BIEGŁEGO REWIDENTA

z badania sprawozdania finansowego

za okres

od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.

Fabryka Obrabiarek RAFAMET S.A. w

restrukturyzacji

Michał Ossowski, Krzysztof Oczko NIP: 7011052300, REGON: 520003823,

Kapitał Założycielski Spółki: 200 000 zł, Rok Założenia 2021 KRS 0000922603

Przeprowadziliśmy badanie rocznego sprawozdania finansowego Fabryki Obrabiarek RAFAMET S.A.

w restrukturyzacji („Spółka”), które zawiera sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia

2025 r. oraz sprawozdanie z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym,

sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r. oraz

Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską oraz przyjętymi zasadami (polityką)

rachunkowości;

- jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę przepisami prawa oraz statutem Spółki,

- zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych zgodnie

z przepisami rozdziału 2 Ustawy o rachunkowości.

Niniejsza opinia jest spójna ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu, które wydaliśmy dnia

26 marca 2026 r.

Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z Krajowymi Standardami Badania, w brzmieniu

Międzynarodowych Standardów Badania, przyjętymi przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów („KSB”)

Jesteśmy niezależni od Spółki zgodnie z zasadami etyki określonymi w „Podręczniku

Międzynarodowego kodeksu etyki zawodowych księgowych (w tym Międzynarodowych standardów

niezależności) przyjętym uchwałą Krajowej Rady Biegłych Rewidentów („Kodeks etyki”) oraz z innymi

wymogami etycznymi, które mają zastosowanie do badania sprawozdań finansowych w Polsce.

Wypełniliśmy nasze inne obowiązki etyczne zgodnie z tymi wymogami i Kodeksem etyki. W trakcie

przeprowadzania badania kluczowy biegły rewident oraz firma audytorska pozostali niezależni od Spółki

zgodnie z wymogami niezależności określonymi w Ustawie o biegłych rewidentach oraz

w Rozporządzeniu UE.

gospodarczej w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy, czyli do

31 grudnia 2026 r. pomimo poniesienia straty netto w kwocie 40 508 tys. zł, spadku przychodów o

17,2% w porównaniu do 2024 r. oraz toczącego się postępowania restrukturyzacyjnego.

Ponadto, w związku z faktem, iż na dzień 31 grudnia 2024 r. skumulowane straty Spółki przewyższały

sumę kapitału zapasowego i rezerwowego oraz jedną trzecią kapitału zakładowego, Zwyczajne Walne

Zgromadzenie Spółki z dnia 30 czerwca 2025 r., działając na podstawie art. 397 Kodeksu spółek

handlowych, podjęło uchwałę o dalszym istnieniu Spółki.

Zwracamy jednak uwagę, że sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2025 r. nadal wykazuje

skumulowaną stratę przewyższającą sumę kapitału zapasowego i rezerwowego oraz jedną trzecią

kapitału zakładowego, co wskazuje na utrzymywanie się przesłanek określonych w art. 397 Kodeksu

Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego zawodowego osądu były najbardziej

znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy. Obejmują

one najbardziej znaczące ocenione rodzaje ryzyka istotnego zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje

ryzyka istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem. Do spraw tych odnieśliśmy się w

kontekście naszego badania sprawozdania finansowego jako całości oraz przy formułowaniu naszej

opinii oraz podsumowaliśmy naszą reakcję na te rodzaje ryzyka, a w przypadkach, w których uznaliśmy

za stosowne przedstawiliśmy najważniejsze spostrzeżenia związane z tymi rodzajami ryzyka. Nie

wyrażamy osobnej opinii na temat tych spraw. Dodatkowo oprócz spraw opisanych w sekcji Objaśnienie

- Istotna niepewność dotycząca kontynuacji działalności ustaliliśmy sprawy opisane poniżej jako

poprzedniego okresu spadły o 17,2 %, to jest o

kwotę 9 989 tys. zł. Na prawidłowość ujęcia

wewnętrzne Spółki w tym procesie.

przychodów ze sprzedaży może mieć wpływ

między innymi realność występowania transakcji

sprzedaży, kompletność ujęcia udzielonych

rabatów sprzedażowych oraz poprawność ujęcia

przychodów w odpowiednim okresie

(odpowiednie rozgraniczenie w czasie). Ryzyko

rozpoznawania przychodów ze sprzedaży

Nasze procedury obejmowały również między

innymi:

- przegląd polityki rachunkowości w części

dotyczącej rozpoznawania przychodów

i związanych z nimi szacunków;

- procedury analityczne polegające w

szczególności na analizie sprzedaży i marż oraz

ich trendów w podziale na miesiące oraz lata;

- szczegółowe procedury wiarygodności, w tym

analizę dokumentów źródłowych (umów z

kontrahentami, faktur sprzedaży, dokumentów

potwierdzających wydanie wyrobów), kalkulacji

przychodów z kontraktów rozliczanych w

- ocenę poprawności i kompletności ujawnień w

sprawozdaniu finansowym.

Wyceny aktywów z tytułu zawartych kontraktów

Spółka realizuje usługi o charakterze

długoterminowym, które rozpoznaje zgodnie

z zasadami MSSF 15. Wartość aktywów z tytułu

zawartych kontraktów na dzień 31 grudnia 2025

r. wynosiła 48 289 tys. zł, co stanowi 29,5%

W ramach badania udokumentowaliśmy nasze

zrozumienie procesu wyceny kontraktów oraz

zidentyfikowaliśmy kluczowe kontrole wewnętrzne

Spółki w tym procesie.

Nasze procedury obejmowały również między

zaawansowania usług, szczegółowa

analiza zapisów umownych, omówienie

realizacji kontraktów z pracownikami za

nie odpowiedzialnymi, uzyskanie

informacji n/t stanu realizacji, ryzyk

identyfikowanych na projekcie, naliczanie

rezerw z tytułu przewidywanych strat,

- ocenę poprawności i kompletności

- weryfikację testu na trwałą utratę wartości

Utrata wartości inwestycji w jednostki zależne

Wartość bilansowa inwestycji w jednostki zależne

wynosiła na dzień 31 grudnia 2025 r. 6 377 tys.

zł, tj. 3,9 % aktywów ogółem.

Główną część pozycji stanowią udziały w spółce

zależnej - Odlewnia RAFAMET sp. z o.o. w

sanacyjnego 20 listopada 2025 r. wycena

wartości inwestycji w jednostki zależne została

uznana przez nas za kluczową sprawę badania.

zależnych zamieszczono w nocie nr 14

wchodzącej w skład dodatkowych not

objaśniających do jednostkowego sprawozdania

finansowego.

Nasze procedury badania obejmowały, między

innymi:

- ocenę zgodności stosowanej przez

Jednostkę polityki rachunkowości w

zakresie identyfikacji i ujmowania utraty

przeprowadzania testów na utratę

wartości inwestycji w jednostki zależne;

- dla inwestycji w jednostki zależne, w

przypadku których stwierdzono przesłanki

utraty wartości, ocenę racjonalności

przyjętych przez Jednostkę osądów i

założeń oraz dokonanych na ich

podstawie szacunków wartości

odzyskiwanej inwestycji w jednostki

zależne, a w konsekwencji wysokości

ujawnień w jednostkowym sprawozdaniu

finansowym w zakresie wyceny inwestycji

w jednostki zależne oraz ich testowania

pod kątem utraty wartości.

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg

i finansowej i wyniku finansowego Spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską, przyjętymi zasadami (polityką)

rachunkowości oraz obowiązującymi Spółkę przepisami prawa i statutem, a także za kontrolę

wewnętrzną, którą Zarząd uznaje za niezbędną aby umożliwić sporządzenie sprawozdania finansowego

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie

finansowe spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości. Członkowie Rady

Nadzorczej są odpowiedzialni za nadzorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki.

Naszymi celami są uzyskanie racjonalnej pewności czy sprawozdanie finansowe jako całość nie zawiera

istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem oraz wydanie sprawozdania z

badania zawierającego naszą opinię. Racjonalna pewność jest wysokim poziomem pewności, ale nie

istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać, że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje

Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Spółki ani efektywności lub

skuteczności prowadzenia jej spraw przez Zarząd Spółki obecnie lub w przyszłości.

Podczas badania zgodnego z KSB stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy sceptycyzm,

- identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego zniekształcenia sprawozdania finansowego

obejścia kontroli wewnętrznej;

- uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej dla badania w celu zaprojektowania

procedur badania, które są odpowiednie w danych okolicznościach, ale nie w celu wyrażenia

opinii na temat skuteczności kontroli wewnętrznej Spółki;

- oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki) rachunkowości oraz zasadność

szacunków księgowych oraz powiązanych ujawnień dokonanych przez Zarząd Spółki;

badania, czy istnieje istotna niepewność związana ze zdarzeniami lub warunkami, która może

poddawać w znaczącą wątpliwość zdolność Spółki do kontynuacji działalności. Jeżeli

dochodzimy do wniosku, że istnieje istotna niepewność, wymagane jest od nas zwrócenie uwagi

w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta na powiązane ujawnienia w sprawozdaniu

finansowym lub jeżeli takie ujawnienia są nieadekwatne, modyfikujemy naszą opinię. Nasze

Przekazujemy Radzie Nadzorczej informacje o, między innymi, planowanym zakresie i czasie prze-

prowadzenia badania oraz znaczących ustaleniach badania, w tym wszelkich znaczących słabościach

kontroli wewnętrznej, które zidentyfikujemy podczas badania.

Składamy Radzie Nadzorczej oświadczenie, że przestrzegaliśmy stosownych wymogów etycznych

dotyczących niezależności oraz że będziemy informować ich o wszystkich powiązaniach i innych

sprawach, które mogłyby być racjonalnie uznane za stanowiące zagrożenie dla naszej niezależności, a

tam, gdzie ma to zastosowanie, informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.

Spośród spraw przekazywanych Radzie Nadzorczej ustaliliśmy te sprawy, które były najbardziej

znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy i dlatego

uznaliśmy je za kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy w naszym sprawozdaniu biegłego

rewidenta, chyba że przepisy prawa lub regulacje zabraniają publicznego ich ujawnienia lub gdy,

w wyjątkowych okolicznościach, ustalimy, że kwestia nie powinna być przedstawiona w naszym

sprawozdaniu, ponieważ można byłoby racjonalnie oczekiwać, że negatywne konsekwencje

przeważyłyby korzyści takiej informacji dla interesu publicznego.

Na inne informacje składa się sprawozdanie z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony

wyników oceny sprawozdania finansowego oraz Oświadczenia Rady Nadzorczej dotyczącego Komitetu

Audytu, które będą dostępne po tej dacie.

Inne informacje nie obejmują jednostkowego sprawozdania finansowego i sprawozdania biegłego

rewidenta na jego temat.

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie Innych informacji zgodnie z przepisami prawa.

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby Sprawozdanie

z działalności wraz z wyodrębnionymi częściami spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o

rachunkowości.

Odpowiedzialność biegłego rewidenta

Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych rewidentach jest również wydanie opinii

czy Sprawozdanie z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego

rozwoju, zostało sporządzone zgodnie z przepisami oraz czy jest zgodne z informacjami zawartymi w

w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego zawarła wymagane informacje.

Na podstawie wykonanej w trakcie badania pracy, naszym zdaniem, Sprawozdanie z działalności

Spółki:

- zostało sporządzone zgodnie z art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz paragrafem 72

Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących

i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków

Ponadto, w świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania oświadczamy,

że nie stwierdziliśmy w Sprawozdaniu z działalności Spółki istotnych zniekształceń.

Naszym zdaniem w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Spółka zawarła informacje

określone w paragrafie 72 ust. 7 pkt 5 Rozporządzenia o informacjach bieżących. Ponadto, naszym

zdaniem, informacje wskazane w paragrafie 72 ust. 7 pkt 5 lit. c–f, lit. h oraz lit. i tego Rozporządzenia

zawarte w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie

przepisami oraz informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.

Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że usługi niebędące badaniem

sprawozdań finansowych, które świadczyliśmy na rzecz Spółki i jej spółek zależnych są zgodne z

prawem i przepisami obowiązującymi w Polsce oraz że nie świadczyliśmy usług niebędących badaniem,

wymaganych na podstawie art. 90g ust. 1 - 5 oraz 8 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej