Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2020 (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU I POZOSTAŁYCH
CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Nota 4.2.-4.3.
Przychody ze sprzedaży dóbr i usług
1 505 101
1 437 972
Nota 4.2.-4.4.
Koszty sprzedanych dóbr i usług
1 398 632
1 333 548
Zysk brutto ze sprzedaży
106 469
104 424
Nota 4.4.
Koszty sprzedaży
12 269
11 145
Nota 4.4.
Koszty ogólnego zarządu
84 596
75 731
Nota 4.6.
Pozostałe przychody operacyjne
11 364
2 739
Nota 4.6.
Pozostałe koszty operacyjne
1 937
2 056
Nota 4.2.
Odwrócenie strat/Straty z tytułu oczekiwanych strat kredytowych
(3 193)
(7 190)
Nota 4.2.
Zysk z działalności operacyjnej
15 838
11 041
Nota 4.7.
Przychody finansowe
52 499
31 604
w tym: odsetki z tytułu udzielonych pożyczek wyliczone przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej
10 948
9 758
Nota 4.7.
Koszty finansowe
19 861
17 094
Nota 4.2.
Zysk / (strata) brutto
48 476
25 551
Nota 4.8.
Podatek dochodowy
8 374
8 313
Zysk / (strata) netto za okres obrotowy
40 102
17 238
Pozostałe całkowite dochody
40 102
17 238
Podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję (w zł)
3,36
1,44
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
2025
2024
1 103 801
1 035 523
Nota 6.1.
23 150
26 772
Nota 6.1.
4 001
2 366
Nota 6.1.
32 353
37 413
Nota 5.1.1.
237 931
152 531
Nota 6.10.
188 111
174 661
Nota 4.8.
42 842
47 002
Nota 2.2.
2 381
2 658
530 769
443 403
Nota 6.3.
2 857
2 857
Nota 2.2.
26 696
36 319
Nota 2.3.
184 114
164 630
Nota 6.4.
243 015
249 041
Nota 6.4.
5 307
6 713
Nota 6.4.
7 544
2 067
Nota 5.1.1.
18 311
10 990
Nota 3.8.
80 881
115 984
Nota 6.5.
4 307
3 519
573 032
592 120
1 103 801
1 035 523
Nota 3.1.
1 193
1 193
284 921
287 725
75 323
75 323
6 023
(16 841)
367 460
347 400
Nota 3.2.-3.5.
104 259
38 037
Nota 6.6.
898
770
105 157
38 807
Nota 3.2.-3.5.
51 118
101 490
Nota 6.6.
33 080
29 363
Nota 2.2.
116 164
112 136
Nota 2.3.
214 267
219 570
Nota 6.8.
196 482
163 546
Nota 6.8.
20 073
23 211
631 184
649 316
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
Za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2024 oraz za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2025
Kapitał podstawowy
Kapitał zapasowy
Kapitał rezerwowy
Zyski/(straty) zatrzymane
Kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2024 r.
1 193
279 420
75 323
(5 731)
350 205
Wynik netto za okres
-
-
-
17 238
17 238
Pozostałe całkowite dochody
-
-
-
17 238
17 238
Dywidenda
-
-
-
(20 043)
(20 043)
Przeniesienie wyniku netto z roku
poprzedniego
-
8 305
-
(8 305)
-
Stan na 31 grudnia 2024 r.
1 193
287 725
75 323
(16 841)
347 400
Stan na 1 stycznia 2025 r.
1 193
287 725
75 323
(16 841)
347 400
Wynik netto za okres
-
-
-
40 102
40 102
Pozostałe całkowite dochody
-
-
-
40 102
40 102
Dywidenda
-
(2 804)
-
(17 238)
(20 042)
Stan na 31 grudnia 2025 r.
1 193
284 921
75 323
6 023
367 460
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Za okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Wynik brutto
48 476
25 551
Nota 6.1.
Amortyzacja
12 985
11 947
Nota 4.7.
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych
(973)
694
Nota 4.7.
Dywidendy i odsetki
(27 037)
(12 840)
Nota 6.9.
Pozostałe korekty niepieniężne
(51)
(1 208)
Zapłacony podatek dochodowy
(4 338)
(16 082)
Nota 6.9.
Zmiana stanu kapitału obrotowego
25 238
39 888
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
54 300
47 950
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Nota 5.1.2.
Wpływy z tytułu spłat udzielonych pożyczek
25 896
29 225
Wpływy z dywidendy
30 747
13 886
Wpływy pozostałe
1 245
2 199
Nota 6.1.
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych
(2 231)
(2 438)
Nota 5.1.2.
Wydatki z tytułu udzielonych pożyczek
(106 903)
(39 368)
Wydatki na dokapitalizowanie spółek i nabycie udziałów
(13 447)
(31 252)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(64 693)
(27 748)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Nota 3.2.
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia - kredyty i pożyczki
52 815
31 996
Wpływy z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
75 000
-
Nota 3.2.
Wydatki z tytułu spłaty zadłużenia kredytowego - kapitał
(36 090)
(40 112)
Nota 3.2.
Wydatki z tytułu spłaty zadłużenia leasingowego - kapitał
(6 874)
(5 055)
Nota 3.2.
Wydatki z tytułu spłaty zadłużenia - odsetki
(14 519)
(12 812)
Wypłata dywidend
(20 042)
(20 043)
Nota 3.4
Wykup dłużnych papierów wartościowych
(75 000)
-
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(24 710)
(46 026)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO
(35 103)
(25 824)
Środki pieniężne na początek okresu
115 984
141 808
Środki pieniężne na koniec okresu
80 881
115 984
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
5
1. INFORMACJE OGÓLNE ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6
1.1. WPROWADZENIE ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6
1.2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 8
1.3. ZASTOSOWANIE NOWYCH I ZMIENIONYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI -------------------------------- 9
2. KONTRAKTY BUDOWLANE---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
2.1. PRZYCHODY I KOSZTY Z TYTUŁU KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH ---------------------------------------------- 15
2.2. NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH - KAUCJE -------------------- 15
2.3. UZGODNIENIE KWOT Z TYTUŁU NIEZAKOŃCZONYCH KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH ----------------- 17
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE ------------------------------------------------------------------------------------------ 18
3.1. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 18
3.2. ZADŁUŻENIE NETTO --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 20
3.3. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK ---------------------------------------------------------------------- 21
3.4. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU WYEMITOWANYCH OBLIGACJI -------------------------------------------------------------- 23
3.5. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU LEASINGU ------------------------------------------------------------------------------------------- 24
3.6. AKTYWA STANOWIĄCE ZABEZPIECZENIA ZOBOWIĄZAŃ Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA ------------------------- 24
3.7. AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE --------------------------------------------------------------------------------- 24
3.8. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY ---------------------------------------------------------------------------------- 25
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU --------------------------------------------------------------------------- 26
4.1. ALTERNATYWNE MIERNIKI WYNIKÓW -------------------------------------------------------------------------------------- 26
4.2. SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE ----------------------------------------------------------------------------------------------- 26
4.3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY --------------------------------------------------------------------------------------------------- 30
4.4. KOSZT WŁASNY SPRZEDAŻY --------------------------------------------------------------------------------------------------- 30
4.5. KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH----------------------------------------------------------------------------------- 31
4.6. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE -------------------------------------------------------------------- 31
4.7. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE ----------------------------------------------------------------------------------------- 32
4.8. OPODATKOWANIE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 32
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM ------------------------------------------------ 35
5.1. AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE ------------------------------------------------------------------------------------ 35
5.1.1. AKTYWA FINANSOWE ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 39
5.1.2. AKTYWA FINANSOWE – UDZIELONE POŻYCZKI ------------------------------------------------------------------ 39
5.2. ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM ---------------------------------------------------------------------- 40
5.2.1. RYZYKO RYNKOWE – RYZYKO WALUTOWE ----------------------------------------------------------------------- 40
5.2.2. RYZYKO RYNKOWE – RYZYKO STÓP PROCENTOWYCH ------------------------------------------------------ 42
5.2.3. RYZYKO KREDYTOWE ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 42
5.2.4. RYZYKO PŁYNNOŚCI -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 44
5.2.5. RYZYKO KLIMATYCZNE ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 44
6. NOTY POZOSTAŁE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 46
6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE ------------------------------------------------------------------------------------------------- 46
6.1.1. KWOTY ZOBOWIĄZAŃ UMOWNYCH ZACIĄGNIĘTYCH W CELU NABYCIA RZECZOWYCH
AKTYWÓW TRWAŁYCH ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 49
6.2. UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW TRWAŁYCH ------------------------------------------------------------------------------ 49
6.3. ZAPASY --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 50
6.4. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ NALEŻNOŚCI POZOSTAŁE -------------------------------- 50
6.5. POZOSTAŁE AKTYWA ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 51
6.6. REZERWY ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 51
6.7. SPRAWY SPORNE ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 52
6.8. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ ZOBOWIĄZANIA POZOSTAŁE ------------------------ 56
6.9. WYJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH -------------------------------------------- 56
6.10. STRUKTURA GRUPY --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 57
6.11. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ---------------------------------------------------------------------------- 60
6.12. STRUKTURA ZATRUDNIENIA ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 61
6.13. ZDARZENIA PO ZAKOŃCZENIU OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO ------------------------------------------------- 61
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
6
1. INFORMACJE OGÓLNE
1.1. WPROWADZENIE
Erbud Spółka Akcyjna jest spółką akcyjną powstałą z przekształcenia z Erbud Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
zarejestrowaną 29.11.2006 w Sądzie Rejonowym dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 0000268667 z siedzibą w Polsce, w Warszawie, ul. Franciszka Klimczaka 1.
Erbud Spółka z o.o. została założona 28.08.1990 roku, zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w dniu 8.08.2001
roku pod numerem 0000034299.
Głównym przedmiotem działalności Spółki są usługi w zakresie ogólnego kubaturowego budownictwa lądowego (PKD
41.20.Z) na rzecz innych podmiotów prowadzących działalność gospodarczą i podmiotów publicznych.
Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
W skład Zarządu na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień podpisania jednostkowego sprawozdania finansowego wchodzą:
Dariusz Grzeszczak – Prezes Zarządu
Agnieszka Głowacka – Wiceprezes Zarządu
Jacek Leczkowski – Wiceprezes Zarządu
Tomasz Wojak – Członek Zarządu
W skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień podpisania jednostkowego sprawozdania finansowego
wchodzą:
Roland Bosch – Przewodniczący Rady
Michał Otto – Wiceprzewodniczący Rady
Albert Dürr – Członek Rady
Janusz Reiter – Członek Rady
Beata Jarosz – Członkini Rady
Michał Wosik – Członek Rady
Sylwia Hałas-Dej – Członkini Rady
Seweryn Kubicki – Członek Rady
Spółka jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Erbud S.A oraz sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Grupy Erbud S.A. publikowane na stronie Giełdy Papierów Wartościowych w części Raporty Spółek ESPI/EBI.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
7
Szczegółową strukturę Grupy zamieszczono w Nocie 6.10. Powyższa grafika pokazuje udział Erbud S.A. w poszczególnych
spółkach z GK Erbud S.A. na dzień 31.12.2025 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
8
1.2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA
Stwierdzenie o zgodności z MSSF
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki zakończone 31 grudnia 2025 r. sporządzone zostało zgodnie z
Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską (dalej: „MSSF”).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych („PLN”), a wszystkie wartości podane są w tysiącach
złotych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone według zasady kosztu historycznego.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd w dniu 30 marca 2026 roku.
Kontynuacja działalności
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności
gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego jednostkowego
sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności
przez Spółkę.
Na koniec 2025 roku kapitał obrotowy netto Spółki wyniósł - 58 152 tysięcy złotych. W ocenie Zarządu sytuacja ta nie wpływa
na założenie kontynuacji działalności. Erbud S.A. oprócz działalności operacyjnej pełni także funkcję spółki holdingowej w
stosunku do całej grupy Erbud S.A. Poza tym Spółka posiada istotne inwestycje w jednostki zależne, a Grupa Erbud S.A. na
poziomie skonsolidowanym wykazuje dodatni kapitał obrotowy netto w wysokości 290 281 tysięcy złotych.
Wpływ konfliktu w Ukrainie
W roku 2025 wpływ wojny w Ukrainie był jeszcze mniej odczuwalny na procesy gospodarcze niż w latach poprzednich.
Sytuacja jest w miarę stabilna, ale nadal wymusza na Spółce działanie w szybko zmieniającym się otoczeniu. Wśród
negatywnych skutków wojny najbardziej znaczący dla Spółki jest wzrost kosztów materiałów oraz kosztów pracowniczych.
Wzrost tych ostatnich napędzany jest dodatkowo przez małą dostępność pracowników wynikającą z sytuacji demograficznej,
presję płacową oraz koszty dodatkowe zatrudnienia. Polski złoty umacnia się, jego poziom wraca do wartości sprzed
rozpoczęcia konfliktu w Ukrainie.
Spółka na bieżąco uwzględnia ryzyko wzrostu cen materiałów i robocizny oraz zmian kursów walutowych w
przygotowywanych kalkulacjach. Zarząd monitoruje zmieniającą się sytuację geopolityczną i gospodarczą, podejmując
działania mające na celu zminimalizowanie negatywnych skutków tych zmian, takie jak dywersyfikacja działalności pod kątem
geograficznym i segmentowym, jednocześnie negocjując warunki kontraktów ze zleceniodawcami.
Wpływ konfliktu w Iranie
W ostatnich tygodniach Zarząd Spółki uważnie obserwuje sytuację na Bliskim Wschodzie w związku z toczącym się tam
konfliktem. Wydaje się, że potencjalne konsekwencje mogą być odczuwalne dla Spółki poprzez przede wszystkim wzrost cen
energii, w tym w szczególności ropy naftowej. Ewentualne podwyżki w tym zakresie mogą wpłynąć na wzrost cen materiałów
budowlanych. Innym istotnym czynnikiem wynikającym z tej sytuacji mogą być zakłócenia w łańcuchach dostaw spowodowane
wojną oraz wahania kursów walut wywołane niepewnością na rynkach kapitałowych. Jednak w generalnej ocenie działalność
Spółki nie jest bardziej zagrożona z tytułu tego konfliktu niż innych Spółek na polskim rynku ponieważ Spółka nie prowadzi
bezpośrednio działalności w tym rejonie ani nie posiada kontrahentów z krajów bezpośrednio zaangażowanych w konflikt lub
bezpośrednio obarczonych jego konsekwencjami.
Ważne oszacowania księgowe
Spółka dokonuje oszacowań i przyjmuje założenia dotyczące przyszłości, które znajdują odzwierciedlenie w niniejszym
sprawozdaniu finansowym. Rzeczywiste wyniki mogą różnić się od tych szacowanych.
Najważniejszą pozycją podlegającą szacowaniu z racji na specyfikę działalności spółki jest wycena kontraktów budowalnych.
Opis zasad stosowanych w trakcie tego procesu został opisany w nocie 2. Kontrakty budowlane.
Inne istotne szacunki Spółki dotyczą między innymi:
- utworzonych rezerw – opis nota 6.6.,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
9
- odpisów aktualizujących wartość aktywów – nota 2.3.,
- podatku dochodowego – nota 4.8.,
- przyjętych stawek amortyzacyjnych – nota 6.1.,
- leasingu – nota 6.1.
Inne istotne założenia, niewspomniane w niniejszym punkcie, przyjęte przy szacowaniu powyższych wartości zostały
przedstawione w zasadach rachunkowości przy odpowiednich notach sprawozdania finansowego.
Wycena do wartości godziwej
W wycenie do wartości godziwej składnika aktywów lub zobowiązania, Spółka bierze pod uwagę właściwości danego
składnika aktywów lub zobowiązań, jeżeli uczestnicy rynku biorą te cechy pod uwagę przy wycenie aktywów lub zobowiązań
na dzień wyceny. Spółka klasyfikuje zasady pomiaru wartości godziwej wykorzystując hierarchię wartości godziwej,
odzwierciedlającą wagę danych źródłowych wykorzystywanych do wyceny, zgodną z zapisami MSSF 13. Na poszczególne
dni bilansowe Spółka nie posiada pozycji wycenianych do wartości godziwej, lecz ujawnia wartość godziwą w odniesieniu
do pozycji wycenianych według zamortyzowanego kosztu.
Przeliczanie pozycji w walutach obcych
Pozycje zawarte w jednostkowym sprawozdaniu finansowym wycenia się w walucie podstawowego środowiska
gospodarczego, w którym jednostka prowadzi działalność („waluta funkcjonalna”). Walutą funkcjonalną Spółki i walutą
prezentacji sprawozdań finansowych jest złoty polski („PLN”).
Transakcje w walutach obcych wykazuje się w księgach na moment początkowego ujęcia w wartości przeliczonej na złote
według kursu średniego NBP z dnia transakcji.
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote
polskie przy zastosowaniu obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty
przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów
(kosztów) finansowych lub w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości
aktywów.
Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po
kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej
w walucie obcej, są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.
1.3. ZASTOSOWANIE NOWYCH I ZMIENIONYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI
Zastosowane nowe i zmienione standardy i interpretacje:
W niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym zastosowano następujące nowe standardy oraz zmiany do
obowiązujących standardów, które weszły w życie w 2025 r.:
a) Zmiany do MSR 21 “Skutki zmian kursów wymiany walut obcych”
W sierpniu 2023 r. Rada opublikowała zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych”. Wprowadzone
zmiany mają ułatwić jednostkom ustalenie, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz oszacowanie
natychmiastowego kursu wymiany, w przypadku braku wymienialności danej waluty. Ponadto, zmiany do standardu
wprowadzają dodatkowe ujawnienia w przypadku braku wymienialności walut na temat sposobu ustalenia alternatywnego
kursu wymiany.
Opublikowane standardy i interpretacje, które jeszcze nie obowiązują i nie zostały wcześniej zastosowane
przez Spółkę.
W niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółka nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu
następujących opublikowanych standardów, interpretacji lub poprawek do istniejących standardów przed ich datą wejścia
w życie:
a) Zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych – Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
10
W maju 2024 roku RMSR opublikowała zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 mające na celu:
a) doprecyzowanie daty ujęcia i zaprzestania ujmowania niektórych aktywów i zobowiązań finansowych, ze
zwolnieniem dla niektórych zobowiązań finansowych rozliczanych za pośrednictwem elektronicznego systemu
przekazów pieniężnych;
b) wyjaśnienie i dodanie dalszych wytycznych dotyczących oceny, czy składnik aktywów finansowych spełnia
kryteria SPPI;
c) dodanie nowych ujawnień dotyczących niektórych instrumentów, których warunki umowne mogą zmieniać
przepływy pieniężne; oraz
d) aktualizuje ujawnienia dotyczące instrumentów kapitałowych wycenianych w wartości godziwej przez inne
całkowite dochody (FVOCI).
Opublikowane zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2026 r.
lub po tej dacie.
b) Roczne zmiany do MSSF
“Roczne zmiany MSSF” wprowadzają zmiany do standardów: MSSF 1 „Zastosowanie Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy”, MSSF 7 „Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji”, MSSF 9
„Instrumenty finansowe”, MSSF 10 „Skonsolidowane sprawozdania finansowe” oraz MSR 7 „Sprawozdanie z przepływów
pieniężnych”.
Poprawki zawierają wyjaśnienia oraz doprecyzowują wytyczne standardów w zakresie ujmowania oraz wyceny.
Opublikowane zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2026 r.
lub po tej dacie.
c) Umowy odnoszące się do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych: Zmiany do MSSF 9 oraz
MSSF 7
W grudniu 2024 r. Rada opublikowała zmiany, by pomóc spółkom lepiej ujmować skutki finansowe umów odnoszących
się do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych, które często mają formę umów zakupu energii (PPA).
Obecne wytyczne mogą w pełni nie oddawać wpływu tych umów na wyniki spółki. Aby umożliwić spółkom lepsze
odzwierciedlenie tych umów w sprawozdaniu finansowym, Rada wprowadziła zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe
oraz MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnienia. Zmiany te obejmują:
a) doprecyzowanie stosowania kryterium “własnego użytku”;
b) dozwolenie rachunkowości zabezpieczeń w przypadku, gdy umowy te wykorzystywane są jako instrumenty
zabezpieczające;
c) dodanie nowych ujawnień, by umożliwić interesariuszom zrozumienie wpływu tych umów na wyniki finansowe i
przepływy pieniężne.
Opublikowane zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2026 r.
lub po tej dacie.
d) MSSF 18 “Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”
W kwietniu 2024 r. Rada opublikowała nowy standard MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach
finansowych”. Standard ma zastąpić MSR 1 – Prezentacja sprawozdań finansowych i będzie obowiązywał od 1 stycznia
2027 r. Zmiany w stosunku do zastępowanego standardu dotyczą głównie trzech kwestii: sprawozdania z zysku lub strat,
wymaganych ujawnień dotyczących miar wyników oraz kwestii związanych z agregacją i desegregacją informacji zawartej
w sprawozdaniach finansowych.
Opublikowany standard obowiązywał będzie dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem
1 stycznia 2027 r. lub po tej dacie.
Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze
zatwierdzone przez Unię Europejską. Zarząd Spółki analizuje potencjalnych efekt tych zmian na sprawozdanie finansowe
Erbud S.A. Na tę chwilę ocenia jednak, że te zmiany nie powinny mieć istotnego wpływu na wartość przychodów lub
wynik spółki.
e) MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”
W maju 2024 r. Rada wydała nowy standard rachunkowości MSSF 19, który mogą przyjąć określone jednostki zależne
stosujące standardy rachunkowości MSSF w celu poprawy efektywności ujawnień w sprawozdaniach finansowych tych
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
11
jednostek. Nowy standard wprowadza uproszczone i ograniczone wymogi w zakresie ujawniania informacji. W rezultacie,
kwalifikująca się jednostka zależna stosuje wymogi innych standardów rachunkowości MSSF z wyjątkiem wymogów
dotyczących ujawniania informacji i zamiast tego stosuje ograniczone wymogi dotyczące ujawniania informacji określone
w MSSF 19.
Uprawnione jednostki zależne stanowią jednostki, które nie podlegają tzw. odpowiedzialności publicznej (ang. „public
accountability”) zdefiniowanej w nowym standardzie. Ponadto, MSSF 19 wymaga, aby najwyższa lub pośrednia jednostka
dominująca w stosunku do tej jednostki, sporządzała publicznie dostępne skonsolidowane sprawozdania finansowe
zgodnie ze Standardami Rachunkowości MSSF.
Uprawnione podmioty mogą zdecydować o stosowaniu wytycznych nowego standardu MSSF 19 dla sprawozdań
finansowych sporządzonych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2027 r. lub po tej dacie.
Dzięki tym zmianom MSSF 19 uwzględnia wszystkie aktualizacje standardów MSSF, które będą obowiązywać od 1
stycznia 2027 r., czyli daty wejścia w życie MSSF 19.
Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze
zatwierdzone przez Unię Europejską.
f) MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”
W sierpniu 2025 r. Rada opublikowała zmiany do MSSF 19, które mają na celu wsparcie kwalifikujących się jednostek
zależnych poprzez ograniczenie wymogów dotyczących ujawnień dla standardów i zmian standardów wydanych między
lutym 2021 r. a majem 2024 r. Zmiany obejmują następujące standardy: MSSF 18: Prezentacja i ujawnienia w
sprawozdaniach finansowych; Zmiany do MSR 7 i MSSF 7 - Umowy finansowania dostawców; Zmiany do MSR 12 -
Międzynarodowa reforma podatkowa; Zmiany do MSR 21 - Brak wymienialności walut; Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 -
Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych.
Dzięki tym zmianom MSSF 19 uwzględnia wszystkie aktualizacje standardów MSSF, które będą obowiązywać od 1
stycznia 2027 r., czyli daty wejścia w życie MSSF 19.
Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze
zatwierdzone przez Unię Europejską.
g) Zmiany do MSR 21 “Skutki zmian kursów wymiany walut obcych - przeliczenie na walutę
prezentacyjną w warunkach hiperinflacji”
Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ogłosiła w listopadzie 2025 r. zmiany, które wyjaśniają, w jaki
sposób spółki powinny przeliczać sprawozdania finansowe z waluty niehiperinflacyjnej na walutę hiperinflacyjną.
Te zmiany o wąskim zakresie mają na celu poprawę użyteczności uzyskanych informacji w sposób efektywny kosztowo.
Opracowane w odpowiedzi na opinie interesariuszy zmiany mają zmniejszyć różnorodność praktyk i zapewnić jaśniejsze
podstawy do raportowania w walucie hiperinflacyjnej.
Zmiany w standardzie MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” będą obowiązywać dla okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. Spółka może zdecydować się na ich wcześniejsze zastosowanie.
Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze
zatwierdzone przez Unię Europejską.
h) MSSF 14 „Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe”
Standard ten pozwala jednostkom, które sporządzają sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF po raz pierwszy (z dniem
1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie), do ujmowania kwot wynikających z działalności o regulowanych cenach, zgodnie z
dotychczas stosowanymi zasadami rachunkowości. Dla poprawienia porównywalności, z jednostkami które stosują już
MSSF i nie wykazują takich kwot, zgodnie z opublikowanym MSSF 14 kwoty wynikające z działalności o regulowanych
cenach, powinny podlegać prezentacji w odrębnej pozycji zarówno w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jak i w rachunku
zysków i strat oraz sprawozdaniu z innych całkowitych dochodów.
Decyzją Unii Europejskiej MSSF 14 nie zostanie zatwierdzony.
i) Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego
jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
1. INFORMACJE OGÓLNE
12
Zmiany rozwiązują problem aktualnej niespójności pomiędzy MSSF 10 a MSR 28. Ujęcie księgowe zależy od tego, czy
aktywa niepieniężne sprzedane lub wniesione do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia stanowią
„biznes” (ang. business).
W przypadku, gdy aktywa niepieniężne stanowią „biznes”, inwestor wykazuje pełny zysk lub stratę na transakcji. Jeżeli
zaś aktywa nie spełniają definicji biznesu, inwestor ujmuje zysk lub stratę z tylko w zakresie części stanowiącej udziały
innych inwestorów.
Zmiany zostały opublikowane 11 września 2014 r.
Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego, zatwierdzenie tej zmiany jest odroczone
przez Unię Europejską.
Wszystkie zmiany nie będą mieć istotnego wpływu na sprawozdanie Erbud S.A., za wyjątkiem wprowadzenia MSSF 18.
Spółka przeanalizowała wpływ MSSF 18 na jej przyszłe sprawozdania finansowe i planuje rozpocząć prace nad
dostosowaniem ich układu do nowych wymagań w drugiej połowie 2026 roku. Jako że MSSF 18 przewiduje przede wszystkim
zmiany w zakresie prezentacji i ujawnień, Grupa nie przewiduje żadnego wpływu wdrożenia MSSF 18 na podstawowy
i rozwodniony zysk przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej na akcję.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
13
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
Spółka podpisuje umowy w cenach stałych na realizację kontraktów budowlanych głównie w zakresie budowy mieszkań (w tym
całych osiedli), hoteli, obiektów SPA, centrów handlowych, farm wiatrowych, elektrowni, hal produkcyjnych, autostrad. Niektóre
umowy z Klientami zawierają również element zmienny wynagrodzenia w postaci kar, które mogą być nałożone na Spółkę, np.
w przypadku opóźnień realizacji kontraktu.
Element zmiennego wynagrodzenia koryguje cenę transakcji oraz kwotę ujmowanych przychodów, tj. Spółka ujmuje w cenie
transakcyjnej część lub całość kwoty wynagrodzenia zmiennego tylko w takim zakresie, w jakim jest wysoce prawdopodobne, że
nie nastąpi znaczące odwrócenie skumulowanej kwoty ujętych przychodów, gdy niepewność związana ze zmiennością zostanie
rozstrzygnięta. Spółka rozpoznaje przychody z tytułu roszczeń od Zamawiającego jedynie w sytuacji, gdy posiada zewnętrzne
opinie eksperckie potwierdzające zasadność rozpoznania dodatkowej kwoty wynagrodzenia w oparciu o zapisy w umowie i w
zakresie w jakim jest wysoce prawdopodobne, że nie nastąpi odwrócenie tych kwot przychodów. Do oszacowania wartości
wynagrodzenia zmiennego Spółka korzysta z metody wartości oczekiwanej do oszacowania wynagrodzenia zmiennego.
Historycznie, Spółka nie ponosiła kar od swoich odbiorców oraz na żaden z dni bilansowych nie wystąpiły przesłanki do
rozpoznania kar na realizowanych kontraktach. Wszelkie zmiany umowy (zmiany zakresu umowy, ceny lub obu tych składników)
ujmuje się jako kumulatywną korektę przychodów.
Ze względu na specyfikę kontraktów budowlanych oraz usług świadczonych przez Spółkę, we wszystkich umowach o roboty
budowlane Spółka identyfikuje tylko jeden obowiązek świadczenia, do którego alokowana jest cała wartość wynagrodzenia.
Przychody i koszty z tytułu wykonywanych kontraktów budowlanych Spółka rozpoznaje w czasie w miarę postępu stopnia
wykonywanych prac. Spółka dokonuje pomiaru stopnia wykonania kontraktu stosując metodę opartą na wynikach, tj. ustala
wartość przychodów i kosztów z wykonania kontraktów budowlanych w okresie od dnia zawarcia umowy do dnia bilansowego,
proporcjonalnie do stopnia realizacji danego kontraktu w drodze oceny osiągniętych wyników i etapów prac. Od otrzymanych w
ten sposób wielkości Spółka odlicza przychody i koszty, które wpłynęły na wynik finansowy w latach ubiegłych, uzyskując
przychody i koszty z tytułu wykonywanych kontraktów budowlanych dotyczące bieżącego okresu. Zmiana szacunku stopnia
zaawansowania realizacji umowy traktowana jest jako zmiana szacunku i wpływa na kwotę ujętego przychodu w okresie, w którym
dokonano zmiany szacunku stopnia zaawansowania. Jeżeli stopień zaawansowania niezakończonej usługi (w tym budowlanej)
lub przewidywany, całkowity koszt jej wykonania nie może być na dzień bilansowy ustalony w sposób wiarygodny, to przychód
ustalany jest w wysokości poniesionych w danym okresie sprawozdawczym kosztów, nie wyższych jednak od kosztów, których
pokrycie w przyszłości przez zamawiającego jest oczekiwane.
Drugostronnie, wyniki wyceny (tj. ustalenia przychodów i kosztów metodą stopnia zaawansowania) ujmowane są jako „Wycena
kontraktów budowlanych – aktywa (lub pasywa)”. Salda aktywów z tytułu kontraktów budowlanych wynikające z nadwyżki
przychodu rozpoznanego metodą opartą na wynikach nad przychodem zafakturowanym, są obejmowane odpisem z tytułu utraty
wartości, wyliczanym analogicznie jak dla należności handlowych nieprzeterminowanych. Wszystkie powyżej opisane aktywa z
tytułu kontraktów budowlanych znajdują się w Poziomie 2 modelu utraty wartości i stosuje się do wyliczenia odpisu z tytułu utraty
wartości tych aktywów uproszczone podejście na bazie matrycy (analogicznie jak dla należności handlowych). Z uwagi na sposób
rozpoznawania sald z tytułu aktywów z tytułu kontraktów budowlanych, nie podlegają one wiekowaniu i są traktowane w całości
jako bieżące, nieprzeterminowane.
Fakturowanie prac wykonywanych w ramach realizacji kontraktów budowlanych odbywa się zgodnie z harmonogramem
określonym w umowie. Przychody zafakturowane Spółka ujmuje w linii „Należności z tytułu dostaw i usług” (Nota 6.4.).
Kontrahenci w ramach kontraktów budowlanych podpisywanych ze Spółką zatrzymują część zapłat jako gwarancje dobrego
wykonania umowy. Kwoty te ujmowane są jako „Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje” i podlegają zwrotowi
najczęściej po zakończeniu projektu lub po zakończeniu okresu gwarancji.
Do realizacji prac związanych z realizacją kontraktów budowlanych Spółka angażuje podwykonawców. Spółka działa jako główny
wykonawca (ang. principal). Zafakturowane koszty z tytułu ich zatrudnienia ujmuje jako „Zobowiązania z tytułu dostaw i usług”
(Nota 6.8.). Zatrzymane przez Spółkę części zapłat wobec podwykonawców z tytułu gwarancji dobrego wykonania umowy Spółka
ujmuje w pozycji „Zobowiązania z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje” (Nota 2.2.). Podział przychodów na przychody
rozpoznawane w czasie i w punkcie w czasie został zaprezentowany w Nocie 4.2.
W związku z realizacją kontraktów budowlanych i różnicą w momencie ujmowania przychodów i kosztów na potrzeby księgowe i
podatkowe, w sprawozdaniu z sytuacji finansowej ujmuje się aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
– patrz Nota 4.8.
Spółka tworzy rezerwy na kontrakty z ujemną marżą w momencie zidentyfikowania przesłanek, że dany realizowany kontrakt
budowlany zamknie się ze stratą. Rezerwy tworzone są w koszty danego okresu w pełnej wartości prognozowanej straty na
danym kontrakcie i są wykazywane w bilansie w linii „Rezerwy” (Nota 6.6.).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
14
Spółka udziela swoim odbiorcom jedynie gwarancji podstawowych, które nie stanowią odrębnego zobowiązania do wykonania
świadczenia. Okres objęty gwarancją różni się w zależności od realizowanego kontraktu oraz elementów składowych, których
dotyczy gwarancja.
W przypadku niektórych kontraktów budowlanych realizowanych w ramach wspólnych porozumień umownych, w których Spółka
jest liderem konsorcjum lub zlecenia, Spółka oceniła, iż występuje w charakterze pośrednika w odniesieniu do prac wykonanych
przez drugiego wspólnika, a które Spółka jako lider fakturuje na rzecz zamawiającego. Spółka określa swoją rolę jako rolę
pośrednika w danym zleceniu w przypadku, gdy identyfikuje konkretne dobra oraz usługi, które mają być dostarczone, nad którymi
nie sprawuje kontroli przed przekazaniem ich klientowi. W przypadku, gdy Spółka pełni rolę pośrednika, rozpoznaje przychód w
momencie wypełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia w umownej kwocie opłaty lub prowizji, będzie uprawniona w
zamian za zlecenie dostarczenia konkretnych usług lub dóbr przez inny podmiot. Z uwagi na charakter zawieranych konsorcjów
oraz zleceń, w których Spółka pełni rolę lidera, nie występują opisane powyżej opłaty i prowizje, stąd w Spółce nie powstaje
przychód z tyt. prowizji za fakturowanie na rzecz klienta prac wykonanych przez drugiego konsorcjanta. Spółka jako przychód
ujmuje wyłącznie kwoty wynagrodzenia należnego z tyt. wykonania na rzecz zamawiającego swojego zakresu prac zgodnie z
polityką opisaną powyżej.
Termin płatności dla świadczonych przez Spółkę kontraktów o usługi budowlane wynosi od 30 do 180 dni od dnia wystawienia
faktury, a dla sprzedaży pozostałej wynosi zazwyczaj 30 dni od dnia wystawienia faktury. Termin płatności nie przypada nigdy
powyżej 12 miesięcy od momentu wykonania prac. Realizowane kontrakty nie zawierają zatem istotnego elementu finansowania,
za wyjątkiem kwot zafakturowanych z tytułu realizacji kontraktów budowlanych, które spłacane są w późniejszym okresie czasu,
gdyż stanowią kaucje zatrzymane przez klienta. Kwoty zatrzymane z poszczególnych faktur stanowią maksymalnie do 10%
wynagrodzenia z tyt. realizacji umowy i podlegają zwolnieniu w okresie maksymalnie do 5 lat po zakończeniu realizacji zlecenia.
Przychód z realizacji kontraktów budowlanych w części, która jest zatrzymana jako kaucja, ujmowany jest w kwocie
zdyskontowanej. Polityka rachunkowości dot. należności z tyt. kaucji przedstawiona jest w Nocie 2.2.
Zastosowanie metody opartej na wynikach do ujmowania przychodów i kosztów z tytułu kontraktów budowlanych wymaga
szacunku w odniesieniu do określenia stopnia realizacji prac na danym kontrakcie, tj. obmiaru wykonanych prac na dzień
bilansowy.
Fizycznego obmiaru, służącego określaniu stopnia realizacji umowy, dokonują pracownicy budowy. Pomiar dokonywany jest
odrębnie dla poszczególnych zakresów prac, tj. elementów lub etapów realizowanego kontraktu, według przypisanych im
mierników (głównie m
2
, kg i szt.).
W Spółce funkcjonują stosowne procesy kontroli służące zapewnieniu, że kalkulacja realizacji wyników danego projektu odbywa
się w oparciu o bieżące i wiarygodne szacunki dotyczące obmiaru, podlegające weryfikacji i akceptacji przez wyznaczone do tego
procesu osoby. Wykonany przez pracowników budowy obmiar podlega weryfikacji przez dyrektora oddziału, któremu podlega
budowa, a następnie dodatkowo przez komórkę audytu wewnętrznego Spółki.
Spółka prowadzi ewidencję realizowanych projektów – umów o kontrakty budowlane w systemie wewnętrznym służącym do
zarządzania projektami. Informacje dotyczące danego kontraktu, w tym stopnia jego realizacji, są wprowadzane do systemu przez
kierownika kontraktu/budowy, a następnie zatwierdzane przez dyrektora oddziału, któremu podlega budowa. Budżety
poszczególnych kontraktów podlegają w ciągu roku formalnemu procesowi aktualizacji w oparciu o bieżące informacje i są
zatwierdzane przez Zarząd. W przypadku zaistnienia zdarzeń pomiędzy oficjalnymi rewizjami budżetu, które w istotny sposób
wpływają na wynik kontraktu, wartość całkowitych przychodów lub kosztów kontraktu aktualizowana jest na bieżąco, tj. zmiany
zakresu kontraktu lub wzrost kosztów będący wynikiem różnych czynników znajdują odzwierciedlenie w prowadzonym przez
Spółkę systemie wewnętrznym od razu po tym, jak zostaną wynegocjowane przez Spółkę z klientem.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
15
2.1. PRZYCHODY I KOSZTY Z TYTUŁU KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH
Kwoty przychodów i kosztów z tytułu kontraktów budowlanych za okres i kumulatywnie ujęto w tabeli poniżej.
Za okres 12 miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12 miesięcy
zakończony
31.12.2024
Kontrakty w okresie
Kontrakty w okresie
Kwoty ujęte w okresie
Przychody z tytułu umów o budowę
1 490 779
1 426 157
Koszty z tytułu umów o budowę
1 388 133
1 328 460
Wynik przed ujęciem i rozliczeniem rezerw na kontrakty rodzące obciążenia
102 646
97 697
Utworzenie rezerw na kontrakty rodzące obciążenia
333
-
Rozwiązanie/wykorzystanie rezerw utworzonych w poprzednich okresach
-
847
Wynik brutto
102 313
98 544
Marża zysku brutto
bez uwzględnienia rezerw na kontrakty rodzące obciążenia
7%
7%
z uwzględnieniem rezerw na kontrakty rodzące obciążenia
7%
7%
Marża zysku brutto jest definiowana jako zysk brutto ze sprzedaży dzielony przez przychody ze sprzedaży.
2.2. NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH - KAUCJE
Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje są utrzymywane w celu ściągnięcia umownych przepływów, które obejmują
wyłącznie spłaty kapitału i odsetek ( „SPPI” ang. Solely payment of principal and interest) i są wyceniane według
zamortyzowanego kosztu z uwzględnieniem ewentualnego odpisu aktualizującego.
Na moment początkowego ujęcia te aktywa finansowe ujmuje się w wartości nominalnej, tj. według kwot pierwotnie
zafakturowanych, pomniejszonych o wartość dyskonta. Sposób kalkulacji wartości dyskonta wskazano w Nocie 6.4. Wartość
należnych kaucji jest aktualizowana przez Spółkę o odpisy z tytułu utraty wartości ujmowane zgodnie z zasadą rachunkowości
wskazane w Nocie 6.4. i prezentowane w pozycji „Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych”
w sprawozdaniu z wyniku.
Zobowiązania z tytułu kaucji są wyceniane w momencie początkowego ujęcia w wartości godziwej (tj. kwocie płatności
zdyskontowanych przy zastosowaniu aktualnej rynkowej stopy procentowej dla takich zobowiązań) i w tej wysokości ujmowany
jest koszt usług podwykonawców. W późniejszych okresach zobowiązania z tytułu kaucji wyceniane są według zamortyzowanego
kosztu, a koszty odsetek ujmowane są w kosztach finansowych.
Zobowiązania z tytułu kaucji są prezentowane jako krótkoterminowe z uwagi na fakt, że według standardowych warunków
współpracy Spółki możliwa jest zamiana kaucji na gwarancje bankowe bądź ubezpieczeniowe. Intencją Spółki jest utrzymywanie
gwarancji bankowych od podwykonawców zamiast kaucji, co powoduje, że zobowiązania z tytułu kaucji są rozpoznawane jako
możliwe do zamiany na gwarancję w dowolnym terminie i prezentację tych zobowiązań jako krótkoterminowe. W pojedynczych
przypadkach, niektóre zobowiązania z tytułu kaucji mogą być poddane indywidualnej analizie i rozpoznane jako długoterminowe.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
16
2025
2024
Zwrot do 12
miesięcy
Zwrot pow.
12 miesięcy
Razem
Zwrot do 12
miesięcy
Zwrot pow.
12 miesięcy
Razem
Należności z tytułu kontraktów budowlanych -
kaucje przed zdyskontowaniem
26 779
4 214
30 993
36 424
5 183
41 607
Odpis z tytułu utraty wartości
-
(1 306)
(1 306)
-
-
-
Dyskonto kaucji
(83)
(527)
(610)
(105)
(2 525)
(2 630)
Należności z tytułu kontraktów
budowlanych - kaucje
26 696
2 381
29 077
36 319
2 658
38 977
Zobowiązania wobec podwykonawców -
kaucje w kwocie nominalnej
116 164
-
116 164
112 136
-
112 136
Dla wszystkich należności z tytułu kaucji od odbiorców oszacowano odpis z tytułu utraty wartości na podstawie analizy portfelowej,
przy wykorzystaniu matrycy odpisów w oparciu o dane historyczne skorygowane o wpływ przyszłych czynników. Wszystkie
należności z tyt. kaucji są w przedziale należności nieprzeterminowanych, dla których zastosowano współczynniki niewypełnienia
zobowiązania analogicznie do współczynników zastosowanych do wyliczenia oczekiwanych strat kredytowych w odniesieniu do
aktywów z tyt. kontraktu. Wysokość odpisu z tyt. oczekiwanych strat kredytowych oraz jego zmiany w prezentowanych okresach
są nieistotne kwotowo stąd Spółka nie prezentuje ruchów na tym odpisie. Nie zidentyfikowano należności z tytułu kaucji, dla
których konieczne byłoby tworzenie dodatkowych specyficznych odpisów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
2. KONTRAKTY BUDOWLANE
17
2.3. UZGODNIENIE KWOT Z TYTUŁU NIEZAKOŃCZONYCH KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH
2025
2024
Przychody z tytułu niezakończonych umów o budowę narastająco
2 515 346
1 857 067
Kwoty zafakturowane do klientów narastająco (bez zaliczek)
2 425 375
1 814 118
Saldo rozliczeń z tytułu niezakończonych kontraktów budowlanych
89 971
42 949
w tym:
(1)Aktywa z tytułu wykonanych niezafakturowanych prac budowlanych brutto
157 252
103 893
Odpis z tytułu utraty wartości aktywów z tytułu kontraktów budowlanych
(5 444)
(4 025)
(1a)Aktywa z tytułu wykonanych niezafakturowanych prac budowlanych netto
151 808
99 868
(2)Zobowiązania z tytułu wymagalnych zafakturowanych i niewykonanych prac
budowlanych - zobowiązania z tytułu kontraktów
67 281
56 920
Koszty z tytułu umów o budowę narastająco
2 337 166
1 691 295
Koszty zafakturowane od podwykonawców oraz koszty własne narastająco
2 240 405
1 619 902
Saldo rozliczeń z tytułu kontraktów budowlanych
(96 761)
(71 393)
w tym:
(3)Aktywa z tytułu zafakturowanych niewykonanych przez podwykonawców prac
budowlanych
30 076
64 761
(4)Zobowiązania z tytułu wymagalnych niezafakturowanych przez podwykonawców prac
budowlanych
126 837
136 154
Saldo rozliczeń z tytułu kontraktów budowlanych
(6 790)
(28 444)
w tym:
Wycena kontraktów budowlanych – rozliczenie sald (1a+3)
181 884
164 630
Wyłączenie dotyczące zaliczek otrzymanych
(3 329)
-
Materiały na składzie - fizyczne
5 559
-
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
184 114
164 630
Wycena kontraktów budowlanych - rozliczenie sald (2)+(4)
194 118
193 074
Zobowiązania z tytułu kontraktów budowlanych - zaliczki otrzymane
20 149
26 496
Wycena kontraktów budowlanych - pasywa - RAZEM
214 267
219 570
W rozumieniu MSSF 15 aktywo kontraktowe brutto stanowi kwota 129 087 tysięcy złotych zaprezentowana w pozycji (1).
Zobowiązaniem z tytułu kontraktów jest kwota zaprezentowana w pozycji (2) 71 561 tysięcy złotych.
Dla wszystkich dat będących początkami okresów wskazanych w tabeli powyżej, całe salda zobowiązań kontraktowych
na początek okresu zostały rozpoznane jako przychody w danym okresie. Pozostała część zmiany salda zobowiązań
z tytułu kontraktów budowlanych wynika z nadwyżki przychodów zafakturowanych w danym okresie nad przychodami
rozpoznanymi w sprawozdaniach z wyniku. Z uwagi na specyfikę prowadzonej działalności, tj. realizacji kontraktów budowlanych,
Spółka nie jest w stanie wydzielić kumulatywnych zmian kwot ujętych przychodów, które wynikałyby ze zmian szacunku stopnia
zaawansowania prac lub zmian szacunku ceny transakcyjnej w zakresie wystąpienia szacowanych kar.
Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych posiadają najwyższy wewnętrzny rating kredytowy.
Odpis z tyt. utraty wartości aktywów z tyt. kontraktu wyliczany jest przy zastosowaniu matrycy odpisów jak dla należności
handlowych. Całe saldo aktywów z tyt. kontraktu we wszystkich prezentowanych okresach jest nieprzeterminowane.
Współczynnik odpisu wyliczonego zgodnie z metodą ECL dla aktywów kontraktowych wynosił 4,21% na 31.12.2025 r., 4,03% na
31.12.2024 r. Kwoty odpisu oraz ruchy na odpisie z tytułu utraty wartości aktywów z kontraktów budowlanych
w prezentowanych sprawozdaniach finansowych są nieistotne, stąd nie zostały zaprezentowane.
Zmiany w wartości aktywów i zobowiązań z wyceny kontraktów wynikają ze specyfiki rozliczania kontraktów budowlanych oraz
harmonogramów fakturowania na poszczególnych kontraktach, tj. występują kontrakty o zróżnicowanych harmonogramach
płatności, stąd nie występuje typowa zależność między terminem płatności, a wykonaniem obowiązku świadczenia.
Z kwoty 103 893 tysięcy złotych aktywa kontraktowego brutto na koniec 2024 roku niewyfakturowane na 31 grudnia 2025 roku
pozostało jedynie 13,9 miliona złotych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
18
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
3.1. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM
Kapitał podstawowy obejmuje akcje zwykłe i jest wykazywany według wartości nominalnej (zgodnej ze statutem Spółki oraz
wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego).
Pozostałe kapitały zapasowe tworzone są głównie z zysku lat ubiegłych, w tym kwot obligatoryjnie przekazywanych na kapitał
zapasowy zgodnie z wymogami KSH.
Kapitały rezerwowe tworzone są z zysku lat ubiegłych, z przeznaczeniem na finansowanie dalszego rozwoju Spółki.
Kapitał zapasowy Spółki tworzony jest zgodnie z postanowieniami Kodeksu Spółek Handlowych oraz decyzjami akcjonariuszy.
Zgodnie z KSH na pokrycie straty należy utworzyć kapitał zapasowy, do którego przelewa się co najmniej 8% zysku za dany
rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału zakładowego. Tak utworzony kapitał zapasowy
nie podlega podziałowi. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy,
jednakże część kapitału zapasowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie
podlega on podziałowi na inne cele (398 tysięcy złotych).
Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany.
W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może odpowiednio kształtować wypłatę dywidendy
dla akcjonariuszy lub wyemitować nowe akcje.
Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników
kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększałyby jej wartość.
Stopa zwrotu z kapitału - ROE
2025
2024
(1) Zysk / (strata) brutto
48 476
25 551
(2) Kapitał własny
367 460
347 400
ROE [(1)/(2) * 100%]
13,19%
7,36%
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
2025
2024
(1) Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
736 341
688 123
(2) Aktywa razem
1 103 801
1 035 523
Wskaźnik ogólnego zadłużenia [(1)/(2) * 100%]
66,71%
66,45%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
2025
2024
(1) Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
736 341
688 123
(2) Kapitał własny
367 460
347 400
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych [(1)/(2)]
200,39%
198,08%
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
19
Kapitał podstawowy
Na 31 grudnia 2025 r. kapitał podstawowy składał się z 11 929 836 akcji o łącznej wartości 1 192 983,60 zł, a struktura
Udziałowców posiadających ponad 5% udziału w kapitale zakładowym oraz Członków Zarządu, Rad Nadzorczych lub
podmiotów kontrolowanych przez nich prezentowała się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% udziału w
kapitale
zakładowym
Wolff & Muller Baubeteiligungen GmbH & Co.KG, w tym Wolff & Muller Holding GmbH &
Co. KG
3 854 837
32,31%
Dariusz Grzeszczak bezpośrednio i pośrednio (Dariusz Grzeszczak, DGI Fundacja
Rodzinna) w tym:
2 553 460
21,40%
Dariusz Grzeszczak
7 454
0,06%
DGI Fundacja Rodzinna
2 546 006
21,34%
Nationale Nederlanden OFE
1 200 000
10,06%
Allianz OFE, Allianz DFE, Drugi Allianz OFE
764 935
6,41%
PKO BP Bankowy Otwarty Fundusz Emerytalny
715 279
6,00%
Pozostali Akcjonariusze
2 841 325
23,82%
Razem
11 929 836
100%
Statut Spółki nie przyznaje akcjonariuszom, o których mowa powyżej, żadnych uprawnień osobistych w stosunku do
Erbud S.A., w szczególności nie przyznaje prawa do powoływania członków Zarządu ani członków Rady Nadzorczej Spółki.
Liczba akcji składających się na zatwierdzony kapitał jest równa liczbie akcji wyemitowanych. Wartość nominalna jednej akcji
dla wszystkich serii wynosi 0,10 zł. Żadne akcje nie zostały zarezerwowane dla potrzeb emisji związanych z realizacją opcji
umów sprzedaży. Wszystkie wyemitowane akcje są akcjami zwykłymi nieuprzywilejowanymi. Nie występują żadne
ograniczenia praw do akcji, ani ograniczenia zbywalności akcji.
Na dzień publikacji raportu Spółka nie posiadała informacji na temat umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić
zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Akcje Erbud S.A. są akcjami zwykłymi na okaziciela i nie są akcjami uprzywilejowanymi. Z akcjami Spółki nie są związane
żadne specjalne uprawnienia kontrolne. Statut Erbud S.A. nie wprowadza także jakichkolwiek ograniczeń odnośnie
przenoszenia prawa własności akcji wyemitowanych przez Spółkę, wykonywania prawa głosu, jak również nie zawiera
postanowień, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów
wartościowych. Spółka nie ma wiedzy o jakichkolwiek ograniczeniach co do wykonywania prawa głosu przez posiadaczy
określonej części lub liczby głosów czy ograniczeniach czasowych dotyczących wykonywania prawa głosu.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania wysokość kapitału zakładowego wynosi zatem
1 192 983,60 zł, a kapitał zakładowy dzieli się na 11 929 836 akcje zwykłe na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł
każda.
Ogólna liczba głosów w Spółce wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji Spółki wynosi 11 929 836 głosy.
Żadna z wyżej wymienionych stron nie sprawuje samodzielnej kontroli nad grupą Erbud S.A.
Podstawowy zysk przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku/(straty) netto za okres sprawozdawczy,
przypisanego zwykłym akcjonariuszom Spółki, przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w danym okresie
sprawozdawczym.
Akcje własne skupione przez Spółkę celem umorzenia są wyłączane z kalkulacji średniej ważonej liczby akcji w
prezentowanych okresach.
Dla celów kalkulacji rozwodnionego zysku na akcje, zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy przypisana zwykłym
akcjonariuszom oraz średnia ważona liczba akcji zwykłych w danym okresie sprawozdawczym korygowane są o efekt
wszystkich rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych. Rozwodniony zysk na jedną akcję jest równy podstawowemu
zyskowi na jedną akcję, ponieważ w Spółce nie występują instrumenty rozwadniające.
Podział (split) akcji dokonany zarówno w okresie sprawozdawczym, jaki i po dniu bilansowym koryguje średnią ważoną liczbę
akcji zwykłych dla celów wyliczenia podstawowego i rozwodnionego zysku na akcje we wszystkich prezentowanych okresach.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
20
Poniżej zaprezentowano podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję.
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Zysk / (strata) netto
40 102
17 238
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)
11 929 836
11 929 836
Podstawowy i rozwodniony zysk/strata na jedną akcję (w zł)
3,36
1,44
3.2. ZADŁUŻENIE NETTO
2025
2024
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (A)
80 881
115 984
Nota 3.3.
Zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
7 803
14 802
Nota 3.4.
Zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji
75 000
-
Nota 3.5.
Zadłużenie z tytułu leasingu
21 456
23 235
Zadłużenie długoterminowe
104 259
38 037
Nota 3.3.
Zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
38 875
15 301
Nota 3.4.
Zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji
1 994
76 720
Nota 3.5.
Zadłużenie z tytułu leasingu
10 249
9 469
Zadłużenie krótkoterminowe
51 118
101 490
Zadłużenie razem (B)
155 377
139 527
(Zadłużenie netto)/Środki pieniężne i ich ekwiwalenty netto ((A)-(B))
74 496
23 543
Zadłużenie netto Spółka definiuje jako saldo zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek oraz leasingu pomniejszone o środki
pieniężne i ich ekwiwalenty (w tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania zaliczone do aktywów
krótkoterminowych). W przypadku występowania nadwyżki środków pieniężnych i ich ekwiwalentów nad zadłużeniem, kwotę
netto Spółka określa jako „środki pieniężne i ich ekwiwalenty netto”.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
21
Zmiany zadłużenia w trakcie prezentowanych okresów sprawozdawczych były następujące:
Zadłużenie z tytułu:
Kredytów i
pożyczek
Wyemitowanych
obligacji
Leasingu
Razem
zadłużenie
Zadłużenie na 1 stycznia 2024 r.
40 084
76 679
29 747
146 510
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia - otrzymane finansowanie
31 996
-
11 318
43 314
Naliczenie odsetek od zadłużenia
3 671
6 325
2 227
12 223
Wydatki z tytułu zaciągniętego zadłużenia - spłata kapitału
40 112
-
5 055
45 167
Wydatki z tytułu zaciągniętego zadłużenia - spłata odsetek
4 791
6 284
1 737
12 812
Różnice kursowe od zadłużenia w walutach obcych
(531)
-
(110)
(641)
Pozostałe zmiany niepieniężne
(214)
-
(3 686)
(3 900)
Zmiana zadłużenia w okresie
(9 981)
41
2 957
(6 983)
Zadłużenie na 31 grudnia 2024 r.
30 103
76 720
32 704
139 527
Wpływy z tytułu zaciągniętego zadłużenia - otrzymane finansowanie
52 815
-
-
52 815
Emisja obligacji
-
75 000
-
75 000
Zawarcie umów leasingu
-
-
7 806
7 806
Naliczenie odsetek od zadłużenia
5 691
6 696
2 387
14 774
Wydatki z tytułu zaciągniętego zadłużenia - spłata kapitału
36 090
-
6 874
42 964
Wykup obligacji
-
75 000
-
75 000
Wydatki z tytułu zaciągniętego zadłużenia - spłata odsetek
5 709
6 423
2 387
14 519
Różnice kursowe od zadłużenia w walutach obcych
(379)
-
(80)
(459)
Pozostałe zmiany niepieniężne - efekt połączenia
247
-
(1 851)
(1 604)
Zmiana zadłużenia w okresie
16 575
273
(999)
15 849
Zadłużenie na 31 grudnia 2025 r.
46 678
76 993
31 705
155 376
3.3. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK
Zobowiązania z tytułu zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek ujmuje się początkowo w wartości godziwej, pomniejszonej o
koszty transakcyjne. Na każdy dzień bilansowy pozycje te są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej.
W następstwie wejścia w życie z dniem 1 stycznia 2018 roku Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2016/1011 dotyczącego wskaźników referencyjnych stosowanych w instrumentach finansowych i umowach finansowych
(„Reforma IBOR”), w latach 2022–2025 nastąpiły istotne zmiany w zakresie stosowanych przez Spółkę stóp referencyjnych.
Część z nich została wycofana i zastąpiona nowymi wskaźnikami, natomiast dla pozostałych zmodyfikowano sposób ich
wyznaczania. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania proces reformy pozostaje w toku i obejmuje w szczególności
stawkę WIBOR. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej („KS NGR”) w dniu 10 grudnia 2024 roku wskazał indeks o
roboczej nazwie WIRF, oparty na transakcjach depozytowych niezabezpieczonych, jako wskaźnik planowany do zastąpienia
WIBOR. Następnie, w komunikacie z dnia 30 stycznia 2025 roku, ogłoszono jego docelową nazwę – POLSTR (Polish Short
Term Rate). Zgodnie z aktualnymi założeniami wynikającymi z Mapy Drogowej, przewiduje się, że proces konwersji
istniejących umów oraz instrumentów finansowych może zakończyć się do końca 2027 roku, przy czym harmonogram ten
może ulec dalszym zmianom wraz z postępem prac nad wdrożeniem nowego wskaźnika oraz publikacją zaktualizowanych
wytycznych i standardów jego stosowania.
W odniesieniu do skutków Reformy IBOR w zakresie rachunkowości Spółka stosuje następujące zasady:
• W przypadku modyfikacji warunków umów finansowania wynikających bezpośrednio z Reformy IBOR, jeżeli zmiana
podstawy ustalania przepływów pieniężnych prowadzi do zastosowania stopy będącej ekonomicznie równoważną
dotychczasowej, Spółka ujmuje zmianę prospektywnie poprzez aktualizację efektywnej stopy procentowej. Wszelkie
inne zmiany warunków umownych, które nie wynikają bezpośrednio z reformy, rozliczane są zgodnie z odpowiednimi
wymogami MSSF 9.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
22
• W sytuacji, gdy w wyniku Reformy IBOR zmianie ulegają warunki umów leasingu, a nowa stopa służąca do kalkulacji
opłat leasingowych jest ekonomicznie równoważna poprzedniej, Spółka dokonuje ponownej wyceny zobowiązania
leasingowego, uwzględniając zmienione przepływy pieniężne oraz zaktualizowaną stopę dyskontową.
• W przypadku zmian wynikających z Reformy IBOR dotyczących instrumentów zabezpieczających, pozycji
zabezpieczanych lub identyfikowanego ryzyka zabezpieczanego, przy zachowaniu ekonomicznej równoważności
stopy referencyjnej, Grupa aktualizuje dokumentację relacji zabezpieczającej bez jej rozwiązywania. Skutki wyceny
wynikające ze zmiany stopy dyskontowej ujmowane są jako zmiany rynkowe, zgodnie z przyjętą polityką
rachunkowości zabezpieczeń. Zmiany niezwiązane bezpośrednio z reformą rozliczane są zgodnie z odpowiednimi
przepisami MSSF 9.
Proces wdrażania nowych wskaźników referencyjnych oraz ostateczne rozwiązania regulacyjne pozostają przedmiotem
dalszych prac, w związku z czym ich wpływ na przyszłe okresy sprawozdawcze może podlegać zmianom.
.
2025
2024
Długoterminowe
Kredyty bankowe
6 666
11 231
Pożyczki
1 137
3 571
7 803
14 802
Krótkoterminowe
Kredyty w rachunku bieżącym
30 100
10 482
Kredyty bankowe
4 444
4 494
Pożyczki
4 331
325
38 875
15 301
Razem zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
46 678
30 103
2025
2024
W walucie
funkcjonalnej
W walucie obcej
EUR
W walucie
funkcjonalnej
W walucie obcej
EUR
Kredyty i pożyczki
Długoterminowe
1 137
6 666
3 571
11 231
Krótkoterminowe
34 431
4 444
10 808
4 493
Razem
35 568
11 110
14 379
15 724
Wykazane pożyczki oprocentowane są stopą WIBOR 3M +2,2 % oraz stałą stopą 8,76 % w skali roku.
Na podane dni bilansowe, wartość godziwa kredytów i pożyczek nie była istotnie różna od wyceny w koszcie zamortyzowanym.
Wartość godziwa kredytów i pożyczek jest szacowana za pomocą modeli DCF w oparciu o przepływy pieniężne
odzwierciedlające harmonogram spłat otrzymanych kredytów. Założono stopę dyskonta na poziomie WIBOR 1M na dany
dzień powiększony o stały procent wyrażający premię za ryzyko. Kredyty i pożyczki długoterminowe wyceniane w koszcie
zamortyzowanym są klasyfikowane do drugiego poziomu hierarchii wartości godziwej
Kowenanty
W ciągu roku, na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego wszystkie kowenanty zostały
spełnione.
Wszystkie kowenanty związane z zadłużeniem kredytowym są oparte na tych samych wskaźnikach:
- rentowność EBITDA – nie mniej niż 1%
- dług/EBITDA – nie więcej niż 2
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
23
- płynność bieżąca – nie niżej niż 1,2
- kapitalizacja – nie mniej niż 20%
Terminy użyte w wyliczeniu kowenantów mają następujące znaczenie:
Dług netto – oznacza sumę długoterminowych i krótkoterminowych kredytów, pożyczek, emisji papierów wartościowych i
innych zobowiązań finansowych wobec jednostek pozostałych i powiązanych, z wyłączeniem:
• zobowiązań wynikających z inwestycji w odnawialne źródła energii realizowanych w formule project finance, dla
których Kredytobiorca nie będzie zobowiązany ani współzobowiązany za zobowiązania wynikające z inwestycji w
odnawialne źródła energii (własne zobowiązania finansowe i zobowiązania finansowe z tytułu odpowiedzialności
solidarnej), oraz
• zobowiązań z tytułu leasingu w rozumieniu MSSF 16, pomniejszoną o środki pieniężne i inne aktywa pieniężne;
EBITDA – oznacza dla każdego Okresu Obliczeniowego sumę wyniku na działalności operacyjnej i amortyzacji, z wyłączeniem
pozycji niegotówkowych związanych z przeszacowaniem wartości aktywów, utworzeniem i rozwiązaniem rezerw, zdarzeń
jednorazowych związanych ze zbyciem aktywów oraz z wyłączeniem EBITDA generowanej przez inwestycje w odnawialne
źródła energii realizowane w formule project finance, dla których Kredytobiorca nie będzie zobowiązany ani współzobowiązany
za zobowiązania wynikające z tych inwestycji.
Płynność bieżąca – oznacza stosunek aktywów bieżących (obrotowych) powiększonych o aktywa niebieżące (nie podlegające
obrotowi) – należności z tytułu kaucji, do zobowiązań krótkoterminowych powiększonych o zobowiązania długoterminowe z
tytuły kaucji.
Współczynnik Długu Netto do EBITDA – oznacza stosunek Długu Netto do EBITDA
Rentowność EBITDA – oznacza EBITDA / przychody ze sprzedaży pomniejszone o przychody z inwestycji związane z
odnawialnym źródłem energii
Kowenanty są testowane zgodnie z umowami kredytowymi na koniec każdego kwartału. Podstawą wyliczenia kowenantów
są skonsolidowane dane finansowe Grupy Erbud S.A. dla każdego z kredytów. Na dzień 31.12.2025 kowenanty przyjęły
następujące wartości:
- rentowność EBITDA – 2,10%
- dług/EBITDA – (0,1)
- płynność bieżąca –1,26
- kapitalizacja – 29%
3.4. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU WYEMITOWANYCH OBLIGACJI
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji ujmuje się początkowo w wartości godziwej pomniejszonej
o koszty transakcyjne. Na każdy dzień bilansowy zobowiązanie to wyceniane jest według zamortyzowanego kosztu przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Na dzień bilansowy Spółka posiadała następujące zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji, stanowiące zobowiązania
o charakterze krótko- i długoterminowym.
Data emisji
Rodzaj wyemitowanych
obligacji
Waluta
Oprocentowanie
Termin
wykupu
Cel pozyskania
finansowania
Zadłużenie z tytułu
wyemitowanych obligacji
2025
2024
23-09-2021
na okaziciela seria D,
zdematerializowanych,
niezabezpieczonych
PLN
WIBOR 6 M
+marża 2,6%
23-09-2025
na finansowanie
podstawowej
działalności i/lub
akwizycje z sektora
serwisu dla przemysłu
w Polsce i w
Niemczech
-
76 720
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
24
27-02-2025
na okaziciela seria E,
zdematerializowanych,
niezabezpieczonych
PLN
WIBOR 6M +
3,0%
27-02-2029
na refinansowanie
zadłużenia z tytułu
obligacji serii D
Emitenta
76 994
-
Razem zobowiązanie z tytułu obligacji na dzień
31.12.2025 r. w tym:
76 994
76 720
długoterminowe
75 000
-
krótkoterminowe
1 994
76 720
W pierwszym kwartale 2025 r. spółka Erbud S.A. przeprowadziła emisję obligacji serii E o wartości 75 mln zł, których środki
zostały przeznaczone na refinansowanie zadłużenia z tytułu obligacji serii D. Nowa emisja pozwoliła na przedterminowy wykup
obligacji serii D, a jednocześnie na wydłużenie terminu zapadalności zobowiązań Grupy.
3.5. ZADŁUŻENIE Z TYTUŁU LEASINGU
2025
2024
Okres
Wartość nominalna
minimalnych opłat
Wartość nominalna
minimalnych opłat
Do 1 roku
Krótkoterminowe
11 962
11 047
Powyżej roku
Długoterminowe
23 504
24 872
Wartość nominalna minimalnych opłat
35 466
35 919
Przyszłe koszty finansowe z tytułu leasingu
3 761
3 215
Wartość bieżąca minimalnych opłat
31 705
32 704
Do 1 roku
Krótkoterminowe
10 249
9 469
Powyżej roku
Długoterminowe
21 456
23 235
3.6. AKTYWA STANOWIĄCE ZABEZPIECZENIA ZOBOWIĄZAŃ Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA
Na 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. zabezpieczenia zobowiązań z tytułu zadłużenia na rzeczowych aktywach
trwałych nie wystąpiły.
Informacje dotyczące zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek zawarto w Nocie 3.3.
3.7. AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE
Aktywa warunkowe
Zobowiązania warunkowe
2025
2024
2025
2024
Podmioty powiązane
Gwarancje i poręczenia
170 000
70 000
394 482
380 367
Razem
170 000
70 000
394 482
380 367
Pozostałe jednostki
Gwarancje i poręczenia
113 635
96 362
555 383
565 718
Razem
113 635
96 362
555 383
565 718
Aktywa warunkowe obejmują otrzymane przez Spółkę od podwykonawców gwarancje i poręczenia z tytułu gwarancji dobrego
wykonania oraz rękojmi.
Zobowiązania warunkowe Spółki natomiast dotyczą przede wszystkim zleceń udzielenia gwarancji przez Spółkę oraz przez
banki na rzecz kontrahentów Spółki na zabezpieczenie ich roszczeń z tytułu kontraktów budowlanych, głównie gwarancji
dobrego wykonania.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
3. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I ZADŁUŻENIE
25
3.8. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych obejmują środki pieniężne w banku i kasie oraz lokaty krótkoterminowe
o okresie zapadalności nie przekraczającym trzech miesięcy od dnia założenia.
Spółka posiada środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania. Do tej grupy zalicza przede wszystkim środki
stanowiące zabezpieczenie gwarancji bankowych wystawionych w odniesieniu do realizowanych przez Spółkę kontraktów
budowalnych.
Klasyfikacja przyjęta dla celów prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jest zgodna z klasyfikacją tych środków w
Sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz środki pieniężne na rachunkach VAT i na rachunkach bankowych spełniają test SPPI
oraz test modelu biznesowego „utrzymywane w celu ściągnięcia”, w związku z tym wyceniane są według zamortyzowanego
kosztu z uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości ustalonego zgodnie z modelem strat oczekiwanych (zgodnie z polityką
przedstawioną w Nocie 6.4).
2025
2024
Środki pieniężne w kasie
4
4
Środki pieniężne na rachunkach bankowych
80 877
115 980
Razem środki pieniężne i ich ekwiwalenty
80 881
115 984
Wartość odpisu z tytułu utraty wartości przez środki pieniężne jest nieistotna.
Środki pieniężne na rachunkach bankowych VAT na 31.12.2025 r. wyniosły 19 233 tys. (na 31.12.2024 r. wyniosły 18 248 tys.
zł).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
26
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
4.1. ALTERNATYWNE MIERNIKI WYNIKÓW
Zarząd analizuje wyniki segmentów przy użyciu kluczowych wskaźników efektywności takich jak EBIT, marża EBIT
oraz EBITDA. Zarząd Spółki uznaje wyżej wymienione miary jako istotne dodatkowe mierniki wyników i dlatego prezentuje je
w sprawozdaniu obok mierników zdefiniowanych przez MSSF. Należy mieć na uwadze, że EBIT, marża EBIT i EBITDA nie
są wskaźnikami zdefiniowanymi w MSSF oraz nie stanowią mierników wystandaryzowanych, dlatego sposoby ich kalkulacji
mogą różnić się między różnymi jednostkami na rynku. W związku z tym, wskaźniki te nie powinny być analizowane osobno
lub jako substytuty dla miar zdefiniowanych przez MSSF.
EBITDA oraz EBIT to mierniki pokazujące wyniki osiągane przez Spółkę po eliminacji wpływu podatku dochodowego, kosztów
i przychodów finansowych oraz, w przypadku EBITDA, amortyzacji.
EBITDA definiowana jest jako zysk po opodatkowaniu (wynik netto), powiększony o obciążenia z tytułu podatku dochodowego,
koszty finansowe oraz amortyzację, a pomniejszony o przychody finansowe. Skorygowana EBITDA jest definiowana jako
EBITDA po eliminacji zdarzeń o charakterze jednorazowym.
Spółka definiuje EBIT jako zysk po opodatkowaniu (wynik netto), powiększony o obciążenia z tytułu podatku dochodowego,
koszty finansowe i pomniejszony o przychody finansowe. Skorygowany EBIT jest definiowany jako EBIT po eliminacji zdarzeń
o charakterze jednorazowym najczęściej występujących nagle i incydentalnie. Przykładem takich zdarzeń może być
wypłacenie istotnej kwoty odszkodowania lub restrukturyzacja znaczącej części działalności.
Marża EBIT jest miernikiem pokazującym rentowność Spółki, pomijającym wpływ podatku dochodowego oraz kosztów
i przychodów finansowych. Spółka definiuje marżę EBIT jako EBIT dzielony przez przychody ze sprzedaży dóbr i usług.
31.12.2025
31.12.2024
Zysk netto za okres obrotowy
40 102
17 238
Podatek dochodowy
8 374
8 313
Zysk brutto
48 476
25 551
Koszty finansowe
19 861
17 094
Przychody finansowe
52 499
31 604
EBIT
15 838
11 041
Amortyzacja
12 985
11 947
EBITDA
28 823
22 988
Przychody ze sprzedaży dóbr i usług
1 505 101
1 437 972
Marża EBIT
1%
1%
4.2. SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE
Spółka na podstawie raportowania zarządczego przedstawianego głównemu decydentowi operacyjnemu (tj. Zarządowi)
zidentyfikowała trzy podstawowe segmenty operacyjne pokrywające się z segmentami sprawozdawczymi:
• budownictwo kubaturowe w kraju,
• budownictwo kubaturowe za granicą,
• segment pozostały.
Podział działalności na poszczególne segmenty został dokonany poprzez kwalifikację znaczenia działalności na rzecz
segmentu. Taki podział odpowiada rozłożeniu zasadniczych ryzyk oraz zwrotów z poniesionych nakładów.
Dane finansowe przygotowywane dla celów sprawozdawczości zarządczej stanowiące podstawę danych na temat segmentów
sprawozdawczych oparte są na tych samych zasadach rachunkowości, jakie stosuje się przy sporządzaniu jednostkowych
sprawozdań finansowych Spółki.
Spółka posiada dwóch kontrahentów, od których pochodzi więcej niż 10% ogółu przychodów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
27
Główne informacje dotyczące segmentów w okresach sprawozdawczych 01.2025 – 12.2025, 01.2024 –12.2024
Spółka prowadzi działalność w Polsce oraz za granicą (w Niemczech, Belgii). Przychody od klientów zewnętrznych oraz
aktywa w żadnym z krajów poza Polską nie są istotne, stąd zostały zagregowane łącznie i wykazane jako „Zagranica”.
W działalności Spółki nie występuje silny efekt sezonowości.
Za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2025
Za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2024
Kraj (Polska)
Zagranica
Razem
Kraj (Polska)
Zagranica
Razem
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych, w
tym:
1 488 698
16 403
1 505 101
1 418 375
19 597
1 437 972
Przychody rozpoznawane w czasie
1 474 376
16 403
1 490 779
1 406 560
19 597
1 426 157
Przychody rozpoznawane w punkcie w
czasie
14 322
-
14 322
11 815
-
11 815
Aktywa trwałe inne niż instrumenty finansowe i
aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
426 995
-
426 995
366 971
-
366 971
Przychody wygenerowane za granicą zaprezentowane w tabeli powyżej dotyczą działalności spółki w Belgii.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
28
Dane dotyczące przychodów i wyników oraz aktywów i zobowiązań poszczególnych segmentów sprawozdawczych
przedstawiono w poniższej tabeli. Koszty w układzie rodzajowym nie są alokowane do segmentów.
i
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Budownictwo
kubaturowe w kraju
Budownictwo
kubaturowe za
granicą
Segmenty - pozostałe
Razem działalność
kontynuowana
Przychody razem
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych
1 484 263
16 403
4 435
1 505 101
Przychody ze sprzedaży razem
1 484 263
16 403
4 435
1 505 101
Wyniki segmentów oraz uzgodnienie do zysku brutto Spółki
Koszt własny sprzedaży
1 375 871
16 112
6 649
1 398 632
Marża na sprzedaży
108 392
291
(2 214)
106 469
Marża na sprzedaży %
7%
2%
-50%
7%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej
(91 499)
822
46
(90 631)
Wynik segmentu – EBIT
16 893
1 113
(2 168)
15 838
Marża EBIT
1%
7%
(49%)
1%
Wynik na działalności finansowej (przychody
finansowe minus koszty finansowe)
32 638
Wynik brutto
48 476
Podatek dochodowy
8 374
Wynik netto
40 102
Amortyzacja
9 298
-
3 687
12 985
Wynik segmentu – EBITDA
26 191
1 113
1 519
28 823
Aktywa i zobowiązania
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
184 114
-
-
184 114
Aktywa pozostałe
-
919 687
Aktywa Razem
1 103 801
Wycena kontraktów budowlanych - pasywa
214 267
-
-
214 267
Pasywa pozostałe
889 534
Pasywa Razem
1 103 801
Inne istotne pozycje
Odwrócenie strat/Straty z tytułu oczekiwanych
strat kredytowych
3 193
-
-
3 193
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe i wartości
niematerialne i prawne
2 231
-
-
2 231
Przychody z tytułu odsetek
17 763
-
-
17 763
Koszty z tytułu odsetek
15 169
-
-
15 169
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
29
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Budownictwo
kubaturowe w kraju
Budownictwo
kubaturowe za
granicą
Segmenty - pozostałe
Razem działalność
kontynuowana
Przychody razem
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych
1 414 000
19 597
4 375
1 437 972
Przychody ze sprzedaży razem
1 414 000
19 597
4 375
1 437 972
Wyniki segmentów oraz uzgodnienie do zysku brutto Spółki
Koszt własny sprzedaży
1 310 472
18 720
4 356
1 333 548
Marża na sprzedaży
103 528
877
19
104 424
Marża na sprzedaży %
7%
4%
0%
7%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej
(90 993)
(84)
(2 306)
(93 383)
Wynik segmentu – EBIT
12 535
793
(2 287)
11 041
Marża EBIT
1%
4%
(52%)
1%
Wynik na działalności finansowej (przychody
finansowe minus koszty finansowe)
14 510
Wynik brutto
25 551
Podatek dochodowy
8 313
Wynik netto
17 238
Amortyzacja
8 260
-
3 687
11 947
Wynik segmentu – EBITDA
20 795
793
1 400
22 988
Aktywa i zobowiązania
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
164 616
14
-
164 630
Aktywa pozostałe
870 893
Aktywa Razem
1 035 523
Wycena kontraktów budowlanych - pasywa
219 559
11
-
219 570
Pasywa pozostałe
815 953
Pasywa Razem
1 035 523
Wycena kontraktów budowlanych - pasywa
Inne istotne pozycje
Odwrócenie strat/Straty z tytułu oczekiwanych
strat kredytowych
(7 190)
-
-
(7 190)
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe i wartości
niematerialne i prawne
2 438
-
-
2 438
Przychody z tytułu odsetek
14 087
-
-
14 087
Koszty z tytułu odsetek
12 382
-
-
12 382
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
30
4.3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
Główne szacunki w zakresie przychodów dotyczą ujmowania przychodów z tytułu umów o kontrakty budowlane. Zostały one
opisane w Nocie 2.1.
Pozostałe przychody ze sprzedaży dóbr i usług ujmuje się w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia
poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi, w kwocie odzwierciedlającej
wynagrodzenie, do którego – zgodnie z oczekiwaniem Spółki – będzie ona uprawniona w zamian za te dobra lub usługi. W
przypadku umów, gdzie wynagrodzenie obejmuje kwotę zmienną Spółka stosuje tę samą zasadę tzn. Spółka ujmuje
przychody w kwocie oczekiwanego wynagrodzenia, w stosunku do których istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że nie
ulegną one odwróceniu w przyszłości. Spółka uznaje, że przekazanie składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient
uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów. Następujące okoliczności świadczą o przeniesieniu kontroli zgodnie z MSSF
15: bieżące prawo sprzedającego do zapłaty za składnik aktywów, posiadanie przez klienta tytułu prawnego do aktywa,
fizyczne posiadanie składnika aktywów, transfer ryzyk i korzyści oraz przyjęcie składnika aktywów przez klienta. Przychody
obejmują kwoty otrzymane i należne z tytułu dostarczonych produktów, towarów, materiałów i usług, pomniejszone o rabaty,
kary, premie oraz podatek od towarów i usług (VAT), podatek akcyzowy i opłatę paliwową. Przychody ze sprzedaży dóbr i
usług są korygowane o zyski lub straty z tytułu rozliczenia instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne dotyczące
powyższych przychodów.
Poniższa tabela przedstawia informacje odnośnie zagregowanej kwoty cen transakcyjnych alokowanych do obowiązków
świadczenia niewykonanych lub nie w pełni wykonanych na dzień bilansowy z tyt. realizacji kontraktów budowlanych.
2025
2024
Łączna wartość otwartych kontraktów budowlanych
3 716 083
3 524 367
- część stała wynagrodzenia
3 716 083
3 524 367
Kumulatywna wartość przychodów z otwartych kontraktów budowlanych rozpoznana do dnia
sprawozdawczego
2 482 593
1 857 067
Wartość przychodów pozostająca do rozpoznania w kolejnych okresach z otwartych kontraktów
budowlanych
1 233 490
1 667 300
Długoterminowe (przychody do zrealizowania w okresie od roku do 3 lat od daty bilansowej)
273 201
172 461
Krótkoterminowe (przychody do zrealizowania w okresie poniżej roku od daty bilansowej)
960 289
1 494 839
Z uwagi na specyfikę realizowanych kontraktów długoterminowych, nie jest możliwe dokładne oszacowanie przedziałów
czasowych, w jakich będą rozpoznawane przychody z rozpoczętych na dany dzień bilansowy kontraktów w horyzoncie
dłuższym niż jeden rok.
Całość przychodów osiąganych przez Spółkę pochodzi z realizacji prac budowlanych na terenie Polski, Belgii i Niemiec
oraz sprzedaży pozostałej do lokalnych odbiorców.
Dane liczbowe dotyczące przychodów przedstawiono w Nocie 4.2 Segmenty sprawozdawcze.
4.4. KOSZT WŁASNY SPRZEDAŻY
Za okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2025
Za okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2024
Usługi obce
1 133 946
972 507
w tym usługi obce od podwykonawców
945 080
779 385
Zużycie materiałów i energii
216 494
182 106
Koszty świadczeń pracowniczych
140 324
136 145
Amortyzacja
12 985
11 947
Podatki i opłaty
7 201
6 348
Pozostałe koszty rodzajowe
5 817
8 905
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
166
-
Koszty według rodzaju razem
1 516 933
1 317 958
Zmiana sald z wyceny kontraktów
(21 436)
102 466
Koszty sprzedaży (wartość ujemna)
(12 269)
(11 145)
Koszty ogólnego zarządu (wartość ujemna)
(84 596)
(75 731)
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów
1 398 632
1 333 548
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
31
4.5. KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Wynagrodzenia
114 143
111 066
Koszty programów określonych świadczeń po okresie zatrudnienia
136
355
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników
26 045
24 724
Razem
140 324
136 145
4.6. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Pozostałe przychody operacyjne
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
-
1 158
Kary, grzywny i odszkodowania
4 404
325
Spisanie zobowiązań
2
129
Rozwiązanie rezerw
1 000
-
Zwrot podatków i opłat
985
823
Przychody z gwarancji bankowych i ubezpieczeń
831
-
Przychody z wynajmu samochodów
1 148
-
Cesje, wykupy, zdania pojazdów
1 865
-
Pozostałe
1 129
304
11 364
2 739
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Pozostałe koszty operacyjne
Nota 6.7.
Koszty postępowania sądowego
4
107
Kary, grzywny i odszkodowania
230
-
Spisanie należności
-
348
Darowizny
254
-
Wypłaty z gwarancji ubezpieczeniowych i bankowych
1 138
-
Pozostałe
311
1 601
1 937
2 056
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
32
4.7. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Przychody finansowe
Odsetki
Z tytułu udzielonych pożyczek
10 948
9 758
Pozostałe
6 815
4 329
Różnice kursowe
-
1
Przychody z dywidendy
30 747
13 886
Przychody z transakcji finansowych
-
3 445
Pozostałe
3 989
185
52 499
31 604
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Koszty finansowe
Odsetki
Nota 3.4.
Od wyemitowanych obligacji
6 696
6 325
Nota 3.3.
Od kredytów i pożyczek
5 691
3 671
Nota 3.5.
Od zobowiązań leasingowych
2 387
2 227
Od pozostałych
395
159
Bankowa prowizja przygotowawcza dotycząca finansowania w rachunku
bieżącym
2 181
2 325
Różnice kursowe
1 181
-
Pozostałe
1 330
2 387
19 861
17 094
4.8. OPODATKOWANIE
Na obowiązkowe obciążenie wyniku finansowego składają się dwa elementy: bieżący podatek dochodowy oraz podatek
odroczony.
W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów
i zobowiązań, a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, Spółka stosując metodę
bilansową, tworzy zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do dodatnich różnic przejściowych
i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do ujemnych różnic kursowych oraz straty
podatkowej możliwej do odliczenia przy zastosowaniu zasady ostrożności.
Zobowiązań oraz aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego nie ujmuje się w przypadku różnic przejściowych
powstających na początkowym ujęciu składnika aktywów bądź zobowiązania w transakcji nie stanowiącej połączenia
przedsięwzięć oraz w momencie przeprowadzania transakcji nie mających wpływu ani na wynik księgowy ani podatkowy.
Aktywa i zobowiązania z tytułu podatku odroczonego są kompensowane, jeżeli istnieje tytuł prawny uprawniający do
skompensowania należności podatkowych i bieżących zobowiązań podatkowych oraz jeżeli odroczony podatek dotyczy
podatku nałożonego przez tą samą władzę podatkową na tego samego podatnika. Oznacza to, iż aktywa i zobowiązania z
tytułu odroczonego podatku dochodowego podlegają kompensacie w sprawozdaniach finansowych Spółki.
Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku tylko w sytuacji, gdy prognozy przyszłych wyników finansowych
wskazują na to, że zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na zrealizowanie aktywa w określonej przyszłości.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega
stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego
do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku. Element osądu w zakresie
odzyskiwalności aktywów z tytułu podatku odroczonego stanowią prognozowane przyszłe wyniki finansowe Spółki oraz ich
wpływ na odzyskiwalność aktywów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
33
Spółka nie podlega wymogom Pillar 2 a co za tym idzie nie występuje dodatkowe obciążenie wynikające z globalnego podatku
minimalnego.
Uzgodnienie efektywnej stawki podatku dochodowego przedstawia poniższa tabela:
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Wynik brutto przed opodatkowaniem
48 476
25 551
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce - 19%
9 210
4 855
Nadwyżka kosztów niebędących kosztami uzyskania przychodów nad przychodami
niepodatkowymi
-
3 458
Różnice trwałe - przychody nieopodatkowane
(7 079)
-
Różnice trwałe - koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodów
6 243
-
Podatek wykazany w wyniku finansowym
8 374
8 313
Podatek bieżący
4 214
11 465
Podatek odroczony
4 160
(3 152)
Efektywna stopa podatkowa
17,28%
32,53%
Poniższa tabela przedstawia zmiany aktywów i zobowiązań z tytułu podatku odroczonego w roku obrotowym:
Wpływ na
Wpływ na
1 stycznia
2024
Wynik
netto
Pozostałe
całkowite
dochody
31 grudnia
2024
Wynik
netto
Pozostałe
całkowite
dochody
31 grudnia
2025
Aktywa z tytułu podatku
odroczonego
Wycena kontraktów budowlanych -
pasywa oraz podatkowa produkcja
w toku
48 814
7 696
-
56 510
6 934
-
63 444
Rezerwy
7 908
203
-
8 111
632
-
8 743
Strata podatkowa
2 010
468
-
2 478
(267)
-
2 211
Marża zrealizowana na sprzedaży
wewnątrz Grupy
-
-
-
-
-
-
-
Naliczone wynagrodzenia i
obciążenia
71
315
-
386
(384)
-
2
Odpisy aktualizujące wartość
należności
6 470
(1 672)
-
4 798
(578)
-
4 220
Inne zobowiązania finansowe
5 871
1 760
-
7 631
313
-
7 944
Koszty następnych okresów
485
154
-
639
(359)
-
280
Pozostałe
853
636
-
1 489
445
-
1 934
Razem
72 482
9 560
-
82 042
6 736
-
88 778
Zobowiązania z tytułu podatku
odroczonego
Wycena kontraktów budowlanych -
aktywa
26 623
1 092
-
27 715
7 306
-
35 021
Przeszacowanie aktywów
-
-
-
-
-
-
-
Koszty finansowe aktywowane
-
-
-
-
-
-
-
Wycena bilansowa oraz dyskonto
zobowiązań
-
-
-
-
-
-
-
Naliczone odsetki od zadłużenia
2 008
(214)
-
1 794
3 612
-
5 406
Zarachowane przychody
-
-
-
-
-
-
-
Pozostałe
1
5 530
-
5 531
(22)
-
5 509
Razem
28 632
6 408
-
35 040
10 896
-
45 936
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDAŃ Z WYNIKU
34
Kompensata aktywów i zobowiązań
28 632
-
-
35 040
-
-
45 936
Stan po kompensacie
43 850
-
-
47 002
-
-
42 842
Aktywa
43 850
-
-
47 002
-
-
42 842
Zobowiązania
-
-
-
Wpływ netto zmian w okresie
3 152
-
(4 160)
-
Z uwagi na fakt, że historycznie Spółka była w stanie realizować ponoszone w poprzednich okresach straty podatkowe oraz
prognozuje zyski podatkowe w kolejnych latach, odzyskiwalność aktywa z tytułu podatku odroczonego od strat podatkowych
nie jest traktowana jako element istotnego osądu przy sporządzaniu sprawozdań finansowych.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie wystąpiły ujemne pozycje różnic przejściowych, od których nie ujęto
aktywa z tytułu podatku odroczonego.
W tabeli poniżej zawarto okresy realizacji aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
2025
2024
Aktywa
Zobowiązania
Aktywa
Zobowiązania
Krótkoterminowe
67 945
40 428
62 332
29 510
Długoterminowe
20 833
5 508
19 710
5 530
Razem
88 778
45 936
82 042
35 040
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
35
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
5.1. AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Zgodnie z MSSF 9 Spółka klasyfikuje instrumenty finansowe do następujących kategorii:
• Aktywa wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
• Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy;
• Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
• Instrumenty pochodne wyznaczone jako instrumenty zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń.
Z wyżej podanych kategorii Spółka posiada tylko pozycje wyceniane według zamortyzowanego kosztu.
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego stanowią przede wszystkim:
Nota 5.1.2.
Aktywa finansowe – udzielone pożyczki
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
Nota 6.4.
Należności pozostałe
Nota 2.3.
Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Nota 3.8.
Środki pieniężne na rachunku VAT
Nota 3.8.
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
Nota 5.1.
Inne aktywa finansowe (w tym udzielone pożyczki)
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu obejmują głównie:
Nota 2.2.
Zobowiązania wobec podwykonawców – kaucje
Nota 2.3.
Zobowiązania z tytułu kontraktów budowlanych
Nota 6.8.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Nota 6.8.
Zobowiązania pozostałe
Noty 3.2.–3.5.
Zadłużenie
W tabeli poniżej przedstawiono wartość bilansową istotnych grup aktywów finansowych i zobowiązań finansowych
w podziale na kategorie. Wartość bilansowa posiadanych przez Spółkę aktywów finansowych i zobowiązań finansowych
przedstawionych w poniższych tabelach nie różniła się istotnie od ich wartości godziwej we wszystkich prezentowanych
okresach.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
36
.
Kategorie instrumentów finansowych
Linia w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Aktywa wyceniane
wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
finansowe wyceniane
wg zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
leasingowe
Razem istotne
kategorie
2025
Nota 5.1.2
Aktywa finansowe - Udzielone pożyczki
249 902
-
-
249 902
Aktywa finansowe - pozostałe
1 125
-
-
1 125
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje
29 077
-
-
29 077
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
243 015
-
-
243 015
Nota 6.4.
Pozostałe należności
7 544
-
-
7 544
Nota 2.3.
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
184 114
-
-
184 114
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
80 881
-
-
80 881
Nota 2.2.
Zobowiązania wobec podwykonawców - kaucje
-
116 164
-
116 164
Nota 2.3.
Zobowiązania wobec podwykonawców – wycena
-
214 267
-
214 267
Nota 6.8.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
-
196 482
-
196 482
Nota 6.8.
Pozostałe zobowiązania
-
20 073
-
20 073
Nota 3.2-3.5.
Zadłużenie
-
123 672
31 705
155 377
Razem
795 658
670 658
31 705
1 498 021
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
37
Kategorie instrumentów finansowych
Linia w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Aktywa wyceniane
wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
finansowe wyceniane
wg zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
leasingowe
Razem istotne
kategorie
2024
Nota 5.1.2
Aktywa finansowe - Udzielone pożyczki
158 789
-
-
158 789
Aktywa finansowe - pozostałe
985
-
-
985
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje
38 977
-
-
38 977
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
249 041
-
-
249 041
Nota 6.4.
Pozostałe należności
2 067
-
-
2 067
Nota 2.3.
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
164 630
-
-
164 630
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
115 984
-
-
115 984
Nota 2.2.
Zobowiązania wobec podwykonawców - kaucje
-
112 136
-
112 136
Nota 2.3.
Zobowiązania wobec podwykonawców – wycena
-
219 570
-
219 570
Nota 6.8.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
-
163 546
-
163 546
Nota 6.8.
Pozostałe zobowiązania
-
23 211
-
23 211
Nota 3.2-3.5.
Zadłużenie
-
106 823
32 704
139 527
Razem
730 473
625 286
32 704
1 388 463
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
38
Kategorie instrumentów finansowych
Aktywa wyceniane
wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
leasingowe
Razem istotne
kategorie
2025
Wpływ na wynik finansowy
Nota 4.7.
Przychody finansowe/(koszty finansowe) – odsetki
17 765
(13 198)
(1 973)
2 594
Nota 4.7.
Przychody finansowe/(koszty finansowe) - różnice kursowe
-
(1 181)
-
(1 181)
Nota 4.2.
Odwrócenie strat/Straty z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych
3 193
-
-
3 193
Razem
20 958
(14 379)
(1 973)
4 606
Kategorie instrumentów finansowych
Aktywa wyceniane
wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
leasingowe
Razem istotne
kategorie
2024
Wpływ na wynik finansowy
Nota 4.7.
Przychody finansowe/(koszty finansowe) – odsetki
14 087
(10 155)
(2 227)
1 705
Nota 4.7.
Przychody finansowe/(koszty finansowe) - różnice kursowe
1
-
-
1
Nota 4.2.
Odwrócenie strat/Straty z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych
7 190
-
-
7 190
Razem
21 278
(10 155)
(2 227)
8 896
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
39
5.1.1. AKTYWA FINANSOWE
Spółka posiadała na 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. następujące pozycje wykazane w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej jako aktywa finansowe:
2025
2024
Nota 5.1.2.
Udzielone pożyczki
249 902
158 789
Pozostałe
6 340
4 732
Razem
256 242
163 521
Długoterminowe
237 931
152 531
Krótkoterminowe
18 311
10 990
5.1.2. AKTYWA FINANSOWE – UDZIELONE POŻYCZKI
Instrumenty dłużne utrzymywane w celu ściągnięcia umownych przepływów, które obejmują wyłącznie spłaty kapitału i
odsetek („SPPI” ang. Solely payment of principal and interest), są wyceniane według zamortyzowanego kosztu. Na moment
początkowego ujęcia te aktywa finansowe ujmuje się w wartości godziwej powiększonej o koszty transakcyjne. Przychody z
tytułu odsetek wycenia się metodą efektywnej stopy procentowej i wykazuje w pozycji „przychody z tytułu odsetek” w
przychodach finansowych. Odpisy z tytułu utraty wartości prezentuje w pozycji „Odwrócenie utraty/(utrata) wartości aktywów
finansowych i aktywów z wyceny kontraktów z klientami”.
Wartość aktywów finansowych jest aktualizowana o odpis z tytułu utraty wartości wyliczony metodą oczekiwanych strat
kredytowych (expected credit loss). Spółka stosuje trzystopniowy model utraty wartości dla aktywów finansowych:
• Poziom 1 – salda, dla których ryzyko kredytowe nie wzrosło znacząco od początkowego ujęcia lub mają niskie ryzyko
kredytowe. Oczekiwane straty kredytowe określa się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia
zobowiązania w ciągu 12 miesięcy (tj. całkowita oczekiwana strata kredytowa pomnożona jest przez
prawdopodobieństwo, że strata wystąpi w ciągu następnych 12 miesięcy);
• Poziom 2 – obejmuje salda, dla których nastąpił znaczny wzrost ryzyka kredytowego od początkowego ujęcia, ale
brak jest obiektywnych przesłanek utraty wartości; oczekiwane straty kredytowe określa się na podstawie
prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania przez cały umowny okres życia danego aktywa;
• Poziom 3 – obejmuje salda z obiektywną przesłanką utraty wartości taką jak rozpoczęty proces likwidacji bądź kwota
objęta sporem prawnym.
Jeżeli udzielone pożyczki mają niskie ryzyko kredytowe, odpis na oczekiwane straty kredytowe ujęty w ciągu danego okresu
ogranicza się do 12-miesięcznych oczekiwanych strat kredytowych.
W zakresie, w jakim zgodnie z powyższym modelem konieczna jest ocena czy nastąpił znaczący wzrost ryzyka kredytowego,
Spółka uwzględnia następujące przesłanki przy dokonywaniu tej oceny:
• pożyczka jest przeterminowana o co najmniej 30 dni;
• nastąpiły zmiany legislacyjne, technologiczne lub makroekonomiczne, które mają znaczący negatywny wpływ na
dłużnika;
• pojawiły się informacje o znaczącym niekorzystnym zdarzeniu dotyczącym pożyczki lub innej pożyczki tego samego
dłużnika od innego pożyczkodawcy, np. wypowiedzenie umowy pożyczki, naruszenie jej warunków, czy renegocjacja
warunków ze względu na trudności finansowe itp.
• dłużnik stracił znaczącego klienta lub dostawcę albo doświadczył innych niekorzystnych zmian na swoim rynku.
Aktywa finansowe są spisywane, w całości lub w części, kiedy Spółka wyczerpie praktycznie wszystkie działania
w zakresie ściągnięcia i uzna, że nie można już racjonalnie oczekiwać odzyskania należności. Zazwyczaj następuje to, gdy
składnik aktywów jest przeterminowany co najmniej 360 dni.
Na podane dni bilansowe, wartość godziwa pożyczek nie była istotnie różna od wyceny w koszcie zamortyzowanym. Wartość
godziwa pożyczek jest szacowana za pomocą modeli DCF w oparciu o przepływy pieniężne odzwierciedlające harmonogram
spłat udzielonych pożyczek. Założono stopę dyskonta na poziomie WIBOR dla pożyczek w PLN oraz EURIBOR dla pożyczek
w EUR na dany dzień powiększony o stały procent wyrażający premię za ryzyko. Pożyczki wyceniane w koszcie
zamortyzowanym są klasyfikowane do drugiego poziomu hierarchii wartości godziwej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
40
Pożyczki zaklasyfikowane są do Poziomu 1 modelu utraty wartości na wszystkie prezentowane dni bilansowe. Wszystkie
udzielone pożyczki na poszczególne dni bilansowe uznane zostały za instrumenty o najwyższym wewnętrznym ratingu
kredytowym (czyli o niskim ryzyku kredytowym), w związku z czym odpis na oczekiwane okazał się nieistotny. Oczekiwaną
stratę kredytową wyliczono na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania, profilu spłat uzgodnionego w
umowie pożyczki i oceny odzysków z zabezpieczenia.
Na poszczególne dni bilansowe wysokość odpisu z tyt. utraty wartości oraz jego zmiany w prezentowanych okresach były
nieistotne kwotowo, stąd Spółka nie prezentuje ruchów na odpisie. Zwiększenie salda pożyczek w wyniku udzielenia nowych
pożyczek nie przyczyniło się istotnie do zmiany wysokości odpisu z tyt. utraty wartości.
Pożyczkobiorca
Waluta
pożyczki
Oprocentowanie
Termin spłaty
2025
2024
Sanssouci
PLN
10,00%
15.12.2025
6 774
6 318
JV PABC Sp. z o.o.
PLN
3M WIBOR+2,20-3,50%
31.12.2026
38
-
JV PABC Sp. z o.o.
PLN
3M WIBOR+2,20-3,50%
31.12.2028
550
460
Erbud Industy Centrum Sp.z o.o.
PLN
6M WIBOR+3,00%
31.12.2026
1 779
1 641
Erbud Industy Centrum Sp.z o.o.
PLN
6M WIBOR+3,00%
31.12.2028
3 000
4 500
Erbud Holding Deutschland GmbH
EUR
3M EURIBOR+2,20%
-
-
3 031
MOD21 GmbH
PLN
3M WIBOR+2,20%
31.12.2027
3 206
-
MOD21 GmbH
EUR
3M EURIBOR+1,35%
31.12.2027
32 195
-
MOD21 GmbH
EUR
3M EURIBOR+1,35%
31.12.2027
11 683
-
MOD21 GmbH
EUR
3M EURIBOR+1,35%
31.12.2028
8 750
8 633
MOD21 Sp. z o.o.
PLN
3M WIBOR+2,20%
31.12.2026
7 981
-
MOD21 Sp. z o.o.
EUR
3M EURIBOR+1,35%
31.12.2026
1 739
-
MOD21 Sp. z o.o.
PLN
3M WIBOR+1,35-3,00%
31.12.2028
123 136
86 694
MOD21 Sp. z o.o.
EUR
3M EURIBOR+1,35-
2,20%
31.12.2028
49 071
47 512
Razem, w tym:
249 902
158 789
Długoterminowe
231 591
147 799
Krótkoterminowe
18 311
10 990
Na dzień zatwierdzenia do publikacji tego sprawozdania pożyczka od Sanssouci nie została spłacona. Należność nie została
objęta odpisem ponieważ wierzytelność Erbud S.A. jest zabezpieczona wpisem na pierwszym miejscu hipotecznym a wartość
nieruchomości przekracza aktualną wartość wierzytelności.
5.2. ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM
Spółka w toku prowadzonej działalności narażona jest na następujące istotne rodzaje ryzyka finansowego: ryzyko rynkowe
(w tym ryzyko walutowe, ryzyko stóp procentowych), ryzyko kredytowe oraz ryzyko płynności. Za ustalenie zasad zarządzania
powyższymi ryzykami oraz ich weryfikację odpowiada Zarząd Spółki.
5.2.1. RYZYKO RYNKOWE – RYZYKO WALUTOWE
W ramach podstawowej działalności operacyjnej Spółka nie zawiera kontraktów budowlanych, które są denominowane
w EUR.
W odniesieniu do udzielonych pożyczek nie stwierdzono utraty wartości. Pożyczki nie są przeterminowane na dzień bilansowy.
Z udzielonymi pożyczkami wiąże się ryzyko kredytowe oraz ryzyko zmiany stóp procentowych, które zostały opisane
odpowiednio.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
41
Ekspozycja na
ryzyko walutowe
(tys. PLN)
Wpływ na sprawozdanie z wyniku w
tys. PLN
2025
zmiana kursu
+10%
zmiana kursu -
10%
Aktywa
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
13 486
1 349
(1 349)
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
78 573
7 857
(7 857)
Nota 6.4.
Pozostałe należności
3 893
390
(390)
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych - kaucje
511
51
(51)
Nota 5.1.2.
Aktywa finansowe - udzielone pożyczki
98 964
9 896
(9 896)
Zobowiązania
Nota 3.2.-3.5.
Zadłużenie
(11 110)
(1 111)
1 111
Nota 6.8.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
(320)
(33)
33
Nota 6.8.
Pozostałe zobowiązania
(1 622)
(162)
162
Nota 2.2.
Zobowiązania z tytułu kontraktów budowlanych - kaucje
(568)
(57)
57
Wpływ zmian kursów - aktywa i zobowiązania razem
181 807
18 180
(18 180)
Ekspozycja na
ryzyko walutowe
(tys. PLN)
Wpływ na sprawozdanie z wyniku w
tys. PLN
2024
zmiana kursu
+10%
zmiana kursu -
10%
Aktywa
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
23 435
2 344
(2 344)
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
30 593
3 059
(3 059)
Nota 6.4.
Pozostałe należności
855
86
(86)
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych - kaucje
14 324
1 432
(1 432)
Nota 5.1.2.
Aktywa finansowe - udzielone pożyczki
59 176
5 918
(5 918)
Zobowiązania
Nota 3.2.-3.5.
Zadłużenie
(15 724)
(1 572)
1 572
Nota 6.8.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
(615)
(62)
62
Nota 6.8.
Pozostałe zobowiązania
(173)
(17)
17
Nota 2.2.
Zobowiązania z tytułu kontraktów budowlanych - kaucje
(110)
(11)
11
Wpływ zmian kursów - aktywa i zobowiązania razem
111 761
11 177
(11 177)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
42
5.2.2. RYZYKO RYNKOWE – RYZYKO STÓP PROCENTOWYCH
Ryzyko stóp procentowych występuje głównie w związku z korzystaniem przez Spółkę z zadłużenia, tj. kredytów bankowych
i pożyczek (Nota 3.3.) oraz leasingu (Nota 3.5.).
Ponadto Spółka lokuje wolne środki pieniężne częściowo w inwestycje o zmiennej stopie procentowej (lokaty) oraz udziela
pożyczek w oparciu o zmienną stopę procentową.
Aktywa i zobowiązania oprocentowane według zmiennych stóp procentowych narażają Spółkę na ryzyko zmiany przepływów
pieniężnych. Natomiast oprocentowane według stopy stałej (udzielane pożyczki – Nota 5.1.2.) naraża Spółkę. na ryzyko
zmiany wartości godziwej, niemniej jednak ze względu na fakt, iż Spółka nie wycenia tych pozycji do wartości godziwej, wpływ
ten nie jest odzwierciedlany w sprawozdaniu finansowym.
Spółka monitoruje stopień narażenia na ryzyko stopy procentowej oraz dokonuje prognoz stóp procentowych.
Analizę wrażliwości pozycji oprocentowanych zmienną stopą procentową na zmiany stopy procentowej zaprezentowano
w poniższej tabeli.
2025
2024
Wartość
bilansowa pozycji
oprocentowana
zmienną stopą
procentową
Wpływ na
sprawozdanie z wyniku
Wartość
bilansowa pozycji
oprocentowana
zmienną stopą
procentową
Wpływ na
sprawozdanie z wyniku
+100 pb
-100 pb
+100 pb
-100 pb
Aktywa finansowe - Udzielone pożyczki
243 128
2 431
(2 431)
152 471
1 525
(1 525)
Zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
46 678
(467)
467
30 103
(301)
301
Zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji
76 994
(770)
770
76 720
(767)
767
Zadłużenie z tytułu leasingu
31 705
(317)
317
32 704
(327)
327
Wpływ razem
877
(877)
130
(130)
W tabeli poniżej zaprezentowano pozycje oprocentowane stałą stopą procentową.
2025
2024
Wartość bilansowa
Wartość bilansowa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
80 881
115 984
Aktywa finansowe - Udzielone pożyczki
6 774
6 318
87 655
122 302
5.2.3. RYZYKO KREDYTOWE
Aktywami finansowymi Spółki, które są narażone na ryzyko kredytowe są głównie pozycje wymienione w tabeli poniżej.
Maksymalna ekspozycja na ryzyko
kredytowe odpowiadająca wartości
bilansowej pozycji
2025
2024
Nota 3.8.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
80 881
115 984
Nota 5.1.2.
Aktywa finansowe – udzielone pożyczki
249 902
158 789
Nota 6.4.
Należności z tytułu dostaw i usług
243 015
249 041
Nota 2.2.
Należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucje
29 077
38 977
Nota 2.3.
Wycena kontraktów budowlanych - aktywa
184 114
164 630
Razem
786 989
727 421
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
43
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Spółka minimalizuje ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami poprzez dywersyfikację banków,
z którymi zawierane są transakcje lokacyjne. Spółka współpracuje z instytucjami finansowymi o wysokiej wiarygodności,
zgodnie z informacjami w tabeli poniżej. Na poszczególne dni sprawozdawcze występuje znaczna koncentracja ryzyka
kredytowego – informacja o wielkości salda środków pieniężnych zgromadzonych w jednej instytucji finansowej przedstawiona
jest poniżej.
Podział salda środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wg ratingu kredytowego przedstawiono w tabeli poniżej. Rating AA-,
A-, BBB+, BBB wg Euro Rating to poziom inwestycyjny. Rating BB jest poza poziomem inwestycyjnym, niemniej jednak kwota
środków pieniężnych w tych instytucjach jest nieistotna.
Według agencji ratingowej Euro Rating
2025
2024
Banki o ratingu AA-
9,92%
13,96%
Banki o ratingu A+
10,47%
37,44%
Banki o ratingu A-
11,32%
11,57%
Banki o ratingu BBB+
14,83%
3,56%
Banki o ratingu BBB
48,03%
0,0%
Banki o ratingu BBB-
0,00%
33,27%
Banki o ratingu BB+
5,43%
0,20%
100,0%
100,0%
Na 31 grudnia 2025 r. wartość aktywów pieniężnych i ich ekwiwalentów ulokowana w jednej instytucji finansowej stanowiła
około 48% całego salda (banki o ratingu BBB). Pozostała część środków była zdeponowana w kilku instytucjach o
zróżnicowanych ratingach, przy czym kolejne największe koncentracje wynosiły odpowiednio 14,83% (banki o ratingu BBB+)
oraz 11,32% (banki o ratingu A-).
Na 31 grudnia 2024 r. wartość aktywów pieniężnych i ich ekwiwalentów ulokowana w jednej instytucji finansowej stanowiła
około 37% całego salda (banki o ratingu A+). Pozostała część środków była zdeponowana w kilku instytucjach o
zróżnicowanych ratingach, przy czym kolejne największe koncentracje wynosiły odpowiednio 33,27% (banki o ratingu BBB-)
oraz 13,96% (banki o ratingu AA-).
Całe saldo środków pieniężnych i ekwiwalentów na poszczególne dni bilansowe zaliczone jest do Poziomu 1 modelu utraty
wartości (tj. salda, dla którego ryzyko kredytowe nie wzrosło znacząco od początkowego ujęcia lub ma niskie ryzyko
kredytowe).
Odpisy z tytułu utraty wartości środków pieniężnych i ekwiwalentów ustalono indywidualnie dla każdego salda dotyczącego
danej instytucji finansowej. Do oceny ryzyka kredytowego użyto zewnętrzne ratingi banków oraz publicznie dostępne
informacje dotyczące wskaźników niewypełnienia zobowiązania dla danego ratingu ustalone przez Euro Rating. Analiza
wykazała, iż aktywa te mają niskie ryzyko kredytowe na dzień sprawozdawczy. Spółka skorzystała z uproszczenia
dozwolonego przez standard i odpis z tytułu utraty wartości ustalono na podstawie 12-miesięcznych strat kredytowych.
Kalkulacja odpisu wykazała nieistotną kwotę odpisu z tytułu utraty wartości we wszystkich prezentowanych okresach, stąd
Spółka nie prezentuje ruchów na tym odpisie.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
W celu ochrony przed ryzykiem kredytowym wynikającym z należności związanych z realizacją kontraktów budowlanych
(tj. należności z tytułu dostaw i usług, należności z tytułu kontraktów budowlanych – kaucji oraz z wyceny kontraktów
budowlanych), w Spółce funkcjonuje polityka oceny i weryfikacji ryzyka kredytowego związanego ze wszystkimi kontraktami,
zarówno na etapie przed ofertowym, jak i w trakcie realizacji. Każdy kontrahent przed podpisaniem umowy jest oceniany pod
kątem możliwości wywiązania się ze zobowiązań finansowych. W przypadku negatywnej oceny zdolności płatniczych
kontrahenta, przystąpienie do kontraktu jest uzależnione od ustanowienia adekwatnych zabezpieczeń finansowych lub
majątkowych. Ponadto, w umowach z inwestorami zawierane są klauzule przewidujące prawo do wstrzymania realizacji robót,
jeżeli występuje opóźnienie w przekazaniu należności za wykonane usługi. W miarę możliwości tworzy się również zapisy
umowne warunkujące dokonywanie płatności podwykonawcom od wpływu środków od inwestora.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
44
W Spółce nie występuje koncentracja ryzyka kredytowego związana z należnościami z tytułu dostaw i usług oraz
należnościami z tytułu kontraktów budowlanych – kaucji oraz z wyceny kontraktów budowlanych.
Zmiany odpisu aktualizującego wartość należności oraz strukturę wiekową należności przeterminowanych zaprezentowano
w Nocie 6.4.
5.2.4. RYZYKO PŁYNNOŚCI
W celu ograniczenia ryzyka utraty płynności, Spółka utrzymuje odpowiednią ilość środków pieniężnych oraz zbywalnych
papierów wartościowych, a także zawiera umowy o linie kredytowe, które służą jako dodatkowe zabezpieczenie płynności. Do
finansowania zakupów inwestycyjnych, Spółka wykorzystuje środki własne lub długoterminowe umowy leasingu finansowego,
zapewniając odpowiednią trwałość struktury finansowania dla tego rodzaju aktywów.
Spółka stosuje politykę ograniczającą zaangażowanie kredytowe wobec poszczególnych instytucji finansowych oraz
emitentów papierów dłużnych, które są nabywane w ramach lokowania okresowych nadwyżek środków pieniężnych.
Zarządzanie płynnością wspomagane jest obowiązującym systemem raportowania prognoz płynności przez Spółkę.
Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2025 r. według daty zapadalności na
podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.
2025
Poniżej 3
miesięcy
3-12
miesięcy
1-5 lat
Razem przepływy
niezdyskontowane
Wartości
bilansowe
Zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
31 665
7 655
8 043
47 363
46 678
Zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji
-
1 994
75 000
76 994
76 994
Zadłużenie z tytułu leasingu
2 571
9 391
23 504
35 466
31 705
Zobowiązania wobec podwykonawców - kaucje
88 985
31 183
-
120 168
116 164
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
196 482
-
-
196 482
196 482
Razem
319 703
50 223
106 547
476 473
468 023
Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2024 r. według daty zapadalności na
podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.
2024
Poniżej 3
miesięcy
3-12
miesięcy
1-5 lat
Razem przepływy
niezdyskontowane
Wartości
bilansowe
Zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek
12 140
3 828
15 483
31 451
30 103
Zadłużenie z tytułu wyemitowanych obligacji
-
76 720
-
76 720
76 720
Zadłużenie z tytułu leasingu
2 762
8 286
24 871
35 919
32 704
Zobowiązania wobec podwykonawców - kaucje
28 920
86 758
-
115 678
112 136
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
163 546
-
-
163 546
163 546
Razem
207 368
175 592
40 354
423 314
415 209
5.2.5. RYZYKO KLIMATYCZNE
Zjawiska pogodowe, zwłaszcza nagłe załamania pogody powodujące nawalne deszcze lub fale upałów, już dziś wpływają na
działalność branży budowlanej. Zmiany klimatu mogą nasilać te zjawiska, a tym samym w coraz większym stopniu
oddziaływać na harmonogramy prac, koszty oraz bezpieczeństwo na budowach. Ryzyka klimatyczne mogą prowadzić do
przerw w realizacji robót, opóźnień w harmonogramach, uszkodzeń maszyn, sprzętu i materiałów, a także do wzrostu kosztów
ubezpieczeń. Dlatego Grupa ERBUD analizuje te ryzyka i uwzględnia je w strategiach zarządzania oraz działaniach
operacyjnych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
5. INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM
45
Grupa analizuje również ryzyka przejścia, oceniając wpływ zmian regulacyjnych, technologicznych, rynkowych i
reputacyjnych, wynikających z zaostrzenia przepisów klimatycznych oraz transformacji w kierunku gospodarki niskoemisyjnej,
na swoją działalność. Monitoruje także zmiany dotyczące nowych technologii i materiałów, które mogą wpływać na sposób
prowadzenia działalności oraz konkurencyjność.
Na obecnym etapie Grupa nie identyfikuje istotnego wpływu tych ryzyk na prowadzoną działalność, ryzyka te nie mają wpływu
na sprawozdanie finansowe i na kluczowe założenia stosowane przy jego sporządzaniu. Więcej informacji znajduje się w
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Grupy ERBUD.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
46
6. NOTY POZOSTAŁE
6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE
Najistotniejsze pozycje rzeczowych aktywów trwałych stanowią grunty, budynki i budowle. Znacząca pozycją są również środki
trwałe w budowie. Poza tym Spółka posiada również urządzenia techniczne i maszyny.
Rzeczowe aktywa trwałe wycenia się w cenie nabycia/kosztu wytworzenia pomniejszonego o umorzenie oraz wszelkie odpisy
aktualizujące z tytułu utraty wartości. Spółka w przypadku zidentyfikowania przesłanek do możliwości wystąpienia utraty
wartości rzeczowych aktywów trwałych przeprowadza test na utratę wartości w oparciu o oszacowanie wartości odzyskiwalnej
danego aktywa trwałego. Wartość odzyskiwalna jest określana jako wyższa z dwóch: wartość, jaka jest możliwa do uzyskania
przy sprzedaży danego aktywa trwałego pomniejszona o koszty sprzedaży lub wartość użytkowa kalkulowana w oparciu o
zdyskontowane przepływy pieniężne, które zostaną wypracowane przez dane aktywo trwałe lub zespół aktywów (ośrodek
wypracowujący środki pieniężne), jeżeli dany składnik aktywów nie generuje niezależnie wpływów pieniężnych.
W wartości początkowej rzeczowych aktywów trwałych Spółka ujmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty
bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. Do wartości
początkowej zalicza się również koszt części zamiennych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są
kryteria rozpoznania, tj. Spółka oczekuje, że części zamienne będą wykorzystywane przez okres dłuższy niż jeden rok
i jest możliwe ich przypisanie do konkretnej pozycji rzeczowych aktywów trwałych.
Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, ujmowane są
w wyniku finansowym w momencie poniesienia.
Spółka corocznie dokonuje weryfikacji wartości końcowej, okresu użytkowania oraz metody amortyzacji składników
rzeczowych aktywów trwałych. Weryfikacje przeprowadzone na 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie skutkowały
zmianą pozostałych szacowanych okresów użytkowania, metod amortyzacji czy wartości końcowych środków trwałych.
Stawki amortyzacji wynoszą według poszczególnych klas środków trwałych (w tym również prawa do użytkowania aktywów
należących do danej kategorii):
• Budynki i budowle – 2% - 4,5%
• Urządzenia techniczne i maszyny – 6% - 30%
• Środki transportu – 12,5% - 20%
• Pozostałe – 10% - 33%
• Grunty nie podlegają amortyzacji.
Prawa do użytkowania aktywów są amortyzowane przez okres odzwierciedlający czas, na jaki zawarto umowy.
Dla posiadanych przez Spółkę środków trwałych w leasingu, stawki amortyzacji są zbieżne ze stawkami amortyzacji dla
własnych aktywów należących do tej samej kategorii, gdyż okres leasingu odpowiada okresowi ekonomicznej użyteczności
danego aktywa (uwzględniając opcje przedłużenia) lub umowa zawiera opcję nabycia składnika aktywów i jest rozsądnie
pewne, iż Spółka z tej opcji skorzysta.
Środki trwałe w budowie wycenia się w wysokości poniesionych kosztów bezpośrednio związanych z nabyciem lub
wytworzeniem, w tym kosztów finansowania, pomniejszonych o odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie
są amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy.
Leasingi ujmowane są jako aktywa z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązania do zapłaty za te prawa w dniu, w którym
leasingowane aktywa dostępne są do użytkowania przez Spółkę. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania zaprezentowano w
Nocie 6.1.
W dacie rozpoczęcia leasingu, zobowiązania leasingowe wyceniane są w kwocie równej bieżącej wartości następujących
płatności leasingowych za prawo do użytkowania bazowego składnika aktywów w okresie leasingu:
• stałe płatności (w tym zasadniczo stałe płatności), pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe;
• zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki;
• kwoty, których zapłaty przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej;
• cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta
z tej opcji;
• kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano, że leasingobiorca może
skorzystać z opcji wypowiedzenia leasingu.
Opłaty leasingowe są dyskontowane przy użyciu stopy procentowej leasingu, jeśli stopę tę można z łatwością ustalić
lub krańcowej stopy oprocentowania długu leasingobiorcy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
47
Każda opłata leasingowa jest alokowana pomiędzy zobowiązanie a koszt finansowy. Po początkowym ujęciu, zobowiązania
leasingowe są wyceniane przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Wartości bilansowe zobowiązań są aktualizowane
w celu odzwierciedlenia zmiany w zakresie szacunku okresu leasingu, opcji wykupu, zmiany w opłatach leasingowych i
gwarantowanej wartości końcowej oraz modyfikacji umowy leasingu.
Okres leasingu to nieodwoływalny okres leasingu; okresy objęte opcją przedłużenia i wcześniejszego zakończenia leasingu
są uwzględnione w okresie leasingu, jeśli istnieje rozsądna pewność, że leasing będzie przedłużony lub umowa nie zostanie
wcześniej zakończona.
Na 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała następujące grupy rzeczowych aktywów trwałych z uwzględnieniem prawa
do użytkowania aktywów
2025
2024
Grupa rzeczowych aktywów
trwałych
Wartość brutto
Umorzenie i
odpisy
aktualizujące
Wartość netto
Wartość
brutto
Umorzenie i
odpisy
aktualizujące
Wartość netto
Budynki i budowle
30 269
17 793
12 476
30 269
15 112
15 157
w tym leasing
26 047
16 858
9 189
26 047
14 352
11 695
Urządzenia techniczne i maszyny
5 023
4 758
265
4 904
4 571
333
Środki transportu
31 370
13 398
17 972
29 452
11 799
17 653
w tym leasing
29 234
11 349
17 885
26 816
9 408
17 408
Inne środki trwałe
1 653
1 429
224
1 539
1 449
90
Środki trwałe w budowie
1 416
-
1 416
4 180
-
4 180
Razem
69 731
37 378
32 353
70 344
32 931
37 413
Budynki i
budowle
Urządzenia
techniczne i
maszyny
Środki
transportu
Inne
środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Wartości
niematerialne
i prawne
Razem
Wartość netto na 1 stycznia 2024 r.
15 629
364
14 399
110
2 370
2 724
35 596
Zwiększenia:
Zakup
-
534
-
-
1 810
94
2 438
Leasing
2 016
-
9 302
-
-
-
11 318
Zmniejszenia:
Amortyzacja
2 488
565
4 800
20
-
452
8 325
Sprzedaż oraz likwidacja
-
-
1 248
-
-
-
1 248
Wartość netto na 31 grudnia 2024 r.
15 157
333
17 653
90
4 180
2 366
39 779
Wartość netto na 1 stycznia 2025 r.
15 157
333
17 653
90
4 180
2 366
39 779
Zwiększenia:
Zakup
-
457
15
153
1 592
14
2 231
Leasing
-
-
7 806
-
-
-
7 806
Przyjęcie środków trwałych
-
-
-
-
-
2 139
2 139
Zmniejszenia:
Amortyzacja
2 682
520
5 622
19
-
518
9 361
Sprzedaż oraz likwidacja
-
-
1 879
-
-
-
1 879
Przyjęcie środków trwałych w budowie do
użytkowania
-
-
-
-
2 139
-
2 139
Pozostałe
-
5
-
-
2 217
-
2 222
Wartość netto na 31 grudnia 2025 r.
12 475
265
17 973
224
1 416
4 001
36 354
Od 2022 r. rozpoczęła swoją statutową działalność Spółka MOD21 Sp. z o.o., której ERBUD S.A. wynajmuje hale oraz inne
obiekty infrastruktury konieczne do prowadzenia działalności. Poniżej zaprezentowano wartość tych nieruchomości
inwestycyjnych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
48
Nieruchomości inwestycyjne stanowią nieruchomości, które traktowane są jako źródło przychodów z czynszów lub
utrzymywane są w posiadaniu ze względu na przyrost ich wartości, względnie z uwagi na obie te korzyści i nie są
wykorzystywane w działalności operacyjnej, ani też nie są przeznaczone na sprzedaż w ramach zwykłej działalności.
Nieruchomości inwestycyjne są początkowo ujmowane po cenie nabycia powiększonej o koszty transakcji. Po początkowym
ujęciu wykazywane są według ceny nabycia (kosztów wytworzenia) pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe
oraz odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Na skutek zaistnienia przyczyn powodujących trwałą utratę wartości w/w inwestycji
dokonuje się odpowiedniego odpisu aktualizującego ich wartość. Odpis ten odnosi się w ciężar pozostałych kosztów
operacyjnych. W przypadku ustania przyczyny, dla której dokonano odpisu z tytułu trwałej utraty wartości, równowartość
całości lub odpowiedniej części uprzednio dokonanego odpisu aktualizującego zwiększa wartość inwestycji i podlega
zaliczeniu do pozostałych przychodów operacyjnych.
Nieruchomości inwestycyjne
2025
2024
Wartość netto na początek okresu
26 772
30 394
Amortyzacja
3 622
3 622
Wartość netto na koniec okresu
23 150
26 772
Nieruchomości inwestycyjne są to budynki i budowle, które ERBUD SA wynajmuje dla MOD21 Sp. z o.o. na prowadzenie
swojej działalności statutowej.
Amortyzacja
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Koszty ogólnego zarządu
9 193
8 604
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług
3 792
3 343
Razem
12 985
11 947
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu, zobowiązania leasingowe
Przyjęto następujące uproszczenia dozwolone przez MSSF 16:
• nie aktywuje się umów leasingowych w odniesieniu do aktywów niskocennych (poniżej 15 tys. zł),
• pomija się umowy, które ulegną rozwiązaniu w ciągu bieżącego roku.
Spółka nie zawierała w trakcie okresów, którego dotyczy sprawozdanie umów leasingu na okres krótszy niż 12 m-cy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
49
Dane dotyczące zastosowania MSSF 16 zaprezentowano w poniższych tabelach.
Budynki i
budowle
Środki transportu
Razem
Wartość netto na dzień 01.01.2024
11 991
14 353
26 344
Zwiększenie z tytułu przyjęcia w leasing
-
9 302
9 302
Zwiększenie z tytułu nakładów na rzeczowe aktywa trwałe w budowie oraz
zaliczek na rzeczowe aktywa trwałe
2 016
-
2 016
Zmniejszenie wynikające z przekwalifikowania - z prawa do użytkowania
aktywów w leasingu na rzeczowe aktywa trwałe
-
(4 598)
(4 598)
Amortyzacja
(2 312)
(4 679)
(6 990)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia wynikające z
przekwalifikowania - z prawa do użytkowania aktywów w leasingu na
rzeczowe aktywa trwałe
-
3 349
3 349
Pozostałe
-
(319)
(319)
Wartość netto na dzień 31.12.2024
11 695
17 408
29 103
Wartość netto na dzień 01.01.2025
11 695
17 408
29 103
Zwiększenie z tytułu przyjęcia w leasing
-
7 806
7 806
Zmniejszenie wynikające z przekwalifikowania - z prawa do użytkowania
aktywów w leasingu na rzeczowe aktywa trwałe
-
(2 988)
(2 988)
Amortyzacja
(2 506)
(5 434)
(7 940)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia wynikające z
przekwalifikowania - z prawa do użytkowania aktywów w leasingu na
rzeczowe aktywa trwałe
-
2 214
2 214
Pozostałe
-
(1 121)
(1 121)
Wartość netto na dzień 31.12.2025
9 189
17 885
27 074
Wartość netto
2025
2024
Budynki i budowle
9 189
11 695
Środki transportu
17 885
17 408
Razem
27 074
29 103
6.1.1. KWOTY ZOBOWIĄZAŃ UMOWNYCH ZACIĄGNIĘTYCH W CELU NABYCIA RZECZOWYCH
AKTYWÓW TRWAŁYCH
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała umownych zobowiązań związanych
z umowami zakupu aktywów trwałych oraz zawartych umów leasingu, co do których okres leasingu jeszcze się nie rozpoczął
i nie zostały wykazane w zobowiązaniach leasingowych.
6.2. UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW TRWAŁYCH
Utrata wartości aktywów trwałych
Spółka nie zidentyfikowała czynników, które mogłyby wskazywać na przesłanki do utraty wartości aktywów trwałych,
w związku z czym na 31 grudnia 2025 r. nie przeprowadzono testu na utratę wartości.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
50
6.3. ZAPASY
2025
2024
Towary
2 857
2 857
Wartość netto zapasów
2 857
2 857
6.4. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ NALEŻNOŚCI POZOSTAŁE
Do należności z tytułu dostaw i usług oraz należności pozostałych Spółka zalicza przede wszystkim należności z tytułu dostaw
i usług od podmiotów niepowiązanych (głównie z tytułu wystawionych faktur wynikających z realizacji przez Spółkę kontraktów
budowlanych) oraz należności budżetowe, w tym należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych oraz z tytułu
podatku od towarów i usług.
Należności z tytułu dostaw i usług, których termin zapadalności wynosi zazwyczaj od 30 do 180 dni, ujmowane są
w wartości nominalnej, tj. według kwot pierwotnie zafakturowanych. Należności z tytułu dostaw i usług utrzymywane są
w celu ściągnięcia oraz spełniają test SPPI, w związku z tym na dzień bilansowy pozycje te wyceniane są według
zamortyzowanego kosztu, z uwzględnieniem ewentualnego odpisu aktualizującego wyliczonego przy zastosowaniu modelu
strat oczekiwanych.
Należności budżetowe ujmuje się w wysokości kwoty należnej Spółce zgodnie z obowiązującymi i mającymi zastosowanie
przepisami.
2025
2024
Wartość
brutto
Odpis
Wartość
netto
Wartość
brutto
Odpis
Wartość
netto
Należności z tytułu dostaw i usług
266 998
23 983
243 015
274 299
25 258
249 041
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób
prawnych
1 407
-
1 407
1 283
-
1 283
Należności z tytułu podatku VAT
3 901
-
3 901
5 430
-
5 430
Pozostałe należności budżetowe
697
-
697
-
-
-
Pozostałe należności
6 847
-
6 847
2 067
-
2 067
Razem
279 850
23 983
255 867
283 079
25 258
257 821
Zmiany odpisu aktualizującego wartość należności z tytułu dostaw i usług zaprezentowano w tabeli poniżej.
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2025
Za okres 12
miesięcy
zakończony
31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu
25 259
35 042
Utworzenie/(odwrócenie) odpisów indywidualnych
3 816
2 030
Utworzenie/(odwrócenie) odpisów wg matrycy odpisów
(4 348)
3 625
Wykorzystanie odpisów indywidualnych
(744)
(15 439)
Odpisy aktualizujące na koniec okresu, w tym
23 983
25 258
Odpis wyliczony na bazie matrycy
15 870
20 217
Odpis indywidualny
8 113
5 041
Na należności sporne zostały utworzone odpisy aktualizujące w oparciu o oszacowane zdyskontowane przepływy pieniężne.
Spółka narażona jest na ryzyko kredytowe oraz ryzyko walutowe wynikające z należności z tytułu dostaw i usług. Nie występuje
jednakże koncentracja ryzyka walutowego dotyczącego należności z tytułu dostaw i usług, gdyż Spółka posiada dużą liczbę
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
51
klientów krajowych. Wszystkie należności za wyjątkiem tych objętych odpisem indywidualnym, są przez Spółkę oceniane jako
należności o najwyższym wewnętrznym ratingu kredytowym. Dla wszystkich należności, za wyjątkiem tych objętych odpisem
indywidualnym z tytułu utraty wartości, Spółka szacuje odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym
stratom kredytowym w całym okresie życia należności.
2025
2024
Należności nieprzeterminowane
224 041
181 461
Należności przeterminowane
18 974
67 580
Do 1 miesięcy
4 001
27 368
1-3 miesięcy
3 178
6 475
3-6 miesięcy
2 379
320
6 miesięcy - 1 rok
3 896
7 655
Powyżej 1 roku
5 520
25 762
Razem należności z tytułu dostaw i usług netto
243 015
249 041
6.5. POZOSTAŁE AKTYWA
Pozycja Ubezpieczenia to przedpłaty dokonywane przez Spółkę z tytułu umów ubezpieczeń dotyczących przyszłych okresów
sprawozdawczych. Ujmowane są one w ramach rachunku wyników stosownie do upływu czasu.
2025
2024
Ubezpieczenia
2 703
2 553
Licencje
932
14
Pozostałe
672
952
Razem
4 307
3 519
6.6. REZERWY
Rezerwy obejmują głównie rezerwy na naprawy gwarancyjne, rezerwy na świadczenia pracownicze i świadczenia po okresie
zatrudnienia oraz rezerwy na sprawy sądowe i sporne.
Rezerwy na naprawy gwarancyjne
Rezerwy na koszty napraw gwarancyjnych wynikają z udzielania przez Spółkę gwarancji na świadczone usługi budowlane.
Rezerwę tworzy się w wysokości ustalonej wskaźnikiem procentowym będącym ilorazem historycznie poniesionych kosztów
na naprawy gwarancyjne oraz historycznie ujętych przychodów z tytułu realizacji kontraktów budowlanych. Koszty rezerwy na
naprawy gwarancyjne ujmuje się w kosztach sprzedanych usług. W przypadku usług innych niż usługi budowlane, głównie
usług serwisowych, rezerwy na koszty napraw gwarancyjnych tworzy się na podstawie danych historycznych oraz
wiarygodnego szacunku kwoty obowiązku z tego tytułu. Założenia zastosowane do obliczenia rezerwy na naprawy
gwarancyjne na 31 grudnia 2025 r. zostały oparte na ewidencji napraw gwarancyjnych w latach 2021-2025
i odpowiednio na 31 grudnia 2024 r. w latach 2020– 2024.
Rezerwa na świadczenia po okresie zatrudnienia
Do grupy tej zalicza się rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe, do wypłaty których Spółka zobowiązana jest zgodnie
z przepisami prawa oraz regulaminem wynagradzania. Wysokość rezerwy ustalana jest w wartości bieżącej przy zastosowaniu
technik aktuarialnych, wymagających przyjęcia pewnych założeń. Założenia niezbędne do wyceny obejmują wysokość stop
dyskontowych, prognozowanych stóp zwrotu z aktywów oraz prognozowanych podwyżek wynagrodzeń. Ze względu na
złożoność wyceny, przyjęte założenia, a także swój długoterminowy charakter, zobowiązania z tytułu wyżej wymienionych
świadczeń są bardzo wrażliwe na zmiany założeń. Wszystkie powyższe założenia są weryfikowane oraz zaktualizowane na
koniec każdego okresu sprawozdawczego.
Rezerwy na sprawy sądowe i sporne
Szczegółowej analizy potencjalnych ryzyk związanych z prowadzonymi sprawami sądowymi, podejmowania decyzji
o konieczności ujęcia skutków tych postępowań w sprawozdaniu finansowym Spółki oraz wysokości rezerwy dokonują
departamenty prawne oraz Zarząd.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
52
Rezerwy w podziale na grupy zaprezentowane zostały w poniższej tabeli:
Rezerwy na
naprawy
gwarancyjne
Rezerwy na
świadczenia
pracownicze po
okresie
zatrudnienia
Rezerwy na sprawy
sądowe i
odszkodowania
Inne
Razem
Stan na 01.01.2024
27 046
796
896
946
29 684
Zwiększenie
9 679
-
-
-
9 679
Rozwiązanie
-
26
-
847
873
Wykorzystanie
8 357
-
-
-
8 357
Stan na 31.12.2024
28 368
770
896
99
30 133
krótkoterminowe
28 368
-
896
99
29 363
długoterminowe
-
770
-
-
770
Stan na 01.01.2025
28 368
770
896
99
30 133
Zwiększenie
12 602
128
-
234
12 964
Rozwiązanie
-
-
-
-
-
Wykorzystanie
9 119
-
-
-
9 119
Stan na 31.12.2025
31 851
898
896
333
33 978
krótkoterminowe
31 851
-
896
333
33 080
długoterminowe
-
898
-
-
898
6.7. SPRAWY SPORNE
Zarówno w sprawach gdzie Erbud S.A. jest powodem (sprawy o należności) jak i w sprawach gdzie Erbud S.A. jest pozwanym
(sprawy o zobowiązania) stanowisko Erbud S.A. oraz doradców prawnych Erbud S.A. świadczy, iż sprawy zostaną rozwiązane
na korzyść Erbud S.A.
Istotne postępowania, w których Erbud S.A. jest powodem
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Pozwany: BEST Deweloper
Sp. z o.o.
Sąd: Sąd Okręgowy w
Szczecinie
Data złożenia pozwu:
06 luty 2023 r.
Wartość przedmiotu sporu:
5.171.896,17 zł
Stan sprawy: Powód dochodzi należności za roboty wykonane na inwestycji budynków
mieszkalnych wielorodzinnych przy ul. Chrzanowskiego w Szczecinie. Dochodzone
pozwem kwoty objęte są fakturami VAT wystawionymi na podstawie protokołów z
inwentaryzacji przyjętych i podpisanych przez pozwanego. Dotyczą wykonanych i
odebranych przez pozwanego robót. Żądanie pozwu obejmuje wydanie nakazu zapłaty w
postępowaniu upominawczym oraz wniosek o zabezpieczenie. Sąd Okręgowy zarządził
wymianę pism procesowych, brak terminu pierwszej rozprawy. Na zgodny wniosek Stron,
Sąd postanowieniem z dnia 15.07.2024 r. skierował Strony do mediacji. W toku mediacji
Strony zawarły ugodę częściową, zgodnie z którą Best Deweloper zapłacił kwotę 739.152
PLN wraz z odsetkami w kwocie 219.943,30 PLN.
Wskutek zawartego porozumienia z wykonawcą inwestycji, materiały budowlane zostały
zbyte na jego rzecz za kwotę 139.289,20 zł. Wobec powyższego wartość przedmiotu sporu
wynosi 5.171.896,17 zł. Brak terminu pierwszej rozprawy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
53
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Zarząd oczekuje pozytywnego rozpatrzenia sprawy. Należność (4.892.278,61) została
objęta odpisem zgodnie z matrycą odpisów.
Pozwany: Samodzielny
Publiczny Szpital Kliniczny nr
2 PUM w Szczecinie
Sąd: Sąd Okręgowy w
Szczecinie, VIII Wydział
Gospodarczy
Data złożenia pozwu: 7
listopada 2022 r.
Wartość przedmiotu sporu:
14.435.306,59 zł
ERBUD S.A. domaga się od Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM
w Szczecinie zmiany umowy z czerwca 2021 r. na wykonanie zadania pn. Budowa budynku
„A2” wraz z łącznikiem oraz wykonaniem zagospodarowania terenu w ramach przebudowy
z rozbudową budynku „A” Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM w
Szczecinie poprzez zwiększenie wynagrodzenia Wykonawcy o kwotę 14.435.306,59 zł
(brutto) oraz zasądzenie tej kwoty. Pozwany wniósł odpowiedź na pozew.
Pierwszy termin rozprawy został wyznaczony na 24.10.2024 r. Sprawa została odroczona
bez terminu, a Sąd zawiesił postępowanie na zgodny wniosek Stron. Na 14.03.2025 r.
został wyznaczony termin spotkania z udziałem Stron celem omówienia warunków
brzegowych zawarcia ugody.
Z uwagi na brak osiągnięcia porozumienia między Stronami, ERBUD S.A. wniosła
o podjęcie zawieszonego postępowania. Sąd Okręgowy wniosek uwzględnił. Strony
sporządziły plan rozprawy. Kolejne terminy rozpraw zostały wyznaczone na kwiecień i maj
2026 r.
Przewidywany termin zakończenia sporu przed Sądem I instancji: 2029 r.
Zarząd oczekuje pozytywnego rozpatrzenia sprawy.
Łączna wartość pozostałych spraw spornych, w których ERBUD S.A. jest powodem
wynosi 25.526.227,78 PLN.
Istotne postępowania, w których Erbud S.A. jest pozwanym
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Pozwany: Platinum Resort
Sp. z o.o.
Data złożenia pozwu:
3 grudnia 2018 r.
Wartość przedmiotu sporu:
16.301.236,97 zł.
Powództwo wzajemne:
Pozwany: ERBUD S.A.
Data złożenia pozwu:
27 kwietnia 2019 r.
Wartość przedmiotu sporu:
13.516.629,86 zł
ERBUD wniósł do Sądu Okręgowego w Szczecinie wniosek o zabezpieczenie roszczenia
pieniężnego w kwocie 5.455.851,09 zł z tytułu naliczonej kary umownej za odstąpienie od
umowy z 26 stycznia 2017 r. o roboty budowlane na realizację projektu pn. „Budowa
kompleksu hotelowego czterogwiazdkowego składającego się z: Trzech budynków
hotelowych wraz z zagospodarowaniem terenu przy ul. Żeromskiego w Świnoujściu”
poprzez obciążenie hipoteką przymusową łączną nieruchomości należących do Platinum
Resort Sp. z o.o. Postanowieniem z 19 listopada 2018 r. Sąd udzielił zabezpieczenia
poprzez wpis hipoteki przymusowej do ksiąg wieczystych w/w nieruchomości,
Sąd przeprowadził dowód z zeznań świadków. W sprawie zostanie przeprowadzony dowód
z opinii biegłego. Sąd postanowił dopuścić dowód z opinii biegłego. Treść opinii jest
korzystna dla Spółki.
W dniu 17 kwietnia 2024 r. Sąd zasądził na rzecz Erbud S.A.:
• kwotę 14 600 577,00 złotych z ustawowymi odsetkami za opóźnienie od kwot 5
455 851,09 zł od 01.06.2018 r. i od kwoty 9 144 725,89 zł od 25.10.2018 r. kwotę 19 311,00
zł za koszty postępowania zabezpieczającego;
• oddalił powództwo w pozostałym zakresie.
• oddalił powództwo wzajemne Platinum Resort.
Odbyła się rozprawa apelacyjna.
Sąd Apelacyjnego w Szczecinie uwzględnił roszczenie Erbud o zapłatę i zasądził od
Platinum Resort kwotę 9 144 725,89 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie i
oddalił powództwo w pozostałym zakresie. Całość wierzytelności należnej Erbud z wyroku
Sądu Apelacyjnego została przez Komornika Sądowego ściągnięta i zakończono
postępowanie egzekucyjne.
Erbud S.A. złożył skargę kasacyjną do Sądu Najwyższego zaskarżając wyrok Sądu
Apelacyjnego w części dot. kwoty 5 455 851,09 zł. Platinum złożył odpowiedź na skargę
kasacyjną. Sprawa została przekazana do Sądu Najwyższego.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
54
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Powód: Silesia Property sp.
z o.o.
Data złożenia pozwu: 23
grudnia 2024 r.
Wartość przedmiotu sporu:
52.686.247,51 PLN
Pozwem z 23 grudnia 2024 r. Silesia Property Sp. z o.o. domaga się od Erbud S.A. zapłaty
kwoty 52.686.247,51 zł tytułem zwrotu kosztów zastępczego wykonania prac w zakresie
wymiany dachu (w ramach odpowiedzialności gwarancyjnej) zrealizowanego przez Erbud
S.A. w związku z realizacją umowy z 25 sierpnia 2010 r. na projekt i budowę galerii Silesia
City Center przy ul. Chorzowskiej 107 w Katowicach.
25 lutego 2025 r. Erbud S.A. wniosła odpowiedź na pozew, wnosząc o oddalenie
powództwa w całości. W ocenie Erbud S.A. brak jest podstaw do uwzględnienia roszczeń
Silesia Property Sp. z o.o. przez Zespół Orzekający w całości ze względu na: brak
skutecznego zapisu na sąd polubowny, charakter dochodzonych roszczeń (podstawę
prawną), a także okoliczności faktyczne sprawy, czy wreszcie zarzut przedawnienia.
W sprawie ukonstytuował się Zespół Orzekający w składzie trzech arbitrów. W ramach
pierwszej fazy postępowania arbitrażowego, w której Zespół Orzekający miał zdecydować
o swojej właściwości do rozstrzygnięcia sporu, strony wymieniały się pismami
procesowymi, a następnie odbyła się rozprawa. Pierwsza faza zakończyła się wydaniem
przez Zespół Orzekający orzeczenia, w którym Zespół Orzekający postanowił:
(1) oddalić wniosek Erbud o stwierdzenie przez Zespół Orzekający braku właściwości do
rozpoznania sprawy
(2) pozostałe żądania i wnioski stron pozostawić do rozstrzygnięcia w dalszym toku
postępowania.
Wobec oddalenia wniosku o stwierdzenie przez Zespół Orzekający braku właściwości do
rozpoznania sprawy, rozpoczęła się faza merytoryczna postępowania. Silesia Property
złożyła replikę, w której podtrzymała swoje stanowisko. Wyznaczone są terminy na
wymianę dalszych pism procesowych. Na 1 grudnia 2026 roku zaplanowano posiedzenie
organizacyjne poświęcone przygotowaniu rozprawy, przy czym rozprawa arbitrażowa
została wyznaczona na okres od 7 do 11 grudnia 2026 roku oraz od 14 do 15 grudnia 2026
roku.
Na obecnym etapie w sprawie nie są prowadzone negocjacje ugodowe.
Przewidywany termin zakończenia sporu przed Sądem Arbitrażowym: 2027 r.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Nie utworzono rezerwy na sprawę sporną ponieważ zdaniem Zarządu rozstrzygnięcie
sprawy będzie korzystne dla Spółki.
Powód: Województwo
Wielkopolskie
Data złożenia pozwu: 15
października 2024 r.
Wartość przedmiotu sporu:
7.700.000 PLN
Pozwem z 15 października 2024 r. Województwo Wielkopolskie z siedzibą Urzędu
Marszałkowskiego Województwa Wielkopolskiego w Poznaniu domaga się zasądzenia na
jego rzecz od ERBUD S.A. kwoty 7.700.000 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie liczonymi od kwoty 5.790.000 zł za okres od 5 grudnia 2023 r. do dnia zapłaty
oraz od kwoty 1.980.000 zł od dnia następującego po dacie doręczenia Pozwu do dnia
zapłaty) tytułem kary umownej za opóźnienie w usunięciu wad sufitów stwierdzonych w
okresie gwarancji udzielonej na podstawie umowy na budowę budynku biurowego dla
Urzędu Marszałkowskiego i Sejmiku Województwa Wielkopolskiego w Poznaniu przy al.
Niepodległości 34.
4 grudnia 2024 r. Erbud S.A. wniosła odpowiedź na pozew, wnosząc o oddalenie
powództwa w całości. W ocenie Erbud S.A. brak jest podstaw do uwzględnienia roszczeń
Województwa Wielkopolskiego w całości ze względu na charakter dochodzonych
roszczeń (podstawę prawną), a także okoliczności faktyczne sprawy.
Od marca do maja 2025 roku odbyły się trzy rozprawy celem przesłuchania świadków. Na
chwilę obecną, Sąd zakończył dowód z zeznań świadków. Sąd Okręgowy zainicjował
dowód z opinii biegłego sądowego. Przewidywany termin zakończenia sporu przed
Sądem I instancji: 2028 r.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Nie utworzono rezerwy na sprawę sporną ponieważ zdaniem Zarządu rozstrzygnięcie
sprawy będzie korzystne dla Spółki.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
55
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Powód: Województwo
Wielkopolskie
Data złożenia pozwu: 11
grudnia 2024 r.
Wartość przedmiotu sporu:
12.670.000 PLN
Województwo Wielkopolskie z siedzibą Urzędu Marszałkowskiego Województwa
Wielkopolskiego w Poznaniu domaga się upoważnienia przez Sąd do dokonania na koszt
Erbud S.A. projektu naprawczego i wymiany wadliwej elewacji w budynku będącym
siedzibą Urzędu w Poznaniu, usytuowanym przy Al. Niepodległości 34 w Poznaniu, na
kondygnacji K-0, tj. w holu głównym w ramach gwarancji jakości.
Erbud S.A. opracowuje właśnie strategię obrony oraz odpowiedź na pozew, którą musi
wnieść do dnia 31.03.2025 r. W ocenie Erbud S.A. brak jest podstaw do uwzględnienia
roszczeń Województwa Wielkopolskiego w całości ze względu na charakter
dochodzonych roszczeń (podstawę prawną), a także okoliczności faktyczne sprawy.
Trwa postępowanie dowodowe – procedowany jest dowód z opinii biegłego sądowego. W
sprawie nie został jeszcze wyznaczony termin pierwszej rozprawy.
Przewidywany termin zakończenia sporu przed Sądem I instancji: 2029 r.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Nie utworzono rezerwy na sprawę sporną ponieważ zdaniem Zarządu rozstrzygnięcie
sprawy będzie korzystne dla Spółki.
Powód – Zakłady Azotowe
Puławy S.A.
Data złożenia pozwu: 09
października 2024 r.
Wartość przedmiotu sporu:
18.132.376,00 PLN
Stan sprawy: sąd odmówił wydania nakazu zapłaty i skierował sprawę do rozpoznania na
rozprawę. Roszczenie obejmuje karę umowną powoda z tytułu nieukończenia w terminie
etapu realizacji robót, tj. kamienia milowego – Podpisanie Protokołu Przekazania Kotła do
Eksploatacji, której przedmiotem było zobowiązanie do zrealizowania przez pozwanych
(wraz z Sefako) jako Wykonawców w formule „pod klucz” wszystkich dostaw, robót
budowlanych i usług niezbędnych do zaprojektowania, wykonania, uruchomienia oraz
przekazania do eksploatacji i użytkowania Kotła Parowego K2). Pozwani złożyli odpowiedź
na pozew. Stanowisko zarządu co do sprawy: zarząd widzi możliwości ugodowego
zakończenia sprawy Wynik sprawy zależy od skuteczności naliczenia kar umownych
ERBUD S.A. przez pozwanego, którą dopiero potwierdzą lub zanegują wnioski opinii
biegłego przeprowadzonej w sprawie na okoliczność terminowej realizacji przez ERBUD
S.A. ww. umowy;
Przewidywany termin zakończenia sporu przed Sądem I instancji: 2027 r.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Nie utworzono rezerwy na sprawę sporną ponieważ zdaniem Zarządu rozstrzygnięcie
sprawy będzie korzystne dla Spółki.
Powód – Uniwersytecki
Szpital Kliniczny nr 2
Pomorskiego Uniwersytetu
Medycznego w Szczecinie
(dawniej: Samodzielny
Publiczny Szpital Kliniczny nr
2 PUM w Szczecinie)
Data złożenia pozwu: 18
wrześnie 2025 r.
Wartość przedmiotu sporu:
8.365.943,08 zł
Uniwersytecki Szpital Kliniczny nr 2 Pomorskiego Uniwersytetu Medycznego w Szczecinie
domaga się zasądzenia od ERBUD S.A. kwoty 8.365.943,08 zł tytułem kary umownej za
opóźnienie w realizacji umowy na wykonanie zadania pn. Budowa budynku „A2” wraz z
łącznikiem oraz wykonaniem zagospodarowania terenu w ramach przebudowy z
rozbudową budynku „A” Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM w
Szczecinie.
Erbud S.A. wniosła odpowiedź na pozew, wnosząc o oddalenie powództwa w całości i
kwestionując je tak co do wysokości, jak i zasady, w szczególności z uwagi na brak
zawinionego opóźnienia ERBUD S.A. w realizacji umowy, a także brak szkody po stronie
zamawiającego.
Trwa postępowanie mediacyjne, w ramach którego Strony dążą do polubownego
zakończenia wszystkich toczących się między nimi sporów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
56
Strona sporu
Opis przedmiotu sporu
Przewidywany termin zakończenia sporu przed Sądem I instancji (w przypadku
niezakończenia sprawy ugodą): 2029 r.
Zdaniem Zarządu stanowisko spółki jest zasadne.
Nie utworzono rezerwy na sprawę sporną ponieważ zdaniem Zarządu rozstrzygnięcie
sprawy będzie korzystne dla Spółki.
Łączna wartość pozostałych postępowań w których ERBUD S.A. jest pozwanym
wynosi: 16 310 810,00 PLN
6.8. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ ZOBOWIĄZANIA POZOSTAŁE
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania pozostałe obejmują przede wszystkim zobowiązania z tytułu dostaw
i usług od podmiotów niepowiązanych, otrzymane zaliczki, zobowiązania z tytułu wynagrodzeń oraz zobowiązania z tytułu
podatków.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ujmuje się początkowo w wartości godziwej (odpowiadającej wartości nominalnej), a
na dzień bilansowy wycenia według zamortyzowanego kosztu.
Otrzymane zaliczki dotyczą głównie wpłat od kontrahentów z tytułu realizacji umów o kontrakty budowlane i ujmuje się je w
wartości nominalnej otrzymanej wpłaty.
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń ujmuje się w wartości należnej za wykonaną pracę, naliczonej zgodnie z zawartymi
umowami.
Zobowiązania z tytułu podatków (w tym podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, podatku
dochodowego od osób fizycznych) ujmuje się w wysokości kwoty wymagającej zapłaty przez Spółkę zgodnie
z obowiązującymi i mającymi zastosowanie przepisami.
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Do grupy tej zalicza się rezerwy na niewykorzystane urlopy. Kalkulowane są one w oparciu o zestawienie niewykorzystanych
dni urlopu na dany dzień bilansowy w podziale na poszczególnych pracowników oraz ich dzienne wynagrodzenie brutto
powiększone o narzuty ZUS pracodawcy.
2025
2024
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
196 482
163 546
w tym od podmiotów powiązanych
8 055
10 172
Pozostałe zobowiązania
20 073
23 211
z tytułu wynagrodzeń
1 268
1 506
krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
9 495
9 564
inne
9 310
12 141
Razem
216 555
186 757
6.9. WYJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Uzgodnienie zmiany stanu kapitału obrotowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r. oraz za okres
od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
57
Zmiana stanu w
rachunku
przepływów
pieniężnych 01.2025-
12.2025
Zmiana stanu w
rachunku
przepływów
pieniężnych 01.2024-
12.2024
Zmiana stanu rezerw
(5 720)
449
Zmiana stanu zapasów
-
(1 442)
Zmiana stanu należności
11 977
15 551
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów
40 098
11 847
Zmiana stanu rozliczeń aktywa i zobowiązań z tytułu kontraktów budowlanych
(24 787)
13 591
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
3 669
(108)
Zmiana stanu kapitału obrotowego
25 238
39 888
6.10. STRUKTURA GRUPY
Udziały, akcje w jednostkach zależnych i współzależnych
Udziały, akcje w jednostkach zależnych i współzależnych wykazywane są według kosztu historycznego pomniejszonego o
utworzone odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.
Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych
Na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to,
że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników aktywów. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub
w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje
oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów.
Wartość odzyskiwalna składnika aktywów odpowiada wartości godziwej tego składnika aktywów lub ośrodka
wypracowującego środki pieniężne, pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej, zależnie od tego, która
z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje
samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub
grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata
wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej.
Przy szacowaniu wartości użytkowej, prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy
zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe
oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Odpisy aktualizujące
z tytułu utraty wartości niefinansowych składników majątkowych używanych w działalności ujmuje się jako pozostałe koszty.
Struktura Grupy
Na dzień 31 grudnia 2025 r. w skład Grupy wchodzi Jednostka dominująca Erbud S.A. oraz jednostki zależne, konsolidowane
metodą pełną oraz metodą praw własności
% udział
w kapitale
wartość
bilansowa
udziałów
% udział
w kapitale
wartość
bilansowa
udziałów
Lp.
Nazwa jednostki
Siedziba
Zakres działalności
2025
2025
2024
2024
Udziały posiadane bezpośrednio
1
ONDE S.A.
Toruń
Budownictwo drogowe i
odnawialne źródła energii
60,67%
39 871
60,67%
39 871
2
Erbud International Sp. z o.o.
Rzeszów
Usługi budowlane
100,00%
431
100,00%
431
3
Erbud Construction Sp. z o.o.
Toruń
Usługi budowlane
100,00%
-
100,00%
-
4
MOD21 GmbH
Dusseldorf,
Niemcy
Usługi budowlane
100,00%
88 198
100,00%
75 657
5
Erbud Shared Services Sp. z o.o.
Warszawa
Usługi wsparcia
100,00%
12 000
100,00%
12 000
6
Erbud Holding Deutschland
GmbH
Dusseldorf,
Niemcy
Usługi zarządzania
100,00%
21 162
100,00%
21 162
7
Hebud Sp. z o.o. w likwidacji
Mińsk,
Białoruś
Usługi budowlane
100,00%
-
100,00%
-
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
58
8
JV WMER Matoc Poland Sp.z o.o
Warszawa
Usługi budowlane
100,00%
269
100,00%
5
9
JV PABC Sp. z o.o.
Warszawa
Usługi budowlane
100,00%
5
100,00%
5
10
MOD21 Sp. z o.o.
Ostaszewo
Budownictwo modułowe z
drewna
100,00%
650
98,00%
5
11
Erbud Industry Centrum Sp. z
o.o.
Łódź
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
99,00%
25 035
99,00%
25 035
12
Tauron Serwis Sp. z o.o.
Jaworzno
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
4,14%
490
4,14%
490
SUMA
188 111
174 661
Na dzień 31.12.2025 r. nie wystąpiły przesłanki do utraty wartości. Wszystkie spółki zaprezentowane w powyższej tabeli (z
wyjątkiem Tauron Serwis Sp. z o.o.) stanowią spółki zależne od Erbud S.A.
Udziały Jednostki Dominującej pośredniego szczebla (odpowiadający posiadanym prawom głosu)
Lp.
Nazwa jednostki
Siedziba
Zakres działalności
2025
2024
Udziały posiadane pośrednio
1
IVT Beteiligungs GmbH
Dusseldorf,
Niemcy
celowa
100,00%
100,00%
2
IVT Weiner + Reimann GmbH
Oberhausen,
Niemcy
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
100,00%
100,00%
3
IVT Menzenbach GmbH
Oberhausen,
Niemcy
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
100,00%
100,00%
4
WTL20 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
5
WTL40 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
6
WTL80 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
7
WTL100 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
8
WTL120 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
9
WTL130 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
10
WTL140 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
11
WTL150 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
12
WTL160 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
13
WTL170 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
14
IDE Projekt Sp. z o.o.
Toruń
Usługi projektowania w
segmencie OZE
100,00%
100,00%
15
Satchwell Polska Toruń Sp. z o.o.
Toruń
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
100,00%
100,00%
16
Solar Serby Sp. z o.o.
Warszawa
Odnawialne źródła energii
0,00%
50,00%
17
Elektrownia DEPVPL 22 Sp. z
o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
18
KWE Sp. z o.o.
Warszawa
Odnawialne źródła energii
50,00%
50,00%
19
IKR GmbH
Bitterfeld -
Wolfen
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
100,00%
100,00%
20
WTL270 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
21
WTL210 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
22
WTL50 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
23
Park Słoneczny Ciechanów Sp. z
o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
24
Park Lewałd Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
25
FW Gumienice Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
26
DEVOZE Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
27
Solar Kazimierz Biskupi Sp. z o.o.
Warszawa
Odnawialne źródła energii
50,00%
50,00%
28
PV KADŁUBIA 2 Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
29
PV SZCZEPANÓW Sp. z o.o.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
30
ONDE GmbH
Dusseldorf,
Niemcy
Rozwój działalności
wykonawczej w OZE
100,00%
100,00%
31
ONDE DEV 1 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
32
ONDE DEV 2 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
50,00%
100,00%
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
59
33
ONDE DEV 3 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
34
ONDE DEV 4 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
35
ONDE DEV 5 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
36
ONDE DEV 6 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
37
ONDE Energy Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
38
ONDE DEV 8 Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
39
Farma Fotowoltaiczna Żabów
Sp.z.o.o
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
100,00%
40
CKTiS Sp. z o.o.
Biała
Usługi serwisowe w
segmencie przemysłu
100,00%
100,00%
41
WINDIFY SP. Z O.O.
Toruń
Odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
42
ONDE DEV 9 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
43
ONDE DEV 10 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
44
ONDE DEV 11 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
45
ONDE DEV 12 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
46
ONDE DEV 13 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
47
ONDE DEV 14 SP. Z O.O.
Toruń
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
48
ONDE ROMANIA S.R.L.
Bucharest
odnawialne źródła energii
100,00%
0,00%
Na dzień 31.12.2025 r. nie wystąpiły przesłanki do rozpoznania utraty wartości przez udziały i akcje w jednostkach zależnych
i stowarzyszonych. Wszystkie spółki zaprezentowane w powyższej tabeli stanowią spółki pośrednio zależne od Erbud
S.A.(poza Tauron Serwis Sp. z o.o.) z wyjątkiem jednostek z 50% udziału w głosach, które są współkontrolowane z innymi
podmiotami.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
60
6.11. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Poniższe tabele przedstawiają łączne kwoty transakcji zawartych przez Spółkę z podmiotami powiązanymi w ramach Grupy
Erbud S.A. za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz za okres zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.
2025
2024
Spółki
powiązane w
Grupie Erbud
Inna
relacja
Razem
Spółki
powiązane w
Grupie Erbud
Inna
relacja
Razem
Należności z tytułu dostaw i usług
19 932
1 085
21 017
28 102
36
28 138
Udzielone pożyczki
242 540
588
243 128
152 011
6 778
158 789
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
8 055
-
8 055
10 148
24
10 172
Przychody ze sprzedaży
26 973
106
27 079
22 609
65
22 674
Przychody z tytułu odsetek od
pożyczek
10 459
32
10 491
8 815
485
9 300
Zakup dóbr i usług
52 068
-
52 068
37 881
-
37 881
Transakcje z kluczowymi członkami kadry kierowniczej
Wynagrodzenie naliczone za rok obrotowy członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej otrzymane od ERBUD S.A.
zaprezentowano w poniższej tabeli:
2025
2024
Zarząd
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia)
5 260
5 926
Rada Nadzorcza
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia)
1 140
1 083
Razem
6 400
7 009
Na poszczególne dni bilansowe osoby zarządzające (członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej) posiadały następującą liczbę
akcji (wszystkie akcje są akcjami zwykłymi):
2025
2024
Akcjonariusz
Liczba akcji/głosów
% udziału w
kapitale
zakładowym w
głosach na WZA
Liczba akcji/głosów
% udziału w
kapitale
zakładowym w
głosach na WZA
Dariusz Grzeszczak bezpośrednio i pośrednio
(Dariusz Grzeszczak, DGI Fundacja Rodzinna)
2 553 460
21,40%
2 553 460
21,40%
Jacek Leczkowski
5 112
0,04%
5 112
0,04%
Agnieszka Głowacka
3 938
0,03%
3 938
0,03%
Albert Durr
39 872
0,33%
26 354
0,22%
Roland Bosch
10 000
0,08%
10 000
0,08%
Razem
2 612 382
21,88%
2 598 864
21,77%
Nie wystąpiły istotne transakcje z członkami Zarządu oraz osobami sprawującymi nadzór.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
6. NOTY POZOSTAŁE
61
6.12. STRUKTURA ZATRUDNIENIA
2025
2024
Pracownicy fizyczni
149
171
Pracownicy umysłowi
505
513
Wszyscy pracownicy
654
684
6.13. ZDARZENIA PO ZAKOŃCZENIU OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO
Erbud S.A. w dniu 26.01.2026 r. otrzymał podpisany przez wszystkie strony Aneks nr 31 do Umowy kredytowej z dnia 6
lipca 2010 roku z ING Bank Śląski S.A.
Na mocy niniejszego aneksu Emitent wraz ze spółkami zależnymi (Onde S.A., Erbud Industry Centrum sp. z o.o.; Erbud
International sp. z o.o.) może korzystać z linii wielocelowej w maksymalnej wysokości 175 mln PLN z podziałem na limit
na kredyt w rachunku bieżącym w wysokości 64 mln PLN i limit na gwarancje w wysokości 175 mln PLN.
• podlimit dla Spółki Erbud S.A. wynosi 175 mln zł z możliwością zaciągnięcia długu do 64 mln zł;
• podlimit dla Spółki Onde S.A. wynosi 50 mln zł z możliwością zaciągnięcia długu do 20 mln zł;
• podlimit dla Spółki Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. wynosi 10 mln zł z możliwością zaciągnięcia długu do 4 mln
zł;
• podlimit dla Spółki Erbud International Sp. z o.o. wynosi 15 mln zł z możliwością zaciągnięcia długu do 5 mln zł.
Zapadalność linii przypada na dzień 29.01.2027 roku.
Pozostałe istotne warunki tej linii wielocelowej nie uległy zmianie.
Ponadto, Erbud S.A. w dniu 30.01.2026 otrzymał podpisane przez wszystkie strony aneksy do znaczących Umów
finansowych z mBank S.A. - Aneks nr 29 do Umowy Ramowej nr 38/003/10/Z/GX oraz Aneks nr 18 do Umowy Ramowej
Umbrella Wieloproduktowa nr 38/035/20/Z/UX z mBank S.A.
Na mocy Aneksu nr 29 do Umowy Ramowej nr 38/003/10/Z/GX Erbud S.A. może korzystać z linii gwarancyjnej w wysokości
85 mln PLN. Zapadalność linii przypada na dzień 25.02.2027 roku. Pozostałe warunki nie uległy zmianie.
Na mocy Aneksu nr 18 do Umowy Ramowej Umbrella Wieloproduktowa nr 38/035/20/Z/UX Emitent wraz ze spółką zależną
Onde S.A. mogą korzystać z limitu na kredyt w rachunku, kredyt obrotowy i limitu na gwarancję w wysokości 112 mln PLN.
Zapadalność linii przypada na dzień 25.02.2027 roku. Pozostałe warunki nie uległy zmianie.
W dniu 27 lutego 2026 roku spółka Erbud Shared Services Sp. z o.o. należąca do Grupy Kapitałowej Erbud S.A. zbyła
nieruchomość zlokalizowaną w Toruniu przy ul. Wapiennej 40 (grunt wraz z budynkami) za kwotę 3 234 000 EUR użytkowną
do tej pory na cele jej podstawowej działalności gospodarczej. Jednocześnie, tego samego dnia nabywca nieruchomości
zawarł umowę najmu tej nieruchomości na okres 125 miesięcy od dnia przekazania z Erbud S.A., która to spółka będzie
wynajmowała powierzchnię Erbud Shared Services Sp. z o.o. i innym spółkom grupy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł, chyba że podano inaczej)
62
Członków Zarządu
Dariusz Grzeszczak
/Prezes Zarządu/
Jacek Leczkowski
/Wiceprezes Zarządu/
Agnieszka Głowacka
/Wiceprezes Zarządu/
Tomasz Wojak
/Członek Zarządu/
Warszawa, 30 marca 2026 roku