 444
51 517
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
sprawozdawczego
20
338 975
287 458
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
sprawozdawczego, w tym:
20
366 419
338 975
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty o ograniczonej możliwości
dysponowania
77
52
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z informacjami dodatkowymi, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
Strona | 6
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
w tysiącach złotych
Nota
Kapitał
zakładowy
Kapitał z
emisji akcji
powyżej ich
wartości
nominalnej
z aktualizacji
wyceny
instrumentów
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
i zapasowy
Zyski
zatrzymane
Kapitał
własny razem
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.
7 431
62 191
412 436
Zysk netto za okres sprawozdawczy
-
-
179 344
Inne całkowite dochody
-
-
164
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych
15
-
-
200
Wycena świadczeń pracowniczych
24.1
-
-
1
Podatek dochodowy od innych całkowitych dochodów
11.3
-
-
(37)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy
-
-
179 508
Wypłata dywidendy
21.3
-
-
(155 775)
Przeniesienie zysku na pozostałe kapitały
rezerwowe i zapasowy
-
-
-
1 541
(1 541)
-
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.
7 431
63 732
436 169
w tysiącach złotych
Nota
Kapitał
zakładowy
Kapitał z
emisji akcji
powyżej ich
wartości
nominalnej
z aktualizacji
wyceny
instrumentów
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
i zapasowy
Zyski
zatrzymane
Kapitał własny
razem
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.
7 431
61 838
366 278
Zysk netto za okres sprawozdawczy
-
-
157 324
Inne całkowite dochody
-
-
102
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych
15
-
-
135
Wycena świadczeń pracowniczych
24.1
-
-
(10)
Podatek dochodowy od innych całkowitych dochodów
11.3
-
-
(23)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy
-
-
157 426
Wypłata dywidendy
21.3
-
-
(111 268)
Przeniesienie zysku na pozostałe kapitały
rezerwowe i zapasowy
-
-
-
353
(353)
-
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.
7 431
62 191
412 436
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 7
1. Podstawowe dane o Spółce
Stalexport Autostrady S.A. („Spółka”) jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce pod nr KRS 0000016854.
Siedziba Spółki mieści się w Mysłowicach przy ul. Piaskowej 20.
W roku kończącym się 31 grudnia 2025 r. działalność Spółki obejmowała zarządzanie i doradztwo w zakresie
prowadzenia działalności gospodarczej (działalność holdingowa), wynajem nieruchomości, a także usługi
leasingu finansowego.
Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Stalexport Autostrady S.A. i sporządza skonsolidowane
sprawozdanie finansowe.
Spółka równocześnie wchodzi w skład Grupy Kapitałowej Mundys S.p.A. i objęta jest skonsolidowanym
sprawozdaniem finansowym sporządzonym przez jednostkę dominującą wyższego szczebla Mundys S.p.A.
z siedzibą we Włoszech. Jednostką dominującą najwyższego szczebla jest Edizione S.p.A. z siedzibą we
Włoszech.
2. Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego
2.1. Zastosowana podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego (inna niż kontynuacja
działalności)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z MSSF zatwierdzonymi do stosowania
w Unii Europejskiej („MSSF UE”), z wyjątkiem tego, że zostało sporządzone na podstawie innej niż założenie
kontynuacji działalności (szerzej patrz nota 3).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 23 marca 2026 r.
Spółka sporządziła także skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z wymogami MSSF UE, które zostało
zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 23 marca 2026 r.
MSSF UE zawierają wszystkie Międzynarodowe Standardy Rachunkowości („MSR”), Międzynarodowe
Standardy Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz związane z nimi Interpretacje Komitetu ds. Interpretacji
Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”) poza Standardami oraz Interpretacjami, które
oczekują na zatwierdzenie przez Unię Europejską, a także Standardami oraz Interpretacjami, które zostały
zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie weszły jeszcze w życie.
MSSF UE nie określają szczegółowych, jednolitych zasad „alternatywnej” podstawy sporządzenia sprawozdania
finansowego w przypadku braku kontynuacji działalności. W konsekwencji Spółka zastosowała wymagania
MSSF UE w zakresie właściwym dla okoliczności, uwzględniając planowane zakończenie działalności po
wygaśnięciu Umowy Koncesyjnej w szacunkach księgowych oraz w sposobie ustalania ujęcia i wyceny aktywów
i zobowiązań (szerzej patrz nota 2.5).
2.2. Podstawa wyceny
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego,
z wyjątkiem instrumentów kapitałowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
2.3. Waluta funkcjonalna i prezentacyjna
Dane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, walucie
funkcjonalnej Spółki, po zaokrągleniu do pełnych tysięcy.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 8
2.4. Nowe standardy i interpretacje niezastosowane w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym
Nowe standardy, zmiany do standardów oraz interpretacji, które obowiązują dla okresów sprawozdawczych
rozpoczynających się po 1 stycznia 2025 r., nie zostały uwzględnione przy sporządzaniu niniejszego
jednostkowego sprawozdania finansowego. Poza zatwierdzonym już przez Unię Europejską MSSF 18
Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych, który będzie obowiązywał dla okresów
sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. lub później, nie przewiduje się, aby nowe standardy
oraz zmiany do obecnie obowiązujących standardów mogły mieć istotny wpływ na jednostkowe sprawozdanie
finansowe Spółki za okres, w którym będą one zastosowane po raz pierwszy. Spółka jest w trakcie oceny
potencjalnego wpływu zastosowania MSSF 18 na jej jednostkowe sprawozdanie finansowe.
2.5. Dokonane osądy i oszacowania, w tym najważniejsze obszary osądów i szacunków wynikające z przyjętej
podstawy sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń,
które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz
kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych
czynnikach uznawanych za racjonalne w danych okolicznościach i stanowią podstawę do określenia wartości
bilansowych aktywów i zobowiązań, które nie wynikają bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczne wartości mogą
się różnić od wartości szacowanych.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta
w okresie, w którym dokonano zmiany lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku
dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.
Osądy oraz szacunki dokonywane przez Zarząd przy zastosowaniu MSSF UE, które mają istotny wpływ na
jednostkowe sprawozdanie finansowe, zostały przedstawione w notach 3, 13, 14, 15, 16, 17, 23, 24.2,
27.1 (oczekiwane straty kredytowe), 32.2 oraz 32.3.
Planowane zakończenie działalności po wygaśnięciu Umowy Koncesyjnej (szerzej patrz nota 3) znajduje
odzwierciedlenie w szczególności w:
(i) wycenie wartości niematerialnych, rzeczowych aktywów trwałych, nieruchomości inwestycyjnych (patrz
noty 12 i 13), w konsekwencji przyjętego okresu amortyzacji tych aktywów oraz ich wartości rezydualnych;
(ii) wycenie zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych, w tym poprzez aktualizację założeń dotyczących
okresu, w którym świadczenia te będą realizowane (patrz nota 24);
(iii) szacunkach w zakresie podatku odroczonego (patrz nota 16).
Ujęcie rezerw na świadczenia związane z zakończeniem zatrudnienia oraz inne koszty związane z zakończeniem
działalności nastąpi po 31 grudnia 2025 r., w momencie spełnienia przesłanek określonych odpowiednio
w MSR 19 Świadczenia pracownicze oraz MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe.
Według bieżących szacunków Spółki, wartość świadczeń związanych z zakończeniem zatrudnienia nie powinna
przekroczyć kwoty 1 149 tys. zł.
W rezultacie przyjęcia założenia braku kontynuacji działalności, nie zidentyfikowano potrzeby dokonania zmian
prezentacyjnych w ramach niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 9
3. Założenie braku kontynuacji działalności
3.1. Kluczowe zdarzenia
Zasadnicza część całkowitych dochodów Spółki generowana jest w oparciu o Umowę Koncesyjną, której okres
obowiązywania kończy się w dniu 15 marca 2027 r. Dywidendy ze spółek zależnych powołanych do obsługi
Umowy Koncesyjnej stanowiły w 2025 r. 99,5% całkowitych dochodów Spółki (97,6% w 2024 r.).
W związku z powyższym Zarząd Spółki przeprowadził analizę mającą na celu identyfikację potencjalnych
obszarów działalności, które Spółka albo Grupa mogłyby w sposób uzasadniony i skuteczny podjąć w celu
zapewnienia ciągłości funkcjonowania po wygaśnięciu Umowy Koncesyjnej. W konsekwencji tej analizy Zarząd
sformułował i przedstawił Radzie Nadzorczej Strategię Grupy Kapitałowej Stalexport Autostrady S.A. na lata
2026–2030 (z perspektywą do roku 2035) („Strategia”). Strategia zakładała dywersyfikację działalności Grupy
w trzech kluczowych kierunkach: (i) inwestycje w nieruchomości mieszkaniowe lub wielofunkcyjne,
(ii) zarządzanie infrastrukturą transportową tzw. infrastrukturą mobilności (w tym nowe drogi, parkingi,
lotniska), a także (iii) rozwój cyfryzacji transportu dzięki wdrożeniu free-flow i integracji aplikacji mobilnej.
Po uprzednim wyrażeniu przez Radę Nadzorczą opinii w odniesieniu do Strategii, w dniu 19 lutego 2026 r.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki zdecydowało o niezatwierdzeniu Strategii sformułowanej przez
Zarząd.
W świetle powyższego, w dniu 12 marca 2026 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o sporządzeniu jednostkowego
sprawozdania finansowego Spółki na dzień i za rok kończący się 31 grudnia 2025 r. przy założeniu braku
kontynuacji działalności.
3.2. Założenie braku kontynuacji działalności – przesłanki i horyzont czasowy oceny
Zgodnie z MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych, sprawozdanie finansowe nie jest sporządzane przy
założeniu kontynuacji działalności, jeżeli Zarząd zamierza zlikwidować jednostkę albo zaprzestać prowadzenia
działalności lub nie ma realistycznej alternatywy dla likwidacji jednostki albo zaprzestania prowadzenia
działalności.
Zdaniem Zarządu, Spółka oraz jej Grupa posiadają zdolność do kontynuowania działalności operacyjnej oraz
regulowania zobowiązań do dnia wygaśnięcia Umowy Koncesyjnej, tj. do dnia 15 marca 2027 r. Podstawą
przyjęcia założenia braku kontynuacji działalności jest perspektywa czasowa wybiegająca poza ten okres, tj. po
15 marca 2027 r. W perspektywie tej, zważywszy na niezatwierdzenie przez Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki Strategii stanowiącej podstawę dla podjęcia działalności alternatywnej w stosunku do
działalności prowadzonej w oparciu o Umowę Koncesyjną – w ocenie Zarządu – brak jest realistycznej
alternatywy dla zakończenia działalności operacyjnej Spółki oraz jej Grupy (w rozumieniu MSR 1).
Do dnia zatwierdzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego Walne Zgromadzenie Spółki nie
podjęło formalnej decyzji o jej likwidacji, jednak brak takiej decyzji nie wpływa na przyjęcie założenia braku
kontynuacji działalności jako podstawy sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 10
4. Zmiany zasad rachunkowości oraz przekształcenie danych porównawczych
W okresie 2025 r. Spółka dokonała zmiany prezentacji przychodów i kosztów operacyjnych ujętych
w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów poprzez:
wyodrębnienie przychodów z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych z pozycji „Przychody” oraz
agregacja pozostałej po ww. wyodrębnieniu kwoty przychodów oraz pozostałych przychodów
operacyjnych w pozycji „Pozostałe przychody operacyjne”;
odejście od dotychczas stosowanej prezentacji kosztów w układzie kalkulacyjnym na rzecz prezentacji
kosztów w układzie porównawczym (rodzajowym);
ujawnienie w ramach jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów wskaźnika EBITDA
(Zysk/(Strata) z działalności operacyjnej przed odliczeniem amortyzacji).
Dane porównawcze za okres 2024 r. zaprezentowane w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym
zostały przekształcone zgodnie z wymogami MSR 8 Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości
szacunkowych i korygowanie błędów. Nota 8 zawiera uzgodnienie kosztów pomiędzy układem rodzajowym
a układem funkcjonalnym, który był stosowany przez Spółkę w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych
dochodów przed zmianami wprowadzonymi w 2025 r.
Nowa prezentacja jest konsekwencją rozwiązań wprowadzonych na poziomie Grupy, stanowiąc ujednolicenie
zastosowanego podejścia. W opinii Spółki zmieniona prezentacja dostarcza wiarygodnych i obiektywnych
informacji, które mogą być uznane za bardziej przydatne przez użytkowników jednostkowego sprawozdania
finansowego ze względu na szybszy i łatwiejszy dostęp do danych w zakresie rodzajów przychodów i kosztów,
mających najistotniejszy wpływ na wyniki finansowe, w szczególności biorąc pod uwagę rodzaj oraz obecny
zakres działalności prowadzonej przez Spółkę.
Wskaźnik EBITDA pozwala na ocenę wydajności operacyjnej i dochodowości Spółki i Grupy jako całości,
w oderwaniu od struktury finansowej, decyzji dotyczących podatków i amortyzacji. Wskaźnik ten jest
wykorzystywany przez Spółkę i Grupę w komunikatach publicznych innych niż sprawozdania finansowe
(sprawozdania Zarządu z działalności, prezentacje dla inwestorów etc.), ponieważ jest on użyteczny dla
lepszego zrozumienia ich wyników finansowych. Biorąc pod uwagę, że MSSF nie definiują i nie wymagają
ujawnienia EBITDA, dokonana przez Spółkę kalkulacja tego wskaźnika może nie być porównywalna z podobnie
nazwaną i ujawnioną przez inne podmioty miarą.
5. Segmenty operacyjne
5.1. Segmenty branżowe i geograficzne
Spółka prowadzi działalność w segmencie branżowym obejmującym zarządzanie, doradztwo oraz wynajem
pomieszczeń, uzyskując przychody ze sprzedaży wyłącznie na terenie Polski, gdzie zlokalizowane są również
wszystkie aktywa trwałe Spółki (inne niż instrumenty finansowe).
5.2. Główny klient
Przychody od jednego z klientów segmentu zarządzanie, doradztwo oraz wynajem pomieszczeń przekroczyły
10% przychodów ze sprzedaży i wyniosły 950 tys. zł w 2025 r. (2024 r.: 875 tys. zł).
6. Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała aktywów kwalifikowanych jako
przeznaczone do sprzedaży.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 11
7. Przychody
2025 r.
2024 r.
Przychody z tytułu umów z klientami
Przychody z tyt. pozostałych usług
292
281
292
281
Pozostałe przychody
Przychody z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych
5 202
4 896
Otrzymane odszkodowania, dotacje, kary umowne, zwrot opłat
oraz kosztów postępowań sądowych
14
18
Odwrócenie strat z tytułu utraty wartości
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
-
1 301
Inne przychody
10
69
5 226
6 284
Razem
5 518
6 565
8. Koszty w układzie funkcjonalnym i rodzajowym
2025 r.
2024 r.
Koszt
własny
sprzedaży
Koszty
ogólnego
zarządu
Koszty
rodzajowe
razem
Koszt
własny
sprzedaży
Koszty
ogólnego
zarządu
Koszty
rodzajowe
razem
Amortyzacja
(267)
(26)
(293)
(257)
(82)
(339)
Zużycie materiałów i energii
(1 841)
(39)
(1 880)
(2 058)
(81)
(2 139)
Usługi obce
(3 230)
(2 520)
(5 750)
(3 197)
(2 420)
(5 617)
Podatki i opłaty
(447)
(243)
(690)
(357)
(213)
(570)
Koszty świadczeń pracowniczych
-
(6 806)
(6 806)
-
(5 596)
(5 596)
Pozostałe
(37)
(479)
(516)
(38)
(106)
(144)
Razem
(5 822)
(10 113)
(15 935)
(5 907)
(8 498)
(14 405)
8.1. Koszty świadczeń pracowniczych
2025 r.
2024 r.
Wynagrodzenia
(4 525)
(3 561)
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
(513)
(392)
Zmiana stanu zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych ujęta
w zysku lub stracie:
(1 768)
(1 643)
Świadczenia po okresie zatrudnienia
(17)
(13)
Inne świadczenia pracownicze
(1 751)
(1 630)
Razem
(6 806)
(5 596)
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 12
9. Pozostałe przychody i koszty operacyjne
2025 r.
2024 r.
Otrzymane odszkodowania, dotacje, kary umowne, zwrot opłat
oraz kosztów postępowań sądowych
14
18
Odwrócenie strat z tytułu utraty wartości
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
-
1 301
Pozostałe przychody, w tym:
302
350
Przychody z tyt. pozostałych usług
292
281
Odsetki od należności
10
8
Zysk ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych
oraz wartości niematerialnych
-
47
Inne
-
14
Pozostałe przychody operacyjne
316
1 669
Podatki i opłaty
(690)
(570)
Koszty reprezentacji i reklamy
(28)
(11)
Koszty ubezpieczeń
(459)
(113)
Straty z tytułu utraty wartości
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
(8)
-
Pozostałe koszty, w tym:
(122)
(25)
Kary, odszkodowania, opłaty
(8)
(5)
Strata ze zbycia/likwidacji rzeczowych aktywów trwałych
oraz wartości niematerialnych
(83)
-
Inne
(31)
(20)
Pozostałe koszty operacyjne
(1 307)
(719)
10. Przychody finansowe netto
2025 r.
2024 r.
Ujęte w zysku lub stracie bieżącego okresu
Dywidendy i udziały w zyskach:
178 800
153 912
Inwestycje w jednostkach zależnych
178 632
153 712
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych
68
127
Instrumenty kapitałowe - instrumenty finansowe
wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody (utrzymywane na koniec okresu sprawozdawczego)
100
73
Przychody z tyt. odsetek dotyczące instrumentów finansowych
wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu, w tym:
11 854
12 576
Środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
11 470
11 907
Należności leasingowych
384
669
Przychody finansowe
190 654
166 488
Odsetki dotyczące zobowiązań wycenianych metodą
zamortyzowanego kosztu, w tym:
(203)
(177)
Odsetki od zobowiązań z tyt. leasingu
(176)
(177)
Pozostałe
(27)
-
Nadwyżka ujemnych różnic kursowych
(41)
(3)
Koszty finansowe
(244)
(180)
Przychody finansowe netto ujęte w zysku lub stracie
bieżącego okresu
190 410
166 308
Ujęte w innych całkowitych dochodach
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych
200
135
Przychody finansowe ujęte bezpośrednio w innych
całkowitych dochodach
200
135
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 13
11. Podatek dochodowy
11.1. Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie bieżącego okresu
2025 r.
2024 r.
Bieżący podatek dochodowy
(622)
(1 257)
Podatek dochodowy za rok bieżący
(622)
(1 257)
Podatek odroczony
74
118
Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych
74
118
Podatek dochodowy wpływający na zysk lub stratę netto
za okres
(548)
(1 139)
Stawka podatku dochodowego, której podlegała działalność Spółki w latach 2024-2025 wynosiła 19%.
Nie przewiduje się, aby stawka podatku dochodowego uległa zmianie w najbliższych latach.
W 2025 r. Spółka osiągnęła zysk podatkowy w kwocie 3 176 tys. zł (2024 r.: zysk podatkowy w kwocie
7 496 tys. zł, częściowo rozliczony ze stratą podatkową z lat ubiegłych w kwocie 1 177 tys. zł). Bieżący podatek
dochodowy wykazany w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów obejmuje również kwoty
potrącone przez płatników w odniesieniu do otrzymanych przez Spółkę dywidend.
11.2. Efektywna stopa podatkowa
2025 r.
2024 r.
%
%
Zysk przed opodatkowaniem
179 892
158 463
Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę podatkową
(19,0%)
(34 179)
(19,0%)
(30 108)
Różnice trwałe*
18,7%
33 643
18,3%
28 996
Różnice przejściowe wobec których nie rozpoznano podatku
odroczonego / różnice przejściowe uprzednio nierozpoznane
(0,0%) (12)
(0,0%) (27)
Razem
(0,3%)
(548)
(0,7%)
(1 139)
* W tym 33 972 tys. zł w odniesieniu do przychodów finansowych z tyt. dywidend (2024 r.: 29 243 tys. zł).
11.3. Podatek dochodowy ujęty w innych całkowitych dochodach
2025 r.
2024 r.
Przed
opodatkowaniem
Korzyść/ (strata)
podatkowa
Netto
Przed
opodatkowaniem
Korzyść/ (strata)
podatkowa
Netto
Zmiana wartości godziwej
instrumentów kapitałowych
200
(37)
163
135
(26)
109
Wycena świadczeń pracowniczych
1
-
1
(10)
3
(7)
Inne całkowite dochody, które nigdy
nie będą podlegać reklasyfikacji do
zysku lub straty bieżącego okresu
201
(37)
164
125
(23)
102
11.4. Globalny minimalny podatek wyrównawczy
Od 1 stycznia 2025 r. w Polsce obowiązują przepisy ustawy z dnia 6 listopada 2024 r. o opodatkowaniu
wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych, stanowiących implementację
Dyrektywy Rady (UE) 2022/2523 z dnia 15 grudnia 2022 r. w sprawie zapewnienia globalnego minimalnego
poziomu opodatkowania międzynarodowych grup przedsiębiorstw oraz dużych grup krajowych w Unii
Europejskiej.
Dyrektywa ta wprowadza na poziomie UE tzw. Filar II, czyli globalne zasady ograniczające konkurencję
podatkową w zakresie stawek podatku dochodowego od osób prawnych przez ustanowienie globalnego
minimalnego opodatkowania na poziomie 15%.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 14
Podatek ten obejmuje jednostki składowe działających w Polsce grup międzynarodowych i krajowych, które
w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej najwyższego szczebla, w co najmniej
dwóch z czterech lat podatkowych bezpośrednio poprzedzających analizowany rok podatkowy, wykazały
przychody w wysokości co najmniej 750 mln euro.
Spółki tworzące Grupę ze względu na przynależność do Grupy Edizione, której skonsolidowane przychody
przekraczają ww. poziom, zostały objęte tym regulacjami podatkowymi po raz pierwszy w odniesieniu do
2025 r.
W kontekście potencjalnych dodatkowych obciążeń podatkowych wynikających z powyższych przepisów, należy
wspomnieć, że przewidują one również możliwość stosowania tzw. bezpiecznych przystani o charakterze
stałym lub tymczasowym. W przypadku bezpiecznych przystani o charakterze tymczasowym, jeżeli któryś
z testów umożliwiających skorzystanie z bezpiecznej przystani zostanie spełniony, wówczas należy przyjąć,
iż podatek wyrównawczy nie występuje.
Wstępne szacunki dla jurysdykcji podatkowej, w której działa Grupa, wskazują, że jednostki składowe Grupy,
w tym Spółka, nie będą objęte obowiązkiem dopłaty podatku wyrównawczego za 2025 r., ze względu na
możliwość skorzystania dla tego okresu z tzw. tymczasowej bezpiecznej przystani CBCR (Country by Country
Reporting), poprzez spełnienie testu uproszczonej efektywnej stawki podatkowej. Z uwagi na powyższe
w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym nie ujęto obciążeń podatkowych wynikających
z implementacji globalnego minimalnego podatku wyrównawczego.
11.5. Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi
Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń
związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak
odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które
mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice
w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi
jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności mogą być przedmiotem kontroli organów, które
uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe,
wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko
podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej stabilnym systemie podatkowym.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić
w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
Spółka ujmuje i wycenia należności/zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego, a także
aktywa/rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek
dochodowy w oparciu o dochód do opodatkowania (stratę podatkową), podstawę opodatkowania,
nierozliczone straty podatkowe oraz odpowiednie stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności
związanych z rozliczeniami podatkowymi, zgodnie z interpretacją KIMSF 23 Niepewność co do traktowania
podatkowego dochodu.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 15
12. Rzeczowe aktywa trwałe
Budynki i budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki transportu Inne środki trwałe
Środki trwałe
w budowie
Razem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2024 r.
67
4
534
681
-
1 286
Nabycie
-
-
-
10
-
10
Sprzedaż/likwidacja
-
-
(298)
-
-
(298)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2024 r.
67
4
236
691
-
998
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2025 r.
67
4
236
691
-
998
Nabycie
-
1
-
-
154
155
Przeniesienie do nieruchomości inwestycyjnych
-
-
-
-
(154)
(154)
Sprzedaż/likwidacja
(48)
-
-
(97)
-
(145)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2025 r.
19
5
236
594
-
854
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 1 stycznia 2024 r.
(56)
(4)
(366)
(621)
-
(1 047)
Amortyzacja za okres
(2)
-
(44)
(24)
-
(70)
Sprzedaż/likwidacja
-
-
174
-
-
174
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 31 grudnia 2024 r.
(58)
(4)
(236)
(645)
-
(943)
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 1 stycznia 2025 r.
(58)
(4)
(236)
(645)
-
(943)
Amortyzacja za okres
(1)
(1)
-
(18)
-
(20)
Sprzedaż/likwidacja
40
-
-
97
-
137
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 31 grudnia 2025 r.
(19)
(5)
(236)
(566)
-
(826)
Wartość netto
Na dzień 1 stycznia 2024 r.
11
-
168
60
-
239
Na dzień 31 grudnia 2024 r.
9
-
-
46
-
55
Na dzień 1 stycznia 2025 r.
9
-
-
46
-
55
Na dzień 31 grudnia 2025 r.
-
-
-
28
-
28
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. rzeczowe aktywa trwałe nie były objęte odpisami aktualizującymi ich wartość.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 16
13. Nieruchomości inwestycyjne
Aktywa z tytułu
prawa do
użytkowania
Pozostałe
nieruchomości
inwestycyjne
Razem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2024 r.
5 006
30 953
35 959
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2024 r.
5 006
30 953
35 959
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2025 r.
5 006
30 953
35 959
Przeniesienie ze środków trwałych w budowie
-
154
154
Sprzedaż/likwidacja
-
(431)
(431)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2025 r.
5 006
30 676
35 682
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 1 stycznia 2024 r.
(256)
(29 363)
(29 619)
Amortyzacja za okres
(72)
(186)
(258)
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 31 grudnia 2024 r.
(328)
(29 549)
(29 877)
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 1 stycznia 2025 r.
(328)
(29 549)
(29 877)
Amortyzacja za okres
(72)
(195)
(267)
Sprzedaż/likwidacja
-
360
360
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
na dzień 31 grudnia 2025 r.
(400)
(29 384)
(29 784)
Wartość netto
Na dzień 1 stycznia 2024 r.
4 750
1 590
6 340
Na dzień 31 grudnia 2024 r.
4 678
1 404
6 082
Na dzień 1 stycznia 2025 r.
4 678
1 404
6 082
Na dzień 31 grudnia 2025 r.
4 606
1 292
5 898
Do inwestycji w nieruchomości Spółka zalicza przynależną jej część nieruchomości, na którą składają się
użytkowane przez Spółkę wieczyście działki gruntu zabudowane budynkiem biurowym oraz parkingiem, jak
również nieruchomość parkingową, obejmującą użytkowane przez Spółkę wieczyście działki gruntu
zabudowane parkingiem i garażami. Obie ww. nieruchomości zlokalizowane są w Katowicach.
Na podstawie wyceny rzeczoznawcy majątkowego przeprowadzonej w lipcu 2025 r., biorąc pod uwagę brak
istotnych zmian stanu technicznego nieruchomości, na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość godziwa budynku
biurowego (wycena przy zastosowaniu podejścia dochodowego, metody inwestycyjnej, techniki kapitalizacji
prostej dochodu netto) oraz wartość godziwa prawa wieczystego użytkowania gruntu (wycena przy
zastosowaniu podejścia porównawczego, metody porównania parami), na którym rzeczony budynek się
znajduje w części przynależnej Spółce, została oszacowana na kwotę 12,9 mln zł, a wartość godziwa
nieruchomości parkingowej na kwotę 12,4 mln zł (w odniesieniu do prawa wieczystego użytkowania gruntu
zastosowano podejście porównawcze, metodę porównania parami, a w odniesieniu do składnika budowlanego
podejście kosztowe, metodę kosztów zastąpienia, technikę wskaźnikową). Wycena wartości godziwej dla
wszystkich nieruchomości inwestycyjnych Spółki została zaklasyfikowana do poziomu 3 hierarchii wartości
godziwej.
Przychody z tytułu wynajmu budynku oraz miejsc parkingowych w 2025 r. wyniosły 5 202 tys. zł
(w 2024 r.: 4 896 tys. zł) i zostały zaprezentowane w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów
w pozycji „Przychody z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych”. Koszty bezpośrednio związane z wynajmem
budynku oraz miejsc parkingowych wyniosły 5 822 tys. zł (w 2024 r.: 5 907 tys. zł).
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 17
14. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
Inwestycje długoterminowe w jednostkach zależnych i stowarzyszonych dotyczą następujących spółek:
Cena
nabycia
Wartość
bilansowa
% posiadanego
kapitału
31 grudnia 2025 r.
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
66 753
66 753
100,00%
VIA4 S.A.
275
275
55,00%
Biuro Centrum Sp. z o.o.
32
32
40,63%
Razem
67 060
67 060
31 grudnia 2024 r.
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
66 753
66 753
100,00%
VIA4 S.A.
275
275
55,00%
Biuro Centrum Sp. z o.o.
32
32
40,63%
Razem
67 060
67 060
Dane finansowe tych spółek, których wartość nie jest objęta 100% odpisem aktualizującym przedstawiają się
następująco:
%
posiadanego
kapitału
Aktywa Zobowiązania
Kapitał
własny
Przychody
operacyjne
ogółem
Zysk za
okres
31 grudnia 2025 r.
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
100,00%
702 674
377 069
325 605
638 037
74 709
VIA4 S.A.
55,00%
37 108
21 123
15 985
82 014
18 686
Biuro Centrum Sp. z o.o.*
40,63%
3 072
1 849
1 223
15 497
138
Razem
742 854
400 041
342 813
735 548
93 533
31 grudnia 2024 r.
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
100,00%
864 162
443 219
420 943
581 747
120 797
VIA4 S.A.
55,00%
38 025
25 058
12 967
75 293
15 062
Biuro Centrum Sp. z o.o.**
40,63%
2 985
1 733
1 252
15 994
168
Razem
905 172
470 010
435 162
673 034
136 027
* Dane opracowano na podstawie niezbadanego sprawozdania finansowego podmiotu.
** Zaktualizowano w oparciu o ostateczną wersję sprawozdania finansowego Biura Centrum Sp. z o.o. za 2024 r.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 18
15. Pozostałe inwestycje
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Długoterminowe
Instrumenty kapitałowe wyceniane
w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
268
135
Razem
268
135
Krótkoterminowe
Instrumenty kapitałowe wyceniane
w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
1 397
1 330
Razem
1 397
1 330
Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody dotyczą akcji
następujących spółek:
Wartość godziwa
na 31 grudnia 2025 r.
Dywidendy
przyznane w 2025 r.
Dom Maklerski BDM S.A.
1 397
72
Zakłady Metalowe DEZAMET S.A.
253
28
HUTA ŁAZISKA S.A.
15
-
Wartość godziwa
na 31 grudnia 2024 r.
Dywidendy
przyznane w 2024 r.
Dom Maklerski BDM S.A.
1 330
73
Zakłady Metalowe DEZAMET S.A.
123
-
HUTA ŁAZISKA S.A.
12
-
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 19
16. Podatek odroczony
16.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Aktywa z tytułu podatku odroczonego oraz rezerwa na podatek odroczony dotyczą następujących pozycji aktywów i zobowiązań:
Aktywa
Rezerwa
Wartość netto
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne
-
-
(5)
(9)
(5)
(9)
Nieruchomości inwestycyjne
-
-
(872)
(846)
(872)
(846)
Pozostałe inwestycje długoterminowe
-
-
(42)
(18)
(42)
(18)
Należności z tytułu leasingu finansowego
646
483
-
-
646
483
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
88
99
(62)
(62)
26
37
Inwestycje krótkoterminowe
236
249
-
-
236
249
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
-
(99)
(145)
(99)
(145)
Zobowiązania z tytułu leasingu
937
941
-
-
937
941
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
445
656
-
-
445
656
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
373
260
-
-
373
260
Aktywa / rezerwa z tytułu podatku odroczonego ogółem
2 725
2 688
(1 080)
(1 080)
1 645
1 608
Kompensata
(1 080)
(1 080)
1 080
1 080
-
-
Aktywa / rezerwa z tytułu podatku odroczonego wykazane
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
1 645
1 608
-
-
1 645
1 608
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Spółka rozpoznała aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w pełnej wysokości nadwyżki
przejściowych różnic ujemnych, nad przejściowymi różnicami dodatnimi.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 20
16.2. Zmiana podatku odroczonego w okresie
1 stycznia 2025 r.
Zmiana podatku odroczonego od
różnic przejściowych rozpoznana
31 grudnia 2025 r.
w zysku lub
stracie bieżącego
okresu
w innych
całkowitych
dochodach
Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne
(9)
4
-
(5)
Nieruchomości inwestycyjne
(846)
(26)
-
(872)
Pozostałe inwestycje długoterminowe
(18)
-
(24)
(42)
Należności z tytułu leasingu finansowego
483
163
-
646
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
37
(11)
-
26
Inwestycje krótkoterminowe
249
-
(13)
236
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
(145)
46
-
(99)
Zobowiązania z tytułu leasingu
941
(4)
-
937
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
656
(211)
-
445
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
260
113
-
373
Razem
1 608
74
(37)
1 645
1 stycznia 2024 r.
Zmiana podatku odroczonego od
różnic przejściowych rozpoznana
31 grudnia 2024 r.
w zysku lub
stracie bieżącego
okresu
w innych
całkowitych
dochodach
Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne
(28)
19
-
(9)
Nieruchomości inwestycyjne
(820)
(26)
-
(846)
Pozostałe inwestycje długoterminowe
(13)
-
(5)
(18)
Należności z tytułu leasingu finansowego
277
206
-
483
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
284
(247)
-
37
Inwestycje krótkoterminowe
269
1
(21)
249
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
(143)
(2)
-
(145)
Zobowiązania z tytułu leasingu
943
(2)
-
941
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
345
308
3
656
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
164
96
-
260
Aktywa z tytułu nierozliczonych strat podatkowych
235
(235)
-
-
Razem
1 513
118
(23)
1 608
16.3. Straty podatkowe
Zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała nierozliczonych strat
podatkowych.
17. Należności z tytułu podatku dochodowego
Należności brutto z tytułu podatku dochodowego na dzień 31 grudnia 2025 r. wynoszą 189 tys. zł
(31 grudnia 2024 r.: 1 256 tys. zł, z czego 12 tys. zł objęto odpisem z tytułu utraty wartości), stanowiąc różnicę
pomiędzy dokonanymi płatnościami za bieżący rok obrotowy, a kwotą podatku podlegającego wpłacie.
W 2025 r. Spółka dokonała odwrócenia strat z tytułu utraty wartości należności z tytułu podatku dochodowego
w kwocie 12 tys. zł, w związku z pojawieniem się możliwości rozliczenia części należności wykazanej na dzień
31 grudnia 2024 r. jako pozostającej do rozliczenia z przyszłym zobowiązaniem z tytułu podatku dochodowego.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 21
18. Należności z tytułu leasingu finansowego
Należności wynikają w głównej mierze z umów leasingowych zawartych z jednostką powiązaną VIA4 S.A., która
zajmuje się eksploatacją oraz utrzymaniem autostrady A-4 na odcinku Katowice-Kraków. Przedmiotem leasingu
są samochody osobowe, ciężarowe i specjalne wykorzystywane przez VIA4 S.A. w swej działalności. Należności
z tytułu leasingu finansowego ujęto w kwocie równej inwestycji leasingowej netto.
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Inwestycja leasingowa brutto
3 110
7 535
Niezrealizowane przychody finansowe
(87)
(523)
Inwestycja leasingowa netto
3 023
7 012
W 2025 r. Spółka nie zawarła nowych umów leasingowych (w 2024 r. na kwotę 901 tys. zł).
Przyszłe płatności z tytułu leasingu kształtują się następująco:
Płatności z tytułu
leasingu
Przychody
finansowe (odsetki)
Inwestycja
leasingowa netto
31 grudnia 2025 r.
do roku
3 013
86
2 927
1 do 2 lat
97
1
96
Razem
3 110
87
3 023
31 grudnia 2024 r.
do roku
4 349
409
3 940
1 do 2 lat
3 089
113
2 976
2 do 3 lat
97
1
96
Razem
7 535
523
7 012
19. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Krótkoterminowe
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
35
30
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych
150
184
Należności z tytułu podatków, ceł ubezpieczeń społecznych
i zdrowotnych oraz innych świadczeń
-
220
Pozostałe należności od jednostek pozostałych
55
37
Razem
240
471
Należności z tytułu umów z klientami ujęte w należnościach z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych na dzień
31 grudnia 2025 r. wyniosły 30 tys. zł (31 grudnia 2024 r.: 29 tys. zł).
Informacje w zakresie ekspozycji Spółki na ryzyko kredytowe, rynkowe jak również informacje na temat strat
z tytułu utraty wartości zaprezentowano w notach 27.1 oraz 27.2.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 22
20. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne na rachunkach bankowych
581
291
Bankowe lokaty terminowe
365 318
337 922
Środki pieniężne w drodze ( z uwzględnieniem odsetek
naliczonych)
520
762
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, wartość wykazana
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
366 419
338 975
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, wartość wykazana
w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
366 419
338 975
w tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości
dysponowania obejmujące:
77
52
- rachunki VAT
77
52
21. Kapitał własny
21.1. Kapitał zakładowy
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Ilość akcji na początek okresu
247 262 023
247 262 023
Ilość akcji na koniec okresu (w pełni opłaconych)
247 262 023
247 262 023
Wartość nominalna 1 akcji (w złotych)
0,75
0,75
Wartość nominalna emisji serii A
6 256
6 256
Wartość nominalna emisji serii B
370
370
Wartość nominalna emisji serii D
3 000
3 000
Wartość nominalna emisji serii E
71 196
71 196
Wartość nominalna emisji serii F
37 500
37 500
Wartość nominalna emisji serii G
67 125
67 125
Razem
185 447
185 447
Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Spółki w przypadku podziału majątku.
Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz mają prawo do jednego
głosu na akcję podczas Walnego Zgromadzenia Spółki.
21.2. Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów kapitałowych
Na kapitał ten odnoszone są zyski i straty z wyceny inwestycji w instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości
godziwej przez inne całkowite dochody (patrz również nota 15).
21.3. Dywidendy
W dniu 10 kwietnia 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy
w kwocie 155 775 tys. zł, tj. 0,63 zł na jedną akcję. Dzień 18 kwietnia 2025 r. ustalono jako dzień dywidendy,
natomiast wypłacono ją 25 kwietnia 2025 r.
W dniu 11 kwietnia 2024 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy
w kwocie 111 268 tys. zł, tj. 0,45 zł na jedną akcję. Dzień 19 kwietnia 2024 r. ustalono jako dzień dywidendy,
natomiast wypłacono ją 26 kwietnia 2024 r.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 23
22. Zysk przypadający na jedną akcję
Kalkulacja podstawowego zysku przypadającego na jedną akcję dokonana została w oparciu o zysk netto
akcjonariuszy Spółki w kwocie 179 344 tys. zł (2024 r.: zysk w kwocie 157 324 tys. zł) oraz o średnią ważoną
liczbę akcji na dzień sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego w liczbie 247 262 tys. sztuk
(31 grudnia 2024 r.: 247 262 tys. sztuk).
2025 r.
2024 r.
Zysk netto za okres sprawozdawczy akcjonariuszy Spółki
(w tys. zł)
179 344
157 324
Średnia ważona liczba akcji zwykłych na koniec okresu
(w tys. akcji)
247 262
247 262
Zysk netto za okres sprawozdawczy akcjonariuszy Spółki
na akcję zwykłą (w złotych)
0,73
0,64
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie stwierdzono czynników, które powodowałyby
rozwodnienie zysku przypadającego na jedną akcję.
23. Zobowiązania z tytułu leasingu
Zobowiązania z tytułu leasingu obejmują zobowiązanie dotyczące opłat z tytułu wieczystego użytkowania
gruntów (prawo wygasa w grudniu 2089 r.), zdyskontowanych przy zastosowaniu krańcowej stopy procentowej
Spółki (3,67%) w dniu pierwszego zastosowania MSSF 16, tj. 1 stycznia 2019 r.
Wartość zobowiązań z tyt. leasingu na dzień 1 stycznia 2025 r.
4 953
Zmiany wynikające z przepływów pieniężnych z działalności
finansowej
(195)
Wydatki na spłatę zobowiązań z tytułu leasingu
(195)
Inne zmiany
176
Odsetki ujęte w kosztach finansowych
176
Wartość zobowiązań z tyt. leasingu na dzień 31 grudnia 2025 r.
4 934
w tym część krótkoterminowa
194
w tym część długoterminowa
4 740
Wartość zobowiązań z tyt. leasingu na dzień 1 stycznia 2024 r.
4 963
Zmiany wynikające z przepływów pieniężnych z działalności
finansowej
(187)
Wydatki na spłatę zobowiązań z tytułu leasingu
(187)
Inne zmiany
177
Odsetki ujęte w kosztach finansowych
177
Wartość zobowiązań z tyt. leasingu na dzień 31 grudnia 2024 r.
4 953
w tym część krótkoterminowa
194
w tym część długoterminowa
4 759
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 24
24. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Długoterminowe
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Zobowiązania z tyt. odpraw emerytalnych
97
100
Zobowiązania z tyt. odpraw rentowych
3
3
Zobowiązania z tyt. innych świadczeń pracowniczych
2 086
338
Razem
2 186
441
Krótkoterminowe
Zobowiązania z tyt. odpraw emerytalnych
148
141
Zobowiązania z tyt. odpraw rentowych
1
1
Zobowiązania z tyt. innych świadczeń pracowniczych
4
2 867
Razem
153
3 009
Kwoty przyszłych zobowiązań z tytułu odpraw emerytalnych, odpraw rentowych oraz Programu zostały
określone w oparciu o model wyceny aktuarialnej.
W 2025 r. dokonano rozliczenia prezentowanego w ramach zobowiązań z tytułu innych świadczeń
pracowniczych, programu motywacyjnego Zarządu Spółki za lata 2022-2024 w kwocie 2 866 tys. zł.
Zobowiązania z tytułu innych świadczeń pracowniczych na dzień 31 grudnia 2025 r. stanowiły (i) przewidywania
Spółki w zakresie wypłat premii pieniężnych w ramach długoterminowych programów motywacyjnych, którymi
obejmowani są członkowie Zarządów Spółki (zakłada się maksymalny poziom przyznanych świadczeń) w kwocie
1 290 tys. zł (31 grudnia 2024 r.: 2 866 tys. zł w całości w odniesieniu do programu motywacyjnego na lata
2022-2024), a także (ii) zobowiązania wynikające z Programu (patrz nota 32.8.2) w kwocie 800 tys. zł
(31 grudnia 2024 r.: 340 tys. zł).
24.1. Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych
Świadczenia po
okresie zatrudnienia
Inne świadczenia
pracownicze
Razem
2025 r.
2024 r.
2025 r.
2024 r.
2025 r.
2024 r.
Wartość na dzień 1 stycznia
245
243
3 205
1 575
3 450
1 818
Zmiany ujęte w zysku lub stracie
17
13
1 751
1 630
1 768
1 643
Koszt bieżącego zatrudnienia
11
7
1 650
1 630
1 661
1 637
Koszt odsetkowy
7
6
19
-
26
6
(Zyski)/Straty aktuarialne
(1)
-
82
-
81
-
Zmiany ujęte w innych całkowitych dochodach
(1)
10
-
-
(1)
10
(Zyski)/Straty aktuarialne z tytułu:
(1)
10
-
-
(1)
10
- założeń demograficznych
1
1
-
-
1
1
- założeń finansowych
(5)
-
-
-
(5)
-
- innych założeń
3
9
-
-
3
9
Wypłacone świadczenia
(12)
(21)
(2 866)
-
(2 878)
(21)
Wartość na dzień 31 grudnia
249
245
2 090
3 205
2 339
3 450
24.2. Założenia aktuarialne
Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych, odpraw rentowych oraz nagród jubileuszowych zostały wyliczone
na podstawie poniższych założeń:
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Stopa dyskontowa (%)
5,00%
5,60%
Wzrost wynagrodzeń w przyszłości (%)
0,00%-2,50%
0,00%-8,00%
Prawdopodobieństwo rezygnacji (%)
0,98%
1,17%
Średni ważony okres obowiązywania zobowiązań (w latach)
Odprawy emerytalne
6,8
7,0
Odprawy rentowe
7,5
7,7
Inne świadczenia pracownicze
1,2
2,2
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 25
24.3. Analiza wrażliwości
Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości, pokazującą jaki wpływ na zobowiązania z tytułu świadczeń
pracowniczych miałyby prawdopodobne zmiany istotnych założeń aktuarialnych występujących na koniec
okresu sprawozdawczego, przy pozostałych założeniach niezmienionych.
Zmiana stopy
dyskontowej
Zmiana wzrostu
wynagrodzeń
Zmiana prawdopodob.
rezygnacji
31 grudnia 2025 r.
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
Zobowiązania z tyt. odpraw emerytalnych
250
241
245
245
247
243
Zobowiązania z tyt. odpraw rentowych
4
4
4
4
4
4
Zobowiązania z tyt. innych świadczeń pracowniczych
805
796
796
806
803
799
Razem
1 059
1 041
1 045
1 055
1 054
1 046
Zmiana stopy
dyskontowej
Zmiana wzrostu
wynagrodzeń
Zmiana prawdopodob.
rezygnacji
31 grudnia 2024 r.
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
- 0,5 pp
+ 0,5 pp
Zobowiązania z tyt. odpraw emerytalnych
246
237
241
241
243
240
Zobowiązania z tyt. odpraw rentowych
4
3
4
4
4
3
Zobowiązania z tyt. innych świadczeń pracowniczych
344
337
336
344
342
339
Razem
594
577
581
589
589
582
25. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług od jednostek
powiązanych
181
116
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług od pozostałych
jednostek
394
1 579
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych
i innych świadczeń
128
84
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
439
488
Pozostałe zobowiązania wobec jednostek powiązanych
oraz rozliczenia międzyokresowe kosztów
922
421
Pozostałe zobowiązania wobec jednostek pozostałych
oraz rozliczenia międzyokresowe kosztów
761
476
Razem
2 825
3 164
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 26
26. Instrumenty finansowe – klasyfikacja i wartość godziwa
Poniżej zaprezentowano wartości bilansowe oraz wartości godziwe instrumentów finansowych wraz ze wskazaniem ich poziomu w hierarchii wartości godziwej.
Dla instrumentów finansowych niewycenianych wg wartości godziwej, których wartość bilansowa jest zbliżona do ich wartości godziwej, nie podano ich wartości
godziwej.
31 grudnia 2025 r.
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
Instrumenty finansowe
wyceniane w wartości
godziwej przez inne
całkowite dochody
Instrumenty finansowe
wyceniane metodą
zamortyzowanego
kosztu
Razem Poziom 1 Poziom 2 Poziom 3 Razem
Aktywa finansowe wyceniane wg wartości godziwej
Instrumenty kapitałowe*
1 665
-
1 665
-
-
1 665
1 665
1 665
-
1 665
Aktywa finansowe niewyceniane wg wartości godziwej
Należności z tytułu leasingu finansowego
-
3 023
3 023
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe**
-
240
240
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
366 419
366 419
-
369 682
369 682
Zobowiązania finansowe niewyceniane wg wartości godziwej
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
4 934
4 934
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe**
-
1 895
1 895
-
6 829
6 829
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 27
31 grudnia 2024 r.
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
Instrumenty finansowe
wyceniane w wartości
godziwej przez inne
całkowite dochody
Instrumenty finansowe
wyceniane metodą
zamortyzowanego
kosztu
Razem Poziom 1 Poziom 2 Poziom 3 Razem
Aktywa finansowe wyceniane wg wartości godziwej
Instrumenty kapitałowe*
1 465
-
1 465
-
-
1 465
1 465
1 465
-
1 465
Aktywa finansowe niewyceniane wg wartości godziwej
Należności z tytułu leasingu finansowego
-
7 012
7 012
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe**
-
251
251
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
338 975
338 975
-
346 238
346 238
Zobowiązania finansowe niewyceniane wg wartości godziwej
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
4 953
4 953
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe**
-
2 275
2 275
-
7 228
7 228
* Instrumenty kapitałowe będące w posiadaniu Spółki nie są notowane na rynkach finansowych, Spółka nie dysponuje również informacjami o niedawnych transakcjach zrealizowanych na warunkach
rynkowych, których przedmiotem byłyby ww. instrumenty. Z uwagi na powyższe wartość godziwą tych instrumentów kapitałowych określono w oparciu o udział Spółki w aktywach netto ich emitentów według
stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. lub na koniec ostatniego okresu sprawozdawczego, za który Spółka dysponuje adekwatnymi informacjami finansowym. W 2025 r. Spółka odnotowała zysk z wyceny
ww. instrumentów kapitałowych w kwocie 200 tys. zł (2024 r.: zysk w kwocie 135 tys. zł), który zaprezentowano w pozycji „Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych” jednostkowego sprawozdania
z całkowitych dochodów.
** Bez uwzględnienia należności z tyt. podatku od towarów i usług/zobowiązań z tyt. podatków, ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń oraz zobowiązań z tyt. wynagrodzeń.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 28
Hierarchia instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej
Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej można zakwalifikować do następujących modeli
wyceny:
Poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych aktywów
i zobowiązań,
Poziom 2: dane wejściowe, inne niż ceny kwotowane użyte w Poziomie 1, które są obserwowalne dla
danych aktywów i zobowiązań, albo bezpośrednio, albo pośrednio,
Poziom 3: dane wejściowe niebazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane wejściowe
nieobserwowalne).
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 29
27. Zarządzanie ryzykiem finansowym
27.1. Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek niewypełnienia przez
klienta lub kontrahenta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko
kredytowe było głównie związane z należnościami z tytułu dostaw i usług, należnościami z tytułu leasingu
finansowego oraz inwestycjami w instrumenty kapitałowe.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty są lokowane w instytucjach finansowych o wysokiej wiarygodności
finansowej. Z uwagi na powyższe Spółka ocenia, że powyższe instrumenty finansowe charakteryzowały się
niskim ryzykiem kredytowym.
Poniższa tabela przedstawia maksymalną ekspozycję Spółki na ryzyko kredytowe:
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Pozostałe inwestycje długoterminowe
268
135
Inwestycje krótkoterminowe
1 397
1 330
Należności z tytułu leasingu finansowego
3 023
7 012
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe*
240
251
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
366 419
338 975
Razem
371 347
347 703
* Bez uwzględnienia należności z tytułu podatku od towarów i usług.
W odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług oraz należności leasingowych Spółka wycenia odpis na
oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług dokonała oszacowania
oczekiwanych strat kredytowych w oparciu o macierz rezerw, zdefiniowaną na podstawie danych historycznych
dotyczących strat kredytowych w okresie dziesięciu poprzednich lat.
Poniższe tabele przedstawiają ekspozycję Spółki na ryzyko kredytowe oraz odpisy na oczekiwane straty
kredytowe w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień
31 grudnia 2024 r.
31 grudnia 2025 r.
Średni ważony
wskaźnik utraty
wartości
Należności
z tyt. dostaw
i usług brutto
Wartość
zabezpieczenia
(maks. do kwoty
należności brutto)
Należności
brutto
przekraczające
wartość
zabezpieczenia
Strata
z tyt. utraty
wartości
bieżące (nieprzeterminowane)
0,20%
58
17
41
-
1-30 dni przeterminowania
0,70%
110
30
80
1
31-90 dni przeterminowania
3,50%
15
1
14
-
91-180 dni przeterminowania
9,60%
2
-
2
-
181-365 dni przeterminowania
29,60%
2
-
2
1
więcej niż 730 dni przeterminowania
100,00%
670
-
670
670
Razem
857
48
809
672
31 grudnia 2024 r.
Średni ważony
wskaźnik utraty
wartości
Należności
z tyt. dostaw
i usług brutto
Wartość
zabezpieczenia
(maks. do kwoty
należności brutto)
Należności
brutto
przekraczające
wartość
zabezpieczenia
Strata
z tyt. utraty
wartości
bieżące (nieprzeterminowane)
0,30%
40
2
38
-
1-30 dni przeterminowania
1,00%
73
33
40
-
31-90 dni przeterminowania
5,00%
41
21
20
1
91-180 dni przeterminowania
13,20%
15
8
7
2
181-365 dni przeterminowania
37,30%
54
5
49
18
366-730 dni przeterminowania
72,50%
44
-
44
32
więcej niż 730 dni przeterminowania
100,00%
671
-
671
671
Razem
938
69
869
724
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 30
Na dzień 31 grudnia 2025 r. płatność należności z tytułu dostaw i usług dotyczących wynajmu nieruchomości
inwestycyjnych w wysokości 48 tys. zł jest zabezpieczona otrzymanymi przez Spółkę kaucjami umownymi
(31 grudnia 2024 r.: 69 tys. zł).
Pozostałe należności objęte są odpisem na oczekiwane straty kredytowe w kwocie 91 090 tys. zł. Należności te
wynikają z działalności zaniechanej w latach ubiegłych i powstały przede wszystkim w rezultacie udzielonych
poręczeń kredytowych dla spółek, które utraciły zdolność do spłaty swoich zobowiązań.
Zmiana stanu odpisów na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałych przedstawia się następująco:
2025 r.
2024 r.
Wartość na dzień 1 stycznia
(91 814)
(91 992)
Straty z tytułu utraty wartości
(20)
(28)
Zaprzestanie ujmowania należności
78
213
Reklasyfikacje odpisów
(6)
(7)
Wartość na dzień 31 grudnia
(91 762)
(91 814)
27.2. Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe jest związane z zajściem zmian w zakresie popytu, podaży oraz cen a także innych czynników,
które wpłyną na wyniki Spółki lub wartość posiadanych aktywów (takich jak kursy walut zagranicznych, stopy
procentowe, cena kapitału). Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie ekspozycji na to ryzyko
w akceptowalnych ramach, przy jednoczesnej optymalizacji zwrotu z ryzyka.
Ryzyko stopy procentowej
Spółka nie posiada zobowiązań finansowych opartych na zmiennej stopie finansowej. Spółka nie zabezpiecza
się przed ryzykiem zmian stóp procentowych.
Ryzyko kursowe
Zarówno na koniec 2025 r. jak i 2024 r. ryzyko kursowe dotyczyło zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałych.
Poniższa tabela przedstawia profil podatności (maksymalną ekspozycję) Spółki na ryzyko zmiany kursów
walutowych poprzez prezentację instrumentów finansowych w podziale według walut, w których są one
denominowane:
31 grudnia 2025 r.
EUR
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(922)
Ekspozycja sprawozdania z sytuacji finansowej na ryzyko kursowe
(922)
31 grudnia 2024 r.
EUR
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(1 471)
Ekspozycja sprawozdania z sytuacji finansowej na ryzyko kursowe
(1 471)
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 31
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości instrumentów finansowych denominowanych w walutach obcych na
zmianę kursów tych walut. W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ, jaki miałoby osłabienie lub wzmocnienie
złotego na dzień bilansowy o 5% w stosunku do wszystkich walut na wynik finansowy i na kapitały własne
związany z wyceną tych instrumentów. Analiza została przeprowadzona przy założeniu, że wszystkie inne
zmienne jak np. stopy procentowe pozostają niezmienione.
Zobowiązania według waluty po przeliczeniu na złote (dane w tys. zł)
Zysk bieżącego okresu
Kapitał własny
wzrost kursów
walut obcych o 5%
spadek kursów
walut obcych o 5%
wzrost kursów
walut obcych o 5%
spadek kursów
walut obcych o 5%
31 grudnia 2025 r.
(46)
46
(46)
46
31 grudnia 2024 r.
(74)
74
(74)
74
27.3. Ryzyko utraty płynności finansowej
Ryzyko utraty płynności finansowej jest to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez Spółkę jej
zobowiązań finansowych w momencie ich wymagalności.
Polityka zarządzania ryzykiem utraty płynności finansowej polega na zapewnieniu środków finansowych
niezbędnych do wywiązywania się Spółki ze zobowiązań finansowych i inwestycyjnych przy wykorzystaniu
najbardziej atrakcyjnych źródeł finansowania.
Zarządzanie płynnością Spółki koncentruje się na szczegółowej analizie, planowaniu i podjęciu odpowiednich
działań w obszarach obejmujących kapitał pracujący oraz zadłużenie finansowe netto.
Poniższa tabela przedstawia maksymalną ekspozycję Spółki na ryzyko utraty płynności finansowej:
31 grudnia 2025 r.
Wartość
bilansowa
Przepływy
pieniężne
wynikające
z umowy
do 6 m-cy 1-2 lat 2-5 lat
powyżej
5 lat
Zobowiązania finansowe z wyłączeniem
instrumentów pochodnych
Zobowiązania z tytułu leasingu
4 934
(12 525)
(196)
(196)
(587)
(11 546)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
2 825
(2 825)
(2 825)
-
-
-
Razem
7 759
(15 350)
(3 021)
(196)
(587)
(11 546)
31 grudnia 2024 r.
Wartość
bilansowa
Przepływy
pieniężne
wynikające
z umowy
do 6 m-cy 1-2 lat 2-5 lat
powyżej
5 lat
Zobowiązania finansowe z wyłączeniem
instrumentów pochodnych
Zobowiązania z tytułu leasingu
4 953
(12 721)
(196)
(196)
(587)
(11 742)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
3 164
(3 164)
(3 164)
-
-
-
Razem
8 117
(15 885)
(3 360)
(196)
(587)
(11 742)
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 32
27.4. Zarządzanie kapitałami
Podstawowym założeniem polityki Spółki w zakresie zarządzania kapitałami jest utrzymanie silnej bazy
kapitałowej, która będzie podstawą zaufania ze strony inwestorów, kredytodawców oraz rynku i która zapewni
przyszły rozwój Spółki. Spółka monitoruje zmiany w akcjonariacie, wskaźniki rentowności kapitału oraz
wskaźniki relacji kapitału własnego do zobowiązań.
Celem Spółki jest osiągnięcie wskaźnika rentowności kapitału na poziomie satysfakcjonującym akcjonariuszy.
Spółka jako spółka akcyjna podlega regulacji wynikającej z art. 396 § 1 Kodeksu spółek handlowych, który
wymaga przekazania na kapitał zapasowy spółki akcyjnej co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki
kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału zakładowego. Na dzień 31 grudnia 2025 r. kapitał
zapasowy Spółki przekroczył już określony powyżej poziom.
Współczynnik zadłużenia netto do kapitału własnego na koniec okresu sprawozdawczego kształtował się
następująco:
31 grudnia 2025 r.
31 grudnia 2024 r.
Zobowiązania ogółem
10 098
11 567
minus
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
366 419
338 975
Zadłużenie netto
(356 321)
(327 408)
Kapitał własny
436 169
412 436
Współczynnik zadłużenia netto
do kapitału własnego
(0,8)
(0,8)
W trakcie roku obrotowego nie było zmian w polityce Spółki dotyczącej zarządzania kapitałami.
28. Zobowiązania warunkowe
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała zobowiązań warunkowych.
29. Transakcje z podmiotami powiązanymi
29.1. Stany rozrachunków z jednostkami powiązanymi
31 grudnia 2025 r.
Należności
z tyt. dostaw
i usług oraz
pozostałe
Należności z tyt.
leasingu
finansowego
Zobowiązania
z tyt. dostaw
i usług oraz
pozostałe
Mundys S.p.A.
-
922
Jednostki dominujące
-
922
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
-
5
VIA4 S.A.
30
-
Jednostki zależne
30
5
Biuro Centrum Sp. z o.o.
5
176
Jednostki stowarzyszone
5
176
Razem
35
1 103
31 grudnia 2024 r.
Należności
z tyt. dostaw
i usług oraz
pozostałe
Należności z tyt.
leasingu
finansowego
Zobowiązania
z tyt. dostaw
i usług oraz
pozostałe
Mundys S.p.A.
-
421
Jednostki dominujące
-
421
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
-
5
VIA4 S.A.
29
-
Jednostki zależne
29
5
Biuro Centrum Sp. z o.o.
1
111
Jednostki stowarzyszone
1
111
Razem
30
537
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 33
29.2. Wartość transakcji z jednostkami powiązanymi
2025 r. Przychody
finansowe
Przychody
finansowe
(pozostałe)
produktów,
Wartość wydatków
inwestycyjnych
Mundys S.p.A.
-
-
-
Jednostki dominujące
-
-
-
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
-
-
-
VIA4 S.A.
290
374
-
Jednostki zależne
290
374
-
Biuro Centrum Sp. z o.o.
324
3
(39)
Jednostki stowarzyszone
324
3
(39)
Razem
614
377
(39)
2024 r. Przychody
finansowe
Przychody
finansowe
(pozostałe)
produktów,
Wartość wydatków
inwestycyjnych
Mundys S.p.A.
-
-
-
Jednostki dominujące
-
-
-
Stalexport Autostrada Małopolska S.A.
-
-
-
VIA4 S.A.
280
651
-
Jednostki zależne
280
651
-
Biuro Centrum Sp. z o.o.
304
7
-
Jednostki stowarzyszone
304
7
-
Razem
584
658
-
Transakcje zawierane przez Spółkę z podmiotami powiązanymi przeprowadzane były na zasadach rynkowych
(patrz również punkt 5.3 Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej w 2025 roku).
29.3. Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym
Koszty świadczeń pracowniczych dla osób zarządzających Spółką i nadzorujących kształtowały się następująco:
2025 r.
2024 r.
Zarząd
3 503
2 824
Świadczenia pracownicze
2 213
1 534
Zmiana zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych
1 290
1 290
Rada Nadzorcza
320
336
Świadczenia pracownicze
320
336
Razem
3 823
3 160
W 2025 r. oraz w 2024 r. nie udzielono członkom Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki pożyczek, zaliczek, gwarancji
czy poręczeń.
Wynagrodzenie Zarządu za 2025 r. zawiera zarachowaną na dzień 31 grudnia 2025 r. rezerwę na premię za
2025 r. w kwocie 259 tys. zł (rezerwa zarachowana na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosiła 254 tys. zł), a także
przypadającą na 2025 r. zmianę stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych dotyczącą
długoterminowych programów motywacyjnych w kwocie 1 290 tys. zł (2024 r.: 1 290 tys. zł), którymi
obejmowany jest Zarząd Spółki (patrz nota 24). Świadczenia te stanowią koszty bieżącego zatrudnienia.
30. Wynagrodzenie podmiotu badającego sprawozdanie finansowe i podmiotów z nim powiązanych
Informacje na temat wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
zaprezentowano w punkcie 5.23 Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej w 2025 roku.
31. Zdarzenia po dniu bilansowym
Nie wystąpiły istotne zdarzenia po dniu bilansowym, które wymagałyby ujawnienia w jednostkowym
sprawozdaniu finansowym za 2025 r.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 34
32. Opis istotnych zasad rachunkowości
Zmiany do standardów oraz interpretacji, obowiązujących w odniesieniu do okresów sprawozdawczych
rozpoczynających się 1 stycznia 2025 r. nie miały istotnego wpływu na politykę rachunkowości Spółki,
a w konsekwencji na niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe.
Poza zmianami opisanymi w nocie 4, Spółka przygotowując jednostkowe sprawozdanie finansowe zastosowała,
te same zasady rachunkowości, co opisane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień
i za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.
32.1. Rzeczowe aktywa trwałe
Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia
pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.
W przypadku, gdy określony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa się z odrębnych i istotnych części
składowych o różnym okresie użytkowania, części te są traktowane jako odrębne składniki aktywów. Zysk lub
stratę ze zbycia składnika rzeczowych aktywów określa się na podstawie porównania przychodów ze zbycia
z wartością bilansową zbytych aktywów i ujmuje się je w kwocie netto w zysku lub stracie bieżącego okresu
w pozycji pozostałe przychody lub pozostałe koszty operacyjne.
Przeklasyfikowanie do nieruchomości inwestycyjnych
W przypadku zaprzestania wykorzystania nieruchomości na własne potrzeby i przeznaczenia jej na cele
inwestycyjne, nieruchomość zostaje przeklasyfikowana do nieruchomości inwestycyjnych.
Nakłady ponoszone w terminie późniejszym
Aktywowaniu podlegają poniesione w późniejszym okresie koszty wymienianych części składnika rzeczowych
aktywów trwałych, które można wiarygodnie oszacować i jest prawdopodobne, że Spółka osiągnie korzyści
ekonomiczne związane z wymienianymi składnikami rzeczowych aktywów trwałych. Nakłady ponoszone
w związku z bieżącym utrzymaniem składników rzeczowych aktywów trwałych są ujmowane jako koszty
bieżącego okresu w momencie poniesienia.
Amortyzacja
Składniki rzeczowych aktywów trwałych, względnie ich istotne i odrębne części składowe, amortyzowane są
metodą liniową przez przewidywany okres użytkowania przy uwzględnieniu przewidywanej przy likwidacji ceny
sprzedaży netto pozostałości środka trwałego (wartości rezydualnej). Grunty nie są amortyzowane.
Rozpoczynając użytkowanie rzeczowych aktywów trwałych, Spółka przyjęła poniższe okresy użytkowania dla
poszczególnych kategorii rzeczowych aktywów trwałych:
budynki i budowle 25-40 lat
urządzenia techniczne i maszyny 1-15 lat
środki transportu 5 lat
inne środki trwałe 1-5 lat
Poprawność przyjętych okresów użytkowania, metod amortyzacji oraz wartości rezydualnych środków trwałych
jest przez Spółkę, w istotnych aspektach, corocznie weryfikowana.
32.2. Nieruchomości inwestycyjne
Nieruchomość inwestycyjną będącą własnością Spółki początkowo wycenia się według ceny nabycia lub kosztu
wytworzenia. Po początkowym ujęciu takie nieruchomości inwestycyjne wycenia się według ceny nabycia lub
kosztu wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 35
Nieruchomość inwestycyjną posiadaną przez Spółkę w formie składnika aktywów z tytułu prawa do
użytkowania ujmuje się i wycenia zgodnie z zasadami opisanymi w nocie 32.3 tj. wg kosztu pomniejszonego
o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości, z uwzględnieniem korekt wynikających
z aktualizacji wyceny zobowiązań z tytułu leasingu, w korespondencji z którymi aktywa te zostały pierwotnie
rozpoznane.
Nieruchomości inwestycyjne są amortyzowane metodą liniową przez okres użytkowania przy uwzględnieniu
przewidywanej wartości końcowej.
Biorąc po uwagę, że posiadana przez Spółkę część budynku biurowego oraz jego elementy składowe tylko
w nieznacznej części są wykorzystywane w czynnościach administracyjnych, wszystkie te aktywa są traktowane
w całości jako nieruchomość inwestycyjna. Dla ww. budynku biurowego Spółka przyjęła 40-letni okres
użytkowania.
32.3. Leasing
Na początku umowy Spółka ocenia, czy umowa jest leasingiem lub, czy zawiera leasing. Umowa jest leasingiem
lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego
składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie. Spółka ocenia ponownie, czy umowa jest
leasingiem lub czy zawiera leasing tylko wtedy, gdy warunki umowy ulegną zmianie.
Aby ocenić, czy umową przekazuje się prawo sprawowania kontroli nad użytkowaniem danego składnika
aktywów przez dany okres, Spółka ocenia, czy przez cały okres użytkowania klient dysponuje łącznie
następującymi prawami:
prawem do uzyskania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych z użytkowania zidentyfikowanego
składnika aktywów; oraz
prawem do kierowania użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów.
Jeżeli klient ma prawo do sprawowania kontroli nad użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów
jedynie przez część okresu obowiązywania umowy, umowa zawiera leasing w odniesieniu do tej części okresu.
Data rozpoczęcie leasingu to data, w której leasingodawca udostępnia bazowy składnik aktywów, czyli taki
który stanowi przedmiot leasingu i w przypadku którego leasingodawca zapewnił leasingobiorcy prawo do
użytkowania tego składnika aktywów, do użytkowania przez leasingobiorcę.
Spółka jako leasingodawca
Spółka ujmuje aktywa oddane w leasing finansowy w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej
i prezentuje je jako należności w kwocie równej inwestycji leasingowej netto. W ramach leasingu finansowego
następuje przekazanie przez Spółkę zasadniczo całego ryzyka i pożytków związanych z tytułem prawnym,
w związku z czym należne opłaty leasingowe Spółka traktuje jako spłaty należności głównej i przychody
finansowe, które są dla niej zwrotem zainwestowanych środków i wynagrodzeniem za świadczone usługi.
Umowy leasingowe niebędące umowami leasingu finansowego są traktowane jak leasing operacyjny.
Płatności z tytułu zawartych przez Spółkę umów leasingu operacyjnego ujmowane są w zysku lub stracie
bieżącego okresu liniowo przez okres trwania leasingu.
Spółka jako leasingobiorca
W dacie rozpoczęcia Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu
leasingu.
Po początkowym ujęciu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu
pomniejszonego o odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego w rezultacie
ewentualnej aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu. Składniki aktywów z tytułu prawa do
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 36
użytkowania są amortyzowane metodą liniową od daty rozpoczęcia leasingu do końca okresu obowiązywania
umowy.
W dacie rozpoczęcia Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat
leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe dyskontuje się z zastosowaniem stopy
procentowej leasingu, a jeżeli stopy tej nie można łatwo ustalić, za pomocą krańcowej stopy procentowej
Spółki.
W dacie rozpoczęcia opłaty leasingowe zawarte w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu obejmują:
stałe opłaty leasingowe pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe;
zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, wycenione początkowo z zastosowaniem
tego indeksu lub tej stawki zgodnie z ich wartością w dacie rozpoczęcia;
kwoty, których zapłaty przez Spółkę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej;
cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że Spółka skorzysta z tej
opcji; oraz
kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano, że Spółka może
skorzystać z opcji wypowiedzenia leasingu.
Po dacie rozpoczęcia leasingobiorca wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:
zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu;
zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia zapłaconych opłat leasingowych; oraz
zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia ponownej oceny lub zmiany leasingu,
lub w celu uwzględnienia zaktualizowanych zasadniczo stałych opłat leasingowych.
Spółka uznaje kwotę aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu jako korektę składnika aktywów
z tytułu prawa do użytkowania, lub, jeżeli wartość bilansowa tego składnika aktywów została zredukowana do
zera, ujmuje w zysku lub stracie za okres sprawozdawczy.
Po dacie rozpoczęcia, o ile koszty te nie zostały uwzględnione w wartości bilansowej innego składnika aktywów,
Spółka ujmuje w zysku lub stracie za okres sprawozdawczy zarówno:
odsetki od zobowiązania z tytułu leasingu; oraz
zmienne opłaty leasingowe nieuwzględnione w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu w okresie,
w którym ma miejsce zdarzenie lub zachodzi warunek, które uruchamiają te płatności.
Jeżeli składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania spełnia definicję nieruchomości inwestycyjnej, jest
prezentowany w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako nieruchomość inwestycyjna, w innych
przypadkach Spółka uwzględnia rzeczone aktywa w ramach tej samej pozycji, w ramach której przedstawione
zostałyby odpowiednie bazowe składniki aktywów, gdyby były własnością Spółki.
Zobowiązania z tytułu
leasingu prezentowane są oddzielnie od innych zobowiązań, w podziale na zobowiązania krótkoterminowe
i długoterminowe.
W przypadku leasingów krótkoterminowych oraz leasingów, w ramach których bazowy składnik aktywów ma
niską wartość, Spółka ujmuje opłaty leasingowe jako koszty metodą liniową w trakcie okresu leasingu.
Wieczyste użytkowanie gruntów
W ocenie Spółki użytkowanie wieczyste gruntu spełnia przesłanki do identyfikacji leasingu.
32.4. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
Spółka wycenia inwestycje w jednostki zależne i jednostki stowarzyszone według ceny nabycia pomniejszonej
o odpisy z tytułu utraty wartości (patrz nota 32.6).
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 37
32.5. Instrumenty finansowe inne niż instrumenty pochodne
32.5.1. Ujmowanie oraz początkowa wycena
Spółka ujmuje składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe w jednostkowym sprawozdaniu
z sytuacji finansowej wtedy i tylko wtedy, gdy staje się związana postanowieniami umowy instrumentu.
Z wyjątkiem należności z tytułu dostaw i usług które nie mają istotnego komponentu finansowania,
w momencie początkowego ujęcia Spółka wycenia składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe
w jego wartości godziwej, którą w przypadku aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych
niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się lub pomniejsza o koszty
transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do nabycia lub emisji tych aktywów finansowych lub
zobowiązań finansowych.
Należności z tytułu dostaw i usług, które nie mają istotnego komponentu finansowania w momencie
początkowego ujęcia wycenianie są po cenie transakcyjnej.
32.5.2. Klasyfikacja i wycena po początkowym ujęciu
Aktywa finansowe
Spółka w momencie początkowego ujęcia klasyfikuje składnik aktywów finansowych jako wyceniany po
początkowym ujęciu w zamortyzowanym koszcie albo w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
(inwestycje w instrumenty dłużne oraz inwestycje w instrumenty kapitałowe) bądź w wartości godziwej przez
wynik finansowy na podstawie:
a) modelu biznesowego Spółki w zakresie zarządzania aktywami finansowymi; oraz
b) charakterystyki wynikających z umowy przepływów pieniężnych dla składnika aktywów finansowych.
Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe
warunki a aktywa te nie są zakwalifikowane jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy:
(i) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest
utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy;
(ii) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych
terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej
pozostałej do spłaty.
Zysk lub stratę na wycenianym w zamortyzowanym koszcie składniku aktywów finansowych, który nie jest
częścią powiązania zabezpieczającego, ujmuje się w wyniku finansowym, gdy zaprzestano ujmowania tego
składnika, poprzez amortyzację lub w celu ujęcia zysków lub strat z tytułu utraty wartości.
Wszelkie dodatnie i ujemne różnice kursowe z tytułu aktywów pieniężnych ujmowane są w wyniku
finansowym.
Inwestycje w instrumenty dłużne są wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeżeli
spełnione są oba poniższe warunki a aktywa te nie są zakwalifikowane jako wyceniane w wartości godziwej
przez wynik finansowy:
(i) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest
zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników
aktywów finansowych; oraz
(ii) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych
terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej
pozostałej do spłaty.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 38
Zysk lub stratę na składniku aktywów finansowych wycenianym w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody ujmuje się w innych całkowitych dochodach, z wyjątkiem zysku lub straty z tytułu utraty wartości oraz
zysków lub strat z tytułu różnic kursowych, do momentu zaprzestania ujmowania składnika aktywów
finansowych lub jego przeklasyfikowania. Jeśli zaprzestano ujmowania składnika aktywów finansowych,
skumulowane zyski lub straty poprzednio ujęte w innych całkowitych dochodach zostają przeklasyfikowane
z pozycji kapitał własny do wyniku finansowego w formie korekty wynikającej z przeklasyfikowania. Odsetki
obliczone w oparciu o metodę efektywnej stopy procentowej, zyski lub straty z tytułu utraty wartości oraz zyski
lub strat z tytułu różnic kursowych, ujmuje się w wyniku finansowym.
Zgodnie z opcją przewidzianą w MSSF 9 Instrumenty finansowe, inwestycje w instrumenty kapitałowe, które nie
są przeznaczone do obrotu, są wyceniane przez Spółkę w wartości godziwej (przy czym w określonych
przypadkach cena nabycia może być jej najlepszym szacunkiem), której zmiany ujmowane będą w innych
całkowitych dochodach (bez możliwości późniejszego przeniesienia do zysku lub straty bieżącego okresu).
Dywidendy z takich inwestycji są ujmowane w wyniku finansowym, chyba że dywidendy te w oczywisty sposób
stanowią odzyskanie części kosztów inwestycji.
Aktywa finansowe niezaklasyfikowane jako wyceniane w zamortyzowanym koszcie albo w wartości godziwej
przez inne całkowite dochody wycenia się w wartości godziwej przez wynik finansowy. Zysk lub stratę na
składniku aktywów finansowych ujmuje się w wyniku finansowym (z uwzględnieniem odsetek i przychodów
z tytułu dywidend).
Zobowiązania finansowe
Spółka klasyfikuje zobowiązania finansowe jako wyceniane po początkowym ujęciu w zamortyzowanym koszcie
lub wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy. Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli spełniają definicję przeznaczonych do obrotu,
są instrumentami pochodnymi lub w momencie początkowego ujęcia zostają wyznaczone jako wyceniane w ten
sposób.
Zysk lub stratę na wycenianym w zamortyzowanym koszcie zobowiązaniu finansowym, które nie jest częścią
powiązania zabezpieczającego, ujmuje się w wyniku finansowym, gdy zaprzestano ujmowania danego
zobowiązania finansowego oraz poprzez amortyzację. Zysk lub stratę na zobowiązaniu finansowym
wycenianym w wartości godziwej przez wynik finansowy, z uwzględnieniem kosztów odsetek, ujmuje się
w wyniku finansowym. Wszelkie różnice kursowe z tytułu zobowiązań pieniężnych ujmowane są w wyniku
finansowym.
32.5.3. Zaprzestanie ujmowania
Spółka zaprzestaje ujmowania składnika aktywów finansowych gdy wygasają umowne prawa do przepływów
pieniężnych ze składnika aktywów finansowych lub przenosi składnik aktywów finansowych w transakcji
w której Spółka przenosi zasadniczo całe ryzyko i wszystkie korzyści związane z posiadaniem składnika aktywów
finansowych lub Spółka nie przenosi ani nie zachowuje zasadniczo całego ryzyka i wszystkich korzyści
związanych z posiadaniem składnika aktywów finansowych i nie zachowała kontroli nad składnikiem aktywów
finansowych.
Spółka zaprzestaje ujmowania zobowiązania finansowego (lub jego części) gdy zobowiązanie przestało istnieć
– to znaczy wtedy, gdy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Znaczące
modyfikacje warunków umowy dotyczącej istniejącego zobowiązania finansowego lub jego części (niezależnie
od tego, czy wynikają one z trudności finansowych dłużnika, czy też nie) ujmuje się jako wygaśnięcie
pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 39
32.6. Utrata wartości
32.6.1. Aktywa finansowe
Oczekiwane straty kredytowe to ważony prawdopodobieństwem szacunek strat kredytowych (tj. bieżącej
wartości wszystkich niedoborów środków pieniężnych) w całym oczekiwanym okresie życia instrumentu
finansowego. Niedobór środków pieniężnych jest to różnica między przepływami pieniężnymi należnymi
jednostce zgodnie z umową a przepływami pieniężnymi, które jednostka spodziewa się otrzymać. Ponieważ
oczekiwane straty kredytowe uwzględniają kwotę i terminy płatności, strata kredytowa powstaje nawet wtedy,
gdy Spółka spodziewa się otrzymać całą płatność, lecz ma to miejsce później niż przewidziano w umowie.
Spółka ujmuje odpisy na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do:
aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu;
należności leasingowych;
instrumentów dłużnych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody;
składników aktywów z tytułu umów (MSSF 15 Przychody z umów z klientami).
Spółka ujmuje odpis na oczekiwane straty w kwocie równej:
oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym
instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia lub
12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym, jeżeli na dzień sprawozdawczy ryzyko kredytowe
związane z instrumentem finansowym nie wzrosło znacząco od momentu początkowego ujęcia.
W odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług, aktywów z tytułu umów oraz należności leasingowych
Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym
w całym okresie życia.
Określając czy ryzyko kredytowe znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia, a także na potrzeby
oszacowania oczekiwanych strat kredytowych, Spółka uwzględnia adekwatne i możliwe do udokumentowania
informacje, które są dostępne bez nadmiernych kosztów lub starań. Obejmuje to zarówno informacje ilościowe
jak i jakościowe, oparte zarówno na doświadczeniach Spółki jak i na ocenie ryzyka kredytowego
uwzględniającego informacje dotyczące przyszłości.
Spółka zakłada, że ryzyko kredytowe związane ze składnikiem aktywów finansowych znacznie wzrosło od
momentu początkowego ujęcia, gdy płatności z tytułu umowy są przeterminowane o ponad 30 dni.
Przy ustalaniu, czy ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło, Spółka
uwzględniała zmianę ryzyka niewykonania zobowiązania, jaka nastąpiła od momentu początkowego ujęcia.
Według Spółki do niewykonania zobowiązania dochodzi, gdy: i) nie oczekuje się, że dłużnik spłaci swoje
zobowiązanie wobec Spółki w pełni, bez wykorzystania przez Spółkę posiadanego zabezpieczenia (o ile istnieje),
lub ii) składnik aktywów finansowych jest przeterminowany o 90 dni.
Maksymalny okres, który należy brać pod uwagę przy wycenie oczekiwanych strat kredytowych, to maksymalny
okres trwania umowy (wliczając możliwość jej przedłużenia), podczas którego jednostka jest narażona na
ryzyko kredytowe.
W odniesieniu do aktywów finansowych strata kredytowa jest bieżącą wartością różnicy (niedoboru środków)
pomiędzy:
przepływami pieniężnymi wynikającymi z umowy, należnymi Spółce na mocy umowy; oraz
przepływami pieniężnymi, które Spółka spodziewa się otrzymać.
Oczekiwane straty kredytowe dyskontuje się na dzień sprawozdawczy, a nie na dzień oczekiwanego
niewykonania zobowiązania ani inną datę, stosując efektywną stopę procentową ustaloną przy początkowym
ujęciu lub jej przybliżenie.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 40
Do celów wyceny oczekiwanych strat kredytowych oszacowanie oczekiwanych niedoborów środków
pieniężnych musi odzwierciedlać przepływy pieniężne oczekiwane z tytułu zabezpieczenia i innych elementów
powodujących korzystniejsze warunki kredytowania, które stanowią część warunków umowy i nie są odrębnie
ujmowane przez Spółkę. Oszacowanie oczekiwanych niedoborów środków pieniężnych związanych
z zabezpieczonym instrumentem finansowym odzwierciedla kwotę i umiejscowienie w czasie przepływów
pieniężnych oczekiwanych w wyniku egzekucji zabezpieczenia, pomniejszonych o koszty związane
z pozyskaniem i sprzedażą zabezpieczenia, niezależnie od tego, czy dokonanie egzekucji jest prawdopodobne
(tj. oszacowanie oczekiwanych przepływów pieniężnych uwzględnia prawdopodobieństwo egzekucji
i przepływów pieniężnych, które by z niej wynikły). Wskutek tego w analizie tej należy uwzględnić wszelkie
przepływy pieniężne oczekiwane w związku z realizacją zabezpieczenia po przewidzianym w umowie terminie
jej wygaśnięcia.
Spółka w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług dokonała na koniec bieżącego okresu
sprawozdawczego oszacowania oczekiwanych strat kredytowych w oparciu o macierz rezerw, zdefiniowaną na
podstawie danych historycznych dotyczących strat kredytowych w okresie dziesięciu poprzednich lat.
Kwotę oczekiwanych strat kredytowych (lub kwotę odwrócenia strat), jaka jest wymagana, aby dostosować
odpis na oczekiwane straty kredytowe na koniec okresu sprawozdawczego do kwoty wynikającej z przyjętych
zasad, Spółka ujmuje w wyniku finansowym, jako zysk lub stratę z tytułu utraty wartości w ramach odrębnej
pozycji jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów.
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia, czy składnik aktywów finansowych wyceniany wg
zamortyzowanego kosztu jest dotknięty utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, tj. czy wystąpiło
zdarzenie, jedno lub więcej, mające negatywny wpływ na szacowane przyszłe przepływy pieniężne związane
z rzeczonym składnikiem aktywów finansowych.
Do dowodów utraty wartości składnika aktywów finansowych ze względu na ryzyko kredytowe zalicza się
dające się zaobserwować dane na temat następujących zdarzeń:
znacznych trudności finansowych emitenta lub pożyczkobiorcy;
naruszenia umowy, takiego jak zdarzenie niewykonania zobowiązania lub niedokonanie płatności
w terminie 90 dni;
przyznania pożyczkobiorcy przez pożyczkodawcę, ze względów ekonomicznych lub umownych
wynikających z trudności finansowych pożyczkobiorcy, udogodnienia (udogodnień), którego w innym
przypadku pożyczkodawca by nie udzielił;
staje się prawdopodobne, że nastąpi upadłość lub inna reorganizacja finansowa pożyczkobiorcy;
zaniku aktywnego rynku na dany składnik aktywów finansowych ze względu na trudności finansowe; lub
kupna lub powstania składnika aktywów finansowych z dużym dyskontem odzwierciedlającym poniesione
straty kredytowe.
W odniesieniu do składnika aktywów finansowych, który na dzień sprawozdawczy jest dotknięty utratą wartości
ze względu na ryzyko kredytowe, lecz który nie jest zakupionym lub utworzonym składnikiem aktywów
finansowych dotkniętym utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, Spółka wycenia oczekiwane straty
kredytowe jako różnicę między wartością bilansową brutto składnika aktywów a bieżącą wartością
szacowanych przyszłych przepływów pieniężnych, dyskontowanych według pierwotnej efektywnej stopy
procentowej składnika aktywów finansowych. Wszelkie korekty oczekiwanych strat kredytowych ujmuje się
w wyniku finansowym jako zysk lub stratę z tytułu utraty wartości.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 41
32.7. Kapitał własny
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów kapitałowych
Na kapitał ten odnoszone są zyski i straty z wyceny inwestycji w instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości
godziwej przez inne całkowite dochody.
32.8. Świadczenia pracownicze
32.8.1. Odprawy emerytalne i rentowe
Spółka jest zobowiązana na podstawie obowiązującego regulaminu wynagradzania do wypłaty odpraw
emerytalnych i rentowych.
Zobowiązanie Spółki wynikające z odpraw emerytalnych/rentowych obliczane jest przez oszacowanie
wysokości przyszłego wynagrodzenia pracownika w okresie, w którym pracownik przejdzie na emeryturę/rentę
oraz poprzez oszacowanie wysokości przyszłej odprawy emerytalnej/rentowej. Odprawy te są dyskontowane
do wartości bieżącej. Stopę dyskontową otrzymuje się na podstawie rynkowej stopy zwrotu z obligacji Skarbu
Państwa na koniec okresu sprawozdawczego. Zobowiązanie z tytułu odpraw emerytalnych/rentowych
ujmowane jest proporcjonalnie do przewidywanego okresu świadczenia przez danego pracownika. Ujmując
zobowiązanie z tytułu odpraw emerytalnych/rentowych Spółka ujawnia całość zysków i strat aktuarialnych
w innych całkowitych dochodach okresu, w którym powstały.
32.8.2. Program lojalnościowy
Pracownicy Spółki objęci zostali tzw. programem lojalnościowym („Program”), który stanowi system
motywacyjny mający na celu stabilizację zatrudnienia oraz utrzymanie wysokiego poziomu efektywności
wykonywanej pracy w okresie jego obowiązywania.
Zgodnie z zasadami Programu, uprawnionym pracownikom może zostać przyznane świadczenie motywacyjne,
pod warunkiem ciągłości zatrudnienia w okresie obowiązywania Programu. Wysokość świadczenia jest
uzależniona od grupy uprawniającej do otrzymania świadczenia, do której dany pracownik został
zakwalifikowany.
Zobowiązanie Spółki wynikające z Programu obliczane jest poprzez ustalenie średniego wynagrodzenia
pracownika w okresie jego obowiązywania, a następnie oszacowanie wysokości przyszłego świadczenia na
postawie wskaźników określonych dla danej grupy pracowniczej. Świadczenia te są następnie dyskontowane do
wartości bieżącej. Stopę dyskontową otrzymuje się na podstawie rynkowej stopy zwrotu z obligacji Skarbu
Państwa na koniec okresu sprawozdawczego. Zobowiązanie z tytułu Programu ujmowane jest proporcjonalnie
do okresu zatrudnienia jako powodującego powstanie dodatkowej jednostki uprawnienia do świadczenia przez
danego pracownika. Ujmując zobowiązanie z tytułu Programu Spółka ujawnia całość zysków i strat
aktuarialnych w zysku lub stracie bieżącego okresu, w którym powstały.
Rotacja pracowników jest szacowana na podstawie danych historycznych.
32.8.3. Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wyceniane bez uwzględnienia dyskonta
i są odnoszone w koszty w okresie wykonania świadczenia.
Spółka ujmuje zobowiązanie w ciężar kosztów w wysokości przewidzianych płatności dla pracowników z tytułu
krótkoterminowych świadczeń pracowniczych, jeśli Spółka jest prawnie lub zwyczajowo zobowiązana do takich
wypłat na podstawie usług świadczonych przez pracowników w przeszłości, a zobowiązanie to może zostać
rzetelnie oszacowane.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 42
32.9. Przychody
Przychody z tytułu najmu
Przychody z tytułu najmu nieruchomości inwestycyjnych ujmowane są w zysku lub stracie bieżącego okresu
metodą liniową przez okres trwania umowy.
32.10. Przychody i koszty finansowe
Przychody finansowe obejmują odsetki należne z tytułu zainwestowanych przez Spółkę środków pieniężnych
oraz zawartych umów leasingowych, a także należne dywidendy. Przychody z tytułu odsetek wykazuje się
w zysku lub stracie bieżącego przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej. Przychód z tytułu
dywidend ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu w momencie, kiedy Spółka nabywa prawo do jej
otrzymania.
Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym ustalane w oparciu
o efektywną stopę procentową.
32.11. Podatek dochodowy
Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i odroczoną. Podatek dochodowy ujmowany jest w zysku
lub stracie bieżącego okresu, z wyjątkiem kwot związanych z pozycjami rozliczanymi bezpośrednio z kapitałem
własnym lub jako inne całkowite dochody.
Podatek bieżący jest to oczekiwana kwota zobowiązań lub należności z tytułu podatku od dochodu do
opodatkowania za dany rok, ustalona z zastosowaniem stawek podatkowych obowiązujących prawnie
lub faktycznie na dzień sprawozdawczy oraz korekty zobowiązania podatkowego dotyczącego lat poprzednich.
Podatek odroczony wyliczany jest przy zastosowaniu metody zobowiązania bilansowego, w oparciu o różnice
przejściowe pomiędzy wartością aktywów i zobowiązań ustalaną dla celów księgowych, a ich wartością ustalaną
dla celów podatkowych. Ujęta kwota podatku odroczonego opiera się na oczekiwaniach, co do sposobu
realizacji wartości bilansowej aktywów i pasywów, przy zastosowaniu stawek, które według przewidywań będą
stosowane wtedy, gdy przejściowe różnice odwrócą się, przy czym za podstawę przyjmowane są przepisy
podatkowe obowiązujące prawnie lub praktycznie do dnia sprawozdawczego.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego są ujmowane do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty
zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na realizację różnic przejściowych. Aktywa z tytułu podatku
odroczonego obniża się w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania
wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania różnic przejściowych. Takie obniżki koryguje się
w górę, w zakresie, w jakim uzyskanie wystarczającego dochodu do opodatkowania staje się prawdopodobne.
32.12. Zysk na akcję
Przy sporządzaniu jednostkowego sprawozdania finansowego kalkulacja podstawowego zysku przypadającego
na akcję dokonana została w oparciu o zysk przypadający posiadaczom akcji zwykłych spółki oraz średnią
ważoną liczbę akcji zwykłych w okresie sprawozdawczym.
STALEXPORT AUTOSTRADY S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 R.
Informacje dodatkowe (noty) do jednostkowego sprawozdania finansowego
(wszystkie kwoty w tysiącach złotych, chyba że podano inaczej)
Strona | 43
Podpisy
Podpisy wszystkich Członków Zarządu
23 marca 2026 r.
Andrzej Kaczmarek
Podpisano kwalifikowanym
podpisem elektronicznym
Data
Prezes Zarządu Dyrektor Generalny
23 marca 2026 r.
Mariusz Serwa
Podpisano kwalifikowanym
podpisem elektronicznym
Data
Wiceprezes Zarządu Dyrektor Finansowy
23 marca 2026 r.
Stefano Bonomolo
Podpisano kwalifikowanym
podpisem elektronicznym
Data
Wiceprezes Zarządu Dyrektor Operacyjny
Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych
23 marca 2026 r.
Michał Noras
Podpisano kwalifikowanym
podpisem elektronicznym
Data
Główny Księgowy