"ULMA CONSTRUCCION POLSKA " SPÓŁKA AKCYJNA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ULMA Construccion Polska S.A.

ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2025 R.

(wraz ze sprawozdaniem niezależnego biegłego rewidenta z badania)

Spis treści

INFORMACJE OGÓLNE .................................................................................................................................. 4

SPRAWOZDANIE FINANSOWE....................................................................................................................... 6

Rachunek zysków i strat oraz inne całkowite dochody ............................................................................. 7

Sprawozdanie z sytuacji finansowej .......................................................................................................... 8

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym .......................................................................................... 10

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych............................................................................................... 11

INFORMACJA DODATKOWA........................................................................................................................ 12

1. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości....................................................................... 13

A. Oświadczenie o zgodności oraz ogólne zasady sporządzania ......................................................... 13

B. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości .................................................................................... 14

C. Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych............................................................................ 15

D. Rezerwy ........................................................................................................................................... 16

2. Istotne szacunki i dokonane osądy...................................................................................................... 16

3. Zarządzanie ryzykiem finansowym...................................................................................................... 17

4. Rzeczowe aktywa trwałe ..................................................................................................................... 21

5. Wartości niematerialne....................................................................................................................... 25

6. Instrumenty finansowe........................................................................................................................ 26

7. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych..................................................................... 30

8. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania............................................................................................... 30

9. Należności handlowe oraz pozostałe należności................................................................................. 32

10. Zapasy.................................................................................................................................................. 34

11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty...................................................................................................... 34

12. Kapitał podstawowy i kapitał zapasowy.............................................................................................. 35

13. Zobowiązanie handlowe oraz pozostałe zobowiązania....................................................................... 36

14. Kredyty i pożyczki ................................................................................................................................ 37

15. Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania (leasing)...................................................................... 37

16. Odroczony podatek dochodowy ......................................................................................................... 38

17. Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych ................................................................................. 40

18. Przychody ze sprzedaży ....................................................................................................................... 41

19. Koszty według rodzaju i koszty świadczeń pracowniczych.................................................................. 43

20. Inne przychody i koszty operacyjne..................................................................................................... 44

21. Przychody i koszty finansowe.............................................................................................................. 44

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. zł, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

2

22. Podatek dochodowy............................................................................................................................ 45

23. Informacja o średnim zatrudnieniu ..................................................................................................... 46

24. Pozycje warunkowe/gwarancje........................................................................................................... 46

25. Zdarzenia po dacie bilansu .................................................................................................................. 46

26. Transakcje z podmiotami powiązanymi .............................................................................................. 48

27. Wynagrodzenie zarządu oraz rady nadzorczej.................................................................................... 50

28. Zysk na akcję........................................................................................................................................ 51

29. Propozycja podziału zysku................................................................................................................... 51

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

3

INFORMACJE OGÓLNE

Przedmiot działalności

Przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej ULMA Construccion Polska S.A.(zwanej dalej Grupą) są:

• dzierżawa i sprzedaż rusztowań i deskowań budowlanych,

• wykonywanie na zlecenie projektów zastosowań deskowań i rusztowań,

• eksport usług budowlanych świadczonych przez spółki Grupy,

• sprzedaż materiałów i surowców budowlanych oraz akcesoriów do betonu,

• działalność transportowa, sprzętowa i remontowa, w tym sprzedaż i dzierżawa sprzętu budowlanego.

ULMA Construccion Polska S.A. jest spółką akcyjną (Spółka). Spółka rozpoczęła działalność 14 lutego 1989

roku pod nazwą Bauma Sp. z o.o., jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (z o.o.) i została

zarejestrowana w Rep. Nr A.II – 2791. Dnia 15 września 1995 roku została przekształcona w spółkę akcyjną

zawiązaną aktem notarialnym przed notariuszem Robertem Dorem w Kancelarii Notarialnej w Warszawie i

zarejestrowana w Rep. Nr A 5500/95. W dniu 29 października 2001 roku Sąd Rejonowy w Warszawie, XIV

wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu Spółki do Rejestru Przedsiębiorców pod

numerem KRS 0000055818. W dniu 6 listopada 2006 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy,

w Uchwale numer 1, postanowiło dokonać zmiany nazwy Spółki z dotychczasowej nazwy BAUMA S.A. na

ULMA Construccion Polska S.A. Stosowny wpis do Krajowego Rejestru Sądowego został dokonany w dniu 14

listopada 2006 r.

W analizowanym okresie nie wystąpiły zmiany w nazwie spółki ULMA Construccion Polska S.A.

Podstawowe miejsce prowadzenia działalności przez spółkę – Koszajec 50, 05-840 Brwinów (Polska).

Kontrolę nad Grupą sprawuje ULMA C y E, S. Coop. z siedzibą w Hiszpanii, która posiada 75,49% akcji Spółki.

Pozostałe 24,51% akcji znajduje się w posiadaniu wielu akcjonariuszy.

Siedziba

ULMA Construccion Polska S.A.

Koszajec 50

05-840 Brwinów

Skład organów nadzorczych i zarządczych na dzień 31.12.2025 roku oraz na dzień

zatwierdzenia sprawozdania do publikacji

Rada Nadzorcza

Aitor Ayastuy Ayastuy

Przewodniczący Rady Nadzorczej

Iñaki Irizar Moyua

Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Michał Markowski

Członek Rady Nadzorczej

Eñaut Eguidazu Aldalur

Członek Rady Nadzorczej

Gabriela Glonek

Członek Rady Nadzorczej

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

4

Komitet Audytu

Michał Markowski

Przewodniczący Komitetu

Aitor Ayastuy Ayastuy

Członek Komitetu

Gabriela Glonek

Członek Komitetu

Zarząd

Rodolfo Carlos Muñiz Urdampilleta

Prezes Zarządu

Marek Czupryński

Członek Zarządu

Magdalena Prędota

Członek Zarządu

Krzysztof Orzełowski

Członek Zarządu (do 30 grudnia 2025 roku)

Biegły rewident

Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

Rondo ONZ 1

00-124 Warszawa

Spółka wpisana jest na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod pozycją 130.

Banki

mBank S.A.

ING Bank Śląski S.A.

Notowania na giełdach

Od dnia 21 maja 1997 roku Spółka notowana jest na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

(„GPW”).

Symbol na GPW: ULM.

Kod LEI: 2594001DEARTIAMFJC93

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

5

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2025 R.

Rachunek zysków i strat oraz inne całkowite dochody

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

Nota

2025 r.

2024 r.

Przychody ze sprzedaży

18

211 921

191 119

Koszty sprzedanych produktów i towarów

19

(175 219)

(161 793)

I. Zysk brutto ze sprzedaży

36 702

29 326

Koszty sprzedaży i marketingu

19

(2 122)

(2 167)

Koszty ogólnego zarządu

19

(21 745)

(21 137)

Pozostałe przychody operacyjne

20

1 364

1 559

W tym odwrócenie strat z tytułu utraty wartości należności

-

Pozostałe koszty operacyjne

20

(4 429)

(800)

W tym: straty z tytułu utraty wartości należności

(4 015)

(659)

II. Zysk (strata) na poziomie operacyjnym

9 770

6 781

Przychody finansowe

21

451

2 257

Koszty finansowe

21

(2 565)

(1 788)

III. Zysk (strata) przed opodatkowaniem

7 656

7 250

Podatek dochodowy

22

(1 939)

(1 951)

IV. Zysk (strata) netto okresu obrotowego

5 717

5 299

Inne całkowite dochody netto:

-

V. Całkowity dochód okresu obrotowego

5 717

5 299

Średnia ważona liczba akcji zwykłych

5 255 632

Podstawowy zysk (strata) przypadający na jedną akcję w okresie obrotowym

28

1,09

1,01

(w zł na jedną akcję)

Rozwodniony zysk (strata) przypadający na jedną akcję w okresie obrotowym

28

1,09

1,01

(w zł na jedną akcję)

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

7

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Stan na dzień

Nota

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

AKTYWA

I. Aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe

4

304 036

304 584

Wartości niematerialne

5

20

156

Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych

7

9 018

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

8

9 316

10 068

Należności długoterminowe

9

7 185

6 868

Aktywa trwałe razem:

329 575

330 694

II. Aktywa obrotowe

Zapasy

10

5 712

4 941

Należności handlowe oraz pozostałe należności

9

48 759

42 653

Należności z tytułu podatku dochodowego

209

465

Pochodne instrumenty finansowe

6

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

6 957

4 242

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

-

Aktywa obrotowe razem:

61 637

52 301

Aktywa razem

391 212

382 995

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

8

Stan na dzień

Nota

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA

I. Kapitał własny

Kapitał podstawowy

12

10 511

Kapitał zapasowy - nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej

12

114 990

Zatrzymane zyski, w tym:

191 514

185 797

- Zysk (strata) netto okresu obrotowego

5 717

5 299

Kapitał własny razem:

317 015

311 298

II. Zobowiązania

Zobowiązania długoterminowe

Kredyty i pożyczki

13 786

14 333

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

16

11 593

11 841

Zobowiązania długoterminowe z tytułu świadczeń emerytalnych

17

425

343

Zobowiązania długoterminowe z tytułu prawa do użytkowania (leasing)

15

4 252

4 884

Zobowiązania długoterminowe razem:

30 056

31 401

Zobowiązania krótkoterminowe

Kredyty i pożyczki

1 798

4 333

Pochodne instrumenty finansowe

40

45

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu świadczeń emerytalnych

17

79

52

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

-

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu prawa do użytkowania (leasing)

15

1 830

1 803

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

13

40 394

34 063

Zobowiązania krótkoterminowe razem:

44 141

40 296

Zobowiązania razem:

74 197

71 697

Kapitał własny i zobowiązania razem:

391 212

382 995

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

9

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży

KAPITAŁ WŁASNY

w wartości

akcji powyżej wartości

Zatrzymane zyski

RAZEM

nominalnej

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

10 511

114 990

185 797

311 298

Zysk netto

-

5 717

Inne całkowite dochody

-

Całkowite dochody razem

-

5 717

Wypłata dywidendy

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

10 511

114 990

191 514

317 015

Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży

KAPITAŁ WŁASNY

w wartości

akcji powyżej wartości

Zatrzymane zyski

RAZEM

nominalnej

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

10 511

114 990

192 586

318 087

Zysk netto

-

5 299

Inne całkowite dochody

-

Całkowite dochody razem

-

5 299

Wypłata dywidendy

-

(12 088)

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

10 511

114 990

185 797

311 298

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

10

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

Nota

2025 r.

2024 r.

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

Zysk netto okresu obrotowego

5 717

5 299

Korekty:

75 831

67 896

- Podatek dochodowy

22

1 939

1 951

- Amortyzacja rzeczowych środków trwałych

4

49 785

43 719

- Amortyzacja wartości niematerialnych

5

143

150

- Amortyzacja aktywów z tytułu prawa do użytkowania

2 140

3 786

- Odpis aktualizujący wartość majątku trwałego

135

4

- Wartość netto sprzedanych i zlikwidowanych środków trwałych

19 669

18 752

- (Zyski)/straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów finansowych

(4)

76

- Zmiana wartości udziałów w jednostkach powiązanych

-

(260)

- Przychody z tytułu odsetek

(451)

(1 997)

- Koszty odsetek

2 300

1 488

- (Zyski)/Straty z tytułu różnic kursowych

66

181

- Zmiana wartości rezerwy na świadczenia emerytalne

109

46

Szalunki - nabycia i inne zwiększenia środków trwałych

4

(68 078)

(90 589)

Zmiany stanu kapitału obrotowego:

- Zapasy

(770)

(235)

- Należności handlowe oraz pozostałe należności

(6 412)

3 744

- Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

6 330

3 263

Podatek dochodowy zapłacony

(1 932)

(1 672)

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

10 686

(12 294)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ

Wpływy ze sprzedaży pozostałych rzeczowych aktywów trwałych

177

659

Spłaty udzielonych pożyczek

4 036

28 966

Odsetki otrzymane

484

1 985

Pożyczki udzielone

(4 145)

(17 389)

Nabycie pozostałych rzeczowych aktywów trwałych

(1 140)

(29 572)

Nabycie wartości niematerialnych

5

(8)

(16)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

(596)

(15 367)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ

Kredyty otrzymane

-

20 000

Płatności z tytułu leasingu

(1 993)

(4 037)

Odsetki wypłacone

(2 299)

(1 488)

Spłaty otrzymanych kredytów

(3 083)

(1 333)

Dywidendy wypłacone

-

(12 088)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(7 375)

1 054

Zwiększenie/(Zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych

2 715

(26 607)

Stan środków pieniężnych na początek okresu

4 242

30 847

Straty)/Zyski kursowe z tytułu wyceny środków pieniężnych

-

2

Stan środków pieniężnych na koniec okresu

11

6 957

4 242

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

11

INFORMACJA DODATKOWA

DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

12

Noty do sprawozdania finansowego

1. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

Podstawowe zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego sprawozdania finansowego

przedstawione zostały poniżej. Opisane zasady zastosowane zostały we wszystkich prezentowanych okresach

w sposób ciągły i systematyczny.

A. Oświadczenie o zgodności oraz ogólne zasady sporządzania

Sprawozdanie finansowe ULMA Construccion Polska S.A. obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.

Czas trwania ULMA Construccion Polska S.A. jest nieoznaczony.

Niniejsze sprawozdanie finansowe sporządzone zostało według zasady kosztu historycznego z wyjątkiem

aktywów i zobowiązań finansowych (pochodnych instrumentów finansowych) wycenianych według wartości

godziwej przez rachunek zysków i strat.

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych („PLN”), a wszystkie wartości, o ile nie

wskazano inaczej, podane są w tysiącach złotych („tys. PLN” lub „’000 PLN”).

Niniejsze sprawozdanie finansowe sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez UE („MSSF UE”). Na dzień zatwierdzenia

niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzenia MSSF,

MSSF mające zastosowanie do tego sprawozdania finansowego nie różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów

Rachunkowości („RMSR”).

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności

gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, to jest w okresie co najmniej kolejnych

12 miesięcy.

Spółka, jako podmiot dominujący Grupy Kapitałowej sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe

obejmujące podmioty zależne oraz podmiot stowarzyszony.

Niniejsze sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku zostało zatwierdzone do

publikacji przez Zarząd spółki dominującej w dniu 31 marca 2026 roku.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

13

B. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego są

spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony

dnia 31 grudnia 2024 roku, za wyjątkiem przedstawionych poniżej.

Standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy

Zmienione standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy w 2025 roku, nie mają

istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.

- Brak wymienialności – zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych

Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych obowiązują dla okresów rocznych

rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później. Zmiany te określają sposób, w jaki jednostka powinna

ocenić, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz w jaki sposób powinna ustalić natychmiastowy

kurs wymiany (ang. spot exchange rate) w przypadku braku możliwościjej wymiany.

Zmiany te wymagają również ujawnienia informacji, które umożliwią użytkownikom sprawozdań

finansowych zrozumienie, w jaki sposób brak możliwości wymiany danej waluty na inną wpływa lub może

wpłynąć na wyniki finansowe jednostki, jej sytuację finansową oraz przepływy pieniężne.

Wprowadzone zmiany nie miały istotnego wpływu na sprawozdania finansowe.

Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów

Rachunkowości, jednak nie weszły jeszcze w życie:

• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) –

zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie

zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego

sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później;

• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28: Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem

a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września

2014 roku) – prace prowadzące do zatwierdzenia niniejszych zmian zostały przez UE odłożone

bezterminowo - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony;

• MSSF 18: Prezentacja i ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych (opublikowano dnia

9 kwietnia 2024 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1

stycznia 2027 roku lub później;

• MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji (opublikowano

dnia 9 maja 2024 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego

niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1

stycznia 2027 roku lub później;

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych

(opublikowano dnia 30 maja 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

14

• Roczne poprawki do standardów rachunkowości MSSF - tom 11 (opublikowano dnia 18 lipca 2024

roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku

lub później;

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od

przyrody (opublikowano dnia 18 grudnia 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;

• Zmiany do MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji

(opublikowano dnia 21 sierpnia 2025 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE

-

mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

• Zmiany do MSR 21: Przeliczanie na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacyjnej

(opublikowano dnia 13 listopada 2025 roku - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE

-

mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds.

Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą

różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do

stosowania przez Unię Europejską.

Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, która

została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie przewiduje, aby

wprowadzenie pozostałych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na stosowane przez Spółkę

zasady (politykę) rachunkowości.

C. Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych

Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym Spółki wycenia się w walucie podstawowego środowiska

gospodarczego, w którym Spółka prowadzi działalność (waluta funkcjonalna). Walutą funkcjonalną jest złoty

polski, który stanowi jednocześnie walutę prezentacji sprawozdań finansowych Spółki.

Transakcje i salda

Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego

w dniu transakcji. Zyski i straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz z tytułu wyceny bilansowej

aktywów i zobowiązań pieniężnych wyrażonych w walutach obcych ujmuje się odpowiednio w wyniku

finansowym. Różnice kursowe, zarówno dodatnie jak i ujemne dotyczące działalności inwestycyjnej

i finansowej zaliczane są do kosztów finansowych.

Różnice kursowe dotyczące realizacji i wyceny bilansowej rozrachunków handlowych powiększają lub

pomniejszają pozycje przychodowe lub kosztowe, z którymi są operacyjnie powiązane.

Jako kurs zamknięcia danej waluty stosowany dla celów wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań

pieniężnych wyrażonych w walutach obcych, Spółka przyjmuje średni kurs danej waluty ogłaszany przez NBP

na dzień bilansowy.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

15

D. Rezerwy

Rezerwy tworzone są na istniejące (prawne lub wynikające z prawa zwyczajowego) zobowiązanie Spółki

będące wynikiem zdarzeń przeszłych, jeśli istnieje prawdopodobieństwo konieczności wydatkowania

zasobów Spółki w celu zaspokojenia tego zobowiązania i jeśli można w sposób wiarygodny ustalić jego

szacunkową wartość.

2. Istotne szacunki i dokonane osądy

Sporządzając sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej Zarząd dokonuje określonych szacunków księgowych, uwzględnia własną wiedzę i szacunki w

odniesieniu do przewidywanych zmian analizowanych wielkości. Występujące założenia i szacunki mogą ulec

zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod

kontrolą Spółki. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia.

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności

występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowej

aktywów i zobowiązań w następnym roku obrotowym.

•

Wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych określana jest przy wykorzystaniu szacunków

dotyczących okresów użyteczności poszczególnych grup środków trwałych. Przyjęte okresy

użyteczności rzeczowych aktywów trwałych podlegają okresowej weryfikacji na podstawie analiz

przeprowadzanych przez Spółkę.

Rozchód środków trwałych z grupy „systemy szalunkowe” (sprzedaż, złomowanie, zużycie na

potrzeby realizacji kontraktu) wyceniany jest w wartości księgowej netto najstarszych pozycji danego

asortymentu. Podyktowane jest to faktem, że elementy tej grupy środków trwałych określone są co

do gatunku i brak jest identyfikacji co do tożsamości.

•

Odpisy na oczekiwane straty kredytowe tworzone są zgodnie z MSSF 9. Dla należności

zakwalifikowanych do grupy norma, Spółka szacuje poziom oczekiwanych strat kredytowych

wykorzystując wskaźnik LGD (Loss Given Default), który w 2025 roku wynosił 50%, oraz

prawdopodobieństwo wystąpienia niewypłacalności dłużnika. Pozostałe należności, należące do

grupy: windykacja, sąd, upadłość, egzekucja, nie mają jednorodnego charakteru, zatem Spółka

analizuje indywidualnie każde saldo pod kątem utraty wartości. W przypadku zaistnienia przesłanek

wskazujących na niemożność ich odzyskania, Spółka ujmuje odpis na oczekiwane straty kredytowe w

wysokości wynikającej z dokonanych szacunków.

•

Spółka ustala okres leasingu, jako nieodwołalny okres leasingu, łącznie z okresami objętymi opcją

przedłużenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja zostanie

zrealizowana, oraz okresami objętymi opcją wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą

pewnością założyć, że opcja nie zostanie wykonana.

•

Zmiany zachodzące na rynku budowlanym mogą mieć istotny wpływ na ocenę wartości odzyskiwalnej

majątku Spółki.

W

razie zidentyfikowania przesłanek utraty wartości,

w

szczególności

odzwierciedlone niską rotacją lub ponadnormatywnym zniszczeniem, Spółka dokonuje szacunków

wartości odzyskiwalnej swoich rzeczowych aktywów trwałych.

Analiza utraty wartości rzeczowego majątku trwałego dokonywana jest poprzez oszacowanie

wartości odzyskiwalnej ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne. Analiza taka opiera się na

szeregu istotnych założeń, których część jest poza kontrolą Spółki. Istotne zmiany tych założeń mają

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

16

wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji mogą doprowadzić do istotnych zmian

sytuacji finansowej oraz wyników finansowych Spółki.

• Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych (odprawy emerytalne i rentowe) zostały oszacowane za

pomocą metod aktuarialnych. Przyjęte w tym celu założenia zostały przedstawione w punkcie 17.

• Regulacje prawne dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych

oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi ulegają częstym zmianom, co z kolei jest

przyczyną braku odpowiednich punktów odniesienia, niespójnych interpretacji urzędowych oraz

niskiej liczby ustanowionych precedensów, na których podatnik mógłby się oprzeć.

Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach co do

interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy samymi organami państwowymi

jak i w kontaktach między organami państwowymi i podatnikami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podatników (na przykład kwestie celne lub

dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów państwowych, które uprawnione są do

nakładania wysokich kar i grzywien, a jakiekolwiek dodatkowe zobowiązania podatkowe powstałe w

wyniku kontroli podatnik musi zapłacić wraz z wysokimi odsetkami zwłoki.

W konsekwencji, kwoty prezentowane w sprawozdaniach finansowych mogą ulec zmianie

w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej. Spółka intensywnie stara się

o ograniczenie stopnia niepewności rozliczeń podatkowych poprzez regularny udział w szkoleniach,

korzystanie z usług doradców podatkowych oraz poprzez występowanie z wnioskiem o interpretację

indywidualną do organów skarbowych.

W opinii Zarządu nie istnieją okoliczności wskazujące na możliwość powstania w Spółce istotnych

zobowiązań z tego tytułu.

• Spółka ujmuje i wycenia aktywa i/lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku

dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy opierając swoją kalkulację

o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania i stawki podatkowe oraz przy uwzględnieniu

oceny niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi.

• Regulacje opodatkowania globalnego podatku minimalnego (tzw. Pillar 2 / Filar II) nie mają

zastosowania do Grupy ULMA CyE, S.Coop, ponieważ jej skonsolidowane przychody są niższe niż 750

mln euro, tym samym nie dotyczą również Grupy Kapitałowej ULMA Construccion Polska S.A..

3. Zarządzanie ryzykiem finansowym

Działalność Spółki narażona jest na różne rodzaje ryzyka finansowego: ryzyko walutowe, ryzyko zmiany

przepływów pieniężnych oraz wartości godziwej w wyniku zmiany stóp procentowych, ryzyko kredytowe oraz

ryzyko utraty płynności.

Poprzez program zarządzania ryzykiem Spółka stara się zminimalizować efekty ryzyka finansowego mające

negatywny wpływ na wyniki finansowe Spółki. Spółka wykorzystuje kontrakty terminowe w celu

zabezpieczenia się przed niektórymi zagrożeniami.

Ryzyko zmiany kursu walut

Spółka prowadzi działalność międzynarodową i narażona jest na ryzyko zmiany kursów różnych walut, w tym

przede wszystkim Euro. Ryzyko zmiany kursów walut dotyczy przyszłych transakcji handlowych (sprzedaż

produktów i towarów oraz zakup towarów i usług) oraz ujętych aktywów i zobowiązań. Ryzyko zmiany kursu

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

17

walut powstaje wówczas, gdy przyszłe transakcje handlowe, ujęte aktywa i zobowiązania wyrażone są w innej

walucie niż waluta funkcjonalna Spółki.

Spółka zabezpiecza pozycję walutową netto wykorzystując przede wszystkim zasoby gotówkowe (wymiana

PLN na walutę) i w dalszej kolejności kontrakty terminowe typu forward.

Poniższa tabela prezentuje zestawienie aktywów i zobowiązań Spółki wyrażonych w Euro, które są narażone

na ryzyko z tytułu zmiany kursów walut (w tys. Euro).

Stan na dzień:

'000 EUR

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Należności handlowe

2 674

2 075

Środki Pieniężne

756

140

Pożyczki udzielone

1 700

1 672

AKTYWA RAZEM

5 130

3 887

Zobowiązania handlowe

5 254

3 617

Walutowe kontrakty terminowe

(2 050)

(1 430)

ZOBOWIĄZANIA RAZEM

3 204

2 187

Analiza wrażliwości przeprowadzona przez Spółkę wskazuje, że:

• na dzień 31 grudnia 2025 roku, gdyby polski złoty osłabł/wzmocnił się o 10% w stosunku do EUR/USD,

przy niezmienionych pozostałych parametrach, zysk netto za okres 12 miesięcy zakończony dnia

31 grudnia 2025 roku byłby o 659 tys. zł wyższy/niższy w związku z przeszacowaniem wyrażonych

w EUR/USD środków pieniężnych, należności, zobowiązań oraz kontraktów walutowych.

• na dzień 31 grudnia 2024 roku, gdyby polski złoty osłabł/wzmocnił się o 10% w stosunku do EUR/USD,

przy niezmienionych pozostałych parametrach, zysk netto za okres 12 miesięcy zakończony dnia

31 grudnia 2024 roku byłby o 588 tys. zł wyższy/niższy w związku z przeszacowaniem wyrażonych

w EUR/USD środków pieniężnych, należności, zobowiązań oraz kontraktów walutowych.

Ryzyko zmiany przepływów pieniężnych oraz wartości godziwej w wyniku zmiany stóp

procentowych

Przychody i przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oraz działalności finansowej Spółki nie są w

istotnym stopniu narażone na ryzyko zmiany stóp procentowych.

Przychodami Spółki kalkulowanymi w oparciu o stopę procentową (EURIBOR 3M) są przychody z tytułu

odsetek od pożyczek udzielanych podmiotom z grupy kapitałowej. Biorąc pod uwagę wartości udzielanych

pożyczek, na dzień 31 grudnia 2025 roku pozycje te nie stanowią istotnego elementu aktywów spółki.

Kosztami Spółki kalkulowanymi w oparciu o stopę procentową (WIBOR 1M) są koszty odsetek od kredytu

inwestycyjnego w` PLN z terminem spłaty 31 sierpnia 2034 r. (Nota 14).

Analiza wrażliwości przeprowadzona przez Spółkę wskazuje, że:

• na dzień 31 grudnia 2025 roku, gdyby krajowa stopa procentowa osłabła/wzmocniła się o 1% przy

niezmienionych pozostałych parametrach, zysk netto za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

18

2025 roku byłby o 175 tys. zł wyższy/niższy w związku z przeszacowaniem naliczeń z tytułu zobowiązań

odsetkowych.

• na dzień 31 grudnia 2024 roku, gdyby krajowa stopa procentowa osłabła/wzmocniła się o 1% przy

niezmienionych pozostałych parametrach, zysk netto za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia

2024 roku byłby o 205 tys. zł wyższy/niższy w związku z przeszacowaniem naliczeń z tytułu zobowiązań

odsetkowych.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest związane z potencjalnym zdarzeniem kredytowym, które może mieć formę

niewypłacalności kontrahenta, częściowej spłaty należności, istotnego opóźnienia w spłacie należności lub

innego odstępstwa od warunków kontraktowych.

Pozycją najbardziej narażoną na ryzyko kredytowe są należności handlowe i pozostałe należności (Nota nr 9).

Spółka nie jest narażona na znaczącą koncentrację ryzyka z tytułu sprzedaży kredytowej. Stosunkowo duża

liczba odbiorców usług i towarów Spółki sprawia, że nie występuje koncentracja sprzedaży kredytowej.

Udział żadnego z klientów nie przekracza 10% przychodów ze sprzedaży ogółem.

Ponadto Spółka stosuje politykę znacznie ograniczającą sprzedaż usług i towarów na rzecz klientów o

nieodpowiedniej historii spłat zobowiązań. Wprowadzone procedury kontroli wewnętrznej polegające

między innymi na wyznaczaniu limitów kredytowych dla poszczególnych klientów w zależności od oceny ich

kondycji finansowej oraz procedury akceptacyjne nowych klientów pozwalają Spółce w znaczący sposób

ograniczyć poziom ryzyka kredytowego.

Należności handlowe, w stosunku, do których nie stwierdzono utraty wartości stanowią 64,6% wartości

brutto tej grupy aktywów finansowych, w tym 61,7% wartości grupy stanowią należności handlowe, które

nie są zaległe (w 2024 roku wielkości te ukształtowały się odpowiednio na poziomie 64,9% i 54,7%).

Analiza wiekowa należności handlowych przedstawia się następująco: (w tys. zł)

Stan na dzień: 31 grudnia 2025 r.

Stan na dzień: 31 grudnia 2024 r.

Należności

Odpis na

Należności

Odpis na

Należności

POZIOM ZALEGŁOŚCI

handlowe oczekiwane straty

handlowe netto

brutto

kredytowe

brutto

kredytowe

brak zaległości

32 139

(2 448)

29 691

24 494

(1 617)

22 877

do 30 dni

8 833

(390)

8 443

12 755

(68)

12 687

od 31 do 90 dni

6 011

(768)

5 243

4 479

(249)

4 230

od 91 do 180 dni

4 269

(906)

3 363

2 383

(742)

1 641

od 181 do 360 dni

2 484

(1 361)

1 123

992

(614)

378

powyżej 360 dni

20 782

(20 524)

258

19 397

(19 361)

36

Razem

74 518

(26 397)

48 121

64 500

(22 651)

41 849

W wyniku oszacowania utraty wartości aktywów finansowych zaliczonych do grupy należności handlowych

ujęto odpis na oczekiwane straty kredytowe w wysokości 26 397 tys. zł. Stwierdzając utratę wartości

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

19

poszczególnych składników aktywów finansowych Spółka kieruje się indywidualną oceną każdego klienta, w

tym głównie oceną jego kondycji finansowej oraz posiadanymi zabezpieczeniami. Jako podstawowe środki

zabezpieczające odzyskanie należności Spółka stosuje ubezpieczenie należności zagranicznych dotyczących

rynków wschodnich oraz weksle in blanco.

Ryzyko utraty płynności

Zarządzanie ryzykiem utraty płynności zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych,

dostępność finansowania dzięki wystarczającej kwocie przyznanych instrumentów kredytowych oraz

zdolność do zamykania pozycji rynkowych. Spółka utrzymuje na rachunkach wystarczające dla zaspokojenia

wymagalnych zobowiązań zasoby środków pieniężnych oraz zapewnia możliwość finansowania dzięki

przyznanym liniom kredytowym.

Wszystkie zobowiązania handlowe Spółki są wymagalne w ciągu 3 miesięcy od dnia bilansowego z wyjątkiem

zobowiązań z tytułu prawa do użytkowania (leasing), dla których strukturę wymagalności przedstawiono w

nocie 15.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień

31 grudnia 2024 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2025 r.

Zobowiązania z tytułu Zobowiązania z tytułu

Zobowiązania handlowe

Zobowiązania wymagane w okresie

Razem zobowiązania

leasingu

kredytów

oraz pozostałe

do 3 miesięcy

775

450

40 394

41 619

od 3 do 12 miesięcy

1 915

1 348

-

3 263

powyżej roku do 5 lat

3 447

7 193

-

10 640

powyżej 5 lat

5 855

6 593

-

12 448

Razem

11 992

15 584

40 394

67 970

31 grudnia 2024 r.

Zobowiązania z tytułu Zobowiązania z tytułu Zobowiązania handlowe oraz

Razem

Zobowiązania wymagane w okresie

leasingu

kredytu

pozostałe

zobowiązania

do 3 miesięcy

818

1 000

34 063

35 881

od 3 do 12 miesięcy

1 889

3 333

-

5 222

powyżej roku do 5 lat

4 418

14 333

-

18 751

powyżej 5 lat

5 954

-

5 954

Razem

13 079

18 666

34 063

65 808

Zarządzanie kapitałem pracującym

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

20

Głównymi celami zarządzania kapitałem jest zapewnienie odpowiedniego poziomu płynności operacyjnej

oraz możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Spółki zgodnie z zatwierdzonymi budżetami tak, aby

działalność operacyjna Spółki przyczyniała się do zwiększenia wartości dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w reakcji na zmiany warunków ekonomicznych podejmuje działania

pozwalające na jej modyfikację.

W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka (za zgodą akcjonariuszy) może zmienić

wypłatę dywidendy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub przeprowadzić nową emisję akcji.

Polityka dywidend

Wspomnianym wyżej celom podporządkowana jest również przyjęta polityka dywidend. Decyzje o wypłacie

dywidendy poprzedza każdorazowo analiza potrzeb bieżących oraz rozwojowych każdej ze spółek oraz Grupy

Kapitałowej jako całości.

4. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe stanowiące budynki, maszyny i urządzenia, systemy szalunkowe wykorzystywane

do dostarczania produktów i świadczenia usług lub w celach zarządzania, wycenione zostały na dzień

bilansowy według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszone o skumulowane umorzenie i odpisy z

tytułu utraty wartości.

Późniejsze nakłady uwzględnia się w wartości bilansowej danego środka trwałego lub ujmuje jako odrębny

środek trwały (tam, gdzie jest to właściwe), tylko wówczas, gdy jest prawdopodobne, że z tego tytułu nastąpi

wpływ korzyści ekonomicznych do Spółki, zaś koszt danej pozycji można wiarygodnie zmierzyć. Późniejsze

nakłady niezwiększające początkowej wartości użytkowej danego składnika majątku trwałego, obciążają

koszty okresu, w którym zostały poniesione.

Grunty stanowiące własność Spółki wykazywane są według ceny nabycia i nie podlegają amortyzacji.

Pozostałe środki trwałe umarzane są metodą liniową w celu rozłożenia ich wartości początkowej

pomniejszonej o ewentualną wartość końcową w czasie ich użytkowania dla poszczególnych grup

rodzajowych.

Zastosowane okresy użytkowania dla poszczególnych grup rodzajowych składników majątku trwałego są

następujące (w latach):

•

budynki i budowle

25 – 40

•

inwestycje w obcych obiektach

10

•

maszyny i urządzenia techniczne

3 – 20

•

systemy szalunkowe

2 – 14

•

wyposażenie i inne środki trwałe

5

Weryfikacji wartości końcowej i okresów użytkowania środków trwałych dokonuje się na każdy dzień

bilansowy i w razie potrzeby dokonuje się ich korekty.

Zyski i straty z tytułu zbycia środków trwałych ustala się drogą porównania wpływów ze sprzedaży z ich

wartością bilansową i ujmuje się w wyniku finansowym.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

21

Inwentaryzacja środków trwałych zaliczanych do grupy systemy szalunkowe przeprowadzana jest corocznie,

pozostałych środków trwałych raz na 4 lata.

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Aktywa trwałe podlegające amortyzacji analizuje się pod kątem utraty wartości w przypadku wystąpienia

przesłanek wskazujących na możliwość niezrealizowania wartości bilansowej posiadanych składników

rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Ustalone w wyniku analizy (test na utratę

wartości) kwoty odpisów aktualizujących obniżają wartość bilansową aktywa, którego dotyczą i odnoszone

są w koszty okresu. Stratę z tytułu utraty wartości ujmuje się w wysokości kwoty, o jaką wartość bilansowa

danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną. Wartość odzyskiwalna to wyższa z dwóch

kwot: wartość godziwa pomniejszona o koszty doprowadzenia do sprzedaży i wartości użytkowej

(odzwierciedlonej wartością bieżącą przepływów pieniężnych powiązanych z danym składnikiem aktywów).

Dla potrzeb analizy pod kątem utraty wartości, aktywa grupuje się na najniższym poziomie, w odniesieniu,

do którego występują dające się zidentyfikować odrębnie przepływy pieniężne (ośrodki wypracowujące

środki pieniężne), czyli na poziomie pojedynczego elementu.

Odpisy z tytułu utraty wartości ujęte w poprzednich okresach, są poddawane na koniec każdego okresu

sprawozdawczego ocenie, czy zaszły przesłanki wskazujące na zmniejszenie utraty wartości lub jej całkowite

odwrócenie. Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości jest odwracany, jeżeli zmieniły się między innymi

szacunki zastosowane do określenia wartości odzyskiwalnej. Odpis z tytułu utraty wartości odwracany jest

tylko do wysokości wartości początkowej składnika aktywów pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne, jaka

byłaby wykazana w sytuacji, gdyby odpis z tytułu utraty wartości nie został ujęty.

W przypadku, gdy wartość bilansowa środka trwałego przewyższa jego oszacowaną wartość odzyskiwalną,

jego wartość bilansową obniża się do poziomu wartości odzyskiwalnej (nota 2).

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

22

Tabela ruchu rzeczowych aktywów trwałych w roku 2025

Urządzenia

Grunty, budynki i

techniczne,

Systemy Pozostałe środki

Środki trwałe w

RAZEM

budowle maszyny i środki

szalunkowe

trwałe

budowie

transportu

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

123 303

16 001

445 451

2 720

491

587 966

Zwiększenia - zakup

259

524

59 586

149

-

60 518

Zwiększenia - nadwyżki

inwentaryzacyjne,

-

8 492

-

8 492

przekwalifikowania

Zmniejszenia - sprzedaż

-

(346)

(50 477)

-

(50 823)

Zmniejszenia - niedobory

inwentaryzacyjne, likwidacje,

-

(178)

(14 149)

(93)

(284)

(14 704)

przekwalifikowania

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

123 562

16 001

448 903

2 776

207

591 449

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2025

38 315

10 238

231 786

2 548

-

282 887

Amortyzacja za okres

3 339

1 205

45 053

188

-

49 785

Zmniejszenia - sprzedaż

-

(346)

(35 201)

-

(35 547)

Zmniejszenia - niedobory

-

(113)

(10 169)

(60)

-

(10 342)

inwentaryzacyjne, likwidacje

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

41 654

10 984

231 469

2 676

-

286 783

ODPIS AKTUALIZUJĄCY

Stan na dzień 1 stycznia 2025

-

495

-

495

Zwiększenia

-

135

-

135

Zmniejszenia

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

-

630

-

630

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

84 988

5 763

213 170

172

491

304 584

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

81 908

5 017

216 804

100

207

304 036

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

23

Tabela ruchu rzeczowych aktywów trwałych w roku 2024

Urządzenia

Grunty, budynki i

techniczne,

Systemy Pozostałe środki

Środki trwałe w

RAZEM

budowle maszyny i środki

szalunkowe

trwałe

budowie

transportu

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

101 607

13 701

423 626

2 658

266

541 858

Zwiększenia - zakup

25 357

3 838

84 490

156

491

114 332

Zwiększenia - nadwyżki

inwentaryzacyjne,

-

6 099

-

(266)

5 833

przekwalifikowania

Zmniejszenia - sprzedaż

(572)

(1 007)

(53 063)

(14)

-

(54 656)

Zmniejszenia - niedobory

(3 089)

(531)

(15 701)

(80)

-

(19 401)

inwentaryzacyjne, likwidacje

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

123 303

16 001

445 451

2 720

491

587 966

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

38 783

10 581

241 949

2 497

-

293 810

Amortyzacja za okres

3 027

1 194

39 357

141

-

43 719

Zmniejszenia – sprzedaż

(406)

(1 006)

(37 937)

(14)

-

(39 363)

Zmniejszenia - niedobory

(3 089)

(531)

(11 583)

(76)

-

(15 279)

inwentaryzacyjne, likwidacje

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

38 315

10 238

231 786

2 548

-

282 887

ODPIS AKTUALIZUJĄCY

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

-

491

-

491

Zwiększenia

-

4

-

4

Zmniejszenia

-

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

-

495

-

495

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

62 824

3 120

181 186

161

266

247 557

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

84 988

5 763

213 170

172

491

304 584

Odpis amortyzacyjny rzeczowych aktywów trwałych powiększył:

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

2025

2024

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów

49 187

43 090

Koszty sprzedaży i marketingu

28

Koszty ogólnego zarządu

570

601

RAZEM

49 785

43 719

Na dzień 31 grudnia 2025 roku, dokonano analizy przesłanek dotyczących utraty wartości rzeczowych

aktywów trwałych w grupie szalunki i zdecydowano o utworzeniu odpisu aktualizującego w wysokości 135

tys. zł zwiększając jego wysokość do kwoty 630 tys. zł.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

24

5. Wartości niematerialne

Oprogramowanie

Zakupione licencje na oprogramowanie komputerowe aktywuje się w wysokości kosztów poniesionych na

ich zakup i przygotowanie do używania konkretnego oprogramowania. Aktywowane koszty odpisuje się przez

szacowany okres użytkowania oprogramowania 2– 5 lat.

Tabela ruchu wartości niematerialnych w 2025 r.

Licencje i oprogramowanie

RAZEM

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

2 371

Zwiększenia

8

Zmniejszenia - zbycie, likwidacja

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

2 379

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

2 215

Amortyzacja za okres

143

Zmniejszenia - zbycie, likwidacja

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

2 358

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

156

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

20

Tabela ruchu wartości niematerialnych w 2024 r.

Licencje i oprogramowanie

RAZEM

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

2 415

Zwiększenia

16

Zmniejszenia - zbycie, likwidacja

(60)

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

2 371

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

2 125

Amortyzacja za okres

150

Zmniejszenia - zbycie, likwidacja

(60)

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

2 215

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

290

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

156

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

25

Odpis amortyzacyjny wartości niematerialnych powiększył:

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

2025 2024

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów

-

Koszty ogólnego zarządu

143

150

RAZEM

143

150

6. Instrumenty finansowe

Klasyfikacja aktywów finansowych

Aktywa finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii wyceny:

•

wyceniane według zamortyzowanego kosztu,

•

wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

•

wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Jednostka klasyfikuje składnik aktywów finansowych na podstawie modelu biznesowego jednostki w zakresie

zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki wynikających z umowy przepływów pieniężnych dla

składnika aktywów finansowych (tzw. „kryterium SPPI”). Jednostka dokonuje reklasyfikacji inwestycji w

instrumenty dłużne wtedy i tylko wtedy, gdy zmianie ulega model zarządzania tymi aktywami.

Wycena na moment początkowego ujęcia

Z wyjątkiem niektórych należności z tytułu dostaw i usług, w momencie początkowego ujęcia jednostka

wycenia składnik aktywów finansowych w jego wartości godziwej, którą w przypadku aktywów finansowych

niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się o koszty transakcyjne, które

można bezpośrednio przypisać do nabycia tych aktywów finansowych.

Wycena po początkowym ujęciu

Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, aktywa finansowe klasyfikowane są do jednej z czterech kategorii:

•

Instrumenty dłużne wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

•

Instrumenty dłużne wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

•

Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

•

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zaprzestanie ujmowania

Aktywa finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, w sytuacji gdy:

•

Prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych wygasły, lub

•

Prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych zostały przeniesione a Spółka

dokonała przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i wszystkich pożytków z tytułu ich własności.

Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe

warunki:

a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest

utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy,

oraz

b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych

terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej

pozostałej do spłaty.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

26

Do kategorii aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym kosztem Spółka klasyfikuje:

•

należności handlowe,

•

pożyczki spełniające test klasyfikacyjny SPPI, które zgodnie z modelem biznesowym wykazywane są,

jako utrzymywane w celu uzyskania przepływów pieniężnych,

•

środki pieniężne i ekwiwalenty.

Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i wykazuje

się w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji „Przychody finansowe”

Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli spełnione

są oba poniższe warunki:

a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest

zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników

aktywów finansowych; oraz

b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych

terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej

pozostałej do spłaty.

Przychody z tytułu odsetek, różnice kursowe oraz zyski i straty z tytułu utraty wartości ujmowane są w wyniku

finansowym i obliczane w taki sam sposób jak w przypadku aktywów finansowych wycenianych

zamortyzowanym kosztem. Pozostałe zmiany wartości godziwej ujmowane są w przez inne całkowite

dochody. W momencie zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych łączny zysk lub strata

uprzednio rozpoznana w innych całkowitych dochodach zostają przeklasyfikowane z pozycji kapitału

własnego do wyniku finansowego.

Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i wykazuje

się w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji „Przychody z tytułu odsetek.

W Spółce nie występuje kategoria instrumentów dłużnych wycenianych do wartości godziwej przez inne

całkowite dochody.

Instrumenty kapitałowe – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

W momencie początkowego ujęcia Spółka może dokonać nieodwołalnego wyboru dotyczącego ujmowania

w innych całkowitych dochodach późniejszych zmian wartości godziwej inwestycji w instrument kapitałowy,

który nie jest przeznaczony do obrotu ani nie jest warunkową zapłatą ujętą przez jednostkę przejmującą

w ramach połączenia jednostek, do którego ma zastosowanie MSSF 3. Wybór taki dokonywany jest

oddzielnie dla każdego instrumentu kapitałowego. Skumulowane zyski lub straty poprzednio ujęte w innych

całkowitych dochodach nie podlegają przeklasyfikowaniu do wyniku finansowego. Dywidendy ujmowane są

w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów wtedy, gdy powstaje uprawnienie

jednostki do otrzymania dywidendy, chyba że dywidendy te w oczywisty sposób stanowią odzyskanie części

kosztów inwestycji.

W Spółce nie występuje kategoria instrumentów kapitałowych wycenianych do wartości godziwej przez inne

całkowite dochody.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Składnik aktywów finansowych, które nie spełniają kryteriów wyceny według zamortyzowanego kosztu lub

w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody, wycenia się w wartości godziwej przez wynik

finansowy.

Zysk lub stratę z wyceny inwestycji dłużnych do wartości godziwej ujmuje się w wyniku finansowym.

Dywidendy ujmowane są w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów wtedy, gdy

powstaje uprawnienie jednostki do otrzymania dywidendy.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

27

Do kategorii aktywów finansowch wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy Spółka

klasyfikuje nienotowane instrumenty kapitałowe oraz instrumenty pochodne. Spółka nie stosuje

rachunkowości zabezpieczeń.

W sytuacji, gdy Spółka:



posiada ważny tytuł prawny do dokonania kompensaty ujętych kwot oraz



zamierza rozliczyć się w kwocie netto albo jednocześnie zrealizować składnik aktywów i wykonać

zobowiązanie

składnik aktywów finansowych i zobowiązanie finansowe kompensuje się i wykazuje w sprawozdaniu

z sytuacji finansowej w kwocie netto.

Porozumienie ramowe opisane w MSR 32 pkt 50 nie stanowi podstawy do kompensaty, jeżeli nie zostaną

spełnione obydwa kryteria opisane powyżej.

Utrata wartości aktywów finansowych

Spółka dokonuje oceny oczekiwanych strat kredytowych (ang. Expected credit losses, „ECL”) związanych

z instrumentami dłużnymi wycenianymi według zamortyzowanego kosztu i wartości godziwej przez

pozostałe całkowite dochody, niezależnie od tego, czy wystąpiły przesłanki utraty wartości.

W przypadku należności z tytułu dostaw i usług z grupy NORMA, Spółka stosuje uproszczone podejście

i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym

w całym okresie życia przy użyciu macierzy rezerw. Spółka wykorzystuje swoje dane historyczne dotyczące

strat kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości.

Pozostałe należności, należące do grupy: windykacja, sąd, upadłość, egzekucja, nie mają jednorodnego

charakteru, zatem Spółka analizuje indywidualnie każde saldo pod kątem utraty wartości. W przypadku

zaistnienia przesłanek wskazujących na niemożność ich odzyskania, Spółka ujmuje odpis na oczekiwane straty

kredytowe w wysokości wynikającej z dokonanych szacunków. Kwota odpisu odpowiada różnicy pomiędzy

wartością księgową, a bieżącą wartością oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowaną

pierwotną efektywną stopą procentową. Zmiany wartości odpisów na oczekiwane straty kredytowe są

odnoszone na wynik finansowy, w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych, w okresie, w którym następuje

zmiana.

W przypadku pozostałych aktywów finansowych, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe

w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym. Jeżeli ryzyko kredytowe związane

z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia, Spółka wycenia

odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentu finansowego w kwocie równej oczekiwanym

stratom kredytowym w całym okresie życia.

Spółka ocenia, że ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od dnia

jego początkowego ujęcia w przypadku, gdy opóźnienie w spłacie przekroczy 30 dni.

Jednocześnie, Spółka ocenia, że niewykonanie zobowiązania przez dłużnika (ang. Default) następuje

w przypadku, gdy opóźnienie w spłacie przekroczy 90 dni.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

28

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich

instrumentów finansowych Grupy, w podziale na poszczególne klasy i kategoria aktywów i zobowiązań.

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

WG-poz

Wartość bilansowa Wartość godziwa Wartość bilansowa

Wartość godziwa

Aktywa finansowe wyceniane wg.

zamortyzowanego kosztu

Środki pieniężne

1

6 957

4 242

Należności handlowe oraz pozostałe należności

3

48 759

42 348

Udzielone pożyczki

3

7 185

7 175

Instrumenty finansowe wyceniane w wartości

-

godziwej przez wynik finansowy

Instrumenty pochodne

1

(40)

(45)

Zobowiązania finansowe wyceniane wg.

-

zamortyzowanego kosztu

Otrzymane kredyty

2

15 584

18 666

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

1

37 372

30 540

zobowiązania

Według oceny Spółki wartość godziwa środków pieniężnych, należności i pożyczek udzielonych, zobowiązań

finansowych oraz pozostałych zobowiązań nie różni się od wartości bilansowych głównie ze względu na krótki

termin zapadalności.

W okresie zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku, ani też w okresie zakończonym dnia 31 grudnia 2024

roku, nie miały miejsca przesunięcia między poziomem 1 a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej (kolumna

WG-poz w tabeli), ani też żaden z instrumentów nie został przesunięty z/do poziomu 3 hierarchii wartości

godziwej.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

29

7. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych

ULMA

ULMA Opałubka

NAZWA JEDNOSTKI

ULMA Cofraje

Construcction

RAZEM

Ukraina

Kazachstan

BALTIC

Siedziba

Ukraina

Rumunia

Kazachstan

Litwa

sprzedaż i dzierżawa sprzedaż i dzierżawa sprzedaż i dzierżawa sprzedaż i dzierżawa

deskowań, sprzedaż deskowań, sprzedaż deskowań, sprzedaż deskowań, sprzedaż

Przedmiot przedsiębiorstwa

materiałów

budowlanych

jednostka

Charakter powiązania

jednostka zależna

stowarzyszona

Data objęcia kontroli/znaczącego wpływu 18.07.2001 r.

02.11.2007 r.

27.08.2010 r.

27.04.2012 r.

Procent posiadanego kapitału

100%

30%

100%

zakładowego

Udział w ogólnej liczbie głosów na

100%

30%

100%

walnym zgromadzeniu

Wartość udziałów według ceny nabycia

5 818

3 977

83

142

10 020

Odpisy aktualizujące

Stan na 1 stycznia 2025 r.

0

-1 002

0

-1 002

Stan na 31 grudnia 2025 r.

0

-1 002

0

-1 002

Wartość bilansowa udziałów

Stan na 1 stycznia 2025 r.

5 818

2 975

83

142

9 018

Stan na 31 grudnia 2025 r.

5 818

2 975

83

142

9 018

Zarząd dokonał oceny utraty wartości inwestycji w jednostkach zależnych oraz stowarzyszonych i nie

stwierdził potrzeby dokonania aktualizacji tych wartości w porównaniu do roku ubiegłego.

8. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

Spółka posiada umowy leasingu dotyczące nieruchomości, samochodów osobowych oraz wózków

widłowych. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rozpoznawane są w dacie rozpoczęcia leasingu (tj. dzień,

kiedy bazowy składnik aktywów jest dostępny do użytkowania).

Wycena aktywa z tytułu prawa do użytkowania dokonywana jest według kosztu, pomniejszonego o łączne

odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości, skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek aktualizacji

wyceny zobowiązań z tytułu leasingu. Koszt aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje kwotę ujętych

zobowiązań z tytułu leasingu, poniesionych początkowych kosztów bezpośrednich oraz wszelkich opłat

leasingowych zapłaconych w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane

zachęty leasingowe. O ile Spółka nie ma wystarczającej pewności, że na koniec okresu leasingu uzyska tytuł

własności przedmiotu leasingu, ujęte aktywa z tytułu prawa do użytkowania są amortyzowane metodą

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

30

liniową przez krótszy z dwóch okresów: szacowany okres użytkowania lub okres leasingu. Aktywa z tytułu

prawa do użytkowania podlegają utracie wartości.

Po przyjęciu MSSF 16 Spółka zastosowała jedno podejście do ujmowania i wyceny dla wszystkich umów

leasingu, których jest leasingobiorcą, z wyjątkiem leasingu krótkoterminowego i leasingu aktywów o niskiej

wartości. Grupa ujęła zobowiązania z tytułu leasingu oraz aktywa z tytułu prawa do użytkowania.

Leasing krótkoterminowy i leasing aktywów o niskiej wartości

Spółka stosuje zwolnienie z ujmowania leasingu krótkoterminowego do swoich krótkoterminowych umów

leasingu samochodów osobowych (tj. umów, których okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub krócej od daty

rozpoczęcia i nie zawiera opcji kupna). Spółka stosuje również zwolnienie w zakresie ujmowania leasingu

aktywów o niskiej wartości w odniesieniu do leasingu sprzętu biurowego i narzędzi warsztatowych o niskiej

wartości. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu krótkoterminowego i leasingu aktywów o niskiej wartości

ujmowane są jako koszty metodą liniową przez okres trwania leasingu.

Biorąc pod uwagę fakt braku egzekwowalności leasingu (punkt B34 w MSSF 16), Spółka nie dokonała

zaliczenia do umów leasingu w rozumieniu MSSF 16 umów najmu nieruchomości innych niż magazyny.

Pozycja obejmuje wartość bilansową aktywów z tytułu prawa do użytkowania, które Grupa przyjęła na stan

w wyniku wdrożenia od dnia 1 stycznia 2019 roku MSSF 16 Leasing.

Tabela zmian wartości z tytułu prawa do użytkowania w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia

2025 r.

Nieruchomości

Środki transportu

Wózki widłowe

RAZEM

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

5 811

3 385

4 574

13 770

Zwiększenia - nowe przedmioty leasingu

-

873

519

1 392

Zwiększenia - zmiana umowy, opłaty

-

Zmniejszenia - zakończenie leasingu

-

(375)

(1 629)

(2 004)

Zmniejszenia - zmiana umowy, opłaty

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

5 811

3 883

3 464

13 158

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

356

1 417

1 929

3 702

Amortyzacja za okres

85

995

1 060

2 140

Zmniejszenia - zakończenie leasingu

-

(371)

(1 629)

(2 000)

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

441

2 041

1 360

3 842

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r.

5 455

1 968

2 645

10 068

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

5 370

1 842

2 104

9 316

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

31

Tabela zmian wartości z tytułu prawa do użytkowania w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia

2024 r.

Nieruchomości

Środki transportu

Wózki widłowe

RAZEM

WARTOŚĆ BRUTTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

18 571

3 276

4 394

26 241

Zwiększenia - nowe przedmioty leasingu

-

1 150

1 822

2 972

Zwiększenia - zmiana umowy, opłaty

2 047

-

2 047

Zmniejszenia - zakończenie leasingu

(14 807)

(1 041)

(1 642)

(17 490)

Zmniejszenia - zmiana umowy, opłaty

-

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

5 811

3 385

4 574

13 770

ZAKUMULOWANA AMORTYZACJA

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

11 222

1 411

2 766

15 399

Amortyzacja za okres

1 934

1 047

805

3 786

Zmniejszenia - zakończenie leasingu

(12 800)

(1 041)

(1 642)

(15 483)

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

356

1 417

1 929

3 702

WARTOŚĆ NETTO

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

7 349

1 865

1 628

10 842

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

5 455

1 968

2 645

10 068

9. Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności handlowe są rozpoznawane początkowo według wartości godziwej odpowiadającej wartości

nominalnej, a następnie wycenia się je według metody zamortyzowanego kosztu stosując efektywną stopę

procentową i pomniejsza o odpisy na oczekiwane straty kredytowe.

Należności z grupy NORMA, które nie są objęte czynnościami windykacyjnymi, objęte są procedurą

szacowania przewidywanej straty kredytowej zgodnie z MSSF 9. Pozostałe należności, należące do grupy:

windykacja, sąd, upadłość, egzekucja, nie mają jednorodnego charakteru, zatem Spółka analizuje

indywidualnie każde saldo pod kątem utraty wartości. W przypadku zaistnienia przesłanek wskazujących na

niemożność ich odzyskania, Spółka ujmuje odpis na oczekiwane straty kredytowe w wysokości wynikającej z

dokonanych szacunków. Kwota odpisu odpowiada różnicy pomiędzy wartością księgową, a bieżącą wartością

oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowaną pierwotną efektywną stopą procentową.

Zmiany wartości odpisów na oczekiwane straty kredytowe są odnoszone na wynik finansowy, w ciężar

pozostałych kosztów operacyjnych, w okresie, w którym następuje zmiana.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

32

Stan na dzień:

NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Należności handlowe od podmiotów niepowiązanych

63 215

55 637

Odpis na oczekiwane straty kredytowe

(26 397)

(22 651)

Należności handlowe - netto

36 818

32 986

Pozostałe należności

140

-

Rozliczenia międzyokresowe - czynne

498

497

Należności handlowe od podmiotów powiązanych

11 303

8 863

Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym

7 185

7 175

RAZEM

55 944

49 521

w tym:

Należności długoterminowe

7 185

6 868

Należności krótkoterminowe

48 759

42 653

Na podstawie przeprowadzonych analiz Spółka oceniła, że wartość bilansowa poszczególnych należności

prezentowanych w niniejszym sprawozdaniu finansowym jest zbliżona do wartości godziwych tych

należności.

Nie występuje koncentracja ryzyka kredytowego z tytułu należności handlowych, ponieważ Spółka posiada

dużą liczbę klientów. Wartość netto odpisów na oczekiwane straty kredytowe skorygowaną o kwoty

spisanych należności w łącznej wysokości 4 015 tys. zł ujęto w pozostałych kosztach operacyjnych. W 2024

roku kwotę z tego tytułu w wysokości 659 tys. zł ujęto analogicznie w pozostałych kosztach operacyjnych. Na

podstawie przeprowadzonych analiz Spółka oceniła, że wartość bilansowa poszczególnych należności

prezentowanych w niniejszym sprawozdaniu finansowym jest zbliżona do wartości godziwych tych

należności.

Wszystkie odpisy na oczekiwane straty kredytowe dotyczą należności krótkoterminowych.

Zmiana stanu odpisów na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do należności handlowych oraz

pozostałych należności przedstawia się następująco:

Okres 12 miesięcy zakończony

31 grudnia

ZMIANA STANU ODPISÓW

2025 r.

2024 r.

Stan na początek okresu:

22 651

22 816

Zwiększenia – odpisy na oczekiwane straty kredytowe

4 458

3 318

Wykorzystanie

(292)

(1 020)

Korekta uprzednio dokonanego odpisu

(420)

(2 463)

Stan na koniec okresu:

26 397

22 651

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

33

10. Zapasy

Zapasy materiałów oraz zakupionych towarów są wycenione na dzień bilansowy według niższej z dwóch

wartości: ceny nabycia lub możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena sprzedaży netto stanowi cenę sprzedaży dokonywanej w toku normalnej działalności gospodarczej,

pomniejszoną o szacowane koszty zakończenia produkcji i zmienne koszty niezbędne do doprowadzenia

sprzedaży do skutku.

Wycena rozchodu zapasów dokonywana jest zgodnie z zasadą „pierwsze weszło, pierwsze wyszło” (FIFO).

W razie konieczności tworzone są odpisy aktualizujące wartość zapasów przestarzałych, niezbywalnych

i wadliwych.

Stan na dzień:

ZAPASY

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Materiały

1 921

2 645

Towary

4 342

2 963

Wartość zapasów brutto

6 263

5 608

Odpis aktualizujący

(551)

(667)

Wartość zapasów netto

5 712

4 941

11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej według wartości godziwej

odpowiadającej wartości nominalnej. Składają się na nie środki pieniężne w kasie i banku, pozostałe

krótkoterminowe inwestycje

o

dużym stopniu płynności

o

pierwotnym terminie zapadalności

nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej

środków pieniężnych i ich ekwiwalentów pomniejszonych o nie spłacone kwoty kredytów w rachunku

bieżącym.

Kredyty w rachunku bieżącym w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wykazywane są w pozycji zobowiązań –

kredyty i pożyczki krótkoterminowe.

Stan na dzień:

Środki pieniężne w kasie i w banku

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Razem środki pieniężne, w tym:

6 957

4 242

Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania, w tym:

1 251

1 390

- środki pieniężne ZFŚS

249

188

- środki pieniężne na rachunkach VAT

1 002

1 202

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

34

Zgodnie z osądem Spółki ograniczenia w dysponowaniu środkami pieniężnymi na rachunkach VAT,

wynikające z przepisów podatkowych dotyczących mechanizmu podzielonej płatności, pozwalają na ich

kwalifikację jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty ponieważ Spółka wykorzystuje je na bieżąco do

regulowania krótkoterminowych zobowiązań publicznoprawnych.

Dla potrzeb rachunku przepływów pieniężnych, w skład środków pieniężnych i kredytu w rachunku bieżącym

wchodzą:

Stan na dzień:

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

6 957

4 242

Kredyt w rachunku bieżącym

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w rachunku przepływów

6 957

4 242

pieniężnych

12. Kapitał podstawowy i kapitał zapasowy

Akcje zwykłe są klasyfikowane jako kapitał własny. Kapitał podstawowy wykazywany jest według wartości

nominalnej akcji.

Kapitał zapasowy został utworzony z nadwyżki wartości emisyjnej akcji Spółki ponad ich wartość nominalną

w kwocie 116 473 tys. zł, która została pomniejszona o koszty emisji akcji w kwocie 1 483 tys. zł.

W pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej „Zatrzymane zyski” ujmuje się ustawowe odpisy z zysków

wypracowanych w latach poprzednich w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego w kwocie 3 504 tys.

zł, a także nadwyżki z podziału zysku ponad wymagany ustawowo odpis w kwocie 159 988 tys. zł. Kwoty te

stanowią kapitał zapasowy Spółki. Pozycja „Zatrzymane zyski” obejmuje również wynik finansowy bieżącego

roku obrotowego.

Nadwyżka ze

ZMIANY W KAPITALE

Wartość nominalna

sprzedaży akcji

Liczba akcji

RAZEM

PODSTAWOWYM I ZAPASOWYM

akcji

powyżej wartości

nominalnej

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

5 255 632

10 511

114 990

125 501

Zwiększenia

-

Zmniejszenia

-

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

5 255 632

10 511

114 990

125 501

Zwiększenia

-

Zmniejszenia

-

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.

5 255 632

10 511

114 990

125 501

Wszystkie akcje są akcjami zwykłymi na okaziciela o wartości nominalnej 2,00 zł. Wszystkie akcje są opłacone.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

35

Według stanu na 31 grudnia 2025 r. struktura akcjonariatu Spółki przedstawia się następująco:

Kapitał podstawowy

Głosy na WZA

Akcjonariat

Liczba akcji

%

Liczba głosów

%

ULMA CyE, S. Coop

3 967 290

75,49%

3 967 290

75,49%

TFI Quercus S.A. (*)

366 995

6,98%

366 995

6,98%

Akcjonariat rozproszony

921 347

17,53%

921 347

17,53%

Razem

5 255 632

100,00%

5 255 632

100,00%

* Liczba akcji posiadana przez fundusze reprezentowane przez TFI Quercus S.A. na walnym zgromadzeniu, które odbyło się 17 maja 2023 roku.

Struktura akcjonariatu nie uległa zmianie w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku.

13. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

W pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej „Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania”

wykazywane są przez Spółkę:

• szacowane, w sposób wiarygodny, wartości kosztów poniesionych w danym okresie sprawozdawczym, nie

zafakturowane przez dostawców do dnia bilansowego.

• zobowiązania z tytułu umowy - rozliczenia międzyokresowe przychodów obejmujące w szczególności

równowartość otrzymanych lub należnych od kontrahentów środków z tytułu świadczeń, których

wykonanie nastąpi w następnych okresach sprawozdawczych.

Stan na dzień:

ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE

ZOBOWIĄZANIA

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Zobowiązania handlowe wobec podmiotów niepowiązanych

13 611

13 862

Zobowiązania handlowe wobec podmiotów powiązanych

19 596

12 736

Zobowiązania z tytułu podatków i innych obciążeń

3 022

3 523

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

3 582

3 472

Bierne rozliczenia międzyokresowe - pozostałe

370

326

Zobowiązania z tytułu umowy

1

18

Pozostałe zobowiązania

212

126

RAZEM

40 394

34 063

w tym:

Zobowiązania długoterminowe

-

Zobowiązania krótkoterminowe

40 394

34 063

Wszystkie zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania są wymagalne w okresie do 3 miesięcy od

dnia bilansowego.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

36

14. Kredyty i pożyczki

Kredyty i pożyczki ujmuje się początkowo według wartości godziwej pomniejszonej o poniesione koszty

transakcyjne. W następnych okresach, wycenia się te kredyty i pożyczki według skorygowanej ceny nabycia

(zamortyzowanego kosztu), przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

Kredyty i pożyczki zalicza się do zobowiązań krótkoterminowych, chyba, że Spółka posiada bezwarunkowe

prawo do odroczenia spłaty zobowiązania o co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Poniższa tabela przedstawia zestawienie kredytów według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku:

Długoterminowe

Krótkoterminowe

Razem

31 grudnia 2025 r. 31 grudnia 2024 r. 31 grudnia 2025 r. 31 grudnia 2024 r. 31 grudnia 2025 r. 31 grudnia 2024 r.

Kredyt inwestycyjny

13 786

14 333

1 798

4 333

15 584

18 667

Szczegóły kredytu inwestycyjnego przedstawia poniższa tabela:

Data

Rodzaj kredytu

Kredytodawca

Kwota kredytu Oprocentowanie

Cel fianansowania Spłata kapitału

zakończenia

zakup

Wibor 1M +

120 rat kapitałowo

Finansowanie inwestycji ING Bank Śląski S.A.

20 000 000,00 PLN

31.08.2034

zabudowanej

marża

odsetkowych

nieruchomości

W dniu 12.08.2025 roku Spółka podpisała aneks do umowy na finansowanie inwestycji z ING Bankiem Śląskim

S.A.. Zmianie uległ okres kredytowania, który wydłużył datę spłaty kredytu do dnia 31.08.2034 roku oraz w

konsekwencji dokonano rekalkulacji rat kapitałowo-odsetkowych. Aktualne parametry kredytu zostały

przedstawione w tabeli powyżej. Z tytułu zmiany warunków Spółka została obciążona prowizją w wysokości

1 000 zł, która została rozpoznana w kosztach bieżącego okresu.

Ponadto to, w celu zabezpieczenia pozycji gotówkowej Spółka utrzymuje aktywną umowę z ING Bankiem

Śląskim S.A. o kredyt złotówkowy w rachunku bieżącym do wysokości 10 000 tys. zł. Na dzień bilansowy

Spółka nie posiada zobowiązania z tytułu kredytu w rachunku bieżącym.

Spółka spełnia na dzień bilansowy określone w umowach kowenanty.

15. Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania (leasing)

Do umów leasingu zgodnie z MSSF 16 zakwalifikowano leasing floty samochodów osobowych i wózków

widłowych oraz użytkowanie wieczyste gruntu w Jaworznie.

Zobowiązania z tytułu leasingu

W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązania z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej

opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe obejmują opłaty stałe (w tym

zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe, zmienne opłaty,

które zależą od indeksu lub stawki oraz kwoty, których zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

37

wartości końcowej. Opłaty leasingowe obejmują również cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można

z wystarczającą pewnością założyć jej wykonanie przez Spółkę oraz płatności kar pieniężnych za

wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano możliwość wypowiedzenia leasingu przez

Spółkę. Zmienne opłaty leasingowe, które nie zależą od indeksu lub stopy, są ujmowane jako koszty

w okresie, w którym następuje zdarzenie lub warunek powodujący płatność.

Przy obliczaniu wartości bieżącej opłat leasingowych Spółka stosuje krańcową stopę procentową

leasingobiorcy w dniu rozpoczęcia leasingu, jeżeli stopy procentowej leasingu nie można z łatwością ustalić.

Po dacie rozpoczęcia kwota zobowiązań z tytułu leasingu zostaje zwiększona w celu odzwierciedlenia odsetek

i zmniejszona o dokonane płatności leasingowe. Ponadto wartość bilansowa zobowiązań z tytułu leasingu

podlega ponownej wycenie w przypadku zmiany okresu leasingu, zmiany zasadniczo stałych opłat

leasingowych lub zmiany osądu odnośnie zakupu aktywów bazowych.

Zdyskontowane zobowiązania z tytułu leasingu według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiają

się następująco:

OKRES WYMAGALNOŚCI

Nieruchomości Samochody osobowe

Wózki widłowe

Razem zobowiązania

do 3 miesięcy

4

263

202

469

od 3 do 12 miesięcy

-

733

628

1 361

powyżej roku do 5 lat

20

996

1 363

2 379

powyżej 5 lat

1 873

-

1 873

Razem

1 897

1 992

2 193

6 082

Zdyskontowane zobowiązania z tytułu leasingu według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku przedstawiają

się następująco:

OKRES WYMAGALNOŚCI

Nieruchomości Samochody osobowe

Wózki widłowe

Razem zobowiązania

do 3 miesięcy

4

222

271

497

od 3 do 12 miesięcy

-

619

687

1 306

powyżej roku do 5 lat

19

1 250

1 737

3 006

powyżej 5 lat

1 878

-

1 878

Razem

1 901

2 091

2 695

6 687

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Spółka poniosła koszty związane z leasingami

krótkoterminowymi oraz aktywami o niskiej wartości w kwocie 895 tys. zł. Nie wystąpiły koszty zmiennych

opłat leasingowych, nieujęte w wycenie zobowiązań z tytułu leasingu.

16. Odroczony podatek dochodowy

Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikające z różnic przejściowych pomiędzy

wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową w sprawozdaniu finansowym

ujmowane są metodą bilansową. Jeżeli jednak odroczony podatek dochodowy powstał z tytułu

początkowego ujęcia składnika aktywów lub zobowiązania w ramach transakcji innej niż połączenie jednostek

gospodarczych, które nie wpływa ani na wynik finansowy, ani na dochód (stratę) podatkową, to się go nie

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

38

wykazuje. Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu stawek (i przepisów) podatkowych

obowiązujących prawnie lub faktycznie na dzień bilansowy, które zgodnie z oczekiwaniami będą

obowiązywać w momencie realizacji odpowiednich aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego

lub uregulowania zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości

osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi wykorzystanie różnic przejściowych.

Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensuje się ze sobą, jeżeli istnieje możliwe

do wyegzekwowania na drodze prawnej prawo do skompensowania bieżących aktywów i zobowiązań

podatkowych.

Stan na dzień:

PODATEK ODROCZONY

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

4 044

3 877

Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

(15 637)

(15 718)

Kompensata

4 044

3 877

Bilansowa wartość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego

-

Bilansowa wartość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(11 593)

(11 841)

Zmiany stanu aktywów i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego w trakcie roku (przed

uwzględnieniem ich kompensaty w ramach jednej jurysdykcji prawnej) przedstawiają się w sposób

następujący:

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Rachunek zysków i strat

Okres 12 miesięcy Okres 12 miesięcy

ZMIANA STANU PODATKU ODROCZONEGO

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r. zakończony 31 grudnia zakończony 31 grudnia

2025 r.

2024 r.

Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Amortyzacja podatkowa

14 255

14 281

27

(450)

Aktywa trwałe (MSSF 16)

1 103

1 235

132

136

Niezrealizowane różnice kursowe

17

27

11

13

Pozostałe

262

175

(88)

19

Razem rezerwy z tytułu odroczonego podatku

15 637

15 718

82

(282)

dochodowego

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Odpisy na oczekiwane straty kredytowe

1 790

1 523

267

45

Rozliczenia międzyokresowe bierne

1 079

1 049

30

(30)

Niezrealizowane różnice kursowe

19

35

(16)

(26)

Zobowiązania z tytułu leasingu (MSSF 16)

1 156

1 270

(115)

(195)

Pozostałe

-

Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego

4 044

3 877

166

(206)

(Obciążenie)/uznanie z tytułu odroczonego podatku

248

(488)

dochodowego

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

39

17. Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych

Odprawy emerytalne

Świadczenia z tytułu odpraw emerytalnych przypadają do zapłaty w razie nabycia przez pracownika prawa

do świadczenia emerytalnego zgodnie z Kodeksem Pracy. Wielkość odprawy emerytalnej należnej

pracownikowi, nabywającemu prawa emerytalne, jest liczona w wysokości dodatkowego wynagrodzenia za

jeden miesiąc. Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu świadczeń po okresie zatrudnienia w

celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą. Rezerwa tworzona jest w ciężar kosztów

operacyjnych w kwotach odpowiadających nabywaniu przyszłych praw przez obecnych pracowników.

Wartość bieżąca tych zobowiązań jest obliczana przez niezależnego aktuariusza.

Zyski i straty aktuarialne wynikające ze zmiany założeń aktuarialnych (w tym z tytułu zmiany stopy dyskonta)

i korekt aktuarialnych ex post ujmuje się w innych całkowitych dochodach.

Podstawą do obliczenia rezerwy dla pracownika jest przewidywana kwota odprawy emerytalnej lub odprawy

rentowej, jaka Spółka zobowiązuje się wypłacić na podstawie Regulaminu.

Przewidywana kwota odprawy obliczana jest, jako iloczyn następujących czynników:

•

Przewidywanej kwoty podstawy wymiaru odprawy emerytalnej lub rentowej,

•

Przewidywanego wzrostu podstawy wymiaru do czasu osiągnięcia wieku emerytalnego,

•

Współczynnika procentowego uzależnionego od stażu pracy.

Obliczona w powyższy sposób kwota jest dyskontowana aktuarialnie na dzień bilansowy. Dyskonto

aktuarialne oznacza iloczyn dyskonta finansowego i prawdopodobieństwa dotrwania danej osoby do wieku

emerytalnego jako pracownika Spółki.

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej zobowiązania z tytułu:

- świadczeń emerytalnych

504

395

Zmiana stanu zobowiązania bilansowego

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Rezerwa z tytułu świadczeń emerytalnych na początek okresu

395

349

Odpis na rezerwę z tytułu świadczeń emerytalnych

32

Koszt odsetkowy

24

19

Zyski i straty aktuarialne netto

112

18

Świadczenia wypłacone

(59)

(23)

Rezerwa z tytułu świadczeń emerytalnych na koniec okresu

504

395

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

40

18. Przychody ze sprzedaży

Zgodnie z MSSF 15 przychody ujmuje się w kwocie wynagrodzenia, które zgodnie z oczekiwaniami Spółki

przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

Spółka stosuje MSSF 15 z uwzględnieniem modelu 5 kroków:

•

Identyfikacja umowy z klientem

Umowa z klientem spełnia swoją definicję, gdy zostaną zachowane wszystkie następujące kryteria:

•

Strony zawarły umowę i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków,

•

Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać

przekazane,

•

Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają zostać

przekazane,

•

Umowa ma treść ekonomiczną oraz jest prawdopodobne, że Spółka otrzyma wynagrodzenie, które

będzie jej przysługiwało w zamian za dobra lub usługi, które zostaną przekazane klientowi.

•

Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia

W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z klientem i

identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz

klienta dobra lub usługi, które można wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo

takie same i w przypadku, których przekazanie na rzecz klienta ma taki sam charakter.

•

Określenie ceny transakcyjnej

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółka bierze pod uwagę warunki danej umowy oraz stosowane przez

Spółkę zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to wartość wynagrodzenia, które zgodnie

z oczekiwaniem Spółki, będzie jej przysługiwało w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług na

rzecz klienta, z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób trzecich (na przykład podatek VAT).

Wynagrodzenie uzgodnione w umowie z klientem może obejmować kwoty stałe, kwoty zmienne lub oba

rodzaje tych kwot.

•

Alokacja ceny transakcyjnej do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia

Spółka przypisuje cenę transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia (lub do odrębnego

dobra lub odrębnej usługi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę wynagrodzenia, które – zgodnie z

oczekiwaniem Spółki – przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

•

Ujęcie przychodów w momencie spełnienia zobowiązań do wykonania świadczenia

Spółka ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełnienia) zobowiązania do wykonania

świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi, który

uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów. Przychody ujmowane są jako kwoty równe cenie

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

41

transakcyjnej, która została przypisana do danego zobowiązania do wykonania świadczenia. Spółka przenosi

kontrolę nad dobrem lub usługą w miarę upływu czasu i tym samym spełnia zobowiązanie do wykonania

świadczenia oraz ujmuje przychody w miarę upływu czasu, jeśli spełniony jest jeden z następujących

warunków:

•

Klient jednocześnie otrzymuje i czerpie korzyści płynące ze świadczenia w miarę jego wykonania,

•

W wyniku wykonania świadczenia powstaje lub zostaje ulepszony składnik aktywów, a kontrolę nad

tym składnikiem aktywów – w miarę jego powstania lub ulepszenia – sprawuje klient,

•

W wyniku wykonania świadczenia nie powstaje składnik o alternatywnym zastosowaniu dla Spółki, a

Spółce przysługuje egzekwowalne prawo do zapłaty za dotychczas wykonane świadczenie.

Przychody ze sprzedaży usług dotyczą przede wszystkim usług dzierżawy systemów szalunkowych

rozliczanych w oparciu o stawki dzienne. Przychody z tego tytułu jako przychody z usług świadczonych

w czasie rozpoznawane są w okresach miesięcznych.

Przychody z tytułu świadczenia innych usług – montażowe, transportowe, remontowe – rozpoznawane są

w jednym momencie.

Spółka w przeważającej większości stosuje 30-dniowy termin płatności liczony od dnia wystawienia faktury

lub od dnia otrzymania faktury przez klienta.

W branży budowlanej, z którą związana jest działalność Spółki występuje sezonowość. Można zauważyć

obniżenie aktywności działania firm budowlanych w miesiącach zimowych oraz nasilenie aktywności w

okresie letnim i jesiennym. Duże znaczenie w konkretnym roku odgrywają również warunki pogodowe.

Przychody ze sprzedaży w ujęciu operacyjnym i geograficznym kształtują się następująco:

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

STRUKTURA OPERACYJNA PRZYCHODÓW

2025 r.

2024 r.

Przychody ze sprzedaży z tytułu obsługi budów

142 650

131 621

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów budowlanych

69 271

59 498

Razem

211 921

191 119

Główne rynki sprzedaży zagranicznej Spółki to: Litwa, Hiszpania, Ukraina, Niemcy, Kazachstan, Włochy,

Rumunia, Norwegia, Portugalia.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

42

19. Koszty według rodzaju i koszty świadczeń pracowniczych

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

KOSZTY WEDŁUG RODZAJU

2025 r.

2024 r.

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych oraz

52 068

47 655

aktywów z tytułu prawa do użytkowania

Koszty świadczeń pracowniczych

55 550

48 591

Zużycie surowców, materiałów i energii

12 076

12 217

Usługi transportowe

12 899

12 933

Usługi krótkoterminowego najmu i dzierżawy

5 338

4 075

Usługi remontowe

2 785

4 562

Usługi montażowe i konstrukcyjne

454

28

Inne usługi obce

12 628

12 840

Pozostałe koszty

6 037

6 566

Wartość sprzedanych towarów, materiałów i szalunków (składniki majątku

39 570

35 940

trwałego)

Razem

199 405

185 407

w tym:

Koszty świadczeń na własne potrzeby

319

310

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów

175 219

161 793

Koszty sprzedaży i marketingu

2 122

2 167

Koszty ogólnego zarządu

21 745

21 137

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH

2025 r.

2024 r.

Koszty wynagrodzeń oraz koszty świadczeń z tytułu rozwiązania stosunku

44 913

39 167

pracy

Koszty ubezpieczeń społecznych oraz świadczeń na rzecz pracowników

10 637

9 424

Razem

55 550

48 591

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

43

20. Inne przychody i koszty operacyjne

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

INNE PRZYCHODY OPERACYJNE

2025 r.

2024 r.

Nadwyżki inwentaryzacyjne

405

318

Zyski z tytułu zmiany wartości godziwej kontraktów terminowych

4

-

Odszkodowania z tytułu utraconych składników majątku rzeczowego

121

10

Sprzedaż i odzyskanie składników rzeczowego majątku trwałego

419

185

Zmiana stanu odpisów na oczekiwane straty kredytowe i spisane

-

należności

Refaktury

158

292

Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartość rzeczowego majątku

-

212

trwałego

Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartość zapasów

116

-

Pozostałe

141

542

Razem

1 364

1 559

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

INNE KOSZTY OPERACYJNE

2025 r.

2024 r.

Sprzedaż i likwidacja składników rzeczowego majątku trwałego

-

Odpis aktualizujący wartość rzeczowego majątku trwałego

(135)

-

Odpis aktualizujący wartość zapasów

-

(33)

Zmiana stanu odpisów na oczekiwane straty kredytowe i spisane

(4 015)

(659)

należności

Straty z tytułu zmiany wartości godziwej kontraktów terminowych

-

(76)

Pozostałe

(279)

(32)

Razem

(4 429)

(800)

21. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi przez Spółkę środkami,

należne dywidendy, zyski ze zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych przez wynik

finansowy, zyski związane z instrumentami zabezpieczającymi, które ujmowane są w zysku lub stracie

bieżącego okresu. Przychody odsetkowe ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu zgodnie z zasadą

memoriału, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.

Dywidendę ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu na dzień, kiedy Spółka nabywa prawo do jej

otrzymania.

Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym, straty na sprzedaży

aktywów finansowych, straty ze zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych

w wartości godziwej przez wynik finansowy, odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych (innych niż

należności handlowe) oraz straty na instrumentach zabezpieczających, które ujmowane są w zysku lub stracie

bieżącego okresu.

Koszty finansowania zewnętrznego niedające się bezpośrednio przypisać do nabycia, wytworzenia lub

budowy określonych aktywów są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu z zastosowaniem metody

efektywnej stopy procentowej.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

44

Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto jako przychody finansowe lub koszty

finansowe, zależnie od ich łącznej pozycji netto.

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

PRZYCHODY FINANSOWE

2025 r.

2024 r.

Odsetki od pożyczek udzielonych

437

1 169

Odsetki od środków pieniężnych na rachunkach bankowych

14

828

Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość inwestycji w jednostkę

-

260

stowarzyszoną

Pozostałe (w tym dodatnie różnice kursowe)

-

Razem

451

2 257

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

KOSZTY FINANSOWE

2025 r.

2024 r.

Odsetki z tytułu zwłoki w zapłatach zobowiązań

(43)

(15)

Odsetki z tytułu prawa do użytkowania

(1 012)

(939)

Odsetki i prowizje bankowe

(1 259)

(615)

Pozostałe (w tym ujemne różnice kursowe)

(251)

(219)

Razem

(2 565)

(1 788)

22. Podatek dochodowy

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

PODATEK DOCHODOWY

2025 r.

2024 r.

Podatek bieżący

(2 187)

(1 463)

Podatek odroczony

248

(488)

Razem

(1 939)

(1 951)

Podatek dochodowy od zysku przed opodatkowaniem brutto Spółki różni się w sposób następujący od

teoretycznej kwoty, którą uzyskano by, stosując obowiązującą stawkę podatku do zysku przed

opodatkowaniem:

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

PODATEK DOCHODOWY

2025 r.

2024 r.

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

7 656

7 250

Przychody niepodlegające opodatkowaniu i przychody opodatkowane wykazane w

(213)

(436)

rachunku zysków i strat w latach poprzednich w tym:

- wycena inwestycji (jednostka stowarzyszona)

-

(260)

- pozostałe

(213)

(176)

Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów, w tym:

2 762

3 454

- koszty reprezentacji

750

864

- koszty lat poprzednich

253

136

- opłaty na PFRON

572

529

- 25% eksploatacji samochodów osobowych

325

841

- niezrealizowane różnice kursowe od pożyczek

55

169

- pozostałe

807

915

Podstawa opodatkowania

10 205

10 268

Stawka podatkowa

19%

Obciążenie wyniku finansowego z tytułu podatku dochodowego

1 939

1 951

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

45

Władze podatkowe mogą przeprowadzić kontrolę ksiąg rachunkowych i rozliczeń podatkowych w ciągu 5 lat

od zakończenia roku, w którym złożono deklaracje podatkowe i obciążyć Spółkę dodatkowym wymiarem

podatku wraz z karnymi odsetkami. W opinii Zarządu nie istnieją okoliczności wskazujące na możliwość

powstania istotnych zobowiązań z tego tytułu.

23. Informacja o średnim zatrudnieniu

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

ŚREDNIE ZATRUDNIENIE

2025 r.

2024 r.

ULMA Construccion Polska S.A.

351

334

Grupa Kapitałowa ULMA Construccion Polska S.A.

430

408

24. Pozycje warunkowe/gwarancje

Rodzaj

Data

Odbiorca

Gwarant/Zastawca

Kwota nominalna

Tytuł zobowiązania

zobowiązania

zakończenia

Hipoteka na

ULMA Construccion

ING Bank Śląski S.A.

30 000 000,00 PLN 31.08.2034

zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego i

nieruchomości

Polska S.A.

kredytu w rku bieżącym

Gwarancja

ULMA Construccion

zabezpieczenie do umowy budowy i najmu

UAB G453

150 000,00 EUR 17.09.2034

korporacyjna

Polska S.A.

CL dla ULMA Baltic (Litwa)

25. Zdarzenia po dacie bilansu

Porozumienie w zakresie spłaty należności

W dniu 11 marca 2026 roku Jednostka Dominująca zawarła porozumienie z DD Mosty Sp. z o.o. (Dłużnik) przy

udziale Gülermak Spółka Akcyjna kończące spór w zakresie windykowanego salda należności od Dłużnika

(kwota 4 576 tys. zł). Efektem podpisanego porozumienia jest w części sprzedaż wierzytelności (kwota 3 000

tys. zł) , a na pozostałą część salda ustalenie z Dłużnikiem wiarygodnego harmonogramu jego spłaty.

Utworzona wysokość odpisu na należności Dłużnika odpowiada warunkom uzgodnionym w porozumieniu.

Postępowanie komornicze

W lutym 2026 roku Spółka otrzymała od komornika sądowego prowadzącego egzekucję z nieruchomości

gruntowych należących do Langeo Construction S.A. (Dłużnik) postanowienie kończące to postępowanie. W

kolejnym kroku Sąd Rejonowy prowadzący księgi wieczyste dla ww. nieruchomości wyda postanowienie o

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

46

przysądzeniu ich własności na rzecz ULMA (ULMA złożyła do sądu stosowny wniosek po bezskutecznej

licytacji). W wyniku powyższego ULMA stanie się właścicielem nieruchomości o wartości 924 tys. zł, które

nabędzie rozliczając w bilansie należności od Dłużnika.

Napięcia polityczno - gospodarcze

Spółka na bieżąco monitoruje potencjalne skutki zdarzeń geopolitycznych, w szczególności wojny w Ukrainie

oraz napięć polityczno‑gospodarczych w regionie Bliskiego Wschodu, dla swojej działalności operacyjnej,

wyników finansowych oraz sytuacji finansowej. Analiza obejmuje w szczególności aspekty rynkowe,

operacyjne, finansowe, makroekonomiczne oraz regulacyjne, w tym zmieniające się otoczenie sankcyjne.

W 2026 roku główne ogniska zapalne na świecie obejmują trwającą wojnę w Ukrainie, eskalujący konflikt na

Bliskim Wschodzie (Izrael-Iran, Gaza, Syria) oraz wojnę domową w Sudanie. Prognozy wskazują na wysoki

poziom destabilizacji, z rosnącym ryzykiem konfrontacji w rejonie Tajwanu oraz zaostrzeniem konfliktów w

Afryce i Azji. Bieżący konflikt na Bliskim Wschodzie (stan na marzec 2026 roku), w tym ataki na infrastrukturę

energetyczną i szlaki handlowe, wywiera znaczącą presję na europejski biznes. Blokada cieśniny Ormuz niesie

konsekwencje w postaci wysokiej inflacji energetycznej, paraliżu logistycznego oraz konieczności

rekonfiguracji łańcuchów dostaw.

Na dzień dzisiejszy sytuację ULMA Construccion Polska S.A. należy analizować przez pryzmat biznesu

europejskiego. Długotrwałe konsekwencje dla przemysłu europejskiego mogą mieć przełożenie na

spowolnienie wzrostu gospodarczego i wzmożenie niepewności rynkowej. Firmy europejskie przyspieszają

działania mające na celu dywersyfikację źródeł dostaw i uniezależnienie się od importu paliw kopalnych z

niestabilnych regionów.

ULMA Construccion Polska S.A. nie jest bezpośrednio dotknięta skutkami konfliktu na Bliskim Wschodzie,

natomiast w dłużej perspektywie może odczuć po stronie kosztowej wzrost cen komponentów i usług

transportowych. Konflikt na Bliskim Wschodzie w 2026 roku może stawiać przed Spółką wyzwania podobne

do tych z 2022 roku, wymuszając szybką adaptację logistyczną i walkę z rosnącymi kosztami operacyjnymi i

topniejącą marżowością.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Spółki ocenia, że zarówno wojna w Ukrainie, jak i

sytuacja polityczno‑gospodarcza na Bliskim Wschodzie nie mają istotnego negatywnego wpływu na

działalność Spółki, jej wyniki finansowe ani przepływy pieniężne. Przeprowadzona analiza nie wykazała

również zagrożeń dla kontynuacji działalności Spółki, zgodnie z par. 14–16 MSR 10 oraz art. 54 ust. 1 ustawy

o rachunkowości.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

47

26. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W skład Grupy Kapitałowej ULMA Construccion Polska S.A. wchodzą następujące spółki:

Podmiot dominujący:

• ULMA Construccion Polska S.A. z siedzibą w Koszajcu (gm. Brwinów).

Podmioty zależne:

• ULMA Opałubka Ukraina z siedzibą w Kijowie przy ul. Naberezhno – Pechers’ka Doroga 7, powstała dnia

18.07.2001 r. Została zarejestrowana w Swiatoszynskim Oddziale Administracji Państwowej dla miasta

Kijowa pod nr 5878/01 i otrzymała kod identyfikacyjny 31563803. Przedmiotem działalności spółki jest

sprzedaż i dzierżawa deskowań, sprzedaż materiałów budowlanych. Udział emitenta w kapitale oraz

w całkowitej liczbie głosów wynosi 100%.

• ULMA Opałubka Kazachstan sp. z o.o. z siedzibą w Astanie przy ul. Taszenowa 25, powstała dnia

27.08.2010 r. Jej strategicznym celem jest rozwój podstawowej działalności Grupy Kapitałowej tj.

wynajmu systemów szalunkowych i rusztowań oraz rozpowszechnienie wiedzy z zakresu zastosowania

technologii szalunkowej w procesie budowlanym na terenie Kazachstanu. Udział emitenta w kapitale oraz

w całkowitej liczbie głosów wynosi 100%.

• ULMA Construccion BALTIC z siedzibą w Wilnie, ul. . Justiniskiu str. 126, powstała dnia 27 kwietnia 2012 r.

Przedmiotem działalności Spółki jest: wynajem rusztowań i szalunków budowlanych, sprzedaż hurtowa i

detaliczna rusztowań i szalunków budowlanych, sprzedaż i wynajem innych urządzeń budowlanych i inna

działalność handlowa. Udział emitenta w kapitale oraz w całkowitej liczbie głosów wynosi 100%.

Spółka posiada również udziały w podmiocie stowarzyszonym:

ULMA Cofraje SRL z siedzibą w Bragadiru przy ul. Soseaua de Centura nr 2-8 Corp C20 (Rumunia), powstała

dnia 9.10.2007 roku. Zarejestrowana w Krajowym Biurze Rejestru Handlowego w Bukareszcie pod

numerem 22679140. Przedmiotem działalności Spółki jest dzierżawa i sprzedaż rusztowań i deskowań

budowlanych, w tym również na zasadach leasingu. Udział emitenta w kapitale oraz w całkowitej liczbie

głosów wynosi 30%. Pozostałe 70% udziału w kapitale Spółki należy do podmiotu sprawującego kontrolę

nad Grupą - ULMA C y E, S. Coop. z siedzibą w Hiszpanii.

W skład pozostałych jednostek powiązanych wchodzą spółki z grupy ULMA C y E, S. Coop.

Transakcje zawierane przez ULMA Construccion Polska S.A. z podmiotami powiązanymi miały charakter

typowy i rutynowy, zawierane były na warunkach rynkowych, a ich charakter i warunki wynikały

z prowadzenia bieżącej działalności operacyjnej.

Dane liczbowe, dotyczące transakcji ULMA Construccion Polska S.A. z jednostkami powiązanymi

Stan na dzień:

NALEŻNOŚCI HANDLOWE

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Od jednostki dominującej

68

3 747

Od jednostek zależnych

6 954

1 307

Od jednostki stowarzyszonej

20

679

Od pozostałych jednostek powiązanych

4 261

3 130

Razem

11 303

8 863

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

48

Stan na dzień:

ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE

31 grudnia 2025 r.

31 grudnia 2024 r.

Do jednostki dominującej

16 056

11 413

Do jednostek zależnych

513

387

Do jednostki stowarzyszonej

1

5

Do pozostałych jednostek powiązanych

3 026

931

Razem

19 596

12 736

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

SPRZEDAŻ

2025 r.

2024 r.

Do jednostki dominującej

2 040

6 385

Do jednostek zależnych

31 880

23 393

Do jednostki stowarzyszonej

132

1 122

Do pozostałych jednostek powiązanych

8 757

7 174

Razem

42 809

38 074

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

ZAKUPY

2025 r.

2024 r.

Od jednostki dominującej

52 313

67 227

Od jednostek zależnych

2 168

2 654

Od jednostki stowarzyszonej

26

48

Od pozostałych jednostek powiązanych

5 821

4 159

Razem

60 328

74 088

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

TRANSAKCJE FINANSOWE

Waluta transakcji

2025 r.

2024 r.

Pożyczki udzielone

- jednostka dominująca

PLN

-

- jednostki zależne

EUR

300

200

- pozostałe jednostki powiązane

EUR

675

3 790

Pożyczki spłacone

- jednostka dominująca

PLN

-

10 000

- jednostki zależne

EUR

200

450

- pozostałe jednostki powiązane

EUR

747

3 916

Przychody z tytułu odsetek

- jednostka dominująca

PLN

-

65

- jednostki zależne

EUR

84

130

- pozostałe jednostki powiązane

EUR

19

127

ULMA Construccion Polska S.A. udzieliła Spółce zależnej ULMA Construccion BALTIC pożyczki

długoterminowej w wysokości 2 500 tys. EUR. Pożyczka została udzielona na warunkach rynkowych do dnia

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

49

3 stycznia 2028 r. (aneks z dnia 10 września 2024 r.). Należność z tytułu pożyczki na dzień 31 grudnia 2025

roku wynosi 900 tys. EUR.

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem ULMA Construccion Polska S.A. udzieliła Spółce powiązanej

ULMA SRL pożyczki w wysokości 675 tys. EUR. Pożyczka została udzielona na warunkach rynkowych do dnia

31 grudnia 2025 r. Na dzień bilansowy zobowiązanie z tytułu pożyczki zostało w pełni spłacone.

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem ULMA Construccion Polska S.A. zwiększyła na podstawie

aneksu do umowy wartość pożyczki udzielonej Spółce zależnej ULMA Opałubka Kazachstan sp. z o.o. do

wysokości 800 tys. EUR. Pożyczka została udzielona na warunkach rynkowych do dnia 3 stycznia 2028 r.

Należność z tytułu pożyczki na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 800 tys. EUR.

Transakcje z członkami Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki, ich małżonkami, rodzeństwem, wstępnymi,

zstępnymi lub innymi bliskimi im osobami oraz kluczowego personelu kierowniczego Spółki oraz spółek

Grupy ULMA z podmiotami powiązanymi.

Za kluczowy personel kierowniczy Spółki oraz spółek Grupy ULMA uznaje się członków Zarządu oraz Rady

Nadzorczej Spółki oraz członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej spółek zależnych oraz prokurentów emitenta.

W 2025 roku i w 2024 roku Spółka ani spółki Grupy nie udzieliły osobom zarządzającym i nadzorującym oraz

ich bliskim zaliczek, pożyczek, kredytów, gwarancji i poręczeń oraz nie zawarto z nimi innych umów

zobowiązujących do świadczeń na rzecz Spółki i jednostek z nią powiązanych.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku i na dzień 31 grudnia 2024 roku nie wystąpiły pożyczki udzielone przez spółki

Grupy osobom zarządzającym i nadzorującym oraz ich bliskim.

27. Wynagrodzenie zarządu oraz rady nadzorczej

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

WYNAGRODZENIE ZARZĄDU

Nazwa jednostki

2025 r.

2024 r.

Rodolfo Carlos Muñiz Urdampilleta

ULMA Construccion Polska S.A.

1 915

1 942

Magdalena Prędota

ULMA Construccion Polska S.A.

594

398

Krzysztof Orzełowski

ULMA Construccion Polska S.A.

534

452

Marek Czupryński

ULMA Construccion Polska S.A.

671

604

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ

Nazwa jednostki

2025 r.

2024 r.

Michał Markowski

ULMA Construccion Polska S.A.

49

40

Gabriela Glonek

ULMA Construccion Polska S.A.

49

10

Pozostali Członkowie Rady Nadzorczej w prezentowanych okresach nie pobierali wynagrodzenia.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

50

28. Zysk na akcję

Podstawowy zysk na akcji wylicza się, jako iloraz zysku przypadającego na akcjonariuszy Spółki oraz średniej

ważonej liczby akcji zwykłych w trakcie roku.

Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia

ZYSK NA AKCJĘ I ROZWODNIONY ZYSK NA AKCJĘ

2025 r.

2024 r.

Zysk(strata) przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej

5 717

5 299

Liczba akcji zwykłych na dzień bilansowy

5 255 632

Średnia ważona liczba akcji zwykłych

5 255 632

Podstawowy zysk(strata) na akcję (w zł na jedną akcję)

1,09

1,01

Rozwodniony zysk(strata) na akcję (w zł na jedną akcję)

1,09

1,01

29. Propozycja podziału zysku

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd Spółki nie podjął uchwały

w sprawie rekomendacji podziału zysku wypracowanego w 2025 roku.

W imieniu Zarządu ULMA Construccion Polska S.A.

Imię i Nazwisko

Funkcja

Podpis

Rodolfo Carlos Muñiz Urdampilleta

Prezes Zarządu

Marek Czupryński

Członek Zarządu

Magdalena Prędota

Członek Zarządu

Osoba, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych

Imię i Nazwisko

Funkcja

Podpis

Jacek Kuczewski

Główny Księgowy

Koszajec, dnia 31 marca 2026 r.

Wszystkie kwoty wyrażone w tys. PLN, o ile nie zaznaczono inaczej

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ULMA Construccion Polska S.A. za 2025 rok

51