MCISA_2025-12-31

WYBRANE DANE FINANSOWE

Za okres:

od 01.01.2025

od 01.01.2024

od 01.01.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2025

do 31.12.2024

do 31.12.2025

do 31.12.2024

PLN’000

EUR’000

Zysk z działalności operacyjnej

83 407

29 200

19 684

6 784

Zysk przed opodatkowaniem

56 433

8 624

13 318

2 004

Zysk netto

45 468

15 497

10 731

3 600

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

140 598

(4 278)

33 182

(994)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

112

(364)

(85)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(140 825)

4 710

(33 235)

1 094

Zwiększenie/(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

(115)

(27)

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

EUR’000

Aktywa razem

2 336 542

2 402 447

552 805

562 239

Zobowiązania długoterminowe

221 570

283 031

52 422

66 237

Zobowiązania krótkoterminowe

45 341

12 117

10 727

2 836

Kapitał własny

2 069 631

2 107 299

489 656

493 166

Kapitał podstawowy

52 461

12 412

12 277

Liczba akcji (w szt.)

52 461 033

Średnia ważona liczba akcji (w szt.)

52 461 033

Zysk (strata) na jedną średnioważoną akcję zwykłą (w zł / EUR)

0,87

0,3

0,21

0,07

Wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR)

39,45

40,17

9,33

9,40

Przedstawione powyżej wybrane dane finansowe stanowią uzupełnienie do sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF UE i zostały przeliczone na euro

według następujących zasad:

– poszczególne pozycje sprawozdania z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów środków pieniężnych według kursu średniego,

obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów ogłaszanych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień miesiąca w danym okresie; odpowiednio za okres od 1 stycznia

do 31 grudnia 2025 roku –4,2372, od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku – 4,3042.

– poszczególne pozycje aktywów i pasywów na dzień bilansowy – według średniego kursu obowiązującego na ostatni dzień bilansowy, ogłoszonego przez Narodowy Bank

Polski; odpowiednio na dzień 31 grudnia 2025 roku –4,2267, a na dzień 31 grudnia 2024 roku – 4,2730.

MCI CAPITAL ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Dla akcjonariuszy MCI CAPITAL ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA S.A.

Zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i

okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za

równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim

(Dz. U. z 2025 r. Nr 755), Zarząd jednostki jest zobowiązany zapewnić sporządzenie sprawozdania

finansowego zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlającego w sposób

prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki MCI CAPITAL ALTERNATYWNA SPÓŁKA

INWESTYCYJNA S.A. oraz jej wynik finansowy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji i podpisane przez Zarząd Spółki.

Imię i Nazwisko

Stanowisko/Funkcja

Podpis

Tomasz Czechowicz

Prezes Zarządu

Ewa Ogryczak

Wiceprezes Zarządu

Paweł Borys

Wiceprezes Zarządu

Prowadzenie ksiąg rachunkowych:

Ground Frost Outsourcing Sp. z o.o.

02-777 Warszawa, Aleja Komisji Edukacji Narodowej 95

Warszawa, 30 marca 2026 r.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

SPIS TREŚCI

SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW .................................................... 2

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ................................................................................................................. 3

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM .................................................................................................... 4

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ........................................................................................................ 5

INFORMACJA DODATKOWA ZAWIERAJĄCA ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI ORAZ INNE INFORMACJE

OBJAŚNIAJACE ................................................................................................................................................................. 6

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

NOTY

PLN’000

Pozostałe zyski (straty) z inwestycji

(11)

Aktualizacja wyceny akcji i udziałów

10 915

4 873

Wynik na certyfikatach inwestycyjnych

81 407

34 518

Zyski z inwestycji

92 322

39 380

Koszty ogólnego zarządu

(9 302)

(10 400)

Pozostałe przychody operacyjne

507

572

Pozostałe koszty operacyjne

(120)

(352)

Zysk z działalności operacyjnej

83 407

29 200

Przychody finansowe

1 634

1 768

Koszty finansowe

(28 608)

(22 344)

Zysk przed opodatkowaniem

56 433

8 624

Podatek dochodowy

(10 965)

6 873

Zysk netto

45 468

15 497

Inne całkowite dochody netto

Całkowite dochody ogółem

45 468

15 497

Zysk przypadający na jedną akcję

Podstawowy

0,87

0,30

Rozwodniony

0,87

0,29

Sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów należy analizować łącznie z informacją dodatkową

i innymi informacjami objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania finansowego na stronach od 6 do 69.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

na dzień 31 grudnia 2025 r.

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

NOTY

PLN’000

AKTYWA

Aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe

193

245

Prawo do użytkowania składnika aktywów

2 315

2 584

Inwestycje w jednostkach zależnych wycenianych metodą praw własności

57 889

47 163

Certyfikaty inwestycyjne

2 260 185

2 325 170

Należności długoterminowe

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

13 671

24 636

2 334 264

2 399 809

Aktywa obrotowe

Należności handlowe oraz pozostałe

456

701

Należności z tytułu podatku dochodowego

1 816

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

121

2 278

2 638

Aktywa razem

2 336 542

2 402 447

PASYWA

Kapitał własny

Kapitał podstawowy

52 461

Kapitał zapasowy

2 048 093

2 117 058

Pozostałe kapitały

(6 481)

(7 807)

Zyski zatrzymane, w tym

(24 442)

(54 413)

Niepodzielony wynik z lat ubiegłych

(69 910)

Zysk netto

45 468

15 497

2 069 631

2 107 299

Zobowiązania długoterminowe

Zobowiązania z tytułu obligacji

64 829

86 247

Kredyty i pożyczki

151 283

185 711

Zobowiązania z tytułu leasingu

2 144

2 431

Rezerwy

3 314

8 642

221 570

283 031

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

571

730

Zobowiązania z tytułu leasingu

520

460

Zobowiązania z tytułu obligacji

5 848

8 466

Zobowiązania z tytułu weksli

30 422

Rezerwy

7 980

2 461

45 341

12 117

Pasywa razem

2 336 542

2 402 447

Sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z informacją dodatkową i innymi informacjami

objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania finansowego na stronach od 6 do 69.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

Całkowite dochody

Kapitał podstawowy

[Nota 10]

Kapitał zapasowy

[Nota 10]

Pozostałe kapitały

[Nota 10]

Zyski (straty) zatrzymane

Kapitały własne razem

Stan na dzień 01.01.2025

52 461

2 117 058

(7 807)

(54 413)

2 107 299

Wypłata dywidendy

(68 965)

(15 497)

(84 462)

Programy motywacyjne na bazie akcji

1 326

Całkowite dochody

45 468

Stan na dzień 31.12.2025

52 461

2 048 093

(6 481)

(24 442)

2 069 631

Stan na dzień 01.01.2024

52 461

1 952 141

(7 974)

95 007

2 091 635

Przeniesienie wyniku

164 917

(164 917)

Programy motywacyjne na bazie akcji

167

Całkowite dochody

15 497

Stan na dzień 31.12.2024

52 461

2 117 058

(7 807)

(54 413)

2 107 299

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z informacją dodatkową i innymi informacjami objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania

finansowego na stronach od 6 do 69.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

NOTY

PLN’000

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej

Zysk brutto okresu raportowego

56 433

8 624

Korekty:

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych

637

572

Aktualizacja wartości udziałów i certyfikatów inwestycyjnych

(92 322)

(39 380)

Program motywacyjny na bazie akcji

1 326

167

Koszty odsetek dotyczące działalności finansowej

27 758

21 628

Inne korekty

(23)

Zmiana stanu rezerw

191

3 026

Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych

245

655

Zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych

(160)

(61)

Wydatki na zakup certyfikatów inwestycyjnych

(21 999)

Wpływy z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych

168 457

514

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

140 598

(4 278)

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej

Wpływy z tytułu dywidendy

123

Wpływy ze zbycia akcji/udziałów

834

Wpływy z udzielonych pożyczek

358

Odsetki od udzielonych pożyczek

Wydatki na zakup akcji/udziałów

(1 472)

Wydatki na zakup majątku trwałego

(11)

(95)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

112

(364)

Przepływy pieniężne z działalności finansowej

Emisja obligacji

70 000

Koszty emisji obligacji

(1 026)

Emisja weksli własnych

135 000

Spłata weksli własnych

(105 000)

Odsetki zapłacone od weksli

(1 111)

Zaciągnięcie kredytów i pożyczek

111 171

Spłata kredytów i pożyczek

(34 428)

Odsetki zapłacone od kredytów i pożyczek

(15 484)

(12 776)

Spłata leasingu

(500)

(469)

Odsetki od leasingu

(144)

(143)

Spłata wyemitowanych obligacji

(95 697)

(79 000)

Odsetki zapłacone od obligacji

(7 973)

(14 073)

Wypłata dywidendy

(84 462)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(140 825)

4 710

Zwiększenie/(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

(115)

Saldo otwarcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

121

Saldo zamknięcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

121

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z informacją dodatkową i innymi informacjami

objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania finansowego na stronach od 6 do 69.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

INFORMACJA DODATKOWA ZAWIERAJĄCA ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI ORAZ INNE

INFORMACJE OBJAŚNIAJACE

1. Informacje ogólne

MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. (zwana dalej „MCI Capital ASI S.A.”, „Spółką” lub „MCI”)

postanowieniem Sądu Rejonowego dla miasta Wrocław – Fabryczna dnia 21 lipca 1999 r. została wpisana do

Rejestru Handlowego pod nr RHB 8752. Postanowieniem Sądu Rejonowego dla miasta Wrocław – Fabryczna, VI

Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, dnia 28 marca 2001 r. Spółka została wpisana do Krajowego

Rejestru Sądowego pod nr 0000004542. Spółce nadano:

− REGON: 932038308,

− NIP: 899-22-96-521,

Siedziba Spółki mieści się przy ul. Rondo Ignacego Daszyńskiego 1 w Warszawie.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Opis charakteru oraz podstawowego zakresu działalności Spółki

W dniu 14 lipca 2020 r. Komisja Nadzoru Finansowego wydała decyzję administracyjną w przedmiocie udzielenia

MCI zezwolenia na wykonywanie działalności przez zarządzającego alternatywną spółką inwestycyjną („ASI”), jako

wewnętrznie zarządzającego ASI („ZASI”). Konsekwencją prowadzenia przez MCI działalności jako licencjonowany

ZASI jest podleganie pełnemu nadzorowi KNF w zakresie prowadzonej działalności inwestycyjnej na zasadach

odpowiadających tym właściwym dla towarzystw funduszy inwestycyjnych.

MCI prowadzi bezpośrednią działalność inwestycyjną typu private equity, inwestując swoje aktywa poprzez

fundusze inwestycyjne o zróżnicowanej strategii inwestycyjnej. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania

inwestycje MCI koncentrują się na funduszu MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonymi subfunduszami

MCI.EuroVentures 1.0. i MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji (likwidacja subfunduszu rozpoczęła się 16 września

2024 r.) oraz funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A. SICAV-RAIF (fundusz koinwestycyjny, założony w

2023 r. i realizujący strategię inwestycyjną tożsamą ze strategią realizowaną przez subfundusz MCI.EuroVentures

1.0. Inwestycje zrealizowane dotychczas przez fundusz są koinwestycjami realizowanymi z udziałem subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0. oraz zespołu inwestycyjnego; do końca 2025 r. fundusz zrealizował cztery inwestycje, które

dotyczyły inwestycji zrealizowanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.).

Fundusze inwestują powierzone środki zgodnie ze swoją strategią inwestycyjną w inwestycje typu buyout i growth.

W przypadku subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji działalność subfunduszu w okresie likwidacji jest

skoncentrowana na sprzedaży składników portfela oraz dystrybucji środków do uczestników.

Inwestycje w spółki portfelowe dokonywane są w horyzoncie kilkuletnim, w czasie którego zarządzający aktywnie

wspierają rozwój spółek i nadzorują wykonanie przez nie strategii biznesowych, a następnie poszukują możliwości

ich zbycia. Najistotniejsze aktywa MCI to certyfikaty inwestycyjne oraz udziały w jednostkach zależnych.

Jednostką dominującą najwyższego szczebla jest MCI Management Sp. z o.o.

Skład Zarządu Spółki:

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania

finansowego wchodzili:

Tomasz Czechowicz

- Prezes Zarządu

Ewa Ogryczak

- Wiceprezes Zarządu

Paweł Borys

- Wiceprezes Zarządu

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu Spółki.

Skład Rady Nadzorczej Spółki:

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania

finansowego wchodzili:

Zbigniew Jagiełło

- Przewodniczący Rady Nadzorczej

Grzegorz Warzocha

- Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Jarosław Dubiński

- Członek Rady Nadzorczej

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Marcin Kasiński

- Członek Rady Nadzorczej

Andrzej Jacaszek

- Członek Rady Nadzorczej

Małgorzata Adamkiewicz

- Członek Rady Nadzorczej

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki.

2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF UE”). Na dzień

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w Unii Europejskiej proces

wprowadzania MSSF, MSSF mające zastosowanie do tego sprawozdania finansowego nie różnią się od MSSF UE.

3. Informacja dotycząca sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Spółka spełnia kryteria klasyfikacji jako jednostka inwestycyjna określone w paragrafie 27 MSSF 10 Skonsolidowane

sprawozdania finansowe (dalej „MSSF 10”). Spółka posiada jednostki zależne podlegające konsolidacji, w tym

między innymi podmioty zarządzające funduszami, tj. MCI Capital TFI S.A. oraz MCI Digital and Climatech GP S.à

r.l. i w związku z tym sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2025 r.

Jednocześnie w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółka ujmuje udziały i certyfikaty inwestycyjne w

wartości godziwej przez wynik finansowy w oparciu o par. 18 z MSR 28 oraz par. 10 z MSR 27. Spółka wycenia

inwestycje w udziały w jednostkach zależnych metodą praw własności zgodnie ze Standardem MSR 28 „Inwestycje

w jednostkach stowarzyszonych”.

4. Data zatwierdzenia sprawozdania finansowego za bieżący rok obrotowy

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone i zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 30 marca

2026 r.

5. Data zatwierdzenia sprawozdania finansowego za poprzedni rok obrotowy

Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 2 kwietnia 2025 r. oraz Walne

Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 26 czerwca 2025 r.

6. Założenie kontynuacji działalności

Sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej

przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości obejmującej okres nie krótszy niż 12 miesięcy po dniu

bilansowym, czyli 31 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki, za wyjątkiem ujemnego kapitału pracującego (tj. nadwyżki

zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi), które pokryte zostaną głównie z wpływów z kredytu

bankowego lub umorzenia certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu Spółki, nie stwierdza na dzień

zatwierdzenia sprawozdania finansowego istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla

możliwości kontynuacji działalności przez Spółkę w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek

zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności.

7. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Pozycje zawarte w jednostkowym sprawozdaniu finansowym dotyczące Spółki są mierzone

i przedstawione przy użyciu waluty podstawowej dla środowiska ekonomicznego, w którym Spółka prowadzi

działalność („waluta funkcjonalna”), czyli złotego polskiego. Dane w sprawozdaniu prezentowane są w tysiącach

złotych, o ile nie stwierdzono inaczej.

8. Kluczowe osądy i szacunki

Sporządzenie sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu Spółki dokonania osądów, szacunków i założeń,

które wpływają na stosowanie przyjętych zasad rachunkowości oraz prezentowane wielkości wykazane w

sprawozdaniu finansowym. Rzeczywiste wartości mogą różnić się od wartości szacowanych.

Wszystkie osądy, założenia, a także oszacowania, jakie zostały dokonane na potrzeby niniejszego sprawozdania

finansowego, są prezentowane w wymaganych ujawnieniach odnoszących się do poszczególnych pozycji tego

sprawozdania, w notach uzupełniających do sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną część.

Oszacowania i osądy poddawane są bieżącej weryfikacji. Wynikają one z dotychczasowych doświadczeń, w tym

przewidywań co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji są zasadne oraz nowych informacji.

Poniżej przedstawiono główne założenia dotyczące przyszłości oraz inne podstawowe przyczyny niepewności

szacunków na dzień bilansowy.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Wycena certyfikatów inwestycyjnych

Certyfikaty inwestycyjne wyceniane są do wartości godziwej na podstawie wycen oficjalnych lub sprawozdawczych,

w oparciu o wartość aktywów netto funduszy. W ocenie Zarządu Spółki wyceny certyfikatów inwestycyjnych w

wartości aktywów netto („WAN”) są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej tych inwestycji.

Główne informacje o certyfikatach inwestycyjnych zostały zaprezentowane w Nocie 6 „Certyfikaty inwestycyjne”.

Wycena płatności realizowanych w formie akcji własnych Spółki

Transakcje płatności w formie akcji rozliczane w instrumentach kapitałowych są wyceniane przez Spółkę poprzez

odniesienie do wartości godziwej przyznanych instrumentów kapitałowych. Spółka ustala wartość godziwą

przyznanych instrumentów kapitałowych na dzień wyceny. Jednostka ustala wartość godziwą na podstawie cen

rynkowych (jeśli są dostępne), biorąc pod uwagę terminy i warunki, na których instrumenty zostały przyznane.

Wycena do wartości godziwej programu dokonywana jest z uwzględnieniem okresu nabywania uprawnień, na

moment przyznania uprawnień.

Do wyceny wartości uprawnień Spółka stosuje równanie Blacka-Scholes’a.

Na potrzeby sporządzenia wyceny programu Spółka przyjmuje założenia co do wypłaty dywidendy zgodne z polityką

dywidendową Spółki na lata 2025-2027 przyjętą uchwałą Zarządu Spółki w dniu 9 września 2024 r („Polityka”).

Postanowienia Polityki obowiązują począwszy od roku 2025 na podstawie zatwierdzonych sprawozdań finansowych

Spółki za rok 2024. Zgodnie z przyjętą Polityką, Zarząd Spółki będzie rekomendował walnemu zgromadzeniu Spółki,

aby na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki przeznaczona została kwota odpowiadająca 4,00% kapitałów

własnych Spółki wykazanych w ostatnim zbadanym i zatwierdzonym przez walne zgromadzenie rocznym

sprawozdaniu finansowym Spółki przed dniem wypłaty dywidendy.

Spółka ustala stopę procentową wolną od ryzyka jako stopę zwrotu uzyskiwaną z bieżąco dostępnych zero-

kuponowych obligacji rządowych oraz obligacji rządowych o stałym oprocentowaniu i ich rentowności w okresie do

zapadalności.

Spółka szacuje oczekiwaną zmienność zgodnie z punktem B25 Załącznika B do MSSF 2. W tym celu Spółka

rozważa następujące czynniki:

• zmienność stosowaną dla opcji na akcje jednostki będących przedmiotem obrotu na giełdzie lub dla innych

notowanych instrumentów jednostki zawierających element opcyjny (np. zamienny instrument dłużny), jeśli

zmienność stosowana jest dostępna;

• historyczną zmienność cen akcji w możliwie ostatnim okresie czasu, którego długość jest generalnie

współmierna z oczekiwanym okresem trwania opcji;

• czas, przez jaki akcje jednostki są przedmiotem publicznego obrotu. Nowo notowane podmioty mogą mieć

wysoką historyczną zmienność w porównaniu z podobnymi jednostkami, które są notowane od dłuższego

czasu;

• tendencje zmienności do oscylowania (powrotu) wokół jej średniej, tj. jej długookresowy średni poziom, jak i

inne czynniki wskazujące, że oczekiwana przyszła zmienność może różnic się od zmienności przeszłej;

• właściwe i regularne przedziały czasowe dla obserwacji cen. Obserwacje cen powinny być spójne z okresu na

okres. Obserwowane ceny powinny być również wyrażone w walucie, w której ustalona jest cena wykonania.

Dodatkowe informacje zostały zaprezentowane w Nocie 21 „Programy motywacyjne na bazie akcji”.

Utrata wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności

Każdorazowo na koniec okresu sprawozdawczego Spółka ocenia istnienie przesłanek, które wskazują, czy

wystąpiła utrata wartości inwestycji dokonanych w jednostkach zależnych. W przypadku istnienia takiej przesłanki

Spółka dokonuje oszacowania wartości użytkowej inwestycji lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty

sprzedaży składnika aktywów, w zależności od tego, która z nich jest wyższa, a w przypadku gdy wartość bilansowa

składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną, Spółka ujmuje w rachunku zysków i strat odpis z tytułu

utraty wartości. Oszacowanie wartości użytkowej wymaga przyjęcia założeń dotyczących m.in. przyszłych

przepływów pieniężnych, które Spółka może uzyskać z tytułu dywidend lub wpływów pieniężnych z tytułu

ewentualnej sprzedaży inwestycji pomniejszonej o koszty sprzedaży.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Aktywa/Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do

odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w

przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego oraz straty podatkowej możliwej do odliczenia,

ustalonej przy uwzględnieniu zasady ostrożności. Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego

ustala się przy uwzględnieniu stawek podatku dochodowego obowiązujących w roku powstania obowiązku

podatkowego. Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy,

a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów

lub jego części następuje jego odpis.

Spółka tworzy rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wszystkich dodatnich różnic przejściowych

związanych z inwestycjami w jednostkach zależnych, z wyjątkiem sytuacji, w których spełnione są następujące dwa

warunki:

a) Spółka jest w stanie kontrolować terminy odwracania się różnic przejściowych oraz

b) jest prawdopodobne, że różnice przejściowe nie odwrócą się w dającej się przewidzieć przyszłości.

Spółka rozpoznaje rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na wycenie certyfikatów inwestycyjnych

MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonym w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ tylko do poziomu oczekiwanych

umorzeń certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. obejmującej okres 3 lat

od dnia bilansowego. Powyższe podejście do rozpoznawania rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego

wynika z posiadania przez Spółkę kontroli nad MCI Capital TFI S.A., tj. towarzystwem zarządzającym subfunduszem

MCI.EuroVentures 1.0. (Spółka jest 100% akcjonariuszem MCI Capital TFI S.A.), a w związku z tym spełniony jest

warunek do nietworzenia zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego zdefiniowanego w pkt 39 MSR

12 „Podatek dochodowy” – wartość nieutworzonej rezerwy z tytułu podatku odroczonego od wyceny certyfikatów

inwestycyjnych MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonym w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ wynosiła 293,5

mln zł na dzień 31 grudnia 2025 r. Dla pozostałych certyfikatów inwestycyjnych warunek b) opisany powyżej nie jest

spełniony i Spółka rozpoznaje z tego tytułu rezerwę na odroczony podatek dochodowy.

Jednostka inwestycyjna

Zgodnie z kryteriami paragrafu 27 MSSF 10 jednostka spełnia definicję jednostki inwestycyjnej, jeżeli:

− uzyskuje środki finansowe od jednego lub większej liczby inwestorów w celu świadczenia temu inwestorowi

(tym inwestorom) usług w zakresie zarządzania inwestycjami;

− zobowiązuje się wobec swojego inwestora (swoich inwestorów), że przedmiotem jej działalności jest

inwestowanie środków finansowych jedynie w celu uzyskiwania zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości

inwestycji, z przychodów z inwestycji lub z obu tych źródeł; oraz

− dokonuje wyceny i oceny wyników działalności w odniesieniu do zasadniczo wszystkich swoich inwestycji

według wartości godziwej.

Głównym celem jakim kierowała się MCI nabywając certyfikaty inwestycyjne funduszy było uzyskiwanie korzyści

poprzez inwestowanie w aktywa finansowe i uzyskiwanie zysków ze wzrostu wartości aktywów netto funduszy.

Spółka inwestuje środki w celu uzyskania zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji (certyfikatów

inwestycyjnych). Działalność Spółki polega przede wszystkim na lokowaniu środków do funduszy inwestycyjnych

zamkniętych i uzyskiwaniu w ten sposób zwrotu z zainwestowanego kapitału. Spółka jako spółka publiczna posiada

wielu inwestorów, dla których najistotniejszą kwestią jest zwrot z zainwestowanego kapitału w długim okresie.

Zarząd Spółki analizuje i ocenia wyniki działalności Spółki przez pryzmat wzrostu wartości godziwej posiadanych

aktywów będących certyfikatami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych zamkniętych, poprzez które Spółka

dokonuje swoich inwestycji. Spółka traktuje fundusze inwestycyjne zamknięte jako jednostki inwestycyjne i z tego

względu wycenia posiadane certyfikaty inwestycyjne tych funduszy do wartości godziwej przez rachunek zysków i

strat. Ponadto, Spółka posiada także jednostki zależne wyceniane metodą praw własności.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

9. Polityka rachunkowości

Standardy i interpretacje, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską

Opublikowane Standardy i Interpretacje, które zostały wydane, ale jeszcze nie obowiązują i nie zostały wcześniej

zastosowane:

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych

(opublikowano dnia 30 maja 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających

się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później.

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Umowy odwołujące się do energii elektrycznej zależnej od warunków

naturalnych (opublikowano dnia 18 grudnia 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później.

• Coroczne poprawki, tom 11 (opublikowano dnia 18 lipca 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów

rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później.

• Zmiany do MSSF 18:

Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (opublikowano dnia

9 kwietna 2024 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia

2027 roku lub później.

Standardy i interpretacje, które nie są jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską

Niniejsze sprawozdanie finansowe nie uwzględnia wymienionych poniżej standardów i interpretacji, które oczekują

na zatwierdzenie przez Unię Europejską.

• Zmiany do MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji (opublikowano

dnia 9 maja 2024 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone

przez UE – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku

lub później.

• Zmiany do MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji (opublikowano

dnia 21 sierpnia 2025 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony

przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub

później.

• Zmiany do MSR 21: Przeliczanie na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacyjnej

(opublikowano dnia 13 listopada 2025 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego

niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1

stycznia 2027 roku lub później.

• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) – zgodnie

z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany

przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających

się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później.

• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28: Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego

jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września 2014 roku) –

prace prowadzące do zatwierdzenia niniejszych zmian zostały przez UE odłożone bezterminowo - termin

wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony.

Nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy w 2025 roku nie mają

istotnego wpływu na niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe.

Skutki zmian kursów wymiany walut obcych

Na dzień bilansowy, aktywa i pasywa pieniężne denominowane w walutach obcych są przeliczane według średniego

kursu NBP obowiązującego na ten dzień. Zyski i straty wynikłe z przeliczenia walut są odnoszone bezpośrednio w

rachunek zysków lub strat, za wyjątkiem przypadków, gdy powstały one wskutek wyceny aktywów i pasywów, w

przypadku, których zmiany wartości godziwej odnosi się bezpośrednio na kapitał.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Koszty działalności operacyjnej

Koszty działalności operacyjnej są to koszty administracyjno-gospodarcze związane z utrzymaniem Spółki oraz

zapewnieniem jej prawidłowego funkcjonowania. Do kosztów ogólnego zarządu zalicza się m.in.:

– wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników, a także koszty ubezpieczeń społecznych (dotyczy to osób

zatrudnionych na podstawie umowy o pracę, umowy zlecenia lub umowy o dzieło),

– koszty usług obcych,

– amortyzację środków trwałych i wartości niematerialnych,

– zużycie materiałów i energii,

– podatki i opłaty,

− pozostałe koszty.

Świadczenia pracownicze

Kwoty krótkoterminowych świadczeń na rzecz pracowników innych niż z tytułu rozwiązania stosunku pracy

i świadczeń kapitałowych ujmuje się jako zobowiązanie, po uwzględnieniu wszelkich kwot już wypłaconych

i jednocześnie jako koszt okresu, chyba że świadczenie należy uwzględnić w koszcie wytworzenia składnika

aktywów.

Świadczenia pracownicze w formie płatnych nieobecności ujmuje się jako zobowiązanie i koszt w momencie

wykonania pracy przez pracowników, jeżeli wykonana praca powoduje narastanie możliwych przyszłych płatnych

nieobecności lub w momencie ich wystąpienia, jeżeli nie ma związku między pracą, a narastaniem ewentualnych

przyszłych płatnych nieobecności.

Wynagrodzenie z tytułu wyjścia z inwestycji (Carry fee)

Wynagrodzenie z tytułu wyjścia z inwestycji (Carry fee) kalkulowane jest w oparciu o parametry z rzeczywistej oferty

transakcji sprzedaży danej inwestycji w spółkę portfelową (wyjście częściowe lub całkowite) i nie może przekroczyć

5% zysku netto zrealizowanego na danej inwestycji wyliczanego jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży

inwestycji w spółkę portfelową (cena sprzedaży) oraz pozostałymi przychodami z inwestycji uzyskanymi w trakcie

życia inwestycji a nakładami poniesionymi na daną inwestycję oraz związanymi z daną spółką portfelową,

powiększonymi o 10% tj. oczekiwany zwrot z inwestycji (tzw. hurdle rate) w skali roku w okresie od momentu

poniesienia danego nakładu do momentu wpłynięcia przychodu ze sprzedaży inwestycji akcji/ udziałów do funduszu

zgodnie z umową zawartą z zarządzającym daną inwestycją w spółkę portfelową oraz polityką wynagrodzeń

obowiązującą w Spółce.

Płatności realizowane w formie akcji własnych

Do kapitałowych świadczeń pracowniczych zaliczane są świadczenia w takich formach, jak akcje, opcje na akcje

własne i inne instrumenty kapitałowe emitowane przez jednostkę, które spełniają kryteria MSSF 2 programu

rozliczanego w instrumentach kapitałowych (ang. equity-settled). Wycena do wartości godziwej programu

dokonywana jest z uwzględnieniem okresu nabywania uprawnień, na moment przyznania uprawnień i ujmowana

jest jako koszt wynagrodzeń w rachunku zysków lub strat oraz w kapitałach w pozycji Pozostałe kapitały.

Podatki

Na obowiązkowe obciążenia wyniku składają się: podatek bieżący oraz podatek odroczony. Bieżące obciążenie

podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania) danego roku obrotowego.

Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) netto w związku z wyłączeniem przychodów

podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w latach następnych oraz

pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe są wyliczane

w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym.

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w

przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów, a odpowiadającymi im

wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych, podlegających

opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości, w jakiej

jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne różnice

przejściowe.

Spółka tworzy rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wszystkich dodatnich różnic przejściowych

związanych z inwestycjami w jednostkach zależnych, z wyjątkiem sytuacji, w których spełnione są następujące dwa

warunki:

a) Spółka jest w stanie kontrolować terminy odwracania się różnic przejściowych oraz

b) jest prawdopodobne, że różnice przejściowe nie odwrócą się w dającej się przewidzieć przyszłości.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Pozycja aktywów lub zobowiązanie podatkowe nie powstaje, jeśli różnica przejściowa powstaje z tytułu wartości

firmy lub z tytułu pierwotnego ujęcia innego składnika aktywów lub zobowiązania w transakcji, która nie ma wpływu

ani na wynik podatkowy ani na wynik księgowy.

Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w

przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub

jego części następuje jego odpis.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy

pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne.

Podatek odroczony jest ujmowany w rachunku zysków lub strat, poza przypadkiem, gdy dotyczy on pozycji ujętych

bezpośrednio w kapitale własnym. W tym ostatnim wypadku podatek odroczony jest również rozliczany

bezpośrednio w kapitały własne.

Na mocy umowy z dnia 16 czerwca 2021 r. oraz aneksu do tej umowy z dnia 3 sierpnia 2021 r. zawartych pomiędzy

MCI Capital Alternatywną Spółką Inwestycyjną Spółką Akcyjną oraz MCI Capital Towarzystwem Funduszy

Inwestycyjnych Spółką Akcyjną została utworzona Podatkowa Grupa Kapitałowa funkcjonująca pod nazwą MCI ASI

PGK. Umowa została zarejestrowana przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w

Warszawie w drodze decyzji wydanej dnia 31 sierpnia 2021 r.

Zgodnie z postanowieniami umowy o utworzeniu PGK, spółką dominującą, a tym samym reprezentującą PGK jest

MCI Capital ASI S.A., natomiast spółką zależną jest MCI Capital TFI S.A.

Umowa o zawiązaniu Podatkowej Grupy Kapitałowej została zawarta na okres trzech kolejnych lat podatkowych, tj.

od dnia 1 września 2021 r. do dnia 31 sierpnia 2024 r., a tym samym obejmuje następujące lata podatkowe:

1) rok pierwszy, tj. okres od dnia 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2022 roku;

2) rok drugi, tj. okres od 1 września 2022 roku do 31 sierpnia 2023 roku;

3) rok trzeci, tj. okres od dnia 1 września 2023 roku do dnia 31 sierpnia 2024 roku.

W dniu 15 lipca 2024 r. i 14 lipca 2025 r. podpisano aneksy do umowy o utworzeniu podatkowej grupy kapitałowej.

Zmiany wprowadzone aneksami dotyczą okresu obowiązywania umowy. Aneks z 2024 r. wydłużył okres

obowiązywania umowy o jeden rok, z 3 do 4 lat, tj. na okres od 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2025 roku.

Aneks z 2025 r. wydłużył okres obowiązywania umowy o kolejny rok, z 4 do 5 lat, tj. na okres od 1 września 2021

roku do 31 sierpnia 2026 roku.

Spółki tworzące MCI ASI PGK mogą podjąć decyzję o przedłużeniu okresu funkcjonowania podatkowej grupy

kapitałowej w drodze zawarcia aneksu do istniejącej umowy/nowej umowy i zarejestrowaniu jej przez właściwego

naczelnika urzędu skarbowego.

Od 1 stycznia 2022 r. nastąpiły zmiany w przepisach podatkowych w związku z którymi wymóg dochodowości w

wysokości minimum 2% udziału w przychodach został zniesiony, a dochód podatkowy wygenerowany przez PGK

będzie mógł zostać obniżony o stratę podatkową poniesioną w okresie przed utworzeniem PGK. Zmiany te

obowiązują Grupę od 1 września 2022 r.

W pierwszym roku podatkowym Podatkowa Grupa Kapitałowa była zobowiązana do osiągnięcia wskaźnika

rentowności podatkowej na poziomie co najmniej 2% liczonego jako udział dochodów w przychodach, natomiast

straty wygenerowane przez spółki przed powstaniem PGK według przepisów przed 1 stycznia 2022 r. nie mogły być

rozliczane w okresie trwania PGK.

Ponadto, PGK nie mogła korzystać ze zwolnień podatkowych oraz zawierać transakcji z podmiotami powiązanymi,

niewchodzącymi w skład PGK, na warunkach odbiegających od warunków rynkowych. Spółki tworzące PGK

odpowiadają solidarnie za jej zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych należnego za okres

obowiązywania umowy.

Od 1 stycznia 2024 r. zaczął obowiązywać podatek minimalny. Podatkiem tym objęte są spółki będące podatnikami

CIT oraz Podatkowe Grupy Kapitałowe, które w danym roku podatkowym poniosły stratę ze źródła przychodów

innych niż z zysków kapitałowych albo w przypadku których udział dochodów z powyższego źródła w przychodach

z tego samego źródła był nie większy niż 2%. W okresie od września 2023 r. do sierpnia 2024 r. przepis ten nie miał

zastosowania do rozliczeń podatkowych MCI ASI PGK. Pierwszym rokiem, w którym podatek minimalny miał

zastosowanie do rozliczeń podatkowych MCI ASI PGK, był rok podatkowy trwający od września 2024 r. do sierpnia

2025 r., jednakże w tym roku podatkowym MCI ASI PGK korzystało ze zwolnienia przewidzianego w Art. 24ca ust

14 pkt 9 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych. W konsekwencji rok podatkowy trwający od września

2025 r. do sierpnia 2026 r. jest pierwszym okresem, w którym konieczna jest weryfikacja spełnienia przesłanek do

zastosowania podatku minimalnego. Dokonano wyliczenia udziału dochodów ze źródła przychodów innych niż z

zysków kapitałowych w przychodach z tego samego źródła za okres od września 2025 r. do daty bilansowej, które

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

wskazało na poziom rentowności istotnie przewyższający 2%. W związku z powyższym, w oparciu o Art. 24ca ust

1 pkt 2, na datę bilansową nie było podstaw do wyliczenia podatku minimalnego.

Instrumenty finansowe

Aktywa i zobowiązania finansowe ujmowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w momencie, gdy Spółka

staje się stroną wiążącej umowy.

Spółka klasyfikuje instrumenty finansowe do następujących kategorii: aktywa finansowe wyceniane

zamortyzowanym kosztem; aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite;

aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy; zobowiązania finansowe wyceniane w

wartości godziwej przez wynik finansowy oraz zobowiązania finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w

zamortyzowanym koszcie.

Aktywa finansowe

Spółka klasyfikuje następujące składniki aktywów finansowych jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik

finansowy: certyfikaty inwestycyjne, inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik

finansowy, inne instrumenty finansowe.

Klasyfikacja aktywów finansowych innych niż powyższe dokonywana jest na moment początkowego ujęcia i

uzależniona od przyjętego przez jednostkę modelu biznesowego zarządzania instrumentami finansowymi oraz

charakterystyki umownych przepływów pieniężnych z tych instrumentów.

W zależności od modelu biznesowego aktywa finansowe mogą zostać zaklasyfikowane jako:

- utrzymywane w celu uzyskiwania umownych przepływów pieniężnych,

- utrzymywane w celu uzyskiwania umownych przepływów pieniężnych i w celu sprzedaży,

- przeznaczone do obrotu oraz inne.

Ocena modelu biznesowego ma miejsce przy początkowym ujęciu aktywa finansowego. Kryterium modelu

biznesowego odnosi się do sposobu, w jaki Spółka zarządza swoimi aktywami finansowymi w celu generowania

przepływów pieniężnych.

Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych ustalana jest w oparciu o wartość aktywów netto funduszy.

Wartość godziwa innych instrumentów finansowych ustalana jest w oparciu o model wyceny do wartości godziwej

z wykorzystaniem dostępnych informacji źródłowych.

Zmiany wartości godziwej tych aktywów ujmuje się w rachunku zysków lub strat. Aktywa finansowe wykazywane są

w następujących pozycjach bilansowych:

− certyfikaty inwestycyjne,

− inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy

− inne instrumenty finansowe,

− środki pieniężne i ich ekwiwalenty,

− należności długoterminowe,

− należności krótkoterminowe.

Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane metodą praw własności

Spółka wycenia inwestycje w udziały w jednostkach zależnych (z wyjątkiem inwestycji w certyfikaty inwestycyjne

funduszy inwestycyjnych kontrolowanych przez jednostkę oraz jednostek zależnych klasyfikowanych jako

inwestycje i wykazywane jako „Inwestycje w jednostkach zależnych wycenianych do wartości godziwej przez wynik

finansowy) metodą praw własności zgodnie ze Standardem MSR 28 „Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych”.

Jednostki zależne, które świadczą usługi niezwiązane z działalnością inwestycyjną, tj. działalność związaną z

zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi są wyceniane metodą praw własności. Jednostki zależne, które świadczą

usługi związane z działalnością inwestycyjną są wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Metoda praw własności polega na korygowaniu ceny nabycia inwestycji o zmiany, jakie nastąpiły w aktywach netto

podmiotów zależnych od Spółki od dnia objęcie kontroli do dnia, na który sporządza się sprawozdanie finansowe,

chyba że wcześniej inwestycja została zbyta – wówczas do dnia jej zbycia.

Zmiany te wynikają zarówno z osiągniętego wyniku finansowego za dany okres sprawozdawczy, jak i wszelkich

innych zmian, tj. dopłat do kapitałów, umorzenia akcji/ udziałów. Ponadto w przypadku wypłat przez podmioty

zależne dywidend, ich wartość koryguje wartość akcji/udziałów w okresie, w którym Spółka otrzymała dywidendę.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Zmiany wartości wyceny udziałów ujmuje się w rachunku zysków i strat w pozycji „Aktualizacja wyceny

akcji/udziałów”.

Test na utratę wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności przeprowadza się poprzez porównanie

wartości odzyskiwalnej (wyższej z dwóch kwot: wartości użytkowej i wartości godziwej pomniejszonej o koszty

sprzedaży) z wartością bilansową. Odpisy z tytułu utraty wartości uwzględnia się w wartości bilansowej inwestycji i

prezentuje się w pozostałych kosztach operacyjnych. Odwrócenie odpisu ujmuje się w kwocie odpowiadającej

wzrostowi wartości odzyskiwalnej inwestycji.

Leasing

Zgodnie z MSSF 16 umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeśli przekazuje prawo do kontroli użytkowania

zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie.

Przeniesienie prawa do użytkowania ma miejsce wówczas, gdy mamy do czynienia ze zidentyfikowanym

składnikiem aktywów, w odniesieniu do którego leasingobiorca ma prawo do praktycznie wszystkich korzyści

ekonomicznych i kontroluje wykorzystanie danego składnika aktywów w danym okresie.

W przypadku gdy definicja leasingu jest spełniona, ujmuje się prawo do użytkowania składnika aktywów wraz z

odpowiednim zobowiązaniem z tytułu leasingu ustalonym w wysokości zdyskontowanych przyszłych płatności w

okresie trwania leasingu, za wyjątkiem krótkoterminowych umów leasingowych do 12 miesięcy oraz umów

leasingowych dotyczących nieistotnych kwotowo składników aktywów.

W dacie rozpoczęcia umowy leasingu Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz

zobowiązanie z tytułu leasingu. Zgodnie z MSSF 16, Spółka ujmuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej składnik

aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania z tytułu leasingu dla wszystkich umów leasingu, z

wyjątkiem przypadków, gdy MSSF 16 przewiduje zwolnienia dotyczące ujęcia.

Dla umów leasingu Spółka ujmuje aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania z tytułu leasingu

następująco:

• zobowiązanie leasingowe wyceniane są w wartości bieżącej pozostałych do dokonania płatności

leasingowych, zdyskontowanych z wykorzystaniem krańcowej stopy procentowej dla danej umowy,

• wartość prawa do użytkowania bazowych składników aktywów dla poszczególnych umów leasingowych

(odrębnie dla każdej umowy) ustala się wg kosztu.

Koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje:

a) kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,

b) wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie

otrzymane zachęty leasingowe,

c) wszelkie początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez Spółkę, oraz

d) szacunek kosztów, które mają zostać poniesione przez Spółkę w związku z demontażem i usunięciem

bazowego składnika aktywów, przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub

przeprowadzeniem renowacji bazowego składnika aktywów do stanu wymaganego przez warunki leasingu,

chyba że te koszty są ponoszone w celu wytworzenia zapasów. Spółka przyjmuje na siebie obowiązek

pokrycia tych kosztów w dacie rozpoczęcia albo w wyniku używania bazowego składnika aktywów przez

dany okres.

W dacie rozpoczęcia opłaty leasingowe zawarte w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu obejmują następujące

opłaty za prawo do użytkowania bazowego składnika aktywów podczas okresu leasingu, które pozostają do zapłaty

w tej dacie:

a) stałe opłaty leasingowe (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne

zachęty leasingowe - dla rozpoznanego przez Spółkę leasingu stopa użyta do dyskontowania przyszłych

przepływów pieniężnych wynosi 4,32%,

b) zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, wycenione początkowo z zastosowaniem

tego indeksu lub tej stawki zgodnie z ich wartością w dacie rozpoczęcia,

c) kwoty, których zapłaty przez Spółkę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej,

d) cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że Spółka skorzysta z tej

opcji.

Na początkową wycenę zarówno aktywów jak i zobowiązań istotny wpływ ma ustalenie okresu leasingu. Zgodnie z

definicją okresu leasingu wg MSSF 16, okres ten obejmuje okres nieodwoływalny oraz okresy, które wynikają z opcji

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

przedłużenia lub opcji wypowiedzenia, o ile istnieje uzasadniona pewność, że Spółka wykona opcję przedłużenia

lub z opcji wypowiedzenia nie skorzysta.

Ponadto, Spółka dokonuje innych subiektywnych ocen przy dokonywaniu szacunków i założeń, mających wpływ na

wycenę zobowiązań z tytułu leasingu oraz praw do użytkowania składników aktywów, w zakresie:

a) określenia krańcowych stóp procentowych, stosowanych przy dyskontowaniu przyszłych przepływów

pieniężnych;

b) wskazania okresów użyteczności praw do użytkowania składników aktywów

c) struktury stałych i zmiennych płatności w umowie.

Przychody i koszty finansowe

Przychody i koszty finansowe obejmują odsetki wygenerowane przez dany składnik aktywów finansowych lub

zobowiązań finansowych i ujmowane są zgodnie z zasadą memoriałową tj. w roku obrotowym, którego dotyczą.

Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień sprawozdawczy Spółka dokonuje oceny czy ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem

finansowym wycenianym metodą zamortyzowanego kosztu znacznie wzrosło od dnia jego początkowego ujęcia.

Dokonując takiej oceny, Spółka posługuje się zmianą ryzyka niewykonania zobowiązania w oczekiwanym okresie

życia instrumentu finansowego, a nie zmianą kwoty oczekiwanych strat kredytowych. W celu dokonania takiej oceny

Spółka porównuje ryzyko niewykonania zobowiązania dla danego instrumentu finansowego na dzień

sprawozdawczy z ryzykiem niewykonania zobowiązania dla tego instrumentu finansowego na dzień początkowego

ujęcia, biorąc pod uwagę racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych

kosztów lub starań i które wskazują na znaczny wzrost ryzyka kredytowego od momentu początkowego ujęcia.

Spółka w celu identyfikacji znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego stosuje następujące kryteria jakościowe:

- Opóźnienia w spłacie powyżej 30 dni, chyba że Spółka posiada racjonalne i możliwe do udokumentowania

informacje, które są dostępne bez nadmiernych kosztów lub starań i które wskazują, że ryzyko kredytowe

nie zwiększyło się znacznie od momentu początkowego ujęcia, mimo że płatności z tytułu umowy są

przeterminowane o ponad 30 dni;

- Udzielenie udogodnienia w spłacie, tj. wydłużenie terminu spłaty lub rozłożenie kwoty należnej na raty za

wyjątkiem przypadków, w których wydłużenie terminu spłaty lub rozłożenie kwoty należnej na raty jest

elementem polityki zarządzania płynnością i dotyczy transakcji z jednostkami powiązanymi;

- Zdarzenia wiążące się ze wzrostem ryzyka, tzw. „miękkie przesłanki” utraty wartości, zidentyfikowane w

ramach analizy historii współpracy z kontrahentem.

Na każdy dzień sprawozdawczy Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentu

finansowego w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli ryzyko kredytowe

związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia.

Jeżeli na dzień sprawozdawczy ryzyko kredytowe związane z instrumentem finansowym nie wzrosło znacząco od

momentu początkowego ujęcia, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu tego instrumentu

finansowego w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym.

W przypadku należności z tytułu dostaw i usług Spółka zawsze wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w

kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia.

Certyfikaty inwestycyjne

Certyfikaty inwestycyjne wyceniane są do wartości godziwej przez rachunek wyników i ujmowane są w wyniku

finansowym bieżącego okresu. Za wartość godziwą certyfikatów inwestycyjnych przyjmuje się wycenę

sprawozdawczą funduszy (lub wycenę oficjalną, jeśli wycena sprawozdawcza nie jest dostępna), tj. wartość

aktywów netto przypadającą na certyfikaty inwestycyjne („WANCI”), będące w posiadaniu Spółki. Wycena

certyfikatów inwestycyjnych dokonywana jest z częstotliwością określoną w statucie funduszy, lecz nie rzadziej niż

raz na trzy miesiące. Wynika ona z oszacowania wartości instrumentów finansowych, w które zainwestował dany

fundusz. Poszczególne składniki lokat funduszy (akcje, udziały, inne instrumenty finansowe, instrumenty dłużne)

wyceniane są do wartości godziwej. Aktualizacja wyceny składników lokat jest dokonywana kwartalnie. Wycena

pozostałych aktywów i zobowiązań funduszy również odbywa się do wartości godziwej. Dlatego też wyceny

sprawozdawcze i oficjalne funduszy (tj. WANCI) stanowią najlepsze odzwierciedlenie wartości godziwej certyfikatów

inwestycyjnych.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz

lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności będące składnikiem aktywów są to kontrolowane przez Spółkę zasoby majątkowe o wiarygodnie

określonej wartości, powstałe w wyniku zdarzeń przeszłych, które spowodują w przyszłości wpływ do Spółki korzyści

ekonomicznych.

W sprawozdaniu finansowym należności wykazywane są w podziale na należności długoterminowe

(w aktywach trwałych) i krótkoterminowe (w aktywach obrotowych).

Należności długoterminowe

Należności długoterminowe są to należności o terminie spłaty powyżej roku licząc od dnia bilansowego. Jako

długoterminowych nie ujmuje się należności z tytułu dostaw i usług, które zawsze zaliczane są do należności

krótkoterminowych. Należności długoterminowe wykazuje się w kwocie wymaganej zapłaty.

Należności krótkoterminowe

Do należności krótkoterminowych zalicza się wszystkie należności z tytułu dostaw i usług oraz inne należności

wymagalne w okresie krótszym niż 12 miesięcy od dnia bilansowego. Należności krótkoterminowe wykazuje się w

kwocie wymaganej zapłaty.

Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty, poprzez dokonanie

odpisu na oczekiwane straty kredytowe. Każdą pozycję analizuje się indywidualnie, a wysokość odpisu jest

uzależniona od sytuacji dłużnika, rodzaju należności oraz sposobu jej zabezpieczenia. W przypadku należności z

tytułu dostaw i usług Spółka zawsze wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym

stratom kredytowym w całym okresie życia.

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania długoterminowe

Za zobowiązania długoterminowe uważa się te, które stają się wymagalne w okresie dłuższym niż

12 miesięcy od dnia bilansowego. Zobowiązania wyrażone w walucie obcej, przelicza się na dzień bilansowy na

walutę polską, stosując kurs średni, ogłoszony na ten dzień dla danej waluty obcej przez NBP. Zobowiązania

długoterminowe wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty.

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania krótkoterminowe obejmują ogół zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz całość lub część zobowiązań

z innych tytułów, które stają się wymagalne w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego. Zobowiązania

krótkoterminowe wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty.

Zobowiązania finansowe

W momencie początkowego ujęcia zobowiązanie finansowe wycenia się w wartości godziwej, powiększonej,

w przypadku zobowiązań finansowych niekwalifikowanych jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik

finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji składnika

zobowiązania finansowego.

Po początkowym ujęciu Spółka wycenia zobowiązania finansowe wg zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem

metody efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania finansowe wykazywane są w następujących pozycjach

bilansowych:

– kredyty i pożyczki,

– zobowiązania z tytułu obligacji,

– zobowiązania z tytułu weksli;

– zobowiązania handlowe oraz pozostałe.

Zyski i straty z wyceny zobowiązań finansowych ujmowane są w rachunku z zysków lub strat w przychodach

i kosztach finansowych.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Rezerwy na zobowiązania

Rezerwy na zobowiązania tworzy się w przypadku, gdy na spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub

zwyczajowo oczekiwany) wynikający z przeszłych zdarzeń i jest prawdopodobne, że wypełnienie obowiązku

spowoduje zmniejszenie zasobów zawierających w sobie korzyści ekonomiczne spółki oraz można dokonać

wiarygodnego oszacowania kwoty zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną

zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany, jako odrębny składnik

aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące

danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków lub strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty. Nie tworzy się rezerw

na przyszłe straty operacyjne.

Gwarancje udzielone

Na moment początkowego ujęcia gwarancja jest wyceniana w wartości godziwej, czyli kwocie otrzymanej zapłaty

ustalonej na warunkach rynkowych. Na każdy dzień bilansowy Spółka dokonuje oceny, czy zobowiązanie z tytułu

udzielonej gwarancji wycenione zgodnie z oczekiwanymi stratami kredytowymi (według MSSF 9) jest większe niż

wartość godziwa, czyli kwota otrzymanej zapłaty ustalonej na warunkach rynkowych. W przypadku, gdy taka

nadwyżka występuje Spółka ujmuje ją w bilansie jako rezerwę. Przychody z tytułu udzielnych gwarancji ujmowane

są stopniowo przez okres, na jaki gwarancja została udzielona.

Waluta funkcjonalna. Prezentacja danych w sprawozdaniu finansowym

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym dotyczące Spółki są mierzone przy użyciu waluty podstawowej dla

środowiska ekonomicznego, w którym Spółka działa („waluta funkcjonalna”), czyli złoty polski. Dane

w sprawozdaniu prezentowane są w tysiącach złotych, chyba że wskazano inaczej.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

NOTY DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

1. Zyski i straty z inwestycji

Pozycja zyski i straty z inwestycji ujmuje przeszacowanie wartości aktywów finansowych oraz zrealizowany wynik

na sprzedaży aktywów finansowych:

- udziałów/akcji w jednostkach zależnych,

- certyfikatów inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych zamkniętych („FIZ”) należących do MCI.

1a. Aktualizacja wyceny akcji i udziałów

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Jednostki zależne

MCI Capital TFI S.A.*

10 830

4 888

MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.

(5)

10 915

4 883

*W związku z aneksami z dnia 28 listopada 2019 r., o których mowa w Nocie 7a „Inwestycje w jednostkach

wycenianych metodą praw własności” wyniki spółek MCI Capital TFI S.A. (“TFI”) i PEM Asset Management Sp.

z o.o. w likwidacji (“PEM AM”) są prezentowane łącznie. W związku z powyższym wyniki generowane przez PEM

AM w prezentowanych okresach są alokowane na wartość udziałów TFI, z racji podjętej decyzji o zaprzestaniu

kontynuowania działalności zarządzania aktywami funduszy przez PEM AM i przeniesieniu tej działalności do TFI.

Spółki MCI Capital TFI S.A., PEM Asset Management Sp. z o.o. oraz MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.

wyceniane są metodą praw własności.

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Jednostki pozostałe

MCI Investments Sp. z o.o.

(10)

1b. Wynik na certyfikatach inwestycyjnych

Niezrealizowany wynik z tytułu aktualizacji wartości certyfikatów inwestycyjnych

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Certyfikaty inwestycyjne MCI.EuroVentures 1.0.

91 324

38 596

Certyfikaty inwestycyjne MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji

(10 532)

(2 620)

Tytuły uczestnictwa MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A. SICAV-RAIF

(1 504)

Aktualizacja wartości certyfikatów inwestycyjnych (niezrealizowany wynik)

80 792

34 472

Wynik niezrealizowany jest wyznaczany jako różnica pomiędzy wyceną posiadanych certyfikatów na dzień

bilansowy a wyceną certyfikatów na poprzedni dzień bilansowy (aktualizacja wartości) przy uwzględnieniu zmian w

stanie posiadania certyfikatów (umorzenia, objęcie nowych emisji).

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Zrealizowany wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Certyfikaty inwestycyjne MCI.EuroVentures 1.0.*

4 060

Certyfikaty inwestycyjne MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji**

(3 445)

Certyfikaty inwestycyjne Internet Ventures FIZ w likwidacji

Zrealizowany wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych

615

*W dniu 25 listopada 2025 r. nastąpił częściowy wykup 140.667 certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0. w wyniku którego Spółka otrzymała środki pieniężne w kwocie 100 177 tys. zł. Po

przeprowadzeniu wykupu Spółka posiada 3.034.470 certyfikatów inwestycyjnych tego subfunduszu.

**W dniu 4 lipca 2025 r. miał miejsce częściowy wykup 343.123 certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu

MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka otrzymała kwotę 42 759 tys. zł. Po dokonaniu wykupu Spółka

posiadała 924.258 certyfikatów subfunduszu.

W dniu 24 października 2025 r. miał miejsce kolejny częściowy wykup 166.856 certyfikatów inwestycyjnych

subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka otrzymała kwotę 19 828 tys. zł. Po dokonaniu

wykupu Spółka posiadała 757.402 certyfikatów inwestycyjnych tego subfunduszu.

W dniu 8 grudnia 2025 r. przeprowadzono kolejny częściowy wykup 50.205 certyfikatów inwestycyjnych

subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z tytułu którego Spółka otrzymała środki pieniężne w kwocie 5 693

tys. zł. Po przeprowadzeniu transakcji Spółka posiada 707.197 certyfikatów subfunduszu.

Informacje na temat wycen powyższych pozycji zaprezentowano w Nocie 6 „Certyfikaty inwestycyjne”.

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Wynik na certyfikatach inwestycyjnych

81 407

34 518

81 407

34 518

2. Koszty ogólnego zarządu

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych

(637)

(572)

Zużycie materiałów i energii

(64)

(92)

Usługi obce*

(2 495)

(2 528)

Podatki i opłaty

(406)

(398)

Wynagrodzenia

(4 042)

(4 055)

Carry fee**

258

(1 818)

Program opcji managerskich***

(1 326)

(167)

Świadczenia na rzecz pracowników

(29)

(33)

Ubezpieczenia społeczne

(275)

(182)

Pozostałe koszty

(286)

(555)

(9 302)

(10 400)

*Na koszty usług obcych składają się głównie koszty doradztwa prawnego, audytu i księgowości.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

**Na koszty z tytułu wynagrodzeń zmiennych Carry Fee składają się koszty dotyczące inwestycji w Netrisk i IAI.

Rozpoznanie przychodu, w związku z częściowym rozwiązaniem rezerwy, wynika z niższego wzrostu wyceny tych

spółek portfelowych w 2025 roku względem 2024 roku.

***Koszty programów motywacyjnych dotyczą programów motywacyjnych na bazie akcji, które zostały opisane w

Nocie 21 „Programy motywacyjne na bazie akcji”

3. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Przychody prowizyjne - gwarancje*

1 634

1 768

1 634

1 768

*MCI Capital ASI S.A. świadczy usługi związane z inwestycjami polegające na udzielaniu wsparcia finansowego na

rzecz jednostek, w których dokonano inwestycji w formie poręczeń i gwarancji celem maksymalizacji zwrotów

z inwestycji. Działalność ta nie stanowi oddzielnej znaczącej działalności ani oddzielnego znaczącego źródła

przychodu dla jednostki inwestycyjnej.

Koszty finansowe

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Koszty odsetek od:

(27 759)

(21 652)

Kredytów bankowych*

(15 484)

(12 776)

Wyemitowanych obligacji**

(10 598)

(8 733)

Wyemitowanych weksli**

(1 533)

Zobowiązań z tytułu leasingu

(144)

(143)

Koszty finansowe z tytułu zabezpieczenia kredytu

(102)

(32)

Prowizja od otrzymanego kredytu

(507)

(637)

Zyski i straty z tytułu różnic kursowych netto

(50)

(22)

Pozostałe koszty finansowe

(190)

(1)

(28 608)

(22 344)

*Wzrost kosztów odsetkowych od kredytów bankowych w wyniku wzrostu salda zobowiązań z tytułu kredytu (wzrost

średniego wykorzystania kredytu z 144 mln zł w 2024 r. do 215 mln zł w 2025 r.).

**Wzrost kosztów odsetkowych od obligacji i weksli jest związany z przedterminowym wykupem obligacji serii T1 i

T2 oraz wyemitowaniem obligacji serii W1 i weksli, które zostały opisane odpowiednio w Nocie nr 13

„Zobowiązania z tytułu obligacji” oraz w Nocie nr 16 „Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu weksli”.

4. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Podatek dochodowy – część bieżąca

1 084

Podatek dochodowy – część odroczona

(10 965)

5 789

(10 965)

6 873

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Uzgodnienie podatku dochodowego

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Zysk brutto

56 433

8 624

Podatek dochodowy według ustawowej stawki podatkowej (19%)

(10 722)

(1 639)

Wpływ różnic trwałych pomiędzy zyskiem brutto a dochodem do opodatkowania

podatkiem dochodowym:

1 834

582

I Przychody niepodlegające opodatkowaniu:

2 391

1 491

- aktualizacja wyceny udziałów i akcji

2 106

1 480

- inne

285

II Koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodu:

(557)

(909)

- aktualizacja wyceny udziałów i akcji

(33)

(840)

- strata ze zbycia inwestycji

- program motywacyjny

(252)

(32)

- koszty odsetek i prowizji od kredytu

(33)

- koszty odsetek od weksli

(173)

- inne

(66)

Pozostałe:

(2 077)

7 930

- nieujęty podatek odroczony na wycenie certyfikatów inwestycyjnych MCI.EuroVentures 1.0.

(86)

7 333

- podatek MCI TFI rozliczony w MCI w ramach PGK

(1 954)

786

- inne

(37)

(189)

(10 965)

6 873

Efektywna stopa podatkowa

(19,4%)

79,7%

Na mocy umowy z dnia 16 czerwca 2021 r. oraz aneksu do tej umowy z dnia 3 sierpnia 2021 r. zawartych pomiędzy

MCI Capital ASI S.A. oraz MCI Capital TFI S.A. została utworzona Podatkowa Grupa Kapitałowa funkcjonująca pod

nazwą MCI ASI PGK. Umowa została zarejestrowana przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu

Skarbowego w Warszawie w drodze decyzji wydanej dnia 31 sierpnia 2021 r.

Zgodnie z postanowieniami umowy o utworzeniu PGK, spółką dominującą, a tym samym reprezentującą PGK jest

MCI Capital ASI S.A., natomiast spółką zależną jest MCI Capital TFI S.A.

Umowa o zawiązaniu Podatkowej Grupy Kapitałowej została zawarta na okres trzech kolejnych lat podatkowych, tj.

od dnia 1 września 2021 r. do dnia 31 sierpnia 2024 r. W dniach 15 lipca 2024 r. i 14 lipca 2025 r. podpisano aneksy

do umowy o utworzeniu podatkowej grupy kapitałowej. Zmiany wprowadzone aneksami dotyczą okresu

obowiązywania umowy. Aneks z 2024 r. wydłużył okres obowiązywania umowy o jeden rok, z 3 do 4 lat, tj. na okres

od 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2025 roku. Aneks z 2025 r. wydłużył okres obowiązywania umowy o kolejny

rok, z 4 do 5 lat, tj. na okres od 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2026 roku:

1) rok pierwszy, tj. okres od dnia 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2022 roku;

2) rok drugi, tj. okres od 1 września 2022 roku do 31 sierpnia 2023 roku;

3) rok trzeci, tj. okres od dnia 1 września 2023 roku do dnia 31 sierpnia 2024 roku;

4) rok czwarty, tj. okres od dnia 1 września 2024 roku do dnia 31 sierpnia 2025 roku;

5) rok piąty, tj. okres od dnia 1 września 2025 roku do dnia 31 sierpnia 2026 roku.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Straty podatkowe

Poniesione w latach

Poniesiona w

kwocie

Wykorzystana w

kwocie

Do wykorzystania

w kwocie

Do wykorzystania

do czasu

rok

000’PLN

Do dnia

wrzesień 2023 – sierpień 2024

22 798

11 399

31.08.2029

wrzesień 2024 – sierpień 2025

55 792

27 730

28 062

31.08.2030

78 590

39 129

39 461

W okresie obrotowym została wykorzystana strata podatkowa w kwocie 39 129 tys. zł, wypracowana w ramach PGK

w latach wrzesień 2023 – sierpień 2025.

Odroczony podatek dochodowy

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Sprawozdanie z zysków lub strat

Stan na dzień

31.12.2025

Stan na dzień

31.12.2024

Za okres

od 01.01.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2025

do 31.12.2024

Aktywa z tytułu odroczonego podatku

dochodowego

21 169

24 851

Zmiana aktywa z tytułu odroczonego podatku

dochodowego

(3 682)

5 849

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku

dochodowego

7 498

215

Zmiana zobowiązania z tytułu odroczonego

podatku dochodowego

7 283

Aktywa z tytułu podatku odroczonego (netto)

13 671

24 636

Zmiana odroczonego podatku dochodowego

10 965

5 789

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Sprawozdanie z zysków lub strat

Stan na dzień

31.12.2025

Stan na dzień

31.12.2024

Za okres

od 01.01.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2025

do 31.12.2024

Przejściowe różnice w wartości certyfikatów

inwestycyjnych

11 155

16 404

(5 249)

498

Naliczone odsetki od obligacji

186

316

(130)

(1 143)

Naliczone odsetki od weksli

Rezerwa na niewykorzystane urlopy

Rezerwa na premie

426

352

218

Rezerwa na pozostałe zobowiązania

123

(62)

Rezerwa na wynagrodzenie carry fee

1 581

1 642

(61)

345

Rezerwa na prowizje od kredytu

Straty możliwe do odliczenia

7 498

5 961

1 537

5 961

Przychody z tytułu niezafakturowanych usług

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

21 169

24 851

Zmiana aktywa z tytułu odroczonego podatku

dochodowego

(3 682)

5 849

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Sprawozdanie z zysków lub strat

Stan na dzień

31.12.2025

Stan na dzień

31.12.2024

Za okres

od 01.01.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2025

do 31.12.2024

Przejściowe różnice w wartości certyfikatów

inwestycyjnych

7 498

(33)

Naliczone odsetki od udzielonej pożyczki

(2)

Przychody z tytułu niezafakturowanych usług

215

(215)

Pozostałe

Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego

7 498

215

Zmiana zobowiązania z tytułu odroczonego

podatku dochodowego

7 283

Aktywa netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Stan na 31 grudnia 2025

13 671

Stan na 31 grudnia 2024

24 636

Zobowiązania netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Stan na 31 grudnia 2025

Stan na 31 grudnia 2024

5. Zysk przypadający na jedną akcję

Podstawowy zysk przypadający na jedna akcję

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Zysk przypadający na akcjonariuszy Spółki

45 468

15 497

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)

52 461

Podstawowy/rozwodniony zysk na akcję (w PLN na jedną akcję)

0,87

0,30

Rozwodniony zysk przypadający na jedna akcję

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Zysk przypadający na akcjonariuszy

45 468

15 497

Zysk zastosowany przy ustalaniu rozwodnionego zysku na akcję

45 468

15 497

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)

52 461

Korekty, w tym:

program opcji managerskich (tys. szt.)

Średnia ważona liczba akcji zwykłych dla potrzeb rozwodnionego zysku na akcję (tys. szt.)

52 537

Rozwodniony zysk na akcję (w PLN na jedną akcję)

0,87

0,29

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

6. Certyfikaty inwestycyjne

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Certyfikaty inwestycyjne MCI.EuroVentures 1.0.*

2 180 168

2 162 962

Certyfikaty inwestycyjne MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji**

80 016

162 208

2 260 185

2 325 170

*W dniu 25 listopada 2025 r. nastąpił częściowy wykup 140.667 certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0. w wyniku, którego Spółka otrzymała środki pieniężne w kwocie 100 177 tys. zł Po

przeprowadzeniu wykupu Spółka posiada 3.034.470 certyfikatów inwestycyjnych tego subfunduszu.

**W związku z rozpoczętą w dniu 16 września 2024 r. likwidacją subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. wycena

posiadanych przez MCI Capital ASI S.A. certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu odzwierciedla wartość

prognozowanych przyszłych wpływów pieniężnych z subfunduszu do Spółki.

PEM AM posiadała zobowiązanie wobec Spółki z tytułu dywidendy w kwocie 189 tys. zł. Na podstawie umowy z

dnia 26 lipca 2025 r., w dniu 28 lipca 2025 r. PEM AM wypłaciła dywidendę w wysokości 123 tys. zł w formie

pieniężnej, natomiast pozostała część, tj. 66 tys. zł, została uregulowana poprzez przekazanie 486 szt. certyfikatów

inwestycyjnych serii U1

subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji

wyemitowanych przez

MCI.PrivateVentures FIZ do Spółki.

W dniu 4 lipca 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu miał miejsce częściowy wykup 343.123

certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka otrzymała kwotę 42

759 tys. zł. Po dokonaniu wykupu Spółka posiadała 924.258 certyfikatów subfunduszu.

W dniu 24 października 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu miał miejsce kolejny częściowy

wykup 166.856 certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka

otrzymała kwotę 19 828 tys. zł. Po dokonaniu wykupu Spółka posiadała 757.402 certyfikatów inwestycyjnych tego

subfunduszu.

W dniu 8 grudnia 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu przeprowadzono kolejny częściowy wykup

50.205 certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z tytułu którego Spółka

otrzymała środki pieniężne w kwocie 5 693 tys. zł. Po przeprowadzeniu transakcji Spółka posiada 707.197

certyfikatów subfunduszu.

Wycena certyfikatów inwestycyjnych

Wycena wartości certyfikatów inwestycyjnych jest dokonywana kwartalnie, w oparciu o wycenę do wartości godziwej

należących do tych funduszy inwestycji w spółki portfelowe oraz innych lokat tych funduszy. Przeszacowanie

wartości certyfikatów do ich wartości godziwej z wycen kwartalnych ujmowane jest w wyniku MCI na koniec każdego

kwartału.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI i wartości aktywów

jednostek zależnych i certyfikatów inwestycyjnych zaprezentowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

MCI na dzień 31 grudnia 2025 r.:

Fundusz

Posiadany %

WAN

przypadający

na 31.12.2025

na MCI

WAN na 31.12.2025

WAN na 31.12.2024

Zmiana WAN

MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji

47,93%

80 016

166 927

338 477

(171 550)

MCI.EuroVentures 1.0.

99,63%

2 180 168

2 188 296

2 172 089

16 207

Razem aktywa FIZ

2 260 185

2 355 223

2 510 566

(155 343)

Fundusz

(a)

Nowe emisje

(b)

Wykupy

(c)

Dystrybucja

środków

(d)

Wynik z operacji

Razem

(a+b+c+d)

MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji

(142 465)

(29 085)

(171 550)

MCI.EuroVentures 1.0.

21 999

(101 541)

95 749

16 207

Razem aktywa FIZ

21 999

(101 541)

(142 465)

66 664

(155 343)

Certyfikaty Inwestycyjne

2 260 185

Inwestycje w CI prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej MCI

2 260 185

Uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI i wartości aktywów

jednostek zależnych i certyfikatów inwestycyjnych zaprezentowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

MCI na dzień 31 grudnia 2024 r.:

Fundusz

Posiadany %

WAN

przypadający na

31.12.2024 na

MCI

WAN na 31.12.2024

WAN na 31.12.2023

Zmiana WAN

MCI.TechVentures 1.0.

w likwidacji

47,92%

162 208

338 477

342 845

(4 368)

MCI.EuroVentures 1.0.

99,58%

2 162 962

2 172 089

2 134 302

37 787

Razem aktywa FIZ

2 325 170

2 510 566

2 477 147

33 419

Fundusz

(a)

Nowe emisje

(b)

Wykupy

(c)

Dystrybucja środków

(d)

Wynik z operacji

Razem

(a+b+c+d)

MCI.TechVentures 1.0.

w likwidacji

(4 368)

MCI.EuroVentures 1.0.

(991)

38 778

37 787

Razem aktywa FIZ

(991)

34 410

33 419

Certyfikaty Inwestycyjne

2 325 170

Inwestycje w CI prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej MCI

2 325 170

Skrócone informacje finansowe dotyczące funduszy inwestycyjnych MCI

Certyfikaty inwestycyjne wyceniane są w wartości godziwej. Wycena dokonywana jest w oparciu o wyceny

w wartości godziwej składników lokat Funduszy oraz pozostałych składników aktywów i zobowiązań. Każda zmiana

w wycenie wyżej wymienionych aktywów i zobowiązań ma przełożenie na wartość aktywów netto („WAN”)

poszczególnych Funduszy, co z kolei przekłada się bezpośrednio na zmianę wyceny certyfikatów inwestycyjnych.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Poniżej zaprezentowano skrócone informacje finansowe na dzień 31 grudnia 2025 r. dotyczące Funduszy inwestycyjnych, w których MCI posiada certyfikaty inwestycyjne

(dane subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. zgodnie z wyceną sprawozdawczą; dane subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. zgodnie z wyceną bazującą na wycenie do

wartości godziwej inwestycji subfunduszu):

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.

Subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji

Razem

31.12.2025

Udział MCI

31.12.2025

Udział MCI

31.12.2025

Udział MCI

Pozycja

100,00%

99,63%

100,00%

47,93%

100,00%

PLN’000

Struktura WAN:

2 188 296

2 180 169

166 927

80 016

2 355 223

2 260 185

- Spółki publiczne

37 276

37 138

37 276

37 138

- Spółki niepubliczne

2 185 557

2 177 440

151 689

72 712

2 337 246

2 250 152

- Środki pieniężne,

w tym depozyty

17 132

17 068

4 700

2 253

21 832

19 321

- Pozostałe aktywa

2 529

2 520

20 612

9 880

23 141

12 400

- Zobowiązania

54 198

53 997

10 074

4 829

64 272

58 826

Przychody z lokat netto

25 438

25 344

(5 654)

(2 710)

19 784

22 634

Zrealizowany i niezrealizowany zysk / strata

70 311

70 050

(23 431)

(11 232)

46 880

58 818

Wynik z operacji za okres

95 749

95 393

(29 085)

(13 942)

66 664

81 451

Poza powyżej wymienionymi funduszami inwestycyjnymi na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała tytuły uczestnictwa funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A.,

SICAV-RAIF. Ze względu na niematerialną wartość posiadanych tytułów uczestnictwa funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF Spółka nie prezentuje

danych tego funduszu w powyższym zestawieniu.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Poniżej zaprezentowano skrócone informacje finansowe na dzień 31 grudnia 2024 r. dotyczące Funduszy inwestycyjnych, w których MCI posiada certyfikaty inwestycyjne

(dane subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. zgodnie z wyceną sprawozdawczą; dane subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. zgodnie z wyceną bazującą na wycenie do wartości

godziwej inwestycji subfunduszu):

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.

Subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji

Razem

31.12.2024

Udział MCI

31.12.2024

Udział MCI

31.12.2024

Udział MCI

Pozycja

100,00%

99,58%

100,00%

47,92%

100,00%

PLN’000

Struktura WAN:

2 172 089

2 162 962

338 477

162 208

2 510 566

2 325 170

- Spółki publiczne

159 605

158 934

98 442

47 176

258 047

206 110

- Spółki niepubliczne

2 190 285

2 181 082

192 104

92 062

2 382 389

2 273 144

- Środki pieniężne,

w tym depozyty

7 047

7 017

2 346

1 124

9 393

8 141

- Pozostałe aktywa

2 026

2 017

57 230

27 426

59 256

29 443

- Zobowiązania

186 874

186 089

11 645

5 581

198 519

191 670

Przychody z lokat netto

23 908

23 808

(4 057)

(1 944)

19 851

21 864

Zrealizowany i niezrealizowany zysk / strata

14 870

14 808

(311)

(149)

14 559

14 659

Wynik z operacji za okres

38 778

38 615

(4 368)

(2 093)

34 410

36 522

Poza powyżej wymienionymi funduszami inwestycyjnymi na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała tytuły uczestnictwa funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A.,

SICAV-RAIF. Ze względu na niematerialną wartość posiadanych tytułów uczestnictwa funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF Spółka nie prezentuje

danych tego funduszu w powyższym zestawieniu.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

7. Inwestycje w innych jednostkach

7a. Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

MCI Capital TFI S.A.*

57 771

47 130

MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.

118

57 889

47 163

*W dniu 28 listopada 2019 r. PEM AM oraz TFI zawarły aneksy do umów zarządzania, których przedmiotem było

potwierdzenie, że od dnia 10 grudnia 2019 r. PEM AM utraciła uprawnienia do wykonywania umowy, w tym do

podejmowania jakichkolwiek działań związanych z zarządzaniem portfelami funduszy, zarówno w odniesieniu do

istniejących jak i przyszłych funduszy. W związku z powyższym wyniki generowane przez PEM AM w kolejnych

okresach są alokowane na wartość akcji TFI, z racji podjętej decyzji o zaprzestaniu kontynuowania działalności

zarządzania aktywami funduszy przez PEM AM i przeniesieniu tej działalności do TFI. Zmiana wyceny w okresie

2025 roku wynika z zysku osiągniętego przez TFI w wysokości 10,8 mln zł oraz straty poniesionej przez PEM AM w

kwocie netto 135 tys. zł.

7b. Inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy

Simbio Holding Limited

W dniu 29 września 2023 r. miała miejsce sprzedaż przez MCI Capital ASI S.A. do subfunduszu MCI.EuroVentures

1.0. wydzielonego w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ wszystkich udziałów spółki Simbio Holdings Limited

posiadanych przez MCI Capital ASI S.A., tj. 13.425.460 udziałów uprzywilejowanych („preference shares”) oraz

227.153 udziałów zwykłych („ordinary shares”).

Sprzedane udziały zostały objęte historycznie przez MCI Capital ASI S.A. w ramach transakcji opisanych poniżej:

(1) 3.623.112 udziałów uprzywilejowanych („preference shares”) oraz 227.153 udziałów zwykłych („ordinary

shares”) spółki Simbio Holdings Limited powstałych w ramach konwersji z wierzytelności z tyt. pożyczek

super senior i pre-IPO, w posiadanie których MCI Capital ASI S.A. weszła we wrześniu 2022 r., w wyniku

ich cesji przez subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ.

(2) 1.000.000 udziałów uprzywilejowanych nabytych przez MCI Capital ASI S.A. we wrześniu 2022 r. za łączną

kwotę 1 mln USD w ramach nowej rundy finansowania (5.033 tys. zł),

(3) 8.802.348 udziałów uprzywilejowanych nabytych przez MCI Capital ASI S.A. w maju 2023 r. w ramach

realizacji opcji call na dodatkowe udziały w Simbio Holdings Limited wynikającej z historycznej umowy

zawartej w ramach restrukturyzacji Gett (udziały te zostały wyemitowane w dniu 17 lipca 2023 r. – cena

nabycia udziałów wyniosła 37,2 mln zł).

W sierpniu 2025 r. sprzedano wszystkie udziały w spółce Gett do konsorcjum inwestorów - rozliczenie zostało

dokonane w IV kw. 2025 r. (przy czym niewielka kilkuprocentowa część ceny sprzedaży jest zablokowana na tzw.

rachunku escrow). Zamknięcie transakcji przy obecnej sytuacji geopolitycznej oraz wcześniejszych trudnościach

(COVID-19, wojna w Ukrainie).

Zdecydowana większość wynagrodzenia z tytułu sprzedaży udziałów wskazanych w pkt (1) i (2) oraz całość

wynagrodzenia z tytułu sprzedaży udziałów wskazanych w pkt (3) została wypłacona przez subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. do Spółki w czwartym kwartale 2025 r. Całkowita wartość wypłaconego wynagrodzenia

wyniosła 33,3 mln zł. Kwota ta była równa sumie wartości wszelkich korzyści ekonomicznych i pożytków

otrzymanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. z tytułu tych udziałów oraz środków z ich sprzedaży.

Jednocześnie MCI Capital ASI S.A. wypłaciła wynagrodzenie w tej samej kwocie do subfunduszu MCI.TechVentures

1.0. w likwidacji.

Niewielka, kilkuprocentowa część ceny sprzedaży udziałów wskazanych w pkt (1) i (2) przez subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. do podmiotu trzeciego jest zablokowana na tzw. rachunku escrow – wypłata wynagrodzenia

z subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. do Spółki i z Spółki do subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

dotyczącego tej części ceny sprzedaży jest odroczona do momentu zwolnienia środków z rachunku escrow.

Wartości obu wynagrodzeń są tożsame, stąd Spółka dokonała znetowania aktywów z odpowiadającymi im

zobowiązaniami – wartość aktywów pomniejszona o odpowiadające im zobowiązania wyniosła 0 zł i w związku z

tym nie została wykazana w bilansie na dzień 31 grudnia 2025 r.

Papaya Global Limited

W lipcu 2022 r. MCI Capital ASI S.A. weszła w posiadanie pożytków z tyt. 592.185 udziałów Papaya w związku z

zawartą w marcu 2022 r. przez subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji umową, w wyniku której subfundusz

zrealizował wyjście z inwestycji w Azimo. Jednocześnie, w ramach umowy zawartej pomiędzy Spółką i

subfunduszem MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, Spółka zobowiązała się do zwrotu do subfunduszu

MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wszelkich pożytków z tyt. udziałów Papaya. Łączna wycena pożytków

z tyt. udziałów Papaya oraz zobowiązania z tyt. zwrotu tych pożytków do subfunduszu MCI.TechVentures 1.0.

w likwidacji na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosiła 19,3 mln zł. Ze względu na zawartą umowę pomiędzy Spółką i

subfunduszem MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z której wynika zwrot pożytków z instrumentów udziałowych do

subfunduszu, Spółka dokonała znetowania aktywów z odpowiadającymi im zobowiązaniami – wartość aktywów

pomniejszona o odpowiadające im zobowiązania wyniosła 0 zł i w związku z tym nie została wykazana w bilansie

na dzień 31 grudnia 2025 r.

7c. Charakterystyka spółek zależnych:

– MCI Capital TFI S.A.

Towarzystwo zarządzające funduszami inwestycyjnymi, mające siedzibę w Polsce i bezpośrednio zależne od

MCI (MCI posiada 100% akcji w spółce)

– PEM Asset Management Sp. z o.o. (dalej PEM AM)

Spółka mająca siedzibę w Polsce i bezpośrednio zależna od MCI (MCI posiada 100% udziałów w PEM AM). Do

dnia 9 grudnia 2019 r. spółka zarządzająca portfelami funduszy inwestycyjnych MCI (przed powrotem

zarządzania do MCI Capital TFI S.A.). Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej.

–

MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.

Spółka zarządzająca funduszem MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF, mająca siedzibę w

Luxemburgu i bezpośrednio zależna od MCI (MCI posiada 100% udziałów).

We wszystkich wymienionych powyżej spółkach MCI posiada 100% akcji/udziałów oraz 100% praw głosu.

8. Należności

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Należności handlowe od podmiotów powiązanych

211

495

Pozostałe należności handlowe

Należności podatkowe / budżetowe

115

Rozliczenia międzyokresowe

129

126

467

712

W tym:

Część długoterminowa:

Część krótkoterminowa:

456

701

467

712

Z uwagi na krótkoterminowy charakter powyższych należności ich wartość bilansowa jest najlepszym przybliżeniem

wartości godziwej.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Należności od podmiotów powiązanych

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

MCI.PrivateVentures FIZ

132

235

MCI Capital TFI S.A.

MCI Management Sp. z o. o.

207

Pozostałe

211

495

9. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Środki pieniężne na rachunkach bankowych

121

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z przepływów

pieniężnych

121

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w wysokości 6 tys. zł na dzień bilansowy (na dzień 31 grudnia 2024 r.

121 tys. zł) stanowiły środki zgromadzone na rachunkach bankowych.

10. Kapitały własne

Kapitał podstawowy

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

Kapitał akcyjny wyemitowany i zapłacony (tys. zł)

52 461

Liczba akcji w szt.

52 461 033

Wartość nominalna jednej akcji w zł

1,00

Wartość nominalna wszystkich akcji (tys. zł)

52 461

Kapitał zapasowy

PLN ‘000

Emisja akcji w

ramach

konwersji

obligacji

zamiennych

Emisja akcji -

realizacja

programu opcji

menadżerskich

Emisja akcji

powyżej

wartości

nominalnej

Kapitał

zapasowy

powstały z

zysku z lat

ubiegłych

Podział zysku/

pokrycie

straty

Kapitał

zapasowy

razem

Stan na dzień 01.01.2025

28 175

2 792

139 330

381

1 946 380

2 117 058

Przeznaczenie kapitału

zapasowego na dywidendę*

(68 965)

Stan na dzień 31.12.2025

28 175

2 792

139 330

381

1 877 415

2 048 093

Stan na dzień 01.01.2024

28 175

2 792

139 330

381

1 781 463

1 952 141

Przeniesienie wyniku

164 917

Stan na dzień 31.12.2024

28 175

2 792

139 330

381

1 946 380

2 117 058

*Wartość kapitału zapasowego przeznaczonego na wypłatę dywidendy w 2025 r. zgodnie z uchwałą Zwyczajnego

Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 26 czerwca 2025 r. Szczegółowe informacje w Nocie 23 „Dywidenda”

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Pozostałe kapitały

PLN '000

Program opcji

menadżerskich i

inne płatności na

bazie akcji

Wycena

elementu

kapitałowego

obligacji

Rozliczenie

połączenia MCI

Capital ASI S.A. oraz

PEM S.A.

Rozliczenie

sprzedaży

akcji własnych

Pozostałe

kapitały razem

Stan na dzień 01.01.2025

74 889

5 395

(87 903)

(188)

(7 807)

Programy motywacyjne na bazie akcji

1 326

Stan na dzień 31.12.2025

76 215

5 395

(87 903)

(188)

(6 481)

Stan na dzień 01.01.2024

74 722

5 395

(87 903)

(188)

(7 974)

Programy motywacyjne na bazie akcji

167

Stan na dzień 31.12.2024

74 889

5 395

(87 903)

(188)

(7 807)

11. Struktura akcjonariatu

Znaczący akcjonariusze Spółki wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r.

Udział w kapitale zakładowym

Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ

Liczba akcji w szt.

Udział w kapitale

zakładowym

Liczba głosów na WZA

Udział w ogólnej

liczbie głosów na WZA

MCI Management Sp. z o.o.*

38 764 472

73,89%

38 764 472

73,89%

Nationale‑Nederlanden

Otwarty Fundusz Emerytalny**

2 727 974

5,20%

2 727 974

5,20%

Pozostali***

10 968 587

20,91%

10 968 587

20,91%

52 461 033

100,00%

52 461 033

100,00%

*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza.

**W dniu 6 października 2025 r. subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ sprzedał do Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny 2 727 974 sztuk akcji

Spółki stanowiących w zaokrągleniu 5,20% w kapitale zakładowym Spółki i w ogólnej liczbie głosów na walnym

zgromadzeniu Spółki.

***W tym 442 831 akcji posiadanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów na WZA: 0,84%) oraz 115 859 akcji

posiadanych przez Pawła Borysa (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów na WZA: 0,22%).

Znaczący akcjonariusze Spółki wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.

Udział w kapitale zakładowym

Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ

Liczba akcji w szt.

Udział w kapitale

zakładowym

Liczba głosów na WZA

Udział w ogólnej liczbie

głosów na WZA

MCI Management Sp. z o.o.*

38 880 331

74,11%

38 880 331

74,11%

Pozostali

13 580 702

25,89%

13 580 702

25,89%

52 461 033

100,00%

52 461 033

100,00%

*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza.

**W tym 3 670 805 akcji posiadanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów na WZA: 7,00%).

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

12. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych

Pozostałe zobowiązania handlowe

157

169

Zobowiązania z tytułu podatków

193

Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i innych obciążeń

Rozliczenia międzyokresowe*

100

Pozostałe zobowiązania

226

571

730

W tym:

Część długoterminowa:

Część krótkoterminowa:

571

730

571

730

*Pozycja dotyczy głównie rozliczeń z tytułu kosztów okresu, za które Spółka nie otrzymała jeszcze faktur.

13. Zobowiązania z tytułu obligacji

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Wartość zobowiązania na dzień emisji w wartości nominalnej

166 293

175 292

Wartość kosztów związanych z emisją

(6 229)

(5 203)

Wartość bilansowa zobowiązania na dzień emisji

160 064

170 089

Odsetki naliczone – koszty narastająco

39 974

51 015

Odsetki zapłacone – koszty narastająco

(33 664)

(47 391)

Spłata

(95 697)

(79 000)

Wartość bilansowa zobowiązania na dzień bilansowy

70 677

94 713

Część długoterminowa:

64 829

86 247

Część krótkoterminowa:

5 848

8 466

70 677

94 713

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Obligacje wyemitowane przez Spółkę MCI Capital ASI S.A.

Poniższa tabela prezentuje wartość zobowiązań z tytułu emisji, datę emisji, wykupu, saldo wypłaconych odsetek

oraz oprocentowanie obligacji.

Seria

Obligacji

Data

przydziału

Data wykupu

Liczba

obligacji

Oprocentowanie

Wartość nominalna

obligacji na dzień

31.12.2025

Odsetki

wypłacone

za 2025 rok

Odsetki

wypłacone do

31.12.2024 roku

000' PLN

Seria T2

18.02.2022

18.08.2025*

806 367

WIBOR.3M + 3,5%

5 515

21 490

Seria T1

15.11.2021

18.08.2025**

150 591

WIBOR.3M + 3,5%

1 032

4 201

Seria U1

06.04.2023

31.12.2027

100

nd.

468

Seria U2

06.04.2023

31.12.2027***

nd.

129

168

Seria W1

14.08.2025

31.07.2028

70 000

WIBOR.3M + 3,5%

70 000

1 258

70 597

7 973

25 691

*Pierwotny termin wykupu obligacji przypadał na 18.02.2027. Obligacje zostały wykupione przed terminem wykupu,

tj. w dniu 18.08.2025. Wartość nominalna wykupionych obligacji wynosiła 80,6 mln zł.

**Pierwotny termin wykupu obligacji przypadał na 15.11.2026. Obligacje zostały wykupione przed terminem wykupu,

tj. w dniu 18.08.2025. Wartość nominalna wykupionych obligacji wynosiła 15,1 mln zł.

***W dniu 29 kwietnia 2025 r. Spółka dokonała wykupu jednej obligacji serii U2, wpływ z tytułu emisji obligacji wynosił

1 tys. zł. Kwota zapłaconych odsetek związanych z wykupem tej obligacji wyniosła 168 tys. zł.

Obligacje serii U1 i

U2 nie są zabezpieczone.

W dniu 11 sierpnia 2025 r. Spółka zawarła umowę zastawu rejestrowego na 151.047 sztuk certyfikatów

inwestycyjnych serii C, związanych z subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonym w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ. Zastawione certyfikaty inwestycyjne stanowią zabezpieczenie emisji obligacji serii W1 –

zgodnie z warunkami emisji obligacji zastaw ustanowiony jest do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej

150% wartości nominalnej obligacji serii W1.

W dniu 14 sierpnia 2025 r. została przeprowadzona emisja obligacji serii W1 o łącznej wartości nominalnej 70.000

tys. zł. Emisja obligacji została przeprowadzona w ramach programu emisji obligacji na okaziciela, do łącznej

maksymalnej wartości nominalnej wyemitowanych i niewykupionych (nieumorzonych) obligacji nieprzekraczającej

100.000 tys. zł. O przyjęciu programu emisji obligacji na okaziciela, Spółka informowała raportem bieżącym z dnia

12 czerwca 2025 r.

Zobowiązania z tytułu obligacji będą regulowane przez Spółkę głównie ze środków pieniężnych pozyskiwanych z

umorzeń certyfikatów inwestycyjnych, środków własnych Spółki, kolejnych emisji obligacji lub środków pozyskanych

z kredytu w rachunku bieżących.

Z wyemitowanymi obligacjami serii W1 związany jest obowiązek spełniania przez Spółkę kowenantów określonych

w warunkach emisji obligacji. W trakcie 2025 r. wszystkie kowenanty były spełnione.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

14. Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów

Kredyty bankowe - stan na dzień 31.12.2025

Kredytodawca

Rodzaj

finansowania

Termin spłaty

Oprocentowanie

Wartość

nominalna

Wartość naliczonych

odsetek

Razem

PLN’000

ING Bank

Śląski S.A.

kredyt w rachunku

bieżącym*

31.08.2028**

WIBOR 1M + 2,5%

151 283

W tym:

Część długoterminowa:

151 283

Część krótkoterminowa:

151 283

*Na dzień bilansowy Spółka posiadała dostępny kredyt w rachunku bieżącym w kwocie 300 mln zł. Na dzień 31

grudnia 2025 r. saldo wykorzystanego kredytu wynosiło 151 mln zł.

**W dniu 11 lipca 2025 r. został zawarty aneks do umowy kredytowej, w wyniku którego data spłaty została

przesunięta na 31 sierpnia 2028 r.

W dniu 10 stycznia 2025 r. została zawarta umowa zastawu rejestrowego i finansowego na certyfikatach

inwestycyjnych ustanawiająca dodatkowy zastaw na 1.364 certyfikatach inwestycyjnych serii J subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ.

W 2025 r. Spółka zapłaciła 15.484 tys. zł odsetek od kredytu w rachunku bieżącym. W tym okresie dokonano spłaty

nominału udzielonego kredytu w kwocie 34,4 mln zł.

Na dzień publikacji sprawozdania finansowego Spółka posiadała ustanowione następujące zabezpieczenia kredytu

w rachunku bieżącym:

- przelew na bank wierzytelności przysługujących MCI Capital TFI S.A. z tytułu wynagrodzenia za zarządzanie

funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi,

- zastaw rejestrowy i finansowy na certyfikatach inwestycyjnych subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego

w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ o łącznej wartości certyfikatów inwestycyjnych nie niższej niż

równowartość 150% udzielonego finansowania – zastaw na 395.200 certyfikatów inwestycyjnych serii A, 107.600

certyfikatów inwestycyjnych serii D oraz 143.044 certyfikatów inwestycyjnych serii J. Łączna wartość certyfikatów

inwestycyjnych, na których ustanowiono zastaw, wg. ich ostatniej dostępnej wyceny na dzień 31 grudnia 2025 r.,

wynosiła 469,9 mln zł,

- oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji w formie aktu notarialnego w trybie art. 777 par 1 ust. 5

ustawy z dnia 17 listopada 1964 r. kodeks postępowania cywilnego.

Ponadto Spółka jest zobowiązana do dokonania przedterminowej spłaty pozostającego do spłaty kredytu w kwocie

równej nadwyżce wolnych środków pieniężnych (rozumianej jako 50% wartości umorzonych certyfikatów

inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wydzielonego w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ posiadanych przez Spółkę).

Z udzielonym finansowaniem związany jest obowiązek spełniania przez Spółkę kowenantów określonych w umowie

kredytowej. W trakcie 2025 r. wszystkie kowenanty umowne były spełnione.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Kredyty bankowe - stan na dzień 31.12.2024

Kredytodawca

Rodzaj

finansowania

Termin spłaty

Oprocentowanie

Wartość

nominalna

Wartość

naliczonych

odsetek

Razem

PLN’000

ING Bank

Śląski S.A.

kredyt w rachunku

bieżącym*

31.08.2027

WIBOR 1M + 2,5%

185 711

W tym:

Część długoterminowa:

185 711

Część krótkoterminowa:

185 711

*Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała dostępny kredyt w rachunku bieżącym w kwocie 300 mln zł,

wykorzystanego kredytu wynosiło 185,7 mln zł.

W dniu 3 września 2024 r. został zawarty aneks do umowy kredytowej, w wyniku którego data spłaty została

przesunięta na 31 sierpnia 2027 r., natomiast dostępny limit uległ zwiększeniu z 200 mln zł do 300 mln zł. W dniu 5

września 2024 r. został zawarty aneks do umowy zastawu rejestrowego i finansowego na certyfikatach

inwestycyjnych zwiększający zastaw do najwyższej sumy zabezpieczenia w wysokości 450 mln zł i ustanawiający

dodatkowy zastaw na 141.680 certyfikatach inwestycyjnych serii J subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.

wydzielonego w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ.

W 2024 r. Spółka zapłaciła 12.776 tys. zł odsetek od kredytu w rachunku bieżącym. W tym okresie nie dokonano

spłaty nominału udzielonego kredytu.

Pożyczki - stan na dzień 31.12.2025

Na dzień 31.12.2025 roku Spółka nie posiadała zobowiązań z tytułu pożyczek.

Pożyczki - stan na dzień 31.12.2024

Na dzień 31.12.2024 roku Spółka nie posiadała zobowiązań z tytułu pożyczek.

15. Leasing

W dniu 26 lipca 2021 r. Spółka podpisała umowę najmu z „Apollo Invest” sp. z o.o. Niniejsza umowa dotyczy najmu

pomieszczeń biurowych oraz pomieszczeń magazynowych i została zawarta na czas oznaczony tj. na okres 108

miesięcy począwszy od dnia 4 października 2021 r.

Dnia 10 maja 2024 r. Spółka podpisała umowę dotyczącą najmu samochodu osobowego z Mercedes-Benz Leasing.

Samochód będzie wykorzystywany do celów mieszanych. Umowa została zawarta na czas oznaczony, tj. na okres

35 miesięcy, począwszy od dnia 23 maja 2024 r.

Dnia 2 lipca 2025 r. Spółka podpisała umowę dotyczącą najmu samochodu osobowego Audi A7. Samochód będzie

wykorzystywany do celów mieszanych. Umowa została zawarta na czas oznaczony, tj. na okres 60 miesięcy,

począwszy od dnia 2 lipca 2025 r.

Poniżej przedstawiono wartości bilansowe aktywów z tytułu prawa do użytkowania składników majątku oraz ich

zmiany w okresie sprawozdawczym:

Apollo Invest

Mercedes-Benz

Audi

Razem

Na dzień 1 stycznia 2025 r.

2 220

364

2 584

Nabycie

304

Amortyzacja

(387)

(156)

(30)

(573)

Na dzień 31 grudnia 2025 r.

1 833

208

274

2 315

Zobowiązania z tytułu leasingu wynosiły łącznie 2.664 tys. zł na dzień 31.12.2025 r. oraz 2.891 tys. zł na dzień

31.12.2024 r. Zobowiązania te wynikają z zastosowania standardu MSSF 16 Leasing, zgodnie z którym umowy

najmu powierzchni biurowej oraz samochodów osobowych klasyfikowane jako umowy leasingowe.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

16. Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu weksli

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Wartość zobowiązania na dzień wypłaty weksla w wartości nominalnej

30 000

Wartość bilansowa zobowiązania na dzień wypłaty

30 000

Odsetki naliczone

422

Wartość bilansowa zobowiązania na dzień bilansowy

30 422

W dniu 9 października 2025 r. Spółka zawarła z subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0. umowy regulujące

wystawienie trzech weksli o łącznej wartości nominalnej 135 mln zł, oprocentowanych według stopy 6,24% w skali

roku. Weksle zostały wystawione na kwoty nominalne 100 mln zł, 30 mln zł oraz 5 mln zł.

W dniu 18 listopada 2025 r. Spółka dokonała wykupu weksla o wartości nominalnej 5 mln zł za łączną kwotę

5.034 tys. zł.

W dniu 11 grudnia 2025 r. Spółka dokonała wykupu weksla o wartości nominalnej 100 mln zł za łączną kwotę

101.077 tys. zł.

17. Rezerwy

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Rezerwy długoterminowe:

3 314

8 642

Rezerwa na koszty wynagrodzeń z tyt. wyjścia z inwestycji (Carry fee)

3 314

8 642

Rezerwy krótkoterminowe:

7 980

2 461

Rezerwa na koszty wynagrodzeń z tyt. wyjścia z inwestycji (Carry fee)

5 008

Rezerwa na premie i urlopy

2 512

2 041

Pozostałe rezerwy

460

420

11 294

11 103

Wyszczególnienie rezerw

Wartość na

01.01.2025

Zawiązanie

rezerw

Rozwiązanie

rezerw

Wykorzystanie

rezerw

Wartość na

31.12.2025

PLN’000

Rezerwa na premie i urlopy

2 041

3 071

(1 105)

(1 495)

2 512

Rezerwa na koszty wynagrodzeń z tyt.

wyjścia z inwestycji (Carry fee)

8 642

322

(642)

8 322

Pozostałe rezerwy*

420

734

(694)

460

Rezerwy razem

11 103

4 127

(1 747)

(2 189)

11 294

*Pozostałe rezerwy składają się przede wszystkim z rezerw na badanie oraz sporządzenie sprawozdań finansowych.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

18. Świadczenia pracownicze

Z tytułu świadczeń pracowniczych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ujęto następujące kwoty

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Koszty bieżącego zatrudnienia

4 042

4 055

Koszty ubezpieczeń społecznych

275

182

Opcje na akcje przyznane członkom Zarządu, Rady Nadzorczej i pracownikom

1 326

167

Carry fee*

(258)

1 818

Inne świadczenia na rzecz pracowników**

254

143

5 639

6 365

*Przychód z tytułu wynagrodzeń zmiennych Carry fee w 2025 roku wynika z częściowego rozwiązania rezerwy Carry

fee.

**Inne świadczenia na rzecz pracowników wynikają głównie z leasingu samochodów wykorzystywanych przez

członków zarządu w kwocie 225 tys. zł. W skład tej kwoty wchodzi amortyzacja samochodu, wykazana w Nocie 2

„Koszty ogólnego zarządu” w pozycji „Amortyzacja” w wysokości 187 tys. zł, oraz odsetki od leasingu,

zaprezentowane w Nocie 3 „Przychody i koszty finansowe” w kosztach finansowych w pozycji „Odsetki z tytułu

zobowiązań leasingowych” w kwocie 38 tys. zł. Szczegóły dotyczące leasingu zawarte są w Nocie 15 „Leasing”.

Wynagrodzenia kluczowego personelu

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Zarząd

Wynagrodzenie stałe

689

561

Wynagrodzenie zmienne

1 993

2 086

Pozostałe świadczenia

249

134

Koszty programu motywacyjnego*

1 256

4 187

2 781

Rada Nadzorcza

Wynagrodzenie z tytułu posiedzeń Rady Nadzorczej

243

230

Koszty programu motywacyjnego*

167

313

397

*Koszty programu motywacyjnego dotyczą programu opcji managerskich który został opisany w Nocie 21

„Programy motywacyjne na bazie akcji”

Zatrudnienie / pełnienie funkcji

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

Liczba

pracowników

Liczba

pracowników

Zarząd

Rada Nadzorcza

Pracownicy operacyjni

Udzielone zaliczki członkom Zarządu

Spółka nie udzieliła zaliczek członkom Zarządu w 2025 r. oraz 2024 r.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Udzielone pożyczki członkom Zarządu

Spółka nie udzieliła pożyczek członkom Zarządu w 2025 r. oraz 2024 r.

19. Aktywa i zobowiązania finansowe wyceniane wg wartości godziwej

Spółka ujmuje według wartości godziwych następujące składniki aktywów i zobowiązań finansowych:

Aktywa finansowe wyznaczone jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy przy

początkowym ujęciu:

Inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy, a także posiadane certyfikaty

inwestycyjne funduszy inwestycyjnych oraz inne instrumenty finansowe ujmowane są w wartości godziwej przy

początkowym ujęciu ze zmianami wartości godziwej odnoszonymi na wynik finansowy.

Metoda wyceny jest zależna od rodzaju dostępnych informacji źródłowych wykorzystywanych do wyceny. W

przypadku instrumentów finansowych, które nie są notowane na aktywnym rynku, wartość godziwa wyznaczana jest

w oparciu o powszechnie stosowane przez uczestników rynku techniki wyceny, których założenia nie bazują na

informacji pochodzącej z aktywnego rynku, a które są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej tych

instrumentów finansowych.

Spółka klasyfikuje zasady pomiaru wartości godziwej wykorzystując poniższą hierarchię, odzwierciedlającą wagę

danych źródłowych wykorzystywanych do wyceny:

− Poziom 1 – aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane bezpośrednio w oparciu o ceny kwotowane na

aktywnym rynku.

− Poziom 2 – aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane w oparciu o techniki wyceny bazujące na założeniach

wykorzystujących informacje pochodzące z aktywnego rynku lub obserwacje rynkowe.

− Poziom 3 – aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane w oparciu o powszechnie stosowane przez

uczestników rynku techniki wyceny, których dane wejściowe nie są oparte na obserwowalnych danych

rynkowych.

Poniższa tabela przedstawia klasyfikację do odpowiedniego poziomu hierarchii wyceny:

Stan na dzień

31.12.2025

31.12.2024

Poziom

Metoda wyceny

Poziom

Metoda wyceny

Certyfikaty inwestycyjne

MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji

Wartość aktywów netto (WAN)

Certyfikaty inwestycyjne MCI.EuroVentures

1.0.

Wartość aktywów netto (WAN)

Tytuły uczestnictwa MCI Digital and

Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF

Wartość aktywów netto (WAN)

Wycena wartości certyfikatów inwestycyjnych jest dokonywana w oparciu o wartość aktywów netto („WAN”)

przypadającą na certyfikaty inwestycyjne posiadane przez Spółkę na dzień bilansowy. WAN funduszy przypadający

na daną serię certyfikatów inwestycyjnych na dzień bilansowy szacowany jest przez MCI Capital TFI S.A. –

towarzystwo funduszy inwestycyjnych zarządzające tymi funduszami – podstawą dla tego szacunku są wyceny

inwestycji funduszy w spółki portfelowe, wyceny innych lokat oraz zobowiązań tych funduszy. WAN MCI Digital and

Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF przypadający na daną serię certyfikatów inwestycyjnych na dzień bilansowy

szacowany jest przez MCI Digital and Climatech GP S.à r.l. – podmiot zarządzający tym funduszem zgodnie z

zasadami określonymi w memorandum inwestycyjnym funduszu (Product Placement Memorandum) – podstawą dla

tego szacunku są wyceny aktywów oraz zobowiązań tego funduszu.

Spółki portfelowe funduszy inwestycyjnych wyceniane są za pomocą różnych metod wyceny w zależności od

stadium rozwoju danej spółki, charakteru prowadzonej działalności i branży, w której działa spółka (metody

porównawcze, środków zainwestowanych, ostatniej transakcji porównywalnej, ceny rynkowej). Przyjęte metody

wyceny są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej poszczególnych spółek. Zmiany wycen spółek

portfelowych mają bezpośrednie przełożenie na zmiany wycen WAN przypadających na certyfikaty inwestycyjne

posiadane przez Spółkę, co z kolej wpływa na zmianę wartości aktywów Spółki. Wyceny WAN funduszy

przypadające na daną serię certyfikatów inwestycyjnych każdorazowo potwierdzane są przez depozytariusza, który

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

jest niezależnym podmiotem od towarzystwa funduszy inwestycyjnych zarządzającego tymi funduszami oraz przy

okazji sporządzania rocznego i półrocznego sprawozdania finansowego przez fundusze weryfikowane są przez

niezależnego biegłego rewidenta w ramach przeprowadzanego przez niego odpowiednio badania lub przeglądu

tych sprawozdań finansowych funduszy. W przypadku subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji,

sporządzane są sprawozdania finansowe na otwarcie likwidacji i zamknięcie likwidacji, które również podlegają

badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta, jednakże subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji nie

sporządza już rocznych i półrocznych sprawozdań finansowych w okresie przebywania w likwidacji.

Spółka dokonuje transferów pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej, gdy zmiana warunków powoduje

spełnienie lub zaprzestanie spełniania kryteriów klasyfikacji do danego poziomu. Transferu pomiędzy poziomami

hierarchii wartości godziwej Spółka dokonuje w śródrocznym okresie, w którym nastąpiło zdarzenie powodujące

zmianę warunków. Spółka stosuje podejście spójne dla transferów z i do poszczególnych poziomów hierarchii

wartości godziwej.

Wycena instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji

finansowej

Stan na dzień

Rodzaj instrumentu finansowego

Sposób wyceny instrumentu finansowego

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Aktywa trwałe

Certyfikaty inwestycyjne

Wyceniane w wartości godziwej przez wynik

2 260 185

2 325 170

Wycena instrumentów finansowych niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji

finansowej

Stan na dzień

Rodzaj instrumentu finansowego

Sposób wyceny instrumentu finansowego

31.12.2025

31.12.2024

PLN’000

Aktywa trwałe

Należności handlowe oraz pozostałe

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Aktywa obrotowe

Należności handlowe oraz pozostałe

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

456

701

Środki pieniężne

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

121

Zobowiązania długoterminowe

Zobowiązania z tytułu obligacji

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

64 829

86 247

Pożyczki i kredyty

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

151 283

185 711

Zobowiązania z tytułu leasingu

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

2 144

2 431

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania z tytułu obligacji

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

5 848

8 466

Zobowiązania z tytułu weksli

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

30 422

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

571

730

Zobowiązania z tytułu leasingu

Wyceniane w zamortyzowanym koszcie

520

460

Spółka posiada instrumenty, które nie są wyceniane do wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Do

instrumentów tych należą należności oraz zobowiązania handlowe i pozostałe oraz finansowe, w tym z tytułu

obligacji. Spółka przyjmuje, że ze względu na zmienne oprocentowanie lub krótkoterminowy charakter, dla

powyższych instrumentów finansowych, niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej,

wartość godziwa tych instrumentów jest bliska ich wartości księgowej.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

20. Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

w podziale na kategorie instrumentów finansowych

Rok zakończony dnia 31 grudnia

2025

Przychody z tytułu

odsetek wycenianych

metodą efektywnej

stopy procentowej

Pozostałe

przychody

operacyjne

Zyski/ (straty)

z tytułu wyceny oraz

wynagrodzenia

dodatkowego

Zyski/ (straty) ze

sprzedaży/umorzenia

instrumentów

finansowych

Aktywa finansowe

Certyfikaty inwestycyjne

80 792

615

Inwestycje w jednostkach

wycenianych metodą praw

własności

10 915

RAZEM

91 707

615

Koszty z tytułu

odsetek wycenianych

metodą efektywnej

stopy procentowej

Koszty prowizji z

tytułu

niewykorzystanego

kredytu

Koszty finansowe z

tytułu

zabezpieczenia

kredytu

Zyski/ (straty)

z tytułu wyceny

Zobowiązania finansowe

Zobowiązania z tytułu obligacji

(10 598)

Zobowiązania z tytułu leasingu

(144)

Zobowiązania z tytułu weksli

(1 533)

Pożyczki i kredyty

(15 484)

(507)

(102)

RAZEM

(27 759)

(507)

(102)

Rok zakończony dnia 31 grudnia

2024

Przychody z tytułu

odsetek wycenianych

metodą efektywnej

stopy procentowej

Pozostałe

przychody

operacyjne

Zyski/ (straty)

z tytułu wyceny oraz

wynagrodzenia

dodatkowego

Zyski/ (straty) ze

sprzedaży/umorzenia

instrumentów

finansowych

Aktywa finansowe

Certyfikaty inwestycyjne

34 472

Inwestycje w jednostkach

wycenianych metodą praw

własności

4 883

Inwestycje w jednostkach

wycenianych do wartości godziwej

przez wynik finansowy

(10)

(11)

RAZEM

39 345

Koszty z tytułu

odsetek wycenianych

metodą efektywnej

stopy procentowej

Koszty prowizji z

tytułu

niewykorzystanego

kredytu

Koszty finansowe z

tytułu

zabezpieczenia

kredytu

Zyski/ (straty)

z tytułu wyceny

Zobowiązania finansowe

Zobowiązania z tytułu obligacji

(8 733)

Zobowiązania z tytułu leasingu

(143)

Pożyczki i kredyty

(12 776)

(637)

(32)

RAZEM

(21 652)

(637)

(32)

21. Programy motywacyjne na bazie akcji

Programy motywacyjne dla Przewodniczącego Rady Nadzorczej – Pana Zbigniewa Jagiełły

W związku z podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki uchwałą nr 23/ZWZ/2022 w dniu 27 czerwca

2022 roku w sprawie warunków programu motywacyjnego dla Członka Rady Nadzorczej Spółki, Zwyczajne Walne

Zgromadzenie Spółki przyjęło program motywacyjny dla Pana Zbigniewa Jagiełły (zwanego dalej „Beneficjentem”)

na lata 2022-2025 („Program Motywacyjny”).

Zasady Programu Motywacyjnego są szczegółowo opisane w przywołanej powyżej uchwale Zwyczajnego Walnego

Zgromadzenia Spółki.

Poniżej opisano kluczowe zasady Programu Motywacyjnego.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Program Motywacyjny składa się z czterech uprawnień do nabycia akcji Spółki: uprawnienie za rok 2022, 2023,

2024 oraz 2025 („Uprawnienie”) – warunkiem do nabycia Uprawnienia za każde z lat jest łączne spełnienie

następujących warunków dla poszczególnych Uprawnień: (1) pełnienie przez Beneficjenta funkcji członka Rady

Nadzorczej Spółki przez okres od 27 czerwca 2022 r. do końca roku kalendarzowego, którego dotyczy Uprawnienie,

oraz (2) niewystąpienie zdarzenia Bad Leaver w dowolnym momencie do momentu realizacji prawa z nabytego

uprawnienia lub Good Leaver w okresie od 27 czerwca 2022 r. do końca roku kalendarzowego, którego dotyczy

Uprawnienie.

W ramach każdego z Uprawnień Spółka umożliwi Beneficjentowi nabycie 131.152 akcji Spółki po określonej cenie

nabycia za każdą akcję (cena nabycia wyliczona zostanie jako iloczyn: (1) średniego kursu akcji Spółki na rynku

regulowanym z wybranego okresu w 2026 r. oraz (2) wartości 1-dyskonto, gdzie dyskonto zostanie wyliczone jako

średnia roczna stopa wzrostu wartości aktywów netto Grupy Kapitałowej Spółki na akcję w okresie od 31 marca

2022 r. do 31 grudnia 2025 r. pomniejszoną o 5% (w przypadku gdy w powyższy sposób obliczona wartość dyskonta

stanowi wartość ujemną przyjmuje się, że kwota ta wynosi zero)).

Good Leaver oznacza zdarzenie, w wyniku którego Beneficjent przestanie być członkiem Rady Nadzorczej Spółki z

przyczyny innej niż pozostająca w związku z zdarzeniem Bad Leaver, w tym na skutek odwołania w związku z

zaistnieniem zdarzenia Bad Leaver. Nie będzie uważane za zaprzestanie przez Beneficjenta pełnienia funkcji

Członka Rady Nadzorczej Spółki przypadek, gdy po wygaśnięciu mandatu Członka Rady Nadzorczej Spółki,

Beneficjent zostanie niezwłocznie (a w każdym przypadku nie później niż w ciągu 14 dni od daty wygaśnięcia

mandatu) powołany ponownie w skład Rady Nadzorczej Spółki.

Bad Leaver oznacza wystąpienie chociażby jednego z następujących zdarzeń:

– Beneficjent zostanie skazany prawomocnym wyrokiem za przestępstwa określone w przepisach rozdziałów

XXXIII-XXXVII Kodeksu karnego lub w art. 587, art. 590 i art. 591 Kodeksu spółek handlowych lub przyzna

się do jego popełnienia, lub

– Beneficjent zostanie skazany prawomocnym wyrokiem za przestępstwo umyślne lub przyzna się do jego

popełnienia, lub zostanie skazany na karę pozbawienia lub ograniczenia wolności.

Beneficjent ma prawo do realizacji Uprawnień za każde z lat w okresie od 1 stycznia 2026 r. do dnia, w którym

upłynie miesiąc od dnia publikacji przez Spółkę skonsolidowanego sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy

kończący się 31 grudnia 2025 r. Spółka umożliwi Beneficjentowi nabycie akcji do dnia 30 września 2026 r.

Do wyceny wartości uprawnień Spółka stosuje równanie Blacka-Scholes’a. Kurs akcji MCI na datę wyceny wynosił

16,35 zł/akcję. Przyjęta stopa procentowa wolna od ryzyka: 8,1%. Przyjęta zmienność akcji MCI: 30%. Spółka

założyła wypłaty dywidendy, zgodnie z przyjętą w dniu 26 października 2020 r. przez Zarząd Spółki polityką

dywidendową Spółki na lata 2021-2023, w okresie życia przyznanych uprawnień w formie akcji MCI. Założono prawo

nabycia uprawnień w formie akcji MCI. Przy szacowaniu wartości godziwej nie były uwzględniane warunki nabycia

inne niż warunki rynkowe.

Spółka ujęła w 2025 r. koszt z tytułu tego programu motywacyjnego w kwocie 70 tys. zł., natomiast w 2024 r. koszt

programu motywacyjnego wyniósł 167 tys. zł. Spółka rozpoznała już całkowity koszt z tytułu tego programu, który

rozliczył się w całości w 2025 r. Łączny koszt rozpoznany w latach 2022-2025 wyniósł 979 tys. zł.

Programy motywacyjne dla Wiceprezesa Zarządu – Pana Pawła Borysa

W dniu 19 grudnia 2024 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w przedmiocie przyjęcia programu

motywacyjnego dla Pana Pawła Borysa – Wiceprezesa Zarządu Spółki. Uchwała Rady Nadzorczej Spółki dotyczyła

wdrożenia 5-letniego programu motywacyjnego opartego na akcjach Spółki. W ramach programu motywacyjnego

Beneficjent (jedyny uprawniony), tj. Pan Paweł Borys został uprawniony do objęcia do 146.446 warrantów

subskrypcyjnych. Każdy warrant będzie uprawniał do objęcia jednej akcji Spółki emitowanej w ramach

ustanowionego w tym celu warunkowego podwyższonego kapitału zakładowego Spółki („Nowe Akcje”) („Kapitał

Warunkowy”). Cena obejmowanych akcji zależy od okresu objęcia i będzie wynosić odpowiednio:

• od daty wpisu Kapitału Warunkowego do KRS do dnia 30 czerwca 2025 r. – 25,00 zł za jedną Nową Akcję,

• od dnia 1 lipca 2025 r. do dnia 30 czerwca 2026 r. – 27,50 zł za jedną Nową Akcję,

• od dnia 1 lipca 2026 r. do 30 czerwca 2027 r. – 30,25 zł za jedną Nową Akcję,

• od dnia 1 lipca 2027 r. do dnia 30 czerwca 2028 r. – 33,28 zł za jedną Nową Akcję,

• od dnia 1 lipca 2028 r. do dnia 30 czerwca 2029 r. – 36,60 zł za jedną Nową Akcję.

Uchwała Rady Nadzorczej Spółki weszła w życie z chwilą powzięcia przez Walne Zgromadzenie Spółki uchwały w

sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych i Kapitału Warunkowego. Jednocześnie Spółka po uchwaleniu przez

Walne Zgromadzenie Spółki emisji warrantów zawarła z Beneficjentem umowę, na podstawie której Beneficjent

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

objął warranty, na warunkach przyjętych przez Radę Nadzorczą, tym samym potwierdzając przystąpienie do

programu motywacyjnego.

Dnia 20 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie emisji 146.446

sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D, pozbawienia akcjonariuszy prawa poboru warrantów subskrypcyjnych serii

D w całości, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, pozbawienia akcjonariuszy prawa poboru akcji serii

D1 w całości, zmiany statutu, wyrażenia zgody na rejestrację warrantów subskrypcyjnych oraz akcji w Krajowym

Depozycie Papierów Wartościowych oraz ubieganie się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji do obrotu na rynku

regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Warranty subskrypcyjne serii

D emitowane są nieodpłatnie, a jeden warrant subskrypcyjny serii D uprawniać będzie do objęcia jednej akcji Spółki

serii D1. Nowe akcje serii D1 będą wydawane wyłącznie za wkłady pieniężne.

Dnia 28 lutego 2025 r. został dokonany wpis warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w Krajowym

Rejestrze Sądowym.

Dnia 11 kwietnia 2025 r. Spółka zawarła z Panem Pawłem Borysem umowę objęcia 146 446 sztuk warrantów

subskrypcyjnych serii D, w ramach realizacji zapisów programu motywacyjnego przyjętego uchwałą przez Radę

Nadzorczą Spółki w dniu 19 grudnia 2024 r. Zawarcie umowy objęcia warrantów jest tożsame z potwierdzeniem

przez Pana Pawła Borysa przystąpienia do programu motywacyjnego oraz stanowi moment wejścia w życie

programu motywacyjnego.

W związku z wejściem w życie programu motywacyjnego, Spółka ujęła w 2025 r. koszt z tytułu tego programu

motywacyjnego w kwocie 561 tys. zł.

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego Pan Paweł Borys nie objął akcji Spółki wynikających

z warrantów subskrypcyjnych.

Niezależnie, w dniu 21 stycznia 2025 r. Pan Paweł Borys nabył od spółki MCI Management Sp. z o.o. 115.859 sztuk

akcji MCI Capital ASI S.A. po cenie 22 zł/akcję, tj. za łączną cenę 2.548.898 zł. Spółka ujęła w 2025 r. koszt z tego

tytułu w kwocie 695 tys. zł.

22. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych (brutto)

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Spółki:

Ernst & Young Audyt Polska sp. z o.o. sp.k. oraz spółek z sieci EY, wypłacone lub należne za rok zakończony dnia

31 grudnia 2025 roku i dnia 31 grudnia 2024 roku w podziale na rodzaje usług. Tabela zawiera informację o

wynagrodzeniu, zapłaconym lub należnym, za badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania

finansowego, a także o pobranym w odpowiednim roku wynagrodzeniu za inne usługi świadczone na rzecz MCI

Capital ASI S.A. („jednostka dominująca”), kontrolowanych jednostek konsolidowanych, a także na rzecz innych

podmiotów powiązanych tj. jednostki dominującej wyższego szczebla oraz funduszy zarządzanych przez MCI

Capital TFI S.A. Wszystkie wymienione poniżej usługi obejmują usługi świadczone w ramach krajów należących do

Europejskiego Obszaru Gospodarczego. Wskazane wynagrodzenie jest wynagrodzeniem netto.

Za okres:

od 01.01.2025

do 31.12.2025

od 01.01.2024

do 31.12.2024

PLN’000

Wynagrodzenie za badanie rocznych sprawozdań finansowych (sieć EY)

jednostki dominującej

317

285

konsolidowanych jednostek kontrolowanych

pozostałych jednostek powiązanych

208

Razem wynagrodzenie za badanie

598

566

Usługi niebędące badaniem wykonywane na rzecz jednostki dominującej (sieć EY)

Usługi atestacyjne

189

171

Usługi niebędące badaniem wykonywane na rzecz jednostek powiązanych (sieć EY)

Usługi atestacyjne

218

Razem wynagrodzenie za usługi niebędące badaniem

270

389

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

23. Dywidenda

Podział wyniku za rok 2024

W dniu 9 września 2024 r. została przyjęta uchwałą Zarządu Spółki polityka dywidendowa Spółki na lata 2025-2027

(„Polityka”). Postanowienia Polityki obowiązują począwszy od roku 2025 na podstawie zatwierdzonych sprawozdań

finansowych Spółki za rok 2024. Zgodnie z przyjętą Polityką, Zarząd Spółki będzie rekomendował walnemu

zgromadzeniu Spółki, aby na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki przeznaczona została kwota

odpowiadająca 4,00% kapitałów własnych Spółki wykazanych w ostatnim zbadanym i zatwierdzonym przez walne

zgromadzenie rocznym sprawozdaniu finansowym Spółki przed dniem wypłaty dywidendy.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 26 czerwca 2025 r. podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku

2024 roku w wysokości 15 497 391,05 zł, powiększonej o kwotę 68 964 872,08 zł pochodzącej z kapitału

zapasowego. Łączna kwota dywidendy wynosi 84 462 263,13 zł. Dzień dywidendy miał miejsce w dniu 19 września

2025 r. Dywidenda została wypłacona w dniu 30 września 2025 r.

Dywidendy ujęte jako wypłaty na rzecz właścicieli na jedną akcję

1,61

Dywidendy zaproponowane lub uchwalone do dnia zatwierdzenia

sprawozdania finansowego do publikacji, ale nie ujęte jako przepływ

84 462 263,13 zł

Podział wyniku za rok 2025

Zgodnie z przyjętą Polityką, Zarząd Spółki będzie rekomendował walnemu zgromadzeniu Spółki, aby na wypłatę

dywidendy dla akcjonariuszy Spółki przeznaczona została w 2026 roku kwota odpowiadająca 4,00% kapitałów

własnych Spółki wykazanych w zbadanym i zatwierdzonym przez walne zgromadzenie rocznym sprawozdaniu

finansowym Spółki za 2025 rok.

24. Aktywa i zobowiązania warunkowe

Podatek dochodowy od osób prawnych – odszkodowanie JTT

W dniu 2 października 2006 r. Spółka złożyła w Sądzie Okręgowym we Wrocławiu pozew przeciwko Skarbowi

Państwa o zapłatę 38,5 mln zł z tytułu poniesionych strat oraz utraconych korzyści przez Spółkę jako akcjonariusza

JTT Computer S.A., powstałych w wyniku bezprawnego działania organów skarbowych.

Na podstawie prawomocnego wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z dnia 12 kwietnia 2011 r. Spółka otrzymała

odszkodowanie za szkody wywołane deliktem Skarbu Państwa w wysokości 42.763.690,78 zł (kwota główna plus

odsetki).

Spółka w dniu 30 marca 2012 r. złożyła deklarację CIT-8 za rok 2011, w której to wykazała kwotę będącą podstawą

opodatkowania w wysokości 29.165.638 zł. Należny podatek wynosił zgodnie z tą deklaracją 5.541.471 zł i do dnia

27 czerwca 2011 r. został on uiszczony w pełnej wysokości.

W powyższym rozliczeniu Spółka uwzględniła także zasądzone jej powyżej opisane odszkodowanie od Skarbu

Państwa.

W późniejszym czasie miejsce miały liczne, istotne z punktu widzenia rozmiaru zobowiązania podatkowego,

zdarzenia:

- w dniu 22 czerwca 2012 r. uchylenie ww. wyroku Sądu Apelacyjnego (w części dotyczącej wysokości

odszkodowania) przez Sąd Najwyższy po rozpoznaniu skarg kasacyjnych obu stron,

- w dniu 13 stycznia 2013 r. wydanie kolejnego wyroku Sądu Apelacyjnego, który przyznał Spółce 28 821 828 zł

+ odsetki, tytułem odszkodowania,

- w dniu 22 stycznia 2013 r. zwrot przez Spółkę różnicy pomiędzy zasądzonymi kwotami, wraz z odsetkami,

- w dniu 26 marca 2014 r. uchylenie przez Sąd Najwyższy wyroku Sądu Apelacyjnego z dnia 13 stycznia 2013 r.

(w części dotyczącej odszkodowania), po rozpoznaniu skargi Skarbu Państwa reprezentowanego przez

Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej,

- w dniu 30 grudnia 2016 r. Spółka wniosła „pierwszy” wniosek o zwrot nadpłaty w podatku dochodowym od osób

prawnych za 2011 r.,

- w dniu 8 czerwca 2017 r. Spółka otrzymała decyzję o odmowie stwierdzenia nadpłaty,

- w dniu 22 czerwca 2017 r. Spółka złożyła odwołanie od decyzji z dnia 8 czerwca 2017 r. do organu II instancji,

- w dniu 13 września 2017 r. Spółka otrzymała decyzję organu II instancji, który utrzymał w mocy decyzję organu

I instancji,

- w dniu 13 października 2017 r. Spółka zaskarżyła decyzję II instancji w sprawie „pierwszego” wniosku o zwrot

nadpłaty w podatku dochodowym od osób prawnych za 2011 r. – tym samym zdaniem Spółki bieg terminu

przedawnienia został zawieszony,

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

- w dniu 18 września 2018 r. Sąd Apelacyjny we Wrocławiu wydał wyrok, który tym razem zasądził na rzecz Spółki

odszkodowanie w wysokości 2 190 000 zł wraz z odsetkami (w wysokości 1 326 660 zł),

- w dniu 16 listopada 2018 r. Spółka zwróciła różnicę pomiędzy zasądzonymi w dnia 13 stycznia 2013 r. i 18

września 2018 r. kwotami,

- w dniu 18 lutego 2019 r., w związku z powyższym wyrokiem z dnia 18 września 2018 r., Spółka wniosła „drugi”

wniosek o stwierdzenie nadpłaty w podatku dochodowym od osób prawnych za 2011 r. w związku z tym, że

wpłacony wcześniej podatek dochodowy od pierwotnej kwoty odszkodowania (42.763.690,78 zł, w tym odsetki)

wraz z jej zmianą (na kwotę 2 190 000 zł + odsetki) stał się w wyniku kolejnych rozstrzygnięć sądów cywilnych

podatkiem nadpłaconym,

- w dniu 25 listopada 2021 r. Sąd Najwyższy wydał wyrok, w którym oddalił skargi kasacyjne zarówno Spółki jak

i Skarbu Państwa od wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z 18 września 2018 r., w konsekwencji czego

kwota odszkodowania w wysokości 2.190.000 zł wraz z odsetkami (1 326 660 zł) stała się kwotą definitywną,

- w dniu 13 kwietnia 2022 r. Spółka wniosła „trzeci” wniosek o stwierdzenie i zwrot nadpłaty (w wysokości

odpowiadającej „drugiemu” wnioskowi). Działanie to spowodowane było ostrożnością procesową, związaną z

ostatecznym ukształtowaniem się przychodu Spółki (wskutek wyroku Sądu Najwyższego) i potencjalnymi jego

konsekwencjami związanymi z obowiązkiem złożenia korekty.

- W dniu 8 czerwca 2017 r. Spółka otrzymała od Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie

decyzję o odmowie stwierdzenia nadpłaty. Od tej decyzji Spółka złożyła odwołanie w dniu 22 czerwca 2017 r.

do organu odwoławczego, tj. Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie. W dniu 13 września 2017 r.

Spółka otrzymała decyzję organu odwoławczego, który utrzymał w mocy decyzję organu pierwszej instancji, tj.

Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie. Dnia 13 października 2017 r. Spółka

wniosła skargę na decyzję Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie z dnia 13 września 2017 r.

do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie.

- W dniu 28 października 2022 r. Spółka otrzymała decyzję Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu

Skarbowego w Warszawie stwierdzającą nadpłatę podatku dochodowego od osób prawnych za rok podatkowy

2011 w wysokości 25 341 zł oraz odmawiającą stwierdzenia nadpłaty w pozostałym zakresie (tj. 5 323 551 zł).

- Spółka nie zgadzając się z motywami rozstrzygnięcia Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego

w Warszawie wskazanymi w decyzji, dnia 14 listopada 2022 r. złożyła odwołanie od ww. decyzji. Sprawa została

przekazana do rozpatrzenia przez Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie (organ II instancji).

- W dniu 8 lutego 2023 r. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Warszawie utrzymał w mocy decyzję

Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie.

- W dniu 23 marca 2023 r. Spółka wniosła skargę do WSA w Warszawie na decyzję Dyrektora Izby Administracji

Skarbowej w Warszawie z dnia 8 lutego 2023 r.

- W dniu 12 maja 2023 r. Spółka otrzymała odpis odpowiedzi ze strony Dyrektora Izby Administracji Skarbowej

w Warszawie na złożoną przez Spółkę skargę do WSA, o której mowa powyżej. Dyrektor Izby Administracji

Skarbowej w Warszawie w swojej odpowiedzi podtrzymał stanowisko zawarte w decyzji z 8 lutego 2023 r.

i wniósł do WSA o oddalenie skargi.

- W dniu 21 września 2023 r. przed WSA odbyła się rozprawa w przedmiotowym temacie, na której WSA uchylił

zaskarżoną decyzję Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Warszawie oraz poprzedzającą ją decyzję

Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie z października 2022 r. Dyrektor Izby

Administracji Skarbowej w Warszawie nie wniósł skargi kasacyjnej od wyroku WSA. 30 listopada 2023 r. wyrok

został przekazany sędziemu do nadania klauzuli wykonalności. Sprawa została przekazana do Naczelnika

Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie.

- W dniu 16 maja 2024 r. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Warszawie złożył wniosek do WSA o wykładnię

wyroku.

- W dniu 9 lipca 2024 r. Spółka otrzymała od WSA odpis wykładni wyroku WSA (zdaniem Spółki i Kancelarii

reprezentującej Spółkę odpis wykładni wyroku zmienia sam wyrok WSA, z tego też względu Spółka złożyła

zażalenia na przedmiotową wykładnię wyroku).

- W dniu 19 lipca 2024 r. Spółka złożyła zażalenie na postanowienie o wykładni wyroku oraz wniosek o

przywrócenie terminu do złożenia skargi kasacyjnej od ww. wyroku WSA wraz ze skargę kasacyjna od tegoż

wyroku. Termin do wniesienia skargi kasacyjnej został przywrócony postanowieniem WSA z dnia 23 sierpnia

2024 r. (następnie w dniu 15 maja 2025 r. Spółka otrzymała postanowienie NSA uchylające zaskarżone

postanowienie WSA z 9 lipca 2024 r., o czym mowa poniżej).

- W dniu 20 grudnia 2024 r. Spółka złożyła do Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie,

kolejne wnioski o stwierdzenie nadpłaty podatku za rok podatkowy 2018/2019 – z uwagi na fakt, że

zobowiązanie podatkowe za ten okres przedawniało się z końcem 2024 r., a organy podatkowe wskazywały, że

to właśnie za ten rok powinien zostać złożony wniosek o stwierdzenie nadpłaty. W ramach ostrożności

procesowej przygotowano trzy warianty wniosków, aby zabezpieczyć różne możliwe podejścia organów

skarbowych (Wniosek złożony wspólnie przez MCI Capital ASI S.A. oraz MCI Fund Management Sp. z o.o.;

Wniosek złożony przez MCI Capital ASI S.A. jako podmiotu reprezentującego MCI Podatkową Grupę

Kapitałową istniejącą od 1 lipca 2016 r. do 30 czerwca 2019 r.; Wniosek złożony samodzielnie przez MCI Capital

ASI S.A.). Pomimo tego, że zdaniem Spółki wnioskowana nadpłata nie powinna być skorelowana z rokiem

podatkowym 2018/2019, to jednak, aby maksymalizować możliwość odzyskania nadpłaty, Spółka zdecydowała

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

się na takie działanie. Przedmiotowe wnioski cały czas dotyczą nadpłaty w CIT za rok 2011 (kwota nadpłaty

pozostaje niezmienna i wynosi 5,3 mln zł).

- W dniu 31 stycznia 2025 r. Spółka otrzymała informację od Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu

Skarbowego w Warszawie o przekazaniu ww. wniosków do Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w

Warszawie (zgodnie z właściwością miejscową).

- W dniu 5 marca 2025 r. Spółka otrzymała postanowienia Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w

Warszawie pozostawiające do rozpatrzenia wyłącznie wniosek złożony wspólnie przez MCI Capital ASI S.A.

oraz MCI Fund Management Sp. z o.o. i odrzucające dwa pozostałe wnioski.

- W dniu 12 marca 2025 r. Spółka złożyła do organu drugiej instancji zażalenia na postanowienia organu

pierwszej instancji odrzucające dwa pozostałe wnioski.

- W dniu 15 maja 2025 r. Spółka otrzymała postanowienie NSA uchylające zaskarżone postanowienie WSA z 9

lipca 2024 r.

- W dniu 28 maja 2025 r. do Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie został złożony

wspólny wniosek spółek MCI Capital ASI S.A. oraz MCI Fund Management Sp. z o.o. w sprawie zawieszenia

postępowania podatkowego wszczętego wspólnym wnioskiem MCI Capital ASI S.A. oraz MCI Fund

Management Sp. z o.o. złożonym do organu podatkowego przez Spółkę w dniu 20 grudnia 2024 r.

- W dniu 9 czerwca 2025 r., w związku z otrzymanym przez Spółkę postanowieniem NSA uchylającym

zaskarżone postanowienie WSA z 9 lipca 2024 r., Spółka przekazała do WSA pismo procesowe w przedmiocie

ponownego rozpoznania datowanego na 16 maja 2024 r. wniosku Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w

Warszawie o wykładnię wyroku WSA.

- W dniu 9 czerwca 2025 r., w odpowiedzi na złożone przez Spółkę zażalenia na postanowienia organu

skarbowego odrzucające dwa pozostałe wnioski o stwierdzenie nadpłaty złożone 20 grudnia 2024 r., Spółka

otrzymała postanowienia Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie, jako organu drugiej instancji,

utrzymujące w mocy postanowienia organu pierwszej instancji.

- W dniu 8 lipca 2025 r. Spółka złożyła do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie skargi na

postanowienia Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie utrzymujące w mocy postanowienia organu

pierwszej instancji, które Spółka otrzymała w dniu 9 czerwca 2025 r.

- W dniu 21 lipca 2025 r. Spółka otrzymała postanowienie Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w

Warszawie o zawieszeniu postępowania podatkowego wszczętego wspólnym wnioskiem MCI Capital ASI S.A.

oraz MCI Fund Management Sp. z o.o. złożonym przez Spółkę w dniu 20 grudnia 2024 r. do organu

podatkowego.

- Poza trzema postępowaniami podatkowymi zainicjowanymi przez Spółkę w dniu 20 grudnia 2024 r., o których

mowa powyżej, wciąż toczą się dwa równoległe postępowania nadpłatowe w sprawie nadpłaty w CIT za rok

2011 – postępowanie prowadzone przez Drugi Mazowiecki Urząd Skarbowy w Warszawie (II sprawa

nadpłatowa) w przypadku której nie ma wyznaczonego nowego terminu zakończenia sprawy, oraz

postępowanie prowadzone przez Pierwszy Mazowiecki Urząd Skarbowy w Warszawie (III sprawa nadpłatowa),

w przypadku której w dniu 23 lutego 2026 r. Spółka otrzymała od organu podatkowego postanowienie o

wyznaczeniu nowego terminu zakończenia sprawy na 20 kwietnia 2026 r.

Na dzień bilansowy z tego tytułu nie były ujęte w sprawozdaniu finansowym żadne należności lub rezerwy, w ocenie

Spółki nie jest to konieczne.

Podstępowanie administracyjne – Kontrola Zakładu Ubezpieczeń Społecznych w MCI Capital TFI S.A. oraz

PEM Asset Management Sp. z o.o.

W 2022 r. Zakład Ubezpieczeń Społecznych przeprowadził kontrole w spółkach PEM Asset Management Sp. z o.o.

oraz MCI Capital TFI S.A.

Zakres kontroli obejmował:

- Prawidłowość i rzetelność obliczania składek na ubezpieczenia społeczne oraz innych składek, do których

pobierania zobowiązany jest Zakład oraz zgłaszanie do ubezpieczeń społecznych i ubezpieczenia zdrowotnego,

- Ustalanie uprawnień do świadczeń z ubezpieczeń społecznych i wypłacanie tych świadczeń oraz dokonywanie

rozliczeń z tego tytułu,

- Prawidłowość i terminowość opracowywania wniosków o świadczenia emerytalne i rentowe,

- Wystawianie zaświadczeń lub zgłaszanie danych dla celów ubezpieczeń społecznych,

- Prawidłowość i rzetelność danych przekazanych do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych we wniosku o świadczenie

postojowe na podstawie ustawy z dnia 2 marca 2020 r. o szczególnych rozwiązaniach związanych z zapobieganiem,

przeciwdziałaniem i zwalczaniem COVID-19, innych chorób zakaźnych oraz wywołanych nimi sytuacji kryzysowych,

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

- Prawidłowość i rzetelność danych przekazanych do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych we wniosku o zwolnienie

z obowiązku opłacania składek złożonego na podstawie ustawy z dnia 2 marca 2020 r. o szczególnych

rozwiązaniach związanych z zapobieganiem, przeciwdziałaniem i zwalczaniem COVID-19, innych chorób

zakaźnych oraz wywołanych nimi sitaki kryzysowych.

Kontrola została przeprowadzona za lata 2017-2020.

W ramach przeprowadzonej kontroli Zakład Ubezpieczeń Społecznych zidentyfikował nieprawidłowości związane z

jednoczesnym zatrudnieniem pracowników w MCI Capital TFI S.A. oraz PEM Asset Management Sp. z o.o., które

dotyczyły 17 pracowników i składały się na łączną wartość przedmiotu sporu wynoszącą 1,43 mln zł. (w tym

zobowiązanie MCI Capital TFI S.A. wobec ZUS w kwocie 2,16 mln zł oraz należność PEM Asset Management Sp.

z o.o. od ZUS w kwocie 0,73 mln zł). W opinii zarządów MCI Capital TFI S.A. oraz PEM Asset Management Sp. z

o.o. sposób zatrudniania pracowników przez obie spółki był uzasadniony zakresem prowadzonej działalności w

oparciu o umowy, których stronami były obie spółki i tym samym był zgodny z przepisami obowiązującego prawa.

W związku z powyższym zarząd MCI Capital TFI S.A. złożył zastrzeżenia do protokołu kontrolnego, które jednak

nie zostały uwzględnione przez ZUS. W dniu 19 października 2022 r. MCI Capital TFI S.A. otrzymało oficjalną

decyzję ZUS w sprawie kontroli. 21 listopada 2022 r. MCI Capital TFI S.A. złożył odwołanie do sądu od otrzymanej

decyzji ZUS. 16 stycznia 2023 r. Sąd Okręgowy w Warszawie postanowił o zawieszeniu postępowania głównego

MCI Capital TFI S.A. wskazując, że rozstrzygnięcie w tej sprawie będzie zależne od spraw dotyczących

poszczególnych ubezpieczonych – rozprawy dotyczące poszczególnych ubezpieczonych odbywają się

systematycznie od września 2023 r. Kolejne rozprawy są sukcesywnie wyznaczane. W opinii doradcy prawnego po

stronie MCI Capital TFI S.A. istnieją silne argumenty przemawiające na rzecz stanowiska MCI Capital TFI S.A.,

jednakże na moment sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego, ze względu na zaawansowanie

postępowania niemożliwe jest określenie prawdopodobieństwa wygrania sporu przez MCI Capital TFI S.A.

25. Poręczenia i gwarancje

Zabezpieczenie kredytu MCI Management Sp. z o.o.

Dnia 26 lipca 2023 r. MCI Capital ASI S.A. zawarła z Raiffeisen Bank International AG umowę zastawu finansowego

i rejestrowego na 382.000 certyfikatach inwestycyjnych wyemitowanych przez MCI.PrivateVentures Fundusz

Inwestycyjny Zamknięty z wydzielonym subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0 do najwyższej sumy zabezpieczenia

zastawu rejestrowego równej 48 mln EUR.

Umowa zastawu stanowi zabezpieczenie spłaty zobowiązania MCI Management Sp. z o.o. wynikającego z umowy

kredytu odnawialnego na łączną kwotę 32 mln EUR, zawartej w dniu 26 lipca 2023 r. z Raiffeisen Bank International

AG. Wartość certyfikatów inwestycyjnych serii K (200.000 szt.) oraz serii M (182.000 szt.) będących przedmiotem

zastawu na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosła 272,5 mln zł.

W dniu 31 października 2024 r. został podpisany aneks do umowy kredytu odnawialnego, w związku z którym w

dniu 31 października 2024 r. MCI Capital ASI S.A. zawarła z Raiffeisen Bank International AG umowę zastawu

finansowego i rejestrowego na dodatkowych 231.200 certyfikatach inwestycyjnych serii C wyemitowanych przez

subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ. Wartość certyfikatów

inwestycyjnych serii C będących przedmiotem zastawu na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosła 165,8 mln zł.

Spółka sporządziła szacunek kwoty odpisu na oczekiwane straty kredytowe związany z ustanowionym zastawem

na certyfikatach inwestycyjnych, który nie wykazał konieczności tworzenia na dzień 31 grudnia 2025 r. odpisu na

oczekiwane straty kredytowe.

Przelew wierzytelności

Dnia 24 czerwca 2022 r. została zawarta umowa przelewu wierzytelności pomiędzy MCI Capital TFI S.A. oraz ING

Bank Śląski S.A., na mocy której MCI Capital TFI S.A. jako cedent zabezpiecza spłatę wierzytelności ING Bank

Śląski S.A. od MCI Capital ASI S.A. z tytułu umowy kredytowej z dnia 24 czerwca 2022 r. w formie przelewu na

rzecz banku swoich wierzytelności wynikających z należnych do pobrania opłat za zarządzanie funduszami do

wysokości zadłużenia z tytułu umowy kredytowej wraz z odsetkami, prowizjami i innymi kosztami, związanymi z

umowa kredytową.

Gwarancja bankowa

W dniu 26 lipca 2021 r. Spółka zawarła umowę najmu pomieszczeń biurowych, magazynowych oraz miejsc

parkingowych ze spółką Apollo Invest Sp. z o.o. Zgodnie z postanowieniami umowy ustanowiono depozyt

gwarancyjny w wysokości odpowiadającej trzymiesięcznym kosztom najmu, tj. 49 tys. EUR. Depozyt został złożony

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

w ING Bank Śląski. Gwarancja jest odnawialna co roku, a obecna gwarancja obowiązująca na dzień publikacji

sprawozdania finansowego jest ważna do 11 sierpnia 2026 r.

26. Umowy leasingu

dzień bilansowy Spółka jest stroną umowy najmu powierzchni biurowej od „Apollo Invest” sp. z o.o., umowy

najmu samochodu osobowego od „Mercedes-Benz Leasing Polska” sp. z o.o. oraz najmu samochodu osobowego

od „Santander Leasing S.A.”, które są klasyfikowane jako umowy leasingu w świetle MSSF 16. Spółka jest

jednocześnie stroną umów podnajmu powierzchni biurowej do jednostek powiązanych

27. Segmenty operacyjne

W Spółce nie są wydzielane odrębne segmenty operacyjne czy geograficzne.

28. Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi

Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz za okres od

1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

Podmiot

ostatecznie

kontrolujący*

Jednostki

zależne**

Pozostałe

podmioty

powiązane***

Zarząd

Spółki

Razem

Inwestycje:

Akcje i udziały

57 889

Certyfikaty inwestycyjne

2 260 185

Należności:

Należności krótkoterminowe

133

211

Zobowiązania:

Zobowiązania handlowe

(26)

Zobowiązania z tytułu weksli

30 422

Przychody i koszty:

Aktualizacja wartości akcji/udziałów

10 915

Aktualizacja wartości certyfikatów inwestycyjnych

80 792

Wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych

615

Przychody z leasingu - podnajem powierzchni

biurowej

522

536

Pozostałe przychody operacyjne

136

Przychody finansowe

814

820

1 634

Koszty finansowe

(102)

(1 533)

(1 635)

*Podmiotem ostatecznie kontrolującym jest spółka MCI Management Sp. z o.o.

**Jako jednostki zależne traktowane są: MCI Capital TFI S.A., PEM AM Sp. z o.o. oraz MCI Digital and Climatech

GP S.à r.l.

***Jako pozostałe podmioty powiązane traktowane są wszystkie fundusze inwestycyjne, spółki portfelowe pod

funduszami oraz MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF.

Wynagrodzenia zarządu zostały przedstawione w Nocie 18 „Świadczenia pracownicze”.

Poza transakcjami z jednostkami powiązanymi wymienionymi powyżej, Spółka posiada również zobowiązania

pozabilansowe w postaci udzielonych poręczeń i gwarancji, opisanych szczegółowo w Nocie 25 „Poręczenia i

Gwarancje”.

Nierozliczone na dzień bilansowy salda należności i zobowiązań nie są zabezpieczone. Spółka planuje rozliczenie

rozrachunków w drodze realizacji przepływów pieniężnych.

Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywały się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują

w transakcjach zawartych na warunkach rynkowych.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz za okres od

1 stycznia do 31 grudnia 2024 r.

Podmiot

ostatecznie

kontrolujący*

Jednostki

zależne**

Pozostałe

podmioty

powiązane***

Zarząd

Spółki

Razem

Inwestycje:

Akcje i udziały

47 163

Certyfikaty inwestycyjne

2 325 170

Należności:

Należności krótkoterminowe

207

237

495

Zobowiązania:

Zobowiązania handlowe

(13)

Przychody i koszty:

Aktualizacja wartości akcji/udziałów

4 883

(10)

4 873

Aktualizacja wartości certyfikatów inwestycyjnych

34 472

Wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych

Przychody z leasingu - podnajem powierzchni

biurowej

524

539

Pozostałe przychody operacyjne

119

121

Przychody finansowe

829

939

1 768

Koszty finansowe

(32)

(1 560)

(1 592)

*Podmiotem ostatecznie kontrolującym jest spółka MCI Management Sp. z o.o.

**Jako jednostki zależne traktowane są: MCI Capital TFI S.A., PEM AM Sp. z o.o. oraz MCI Digital and Climatech

GP S.à r.l.

***Jako pozostałe podmioty powiązane traktowane są wszystkie fundusze inwestycyjne, spółki portfelowe pod

funduszami oraz MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF.

Wynagrodzenia zarządu zostały przedstawione w Nocie 18 „Świadczenia pracownicze”.

Poza transakcjami z jednostkami powiązanymi wymienionymi powyżej, Spółka posiada również zobowiązania

pozabilansowe w postaci udzielonych poręczeń i gwarancji, opisanych szczegółowo w Nocie 25 „Poręczenia i

Gwarancje”.

Nierozliczone na dzień bilansowy salda należności i zobowiązań nie są zabezpieczone. Spółka planuje rozliczenie

rozrachunków w drodze realizacji przepływów pieniężnych.

Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywały się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują

w transakcjach zawartych na warunkach rynkowych.

Informacje na temat transakcji pomiędzy niekonsolidowanymi podmiotami (kontrolowanymi przez MCI

Capital ASI S.A.) a głównym akcjonariuszem oraz MCI Capital ASI S.A.

Poniżej zaprezentowane zostały transakcje pomiędzy MCI Capital ASI S.A. oraz głównym akcjonariuszem MCI

Capital ASI S.A., tj. MCI Management Sp. z o.o. a funduszami inwestycyjnymi zarządzanymi przez MCI Capital TFI

S.A. oraz spółkami portfelowymi tych funduszy, które to podmioty są kontrolowane przez MCI Capital ASI S.A.

(według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r.).

Transakcje te dotyczą finansowania wewnętrznego w ramach wewnątrzgrupowej polityki lokowania płynności.

Finansowanie udzielane jest na warunkach nieodbiegających od warunków rynkowych, zgodnie z ograniczeniami

inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez MCI Capital TFI S.A. w tym z uwzględnieniem 20%

limitu zaangażowania w aktywa jednego podmiotu oraz w interesie uczestników tych funduszy.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Emitent

Wierzyciel / Obligatariusz

Typ instrumentu

Data

zapadalności

Wartość nabycia

(nominał)

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.EV)

obligacje - seria K

23.06.2026

89 350*

109 832

279 746

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.EV)

weksel

12.06.2026

1 057**

1 060

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.EV)

weksel

22.06.2026

13 687***

13 755

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.EV)

weksel

01.12.2027

18 238****

18 662

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EV pośrednio poprzez spółkę portfelową

weksel

23.06.2026

21 000

24 797

22 865

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EV pośrednio poprzez spółkę portfelową

weksel

30.06.2026

6 000

6 192

MCI Management Sp. z o.o.

Subfundusz MCI.EV pośrednio poprzez spółkę portfelową

weksel

30.06.2026

18 000

18 514

Razem

167 332

192 812

302 611

Emitent

Wierzyciel / Obligatariusz

Typ instrumentu

Data

zapadalności

Wartość nabycia

(nominał)

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

MCI Capital ASI S.A.

Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.EV)

weksel

09.04.2026

30 000*****

30 422

Razem

30 000

30 422

Razem

197 332

223 234

302 611

*Wartość nominalna obligacji na dzień 31 grudnia 2025 roku. Na dzień 31 grudnia 2024 roku wartość nominalna niewykupionych obligacji wynosiła 245 800 tys. zł. W 2025

roku MCI Management Sp. z o.o. dokonała częściowego wykupu nominału obligacji w kwocie 156 450 tys. zł.

**Wartość nominalna weksla w walucie jego wystawienia wynosi 250 tys. EUR.

***Wartość nominalna weksla w walucie jego wystawienia wynosi 3 250 tys. EUR.

****Wartość nominalna weksla w walucie jego wystawienia wynosi 4 300 tys. EUR.

*****Do momentu zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego weksel został częściowo wykupiony w kwocie 15 000 tys. zł.

Ponadto, w kwietniu 2024 r. MCI.PrivateVentures Fundusz Inwestycyjny Zamknięty działający na rzecz subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. nabył w ramach

przeprowadzonego skupu akcji 961.528 szt. akcji MCI Capital ASI S.A. od MCI Management Sp. z o.o. (równowartość 28,8 mln zł.; 1,83% w kapitale zakładowym MCI Capital

ASI S.A.).

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

29. Zarządzanie kapitałem

Spółka zarządza kapitałem w celu zapewnienia zdolności kontynuowania działalności przez Spółkę oraz

zapewnienia oczekiwanej stopy zwrotu dla jej akcjonariuszy i innych podmiotów zainteresowanych kondycją

finansową Spółki.

Spółka na bieżąco monitoruje poziom kapitału na podstawie wartości bilansowej kapitałów własnych. Spółka oblicza

wskaźnik kapitału do źródeł finansowania ogółem. Spółka zakłada utrzymanie tego wskaźnika na poziomie nie

niższym niż 0,5. Na dzień 31 grudnia 2025 roku wskaźnik ten wyniósł 0,89 (0,88 na 31 grudnia 2024 roku).

Ponadto Spółka monitoruje zdolność obsługi długu i oblicza wskaźnik zadłużenia, który jest liczony jako stosunek

zadłużenia netto do sumy aktywów. Do zadłużenia netto Spółka wlicza zobowiązania tytułu obligacji, zobowiązania

z tytułu kredytów i pożyczek, zobowiązania z tytułu weksli oraz inne instrumenty finansowe, pomniejszone o środki

pieniężne i ich ekwiwalenty.

Dodatkowo w celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zrealizować wypłatę dywidendy

dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje. W dniu 9 września 2024 r. została

przyjęta uchwałą Zarządu Spółki polityka dywidendowa Spółki na lata 2025-2027 („Polityka”). Postanowienia Polityki

obowiązują począwszy od roku 2025 na podstawie zatwierdzonych sprawozdań finansowych Spółki za rok 2024.

Zgodnie z przyjętą Polityką, Zarząd Spółki będzie rekomendował walnemu zgromadzeniu Spółki, aby na wypłatę

dywidendy dla akcjonariuszy Spółki przeznaczona została kwota odpowiadająca 4,00% kapitałów własnych Spółki

wykazanych w ostatnim zbadanym i zatwierdzonym przez walne zgromadzenie rocznym sprawozdaniu finansowym

Spółki przed dniem wypłaty dywidendy. Zwyczajne Walne Zgromadzenie MCI Capital ASI S.A. w dniu 26 czerwca

2025 r. podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku 2024 roku w wysokości 15 497 391,05 zł, powiększonej o

kwotę 68 964 872,08 zł pochodzącej z kapitału zapasowego. Łączna kwota dywidendy wyniosła 84 462 263,13 zł.

Dzień dywidendy miał miejsce w dniu 19 września 2025 r. Dywidenda została wypłacona w dniu 30 września 2025 r.

Spółka jest zainteresowana ciągłą poprawą rentowności kapitałów własnych oraz poprawą wskaźnika NAV/S.

Oczekiwany poziom rentowności kapitałów własnych Spółki to około 15%. Spółka upatruje poprawy rentowności w

inwestowaniu swoich środków w aktywa przynoszące wyższy zwrot poprzez inwestycje w Subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0., który jest Subfunduszem typu buyout (średnioroczna stopa zwrotu certyfikatów

inwestycyjnych serii A Subfunduszu w okresie ostatnich 3 lat to 6,0%; jest to jednocześnie największy Subfundusz

zarządzany przez MCI Capital TFI S.A. o wartości aktywów netto 2,2 mld PLN, tj. 96% WAN zarządzanych funduszy)

oraz odpowiedni poziom zadłużania Spółki.

30. Zarządzanie ryzykiem

Ryzyka, na które narażona jest Spółka:

− ryzyko płynności,

− ryzyko inwestycyjne,

− ryzyko koncentracji,

− ryzyko rynkowe,

− ryzyko kredytowe,

− ryzyko związane z otoczeniem, w którym Spółka prowadzi działalność.

RYZYKO PŁYNNOŚCI

W Spółce należy wyróżnić następujące źródła pozyskiwania środków finansowych niezbędnych do prowadzenia

bieżącej działalności oraz zapewnienia Grupie odpowiedniego poziomu płynności:

• emisja dłużnych papierów wartościowych,

• kredyty bankowe,

• umorzenia certyfikatów inwestycyjnych funduszy, których MCI Capital ASI S.A. jest uczestnikiem,

• finansowanie wewnętrzne (w ramach wewnątrzgrupowej polityki płynności – poprzez emisję weksli,

obligacji lub udzielanie pożyczek).

Podstawową formą pozyskiwania przez Spółkę kapitału są emisje obligacji – historycznie kierowane przede

wszystkim do klientów instytucjonalnych. Od początku swojej działalności do końca 2025 r. MCI wyemitowała

obligacje o łącznej wartości nominalnej 847 mln PLN, z czego do końca 2025 r. zostało spłaconych łącznie 777

mln PLN.

W latach 2021-2022 Spółka w ramach programu publicznej emisji obligacji do 100 mln PLN, działając na podstawie

prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez KNF dnia 11 marca 2021 r., wyemitowała obligacje skierowane do

klientów detalicznych o łącznej wartości 96 mln PLN (wartość nominalna; obligacje serii T1 i T2). W dniu 18 sierpnia

2025 r. obie serie obligacji zostały wykupione wraz z należnymi odsetkami. W dniu 14 sierpnia 2025 r., w ramach

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

programu emisji obligacji na okaziciela, została przeprowadzona emisja obligacji serii W1 o łącznej wartości

nominalnej 70 mln zł.

Spółka posiada również zaangażowanie na poziomie ok 2.260.185 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2025 r.) w

certyfikaty inwestycyjne funduszu MCI.PrivateVentures FIZ („Fundusz”) z wydzielonymi subfunduszami

MCI.EuroVentures 1.0. („EV”) oraz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji („TV”). Statut Funduszu precyzyjnie określa

zasady wykupywania certyfikatów inwestycyjnych związanych z EV i TV. W konsekwencji MCI Capital ASI S.A.

posiada określone statutem Funduszu uprawnienia w zakresie wycofywania środków płynnych z EV i TV,

które zapewniają jej przewidywalność w zakresie możliwości generowania płynności na poziomie spółek

Grupy. Poniżej przedstawiamy wynikające ze statutu Funduszu uprawnienia w zakresie wykupywania certyfikatów

inwestycyjnych EV i TV przysługujące MCI Capital ASI S.A. jako uczestnikowi Funduszu, które determinują w istotnej

mierze możliwości płynnościowe Spółki, poza tymi, wynikającymi z pozyskania zewnętrznych finansowań.

− EV: Zgodnie z postanowieniami statutu Funduszu certyfikaty inwestycyjne Funduszu związane z EV serii

posiadanych przez MCI Capital ASI S.A. mogą być wykupione na żądanie Spółki w każdym ostatnim dniu

kalendarzowym danego kwartału kalendarzowego oraz w każdym ostatnim dniu kalendarzowym w danym

miesiącu kalendarzowym, niebędącym końcem kwartału, o ile suma wartości aktywów netto subfunduszu na

certyfikat inwestycyjny certyfikatów inwestycyjnych objętych żądaniami wykupu złożonymi na ten dzień wynosi

co najmniej 1 mln PLN. Jedynym ograniczeniem statutowym wpływającym na wartość dokonywanego wykupu

jest wskazanie, że wykup nie może spowodować spadku aktywów EV poniżej wartości 150.000 PLN. Grupa

ma zatem zapewnioną statutowo możliwość dookreślonego w czasie wycofania się z inwestycji w subfundusz

EV w sposób ograniczony jedynie płynnością tego subfunduszu. Zaangażowanie bezpośrednie MCI Capital

ASI S.A. w certyfikaty EV wg. stanu na 31 grudnia 2025 r. to 99,63% (udział w wartości aktywów netto

subfunduszu). Wartość aktywów netto subfunduszu EV na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosiła 2.188 mln PLN,

wartość gotówki/aktywów płynnych to 17 mln PLN. W 2025 roku nastąpił częściowy wykup certyfikatów

inwestycyjnych Subfunduszu, w wyniku którego Spółka otrzymała środki pieniężne w kwocie 100,2 mln zł.

− TV: Zaangażowanie bezpośrednie MCI Capital ASI S.A. w certyfikaty TV wg. stanu na 31 grudnia 2025 r.

wynosiło 47,93% (udział w wartości aktywów netto subfunduszu). Likwidacja TV rozpoczęła się 16 września

2024 r. W okresie likwidacji nie będzie realizowany wykup automatyczny – zgodnie z ustawą o funduszach

inwestycyjnych nie jest możliwe wykupywanie certyfikatów w okresie likwidacji. Dystrybucja środków do

inwestorów będzie realizowana w drodze częściowych wypłat w okresie likwidacji polegających na tym, że po

wyjściu z każdej inwestycji Towarzystwo będzie podejmowało decyzję o podziale środków z takiej transakcji w

taki sposób aby:

– umożliwić proporcjonalną wypłatę do wszystkich uczestników MCI.TV (dzisiejszy udział MCI w

Subfunduszu wynosi 48%, a udział inwestorów zewnętrznych wynosi 52%),

– pozostawić w Subfunduszu środki pieniężne o wartości gwarantującej niezakłócony przebieg procesu

likwidacji.

Powyższy mechanizm będzie stosowany aż do chwili wypłacenia uczestnikom Subfunduszu wszystkich

środków pieniężnych MCI.TV. Termin otrzymania środków zależy przede wszystkim od tego, kiedy zostaną

zbyte aktywa MCI.TV i kiedy zostanie otrzymana cena za te zbycia. Intencją MCI Capital TFI S.A.

zarządzającego subfunduszem jest dokonywanie wypłat do uczestników niezwłocznie po każdym wyjściu z

inwestycji. Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość aktywów netto subfunduszu TV wynosiła 167 mln PLN

natomiast wartość gotówki/jednostek uczestnictwa/aktywów płynnych to 5 mln PLN. W związku z

zakończeniem w 2025 roku przez Subfundusz inwestycji w spółki Answear.com S.A., GameDesire Group Sp.

z o.o, AZIMO Holding Limited, Travelata (SHLD Limited), Gett (Simbio Holdings Limited) oraz wpływem na

rachunek TV środków pieniężnych pochodzących ze sprzedaży akcji i udziałów tych spółek w 2025 roku

dokonano wypłaty środków do uczestników TV z zachowaniem zasady proporcjonalności w łącznej kwocie

142,5 mln zł (Spółka otrzymała kwotę 68,3 mln zł).

Alternatywną formą wypłaty środków do Spółki w stosunku do wykupów certyfikatów inwestycyjnych EV i TV może

być również finansowanie dłużne z EV do Spółki.

Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez bieżące monitorowanie terminów wymagalności zobowiązań oraz

wysokości posiadanych środków pieniężnych, a także poprzez monitorowanie wskaźników płynności opartych na

pozycjach bilansowych oraz analizie poziomu aktywów płynnych w relacji do przepływów pieniężnych – poprzez

regularne, tygodniowe raportowanie płynności (na bieżąco analizowana jest płynność w horyzoncie 5-letnim w relacji

do aktualnego pipeline’u projektów fundraisingowych i exitowych, ze szczególnym uwzględnieniem najbliższych 2

lat).

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Poniżej zostały zaprezentowane zobowiązania Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024

roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2025 roku

żądanie

Poniżej 3

miesięcy

Od 3 do 12

miesięcy

Od 1 roku

do 5 lat

Powyżej 5

lat

Razem

Zobowiązania z tytułu leasingu

128

392

2 144

2 664

Zobowiązania z tytułu obligacji

1 410

4 438

64 829

70 677

Pożyczki i kredyty

151 283

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz

pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu weksli

30 422

Zobowiązania z tytułu podatków

Zobowiązania pozabilansowe (udzielone

gwarancje)

202 882

1 697

35 252

218 256

458 087

Najistotniejsze pozycje zobowiązań Spółki wg stanu na 31 grudnia 2025 r. stanowiły zobowiązania z tytułu kredytów

i pożyczek, zobowiązania z tytułu obligacji oraz zobowiązania z tytułu weksli.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. łączna wartość zobowiązań bilansowych Spółki wynosiła 255 mln zł (z wyłączeniem

zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego, rezerw oraz zobowiązań pozabilansowych) i stanowiła

12% kapitałów własnych Spółki.

Spółka nie widzi zagrożenia sytuacji płynnościowej w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. co najmniej w

perspektywie najbliższych 12 miesięcy.

31 grudnia 2024 roku

żądanie

Poniżej 3

miesięcy

Od 3 do 12

miesięcy

Od 1 roku

do 5 lat

Powyżej 5

lat

Razem

Zobowiązania z tytułu leasingu

113

347

2 066

365

2 891

Zobowiązania z tytułu obligacji

8 466

86 247

94 713

Pożyczki i kredyty

185 711

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz

pozostałe zobowiązania

132

Zobowiązania z tytułu podatków

279

Zobowiązania pozabilansowe (udzielone

gwarancje)

390 980

524

8 813

274 024

365

674 706

Najistotniejsze pozycje zobowiązań Spółki wg stanu na 31 grudnia 2023 r. stanowiły zobowiązania z tytułu kredytów

i pożyczek oraz zobowiązania z tytułu obligacji.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. łączna wartość zobowiązań bilansowych Spółki wynosiła 284 mln zł (z wyłączeniem

zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego, rezerw oraz zobowiązań pozabilansowych) i stanowiła

13% kapitałów własnych Spółki.

RYZYKO INWESTYCYJNE

Istotą inwestycji typu private equity jest możliwość uzyskania wyższych stóp zwrotu poprzez inwestowanie w projekty

charakteryzujące się wyższym poziomem ryzyka. Przed dokonaniem inwestycji, zespoły inwestycyjne dokonują

wnikliwej analizy biznes planu spółki, co nie musi jednak zapewniać, iż rozwój przedsięwzięcia będzie zgodny z

założeniami. W przypadku, gdy model biznesowy danego przedsiębiorstwa nie odniesie sukcesu, może to odbić się

negatywnie na wartości dokonanej inwestycji, z poniesieniem strat włącznie. W rezultacie może to negatywnie

przełożyć się na wyniki finansowe Spółki poprzez spadek wartości wyceny posiadanych przez nią certyfikatów

inwestycyjnych danego funduszu jako rezultat spadku wartości danej inwestycji portfelowej, będącej przedmiotem

inwestycji tego Funduszu.

Ryzyko związane z wyceną zarządzanych spółek wpływające na wartość aktywów pod zarządzaniem

Inwestycje MCI Capital ASI S.A. realizowane są w głównej mierze poprzez lokowanie jej aktywów w certyfikaty

inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez MCI Capital TFI S.A. („Towarzystwo”), których wartość

Spółka ustala w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny z uwzględnieniem

ewentualnych zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości

aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. W konsekwencji zamiana wyceny innych spółek handlowych może

oddziaływać na wartość aktywów MCI Capital ASI S.A. pośrednio poprzez wpływ na wycenę wartości aktywów netto

na certyfikat inwestycyjny funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Zgodnie ze statutami funduszy inwestycyjnych, których certyfikaty inwestycyjne posiada Spółka („Fundusze”)

Towarzystwo co najmniej raz na kwartał dokonuje wyceny wartości godziwej spółek wchodzących w skład portfeli

inwestycyjnych Funduszy, a wartość tej wyceny przekłada się na wartość aktywów pod zarządzaniem i poziom

pobieranych wynagrodzeń dla Towarzystwa. Fundusze angażują kapitał na okres od 5 do 10 lat. W skład portfeli

inwestycyjnych Funduszy wchodzą w znacznej części podmioty, których papiery wartościowe nie są notowane na

giełdzie. Tym samym płynność takich inwestycji jest ograniczona, a zysk jest realizowany poprzez zbycie –

najczęściej inwestorom branżowym lub finansowym – udziałów lub akcji spółki. Nie ma jednak pewności, iż

Fundusze znajdą w przyszłości potencjalnych nabywców dla swoich inwestycji i będą mogły wyjść z nich osiągając

zakładane stopy zwrotu. Ryzyko złej koniunktury gospodarczej i giełdowej może dodatkowo utrudnić możliwość

przeprowadzenia wyjścia lub istotnie ograniczyć możliwą do uzyskania stopę zwrotu. Jednocześnie nie wszystkie

projekty inwestycyjne muszą odnieść sukces. Istnieje ryzyko dokonania odpisów aktualizujących wycen spółek,

które performują poniżej oczekiwań lub których kondycja finansowa na to wskazuje, co z kolei będzie prowadzić do

spadku wartości aktywów pod zarządzaniem. Zdarzenia te mogą w rezultacie pośrednio negatywnie wpłynąć na

wyniki finansowe MCI Capital ASI S.A.

Ryzyko związane ze strukturą portfela inwestycji funduszy

Istotne znaczenie w tworzeniu portfela ma jego odpowiednia dywersyfikacja, która ma na celu zmniejszenie ryzyka

inwestycyjnego. Fundusze inwestycyjne, których certyfikaty posiada MCI Capital ASI S.A. starają się obniżyć

wskazane ryzyko poprzez ograniczenie poziomu zaangażowania kapitałowego w jedno przedsięwzięcie.

Jednocześnie, zgodnie z informacjami udostępnianymi przez Towarzystwo, Fundusze konsekwentnie realizują

politykę dywersyfikacji lokat pod względem geograficznym i sektorowym. Fundusze nabywają udziały i akcje

przedsiębiorstw działających w Polsce, ale także w krajach centralnej i wschodniej Europy (CEE), krajach

niemieckojęzycznych (DACH), krajach byłego ZSRR (CIS), a także w Izraelu. Dywersyfikacja geograficzna pozwala

na rozproszenie ryzyka inwestycyjnego Funduszy (spadek dochodowości poprzez pogorszenie sytuacji

ekonomicznej na jednym rynku może zostać zminimalizowane z uwagi na dobrą sytuację na innym ryku) oraz na

czerpanie korzyści ze wzrostu wartości lokat na rynkach rozwijających się. Dodatkowo, Fundusze dywersyfikują

lokaty ze względu na segment działalności spółek, w których udziały/akcje dokonywane są inwestycje. Fundusze

lokują środki inwestorów (w tym Spółki) przede wszystkim w spółki rozwijające się (growth) i duże, dojrzałe

przedsiębiorstwa (buyout/expansion), koncentrując się na tej ostatniej strategii,

przy czym od 2015 r. strategia MCI

koncentruje się na strategii buyout/expansion.

RYZYKO KONCENTRACJI

Koncentracja ryzyka wynika z instrumentów finansowych, które mają podobne cechy i na które zmiany warunków

gospodarczych lub innych warunków mają zbliżony wpływ. Spółka narażona jest na ryzyko koncentracji ze względu

na fakt iż certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych stanowiły 96,7% wartości sumy bilansowej

na dzień 31 grudnia 2025 r. Wartość posiadanych przez Spółkę certyfikatów inwestycyjnych poszczególnych

funduszy inwestycyjnych zamkniętych została przedstawiona w Nocie 6 „Certyfikaty Inwestycyjne”.

Spółka lokuje swoje aktywa w fundusze inwestycyjne o zróżnicowanej strategii inwestycyjnej. Na dzień sporządzenia

niniejszego sprawozdania inwestycje Spółki koncentrują się na funduszu MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonymi

subfunduszami MCI.EuroVentures 1.0. i MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji (likwidacja subfunduszu rozpoczęła się

16 września 2024 r.) oraz funduszu MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A. SICAV-RAIF (fundusz koinwestycyjny,

założony w 2023 r. i realizujący strategię inwestycyjną tożsamą ze strategią realizowaną przez subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. Inwestycje zrealizowane dotychczas przez fundusz są koinwestycjami realizowanymi z

udziałem subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. oraz zespołu inwestycyjnego. Do końca 2025 r. fundusz zrealizował

cztery inwestycje, które dotyczyły inwestycji zrealizowanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.). Fundusze

inwestują powierzone środki zgodnie ze swoją strategią inwestycyjną w inwestycje typu buyout i growth. W

przypadku subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji działalność subfunduszu w okresie likwidacji jest

skoncentrowana na sprzedaży składników portfela oraz dystrybucji środków do uczestników. Od 2015 roku Spółka

koncentruje się na strategii buyout realizowanej przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0., co odzwierciedlone jest

w strukturze posiadanych przez MCI certyfikatów inwestycyjnych – subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. stanowił

96%, natomiast subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji stanowił 4% wartości posiadanych certyfikatów

inwestycyjnych na dzień 31 grudnia 2025 r.

Oba główne subfundusze koncentrują się na Polsce jako obszarze geograficznym, która stanowiła na dzień 31

grudnia 2025 r. odpowiednio 87% portfela subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. oraz 81% portfela subfunduszu

MCI.TechVentures 1.0. Powyżej wskazana koncentracja geograficzna ma bezpośrednie przełożenie na

koncentrację walutową oraz rynku – dominuje koncentracja na polskim złotym oraz rynku polskim.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Sposoby minimalizacji ryzyka koncentracji przez fundusze inwestycyjne zamknięte, których certyfikaty inwestycyjne

posiada MCI Capital ASI S.A., zostały opisane w opisie ryzyka inwestycyjnego w części „Ryzyko związane ze

strukturą portfela inwestycji funduszy”.

RYZYKO RYNKOWE

Spółka narażona jest na ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko zmiany stóp procentowych oraz ryzyko walutowe.

Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko rynkowe wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wyemitowanych

własnych papierów wartościowych (obligacji) oraz zaciągniętego kredytu bankowego.

Spółka nie zabezpiecza ryzyka stopy procentowej za pomocą pochodnych instrumentów finansowych. Do pomiaru

ryzyka stopy procentowej Spółka wykorzystuje analizę wrażliwości.

Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej koncentruje się na zminimalizowaniu wahań przepływów odsetkowych z

tytułu aktywów oraz zobowiązań finansowych oprocentowanych zmienną stopą procentową.

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na

ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe:

31 grudnia 2025

Oprocentowanie stałe

< 1 roku

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

4-5 lat

>5 lat

Ogółem

Zobowiązania z tytułu leasingu

(1 227)

(493)

(516)

(428)

(2 664)

Zobowiązania z tytułu weksli

(30 422)

(1 227)

(493)

(516)

(428)

(33 086)

Oprocentowanie zmienne

< 1 roku

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

4-5 lat

>5 lat

Ogółem

Zobowiązania z tytułu obligacji

(5 848)

(5 186)

(59 643)

(70 677)

Kredyty i pożyczki

(151 283)

(5 848)

(5 186)

(210 926)

(221 960)

31 grudnia 2024

Oprocentowanie stałe

< 1 roku

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

4-5 lat

>5 lat

Ogółem

Zobowiązania z tytułu leasingu

(943)

(667)

(449)

(468)

(364)

(2 891)

(943)

(667)

(449)

(468)

(364)

(2 891)

Oprocentowanie zmienne

< 1 roku

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

4-5 lat

>5 lat

Ogółem

Zobowiązania z tytułu obligacji

(8 466)

(20 089)

(66 158)

(94 713)

Kredyty i pożyczki

(185 711)

(8 466)

(20 089)

(251 869)

(280 424)

Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest aktualizowane w okresach poniżej

jednego roku. Odsetki od instrumentów finansowych o stałym oprocentowaniu są stałe przez cały okres do upływu

terminu zapadalności/wymagalności tych instrumentów.

Do instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu, których stroną jest Spółka należą aktywa gotówkowe,

kredyty i pożyczki oraz zobowiązania z tytułu obligacji. Do instrumentów finansowych o stałym oprocentowaniu,

których stroną jest Spółka, należą zobowiązania i należności z tytułu leasingu. Pozostałe instrumenty finansowe

Spółki, które nie zostały ujęte w powyższych tabelach, nie są oprocentowane i w związku z tym nie podlegają ryzyku

stopy procentowej.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp procentowych przy

założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Nie

przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Zwiększenie/

zmniejszenie o punkty procentowe Wpływ na zysk lub stratę brutto

Rok zakończony 31.12.2025

tys. zł + 1% 3 208 tys. zł

tys. zł - 1% (3 208) tys. zł

Rok zakończony 31.12.2024

tys. zł + 1% 1 789 tys. zł

tys. zł - 1% (1 789) tys. zł

Reforma indeksów stóp procentowych

W dniu 1 stycznia 2018 roku weszło w życie Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z

dnia 8 czerwca 2016 roku w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach

finansowych i umowach finansowych („Reforma IBOR”). W lutym 2021 roku została wydana nowelizacja

rozporządzenia. Rozporządzenie wprowadziło nowy standard wyznaczania i stosowania stawek referencyjnych

wykorzystywanych na rynku finansowym. Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR)

została powołana w związku z planowaną reformą wskaźników referencyjnych w Polsce, zakładającą m.in.

wprowadzenie nowego wskaźnika referencyjnego stopy procentowej, którego danymi wejściowymi są informacje

reprezentujące transakcje ON (overnight). Prace NGR mają na celu zapewnienie wiarygodności, przejrzystości i

rzetelności opracowywania i stosowania nowego wskaźnika referencyjnej stopy procentowej.

Spółka dokonała przeglądu wpływu Reformy IBOR na poszczególne obszary działalności pod kątem zarządzania

ryzykiem, tj. ryzykiem operacyjnym i płynności.

Spółka dokonała przeglądu istniejących umów handlowych i finansowych i nie zidentyfikowała ryzyka zerwania

istotnych dla kontynuacji działalności Spółki umów, opartych o wskaźniki referencyjne podlegające Reformie

WIBOR. Spółka nie zidentyfikowała również ryzyka poniesienia dodatkowych kosztów lub poniesienia strat czy

utraconych korzyści w związku z brakiem odpowiednich zapisów w istniejących umowach handlowych i finansowych

określających zasady kontynuowania tych umów w przypadku, gdy wskaźnik referencyjny nie będzie publikowany

(„klauzul fallback”).

Obecne stawki IBOR oraz alternatywne wskaźniki referencyjne, które zostaną przyjęte przez Spółkę, istotnie się od

siebie różnią. Stawki IBOR są stawkami dotyczącymi przyszłych okresów wyznaczanymi na określony okres (np.

trzy miesiące) na początku takiego okresu i uwzględniają spread kredytowy na rynku międzybankowym.

Alternatywne wskaźniki referencyjne to zazwyczaj wolne od ryzyka stawki overnight publikowane na koniec dnia,

które nie zawierają spreadu kredytowego. Różnice te będą powodować dodatkową niepewność co do płatności

odsetek według zmiennego oprocentowania, jednak w ocenie Spółki nie będą miały istotnego wpływu na

zarządzanie płynnością. Ekspozycja na dzień 31 grudnia 2025 roku na ryzyko związane ze wskaźnikiem WIBOR to

221 960 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku była to kwota 280 424 tys. zł).

Ryzyko walutowe

W 2025 r. Spółka nie zawierała istotnych transakcji, które by ją bezpośrednio narażały na ryzyko walutowe. Jednak

Fundusze dokonują inwestycji także w walutach innych niż złoty. W związku z powyższym, wahania kursów walut

będą mieć wpływ na raportowaną wartość inwestycji, która będzie spadać w przypadku aprecjacji złotego wobec

walut, w których wyceniane są poszczególne inwestycje w okresie inwestycyjnym. Wahania kursów walutowych,

poprzez spadki wyceny lub wartości uzyskiwanych przychodów ze sprzedaży inwestycji, może mieć wpływ na

spadek wartości aktywów funduszy, a co za tym idzie, spadek wartości posiadanych przez Spółkę certyfikatów

inwestycyjnych. Towarzystwo zarządzające funduszami w miarę możliwości prowadzi politykę zabezpieczania

ryzyka kursowego poprzez dopasowanie walutowe źródeł finansowania w stosunku do oryginalnej waluty inwestycji.

RYZYKO KREDYTOWE

Ryzyko kredytowe powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna

ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej aktywów finansowych, z którymi związane jest ryzyko

kredytowe Spółki. Są to następujące aktywa: należności długoterminowe, należności krótkoterminowe, środki

pieniężne, inne instrumenty finansowe oraz inwestycje w akcje, udziały i certyfikaty inwestycyjne oraz zobowiązania

pozabilansowe, czyli udzielone gwarancje i poręczenia. Znacząca część aktywów finansowych Spółki to należności

i inwestycje w podmioty powiązane. Poprzez należności krótkoterminowe od podmiotów powiązanych Spółka

optymalizuje proces zarządzania płynnością. Spółka na bieżąco monitoruje stan należności. Ryzyko kredytowe

związane z inwestycjami w jednostki zależne i powiązane, certyfikatami inwestycyjnymi i innymi instrumentami

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

finansowymi jest oparte o wyniki spółek i funduszy i znajduje odzwierciedlenie w wycenie tych inwestycji do wartości

godziwej. Jednocześnie wyniki finansowe spółek i funduszy są na bieżąco monitorowane przez Spółkę. W

odniesieniu do środków pieniężnych, w celu poprawy bieżącej płynności Spółka zawiera umowy lokat bankowych z

podmiotami o wysokiej wiarygodność kredytowej, a środki lokuje na krótkie okresy. W Spółce nie występują istotne

koncentracje ryzyka kredytowego.

Spółka stosuje model uproszczony kalkulacji odpisów z tytułu utraty wartości dla należności z tytułu dostaw i usług.

Oczekiwana strata kredytowa dla należności od odbiorców jest kalkulowana w momencie ujęcia należności w

sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz jest aktualizowana na każdy kolejny dzień kończący okres sprawozdawczy,

w zależności od ilości dni przeterminowania danej należności.

Ekspozycję Spółki na ryzyko kredytowe w odniesieniu do należności długoterminowych i krótkoterminowych

przedstawia poniższa tabela:

31 grudnia 2025 roku

Razem

Należności długoterminowe i krótkoterminowe

Bieżące

< 30 dni

30 – 60 dni

61 – 90 dni

>91 dni

Wartość brutto narażona na ryzyko

338

314

Odpis na oczekiwane straty kredytowe

31 grudnia 2024 roku

Razem

Należności długoterminowe i krótkoterminowe

Bieżące

< 30 dni

30 – 60 dni

61 – 90 dni

>91 dni

Wartość brutto narażona na ryzyko

534

522

Odpis na oczekiwane straty kredytowe

RYZYKO ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W KTÓRYM SPÓŁKA PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ

Ryzyko zmian w systemie prawnym, podatkowym, regulacyjnym i gospodarczym

W otoczeniu Spółki oraz funduszy, których certyfikaty inwestycyjne posiada Spółka, oraz spółek portfelowych

funduszy mogą nastąpić zmiany w systemie prawnym, podatkowym, regulacyjnym i gospodarczym. Zjawiska te

mogą mieć niekorzystny wpływ na zdolność Spółki do prowadzenia działalności.

Ryzyko pogorszenia koniunktury w obszarze innowacyjnych technologii

Znacząca część obecnego portfela inwestycyjnego funduszy, jak również ich planowanych inwestycji jest

realizowana w obszarze innowacyjnych technologii. Pogorszenie koniunktury w tej branży może wpłynąć na liczbę

i wielkość realizowanych przez fundusze projektów inwestycyjnych, jak również ich zyskowność, co w efekcie może

przełożyć się na pogorszenie wyników finansowych Spółki.

31. Dodatkowe informacje dot. alternatywnej spółki inwestycyjnej – Informacje o strukturze aktywów

alternatywnej spółki inwestycyjnej

W dniu 14 lipca 2020 r. Komisja Nadzoru Finansowego podjęła decyzję administracyjną w przedmiocie udzielenia

MCI zezwolenia na wykonywanie działalności przez zarządzającego alternatywną spółką inwestycyjną („ASI”), jako

wewnętrznie zarządzającego ASI.

Konsekwencją prowadzenia przez MCI działalności jako licencjonowany ZASI jest podleganie pełnemu nadzorowi

KNF w zakresie prowadzonej działalności inwestycyjnej na zasadach odpowiadających tym właściwym dla

towarzystw funduszy inwestycyjnych.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

31a. Zestawienie lokat alternatywnej spółki inwestycyjnej

Tabela Ogólna

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Składniki lokat

wartość według ceny

nabycia

wartość według wyceny

na dzień bilansowy

procentowy udział w

aktywach ogółem

Certyfikaty Inwestycyjne

737 075

2 251 603

95,55%

Akcje

43 331

57 771

2,45%

Udziały w spółkach

5 677

19 386

0,83%

Razem

786 083

2 328 761

98,83%

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

Składniki lokat

wartość według ceny

nabycia

wartość według wyceny

na dzień bilansowy

procentowy udział w

aktywach ogółem

Certyfikaty Inwestycyjne

869 280

2 319 004

94,24%

Akcje

43 331

47 130

1,92%

Udziały w spółkach

5 677

21 974

0,89%

Razem

918 288

2 388 107

97,05%

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Certyfikaty inwestycyjne

Składniki lokat

Rodzaj

rynku

Nazwa

rynku

Nazwa i rodzaj

funduszu

Liczba

Waluta w

jakiej

dokonano

nabycia

składnika

lokat

Wartość według

ceny nabycia w

walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość

według ceny

nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość według

wyceny w walucie

w jakiej dokonano

nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość

według wyceny

31.12.2025

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Certyfikaty

Inwestycyjne

nienotowane

na rynku

nie

dotyczy

Subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0.

wydzielony w ramach

MCI.PrivateVentures

Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty

3 022 470

PLN

594 040

2 171 587

92,15%

Certyfikaty

Inwestycyjne

nienotowane

na rynku

nie

dotyczy

Subfundusz

MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji wydzielony w

ramach

MCI.PrivateVentures

Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty

707 197

PLN

138 725

80 016

3,40%

Tytuły uczestnictwa

nie dotyczy

nie

dotyczy

MCI Digital and

Climatech Fund V S.C.A.,

SICAV-RAIF

30 000

EUR

4 310

0,00%

Razem

3 759 667

737 075

2 251 603

95,55%

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Składniki lokat

Rodzaj

rynku

Nazwa

rynku

Nazwa i rodzaj

funduszu

Liczba

Waluta w

jakiej

dokonano

nabycia

składnika

lokat

Wartość według

ceny nabycia w

walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość

według ceny

nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość według

wyceny w walucie

w jakiej dokonano

nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość

według wyceny

31.12.2024

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Certyfikaty

Inwestycyjne

nienotowane

na rynku

nie

dotyczy

Subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0.

wydzielony w ramach

MCI.PrivateVentures

Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty

3 134 937

PLN

616 425

2 156 796

87,65%

Certyfikaty

Inwestycyjne

nienotowane

na rynku

nie

dotyczy

Subfundusz

MCI.TechVentures 1.0. w

likwidacji wydzielony w

ramach

MCI.PrivateVentures

Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty

1 266 895

PLN

248 544

162 208

6,59%

Tytuły uczestnictwa

nie dotyczy

nie

dotyczy

MCI Digital and

Climatech Fund V S.C.A.,

SICAV-RAIF

30 000

EUR

4 310

0,00%

Razem

4 431 832

869 280

2 319 004

94,24%

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Akcje

Składniki lokat

Rodzaj

rynku

Nazwa rynku

Liczba

Kraj siedziby

emitenta

Waluta w jakiej

dokonano

nabycia

Wartość według

ceny nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość według wyceny

w walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość

wyceny

31.12.2025

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Akcje MCI Capital TFI

S.A.

nienotowane

na rynku

nie dotyczy

21 125 000

Polska

PLN

43 331

57 771

2,45%

Razem

21 125 000

43 331

57 771

2,45%

Składniki lokat

Rodzaj

rynku

Nazwa rynku

Liczba

Kraj siedziby

emitenta

Waluta w

jakiej

dokonano

nabycia

Wartość według

ceny nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość według wyceny

w walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość

wyceny

31.12.2024

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Akcje MCI Capital TFI

S.A.

nienotowane

na rynku

nie dotyczy

21 125 000

Polska

PLN

43 331

47 130

1,92%

Razem

21 125 000

43 331

47 130

1,92%

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Udziały w spółkach

Składniki lokat

Nazwa spółki

Siedziba

spółki

Kraj siedziby

spółki

Liczba

Waluta w jakiej

dokonano

nabycia

Wartość według

ceny nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość według wyceny

w walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2025

PLN’000

Wartość

wyceny

31.12.2025

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Udziały PEM Asset

Management Sp. z o.o.

PEM Asset Management

Sp. z o.o.

Polska

213

PLN

5 622

0,00%

Udziały MCI Digital and

Climatech GP S.a r.l.

MCI Digital and Climatech

GP S.a r.l.

Luksemburg

12 000

EUR

118

0,01%

Udziały Papaya Global

Limited

Papaya Global Limited

Izrael

592 185

PLN

19 268

0,82%

Razem

604 398

5 677

19 386

0,83%

*Udziały Papaya Global Limited wykazane w bilansie w kwocie 0 tys. zł, po uwzględnieniu kompensaty z odpowiadającymi im zobowiązaniami. Szczegółowe informacje w Nocie

7b „Inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy”.

Składniki lokat

Nazwa spółki

Siedziba

spółki

Kraj siedziby

spółki

Liczba

Waluta w jakiej

dokonano

nabycia

Wartość według

ceny nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość według wyceny

w walucie w jakiej

dokonano nabycia

31.12.2024

PLN’000

Wartość

wyceny

31.12.2024

PLN’000

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Udziały PEM Asset

Management Sp. z o.o.

PEM Asset Management

Sp. z o.o.

Polska

213

PLN

5 622

0,00%

Udziały MCI Digital and

Climatech GP S.a r.l.

MCI Digital and Climatech

GP S.a r.l.

Luksemburg

12 000

EUR

0,00%

Udziały Papaya Global

Limited

Papaya Global Limited

Izrael

592 185

PLN

21 941*

0,89%

Razem

604 398

5 677

21 974

0,89%

*Udziały Papaya Global Limited wykazane w bilansie w kwocie 0 tys. zł, po uwzględnieniu kompensaty z odpowiadającymi im zobowiązaniami. Szczegółowe informacje w Nocie

7b „Inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy”.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

31b.Informacje o strukturze aktywów alternatywnej spółki inwestycyjnej

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej związane z realizowaną strategią inwestycyjną

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

Certyfikaty inwestycyjne subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w ramach

MCI.PrivateVentures FIZ

2 171 587

2 156 796

Certyfikaty inwestycyjne subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wydzielonego w

ramach MCI.PrivateVentures FIZ

80 016

162 208

Tytuły uczestnictwa MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF

Akcje MCI Capital TFI S.A.

57 771

47 130

Udziały Papaya Global Limited*

19 268

21 941

Udziały PEM Asset Management Sp. z o.o.

Udziały MCI Digital and Climatech GP S.a r.l.

118

2 328 760

2 388 107

*Udziały Papaya Global Limited wykazane w bilansie w kwocie 0 tys. zł, po uwzględnieniu kompensaty z

odpowiadającymi im zobowiązaniami. Szczegółowe informacje w Nocie 7b „Inwestycje w jednostkach

wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy”

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej niezwiązane z realizowaną strategią inwestycyjną/strategiami

inwestycyjnymi

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

Aktywa płynne utrzymywane w związku z ryzykiem roszczeń wobec wewnętrznie

zarządzającego ASI z tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania jego

obowiązków:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

121

Należności handlowe oraz pozostałe

2 282

3 660

Certyfikaty Inwestycyjne funduszu MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonym subfunduszem

MCI.EuroVentures 1.0. alokowane jako aktywa płynne (seria B na 31.12.2025)

8 582

6 167

10 870

9 948

Pozostałe aktywa:

Należności handlowe oraz pozostałe

776

35 125

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

13 671

24 636

Środki trwałe

2 508

2 829

Razem

16 955

62 590

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej razem

2 356 585

2 460 645

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

31c. Informacje o aktywach alternatywnej spółki inwestycyjnej w roku obrotowym, mających wpływ na

wartość aktywów netto

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

Wartość aktywów utrzymywanych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej

2 328 760

2 388 107

Wartość aktywów zbytych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej

168 457

1 348

Zrealizowany wynik na transakcjach / umowach dokonanych / zawartych w ramach

realizacji strategii inwestycyjnej, w tym:

615

Zrealizowany zysk

615

Zrealizowana strata

Wynik z tytułu aktualizacji wartości wyceny aktywów nabytych w ramach realizacji strategii

inwestycyjnej

91 707

39 345

Łączny wynik finansowy osiągnięty przez ASI w ramach realizacji strategii

inwestycyjnej

92 322

39 380

31d. Informacje o kosztach działalności alternatywnej spółki inwestycyjnej

Stan na dzień

31.12.2025

PLN’000

Stan na dzień

31.12.2024

PLN’000

Koszty związane z realizacją strategii inwestycyjnej:

Koszty związane z zarządzaniem portfelem inwestycyjnym ASI, w przypadku

wewnętrznie zarządzającego ASI:

Koszty wynagrodzeń osób uczestniczących w procesie podejmowania decyzji

inwestycyjnych

4 187

2 671

Koszty wynagrodzeń osób uczestniczących w procesie zarządzania ryzykiem*

101

106

Koszty związane z przekazaniem zarządzania portfelem inwestycyjnym ASI lub jego

częścią, w podziale na:

- koszty stałe

- koszty zmienne

4 288

2 777

Koszty związane z zarządzaniem portfelem inwestycyjnym alternatywnej spółki

inwestycyjnej, w przypadku alternatywnej spółki inwestycyjnej będącej spółką

komandytową albo spółką komandytowo-akcyjną:

Koszty wynagrodzenia stałego komplementariusza alternatywnej spółki inwestycyjnej,

Koszty wynagrodzenia komplementariusza alternatywnej spółki inwestycyjnej

uzależnionego od wyników alternatywnej spółki inwestycyjnej,

Koszty dodatkowych opłat na rzecz komplementariusza alternatywnej spółki inwestycyjnej,

Koszty usług depozytariusza:

- koszty stałe

280

273

- koszty zmienne

280

273

Pozostałe koszty związane z realizacją strategii inwestycyjnej

Razem

4 568

3 050

*Obejmuje wynagrodzenie osób sprawujących funkcje z zakresu zarządzania ryzykiem i wykonujących czynności

nadzoru zgodności działalności zarządzającego ASI z prawem.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Koszty niezwiązane z realizacją strategii inwestycyjnej/strategii

inwestycyjnych

Koszty usług obcych

2 214

2 240

Koszty wynagrodzeń i narzutów na wynagrodzenia

1 125

3 477

Koszty amortyzacji

636

572

Pozostałe koszty

759

1 059

4 734

7 348

31e.Szczególne uprawnienia majątkowe i niemajątkowe związane z prawami uczestnictwa

alternatywnej spółki inwestycyjnej, o ile wprowadzono zróżnicowanie praw uczestnictwa alternatywnej

spółki inwestycyjnej oraz ograniczenia uprawnień wynikających z tych praw uczestnictwa

Nie dotyczy.

31f. Informacje o wyemitowanych przez alternatywną spółkę inwestycyjną instrumentach finansowych

innych niż prawa uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej

Lp.

Podstawa prawna emisji

Rodzaj instrumentu

finansowego

Opis podstawowych cech instrumentu

(i) art. 33 pkt 1 Ustawy o Obligacjach, tj. w

trybie oferty publicznej papierów

wartościowych w rozumieniu art. 2 lit. d)

Rozporządzenia 2017/1129, która to oferta

publiczna, nie wymaga publikacji prospektu

zgodnie z art. 1 ust. 4 lit. a) i b)

Rozporządzenia 2017/1129;

(ii) uchwały nr 1 Zarządu Spółki z dnia 11

czerwca 2025 r. w sprawie przyjęcia programu

emisji obligacji;

(iii) uchwała zarządu MCI Capital ASI S.A. nr 1

z dnia 1 sierpnia 2025 r. dotycząca emisji

obligacji serii W1

Obligacje serii W1 (wartość

nominalna: 70.000 tys. PLN)

Obligacje zmiennokuponowe; zabezpieczone;

oprocentowanie: WIBOR.3M + 3,5%; data

emisji: 14.08.2025; data wykupu: 31.07.2028.

(i) art. 33 pkt 2 Ustawy o Obligacjach;

(ii) uchwała zarządu MCI Capital ASI S.A. nr 1

z dnia 31 marca 2023 r. w sprawie emisji

obligacji serii U1

Obligacje seria U1 (wartość

nominalna: 468 tys. PLN)

Obligacje imienne; wycena obligacji

uzależniona od uzyskiwanych pożytków

dotyczących akcji spółki IAI S.A. z siedzibą w

Szczecinie (KRS 0000298832); data emisji:

06.04.2023; data wykupu: 31.12.2027

(i) art. 33 pkt 2 Ustawy o Obligacjach;

(ii) uchwała zarządu MCI Capital ASI S.A. nr 2

z dnia 31 marca 2023 r. w sprawie emisji

obligacji serii U2

Obligacje seria U2 (wartość

nominalna: 127 tys. PLN)

Obligacje imienne; wycena obligacji

uzależniona od uzyskiwanych pożytków

dotyczących akcji spółki Broker Topco Zrt. z

siedzibą w Budapeszcie na Węgrzech (nr

rejestru 01-10-1406-38); data emisji:

06.04.2023; data wykupu: 31.12.2027

umowa kredytowa z dnia 24 czerwca 2022 r.

zawarta przez MCI Capital ASI S.A. z ING

Bank Śląski S.A. - kredyt na rachunku

bankowym wraz z aneksami do umowy

Kredyt na rachunku

bankowym (wartość

wykorzystanego limitu na

dzień 31.12.2025: 151.283

tys. PLN; limit: 300.000 tys.

PLN)

Oprocentowanie zmienne: WIBOR.1M + 2,5%

w skali roku; Prowizja od zaangażowania w

wysokości 0,5% w skali roku od

niewykorzystanych i nieanulowanych części

zaangażowania; data zaciągnięcia kredytu:

24.06.2022; data spłaty: 31.08.2027.

weksel i umowa regulująca wystawienie weksla

z dnia 9 października 2025 r. zawarta przez

MCI Capital ASI S.A. z MCI.PrivateVentures

FIZ (działającym na rachunek subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0.)

Weksel własny (wartość

nominalna: 30.000 tys. PLN)

Oprocentowanie: 6,24% w skali roku; data

wystawienia: 09.10.2025; data spłaty:

09.04.2026.

31g.Szczególne uprawnienia majątkowe i niemajątkowe niezwiązane z prawami uczestnictwa

alternatywnej spółki inwestycyjnej, o ile przyznano takie uprawnienia

Nie dotyczy.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

31h. Liczba i rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej oraz wartość aktywów netto

przypadające na dany rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej

Rodzaj prawa

uczestnictwa ASI

Liczba praw

uczestnictwa ASI danego

rodzaju

WAN ASI

WAN na dany rodzaj praw

uczestnictwa ASI

Akcje MCI Capital ASI S.A.

52 461 033

2 069 631 tys. zł

39,45

31i. Szczegółowy opis sposobu ustalenia wartości aktywów netto na prawo uczestnictwa alternatywnej

spółki inwestycyjnej, zgodnie z dokumentami wewnętrznymi alternatywnej spółki inwestycyjnej

Liczba praw uczestnictwa ASI jest to liczba wszystkich wyemitowanych akcji MCI Capital ASI S.A. na koniec okresu

sprawozdawczego. Wartość aktywów netto na prawo uczestnictwa (WAN na akcję) jest ustalany jako iloraz wartości

aktywów netto z wyłączeniem akcji własnych na koniec okresu sprawozdawczego przez liczbę praw uczestnictwa

(akcji) na koniec okresu sprawozdawczego.

31j. Opisu istotnych zmian informacji wymienionych w informacji dla klienta alternatywnego funduszu

inwestycyjnego zaistniałych w trakcie roku obrotowego

W 2025 r. nie wystąpiły zmiany informacji wymienionych w informacji dla klienta alternatywnego funduszu

inwestycyjnego.

31k. Informacja dotycząca sytuacji na koniec okresu objętego sprawozdaniem rocznym oraz

działalności w okresie objętym sprawozdaniem rocznym spółki nienotowanej na rynku regulowanym,

nad którą alternatywna spółka inwestycyjna przejęła kontrolę

W 2025 r. Spółka nie przejęła kontroli nad spółką nienotowaną na rynku regulowanym.

31l. Liczba pracowników podmiotu, który zarządza alternatywną spółką inwestycyjną

Liczba pracowników podmiotu, który zarządza alternatywną spółką inwestycyjną jest zawarta w Nocie 18

„Świadczenia pracownicze”.

31m. Kwota wynagrodzenia dodatkowego wypłaconego ze środków alternatywnej spółki inwestycyjnej

W 2025 roku nie miały miejsca wypłaty wynagrodzenia dodatkowego ze środków alternatywnej spółki inwestycyjnej.

32. Istotne zdarzenia w 2025 r.

- w dniu 20 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie MCI Capital ASI S.A. powzięło uchwałę w sprawie

emisji 146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D, pozbawienia akcjonariuszy prawa poboru warrantów

subskrypcyjnych serii D w całości, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, pozbawienia akcjonariuszy

prawa poboru akcji serii D1 w całości, zmiany statutu, wyrażenia zgody na rejestrację warrantów subskrypcyjnych

oraz akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych oraz ubieganie się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji

do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego MCI Capital ASI S.A. w kwocie 146 446 zł zostało zarejestrowane

w dniu 28 lutego 2025 r. W dniu 11 kwietnia 2025 r. Wiceprezes Zarządu Spółki - Paweł Borys - zawarł z MCI Capital

ASI S.A. umowę objęcia 146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D. Informacja na temat programu

motywacyjnego znajduje się w Nocie 21 „Programy motywacyjne na bazie akcji”.

- w dniu 11 czerwca 2025 r. Spółka przyjęła program emisji przez Spółkę obligacji na okaziciela, do łącznej

maksymalnej wartości nominalnej wyemitowanych i niewykupionych (nieumorzonych) obligacji nieprzekraczającej

100 mln zł. Szczegółowy opis założeń Programu Emisji i obligacji emitowanych w ramach Programu Emisji jest

zawarty w raporcie bieżącym Spółki nr 13/2025 z 12 czerwca 2025 r.

- w dniu 26 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki zatwierdziło sprawozdanie finansowe Spółki za

rok 2024 oraz sprawozdanie z działalności Spółki za rok 2024. Jednocześnie Zwyczajne Walne Zgromadzenie

Spółki podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku 2024 roku w wysokości 15,5 mln zł, powiększonej o kwotę

69,0 mln zł pochodzącej z kapitału zapasowego. Łączna kwota dywidendy wyniosła 84,5 mln zł. Dzień dywidendy

miał miejsce w dniu 19 września 2025 r. Dywidenda została wypłacona w dniu 30 września 2025 r.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

- w dniu 4 lipca 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu został dokonany wykup certyfikatów

inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, w wyniku którego Spółka otrzymała środki

pieniężne w kwocie 42,8 mln zł.

- w dniu 11 lipca 2025 r. Spółka zawarła z ING Bank Śląski S.A. aneks do umowy kredytowej, w wyniku którego data

spłaty została przesunięta na 31 sierpnia 2028 r.

- w dniu 14 lipca 2025 r. dokonano zmiany umowy o utworzenie Podatkowej Grupy Kapitałowej MCI funkcjonującej

pod nazwą MCI ASI PGK. Zmiana wydłuża okres obowiązywania PGK z 4 do 5 lat, tj. z okresu od 1 września 2021

roku do 31 sierpnia 2025 roku na okres od 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2026 roku.

- w dniu 11 sierpnia 2025 r. Spółka zawarła umowę zastawu rejestrowego na 151.047 sztuk certyfikatów

inwestycyjnych serii C, związanych z subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonym w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ. Zastawione certyfikaty inwestycyjne stanowią zabezpieczenie emisji obligacji serii W1 –

zgodnie z warunkami emisji obligacji zastaw ustanowiony jest do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej

150% wartości nominalnej obligacji serii W1.

- w dniu 14 sierpnia 2025 r. została przeprowadzona emisja obligacji serii W1 o łącznej wartości nominalnej 70.000

tys. zł. Emisja obligacji została przeprowadzona w ramach programu emisji obligacji na okaziciela, do łącznej

maksymalnej wartości nominalnej wyemitowanych i niewykupionych (nieumorzonych) obligacji nieprzekraczającej

100.000 tys. zł. O przyjęciu programu emisji obligacji na okaziciela, Spółka informowała raportem bieżącym z dnia

12 czerwca 2025 r.

- w dniu 18 sierpnia 2025 r. został przeprowadzony wcześniejszy wykup całości obligacji serii T1, tj. 150.591 szt.

obligacji serii T1 o jednostkowej wartości nominalnej 100,00 zł i łącznej wartości nominalnej 15.059.100 zł,

notowanych w alternatywnym systemie obrotu Catalyst prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w

Warszawie S.A. pod nazwą skróconą MCI1126, których ostateczny termin wykupy przypadał na 15 listopada 2026 r.

- w dniu 18 sierpnia 2025 r. został przeprowadzony wcześniejszy wykup całości obligacji serii T2, tj. 806.367 szt.

obligacji serii T2 o jednostkowej wartości nominalnej 100,00 zł i łącznej wartości nominalnej 80.636.700 zł,

notowanych w alternatywnym systemie obrotu Catalyst prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w

Warszawie S.A. pod nazwą skróconą MCI0227, których ostateczny termin wykupy przypadał na 18 lutego 2027 r.

- w dniu 6 października 2025 r. subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ sprzedał 2 727 974 sztuk akcji Spółki stanowiących w zaokrągleniu 5,20% w kapitale

zakładowym Spółki i w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Akcje zostały nabyte przez

Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny.

- w dniu 9 października 2025 r. Spółka wystawiła weksle na łączną kwotę 135 mln zł. Weksle zostały objęte przez

subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ. Środki z weksli zostały

przeznaczone na częściową spłatę kredytu w rachunku bieżącym w ING Bank Śląski S.A. W dniu 18 listopada

2025 r. Spółka wykupiła jeden z wystawionych weksli o wartości nominalnej 5 mln zł. W dniu 11 grudnia 2025 r.

Spółka wykupiła drugi z wystawionych weksli o wartości nominalnej 100 mln zł. Trzeci z wystawionych weksli o

wartości nominalnej 30 mln zł został częściowo wykupiony w dniu 28 stycznia 2026 r. i 13 lutego 2026 r. w kwotach

odpowiednio 10 mln zł i 5 mln zł, natomiast pozostała część tego weksla nie została wykupiona do dnia zatwierdzenia

niniejszego sprawozdania finansowego.

- w dniu 24 października 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu miał miejsce częściowy wykup

certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka otrzymała kwotę 19

828 tys. zł.

- w dniu 25 listopada 2025 r. miał miejsce częściowy wykup certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu

MCI.EuroVentures 1.0., z którego Spółka otrzymała kwotę 100 177 tys. zł.

- w dniu 8 grudnia 2025 r. w związku z dystrybucją środków z subfunduszu miał miejsce częściowy wykup

certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji, z którego Spółka otrzymała kwotę

5 693 tys. zł.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Istotne zdarzenia związane z inwestycjami funduszy, których certyfikaty inwestycyjne posiada Spółka

Realizacja częściowego wyjścia z inwestycji w Netrisk przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.

W lutym 2025 r. subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ

otrzymał ponad 25 milionów euro wypłaty środków ze swojej spółki portfelowej Grupy Netrisk w drodze wykupu akcji

własnych (tzw. buy-back).

Całkowite wyjście subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji z inwestycji w spółkę Answear.com

W czerwcu 2025 r. subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wydzielony w ramach funduszu

MCI.PrivateVentures FIZ zrealizował całkowite wyjście z inwestycji w Answear.com. Subfundusz MCI.TechVentures

1.0. w likwidacji sprzedał w transakcji typu ABB cały posiadany pakiet akcji – 3.666.355 sztuk, stanowiący 19,32%

udziału w kapitale zakładowym spółki.

Całkowite wyjście subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. oraz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji z inwestycji

w spółkę Gett

W sierpniu 2025 r. sprzedano wszystkie udziały w spółce Gett do konsorcjum inwestorów. Rozliczenie transakcji

miało miejsce w czwartym kwartale 2025 r. Jedynie niewielka część ceny sprzedaży została zdeponowana na

rachunku escrow.

Częściowe wyjście subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. z inwestycji w MCI Capital ASI S.A.

W październiku 2025 r. subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures

FIZ zrealizował częściowe wyjście z inwestycji w MCI Capital ASI S.A. Akcje MCI Capital ASI S.A. zostały sprzedane

do Nationale Nederlanden OFE za kwotę 82 mln zł., co stanowiło 5,20% kapitału zakładowego MCI Capital ASI S.A.

Wpływ dywidendy z Webcon do subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.

W grudniu 2025 r. miała miejsce wypłata dywidendy z Webcon do subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. w kwocie

16 mln zł.

Całkowite wyjście subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. z inwestycji w spółkę IAI

W lipcu 2025 r. subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ

podpisał z Montagu Private Equity przedwstępną warunkową umowę sprzedaży wszystkich akcji w spółce IAI S.A.

W marcu 2026 r., po spełnieniu wszystkich warunków zawieszających przewidzianych w przedwstępnej warunkowej

umowie sprzedaży akcji IAI S.A., została zawarta umowa przyrzeczona, na mocy której subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. wraz z pozostałymi akcjonariuszami zbył 100% akcji w kapitale zakładowym IAI S.A. na

rzecz wehikułu inwestycyjnego z grupy Montagu Private Equity. Wpływ netto do subfunduszu MCI.EuroVentures

1.0. z tytułu sprzedaży akcji wyniósł 470,5 mln zł.

33. Inne ujawnienia wymagane przepisami prawa

Zgodnie z wymogiem art. 35 ust. 1b ustawy o obligacjach poniżej przedstawiono informacje dotyczące prognozy

kształtowania się zobowiązań finansowych Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz zobowiązania finansowe

Spółki wynikające z ksiąg rachunkowych Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku.

Prognoza wartości zobowiązań finansowych Spółki (zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, emisji dłużnych

papierów wartościowych, zobowiązań z tytułu weksli oraz leasingu) na koniec 2025 r. wynosiła 347 mln zł (udział

procentowy zobowiązań finansowych do sumy pasywów na poziomie 14%), podczas gdy wartość zobowiązań

Spółki wynikająca z ksiąg rachunkowych Spółki na koniec 2025 r. wynosiła 255 mln zł (udział procentowy

zobowiązań finansowych do sumy pasywów na poziomie 11%).

Różnica pomiędzy prognozowaną i faktyczną wartością zobowiązań finansowych Spółki w wysokości 93 mln zł

wynikała głównie ze spadku wykorzystania kredytu w rachunku bieżącym względem prognozowanego poziomu jego

wykorzystania o 100 mln zł, co było spowodowane przede wszystkim wyższymi niż prognozowane wpływami

środków z umorzenia certyfikatów inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji („TV”) oraz

subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. („EV”) wydzielonych w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ. Wyższe niż

prognozowane wpływy środków z umorzeń certyfikatów inwestycyjnych obu subfunduszy wynikały z zrealizowania

istotnych wyjść z inwestycji subfunduszy w 2025 roku.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

34. Informacja dla akcjonariuszy

Kalendarium:

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy

czerwiec 2026 r.

Wyniki za I kwartał 2026 r.

15 maja 2026 r.

Wyniki za I półrocze 2026 r.

9 września 2026 r.

Wyniki za III kwartał 2026 r.

17 listopada 2026 r.

Informacje na temat akcji Spółki i wypłacanej dywidendy:

Liczba akcji MCI Capital ASI S.A. [w szt.]

52.461.033*

Ostatnia cena zamknięcia [26.03.26] [w PLN]

26,40

Kapitalizacja rynkowa [w tys. PLN]

1 384 971

Free float [%]

19,85%**

Kwota wypłacanej dywidendy [w mln PLN]

Dywidenda, % kapitałów własnych [w %]

EPS [w PLN/akcję]

0,87

NAV/S [w PLN/akcję]

39,45

Wskaźnik wypłaty dywidendy [w %]

182%

*W dniu 20 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powzięło uchwałę w sprawie emisji 146 446

sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D. Każdy jeden warrant subskrypcyjny serii D będzie uprawniał do objęcia

jednej akcji Spółki serii D1. W dniu 28 lutego 2025 r. zostało zarejestrowane warunkowe podwyższenie kapitału

zakładowego MCI Capital ASI S.A. w kwocie 146 446 zł. W dniu 11 kwietnia 2025 r. Wiceprezes Zarządu Spółki -

Paweł Borys - zawarł z MCI Capital ASI S.A. umowę objęcia 146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D.

Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego warranty subskrypcyjne nie zostały zamienione na akcje

Spółki. W przypadku zamiany warrantów subskrypcyjnych na akcje Spółki liczba akcji Spółki na dzień dywidendy

będzie wyższa o liczbę akcji objętych w wyniku wykonania praw z warrantów subskrypcyjnych.

**Wg. stanu na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego.

35. Istotne zdarzenia po dacie bilansu

Po zakończeniu okresu sprawozdawczego miały miejsce następujące istotne zdarzenia w działalności Spółki:

- w dniu 16 stycznia 2026 r. MCI Capital ASI S.A. jako pierwsza spółka w Polsce uzyskała zatwierdzenie

Uniwersalnego Dokumentu Rejestracyjnego (URD) przez Komisję Nadzoru Finansowego. Uniwersalny Dokument

Rejestracyjny został przygotowany na podstawie art. 9 Rozporządzenia Prospektowego (Rozporządzenie

Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r.) oraz w oparciu o załącznik 1 i załącznik

2 Rozporządzenia Delegowanego (Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2019/980 z dnia 14 marca 2019 r.

uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129). URD umożliwia szybsze i

bardziej elastyczne przeprowadzanie emisji obligacji, a także akcji, zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym.

Dokument URD został opublikowany w formie elektronicznej na stronie internetowej MCI Capital ASI S.A.

- w dniu 28 stycznia 2026 r. i 13 lutego 2026 r. Spółka dokonała częściowych spłat, w kwotach odpowiednio 10 mln

zł i 5 mln zł, weksla wystawionego przez Spółkę w dniu 9 października 2025 r. na kwotę 30 mln zł. Termin wykupu

weksla przypada w dniu 9 kwietnia 2026 r.

- w dniu 5 marca 2026 r. Spółka wystawiła nowy weksel na kwotę 180 mln zł. Weksel został objęty przez subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ. Środki z weksla zostały

przeznaczone na spłatę kredytu w rachunku bieżącym w ING Bank Śląski S.A.

- w dniu 17 marca 2026 r. został dokonany całkowity wcześniejszy wykup obligacji serii W1, w związku z powyższym

na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Spółka nie miała już zobowiązań z tyt. wyemitowanych obligacji.

- w dniu 17 marca 2026 r. Spółka wystawiła nowy weksel na kwotę 70 mln zł. Weksel został objęty przez subfundusz

MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ. Środki z weksla zostały

przeznaczone na wykup obligacji serii W1.

MCI Capital ASI S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

- w marcu 2026 r., po spełnieniu wszystkich warunków zawieszających przewidzianych w przedwstępnej

warunkowej umowie sprzedaży akcji IAI S.A. (podpisanej przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w

ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ z Montagu Private Equity w lipcu 2025 r.), została zawarta umowa

przyrzeczona, na mocy której subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wraz z pozostałymi akcjonariuszami zbył 100%

akcji w kapitale zakładowym IAI S.A. na rzecz wehikułu inwestycyjnego z grupy Montagu Private Equity. Wpływ

netto do subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. z tytułu sprzedaży akcji wyniósł 470,5 mln zł.