JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ENEA S.A.

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

zgodne z MSSF UE

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

2

SPIS TREŚCI

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW..............................................5

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ......................................................6

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM.......................................8

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH.............................................9

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA..................................................................................10

Informacje ogólne.................................................................................................................................10

1.Informacje ogólne dotyczące ENEA S.A..................................................................................10

2.Skład Grupy Kapitałowej..........................................................................................................10

3.Skład Zarządu i Rady Nadzorczej............................................................................................15

4.Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego..............................................................16

5.Zasady (polityka) rachunkowości i istotne szacunki i osądy....................................................16

6.Wpływ nowych standardów i interpretacji oraz zmiana zasad polityki rachunkowości i

prezentacji danych...................................................................................................................17

7.Waluta funkcjonalna i transakcje w walutach obcych..............................................................18

Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów..........................19

8.Przychody ze sprzedaży i inne dochody..................................................................................19

9.Koszty operacyjne....................................................................................................................20

10.Pozostałe przychody i koszty operacyjne................................................................................21

11.Przychody i koszty finansowe..................................................................................................22

12.Opodatkowanie........................................................................................................................23

13.Zysk / (strata) na akcję.............................................................................................................26

Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej.................................27

14.Prawo do korzystania ze składnika aktywów...........................................................................27

15.Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane.....................................28

16.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności.................................................38

17.Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami....................................................................39

18.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty...........................................................................................39

19.Kapitał własny..........................................................................................................................40

20.Dywidenda/podział zysku.........................................................................................................41

21.Polityka zarządzania kapitałem................................................................................................41

22.Zobowiązania z tytułu zadłużenia............................................................................................42

23.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania.......................................46

24.Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych....................................................................46

25.Rezerwy...................................................................................................................................49

Instrumenty finansowe i zarządzanie ryzykiem finansowym..........................................................52

26.Instrumenty finansowe i wartość godziwa................................................................................52

27.Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie.........................................56

28.Rachunkowość zabezpieczeń..................................................................................................59

29.Zarządzanie ryzykiem finansowym..........................................................................................60

29.1.Ryzyko kredytowe...........................................................................................................62

29.2.Ryzyko utraty płynności finansowej................................................................................69

29.3.Ryzyko towarowe............................................................................................................71

29.4.Ryzyko walutowe............................................................................................................71

29.5.Ryzyko stóp procentowych.............................................................................................72

Sprawozdanie regulacyjne..................................................................................................................75

30.Ujawnienia wynikające z Art. 44 ustawy Prawo Energetyczne w zakresie poszczególnych

rodzajów działalności...............................................................................................................75

Pozostałe noty objaśniające................................................................................................................81

31.Transakcje z jednostkami powiązanymi...................................................................................81

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

3

32.Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych.....................83

33.Umowy koncesyjne na świadczenie usług publicznych...........................................................84

34.Zatrudnienie.............................................................................................................................84

35.Zobowiązania warunkowe, postepowania sądowe oraz sprawy toczące się przed

organem administracji publicznej.............................................................................................84

35.1.Poręczenia i gwarancje...................................................................................................85

35.2.Postępowania toczące się przed sądami powszechnymi...............................................87

35.3.Ryzyko związane ze stanem uregulowania sytuacji prawnej nieruchomości

wykorzystywanych przez ENEA S.A...............................................................................87

35.4.Sprawy dotyczące niezbilansowania za 2012 r..............................................................88

35.5.Spory dotyczące umów na zakup praw majątkowych wynikających ze świadectw

pochodzenia energii z OZE............................................................................................88

36.Podatkowa Grupa Kapitałowa..................................................................................................89

37.Transformacja organizacyjna w obszarze handlu....................................................................89

38.Zdarzenia po dacie sprawozdawczej.......................................................................................90

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

4

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską i zostało zaakceptowane przez Zarząd ENEA S.A.

Członkowie Zarządu

Prezes Zarządu

Grzegorz Kinelski

Członek Zarządu

Dalida Gepfert

Członek Zarządu

Bartosz Krysta

Członek Zarządu

Marek Lelątko

ENEA Centrum Sp. z o.o.

Podmiot odpowiedzialny za prowadzenie ksiąg

rachunkowych i sporządzenie sprawozdania finansowego Wiktor Sadłek

ENEA Centrum Sp. z o.o. Pl. Władysława Andersa 7, 61-894 Poznań

KRS 0000477231, NIP 777-00-02-843, REGON 630770227

Poznań, 13 kwietnia 2026 r.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami stanowiącymi integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

5

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

Rok zakończony

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Przychody ze sprzedaży

12 795 183

14 392 967

Podatek akcyzowy

(91 639)

(99 467)

Przychody ze sprzedaży netto

8

12 703 544

14 293 500

Rekompensaty

8

579 022

1 498 703

Przychody z tytułu leasingu

2 289

3 287

Przychody ze sprzedaży oraz inne dochody

13 284 855

15 795 490

Pozostałe przychody operacyjne

10

37 907

22 317

Zmiana szacunku rezerwy dotyczącej umów rodzących obciążenia

25

(282 289)

(180 170)

Amortyzacja

9

(6 636)

(6 583)

Koszty świadczeń pracowniczych

9

(109 640)

(119 684)

Zużycie materiałów i surowców oraz wartość sprzedanych towarów

9

(17 687)

(17 329)

Zakup energii i gazu na potrzeby sprzedaży

9

(12 093 136)

(15 035 322)

Usługi przesyłowe i dystrybucyjne

9

(141 350)

(148 115)

Inne usługi obce

9

(380 077)

(368 475)

Podatki i opłaty

9

(6 559)

(4 926)

Pozostałe koszty operacyjne

10

(202 942)

(47 236)

Zysk / (strata) operacyjna

82 446

(110 033)

Koszty finansowe

11

(606 016)

(570 408)

Przychody finansowe

11

832 943

856 833

Przychody z tytułu dywidend

1 227 676

838 101

Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych

15

(502 900)

(217 197)

Zmiana odpisu aktualizującego aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

29.1

(556)

82

Zysk przed opodatkowaniem

1 033 593

797 378

Podatek dochodowy

12

(58 777)

1 550

Zysk netto okresu sprawozdawczego

974 816

798 928

Inne całkowite dochody

Podlegające przeklasyfikowaniu do zysków lub strat:

- wycena instrumentów zabezpieczających

26

(28 740)

(49 308)

- podatek dochodowy

5 461

9 368

Niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysków lub strat:

- przeszacowanie programu określonych świadczeń

(2 808)

8 960

- zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

−

(7 273)

- podatek dochodowy

533

(1 702)

Inne całkowite dochody netto

(25 554)

(39 955)

Całkowity dochód za okres sprawozdawczy

949 262

758 973

Zysk netto przypisany do akcjonariuszy Spółki

974 816

798 928

Średnioważona liczba akcji zwykłych (w szt.)

529 731 093

529 731 093

Zysk netto na akcję (w zł na jedną akcję)

13

1,84

1,51

Zysk rozwodniony na akcję (w zł na jedną akcję)

1,84

1,51

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami stanowiącymi integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

6

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Stan na

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

AKTYWA

Aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe

28 753

30 749

Prawo do korzystania ze składnika aktywów

14

50 491

52 997

Wartości niematerialne

484

990

Nieruchomości inwestycyjne

4 151

4 382

Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane

15

10 526 970

8 957 427

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

12

242 056

230 752

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

26

43 447

39 911

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

27

7 419 808

8 026 352

Należności z tytułu leasingu i subleasingu finansowego

975

1 854

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

10 109

11 586

Aktywa trwałe razem

18 327 244

17 357 000

Aktywa obrotowe

Zapasy

89 894

47 685

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

16

2 874 850

2 985 498

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

16 694

16 836

Aktywa z tytułu umów z klientami

17

415 109

435 714

Należności z tytułu leasingu i subleasingu finansowego

2 197

2 333

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

26

−

19 966

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

27

1 582 284

625 087

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

18

3 442 015

2 357 039

Aktywa obrotowe razem

8 423 043

6 490 158

AKTYWA RAZEM

26 750 287

23 847 158

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami stanowiącymi integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

7

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Stan na

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

PASYWA

Kapitał własny

Kapitał zakładowy

676 306

676 306

Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji

4 343 879

4 343 879

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów finansowych

(7 273)

(7 273)

Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających

(7 970)

15 309

Kapitał rezerwowy

7 795 287

8 864 165

Zyski zatrzymane / skumulowane straty

974 624

(801 929)

Kapitał własny razem

19

13 774 853

13 090 457

ZOBOWIĄZANIA

Zobowiązania długoterminowe

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

22

5 712 704

6 086 846

Zobowiązania z tytułu leasingu

22

31 223

34 715

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

24

54 960

52 388

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

25

1 160 418

1 004 069

Zobowiązania długoterminowe razem

6 959 305

7 178 018

Zobowiązania krótkoterminowe

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

22

980 207

748 536

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

23

621 515

695 169

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

17

135 702

139 565

Zobowiązania z tytułu leasingu

22

5 401

4 347

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

16 907

18 039

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

24

37 908

36 655

Zobowiązania z tytułu ekwiwalentu prawa do nieodpłatnego nabycia akcji

−

281

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

8 871

63

Inne zobowiązania finansowe

29.1

3 587 219

1 648 964

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

25

622 399

287 064

Zobowiązania krótkoterminowe razem

6 016 129

3 578 683

Zobowiązania razem

12 975 434

10 756 701

KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM

26 750 287

23 847 158

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami stanowiącymi integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

8

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

Kapitał zakładowy (wartość nominalna)

Kapitał z przeszacowania oraz z rozliczenia połączenia

Kapitał zakładowy razem

Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów finansowych

Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających

Kapitał rezerwowy

Zyski zatrzymane / skumulowane straty

Kapitał własny razem

Stan na 1 stycznia 2024

529 731

146 575

676 306

4 343 879

−

55 249

8 864 165

(1 608 115)

12 331 484

Zysk netto okresu sprawozdawczego

−

−

−

−

−

−

−

798 928

798 928

Inne całkowite dochody netto

−

−

−

−

(7 273)

(39 940)

−

7 258

(39 955)

Całkowite dochody netto rozpoznane w okresie

−

−

−

−

(7 273)

(39 940)

−

806 186

758 973

Stan na 31 grudnia 2024

529 731

146 575

676 306

4 343 879

(7 273)

15 309

8 864 165

(801 929)

13 090 457

Zysk netto okresu sprawozdawczego

−

−

−

−

−

−

−

974 816

974 816

Inne całkowite dochody netto

−

−

−

−

−

(23 279)

−

(2 275)

(25 554)

Całkowite dochody netto rozpoznane w okresie

−

−

−

−

−

(23 279)

−

972 541

949 262

Pokrycie strat

−

−

−

−

−

−

(1 068 878)

1 068 878

−

Dywidenda

−

−

−

−

−

−

−

(264 866)

(264 866)

Stan na 31 grudnia 2025

529 731

146 575

676 306

4 343 879

(7 273)

(7 970)

7 795 287

974 624

13 774 853

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami stanowiącymi integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

9

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Rok zakończony

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024*

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej

Zysk netto okresu sprawozdawczego

974 816

798 928

Korekty:

Podatek dochodowy w zyskach i stratach

12

58 777

(1 550)

Amortyzacja

9

6 636

6 583

(Zysk) / strata na sprzedaży aktywów finansowych

(5 234)

23 223

Przychody z tytułu odsetek

(569 471)

(623 358)

Przychody z tytułu dywidend

(1 227 676)

(838 101)

Koszty z tytułu odsetek

407 494

384 066

Odpisy aktualizujące wartość udziałów

15

502 900

217 197

Odpisy aktualizujące aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

556

(82)

Inne koszty / przychody dotyczące działalności operacyjnej

(285)

3 080

Korekty razem

(826 303)

(828 942)

Podatek dochodowy zapłacony

(321 520)

(265 615)

Przepływy z tytułu rozliczeń w ramach Podatkowej Grupy Kapitałowej

264 626

232 488

Zmiany kapitału obrotowego:

Zapasy

(42 209)

(29 047)

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

32

122 819

1 095 816

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

32

(79 346)

(508 545)

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

32

1 017

(1 860)

Zobowiązania z tytułu ekwiwalentu prawa do nieodpłat. nabycia akcji

(281)

−

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

32

491 684

122 995

Zmiany kapitału obrotowego razem

493 684

679 359

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

585 303

616 218

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej

Nabycie aktywów finansowych

32

(3 570 458)

(1 648 618)

Wpływ ze zbycia aktywów finansowych

32

3 075 781

1 186 467

Nabycie / dokapitalizowanie jednostek zależnych

15

(2 068 020)

(21 806)

Nabycie jednostek stowarzyszonych i współkontrolowanych

15

(8 404)

(2 500)

Zbycie jednostek zależnych

15

1 074

13 795

Zbycie jednostek stowarzyszonych i współkontrolowanych

15

5 736

42 521

Dywidendy otrzymane

1 227 676

838 101

Odsetki otrzymane

573 437

613 363

Inne wydatki / wpływy z działalności inwestycyjnej

976

−

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

(762 202)

1 021 323

Przepływy pieniężne z działalności finansowej

Otrzymane kredyty i pożyczki

32

1 418 869

1 847 702

Emisja obligacji

−

1 172 400

Spłata kredytów i pożyczek

32

(1 242 317)

(2 146 201)

Wykup obligacji

32

(156 110)

(1 328 510)

Dywidendy wypłacone

(264 866)

−

Wydatki związane z płatnością zobowiązań leasingu

(4 470)

(3 813)

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu cash poolingu

1 938 255

1 323 996

Odsetki zapłacone

(427 486)

(359 431)

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

1 261 875

506 143

Przepływy pieniężne netto razem

1 084 976

2 143 684

Stan środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego

18

2 357 039

213 355

Stan środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego

18

3 442 015

2 357 039

* Od roku 2025 zmiana stanu zobowiązań z tytułu cash poolingu grupowego prezentowana jest w przepływach pieniężnych z działalności finansowej. Dane porównawcze zostały odpowiednio przekształcone. W jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok 2024 zobowiązania z tytułu cash poolingu pomniejszały stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w rachunku przepływów pieniężnych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

10

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA

Informacje ogólne

1.Informacje ogólne dotyczące ENEA S.A.

Nazwa (firma):

ENEA Spółka Akcyjna

Forma prawna:

spółka akcyjna

Kraj siedziby:

Rzeczpospolita Polska

Siedziba:

Poznań

Adres:

ul. Pastelowa 8, 60-198 Poznań

KRS:

0000012483

Numer telefonu:

(+48 61) 884 55 44

E-mail:

sekretariatesa@enea.pl

Strona internetowa:

www.enea.pl

Numer klasyfikacji statystycznej (REGON):

630139960

Numer klasyfikacji podatkowej (NIP):

777-00-20-640

ENEA S.A. („ENEA”, „Spółka”) działając pod nazwą Energetyka Poznańska S.A. została wpisana 21 maja 2001 r. do Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym w Poznaniu pod numerem KRS 0000012483.

Na 31 grudnia 2025 r. struktura akcjonariuszy ENEA S.A. przedstawiała się następująco:

Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej

Pozostali akcjonariusze

Razem

Stan na 31 grudnia 2025

52,29%

47,71%

100,00%

Na 31 grudnia 2025 r. podmiotem kontrolującym Spółkę był Skarb Państwa będący stroną kontrolującą najwyższego szczebla.

Na 31 grudnia 2025 r. statutowy kapitał zakładowy ENEA S.A. zarejestrowany w KRS był równy 529 731 tys. zł (676 306 tys. zł po przekształceniu na MSSF UE z uwzględnieniem hiperinflacji i innych korekt) i dzielił się na 529 731 093 akcje.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony. Działalność prowadzona jest na podstawie odpowiednich koncesji przyznawanych Spółce.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki obejmuje rok zakończony 31 grudnia 2025 r. oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.

2.Skład Grupy Kapitałowej

Na 31 grudnia 2025 r. Grupa Kapitałowa ENEA składała się z jednostki dominującej ENEA S.A., 45 spółek zależnych,w tym 24 spółek pośrednio zależnych oraz 2 spółek stowarzyszonych.

Głównym przedmiotem działalności ENEA S.A. jest obrót energią elektryczną.

Zasady rachunkowości

Jednostki zależne

Jednostka zależna to spółka, nad którą inna spółka sprawuje kontrolę.

Jednostki zależne podlegają pełnej konsolidacji od dnia przejęcia nad nimi kontroli przez ENEA S.A. Przestaje się je konsolidować z dniem ustania kontroli.

Jednostki stowarzyszone i współkontrolowane

Jednostki stowarzyszone to wszelkie jednostki, na które Spółka wywiera znaczący wpływ, lecz których nie kontroluje, co zwykle towarzyszy posiadaniu od 20% do 50% ogólnej liczby głosów w organach stanowiących.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

11

Jednostki współkontrolowane to wszystkie jednostki, w których na podstawie ustaleń umownych Spółka sprawuje kontrolę wspólnie z innymi podmiotami.

Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych wycenia się według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości. Odpis z tytułu utraty wartości inwestycji ujmuje się w pozycji „Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych” i nie stanowi kosztu uzyskania przychodu w momencie jego dokonania. W przypadku ustania przyczyny, dla której dokonano odpisu z tytułu utraty wartości, równowartość całości lub odpowiedniej części uprzednio dokonanego odpisu zwiększa wartość inwestycji i ujmowana jest w pozycji „Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych” po stronie przychodowej (nie podlega opodatkowaniu).

Nabycia spółek stowarzyszonych i współkontrolowanych

Spółka, na podstawie umów dotyczących danej inwestycji, dokonuje osądu co do istnienia współkontroli lub znaczącego wpływu.

Nazwa spółki

Przedmiot działalności

Siedziba

Udział ENEA S.A.w całkowitej liczbie głosów na 31 grudnia 2025

Udział ENEA S.A.w całkowitej liczbie głosów na 31 grudnia 2024

SPÓŁKI ZALEŻNE

1.

ENEA Operator Sp. z o.o.

dystrybucja

Poznań

100%

100%

2.

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

wytwarzanie

Świerże Górne

100%

100%

3.

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

wytwarzanie

Połaniec

100%

100%

4.

ENEA Oświetlenie Sp. z o.o.

pozostała działalność

Szczecin

100%

100%

5.

ENEA Trading Sp. z o.o.

obrót

Świerże Górne

100%28

100%

6.

ENEA Serwis Sp. z o.o.

dystrybucja

Lipno

100%

100%

7.

ENEA Centrum Sp. z o.o.

pozostała działalność

Poznań

100%

100%

8.

ENEA Pomiary Sp. z o.o.

dystrybucja

Poznań

100%

100%

9.

ENEA Innowacje Sp. z o.o. w likwidacji

pozostała działalność

Warszawa

- 15

100%

10.

Lubelski Węgiel BOGDANKA S.A.

wydobycie

Bogdanka

64,57%

64,57%

11.

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

wytwarzanie

Białystok

99,94%

99,94%

12.

Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o.

wytwarzanie

Oborniki

99,93%

99,93%

13.

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o.

wytwarzanie

Piła

71,11%

71,11%

14.

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

wytwarzanie

Radom

100%22

100%

15.

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

wytwarzanie

Świerże Górne

100%5

100%

16.

ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o.

obrót

Warszawa

100%28

100%

17.

ENEA Eko Sp. z o.o.

obrót

Warszawa

100%

100%

18.

EW Magazyn Energii Sp. z o.o.

wytwarzanie

Świerże Górne

100%12

-

19.

EW MPŻ Sp. z o.o.

wytwarzanie

Świerże Górne

100%13

-

20.

ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o.

wytwarzanie

Połaniec

100%16

-

21.

ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o.

wytwarzanie

Połaniec

100%29

-

22.

ENEA Kozienice Peak Sp. z o.o.

wytwarzanie

Świerże Górne

100%33

-

SPÓŁKI POŚREDNIO ZALEŻNE

23.

ENEA Logistyka Sp. z o.o.

dystrybucja

Poznań

100%3

100%3

24.

ENEA Bioenergia Sp. z o.o.

wytwarzanie

Połaniec

100%1

100%1

25.

EkoTRANS Bogdanka Sp. z o.o.

wydobycie

Bogdanka

64,57%2

64,57%2

26.

RG Bogdanka Sp. z o.o.

wydobycie

Bogdanka

64,57%2

64,57%2

27.

MR Bogdanka Sp. z o.o.

wydobycie

Bogdanka

64,57%2

64,57%2

28.

Łęczyńska Energetyka Sp. z o.o.

wydobycie

Bogdanka

57,27%2

57,27%2

29.

ENEBIOGAZ 1 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,7

100%4

30.

ENEBIOGAZ 2 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,8

100%4

31.

Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,27

100%4

32.

WMC SPV 2 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Radom

- 4,21

100%4

33.

WMC SPV 4 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Radom

- 4,21

100%4

34.

EN101 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4

100%4

35.

EN102 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,9

100%4

36.

EN103 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,10

100%4

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

12

37.

EN201 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4,11

100%4

38.

EN202 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4

100%4

39.

EN203 Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

100%4

100%4

40.

ENEA PV Gablin Sp. z o.o. (dawniej: Wielkopolskie Elektrownie Słoneczne 3 Sp. z o.o.)

wytwarzanie

Poznań

100%4,6

-

41.

PRO-WIND Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

- 4,23,30

100%

42.

PV Tykocin Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

- 4,24,30

100%

43.

PV Genowefa Sp. z o.o.

wytwarzanie

Poznań

- 4,24,30

100%

44.

ENEA PV Stare Brynki Sp. z o.o. (dawniej: PV Stare Brynki Sp. z o.o.)

wytwarzanie

Poznań

100%4,17

-

45.

ENEA FW Pelplin Sp. z o.o.

(dawniej: Radan Nordwind Sp. z o.o.)

wytwarzanie

Radom

100%4,19

-

46.

ENEA PV Rydzyna

Sp. z o.o. (dawniej: RRSP 88 Sp. z o.o.)

wytwarzanie

Poznań

100%4,18

-

47.

ENEA FW Skibno Sp. z o.o.

(dawnej: EKO-EN Skibno 2 Sp. z o. o.)

wytwarzanie

Radom

100%4,25

-

48.

EE Grunhof GmbH

wytwarzanie

Husum

100%4,26,35

-

49.

ENEA FW Liskowo Sp. z o.o. (dawniej: EE Liskowo Sp. z o.o.)

wytwarzanie

Poznań

100%4,26

-

50.

EE Pommern GmbH

wytwarzanie

Husum

100%4,26,36

-

51.

ENEA FW Pomorze Sp. z o.o. (dawniej: EE Pomorze sp. z o.o.)

wytwarzanie

Warszawa

100%4,26

-

52.

Farma Wiatrowa Kołobrzeg Sp. z o.o.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

53.

Farma Wiatrowa Drawsko II Sp. z o.o.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

54.

Farma Wiatrowa Siemyśl Sp. z o.o.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

55.

European Wind Farms Polska Sp. z o.o.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

56.

European Wind Farms Polska Sp. z o.o. Grzmiąca Sp. k.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

57.

European Wind Farms Polska Sp. z o.o. Białogard Sp. k.

wytwarzanie

Warszawa

- 4,26,34

-

SPÓŁKI STOWARZYSZONE

58.

Polimex – Mostostal S.A.

-

Warszawa

16,04%14

16,33%

59.

Elektrownia Wiatrowa Baltica-4 Sp. z o.o.

-

Warszawa

- 32

33,81%

60.

Elektrownia Wiatrowa Baltica-5 Sp. z o.o.

-

Warszawa

33,81%20

33,81%

61.

Elektrownia Wiatrowa Baltica-6 Sp. z o.o.

-

Warszawa

- 31

33,76%

1 – spółka pośrednio zależna poprzez udziały w spółce ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

2 – spółka pośrednio zależna poprzez udziały w spółce Lubelski Węgiel BOGDANKA S.A.

3 – spółka pośrednio zależna poprzez udziały w spółce ENEA Operator Sp. z o.o.

4 – spółka pośrednio zależna poprzez udziały w spółce ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

5 – 7 stycznia 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. o kwotę 20 000 tys. zł, to jest z kwoty 54 000 tys. zł do kwoty 74 000 tys. zł, poprzez utworzenie 200 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 10 stycznia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS. 25 marca 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. o kwotę 20 000 tys. zł, to jest z kwoty 74 000 tys. zł do kwoty 94 000 tys. zł, poprzez utworzenie 200 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 2 kwietnia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS. 19 sierpnia 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. o kwotę 14 000 tys. zł, to jest z kwoty 94 000 tys. zł do kwoty 108 000 tys. zł, poprzez utworzenie 140 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 1 400 000 tys. zł, przy czym nadwyżka wartości wnoszonego wkładu pieniężnego ponad wartość nominalną obejmowanych udziałów w kwocie 1 386 000 tys. zł została przekazana na kapitał zapasowy spółki (agio). 19 września 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS. 17 grudnia 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. o kwotę 12 000 tys. zł, to jest z kwoty 108 000 tys. zł do kwoty 120 000 tys. zł, poprzez utworzenie 120 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 600 000 tys. zł, przy czym nadwyżka wartości wnoszonego wkładu pieniężnego ponad wartość nominalną obejmowanych udziałów w kwocie 588 000 tys. zł została przekazana na kapitał zapasowy spółki (agio). 9 marca 2026 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

6 – 20 lutego 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce Wielkopolskie Elektrownie Słoneczne 3 Sp. z o.o. 13 czerwca 2025 r. w KRS została zarejestrowana zmiana nazwy spółki na ENEA PV Gablin Sp. z o.o.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

13

7 – 21 lutego 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEBIOGAZ 1 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEBIOGAZ 1 Sp. z o.o. o kwotę 25 tys. zł, to jest z kwoty 80 tys. zł do kwoty 105 tys. zł, poprzez utworzenie 500 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEBIOGAZ 1 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 25 marca 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

8 – 21 lutego 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEBIOGAZ 2 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEBIOGAZ 2 Sp. z o.o. o kwotę 40 tys. zł, to jest z kwoty 65 tys. zł do kwoty 105 tys. zł, poprzez utworzenie 800 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym ENEBIOGAZ 2 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 4 marca 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

9 – 21 lutego 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników EN102 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego EN102 Sp. z o.o. o kwotę 6 556 tys. zł, to jest z kwoty 3 601 tys. zł do kwoty 10 157 tys. zł, poprzez utworzenie 9 366 nowych udziałów o wartości nominalnej 700,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym EN102 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 28 kwietnia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

10 – 21 lutego 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników EN103 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego EN103 Sp. z o.o. o kwotę 2 155 tys. zł, to jest z kwoty 218 tys. zł do kwoty 2 373 tys. zł, poprzez utworzenie 3 079 nowych udziałów o wartości nominalnej 700,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym EN103 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 28 kwietnia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

11 – 21 lutego 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników EN201 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego EN201 Sp. z o.o. o kwotę 3 735 tys. zł, to jest z kwoty 2 579 tys. zł do kwoty 6 314 tys. zł, poprzez utworzenie 5 336 nowych udziałów o wartości nominalnej 700,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym EN201 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym. 28 kwietnia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

12 – 24 marca 2025 r. ENEA S.A. zawiązała spółkę EW Magazyn Energii Sp. z o.o. z kapitałem zakładowym w wysokości 10 tys. zł dzielącym się na 100 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Kapitał zakładowy EW Magazyn Energii Sp. z o.o. został w całości pokryty wkładem pieniężnym, a wszystkie udziały zostały objęte przez ENEA S.A. 8 maja 2025 r. spółka została zarejestrowana w KRS.

13 – 24 marca 2025 r. ENEA S.A. zawiązała spółkę EW MPŻ Sp. z o.o. z kapitałem zakładowym w wysokości 10 tys. zł dzielącym się na 100 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Kapitał zakładowy EW MPŻ Sp. z o.o. został w całości pokryty wkładem pieniężnym, a wszystkie udziały zostały objęte przez ENEA S.A. 7 maja 2025 r. spółka została zarejestrowana w KRS.

14 – Na podstawie umowy opcji zakupu akcji Polimex-Mostostal S.A. z 18 stycznia 2017 r. z późniejszymi zmianami, ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. opcje call na zakup akcji Polimex-Mostostal S.A. W wyniku realizacji opcji call 16, 30 kwietnia 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W kwietniu i maju 2025 r. ENEA S.A. dokonała sprzedaży 355 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). W wyniku realizacji opcji call 17, 8 sierpnia 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W sierpniu i wrześniu 2025 r. ENEA S.A. dokonała sprzedaży 395 000 szt. akcji na GPW. W wyniku realizacji opcji call 18, 13 października 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W październiku 2025 r., w transakcjach na GPW, ENEA S.A. sprzedała 375 000 akcji spółki Polimex Mostostal S.A. Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. posiadała 40 475 024 akcje, a udział ENEA S.A. w kapitale zakładowym Polimex Mostostal S.A. wynosił 16,04%.

15 – 31 marca 2025 r. Zwyczajne Zgromadzenie Wspólników ENEA Innowacje Sp. z o.o. w likwidacji zatwierdziło sprawozdanie finansowe likwidacyjne spółki sporządzone na 19 marca 2025 r., tj. na dzień poprzedzający podział majątku spółki między wspólników, oraz sprawozdanie finansowe sporządzone na 20 marca 2025 r., tj. na dzień zakończenia likwidacji spółki, a także postanowiło zakończyć proces likwidacji spółki i rozwiązać spółkę. 10 kwietnia 2025 r. nastąpiło wykreślenie spółki z rejestru przedsiębiorców w KRS.

16 – 7 kwietnia 2025 r. ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o. z kapitałem zakładowym w wysokości 18 000 tys. zł dzielącym się na 180 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Kapitał zakładowy ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o. został w całości pokryty wkładem pieniężnym, a wszystkie udziały zostały objęte przez ENEA S.A. 11 kwietnia 2025 r. spółka została zarejestrowana w KRS.

17 – 9 kwietnia 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce PV Stare Brynki Sp. z o.o. 1 lipca 2025 r. w KRS została zarejestrowana zmiana nazwy spółki na ENEA PV Stare Brynki Sp. z o.o.

18 – 17 kwietnia 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce RRSP 88 Sp. z o.o. 10 czerwca 2025 r. w KRS została zarejestrowana zmiana nazwy spółki na ENEA PV Rydzyna Sp. z o.o. oraz zmiana siedziby spółki na Poznań.

19 – 22 kwietnia 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce Radan Nordwind Sp. z o.o. 22 lipca 2025 r. w KRS została zarejestrowana zmiana nazwy spółki na ENEA FW Pelplin Sp. z o.o.

20 – 28 kwietnia 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników Elektrownia Wiatrowa Baltica – 5 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Elektrownia Wiatrowa Baltica – 5 Sp. z o.o. o kwotę 281 tys. zł, to jest z kwoty 281 tys. zł do kwoty 562 tys. zł, poprzez utworzenie 281 nowych udziałów o wartości nominalnej 1 000,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła 95 nowoutworzonych udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym Elektrownia Wiatrowa Baltica – 5 Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 4 429 tys. zł, przy czym nadwyżka wartości wnoszonego wkładu pieniężnego ponad wartość nominalną obejmowanych udziałów w kwocie 4 334 tys. zł została przekazana na kapitał zapasowy spółki (agio). 16 maja 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS,

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

14

a udział ENEA S.A. nie zmienił się i wynosi 33,81%.

21 – 30 kwietnia 2025 r. odbyły się Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników w spółkach WMC SPV 2 Sp. z o.o. oraz WMC SPV 4 Sp. z o.o. w sprawie połączenia ze spółką ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. (spółka przejmująca). Rejestracja połączenia w KRS nastąpiła 2 czerwca 2025 r.

22 – 19 maja 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. o kwotę 1 555 tys. zł, to jest z kwoty 171 148 tys. zł do kwoty 172 703 tys. zł, poprzez utworzenie 31 098 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. Udziały zostały objęte i pokryte wkładem niepieniężnym w postaci 100% udziałów spółki PRO-WIND Sp. z o.o. 20 czerwca 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

23 – 20 maja 2025 r. nastąpiło wniesienie aportem udziałów spółki PRO-WIND Sp. z o.o. do ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

24 – 20 maja 2025 r. nastąpiła sprzedaż wszystkich posiadanych udziałów w spółkach PV Genowefa Sp. z o.o. i PV Tykocin Sp. z o.o. do ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

25 – 26 maja 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce EKO-EN Skibno 2 Sp. z o.o. 12 września 2025 r. w KRS została zarejestrowana zmiana nazwy spółki na ENEA FW Skibno Sp. z o.o. oraz zmiana siedziby spółki na Radom.

26 – 27 maja 2025 r. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. nabyła:

- 75% udziałów w spółce EE Liskowo Sp. z o.o. oraz 100% udziałów w spółce EE Grunhof GmbH z siedzibą w Husum (Niemcy), która jest właścicielem 25% udziałów w spółce EE Liskowo Sp. z o.o.,

- 100% udziałów w spółce EE Pommern GmbH z siedzibą w Husum (Niemcy), która jest właścicielem 100% udziałów spółki EE Pomorze Sp. z o.o., będącej właścicielem 100% udziałów w spółkach: Farma Wiatrowa Kołobrzeg Sp. z o.o. Farma Wiatrowa Drawsko II Sp. z o.o., Farma Wiatrowa Siemyśl Sp. z o.o. oraz European Wind Farms Polska Sp. z o.o., będącej właścicielem 100% udziałów w spółkach European Wind Farm Polska Sp. z o.o. Grzmiąca Sp. k. oraz European Wind Farm Sp. z o.o. Białogard Sp. k.

27 – 28 maja 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. o kwotę 5 456 tys. zł, to jest z kwoty 7 742 tys. zł do kwoty 13 198 tys. zł, poprzez utworzenie 109 116 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. objęła wszystkie nowoutworzone udziały w podwyższonym kapitale zakładowym Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. pokrywając je w całości wkładem w drodze konwersji wierzytelności ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. z tytułu udzielonych pożyczek przez ENEA Nowa Energia Sp. z .o.o. spółce Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. (w wysokości 109 116 tys. zł) wraz z zawarciem umowy potrącenia wierzytelności, przy czym na kapitał zakładowy Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. przeznaczono kwotę 5 456 tys. zł, a na kapitał zapasowy Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. przeznaczono kwotę 103 660 tys. zł. 25 czerwca 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS.

28 – 11 czerwca 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o. oraz na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników ENEA Trading Sp. z o.o. podjęto uchwały w sprawie podziału spółki ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o. poprzez wydzielenie Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP) do ENEA Trading Sp. z o.o. W wyniku podziału kapitał zakładowy ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o. został obniżony z kwoty 61 392 tys. zł do kwoty 17 186 tys. zł, tj. o kwotę 44 206 tys. zł, poprzez unicestwienie 442 062 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Rejestracja obniżenia kapitału zakładowego w KRS nastąpiła 25 czerwca 2025 r. Jednocześnie w wyniku tego podziału podwyższony został kapitał zakładowy ENEA Trading Sp. z o.o. z kwoty 61 206 tys. zł do kwoty 109 379 tys. zł, tj. o kwotę 48 173 tys. zł, poprzez utworzenie 48 173 nowych udziałów o wartości nominalnej 1 000,00 zł każdy. Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego w KRS nastąpiła 1 lipca 2025 r.

29 – 24 sierpnia 2025 r. ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o. z kapitałem zakładowym w wysokości 5 000 tys. zł dzielącym się na 50 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Kapitał zakładowy ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o. został w całości pokryty wkładem pieniężnym, a wszystkie udziały zostały objęte przez ENEA S.A. 9 września 2025 r. spółka została zarejestrowana w KRS.

30 – 27 sierpnia 2025 r. odbyły się Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników w spółkach PRO-WIND Sp. z o.o., PV Tykocin Sp. z o.o. oraz PV Genowefa Sp. z o.o. w sprawie połączenia ze spółką ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. (spółka przejmująca). Rejestracja połączenia w KRS nastąpiła 1 października 2025 r.

31 – 13 października 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników Elektrownia Wiatrowa Baltica-6 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie wniesienia dopłat do udziałów Elektrownia Wiatrowa Baltica-6 Sp. z o.o. w kwocie 593 tys. zł, to jest w wysokości 474,24 zł na jeden udział. ENEA S.A. wniosła dopłatę w części przypadającej posiadanym udziałom w wysokości 200 tys. zł. 23 października 2025 r. ENEA S.A. sprzedała wszystkie posiadane udziały spółki Elektrownia Wiatrowa Baltica-6 Sp. z o.o. na rzecz PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A.

32 – 4 listopada 2025 r. na Nadzwyczajnym Zgromadzeniu Wspólników spółki Elektrownia Wiatrowa Baltica–4 Sp. z o.o. podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Elektrownia Wiatrowa Baltica–4 Sp. z o.o. o kwotę 2 tys. zł, to jest z kwoty 281 tys. zł do kwoty 283 tys. zł, poprzez utworzenie 2 nowych udziałów o wartości nominalnej 1 000,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła 1 nowoutworzony udział w podwyższonym kapitale zakładowym Elektrownia Wiatrowa Baltica–4 Sp. z o.o. pokrywając go w całości wkładem pieniężnym w kwocie 775 tys. zł, przy czym nadwyżka wartości wnoszonego wkładu pieniężnego ponad wartość nominalną obejmowanych udziałów w kwocie 774 tys. zł została przekazana na kapitał zapasowy spółki (agio). 12 grudnia 2025 r. podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS. 19 grudnia 2025 r. ENEA S.A. sprzedała wszystkie posiadane udziały spółki Elektrownia Wiatrowa Baltica-4 Sp. z o.o. do PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A.

33 – 8 grudnia 2025 r. ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Kozienice Peak Sp. z o.o. z kapitałem zakładowym w wysokości 5 000 tys. zł dzielącym się na 50 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Kapitał zakładowy ENEA Kozienice

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

15

Peak Sp. z o.o. został w całości pokryty wkładem pieniężnym, a wszystkie udziały zostały objęte przez ENEA S.A. 22 grudnia 2025 r. spółka została zarejestrowana w KRS.

34 – 10 grudnia 2025 r. odbyły się Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników w spółkach Farma Wiatrowa Kołobrzeg Sp. z o.o., Farma Wiatrowa Drawsko II Sp. z o.o., Farma Wiatrowa Siemyśl Sp. z o.o., European Wind Farms Polska Sp. z o.o., European Wind Farms Polska Sp. z o.o. Grzmiąca Sp. k., European Wind Farms Polska Sp. z o.o. Białogard Sp. k. w sprawie połączenia ze spółką ENEA FW Pomorze Sp. z o.o. (spółka przejmująca). Rejestracja połączenia w KRS nastąpiła 31 grudnia 2025 r.

35 – 31 grudnia 2025 r. Zwyczajne Zgromadzenie Wspólników EE Grunhof GmbH podjęło uchwałę o rozwiązaniu spółki z upływem dnia 31 grudnia 2025 r., otwarciu likwidacji spółki oraz powołaniu likwidatora.

36 – 31 grudnia 2025 r. Zwyczajne Zgromadzenie Wspólników EE Pommern GmbH podjęło uchwałę o rozwiązaniu spółki z upływem dnia 31 grudnia 2025 r., otwarciu likwidacji spółki oraz powołaniu likwidatora.

3.Skład Zarządu i Rady Nadzorczej

Zarząd

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Prezes Zarządu

Grzegorz Kinelski

Grzegorz Kinelski

Członek Zarządu ds. Finansowych

Marek Lelątko

Marek Lelątko

Członek Zarządu ds. Handlowych

Bartosz Krysta

Bartosz Krysta

Członek Zarządu ds. Korporacyjnych

Dalida Gepfert

Dalida Gepfert

Rada Nadzorcza

Stan na31 grudnia 2025

Powołanie

Stan na 31 grudnia 2024

Odwołanie/Rezygnacja

Przewodniczący Rady Nadzorczej

Ewa Bagińska

Ewa Bagińska

Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Monika Starecka

Monika Starecka

Sekretarz Rady Nadzorczej

Mariusz Pliszka

Mariusz Pliszka

Członek Rady Nadzorczej

Mariusz Damasiewicz

Mariusz Damasiewicz

Członek Rady Nadzorczej

Michał Gniatkowski

Michał Gniatkowski

Członek Rady Nadzorczej

Mariusz Romańczuk

Agata Michalska-Olek

8 grudnia 2025 r.

Członek Rady Nadzorczej

Zbigniew Szymczak

Mariusz Romańczuk

Członek Rady Nadzorczej

Monika Bartoszewicz

13 lutego 2025 r.

Zbigniew Szymczak

Członek Rady Nadzorczej

Michał Cebula

8 grudnia 2025 r.

-

13 lutego 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ENEA S.A. podjęło uchwały, na mocy których w skład Rady Nadzorczej ENEA S.A. XI kadencji powołani zostali:

- Pani Monika Bartoszewicz,

- Pan Michał Kempa.

23 października 2025 r. Zarząd ENEA S.A. powziął informację o rezygnacji Pana Michała Kempy z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej ENEA S.A., ze skutkiem na 1 listopada 2025 r.

8 grudnia 2025 r. do Spółki wpłynęły oświadczenia Ministra Aktywów Państwowych, o skorzystaniu z uprawnienia do powoływania i odwoływania członka Rady Nadzorczej ENEA S.A. na podstawie § 24 ust. 1 Statutu Spółki. Zgodnie z otrzymanymi oświadczeniami, Minister Aktywów Państwowych korzystając z ww. uprawnienia z dniem 8 grudnia 2025 r. odwołał ze składu Rady Nadzorczej Spółki Panią Agatę Ewę Michalską-Olek i jednocześnie powołał Pana Michała Remigiusza Cebulę.

8 stycznia 2026 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ENEA S.A. podjęło uchwałę, na mocy której został powołany, z tym samym dniem, w skład Rady Nadzorczej Spółki XI kadencji Pan Adam Grzebieluch.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

16

Skład Rady Nadzorczej ENEA S.A. na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego przedstawia poniższa tabela:

Stan na

13 kwietnia 2026 r.

Przewodnicząca Rady Nadzorczej

Ewa Bagińska

Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Monika Starecka

Sekretarz Rady Nadzorczej

Mariusz Pliszka

Członek Rady Nadzorczej

Mariusz Damasiewicz

Członek Rady Nadzorczej

Michał Gniatkowski

Członek Rady Nadzorczej

Mariusz Romańczuk

Członek Rady Nadzorczej

Zbigniew Szymczak

Członek Rady Nadzorczej

Monika Bartoszewicz

Członek Rady Nadzorczej

Michał Cebula

Członek Rady Nadzorczej

Adam Grzebieluch

4.Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską („MSSF UE”) i zostało zaakceptowane przez Zarząd ENEA S.A.

MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).

Zarząd Spółki wykorzystał swoją najlepszą wiedzę co do zastosowania standardów i interpretacji, jak również metod i zasad wyceny poszczególnych pozycji jednostkowego sprawozdania finansowego ENEA S.A. zgodnie z MSSF UE na 31 grudnia 2025 r. Przedstawione zestawienia i objaśnienia zostały ustalone przy dołożeniu należytej staranności. Zasady rachunkowości stosowane były w sposób spójny we wszystkich prezentowanych okresach, za wyjątkiem jak wskazano w nocie 6.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone według zasady kosztu historycznego, za wyjątkiem instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Spółka sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe na najwyższym i najniższym szczeblu Grupy Kapitałowej ENEA zgodnie z MSSF UE. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym podmioty, w których Spółka posiada pośrednio lub bezpośrednio udziały, w co najmniej połowie praw głosu lub w inny sposób sprawuje kontrolę, zostały objęte konsolidacją pełną. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ENEA zostało zatwierdzone przez Zarząd ENEA S.A. w tym samym dniu, co jednostkowe sprawozdanie finansowe. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przechowywane na stronie internetowej https://ir.enea.pl/lista-raportow/kategoria/3612/raporty-okresowe.

Czytelnicy jednostkowego sprawozdania finansowego ENEA S.A. powinni czytać je łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej ENEA za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r. w celu uzyskania pełnej informacji na temat sytuacji finansowej oraz wyniku finansowego Grupy jako całości.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera informację finansową, o której mowa w art. 44 ust. 2 ustawy z 10 kwietnia 1997 r. Prawo energetyczne, które zostało przedstawione w nocie 30 („informacja finansowa regulacyjna”).

5.Zasady (polityka) rachunkowości i istotne szacunki i osądy

Najważniejsze zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego zostały przedstawione jako element poszczególnych not objaśniających do jednostkowego sprawozdania finansowego. Zasady te stosowane były we wszystkich prezentowanych okresach w sposób ciągły, chyba że wskazano inaczej w nocie 6.

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu dokonania osądów i szacunków, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów. Założenia przyjęte w odniesieniu do szacunków opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań i zdarzeń w poszczególnych obszarach. Szczegółowe informacje na temat przyjętych założeń zostały przedstawione w odpowiednich notach niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego. Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

17

Profesjonalny osąd, założenia oraz szacunki, które mają najbardziej istotny wpływ na wartości ujęte w tym jednostkowym sprawozdaniu finansowym mają zastosowane w odniesieniu do następujących kluczowych obszarów:

Noty, w których są opisane istotne szacunki i osądy

Tytuł noty

Nr noty

Przychody ze sprzedaży

8

Opodatkowanie

12

Utrata wartości udziałów i akcji w spółkach zależnych, współkontrolowanych i stowarzyszonych

15

Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności

16

Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami

17

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

24

Rezerwy

25

Instrumenty finansowe i wartość godziwa

26

6.Wpływ nowych standardów i interpretacji oraz zmiana zasad polityki rachunkowości i prezentacji danych

Nowe Standardy, zmiany do Standardów oraz Interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez Unię Europejską:

Standard

Data wejścia w życie

MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych – nowy Standard, któryzastąpi MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych. Zmiany dotyczą w szczególności struktury sprawozdania z całkowitych dochodów, zasad agregacji i dezagregacji informacji oraz wprowadzają wymagane ujawnienia dotyczące wykorzystywanych miar wyników.

1 stycznia 2027 r.

MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji – nowy Standard upraszczający sprawozdawczość spółek zależnych niemających „odpowiedzialności publicznej”. Standard nie ma zastosowania do ENEA S.A.

1 stycznia 2027 r.

MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – zmiany doprecyzowujące zasady przeliczania sprawozdań finansowych z waluty niehiperinflacyjnej na hiperinflacyjną. Standard nie ma zastosowania do ENEA S.A.

1 stycznia 2027 r.

MSSF 10* Skonsolidowane sprawozdania finansowe – zmiany dotyczące sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami.

-

MSR 28* Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach – zmiany dotyczące sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami

-

* zmiany nie zostały dotychczas zatwierdzone przez Unię Europejską i ich data wejścia w życie nie została określona

Spółka zamierza stosować powyższe Standardy, zmiany do Standardów oraz Interpretacje w okresach, w których będą obowiązywać po raz pierwszy. ENEA S.A. prowadzi analizę potencjalnego wpływu nowych regulacji na sprawozdania finansowe. W szczególności MSSF 18 może prowadzić do istotnych zmian w strukturze sprawozdania z całkowitych dochodów, w tym poprzez wprowadzenie obowiązkowych kategorii działalności oraz wymaganych sum częściowych, jak również poprzez nowe wymogi dotyczące agregacji i dezagregacji informacji oraz prezentacji wykorzystywanych miar wyników. Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego analiza wpływu wdrożenia MSSF 18 na prezentację wyników finansowych nie została zakończona. W odniesieniu do pozostałych zmian Spółka nie identyfikuje potencjalnego istotnego wpływu na sprawozdania finansowe przyszłych okresów.

Nowe Standardy, zmiany do Standardów oraz Interpretacje zatwierdzone przez Unię Europejską, które jeszcze nie obowiązują:

Standard

Data wejścia w życie

MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji – zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych, w tym ulepszone zasady prezentacji umów zakupu energii (Power Purchase Agreement – PPA)

1 stycznia 2026 r.

MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych– zmiany o charakterze doprecyzowującym i redakcyjnym

1 stycznia 2026 r.

MSSF 9 Instrumenty finansowe – zmiany obejmujące klasyfikację i wycenę instrumentów finansowych, w tym zmiany dotyczące ujawnień ryzyka oraz klasyfikacji umów PPA

1 stycznia 2026 r.

MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe – zmiany redakcyjne i doprecyzowujące

1 stycznia 2026 r.

Spółka zamierza stosować powyższe Standardy, zmiany do Standardów oraz Interpretacje w okresach, w których będą obowiązywać po raz pierwszy. Na dzień sporządzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego ENEA S.A. nie identyfikuje istotnego wpływu ich wdrożenia na sprawozdania finansowe przyszłych okresów.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

18

Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane przy sporządzeniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego są spójne z zasadami przyjętymi przy sporządzaniu rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółkiza rok zakończony 31 grudnia 2024 r., z wyjątkiem zmian wynikających z poniższych Standardów i Interpretacji:

•MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – zmiany ułatwiają ustalenie, czy dana waluta jest wymienialna na inną, a w przypadku braku wymienialności doprecyzowują sposób oszacowania kursu wymiany. Zmiany te obowiązującą od 1 stycznia 2025 r. W tabeli dotyczącej nowych Standardów oczekujących na zatwierdzenie przez Unię Europejską Spółka odrębnie prezentuje kolejne zmiany do MSR 21, których data wejścia w życie przypada na 1 stycznia 2027 r.

W związku z wdrożeniem powyższych zmian ENEA S.A. nie zidentyfikowała wpływu na sprawozdanie finansowe.

7.Waluta funkcjonalna i transakcje w walutach obcych

Zasady rachunkowości

Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Jednostkowe sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (PLN), które stanowią walutę funkcjonalną i walutę prezentacji. Pozycje sprawozdania prezentowane są w zaokrągleniu do pełnych tysięcy złotych (tys. zł), o ile nie wskazano inaczej.

Transakcje i salda

Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na moment początkowego ujęcia na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego w dniu transakcji.

Na koniec okresu sprawozdawczego wyrażone w walucie obcej pozycje pieniężne przelicza się przy zastosowaniu kursu zamknięcia (kurs zamknięcia - jest to średni kurs NBP obowiązujący na dzień wyceny).

Zyski i straty z tytułu różnic kursowych powstałe w wyniku rozliczenia transakcji w walucie obcej oraz wyceny aktywów i zobowiązań pieniężnych wyrażonych w walutach obcych ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu, natomiast zyski lub straty z tytułu różnic kursowych w zakresie stanowiącym korektę kosztu odsetek dotyczących środków trwałych w budowie ujmuje się w nakładach na środki trwałe w budowie.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

19

Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów

8.Przychody ze sprzedaży i inne dochody

Zasady rachunkowości

Ujmowanie przychodów

Spółka ujmuje przychód w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi, uzyskując jednocześnie prawo do wynagrodzenia i tytuł prawny do tego składnika. Przekazanie składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów.

W pozycji przychodów z działalności podstawowej, Spółka ujmuje przychody ze sprzedaży następujących grup produktów i usług:

−usługi świadczone w sposób ciągły – wysokość przychodu uzależniona od zużycia (min. dostawa energii elektrycznej, gazu ziemnego); Ujęcie przychodu następuje w okresie czasu, ponieważ klient równocześnie otrzymuje i zużywa korzyści ze świadczenia; Spółka ujmuje przychód w wysokości wynagrodzenia od klienta, do którego ma prawo, a które odpowiada bezpośrednio wartości, jaką dla klienta ma świadczenie dotychczas wykonane – wartość tą stanowi kwota, którą Spółka ma prawo zafakturować;

−dostawa towarów rozliczanych w określonym momencie (m.in. sprzedaż praw majątkowych); Ujęcie przychodu następuje w momencie transferu kontroli nad towarem; transfer kontroli następuje w momencie udostępnienia klientowi towarów.

Ujęcie przychodów ze sprzedaży w kwocie wynagrodzenia netto następuje, gdy Spółka działa jako pośrednik (agent), tzn. jej zobowiązanie do wykonania świadczenia polega na zapewnieniu dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Przychód taki jest wykazywany w formie opłaty lub prowizji, do której – zgodnie z oczekiwaniem Spółki – będzie uprawniona w zamian za zapewnienie dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Opłata lub prowizja należna Spółce może być kwotą wynagrodzenia netto, które Spółka zachowuje po zapłaceniu innemu podmiotowi wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi dostarczane przez ten podmiot.

Spółka ujmuje jako przychód Rekompensaty finansowe od Zarządcy Rozliczeń S.A., przychód z tego tytułu nie stanowi pomocy publicznej.

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy to koszty ponoszone przez Spółkę w celu doprowadzenia do zawarcia umowy z klientem, których Spółka nie poniosłaby, jeżeli umowa nie zostałaby zawarta (m.in. koszty prowizji partnerskich z tytułu zawarcia umów sprzedaży energii elektrycznej). Koszty, które zostałyby poniesione niezależnie od faktu zawarcia umowy ujmuje się w wyniku okresu, w którym zostały one poniesione.

Istotne szacunki i osądy

Szacunki

Doszacowanie przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej

Odczyty liczników dotyczące wielkości sprzedanej energii elektrycznej w handlu detalicznym dokonywane są w większości w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych. W związku z powyższym Spółka dokonuje odpowiednich szacunków sprzedaży energii elektrycznej na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy, za okres nieobjęty odczytem. Doszacowanie wyliczane jest w systemach bilingowych w oparciu o średniodobowe zużycie energii elektrycznej w okresie od dnia ostatniego odczytu zafakturowanego do dnia bilansowego. W sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartość doszacowania przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej ujmowana jest w pozycji aktywa z tytułu umów z klientami.

Osądy

Rekompensaty

ENEA S.A. otrzymuje od Zarządcy Rozliczeń S.A. rekompensaty na podstawie obowiązujących przepisów prawa. Rekompensaty stanowią uzupełnienie przychodów Spółki, ale nie spełniają definicji przychodów wg MSSF 15 Przychody z umów z klientami, ponieważ nie stanowią elementu umów z klientami w rozumieniu MSSF 15. W ocenie Spółki, rekompensaty spełniają definicję dotacji zgodnie z MSR 20 Dotacje rządowe oraz ujawnianie informacji na temat pomocy rządowej. Zgodnie z MSR 20, rekompensaty stają się należne w związku ze stratami poniesionymi w danym okresie sprawozdawczym i w sprawozdaniu z całkowitych dochodów prezentowane są w odrębnej pozycji. Kwoty należne z tytułu rekompensat ujęte są jako należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności w sprawozdaniu z sytuacji

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

20

finansowej, natomiast zaliczki na poczet rekompensat prezentowane są jako zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Spółka prezentuje powyższe należności i zobowiązania „per saldo”, tzn. jako Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności lub Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, w zależności od salda.

Przychody ze sprzedaży netto

Poniżej zaprezentowano podział przychodów ze sprzedaży na kategorie, które odzwierciedlają sposób, w jaki czynniki ekonomiczne wpływają na kwotę, termin płatności oraz niepewność przychodów i przepływów pieniężnych.

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Przychody świadczone w sposób ciągły

12 647 647

14 237 154

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej

12 644 224

14 236 988

Przychody ze sprzedaży gazu

3 423

166

Przychody świadczone w określonym momencie

55 897

56 346

Przychody ze sprzedaży pozostałych usług

37 525

27 933

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów

18 372

28 413

Razem przychody ze sprzedaży netto

12 703 544

14 293 500

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej Spółka ujmuje na koniec każdego okresu rozliczeniowego, który wynika z umów sprzedaży, według ilości energii elektrycznej dostarczonej do klienta w danym okresie rozliczeniowym. Spółka ujmuje przychody w okresie czasu i korzysta z uproszczenia dotyczącego ujmowania przychodów zgodnie z fakturowaniem, ponieważ odzwierciedla ono stopień wykonania zobowiązania do wykonania świadczenia na dzień sprawozdawczy.

Do głównych grup umów należą umowy sprzedaży energii elektrycznej (w tym również umowy kompleksowe) klientom indywidualnym, biznesowym, kluczowym i strategicznym. W umowach tych usługa świadczona jest w sposób ciągły, wysokość przychodu uzależniona jest od zużycia.

Standardowy termin płatności faktur sprzedażowych energii elektrycznej wynosi 14 dni od daty wystawienia faktury VAT. W przypadku biznesowych, kluczowych i strategicznych klientów okres ten może podlegać negocjacji.

Rekompensaty

Zgodnie z zapisami ustawy z 7 października 2022 r. o szczególnych rozwiązaniach służących ochronie odbiorców energii elektrycznej w 2023 r. oraz w 2024 r. w związku z sytuacją na rynku energii elektrycznej oraz ustawy z 27 października 2022 r. o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w latach 2023-2025 podmiotowi uprawnionemu przysługują rekompensaty.

ENEA S.A. w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. rozpoznała przychody z tytułu rekompensat w łącznej wysokości 579 022 tys. zł, w tym:

•(8 903) tys. zł* z tytułu stosowania rozliczeń z odbiorcami uprawnionymi zgodnie z zapisami ustawy z 7 października 2022 r. o szczególnych rozwiązaniach służących ochronie odbiorców energii elektrycznej w 2023 r. oraz w 2024 r. w związku z sytuacją na rynku energii elektrycznej;

•587 925 tys. zł tytułem stosowania ceny maksymalnej zgodnie z zapisami ustawy z 27 października 2022 r. o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w latach 2023-2025.

* kwota rekompensaty wynikająca z rozliczenia rocznego dotyczącego roku ubiegłego

Kwota rekompensaty finansowej stanowi przychód Spółki i została ujęta w odrębnej pozycji Rekompensaty.

Spółka w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r., zgodnie z terminami wynikającymi z wyżej wymienionych ustaw złożyła do Zarządcy Rozliczeń S.A. stosowne wnioski o wypłatę rekompensat za okres do listopada 2025 r. Wnioski za grudzień 2025 r. zostały złożone 20 stycznia 2026 r. – kwota rekompensaty za grudzień 2025 r. została ujęta w przychodach Spółki na podstawie danych szacunkowych i nie odbiegała istotnie od wnioskowanej.

Na 31 grudnia 2025 r. z kwoty 5 812 215 tys. zł rekompensat rozpoznanych w sprawozdaniach z całkowitych dochodów w latach 2022-2025 ENEA S.A. otrzymała kwotę 5 776 647 tys. zł oraz oczekiwała na wypłatę 35 568 tys. zł (nota 16).

9.Koszty operacyjne

Zasady rachunkowości

Spółka prezentuje koszty w układzie porównawczym (koszty według ich rodzajów).

Koszty wpływają na wynik finansowy w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego, zapewniając ich współmierność do przychodów lub innych korzyści ekonomicznych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

21

Koszty według rodzaju

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Amortyzacja

(6 636)

(6 583)

Koszty świadczeń pracowniczych

(109 640)

(119 684)

- wynagrodzenia

(87 173)

(93 036)

- ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia

(22 467)

(26 648)

Zużycie materiałów i surowców oraz wartość sprzedanych towarówi materiałów

(17 687)

(17 329)

Usługi obce

(521 427)

(516 590)

- usługi przesyłowe i dystrybucyjne

(141 350)

(148 115)

- inne usługi obce

(380 077)

(368 475)

Podatki i opłaty

(6 559)

(4 926)

Wartość zakupionej energii i gazu

(12 093 136)

(15 035 322)

Razem

(12 755 085)

(15 700 434)

Inne usługi obce obejmują przede wszystkim koszty świadczonych usług na rzecz ENEA S.A. przez centra usług wspólnych.

Koszty świadczeń pracowniczych

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Koszty wynagrodzeń

(87 173)

(93 036)

- bieżące wynagrodzenia

(85 128)

(90 852)

- nagrody jubileuszowe

(771)

559

- odprawy emerytalne i rentowe

(244)

(49)

- inne

(1 030)

(2 694)

Koszty ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń

(22 467)

(26 648)

- ZUS

(18 340)

(15 056)

- odpis na ZFŚS

(2 674)

(2 633)

- inne świadczenia społeczne

(1 453)

(8 959)

Razem

(109 640)

(119 684)

Koszty nagród jubileuszowych oraz odpraw emerytalnych i rentowych w powyższej nocie to koszty faktycznie naliczone.

10.Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Odszkodowania, kary, grzywny

6 099

3 571

Zysk na sprzedaży i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych oraz prawa do korzystania ze składnika aktywów

15 628

1 282

Inne pozostałe przychody operacyjne

16 180

17 464

Razem

37 907

22 317

Inne pozostałe przychody operacyjne obejmują przede wszystkim przychody z tytułu opłat licencyjnych związanych z marką ENEA.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

22

Pozostałe koszty operacyjne

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Utworzenie pozostałych rezerw

(146 513)

(2 735)

Odpis aktualizujący wartość należności

(11 097)

(6 315)

Odpisanie należności nieściągalnych

(18 706)

(15 349)

Koszty postępowań sądowych (w tym ugody sądowe)

(9 549)

(8 207)

Koszty związków zawodowych

(122)

(111)

Darowizny przekazane

(6 895)

(4 000)

Inne pozostałe koszty operacyjne

(10 060)

(10 519)

Razem

(202 942)

(47 236)

Utworzenie pozostałych rezerw w roku 2025 dotyczy przede wszystkim rezerwy na zobowiązanie na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w kwocie 139 893 tys. zł (nota 25). Inne pozostałe koszty operacyjne obejmują przede wszystkim koszty ekwiwalentu taryfy pracowniczej dla emerytowanych byłych pracowników.

11.Przychody i koszty finansowe

Zasady rachunkowości

Przychody z tytułu odsetek ujmowane są memoriałowo przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, jeśli ich uzyskanie nie jest wątpliwe. Odsetki od krótkoterminowych (do 3 miesięcy) lokat bankowych, z rachunków bankowych oraz z tytułu cash poolingu, które stanowią przychody i koszty finansowe, ujmowane są w działalności operacyjnej jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych.

Przychody finansowe

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Przychody z tytułu odsetek

814 169

855 593

- rachunki i lokaty bankowe

215 306

173 997

- obligacje

61 313

67 296

- pozostałe pożyczki i należności

535 488

612 949

- leasing i subleasing finansowy

2 062

1 351

Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych

14 499

1 164

Inne przychody finansowe

4 275

76

Razem

832 943

856 833

Koszty finansowe

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Koszty odsetek

(530 247)

(539 366)

- od kredytów bankowych

(262 302)

(274 775)

- od obligacji

(169 946)

(199 845)

- od leasingu

(2 051)

(2 118)

- od Swap IRS

16 376

69 373

- od cash poolingu

(112 070)

(131 119)

- inne odsetki

(254)

(882)

Koszt dyskonta zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych

(2 934)

(3 312)

Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych

(11 045)

(24 462)

Inne koszty finansowe

(61 790)

(3 268)

Razem

(606 016)

(570 408)

Na pozycję Inne koszty finansowe składają się przede wszystkim koszty odwracania dyskonta dotyczącego Rezerwy na umowy rodzące obciążenia, które w okresie sprawozdawczym wyniosły 61 620 tys. zł. Wpływ wycen kredytów, pożyczek otrzymanych i obligacji zewnętrznych wycenianych wg zamortyzowanego kosztu kapitału na wynik finansowy ujęty w powyższej tabeli w pozycji „zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych" wyniósł w roku 2025 (6 105) tys. zł, a w roku 2024 (5 410) tys. zł.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

23

12.Opodatkowanie

Zasady rachunkowości

Podatek dochodowy

Podatek dochodowy wykazany w wyniku finansowym okresu obejmuje rzeczywiste obciążenie podatkowe za dany okres sprawozdawczy ustalone zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz ewentualne korekty rozliczeń podatkowych za lata ubiegłe.

Odroczony podatek dochodowy

W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i zobowiązań a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, Spółka ustala aktywa i rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącanie ujemnych różnic przejściowych. Na 31 grudnia 2025 r. przyczyną powstawania ujemnych różnic przejściowych w ENEA S.A. były przede wszystkim utworzone rezerwy na umowy rodzące obciążenia oraz rezerwy na przewidywane straty.

Rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych. Na 31 grudnia 2025 r. przyczyną powstawania dodatnich różnic przejściowych w ENEA S.A. była przede wszystkim naliczona, niezafakturowana sprzedaż statystyczna oraz rozliczenie niezbilansowanej energii zakupionej i sprzedanej.

Sprzedaż energii elektrycznej oraz usług dystrybucyjnych stanowi przychód podatkowy na ostatni dzień okresu rozliczeniowego. Doszacowania sprzedaży pomiędzy okresami rozliczeniowymi stanowią element podatku odroczonego.

Rekompensaty otrzymywane od Zarządcy Rozliczeń kwalifikowane są do przychodów podatkowych na zasadzie kasowej. Podatek odroczony realizuje się w momencie wpłaty rekompensat.

Wysokość podatku odroczonego ustala się przy uwzględnieniu stawek podatku dochodowego obowiązujących w roku powstania obowiązku podatkowego. Bieżąca wartość księgowa składnika aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego weryfikuje się na każdy dzień sprawozdawczy. Spółka dokonuje kompensaty aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Istotne szacunki

Odzyskiwalność aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Aktywa z tytułu podatku odroczonego są wyceniane przy zastosowaniu stawek podatkowych, które będą stosowane na moment zrealizowania składnika aktywów, przyjmując za podstawę przepisy podatkowe, które obowiązywały na dzień kończący okres sprawozdawczy. Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego zakładając, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Ocena odzyskiwalności aktywów z tytułu podatku odroczonego Spółki opiera się na sumie wyników spółek wchodzących w skład Podatkowej Grupy Kapitałowej (PGK). Z uwagi na dodatnie wyniki większości z nich i, co za tym idzie, dodatnią rentowność podatkową PGK w roku 2025, Spółka uznaje aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego za odzyskiwalne.

Podatek dochodowy

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Podatek bieżący

(64 087)

(125 744)

Podatek odroczony

5 310

127 294

Razem

(58 777)

1 550

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

24

Podatek dochodowy od zysku przed opodatkowaniem brutto Spółki różni się w następujący sposób od teoretycznej kwoty, którą uzyskano by stosując nominalną stawkę podatku mającą zastosowanie do zysku Spółki:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Zysk / (strata) przed opodatkowaniem

1 033 593

797 378

Podatek wyliczony według stawki 19%

(196 383)

(151 502)

Dochody niepodlegające opodatkowaniu (różnice trwałe) według stawki 19%

-

19 194

Koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodów (różnice trwałe) według stawki 19%

(22 012)

-

(Zwiększenie)/Zmniejszenie odpisów z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych według stawki 19%

(95 551)

(41 268)

Korzyść PGK wg stawki 19%

21 852

21 852

Dywidendy otrzymane według stawki 19%

233 257

159 239

Korekty podatku z lat ubiegłych wg stawki 19%

60

(5 965)

(Obciążenie) / Uznanie wyniku finansowego z tytułu podatku dochodowego

(58 777)

1 550

Na 31 grudnia 2025 r. zobowiązania z tytułu podatku dochodowego wynosiły 16 907 tys. zł.

Odroczony podatek dochodowy

Zmiany stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego (po uwzględnieniu kompensaty aktywa i rezerwy) przedstawiają się w sposób następujący:

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

373 845

338 736

Kompensata aktywa i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(131 789)

(107 984)

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego po kompensacie

242 056

230 752

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

131 789

107 984

Kompensata aktywa i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(131 789)

(107 984)

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego po kompensacie

-

-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na 31 grudnia 2025 r. przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy wynosiły 135 052 tys. zł, natomiast przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy 238 793 tys. zł.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na 31 grudnia 2025 r. przypadająca do uregulowania w ciągu12 miesięcy wynosiła 127 253 tys. zł, natomiast przypadająca do uregulowania po upływie 12 miesięcy 4 536 tys. zł.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

25

Zmiana stanu aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego w trakcie roku (przed uwzględnieniem kompensaty), przedstawia się w sposób następujący:

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

Odpisy aktualizujące należności

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

Rezerwa na koszty umorzenia świadectw pochodzenia

Leasing

Straty z lat ubiegłych

Rezerwa na roszczenia sporne

Rezerwa na umowy rodzące obciążenia

Pozostałe

Ogółem

Stan na 31 grudnia 2023 wg stawki 19%

3 852

12 566

29 601

7 682

8 650

17 509

174 837

104 660

359 357

Uznanie/(obciążenie) wyniku finansowego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych

1 193

(671)

(12 527)

(260)

15 277

1 243

34 232

(57 406)

(18 919)

Zmiana rozpoznana w innych całkowitych dochodach

-

(1 702)

-

-

-

-

-

-

(1 702)

Stan na 31 grudnia 2024 wg stawki 19%

5 045

10 193

17 074

7 422

23 927

18 752

209 069

47 254

338 736

Uznanie/(obciążenie) wyniku finansowego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych

2 163

103

541

(463)

(21 852)

1 258

65 343

(12 517)

34 576

Zmiana rozpoznana w innych całkowitych dochodach

-

533

-

-

-

-

-

-

533

Stan na 31 grudnia 2025 wg stawki 19%

7 208

10 829

17 615

6 959

2 075

20 010

274 412

34 737

373 845

Na 31 grudnia 2025 r. w pozycji „pozostałe” ujęte zostały aktywa dotyczące podatku akcyzowego w kwocie 2 531 tys. zł oraz aktywa dotyczące szacunków na koszty, które będą rozliczane w rachunku podatkowym w kolejnym roku.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

Przychód opodatkowany po zakończeniu okresu rachunkowego

Naliczona, niezafakturowana sprzedaż

Różnica między wartością bilansową a podatkową środków trwałych

Leasing

Wycena IRS

Pozostałe

Ogółem

Stan na 31 grudnia 2023 wg stawki 19%

-

51 106

6 243

619

12 960

192 637

263 565

(Uznanie)/Obciążenie wyniku finansowego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych

-

12 526

(877)

484

-

(158 346)

(146 213)

Zmiana rozpoznana w innych całkowitych dochodach

-

-

-

-

(9 357)

(11)

(9 368)

Stan na 31 grudnia 2024 wg stawki 19%

-

63 632

5 366

1 103

3 603

34 280

107 984

(Uznanie)/Obciążenie wyniku finansowego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych

15 264

(3 443)

(921)

(336)

-

18 702

29 266

Zmiana rozpoznana w innych całkowitych dochodach

-

-

-

-

(5 472)

11

(5 461)

Stan na 31 grudnia 2025 wg stawki 19%

15 264

60 189

4 445

767

(1 869)

52 993

131 789

Na 31 grudnia 2025 r. w pozycji „pozostałe” ujęte zostało rozliczenie niezbilansowanej energii zakupionej i sprzedanej w wysokości 42 973 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 14 507 tys. zł).

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

26

13.Zysk / (strata) na akcję

Zasady rachunkowości

Zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu obliczany jest poprzez podzielenie zysku (straty) netto przypadającego akcjonariuszom Spółki za dany okres przez średnioważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnioważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu (skorygowaną o wpływ opcji rozwadniających oraz rozwadniających umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe).

Spółka nie identyfikuje transakcji, które skutkowały rozwodnieniem zysku na akcję.

Zysk na akcję

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Zysk / (strata) netto przypadający na akcjonariuszy Spółki

974 816

798 928

Średnioważona liczba akcji zwykłych

529 731 093

529 731 093

Zysk / (strata) netto na akcję (w zł na jedną akcję)

1,84

1,51

Zysk / (strata) rozwodniony na akcję (w zł na jedną akcję)

1,84

1,51

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

27

Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej

14.Prawo do korzystania ze składnika aktywów

Zasady rachunkowości

Spółka jako leasingobiorca, ujmuje w sprawozdaniu finansowym umowy leasingowe jako:

−prawo do korzystania ze składnika aktywów w cenie nabycia,

−zobowiązanie z tytułu leasingu stanowiące sumę bieżącej wartości opłat leasingowych i bieżącej wartości oczekiwanych płatności na koniec umowy leasingu.

Po początkowym ujęciu Spółka wycenia prawo do korzystania ze składnika aktywów w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne oraz trwałą utratę wartości.

Spółka dla większości umów leasingowych przyjmuje okres leasingu zgodny z okresem umowy.

W przypadku prawa do wieczystego użytkowania gruntów okres leasingu zgodny jest z czasem trwania prawa do użytkowania.

Saldo zobowiązania w danym okresie będzie stanowiło różnicę między wartością bieżącą opłat leasingowych, a sumą rat kapitałowych za dany okres. Część odsetkowa raty leasingowej jest odnoszona bezpośrednio w rachunek wyników.

Spółka korzysta z praktycznego zwolnienia i nie stosuje modelu ujmowania leasingu w odniesieniu do:

−leasingu krótkoterminowego (umowa zawarta na okres do 12 miesięcy i nie zawiera prawa wykupu aktywa),

−leasingu niskocennych aktywów, których wartość początkowa w przypadku nowych aktywów nie przekracza kwoty 10 tys. zł (nawet jeśli ich wartość jest istotna po zagregowaniu) oraz aktywa nie są w wysokim stopniu zależne lub powiązane z innymi aktywami określonymi w umowie.

Zwolnienie nie dotyczy sytuacji, w której Spółka przekazuje składnik aktywów w subleasing lub spodziewa się przekazania. W przypadku, gdy Spółka zdecyduje się na zastosowanie zwolnienia, wówczas rozpoznaje płatności leasingowe jako koszt zgodnie z metodą liniową przez okres leasingu.

Prawo do korzystania ze składnika aktywów

Za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.:

Prawo wieczystego użytkowania gruntów

Budynki

Środki transportu

Pozostałe

Ogółem

Wartość brutto

Stan na 1 stycznia 2025

47 799

15 369

1 358

15

64 541

Nabycie*

3

67

1 846

-

1 916

Oddanie w subleasing finansowy

-

(70)

-

-

(70)

Likwidacje

(1 295)

-

-

-

(1 295)

Pozostałe

(59)

1 461

-

14

1 416

Stan na 31 grudnia 2025

46 448

16 827

3 204

29

66 508

Skumulowana amortyzacja (umorzenie)

Stan na 1 stycznia 2025

(2 879)

(8 404)

(251)

(10)

(11 544)

Amortyzacja

(688)

(3 532)

(372)

(15)

(4 607)

Likwidacje

134

-

-

-

134

Stan na 31 grudnia 2025

(3 433)

(11 936)

(623)

(25)

(16 017)

Wartość netto na 1 stycznia 2025

44 920

6 965

1 107

5

52 997

Wartość netto na 31 grudnia 2025

43 015

4 891

2 581

4

50 491

* w tym zawarcie nowych umów

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

28

Za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.:

Prawo wieczystego użytkowania gruntów

Budynki

Środki transportu

Pozostałe

Ogółem

Wartość brutto

Stan na 1 stycznia 2024

45 990

15 082

1 358

14

62 444

Nabycie*

6

60

-

15

81

Likwidacje

-

(53)

-

(15)

(68)

Zbycie

(119)

-

-

-

(119)

Pozostałe

1 922

280

-

1

2 203

Stan na 31 grudnia 2024

47 799

15 369

1 358

15

64 541

Skumulowana amortyzacja (umorzenie)

Stan na 1 stycznia 2024

(2 190)

(5 032)

(58)

(10)

(7 290)

Amortyzacja

(695)

(3 426)

(193)

(15)

(4 329)

Likwidacje

-

53

-

15

68

Zbycie

8

-

-

-

8

Pozostałe

(2)

1

-

-

(1)

Stan na 31 grudnia 2024

(2 879)

(8 404)

(251)

(10)

(11 544)

Wartość netto na 1 stycznia 2024

43 800

10 050

1 300

4

55 154

Wartość netto na 31 grudnia 2024

44 920

6 965

1 107

5

52 997

* w tym zawarcie nowych umów

Spółka w ramach subleasingu finansowego przekazuje składniki aktywów – pomieszczenia biurowe. Umowy są zawierane ze spółkami GK ENEA i z tego tytułu w wyniku bieżącego okresu ENEA S.A. rozpoznaje przychody z tytułu odsetek.

15.Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane

Zasady rachunkowości

Zasady rachunkowości dotyczące inwestycji w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane zostały przedstawione w nocie Skład Grupy Kapitałowej (nota 2).

Utrata wartości aktywów niefinansowych

Aktywa Spółki analizuje się pod kątem utraty wartości, ilekroć wystąpią przesłanki wskazujące na to, iż składnik aktywów mógł stracić na wartości.

Stratę z tytułu utraty wartości ujmuje się w wysokości kwoty, o jaką wartość bilansowa danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną. Dla potrzeb analizy pod kątem utraty wartości, aktywa grupuje się na najniższym poziomie, w odniesieniu do którego występują dające się zidentyfikować odrębnie przepływy pieniężne (ośrodki wypracowujące środki pieniężne).

Wszystkie odpisy z tytułu utraty wartości są odnoszone w ciężar zysków lub strat. Odpisy z tytułu utraty wartości mogą zostać odwrócone w następnych okresach, jeżeli nastąpiły zdarzenia uzasadniające brak lub zmianę utraty wartości aktywów.

Istotne szacunki i osądy

Szacunki

Testy na utratę wartości udziałów przeprowadzane są w oparciu o szereg założeń, których część jest poza kontrolą ENEA S.A. Główne założenia dotyczą przyjętych ścieżek cen energii elektrycznej, certyfikatów pochodzenia energii, rynku mocy oraz stopy dyskontowej. Znaczące zmiany tych założeń mają wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji na sytuację finansową oraz wyniki finansowe Spółki.

Osądy

Ocena znaczącego wpływu na jednostkę powiązaną

Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. posiadała 16,04% udziału w kapitale zakładowym spółki Polimex – Mostostal S.A. Umowa inwestycyjna, na mocy której Inwestorzy (ENEA S.A., Energa S.A., PGE Polska Grupa Energetyczna S.A., PGNiG Technologie S.A.) w 2017 r. zobowiązali się dokonać inwestycji w Polimex polegającej na objęciu akcji, umożliwia Inwestorom wpływ na politykę finansową i operacyjną Polimexu. Uprawnienia te są realizowane przez Radę Nadzorczą. Ponadto Inwestorzy podpisali umowę dotyczącą inwestycji w Polimex („Porozumienie”). Celem zawarcia Porozumienia było zapewnienie zwiększonej kontroli nad Polimexem Inwestorom, którzy posiadają łącznie większościowy udział

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

29

w głosach na Zgromadzeniu Wspólników Polimexu. Porozumienie zakłada m.in. uzgadnianie, w drodze głosowania, wspólnego stanowiska przy podejmowaniu kluczowych decyzji będących w gestii Zgromadzenia Wspólników i Rady Nadzorczej Polimexu, w tym ustalanie składu osobowego Zarządu Polimexu. Z uwagi na wskazane powyżej uprawnienia Inwestorów, przekładające się na posiadanie znaczącego wpływu, spółka Polimex – Mostostal S.A. została zaklasyfikowana jako jednostka stowarzyszona.

Zmiana stanu inwestycji w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Jednostki zależne

Stan na 1 stycznia

8 870 355

9 081 928

Nabycie inwestycji

2 069 575

17 985

Zbycie inwestycji

(84 653)

(13 795)

Zmiana odpisu aktualizującego

(364 092)

(217 197)

Pozostałe zmiany

(56 785)

1 434

Stan na 31 grudnia

10 434 400

8 870 355

Jednostki stowarzyszone i współkontrolowane

Stan na 1 stycznia

87 072

126 064

Nabycie inwestycji

9 273

3 455

Zbycie inwestycji

(3 975)

(660 507)

Zmiana odpisu aktualizującego

-

618 060

Pozostałe zmiany

200

-

Stan na 31 grudnia

92 570

87 072

Razem jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane

Stan na 1 stycznia

8 957 427

9 207 992

Nabycie inwestycji

2 078 848

21 440

Zbycie inwestycji

(88 628)

(674 302)

Zmiana odpisu aktualizującego

(364 092)

400 863

Pozostałe zmiany

(56 585)

1 434

Stan na 31 grudnia

10 526 970

8 957 427

Nabycie inwestycji dotyczy przede wszystkim objęcia udziałów w ENEA ELKOGAZ Sp. o.o. oraz w ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o.

Zbycie inwestycji dotyczy przede wszystkim sprzedaży udziałów w PV Genowefa Sp. z o.o. (55 047 tys. zł), PV Tykocin Sp. z o.o. (3 455 tys. zł), sprzedaży akcji Polimex – Mostostal S.A. (2 367 tys. zł) oraz wniesienia aportem udziałów PRO-WIND Sp. z o.o. do spółki ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. (26 151 tys. zł).

Na zmianę odpisu aktualizującego wpływ miało utworzenie odpisu na akcje ENEA Elektrownia Połaniec S.A. w kwocie (502 900 tys. zł), wykorzystanie odpisów w wysokości 58 502 tys. zł w związku ze sprzedażą udziałów w PV Genowefa Sp. z o.o. i PV Tykocin Sp. z o.o., wykorzystanie odpisu w wysokości 24 596 tys. zł w związku z wniesieniem aportem udziałów PRO-WIND Sp. z o.o. do spółki ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. oraz wykorzystanie odpisu w wysokości 55 710 tys. zł w związku z likwidacją spółki ENEA Innowacje Sp. z o.o.

Na wartość pozostałych zmian wpływ miała przede wszystkim likwidacja Spółki ENEA Innowacje Sp. z o.o.

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

7 stycznia 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 20 000 tys. zł z kwoty 54 000 tys. zł do kwoty 74 000 tys. zł poprzez utworzenie 200 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

25 marca 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 20 000 tys. zł z kwoty 74 000 tys. zł do kwoty 94 000 tys. zł poprzez utworzenie 200 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

19 sierpnia 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 14 000 tys. zł z kwoty 94 000 tys. zł do kwoty 108 000 tys. zł poprzez utworzenie 140 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 1 400 000 tys. zł.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

30

17 grudnia 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 12 000 tys. zł z kwoty 108 000 tys. zł do kwoty 120 000 tys. zł poprzez utworzenie 120 000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła wszystkie nowoutworzone udziały pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 600 000 tys. zł.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

Polimex – Mostostal S.A.

26 marca 2025 r.

Spółka dokonała przelewu za obejmowane 375 000 akcji Polimex – Mostostal S.A. zgodnie ze złożonym żądaniem realizacji opcji call.

-

kwiecień, maj 2025 r.

Spółka dokonała sprzedaży 355 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

-

27 czerwca 2025 r.

Spółka dokonała przelewu za obejmowane 375 000 akcji Polimex – Mostostal S.A. zgodnie ze złożonym żądaniem realizacji opcji call.

-

29 września 2025 r.

Spółka dokonała przelewu za obejmowane 375 000 akcji Polimex – Mostostal S.A. zgodnie ze złożonym żądaniem realizacji opcji call.

-

sierpień, wrzesień 2025 r.

październik 2025 r.

24 października 2025 r.

Spółka dokonała sprzedaży 395 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Spółka dokonała sprzedaży 375 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Spółka dokonała przelewu za obejmowane 375 000 akcji Polimex – Mostostal S.A. zgodnie ze złożonym żądaniem realizacji opcji call.

-

EW Magazyn Energii Sp. z o.o.

24 marca 2025 r.

ENEA S.A. zawiązała spółkę EW Magazyn Energii Sp. z o.o. z siedzibą w Świerżach Górnych. Kapitał zakładowy spółki wynosi 10 tys. zł i dzieli się na 100 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła w spółce 100% udziałów.

-

EW MPŻ Sp. z o.o.

24 marca 2025 r.

ENEA S.A. zawiązała spółkę EW MPŻ Sp. z o.o. z siedzibą w Świerżach Górnych. Kapitał zakładowy spółki wynosi 10 tys. zł i dzieli się na 100 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła w spółce 100% udziałów.

-

ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o.

7 kwietnia 2025 r.

ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Połaniec Gaz Sp. z o.o. z siedzibą w Połańcu. Kapitał zakładowy spółki wynosi 18 000 tys. zł i dzieli się na 180 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła w spółce 100% udziałów.

-

Elektrownia Wiatrowa Baltica - 5 Sp. z o.o.

7 maja 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 281 tys. zł z kwoty 281 tys. zł do kwoty 562 tys. zł poprzez utworzenie 281 nowych udziałów o wartości nominalnej 1 000,00 zł każdy. ENEA S.A objęła 95 udziałów o łącznej wartości 95 tys. zł i pokryła je w całości wkładem pieniężnym w kwocie 4 429 tys. zł.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

19 maja 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 1 555 tys. zł z kwoty 171 148 tys. zł do kwoty 172 703 tys. zł poprzez utworzenie 31 098 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o.

24 sierpnia 2025 r.

ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o. z siedzibą w Połańcu. Kapitał zakładowy spółki wynosi 5 000 tys. zł i dzieli się na 50 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła w spółce 100% udziałów.

-

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

31

Elektrownia Wiatrowa Baltica - 6 Sp. z o.o.

14 października 2025 r.

23 października 2025 r.

Uchwała w sprawie wniesienie dopłat do udziałów spółki. ENEA S.A. wniosła dopłatę do udziałów spółki Elektrownia Wiatrowa Baltica 6 Sp. z o.o. w wysokości 200 tys. zł.

ENEA S.A. sprzedała wszystkie posiadane udziały w spółce Elektrownia Wiatrowa Baltica 6 Sp. z o.o. na rzecz PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

Elektrownia Wiatrowa Baltica - 4 Sp. z o.o.

12 listopada 2025 r.

19 grudnia 2025 r.

Uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 2 tys. zł z kwoty 281 tys. zł do kwoty 283 tys. zł poprzez utworzenie 2 nowych udziałów o wartości nominalnej 1 000,00 zł każdy. ENEA S.A objęła 1 udział o łącznej wartości 1 tys. zł i pokryła go w całości wkładem pieniężnym w kwocie 775 tys. zł.

ENEA S.A. sprzedała wszystkie posiadane udziały w spółce Elektrownia Wiatrowa Baltica 4 Sp. z o.o. na rzecz PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A.

Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników

ENEA Kozienice Peak Sp. z o.o.

8 grudnia 2025 r.

ENEA S.A. zawiązała spółkę ENEA Kozienice Peak Sp. z o.o. z siedzibą w Świerżach Górnych. Kapitał zakładowy spółki wynosi 5 000 tys. zł i dzieli się na 50 000 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. ENEA S.A. objęła w spółce 100% udziałów.

-

Odpis aktualizujący wartość inwestycji

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stan na 1 stycznia

4 877 014

5 277 877

Utworzony

502 900

217 197

Wykorzystany

(138 808)

(618 060)*

Stan na 31 grudnia

5 241 106

4 877 014

* odpis został wykorzystany w związku ze sprzedażą wszystkich udziałów w spółce Elektrownia Ostrołęka Sp. z o.o. Sprzedaż nie miała wpływu na wynik finansowy w roku 2024

Test na utratę wartości udziałów ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o., ENEA Ciepło Sp. z o.o., Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o., ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. i akcji ENEA Elektrownia Połaniec S.A. w roku 2025

Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. przeprowadziła analizę przesłanek pod kątem potencjalnego wystąpienia utraty wartości aktywów trwałych. Powodem analizy było stwierdzenie występowania niższej kapitalizacji rynkowej ENEA S.A. od wartości księgowej aktywów netto na podstawie wskaźnika informującego o bieżącej wycenie przez rynek (cena/wartość księgowa). W konsekwencji przeprowadzono rozszerzoną analizę przesłanek dla poszczególnych spółek w GK ENEA.

W wyniku przeprowadzonej analizy zidentyfikowano kilka kluczowych przesłanek dotyczących spółek z segmentu Wytwarzania i Wydobycia. Ich wystąpienie wynika przede wszystkim z pogłębiających się – w porównaniu z rokiem 2024 – niekorzystnych relacji cenowych pomiędzy energią elektryczną, paliwami a uprawnieniami do emisji CO₂. Zjawiska te są konsekwencją postępującej transformacji energetycznej w Unii Europejskiej, ukierunkowanej na redukcję emisji CO₂ oraz zwiększanie udziału odnawialnych źródeł energii w miksie energetycznym. Obserwowane zmiany przekładają się na kontynuację spadkowego trendu cen energii elektrycznej względem cen uprawnień do emisji CO₂, co w efekcie skutkuje dalszą erozją marży CDS w porównaniu z rokiem poprzednim. Dodatkowo odnotowano inne czynniki wynikające ze zmian w projekcjach wskaźników makroekonomicznych. W oparciu o powyższe przesłanki stwierdzono konieczność przeprowadzenia testu na utratę wartości udziałów w spółkach zależnych. Na podstawie przeprowadzonych testów stwierdzono konieczność ujęcia opisanych poniżej zdarzeń. Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości udziałów i akcji spółek ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o., ENEA Ciepło Sp. z o.o., Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o., ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. oraz ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

Wyliczenie wartości odzyskiwalnej udziałów wynika z sumy wartości użytkowych poszczególnych ośrodków wypracowujących środki pieniężne (CGU) wchodzących w skład wyżej wymienionych spółek z uwzględnieniem ich długu netto. Wartości użytkowe CGU określono metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych dla okresów dłuższych niż 5 lat. Zastosowany horyzont czasowy projekcji wynika z kombinacji okresów ekonomicznej użyteczności poszczególnych CGU, a także długoterminowego wpływu wprowadzonych i zapowiadanych regulacji prawnych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

32

Ustalona w taki sposób wartość odzyskiwalna udziałów i akcji w spółkach wynosi:

Spółka

Wartość odzyskiwalna

Wartość księgowa przed odpisem

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

1 326 623

1 054 807

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

789 313

623 833

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

-

502 900

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o.

247 656

28 644

Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o.

27 287

8 325

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

760 581

646 491

Biorąc pod uwagę spadek wartości odzyskiwalnej akcji ENEA Elektrownia Połaniec S.A., w stosunku do ich wartości księgowej, stwierdzono konieczność dokonania odpisów wartości odzyskiwalnej akcji na kwotę:

−ENEA Elektrownia Połaniec S.A. 502 900 tys. zł

Otoczenie rynkowe i wpływ polityki klimatycznej na założenia

Otoczenie ENEA S.A., będącej jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej ENEA charakteryzuje zmienność uwarunkowań makroekonomicznych, rynkowych i regulacyjnych. Założenia przyjęte do oszacowania wartości użytkowej aktywów są wynikiem najlepszej wiedzy posiadanej przez ENEA S.A. i GK ENEA na moment sporządzenia analiz. Spółka jako aktywny i świadomy uczestnik transformacji energetycznej, przyjęła Politykę klimatyczną Grupy Kapitałowej ENEA. Głównym celem dokumentu jest określenie wpływu działalności Grupy Kapitałowej ENEA i ENEA S.A. na środowisko naturalne oraz wskazanie kierunków działania i mechanizmów zarządzania zapewniających odpowiedzialną działalność biznesową GK ENEA i ENEA S.A. z poszanowaniem naturalnych zasobów naszej planety.

W związku z realizacją polityki klimatycznej Unii Europejskiej, w tym założeń Europejskiego Zielonego Ładu oraz pakietu „Fit for 55”, GK ENEA prowadzi działania ukierunkowane na dostosowanie prowadzonej działalności do wymogów transformacji energetycznej oraz stopniowej redukcji emisji gazów cieplarnianych. Polityka klimatyczna istotnie wpływa na prognozy produkcji energii w źródłach emisyjnych. GK ENEA od wielu lat analizuje na bieżąco sytuację w polskim systemie elektroenergetycznym i dostosowuje swoje prognozy produkcyjno-handlowe do zmieniającej się sytuacji. Zauważalny jest większy udział energii z OZE i z gazu ziemnego na rynku oraz spadek marżowości w źródłach węglowych. Skutkuje to zmniejszaniem się produkcji z tych źródeł wraz z upływem czasu. Strategia GK ENEA przewiduje modernizację istniejących aktywów wytwórczych, rozwój nisko- i zeroemisyjnych mocy wytwórczych oraz inwestycje wspierające bezpieczeństwo i elastyczność systemu energetycznego.

Prognozy przepływów pieniężnych wykorzystywane do kalkulacji wartości użytkowej aktywów zostały opracowane przy założeniu kontynuacji działalności oraz utrzymania zdolności operacyjnej aktywów. Uwzględnione w kalkulacjach nakłady inwestycyjne w jednostkach konwencjonalnych mają charakter odtworzeniowy i utrzymaniowy i służą zapewnieniu ciągłości eksploatacji oraz utrzymaniu poziomu zdolności produkcyjnych. Nakłady te obejmują w szczególności wymianę lub odtworzenie zużytych komponentów oraz dostosowanie instalacji do obowiązujących i przewidywanych regulacji środowiskowych, w tym w zakresie ograniczenia emisji.

Równolegle GK ENEA rozwija projekty w obszarze odnawialnych źródeł energii oraz innych niskoemisyjnych technologii wytwarzania, jak również inwestuje w rozwój infrastruktury sieciowej i magazynowania energii. W obszarze dystrybucji GK ENEA realizuje inwestycje w infrastrukturę sieciową, obejmujące modernizację i rozbudowę sieci dystrybucyjnych oraz wdrażanie rozwiązań inteligentnego opomiarowania i zarządzania pracą systemu. Modernizacje te umożliwiają zwiększenie integracji źródeł odnawialnych, poprawę elastyczności sieci oraz podniesienie bezpieczeństwa dostaw energii. Podejmowane inicjatywy są elementem długoterminowej strategii dostosowania działalności grupy do celów klimatycznych UE, a ich realizacja ma na celu ograniczenie ryzyk regulacyjnych, środowiskowych i operacyjnych. Projekty te stanowią element długoterminowej strategii transformacji, jednak są analizowane odrębnie i nie wpływają na założenia przyjęte w kalkulacjach wartości użytkowej istniejących aktywów, o ile nie spełniają kryteriów ujęcia zgodnie z MSR 36.

Należy podkreślić, że prognozy wykorzystane na potrzeby testów na utratę wartości opierają się na założeniach dotyczących przyszłych warunków rynkowych i regulacyjnych, które na moment sporządzenia analiz zostały uznane przez GK ENEA za zasadne. Rzeczywiste wyniki mogą różnić się od przyjętych założeń. Kluczowe założenia przyjęte w testach na utratę wartości odzwierciedlają doświadczenie GK ENEA oraz specyfikę działalności poszczególnych ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne (CGU).

Założenia

Poniżej przedstawiono główne założenia przyjęte na potrzeby testów na utratę wartości niefinansowych aktywów trwałych, oparte na publicznie dostępnych prognozach makroekonomicznych, źródłach informacji rynkowych i opracowaniach własnych przygotowanych przy udziale doradców zewnętrznych, które są podstawą do oszacowania w kolejnym kroku utraty wartości udziałów/akcji:

−aktywa zostały poddane testowi w ramach następujących ośrodków wypracowujących środki pieniężne: CGU Elektrownie Systemowe Kozienice, CGU Elektrownie Systemowe Połaniec, CGU Zielony Blok, CGU Białystok, CGU Oborniki, CGU Piła oraz CGU OZE

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

33

−ścieżki cen oparte o dostępne prognozy długoterminowe produktów podstawowych z uwzględnieniem ich specyfiki i wiedzy o już zawartych kontraktach:

−ceny hurtowe „base" energii elektrycznej: na lata 2026-2050: zakłada się spadek cen z poziomu 464 zł/MWh w roku 2026 do poziomu 371 zł/MWh w roku 2050 [ceny stałe 2025],

−ceny uprawnień do emisji CO2: prognoza zakłada wzrost cen uprawnień do emisji CO2 z poziomu 78,4 EUR/t w 2026 r. do poziomu 160 EUR/t w 2050 r. [ceny stałe 2025],

−ceny węgla: zakłada się stałą cenę węgla na poziomie 16,3 zł/GJ [ceny stałe 2025],

−ceny biomasy: zakłada się wzrost ceny biomasy w GK ENEA z poziomu 45,7 zł/GJ w roku 2026 do poziomu 51 zł/GJ w roku 2030, a następnie stabilizację tej ceny do końca roku 2050 [ceny stałe 2025],

−ceny gazu ziemnego: zakłada się spadek cen od 2026 r. z poziomu 150 zł/MWh do poziomu 124 zł/MWh do 2030 r., wzrost do poziomu 151,5 zł/MWh w roku 2036, a następnie stabilizację ceny do roku 2050 [ceny stałe 2025],

−uwzględniono przychody związane z utrzymaniem mocy wytwórczych od roku 2021 na podstawie przyjętej w grudniu 2017 r. Ustawy o Rynku Mocy, w oparciu o dotychczas wygrane aukcje oraz szacunki możliwych przyszłych kontraktów w oparciu o w/w ustawę,

−inflacja, z uwzględnieniem celu inflacyjnego NBP w długiej perspektywie na poziomie centralnym 2,5% bez ujmowania dopuszczalnych wahań +/- 1 p.p.,

−nominalna stopa dyskonta 7,02% [stopa dyskonta przed opodatkowaniem wynosi 7,64%]. Spółka zastosowała premie za ryzyko specyficzne dla następujących CGU:

−CGU Zielony Blok oraz CGU OZE w wysokości 0,0%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 6,91% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 7,53%]

−CGU Elektrownie Systemowe Kozienice oraz CGU Elektrownie Systemowe Połaniec w wysokości 2%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 8,17% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 8,80%]

−CGU Białystok, CGU Piła i CGU Oborniki w wysokości 1%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 7,59% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 8,22%]

−stopa wzrostu w okresie rezydualnym - 0%.

Analiza wrażliwości

Przeprowadzona analiza wrażliwości wskazuje, że istotnymi czynnikami wpływającymi na szacunki wartości odzyskiwalnej ośrodków generujących przepływy pieniężne są między innymi: stopy dyskontowe, inflacja, ceny energii elektrycznej, ceny uprawnień do emisji CO2 oraz ceny węgla kamiennego. Wpływ na przyszłe wyniki finansowe i w efekcie na wartość użytkową ośrodków generujących przepływy pieniężne będą też miały poziomy cen świadectw pochodzenia energii, ciepła oraz biomasy.

Poniżej przedstawiono zestawienie wartościowego wpływu zmiany wybranych czynników na wartość odzyskiwalną (wartość wyjściowa) ośrodków generujących przepływy pieniężne:

Wpływ zmiany stopy dyskontowej (baza wyjściowa zależna od CGU)

Zmiana założeń

-0,5 p.p.

Wartość wyjściowa

+0,5 p.p.

Zmiana wartości odzyskiwalnej

351 796

2 778 886

(308 836)

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

153 250

789 313

(126 497)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

MEC Piła Sp. z o.o.

29 162

247 656

(24 874)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

PEC Oborniki Sp. z o.o.

517

27 287

(508)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

31 990

1 326 623

(30 545)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

(13 337)

(372 574)

13 010

Wpływ na odpis

Bez wpływu

Bez wpływu

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

150 214

760 581

(139 422)

Wpływ na odpis

Brak

25 332

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

34

Wpływ zmiany inflacji od 2027 r. (wartość inflacji w prognozie 2,5%)

Zmiana założeń

-0,5 p.p.

Wartość wyjściowa

+0,5 p.p.

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(410 232)

2 778 886

468 278

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

(171 094)

789 313

203 114

Wpływ na odpis

5 614

Brak

MEC Piła Sp. z o.o.

(62 201)

247 656

77 068

Wpływ na odpis

Brak

Brak

PEC Oborniki Sp. z o.o.

(3 590)

27 287

4 034

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

(36 728)

1 326 623

37 864

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

(11 910)

(372 574)

12 501

Wpływ na odpis

Bez wpływu

Bez wpływu

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

(124 708)

760 581

133 697

Wpływ na odpis

10 618

Brak

Wpływ zmiany cen energii elektrycznej (wpływ zmian od 2027 roku)

Zmiana założeń

-1,00%

Wartość wyjściowa

1,00%

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(505 516)

2 778 886

494 206

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

(16 124)

789 313

16 124

Wpływ na odpis

Brak

Brak

MEC Piła Sp. z o.o.

(7 626)

247 656

7 626

Wpływ na odpis

Brak

Brak

PEC Oborniki Sp. z o.o.

100

27 287

(98)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

(364 550)

1 326 623

353 238

Wpływ na odpis

92 734

Brak

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

(77 122)

(372 574)

77 122

Wpływ na odpis

Bez wpływu

Bez wpływu

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

(40 194)

760 581

40 194

Wpływ na odpis

Brak

Brak

Wpływ zmiany cen uprawnień do emisji CO2 (wpływ zmian od 2027 roku)

Zmiana założeń

-1,00%

Wartość wyjściowa

1,00%

Zmiana wartości odzyskiwalnej

120 978

2 018 305

(123 740)

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

1 687

789 313

(1 687)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

MEC Piła Sp. z o.o.

4 662

247 656

(4 662)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

PEC Oborniki Sp. z o.o.

-

27 287

-

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

103 628

1 326 623

(106 390)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

11 001

(372 574)

(11 001)

Wpływ na odpis

Bez wpływu

Bez wpływu

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

35

Wpływ zmiany cen węgla kamiennego (wpływ zmian od 2027 roku)

Zmiana założeń

-1,0%

Wartość wyjściowa

1,00%

Zmiana wartości odzyskiwalnej

43 087

2 018 305

(43 072)

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

419

789 313

(418)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

MEC Piła Sp. z o.o.

258

247 656

(258)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

PEC Oborniki Sp. z o.o.

36

27 287

(22)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

37 095

1 326 623

(37 095)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

5 279

(372 574)

(5 279)

Wpływ na odpis

Bez wpływu

Bez wpływu

Wycena wartości odzyskiwalnej pakietu akcji LWB S.A.

W ostatnim okresie GK ENEA identyfikowała szereg czynników rynkowych i makroekonomicznych wskazujących na ryzyko utraty wartości aktywów, co – podobnie jak w roku ubiegłym – wymagało przeprowadzenia testów zgodnie z MSR 36. W porównaniu do roku ubiegłego obserwuje się dalsze pogłębianie tendencji wynikających z transformacji energetycznej, w tym dynamiczny wzrost mocy wytwórczych OZE i rosnący udział źródeł odnawialnych w krajowym miksie energetycznym, co prowadzi do ograniczania produkcji energii z węgla. Jednocześnie utrzymują się długoterminowe plany wyłączania jednostek węglowych oraz działania polityki klimatycznej zmierzające do przyspieszenia dekarbonizacji gospodarki. Czynniki te, wraz ze strukturalnym spadkiem zapotrzebowania na węgiel energetyczny ze strony krajowych grup energetycznych – w tym GK ENEA – oraz obserwowanym dalszym obniżaniem cen węgla kamiennego, stanowią istotne sygnały pogarszającego się otoczenia rynkowego. Na konieczność przeprowadzenia testów wskazywała również utrzymująca się od dłuższego czasu kapitalizacja rynkowa LWB S.A. poniżej bilansowej wartości aktywów netto. Łącznie czynniki te potwierdzają istotne zmiany w otoczeniu rynkowym i makroekonomicznym, uzasadniające ponowną ocenę wartości odzyskiwalnej aktywów.

Test na utratę wartości posiadanych przez ENEA S.A. akcji LWB S.A. nie wykazał konieczności rozpoznania odpisu – wartość użytkowa CGU Wydobycie wyniosła 1 425 332 tys. zł, co po uwzględnieniu długu netto odpowiada wartości pakietu akcji LWB S.A. na poziomie 1 633 308 tys. zł, przewyższającej wartość księgową udziałów ENEA S.A. wynoszącą 1 408 593 tys. zł.

Nie odwrócono odpisów aktualizujących o wartości 77 123 tys. zł, ponieważ nie pojawiły się obiektywne i wiarygodne przesłanki trwałej poprawy wartości odzyskiwalnej pakietu akcji LWB S.A. Utrzymująca się wysoka zmienność rynkowa, kierunek dekarbonizacyjny oraz niestabilne otoczenie makroekonomiczne i geopolityczne nie potwierdzają trwałej poprawy perspektyw aktywa. W warunkach takiej niepewności zastosowano ostrożnościowe podejście do wyceny, dlatego brak jest podstaw do odwrócenia odpisu rozpoznanego w latach poprzednich.

Poniżej przedstawione zostały kluczowe założenia przy jakich dokonano oszacowania wartości użytkowej testowanych aktywów:

−z uwagi na powiązania pomiędzy poszczególnymi działami i funkcjonujący w kopalni sposób organizacji wszystkie aktywa LWB S.A. zostały uznane za jeden CGU;

−okres prognozy od 2026 do 2051 roku (z uwzględnieniem 2-letniego okresu likwidacji) – mając na uwadze opisane powyżej czynniki rynkowe w pierwszej kolejności dokonano oszacowania zapotrzebowania na węgiel energetyczny pochodzący z spółki; następnie na podstawie tego oszacowania przygotowano harmonogram biegu ścian oraz niezbędnych do wykonania prac przygotowawczych (uwzględniając posiadane przez spółkę na dzień bilansowy zasoby operatywne węgla oraz dostępną do wykorzystania infrastrukturę wydobywczą i przeróbczą), jak również oczekiwany poziom zatrudnienia;

−średni poziom wolumenu produkcji i sprzedaży węgla w okresie prognozy wynosi średnio ok. 8,2 mln ton w latach 2026-2030, ok. 5,3 mln ton w latach 2031-2040 oraz ok. 3,1 mln ton w latach 2041-2049;

−ceny węgla dla 2026 r. przyjęto na podstawie podpisanych na dzień sporządzenia analizy umów; w latach 2027-2049 ceny przyjęto na podstawie opracowań przygotowanych na potrzeby całej Grupy Kapitałowej ENEA (w ramach spójnego podejścia do wyceny aktywów w GK LWB i GK ENEA);

−cały model jest bezinflacyjny;

−jako stopę dyskontową przed opodatkowaniem zastosowano średnioważony, realny koszt kapitału (WACC) w wysokości 6,16%, obowiązujący w całym okresie prognozy. Stopa ta została oszacowana na podstawie najnowszych dostępnych danych rynkowych, przy założeniu stopy wolnej od ryzyka na poziomie 5,15% oraz współczynnika beta wynoszącego 0,69. Stopa dyskontowa po opodatkowaniu wyniosła 6,16% i była tożsama ze stopą przed opodatkowaniem;

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

36

−średnioroczny poziom nakładów inwestycyjnych w całym okresie prognozy w wysokości 276 441 tys. zł, w tym średnio 463 092 tys. zł w latach 2026-2035; nakłady uwzględniają jedynie prace wynikające z opracowanego harmonogramu prac przygotowawczych oraz nakłady odtworzeniowe niezbędne dla kontynuowanej działalności;

−model wykorzystany do testu na utratę wartości (w tym wynikające z niego przepływy pieniężne oraz wartość testowanego majątku) został sporządzony na dzień 31 grudnia 2025 r., zgodnie ze spójnym podejściem na wszystkich szczeblach konsolidacji w ramach Grupy Kapitałowej Lubelski Węgiel Bogdanka i Grupy Kapitałowej ENEA.

Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości odpisu na poziomie GK ENEA przy zmianie wybranych parametrów:

Wpływ zmiany stopy dyskontowej (baza wyjściowa 6,16%)

Zmiana założeń

-0,5 p.p.

Wartość wyjściowa

+0,5 p.p.

Zmiana wartości odzyskiwalnej

90 934

1 633 308

(84 549)

Wpływ na odpis

Brak

Brak

Wpływ zmiany cen węgla kamiennego

Zmiana założeń

-1,00%

Wartość wyjściowa

1,00%

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(156 822)

1 633 308

156 822

Wpływ na odpis

Brak

Brak

Wpływ zmiany wynagrodzeń

Zmiana założeń

-0,50%

Wartość wyjściowa

0,50%

Zmiana wartości odzyskiwalnej

247 288

1 633 308

(262 168)

Wpływ na odpis

Brak

37 453

Ujawnienia za rok poprzedni

W niniejszej nocie poniżej zaprezentowano dane za rok 2024 jako informacje porównawcze wspierające zrozumienie wyników za rok 2025. Ujęcie danych za okres poprzedni ma na celu zapewnienie ciągłości prezentacji, umożliwienie oceny zmian w działalności oraz właściwej interpretacji bieżących wyników finansowych.

Na 31 grudnia 2024 r. ENEA S.A. przeprowadziła analizę przesłanek pod kątem potencjalnego wystąpienia utraty wartości udziałów w spółkach zależnych. Skutkiem analizy było rozpoznanie niższej kapitalizacji rynkowej ENEA S.A. od jej wartości księgowej aktywów netto na podstawie wskaźnika informującego o bieżącej wycenie przez rynek (cena/wartość księgowa). W konsekwencji przeprowadzono rozszerzoną analizę przesłanek dla poszczególnych spółek w GK ENEA. W efekcie tego działania stwierdzono kilka kluczowych ogólnych przesłanek odnoszących się do spółek z segmentu Wytwarzania i Wydobycia. Ich wystąpienie determinowały m.in. zachodzące w Unii Europejskiej procesy transformacji energetycznej wynikające z celów redukcji emisji dwutlenku węgla, przy znaczącym wzroście udziału odnawialnych źródeł energii w miksie energetycznym, co przekładało się na prognozowane długoterminowe ścieżki cen energii elektrycznej. Biorąc pod uwagę powyższe oraz analizy dotyczące między innymi zmiany rynkowych cen uprawnień do emisji CO2, energii elektrycznej, świadectw pochodzenia energii i prognoz wskaźników makroekonomicznych, a także zatwierdzenie w roku 2024 nowej strategii przez Zarząd ENEA S.A., stwierdzono konieczność przeprowadzenia testu na utratę wartości udziałów w spółkach zależnych. Na podstawie przeprowadzonych testów stwierdzono konieczność ujęcia opisanych poniżej zdarzeń. Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości udziałów i akcji spółek ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o., ENEA Ciepło Sp. z o.o., Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o., ENEA Elektrownia Połaniec S.A., PV Tykocin Sp. z o.o., PRO-WIND Sp. z o.o. i PV Genowefa Sp. z o.o.

Wyliczenie wartości odzyskiwalnej udziałów wynikało z sumy wartości użytkowych poszczególnych ośrodków wypracowujących środki pieniężne (CGU) wchodzących w skład wyżej wymienionych spółek pomniejszonych o zaciągnięte zobowiązania finansowe. Wartości użytkowe CGU określono metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych dla okresów dłuższych niż 5 lat. Zastosowany horyzont czasowy projekcji wynikał z kombinacji okresów ekonomicznej użyteczności poszczególnych CGU, a także długoterminowego wpływu wprowadzonych i zapowiadanych regulacji prawnych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

37

Ustalona w taki sposób wartość odzyskiwalna udziałów i akcji w spółkach wyniosła:

Spółka

Wartość odzyskiwalna

Wartość księgowa przed odpisem

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

1 268 262

1 054 807

ENEA Ciepło Sp. z o.o.

656 462

623 833

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

502 900

632 000

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o.

175 052

28 644

Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Sp. z o.o.

18 159

8 325

PV Tykocin Sp. z o.o.

(1 791)

3 455

PRO-WIND Sp. z o.o.

1 555

26 151

PV Genowefa Sp. z o.o.

(12 434)

55 047

Biorąc pod uwagę spadek wartości odzyskiwalnej akcji ENEA Elektrownia Połaniec S.A., udziałów PV Tykocin Sp. z o.o., PRO-WIND Sp. z o.o. i PV Genowefa Sp. z o.o. w stosunku do ich wartości księgowej, stwierdzono konieczność dokonania odpisów wartości odzyskiwalnej akcji i udziałów na kwotę:

−ENEA Elektrownia Połaniec S.A. 129 100 tys. zł

−PV Tykocin Sp. z o.o. 3 455 tys. zł

−PRO-WIND Sp. z o.o. 24 596 tys. zł

−PV Genowefa Sp. z o.o. 55 047 tys. zł

Szczegółowe informacje opisowe dotyczące zeszłorocznych projekcji finansowych, obejmujące kluczowe założenia oraz analizy wrażliwości, zostały zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym za rok 2024 i stanowią punkt odniesienia dla interpretacji ujawnianych obecnie danych:

−aktywa zostały poddane testowi w ramach następujących ośrodków wypracowujących środki pieniężne: CGU Elektrownie Systemowe Kozienice, CGU Elektrownie Systemowe Połaniec, CGU Zielony Blok, CGU Białystok, CGU Oborniki, CGU Piła, CGU PV Genowefa, CGU PV Tykocin oraz CGU PRO-WIND

−ścieżki cen, oparte m.in. na prognozach sporządzonych przez doradcę Ernst and Young Sp. z o.o. (EY) z uwzględnieniem specyfiki produktowej i wiedzy o już zawartych kontraktach:

−ceny hurtowe „base" energii elektrycznej: na lata 2025-2050: zakłada się spadek cen z poziomu 476 zł/MWh w roku 2025 do poziomu 357 zł/MWh w roku 2050 [ceny stałe 2024],

−ceny uprawnień do emisji CO2: prognoza zakłada wzrost cen uprawnień do emisji CO2 z poziomu 72,04 EUR/t w 2025 r. do poziomu 152,56 EUR/t w 2050 r. [ceny stałe 2024],

−ceny węgla: zakłada się spadek cen węgla średnio z poziomu 18,00 zł/GJ w 2025 r. do poziomu 16,30 zł/GJ do 2029 r. i dalszą ich stabilizację na tym samym poziomie do końca roku 2050 [ceny stałe 2024],

−ceny biomasy: zakłada się wzrost ceny biomasy w GK ENEA z poziomu 41,5 zł/GJ w roku 2025 do poziomu 49,58 zł/GJ w roku 2030, a następnie stabilizację tej ceny do końca roku 2050 [ceny stałe 2024],

−ceny gazu ziemnego: zakłada się spadek cen od 2025 r. z poziomu 170,68 zł/MWh do poziomu 161,13 zł/MWh do 2030 r., a następnie stabilizację ceny do roku 2050 [ceny stałe 2024],

−ilość otrzymanych nieodpłatnie uprawnień do emisji CO2 za lata 2021-2025 zgodnie z wnioskiem derogacyjnym (na podstawie art. 10c ust.5 dyrektywy 2003/87/WE Parlamentu Europejskiego i Rady),

−uwzględniono przychody związane z utrzymaniem mocy wytwórczych od roku 2021 na podstawie przyjętej w grudniu 2017 r. Ustawy o Rynku Mocy, w oparciu o dotychczas wygrane aukcje oraz szacunki możliwych przyszłych kontraktów w oparciu o w/w ustawę,

−inflacja, z uwzględnieniem celu inflacyjnego NBP w długiej perspektywie na poziomie centralnym 2,5% bez ujmowania dopuszczalnych wahań +/- 1 p.p.,

−nominalna stopa dyskonta 7,83% [stopa dyskonta przed opodatkowaniem wynosi 8,86%]. Spółka zastosowała premie za ryzyko specyficzne dla następujących CGU:

−CGU Zielony Blok, CGU PV Genowefa, CGU PV Tykocin, CGU PRO-WIND w wysokości 0,0%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 7,89% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 8,93%]

−CGU Elektrownie Systemowe Kozienice oraz CGU Elektrownie Systemowe Połaniec w wysokości 2%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 8,65% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 9,68%]

−CGU Białystok, CGU Piła i CGU Oborniki w wysokości 1%. Stopa dyskonta uwzględniająca premię za ryzyko specyficzne wyniosła 8,24% [stopa dyskonta z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 9,27%]

−stopa wzrostu w okresie rezydualnym - 0%.

Powyższe najistotniejsze założenia przyjęte w poprzednim okresie sprawozdawczym zaprezentowano w celu zapewnienia porównywalności okresów sprawozdawczych.

Wycena wartości odzyskiwalnej pakietu akcji LWB S.A

Do testów na utratę wartości pakietu akcji Lubelski Węgiel Bogdanka S.A. przyjęto wartość odzyskiwalną oszacowaną według wartości użytkowej wynikającej z wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych na podstawie przygotowanych przez LWB S.A. i następnie zmodyfikowanych przez ENEA S.A. (modyfikacja miała na celu ujednolicenie

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

38

założeń pomiędzy spółkami wytwórczymi a LWB S.A. oraz wprowadzenie jednakowych długoterminowych ścieżek cenowych stosowanych w teście na utratę wartości udziałów i akcji z perspektywy ENEA S.A.) projekcji finansowych w latach 2025 – 2051. Tak przeprowadzona wycena wykazała wartość posiadanego pakietu akcji spółki LWB S.A. na poziomie 1 753 922 tys. zł. Z uwagi na kapitalizację rynkową Spółki LWB S.A. w 2024 r. zdecydowano o niedokonywaniu odwrócenia odpisu wartości księgowej posiadanego pakietu akcji Spółki i pozostawiono wartość pakietu akcji zgodną na poziomie 1 408 593 tys. zł.

16.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Zasady rachunkowości

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności handlowe ujmuje się początkowo w cenie transakcyjnej, a następnie wycenia się je według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości. W sytuacji, gdy nie ma żadnych różnic między wartością początkową należności i kwotą (kwotami) w terminie (terminach) wymagalności (zapłaty), odsetki naliczone stopą efektywną nie pojawiają się.

Odpis z tytułu utraty wartości należności tworzy się w ciężar kosztów ujętych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów na koniec każdego okresu sprawozdawczego.

Istotne szacunki

Odpisy aktualizujące należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Odpis z tytułu utraty wartości należności określony jest na podstawie oczekiwanych strat kredytowych. W celu określenia oczekiwanych strat kredytowych Spółka stosuje uproszczone podejście przewidziane w MSSF 9, które polega na tworzeniu odpisów na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia w odniesieniu do wszystkich należności handlowych. Oczekiwane straty kredytowe uwzględniają zarówno zaistniałe już zdarzenia niewykonania zobowiązania przez kontrahentów, jak również potencjalne, oszacowane straty kredytowe.

Oczekiwane straty kredytowe szacowane są z uwzględnieniem rodzaju, wieku, etapu egzekwowania należności, przy czym etapy postępowania to:

•należność bieżąca,

•należność przeterminowana przed przekazaniem do sądu,

•należność w postepowaniu sądowym lub komorniczym,

•należność w upadłości lub ugodzie sądowej.

Należności odpisywane są w koszty podatkowe na podstawie obowiązujących wewnętrznych regulacji z uwzględnieniem zapisów ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych.

Spółka dokonuje oceny ryzyka nieściągalności należności ustalając wskaźniki utraty wartości należności dla roku bieżącego. Obliczone wskaźniki służą do oszacowania wysokości odpisu aktualizującego dla należności w kolejnych okresach (nota 29.1).

Ustalone wskaźniki podlegają weryfikacji w sytuacji, gdy wystąpią istotne zmiany rynkowe lub sytuacji kontrahentów (np. Spółka pozyska informacje o znaczących zaległościach), bądź też, gdy dostępne są informacje dotyczące takich zmian w przyszłości (np. można oczekiwać istotnych zmian w sytuacji kontrahentów).

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług

2 806 189

2 816 417

Rekompensaty

35 568

111 165

Inne należności

116 912

130 000

Zaliczki

1 611

1 951

Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałenależności brutto

2 960 280

3 059 533

Minus: odpis aktualizujący wartość należności

(85 430)

(74 035)

Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałenależności netto

2 874 850

2 985 498

Na 31 grudnia 2025 r. w pozycji: Inne należności największą wartość stanowią zapłacone wadia, kaucje i inne zabezpieczenia w łącznej kwocie 93 679 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. odpowiednio 95 466 tys. zł).

Odpisy aktualizujące są tworzone głównie od należności handlowych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

39

17.Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami

Zasady rachunkowości

Spółka ujmuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej składnik aktywów z tytułu umowy będący prawem Spółki do wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi, które Spółka przekazała klientowi. Aktywo ujmowane jest w przypadku, gdy Spółka spełniła zobowiązanie, dokonując przekazania dóbr lub usług klientowi, zanim klient zapłacił wynagrodzenie lub przed terminem jego wymagalności.

Spółka ujmuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej zobowiązanie z tytułu umowy będące obowiązkiem Spółki do przekazania na rzecz klienta dóbr lub usług, w zamian za które Spółka otrzymała wynagrodzenie (lub kwota wynagrodzenia jest należna) od klienta.

Istotne szacunki

Niezafakturowane przychody ze sprzedaży na koniec okresu obrotowego

Oszacowanie wielkości sprzedaży energii nierozliczonej odbywa się na podstawie szacowanego zużycia energii elektrycznej w okresie od dnia ostatniego odczytu rozliczeniowego do końca okresu obrotowego (nota 8).

Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami

Aktywa z tytułu umów z klientami

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

Stan na 1 stycznia 2024

420 605

102 864

Zmiana stanu należności niezafakturowanych

15 056

-

Zmiana odpisu aktualizującego

53

-

Korekty, przedpłaty

-

36 701

Stan na 31 grudnia 2024

435 714

139 565

Zmiana stanu należności niezafakturowanych

Zmiana odpisu aktualizującego

(20 653)

48

-

-

Korekty, przedpłaty

-

(3 863)

Stan na 31 grudnia 2025

415 109

135 702

Saldo aktywów z tytułu umów z klientami obejmuje przede wszystkim niezafakturowaną sprzedaż energii elektrycznej, natomiast saldo zobowiązań z tytułu umów z klientami obejmuje przede wszystkim zobowiązania wynikające z korekt sprzedaży związane m.in. z ustawą z 7 października 2022 r. o szczególnych rozwiązaniach służących ochronie odbiorców energii elektrycznej w 2023 r. oraz w 2024 r. w związku z sytuacją na rynku energii elektrycznej oraz ustawą z 27 października 2022 r. o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w latach 2023-2025, a także przedpłaty.

Spółka nie dysponuje danymi umożliwiającymi przedstawienie ruchu aktywów z tytułu umów z klientami z bilansu otwarcia. Wartości wykazane na 31 grudnia 2025 r. dotyczą wyłącznie transakcji bieżących.

18.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Zasady rachunkowości

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne na rachunku bankowym, depozyty bankowe płatne na żądanie, inne krótkoterminowe inwestycje o pierwotnym terminie wymagalności do trzech miesięcy oraz o dużej płynności, wyceniane są na każdy dzień bilansowy w zamortyzowanym koszcie (w wartości nominalnej/początkowej powiększonej o naliczone do dnia bilansowego odsetki, skorygowanej o odpis na oczekiwane straty kredytowe).

W środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach wykazywane są środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania, w tym środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie rozliczeń z IRGiT.

Spółka uznaje nadwyżkę środków w ramach cash poolingu za ekwiwalent środków pieniężnych i prezentuje jako Środki pieniężne i ich ekwiwalenty. Spółka występuje jako zarządzający (pool leader) w umowie cash poolingu grupowego, w ramach której otrzymuje nadwyżki środków pieniężnych od innych uczestników umowy. Mechanizm działania cash poolingu został opisany w nocie 29.1 Ryzyko kredytowe - Koncentracja ryzyka kredytowego.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

40

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Środki pieniężne w banku

123 211

164 697

w tym split payment

24 611

85 172

Inne środki pieniężne

3 318 804

2 192 342

- lokaty

3 312 735

2 180 336

- inne

6 069

12 006

Razem środki pieniężne i ich ekwiwalenty

3 442 015

2 357 039

Depozyt w IRGiT na 31 grudnia 2025 r. wynosił 1 638 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. odpowiednio 1 574 tys. zł). Na środkach pieniężnych nie ustanowiono zabezpieczeń.

Zasady rachunkowości

Kapitał podstawowy

Kapitał podstawowy Spółki wykazywany jest w wysokości określonej i wpisanej w krajowym rejestrze sądowym, skorygowany odpowiednio o skutki hiperinflacji i rozliczenie skutków transakcji wydzielenia, połączenia i nabycia spółek. Podwyższenie kapitału podstawowego, które na koniec okresu sprawozdawczego zostało pokryte, a które oczekuje na rejestrację w krajowym rejestrze sądowym, jest również prezentowane jako kapitał podstawowy. Wszystkie akcje serii A–D mają jednakowe prawa i obowiązki, a Spółka nie posiada akcji uprzywilejowanych ani szczególnych uprawnień.

Kapitał własny

Stan na 31 grudnia 2025

Seria akcji

Liczba akcji (w sztukach)

Wartość nominalna 1 akcji

(w złotych)

Wartość księgowa

Seria „A”

295 987 473

1

295 988

Seria „B”

41 638 955

1

41 639

Seria „C”

103 816 150

1

103 816

Seria „D”

88 288 515

1

88 288

Liczba akcji razem

529 731 093

Kapitał zakładowy razem

529 731

Kapitał zakładowy (wartość nominalna)*

529 731

Kapitał z rozliczenia połączenia

38 810

Kapitał zakładowy z tytułu przeszacowania o efekt hiperinflacji

107 765

Kapitał zakładowy razem

676 306

Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji

4 343 879

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów finansowych

(7 273)

Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających

(7 970)

Kapitał rezerwowy i pozostałe kapitały

7 795 287

Zyski zatrzymane

974 624

Kapitał własny razem

13 774 853

19.Kapitał własny

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

41

Stan na 31 grudnia 2024

Seria akcji

Liczba akcji (w sztukach)

Wartość nominalna 1 akcji

(w złotych)

Wartość księgowa

Seria „A”

295 987 473

1

295 988

Seria „B”

41 638 955

1

41 639

Seria „C”

103 816 150

1

103 816

Seria „D”

88 288 515

1

88 288

Liczba akcji razem

529 731 093

Kapitał zakładowy razem

529 731

Kapitał zakładowy (wartość nominalna)*

529 731

Kapitał z rozliczenia połączenia

38 810

Kapitał zakładowy z tytułu przeszacowania o efekt hiperinflacji

107 765

Kapitał zakładowy razem

676 306

Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji

4 343 879

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów finansowych

(7 273)

Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających

15 309

Kapitał rezerwowy i pozostałe kapitały

8 864 165

Zyski zatrzymane

(801 929)

Kapitał własny razem

13 090 457

*kapitał zakładowy w całości został wpłacony

20.Dywidenda/podział zysku

Zasady rachunkowości

Płatność dywidend na rzecz akcjonariuszy ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym Spółki w okresie, w którym nastąpiło ich zatwierdzenie.

Przychody z tytułu dywidend ujmuje się w momencie nabycia prawa do otrzymania płatności. Przychody z tytułu dywidend prezentowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów poniżej zysku operacyjnego.

Decyzję w sprawie podziału zysku za rok 2025 podejmą akcjonariusze na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w 2026 r. Zarząd przedstawi rekomendację co do sposobu podziału zysku w II kwartale 2026 r.

26 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie ENEA S.A. podjęło uchwałę nr 7 w sprawie pokrycia straty za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2023 r. i podziału zysku netto za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r., zgodnie z którą:

1. pokryta została część straty ENEA S.A. za rok 2023, w łącznej wysokości 1 602 940 tys. zł, kwotą 1 068 878 tys. zł z kapitału rezerwowego, utworzonego pierwotnie z przeznaczeniem na finansowanie inwestycji,

2. dokonano podziału zysku netto za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r. w wysokości 798 928 tys. zł, w następujący sposób:

a) 534 062 tys. zł – na pokrycie pozostałej części straty za rok 2023,

b) 264 866 tys. zł – na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy.

24 czerwca 2024 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie ENEA S.A. podjęło uchwałę nr 7 w sprawie pokrycia straty netto za rok obrotowy obejmujący okres od 1 stycznia 2023 r. do 31 grudnia 2023 r., zgodnie z którą strata pokryta zostanie z przyszłych zysków.

21.Polityka zarządzania kapitałem

Podstawowym założeniem ENEA S.A. w zakresie zarządzania źródłami finansowania jest uzyskanie optymalnej struktury pasywów w celu zapewnienia źródeł finansowania dla działalności operacyjnej i inwestycyjnej Spółki, ratingu kredytowego na stabilnym poziomie oraz obniżenia kosztu finansowania działalności. Realizowane działania w tym zakresie zmierzają także do zapewnienia bezpieczeństwa finansowego ENEA S.A. i satysfakcjonującej wartości dla akcjonariuszy.

Celem Spółki jest zwiększanie efektywności kapitału, przy jednoczesnym jego utrzymaniu na bezpiecznym poziomie. ENEA S.A. monitoruje efektywność i stabilność kapitałów przy pomocy wskaźnika zadłużenia oraz wskaźników rentowności kapitału własnego (ROE) oraz rentowności aktywów (ROA).

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

42

Poniżej wskazano osiągnięty poziom wybranych wskaźników dla Spółki w analizowanych okresach sprawozdawczych.

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE)

Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego / Kapitał własny

7,1%

6,1%

Wskaźnik rentowności aktywów (ROA)

Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego / Aktywa całkowite

3,6%

3,4%

22.Zobowiązania z tytułu zadłużenia

Zasady rachunkowości

Zobowiązania finansowe w tym kredyty, pożyczki i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty i pożyczki są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem finansowania.

Po początkowym ujęciu zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej. Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem finansowania oraz dyskonta i premie uzyskane przy rozliczeniu zobowiązania.

Papiery dłużne klasyfikowane są na moment początkowego ujęcia do następujących kategorii:

-zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

-zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie.

Zasady rachunkowości dotyczące zobowiązań finansowych zostały szerzej opisane w części dotyczącej instrumentów finansowych i wartości godziwej (nota 26).

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Kredyty bankowe

3 554 102

3 615 435

Pożyczki

87 881

-

Obligacje

2 070 721

2 471 411

Długoterminowe

5 712 704

6 086 846

Kredyty bankowe

563 913

564 087

Pożyczki

28

-

Obligacje

416 266

184 449

Krótkoterminowe

980 207

748 536

Razem

6 692 911

6 835 382

Zgodnie z przyjętym modelem finansowania ENEA S.A. w celu zapewnienia finansowania bieżącej działalności oraz potrzeb inwestycyjnych spółek należących do Grupy Kapitałowej ENEA zawiera z zewnętrznymi instytucjami finansowymi umowy dotyczące programów emisji obligacji i/lub umowy kredytowe. W dalszych działaniach ENEA S.A. będzie koncentrować się na zapewnieniu odpowiedniej dywersyfikacji zewnętrznych źródeł finansowania dla inwestycji zaplanowanych w Strategii Rozwoju Grupy Kapitałowej ENEA do 2035 roku, ze szczególnym uwzględnieniem transformacji istniejących aktywów węglowych w kierunku niskoemisyjnego wytwarzania energii, rozwoju mocy wytwórczych z odnawialnych źródeł energii oraz magazynowania energii, a także działań inwestycyjnych w obszarze dystrybucji.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

43

Kredyty i pożyczki

Poniżej przedstawiono zestawienie kredytów i pożyczek w Spółce:

Lp.

Spółka

Podmiot udzielający

Data zawarcia umowy

Łączna kwota umowy

Wartość zadłużenia na 31 grudnia 2025(kapitał)

Wartość zadłużenia na 31 grudnia 2024(kapitał)

Oprocento-wanie

Termin ostatecznej spłaty

1.

ENEA S.A.

EBI

18 października 2012 r. (A) oraz 19 czerwca 2013 r. (B)

1 425 000

386 478

511 891

Stała stopa procentowalub WIBOR 6M+marża

17 czerwca 2030 r.

2.

ENEA S.A.

EBI

29 maja 2015 r. (C)

946 000

488 500

566 500

Stała stopa procentowalub WIBOR 6M+marża

15 września 2032 r.

3.

ENEA S.A.

Bank Pekao S.A., Alior Bank S.A., Bank of China S.A., PKO BP S.A., BGK

27 stycznia 2023 r.

2 500 000

1 200 000

1 500 000

WIBOR 6M+marża

27 stycznia 2028 r.

4.

ENEA S.A.

EBI

22 grudnia

2023 r.

1 000 000

1 000 000

1 000 000

Stała stopa procentowa

20 czerwca 2042 r.

5.

ENEA S.A.

EBI

25 stycznia 2024 r.

1 000 000

1 000 000

100 000

Stała stopa procentowa

20 marca 2043 r.

6.

ENEA S.A.

Bank Pekao S.A. i PKO BP S.A.

19 lutego

2024 r.

1 000 000

-

450 000

WIBOR

6M+marża

6 lat od uruchomienia transzy

7.

ENEA S.A.

BGK

17 grudnia

2024 r.

1 000 000

-

-

WIBOR 6M+marża

5 lat od podpisania umowy

8.

ENEA S.A.

PKO BP S.A.

28 stycznia 2014 r., Aneks nr 4 z 19 grudnia 2024 r.

500 000

-

-

WIBOR 1M+marża

30 czerwca 2026 r.

9.

ENEA S.A.

Bank Pekao S.A.

28 stycznia 2014 r., Aneks nr 4 z 30 grudnia 2024 r.

150 000

-

-

WIBOR 1M+marża

30 czerwca 2028 r.

10.

ENEA S.A.

PKO BP S.A.

3 października 2022 r.Aneks nr 4 z 19 grudnia 2024 r.

500 000

-

-

WIBOR 1M +marża dla PLN lub EURIBOR 1M+marża dla EUR

30 czerwca 2026 r..

11.

ENEA S.A.

BGK

7 września 2022r. Aneks nr 6 z 25 lipca 2025 r.

1 250 000

-

-

WIBOR 1M+marża

28 lipca 2027 r.

12.

ENEA S.A.

Bank Pekao S.A.

7 marca 2024 r.

250 000

-

-

WIBOR 1M+marża

31 grudnia 2026 r.

13.

ENEA S.A.

BGK

21 maja 2025 r.

9 996 390

229 966

-

Stała stopa procentowa

20 maja 2050 r.

Razem

21 517 390

4 304 944

4 128 391

Wycena do wartości godziwej*

(142 894)

-

Koszty transakcyjne oraz efekt wyceny według efektywnej stopy procentowej

43 874

51 131

Razem

21 517 390

4 205 924

4 179 522

* Wycena do wartości godziwej dotyczy pożyczki z 21 maja 2025 r. udzielonej na preferencyjnych warunkach w ramach Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności

21 maja 2025 r. ENEA S.A. zawarła z Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowę pożyczki w kwocie ok 9,13 mld zł („Umowa Pożyczki"). Pożyczka została udzielona ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności, w ramach Inwestycji G3.1.4 pn. "Wsparcie krajowego systemu energetycznego (Fundusz Wsparcia Energetyki)" w ramach komponentu G (RePowerEU). Środki finansowe pochodzące z Umowy Pożyczki zostaną przeznaczone wyłącznie na refinansowanie wydatków kwalifikowalnych, ponoszonych przez ENEA Operator Sp. z o.o., na rozwój elektroenergetycznej infrastruktury dystrybucyjnej na obszarze północnozachodniej Polski ukierunkowany na wzrost

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

44

jakości i bezpieczeństwa dostaw energii elektrycznej oraz wsparcie procesu transformacji energetycznej poprzez zwiększenie zdolności sieci elektroenergetycznej ENEA Operator Sp. z o.o. do współpracy ze źródłami energii odnawialnej, w tym w oparciu o technologie sieci inteligentnej. Zgodnie z warunkami Umowy Pożyczki w przypadku powiększenia puli środków finansowych w ramach Inwestycji G3.1.4 kwota finansowania udostępnianego Spółce może podlegać podwyższeniu, co wymagać będzie zawarcia stosownych aneksów do Umowy Pożyczki. Środki udostępnione w ramach Umowy Pożyczki są oprocentowane według stałej stopy procentowej wynoszącej 0,5% w skali roku i będą uruchamiane w transzach w latach 2025-2036. Kapitał pożyczki będzie spłacany ratalnie w okresach półrocznych, przy czym ostateczny termin spłaty to 20 maja 2050 r.

29 września 2025 r. ENEA S.A. zawarła z Bankiem Gospodarstwa Krajowego aneks do Umowy Pożyczki zwiększający udostępnione finansowanie do łącznej kwoty ok. 10 mld zł.

W ramach Umowy Pożyczki w 2025 r. ENEA S.A. uruchomiła dwie transze o łącznej wartości 229 966 tys. zł. W związku z tym, że finansowanie zostało udzielone przez BGK w oparciu o stałą stopę procentową 0,5% tj. poniżej warunków rynkowych należy je traktować jako preferencyjne. Zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe transze pożyczki zostały ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w wartości godziwej w kwocie 87 072 tys. zł i prezentowane są w pozycji Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe. W związku z faktem, że otrzymane finansowanie zostało przekazane tego samego dnia do jednostki zależnej w postaci pożyczki udzielonej na tożsamych preferencyjnych warunkach, zgodnie z opisem w nocie 27, efekt wyceny do wartości godziwej otrzymanego finansowania oraz udzielonego finansowania został wykazany per saldo i wynosi zero. W jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych wpływ pożyczki został zaprezentowany w przepływach z działalności finansowej w pozycji Otrzymane kredyty i pożyczki w kwocie 229 966 tys. zł.

Programy emisji obligacji

Poniżej przedstawiono zestawienie obligacji wyemitowanych przez ENEA S.A.:

Lp.

Nazwa programu emisji obligacji

Data zawarcia Programu

Kwota Programu

Wartość wyemitowanych niewykupionych obligacji

na 31 grudnia 2025

Wartość wyemitowanych niewykupionych obligacji

na 31 grudnia 2024

Oprocentowanie

Termin wykupu

1.

Umowa Programu Emisji Obligacji zawarta z Bankiem Gospodarstwa Krajowego

15 maja 2014 r.

1 000 000

320 000

400 000

WIBOR 6M+marża

Wykup w ratach, ostatnia rata płatna w grudniu 2026 r.

2.

Umowa Programu Emisji Obligacji zawarta z Bankiem Gospodarstwa Krajowego

3 grudnia 2015 r.

700 000

152 227

228 337

WIBOR 6M+marża

Wykup w ratach, ostatnia rata płatna we wrześniu 2027 r.

3.

Umowa Programu Emisji Obligacji zawarta z PKO BP S.A., Bankiem Pekao S.A. oraz mBankiem S.A.

30 czerwca 2014 r.

5 000 000

1 000 000

1 000 000

WIBOR 6M+marża

Wykup obligacji w maju 2027 r.

4

Umowa Programu Emisji Obligacji zawarta z PKO BP S.A., Bankiem Pekao S.A. oraz mBankiem S.A.

30 czerwca 2014 r.

5 000 000

1 000 000

1 000 000

WIBOR 6M+marża

Wykup obligacji w maju 2030 r.

Razem

2 472 227

2 628 337

Koszty transakcyjne oraz efekt wyceny według efektywnej stopy procentowej

14 760

27 523

Razem

2 486 987

2 655 860

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. nie zawierała nowych umów programowych dotyczących emisji obligacji.

Ustawa o obligacjach nakłada na ENEA S.A. jako emitenta obligacji zobowiązania m.in. do publikacji informacji dotyczących kształtowania się prognoz zobowiązań finansowych zarówno w odniesieniu do ENEA S.A., jak i Grupy Kapitałowej ENEA. Spółka przedstawia wspomniane prognozy na stronie https://ir.enea.pl/obligacje. Ponadto, w każdym rocznym sprawozdaniu finansowym w okresie od dnia emisji do dnia wykupu obligacji, ENEA S.A. zobowiązana jest do wskazania i wyjaśnienia istotnych różnic pomiędzy opublikowanymi prognozami kształtowania się zobowiązań finansowych a zobowiązaniami finansowymi wynikającymi z ksiąg rachunkowych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

45

Wartość zobowiązań finansowych na 31 grudnia 2025

Prognoza 2025

Wykonanie

Różnice

Wartość

Udział w sumie bilansowej

Wartość

Udział w sumie bilansowej

Wartość

Kredyty i pożyczki

6 311 643

23,9%

4 205 924

15,7%

(2 105 719)

Obligacje

2 493 947

9,4%

2 486 987

9,3%

(6 960)

Leasing

35 835

0,1%

36 624

0,1%

789

Razem

8 841 425

33,4%

6 729 535

25,1%

(2 111 890)

Działania prowadzone w ramach zarządzania zasobami finansowymi w ujęciu długoterminowym koncentrują się w głównej mierze na identyfikacji zapotrzebowania na środki pieniężne przeznaczane na działalność operacyjną, inwestycyjną i finansową oraz dystrybuowaniu ich w ramach Grupy Kapitałowej ENEA. Pozyskiwanie i dystrybucja finansowania krótko- i długoterminowego w Grupie Kapitałowej ENEA odbywa się z poziomu centralnego przez konsolidującą sprawozdania finansowe ENEA S.A. Zgodnie z przyjętym modelem, ENEA S.A. zapewnia finansowanie programów inwestycyjnych oraz w razie potrzeb bieżącej działalności spółek należących do Grupy Kapitałowej ENEA, wykorzystując nadwyżki finansowe lub korzystając z zewnętrznych źródeł finansowania. ENEA S.A. identyfikuje jako istotne wskazane w powyższej tabeli różnice pomiędzy prognozowanymi a wykonanymi wartościami zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek. Przyczyną powstałych różnic była przede wszystkim realizacja nakładów inwestycyjnych na poziomie niższym od zaplanowanego, a także mniejsze zapotrzebowanie na kapitał obrotowy, co skutkowało zmniejszonym zapotrzebowaniem na finansowanie zewnętrzne.

Transakcje zabezpieczające ryzyko stopy procentowej oraz transakcje zabezpieczające ryzyko walutowe

Transakcje te zostały opisane w notach 29.4 i 29.5.

Warunki finansowania – kowenanty

W okresie sprawozdawczym oraz na dzień bilansowy ENEA S.A. nie naruszyła warunków umownych wynikających z zawartych umów finansowania zewnętrznego, w tym w szczególności dotyczących terminowej obsługi zadłużenia, utrzymania ratingu na poziomie BBB oraz wymaganych wskaźników finansowych. Na 31 grudnia 2025 r. wszystkie testowane wskaźniki zostały spełnione, a Spółka nie była zobowiązana do wcześniejszej spłaty jakiegokolwiek zadłużenia finansowego. Kluczowym kowenantem jest wskaźnik dług netto/EBITDA (w szczególności dla umów kredytów długoterminowych oraz krajowego, niegwarantowanego programu emisji obligacji), który określa poziom zadłużenia pomniejszonego o środki pieniężne w relacji do generowanej EBITDA*. Kowenant dług netto/EBITDA jest badany na bazie danych skonsolidowanych na 30 czerwca i 31 grudnia, a jego dopuszczalna wartość wynosi nie więcej niż 3,5. Zgodnie ze stanem na 30 czerwca i 31 grudnia 2025 r. wskaźnik dług netto/EBITDA wyniósł odpowiednio 0,08 oraz 0,48, co oznacza, że kowenant został dotrzymany i znajdował się na poziomie, który można uznać za bardzo bezpieczny.

* Wskaźnik EBITDA jest zdefiniowany w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej ENEA za rok 2025.

Spółka publikuje na swoich stronach internetowych oświadczenie dotyczące wskaźnika dług netto/EBITDA w cyklu półrocznym pod adresem

https://ir.enea.pl/obligacje

.

Zobowiązania z tytułu leasingu

Stan na 31 grudnia 2025

Stan na 31 grudnia 2024

Zobowiązania z tytułu leasingu

Odsetki

Razem

Zobowiązania z tytułu leasingu

Odsetki

Razem

Poniżej jednego roku

5 401

1 798

7 199

4 347

1 966

6 313

Od jednego do pięciu lat

3 816

7 627

11 443

5 933

5 382

11 315

Powyżej pięciu lat

27 407

48 650

76 057

28 782

54 038

82 820

Razem

36 624

58 075

94 699

39 062

61 386

100 448

Przedmiotem umów objętych przepisami MSSF 16 są umowy leasingu, prawa wieczystego użytkowania gruntów, umowy najmu dzierżawy spełniające definicję leasingu (powierzchnie biurowe w budynkach, miejsca parkingowe).

Spółka dla umów leasingowych, przyjmuje okres leasingu zgodny z okresem umowy.

Koszty związane z umowami leasingu

Rok zakończony

31 grudnia 2025

Rok zakończony

31 grudnia 2024

Koszty odsetkowe od zobowiązań z tytułu leasingu

(2 051)

(2 118)

Razem

(2 051)

(2 118)

Ogólne informacje dotyczące Spółki jako leasingobiorcy

W Spółce nie występują istotne przyszłe wypływy pieniężne, które nie byłyby uwzględnione w wycenie zobowiązania

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

46

leasingowego oraz kowenanty nałożone przez leasingodawców. ENEA S.A. w 2025 r. nie była stroną umowy leasingu zwrotnego.

23.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zasady rachunkowości

Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania zaklasyfikowane jako zobowiązania finansowe ujmuje się początkowo według wartości godziwej, która odpowiada wartości nominalnej, pomniejszonej o koszty transakcyjne, a następnie wycenia się je według zamortyzowanego kosztu, metodą efektywnej stopy procentowej.

Pozostałe zobowiązania niestanowiące zobowiązań finansowych ujmuje się początkowo w wartości nominalnej i wycenia się na dzień kończący okres sprawozdawczy w kwocie wymagalnej zapłaty.

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, w tym:

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

523 140

563 588

Zobowiązania z tytułu podatków (z wyłączeniem podatku dochodowego)

90 327

121 398

Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych

-

2

Inne

8 048

10 181

Razem

621 515

695 169

24.Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

Zasady rachunkowości

Do oszacowania zobowiązań z tytułów świadczeń pracowniczych stosuje się metody aktuarialne.

Świadczenia pracownicze wykazywane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w zobowiązaniach z tytułu świadczeń pracowniczych, a zmiana stanu rezerw prezentowana jest w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Zyski i straty aktuarialne z wyceny zobowiązań z tyt. programów określonych świadczeń po okresie zatrudnienia są w całości ujmowane w innych całkowitych dochodach.

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze

Do krótkoterminowych świadczeń pracowniczych ENEA S.A. zalicza między innymi: wynagrodzenia miesięczne, wynagrodzenia z tytułu premii rocznej, prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii, krótkoterminowe płatne nieobecności (wynagrodzenie za niewykorzystane urlopy) wraz z należnymi składkami na ubezpieczenia społeczne, nagrodę na Dzień Energetyka.

Długoterminowe świadczenia pracownicze

Na mocy porozumienia zawartego pomiędzy reprezentantami pracowników, a reprezentantami Spółki pracownikom ENEA S.A. przysługują określone świadczenia z innych tytułów niż wynagrodzenie za pracę. Świadczenia te finansowane są w całości przez Spółkę. Do programów określonych świadczeń Spółka zalicza:

- nagrody jubileuszowe,

- odprawy emerytalne i rentowe,

- odprawy pośmiertne,

- prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii po przejściu na emerytur,

- odpis na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych (ZFŚS) dla emerytów i rencistów objętych opieką socjalną przez Spółkę.

Istotne szacunki

Szacowanie zobowiązań z tytułu następujących świadczeń dokonywane jest przez niezależnego aktuariusza metodą „Projected Unit Credit Method” (tę samą metodę zastosowano przy analizie wrażliwości dla programów określonych świadczeń).

Do obliczeń przyjmuje się podstawowe dane indywidualnie dla poszczególnych pracowników zatrudnionych w Spółce wg stanu na dany dzień sprawozdawczy (z uwzględnieniem płci zatrudnionego), z następujących obszarów:

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

47

- wiek zatrudnionego,

- staż pracy w Spółce,

- staż pracy ogółem,

- wynagrodzenie, stanowiące podstawę wymiaru wysokości nagrody jubileuszowej i odprawy emerytalno-rentowej.

Istotny wpływ na poziom rezerwy ma przyjęta stopa dyskontowa, tempo długookresowego wzrostu wynagrodzeń oraz średni wzrost wartości ekwiwalentu pieniężnego dla ulgowej odpłatności za energię elektryczną.

W przypadku szacunków rezerw na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia z tytułu pracowniczej taryfy energetycznej mają wpływ ścieżki cenowe energii opracowywane wewnętrznie w oparciu o modele długoterminowe, które tworzone są na bazie opracowań niezależnych ekspertów branżowych.

Założenia aktuarialne wykorzystywane do obliczenia szacunków zostały przedstawione poniżej.

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń i pozostałe

28 786

27 867

Odprawy emerytalne

3 045

2 555

Prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii po przejściu na emeryturę

40 554

39 943

Odpis na ZFŚS dla emerytowanych pracowników

5 820

5 483

Odprawy pośmiertne

581

517

Nagrody jubileuszowe

11 242

9 984

Program dobrowolnych odejść

2 840

2 694

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych razem

92 868

89 043

Długoterminowe

54 960

52 388

Krótkoterminowe

37 908

36 655

Zmiany w okresie 12 miesięcy do 31 grudnia 2025

Odprawy emerytalne i rentowe

Prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii po przejściu na emeryturę

Odpis na ZFŚS dla emerytowanych pracowników

Odprawy pośmiertne

Nagrody jubileuszowe

Razem

Stan na 1 stycznia 2025

2 555

39 943

5 483

517

9 984

58 482

Koszty ujęte w zyskach lub stratach, w tym:

383

2 220

330

78

2 556

5 567

koszty bieżącego zatrudnienia

258

199

55

52

1 147

1 711

koszty odsetek

125

2 021

275

26

487

2 934

zyski/straty aktuarialne netto na skutek korekt założonych ex-post

-

-

-

-

369

369

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń demograficznych

-

-

-

-

17

17

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń finansowych

-

-

-

-

536

536

Koszty ujęte w innych składnikach całkowitego dochodu, w tym:

123

2 146

553

(14)

-

2 808

zyski/straty aktuarialne netto na skutek korekt założonych ex-post

(124)

457

47

(23)

-

357

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń demograficznych

11

588

77

(24)

-

652

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń finansowych

236

1 101

429

33

-

1 799

Zmniejszenie zobowiązaniaz tytułu wypłat świadczeń (wartość ujemna)

(16)

(3 755)

(546)

-

(1 298)

(5 615)

Razem zmiany

490

611

337

64

1 258

2 760

Stan na 31 grudnia 2025

3 045

40 554

5 820

581

11 242

61 242

Długoterminowe

2 788

36 452

5 250

529

9 941

54 960

Krótkoterminowe

257

4 102

570

52

1 301

6 282

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

48

Zmiany w okresie 12 miesięcy do 31 grudnia 2024

Odprawy emerytalne i rentowe

Prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii po przejściu na emeryturę

Odpis na ZFŚS dla emerytowanych pracowników

Odprawy pośmiertne

Nagrody jubileuszowe

Razem

Stan na 1 stycznia 2024

2 726

50 557

4 488

517

10 072

68 360

Koszty ujęte w zyskach lub stratach, w tym:

408

2 782

282

85

846

4 403

koszty bieżącego zatrudnienia

289

299

67

60

1 276

1 991

koszty odsetek

119

2 483

215

25

470

3 312

zyski/straty aktuarialne netto na skutek korekt założonych ex-post

-

-

-

-

(422)

(422)

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń demograficznych

-

-

-

-

(886)

(886)

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń finansowych

-

-

-

-

408

408

Koszty ujęte w innych składnikach całkowitego dochodu, w tym:

(339)

(9 759)

1 223

(85)

-

(8 960)

zyski/straty aktuarialne netto na skutek korekt założonych ex-post

(167)

4 141

1 215

(46)

-

5 143

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń demograficznych

(353)

288

(17)

(65)

-

(147)

zyski/straty aktuarialne netto na skutek zmian założeń finansowych

181

(14 188)

25

26

-

(13 956)

Zmniejszenie zobowiązaniaz tytułu wypłat świadczeń (wartość ujemna)

(240)

(3 637)

(510)

-

(934)

(5 321)

Razem zmiany

(171)

(10 614)

995

-

(88)

(9 878)

Stan na 31 grudnia 2024

2 555

39 943

5 483

517

9 984

58 482

Długoterminowe

2 232

36 065

4 922

470

8 699

52 388

Krótkoterminowe

323

3 878

561

47

1 285

6 094

Założenia aktuarialne

Założenia

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Długookresowa przewidywana roczna stopa wzrostu wynagrodzeń

3,85% w 2026 r.; 3,6% w 2027 r.; 3,5% w 2028 r.; 3,4% w 2029 r.; 3,50% w następnych latach

5,5% w 2025 r.; 3,85% w 2026 r.; 3,6% w 2027 r.; 3,50% w następnych latach

Przewidywana stopa wzrostu wartości odpisu na ZFŚS

6,4% w 2026 r., 5,4% w 2027 r., 6,1% w 2028 r.; 5,9% w latach 2029 – 2030, 5,8% w 2031 r.; 5,7% 2 2032 r.; 5,6% w 2033 r.; 5% w pozostałych katach prognozy.

8,9% w 2026 r., 6,6% w 2027 r., 5,8% w 2028 r. 5,3% w 2029 r., 5,2% w latach 2030-2031; 5,1% w 2032 r. 5,0% w pozostałych latach prognozy.

Stopa dyskontowa

4,9%

5,6%

Wartość ekwiwalentu energetycznego

2 607,13 zł

2 302,28 zł

Wzrost wartości ekwiwalentu pieniężnego wypłacanego w ramach ulgowej odpłatności za energię

16,1% w 2026 r.; 9,6% w 2027 r.; 3,5% w latach 2028-2029; 3,6% w latach 2030-2032; 2,5% w następnych latach

38,4% w 2025 r.; 0,9% w 2026 r.; 3,4% w latach 2027-2031; 2,5% w następnych latach

Przeciętne miesięczne wynagrodzenie przyjęte do wyliczenia zobowiązania ZFŚS

7 894,22 zł

7 373,89 zł

Stopa dyskontowa przyjęta do wyceny wartości bieżącej rezerw na świadczenia pracownicze w Spółce na 31 grudnia 2025 r. została wyznaczona w oparciu o rentowność obligacji skarbowych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

49

Analiza wrażliwości dla programów określonych świadczeń

Wpływ zmiany założenia aktuarialnego na wysokość zobowiązania z tytułu programów określonych świadczeń

Programy określonych świadczeń:

+ 1 p.p.

- 1 p.p.

Stopa dyskonta

(3 597)

4 194

Stopa przewidywanego wzrostu wynagrodzeń

902

(780)

Średni wzrost wartości ekwiwalentu pieniężnego dla ulgowej odpłatności za energię elektryczną

2 934

(2 574)

Zapadalność zobowiązania z tytułu programów określonych świadczeń

Stan na

Średni ważony okres obowiązywania zobowiązania z tytułu programów określonych świadczeń (w latach)

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Odprawy emerytalne i rentowe

14,3

14,6

Odprawy pośmiertne

8,9

8,3

Prawo do ulgowej odpłatności za nabycie energii po przejściu na emeryturę

7,8

7,4

Odpis na ZFŚS dla emerytowanych pracowników

9,1

8,4

25.Rezerwy

Zasady rachunkowości

Rezerwy tworzone są, gdy na Spółce ciąży obecny obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych i prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne oraz można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty tego obowiązku.

Rezerwy na zobowiązania wycenia się w uzasadnionej, wiarygodnie oszacowanej wartości. Imiennie tworzone są rezerwy na przewidywane straty związane z sądowym powództwem zgłoszonym przeciwko Spółce. Kwota, na którą tworzona jest rezerwa, stanowi najbardziej właściwy szacunek nakładów niezbędnych do wypełnienia obecnego obowiązku na dzień bilansowy. Koszt ich utworzenia ujmowany jest w pozostałych kosztach operacyjnych.

Wykorzystanie uprzednio utworzonej rezerwy, na pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, księguje się w momencie powstania tych zobowiązań na zmniejszenie rezerwy.

Niewykorzystane rezerwy, w przypadku zmniejszenia lub ustania ryzyka uzasadniającego ich utworzenie, zwiększają odpowiednio przychody finansowe lub pozostałe przychody operacyjne.

Spółka tworzy rezerwy na bezumowne korzystanie z gruntów tylko na roszczenia skierowane na drogę sądową.

Spółka tworzy również rezerwy na tzw. umowy rodzące obciążenia, jeżeli koszty wypełnienia obowiązku wynikającego z umowy przewyższają korzyści, które (według przewidywań) będą uzyskane na mocy tej umowy.

Zwiększenie wartości bilansowej rezerwy wynikające z upływu czasu (odwracanie dyskonta) ujmuje się jako koszty finansowe w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Istotne szacunki

Rezerwa na świadectwa pochodzenia energii oraz świadectwa efektywności energetycznej

Spółka tworzy rezerwy w związku z obowiązkiem przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii i świadectw efektywności energetycznej lub koniecznością uiszczenia opłat zastępczych.

Podstawą do określenia rezerw na umorzenie świadectw pochodzenia energii dla każdego z walorów jest ilość świadectw pochodzenia, stanowiąca różnicę między ilością świadectw wymaganą do umorzenia zgodnie z wymogami Prawa energetycznego, a ilością świadectw umorzonych na dany dzień sprawozdawczy.

Podstawą do określenia rezerw na umorzenie świadectw efektywności energetycznej jest ilość świadectw wyrażona w tonach oleju ekwiwalentnego, stanowiącą różnicę między ilością świadectw wymaganą do umorzenia zgodnie z wymogami Ustawy o efektywności energetycznej, a ilością świadectw umorzonych na dzień sprawozdawczy.

Rezerwę wycenia się:

1)w pierwszej kolejności w oparciu o cenę nabycia dla posiadanych, ale nieumorzonych na dzień bilansowy świadectw

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

50

efektywności energetycznej,

2)w drugiej kolejności w oparciu o cenę nabycia wynikającą z zawartych przez Spółkę umów zakupu, w zakresie tej części świadectw, które Spółka planuje otrzymać w pierwszej kolejności,

3) w trzeciej kolejności w oparciu o średnioważoną cenę w transakcjach sesyjnych zawartych na Rynku Praw Majątkowych prowadzonym przez Towarową Giełdę Energii S.A. w trakcie miesiąca, w którym przypada dzień sprawozdawczy, na który ustalana jest wartość rezerwy,

4)a w przypadku braku takich transakcji lub w przypadku niedoboru na rynku uniemożliwiających Spółce nabycie wystarczającej ilości praw wymaganych do realizacji obowiązku, brakująca ilość rezerwy wyceniana jest w oparciu o jednostkową opłatę zastępczą dla danego roku obrotowego.

Rezerwa na świadectwa pochodzenia zostanie zrealizowana w I i II kwartale 2026 r.

Rezerwa na roszczenia z tytułu rozwiązanych umów na zakup praw majątkowych

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka oszacowała rezerwę na spory sądowe związane z wypowiedzeniem przez ENEA S.A. umów sprzedaży praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia energii elektrycznej z OZE w kwocie 95 793 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 89 364 tys. zł), która pokrywa całość roszczeń pieniężnych z tego tytułu na 31 grudnia 2025 r. Więcej szczegółów opisano w nocie 35.5.

Rezerwa na umowy rodzące obciążenia

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka oszacowała rezerwę w wysokości 1 271 003 tys. zł na umowy rodzące obciążenia na spodziewane przyszłe straty wynikające z realizacji umów kompleksowych zawartych z prosumentami, którzy nabyli prawo do 15-letniego rozliczania energii w ramach systemu wsparcia (system net-meteringu).

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka oszacowała rezerwę w wysokości 173 272 tys. zł na umowy rodzące obciążenia na spodziewane przyszłe straty wynikające z realizacji umów z odbiorcami z grup taryfowych G.

Rezerwa na zobowiązanie na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny (FWRC)

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka oszacowała rezerwę w wysokości 139 893 tys. zł w związku z decyzją Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE) dotyczącą obowiązku przekazania na rachunek FWRC kwoty stanowiącej różnicę pomiędzy odpisami wniesionymi przez Spółkę w latach 2023–2025 a kwotą ustaloną przez Prezesa URE.

Zmiana stanu rezerw na zobowiązania i inne obciążenia

Za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.:

Rezerwa na bezumowne korzystanie z gruntów

Rezerwa na inne zgłoszone roszczenia

Rezerwa na świadectwa pochodzenia energii

Rezerwa na umowy rodzące obciążenia

Pozostałe

Razem

Stan na 1 stycznia 2025

1 333

92 332

89 863

1 100 364

7 241

1 291 133

Zwiększenie istniejących rezerw

11

8 434

83 760

440 205

139 893

672 303

Wykorzystanie rezerw

-

-

(80 911)

(96 295)

-

(177 206)

Rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy

(8)

(1 816)

-

-

(1 589)

(3 413)

Stan na 31 grudnia 2025

1 336

98 950

92 712

1 444 274

145 545

1 728 817

Długoterminowe

-

-

-

1 160 418

-

1 160 418

Krótkoterminowe

1 336

98 950

92 712

283 856

145 545

622 399

Za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.:

Rezerwa na bezumowne korzystanie z gruntów

Rezerwa na inne zgłoszone roszczenia

Rezerwa na świadectwa pochodzenia energii

Rezerwa na umowy rodzące obciążenia

Pozostałe

Razem

Stan na 1 stycznia 2024

1 782

90 367

155 794

920 195

-

1 168 138

Zwiększenie istniejących rezerw

-

8 026

71 207

247 769

7 241

334 243

Wykorzystanie rezerw

-

-

(137 138)

(67 600)

(204 738)

Rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy

(449)

(6 061)

-

-

(6 510)

Stan na 31 grudnia 2024

1 333

92 332

89 863

1 100 364

7 241

1 291 133

Długoterminowe

-

-

-

1 004 069

-

1 004 069

Krótkoterminowe

1 333

92 332

89 863

96 295

7 241

287 064

Opis istotnych roszczeń oraz zobowiązań warunkowych został przedstawiony w nocie 35.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

51

Rezerwa na umowy rodzące obciążenia

17 grudnia 2025 r. Prezes Urzędu Regulacji Energetyki (Prezes URE) zatwierdził taryfę dla energii elektrycznej dla zespołu grup taryfowych G na okres od 1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2026 r. (Taryfa). Prezes URE zatwierdził cenę sprzedaży energii elektrycznej dla odbiorców w grupach taryfowych G dla ENEA S.A., na poziomie średnio 495,16 zł za MWh. Wysokość zatwierdzonej Taryfy nie pokrywa w pełni szacowanych przez Spółkę uzasadnionych kosztów, w tym kosztów zakupu energii elektrycznej z uwzględnieniem zmienności profilu zużycia energii elektrycznej przez klientów oraz kosztów jej bilansowania. Mając powyższe na uwadze oraz działając zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe, Spółka zidentyfikowała konieczność utworzenia w 2025 r. rezerwy na umowy rodzące obciążenia dla odbiorców z grup taryfowych G w wysokości 173 272 tys. zł.

Zasady rozliczeń z prosumentami reguluje Ustawa z 20 lutego 2015 r. o odnawialnych źródłach energii Dz. U. 2015 poz. 478 z późniejszymi zmianami. System net-meteringu zakłada, iż w ramach rozliczenia opustu na energii wprowadzanej przez prosumenta do sieci, Spółka pokrywa za prosumenta zmienne opłaty dystrybucyjne (prosument jest z nich zwolniony), co w efekcie generuje ujemne wyniki finansowe dla Spółki. Zgodnie z nowelizacją ustawy o odnawialnych źródłach energii, prosumenci, którzy dokonali zgłoszenia przyłączenia mikroinstalacji do sieci dystrybucyjnej do 31 marca 2022 r. nabyli prawo do 15-letniego rozliczania energii w ramach systemu wsparcia (system net-meteringu). Według stanu na 31 grudnia 2025 r. Spółka miała zawartych ponad 136 tys. umów z prosumentami. Mając powyższe na uwadze oraz działając zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe, Spółka na 31 grudnia 2025 r. zidentyfikowała konieczność zwiększenia rezerwy o kwotę 266 934 tys. zł do łącznej kwoty 1 271 003 tys. zł. Zwiększenie rezerwy ma na celu odzwierciedlenie wpływu spodziewanych, przyszłych strat ponoszonych w związku z realizacją umów kompleksowych zawartych z prosumentami.

Wzrost wysokości rezerwy jest efektem:

- zmiany stawek opłat dystrybucyjnych zgodnie z Taryfą ENEA Operator na 2026 r., na lata 2027-2037 zindeksowanych wskaźnikiem dynamiki stawek dystrybucyjnych zastosowanym w wycenie aktuarialnej,

- zmianą ścieżek cenowych dla wyceny wolumenu z opustu - wolumen z opustu wyceniany wg średniej ceny produktu BASE skorygowanej o współczynnik kosztu (44,8%) na podstawie profilu generacji prosumentów. Cena produktu BASE-Y pochodzi ze ścieżek cenowych przeliczonych w cenach stałych 2025 r. przyjętych do stosowania na podstawie Uchwały Zarządu ENEA S.A. nr 29/2026 z 3 lutego 2026 r.

Poniżej przedstawiono zestawienie wartościowego wpływu zmiany wybranych czynników na wartość rezerwy na kontrakty rodzące obciążenia z tytułu rozliczeń z prosumentami:

Wpływ zmiany stopy dyskontowej

Zmiana założeń

-0,5 p.p.

Wartość wyjściowa

+0,5 p.p.

Zmiana wartości rezerwy

37 235

1 271 003

(35 726)

Wpływ zmiany cen energii elektrycznej

Zmiana założeń

-1,0%

Wartość wyjściowa

+1,0%

Zmiana wartości rezerwy

14 531

1 271 003

(15 384)

Wpływ zmiany cen usług dystrybucji

Zmiana założeń

-1,0%

Wartość wyjściowa

+1,0%

Zmiana wartości rezerwy

(50 683)

1 271 003

53 619

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

52

Instrumenty finansowe i zarządzanie ryzykiem finansowym

26.Instrumenty finansowe i wartość godziwa

Zasady rachunkowości

Aktywa finansowe

Spółka zalicza swoje instrumenty finansowe do następujących kategorii:

1.Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują:

▪aktywa finansowe przeznaczone do obrotu (m.in. instrumenty pochodne, dla których nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń),

▪aktywa finansowe wyznaczone dobrowolnie do tej kategorii,

▪aktywa finansowe niespełniające definicji podstawowej umowy pożyczki, w tym instrumenty kapitałowe jak akcje i udziały, z wyjątkiem wyznaczonych do instrumentów kapitałowych wycenianych przez inne całkowite dochody,

▪aktywa finansowe spełniające definicję podstawowej umowy pożyczki, które nie są utrzymywane zgodnie z modelem biznesowym dla zrealizowania przepływów pieniężnych lub dla zrealizowania przepływów pieniężnych lub sprzedaży.

2.Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie.

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie to aktywa finansowe utrzymywane zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy oraz których warunki umowne spełniają kryteria podstawowej umowy pożyczki.

3.Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody to aktywa finansowe utrzymywane zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych, oraz których warunki umowne spełniają kryteria podstawowej umowy pożyczki.

4.Instrumenty kapitałowe wyceniane przez inne całkowite dochody.

Instrumenty kapitałowe wyceniane przez inne całkowite dochody obejmują inwestycje w instrument kapitałowy zaklasyfikowane dobrowolnie i nieodwołalnie na moment początkowego ujęcia. Klasyfikacji takiej nie mogą podlegać instrumenty kapitałowe spełniające kryteria przeznaczonych do obrotu oraz spełniające kryteria warunkowej zapłaty ujętej przez spółkę przejmującą w ramach połączenia spółek.

W momencie początkowego ujęcia Spółka wycenia składnik aktywów finansowych podlegający klasyfikacji dla potrzeb wyceny w jego wartości godziwej. Wyjątkiem od tej zasady są należności z tytułu dostaw i usług bez istotnego komponentu finansowego, które wyceniane są w cenie transakcyjnej.

Wartość godziwą aktywów finansowych niezaliczonych do wyceny w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do nabycia/pozyskania tych pozycji aktywów.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy wyceniane są na każdy dzień bilansowy w wartości godziwej. Wartość godziwa ustalona na dzień bilansowy nie jest korygowana o koszty transakcyjne, które należałoby ponieść dla realizacji danej pozycji. Przeszacowania do wartości godziwej dla aktywów z tej kategorii ujmowane są w wyniku finansowym. W przypadku usunięcia z ksiąg danej pozycji, Spółka ustala zysk lub stratę ze zbycia i ujmuje ją w wyniku finansowym okresu.

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie wyceniane są na każdy dzień bilansowy w zamortyzowanym koszcie. Zamortyzowany koszt składnika aktywów finansowych to kwota, w jakiej składnik aktywów finansowych wycenia się w momencie początkowego ujęcia, pomniejszona o spłaty kwoty głównej oraz powiększona lub pomniejszona o ustaloną z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej skumulowaną amortyzację wszelkich różnic pomiędzy tą kwotą początkową, a kwotą w terminie wymagalności, oraz skorygowana o wszelkie odpisy na oczekiwane straty kredytowe.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody wyceniane są na każdy dzień bilansowy w wartości godziwej. Wartość godziwa ustalona na dzień bilansowy nie jest korygowana o koszty transakcyjne, które należałoby ponieść dla realizacji danej pozycji. Odsetki naliczone dla takich pozycji oraz odpisy aktualizujące na oczekiwane straty kredytowe ujmowane są w wyniku finansowym okresu, a pozostałe przeszacowania do wartości godziwej wykazywane są jako inne całkowite dochody.

Instrumenty kapitałowe wyceniane przez inne całkowite dochody wyceniane są na każdy dzień bilansowy w wartości godziwej. Wartość godziwa ustalona na dzień bilansowy nie jest korygowana o koszty transakcyjne, które należałoby ponieść dla realizacji danej pozycji. Przeszacowania do wartości godziwej ujmowane są jako inne całkowite dochody.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

53

Zobowiązania finansowe w tym kredyty, pożyczki i papiery dłużne

Zobowiązania finansowe obejmujące zobowiązana z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe ujmuje się początkowo według wartości godziwej, pomniejszonej o poniesione koszty transakcyjne.

Zobowiązania finansowe obejmujące kredyty i pożyczki oraz papiery dłużne klasyfikowane są na moment początkowego ujęcia do następujących kategorii:

−zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

−zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują:

−zobowiązanie finansowe spełniające definicję przeznaczonych do obrotu, w tym instrumenty pochodne niewykorzystywane w rachunkowości zabezpieczeń,

−zobowiązanie finansowe dobrowolnie wyznaczone przez Spółkę jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie obejmują wszystkie zobowiązania finansowe podlegające klasyfikacji dla potrzeb wyceny, niezaliczone do zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

W momencie początkowego ujęcia Spółka wycenia zobowiązanie finansowe podlegające klasyfikacji dla potrzeb wyceny w jego wartości godziwej.

Wartość godziwą zobowiązania finansowego niezaliczonego do wyceny w wartości godziwej przez wynik finansowy pomniejsza się o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do emisji (zaciągnięcia/powstania) tego zobowiązania.

Wycena bilansowa zobowiązania finansowego i ujęcie przeszacowań uzależnione są od klasyfikacji danej pozycji do odpowiedniej kategorii dla potrzeb wyceny:

−zobowiązania finansowe zaliczone do kategorii zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy wyceniane są na każdy dzień bilansowy w wartości godziwej; wartość godziwa ustalona na dzień bilansowy nie jest korygowana o koszty transakcyjne, które należałoby ponieść dla rozliczenia danej pozycji; przeszacowania do wartości godziwej ujmowane są w wyniku finansowym okresu;

−zobowiązania finansowe zaliczone do kategorii zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie wyceniane są na każdy dzień bilansowy w zamortyzowanym koszcie.

Istotne szacunki

Aktywa finansowe analizuje się na koniec każdego okresu sprawozdawczego pod kątem oczekiwanych strat kredytowych i możliwości wystąpienia utraty wartości.

Pojedyncze instrumenty finansowe istotne pod względem wartościowym są oceniane indywidualnie pod względem utraty wartości. Pozostałe aktywa finansowe są w celu oceny utraty wartości dzielone na grupy o podobnym poziomie ryzyka kredytowego.

Szczegółowe informacje na temat szacunków i przyjętych założeń w odniesieniu do instrumentów finansowych zostały przedstawione poniżej w niniejszej nocie.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

54

Instrumenty finansowe

Poniższa tabela zawiera zestawienie wartości godziwych z wartościami księgowymi:

Stan na 31 grudnia 2025

Stan na 31 grudnia 2024

Wartość księgowa

Wartość godziwa

Wartość księgowa

Wartość godziwa

AKTYWA FINANSOWE

Długoterminowe

7 464 230

7 427 186

8 068 117

8 048 311

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

43 447

43 447

39 911

39 911

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

7 419 808

7 383 739

8 026 352

8 008 400

Należności z tytułu leasingu i subleasingu finansowego

975

*

1 854

*

Krótkoterminowe

8 162 766

1 582 284

6 183 193

645 053

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

-

19 966

19 966

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

1 582 284

1 582 284

625 087

625 087

Aktywa z tytułu umów z klientami

415 109

*

435 714

*

Należności z tytułu dostaw i usług

2 721 161

*

2 743 054

*

Należności z tytułu leasingu i subleasingu finansowego

2 197

*

2 333

*

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

3 442 015

*

2 357 039

*

AKTYWA FINANSOWE RAZEM

15 626 996

9 009 470

14 251 310

8 693 364

ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE

Długoterminowe

5 743 927

5 660 199

6 121 561

5 936 864

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

5 712 704

5 660 199

6 086 846

5 936 864

Zobowiązania z tytułu leasingu

31 223

*

34 715

*

Krótkoterminowe

5 240 540

989 078

3 105 065

748 599

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

980 207

980 207

748 536

748 536

Zobowiązania z tytułu leasingu

5 401

*

4 347

*

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

523 140

*

563 590

*

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

135 702

*

139 565

*

Inne zobowiązania finansowe

3 587 219

*

1 648 964

*

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

8 871

8 871

63

63

ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE RAZEM

10 984 467

6 649 277

9 226 626

6 685 463

(*) Wartość księgowa jest zbliżona do ich wartości godziwej wycenianej zgodnie z poziomem 2 poniższej hierarchii.

Przychody i koszty ujęte w wyniku finansowym dotyczące kredytów, pożyczek i dłużnych papierów wartościowych oraz środków pieniężnych zostały zaprezentowane w nocie 11, (przychody i koszty z tytułu odsetek, wyceny według zamortyzowanego kosztu kapitału). Utworzone i rozwiązane (w wynik finansowy) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, a także wartość udzielonych pożyczek prezentuje nota 29.1. Wpływ wyceny transakcji IRS na inne całkowite dochody zaprezentowany został w nocie 28.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

55

Stan na 31 grudnia 2025

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Razem

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

24 900

9 902

8 645

43 447

Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

-

-

5 314

5 314

Opcje call (wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy)

-

9 902

-

9 902

Akcje i udziały wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

24 900

-

3 331

28 231

Dłużne aktywa finansowe wycenianew zamortyzowanym koszcie

-

8 966 023

-

8 966 023

Razem

24 900

8 975 925

8 645

9 009 470

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

(8 871)

-

(8 871)

Instrumenty pochodne wykorzystywane w rachunkowości zabezpieczeń

-

(8 871)

-

(8 871)

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

-

(6 640 406)

-

(6 640 406)

Razem

-

(6 649 277)

-

(6 649 277)

Stan na 31 grudnia 2024

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Razem

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

24 798

26 434

8 645

59 877

Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

-

-

5 314

5 314

Opcje call (wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy)

-

1 739

-

1 739

Instrumenty pochodne wykorzystywane w rachunkowości zabezpieczeń (m.in. zabezpieczające transakcje swap na stopę procentową)

-

24 695

-

24 695

Akcje i udziały wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

24 798

-

3 331

28 129

Dłużne aktywa finansowe wycenianew zamortyzowanym koszcie

-

8 633 487

-

8 633 487

Razem

24 798

8 659 921

8 645

8 693 364

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

(63)

-

(63)

Instrumenty pochodne wykorzystywane w rachunkowości zabezpieczeń

-

(63)

-

(63)

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

-

(6 685 400)

-

(6 685 400)

Razem

-

(6 685 463)

-

(6 685 463)

* w odniesieniu do zobowiązań obejmujących kredyty, pożyczki i papiery dłużne wartość godziwa wyliczana jest wyłącznie w celu ujawnienia w sprawozdaniu finansowym różnicy pomiędzy wartością bilansową tych zobowiązań ustaloną zgodnie z zasadą zamortyzowanego kosztu a ich wartością godziwą

Aktywa finansowe i zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej to między innymi:

−udziały i akcje w jednostkach niepowiązanych, w których udział w kapitale jest mniejszy niż 20%; w pozycji na 31 grudnia 2025 r. prezentowane są między innymi udziały w spółce ElectroMobility Poland S.A., dla których nie istnieje cena rynkowa notowana na aktywnym rynku, Spółka po analizie standardu MSSF 9, podjęła decyzję o zakwalifikowaniu tych udziałów do instrumentów finansowych wycenianych przez inne całkowite dochody (ICD); w przypadku, gdy udziały i akcje w jednostkach niepowiązanych notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych, ich wartość godziwa ustalana jest w oparciu o notowania giełdowe;

−opcje kupna akcji spółki Polimex-Mostostal S.A.;

−instrumenty pochodne, które obejmują wycenę transakcji zabezpieczających ryzyko stóp procentowych (Interest Rate Swap); wartość godziwa instrumentów pochodnych określana jest poprzez wyliczenie wartości bieżącej netto w oparciu o dwie krzywe dochodowości, tj. krzywą do ustalenia czynników dyskonta oraz krzywą służącą do estymacji przyszłych stawek zmiennych stóp referencyjnych.

Wartość godziwa kredytów bankowych, pożyczek i papierów dłużnych wyliczana jest metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych dla długoterminowych instrumentów finansowych opartych na stałej stopie procentowej, z uwzględnieniem bieżącego WIBOR-u.

Powyższa tabela przedstawia analizę instrumentów finansowych mierzonych w wartości godziwej, pogrupowanych według trzypoziomowej hierarchii, gdzie:

Poziom 1 - wartość godziwa oparta jest o ceny giełdowe (niekorygowane) oferowane za identyczne aktywa lub zobowiązania na aktywnych rynkach.

Poziom 2 - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku, jednakże niebędących bezpośrednim

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

56

kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku).

Poziom 3 - wartość godziwa ustalana jest na bazie różnych technik wyceny nieopierających się jednakże o jakiekolwiek obserwowalne dane rynkowe.

W 2025 r. nie było żadnych przesunięć pomiędzy poziomami hierarchii.

Na 31 grudnia 2025 r. w pozycji aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej Spółka prezentuje między innymi opcje kupna akcji spółki Polimex-Mostostal S.A. Opcje zostały wycenione z wykorzystaniem metody Blacka-Scholesa. Na podstawie umowy opcji zakupu akcji Polimex-Mostostal S.A. z 18 stycznia 2017 r. z późniejszymi zmianami, ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. opcje call na zakup akcji Polimex-Mostostal S.A. W wyniku realizacji opcji call 16, 30 kwietnia 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W kwietniu i maju 2025 r. ENEA S.A. dokonała sprzedaży 355 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W wyniku realizacji opcji call 17, 8 sierpnia 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W sierpniu i wrześniu 2025 r. ENEA S.A. dokonała sprzedaży 395 000 szt. akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W wyniku realizacji opcji call 18, 13 października 2025 r. ENEA S.A. nabyła od Towarzystwa Finansowego Silesia Sp. z o.o. 375 000 szt. akcji. W październiku 2025 roku, w transakcjach na GPW, ENEA S.A. sprzedała 375 000 akcji spółki Polimex Mostostal S.A. Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. posiadała 40 475 024 akcje, a udział ENEA S.A. w kapitale zakładowym Polimex Mostostal S.A. wynosił 16,04%.

27.Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Krótkoterminowe dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Obligacje wewnątrzgrupowe

210 924

213 434

Udzielone pożyczki

1 371 360

411 653

Krótkoterminowe dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie razem

1 582 284

625 087

Długoterminowe dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Obligacje wewnątrzgrupowe

671 129

874 305

Udzielone pożyczki

6 748 679

7 152 047

Długoterminowe dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie razem

7 419 808

8 026 352

Razem

9 002 092

8 651 439

Finansowanie wewnątrzgrupowe

Grupa Kapitałowa ENEA przyjęła model finansowania inwestycji prowadzonych przez spółki zależne od ENEA S.A. poprzez finansowanie wewnątrzgrupowe. ENEA S.A. pozyskuje na rynku finansowym długoterminowe środki pieniężne poprzez zaciąganie kredytów lub emisję obligacji, a następnie dystrybuuje je wewnątrz GK ENEA w oparciu o umowy programowe obligacji wewnątrzgrupowych, bądź umowy pożyczek. Ponadto ENEA S.A. udziela spółkom zależnym finansowania ze środków własnych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

57

Obligacje wewnątrzgrupowe

Poniższa tabela prezentuje aktualnie realizowane programy emisji obligacji wewnątrzgrupowych według stanu na 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r.:

Lp.

Spółka emitująca obligacje

Data zawarcia umowy

Kwota udzielona

Kwota wykorzys-tana

Obligacje niewykupione na 31 grudnia 2025

(kapitał)

Obligacje niewykupione na 31 grudnia 2024

(kapitał)

Oprocento-wanie

Termin ostatecz-nego wykupu

1.

ENEA Operator Sp. z o.o.

20 czerwca 2013 r. zmieniona Aneksem nr 1 z 9 października 2014 r. oraz Aneksem nr 2 z 7 lipca 2015 r.

1 425 000

1 425 000

386 478

511 891

W zależności od serii:stała stopa procentowalub WIBOR 6M+marża

Uzależniony od terminów emisji serii obligacji, jednak nie później niż 17 czerwca 2030 r.

2.

ENEA Operator Sp. z o.o.

7 lipca 2015 r. zmieniona Aneksem nr 1 z 28 marca 2017 r.

946 000

946 000

488 500

566 500

W zależności od serii:stała stopa procentowalub WIBOR 6M+marża

Uzależniony od terminów emisji serii obligacji, jednak nie później niż 15 września 2032 r.

Razem

874 978

1 078 391

Koszty transakcyjne oraz efekt wyceny według efektywnej stopy procentowej

7 075

9 348

Razem

882 053

1 087 739

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. nie zawierała nowych wewnątrzgrupowych umów programowych emisji obligacji dotyczących finansowania spółek GK ENEA.

Pożyczki

Poniższa tabela prezentuje pożyczki udzielone przez ENEA S.A. według stanu na 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r.:

Lp.

Pożyczkobiorca

Data zawarcia umowy

Łączna kwota umowy

Wartość zadłużenia na 31 grudnia 2025

Wartość zadłużenia na 31 grudnia 2024

Oprocentowanie

Termin ostatecznej spłaty

1.

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

30 stycznia 2020 r.

2 200 000

-

1 782 034

WIBOR 6M + marża

20 grudnia

2026 r.*

2.

ENEA Elektrownia Połaniec S.A.

28 lutego 2020 r.

500 000

-

500 000

WIBOR 6M + marża

20 grudnia 2026 r. **

3.

ENEA Operator Sp. z o.o.

22 czerwca 2021 r.

1 090 000

950 000

950 000

WIBOR 6M + marża

20 grudnia 2026 r.

4.

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o.

24 czerwca 2021 r.

15 000

5 842

6 816

WIBOR 6M + marża

20 grudnia2031 r.

5.

ENEA Operator Sp. z o.o.

29 lipca 2022 r.

550 000

550 000

550 000

WIBOR 6M + marża

15 lipca2028 r.

6.

ENEA Operator Sp. z o.o.

13 września 2022 r.

758 562

758 562

758 562

WIBOR 6M + marża

15 lipca2028 r.

7.

ENEA Operator Sp. z o.o.

14 czerwca 2023 r.

1 500 000

1 200 000

1 500 000

WIBOR 6M + marża

28 stycznia2028 r.

8.

PRO-WIND Sp. z o.o.

23 sierpnia 2023 r.Aneks nr 2 z 31 marca 2025 r.

18 132

-

16 400

WIBOR 3M + marża

31 marca 2028 r.***

9.

PRO-WIND Sp. z o.o.

23 sierpnia 2023 r.

1 879

-

1 879

Stałe

30 czerwca 2039 r.***

10.

PV Genowefa

Sp. z o.o.

20 września 2023 r.

15 498

-

15 498

Stałe

25 stycznia 2027 r.****

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

58

11.

PV Genowefa

Sp. z o.o.

20 września 2023 r.

Aneksy nr 2 z 17 grudnia 2024 r.

8 973

-

8 973

Stałe

31 grudnia 2025 r.****

12.

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o.

19 grudnia 2023 r.

200 000

200 000

200 000

WIBOR 6M + marża

31 grudnia 2034 r.

13.

ENEA Nowa Energia

Sp. z o.o.

20 września 2024 r.

95 000

83 000

89 000

WIBOR 6M + marża

30 czerwca

2030 r.****

14.

ENEA Operator Sp. z o.o.

23 września 2024 r.

2 000 000

2 000 000

1 100 000

Stałe/WIBOR 6M + marża

20 marca

2043 r.

15.

ENEA Nowa Energia

Sp. z o.o.

29 listopada 2024 r.

500 000

200 000

-

WIBOR 6M

+ marża

31 grudnia

2035 r.

16.

ENEA Nowa Energia

Sp. z o.o.

14 kwietnia 2025 r.

1 000 000

1 000 000

-

WIBOR 6M

+ marża

17 grudnia 2029 r.

17.

ENEA Nowa Energia

Sp. z o.o.

8 maja 2025 r.

1 000 000

1 000 000

-

WIBOR 6M

+ marża

26 lutego 2030 r.

18.

ENEA Operator Sp. z o.o.

6 sierpnia 2025 r.

9 996 390

229 966

-

Stałe

20 maja 2050 r.

19.

ENEA Trading

Sp. z o.o.

3 sierpnia 2023 r. Aneks nr 2 z 19 grudnia 2024 r.

100 000

tys. EUR

-

-

EURIBOR 1M + marża

28 czerwca

2026 r.

8 177 370

7 479 162

Wycena do wartości godziwej*****

(142 894)

-

Koszty transakcyjne oraz efekt wyceny według efektywnej stopy procentowej

86 119

84 538

Odpisy aktualizujące wartość pożyczek

(556)

-

Razem

8 120 039

7 563 700

* W związku z przedterminową spłatą pożyczki, dokonaną przez spółkę ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o. 7 kwietnia 2025 r., brak zadłużenia wobec ENEA S.A. na 31 grudnia 2025 r.

** W związku z przedterminową spłatą pożyczki, dokonaną przez spółkę ENEA Elektrownia Połaniec S.A. 8 kwietnia 2025 r. brak zadłużenia wobec ENEA S.A. na 31 grudnia 2025 r.

*** W związku z dokonaną akwizycją spółki PRO-WIND Sp. z o.o. zawarte zostały umowy subrogacji na podstawie których ENEA S.A. weszła w prawa wierzyciela dla 10 umów pożyczek opartych na stałym oprocentowaniu. Ostateczny termin siedmiu pozostałych do spłaty pożyczek to 30 czerwca 2039 r. 1 października 2025 r. nastąpiło połączenie spółki PRO-WIND Sp. z o.o. i ENEA Nowa Energia Sp. z o.o., następnie 20 października 2025 r. spółka ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. spłaciła przedterminowo wszystkie pożyczki udzielone pierwotnie spółce PRO-WIND Sp. z o.o.

**** W związku z dokonaną w 2023 r. akwizycją spółki PV Genowefa Sp. z o.o. ENEA S.A. na mocy umów subrogacji wstąpiła w prawa wierzyciela wobec tej spółki z tytułu pożyczek na łączną kwotę 25 420 tys. zł. 1 października 2025 r. nastąpiło połączenie spółki PV Genowefa Sp. z o.o. i ENEA Nowa Energia Sp. z o.o., następnie 20 października 2025 r. spółka ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. spłaciła przedterminowo wybrane pożyczki udzielone pierwotnie spółce PV Genowefa Sp. z o.o. za wyjątkiem pożyczki z 20 września 2024 r. na kwotę 95 000 tys. zł.

***** Wycena do wartości godziwej dotyczy pożyczki z 6 sierpnia 2025 r. udzielonej na preferencyjnych warunkach w ramach Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności

W ramach zawartej w listopadzie 2024 r. pomiędzy ENEA S.A. a ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. umowy pożyczki na kwotę 500 000 tys. zł spółka ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. uruchomiła w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. trzy transze pożyczki na łączną kwotę 200 000 tys. zł.

31 marca 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką PRO-WIND Sp. z o.o. Aneks nr 2 do umowy pożyczki w kwocie do 17 500 tys. zł. Na podstawie Aneksu nr 2 kwota pożyczki uległa zwiększeniu o 632 tys. zł i na dzień zawarcia Aneksu nr 2 wynosiła 18 132 tys. zł.

14 kwietnia 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. umowę pożyczki w kwocie do 1 000 000 tys. zł. W ramach przedmiotowej umowy uruchomione zostały dwie transze pożyczki na całą, dostępną kwotę pożyczki.

5 maja 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. drugą umowę pożyczki w kwocie do 1 000 000 tys. zł. W ramach przedmiotowej umowy zostały uruchomione dwie transze pożyczki na całą, dostępną kwotę pożyczki.

16 czerwca 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką PV Genowefa Sp. z o.o. Aneks nr 1 do umowy pożyczki w kwocie do 95 000 tys. zł. Na podstawie Aneksu nr 1 zmodyfikowany został harmonogram spłaty pożyczki, przy czym ostateczny termin spłaty pożyczki pozostał niezmieniony.

30 czerwca 2025 r. i 25 lipca 2025 r. spółka PV Genowefa Sp. z o.o. dokonała dwóch dobrowolnych przedterminowych spłat w tym 2 133 tys. zł oraz 4 000 tys. zł kapitału dwóch pożyczek objętych przez ENEA S.A. w 2023 r. w ramach umów

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

59

subrogacji.

16 lipca 2025 r. spółka ENEA Operator Sp. z o.o. w ramach Umowy pożyczki z 2024 r. uruchomiła transzę pożyczki na kwotę 900 000 tys. zł i tym samym wykorzystała w całości dostępną kwotę z tytułu umowy pożyczki na 2 000 000 tys. zł, zawartej w 2024 r.

6 sierpnia 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką ENEA Operator Sp. z o.o. Umowę Pożyczki Wspólniczej w kwocie do 9 127 748 tys. zł. Kwota udostępniona przez ENEA S.A. pochodzi z zawartej pomiędzy ENEA S.A. a BGK umowy pożyczki z 21 maja 2025 r., udzielonej ze środków z Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności w ramach Inwestycji G3.1.4 pn. "Wsparcie krajowego systemu energetycznego (Fundusz Wsparcia Energetyki)", komponent G (RePowerEU). W ramach przedmiotowej umowy we wrześniu 2025 r. uruchomiona została pierwsza transza pożyczki na kwotę 99 966 tys. zł., a w listopadzie 2025 r. druga transza pożyczki na kwotę 129 966 tys. zł. W związku z tym, że finansowanie zostało udzielone przez ENEA S.A. w oparciu o stałą stopę procentową 0,5% tj. poniżej warunków rynkowych należy je traktować jako preferencyjne. Zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe transza pożyczki została ujęta w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w wartości godziwej w kwocie 87 072 tys. zł i prezentowana jest w pozycji Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie. W jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych wypłacone transze pożyczki zostały zaprezentowane w przepływach z działalności inwestycyjnej w pozycji Nabycie aktywów finansowych w kwocie (229 966) tys. zł.

20 października 2025 r. spółka ENEA Nowa Energia Sp. z o.o., po połączeniu ze spółkami PV Genowefa Sp. z o.o. i PRO-WIND Sp. z o.o., spłaciła przedterminowo wszystkie pożyczki udzielone ww. spółkom za wyjątkiem pożyczki z 20 września 2024 r. na kwotę 95 000 tys. zł.

18 listopada 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką ENEA Operator Sp. z o.o. aneks do Umowy Pożyczki Wspólniczej zwiększający udostępnione finansowanie do łącznej kwoty ok. 10 mld zł.

18 grudnia 2025 r. ENEA S.A. zawarła ze spółką ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. Aneks nr 1 do umowy pożyczki w kwocie 500 000 tys. zł. Na podstawie Aneksu nr 1 wydłużony został okres dostępności pożyczki, przy czym ostateczny termin spłaty pożyczki pozostał niezmieniony.

Odpisy aktualizujące aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie (dotyczące udzielonych pożyczek wraz z odsetkami) na 31 grudnia 2025 r. wynosiły (556) tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 0 tys. zł).

28.Rachunkowość zabezpieczeń

Zasady rachunkowości

Rachunkowość zabezpieczeń i instrumenty pochodne

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka, w celu zabezpieczenia się przed określonym ryzykiem związanym m.in. ze zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, wyceniane są w wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Wartość godziwa kontraktów walutowych jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów terminowych występujących przy kontraktach o takim samym terminie zapadalności lub na podstawie wyceny otrzymanejod niezależnych podmiotów. Wartość godziwa kontraktów na zmianę stóp procentowych może być ustalana w oparciuo wycenę otrzymaną od niezależnych podmiotów. Wartość godziwą innych instrumentów pochodnych ustala sięna podstawie danych rynkowych lub na podstawie wyceny otrzymanej od niezależnych instytucji wyspecjalizowanychw takiej wycenie.

Spółka może w odniesieniu do części lub całej ekspozycji narażonej na określone ryzyko zastosować rachunkowość zabezpieczeń, jeżeli instrument zabezpieczający i pozycja zabezpieczana tworzące powiązanie zabezpieczające wpisują się w cel zarządzania ryzykiem oraz strategię dokonywania zabezpieczenia.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

60

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych

Poniższa tabela prezentuje wpływ wyceny instrumentów pochodnych zabezpieczających przepływy pieniężne na inne całkowite dochody:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Skumulowane inne całkowite dochody związane z efektywną częścią zabezpieczenia przepływów pieniężnych na 1 stycznia, ujęte w kapitale rezerwowym z wyceny instrumentów zabezpieczających

15 309

55 249

- związane z zabezpieczeniem stopy procentowej

15 360

55 249

- związane z zabezpieczeniem ryzyka walutowego

(51)

-

Wycena instrumentów pochodnych zabezpieczających na dzień bilansowy w części uznanej za efektywne zabezpieczenie

(23 279)

(39 940)

- związane z zabezpieczeniem stopy procentowej

(23 330)

(39 889)

- związane z zabezpieczeniem ryzyka walutowego

51

(51)

Skumulowane inne całkowite dochody związane z efektywną częścią zabezpieczenia przepływów pieniężnych na 31 grudnia, ujęte w kapitale rezerwowym z wyceny instrumentów zabezpieczających

(7 970)

15 309

- związane z zabezpieczeniem stopy procentowej

(7 970)

15 360

- związane z zabezpieczeniem ryzyka walutowego

-

(51)

W ENEA S.A. wystąpiły transakcje IRS zabezpieczające przepływy pieniężne związane z ryzykiem stopy procentowej. Ich wartość nominalna zgodnie z rachunkowością zabezpieczeń na koniec 2025 r. wyniosła 1 526 133 tys. zł. i zmalała w porównaniu do roku 2024 o 1 100 534 tys. zł. Na zmianę stanu wpływ miały rozliczenia związane z wygaśnięciem derywatów oraz regularne spłaty ekspozycji zabezpieczonej. Terminy zapadalności są różne dla poszczególnych derywatów począwszy od 15 września 2026 r. skończywszy na 23 listopada 2026 r. Ich wartość bilansowa na 31 grudnia 2025 r., po stronie zobowiązań, wyniosła 8 870 tys. zł, kwota ujęta w innych całkowitych dochodach to (7 970) tys. zł, a część nieefektywna zabezpieczenia ujęta w wyniku finansowym 2025 r. to (4 764) tys. zł. Transakcjami zabezpieczającymi ryzyko stopy procentowej objęte są wyemitowane przez ENEA S.A. obligacje oraz kredyt w EBI.

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Spółka nie zawierała nowych transakcji zabezpieczających ryzyko walutowe FX Forward. Na 31 grudnia 2025 r. zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej, dotyczące wyceny transakcji FX Forward wyniosły 0 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej, dotyczące wyceny transakcji FX Forward wyniosły 63 tys. zł).

29.Zarządzanie ryzykiem finansowym

Zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Działalność Spółki podlega następującym kategoriom ryzyka związanego z instrumentami finansowymi:

−ryzyko kredytowe,

−ryzyko płynności finansowej,

−ryzyko towarowe,

−ryzyko walutow

−ryzyko stóp procentowych.

Niniejsza nota zawiera informacje o ekspozycji Spółki na każdy rodzaj ryzyka wskazanego powyżej a także opisuje cele i politykę związane z zarządzaniem ryzykiem oraz kapitałami.

Odpowiedzialność za wyznaczenie ram i zasad zarządzania ryzykiem ponosi Zarząd ENEA S.A.

Zarzadzanie ryzykiem finansowym w oparte jest na sformalizowanym, zintegrowanym systemie zarządzania ryzykiem opisanym w ramach dedykowanych polityk, procedur i metodyk zarządzania ryzykiem.

Zarządzanie ryzykiem zaprojektowane jest jako proces ciągły. ENEA S.A. poddaje ryzyka ciągłej analizie z punktu widzenia oddziaływania środowiska zewnętrznego oraz zmian w swoich strukturach i działalności. Na tej podstawie podejmuje działania zmierzające do ograniczenia ryzyka lub jego transferu poza Spółkę.

Grupa Kapitałowa ENEA identyfikuje ryzyka i szanse klimatyczne oraz analizuje ich wpływ na prowadzoną działalność. Identyfikacja, ocena, monitorowanie oraz raportowanie ryzyk i szans klimatycznych prowadzona jest zgodnie z Metodyką zarządzania ryzykami i szansami ESG w Grupie ENEA, która jest integralną częścią Polityki zarządzania ryzykami w Grupie ENEA.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

61

Identyfikacja ryzyk i szans klimatycznych obejmuje trzy kluczowe obszary:

▪ryzyka fizyczne,

▪ryzyka przejścia (transformacyjne) oraz

▪szanse klimatyczne.

Ryzyka fizyczne odnoszą się do wpływu ekstremalnych zjawisk pogodowych i długoterminowych zmian klimatycznych na infrastrukturę oraz działalność operacyjną kluczowych spółek GK ENEA. Ryzyka przejścia dotyczą wyzwań związanych z adaptacją do zmian regulacyjnych, technologicznych i rynkowych, które są wynikiem globalnej transformacji energetycznej. Z kolei szanse związane ze zmianami klimatycznymi obejmują możliwość inwestowania w technologie odnawialne, poprawę efektywności energetycznej oraz rozwój nowych produktów i usług oraz rynków, które wspierają zrównoważoną przyszłość.

W ramach oceny ryzyk wykorzystywane jest podejście oparte na:

•4-stopniowej skali oceny ryzyk i szans pod kątem prawdopodobieństwa i skutku finansowego,

•trzech horyzontach czasowych oceny,

•scenariuszu wysokich emisji gazów cieplarnianych i wzrostu średniej temperatury o ponad 4°C do 2100 r. w stosunku do ery przedprzemysłowej, stworzony przez Międzyrządowy Panel ds. Zmian Klimatu (IPCC) - w przypadku ryzyk fizycznych,

•scenariuszu ambitnej dekarbonizacji określonego w Krajowym Planie w dziedzinie Energii i Klimatu - w przypadku ryzyk przejścia,

•wytycznymi organizacji TCFD (Task Force on Climate-Related Financial Disclosures) oraz scenariuszu SSP1 -RCP2.6 – scenariusz zrównoważonego rozwoju i wzrostu średniej temperatury o mniej niż 2°C do 2100 r. w stosunku do ery przedprzemysłowej, stworzonym przez Międzyrządowy Zespół ds. Zmian Klimatu (IPCC) - w przypadku szans klimatycznych.

Szacowanie skutków materializacji ryzyk fizycznych odbywa się poprzez ustalenie dolnej i górnej granicy potencjalnych szkód rzeczowych i utraconych zysków w wyniku materializacji analizowanego ryzyka. Podczas analizy skutków finansowych w poszczególnych spółkach GK ENEA brane są pod uwagę w szczególności:

•zmniejszone przychody wynikające ze zmniejszonej zdolności produkcyjnej lub z niższej sprzedaży/wydajności,

•odpisy i wcześniejsze wycofanie istniejących aktywów,

•zwiększone koszty operacyjne,

•zwiększone koszty kapitałowe.

Szacowanie potencjalnych szans klimatycznych i skutków materializacji ryzyk przejścia odbywa się w oparciu o 4-stopniową skalę oceny skutków finansowych.

Szczegółowy opis procesu zarządzania ryzykami i szansami klimatycznymi, stosowanej metodyki ich oceny oraz ujawnienia istotnych ryzyk i szans klimatycznych zostały zawarte w Sprawozdaniu Zarządu z działalności ENEA S.A. oraz Grupy Kapitałowej ENEA w 2025 r., w tym w szczególności w ramach Sprawozdania zrównoważonego rozwoju dla Grupy Kapitałowej ENEA za rok 2025, które jest wyodrębnioną częścią tego sprawozdania. Spółka rozważyła wpływ czynników klimatycznych na sprawozdanie finansowe i uwzględniła te czynniki m.in. w testach na utratę wartości aktywów niefinansowych, w analizie wartości inwestycji w jednostki zależne i stowarzyszone, czy w wyliczeniach rezerw na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

62

29.1.Ryzyko kredytowe

Ekspozycja na ryzyko kredytowe

Zarządzanie ryzykiem

Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań.

Ryzyko kredytowe wiąże się z potencjalnym brakiem możliwości pozyskania należności od klientów.

Główne czynniki mające wpływ na występowanie ryzyka kredytowego w przypadku Spółki:

−duża liczba odbiorców wpływająca na operacyjne skomplikowanie procesu mitygowania ryzyka (ocena wiarygodności kredytowej klientów) oraz wysokość kosztów kontrolowania spływu i windykacji należności,

uwarunkowania prawne prowadzonej działalności, określające m.in. zasady wstrzymywania dostaw energii elektrycznej na skutek braku płatności, obowiązek przyłączenia do sieci podmiotów z właściwego dla ENEA Operator obszaru dystrybucyjnego, a także instytucja sprzedawcy rezerwowego, czy sprzedawcy z urzędu,

−uregulowania zamrażające ceny odbiorcom końcowym również dla taryfy rezerwowej, mogące skutkować nieskutecznością uzależnienia zawarcia umowy od przedłożenia zabezpieczenia w odniesieniu do klientów z obszaru OSD ENEA.

Zarząd stosuje Politykę zarządzania ryzykiem kredytowym w Grupie ENEA, zgodnie z którą na bieżąco monitorowana jest ekspozycja na ryzyko kredytowe oraz podejmowane działania służące jego minimalizacji. Głównym narzędziem zarządzania ryzykiem kredytowym jest analiza wiarygodności kredytowej najistotniejszych klientów ENEA S.A., na podstawie której warunki umowy z klientem podlegają stosownej strukturyzacji (warunki płatności, ewentualne zabezpieczenie umowy itp.).

Poniższa tabela przedstawia strukturę pozycji bilansowych obrazujących ekspozycję ENEA S.A. na ryzyko kredytowe:

Maksymalne narażenie na ryzyko kredytowe* na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej (bez akcji i udziałów oraz instrumentów kapitałowych wycenianych przez inne całkowite dochody)

9 902

26 434

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

9 002 092

8 651 439

Aktywa z tytułu umów z klientami

415 109

435 714

Należności z tytułu dostaw i usług

2 721 161

2 743 054

Należności z tytułu leasingu i subleasingu finansowego

3 172

4 187

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

3 442 015

2 357 039

Ryzyko kredytowe

15 593 451

14 217 867

*Wartości odpowiadają wartościom księgowym.

Ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług

Niewykonanie zobowiązania przez dłużnika rozumiane jest jako wystąpienie przynajmniej jednego ze zdarzeń lub okoliczności:

−dłużnik zalega ze znaczącą płatnością przez okres dłuższy niż 90 dni,

−Spółka uznaje za mało prawdopodobne, aby dłużnik spłacił swoje zobowiązanie w całości (bez uwzględniania kwot otrzymanych z zabezpieczeń lub podobnych działań).

Do zdarzeń wskazujących na małe prawdopodobieństwo wykonania zobowiązania przez dłużnika można zaliczyć: złożenie wniosku o upadłość dłużnika, ogłoszenie upadłości dłużnika, rozpoczęcie postępowania układowego dla dłużnika – a także inne zdarzenia niewynikające bezpośrednio z czynności prawnych, jak brak środków pieniężnych czy negatywne prognozy dotyczące sytuacji płatniczej dłużnika.

Zgodnie z wewnętrznymi regulacjami – monitoringowi podlega także kwestia koncentracji należności w odniesieniu do klientów końcowych Spółki. Wielkość portfela sprzedażowego ENEA S.A. sprawia, iż pomimo faktu występowania w tym portfelu podmiotów o relatywnie dużym zużyciu, udział w portfelu ogółem pojedynczego podmiotu nie przekracza poziomu 5% wolumenu całego portfela, w związku z czym poziom koncentracji nie jest identyfikowany jako znaczący. W świetle powyższego Spółka nie stosuje dodatkowych zabezpieczeń wynikających z samego tylko zjawiska koncentracji, stosowanie zabezpieczeń uzależnione jest każdorazowo od kondycji finansowej kontrahenta.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

63

Podział aktywów z tytułu umów z klientami i należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, stanowiących instrumenty finansowe, na stopnie ratingu ryzyka kredytowego:

Stan na 31 grudnia 2025

ECL w całym okresie życia - bez utraty wartości

ECL w całym okresie życia - z utratą wartości

Razem

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Wartość brutto

2 684 601

121 588

2 806 189

Odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe (-)

(3 150)

(81 878)

(85 028)

Wartość bilansowa

2 681 451

39 710

2 721 161

Aktywa z tytułu umów z klientami

Wartość brutto

415 192

−

415 192

Odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe (-)

(83)

−

(83)

Wartość bilansowa

415 109

−

415 109

Stan na 31 grudnia 2024

ECL w całym okresie życia - bez utraty wartości

ECL w całym okresie życia - z utratą wartości

Razem

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Wartość brutto

2 702 199

114 218

2 816 417

Odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe (-)

(4 271)

(69 092)

(73 363)

Wartość bilansowa

2 697 928

45 126

2 743 054

Aktywa z tytułu umów z klientami

Wartość brutto

435 845

−

435 845

Odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe (-)

(131)

−

(131)

Wartość bilansowa

435 714

−

435 714

Odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe dla należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, stanowiących instrumenty finansowe:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Odpis aktualizujący wartość na 1 stycznia

73 363

67 223

Utworzony

Rozwiązany

28 188

(7 427)

19 860

(6 442)

Wykorzystany

(9 096)

(7 278)

Odpis aktualizujący wartość na 31 grudnia

85 028

73 363

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. odpis aktualizujący wartość bilansową należności z tytułu dostawi usług oraz pozostałych należności zwiększył się o 11 665 tys. zł (w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 r. odpis aktualizujący zwiększył się o 6 140 tys. zł). Odpisy są tworzone głównie od należności handlowych. Odpisyod pozostałych należności są nieistotne.

Do szacowania odpisu aktualizującego należności handlowe Spółka stosuje model oczekiwanych strat kredytowych zgodnie z MSSF 9 ujmowany od momentu powstania należności. W celu określenia oczekiwanych strat kredytowych ENEA S.A. stosuje uproszczone podejście przewidziane w MSSF 9, które polega na tworzeniu odpisów na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia w odniesieniu do wszystkich należności handlowych. Dla krótkoterminowych należności handlowych kalkulacja oczekiwanych strat kredytowych odbywa się przy użyciu macierzy stworzonej w oparciu o dane historyczne w sposób opisany w Zasadach tworzenia i ewidencji odpisów aktualizujących wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz innych pozycji finansowych w Spółkach Grupy ENEA. Zgodnie z zapisami Zasad w procesie zamknięcia roku ustalenie utraty wartości należności odbywa się w oparciu o dane pochodzące z bieżącego roku (2025). Na podstawie tych danych ustala się wskaźniki utraty wartości, które służą do oszacowania wysokości odpisu aktualizującego dla należności na koniec roku 2025. Zatem ustalone oczekiwane straty kredytowe uwzględniają obiektywne przesłanki utraty wartości należności. Okres 1 roku przyjęty do analizy, biorąc pod uwagę wysoką zmienność gospodarczą, w tym: inflację, wzrost liczby restrukturyzacji i upadłości, wrażliwość firm na zmiany stóp procentowych, daje najbardziej realne wyniki dla badanego okresu. Analiza w Spółce prowadzona jest w podziale na klientów indywidualnych i biznesowych. Dla klientów co do zasady stosowane jest podejście portfelowe, niemniej w przypadku zaistnienia konieczności, tj. zidentyfikowania zagrożenia spłaty, możliwe jest zastosowanie podejścia indywidualnego. Portfel należności dzieli się pod kątem działalności prowadzonej przez Spółkę lub struktury jej odbiorców.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

64

Wartość brutto należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, stanowiących instrumenty finansowe:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stan na 1 stycznia

2 816 417

3 085 367

Powstałe

20 619 200

21 713 938

Spłacone

(20 813 813)

(21 989 245)

Spisane

(18 923)

(15 597)

Inne

203 308

21 954

Stan na 31 grudnia

2 806 189

2 816 417

Struktura wiekowa aktywów z tytułu umów z klientami i należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, stanowiących instrumenty finansowe:

Stan na 31 grudnia 2025

Wartość nominalna

Odpis aktualizujący

Wartość księgowa

Klienci indywidualni

Bieżące

418 154

(462)

417 692

Przeterminowane

207 269

(45 770)

161 499

0-30 dni

94 835

(136)

94 699

31-90 dni

23 797

(979)

22 818

91-180 dni

9 519

(1 286)

8 233

ponad 180 dni

79 118

(43 369)

35 749

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

625 423

(46 232)

579 191

Aktywa z tytułu umów z klientami

395 211

(79)

395 132

Klienci biznesowi

Bieżące

2 100 053

(54)

2 099 999

Przeterminowane

80 713

(38 742)

41 971

0-30 dni

26 743

(615)

26 128

31-90 dni

5 850

(2 429)

3 421

91-180 dni

1 623

(791)

832

ponad 180 dni

46 497

(34 907)

11 590

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

2 180 766

(38 796)

2 141 970

Aktywa z tytułu umów z klientami

19 981

(4)

19 977

Razem klienci indywidualni i biznesowi

Bieżące

2 518 207

(516)

2 517 691

Przeterminowane

287 982

(84 512)

203 470

0-30 dni

121 578

(751)

120 827

31-90 dni

29 647

(3 408)

26 239

91-180 dni

11 142

(2 077)

9 065

ponad 180 dni

125 615

(78 276)

47 339

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

2 806 189

(85 028)

2 721 161

Aktywa z tytułu umów z klientami

415 192

(83)

415 109

Stan na 31 grudnia 2024

Wartość nominalna

Odpis aktualizujący

Wartość księgowa

Klienci indywidualni

Bieżące

307 272

(522)

306 750

Przeterminowane

192 615

(43 724)

148 891

0-30 dni

79 019

(141)

78 878

31-90 dni

21 059

(1 511)

19 548

91-180 dni

10 761

(2 438)

8 323

ponad 180 dni

81 776

(39 634)

42 142

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

499 887

(44 246)

455 641

Aktywa z tytułu umów z klientami

429 405

(129)

429 276

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

65

Klienci biznesowi

Bieżące

2 204 318

(235)

2 204 083

Przeterminowane

112 212

(28 882)

83 330

0-30 dni

68 198

(189)

68 009

31-90 dni

6 704

(1 355)

5 349

91-180 dni

3 557

(2 049)

1 508

ponad 180 dni

33 753

(25 289)

8 464

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

2 316 530

(29 117)

2 287 413

Aktywa z tytułu umów z klientami

6 440

(2)

6 438

Razem klienci indywidualni i biznesowi

Bieżące

2 511 590

(757)

2 510 833

Przeterminowane

304 827

(72 606)

232 221

0-30 dni

147 217

(330)

146 887

31-90 dni

27 763

(2 866)

24 897

91-180 dni

14 318

(4 487)

9 831

ponad 180 dni

115 529

(64 923)

50 606

Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

2 816 417

(73 363)

2 743 054

Aktywa z tytułu umów z klientami

435 845

(131)

435 714

W zakresie sprzedaży energii elektrycznej, klienci indywidualni to klienci posiadający grupę taryfową G i C1, a klienci biznesowi to klienci posiadający grupę taryfową C2, B oraz A. ECL w całym okresie życia bez utraty wartości – liczone są dla należności nieobjętych postępowaniami (sądowymi, komorniczymi, układowymi, upadłościowymi). ECL w całym okresie życia z utratą wartości – liczone są dla należności objętych postępowaniami (sądowymi, komorniczymi, układowymi, upadłościowymi).

Ryzyko kredytowe związane z należnościami w podziale na poszczególne segmenty rynku

Sprzedaż energii elektrycznej klientom indywidualnym

W segmencie tym występuje istotna – w ujęciu procentowym – ilość należności przeterminowanych. Chociaż należności te – z uwagi na duże rozdrobnienie w tej kategorii ogólnej oraz relatywnie niewielką wartość poszczególnych pozycji – nie stanowią znaczącego zagrożenia dlafinansów Spółki, podejmowane są działania zmierzające do ich zmniejszenia. Sukcesywnie prowadzone są działania zmierzające do usprawnienia procesu windykacji polegające między innymi na wypracowaniu nowych i aktualizacji dotychczas funkcjonujących instrukcji i zasad dotyczących windykacji.

Sprzedaż energii elektrycznej klientom biznesowym, kluczowym i strategicznym

Kwoty należności przeterminowanych w tym segmencie – w ujęciu procentowym – są znacząco niższe niż w przypadku indywidualnych odbiorców. Z uwagi na powyższe oraz ze względu na zdecydowanie mniejszą liczbę klientów w tych segmentach, działania windykacyjne opierają się w głównej mierze na windykacji miękkiej. Czynności z zakresu windykacji miękkiej podejmowane są niezwłocznie po upływie terminu płatności.

Pozostałe

Kwoty należności przeterminowanych są nieistotne.

Stosowanie jednolitych zasad windykacji pozwala uzyskać krótszy czas zwrotu gotówki oraz uniknąć długotrwałej i często nieskutecznej windykacji twardej, to jest egzekucji sądowej i komorniczej. Do postępowania sądowego i egzekucyjnego są przekazywane sprawy o wartości powyżej limitu opłacalności windykacji. Znakomita większość należności przeterminowanych lokuje się w przedziale do 30 dni, co potwierdza wysoką skuteczność działań windykacyjnych w tym obszarze. W procesie odzyskiwania należności i działań windykacyjnych Spółka współpracuje z wyspecjalizowanymi podmiotami zewnętrznymi, wspierającymi ją w działaniach z obszaru tzw. windykacji twardej. Spółka monitoruje na bieżąco wysokość przeterminowanych należności, dokonuje odpisów aktualizujących, w uzasadnionych przypadkach występuje z roszczeniami prawnymi.

GK ENEA identyfikuje także komponent ryzyka kredytowego w odniesieniu do obszaru zakupowego – dotyczącego dostawców robót, produktów oraz usług dla poszczególnych spółek. W 2025 r. wdrożony został w GK ENEA scentralizowany, zintegrowany i wystandaryzowany proces weryfikacji kontrahentów w wymiarze aspektów: AML, Compliance, reputacja – zgodny z najlepszymi praktykami rynkowymi. Aktualnie prowadzone są prace mające na celu dalszy rozwój tego procesu – w kierunku wielowymiarowej analizy ryzyka kontrahenta mogącego wynikać z potencjalnej współpracy z nim, a bazującego na takich aspektach jak: ciągłość działania, cyberbezpieczeństwo, ESG itp.

Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi oraz instrumentami pochodnymi

W zakresie należności od instytucji finansowych, w tym środków pieniężnych zdeponowanych na rachunkach bankowych

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

66

i lokatach bankowych, a także transakcji zabezpieczających ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej, bezpieczeństwo tych transakcji określone jest także wymogami Polityki zarządzania płynnością oraz ryzykiem płynnościw Grupie ENEA, jak również Polityki zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA. ENEA S.A. prowadzi współpracę wyłącznie z partnerami, którzy spełniają wysokie kryteria wiarygodności kredytowej oraz charakteryzują się renomowaną pozycją na rynku bankowym.

Zgodnie z wyżej wymienionymi politykami, a także Polityką zarządzania ryzykiem kredytowym w Grupie ENEA,w przypadku gdy partner transakcji posiada rating nadany przez uznaną agencję, Spółka nie dokonuje szacowaniaratingu wewnętrznego w odniesieniu do takiego podmiotu. Dokonując wyboru kontrahentów bankowych Spółka kieruje się zatem zewnętrznymi ratingami kredytowymi, które są nadrzędne wobec pozostałych kryteriów oceny bezpieczeństwa inwestycji oraz rozliczeń i których wartości muszą kształtować się na poziomie inwestycyjnym.

Koncentracja ryzyka kredytowego

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka największe salda środków pieniężnych utrzymywała w:

1)BGK (rating Fitch A-): 2 514 060 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 2 182 173 tys. zł),

2)Industrial and Commercial Bank of China (rating Fitch BBB): 750 000 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 0 tys. zł).

3)PKO BP (rating Moody’s BAA1): 135 458 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 95 505 tys. zł),

4)Pekao S.A. (rating Fitch BBB+): 40 849 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 77 779 tys. zł).

Pozostałe środki pieniężne w kwocie 1 648 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 1 582 tys. zł) stanowią środki w pozostałych instytucjach finansowych, IRGiT oraz środki pieniężne w drodze.

W odniesieniu do inwestycji finansowych, w celu ograniczenia ryzyka koncentracji, przestrzega się zasad dywersyfikacji inwestowanych środków pieniężnych. Zgodnie z wyżej przytoczoną Polityką zarządzania płynnością oraz ryzykiem płynności w Grupie ENEA, przyjmuje się maksymalny dopuszczalny poziom alokacji środków w stosunku do jednego partnera transakcji.

Zarządzanie środkami pieniężnymi w GK ENEA dokonywane jest z poziomu ENEA S.A., co umożliwia efektywne zarządzanie nadwyżkami środków pieniężnych jak również pozwala na ograniczenie kosztów finansowania zewnętrznego. Systemem zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków (Usługa Cash Poolingu) objęte są wybrane spółki z GK ENEA. W ramach przedmiotowej usługi, salda rachunków bankowych u uczestników usługi, na koniec każdego dnia są zerowane, a następnie nadwyżka środków przekazywana jest na rachunek zarządzającego, którym jest ENEA S.A. Kolejnego dnia salda środków są odwracane i powracają na rachunki uczestników. Samodzielne inwestowanie wolnych środków przez spółki wymaga uzyskania uprzedniej zgody ENEA S.A.

Na 31 grudnia 2025 r. saldo zobowiązań w ramach cash poolingu wynosiło 3 587 219 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 1 648 964 tys. zł) i prezentowane jest w pozycji: Inne zobowiązania finansowe.

Ryzyko kredytowe związane z pozostałymi aktywami finansowymi

ENEA S.A. dokonuje także analizy w kontekście ryzyka kredytowego znaczących należności długoterminowych i dłużnych papierów wartościowych (w tym obligacji i pożyczek wewnątrzgrupowych) oraz gwarancji finansowych i zobowiązań do udzielenia pożyczki, w celu ustalenia odpisów aktualizujących dotyczących oczekiwanych strat kredytowych związanych z pozycjami. Działania w tym zakresie prowadzone są na podstawie obowiązującej w GK ENEA Metodyki ustalania odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych dla długoterminowych aktywów dłużnych i zbliżonych pozycji. W ramach realizacji tego celu przeprowadzana jest indywidualna ocena poszczególnych kontrahentów lub poszczególnych instrumentów z wykorzystaniem zewnętrznych ratingów kredytowych, a w przypadku ich braku, systemu wewnętrznych ratingów wykorzystującego m.in. model Altmana dla rynków rozwijających się oraz elementy oceny jakościowo-prognostycznej.

ENEA S.A. stosuje trzystopniowy model oceny utraty wartości, w ramach którego identyfikuje pozycje, dla których:

−nie nastąpił znaczący wzrost ryzyka kredytowego,

−uznano znaczący wzrost ryzyka kredytowego,

−uznano utratę wartości.

Odzwierciedleniem znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego jest obniżenie oceny ratingowej danego kontrahenta – zgodnie z poniższymi zasadami:

−obniżenie oceny ratingowej w ramach poziomu inwestycyjnego, niezależnie od stopnia przesunięcia (gdy nowy rating pozostaje w ramach poziomu inwestycyjnego) nie jest traktowane jako znaczący wzrost ryzyka kredytowego;

−obniżenie oceny ratingowej uznawane jest za znaczące, gdy ulega obniżeniu o co najmniej dwie pozycje w dół w ramach poziomu nieinwestycyjnego; także spadek z oceny BBB- do poziomu BB o dwie pozycje uznawany jest jako istotny wzrost ryzyka kredytowego;

−obniżenie oceny ratingowej uznawane jest za znaczące, gdy przesunięcie dokonuje się o co najmniej jedną pozycję w ramach poziomu spekulacyjnego; także spadek z oceny B do poziomu C o jedną pozycję uznawany jest jako istotny wzrost ryzyka kredytowego.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

67

Dokonując oceny, czy w odniesieniu do poszczególnych pozycji nastąpił znaczący wzrost ryzyka kredytowego Spółka uwzględnia także następujące przesłanki:

−pozycje przeterminowane o więcej niż 30 dni na dzień analizy/wyceny uznawane są za obarczone znaczącym wzrostem ryzyka kredytowego;

−fakt posiadania zabezpieczenia dla instrumentu finansowego nie powoduje automatycznie, że instrument charakteryzuje się niskim ryzykiem kredytowym; również brak zabezpieczenia dla instrumentu finansowego nie oznacza automatycznie wysokiego przymiotu ryzyka kredytowego.

Składnik aktywów finansowych uznaje się za dotknięty utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, jeżeli wystąpiło zdarzenie – jedno lub więcej – mające ujemny wpływ na szacowane przyszłe przepływy pieniężne w ramach tego składnika aktywów finansowych. Do dowodów utraty wartości składnika aktywów finansowych ze względu na ryzyko kredytowe zalicza się dające się zaobserwować dane na temat następujących zdarzeń – w szczególności:

−znaczne trudności finansowe kontrahenta;

−naruszenia umowy przez kontrahenta, takie jak zdarzenie niewykonania zobowiązania lub niedokonanie płatności w wymaganym terminie;

−przyznania kontrahentowi – ze względów ekonomicznych lub umownych wynikających z jego trudności finansowych – udogodnień, których w innym przypadku kontrahent by nie uzyskał;

−staje się prawdopodobne, że nastąpi upadłość lub inna reorganizacja finansowa kontrahenta.

Pojedyncze zdarzenia nie muszą nieść ze sobą istotnego skutku kredytowego, natomiast połączony skutek kilku zdarzeń może powodować utratę wartości składników aktywów finansowych ze względu na ryzyko kredytowe. Pozycje przypisane do ratingu inwestycyjnego, dla których nie wystąpiło zaleganie ze znaczącymi płatnościami przez okres dłuższy niż 30 dni traktowane są jako pozycje cechujące się niskim poziomem ryzyka kredytowego (kontrahent ma wysoką krótkoterminową zdolność spełniania swych obowiązków w zakresie wynikającym z umowy, a niekorzystne zmiany warunków gospodarczych i biznesowych w dłuższej perspektywie mogą – lecz niekoniecznie muszą – ograniczyć jego zdolność do wypełniania tych obowiązków).

W tabelach poniżej przedstawiono podział kategorii aktywów, dla których liczone są oczekiwane straty kredytowe, według poziomów ratingowych:

Stan na 31 grudnia 2025

12 miesięczne ECL (Stopień 1)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

3 442 015

od AAA do BBB- (poziom inwestycyjny)

3 442 015

Obligacje nienotowane

882 053

ENEA Operator Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

882 053

Udzielone pożyczki

8 120 595

ENEA Operator Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

5 616 042

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. (BB poziom nieinwestycyjny)

2 498 702

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o. (AAA poziom inwestycyjny)

5 851

Razem wartość brutto

12 444 663

Pożyczki udzielone – odpis aktualizujący

(556)

Razem odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe

(556)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

3 442 015

Obligacje nienotowane

882 053

Udzielone pożyczki

8 120 039

Razem wartość bilansowa

12 444 107

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

68

Stan na 31 grudnia 2024

12 miesięczne ECL

(Stopień 1)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2 357 039

od AAA do BBB- (poziom inwestycyjny)

2 357 039

Obligacje nienotowane

1 087 739

ENEA Operator Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

1 087 739

Udzielone pożyczki

7 563 700

ENEA Operator Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

4 931 823

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o. (BB poziom nieinwestycyjny)

1 787 104

ENEA Elektrownia Połaniec S.A. (BB+ poziom nieinwestycyjny)

501 333

ENEA Nowa Energia Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

199 989

PV Genowefa Sp. z o.o. (BB poziom nieinwestycyjny)

117 758

PRO-WIND Sp. z o.o. (BB- poziom nieinwestycyjny)

18 863

Miejska Energetyka Cieplna Piła Sp. z o.o. (BBB poziom inwestycyjny)

6 830

Razem wartość brutto

11 008 478

Pożyczki udzielone – odpis aktualizujący

-

Razem odpis aktualizujący na oczekiwane straty kredytowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2 357 039

Obligacje nienotowane

1 087 739

Udzielone pożyczki

7 563 700

Razem wartość bilansowa

11 008 478

Poniższa tabela prezentuje zmianę odpisu na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do udzielonych pożyczek:

12 miesięczne ECL

(Stopień 1)

Stan na 1 stycznia 2024 r.

82

Rozwiązany

(82)

Stan na 31 grudnia 2024 r.

-

Utworzony

556

Stan na 31 grudnia 2025 r.

556

Poniższa tabela prezentuje zmianę wartości brutto udzielonych pożyczek:

12 miesięczne ECL (Stopień 1)

ECL w całym okresie życia instrumentów, dla których uznano znaczący wzrost ryzyka kredytowego (Stopień 2)

Stan na 1 stycznia 2024 r.

4 598 656

2 288 616

Przeniesienie

2 288 616

(2 288 616)

Powstałe

1 648 618

-

Spłacone

(1 527 956)

-

Naliczone odsetki

533 744

-

Inne

22 022

-

Stan na 31 grudnia 2024 r.

7 563 700

-

Powstałe

3 570 458

-

Spłacone

(3 375 452)

-

Naliczone odsetki

508 158

-

Inne

(146 269)

-

Stan na 31 grudnia 2025 r.

8 120 595

-

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

69

29.2.Ryzyko utraty płynności finansowej

Ekspozycja na ryzyko utraty płynności finansowej

Zarządzanie ryzykiem

Ryzyko utraty płynności finansowej identyfikowane jest jako ryzyko wystąpienia braku zdolności do zapłaty przez ENEA S.A. zobowiązań płatniczych w dacie ich wymagalności.

Celem prowadzonych działań jest ograniczenie prawdopodobieństwa materializacji ryzyka utraty płynności finansowej przy wykorzystaniu w optymalny sposób posiadanych zasobów finansowych oraz dostępnych instrumentów finansowania.

W toku prowadzonej działalności ENEA S.A. dąży do zapewnienia dostępności środków pieniężnych na stabilnym poziomie, pozwalającym na terminowe regulowanie zobowiązań płatniczych. Realizacja działań z zakresu przyjętej Polityki zarządzania płynnością oraz ryzykiem płynności w Grupie ENEA zakłada także zabezpieczenie zdolności do skutecznego reagowania na tzw. kryzysy płynności, tj. okresy zwiększonego zapotrzebowania na środki pieniężne.

Zgodnie z założeniem podejmowane działania winny umożliwić kontynuację prowadzenia działalności w przypadku wystąpienia kryzysu płynności przez okres niezbędny do uruchomienia awaryjnego planu finansowania.

W procesie zarządzania płynnością finansową Spółka koncentruje prowadzone działania w szczególności wokół analizy kształtowania się przepływów pieniężnych w ujęciu krótko- oraz długoterminowym, optymalizacji składników kapitału obrotowego oraz monitoringu koncentracji sald na rachunkach bankowych. W celu zapewnienia odpowiedniego poziomu bezpieczeństwa w sytuacjach nieprzewidywalnych, Spółka przeprowadza cyklicznie analizy scenariuszowe oraz opracowuje awaryjne plany finansowania, których celem jest zapewnienie zdolności do uzupełniania powstałych niedoborów gotówkowych. Spółka zarządza nadwyżkami finansowymi z poziomu centralnego. Alokacja nadwyżek odbywa się w zdecydowanej mierze z wykorzystaniem lokat terminowych. W celu ograniczenia ryzyka koncentracji, inwestycje nadwyżek środków pieniężnych podlegają dywersyfikacji pomiędzy instytucjami finansowymi. ENEA S.A. współpracuje wyłącznie z instytucjami o ugruntowanej oraz stabilnej pozycji, którą potwierdzają nadane oceny ratingowe na poziomach nie niższych niż tzw. poziom inwestycyjny. Efektywność inwestycji podlega stałemu monitorowaniu.

Działania związane z zarządzaniem płynnością finansową oraz ryzykiem płynności koordynowane są przez ENEA S.A. W celu zapewnienia finansowania działalności bieżącej oraz optymalizacji procesu zarządzania nadwyżkami finansowymi ENEA S.A. oraz spółki z Grupy Kapitałowej ENEA wykorzystują mechanizm zarządzania grupą rachunków (tzw. Cash Pooling). W stosowanym rozwiązaniu ENEA S.A. pełni rolę agenta rozliczeniowego (tzw. Pool Leadera). Dodatkowymi instrumentami finansowania działalności bieżącej, które zabezpieczają również potrzeby uczestników systemów Cash Pooling-u są kredyty w rachunkach bieżących, do których dostęp posiada na podstawie zawartych umów ENEA S.A.

Instrumenty finansowania działalności bieżącej uzupełnia wykorzystywany przez GK ENEA centralny mechanizm pozyskiwania finansowania zewnętrznego przez ENEA S.A. Co do zasady, dystrybucja finansowania operacyjnego w ramach Grupy odbywa się również przez ENEA S.A.

Stałe zarządzanie ryzykiem w wymienionych obszarach oraz pozycja rynkowa i finansowa Spółki pozwala na stwierdzenie, że ryzyko utraty płynności finansowej w roku 2025, było monitorowane i kontrolowane.

Spółka zarządza ryzykiem płynności również poprzez utrzymywanie otwartych i niewykorzystanych linii kredytowych, których wysokość na 31 grudnia 2025 r. kształtuje się na poziomie 17 167 250 tys. zł.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

70

Poniższe tabele przedstawiają zapadalność zobowiązań finansowych Spółki:

Stan na 31 grudnia 2025

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

Zobowiązania z tytułu leasingu

Kredyty bankowe i obligacje

Pożyczki otrzymane

Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej:

Instrumenty zabezpieczające transakcje swap na stopę procentową (IRS)

Inne

zobowiązania finansowe

Razem

Wartość księgowa (pasywo)

523 140

135 702

36 624

6 605 002

87 909

8 871

8 871

3 587 219

10 984 467

Niezdyskontowane umowne wypływy pieniężne, w tym:

(523 140)

(135 702)

(94 699)

(8 226 218)

(249 395)

(68 056)

(68 056)

(3 587 219)

(12 884 429)

do 6 m-cy

(523 140)

(135 702)

(4 130)

(365 464)

(573)

(34 069)

(34 069)

(3 587 219)

(4 650 297)

6-12 m-cy

-

-

(3 069)

(911 323)

(573)

(33 987)

(33 987)

-

(948 952)

1-2 lat

-

-

(3 254)

(1 609 192)

(1 147)

-

-

-

(1 613 593)

2-5 lat

-

-

(8 189)

(3 132 079)

(3 453)

-

-

-

(3 143 721)

powyżej 5 lat

-

-

(76 057)

(2 208 160)

(243 649)

-

-

-

(2 527 866)

Niezdyskontowane umowne wpływy pieniężne, w tym:

-

-

-

-

-

64 746

64 746

-

64 746

do 6 m-cy

-

-

-

-

-

32 773

32 773

-

32 773

6-12 m-cy

-

-

-

-

-

31 973

31 973

-

31 973

Stan na 31 grudnia 2024

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

Zobowiązania z tytułu leasingu

Kredyty bankowe i obligacje

Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej:

Instrumenty zabezpieczające transakcje swap na stopę procentową (IRS)

Forwardy walutowe

Inne

zobowiązania finansowe

Razem

Wartość księgowa (pasywo)

563 590

139 565

39 062

6 835 382

63

-

63

1 648 964

9 226 626

Wartość księgowa (aktywo)

-

-

-

-

24 695

24 695

-

-

24 695

Niezdyskontowane umowne wypływy pieniężne, w tym:

(563 590)

(139 565)

(100 448)

(8 970 219)

(195 179)

(194 735)

(444)

(1 648 964)

(11 617 965)

do 6 m-cy

(563 590)

(139 565)

(3 868)

(413 373)

(63 358)

(63 314)

(44)

(1 648 964)

(2 832 718)

6-12 m-cy

-

-

(2 445)

(708 154)

(63 765)

(63 365)

(400)

-

(774 364)

1-2 lat

-

-

(5 189)

(1 330 494)

(68 056)

(68 056)

-

-

(1 403 739)

2-5 lat

-

-

(6 126)

(3 579 844)

-

-

-

-

(3 585 970)

powyżej 5 lat

-

-

(82 820)

(2 938 354)

-

-

-

-

(3 021 174)

Niezdyskontowane umowne wpływy pieniężne, w tym:

-

-

-

-

238 814

238 814

-

-

238 814

do 6 m-cy

-

-

-

-

75 902

75 902

-

-

75 902

6-12 m-cy

-

-

-

-

75 290

75 290

-

-

75 290

1-2 lat

-

-

-

-

87 622

87 622

-

-

87 622

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

71

29.3.Ryzyko towarowe

Ekspozycja na ryzyko towarowe

Zarządzanie ryzykiem

Ryzyko towarowe związane jest z możliwym wystąpieniem zmian w generowanych przez Spółkę przychodach/przepływach pieniężnych, w szczególności wskutek istniejącej zmienności cen towarów. Celem zarządzania ryzykiem towarowym jest utrzymanie ekspozycji na to ryzyko w akceptowalnych ramach, określonych wyznaczonymi limitami, przy jednoczesnej maksymalizacji wyniku realizowanego na prowadzonej działalności handlowej.

Specyficznym aspektem ryzyka towarowego Spółki jest fakt, iż działając jako przedsiębiorstwo energetyczne pełniące rolę sprzedawcy z urzędu, ENEA S.A. ma obowiązek przedkładania do zatwierdzania taryf dla energii elektrycznej dla grup taryfowych G. Spółka kupuje energię po cenach rynkowych, natomiast swoją taryfę kalkuluje na podstawie kosztów uznanych przez Prezesa URE za uzasadnione oraz z uwzględnieniem marży (w obrocie) planowanej na kolejny okres taryfowy. W związku z powyższym Spółka w okresie obowiązywania taryfy ma ograniczone możliwości przenoszenia niekorzystnych dla Spółki zmian kosztów swojej działalności na końcowych odbiorców energii elektrycznej. Wniosek o korektę taryfy ENEA S.A. może złożyć do Prezesa URE tylko w przypadku drastycznego wzrostu kosztów z przyczyn od niej niezależnych.

Zarządzanie ryzykiem towarowym w zakresie cenowym polega na ciągłym monitorowaniu wielkości otwartej pozycji handlowej (zarówno w obszarze hedgingowym, jak i w obszarze działalności - proprietary trading) oraz pomiarze - przy wykorzystaniu narzędzi opartych o koncepcję wartości narażonej na ryzyko (value at risk) - poziomu ryzyka, wynikającego z możliwych skutków wahań cen poszczególnych towarów w odniesieniu do takiej otwartej pozycji. Techniką ograniczania ryzyka jest w tym przypadku domknięcie pozycji generującej zbyt dużą (większą, niż tzw. apetyt na ryzyko) wartość potencjalnej straty. Model zarządczy opiera się w tym przypadku na systemie limitów wartościowych (limitów VaR) określających maksymalną dopuszczalną wartość otwartej pozycji, będącej nośnikiem tak rozumianego ryzyka towarowego (cenowego).

Zarządzanie ryzykiem towarowym w zakresie wolumetrycznym polega na wykorzystaniu metod scenariuszowych oraz optymalizowaniu procesów planowania i kontroli działalności handlowej pozwalających w możliwie najtrafniejszy sposób oszacować przewidywane wolumeny towarów będących przedmiotem obrotu.

Ponadto, niezależnie od powyższego, w ENEA S.A. zastosowanie znajdują zasady zarządcze określone obowiązującą w Spółce regulacją o wymiarze strategicznym (tzw. tryb handlu hurtowego), wyznaczającą metody działania w zakresie optymalizacji pozycji handlowej ENEA S.A., której zasadniczym celem jest minimalizacja ryzyka podjęcia działań niezgodnych z tendencją rynkową przy jednoczesnym uwzględnieniu aspektu efektywnościowego podejmowanych działań (uzyskiwanie wyników lepszych od średniej rynkowej).

29.4.Ryzyko walutowe

Ekspozycja na ryzyko walutowe

Zarządzanie ryzykiem

Ryzyko walutowe związane jest z możliwością występowania wahań kursów walutowych, które prowadzić mogą w konsekwencji do zmian w generowanych przez Spółkę przepływach pieniężnych.

Działania zabezpieczające są podejmowane na podstawie obowiązującej w Spółce Polityki zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA.

W okresie sprawozdawczym zdecydowana większość przepływów związanych z działalnością operacyjnąi inwestycyjną ENEA S.A. była realizowana w walucie krajowej.

W celu uzyskania jak najwyższej efektywności zabezpieczenia kontrakty FX Forward zawierane są na okresy oraz kwoty odpowiadające składowym ekspozycji na ryzyko walutowe. W konsekwencji, powoduje to powstawanie ekonomicznego powiązania pomiędzy tzw. pozycjami bazowymi oraz zabezpieczającymi je instrumentami pochodnymi. Przy ścisłym powiązaniu pozycji zabezpieczanej i instrumentu zabezpieczającego za podstawowe źródło nieefektywności powiązań można uznać nienależyte wywiązanie się przez kontrahentów z zawartych umów lub zaistnienie ewentualnych korekt terminów płatności w ramach umów zawartych z kontrahentami.

Zgodnie z Polityką zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA działania zabezpieczające realizowane są w ramach strategii zabezpieczających ryzyko

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

72

walutowe, które zatwierdzane są przez Komitet Ryzyka Grupy ENEA. Zgodnie z przyjętymi regulacjami Spółka zabezpiecza całość ekspozycji na ryzyko walutowe uznanej za istotną, tzn. taką, która przekracza wartość limitu na ekspozycję. ENEA S.A. stosuje w tym zakresie rachunkowość zabezpieczeń.

Transakcje zabezpieczające ryzyko walutowe

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Spółka nie zawierała transakcji zabezpieczających ryzyko walutowe (FX Forward). W związku z powyższym na 31 grudnia 2025 r. w Spółce nie identyfikowano i nie wyceniano transakcji FX Forward. Wartość wyceny transakcji FX Forward na dzień 31 grudnia 2024 r. była ujemna i wyniosła (63) tys. zł.

29.5.Ryzyko stóp procentowych

Ekspozycja na ryzyko stóp procentowych

Zarządzanie ryzykiem

Ryzyko zmiany stóp procentowych związane jest z negatywnym wpływem zmian rynkowej stopy procentowej na sytuację finansową Spółki. Ekspozycja na ryzyko stopy procentowej wynika z zawartych umów kredytowych oraz umów programów emisji obligacji.

Z uwagi na obowiązujący w Grupie model aranżowania finansowania, ryzyko stopy procentowej jest identyfikowane oraz podlega zarządzaniu (kwantyfikowanie, mitygowanie) przez Jednostkę Dominującą. Aranżowanie finansowania odbywa się w oparciu o oprocentowanie zmienne, które kalkulowane jest w korelacji ze stawkami rynkowymi (międzybankowymi). Działania zabezpieczające w obszarze stopy procentowej realizowane są w ramach Polityki zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA.

Zgodnie z ww. Polityką – ekspozycja na ryzyko stóp procentowych identyfikowana jest wyłącznie w oparciu o stronę zobowiązaniową planowanych przepływów pieniężnych, bez uwzględniania wartości inwestycji finansowych (które cechują się niższym tenorem, niż zobowiązania finansowe) – przy czym dotyczy to wyłącznie zobowiązań finansowych o charakterze długoterminowym.

Zgodnie z Polityką zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA działania zabezpieczające realizowane są ramach strategii zabezpieczających ryzyko stopy procentowej, które zatwierdzane są każdorazowo przez Komitet Ryzyka Grupy ENEA. Spółka ogranicza ryzyko stopy procentowej poprzez zawieranie kontraktów wymiany płatności odsetkowych (ang. IRS - Interest Rate Swap). Wykorzystanie instrumentów zabezpieczających umożliwia wymianę serii płatności odsetkowych w tej samej walucie, naliczanych od uzgodnionej kwoty nominalnej i dla ustalonego okresu, przy czym ENEA S.A. płaci odsetki oparte na stałym oprocentowaniu, natomiast druga strona transakcji (bank) na oprocentowaniu zmiennym. W celu uzyskania jak największej efektywności zabezpieczenia parametry instrumentu zabezpieczającego są tożsame z warunkami transakcji zabezpieczanej (tzw. pozycji bazowej). W konsekwencji, prowadzi to do powstania powiązania ekonomicznego między poszczególnymi płatnościami wynikającymi z obsługi finansowania zewnętrznego oraz zabezpieczającymi je instrumentami pochodnymi. Przy ścisłym powiązaniu pozycji zabezpieczanej i instrumentu zabezpieczającego za podstawowe źródło nieefektywności powiązań uznaje się ryzyko nienależytego wywiązania się przez kontrahentów z zawartych umów (na podstawie których zawierane są transakcje zabezpieczające) lub wcześniejsze rozliczenie pozycji zabezpieczanej.

Reforma wskaźnika WIBOR

31 grudnia 2025 r. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR) przyjął rekomendację dla portfela historycznego (legacy) w PLN w segmencie klienta biznesowego, określającą zasady zastąpienia odniesień do wskaźników WIBOR/WIBID wskaźnikiem POLSTR lub wskaźnikami z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR. Zgodnie z rekomendacją NGR preferowane jest: stosowanie POLSTR w formule stopy składanej, w szczególności z konwencją Lookback with Observation Period Shift (do 5 dni roboczych). Zastosowanie spreadu korygującego wyznaczanego według standardu ISDA CAS jest uznane za uzasadnione i rekomendowane (o ile umowa nie stanowi inaczej). W zależności od produktu (kredyty/pożyczki/kredyty obrotowe/rachunki bankowe/leasing/faktoring) możliwe jest zastosowanie metody wiodącej oraz metody alternatywnej/uzupełniającej, dopasowanej do specyfiki klienta i produktu. Metody oparte na skróconym okresie referencyjnym (Last Recent) zostały uznane za nierekomendowane ze względu na negatywny wpływ na hedging i rachunkowość zabezpieczeń. Niezależnie od powyższego ENEA S.A. dokonała przeglądu bilansu i w tabelach poniżej zidentyfikowała następujące instrumenty finansowe oparte na stawce bazowej WIBOR:

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

73

Wg stanu na 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała następujące istotne zobowiązania finansowe:

Rodzaj

Stopa referencyjna

Wartość nominalna na 31 grudnia 2025

Obligacje*

WIBOR 6M

2 472 227

Kredyty bankowe**

WIBOR 6M

1 825 262

Razem

4 297 489

*największe jednorazowe wykupy obligacji przypadają w maju 2027 r. i w maju 2030 r. w kwotach odpowiednio po 1 000 000 tys. zł; obligacje ENEA S.A. są kalkulowane wyłącznie w oparciu o zmienną stopę procentową;

**ponadto ENEA S.A. posiada także długoterminowe kredyty i pożyczki oparte na stałej stopie procentowej, których wartość nominalna na 31 grudnia 2025 r. wynosiła 2 479 682 tys. zł.

Ponadto ENEA S.A. zawarła klauzule typu fallback z niektórymi instytucjami finansującymi, które pozwalają na zmianę wskaźnika referencyjnego, o ile taki zostanie ogłoszony, co wpływa na zmniejszenie ryzyk dla Spółki w tym zakresie.

W związku z reformą wskaźników referencyjnych, z uwagi na brak długoterminowych aktywów finansowych opartych o WIBID, na chwilę obecną Spółka nie identyfikuje znaczącego ryzyka w tym zakresie.

W związku z powyższym, Spółka na 31 grudnia 2025 r. nie identyfikuje ryzyka związanego z reformą wskaźników referencyjnych w odniesieniu do długoterminowych aktywów i zobowiązań finansowych opartych o zmienne stopy procentowe.

Poniższa tabela przedstawia profil podatności Spółki na ryzyko zmiany stóp procentowych poprzez prezentację aktywów i zobowiązań finansowych w podziale według zmiennych i stałych stóp procentowych:

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Instrumenty o stałej stopie procentowej

Aktywa finansowe

6 920 485

5 878 463

Zobowiązania finansowe

(3 017 548)

(2 158 221)

Wpływ zabezpieczenia IRS

(1 526 133)

(2 626 667)

Razem

2 376 804

1 093 575

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Instrumenty o zmiennej stopie procentowej

Aktywa finansowe

8 663 064

8 312 970

Zobowiązania finansowe

(7 958 047)

(7 068 342)

Wpływ zabezpieczenia IRS

1 526 133

2 626 667

Razem

2 231 150

3 871 295

W ramach aktywów finansowych o stałej stopie procentowej Spółka prezentuje środki pieniężne deponowane na lokatach, aktywa z tytułu umów z klientami, część obligacji wewnątrzgrupowych, a także należności handlowe, które są oprocentowane stałą stopą procentową odsetek karnych tylko w przypadku przekroczenia terminu płatności.

W ramach zobowiązań finansowych o zmiennej stopie procentowej Spółka prezentuje m. in. zobowiązania z tytułu cash poolingu.

Transakcje zabezpieczające ryzyko stopy procentowej

W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. nie zawierała transakcji zabezpieczających ryzyko stopy procentowej (IRS). Łączna wartość ekspozycji dotycząca obligacji i kredytów zabezpieczona transakcjami IRS na 31 grudnia 2025 r. wyniosła 1 526 133 tys. zł. Ponadto ENEA S.A. posiada kredyty zaciągnięte na stałej stopie procentowej o łącznej wartości 2 479 682 tys. zł. Zawarte transakcje wpływają w istotny sposób na przewidywalność strumieni wydatków i kosztów finansowych. Zgodnie z zapisami Polityki zarządzania ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w Grupie ENEA zabezpieczeniu podlegają wyłącznie zobowiązania o charakterze długoterminowym, które na 31 grudnia 2025 r. zostały zabezpieczone w 59% (na 31 grudnia 2024 r. w 64%).

Spółka prezentuje wycenę tych instrumentów w pozycji: Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej. Instrumenty pochodne są traktowane jako zabezpieczenie przepływów, w związku z czym są ujmowane i rozliczane w księgach z zastosowaniem zasad dotyczących rachunkowości zabezpieczeń.

Na 31 grudnia 2025 r. zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej, dotyczące wyceny IRS, wyniosły 8 871 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej, dotyczące wyceny IRS, wyniosły 24 695 tys. zł).

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

74

Poniższa tabela przedstawia wpływ zmiany stopy procentowej na wynik finansowy Spółki w odniesieniu do instrumentów oprocentowanych zmienną stopą procentową:

Stan na 31 grudnia 2025

Stan na 31 grudnia 2024

Wpływ ryzyka stopy procentowej na wynik finansowy (okres 12 miesięcy)

Wpływ ryzyka stopy procentowej na wynik finansowy (okres 12 miesięcy)

Wartość księgowa

+ 1 p.p.

- 1 p.p.

Wartość księgowa

+ 1 p.p.

- 1 p.p.

Aktywa finansowe

Dłużne aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

8 663 064

86 630

(86 630)

8 312 970

83 129

(83 129)

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

-

-

24 695

-

-

Wpływ na wynik przed opodatkowaniem

86 630

(86 630)

83 129

(83 129)

Podatek 19%

(16 460)

16 460

(15 795)

15 795

Wpływ na wynik po opodatkowaniu

70 170

(70 170)

67 334

(67 334)

Zobowiązania finansowe

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

(4 370 828)

(43 708)

43 708

(5 419 378)

(54 194)

54 194

Inne zobowiązania finansowe

(3 587 219)

(35 872)

35 872

(1 648 964)

(16 490)

16 490

Zobowiązania wyceniane w wartości godziwej

(8 871)

-

-

-

-

-

Wpływ na wynik przed opodatkowaniem

(79 580)

79 580

(70 684)

70 684

Podatek 19%

15 120

(15 120)

13 430

(13 430)

Wpływ na wynik po opodatkowaniu

(64 460)

64 460

(57 254)

57 254

Razem

5 710

(5 710)

10 080

(10 080)

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

75

Sprawozdanie regulacyjne

30.Ujawnienia wynikające z Art. 44 ustawy Prawo Energetyczne w zakresie poszczególnych rodzajów działalności

Ogólne zasady sporządzania informacji finansowej regulacyjnej

Zgodnie z Art. 44 ustawy Prawo energetyczne, Spółka zobowiązana jest do sporządzenia i ujawnienia regulacyjnego sprawozdania finansowego zawierającego bilans (sprawozdanie z sytuacji finansowej) oraz rachunek zysków i strat (sprawozdanie z całkowitych dochodów) za okresy sprawozdawcze, odrębnie dla poszczególnych rodzajów wykonywanej działalności gospodarczej.

Spółka sporządza informację finansową regulacyjną zgodnie z następującymi zasadami:

Zasada przyczynowości

Wyodrębnienie składników aktywów i pasywów dokonywane jest zgodnie z przeznaczeniem i wykorzystaniem tych składników na potrzeby określonego rodzaju działalności lub określonej usługi. Wyodrębnienie przychodów i kosztów dokonywane jest zgodnie z zasadą przyczyny powstawania przychodów i kosztów w ramach określonej działalności.

Zasada obiektywności i niedyskryminacji

Przypisanie aktywów i pasywów, przychodów i kosztów powinno być obiektywne i zmierzające do równego traktowania odbiorców.

Zasada stałościi porównywalności

Powinna istnieć stałość metod i zasad służących sporządzaniu informacji finansowej regulacyjnej z roku na rok. W przypadku zaistnienia istotnych zmian w zasadach sporządzania sprawozdań, szczegółowych metodach przyporządkowania lub zasadach rachunkowości, mających znaczny wpływ na raportowane informacje finansowe, dane porównawcze za rok poprzedzający, w części, której ewentualne zmiany dotyczą, są odpowiednio korygowane w celu zapewnienia porównywalności.

Zasada przejrzystości i spójności

Stosowane metody sporządzania informacji finansowej regulacyjnej powinny być przejrzyste i spójne wewnętrznie oraz, tam gdzie ma to zastosowanie, spójne z metodami i zasadami stosowanymi w innych kalkulacjach sporządzanych dla celów regulacyjnych oraz z metodami i zasadami sporządzania sprawozdań finansowych.

Definicje rodzajów działalności

Spółka wyodrębniła następujące rodzaje działalności:

1.Obrót paliwami gazowymi - obrót paliwami gazowymi zakupionymi od zewnętrznych dostawców i dostarczonymi na rzecz odbiorców zewnętrznych;

2.Pozostała działalność - pozostała działalność, finansowanie wewnątrzgrupowe oraz działalność związana z zarządzaniem Grupą Kapitałową. Do pozostałej działalności Spółka zakwalifikowała również obrót energią elektryczną oraz obrót prawami majątkowymi.

Zasady alokacji

Alokacja pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów

Spółka prowadzi ewidencję kosztów w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym przy użyciu MPK (Miejsc Powstawania Kosztów).

Koszty działalności podstawowej dotyczące obrotu: energią elektryczną i paliwami gazowymi obejmują MPK przypisane bezpośrednio do tych działalności oraz część kosztów ogólnego zarządu rozliczanych kluczem alokacji odpowiednim dla danego MPK. Koszty te następnie dzielone są kluczem wolumenu energii elektrycznej i gazu na działalność dotyczącą obrotu energią elektryczną (działalność pozostała) i obrotu paliwami gazowymi. Pozostała część kosztów działalności operacyjnej została zakwalifikowana do pozostałej działalności.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

76

Poniższa tabela przedstawia alokację pozostałych pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów:

Pozycja sprawozdania z całkowitych dochodów

Klucz alokacji

Przychody ze sprzedaży

metoda szczegółowej identyfikacji

Rekompensaty

metoda szczegółowej identyfikacji

Przychody z tytułu leasingu

bezpośrednio do działalności pozostałej

Pozostałe przychody operacyjne

metoda szczegółowej identyfikacji lub struktura przychodów ze sprzedaży w danym roku obrotowym w ramach poszczególnych działalności

Zmiana rezerwy dotyczącej umów rodzących obciążenia

bezpośrednio do działalności pozostałej

Pozostałe koszty operacyjne

metoda szczegółowej identyfikacji lub struktura przychodów ze sprzedaży w danym roku obrotowym w ramach poszczególnych działalności

Przychody finansowe, w tym:

- odsetki od nieterminowo regulowanych należności za energię elektryczną

- odsetki od instrumentów finansowych

- pozostałe

struktura przychodów ze sprzedaży w danym roku obrotowym w ramach poszczególnych działalności lub bezpośrednio do działalności pozostałej

bezpośrednio do działalności pozostałej

struktura przychodów ze sprzedaży w danym roku obrotowym w ramach poszczególnych działalności

Koszty finansowe, w tym:

- odsetki od długoterminowych zobowiązań finansowych

- pozostałe

wyłączone z podziału – dotyczy kapitału zaangażowanego

metoda szczegółowej identyfikacji lub struktura przychodów ze sprzedaży w danym roku obrotowym w ramach poszczególnych działalności

Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych

bezpośrednio do działalności pozostałej

Zmiana odpisu aktualizującego aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

bezpośrednio do działalności pozostałej

Podatek dochodowy

wyłączony z podziału

Inne całkowite dochody

wyłączone z podziału

Alokacja pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej

Pozycja sprawozdania z sytuacji finansowej

Klucz alokacji

Rzeczowe aktywa trwałe

struktura kosztów amortyzacji

Prawo do korzystania ze składnika aktywów

struktura kosztów amortyzacji

Wartości niematerialne

struktura kosztów amortyzacji

Nieruchomości inwestycyjne

bezpośrednio do działalności pozostałej

Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone i współkontrolowane

bezpośrednio do działalności pozostałej

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

wyłączone z podziału

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

bezpośrednio do działalności pozostałej

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

bezpośrednio do działalności pozostałej

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

bezpośrednio do działalności pozostałej

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

bezpośrednio do działalności pozostałej

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

77

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:

- Instrumenty pochodne

bezpośrednio do działalności pozostałej

wyłączone z podziału

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, w tym,

- rozliczenia międzyokresowe, rozrachunki dot. ubezpieczeń majątkowych i pozostałe należności

- rozrachunki z tytułu rozliczeń podatku dochodowego z innymi jednostkami wchodzącymi w skład podatkowej grupy kapitałowej

- należności z tytułu VAT

metoda szczegółowej identyfikacji

bezpośrednio do działalności pozostałej

wyłączone z podziału

struktura należności i zobowiązań z tytułu dostaw i usług w ramach poszczególnych działalności

Zapasy (w tym świadectwa pochodzenia energii)

bezpośrednio do działalności pozostałej

Aktywa z tytułu umów z klientami

metoda szczegółowej identyfikacji

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

wyłączone z podziału

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

przypisane bezpośrednio do działalności pozostałej

Kapitał własny

wyłączone z podziału - element kapitału zaangażowanego

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe (instrumenty długoterminowe)

wyłączone z podziału - element kapitału zaangażowanego

Zobowiązania z tytułu leasingu (umowy długoterminowe)

wyłączone z podziału - element kapitału zaangażowanego

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

struktura kosztów wynagrodzeń

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

wyłączone z podziału

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, w tym:

- pozostałe zobowiązania

- zobowiązania z tytułu akcyzy

- zobowiązania z tytułu VAT

metoda szczegółowej identyfikacji

struktura kosztów wynagrodzeń

struktura kosztów akcyzy

struktura należności i zobowiązań z tytułu dostaw i usługw ramach poszczególnych działalności

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

wyłączone z podziału

Zobowiązania z tytułu ekwiwalentu prawa do nieodpłatnego nabycia akcji

bezpośrednio do działalności pozostałej

Inne zobowiązania finansowe

bezpośrednio do działalności pozostałej

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

metoda szczegółowej identyfikacji

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

78

Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.

Obrót paliwami gazowymi

Pozostała działalność

Wyłączone z podziału

Razem

Przychody ze sprzedaży

3 469

12 791 714

-

12 795 183

Podatek akcyzowy

(47)

(91 592)

-

(91 639)

Przychody ze sprzedaży netto

3 422

12 700 122

-

12 703 544

Rekompensaty

-

579 022

-

579 022

Przychody z tytułu leasingu

-

2 289

-

2 289

Przychody ze sprzedaży oraz inne dochody

3 422

13 281 433

-

13 284 855

Pozostałe przychody operacyjne

1

37 906

-

37 907

Zmiana rezerwy dotyczącej umów rodzących obciążenia

-

(282 289)

-

(282 289)

Amortyzacja

(1)

(6 635)

-

(6 636)

Koszty świadczeń pracowniczych

(27)

(109 613)

-

(109 640)

Zużycie materiałów i surowców oraz wartość sprzedanych towarów

(1)

(17 686)

-

(17 687)

Zakup energii i gazu na potrzeby sprzedaży

(4 131)

(12 089 005)

-

(12 093 136)

Usługi przesyłowe i dystrybucyjne

128

(141 478)

-

(141 350)

Inne usługi obce

(551)

(379 526)

-

(380 077)

Podatki i opłaty

(1)

(6 558)

-

(6 559)

Pozostałe koszty operacyjne

(27)

(202 915)

-

(202 942)

Zysk / (strata) operacyjny

(1 188)

83 634

-

82 446

Koszty finansowe

(6)

(189 696)

(416 314)

(606 016)

Przychody finansowe

8

832 935

-

832 943

Przychody z tytułu dywidend

-

1 227 676

-

1 227 676

Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych

-

(502 900)

-

(502 900)

Zmiana odpisu aktualizującego aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

-

(556)

-

(556)

Zysk / (strata) przed opodatkowaniem

(1 186)

1 451 093

(416 314)

1 033 593

Podatek dochodowy

(58 777)

(58 777)

Zysk / (strata) netto okresu sprawozdawczego

(1 186)

1 451 093

(475 091)

974 816

Inne całkowite dochody

(25 554)

(25 554)

Całkowity dochód za okres sprawozdawczy

(500 645)

949 262

Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.

Obrót paliwami gazowymi

Pozostała działalność

Wyłączone z podziału

Razem

Przychody ze sprzedaży

169

14 392 798

-

14 392 967

Podatek akcyzowy

(4)

(99 463)

-

(99 467)

Przychody ze sprzedaży netto

165

14 293 335

-

14 293 500

Rekompensaty

519

1 498 184

-

1 498 703

Przychody z tytułu leasingu

-

3 287

-

3 287

Przychody ze sprzedaży oraz inne dochody

684

15 794 806

-

15 795 490

Pozostałe przychody operacyjne

-

22 317

-

22 317

Zmiana rezerwy dotyczącej umów rodzących obciążenia

-

(180 170)

-

(180 170)

Amortyzacja

-

(6 583)

-

(6 583)

Koszty świadczeń pracowniczych

-

(119 684)

-

(119 684)

Zużycie materiałów i surowców oraz wartość sprzedanych towarów

-

(17 329)

-

(17 329)

Zakup energii i gazu na potrzeby sprzedaży

(265)

(15 035 057)

-

(15 035 322)

Usługi przesyłowe i dystrybucyjne

(31)

(148 084)

-

(148 115)

Inne usługi obce

(155)

(368 320)

-

(368 475)

Podatki i opłaty

(87)

(4 839)

-

(4 926)

Pozostałe koszty operacyjne

(7)

(47 229)

-

(47 236)

Zysk / (strata) operacyjny

139

(110 172)

-

(110 033)

Koszty finansowe

-

(176 772)

(393 636)

(570 408)

Przychody finansowe

-

856 833

-

856 833

Przychody z tytułu dywidend

-

838 101

-

838 101

Zmiana odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i współkontrolowanych

-

(217 197)

-

(217 197)

Zmiana odpisu aktualizującego aktywa finansowe w zamortyzowanym koszcie

-

82

-

82

Zysk / (strata) przed opodatkowaniem

139

1 190 875

(393 636)

797 378

Podatek dochodowy

1 550

1 550

Zysk / (strata) netto okresu sprawozdawczego

139

1 190 875

(392 086)

798 928

Inne całkowite dochody

(39 955)

(39 955)

Całkowity dochód za okres sprawozdawczy

(432 041)

758 973

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

79

Sprawozdanie z sytuacji finansowej na 31 grudnia 2025 r.

Obrót paliwami gazowymi

Pozostała działalność

Wyłączone z podziału

Razem

Aktywa trwałe razem

9

18 085 179

242 056

18 327 244

Rzeczowe aktywa trwałe

3

28 750

-

28 753

Prawo do korzystania ze składników aktywów

6

50 485

-

50 491

Wartości niematerialne

-

484

-

484

Nieruchomości inwestycyjne

-

4 151

-

4 151

Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone

i współkontrolowane

-

10 526 970

-

10 526 970

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

-

-

242 056

242 056

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

43 447

-

43 447

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

-

7 419 808

-

7 419 808

Należności z tytułu leasingu i subleasingu

-

975

-

975

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

-

10 109

-

10 109

Aktywa obrotowe razem

984

8 422 059

-

8 423 043

Zapasy

-

89 894

-

89 894

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

984

2 873 866

-

2 874 850

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

-

16 694

-

16 694

Aktywa z tytułu umów z klientami

-

415 109

-

415 109

Należności z tytułu leasingu i subleasingu

-

2 197

-

2 197

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

-

-

-

-

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

-

-

-

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

-

1 582 284

-

1 582 284

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

3 442 015

-

3 442 015

AKTYWA RAZEM

26 750 287

Zobowiązania długoterminowe razem

13

1 215 365

-

1 215 378

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

13

54 947

-

54 960

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

-

1 160 418

-

1 160 418

Zobowiązania krótkoterminowe razem

574

5 004 169

8 871

5 013 614

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

565

620 950

-

621 515

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

-

135 702

-

135 702

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

9

37 899

-

37 908

Zobowiązania z tytułu ekwiwalentu prawa do nieodpłatnegonabycia akcji

-

-

-

-

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

8 871

8 871

Inne zobowiązania finansowe

-

3 587 219

-

3 587 219

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

-

622 399

-

622 399

Kapitał zaangażowany

406

20 287 704

(20 288 110)

-

Kapitał własny

13 774 853

13 774 853

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

6 692 911

6 692 911

Zobowiązania z tytułu leasingu

36 624

36 624

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

16 907

16 907

PASYWA RAZEM

26 750 287

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

80

Sprawozdanie z sytuacji finansowej na 31 grudnia 2024 r.

Obrót paliwami gazowymi

Pozostała działalność

Wyłączone z podziału

Razem

Aktywa trwałe razem

-

17 121 272

235 728

17 357 000

Rzeczowe aktywa trwałe

-

30 749

-

30 749

Prawo do korzystania ze składników aktywów

-

52 997

-

52 997

Wartości niematerialne

-

990

-

990

Nieruchomości inwestycyjne

-

4 382

-

4 382

Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone

i współkontrolowane

-

8 957 427

-

8 957 427

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

-

-

230 752

230 752

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

34 935

4 976

39 911

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

-

8 026 352

-

8 026 352

Należności z tytułu leasingu i subleasingu

-

1 854

-

1 854

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

-

11 586

-

11 586

Aktywa obrotowe razem

803

6 464 053

25 302

6 490 158

Zapasy

-

47 685

-

47 685

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

803

2 979 359

5 336

2 985 498

Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy

-

16 836

-

16 836

Aktywa z tytułu umów z klientami

-

435 714

-

435 714

Należności z tytułu leasingu i subleasingu

-

2 333

-

2 333

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

-

-

-

-

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej

-

-

19 966

19 966

Dłużne aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

-

625 087

-

625 087

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

2 357 039

-

2 357 039

AKTYWA RAZEM

23 847 158

Zobowiązania długoterminowe razem

-

1 056 457

-

1 056 457

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

-

52 388

-

52 388

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

-

1 004 069

-

1 004 069

Zobowiązania krótkoterminowe razem

38

2 807 723

-

2 807 761

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

38

695 131

-

695 169

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

-

139 565

-

139 565

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

-

36 655

-

36 655

Zobowiązania z tytułu ekwiwalentu prawa do nieodpłatnegonabycia akcji

-

281

-

281

Inne zobowiązania finansowe

63

63

Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia

-

1 648 964

-

1 648 964

-

287 064

-

287 064

Kapitał zaangażowany

765

19 721 145

(19 721 910)

-

Kapitał własny

13 090 457

13 090 457

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe

6 835 382

6 835 382

Zobowiązania z tytułu leasingu

39 062

39 062

Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

18 039

18 039

PASYWA RAZEM

23 847 158

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

81

Pozostałe noty objaśniające

31.Transakcje z jednostkami powiązanymi

Spółka zawiera transakcje z następującymi podmiotami powiązanymi:

−transakcje ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej ENEA,

−transakcje zawarte pomiędzy Spółką a Członkami Władz ENEA S.A., które podzielić należy na dwie kategorie:

−wynikające z powołania na Członków Rad Nadzorczych,

−wynikające z innych umów o charakterze cywilno-prawnym,

−transakcje z podmiotami powiązanymi ze Skarbem Państwa Rzeczypospolitej Polskiej.

Transakcje ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej ENEA

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Wartość zakupu, w tym:

(15 158 387)

(17 772 422)

zakupy materiałów

(904)

(896)

zakupy usług

(3 268 826)

(3 018 696)

zakupy energii

(11 760 581)

(14 577 928)

pozostałe (w tym gaz)

(128 076)

(174 902)

Koszty z tytułu odsetek, w tym:

(111 966)

(131 058)

od cash pooling’u

(111 966)

(131 058)

Wartość sprzedaży, w tym:

300 455

502 529

sprzedaż energii

228 204

447 278

sprzedaż usług

48 679

41 056

pozostałe

23 572

14 195

Przychody z tytułu odsetek, w tym:

583 932

660 628

od obligacji

61 630

68 056

od pożyczek

511 758

556 482

od cash pooling’u

10 544

36 090

Przychody z tytułu dywidend

1 227 677

838 088

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Należności

106 013

428 230

- w tym z tytułu PGK

877

12 162

Zobowiązania

439 619

759 077

- w tym z tytułu PGK

3 865

6 605

Aktywa finansowe – obligacje

882 053

1 087 739

Udzielone pożyczki

8 120 039

7 563 700

Inne zobowiązania finansowe

3 587 219

1 648 964

Transakcje ze spółkami z Grupy Kapitałowej przeprowadzane są na zasadach rynkowych, a warunki nie odbiegają od stosowanych w transakcjach z innymi podmiotami.

Transakcje z członkami Władz Spółki

Rok zakończony

Tytuł

Zarząd Spółki

Rada Nadzorcza Spółki

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Wynagrodzenia z tytułu kontraktów menadżerskich i umów konsultingowych

5 198*

5 657**

-

-

Wynagrodzenia z tytułu powołania do organów zarządzających lub nadzorujących

-

-

771

801

Razem

5 198

5 657

771

801

* Wynagrodzenie obejmuje premie dla obecnych Członków Zarządu w wysokości 2 246 tys. zł.

** Wynagrodzenie obejmuje odprawę i zakaz konkurencji dla byłych Członków Zarządu w wysokości 2 730 tys. zł.

Na 31 grudnia 2025 r. zobowiązania z tytułu kontraktów menadżerskich i umów konsultingowych wobec Członków Zarządu wynosiły 246 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. odpowiednio 246 tys. zł). Rezerwa na premię dla Zarządu na 31 grudnia

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

82

2025 r. wynosiła 2 952 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. odpowiednio 2 298 tys. zł). Kwoty rezerw nie są uwzględnione w powyższej tabeli.

Transakcje dotyczące pożyczek z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych przedstawiono w tabeli poniżej:

Stan na

Udzielono od

Spłaty do

Stan na

Organ

1 stycznia 2025

31 grudnia 2025

Rada Nadzorcza Spółki

9

-

(5)

4

Razem

9

-

(5)

4

Stan na

Udzielono od

Spłaty do

Stan na

Organ

1 stycznia 2024

31 grudnia 2024

Rada Nadzorcza Spółki

13

-

(4)

9

Razem

13

-

(4)

9

Inne transakcje, wynikające z umów cywilno-prawnych zawartych pomiędzy ENEA S.A. a Członkami Władz Spółki dotyczą przede wszystkim wykorzystania przez Członków Zarządu ENEA S.A. samochodów służbowych dla celów prywatnych.

Członkowie Władz Spółki oraz bliscy członkowie ich rodzin nie dokonywali istotnych transakcji ze spółkami GK ENEA mających wpływ na wynik oraz sytuację finansową Spółki.

Transakcje z podmiotami powiązanymi ze Skarbem Państwa Rzeczypospolitej Polskiej

ENEA S.A. zawiera również transakcje handlowe z jednostkami administracji państwowej i samorządowej oraz podmiotami będącymi własnością Skarbu Państwa Rzeczypospolitej Polskiej.

Przedmiotem tych transakcji są głównie:

−zakupy energii elektrycznej oraz praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia energii w zakresie energii odnawialnej oraz energii produkowanej w kogeneracji z ciepłem, które Spółka realizuje od podmiotów zależnych od Skarbu Państwa,

−sprzedaż energii elektrycznej, usługi dystrybucyjnej i pozostałych powiązanych z tym opłat, którą Spółka realizuje zarówno dla organów administracji państwowej, samorządowej (sprzedaż odbiorcom końcowym)jak i spółek zależnych od Skarbu Państwa (sprzedaż hurtowa oraz detaliczna – odbiorcom końcowym).

Transakcje te przeprowadzane są na zasadach rynkowych, a warunki nie odbiegają od stosowanych w transakcjachz innymi podmiotami. Spółka nie prowadzi ewidencji umożliwiającej agregowanie wartości wszystkich transakcji realizowanych ze wszystkimi instytucjami państwowymi oraz podmiotami zależnymi od Skarbu Państwa.

Dodatkowo Spółka zidentyfikowała transakcje z jednostkami powiązanymi ze Skarbem Państwa o charakterze finansowym, tj. z bankami, które są gwarantami w programach emisji obligacji. Wśród tych podmiotów znajdują się:PKO BP S.A., Pekao S.A. oraz Bank Gospodarstwa Krajowego. Szczegółowe informacje dotyczące programów emisji obligacji zostały zaprezentowane w nocie 22.

Wśród podmiotów będących spółkami zależnymi od Skarbu Państwa zdecydowanie największym kontrahentem - odbiorcą ENEA S.A. jest Jastrzębska Spółka Węglowa S.A., wartość sprzedaży netto w roku 2025 była na poziomie 422 326 tys. zł (w 2024 r. Grupa Azoty na poziomie 445 030 tys. zł), największym kontrahentem – dostawcą są Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A., wartość zakupów netto w roku 2025 była na poziomie 105 505 tys. zł (w 2024 r. Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. wartość na poziomie 139 040 tys. zł).

Transakcje z podmiotami współkontrolowanymi i stowarzyszonymi

Poniższa tabela przedstawia najistotniejsze transakcje z podmiotami współkontrolowanymi i stowarzyszonymi:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

Stan na

31 grudnia 2025

Sprzedaż

Zakupy

Należności

Zobowiązania

Podmioty będące spółkami stowarzyszonymi

16 638

-

1 638

-

Rok zakończony

31 grudnia 2024

Stan na

31 grudnia 2024

Sprzedaż

Zakupy

Należności

Zobowiązania

Podmioty będące spółkami stowarzyszonymi

9 124

-

2 226

-

Główne transakcje w 2024 r. i 2025 r. dotyczyły sprzedaży energii elektrycznej do Grupy Kapitałowej Polimex Mostostal.

W 2025 r. oraz w okresie porównawczym Spółka nie otrzymała dywidend od spółek współkontrolowanych oraz stowarzyszonych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

83

32.Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych

Poniższa tabela prezentuje uzgodnienie zmian kapitału obrotowego w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych do zmian w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, aktywów z tytułu umów z klientami w bilansie

132 872

1 121 324

- PGK

(8 325)

(20 492)

- Inne

(1 728)

(5 016)

Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności w cash flow

122 819

1 095 816

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań, zobowiązań z tytułu umów z klientami w bilansie

(77 517)

(509 587)

- Inne

(1 829)

1 042

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań w cash flow

(79 346)

(508 545)

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych w bilansie

3 825

(10 820)

- Zyski/straty aktuarialne odniesione w ICD

(2 808)

8 960

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych w cash flow

1 017

(1 860)

W pozycji: Nabycie aktywów finansowych w działalności inwestycyjnej w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych Spółka wykazuje udzielone pożyczki spółkom zależnym.

W pozycji: Zbycie aktywów finansowych w działalności inwestycyjnej w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych ENEA S.A. wykazuje spłacone pożyczki oraz wykupy obligacji wewnątrzgrupowych.

Poniższe tabele prezentują uzgodnienie zadłużenia w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej do jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych:

Uzgodnienie kredytów bankowych i pożyczek

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stan na 1 stycznia

4 179 522

4 463 991

Otrzymane kredyty i pożyczki

1 418 869

1 847 702

Spłata kredytów i pożyczek

(1 242 317)

(2 146 201)

Wycena i koszty transakcyjne

(150 150)

14 030

Stan na 31 grudnia

4 205 924

4 179 522

W pozycji wycena i koszty transakcyjne w roku 2025 wykazano kwotę 142 894 tys. zł dotyczącą wyceny do wartości godziwej na moment ujęcia w księgach środków otrzymanych w ramach finansowania z KPO, co opisano szerzej w nocie 22.

Uzgodnienie obligacji

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stan na 1 stycznia

2 655 860

2 800 626

Wykup obligacji

(156 110)

(1 328 510)

Emisja obligacji

-

1 172 400

Wycena i koszty transakcyjne

(12 763)

11 344

Stan na 31 grudnia

2 486 987

2 655 860

Uzgodnienie zobowiązań leasingowych

Rok zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stan na 1 stycznia

39 062

40 431

Zawarcie nowych umów

1 916

82

Zmiana dotycząca istniejących umów

1 412

2 477

Wcześniejsze zakończenie umów

(1 263)

(111)

Naliczone odsetki

2 051

2 118

Spłata zobowiązania:

(6 554)

(5 935)

- spłata kapitału

(4 470)

(3 813)

- zapłacone odsetki

(2 084)

(2 122)

Stan na 31 grudnia

36 624

39 062

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

84

33.Umowy koncesyjne na świadczenie usług publicznych

Przedmiotem prowadzonej przez ENEA S.A. działalności jest przede wszystkim sprzedaż energii elektrycznej.

Zgodnie z ustawą Prawo energetyczne, za koncesjonowanie, regulację działalności przedsiębiorstw energetycznych i zatwierdzanie taryf odpowiada Prezes Urzędu Regulacji Energetyki (Prezes URE), który w drodze decyzji administracyjnej udziela koncesji oraz zatwierdza ceny energii i stawki opłat oraz zasady ich stosowania określone w taryfach. ENEA S.A. posiada koncesję na okres od 26 listopada 1998 r. do 31 grudnia 2040 r. w zakresie obrotu energią elektryczną. 12 września 2013 r. ENEA S.A. uzyskała od Prezesa URE koncesję na obrót paliwami gazowymi ważną do 31 grudnia 2030 r.

Obowiązkowi przedkładania Prezesowi URE do zatwierdzania podlegają taryfy dla energii elektrycznej obejmujące działalność nieuznaną przez Prezesa URE za prowadzoną w warunkach konkurencji (w odniesieniu, do której Prezes URE nie wydał decyzji zwalniającej z obowiązku przedkładania taryf do zatwierdzania).

W roku 2025 ENEA S.A. stosowała Taryfę dla energii elektrycznej dla odbiorców z grup taryfowych G zatwierdzoną decyzją Prezesa URE 15 grudnia 2023 r. oraz zmienioną decyzjami z 30 stycznia 2024 r., 28 czerwca 2024 r. i 30 września 2025 r. Taryfa obowiązywała do 31 grudnia 2025 r. 17 grudnia 2025 r. Prezes URE wydał decyzję zatwierdzającą taryfę na rok 2026, która obowiązuje od 1 stycznia 2026 r.

Obowiązkowi przedkładania Prezesowi URE do zatwierdzenia podlegają również taryfy dla gazu ziemnego dla gospodarstw domowych oraz odbiorców wrażliwych (takich jak: wspólnoty i spółdzielnie mieszkaniowe, podmioty prowadzące działalność pożytku publicznego: szkoły, przedszkola, szpitale). Od roku 2023, z uwagi na niestabilną sytuację na międzynarodowym rynku gazu, ENEA S.A. czasowo zaprzestała świadczenia usługi kompleksowej odbiorcom końcowym zużywającym paliwo gazowe na potrzeby gospodarstw domowych oraz małego biznesu. W związku z powyższym ENEA S.A. w 2025 r. nie składała wniosku o zatwierdzenie taryfy dla gazu ziemnego wysokometanowego do Prezesa URE.

34.Zatrudnienie

Stan na

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Stanowiska nierobotnicze

392

394

Razem

392

394

Dane zawarte w tabeli przedstawiają zatrudnienie w osobach. Stanowiska menadżerskie zostały zakwalifikowane do stanowisk nierobotniczych.

35.Zobowiązania warunkowe, postepowania sądowe oraz sprawy toczące się przed organem administracji publicznej

W tej części not objaśniających zaprezentowano zobowiązania warunkowe oraz postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

85

35.1.Poręczenia i gwarancje

W tabelach poniżej przedstawiono obowiązujące na 31 grudnia 2025 r. i na 31 grudnia 2024 r. poręczenia i gwarancje korporacyjne oraz istotne gwarancje bankowe w ramach umów zawartych przez ENEA S.A. z Bankiem PKO BP S.A., Bankiem Pekao S.A. oraz Bankiem Gospodarstwa Krajowego (BGK) do wysokości limitu określonego w umowie.

Zestawienie udzielonych poręczeń i gwarancji korporacyjnych wg stanu na 31 grudnia 2025 r.

Nazwa podmiotu, za który udzielono poręczenia/gwarancji korporacyjnej

Łączna kwota zobowiązań, która została zabezpieczona

Przeznaczenie kwot objętych poręczeniem/gwarancją korporacyjną

Okres, na jaki udzielono poręczenia/gwarancji korporacyjnej

Charakter powiązań między Spółką a podmiotem, który zaciągnął zobowiązanie

ENEA Elkogaz Sp. z o.o.

7 844 940 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Elkogaz wobec Çalık Enerji Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi

30.09.2029

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

3 400 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec PKO BP S.A.

31.12.2028

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 320 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec PEKAO S.A.

31.12.2031

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 080 480 tys. zł (300 mln USD)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec J.P. Morgan SE

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 056 675 tys. zł (250 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Macquarie Bank Europe DAC

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

900 400 tys. zł (250 mln USD)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Citigroup Global Markets Europe AG

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

845 340 tys. zł (200 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Morgan Stanley Europe SE

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

718 539 tys. zł (170 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Goldman Sachs Paris

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o

422 670 tys. zł (100 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Banco Santander, S.A.

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

295 869 tys. zł (70 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Shell Energy Europe B.V.

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

295 869 tys. zł (70 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Mitsui Bussan Commodities S.A.

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

225 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Alior Bank S.A.

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

169 068 tys. zł (40 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec VITOL GAS

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Elektrownia Połaniec Sp. z o.o.

20 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań Enea Elektrownia Połaniec Sp. z o.o. wobec Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.

31.12.2025

spółka zależna

Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o.

500 tys. zł

zabezpieczenia zobowiązań Farmy Wiatrowej Bejsce Sp. z o.o. z tytułu czynszu oraz opłat publicznoprawnych wynikających z umowy dzierżawy nieruchomości

26.06.2055

spółka zależna

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

86

Zestawienie udzielonych poręczeń i gwarancji korporacyjnych wg stanu na 31 grudnia 2024 r.

Nazwa podmiotu, za który udzielono poręczenia/gwarancji korporacyjnej

Łączna kwota zobowiązań, która została zabezpieczona

Przeznaczenie kwot objętych poręczeniem/gwarancją korporacyjną

Okres, na jaki udzielono poręczenia/gwarancji korporacyjnej

Charakter powiązań między Spółką a podmiotem, który zaciągnął zobowiązanie

ENEA Trading Sp. z o.o.

3 400 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec PKO BP S.A.

31.12.2028

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 320 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec PEKAO S.A.

31.12.2031

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 230 360 tys. zł (300 mln USD)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec J.P. Morgan SE

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 068 250 tys. zł (250 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Macquarie Bank Europe DAC

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

1 025 300 tys. zł (250 mln USD)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Citigroup Global Markets Europe AG

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

854 600 tys. zł (200 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Morgan Stanley Europe SE

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

726 410 tys. zł (170 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Goldman Sachs Paris

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Trading Sp. z o.o.

299 110 tys. zł. (70 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Trading wobec Shell Energy Europe B.V

bezterminowe

spółka zależna

ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o.

200 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań ENEA Power&Gas Trading wobec PKO BP S.A.

30.06.2027

spółka zależna

Farma Wiatrowa Bejsce

Sp. z o.o.

182 271 tys. zł (43 mln EUR)

zabezpieczenie zobowiązań Farma Wiatrowa Bejsce Sp. z o.o. wobec OX2 Construction AB

31.07.2026

spółka zależna

ENEA Elektrownia Połaniec Sp. z o.o.

20 000 tys. zł

zabezpieczenie zobowiązań Enea Elektrownia Połaniec Sp. z o.o. wobec Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.

31.12.2025

spółka zależna

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

87

Zestawienie udzielonych istotnych gwarancji wg stanu na 31 grudnia 2025 r.

Data udzielenia gwarancji

Data obowiązywania gwarancji

Podmiot zobowiązany

Podmiot na rzecz którego udzielono gwarancji

Bank - wystawca

Kwota udzielonej gwarancji

w tys. zł

22.11.2024

22.11.2026

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Gaz- System

Pekao S.A.

194 697

10.03.2025

31.12.2026

ENEA TRADING Sp. z o.o.

IRGiT S.A.

PKO B.P.

100 000

08.01.2025

08.01.2027

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Polskie Sieci Energetyczne

PKO B.P.

55 339

01.01.2025

31.12.2026

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

Polskie Sieci Energetyczne

Pekao S.A.

40 000

02.07.2025

31.12.2026

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Polskie Sieci Elektroenergetyczne

Pekao S.A.

26 184*

02.07.2025

31.12.2026

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Polskie Sieci Elektroenergetyczne

Pekao S.A.

26 184*

01.01.2025

31.01.2027

ENEA S.A.

Skarb Państwa – Wojskowy Instytut Infrastruktury

Pekao S.A.

5 317

17.07.2025

31.03.2027

ENEA S.A.

Vastint Poland Sp. z o.o.

Pekao S.A.

1 271

Suma udzielonych gwarancji bankowych

448 992

* Gwarancje wystawione zostały dla dwóch różnych jednostek Rynku Mocy

Zestawienie udzielonych istotnych gwarancji wg stanu na 31 grudnia 2024 r.

Data udzielenia gwarancji

Data obowiązywania gwarancji

Podmiot zobowiązany

Podmiot na rzecz którego udzielono gwarancji

Bank - wystawca

Kwota udzielonej gwarancji

w tys. zł

22.11.2024

21.11.2025

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Gaz- System

Pekao S.A.

194 697

29.11.2024

28.12.2025

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Polskie Sieci Elektroenergetyczne

Pekao S.A.

26 939*

29.11.2024

28.12.2025

ENEA ELKOGAZ Sp. z o.o.

Polskie Sieci Elektroenergetyczne

Pekao S.A.

26 939*

11.07.2023

31.12.2024

ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.

Polskie Sieci Energetyczne

BGK

40 000

01.01.2024

31.01.2025

ENEA S.A.

Skarb Państwa – Wojskowy Instytut Infrastruktury

BGK

2 913

16.07.2023

16.07.2025

ENEA S.A.

Vastint Poland Sp. z o.o.

BGK

1 229

Suma udzielonych gwarancji bankowych

292 717

* Gwarancje wystawione zostały dla dwóch różnych jednostek Rynku Mocy

Wartość pozostałych gwarancji udzielonych przez Spółkę na 31 grudnia 2025 r. wynosi 1 365 zł (na 31 grudnia2024 r. 3 465 tys. zł).

35.2.Postępowania toczące się przed sądami powszechnymi

Postępowania z powództwa Spółki

Postępowania wszczynane przed sądami powszechnymi z powództwa ENEA S.A. dotyczą dochodzenia należnościz tytułu dostarczania energii elektrycznej oraz dochodzenia należności z innych tytułów, w tym między innymi nielegalnego poboru energii elektrycznej, przyłączeń do sieci i innych usług specjalistycznych.

Na 31 grudnia 2025 r. przed sądami powszechnymi toczyło się łącznie 20 249 spraw z powództwa Spółki na łączną kwotę 752 441 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. toczyło się 25 656 spraw o łącznej wartości 812 895 tys. zł).

Postępowania przeciwko Spółce

Postępowania przeciwko Spółce wszczynane są zarówno z powództwa osób fizycznych, jak i prawnych. Dotyczą one m.in. kwestii takich jak: odszkodowania za przerwy w dostawach energii, odszkodowania za korzystanie przez Spółkęz nieruchomości, na których znajdują się urządzenia elektroenergetyczne oraz roszczenia z tytułu rozwiązanych umów na zakup praw majątkowych (nota 35.5).

Na 31 grudnia 2025 r. przed sądami powszechnymi toczyło się łącznie 90 spraw przeciwko Spółce na łączną kwotę367 669 tys. zł (odpowiednio na 31 grudnia 2024 r. toczyły się 74 sprawy o łącznej wartości 366 993 tys. zł).

Rezerwy związane z tymi sprawami sądowymi prezentowane są w nocie 25.

35.3.Ryzyko związane ze stanem uregulowania sytuacji prawnej nieruchomości wykorzystywanych przez ENEA S.A.

Ryzyko związane ze stanem uregulowania sytuacji prawnej nieruchomości wykorzystywanych przez Spółkę (obecnie

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

88

przez ENEA Operator Sp. z o.o.) wynika z faktu, że Spółka nie dla wszystkich obiektów posiadała tytuł prawny do korzystania z gruntów, na których są usytuowane sieci przesyłowe oraz związane z nimi urządzenia. W przyszłości Spółka może być zobowiązana do ponoszenia kosztów z tytułu bezumownego korzystania z nieruchomości, które miało miejsce w latach ubiegłych do momentu wyodrębnienia ENEA Operator Sp. z o.o.

Brak uregulowanego stanu prawnego nieruchomości, z których na wcześniejszym etapie korzystała Spółka, a z których obecnie korzysta ENEA Operator Sp. z o.o. – na których posadowiona jest infrastruktura sieciowa powoduje zagrożenie związane z żądaniami wypłaty odszkodowań za tzw. bezumowne korzystanie z gruntu, czynszu dzierżawnego lub wyjątkowo, w pojedynczych przypadkach z żądaniami związanymi ze zmianą lokalizacji obiektu (przywrócenie gruntu do stanu pierwotnego).

Spółka utworzyła rezerwę na postępowania sądowe wszczęte przeciwko Spółce z powództwa właścicieli nieruchomości, na których znajdują się sieci przesyłowe i urządzenia z nimi związane.

Na 31 grudnia 2025 r. Spółka ujęła rezerwę na roszczenia z tytułu bezumownego korzystania z gruntów w wysokości 1 336 tys. zł.

35.4.Sprawy dotyczące niezbilansowania za 2012 r.

30 i 31 grudnia 2014 r. ENEA S.A. wystąpiła z zawezwaniami do próby ugodowej w stosunku do:

Kwota zawezwania

w tys. zł

TAURON Polska Energia S.A.

17 086

TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o.

1 826

Razem

18 912

Przedmiotem zawezwań były roszczenia o zapłatę za energię elektryczną niepoprawnie rozliczoną na rynku bilansującym w 2012 r. Zawezwane spółki poprzez niewyrażenie zgody na wystawienie przez ENEA S.A. faktur za rok 2012 bezpodstawnie uzyskały z tego tytułu korzyści majątkowe.

W związku z brakiem ugodowego rozstrzygnięcia w powyższej sprawie, ENEA S.A. wystąpiła ze stosownymi pozwami przeciwko:

−TAURON Polska Energia S.A. – pozew z 10 grudnia 2015 r.,

−TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o. o. – pozew z 10 grudnia 2015 r.,

W sprawie ENEA S.A. przeciwko Tauron Polska Energia S.A. i inni 12 marca 2025 r. Sąd Apelacyjny w Katowicach oddalił apelację powódki i zasądził koszty procesu na rzecz pozwanych. Sprawa została prawomocnie zakończona.

W sprawie ENEA S.A. przeciwko Tauron Sprzedaż GZE Sp. z o.o. 17 kwietnia 2025 r. Sąd Apelacyjny w Katowicach oddalił apelację Spółki i zasądził koszty zastępstwa procesowego na rzecz pozwanego. Sprawa została prawomocnie zakończona.

Z tytułu powyższych spraw w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej nie zostały rozpoznane żadne kwoty.

35.5.Spory dotyczące umów na zakup praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia energii z OZE

Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. jest stroną 4 postępowań sądowych związanych z wypowiedzeniem w 2016 r. długoterminowych umów na zakup praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia energii z odnawialnych źródeł energii (PM OZE). Spory te obejmują roszczenia o zapłatę wynagrodzenia, odszkodowania oraz ustalenie bezskuteczności wypowiedzenia umów.

Umowy, których dotyczą spory, zostały zawarte w latach 2006–2014 z wytwórcami energii z OZE. Wypowiedzenia dokonane przez ENEA S.A. były następstwem braku przystąpienia kontrahentów do renegocjacji umów w trybie klauzul adaptacyjnych, w warunkach istotnych zmian otoczenia regulacyjnego wpływających na rynek zielonych certyfikatów.

Istotne zdarzenia w 2025 r.

•Golice Wind Farm Sp. z o.o.

26 czerwca 2025 r. Sąd Najwyższy wydał wyrok oddalający skargę kasacyjną ENEA S.A. od prawomocnego wyroku ustalającego bezskuteczność wypowiedzenia umowy oraz zasadność roszczeń o zapłatę. Wobec rozstrzygnięcia Sądu Najwyższego akta sprawy zostały zwrócone do Sądu Okręgowego w Poznaniu celem rozstrzygnięcia w zakresie pozostałych roszczeń Golice Wind Farm Sp. z o.o. Sąd Okręgowy w Poznaniu – wobec zgody obu stron postępowania na przystąpienie do mediacji w zakresie pozostałych roszczeń – postanowieniem z 9 stycznia 2026 r. skierował strony do mediacji wyznaczając mediatora stałego przy Sądzie Polubownym przy Prokuratorii Generalnej RP. Mediacje znajdują się w fazie uzgodnień kwestii formalnych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

89

•Hamburg Commercial Bank AG

W sprawie z powództwa Hamburg Commercial Bank AG przeciwko ENEA S.A. bank dochodzi roszczeń z umowy sprzedaży praw majątkowych zawartej przez ENEA S.A. z Windpark Śniatowo Management GmbH EW Śniatowo Sp. k. (obecnie TAURON Zielona Energia Sp. z o.o.). 17 stycznia 2025 r. Sąd Najwyższy przyjął do rozpoznania skargę kasacyjną ENEA S.A. od prawomocnego wyroku zasądzającego część roszczeń pieniężnych. Postępowanie kasacyjne jest w toku, termin rozprawy nie został wyznaczony. Jednocześnie przed Sądem Okręgowym w Poznaniu pozostaje nierozpoznana część powództwa nieobjęta dotychczasowym rozstrzygnięciem.

•in.ventus Sp. z o.o. EW Śniatowo Sp. k. (obecnie TAURON Zielona Energia Sp. z o.o.)

17 czerwca 2025 r. Sąd Okręgowy w Poznaniu wydał wyrok ustalający bezskuteczność wypowiedzenia umowy przez ENEA S.A. Wyrok jest nieprawomocny. 11 września 2025 r. ENEA S.A. wniosła apelację. Sprawa oczekuje na rozpoznanie przez Sąd Apelacyjny w Poznaniu.

•"PSW" Sp. z o.o.

Postępowanie apelacyjne od wyroku Sądu Okręgowego w Poznaniu z 31 stycznia 2023 r., zasądzającego na rzecz powoda kwotę 4 488 tys. zł wraz z odsetkami, pozostaje w toku przed Sądem Apelacyjnym w Poznaniu. 16 stycznia 2026 r. odbyła się rozprawa apelacyjna przed Sądem Apelacyjnym w Poznaniu. Sąd Apelacyjny po przeprowadzaniu postępowania apelacyjnego, zamknął rozprawę i odroczył ogłoszenie wyroku w sprawie do 13 lutego 2026 r. 13 lutego 2026 r. Sąd Apelacyjny w Poznaniu odwołał posiedzenie publikacyjne. Sprawa oczekuje na wyznaczenie z urzędu nowego terminu posiedzenia publikacyjnego.

Rezerwy

Na 31 grudnia 2025 r. ENEA S.A. posiadała rezerwę na spory sądowe, w tym dotyczące PM OZE, w łącznej kwocie 100 286 tys. zł. Rezerwa ta obejmuje – w ocenie Spółki – całość obecnie identyfikowalnych roszczeń pieniężnych wynikających z przedmiotowych postępowań. Rezerwa prezentowana jest w nocie 25.

36.Podatkowa Grupa Kapitałowa

31 grudnia 2025 r. wygasła umowa podatkowej grupy kapitałowej utworzonej na okres 3 lat podatkowych od 1 stycznia 2023 r. pomiędzy 4 spółkami Grupy Kapitałowej ENEA - ENEA S.A., ENEA Operator Sp. z o.o., ENEA Centrum Sp. z o.o. oraz ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o.

16 grudnia 2025 r. Naczelnik Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie dokonał rejestracji nowej umowy dotyczącej utworzenia podatkowej grupy kapitałowej na okres 3 lat podatkowych od 1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2028 r. Umowa zawarta została aktem notarialnym 7 listopada 2025 r. pomiędzy 14 Spółkami Grupy Kapitałowej ENEA - ENEA S.A., ENEA Operator Sp. z o.o., ENEA Centrum Sp. z o.o., ENEA Power&Gas Trading Sp. z o.o., ENEA Trading Sp. z o.o., ENEA Serwis Sp. z o.o., ENEA Pomiary Sp. z o.o., ENEA Nowa Energia Sp. z o.o., ENEA Oświetlenie Sp. z o.o., ENEA Eko Sp. z o.o., ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o., ENEA Ciepło Sp. z o.o., ENEA Elektrownia Połaniec S.A. oraz ENEA Połaniec Peak Sp. z o.o.

Spółką reprezentującą podatkową grupę kapitałową jest ENEA S.A.

Spółki tworzące podatkową grupę kapitałową muszą spełnić szereg wymogów, obejmujących między innymi: odpowiedni poziom kapitałów, udział spółki dominującej w kapitałach spółek tworzących PGK na poziomie minimum 75%, brak zaległości podatkowych oraz zawieranie transakcji wyłącznie na warunkach rynkowych. Naruszenie powyższych wymogów będzie oznaczać rozwiązanie podatkowej grupy kapitałowej i utratę przez nią statusu podatnika. Od momentu rozwiązania każda ze spółek wchodzących w skład podatkowej grupy kapitałowej staje się samodzielnym podatnikiem dla podatku CIT.

ENEA S.A., jako spółka reprezentująca PGK, ujmuje podatek dochodowy w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyłącznie w wysokości wynikającej z własnego wyniku podatkowego. W pozycji „Podatek dochodowy” prezentowana jest jedynie kwota odnosząca się do ENEA S.A. Podatek dochodowy obliczony dla pozostałych spółek tworzących podatkową grupę kapitałową ujmowany jest wyłącznie na kontach rozrachunkowych.

ENEA S.A. dokonuje zapłaty podatku CIT należnego od podatkowej grupy kapitałowej do właściwego urzędu skarbowego. Spółki wchodzące w skład PGK przekazują do ENEA S.A. kwoty odpowiadające podatkowi ustalonemu na podstawie ich indywidualnych kalkulacji podatkowych.

37.Transformacja organizacyjna w obszarze handlu

15 kwietnia 2025 r. podjęta została kierunkowa decyzja o reorganizacji struktury obszaru handlu w ENEA S.A. Planowana reorganizacja ma polegać na przeniesieniu działalności operacyjnej w zakresie sprzedaży energii elektrycznej funkcjonującej aktualnie w Spółce do spółki zależnej. W związku z tym, że nie zostały jeszcze podjęte wiążące decyzje (w tym uchwały), planowana reorganizacja nie ma wpływu na dane zawarte w niniejszym rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone według MSSF UE za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)

Dodatkowe informacje i objaśnienia przedstawione na stronach

10

-

90

stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego

90

38.Zdarzenia po dacie sprawozdawczej

13 lutego 2026 r. ENEA S.A. uruchomiła trzecią transzę pożyczki na kwotę 278 346 tys. zł w ramach umowy pożyczki ze środków KPO do łącznej kwoty ok. 10 mld zł, zawartej z BGK w 2025 r. (z późn. zmianami). Środki te zostały tego samego dnia w pełnej kwocie przekazane do spółki ENEA Operator Sp. z o.o. w ramach Umowy Pożyczki Wspólniczej.

2 kwietnia 2026 r. ENEA S.A. uruchomiła czwartą transzę pożyczki na kwotę 281 547 tys. zł w ramach umowy pożyczki ze środków KPO do łącznej kwoty ok. 10 mld zł, zawartej z BGK w 2025 r. (z późn. zmianami). Środki te zostały tego samego dnia w pełnej kwocie przekazane do spółki ENEA Operator Sp. z o.o. w ramach Umowy Pożyczki Wspólniczej.

.