Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 1 z 181
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z
działalności Jednostki Dominującej ZUE
S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok
2025
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 2 z 181
Spis treści
INFORMACJE OPERACYJNE .............................................................................................................................. 6
1. Organizacja Grupy Kapitałowej ZUE............................................................................................................ 6
1.1. Struktura Grupy ZUE .................................................................................................................................. 6
1.2. Opis zmian w 2025 w strukturze Jednostki Dominującej oraz Grupy wraz ze wskazaniem ich skutków ........... 7
2. Działalność Grupy Kapitałowej ZUE ............................................................................................................ 7
2.1. Opis modelu biznesowego ......................................................................................................................... 7
2.2 Lokalizacja działalności ............................................................................................................................. 8
3. Rynki sprzedaży ........................................................................................................................................ 8
4. Profil odbiorców ........................................................................................................................................ 9
5. Źródła zaopatrzenia ................................................................................................................................ 10
6. Portfel zamówień .................................................................................................................................... 10
7. Otoczenie regulacyjne ............................................................................................................................. 10
8. Cele strategiczne Grupy ZUE .................................................................................................................... 11
9. Perspektywy rozwoju rynku ..................................................................................................................... 11
10. Czynniki, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na rozwój Emitenta oraz jego Grupy .......................... 15
11. Ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągane przez nią wyniki w kolejnych
okresach ......................................................................................................................................................... 16
12. Wpływ sytuacji w Ukrainie na działalność Grupy ZUE ................................................................................ 19
13. Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie Bliskiego Wschodu na działalność Grupy ZUE ............. 20
14. Istotne zdarzenia w okresie sprawozdawczym .......................................................................................... 20
Dotyczące robót budowlanych .......................................................................................................................... 20
Finansowe ....................................................................................................................................................... 22
Korporacyjne ................................................................................................................................................... 22
15. Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego .................................................................. 22
16. Transakcje z podmiotami powiązanymi .................................................................................................... 23
17. Informacje o gwarancjach i poręczeniach ................................................................................................. 23
18. Środki publiczne...................................................................................................................................... 23
19. Relacje ze społecznościami lokalnymi ...................................................................................................... 24
19.1. Opis polityki i kierunków zaangażowania społecznego Spółki ................................................................... 27
19.2. Skargi zgłoszone przez społeczność lokalną, ich tematyka oraz działania spółki w odpowiedzi na nie. ..... 28
INFORMACJE FINANSOWE .............................................................................................................................. 28
20. Omówienie głównych pozycji rachunku zysków i strat ............................................................................... 28
21. Omówienie głównych pozycji bilansowych ................................................................................................ 29
22. Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych .............................................................................. 32
23. Omówienie wyników sprzedaży segmentów działalności ........................................................................... 32
24. Analiza wskaźnikowa .............................................................................................................................. 33
24.1. Wskaźniki zadłużenia .............................................................................................................................. 33
24.2. Wskaźniki płynności ................................................................................................................................ 34
24.3. Wskaźniki struktury finansowania ............................................................................................................ 34
24.4. Wskaźniki rentowności ............................................................................................................................ 34
25. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki ........ 35
26. Stanowisko zarządu ZUE odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników
finansowych .................................................................................................................................................... 35
27. Inwestycje ............................................................................................................................................... 35
27.1. Inwestycje zrealizowane w 2025 roku ....................................................................................................... 35
27.2. Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych .............................................................................................. 36
28. Zarządzanie zasobami finansowymi ......................................................................................................... 36
29. Zarządzanie ryzykiem finansowym ........................................................................................................... 38
OŚWIADCZENIE O PRZESTRZEGANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO .......................................................... 41
30. Zakres stosowania zasad ładu korporacyjnego ......................................................................................... 41
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 3 z 181
31. Opis głównych cech stosowanych w ZUE systemów kontroli wewnętrznej zarządzania ryzykiem w
odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych ........................................................................ 44
32. Ocena skuteczności funkcjonowania systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, nadzoru
zgodności działalności z prawem i funkcji audytu wewnętrznego ...................................................................... 44
33. Akcje i akcjonariat ................................................................................................................................... 44
33.1. Struktura kapitału zakładowego ............................................................................................................... 44
33.2. Akcje własne ........................................................................................................................................... 45
33.3. Struktura akcjonariatu ............................................................................................................................. 45
33.4. Akcje ZUE oraz podmiotów powiązanych w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących ............... 46
33.5. Wykaz posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne ........... 46
33.6. Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu ............................................................................... 46
33.7. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych ...................................... 46
33.8. Informacje o znanych emitentowi umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w
proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ............................................................... 46
33.9. Emisje papierów wartościowych ............................................................................................................... 46
WŁADZE .......................................................................................................................................................... 47
34. Skład osobowy i zasady działania organów zarządzających i nadzorujących spółki oraz ich komitetów ...... 47
34.1. Zarząd ZUE ............................................................................................................................................. 47
34.2. Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich
rezygnacji lub zwolnienia ................................................................................................................................. 47
34.3. Rada Nadzorcza ZUE ............................................................................................................................... 48
35. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................................. 48
36. Komitet Audytu ....................................................................................................................................... 48
37. Opis zasad zmiany Statutu ZUE ................................................................................................................ 50
38. Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia ZUE ................................................................................ 50
39. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową ....... 52
40. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących
emitenta ......................................................................................................................................................... 52
POZOSTAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE GRUPY ZUE ........................................................................................ 53
41. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................ 53
42. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze .................... 53
43. Podstawa sporządzenia ........................................................................................................................... 53
44. Ważniejsze prace prowadzone w dziedzinie badań i rozwoju ..................................................................... 53
45. Informacja w sprawie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych ................................. 53
46. Postępowania sądowe ............................................................................................................................. 54
47. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji emitenta .................................................................................. 56
48. ESRS 2 Ujawnienia ogólne ....................................................................................................................... 58
INFORMACJE DOTYCZĄCE ŚRODOWISKA ...................................................................................................... 103
49. Taksonomia UE ..................................................................................................................................... 103
50. E1 Zmiana klimatu ................................................................................................................................. 111
51. E2 Zanieczyszczenia ............................................................................................................................. 118
52. E3 woda i zasoby morskie ...................................................................................................................... 121
53. E5 Wykorzystanie Zasobów oraz gospodarka o obiegu zamkniętym ........................................................ 124
INFORMACJE DOTYCZĄCE KWESTII SPOŁECZNYCH ...................................................................................... 130
54. S1 Pracownicy w Grupie ZUE ................................................................................................................. 130
55. S2 Pracownicy w łańcuchu wartości ....................................................................................................... 155
56. S4 Konsumenci i użytkownicy końcowi ................................................................................................... 165
INFORMACJE ZWIĄZANE Z ŁADEM ZARZĄDCZYM ......................................................................................... 172
57. G1 Praktyki biznesowe .......................................................................................................................... 172
OŚWIADCZENIA ZARZĄDU ZUE S.A................................................................................................................ 180
Oświadczenie o zgodności z przepisami ......................................................................................................... 180
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 4 z 181
Informacja Zarządu ZUE S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznych
sprawozdań finansowych ZUE ........................................................................................................................ 180
Podpisy osób zarządzających ........................................................................................................................ 181
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 5 z 181
Stosowane skróty i oznaczenia:
ZUE, Spółka,
Emitent, Jednostka
Dominująca
ZUE S.A. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem
KRS 0000135388, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Krakowa–
Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, kapitał
zakładowy 5 757 520,75 PLN, wpłacony w całości.
Podmiot dominujący Grupy Kapitałowej ZUE.
Railway gft
Railway gft Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego Rejestru
Sądowego pod numerem KRS 0000532311, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd
Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 3 000 000 PLN, wpłacony w całości.
Podmiot zależny od ZUE.
RTI
Railway Technology International Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego
Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000397032, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd
Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 627 500 PLN, wpłacony w całości.
Podmiot zależny od ZUE.
Energopol
ZUE Bahnbau
ZUE Construct
NTB Systemy
Przedsiębiorstwo Budownictwa Inżynieryjnego Energopol Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie,
wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000042724, akta rejestrowe
prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 2 200 000 PLN, wpłacony w
całości.
Podmiot zależny od ZUE.
ZUE Bahnbau GmbH z siedzibą w Berlinie, Niemcy, zarejestrowana w niemieckim rejestrze
handlowym (niem. Handelsregister Abteilung B) prowadzonym przez Sąd Rejonowy
Charlottenburg w Berlinie pod numerem HRB 267659 B, kapitał zakładowy 450 000 EUR
wpłacony w całości.
Podmiot zależny od ZUE.
ZUE Construct S.R.L. z siedzibą w Kluż-Napoka (Cluj-Napoca), Rumunia, zarejestrowana w
rejestrze handlowym prowadzonym przez Sąd Rejonowy w Kluż-Napoka pod numerem
50767159, kapitał zakładowy 150 000 RON, wpłacony w całości.
Podmiot zależny od ZUE.
NTB Systemy Sp. z o.o. z siedzibą w Serocku, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego
pod numerem 0000730177, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Miasta
Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, kapitał zakładowy 5 150 PLN, wpłacony w całości.
Podmiot zależny od ZUE.
Grupa ZUE, Grupa,
Grupa Kapitałowa
Grupa Kapitałowa ZUE, w skład której na dzień bilansowy wchodzą: ZUE, Railway gft, RTI,
Energopol, NTB Systemy, ZUE Bahnbau oraz ZUE Construct.
PLN, zł
Złoty polski
EUR
Euro
RON
Lej rumuński
ksh
Ustawa Kodeks Spółek Handlowych (Dz. U. z 2024 r. poz. 18)
Dane o wysokości kapitałów zakładowych są podane według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 6 z 181
INFORMACJE OPERACYJNE
1. Organizacja Grupy Kapitałowej ZUE
1.1. Struktura Grupy ZUE
Struktura Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiała się następująco.
Podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej ZUE jest ZUE S.A. Jednostka Dominująca powstała 1 czerwca 1991
roku, w obecnej formie prawnej działa od 20 maja 2002 roku. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym
Rejestrze Sądowym pod numerem KRS 0000135388, akta rejestrowe prowadzone są przez Sąd Rejonowy dla
Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Kapitał zakładowy
wynosi 5 757 520,75 PLN, wpłacony w całości.
Spółka zależna – Railway gft Polska Sp. z o.o. została utworzona w dniu 21 października 2014 roku. Siedzibą
jednostki jest Kraków. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym
dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000532311.
Spółka zależna – Railway Technology International Sp. z o.o. została utworzona w dniu 20 lipca 2011 roku. Siedzibą
jednostki jest Kraków. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym
dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS
0000397032.
Spółka zależna – Przedsiębiorstwo Budownictwa Inżynieryjnego Energopol Sp. z o.o. w obecnej formie prawnej działa
od 11 września 2001 roku. Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym
Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000042724.
Spółka zależna - ZUE Bahnbau GmbH została utworzona w dniu 16 września 2024 roku. Siedzibą jednostki jest Berlin,
Niemcy. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w niemieckim rejestrze handlowym prowadzonym przez Sąd Rejonowy
Charlottenburg w Berlinie pod numerem HRB 267659 B.
Spółka zależna - ZUE Construct S.R.L. została utworzona w dniu 25 października 2024 roku. Siedzibą jednostki jest
Kluż-Napoka, Rumunia. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców prowadzonym przez Sąd
w Kluż-Napoka pod numerem 50767159.
Spółka zależna – NTB Systemy Sp. z o.o. została utworzona w dniu 16 kwietnia 2018 roku. Siedzibą jednostki jest
Serock. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla m.
st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego pod numerem KRS
0000730177.
Czas trwania działalności poszczególnych jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieograniczony.
Sprawozdania finansowe jednostek podporządkowanych podlegających konsolidacji sporządzone zostały za ten
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 7 z 181
sam okres sprawozdawczy, co sprawozdanie jednostki dominującej, przy zastosowaniu spójnych zasad
rachunkowości. Rokiem obrotowym dla spółki dominującej oraz spółek wchodzących w skład Grupy jest rok
kalendarzowy.
Konsolidacją metodą pełną w 2025 roku objęte zostały wyniki finansowe spółek:
Railway gft Polska
Energopol
NTB Systemy
ZUE Bahnbau.
ZUE jest uprawniona do kierowania polityką finansową i operacyjną Railway gft, Energopol, RTI, NTB Systemy, ZUE
Bahnbau oraz ZUE Construct w związku z faktem, iż na dzień 31 grudnia 2025 roku była posiadaczem
większościowych udziałów w tych spółkach.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku ZUE było w posiadaniu 100% udziałów spółki RTI i ZUE Construct. Ze względu na
nieistotny wpływ danych finansowych tych jednostek zależnych na sytuację majątkową i finansową Grupy spółki te
nie podlegają konsolidacji.
1.2. Opis zmian w 2025 w strukturze Jednostki Dominującej oraz Grupy wraz ze wskazaniem ich
skutków
Od początku 2025 roku do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania nie było istotnych zmian w strukturze Grupy
ZUE, z wyjątkiem poniżej opisanych.
4 lutego 2025 roku została podpisana Umowa sprzedaży udziałów spółki NTB Systemy Sp. z o. o. z siedzibą
w Serocku, na mocy której ZUE nabyła 100% udziałów za łączną kwotę 1 300 tys. PLN i objęła kontrolę nad tą spółką.
Spółka ta wykonuje głównie roboty budowlane, które wchodzą w zakres realizowanych przez ZUE kontraktów. Zakup
spółki NTB Systemy sp. z o.o. podniesie konkurencyjność ZUE oraz wniesie dodatkowy know-how w zakresie
związanym z budową, modernizacją, remontami torowisk tramwajowych w szczególności opartych na
konstrukcjach/systemach wykorzystujących w swoim składzie materiały chemiczne w tym masy poliuretanowe,
żywice epoksydowe, kleje, farby, powłoki, maty i absorbery wibroizolacyjne. W związku z powyższym 4 lutego 2025
roku NTB Systemy stała się spółką zależną ZUE.
2. Działalność Grupy Kapitałowej ZUE
2.1. Opis modelu biznesowego
Aktualnie Grupa wyodrębnia dwa zagregowane segmenty sprawozdawcze w ramach oferowanych usług:
działalność budowlana, prowadzona przez ZUE, NTB Systemy, ZUE Bahnbau i Energopol,
działalność handlowa prowadzona przez Railway gft.
Segment działalności budowlanej obejmuje głównie:
infrastrukturę miejską w zakresie:
o budowy i modernizacji: torowisk tramwajowych, sieci trakcyjnej
tramwajowej i trolejbusowej, podstacji trakcyjnych, oświetlenia
ulicznego, linii kablowych, sygnalizacji ulicznych, układów
drogowych, obiektów kubaturowych i teletechniki;
o konserwacji i bieżącego utrzymania infrastruktury tramwajowej
i oświetlenia ulicznego;
infrastrukturę kolejową w zakresie:
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 8 z 181
o budowy i modernizacji: torowych układów kolejowych, trakcji kolejowej, urządzeń SRK i teletechniki,
podstacji trakcyjnych, linii energetycznych, obiektów stacyjnych i obiektów inżynierskich;
infrastrukturę drogową w zakresie:
o roboty drogowe, obiekty mostowo-drogowe, konstrukcje żelbetowe i inne obiekty inżynierskie.
Grupa ZUE w 2025 roku koncentrowała się na świadczeniu usług budowlanych w ramach segmentów infrastruktury
miejskiej, kolejowej i drogowej.
Grupa w oparciu o własne kompetencje i środki może realizować budowy obiektów inżynieryjnych, jak również prace
z zakresu robót żelbetowych, takich jak np. wiadukty, mosty, przepusty, mury oporowe czy ekrany akustyczne.
W ramach działalności handlowej Grupa oferuje materiały i akcesoria niezbędne do budowy torowisk w tym:
szyny: kolejowe, tramwajowe, podsuwnicowe, profile specjalne, szyny pośrednie i wąskotorowe;
podkłady: stalowe, strunobetonowe, drewniane;
rozjazdy i części do rozjazdów;
akcesoria do budowy torów tramwajowych i kolejowych;
kruszywa;
technologie specjalne: nawierzchnie bezpodsypkowe RHEDA 2000®, systemy tramwajowe RHEDA CITY C,
RHEDA CITY GREEN, podkłady stalowe „Ypsylon”.
2.2 Lokalizacja działalności
Siedzibą ZUE oraz spółek Railway gft, RTI i Energopol jest Kraków. Grupa ZUE prowadzi działalność głównie na rynku
polskim, ale realizuje również kontrakty budowlane na rumuńskim rynku kolejowym i na niemieckim rynku kolejowym.
W 2025 roku Grupa ZUE realizowała kontrakty z zakresu infrastruktury miejskiej m.in. w takich miastach jak Szczecin,
Warszawa czy Kraków, w którym poza pracami budowlanymi realizowała również kontrakty na utrzymanie
infrastruktury tramwajowej i oświetleniowej. Utrzymanie części sieci ulic w Krakowie realizuje również Energopol.
W zakresie infrastruktury kolejowej Grupa również realizuje zadania w całej Polsce. Kontraktami kolejowymi
o największych wartościach, które były realizowane w 2025 roku są zadania m.in. w takich obszarach jak Będzin -
Katowice Szopienice Południowe, Łomża - Śniadowo, Sucha Beskidzka – Chabówka – Zakopane.
3. Rynki sprzedaży
W okresie sprawozdawczym Grupa kontynuowała dotychczasową działalność budowlaną oraz handlową. Rynki
sprzedaży Grupy ZUE są konsekwencją opisanych w pkt. 2.1 segmentów i zakresu działalności.
Największe obecnie realizowane przez ZUE kontrakty przedstawia poniższa tabela:
Nazwa kontraktu
Status realizacji
Wartość netto
kontraktu na dzień
31.12.2025 r.
(tys. zł)
Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych
na odcinku Gdynia Chylonia – Lębork linii
kolejowej nr 202 w ramach projektu pn.: „Prace
na linii kolejowej nr 202 na odcinku Gdynia
Chylonia - Słupsk” - Faza II.
w realizacji
2 617 609
Realizacja robót budowlanych oraz wykonanie
projektu wykonawczego i realizację robót
budowlanych na zabudowę urządzeń sterowania
ruchem kolejowym, urządzeń kolejowych sieci
telekomunikacyjnych, systemu dynamicznej
informacji podróżnych na odcinku Będzin -
Katowice Szopienice Południowe w ramach
projektu „Prace na podstawowych ciągach
pasażerskich (E 30 i E 65) na obszarze Śląska,
w realizacji
857 438
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 9 z 181
etap I: linia E 65 na odcinku Będzin - Katowice
Szopienice Płd. - Katowice -Katowice Piotrowice.
Zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania
nr 1 pn.: "Prace na odcinku linii kolejowej nr 99
Chabówka - Zakopane" oraz dla zadania nr 2 pn.:
"Budowa łącznicy w Chabówce w ciągu linii
kolejowych nr 98 Sucha Beskidzka - Chabówka I
nr 99 Chabówka - Zakopane".
w realizacji
588 812
Stworzenie ciągu komunikacyjnego Łomża –
Białystok poprzez rewitalizację wraz z
elektryfikacją linii kolejowej nr 49 Łomża –
Śniadowo oraz elektryfikacja i odbudowa
infrastruktury obsługi pasażerskiej na linii
kolejowej nr 36 na odcinku Śniadowo – Łapy.
w realizacji
329 103
Przebudowa torowiska z trakcją w ul.: Nabrzeże
Wieleckie, Nowa, Dworcowa, Kolumba,
Chmielewskiego, Smolańska, al. Powstańców
Wlkp. z rozbudową pętli Pomorzany w
Szczecinie.
w realizacji
322 544
Utrzymanie, konserwacja i naprawa
infrastruktury tramwajowej w Krakowie w latach
2025-2028.
w realizacji
157 058
Budowa trasy tramwaju szybkiego od ul.
Kasprzaka do Wilanowa na odcinku od Dworca
Zachodniego do węzła z ul. Grójecką.
w realizacji
151 023
Utrzymanie, konserwacja i bieżące naprawy
instalacji oraz urządzeń oświetlenia dróg, ulic,
parków, placów, skwerów, mostów, estakad,
tuneli, przejść podziemnych oraz iluminacji
wybranych obiektów Gminy Miejskiej Kraków.
w realizacji
27 227
RUMUNIA
Projekty typu "Quick Wins" realizowane w
obszarze C.F. Braszów (17 Lot)
w realizacji
131 461
Projekty typu "Quick Wins" realizowane w
obszarze C.F. Cluj (47 Lot)
w realizacji
328 083
* Kontrakty powyżej 20 mln PLN netto. Kwoty te obejmują także opcje oraz elementy warunkowe, które nie są uwzględniane do
momentu ich uprawdopodobnienia lub wystąpienia w wartości kontaktów ujętych dla celów bilansowych.
W zakresie działalności handlowej spółka Railway gft realizowała sprzedaż: szyn, akcesoriów torowych, podkładów
torowych, systemów mocowania szyn oraz kruszywa. W 2025 roku głównymi odbiorcami Railway gft poza Grupą
Track Tec KolTram Spółka z o.o., Przedsiębiorstwo Inżynieryjnych Robót Kolejowych "TOR-KRAK" Spółka z o.o. oraz
TOR-KAR-SSON Spółka z o.o., spółka komandytowa.
4. Profil odbiorców
Struktura odbiorców Grupy ZUE wynikała ze specyfiki sprzedaży usług pozyskiwanych w drodze przetargów i/lub
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 10 z 181
negocjacji handlowych. W 2025 roku spółki Grupy były zarówno samodzielnym wykonawcą realizowanych
kontraktów, jak i liderem, a także współpartnerem w konsorcjach wykonawczych, a w przypadku niektórych
projektów, także podwykonawcą.
Większość zleceń, które realizuje Grupa jest pozyskiwana w formie zamówień publicznych. Największym odbiorcą
ZUE w 2025 roku była spółka PKP Polskie Linie Kolejowe S.A., której udział w sprzedaży wyniósł około 46 % łącznych
przychodów ze sprzedaży Spółki w 2025 roku. ZUE nie jest formalnie powiązana z wyżej wymienionym odbiorcą.
Innymi odbiorcami usług ZUE są głównie jednostki samorządowe, takie jak np. zarządcy miejskiej infrastruktury.
W ramach działalności handlowej odbiorca Track Tec KolTram Sp. z o.o. przekroczył 21% wartości przychodów
Spółki Railway gft ze sprzedaży w 2025 roku. Railway gft nie jest formalnie powiązana z wyżej wymienionym
odbiorcą.
W 2025 roku nie były przeprowadzane audyty etyczne na żądanie odbiorców.
5. Źródła zaopatrzenia
ZUE współpracuje z dostawcami usług budowlanych oraz materiałów i towarów głównie z obszaru Polski,
uzupełniając ofertę o materiały spoza granic kraju od dostawców
z terenu Unii Europejskiej. Współpraca z dostawcami ustalana jest
w zależności od aktualnego zapotrzebowania, na warunkach
konkurencji rynkowej. W 2025 roku żaden z dostawców towarów i
usług nie przekroczył 10% przychodów ze sprzedaży Spółki.
Zakupy materiałów realizowane bezpośrednio przez spółkę
zależną Railway gft stanowiły 0,92% zakupionych przez ZUE
materiałów i usług oraz 7,83% wartości sprzedaży Railway gft.
W 2025 roku nie były przeprowadzane na zlecenie ZUE audyty
etyczne, BHP, środowiskowe, dotyczące praw człowieka, pracy
przymusowej i pracy dzieci u dostawców.
6. Portfel zamówień
Zamówienia ZUE z tytułu działalności budowlanej stanowią największą pozycję w portfelu zamówień Grupy.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania portfel zamówień Grupy ZUE wynosi łącznie 3 643 mln PLN, w tym
zakontraktowane roboty budowlano montażowe ZUE to wartość 3 594 mln PLN netto zapewniające realizację prac
w latach 2026-2027 i kolejnych. Portfel przyjętych przez Railway gft zamówień na dostawy materiałów i urządzeń
wynosi 12 mln PLN. Portfel robót budowlanych Energopol wynosi 5,9 mln PLN. Portfel robót budowlanych ZUE
Bahnbau wynosi 31 mln PLN.
Wartość podpisanych nowych umów na roboty budowlane przez spółki z Grupy w 2025 roku wynosi ok. 3,2 mld PLN.
Grupa uczestniczy w kolejnych przetargach.
7. Otoczenie regulacyjne
W związku z prowadzoną działalnością poszczególne spółki wchodzące w skład Grupy ZUE zobowiązane są
do przestrzegania regulacji, które mają status prawa krajowego (np. ustawy i rozporządzenia dotyczące ochrony
środowiska, prawa pracy, prawa podatkowego czy prawa budowlanego), jak i w określonym zakresie stanowią efekt
oczekiwań inwestorów w odniesieniu do Grupy ZUE jako podmiotu współpracującego z podmiotami publicznymi.
Do drugiej kategorii regulacji (niezależnie od dokumentów określających standardy realizowanych prac budowlanych)
należą w szczególności zapisy umów, instrukcje czy wytyczne inwestorów, które na mocy zobowiązań umownych
ZUE zobowiązało się przestrzegać np. w obszarze komunikacji, zarządzania odpadami, bezpieczeństwa czy wpływu
na florę i faunę na obszarach inwestycji.
W 2025 roku na spółki z Grupy Kapitałowej ZUE nie zostały nałożone jakiekolwiek kary z tytułu braku zgodności
prowadzonej działalności z regulacjami w odniesieniu do zagadnień społecznych, pracowniczych, środowiska
naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji, jak również w 2025 roku nie zostały
wszczęte postępowania dotyczące naruszenia regulacji w ww. obszarach.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 11 z 181
8. Cele strategiczne Grupy ZUE
Głównym celem strategicznym na lata 2026 - 2028 jest maksymalne wykorzystanie obecnej perspektywy unijnej
w realizowanych zakresach działalności.
Cele strategiczne Grupy ZUE skierowane są na:
utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku
budownictwa komunikacyjnej infrastruktury
kolejowej,
utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku
budownictwa komunikacyjnej infrastruktury
miejskiej,
rozwój działalności handlowej na rynku
dystrybucji i produkcji materiałów torowych.
W okresie długoterminowym nadrzędnym celem jest
rozwój oferty usług serwisowych, utrzymaniowych
infrastruktury miejskiej, drogowej, energetycznej i
kolejowej.
Emitent przewiduje, że realizacja celów strategicznych odbywać się będzie przede wszystkim w oparciu o wzrost
organiczny, przy czym Spółka nie wyklucza ewentualnego przejmowania innych podmiotów w przyszłości.
W 2025 roku działania Emitenta w obszarze realizacji strategii skupione były na pozyskiwaniu kolejnych kontraktów
budowlanych oraz prawidłowej realizacji kontraktów zawartych w poprzednich okresach. Grupa dąży również do
dywersyfikacji geograficznej poprzez oferowanie usług w innych krajach europejskich.
Cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem aspektów
niefinansowych, tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka, zagadnieniami
pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne.
9. Perspektywy rozwoju rynku
Głównym źródłem przychodów Grupy ZUE jest budownictwo infrastrukturalne w zakresie inwestycji kolejowych
i miejskich (głównie tramwajowych). Prace budowlane są realizowane przede wszystkim na terenie Polski oraz w
Rumunii, a od 2025 roku także w Niemczech.
Inwestycje w infrastrukturę tramwajową realizowane są w ramach zdecentralizowanych planów modernizacji
poszczególnych miast i aglomeracji miejskich. Natomiast prace w zakresie infrastruktury kolejowej są realizowane
w ramach ogólnopolskich długoterminowych planów rozwoju i modernizacji sieci kolejowej.
Grupa ZUE poprzez firmę Energopol realizuje również inwestycje na rynku drogowym.
Rynek infrastruktury kolejowej w Polsce
Rozwój kolejowych sieci transportowych w Unii Europejskiej stanowi jeden z ważniejszych elementów w dążeniu
redukcji emisyjności pochodzących z transportu. UE stale zwiększa nacisk na rozwój krajowych systemów
kolejowych, jak również w ramach środków unijnych przeznacza znaczne kwoty na ten cel. Polska skutecznie
pozyskuje środki na rozwój kolei i jest pod względem ilości prowadzonych prac modernizacyjnych na kolei jednym
z największych placów budowy w Europie.
Polski system transportu kolejowego składa się z ok. 19,6 tys. eksploatowanych km linii kolejowych, ok. 25 tys.
obiektów inżynieryjnych i ok. 14,5 tys. budynków (perony, wiaty itp.). Pod względem długości linii jest 5 w Europie
(z uwzględnieniem Rosji) i 15 na świecie. W Polsce 45% linii kolejowych stanowią linie dwutorowe, 62% linii jest
zelektryfikowanych. Polska kolej na chwilę obecną jest słabo przystosowana do szybkiego transportu pasażerskiego.
Na tylko 2% linii można poruszać się z prędkości powyżej 160 km/h, a z prędkością pomiędzy 120 a 160 km/h na ok.
17,8% linii. Nadal wysoki jest odsetek linii, po których pociągi nie mogą jeździć szybciej niż 60 km/h – jest to ok. 19%
całego systemu.
1
1
Sprawozdanie Urzędu Transportu Kolejowego z funkcjonowania rynku transportu kolejowego za rok 2024
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 12 z 181
Jednocześnie polska kolej notuje rokrocznie zwiększenie ilości przewozów pasażerskich. Kolej staje się ważną
alternatywą dla ruchu drogowego. Dalszy rozwój w tym kierunku wymaga nakładów inwestycyjnych.
* Sprawozdanie Urzędu Transportu Kolejowego z funkcjonowania rynku transportu kolejowego za rok 2024
Trwa wieloletni plan modernizacyjny polskiej kolei. Krajowy Program Kolejowy (KPK) do 2030 roku o łącznej wartości
ok. 80 mld PLN w zakresie perspektywy 2021-2027 i 11 mld zł w zakresie KPO (Krajowy Plan Odbudowy), który jest
kontynuacją poprzedniego KPK do 2023 r. Krajowy Program Kolejowy będzie realizowany przy znacznym wsparciu
środkami Unii Europejskiej.
Zgodnie z informacjami z PKP PLK w roku 2026 zamierza w ramach KPK ogłosić przetargi na modernizację linii
kolejowych na łączną kwotę ok. 9,5 mld zł. Na liście zadań do ogłoszenia jest 27 przetargów.
2
Nakłady inwestycyjne PKP PLK w 2026 roku mają wynieść ok. 20 mld zł, w 2027 ok. 21 mld zł.
Głównym celem KPK jest wzmocnienie roli transportu kolejowego w zintegrowanym systemie transportowym kraju,
poprzez stworzenie spójnej i nowoczesnej sieci linii kolejowych. Średnia prędkość pociągów towarowych w Polsce
wynosi ok. 30 km/h. Natomiast średnia ta dla krajów UE wynosi ok. 50 km/h, zaś w Niemczech czy we Francji, około
60 km/h. Na tle rozwiniętych krajów UE, polska infrastruktura kolejowa wymaga znacznych nakładów inwestycyjnych.
2
https://www.plk-sa.pl/polskie-linie-kolejowe-koncza-rok-z-rekordowa-kwota-przetargow-i-przedstawiaja-plany-inwestycyjne-na-2026-rok
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 13 z 181
Poniższa tabela przedstawia kluczowe cele KPK z wykonaniem wg ostatnich dostępnych danych.
Cel
Wskaźnik
Jednostka miary
Wykonanie na
31.12.2024
Docelowa wartość
wskaźnika (2030)
Wzmocnienie roli
transportu kolejowego
w zintegrowanym
systemie
transportowym kraju
długość
przebudowanych linii
kolejowych
(w km toru)
km
8 736
12 500
Wzmocnienie
efektywności
transportu kolejowego
długość linii
kolejowych
pozwalających na ruch
pociągów
pasażerskich
z prędkością
techniczną powyżej
160 km/h
km
175
650
Zwiększenie
bezpieczeństwa
funkcjonowania
transportu kolejowego
długość linii
kolejowych,
na których zbudowano
ERTMS/ETCS
km
810
2 700
Poprawa jakości
w przewozach
pasażerskich
i towarowych
średnia prędkość
kursowania pociągów
towarowych
na sieci linii PKP PLK
km/h
34
40
liczba ośrodków
wojewódzkich
połączonych liniami
kolejowymi
zmodernizowanymi
co najmniej do
średniej prędkości
kursowania pociągów
pasażerskich
100 km/h
liczba
18/18
18/18
Źródło: Uchwała nr 148 Rady Ministrów z dn. 30 października 2025 r. w sprawie przyjęcia sprawozdania z wykonania planu realizacji Krajowego Programu
Kolejowego do 2030 roku (z perspektywą do roku 2032) za rok 2024.
Drugim programem realizacji inwestycji kolejowych jest rządowy program Kolej plus o wartości
13,3 mld PLN. Realizacja programu jest zaplanowana do 2029 roku.
Kolej plus to:
12 projektów dot. rewitalizacji linii na łączną długość ok. 372 km,
13 projektów dot. odbudowy lub rozbudowy linii na łączną długość ok. 482 km,
7 projektów dot. budowy nowych linii na łączną długość ok. 189 km,
3 projekty dokumentacyjne dotyczące ok. 183 km linii kolejowych.
3
Realizowany będzie również projekt Port Polska (wcześniej Centralny Port Komunikacyjny). Głównym priorytetem
będzie budowa tzw. Igrek, czyli Kolei Dużych Prędkości, która połączy Warszawę Łódź, Poznań i Wrocław. Pociągi na
tych liniach mają osiągać prędkość 300-320 km/h. Budowa obejmie 480 km nowych linii. Pierwszy 37 km odcinek
Warszawa – Port Polska – Łódź zostanie wg planu oddany w 2032 roku. Do końca 2035 roku zostanie uruchomiona
całość trasy Igrek.
4
Po realizacji planowanych inwestycji kolejowych będzie możliwy dojazd z Warszawy do
największych miast w kraju w ok. 1 godzinę 40 minut.
Rynek infrastruktury miejskiej
3
https://www.gov.pl/web/infrastruktura/program-uzupelniania-lokalnej-i-regionalnej-infrastruktury-kolejowej
4
https://www.cpk.pl/pl/inwestycje-kolejowe-cpk
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 14 z 181
Miejski transport szynowy jest jednym z najlepszych przykładów ekologicznego i jednocześnie efektywnego
transportu. Od kilkudziesięciu lat przybywa w Europie miast, które decydują się na ten typ transportu miejskiego.
Najwięcej tego typu inwestycji jest we Francji, gdzie większość miast powyżej 100 tys. mieszkańców ma już
tramwaje. W Polsce na całkowicie nowy system tramwajowy zdecydował się Olsztyn.
Obecnie w Polsce systemy tramwajowe posiada 15 ośrodków miejskich. Łączna długość tras tramwajowych to
ok. 900 km. Największe systemy funkcjonują w Aglomeracji Śląskiej, Warszawie, Łodzi i Krakowie. Praktycznie
wszystkie ośrodki rozwijają lub planują rozwijać swoje systemy poprzez modernizacją tras i budowę nowych.
Program „FEnIKS” (Fundusze Europejskie na Infrastrukturę, Klimat,
Środowisko) na lata 2021-2027, przewiduje 2 mld EUR na rozwój
transportu miejskiego w polskich aglomeracjach, z czego 1,44 mld
EUR na rozbudowę i modernizację infrastruktury, w tym głównie
tramwajowej.
Program przewiduje m.in. poniższe wskaźniki realizacji:
długość wybudowanych linii metra – 3,4 km do 2029 roku,
długość nowych linii tramwajowych i metra – 98 km do 2029
roku,
długość przebudowanych linii tramwajowych i metra – 126
km do 2029 roku,
miasta z nowymi lub zmodernizowanymi cyfrowymi
systemami transportu – 9.
5
Budowę lub modernizację nowych tras planują takie miasta jak m.in. Kraków, Warszawa, Gdańsk, Bydgoszcz,
Szczecin, Poznań czy miasta Aglomeracji Śląskiej. Poza budową lub modernizacją tras tramwajowych kilka z
ośrodków miejskich planuje modernizacje lub budowę nowych zajezdni tramwajowych (Gdańsk, Toruń, Wrocław,
Gorzów Wlk.).
Rynek infrastruktury kolejowej w Rumunii
Rumuńska sieć kolejowa jest 8 pod względem długości linii kolejowych siecią w Europie. Długość sieci to ok. 10,8 tys.
km, z czego ok. 37% linii jest zelektryfikowanych (dla porównania w Polsce jest to ok. 63%).
6
Sieć obejmuje
ok. 18 tys. mostów i kładek, jak również 176 tuneli. Przez Rumunię przebiegają 2 europejskie korytarze transportowe:
„Ren – Dunaj” i „Morze Śródziemne – Morze Północne”. Żeby zrealizować cele stawiane przez UE krajom
członkowskim w zakresie transformacji ekologicznej, podobnie jak w większości krajów Europy Środkowej
infrastruktura kolejowa w Rumunii wymaga znacznych nakładów inwestycyjnych. We wrześniu 2021 roku Komisja
Europejska zaakceptowała KPO Rumunii na kwotę ok. 29 mld EUR z czego część środków jest przeznaczona na kolej.
Rumunia sprawnie absorbuje środki z UE na modernizację kolei, co przekłada się na sporą ilość inwestycji w
modernizację infrastruktury. W Rumunii są również planowane znaczące inwestycje w infrastrukturę tramwajową, a
także metro.
Grupa ZUE realizuje prace w zakresie infrastruktury kolejowej w Rumunii od 2022 roku i planuje pozyskanie kolejnych
kontraktów.
Rynek infrastruktury kolejowej w Niemczech
Od IV kwartału 2025 roku Grupa realizuje prace budowlane na rynku niemieckim. Niemiecka sieć kolejowa jest
największa w Europie, obejmuje ok. 38 tys. km przy dużym procencie elektryfikacji. W Niemczech jest mocno
rozwinięta sieć kolei regionalnych. Za względu na wieloletnią przerwę w modernizacji, niemiecka kolej wymaga
dużych nakładów inwestycyjnych. W 2025 roku rząd federalny Niemiec ogłosił planowane inwestycje w ten sektor o
wartości ok. 107 mld euro do roku 2029. Celem inwestycji jest zwiększenie przepustowości linii oraz docelowo
poprawa punktualności pociągów.
7
Deutsche Bahn szacuje potrzeby modernizacyjne niemieckiej kolei na ok. 150 mld
euro.
5
https://www.transport-publiczny.pl/wiadomosci/feniks-2-mld-euro-na-transport-w-polskich-miastach-75576.html
6
Dane Eurostat.
7
https://www.eutransportnews.com/post/german-federal-government-commits-106-5-billion-railway-infrastructure-investment-
through-2029?utm_source=chatgpt.com
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 15 z 181
Rynek infrastruktury drogowej
Od listopada 2022 roku Grupa ZUE poprzez spółkę zależną Energopol działa na rynku drogownictwa lokalnego. Jest
to perspektywiczny i stabilny segment, który będzie wspierany poprzez Rządowy Fundusz Rozwoju Dróg, w ramach
którego wsparcie finansowe uzyska prawie 2 700 zadań inwestycyjnych w zakresie budowy lub modernizacji
dróg lokalnych. Wsparcie ma objąć budowy lub modernizacje ok. 3,5 tys. km dróg.
10. Czynniki, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na rozwój Emitenta oraz jego Grupy
Należy wskazać, iż wpływ na wyniki finansowe Grupy ZUE będą miały m. in. takie czynniki jak:
możliwość nieterminowego regulowania zobowiązań wobec Grupy ZUE przez Zamawiających
Specyfika działalności budowlanej prowadzonej przez Grupę ZUE polega na konieczności zaangażowania
znaczącego kapitału obrotowego na potrzeby realizowanych kontraktów ze względu na relatywnie wysoką ich
wartość oraz długi czas ich realizacji. W związku z tym w przypadku nieterminowego wywiązywania się odbiorców
ze zobowiązań wobec Grupy Kapitałowej istnieje bezpośrednie przełożenie na osiągane przez Grupę wyniki
finansowe. W skrajnych przypadkach zaległości płatnicze mogą prowadzić do rozwiązywania umów.
opóźnienia lub niekorzystne rozstrzygnięcia przetargów, w których Grupa ZUE bierze udział
Specyfiką branży, w której działa Grupa ZUE, jest ryzyko związane z warunkami i procedurami przetargów
publicznych. Podmioty biorące udział w przetargu mają prawo do składania odwołania od niezgodnych z prawem
działań zamawiającego w sprawie wyboru wykonawcy lub skargi do sądu na orzeczenia wydane przez organ
rozpoznający odwołania wnoszone w postępowaniach o udzielenie zamówień publicznych. Ponadto, istnieje ryzyko
opóźnienia ogłaszania lub rozstrzygania przetargów przez instytucje zamawiające. Ryzyka te mogą powodować
w przyszłości znaczne wydłużenie terminu zawarcia umów z inwestorami zarówno na rynku infrastruktury miejskiej,
kolejowej, jak i drogowej. Zaistnienie ww. zdarzeń mogłoby mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane
przez Grupę.
Przewlekłość postępowań przetargowych skutkuje koniecznością poniesienia dodatkowych kosztów, ryzykiem
wzrostu cen materiałów i usług, jak również niepewnością co do rozstrzygnięcia lub unieważnienia postępowań.
Podpisanie umowy w terminie późniejszym może skutkować ryzykiem uzależnienia realizacji zadania od warunków
atmosferycznych - zaś reżimy technologiczne nie pozwalają na prowadzenie prac budowlanych podczas niskich
temperatur, czy też intensywnych opadów deszczu lub śniegu. Może to również skutkować ryzykiem uzależnienia
realizacji zadania od innych czynników, np. terminów udzielenia przez zamawiającego zamknięć torowych, czy
terminów, w których możliwa jest wycinka drzew i krzewów. Długi okres czasu pomiędzy złożeniem oferty w
przetargu a zawarciem umowy o zamówienie publiczne może również powodować wygaśnięcie albo nieprzedłużenie
zebranych na etapie postępowania przetargowego ofert od podwykonawców lub dostawców, a tym samym ryzyko
wzrostu cen oferowanych przez nich usług i produktów.
Z ww. powodów, Grupa ZUE liczy się z możliwością przesunięcia części z przychodów planowanych na dany rok
obrotowy na rok kolejny. Ze względu na rosnące koszty realizacji kontraktów możliwe jest odwoływanie postępowań
przetargowych z uwagi na przekroczenia przez oferentów powstałych wcześniej kosztorysów inwestorskich.
niestabilność cen surowców oraz paliw płynnych
W działalności budowlanej Grupy Kapitałowej wykorzystywane są głównie takie materiały i surowce, jak: beton,
kruszywa, asfalty, elementy ze stali (m.in. słupy dla sieci trakcyjnej tramwajowej, kolejowej, słupy oświetleniowe,
szyny, rozjazdy kolejowe) oraz elementy z miedzi i aluminium (m.in. kable energetyczne, liny, drut jezdny) jak również,
z racji posiadania dużego parku maszynowego – paliwa płynne (olej napędowy, benzyna). Do wzrostów cen może
się również przyczynić nakładanie na materiały różnych opłat np. ceł. W związku z wahaniami cen tych materiałów
spółki Grupy są narażone na ryzyko cenowe. W sposób pośredni na wzrost kosztów surowców oraz paliw płynnych
ma wpływ również wojna w rejonie Zatoki Perskiej.
wzrost cen usług świadczonych przez podwykonawców
W ramach realizowanych kontraktów Grupa ZUE zleca część prac budowlano-montażowych wyspecjalizowanym
podwykonawcom. Wzrost płac powiązany m.in. ze wzrostem płacy minimalnej skutkuje zwiększeniem ryzyka
w oszacowaniu ponoszonych kosztów działalności przez podwykonawców z branży budowlanej, a tym samym
wpływa bezpośrednio na wzrost cen usług świadczonych przez podwykonawców, co przekłada się negatywnie na
wyniki finansowe Grupy. Dynamiczny wzrost liczby realizowanych przetargów może mieć negatywny wpływ na
możliwość pozyskania podwykonawców na niektóre branże jak i na wzrost kosztów usług podwykonawczych.
niestabilność kursów walutowych
Grupa ZUE dokonuje części zakupów z zagranicy w walutach obcych jak również realizuje prace budowlane na
rynkach zagranicznych rozliczane w walutach obcych, co powoduje występowanie ryzyka kursowego, które może
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 16 z 181
mieć negatywny lub pozytywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Ponadto, część zakupów od
podmiotów prowadzących działalność operacyjną w Polsce - choć wyrażona w PLN – jest również pośrednio
narażona na ryzyko kursowe w związku z przeniesieniem tegoż ryzyka z dostawcy-importera na podmioty z Grupy
ZUE.
wyniki prowadzonych postępowań sądowych
Z uwagi na fakt, iż spółki wchodzące w skład Grupy są stroną postępowań sądowych zarówno ze strony zobowiązań
jak i wierzytelności, ich rozstrzygnięcia mogą mieć wpływ na osiągane przez Grupę ZUE wyniki finansowe.
11. Ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągane przez nią wyniki
w kolejnych okresach
Ryzyko związane z płynnością finansową w sektorze budowlanym
Duża skala prowadzonych inwestycji oraz powszechnie sygnalizowane problemy ze wzrostem kosztów
spowodowały podwyższenie ryzyka kredytowego firm budowlanych. Instytucje zabezpieczające limity kredytowe
oraz banki zaostrzają warunki finansowania i ubezpieczenia należności. Wydłużające się procedury odbiorowe
zrealizowanych robót przy jednoczesnym obowiązku zapłaty podwykonawcom w ciągu maksimum 30 dni powodują
bardzo duże zaangażowanie środków w bieżącą działalność. Sytuację pogarszają również niezapłacone materiały
oczekujące na zabudowanie.
Ryzyko związane z logistyką dostaw
Zagrożenie związane z okresową kumulacją realizacji kontraktów zarówno kolejowych jak i drogowych w tym samym
czasie i obszarze, powoduje ograniczenie dostępności przewozowej jak i wzrost cen usług przewozowych.
Ryzyko nieudostępnienia terenów budowy w terminach przewidzianych w umowie
Zawierane przez Grupę umowy o roboty budowlane zawierają ściśle określony termin zakończenia prac
budowlanych. W przypadku gdy Zamawiający przekaże plac budowy z opóźnieniem w stosunku do harmonogramu
zawartego w umowie, istnieje ryzyko spiętrzenia robót w jednym czasie, niezaplanowanego przestoju
zmobilizowanych zasobów kadrowych i sprzętowych Spółki lub jej podwykonawców, dezaktualizacji uzgodnionych z
dostawcami harmonogramów dostaw materiałów, przedłużenia się czasookresu realizacji inwestycji lub zwiększenia
kosztów jej wykonania w krótszym aniżeli zakładany czasookresie. Może to w konsekwencji powodować ryzyko
niedotrzymania nie z winy Grupy terminu zakończenia prac budowlanych lub wzrost kosztów realizacji inwestycji.
Zrealizowanie się wspomnianych czynników może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane z procesem uzyskiwania decyzji administracyjnych, możliwością ich zaskarżania, a także
działaniem osób trzecich, mającym wpływ na realizację prac projektowych lub budowlanych wykonywanych
przez spółki Grupy
Działalność prowadzona przez Grupę wymaga niekiedy uzyskiwania decyzji administracyjnych, które umożliwiają
realizację projektów, przewidzianych m.in. przepisami Prawa budowlanego, Kodeksu postępowania
administracyjnego (KPA) lub Prawa ochrony środowiska. Nie można wykluczyć nieuzyskania powyższych decyzji
administracyjnych albo istotnego przedłużenia postępowań dotyczących ich wydania. Nie jest możliwe również
wykluczenie ryzyka nieukończenia lub opóźnienia w wykonaniu przez podmioty trzecie, prac niezbędnych do
rozpoczęcia realizacji projektów przez spółki Grupy. Wystąpienie tych czynników mogłoby skutkować niemożnością
bądź znacznym opóźnieniem w realizacji projektów budowlanych, a w konsekwencji mieć istotny wpływ na wyniki
finansowe Grupy.
Ryzyko związane z trafnością w oszacowaniu kosztów planowanych i realizowanych kontraktów
Ryzyko niedoszacowania cen kontraktów może występować m.in. w przypadku trudnych do zidentyfikowania na
etapie przygotowania przez Grupę oferty przetargowej prac niezbędnych do wykonania zamówienia i objętych ceną
ryczałtową za ich wykonanie. Możliwa jest również odmienna interpretacja przez wykonawcę i zamawiającego
postanowień specyfikacji istotnych warunków zamówienia (SIWZ), co może powodować konieczność wykonania
robót dodatkowych, za które zamawiający nie będzie chciał zapłacić wykonawcy i będzie konieczne dochodzenie
wynagrodzenia za ich wykonanie na drodze sądowej. Ryzyka takie, w razie ich zmaterializowania się, mogłyby
wywrzeć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę.
Ryzyko związane z odpowiedzialnością za podwykonawców i z solidarną odpowiedzialnością za zapłatę
wynagrodzenia za roboty budowlane wykonane przez podwykonawców oraz członków konsorcjów budowlanych
W ramach realizacji kontraktów budowlanych, Grupa korzysta z usług podwykonawców (w tym usługodawców lub
dostawców), a także zawiera umowy konsorcjum. Przepisy Kodeksu cywilnego oraz Prawa zamówień publicznych
(a także postanowienia umów o zamówienia publiczne) przewidują solidarną odpowiedzialność wykonawcy, który
zawarł umowę z podwykonawcą za zapłatę wynagrodzenia za roboty budowlane wykonane przez dalszych
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 17 z 181
podwykonawców oraz solidarną odpowiedzialność członków konsorcjum budowlanego względem zamawiającego
za należyte wykonanie zobowiązań wynikających z umów o zamówienie publiczne. Grupa może zatem zostać
zobowiązana do zapłaty wynagrodzenia za roboty, usługi lub dostawy należnego dalszym podwykonawcom (w tym
usługodawcom lub dostawcom), jak i ponosić odpowiedzialność w związku z niewykonaniem lub nienależytym
wykonaniem umowy o zamówienie publiczne przez konsorcjanta. Zrealizowanie się ww. czynników ryzyka może
mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane z nienależytym wykonaniem umów przez kluczowych kontrahentów.
W ramach realizacji kontraktów budowlanych i zleceń Grupa ZUE zawiera umowy zarówno z dostawcami,
podwykonawcami, konsorcjantami jak również inwestorami zlecającymi realizację inwestycji. Istnieje ryzyko
nienależytego wywiązania się z zawartych umów przez kontrahentów np. niezgodne z umową lub wadliwe wykonanie
przez podwykonawcę zleconych prac czy też nieuznanie uzasadnionego roszczenia przez inwestora. Zrealizowanie
się ww. czynników ryzyka może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane z możliwością realizacji zabezpieczeń ustanawianych na podstawie umów
o roboty budowlane, obowiązku zapłaty kar umownych, a także sporów sądowych z tym związanych
Zawierane przez Grupę umowy o roboty budowlane i umowy o dzieło przewidują obowiązek ustanowienia
zabezpieczeń należytego i terminowego wykonania przedmiotu umowy oraz usunięcia wad i usterek w postaci kaucji
bądź gwarancji bankowej albo ubezpieczeniowej. Ponadto w ostatnim czasie, zamawiający oczekują coraz dłuższych
okresów gwarancyjnych. Umowy te wprowadzają również kary umowne m.in. z tytułu przekroczenia terminu
realizacji prac w nich określonych. Grupa nie może wykluczyć ryzyka niedotrzymania terminów wykonania
przedmiotu zawartych umów o roboty budowlane lub o dzieło, a także niedotrzymania terminów wykonania
robót/prac gwarancyjnych związanych z usuwaniem wad i usterek, co w konsekwencji wiąże się z prawem
Zamawiającego do wykorzystania ww. zabezpieczeń bądź z żądaniem kar umownych lub odszkodowań. Grupa nie
może wykluczyć ryzyka związanego z ewentualnymi sporami dotyczącymi nienależytego lub nieterminowego
wykonania ww. umów, w tym ryzyka złożenia przez zamawiających żądania wypłaty sumy gwarancyjnej z gwarancji
bankowej lub ubezpieczeniowej. Zrealizowanie się wspomnianych czynników może mieć negatywny wpływ na wyniki
finansowe Grupy.
Ryzyko związane z upadłością kontrahentów handlowych
Nie można wykluczyć ryzyka upadłości kontrahentów handlowych Grupy. W wyniku upadłości podwykonawców,
dostawców lub konsorcjantów Grupa mogłaby być narażona na nieukończenie przedmiotu umów w terminie czy
nieterminowe usunięcie wad lub usterek, z czym mogłaby się wiązać konieczność zapłaty kar umownych lub
odszkodowań. Mogłaby również zostać pociągnięta do solidarnej odpowiedzialności za wynagrodzenie należne
dalszym podwykonawcom czy z tytułu niewykonania umowy przez konsorcjanta, jak i mogłaby musieć ponieść
koszty zastępczego wykonania niezrealizowanych przez upadłego prac czy dostaw. Upadłość
zleceniodawcy/zamawiającego narażałaby z kolei Grupę na nieotrzymanie wynagrodzenia za wykonane prace.
Wystąpienie powyższych czynników miałoby negatywny wpływ na poziom wyników finansowych osiąganych przez
Grupę.
Ryzyko związane z gwarancjami zapłaty za roboty budowlane
Zgodnie z przepisami Kodeksu cywilnego wykonawca robót budowlanych, któremu spółka z Grupy zleciła realizację
projektu budowlanego, może w każdym czasie żądać od tej spółki, występującej jako zamawiający, gwarancji zapłaty
do wysokości ewentualnego roszczenia z tytułu wynagrodzenia wynikającego z umowy oraz zleceń dodatkowych.
Brak wystarczającej gwarancji zapłaty stanowi przeszkodę w wykonaniu robót budowlanych z przyczyn dotyczących
spółek Grupy i uprawnia wykonawcę do odstąpienia od umowy na podstawie art. 649[4] §1 Kodeksu cywilnego, jak
i do żądania wynagrodzenia na podstawie art. 639[4] §3 Kodeksu cywilnego. Spowodować to może wzrost kosztów
i opóźnienie realizacji projektów budowlanych lub wręcz uniemożliwić ich realizację, co może mieć istotny negatywny
wpływ na sytuację finansową Grupy.
Ryzyko związane ze zmianą przepisów prawa, w tym prawa podatkowego
Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji przepisów prawa w szczególności prawa
podatkowego pociąga za sobą istotne ryzyko związane z otoczeniem prawnym, w jakim Grupa prowadzi działalność.
W szczególności nie można wykluczyć ryzyka kwestionowania przez organy podatkowe, w oparciu np. o interpretacje
wydawane przez Ministra Finansów, rozliczeń podatkowych dokonywanych przez Grupę w związku z realizowanymi
transakcjami, zarówno w normalnym toku działalności spółek Grupy, jak i innymi (np. transakcjami kapitałowymi).
W efekcie niekorzystne dla Grupy zmiany przepisów bądź ich interpretacje mogą mieć negatywny wpływ na sytuację
finansową.
Ryzyko związane z pozyskiwaniem nowych kontraktów
Grupa bierze udział w przetargach o zamówienia publiczne, ujmując docelowe kontrakty w swoich planach
finansowych. Nie można jednak wykluczyć ryzyka negatywnych rozstrzygnięć czy unieważnień przetargów ze strony
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 18 z 181
zamawiających czy też opóźnień w ogłaszaniu lub rozstrzyganiu przetargów lub podpisywaniu umów. W przypadku
gdy spółka z Grupy występuje w przetargu wraz z konsorcjantem ponosi dodatkowe ryzyko wycofania się tego
konsorcjanta z oferty.
Ryzyko związane z rosnącą konkurencją
Grupa ZUE działa na konkurencyjnym rynku, na którym prowadzą działalność zarówno podmioty specjalizujące się
w budownictwie infrastruktury kolejowej, miejskiej i drogowej, jak i podmioty z szeroko rozumianej branży
budownictwa infrastrukturalnego. Nie można w przyszłości wykluczyć umacniania pozycji rynkowej konkurentów
Grupy ZUE wskutek przejęć innych przedsiębiorstw budowlano-remontowych oraz pozyskania przez nich nowych
źródeł finansowania. Na działalność Grupy ZUE może mieć także wpływ pojawienie się nowych konkurentów, którzy
również dostrzegą pozytywne perspektywy rozwoju budownictwa infrastrukturalnego. Ewentualny wzrost poziomu
konkurencji na rynkach działalności Grupy ZUE może negatywnie wpłynąć na poziom jej przychodów oraz
realizowanych marż i w efekcie negatywnie wpływać na wysokość jej wyników finansowych.
Ryzyko związane z warunkami i procedurami rozstrzygania przetargów publicznych, a także z wykluczeniem z
postępowań o udzielenie zamówień publicznych
Prawo zamówień publicznych umożliwia podmiotom biorącym udział w przetargu składanie odwołania od
niezgodnych z prawem działań zamawiającego w sprawie wyboru wykonawcy lub skargi do sądu na orzeczenia
wydane przez organ rozpoznający odwołania wnoszone w postępowaniach o udzielenie zamówień publicznych, co
w konsekwencji może powodować znaczne wydłużenie terminu zawarcia umowy z inwestorem. Ponadto nie jest
możliwe wykluczenie ryzyka zajścia zdarzeń, które stanowiłyby podstawę do wykluczenia Grupy z postępowań
przetargowych w oparciu o przesłanki określone w ustawie Prawo zamówień publicznych. Zaistnienie ww. zdarzeń
mogłoby mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę.
Ryzyko związane z europejskim dofinansowaniem inwestycji kolejowych
Wieloletni Krajowy Program Kolejowy do 2030 roku (KPK) jest dokumentem ustanawiającym ramy finansowe oraz
warunki realizacji zamierzeń państwa w zakresie inwestycji kolejowych przewidywanych do wykonania do 2030 roku.
PKP PLK SA otrzymuje w ramach dofinansowania ze środków UE znaczną część środków na finansowanie KPK.
Nie można wykluczyć, że zmiany polityczne dokonujące się w ramach Unii Europejskiej, jak również spory pomiędzy
Polską a Unią Europejską i związane z tym opóźnienia przyznania środków mogą wpłynąć na zakładany pierwotnie
poziom finansowania inwestycji kolejowych w Polsce.
Ryzyko związane z kumulacją postępowań przetargowych
Możliwe po dłuższej stagnacji na krajowym rynku kolejowym uruchomienie w jednym czasie znacznej ilości
postępowań przetargowych i inwestycji związane z uruchomieniem środków unijnych może przełożyć się na
wzmożony popyt na materiały budowlane, usługi podwykonawcze i logistyczne, co może przyczynić się do wzrostu
cen czynników wytwórczych.
Ryzyko związane z pozyskaniem finansowania na realizację kontraktów budowlanych, pozyskaniem gwarancji
kontraktowych i wadialnych
W przypadku pogarszającej się koniunktury gospodarczej istnieje ryzyko, iż zarówno banki (w zakresie kredytów i
gwarancji kontraktowych), jak i towarzystwa ubezpieczeniowe (w zakresie gwarancji kontraktowych
lub wadialnych), ograniczą dostępność źródeł finansowania i innych instrumentów finansowych, co może skutkować
ograniczeniem liczby jak i skali prowadzonych prac.
Ryzyko związane z dostępnością wykwalifikowanej kadry
Działalność Grupy wiąże się z istotnym zapotrzebowaniem na wykwalifikowaną kadrę wykonawczą, w tym
pracowników technicznych, operatorów maszyn oraz specjalistów posiadających doświadczenie w realizacji
projektów budowlanych. W ostatnich latach obserwowany jest spadek dostępności wykwalifikowanych pracowników
na rynku pracy, przy jednoczesnym wzroście liczby realizowanych inwestycji infrastrukturalnych. Intensyfikacja
realizacji inwestycji publicznych prowadzi do zwiększonej konkurencji pomiędzy podmiotami z branży budowlanej o
pracowników posiadających kompetencje kluczowe dla realizacji kontraktów. Ograniczona dostępność
wykwalifikowanej kadry może prowadzić do presji płacowej i wzrostu kosztów zatrudnienia, co w dłuższym okresie
może skutkować zwiększeniem kosztów realizacji kontraktów oraz wpływać na poziom osiąganych marż.
Spółka podejmuje działania mające na celu ograniczenie powyższego ryzyka poprzez m.in. rozwój działań
wspierających zatrudnienie, budowanie długoterminowych relacji z pracownikami, rozwój kompetencji kadry.
Ryzyko związane z warunkami atmosferycznymi
Prace budowlane prowadzone przez Grupę zarówno w zakresie infrastruktury miejskiej, drogowej
jak i kolejowej nie mogą być prowadzone podczas niesprzyjających warunków atmosferycznych. W okresie
jesiennym oraz zimowym, ze względu na zbyt niską temperaturę powietrza, dla zachowania reżimów
technologicznych wiele robót musi zostać wstrzymanych, dlatego realizacja prac w tym okresie ulega spowolnieniu,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 19 z 181
a w pewnych przypadkach nawet wstrzymaniu. Jeżeli ewentualne niekorzystne warunki atmosferyczne będą
utrzymywały się zbyt długo, może to wpłynąć niekorzystnie na wyniki finansowe Grupy ZUE.
Ryzyko związane z sytuacją społeczno-ekonomiczną
Działalność Grupy na rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej i kolejowej jest uzależniona
od sytuacji makroekonomicznej, a w szczególności od stopy wzrostu PKB, poziomu inwestycji, stopy inflacji, stopy
bezrobocia i wysokości deficytu budżetowego. Ewentualne negatywne zmiany w sytuacji makroekonomicznej (w tym
Polski) mogą generować ryzyko dla prowadzonej przez Grupę działalności gospodarczej i tym samym wpływać na
wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko stóp procentowych
Ryzyko stóp procentowych występuje głównie w związku z korzystaniem przez Grupę z kredytów bankowych,
pożyczek i usług leasingu. Powyższe instrumenty finansowe oparte są o zmienne stopy procentowe i w związku
z tym narażają Grupę na ryzyko finansowe.
Ryzyko niestabilności marż
Wzrost cen materiałów, usług podwykonawców czy wynagrodzeń dla pracowników może powodować konieczność
poniesienia przez wykonawców inwestycji kolejowych istotnych podwyżek co w konsekwencji może wpływać
na poziom zakładanych pierwotnie marż. Aktualny system nie zawsze zapewnia przy tym realną waloryzację
zawartych kontraktów co może mieć wpływ na niestabilność marż.
Ryzyko związane z działalnością zagraniczną
W związku z realizacją kontraktów budowlanych przez Spółkę poza granicami Polski, Emitent bierze pod uwagę m.in.
takie czynniki jak zmienność kursu walutowego (rozliczenie kontraktów jest przewidziane w lokalnej walucie lub w
euro), odmienne od polskiego otoczenie prawno-instytucjonalne, jak również lokalna specyfika rynku budownictwa
infrastrukturalnego. Powyższe czynniki mogą wpływać na wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane z wpływem pandemii chorób zakaźnych na przebieg procesów budowalnych
Pojawienie się czynników o charakterze nieprzewidywalnym i zasięgu globalnym takich jak np. pandemia choroby
wirusowej może w perspektywie krótko i długoterminowej przyczynić się do zachwiania równowagi
w międzynarodowym łańcuchu dostaw, co może przełożyć się na trudne do oszacowania w skali i zasięgu
utrudnienia, takie jak m.in. spowolnienie gospodarcze na poziomie lokalnym i międzynarodowym, problemy
z logistyką dostaw towarów i usług, zaburzenia cyklów produkcyjnych materiałów budowlanych (ograniczona
podaż). Zagrożenie epidemiczne może dotknąć wszystkie strony procesów inwestycyjnych w branży
budownictwa tj. wykonawców, podwykonawców jak również zamawiających. Możliwe są również utrudnienia
związane z absencją i czasowym wyłączeniem pracowników.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie
W 2022 roku rozpoczął się na szeroką skalę konflikt zbrojny pomiędzy Ukrainą i Rosją na terenie Ukrainy, co może
mieć długoterminowo negatywny wpływ na polski system gospodarczy oraz branżę budowlaną. Opis ryzyka został
zamieszczony w pkt. 12.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym na Bliskim Wschodzie
W marcu 2026 roku konflikt zbrojny w rejonie Zatoki Perskiej, co może mieć długoterminowo negatywny wpływ na
polski system gospodarczy oraz branżę budowlaną. Opis ryzyka został zamieszczony w pkt. 13.
Ryzyko awarii sprzętowych
Grupa ZUE korzysta przy realizacji projektów infrastrukturalnych ze specjalistycznego sprzętu i maszyn. Nie da się
wykluczyć ryzyka ich awarii, co w przypadku przedłużającego się czasookresu naprawy mogłoby powodować ryzyko
niedotrzymania terminu zakończenia prac budowlanych lub wzrostu kosztów realizacji inwestycji.
12. Wpływ sytuacji w Ukrainie na działalność Grupy ZUE
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania wojna w Ukrainie nie miała istotnego wpływu na wynik finansowy
Grupy. Jednak efekty ww. wojny w postaci m.in. ograniczonej podaży materiałów budowlanych i wzrostów ich cen
czy też ograniczenia na rynku pracy, mogą potencjalnie mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe kontraktów
realizowanych przez Grupę. Spółka monitoruje potencjalne ryzyka i współdziała z zamawiającymi w celu ich
minimalizowania.
Spółka współpracuje z dostawcami, z którymi łączą ją od lat długoterminowe relacje. Współpraca z transparentnymi
partnerami, jak również kontrola wewnętrzna transakcji niwelują ryzyko związane z możliwością przeprowadzenia
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 20 z 181
transakcji narażonych na sankcje UE nałożone na Rosję i Białoruś. Spółka nie posiada aktywów w Rosji, Białorusi
i Ukrainie oraz nie prowadzi w tych krajach działalności.
Spółka na bieżąco monitoruje bezpieczeństwo systemów informatycznych w Grupie pod kątem zagrożeń
cybernetycznych, a także ryzyka związane z kursami walutowymi i zmianami stóp procentowych.
Sytuacja polityczno-gospodarcza w Ukrainie, jak również zmiany na rynku surowców i materiałów są na bieżąco
monitorowane przez Grupę pod kątem faktycznego i potencjalnego wpływu na działalność Grupy ZUE.
Identyfikuje się poniższe czynniki, które mogą wystąpić i które mogą mieć wpływ na rynki, na których działa Emitent
i działalność Grupy:
długoterminowo osłabienie kursu złotego (podobnie jak innych walut w regionie), co może się przełożyć na
wzrost kosztów importowanych produktów i materiałów,
zaburzenia w łańcuchach dostaw importowanych produktów i materiałów,
długoterminowo wzrost kosztów paliw, gazu ziemnego oraz energii elektrycznej,
utrudniony dostęp do paliw i gazu ziemnego,
zwiększenie ryzyka finansowego krajów z regionu konfliktu, co może się przełożyć na trudniejszy dostęp do
finansowania i większe koszty,
zwiększone wydatki na obronność i bezpieczeństwo mogą się przełożyć na ograniczenie podaży produktów
finansowych,
migracja pracowników ukraińskich z Polski do Ukrainy,
długoterminowo radykalne zwiększenie popytu na materiały budowlane w Ukrainie, co przy ograniczonej
podaży może przełożyć się na ograniczony ich dostęp i wzrost cen.
13. Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie Bliskiego Wschodu na działalność Grupy
ZUE
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania sytuacja polityczno-gospodarcza w regionie Bliskiego Wschodu
nie miała istotnego wpływu na wynik finansowy Grupy. Efekty ww. sytuacji w postaci m.in. wzrostu cen paliw
płynnych mogą potencjalnie mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe kontraktów realizowanych przez Grupę w
kolejnych okresach. Spółka na bieżąco monitoruje potencjalne ryzyka.
Spółka nie posiada aktywów w regionie Bliskiego Wschodu oraz nie prowadzi w tym obszarze działalności.
Identyfikuje się poniższe czynniki, które mogą wystąpić i które mogą mieć wpływ na rynki, na których działa Spółka i
na działalność Grupy:
zaburzenia w łańcuchach dostaw importowanych produktów i materiałów,
dalszy wzrost kosztów paliw, gazu ziemnego ale również energii elektrycznej i cieplnej,
utrudniony dostęp do paliw płynnych.
14. Istotne zdarzenia w okresie sprawozdawczym
Dotyczące robót budowlanych
30 stycznia 2025 roku Spółka powzięła informację o złożeniu przez konsorcjum w składzie: ZUE (Lider), Duna Polska
S.A. (dalej: Konsorcjum) najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym dotyczącym zamówienia pn.:
„Zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania pn. Rewitalizacja linii kolejowej nr 108 na odcinku Jasło - Nowy
Zagórz w ramach projektu pn. „Rewitalizacja linii kolejowej nr 108 na odcinku Jasło - Nowy Zagórz wraz z budową
łącznicy kolejowej Jedlicze – Szebnie”. Zamawiający: PKP PLK S.A. Wartość złożonej przez Konsorcjum oferty wraz
z opcjami (udział ZUE – 50%) wynosi: 991,4 mln PLN netto (1 219,4 mln PLN brutto). 30 kwietnia 2025 roku Spółka
powzięła informację o odrzuceniu przez PKP PLK S.A. ww. oferty w postępowaniu przetargowym. (Raport bieżący
2/2025 i 10/2025)
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 21 z 181
5 lutego 2025 roku Spółka powzięła informację o złożeniu przez Konsorcjum firm z Grupy Kapitałowej ZUE (ZUE, ZUE
Construct S.R.L.) najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na rynku rumuńskim dotyczącym
zamówienia pn.: „Projekt i wykonanie robót związanych z celem inwestycyjnym „Rewitalizacja linii kolejowej
Dărmănești – Vicșani – Frontieră – Etap 1, Elektryfikacja”: Część 2 – Prace remontowe mostu w km 0+522”.
Zamawiający: państwowa spółka kolejowa w Rumunii działająca pod nazwą "C.F.R." S.A. Budżet Zamawiającego na
przedmiotowe zadanie po przeliczeniu na polską walutę stanowi równowartość ok. 27 mln PLN netto.
25 kwietnia 2025 roku wpłynęła do Spółki informacja o unieważnieniu przez "C.F.R." S.A. ww. postępowania
przetargowego (Raport bieżący 3/2025 i 9/2025)
22 kwietnia 2025 roku została zawarta umowa pomiędzy ZUE a PKP PLK S.A. (Zamawiający), dotycząca realizacji
inwestycji pn. „Zaprojektowanie i wykonanie robót dla projektu pn.: ,,Stworzenie ciągu komunikacyjnego Łomża –
Białystok poprzez rewitalizację wraz z elektryfikacją linii kolejowej nr 49 Łomża – Śniadowo oraz elektryfikacja
i odbudowa infrastruktury obsługi pasażerskiej na linii kolejowej nr 36 na odcinku Śniadowo – Łapy" realizowanego
w ramach Programu Uzupełniania Lokalnej i Regionalnej Infrastruktury Kolejowej – Kolej+ do 2029 roku.” (Umowa).
Spółka informowała o wyborze oferty jako najkorzystniejszej w postępowaniu przetargowym w raporcie
bieżącym nr 4/2025. Wartość netto złożonej przez ZUE oferty (zakres zamówienia podstawowego oraz wynikającego
z prawa opcji): 329,1 mln PLN (brutto: 404,8 mln PLN). Przewidywany termin realizacji zadania: ok. 48 miesięcy.
(Raport bieżący 8/2025)
23 czerwca 2025 roku Spółka powzięła informację o złożeniu przez konsorcjum firm ZUE i Uranpres spol. s.r.o.
(Konsorcjum) najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na rynku słowackim dotyczącym zamówienia
pn.: „Modernizacja linii tramwajowych - Ružinovská radial 1 [Bratysława]. Wartość netto złożonej przez Konsorcjum
oferty: 119,7 mln EUR. Udział ZUE ok. 50%. 24 czerwca 2025 roku wpłynęła do Spółki informacja o unieważnieniu
przez miasto Bratysława ww. postępowania przetargowego. (Raport bieżący 18/2025 i 19/2025)
6 października 2025 roku Spółka powzięła informację o złożeniu przez konsorcjum firm ZUE i Uranpres spol. s.r.o.
(Konsorcjum) najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na rynku słowackim dotyczącym zamówienia
pn.: „Modernizacja linii tramwajowych - Ružinovská radial 1 [Bratysława].” Zamawiający: Bratysława. Wartość netto
złożonej przez Konsorcjum oferty: 106,7 mln EUR. Udział ZUE wynosi ok. 50%. Termin realizacji zadania: 30 miesięcy.
5 grudnia 2025 roku wpłynęła do Spółki informacja o unieważnieniu przez miasto Bratysława ww. postępowania
przetargowego. (Raport bieżący 24/2025 i 35/2025)
16 października 2025 roku do Spółki wpłynęła obustronnie podpisana umowa z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. na
zadanie pn. Opracowanie dokumentacji projektowej oraz zabudowa komputerowych urządzeń SRK wraz z branżami
towarzyszącymi na stacji Sosnowiec Południowy w ramach projektu „Prace na podstawowych ciągach pasażerskich
(E 30 i E 65) na obszarze Śląska, Etap I: linia E 65 na odcinku Będzin - Katowice Szopienice Płd. – Katowice – Katowice
Piotrowice”. Wartość netto umowy: 43,9 mln PLN (brutto: 54 mln PLN). Termin realizacji: 22 miesiące. (Raport bieżący
25/2025)
19 listopada 2025 roku została zawarta umowa pomiędzy ZUE a Zarząd Dróg Miasta Krakowa i Trasa Łagiewnicka
S.A. na zadanie pn.: Utrzymanie, konserwacja i naprawy infrastruktury tramwajowej Miasta Krakowa w latach 2025 –
2028. Spółka informowała o wyborze najkorzystniejszej oferty w przetargu dotyczącym tego zadania w raporcie
bieżącym nr 28/2025. Wartość ryczałtowa netto umowy: 65,5 mln PLN (brutto: 80,5 mln PLN). Łączna kwota
wynagrodzenia Spółki nie przekroczy 193 mln PLN brutto (wartość ryczałtowa i zlecenia dodatkowe). (Raport bieżący
30/2025)
16 grudnia 2025 r. została zawarta umowa pomiędzy ZUE a PKP PLK S.A., dotycząca realizacji inwestycji pn.
„Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych na odcinku Gdynia Chylonia – Lębork linii kolejowej nr 202 w
ramach projektu pn.: „Prace na linii kolejowej nr 202 na odcinku Gdynia Chylonia - Słupsk” - Faza II”. Spółka
informowała o wyborze oferty jako najkorzystniejszej w raporcie bieżącym nr 22/2025 i 27/2025. Wartość netto
złożonej przez ZUE oferty: 2 617,6 mln zł (brutto: 3 219,7 mln zł) Termin realizacji zadania: 56 miesięcy. (Raport
bieżący 36/2025)
22 grudnia 2025 r. Zarząd ZUE powziął informację o złożeniu przez konsorcjum w składzie: CON-A OPERATIONS, UTI
CONSTRUCTION AND FACILITY MANAGEMENT, ZUE (Konsorcjum) najkorzystniejszej oferty w postępowaniu
przetargowym na rynku rumuńskim dotyczącym zamówienia pn.: „Projektowanie i wykonanie robót infrastruktury
kolejowej (CF) oraz robót pomocniczych zwiększających dostępność dla użytkowników, w ramach zadania
inwestycyjnego: Metropolitalna kolej w Cluj”. Zamawiający: Cluj-Napoca. Wartość netto złożonej oferty po
przeliczeniu na polską walutę stanowi równowartość ok. 392,2 mln zł (udział ZUE w Konsorcjum 33%). (Raport
bieżący 38/2025)
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 22 z 181
Finansowe
17 marca 2025 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za rok 2024. (Raport bieżący 5/2025).
12 maja 2025 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za I kwartał 2025 roku. (Raport bieżący 14/2025)
24 lipca 2025 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za I półrocze 2025 roku. (Raport bieżący 21/2025)
29 września 2025 roku Spółka zawarła z ING Bankiem Śląskim S.A. aneks do umowy ramowej, w ramach której
Spółce udostępniony został limit gwarancyjny. Na podstawie aneksu zwiększono wysokość przyznanego Spółce
limitu linii z 30 mln PLN do 50 mln PLN. (Raport bieżący 23/2025)
7 listopada 2025 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za III kwartały 2025 roku. (Raport bieżący
29/2025)
W związku z postępowaniem z powództwa Spółki przeciwko PKP CARGO Terminale sp. z o.o. (Cargo Terminale) w
sprawie dotyczącej inwestycji prowadzonej pod nazwą „Budowa terminalu multimodalnego w Zduńskiej Woli –
Karsznicach” (Kontrakt), o zapłatę łącznej kwoty ok. 12,3 mln zł z tytułu waloryzacji wraz ustawowymi odsetkami za
opóźnienie i kosztami procesu, w dniu 21 listopada 2025 roku wpłynęła do Spółki obustronnie podpisana ugoda
pomiędzy ZUE a Cargo Terminale. Na podstawie zawartej ugody Cargo Terminale wypłaci ZUE kwotę 9,9 mln zł
brutto. (Raport bieżący 31/2025)
27 listopada 2025 roku Spółka zawarła z Accelerant Insurance Europe SA z siedzibą w Brukseli umowę ramową, w
ramach której Spółce udostępniony zostanie limit gwarancyjny do maksymalnej wysokości 40 mln zł. (Raport bieżący
32/2025)
Korporacyjne
17 kwietnia 2025 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie rekomendowania Zwyczajnemu Walnemu
Zgromadzeniu Spółki przeznaczenia zysku netto za rok obrotowy 2024 w wysokości 10 262 tys. PLN w całości na
kapitał zapasowy. Rada Nadzorcza Spółki pozytywnie zaopiniowała wniosek Zarządu w dniu 9 maja 2025 roku.
(Raport bieżący 7/2025 i 11/2025)
Rada Nadzorcza Spółki na posiedzeniu w dniu 19 grudnia 2025 roku podjęła uchwały w sprawie powołania Zarządu
Spółki na nową trzyletnią, wspólną kadencję, rozpoczynającą się z dniem 1 stycznia 2026 roku, w dotychczasowym
sześcioosobowym składzie. (Raport bieżący 37/2025)
15. Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego
6 stycznia 2026 r. Spółka powzięła informację o złożeniu przez konsorcjum (Konsorcjum) w składzie: ZUE (Lider),
Duna Polska sp. z o.o. (Partner), najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym dotyczącym zamówienia
pn.: „Zaprojektowanie (w zakresie branży srk i telekomunikacja) i wykonanie robót dla zadania pn.: Odcinek 3 - roboty
budowlane na linii kolejowej nr 201 odc. Wierzchucin – Lipowa Tucholska oraz odc. Maksymilianowo – Wierzchucin
(w zakresie zabudowy systemu dynamicznej informacji pasażerskiej i systemu monitoringu wizyjnego) w ramach
projektu „Prace na odcinku Maksymilianowo – Kościerzyna”. Zamawiający: PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. Wartość
złożonej przez Konsorcjum oferty (udział ZUE – 50%) wynosi: ok. 915 mln zł netto (ok. 1 125,5 mln zł brutto). (Raport
bieżący 1/2026)
6 marca 2026 r. Spółka powzięła informację o złożeniu przez ZUE najkorzystniejszej oferty w postępowaniu
przetargowym dotyczącym zamówienia pn.: „Opracowanie projektu wykonawczego i wykonanie robót budowlanych
na odcinku LOT B1_1 Sitkówka Nowiny – Miąsowa (bez stacji) od km 196,095 do km 218,129 w ramach projektu
inwestycyjnego pn.: „Prace na linii kolejowej nr 8 na odcinku Skarżysko – Kamienna – Kielce - Kozłów”, Etap II: odcinek
Sitkówka Nowiny – Kozłów”. Zamawiający: PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. Wartość całkowita netto złożonej przez
ZUE oferty: 386 mln zł (brutto: 474,8 mln zł). (Raport bieżący 4/2026)
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 23 z 181
10 marca 2026 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za rok 2025. (Raport bieżący 5/2026)
13 marca 2026 r. Spółka powzięła informację o złożeniu przez ZUE najkorzystniejszej oferty w postępowaniu
przetargowym dotyczącym zamówienia pn.: Opracowanie projektu wykonawczego i wykonanie robót budowlanych
na odcinku LOT - B1_2 Miąsowa - Jędrzejów od km 218,129 do km 233,150 oraz opracowanie projektu
wykonawczego i wykonanie robót budowlanych na odcinku LOT - B2_1 Jędrzejów (bez stacji) - Sędziszów od km
233,150 do km 252,800 w ramach projektu inwestycyjnego pn.: „Prace na linii kolejowej nr 8 na odcinku Skarżysko –
Kamienna – Kielce - Kozłów, Etap II: odcinek Sitkówka Nowiny – Kozłów”. Zamawiający: PKP Polskie Linie Kolejowe
S.A. Wartość całkowita netto złożonej przez ZUE oferty: 780,8 mln zł (brutto: 960,4 mln zł). (Raport bieżący 6/2026)
17 marca 2026 r. Spółka powzięła informację o wyborze oferty złożonej przez ZUE jako najkorzystniejszej
w postępowaniu przetargowym dotyczącym zamówienia pn.: „Utrzymanie, konserwacja, remonty i bieżące naprawy
instalacji oraz urządzeń oświetlenia dróg, ulic, parków, placów, skwerów, mostów, estakad, tuneli, przejść
podziemnych oraz iluminacji wybranych obiektów Gminy Miejskiej Kraków”. Spółka informowała o złożeniu
najkorzystniejszej oferty ww. przetargu w raporcie bieżącym nr 3/2026. Zamawiający: Zarząd Dróg Miasta Krakowa.
Wartość netto złożonej oferty: 32,9 mln zł (brutto: 40,5 mln zł). (Raport bieżący 7/2026)
16. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane w Grupie Emitenta były typowymi transakcjami zawieranymi na
warunkach rynkowych.
Szczegółowe informacje na temat transakcji z podmiotami powiązanymi są zamieszczone w pkt 7.15 i 7.15
„Transakcje z podmiotami powiązanymi” odpowiednio jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok 2025.
17. Informacje o gwarancjach i poręczeniach
Prowadzona działalność Grupy ZUE wymaga udzielania gwarancji. Są to przede wszystkim gwarancje wadialne,
należytego wykonania i usunięcia wad i usterek, gwarancje zwrotu zaliczek wystawione przez towarzystwa
ubezpieczeniowe i banki na rzecz kontrahentów Grupy na zabezpieczenie ich roszczeń. Towarzystwom
ubezpieczeniowym i bankom przysługuje roszczenie zwrotne z tego tytułu wobec spółki.
Stan niewykorzystanych linii gwarancyjnych na poziomie Grupy:
699 277 tys. PLN (w tym 57 766 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na kredyt obrotowy)
oraz 14 261 tys. EUR i 22 985 tys. RON.
Stan niewykorzystanych linii gwarancyjnych na poziomie ZUE:
685 331 tys. PLN (w tym 57 766 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na kredyt obrotowy) oraz 14 261
tys. EUR i 22 985 tys. RON.
ZUE jako spółka wiodąca w Grupie, w razie potrzeby udziela poręczeń za jednostki zależne. Poręczenia te stanowią
dodatkowe zabezpieczenie umów kredytowych, gwarancji oraz leasingów udzielanych spółkom zależnym. Łączna
wartość poręczeń, o których mowa powyżej na 31 grudnia 2025 roku wynosi 58 317 tys. PLN.
ZUE na podstawie części umów z bankami ma możliwość wykorzystania przyznanych limitów w bankach zarówno
na gwarancje bankowe jak i na kredyt obrotowy. Limity te na dzień sprawozdawczy nie były przeznaczane na kredyty.
Szczegółowe informacje dotyczące pozycji pozabilansowych za rok 2025 zostały opisane w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy ZUE w pkt 7.21.
18. Środki publiczne
ZUE w 2025 roku wygenerowało ok. 88% przychodów Grupy ZUE. Znaczna większość przychodów ZUE pochodzi
z realizacji zamówień publicznych pozyskiwanych w ramach przetargów publicznych na realizacje zadań
infrastrukturalnych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
strona 24 z 181
Spółka nie korzystała w 2025 roku z pomocy publicznej.
19. Relacje ze społecznościami lokalnymi
ZUE od lat podkreśla znaczenie zaangażowania społecznego i wspierania inicjatyw lokalnych, mając świadomość,
że jako firma budowlana działająca w całym kraju wpływa na kształtowanie otoczenia.
W 2025 roku, realizując założenia polityki zarządzania etycznego, Spółka zrealizowała łącznie 19 projektów CSR o
wartości ponad 247 tys. zł brutto, współpracując z instytucjami, fundacjami oraz organizacjami społecznymi.
ZDROWIE, INTEGRACJA SPOŁECZNA I WYRÓWNYWANIE SZANS
W ramach realizacji strategii społecznej odpowiedzialności biznesu ZUE aktywnie wspiera inicjatywy ukierunkowane
na poprawę jakości życia dzieci, młodzieży oraz społeczności lokalnych. Podejmowane działania koncentrują się na
obszarach zdrowia, integracji społecznej oraz wyrównywania szans,
co stanowi istotny element zaangażowania firmy w budowanie zrównoważonego otoczenia społecznego.
W ramach podjętych inicjatyw udzielono wsparcia m.in.:
− Fundacji „Funkomitywa” – na realizację działań ukierunkowanych na poprawę zdrowia i dobrostanu dzieci,
w szczególności poprzez podnoszenie komfortu psychicznego najmłodszych pacjentów
oraz jakości prowadzonego procesu leczenia podczas stacjonarnych pobytów w szpitalu;
− Stowarzyszeniu „Razem dla Waganowic” – na projekty wspierające integrację społeczną
oraz zwiększające świadomość w zakresie funkcjonowania osób neuroatypowych, a także przeciwdziałające ich
stygmatyzacji;
− Fundacji „Gramy do Końca” – na inicjatywy wspomagające integrację społeczną oraz rozwój fizyczny dzieci
i młodzieży z niepełnosprawnościami, w tym promujące aktywność sportową i wzmacniające dobrostan
psychofizyczny uczestników.
Obok inicjatyw związanych ze zdrowiem, integracją i wyrównywaniem szans, Spółka angażuje się również w projekty
wzmacniające kapitał społeczny oraz promujące pasje i aktywność edukacyjną.
W tym obszarze w 2025 r. udzielono wsparcia m.in.:
− Łódzkiemu Klubowi Modelarzy Kolejowych – poprzez finansowanie części kosztów organizacji IV Wystawy
Makiet Kolejowych na Dworcu Łódź Fabryczna - inicjatywie o wysokiej wartości społecznej, edukacyjnej
i integracyjnej, umożliwiając jej organizatorom przygotowanie atrakcyjnej i dostępnej
dla odbiorców ekspozycji;
− Samorządowemu Przedszkolu nr 36 „Krakowski Żaczek” w Krakowie – poprzez przekazanie środków na
organizację Pikniku Rodzinnego.
Realizacja opisanych inicjatyw wspiera rozwój edukacyjny i techniczny dzieci oraz młodzieży, wzmacnia więzi
społeczne i zwiększa dostęp do wartościowych form spędzania czasu, stanowiąc istotny element zaangażowania
ZUE S.A. w budowanie odpowiedzialnego i zrównoważonego otoczenia społecznego.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
KULTURA I OCHRONA DZIEDZICTWA KULTUROWEGO
Równolegle do działań ukierunkowanych na zdrowie i integrację społeczną ZUE S.A. rozwija projekty wspierające
kulturę oraz ochronę dziedzictwa kulturowego. W 2025 r. Spółka współpracowała
z instytucjami, które wzbogacają ofertę kulturalną regionu, promują twórczość artystyczną
i edukację kulturalną oraz wzmacniają wartości dialogu społecznego. Działania te stanowią naturalne uzupełnienie
pozostałych inicjatyw CSR, podkreślając znaczenie kultury jako elementu zrównoważonego i świadomego rozwoju
społecznego.
W 2025 r. ZUE S.A. udzieliła wsparcia finansowego Teatrowi im. Adama Mickiewicza w Cieszynie, współfinansując
organizację spektaklu „Na pierwszy rzut oka” Teatru Polonia z Warszawy, prezentowanego w ramach XXVIII Dni
Teatru. Wsparcie to umożliwiło realizację wydarzenia podnoszącego dostępność kultury i urozmaicającego ofertę
artystyczną regionu.
Kontynuacją wieloletniej współpracy z Muzeum Narodowym w Krakowie było objęcie patronatem wystawy
„Transformacje. Nowoczesność w III RP” z cyklu „4 x Nowoczesność”. Projekt ten wpisuje się
w działania Spółki na rzecz ochrony i popularyzacji dziedzictwa kulturowego oraz wspierania instytucji prowadzących
działalność edukacyjną i społeczną.
W zakresie upowszechniania sztuk pięknych ZUE S.A. wspierała także inicjatywy realizowane przez Towarzystwo
Przyjaciół Sztuk Pięknych w Krakowie, ukierunkowane na promocję twórczości polskich artystów, wzmacnianie
wartości kulturowych oraz zwiększanie społecznego uczestnictwa w kulturze.
Działania ZUE S.A. w obszarze kultury i ochrony dziedzictwa kulturowego tworzą ważny filar strategii CSR. Wspierając
instytucje artystyczne i edukacyjne, Spółka przyczynia się do rozwoju życia kulturalnego, wzmacnia kompetencje
społeczne młodego pokolenia oraz promuje dialog i uczestnictwo w kulturze, budując trwałą wartość dla lokalnych
społeczności.
EDUKACJA I ROZWÓJ MŁODEGO POKOLENIA
W 2025 r. ZUE S.A. kontynuowała działania wspierające rozwój młodych osób poprzez projekty edukacyjne,
artystyczne i międzynarodowe.
Kluczowym elementem aktywności w tym obszarze była współpraca z Teatrem Ludowym w Krakowie, w ramach
której Spółka pełniła rolę Partnera Teatralnego Instytutu Młodych (TIM).
Program TIM to innowacyjna inicjatywa łącząca edukację artystyczną z elementami wsparcia terapeutycznego,
skierowana do młodzieży w wieku 12–18 lat. Projekt rozwija kompetencje społeczne, kreatywność i wrażliwość
kulturową, stanowiąc ważny wkład w rozwój młodego pokolenia.
ZUE S.A. angażowała się również w działania o charakterze międzynarodowym, wspierając 23. Letnią Szkołę
Wyszehradzką, organizowaną przez Stowarzyszenie Willa Decjusza. Wydarzenie to od ponad dwóch dekad promuje
dialog międzykulturowy i współpracę regionalną, integrując młodych liderów
z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Tematyka tegorocznej edycji koncentrowała się na roli młodego pokolenia w
procesach rozszerzenia Unii Europejskiej i NATO.
W obszarze edukacji technicznej Spółka wspierała Zespół Szkół Elektrycznych nr 1 w Krakowie, obejmując
patronatem pracownię elektroniczną dla klasy patronackiej. ZUE sfinansowała prace remontowe oraz zakup
nowoczesnego wyposażenia dydaktycznego, tworząc przestrzeń sprzyjającą rozwijaniu umiejętności zawodowych
oraz kompetencji przyszłości.
Poprzez opisane inicjatywy ZUE S.A. konsekwentnie umacnia swoje zaangażowanie w rozwój edukacji oraz
wspieranie młodzieży. Projekty te wspierają kształtowanie postaw odpowiedzialności, współpracy
i otwartości, przyczyniając się do budowania świadomego i aktywnego młodego pokolenia, gotowego
do podejmowania wyzwań społecznych i zawodowych w przyszłości.
RÓŻNORODNOŚĆ KULTUROWA
Kolejnym obszarem działań CSR ZUE S.A. jest wspieranie inicjatyw promujących różnorodność kulturową oraz
budujących dialog międzykulturowy. Spółka angażuje się w projekty popularyzujące kulturę Bułgarii, obejmujące
wydarzenia prezentujące tradycyjne tańce, muzykę oraz dziedzictwo bałkańskie, wzmacniając obecność tej kultury
w przestrzeni społecznej.
Zaangażowanie ZUE S.A. na rzecz diaspory bułgarskiej ma charakter długofalowy i sięga 2019 r.,
kiedy Prezes Zarządu Spółki objął funkcję Konsula Honorowego Republiki Bułgarii w Krakowie.
Od tego czasu Spółka systematycznie wspiera inicjatywy lokalnych instytucji i społeczności, w tym m.in.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
26
Stowarzyszenia Edukacja Poprzez Sztukę, prowadzącego Zespół Tańców i Pieśni Bałkańskich Iglika,
oraz krakowskiej Szkoły Bułgarskiej im. Dory Gabe. Działania te sprzyjają podtrzymywaniu języka, tradycji
i tożsamości kulturowej bułgarskiej mniejszości narodowej.
Opisane inicjatywy wzmacniają rolę ZUE S.A. w budowaniu otwartego, różnorodnego i integracyjnego otoczenia
społecznego, podkreślając znaczenie kultury i współpracy międzykulturowej jako istotnych elementów
zrównoważonego rozwoju społecznego.
PRAWA CZŁOWIEKA I DIALOG SPOŁECZNY
W ramach działań na rzecz odpowiedzialnego i etycznego prowadzenia biznesu ZUE S.A. realizuje inicjatywy
wspierające poszanowanie praw człowieka, dialog społeczny oraz budowanie postaw opartych na tolerancji
i solidarności. Istotnym elementem tego zaangażowania jest wieloletnia współpraca Spółki ze Stowarzyszeniem
Willa Decjusza.
ZUE S.A. od 2013 roku nieprzerwanie wspiera Polską Nagrodę im. Sérgio Vieira de Mello, wyróżnienie przyznawane
osobom i organizacjom działającym na rzecz dialogu, porozumienia oraz pokojowego współistnienia kultur, religii
i społeczeństw.
W październiku 2025 roku Spółka była sponsorem uroczystej gali wręczenia nagrody, podczas której uhonorowano
turecką pisarkę i publicystkę Ece Temelkuran oraz ukraińską organizację Truth Hounds, dokumentującą zbrodnie
wojenne. Wsparcie tej inicjatywy stanowi wyraz konsekwentnego zaangażowania ZUE S.A. w promowanie wartości
takich jak prawa człowieka, solidarność i odpowiedzialność społeczna. Gala w Willi Decjusza stanowiła nie tylko
wydarzenie o charakterze symbolicznym, lecz także ważną przestrzeń do refleksji nad współczesnymi wyzwaniami
związanymi z ochroną praw człowieka, wolnością i dialogiem międzykulturowym.
SPORT I AKTYWNOŚĆ FIZYCZNA - ELEMENT INTEGRACJI SPOŁECZNEJ
W ramach działań CSR ZUE S.A. postrzega sport jako ważny obszar integracji społecznej
oraz kształtowania zdrowego i aktywnego stylu życia. Spółka konsekwentnie angażuje się w inicjatywy promujące
aktywność fizyczną wśród dzieci, młodzieży i dorosłych, wspierając wydarzenia sprzyjające budowaniu więzi
lokalnych, rozwijaniu talentów oraz propagowaniu zasad fair play, współpracy
i determinacji.
Zaangażowanie ZUE S.A. w projekty sportowe jest wyrazem troski o dobrostan społeczności, w której funkcjonuje
Spółka, a jednocześnie stanowi inwestycję w przyszłość młodego pokolenia.
Poprzez współpracę z organizatorami zawodów oraz programów szkoleniowych firma tworzy warunki do rozwijania
pasji sportowych i promuje wartości wspierające rozwój społeczny, edukacyjny
i prozdrowotny. Sport pozostaje również istotnym elementem strategii zrównoważonego rozwoju
ZUE S.A., integrując obszary zdrowia, edukacji i aktywności społecznej.
W 2025 roku ZUE S.A. wspierała m.in.:
− Zagłębiowski Klub Szermierczy – program szkoleniowy dla dzieci i młodzieży rozwijający umiejętności
szermiercze i kształtujący postawy oparte na dyscyplinie i fair play;
− Towarzystwo Sportowe Tramwaj Kraków w ramach XI Piłkarskiego Turnieju o Puchar Prezydenta Miasta
Krakowa, promującego aktywność fizyczną i integrację przedstawicieli spółek miejskich poprzez sportową
rywalizację;
− Uczniowski Klub Sportowy Wilczyce – organizację Ogólnopolskiego Wyścigu Kolarskiego o Puchar Gminy
Wilczyce, integrującego lokalną społeczność poprzez sport oraz tworzącego przestrzeń
do rozwoju młodych talentów kolarskich;
− Poland Business Run – charytatywny bieg biznesowy wspierający osoby z niepełnosprawnościami ruchowymi
i promujący aktywność fizyczną w środowisku zawodowym.
Poprzez realizację tych inicjatyw ZUE S.A. konsekwentnie wzmacnia swoją rolę w budowaniu aktywnej,
zintegrowanej i prozdrowotnej społeczności, promując sport jako narzędzie rozwoju społecznego
oraz włączania różnych grup społecznych.
W 2025 roku ZUE S.A. prowadziła szeroki zakres działań społecznych obejmujących zdrowie, edukację, kulturę, sport,
prawa człowieka oraz integrację różnych środowisk społecznych. Spółka konsekwentnie realizuje strategię
odpowiedzialnego biznesu, wzmacniając kapitał społeczny, wspierając różnorodność i przyczyniając się do
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
27
podnoszenia jakości życia lokalnych społeczności. Skala i różnorodność projektów potwierdzają długofalowe
zaangażowanie ZUE S.A. w budowanie zrównoważonego, otwartego i odpowiedzialnego społecznie otoczenia.
19.1.Opis polityki i kierunków zaangażowania społecznego Spółki
Polityka charytatywno-sponsoringowa ZUE S.A. stanowi integralną część strategii Spółki i pozostaje spójna z jej
długofalowymi celami w zakresie odpowiedzialności społecznej oraz zrównoważonego rozwoju. Realizowane
działania wspierające inicjatywy społeczne, edukacyjne, kulturalne i prozdrowotne wzmacniają relacje
ze społecznościami, wśród których Spółka funkcjonuje, oraz odzwierciedlają wartości takie jak troska o środowisko,
rozwój społeczny i kulturowy oraz przeciwdziałanie wykluczeniu.
ZUE S.A. kieruje wsparcie przede wszystkim do podmiotów działających na terenie województwa małopolskiego:
fundacji, stowarzyszeń, instytucji kultury, placówek edukacyjnych i organizacji społecznych, których inicjatywy, choć
zakorzenione lokalnie, często mają zasięg wykraczający poza region. Pomoc udzielana jest w formie darowizn,
sponsoringu oraz wolontariatu pracowniczego, a wybór projektów opiera się na ich trwałej wartości społecznej oraz
zgodności z kierunkami rozwojowymi Spółki.
Ważnym uzupełnieniem polityki charytatywno-sponsoringowej jest również wspieranie inicjatyw lokalnych na
terenach, na których ZUE S.A. realizuje swoje kontrakty. Spółka, jako przedsiębiorstwo infrastrukturalne, pozostaje
w bezpośrednim kontakcie z lokalnymi społecznościami, dlatego podejmuje działania mające na celu wzmocnienie
ich potencjału społecznego i edukacyjnego. Wsparcie to przyczynia się do budowania dobrych relacji z otoczeniem,
zwiększa akceptację dla prowadzonych inwestycji oraz pozwala realnie odpowiadać na potrzeby mieszkańców,
zwłaszcza poprzez rozwój infrastruktury społecznej, wspieranie aktywności lokalnych organizacji oraz inicjatyw
poprawiających jakość życia.
Realizacja polityki charytatywno-sponsoringowej umożliwia osiąganie następujących celów społecznych:
wyrównywanie szans i niwelowanie barier społecznych osób i grup społecznych narażonych
na marginalizację gospodarczą, polityczną i kulturalną;
zwiększenie oferty edukacyjnej dla dzieci i młodzieży, w szczególności w zakresie podnoszenia
ich świadomości ekologicznej, prawnej, gospodarczej;
rozwój kompetencji zawodowych i zabezpieczenie zaplecza kadrowego, w szczególności poprzez
fundowanie programów stypendialnych i staży;
transfer wiedzy oraz wymiana myśli i idei, a także integracja otoczenia branżowego Spółki,
w szczególności poprzez wsparcie inicjatyw naukowych, konferencji, kongresów;
poprawę warunków zdrowotnych i promocję zdrowego stylu życia, w szczególności poprzez rozwój
amatorskiej kultury fizycznej i wsparcie procesów rehabilitacji;
zwiększenie atrakcyjności regionu poprzez mecenat artystyczny i wsparcie inicjatyw skierowanych
na ochronę narodowego dziedzictwa i zabytków.
Poprzez konsekwentne wdrażanie polityki charytatywno-sponsoringowej ZUE S.A. wzmacnia swój wpływ społeczny
i przyczynia się do budowania stabilnych, otwartych i odpowiedzialnych społeczności, w których kultura, edukacja i
dialog społeczny stanowią fundament długofalowego rozwoju.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
28
19.2. Skargi zgłoszone przez społeczność lokalną, ich tematyka oraz działania spółki
w odpowiedzi na nie.
W 2025 roku do Spółki wpłynęły zgłoszone przez społeczności lokalne skargi na uciążliwości związane
z prowadzonymi pracami budowlanymi na kilku kontraktach. Na tego typu sygnały Spółka niezwłocznie reaguje
dążąc do rozwiązywania zgłaszanych spraw na bieżąco.
INFORMACJE FINANSOWE
Wiodący udział w wynikach działalności Grupy Kapitałowej ZUE posiada realizowany przez Jednostkę Dominującą
segment budowalno-montażowy.
20. Omówienie głównych pozycji rachunku zysków i strat
Przychody ze sprzedaży ZUE 2025 roku wyniosły 846 782 tys. PLN. Jest to wartość niższa o 24,1 % niż w 2024 roku.
Przychody ze sprzedaży Grupy ZUE 2025 roku wyniosły 945 898 tys. PLN. Jest to wartość niższa o 22,4% niż w 2024
roku.
Sezonowość sprzedaży ZUE w 2025 roku:
Wyszczególnienie
I kwartał
II kwartał
III kwartał
IV kwartał
Przychody ze sprzedaży (tys. PLN)
162 507
204 553
259 182
220 540
% - kwartały
19%
24%
31%
26%
% - półrocza
43%
57%
W okresie sprawozdawczym Grupa ZUE oraz Spółka zanotowały następujące wyniki:
Grupa ZUE
ZUE
2025
2024
2025
2024
Przychody ze sprzedaży
945 898
1 219 407
846 782
1 115 018
Koszt własny sprzedaży
885 006
1 168 941
797 945
1 072 010
Zysk (strata) brutto na
sprzedaży
60 892
50 466
48 837
43 008
marża brutto na sprzedaży
6,4%
4,1%
5,8%
3,9%
Koszty zarządu
39 803
33 848
32 685
28 862
Pozostałe przychody operacyjne
4 136
4 644
4 139
4 627
Pozostałe koszty operacyjne
4 277
2 203
4 134
1 973
Zysk (strata) na działalności
operacyjnej (EBIT)
20 948
19 059
16 157
16 800
rentowność EBIT
2,2%
1,6%
1,9%
1,5%
EBITDA
36 993
34 701
31 217
31 360
rentowność EBITDA
3,9%
2,8%
3,7%
2,8%
Przychody finansowe
900
2 718
1 926
3 839
Koszty finansowe
7 858
9 637
7 672
8 864
Zysk (strata) przed
opodatkowaniem
13 990
12 140
10 411
11 775
Podatek dochodowy
2 830
1 357
2 476
1 513
Zysk (strata) netto z działalności
kontynuowanej
11 160
10 783
7 935
10 262
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
29
Zysk (strata) netto
11 160
10 783
7 935
10 262
marża zysku netto
1,2%
0,9%
0,9%
0,9%
Pozostałe całkowite dochody netto
Składniki, które nie zostaną
przeniesione w późniejszych
okresach do rachunku zysków i
strat:
52
274
52
274
Zyski (straty) aktuarialne dotyczące
programów określonych świadczeń
52
274
52
274
Składniki, które mogą zostać
przekwalifikowane w późniejszych
okresach na zyski lub straty:
2
0
0
0
Różnice kursowe z przeliczenia
jednostek zagranicznych
2
0
0
0
Pozostałe całkowite dochody netto
razem
54
274
52
274
Suma całkowitych dochodów
11 214
11 057
7 987
10 536
Spółka w 2025 r. odnotowała zysk brutto ze sprzedaży wyższy r/r o 13,6% i zysk netto niższy r/r o 22,7%. Grupa ZUE
odnotowała zysk brutto ze sprzedaży wyższy r/r o 20,7 % i zysk netto wyższy o 3,5% r/r.
Obecna sytuacja na rynkach Emitenta, pozyskiwanie nowych kontraktów.
W 2025 roku Grupa realizowała prace głównie na swoich podstawowych rynkach tj. kolejowym i tramwajowym.
W zakresie rynku kolejowego Spółka realizowała prace również w Rumunii i w Niemczech.
W 2025 roku na polskim rynku kolejowym znacząco zwiększyła się podaż zleceń, co przełożyło się do rozbudowy
portfela zamówień Spółki do poziomu ok. 3,6 mld zł. Obecnie Grupa ma złożone najlepsze oferty w przetargach o
łącznej wartości ok. 1,8 mld zł.
W 2025 roku spółki budowlane z Grupy ZUE pozyskały nowe kontrakty budowlane o łącznej wartości ok. 3,1 mld zł.
Grupa składa kolejne oferty w Polsce, w Niemczech i Rumunii.
21. Omówienie głównych pozycji bilansowych
Poniższa tabela przedstawia główne pozycje skonsolidowanego i jednostkowe sprawozdania z sytuacji finansowej
Grupy Kapitałowej ZUE i ZUE na dzień 31 grudnia 2025 roku w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2024 roku.
Wyszczególnienie
Grupa ZUE
ZUE
dane w tys. PLN
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
62 596
67 927
58 968
63 971
Nieruchomości inwestycyjne
14 573
15 252
8 177
8 665
Wartości niematerialne
1 289
1 891
1 289
1 891
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
61 379
66 189
59 973
64 945
Wartość firmy
31 437
31 172
31 172
31 172
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych
453
782
9 439
6 594
Kaucje z tytułu umów o budowę
11 053
7 958
10 829
7 782
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
30
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
18 451
20 226
18 317
20 129
Pożyczki udzielone
2 470
2 705
2 470
2 705
Pozostałe aktywa finansowe
70
112
0
0
Aktywa trwałe razem
203 771
214 214
200 634
207 854
Aktywa obrotowe
Zapasy
41 240
27 802
29 291
14 940
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
136 260
173 959
120 086
155 343
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych
182 481
223 923
182 481
220 339
Kaucje z tytułu umów o budowę
23 469
31 194
23 404
31 164
Zaliczki
2 875
3 960
2 087
3 960
Bieżące aktywa podatkowe
363
14
0
0
Pożyczki udzielone
412
588
3 412
9 478
Pozostałe aktywa
4 815
3 365
4 658
3 261
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
27 790
52 676
17 046
45 678
Aktywa obrotowe
419 705
517 481
382 465
484 163
Aktywa razem
623 476
731 695
583 099
692 017
Wyszczególnienie,
Grupa ZUE
ZUE
dane w tys. PLN
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
5 758
5 758
5 758
5 758
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej
93 837
93 837
93 837
93 837
Akcje własne
- 2 690
- 2 690
- 2 690
- 2690
Zyski zatrzymane
119 032
107 971
109 823
101 836
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych
2
0
-
-
Razem kapitał własny przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej
215 939
204 876
206 728
198 741
Kapitał własny przypisany udziałom niedającym kontroli
1 626
1 475
-
-
Razem kapitał własny
217 565
206 351
206 728
198 741
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu
38 602
44 459
35 593
41 257
Kaucje z tytułu umów o budowę
26 638
23 203
26 519
23 005
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
1 983
1 881
1 693
1 688
Rezerwa na podatek odroczony
513
578
0
0
Rezerwy długoterminowe
25 447
23 757
24 465
22 950
Zobowiązania długoterminowe razem
93 138
93 878
88 270
88 900
Zobowiązania krótkoterminowe
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
31
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania
117 629
112 169
102 183
91 118
Rozliczenia międzyokresowe bierne
78 753
117 718
77 921
115 222
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych
1 630
9 132
1 630
9 132
Kaucje z tytułu umów o budowę
26 273
32 953
26 073
32 758
Zaliczki
7 838
74 590
7 837
74 590
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe
6 883
25 515
3 524
25 515
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu
9 058
8 921
8 570
8 501
Pozostałe zobowiązania finansowe
36
36
36
36
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
52 923
44 040
50 464
42 483
Bieżące zobowiązania podatkowe
472
0
0
0
Rezerwy krótkoterminowe
11 278
6 392
9 863
5 021
Zobowiązania krótkoterminowe razem
312 773
431 466
288 101
404 376
Zobowiązania razem
405 911
525 344
376 371
493 276
Pasywa razem
623 476
731 695
583 099
692 017
Na dzień 31 grudnia 2025 r. suma bilansowa ZUE osiągnęła poziom 583 099 tys. PLN i była niższa r/r o 15,7%. Suma
bilansowa Grupy ZUE osiągnęła poziom 623 476 tys. PLN i była niższa r/r o 14,8%.
Największy wpływ na ww. sumy bilansowe ZUE miały zmiany:
Pozycja bilansowa
w tys. PLN
Zmiana
w stosunku do
31.12.2024
Stan na
Opis
31.12.2025
Aktywa
Zapasy
14 351
29 291
zwiększenie stanu zapasów w związku
z realizacją nowych kontraktów
Należności z tytułu dostaw
i usług oraz pozostałe
należności
-35 257
155 343
rozliczenie części zrealizowanych prac
budowlanych
Wycena długoterminowych
kontraktów budowlanych
-37 858
220 339
różnica pomiędzy stopniem zafakturowania prac
na realizowanych kontraktach a stopniem
rozpoznanej sprzedaży
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
-28 632
17 046
zaangażowanie środków w działalność
operacyjną
Pasywa
Zobowiązania z tytułu dostaw
11 065
102 183
rozliczenie części zrealizowanych prac
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
32
i usług oraz pozostałe
zobowiązania
budowlanych
Rozliczenia międzyokresowe
bierne
-37 301
77 921
zmniejszenie rezerw na prace podwykonawców
przy realizowanych kontraktach w związku
z zafakturowaniem prac
Krótkoterminowe pożyczki
i kredyty bankowe
-21 991
3 524
spłaty kredytów
Zaliczki
-66 753
7 837
rozliczenie zaliczek otrzymanych na poczet
realizowanych kontraktów
22. Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych
W badanym okresie Spółka dokonała spłat kredytów, pożyczek i zobowiązań z tyt. leasingu na łączną kwotę 21 855
tys. PLN netto. Na koniec roku poziom środków pieniężnych wynosił 17 046 tys. PLN.
Wyszczególnienie, dane w tys. PLN
Grupa ZUE
ZUE
2025
2024
2025
2024
Przepływy środków pieniężnych
z działalności operacyjnej
6 808
-115 620
885
- 115 051
Przepływy środków pieniężnych
z działalności inwestycyjnej
2 013
- 2 527
6 346
- 2 733
Przepływy środków pieniężnych
z działalności finansowej
- 33 270
- 53 198
-35 426
- 49 163
Przepływy pieniężne netto razem
-24 449
- 171 345
-28 195
- 166 947
Różnice kursowe
-437
466
-437
466
Przepływy pieniężne netto razem o
uwzględnieniu różnic kursowych
-24 886
-170 879
-28 632
-166 481
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na
początek okresu
52 676
223 555
45 678
212 159
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na
koniec okresu
27 790
52 676
17 046
45 678
23. Omówienie wyników sprzedaży segmentów działalności
Łączna wartość przychodów wygenerowanych przez Grupę ZUE wynosi 945 898 tys. PLN. Największy udział
w przychodach Grupy ma działalność budowlana (łącznie przez cztery spółki 93%).
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
33
Wyszczególnienie, dane
w tys. PLN
Działalność
budowlana
Działalność
handlowa
Wyłączenia
Razem
Grupa
Przychody ze sprzedaży
878 570
77 773
-10 445
945 898
Zysk brutto ze sprzedaży
56 362
4 672
-142
60 892
Zysk netto
11 422
-213
-49
11 160
Działalność handlowa w Grupie ZUE prowadzona przez Railway gft wygenerowała w 2025 roku 8% przychodów
skonsolidowanych (przed wyłączeniami).
24. Analiza wskaźnikowa
Informacja nt. zaprezentowanych poniżej wskaźników jest cyklicznie monitorowana oraz prezentowana w ramach
kolejnych raportów okresowych. Definicje alternatywnych pomiarów wyników oraz metodologie ich obliczania są
prezentowane poniżej i są spójne z wybranymi alternatywnymi pomiarami wyników zaprezentowanymi na stronie
internetowej Emitenta w sekcji poświęconej danym finansowym.
24.1. Wskaźniki zadłużenia
wskaźnik
Grupa ZUE
ZUE
zasady wyliczania wskaźników
2025
2024
2025
2024
Dług netto
26 789
26 255
30 677
29 631
(długoterminowe i krótkoterminowe
pożyczki i kredyty bankowe oraz inne
źródła finansowania +
długoterminowe i krótkoterminowe
pozostałe zobowiązania finansowe) -
środki pieniężne i ich – ekwiwalenty –
pozostałe aktywa finansowe
Wskaźnik ogólnego
zadłużenia
0,7
0,7
0,6
0,7
(zobowiązania długo- i
krótkoterminowe+ rezerwy na
zobowiązania) / aktywa razem
Wskaźnik zadłużenia
kapitałów własnych
1,9
2,5
1,8
2,5
(zobowiązania długo- i
krótkoterminowe) /kapitały własne
Wskaźnik zadłużenia
krótkoterminowego
0,5
0,6
0,5
0,6
zobowiązania krótkoterminowe /
aktywa razem
Wskaźnik zadłużenia
długoterminowego
0,4
0,5
0,4
0,4
zobowiązania długoterminowe /
kapitał własny
Wskaźnik pokrycia
zobowiązań z tytułu
odsetek
4,2
3,9
3,8
4,0
EBIT / odsetki zapłacone
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
34
24.2.Wskaźniki płynności
Wyszczególnienie
Grupa ZUE
ZUE
zasady
wyliczania
wskaźników
2025
2024
2025
2024
Kapitał pracujący
106 932
86 015
94 364
79 787
aktywa
obrotowe -
zobowiązania
krótkoterminowe
Wskaźnik płynności bieżącej
1,3
1,2
1,3
1,2
aktywa
obrotowe /
zobowiązania
krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej
1,2
1,1
1,2
1,2
(aktywa
obrotowe –
zapasy) /
zobowiązania
krótkoterminowe
Wskaźnik natychmiastowej płynności
0,09
0,12
0,06
0,11
środki pieniężne
i ich ekwiwalenty
/ zobowiązania
krótkoterminowe
24.3. Wskaźniki struktury finansowania
Wyszczególnienie
Grupa ZUE
ZUE
Zasady wyliczania
wskaźnika
2025
2024
2025
2024
Pokrycie majątku kapitałem
własnym
0,3
0,3
0,4
0,3
kapitał własny/
aktywa razem
pokrycie majątku trwałego
kapitałem własnym
1,1
1,0
1,0
1,0
kapitał własny/
aktywa trwałe
Wskaźnik zadłużenia całkowitego
0,7
0,7
0,6
0,7
(aktywa razem- kapitał
własny) / aktywa razem
Wskaźnik zadłużenia kapitałów
własnych
1,9
2,5
1,8
2,5
(aktywa razem - kapitał
własny) / kapitał własny
24.4.Wskaźniki rentowności
Wskaźnik
Grupa ZUE
ZUE
Zasady wyliczania
wskaźników
2025
2024
2025
2024
Stopa marży brutto na
sprzedaży
6,4%
4,1%
5,8%
3,9%
zysk brutto na
sprzedaży okresu /
przychody ze sprzedaży
okresu
EBITDA
36 993
34 701
31 217
31 360
zysk operacyjny okresu
(EBIT) + amortyzacja
okresu
Rentowność EBITDA
3,9%
2,8%
3,7%
2,8%
EBITDA okresu /
przychody ze sprzedaży
okresu
Rentowność EBIT
2,2%
1,6%
1,9%
1,5%
EBIT okresu / przychody
ze sprzedaży okresu
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
35
Rentowność sprzedaży brutto
1,5%
1%
1,2%
1%
zysk brutto okresu /
(przychody ze sprzedaży
okresu + pozostałe
przychody operacyjne +
pozostałe przychody
finansowe + zyski
nadzwyczajne)
Rentowność sprzedaży netto
1,2%
0,9%
0,9%
0,9%
zysk netto okresu /
(przychody ze sprzedaży
okresu + pozostałe
przychody operacyjne +
pozostałe przychody
finansowe + zyski
nadzwyczajne)
Rentowność aktywów (ROA)
1,8%
1,5%
1,4%
1,5%
zysk netto okresu /
aktywa razem
Rentowność kapitałów
własnych (ROE)
5,4%
5,5%
4%
5,4%
zysk netto okresu /
kapitały własne- zysk
netto okresu
25. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte
wyniki
Czynniki i zdarzenia mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki zostały opisane w części „Informacje finansowe”,
natomiast w okresie sprawozdawczym nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym, które miałyby
znaczący wpływ na osiągnięte wyniki, które nie zostałyby opisane w niniejszym raporcie.
26. Stanowisko zarządu ZUE odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych
prognoz wyników finansowych
Spółka nie publikowała jednostkowych oraz skonsolidowanych prognoz wyników finansowych na rok obrotowy 2025.
27. Inwestycje
27.1.Inwestycje zrealizowane w 2025 roku
Łączna kwota nakładów inwestycyjnych w sprawozdaniu z przepływów finansowych wykazanych w okresie
sprawozdawczym wyniosła 2 144 tys. PLN.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku zobowiązania netto na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych oraz wynosiły
46 tys. PLN.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku zobowiązania netto na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynosiły
36 tys. PLN.
Główne inwestycje zrealizowane przez Grupę w okresie sprawozdawczym w zakresie rzeczowego majątku trwałego
oraz wartości niematerialnych obejmowały m.in.:
remonty generalne środków transportu (głównie wagonów) – 482 tys. PLN,
oczyszczalnia BIO EKOL 20 – 120 tys. PLN,
sieć wodno-kanalizacyjna do BIO20 – 66 tys. PLN,
zestaw komputerowy – 67 tys. PLN,
licencje na oprogramowanie – 65 tys. PLN.
W 2025 roku Grupa sprzedała rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne, których wartość księgowa netto
wynosiła 1 554 tys. PLN.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
36
27.2.Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Nowe inwestycje w zakresie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych będą realizowane w miarę
potrzeb związanych z prowadzeniem podstawowej działalności Spółki oraz Grupy.
28. Zarządzanie zasobami finansowymi
Grupa prowadzi szeroko rozwiniętą współpracę z bankami w celu zapewnienia odpowiedniego finansowania oraz
pozyskania gwarancji bankowych umożliwiających realizowanie zaplanowanych działalności.
Opis udzielonych przez ZUE pożyczek został zawarty w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w pkt. 7.15
Transakcje z jednostkami powiązanymi.
Poniższa tabela przedstawia wykorzystanie kredytów bankowych, linii wielofunkcyjnych wg stanu na dzień
31 grudnia 2025 r.
Grupa ZUE
Bank /
jednostka
Opis
Kwota kredytu
/ Limitu wg
umowy
Warunki
oprocentowania
Wykorzystanie
na dzień na
dzień
31.12.2025
Termin spłaty
tys. PLN
tys. PLN
mBank (i)
Umowa ramowa dla linii
wieloproduktowej
40 000
3 710
10.07.2026
w tym:
sublimit na kredyt w rachunku
bieżącym
15 000
WIBOR ON +
marża banku
0
sublimit na gwarancje
25 000
3 710
sublimit na kredyty obrotowe
25 000
WIBOR 1M +
marża banku
0
mBank (ii)
Umowa Ramowa
80 000
wg. ustalonych
stawek
9 935
10.07.2026
w tym:
sublimit na gwarancje
80 000
9 935
BNP Paribas
(iii)
Umowa wielocelowej linii
kredytowej
30 000
wg. ustalonych
stawek
26 692
17.06.2026
w tym:
sublimit na gwarancje
30 000
26 692
Alior (iv)
Alior Bank (v)
Umowa kredytowa o kredyt
odnawialny w rachunku
kredytowym
15 000
WIBOR 1M +
marża banku
0
31.08.2026
Umowa Kredytowa
Wielowalutowego Limitu
Wierzytelności
60 000
10
10.08.2027
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
37
w tym:
sublimit na gwarancje
60 000
wg. ustalonych
stawek
10
10.08.2027
kredyt w rachunku bieżącym
5 000
WIBOR 1M +
marża banku
0
10.08.2027
PEKAO (vi)
Umowa o Wielocelowy Limit
Kredytowy
75 000
wg. ustalonych
stawek
48 229
30.11.2026
w tym:
sublimit na gwarancje
75 000
48 229
CaixaBank (vii)
Umowa o limit na gwarancje
bankowe
75 000
wg. ustalonych
stawek
20 851
29.05.2026
w tym:
sublimit na gwarancje bankowe
75 000
20 851
Bank
Gospodarstwa
Krajowego (viii)
Umowa ramowa o udzielanie
gwarancji w ramach linii
50 000
wg. ustalonych
stawek
3 500
28.08..2026
w tym:
sublimit na gwarancje bankowe
50 000
3 500
ING Bank Śląski
(ix)
Umowa Wieloproduktowa
50 000
wg. ustalonych
stawek
0
22.09.2026
w tym:
sublimit na gwarancje bankowe
50 000
0
Bank Millenium
S.A.(x)
Umowa o linię
wieloproduktową
70 000
wg. ustalonych
stawek
3 524
26.12.2026
w tym:
sublimit w postaci kredytu
rewolwingowego/wymiennie
możliwość wykorzystania na
gwarancje
35 000
WIBOR 1M +
marża
3 524
26.12.2026
linia na gwarancje bankowe
70 000
wg. ustalonych
stawek
0
26.12.2026
Railway gft
mBank (xi)
Kredyt w rachunku bieżącym
4 700
WIBOR 1M +
marża banku
2 431
09.07.2026
mBank (xii)
Umowa Ramowa
15 700
wg. ustalonych
stawek
10 603603
10.07.2026
w tym:
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
38
sublimit na gwarancje
15 700
10 603603
Bank Pekao
S.A.(xiii)
Umowa o kredyt w rachunku
bieżącym
1 500
WIBOR 1M +
marża banku
928
30.11.2026
ZUE (RON)
Bank /
jednostka
Opis
Kwota kredytu
/ Limitu wg
umowy
Warunki
oprocentowania
Wykorzystanie
na dzień na
dzień
31.12.2025
Termin spłaty
tys. RON
BCR (xiv)
Multiproduct Credit Facility
25 000
wg. ustalonych
stawek
2 015
04.10.2026
Razem wykorzystanie z tytułu kredytów w Grupie
PLN
6 883
Razem wykorzystanie z tytułu gwarancji w Grupie
PLN
123 530
Razem wykorzystanie z tytułu gwarancji w Grupie
RON
2 015
(i) 07 lipca 2025 roku Spółka podpisała z mBank S.A. aneks do Umowy ramowej dla linii wieloproduktowej wydłużający termin
zapadalności o rok.
(ii) 07 lipca 2025 roku Spółka podpisała z mBank S.A. aneks do Umowy Ramowej , wydłużający termin zapadalności o rok.
(iii) 17 czerwca 2025 roku Spółka zawarła z BNP Paribas S.A. aneks do Umowy wielocelowej linii kredytowej, który wydłużył okres
wykorzystania limitu o rok i zmienił kwotę limitu.
(iv) 08 sierpnia 2025 Spółka podpisała z Alior Bank S.A. umowę o Kredyt odnawialny w rachunku kredytowym ustalając poziom
do kwoty 15 000 tys. PLN. Maksymalny okres wykorzystania to 31 sierpnia 2026 roku.
(v) 11 sierpnia 2025 roku Spółka podpisała z Alior S.A. aneks do Umowy kredytowej wielowalutowego Limitu Wierzytelności
ustalając poziom do kwoty 60 000 tys. PLN z datą obowiązywania 10.08.2027 roku.
(vi) 26 listopada 2025 roku Spółka zawarła z Bankiem Pekao aneks do Umowy o wielocelowy limit kredytowy wydłużający okres
wykorzystania limitu do 30.11.2026 roku.
(vii) 29 kwietnia 2025 roku Spółka zawarła z CaixaBank S.A. Oddział w Polsce aneks do umowy o limit na gwarancje bankowe
wydłużający termin zapadalności do 29.05.2026 roku.
(viii) 27 sierpnia 2025 roku Spółka podpisała z Bankiem Gospodarstwa Krajowego aneks do Umowy o udzielanie gwarancji
w ramach linii na kwotę 50 000 tys. PLN z okresem dostępności do 28 sierpnia 2026 roku.
(ix) 29 września 2025 roku Spółka podpisała aneks do Umowy Wieloproduktowej z ING Bank Śląski S.A. ustalając kwotę limitu na
poziomie 50 000 tys. PLN z okresem dostępności 22 września 2026 roku.
(x) 23 grudnia 2025 roku Spółka podpisała z Bankiem Millennium S.A. aneks do Umowy o Linię Wieloproduktową ustalając kwotę
limitu na poziomie 70 000 tys. PLN z okresem obowiązywania do 26 grudnia 2026 roku (linia na gwarancje bankowe
w kwocie 70 000 tys. PLN, sublimit w postaci kredytu rewolwingowego w kwocie 35 000 tys. PLN).
(xi) 07 czerwca 2025 roku Spółka zależna podpisała z Mbank S.A. aneks wydłużający termin spłaty kredytu do 09.07.2026 roku.
(xii) 07 lipca 2025 roku Spółka zależna podpisała z Mbank S.A. aneks do Umowy Ramowej, wydłużający okres wykorzystania
limitu do dnia 10 lipca 2026 roku.
(xiii) 26 listopada 2025 roku Spółka zależna Pekao S.A. aneks do umowy kredytu w rachunku bieżącym ustalając kwotę kredytu
do poziomu 1 500 tys. PLN. z okresem dostępności 30.11.2026 roku.
(xiv) 01 września 2025 roku Spółka podpisała aneks do Umowy z Banca Comerciala Romana S.A. na kwotę 25 000 tys. RON
z wydłużając termin obowiązywania do 04.10.2026 roku.
Po dacie bilansowej wystąpiły następujące zmiany w zakresie umów kredytowych.
Millennium – Umowa o linię wieloproduktową (poz. x) 15.01.2026 roku Spółka podpisała Umowę Zastawu
rejestrowego oraz zastawu finansowego jako zabezpieczanie w/w Umowy.
29. Zarządzanie ryzykiem finansowym
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka należą:
leasingi finansowe oraz umowy na finansowanie rzeczowych aktywów trwałych, których celem jest
pozyskanie środków na sfinansowanie nakładów inwestycyjnych,
kredyt w rachunku bieżącym, kredyt nieodnawialny celowy na finansowanie bieżącej działalności
wybranego kontraktu,
należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności i zobowiązania, a także środki
pieniężne które powstają w toku bieżącej działalności Spółki.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
39
Spółka w toku prowadzonej działalności narażona jest na różne rodzaje ryzyka finansowego: ryzyko walutowe, ryzyko
stóp procentowych, ryzyko cenowe, ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynności. Zarząd weryfikuje
i ustala zasady zarządzania każdym z wyżej wymienionych.
Ryzyko walutowe
W ramach podstawowej działalności operacyjnej Grupa dokonuje również rozliczeń w walutach obcych (głównie euro
i leje rumuńskie). Zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym odbywa się głównie poprzez mechanizm
zabezpieczenia naturalnego, polegającego na zawieraniu umów z kontrahentami w sposób przenoszący na nich ten
rodzaj ryzyka. W przypadkach, gdy nie jest to możliwe, ekspozycja walutowa (gdy jest istotna) jest zabezpieczana na
rynku finansowym poprzez wykorzystanie walutowych kontraktów terminowych.
Ryzyko stóp procentowych
Ryzyko stóp procentowych występuje głównie w związku z korzystaniem przez Grupę z usług leasingu
i wielocelowych linii kredytowych na finansowanie bieżącej działalności. Powyższe instrumenty finansowe oparte są
o zmienne stopy procentowe i narażają Grupę na ryzyko zmiany przepływów pieniężnych. Działalność
zabezpieczająca podlega regularnej ocenie w celu dostosowania do bieżącej sytuacji stóp procentowych i określonej
gotowości poniesienia ryzyka.
Ryzyko cenowe
Grupa narażona jest na ryzyko cenowe związane ze wzrostem cen najczęściej kupowanych materiałów i surowców,
takich jak: beton, kruszywa, elementy ze stali (m.in. słupy dla sieci trakcyjnej tramwajowej, kolejowej i energetyki, słupy
oświetleniowe, szyny, rozjazdy kolejowe) oraz elementy z miedzi i aluminium (m.in. kable energetyczne, liny, drut
jezdny) jak również – z racji posiadania dużego parku maszynowego – paliwa płynne (olej napędowy, benzyna),
jednak ryzyko to jest ograniczane zawierając umowy ramowe na dostawę kluczowych materiałów.
W wyniku zmian kosztów pracy mogą ulec zmianie ceny usług świadczonych na rzecz Grupy przez firmy
podwykonawcze zawierane w terminach późniejszych, w miarę postępu poszczególnych prac.
Ryzyko kredytowe
Grupa współpracuje, zarówno w ramach transakcji pieniężnych, jak i kapitałowych z instytucjami finansowymi
o wysokiej wiarygodności dążąc do ograniczania koncentracji ryzyka kredytowego. Aktywami finansowymi Grupy,
które są narażone na podwyższone ryzyko kredytowe, są należności z tytułu dostaw
i usług (z wyłączeniem należności od zamawiających (inwestorów) w ramach inwestycji realizowanych zgodnie
z ustawą o zamówieniach publicznych). W Grupie funkcjonują procedury oceny i weryfikacji ryzyka kredytowego
związanego z kontraktami zarówno na etapie ofertowym, oraz w trakcie realizacji.
Każdy kontrahent, przed podpisaniem umowy, jest oceniany pod kątem możliwości wywiązania się ze zobowiązań
finansowych. W przypadku negatywnej oceny zdolności płatniczych kontrahenta, przystąpienie do kontraktu jest
uzależnione co najmniej od ustanowienia adekwatnych zabezpieczeń finansowych lub majątkowych. Specyfika
działalności budowlanej prowadzonej przez Grupę ZUE polega na konieczności zaangażowania znaczącego kapitału
obrotowego na potrzeby realizowanych kontraktów ze względu na relatywnie wysoką ich wartość oraz długi czas ich
realizacji. W związku z tym w przypadku nieterminowego wywiązywania się odbiorców ze zobowiązań wobec Grupy
Kapitałowej istnieje bezpośrednie przełożenie na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.
Ryzyko utraty płynności
W celu ograniczania ryzyka utraty płynności, Grupa utrzymuje odpowiednią ilość środków pieniężnych zawiera
umowy o wielocelowe linie kredytowe które służą jako dodatkowe zabezpieczenie płynności. Do finansowania
zakupów inwestycyjnych Grupa wykorzystuje środki własne, kredyty lub długoterminowe umowy leasingu
finansowego lub operacyjnego zapewniając odpowiednią trwałość struktury finansowania dla tego rodzaju aktywów.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
40
Zarządzanie płynnością wspomagane jest obowiązującym systemem raportowania prognoz przepływów
pieniężnych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
41
OŚWIADCZENIE O PRZESTRZEGANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
30. Zakres stosowania zasad ładu korporacyjnego
Informacja na temat stanu stosowania przez Spółkę rekomendacji i zasad zawartych w zbiorze „Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW 2021” oraz stosowne oświadczenie Zarządu ZUE są udostępnione na stronie
internetowej ZUE pod adresem internetowym: www.grupazue.pl w zakładce: Relacje Inwestorskie > Ład
Korporacyjny.
ZUE od dnia 1 lipca 2021 roku podlega zbiorowi zasad ładu korporacyjnego Dobre Praktyki Spółek Notowanych na
GPW 2021 (DPSN 2021) określonemu w załączniku do Uchwały Rady Giełdy nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021
r. (zmiany wprowadzone zgodnie z przedmiotową uchwałą weszły w życie dnia 1 lipca 2021 roku).
Zarząd ZUE oświadcza, iż Spółka w roku obrotowym 2025 przestrzegała większości zasad ładu korporacyjnego
DPSN 2021 określonych w załączniku do Uchwały nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. Rady Giełdy,
z wyłączeniem wymienionych poniżej.
Rozdział I – Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3.1.) - Treść
„W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;”
1.3.1.) – Komentarz Spółki
Zagadnienia z obszaru ESG (E – Środowisko, S – Społeczna odpowiedzialność i G – Ład korporacyjny) nie były
dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej ZUE, tym niemniej dla zminimalizowania negatywnych
skutków działalności człowieka, jak również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze,
Spółka uznaje te zagadnienia za kluczowe i niezależnie od braku sformalizowanego uwzględnienia tych zagadnień
w strategii ZUE. Spółka respektuje wszelkie wymagania i przepisy prawne odnoszące się do powyższych obszarów.
Cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem aspektów
niefinansowych tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka, zagadnieniami
pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne. Spółka jest w trakcie procesu
implementacji zagadnień z zakresu ESG do strategii biznesowej ZUE.
1.3.2.) - Treść
„W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.2. sprawy
społeczne
i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie
równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami
lokalnymi, relacji z klientami;”
1.3.2.) – Komentarz Spółki
Zagadnienia z obszaru ESG (E – Środowisko, S – Społeczna odpowiedzialność i G – Ład korporacyjny) nie były
dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej ZUE, tym niemniej dla zminimalizowania negatywnych
skutków działalności człowieka, jak również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze,
Spółka uznaje te zagadnienia za kluczowe i niezależnie od braku sformalizowanego uwzględnienia tych zagadnień
w strategii ZUE. Spółka respektuje wszelkie wymagania i przepisy prawne odnoszące się do powyższych obszarów.
Cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem aspektów
niefinansowych tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka, zagadnieniami
pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne. Spółka jest w trakcie procesu
implementacji zagadnień z zakresu ESG do strategii biznesowej ZUE.
1.4.) - Treść
„W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym
zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny .in. (…);”
1.4.) – Komentarz Spółki
Spółka komunikuje interesariuszom informacje w zakresie realizacji celów strategicznych zgodnie z przepisami
prawa powszechnie obowiązującego przede wszystkim w publikowanych cyklicznie raportach okresowych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
42
Jednocześnie cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem
aspektów niefinansowych tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka,
zagadnieniami pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne. Spółka jest
w trakcie procesu implementacji zagadnień z zakresu ESG do strategii biznesowej ZUE.
2.1.) - Treść
„Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez
radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich
obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także
wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem
zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%;”
2.1.) – Komentarz Spółki
Spółka nie stosuje obecnie polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej. Udział poszczególnych osób
w wykonywaniu funkcji zarządu, nadzoru jest uzależniony przede wszystkim od kompetencji, umiejętności
i efektywności. Decyzje dotyczące powoływania na ww. stanowiska są podyktowane powyższymi czynnikami.
W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur w odniesieniu do organów spółki pozwalają dokonać
wyboru kandydatów zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności. Spółka nie wyklucza
w przyszłości wdrożenia polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej, w tym w zakresie zapewnienia
różnorodności organów pod względem płci.
2.2.) - Treść
„Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1;”
2.2.) – Komentarz Spółki
Spółka nie stosuje obecnie polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej. Udział poszczególnych osób
w wykonywaniu funkcji zarządu, nadzoru jest uzależniony przede wszystkim od kompetencji, umiejętności
i efektywności. Decyzje dotyczące powoływania na ww. stanowiska są podyktowane powyższymi czynnikami.
W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur w odniesieniu do organów spółki pozwalają dokonać
wyboru kandydatów zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności. Spółka nie wyklucza
w przyszłości wdrożenia polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej, w tym w zakresie zapewnienia
różnorodności organów pod względem płci.
3.5.) - Treść
„Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi
zarządu;”
3.5.) – Komentarz Spółki
Niniejsza zasada w zakresie w jakim wymaga, aby osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem, audyt wewnętrzny
i compliance podlegały bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi Zarządu nie jest w chwili obecnej stosowana
przez Spółkę. Ze względu na rodzaj i rozmiar działalności prowadzonej przez Spółkę, w chwili obecnej nie wszystkie
osoby odpowiedzialne za wskazane obszary są bezpośrednio podległe Prezesowi Zarządu lub innemu Członkowi
Zarządu. Zadania z obszaru audytu wewnętrznego są przy tym obecnie monitorowane przez Komitet Audytu
w ramach wykonywania jego zadań i kompetencji, lecz w przyszłości Spółka planuje zmiany w tym obszarze i nie
wyklucza wyodrębnienia jednostki audytu wewnętrznego w swojej strukturze.
3.6.) - Treść
„Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu
komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu;”
3.6.) – Komentarz Spółki
Z uwagi na rodzaj i rozmiar prowadzonej przez Spółkę działalności, Spółka nie wyodrębniła samodzielnych jednostek
organizacyjnych odpowiedzialnych za realizację zadań w zakresie audytu wewnętrznego. W konsekwencji w chwili
obecnej brak obiektywnych przesłanek uznania tych standardów za mające zastosowanie w Spółce. Wyjaśniamy
przy tym, że zadania z obszaru audytu wewnętrznego są obecnie monitorowane przez Komitet Audytu w ramach
wykonywania jego zadań i kompetencji. W przyszłości Spółka planuje zmiany w tym obszarze i nie wyklucza
wyodrębnienia jednostki audytu wewnętrznego w swojej strukturze.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
43
3.7.) - Treść
„Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej
działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań;”
3.7.) – Komentarz Spółki
Z uwagi na rodzaj i rozmiar prowadzonej przez podmioty z Grupy Spółki działalności, nie wyodrębniły one
samodzielnych jednostek organizacyjnych odpowiedzialnych za realizację zadań w zakresie audytu wewnętrznego.
W konsekwencji w chwili obecnej brak obiektywnych przesłanek uznania tych standardów za mające zastosowanie
w podmiotach z Grupy Spółki.
4.1.) - Treść
„Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest
w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia;”
4.1.) – Komentarz Spółki
Zgodnie z art. 406(5) ksh udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej nie
ma charakteru obowiązkowego, a o udziale w takim walnym zgromadzeniu postanawia zwołujący to zgromadzenie.
W opinii Emitenta, Statut Spółki, przepisy ksh oraz obowiązujący w Spółce Regulamin Walnego Zgromadzenia
regulują przebieg i udział w Walnych Zgromadzeniach w sposób kompleksowy i w pełni wystarczający. Dodatkowo
w ocenie Zarządu koszty dla Spółki związane z przeprowadzeniem walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej przy aktualnej strukturze akcjonariatu przewyższają na chwilę obecną korzyści
dla inwestorów.
4.3.) - Treść
„Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym;”
4.3.) – Komentarz Spółki
Z uwagi przede wszystkim na strukturę akcjonariatu Spółka nie praktykowała dotychczas rejestrowania obrad
przebiegu obrad walnych zgromadzeń w czasie rzeczywistym. Dotychczasowe obrady walnych zgromadzeń
przebiegały w sposób standardowy dla tego typu zgromadzeń, wobec czego w ocenie Emitenta obowiązujące spółki
publiczne przepisy prawa dotyczące informowania o przebiegu walnych zgromadzeń chronią w sposób odpowiedni
prawa akcjonariuszy, a poprzez publikowane raporty giełdowe gwarantują im dostęp do istotnych informacji
nt. przebiegu obrad walnych zgromadzeń.
4.8.) - Treść
„Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia powinny
zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem;”
4.8.) – Komentarz Spółki
W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega przede wszystkim zasad
wynikających
z przepisów praw powszednie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co
najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia zgłaszać spółce
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia
zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania
akcjonariuszy, tym niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy do zgłaszania projektów uchwał z odpowiem
wyprzedzeniem w duchu niniejszej zasady.
4.9.1.) - Treść
„kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy
obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie
opublikowane na stronie internetowej spółki;”
4.9.1.) – Komentarz Spółki
W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega przede wszystkim zasad
wynikających z przepisów praw powszednie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub akcjonariusze
reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia
zgłaszać spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub
spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy z akcjonariuszy może podczas walnego
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
44
zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Spółka nie ma
wpływu na działania akcjonariuszy, tym niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy do kandydatur z odpowiem
wyprzedzeniem w duchu niniejszej zasady.
31. Opis głównych cech stosowanych w ZUE systemów kontroli wewnętrznej zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
Jednostkowe/skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy ZUE sporządzane są zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską.
Za implementację systemu kontroli wewnętrznej w Grupie odpowiedzialny jest Zarząd ZUE. Nadzór nad procesem
sporządzania sprawozdań finansowych powierzony jest osobie pełniącej funkcję Głównego Księgowego, która
weryfikuje na bieżąco etapy prac. Identyfikacja ryzyka oraz jego minimalizacja dokonywana jest przez
wykwalifikowany personel komórki finansowej Grupy. W celu zapewnienia odpowiedniego poziomu bezpieczeństwa
w procesie sporządzania sprawozdań finansowych, do obsługi ksiąg rachunkowych w 2025 roku wykorzystywany
był system ERP firmy IFS, do którego dostęp mieli tylko pracownicy z odpowiednimi uprawnieniami. System ten
został wdrożony w 2021 roku, jego implementacja znacznie podnosi poziom bezpieczeństwa i wydajność obiegu
informacji w organizacji. Kontrola procesu sporządzania sprawozdań finansowych następuje na bieżąco, na każdym
etapie ich tworzenia. Kompletne jednostkowe/ skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawiane
Zarządowi Spółki do ostatecznej akceptacji.
32. Ocena skuteczności funkcjonowania systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem,
nadzoru zgodności działalności z prawem i funkcji audytu wewnętrznego
Ze względu na rodzaj i rozmiar działalności prowadzonej przez Spółkę na dzień sporządzenia niniejszego
sprawozdania nie jest uzasadnione wyodrębnienie w osobnych jednostkach organizacyjnych zarządzania ryzykiem
oraz nadzoru zgodności działalności z prawem. Realizacja zadań w powyższym zakresie ma charakter rozproszony
(niescentralizowany) i odbywa się w ramach poszczególnych pionów organizacyjnych Spółki. W 2023 roku został
powołany dział kontroli wewnętrznej, który działał nieprzerwanie również w roku 2025. Kontrola wewnętrzna ma na
celu poprawę efektywności prowadzenia działalności gospodarczej poprzez dostarczanie obiektywnych informacji
o występujących nieprawidłowościach i obszarach nieefektywności oraz sposobach ich usunięcia. Kontrola
wewnętrzna obejmuje wszystkie obszary z którymi związane są potencjalnie istotne ryzyka w tym w obszarach
związanych z zagadnieniami niefinansowymi (w szczególności ochrona środowiska oraz kwestie związane
z aspektami pracowniczymi). Zarząd ZUE pozytywnie ocenia przy tym skuteczność działania funkcjonujących
w Spółce systemów o charakterze rozproszonym zarządzania ryzykiem, nadzoru zgodności działalności z prawem
oraz działu kontroli wewnętrznej.
Ze względu na rodzaj i rozmiar prowadzonej przez Spółkę działalności wyodrębnianie jednostki pełniącej funkcję
audytu wewnętrznego nie było uzasadnione. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania zadania z tego
obszaru monitorowane są przez Komitet Audytu w ramach wykonywania jego zadań i kompetencji. W przyszłości
Spółka planuje zmiany w tym obszarze i nie wyklucza wyodrębnienia jednostki audytu wewnętrznego w swojej
strukturze.
33. Akcje i akcjonariat
33.1.Struktura kapitału zakładowego
Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość zarejestrowanego kapitału akcyjnego i wykazanego w sprawozdaniu
finansowym wyniosła 5 757 520,75 PLN.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
45
Skład kapitału akcyjnego na dzień 25 marca 2026 r.
(dane w PLN)
Seria/emisja
Rodzaj akcji
Liczba akcji
Wartość
serii/emisji
wg wartości
nominalnej
Sposób pokrycia
kapitału
Data rejestracji
(Prawo do
dywidendy od
daty rejestracji)
seria A
zwykłe na okaziciela
16 000 000
4 000 000,00
Aport
12 lipca 2002
seria B
zwykłe na okaziciela
6 000 000
1 500 000,00
Pokryte w całości
wkładem
pieniężnym w
drodze emisji
19 października
2010
seria C
na okaziciela - "Akcje
Połączeniowe"
1 030 083
257 520,75
Pokryte w całości
wkładem
pieniężnym w
drodze emisji
20 grudnia 2013
Razem
23 030 083
5 757 520,75
Akcje serii A, B oraz C nie są uprzywilejowane oraz nie mają ograniczonych praw do akcji.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. skład kapitału akcyjnego przedstawiał się tak samo jak na dzień
25 marca 2026 r.
33.2.Akcje własne
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka posiada 264 652 akcji własnych. Spółka nabyła akcje
w ramach realizowanego w 2015 roku odkupu akcji od pracowników połączonej z ZUE spółki Przedsiębiorstwo Robót
Komunikacyjnych w Krakowie S.A. Odkup realizowany był na podstawie Uchwały nr 4 NWZ Spółki z dnia 8 grudnia
2014 roku w przedmiocie upoważnienia Zarządu ZUE do wykupu akcji własnych. Akcje zostały nabyte przez Spółkę
poza zorganizowanym obrotem giełdowym, w celu dalszej odsprzedaży. Zarząd Spółki zamierza zbyć nabyte akcje
własne przy sprzyjających warunkach rynkowych na rynku giełdowym lub poza zorganizowanym obrotem
giełdowym. W roku obrotowym 2025 Spółka nie nabywała akcji własnych.
33.3. Struktura akcjonariatu
Zgodnie z posiadanymi informacjami akcjonariat Jednostki Dominującej według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:
akcjonariusz
liczba akcji/głosów
na dzień
25 marca 2026
roku
% udział w kapitale
zakładowym
/ogólnej liczbie
głosów
liczba akcji/głosów
zgodnie z
poprzednim
raportem
okresowym
(1)
% udział w kapitale
zakładowym
/ogólnej liczbie
głosów
Fundacja Rodzinna
Rodziny Wiesława i
Barbary Nowak
14 400 320
(2)
62,53%
14 400 320
62,53%
Fundusze
zarządzane przez
Generali PTE
1 461 659
(3)
6,35%
1 461 659
6,35%
PKO Bankowy OFE
1 979 278
(4)
8,59%
1 979 278
8,59%
Pozostali
5 188 826
(5)
22,53%
5 188 826
22,53%
Razem
23 030 083
100
23 030 083
100
(1) Dzień publikacji ostatniego raportu okresowego (skonsolidowany raport Grupy ZUE za III kwartały 2025 roku): 19 listopada 2025 roku.
(2) Stan posiadania na podstawie powiadomienia z dnia 28 listopada 2025 r.
(3) Stan posiadania na podstawie informacji udostępnionej przez KDPW na potrzeby Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZUE zwołanego na dzień
10 czerwca 2025 roku, która zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki pozostaje aktualna na dzień publikacji niniejszego sprawozdania.
(4) Stan posiadania na podstawie informacji udostępnionej przez KDPW na potrzeby Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZUE zwołanego na dzień 10
czerwca 2025 roku, która zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki pozostaje aktualna na dzień publikacji niniejszego sprawozdania.
(5) Zawiera 264 652 akcje ZUE odkupione przez Spółkę w ramach odkupu akcji własnych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
46
33.4. Akcje ZUE oraz podmiotów powiązanych w posiadaniu osób zarządzających oraz
nadzorujących
Informacja o stanie posiadania akcji ZUE przez osoby zarządzające i nadzorujące (według informacji posiadanych
przez Zarząd ZUE na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania).
osoba
funkcja
pełniona
w ZUE
liczba
akcji/głosów na
dzień
25 marca 2026
roku
wartość
nominalna
akcji (PLN)
% udział w kapitale
zakładowym/ogólnej
liczbie głosów
zmiany
w posiadaniu
od publikacji
ostatniego
raportu
okresowego
(1)
Wiesław
Nowak
(2)
Prezes
Zarządu
14 400 320
3 600 080
62,53
brak
Marcin
Wiśniewski
Wiceprezes
Zarządu
2 300
575
0,01
brak
Jerzy
Czeremuga
Wiceprezes
Zarządu
136
34
< 0,01
brak
Maciej Nowak
Wiceprezes
Zarządu
7 806
1 951,50
0,03
brak
Magdalena
Nowak
Wiceprezes
Zarządu
7 688
1 922
0,03
brak
(1) Dzień publikacji ostatniego raportu okresowego (skonsolidowany raport Grupy ZUE za III kwartały 2025 roku): 19 listopada 2025 roku.
(2) Pan Wiesław Nowak posiada akcje ZUE pośrednio poprzez Fundację Rodzinną Rodziny Wiesława i Barbary Nowak.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu ZUE, na dzień sporządzenia niniejszego raportu pozostałe osoby wchodzące
w skład organów zarządzających i nadzorujących ZUE nie były w posiadaniu akcji Spółki.
Osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały na dzień publikacji ostatniego raportu okresowego jak również na
dzień sporządzenia niniejszego raportu udziałów w podmiotach z Grupy ZUE.
33.5. Wykaz posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne
Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne.
33.6.Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu
W Spółce nie występują ograniczenia do wykonywania prawa głosu.
33.7. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
W Spółce nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Emitenta.
33.8. Informacje o znanych emitentowi umowach, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy
Odkup akcji własnych ZUE
W 2025 roku Spółka nie przeprowadziła odkupu akcji własnych. Poza opisaną powyżej okolicznością Emitentowi nie
są znane umowy w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy. Spółce nie są również znane umowy znaczące zawarte pomiędzy jej
akcjonariuszami.
33.9. Emisje papierów wartościowych
W 2025 roku spółki z Grupy Kapitałowej ZUE nie dokonywały emisji papierów wartościowych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
47
WŁADZE
34. Skład osobowy i zasady działania organów zarządzających i nadzorujących spółki oraz ich
komitetów
34.1.Zarząd ZUE
Zgodnie ze Statutem oraz Regulaminem Zarządu ZUE, Członkowie Zarządu są powoływani
i odwoływani przez Radę Nadzorczą Spółki. Kadencja Zarządu jest wspólna i trwa 3 lata. Zarząd składa się
z jednego albo większej liczby członków, przy czym liczbę członków ustala Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza
powołuje jednego z członków Zarządu na stanowisko Prezesa Zarządu i może powołać jednego lub kilku
Wiceprezesów Zarządu.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę, z zastrzeżeniem kompetencji przyznanych Walnemu
Zgromadzeniu lub Radzie Nadzorczej przez przepisy prawa lub Statut.
Zarząd podejmuje decyzje samodzielnie z zastrzeżeniem czynności, dla których zgodnie z przepisami prawa lub
Statutu wymagana jest zgoda innych organów Spółki.
Prezes Zarządu sprawuje zwierzchni nadzór nad wszystkimi pracownikami i komórkami organizacyjnymi Spółki.
Prezes Zarządu ma prawo do podejmowania jednoosobowych decyzji ostatecznych w stosunkach wewnętrznych,
w szczególności w stosunkach pracowniczych, w tym także prawo do uchylenia decyzji innego członka Zarządu
(chyba, że co innego wynika z uprzednio podjętej uchwały Zarządu lub przepisów prawa).
Prezes Zarządu może na czas swojej nieobecności wyznaczyć do zastępowania go innego członka Zarządu.
W takim przypadku wyznaczonemu członkowi Zarządu będą przysługiwać wszystkie kompetencje Prezesa Zarządu.
Do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki są upoważnieni: samodzielnie Prezes Zarządu bądź dwaj członkowie
Zarządu działający łącznie.
Skład Zarządu Spółki na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:
Wynagrodzenia osób zarządzających oraz zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
zostały podane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w pkt. 7.18 Wynagrodzenie członków naczelnego
kierownictwa.
34.2.Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia
We wszystkich umowach o pracę członków Zarządu ZUE zawarto zapis dotyczący zakazu konkurencji
po rozwiązaniu stosunku pracy z przyczyn leżących po stronie pracodawcy, jak również po stronie pracownika, który
trwa przez okres roku od dnia ustania stosunku pracy.
W czasie obowiązywania zakazu konkurencji Spółka obowiązana jest do wypłaty odszkodowania w wysokości
rocznego wynagrodzenia, z wyłączeniem wynagrodzenia dodatkowego, płatnego w miesięcznych ratach.
W przypadku wypowiedzenia umowy o pracę przez członka Zarządu, Spółka może w ciągu 14 dni od złożenia
wypowiedzenia umowy o pracę podjąć decyzję o zwolnieniu pracownika z zakazu konkurencji bez obowiązku wypłaty
odszkodowania.
Wiesław Nowak
Magdalena Nowak
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Anna Mroczek
Wiceprezes Zarządu
Jerzy Czeremuga
Wiceprezes Zarządu
Maciej Nowak
Wiceprezes Zarządu
Marcin Wiśniewski
Wiceprezes Zarządu
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
48
34.3.Rada Nadzorcza ZUE
Zgodnie ze Statutem oraz Regulaminem Rady Nadzorczej ZUE Rada Nadzorcza Spółki składa się z 5 do 7 członków,
powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na okres wspólnej 3 letniej kadencji.
Członkami Rady nie mogą być członkowie Zarządu, prokurenci, likwidatorzy, kierownicy oddziałów Spółki lub jej
zakładów, zatrudniony w Spółce główny księgowy, radca prawny lub adwokat, inni pracownicy podlegający
bezpośrednio członkowi Zarządu albo likwidatorowi, a także członkowie zarządu lub likwidatorzy spółek zależnych
Spółki.
Rada odbywa posiedzenia w miarę potrzeb, nie rzadziej jednak niż trzy razy w roku obrotowym.
Posiedzenia Rady odbywają się w siedzibie Spółki lub w innym miejscu wskazanym w zawiadomieniu o zwołaniu
posiedzenia Rady.
Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów. W razie równości głosów przeważa głos
Przewodniczącego.
Rada Nadzorcza realizuje swoje zadania: 1/ na posiedzeniach Rady, 2/ poprzez bieżące i doraźne czynności
nadzorcze, w wykonywaniu których może:
przeglądać zakresy obowiązków każdego działu Spółki,
żądać od Zarządu i pracowników Spółki sprawozdań i wyjaśnień,
dokonywać rewizji stanu majątku Spółki,
dokonywać kontroli finansowej Spółki,
sprawdzać księgi i dokumenty,
zobowiązać Zarząd do zlecenia rzeczoznawcom opracowania dla użytku Rady ekspertyz i opinii, jeżeli dany
problem wymaga specjalnej wiedzy, kwalifikacji, specjalistycznych czynności lub oceny niezależnego eksperta.
W ciągu okresu sprawozdawczego oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania skład organów zarządczych
i nadzorujących ZUE nie uległ zmianie.
Skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień sporządzania niniejszego sprawozdania tworzą następujące osoby:
Piotr Korzeniowski
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Barbara Nowak
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Irena Piekarska-Konieczna
Członek Rady Nadzorczej
Agnieszka Klimas
Członek Rady Nadzorczej
Maciej Szubra
Członek Rady Nadzorczej
Kryteria niezależności o których mowa w Ustawie o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (t.j. Dz. U. z 2025 poz. 1891) spełniają Irena Piekarska-Konieczna, Agnieszka Klimas, Maciej Szubra.
Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej zostały podane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w pkt. 7.18
Wynagrodzenia członków naczelnego kierownictwa.
35. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Członków Zarządu ZUE powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza na wspólną 3 letnią kadencję. Zarząd ZUE nie posiada
uprawnień do podjęcia decyzji o emisji akcji, uprawnienia takie posiada jedynie Walne Zgromadzenie. Uprawnienia
Zarządu ZUE do podjęcia decyzji o wykupie akcji są tożsame z uregulowaniami określonymi w ksh.
36. Komitet Audytu
W dniu 18 października 2017 r. został powołany przez Radę Nadzorczą ZUE Komitet Audytu, o którym mowa
w art. 128 ust. 1 w zw. z art. 129 ust. 1 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich
oraz nadzorze publicznym (Ustawa).
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
49
Komitet Audytu Rady Nadzorczej ZUE funkcjonuje w składzie:
Irena Piekarska-Konieczna - Przewodniczący Komitetu Audytu (niezależny w rozumieniu Ustawy),
Barbara Nowak - Członek Komitetu Audytu,
Maciej Szubra - Członek Komitetu Audytu (niezależny w rozumieniu Ustawy),
W 2025 roku Komitet Audytu odbył 4 posiedzenia, podczas których omawiane były również kwestie z zakresu
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i jej atestacji.
Wymagania dotyczące posiadania wiedzy i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, o których mowa w art. 129 ust. 1 Ustawy spełnia Irena Piekarska-Konieczna w związku z posiadanym
wykształceniem ekonomicznym oraz dotychczasowym przebiegiem pracy zawodowej obejmującej m.in. pracę
w spółkach prawa handlowego m.in. jako główny księgowy czy dyrektor ekonomiczno-finansowy. Posiada wieloletnie
doświadczenie w prowadzeniu ksiąg rachunkowych i sporządzaniu sprawozdań finansowych przedsiębiorstw
budowlano-montażowych oraz w prowadzeniu rozliczeń podatkowych.
Z kolei wymagania dot. posiadania wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa Emitent, o których mowa
w art. 129 ust. 5 Ustawy spełnia Barbara Nowak, która od ponad trzydziestu lat jest związana z ZUE działając
początkowo w branży elektronicznej i radiołączności, a następnie w zakresie usług z zakresu energoelektroniki,
energetyki oraz robót trakcyjnych, w tym poprzez pełnione funkcje m.in. dyrektora zarządzającego w ZUE.
Do zadań (w tym ustawowych) wykonywanych przez Komitetu Audytu ZUE należą w szczególności:
monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
monitorowanie procesu sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju lub sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju grupy kapitałowej, w tym w zakresie ich sporządzania i znakowania zgodnie z
art. 63zc ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, oraz procesu identyfikacji przez jednostkę
zainteresowania publicznego informacji przedstawianych zgodnie ze standardami sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju w rozumieniu art. 63p pkt 2 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości
albo ze standardami sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju dla małych i średnich jednostek w
rozumieniu art. 63p pkt 3 tej ustawy;
monitorowanie skuteczności istniejących w Spółce systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania
ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w szczególności w zakresie sprawozdawczości finansowej oraz
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju lub sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju grupy
kapitałowej, w tym w zakresie jej sporządzania i znakowania zgodnie z art. 63zc ustawy z dnia 29 września
1994 r. o rachunkowości;
monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę
audytorską badania sprawozdania finansowego Spółki lub atestacji sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z
kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej;
kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej świadczących
usługi na rzecz Spółki, w szczególności w przypadku, gdy na rzecz jednostki zainteresowania publicznego
są świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie i atestacja sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju;
informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania sprawozdań finansowych Spółki lub atestacja
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie lub ta atestacja
przyczyniły się do rzetelności sprawozdawczości finansowej, sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju, a także jaka była rola Komitetu w procesie badania lub atestacji;
dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
usług na rzecz Spółki;
opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdania finansowego
Spółki oraz polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia atestacji sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju;
opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdania
finansowego lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, przez podmioty powiązane z tą
firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
sprawozdania finansowego;
określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Spółce lub sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
Opracowana przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej ZUE polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania
badania zakłada m.in. uwzględniane przez Radę Nadzorczą dokonującą wyboru firmy audytorskiej takich kryteriów
jak np. dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej oraz kwalifikacje i doświadczenia osób delegowanych do
wykonywania czynności rewizji finansowej, znajomość branży, w której działa ZUE, warunki cenowe zaoferowane
przez firmę audytorską, czy renoma firmy audytorskiej. Polityka wyboru firmy audytorskiej zakłada ponadto
konieczność uzyskania rekomendacji Komitetu Audytu uwzgledniającej w szczególności ocenę niezależności firmy
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
50
audytorskiej, a dodatkowo przewiduje dokonanie wyboru firmy audytorskiej w sposób niezależny, wolny od nacisków
lub sugestii stron trzecich. Polityka wyboru firmy audytorskiej uwzględnia również ograniczenia dotyczące wyboru
firmy audytorskiej wynikające z przepisów powszechnie obowiązujących jak w szczególności okres karencji i rotacji
firm audytorskich i biegłych rewidentów.
Z kolei opracowana przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej ZUE polityka świadczenia przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy
audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem zakłada przede wszystkim konieczność zapewnienia
niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta oraz ograniczenie możliwości powstania konfliktu interesów
w przypadku zlecenia firmie audytorskiej świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem poprzez
zdefiniowanie usług zabronionych oraz usług dozwolonych. Przykładowe usługi dozwolone obejmują np. atestację
raportu zrównoważonego rozwoju, badanie sprawozdania o wynagrodzeniach, przeprowadzanie procedur należytej
staranności (due dilligence) w zakresie kondycji ekonomiczno-finansowej, usługi atestacyjne w zakresie informacji
finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników szacunkowych, zamieszczane w prospekcie emisyjnym
badanej jednostki, badanie historycznych informacji finansowych do prospektu, weryfikacja pakietów
konsolidacyjnych. Z kolei usługi zabronione to w szczególności usługi podatkowe dotyczące: przygotowywania
formularzy podatkowych, podatków od wynagrodzeń, zobowiązań celnych, prowadzenie księgowości oraz
sporządzanie dokumentacji księgowej i sprawozdań finansowych, opracowywanie
i wdrażanie procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych z przygotowywaniem lub
kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywanie i wdrażanie technologicznych systemów dotyczących
informacji finansowej, czy usługi związane z funkcją audytu wewnętrznego. Świadczenie usług dozwolonych możliwe
jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny
zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy audytorskiej, kluczowego biegłego rewidenta oraz innych członków
zespołu wykonującego badanie.
Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów
sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie (Pro Audit) do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych ZUE za rok 2025
spełniała obowiązujące warunki.
Ponadto, w okresie sprawozdawczym firma audytorska Pro Audit dokonała oceny sprawozdania o wynagrodzeniach
Członków Zarządu i Rady Nadzorczej ZUE SA za rok 2024 oraz atestacji raportu zrównoważonego rozwoju Grupy
ZUE za rok 2024.
Komitet Audytu dokonał oceny niezależności Pro Audit oraz wydał zgodę na przeprowadzenie przez tę firmę
audytorską ww. usług dozwolonych.
W ramach Rady Nadzorczej nie funkcjonuje Komitet ds. Wynagrodzeń.
37. Opis zasad zmiany Statutu ZUE
Zgodnie z ksh, zmiana Statutu Spółki następuje poprzez Uchwałę podjętą przez Walne Zgromadzenie. Zmianę
Statutu Zarząd zgłasza do sądu rejestrowego.
Walne Zgromadzenie może upoważnić Radę Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego Statutu lub
wprowadzenia innych zmian o charakterze redakcyjnym określonych w uchwale zgromadzenia.
38. Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia ZUE
Zgodnie z ksh oraz Statutem ZUE Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki. Walne Zgromadzenie odbywa się
w siedzibie Spółki albo w Warszawie.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy:
rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego
za ubiegły rok obrotowy,
podział zysków albo pokrycie strat oraz przeznaczenie utworzonych przez Spółkę funduszy,
udzielanie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków,
zmiana Statutu Spółki,
emisja obligacji, w tym obligacji zamiennych i obligacji z prawem pierwszeństwa lub emisja warrantów
subskrypcyjnych,
zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich
ograniczonego prawa rzeczowego,
powzięcie uchwały w sprawie połączenia Spółki z inną spółką lub przekształcenia Spółki,
rozwiązanie i likwidacja Spółki,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
51
inne sprawy przewidziane obowiązującymi przepisami prawa oraz niniejszym Statutem jako zastrzeżone do
kompetencji Walnego Zgromadzenia.
Walne Zgromadzenia mogą być Zwyczajne lub Nadzwyczajne. Zwyczajne Walne Zgromadzenia odbywają się nie
później niż sześć miesięcy po upływie każdego roku obrotowego. Rada Nadzorcza Emitenta ma prawo do zwołania
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w przypadku, gdy Zarząd nie zwoła go w terminie określonym przepisami
prawa. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwoływane są przez Radę Nadzorczą, jeżeli uzna ona zwołanie za
wskazane. Prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia przysługuje akcjonariuszom Spółki
reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego Spółki.
Udział w walnym zgromadzeniu można wziąć również przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, chyba
że statut spółki stanowi inaczej. O udziale w walnym zgromadzeniu w takim walnym zgromadzeniu postanawia
zwołujący to zgromadzenie.
Prawo żądania zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku
obrad tego zgromadzeniami przysługuje również akcjonariuszom reprezentującym co najmniej 1/20 (słownie: jedną
dwudziestą) kapitału zakładowego Spółki.
Walne Zgromadzenie zwołuje się nie później niż na 26 dni przed jego terminem, przez ogłoszenie dokonywane na
stronie internetowej Spółki oraz poprzez przekazanie do wiadomości publicznej raportu bieżącego zgodnie
z przepisami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących
i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne
informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.
Żądanie przez akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 1/20 kapitału zakładowego
umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego Zgromadzenia powinno zostać zgłoszone Zarządowi
nie później niż 21 dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia. Żądanie to powinno zawierać
uzasadnienie oraz projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu porządku obrad. Żądanie może zostać
złożone w formie elektronicznej.
Zarząd ogłasza zmiany w porządku obrad zgłoszone przez akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co
najmniej 1/20 kapitału zakładowego niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 18 dni przed wyznaczonym
terminem Walnego Zgromadzenia. Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia.
Prawo do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na 16 dni przed
datą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Osoba uprawniona do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu może uzyskać pełny tekst dokumentacji, która ma być
przedstawiona Nadzwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu oraz projekty uchwał lub uwagi Zarządu oraz Rady
Nadzorczej w siedzibie Spółki, gdzie również jest udostępniana lista akcjonariuszy uprawnionych do wzięcia udziału
w Walnym Zgromadzeniu przez 3 dni powszednie przed datą Walnego Zgromadzenia.
Każdy z akcjonariuszy Spółki może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad.
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocników. Pełnomocnictwo
do uczestniczenia w walnym zgromadzeniu spółki publicznej i wykonywania prawa głosu wymaga udzielenia na
piśmie lub w postaci elektronicznej.
Otwarcia obrad Walnego Zgromadzenia dokonuje Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego
wskazana. W razie nieobecności tych osób, obrady Walnego Zgromadzenia otwiera Prezes Zarządu lub osoba
wyznaczona przez Zarząd Spółki.
Otwierający Walne Zgromadzenie czuwa nad prawidłowym przebiegiem głosowania nad wyborem
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia, ogłasza, kogo wybrano Przewodniczącym Walnego Zgromadzenia oraz
przekazuje tej osobie kierowanie obradami.
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia wybiera się spośród osób uprawnionych do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu, których kandydatury zostały zgłoszone przez osoby uprawnione do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu i którzy wyrażą zgodę na kandydowanie, z zastrzeżeniem zwołania Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia przez akcjonariuszy reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego Spółki lub co
najmniej połowę ogółu głosów w Spółce. Wówczas wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia dokonują
tacy akcjonariusze.
Wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia dokonuje się w głosowaniu tajnym oddając kolejno głos na
każdego spośród zgłoszonych kandydatów. Przewodniczącym zostaje osoba, na którą oddano największą liczbę
głosów.
Przewodniczący kieruje przebiegiem Walnego Zgromadzenia zgodnie z przyjętym porządkiem obrad, przepisami
prawa, Zasadami Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW, Statutem oraz Regulaminem Walnego
Zgromadzenia Spółki.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia niezwłocznie po wyborze podpisuje listę obecności zawierającą spis
uczestników Walnego Zgromadzenia z wyszczególnieniem liczby akcji, przez nich przedstawionych oraz liczby
głosów im przysługujących, a następnie osobiście, lub za pomocą wskazanych sekretarzy Walnego Zgromadzenia
sporządza listę obecności w oparciu o listę akcjonariuszy Spółki uprawnionych do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
52
Odwołania, zastrzeżenia, uwagi i inne wnioski dotyczące kwestii uprawnienia do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu kierowane są do Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia, który rozstrzyga je samodzielnie.
Od decyzji Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia przysługuje odwołanie do Walnego Zgromadzenia.
Tworzy się Komisję Skrutacyjną składającą się z 3 członków, o ile Walne Zgromadzenie nie postanowi inaczej.
Członkowie komisji skrutacyjnej wybierani są spośród kandydatów zgłoszonych przez Przewodniczącego
lub osoby uprawnione do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, przy czym każdy akcjonariusz Spółki może
zgłosić jednego kandydata.
Wyboru członków komisji skrutacyjnej dokonuje Walne Zgromadzenie, głosując w głosowaniu tajnym, kolejno na
każdego
z kandydatów w porządku alfabetycznym. W skład komisji skrutacyjnej wchodzą osoby, na które oddano największą
liczbę głosów.
Po podpisaniu listy obecności i jej sprawdzeniu, Przewodniczący Walnego Zgromadzenia poddaje pod głosowanie
ustalony przez Zarząd porządek obrad.
Walne Zgromadzenie może przyjąć proponowany porządek obrad bez zmian, zmienić kolejność rozpatrywanych
spraw bądź usunąć z niego niektóre sprawy. Uchwała o zaniechaniu rozpatrywania sprawy umieszczonej
w porządku obrad może zapaść jedynie w przypadku, gdy przemawiają za nią istotne powody. Wniosek w takiej
sprawie powinien zostać uzasadniony w sposób umożliwiający podjęcie uchwały o zaniechaniu rozpatrywania danej
sprawy z należytym rozeznaniem. Zdjęcie z porządku obrad bądź zaniechanie rozpatrywania sprawy umieszczonej
w porządku obrad na wniosek akcjonariusza Spółki wymaga podjęcia uchwały przez Walne Zgromadzenie, po
uprzednio wyrażonej zgodzie wszystkich obecnych akcjonariuszy Spółki, którzy zgłosili taki wniosek.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia nie może samodzielnie usuwać spraw z ogłoszonego porządku obrad,
zmieniać kolejności poszczególnych jego punktów oraz wprowadzać pod obrady spraw merytorycznych nie objętych
porządkiem obrad. Po przedstawieniu każdej sprawy zamieszczonej w porządku obrad, Przewodniczący Walnego
Zgromadzenia sporządza listę osób zgłaszających się do dyskusji, a po jej zamknięciu otwiera dyskusję, udzielając
głosu w kolejności zgłaszania się mówców.
O zamknięciu dyskusji decyduje Przewodniczący Walnego Zgromadzenia.
Po wyczerpaniu porządku obrad Przewodniczący zamyka Walne Zgromadzenie.
Akcjonariusze Spółki nie posiadają innych uprawnień niż uprawnienia wynikające wprost z przepisów prawa.
39. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą
kapitałową
Struktura organizacyjna Spółki w 2025 roku nie uległa znaczącym zmianom w stosunku do 2024 roku.
Istotne zmiany dotyczące organizacji Grupy Kapitałowej zostały opisane w pkt. 1.2. niniejszego Sprawozdania.
40. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i
nadzorujących emitenta
ZUE nie stosuje obecnie polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów.
Udział poszczególnych osób w wykonywaniu funkcji zarządu, nadzoru oraz funkcji kierowniczych w strukturach
Emitenta jest uzależniony od kompetencji, umiejętności i efektywności. Decyzje dotyczące powoływania na
ww. stanowiska są podyktowane powyższymi czynnikami. W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur
w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów pozwalają dokonać wyboru kandydatów
zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
53
POZOSTAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE GRUPY ZUE
41. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
ZUE nie posiada systemu kontroli programów akcji pracowniczych.
42. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób
zarządzających i nadzorujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami zostały
zaprezentowane w nocie nr 7.18 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok.
43. Podstawa sporządzenia
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUE w okresie od 1 stycznia – 31 grudnia 2025 roku zawiera
informacje, których zakres został określony w § 72 oraz § 73 Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 6 czerwca
2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych
oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim. („Rozporządzenie”). Na podstawie § 73 ust. 6 Rozporządzenia w ramach niniejszego
sprawozdania zamieszczone zostały również ujawnienia informacji wymagane dla Sprawozdania z działalności
Jednostki Dominującej o którym mowa w § 72 ust. 1 pkt 4 Rozporządzenia i tym samym Emitent nie przekazuje
odrębnego sprawozdania zarządu z działalności Jednostki Dominującej.
Sprawozdania finansowe Spółki oraz Grupy Kapitałowej ZUE zawarte w ramach raportu za rok obrotowy 2025
sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi
przez Unię Europejską („MSSF”). MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej
Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).
Raport roczny, którego elementem jest ww. sprawozdanie finansowe oraz niniejsze sprawozdanie z działalności
zostało sporządzone na podstawie ust. 1 pkt 3 oraz ust. 2 § 61 Rozporządzenia.
44. Ważniejsze prace prowadzone w dziedzinie badań i rozwoju
Przedmiot działalności ZUE nie wymaga prowadzenia przez Spółkę prac badawczo-rozwojowych
o charakterze podstawowym.
45. Informacja w sprawie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
Do badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego ZUE za rok 2025 wybrana została,
uchwałą Rady Nadzorczej ZUE spółka PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie,
ul. E. Wasilewskiego 20, 30 - 305 Kraków.
Umowa z. PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów sp. z o.o. obejmuje przeprowadzenie:
a) badania jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025,
b) przeglądu półrocznego jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za I półrocze
2025 r.
Umowa została zawarta w dniu 24 czerwca 2024 r. na czas wykonania jej przedmiotu (umowa dotyczy lat 2024 i
2025).
Wynagrodzenie spółki PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów sp. z o.o. zostało ustalone na kwotę 253,6 tys.
PLN netto za badanie sprawozdań i przegląd sprawozdań za rok 2025 (w tym przegląd sprawozdań półrocznych –
77,2 tys. PLN, badanie raportów rocznych – 176,4 tys. PLN).
27 listopada 2024 r. z PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów sp. z o.o. została zawarta umowa na atestację
raportu zrównoważonego rozwoju Grupy ZUE za lata 2024-2025. Wynagrodzenie za rok 2025 dla tej usługi zostało
ustalone na 161,8 tys. PLN netto.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
54
5 maja 2025 r. z PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów sp. z o.o. została zawarta umowa na ocenę
sprawozdania Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach członków Zarządu i Rady Nadzorczej ZUE za rok 2024.
Wynagrodzenie za rok 2024 dla tej usługi zostało ustalone na 9 tys. PLN netto.
46. Postępowania sądowe
Toczące się postępowania sądowe są związane z działalnością operacyjną spółek.
Poniżej wskazuje się istotne postępowania toczące się przed sądem lub innym organem, dotyczące zobowiązań oraz
wierzytelności Grupy.
Istotnymi, toczącymi się postępowaniami sądowymi w grupie zobowiązań są:
Brak obecnie tego rodzaju spraw.
Największymi, toczącymi się postępowaniami sądowymi w grupie wierzytelności są:
Sprawa sądowa dotycząca zadania: „Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków –
Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu „Modernizacja
linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów, etap III”
W dniu 30 grudnia 2016 roku konsorcjum w składzie: 1) OHL ŹS, a.s. (Lider); 2) Swietelsky Baugesellschaft m.b.H;
3) ZUE (dalej: Konsorcjum, Wykonawca), złożyło przeciwko PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. z siedzibą w Warszawie
(Zamawiający) pozew obejmujący roszczenia wynikające z realizacji kontraktu budowlanego pn. Zaprojektowanie
i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków – Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów
w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu „Modernizacja linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów,
etap III (Kontrakt). Wartość przedmiotu sporu wynosi 39,3 mln PLN (dalej: Kwota). Na ww. kwotę składają się:
1) kwota 1,2 mln PLN odpowiadająca kosztom związanym z koniecznością przedłużenia ważności zabezpieczenia
wykonania kontraktu i ubezpieczenia zapewnionego przez Wykonawcę; 2) kwota 38,1 mln PLN odpowiadająca
kosztom stałym związanym z kontynuowaniem robót w przedłużonym czasie względem pierwotnie uzgodnionego
terminu realizacji prac objętych kontraktem. Łączny udział Spółki w ww. kwocie wynosi ok. 15,7 mln PLN.
W dniu 11 marca 2019 roku ogłoszony został wyrok częściowy (rozstrzygający niektóre z żądań pozwu), na mocy
którego Sąd zasądził od PKP PLK S.A. na rzecz ZUE kwotę 347 tys. PLN wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie
od dnia 21 grudnia 2016 roku do dnia zapłaty oraz oddalił powództwo w części żądania zapłaty na rzecz ZUE kwoty
283 tys. PLN wraz z ustawowymi odsetkami od dnia 21 grudnia 2016 roku. Strony wniosły apelacje od powyższego
wyroku – w zakresie roszczeń ZUE – Strona Powodowa zaskarżyła oddalenie powództwa w kwocie 283 tys. PLN
wraz z ustawowymi odsetkami, a Strona Pozwana zasądzenie kwoty 347 tys. PLN wraz z ustawowymi odsetkami.
Wyrokiem Sądu Apelacyjnego w dniu 27 lutego 2020 roku apelacje zostały oddalone, a wyrok częściowy stał się
prawomocny.
W dniu 6 czerwca 2023 roku został wydany wyrok, który w odniesieniu do roszczeń ZUE zasądzono na rzecz Spółki
od PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. kwotę 8,4 mln PLN wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie od dnia
21 grudnia 2016 roku do dnia zapłaty, w pozostałym zakresie oddalając powództwo. Sąd apelacyjny, po rozpoznaniu
apelacji obu Stron, uchylił wyrok i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania w pierwszej instancji. Sprawa jest
w toku.
Druga sprawa sądowa dotycząca zadania: „Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków
– Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu „Modernizacja
linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów, etap III”
W dniu 5 czerwca 2023 roku konsorcjum w składzie: 1) OHL ŹS, a.s. (Lider); 2) Swietelsky Baugesellschaft m.b.H;
3) ZUE (dalej: Konsorcjum, Wykonawca), złożyło przeciwko PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. z siedzibą w Warszawie
(Zamawiający) pozew obejmujący roszczenia wynikające z realizacji kontraktu budowlanego pn. Zaprojektowanie
i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków – Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów
w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu „Modernizacja linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów,
etap III (Kontrakt). Wartość przedmiotu sporu wynosi ok. 44,9 mln PLN (dalej: Kwota).
Na ww. kwotę składają się: 1) kwota ok 2,2 mln PLN odpowiadająca kosztom związanym z koniecznością
przedłużenia ważności zabezpieczenia wykonania kontraktu i ubezpieczenia zapewnionego przez Wykonawcę;
2) kwota 42,7 mln PLN odpowiadająca kosztom stałym związanym z kontynuowaniem robót w przedłużonym czasie.
Łączny udział Spółki w ww. kwocie wynosi ok. 7 mln PLN. Sprawa w toku.
Sprawa sądowa dotycząca roszczenia kontraktowego
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
55
W dniu 28 kwietnia 2020 roku został złożony w Sądzie Okręgowym w Warszawie pozew wobec PKP PLK S.A.
dotyczący żądania podwyższenia/wypłaty wynagrodzenia związanego z realizacją kontraktu pn. „Prace na linii
kolejowej nr 1 na odcinku Częstochowa – Zawiercie” – kwota żądania wynosi ok. 34,8 mln PLN. Sprawa pozostaje
w toku.
Pozostałe sprawy sądowe dotyczące umownych roszczeń waloryzacyjnych w zakresie kontraktów kolejowych
Mając na uwadze wcześniejsze deklaracje odnośnie do składania roszczeń kontraktowych na zadaniach kolejowych
w celu zmiany należnego wykonawcy wynagrodzenia na tych kontraktach w sytuacji wystąpienia niezależnych od
wykonawcy ryzyk, Emitent wskazuje, iż wraz z konsorcjantami złożył w grudniu 2021 roku cztery pozwy, z których
jeden został oddalony. Pozostałe pozwy - w zakresie części przypadającej dla ZUE S.A. - w wysokości ok. 15 mln PLN
dotyczą zadań:
Wykonania prac projektowych i robót budowlanych dla projektu pn. „Prace na Linii Obwodowej w Warszawie
(odc. Warszawa Gołąbki/Warszawa Zachodnia – Warszawa Gdańska)”,
„Prace na linii kolejowej E20 na odcinku Warszawa-Poznań – pozostałe roboty, odcinek Sochaczew-
Swarzędz”,
„Opracowanie projektu budowlanego i wykonawczego oraz realizację robót LOT B w formule „Projektuj
i Buduj” w ramach projektu POliŚ 7.1-19.1.a „Modernizacja linii kolejowej nr 8, odcinek Warszawa Okęcie –
Radom (LOT A,B,F) – Faza II”.
We wszystkich tych sprawach pozwany złożył odpowiedzi na pozew wnosząc o ich oddalenie. Sprawy są w toku.
Emitent wskazuje, że w grudniu 2022 roku złożył dwa pozwy waloryzacyjne, których wartość na dzień bilansowy
wynosi łącznie ok. 6 mln PLN. Pozwy dotyczą zadań:
„Zabezpieczenia obiektów inżynieryjnych na odcinku Dęblin – Lublin w ramach projektu pod nazwą Prace
na linii kolejowej nr 7 Warszawa Wschodnia Osobowa – Dorohusk na odcinku Warszawa – Otwock – Dęblin
– Lublin, etap I na linii kolejowej nr 7”,
„Opracowania dokumentacji Projektowej oraz realizacja robót budowlanych w formie „projektuj i buduj” dla
projektu POLiŚ 5.1-16 „Poprawa przepustowości linii kolejowej E-20 na odcinku Warszawa – Kutno, Etap I:
Prace na linii kolejowej nr 3 na odcinku Warszawa – granica LCS Łowicz”.
Powyższe sprawy są w toku. W sprawie dotyczącej linii kolejowej E-20 na odcinku Warszawa – Kutno sąd w części
umorzył postępowania z uwagi na cofnięcie pozwu przez Emitenta. W sprawie dotyczącej linii kolejowej nr 7 sąd
pierwszej instancji wydał wyrok pozytywny dla Emitenta. Wyrok nie jest prawomocny.
Emitent w grudniu 2023 roku złożył pozew przeciwko PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. z siedzibą w Warszawie,
w sprawie dotyczącej inwestycji prowadzonej pod nazwą „Opracowanie dokumentacji Projektowej oraz realizacja
robót budowlano – montażowych w ramach zadania inwestycyjnego pod nazwą „Prace na linii kolejowej nr 93 na
odcinku Trzebinia – Oświęcim – Czechowice Dziedzice”. Wartość przedmiotu sporu opiewa na kwotę ok. 23,6 mln
PLN. Sprawa jest w toku.
Emitent w październiku 2025 roku złożył pozew przeciwko Wałbrzyskiej Specjalnej Strefy Ekonomiczna INVEST PARK
sp. z o.o. o zapłatę waloryzacji oraz kosztów pośrednich wydłużenia kontraktu „Budowa bocznicy kolejowej wraz
z placem przeładunkowym i przyłączem elektroenergetycznym w rejonie południowo-zachodniej części podstrefy
Jawor (DSAGS3) WSSE „INVEST-PARK” w pobliżu istniejącego przystanku osobowego na linii nr 137”. Wartość
przedmiotu sporu opiewa na kwotę ok. 6,8 mln PLN. Sprawa jest w toku.
Pozostałe sprawy sądowe dotyczące umownych roszczeń waloryzacyjnych w zakresie kontraktów miejskich
Emitent wskazuje, że w listopadzie 2022 roku złożył, przy udziale konsorcjantów to jest: Energopol i Przedsiębiorstwa
Inżynieryjnego "IMB-Podbeskidzie" Sp. z o.o. pozew waloryzacyjny dotyczący inwestycji miejskiej prowadzonej pod
nazwą „Rozbudowa ulicy Igołomskiej, drogi krajowej nr 79 – Etap 2, wraz z infrastrukturą w Krakowie” prowadzonej
przez Gminę Miejską Kraków, która jest pozwanym w sprawie. Roszczenie spółki ZUE obejmuje kwotę ok. 6,7 mln
PLN, natomiast roszczenie spółki Energopol obejmuje kwotę ok. 6,5 mln PLN. Sprawa jest w toku.
Sprawa sądowa dotycząca roszczenia waloryzacyjnego
Emitent w grudniu 2023 roku złożył pozew przeciwko PKP CARGO Terminale sp. z o.o. w sprawie dotyczącej
inwestycji prowadzonej pod nazwą „Budowa terminalu multimodalnego w Zduńskiej Woli – Karsznicach”. Pozew
dotyczy braku uregulowania należności wynikającej z umownej klauzuli waloryzacyjnej. Wartość przedmiotu sporu
opiewa na kwotę ok. 12,3 mln PLN. W dniu 24 października 2024 roku Sąd wydał wyrok uwzględniający w całości
żądania pozwu. Została złożona apelacja przez pozwanego. Strony zawarły ugodę. Sprawa została zakończona.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
56
47. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji emitenta
W ocenie Zarządu ZUE nie istnieją inne niż przedstawione w niniejszym raporcie, informacje istotne dla oceny sytuacji
finansowej kadrowej, majątkowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny
możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę oraz Grupę.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
57
SPRAWOZDAWCZOŚĆ ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
GRUPY ZUE
(stanowi integralną część Sprawozdania Zarządu ZUE S.A. z Działalności Grupy
Kapitałowej ZUE za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku)
Kraków, 25 marca 2026 roku
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
58
48. ESRS 2 Ujawnienia ogólne
ESRS2 BP-1 Ogólna podstawa sporządzenia oświadczeń dotyczących zrównoważonego rozwoju
Oświadczenie zrównoważonego rozwoju (Oświadczenie) dotyczy Grupy Kapitałowej ZUE, która składa się z ZUE S.A.
(„Jednostka Dominująca”) oraz spółek zależnych. Oświadczenie, co do zasady i o ile nie wskazano inaczej, zawiera
informacje dotyczące całej Grupy ZUE.
Oświadczenie zostało opracowane zgodnie z rozdziałem 6c Ustawy o rachunkowości (Dz. U. 2023 poz. 120 z późn.
zm.) dla Grupy Kapitałowej ZUE. Niniejszy raport został sporządzony w oparciu o Europejskie Standardy
Raportowania Zrównoważonego ESRS (European Sustainability Reporting Standards) wprowadzone
Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2023/2772 z dnia 31 lipca 2023 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu
Europejskiego i Rady 2013/34/UE w odniesieniu do standardów sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego
rozwoju oraz Rozporządzenia Delegowanym Komisji (UE) 2025/1416 z dnia 11 lipca 2025 r. zmieniające
rozporządzenie delegowane (UE) 2023/2772 w odniesieniu do odroczenia daty rozpoczęcia stosowania wymogów
dotyczących ujawniania informacji dla niektórych jednostek.
W sprawozdaniu dokonano również ujawnień zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 roku w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje wraz
z dalszymi aktami delegowanymi rozszerzającymi zakres obowiązywania Taksonomii i sprawozdawczości w
zakresie zrównoważonego rozwoju.
Zakres jednostek objętych niniejszym Oświadczeniem jest tożsamy z zakresem skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy ZUE za 2025 rok.
Niniejszy raport dotyczący zrównoważonego rozwoju za rok zakończony 31.12.2025 został opracowany w formie
skonsolidowanej. Zakres konsolidacji oświadczenia dotyczącego zrównoważonego rozwoju jest zgodny z zakresem
konsolidacji Sprawozdania Finansowego, tj. obejmuje te same jednostki co skonsolidowane Sprawozdanie
Finansowe. W raporcie „ZUE” oraz „GK ZUE” oznaczają spółkę dominującą ZUE wraz z podmiotami zależnymi
objętymi konsolidacją, tj.: Railway GFT Polska sp. z o.o., ZUE Bahnbau, P.B.I. Energopol sp. z o.o., NTB Systemy sp. z
o.o. oraz ZUE CONSTRUCT S.R.L. ZUE posiada większościowe udziały w spółkach zależnych (od 85% do 100%), co
umożliwia całkowitą kontrolę finansową i operacyjną (szczegółowe informacje na temat spółek w grupie znajdują się
w raporcie finansowym). Niewielki udział spółek zależnych w ogólnej skali oraz modelu biznesowym Grupy ZUE w
porównaniu do spółki dominującej oraz pełna kontrola finansowa i operacyjna, powodują, że oddziaływania związane
z aspektami zrównoważonego rozwoju z punktu widzenia spółek zależnych są tożsame z oddziaływaniami
dotyczącymi spółki dominującej. Kluczowe w tym względzie są zależności od Jednostki Dominującej i/lub nieistotny
udział w całości. Mając powyższe na uwadze niniejsze oświadczenie koncentruje się na działalności Jednostki
Dominującej, chyba że w tekście wyraźnie zaznaczono inaczej. Z indywidualnego sporządzenia raportu
zrównoważonego rozwoju za rok 2025 zwolnione są wszystkie spółki z Grupy poza ZUE S.A.
Niniejsze Oświadczenie zawiera określony zakres informacji dotyczących łańcucha wartości na wyższym i niższym
szczeblu. Na potrzeby sprawozdawczości za 2025 rok została przeprowadzona analiza podwójnej istotności, w
ramach której przeprowadzone zostały szczegółowe oceny oddziaływania Grupy ZUE na otoczenie przez pryzmat
poszczególnych aspektów zrównoważonego rozwoju jak również oceny oddziaływania otoczenia na Grupę ZUE.
Informacje dotyczące łańcucha wartości na wyższym szczeblu to głównie wpływ Grupy na otoczenie w kontekście
odziaływań Grupy na podwykonawców oraz dostawców oraz oddziaływań podwykonawców i dostawców na
otoczenie w ramach łańcucha wartości Grupy. Grupa oddziaływa na podwykonawców i dostawców przede
wszystkim w obszarach BHP, środowiska oraz wymagań dotyczących jakości realizowanych usług i standardów
etycznego prowadzenia działalności gospodarczej. Wpływ dostawców i podwykonawców na otoczenie w ramach
łańcucha wartości Grupy przejawia się w dwóch podstawowych obszarach. Po pierwsze, Jednostka angażuje
podwykonawców i dostawców na potrzeby realizowanych kontraktów budowlanych – w tym obszarze wpływ
podwykonawców i dostawców na otoczenie jest tożsamy z wpływem wywieranym przez samą Jednostkę, która
zgodnie z Kodeksem cywilnym ponosi za zaangażowanych przez siebie na potrzeby realizacji umów
podwykonawców i dostawców odpowiedzialność, jak za własne działania i zaniechania. Obejmuje to w szczególności
kwestie: bezpiecznego dla pracowników z łańcucha wartości oraz klientów i użytkowników końcowych świadczenia
usług; możliwości bezpiecznego korzystania przez użytkowników końcowych z wybudowanej infrastruktury;
przestrzegania zasad etycznego prowadzenia działalności gospodarczej, w tym odrzucenia korupcji; przestrzegania
przepisów środowiskowych. Po drugie, wpływ angażowanych przez Jednostkę dostawców i podwykonawców na
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
59
otoczenie w ramach łańcucha wartości jednostki odnosi się do stwarzanych przez nich w stosunku do własnych
pracowników oraz w ramach ich własnych relacji gospodarczych warunków prowadzenia działalności gospodarczej.
Jednostka, poprzez kodeks kontrahenta, promuje w tym obszarze przestrzeganie przez podwykonawców
i dostawców w ich otoczeniu praw człowieka, w tym praw pracowniczych oraz standardów etycznego prowadzenia
biznesu.
Informacje dotyczące łańcucha wartości na niższym szczeblu to głównie wpływ Grupy na klientów i użytkowników
końcowych projektów infrastrukturalnych zrealizowanych przez ZUE.
Grupa nie skorzystała z opcji pominięcia wrażliwych informacji na temat własności intelektualnej, know-how lub
innowacji.
Grupa nie korzystała również z zwolnienia z obowiązku ujawniania informacji dotyczących oczekiwanych wydarzeń
lub spraw będących przedmiotem toczących się negocjacji.
ESRS2 BP-2 Ujawnianie informacji w odniesieniu do szczególnych okoliczności
Niniejsze Oświadczenie obejmuje okres tożsamy z rokiem obrotowym Grupy tj. od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia
2025 r.
Niniejsze oświadczenie jest drugim oświadczeniem Grupy ZUE sporządzonym w oparciu o standardy ESRS.
Nie wystąpiły zmiany w sposobie przygotowania lub prezentacji oświadczenia
o zrównoważonym rozwoju ani błędy za poprzednie okresy, w szczególności skutkujące zmianą danych
porównawczych.
Niniejsze oświadczenie nie zawiera odniesień oraz wymogów ujawnień dotyczących standardów raportowania lub
ram dotyczących sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju innych niż ESRS.
Szacowanie łańcucha wartości
Informacje na temat oszacowań łańcucha wartości oraz źródeł niepewności oszacowań i wyników, w tym
z wykorzystaniem źródeł pośrednich, są ujawniane wraz z poszczególnymi zakresami tematycznymi ESRS.
Perspektywy czasowe
Perspektywy czasowe stosowane w raporcie:
krótkookresowa – okres przyjęty jako okres sprawozdawczy w sprawozdaniach finansowych ZUE tj. okres
1 roku
średniookresowa – 1 do 5 lat
długookresowa – powyżej 5 lat.
Powyższe perspektywy czasowe są spójne z definicjami perspektyw czasowych wskazanych w ESRS.
Źródła oszacowań i niepewność wyników
Szacowanie istotności finansowej w analizie podwójnej istotności
Analiza finansowa została przeprowadzona w sposób jakościowy, zgodnie z wymogami ESRS 1, poprzez porównanie
oczekiwanych skutków finansowych istotnych ryzyk i szans z historycznymi trendami oraz dostępnymi projekcjami
finansowymi.
Z uwagi na ograniczoną dostępność danych ilościowych w wybranych obszarach tematycznych – w szczególności
w zakresie przewidywanych skutków środowiskowych i społecznych – zastosowano podejście jakościowe, oparte
na ocenie charakteru danego ryzyka lub szansy, jego potencjalnego wpływu na działalność oraz
prawdopodobieństwa wystąpienia.
Zgodnie z podejściem rekomendowanym w ramach ESRS, analiza opierała się na dostępnych źródłach wiedzy
branżowej, publikacjach naukowych oraz informacjach pozyskanych w toku dialogu z kluczowymi interesariuszami.
Podejście jakościowe pozwoliło na ujęcie także tych kwestii, które – mimo braku obecnie dostępnych danych
liczbowych – mają potencjał istotnego wpływu na przyszłą sytuację finansową Spółki (np. w zakresie dostępności
zasobów naturalnych, ryzyk regulacyjnych czy ryzyk reputacyjnych).
Uwzględniono również fakt, że skutki finansowe związane z zagadnieniami zrównoważonego rozwoju mogą pojawić
się w dłuższym horyzoncie czasowym niż typowo przyjęty w klasycznej sprawozdawczości finansowej, co uzasadnia
ich ujęcie w bieżącej analizie istotności.
W sytuacjach, w których ocena istotności była niejednoznaczna lub budziła rozbieżne interpretacje, rozważono
zastosowanie uzupełniających informacji ilościowych – w tym mierników zaproponowanych w standardach
tematycznych ESRS – jako wsparcia dla podejmowanej decyzji. Jednak w przypadkach, gdy analiza jakościowa
umożliwiła racjonalne i spójne określenie istotności danego zagadnienia, odstąpiono od kwantyfikacji, uznając, że nie
przyniosłaby ona wartości dodanej.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
60
Tym samym zastosowane podejście zapewnia proporcjonalność, adekwatność i transparentność analizy istotności
finansowej w kontekście ryzyk i szans ESG, zgodnie z zasadami sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
Szacowanie emisji gazów cieplarnianych w Zakresie 3
Miernikiem, w tym dotyczącym łańcucha wartości, oszacowanym na podstawie źródeł pośrednich są emisje gazów
cieplarnianych z Zakresu 3, który jest obliczany częściowo na podstawie danych fizycznych, a częściowo
finansowych. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na czynnikach, które są uznawane za racjonalne
w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości, które zostały oszacowane. Faktyczna
wartość może różnić się od wartości szacowanej ze względu na możliwe różnice pomiędzy kwotami wartości
zakupów a realnymi wartościami zużycia materiałów czy zasobów (dotyczy obliczeń na podstawie danych
finansowych). Emisje gazów cieplarnianych z Zakresu 3 Grupa szacowała w niniejszym oświadczeniu wg poniższych
założeń.
Ujawnione w niniejszym Oświadczeniu mierniki, które podlegają wysokiemu poziomowi niepewności, obejmują
emisje gazów cieplarnianych z Zakresu 3, jak podano powyżej. Przy kalkulacji danych z Zakresu 3 zostały
wykorzystane wskaźniki wg metody wydatkowej liczenia Zakresu 3 zgodnie z GHG Protocol, które są dostępne pod
adresami:
Supply Chain Greenhouse Gas Emission Factors v1.3 by NAICS-6 - Catalog
https://www.gov.uk/government/publications/greenhouse-gas-reporting-conversion-factors-2025
Niepewność pomiaru polega na szacowaniu obliczeń w Zakresie 3 na podstawie zewnętrznych wskaźników, a nie na
pozyskanych danych bezpośrednio z łańcucha wartości, których Grupa nie może pozyskać w ilości wystarczającej
do uzyskania wiarygodnych obliczeń. Szacunek na podstawie zewnętrznych wskaźników jest mniej dokładny niż na
podstawie pozyskanych bezpośrednio danych ze względu na możliwość różnicy pomiędzy wykorzystanymi danymi
finansowymi dotyczącymi wartości zakupów (metoda wydatkowa) a wartościami faktycznie zużytych zasobów.
Dodatkowo, jak wskazano powyżej przyczyną niepewności czy niedokładności pomiaru mogą być założenia cenowe
wykorzystane do obliczeń, przyjmowanie wartości uśrednionych dla różnych typów (grup surowców) itp.
W przypadku, gdyby Grupa dokonała szacunków na podstawie pomiarów emisji bezpośredniej prezentowane wyniki
mogłyby się różnić.
Nie zostały zidentyfikowane istotne zmiany w odniesieniu do zakresu i zasad szacowania emisji gazów
cieplarnianych z Zakresu 3 w porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego.
Szacowanie nakładów inwestycyjnych dotyczących działalności zrównoważonej w ujawnieniach taksonomicznych
Rozporządzenie w sprawie taksonomii nie określa szczegółowej metodyki alokacji nakładów inwestycyjnych (Capex)
do zrównoważonych środowiskowo. W 2025 r. podobnie jak w roku poprzednim, Grupa przypisała te nakłady na
podstawie wskaźnika przychodów z działalności zrównoważonej środowiskowo w stosunku do całej działalności
zgodnej z systematyką osiągniętych w danym roku finansowym (tj. w tym przypadku – w 2025 roku). Jednocześnie,
środki trwałe pochodzące z tych nakładów inwestycyjnych będą przyczyniały się do realizacji przychodów w
kolejnych latach obrotowych. Proporcja przychodów z działalności kwalifikującej się do systematyki, zrównoważonej
środowiskowo i tej, która nie jest zrównoważona środowiskowo, w kolejnych latach może się różnić od tej z 2025
roku. Określana jest ona na podstawie przychodów z projektów realizowanych w danym okresie i spełniających
techniczne kryteria kwalifikacji. W przypadku przyjęcia innej metodyki alokacji (przykładowo, uwzględniającej dłuższą
perspektywę generowania przychodów przez nabywane środki trwałe), kwota nakładów inwestycyjnych (Capex)
przypisanych do działalności zrównoważonej środowiskowo mogłaby się różnić.
Włączenie przez odniesienie
Informacje w części E1 dotyczące perspektyw rynkowych branży, w której działa Grupa zostały
zaadresowane przez odniesienie do Sprawozdania Zarządu Grupy ZUE;
szczegółowe informacje na temat spółek w grupie zostały zamieszczone w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym za 2025 roku (nota 1.3);
opis metodyki badania za 2024 rok został zamieszczony w Sprawozdaniu Zarządu ZUE S.A. z działalności
Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2024 w punkcie IRO-1 Opis procesów
służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, istotnych ryzyk i istotnych szans.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
61
ESRS2 GOV-1 Rola organów administrujących, zarządzających i nadzorczych
Organy zarządcze i nadzorujące Grupy ZUE.
Spółka ZUE S.A. konsoliduje całą Grupę ZUE. Jej organy mają wpływ na funkcjonowanie całej Grupy oraz na strategię.
W związku z powyższym poniżej zostały zaprezentowane informacje dotyczące organów ZUE S.A.
Zarząd
Zarząd ZUE jest kolegialnym ciałem wykonawczym. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i ją reprezentuje, z zastrzeżeniem
kompetencji przyznanych Walnemu Zgromadzeniu lub Radzie Nadzorczej. Życiorysy zawodowe poszczególnych
członków Zarządu, zawierające informacje o doświadczeniu związanym z sektorami, produktami i położeniem
geograficznym Grupy ZUE zostały zamieszczone na korporacyjnej stronie internetowej Grupy ZUE pod adresem:
https://www.grupazue.pl/o-firmie/zue-s-a/wladze-i-historia-spolki
Poniżej zostały zamieszczone informacje na temat członków zarządu dotyczące wiedzy, doświadczenia
i umiejętności odnośnie zarządzania tematyką z zakresu ESG, które wynikają z wieloletniej pracy zawodowej
i nabytych doświadczeń. W skład Zarządu Spółki w trakcie roku obrotowego wchodziło 6 osób.
Wiesław Nowak - prezes zarządu, dyrektor generalny
Obszary bezpośrednio podległe w strukturze organizacyjnej:
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
zarządzanie ryzykiem
CSR
Pozostałe obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
ład korporacyjny
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
Magdalena Nowak - wiceprezes zarządu, z-ca dyrektora generalnego
Obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
ład korporacyjny
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
zarządzanie ryzykiem
Anna Mroczek - wiceprezes zarządu, dyrektor ds. finansowych
Obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
ład korporacyjny
zarządzanie ryzykiem
Jerzy Czeremuga - wiceprezes zarządu, dyrektor ds. logistyki i zaopatrzenia
Obszary bezpośrednio podległe w strukturze organizacyjnej:
zarządzanie łańcuchem dostaw
obszar ochrony środowiska
zarządzanie bezpieczeństwem w transporcie kolejowym
Pozostałe obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
62
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
ład korporacyjny
zarządzanie ryzykiem
Maciej Nowak - wiceprezes zarządu, dyrektor ds. korporacyjnych
Obszary bezpośrednio podległe w strukturze organizacyjnej:
ład korporacyjny
prawa człowieka
zgodność
Pozostałe obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
zarządzanie ryzykiem
Marcin Wiśniewski - wiceprezes zarządu, dyrektor ds. infrastruktury tramwajowej
Obszary działania związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
BHP
ład korporacyjny
zarządzanie ryzykiem
W Zarządzie ZUE nie zasiadają przedstawiciele pracowników.
W trakcie 2025 roku wskaźnik różnorodności dla Zarządu Spółki obliczony jako średni stosunek liczby kobiet (2) do
liczby mężczyzn (4) wśród członków organów wyniósł 50%.
Szczegółowe dane dotyczące różnorodności członków Zarządu zostały zamieszczone w pkt. S1-9.
Za kwestie raportowania zrównoważonego rozwoju odpowiada wiceprezes zarządu, dyrektor ds. korporacyjnych, pod
którego przewodnictwem został powołany zespół raportowania zrównoważonego rozwoju, w którym są
pełnomocnik ds. zgodności i główny specjalista ds. relacji inwestorskich i analiz, którzy zbierają dane
z poszczególnych jednostek organizacyjnych i spółek zależnych. W tym zakresie Spółka wykorzystuje również wiedzę
fachową od zewnętrznych doradców.
Członkowie Zarządu nie posiadają dedykowanego wykształcenia w zakresie zrównoważonego rozwoju. Spółka
planuje rozwijanie kanałów komunikacji w zakresie istotnych IRO i monitorowania ich poprzez m.in. szkolenia i
nabywanie w tym zakresie kompetencji pracowników, jak również wykorzystanie wiedzę fachowej od zewnętrznych
doradców.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza ZUE jest organem nadzorczym. Życiorysy zawodowe poszczególnych członków Rady Nadzorczej,
zawierające informacje o doświadczeniu związanym z sektorami, produktami i położeniem geograficznym Grupy
ZUE zostały zamieszczone na korporacyjnej stronie internetowej Grupy ZUE pod adresem:
https://www.grupazue.pl/o-firmie/zue-s-a/wladze-i-historia-spolki
Rada Nadzorcza jest całościowo (kolegialnie) odpowiedzialna za nadzór nad zagadnieniami obszarami, w ramach
których zidentyfikowane zostały istotne IRO. Rada korzysta z zasobów intelektualnych Spółki i z wiedzy fachowej od
zewnętrznych doradców przy zagadnieniach związanych z raportowaniem zrównoważonego rozwoju i z polityką
wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej. W Radzie Nadzorczej nie zasiadają przedstawiciele pracowników.
Od 2025 roku Rada Nadzorcza na podstawie Polityki wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej może
wyznaczyć dla Zarządu cele zarządcze
z zakresu zrównoważonego rozwoju i następnie monitorować ich wykonanie na podstawie ww. Polityki. Rada
Nadzorcza wyznaczyła ww. cele dla 2025 roku. Były to:
Ograniczenie emisji CO2 generowanych przez sprzęt budowlany i pojazdy,
Wdrożenie polityki antydyskryminacyjnej /polityki praw człowieka/ kodeksu kontrahenta w spółkach Grupy.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
63
Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają dedykowanego wykształcenia w zakresie zrównoważonego rozwoju.
Poniżej zostały zamieszczone informacje dla członków rady nadzorczej dotyczące wiedzy, doświadczenia
i umiejętności odnośnie zarządzania tematyką z zakresu ESG, które wynikają z wieloletniej pracy zawodowej
i nabytych doświadczeń. W skład Rady Nadzorczej Spółki w trakcie roku obrotowego wchodziło 5 osób.
Piotr Korzeniowski - przewodniczący rady nadzorczej
Doświadczenie i umiejętności związane z zagadnieniami ESG:
ład korporacyjny
zgodność
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
zarządzanie ryzykiem
Barbara Nowak - wiceprzewodnicząca rady nadzorczej
Doświadczenie i umiejętności związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
ład korporacyjny
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
zarządzanie ryzykiem
Agnieszka Klimas - członek rady nadzorczej
Doświadczenie i umiejętności związane z zagadnieniami ESG:
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
Irena Piekarska-Konieczna - członek rady nadzorczej
Doświadczenie i umiejętności związane z zagadnieniami ESG:
zarządzanie zasobami ludzkimi
ład korporacyjny
zarządzanie ryzykiem
Maciej Szubra - członek rady nadzorczej
Doświadczenie i umiejętności związane z zagadnieniami ESG:
ład korporacyjny
zagadnienia społeczne związane z otoczeniem realizowanych projektów
zarządzanie ryzykiem
W Radzie Nadzorczej ZUE nie zasiadają przedstawiciele pracowników.
Kryteria niezależności o których mowa w Ustawie o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (t.j. Dz. U. z 2025 poz. 1891 z późn.zm.) spełniają Irena Piekarska-Konieczna, Agnieszka Klimas, Maciej
Szubra, co stanowi 60% składu Rady Nadzorczej.
W trakcie 2025 roku wskaźnik różnorodności dla Zarządu Spółki obliczony jako średni stosunek liczby kobiet (3) do
liczby mężczyzn (2) wśród członków organów wyniósł 150%.
Szczegółowe dane dotyczące różnorodności członków Zarządu i Rady Nadzorczej zostały zamieszczone w pkt. S1-
9.
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
W 2025 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ZUE podjęło uchwałę w sprawie rozpatrzenia i zatwierdzenia
Sprawozdania Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok
obrotowy 2024 zawierające oświadczenie w sprawie zrównoważonego rozwoju Grupy ZUE za ww. okres.
W pozostałym zakresie organ ten nie podejmował żadnych decyzji jak również nie procedował kwestii związanych z
obszarem ESG Grupy ZUE oraz jej zrównoważonym rozwojem.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
64
Zarządzanie zagadnieniami z zakresu ESG
Zagadnienia z zakresu zarządzania wpływami, ryzykami i szansami są analizowane wraz z zagadnieniami
biznesowymi i strategicznymi, przy użyciu tych samych kanałów, tj. poprzez analizę bieżących zagadnień,
raportowanie i spotkania robocze, posiedzenia Zarządu, przeglądy i analizę projektów wraz z inspekcjami placów
budów poszczególnych kontraktów. W Grupie nie funkcjonują odrębne procesy monitorowania wpływów, ryzyk i
szans. Zagadnienia ujęte w istotnych IRO w zakresie E są powiązane bezpośrednio z realizowanymi kontraktami
budowlanymi. Wymagania co do kwestii środowiskowych przy realizowanych kontraktach są jasno określone przez
klientów Grupy oraz ściśle uregulowane na poziomie przepisów prawa i Grupa, żeby zrealizować pomyślnie prace
budowlane zobowiązana jest je uwzględnić. Odpowiedzialne prowadzenie działalności Grupy wymaga stosowania
procesu należytej staranności obejmującego w szczególności identyfikowanie, zapobieganie, minimalizację oraz
rekompensowanie negatywnych skutków. Etapy należytej staranności są zawarte w systemach ISO. Własne zasoby
pracownicze są podstawowym czynnikiem wykonawczym Grupy. Tematyka ujęte w istotnych IRO w zakresie S jest
uwzględniana zarówno w procesach budowlanych, jak i przy pozyskiwaniu nowych zasobów pracowniczych.
Zagadnienia ujęte w istotnych IRO w zakresie G, są obecne w całej działalności, co zostało wyrażone m.in. w Polityce
Praw Człowieka.
Grupa nie posiada w znacznej większości formalnych celów (poza pojedynczymi przedstawionymi w tematycznych
częściach standardu) w odpowiedzi na zidentyfikowanymi istotne wpływy, ryzyka i szanse.
Kwestie związane z zarządzaniem, opisywanymi w niniejszym Oświadczeniu istotnymi wpływami, ryzykami
i szansami (IRO) są rozproszone w odpowiedzialności Zarządu zgodnie ze strukturą organizacyjną. Do zarządzania
istotnymi IRO Zarząd wykorzystuje dedykowane jednostki organizacyjne takie jak np. biuro HR, dział gwarancji i
ochrony środowiska, pełnomocnika ds. zgodności czy jednostkę BHP, jak również bazę transportową i pracowników
na kontraktach budowlanych. Zagadnienia z zakresu zrównoważonego rozwoju i zarządzania wpływem są
analizowane wraz z zagadnieniami biznesowymi i strategicznymi, przy użyciu tych samych kanałów.
Poniższej zamieszczono zestawienie kluczowych kwestii w zakresie zarządzaniem wpływami, ryzykami i szansami,
które są raportowane na potrzeby Zarządu. Są one raportowane nieregularnie, zgodnie ze zgłaszanym
zapotrzebowaniem ze strony Zarządu. Dodatkowo w poniższej tabeli wskazano powiązanie umiejętności i wiedzy
fachowej Zarządu z istotnymi oddziaływaniami, ryzykiem oraz szansami jednostki.
Obszar
Powiązanie z
istotnymi IRO
Obszar odpowiedzialności
(kto raportuje)
Adresat informacji
Wdrożenie strategii
zrównoważonego rozwoju
nd
wiceprezes zarządu –
dyrektor
ds. korporacyjnych, zarządy
spółek zależnych
Zarząd
Aspekty środowiskowe i
standardy zarządzania
środowiskowego związane z
realizowanymi kontraktami
IRO uwzględnione w
ESRS
środowiskowych (E1-
E3 oraz E5)
Dział Gwarancji i Ochrony
Środowiska, kadra
zarządzająca kontraktami
[dyrektor działu]
Wiceprezes zarządu,
dyrektor ds. logistyki i
zaopatrzenia
Obszar zatrudnienia w Grupie
IRO uwzględnione w
S1
Biuro HR
[dyrektor działu]
Prezes zarządu
Relacje z otoczeniem budów
IRO uwzględnione w
S2 oraz S4
Kadra zarządzająca
kontraktami, Biuro Zarządu
[dyrektor Biura Zarządu,
dyrektorzy kontraktów]
Zarząd
Rozwiązania prawne
dotyczące działalności Grupy
IRO uwzględnione w
G1
Dział Kontraktów oraz Dział
Prawny, pracownicy w
zależności od obszaru
Wiceprezes zarządu –
dyrektor ds.
korporacyjnych
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
65
[dyrektor działu, prawnicy w
innych jednostkach
organizacyjnych]
Prawa człowieka
IRO uwzględnione w
S1, S2 oraz S4
Biuro HR, Dział prawny,
pełnomocnik
ds. zgodności
[dyrektorzy działów,
pełnomocnik
ds. zgodności]
Zarząd
Struktura zarządzania wpływem
Kluczowe kwestie z zakresu ESG są analizowane i określane na poziomie dyrektorów i szefów poszczególnych
jednostek. Następnie są przekazywane do członka zarządu w zależności od zakresu danej sprawy. Członek zarządu
podejmuje działania w ramach swoich kompetencji i/lub przedstawia sprawę Zarządowi Grupy. W sprawach
wymagających podjęcia działań przez Radę Nadzorczą, Zarząd przekazuje dane zagadnienie do Rady Nadzorczej.
Zakres odpowiedzialności organów dotyczący zarządzania wpływem:
Zarząd
Rada Nadzorcza
Opracowanie i wdrożenie Strategii zrównoważonego
rozwoju i monitoring jej wykonania po wdrożeniu.
Zatwierdzenie Strategii zrównoważonego rozwoju
i monitoring jej wykonania po wdrożeniu.
Opracowanie i wdrażanie polityk i innych dokumentów
związanych z ESG.
Wyznaczanie celów zarządczych dla Zarządu
związanych z ESG.
Zapewnienie zgodności funkcjonowania Grupy
z przepisami prawa.
Inne aspekty wynikające z przepisów prawa i regulacji
wewnętrznych.
Wyznaczanie celów Grupy w zakresie ESG.
Inne aspekty wynikające z przepisów prawa i regulacji
wewnętrznych.
ESRS 2 GOV-2 Informacje przekazywane organom administrującym, zarządzającym i nadzorczym jednostki oraz
podejmowane przez nie kwestie związane ze zrównoważonym rozwojem
Rozwijanie wiedzy i świadomości wagi zagadnień ESG - Zarząd
Ze względu na istotność zagadnień ESG i zrównoważonego rozwoju w funkcjonowaniu podmiotów rynkowych,
Zarząd systematycznie zwiększa działania w tym zakresie.
Zarząd Grupy ZUE posiada wiedzę i wieloletnie doświadczenie w zakresie wszystkich aspektów prowadzenia
działalności Grupy takich jak m.in. prawo, finanse, aspekty techniczne. Posiadany przez Zarząd potencjał pozwala na
skuteczne kierowanie wymaganiami związanymi z ESG, zrównoważonym rozwojem oraz zarządzaniem wpływem.
Zarząd ma dostęp do wiedzy eksperckiej i fachowej w zakresie ESG w obrębie organizacji, jak również za
pośrednictwem podmiotów zewnętrznych. Tematyka ESG jak i raportowania ESG jest poruszana i analizowana w
pracy Zarządu. Zarząd aktywnie uczestniczył w projekcie analizy podwójnej istotności, która została przeprowadzona
w 2025 roku. W 2025 roku 2 członków Zarządu odbyło szkolenie z zakresu raportowania ESG.
Każdy z członków zarządu - w zakresie podległego mu pionu - upewnia się w ramach sprawowanego nadzoru nad
działalnością wchodzących w skład danego pionu jednostek organizacyjnych oraz zatrudnionych w nich
pracowników, że jednostka dysponuje odpowiednimi umiejętnościami i wiedzą fachową, ewentualnie ustala obszary
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
66
wymagające rozwinięcia i wymagane do podjęcia działania, takie jak np. kierowanie pracowników na specjalistyczne
szkolenia, kursy czy studia podyplomowe. Na początku każdego roku obrotowego sprawujący nadzór nad
poszczególnymi jednostkami organizacyjnymi zgłaszają zapotrzebowanie na rozwój kompetencji dla podległych
pracowników zgodnie z zapotrzebowaniem na konkretnych stanowiskach pracy (potrzeby szkoleniowe),.
Zagadnienia, którymi m.in. w 2025 roku zajmował się Zarząd
wymogi związane z raportowaniem zgodnym z CSRD,
analiza podwójnej istotności,
przyjęcie nowych aktów prawa wewnętrznego np. Polityki współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń,
Procedury oceny okresowej pracowników,
wprowadzanie zmian do aktów prawa wewnętrznego np. Polityki Retencji,
rozwój obszaru szkoleń pracowniczych poprzez m.in. zlecenie szkoleń z zakresu ESG,
audyt Zintegrowanego Systemu Zarządzania.
Rozwijanie wiedzy i świadomości wagi zagadnień ESG – Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Grupy ZUE posiada wiedzę i wieloletnie doświadczenie w zakresie aspektów prowadzenia
działalności Grupy takich jak m.in. prawo, finanse. Posiadany przez Radę Nadzorczą potencjał pozwala na
monitorowanie wymagań związanych z ESG, zrównoważonym rozwojem oraz zarządzeniem wpływem.
Rada Nadzorcza ma dostęp do wiedzy eksperckiej i fachowej w zakresie ESG w obrębie organizacji, jak również za
pośrednictwem podmiotów zewnętrznych. Rada korzystała z tych zasobów przy zagadnieniach związanych polityką
wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej. W 2025 roku 4 członków Rady Nadzorczej odbyło komplet szkoleń
zewnętrznych z zakresu raportowania ESG. Tematyka szkoleń - Dyrektywa CSRD w praktyce, Komunikacja ESG bez
greenwashingu, Ocena Podwójnej Istotności – drogowskaz w raporcie ESG, Raportowanie ESG w praktyce, ślad
węglowy w organizacji.
Istotne oddziaływania, ryzyka i możliwości, którymi w 2025 roku zajmowała się Rada Nadzorcza.
Rada Nadzorcza w ramach generalnego nadzoru nad działalnością, jeśli udział Rady jest pożądany, zajmuje się
również nadzorowaniem zagadnień z zakresu zrównoważonego rozwoju.
W 2025 roku Rada Nadzorcza na podstawie Polityki wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej dla Zarządu
wyznaczyła cele zarządcze z zakresu zrównoważonego rozwoju. Komitet Audytu działający w ramach Rady
Nadzorczej otrzymał roczny raport z funkcjonowania systemu antykorupcyjnego w ZUE sporządzany przez
pełnomocnika ds. zgodności. Rada Nadzorcza pozyskiwała również informacje o ESG i procesie raportowania
bezpośrednio od pracowników zaangażowanych w te zagadnienia na dedykowanych spotkaniach. Rada Nadzorcza
poza ww. działaniami oraz stałym nadzorem nad działalnością organizacji, w odniesieniu do zagadnień
zrównoważonego rozwoju nie zajmowała się indywidualnie istotnymi wpływami, ryzykami i szansami.
W ramach badania podwójnej istotności przeprowadzonego na potrzeby sprawozdawczości za 2025 roku wszyscy
członkowie Rady Nadzorczej Spółki zostali zaangażowani w ramach badania ankietowego w proces wyrażenia
indywidualnych ocen wpływu Grupy ZUE na otoczenie.
Wpływ istotnych wpływów, ryzyk i szans na strategię i proces decyzyjny w Grupie
Organy ZUE uwzględniają w modelu biznesowym zidentyfikowane istotne wpływy, ryzyka i szanse związane z
działalnością operacyjną w sposób systemowy. Zidentyfikowane istotne IRO w obszarze społecznym przekładają
się na rozwijanie relacji, które wspierają stabilny rozwój Grupy ZUE. Organy organizacji biorą pod uwagę kompromisy
związane z tymi wpływami, ryzykami i szansami, w szczególności uwzględniając kompromisy pomiędzy kosztami
wdrażania rozwiązań np. ograniczających emisje i zużycie zasobów a ich długoterminowymi korzyściami
finansowymi i reputacyjnymi.
ESRS 2 GOV-3 Uwzględnianie wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem w systemach zachęt.
Wynagradzanie Zarządu i Rady Nadzorczej jest określone w Polityce wynagrodzeń członków zarządu i rady
nadzorczej ZUE S.A. (Polityka) Członkom Rady Nadzorczej przysługują wynagrodzenia stałe, których wysokość
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
67
określa Walne Zgromadzenie. Wynagrodzenia Zarządu składają się w części z wynagrodzenia zmiennego, którego
wysokość zależy od realizacji wyznaczonych przez Radę Nadzorczą celów zarządczych. Cele zarządcze są ściśle
związane z realizacją strategii biznesowej Grupy ZUE. Rada Nadzorcza na podstawie dodanej w 2024 roku do Polityki
zmiany w zakresie określenia ustalania wynagrodzenia zmiennego ma możliwość wyznaczać cele zarządcze dla
Zarządu z zakresu ESG. Rodzaje takich celów i kryteria oraz ich wagę w ocenie do przyznania zmiennego
wynagrodzenia Zarządu ustala Rada Nadzorcza na podstawie Polityki. Na 2025 Rada Nadzorcza wyznaczyła cele z
zakresu ESG dla Zarządu. Są to;
Ograniczenie emisji CO2 generowanych przez sprzęt budowlany i pojazdy.
Wdrożenie polityki antydyskryminacyjnej / polityki praw człowieka / kodeksu kontrahenta w spółkach
zależnych Grupy.
Cele ESG stanowią 2 z 5 celów wyznaczonych dla Zarządu.
Powyższe cele są elementem systemu wynagradzania. Cele te nie stanowią celów wyznaczonych dla Grupy ZUE jako
organizacji. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania proces weryfikacji spełnienia ww. celów przez Zarząd
pozostaje w toku.
Zmienne wynagrodzenie Zarządu
Na podstawie Polityki Wynagrodzeń Członkowi Zarządu (który pełnił funkcję Członka Zarządu przez cały poprzedni
rok obrotowy) przysługuje w sytuacji osiągnięcia przez Spółkę dodatniego wyniku finansowego netto za poprzedni
rok obrotowy wynagrodzenie zmienne, (premia roczna) w wysokości od 20 do 80% wynagrodzenia miesięcznego
brutto (wynagrodzenie stałe + dodatek funkcyjny). Wysokość wynagrodzenia zmiennego zależy od realizacji przez
Członka Zarządu określonych celów zarządczych, które wyznacza Rada Nadzorcza. Do końca lutego każdego roku
Rada Nadzorcza ustala dla członków zarządu od 2 do 5 indywidualnych celów zarządczych. Dobór celów
zarządczych zależy od obszaru odpowiedzialności poszczególnych Członków Zarządu, powierzonych im zadań,
bieżącej sytuacji finansowej spółki oraz perspektyw rynkowych. Do każdego celu zarządczego Rada przypisuje wagę
w zakresie od 5% do 80%. Rada Nadzorcza sporządza ocenę wykonania celów zarządczych przez Członka Zarządu
do końca kwietnia następnego roku. Wypłata wynagrodzenia zmiennego Członków Zarządu ustalonego wg
powyższych zasad dokonywania jest w terminie do końca czerwca za rok poprzedni, jednak nie wcześniej niż po
publikacji raportu rocznego Grupy ZUE za rok poprzedni.
ESRS 2 GOV-4 Oświadczenie dotyczące należytej staranności
Proces należytej staranności w zakresie zrównoważonego rozwoju w Grupie ZUE nie jest usystematyzowany. Grupa
działa zgodnie z mechanizmami należytej staranności w stosunku do całej działalności biznesowej i całego obszaru
funkcjonowania, czyli również w obszarach wyszczególnionych w analizie podwójnej istotności.
Podstawowe elementy procesu
należytej staranności
Punkty w oświadczeniu dot. zrównoważonego rozwoju
Uwzględnienie należytej staranności w zarządzaniu,
strategii i modelu biznesowym
GOV-4, GOV-5, E1-2, E2-1, E3-1, E5-1, S1-1, S2-1, S4-1, G1-
1
Współpraca z zainteresowanymi stronami, na które
jednostka wywiera wpływ, na wszystkich kluczowych
etapach procesu należytej staranności
SBM-2,
S1-2, S2-2 S4-2
Identyfikacja i ocena niekorzystnego oddziaływania
IRO-1, SBM-3, S1-3, S2-3, S4-3, G1-3
Podejmowanie działań w celu ograniczenia
zidentyfikowanego niekorzystnego wpływu oraz
monitorowanie skuteczności tych działań
E1-3, E2-2, E3-2, E5-2, S1-4, S2-4, S4-4
Monitorowanie skuteczności tych starań i
przekazywanie stosownych informacji w tym zakresie
E1-4, E1-5, E1-6
E2-3, E2-4
E3-3, E3-4
E5-3, E5-4, E5-5
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
68
S1-5, S1-6, S1-7, S1-8, S1-9, S1-10, S1-11, S1-13, S1-14,
S1-15, S1-16, S1-17
S2-5
S4-5
G1-6
ESRS 2 GOV-5 Zarządzanie ryzykiem i kontrole wewnętrzne nad sprawozdawczością w zakresie zrównoważonego
rozwoju
Wewnętrzne kontrole, zarządzanie ryzykiem w zakresie raportowania ESG
Ze względu na rodzaj i rozmiar działalności prowadzonej przez Spółkę nie został wyodrębniony w osobnych
jednostkach organizacyjnych proces zarządzania ryzykiem, w tym w zakresie raportowania zagadnień
zrównoważonego rozwoju. Realizacja zadań w powyższym zakresie ma charakter rozproszony (niescentralizowany)
i odbywa się w ramach poszczególnych pionów organizacyjnych. W 2023 roku został powołany dział kontroli
wewnętrznej. Kontrola wewnętrzna ma na celu poprawę efektywności prowadzenia działalności gospodarczej
poprzez dostarczanie obiektywnych informacji o występujących nieprawidłowościach i obszarach nieefektywności
oraz sposobach ich usunięcia. Kontrola wewnętrzna corocznie obejmuje wybrane obszary z którymi związane są
potencjalnie istotne ryzyka w tym w obszarach związanych z zagadnieniami zrównoważonego rozwoju. W 2025 roku
w planie kontroli wewnętrznej znajdowały się m.in. kwestie związane z BHP (kontrola dokumentacji, w tym
sprawozdawczości w obszarze BHP). Powyższe działania przyczyniają się do ograniczenia ryzyka wystąpienia
nieprawidłowości w procesie sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
Za zarządzanie wpływem oraz ryzykiem w Grupie odpowiada Zarząd ZUE. Zadania z tym związane delegowane są
na odpowiednie jednostki w Grupie zgodnie z strukturą organizacyjną, które zarządzają danym procesem
operacyjnym powiązanym z danym wpływem. Ten sposób organizacji pozwala na skuteczne monitorowanie ryzyk
i wpływów. Ryzyka są analizowane na odpowiednim szczeblu decyzyjnym w zależności od wagi ryzyka.
W zarządzaniu wpływami i ryzykami stosuje się odpowiednie regulacje wewnętrzne i polityki np. system ISO, Polityka
Zarządzania Etycznego.
Kontrola nad raportowaniem
Zarządzanie ryzkiem i kontrola wewnętrzna związana z raportowaniem zagadnień zrównoważonego rozwoju nie jest
wyodrębniona. Poniższe zagadnienia są zarządzanie w ramach procesów zarządczych służących do kontroli
działalności biznesowej Grupy, np.:
rozbudowany system księgowy,
procedury organizacyjne i inne regulacje wewnętrzne,
efektywna struktura organizacyjna,
nadzór and procesami,
audyt wewnętrzny,
weryfikacja sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego audytora,
audyty ISO.
Za kwestie raportowania zrównoważonego rozwoju odpowiada wiceprezes zarządu, dyrektor ds. korporacyjnych, pod
którego przewodnictwem został powołany zespół raportowania zrównoważonego rozwoju, w którym są
pełnomocnik ds. zgodności i główny specjalista ds. relacji inwestorskich i analiz, którzy zbierają dane
z poszczególnych jednostek organizacyjnych i spółek zależnych. W tym zakresie Spółka wykorzystuje również wiedzę
fachową od zewnętrznego doradcy. Dane potrzebne do raportowania są zbierane bezpośrednio od poszczególnych
jednostek organizacyjnych, spółek zależnych oraz z systemu ERP. Jednostki te mają kompetencje do przygotowania
danych adekwatnych do potrzeb. Każda jednostka upewnia się, że dane są prawdziwe, kompletne i dokładne. Zakres
danych jest ustalany z zespołem raportowania zrównoważonego rozwoju. Dane są następnie analizowane przez
zespół i dostosowywane do potrzeb raportu. Przy procesie agregacji powyższych danych i informacji zespół korzysta
z zewnętrznego doradcy. Proces agregacji danych jest monitorowany przez zespół raportowania zrównoważonego
rozwoju. Dane szacunkowe w raporcie takie jak np. dane dotyczące gazów cieplarnianych w Zakresie 3, są również
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
69
weryfikowane w powyższy sposób. Priorytetem przy sporządzaniu Oświadczenia jest zapewnienie, aby dane były
rzetelne, kompletne i nie zawierały istotnych zniekształceń.
Ryzyka związane z raportowaniem zrównoważonego rozwoju
Ryzyko
Zarządzanie ryzykiem
Ryzyko dostępności danych i informacji dotyczących
łańcucha wartości [np. informacje dotyczące odpadów,
dane BHP].
Ryzyko to wynika przede wszystkim z faktu, iż stopień
sprofesjonalizowania oraz zorganizowania działalności
podwykonawców i dostawców, w szczególności
należących do kategorii małych przedsiębiorstw, jak i
ich świadomości co do wymagań zrównoważonego
rozwoju, może być niższy aniżeli standardy stosowane
przez Jednostkę.
W celu zarządzania ryzykiem podejmowane
są działania, takie jak:
- nakładanie wymagań w ramach zawieranych umów;
- bieżący nadzór nad sposobem realizacji umów przez
podwykonawców i dostawców Jednostki przez
pracowników Jednostki;
- konsultacje z podwykonawcami i dostawcami
Jednostki, w celu udzielenia wsparcia merytorycznego
oraz know-how, w razie takiej potrzeby;
- prowadzenie bazy podwykonawców i dostawców oraz
preferowanie długotrwałej współpracy gospodarczej z
podwykonawcami i dostawcami spełniającymi
wymagania Jednostki.
Ryzyko niekompletności danych
Ryzyko to wynika z jednej strony z bardzo obszernego
oraz zmieniającego się prawodawstwa, a ze strony
drugiej sytuuje się ono w obszarze nie możliwych do
całkowitego wykluczenia błędów ludzkich, takich jak
nieprawidłowe zrozumienie wymagań w zakresie
raportowania zrównoważonego rozwoju lub
nienależyte wywiązanie się z obowiązków w ramach
raportowania.
W celu zarządzania tym ryzykiem podejmowane
są działania, takie jak:
- monitoring wymagań prawnych;
- utrzymywanie i doskonalenie Zintegrowanego
Systemu Zarządzania ISO, w tym jego audyty okresowe
i recertyfikacyjne;
- szkolenia dla pracowników Spółki;
- współpraca z doradcami ESG;
- przypisywanie odpowiedzialności za raportowanie do
pracowników zajmujących określone stanowiska;
- określenie ścieżek raportowania w procedurach
organizacyjnych i innych aktach wewnętrznych Spółki;
- analiza porównawcza zbieranych danych do
poprzednich okresów;
- doskonalenie i rozbudowa procesów zbierania danych,
w tym ich informatyzacja.
Ryzyko niespełnienia minimalnych wymagań
wynikających z przepisów prawa
Zarządzanie tym ryzykiem obejmuje w szczególności
monitoring wymagań prawnych przez własny zespół
prawny, współpracę z doradcami z zakresu ESG,
monitoring zmian regulacyjnych, delegowany zespół do
zagadnień ESG, szkolenia.
SBM-1 Strategia, model biznesowy i łańcuch wartości
Głównym przedmiotem działalności Grupy ZUE jest projektowanie i świadczenie, jako generalny wykonawca,
kompleksowych usług związanych z budową i modernizacją linii tramwajowych oraz linii kolejowych, a także
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
70
związanej z nimi infrastruktury. Do działalności Grupy ZUE wlicza się także utrzymanie systemów infrastruktury
miejskiej, czyli torowisk i sieci trakcyjnych, systemów zasilania i oświetlenia.
Grupa za pośrednictwem spółki zależnej Energopol realizuje również usług związane z budową i modernizacją dróg,
jak również posiada w strukturach spółkę handlową Railway gft. W 2025 roku Grupa nie wdrożyła i nie wycofała
nowych kluczowych usług i produktów (tj. w szczególności takich, które skutkowałyby zmianą w zakresie segmentów
działalności lub istniejących liniach biznesowych).
Aktualnie Grupa ZUE wyodrębnia dwa zagregowane segmenty sprawozdawcze w ramach oferowanych usług:
działalność budowlana, prowadzona przez ZUE, Energopol, NTB Systemy, ZUE Bahnbau,
działalność handlowa Railway gft.
Segment działalności budowlanej obejmuje głównie:
infrastrukturę miejską w zakresie:
o budowy i modernizacji: torowisk tramwajowych, sieci trakcyjnej tramwajowej i trolejbusowej, podstacji
trakcyjnych, oświetlenia ulicznego, linii kablowych, sygnalizacji ulicznych, układów drogowych, obiektów
kubaturowych i teletechniki;
o konserwacji i bieżącego utrzymania infrastruktury tramwajowej i oświetlenia ulicznego;
infrastrukturę kolejową w zakresie:
o budowy i modernizacji: torowych układów kolejowych, trakcji kolejowej, urządzeń SRK i teletechniki,
podstacji trakcyjnych, linii energetycznych, obiektów stacyjnych i obiektów inżynierskich;
infrastrukturę drogową w zakresie:
o roboty drogowe, obiekty mostowo-drogowe, konstrukcje żelbetowe i inne obiekty inżynierskie.
Grupa w oparciu o własne kompetencje i środki może realizować budowy obiektów inżynieryjnych, jak również prace
z zakresu robót żelbetowych, takich jak np. wiadukty, mosty, przepusty, mury oporowe czy ekrany akustyczne.
W ramach działalności handlowej Grupa oferuje materiały i akcesoria niezbędne do budowy torowisk w tym:
szyny: kolejowe, tramwajowe, podsuwnicowe, profile specjalne, szyny pośrednie i wąskotorowe;
podkłady: stalowe, strunobetonowe, drewniane;
rozjazdy i części do rozjazdów;
akcesoria do budowy torów tramwajowych i kolejowych;
kruszywa;
technologie specjalne: nawierzchnie bezpodsypkowe RHEDA 2000®, systemy tramwajowe RHEDA CITY C,
RHEDA CITY GREEN, podkłady stalowe „Ypsylon”.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku w Grupie ZUE zatrudnionych było 765 pracowników. W ZUE zatrudnionych było 31
narodowości ukraińskiej i 20 pracowników narodowości rumuńskiej zatrudnionych na terenie Rumunii.
Łączna wartość przychodów wygenerowanych przez Grupę ZUE wynosi 945 898 tys. PLN. Łączna wartość
przychodów wygenerowanych przez Grupę ZUE wynosi 945 898 tys. PLN. Największy udział w przychodach Grupy
ma działalność budowlana prowadzona przez ZUE S.A., Energopol, ZUE Bahnbau i NTB Systemy (łącznie przez cztery
spółki 93%.
dane w tys. PLN
Działalność
budowlana*
Działalność handlowa
Razem Grupa
Przychody ze
sprzedaży (2025)
878 570
77 773
945 898
Przychody ze
sprzedaży (2024)
1 152 518
73 109
1 219 407
*Do działalności budowlanej zalicza się całość działalności prowadzonej przez spółki Energopol, ZUE Bahnbau ZUE
S.A. i NTB Systemy.
Działalność handlowa w Grupie ZUE prowadzona przez Railway gft wygenerowała w 2025 roku 8% przychodów
skonsolidowanych (przed włączeniami).
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
71
W 2025 roku Grupa rozpoczęła działalność operacyjną w Niemczech. Grupa nie wycofała się z żadnych rynków.
Kluczowymi klientami Grupy, analogicznie jak w 2024, pozostają jednostki samorządu terytorialnego lub zarządcy
infrastruktury jak np. PKP PLK S.A.
Grupa w Polsce wygenerowała 86% przychodów, w Rumunii 14%, w Niemczech 0,4%.
Grupa nie sprzedaje produktów ani usług, które są zakazane na niektórych rynkach, są przedmiotem obaw
interesariuszy lub debaty publicznej.
Grupa ZUE nie posiada celów związanych ze zrównoważonym rozwojem w odniesieniu do znaczących grup
produktów i usług, kategorii klientów, obszarów geograficznych i relacji z zainteresowanymi stronami.
Strategia Grupy
Głównym celem strategicznym na lata 2026 - 2028 jest maksymalne wykorzystanie obecnej perspektywy unijnej
w realizowanych zakresach działalności.
Cele strategiczne Grupy ZUE skierowane są na:
utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury kolejowej,
utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej,
rozwój działalności handlowej na rynku dystrybucji i produkcji materiałów torowych.
W okresie długoterminowym nadrzędnym celem jest rozwój oferty usług serwisowych, utrzymaniowych
infrastruktury miejskiej, drogowej, energetycznej i kolejowej.
Emitent przewiduje, że realizacja celów strategicznych odbywać się będzie przede wszystkim w oparciu o wzrost
organiczny, przy czym Spółka nie wyklucza ewentualnego przejmowania innych podmiotów w przyszłości.
W 2025 roku działania Emitenta w obszarze realizacji strategii skupione były na pozyskiwaniu kolejnych kontraktów
budowlanych oraz prawidłowej realizacji kontraktów zawartych w poprzednich okresach. Grupa dąży również do
dywersyfikacji geograficznej poprzez oferowanie usług w innych krajach europejskich.
Cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem aspektów
zrównoważonego rozwoju, tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka,
zagadnieniami pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne.
Grupa na chwilę obecną nie posiada celów związanych ze zrównoważonym rozwojem ani strategii zrównoważonego
rozwoju. Po zakończeniu procesu analiz dotyczących wykonalności inicjatyw dekarbonizacyjnych oraz uwarunkowań
branżowych, w tym ograniczeń organizacyjnych oraz technologicznych, Grupa ZUE rozważy wdrożenie
kompleksowej strategii zrównoważonego rozwoju. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania analizy o
których mowa powyżej pozostają w toku.
.
Strategia Grupy ZUE jest związana z rozwojem działalności w zakresie budowy infrastruktury szynowej. Budownictwo
w tym zakresie kwalifikuje się do Taksonomii UE i przyczynia się m.in. do zmniejszenia emisji CO2 z pojazdów
spalinowych i propagowania ekologicznego transportu. Rozwój organiczny Grupy przełoży się na zwiększenie
zatrudnienia, a tym samym jeszcze większą uwagę Grupy na obszarze związanym z tym obszarem.
Charakterystyka łańcucha wartości
Głównym i finalnym produktem, odpowiadającym za większość przychodów Grupy ZUE jest kompleksowa realizacja
kontraktów budowlanych w zakresie infrastruktury miejskiej, kolejowej i drogowej. W ramach realizacji kontraktów
budowlanych głównym źródłem przychodu są budowy i modernizacje torowisk kolejowych i tramwajowych, trakcji
oraz pozostałej powiązanej z nimi infrastruktury, jak również budowy i modernizacje dróg. Wyżej wymienione
inwestycje ze względu na ich złożony charakter i znaczenie społeczne wymagają od wykonawcy profesjonalizmu
oraz zaangażowania wielu czynników przyczyniających się do realizacji powierzonych zadań zgodnie z zamówieniem
i na najwyższym poziomie wykonania. Aby sprostać wysokim wymaganiom realizowanych kontraktów, Grupa ZUE
angażuje szereg kluczowych wartości i czynników.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
72
Kluczowymi czynnikami są:
Kapitał ludzki to ogół doświadczenia, wiedzy i pracy pracowników Grupy ZUE, jak również reprezentowane przez nich
wartości etyczne. W branży Grupy istotna jest specjalistyczna wiedza techniczna i inżynierska oraz specjalistyczne
umiejętności. Rozwój kapitału ludzkiego to działania mające na celu umożliwienie pracownikom samorealizacji, jak
również rozwoju poprzez m.in. szkolenia. Równie istotne jest zapewnienie bezpieczeństwa w trakcie pracy.
Kapitał produkcyjny to głównie specjalistyczny sprzęt do realizacji zadań budowlanych. Baza sprzętu budowlanego
jest systematycznie rozbudowywana zgodnie z zapotrzebowaniem. Kapitał produkcyjny to również budynki
i infrastruktura pozostające w posiadaniu Grupy.
Kapitał finansowy to środki finansowe zapewniające realizację kontraktów. Są to np. środki pieniężne w posiadaniu
Grupy ZUE, linie kredytowe, pożyczki czy linie gwarancyjne.
W celu wytworzenia maksymalnie korzystnego dla klienta produktu finalnego Grupa przy realizacji kontraktów
wykorzystuje zdobyte doświadczenia, jak również know-how w zakresie efektywnej realizacji kontraktów,
wykorzystując do tego celu m.in. sprawdzone w praktyce wewnętrzne regulacje i procedury.
Grupa ZUE – łańcuch wartości
upstream
własna działalność
downstream
Podmioty:
dostawcy materiałów
budowlanych i innych
elementów wykorzystywanych
do realizacji budów (np. szyny,
kruszywa, linie trakcyjne),
dostawcy usług budowlanych
(np. ogólnobudowlane,
montażowe),
dostawcy usług
transportowych (transport
drogowy, kolejowy),
dostawcy surowców
energetycznych,
dostawcy usług finansowych.
zarządzanie Grupą,
usługi budowlane,
utrzymywanie infrastruktury,
handel materiałami
budowlanymi.
zarządcy infrastruktury
kolejowej (np. PKP PLK),
zarządcy infrastruktury
tramwajowej, miejskiej (np.
miasta Kraków, Warszawa,
Szczecin),
zarządcy infrastruktury
drogowej (gminy, powiaty),
Inne przedsiębiorstwa z
obszaru infrastruktury,
Użytkownicy końcowi -
pasażerowie, pozostałe
podmioty korzystające z
infrastruktury,
Odpady.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
73
Zasoby:
surowce naturalne (np.
kruszywa),
materiały budowlane (np.
beton, stal),
paliwa,
energia elektryczna,
woda.
Kluczowe czynniki wytwórcze – tabela
Wkład
Model biznesowy
Wyniki
Rezultaty
Kapitał ludzki
pracownicy, ich
wiedza
specjalistyczna,
doświadczenie i
umiejętności
osoby świadczące
pracę na rzecz Grupy,
w tym eksperci
zewnętrzni
własne systemy IT
kompleksowa realizacja
kontraktów
budowlanych w zakresie
infrastruktury miejskiej,
kolejowej i drogowej.
Operacyjne:
Realizacja kontraktów
budowlanych w zakresie
infrastruktury miejskiej,
kolejowej i drogowej.
(łączna wartość
realizowanych
kontraktów
budowlanych ZUE
w 2025 – ok. 5,5 mld
zł)*
Kapitał ludzki
Wzrost kwalifikacji i wiedzy
pracowników,
Wzrost doświadczenia
pracowników
Kapitał produkcyjny
aktywa trwałe Grupy
(maszyny budowlane,
pojazdy)
zakupione usługi
(budowlane,
transportowe)
zakupione surowce i
materiały
Kapitał produkcyjny
204 mln zł – aktywa trwałe Grupy,
3,1 mld zł pozyskane nowe
kontrakty budowlane
Inwestycje w sprzęt budowlany
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
74
procesy i procedury
Finansowe:
115 mln zł - łączna
suma wypłaconych
pracownikom
wynagrodzeń
0,4 mln zł - łączna
wartość szkoleń
pracowniczych
Kapitał społeczny
Zmodernizowana infrastruktura
transportowa (w 2025 roku
zakończone kontrakty budowlane
o łącznej wartości ok. 0,3 mld zł),
2,8 mln zł - wypłacony podatek
dochodowy
Kapitał finansowy
kapitały własne
zewnętrzne
finansowanie
(kredyty. leasingi)
limity gwarancyjne
gotówka w kasie
Kapitał finansowy
217 mln zł – wysokość kapitałów
własnych
11 mln zł – zysk netto
28 mln zł – stan gotówki
* jest to sumaryczna wartość kontraktów realizowanych w 2025 roku.
SBM-2 Interesy i opinie zainteresowanych stron
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok zaangażowani zostali wybrani interesariusze.
Punktem wyjścia w procesie identyfikacji interesariuszy objętych wskazanym powyżej zaangażowaniem były
ubiegłoroczne doświadczenia związane z procesem badania istotności. W porównaniu do poprzedniego roku w 2025
roku grupa interesariuszy została rozszerzona o Radę Nadzorczą oraz związek zawodowy jak również podjęto
działania w celu zaangażowania wybranych grup interesariuszy (klienci, dostawcy, podwykonawcy oraz instytucje
finansowe) z rynku rumuńskiego.
Niezależnie od powyższego w codziennej działalności Grupa komunikuje się z interesariuszami i uwzględnia ich
interesy i opinie, wykorzystując opisane poniżej kanały i metody komunikacji:
Interesariusze
Cel uwzględniania interesów i
opinii
(w działalności Grupy)
Komunikacja, współpraca
Pracownicy
zapewnienie wysokiego
poziomu BHP oraz
satysfakcjonujących
warunków pracy
Kontakty z pracownikami są
utrzymywane na bieżąco poprzez
dostępne kanały komunikacji
wewnętrznej. Każdy z Pracowników
w jednostce ma możliwość
indywidualnego omówienia swoich
opinii i interesów ze swoimi
przełożonymi, jak i działem HR czy
sekcją BHP. W razie takiej potrzeby
może skorzystać również ze
zanonimizowanych kanałów
komunikacji zapewnianych przez
Jednostkę w ramach polityki
zarządzania etycznego.
Jednocześnie Spółka prowadzi
regularne konsultacje
z funkcjonującym w niej związkiem
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
75
zawodowym.
Rada Nadzorcza
Wpływ na rozwój Grupy i jej
strategię. Nadzór nad
działalnością.
Komunikacja odbywa się poprzez
kanały wewnętrzne, w tym m.in.
spotkania z Zarządem.
Dostawcy i podwykonawcy
[firmy pracujące na budowach – firmy
budowlane z różnych branż (np. mosty,
prace ziemne), transportowe, dostawcy
materiałów budowlanych]
Realizacja płatności,
współpraca na budowach.
Komunikacja odbywa się na bieżąco
ustalonymi w umowach kanałami
handlowymi. Zasadniczo w ramach
umów obie Strony wyznaczają
swoich przedstawicieli do
kontaktów roboczych ze
wskazaniem ich nr telefonów oraz
adresów email. Dostawcy i
podwykonawcy mogą się zwrócić
w sprawach swoich opinii lub
interesów również bezpośrednio do
Spółki, korzystając z
udostępnianych przez Spółkę
ogólnych kanałów komunikacji,
takich jak adres pocztowy czy adres
email. W razie takiej potrzeby mogą
również skorzystać z
udostępnianych przez Spółkę
w ramach polityki zarządzania
etycznego zanonimizowanych
kanałów komunikacji.
Instytucje finansowe
[banki, firmy ubezpieczeniowe]
Spełnianie przez Spółkę
wymagań instytucji
finansowych umożliwiających
zgodne z umowami
korzystanie przez ZUE z
oferowanych przez instytucje
finansowe usług.
Komunikacja odbywa się na bieżąco
ustalonymi w umowach kanałami
handlowymi. Przedstawiciele Spółki
w sposób regularny spotykają się
z przedstawicielami instytucji
finansowych.
Zleceniodawcy/Klienci
[miasta i zarządcy infrastruktury
kolejowej]
Realizacja powierzonych
inwestycji w sposób należyty i
terminowy.
Komunikacja odbywa się na bieżąco
ustalonymi w umowach kanałami
handlowymi. W ramach umów obie
Strony wyznaczają osoby
uprawnione do prowadzenia
komunikacji ze wskazaniem ich nr
telefonów i adresów email.
W ramach prowadzonych budów
odbywają się regularne narady z
przedstawicielami
Zleceniodawcy/Klienta.
Społeczności lokalne
[np. instytucje związane z kulturą –
muzea, fundacje]
Wsparcie potrzeb
rozwojowych instytucji
pożytku publicznego, dobre
relacje.
Grupa ZUE prowadzi projekty
wspierające społeczności
funkcjonujące w sąsiedztwie
operacji Grupy. Przedstawiciele
społeczności lokalnych mogą się
zwracać w sprawach swoich opinii
lub interesów bezpośrednio do
Spółki, korzystając z
udostępnianych przez Spółkę
ogólnych kanałów komunikacji,
takich jak adres pocztowy czy adres
email. W razie takiej potrzeby mogą
również skorzystać z
udostępnianych przez Spółkę w
ramach polityki zarządzania
etycznego zanonimizowanych
kanałów komunikacji. W przypadku
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
76
nawiązaniu współpracy w ramach
której Jednostka wspiera
społeczność lokalną (np. jej
instytucje kultury) współpraca taka
jest regulowana w oparciu o
zawieraną pomiędzy stronami
umowę.
Powyższe grupy interesariuszy mogą się kontaktować z Grupą również poprzez system zgłaszania
o nieprawidłowościach (sygnaliści) na podstawie Polityki Zarządzania Etycznego.
W proces badania podwójnej istotności były zaangażowane wskazane powyżej grupy Interesariuszy. Zaangażowanie
interesariuszy w proces badania zostało opisane w części IRO-1. W procesie ustalenia istotnych ryzyk, wpływów i
szans w ramach jednego z procesów należytej staranności zostały wykorzystane wyniki ankiet otrzymanych od
zaangażowanych interesariuszy.
Szczegółowy opis zakresu uwzględnienia opinii interesariuszy w wynikach badania istotności przeprowadzonego w
2025 roku zostały zamieszczone w części IRO-1. Wyniki analizy podwójnej istotności zostały przedstawione
Zarządowi i Radzie Nadzorczej.
Niezależnie od powyższego, w toku bieżącej współpracy i komunikacji z poszczególnymi grupami interesariuszy ma
miejsce wymiana informacji związanej z podstawową działalnością operacyjną Grupy ZUE. Jej celem jest prawidłowa
realizacja zadań i obowiązków zaangażowanych stron.
S1.SMB-2, S2.SBM-2, S4.SBM-2
Opinie i interesy interesariuszy nie miały wpływu na model biznesowy Grupy i na jej strategię.
SBM-3 Istotne wpływy, ryzyka i szanse oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem biznesowym
Poniżej zaprezentowano zestawienie istotnych wpływów, ryzyk i szans w obszarze zrównoważonego rozwoju, które
zostały zidentyfikowane oraz oceniane w procesie badania podwójnej istotności przeprowadzonego na potrzeby
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok.
Wpływ
ESRS
Aspekt
zrównoważonego
rozwoju
Rodzaj
wpływu*
Perspektywa
czasowa**
Miejsce w łańcuchu
wartości**
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z emisjami gazów
cieplarnianych
E1
Łagodzenie zmiany
klimatu
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z inicjatywami ograniczającymi
zużycie energii
E1
Energia
rzeczywisty
Ś, D
operacje własne
Negatywny wpływ (niska istotność)
związany ze zużyciem energii
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Negatywny wpływ (niska istotność)
związany z zanieczyszczeniem powietrza
E2
Zanieczyszczenie
powietrza
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
Negatywny wpływ (niska istotność)
związany ze zużyciem wody
E3
Woda
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z wykorzystywanymi zasobami
E5
Wpływy zasobów
związane z
produktami i usługami
potencjalny
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Negatywny wpływ (wysoka istotność)
związany z generowanymi odpadami
E5
Odpady
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
77
Pozytywny wpływ (wysoka istotność dla
bezpieczeństwa zatrudnienia i adekwatnej
płacy oraz średnia istotność dla czasu
pracy i równowagi między życiem
zawodowym a prywatnym) związany z
zapewnieniem atrakcyjnych warunków
pracy
S1
Bezpieczeństwo
zatrudnienia - własne
zasoby pracownicze/
Adekwatna płaca -
własne zasoby
pracownicze/
Równowaga między
życiem zawodowym a
prywatnym - własne
zasoby
pracownicze/Czas
pracy – własne zasoby
pracownicze
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z bezpieczeństwem pracy
pracowników
S1
Bezpieczeństwo i
higiena pracy - własne
zasoby pracy
potencjalny
K, Ś, D
operacje własne
Pozytywny wpływ (niska istotność)
związany z bezpieczeństwem pracy
pracowników
S1
Bezpieczeństwo i
higiena pracy - własne
zasoby pracy
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z zapewnieniem dostępu do
szkoleń i inicjatyw rozwojowych
S1
Szkolenia i rozwój
umiejętności - własne
zasoby pracy
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z działaniami, które mogą zostać
uznane za niewystarczające z punktu
widzenia zapewnienia bezpiecznego i
etycznego środowiska pracy w całym
łańcuchu wartości.
S2
Wszystkie aspekty
dotyczące łańcucha
wartości poza
prywatnością
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z oddziaływaniem na warunki
pracy skutkujący potencjalnymi
konsekwencjami wypadków przy pracy
wśród podwykonawców
Bezpieczeństwo i
higiena pracy w
łańcuchu wartości
potencjalny
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (niska istotność)
związany z oddziaływaniem na warunki
pracy
Bezpieczeństwo i
higiena pracy w
łańcuchu wartości
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (niska istotność dla
prywatności oraz średnia istotność dla
pozostałych aspektów) związany z
działaniami ukierunkowanymi na
zapewnianie w ramach swojego łańcucha
wartości bezpiecznego i etycznego
środowiska pracy.
Wszystkie aspekty
dotyczące łańcucha
wartości oraz
bezpieczeństwem i
higieną pracy
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z oferowaniem produktów
wysokojakościowych, spełniających
wynikające z przepisów i norm wymogi
bezpieczeństwa co przekłada się na
odpowiednio wysoki poziom
bezpieczeństwa końcowych
użytkowników korzystających z tej
infrastruktury.
S4
Bezpieczeństwo
osobiste
konsumentów lub
użytkowników
końcowych
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z włączeniem społecznego osób
z niepełnosprawnościami poprzez
zaprojektowanie lub wykonanie
infrastruktury w sposób poprawiający jej
S4
Niedyskryminacja —
Włączenie społeczne
konsumentów lub
użytkowników
końcowych
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
downstream
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
78
dostępność dla osób z
niepełnosprawnościami.
Pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z posiadaniem przejrzystych
zasad zarządzania etycznego
zintegrowanego w polityki i procedury
G1
Kultura korporacyjna
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z wdrożeniem rozwiązań
chroniących sygnalistów.
G1
Ochrona sygnalistów
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
Pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z działaniami w obszarze
przeciwdziałania korupcji i przekupstwu
G1
Korupcja i
przekupstwo
rzeczywisty
K, Ś, D
operacje własne,
upstream, downstream
* rzeczywisty/potencjalny
** K, Ś, D – perspektywa czasowa dla oceny istotności finansowej oznaczająca: K – perspektywę krótkoterminową, Ś – perspektywę średnioterminową, D – perspektywę długoterminową
*** miejsce wpływu obejmujące: operacje własne i/lub łańcuch wartości upstream i/lub łańcuch wartości downstream
W ramach istotnych wpływów Grupa ZUE oddziałuje na otoczenie (środowisko i ludzi) w sposób typowy dla branży
budowlanej.
Wpływ na środowisko związany jest przede wszystkim z realizowanymi pracami budowlanymi, emisjami
wynikającymi ze spalania paliw, wykorzystywanymi zasobami oraz generowanymi odpadami.
Z kolei wpływ na ludzi dotyczy przede wszystkim zapewnienia prawidłowych relacji z poszczególnymi grupami
interesariuszy. Kluczowym aspektem w relacjach z wszystkimi grupami interesariuszy pozostaje przestrzeganie
praw człowieka oraz uczciwość i transparentność biznesowego wyrażone we wpływach w obszarze kultury
korporacyjnej oraz przeciwdziałaniu korupcji.
Szczegółowy opis istotnych wpływów, w tym:
opis sposobu, w jaki istotne negatywne i pozytywne oddziaływania Grupy ZUE wpływają (bądź –
w przypadku wpływów potencjalnych – mogą wpływać) na ludzi oraz środowisko;
opis stopnia zaangażowania Grupy ZUE w istotne wpływy wynikające z prowadzonej działalności
operacyjnej lub z relacji biznesowych, poprzez charakterystykę odpowiednich działań oraz relacji
biznesowych;
został przedstawiony w kolejnych tematycznych punktach standardów ESRS.
Ryzyko/szansa
ESRS
Aspekt zrównoważonego
rozwoju
Perspekt
ywa
czasowa
*
Miejsce w
łańcuchu
wartości**
Ryzyko podwyższonych kosztów związanych z
adaptacją do zmiany klimatu (wysoka istotność)
E1
Przystosowanie się do zmiany
klimatu
K, Ś, D
upstream,
operacje własne
Ryzyko fizyczne związane z gwałtownymi zjawiskami
pogodowymi (wysoka istotność)
operacje własne,
upstream,
downstream
Ryzyko podwyższonych kosztów związanych z
przejściem do gospodarki zeroemisyjnej (wysoka
istotność)
E1
Łagodzenie zmiany klimatu
K, Ś, D
upstream,
operacje własne
Szansa identyfikowana przez pryzmat redukcji emisji
jako przewagi konkurencyjnej w łańcuchach dostaw o
niskim śladzie CO2 oraz obniżenie kosztów
operacyjnych i stabilność energetyczna (niska
istotność)
E1
Energia
Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
Ryzyko związane z koniecznością ponoszenia
E1
Energia
K, Ś, D
operacje własne,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
79
kosztów/nakładów inwestycyjnych związanych z
odejściem od paliw kopalnych (niska istotność)
upstream,
downstream
Ryzyko związane z możliwym naruszeniem regulacji
środowiskowych (niska istotność)
E2
Zanieczyszczenie powietrza
K, Ś, D
operacje własne
Ryzyko związane z wpływem na środowisko naturalne
(niska istotność)
Ryzyko operacyjne ze względu na niestabilność cen
surowców oraz paliw płynnych (wysoka istotność)
E5
Wpływy zasobów
Ś, D
operacje własne
Ryzyko związane z możliwymi wzrostami kosztów
utylizacji odpadów - w szczególności niebezpiecznych.
(średnia istotność)
E5
Odpady
Ś, D
operacje własne,
downstream
Szansa związana z utrzymaniem w Grupie potencjału
ludzkiego – niezbędnych kompetencji i doświadczeń,
jak również do przyciągnięcia do organizacji nowych
pracowników (niska istotność)
S1
Bezpieczeństwo
zatrudnienia/Adekwatna płaca
K, Ś, D
operacje własne
Szansa związana z mniejszą rotacją pracowników oraz
wyższa produktywnością wynikająca z zapewnienia
satysfakcjonujących warunków współpracy (niska
istotność)
S1
Równowaga między życiem
zawodowym a prywatnym -
własne zasoby pracownicze
K, Ś, D
operacje własne
Ryzyko związane z naruszeniem przepisów
bezpieczeństwa i higieny prac (niska istotność)
S1
Bezpieczeństwo i higiena pracy
K, Ś, D
operacje własne
Szansa związana z satysfakcją pracowników (średnia
istotność)
S1
Szkolenia i rozwój umiejętności
K, Ś, D
operacje własne
Szansa związana ze poprawą efektywności działania
organizacji (średnia istotność)
Szansa obejmująca zapobieganie nieprawidłowościom
w łańcuchu wartości (średnia istotność)
S2
Wszystkie aspekty dotyczące
łańcucha wartości poza
bezpieczeństwem i higieną pracy
K, Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
Ryzyko związane ze wzrostem cen usług świadczonych
przez podwykonawców w wyniku strat reputacyjnych
(średnia istotność)
Ryzyko związane z potencjalnymi wypadkami wśród
podwykonawców (niska istotność)
Bezpieczeństwo i higiena pracy
K, Ś, D
operacje własne,
upstream
Szansa związana z poprawą (w przyszłości) pozycji
Grupy przy pozyskiwaniu nowych klientów jako efekt
doświadczenia w realizacji kolejnych projektów z
naciskiem na bezpieczeństwo (niska istotność)
S4
Bezpieczeństwo osoby —
Bezpieczeństwo osobiste
konsumentów lub użytkowników
końcowych
K, Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
Szansa związana z posiadaniem przejrzystych zasad
zarządzania etycznego zintegrowanego w politykami i
procedurami (niska istotność)
G1
Kultura korporacyjna
K, Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
Szansa związana z posiadaniem efektywnie działającej
polityki ochrony sygnalistów stwarzającej możliwość
kontaktu z interesariuszami poprzez możliwość
sygnalizowania nieprawidłowości w organizacji (niska
istotność)
G1
Ochrona sygnalistów
K, Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
Szansa związana z korzyściami wynikającymi z działań
antykorupcyjnych - w tym utrzymywanie reputacji
organizacji jako wiarygodnego partnera biznesowego
(wysoka istotność)
G1
Korupcja i przekupstwo
K, Ś, D
operacje własne,
upstream,
downstream
* K, Ś, D – perspektywa czasowa dla oceny istotności finansowej oznaczająca: K – perspektywę krótkoterminową, Ś – perspektywę średnioterminową, D – perspektywę
długoterminową
** miejsce wpływu obejmujące: operacje własne i/lub łańcuch wartości upstream i/lub łańcuch wartości downstream
Szczegółowy opis istotnych ryzyk oraz szans został przedstawiony w kolejnych tematycznych punktach standardów
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
80
ESRS.
Poniżej zamieszczono porównanie wyników badań podwójnej istotności przeprowadzonych odpowiednio w 2024
oraz 2025 roku:
w 2025 roku dla aspektu przystosowania się do zmiany klimatu wyodrębniono ryzyko podwyższonych
kosztów związanych z adaptacją do zmian klimatu;
w 2025 roku dla aspektu energii zidentyfikowano istotny negatywny wpływ związany ze zużyciem energii
oraz ryzyko związane z koniecznością ponoszenia kosztów/nakładów inwestycyjnych związanych z
odejściem od paliw kopalnych,
w 2025 roku zidentyfikowano istotny negatywny wpływ dla aspektu zużycia wody,
w 2025 roku zidentyfikowano pozytywny wpływ związany z bezpieczeństwem pracy pracowników.
W ramach badania istotności nie zostały zidentyfikowane tematy specyficzne dla Grupy ZUE w rozumieniu ESRS.
Na potrzeby sporządzenia niniejszego sprawozdania nie przeprowadzono formalnej analizy odporności. Jednakże
w toku prac nad raportem wykonano szereg analiz mających na celu całościowe zmapowanie działalności Grupy
ZUE, uwzględniające realizowane operacje, łańcuch wartości, lokalizacje prowadzenia działalności oraz relacje
z interesariuszami.
Analizy te obejmowały również ocenę wzajemnych oddziaływań pomiędzy Grupą ZUE a jej otoczeniem, zarówno
w zakresie wpływu działalności Grupy na otoczenie, jak i wpływu czynników zewnętrznych na szeroko rozumianą
sytuację finansową Grupy ZUE. W ramach prowadzonych analiz uwzględniono także zagadnienia związane
z identyfikacją ryzyk klimatycznych – zarówno przejściowych, jak i fizycznych – w perspektywie krótko-, średnio-
i długoterminowej zgodnie z definicją w ESRS 1.
Dla poszczególnych obszarów oddziaływania Grupy ZUE na otoczenie oraz wpływu otoczenia na Grupę
zidentyfikowano inicjatywy i działania umożliwiające reagowanie na wyzwania związane z wpływami, ryzykami
i szansami.
Odporność Grupy ZUE na czynniki zewnętrzne wynikające z otoczenia biznesowego kształtowana jest przez szereg
czynników wewnętrznych powiązanych z zasobami organizacji oraz jej strukturą organizacyjną.
Kluczowe znaczenie ma stabilna sytuacja finansowa Grupy ZUE, umożliwiająca realizację długoterminowych
kontraktów oraz absorpcję wahań kosztów materiałów i usług. Istotna jest także dostępność doświadczonej kadry
inżynieryjnej i wykonawczej oraz efektywne zarządzanie projektami, w tym harmonogramami i ryzykiem
kontraktowym.
Kolejnym istotnym czynnikiem wpływającym na odporność Grupy ZUE jest ład korporacyjny, jakość wewnętrznych
struktur zarządczych, system wartości organizacji wyrażony Polityce Zarządzania Etycznego oraz polityki
szczegółowe wdrożone w poszczególnych obszarach organizacji.
Nie bez znaczenia dla odporności organizacji jest wieloletni zarząd oraz stabilne grono akcjonariuszy, które
przekładają się na możliwość realizacji długoterminowej, spójnej wizji rozwoju. Przejrzysty podział
odpowiedzialności, skuteczny nadzór właścicielski oraz jasno określone mechanizmy podejmowania decyzji
sprzyjają stabilności organizacyjnej wspierają efektywność procesów operacyjnych. Dodatkowo, wysoki poziom
standaryzacji procesów, zaplecze techniczne oraz zdolność do wdrażania innowacyjnych rozwiązań
technologicznych zwiększają zdolność firmy do utrzymania ciągłości operacyjnej i konkurencyjności. Odporność
podstawowych operacji biznesowych wspiera funkcjonowanie Zintegrowanego Systemu Zarządzania, który
umożliwia skuteczne monitorowanie procesów, identyfikację niezgodności oraz ciągłe doskonalenie. Integracja
systemów wspiera również lepszą kontrolę nad realizacją kontraktów infrastrukturalnych o wysokim stopniu
złożoności, poprawia komunikację wewnętrzną oraz zwiększa zdolność firmy do spełniania wymagań inwestorów
publicznych i instytucji finansujących.
Opisane powyżej działania obejmują konsekwentne wzmacnianie lub utrzymywanie pozytywnych oddziaływań,
ograniczanie wpływów negatywnych, mitygowanie ryzyk oraz wykorzystywanie szans wynikających ze
zrównoważonego rozwoju.
W ocenie Spółki powyższe działania pozwalają stwierdzić, że Grupa ZUE posiada strategię oraz model biznesowy
odporne na oddziaływanie czynników kształtujących otoczenie prowadzonej działalności, zarówno w zakresie
zdolności do przeciwdziałania zidentyfikowanym istotnym wpływom i ryzykom, jak i w odniesieniu do wykorzystania
zidentyfikowanych istotnych szans.
Zidentyfikowane istotne wpływy, ryzyka i szanse mają charakter trwały z punktu widzenia horyzontu czasowego ich
oddziaływania i pozostają w ścisłym związku z modelem biznesowym, lokalizacją oraz zakresem działalności Grupy
ZUE. W związku z tym nie przewiduje się, aby obecne i przewidywane skutki tych wpływów, ryzyk i szans wpłynęły na
model biznesowy, łańcuch wartości i proces decyzyjny w Grupie ZUE. Grupa nie dokonała i nie planuje dokonać zmian
w swojej strategii i modelu biznesowym. Nie zidentyfikowano takich wartości bilansowych aktywów ani zobowiązań
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
81
wykazanych w powiązanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, wobec których istniałoby istotne ryzyko
dokonania znaczących korekt w kolejnym rocznym okresie sprawozdawczym, wynikających ze zidentyfikowanych
ryzyk i szans w obszarze zrównoważonego rozwoju.
IRO-1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, istotnych ryzyk i istotnych szans
Badanie istotności w ramach sprawozdawczości za 2024 rok
Grupa Kapitałowa ZUE w 2024 roku przeprowadziła kompleksową analizę podwójnej istotności, spełniającą wymogi
Dyrektywy CSRD oraz standardów raportowania European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Proces
uwzględniał zarówno istotność wpływu organizacji na kwestie zrównoważonego rozwoju, jak i ryzyka i szanse
wpływające na wyniki finansowe Grupy.
Opis metodyki badania za 2024 rok został zamieszczony w Sprawozdaniu Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki
Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2024 w punkcie IRO-1 Opis procesów służących do
identyfikacji i oceny istotnych wpływów, istotnych ryzyk i istotnych szans.
Badanie istotności w ramach sprawozdawczości za 2025 rok
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 roku przeprowadzone zostało po raz kolejny
badanie podwójnej istotności. Badanie podwójnej istotności w odniesieniu do sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju za 2025 rok zostało przeprowadzone w celu zidentyfikowania istotnych wpływów, istotnego ryzyka oraz
istotnych szans, które należy ujawnić i opisać w ramach oświadczenia nt. zrównoważonego rozwoju za 2025 rok.
W procesie badania podwójnej istotności za 2025 rok zaangażowany został profesjonalny doradca zewnętrzny, który
wspierał Grupę ZUE w szczególności poprzez przygotowania narzędzi wykorzystywanych w procesie,
Metodyka badania, analogicznie jak w 2024 roku, została oparta o wymogi ujęte w ESRS.
Ocena aktualności czynników wpływających na działalność Grupy ZUE
W ramach badania istotności za 2025 rok przeprowadzona została ocena czy i) zaszły istotne zmiany w jej strukturze
organizacyjnej i operacyjnej i/lub ii) nastąpiły istotne zmiany czynników zewnętrznych, które wpływałyby na istotne
IRO zidentyfikowane w poprzednim roku obrotowym.
W szczególności wzięto pod uwagę następujące okoliczności, które mogłyby zostać uznane za istotną zmianę faktów
i okoliczności:
duża transakcja/fuzja lub przejęcie prowadzące do nowej działalności, wejścia w nowy sektor lub istotnej
zmiany w działalności operacyjnej;
istotna zmiana kluczowych dostawców lub praktyk w łańcuchu dostaw (w tym wejście na nowy rynek
geograficzny z istotnymi ryzykami kontekstowymi, takimi jak brak przestrzegania zasad praw człowieka);
globalne wydarzenie, takie jak pandemia, lub nawiązanie nowej istotnej relacji biznesowej, która
prawdopodobnie będzie miała poważny wpływ na prawa człowieka;
wejście na nowy rynek lub rozpoczęcie nowej działalności, albo wyjście z istniejącego rynku i zakończenie
prowadzonej działalności;
zmiana konwencji społecznych, dowodów naukowych lub potrzeb użytkowników, która mogłaby wpłynąć
na charakterystykę wagi (np. znaczny wzrost kontroli społecznej w danym obszarze w porównaniu z
wcześniejszymi okresami, lub pojawienie się nowych badań dowodzących toksyczności danej substancji).
Głównym przedmiotem działalności Grupy ZUE pozostaje (analogicznie jak w poprzednim roku) projektowanie i
świadczenie, jako generalny wykonawca, kompleksowych usług związanych z budową i modernizacją linii
tramwajowych oraz linii kolejowych, a także związanej z nimi infrastruktury. Do działalności Grupy ZUE wlicza się
także utrzymanie systemów infrastruktury miejskiej, czyli torowisk i sieci trakcyjnych, systemów zasilania i
oświetlenia.
Grupa za pośrednictwem spółki zależnej Energopol realizuje również usług związane z budową i modernizacją dróg,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
82
jak również posiada w strukturach spółkę handlową Railway gft.
Aktualnie Grupa ZUE wyodrębnia dwa zagregowane segmenty sprawozdawcze w ramach oferowanych usług:
działalność budowlana, prowadzona przez ZUE, ZUE Bahnbau, Energopol i NTB Systemy,
działalność handlowa Railway gft.
Mając powyższe na uwadze model biznesowy Grupy Kapitałowej ZUE jak również łańcuch wartości organizacji w
2025 roku nie uległ istotnym zmianom w porównaniu do 2024 roku.
Identyfikacja istotnych IRO w ramach badania istotności w 2025 roku
Temat związany ze zrównoważonym rozwojem jest „istotny” w rozumieniu przepisów ESRS, jeżeli spełnia kryteria
wskazane dla istotności wpływu lub istotności finansowej lub obu tych rodzajów istotności.
Zmiany w metodyce badań podwójnej istotności przeprowadzonych w odpowiednio 2024 r. oraz 2025 r
Zarówno w procesie badania podwójnej istotności przeprowadzonego w 2024 roku jak również w procesie badania
przeprowadzonym w 2025 roku przyjęto identyczne zasady oraz definicje istotności, które zostały szczegółowo
opisane w ESRS.
Różnice w procesach wynikały z indywidualnych różnic w narzędziach wykorzystanych w procesie agregacji danych,
opinii, ocen oraz informacji zwrotnych od osób oraz interesariuszy zaangażowanych w proces badania istotności.
W szczególności w procesie badania podwójnej istotności przeprowadzonym na potrzeby sprawozdawczości za
2025 rok:
zmieniono skalę ocen poszczególnych zagadnień z trzystopniowej na pięciostopniową;
rozszerzono szczegółową ocenę zagadnień dla tematów i podtematów ujętych w ESRS 1 AR 16;
zwiększono wagę ocen przekazanych przez interesariuszy (co do zasady z 20% na 30%) w całości ocen
poszczególnych zagadnień w ramach istotności wpływu;
zmieniono zakres zagadnień i pytań uwzględnionych w procesie ankietowania interesariuszy, jak również
rozszerzono grupę interesariuszy o Radę Nadzorczą Spółki oraz związek zawodowy.
Istotne jest przy tym, iż zarówno w badaniu istotności za 2024 rok jak i w badaniu podwójnej istotności za 2025 rok
zachowano fundamentalne zasady badania oraz rozumienie poszczególnych terminów, o których mowa w ESRS.
Kontekst organizacji
W ramach przygotowania do procesu badania podwójnej istotności przeanalizowano:
model biznesowy organizacji polegający przede wszystkim na:
o projektowaniu i świadczeniu, jako generalny wykonawca, kompleksowych usług związanych z
budową i modernizacją linii tramwajowych oraz linii kolejowych, a także związanej z nimi
infrastruktury;
o utrzymaniu systemów infrastruktury miejskiej, czyli torowisk i sieci trakcyjnych, systemów
zasilania i oświetlenia,
o w mniejszym zakresie (poprzez spółkę zależną Energopol) usługi związane z budową i
modernizacją dróg;
o w uzupełnieniu do działalności usługowej również działalności handlowej (realizowana przez
spółkę Railway gft) w obszarze materiałów i akcesoriów niezbędnych do budowy torowisk.
łańcuch wartości obejmujący poszczególne ogniwa upstream oraz downstream.
Aspekt relacji pomiędzy organizacją a interesariuszami był omawiany z osobami merytorycznymi w organizacji w
trakcie spotkań warsztatowych w ramach etapu oceny istotności wpływu oraz istotności finansowej. Osoby
merytoryczne oceniając istotność poszczególnych zagadnień brały pod uwagę dotychczasowe, ale również,
oczekiwane relacje i wpływy dotyczące poszczególnych grup interesariuszy. Powyższe uwzględniało również oceną
dotychczasowych doświadczeń związanych z zaangażowaniem interesariuszy w ramach realizacji procesów
biznesowych np. ocena intensywności relacji z klientami czy dostawcami.
Proces oceny podwójnej istotności, analogicznie jak proces sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, objął
swoim zakresem wszystkie spółki, które były konsolidowane na potrzeby sprawozdawczości finansowej. Należy mieć
przy tym na uwadze dominujące znaczenie w Grupie, Jednostki Dominującej tak z punktu widzenia skali zatrudnienia
jak i realnie realizowanych operacji co przekłada się na dominujący wkład ZUE w istotność zagadnień na poziomie
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
83
Grupy.
W szczególności należy wskazać, iż spośród dwóch identyfikowanych segmentów, udział segmentu działalności
budowlanej w 2025 roku odpowiadał za ok. 94% przychodów Grupy ZUE. Niezależnie od powyższego ZUE jest
uprawniona do kierowania polityką finansową i operacyjną spółek z Grupy ZUE w związku z faktem, iż jest
udziałowcem posiadającym większość praw głosów w organach tych spółek.
Identyfikacja zagadnień potencjalnie istotnych
W ramach badania istotności przenalizowano zbiór tematów, podtematów oraz mniejszych jednostek tematycznych
wskazanych w ESRS 1 AR 16. Zagadnienia ujęte w tym zbiorze zostały przypisane do poszczególnych ESRS
tematycznych tj. ESRS E1-E5, ESRS S1-S4 oraz ESRS G1.
Identyfikacja potencjalnych IRO uwzględniała również ocenę porównawczą odnoszącą się do wybranych 7 spółek
budowlanych, których akcje notowane są na krajowym rynku regulowanym i które opublikowały sprawozdanie
zrównoważonego rozwoju za 2024 rok zgodnie z ESRS jak również zagadnienia istotne z punktu widzenia aspektów
zrównoważonego rozwoju uwzględnione w ratingach międzynarodowych dla branży budownictwa
inżynieryjnego/infrastruktury transportowej.
Zagadnienie specyficzne dla branży zostały następnie ocenione przez pryzmat ich zbieżności z tematami
wskazanymi w ESRS.
W wyniku przeprowadzonej oceny nie zostały zidentyfikowane tematy specyficzne dla Grupy ZUE w rozumieniu
ESRS.
Istotność wpływu
Kwestia związana ze zrównoważonym rozwojem została uznana za istotną z perspektywy wpływu, o ile odnosiła się
do istotnych, rzeczywistych lub potencjalnych, pozytywnych bądź negatywnych oddziaływań Grupy ZUE na ludzi oraz
środowisko, rozpatrywanych w horyzoncie krótko-, średnio- i długoterminowym.
Ocena istotności wpływów została przeprowadzona w oparciu o kryteria skali, zakresu, nieodwracalności wpływu
oraz prawdopodobieństwa jego wystąpienia. Proces ten poprzedziła identyfikacja stanu faktycznego dla danego
zagadnienia zrównoważonego rozwoju oraz analiza relacji z interesariuszami. W szczególności, na potrzeby
określenia stanu faktycznego, uwzględniono obowiązujące w Grupie ZUE regulacje wewnętrzne, działania i inicjatywy
realizowane w danym obszarze przez poszczególne spółki Grupy ZUE w odniesieniu do określonych grup
interesariuszy, skutki oddziaływań oraz perspektywę eliminowania ewentualnych negatywnych konsekwencji wpływu
Grupy ZUE na otoczenie. Działania te obejmowały elementy procesu należytej staranności realizowanego w Grupie
ZUE, którego celem jest identyfikowanie, zapobieganie, ograniczanie oraz ponoszenie odpowiedzialności za
usuwanie rzeczywistych lub potencjalnych negatywnych skutków związanych z działalnością organizacji, jej
łańcuchami dostaw oraz pozostałymi relacjami biznesowymi.
W ramach badania istotności wpływów uwzględniono zarówno oddziaływania wynikające z własnej działalności
operacyjnej organizacji, jak i te powstające w konsekwencji jej relacji biznesowych. Analiza objęła zatem operacje
własne, kontrahentów uczestniczących w łańcuchu wartości, a także społeczności lokalne, na które oddziałują spółki
Grupy ZUE.
Na pierwszym etapie procesu oceny istotności wpływów zaangażowano osoby posiadające w organizacji najwyższe
kompetencje merytoryczne w odniesieniu do poszczególnych zagadnień, w tym specjalistów oraz menedżerów
odpowiedzialnych za ich zarządzanie w Grupie ZUE. Były to m.in. osoby specjalizujące się w obszarach zasobów
ludzkich, zakupów, ochrony środowiska, współpracy z kontrahentami, zarządzania bazą sprzętową, BHP, ochrony
prywatności danych osobowych oraz zagadnień prawnych.
Osoby te tworzyły grono eksperckie, które w trakcie kolejnych warsztatów dokonywało oceny istotności wpływów
Grupy ZUE z perspektywy zidentyfikowanych zagadnień potencjalnie istotnych dla zrównoważonego rozwoju.
Trzy osoby, tj. pełnomocnik ds. zgodności, główny specjalista ds. relacji inwestorskich i analiz oraz wiceprezes
zarządu – dyrektor ds. korporacyjnych, tworzą Zespół ESG, odpowiedzialny za koordynację projektu przygotowania
do raportowania, w tym procesu badania podwójnej istotności.
Nie przeprowadzano analiz scenariuszowych, natomiast prawdopodobieństwo oddziaływań oceniano na podstawie
obserwowanych trendów oraz wiedzy eksperckiej specjalistów zaangażowanych w proces oceny.
W trakcie oceny istotności wpływów osoby merytorycznie odpowiedzialne za poszczególne obszary uwzględniały
dotychczasową współpracę oraz komunikację z interesariuszami, na których dane zagadnienie oddziałuje lub może
oddziaływać. Ocena ta obejmowała identyfikację stanu faktycznego w zakresie intensywności relacji, w tym
komunikacji z interesariuszami. Na potrzeby badania istotności zastosowano pięciostopniową skalę ocen dla
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
84
poszczególnych parametrów określających dotkliwość wpływu.
Poszczególne oceny w powyższej skali oznaczały odpowiednio 1 - czynnik nieistotny w odniesieniu do danego
zagadnienia, 2 – niska istotność, 3 średnia istotność, 4 – istotne znaczenie danego czynnika oraz 5 - krytyczne
znaczenie danego czynnika.
Każdy z czynników tj.:
skala,
zakres oraz
nieodwracalność wpływu (wyłącznie dla wpływu negatywnego),
oceniany był niezależnie z wykorzystaniem tej skali.
Ostatnim parametrem branym pod uwagę było prawdopodobieństwo wystąpienia wpływu, dla którego przyjęto trzy
poziomy istotności: niskie, średnie oraz wysokie lub pewne, co umożliwiało rozróżnienie wpływów potencjalnych i
rzeczywistych.
W ramach badania podwójnej istotności, poprzez przeprowadzenie ankiet, w proces włączeni zostali również
przedstawiciele wybranych grup interesariuszy. Na tym etapie mieli oni możliwość przedstawienia własnej oceny
wpływu Grupy ZUE na otoczenie z perspektywy aspektów zrównoważonego rozwoju.
W badaniu ankietowym uczestniczyli przedstawiciele następujących grup interesariuszy: dostawcy z Polski i Rumunii,
podwykonawcy z Polski i Rumunii, klienci z Polski i Rumunii, pracownicy, instytucje finansowe z Polski i Rumunii,
organizacja pożytku publicznego, związek zawodowy oraz Rada Nadzorcza Spółki.
Następnie oceny wypracowane przez zespół ekspercki oraz informacje zwrotne uzyskane od interesariuszy zostały
zagregowane w formie zestawienia obejmującego ostateczne oceny istotności wpływów, odrębnie dla wpływów
pozytywnych i negatywnych. Waga ocen przekazanych przez interesariuszy w całości ocen poszczególnych
zagadnień w ramach istotności wpływu wynosiła, co do zasady, 30%.
Zidentyfikowane wpływy odnoszące się do poszczególnych zagadnień zrównoważonego rozwoju są w wielu
przypadkach powiązane z ryzykami i szansami wynikającymi z oddziaływania tych zagadnień na sytuację finansową
organizacji. Istotne negatywne wpływy mogą stanowić źródło potencjalnych ryzyk, natomiast wpływy pozytywne, a
także realizowane w ich ramach działania i inicjatywy, mogą jednocześnie pełnić funkcję mechanizmów
ograniczających ekspozycję na ryzyko związane z danym aspektem zrównoważonego rozwoju. Pozytywne
oddziaływania mogą również generować szanse związane z danym zagadnieniem. Dodatkowo, w ocenie istotności
finansowej danego aspektu zrównoważonego rozwoju uwzględniano kryterium zależności od zasobów, takich jak
zasoby naturalne czy społeczne, w szczególności pracownicy i współpracownicy. Zidentyfikowane zależności były
następnie brane pod uwagę w procesie oceny istotności finansowej pod kątem dotkliwości oraz
prawdopodobieństwa ich wpływu na szeroko rozumiane finanse organizacji.
Istotność finansowa
W ramach oceny istotności z perspektywy finansowej analizowano, czy zagadnienia związane ze zrównoważonym
rozwojem powodują lub czy można racjonalnie oczekiwać, że mogą powodować istotne skutki finansowe dla Grupy
ZUE. Taka sytuacja występuje wówczas, gdy dany aspekt zrównoważonego rozwoju generuje ryzyka lub szanse,
które mają istotny wpływ albo można racjonalnie oczekiwać, że będą miały istotny wpływ na rozwój jednostki, jej
sytuację finansową, wyniki finansowe, przepływy pieniężne, dostęp do finansowania lub koszt kapitału w
perspektywie krótko-, średnio- lub długoterminowej.
W procesie oceny przyjęto, że zarówno ryzyka, jak i szanse mogą wynikać z wydarzeń przeszłych lub przyszłych.
Na etapie analizy założono, że istotność finansowa kwestii związanych ze zrównoważonym rozwojem nie ogranicza
się wyłącznie do obszarów znajdujących się pod bezpośrednią kontrolą jednostki, lecz obejmuje również informacje
dotyczące istotnych ryzyk i szans wynikających z relacji biznesowych wykraczających poza zakres konsolidacji
stosowany przy sporządzaniu sprawozdań finansowych.
W procesie oceny uwzględniono także fakt, że zależności od zasobów naturalnych, ludzkich oraz społecznych mogą
stanowić źródło zarówno ryzyk, jak i szans o charakterze finansowym.
W ocenę istotności finansowej zaangażowani została przede wszystkim Główna Księgowa, dysponująca wiedzą na
temat czynników wpływających lub mogących wpływać na szeroko rozumiane finanse organizacji.
W ramach analizy istotności finansowej oceniano wpływ poszczególnych zagadnień, zidentyfikowanych jako
potencjalnie istotne z perspektywy zrównoważonego rozwoju, na rozwój jednostki, jej sytuację finansową, wyniki
finansowe, przepływy pieniężne, dostęp do finansowania oraz koszt kapitału w horyzoncie krótko-, średnio- i
długoterminowym, czyli na szeroko rozumiane finanse organizacji.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
85
W celu określenia istotności ryzyk i szans na potrzeby sprawozdawczości zastosowano połączenie dwóch kryteriów:
(i) prawdopodobieństwa ich wystąpienia oraz (ii) potencjalnej skali skutków finansowych. Na potrzeby oceny
istotności przyjęto pięciostopniowe skale ocen, które przypisywano odrębnie do analizowanych aspektów
zrównoważonego rozwoju. Dla kryterium prawdopodobieństwa przyjęto następujące oceny: 1- zagadnienie bardzo
mało prawdopodobne lub nieprawdopodobne; 2 - zagadnienie mniej niż prawdopodobne, 3 – zagadnienie
umiarkowanie prawdopodobne, 4 - zagadnienie bardziej prawdopodobne niż nie oraz 5 – zagadnienie wysoce
prawdopodobne lub pewne. Z kolei dla kryterium potencjalnej skali skutków finansowych przyjęto następujące oceny:
1 - zagadnienie nieistotne z punktu widzenia finansów organizacji, 2 – wpływ niewielki na finanse organizacji, 3 –
wpływ umiarkowany, 4 – wpływ na poziomie zbliżonym do istotności wykonawczej przyjętej na potrzeby badania
skonsolidowanego sprawozdania finansowego w 2024 roku oraz 5 – wpływ przekraczający poziom istotności
wykonawczej, o której mowa powyżej.
W odniesieniu o kryterium potencjalnej skali skutków finansowym poszczególne oceny powiązane zostały z progami
wartościowymi uzależnionymi od wysokości wspomnianej istotności wykonawczej.
Na etapie badania istotności finansowej zidentyfikowano ryzyka związane ze zrównoważonym rozwojem, dla których
określono parametry prawdopodobieństwa oraz potencjalnej skali skutków finansowych zgodnie z opisaną powyżej
metodologią.
Ocena poszczególnych zagadnień uwzględniała odrębne horyzonty czasowe, w ramach, których dane kwestie miały
lub mogły wywierać wpływ na szeroko rozumiane finanse Grupy ZUE.
W procesie oceny zastosowano perspektywy czasowe zgodne z definicjami zawartymi w standardach ESRS, tj.:
w odniesieniu do perspektywy krótkoterminowej – okres przyjęty przez jednostkę jako okres
sprawozdawczy w sprawozdaniu finansowym;
w odniesieniu do perspektywy średnioterminowej – okres od zakończenia krótkoterminowego okresu
sprawozdawczego do pięciu lat;
w odniesieniu do perspektywy długoterminowej – okres przekraczający pięć lat.
W ramach procesu badania podwójnej istotności Grupa ZUE identyfikowała i analizowała powiązania pomiędzy
swoimi wpływami oraz zależnościami a zidentyfikowanymi ryzykami i szansami. W szczególności przeanalizowano
zostały wpływy związane z realizacją projektów infrastrukturalnych, w tym oddziaływanie na środowisko,
bezpieczeństwo pracy, pracowników oraz użytkowników końcowych oraz zależność od własnej kadry, dostawców
materiałów, podwykonawców i zamawiających będących w głównej mierze podmiotami publicznymi.
Zidentyfikowane zależności w odniesieniu do poszczególnych zagadnień zostały uwzględnione w ocenie istotności
przez pryzmat konkretnych oddziaływań. W procesie tym analizowane były ryzyka i szanse (potencjalne oraz
rzeczywiste), których katalog nie miał charakteru zamkniętego. Analizowane były również niezależne ryzyka i szanse.
Parametry wejściowe wykorzystywane przez Grupę ZUE w procesie badania podwójnej istotności opierały się przede
wszystkim na wewnętrznych źródłach danych, doświadczeniu operacyjnym oraz informacjach pozyskiwanych w
toku operacji własnych tj. realizacji projektów budowlanych. W szczególności wykorzystywane zostały dane
pochodzące z wewnętrznych systemów informatycznych wspierających zarządzanie poszczególnymi obszarami
zrównoważonego rozwoju w organizacji (środowisko, BHP, własne zasoby pracownicze), dane księgowe wskazujące
na istotność poszczególnych zagadnień z perspektywy finansowej, raporty z placów budów, analiz kosztowych oraz
przeglądów ryzyk kontraktowych. Zakres analiz obejmował kluczowe operacje jednostki, w tym realizację kontraktów
kolejowych i tramwajowych, współpracę z podwykonawcami i dostawcami, a także procesy wsparcia mające istotny
wpływ na ciągłość i efektywność działalności.
Stosowane założenia uwzględniały specyfikę działalność organizacji oraz generowanych przez nią wpływów na
otoczenie, ich skalę, lokalizację oraz etap realizacji, przy zachowaniu adekwatnego poziomu szczegółowości
umożliwiającego identyfikację istotnych ryzyk i szans zgodnie z ustalonymi kryteriami i skalą. Przyjęte parametry
zostały objęte weryfikacją ze strony osób posiadających najszerszą wiedzę ekspercką w odniesieniu do danego
obszaru zrównoważonego rozwoju w organizacji tj. specjalistów oraz menedżerów zarządzających tymi obszarami.
Zestawienie zagadnień istotnych z punktu widzenia zrównoważonego rozwoju
Po zakończeniu opisanych wcześniej 3 etapów ocen tj. i) oceny istotności wpływu ze strony zespołu eksperckiego, ii)
oceny istotności wpływu ze strony wybranych grup interesariuszy, iii) oceny istotności finansowej, wyniki
poszczególnych etapów zostały zagregowane w ramach podsumowującego zestawienia danych.
W procesie klasyfikacji zagadnień jako istotnych przyjęto przy tym trzy progi istotności tj.:
istotność niska;
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
86
istotność średnia;
istotność wysoka.
Ponadto część IRO w procesie oceny nie została zidentyfikowana jako istotna. Wszystkie zagadnienia z istotnością
wysoką, średnią i niską zostały objęte sprawozdawczością zrównoważonego rozwoju za 2025 rok.
Na podstawie ww. skali oceny zidentyfikowane zostały i) istotne wpływy wynikające z oceny istotności wpływu oraz
ii) istotne szanse i ryzyka wynikające z ocen przypisanych w ramach etapu oceny istotności finansowej.
W związku ze zidentyfikowanymi w ramach procesu badania podwójnej istotności istotnymi ryzykami i szansami nie
została ustalona hierarchia ryzyk w stosunku do innych rodzajów ryzyka związanego z działalnością i modelem
biznesowym Grupy ZUE.
Na dzień sporządzenia niniejszego raportu proces identyfikacji i oceny wpływów i ryzyk związanych z obszarami
zrównoważonego rozwoju nie został jeszcze formalnie zintegrowany z ogólnym zarządzaniem ryzykiem
funkcjonującym w Spółce (charakter rozproszony) oraz systemem kontroli wewnętrznej. Prace w tym zakresie
znajdują się na etapie przygotowawczym, a obecna ocena ryzyk i szans ESG została przeprowadzona jako proces
równoległy, z wykorzystaniem odrębnych narzędzi analitycznych i metod oceny.
Spółka planuje sukcesywną integrację aspektów ESG z istniejącymi sposobami zarządzania ryzykiem korporacyjnym,
m.in. poprzez aktualizację polityk, procedur oraz wdrożenie mechanizmów monitoringu i sprawozdawczości w
kolejnych okresach raportowych.
Na moment sporządzenia raportu proces identyfikacji i oceny szans (możliwości) nie został zintegrowany
z ogólnym systemem zarządzania jednostki. Szanse zostały przeanalizowane niezależnie.
W punkcie SBM-3 Istotne wpływy, ryzyka i szanse oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem biznesowym
zamieszczono zestawienie wpływów, ryzyk i szans w obszarze zrównoważonego rozwoju wraz z wynikami oceny
skali istotności poszczególnych zagadnień.
IRO-1 – Opis procesu służącego identyfikacji i ocenie istotnych wpływów, ryzyk i szans dla ESRS tematycznych
E1.IRO-1 – Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans
W ramach badania podwójnej istotności zidentyfikowano:
wpływ negatywny związanych z emisjami gazów cieplarnianych;
wpływ pozytywny oraz wpływ negatywny związany ze zużyciem energii,
ryzyko podwyższonych kosztów związanych z przejściem do gospodarki zeroemisyjnej,
ryzyko fizyczne związane z gwałtownymi zjawiskami pogodowymi,
ryzyko podwyższonych kosztów związanych z adaptacją do zmian klimatu,
szansa identyfikowana przez pryzmat redukcji emisji jako przewagi konkurencyjnej w łańcuchach dostaw
o niskim śladzie CO2 oraz obniżenie kosztów operacyjnych i stabilność energetyczna,
ryzyko związane z koniecznością ponoszenia kosztów/nakładów inwestycyjnych związanych z odejściem
od paliw kopalnych.
Wskazane w niniejszej sekcji czynniki kształtujące wpływy, ryzyka i szanse związane ze zmianami klimatycznymi
zostały poddane ocenie przez zespół ekspertów wewnętrznych włączonych w proces badania podwójnej istotności
Ocena, o której mowa powyżej obejmowała w szczególności analizę profilu działalności Grupy ZUE, jej modelu
biznesowego, operacji własnych, zależności od dostawców i zasobów, lokalizacji działalności oraz strategii
organizacji. Ocena uwzględniała również analizy przeprowadzone na potrzeby ubiegłorocznej kalkulacji śladu
węglowego Grupy ZUE we wszystkich trzech zakresach tj. emisje z paliw, emisje z energii oraz emisje w łańcuchu
wartości.
W ramach przeprowadzonej analizy podwójnej istotności Grupa dokonała identyfikacji i oceny wpływów, ryzyk oraz
szans (IRO) związanych z zmianą klimatu na podstawie dostępnych danych z wewnątrz organizacji i wiedzy
specjalistycznej. Na obecnym etapie nie przeprowadzono jednak szczegółowej analizy scenariuszowej dla Grupy ZUE
w odniesieniu do ryzyk fizycznych i ryzyk przejścia, nie dokonano również szczegółowej oceny wrażliwości aktywów
i działalności na potencjalne zagrożenia klimatyczne ani nie uwzględniono pełnego łańcucha wartości w analizie ryzyk
i szans. Zidentyfikowane kwestie zostały ocenione z perspektywy ogólnej istotności tematu, jednak z ograniczonym
zastosowaniem szczegółowych progów, horyzontów czasowych czy powiązania z planami strategicznymi i cyklem
życia aktywów.
Wskazane powyżej działania pozwoliły rozpoznać źródła emisji gazów cieplarnianych oraz zidentyfikować wpływy
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
87
na otoczenie i zależności związane ze zmianami klimatycznymi, w tym wpływy faktyczne i potencjalne.
Identyfikując wpływy, ryzyka i szanse związane z klimatem Grupa uwzględniono różne perspektywy czasowe dla
oceny oddziaływania poszczególnych czynników ryzyka odpowiednio fizycznego oraz przejścia.
Najdalszą perspektywą czasową uwzględnioną w ramach ww. ocen był rok 2050 jako roku, do którego planowane
jest osiągnięcie przez UE neutralności klimatycznej.
W odniesieniu do ryzyka fizycznego w procesie identyfikacji istotnych kategorii ryzyka i szans związanych z klimatem
wykorzystane zostały scenariusze RCP 4.5 (przewidujące wzrost średniej temperatury globalnej o 2,5 stopnie C
względem epoki przedindustrialnej) oraz RCP 8.5 (wzrost średniej temperatury globalnej o 4,5 stopnie C w
porównaniu do epoki przedindustrialnej). Z kolei w odniesieniu do ryzyka oraz szans związanych z przejściem w
procesie identyfikacji istotnych kategorii ryzyka i szans związanych z klimatem wykorzystany zostały scenariusz Net
Zero 2050 tj. scenariusz zakładający ograniczenie globalnego ocieplenia o nie więcej niż 1,5°C.
W procesie przygotowania sprawozdań finansowych za 2025 rok nie były wykorzystywane scenariusze klimatyczne
tak dla ryzyka przejścia jak i dla ryzyka fizycznego.
Ryzyko fizyczne związane z klimatem
W ramach badania podwójnej istotności w procesie identyfikacji oraz oceny ryzyka fizycznego związanego z
klimatem, które mogłoby mieć zastosowanie do Grupy ZUE przeanalizowano narażenie aktywów i działalności
gospodarczej na zagrożenia związane z klimatem, o których mowa w klasyfikacji zamieszczonej w Rozporządzeniu
delegowanym Komisji (UE) 2021/2139).
Kluczowe budynki wykorzystywane w operacjach własnych tj. budynki biurowe, bazy sprzętowe zlokalizowane są w
zurbanizowanych obszarach przemysłowo-biurowych Krakowa. Dodatkowo Grupa ZUE korzysta z obiektów
biurowych np. w Cluj Napoka i Serocku (niewielka przestrzeń biurowa).
Powyższe lokalizacje umiejscowione są:
• z dala od cieków wodnych (w praktyce brak ryzyka zalania lub powodzi),
• na terenach uprzemysłowionych poza sąsiedztwem terenów intensywnie zadrzewionych (w praktyce brak
ryzyka wystąpienia pożaru samoistnego),
• w ramach względnie płaskiego ukształtowaniu terenu co przekłada się w praktyce na brak ryzyka
związanego z osunięciem ziemi/lawin etc.
Nie zidentyfikowano przy tym szczególnych czynników, które mogłyby wpłynąć na podwyższenie ryzyka fizycznego
dla danej lokalizacji.
W konsekwencji oceniono, iż ekspozycja wskazanych powyżej lokalizacji na ryzyko fizyczne jest co do zasady taka
sama niezależnie od umiejscowienia danej lokalizacji stałej oraz związanych z nimi przestrzeniami.
Wskazane powyżej lokalizacje mają charakter stały i wykorzystywane są w operacjach administracyjnych oraz
wsparciu podstawowej działalności jaką jest świadczenie usług budowlanych.
Usługi te w praktyce mogą być realizowane w dowolnej części Polski (oraz Rumunii czy Niemczech) przy czym czas
użytkowania takich lokalizacji jest uzależniony od okresu realizacji danego projektu budowlanego i obejmuje okres
od kilku miesięcy do nawet kilku lat. Okres realizacji projektu budowlanego zależy bowiem od skali projektu, jego
złożoności i zakresu realizowanych prac. Wszystkie powyższe lokalizacje są wynajmowane lub udostępniane przez
zamawiających co przekłada się na znaczącą różnorodność w tym obszarze. Istotne jest, iż ryzyko fizyczne dla
lokalizacji tymczasowych jako jednego z typowych dla robót budowlanych kategorii ryzyka uwzględniane jest w
przewidywanej perspektywie użyteczności tej lokalizacji na etapie przygotowania placów budowy oraz ich zaplecza.
Mając na uwadze wskazaną powyżej charakterystykę poszczególnych lokalizacji działalności przeprowadzono ocenę
ryzyka fizycznego, która uwzględniała w szczególności dotychczasowe doświadczenia związane z wpływem
poszczególnych zjawisk pogodowych na działalność operacyjną Grupy ZUE (w tym związane z ewentualnymi
szkodami ubezpieczeniowymi), koszty finansowe oraz inwestycje związane z mitygowaniem działań wynikających z
ryzyka fizycznego.
Poniżej zamieszczono podsumowanie zagrożeń uwzględnianych w ocenie ryzyka fizycznego lokalizacji prowadzania
działalności przez Grupę ZUE.
Zagrożenia
długotrwałe
Komentarz
Realizowane działania
Zmiany temperatur /
stres termiczny/
Długotrwałe okresy wysokich temperatur bez
opadów mogą przełożyć się na konieczność
skrócenia czasu pracy oraz na problemy
- monitoring warunków pracy
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
88
zmienność
temperatury – upały
zdrowotne osób zaangażowanych w procesy
budowalne.
Analogiczna zależność występuje w odniesieniu
do fal chłody i wyjątkowo niskich temperatur.
Zatem stałe zmiany temperatury co do zasady w
przyszłości będą wymagały uwzględnienia w
odniesieniu do posiadanych aktywów oraz
warunków pracy.
Jest to jednak zagadnienie na bieżąco
uwzględniane w obszarze BHP poprzez
komunikowanie pracownikom zagrożeń i
zaleceń związanych z tym aspektem – np.
dokument pn. Praca w okresie zimowym –
zalecenia bhp, czy instrukcje/zalecenia
związane z upałami).
- zapewnienie komfortowych
warunków pracy (w tym
klimatyzacja/nawiewy/wentylatory),
- zapewnienie dostępu do wody
pitnej
- możliwość pracy zdalnej (dotyczy
określonych stanowisk biurowych)
- aktualizacja regulacji
wewnętrznych (instrukcji/procedur)
dotyczących działań realizowanych
w otoczeniu wysokich temperatur
- dostosowanie zarządzania
czasem pracy pracowników do
sytuacji pogodowej
Zmiany temperatur -
zimno/fale chłodu
monitoring warunków pracy
- zapewnienie komfortowych
warunków pracy (zapewnienie
dostępu do ogrzewania/źródła
ciepła),
- przerwy w trakcie realizacji zadań,
- możliwość pracy zdalnej (dotyczy
określonych stanowisk biurowych)
- aktualizacja regulacji
wewnętrznych (instrukcji/procedur)
dotyczących działań realizowanych
w otoczeniu niskich temperatur
- dostosowanie zarządzania
czasem pracy pracowników do
sytuacji pogodowej
Zmiany wzorców i
rodzajów opadów
(deszcz, grad,
śnieg/lód)/Zmienność
opadów lub
zmienność
hydrologiczna
Widoczne zmiany wzorców pogodowych w
Europie, tj. stopniowe podnoszenie się średniej
temperatury oraz zmniejszenie ilości opadów
przekładają się na ryzyko ograniczenia ilości
zasobów wodnych co może mieć negatywny
wpływ na procesy budowlane (zaburzenia w
łańcuchu dostaw materiałów budowlanych).
Ewentualne przyszłe zmiany we wzorcach
opadów są na bieżąco uwzględniane w procesie
projektowania i uzgadniania harmonogramów
prac budowlanych.
Dodatkowo zwiększenie częstotliwości lub
intensywności opadów może być rozpatrywane
w kategorii wpływu na działalność Grupy
zagrożeń związanych z zagrożeniami nagłymi.
Komentarz do tych działań został zamieszczony
w kolejnych wierszach niniejszej tabeli.
- podejmowanie działań
ograniczających ekspozycje na
zagrożenia nagłe
- monitorowanie dostępności
materiałów oraz dywersyfikacja
dostawców
- monitorowanie otoczenia
klimatycznego dla kluczowych
lokalizacji działalności (Kraków)
- zawieranie odpowiednich polis
ubezpieczeniowych
Zagrożenia nagłe
Komentarz
Bieżące działania
fala upałów
Zagrożenie związane z operacjami własnymi
realizowanymi w ramach poszczególnych
lokalizacji działalności (ze zwiększoną
ekspozycją wpływu na place budów) - wpływ na
warunki pracy w tych lokalizacjach. Fale upałów
mogą negatywnie oddziaływać na fizyczny stan
pracowników w związku z pracami
realizowanymi w otoczeniu wysokich
temperatur. Upały mogą także przełożyć się na
skrócenie czasu pracy pracowników
Upały mogą spowodować przeciążenia systemu
energetycznego i przerwy w dostawach prądu co
może przełożyć się na przerwy pracy budów
oraz zakłócenia w łańcuchu dostaw.
- zapewnienie komfortowych
warunków pracy (w tym
klimatyzacja, nawiewy chłodzące,
woda pitna)
- możliwość pracy zdalnej (dotyczy
określonych stanowisk biurowych)
- monitoring warunków pracy
- monitorowanie i dywersyfikacja
dostawców energii
- potencjalne działania związane z
instalacją własnych OZE
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
89
Zagadnienie na bieżąco uwzględniane jest w
obszarze BHP poprzez komunikowanie
pracownikom zagrożeń i zaleceń związanych z
tym aspektem np. instrukcje/zalecenia
związane z upałami).
pożary samoistne
Zagrożenie związane z operacjami własnymi
realizowanymi w ramach placów budów. Pożary
samoistne stanowią zagrożenie dla zdrowia
pracowników i pracowników oraz aktywów
kontrolowanych przez organizacji.
Zagadnienie na bieżąco uwzględniane w
obszarze BHP w ramach dedykowanych
instrukcji np. postępowanie w przypadku pożaru
i ewakuacji.
- organizowanie prac zgodnie z
zachowaniem zasad i wymogów
przeciwpożarowych oraz BHP we
wszystkich lokalizacjach;
- korzystanie z ubezpieczeń
dotyczących aktywów oraz
pracowników
fala chłodu/mróz
Zagrożenie związane z operacjami własnymi
realizowanymi w ramach poszczególnych
lokalizacji działalności - wpływ na warunki pracy
w tych lokalizacjach. Fale chłodu/mrozu mogą
negatywnie oddziaływać na fizyczny stan
pracowników w związku z przebywaniem w
pomieszczeniach z niekomfortową temperaturą.
Zagadnienie na bieżąco uwzględniane jest w
obszarze BHP poprzez komunikowanie
pracownikom zagrożeń i zaleceń związanych z
tym aspektem – np. dokument pn. Praca w
okresie zimowym – zalecenia bhp).
- zapewnienie komfortowych
warunków pracy (w tym
ogrzewanie) w zakresie utrzymania
optymalnej z punktu widzenia BHP
temperatury pracy
- zapewnienie posiłków
regeneracyjnych (profilaktycznych)
- możliwość pracy zdalnej (dotyczy
określonych stanowisk biurowych)
- monitoring warunków pracy
silne opady (deszcz,
grad, śnieg/lód)/
burza (w tym
śnieżyce)
Zagrożenie mogące skutkować fizycznymi
uszkodzeniami aktywów kontrolowanych przez
Grupę. Uszkodzenia budynków, posiadanej
infrastruktury oraz aktywów (sprzęt i maszyny
budowlane, środki transportu, materiały
budowlane zlokalizowane a placach budów).
Opóźnienia logistyczne. Negatywny wpływ na
bezpieczeństwo pracowników i
współpracowników (w szczególności
pracowników i podwykonawców znajdujących
się na placach budów). Rozkład zdarzeń
związany jest z częstotliwością tego rodzaju
gwałtownych zjawisk pogodowych w Polsce.
Zagadnienie na bieżąco uwzględniane jest w
obszarze BHP w ramach dedykowanych
instrukcjach np. postępowanie w przypadku
działania żywiołów natury, postępowanie w
przypadku ewakuacji placu budowy
- przygotowanie infrastruktury
odpornej na działanie fizyczne
gwałtownych zjawisk pogodowych
- stosowanie się do zasad BHP
- monitoring warunków pracy
- objęcie aktywów organizacji
polisami ubezpieczeniowymi
chroniącymi przed tego rodzaju
ryzykiem
- monitoring warunków
pogodowych w lokalizacjach
działalności.
tornado
Zagrożenie w odniesieniu do lokalizacji
działalności w Polsce, w której panuje klimat
umiarkowany, w praktyce nie występuje lub
prawdopodobieństwo jego wystąpienia jest
pomijalne.
- działania mitygujące analogiczne
do działań związanych z
zagrożeniami w postaci
gwałtownych opadów/burz
powodzie
Zagrożenie dla lokalizacji stałych oceniane jako
niskie. Zagrożenie powodziami w praktyce
dotyczy placów budów i przełożyć się może na
zniszczenia maszyn, urządzeń, materiałów
budowlanych oraz bezpieczeństwo pracowników
i współpracowników.
- lokalizacja aktywów w rejonach o
niskim ryzyko wystąpienia powodzi
- monitorowanie sytuacji
hydrologicznej (z uwzględnieniem
ryzyka podtopień/powodzi) w
okolicach placów budów
Z przeprowadzonej analizy wynika, że w odniesieniu do lokalizacji Grupy ZUE znajdujących się w zdecydowanej
większości na terenie Polski (w ograniczonym zakresie również Rumunia i Niemcy), w klimacie umiarkowanym
ciepłym przejściowym poszczególne parametry klimatyczne w perspektywie roku 2050 nie ulegną znaczącym
zmianom w porównaniu do odczytów dla bieżącego przedziału czasowego tj. okresu 2021-2030.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
90
Gwałtowne zjawiska pogodowe, w przypadku ich wystąpienia, mogą mieć natomiast wpływ na ewentualne
uszkodzenia budynków oraz parku maszynowego, materiałów znajdujących się na placach budów jak również wpływ
na zdrowie i życie pracowników znajdujących się na placach budów.
Ewentualne korekty lub aktualizacje działań, które pozwalają zniwelować negatywny wpływ czynników pogodowych
będą uwzględniane w przyszłości w toku bieżącego zarządzania posiadaną powierzchnią i przestrzenią tak w
odniesieniu do lokalizacji stałych jak i lokalizacji tymczasowych (place/zaplecza budów).
Tym samym, mając na uwadze lokalizację działalności oraz oczekiwane, nieznaczne zmiany parametrów
pogodowych ujętych w zamieszczonych powyżej projekcjach, w tym skutki potencjalnych gwałtownych zjawisk
pogodowych na terenie Polski, jak również podejmowane na bieżąco działania mitygacyjne, w ocenie organizacji
zagrożenia związane z ryzykiem fizycznym w przyszłości (w perspektywie do 2050 roku) nie wpłyną na operacje
biznesowe Grupy ZUE w sposób, który wymagałby podejmowanie radykalnych działań/kosztów/inwestycji.
W ocenie organizacji działania, których realizacja jest wymagana w przyszłości w odniesieniu do mitygowania ryzyka
fizycznego skupiać się powinny na:
monitoringu warunków pracy
monitorowaniu oraz aktualizacji obowiązujących w organizacji regulacji wewnętrznych
(instrukcje/zalecenie/procedury) dotyczących ryzyka fizycznego;
monitorowanie otoczenia klimatycznego oraz hydrologicznego dla kluczowych lokalizacji działalności;
monitorowanie i dywersyfikacja dostępności materiałów budowlanych.
W związku z brakiem szczegółowej analizy scenariuszowej dla Grupy ZUE, nie przeprowadzono analizy
operacji/aktywów, których funkcjonowanie byłoby w sposób szczególny zagrożone w związku z klimatem.
Ryzyko fizyczne związane z klimatem w łańcuchu dostaw
Mając na uwadze rodzaj prowadzonej działalności nie jest identyfikowane istotne ryzyko klimatyczne w łańcuchu
wartości.
W szczególności należy mieć na względzie:
brak uzależnienia Grupy ZUE od żadnego z dostawców/podwykonawców;
lokalizację działalności znakomitej większości kontrahentów (w szczególności dostawców i
podwykonawców) w Polsce;
lokalizację operacji własnych w Polsce oraz w ograniczonej działalności w Rumunii.
Tym samym generalne oddziaływanie poszczególnych zagrożeń fizycznych na ciągłość dostaw charakteryzować się
będzie względnie niską oceną ryzyka. W tym aspekcie identyfikowana jest generalna analogia do ocen zagrożeń
fizycznych związanych z operacjami własnymi Grupy ZUE.
Ponadto czynniki wpływające na ceny i dostępność surowców i materiałów budowlanych oraz sprzętu
wykorzystywanego w operacjach własnych będą miały zastosowanie na poziomie całej branży i w związku z
powyższym zasadne jest oczekiwanie, przynajmniej niepogorszenia, sytuacji Grupy ZUE na tle podmiotów
branżowych.
Potencjalne zakłócenia w łańcuchach dostaw (w szczególności z udziałem sprzętu produkowanego w krajach
azjatyckich) z tytułu wystąpienia lokalnych zjawisk pogodowych nie powinny wpłynąć istotnie na ciągłość działania
organizacji z uwagi na ograniczony udział zakupów tego rodzaju sprzętu (urządzenia, elektronika etc.) na całości
zakupów Grupy ZUE przy jednoczesnej możliwości swobodnej dywersyfikacji pomiędzy wyrobami różnych
producentów.
Tym samym ocena istotności ryzyka fizycznego w łańcuchu wartości jest zbieżna z oceną istotności ryzyka
fizycznego dla Grupy ZUE.
Ryzyko przejścia
Analiza ryzyka przejścia ma na celu przeprowadzenie oceny w jaki sposób proces transformacji gospodarki w
kierunku neutralnej klimatycznie może wpłynąć na przyszłą sytuację Grupy ZUE poprzez otoczenie biznesowe oraz
regulacyjne. Ponadto analiza ta pomaga odpowiedzieć na pytanie jakie działania powinny zostać podjęte lub
zaniechane mając na uwadze zapewnienie zgodności z wymogami prawnymi w zakresie ochrony środowiska,
redukcji emisji i efektywności energetycznej.
W toku analizy brane są pod uwagę aspekty związane, w szczególności, z ryzykiem i możliwościami, których źródłem
mogą być zmiany w otoczeniu biznesowym i legislacji jak również działania związane z dostosowaniem się do
oczekiwań inwestorów, szeroko rozumianego rynku, klientów, dostępnych rozwiązań technologicznych oraz
wymagań związanych z reputacją.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
91
Poniżej zamieszczono ocenę poszczególnych obszarów ryzyka przejścia w odniesieniu do Grupy ZUE.
Charakterystyka ryzyka
Komentarz
Polityczne i
prawne
obszar wpływu
• działalność
operacyjna,
• kontrahenci
• dostawcy
materiałów
budowalnych
• podmioty
nadzorujące
Obecna sytuacja klimatyczna, a także prognozy zmian
klimatu w przyszłości determinują konieczność
wprowadzenia znaczących zmian w zakresie
obniżenia emisyjności gospodarki i poprawienia
efektywności energetycznej. Unia Europejska w
ramach polityki klimatyczno- energetycznej
wyznaczyła do 2030 roku cele polegające na
ograniczeniu emisji gazów cieplarnianych, zwiększeniu
udziału energii ze źródeł odnawialnych i poprawie
efektywności energetycznej. Następnym celem UE jest
dążenie do neutralności klimatycznej w 2050 roku.
Powyższy proces będzie związany m.in. z
zaostrzeniem wymogów dotyczących efektywności
energetycznej – również poprzez utrzymywanie i
rozwijanie instrumentów cenowych.
Wzrost opłat związanych z emisjami gazów
cieplarnianych (np. EU ETS, podatek graniczny CBAM)
może podnieść ceny materiałów.
Ustalanie wyższych opłat za emisje gazów
cieplarnianych dotyczy działalności Grupy ZUE w
zakresie zbliżonym do całej branży i odnosi się do cen
wybranych kategorii materiałów budowlanych (m.in.
stal/cement).
Z drugiej strony wzrost cen materiałów budowlanych
wytwarzanych tradycyjnymi metodami (w związku z
obciążeniami opłatami związanymi z CO2) może
przełożyć się na wzrost znaczenia technologii
niskoemisyjnych (np. „zielona stal”).
Istotne jest, iż swoboda wykonawcy projektów co do
wyboru rodzaju materiału budowlanego jest
ograniczona – kluczowe są decyzje zamawiającego i
projektantów w tym budżety zamawiających
przewidziane na realizację konkretnych projektów a
więc i określone technologie budowlane.
Obowiązujące aktualnie regulacje w obszarze
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju
stanowią wyzwanie dla branży.
Niezależnie od obserwowanej aktualnie „odwilży”
deregulacyjnej w postaci pakietu Omnibus
spodziewane jest przyjmowanie lub przynajmniej
utrzymywanie wymogów dotyczących
sprawozdawczości w odniesieniu do zamawiających
finansujących realizację kolejowych projektów
infrastrukturalnych.
Brak zgodności z regulacjami w tym obszarze może
skutkować m.in. nałożeniem na Grupę ZUE sankcji.
W celu dostosowania się do ww. regulacji
wprowadzane są jednolite standardy
sprawozdawczości oraz rozbudowywane kompetencje
i zasoby dedykowane zarządzeniu aspektami
zrównoważonego rozwoju oraz sprawozdawczością w
tym obszarze.
perspektywa
czasowa
krótko- średnio i
długoterminowa
Ryzyko sporów dotyczących kwestii klimatycznych
może być związane z narażeniem organizacji na
roszczenia odszkodowawcze, koszty finansowe i
reputacyjne związane z potencjalnymi
postępowaniami. W celu ograniczenia ryzyka
pojawienia się tego rodzaju sporu Grupa ZUE prowadzi
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
92
bieżący monitoring regulacji związanych ze
sprawozdawczością klimatyczną oraz monitoruje
oczekiwania inwestorów i interesariuszy dotyczące
ujawnień związanych z klimatem.
Technologiczne
obszar wpływu
• działalność
operacyjna,
• kontrahenci
Uwzględnienie w procesie doboru materiałów
wykorzystywanych w procesie budowlanym kryterium
śladu węglowego dotyczy aspektu materiałów
budowlanych („zielona stal”, niskoemisyjny cement) jak
również procesu elektryfikacji parku maszynowego i
urządzeń.
Wykonalność dekarbonizacji branży budowlanej
technologicznie jest wykonalna w odniesieniu do
określonych obszarów (flota pojazdów, źródła ciepła) z
istotnymi jednak ograniczeniami związanymi z
elektryfikacją maszyn budowlanych czy środków
transportu wykorzystywanych na modernizowanych
oraz niezelektryfikowanych szlakach kolejowych.
Pozycja Grupy ZUE w odniesieniu do oddziaływania
tego czynnika pozostaje analogiczna jak innych
podmiotów branżowych.
perspektywa
czasowa
średnio- i
długoterminowa
Ograniczenie śladu węglowego realizowanej
infrastruktury ograniczone do działań punktowych
oraz związanych z realizacją konkretnych budynków
(np. budynek dworca etc.) oraz rozwiązań
technologicznych (instalacje OZE). Brak jest
powszechnej tendencji do uwzględniania w projektach
materiałów niskoemisyjnych.
Pozycja Grupy ZUE w odniesieniu do oddziaływania
tego czynnika pozostaje analogiczna jak innych
podmiotów branżowych. konkurencyjnych – kluczową
decyzyjność odnośnie zakresu wykorzystywanych
niskoemisyjnych lub staroużytecznych materiałów
znajduje się po stronie zamawiających.
Rynkowe
obszar wpływu
cały łańcuch
wartości
Zmienność kosztów materiałów budowlanych i energii
w praktyce jest na bieżąco uwzględniania w budżetach
zamawiających – aktualnie standardem w branży są
klauzule rewaloryzacyjne.
Aspekt zmienności cen wpływa na Grupę ZUE w
analogicznym zakresie jak inne podmioty branżowe.
Ryzyko związane ze zmiennością cen jest istotnie
ograniczone w dłuższej perspektywie czasowej.
W tym obszarze Grupa ZUE na bieżąco analizuje
oczekiwania klientów (wymagania) oraz możliwości
producentów (dostępność technologii).
Oczekiwane jest utrzymanie popytu na usługi
budownictwa związane z modernizacją/budową linii
kolejowych w związku z planami modernizacji w
Polsce sieci kolejowych. Popyt na usługi budownictwa
kolejowego powiązany jest z działaniami mającymi na
celu preferowanie transportu kolejowego jako
niskoemisyjnego środka transportu.
Powyższe przekłada się również na dostępność
finansowania projektów budownictwa kolejowego.
Szczegółowy opis perspektyw dla branży znajduje się
w punkcie 9 „Perspektywy rozwoju rynku”
perspektywa
czasowa
krótko- i
średnioterminowa
Wzrost świadomości ekologicznej kontrahentów oraz
inwestorów może spowodować większe oczekiwania
wobec firm w zakresie zrównoważonego rozwoju i
raportowania ESG. Przykładem może być uzależnienie
przyznania finansowania przez instytucje finansowe od
działalności danej firmy w kwestiach zrównoważonego
rozwoju. Grupa bierze pod uwagę ten czynnik m.in.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
93
poprzez zwiększenie zaangażowania w zakresie
raportowania zrównoważonego rozwoju.
Związane z
reputacją
obszar wpływu
klienci,
użytkownicy,
media, inwestorzy
Utrata dobrego imienia i reputacji w związku z
zaniechaniami w obszarze działań transformacyjnych
może wpłynąć na zmianę jej postrzegania przez
interesariuszy w tym na zdolność do przyciągania i
utrzymywanie pracowników oraz budowania
długoterminowych relacji z kontrahentami. Dodatkowo
nierzetelna lub nieefektywna komunikacja w obszarze
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju może
negatywnie wpłynąć na reputację organizacji.
W tym obszarze priorytetem Grupy ZUE jest
prowadzenie działalności zgodnie z zasadami
ograniczającymi negatywne oddziaływanie na
środowisko, realizacja inicjatyw w obszarze
środowiskowym oraz prowadzenie rzetelnej
komunikacji w obszarze sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju z wykorzystaniem licznych
kanałów komunikacji z interesariuszami.
Brak współpracy z osobami fizycznymi jak
użytkownikami infrastruktury.
perspektywa
czasowa
krótko- i
średnioterminowa
Aktualnie występuje powszechny konsensus odnośnie
istotnego wkładu transportu kolejowego
(pasażerskiego oraz towarowego) jako
niskoemisyjnego w dekarbonizację gospodarki. Nie
przewiduje się zmian (niepewności) w postrzeganiu tej
kwestii w przyszłości.
W związku z brakiem szczegółowej analizy scenariuszowej dla Grupy ZUE, nie przeprowadzono analizy
operacji/aktywów/linii biznesowych, których funkcjonowanie byłoby w sposób szczególny zagrożone w związku z
ryzykiem przejścia.
Nie zostały również zidentyfikowane aktywa i działalność gospodarcza Grupy ZUE, w przypadku których nie
uwzględniono przejścia na gospodarkę neutralną dla klimatu lub w przypadku których uwzględnienie to wymagałoby
znaczących starań (na przykład ze względu na znaczne zamrożone emisje gazów cieplarnianych).
Nie zostały zidentyfikowane potencjalne zamrożone emisje gazów cieplarnianych z kluczowych aktywów i
produktów jednostki.
E2.IRO - 1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zidentyfikowano w związku z zanieczyszczeniami
powietrza zidentyfikowano:
wpływ negatywny związany z zanieczyszczeniem powietrza;
ryzyko związane z możliwym naruszeniem regulacji środowiskowych;
ryzyko związane z wpływem na środowisko naturalne.
W odniesieniu do pozostałych aspektów zanieczyszczeń nie zidentyfikowano istotnych wpływów, ryzyka oraz szans.
Metodologia analizy podwójnej istotności, w tym przyjęte założenia oraz kryteria ocen dla poszczególnych
parametrów dotkliwości, została opisana w ESRS IRO-1. Grupa nie przeprowadzała innych analiz
w tym zakresie.
Grupa zajmuje się działalnością budowlaną, tj. pracami budowlanymi, ale nie prowadzi przy tym produkcji wytwórczej
takiej jak produkcja betonów, mas bitumicznych, materiałów budowlanych, etc. które stale i znacząco mogłyby
oddziaływać na środowisko w zakresie emisji gazów, zanieczyszczeń gleby czy wód gruntowych. Grupa przy analizie
podwójnej istotności dokonała przeglądu własnej działalności i określiła rzeczywisty wpływ działalności na
środowisko. Głównym zanieczyszczeniem za jakie Grupa odpowiada jest nieunikniona, niezorganizowana emisja
gazów związana z realizacją prac budowlanych, których głównym źródłem są silniki spalinowe maszyn budowlanych,
pojazdów transportowych oraz samochodów osobowych. W niewielkim stopniu za emisję zanieczyszczeń
odpowiada również działalność pomocnicza firmy, czyli baza sprzętowo – naprawcza. Działalność organizacji w
danej lokalizacji jest krótkotrwała i ogranicza się jedynie do czasu realizacji robót budowlanych. Poza chwilowymi
uciążliwościami nie powoduje istotnego, negatywnego wpływu na lokalną społeczność. Rezultat prac ma z kolei
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
94
wymierny pozytywny skutek w postaci powstania nowej, niskoemisyjnej infrastruktury o lepszych parametrach
akustycznych oraz większej dostępności dla okolicznych mieszkańców.
Potencjalnym wpływem i ryzykiem dla środowiska są zanieczyszczenia gleby i wody, które mogą być wynikiem awarii
sprzętu budowlanego (wycieki płynów lub paliw), nieodpowiedniego magazynowania materiałów niebezpiecznych,
w tym kluczowego dla działalności materiału w postaci drewnianych podkładów kolejowych pochodzących
z rozbiórek; zamulenia cieków i instalacji wodno - kanalizacyjnej na skutek prowadzonych prac. Niemniej jednak w
toku badania istotności aspekty zanieczyszczeń gleby oraz wody nie został oceniony jako istotny.
Działalność prowadzona przez spółki z Grupy ZUE wymaga przestrzegania szeregu regulacji w obszarach
dotyczących środowiska naturalnego. Ewentualne naruszenia regulacji środowiskowych skutkować mogą karami
finansowymi oraz ryzykiem wykluczenia z postępowań przetargowych. Grupa podejmuje działania mające na celu
zachowanie pełnej zgodności z poszczególnymi wymaganiami wyrażone m.in. w stosowaniu wewnętrznych
instrukcji i procedur wchodzących w skład Zintegrowanego Systemu Zarządzania w obszarze środowiskowym.
W celu określenia rzeczywistych i potencjalnych wpływów, ryzyk i szans związanych z zanieczyszczeniem w ramach
własnych operacji i w łańcuchu wartości dokonano przeglądu odpowiednio własnych lokalizacji oraz własnej
działalności gospodarczej. Grupa ZUE przeanalizowała również łańcuch wartości i oceniła występujące tam
negatywne wpływy związane z fazą wydobywczą oraz produkcją wykorzystywanych w działalności materiałów. W
chwili obecnej Grupa stwierdziła, że ma ograniczone możliwości kontroli negatywnych wpływów lub rozwijania
pozytywnych wpływów w łańcuchu wartości z powodu braku odpowiednich narzędzi i danych od dostawców, wobec
tego w trakcie analizy ograniczono się do własnej działalności.
Mając powyższe na uwadze w procesie identyfikacji i oceny IRO uwzględniono wpływ Grupy ZUE na otoczenie (ludzi
i środowisko) w następujących lokalizacjach:
przestrzenie biurowe (budynek siedziby w Krakowie oraz powierzchnie biurowe w Krakowie, Rumunii),
baza sprzętowa w Krakowie,
lokalizacje prowadzania działalności budowlanej w ramach oceny łącznej dla wszystkich lokalizacji
(place/zaplecza budów).
W procesie identyfikacji i oceny IRO uwzględniono odrębnie dwa podstawowe rodzaje działalności Grupy ZUE tj.
działalność budowlana oraz działalność handlowa.
W procesie oceny uwzględniono przede wszystkim występowanie fizycznych zanieczyszczeń i realizowane działania
mające na celu ich ograniczenie co przekłada się na zmniejszenie dotkliwości zanieczyszczeń, realizowaną
sprawozdawczość w obszarze zanieczyszczeń, miejsce występowania zanieczyszczeń w łańcuchu wartości, wpływ
Grupy ZUE (jako wykonawcy prac budowlanych) na emisję poszczególnych kategorii zanieczyszczeń i możliwość ich
ograniczania oraz doświadczenia z organami administracyjnymi odpowiadającymi za nadzorowanie zgodności
działań z obowiązującymi regulacjami. W procesie identyfikacji IRO korzystano z własnych doświadczeń, wiedzy
eksperckiej i zasobów.
Poniżej zamieszczono podsumowanie lokalizacji oraz działalności mających związek ze zidentyfikowanymi
odpowiednio wpływem oraz ryzykami.
Istotne IRO
Lokalizacja
Rodzaj działalności
wpływ negatywny związany z
zanieczyszczeniem powietrza
• wpływ dotyczy przede
wszystkim placów budów
• w odniesieniu do spalania
paliw brak konkretnej
lokalizacji, gdyż spalania paliw
dotyczy parku maszynowego
oraz floty pojazdów
• w głównej mierze działalność
budowlana (z uwagi na jej
skalę oraz znaczenie w całości
działalności Grupy – dotyczy
emisji pyłów oraz emisji gazów
ze spalania paliw)
• w znacznie mniejszym
zakresie działalność handlowa
(dotyczy przede wszystkim
emisji gazów ze spalania
paliw)
ryzyko związane z możliwym
naruszeniem regulacji
środowiskowych
ryzyko wpływ dotyczy przede
wszystkim prac budowalnych, a
więc lokalizacje to place budów
działalność budowlana
ryzyko związane z wpływem na
środowisko naturalne
ryzyko wpływ dotyczy przede
wszystkim prac budowalnych, a
więc lokalizacje to place budów
działalność budowlana
Konsultacje w zakresie zanieczyszczeń powietrza, w tym z dotkniętymi społecznościami, nie były przeprowadzone.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
95
E3.IRO-1 – Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zidentyfikowany został:
istotny negatywny wpływ w związany ze zużyciem wody.
W ramach analizy podwójnej istotności nie zidentyfikowano innych istotnych pozytywnych i negatywnych wpływów
oraz istotnych szans i ryzyk związanych z wodą oraz zasobami morskimi.
Metodologia analizy podwójnej istotności, w tym przyjęte założenia oraz kryteria ocen dla poszczególnych
parametrów dotkliwości, została opisana w części ESRS 2 IRO-1. Grupa nie przeprowadzała innych analiz w tym
zakresie.
Zużycie wody w ramach bezpośrednich operacji nie jest znaczące dla GK ZUE na tle innych branż – w tym w
szczególności różnych gałęzi przemysłu wytwórczego. Bezpośrednie zużycie wody związane jest bowiem z
funkcjonowaniem biur, bazy sprzętowej oraz w ograniczonym zakresie na placach budów.
Niemniej na poziomie łańcucha wartości znaczenie dostępności wody jest postrzegane jako istotne dla branży.
Powyższe dotyczy przede wszystkim procesów wytwórczych związanych z produkcją materiałów i surowców
budowlanych wykorzystywanych w procesach produkcyjnych. Zużycie wody w łańcuchu wartości występuje również
na poziomie lokalnym tj. w sąsiedztwie realizowanych inwestycji. Powyższe związane jest w szczególności z
zakupami betonów, których zakupy realizowane są w znacznej mierze lokalnie.
Obszary geograficzne, na których woda to obszary, na których realizowane są przez Grupę ZUE projekty budowlane.
Zidentyfikowany wpływ związany jest z segmentem działalności budowlanej.
W celu określenia rzeczywistych i potencjalnych wpływów, ryzyk i szans związanych z wodą i zasobami morskimi w
ramach własnych operacji i w łańcuchu wartości dokonano przeglądu odpowiednio własnych zasobów oraz własnej
działalności.
W procesie identyfikacji i oceny IRO uwzględniono:
posiadane zasoby obejmujące przede wszystkim aktywa w postaci parku maszynowego (w tym bazy
sprzętowej) oraz wykorzystywanych technologii budowlanych,
odrębnie dwa podstawowe rodzaje działalności Grupy ZUE tj. działalność budowlana oraz działalność
handlowa.
W procesie oceny uwzględniono przede wszystkim ilość wody zużywanej bezpośrednio przez Grupę ZUE,
bezpośrednią zależność od zasobów wodnych i morskich, zależność od materiałów budowlanych, których produkcja
wymaga znaczącego zużycia wody, skala zakupów materiałów budowalnych, których mowa powyżej informacje i
doświadczenia nt. dostępności oraz ograniczeń w podaży tego rodzaju materiałów budowlanych w przeszłości,
oczekiwane zmiany w powyższym obszarze oraz możliwości wpływu Grupy ZUE na zużycie wody w ramach operacji
własnych oraz w łańcuchu wartości.
Z uwagi na brak dostępności danych nie przeprowadzano analiz dotyczących zużycia wody przez dostawców
materiałów budowlanych. W procesie identyfikacji IRO korzystano z własnych doświadczeń, wiedzy eksperckiej i
zasobów.
Istotne IRO
Obszar geograficzny
Rodzaj działalności
istotny negatywny
wpływ w związany
ze zużyciem wody
• w odniesieniu do pośredniego wpływu tj.
zużycia wody w procesach produkcyjnych
związanych z wytwarzaniem materiałów
budowalnych wpływ zdecentralizowany i
uzależniony od lokalizacji różnych
zakładów produkcyjnych (w głównej
mierze terytorium Polski)
• w odniesieniu do bezpośredniego zużycia
wody wpływ dotyczy przede wszystkim
placów budów (lokalizacje rozproszone w
różnych częściach Polski oraz Rumunii)
przede wszystkim działalność
budowlana (w ramach działalności
handlowej zużycie wody ma
marginalne znaczenie)
Konsultacje ze społecznościami dotkniętymi w przedmiotowym zakresie nie były przeprowadzone.
Bezpośrednie zużycie wody w Grupie związane jest z funkcjonowaniem biur, bazy sprzętowej oraz realizacją
kontraktów budowlanych. Zużywana woda pochodzi z sieci wodociągowych bądź z hydrantów. Realizowane
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
96
inwestycje oddziałują na środowisko gruntowo-wodne nieznacznym w stopniu a ich wpływ ogranicza się jedynie do
obszaru inwestycji.
E-5. IRO -1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zostały zidentyfikowane:
istotny wpływ negatywny związany z wykorzystywanymi zasobami;
istotny wpływ negatywny związany z generowanymi odpadami;
ryzyko operacyjne ze względu na niestabilność cen surowców oraz paliw płynnych;
ryzyko związane z możliwymi wzrostami kosztów utylizacji odpadów - w szczególności niebezpiecznych.
W ramach analizy podwójnej istotności nie zidentyfikowano istotnych szans związanych z gospodarką o obiegu
zamkniętym.
Metodologia analizy podwójnej istotności, w tym przyjęte założenia oraz kryteria ocen dla poszczególnych
parametrów dotkliwości, została opisana w części ESRS 2 IRO-1. Grupa nie przeprowadzała innych analiz w tym
zakresie.
Wskazane powyżej wpływy i ryzyka dotyczą przede wszystkim działalności spółek z Grupy ZUE w ramach segmentu
budowlanego tj. ZUE, NTB Systemy oraz Energopol.
W działalności gospodarczej Grupy wykorzystywane są materiały budowlane takie jak m.in.: kruszywa, beton, szyny
i inne elementy stalowe, miedź. Największy wpływ na środowisko mają beton, produkty stalowe, jak również
kruszywa. Koncentracja wykorzystania zasobów wprowadzanych rozumiana jako zabudowywanie materiałów
budowlanych w ramach poszczególnych elementów infrastruktury budowlanej ma miejsce w ramach własnych
operacji oraz za pośrednictwem działań podwykonawców (upstream).
Kluczowe materiały wraz z ilościami zostały wyszczególnione w pkt. E5-4. W decyzjach dotyczących zakupu
materiałów budowlanych nie są analizowane wymogi inne niż wynikające z zamówień publicznych oraz wymagań
projektowych.
Kluczowe materiały budowlane są nabywane od dostawców zewnętrznych (upstream). Z kolei kluczowa decyzyjność
nt. rodzajów materiałów budowalnych, które mogą być wykorzystywane w realizacji poszczególnych inwestycji
należy do zamawiających (downstream). Analogicznie, generowane odpady koncentrują się na operacjach własnych
oraz działalności podwykonawców (upstream).
Grupa w miarę możliwości wynikających z dokumentacji związanej z realizowanymi kontraktami, podejmuje działania
w kierunku ponownego wykorzystania materiałów.
W procesach budowlanych realizowanych przez Grupę wytwarzane są odpady, w tym odpady niebezpieczne.
W procesie identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans uwzględniono łańcuch wartości.
W celu określenia rzeczywistych i potencjalnych wpływów, ryzyk i szans związanych z gospodarką o obiegu
zamkniętym dokonano przeglądu, odpowiednio, własnych zasobów oraz własnej działalności.
Grupa ZUE przeanalizowała również łańcuch wartości i oceniła występujące tam negatywne wpływy związane z fazą
wydobywczą oraz produkcją wykorzystywanych w działalności materiałów. Aktualnie Grupa stwierdziła, że ma
ograniczone możliwości kontroli negatywnych wpływów lub rozwijania pozytywnych wpływów w łańcuchu wartości
z powodu braku odpowiednich narzędzi i danych od dostawców, wobec tego w trakcie analizy ograniczono się do
własnej działalności.
Mając powyższe na uwadze w procesie identyfikacji i oceny IRO uwzględniono:
posiadane zasoby obejmujące przede wszystkim aktywa w postaci parku maszynowego (w tym bazy
sprzętowej) oraz wykorzystywanych technologii budowlanych,
odrębnie dwa podstawowe rodzaje działalności Grupy ZUE tj. działalność budowlana oraz działalność
handlowa.
W procesie oceny w odniesieniu do zasobów wprowadzanych uwzględniono przede wszystkim wolumen oraz
strukturę zakupów realizowanych na potrzeby realizacji procesów budowlanych (działalność budowlana) oraz
towarów nabywanych w celu ich dalszej odsprzedaży (działalność handlowa), pochodzenie materiałów budowlanych
(pochodzenie pierwotne/wtórne) czy też możliwość ponownego wykorzystania w procesach budowlanych
materiałów staro użytecznych.
Z kolei w procesie oceny w odniesieniu do aspektu zasobów odprowadzanych uwzględniono przede wszystkim
wolumenem oraz strukturę generowanych odpadów, procesy zarządzania odpadami w tym sposoby
zagospodarowania odpadów i działania ograniczające emisje odpadów oraz możliwość wywierania faktycznego
wpływu na ten aspekt ze strony Grupy ZUE jako wykonawcy prac budowlanych.
W procesie identyfikacji IRO korzystano z własnych doświadczeń, wiedzy eksperckiej i zasobów.
Nie zostały przeprowadzone analizy istotnych wpływów, ryzyk i szans związanych z przejściem na gospodarką o
obiegu zamkniętym jak również w świetle utrzymania dotychczasowego scenariusza postepowania.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
97
Konsultacje ze społecznościami dotkniętymi w przedmiotowym zakresie nie były przeprowadzone.
G1. IRO -1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zostały zidentyfikowane:
wpływ pozytywny związany z posiadaniem przejrzystych zasad zarządzania etycznego zintegrowanego w
polityki i procedury,
wpływ pozytywny związany z wdrożeniem rozwiązań chroniących sygnalistów.
wpływ pozytywny w obszarze przeciwdziałania korupcji i przekupstwu
szansa związana z posiadaniem przejrzystych zasad zarządzania etycznego zintegrowanego w politykami
i procedurami;
szansa związana z posiadaniem efektywnie działającej polityki ochrony sygnalistów stwarzającej
możliwość kontaktu z interesariuszami poprzez możliwość sygnalizowania nieprawidłowości w organizacji,
szansa związana z korzyściami wynikającymi z działań antykorupcyjnych - w tym utrzymywanie reputacji
organizacji jako wiarygodnego partnera biznesowego.
Metodologia analizy podwójnej istotności, w tym przyjęte założenia oraz kryteria ocen dla poszczególnych
parametrów dotkliwości, została opisana w części ESRS 2 IRO-1. Grupa nie przeprowadzała innych analiz w tym
zakresie jak również w procesie analizy nie były uwzględniane inne czynniki szczególne/specyficzne dla branży.
W procesie identyfikacji istotnych IRO w odniesieniu do kwestii związanych z postępowaniem w biznesie
przeanalizowano lokalizację działalności (Polska, Rumunia oraz Niemcy), działalność (odrębnie działalność handlową
oraz budowlaną), sektor w jakim działa Grupa ZUE (sektor budowlany) oraz strukturę transakcji (strukturę płatności
na rzecz dostawców).
IRO-2 Wymogi dotyczące ujawniania informacji w ramach ESRS objęte oświadczeniem jednostki dotyczącym
zrównoważonego rozwoju
Informacje wymagające ujawnienia w związku z wpływami, ryzykami i szansami zostały ustalone poprzez
identyfikację istotnych tematów związanych ze zrównoważonym rozwojem (istotne z perspektywy wpływu lub z
perspektywy finansowej, lub z obu tych perspektyw, zgodnie z założeniami podwójnej istotności, szczegóły dotyczące
wyznaczonych progów opisane zostały w IRO-1 w zgodności z rekomendacjami zawartymi w ESRS 1 w rozdziale 3.2.
Nr
Nazwa ujawnienia
Strona w raporcie
ESRS 2 Ogólne ujawnienie informacji
Bp - 1
Ogólna podstawa sporządzenia oświadczeń dotyczących zrównoważonego
rozwoju
58
Bp - 2
Ujawnianie informacji w odniesieniu do szczególnych okoliczności
59
GOV - 1
Rola organów administrujących, zarządzających i nadzorczych
61
GOV - 2
Informacje przekazywane organom administrującym, zarządzającym i
nadzorczym jednostki oraz podejmowane przez nie kwestie związane ze
zrównoważonym rozwojem
65
GOV - 3
Uwzględnianie wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem w
systemach zachęt
66
GOV - 4
Oświadczenie dotyczące należytej staranności
67
GOV - 5
Zarządzanie ryzykiem i kontrole wewnętrzne nad sprawozdawczością w
zakresie zrównoważonego rozwoju
68
SBM - 1
Strategia, model biznesowy i łańcuch wartości
69
SBM - 2
Interesy i opinie zainteresowanych stron
74
SBM - 3
Istotne wpływy, ryzyka i szanse oraz ich wzajemne związki ze strategią i z
modelem biznesowym
76
IRO - 1
Opis procesu służącego do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i
szans
81
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
98
E1.IRO -1
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk
i szans
86
E2.IRO -1
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk
i szans
93
E3.IRO -1
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk
i szans
95
E5. IRO -1
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk
i szans
96
G1. IRO -1
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk
i szans
97
IRO - 2
Wymogi dotyczące ujawniania informacji w ramach ESRS objęte
oświadczeniem jednostki dotyczącym zrównoważonego rozwoju
97
E1 Zmiana klimatu
E1.GOV-3
Uwzględnianie wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem w
programach motywacyjnych
111
E1-1
Plan transformacji na potrzeby łagodzenia zmiany klimatu
111
E1.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
111
E1-2
Polityki związane z łagodzeniem zmiany klimatu i przystosowaniem się do
niej
113
E1-3
Działania i zasoby w odniesieniu do polityki klimatycznej
113
E1-4
Cele związane z łagodzeniem zmiany klimatu i przystosowaniem się do
niej
114
E1-5
Zużycie energii i koszyk energetyczny
114
E1-6
Emisje gazów cieplarnianych zakresów 1, 2 i 3 brutto oraz całkowite emisje
gazów cieplarnianych
115
E1-7
Projekty usuwania gazów cieplarnianych i ograniczania emisji gazów
cieplarnianych finansowane za pomocą jednostek emisji dwutlenku węgla
117
E1-8
Wewnętrzne ustalanie opłat za emisję gazów cieplarnianych
118
E2 Zanieczyszczenia
E2.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
118
E2-1
Polityki związane z zanieczyszczeniem
119
E2-2
Działania i zasoby związane z zanieczyszczeniem
119
E2-3
Cele związane z zanieczyszczeniem
120
E2-4
Zanieczyszczenie powietrza
120
E3 Woda i zasoby morskie
E3.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyka i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i modelem biznesowym
121
E3-1
Polityki związane z wodą i zasobami morskimi
122
E3-2
Działania i zasoby związane z wodą i zasobami morskimi
122
E3-3
Cele związane z wodą i zasobami morskimi
122
E3-4
Zużycie wody
123
E5 Wykorzystanie Zasobów oraz gospodarka o obiegu zamkniętym
E5.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
124
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
99
strategią i z modelem biznesowym
E5-1
Polityki związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu
zamkniętym
125
E5-2
Działania i zasoby związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką
o obiegu zamkniętym
125
E5-3
Cele związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu
zamkniętym
126
E5-4
Zasoby wprowadzane
127
E5-5
Zasoby odprowadzane
128
S1 Pracownicy w Grupie ZUE
S1.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
130
S1-1
Polityki związane z własnymi zasobami pracowniczymi
134
S1-2
Procedury współpracy z własnymi zasobami pracowniczymi i
przedstawicielami pracowników w kwestiach wpływów
136
S1-3
Procesy naprawy skutków negatywnych wpływów i kanały zgłaszania
wątpliwości przez własne zasoby pracownicze
137
S1-4
Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na własne zasoby
pracownicze oraz stosowanie podejść służących zarządzaniu istotnymi
ryzykami i wykorzystywaniu istotnych szans związanych z własnymi
zasobami pracowniczymi oraz skuteczność tych działań
138
S1-5
Cele dotyczące zarządzania istotnymi negatywnymi wpływami,
zwiększania pozytywnych wpływów i zarządzania istotnymi ryzykami i
szansami
139
S1-6
Charakterystyka pracowników jednostki
140
S1-7
Charakterystyka osób niebędących pracownikami stanowiących własne
zasoby pracownicze jednostki
143
S1-8
Zakres rokowań zbiorowych i dialogu społecznego
144
S1-9
Wskaźnik różnorodności
144
S1-10
Adekwatna płaca
147
S1-11
Ochrona socjalna
148
S1-13
Mierniki dotyczące szkoleń i rozwoju umiejętności
149
S1-14
Mierniki bezpieczeństwa i higieny pracy
150
S1-15
Wskaźniki równowagi między życiem zawodowym a prywatnym
152
S1-16
Mierniki wynagrodzeń (luka płacowa i całkowite wynagrodzenie)
153
S1-17
Incydenty, skargi i poważne oddziaływania na przestrzeganie praw
człowieka
154
S2 Pracownicy w łańcuchu wartości
S2.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
155
S2-1
Polityki związane z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
157
S2-2
Procesy współpracy z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
w zakresie oddziaływań
160
S2-3
Procesy naprawy skutków negatywnych wpływów i kanały zgłaszania
wątpliwości przez osoby wykonujące pracę w łańcuchu wartości
161
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
100
S2-4
Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na osoby
wykonujące pracę w łańcuchu wartości oraz stosowanie podejść
służących zarządzaniu istotnymi ryzykami i wykorzystywaniu istotnych
szans związanych z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
162
S2-5
Cele w zakresie zarządzania istotnym wpływem, ryzykiem i szansami
związanymi z pracownikami łańcucha wartości
164
S4 Użytkownicy końcowi
S4.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
165
S4-1
Polityki związane z konsumentami i użytkownikami końcowymi
167
S4-2
Procesy współpracy w zakresie wpływów z konsumentami i
użytkownikami końcowymi
168
S4-3
Procesy remediacji negatywnych oddziaływań i kanały zgłaszania
problemów przez konsumentów i użytkowników końcowych
168
S4-4
Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na konsumentów i
użytkowników końcowych oraz stosowanie podejść służących
zarządzaniu istotnymi ryzykami i wykorzystywaniu istotnych szans
związanych z konsumentami i użytkownikami końcowymi oraz
skuteczność tych działań
169
S4-5
Cele dotyczące zarządzania istotnymi negatywnymi oddziaływaniami,
zwiększania pozytywnych oddziaływań i zarządzania istotnym ryzykiem i
istotnymi możliwościami
171
G1 Praktyki biznesowe
G1.SBM-3
Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze
strategią i z modelem biznesowym
172
G1.GOV-1
Rola organów zarządczych i nadzorczych w zarządzaniu ESG
173
G1-1
Polityki postępowania w biznesie i kultura korporacyjna
173
G1-3
Zapobieganie korupcji i przekupstwu
177
G1-4
Incydenty korupcji
178
G1-5
Wpływ polityczny i działalność lobbingowa
179
G1-6
Praktyki płatnicze
179
Wymóg dotyczący ujawniania informacji
i powiązany z nim punkt danych
Strona w raporcie
ESRS 2 GOV-1 Zróżnicowanie członków zarządu ze względu na płeć pkt 21 lit. d)
62, 63
ESRS 2 GOV-1 Odsetek członków zarządu, którzy są niezależni pkt 21 lit. e)
63
ESRS 2 GOV-4 Oświadczenie w sprawie należytej staranności
67
ESRS 2 SBM-1 Udział w działaniach związanych z działaniami dotyczącymi paliw kopalnych
pkt 40 lit. d) ppkt (i)
nd
ESRS 2 SBM-1 Udział w działaniach związanych z produkcją chemikaliów pkt 40 lit. d) ppkt
(ii)
nd
ESRS 2 SBM-1 Udział w działalności związanej z kontrowersyjną bronią pkt 40 lit. d) ppkt (iii)
nd
ESRS 2 SBM-1 Udział w działaniach związanych z uprawą i produkcją tytoniu pkt 40 lit. d)
ppkt (iv)
nd
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
101
ESRS E1-1 Plan transformacji służący osiągnięciu neutralności klimatycznej do 2050 r.
112
ESRS E1-1 Jednostki wykluczone z zakresu obowiązywania wskaźników referencyjnych
dostosowanych do porozumienia paryskiego pkt 16 lit. g)
nd
ESRS E1-4 Cele redukcji emisji gazów cieplarnianych pkt 34
115
ESRS E1-5 Zużycie energii z kopalnych źródeł zdezagregowane w podziale na źródła
(dotyczy wyłącznie sektorów o znacznym oddziaływaniu na klimat) pkt 38
115-116
ESRS E1-5 Zużycie energii i koszyk energetyczny pkt 37
115-116
ESRS E1-5 Energochłonność powiązana z działaniami podejmowanymi w sektorach o
znacznym oddziaływaniu na klimat pkt 40–43
115-116
ESRS E1-6 Emisje gazów cieplarnianych zakresu 1, 2, 3 brutto i całkowite emisje gazów
cieplarnianych pkt 44
116-118
ESRS E1-6 Intensywność emisji gazów cieplarnianych brutto pkt 53–55
116-118
ESRS E1-7 Usuwanie gazów cieplarnianych i jednostki emisji dwutlenku węgla pkt 56
118
ESRS E1-9 Ekspozycja portfela odniesienia na ryzyko fizyczne związane z klimatem pkt 66
nd
ESRS E1-9 Dezagregacja kwot pieniężnych według ostrego i stałego ryzyka fizycznego pkt
66 lit. a)
nd
ESRS E1-9 Lokalizacja znaczących składników aktywów obarczonych istotnym ryzykiem
fizycznym pkt 66 lit. c)
nd
ESRS E1-9 Podział wartości księgowej nieruchomości według klas efektywności
energetycznej pkt 67 lit. c)
nd
ESRS E1-9 Stopień ekspozycji portfela na szanse związane z klimatem pkt 69
nd
ESRS E2-4 Ilość każdego czynnika zanieczyszczającego wymienionego w załączniku II do
rozporządzenia w sprawie E-PRTR (Europejski Rejestr Uwalniania i Transferu
Zanieczyszczeń) emitowanego do powietrza, wody i gleby, pkt 28
121-122
ESRS E3-1 Woda i zasoby morskie pkt 9
123
ESRS E3-1 Specjalna polityka pkt 13
123
ESRS E3-1 Zrównoważone praktyki w dziedzinie mórz i oceanów pkt 14
nd
ESRS E3-4 Całkowita ilość wody poddanej recyklingowi i ponownemu użyciu pkt 28 lit. c)
124
ESRS E3-4 Całkowite zużycie wody w m3 na przychód netto z własnych operacji pkt 29
124
ESRS 2 IRO1-E4 pkt 16 lit. a) pkt (i)
nd
ESRS 2 IRO1-E4 pkt 16 lit. b)
nd
ESRS 2 IRO1-E4 pkt 16 lit. c)
nd
ESRS E4-2 Zrównoważone praktyki lub polityki w zakresie gruntów/rolnictwa pkt 24 lit. b)
nd
ESRS E4-2 Zrównoważone praktyki lub polityki w zakresie oceanów/mórz pkt 24 lit. c)
nd
ESRS E4-2 Polityki na rzecz przeciwdziałania wylesianiu pkt 24 lit. d)
nd
ESRS E5-5 Odpady niepoddawane recyklingowi pkt 37 lit. d)
130
ESRS E5-5 Odpady niebezpieczne i odpady promieniotwórcze pkt 39
129-130
ESRS 2 SBM-3-S1 Ryzyko wystąpienia przypadków pracy przymusowej pkt 14 lit. f)
135
ESRS 2 SBM-3-S1 Ryzyko wystąpienia przypadków pracy dzieci pkt 14 lit. g)
135
ESRS S1-1 Zobowiązania w zakresie polityki dotyczącej poszanowania praw człowieka pkt
20
135-137
ESRS S1-1 Strategie w zakresie należytej staranności w odniesieniu do kwestii objętych
podstawowymi konwencjami Międzynarodowej Organizacji Pracy nr 1–8, pkt 21
135-137
ESRS S1-1 Procedury i środki na rzecz zapobiegania handlowi ludźmi pkt 22
135-137
ESRS S1-1 Polityka lub system zarządzania służące zapobieganiu wypadkom przy pracy pkt
23
151-152
ESRS S1-3 Mechanizmy rozpatrywania skarg pkt 32 lit. c)
138-139
ESRS S1-14 Liczba zgonów związanych z pracą oraz liczba i wskaźnik wypadków
związanych z pracą pkt 88 lit. b) i c)
152
ESRS S1-14 Liczba dni straconych z powodu urazów, wypadków, ofiar śmiertelnych lub
chorób pkt 88 lit. e)
152
ESRS S1-16 Nieskorygowana luka płacowa między kobietami a mężczyznami pkt 97 lit. a)
154-155
ESRS S1-16 Nadmierny poziom wynagrodzenia dyrektora generalnego pkt 97 lit. b)
155
ESRS S1-17 Przypadki dyskryminacji pkt 103 lit. a)
155
ESRS S1-17 Nieprzestrzeganie Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka oraz
wytycznych OECD pkt 104 lit. a)
155
ESRS 2 SBM-3-S2 Znaczące ryzyko wystąpienia przypadków pracy dzieci lub pracy
przymusowej w łańcuchu wartości pkt 11 lit. b)
158
ESRS S2-1 Zobowiązania w zakresie polityki dotyczącej poszanowania praw człowieka pkt
17
158-161
ESRS S2-1 Polityki związane z pracownikami i pracowniczkami w łańcuchu wartości pkt 18
158-161
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
102
ESRS S2-1 Nieprzestrzeganie Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka oraz
wytycznych OECD pkt 19
161
ESRS S2-1 Strategie w zakresie należytej staranności w odniesieniu do kwestii objętych
podstawowymi konwencjami Międzynarodowej Organizacji Pracy nr 1–8, pkt 19
158-161
ESRS S2-4 Kwestie i incydenty dotyczące poszanowania praw człowieka związane z
łańcuchem wartości na wyższym i niższym szczeblu pkt 36
163
ESRS S3-1 Zobowiązania w zakresie polityki dotyczącej poszanowania praw człowieka, pkt
16
nd
ESRS S3-1 Nieprzestrzeganie Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka,
zasad MOP lub wytycznych OECD pkt 17
nd
ESRS S3-4 Kwestie i incydenty dotyczące poszanowania praw człowieka pkt 36
nd
ESRS S4-1 Polityka odnosząca się do konsumentów i użytkowników końcowych pkt 16
168-169
ESRS S4-1 Nieprzestrzeganie Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka oraz
wytycznych OECD pkt 17
169
ESRS S4-4 Kwestie i incydenty dotyczące poszanowania praw człowieka pkt 35
172
ESRS G1-1 Konwencja Narodów Zjednoczonych przeciwko korupcji pkt 10 lit. b)
174-177
ESRS G1-1 Ochrona sygnalistów pkt 10 lit. d)
177-178
ESRS G1-4 Grzywny za naruszenie przepisów antykorupcyjnych i przepisów w sprawie
zwalczania przekupstw pkt 24 lit. a)
180
ESRS G1-4 Normy w zakresie przeciwdziałania korupcji i przekupstwu pkt 24 lit. b
178
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
103
INFORMACJE DOTYCZĄCE ŚRODOWISKA
49. Taksonomia UE
Poniższe wskaźniki Grupa ZUE prezentuje na podstawie Rozporządzenia Parlamentu i Rady (UE) 2020/852
8
. Zgodnie
z Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2021/2178
9
oraz Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE)
2021/2139
10
. Grupa ZUE prezentuje informacje nt. wskaźników odpowiednio obrotu, nakładów inwestycyjnych
i wydatków operacyjnych dla 6 celów środowiskowych. Dodatkowo Grupa ZUE zamieszcza odpowiednie informacje
jakościowe.
Na potrzeby niniejszego sprawozdania przeprowadzono analizę działalności wskazanej w Taksonomii niefinansowej
UE w odniesieniu do:
oceny zgodności działalności z Taksonomią dla 6 celów środowiskowych (w łącznym obrocie, nakładach
inwestycyjnych i wydatkach operacyjnych oraz ujawnień adekwatnych informacji jakościowych w zakresie
w jakim dotyczą one ww. wskaźników za rok obrotowy 2025),
oceny kwalifikacji działalności do Taksonomii dla 6 celów środowiskowych w łącznym obrocie, nakładach
inwestycyjnych i wydatkach operacyjnych oraz adekwatne informacje jakościowe w zakresie w jakim
dotyczą ww. wskaźników za rok obrotowy 2025).
W odniesieniu do prezentowanych wskaźników nie były wprowadzane zmiany w kalkulacji wskaźników
w odniesieniu do oceny kwalifikacji i zgodności dla działalności ujętej w celach klimatycznych zaprezentowanej
w poprzednim raporcie.
Analiza ujawnień taksonomicznych przebiegła w poniższych krokach:
1) Identyfikacja rodzajów działalności objętych Taksonomią
Podstawowa działalność Grupy ZUE polega na realizacji projektów infrastrukturalnych obejmujących swoim
zakresem różne branże w ramach działalności budowlanej związanej z infrastrukturą torową. W ramach analizy
wyodrębniono na podstawie realizowanych kontraktów tę cześć przychodów netto ze sprzedaży Grupy ZUE, która
kwalifikuje się do taksonomii, dotyczy to następujących działów taksonomii:
6.14 - Infrastruktura na potrzeby transportu kolejowego,
6.15 - Infrastruktura wspomagająca niskoemisyjny transport drogowy i transport publiczny.
2) Ocena czy działalność spełnia techniczne kryteria kwalifikowalności (ocena istotnego wkładu oraz zasady
"nie czyń poważnych szkód")
Zgodność działalności Grupy ZUE z technicznymi kryteriami kwalifikacji (TKK) poprzedzono analizą działalności
spółek z Grupy, w tym poszczególnych kontraktów, kwalifikując daną działalność/kontrakty albo jako działalność
zrównoważoną środowiskowo (zgodną z systematyką), albo jako działalność klasyfikująca się do systematyki, ale
niezrównoważona środowiskowo (niezgodną z systematyką), lub jako działalność nieklasyfikująca się do
8
Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady UE 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram
ułatwiających zrównoważone inwestycje.
9
Rozporządzenie delegowane Komisji UE 2021/2178 z dnia 6 lipca 2021 r., uzupełniającego rozporządzenie 2020/852 przez
sprecyzowanie treści prezentacji informacji dotyczących zrównoważonej środowiskowo działalności gospodarczej, które mają być
ujawniane przez przedsiębiorstwa podlegające art.19a lub 29a dyrektywy 2013/34/UE, oraz określenie metody spełnienia tego
obowiązku ujawniania informacji.
10
Rozporządzenie delegowane Komisji UE 2021/2139 z dnia 4 czerwca 2021 r. ustanawiającego techniczne kryteria kwalifikacji
służące określeniu warunków, na jakich dana działalność gospodarcza kwalifikuje się jako wnosząca istotny wkład w łagodzenie
zmian klimatu lub w adaptację do zmian klimatu, a także określeniu, czy ta działalność gospodarcza nie wyrządza poważnych szkód
względem żadnego z pozostałych celów środowiskowych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
104
systematyki. Jako warunek uznania danej działalności za kwalifikującą się do systematyki, przyjęto zgodność
rzeczywistej działalności, a w ramach poszczególnych kontraktów realizowanego zakresu prac, z zakresami
działalności zawartymi w Rozporządzeniu. Kolejnym krokiem było przeprowadzenie szczegółowej analizy w zakresie
zgodności działalności z TKK pod kątem spełnienia przez nią kryteriów istotnego wkładu w realizację co najmniej
jednego z sześciu celów środowiskowych.
3) Sprawdzenie zgodności z minimalnymi gwarancjami
Grupa przeprowadziła analizę w zakresie spełniania wymogów związanych z minimalnymi gwarancjami. Opis
podjętych działań znajduje się poniżej w części „Minimalne gwarancje”.
4) Kalkulacja wskaźników przy zastosowaniu odpowiednych zasad sprawozdawczych.
Dane wykorzystane na potrzeby ustalenia wartości poszczególnych wskaźników zostały uzyskane w oparciu
o wewnętrzne systemy księgowo – zarządcze.
Przyjęta metodologia analizy:
1. Podstawę obrotu stanowią skonsolidowane przychody Grupy ZUE w 2025 roku ujawnione w pozycji
Przychody ze sprzedaży w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
Do licznika mogły zostać przypisane wyłącznie przychody ze sprzedaży, które są zgodne z Taksonomią
a więc spełniają kryteria tzw. istotnego wpływu dla celu związanego z łagodzeniem zmian klimatu oraz
równocześnie spełniają wszystkie kryteria dla zasad DNSH dedykowane danej działalności. Przychód
rozpoznany został zgodnie z międzynarodowym standardem rachunkowości MSSF 15 przyjętym
rozporządzeniem Komisji (WE) nr 1126/2008 i wykazany jest w skonsolidowanych sprawozdaniu
finansowym Grupy ZUE za 2025 rok.
2. Podstawę nakładów inwestycyjnych (CapEx) stanowią nakłady inwestycyjne tj. ujawnione
w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zwiększenia pozycji Środki trwałe, Wartości niematerialne
i prawne oraz Prawa do użytkowania.
Do licznika mogła zostać przypisana wyłącznie ta część CapEx, która dotyczy działalności zgodnej
z systematyką (Taksonomii) jak również, niezależnie od tej kategorii działalności do licznika mogły zostać
zaliczone nakłady inwestycyjne związane z zakupami dóbr i usług zgodnych z systematyką, przy czym dla
tej kategorii nakładów inwestycyjnych wymagane było równoczesne spełnienie dodatkowego kryterium
polegającego na wdrożeniu danego rozwiązania w okresie 18 miesięcy.
Podstawą do kalkulacji tego wskaźnika są nakłady inwestycyjne, które obejmują koszty rozliczane w oparciu
o:
a) MSR 16 rzeczowe aktywa trwałe, pkt 73 lit. e) ppkt (i) „zwiększenia” oraz (iii) „nabycie wskutek
połączenia jednostek gospodarczych”;
b) MSR 38 wartości niematerialne, pkt 118 lit. e) ppkt (i) „zwiększenia, w tym odrębnie zwiększenia
wynikające z prac rozwojowych prowadzonych we własnym zakresie i z połączenia jednostek
gospodarczych”;
c) MSR 40 nieruchomości inwestycyjne, pkt 79 lit. d) ppkt (i) „zwiększenia – z podziałem na zwiększenia
wynikające z nabycia nowych nieruchomości i zwiększenia wynikające z aktywowanych późniejszych
nakładów” oraz (ii) „zwiększenia wynikające z nabycia w wyniku połączenia jednostek” (w przypadku
modelu opartego na cenie nabycia lub koszcie wytworzenia);
d) MSSF 16 leasing, pkt 53 lit. h), przy czym zgodnie z MSSF 16 Grupa nie ujmuje opłat leasingowych
bezpośrednio jako koszt okresu w Sprawozdaniu z wyniku. Każda transakcja leasingu ujmowana jest
księgowo jako leasing ujmowany w bilansie (zwiększenie środków trwałych) i dotyczy głównie wzięcia
w użytkowanie maszyn w ramach realizacji nakładów inwestycyjnych.
3. Podstawę wydatków operacyjnych (OpEx) stanowią koszty związane z obsługą aktywów Grupy
i utrzymywania ich w dobrej kondycji, tj. koszty napraw i remontów urządzeń, koszty osobowe związane
z naprawami i utrzymaniem, sprzątania powierzchni. Mianownik KPI OpEx został ustalony w oparciu
o identyfikację przesłanek definicji zamieszczonych w Rozporządzeniu 2178. Emitent nie przeprowadzał
oceny kwalifikacji oraz zgodności dla wydatków składających się na OpEx. W odniesieniu do wskaźnika
wydatków operacyjnych skorzystano bowiem z uproszczenia obliczeń przewidującego możliwość
odstąpienia od obliczenia licznika tego wskaźnika w sytuacji w której wskaźnik wydatków operacyjnych jest
nieistotny z punktu widzenia modelu biznesowego. W ocenie Emitenta taka sytuacja ma zastosowanie w
odniesieniu do modelu biznesowego Grupy ZUE, tj. świadczenia usług budowlanych. W szczególności
bowiem łączna wartość zidentyfikowanych wydatków operacyjnych wynosi ok. 3,1 mln zł co odpowiada za
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
105
ok. 0,3% łącznych kosztów związanych z działalnością operacyjną rozumianych jako suma kosztu własnego
sprzedaży oraz kosztów ogólnego zarządu.
W przypadku pozycji odpowiednio obrotu, nakładów inwestycyjnych lub wydatków operacyjnych, które mogły
jednocześnie kwalifikować się przynajmniej do dwóch rodzajów działalności Spółka uniknęła podwójnego liczenia
danego KPI w ten sposób, że dana pozycja zaklasyfikowana do licznika danego KPI nie była ujmowana ponownie.
Żadna z działalności nie była przy tym oceniana przez pryzmat zgodności z więcej niż jednym celem.
Dodatkowe informacje:
Grupa ZUE nie realizowała w 2025 roku żadnego projektu dedykowanego adaptacji do zmian klimatu. Tym samym
uznano, iż w odniesieniu do żadnego ze wskaźników oraz w odniesieniu do żadnej z działalności nie występuje istotny
wkład w realizację celu związanego z adaptacją do zmian klimatu.
Mając powyższe na uwadze dalsze wyjaśnienia odnoszące się do oceny zgodności z Taksonomią związane są
z łagodzeniem zmian klimatu.
W 2025 r. nie wystąpiły istotne zmiany w odniesieniu do realizacji przyjętego planu inwestycyjnego Grupy ZUE. Grupa
ZUE dotychczas nie opracowała planu, o którym mowa w pkt. 1.1.2.2. załącznika nr 1 do Rozporządzenia 2178.
Grupa ZUE nie identyfikuje działalności gospodarczej zgodnej z systematyką prowadzonej w celu konsumpcji
własnej.
Spółki z Grupy ZUE w 2025 roku nie emitowały obligacji lub akcji w celu finansowania działalności zgodnych do
Taksonomii.
W roku 2025 nie było przypadków nabycia rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych
wskutek połączenia jednostek.
Na potrzeby obliczenia kluczowych wskaźników nie została wprowadzana dezagregacja danych – wszystkie
wskaźniki obliczone zostały dla Grupy ZUE.
Nakłady inwestycyjne w 2025 r. były realizowane na podstawie bieżącego zapotrzebowania. W dalszej perspektywie
czasowej Grupa ZUE zamierza opracować i wdrożyć plan inwestycyjny, o którym mowa w pkt. 1.1.2. załącznika nr 1
do Rozporządzenia Delegowanego 2178.
Grupa ZUE nie posiada inwestycji w instrumenty kapitałowe ujmowane jako wspólne przedsięwzięcia, zgodnie z
MSSF 11 lub MSR 28. Spółki z Grupy ZUE nie wyemitowały ekologicznych obligacji lub dłużnych papierów
wartościowych w celu finansowania:
•określonych zidentyfikowanych rodzajów działalności zgodnych z systematyką;
•określonych zidentyfikowanych nakładów inwestycyjnych kwalifikujących się do systematyki.
Działalność Grupy nie jest związana z budową infrastruktury dedykowanej produkcji energii elektrycznej pochodzącej
odpowiednio z gazu ziemnego lub energii jądrowej. Powyższe oznacza, iż działalność Grupy ZUE nie kwalifikuje się
do działalności wskazanych w Rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2022/1214 z dnia 9 marca 2022 r.
zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2139 w odniesieniu do działalności gospodarczej w niektórych
sektorach energetycznych oraz rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2178 w odniesieniu do publicznego
ujawniania szczególnych informacji w odniesieniu do tych rodzajów działalności gospodarczej).
Minimalne gwarancje
Zgodnie z art. 18 Rozporządzenia 2020/852 minimalnymi gwarancjami są procedury stosowane przez
przedsiębiorstwa prowadzące działalność gospodarczą, które mają zapewnić przestrzeganie Wytycznych OECD dla
przedsiębiorstw wielonarodowych [Wytyczne OECD] oraz Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka,
w tym zasad i praw określonych w ośmiu podstawowych konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej
Organizacji Pracy dotyczącej podstawowych zasad i praw w pracy oraz zasad i praw określonych
w Międzynarodowej karcie praw człowieka [dalej łącznie jako: Pakiet Wytycznych]. Stosując procedury, o których
mowa powyżej, przedsiębiorstwa przestrzegają zasady „nie czyń poważnych szkód” [DNSH], o której mowa w art. 2
pkt 17 rozporządzenia (UE) 2019/2088.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
106
W ocenie Spółki opartej na analizie Wytycznych OECD oraz przy uwzględnieniu zasady istotności, adekwatności,
proporcjonalności oraz stopniowej konwergencji (priorytetyzacji zagadnień), we wszystkich kluczowych obszarach
poszczególne działalności prowadzone przez ZUE zidentyfikowane, jako kwalifikujące się i zgodne z taksonomią
niefinansową, zarówno w odniesieniu do Spółki jak i Grupy, spełniają minimalne gwarancje, o których mowa w art. 18
Rozporządzenia 2020/852. Powyższa ocena idzie w parze z polityką Spółki ukierunkowaną na stałe rozwijanie
systemu compliance oraz wdrażanie zaawansowanych rozwiązań we wszystkich obszarach ESG wskazanych
w Pakiecie Wytycznych.
Badanie spełniania minimalnych gwarancji przeprowadzone zostało przez Spółkę z uwzględnieniem m.in. oceny
stopnia implementacji sześciu kroków należytej staranności, o których mowa w Wytycznych OECD dotyczących
należytej staranności w odpowiedzialnym prowadzeniu działalności biznesowej. Ocena dokonana została w oparciu
o przeprowadzenie analizy ryzyka wystąpienia negatywnego skutku dla poszczególnych zasad, wartości i praw oraz
po dokonaniu oceny wagi poszczególnych zagadnień (prawdopodobieństwo wystąpienia oraz skutki negatywnego
wpływu). Zgodnie z zaleceniem pominięto w analizie te ryzyka, co do których ZUE przyczynia się na małą skalę lub
nieznacznie przyczynia się do ich wystąpienia (vide komentarz nr 14 do rozdziału „Zasady ogólne” Wytycznych OECD).
Zastosowano również wnioski zawarte w Raporcie Platformy ds. zrównoważonego finansowania (Final report) oraz
Raporcie TEG, zawierające wnioski oraz interpretacje dotyczące metod wdrożenia Pakietu Wytycznych oraz oceny
przestrzegania minimalnych gwarancji, uwzględniając m.in. zasadę priorytetyzacji (wdrażanie w pierwszej kolejności
rozwiązań względem zasad i wartości, co do których ryzyko ich naruszenia oraz negatywnego wpływu są relatywnie
największe) oraz proporcjonalności (z uwzględnieniem skali i struktury przedsiębiorstwa oraz tzw. „pozycji
przedsiębiorstwa” w aspekcie możliwości wpływu na kooperantów).
Zgodnie z rekomendacjami zamieszczonymi w Final Report niespełnienie minimalnych gwarancji ma miejsce
wówczas, gdy zachodzi jedna z czterech przesłanek:
1) Nieodpowiednie lub nieistniejące procesy należytej staranności w zakresie praw człowieka, w tym praw
pracowniczych, korupcji, opodatkowania i uczciwej konkurencji.
2) Spółka została ostatecznie pociągnięta do odpowiedzialności lub uznana za naruszającą prawo pracy lub
prawa człowieka w niektórych rodzajach spraw sądowych z zakresu prawa pracy lub praw człowieka.
3) Brak współpracy z Krajowym Punktem Kontaktowym OECD (dalej KPK OECD) w sprawie zgłoszenia
przyjętego przez KPK OECD. [mneguidelines.oecd.org/database/]
4) Business and Human RightsResource Centre (BHRRC) podjęło zarzut wobec firmy,
a firma nie odpowiedziała na nie w ciągu 3 miesięcy. [www.business-humanrights.org/en/companies]
Opis braku zachodzenia powyższych przesłanek opisano poniżej.
Ad 1) Nieodpowiednie lub nieistniejące procesy należytej staranności
Weryfikacji rzetelności oraz kompletności procesów należytej staranności odbyła się na podstawie weryfikacji
istnienia i działania elementów procesu należytej staranności w szczególności przy uwzględnieniu Wytycznych ONZ
dla biznesu i praw człowieka oraz stanowiącego rozwinięcie oraz uzupełnienie dla Wytycznych OECD dla
przedsiębiorstw wielonarodowych dokumentu pn. Wytyczne OECD dotyczących należytej staranności
w odpowiedzialnym prowadzeniu działalności biznesowej. Weryfikacji rzetelności oraz kompletności procesów
należytej staranności odbyła się przy wykorzystaniu narzędzia do oceny zgodności zawierającego metodykę oceny
proponowaną przez Platform ds. Zrównoważonego Finansowania, tj. „Korporacyjny benchmark praw człowieka –
podstawowe wskaźniki UNGP” wydany przez Corporate Human Rights Benchmark (CHRB).
W wyniku przeprowadzonej analizy wykazano, że w ZUE wdrożony jest odpowiedni proces należytej staranności.
Ad 2) Pociągnięcie do ostatecznej odpowiedzialności
Przesłanka druga została zweryfikowana poprzez sprawdzenie, czy w okresie referencyjnym,
tj. roku 2025, w stosunku do Spółki lub członków wyższej kadry kierowniczej nie zapadły prawomocne wyroki
skazujące z tytułu naruszeń dotyczących praw człowieka, opodatkowania, korupcji lub uczciwej konkurencji.
Zdarzenia takie nie miały miejsca. W związku z powyższym ww. okresie Spółka ani przedstawiciele kluczowej kadry
kierowniczej nie podlegali pod ostateczną odpowiedzialność, o której mowa w Final Report. Spółka zapewniła środki
zaradcze oraz proces należytej staranności m.in. w zakresie ochrony praw człowieka, korupcji oraz innych
wymaganych obszarów zgodnie z sześcioma krokami określonymi w Wytycznych OECD dotyczących należytej
staranności w odpowiedzialnym prowadzeniu działalności biznesowej w celu zapobiegania wystąpienia takiego
negatywnego wpływu w przyszłości poprzez m.in. wdrożenie Polityki Zarządzania Etycznego.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
107
Ad 3) Potencjalny brak współpracy z KPK
Przeprowadzono weryfikację bazy zgłoszeń Krajowego Punktu Kontaktowego OECD, która wykazała brak
zaistniałych zgłoszeń w stosunku do Grupy. Dotyczy to okresu referencyjnego oraz lat poprzednich. Jednocześnie
nie miały miejsca przypadki komunikowania się Krajowego Punktu Kontaktowego ze spółkami z Grupy ZUE w
jakiejkolwiek sprawie. Grupa podejmie współpracę z Krajowym Punktem Kontaktowym, w przypadku, gdyby badał
ewentualne przypadki wystąpienia negatywnego wpływu na skutek działalności spółek z Grupy ZUE.
Ad 4) Ewentualne zarzuty ze strony B&HRRC
Przeprowadzono weryfikację bazy zgłoszeń Business and Human Rights Resource Centre (B&HRRC), która wykazała
brak zaistniałych zgłoszeń w stosunku do spółek z Grupy ZUE tak w okresie, referencyjnym, jak i w latach
poprzednich. Jednocześnie nie miały miejsca przypadki komunikowania się B&HRRC ze spółkami z Grupy ZUE
w jakiejkolwiek sprawie. Grupa ZUE podejmie współpracę z B&HRRC, w przypadku, gdyby B&HRRC badał ewentualne
przypadki wystąpienia negatywnego wpływu na skutek działalności spółek z Grupy ZUE.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
Rok obrotowy
2025
Kluczowy wskaźnik
wyników
Ogółem
Udział
działalności
kwalifikującej się
do systematyki
Działalność
zgodna z
systematyką
Udział
działalności
zgodnej z
systematyką
Podział według celów środowiskowych działalności zgodnej z systematyką
Udział działań
wspomagających
Udział
działań na
rzecz
przejścia
Działalność
niepodlegająca
ocenie uznana za
nieistotną
Działalność
zgodna z
systematyką w
poprzednim
roku
obrotowym
(N-1)
Udział
działalności
zgodnej z
systematyką w
poprzednim
roku
obrotowym
(N-1)
Łagodzenie
zmian klimatu
Adaptacja do
zmian
klimatu
Zasoby
wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Tekst
tys. PLN
%
tys. PLN
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
tys. PLN
%
Obrót
945 898
89%
253 061
27%
27%
-
-
-
-
-
-
-
-
274 297
22%
Nakłady
inwestycyjne
4 803
94%
793
16,52%
16,52%
-
-
-
-
-
-
-
-
7 235
18%
Wydatki operacyjne
3 120
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
109
Zgłaszany kluczowy wskaźnik wyników
obrót
Rok obrotowy (N)
2025
Działalność gospodarcza
Kod
Kluczowy wskaźnik
wyników dotyczący
działalności
kwalifikującej się do
systematyki (udział
obrotu
kwalifikującego się
do systematyki)
Kluczowy
wskaźnik
wyników
dotyczący
działalności
zgodnej z
systematyką
(wartość
pieniężna
obrotu)
Kluczowy
wskaźnik
wyników
dotyczący
działalności
zgodnej z
systematyką
(udział obrotu
zgodnego z
systematyką)
Cel środowiskowy działalności zgodnej z systematyką
Działalność
wspomagająca
Działalność na
rzecz przejścia
Udział działalności
zgodnej z
systematyką w
działalności
kwalifikującej się do
systematyki
Łagodzenie
zmian klimatu
Adaptacja do
zmian klimatu
Zasoby
wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
-11
-12
-13
-14
Tekst
%
tys. PLN
%
%
%
%
%
%
%
(wspomagająca w
stosownych
przypadkach)
(na rzecz
przejścia w
stosownych
przypadkach
%
Infrastruktura na potrzeby
transportu kolejowego
6.14 CCM/6.14
CCA
58%
240 013
25%
25%
-
-
-
-
-
-
-
44%
Infrastruktura
wspomagająca
niskoemisyjny transport
drogowy i transport
publiczny
6.15 CCM
31%
13 048
1%
1%
-
-
-
-
-
-
-
4%
Suma działalności zgodnej z systematyką w
podziale według celów
27%
-
-
-
-
-
Łączny kluczowy wskaźnik wyników (obrót)
89%
839 124
27%
27%
-
-
-
-
-
-
-
30%
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
110
Zgłaszany kluczowy wskaźnik wyników
nakłady inwestycyjne
Rok obrotowy (N)
2025
Działalność
gospodarcza
Kod
Kluczowy wskaźnik
wyników dotyczący
działalności
kwalifikującej się do
systematyki (udział
nakładów
inwestycyjnych
kwalifikujących się
do systematyki)
Kluczowy wskaźnik
wyników dotyczący
działalności zgodnej
z systematyką
(wartość pieniężna
nakładów
inwestycyjnych)
Kluczowy wskaźnik
wyników dotyczący
działalności zgodnej
z systematyką
(udział nakładów
inwestycyjnych
zgodnych z
systematyką)
Cel środowiskowy działalności zgodnej z systematyką
Działalność
wspomagająca
Działalność na
rzecz przejścia
Udział
działalności
zgodnej z
systematyką w
działalności
kwalifikującej się
do systematyki
Łagodzenie
zmian klimatu
Adaptacja do
zmian klimatu
Zasoby
wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
-11
-12
-13
-14
Tekst
%
tys. PLN
%
%
%
%
%
%
%
(wspomagająca w
stosownych
przypadkach)
(na rzecz
przejścia w
stosownych
przypadkach
%
Infrastruktura na
potrzeby transportu
kolejowego
6.14 CCM/6.14
CCA
65%
791
16%
16%
-
-
-
-
-
-
-
25%
Infrastruktura
wspomagająca
niskoemisyjny transport
drogowy i transport
publiczny
6.15 CCM
3%
2,2
0,04%
0,04%
-
-
-
-
-
-
-
1,38%
Suma działalności zgodnej z systematyką w
podziale według celów
16,52%
-
-
-
-
-
Łączny kluczowy wskaźnik wyników (nakłady
inwestycyjne)
68%
793,4
16,52%
16,52%
-
-
-
-
-
-
-
24,23%
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
50. E1 Zmiana klimatu
E1.GOV-3 Uwzględnienie wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem w programach motywacyjnych
Informacje nt. zasad wynagradzania Zarządu Spółki, uwzględniające wynagrodzenie zmienne, zostały zamieszczone
w punkcie ESRS 2 GOV-3 Uwzględnianie wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem w systemach zachęt.
Na 2025 rok Rada Nadzorcza wyznaczyła cel związany z jednym z aspektów E1 obejmujący ograniczenie emisji CO2
generowanych przez sprzęt budowlany i pojazdy. Powyższy cel jest elementem systemu wynagradzania i nie stanowi
celu wyznaczonego dla Grupy ZUE jako organizacji.
Do każdego celu zarządczego Rada Nadzorcza przypisuje wagę w zakresie od 5% do 80%. Rada Nadzorcza
sporządza ocenę wykonania celów zarządczych przez Członka Zarządu do końca kwietnia następnego roku. Wypłata
wynagrodzenia zmiennego Członków Zarządu ustalonego wg powyższych zasad dokonywania jest w terminie do
końca czerwca za rok poprzedni, jednak nie wcześniej niż po publikacji raportu rocznego Grupy ZUE za rok poprzedni.
Mając powyższe na uwadze na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania proces weryfikacji spełnienia ww.
celów przez Zarząd pozostaje w toku. Informacja nt. odsetka wynagrodzenia ujętego w 2025 roku i powiązanego z
kwestiami związanymi z klimatem zostaną zaprezentowane w kolejnym oświadczeniu zrównoważonego rozwoju.
E1-1 Plan przejścia na potrzeby łagodzenia zmiany klimatu
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada planu przejścia i nie określiła celów redukcji gazów
cieplarnianych oraz działań na rzecz realizacji tych celów. Grupa ZUE przewiduje wdrożenie planu przejścia nie
później niż do 2029 roku po przeprowadzeniu całości niezbędnych analiz m.in. w zakresie śladu węglowego w całym
łańcuchu dostaw, wykonalności inicjatyw dekarbonizacyjnych oraz kosztów i nakładów inwestycyjnych z tym
związanych.
Jednakże, pomimo braku sformalizowanego planu, Grupa podejmuje od wielu lat działania wspierające na rzecz
łagodzenia zmian klimatu, o których mowa w pkt. E1-3, opisane w dalszej części niniejszego rozdziału.
E1.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
Istotne oddziaływania, ryzyka oraz szanse związane z klimatem wskazano w pkt. ESRS 2 SBM-3.
W zakresie E1są to:
Emisja gazów cieplarnianych (wpływ negatywny)
Inicjatywy ograniczające zużycie energii (wpływ pozytywny)
Zużycie energii (wpływ negatywny)
Ryzyka związane z kwestiami klimatycznymi:
Ryzyko podwyższonych kosztów związanych z przejściem do gospodarki zeroemisyjnej .
Ryzyko podwyższonych kosztów związanych z adaptacją do zmian klimatu.
Ryzyko fizyczne związane z gwałtownymi zjawiskami pogodowymi.
Ryzyko związane z koniecznością ponoszenia kosztów/nakładów inwestycyjnych związanych z
odejściem od paliw kopalnych
Szanse związane z kwestiami klimatycznymi:
Redukcja emisji jako przewaga konkurencyjna w łańcuchach dostaw o niskim śladzie CO2.
Obniżenie kosztów operacyjnych i stabilność energetyczna.
Istotne IRO
Opis IRO
negatywny wpływ (średnia
istotność) związany z emisjami
gazów cieplarnianych
Ze względu na charakter działalności Grupa emituje gazy cieplarniane
głównie z pojazdów i maszyn budowlanych - w większości zasilanych
paliwem diesel. Grupa w działalności wykorzystuje głównie materiały
takie jak beton, stal i kruszywa oraz wykorzystuje obce usługi
budowlane.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
112
pozytywny wpływ (średnia
istotność) związany z inicjatywami
ograniczającymi zużycie energii
Obecnie energia elektryczna, która jest kupowana od głównego dostawcy
pochodzi ze źródeł
o ograniczonej emisyjności [kogeneracja]. Grupa analizuje zakup w
przyszłości energii elektrycznej do budynków pochodzącej z OZE. Grupa
nie wyklucza również rozpoczęcia produkcji energii elektrycznej na własny
użytek z OZE (instalacja fotowoltaiczna).
Przeprowadzane są audyty energetyczne budynków, jak również
częściowa termomodernizacja, wymiana oświetlenia i inne punktowe
działania mające na celu zwiększenie efektywności energetycznej (nie
związanej z procesem produkcyjnym a z korzystaniem z budynków).
Budynki są ogrzewane z sieci miejskiej.
W sytuacji, gdy Grupa podejmie powyższe działania w celu ograniczenia
zużycia energii, może to przełożyć się na poprawę konkurencyjności
Grupy. Związane jest to z coraz większą uwagą podmiotów i instytucji
związanych z rynkiem na ograniczenie zużycia energii. Podmioty, które
podejmą działania w tym zakresie mogą poprawić swoją
konkurencyjność. Zmniejszenie zużycia energii przekłada się również na
zmniejszenie kosztów operacyjnych poprawę marż.
negatywny wpływ związany ze
zużyciem energii (niska istotność)
Analogicznie jak w odniesieniu do emisji gazów cieplarnianych
negatywny wpływ związany ze zużyciem energii wynika ze spalania paliw
kopalnych oraz zużywania energii elektrycznej i cieplnej.
ryzyko podwyższonych kosztów
związanych z przejściem do
gospodarki zeroemisyjnej (wysoka
istotność)
Ryzyko przejścia powiązane z ewentualnością ponoszenia kosztów
związanych z dekarbonizacją działalności obejmujących w szczególności
wymianą i elektryfikacją floty pojazdów oraz parku maszynowego.
Obecna sytuacja klimatyczna, a także prognozy zmian klimatu w
przyszłości determinują konieczność wprowadzenia znaczących zmian w
zakresie obniżenia emisyjności gospodarki i poprawienia efektywności
energetycznej. Unia Europejska w ramach polityki klimatyczno-
energetycznej wyznaczyła do 2030 roku cele polegające na ograniczeniu
emisji gazów cieplarnianych, zwiększeniu udziału energii ze źródeł
odnawialnych i poprawie efektywności energetycznej. Następnym celem
UE jest dążenie do neutralności klimatycznej w 2050 roku. Powyższy
proces będzie związany m.in. z zaostrzeniem wymogów dotyczących
efektywności energetycznej, jak również zmianą zasad ustalania opłat za
emisję gazów cieplarnianych poprzez planowane objęcie europejskim
systemem handlu emisjami (ETS) kolejnych sektorów, w tym
budownictwa. Powyższe czynniki w perspektywie średnio i
długoterminowej docelowo zwiększą nacisk branży budowlanej w
inwestycje w ekologiczny sprzęt budowlany i pojazdy.
ryzyko podwyższonych kosztów
związanych z adaptacją do zmian
klimatu (wysoka istotność)
Ryzyko związane z: i) kosztami dostosowania do zachodzących zmian
klimatycznych związane są w głównej mierze z zapewnieniem
komfortowych warunków pracy, ii) kosztami zabezpieczenia aktywów
przed skutkami gwałtownych zjawisk pogodowych, iii) kosztami
ubezpieczeń przed skutkami gwałtownych zjawisk pogodowych, iv)
dostosowanie do zmian regulacyjnych (szkolenia, wsparcie doradcze), v)
potencjalnymi kosztami braku dostosowania do otoczenia rynkowego w
obszarze adaptacji do zmian klimatu (oferta, regulacje etc.).
ryzyko fizyczne związane z
gwałtownymi zjawiskami
pogodowymi (wysoka istotność)
Ryzyko fizyczne związane z koniecznością uwzględnienia w działalności
wpływu gwałtownych zjawisk pogodowych (uszkodzenia aktywów,
składki ubezpieczeniowe).
Grupa dostrzega zmieniające się warunki klimatyczne. Przykłady zjawisk
pogodowych mogących mieć wpływ na działalność branży budowlanej:
Gwałtowne burze lub huragany, powodzie mogą przyczynić się
do krótkotrwałych podtopień na budowach, zerwania ciągłości
szlaków komunikacyjnych, zerwania sieci trakcyjnych,
przerwania dostaw mediów. Mogą także spowodować
zniszczenia na terenie budów oraz spowodować zakłócenia w
łańcuchu dostaw.
Upały mogą spowodować przeciążenia systemu
energetycznego i przerwy w dostawach prądu co może
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
113
przełożyć się na przerwy pracy budów oraz zakłócenia w
łańcuchu dostaw. Upały mogą także przełożyć się na skrócenie
czasu pracy pracowników.
Pożary mogą przyczynić się do zniszczenia mienia Grupy lub
podmiotów z łańcucha dostaw.
Widoczne zmiany wzorców pogodowych w Europie, tj. stopniowe
podnoszenie się średniej temperatury oraz zmniejszenie ilości opadów
przekładają się na ryzyko ograniczenia ilości zasobów wodnych co może
mieć negatywny wpływ na procesy budowlane (zaburzenia w łańcuchu
dostaw materiałów budowlanych). Długotrwałe okresy wysokich
temperatur bez opadów mogą przełożyć się również na konieczność
skrócenia czasu pracy oraz na problemy zdrowotne osób
zaangażowanych w procesy budowalne.
Grupa mityguje powyższe ryzyka fizyczne poprzez zawieranie
odpowiednich polis ubezpieczeniowych, działania zabezpieczające
mienie na budowach oraz dostosowanie zarządzania czasem pracy
pracowników do sytuacji pogodowej.
szansa identyfikowana przez
pryzmat redukcji emisji jako
przewagi konkurencyjnej w
łańcuchach dostaw o niskim śladzie
CO2 oraz obniżenie kosztów
operacyjnych i stabilność
energetyczna (niska istotność)
Szansa związana z korzyściami wynikającymi ze zrealizowanych
inicjatyw dekarbonizacyjnych (przewaga konkurencyjne na tle innych
podmiotów branżowych oraz zapewnienie stabilności energetyczne
organizacji).
Wzrost świadomości ekologicznej kontrahentów oraz inwestorów może
spowodować większe oczekiwania wobec firm w zakresie
zrównoważonego rozwoju i raportowania ESG. Przykładem może być
uzależnienie przyznania finansowania przez instytucje finansowe od
działalności danej firmy w kwestiach zrównoważonego rozwoju. Grupa
bierze pod uwagę ten czynnik m.in. poprzez zwiększenie zaangażowania
w zakresie raportowania zrównoważonego rozwoju.
ryzyko związane z koniecznością
ponoszenia kosztów/nakładów
inwestycyjnych związanych z
odejściem od paliw kopalnych (niska
istotność)
Ryzyko przejścia związane z kosztami i nakładami ponoszonymi w celu
realizacji działań dekarbonizacyjnych np. dodatkowe koszty związane z
emisjami, takie jak np. ETS dla budownictwa (obecnie brak).
Grupa ZUE nie przeprowadziła pełnej analizy odporności swojej strategii i modelu biznesowego pod kątem ryzyk
w odniesieniu do zmiany klimatu wymaganej przez ESRS E1 (z wykorzystaniem analiz scenariuszowych).
W efekcie nie dokonano analizy potencjalnych skutków (pozytywnych i negatywnych) na działalność Grupy i jej
aktywa wynikających ze zmiany klimatu lub działań na rzecz jej łagodzenia. Szczegółowe informacje na temat
procesu analiz i ocen dla istotnych oddziaływań, ryzyk i szans związanych z kwestiami klimatycznymi została opisana
w punkcie E1.IRO-1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych oddziaływań, ryzyka i możliwości.
E1-2 Polityki związane z łagodzeniem zmiany klimatu i przystosowaniem się do niej
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada polityki odnoszącej się do zarządzania
przeciwdziałaniem zmianie klimatu i dostosowania się do niej w związku z brakiem planu przejścia oraz strategii w
obszarze klimatycznym. Grupa planuje wdrożyć stosowną politykę w tym zakresie w kolejnych okresach po
przeprowadzeniu całości niezbędnych analiz m.in. w zakresie śladu węglowego
w całym łańcuchu dostaw, jak i ryzyk.
E1-3 Działania i zasoby w odniesieniu do polityki klimatycznej
Grupa nie podejmowała działań bezpośrednich w celu zarządzania zidentyfikowanymi istotnymi kwestiami w
ramach części E1.
Grupa pomimo braku sformalizowanej polityki klimatycznej w ramach działalności operacyjnej podejmuje
działania, które przyczyniają się do łagodzenia zmian klimatu. Są to działania bezpośrednio związane z
działalnością operacyjną. W 2025 roku były to:
Kontynuacja procesu wymiany maszyn budowlanych i pojazdów szynowych na bardziej efektywne,
charakteryzujące się mniejszą emisyjnością
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
114
Zakup części energii elektrycznej o obniżonej emisyjności CO2 [kogeneracja - Zakup energii z kogeneracji
umożliwia spadek emisji CO2 do atmosfery o ponad 498 kg za każdą 1 MWh
(w porównaniu ze wskaźnikiem emisji CO2 dla węgla kamiennego)].
Kontynuacja długofalowego procesu unowocześniania floty pojazdów samochodowych.
Grupa będzie podejmować kolejne działania w celu ograniczenia emisyjności działalności w zakresie 1 i 2. Grupa
analizuje opcje instalacji fotowoltaicznych oraz zakupu energii elektrycznej z OZE.
Na realizację opisanych powyżej działań nie zostały wyasygnowane konkretne zasoby oraz kwoty pieniężne – w
tym w szczególności nakłady inwestycyjne (CAPEX) /wydatki operacyjne (OPEX) w rozumieniu Taksonomii
zrównoważonego rozwoju.
E1-4 Cele związane z łagodzeniem zmiany klimatu i przystosowaniem się do niej
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada celów związanych z łagodzeniem zmiany klimatu i
przystosowaniem się do niej. Cele zostaną sformalizowane wraz z wdrożeniem strategii zrównoważonego rozwoju
oraz planu przejścia o którym mowa w pkt. E1-1.
Niemniej jednak Grupa posiada wyznaczone główne kierunki działania, głównie w zakresie ograniczenia emisyjności
działalności operacyjnej w zakresie 2. Są to dalsze działania inwestycje w nowoczesną flotę maszyn budowlanych,
taboru kolejowego i flotę samochodową, których celem jest zwiększenie efektywności i ograniczenie emisyjności
parku maszynowego.
E1-5 Zużycie energii i koszyk energetyczny
Zużycie energii w Grupie ZUE to głównie wykorzystanie paliw płynnych do maszyn i pojazdów jak również zużycie
energii elektrycznej i cieplnej w budynkach należących do Grupy ZUE oraz na realizowanych kontraktach.
Działalność Grupy kwalifikuje się do sektorów o znacznym oddziaływaniu na klimat (budownictwo, działalność
handlowa).
Zużycie energii i koszyk energetyczny
(zakres spójny z zakresem 1 i 2)
2025
(MWh)
2024
(MWh)
Zużycie paliwa z węgla i produktów węglowych
0
0
Zużycie paliwa z ropy naftowej i produktów naftowych
12 490
12 925
Zużycie paliwa z gazu ziemnego
304
309
Zużycie paliwa z innych źródeł kopalnych
0
0
Zużycie zakupionych lub pozyskanych energii elektrycznej, ciepła, pary
wodnej i chłodzenia ze źródeł kopalnych
2 463
2412
Razem zużycie energii ze źródeł kopalnych (1-5)
15 257
15 645
Udział źródeł kopalnych w całkowitym zużyciu energii (%)
100
100
Zużycie energii ze źródeł jądrowych
0
0
Udział zużycia energii ze źródeł jądrowych w całkowitym zużyciu energii
(%)
0
0
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
115
Zużycie paliwa w przypadku źródeł odnawialnych, w tym biomasy (w
tym: odpady przemysłowe i komunalne pochodzenia biologicznego,
biogaz, wodór odnawialny)
0
0
Zużycie zakupionych lub pozyskanych energii elektrycznej, ciepła, pary
wodnej i chłodzenia ze źródeł odnawialnych
0
0
Zużycie zakupionych lub pozyskanych energii elektrycznej, ciepła, pary
wodnej i chłodzenia ze źródeł niskoemisyjnych
0
0
Zużycie energii odnawialnej produkowanej samodzielnie bez użycia
paliwa
0
0
Całkowite zużycie energii odnawialnej i niskoemisyjnej
0
0
Udział źródeł odnawialnych w całkowitym zużyciu energii (%)
0
0
Całkowite zużycie energii
15 257
15 645
Grupa ZUE nie posiada własnych instalacji OZE i nie wytwarzała energii elektrycznej w 2025 roku.
Budownictwo infrastrukturalne w zakresie, w którym operuje Grupa ZUE stwarza zapotrzebowanie głównie na
paliwa z ropy naftowej do funkcjonowania maszyn budowlanych, kolejowych i pojazdów.
Sektor budowlany jest sektorem o znacznym oddziaływaniu na klimat i tym samym całość energii oraz przychodów
ze sprzedaży Grupy ZUE w 2025 roku została uwzględniona w kalkulacji poniższego wskaźnika intensywności
energetycznej.
Poniższy wskaźnik został obliczony poprzez podzielenie całkowitego zużycia energii (w MWh) na wartość
przychodów ze sprzedaży Grupy ZUE, która odpowiada wartości skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży
ujętych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy ZUE za 2025 rok (nota 2.1).
Intensywność energetyczna na przychody netto
Jednostka
2025
2024
Całkowite zużycie energii z aktywności z sektorów
wywierających wysoki wpływ na klimat, na przychód
netto z aktywności z sektorów wywierających wysoki
wpływ na klimat*
MWh/1 mln
przychodów PLN
16
12,8
E1-6 Emisje gazów cieplarnianych zakresów 1, 2 i 3 brutto oraz całkowite emisje gazów cieplarnianych
Granice organizacyjne obejmują wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy ZUE, które prowadziły w 2025 roku
działalność operacyjną, tj. ZUE, Energopol NTB Systemy i Railway gft.
W 2025 roku Grupa ZUE obliczyła emisje gazów cieplarnianych w zakresie 1, 2 i 3 według metodologii GHG Protocol.
Źródła oszacowań i niepewność wyników
Miernikiem, w tym dotyczącym łańcucha wartości, oszacowanym na podstawie źródeł pośrednich są emisje gazów
cieplarnianych z Zakresu 3, który jest obliczany częściowo na podstawie danych fizycznych, a częściowo
finansowych. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na czynnikach, które są uznawane za racjonalne
w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości, które zostały oszacowane. Faktyczna
wartość może różnić się od wartości szacowanej. Emisje gazów cieplarnianych z Zakresu 3 Grupa szacowała
w niniejszym oświadczeniu wg poniższych założeń.
Ujawnione w niniejszym Oświadczeniu mierniki, które podlegają wysokiemu poziomowi niepewności, obejmują
emisje gazów cieplarnianych z Zakresu 3, jak podano powyżej. Przy kalkulacji danych z Zakresu 3 zostały
wykorzystane wskaźniki wg metody wydatkowej liczenia Zakresu 3 zgodnie z GHG Protocol, które są dostępne pod
adresami:
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
116
Supply Chain Greenhouse Gas Emission Factors v1.3 by NAICS-6 - Catalog
https://www.gov.uk/government/publications/greenhouse-gas-reporting-conversion-factors-2025
Niepewność pomiaru polega na szacowaniu obliczeń w Zakresie 3 na podstawie zewnętrznych wskaźników a nie na
pozyskanych danych bezpośrednio z łańcucha wartości, których Grupa nie może pozyskać w ilości wystarczającej
do uzyskania wiarygodnych obliczeń.
Emisje gazów cieplarnianych z Zakresu 3 Grupa szacowała w niniejszym oświadczeniu wg wyżej wskazanej
metodologii po raz pierwszy.
Granice operacyjne
Zakres 1
Emisje związane z bezpośrednim wykorzystaniem paliw w pojazdach, budynkach i instalacjach będących
w posiadaniu bądź kontrolowanych przez Grupę.
Zakres 2
Emisje pośrednie związane ze zużyciem przez Grupę nabytej energii elektrycznej i energii cieplnej.
W trakcie 2025 roku spółki z Grupy ZUE nie nabywały świadectw pochodzenia oraz nie były stroną umów PPA.
Wskaźniki dla Zakresu 1 i 2 pochodzą z zestawień KOBIZE (odpowiednio dla emisyjności energii elektrycznej i
wskaźników opałowych dla paliw), dla energii cieplnej ze sprawozdania URE pn. Energetyka cieplna w liczbach – 2024
a dla wskaźników emisyjności wykorzystanych w kalkulacji market based wskaźniki pochodzące z zestawienia AIB…
Zakres 3
Zakres 3 został skalkulowany na podstawie poniesionych kosztów jednostki dominującej ZUE na najistotniejsze
usługi w danym okresie sprawozdawczym, dobra kapitałowe oraz na podstawie kalkulacji ilości odnośnie wody,
odpadów oraz obszaru podróży służbowych oraz innych emisji związane z paliwami i energią nieujętych w zakresie
1 i 2.
Przy kalkulacjach zostały wykorzystane wskaźniki do metody wydatkowej i metody danych średnich, np. Defra 2025
dostępne pod powyższymi linkami. Do kalkulacji w Zakresie 3 nie wykorzystano danych bezpośrednio od dostawców.
Emisje wynikające z:
zakupionych materiałów i usług,
dobra kapitałowe,
transport i dystrybucja produktów do firmy,
Inne emisje związane z paliwami i energią nieujęte w zakresie 1 i 2,
odpady,
podróży służbowych, zakwaterowania pracowników, dojazdów do pracy.
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok emisje związane z zakupami kluczowych
grup produktowych tj. w szczególności stali, szyn, podkładów betonowych, liny, drutu jezdnego, rozjazdów
kolejowych, mat wibroizolacyjnych, płyt tramwajowych, betonu czy kruszyw zostały obliczone z wykorzystaniem
wskaźników EPD dla kategorii najbardziej zbliżonych do ww. kategorii produktowych. Zastosowanie EPD miało
również wpływ na wykazany wzrost emisji w Zakresie 3 w kategorii „Zakupy materiałów i usług”.
Nie zostały uwzględnione emisji wynikające z kategorii:
leasing upstream [emisje te zostały uwzględnione pośrednio w Zakresie 1 i 2],
downstream transport i dystrybucja [ZUE nie jest wytwórcą produktów],
przetwarzanie sprzedanych produktów [ZUE nie ma przychodów ze sprzedaży wytworzonych produktów],
użytkowanie sprzedanych produktów [ZUE jest firmą usługową a nie wytwórcą produktów],
downstream aktywa [w ramach prowadzonej działalności ZUE nie uzyskuje istotnych przychodów
z sprzedaży związanych z wynajmem posiadanych aktywów
wycofanie z eksploatacji sprzedanych produktów [ZUE nie jest wytwórcą produktów lub materiałów]
franczyzy [Model biznesowy ZUE nie przewiduje w żaden sposób powiązania operacji własnych z formułą
współpracy na zasadzie franczyzy],
inwestycje [poza udziałami w spółkach zależnych z Grupy ZUE, ZUE nie posiada udziałów w innych
jednostkach, który można uznać z inwestycje lub jed
nostki nad którymi ZUE sprawuje kontrolę operacyjną].
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
117
Emisje gazów cieplarnianych Grupy ZUE
Jednostka
2025
2024*
zmiana %
Zakres 1
Emisje będące skutkiem zużycia paliw w budynkach i instalacjach.
Mg CO2
34
76
-55%
Emisje będące skutkiem zużycia paliw przez pojazdy.
Mg CO2
3 348
3 467
-3%
Łącznie Zakres 1
Mg CO2
3 381
3 543
-5%
Zakres 2 (location-based)
Emisje będące skutkiem zakupu energii elektrycznej.
Mg CO2
465
507
-8%
Emisje będące skutkiem zakupu energii cieplnej.
Mg CO2
559
515
9%
Łącznie Zakres 2 wg metody location-based
Mg CO2
1 024
1 022
0,2%
Zakres 2 (market-based)
Emisje będące skutkiem zakupu energii elektrycznej.
Mg CO2
695
707
-2%
Emisje będące skutkiem zakupu energii cieplnej.
Mg CO2
559
515
9%
Łącznie Zakres 2 wg metody market-based
Mg CO2
1 254
1 222
3%
Zakres 1+2
Łącznie emisje w ramach Zakres 1+2 [location-based]
Mg CO2
4 405
4 565
-4%
Łącznie emisje w ramach Zakres 1+2 [market-based]
Mg CO2
4 635
4 765
-3%
Zakres 3
Zakupy materiałów i usług
Mg CO2
78 705
53 202
48%
Dobra kapitałowe
Mg CO2
139
3 389
-96%
Transport i dystrybucja produktów do firmy
Mg CO2
500
572
-13%
Inne emisje związane z paliwami i energią nieujęte w zakresie 1 i 2
Mg CO2
1 041
727
43%
Obszar podróży służbowych
Mg CO2
195
20
875%
Dojazdy pracowników
Mg CO2
889
65
1 268%
Odpady
Mg CO2
191
21
810%
Łącznie Zakres 3
Mg CO2
81 660
57 995
41%
Łącznie emisje w ramach Zakres 1+2+3 (location-based)
Mg CO2
86 065
62 560
38%
Łącznie emisje w ramach Zakres 1+2+3 (market-based)
Mg CO2
86 295
62 760
38%
*rok bazowy
Poniższy wskaźnik został obliczony poprzez podzielenie łącznych emisji w trzech zakresach (w Mg CO2) (odrębnie
dla metody location-based oraz market-based) przez wartość przychodów netto ze sprzedaży Grupy ZUE za 2025
rok.
W 2025 roku nie zostały zidentyfikowane emisje biogeniczne.
Intensywność emisji gazów cieplarnianych
na przychody netto
Jednostka
2025
2024
Przychody netto Grupy ZUE*
mln PLN
946
1 219
Całkowite emisje gazów cieplarnianych
na 1 mln przychodów netto (location based)
Mg CO2/1 mln PLN
62
51
Całkowite emisje gazów cieplarnianych
na 1 mln przychodów netto (market based)
Mg CO2/1 mln PLN
62
51
*Kwota przychodów jest zgodna z kwotą wskazaną w Sprawozdaniu finansowym Grupy ZUE w nocie nr. 2.1
E1-7 Projekty usuwania gazów cieplarnianych i ograniczania emisji gazów cieplarnianych finansowane za pomocą
jednostek emisji dwutlenku węgla
W 2025 roku Grupa ZUE nie korzystała i nie prowadziła zakupu jednostek emisji dwutlenku węgla.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
118
E1-8 Wewnętrzne ustalanie opłat za emisję gazów cieplarnianych
W 2025 roku Grupa ZUE nie ustaliła wewnętrznej ceny jednostki emisji gazów cieplarnianych.
51. E2 Zanieczyszczenia
E2.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zidentyfikowano w związku z zanieczyszczeniami
powietrza zidentyfikowano:
wpływ negatywny związany z zanieczyszczeniem powietrza;
ryzyko związane z możliwym naruszeniem regulacji środowiskowych;
ryzyko związane z wpływem na środowisko naturalne.
Istotne IRO
Opis IRO
wpływ negatywny związany
z zanieczyszczeniem
powietrza
W działalności Grupy ZUE zanieczyszczenia mogą być wytwarzane głównie na
prowadzonych budowach oraz na bazie transportu i sprzętu specjalnego (Kraków).
Potencjalnie źródłami zanieczyszczeń mogą to być:
niezorganizowana, nieunikniona emisja gazów, których źródłem są silniki
spalinowe maszyn budowlanych
i pojazdów transportowych,
małe, punktowe emisje pyłów przy pracach budowlanych związanych z
robotami ziemnymi, przemieszczaniem gruntu, składowaniem kruszyw,
przesiewaniem kruszyw, kruszeniem materiałów
z rozbiórek. Zanieczyszczenia te mają charakter krótkotrwały, zmienny i przez
to niemierzalny,
niewielka emisja gazów związana z procesem cięcia i spawania stali,
użytkowanie klimatyzatorów.
ryzyko związane z
możliwym naruszeniem
regulacji środowiskowych
Grupa ponosi względnie stałe koszty związane z emisjami do powietrza oraz ich
sprawozdawczością.
Niezależnie od opłat środowiskowych identyfikowane jest ryzyko nałożenia sankcji
finansowych z tytułu zaniechań w komentowanym obszarze, które mogłyby
wpłynąć na ciągłość prac oraz reputację organizacji.
ryzyko związane z wpływem
na środowisko naturalne
W odniesieniu do pozostałych aspektów zanieczyszczeń nie zidentyfikowano istotnych wpływów, ryzyka oraz szans.
Szczegółowy opis procesy identyfikacji istotnych IRO związanych z zanieczyszczeniami został zamieszczony w
ESRS 2 w punkcie E2.IRO - 1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans.
Woda/ gleba– w szczególności w związku z podejmowanymi działaniami mającymi na celu ograniczenie aspekty nie
zostały ocenione w kategorii istotnego negatywnego wpływu:
wycieki awaryjne [ropopochodne] podczas pracy sprzętu budowlanego/kolejowego,
wycieki awaryjne, skutkujące dostaniem się do wód gruntowych zanieczyszczeń, których przyczyną może
być niewłaściwe składowanie i przechowywanie chemii budowlanej, przepracowanych olejów, czyściwa, czy
też opakowań po tych materiałach.
nadmierne zanieczyszczenie ścieków, w szczególności ścieków odprowadzanych do cieku po oczyszczeniu
na bazie sprzętowo- naprawczej, zgodnie z wydanym pozwoleniem wodnoprawnym,
nieodpowiednio składowane materiały niebezpieczne pochodzące z rozbiórek np. zużyte podkłady kolejowe
przed ich skierowaniem do utylizacji przez wyspecjalizowane w tym zakresie jednostki,
incydenty związane z czyszczeniem maszyn budowlanych w miejscach do tego nieprzeznaczonych, np.
betonowozów przy ciekach wodnych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
119
E2-1 Polityki związane z zanieczyszczeniem
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada polityki odnoszącej się do zarządzania
zanieczyszczeniami. Grupa ZUE nie przyjęła takiej polityki w związku z objęciem aspektu przeciwdziałania
zanieczyszczeniom działaniami i regulacjami wewnętrznymi, które dotychczas okazywały się być wystarczające w
procesie zarządzania aspektem przeciwdziałania zanieczyszczeniom. Grupa
w przedmiotowym zakresie działa na podstawie innych wewnętrznych regulacji o charakterze rozproszonym.
Niezależnie od braku formalnej polityki, Grupa na przestrzeni ostatnich lat podejmuje realne starania mające na celu
zmniejszenie zanieczyszczeń powietrza z zużycia paliw płynnych.
E2-2 Działania i zasoby związane z zanieczyszczeniem
W związku z brakiem polityk i celów organizacji dotyczących aspektu zanieczyszczeń nie zostały w 2025 roku
wyasygnowane konkretne zasoby (w tym środki pieniężne) na potrzeby realizacji konkretnych działań dotyczących
tego aspektu.
Grupa ZUE dokłada wszelkich starań, aby prowadzona działalność gospodarcza nie odbijała się negatywnie na
środowisku naturalnym. Działalność Spółki prowadzona jest zgodnie z m.in. normą ISO 14001:2015 „System
Zarządzania Środowiskowego” i wewnętrzną Polityka zarządzania jakością, środowiskowego, bezpieczeństwem
i higieną pracy. Naszym priorytetem jest ciągła poprawa i doskonalenie naszych działań na rzecz zapobiegania
i zmniejszania zanieczyszczeń i emisji do atmosfery. Powyższe działania realizowane są w oparciu o zgodność
z regulacjami w obszarze środowiskowym o charakterze aktów prawnych jak również indywidualnych wytycznych ze
strony zamawiających odnoszących się do poszczególnych inwestycji.
Obszar zanieczyszczeń jest w Grupie monitorowany, dane o zanieczyszczeniach, których uniknięcie nie było możliwe,
są systematycznie raportowane do KOBIZE i WIOŚ. Zbieraniem danych w powyższym zakresie za pośrednictwem
wypracowanych działań kontrolnych zajmuje się Dział Ochrony Środowiska i Gwarancji.
Regulacje wewnętrzne, które dotyczą bezpośrednio lub pośrednio zapobieganiu zanieczyszczeniom powietrza, wody
i gleby:
IBWR 28 - Stosowanie mieszanin, substancji chemicznych i materiałów niebezpiecznych.
Procedura w ramach Zintegrowanego Systemu Zarządzania (ZSZ) - KPW.05_zarządzanie BHP i zarządzanie
środowiskowe
Procedura w ramach ZSZ - PW.05.3_gotowość do reagowania na wypadki przy pracy i awarie,
Procedury organizacyjne dotyczące postępowania z odpadami (7).
Grupa ZUE przeciwdziała zanieczyszczeniom powietrza wody i gleby i ogranicza prawdopodobieństwo ich
wystąpienia poprzez:
Unikanie zanieczyszczenia:
utrzymywanie dobrego stanu urządzeń mechanicznych,
utrzymywanie dobrego stanu nieruchomości i infrastruktury – budynki gospodarcze, biurowce,
odpowiednie zabezpieczenie miejsc przechowywania materiałów, zabezpieczenie przez dostaniem się do
gleby, wody,
Dedykowane miejsce na przetrzymywanie materiałów niebezpiecznych przekazywanie ich do
specjalistycznych podmiotów w celu utylizacji
w przypadku awarii natychmiastowa likwidacja jej skutków, analiza zdarzenia i wnioski co do zapobiegania
podobnym zdarzeniom w przyszłości.
Pracownicy postępują z substancjami, które mogą stanowić źródło zanieczyszczeń zgodnie z instrukcjami
bezpiecznego wykonywania robót, m.in. „IBWR 28 - Stosowanie mieszanin, substancji chemicznych
i materiałów niebezpiecznych”.
Grupa wymaga od podwykonawców na realizowanych budowach podejmowania działań w zakresie
ochrony środowiska zawartych w Kodeksie kontrahenta ZUE S.A.
Zmniejszanie zanieczyszczenia:
Długoterminowa wymiana pojazdów i maszyn wykorzystywanych do działalności operacyjnej na nisko
emisyjne.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
120
Grupa stosuje środki zaradcze na prowadzonych przez siebie budowach mające na celu ograniczanie nadmiernej
koncentracji pyłów i kurzu poprzez utrzymywanie placów składowych i dróg dojazdowych w stanie ograniczającym
pylenie, tj.:
utwardzanie placów budowy oraz dróg technologicznych kruszywem łamanym, płytami betonowymi bądź
innym materiałem ograniczającym unoszenie się drobnych cząstek w powietrzu,
utrzymywanie w czystości utwardzonych placów składowych,
zapewnienie stałej wilgotności dróg technologicznych poprzez skraplanie wodą w czasie upałów i suszy,
przewożenie materiałów sypkich (kruszyw) pojazdami zabezpieczonymi plandekami,
ograniczenie rozprzestrzeniania się ziemi z terenu budowy na kołach pojazdów (mycie kół, czyszczenie dróg
dojazdowych do terenu budowy),
stosowanie w miejscach newralgicznych pełnych wygrodzeń placów budowy stanowiących barierę przed
rozprzestrzenianiem się pyłów i kurzu.
Powyższe działania co realizowane przez Grupę na bieżąco, w sposób ciągły i będą kontynuowane.
E2-3 Cele związane z zanieczyszczeniem
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada celów związanych z zanieczyszczeniem.
Priorytetem Grupy ZUE jest realizacja celów biznesowych Grupy maksymalnie zapobiegając i zmniejszając
zanieczyszczeniom powietrza, wody i gleby.
E2-4 Zanieczyszczenie powietrza
Powietrze:
Zgodnie z informacjami wskazanymi w pkt E2.SBM-3 źródłami zanieczyszczeń powietrza generowanymi przez
Grupę są:
NIEMIERZALNE, emisje pyłów (zapylenie) związane z prowadzeniem robót ziemnych, przewożeniem
i magazynowaniem kruszyw, przemieszczaniem się pojazdów po terenie budowy, cięciem materiałów
budowlanych.
Emisje te mają charakter lokalny, niezorganizowany, krótkotrwały, przemijający i zmienny, a zatem nie jest
możliwe wyliczenie i wskazanie ilości pyłów wprowadzanych do powietrza w trakcie realizacji robót
budowlanych o charakterze liniowym. Powyższe potwierdzają zapisy wydanych dla poszczególnych
kontraktów Decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach.
Ilości emisji pyłów związanych z tą częścią działalności nie są raportowane.
MIERZALNE emisje związane z działalnością Grupy, prowadzące do powstania zanieczyszczeń powietrza:
emisje w wyniku spalania paliw w silnikach spalinowych.
emisje związane z używaniem elektrod oraz drutu spawalniczego.
stosowanie czynnika chłodniczego – wprowadzanie do atmosfery fluorowanych gazów
cieplarnianych (F-gazy) oraz substancji zubożających warstwę ozonową, w skrócie SZWO).
W 2025 r. Spółka zidentyfikowała i zaraportowała do Krajowego Ośrodka Bilansowania i Zarządzania Emisjami
(KOBiZE) następujące, łączne ilości zanieczyszczeń wymienionych w załączniku II do rozporządzenia (WE) nr
166/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady i wprowadzonych do atmosfery (dane pochodzą z ZUE, z uwagi na brak
danych ze spółek zależnych, które nie gromadzą takich danych):
ŁĄCZNA ILOSĆ EMISJI DO POWIETRZA W 2025 r.
Lp.
Nazwa wprowadzonej
substancji
2025
[kg]
2024
[kg]
1
elektrody, drut spawalniczy
1.1.
Tlenki azotu (NO)
0,082
0,071
1.2.
Tlenek węgla (CO)
0,184
0,237
1.3.
Pył całkowity
0,856
0,837
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
121
1.4.
Tlenek siarki (SO)
-
-
1.5.
Niemetanowe lotne związki organiczne (NMVOC)
-
-
1.6.
Wielopierścieniowe węglowodory aromatyczne (PAH)
-
-
2
czynnik chłodniczy (f-gazy)
2.1.
HFC-134a
23,000
24,500
2.2.
HFC-1234yf
2,600
4,300
Na podstawie raportów złożonych do KOBIZE ZUE S.A uiszcza opłaty za korzystanie ze środowiska do Urzędu
Marszałkowskiego.
Ilości wskazane w zbiorczej tabeli zostały wyliczone na podstawie:
Zużycia materiałów eksploatacyjnych przez warsztat Wydziału Usług Kolejowych oraz warsztat Wydziału
Usług Transportowych w postaci - elektrod EBI146 fi 3,25 mm oraz drutu spawalniczego fi 1mm (poziom
emisji został wyliczony na podstawie przemnożenia ilości zużytych materiałów przez współczynniki emisji
(NO, CO, pył).
Zużycia czynników chłodniczych wykorzystywanych w warsztacie Wydziału Usług Transportowych do
w konserwacji oraz serwisowania systemów klimatyzacji w pojazdach silnikowych oraz ruchomych
urządzeniach klimatyzacyjnych (w ujęciu rocznym).
Dane ilościowe w ujęciu rocznym przekazują do działu ochrony środowiska i gwarancji kierownicy w/w jednostek
organizacyjnych.
Paliwa kopalne
Spalanie paliw w silnikach spalinowych odbywa się w ramach prowadzonych kontraktów. Zużycie generują przede
wszystkim lokomotywy, podbijarki torowe, inny sprzęt specjalistyczny oraz samochody osobowe.
Dane o paliwach zostały przeliczone na emisje CO2 w pkt E1-5 w ramach obliczeń śladu węglowego w zakresie 1.
Gleba / woda – aspekty, dla których nie zidentyfikowano istotnych IRO
W 2025 r. nie zgłoszono w organizacji ani nie zaraportowano żadnego zdarzenia / awarii, które mogłoby spowodować
zanieczyszczenia gleby bądź wody.
Kontrole budów i bazy sprzętowo – naprawczej, dotyczące przestrzegania przepisów ochrony środowiska,
przeprowadzone w roku sprawozdawczym przez specjalistę ds. ochrony środowiska oraz Zamawiających nie
wykazały nieprawidłowości dotyczących składowania materiałów, w tym składowania materiałów niebezpiecznych,
stanowiących potencjalne zagrożenie dla środowiska.
Grupa nie raportuje ilości zanieczyszczeń wprowadzonych do gleby bądź wody.
Wyjątek w tym zakresie stanowi raportowanie do PGW Wód Polskich i WIOŚ stanu jakości i ilości oczyszczonych
ścieków pochodzących z własnej bazy sprzętowo – naprawczej, którego odbiornikiem jest ciek wodny.
Zgodnie z posiadanym pozwoleniem wodnoprawnym ZUE prowadzi regularne badania jakości odprowadzanej w ten
sposób wody. Pobierane próbek oraz badania przeprowadza dla spółki akredytowane laboratorium posiadające
wdrożony system jakości zgodny z normą PN-EN ISO/IEC 17025:2018-02.
Wyniki badań wskazujących na poziom min. BZT
5
, ChZTCr, zawiesiny ogólnej. węglowodorów ropopochodnych,
metali ciężkich, chlorków, siarczanów, fenoli są podstawą do raportowania do Wód Polskich oraz WIOŚ oraz w
następstwie uiszczenia opłaty za odprowadzanie ścieków do wód.
52. E3 woda i zasoby morskie
E3.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyka i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i modelem
biznesowym
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zidentyfikowany został negatywny wpływ rzeczywisty
związany ze zużyciem wody w ramach całego łańcucha wartości.
Istotne IRO
Opis
negatywny
wpływ związany
ze zużyciem
wody w ramach
Zużycie wody w ramach bezpośrednich operacji nie jest znaczące dla Grupy ZUE na tle innych
branż – w tym w szczególności różnych gałęzi przemysłu wytwórczego. Bezpośrednie zużycie
wody związane jest bowiem z funkcjonowaniem biur, bazy sprzętowej oraz na placach budów.
Niemniej jednak pomimo braku istotnego, bezpośredniego zużycia wody, na poziomie
łańcucha wartości znaczenie dostępności wody postrzegane jest jako istotne dla branży.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
122
całego łańcucha
wartości.
Powyższe dotyczy przede wszystkim procesów wytwórczych związanych z produkcją
materiałów i surowców budowlanych wykorzystywanych w na potrzeby realizacji inwestycji.
Zużycie wody w łańcuchu wartości występuje również na poziomie lokalnym tj. w sąsiedztwie
realizowanych inwestycji. Powyższe związane jest w szczególności z zakupami betonów,
których zakupy realizowane są w znacznej mierze lokalnie.
W ramach analizy podwójnej istotności nie zidentyfikowano innych istotnych pozytywnych i negatywnych wpływów
oraz istotnych szans i ryzyk związanych z wodą. Nie zostały zidentyfikowane istotne IRO związane z zasobami
morskimi.
Opis procesów identyfikacji i oceny istotnych oddziaływań, ryzyka i możliwości związanych z wodą i zasobami
morskimi został zamieszczony w ESRS 2 w punkcie E3.IRO-1.
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok Grupa ZUE nie przeprowadzała analiz
dotyczących zużycia wody na obszarach o znacznym deficycie wody. Intencją organizacji jest przeprowadzenie tego
rodzaju analiz w kolejnych okresach sprawozdawczych.
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok nie była przeprowadzana analiza dotycząca
oceny stresu wodnego dla lokalizacji zakładów produkcyjnych producentów surowców i materiałów
wykorzystywanych przez ZUE w procesach budowlanych jak również analiza dotycząca zużycia wody przez
podwykonawców.
E3-1 Polityki związane z wodą i zasobami morskimi
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada polityki odnoszącej się do wody i zasobów morskich
z uwagi na ograniczony wpływ na zużycie wody w łańcuchu wartości. Grupa rozważy wdrożenie stosownej polityki
w tym zakresie w kolejnych okresach po przeprowadzeniu całości niezbędnych analiz – w szczególności w
odniesieniu do zużycia wody w procesach związanych z wytwarzaniem materiałów budowlanych.
E3-2 Działania i zasoby związane z wodą i zasobami morskimi
Bezpośrednie zużycie wody w Grupie związane jest z funkcjonowaniem biur, bazy sprzętowej oraz realizacją
kontraktów budowlanych. Zużywana woda pochodzi z sieci wodociągowych bądź z hydrantów. Realizowane
inwestycje oddziałują na środowisko gruntowo-wodne nieznacznym w stopniu a ich wpływ ogranicza się jedynie do
obszaru inwestycji. W związku z powyższym Grupa nie prowadzi działań ograniczających zidentyfikowany negatywny
wpływ. W związku z brakiem polityk i celów organizacji dotyczących aspektu gospodarki obiegu zamkniętego nie
zostały w 2025 roku wyasygnowane konkretne zasoby (w tym środki pieniężne) na potrzeby realizacji konkretnych
działań dotyczących tego aspektu.
Spółki z Grupy ZUE nie prowadzą działań związanych z odzyskiem i ponownym wykorzystaniem wody.
W stałych miejscach prowadzenia działalności (tj. siedziba główna oraz baza transportowa w Krakowie) wdrożono
rozwiązania ograniczające zużycie wody m.in. poprzez montaż perlatorów w armaturze sanitarnej wykorzystywanej
do celów socjalno-bytowych pracowników.
Działalność budowlana jest realizowana według obowiązujących przepisów prawa w zakresie środowiska, jak
również według wewnętrznych praktyk i standardów, regulacji.
E3-3 Cele związane z wodą i zasobami morskimi
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada dedykowanych celów związanych z wodą i zasobami
morskimi. Działania w tym obszarze skupiają się na zebraniu i analizie danych dotyczących całościowego zużycia
wody przez Grupę. W dalszej kolejności na wypracowaniu odpowiednich regulacji wewnętrznych i dobrych praktyk,
które przyczynią się do bardziej efektywnego wykorzystania zasobów wodnych w organizacji.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
123
E3-4 Zużycie wody
Woda zużywana w Grupie pochodzi z sieci wodociągowych.
Woda jest wykorzystywana w biurach i budynkach na potrzeby bytowe, na bazie transportowej oraz na budowach.
Na terenie bazy transportowej woda wykorzystywana jest również do obsługi funkcjonującej myjni samochodowej.
Zużycie wody na kontraktach jest uzależnione w dużym stopniu od rodzaju i wielkości inwestycji oraz specyfiki
realizowanych robót budowlanych W głównej mierze pobrana woda jest wykorzystywana do ograniczania emisji
pyłów do powietrza poprzez zraszanie dróg technologicznych mycie kół pojazdów wyjeżdzających z terenu budowy,
czyszczenia przebudowywanych instalacji wodno - kanalizacyjnych, pielęgnacji betonu, oraz podobnie jak w siedzibie
głównej ZUE, na potrzeby bytowe. Na wielu kontraktach znaczną część poboru wody generują podwykonawcy w
związku z prowadzonymi przez siebie pracami.
Ścieki odprowadzane są do zbiorczej kanalizacji sanitarnej lub do szczelnych zbiorników wybieralnych.
Wyjątkiem jest baza transportowa, gdzie ścieki pochodzące z działalności bazy, po odpowiednim oczyszczeniu
trafiają do kanału będącego w zlewni Rowu Płaszowskiego. Na powyższe Spółka posiada stosowne pozwolenie
wodnoprawne.
Ilość ścieków odprowadzanych na bazie sprzętowej określana jest na podstawie zużytej wody rejestrowanej przez
wodomierze, wobec czego spółka nie może zużywać wody w ilości przekraczającej dopuszczalny limit ścieków
określony w udzielonym pozwoleniu wodnoprawnym. W tym celu stan liczników zużycia wody jest kontrolowany
przez wyznaczonego pracownika.
Poniżej zamieszczono informacje nt. zużycie wody w ZUE. Intencją organizacji jest rozszerzenie zakresu agregacji i
ujawnień nt. zużycia wody w kolejnych okresach sprawozdawczych również w odniesieniu do pozostałych spółek z
Grupy ZUE. Dane dotyczące na podstawie faktur i odczytów z liczników. Dane pochodzą z ZUE, z uwagi na brak
danych ze spółek zależnych, które nie gromadzą takich danych:
Zużycie wody
Jednostka
2025
Zużycie wody w ZUE
Całkowite zużycie wody
m
3
9 219
Całkowite zużycie wody na
obszarach narażonych na ryzyko
związane z wodą, w tym na
obszarach o znacznym deficycie
wody
m
3
Nie analizowano zużycia
wody w tym zakresie.
Całkowita ilość wody poddanej
recyklingowi i ponownemu użyciu
m
3
0
Całkowita ilość magazynowanej
wody
m
3
0
Intensywność zużycia
wody*
Całkowite zużycie wody
na 1 mln PLN przychodu netto
m
3
/ 1 mln
PLN
9,7
Pobór i zrzut wody
Całkowity pobór wody
m
3
9 219
Całkowity zrzut wody
m
3
6 235
* wartość przychodów ze sprzedaży wykorzystana w kalkulacji wskaźnika intensywności zużycia wody wyniosła 946 mln PLN.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
124
53. E5 Wykorzystanie Zasobów oraz gospodarka o obiegu zamkniętym
E5.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zostały wyszczególnione poniższe wpływy i ryzyka w
zakresie E-5:
negatywny wpływ związany z wykorzystywanymi zasobami;
negatywny wpływ związany z generowanymi odpadami;
ryzyko operacyjne ze względu na niestabilność cen surowców oraz paliw płynnych;
ryzyko związane z możliwymi wzrostami kosztów utylizacji odpadów - w szczególności niebezpiecznych.
W ramach analizy podwójnej istotności nie zidentyfikowano istotnych szans związanych z gospodarką o obiegu
zamkniętym.
Istotne IRO
Opis
negatywny wpływ związany z wykorzystywanymi
zasobami
Wpływ identyfikowany w związku ze skalą surowców i
materiałów wykorzystywanych w procesach
budowlanych.
Informacje o wykorzystywanych kluczowych zasobach
zostały zamieszczone w punkcie E5-4.
negatywny wpływ związany z generowanymi
odpadami
Wpływ negatywny identyfikowany w związku ze
znaczącym wolumenem odpadów generowanych
przez Grupę ZUE oraz jej podwykonawców. Wolumen
odpadów jest powiązany ze skalą realizowanych
projektów budowlanych oraz ich rodzajem.
ryzyko operacyjne ze względu na niestabilność cen
surowców oraz paliw płynnych
W działalności budowlanej Grupy wykorzystywane są
znaczące wolumeny materiałów budowlanych. Do
wzrostów cen może się przyczynić nakładanie na
materiały różnych opłat np. ceł. Z kolei zmienność cen
może wpłynąć na marżowość realizowanych projektów
- w szczególności w sytuacji gdy zmiany cen nie będą
mogły zostać przeniesione na zamawiających w
ramach klauzul waloryzacyjnych. W związku z
wahaniami cen tych materiałów spółki Grupy są
narażone na ryzyko cenowe.
ryzyko związane z możliwymi wzrostami kosztów
utylizacji odpadów - w szczególności niebezpiecznych
Ryzyko związane ze skalę generowanych odpadów.
Szczególną kategorię odpadów stanowią odpady
niebezpieczne w postaci drewnianych podkładów
kolejowych, których generowane wolumeny są
znaczące. Ich ilość zależy od rodzaju realizowanego
kontraktu kolejowego oraz etapu realizowanych prac.
Mając powyższe na uwadze zagadnienie istotne z
punktu widzenia zarządzenia odpadami, kosztami oraz
ew. sankcjami z tytułu nieprawidłowości w tym
obszarze. Roczne koszty związane z gospodarką
odpadami oraz potencjalne sankcje z tytułu
nieprawidłowości w zarządzaniu odpadami przekładają
się na negatywny wpływ na finanse organizacji (ryzyko).
W szczególności dodatkowe regulacje, restrykcyjne
wymogi oraz potencjalne sankcje mogą być istotne z
punktu widzenia identyfikowanego ryzyka.
W odniesieniu do pozostałych aspektów zanieczyszczeń nie zidentyfikowano istotnych wpływów, ryzyka oraz szans.
Szczegółowy opis procesy identyfikacji istotnych IRO związanych z zanieczyszczeniami został zamieszczony w
ESRS 2 w punkcie E5.IRO - 1 Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych wpływów, ryzyk i szans.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
125
E5-1 Polityki związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu zamkniętym
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada polityki odnoszącej się do wykorzystania zasobów
oraz gospodarką o obiegu zamkniętym. Aspekt zarządzania odpadami oraz zasobami stanowi obszar bieżącego
zarządzania operacyjnego w Grupie ZUE co przemawia za brakiem konieczności tworzenia dedykowanej polityki dla
tego obszaru. Niemniej jednak Grupa planuje wdrożyć stosowną politykę w tym zakresie do końca 2027 roku po
przeprowadzeniu całości niezbędnych analiz.
Regulacje wewnętrzne, które dotyczą bezpośrednio lub pośrednio wykorzystania zasobów oraz gospodarki o obiegu
zamkniętym:
Procedura postępowania z odpadami, odpadami niebezpiecznymi (w tym złomem i opakowaniami
zwrotnymi) powstałymi w trakcie prowadzenia kontraktu - 6 procedur.
Procedury z zakresu organizacji gospodarki materiałowo-sprzętowej takie jak: Procedura likwidacji
zasobów; Procedura gospodarowania odzieżą roboczą oraz środkami ochrony indywidualnej.
Poza prowadzeniem działalności zgodnie z wewnętrznymi procedurami realizacja każdej inwestycji związana jest
z koniecznością spełnienia wymogów powszechnie obowiązującego prawa w aspekcie środowiskowym czy prawa
budowlanego, jak również szczegółowych wymogów dotyczących gospodarki zasobami i odpadami na
realizowanych inwestycjach (wytyczne z dokumentacji kontraktowej).
E5-2 Działania i zasoby związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu zamkniętym
W związku z brakiem polityk i celów organizacji dotyczących aspektu gospodarki obiegu zamkniętego nie zostały w
2025 roku wyasygnowane konkretne zasoby (w tym środki pieniężne) na potrzeby realizacji konkretnych działań
dotyczących tego aspektu.
Obszar związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu zamkniętym jest w Grupie monitorowany,
dane o odpadach są okresowo raportowane do Urzędów Marszałkowskich zgodnie z przepisami. Zbieraniem danych
w powyższym zakresie za pośrednictwem wypracowanych działań kontrolnych zajmuje się Dział Ochrony
Środowiska i Gwarancji.
Działania Grupy w zakresie istotnych wpływów i ryzyk związanych z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o
obiegu zamkniętym:
Negatywny wpływ związany z wykorzystywanymi zasobami oraz generowanymi odpadami
O ponownym wykorzystaniu materiału decyduje (w zależności od przypadku) projekt, specyfikacja, w której może być
wprost wpisane, że dopuszcza się użycia materiału pochodzącego z rozbiórki (np. kruszywa torowego) pod
warunkiem, że będzie spełniał odpowiednie wymagania techniczne. Zgodę na użycie materiału z rozbiórek musi
wydać Inwestor (np. PKP PLK). Użycie materiału jest obwarowane koniecznością jego wcześniejszego zatwierdzenia
przez Inwestora. Zatwierdzenie polega na sprawdzeniu zgodności materiału z wymogami postawionymi
w dokumentacji.
Grupa podejmuje działania w obszarze gospodarki obiegu zamkniętego m.in. takie jak:
działania w kierunku przeprowadzenie odzysku odpadów przez uprawnione podmioty na budowach i ich
ponownego zastosowania kluczowych materiałów takich jak: kruszywa, elementy stalowe, elementy
betonowe.
zabudowywanie materiałów odzyskanych przez podmioty zewnętrzne na budowach, np. oczyszczanie w
jednym procesie technologicznym (torowa oczyszczarka) tłucznia torowego i ponowna jego zabudowa w
drodze szynowej
odpady są przekazywane do wyspecjalizowanych podmiotów, które wystawiają deklarację, że odpady (w
tym niebezpieczne) są utylizowane w sposób bezpieczny;
zostały wdrożone procedury postępowania z odpadami.
Grupa ogranicza wpływ związany z generowaniem odpadów budowlanych w tym odpadów niebezpiecznych również
w łańcuchu dostaw poprzez współpracę w tym zakresie z podwykonawcami, monitoring działań oraz odpowiednie
klauzule umowne.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
126
Ryzyko operacyjne ze względu na niestabilność cen surowców oraz paliw płynnych
W działalności budowlanej realizowanej przez Grupę wykorzystywane w znacznych ilościach materiały budowlane
takie jak m.in. produkty ze stali, kruszywa, produkty z miedzi, beton. W związku z wahaniami cen tych materiałów
spółki Grupy są narażone na ryzyko wzrostu cen materiałów w perspektywie krótko, średnio i długookresowej. W celu
mitygacji powyższego ryzyka Grupa podtrzymuje długoterminowe relacje z sprawdzonymi dostawcami materiałów
budowlanych oraz tam, gdzie jest to możliwe zawiera długoterminowe umowy na dostawy materiałów.
Założenie wykorzystania materiałów z odzysku w projektach budowlanych może wiązać się z ryzykiem.
W szczególności, jeśli na etapie ofertowania uwzględniony zostanie określony procent użycia materiałów z rozbiórki,
a w trakcie realizacji okaże się to niemożliwe, pojawiają się dwa istotne zagrożenia:
Wzrost kosztów związanych z koniecznością zakupu nowych materiałów
W sytuacji, gdy nie ma możliwości zastosowania materiałów z rozbiórek, Grupa będzie zmuszona do zakupu nowych
surowców. Może to skutkować zwiększeniem kosztów inwestycji, co bezpośrednio wpłynie na rentowność
projektów. Grupa w miarę możliwości określanych przez dokumentację kontraktową chce w maksymalnym stopniu
wykorzystywać ponownie materiały, co może się przełożyć w przyszłości na poprawę marż.
dynamiczna zmian cen materiałów budowlanych
Od momentu złożenia oferty do faktycznej potrzeby wykorzystania materiałów w realizacji inwestycji może minąć
sporo czasu.
W przypadku gwałtownych wzrostów cen materiałów budowlanych, konieczność zakupu nowych surowców zamiast
materiałów z odzysku może prowadzić do istotnych odchyleń budżetowych względem pierwotnych założeń.
Ryzyko związane z możliwymi wzrostami kosztów utylizacji odpadów - w szczególności niebezpiecznych.
Grupa generuje odpady na budowach – głównie, kruszywa, beton i inne odpady budowlane. Powstają również odpady
uznawane za niebezpiecznie takie jak np. zużyte drewniane podkłady kolejowe.
Grupa w maksymalnym stopniu kładzie nacisk na ponowne wykorzystanie materiałów z rozbiórki, takich jak ziemia,
kruszywa, elementy stalowe, konstrukcje betonowe i tym samym ograniczenie generowania odpadów. Pozostałe
materiały nienadające się do użytku są przekazywane do wyspecjalizowanych podmiotów, które wystawiają
deklarację, że odpady (w tym niebezpieczne) są utylizowane w sposób bezpieczny. Są wdrożone procedury
postępowania z odpadami, informacje o odpadach są raportowanie do odpowiednich instytucji.
Grupa ocenia, że jest ryzyko wzrostu kosztów utylizacji odpadów w przyszłości. Może się do tego przyczynić wzrost
cen usług w gospodarce. Może się do tego również przyczynić ograniczona liczba wyspecjalizowanych podmiotów
w dziedzinie utylizacji i planowane znaczne nakłady inwestycyjne na infrastrukturę. Niewykluczone są również kary
związane z brakiem odpowiednich działań związanych z gospodarką odpadami. Grupa mityguje potencjalne ryzyko
poprzez dążenie do długoterminowej współpracy z podmiotami z branży utylizacji, wykorzystując przy tym efekt skali
działalności Grupy. Poprzez działania zgodne z przepisami i wewnętrzne regulacje Grupa w sposób efektywny
i transparentny podchodzi do kwestii związanych z odpadami zmniejszając ryzyko potencjalnych kar.
E5-3 Cele związane z wykorzystaniem zasobów oraz gospodarką o obiegu zamkniętym
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada celów związanych z wykorzystaniem zasobów oraz
gospodarką o obiegu zamkniętym. Priorytetem Grupy ZUE jest realizacja celów biznesowych Grupy przy
maksymalnym wykorzystaniu zasobów, które są w dyspozycji w sposób transparentny również w zakresie
gospodarki odpadami. Pomimo braku polityk oraz celów dla tego obszaru Emitent podejmuje szereg inicjatyw
związanych bezpiecznym zarządzaniem w odniesieniu do aspektu odpadów i zasobów (informacje umieszczone w
pkt. E5-2).
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
127
E5-4 Zasoby wprowadzane
Główną działalnością Grupy jest realizacja inwestycji budowlanych w obszarze budownictwa infrastrukturalnego. Do
realizacji powierzonych zadań najistotniejszymi pod względem masy, objętości i wartości materiałami i surowcami
są:
Kluczowe zasoby wprowadzone do organizacji w 2025 roku wg rodzaju
Rodzaj
2025
[Mg]
2024
[Mg]
Szyny
9 807
5 582
Tłuczeń i kruszywo
591 086
365 168
Drut jezdny
10
112
Lina CU
30
63
Rozjazdy kolejowe
777
3 021
Mata wibroizolacyjna
21
14
Podkłady strunobetonowe
17 121
35 342
Beton towarowy
19 926
35 540
Konstrukcje stalowe dla sieci trakcyjnej
71
277
Chemia budowlana do zalewek
123
328
Płyty tramwajowe
1 158
2 849
Powyższe dane pochodzą z bezpośrednich pomiarów. Dane dotyczą towarów i materiałów zużytych w trakcie 2025
roku w ramach podstawowej działalności realizowanej przez ZUE tj. w ramach budownictwa infrastruktury
kolejowej/tramwajowej. W powyższym zestawieniu nie zostały uwzględnione zasoby zużyte przez spółki zależne.
Łączna waga powyższych materiałów wynosi ok. 634 132. ton. Na 1 mln zł przychodów Grupy w 2025 roku zostało
wykorzystane ok. 670 ton kluczowych materiałów budowlanych.
Materiały, które są wykorzystywane przy realizacji projektów budowlanych posiadają wymagane certyfikaty jakości
oraz spełniają niezbędne standardy materiałowe.
Powyższe materiały, jak również inne materiały budowlane wykorzystywane na realizowanych budowach są w trakcie
procesów budowlanych zabudowywane. W związku z powyższym Grupa nie wytwarza jednostkowych produktów.
Natomiast spółka handlowa – Railway gft, oferuje gotowe produkty nie przetwarzając ich.
Poniżej zamieszczono podsumowanie najistotniejszych kategorii produktów i materiałów jakie zostały wprowadzone
do organizacji w 2025 roku.
Zasoby wprowadzane do organizacji
Jednostka
2025
2024
Łączna masa produktów wprowadzonych do organizacji*
Mg
29 120
47 700
Łączna masa materiałów technicznych wprowadzonych do
Organizacji**
Mg
605 012
400 708
całkowita masa wtórnie wykorzystanych lub użytych
komponentów, ponownie użytych półproduktów i surowców
wtórnych użytych do wytwarzania produktów i usług (1)
Mg
110 156
75 250
Łączna masa materiałów biologicznych wprowadzonych do
organizacji
Mg
0
0
w tym pochodzących ze zrównoważonych źródeł
Mg
0
0
Łączna masa materiałów technicznych i materiałów
biologicznych wprowadzonych do organizacji
Mg
605 012
400 708
Łączna masa produktów, materiałów technicznych,
materiałów biologicznych i wtórnie wykorzystanych
Mg
744 288
523 658
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
128
Wartość procentowa materiałów biologicznych pochodzących
ze zrównoważonych źródeł
%
0
0
Wartość procentowa materiałów wtórnie wykorzystanych
%
15
14
* produkty (pozostałe)
** tłuczeń i kruszywo, beton towarowy
Powyższe dane pochodzą z bezpośrednich pomiarów. Dane dotyczą towarów i materiałów zużytych w trakcie 2025
roku w ramach podstawowej działalności realizowanej przez ZUE tj. w ramach budownictwa infrastruktury
kolejowej/tramwajowej. W powyższym zestawieniu nie zostały uwzględnione zasoby zużyte przez spółki zależne.
E5-5 Zasoby odprowadzane.
Głównym produktem finalnym Grupy są zmodernizowane lub nowe szynowe szlaki komunikacyjne (kolejowe
i tramwajowe). W ramach realizacji tychże szlaków są wykorzystywane materiały budowlane wskazane w pkt. E5-4.
W niewielkim zakresie część zasobów wprowadzanych wykorzystywana jest na własne potrzeby. Ponadto spółki z
Grupy ZUE nie są wytwórcami produktów i tym samym poza odpadami nie są identyfikowane oraz ewidencjonowane
inne zasoby odprowadzane z organizacji.
Przy budowie lub modernizacji szynowych szlaków komunikacyjnych są stosowane rozwiązania, które wspierają
gospodarkę o obiegu zamkniętym, np.:
wykorzystywanie przy budowie trwałych materiałów budowlanych, które mogą być odzyskane
i ponownie wykorzystane przy rozbiórce obiektów budowlanych,
wykorzystywanie urządzeń o długim okresie użytkowania, które tak gdzie to możliwe podlegają naprawom,
ponowne użycie materiałów na budowach i tam, gdzie jest to możliwe ich ponowne zabudowanie.
Odpady, które zostały wytworzone są magazynowane są zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa dotyczącymi
odpadów oraz wewnętrznych procedur.
Są one przekazywane uprawnionym odbiorcom - firmom posiadającym zezwolenia w zakresie gospodarowania
odpadami. Grupa kontroluje proces gospodarowania odpadami poprzez prowadzenie na bieżąco ewidencji odpadów
w systemie BDO. Wyznaczone osoby na kontraktach weryfikują ponadto zakres czynności faktycznie wykonanych
przez podwykonawców w ramach realizacji zawartych umów.
Na początku budowy jest przeprowadzana ocena przydatności materiałów do ponownego użycia. Na jej podstawie
prowadzonej z Zamawiającym materiały podlegające rozbiórce są dzielone na materiały staroużyteczne (do
ponownego użycia przez Wykonawcę na danej budowie lub do przekazania Zamawiającemu na jego użytek) oraz na
materiały które stanowią odpad.
Dane w tabeli przedstawiają sposób zagospodarowania odpadów wytworzonych przez Spółkę. Poniższe dane
zostały zarejestrowane w systemie BDO. Poniższe dane nie uwzględniają zasobów odprowadzanych w Rumunii oraz
spółek zależnych.
Pozycja
Jedn.
2025
2024
1
ODPADY SKIEROWANE DO ODZYSKU
1.1.
Odpady niebezpieczne
1.1.1.
Przygotowanie do ponownego użycia
Mg
0,0
0,0
1.1.2.
Recykling
Mg
0,0
5,2
1.1.3.
Inne procesy odzysku
Mg
141,2
0,0
1.2.
Odpady inne niż niebezpieczne
1.2.1.
Przygotowanie do ponownego użycia
Mg
0,0
32,4
1.2.2.
Recykling
Mg
556,5
608,1
1.2.3.
Inne procesy odzysku
Mg
5879,1
647,1
Całkowita ilość odpadów skierowanych do odzysku
Mg
6 576,8
1 292,7
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
129
2
ODPADY SKIEROWANE DO UNIESZKODLIWIENIA
2.1.
Odpady niebezpieczne
2.1.1.
Spalanie
Mg
0,0
137,9
2.1.2.
Składowanie
Mg
0,0
0,0
2.1.3.
Inne procesy unieszkodliwienia
Mg
0,0
3,1
2.2.
Odpady inne niż niebezpieczne
2.1.1.
Spalanie
Mg
0,0
16,8
2.1.2.
Składowanie
Mg
0,0
1 222,1
2.1.3.
inne procesy unieszkodliwienia
Mg
0,0
0,6
Całkowita ilość odpadów skierowanych do
unieszkodliwienia
Mg
0,0
1 380,5
Całkowita ilość odpadów promieniotwórczych
Mg
0,0
0,0
Odpady niebezpieczne dla których brak jest
informacji nt. metodzie odzysku lub
unieszkodliwienia
Mg
3 915,1
0,0
Całkowita ilość przekazanych odpadów
Mg
Łącznie odpady niebezpieczne wytworzone
Mg
1 325,4
146,2
Łącznie odpady inne niż niebezpieczne wytworzone*
Mg
10 350,6
2 527,1
Całkowita ilość wytworzonych odpadów
Mg
11 676,0
2 673,3
Całkowitą ilość odpadów poddanych recyklingowi
Mg
556,5
613,3
Całkowita ilość odpadów niepoddanych recyklingowi
Mg
11 119,6
2 060,0
Wartość procentowa odpadów niepoddanych
recyklingowi (%)
%
95,2
77,1
*część odpadów niebezpiecznych wytworzonych w 2025 r. nie została przekazana podmiotom uprawnionym i pozostały w miejscu magazynowania
Odpady w Grupie ZUE to głównie niewykorzystana na terenie budowy wydobyta ziemia, kruszywo torowe a także
drewniane podkłady kolejowe. Odpady pochodzą z realizowanych kontraktów budowlanych.
Spółka nie oblicza wskaźnika zawartości materiałów nadających się do recyklingu w swoich produktach ze względu
na specyfikę działalności, obejmującą budowę torów kolejowych oraz infrastruktury towarzyszącej. Ze względu na
złożoność procesów budowlanych oraz różnorodność wykorzystywanych materiałów, precyzyjne wyliczenie takiego
wskaźnika nie jest możliwe.
Łączna waga powyższych zasobów odprowadzanych wynosi 11 676 ton. Na 1 mln zł przychodów Grupy w 2025 roku
zostało odprowadzone ok. 12,3 tony zasobów.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
130
INFORMACJE DOTYCZĄCE KWESTII SPOŁECZNYCH
54. S1 Pracownicy w Grupie ZUE
S1.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
Zapewnienie kadrze pracowniczej odpowiednich warunków do pracy, bycie atrakcyjnym miejscem pracy i rozwoju
zawodowego przekłada się na realizację świadczonych przez Spółkę usług w najwyższej jakości oraz zgodnie z
terminami. Dla pracowników kluczowe aspekty to stabilność zatrudnienia, dobre warunki pracy i odpowiednie
wynagrodzenie. Warunki te przyczyniają się do zmniejszenia rotacji zatrudnienia, jak również do przyciągnięcia do
organizacji nowych osób.
Spółka dba o kulturę korporacyjną, traktując ją jako jeden z elementów integracji pracowników. Adresowane są m.in.
potrzeby samorealizacji, a także poczucia bezpieczeństwa.
Dominujący udział we własnych zasobach pracowniczych mają pracownicy zatrudnieni na umowę o pracę.
Pozostałe kategorie osób wchodzących w skład własnych zasobów pracowniczych tj. osoby zatrudnione na
podstawie umów cywilnych (B2B oraz zlecenia) oraz pracownicy tymczasowi to przypadki sporadyczne.
Szczegółowa charakterystyka własnych zasobów pracowniczych została opisana w pkt. S1-6 poniżej.
Zgodnie z wynikami analizy podwójnej istotności, jako istotne w zakresie własnych zasobów pracowniczych
zidentyfikowane zostały wskazane poniżej zagadnienia.
W działalności Grupy ZUE zidentyfikowane wpływy, ryzyka i szanse na własne zasoby pracownicze pozostają w
bezpośrednim związku z przyjętą strategią realizacji wyspecjalizowanych projektów infrastrukturalnych oraz z
modelem biznesowym opartym na długoterminowych kontraktach i wysokich wymaganiach jakościowych oraz
bezpieczeństwa.
Istotne IRO
Opis
Powiązanie z modelem
biznesowym i strategią
Pozytywny wpływ (wysoka istotność
dla bezpieczeństwa zatrudnienia i
adekwatnej płacy oraz średnia
istotność dla czasu pracy i równowagi
między życiem zawodowym a
prywatnym)związany z zapewnieniem
atrakcyjnych warunków pracy
Wpływ związany z działania
podejmowanymi w celu zapewnienia, iż
organizacja jest miejscem atrakcyjnym
dla pracowników. Działania te dotyczą
m.in. korzystania z umowy o pracę jako
dominującej formy współpracy w
ramach własnych zasobów
pracowniczych a w ramach umów o
pracę dominujący udział umów na czas
nieokreślony, zapewnieniem ochrony
socjalnej, elastycznego czasu pracy,
adekwatnego poziomu wynagrodzeń,
świadczeń i benefitów pracowniczych.
Wpływ ten wynika z
konieczności utrzymania
stabilnej i wykwalifikowanej
kadry inżynieryjnej oraz
technicznej. Realizacja
złożonych kontraktów
torowych wymaga ciągłości
zespołów projektowych oraz
wykonawczych, co przekłada
się na oferowanie
konkurencyjnych
wynagrodzeń, umów o
stabilnym charakterze oraz
dodatkowych świadczeń.
Negatywny wpływ (średnia istotność)
związany z bezpieczeństwem pracy
pracowników
Negatywny wpływ związany jest ze
specyfiką działalności budowlanej oraz
powiązanej z nią wysoką ekspozycją na
ryzyko związane z urazami
Wpływ jest bezpośrednio
powiązany ze specyfiką robót
torowych i tramwajowych –
pracą w otwartej przestrzeni,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
131
pracowników. Z uwagi na
podejmowane działania, wdrożone
rozwiązania oraz inicjatywy w obszarze
BHP rzeczywiste oddziaływanie
negatywne występuje w ograniczonym
zakresie i ma, co do zasady, charakter
potencjalny.
na placach nudów, w pobliżu
czynnych linii kolejowych,
przy użyciu ciężkiego sprzętu
oraz w zmiennych
warunkach
atmosferycznych. Warunki te
są powiązane wprost z
podstawową działalnością
operacyjną i wymagają
stałego zarządzania poprzez
systemy BHP, szkolenia
stanowiskowe, nadzór
techniczny oraz stosowanie
certyfikowanych systemów
zarządzania
bezpieczeństwem pracy.
Pozytywny wpływ (niska istotność)
związany z bezpieczeństwem pracy
pracowników
Wpływ związany z działaniami
podejmowanymi w celu ograniczenia
ryzyka wystąpienia incydentów
wypadkowych.
Wpływ powiązany z
modelem biznesowym
poprzez konieczność
wynikający z
systematycznych inwestycji
w nowoczesny sprzęt torowy,
automatyzację części
procesów oraz rozwój kultury
bezpieczeństwa. Działania te
ograniczają ekspozycję
pracowników na najbardziej
ryzykowne działania.
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z zapewnieniem dostępu do
szkoleń i inicjatyw rozwojowych
Wpływ realizowany poprzez aktywną
politykę rozwoju pracowników,
zapewniającą szeroki wachlarz
możliwości szkoleniowych.
Organizacja oferuje zarówno szkolenia
wewnętrzne, jak i zewnętrzne.
Corocznie przewidziany jest budżet
szkoleniowy, roczny plan szkoleń,
szkolenia specjalistyczne oraz w
zakresie kompetencji miękkich,
dofinansowanie do studiów
podyplomowych.
Wpływ ten stanowi element
strategicznego podejścia do
zarządzania kapitałem
ludzkim. Konieczność
zapewnienia ciągłości kadr
powoduje, że Grupa ZUE
inwestuje w podnoszenie
kwalifikacji pracowników, co
wzmacnia jej zdolność do
realizacji kontraktów oraz
adaptacji do nowych
wymogów technologicznych
i regulacyjnych a
jednocześnie przekłada się
na satysfakcję osób
zatrudnionych
Szansa związana z utrzymaniem w
Grupie potencjału ludzkiego –
niezbędnych kompetencji i
doświadczeń, jak również do
przyciągnięcia do organizacji nowych
pracowników (niska istotność)
Realizowane inicjatywy i działania oraz
wdrożone rozwiązania mające na celu
zapewnienie satysfakcjonującego
poziomu bezpieczeństwa zatrudnienia
mogą poprawić satysfakcję
pracowników, co prowadzi do wyższej
produktywności i mniejszej rotacji
kadry. Analogicznie skuteczne
Szansa wynika bezpośrednio
z potrzeby zapewnienia
ciągłości realizacji projektów
torowych i tramwajowych.
Model biznesowy oparty na
kontraktach
długoterminowych wymaga
utrzymania
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
132
zarządzanie poziomem wynagrodzeń
oraz zapewnienie optymalnego (dla
organizacji) oraz satysfakcjonującego
(dla pracownika) poziomu płacy może
przełożyć się na utrzymanie potencjał
ludzkiego niezbędnego do
prawidłowego funkcjonowania
organizacji. Powyższe z uwagi na
znaczący udział kosztów związany z
wynagrodzeniami stanowi potencjalnie
istotną szansę w rozumieniu ESRS.
wyspecjalizowanej kadry
inżynieryjnej i technicznej, co
przekłada się na konieczność
działania na poziomie tak
strategicznym jak i
operacyjnym w obszarze
zarządzania marką ZUE jako
atrakcyjnego pracodawcy,
programów rozwojowych
oraz stabilnych form
zatrudnienia. Utrzymanie
kompetencji wewnątrz
organizacji zwiększa
zdolność do pozyskiwania
kolejnych zamówień.
Szansa związana z mniejszą rotacją
pracowników oraz wyższa
produktywnością wynikająca z
zapewnienia satysfakcjonujących
warunków współpracy (niska
istotność)
Zidentyfikowana szansa
wspiera realizację strategii
efektywności operacyjnej.
Stabilne zespoły projektowe
skracają czas wdrażania
nowych pracowników,
ograniczają koszty rekrutacji i
zmniejszają ryzyko błędów
wykonawczych. W
konsekwencji podstawowe
działania operacyjnej
realizowane w ramach
modelu biznesowy zyskują
większą przewidywalność
kosztową oraz przakładają
się na terminowość realizacji
inwestycji.
Ryzyko związane z naruszeniem
przepisów bezpieczeństwa i higieny
prac (niska istotność)
Naruszenie przepisów bezpieczeństwa
i higieny pracy, w szczególności oraz
wystąpienia wypadków przy pracy i
chorób zawodowych, może prowadzić
do konsekwencji dla Grupy.
Niezapewnienie odpowiednich
standardów BHP może skutkować
obrażeniami lub chorobami
pracowników, co wiąże się z
koniecznością wypłaty odszkodowań
czy pokrycia kosztów leczenia. Firma
może również ponieść
odpowiedzialność prawną i być
narażona na kary finansowe, a także
wzmożone kontrole ze strony instytucji
nadzorujących. Niemniej ryzyko
materializacji tego ryzyka z uwagi na
podejmowane działania oraz
funkcjonowanie systemu zarządzania
BHP w organizacji oceniane jest jako
niskie.
Ryzyko jest wprost
powiązane ze specyfiką
działalności – pracą przy
czynnych liniach kolejowych
oraz z wykorzystaniem
ciężkiego sprzętu. Ryzyko
zaadresowane przede
wszystkim z punktu widzenia
biznesowych aspektów
wynikających ze specyfiki
branży budowlanej oraz
wymogów zamawiających.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
133
Szansa związana z satysfakcją
pracowników (średnia istotność)
W związku z rosnącą konkurencją na
rynku, tramwajowej i drogowej
kluczowe osoby z wykwalifikowanej
kadry Grupy ZUE mogą zdecydować o
zmianie pracodawcy. Dostęp do
możliwości rozwojowych jest formą
przeciwdziałania tego typu
zdarzeniom. Zapewnienie
instrumentów rozwoju dla
pracowników może poprawić
satysfakcję pracowników, co prowadzi
do wyższej produktywności i mniejszej
rotacji kadry. Ponadto szkolenia oraz
rozwój umiejętności przekładają się na
poprawę efektywności działania
organizacji oraz realizowanych
procesów. Powyższe dwa rodzaje
wpływu na finanse organizacji
przekładają się na szanse.
Szansa przekłada się na
zaangażowanie zespołów
realizujących kontrakty
infrastrukturalne, co
bezpośrednio wpływa na
jakość, terminowość i
bezpieczeństwo
realizowanych prac. W
modelu biznesowym
opartym na reputacji i
referencjach z zakończonych
projektów wysoki poziom
satysfakcji kadry stanowi
czynnik wspierający
długoterminową
konkurencyjność.
Szansa związana ze poprawą
efektywności działania organizacji
(średnia istotność)
Szansa związana wynika z
synergii pomiędzy rozwojem
kompetencji, stabilnością
zatrudnienia a optymalizacją
procesów projektowych oraz
wykonawczych. Zarządzanie
szansami i ryzykami w
obszarze własnych zasobów
pracowniczych stanowi
integralny element
doskonalenia modelu
biznesowego oraz
zwiększania jego odporności
na zmiany rynkowe i
regulacyjne.
W ramach niniejszej sekcji S1 nie zamieszczono wyłączeń prezentacyjnych dla żadnej z grup pracowników
obejmujących własne zasoby pracownicze. Tym samym wszystkie osoby będące własnymi zasobami
pracowniczymi jednostki, na które Grupa ZUE istotnie wpływa lub może wpływać, są objęte odpowiednim zakresem
ujawnień.
Zidentyfikowany istotny negatywny wpływ związany z bezpieczeństwem pracy pracowników ma charakter
incydentalny, gdyż związany jest z występowaniem konkretnych incydentów wypadkowych. Wpływ ten przede
wszystkim dotyczy pracowników przebywających na placach budów. Wpływ ten jest natomiast znacznie mniejszy w
odniesieniu do pozostałych pracowników tj. pracowników administracyjnych i wsparcia biznesowego wykonujących
swoje zadania przede wszystkim w przestrzeniach biurowych. Informacja nt. większego narażenia na szkody
pracowników zaangażowanych bezpośrednio w operacje budowlane wynika wprost z modelu biznesowego oraz
rzeczywistych statystyk dotyczących wypadkowości. Nie były przeprowadzane dedykowane badania w tym
obszarze. Poza wskazanymi powyżej pracownikami pracującymi na budowach nie zostały zidentyfikowane inne
osoby o szczególnych cechach, pracujących w określonych kontekstach lub podejmujących określone działania,
których dotyczyłby zidentyfikowany istotny negatywny wpływ związany z obszarem BHP.
Opis działań realizowanych przez Grupę ZUE, które kształtuję pozytywne wpływy (w obszarach warunków pracy, BHP
oraz szkoleń) zostały opisane w punkcie S1-4 niniejszej sekcji. Działania te dotyczą przede wszystkim pracowników,
co związane jest z dominującym udziałem tej grupy osób w ramach własnych zasobów pracowniczych. Działania
związane z zapewnieniem satysfakcjonujących warunków pracy oraz szkoleń adresowane są do wszystkich
pracowników natomiast działania związane z obszarem BHP adresowane są przede wszystkim do pracowników
przebywających na placach budów.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
134
Nie zostały zidentyfikowane istotne wpływy na własne zasoby pracownicze jednostki, które mogą wynikać z planów
przejścia mających na celu zmniejszenie negatywnych wpływów na środowisko i zwiększenie ekologicznego i
neutralnego dla klimatu charakteru operacji. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Grupa ZUE nie posiada
planów i nie realizuje działań na rzecz ograniczenia emisji dwutlenku węgla zgodnie z umowami międzynarodowymi
Nie zostały zidentyfikowane istotne ryzyka i szanse wynikające z wpływów i zależności Grupy ZUE związane z jej
własnymi zasobami pracowniczymi, które to ryzyka i szanse dotyczą tylko określonych grup osób. W Grupie ZUE nie
zidentyfikowano operacji narażonych na wystąpienie ryzyka przypadków pracy przymusowej lub obowiązkowej oraz
pracy dzieci.
S1-1 Polityki związane z własnymi zasobami pracowniczymi
Aktualnie w ZUE S.A. obowiązuje szereg aktów prawa wewnętrznego, składających się na politykę firmy, które
regulują organizację, sposób funkcjonowania oraz kierunki i cele działania. Ich celem jest zapewnienie sprawnego
działania firmy oraz dobro jej pracowników. Wewnętrzna polityka firmy zapewnia pracownikom równe traktowanie w
zatrudnieniu oraz poczucie bezpieczeństwa przy równoczesnym poszanowaniu interesów pracodawcy. Akty
wewnętrzne odnoszą się do wielu aspektów funkcjonowania Spółki i dotyczą wszystkich pracowników.
Najważniejsze z nich to:
1. Regulamin organizacyjny oraz Procedury organizacyjne;
2. Regulamin Pracy;
3. Układ Zbiorowy Pracy;
4. Polityka zarządzania etycznego;
5. Polityka bezpieczeństwa danych osobowych;
6. Polityka retencji;
7. Regulamin ZFŚS;
8. Regulamin kontroli wewnętrznej;
9. Polityka Zarządzania Jakością, Środowiskowego, Bezpieczeństwem i higieną pracy oraz Procedury ISO;
10. Regulacje wewnętrzne dotyczące bezpieczeństwa i higieny pracy.
Szkolenia w ZUE S.A. są uregulowane Instrukcją Szkolenie i rozwój. Procedura dotyczy zarządzania zasobami
ludzkimi i wchodzi w skład Procedur ISO. Plany szkoleniowe są sporządzane corocznie przez poszczególne jednostki
organizacyjne Spółki, zgodnie z zapotrzebowaniem. Wszystkie akty prawa wewnętrznego obowiązujące w Spółce są
po ich przyjęciu rozsyłane służbową pocztą elektroniczną do wszystkich pracowników. W stosunku do pracowników,
którzy nie mają dostępu do służbowej poczty elektronicznej (dotyczy to większości stanowisk robotniczych),
zapoznanie z dokumentem następuje za pośrednictwem przełożonego służbowego. Akta prawa wewnętrznego są
po ich przyjęciu i ogłoszeniu dostępne na dysku sieciowym Spółki. Po przyjęciu niektórych aktów prawa
wewnętrznego zostało przygotowane dla pracowników wewnętrzne szkolenie albo opracowane i udostępnione
zostały materiały edukacyjne.
Jednym z rozdziałów Polityki zarządzania etycznego jest Polityka Praw Człowieka. Celem wprowadzenia Polityki
Praw Człowieka jest promowanie poszanowania praw człowieka oraz ich skuteczna ochrona, a także
minimalizowanie skutków naruszeń i skuteczne zapobieganie im. Polityka Praw Człowieka powstała w oparciu i w
zgodzie z przepisami krajowymi oraz regulacjami międzynarodowymi takimi jak:
Wytyczne OECD dla przedsiębiorstw wielonarodowych dotyczące odpowiedzialnego prowadzenia
działalności biznesowej;
Wytyczne (ONZ) dotyczące biznesu i praw człowieka: wdrażanie dokumentu ramowego Organizacji
Narodów Zjednoczonych „Chronić, szanować, naprawiać”;
zasady i prawa określone w ośmiu podstawowych konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej
Organizacji Pracy dotyczącej podstawowych zasad i praw w pracy;
Zasady i prawa określone w Międzynarodowej Karcie Praw Człowieka;
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
135
Dbałość o poszanowanie praw człowieka stanowi jedną z podstaw zrównoważonego rozwoju ZUE i została wyrażona
m.in. przez wdrożenie i stosowanie Polityki zarządzania etycznego, a w szczególności rozdziałów pt.:
Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrona sygnalistów;
Polityka Antymobbingowa;
Polityka Antydyskryminacyjna;
Polityka Praw Człowieka.
Wszystkie z ww. obejmują swą ochroną i przyznają uprawnienia nie tylko osobom zatrudnionym w Spółce na
podstawie umowy o pracę, lecz również dotyczą tzw. niepracowniczych form zatrudnienia.
W Polityce zarządzania etycznego ZUE deklaruje swoje zobowiązania m.in. do:
podejmowania decyzji dotyczących rozwoju i awansu zawodowego pracowników na podstawie
obiektywnych kryteriów;
zapobiegania naruszeniom praw człowieka m.in. przez poszanowanie godności każdego pracownika,
dążenia do stworzenia różnorodnej kadry pracowniczej;
zapewnienia pracownikom bezpiecznych i higienicznych warunków pracy;
respektowania praw pracowników do tworzenia związków zawodowych i swobodnego zrzeszania się w
związkach zawodowych;
poszanowania prawa do prywatności pracowników;
dbania o dobrostan pracowników;
uznania prawa pracowników do wypowiadania swojego zdania w odniesieniu do kwestii, które ich dotyczą;
przestrzegania powszechnie obowiązujących przepisów prawa oraz aktów prawa wewnętrznego
dotyczących praw pracowniczych;
przestrzegania zasad uczciwej konkurencji.
Spółka w Polityce Praw Człowieka wskazała, że nie toleruje handlu ludźmi, pracy przymusowej lub obowiązkowej
oraz pracy dzieci.
W Polityce zarządzania Etycznego ZUE S.A. uznało swoją odpowiedzialność za kształtowanie i budowanie
właściwych relacji w miejscu pracy, opartych na wzajemnym szacunku. Spółka wspiera działania sprzyjające
budowaniu pozytywnych relacji między pracownikami.
W Spółce obowiązuje zasada zero tolerancji dla mobbingu (wyrażona w Polityce Antymobbingowej). Polityka
Antymobbingowa zawiera m.in. definicję mobbingu, ustanawia kanały do zgłoszenia mobbingu, określa procedurę
ich rozpoznawania, a także przewiduje powołanie Komisji Antymobbingowej, której zadaniem jest prowadzenie
postępowania wszczętego zgłoszeniem mobbingu. Polityka Antymobbingowa zapewnia poufność postępowania
antymobbingowego, ochronę osoby zgłaszającej przed działaniami odwetowymi, określa ramy czasowe
postępowania, a w sytuacji potwierdzenia mobbingu dodatkowo przewiduje podjęcie działań naprawczych i sankcje
dla osoby stosującej mobbing. W 2024 roku pracownicy Spółki zostali objęci szkoleniem z zakresu Polityki
Antymobbingowej.
W ZUE S.A. obowiązuje również zasada zero tolerancji dla dyskryminacji (wyrażona w Polityce
Antydyskryminacyjnej). Polityka Antydyskryminacyjna zawiera szereg definicji – np. dyskryminacji (w tym
dyskryminacji bezpośredniej oraz pośredniej), molestowania oraz molestowania seksualnego. Dokument nie
ogranicza się do przeciwdziałania dyskryminacji z uwagi na zamkniętą listę kryteriów dyskryminacyjnych, lecz
wymienia wyłącznie przykładowe kryteria dyskryminacji. Polityka Antydyskryminacyjna ustanawia kanały do
zgłoszenia dyskryminacji, określa procedurę ich rozpoznawania, a także przewiduje powołanie Komisji
Antydyskryminacyjnej, której zadaniem jest prowadzenie postępowania wszczętego zgłoszeniem dyskryminacji.
Polityka Antydyskryminacyjna zapewnia poufność postępowania, ochronę osoby zgłaszającej dyskryminację przed
działaniami odwetowymi, określa ramy czasowe postępowania, a w sytuacji potwierdzenia dyskryminacji dodatkowo
przewiduje podjęcie działań naprawczych i sankcje dla osoby stosującej dyskryminację. W 2024 roku pracownicy
Spółki zostali objęci szkoleniem z zakresu Polityki Antydyskryminacyjnej.
Oprócz Polityki Antydyskryminacyjnej oraz Opisu wartości obowiązujących w spółce w relacjach między
pracowniczych oraz z kontrahentami (jako jednego z rozdziałów Polityki Zarządzania Etycznego) Spółka nie posiada
innych szczególnych zobowiązań dotyczących włączenia społecznego osób z grup szczególnie podatnych na
zagrożenia.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
136
Polityka Praw Człowieka umożliwia pracownikom, kontrahentom jak i wszelkim innym osobom zgłaszanie
nieprawidłowości, w tym zgłaszanie naruszeń praw człowieka. Zgłoszenie może być dokonane anonimowo. Zasady
zgłaszania nieprawidłowości oraz dalsze postępowanie wszczęte zgłoszeniem reguluje rozdział Polityki zarządzania
etycznego pt. Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń nieprawidłowości i ochrona sygnalistów.
W przypadku wątpliwości lub naruszeń postanowień z zakresu praw człowieka Spółka zobowiązuje się podjąć
rozmowy w celu wyjaśnienia wątpliwości lub uzgodnić działania naprawcze, które winny być podjęte w celu
zniwelowania lub usunięcia skutków tych naruszeń. Działania mają na celu m.in. wyeliminowanie w przyszłości
zdarzeń o podobnym charakterze. Współpraca z pracownikami opisana jest w części S1-2.
Grupa ZUE nie posiadała w 2025 roku wyznaczonych celów w obszarze S1. Tym samym wskazane powyżej polityki
nie zawierają odniesień do konkretnych celów organizacji. Wskazane powyżej polityki i regulacje wewnętrzne mają
charakter powszechny nie zawierają wyłączeń dotyczących określonych grup pracowników
S1-2 Procedury współpracy z własnymi zasobami pracowniczymi i przedstawicielami pracowników w kwestiach
wpływów
Interesy, poglądy i prawa osób należących do własnych zasobów pracowniczych jednostki, w tym poszanowanie ich
praw człowieka, są krytyczne dla realizacji strategii organizacji i jej modelu biznesowego. Prawidłowo zorganizowana
komunikacja i dialog z pracownikami przekładają się bowiem na efektywność działania organizacji, realizację jej
celów oraz celów poszczególnych interesariuszy. O ile pracownicy nie wpływają indywidualnie na kształtowanie
strategii oraz modelu biznesowego Grupy ZUE to dzięki ich zaangażowaniu możliwa jest realizacja strategii
organizacji w aktualnym jej kształcie oraz w oparciu o funkcjonujący model biznesowy.
W ZUE współpraca z pracownikami ma charakter zarówno bezpośredni (wynikający z bezpośredniej i otwartej
komunikacji pomiędzy różnymi grupami pracowników oraz komunikacja realizowana ze służbami HR) jak i pośredni
(zaangażowanie związku zawodowego).
Współpraca z pracownikami odbywa się przede wszystkim na etapie bieżącej realizacji projektów oraz procesów
operacyjnych, gdzie kluczowe znaczenie ma codzienna koordynacja działań oraz wymiana informacji pomiędzy
zespołami i przełożonymi. Ma ona charakter ciągły i operacyjny, wynikający ze specyfiki pracy oraz przyjętej w
organizacji kultury otwartej komunikacji. Dzięki temu pracownicy mogą swobodnie wyrażać swoje opinie, zgłaszać
uwagi czy proponować usprawnienia bez konieczności korzystania z formalnych struktur komunikacyjnych.
Interakcje te zachodzą regularnie, często w sposób nieformalny, podczas odpraw, spotkań roboczych czy
bezpośrednio w trakcie wykonywania obowiązków. Powyższe przekłada się na zaangażowanie pracowników w
tworzenie atrakcyjnego środowiska pracy.
Istotnym obszarem współpracy jest komunikacja wynikająca z obowiązujących przepisów prawa pracy, w
szczególności w zakresie bezpieczeństwa i higieny pracy (BHP). W tym przypadku współpraca ma bardziej
sformalizowany charakter i obejmuje m.in. obowiązkowe szkolenia, instruktaże stanowiskowe, cykliczne odprawy
BHP oraz bieżące informowanie pracowników o zagrożeniach i zasadach bezpiecznego wykonywania pracy.
Pracodawca oraz osoby kierujące pracownikami są zobowiązane do systematycznego przekazywania informacji
dotyczących ryzyk zawodowych oraz środków ochrony, natomiast pracownicy mają obowiązek stosowania się do
tych wytycznych i zgłaszania zauważonych nieprawidłowości. Dzięki temu współpraca w obszarze BHP ma charakter
regularny, obowiązkowy i kluczowy dla zapewnienia bezpieczeństwa na budowie.
Na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za 2025 rok część pracowników zostało również
zaangażowanych w proces badania istotności, w ramach którego w badaniu ankietowym możliwe było wyrażenie
przez pracowników opinii nt. wpływu organizacji na otoczenie, w tym na relacje z pracownikami przez pryzmat
wybranych aspektów zrównoważonego rozwoju. Oceny wyrażone przez pracowników zostały uwzględnione w
ostatecznym kształcie ocen, jakie zostały przypisane do poszczególnych wpływów, ryzyk i szans związanych ze
zrównoważonym rozwojem.
W 2025 roku nie przeprowadzano formalnych ocen skuteczności współpracy z własnymi zasobami pracowniczymi.
Kluczowe w ramach współpracy były bowiem najczęściej nieformalne interakcje na linii organizacja oraz
poszczególne grupy pracowników.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
137
Najwyższym stanowiskiem w ZUE odpowiedzialnym operacyjnie za zapewnienie, aby współpraca z własnymi
zasobami pracowniczymi miała miejsce jest dyrektor HR. Natomiast czynności techniczne związane z realizacją
poszczególnych działań komunikacyjnych realizowane są również z zaangażowaniem kierowników poszczególnych
jednostek organizacyjnych.
W Spółce działa związek zawodowy, do którego zatrudnieni mogą wstępować, a który reprezentuje ich prawa
i interesy. Związek zawodowy sprawuje kontrolę nad przestrzeganiem prawa pracy oraz uczestniczy w nadzorze nad
przestrzeganiem przepisów oraz zasad bezpieczeństwa i higieny pracy. Pracodawca współdziała z zakładową
organizacją związkową w indywidualnych sprawach ze stosunku pracy oraz przeprowadza konsultacje w zakresie
planowanych zmian wewnętrznych aktów jak np. zmiany Układu Zbiorowego Pracy (zmiana taryfikatorów płacowych,
zmiana regulaminu premiowania), zmiana Regulaminu Pracy, zmiana Regulaminu ZFŚS. Konsultacje dotyczyły
również treści regulacji dot. Postępowania wewnętrznego w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrony
sygnalistów, które stanowi jeden z rozdziałów Polityki Zarządzania Etycznego.
Zadaniem powołanej Komisji BHP jest dokonywanie przeglądu warunków pracy, okresowej oceny stanu
bezpieczeństwa i higieny pracy, opiniowanie podejmowanych przez pracodawcę środków zapobiegających
wypadkom przy pracy i chorobom zawodowym, formułowanie wniosków dotyczących poprawy warunków pracy oraz
współdziałanie z pracodawcą w realizacji jego obowiązków w zakresie bezpieczeństwa i higieny pracy.
Powołany Społeczny Inspektor Pracy reprezentuje interesy wszystkich pracowników, jego rolą jest kontrola
warunków pracy, monitorowanie przestrzegania przepisów prawa pracy, uczestniczenie w procesie ustalania
okoliczności wypadków przy pracy oraz podejmowanie działań na rzecz poprawy warunków pracy.
Współdziałanie pracodawcy ze związkiem zawodowym oraz zakres niezbędnych konsultacji reguluje kodeks pracy.
Współpraca odbywa się na zasadach i w trybie określonym przepisami. W ZUE S.A. osobą odpowiedzialną za
zapewnienie współpracy ze związkiem zawodowym jest dyrektor HR.
ZUE S.A. pozytywnie ocenia współpracę ze związkiem zawodowym działającym w Spółce.
Współpracę z własnymi zasobami pracowniczymi wspierają zasady ujęte w szeregu regulacjach wewnętrznych – w
szczególności regulacjach opisanych poniżej.
Organizację i porządek w procesie pracy oraz związane z tym prawa i obowiązki pracodawcy oraz pracowników
określa Regulamin Pracy, z którym zapoznaje się każdy nowozatrudniony pracownik.
W ZUE S.A. pracownicy zatrudnieni na stanowiskach nierobotniczych oraz kierujący pracownikami (brygadziści)
posiadają zakresy obowiązków służbowych: podstawowych oraz szczegółowych, związanych z zatrudnieniem na
określonym stanowisku.
W Spółce obowiązuje również Instrukcja Kadrowa (procedura Zarządzanie zasobami ludzkimi), która została
wprowadzona w celu usprawnienia i ujednolicenia sposobu prowadzenia spraw pracowniczych, w szczególności w
zakresie zatrudniania, wdrażania do pracy, zwalniania oraz zmiany warunków zatrudnienia pracowników. Celem
Instrukcji Kadrowej jest zapewnienie sprawnej realizacji zadań firmy poprzez określenie i ujednolicenie zasad
przyjmowania i szkolenia pracowników nowoprzyjętych.
Każdy nowo zatrudniony pracownik na stanowisku nierobotniczym w ramach wdrożenia do pracy uczestniczy
w szkoleniach z zakresu bhp, spraw personalnych, ochrony środowiska, systemu informatycznego, przetwarzania
danych osobowych, zarządzania etycznego oraz jest zapoznany ze stanowiskiem pracy. Pracownicy na
stanowiskach robotniczych zostają przeszkoleni w zakresie bhp, spraw personalnych oraz są zapoznani ze
stanowiskiem pracy.
Zmiana warunków zatrudnienia następuje na podstawie wypełnionego formularza zmiany, w którym wnioskujący
proponuje zmianę warunków zatrudnienia pracownika oraz ją uzasadnia, formularz następnie jest akceptowany przez
dyrektora pionowego, dyrektora HR, ostatecznie zmianę zatwierdza Dyrektor Generalny/ Zastępca.
S1-3 Procesy naprawy skutków negatywnych wpływów i kanały zgłaszania wątpliwości przez własne zasoby
pracownicze
W przypadku wystąpienia zdarzenia wypadkowego , w pierwszej kolejności, podejmowane są działania obejmujące
zapewnienie poszkodowanemu pracownikowi odpowiedniej pomocy medycznej, wsparcia organizacyjnego oraz – w
razie potrzeby – świadczeń wynikających z przepisów prawa pracy i ubezpieczeń. Równolegle realizowane są
działania naprawcze mające na celu wyeliminowanie przyczyn zdarzenia oraz zapobieganie podobnym sytuacjom w
przyszłości. Obejmuje to m.in. analizę okoliczności wypadku, w stosownych przypadkach aktualizację procedur BHP,
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
138
dodatkowe szkolenia pracowników czy wprowadzenie nowych środków ochrony zbiorowej i indywidualnej. Powyższe
działania przekładają się na realny wpływ na ograniczenie ryzyka powtórzenia się negatywnych zdarzeń w
przyszłości. Należy jednak zaznaczyć, że zakres naprawy skutków incydentów wypadku jest częściowo ograniczony.
Z uwagi na rodzaj wpływu, w określonych przypadkach, nie jest możliwe zniwelowanie zdrowotnych czy psychicznych
konsekwencji urazów poniesionych w ramach części poważniejszych incydentów. Możliwe jest natomiast
podejmowanie działań łagodzących, w tym wspieranie proces powrotu do pracy, dostosowywanie stanowiska pracy
do możliwości pracownika oraz wzmacnianie kultury bezpieczeństwa. W obszarze BHP pracownicy korzystają
przede wszystkim z komunikacji z przełożonymi.
Niezależnie od powyższego aspektu związanego z działaniami w obszarze BHP pracownicy ZUE mają możliwość
skorzystania z wewnętrznych procedur zgłaszania nieprawidłowości, w tym także w obszarze dyskryminacji i
mobbingu.
Za przyjmowanie zgłoszeń o nieprawidłowościach, zgłoszeń mobbingu lub dyskryminacji odpowiedzialny jest
pełnomocnik ds. zgodności.
ZUE udostępnia następujące kanały umożliwiające pracownikom zgłaszanie skarg w sprawach o mobbing,
o dyskryminację lub zgłaszanie innych naruszeń :
pisemnie (w formie tradycyjnej) na adres siedziby spółki;
za pośrednictwem poczty elektronicznej, na adres etyka@zue.krakow.pl;
za pośrednictwem formularza kontaktowego umieszczonego na stronie internetowej spółki,
umożliwiającego również zgłoszenia anonimowe.
Istnieje również możliwość bezpośredniego kontaktu z pełnomocnikiem ds. zgodności w siedzibie Spółki (po
wcześniejszym umówieniu się).
Podczas szkoleń pracowników z Polityki Antydyskryminacyjnej, Polityki Antymobbingowej oraz Postępowania
wewnętrznego w sprawie zgłoszeń nieprawidłowości i ochrony sygnalistów jednym z omówionych tematów były
dostępne kanały zgłaszania naruszeń w ramach wskazanych procedur. W dniu zatrudnienia Spółka informuje
pracowników o udostępnionych kanałach zgłoszeń nieprawidłowości oraz procedurach regulujących ich wyjaśnianie.
Pracodawca nie otrzymał zastrzeżeń dotyczących wdrożonych rozwiązań.
Zasady ochrony osób zgłaszających nieprawidłowości ujawniono w części G1-1.
Dodatkowo, zgodnie z Regulaminem Pracy ZUE S.A., pracownicy mogą zgłaszać swoje skargi i wnioski w sprawach
pracowniczych bezpośrednio do dyrektora HR. W zakresie obowiązków pracownika (stanowiska nierobotnicze oraz
pełniący funkcję brygadzisty) jako jeden z podstawowych obowiązków pracownika wskazane jest niezwłocznie
raportowanie o problemach, w tym o nadużyciach.
Spółka pozytywnie ocenia skuteczność zapewnionych środków naprawczych;
S1-4 Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na własne zasoby pracownicze oraz stosowanie
podejść służących zarządzaniu istotnymi ryzykami i wykorzystywaniu istotnych szans związanych z własnymi
zasobami pracowniczymi oraz skuteczność tych działań
Najważniejsze działania, które podejmuje Grupa ZUE w celu realizacji swoich biznesowych celów to zapewnienie
potencjału ludzkiego tj. zatrudnienie pracowników o wymaganych kwalifikacjach, optymalizacja posiadanych
zasobów ludzkich, zapewnienie pracownikom stabilnych i bezpiecznych warunków zatrudnienia – w oparciu
o umowę o pracę oraz atrakcyjnych warunków wynagradzania, w tym systemów motywacyjnych. Dużą wagę
przykłada się do rozwoju kompetencji pracowników.
Coroczne plany szkoleniowe są dostosowane do potrzeb organizacji jak i do potencjału pracowników. Wnioski
szkoleniowe składają kierownicy jednostek organizacyjnych i dotyczą wszystkich pracowników. Spółka monitoruje
również realizację planów szkoleniowych. Ważne jest indywidualne podejście do pracowników, odpowiednia
komunikacja i dobre relacje z pracownikami. Pracownikom oferuje się szereg benefitów: prywatna opieka zdrowotna,
ubezpieczenie na życie, karty sportowe, bilety wstępu na imprezy kulturalne, karnety na basen, wynajem hali
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
139
sportowej, dofinansowanie do wypoczynku, organizacja wycieczek, pożyczki na cele mieszkaniowe, pożyczki z kasy
zapomogowo – pożyczkowej, świąteczne świadczenia, bezzwrotne zapomogi.
Aby zapewnić odpowiedni poziom prywatności pracowników Spółka wdrożyła m.in. Politykę bezpieczeństwa danych
osobowych oraz Politykę retencji. Każdy pracownik podlega obowiązkowym cyklicznym szkoleniom z zakresu
ochrony danych.
Spółka dąży do stałej poprawy warunków pracy. Aby osiągać wymienione cele Pracodawca stale monitoruje stan
zatrudnienia pracowników w odniesieniu do aktualnych potrzeb związanych z realizowanymi kontraktami, analizuje
stan bhp, poziom rotacji pracowników, poziom wynagrodzeń oraz realizację planów szkoleniowych. W 2025 r. w ZUE
S.A. została wdrożona procedura okresowej oceny kompetencji pracowników, której celem jest podsumowanie pracy
w danym roku, docenienie wkładu i zaangażowania pracowników oraz zaplanowanie działań rozwojowych tam, gdzie
jest to potrzebne. Kompetencje podlegające ocenie to: otwartość na zmiany, samodzielność, terminowość,
współpraca i odpowiedzialność. Wszyscy pracownicy podlegający ocenie okresowej zostali poinformowani drogą
mailową o zamiarze przeprowadzenia oceny pracowniczej. Kadra kierownicza otrzymała materiały wspierające
przeprowadzenie oceny.
Od kilku lat trwa, prowadzona etapami, modernizacja budynku biurowego, będącego jednocześnie siedzibą Spółki.
Efektem zmian jest zwiększanie komfortu pracy pracowników, a także podnoszenie standardów pomieszczeń
biurowych oraz socjalnych.
Identyfikacja potrzebnych oraz właściwych działań odpowiadających na negatywny wpływy tj. wpływ związany z
obszarze BHP ma miejsce przede wszystkim w związku z dostosowaniem do działań określonych z obowiązujących
regulacjach prawnych, wymaganiach systemu ISO oraz praktyce branżowej.
Grupa nie zidentyfikowała żadnych własnych praktyk, które powodowały lub przyczyniały się do istotnych
negatywnych wpływów na własne zasoby pracownicze, w tym, w stosownych przypadkach, praktyk związanych
z zarządzaniem zaopatrzeniem, sprzedażą i wykorzystaniem danych.
S1-5 Cele dotyczące zarządzania istotnymi negatywnymi wpływami, zwiększania pozytywnych wpływów
i zarządzania istotnymi ryzykami i szansami
Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa ZUE nie posiada sformalizowanych i określonych celów dotyczących
zarządzania istotnymi negatywnymi wpływami, zwiększania pozytywnych wpływów i zarządzania istotnymi ryzykami
i szansami dot. własnych zasobów pracowniczych. Priorytetem Grupy ZUE jest realizacja celów biznesowych Grupy
maksymalnie zapobiegając i zmniejszając negatywne wpływy, przy jednoczesnym zwiększaniu pozytywnych
wpływów.
Natomiast do głównych priorytetów należy: utrzymanie optymalnego stanu zatrudnienia, zmniejszenie poziomu
fluktuacji pracowników, pozyskanie pracowników o wymaganych umiejętnościach, stały rozwój kompetencji
pracowników, realizacja planów szkoleniowych, tworzenie przyjaznego i bezpiecznego środowiska pracy, w którym
pracownicy czują się komfortowo, są doceniani i szanowani, otwarta komunikacja, współpraca i zdrowa równowaga
między życiem zawodowym a prywatnym.
Spółka rozważa przyjęcie polityki dotyczącej zarządzania istotnymi wpływami, ryzykami i szansami dotyczącymi
własnych zasobów pracowniczych, po przeprowadzeniu niezbędnych analiz.
Spółka monitoruje poziom wynagrodzeń z podziałem na płeć i stale dąży do zmniejszenia luki płacowej; i tak w 2025
roku wskaźnik równości wynagrodzeń wyniósł 1%, dla porównania w 2024 r. wynosił 7 % , a w 2023 r. wynosił 11%.
Spółka monitoruje poziom bezpieczeństwa pracowników. Spółka corocznie ponosi nakłady mające przyczynić się do
podniesienia poziomu bezpieczeństwa. Celem jest poprawa bezpieczeństwa pracy i ograniczenie zagrożeń. Cele
mają być zrealizowane poprzez:
wprowadzenie działań prewencyjnych w stosunku do pracowników organizacji.
poprawę skuteczności nadzoru nad pracownikami przy wykonywaniu przez nich prac niebezpiecznych.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
140
S1-6 Charakterystyka pracowników jednostki
Zasoby własne to przede wszystkim pracownicy (osoby zatrudnione na podstawie umowy o pracę), w niewielkim
stopniu osoby zatrudnione na podstawie umowy zlecenia oraz osoby współpracujące na podstawie umów B2B.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku w Grupie ZUE zatrudnionych było na podstawie umowy o pracę 765 pracowników, w
tym 166 kobiet i 599 mężczyzn, dla porównania na dzień 31 grudnia 2024 r. było zatrudnionych 792 pracowników, w
tym 163 kobiety i 629 mężczyzn.
W ogólnej liczbie zatrudnionych - 394 osoby to pracownicy zatrudnieni na stanowiskach nierobotniczych, natomiast
371 osób to pracownicy na stanowiskach robotniczych (odpowiednio w roku 2024 na stanowiskach nierobotniczych
410 osób, na stanowiskach robotniczych 382 osoby).
Nie jest polityką Spółki stosowanie innych form zatrudnienia niż stosunek pracy. Umowy zlecenia oraz umowy
o współpracy zawierane są sporadycznie i odnoszą się do konkretnych sytuacji. Jedna ze Spółek Grupy – NTB
Systemy zatrudnia 4 pracowników tymczasowych.
W Grupie ZUE nie występują pracownicy, którym nie gwarantuje się godzin pracy.
W prezentowanych poniżej informacjach ujęto dane dotyczące całej Grupy (spółek: ZUE S.A., P.B.I. Energopol
Sp. z o.o., Railway gft Polska Sp. z o.o., NTB Systemy Sp. z o.o., która dołączyła do Grupy ZUE w 04.2025 r.).
Liczba pracowników wg typu umowy o pracę na koniec okresu sprawozdawczego (dane w osobach):
2025
Rodzaj umowy
Płeć
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
NTB
Systemy
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
umowa o pracę na czas
nieokreślony
K
114
9
9
3
137
M
483
45
4
13
549
Razem:
597
54
13
16
686
umowa o pracę na czas określony
(w tym umowy na okres próbny)
K
27
2
2
0
29
M
51
3
0
0
50
Razem:
78
5
2
0
79
2024
Rodzaj umowy
Płeć
ZUE S.A.
P.B.I. Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
umowa o pracę na czas nieokreślony
K
113
13
8
134
M
513
41
1
555
Razem:
626
54
9
689
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
141
umowa o pracę na czas określony
(w tym umowy na okres próbny)
K
27
0
2
29
M
65
7
2
74
Razem:
92
7
4
103
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE w podziale na stanowiska nierobotnicze i robotnicze na dzień 31.12.2025 (dane
w osobach):
Kategoria
ZUE S.A.
P.B.I. Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
NTB
Systemy
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
nierobotnicze
358
19
15
2
394
robotnicze
317
40
0
14
371
Razem:
675
59
15
16
765
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE w podziale na stanowiska nierobotnicze i robotnicze na dzień 31.12.2024
(dane w osobach):
Kategoria
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
nierobotnicze
376
21
13
410
robotnicze
342
40
0
382
Razem:
718
61
13
792
Na koniec 2025 roku w ZUE S.A. zatrudnionych było 6 osób niepełnosprawnych co odpowiadało 1 % całości
zatrudnienia w Grupie ZUE. W pozostałych Spółkach Grupy osoby niepełnosprawne nie były zatrudnione. Łączna
wysokość składek na PFRON w Grupie ZUE w roku 2025 wyniosła 1 491 tys. złotych ( w tym w ZUE S.A. wyniosła
1 416 tys. złotych).
Na koniec 2025 roku spółki z Grupy ZUE, w ZUE S.A. zatrudniały 31 obcokrajowców (bez pracowników rumuńskich
zatrudnionych bezpośrednio w oddziale w Rumunii), dla porównania, w 2024 roku 34 obcokrajowców.
Dane są prezentowane w osobach i dotyczą całego 2025 roku.
Wyszczególnienie
Płeć
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
NTB
Systemy
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
Liczba pracowników
nowozatrudnionych
K
20
2
1
1
24
M
42
6
2
4
54
Razem:
62
8
3
5
78
Liczba pracowników
zwolnionych
K
20
5
0
0
25
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
142
M
81
6
1
0
88
Razem:
101
11
1
0
113
Dane są prezentowane w osobach i dotyczą całego 2024 roku.
Wyszczególnienie
Płeć
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
Liczba pracowników
nowozatrudnionych
K
14
1
1
16
M
30
8
0
38
Razem:
44
9
1
54
Liczba pracowników zwolnionych
K
33
1
0
34
M
116
15
1
132
Razem:
149
16
1
166
Rotacja w spółkach Grupy ZUE
ZUE S.A.
Rotacja za
2025
Ogólnie
robotnicze
nierobotnicze
kobiety
mężczyźni
umowa
na czas
określony
umowa na
czas
nieokreślony
Pracownicy
w wieku 40
lat lub
mniej
Pracownicy
powyżej 40
roku życia
Średnia liczba
zatrudnionych
694
329
365
140
554
82
611
307
386
Liczba
zwolnionych
101
49
52
20
81
39
62
53
48
Rotacja %
15
15
14
14
15
47
10
17
12
ZUE S.A.
Rotacja za
2024
Ogólnie
Stanowiska
robotnicze
Stanowiska
nierobotnicze
Kobiety
Mężczyźni
Umowa
na czas
określony
Umowa na
czas
nieokreślony
Pracownicy
w wieku 40
lat lub
mniej
Pracownicy
powyżej 40
roku życia
Średnia liczba
zatrudnionych
765
358
407
149
616
128
637
368
398
Liczba
zwolnionych
149
62
87
33
116
65
84
82
67
Rotacja %
19
17
21
22
19
51
13
22
17
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
143
Energopol
Rotacja za
2025
Ogólnie
Stanowiska
robotnicze
Stanowiska
nierobotnicze
Kobiety
Mężczyźni
Umowa
na czas
określony
Umowa na
czas
nieokreślony
Pracownicy
w wieku 40
lat lub
mniej
Pracownicy
powyżej 40
roku życia
Średnia liczba
zatrudnionych
61
40
21
12
49
7
54
13
48
Liczba
zwolnionych
11
4
7
5
6
5
6
2
9
Rotacja %
18
10
33
40
12
73
11
16
19
Railway
Rotacja za
2025
Ogólnie
Stanowiska
robotnicze
Stanowiska
nierobotnicze
Kobiety
Mężczyźni
Umowa
na czas
określony
Umowa na
czas
nieokreślony
Pracownicy
w wieku 40
lat lub
mniej
Pracownicy
powyżej 40
roku życia
Średnia liczba
zatrudnionych
14
0
14
10
4
3
11
7
6
Liczba
zwolnionych
1
0
1
0
1
1
0
1
0
Rotacja %
7
0
7
0
27
36
0
13
0
NTB Systemy - brak zatrudnień i zwolnień
S1-7 Charakterystyka osób niebędących pracownikami stanowiących własne zasoby pracownicze jednostki
W całym 2025 roku spółki Grupy ZUE były stroną 34 (dane w osobach) umów cywilnoprawnych (umowy zlecenia i
umowy o dzieło), 12 (dane w osobach) umów B2B oraz umowy zawartej z agencją pracy tymczasowej na
zatrudnienie 4 pracowników tymczasowych., co stanowi 6,5 % ogółu własnych zasobów pracowniczych.
Łączna wysokość wynagrodzeń wypłaconych za rok 2025 osobom niebędącymi pracownikami stanowiącymi własne
zasoby pracownicze w spółkach Grupy ZUE wyniosła 3 433tys. zł brutto. Dane rzeczywiste, są pozyskiwane z danych
kadrowych/płacowych, nie są szacowane. Dane dotyczą wszystkich umów zawartych w 2025 r. Za 2024 r. wykazano,
że spółki Grupy ZUE były stroną umów cywilnoprawnych (umowy zlecenia i umowy o dzieło) z 38 osobami. Łączna
wysokość wynagrodzeń wypłaconych na podstawie tych umów (umowy zlecenia i umowy o dzieło) wyniosła 452 tys.
zł brutto, w 2025 r. wyniosła 379 tys. zł brutto.
Przedmiotem umów zlecenia i o dzieło były głównie usługi utrzymania czystości w obiektach biurowych na
kontraktach budowlanych, usługi konsultacyjne i wspomagające opracowanie i komplementację dokumentacji
kontraktów budowlanych oraz dotyczyły przeglądów i konserwacji urządzeń. Przedmiotem umów B2B była obsługa
prawna i wsparcie techniczne kontraktów budowlanych.
Ponadto jedna ze spółek zależnych współpracowała w 2025 roku z 4 pracownikami tymczasowymi. Pracownicy
tymczasowi wykonywali prace pomocnicze przy montażu torowisk tramwajowych. W poszczególnych miesiącach
2025 r. zatrudnienie pracowników tymczasowych wyglądało następująco:
Etaty przepracowane w roku 2025:
01.2025 -1 etat, 02.2025 -1 etat, 03.2025 -1 etat, 04.2025 -1 etat, 05.2025 -1 etat, 06.2025 -1 etat, 07.2025 -2 etaty,
08.2025 -1 etat, 09.2025 -1 etat, 10.2025 -1 etat, 11.2025 -1 etat, 12.2025 -3 etaty.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
144
S1-8 Zakres rokowań zbiorowych i dialogu społecznego
W ZUE S.A. od 2016 r. obowiązuje Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy. Układ zbiorowy pracy jest formą porozumienia
dokonanego w wyniku dwustronnych rokowań pracodawcy ZUE S.A. i zakładowej organizacji związkowej.
Uzgodnione przez strony warunki pracy i płacy są źródłem prawa pracy obowiązującym w Spółce. Rokowania w celu
zawarcia układu oraz jego zmiany prowadzone są na poziomie zakładowym. Układ Zbiorowy Pracy obejmuje
wszystkich pracowników Spółki ZUE S.A. (osoby zatrudnione na podstawie umowy o pracę) z wyłączeniem Zarządu
i Głównej Księgowej. Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy ZUE S.A. nie obejmuje spółek zależnych: P.B.I. Energopol Sp.
z o.o., Railway gft Polska Sp. z o.o, NTB Systemy Sp. z o o. Nie obejmuje również osób zatrudnionych na podstawie
umów cywilnoprawnych. Odsetek wszystkich pracowników Grupy ZUE objętych Układem Zbiorowym Pracy wynosi
86%.
Układ Zbiorowy Pracy nie obejmuje co do zasady pracowników rumuńskich zatrudnionych w Rumunii jednak w
stosunku do nich decyzją pracodawcy zastosowanie mają zasady premiowania oraz nagród motywacyjnych
opisanych w Układzie Zbiorowym Pracy
Od początku obowiązywania układu nie został wniesiony żaden pozew indywidualny/zbiorowy dotyczący
nieprzestrzegania jego postanowień. W związku z tym brak jest ryzyka finansowego dla Spółki. Zakładowy Układ
Zbiorowy Pracy ZUE S.A. nie obejmuje spółek zależnych; i tak w P.B.I. Energopol Sp. z o.o. oraz w Railway gft Polska
Sp. z o.o obowiązuje Regulamin Wynagradzania, zawarty w wyniku porozumienia pomiędzy pracownikami a
pracodawcą. W NTB Systemy Sp. z o.o. z uwagi na wielkość zatrudnienia i brak obowiązku tworzenia regulaminów
wynagradzania, wszystkie warunki zatrudnienia zawarte są w indywidualnych umowach o pracę zawieranych
pomiędzy pracownikami a pracodawcą. Działające w Spółce ZUE S.A. związki zawodowe, w zakresie praw i interesów
zbiorowych reprezentują wszystkich pracowników Spółki, niezależnie od ich przynależności związkowej. W sprawach
indywidualnych dotyczących stosunku pracy związki zawodowe reprezentują prawa i interesy swoich członków z
zastrzeżeniem, że na wniosek niezrzeszonej osoby, związek zawodowy może podjąć się obrony jej praw i interesów
wobec pracodawcy.
Spółki z Grupy ZUE nie są stroną umów z pracownikami w sprawie reprezentacji przez europejską radę zakładową,
radę zakładową europejskiej spółki akcyjnej lub radę zakładową spółdzielni europejskiej.
S1-9 Wskaźnik różnorodności
Grupa ZUE stawia na różnorodność w zespole zarówno w aspekcie równowagi płciowej jak i wiekowej. Takie
podejście umożliwia korzystanie z różnorodnych perspektyw i pomysłów, co w efekcie prowadzi do innowacji i
osiągania lepszych wyników biznesowych. Wdrożona Polityka Antydyskryminacyjna (równego traktowania) ma na
celu w szczególności przeciwdziałanie zjawisku dyskryminacji w każdym obszarze działania, stanowi to fundament
społecznej odpowiedzialności biznesu.
Potwierdzeniem powyższego jest udział kobiet w Zarządzie ZUE S.A., który wynosi 33 %, a w Radzie Nadzorczej ZUE
S.A wynosi 60%.
Kobiety na stanowiskach kierowniczych w Spółce ZUE S.A. stanowią 32,62 % wszystkich zatrudnionych kobiet, a
mężczyźni 23,22 % wszystkich zatrudnionych mężczyzn.
Średnia wieku osoby zatrudnionej w Spółce ZUE S.A. wynosi 43,8 lat.
Średnie wynagrodzenie kobiet w stosunku do średniego wynagrodzenia mężczyzn wynosi 99 %, luka płacowa wynosi
1 %.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
145
Informacja o udziale kobiet i mężczyzn w Zarządzie i Radzie Nadzorczej ZUE S.A. (stan na koniec 2025 r.):
Wyszczególnienie
2025
Zarząd
Rada Nadzorcza
Ilość osób
% udział
Ilość osób
% udział
Kobiety
2
33%
3
60%
Mężczyźni
4
67%
2
40%
Razem
6
100%
5
100%
*Zarząd ZUE jest kierownictwem najwyższego szczebla Spółki.
Informacja o udziale kobiet i mężczyzn w Zarządzie i Radzie Nadzorczej ZUE S.A. (stan na koniec 2024 r.):
Wyszczególnienie
2024
Zarząd
Rada Nadzorcza
Ilość
osób
% udział
Ilość
osób
% udział
Kobiety
2
33%
3
60%
Mężczyźni
4
67%
2
40%
Razem
6
100%
5
100%
Informacja o udziale kobiet i mężczyzn stanowiących kadrę zarządzająca w ZUE S.A. (stan na koniec 2025 r.):
Podział
Kobieta
Mężczyzna
Suma
końcowa
kadra kierownicza w osobach*
46
124
170
podział % kadry kierowniczej
27,06%
72,94%
100,00%
% kadry kierowniczej w danej grupie
32,62%
23,22%
25,19%
stanowisko szeregowe robotnicze
3
314
317
stanowisko szeregowe nierobotnicze
92
96
188
Razem zatrudnionych:
141
534
675
* kierownik robót/budowy, dyrektor/zastępca dyrektora jednostki org., kierownik/zastępca kierownika
działu/wydziału
Informacja o udziale kobiet i mężczyzn stanowiących kadrę zarządzająca w ZUE S.A. (stan na koniec 2024 r.):
Podział
Kobieta
Mężczyzna
Suma
końcowa
kadra kierownicza w osobach*
39
133
172
podział % kadry kierowniczej
22,67%
77,33%
100,00%
% kadry kierowniczej w danej grupie
27,86%
23,01%
23,96%
stanowisko szeregowe robotnicze
4
338
342
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
146
stanowisko szeregowe nierobotnicze
97
107
204
Razem zatrudnionych:
140
578
718
* kierownik robót/budowy, dyrektor/zastępca dyrektora jednostki org., kierownik/zastępca kierownika
działu/wydziału
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE wg wieku na dzień 31.12.2025 (dane w osobach):
Wiek
ZUE S.A.
P.B.I. Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
NTB
Systemy
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
20-30
82
4
3
0
89
31-40
212
7
5
3
227
41-50
196
16
5
9
226
51-60
120
19
2
2
143
61+
65
13
0
2
80
Razem:
675
59
15
16
765
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE wg wieku na dzień 31.12.2024 (dane w osobach):
Wiek
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
20-30
98
6
3
107
31-40
235
7
4
246
41-50
195
17
4
216
51-60
120
22
2
144
61+
70
9
0
79
Razem:
718
61
13
792
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE wg wykształcenia na dzień 31.12.2025 (dane w osobach):
Wykształcenie
ZUE S.A.
P.B.I. Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
NTB
Systemy
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
Podstawowe
43
2
0
11
56
Zasadnicze
zawodowe
134
31
0
2
167
Średnie
159
14
4
1
178
Wyższe
339
12
11
2
364
Razem:
675
59
15
16
765
Struktura zatrudnienia w Grupie ZUE wg wykształcenia na dzień 31.12.2024 (dane w osobach):
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
147
Wykształcenie
ZUE S.A.
P.B.I.
Energopol
Sp. z o.o.
Railway gft
Polska
Sp. z o.o.
Grupa ZUE
Podstawowe
67
2
0
69
Zasadnicze
zawodowe
148
30
0
178
Średnie
168
14
3
185
Wyższe
335
15
10
360
Razem:
718
61
13
792
S1-10 Adekwatna płaca
Skuteczne zarządzanie poziomem wynagrodzeń oraz zapewnienie optymalnego w odniesieniu do organizacji oraz
satysfakcjonującego dla pracowników poziomu płacy przekłada się bezpośrednio na utrzymanie potencjału
ludzkiego niezbędnego do prawidłowego funkcjonowania organizacji, niezbędnych kompetencji i doświadczeń, jak
również do przyciągnięcia do organizacji nowych pracowników.
Grupa ZUE przestrzega zasad, że wszyscy pracownicy mają prawo do sprawiedliwych warunków pracy. Każdy
pracownik ma prawo do warunków pracy szanujących jego zdrowie, bezpieczeństwo i godność oraz prawo do
równości kobiet i mężczyzn we wszystkich dziedzinach, w tym w zakresie zatrudnienia, pracy i wynagrodzenia.
Spółka gwarantuje wypłatę godnego wynagrodzenia za pracę. Wynagrodzenie za pracę jest ustalane w taki sposób,
aby odpowiadało ono rodzajowi wykonywanej pracy, kwalifikacjom wymaganym przy jej wykonywaniu, a także
uwzględniało ilość i jakość świadczonej pracy. Warunki wynagradzania za pracę i przyznawania innych świadczeń
związanych z pracą są określone w Zakładowym Układzie Zbiorowym Pracy w odniesieniu do pracowników ZUE S.A.
W Regulaminie Wynagradzania/indywidualnych umowach o pracę w odniesieniu do pracowników spółek zależnych.
Grupa ZUE dokłada wszelkich starań, aby poziom wynagrodzeń pracowników był wysoki i przez to atrakcyjny w
porównaniu do wynagrodzeń na rynku, które Grupa na bieżąco monitoruje. W 2025 r. minimalne wynagrodzenie
(najniższa krajowa) wynosiła 4 666 zł brutto, co stanowiło ustawowe minimum zapewniające godziwy poziom życia.
Wszyscy pracownicy Grupy ZUE otrzymują adekwatną płacę zgodnie z mającymi zastosowanie wskaźnikami
referencyjnymi.
Przeciętne miesięczne wynagrodzenie w ZUE S.A. pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o pracę w 2025
roku wyniosło 13,4 tys. zł; dla kobiet 13,4 tys. zł oraz 13,5 tys. zł dla mężczyzn. Średnie wynagrodzenie na
stanowiskach robotniczych w 2025 roku wyniosło 10,3 tys. zł. Dla porównania w 2024 r. przeciętne miesięczne
wynagrodzenie pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o pracę wyniosło 12,5 tys. zł; dla kobiet 11,8 tys. zł
oraz 12,6 tys. zł dla mężczyzn. Średnie wynagrodzenie na stanowiskach robotniczych w 2024 roku wyniosło 9,4 tys.
zł.[
Relacja średniego wynagrodzenia w ZUE S.A. do minimalnej płacy/średniego wynagrodzenia w sektorze
przedsiębiorstw/w sektorze budownictwa przedstawia tabela:
Średnie wynagrodzenie
2025
z zarządem
ogółem
z wyłączeniem
zarządu
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A.
13 445
12 737
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
148
minimalna płaca
4 666
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do płacy
minimalnej
288%
273%
średnie wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw
8 934
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do średniego
wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw
151%
143%
średnie wynagrodzenie w sektorze budownictwa (budowa
obiektów inżynierii lądowej)
9 587
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do średniego
wynagrodzenia w sektorze budownictwa (budowa obiektów
inżynierii lądowej)
140%
133%
Średnie wynagrodzenie
2024
z zarządem
ogółem
z wyłączeniem
zarządu
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A.
12 501
11 943
minimalna płaca
4 271
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do płacy
minimalnej
292%
279%
średnie wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw
8 265
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do
średniego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw
151%
144%
średnie wynagrodzenie w sektorze budownictwa I-XI.2025
8 998
średnie wynagrodzenie w ZUE S.A. w stosunku do
średniego wynagrodzenia w sektorze budownictwa
139%
132%
S1-11 Ochrona socjalna
Grupa ZUE zatrudnia pracowników wyłącznie na podstawie posiadanych przez nich wymaganych dla zajmowanego
stanowiska uprawnień i kompetencji, w szczególności bez względu na wiek czy płeć. Ochroną socjalną objęci są
pracownicy Grupy, tj. osoby zatrudnione na podstawie umowy o pracę. Pracownikom opiekującym się małymi
dziećmi umożliwia elastyczną organizację pracy – co pozwala godzić obowiązki opiekuńcze z pracą; takie działania
eliminują wykluczenie zawodowe młodych osób, pozwalają im na pozostanie na rynku pracy i ciągły rozwój
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
149
zawodowy i osobisty. Spółka zatrudnia także wielu pracowników w wieku emerytalnym, co ma wpływ na zwiększenie
aktywności tych osób i przyczynia się do ich lepszego samopoczucia i zdrowia psychicznego. Spółka gwarantuje
wypłatę godnego wynagrodzenia za pracę. W trosce o zdrowie i dobrą kondycję oferuje pracownikom i członkom ich
rodzin prywatną opiekę medyczną. Pracownicy znajdujący się w trudnej sytuacji życiowej mogą ubiegać się
o przyznanie bezzwrotnej zapomogi pieniężnej ze środków ZFŚS. Ponadto pracownicy mogą otrzymać pożyczkę na
cele mieszkaniowe oraz pożyczkę z kasy zapomogowo-pożyczkowej. Grupa ZUE realizuje wszystkie świadczenia
gwarantowane przepisami Kodeksu Pracy oraz innymi przepisami z zakresu ubezpieczeń społecznych. Za okres
nieobecności pracownika spowodowanej chorobą albo koniecznością opieki nad członkiem rodziny czy
nieobecnością spowodowaną wypadkiem przy pracy albo wypadkiem w drodze do/z pracy pracownik otrzymuje
wynagrodzenie chorobowe/zasiłek chorobowy/świadczenie rehabilitacyjne. Pracownicy korzystają bez ograniczeń
ze świadczeń rodzicielskich takich jak urlopy macierzyńskie, rodzicielskie, wychowawcze, ojcowskie, za okres
nieobecności w pracy otrzymują wówczas zasiłek macierzyński/ opiekuńczy. Pracownicy otrzymują wsparcie
w zakresie procedury związanej z przejściem na emeryturę, rentę czy świadczenie rehabilitacyjne. Pracownikom,
z którymi została rozwiązana umowa o pracę w związku z przejściem na emeryturę lub rentę jest wypłaca
jednorazowa odprawa pieniężna. Pracownicy, którzy przystąpili do dobrowolnego ubezpieczenia na życie – w sytuacji
choroby, wypadku czy śmierci w rodzinie otrzymują odpowiednie odszkodowanie od ubezpieczyciela, biuro HR niesie
pomoc w tym zakresie pośrednicząc, na wniosek pracownika, w załatwianiu formalności. Pracownicy rumuńscy są
objęci ochroną socjalną wymaganą przez tamtejsze programy publiczne.
S1-13 Mierniki dotyczące szkoleń i rozwoju umiejętności
ZUE
Grupa ZUE
ZUE
Grupa ZUE
Informacje nt. szkoleń
2024
2024
2025
2025
Liczba szkoleń zewnętrznych (tematyka szkolenia)
104
113
96
109
Liczba przeszkolonych osób szkolenia zewnętrzne
351
415
327
341
Kursy językowe
48
54
35
35
W 2025 r. w Grupie ZUE zostało zrealizowanych 109 tematów szkoleń, z czego w ZUE S.A zostały zrealizowane 96
tematy. Ogółem w Grupie ZUE w szkoleniach wzięło udział 341 osób (45%), w tym 62 kobiety (37%) i 279 mężczyzn
(47%). Na jednego pracownika przypadało średnio 22 godzin szkolenia (dla kobiet i mężczyzn). Ogółem w Grupie ZUE
w zajęciach językowych uczestniczyło 35 osób (ZUE S.A.). Koszt szkoleń w Grupie ZUE w 2025 r. wyniósł 393,7 tys.
zł., z czego w ZUE S.A. 363,2 tys zł.
W 2024 r. w Grupie ZUE zostało zrealizowanych 113 tematów szkoleń, z czego w ZUE S.A zostały zrealizowane 104
tematy. Ogółem w Grupie ZUE w szkoleniach wzięło udział 415 osób (52,4%), w tym 88 kobiet (54%) i 327 mężczyzn
(52%). Na jednego pracownika przypadało średnio 6 godzin szkolenia, zarówno dla kobiet jak i mężczyzn. Ogółem w
Grupie ZUE w zajęciach językowych uczestniczyło 54 osób, z czego w ZUE S.A. 48 osób. Koszt szkoleń w ZUE S.A. w
2024 r. wyniósł 419,6 tys. zł.
Grupa ZUE prowadzi aktywną politykę szkoleniową, której celem jest ciągły rozwój zawodowy pracowników.
W roku 2025 pracownicy nabywali nowe umiejętności zawodowe, przedłużali ważność posiadanych uprawnień
terminowych, brali udział w szkoleniach aktualizujących wiedzę oraz w zajęciach językowych.
Część pracowników nabyła nowe uprawnienia zawodowe, m.in. spawalnicze (metodą SKV i szyn przejściowych);
prawo jazdy kat. C wraz z uprawnieniami do przewozu rzeczy; uprawnienia do prowadzenia pojazdów
uprzywilejowanych; uprawnienia SEP. Pracownicy ukończyli kursy na licencję maszynisty oraz operatora koparki
jednonaczyniowej.
Pracownicy odbyli obowiązkowe pouczenia okresowe dla pracowników zatrudnionych na stanowiskach
bezpośrednio związanych z prowadzeniem i bezpieczeństwem ruchu kolejowego oraz prowadzeniem określonych
rodzajów pojazdów kolejowych (dla rewidentów taboru, kierowników pociągu gospodarczego i roboczego,
maszynistów i prowadzących pojazdy kolejowe specjalne, które nie są przeznaczone do samodzielnej jazdy po
czynnych torach kolejowych; jazdę na symulatorze; egzaminy okresowe dla kierowników pociągu gospodarczego i
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
150
roboczego; dla prowadzących pojazdy kolejowe specjalne; okresowy sprawdzian wiedzy i umiejętności dla
maszynistów; rozszerzenie świadectwa maszynisty; egzaminy SEP E i D; szkolenia okresowe kierowców z
przewozem rzeczy; sygnalista - hakowy; kierowanie ruchem na przejazdach kolejowych; podesty ruchome
przejezdne; konserwacja żurawia kolejowego; obsługa i konserwacja żurawia samojezdnego oraz przewoźnego i
przenośnego (TDT); instruktaż stanowiskowy bezpiecznej pracy na wysokości; kurs dotyczący prac pod napięciem;
szkolenie przeprowadzenia badań osi wagonów towarowych zgodnie z zasadami inspekcji wizualnej EVIC.
Ponadto w roku 2025 były realizowane szkolenia aktualizujące wiedzę w zakresie zmieniających się przepisów prawa
(m. innymi zmiany w urlopach związanych z rodzicielstwem oraz zasiłkach ZUS, w zamówieniach publicznych, dot.
czasu pracy, obowiązków płatnika podatku dochodowego od osób fizycznych, niemieckiego prawa pracy,
zatrudniania cudzoziemców). Odbył się kurs dla kierowników kancelarii tajnych (szkolenie podstawowe z
warsztatami praktycznymi) oraz szkolenie z zakresu ochrony przeciwpożarowej.
W roku 2025 w spółce ZUE S.A. rozpoczął się proces okresowej oceny pracowniczej, której elementem jest przegląd
wyników i rozwoju kariery pracowników. Ocenie podlegają pracownicy zatrudnieni na stanowiskach nierobotniczych,
którzy stanowią 53% ogółu zatrudnionych.
S1-14 Mierniki bezpieczeństwa i higieny pracy
Dla zapewnienia maksymalnego bezpieczeństwa pracowników ZUE wdrożyła w 2003 roku system zarządzania
bezpieczeństwem i higieną pracy zgodny ze specyfikacją OHSAS 18001:1997. W 2020 roku firma przeszła audyt
z wynikiem pozytywnym w zakresie systemu zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy OHSAS 18001:2007.
Pod koniec 2020 r. rozpoczął się także proces recertyfikacji i transformacji z systemu zarządzania bezpieczeństwem
i higieną pracy z OHSAS 18001:2007 na ISO 45001:2018. W dniu 15.02.2024 ZUE Spółka Akcyjna uzyskała ponownie
po recertyfikacji certyfikat systemu zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy ISO 45001:2018 nr 253873-2018-
AQ-POL-RvA. Ważność certyfikatu do 15.02.2027.
Dzięki przeglądom, audytom oraz regularnemu prowadzeniu zapisów z kontroli wszystkich działań przez
kierownictwo ZUE S.A., obecnie funkcjonujący system jest na bieżąco nadzorowany, poprawiany i doskonalony.
Potwierdzeniem skuteczności funkcjonowania Zintegrowanego Systemu Zarządzania jest przyznanie, przez
jednostkę certyfikującą DNV GL, w lutym 2024 roku certyfikatów na kolejne 3 lata.
Pozytywne efekty w obszarze BHP na poziomie Grupy Kapitałowej osiągnięto poprzez:
systemowe podejście do zarządzania jakością, środowiskiem i BHP,
systematyczne szkolenia pracowników w zakresie BHP,
prowadzenie działań profilaktycznych oraz monitorowanie występujących zagrożeń,
systematyczną ocenę ryzyka zawodowego na stanowiskach pracy oraz realizowanych kontraktach,
zapewnienie odpowiednich zasobów i środków w celu poprawy warunków pracy.
W ZUE funkcjonuje stanowisko Społecznego Inspektora Pracy, którego zadania koncentrują się na trzech obszarach
tj. bezpieczeństwo pracy, higiena pracy oraz prawna ochrona pracy. Szczegółowe zadania Społecznego Inspektora
Pracy wynikają z przepisów obowiązującego prawa.
W ZUE funkcjonuje pięcioosobowa Komisja BHP w skład, której wchodzą: Kierownik sekcji BHP, Zakładowy
Społeczny Inspektor Pracy, Lekarz medycyny pracy, Przedstawiciel komisji socjalnej oraz Przewodniczący komisji
BHP.
W Grupie 100% zatrudnionych osób jest objętych systemem zarządzania BHP.
Kontrole warunków pracy przeprowadzane są przez służbę BHP oraz wskazaną powyżej komisję ds. BHP
z których sporządzane są protokoły. W 2024 roku przeprowadzono około 165 kontroli z zakresu bezpieczeństwa
pracy na terenie kontraktów, na których ZUE wykonuje roboty budowlane. Kontrolami objęto pracowników ZUE S.A.
jak również podwykonawców świadczących usługi na poszczególnych inwestycjach. Wyniki kontroli ujęte są
w protokołach pokontrolnych oraz w rejestrze zdarzeń potencjalnie wypadkowych. Przeglądy warunków pracy są
przeprowadzane w celach prewencyjnych (profilaktycznych) ich częstotliwość jest uzależniona od stopnia ryzyka
zawodowego na poszczególnych stanowiskach pracy. W razie stwierdzenia nieprawidłowości kierowane są do
kierownictwa firmy wnioski i zalecenia celem ich usunięcia i likwidacji oraz wyciągnięcia konsekwencji wobec osób
odpowiedzialnych za stan BHP.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
151
W 2024 roku w Grupie ZUE nie odnotowano wypadku śmiertelnego ani zbiorowego. Kontrole Państwowej Inspekcji
Pracy przeprowadzone w 2024 roku (dwie kontrole w ramach ZUE S.A) – jest jeszcze w trakcie, ale ze wstępnych
informacji nie wykaże istotnych odstępstw od przepisów prawa.
Kontrole warunków pracy przeprowadzane są przez służbę BHP oraz wskazaną powyżej komisję ds. BHP
z których sporządzane są protokoły. W 2025 roku przeprowadzono około 164 kontroli z zakresu bezpieczeństwa
pracy na terenie kontraktów, na których ZUE wykonuje roboty budowlane. Kontrolami objęto pracowników ZUE S.A.
jak również podwykonawców świadczących usługi na poszczególnych inwestycjach. Wyniki kontroli ujęte są
w protokołach pokontrolnych oraz w rejestrze zdarzeń potencjalnie wypadkowych. Przeglądy warunków pracy są
przeprowadzane w celach prewencyjnych (profilaktycznych) ich częstotliwość jest uzależniona od stopnia ryzyka
zawodowego na poszczególnych stanowiskach pracy. W razie stwierdzenia nieprawidłowości kierowane są do
kierownictwa firmy wnioski i zalecenia celem ich usunięcia i likwidacji oraz wyciągnięcia konsekwencji wobec osób
odpowiedzialnych za stan BHP.
W 2025 roku w Grupie ZUE nie odnotowano wypadku śmiertelnego ani zbiorowego. W Grupie ZUE zdarzył się jeden
wypadek ciężki. Kontrole Państwowej Inspekcji Pracy przeprowadzone w 2025 roku (jedna kontrola w ramach ZUE
S.A) – jest jeszcze w trakcie, ale ze wstępnych informacji nie wykaże istotnych odstępstw od przepisów prawa.
W ramach Grupy Kapitałowej ZUE wypadki w 2024 r. miały miejsce tylko w jednostce dominującej ZUE (9 wypadków
lekkich i jeden ciężki) oraz w ramach Energopol (jeden wypadek lekki).
Najczęstszymi przyczynami wypadków przy pracy w 2024 były błąd ludzki, czynnik techniczny, nieuwaga,
nieostrożność, pośpiech, niedostateczna koncentracja uwagi na wykonywanej czynności.
Wskaźnik częstości wypadków (Czwrob) ZUE (wypadki przy pracy na 1 mln roboczogodzin zatrudnionych) wyniósł
7,36 natomiast wskaźnik ten na poziomie Grupy ZUE kształtował się7,53.
Łączna liczba dni niezdolności do pracy wśród pracowników Grupy ZUE spowodowanej wypadkami wyniosła 306
Wskaźnik ciężkości wypadków (Cw) (ilość dni niezdolności/1 wypadek) wyniósł 30,60
Ważnym elementem prewencyjnym przed wypadkami w czasie pracy są szkolenia pracowników z zakresu BHP. Ilość
szkoleń w Grupie ZUE w 2024 roku przedstawia poniższa tabela.
W ramach Grupy Kapitałowej ZUE wypadki w 2025 r. miały miejsce tylko w jednostce dominującej ZUE (14 wypadków
lekkich i jeden ciężki) oraz w ramach Energopol (dwa wypadki lekkie).
Najczęstszymi przyczynami wypadków przy pracy w 2025 były błąd ludzki, czynnik techniczny, nieuwaga,
nieostrożność, pośpiech, niedostateczna koncentracja uwagi na wykonywanej czynności.
Wskaźnik częstości wypadków (Czwrob) ZUE (wypadki przy pracy na 1 mln roboczogodzin zatrudnionych) wyniósł
14,34 natomiast wskaźnik ten na poziomie Grupy ZUE kształtował się 22,66.
Łączna liczba dni niezdolności do pracy wśród pracowników Grupy ZUE spowodowanej wypadkami wyniosła 816
Wskaźnik ciężkości wypadków (Cw) (ilość dni niezdolności/1 wypadek) wyniósł 48
Ważnym elementem prewencyjnym przed wypadkami w czasie pracy są szkolenia pracowników z zakresu BHP. Ilość
szkoleń w Grupie ZUE w 2025 roku przedstawia poniższa tabela.
Wyszczególnienie
2024
2025
Szkolenia pracowników z zakresu
BHP, w tym: *
552
324
ZUE
495
279
Railway GFT
1
3
Energopol
56
42
*szkolenia okresowe + dla nowozatrudnionych.
Wyszczególnienie
2024
2025
Wypadki ogółem, w tym:
10
17
śmiertelne
0
0
ciężkie
1
1
lekkie
10
16
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
152
W 2024 roku w ramach spółki z Grupy ZUE nie odnotowały żadnych kar w zakresie BHP. W 2024 roku nie
zidentyfikowano przypadków chorób zawodowych. Liczba pracowników pracujących w warunkach przekroczenia
najwyższych dopuszczalnych stężeń (NDS) lub najwyższych dopuszczalnych natężeń (NDN) w 2025 roku wyniosła
127.
W latach 2020-2025 w ramach spółki z Grupy ZUE nie odnotowały żadnych kar w zakresie BHP. Niezależnie od
powyższego w 2020 roku nałożona została przez Państwową Inspekcję Pracy na pracownika Spółki (na osobę
fizyczną) kara w wysokości 1,2 tys. zł w związku z uchybieniem dotyczącym organizacji pracy. W 2025 roku nie
zidentyfikowano przypadków chorób zawodowych. Liczba pracowników pracujących w warunkach przekroczenia
najwyższych dopuszczalnych stężeń (NDS) lub najwyższych dopuszczalnych natężeń (NDN) w 2025 roku wyniosła
127.
S1-15 – Wskaźniki równowagi między życiem zawodowym a prywatnym
Spółki z Grupy ZUE na bieżąco dostosowują się do wymagań legislacyjnych związanych ze zmianami przepisów
w obszarze prawa pracy. W 2023 r. do polskiego porządku prawnego implementowano unijną dyrektywę work – life
balance oraz wprowadzono przepisy dotyczące pracy zdalnej. W zakresie rodzicielstwa wprowadzono m.in.
elastyczną organizację pracy dla pracowników wychowujących dziecko do ukończenia przez nie 8. roku życia oraz
zmodyfikowano limity urlopu rodzicielskiego, pojawiły się także dodatkowe dni wolne tj. urlop opiekuńczy oraz
zwolnienie z pracy z powodu działania siły wyższej. Wprowadzone przepisy miały na celu poprawę równowagi między
życiem zawodowym a prywatnym pracowników, w szczególności tych, którzy wychowują dzieci w wieku poniżej 8
lat, a także zachęcić pracujących ojców do częstszego korzystania z przysługujących im praw rodzicielskich.
Grupa ZUE ma pełną świadomość jak ważna jest równowaga pomiędzy życiem zawodowym i prywatnym
pracowników, że lepsze samopoczucie pracownika zwiększa jego wydajność i skuteczność w codziennej pracy.
Elastyczne formy pracy, praca zdalna w tym modele hybrydowe oraz okazjonalna praca zdalna pozwalają
pracownikom, tam, gdzie jest to możliwe zarządzać czasem zgodnie z osobistymi potrzebami. To przekłada się na
wymierny wzrost wydajności. Równie ważnym elementem jest korzystanie z urlopu wypoczynkowego i odpoczynek
z rodziną, a przed udaniem się na urlop wskazanie osoby, która będzie pracownika zastępowała w trakcie jego
nieobecności, tak aby wypoczynek był w pełni niezakłócony.
Z uwagi na specyfikę firmy pracownicy świadczą pracę w różnych lokalizacjach w Polsce i zagranicą, tam gdzie
realizowane są kontrakty budowlane, nie jest możliwy codzienny powrót do miejsca zamieszkania. Spółka stara się
rekompensować taki model pracy poprzez zapewnienie dobrych warunków zakwaterowania oraz poprzez wypłatę
dodatkowego świadczenia za każdy dzień pobytu w miejscowości czasowego przeniesienia zgodnie z
postanowieniami Układu Zbiorowego Pracy. Specyfika branży i związane z nią terminy realizacji kontraktów
budowlanych skutkują możliwością występowania znaczącej liczby nadgodzin, w przypadku ich wypracowania
funkcjonują dodatki do wynagrodzenia lub czas wolny. Dla części pracowników praca z dala od miejsca zamieszkania
wiąże się z akceptacją (a czasami nawet preferencją) występowania godzin nadliczbowych.
W razie urodzenia dziecka pracownikom przysługują urlopy związane z opieką nad dzieckiem. Z uprawnień
związanych z opieką nad dzieckiem mogą korzystać obydwoje rodzice, będący pracownikami.
Wszyscy pracownicy jednostki mogą korzystać z przysługującym im świadczeń rodzicielskich.
Pracownicy mogą korzystać z następujących urlopów rodzicielskich oraz dodatkowych uprawnień wynikających
z dyrektywy work-life balance:
urlop macierzyński
urlop rodzicielski
urlop ojcowski
rodzic wychowujący przynajmniej jedno dziecko do lat 8 może złożyć wniosek o elastyczną organizację
czasu pracy
pracownicy mają prawo do 2 dni urlopu rocznie z powodu działania siły wyższej z prawem do 50%
wynagrodzenia
pracownicy mają prawo do 5 dni urlopu opiekuńczego /niepłatnego/ na opiekę nad członkami rodziny
pracownikowi wychowującemu przynajmniej jedno dziecko w wieku do 14 lat przysługuje w ciągu roku
kalendarzowego zwolnienie od pracy w wymiarze 16 godzin albo 2 dni, z zachowaniem prawa do
wynagrodzenia.
W 2025 r. w Grupie ZUE uprawnieni pracownicy korzystali ze wszystkich form wsparcia dla zachowania równowagi
pomiędzy życiem zawodowym a prywatnym.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
153
Pracownicy wychowujący dziecko do lat 8, którzy wystąpili o elastyczną organizację czasu pracy otrzymali akceptację
pracodawcy.
W 2025 r. - 32 pracowników (ojców) skorzystało z przysługujących im uprawnień tj. z urlopów ojcowskich (26),
urlopów rodzicielskich (6), urlopów wychowawczych (1).
Pracę zdalną (w tym: okazjonalną, hybrydową, całkowitą) wykonywało 86 pracowników.
W 2025 r. w Grupie ZUE uprawnieni pracownicy korzystali:
z urlopu macierzyńskiego
z urlopu rodzicielskiego (54% kobiet i 46% mężczyzn)
z urlopu wychowawczego (67% kobiet i 33% mężczyzn)
z urlopu ojcowskiego
z opieki nad dzieckiem art. 188 KP (21% kobiet 79% mężczyzn)
z urlopu opiekuńczego bezpłatnego (100% mężczyzn)
Pracownicy wychowujący dziecko do lat 8, którzy wystąpili o elastyczną organizację czasu pracy otrzymali akceptację
pracodawcy.
Odpowiednio:
W 2024 r. w Grupie ZUE uprawnieni pracownicy korzystali:
z urlopu macierzyńskiego
z urlopu rodzicielskiego (33,3% kobiet i 66,7% mężczyzn)
z urlopu wychowawczego (67% kobiet i 33% mężczyzn)
z urlopu ojcowskiego
z opieki nad dzieckiem art. 188 KP (22,9% kobiet 77,1% mężczyzn)
z urlopu opiekuńczego bezpłatnego (50% kobiet i 50% mężczyzn)
Pracownicy wychowujący dziecko do lat 8, którzy wystąpili o elastyczną organizację czasu pracy otrzymali akceptację
pracodawcy.
S1-16 Mierniki wynagrodzeń (luka płacowa i całkowite wynagrodzenie)
W 2025 r. w ZUE S.A. przeciętne miesięczne wynagrodzenie pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o
pracę wyniosło 13,4 tys. zł; dla kobiet 13,4 tys. zł oraz 13,5 tys. zł dla mężczyzn. Luka płacowa wynosi 1%. Luka
płacowa liczona jest w ZUE, z pominięciem spółek zależnych.
Stosunek przeciętnego wynagrodzenia brutto kobiet do przeciętnego wynagrodzenia brutto mężczyzn
wynosi ogółem 99 %. Dla porównania w 2024 r. przeciętne miesięczne wynagrodzenie pracowników zatrudnionych
na podstawie umowy o pracę wyniosło 12,5 tys. zł; dla kobiet 11,8 tys. zł oraz 12,6 tys. zł dla mężczyzn. Luka płacowa
wynosiła 7%. Stosunek przeciętnego wynagrodzenia brutto kobiet do przeciętnego wynagrodzenia brutto mężczyzn
wynosi ogółem 93 %.
GPGR
Kategoria
2025
inżynierowie i technicy
0,28
zarząd i administracja
0,33
produkcja
0,01
sprzedaż i marketing
1,04
ogółem
0,01
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
154
GPGR
Kategoria
2024
inżynierowie i technicy
0,27
zarząd i administracja
0,44
produkcja
0,08
sprzedaż i marketing
1,15
ogółem
0,07
Mediana wynagrodzeń 2025:
Roczne łączne wynagrodzenie najlepiej zarabiającej osoby do mediany rocznego łącznego wynagrodzenia
wszystkich pracowników (z wyjątkiem tej najlepiej zarabiającej osoby), z wyłączeniem Zarządu:
roczne łączne wynagrodzenie najlepiej zarabiającej osoby
583 009,9
mediana rocznego łącznego wynagrodzenia wszystkich pracowników (z wyjątkiem tej
najlepiej zarabiającej osoby)
127 027,81
Mediana wynagrodzeń 2024:
roczne łączne wynagrodzenie najlepiej zarabiającej osoby
731 296,00
mediana rocznego łącznego wynagrodzenia wszystkich pracowników (z wyjątkiem tej
najlepiej zarabiającej osoby)
108 334,74
S1-17 – Incydenty, skargi i poważne oddziaływania na przestrzeganie praw człowieka
W 2025 roku na spółki z Grupy Kapitałowej ZUE nie zostały nałożone jakiekolwiek kary/grzywny/odszkodowania z
tytułu braku zgodności prowadzonej działalności z regulacjami w odniesieniu do zagadnień pracowniczych (w tym
również dotyczącymi mobbingu lub dyskryminacji), poszanowania praw człowieka, jak również nie zostały wszczęte
postępowania dotyczące naruszenia regulacji w ww. obszarach.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
155
55. S2 Pracownicy w łańcuchu wartości
SBM – 3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem biznesowym
W procesie badania podwójnej istotności przeprowadzonym na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju za 2025 rok zidentyfikowane zostały następujące istotne IRO.
Istotne IRO
Opis IRO
negatywny wpływ rzeczywisty
(średnia istotność) związany z
działaniami, które mogą zostać
uznane za niewystarczające z punktu
widzenia zapewnienia bezpiecznego i
etycznego środowiska pracy w całym
łańcuchu wartości;
Istotny negatywny wpływ na otoczenie identyfikowany jest z
niewystarczającymi działaniami w obszarze monitorowania i promowania
odpowiednich warunków pracy w ramach łańcucha wartości. W
szczególności bowiem spółki z Grupy ZUE nie przeprowadzają audytów
etycznych wśród dostawców - w tym aspekcie Grupa ZUE opiera się na
deklaracjach ze strony kontrahentów. Nie są również prowadzone
działania edukacyjne wśród kontrahentów.
Wpływ ten ma charakter, co do zasady, powszechny (systemowy).
negatywny wpływ potencjalny
(średnia istotność) związany z
oddziaływaniem na warunki pracy
skutkujący potencjalnymi
konsekwencjami wypadków przy
pracy wśród podwykonawców;
Oddziaływanie negatywne identyfikowane jest z potencjalnie wysokim
ryzykiem wystąpienia wypadku pomimo podejmowanych działań
zapobiegawczych, co związane jest ze specyfiką branży budowlanej.
Wpływ ten związany jest z pojedynczymi incydentami wypadkowymi.
pozytywny wpływ rzeczywisty (niska
istotność) związany z
oddziaływaniem na warunki pracy w
odniesieniu do aspektu
bezpieczeństwa i higieny pracy;
Grupa ZUE podejmuje systematyczne działania na rzecz kształtowania
kultury bezpieczeństwa w miejscu pracy, monitorowania występujących
zagrożeń i minimalizowania ryzyka wypadków przy pracy, w tym:
zapewnia odpowiednie zasoby i środki, prowadzi poprzez służbę bhp
regularne kontrole realizowanych przez jednostkę kontraktów,
obejmujące zarówno operacje jednostki, jak i podwykonawców, dokonuje
systematycznej oceny ryzyka zawodowego na realizowanych
kontraktach. Monitorowanie i ocena skuteczności działań i inicjatyw w
zakresie osiągania zamierzonych wyników dla osób wykonujących pracę
w łańcuchu wartości są dokonywane przez sekcję BHP. Sekcja BHP
opracowuje raporty z przeprowadzonych kontroli oraz raport roczny ze
stanu bezpieczeństwa i higieny pracy. Szereg działań podejmowanych w
odniesieniu do aspekty BHP w łańcuchu wartości wykracza poza
minimum wymagane przepisami prawa. Komentowany pozytywny wpływ
ma charakter generalny i nie jest ograniczony do określonych państw i
regionów.
pozytywny wpływ rzeczywisty (niska
istotność dla prywatności oraz
średnia istotność dla pozostałych
aspektów) związany z działaniami
ukierunkowanymi na zapewnianie w
ramach swojego łańcucha wartości
bezpiecznego i etycznego
środowiska pracy;
ZUE jako generalny wykonawca ma możliwości istotnego pozytywnego
oddziaływania na pracowników w łańcuchu wartości. Związane jest to po
pierwsze z możliwością zapewnienia wysokiego poziomu
bezpieczeństwa i higieny pracy na placach budowy, a po drugie z
możliwością kontraktowania usług wyłącznie u podwykonawców i
dostawców zobowiązujących się do przestrzegania praw pracowniczych
(zarówno w stosunku do pracowników pracujących w miejscu pracy
jednostki, jak i pracujących na terenie zakładu podwykonawcy czy
dostawcy i stosujących metody pracy podwykonawcy czy dostawcy). ZUE
podejmuje działania ukierunkowane na zapewnianie w ramach swojego
łańcucha wartości bezpiecznego i etycznego środowiska pracy. W tym
celu ZUE przyjęła i stosuje politykę zarządzania etycznego, obejmującą
kluczowe dla reputacji ZUE jako generalnego wykonawcy obszary, takie
jak: przestrzeganie w łańcuchu wartości praw człowieka, w tym praw
pracowniczych czy przeciwdziałanie korupcji. Jednostka ekstrapoluje
stosowane przez siebie w powyższych obszarach wysokie standardy na
swoich kontrahentów w drodze tzw. Kodeksu kontrahenta, który
implementowany jest do zawieranych przez ZUE umów
podwykonawczych. Komentowany pozytywny wpływ ma charakter
generalny i nie jest ograniczony do określonych państw i regionów.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
156
szansa obejmująca zapobieganie
nieprawidłowościom w łańcuchu
wartości (średnia istotność);
Jednym z istotnych czynników mających wpływ na wielkość bazy
podwykonawców współpracujących z ZUE i na ceny pozyskiwanych przez
ZUE usług podwykonawczych jest wizerunek ZUE jako generalnego
wykonawcy oferującego bezpieczne i etyczne środowisko pracy.
Utrzymanie wysokiej reputacji ZUE w tym obszarze umożliwia
pozyskiwanie optymalnej ilości ofert podwykonawczych oraz korzystnych
cen usług podwykonawczych. Zapewnienie przez jednostkę wysokiego
poziomu bezpieczeństwa i higieny pracy oraz godziwych warunków jej
świadczenia zwiększa reputację ZUE jako generalnego wykonawcy i
pożądanego partnera handlowego, co stwarza szansę na wzrost ilości
pozyskiwanych przez jednostkę ofert podwykonawczych oraz ich lepsze
warunki handlowe, a konsekwencji spadek kosztów usług
podwykonawczych.
ryzyko związane ze wzrostem cen
usług świadczonych przez
podwykonawców w wyniku strat
reputacyjnych (średnia istotność);
Dynamiczny wzrost liczby realizowanych przetargów może mieć
negatywny wpływ na możliwość pozyskania podwykonawców na niektóre
branże, jak i na poziom cen usług podwykonawczych. Zaniedbania w
obszarze relacji z kontrahentami mogą doprowadzić do strat
reputacyjnych, które mogą mieć przełożenie na zmniejszenie puli
podwykonawców współpracujących z ZUE a w konsekwencji na wzrost
kosztów usług podwykonawczych. Utrata reputacji ZUE jako generalnego
wykonawcy zapewniającego wysoki poziom bezpieczeństwa i higieny
pracy oraz zgodne z przepisami prawa pracy warunki jej świadczenia, i
idące za tym ryzyko wyboru przez podwykonawców jako preferowanych
parterów spółek konkurencyjnych w stosunku do ZUE, co może wiązać się
z mniejszą ilością pozyskiwanych przez jednostkę ofert
podwykonawczych, niższą renomą podwykonawców współpracujących z
ZUE, a tym samym wzrostem cen usług podwykonawczych i/lub
wzrostem kosztów nadzoru nad podwykonawcami.
ryzyko związane z potencjalnymi
wypadkami wśród podwykonawców
(niska istotność)
Identyfikowane jest ryzyko utraty reputacji ZUE jako generalnego
wykonawcy zapewniającego wysoki poziom bezpieczeństwa i higieny
pracy oraz zgodne z przepisami prawa pracy warunki jej świadczenia, i
idące za tym ryzyko wyboru przez podwykonawców jako preferowanych
parterów spółek konkurencyjnych w stosunku do ZUE, co może wiązać się
z mniejszą ilością pozyskiwanych przez jednostkę ofert
podwykonawczych, niższą renomą podwykonawców współpracujących z
ZUE, a tym samym wzrostem cen usług podwykonawczych i/lub
wzrostem kosztów nadzoru nad podwykonawcami.
ZUE świadczy usługi polegające na prowadzeniu robót budowlanych (w konwencji buduj lub projektuj i buduj).
Produktem tych usług jest wybudowana lub zmodernizowana infrastruktura.
ZUE jako generalny wykonawca jest zależny w swoich procesach biznesowych od zasobów ludzkich, zarówno
w zakresie własnych pracowników, jak i pracowników jej podwykonawców. Dostęp do wykwalifikowanej,
profesjonalnej kadry jest niezbędny w celu świadczenia przez ZUE usług, w tym w celu zapewnienia wysokiej jakości
budowanej lub modernizowanej infrastruktury oraz zachowania oczekiwanych przez zamawiających terminów jej
wykonania.
Pracownicy firm podwykonawczych
Na wyższym szczeblu łańcucha wartości ZUE znajdują się zaangażowani przez ZUE podwykonawcy robót
budowlanych, którzy zatrudniają własnych pracowników i współpracowników na potrzeby świadczonych na rzecz
ZUE usług. Przeprowadzona przez jednostkę analiza podwójnej istotności wskazuje, iż istotne negatywne
oddziaływania jednostki dotyczyć mogą pracowników z łańcucha wartości, którzy wykonują pracę w miejscu pracy
jednostki, tj. na realizowanych przez jednostkę kontraktach. Zadaniem ZUE jako generalnego wykonawcy jest
zapewnienie im bezpiecznych warunków pracy, a w konsekwencji zapobieżenie wypadkom przy pracy z ich udziałem.
Powyższe dotyczy w równym stopniu pracowników tzw. dalszych podwykonawców.
Spółka, w oparciu o analizę obowiązującego prawodawstwa oraz oceny ryzyka zawodowego, identyfikuje
pracowników, jacy mogą być narażeni na podwyższone ryzyko wypadku (kategoryzowane jako ryzyko średnie -
dopuszczalne). Są to pracownicy zatrudnieni na następujących stanowiskach: robotnik torowy; elektromonter;
elektryk; elektronik; elektromechanik; pracownik pogotowia torowego; mechanik/diagnosta; kierowca; magazynier;
operator maszyn budowlanych; kierownicy wydziałów; kierownicy budów; dyrektor pionu; pracownicy inżynieryjno –
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
157
techniczni; spawacz gazowy; spawacz elektryczny; spawacz termitowy; kierowca pociągu sieciowego; zbrojarz;
operator wózka motorowego; operator wózka widłowego; dyspozytor.
Pracownicy pracujący dla podmiotów niższego szczebla.
Jeżeli chodzi o pracowników na niższym szczeblu łańcucha wartości, tj. pracowników zarządców infrastruktury (m.in.
PKP PLK S.A., Gmina Miasto Szczecin, Tramwaje Warszawskie Sp. z o.o., Gmina Miasto Kraków, C.F.R. S.A.), którzy
są zamawiającymi oferowanych przez ZUE usług, to analiza podwójnej istotności nie wykazuje po stronie jednostki
możliwości istotnych negatywnych czy pozytywnych oddziaływań. Osoby te, o ile znajdą się na placu budowy ZUE to
podlegają analogicznym zasadom ochrony przed zagrożeniami, jak pracownicy wyższego szczebla łańcucha dostaw
lub użytkownicy końcowi. Zarazem jednostka nie ma, z uwagi na przetargowy tryb pozyskiwania zamówień
publicznych, istotnych możliwości pozytywnych oddziaływań na pracowników zamawiających, z uwagi na
systemowy brak możliwości narzucenia publicznym zamawiającym stosowanych przez ZUE standardów, ujętych
w Kodeksie kontrahenta ZUE S.A. Należy jednak podkreślić, iż ryzyko nieprzestrzegania przez publicznych
zamawiających krajowych i międzynarodowych standardów prawa pracy oraz bezpieczeństwa i higieny pracy jest
bardzo niskie.
Pracownicy pracujący dla podmiotów wyższego szczebla - dostawcy materiałów budowalnych.
Jeżeli chodzi o pracowników dostawców jednostki odpowiadających za dostarczanie na potrzeby realizowanych
przez jednostkę kontraktów materiałów budowlanych to, biorąc pod uwagę, iż proces wytwórczy tych materiałów jest
zlokalizowany w zakładzie dostawcy i realizowany zgodnie z metodami pracy dostawcy, to nie są oni narażeni na
ewentualne wypadki przy pracy na placach budowy ZUE. Tym niemniej, jak zaznaczono wcześniej, jednostka ma
możliwości pozytywnego oddziaływania na sytuację pracowników dostawców materiałów budowlanych związane z
kontraktowaniem dostaw wyłącznie u dostawców zobowiązujących się do przestrzegania praw pracowniczych.
Opisywane istotne ryzyka i szansa jednostki mogą mieć wpływ na jej sytuację finansową w krótko-, średnio
i długoterminowej perspektywie czasowej poprzez wzrost lub spadek kosztu usług podwykonawczych.
W okresie sprawozdawczym jednostka realizowała usługi na obszarze Polski, Rumunii, Łotwy oraz Niemiec.
Jednostka nie identyfikuje obszarów geograficznych, na poziomie kraju ani na innych poziomach, ani towarów, w
odniesieniu do których istnieje znaczące ryzyko występowania pracy dzieci lub pracy przymusowej lub obowiązkowej
osób wykonujących prace w łańcuchu wartości jednostki.
S2-1 Polityki związane z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
Zarządzanie istotnymi oddziaływaniami, ryzykiem i możliwościami związanymi z osobami wykonującymi pracę
w łańcuchu wartości ZUE opiera przede wszystkim na Zintegrowanym Systemie Zarządzania.
Zintegrowany System Zarządzania w ZUE został opracowany i wdrożony poprzez zarządzanie procesami,
rozumianymi jako zestaw wzajemnie powiązanych ze sobą działań, które przekształcają stan wejściowy
w wyjściowy. Za każdy proces odpowiada konkretna osoba (właściciel procesu) nadzorująca poprawność działań
wykonywanych w ramach tego procesu. Osobie tej podlegają komórki organizacyjne lub pracownicy danej komórki
organizacyjnej odpowiedzialni za poprawne wykonywanie czynności składających się na proces. Zintegrowany
System Zarządzania obejmuje całość funkcjonujących w Spółce procesów, od oferty zaczynając, poprzez
prowadzenie robót budowlanych, a na odbiorze końcowym i przekazaniu wybudowanej lub zmodernizowanej
infrastruktury do użytkowania oraz końcowej ocenie wykonania zadania, kończąc.
Zintegrowany System Zarządzania w ZUE oparty jest o normy:
PN-EN ISO 9001:2015-10 Systemy zarządzania jakością – Wymagania;
PN-ISO 45001:2018 Systemy zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy - Wymagania i wytyczne
stosowania;
PN-EN ISO 14001:2015 Systemy zarządzania środowiskowego - Wymagania i wytyczne stosowania.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
158
Kluczowe znaczenie z punktu widzenia zarządzania bezpieczeństwem pracowników podwykonawców i dalszych
podwykonawców zaangażowanych na kontraktach ZUE przy realizacji robót budowlanych ma norma PN-ISO
45001:2018 [Systemy zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy].
System został opisany w Księdze Zintegrowanego Systemu Zarządzania i dokumentowany jest zgodnie
z postanowieniami procedur systemowych oraz instrukcji.
Zakres Zintegrowanego Systemu Zarządzania obejmuje projektowanie, budowę, eksploatację i remonty:
torowisk tramwajowych i kolejowych, ulic i dróg wraz z infrastrukturą,
sieci trakcyjnych tramwajowych, trolejbusowych i kolejowych,
konstrukcji stalowych i żelbetowych,
systemów oświetlenia, sterowania i sygnalizacji,
urządzeń oraz sieci kablowych i napowietrznych energetycznych i teletechnicznych,
oraz naprawę i wynajem pojazdów, maszyn i urządzeń budowlanych.
Obszar geograficzny opisywanej polityki obejmuje wszystkie realizowane przez Spółkę kontrakty.
W celu możliwie pełnego określenia kontekstu w jakim działa organizacja, ZUE określiła czynniki zewnętrzne
i wewnętrzne istotne dla strategii i modelu biznesowego jednostki, oraz takie, które wpływają na zdolność jednostki
do osiągnięcia zamierzonego wyniku systemu zarządzania jakością, zarządzania środowiskowego i zarządzania
bezpieczeństwem i higieną pracy.
Spółka rozważyła czynniki biorąc pod uwagę w szczególności otoczenie: prawne, technologiczne, konkurencyjne,
rynkowe, kulturowe, społeczne, ekonomiczne, krajowe, regionalne, lokalne, a także międzynarodowe, co ułatwiło
zrozumienie kontekstu zewnętrznego organizacji, zaś analiza zagadnień związanych z wartościami, kulturą, know-
how i działaniami organizacji, ułatwiła zrozumienie kontekstu wewnętrznego.
Spółka opracowała ocenę ryzyka procesowego zgodną z wymogami norm, w tym normy ISO 45001:2018,
uwzględniającą ryzyka i możliwości występujące w organizacji, w odniesieniu do zachodzących procesów, zgodnie
z przyjętą metodologią oceny, tj. tzw. macierzą ryzyka. Efektem oceny ryzyka i możliwości jest informacja co zrobić,
aby jednostka działała i rozwijała się bez zakłóceń, świadcząc swoje usługi w sposób bezpieczny (w tym w sposób
bezpieczny dla pracowników łańcucha wartości) oraz dostarczając zamawiającym i użytkownikom końcowym
jakościowe i bezpieczne produkty.
Przyjęcie Zintegrowanego Systemu Zarządzania stanowi wyraz ciągłego dążenia Spółki do zmniejszania
potencjalnego negatywnego oddziaływania jej usług na środowisko oraz sąsiadującą społeczność, przestrzegania
rygorystycznych zasad bezpieczeństwa i higieny pracy, stawianych przez wymagania prawne oraz normy branżowe,
jak i przez nią samą.
Za wdrażanie polityki odpowiedzialny jest pełnomocnik ds. zintegrowanego systemu zarządzania oraz dyrektor
generalny – prezes zarządu jednostki. Podlega ona konsultacjom z przedstawicielami pracowników, w tym z
działającym w jednostce związkiem zawodowym.
Realizacja strategii jednostki dotyczącej bezpieczeństwa pracowników w łańcuchu wartości jest wspierana przez
obowiązującą w jednostce Politykę zarządzania etycznego. Polityka zarządzania etycznego została przyjęta przez
Spółkę w celu identyfikacji oraz zarządzania ryzykiem niezgodności z przepisami prawa, regulacjami wewnętrznymi
obowiązującymi w Spółce oraz powszechnie obowiązującymi zwyczajami i regułami etycznymi. Polityka zarządzania
etycznego została przyjęta również w spółkach zależnych od Spółki, z uwzględnieniem zmian wynikających z
odrębności tych spółek i specyfiki prowadzonych przez nie działalności. Polityka znajduje zastosowanie do
całokształtu prowadzonej przez Spółkę działalności, włączając w to pracowników zaangażowanych przez
podwykonawców i tzw. dalszych podwykonawców jednostki. Reguluje system zapobiegania nieprawidłowościom,
informowania o nieprawidłowościach, wyjaśniania zgłoszeń i podejmowania działań następczych, a także
zapewnienie ochrony sygnalistom przed działaniami odwetowymi.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
159
Składową Polityki zarządzania etycznego jest Polityka praw człowieka. Celem wprowadzenia Polityki praw człowieka
jest promowanie poszanowania praw człowieka oraz ich skuteczna ochrona, a także minimalizowanie skutków
naruszeń i skuteczne zapobieganie im, zarówno w ramach własnych operacji jednostki, jak i w łańcuchu jej wartości.
Polityka praw człowieka powstała w oparciu i w zgodzie z przepisami krajowymi oraz regulacjami
międzynarodowymi, tj. wytycznymi OECD dla przedsiębiorstw wielonarodowych dotyczącymi odpowiedzialnego
prowadzenia działalności biznesowej; wytycznymi ONZ dotyczącymi biznesu i praw człowieka - wdrażanie
dokumentu ramowego Organizacji Narodów Zjednoczonych „Chronić, szanować i naprawiać”; zasadami i prawami
określonymi w ośmiu podstawowych konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej Organizacji Pracy
dotyczącymi podstawowych zasad i praw w pracy; zasadami i prawami określonymi w Międzynarodowej Karcie Praw
Człowieka.
Polityka opiera się na zobowiązaniu ZUE do niepodejmowania działań prowadzących do uzyskania korzyści
biznesowych z naruszeniem praw człowieka. ZUE zobowiązuje się do zapobiegania naruszeniom praw człowieka
zarówno w sposób bezpośredni, jak i pośredni poprzez: poszanowanie niezbywalnej godności każdego pracownika;
stworzenie godnych warunków pracy i wynagradzania; dążenie do stworzenia różnorodnej kadry pracowniczej;
systemowe zapobieganie mobbingowi oraz zwalczanie mobbingu; zapewnienie pracownikom bezpiecznych
i higienicznych warunków pracy; respektowanie praw pracowników do tworzenia związków zawodowych
i swobodnego zrzeszania się w związkach zawodowych; poszanowanie prawa do prywatności pracowników; dbanie
o dobrostan pracowników; uznanie prawa pracowników do wypowiadania swojego zdania w odniesieniu do kwestii,
które ich dotyczą; brak jakiegokolwiek przyzwolenia na pracę dzieci, pracę niewolniczą, pracę przymusową bądź
handel ludźmi; dążenie do przestrzegania praw człowieka przez kontrahentów ZUE, w tym przede wszystkim
podwykonawców i dostawców.
Jednostka przykłada szczególną uwagę do dbałości o zdrowie i bezpieczeństwo pracowników oraz dokłada
najwyższych starań dla zapewnienia bezpiecznych i higienicznych warunków pracy. Z uwagi na to, że życie i zdrowie
pracowników są dla Spółki priorytetem, jednostka wymaga przestrzegania przepisów bhp od wszystkich podmiotów
przebywających w miejscach jej działalności. Wymaganie to dotyczy samego ZUE jako pracodawcy, ale także
pracowników ZUE oraz tam, gdzie jest to możliwe, kontrahentów.
Spółka wyraża kategoryczny sprzeciw wobec pracy dzieci, tj. osób, które w świetle prawa ogólnie obowiązującego
nie osiągnęły wieku umożliwiającego podjęcie pracy. W szczególności ZUE popiera istnienie zakazu i eliminowanie
tzw. „najgorszych form pracy dzieci”.
W trosce o spełnianie oraz promowanie prowadzenia działalności w sposób etyczny ZUE chce współpracować
z kontrahentami, którzy przestrzegają prawa oraz prowadzą działalność biznesową w sposób uczciwy. Swoje
oczekiwania Spółka sformułowała w rozdziale XIII Polityki zarządzania etycznego, którym jest Kodeks kontrahentów
ZUE S.A.
W szczególności ZUE oczekuje od kontrahentów łącznego spełniania, na każdym etapie realizacji umowy zawartej
ze Spółką, poniższych wymagań:
pracownicy kontrahenta, a także osoby współpracujące z nim na podstawie innej umowy niż umowa
o pracę, są traktowani przez kontrahenta z poszanowaniem ich godności;
kontrahent nie stosuje oraz nie toleruje dyskryminacji, zarówno pośredniej, jak i bezpośredniej,
w szczególności ze względu na płeć, wiek, niepełnosprawność, rasę, religię, narodowość, przekonania
polityczne, przynależność związkową, pochodzenie etniczne, wyznanie, orientację seksualną, zatrudnienie
na czas określony lub nieokreślony, zatrudnienie w pełnym lub w niepełnym wymiarze czasu pracy (dotyczy
to decyzji w zakresie rekrutacji, zatrudnienia pracowników, przebiegu stosunku pracy, a także jego
rozwiązania, które powinny wynikać z obiektywnych i merytorycznych kryteriów);
kontrahent systemowo zapobiega mobbingowi oraz nie stosuje mobbingu;
kontrahent zapewnia bezpieczne miejsce pracy, respektując wymagania norm oraz przepisów
bezpieczeństwa i higieny pracy, co w szczególności dotyczy przepisów prawa w zakresie prowadzenia
instruktażu stanowiskowego; uwzględniając informacje o warunkach i wymaganiach bhp kontrahent
zapewnia odpowiednie środki ochrony oraz realizuje szkolenia bhp;
kontrahent respektuje zasady wolności związkowej i ochrony praw związkowych, a także zasady prawa
organizowania się i rokowań zbiorowych; kontrahent szanuje prawa pracowników do tworzenia
i przystępowania do wybranych przez nich związków zawodowych lub organizacji pracowniczych;
kontrahent oświadcza, że takie działania nie spotkają się z negatywnymi konsekwencjami dla pracowników;
kontrahent nie zabrania pracownikom uczestniczyć w życiu politycznym i społecznym, a kwestie związane
z wyznaniem, światopoglądem, przynależnością do partii politycznych i organizacji pozarządowych,
działalnością w ruchach niesformalizowanych nie są brane pod uwagę przy zatrudnianiu, zwalnianiu,
kształtowaniu warunków pracy i płacy, dostępie do awansów i szkoleń;
kontrahent terminowo wypłaca wynagrodzenie pracownikom oraz innym osobom współpracującym z nim
na podstawie innej umowy niż umowa o pracę; kontrahent stosuje co najmniej wymagane prawem
minimalne stawki wynagrodzenia oraz ponosi wszelkie wymagane prawem koszty pracy, w szczególności
związane z zabezpieczeniem społecznym i opodatkowaniem. Kontrahent przestrzega także przepisów
dotyczących warunków zatrudnienia, takich jak czas pracy, urlop wypoczynkowy, urlopy związane z opieką
nad dzieckiem, zwolnienia lekarskie oraz wszelkie inne, wynikające z przepisów prawa pracy;
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
160
kontrahent gwarantuje prawo pracownika do wypowiadania swojego zdania w odniesieniu do kwestii, które
go dotyczą;
kontrahent nie korzysta z pracy dzieci zarówno w Polsce, jak i poza jej granicami; kontrahent sprzeciwia się
pracy dzieci, tj. osób, które w świetle prawa ogólnie obowiązującego nie osiągnęły wieku umożliwiającego
podjęcie pracy; osoby młodociane, jeśli podejmują pracę u kontrahenta, mogą to zrobić wyłącznie w
przypadkach i na warunkach określonych przepisami prawa (np. w ramach przygotowania zawodowego),
a ponadto podlegają specjalnej ochronie;
kontrahent nie korzysta z pracy przymusowej, zarówno w Polsce, jak i poza jej granicami; praca świadczona
dla kontrahenta lub jego podwykonawców i dostawców podejmowana jest dobrowolnie;
kontrahent nie stosuje praktyk, które polegają na konfiskacie dowodu tożsamości pracownika, stosowaniu
przemocy fizycznej lub psychicznej, ograniczaniu swobody przemieszczania się pracownika
(np. przymuszanie do spania w miejscu pracy, przebywanie w miejscu pracy w zamknięciu), czy
niewypłacenie pracownikowi wynagrodzenia;
kontrahent nie stosuje praktyk, które polegają na zobowiązaniu pracowników do spłaty wysokich opłat
związanych z rekrutacją, transportem, zakwaterowaniem, wyżywieniem lub za narzędzia pracy, które
następnie są odliczane od wynagrodzenia pracownika;
kontrahent nie stosuje praktyk, które polegają na udzielaniu pracownikom pożyczek lub wypłacaniu zaliczek,
które uniemożliwiają opuszczenie pracodawcy;
kontrahent dokonuje potrąceń z wynagrodzenia pracownika wyłącznie na zasadach i w granicach
określonych przepisami prawa, a pracownicy są wynagradzani w formie pieniężnej;
kontrahent nie nawiązuje relacji biznesowych z podmiotami, terytoriami lub organizacji objętych sankcjami
nałożonymi przez Unię Europejską, Organizację Narodów Zjednoczonych, Wielką Brytanię, Stany
Zjednoczone, Kanadę, Polskę;
kontrahent w żaden sposób nie wspiera ani nie czerpie korzyści ze zbrodni wojennych, zbrodni przeciwko
ludzkości lub ludobójstwa;
kontrahent dąży do przestrzegania praw człowieka przez swoich partnerów biznesowych, w tym przede
wszystkim podwykonawców, dostawców, usługodawców.
W razie powzięcia informacji
o zaistnieniu okoliczności sprzecznych z tym zobowiązaniem, ZUE jest zobligowane do podjęcia w trybie
natychmiastowym kroków w celu ich wyjaśnienia (wszczęcie odpowiedniego wewnętrznego postępowania
wyjaśniającego), a w razie konieczności, wdrożenia działań naprawczych.
Jednostka nie odnotowała w okresie sprawozdawczym przypadków nieprzestrzegania Wytycznych ONZ
dotyczących biznesu i praw człowieka, Deklaracji Międzynarodowej Organizacji Pracy dotyczącej podstawowych
zasad i praw w pracy lub Wytycznych OECD dla przedsiębiorstw międzynarodowych, które dotyczą pracowników
w łańcuchu wartości.
S2-2 Procesy współpracy z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości w zakresie oddziaływań
Opinie osób wykonujących pracę w łańcuchu wartości jednostki mogą zostać wzięte pod uwagę w ramach
uregulowanego w Polityce zarządzania etycznego wewnętrznego postępowania wyjaśniającego, zainicjowanego
poprzez imienne lub anonimowe zgłoszenie o naruszeniu. W takim przypadku Spółka dopuszcza współpracę z
zainteresowanymi pracownikami z łańcucha wartości zarówno bezpośrednio, jak i za pośrednictwem ich
wiarygodnych przedstawicieli, którzy mają wgląd w ich sytuację (np. umocowanych adwokatów lub radców
prawnych). Pełnomocnik ds. zgodności sporządza po przeprowadzeniu wewnętrznego postępowania
wyjaśniającego raport końcowy, w którym: opisuje przeprowadzone postępowanie dowodowe i poczynione w jego
ramach ustalenia; ocenia prawdziwość informacji zawartych w zgłoszeniu o nieprawidłowości; może wskazać
proponowane rekomendacje oraz działania następcze. Pełnomocnik ds. zgodności przesyła raport końcowy
członkowi zarządu - dyrektorowi ds. korporacyjnych.
Ponadto, opinie dotyczące bezpieczeństwa i higieny pracy na placach budowy ZUE jako generalnego wykonawcy są
brane pod uwagę w ramach prowadzonych przez sekcję BHP kontroli realizowanych budów. W przypadku
stwierdzenia naruszeń specjalista ds. BHP wydaje kierownikowi budowy zalecenia co do działań korygujących lub
zapobiegawczych wraz ze wskazaniem osoby lub podmiotu odpowiedzialnego oraz terminu ich realizacji.
W pozostałych przypadkach opinie pracowników z łańcucha wartości nie są brane pod uwagę, zaś decyzje i działania
jednostki mające na celu zarządzanie rzeczywistymi i potencjalnymi istotnymi oddziaływaniami na takie osoby
wypracowywane są w ramach obowiązującego w Spółce Zintegrowanego Systemu Zarządzania.
Osobą odpowiedzialną za prowadzenie kontroli BHP na budowach ZUE jest kierownik sekcji BHP, a osobą piastującą
najwyższe stanowisko w jednostce odpowiedzialną za dopilnowanie, aby opisywana współpraca z pracownikami
łańcucha wartości miała miejsce, a jej wyniki wpływały na podejście jednostki jest dyrektor generalny – prezes
zarządu. Osobą odpowiedzialną za przyjmowanie zgłoszeń i prowadzenie postępowań wyjaśniających w trybie
Polityki zarządzania etycznego jest pełnomocnik ds. zgodności, a osobą piastującą najwyższe stanowisko w
jednostce odpowiedzialną za dopilnowanie, aby opisywana współpraca z pracownikami łańcucha wartości miała
miejsce, a jej wyniki wpływały na podejście jednostki jest dyrektor ds. korporacyjnych – wiceprezes zarządu.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
161
Skuteczność współpracy jest oceniana w drodze analizy ilości i rodzaju wypadków przy pracy oraz odnotowanych
naruszeń prawa pracy u podwykonawców i dalszych podwykonawców.
Jednostka nie zawierała umów ramowych na szczeblu światowym ani porozumień ze światowymi federacjami
związków zawodowych, dotyczących poszanowania praw człowieka pracowników w łańcuchu wartości.
W celu poznania perspektywy pracowników, którzy mogą być szczególnie narażeni na oddziaływania Spółka analizuje
branżowe przepisy prawa pracy, wykonuje oceny ryzyka zawodowego oraz prowadzi konsultacje z funkcjonującym
w Spółce związkiem zawodowym. Spółka nie wyróżnia w gronie pracowników łańcucha wartości pracowników,
którzy mogą być narażeni na marginalizację.
S2-3 Procesy niwelowania negatywnych oddziaływań i kanały zgłaszania problemów przez pracowników w łańcuchu
wartości
Podejście ZUE do środków naprawczych i procesów ich zapewniania lub przyczyniania się do ich działania,
w przypadku, gdy jednostka stwierdzi, że wywarła istotne negatywne oddziaływanie na osoby wykonujące pracę
w łańcuchu wartości lub przyczyniła się do jego wywarcia, wynika z utrwalonych na gruncie wieloletniej praktyki i
know-how działań. W roku obrotowym 2025 w odniesieniu do szkód wyrządzonych Spółce lub w przypadku których
to Spółka jest sprawcą szkody działania i zasady postępowania zostały skodyfikowane w ramach przyjętej przez
Spółkę Polityki współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń.
W przypadku zgłoszenia w stosunku do ZUE przez osobę wykonującą pracę w łańcuchu wartości roszczenia
o naprawienie powstałej szkody zgłoszenie takie trafia do specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód, którzy
ustalają okoliczności zdarzenia. W przypadku stwierdzenia odpowiedzialności jednostki specjaliści z powyższego
działu prowadzą proces likwidacji zgłoszonej przez poszkodowanego szkody. W przypadku stwierdzenia
odpowiedzialności innego uczestnika procesu inwestycyjnego przekazują poszkodowanemu informację o podmiocie
odpowiedzialnym za naprawienie szkody. Specjaliści ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód współpracują z
przedstawicielami ubezpieczycieli i brokera oraz działem prawnym Spółki. Specjaliści ds. ubezpieczeń i likwidacji
szkód podlegają w jednostce nadzorowi wiceprezesa zarządu – dyrektora ds. korporacyjnych, który jest
odpowiedzialny operacyjnie za dopilnowanie, aby współpraca z osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
miała miejsce, a jej wyniki wpłynęły na podejście jednostki. Skuteczność środków naprawczych oceniana jest poprzez
monitoring stanu zaawansowania trwających postępowań likwidacyjnych oraz wysokości wypłaconych
odszkodowań, a także treści rozstrzygnięć co do wniesionych odwołań oraz skarg sądowych. Przypadki, w których
poszkodowany nie kwestionuje sposobu zakończenia postępowania likwidacyjnego lub wysokości otrzymanego
odszkodowania traktowane są jako satysfakcjonujące dla poszkodowanego załatwienie sprawy. Poszkodowani mają
możliwość wyrażania swojego stanowiska poprzez składanie formalnych środków zaskarżenia, takich jak odwołania
lub skargi do sądu, jak i kierowania pism w prowadzonych sprawach. Mają również możliwość mailowego lub
telefonicznego kontaktu z osobą odpowiedzialną za prowadzenie ich sprawy.
Spółka posiada ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej lub/i
posiadania mienia wraz z odpowiedzialnością za produkt i wykonaną usługę. Dodatkowo Spółka zawiera
ubezpieczenia na potrzeby poszczególnych budów zgodne z wymaganiami zamawiających. Treść umów
ubezpieczenia jest analizowana i negocjowana z udziałem wyspecjalizowanych prawników oraz w konsultacji ze
współpracującym ze Spółką brokerem. W celu zapewnienia mechanizmów naprawienia szkód w ramach łańcucha
wartości jednostka obejmuje ubezpieczeniem OC w ramach danego kontraktu również jej podwykonawców lub
wymaga w ramach klauzul umownych od swoich podwykonawców posiadania i utrzymania ubezpieczenia OC.
ZUE udostępnia następujące kanały umożliwiające osobom wykonującym pracę w łańcuchu wartości zgłaszanie
szkód bezpośrednio do przedsiębiorstwa: telefony na tablicach informacyjnych umieszczanych na budowach;
przyjmowanie korespondencji w ramach biur budów; przyjmowanie korespondencji w siedzibie spółki; przyjmowanie
korespondencji w ramach poczty email spółki; przyjmowanie rozmów telefonicznych w ramach sekretariatu spółki;
formularz kontaktowy umieszczony na stronie internetowej spółki, umożliwiający również zgłoszenia anonimowe.
Jednostka wspiera dostępność kanałów kontaktowych poprzez przejrzyste zamieszczanie danych kontaktowych na
stronie internetowej Spółki oraz możliwość bezpośredniego kontaktu poszkodowanych z pracownikami jednostki.
ZUE umożliwia poszkodowanym kontakt również za pośrednictwem ich upoważnionych przedstawicieli,
np. ustanowionych pełnomocników prawnych. Spółka nie posiada i nie planuje przyjęcia skodyfikowanej polityki
regulującej ocenę czy osoby wykonujące pracę w ramach łańcucha wartości są świadome struktur lub procesów
i mają do nich zaufanie jako sposobu zgłaszania swoich obaw lub potrzeb oraz ich rozpatrzenia. W ocenie spółki
struktury te i procesy są łatwo dostępne oraz umożliwiają rzetelne rozpoznanie zgłoszonych obaw lub potrzeb.
Jednostka wspiera dostępność kanałów zgłaszania obaw w miejscu pracy rozumianym jako plac budowy, natomiast
nie wspiera ich w miejscu pracy rozumianym jako siedziba podwykonawcy zatrudniającego danego pracownika.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
162
Obowiązująca w jednostce Polityka zarządzania etycznego obejmuje regulacje chroniące przed podejmowaniem
działań odwetowych w odniesieniu do osób, które korzystają z kanałów zgłaszania obaw lub potrzeb (patrz: pkt.
G1-1 niniejszego Raportu).
S2-4 Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na osoby wykonujące pracę w łańcuchu wartości oraz
stosowanie podejść służących zarządzaniu istotnymi ryzykami i wykorzystywaniu istotnych szans związanych z
osobami wykonującymi pracę w łańcuchu wartości
Spółka prowadzi następujące działania mające na celu zapobieganie istotnym negatywnym oddziaływaniom oraz
łagodzenie i niwelowanie istotnych negatywnych oddziaływań, osiągnięcie pozytywnych oddziaływań, a także
wykorzystanie istotnych możliwości w odniesieniu do osób wykonujących pracę w łańcuchu wartości:
Działania Spółki
Istotne IRO
prowadzi swoją działalność w oparciu o Zintegrowany System Zarządzania
zgodny z normą PN-ISO 45001:2018 [Systemy zarządzania
bezpieczeństwem i higieną pracy] – patrz: pkt S2-1 niniejszego raportu;
IRO związane z bezpieczeństwem i
higieną pracy w łańcuchu wartości
podejmuje systematyczne działania na rzecz kształtowania kultury
bezpieczeństwa w miejscu pracy, monitorowania występujących zagrożeń
i minimalizowania ryzyka wypadków przy pracy, w tym: zapewnia
odpowiednie zasoby i środki, prowadzi poprzez służbę bhp regularne
kontrole realizowanych przez jednostkę kontraktów, obejmujące zarówno
operacje jednostki, jak i podwykonawców, dokonuje systematycznej oceny
ryzyka zawodowego na realizowanych kontraktach;
w przypadku wystąpienia szkód, za które Spółka ponosi odpowiedzialność,
zapewnia osobom wykonującym pracę w łańcuchu wartości możliwość ich
zgłaszania oraz uzyskania rekompensaty – patrz: pkt S2-3 niniejszego
raportu;
zawiera oraz utrzymuje umowy ubezpieczenia od odpowiedzialności
cywilnej w odpowiedniej wysokości i zakresie – patrz: pkt S2-3 niniejszego
raportu;
w obszarze zaopatrzenia – zabudowuje wyłącznie wyroby bezpieczne (w
tym również dla pracowników spółki i pracowników w łańcuchu wartości),
dopuszczone do stosowania na właściwym rynku, posiadające wszelkie
wymagane atesty i certyfikaty;
działa w oparciu o przyjętą Politykę zarządzania etycznego, w tym w oparciu
o stosowany w stosunku do kontrahentów Kodeks Kontrahenta ZUE S.A.,
których celem jest (m.in.) zapewnienie przestrzegania
w stosunku do osób wykonujących pracę w łańcuchu wartości praw
człowieka, w tym praw pracowniczych;
IRO związane z działaniami na
rzecz zapewniania bezpiecznego i
etycznego środowiska pracy w
całym łańcuchu wartości.
w obszarze przetwarzania danych – przestrzega obowiązującej w spółce
Polityki bezpieczeństwa danych osobowych.
Opisywane działania służą jednocześnie celowi łagodzenia istotnego ryzyka dla jednostki wynikającego z jej
oddziaływań na pracowników w łańcuchu wartości i zależności od tych pracowników.
W okresie sprawozdawczym służba BHP przeprowadziła 164 kontrole z zakresu bezpieczeństwa pracy na terenie
prowadzonych kontraktów. W ramach czynności kontrolnych szczególną uwagę zwracano na: stosowanie przez
pracowników wymaganych środków ochrony indywidualnej i zbiorowej; stosowanie tablic ostrzegawczych i stref
niebezpiecznych pracy; uprawnienia osób pracujących na budowach – spawaczy, operatorów sprzętu ciężkiego;
sprawowanie stałego nadzoru nad prowadzonymi pracami; szkolenia informacyjne BHP przed rozpoczęciem pracy
na budowach.
Dokonano przeszkolenia kilkudziesięciu pracowników w tematyce skutecznego gaszenia pożarów i kwestii
związanych z ochroną przeciwpożarową.
W okresie sprawozdawczym w grupie kapitałowej odnotowano jeden wypadek przy pracy z udziałem pracownika z
łańcucha wartości. Służby BHP ZUE S.A. jako generalnego wykonawcy niezwłocznie przeprowadziły postępowanie
kontrolne, w wyniku którego wyjaśniono przebieg zdarzenia, ustalono podmiot odpowiedzialny (zatrudniony przez
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
163
podwykonawcę operator sprzętu ciężkiego) oraz wydano zalecenia pokontrolne. Postępowanie w sprawie likwidacji
szkody zostało przeprowadzone przez podwykonawcę jako podmiot odpowiedzialny i pracodawcę
poszkodowanego. W jego ramach zastosowano środek naprawczy w postaci przyznanego poszkodowanemu
odszkodowania. Leczenie i rehabilitacja są w trakcie.
Spółka stosuje w relacjach z kontrahentami Kodeks kontrahenta ZUE S.A. Kodeks określa wymagania wobec
kontrahentów Spółki w zakresie poszanowania praw człowieka, warunków pracy, ochrony środowiska oraz
uczciwości w prowadzonej działalności biznesowej. ZUE zobowiązuje się do podkreślania wagi praw człowieka
i promowania ich wszędzie tam, gdzie prowadzi działalność, oczekując ich przestrzegania od wszystkich podmiotów
współpracujących. Przestrzeganie praw człowieka przez podmioty, z którymi jednostka współpracuje jest istotnym
czynnikiem uwzględnianym przy nawiązywaniu wzajemnych relacji. Kodeks kontrahenta ZUE S.A. jest również
zobowiązaniem Spółki do analizy i oceny polityk i praktyk swoich kontrahentów w zakresie praw człowieka w ramach
procesów poprzedzających zawarcie z nimi umów, w szczególności umów podwykonawczych, umów dostawy,
umów o świadczenie usług. ZUE oczekuje od kontrahentów poszanowania i ochrony praw człowieka, w tym
w zgodzie z fundamentalnymi zasadami określonymi w: wytycznych OECD dla przedsiębiorstw wielonarodowych
dotyczących odpowiedzialnego prowadzenia działalności biznesowej; wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw
człowieka - wdrażanie dokumentu ramowego Organizacji Narodów Zjednoczonych „Chronić, szanować i naprawiać”;
konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej Organizacji Pracy dotyczących podstawowych zasad
i praw w pracy; Międzynarodowej Karcie Praw Człowieka. Jednostka wymaga od swoich kontrahentów w pierwszej
kolejności dochowania należytej staranności w zakresie poszanowania praw człowieka, ale także stawiania przez
nich wymagań dotyczących praw człowieka w odniesieniu do ich partnerów. W ramach Kodeksu kontrahenta ZUE
S.A. jednostka może monitorować przez cały okres współpracy przestrzeganie praw człowieka. W tym celu Spółka
zobowiązuje swoich kontrahentów do współpracy w zakresie łagodzenia skutków i stosowania ewentualnych
środków zaradczych oraz po uprzednim pisemnym zawiadomieniu, przedstawienia wiarygodnych dowodów
należytej staranności w zakresie poszanowania praw człowieka, w razie zaistnienia takiej potrzeby. Spółka unika
współpracy z podmiotami, które naruszają prawa człowieka lub nie reagują na takie naruszenia lub na inne nieetyczne
działania. W tym celu jednostka stosuje klauzule umowne, w ramach, których kontrahent deklaruje przestrzeganie
praw człowieka oraz ochrony środowiska, zgodnie ze standardami przyjętymi w Polityce zarządzania etycznego.
Wzór klauzul umownych dotyczących ochrony praw człowieka i ochrony środowiska w łańcuchu dostaw stanowi
załącznik do Polityki zarządzania etycznego. Zmiany klauzul są opracowywane bądź akceptowane przez
pełnomocnika ds. zgodności.
ZUE ocenia podwykonawców, dostawców i usługodawców w celu wybrania i współpracy z tymi, których polityka
i praktyki są zgodne ze standardami obowiązującymi w Spółce. Spółka wymaga od podwykonawców, dostawców
i usługodawców przestrzegania praw człowieka zarówno w kontekście warunków pracy swoich pracowników, jak i
w pozostałym zakresie prowadzonej działalności gospodarczej.
W przypadku wątpliwości lub naruszeń tych postanowień Spółka zobowiązuje się podjąć rozmowy w celu wyjaśnienia
wątpliwości lub działania naprawcze w celu zniwelowania lub usunięcia skutków tych naruszeń. W okresie
sprawozdawczym nie odnotowano naruszeń Kodeksu kontrahenta ZUE S.A. odnośnie pracowników w łańcuchu
dostaw.
Monitorowanie i ocena skuteczności działań i inicjatyw w zakresie osiągania zamierzonych wyników dla osób
wykonujących pracę w łańcuchu wartości są dokonywane przez sekcję BHP. Sekcja BHP opracowuje raporty z
przeprowadzonych kontroli oraz raport roczny ze stanu bezpieczeństwa i higieny pracy.
Procesy, za pomocą których Spółka określa, jakiego rodzaju działania są potrzebne i właściwe w odpowiedzi na
konkretne, rzeczywiste lub potencjalne, istotne negatywne odziaływania na pracowników w łańcuchu wartości
obejmują przede wszystkim audyty recertyfikacyjne oraz okresowe Zintegrowanego Systemu Zarządzania.
W dniach od 15 stycznia 2026 r. do 16 stycznia 2026 r. został przeprowadzony II audyt okresowy Zintegrowanego
Systemu Zarządzania, na zgodność z normami ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 oraz ISO 45001:2018. Audyt jest
wynikiem formalnego procesu utrzymania certyfikacji systemu zarządzania, ale również oceną skuteczności
systemu zarządzania dla zapewniania, że Spółka jest zdolna do osiągania zdefiniowanych celów oraz spełnia
wymagania prawne i umowne.
W planie audytu ujęty został kontrakt: „Zaprojektowanie i wykonanie robót dla projektu pn.: >>Stworzenie ciągu
komunikacyjnego Łomża – Białystok poprzez rewitalizację wraz z elektryfikacją linii kolejowej nr 49 Łomża –
Śniadowo oraz elektryfikacja i odbudowa infrastruktury obsługi pasażerskiej na linii kolejowej nr 36 na odcinku
Śniadowo – Łapy<< realizowanego w Ramach Programu Uzupełniania Lokalnej i Regionalnej Infrastruktury Kolejowej
– Kolej+ do 2029 roku”.
Ponadto audytowi zostały poddane jednostki organizacyjne, w których również prowadzone są działania operacyjne,
m.in. zakład utrzymania infrastruktury, dział wdrożeń i innowacji, jednostki wchodzące w skład bazy transportu i
sprzętu specjalnego oraz jednostki, w których prowadzone są procesy wspomagające.
Ocena wdrożenia systemu zarządzania i spełniania wymagań normy odniesienia dokonywana była przez audytorów
DNV poprzez liczne rozmowy z kadrą zarządzającą i pracownikami, przegląd dokumentów i udokumentowanych
informacji oraz poprzez obserwację obszarów systemu i realizowanych procesów.
W wyniku przeprowadzonego audytu, audytorzy DNV Business Assurance Poland Sp. z o.o. nie zidentyfikowali
niezgodności a Zintegrowany System Zarządzania został oceniony jako skuteczny i zgodny z wymaganiami norm.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
164
.
Audyty recertyfikacyjne oraz okresowe Zintegrowanego Systemu Zarządzania oraz przeglądy obowiązujących w
Spółce polityk i procedur umożliwiają określenie, jakiego rodzaju działania są potrzebne i właściwe w odpowiedzi na
konkretne rzeczywiste lub potencjalne negatywne odziaływanie na pracowników w łańcuchu wartości.
Sekcja BHP jednostki wykonuje, dla każdego z realizowanych przez jednostkę kontraktów, szczegółową ocenę ryzyka.
W wyniku dokonanej oceny ryzyka zostaje opracowana dla danego kontraktu instrukcja bezpiecznego wykonywania
robót, z którą są zapoznawani pracownicy zaangażowani w wykonywanie robót na kontrakcie. Dodatkowo,
opracowywane są stanowiskowe karty oceny ryzyka zawodowego, w ramach, których dokonywana jest ocena ryzyka
dla pracowników zajmujących na kontrakcie określone stanowiska zawodowe. Osoby te są zapoznawane z
występującymi zagrożeniami, sposobami zmniejszania ryzyka oraz obowiązującymi środkami bezpieczeństwa na
zajmowanych przez nie stanowiskach. Dodatkowo, dokonywana jest również ocena ryzyka dla każdego z rodzajów
(branż) wykonywanych w ramach danego kontraktu robót, obejmująca identyfikację możliwych zagrożeń oraz
zalecenia co do środków zapobiegawczych. Wnioski wynikające z powyższych ocen ryzyk uwzględniane są w
przygotowywanych na potrzeby poszczególnych kontraktów planach bezpieczeństwa i ochrony zdrowia (BIOZ).
W celu zapewnienia lub umożliwienia stosowania środków naprawczych w przypadku istotnych negatywnych
oddziaływań w sposób dostępny i skuteczny Spółka udostępnia poszkodowanym kanały zgłaszania roszczeń
odszkodowawczych, zawiera i utrzymuje umowy ubezpieczenia OC oraz prowadzi postępowania w sprawie likwidacji
szkód (patrz: pkt S2-3 niniejszego raportu). Skuteczność prowadzonych działań jest oceniania poprzez śledzenie
ilości wypadków przy pracy pracowników łańcucha wartości oraz ilości i wysokości zgłaszanych przez pracowników
łańcucha wartości w stosunku do Spółki roszczeń odszkodowawczych.
W okresie sprawozdawczym nie stwierdzono poważnych kwestii i incydentów dotyczących naruszeń praw człowieka
związanych z pracownikami na niższym i wyższym szczeblu łańcucha wartości.
Zasoby zaangażowane przez Spółkę na potrzeby zarządzania istotnymi oddziaływaniami obejmują m.in.:
utrzymywanie Zintegrowanego Systemu Zarządzania zgodnego z normą PN-ISO 45001:2018 [Systemy
zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy];
zatrudnienie w spółce specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód (dwa etaty), których zadaniem jest
obsługa procesu zgłaszanych szkód osobowych lub na mieniu;
zatrudnienie w spółce pełnomocnika ds. zgodności (jeden etat), którego zadaniem jest przyjmowanie
zgłoszeń dotyczących nieprawidłowości oraz prowadzenie wewnętrznych postępowań wyjaśniających;
zatrudnienie w Spółce pełnomocnika ds. Zintegrowanego Systemu Zarządzania (jeden etat), który
odpowiada za współpracę z zarządem oraz kierownikami jednostek organizacyjnych w zakresie realizacji
przyjętej polityki jakości, środowiska i BHP;
zatrudnienie w Spółce specjalistów ds. BHP (dwa etaty), odpowiadających w ramach jednostki za sprawy
bezpieczeństwa i higieny pracy;
zawieranie i utrzymywanie umów ubezpieczeń od odpowiedzialności cywilnej.
S2-5 Cele w zakresie zarządzania istotnym wpływem, ryzykiem i szansami związanymi z pracownikami łańcucha
wartości
Cele Spółki dotyczące zarządzania istotnymi negatywnymi oddziaływaniami, zwiększania pozytywnych oddziaływań
i zarządzania istotnym ryzykiem i istotnymi możliwościami obejmowały:
przeprowadzenie okresowego audytu Zintegrowanego Systemu Zarządzania w zakresie normy PN-ISO
45001:2018 ] Systemy zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy];
kontynuację dotychczas podejmowanych (opisanych w pkt. S2-4 raportu za rok obrotowy 2024) działań,
ukierunkowane na zapobiegnięcie śmiertelnym i ciężkim wypadkom przy pracy w łańcuchu wartości, oraz
zminimalizowanie ilości wypadków o charakterze lekkim (poniżej trzech wypadków).
Ocena skuteczności osiągnięcia ww. celów miała zostać dokonana co do okresowego audytu Zintegrowanego
Systemu Zarządzania poprzez przeanalizowanie wyników audytu, w szczególności ewentualnych zgłoszonych przez
audytorów niezgodności lub spostrzeżeń oraz spotkanie członków zarządu Spółki z audytorami w celu omówienia
wyników audytu. Ocena osiągnięcia celów w zakresie zapobiegnięcia śmiertelnym i ciężkim wypadkom przy pracy w
łańcuchu wartości oraz zminimalizowanie ilości wypadków o charakterze lekkim (poniżej 3 wypadków) miała zostać
przeprowadzona w oparciu o raport roczny, który zostanie opracowany przez sekcję BHP i przeanalizowany przez
członków zarządu Spółki.
W ramach audytu Zintegrowanego Systemu Zarządzania nie zidentyfikowano niezgodności, oceniając Zintegrowany
System Zarządzania jako skuteczny i zgodny z wymaganiami norm.
Raport roczny opracowany przez sekcję BHP stwierdza wystąpienie jednego ciężkiego wypadku przy pracy w
łańcuchu wartości oraz brak wypadków przy pracy w łańcuchu wartości o charakterze lekkim.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
165
Celem Spółki na rok obrotowy 2026 jest utrzymanie oraz doskonalenie Zintegrowanego Systemu Zarządzania w
zakresie normy PN-ISO 45001:2018 [Systemy zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy] oraz jego przygotowanie
do recertyfikacji. Ocena skuteczności osiągnięcia powyższego celu będzie dokonana poprzez przeanalizowanie
wyników audytu recertyfikacyjnego, który zostanie przeprowadzony w I kwartale roku obrotowego 2027.
W ustalaniu celów, monitorowanie wyników jednostki w stosunku do celów, identyfikowanie wniosków lub ulepszeń
wynikających z wyników jednostki nie są bezpośrednio zaangażowani pracownicy łańcucha wartości.
56. S4 Konsumenci i użytkownicy końcowi
S4.SBM – 3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
W procesie badania podwójnej istotności przeprowadzonym na potrzeby sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju za 2025 rok zidentyfikowane zostały następujące istotne IRO.
Istotne IRO
Opis IRO
pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z oferowaniem produktów
wysokojakościowych, spełniających
wynikające z przepisów i norm
wymogi bezpieczeństwa co
przekłada się na odpowiednio wysoki
poziom bezpieczeństwa końcowych
użytkowników korzystających z tej
infrastruktury.
Na ostateczne bezpieczeństwo użytkowników infrastruktury kolejowej
wpływ ma szereg podmiotów (projektanci, zamawiający, wykonawcy,
podwykonawcy, producenci, dostawcy, instytucje kontrolne). Natomiast
zakres oddziaływania Grupy ZUE na ten aspekt należy powiązać z jakością
świadczonych usług, a więc i wykonywanych prac budowlanych.
Odpowiednio wysoka jakość prac przekłada się docelowo na jakość
obiektów, z których korzystają przewoźnicy oraz pasażerowie.
Zapewnienie odpowiedniej jakości realizowanych prac jest aspektem
szczegółowo uregulowanym zarówno na poziomie obowiązujących
przepisów prawa, dokumentacji wewnętrznej jak również zobowiązań
umownych oraz zobowiązań odnoszących się do zapewnienia zgodności
z dokumentacją towarzyszącą realizowanym inwestycjom. Strategia ZUE
w obszarze bezpieczeństwa użytkowników końcowych koncentruje się na
świadczeniu usług w sposób zgodny z normami ISO PN-EN ISO
9001:2015-10 oraz ISO PN-ISO 45001:2018, jak i w sposób zgodny z
wymaganiami Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem (SMS)
Przewoźnika Kolejowego ZUE S.A., co ma na celu minimalizowanie ryzyk
związanych z prowadzonymi robotami oraz zapewnienie wysokiej jakości
i wysokiego poziomu bezpieczeństwa produktów dla użytkowników
końcowych. Wpływ pozytywny związany z wszystkimi, wykraczającymi
poza przepisy prawa, działaniami mającymi na celu realizację projektów o
odpowiednio wysokiej jakości.
Pozytywny wpływ (średnia istotność)
związany z włączeniem społecznego
osób z niepełnosprawnościami
poprzez zaprojektowanie lub
wykonanie infrastruktury w sposób
poprawiający jej dostępność dla
osób z niepełnosprawnościami.
Spółka dysponuje możliwościami w zakresie włączenia społecznego
osób z niepełnosprawnościami. Działania, jakie mogą wywoływać
pozytywne oddziaływania to zaprojektowanie lub wykonanie
infrastruktury w sposób poprawiający jej dostępność dla osób z
niepełnosprawnościami, np. zarezerwowane wystarczające i
dostosowane miejsca parkingowe, systemy informacji wizualnej i
dźwiękowej, możliwie najkrótszy przebieg tras pozbawionych przeszkód,
urządzenia stanowiące alternatywy dla schodów w przejściach
podziemnych i szereg innych rozwiązań.
Szansa związana z poprawą (w
przyszłości) pozycji Grupy przy
pozyskiwaniu nowych klientów jako
efekt doświadczenia w realizacji
kolejnych projektów z naciskiem na
bezpieczeństwo (niska istotność)
Zapewnienie odpowiedniej jakości prac stanowi jeden z priorytetów
wszystkich podmiotów zaangażowanych w proces realizacji projektów
budowlanych. Doświadczenia w zapewnieniu odpowiedniej jakości
realizowanych projektów mogą przełożyć się na pozyskanie nowych
odbiorów – w szczególności z rynków, na których dotychczas Grupa ZUE
nie jest obecna lub jest obecna w ograniczonym zakresie.
ZUE świadczy usługi polegające na prowadzeniu robót budowlanych (w konwencji buduj lub projektuj i buduj).
Produktem tych usług jest wybudowana lub zmodernizowana infrastruktura.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
166
Na niższym szczeblu łańcucha wartości ZUE znajdują się:
zarządcy infrastruktury (m.in. PKP PLK S.A., Gmina Miasto Szczecin, Tramwaje Warszawskie Sp. z o.o.,
Gmina Miasto Kraków, C.F.R. S.A.), którzy są zamawiającymi oferowanych przez ZUE usług;
użytkownicy końcowi produktów ZUE, którymi są osoby fizyczne, które docelowo korzystają z wybudowanej
przez ZUE infrastruktury, przede wszystkim osoby fizyczne korzystające z przewozów kolejowych czy
tramwajowych (pasażerowie), ale także pracownicy przedsiębiorstw realizujących przewozy kolejowe czy
odpowiadający za utrzymanie infrastruktury kolejowej;
Ponadto ZUE może wpływać na osoby fizyczne, które nie są końcowymi użytkownikami jej produktów a którzy są
powiązani z jej własnymi operacjami i łańcuchem wartości, tj. osób zaangażowanych w prowadzenie, siłami
własnymi i dostawców, robót budowlanych. Proces budowlany oddziałuje na bezpieczeństwo (życie i zdrowie) osób
fizycznych, które znajdują się na placu budowy. Dotyczy to w szczególności przypadków, gdy roboty prowadzone są
„pod ruchem” czyli w bliskiej odległości od niezamkniętych torów kolejowych, po których prowadzony jest ruch
kolejowy lub niezamkniętych ulic, po których prowadzony jest ruch pojazdów i pieszych. Priorytetem ZUE jest, aby
poprzez realizowane działania wskazany powyżej wpływ miał w praktyce charakter pozytywny.
Produkty ZUE, rozumiane jako wybudowana lub zmodernizowana infrastruktura (w szczególności linie kolejowe oraz
tramwajowe wraz z infrastrukturą towarzyszącą, taką jak np. przystanki, przejścia podziemne, przejścia naziemne
itp.) wpływają na poziom bezpieczeństwa (życie i zdrowie) jej końcowych użytkowników.
Wyzwaniem jest, iż w relacjach pomiędzy ZUE jako wykonawcą infrastruktury transportowej a osobami
korzystającymi z tej infrastruktury wystąpić mogą indywidualne incydenty
np. zdarzenia szkodowe. Mając na uwadze, iż ZUE zawiera odpowiednie umowy ubezpieczenia odpowiedzialności
cywilnej są one neutralne dla bieżącej i antycypowanej sytuacji finansowej jednostki, jej wyników finansowych i
przepływów pieniężnych w krótko-, średnio, i długoterminowej perspektywie czasowej.
Jednocześnie jednostka dysponuje - poprzez oferowanie produktów wysokojakościowych - istotnymi możliwościami
pozytywnego oddziaływania na bezpieczeństwo ich końcowych użytkowników. Wynika to z faktu, iż produkty ZUE nie
są ze swej natury szkodliwe dla użytkowników końcowych (w tym nie zwiększają ryzyka wystąpienia chorób
przewlekłych) – przeciwnie, w przypadku ich należytej realizacji zapewniają one zgodny z przepisami prawa i
normami wysoki poziom bezpieczeństwa. Usługi ZUE nie mają potencjalnego negatywnego oddziaływania na prawo
użytkowników końcowych do prywatności, ochrony danych osobowych, wolności wypowiedzi i niedyskryminacji.
Użytkownicy końcowi nie muszą dysponować dokładnymi i dostępnymi informacjami dotyczącymi produktu czy
usługi, takimi jak instrukcje obsługi i etykiety produktów, aby móc uniknąć potencjalnie szkodliwego sposobu
korzystania z produktu lub usługi. Spółka nie wyróżnia typów użytkowników końcowych, którzy są szczególnie
narażeni na oddziaływanie na prywatność lub oddziaływania strategii marketingowych i sprzedażowych.
Spośród użytkowników końcowych jednostka wyróżnia kategorię osób o szczególnych cechach, tj. osoby
z niepełnosprawnościami, które mogą być narażone na większe ryzyko poniesienia szkody. Ocena ta jest
identyfikowana w oparciu o dokonywaną w ramach Zintegrowanego Systemu Zarządzania analizę przepisów prawa
oraz norm branżowych. W ramach procesu ww. oceny uwzględnia się zarówno oddziaływania, w które jednostka jest
zaangażowana ze względu na swoje własne operacje, jak i jej łańcuch wartości. Proces ww. oceny nie przewiduje
konsultacji z zainteresowanymi stronami ani zewnętrznymi ekspertami. Stosowne konsultacje (w tym z
wyspecjalizowanymi jednostkami takimi jak Europejska Agencja Kolejowa czy Urząd Transportu Kolejowego)
prowadzone są bowiem w ramach procedur legislacyjnych na szczeblu Unii Europejskiej oraz krajowym, a ich wyniki
są brane pod uwagę w ramach przyjmowanych aktów prawnych i norm, które Spółka w ramach Zintegrowanego
Systemu Zarządzania identyfikuje i zobowiązuje się przestrzegać.
Jednocześnie Spółka dysponuje możliwościami w zakresie włączenia społecznego osób z niepełnosprawnościami.
Działania, jakie mogą wywoływać pozytywne oddziaływania to zaprojektowanie lub wykonanie infrastruktury w
sposób poprawiający jej dostępność dla osób z niepełnosprawnościami, np. zarezerwowane wystarczające i
dostosowane miejsca parkingowe, systemy informacji wizualnej i dźwiękowej, możliwie najkrótszy przebieg tras
pozbawionych przeszkód, urządzenia stanowiące alternatywy dla schodów w przejściach podziemnych i szereg
innych rozwiązań. W roku 2025 zrealizowana przez Spółkę inwestycja pod nazwą: „Przebudowa torowiska
tramwajowego w ciągu drogi kategorii gminnej – ul. Zwierzynieckiej i drogi kategorii powiatowej - ul. Kościuszki w
Krakowie, wraz z przebudową sąsiadujących skrzyżowań oraz sieci trakcyjnej, odwodnienia, oświetlenia, przebudową
kolidującej infrastruktury technicznej, remontem pętli tramwajowej Salwator” została uhonorowana w ramach XVIII
edycji Konkursu „Kraków bez barier” pierwszą nagrodą w kategorii „Przestrzeń publiczna”. Nagrodę przyznano za
zastosowanie rozwiązań dostosowujących przestrzeń publiczną do potrzeb osób z niepełnosprawnościami,
szczególnie osób niewidomych i słabowidzących.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
167
Strategia ZUE w obszarze bezpieczeństwa użytkowników końcowych koncentruje się na świadczeniu usług w sposób
zgodny z normami ISO PN-EN ISO 9001:2015-10 oraz ISO PN-ISO 45001:2018, jak i w sposób zgodny z wymaganiami
Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem (SMS) Przewoźnika Kolejowego ZUE S.A., co ma na celu minimalizowanie
negatywnych wpływów związanych z prowadzonymi robotami oraz zapewnienie wysokiej jakości i wysokiego
poziomu bezpieczeństwa produktów dla użytkowników końcowych, w tym osób z niepełnosprawnościami. W
przypadku zmaterializowania się negatywnych wpływów model biznesowy ZUE zakłada podejmowanie środków
mających na celu naprawienie spowodowanych szkód. W celu zneutralizowania skutków finansowych mogących
wynikać ze zmaterializowania się negatywnych wpływów jednostka zawiera odpowiednie umowy ubezpieczenia.
Opisywane istotne możliwości i oddziaływania są neutralne dla bieżącej i antycypowanej sytuacji finansowej
jednostki, jej wyników finansowych i przepływów pieniężnych w krótko-, średnio,
i długoterminowej perspektywie czasowej.
S4-1 Polityki związane z konsumentami i użytkownikami końcowymi
Choć jednostka nie przyjęła odrębnej, dedykowanej wyłącznie użytkownikom końcowym polityki, to zarządzanie
istotnymi oddziaływaniami oraz szansą związanymi z użytkownikami końcowymi oparte jest na Zintegrowanym
Systemie Zarządzania opisanego w pkt. S2-1.
Niezależnie od wyjaśnień zamieszczonych w punkcie S2-1 należy mieć na uwadze, iż realizacja usług budowlanych
zgodnie z ZSZ tj. normami ISO wspiera realizację bezpiecznych inwestycji. ZSZ integrują wymagania dotyczące
jakości, ochrony środowiska oraz bezpieczeństwa i higieny pracy, co pozwala na kompleksowe zarządzanie
procesami budowlanymi. Dzięki stosowaniu tych norm możliwe jest systematyczne identyfikowanie zagrożeń,
ograniczanie ryzyka występowania niezgodności oraz wprowadzanie procedur zapobiegawczych na kolejnych
etapach realizowanych projektów budowlanych. W konsekwencji ZSZ wspiera tworzenie przejrzystych zasad
działania na budowie, poprawia komunikację między uczestnikami procesu budowlanego oraz zwiększa kontrolę nad
realizacją prac. Przyczynia się to do podnoszenia standardów jakości oraz zapewnienia zgodności inwestycji z
obowiązującymi przepisami i dobrymi praktykami branżowymi.
Dodatkowo, mając na uwadze, iż usługi ZUE obejmują prowadzenie wspierających proces budowlany przewozów
kolejowych, jak i prace wykonywane przy pomocy wyspecjalizowanych maszyn kolejowych, w Spółce obowiązuje
System Zarządzania Bezpieczeństwem (SMS), obejmujący Księgę Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem (SMS)
oraz 14 procedur tj., P/01 – Cele w zakresie bezpieczeństwa, P/02 – Zarządzanie zmianami, P/03 – Utrzymanie
sprawności taboru, P/04 – Kwalifikowani dostawcy, P/05 – Proces przewozowy, P/06 – Monitorowanie, P/07 –
Zarządzanie ryzykiem, P/08 – Działania doskonalące, P/09 – Zarządzanie kompetencjami, P/10 – Przegląd
zarządzania, P/11 – Nadzór nad dokumentacją, P/12 – Zdarzenia kolejowe, P/13 – Sytuacje kryzysowe, P/14 -
Audyty. Spółka posiada licencję Przewoźnika Kolejowego, która jest wydana bezterminowo oraz jednolity certyfikat
bezpieczeństwa. Certyfikat jest ważny do 09.10.2030 r. i potwierdza akceptację przyjętego przez ZUE S.A. jako
przedsiębiorstwo kolejowe systemu zarządzania bezpieczeństwem (SMS), w tym regulacji przyjętych w celu
spełnienia konkretnych wymagań w zakresie bezpiecznego wykonywania przewozów na danej sieci zgodnie z
dyrektywą (UE) 2016/798 oraz obowiązującymi przepisami prawa krajowego.
Zgodnie z ujawnieniami przedstawionymi w rozdziale S1 Własne zasoby pracownicze Grupa ZUE przestrzega m.in.
Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka oraz Wytycznych OECD dla przedsiębiorstw
międzynarodowych. Ze względu na zakres i charakter działalności Grupy nie posiada ona dedykowanych polityk
dotyczących konsumentów i użytkowników końcowych w tym zakresie. Funkcjonująca w organizacji polityka
dotycząca praw człowieka pośrednio wspiera zapewnienie odpowiedniej jakości realizowany prac budowalnych np.
poprzez regulowanie kwestii związanych z czasem pracy.
Przestrzeganie przez ZUE ww. regulacji przekłada się na odpowiednią jakość pracy, która jest świadczona przez i pod
nadzorem pracowników, których psychofizyczna zdolność do pracy została w sposób zgodny z obowiązującymi
przepisami zweryfikowana oraz nie jest zaburzona wskutek np. przemęczenia. Ewentualne naruszenia praw
człowieka mogą być zgłaszane w trybie określonym w obowiązującej w spółce Polityce Zarządzania Etycznego
(rozdział XIII: Polityka praw człowieka). Zgodnie z Polityką Zarządzania Etycznego ZUE umożliwia zarówno
pracownikom, kontrahentom, jak i wszelkim innym osobom, zgłaszanie nieprawidłowości, w tym zgłaszanie naruszeń
praw człowieka. Jednostka udostępnia zarówno imienne (w formie pisemnej lub elektronicznej), jak i anonimowe (za
pośrednictwem formularza kontaktowego na stronie internetowej Spółki) kanały przyjmowania zgłoszeń.
Za przyjmowanie zgłoszeń o nieprawidłowościach oraz prowadzenie postępowań wyjaśniających odpowiedzialny
jest pełnomocnik ds. zgodności. W przypadku stwierdzenia naruszeń pełnomocnik ds. zgodności może
zarekomendować zarządowi stosowne środki naprawcze w ramach raportu końcowego. Polityki jednostki są zgodne
z uznanymi na szczeblu międzynarodowym instrumentami dotyczącymi użytkowników końcowych, w tym
z Wytycznymi ONZ dotyczącymi biznesu i praw człowieka. W okresie sprawozdawczym nie odnotowano w ramach
własnych operacji jednostki lub łańcucha wartości na wyższych i niższym szczeblu przypadków nieprzestrzegania
Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka, Deklaracji Międzynarodowej Organizacji Pracy dotyczącej
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
168
podstawowych zasad i praw w pracy lub Wytycznych OECD dla przedsiębiorstw międzynarodowych, które dotyczą
użytkowników końcowych.
W roku obrotowym 2025 Spółka przyjęła Politykę współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń. Polityka określa
zasady, procedury oraz odpowiedzialności w zakresie współpracy z podmiotami zewnętrznymi i wewnętrznymi w
obszarze likwidacji szkód oraz zarządzania ubezpieczeniami. Celami ww. polityki są m.in. identyfikowanie,
reagowanie likwidowanie, zarządzanie oraz wyciąganie wniosków w celu zapobiegania i łagodzenia skutków w
sprawach szkód wyrządzonych Spółce lub w których to Spółka jest sprawcą szkody; określenie ram współpracy
pomiędzy wewnętrznymi działami i właściwymi osobami oraz pomiędzy Spółką a konsumentami (poszkodowanymi)
w celu efektywnej i rzetelnej likwidacji szkód; zapewnienie poszkodowanym konsumentom nieodpłatnych,
przyjaznych w użyciu, terminowych, równych i sprawiedliwych możliwości zgłaszania szkód oraz procedury
informowania, weryfikacji i rozpatrywania zgłoszeń; dążenie do budowania relacji z konsumentami, w tym z
poszkodowanymi konsumentami, opartych na wzajemnym zaufaniu i szacunku. Polityka znajduje zastosowanie do
wszystkich realizowanych przez Spółkę kontraktów.
S4-2 Procesy współpracy w zakresie oddziaływań z konsumentami i użytkownikami końcowymi
ZUE realizuje usługi zgodnie z wymaganiami umów o zamówienie publiczne, jakie podpisuje z zamawiającymi.
Procesy konsultacyjne, mające na celu uwzględnienie opinii użytkowników końcowych są zasadniczo
przeprowadzane w fazie przed-realizacyjnej przez zamawiających. Po podpisaniu umowy o zamówienie publiczne
ZUE jest zobowiązana zrealizować przedmiot zamówienia zgodnie z wymaganiami programu funkcjonalno-
użytkowego, jaki jest udostępniany przez zamawiającego na etapie przetargu publicznego.
Mając zatem na uwadze, iż decydentem w sprawie kształtu realizowanych rozwiązań w zakresie budowanej lub
modernizowanej infrastruktury są jej zarządcy, którzy podejmują w tym zakresie wiążące decyzje, ZUE nie wdrożyła
ogólnego procesu współpracy z użytkownikami końcowymi na etapie przetargów publicznych i realizacji usług w
zakresie dotyczącym stosowanych rozwiązań budowlanych. Ewentualne, wpływające do ZUE opinie użytkowników
końcowych (przedłożone zarówno bezpośrednio, jak i przez ich umocowanych przedstawicieli, np. adwokatów lub
radców prawnych) mają charakter incydentalny. Są one każdorazowo analizowane przez dyrektorów kontraktów
i w przypadku stwierdzenia zasadności podjęcia działań mających wpływ na bezpieczeństwo budowanej lub
modernizowanej infrastruktury przekładane są na stosowne działania, w tym przede wszystkim wnioski do
zamawiającego o dokonanie zmian w programie funkcjonalno-użytkowym.
Jednostka nie podejmuje działań w celu uzyskania wglądu w opinie użytkowników końcowych, którzy mogą być
szczególnie podatni na oddziaływania lub zmarginalizowani. Jednostka nie wdrożyła ogólnego procesu współpracy
z użytkownikami końcowymi.
S4-3 Procesy remediacji negatywnych oddziaływań i kanały zgłaszania problemów przez konsumentów
i użytkowników końcowych
Mając na uwadze, iż bezpośrednim odbiorcą świadczonych przez ZUE usług są zamawiający publiczni, tacy jak
zarządcy infrastruktury, to komunikacja obejmująca przyjmowanie przez ZUE zgłoszeń o zaistniałych wadach
w produktach jednostki oraz reagowanie na nie prowadzona jest przede wszystkim bezpośrednio z ich
przedstawicielami, w oparciu o i w zgodzie ze stosownymi postanowieniami umów (klauzule dotyczące gwarancji
jakości oraz rękojmi, karty gwarancyjne). W przypadku wpływu zgłoszenia o wadzie, ZUE podejmuje zgodne
z umowami działania, mające na celu jak najszybsze, nie później niż w zakreślonych przez zarządcę infrastruktury
terminach ich usunięcie. W sposób priorytetowy traktowane są ewentualne zdarzenia, które mogą mieć wpływ na
bezpieczeństwo korzystania z infrastruktury. W ramach Spółki funkcjonuje wyodrębniona jednostka – dział gwarancji
i ochrony środowiska – zatrudniająca pracowników dysponujących odpowiednią wiedzą i doświadczeniem, którzy
przy udziale pracowników z jednostek produkcyjnych, współpracują z zamawiającymi w zakresie zapobiegania
wadom i usuwania tych, które powstaną.
Podejście ZUE do środków naprawczych i procesów ich zapewniania lub przyczyniania się do ich działania, w
przypadku, gdy jednostka stwierdzi, że wywarła istotne negatywne oddziaływanie na użytkowników końcowych lub
przyczyniła się do jego wywarcia, wynika z utrwalonych na gruncie wieloletniej praktyki i know-how działań. W roku
obrotowym 2025 zostały one skodyfikowane w ramach przyjętej przez Spółkę Polityki współpracy w zakresie szkód
i ubezpieczeń.
W przypadku zgłoszenia w stosunku do ZUE przez użytkownika końcowego roszczenia o naprawienie powstałej
szkody zgłoszenie takie trafia do specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód, którzy ustalają okoliczności
zdarzenia i prowadzą proces likwidacji zgłoszonej szkody. Specjaliści ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód współpracują
z przedstawicielami ubezpieczycieli i brokera oraz działem prawnym Spółki. W roku sprawozdawczym
przeprowadzono wewnętrzne szkolenia dla dyrektorów kontraktów w obszarze ubezpieczeń i likwidacji szkód.
Specjaliści ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód podlegają w jednostce nadzorowi wiceprezesa zarządu – dyrektora ds.
korporacyjnych, który jest odpowiedzialny operacyjnie za dopilnowanie, aby współpraca z użytkownikami końcowymi
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
169
miała miejsce, a jej wyniki wpłynęły na podejście jednostki. Skuteczność środków naprawczych oceniana jest poprzez
monitoring stanu zaawansowania trwających postępowań likwidacyjnych oraz wysokości wypłaconych
odszkodowań, a także treści rozstrzygnięć co do wniesionych odwołań oraz skarg sądowych. Przypadki, w których
użytkownik końcowy nie kwestionuje sposobu zakończenia postępowania likwidacyjnego lub wysokości
otrzymanego odszkodowania traktowane są jako satysfakcjonujące dla użytkownika końcowego załatwienie sprawy.
Użytkownicy końcowi mają możliwość wyrażania swojego stanowiska poprzez składanie formalnych środków
zaskarżenia, takich jak odwołania lub skargi do sądu, jak i kierowania pism w prowadzonych sprawach. Mają również
możliwość mailowego lub telefonicznego kontaktu z osobą odpowiedzialną za prowadzenie ich sprawy. Użytkownicy
końcowi będący konsumentami są uprawnieni do zgłaszania opinii i merytorycznych uwag dotyczących procedury i
procesu likwidacji szkody do specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód. W takim przypadku specjalista ds.
ubezpieczeń i likwidacji szkód weryfikuje zgłoszone przez konsumenta uwagi, a w razie ich zasadności zawiadamia
o tym dyrektora ds. korporacyjnych, informując o konieczności modyfikacji (nowelizacji) obowiązującej w Spółce
procedury. Ponadto, specjalista ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód przedstawia konsumentom odpowiedź na
zgłoszone przez nich opinie oraz merytoryczne uwagi.
Spółka posiada ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej lub/i
posiadania mienia wraz z odpowiedzialnością za produkt i wykonaną usługę. Dodatkowo Spółka zawiera
ubezpieczenia na potrzeby poszczególnych budów zgodne z wymaganiami zamawiających. Treść umów
ubezpieczenia jest analizowana i negocjowana z udziałem wyspecjalizowanych prawników oraz w konsultacji ze
współpracującym ze Spółką brokerem. W celu zapewnienia mechanizmów naprawienia szkód w ramach łańcucha
wartości jednostka obejmuje ubezpieczeniem OC w ramach danego kontraktu również jej podwykonawców lub
wymaga w ramach klauzul umownych od swoich podwykonawców posiadania i utrzymania ubezpieczenia OC.
ZUE udostępnia następujące kanały umożliwiające użytkownikom końcowym zgłaszanie szkód bezpośrednio do
przedsiębiorstwa: telefony na tablicach informacyjnych umieszczanych na budowach; przyjmowanie korespondencji
w ramach biur budów; przyjmowanie korespondencji w siedzibie spółki; przyjmowanie korespondencji w ramach
poczty email spółki; przyjmowanie rozmów telefonicznych w ramach sekretariatu spółki; formularz kontaktowy
umieszczony na stronie internetowej spółki, umożliwiający również zgłoszenia anonimowe. Jednostka wspiera
dostępność kanałów kontaktowych poprzez przejrzyste zamieszczanie danych kontaktowych na stronie internetowej
Spółki oraz możliwość bezpośredniego kontaktu użytkowników końcowych z pracownikami jednostki. W przypadku,
gdy zgłaszającym roszczenie kierowane do Spółki jest konsument, pracownik otrzymujący zgłoszenie, w tym
specjalista ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód, podejmuje czynności zmierzające do ustalenia czy zgłaszający jest
osobą wymagającą pomocy w zgłoszeniu lub procedowaniu zgłoszonej szkody. Przez osobę wymagającą pomocy
rozumie się konsumenta z niepełnosprawnością fizyczną lub intelektualną, która niezależnie od stopnia, uniemożliwia
lub znacząco utrudnia zgłoszenie lub procedowanie zgłoszonej szkody zgodnie z procedurą. W razie pozytywnej
identyfikacji osoby wymagającej pomocy pracownik otrzymujący zgłoszenie zapewnia wsparcie techniczne w
zgłoszeniu lub procedowaniu szkody, w tym również udziela porad dotyczących niezbędnych czynności i wymaganej
dokumentacji do likwidacji szkody (przy czym powyższe obowiązki nie mają zastosowania w sytuacji, gdy konsument
jest reprezentowany przez profesjonalnego pełnomocnika, np. radcę prawnego lub adwokata). ZUE umożliwia
użytkownikom końcowym kontakt również za pośrednictwem ich upoważnionych przedstawicieli, np. ustanowionych
pełnomocników prawnych. Otrzymane zgłoszenia przekazywane są do specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji
szkód celem ich rozpatrzenia. Spółka nie posiada i nie planuje przyjęcia kompleksowej polityki regulującej ocenę, czy
użytkownicy końcowi są świadomi struktur lub procesów i ufają im jako sposobowi na zgłaszanie swoich obaw lub
potrzeb i ich uwzględnianie. W ocenie spółki wynikającej z monitoringu dotychczas prowadzonych spraw (w tym
ilości zgłoszeń) wynika, iż dostępne kanały i sposób komunikacji są łatwo dostępne dla użytkowników i praktycznie
wykorzystywane.
Obowiązująca w jednostce Polityka Zarządzania Etycznego obejmuje regulacje chroniące przed podejmowaniem
działań odwetowych w odniesieniu do osób, które korzystają z kanałów zgłaszania obaw lub potrzeb (patrz: pkt.
G1-1 niniejszego Raportu).
S4-4 Podejmowanie działań dotyczących istotnych wpływów na konsumentów i użytkowników końcowych oraz
stosowanie podejść służących zarządzaniu istotnymi ryzykami i wykorzystywaniu istotnych szans związanych z
konsumentami i użytkownikami końcowymi oraz skuteczność tych działań
Działania Spółki
Istotne IRO
Realizacja prac budowlanych w oparciu o procedury i zasady Zintegrowanego System
Zarządzania.
IRO związane z
zapewnieniem
odpowiednio wysokiej
jakości realizowanych
prac
Regularne szkolenia pracownicze, w tym szkolenia mające na celu uzyskanie lub
aktualizację wymaganych uprawnień zawodowych.
Audyty recertyfikacyjne oraz okresowe Zintegrowanego Systemu Zarządzania oraz
przeglądy obowiązujących w Spółce polityk i procedur umożliwiają określenie, jakiego
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
170
rodzaju działania są potrzebne i właściwe w odpowiedzi na konkretne rzeczywiste lub
potencjalne negatywne odziaływanie na użytkowników końcowych.
Informacja o audycie okresowych ZSZ jaki miał miejsce po zakończeniu okresu
sprawozdawczego została zamieszczona w dalszej części niniejszego punktu.
W okresie sprawozdawczym służba BHP przeprowadziła 164 kontrole z zakresu
bezpieczeństwa pracy na terenie prowadzonych kontraktów. W ramach czynności
kontrolnych szczególną uwagę zwracano na: stosowanie przez pracowników
wymaganych środków ochrony indywidualnej i zbiorowej; stosowanie tablic
ostrzegawczych i stref niebezpiecznych pracy; uprawnienia osób pracujących na
budowach – spawaczy, operatorów sprzętu ciężkiego; sprawowanie stałego nadzoru
nad prowadzonymi pracami; szkolenia informacyjne BHP przed rozpoczęciem pracy na
budowach. Dokonano przeszkolenia kilkudziesięciu pracowników w tematyce
skutecznego gaszenia pożarów i kwestii związanych z ochroną przeciwpożarową.
Spółka aktywnie uczestniczy w pracach organizacji branżowych, w tym m.in. Izby
Gospodarczej Transportu Lądowego. W ramach działalności statutowej Izby
prowadzone są m.in. konsultacje aktów prawnych oraz wzorców umowy, w tym
zagadnienia powiązane z bezpieczeństwem transportu kolejowego.
W okresie sprawozdawczym jednostka uczestniczyła także w licznych wydarzeniach
(takich jak szkolenia, fora, sympozja, konferencje) związanych z zagadnieniem
bezpieczeństwa, takich jak:
szkolenie w zakresie praktycznych aspektów organizacji i metodyki prac
powypadkowych komisji kolejowych badających okoliczności i przyczyny
poważnych wypadków, wypadków oraz incydentów na liniach kolejowych
oraz prowadzenia dochodzeń powypadkowych od podstaw;
udział w ogólnopolskim Sympozjum Bezpieczeństwa i Inżynierii Transportu
Kolejowego organizowanym przez Instytut Transportu Kolejowego;
udział w forum „Ryzyko wspólne”, zorganizowanym przez PKP PLK S.A.,
mającym na celu wymianę informacji pomiędzy przewoźnikiem kolejowym a
PKP PLK S.A., na temat bezpieczeństwa kolejowego;
udział w forum „Ryzyko wspólne” z wykonawcami, zorganizowanym przez
PKP PLK S.A., mającym na celu wymianę informacji pomiędzy wykonawcami
usług a PKP PLK S.A., na temat bezpieczeństwa realizowanych inwestycji;
udział w szkoleniu z obsługi OSS i procesu certyfikacji bezpieczeństwa,
zorganizowanym przez Urząd Transportu Kolejowego.
udział w konferencji dotyczącej sygnatariuszy deklaracji kultury
bezpieczeństwa, zorganizowanej przez Urząd Transportu Kolejowego.
Działania, jakie mogą wywoływać pozytywne oddziaływania to zaprojektowanie lub
wykonanie infrastruktury w sposób poprawiający jej dostępność dla osób z
niepełnosprawnościami, np. zarezerwowane wystarczające i dostosowane miejsca
parkingowe, systemy informacji wizualnej i dźwiękowej, możliwie najkrótszy przebieg
tras pozbawionych przeszkód, urządzenia stanowiące alternatywy dla schodów w
przejściach podziemnych i szereg innych rozwiązań.
IRO związane z
włączeniem
społecznego osób z
niepełnosprawnościami
Niezależnie od powyższego:
monitorowany jest poziom szkodowości oraz ocena ryzyk wynikających z prowadzonej działalności
gospodarczej w celu ustalania i utrzymywania odpowiedniej wysokości ubezpieczeń OC;
w przypadku wystąpienia szkód zapewniona jest użytkownikom końcowym możliwość zgłaszania oraz
uzyskania rekompensaty.
W okresie sprawozdawczym doszło do zgłoszenia przez użytkowników końcowych lub osoby przebywające na placu
budowy 5 szkód osobowych. 1 spośród nich została zrekompensowana, w 3 przypadkach nie stwierdzono
przesłanek odpowiedzialności odszkodowawczej, w 1 przypadku zgłaszający odstąpił od swoich roszczeń. Tytułem
odszkodowań wypłacono kwotę 500 zł. W roku obrotowym 2024 doszło do zgłoszenia przez użytkowników
końcowych lub osoby przebywające na placu budowy 5 szkód osobowych. 4 spośród nich zostały
zrekompensowane, w 1 sprawie nie stwierdzono przesłanek odpowiedzialności odszkodowawczej. Wypłacono
kwotę 10.800 zł odszkodowań. W porównaniu z rokiem 2024 - w roku 2025 ilość zgłoszonych szkód osobowych się
nie zmieniła (5 szkód). W okresie sprawozdawczym nie odnotowano zaskarżenia ww. rozstrzygnięć na drodze
sądowej.
W okresie sprawozdawczym Spółka przyjęła Politykę współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń. Po przyjęciu
polityki jednostka przeprowadziła szkolenia wewnętrzne dla dyrektorów kontraktów. Rezultatem tych działań jest
zwiększenie świadomości dyrektorów kontraktu w kwestiach zapobiegania szkodom oraz zwiększenie ich
kompetencji w zakresie likwidacji szkód, jeśli do nich dojdzie.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
171
W dniach od 15 stycznia 2026 r. do 16 stycznia 2026 r. został przeprowadzony II audyt okresowy Zintegrowanego
Systemu Zarządzania, na zgodność z normami ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 oraz ISO 45001:2018. Audyt jest
wynikiem formalnego procesu utrzymania certyfikacji systemu zarządzania, ale również oceną skuteczności
systemu zarządzania dla zapewniania, że Spółka jest zdolna do osiągania zdefiniowanych celów oraz spełnia
wymagania prawne i umowne.
W planie audytu ujęty został kontrakt: „Zaprojektowanie i wykonanie robót dla projektu pn.: >>Stworzenie ciągu
komunikacyjnego Łomża – Białystok poprzez rewitalizację wraz z elektryfikacją linii kolejowej nr 49 Łomża –
Śniadowo oraz elektryfikacja i odbudowa infrastruktury obsługi pasażerskiej na linii kolejowej nr 36 na odcinku
Śniadowo – Łapy<< realizowanego w Ramach Programu Uzupełniania Lokalnej i Regionalnej Infrastruktury Kolejowej
– Kolej+ do 2029 roku”. Ponadto audytowi zostały poddane jednostki organizacyjne, w których również prowadzone
są działania operacyjne, m.in. zakład utrzymania infrastruktury, dział wdrożeń i innowacji, jednostki wchodzące w
skład bazy transportu i sprzętu specjalnego oraz jednostki, w których prowadzone są procesy wspomagające.
Ocena wdrożenia systemu zarządzania i spełniania wymagań normy odniesienia dokonywana była przez audytorów
DNV poprzez liczne rozmowy z kadrą zarządzającą i pracownikami, przegląd dokumentów i udokumentowanych
informacji oraz poprzez obserwację obszarów systemu i realizowanych procesów.
W wyniku przeprowadzonego audytu, audytorzy DNV Business Assurance Poland Sp. z o.o. nie zidentyfikowali
niezgodności a Zintegrowany System Zarządzania został oceniony jako skuteczny i zgodny z wymaganiami norm.
Spółka organizowała również w okresie sprawozdawczym szkolenia dla dzieci w wieku przedszkolnym
uwzględniające tematykę bezpiecznego korzystania z przejść dla pieszych, w kontekście pierwszeństwa tramwaju w
ruchu drogowym.
Działania prowadzone przez Spółkę, aby jej własne praktyki nie powodowały ani nie przyczyniały się do negatywnych
oddziaływań na użytkowników końcowych obejmują ponadto:
w obszarze zaopatrzenia – zabudowywanie wyłącznie wyrobów dopuszczonych do stosowania na
właściwym rynku, posiadających wszelkie wymagane atesty i certyfikaty;
w obszarze robót budowlanych – prowadzenie procesu produkcyjnego w zgodzie z wymaganiami
Zintegrowanego Systemu Zarządzania;
w obszarze przetwarzania danych – przestrzeganie obowiązującej w spółce Polityki bezpieczeństwa
danych osobowych.
W okresie sprawozdawczym nie stwierdzono poważnych kwestii i incydentów dotyczących praw człowieka
związanych z użytkownikami końcowymi.
Zasoby zaangażowane przez Spółkę na potrzeby zarządzania istotnymi oddziaływaniami obejmują m.in.:
utrzymywanie Zintegrowanego Systemu Zarządzania;
utrzymanie Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem Przewoźnika Kolejowego (SMS);
zatrudnienie w spółce specjalistów ds. ubezpieczeń i likwidacji szkód (dwa etaty), których zadaniem jest
obsługa procesu zgłaszanych szkód;
zatrudnienie w spółce pełnomocnika ds. zgodności (jeden etat), którego zadaniem jest przyjmowanie
zgłoszeń dotyczących nieprawidłowości oraz prowadzenie postępowań wyjaśniających;
zatrudnienie w Spółce pełnomocnika ds. Zintegrowanego Systemu Zarządzania (jeden etat), który
odpowiada za współpracę z zarządem oraz kierownikami jednostek organizacyjnych w zakresie realizacji
przyjętej polityki jakości, środowiska i BHP;
zatrudnienie w Spółce pełnomocnika ds. bezpieczeństwa w transporcie kolejowym, którego zadaniem jest
nadzór nad przestrzeganiem przepisów prawa i procedur dotyczących realizowanych przez Spółkę
przewozów kolejowych.
S4-5 Cele dotyczące zarządzania istotnymi negatywnymi oddziaływaniami, zwiększania pozytywnych oddziaływań i
zarządzania istotnym ryzykiem i istotnymi możliwościami
Celem Spółki dotyczącym zarządzania zidentyfikowanymi istotnymi wpływami wpływami oraz szansą w stosunku
do użytkowników końcowych było zwiększenie poziomu bezpieczeństwa użytkowników końcowych (mierzonej jako
ilość zgłoszonych szkód osobowych) w stosunku do okresu sprawozdawczego 2024. W okresie sprawozdawczym
Spółka przyjęła Politykę współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń. Po przyjęciu polityki jednostka przeprowadziła
szkolenia wewnętrzne dla dyrektorów kontraktów. Wyniki analizy porównawczej ilości zgłoszonych szkód
osobowych w roku 2025 w stosunku do okresu sprawozdawczego 2024 wskazują, iż ilość zgłoszonych szkód
osobowych nie uległa zmianie (po 5 zgłoszonych szkód w każdym z porównywanych okresów). Zmniejszeniu uległa
ilość szkód, za które (według decyzji ubezpieczyciela podjętych po przeprowadzeniu postępowań likwidacyjnych)
Spółka ponosi odpowiedzialność (4 przypadki w roku 2024, 1 przypadek w roku 2025). Zmniejszeniu uległa również
wysokość wypłaconych odszkodowań (10.500,00 zł w 2024 roku, 500 zł w 2025 roku). Poziom bezpieczeństwa
mierzony jako ilość zgłoszonych szkód osobowych został w roku 2025 w stosunku do roku 2024 utrzymany,
natomiast nie został zwiększony.
Celem Spółki na rok obrotowy 2026 jest utrzymanie oraz doskonalenie Zintegrowanego Systemu Zarządzania w
zakresie normy PN-ISO 45001:2018 [Systemy zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy] oraz jego przygotowanie
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
172
do recertyfikacji. Ocena skuteczności osiągnięcia powyższego celu będzie dokonana poprzez przeanalizowanie
wyników audytu recertyfikacyjnego, który zostanie przeprowadzony w I kwartale roku obrotowego 2027.
W ustalanie celu, monitorowanie wyników jednostki w stosunku do celu, identyfikowanie wniosków lub ulepszeń
wynikających z wyników jednostki nie są bezpośrednio zaangażowani użytkownicy końcowi.
INFORMACJE ZWIĄZANE Z ŁADEM ZARZĄDCZYM
57. G1 Praktyki biznesowe
G1.SBM-3 Istotne oddziaływania, ryzyko i możliwości oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym
Na podstawie przeprowadzonej analizy podwójnej istotności zostały wyszczególnione poniższe wpływy i ryzyka w
obszarze G1.
Istotne IRO
Opis
pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z posiadaniem przejrzystych
zasad zarządzania etycznego
zintegrowanego w polityki i procedury
Rozwiązania korporacyjne, transparentność raportowania oraz status
spółki publicznej przekładają się na pozytywne wpływy. Wartości
obowiązujące w Spółce zostały skodyfikowane w Polityce
Zarządzania Etycznego. Prowadzenie działalności gospodarczej oraz
kultura korporacyjna organizacji zostały uregulowane w kilkunastu
aktach prawa wewnętrznego.
pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z wdrożeniem rozwiązań
chroniących sygnalistów
Wdrożone rozwiązania przekładają się na pozytywne wpływy. Jednym
z rozdziałów Polityki zarządzania etycznego jest Postępowanie
wewnętrzne w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrona
sygnalistów. Celem uregulowania jest zapobieganie korupcji oraz
innym naruszeniom prawa, a także naruszeniom obowiązujących w
Spółce regulacji wewnętrznych oraz standardów etycznych. system
zgłaszania nieprawidłowości funkcjonuje w Spółce od 2017 roku. ZUE
jest wykonawcą zamówień publicznych w Polsce, który brał udział w
tzw. Pakcie Uczciwości.
pozytywny wpływ (wysoka istotność)
związany z działaniami w obszarze
przeciwdziałania korupcji i przekupstwu
Wdrożone rozwiązania przekładają się na pozytywne wpływy. W
Grupie obowiązuje zasada zero tolerancji dla korupcji. Została ona
wyrażona w Polityce Zarządzania Etycznego, która w zakresie
zapobiegania korupcji i przekupstwu jest zgodna z Konwencją
Narodów Zjednoczonych przeciwko korupcji. W odniesieniu do
dostawców i zleceniobiorców Spółki zostały opracowane i wdrożone
zasady antykorupcyjne oraz kodeks kontrahenta ZUE S.A.
szansa związana z posiadaniem
przejrzystych zasad zarządzania
etycznego zintegrowanego w politykami
i procedurami (niska istotność)
Przejrzyste zasady dotyczące kultury korporacyjnej i zasad etycznych
wspierają budowanie silnej marki pracodawcy. ZUE promuje wartość
pracownika, inkluzję i poszanowanie różnorodności w zatrudnieniu, co
wraz ze wspieraniem rozwoju pracowników, przyczynia się do
pozyskania i zatrzymania personelu w Spółce. Kolejny aspekt
zagadnienia to ułatwienie współpracy z interesariuszami - kultura
korporacyjna oparta na otwartej komunikacji, przejrzystości i
partnerstwie sprzyja budowaniu trwałych relacji z klientami,
dostawcami, inwestorami oraz lokalnymi społecznościami. Może to
przynieść korzyści w postaci stabilnych i długoterminowych
partnerstw, które wspierają zrównoważony rozwój firmy
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
173
szansa związana z posiadaniem
efektywnie działającej polityki ochrony
sygnalistów stwarzającej możliwość
kontaktu z interesariuszami poprzez
możliwość sygnalizowania
nieprawidłowości w organizacji (niska
istotność)
Pozytywny wpływ na finanse organizacji (szansa) związany z
potencjalną możliwością wykrycia nieprawidłowości w organizacji.
szansa związana z korzyściami
wynikającymi z działań
antykorupcyjnych - w tym utrzymywanie
reputacji organizacji jako wiarygodnego
partnera biznesowego (wysoka
istotność)
Wpływ pozytywny na finanse organizacji identyfikowany przez
pryzmat korzyści wizerunkowych wpływających na postrzeganie
Grupy jako wiarygodnego oraz rzetelnego partnera biznesowego.
W ramach analizy podwójnej istotności nie zidentyfikowano istotnych negatywnych wpływów oraz ryzyk dotyczących
aspektów G1.
Opis procesów służących do identyfikacji i oceny istotnych oddziaływań, ryzyka i możliwości został zawarty w części
ESRS 2 IRO-1 na str. 81.
Wartości obowiązujące w Spółce zostały skodyfikowane w Polityce Zarządzania Etycznego. Jako najistotniejsze
wskazano: profesjonalizm i szacunek. W dokumencie podkreślono, że mają one zastosowanie nie tylko w relacjach
z kontrahentami, ale także w relacjach wewnętrznych.
G1.GOV-1 Rola organów zarządczych i nadzorczych w zarządzaniu ESG
Regulacje wewnętrzne są wprowadzane przez Zarząd, będący organem wykonawczym Spółki. Zarząd prowadzi
sprawy Spółki i ją reprezentuje, z zastrzeżeniem kompetencji przyznanych Walnemu Zgromadzeniu lub Radzie
Nadzorczej. Rola organów administrujących, zarządzających i nadzorczych, jak również wiedza fachowa organów
administrujących, zarządzających i nadzorczych w odniesieniu do postępowania w biznesie została opisana w pkt
ESRS 2 GOV-1 niniejszego sprawozdania na str. 61.
G1-1 Polityki postępowania w biznesie i kultura korporacyjna
Prowadzenie działalności gospodarczej oraz kultura korporacyjna Spółki zostały uregulowane w kilkunastu aktach
prawa wewnętrznego.
Najistotniejsze z nich to:
Procedury Organizacyjne ZUE S.A. – opisujące szczegółowy sposób realizacji poszczególnych procesów
funkcjonujących w ZUE S.A. np. proces ofertowania, przygotowania produkcji, zakupu materiałów, realizacji produkcji,
organizacji gospodarki materiałowo – sprzętowej, budżetowania, obiegu korespondencji i umów, obiegu
dokumentów księgowych, a także procesy kadrowe. Załącznikiem do Procedur Organizacyjnych ZUE S.A. są wzory
dokumentów do stosowania.
Regulamin Organizacyjny ZUE S.A. – określający strukturę organizacyjną i podstawowe procesy funkcjonujące
w ZUE S.A., regulujący m.in. podział Spółki na piony, a w ramach pionów na mniejsze jednostki organizacyjne, zasady
współpracy między jednostkami organizacyjnymi Spółki, obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność pracowników,
ogólne zasady zarządzania.
Regulamin Pracy – ustala organizację i porządek w procesie pracy oraz prawa i obowiązki pracowników
i pracodawcy, reguluje ponadto m.in. odpowiedzialność pracowników, podnoszenie kwalifikacji zawodowych.
Polityka bezpieczeństwa danych osobowych – reguluje ogólne wymagania i zasady dotyczące bezpiecznego
i zgodnego z prawem przetwarzania danych osobowych przez Spółkę. Jedną z części dokumentu jest Instrukcja
zarządzania systemami informatycznymi służącymi do przetwarzania danych osobowych w Spółce.
Polityka retencji – ustalająca m.in. okresy retencji danych, zasady archiwizowania służbowej korespondencji
elektronicznej oraz zasady zarządzania imiennymi służbowymi skrzynkami poczty elektronicznej pracowników.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
174
Polityka mediów społecznościowych - określa zasady korzystania z mediów społecznościowych przez ZUE S.A.
Regulamin kontroli wewnętrznej – określa zasady organizacji, prowadzenia oraz dokumentowania działań
kontrolnych w Spółce.
Polityka współpracy w zakresie szkód i ubezpieczeń – określa zasady, procedury oraz odpowiedzialności w zakresie
współpracy z podmiotami zewnętrznymi i wewnętrznymi w obszarze likwidacji szkód oraz zarządzania
ubezpieczeniami.
Regulamin wynagradzania /zakładowy układ zbiorowy pracy
Polityka wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej ZUE S.A.
Procedury Zintegrowanego Systemu Zarządzania m.in.:
System zarządzania bezpieczeństwem przewoźnika kolejowego ZUE S.A.
System zarządzania utrzymaniem pojazdów kolejowych
Polityka Zarządzania Etycznego regulująca następujące obszary działalności:
- Zasady etycznego zarzadzania;
- Zarządzanie ryzykiem korupcyjnym;
- Uczciwa konkurencja;
- Ochrona sygnalistów i postępowanie dotyczące zgłoszeń o nieprawidłowościach;
- Zarządzanie konfliktami interesów;
- Wartości obowiązujące w Spółce;
- Zasady wręczania i przyjmowania upominków w relacjach biznesowych;
- Sponsoring i darowizny;
- Procedura na wypadek kontroli antykorupcyjnej;
- Polityka antymobbingowa;
- Polityka antydyskryminacyjna;
- Polityka praw człowieka;
- Kodeks kontrahenta ZUE S.A.;
Warto wskazać, że Polityka praw człowieka oraz Kodeks kontrahenta ZUE S.A. zostały przygotowane w oparciu
o przepisy krajowe i regulacje międzynarodowe takie jak:
wytyczne OECD dla przedsiębiorstw wielonarodowych dotyczące odpowiedzialnego prowadzenia działalności
biznesowej;
wytyczne ONZ dotyczące biznesu i praw człowieka wdrażanie dokumentu ramowego Organizacji Narodów
Zjednoczonych „Chronić, szanować i naprawiać”;
zasady i prawa określone w ośmiu podstawowych konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej
Organizacji Pracy dotyczącej podstawowych zasad i praw w pracy;
zasady i prawa określone w Międzynarodowej Karcie Praw Człowieka.
Polityki obowiązujące w Spółce są ogłaszane w sposób zwyczajowo przyjęty w Spółce (poprzez wysłanie za
pośrednictwem służbowej poczty elektronicznej do wszystkich pracowników). Pracownikom nie mającym dostępu
do służbowej poczty elektronicznej informację o dokumencie przekazuje bezpośredni przełożony. Akty prawa
zakładowego są również dostępne dla wszystkich pracowników na dysku sieciowym Spółki. Istotne postanowienia
aktów prawa zakładowego są również omawiane na cyklicznych zebraniach operacyjnych z pracownikami.
W ramach Kodeksu Kontrahenta ZUE S.A. wskazano, że spółka wymaga od swoich kontrahentów dochowania
należytej staranności w zakresie poszanowania praw człowieka, ale także stawiania wymagań dotyczących praw
człowieka w odniesieniu do partnerów naszych kontrahentów. Wskazano również, że ZUE S.A. może monitorować
przez cały okres współpracy przestrzeganie praw człowieka. W tym celu Spółka zobowiązuje swoich kontrahentów
do współpracy w zakresie łagodzenia skutków i stosowania ewentualnych środków zaradczych oraz, po uprzednim
pisemnym zawiadomieniu, przedstawienia wiarygodnych dowodów należytej staranności w zakresie poszanowania
praw człowieka, w razie zaistnienia takiej potrzeby.
Kodeks Kontrahenta ZUE S.A. reguluje następujące kwestie i jest podzielony na następujące części:
- Prawa człowieka;
- Ochronę środowiska;
- Uczciwą konkurencję;
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
175
W ramach ustanawiania i rozwoju swojej kultury korporacyjnej Spółka dostosowuje wdrożone akty prawa
zakładowego do zmieniającego się otoczenia prawnego. Ponadto akty prawa zakładowego dotyczące kultury
korporacyjnej Spółki są komunikowane wewnętrznie, a także zewnętrznie. Przykładem komunikacji zewnętrznej jest
stworzenie i wdrożenie jako integralnej części umów Zasad antykorupcyjnych dla dostawców, zleceniobiorców,
realizujących dostawy, prace oraz świadczących inne usługi na rzecz ZUE S.A. w Krakowie oraz Kodeksu Kontrahenta
ZUE S.A. Dokument jest również udostępniony na stronie internetowej Spółki.
W 2025 roku Polityka Zarządzania Etycznego została przyjęta w spółkach zależnych.
Szkolenia
W związku z przyjęciem Polityki Zarządzania Etycznego zostały wdrożone w Spółce szkolenia (w formule online)
poświęcone następującym tematom:
- Polityka zarządzania etycznego w ZUE S.A.;
- Zasady odpowiedzialności karnej za przestępstwa o charakterze korupcyjnym;
- Prawa przesłuchiwanego i przeszukiwanego;
Program szkoleniowy w zakresie przeciwdziałania korupcji i przekupstwu /szkolenie pt. Zasady odpowiedzialności
karnej za przestępstwa o charakterze korupcyjnym/ obejmował omówienie m.in.:
- charakterystyki i karalności następujących przestępstw: sprzedajności i przekupstwa w sektorze publicznym,
sprzedaży wpływów i kupna wpływów (płatna protekcja czynna i bierna) w sektorze publicznym, sprzedajności i
przekupstwa w sektorze prywatnym oraz sprzedajności i przekupstwa na szkodę wierzyciela,
- odpowiedzialności podmiotów zbiorowych za czyny zabronione pod groźbą kary.
Wskazanymi szkoleniami zostali objęci wszyscy pracownicy Spółki mający dostęp do służbowej poczty
elektronicznej. Były one również obowiązkowe dla nowoprzyjętych pracowników jako szkolenia onboardingowe.
Dodatkowo w 2024 roku wszyscy członkowie organów zarządzających i nadzorczych zostali objęci szkoleniem
o tematyce antykorupcyjnej w formule stacjonarnej. W 2024 roku, w związku ze zmianą Polityki Zarządzania
Etycznego, został rozpoczęty nowy cykl szkoleniowy dla pracowników. W 2024 roku zostały przeprowadzone
szkolenia online poświęcone następującym zagadnieniom uregulowanym w Polityce Zarządzania Etycznego:
- Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrona sygnalistów;
- Polityka Antymobbingowa;
- Polityka Antydyskryminacyjna;
Również te szkolenia są obowiązkowe dla wszystkich pracowników posiadających dostęp do służbowej poczty
elektronicznej. Do zaliczenia szkolenia konieczne jest nie tylko zapoznaje się z treścią materiałów szkoleniowych
(w formie prezentacji i nagrania zamieszczonych na platformie szkoleniowej), ale również zaliczenie testu
podsumowującego szkolenie. Średnio około 370 osób (pracowników) zaliczyło każde z tych szkoleń. Zostały one
włączone do szkoleń onboardingowych, zastępując poprzednie szkolenia związane z Polityką Zarządzania
Etycznego.
W 2025 roku udostępnione zostały pracownikom kolejne szkolenia /w podobnej do ww. formule online/ dotyczące
tematyki powiązanej z etycznym zarządzaniem. Szkolenia były poświęcone następującym blokom tematycznym:
Uczciwa konkurencja na rynku pracy;
Korupcja urzędnicza jako rodzaj korupcji gospodarczej;
W ramach programu szkoleniowego w zakresie przeciwdziałania korupcji i przekupstwu zrealizowanego w 2025 roku
na firmowej platformie szkoleniowej /szkolenie pt. Korupcja urzędnicza jako rodzaj korupcji gospodarczej/ omówione
zostały m.in. pojęcie korupcji i terminów związanych z korupcją (np. korzyść osobista, korzyść majątkowa, osoba
pełniąca funkcję publiczną), a także uregulowanie korupcji w polskim kodeksie karnym – typy podstawowe i
kwalifikowane przestępstwa, sankcje karne, warunki bezkarności.
Każde z ww. szkoleń zaliczyło średnio około 335 pracowników /czyli po zapoznaniu się z prezentacją i nagraniem
uzyskali wymaganą do zaliczenia szkolenia ilość punktów na teście podsumowującym szkolenie/.
W 2025 roku członkowie Rady Nadzorczej odbyli szkolenia z Uczciwej konkurencji na rynku pracy oraz Korupcji
urzędniczej jako rodzaju korupcji gospodarczej w formule stacjonarnej.
W ramach szkolenia wewnętrznego pt. Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach
i ochrona sygnalistów, omawiane są m.in. istniejące w Spółce możliwości sygnalizowania naruszeń oraz ochrona
przysługująca sygnalistom.
W Spółkach zależnych pracownikom udostępniane są materiały szkoleniowe o tematyce analogicznej jak tematy
szkoleń przeprowadzanych w ZUE S.A.
W 2026 roku Spółka planuje objąć pracowników kolejnymi szkoleniami poruszającymi kwestie związane z etycznym
zarządzaniem.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
176
Dobrostan zwierząt
Spółka nie ma wdrożonych polityk dotyczących dobrostanu zwierząt, ponieważ zagadnienie to nie zostało uznane za
istotne w kontekście profilu prowadzonej działalności gospodarczej.
Zgłaszanie naruszeń
Jednym z rozdziałów Polityki zarządzania etycznego jest „Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń
o nieprawidłowościach i ochrona sygnalistów”. Celem uregulowania jest zapobieganie korupcji oraz innym
naruszeniom prawa, a także naruszeniom obowiązujących w Spółce regulacji wewnętrznych oraz standardów
etycznych. W ramach Postępowania wewnętrznego w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach został stworzony
system informowania o nieprawidłowościach, wyjaśniania zgłoszeń i podejmowania działań następczych, a także
zapewnienie ochrony sygnalistom przed działaniami odwetowymi.
Za przyjmowanie zgłoszeń o nieprawidłowościach (zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych), odpowiedzialny jest
pełnomocnik ds. zgodności, który podlega bezpośrednio zarządowi Spółki. Pracownik pełniący funkcję pełnomocnika
ds. zgodności ma wykształcenie wyższe, prawnicze oraz wykonuje zawód zaufania publicznego (radca prawny).
Ponadto, ma ukończone studia podyplomowe związane z tematyką compliance, a także uzyskał tytuł auditora
wewnętrznego systemu zarządzania działaniami antykorupcyjnymi według normy PN-ISO 37001: 2017/05
(anti-bribery management system) oraz tytuł auditora wewnętrznego systemu zarządzania zgodnością według
normy ISO 37301:2021(compliance management system).
Polityka Zarządzania Etycznego przewiduje również przyjmowanie i wyjaśnianie anonimowych zgłoszeń
o nieprawidłowościach.
Spółka udostępniła kilka kanałów do dokonywania zgłoszeń o nieprawidłowościach. Możliwe jest dokonanie
zgłoszenia:
- w formie tradycyjnej (pisemnej) na adres Spółki z dopiskiem „Pełnomocnik ds. zgodności”,
- w formie elektronicznej na adres etyka@zue.krakow.pl (dedykowany do zgłoszeń adres email),
- za pośrednictwem formularza kontaktowego na stronie internetowej Spółki (zakładka „zgłoszenia anonimowe”),
a także ustnie (podczas bezpośredniego spotkania osoby zgłaszającej z pełnomocnikiem ds. zgodności). Wybór
formy zgłoszenia pozostawiono zgłaszającemu.
Zadaniem pełnomocnika ds. zgodności jest także konsultowanie zamiaru zgłoszenia nieprawidłowości na prośbę
pracowników lub innych osób fizycznych, które mogą zostać uznane za sygnalistów. Wszelkie informacje na temat
osób zamierzających dokonać zgłoszenia o nieprawidłowościach, sygnalistów jak i osób będących ofiarami
naruszenia, mają charakter poufny. Ochrona poufności dotyczy informacji, na podstawie których można
bezpośrednio lub pośrednio zidentyfikować tożsamość takich osób.
Pełnomocnik ds. zgodności, przyjmując zgłoszenie o naruszeniu, zobowiązany jest do zainicjowania procesu jego
wyjaśnienia, poprzez wstępną analizę zgłoszenia nieprawidłowości. W ciągu 7 dni od dnia wpływu zgłoszenia
pełnomocnik ds. zgodności potwierdza zgłaszającemu jego przyjęcie. Jeśli wyjaśnienie zgłoszenia wymaga
wiadomości specjalnych, poszczególne zagadnienia, które tego wymagają, mogą zostać przekazane, osobom które
zostaną upoważnione do tego wewnątrz Spółki.
Postępowanie wyjaśniające jest prowadzone przez pełnomocnika ds. zgodności. Celem postępowania
wyjaśniającego jest ocena prawdziwości informacji zawartych w zgłoszeniu.
Rozpatrzenie zgłoszenia nieprawidłowości następuje bez zbędnej zwłoki co do zasady w okresie nie dłuższym niż
2 miesiące od daty wszczęcia postępowania wyjaśniającego.
W ramach postępowania wyjaśniającego, pełnomocnik ds. zgodności przekazuje sygnaliście informację zwrotną
(informację na temat planowanych lub podjętych działań następczych i powodów takich działań) w terminie
nieprzekraczającym 3 miesięcy od dnia potwierdzenia przyjęcia zgłoszenia wewnętrznego.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
177
W ramach postępowania wyjaśniającego pełnomocnik ds. zgodności prowadzi postępowanie dowodowe. W ramach
prowadzonego postępowania dowodowego pełnomocnik ds. zgodności może przeprowadzić m.in. dowód
z przesłuchania świadka. Z postępowania wyjaśniającego pełnomocnik ds. zgodności sporządza w formie pisemnej
raport końcowy przedstawiany zarządowi. Pełnomocnik ds. zgodności prowadzi rejestr zgłoszeń o naruszeniach.
Corocznie pełnomocnik ds. zgodności sporządza sprawozdanie z realizacji Polityki Zarządzania Etycznego (której
częścią jest rozdział pt. „Postępowanie wewnętrzne w sprawie zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrona
sygnalistów”). Adresatami sprawozdania jest zarząd oraz komitet audytu rady nadzorczej Spółki.
Ochrona osób zgłaszających naruszenia
Spółka wdrożyła regulacje zapewniające ochronę tożsamości osób zgłaszających naruszenia oraz ochronę przed
działaniami odwetowymi (rozdział V Polityki zarządzania etycznego pt. „Postępowanie wewnętrzne w sprawie
zgłoszeń o nieprawidłowościach i ochrona sygnalistów”). Więcej informacji dotyczących szkoleń pracowników
w części S1 -1 oraz S1-3.
Ochrona tożsamości osób zamierzających zgłosić naruszenia, sygnalistów, jak i osób będących ofiarami naruszenia
jest zapewniona w szczególności poprzez:
a) zapewnienie bezpiecznych kanałów zgłoszeń;
b) wyłączenie z obsługi kancelaryjnej korespondencji adresowanej do pełnomocnika ds. zgodności dotyczącej
spraw związanych z naruszeniami;
c) obieg dokumentów zawierających informacje na temat sygnalisty ograniczony wyłącznie do osób
uczestniczących w procesie badania zgłoszenia;
d) podpisanie przez pełnomocnika ds. zgodności oraz osoby zaangażowanie w postępowanie wyjaśniające
związane ze zgłoszonym naruszeniem, zobowiązania o zachowaniu poufności;
e) zapewnienie bezpieczeństwa dokumentów dotyczących postępowania wyjaśniającego związanego ze
zgłoszeniem naruszenia – także po jego zakończeniu oraz ograniczenie dostępu do wymienionych
dokumentów wyłącznie do osób upoważnionych – zaangażowanych w ww. postępowanie.
f) dostęp do informacji objętych zgłoszeniem nieprawidłowości mają wyłącznie wyznaczone osoby.
Funkcje najbardziej narażone na ryzyko korupcji i przekupstwa
Stanowiska najbardziej narażone na ryzyko korupcji przekupstwa, są związane z wykonywaniem następujących
czynności w Spółce:
- zakupy,
- wybór kontrahentów (podwykonawców, dostawców),
- rozliczenia z kontrahentami.
Wszystkie ww. stanowiska (100% ww. stanowisk) jest objętych programami szkoleniowymi w zakresie korupcji i
przekupstwa.
G1-3 Zapobieganie korupcji i przekupstwu
W Spółce obowiązuje zasada zero tolerancji dla korupcji. Została ona wyrażona w Polityce Zarządzania Etycznego,
która w zakresie zapobiegania korupcji i przekupstwu jest zgodna z Konwencją Narodów Zjednoczonych przeciwko
korupcji. W 2025 roku Polityka Zarządzania Etycznego została przyjęta w spółkach zależnych.
Aby zapobiegać korupcji i przekupstwu zostały podjęte m.in. następujące działania:
- wdrożone zostały wewnętrzne procedury zgłoszeń o nieprawidłowościach, w ramach których można dokonać
zgłoszenia (w tym anonimowego) m.in korupcji lub przekupstwa;
- osoby zatrudniane przez Spółkę są zaznajamiane z zasadami odpowiedzialności karnej za przestępstwa
korupcyjne;
- pracownicy są zobowiązani do propagowania i stosowania w praktyce postanowień Polityki Zarządzania Etycznego,
a także do udziału w organizowanych przez Spółkę szkoleniach antykorupcyjnych;
- w Spółce zabronione jest stosowanie jakichkolwiek działań odwetowych wobec osób, które odmówiły przyjęcia lub
wręczenia nienależnej korzyści;
- przyjęcie, że kontakty z osobami pełniącymi funkcje publiczne wymagają nadzwyczajnej staranności i rzetelności
w działaniu oraz podlegają bardziej rygorystycznym zasadom;
- zapobieganie sytuacjom w których może wystąpić konflikt interesów;
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
178
- stosowanie jednolitych i przejrzystych zasad przy wyborze kontrahentów i partnerów biznesowych, oparcie wyboru
na obiektywnych kryteriach takich jak jakość, cena, rzetelność i przestrzeganie zasad etycznego prowadzenia
biznesu;
- wymaganie postępowania zgodnego z zasadami określonymi w obowiązujących przepisach prawa oraz Polityce
Zarządzania Etycznego od kontrahentów Spółki;
- pracownicy Spółki, wraz z podpisaniem umowy o pracę zobowiązani są do podpisania oświadczenia obejmującego
deklarację w sprawie odrzucenia korupcji oraz zobowiązania do przeciwdziałania korupcji;
- pracownicy są zobowiązani do wykonywania swoich obowiązków zawodowych w sposób zgodny z Regulaminem
organizacyjnym Spółki, który określa zakres zadań, kompetencji i odpowiedzialności organów oraz pracowników
Spółki, a także zgodnie z Procedurami organizacyjnymi Spółki, które opisują szczegółowo sposób realizacji
podstawowych procesów funkcjonujących w Spółce;
- pracownicy są zobowiązani do ścisłego przestrzegania zasad obiegu dokumentów finansowo – księgowych.
Pracownicy powinni zwrócić szczególną uwagę na to, aby obieg dokumentów finansowo – księgowych funkcjonował
w oparciu o transparentne procedury weryfikacji i akceptacji kosztów i wydatków.
W odniesieniu do dostawców i zleceniobiorców Spółki zostały opracowane i wdrożone zasady antykorupcyjne oraz
kodeks kontrahenta ZUE S.A. Są one włączane do umowy jako jej integralna część. Pełna treść dokumentu pn.
ZASADY ANTYKORUPCYJNE DLA DOSTAWCÓW, ZLECENIOBIORCÓW realizujących dostawy, prace oraz
świadczących inne usługi na rzecz ZUE S.A. w Krakowie oraz KODEKS KONTRAHENTA ZUE S.A. jest dostępny
również na stronie internetowej Spółki www.grupazue.pl na podstronie Relacje inwestorskie w zakładce Dokumenty
korporacyjne.
W skład ZASAD ANTYKORUPCYJNYCH DLA DOSTAWCÓW, ZLECENIOBIORCÓW realizujących dostawy, prace oraz
świadczących inne usługi na rzecz ZUE S.A. w Krakowie wchodzą:
- Klauzula antykorupcyjna;
- Deklaracja w sprawie odrzucenia korupcji;
- Zobowiązanie do przeciwdziałania korupcji;
- Standardy postępowania ZUE S.A. wobec osób zgłaszających naruszenia w związku z realizowanymi kontraktami
– w ramach, których wskazano m.in. dedykowany adres email etyka@zue.krakow.pl do dokonywania zgłoszeń
o nieprawidłowościach.
W przypadku ujawnienia (zgłoszenia) incydentu korupcji Spółka posiada procedurę przewidującą badanie incydentu,
by określić, czy miał on miejsce, a także podejmuje odpowiednie działania następcze związane z takim ujawnieniem.
Procedura zapewnia poufność osobie dokonującej zgłoszenia, a także osobie, która została wskazana jako
naruszająca przepisy powszechnie obowiązującego lub obowiązujące w Spółce akty wewnętrzne. Osoba
wyznaczona do badania zgłoszeń lub ujawnionych incydentów jest pracownikiem na samodzielnym stanowisku
pracy, podlegającym bezpośrednio zarządowi Spółki. Ponadto w Spółce funkcjonuje system kontroli wewnętrznej,
mający na celu m.in. badanie przestrzegania zasad etycznego postępowania a także obowiązek wewnętrznego
raportowania stwierdzonych nieprawidłowości.
Szkolenia w zakresie przeciwdziałania korupcji i przekupstwu organizowane przez Spółkę są opisane w części G1-1.
Nasza organizacja stawia na długoterminowe relacje z kontrahentami. Transparentność wynikająca ze
długotrwałych i sprawdzonych kontaktów opierających się na zaufaniu, ale również przestrzeganiu zasad
wynikających z Kodeksu kontrahenta ZUE S.A. wpływa na stabilność w łańcuchu dostaw. Regulujemy również swoje
zobowiązania zgodnie z zapisami umownymi. Grupa buduje długoletnie relacje z zaufanymi dostawcami, którzy
spełniają wymagania najwyższej jakości dostarczanych produktów oraz usług. W przypadku nowych kontrahentów
przeprowadzamy weryfikację polegającą na sprawdzeniu w dostępnych źródłach danych finansowych i reputacji
kontrahenta.
G1-4 Incydenty korupcji
W okresie sprawozdawczym oraz w 2024 roku w Grupie ZUE nie zidentyfikowano incydentów związanych z korupcją
lub przekupstwem.
W latach 2024 – 2025 nie zostały wydane wyroki skazujące jak również nie zostały nałożone na spółki z Grupy ZUE
grzywny.
Wszelkie działania w celu przeciwdziałania korupcji przekupstwu opisano w sekcji G1-3.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
179
G1-5 Wpływ polityczny i działalność lobbingowa
Grupa ZUE nie prowadzi żadnej działalności lobbingowej i politycznej. W 2025 roku nie wniesiono żadnych wkładów
finansowych lub rzeczowych na rzecz organizacji politycznych.
G1-6 Praktyki płatnicze
Standardowymi warunkami płatności ZUE są płatności w terminie 30 dni od otrzymania faktury, które stanowią około
27,3% wszystkich faktur jednostki. Faktury z terminem poniżej 30 dni, tj. głównie 7, 14 lub 21, dni stanowią 35,9%
wszystkich faktur, a z terminem płatności powyżej 30 dni – 2,8%. Około 34% wszystkich faktur jest regulowana
w momencie otrzymania faktury - gotówką lub kartą płatniczą.
Praktyki płatnicze
2025
2024
Średni czas uregulowania faktury*
26 dni
25 dni
Standardowe warunki płatności
30 dni
30 dni
Liczba nierozstrzygniętych postępowań sądowych w związku z
opóźnieniami w płatnościach
1
1
*średnia z różnicy między datą wystawienia faktury a datą płatności.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
180
OŚWIADCZENIA ZARZĄDU ZUE S.A.
Oświadczenie o zgodności z przepisami
Zarząd ZUE S.A. oświadcza, że według jego najlepszej wiedzy roczne jednostkowe oraz skonsolidowane
sprawozdania finansowe ZUE za rok 2025 i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi
zasadami rachunkowości oraz, że odzwierciedlają one w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową
i finansową ZUE oraz Grupy ZUE oraz ich wynik finansowy, a sprawozdanie z działalności Grupy ZUE zawiera rzetelny
obraz rozwoju i rentowności działalności oraz sytuacji ZUE i Grupy Kapitałowej ZUE, w tym opis podstawowych
rodzajów ryzyka i niepewności, oraz zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 49 oraz art. 55 ust. 2 ustawy o
rachunkowości, ustawą o rachunkowości, ESRS (standardy sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, o których
mowa w art. 63p pkt 2 ustawy o rachunkowości), oraz art. 8 rozporządzenia 2020/852 i aktami delegowanymi
wydanymi na podstawie art. 8 ust. 4 tego rozporządzenia.
Informacja Zarządu ZUE S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie
rocznych sprawozdań finansowych ZUE
(sporządzona zgodnie z wymogiem § 72 ust. 1 pkt 6 oraz 7 oraz § 73 ust. 1 pkt 6 oraz 7 Rozporządzenia Ministra Finansów
z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych
oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim)
Zarząd ZUE S.A. (Spółka, ZUE), na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Spółki o dokonaniu wyboru firmy
audytorskiej przeprowadzającej badanie jednostkowego oraz skonsolidowanego rocznego sprawozdania
finansowego odpowiednio ZUE i Grupy Kapitałowej ZUE informuje, że:
─ Rada Nadzorcza ZUE działając zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa powszechnie obowiązującego oraz
na podstawie wewnętrznych regulacji ZUE tj. właściwych polityk oraz procedury wyboru firmy audytorskiej, w oparciu
o rekomendację Komitetu Audytu, podjęła uchwałę w sprawie powierzenia firmie audytorskiej Nexia Pro Audit
Kancelaria Biegłych rewidentów sp. z o.o. z siedziba w Krakowie, ul. Edmunda Wasilewskiego 20, 30-305 Kraków
(Pro Audit):
a) badania jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025,
b) przeglądu półrocznego jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za I półrocze
2025 r.,
c) atestacji raportów w zakresie zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej ZUE za lata 2024 i 2025.
─ Pro Audit oraz członkowie zespołu wykonującego badanie jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego odpowiednio ZUE oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025, spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania ww. sprawozdań zgodnie z obowiązującymi przepisami,
standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej;
─ w spółce ZUE są przestrzegane obowiązujące przepisy prawa związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji;
─ ZUE posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz emitenta
przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług
niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską;
─ Pro Audit oraz członkowie zespołu przeprowadzającego atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju
w zakresie sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej ZUE spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju zgodnie z
obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
─ wybór Pro Audit do przeprowadzania atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju w zakresie
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju został dokonany przez Radę Nadzorczą w dniu 24 września 2024 roku
po uwzględnieniu rekomendacji Komitetu Audytu, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa powszechnie
obowiązującego oraz w oparciu o obowiązuje wówczas wewnętrzne regulacje i polityki ZUE.
Sprawozdanie Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za rok 2025
181
Podpisy osób zarządzających
Wiesław Nowak
Prezes Zarządu
Magdalena Nowak
Wiceprezes Zarządu
Anna Mroczek
Wiceprezes Zarządu
Jerzy Czeremuga
Wiceprezes Zarządu
Maciej Nowaki
Wiceprezes Zarządu
Marcin Wiśniewski
Wiceprezes Zarządu
Kraków, 25 marca 2026 roku