Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 1

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe

Murapol S.A.

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

Sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez UE

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A. 
za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)  2 
Spis treści 
Sprawozdanie z całkowitych dochodów ...........................................................................................5 
Sprawozdanie z sytuacji finansowej .....................................................................................................6 
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych ..........................................................................................8 
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym ...................................................................................10 
Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające .........................................11 
Informacje ogólne .........................................................................................................................11 
Identyfikacja jednostkowego sprawozdania finansowego .....................................................11 
Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki .....................................................................................11 
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ................................................................................12 
Inwestycje Spółki ............................................................................................................................12 
Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ..........................................15 
1  Profesjonalny osąd ..............................................................................................................15 
2  Niepewność szacunków i założeń .....................................................................................15 
Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego ..............................................................17 
1  Oświadczenie o zgodności ................................................................................................17 
2  Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego ...........................................18 
Istotne zasady rachunkowości .....................................................................................................18 
Zmiany stosowanych zasad rachunkowości ..............................................................................34 
Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły w życie do dnia 
zatwierdzenia sprawozdania finansowego ................................................................................35 
Przychody z umów z klientami ......................................................................................................36 
1  Przychody w podziale na kategorie ..................................................................................36 
2  Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami ..........................................................37 
3  Zobowiązania do wykonania świadczeń .........................................................................37 
Przychody i koszty ...........................................................................................................................37 
1  Pozostałe przychody operacyjne ......................................................................................37 
2  Pozostałe koszty operacyjne ..............................................................................................37 
3  Przychody finansowe ..........................................................................................................38 
4  Koszty finansowe ..................................................................................................................38 
5  Koszty według rodzajów .....................................................................................................39 
6  Koszty amortyzacji ...............................................................................................................39 
7  Koszty świadczeń pracowniczych .....................................................................................39 
Podatek dochodowy ....................................................................................................................40 
1  Obciążenie podatkowe .....................................................................................................40 
2  Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej ...................................................................40 
3  Odroczony podatek dochodowy .....................................................................................42 
Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty ...........................................................43 
Rzeczowe aktywa trwałe ..............................................................................................................44 
Leasing ............................................................................................................................................46 
1  Zobowiązania z tytułu umów leasingu ..............................................................................46 
Aktywa niematerialne ...................................................................................................................47 
Inwestycje w jednostki zależne wyceniane metodą praw własności .....................................48 
Pozostałe aktywa ...........................................................................................................................49 

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A. 
za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)  3 
1  Pozostałe aktywa finansowe (krótko i długoterminowe) ...............................................49 
2  Pozostałe aktywa niefinansowe (krótko i długoterminowe) ..........................................50 
Świadczenia pracownicze ............................................................................................................50 
1  Programy akcji pracowniczych .........................................................................................50 
Zapasy .............................................................................................................................................51 
Należności z tytułu dostaw i usług, dywidend oraz pozostałe (krótko i długoterminowe) ..51 
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ...............................................................................................52 
Kapitał własny ................................................................................................................................53 
1  Kapitał podstawowy ...........................................................................................................53 
1.1  Wartość nominalna akcji .................................................................         53 
1.2  Prawa akcjonariuszy / Struktura kapitału podstawowego .........         53 
1.3  Akcjonariusze o znaczącym udziale ..............................................         55 
2  Zyski zatrzymane/niepokryte straty oraz ograniczenia zakresie wypłaty dywidendy .57 
Zobowiązania  z  tytułu  kredytów,  pożyczek  i  obligacji  oraz  pozostałe  zobowiązania 
finansowe (krótko i długoterminowe) .........................................................................................59 
Pochodne instrumenty finansowe ...............................................................................................64 
Rezerwy ...........................................................................................................................................65 
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe 
(krótko i długoterminowe) ............................................................................................................66 
Przyczyny  występowania  różnic  pomiędzy  zmianami  wynikającymi  ze  sprawozdania 
z sytuacji  finansowej  oraz  zmianami  wynikającymi  ze  sprawozdania  z przepływów 
pieniężnych .....................................................................................................................................67 
Zobowiązania warunkowe............................................................................................................68 
1  Zobowiązania inwestycyjne oraz udzielone poręczenia i gwarancje ..........................68 
2  Sprawy sądowe ...................................................................................................................69 
3  Postępowania administracyjne .........................................................................................70 
4  Rozliczenia podatkowe .......................................................................................................73 
Informacje o podmiotach powiązanych ...................................................................................73 
1  Jednostka dominująca wobec Murapol S.A. ..................................................................73 
2  Jednostka dominująca najwyższego szczebla ................................................................73 
3  Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi ..............................................................73 
4  Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki .......................................................................74 
4.1  Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz 
członkom Rady Nadzorczej Spółki .................................................................         74 
5  Pozostałe transakcje z podmiotami powiązanymi ..........................................................76 
Informacje  o wynagrodzeniu  biegłego  rewidenta  lub  podmiotu  uprawnionego  do 
badania sprawozdań finansowych .............................................................................................77 
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ......................................................................77 
1  Ryzyko stopy procentowej ..................................................................................................78 
2  Ryzyko walutowe .................................................................................................................79 
3  Ryzyko kredytowe ................................................................................................................79 
4  Ryzyko związane z płynnością ...........................................................................................81 
Instrumenty finansowe ...................................................................................................................82 
1  Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych ............................82 
2  Pozycje  przychodów,  kosztów,  zysków  i  strat  ujęte  w sprawozdaniu  z całkowitych 
dochodów w podziale na kategorie instrumentów finansowych.................................84 

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A. 
za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)  4 
34.3  Zmiany zobowiązań wynikających z działalności finansowej ........................................85 
34.4  Zabezpieczenia ....................................................................................................................86 
35  Zarządzanie kapitałem..................................................................................................................86 
36  Struktura zatrudnienia ....................................................................................................................86 
37  Wpływ  sytuacji  makroekonomicznej,  konfliktów  zbrojnych  oraz  kwestii  klimatycznych  na 
sprawozdanie finansowe ..............................................................................................................87 
38  Zdarzenia następujące po dniu bilansowym .............................................................................88 
Podpisy ..................................................................................................................................................89 
Podpis osoby sporządzającej Sprawozdanie Finansowe .........................................................89 
Podpisy Członków Zarządu ...........................................................................................................89 
 
   

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 5

Sprawozdanie z całkowitych dochodów

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Nota

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Działalność kontynuowana

Przychody ze sprzedaży

11.1

47 627

50 718

Przychody ze sprzedaży

47 627

50 718

Koszt własny sprzedaży

12.5

(36 338)

(38 480)

Zysk/(strata) brutto ze sprzedaży

11 289

12 238

Pozostałe przychody operacyjne

12.1

238

1 584

Koszty ogólnego zarządu

12.5

(2 544)

(2 825)

Zysk/strata z tytułu utraty wartości należności z tytułu

dostaw i usług oraz pozostałych należności

227

(146)

Pozostałe koszty operacyjne

12.2

(379)

(557)

Wycena udziałów metodą praw własności

304 236

294 984

Zysk/(strata) z działalności operacyjnej

313 067

305 278

Przychody finansowe

12.3

15 734

16 097

Koszty finansowe

12.4

(88 550)

(78 933)

Zysk/(strata) brutto

240 251

242 442

Podatek dochodowy

(3 633)

(634)

Zysk/(strata) netto za rok obrotowy

236 618

241 808

Inne całkowite dochody netto

CAŁKOWITY DOCHÓD ZA ROK

236 618

241 808

Zysk/(strata) netto na jedną akcję (w PLN na akcję):

Podstawowy zysk za rok obrotowy

5,80

5,92

Rozwodniony zysk za rok obrotowy

5,80

5,92

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 6

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

na dzień 31 grudnia 2025 roku

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

AKTYWA

Aktywa trwałe

1 498 280

1 330 626

Aktywa niematerialne

1 354

1 818

Rzeczowe aktywa trwałe

12 648

14 599

Inwestycje w jednostkach zależnych wycenianych

metodą praw własności

1 331 836

1 219 995

Pozostałe aktywa finansowe

20.1

108 903

58 640

Instrumenty pochodne długoterminowe

763

Pozostałe należności

10 896

1 136

Pozostałe aktywa niefinansowe

20.2

308

305

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

13.3

32 335

33 370

Aktywa obrotowe

80 147

113 026

Zapasy

910

983

Należności z tytułu dostaw i usług

11 828

31 454

Należności z tytułu podatku dochodowego

119

Należności pozostałe

21 875

47 803

Pozostałe aktywa finansowe

20.1

27 060

Instrumenty pochodne krótkoterminowe

680

Pozostałe aktywa niefinansowe

20.2

1 867

1 095

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

43 534

3 951

AKTYWA RAZEM

1 578 427

1 443 652

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 7

Nota

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

PASYWA

Kapitał własny

643 175

604 841

Kapitał podstawowy

2 040

Zyski zatrzymane

404 517

360 993

Wynik finansowy roku obrotowego

236 618

241 808

Zobowiązania długoterminowe

871 149

691 726

Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji

853 161

673 246

Pozostałe zobowiązania finansowe

3 409

4 009

Instrumenty pochodne długoterminowe

2 216

Rezerwa na pokrycie strat w jednostkach wycenianych

metodą praw własności

3 324

3 103

Zobowiązania z tytułu leasingu

17.1

9 039

11 368

Zobowiązania krótkoterminowe

64 103

147 085

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

6 629

5 013

Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji

44 007

110 559

Pozostałe zobowiązania finansowe

2 631

2 601

Instrumenty pochodne krótkoterminowe

1 489

1 304

Zobowiązania z tytułu leasingu

17.1

3 003

2 923

Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

18 478

Pozostałe zobowiązania niefinansowe

1 717

1 340

Rezerwy

4 626

4 723

Rozliczenia międzyokresowe

144

Zobowiązania ogółem

935 252

838 811

KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA

1 578 427

1 443 652

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 8

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Nota

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Przepływy środków pieniężnych z działalności

operacyjnej

Zysk / (strata) brutto

240 251

242 442

Korekty o pozycje:

(208 436)

(245 746)

Amortyzacja

12.6

3 205

3 158

(Zwiększenie) / zmniejszenie stanu należności

19 148

(10 211)

(Zwiększenie) / zmniejszenie stanu zapasów

(Zwiększenie) / zmniejszenie stanu pozostałych

aktywów

(775)

273

Zwiększenie / (zmniejszenie) stanu zobowiązań

z wyjątkiem obligacji, kredytów i pożyczek oraz innych

zobowiązań finansowych

2 949

(11 905)

Koszty premii motywacyjnej

2 044

2 825

Przychody finansowe

12.3

(13 254)

(14 212)

Koszty finansowe

12.4

88 463

78 917

Udział w zyskach jednostek wycenianych metodą

praw własności

(304 236)

(294 984)

Strata z tytułu utraty wartości należności z tytułu

dostaw i usług oraz pozostałych należności

(227)

146

Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych

(143)

(23)

Zmiana stanu rezerw

(97)

285

Pozostałe

(23)

Podatek dochodowy zapłacony

(5 563)

(73)

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

31 815

(3 304)

Przepływy środków pieniężnych z działalności

inwestycyjnej

Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów

niematerialnych

102

265

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów

niematerialnych

(120)

(426)

Nabycie udziałów

(600)

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 9

Nota

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Sprzedaż udziałów

Dywidendy otrzymane

192 616

176 366

Odsetki otrzymane

504

Spłata udzielonych pożyczek

2 296

Udzielenie pożyczek

(21 083)

(57 000)

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

170 915

121 405

Przepływy środków pieniężnych z działalności

finansowej

Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek / kredytów

35.3

53 975

71 670

Wpływy z tytułu emisji obligacji

35.3

100 000

150 000

Spłata zobowiązań z tytułu leasingu

35.3

(2 803)

(3 151)

Spłata pożyczek / kredytów

35.3

(48 984)

(64 760)

Dywidendy wypłacone

(200 328)

Odsetki i prowizje bankowe

35.3

(65 007)

(69 050)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(163 147)

(115 619)

Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków

pieniężnych i ich ekwiwalentów

39 583

2 482

Środki pieniężne na początek okresu

3 951

1 469

Środki pieniężne na koniec okresu

43 534

3 951

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 10

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Nota

Kapitał podstawowy

Zyski zatrzymane /

niepokryte straty

Wynik finansowy roku

obrotowego

Kapitał własny ogółem

Na dzień 1 stycznia 2025 roku

2 040

602 801

604 841

Zysk/(strata) netto za okres

236 618

Inne całkowite dochody netto za rok

Całkowity dochód za okres

236 618

Płatności w formie akcji

25.2

32.4.1

2 044

Dywidendy

(200 328)

Na dzień 31 grudnia 2025 roku

2 040

404 517

236 618

643 175

Nota

Kapitał podstawowy

Zyski zatrzymane /

niepokryte straty

Wynik finansowy roku

obrotowego

Kapitał własny

ogółem

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

2 040

558 496

560 536

Zysk/(strata) netto za okres

241 808

Inne całkowite dochody netto za rok

Całkowity dochód za okres

241 808

Płatności w formie akcji

25.2

32.4.1

2 825

Dywidendy

(200 328)

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

2 040

360 993

241 808

604 841

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 11

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe

noty objaśniające

1 Informacje ogólne

Sprawozdanie finansowe Murapol S.A. obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku („sprawozdanie

finansowe”).

Murapol S.A. („Spółka” „Jednostka”) została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 5 stycznia

2001 roku. Siedziba Spółki mieści się w Bielsku - Białej przy ul. Dworkowej 4.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego

prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Bielska – Białej, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego

Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000275523. Spółce nadano numer statystyczny

REGON 072695687.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest:

• działalność holdingowa obejmująca nadzór nad spółkami z Grupy,

• zarządzanie procesem przygotowania projektów deweloperskich oraz prowadzenie

prac związanych z inwestycjami prowadzonymi przez spółki z Grupy.

Spółka jest podmiotem dominującym najwyższego szczebla Grupy Kapitałowej Murapol S.A.

(„Grupa”, „Grupa Kapitałowa”).

2 Identyfikacja jednostkowego sprawozdania

finansowego

Spółka sporządziła jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia

2025 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 10 kwietnia 2026 roku.

3 Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku wchodzili:

• Nikodem Iskra – Prezes Zarządu

• Przemysław Kromer – Członek Zarządu

• Iwona Sroka – Członek Zarządu

W okresie sprawozdawczym i do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego

nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 12

Na dzień 31.12.2025 roku skład osobowy Rady Nadzorczej prezentował się następująco:

• John Ruane – Przewodniczący Rady Nadzorczej

• Maciej Dyjas – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

• Piotr Fijołek – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

• William Twemlow – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

• Justyna Bauta-Szostak – Członek Rady Nadzorczej

• Aniela Hejnowska – Członek Rady Nadzorczej

• Lukas Gradischnig – Członek Rady Nadzorczej

• Brendan O’Mahony – Członek Rady Nadzorczej

• Nebil Senman – Członek Rady Nadzorczej

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie miały miejsca zmiany składu

Rady Nadzorczej Spółki.

4 Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu

10 kwietnia 2026 roku.

5 Inwestycje Spółki

Spółka posiada inwestycje w następujących jednostkach zależnych:

Jednostka

Siedziba

Procentowy udział Grupy

(pośrednio i bezpośrednio)

w kapitale

Zakres działalności

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Murapol S.A.

Polska

n/d

Działalność holdingowa i finansowa

Murapol Real Estate S.A. [1] [2] [3] [4]

Polska

100,00%

Działalność holdingowa, działalność

deweloperska i sprzedaż lokali we

własnym imieniu

Cross Bud S.A. [2]

Polska

100,00%

Sprzedaż hurtowa mat. Budowlanych

Murapol Projekt 59 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

MyMurapol sp.z o.o.

Polska

100,00%

Działalność marketingowa związana

ze sprzedażą lokali wybud. przez

spółki z Grupy

Locomotive Management Ltd

Cypr

100,00%

Działalność holdingowa

Media Deweloper.pl sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

MFM Capital 2 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

MFM Capital 3 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

MFM Capital 4 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 13

Jednostka

Siedziba

Procentowy udział Grupy

(pośrednio i bezpośrednio)

w kapitale

Zakres działalności

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

MFM Capital 5 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

MFM Capital 6 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

Murager GmbH

Niemcy

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Architects Drive S.A.

Polska

100,00%

Działalność projektowa, akwizycje

gruntów na rzecz spółek z Grupy

Murapol Business Support sp. z o.o. (dawniej

Murapol Centrum Usług Wspólnych sp. z

o.o.)

Polska

100,00%

Usługi związane z księgowością

i administrowaniem

Murapol Garbarnia sp. z o.o. sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Invest sp. z o.o. GDA S.K.A.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Nowe Winogrady sp. z o.o. sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Nowy Złocień 23 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 26 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 27 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 34 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 35 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 37 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 39 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 42 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 43 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt 45 sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

Murapol Projekt sp. z o.o. sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt sp. z o.o. Nowe

Czyżyny sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt sp. z o.o. 12 sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt sp. z o.o. 23 sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Projekt sp. z o.o. 3 sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 14

Jednostka

Siedziba

Procentowy udział Grupy

(pośrednio i bezpośrednio)

w kapitale

Zakres działalności

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Murapol Projekt sp. z o.o. Deweloper sp.j.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Smidowicza sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Project Developer Real Estate Sp. Z o.o.

(dawniej Murapol Westini sp. z o.o.)

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Wola House sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Murapol Venture Partner S.A.

Polska

100,00%

Działalność budowlana

Polski Deweloperski FIZ

Polska

100,00%

Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

TP III Capital sp. z o.o.

Polska

100,00%

Działalność holdingowa

Projekt Kielce Radomska sp. z o.o. [1] [3]

Polska

82,50%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Projekt Poznań Szwajcarska sp. z o.o. [1] [3]

Polska

82,50%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Projekt Tychy Bielska sp. z o.o. [1] [3]

Polska

82,50%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Projekt Częstochowa Kisielewskiego

sp. z o.o. [1] [3]

Polska

82,50%

Działalność deweloperska i sprzedaż

lokali we własnym imieniu

Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku udział w ogólnej liczbie

głosów posiadany przez Spółkę w inwestycjach jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych

jednostek.

W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły zmiany

w posiadanych (bezpośrednio i pośrednio) inwestycjach w spółki zależne.

W okresie porównawczym od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku wystąpiły następujące zmiany

w posiadanych (bezpośrednio i pośrednio) inwestycjach w spółki zależne:

[1] 20 marca 2024 roku spółka zależna Murapol Real Estate S.A. na podstawie umowy

powołała spółki: Projekt Częstochowa Kisielewskiego sp. z o.o., Projekt Kielce Radomska sp. z

o.o., Projekt Poznań Szwajcarska sp. z o.o., Projekt Tychy Bielska sp. z o.o.,

[2] 25 kwietna 2024 roku spółka zależna Murapol Real Estate S.A. nabyła 3,6% akcji w Cross Bud

S.A., przez co pośredni udział Murapol S.A. w kapitale tej spółki wzrósł do 100%; cena nabycia

wyniosła 500 tys. PLN.,

[3] 9 maja 2024 roku spółka zależna Murapol Real Estate S.A. zbyła po 17,5 % udziałów w

spółkach: Projekt Częstochowa Kisielewskiego sp. z o.o., Projekt Kielce Radomska sp. z o.o.,

Projekt Poznań Szwajcarska sp. z o.o., Projekt Tychy Bielska sp. z o.o., na rzecz podmiotu EPP

N.V., za łączną cenę zbycia 5 tys. PLN. Dnia 9 maja 2024 roku spółka zależna Murapol Real

Estate S.A. zawarła z EPP N.V. umowę opcji zakupu powyższych udziałów, na łączną kwotę 12

296 tys. PLN.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 15

[4] 31 października 2024 roku spółka zależna Petrofox Sp. z o.o. została połączona z inną spółką

zależną Murapol Real Estate S.A.

6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym

osądzie i szacunkach

6.1 Profesjonalny osąd

Sporządzenie sprawozdania finansowego Spółki wymaga od Zarządu dokonania osądów,

szacunków oraz założeń, które mają wpływ na prezentowane przychody, koszty, aktywa

i zobowiązania oraz powiązane z nimi noty i ujawnienia dotyczące zobowiązań warunkowych.

Niepewność, co do tych założeń i szacunków może spowodować istotne korekty wartości

bilansowych aktywów i zobowiązań w przyszłości.

Leasing – udostępnianie powierzchni spółkom z grupy

Spółka jest stroną umów najmu powierzchni biurowej. Część z leasingowanej powierzchni jest

udostępniana jednostkom z grupy kapitałowej. Spółka każdorazowo ocenia, czy umowy

zawarte ze spółkami z grupy skutkują identyfikacją umowy subleasingu. Zgodnie z oceną

Zarządu, żadna z umów tego typu nie skutkuje rozpoznaniem subleasingu ze względu na to, że

Spółka posiada istotne prawo do zastąpienia składnika aktywów i tym samym w umowach ze

spółkami z grupy nie istnieje zidentyfikowany składnik aktywów. Przychody od spółek z grupy w

ramach tych umów rozpoznawane są zgodnie z MSSF 15, a Spółka kontynuuje rozpoznanie

aktywa z tytułu prawa do użytkowania w stosunku do całej wynajmowanej przez Spółkę

powierzchni biurowej. Informacje nt. wartości przychodów znajdują się w nocie 11.

6.2 Niepewność szacunków i założeń

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła

niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej

korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku obrotowym. Spółka

przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas

sporządzania sprawozdania finansowego. Przyjęte założenia i szacunki mogą ulec zmianie na

skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod

kontrolą Spółki. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili

wystąpienia.

Utrata wartości aktywów trwałych

Spółka przeanalizowała przesłanki do utraty wartość aktywów trwałych zgodnie z MSR 36

Utrata wartości aktywów. W ocenie Spółki nie wystąpiły przesłanki wskazujące na utratę

wartości.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 16

Utrata wartości należności handlowych

Spółka wykorzystuje macierze rezerw do wyceny odpisu na oczekiwane straty kredytowe

w odniesieniu do należności handlowych. W celu ustalenia oczekiwanych strat kredytowych,

należności handlowe zostały pogrupowane na podstawie podobieństwa charakterystyki

ryzyka kredytowego. Spółka wykorzystuje swoje dane historyczne dotyczące strat

kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących

przyszłości. Ujawnienia prezentowane są w nocie 22.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że

w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie.

Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że

założenie to stałoby się nieuzasadnione. Ujawnienia prezentowane są w nocie 13.

Wartość godziwa instrumentów finansowych

Wartość godziwą instrumentów finansowych, dla których nie istnieje aktywny rynek ustala się

wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Przy wyborze odpowiednich metod i założeń

Spółka kieruje się profesjonalnym osądem. Sposób ustalenia wartości godziwej poszczególnych

instrumentów finansowych został przedstawiony w nocie 34.1.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu

ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz aktywów

niematerialnych. Spółka corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej

użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

Stopa procentowa leasingu

Spółka nie jest w stanie z łatwością ustalić stopy procentowej dla umów leasingowych, dlatego

przy wycenie zobowiązania z tytułu leasingu stosuje krańcową stopę procentową

leasingobiorcy. Jest to stopa procentowa, jaką Spółka musiałaby zapłacić, aby na podobny

okres, w tej samej walucie i przy podobnych zabezpieczeniach pożyczyć środki niezbędne do

zakupu składnika aktywów o podobnej wartości co składnik aktywów z tytułu prawa do

użytkowania w podobnym środowisku gospodarczym.

Leasing – okres użyteczności

Spółka jest stroną umów najmu podpisanych na określony okres czasu. Osąd Zarządu

wymagany jest przy ustalaniu okresu leasingu oraz użyteczności aktywów z tytułu prawa do

użytkowania i w ocenie Zarządu okres ten jest tożsamy z okresem trwania umów najmu.

Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób

prawnych oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym

zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, ponad to

rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 17

nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe,

wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się

zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

Spółka ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku

dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk

(stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe,

niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności

związanych z rozliczeniami podatkowymi.

Gdy istnieje niepewność, co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie

akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Spółka ujmuje te rozliczenia

uwzględniając ocenę niepewności.

7 Podstawa sporządzenia sprawozdania

finansowego

W ocenie Spółki, na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego, nie występują

istotne niepewności dotyczące zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać wątpliwości

co do zdolności Spółki do kontynuowania działalności. Dokonując oceny zdolności do

kontynuowania działalności Zarząd jednostki dominującej uwzględnił kwestie związane z

trwającym konfliktem zbrojnym w Ukrainie oraz Bliskim Wschodzie, sytuacją makroekonomiczną

omówioną szerzej w nocie 37, bieżącą sytuację finansową i majątkową Spółki, jej spółek

zależnych, oraz wszelkich innych zdarzeń i czynników, które w ocenie Zarządu Spółki, mogłyby

mieć istotny wpływ na zdolność do kontynuowania działalności.

Biorąc pod uwagę powyższe aspekty na wynik przeprowadzonej oceny zdolności do

kontynuowania działalności, Zarząd nie zidentyfikował istotnych niepewności dotyczących

zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać wątpliwości co do zdolności Spółki i Grupy

do kontynuowania działalności. W związku z tym niniejsze roczne jednostkowe sprawozdanie

finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez

Spółkę oraz jednostki wchodzące w skład jej Grupy Kapitałowej w dającej się przewidzieć

przyszłości tj. co najmniej roku od dnia bilansowego.

7.1 Oświadczenie o zgodności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi

Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez UE („MSSF UE”).

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się

w Unii Europejskiej proces wprowadzania MSSF, MSSF mające zastosowanie do tego

sprawozdania finansowego nie różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych

Standardów Rachunkowości („RMSR”).

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 18

7.2 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego

jest PLN.

8 Istotne zasady rachunkowości

8.1 Wycena do wartości godziwej

Wszystkie aktywa oraz zobowiązania, które są wyceniane do wartości godziwej lub ich wartość

godziwa jest ujawniana w sprawozdaniu finansowym są klasyfikowane w hierarchii wartości

godziwej w sposób opisany poniżej na podstawie najniższego poziomu danych wejściowych,

który jest istotny dla wyceny do wartości godziwej traktowanej, jako całość:

• Poziom 1 – Notowane (nieskorygowane) ceny rynkowe na aktywnym rynku dla

identycznych aktywów lub zobowiązań,

• Poziom 2 – Techniki wyceny, dla których najniższy poziom danych wejściowych, który

jest istotny dla wyceny do wartości godziwej, jako całości jest bezpośrednio bądź

pośrednio obserwowalny,

• Poziom 3 – Techniki wyceny, dla których najniższy poziom danych wejściowych, który

jest istotny dla wyceny do wartości godziwej, jako całości jest nieobserwowalny.

Na potrzeby ujawnienia wyników wyceny do wartości godziwej Spółka ustaliła klasy aktywów

i zobowiązań na podstawie rodzaju, cech i ryzyka związanego z poszczególnymi składnikami

aktywów i zobowiązań oraz poziom w hierarchii wartości godziwej, jak opisano powyżej.

8.2 Wycena metodą praw własności

Spółka wycenia udziały w jednostkach zależnych metodą praw własności. Zgodnie z tą

metodą inwestycja jest ujmowana początkowo według kosztu (ceny nabycia), a wartość

bilansowa jest powiększana lub pomniejszana w celu ujęcia udziałów inwestora w zyskach lub

stratach jednostki oraz pozostałych całkowitych dochodach, w której dokonano inwestycji,

powstałych po nabyciu. Otrzymane wypłaty z zysku wypracowanego przez jednostkę, w której

dokonano inwestycji, obniżają wartość bilansową inwestycji. Po zredukowaniu udziału jednostki

do wartości zerowej, Spółka uwzględnia dodatkowe straty i ujmuje zobowiązania tylko w takiej

wysokości, w jakiej Spółka przyjęła na siebie prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek,

lub dokonała płatności w imieniu jednostki wycenianej metodą praw własności. Kwoty te

wykazywane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w linii rezerw na pokrycie strat

w jednostkach wycenianych metodą praw własności. Jeżeli jednostka wyceniania metodą

praw własności zacznie następnie wykazywać zyski, to Spółka powraca do ujmowania

swojego udziału w tych zyskach dopiero wówczas, gdy jej udział w tych zyskach zrówna się

z wartością nieujętych strat.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 19

8.3 Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Transakcje wyrażone w walutach innych niż PLN są przeliczane na złote polskie przy

zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż PLN są

przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu

sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów

(kosztów) finansowych lub w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości,

kapitalizowane w wartości aktywów.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

EUR

4,2267

4,2730

Średnie ważone kursy wymiany za poszczególne okresy obrotowe kształtowały się

następująco:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

EUR

4,2372

4,3042

8.4 Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia / kosztu wytworzenia

pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość

początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty

bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego

do używania. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn

i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione

po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw,

obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Cena nabycia rzeczowych aktywów trwałych przekazanych przez klientów jest ustalana

w wysokości ich wartości godziwej na dzień objęcia kontroli.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące

pozycjami o istotnej wartości, dla których można przyporządkować odrębny okres

ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego

składnika aktywów, wynoszący:

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 20

Typ

Okres

Budynki i budowle

Lat

Maszyny i urządzenia techniczne

2-5

Lat

Środki transportu

2,5-5

Lat

Pozostałe środki trwałe

5-10

Lat

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów

weryfikuje się corocznie, i w razie konieczności koryguje z efektem od kolejnego okresu

sprawozdawczego.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji

finansowej po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne

ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów.

Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów (obliczone, jako

różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej

pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są

wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne

odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu

zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to,

że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych.

W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia

corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje

oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka

wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

8.5 Aktywa niematerialne

Aktywa niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone, (jeżeli spełniają kryteria

rozpoznania dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu

odpowiednio w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Cena nabycia aktywów

niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek jest równa ich wartości godziwej

na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, aktywa niematerialne są wykazywane w cenie

nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu

utraty wartości. Nakłady poniesione na aktywa niematerialne wytworzone we własnym

zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są

aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Aktywa niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres

użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 21

wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji aktywów niematerialnych

o ograniczonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku

obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie

konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są

ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji, i traktowane jak

zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych

o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która

odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Aktywa niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane,

są corocznie poddawane testowi na utratę wartości, w odniesieniu do poszczególnych

aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby, korygowane

z efektem od kolejnego okresu sprawozdawczego.

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do aktywów niematerialnych Spółki

przedstawia się następująco:

Koszty prac

rozwojowych

Oprogramowanie

komputerowe

Okresy użytkowania

5-10 lat

2-5 lat

Wykorzystana metoda amortyzacji

5-10 lat metodą liniową

2-5 lat metodą liniową

Wewnętrznie wytworzone lub nabyte

Wewnętrznie

wytworzone

Nabyte

Test na utratę wartości

Coroczny w przypadku

składników

nieoddanych jeszcze do

użytkowania oraz

w przypadku istnienia

przesłanki wskazującej

na utratę wartości.

Coroczna ocena, czy

wystąpiły przesłanki

świadczące o wystąpieniu

utraty wartości.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych z bilansu są kalkulowane, jako

różnica pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika

aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia z bilansu.

8.6 Leasing

Spółka ocenia w momencie zawarcia umowy czy umowa jest leasingiem lub zawiera leasing.

Umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeśli przekazuje prawo do kontroli użytkowania

zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie.

Spółka stosuje jednolite podejście do ujmowania i wyceny wszystkich leasingów, z wyjątkiem

leasingów krótkoterminowych oraz leasingów aktywów o niskiej wartości. W dacie rozpoczęcia

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 22

leasingu Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz

zobowiązanie z tytułu leasingu.

Spółka rozpoznaje aktywa z tytułu prawa do użytkowania w dacie rozpoczęcia leasingu

(tj. dzień, kiedy bazowy składnik aktywów jest dostępny do użytkowania). Aktywa z tytułu

prawa do użytkowania wyceniane są według kosztu, pomniejszone o łączne odpisy

amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości, skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek

aktualizacji wyceny zobowiązań z tytułu leasingu. Koszt aktywów z tytułu prawa do

użytkowania obejmuje kwotę ujętych zobowiązań z tytułu leasingu, poniesionych

początkowych kosztów bezpośrednich oraz wszelkich opłat leasingowych zapłaconych

w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszonych o wszelkie otrzymane zachęty

leasingowe. O ile Spółka nie ma wystarczającej pewności, że na koniec okresu leasingu uzyska

tytuł własności przedmiotu leasingu, ujęte aktywa z tytułu prawa do użytkowania są

amortyzowane metodą liniową przez krótszy z dwóch okresów: szacowany okres użytkowania

lub okres leasingu. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania podlegają testom na utratę

wartości.

W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązania z tytułu leasingu w wysokości

wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty

leasingowe obejmują opłaty stałe (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone

o wszelkie należne zachęty leasingowe, zmienne opłaty, które zależą od indeksu lub stawki oraz

kwoty, których zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej. Opłaty

leasingowe obejmują również cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą

pewnością założyć jej wykonanie przez Spółkę oraz płatności kar pieniężnych za

wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano możliwość wypowiedzenia

leasingu przez Spółkę. Zmienne opłaty leasingowe, które nie zależą od indeksu lub stawki, są

ujmowane jako koszty w okresie, w którym następuje zdarzenie lub warunek powodujący

płatność.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego

składnika aktywów, wynoszący:

Typ

Okres

Grunty i budynki

(w zależności od umowy najmu) śr. 4

lat

Maszyny i urządzenia

lat

Środki transportu

lat

Przy obliczaniu wartości bieżącej opłat leasingowych Spółka stosuje krańcową stopę

procentową leasingobiorcy w dniu rozpoczęcia leasingu, jeżeli stopy procentowej leasingu nie

można z łatwością ustalić. Po dacie rozpoczęcia kwota zobowiązań z tytułu leasingu zostaje

zwiększona w celu odzwierciedlenia odsetek i zmniejszona o dokonane płatności leasingowe.

Ponadto wartość bilansowa zobowiązań z tytułu leasingu podlega ponownej wycenie

w przypadku zmiany okresu leasingu, zmiany zasadniczo stałych opłat leasingowych lub

zmiany osądu odnośnie zakupu aktywów bazowych.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 23

Spółka stosuje zwolnienie z ujmowania leasingu krótkoterminowego do swoich

krótkoterminowych umów leasingu (tj. umów, których okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub

krócej od daty rozpoczęcia i nie zawiera opcji kupna). Spółka stosuje również zwolnienie

w zakresie ujmowania leasingu aktywów o niskiej wartości. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu

krótkoterminowego i leasingu aktywów o niskiej wartości ujmowane są jako koszty metodą

liniową przez okres trwania leasingu.

8.7 Udziały i akcje w jednostkach zależnych

Udziały i akcje w jednostkach zależnych wykazywane są zgodnie z MSR 27 przy użyciu metody

praw własności. Główne założenia zostały opisane w nocie 8.2.

Jednostkami zależnymi są takie podmioty, które Spółka kontroluje.

Sprawowanie kontroli przez Spółkę ma miejsce wtedy, gdy:

• posiada władzę nad danym podmiotem,

• podlega ekspozycji na zmienne zwroty lub posiada prawa do zmiennych zwrotów z tytułu

swojego zaangażowania w danej jednostce,

• ma możliwość wykorzystania władzy w celu kształtowania poziomu generowanych

zwrotów.

Spółka weryfikuje fakt sprawowania kontroli nad innymi jednostkami, jeżeli wystąpiła sytuacja

wskazująca na zmianę jednego lub kilku z wyżej wymienionych warunków sprawowania

kontroli.

W sytuacji, gdy Spółka posiada mniej niż większość praw głosów w danej jednostce, ale

posiadane prawa głosu są wystarczające do jednostronnego kierowania istotnymi działaniami

tej jednostki, oznacza to, że sprawuje nad nią władzę. W momencie oceny czy prawa głosu

w danej jednostce są wystarczające dla zapewnienia władzy, Spółka analizuje wszystkie

istotne okoliczności, w tym:

• wielkość posiadanego pakietu praw głosu w porównaniu do rozmiaru udziałów i stopnia

rozproszenia praw głosu posiadanych przez innych udziałowców;

• potencjalne prawa głosu posiadane przez Spółkę, innych udziałowców lub inne strony;

• prawa wynikające z innych ustaleń umownych; a także

• dodatkowe okoliczności, które mogą dowodzić, że Spółka posiada lub nie posiada

możliwości kierowania istotnymi działaniami w momencie podejmowania decyzji, w tym

schematy głosowania zaobserwowane na poprzednich walnych zgromadzeniach

akcjonariuszy lub zgromadzeniach wspólników.

8.8 Aktywa finansowe

Klasyfikacja aktywów finansowych

Aktywa finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii wyceny:

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 24

• wyceniane według zamortyzowanego kosztu,

• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

• wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Kategoria aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy

obejmuje w szczególności: certyfikaty inwestycyjne FIZ oraz akcje spółek notowanych na

giełdzie papierów wartościowych.

Jednostka klasyfikuje składnik aktywów finansowych na podstawie modelu biznesowego

jednostki w zakresie zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki wynikających

z umowy przepływów pieniężnych dla składnika aktywów finansowych (tzw. „kryterium SPPI”).

Jednostka dokonuje reklasyfikacji inwestycji w instrumenty dłużne wtedy i tylko wtedy, gdy

zmianie ulega model zarządzania tymi aktywami.

Wycena na moment początkowego ujęcia

Z wyjątkiem niektórych należności z tytułu dostaw i usług, w momencie początkowego ujęcia

jednostka wycenia składnik aktywów finansowych w jego wartości godziwej, którą

w przypadku aktywów finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik

finansowy powiększa się o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do

nabycia tych aktywów finansowych.

Zaprzestanie ujmowania

Aktywa finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, w sytuacji, gdy:

• prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych wygasły lub

• prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych zostały przeniesione

a Spółka dokonała przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i wszystkich pożytków z tytułu

ich własności.

Wycena po początkowym ujęciu

Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, aktywa finansowe klasyfikowane są do jednej

z czterech kategorii:

• Instrumenty dłużne wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

• Instrumenty dłużne wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

• Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba

poniższe warunki:

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 25

a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego

celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych

wynikających z umowy, oraz

b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie

w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej

i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.

Do kategorii aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym kosztem Spółka klasyfikuje:

• należności handlowe,

• objęte obligacje,

• pożyczki spełniające test klasyfikacyjny SPPI, które zgodnie z modelem biznesowym

wykazywane są, jako utrzymywane w celu uzyskania przepływów pieniężnych,

• środki pieniężne i ekwiwalenty.

Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy

procentowej i wykazuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji „Przychody

finansowe”.

Zmiany warunków umowy pożyczek, przekraczające 10% wartości instrumentu są uznawane

za istotne. Spółka, zachowując pierwotną efektywną stopę procentową, uwzględnia zmianę

oczekiwanych przepływów pieniężnych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Dywidendy ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wtedy, gdy powstaje

uprawnienie jednostki do otrzymania dywidendy.

8.9 Utrata wartości aktywów finansowych

Spółka dokonuje oceny oczekiwanych strat kredytowych (ang. expected credit losses, „ECL”)

związanych z instrumentami dłużnymi wycenianymi według zamortyzowanego kosztu

i wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody, niezależnie od tego, czy wystąpiły

przesłanki utraty wartości.

W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, Spółka stosuje uproszczone podejście

i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom

kredytowym w całym okresie życia przy użyciu macierzy rezerw. Spółka wykorzystuje swoje

dane historyczne dotyczące strat kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach

o wpływ informacji dotyczących przyszłości.

W przypadku pozostałych aktywów finansowych, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty

kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym. Jeżeli ryzyko

kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu

początkowego ujęcia, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu

instrumentu finansowego w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie

życia.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 26

Spółka ocenia, że ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie

wzrosło od dnia jego początkowego ujęcia w przypadku, gdy opóźnienie w spłacie przekroczy

30 dni.

Jednocześnie, Spółka ocenia, że niewykonanie zobowiązania przez dłużnika (ang. default)

następuje w przypadku, gdy opóźnienie w spłacie przekroczy 180 dni.

8.10 Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia

Instrumenty pochodne są wyceniane do wartości godziwej i wykazuje się, jako aktywa, gdy ich

wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania, – gdy ich wartość jest ujemna.

Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych są bezpośrednio

odnoszone do zysku lub straty netto roku obrotowego.

Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.

8.11 Zapasy

Zapasy rzeczowych składników majątku obrotowego obejmują:

• nakłady na projekty deweloperskie we wczesnym stadium realizacji,

• wyroby gotowe projektów, w które historycznie był zaangażowany Murapol S.A., na

dzień bilansowy obecnego okresu sprawozdawczego zostają niewyprzedane.

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/ kosztu wytworzenia

i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena nabycia lub koszt wytworzenia każdego składnika zapasów uwzględnia wszystkie koszty

zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzania zapasów

do ich aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego

roku – i są ustalane w następujący sposób:

Wyroby gotowe

i produkty w toku

- szczegółowa identyfikacja na poziomie poszczególnych inwestycji.

W ramach danej inwestycji koszt bezpośrednich materiałów

i robocizny oraz odpowiedni narzut pośrednich kosztów produkcji,

Towary

- w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”

Nakłady na projekty

deweloperskie we

wczesnym stadium

realizacji

- poniesione koszty prac przygotowawczych w procesie

przygotowania projektów deweloperskich Spółka aktywuje do czasu

zakończenie tego procesu bądź odstąpienia od dalszego planu jego

realizacji. W takim przypadku Spółka dokonuje sprzedaży zapasu do

jednostek zależnych bądź rozpoznaje koszt

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej

w toku zwykłej działalności gospodarczej i pomniejszone o szacowane koszty niezbędne do

doprowadzenia sprzedaży do skutku.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 27

8.12 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie

zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie

życia. W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest

ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do

wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny

rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na

dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako

przychody finansowe.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach pozostałych aktywów niefinansowych,

z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią

w bilansie odrębną pozycję.

8.13 Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne

w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności

nieprzekraczającym trzech miesięcy.

8.14 Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki, obligacje,

udzielone gwarancje finansowe i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki, obligacje i papiery

dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem

kredytu lub pożyczki, emisją obligacji.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki, obligacje i papiery dłużne są

wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy

procentowej,

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu

lub pożyczki, emisją obligacji oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku ze zobowiązaniem.

Spółka wycenia oczekiwane straty kredytowe gwarancji finansowych udzielonych spółkom

z Grupy Murapol. Wycena ta prezentowana jest w pozycji pozostałych zobowiązań

finansowych.

Przychody i koszty są ujmowane w zysku lub stracie z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu,

a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

Za istotną modyfikację Spółka uznaje zmianę zdyskontowanej wartości bieżącej przepływów

pieniężnych wynikających z nowych warunków, w tym wszelkich płatności dokonanych,

pomniejszonych o płatności otrzymane i zdyskontowanych przy zastosowaniu pierwotnej

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 28

efektywnej stopy procentowej, o nie mniej niż 10% od zdyskontowanej wartości bieżącej

pozostałych przepływów pieniężnych z tytułu pierwotnego zobowiązania finansowego.

Istotną modyfikację zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego

zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. W przypadku

modyfikacji warunków umownych zobowiązania finansowego, która nie powoduje

zaprzestania ujmowania istniejącego zobowiązania, zysk lub stratę ujmuje się niezwłocznie

w wyniku finansowym. Zysk lub stratę oblicza się jako różnicę pomiędzy wartością bieżącą

zmodyfikowanych i oryginalnych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych

z zastosowaniem oryginalnej efektywnej stopy procentowej zobowiązania.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to

znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł.

Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych

warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie

pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. W

przypadku modyfikacji warunków umownych zobowiązania finansowego, która nie powoduje

zaprzestania ujmowania istniejącego zobowiązania, zysk lub stratę ujmuje się niezwłocznie w

wyniku finansowym. Zysk lub stratę oblicza się, jako różnicę pomiędzy wartością bieżącą

zmodyfikowanych i oryginalnych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem

oryginalnej efektywnej stopy procentowej zobowiązania.

8.15 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

zobowiązania

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej

zapłaty.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu

skarbowego inne niż zobowiązania z tytułu podatku dochodowego, zobowiązania wobec ZUS

oraz zobowiązania z tytułu otrzymanych zaliczek, które będą rozliczone poprzez dostawę

towarów, usług lub środków trwałych. Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są

w kwocie wymagającej zapłaty.

8.16 Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub

zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że

wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz

można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka

spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy

ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany, jako odrębny składnik aktywów, ale tylko

wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 29

danej rezerwy są wykazane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów po pomniejszeniu

o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana

poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości

bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe

wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem.

Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy

w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

8.17 Przychody

8.17.1 Przychody

Spółka stosuje MSSF 15 Przychody z umów z klientami do wszystkich umów z klientami,

z wyjątkiem umów leasingowych objętych zakresem MSSF 16 Leasing, instrumentów

finansowych i innych praw lub zobowiązań umownych objętych zakresem MSSF 9 Instrumenty

finansowe, MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe, MSSF 11 Wspólne ustalenia

umowne, MSR 27 Jednostkowe sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w jednostkach

stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach.

Podstawową zasadą MSSF 15 jest ujmowanie przychodów w momencie transferu dóbr i usług

do klienta, w wartości odzwierciedlającej cenę oczekiwaną przez Spółkę, w zamian za

przekazanie tych dóbr i usług. Zasady te są stosowane przy wykorzystaniu modelu pięciu

kroków:

1. zidentyfikowano umowę z klientem,

2. zidentyfikowano zobowiązania do wykonania świadczenia w ramach umowy z klientem,

3. określono cenę transakcji,

4. dokonano alokacji ceny transakcji do poszczególnych zobowiązań do wykonania

świadczenia,

5. ujęto przychody w momencie realizacji zobowiązania wynikającego z umowy.

Identyfikacja umowy z klientem

Spółka ujmuje umowę z klientem tylko wówczas, gdy spełnione są wszystkie następujące

kryteria:

1. strony zawarły umowę (w formie pisemnej, ustnej lub zgodnie z innymi zwyczajowymi

praktykami handlowymi) i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków;

2. Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które

mają zostać przekazane;

3. Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają

zostać przekazane;

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 30

4. umowa ma treść ekonomiczną (tzn. można oczekiwać, że w wyniku umowy ulegnie

zmianie ryzyko, rozkład w czasie lub kwota przyszłych przepływów pieniężnych Spółki); oraz

5. jest prawdopodobne, że Spółka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało

w zamian za dobra lub usługi, które zostaną przekazane klientowi.

Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia

W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych

w umowie z klientem i identyfikuje, jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde

przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta dobra lub usługi (lub pakietu dóbr lub usług),

które można wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie same

i w przypadku, których przekazanie na rzecz klienta ma taki sam charakter.

Spółka wykonuje prace przygotowawcze projektów deweloperskich na rzecz i w imieniu

spółek zależnych. Prace te następnie są przenoszone na spółki zależne w ramach

świadczonych usług pośrednictwa. W wyniku tej transakcji w sprawozdaniu z całkowitych

dochodów Spółka rozpoznaje zrealizowaną marżę w pozycji przychody ze sprzedaży usług.

Dobro lub usługa przyrzeczone klientowi są odrębne, jeżeli spełnione są obydwa następujące

warunki:

1. klient może odnosić korzyści z dobra lub usługi albo bezpośrednio, albo poprzez

powiązanie z innymi zasobami, które są dla niego łatwo dostępne, oraz

2. zobowiązanie Spółki do przekazania dobra lub usługi na rzecz klienta można

zidentyfikować jako odrębne w stosunku do innych zobowiązań określonych w umowie.

Ustalenie ceny transakcyjnej

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółki uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez

nią zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które –

zgodnie z oczekiwaniem Spółki – będzie jej przysługiwać w zamian za przekazanie

przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz klienta, z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób

trzecich (na przykład niektórych podatków od sprzedaży). Wynagrodzenie określone

w umowie z klientem może obejmować kwoty stałe, kwoty zmienne lub oba te rodzaje kwot.

Przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia

Spółka przypisuje cenę transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia

(lub do odrębnego dobra lub odrębnej usługi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę

wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem Spółki – przysługuje jej w zamian za

przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

Spełnianie zobowiązań do wykonania świadczenia

Spółka ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do

wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 31

8.17.2 Odsetki

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania

(z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą

przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku

do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

8.17.3 Dywidendy

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw Spółki do ich otrzymania.

Spółka otrzymane dywidendy dotyczące inwestycji wycenianych inaczej niż metodą praw

własności prezentuje w przychodach finansowych.

8.18 Długoterminowe premie motywacyjne

Spółka rozpoznaje długoterminowe premie motywacyjne jako transakcje płatności w formie

akcji, w przypadku, gdy (i) są rozliczane w instrumentach kapitałowych Spółki lub innej

jednostki należącej do grupy kapitałowej, lub (ii) są wypłacane w środkach pieniężnych lub

innych aktywach, a ich wartość jest uzależniona od ceny (lub wartości) instrumentów

kapitałowych Spółki lub innej jednostki należącej do grupy kapitałowej.

Transakcja płatności w formie akcji może zostać rozliczona przez inną jednostkę należącą do

grupy kapitałowej lub akcjonariusza Spółki.

Gdy długoterminowa premia motywacyjna jest rozliczana w środkach pieniężnych przez

podmiot dominujący wobec Spółki, ujmuje się ją jako rozliczaną w instrumentach

kapitałowych oraz ujmuje odpowiadający jej wzrost kapitału własnego jako wkład podmiotu

dominującego (w pozycji „Kapitał zapasowy, pozostały kapitał rezerwowy oraz zyski

zatrzymane/ niepokryte straty”).

Koszt transakcji rozliczanych z pracownikami w instrumentach kapitałowych jest wyceniany

przez odniesienie do wartości godziwej na dzień przyznania praw. Przy wycenie transakcji

rozliczanych w instrumentach kapitałowych uwzględniane są rynkowe warunki nabycia

uprawnień oraz warunki inne niż warunki nabycia uprawnień.

Koszt transakcji rozliczanych w instrumentach kapitałowych jest ujmowany wraz

z odpowiadającym mu wzrostem wartości kapitału własnego w okresie, w którym spełnione

zostały warunki dotyczące świadczenia pracy, kończącym się w dniu, w którym określeni

pracownicy zdobędą pełne uprawnienia do świadczeń („dzień nabycia praw”). Skumulowany

koszt ujęty z tytułu transakcji rozliczanych w instrumentach kapitałowych na każdy dzień

bilansowy do dnia nabycia praw odzwierciedla stopień upływu okresu nabywania praw oraz

liczbę nagród, do których prawa – w opinii Zarządu jednostki dominującej na ten dzień, opartej

na możliwie najlepszych szacunkach liczby instrumentów kapitałowych – zostaną ostatecznie

nabyte.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 32

8.19 Podatki

8.19.1 Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie

wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych

(podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych

i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

Spółka dokonała oceny potencjalnej ekspozycji na regulacje wynikające z ustawy o

opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych

(tzw. Filar II). Regulacje te nie mają zastosowania do Grupy, ponieważ Grupa nie stanowi

jednostki składowej grupy sporządzającej skonsolidowane sprawozdanie finansowe w

rozumieniu tych przepisów.

8.19.2 Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą

zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień

bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową

wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic

przejściowych:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku

początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź

zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania

niemającej wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy

stratę podatkową, oraz

• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach

zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem

sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora

i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie

ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych

różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych

strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest

prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli

wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych

różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź

zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 33

nie mają wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę

podatkową, oraz

• w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych

lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów

z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej

jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe

ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na

potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, służący

przeniesieniu nierozliczonej straty podatkowej w zakresie, w którym jest prawdopodobne, że

będzie dostępny przyszły dochód do opodatkowania, od którego można odpisać

nierozliczone straty podatkowe. Oceniając, czy jest prawdopodobne, że dostępny przyszły

dochód do opodatkowania będzie wystarczający, Spółka bierze pod uwagę charakter,

pochodzenie i harmonogram takiego dochodu oraz upewnia się, że zgromadzone zostały

przekonujące dowody.

Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego

Spółka określa dochód do opodatkowania (stratę podatkową), podstawę opodatkowania,

niewykorzystane straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe

z uwzględnieniem podejścia do opodatkowania planowanego lub zastosowanego w swoim

zeznaniu podatkowym. Spółka przyjmuje, że organy podatkowe uprawnione do

skontrolowania i zakwestionowania sposobu traktowania podatkowego przeprowadzą taką

kontrolę i będą miały dostęp do wszelkich informacji.

Jeżeli Spółka stwierdzi, że nie jest prawdopodobne, że organ podatkowy zaakceptuje

podejście Spółki do kwestii podatkowej lub grupy kwestii podatkowych, wówczas Spółka

odzwierciedla skutki niepewności w ujęciu księgowym podatku w okresie, w którym to ustaliła.

Spółka ujmuje zobowiązanie z tytułu podatku dochodowego z wykorzystaniem jednej z dwóch

niżej wymienionych metod, w zależności od tego, która z nich lepiej odzwierciedla sposób,

w jaki niepewność może się zmaterializować:

• Spółka określa najbardziej prawdopodobny scenariusz – jest to pojedyncza kwota

spośród możliwych wyników lub

• Spółka ujmuje wartość oczekiwaną – jest to suma kwot ważonych

prawdopodobieństwem spośród możliwych wyników.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na

każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być

prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego

lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku

dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego

podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 34

odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do

opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony

wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą

obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana,

przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień

bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany

poza zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych

całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych

bezpośrednio w kapitale własnym.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada

możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze

zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek

z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

8.19.3 Podatek od towarów i usług

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku

od towarów i usług, z wyjątkiem:

• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest

możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio,

jako część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz

• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od

towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na

rzecz organów podatkowych jest ujęta w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, jako część

należności lub zobowiązań.

9 Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania

finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania

finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku, z wyjątkiem zastosowania nowych

lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych

rozpoczynających się od 1 stycznia 2025 roku i później.

1. Brak wymienialności – zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych

Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych obowiązują dla okresów

rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później. Zmiany te określają sposób, w

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 35

jaki jednostka powinna ocenić, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz w jaki

sposób powinna ustalić natychmiastowy kurs wymiany (ang. spot exchange rate) w przypadku

braku możliwości jej wymiany.

Zmienione standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy w 2025 roku,

nie mają istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.

10 Nowe standardy i interpretacje, które zostały

opublikowane, a nie weszły w życie do dnia

zatwierdzenia sprawozdania finansowego

Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych

Standardów Rachunkowości, jednak nie weszły jeszcze w życie:

• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku)

– zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej

nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający

zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub

później;

• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28: Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy

inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano

dnia 11 września 2014 roku) – prace prowadzące do zatwierdzenia niniejszych zmian zostały

przez UE odłożone bezterminowo - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na

czas nieokreślony;

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych

(opublikowano dnia 30 maja 2024 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;

• Roczne poprawki do standardów rachunkowości MSSF - tom 11 (opublikowano dnia 18

lipca 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1

stycznia 2026 roku lub później;

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od

przyrody (opublikowano dnia 18 grudnia 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów

rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;

• MSSF 18: Prezentacja i ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych

(opublikowano dnia 9 kwietnia 2024 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

• MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji

(opublikowano dnia 9 maja 2024 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 36

• Zmiany do MSSF 19: Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji

(opublikowano dnia 21 sierpnia 2025 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

• Zmiany do MSR 21: Przeliczanie na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki

hiperinflacyjnej (opublikowano dnia 13 listopada 2025 roku) - do dnia zatwierdzenia

niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla

okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później;

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie

zakończył jeszcze prac nad oceną wpływu wprowadzenia pozostałych standardów oraz

interpretacji na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości w odniesieniu do

działalności Spółki lub jej wyników finansowych.

Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds.

Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii

Europejskiej mogą różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są

ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez Unię Europejską.

11 Przychody z umów z klientami

11.1 Przychody w podziale na kategorie

Tabela poniżej przedstawia przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie, które

odzwierciedlają sposób, w jaki czynniki ekonomiczne wpływają na charakter, kwotę, termin

płatności oraz niepewność przychodów i przepływów pieniężnych:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Rodzaj dobra lub usługi:

Przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych

143

Przychody ze sprzedaży usług

47 484

50 718

Przychody z umów z klientami ogółem

47 627

50 718

Termin przekazania dóbr lub usług:

w określonym momencie

143

w miarę upływu czasu

47 484

50 718

Przychody z umów z klientami ogółem

47 627

50 718

Spółka nie wyodrębnia segmentów operacyjnych.

Wszystkie przychody z umów z klientami występują na terenie Polski.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 37

11.2 Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami

Spółka nie rozpoznała żadnych aktywów ani zobowiązań z tytułu umów z klientami.

11.3 Zobowiązania do wykonania świadczeń

Przychody ze sprzedaży usług zarządczych

Zobowiązania Spółki do świadczenia usług zarządczych spełniane są w czasie trwania umowy.

Charakter i cykliczność świadczonych usług powoduje, że klient jednocześnie otrzymuje

i czerpie korzyści ze świadczonej usługi. Spółka ustala przychód z tytułu świadczenia usług

zarządczych w okresach miesięcznych w wysokości, w jakiej ma prawo do otrzymania zapłaty

za świadczone usługi. Terminy płatności za przekazane usługi wynoszą zazwyczaj 180 dni.

12 Przychody i koszty

12.1 Pozostałe przychody operacyjne

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Odszkodowania

Rezerwy

Zysk ze sprzedaży/likwidacji środków trwałych

102

216

Kaucje przedawnione

227

Pozostałe przychody operacyjne

1 140*

238

1 584

* Zawiera statystyczną część podatku VAT niepodlegającą odliczeniu nieprzypisaną do konkretnej

kategorii kosztowej.

12.2 Pozostałe koszty operacyjne

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Kary i odszkodowania

Koszty postępowania sądowego

227

108

Rezerwa na koszty spraw sądowych i świadczenia

pracownicze

285

Inne

152

157

379

557

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 38

12.3 Przychody finansowe

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Odsetki od pożyczek

5 426

3 042

Odsetki od należności

695

Odsetki bankowe

1 785

1 884

Różnice kursowe

916

Wycena instrumentów pochodnych

7 186

Wycena modyfikacji pożyczek*

6 912

3 459

Wycena udzielonych poręczeń i gwarancji **

516

Inne

15 734

16 097

* W 2025 roku, zgodnie z zawartymi aneksami do umów pożyczek otrzymanych wydłużającymi termin

zapłaty, dokonano wyceny wpływu tej modyfikacji na wynik finansowy.

** Gwarancje i poręczenia prezentowane są w nocie 25 oraz 30.1

12.4 Koszty finansowe

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek

56 956

65 739

Odsetki i prowizje od obligacji

22 474

9 808

Różnice kursowe

Odsetki od zobowiązań

Odsetki z tytułu leasingu

813

1 069

Wycena udzielonych poręczeń i gwarancji*

Wycena instrumentów finansowych

1 140

2 241

Wycena instrumentów pochodnych

3 844

Wycena modyfikacji pożyczek**

3 270

Inne

88 550

78 933

* Gwarancje i poręczenia prezentowane są w nocie 25 oraz 30.1.

** W 2025 roku, zgodnie z zawartymi aneksami do umów pożyczek udzielonych wydłużającymi termin

zapłaty, dokonano wyceny wpływu tej modyfikacji na wynik finansowy.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 39

12.5 Koszty według rodzajów

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Amortyzacja

3 205

3 158

Zużycie materiałów i energii

1 856

2 214

Usługi obce

25 173

25 557

Podatki i opłaty

225

426

Koszty świadczeń pracowniczych

8 599

9 404

Pozostałe koszty rodzajowe

1 678

1 277

Koszty według rodzajów ogółem, w tym:

40 736

42 036

Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu

(2 544)

(2 825)

Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych

(1 854)

(731)

Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży

36 338

38 480

12.6 Koszty amortyzacji

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży

Amortyzacja środków trwałych

2 718

2 683

Amortyzacja aktywów niematerialnych

487

475

12.7 Koszty świadczeń pracowniczych

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Wynagrodzenia

7 742

8 530

Koszty ubezpieczeń społecznych

857

874

Koszty świadczeń pracowniczych ogółem, w tym:

8 599

9 404

Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży

6 555

6 579

Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu

2 044

2 825

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 40

13 Podatek dochodowy

W dniu 27 października 2023 roku zawarto umowę o utworzeniu podatkowej grupy kapitałowej

pod nazwą „Podatkowa Grupa Kapitałowa Murapol” pomiędzy spółkami Murapol S.A. oraz

Murapol Real Estate S.A. Umowa została zawarta na trzy kolejne lata podatkowe, tj. od dnia

1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2026 roku.

13.1 Obciążenie podatkowe

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Sprawozdanie z całkowitych dochodów

Bieżący podatek dochodowy

(2 598)

(3 589)

Odroczony podatek dochodowy

(1 035)

2 955

Obciążenie podatkowe wykazane w zysku

(3 633)

(634)

Inne całkowite dochody

Korzyść/Obciążenie podatkowe ujęte w innych

całkowitych dochodach

13.2 Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku/ (straty) brutto przed opodatkowaniem według

ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki

podatkowej Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku przedstawia

się następująco:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zysk brutto przed opodatkowaniem

240 251

242 442

Podatek według ustawowej stawki podatkowej

obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19% (2024: 19%)

45 648

46 064

Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów**

4 872

959

Przychody trwale niebędące podstawą do opodatkowania

(4)

(54)

Odsetki trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów

Udział w zyskach jednostek wycenianych metodą praw

własności

(57 805)

(56 047)

Korekty z tytułu Podatkowej Grupy Kapitałowej*

10 094

9 719

Inne (w tym korekty roku ubiegłego)

828

(7)

Podatek według efektywnej stawki podatkowej wynoszącej

1,5% (2024: 0,3%)

3 633

634

Podatek dochodowy (obciążenie) wykazany

w jednostkowym zysku lub stracie

3 633

634

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 41

* Obciążenia z tytułu podatku dochodowego w roku podatkowym 2025 Murapol S.A., wraz ze

spółką zależną Murapol Real Estate S.A. , rozlicza w ramach Podatkowej Grupy Kapitałowej.

Kwota podatku w wysokości 10 094 tys. PLN dotyczy głównie wykorzystania, we wspólnym

rozliczeniu podatkowym, aktywa na podatek odroczony od limitu kosztów finansowania

dłużnego.

** Wzrost wartości kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów obejmuje odsetki

od zobowiązań publicznoprawnych jako płatnika podatku u źródła.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 42

13.3 Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

Rzeczowe

aktywa trwałe

oraz WNIP

Zobowiązania

finansowe

Aktywa

finansowe

Rezerwy

Odpisy

aktualizujące

aktywa

Straty

podatkowe

Rozliczenie

międzyokresowe

przychodów

Pozostałe

Razem

Aktywa (rezerwa) netto z tytułu

odroczonego podatku dochodowego na

1 stycznia 2025 roku

28 753

(1 345)

1 016

3 092

1 785

33 370

Korzyść podatkowa (obciążenie

podatkowe):

- wykazana/e w jednostkowym zysku lub

stracie

(1)

1 459

(541)

115

(69)

(2 015)

(1 035)

- ujęta/e w innych całkowitych

dochodach

Aktywa (rezerwa) netto z tytułu

odroczonego podatku dochodowego na

31 grudnia 2025 roku

30 212

(1 886)

1 131

3 023

(230)

32 335

Aktywa (rezerwa) netto z tytułu

odroczonego podatku dochodowego na

1 stycznia 2024 roku

29 097

(863)

1 545

3 087

(2 479)

30 415

Korzyść podatkowa (obciążenie

podatkowe):

- wykazana/e w jednostkowym zysku lub

stracie

(344)

(482)

(529)

4 264

2 955

- ujęta/e w innych całkowitych

dochodach

Aktywa (rezerwa) netto z tytułu

odroczonego podatku dochodowego na

31 grudnia 2024 roku

28 753

(1 345)

1 016

3 092

1 785

33 370

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 43

Podatek odroczony wykazany w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

36 339

36 399

Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(4 004)

(3 029)

32 335

33 370

14 Dywidendy wypłacone i zaproponowane do

wypłaty

Dnia 29 kwietnia 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Murapol S.A. podjęło uchwałę nr

5 w sprawie podziału zysku netto za rok 2024 i wypłacie akcjonariuszom dywidendy za rok 2024

w łącznej wysokości 200 328 tys. PLN (4,91 PLN na akcję), na którą składa się kwota 119 952 tys.

PLN (2,94 PLN na akcję) wypłacona dnia 12 listopada 2024 roku w formie zaliczki z utworzonego

w tym celu kapitału rezerwowego oraz kwota 80 376 tys. PLN (1,97 PLN na akcję), która została

wypłacona dnia 24 czerwca 2025 roku.

Dnia 6 listopada 2025 roku Zarząd spółki Murapol S.A. podjął decyzję o wypłacie

akcjonariuszom zaliczki na poczet dywidendy za 2025 rok w kwocie 119 952 tys. PLN (2,94 PLN

na akcję). Zarząd określił dzień, według którego ustalać się będzie uprawnionych do zaliczki

na poczet dywidendy za rok 2025 na dzień 17 grudnia 2025 roku oraz termin wypłaty zaliczki

na poczet dywidendy za rok 2025 na dzień 22 grudnia 2025 roku.

W roku zakończonym 31 grudnia 2024 roku Spółka wypłaciła dywidendę za 2023 rok w kwocie

80 376 tys. PLN (1,97 PLN na akcję).

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 44

15 Rzeczowe aktywa trwałe

rok zakończony

31 grudnia 2025 roku

Grunty i

budynki

Maszyny i

urządzenia

Środki

transportu

Środki

trwałe

w budowie

Pozostałe

Ogółem

Wartość brutto na dzień

1 stycznia 2025 roku

15 680

2 183

2 089

137

2 726

22 815

Nabycia

342

159

501

Likwidacja

(212)

(257)

(469)

Przeszacowanie

w związku z aktualizacją

265

266

Przyjęcie środka

trwałego w budowie

113

(113)

Wartość brutto na dzień

31 grudnia 2025 roku

15 945

2 084

2 175

183

2 726

23 113

Umorzenie i odpisy

aktualizujące na dzień

1 stycznia 2025 roku

(2 963)

(1 859)

(898)

(2 496)

(8 216)

Odpis amortyzacyjny za

okres

(1 846)

(204)

(495)

(173)

(2 718)

Likwidacja

212

257

469

Umorzenie i odpisy

aktualizujące na dzień

31 grudnia 2025 roku

(4 809)

(1 851)

(1 136)

( 2 669)

(10 465)

Wartość netto na dzień

1 stycznia 2025 roku

12 717

324

1 191

137

230

14 599

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2025 roku

11 136

233

1 039

183

12 648

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 45

rok zakończony

31 grudnia 2024 roku

Grunty i

budynki

Maszyny i

urządzenia

Środki

transportu

Środki

trwałe

w budowie

Pozostałe

Ogółem

Wartość brutto na dzień

1 stycznia 2024 roku

15 845

2 139

1 215

2 871

22 161

Nabycia

1 103

244

1 025

2 468

Likwidacja

( 1 648)

(200)

(151)

(195)

(2 194)

Przeszacowanie

w związku z aktualizacją

380

Wartość brutto na dzień

31 grudnia 2024 roku

15 680

2 183

2 089

137

2 726

22 815

Umorzenie i odpisy

aktualizujące na dzień

1 stycznia 2024 roku

(2 623)

(1 921)

(623)

(2 488)

(7 655)

Odpis amortyzacyjny za

okres

(1 917)

(137)

(426)

(203)

(2 683)

Likwidacja

1 577

199

151

195

2 122

Umorzenie i odpisy

aktualizujące na dzień

31 grudnia 2024 roku

(2 963)

(1 859)

(898)

(2 496)

(8 216)

Wartość netto na dzień

1 stycznia 2024 roku

13 222

218

592

383

14 506

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2024 roku

12 717

324

1 191

137

230

14 599

Na dzień 31.12.2025 roku, wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych użytkowanych

przez Spółkę na podstawie umów leasingu wynosiła 12 002 tys. PLN (na dzień 31.12.2024 roku

wyniosła 13 709 tys. PLN), z czego na dzień 31.12.2025 roku wartość umów najmu rozpoznanych

zgodnie z MSSF 16 wynosiła 10 964 tys. PLN (na dzień 31.12.2024 roku wyniosła 12 521 tys. PLN),

wartość samochodów w leasingu wynosiła 1 038 tys. PLN (na dzień 31.12.2024 roku wyniosła

1 188 tys. PLN).

Poniżej przedstawiono wartości bilansowe aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz ich

zmiany w okresie sprawozdawczym:

rok zakończony dnia

31 grudnia 2025 roku

Grunty i

budynki

Maszyny

i urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

Ogółem

Na dzień 1 stycznia

2025 roku

12 521

1 188

13 709

Zwiększenia (nowe

leasingi)

342

Zmiany umów leasingu

Aktualizacja wyceny

zobowiązań z tytułu

leasingu

265

266

Amortyzacja

(1 822)

(492)

(2 314)

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2025 roku

10 964

1 039

12 003

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 46

16 Leasing

16.1 Zobowiązania z tytułu umów leasingu

Przedmioty leasingu są ujęte w rzeczowych aktywach trwałych.

Poniżej przedstawiono wartości bilansowe zobowiązań z tytułu leasingu oraz ich zmiany

w okresie sprawozdawczym.

rok zakończony

31 grudnia 2025 roku

rok zakończony

31 grudnia 2024 roku

Na dzień 1 stycznia

14 291

13 799

Zmiany umów leasingu

(38)

Nowe umowy leasingów

342

2 118

Aktualizacja wyceny

(720)

381

Odsetki

749

1 006

Płatności

(2 620)

(2 978)

Inne

Na dzień 31 grudnia

12 042

14 291

Krótkoterminowe

3 003

2 923

Długoterminowe

9 039

11 368

Na dzień 31 grudnia 2025 roku spółka nie rozpoznała kosztów leasingów krótkoterminowych

oraz leasingów aktywów o niskiej wartości z uwagi na brak takich umów.

rok zakończony dnia

31 grudnia 2024 roku

Grunty i

budynki

Maszyny

i urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

Ogółem

Na dzień 1 stycznia

2024 roku

12 974

586

13 560

Zwiększenia (nowe

leasingi)

1 093

1 024

2 117

Zmiany umów leasingu

(71)

Aktualizacja wyceny

zobowiązań z tytułu

leasingu

380

381

Amortyzacja

(1 855)

(423)

(2 278)

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2024 roku

12 521

1 188

13 709

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 47

17 Aktywa niematerialne

rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

Licencje na

oprogramowanie

Ogółem

Wartość brutto na 1 stycznia 2025 roku

3 992

Zwiększenia stanu

Zmniejszenie stanu

Wartość bilansowa brutto na dzień 31 grudnia 2025 roku

4 015

Umorzenie i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2025 roku

(2 174)

Likwidacja

Umorzenie

(487)

Umorzenia na dzień 31 grudnia 2025 roku

(2 661)

Wartość bilansowa netto na dzień 1 stycznia 2025 roku

1 818

Wartość bilansowa netto na dzień 31 grudnia 2025 roku

1 354

rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

Licencje na

oprogramowanie

Ogółem

Wartość brutto na 1 stycznia 2024 roku

4 604

Zwiększenia stanu

352

Zmniejszenie stanu

(964)

Wartość bilansowa brutto na dzień 31 grudnia 2024 roku

3 992

Umorzenie i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2024 roku

(2 662)

Likwidacja

964

Umorzenie

(476)

Umorzenia na dzień 31 grudnia 2024 roku

(2 174)

Wartość bilansowa netto na dzień 1 stycznia 2024 roku

1 942

Wartość bilansowa netto na dzień 31 grudnia 2024 roku

1 818

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 48

18 Inwestycje w jednostki zależne wyceniane

metodą praw własności

Inwestycje w spółki zależne

wycenione metodą

praw własności na

dzień 31.12.2025 roku

wycenione metodą

praw własności na

dzień 31.12.2024 roku

Locomotive Management Limited

265 113

255 415

Polski Deweloperski FIZ

391 520

376 746

Murapol Real Estate S.A.

511 862

464 725

Murapol Projekt Sp. z o.o. Deweloper Sp. J.

Murapol Garbarnia Sp. z o.o. Sp. J.

Murapol Invest Sp. z o.o. GDA S.K.A.

6 445

6 225

Murapol Projekt 59 sp. z o.o.

39 511

37 133

Murapol Nowe Winogrady Sp. z o.o. Sp. J.

Murapol Projekt Sp. z o.o. 3 Sp. J.

164

157

Murapol Projekt Sp. z o.o. 12 Sp. J.

100

Murapol Projekt 26 Sp. z o.o.

1 401

1 655

Murapol Projekt 27 Sp. z o.o.

Murapol Projekt 34 Sp. z o.o.

1 657

Murapol Projekt 35 Sp. z o.o.

297

1 222

Murapol Projekt 37 Sp. z o.o.

1 275

4 278

Murapol Projekt 39 Sp. z o.o.

3 519

3 392

Murapol Projekt 42 Sp. z o.o.

839

Murapol Projekt 43 Sp. z o.o.

57 651

15 597

Murapol Projekt 45 Sp. z o.o.

22 299

21 312

Murapol Projekt Sp. z o.o. Sp. J.

7 007

7 108

Media Deweloper.pl sp. z o.o.

(1 043)

(920)

Murapol Projekt Sp. z o.o.

(2 281)

(2 183)

MFM Capital 2 Sp. z o.o.

13 052

12 591

MFM Capital 3 Sp. z o.o.

124

120

MFM Capital 4 Sp. z o.o.

124

120

MFM Capital 5 Sp. z o.o.

124

120

MFM Capital 6 Sp. z o.o.

124

119

Murapol Nowy Złocień 23 Sp. z o.o.

9 896

9 145

Razem – inwestycje w jednostkach wycenianych

metodą praw własności

1 331 836

1 219 995

Razem – rezerwa na pokrycie strat w jednostkach

wycenianych metodą praw własności

(3 324)

(3 103)

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 49

Dla spółek dla których wycena na dzień bilansowy jest negatywna, Spółka zgodnie z MSR 28

rozpoznała zobowiązanie na pokrycie strat w zakresie, w jakim Spółka uważa, że posiada

konstruktywny obowiązek pokrycia tych strat.

W sprawozdaniu z całkowitych dochodów za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku,

zaprezentowano kwotę 304 236 tys. PLN tytułem wyceny posiadanych udziałów w spółkach

zależnych metodą praw własności.

Bilansowa zmiana stanu aktywów: Inwestycje w jednostki zależne wycenione metodą praw

własności oprócz wymienionej wyceny, obejmuje dywidendy otrzymane od spółek zależnych,

w kwocie 192 616 tys. PLN.

Spółka nie zidentyfikowała przesłanek utraty wartości inwestycji w jednostki zależne.

19 Pozostałe aktywa

19.1 Pozostałe aktywa finansowe (krótko i długoterminowe)

Pożyczki udzielone według stanu na dzień 31.12.2025 roku:

Oprocentowanie

Wartość

Murapol Real Estate S.A.

stałe

90 014

Cross Bud Sp. z o.o.

stałe

11 901

Murapol Projekt 34 Sp. z o.o.

stałe

378

Murapol Projekt 43 Sp. z o.o.

stałe

875

Murapol Venture Partner S.A.

stałe

5 784

Odpis z tytułu spodziewanej utraty wartości (ECL)

n/d

(92)

Pozostałe

n/d

108 917

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Udzielone pożyczki

108 917

85 700

w tym:

- krótkoterminowe

27 060

- długoterminowe

108 903

58 640

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 50

Pożyczki udzielone według stanu na dzień 31.12.2024 roku:

Oprocentowanie

Wartość

Murapol Real Estate S.A.

stałe

67 135

Cross Bud Sp. z o.o.

stałe

11 907

Murapol Projekt 34 Sp. z o.o.

stałe

378

Murapol Projekt 43 Sp. z o.o.

stałe

845

Murapol Venture Partner S.A.

stałe

5 450

Odpis z tytułu spodziewanej utraty wartości (ECL)

n/d

(71)

Pozostałe

n/d

85 700

Założenia ECL opisane są w nocie 34.3.

Spółka nie zidentyfikowała przesłanek utraty wartości pożyczek udzielonych i nie

przeprowadziła testów w zakresie tych inwestycji.

19.2 Pozostałe aktywa niefinansowe (krótko i długoterminowe)

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Polisy, ubezpieczenia

531

Nadpłacone koszty usług HR, IT

523

156

Licencje krótkoterminowe i subskrypcje

963

1 016

Pozostałe

158

143

Razem

2 175

1 400

krótkoterminowe

1 867

1 095

długoterminowe

308

305

20 Świadczenia pracownicze

20.1 Programy akcji pracowniczych

W Spółce funkcjonują programy długoterminowej premii motywacyjnej dla członków kadry

zarządczej Spółki, w tym Członków Zarządu Murapol S.A. na lata 2021-2024 oraz 2024-2028,

opisane w nocie 31.4.1

Poza tym Spółka nie prowadziła innych programów akcji pracowniczych.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 51

21 Zapasy

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Towary (według ceny nabycia)

149

Wyroby gotowe:

- według kosztu wytworzenia

2 034

2 266

- według wartości netto możliwej do uzyskania

761

834

Zapasy ogółem, według niższej z dwóch wartości: ceny

nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartości netto możliwej do

uzyskania

910

983

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz okresie porównawczym zakończonym

31 grudnia 2024 roku spółka nie zwiększyła odpisów aktualizujących zapasów dotyczących

nakładów na projekty deweloperskie we wczesnym stadium realizacji.

Wartość zapasów ujętych w koszcie własnym sprzedaży w 2025 roku wynosi 73 tys. PLN, w 2024

roku wynosi 357 tys. PLN.

22 Należności z tytułu dostaw i usług, dywidend

oraz pozostałe (krótko i długoterminowe)

Należności z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i mają zazwyczaj termin płatności

w przedziale od 14 do 180 dni.

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Należności z tytułu dostaw i usług

11 828

31 454

Należności z tytułu dywidend i pozostałe, w tym:

32 771

48 939

Rozrachunki publicznoprawne

18 628

Gwarancje, kaucje na najem lokali

1 174

1 138

Rozrachunki spółki w Grupie

551

650

Rozrachunki z podmiotami powiązanymi

z akcjonariuszem

12 417

11 722

Należności z tytułu podatkowej grupy kapitałowej

16 800

Pozostałe

Należności ogółem netto

44 599

80 393

długoterminowe

10 896

1 136

krótkoterminowe

33 703

79 257

Odpis aktualizujący należności

544

771

Należności ogółem brutto

45 143

81 164

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 52

Rozrachunki publicznoprawne dotyczą przedpłaty z tytułu podatku u źródła w kwocie 18,6 mln

PLN w związku z wypłaconą dywidendą w 2023 roku. Stanowisko Emitenta zostało opisane w

nocie 30.3.

Zarząd Spółki uważa, że wartość księgowa netto należności z tytułu dostaw i usług jest zbliżona

do ich wartości godziwej, ze względu na krótkoterminowy charakter należności z tytułu dostaw

i usług oraz fakt uwzględnienia oczekiwanej straty kredytowej.

Rozrachunki z jednostką powiązaną z akcjonariuszem stanowią pozostałe należności od AEREF

V PL Investment S.a r.l., jednostki powiązanej z akcjonariuszem. Zgodnie z porozumieniem

aneksowanym w pierwszej połowie 2025 r. spłata całkowita nastąpi do 31 grudnia 2029 r., przy

czym AEREF V PL Investment S.a r.l. zobowiązany jest do dokonania zapłaty kwoty nie mniejszej

niż 1 mln PLN do 31 grudnia każdego kolejnego roku począwszy od 2025 roku powiększonej o

należne odsetki. Pierwsza płatność został uregulowana w lutym 2026 r.

Zmiany w stanie odpisu z tytułu utraty wartości należności przedstawiają się następująco:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Na dzień 1 stycznia

771

810

Zwiększenia

422

Zmniejszenia

(227)

(461)

Na dzień 31 grudnia

544

771

23 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych. Lokaty

krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca,

w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane

według ustalonych dla nich stóp procentowych. Wartość godziwa środków pieniężnych i ich

ekwiwalentów na poszczególne daty bilansowe prezentuje się następująco:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Środki pieniężne w banku i w kasie

43 534

3 951

w tym o ograniczonej możliwości dysponowania

43 534

3 951

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 53

24 Kapitał własny

24.1 Kapitał podstawowy

24.1.1 Wartość nominalna akcji

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Liczba akcji w sztukach

40 800 000

Wartość nominalna akcji (PLN/akcję)

0,05

Wartość bilansowa na koniec okresu

2 040

24.1.2 Prawa akcjonariuszy / Struktura kapitału podstawowego

Struktura kapitału podstawowego na dzień 31.12.2025 roku

Wyszczególnienie

serii/emisji

Rodzaj akcji

Rodzaj ograniczenia

praw do akcji

Liczba akcji

(w sztukach)

Wartość serii/emisji

wg wartości

nominalnej

Akcje serii A1

na okaziciela

zwykłe

8 200 000

410

Akcje serii A2

na okaziciela

zwykłe

2 000 000

100

Akcje serii B

na okaziciela

zwykłe

9 800 000

490

Akcje serii C1

na okaziciela

zwykłe

16 000 000

800

Akcje serii C2

na okaziciela

zwykłe

4 000 000

200

Akcje serii D

na okaziciela

zwykłe

800 000

Razem

40 800 000

2 040

Na dzień bilansowy przypadający 31 grudnia 2025 roku wszyscy akcjonariusze posiadają równe

prawa, nie występują akcje uprzywilejowane co do głosu ani co do dywidendy. Na jedną

akcję przypada jeden głos na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki.

Występują następujące ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych emitenta:

Według wiedzy Spółki, w związku z zakończeniem w dniu 27 listopada 2025 roku procesu

przyspieszonej budowy księgi popytu (ABB), akcje Spółki pozostające w posiadaniu AEREF V PL

Inwestycje sp. z o.o., Hampont sp. z o.o. oraz Forum Euro Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty Aktywów Niepublicznych, objęte są ograniczeniem zbywalności (lock-up).

Zobowiązanie to zostało zaciągnięte wobec współprowadzących księgę popytu na okres 180

dni od dnia rozliczenia transakcji sprzedaży akcji. Ograniczenie przewiduje standardowe

wyjątki, w tym dopuszczalność przeprowadzenia oferty prywatnej przez AEREF V PL Inwestycje

sp. z o.o. na rzecz Hampont lub inwestora powiązanego z Hampont.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 54

Struktura kapitału podstawowego na dzień 31.12.2024 roku

Wyszczególnienie

serii/emisji

Rodzaj akcji

Rodzaj ograniczenia praw do

akcji

Liczba akcji

(w sztukach)

Wartość

serii/emisji

wg wartości

nominalnej

Akcje serii A1

na okaziciela

zwykłe

8 200 000

410

Akcje serii A2

na okaziciela

zwykłe

2 000 000

100

Akcje serii B

na okaziciela

zwykłe

9 800 000

490

Akcje serii C1

na okaziciela

zwykłe

16 000 000

800

Akcje serii C2

na okaziciela

zwykłe

4 000 000

200

Akcje serii D

na okaziciela

zwykłe

800 000

Razem

40 800 000

2 040

Na dzień bilansowy przypadający 31 grudnia 2024 roku wszyscy akcjonariusze posiadają równe

prawa, nie występują akcje uprzywilejowane co do głosu ani co do dywidendy. Na jedną

akcję przypada jeden głos na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki.

Występowały następujące ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych emitenta:

Według wiedzy Spółki, 2.040.000 akcji spółki będących własnością Hampont sp. z o.o.

posiadało ograniczenia dotyczące przenoszenia ich prawa własności wynikające z zawartej

umowy lock-up, której opis znajduje się w pkt. 17.3 " Umowy lock-up" prospektu Spółki

zatwierdzonego w dniu 27 listopada 2023 r. przez Komisję Nadzoru Finansowego i

opublikowanego na stronie Spółki www.murapol.pl w zakładce "Relacje Inwestorskie",

natomiast 533.334 akcje spółki posiadało ograniczenie dotyczące przenoszenia ich prawa

własności wynikające z postanowienia Sądu Okręgowego z dnia 31 sierpnia 2020 r. (sygn. IX

GCo 110/20) o zabezpieczeniu roszczenia przed wszczęciem postępowania.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 55

24.1.3 Akcjonariusze o znaczącym udziale

Akcjonariusze posiadający powyżej 5% głosów na WZA na dzień 31.12.2025 roku i na dzień

publikacji sprawozdania

* W dniu 5 kwietnia 2024 roku Hampont sp. z o.o. oraz AEREF V PL Inwestycje sp. z o.o. zawarły

porozumienie, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o ofercie publicznej, zgodnie z

którym podmioty te zobowiązały się do współdziałania we wszystkich sprawach związanych

ze zwoływaniem i uczestnictwem w Walnych Zgromadzeniach Spółki, a w szczególności do

wspólnego wykonywania prawa głosu z akcji na Walnych Zgromadzeniach Spółki. Zgodnie z

tym porozumieniem, sposób wspólnego głosowania na Walnych Zgromadzeniach jest

określany przez AEREF V PL Inwestycje sp. z o.o. po konsultacji z Hampont sp. z o.o..

Jednocześnie, w dniu 12 czerwca 2025 roku Hampont sp. z o.o. oraz M Equity Invest sp. z o.o.

(dawniej: Poddębice Retail Invest sp. z o.o.) zawarły odrębne porozumienie, o którym mowa w

art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o ofercie publicznej, zgodnie z którym podmioty te zobowiązały się

do współdziałania we wszystkich sprawach związanych ze zwoływaniem i uczestnictwem w

Walnym Zgromadzeniu Spółki , a w szczególności do wspólnego wykonywania prawa głosu z

akcji na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Zgodnie z tym porozumieniem, sposób wspólnego

głosowania na Walnych Zgromadzeniach był określany przez Hampont sp. z o.o. po konsultacji

z M Equity Invest sp. z o.o.. Następnie, w związku z umową przystąpienia zawartą przez Hampont

sp. z o.o., M Equity Invest sp. z o.o. oraz Forum Euro Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty Aktywów Niepublicznych (FEN FIZAN), a także nabyciem w dniu 26 listopada 2025

roku przez FEN FIZAN akcji od M Equity Invest sp. z o.o., podmiot M Equity Invest sp. z o.o. utracił

status strony porozumienia, a w jego miejsce do porozumienia przystąpił FEN FIZAN.

Imię i Nazwisko (nazwa)

Liczba akcji

uprzywilejowanych

Liczba akcji

zwykłych

Liczba głosów

% głosów

na WZA

AEREF V PL Inwestycje sp. z

o.o.*

6 996 000

17,15%

Hampont sp. z o.o.*

6 892 000

16,89%

Nationale-Nederlanden

Powszechne Towarzystwo

Emerytalne S.A.**

4 757 113

11,66%

Forum Euro Nieruchomości

Fundusz Inwestycyjny

Zamknięty Aktywów

Niepublicznych*

2 652 000

6,50%

Norges Bank

2 079 842

5,10%

Pozostali

17 423 045

17 423 075

42,70%

Razem

40 800 000

100%

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 56

** Stan posiadania akcji przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne

S.A. podano zgodnie z zawiadomieniem złożonym w trybie art. 69 oraz art. 87 ust. 1 pkt 2b

Ustawy o ofercie z dnia 27 maja 2025 r. i obejmuje akcje będące w posiadaniu Nationale-

Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny.

W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2025 roku doszło do zmiany w strukturze

właścicielskiej.

1. w następstwie przeprowadzonego procesu przyspieszonej budowy księgi popytu (ABB) na

akcje Spółki Murapol S.A. posiadane przez AEREF V PL Inwestycje sp. z o.o. ("AEREF"), w dniu 21

maja 2025 roku doszło do zawarcia transakcji pakietowych na rynku regulowanym

prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., w drodze których

AEREF sprzedał łącznie 8.160.000 posiadanych przez siebie akcji zwykłych na okaziciela Spółki

uprawniających do 8.160.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Do rozliczenia

transakcji pakietowych doszło w dniu 23 maja 2025 roku.

2. w wyniku nabycia akcji spółki Murapol S.A. w transakcjach na GPW w Warszawie w dniu 21

maja 2025 roku, Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny zwiększył stan posiadania

akcji Spółki, powyżej 10 % głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki (11.66% - stan

posiadania akcji przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.

obejmujący także akcje będące w posiadaniu Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz

Emerytalny).

3. w wyniku transakcji przeprowadzonej dnia 5 czerwca 2025 roku Norges Bank zwiększył stan

posiadania akcji Spółki powyżej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki

(5,1%).

4. w dniu 12 czerwca 2025 roku AEREF zawarł transakcje sprzedaży łącznie 2.040.000

posiadanych przez siebie akcji zwykłych na okaziciela Spółki Murapol S.A. uprawniających do

łącznie 2.040.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, z czego: (i) 1.020.000 akcji zostało

sprzedanych na rzecz Hampont sp. z o.o. w drodze transakcji sprzedaży zawartej poza obrotem

zorganizowanym (transakcji OTC) - transakcja została zawarta w dniu 12 czerwca 2025 roku

oraz rozliczona w dniu 13 czerwca 2025 roku, a (ii) 1.020.000 akcji zostało sprzedanych na rzecz

Poddębice Retail Invest sp. z o.o. w drodze transakcji pakietowej zawartej na rynku

regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. -

transakcja została zawarta w dniu 12 czerwca 2025 roku oraz rozliczona w dniu 16 czerwca

2025 roku.

5. W dniu 26 listopada 2025 roku M Equity Invest sp. z o.o. (dawniej: Poddębice Retail Invest sp.

z o.o.) sprzedał na rzecz Forum Euro Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów

Niepublicznych (dalej „FEN FIZAN”) 1.020.000 akcji zwykłych na okaziciela Spółki

uprawniających do łącznie 1.020.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki w drodze

transakcji zawartej poza zorganizowanym systemem obrotu - transakcja została rozliczona

tego samego dnia.

6. Hampont sp. z o.o. w dniu 27 listopada 2025 roku zawarł transakcje zakupu łącznie 2.200.000

posiadanych przez AEREF akcji zwykłych na okaziciela Spółki uprawniających do łącznie

2.200.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki w drodze transakcji sprzedaży zawartej poza

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 57

obrotem zorganizowanym (transakcji OTC) - transakcja została zawarta w dniu 27 listopada

2025 roku oraz rozliczona w tym samym dniu.

7. W następstwie przeprowadzonego procesu przyspieszonej budowy księgi popytu (ABB) na

akcje Spółki posiadane przez AEREF, w dniu 28 listopada 2025 roku doszło do: (i) zawarcia

transakcji pakietowych na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A., w drodze których AEREF sprzedał łącznie 6.732.000

posiadanych przez siebie akcji zwykłych na okaziciela Spółki uprawniających do 6.732.000

głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, w tym 1.632.000 na rzecz FEN FIZAN – do rozliczenia

transakcji doszło w dniu 2 grudnia 2025 roku; oraz (ii) zawarcia transakcji sprzedaży łącznie

1.632.000 posiadanych przez siebie akcji zwykłych na okaziciela Spółki uprawniających do

łącznie 1.632.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na rzecz Hampont w drodze

transakcji sprzedaży zawartej poza obrotem zorganizowanym (transakcji OTC) - do rozliczenia

transakcji doszło w dniu 2 grudnia 2025 roku.

Akcjonariusze posiadający powyżej 5% głosów na WZA na dzień 31.12.2024 roku

Imię i Nazwisko (nazwa)

Liczba akcji

uprzywilejowanych

Liczba akcji

zwykłych

Liczba głosów

% głosów

na WZA

AEREF V PL Inwestycje sp. z o.o.*

27 760 000

68,04%

Nationale-Nederlanden

Powszechne Towarzystwo

Emerytalne S.A.**

2 960 000

7,25%

Hampont sp. z o.o.

2 040 000

5,00%

Pozostali

8 040 000

19,71%

40 800 000

100%

*informacje uzupełniające do odnośnika przedstawiono powyżej tabeli

** informacje uzupełniające do odnośnika przedstawiono powyżej tabeli

24.2 Zyski zatrzymane/niepokryte straty oraz ograniczenia zakresie

wypłaty dywidendy

Struktura zysków zatrzymanych/niepokrytych strat przedstawia się następująco:

Kapitał

zapasowy

Pozostałe

kapitały

rezerwowe

Kapitał

z tytułu

transakcji

płatności

w formie

akcji

Niepodzielony

zysk(strata)

z lat

ubiegłych

Zyski

zatrzymane /

niepokryte

straty

Na dzień 1 stycznia 2025 roku

330 520

25 748

9 400

(4 675)

360 993

wynik finansowy za 2024 rok

241 808

Wycena programu płatności

na bazie akcji*

2 044

dywidenda

(119 952)

(80 376)

(200 328)

transfer między kapitałami

41 480

119 952

(161 432)

Na dzień 31 grudnia 2025 roku

372 000

25 748

11 444

(4 675)

404 517

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 58

Kapitał

zapasowy

Pozostałe

kapitały

rezerwowe

Kapitał

z tytułu

transakcji

płatności

w formie

akcji

Niepodzielony

zysk(strata)

z lat

ubiegłych

Zyski

zatrzymane /

niepokryte

straty

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

213 770

125 700

6 575

(4 675)

341 370

wynik finansowy za 2023 rok

217 126

Wycena programu płatności

na bazie akcji*

2 825

dywidenda

(119 952)

(80 376)

(200 328)

transfer między kapitałami

116 750

20 000

(136 750)

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

330 520

25 748

9 400

(4 675)

360 993

*płatności w formie akcji dotyczą premii motywacyjnej opisanej w nocie 31.4.1.

Pozostały kapitał rezerwowy obejmuje kapitał przeznaczony na wypłatę zaliczek na poczet

dywidendy lub dywidendy z uwzględnieniem regulacji wynikających z kodeksu spółek

handlowych.

Pozycja Zyski zatrzymane/niepokryte straty obejmuje również kwoty, które nie podlegają

podziałowi, to znaczy nie mogą zostać wypłacone w formie dywidendy.

Informacje na temat dywidend wypłaconych oraz zaproponowanych do wypłaty zostały

zaprezentowane w nocie 14.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 59

25 Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i

obligacji oraz pozostałe zobowiązania

finansowe (krótko i długoterminowe)

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Krótkoterminowe

46 638

113 160

Kredyty

41 430

63 855

Pożyczki

45 368

Obligacje

2 577

1 336

Razem zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek

i obligacji

44 007

110 559

Wycena udzielonych poręczeń, zabezpieczeń,

gwarancji

983

952

Pozostałe instrumenty finansowe

1 648

1 649

Razem pozostałe instrumenty finansowe

2 631

2 601

Długoterminowe

856 570

677 255

Kredyty

404 183

400 549

Pożyczki

204 137

126 960

Obligacje

244 841

145 737

Razem zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek

i obligacji

853 161

673 246

Pozostałe instrumenty finansowe

3 409

4 009

Razem pozostałe instrumenty finansowe

3 409

4 009

Razem

903 208

790 415

Wycena udzielonych poręczeń, zabezpieczeń i gwarancji jest przygotowywana w oparciu

o udzielone przez Spółkę poręczenia, zabezpieczenia i gwarancje w Grupie (dla zobowiązań

finansowych oraz handlowych).

Kredyty

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa była stroną umowy kredytowej zawartej we wrześniu 2022

roku z konsorcjum banków. Grupie udostępnione zostały (i) kredyt terminowy do maksymalnej

wysokości 500 000 tys. PLN (ii) kredyt obrotowy nieprzekraczający kwoty 50 000 tys. PLN. Kredyt

został w pełni uruchomiony. Przeznaczeniem kredytu było refinansowanie istniejącego

zadłużenia Grupy oraz finansowanie ogólnych celów korporacyjnych i finansowanie kapitału

obrotowego. Dnia 17 listopada 2025 roku zawarty został aneks do umowy kredytowej, zgodnie

z którym nastąpiło przedłużenie terminu spłaty kredytów do 30 czerwca 2029 roku z łączną

wysokości kredytów wynoszącą 550 000 tys. PLN, na co składają się (iii) Transza Refinansująca

A w kwocie 150 000 tys. PLN, (iiii) Transza Refinansująca B w kwocie 300 000 tys. PLN, oraz (iiii)

Kredyt Obrotowy w kwocie 100 000 tys. PLN. Uruchomione zastało 450 000 tys. PLN. Spłata

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 60

kredytu terminowego następuje zgodnie z przyjętym harmonogramem spłat, z czego 300 000

tys. PLN będzie spłacone jednorazowo, najpóźniej w dniu 30 czerwca 2029 roku.

Oprocentowanie mające zastosowanie do każdego kredytu dla każdego okresu

odsetkowego stanowi roczną stopę procentową stanowiącą sumę marży i stawki WIBOR.

Umowy kredytowe udzielone Spółce na 31.12.2025 roku:

Bank

Kredytobiorca

Maksymalna

kwota kredytu

Bieżące

wykorzystanie

kredytu

Ostateczny

termin spłaty

Oprocentowanie

Konsorcjum

banków: PEKAO

S.A./SANTANDER

Bank S.A.

Murapol S.A.

550 000

450 000

30.06.2029

WIBOR 3M +

marża

Główne zabezpieczenia kredytów na 31.12.2025 r.:

Zabezpieczenie w postaci hipotek:

1. Hipoteka łączna do kwoty 825 000 000 PLN jako zabezpieczenie wynikające z umowy

kredytów z dnia 14.09.2022 r., ustanowiona na nieruchomościach GK Murapol, na rzecz

administratora hipoteki Bank Polska Kasa Opieki S.A

Zabezpieczenia inne:

1. umowy ustanowienia zastawów rejestrowych i finansowych na prawach do rachunków

bankowych zawarte pomiędzy kredytobiorcą oraz każdą spółką przystępującą do długu

jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu

rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A. jako zastawnikiem;

2. umowy ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów finansowych na akcjach

w Murapol Real Estate S.A., Cross Bud S.A. i Murapol Venture Partner S.A. zawarte pomiędzy

akcjonariuszami jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako zastawnikiem

i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A. jako zastawnikiem;

3. umowa ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów finansowych na udziałach

w spółkach przystępujących do długu (będących spółkami z ograniczoną

odpowiedzialnością) zawarta pomiędzy wspólnikami jako zastawcami a Bank Polska Kasa

Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank

Polska S.A jako zastawnikiem;

4. umowa ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów zwykłych na wierzytelnościach

pieniężnych wspólników w spółkach przystępujących do długu (będących spółkami

jawnymi) zawarta pomiędzy wspólnikami jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A.

jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A

jako zastawnikiem;

5. umowa ustanowienia zastawu rejestrowego na zbiorze rzeczy i praw zawarta pomiędzy

kredytobiorcą jako zastawcą a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako administratorem zastawu

rejestrowego;

6. umowa ustanowienia zastawów zwykłych i zastawu rejestrowego na prawach ochronnych

na znaki towarowe zawarta pomiędzy kredytobiorcą jako zastawcą a Bank Polska Kasa

Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank

Polska S.A jako zastawnikiem;

7. umowa podporządkowania wierzytelności oraz przelewu podporządkowanych

wierzytelności zawarta pomiędzy kredytobiorcą oraz każdą spółką przystępującą do długu

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 61

jako pożyczkobiorcą, wierzycielami podporządkowanymi oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.

jako bankiem;

8. umowa przelewu wierzytelności zawarta dnia 27 września 2022 r. pomiędzy Murapol S.A.,

Murapol Real Estate S.A., Murapol Projekt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 23 sp.j.,

Murapol Projekt 43 sp. z o.o. oraz Murapol Projekt 59 sp. z o.o., jako cedentami oraz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. jako cesjonariuszem;

9. oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji na podstawie art. 777 § 1 punkt 5

Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na Bank Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank

Polska S.A. jako kredytodawców;

10. oświadczenie każdej spółki przystępującej do długu o poddaniu się egzekucji na

podstawie art. 777 § 1 punkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A. jako kredytodawców;

11. oświadczenia wspólników/akcjonariuszy (będących jednocześnie kredytobiorcą lub

spółką przystępującą do długu) spółek przystępujących do długu o poddaniu się egzekucji

na podstawie art. 777 § 1 punkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A. jako kredytodawców;

12. oświadczenia wspólników (niebędących jednocześnie kredytobiorcą lub spółką

przystępującą do długu) spółek przystępujących do długu o poddaniu się egzekucji na

podstawie art. 777 § 1 punkt 6 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A. jako kredytodawców;

Umowy kredytowe udzielone Spółce na 31.12.2024 roku:

Bank

Kredytobiorca

Maksymalna

kwota kredytu

Bieżące

wykorzystanie

kredytu

Ostateczny

termin spłaty

Oprocentowanie

Konsorcjum

banków: PEKAO

S.A./SANTANDER

Bank S.A. / Alior

Bank S.A.

Murapol S.A.

550 000

30.06.2026

WIBOR 3M +

marża

Główne zabezpieczenia kredytów na 31.12.2024 r.:

Zabezpieczenie w postaci hipotek:

1. Hipoteka łączna do kwoty 825 000 000 PLN jako zabezpieczenie wynikające z umowy

kredytów z dnia 14.09.2022 r., ustanowiona na nieruchomościach GK Murapol, na rzecz

administratora hipoteki Bank Polska Kasa Opieki S.A

Zabezpieczenia inne:

1. umowy ustanowienia zastawów rejestrowych i finansowych na prawach do rachunków

bankowych zawarte pomiędzy kredytobiorcą oraz każdą spółką przystępującą do długu

jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu

rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A. jako zastawnikiem;

2. umowy ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów finansowych na akcjach

w Murapol S.A., Murapol Real Estate S.A., Cross Bud S.A. i Partner S.A. zawarte pomiędzy

akcjonariuszami jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako zastawnikiem

i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A. jako zastawnikiem;

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 62

3. umowa ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów finansowych na udziałach

w spółkach przystępujących do długu (będących spółkami z ograniczoną

odpowiedzialnością) zawarta pomiędzy wspólnikami jako zastawcami a Bank Polska Kasa

Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank

Polska S.A jako zastawnikiem;

4. umowa ustanowienia zastawów rejestrowych i zastawów zwykłych na wierzytelnościach

pieniężnych wspólników w spółkach przystępujących do długu (będących spółkami

jawnymi) zawarta pomiędzy wspólnikami jako zastawcami a Bank Polska Kasa Opieki S.A.

jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank Polska S.A

jako zastawnikiem;

5. umowa ustanowienia zastawu rejestrowego na zbiorze rzeczy i praw zawarta pomiędzy

kredytobiorcą jako zastawcą a Bank Polska Kasa Opieki S.A. jako administratorem zastawu

rejestrowego;

6. umowa ustanowienia zastawów zwykłych i zastawu rejestrowego na prawach ochronnych

na znaki towarowe zawarta pomiędzy kredytobiorcą jako zastawcą a Bank Polska Kasa

Opieki S.A. jako zastawnikiem i administratorem zastawu rejestrowego oraz Santander Bank

Polska S.A jako zastawnikiem;

7. umowa podporządkowania wierzytelności oraz przelewu podporządkowanych

wierzytelności zawarta pomiędzy kredytobiorcą oraz każdą spółką przystępującą do długu

jako pożyczkobiorcą, wierzycielami podporządkowanymi oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.

jako bankiem;

8. umowa przelewu wierzytelności zawarta dnia 27 września 2022 r. pomiędzy Murapol S.A.,

Murapol Real Estate S.A., Murapol Projekt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 23 sp.j.,

Murapol Projekt 43 sp. z o.o. oraz Murapol Projekt 59 sp. z o.o., jako cedentami oraz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. jako cesjonariuszem;

9. oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji na podstawie art. 777 § 1 punkt 5

Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na Bank Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank

Polska S.A, oraz na rzecz Alior Bank S.A. jako kredytodawców;

10. oświadczenie każdej spółki przystępującej do długu o poddaniu się egzekucji na

podstawie art. 777 § 1 punkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A, oraz na rzecz Alior Bank S.A. jako

kredytodawców;

11. oświadczenia wspólników/akcjonariuszy (będących jednocześnie kredytobiorcą lub

spółką przystępującą do długu) spółek przystępujących do długu o poddaniu się egzekucji

na podstawie art. 777 § 1 punkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A, oraz na rzecz Alior Bank S.A. jako

kredytodawców;

12. oświadczenia wspólników (niebędących jednocześnie kredytobiorcą lub spółką

przystępującą do długu) spółek przystępujących do długu o poddaniu się egzekucji na

podstawie art. 777 § 1 punkt 6 Kodeksu Postępowania Cywilnego złożone na rzecz Bank

Polska Kasa Opieki S.A. i Santander Bank Polska S.A., oraz na rzecz Alior Bank S.A. jako

kredytodawców;

13. umowy ustanowienia zastawów finansowych na prawach do rachunków bankowych

zawarte pomiędzy kredytobiorcą oraz każdą spółką przystępującą do długu jako

zastawcami, a Alior Bank S.A. jako zastawnikiem;

14. umowy ustanowienia zastawów finansowych na akcjach Murapol Real Estate S.A., Cross

Bud S.A. i Murapol Venture Partner S.A. zawarte pomiędzy akcjonariuszami jako zastawcami,

a Alior Bank S.A. jako zastawnikiem;

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 63

15. umowy ustanowienia zastawów finansowych na udziałach w spółkach przystępujących

do długu (będących spółkami z ograniczoną odpowiedzialnością) zawarte pomiędzy

wspólnikami jako zastawcami, a Alior Bank S.A. jako zastawnikiem;

16. umowy ustanowienia zastawów zwykłych na wierzytelnościach pieniężnych wspólników

w spółkach przystępujących do długu (będących spółkami jawnymi) zawarte pomiędzy

wspólnikami jako zastawcami, a Alior Bank jako zastawnikiem;

17. umowa ustanowienia zastawu zwykłego na prawach ochronnych na znaki towarowe

zawarta pomiędzy kredytobiorcą jako zastawcą, a Alior Bank S.A. jako zastawnikiem.

Obligacje

W dniu 29 kwietnia 2025 roku miała miejsce emisja 10 000 niezabezpieczonych obligacji

zwykłych na okaziciela serii 1/2025, o wartości nominalnej 10 000 PLN każda i łącznej wartości

nominalnej wynoszącej 100 000 000 PLN. Cena emisji obligacji była równa ich wartości

nominalnej. Obligacje są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej wynoszącej

WIBOR 3M powiększonej o marżę w wysokości 4,00% w skali roku. Dzień wykupu obligacji

przypada na 29 kwietnia 2028 roku.

W dniu 28 maja 2024 roku miała miejsce emisja 1 500 niezabezpieczonych obligacji zwykłych

na okaziciela serii 1/2024, o wartości nominalnej 100 000 PLN każda i łącznej wartości

nominalnej wynoszącej 150 000 000 PLN. Cena emisji obligacji była równa ich wartości

nominalnej. Obligacje są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej wynoszącej

WIBOR 3M powiększonej o marżę w wysokości 4,00% w skali roku. Dzień wykupu obligacji

przypada na 28 maja 2027 roku.

Pozostałe instrumenty finansowe

Główną pozycją pozostałych zobowiązań finansowych jest zobowiązanie z tytułu zakupu

udziałów w spółce MFM Capital 2 Sp. z o.o. w kwocie 4 008 tys. PLN, gdzie ostateczny termin

zapłaty przypada na dzień 29 marca 2027 roku. Pozostałe pozycje to: zobowiązania ze

spółkami wewnątrz grupy z realizacji projektów deweloperskich.

Pożyczki

Pożyczki na 31.12.2025 roku:

Pożyczkodawca

Oprocentowanie

Długoterminowe

Krótkoterminowe

Jednostki powiązane

stałe

204 137

Pożyczki na 31.12.2024 roku:

Pożyczkodawca

Oprocentowanie

Długoterminowe

Krótkoterminowe

Jednostki powiązane

stałe

126 960

45 368

126 960

45 368

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 64

Omówienie prognozowanych zobowiązań finansowych

Zgodnie z art. 35 ustęp 1a i 1c Ustawy o Obligacjach Spółka przedstawiła na swojej stronie

internetowej w sekcji relacje inwestorskie prognozy kształtowania się zobowiązań finansowych,

w tym szacunkową wartość zobowiązań finansowych oraz szacowaną strukturę finansowania

rozumianą jako wartość i udział procentowy zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, emisji

dłużnych papierów wartościowych, leasingu w sumie pasywów na bilansie Spółki.

Różnica w wykonaniu prognozy kredytów wynika z refinansowania kredytu w czwartym

kwartale 2025 r. Różnica w wykonaniu prognozy dłużnych papierów wartościowych wynika z

wyemitowania obligacji o wartości 100 mln PLN w kwietniu 2025 roku.

Dane jednostkowe (w mln PLN)

Prognoza

Udział procentowy

w sumie pasywów

Wykonanie

Udział

procentowy w

sumie pasywów

Kredyty i pożyczki

wewnątrzgrupowe

587

39,15%

651

41,22%

Dłużne papiery wartościowe

200

13,34%

247

15,67%

Leasing

0,03%

0,05%

26 Pochodne instrumenty finansowe

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Aktywa

1 443

Instrumenty pochodne długoterminowe

763

Wycena IRS

763

Instrumenty pochodne krótkoterminowe

680

Wycena IRS

680

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zobowiązania

3 705

1 304

Instrumenty pochodne długoterminowe

2 216

Wycena IRS

2 216

Instrumenty pochodne krótkoterminowe

1 489

1 304

Wycena IRS

1 489

1 304

IRS

Na dzień 1 stycznia 2025 roku Grupa była stroną kontraktów typu interest rate swap (IRS), które

zabezpieczały 75% ekspozycji kredytu przed zmianą stóp procentowych. Kontrakty

obowiązywały do czerwca 2026 r. W 2025 roku w ramach umowy kredytowej Grupa zawarła

kolejne kontrakty typu IRS, dzięki czemu 60% ekspozycji kredytu jest zabezpieczone przed

zmianą stóp procentowych. Nowe kontrakty obowiązują do czerwca 2029 r.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 65

Zabezpieczenia w postaci hipotek:

1. Hipoteka łączna do kwoty 15 000 000 PLN jako zabezpieczenie wynikające z umowy IRS,

ustanowiona na nieruchomościach GK Murapol, na rzecz wierzyciela Santander Bank Polska

S.A.

2. Hipoteka łączna do kwoty 24 000 000 PLN jako zabezpieczenie wynikające z umowy IRS,

ustanowiona na nieruchomościach GK Murapol, na rzecz wierzyciela Bank Polska Kasa Opieki

S.A.

27 Rezerwy

Rezerwy na sprawy

sądowe i pozostałe

Ogółem

Na dzień 1 stycznia 2025 roku

4 723

Utworzone w ciągu roku obrotowego

Wykorzystane

Rozwiązane

(97)

Na dzień 31 grudnia 2025 roku

4 626

Krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2025 roku

4 626

Długoterminowe na dzień 31 grudnia 2025 roku

Rezerwy na sprawy

sądowe i pozostałe

Ogółem

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

4 438

Utworzone w ciągu roku obrotowego

285

Wykorzystane

Rozwiązane

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

4 723

Krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2024 roku

4 723

Długoterminowe na dzień 31 grudnia 2024 roku

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 66

28 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług,

pozostałe zobowiązania i rozliczenia

międzyokresowe (krótko i długoterminowe)

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

6 629

5 013

Pozostałe zobowiązania, w tym:

1 718

1 484

Rozrachunki publicznoprawne

1 116

1 099

Rozrachunki z tyt. wynagrodzeń

237

215

Zobowiązania z tytułu podatkowej grupy kapitałowej

356

Pozostałe

170

Razem, w tym:

8 347

6 497

Długoterminowe

Krótkoterminowe

8 347

6 497

Zarząd Spółki uważa, że wartość księgowa zobowiązań jest zbliżona do ich wartości godziwej.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i mają zazwyczaj termin płatności

w przedziale od 7 do 90 dni.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 67

29 Przyczyny występowania różnic pomiędzy

zmianami wynikającymi ze sprawozdania

z sytuacji finansowej oraz zmianami

wynikającymi ze sprawozdania z przepływów

pieniężnych

Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji

finansowej oraz zmianami wynikającymi z sprawozdania z przepływów pieniężnych

przedstawiają poniższe tabele:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania

z sytuacji finansowej

35 794

(27 989)

Zmiana prezentacji kaucji

1 051

Zmiana stanu odpisu na należności

227

(146)

Zmiana stanu z tytułu należności PGK

(16 873)

16 873

Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania

z przepływów pieniężnych

19 148

(10 211)

Zmiana stanu zobowiązań wynikająca ze sprawozdania

z sytuacji finansowej

1 993

(13 020)

Zmiana stanu wyceny gwarancji i poręczeń

515

Zmiana stanu z tytułu zobowiązania PGK

356

Zmiana stanu z tytułu sprzedaży/nabycia udziałów

w spółkach zależnych

600

Zmiana stanu zobowiązań wynikająca ze sprawozdania

z przepływów pieniężnych

2 949

(11 905)

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 68

30 Zobowiązania warunkowe

30.1 Zobowiązania inwestycyjne oraz udzielone poręczenia

i gwarancje

Gwarant

Beneficjent

Przedmiot gwarancji

Do kwoty

Murapol S.A.

Leier Polska S.A.

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług

2 000

2020-10-08

2028-12-31

Murapol S.A.

Biuro Inwestycji Kapitałowych

Sosnowiec 2 Sp. z o.o.

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług

700

2019-05-13

nieokreślony

Murapol S.A.

Student Depot Łódź 2 Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

6 500

2021-05-31

2025-12-31

Murapol S.A.

Student Depot Łódź 2 Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

1 967

2021-11-30

2028-12-31

Murapol S.A.

Stena Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

32 074

2021-11-02

2032-05-20

Murapol S.A.

Stena Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

48 678

2021-11-02

2032-12-18

Murapol S.A.

Stena Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

141 209

2021-11-02

2033-06-30

Murapol S.A.

Aceno Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

51 406

2021-11-02

2032-07-22

Murapol S.A.

Stena Sp. z o.o.

Samaki Sp. z o. o.,

Soro Sp. z o. o.,

Moeda Sp. z o. o.,

Bank Pekao S.A.

Umowa gwarancji

33 500

2021-10-28

2027-12-31

Murapol S.A.

Aceno Sp. z o.o.

Santander Bank Polska S.A.

Umowa gwarancji

5 462

2022-02-03

2032-12-31

Murapol S.A.

Life Spot Sp. z o.o

Santander Bank Polska S.A.

Umowa gwarancji

22 000

2023-02-07

2033-12-31

Murapol S.A.

Bank Pekao S.A

Umowa gwarancji

28 848

2024-02-03

2034-12-31

Murapol S.A.

Life Spot Katowice Graniczna Sp. z o.o.

Umowa poręczenie

62 591

2023-01-05

2035-01-22

Murapol S.A.

Life Spot Kraków Czerwone Maki Sp..

z o.o.

Umowa poręczenie

93 402

2023-02-01

2035-04-10

Murapol S.A.

Life Spot Kraków Lipska Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

59 690

2024-01-09

2036-03-12

Murapol S.A.

Life Spot Projekt 11 Sp. z o.o.

Umowa poręczenia

112 521

2024-01-08

2036-05-31

Murapol S.A.

SCG Spółka z ograniczoną

odpowiedzialnością Sp. k.

Umowa poręczenia

21 500

2023-06-27

2026-12-31

Murapol S.A.

EPP RETAIL - POWERPARK TYCHY Sp. z

o.o. z siedzibą w Warszawie

Umowa poręczenia

30 996

2024-05-09

2039-05-09

Murapol S.A.

EPP RETAIL - M1 POZNAŃ Sp. z o.o. z

siedzibą w Warszawie

Umowa poręczenia

90 479

2024-05-09

2039-05-09

Murapol S.A.

EPP RETAIL - M1 CZĘSTOCHOWA Sp. z

o.o. z siedzibą w Warszawie

Umowa poręczenia

12 989

2024-05-09

2039-05-09

Murapol S.A.

EPP RETAIL - POWERPARK KIELCE Sp. z

o.o. z siedzibą w Warszawie

Umowa poręczenia

21 992

2024-05-09

2039-05-09

Murapol S.A.

EPP N.V.

Umowa poręczenia

6 207

2024-05-09

2028-01-07

Murapol S.A.

EPP N.V.

Umowa poręczenia

3 448

2024-05-09

2029-01-07

Murapol S.A.

EPP N.V.

Umowa poręczenia

862

2024-05-09

2029-01-07

Murapol S.A.

EPP N.V.

Umowa poręczenia

2024-05-09

2028-01-07

Murapol S.A.

Twarda S.A R.L.

Umowa poręczenia

119 575

2024-11-21

2037-07-11

Murapol S.A.

Śląska S.A R.L.

Umowa poręczenia

142 509

2024-11-21

2037-11-18

Murapol S.A.

Bank Pekao S.A.

Umowa gwarancji

43 473

2025-03-31

2034-12-31

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 69

Murapol S.A.

Cross Bud S.A.

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług

8 000

2019-07-18

bezterminowo

Gwarancje udzielone przez Spółkę tytułem zabezpieczenia kredytów bankowych zostały

szczegółowo opisane w Nocie 25 do niniejszego sprawozdania finansowego.

30.2 Sprawy sądowe

Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość postępowań toczących się przed sądami,

organami właściwymi i organami administracji publicznej, dotyczących potencjalnych

zobowiązań Spółki wyniosła 11,3 mln PLN. W odniesieniu do roszczeń Spółka zawiązała rezerw

na sprawy sądowe w wysokości 4,5 mln PLN. Na zawiązaną rezerwę składa się wiele spraw, z

których 5 największych składa się na łączną kwotę 4,3 mln PLN.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku łączna wartość postępowań toczących się przed sądami,

organami właściwymi i organami administracji publicznej, dotyczących potencjalnych

zobowiązań Spółki wyniosła 11,6mln PLN. W odniesieniu do roszczeń Spółka zawiązała rezerw

na sprawy sądowe w wysokości 4,7 mln PLN. Na zawiązaną rezerwę składa się wiele spraw, z

których 5 największych składa się na łączną kwotę 4,3 mln PLN.

Rezerwy na sprawy sądowe tworzone są, gdy szacowane ryzyko przegrania sprawy

i zasądzenia kwoty na rzecz powoda przekracza 50% (przegranie sprawy jest

prawdopodobne). W przypadku sporów co do których Spółka nie zawiązała rezerwy

prawdopodobieństwo przegranej oszacowane zostało na poniżej 50%. Wartość jednostkowa

tych sporów jest nieistotna.

Wartość zobowiązań warunkowych dotyczących spraw sądowych nieobjętych rezerwą na

dzień 31 grudnia 2024 wynosi 7,0 mln PLN.

Wartość zobowiązań warunkowych dotyczących spraw sądowych nieobjętych rezerwą na

dzień 31 grudnia 2024 wynosi 7,6 mln PLN.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość spornych należności co do których toczą się

postępowania przed sądami wynosiła około 1,0 mln PLN z czego kwota ok. 0,5 mln PLN jest

objęta odpisem aktualizującym.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku łączna wartość spornych należności co do których toczą się

postępowania przed sądami wynosiła około 1,0 mln PLN z czego kwota ok. 0,8 mln PLN jest

objęta odpisem aktualizującym.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 70

30.3 Postępowania administracyjne

Urząd Komisji Nadzoru Finansowego

Urząd Komisji Nadzoru Finansowego wszczął w dniu 30 kwietnia 2019 roku postępowanie

administracyjne w przedmiocie nałożenia na Murapol S.A. kary pieniężnej na podstawie art. 97

ust. 1 pkt 5 ustawy o ofercie publicznej oraz na podstawie art. 97 ust. 1a pkt 2 albo ust. 1b

ustawy o ofercie w związku z podejrzeniem naruszenia art. 69 w zw. z art. 87 ust. 1 pkt 3 lit. a

oraz art. 73 ust. 2 w zw. z art. 87 ust. 1 pkt 3 lit a. ustawy z dnia 29 lipca 2005 o ofercie publicznej

(Dz.U. z 2019 r. poz. 623) w związku z transakcjami na akcjach spółki Skarbiec Holding S.A.

w latach 2017-2018. Postępowanie sankcyjne prowadzone przez KNF wobec Murapol S.A.

z uwagi na podejrzenie deliktu administracyjnego sprowadzającego się do stosowania przez

Murapol S.A. procederu tzw. parkowania akcji Skarbiec Holding S.A. na podmiotach trzecich.

W dniu 20 sierpnia 2019 r. Komisja Nadzoru Finansowego nałożyła na Murapol S.A. dwie kary

pieniężne o łącznej wysokości 10.4 mln PLN., na które utworzono rezerwy w 2019 roku.

10 września 2019 roku został złożony do Komisji Nadzoru Finansowego wniosek o ponowne

rozpatrzenie decyzji. 26 lutego 2021 roku Komisja Nadzoru Finansowego uchyliła w całości

decyzję z dnia 20 sierpnia 2019 roku. Jednocześnie, Komisja nałożyła na Murapol S.A. karę

pieniężną w łącznej wysokości 9,1 mln PLN w związku z kwestiami opisanymi powyżej, która

została uregulowana w marcu 2021 roku.

W kwietniu 2021 roku Emitent złożył do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie

skargę na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego. Skarga została oddalona przez Wojewódzki

Sąd Administracyjny w czerwcu 2021 r. W dniu 26 sierpnia 2021 r. Spółka wniosła skargę

kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego w przedmiocie zaskarżenia orzeczenia

Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego oddalającego skargę.

7 sierpnia 2025 r. Naczelny Sąd Administracyjny oddalił skargę kasacyjną Emitenta od wyroku

Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia 16 września 2021 r. oddalającego

skargę Emitenta na decyzję administracyjną Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 26 lutego

2021 r., na mocy której KNF nałożyła na Emitenta dwie administracyjne kary pieniężne w

łącznej wysokości 9,1 mln PLN, z tytułu rzekomego dopuszczenia się przez Spółkę deliktów

administracyjnych. Kary zostały opłacone przez Emitenta w całości w marcu 2021 r.

Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów

Od 2021 roku, Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów prowadził łącznie trzy

postępowania wyjaśniające, które miały na celu wstępne ustalenie czy nastąpiły naruszenia

uzasadniające wszczęcie postępowania w sprawie o uznanie postanowień wzorca umowy za

niedozwolone lub postępowania w sprawie praktyk naruszających zbiorowe interesy

konsumentów (które dotyczyły m.in. badania rynku w zakresie stosowania tzw. klauzul

waloryzacyjnych przez przedsiębiorców działających w branży deweloperskiej).

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 71

Postępowania wyjaśniające nie są prowadzone przeciwko jakiemukolwiek podmiotowi, mogą

jednak skutkować wszczęciem jednego z wyżej wskazanych postępowań przeciwko

podmiotowi, którego działalności dotyczyło dane postępowanie wyjaśniające.

Ponadto, Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów w toku podejmowanych działań

w ramach swoich ustawowych kompetencji na płaszczyźnie zbierania informacji i danych o

rynkowych działaniach przedsiębiorców względem konsumentów, wystąpił do Spółki w

sprawach z zakresu ochrony konkurencji i konsumentów, bez wszczynania postępowania, w

lutym 2021 r.

W zakresie większości z ww. postępowań, zgodnie z wiedzą Spółki, nie są podejmowane dalsze

formalne kroki ze strony Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumenta.

W dniu 18 kwietnia 2023 r. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wszczął

postępowanie w sprawie o uznanie postanowień wzorca umowy za niedozwolone (sygn.

DOZIK-1.611.3.2023.PL) w związku ze stosowaniem przez Murapol SA określonych postanowień

umownych. Ostatnie pismo do Prezesa UOKiK wysłano 13 lutego 2025 roku. Dotychczas w

komunikacji z UOKiK nie otrzymano dodatkowych informacji w sprawie dalszego ciągu

postępowania.

Jeżeli w przypadku wszczęcia postępowania w sprawie o uznanie postanowień wzorca umowy

za niedozwolone (jak to wskazane wyżej) lub postępowania w sprawie praktyk naruszających

zbiorowe interesy konsumentów na skutek postępowania wyjaśniającego, Prezes Urzędu

Ochrony Konkurencji i Konsumentów uzna, że podmiot, choćby nieumyślnie, stosował praktyki

naruszające zbiorowe interesy konsumentów lub niedozwolone postanowienia wzorca umowy

w związku z handlem konsumenckim, wówczas Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i

Konsumentów może, odpowiednio, wydać decyzję o uznaniu takiej praktyki za bezprawną i

nakazać zaniechania jej stosowania, jeżeli na moment wydania decyzji danej praktyki nie

zaniechano, lub uznać postanowienia wzorca umowy za niedozwolone i zakazać jego

wykorzystywania. W przypadku uznania praktyki za naruszającą zbiorowe interesy

konsumentów lub postanowień wzorca umowy za niedozwolone, Prezes Urzędu Ochrony

Konkurencji i Konsumentów może także: (i) określić środki usunięcia trwających skutków

naruszenia i (ii) nałożyć na podmiot karę pieniężną w wysokości nie większej niż 10% obrotu

osiągniętego przez podmiot w roku obrotowym poprzedzającym rok nałożenia kary. Ponadto

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może także nałożyć na osobę

zarządzającą karę pieniężną w wysokości do 2.000.000 zł, jeżeli osoba ta, w ramach

sprawowania swojej funkcji w czasie trwania stwierdzonego naruszenia, umyślnie dopuściła

przez swoje działanie lub zaniechanie do takiego naruszenia. Jednakże, jeżeli podmiot, przed

wydaniem decyzji o stwierdzeniu naruszenia, zobowiąże się do podjęcia lub zaniechania

określonych działań zmierzających do zakończenia domniemanego lub usunięcia skutków

tego naruszenia, zamiast wydać decyzję o stwierdzeniu naruszenia Prezes Urzędu Ochrony

Konkurencji i Konsumentów może wydać decyzję zobowiązującą ten podmiot do wykonania

tych zobowiązań (w takim przypadku Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów nie

nakłada kary).

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 72

Spółka nie utworzyła rezerwy na powyższe podstępowanie, ponieważ szacowane przez Spółkę

prawdopodobieństwo nałożenia kary przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji

i Konsumentów wynosi poniżej 50% i stanowi zobowiązanie warunkowe Spółki. Ze względu na

aktualny etap postępowania, o czym mowa powyżej Spółka nie jest w stanie oszacować

wartości tego zobowiązania warunkowego.

Urzędy Skarbowe

W dniu 15 września 2025 r. Emitent otrzymał od Naczelnika Lubelskiego Urzędu Celno-

Skarbowego w Białej Podlaskiej wynik kontroli dotyczącej prawidłowości i rzetelności

wywiązywania się z obowiązków płatnika zryczałtowanego podatku dochodowego od osób

prawnych z tytułu wypłat należności wymienionych w art. 22 ust. 1 ustawy z dnia 15 lutego 1992

r. o podatku dochodowym od osób prawnych („Ustawa o CIT”) w okresie od 1.01.2022 r. do

31.12.2022 r., zgodnie z którym, w ocenie organu, Emitent jako płatnik na podstawie art. 26

Ustawy o CIT zobowiązany był naliczyć i pobrać zryczałtowany podatek dochodowy wg stawki

19% w dniu dokonania wypłaty dywidendy na rzecz AEREF V PL Investment S.à r.l.

w następujący sposób:

- 24.10.2022 r. od kwoty dywidendy 76,7 mln PLN kwotę podatku 14,6 mln PLN,

- 7.11.2022 r. od kwoty dywidendy 196,1 mln PLN kwotę podatku 37,2 mln PLN

a następnie przekazać pobrany podatek w terminie do 7.11.2022 r. i do 7.12.2022 r. na

rachunek właściwego urzędu skarbowego. Oprócz wskazanych powyżej kwot podatku, do

zapłaty pozostają również odsetki za zwłokę od zaległości podatkowych, szacowane na 21,8

mln PLN.

W dniu 22 września 2025 r. Emitent zawarł z AEREF V PL Investment S.à r.l. (tj. podmiotem,

któremu Emitent jako akcjonariuszowi wypłacił w 2022 r. dywidendy w łącznej kwocie

272 742 337,73 PLN) porozumienie, na mocy którego ustalono, że AEREF V PL Investment S.à r.l.

pokryje Emitentowi pełny koszt podatku u źródła (WHT) w wysokości 51,8 mln PLN wraz z

należnymi odsetkami za zwłokę. Środki te otrzymano 23 września 2025 roku. W związku z tym

Emitent złożył stosowne korekty informacji podatkowych i właściwe deklaracje oraz dokonał

zapłaty należnych zobowiązań podatkowych wraz z odsetkami.

W dniu 20 lutego 2026 r. Emitent odebrał od Naczelnika Lubelskiego Urzędu Skarbowego w

Lublinie:

- decyzję odmawiającą zwrotu zryczałtowanego podatku dochodowego od osób prawnych

w kwocie 18 247 451,00 zł, pobranego od wypłaconej w maju 2023 r. dywidendy oraz

- decyzję odmawiającą stwierdzenia i zwrotu nadpłaty w kwocie 380 000,00 zł z tytułu

zryczałtowanego podatku dochodowego od osób prawnych pobranego od wypłaconej w

maju 2023 r. dywidendy.

W dniu 5 marca 2026 r. Emitent złożył odwołania od obu ww. decyzji Naczelnika Lubelskiego

Urzędu Skarbowego w Lublinie do Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Lublinie.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 73

Zarząd nie zgadza się z wydanymi decyzjami. W ocenie Emitenta, wydane decyzję pomijają

kluczowe ustalenia faktyczne i dokumenty źródłowe. Zdaniem Zarządu Emitenta istnieją mocne

argumenty wynikające z realnego przebiegu transakcji i jej uwarunkowań gospodarczych,

których organ nie uwzględnił. Spółka stoi na stanowisku, że warunki do zastosowania zwolnienia

z obowiązku poboru podatku u źródła zostały spełnione. Emitent posiada polisę

ubezpieczeniową obejmującą ryzyko zakwestionowania przez organ podatkowy prawa do

zwolnienia krajowego lub wynikającego z umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania

mającego zastosowanie do wypłaconej dywidendy. Zarząd nie identyfikuje utraty wartości

prezentowanej w bilansie należności.

30.4 Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom prawnym są

przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania kar lub

sankcji.

Z uwagi na dynamicznie zmieniający się system prawa mogą występować różnice w opiniach,

co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów

państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują

powstawanie obszarów niepewności i konfliktów.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres co najmniej pięciu lat,

począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W ocenie Zarządu rozliczenia

podatkowe Spółki dokonywane są w sposób prawidłowy.

31 Informacje o podmiotach powiązanych

31.1 Jednostka dominująca wobec Murapol S.A.

Jednostką dominującą wobec Murapol S.A. jest AEREF V PL Inwestycje Sp. z o.o.. Podmiot ten

sprawuje kontrolę wspólnie z podmiotem powiązanym pod wspólną kontrolą – Hampont Sp.

z o.o. – na podstawie uprawnień osobistych wynikających ze Statutu Emitenta.

31.2 Jednostka dominująca najwyższego szczebla

Jednostką dominującą najwyższego szczebla jest Ares Partners HoldCo LLC.

31.3 Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi zostały zawarte na warunkach rynkowych.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 74

31.4 Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki

31.4.1 Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom

Rady Nadzorczej Spółki

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zarząd

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze z Murapol S.A.

3 602

3 758

Premia motywacyjna

1 590

2 825

Rada Nadzorcza

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze z Murapol S.A.

550

487

6 097

7 070

17 listopada 2021 roku została podpisana umowa dotycząca programu długoterminowej

premii motywacyjnej pomiędzy niektórymi członkami Zarządu Murapol S.A., a AEREF V PL

Investment S.a.r.l. i AEREF V PL Master S.a.r.l. (tj. podmiot bezpośrednio kontrolujący AEREF V PL

Investment S.a.r.l.). Wysokość premii jest uzależniona od stopy zwrotu z inwestycji w Grupę dla

AEREF V PL Investment S.a.r.l. lub AEREF V PL Master S.a.r.l. (tj. podmiotu bezpośrednio

kontrolującego AEREF V PL Investment S.a.r.l.) (razem jako „AEREF V PL”). Premia będzie

wypłacana w formie pieniężnej przez AEREF V PL, w wysokości określonej osobno dla każdego

z uczestników jako procent wpływów netto z inwestycji AEREF V PL w Murapol S.A.

przekraczających próg 10%. Uprawnienia do premii nabywane są w okresie do dnia 31 grudnia

2024 r., w przypadku rozwiązania kontraktów menedżerskich przed tym dniem uczestnicy tracą

prawo do premii (tzw. warunek nabycia uprawnień związany ze świadczeniem usługi).

W ocenie Spółki, wysokość premii jest efektywnie uzależniona od wartości instrumentów

kapitałowych Spółki, w związku z czym premia stanowi transakcję płatności w formie akcji. Ze

względu na fakt, że premia jest rozliczana przez AEREF V PL, tj. jednostkę dominującą wobec

Spółki, ujmuje się ją jako rozliczaną w instrumentach kapitałowych oraz ujmuje odpowiadający

jej wzrost kapitału własnego jako wkład podmiotu dominującego wobec Spółki.

Dniem przyznania uprawnień, tj. dniem, w którym zawarta została umowa dotycząca płatności

w formie akcji jest 17 listopada 2021 roku, niemniej jednak uczestnicy programu zostali

poinformowani, że będą nią objęci oraz poznali jej kluczowe warunki już w kwietniu 2020 roku –

dlatego dzień ten został przyjęty jako początek okresu nabywania uprawnień, w którym

ujmowany jest koszt programu.

Wartość godziwa programu na dzień przyznania wynosiła 9 mln PLN i została ustalona

w oparciu o oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji.

Do dnia 31 grudnia 2024 koszt programu dla Spółka wynosi narastająco 9 mln złotych i został

ujęty w korespondencji z linią „Kapitał zapasowy, pozostały kapitał rezerwowy oraz zyski

zatrzymane/ niepokryte straty”.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 75

31 października 2024 roku, Spółka zawarła z członkami Zarządu oraz wybranymi członkami

wyższej kadry zarządzającej menadżerskie umowy motywacyjne w ramach

długoterminowego programu motywacyjnego dla menadżerów Spółki na lata 2024-2028, na

który uchwałą z dnia 1 października 2024 roku wyraziła zgodę Rada Nadzorcza po zasięgnięciu

opinii Komitetu ds. Wynagrodzeń i Nominacji Rady Nadzorczej określając jednocześnie

szczegółowe warunki programu. W ramach przedmiotowego programu motywacyjnego,

osoby nim objęte będą uprawnione do objęcia akcji Spółki, na co wymagana będzie

uchwała Walnego Zgromadzenia Spółki, w braku której uprawnienie do objęcia akcji zostanie

zamienione na ekwiwalent pieniężny.

Uprawnienia do premii nabywane są w okresie do dnia 31 grudnia 2028 r., w przypadku

rezygnacji uczestnika z kontraktu menedżerskiego przed tym dniem traci on prawo do premii

(tzw. warunek nabycia uprawnień związany ze świadczeniem usługi). Wysokość premii jest

efektywnie uzależniona od wartości instrumentów kapitałowych Spółki, w związku z czym

premia stanowi transakcję płatności w formie akcji. Spółka ujmuje tą transakcję jako rozliczaną

w instrumentach kapitałowych.

Wartość godziwa programu na dzień przyznania wynosiła 9,6 mln PLN i została ustalona

w oparciu o oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji, z czego na członków Zarządu Spółki

przypada 6,6 mln PLN. Do dnia 31 grudnia 2025 koszt programu dla Grupy wynosi narastająco

2 369 tys. PLN, z czego na członków Zarządu Spółki przypadło 1 856 tys. PLN. Koszt został ujęty

w korespondencji z linią „Kapitał zapasowy, pozostały kapitał rezerwowy oraz zyski

zatrzymane/ niepokryte straty”.

Dnia 1 lipca 2025 roku Rada Nadzorcza w ramach długoterminowego programu

motywacyjnego przyznała uczestnikom programu 35 344 warrantów subskrypcyjnych. Dnia

2 października 2025 roku Rada Nadzorcza rozszerzyła program o dodatkowych członków

wyższej kadry zarządzającej i przyznała uczestnikom programy 7 717 warrantów

subskrypcyjnych.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 76

31.5 Pozostałe transakcje z podmiotami powiązanymi

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

zakup usług przez:

Murapol S.A. od:

-spółek oraz osób fizycznych powiązanych

z akcjonariuszami i członkami zarządu

7 733

8 582

- jednostek zależnych

513

609

sprzedaż wyrobów, materiałów i usług przez:

Murapol S.A. na rzecz:

- jednostek zależnych

47 113

50 392

odsetki od pożyczek otrzymanych przez:

Murapol S.A. od:

- jednostek zależnych

10 552

9 056

odsetki od pożyczek udzielonych przez:

Murapol S.A. do:

- jednostek zależnych

5 425

3 042

odsetki od należności pozostałych:

Murapol S.A. od:

-spółek oraz osób fizycznych powiązanych

z akcjonariuszami i członkami zarządu

694

72 030

71 681

Należności od podmiotów powiązanych:

136 905

159 770

Należności z tytułu dostaw i usług

11 716

44 846

Murapol S.A. do:

- jednostek zależnych

11 716

44 846

Pozostałe należności

13 027

29 249

Murapol S.A. do:

-spółek oraz osób fizycznych powiązanych

z akcjonariuszami i członkami zarządu

12 451

11 785

- jednostek zależnych

576

17 464

Należności z tytułu pożyczek

112 162

85 675

Murapol S.A. do:

- jednostek zależnych

112 162

85 675

Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych:

211 662

180 663

Zobowiązania z tytułu dostaw

2 469

2 678

Murapol S.A. do:

-spółek oraz osób fizycznych powiązanych

z akcjonariuszami i członkami zarządu

2 411

2 622

- jednostek zależnych

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 77

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zobowiązania z tytułu pożyczek

204 137

172 328

Murapol S.A. do:

- jednostek zależnych

204 137

172 328

Pozostałe rozrachunki

5 056

5 657

Murapol S.A. do:

- jednostek zależnych

5 056

5 657

32 Informacje o wynagrodzeniu biegłego

rewidenta lub podmiotu uprawnionego do

badania sprawozdań finansowych

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania

sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

i 31 grudnia 2024 roku w podziale na rodzaje usług:

Rodzaj usługi

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania

finansowego

450

460

Pozostałe usługi

316*

334*

766

794

* odnosi się do innych usług atestacyjnych

33 Cele i zasady zarządzania ryzykiem

finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą kredyty bankowe,

pożyczki, obligacje, umowy leasingu i środki pieniężne. Głównym celem tych instrumentów

finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółka. Spółka posiada też

inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które

powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko

stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.

Zarząd Murapol S.A. weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka

– zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 78

rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych. Zasady

rachunkowości Spółki dotyczące instrumentów pochodnych zostały omówione w nocie 8.10.

33.1 Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim

długoterminowych zobowiązań finansowych.

Spółka zarządza kosztami oprocentowania poprzez korzystanie zarówno z zobowiązań

o oprocentowaniu stałym, jak i zmiennym.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp

procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami

o zmiennej stopie procentowej). Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite

dochody ogółem Spółki.

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2025

Zwiększenie/

zmniejszenie o punkty

procentowe

Wpływ na zysk lub stratę

brutto

PLN

+ 5%

(34 837)

PLN

- 5%

34 837

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024

PLN

+ 5%

(30 639)

PLN

- 5%

30 639

Na dzień 1 stycznia 2025 roku Grupa była stroną kontraktów typu interest rate swap (IRS), które

zabezpieczały 75% ekspozycji kredytu przed zmianą stóp procentowych. Kontrakty

obowiązywały do czerwca 2026 r. W 2025 roku w ramach umowy kredytowej Grupa zawarła

kolejne kontrakty typu IRS, dzięki czemu 60% ekspozycji kredytu jest zabezpieczone przed

zmianą stóp procentowych. Nowe kontrakty obowiązują do czerwca 2029 r.

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki

narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 79

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2025

Oprocentowanie zmienne

<1rok

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

>4 lat

Ogółem

Środki pieniężne i ich

ekwiwalenty

43 534

Kontrakty IRS (aktywa)

Pożyczki udzielone

Kredyty bankowe

41 430

41 563

41 703

320 917

445 613

Obligacje

2 577

147 376

97 465

247 418

Kontrakt IRS (zobowiązania)

1 489

456

1 304

3 705

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024

Oprocentowanie zmienne

<1rok

1–2 lat

2-3 lat

3-4 lat

>4 lat

Ogółem

Środki pieniężne i ich

ekwiwalenty

3 951

Kontrakty IRS (aktywa)

680

763

1 443

Pożyczki udzielone

Kredyty bankowe

63 855

400 549

464 404

Obligacje

1 336

145 737

147 073

Kontrakt IRS (zobowiązania)

1 304

Pożyczki udzielone są oprocentowane w oparciu o stała stopę.

33.2 Ryzyko walutowe

Spółka nie posiada istotnych instrumentów finansowych w walutach obcych. W związku

z powyższym ekspozycja na ryzyko kursowe jest ograniczona.

33.3 Ryzyko kredytowe

Głównymi aktywami finansowymi posiadanymi przez Spółkę są: gotówka na rachunkach

bankowych, należności handlowe i pozostałe, z którymi związane jest maksymalne ryzyko

kredytowe, na jakie narażona jest Spółka w związku z posiadanymi aktywami finansowymi.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak pożyczki udzielone, środki

pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności

dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa

jest wartości bilansowej tych instrumentów.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 80

Poniższa tabela przedstawia pozycje tworzące ekspozycję na ryzyko kredytowe:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Należności z tytułu dostaw i usług

11 828

31 454

Należności pozostałe długoterminowe*

10 896

1 136

Należności pozostałe krótkoterminowe*

3 247

29 175

Pozostałe aktywa finansowe długoterminowe

108 903

58 640

Pozostałe aktywa finansowe krótkoterminowe

27 060

Środki pieniężne w banku i kasie

43 534

3 951

Razem

178 422

151 416

*Pozostałe należności zawierają głównie należności od AEREF V PL Investment S.a r.l. opisane

w nocie 22.

Główne ryzyko kredytowe Spółki związane jest przede wszystkim z należnościami handlowymi

i pożyczkami, prezentowanymi jako pozostałe aktywa finansowe długoterminowe. Kwoty

prezentowane w bilansie są wartościami netto, po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące,

oszacowane przez kierownictwo Spółki na podstawie przeszłych doświadczeń oraz oceny

aktualnej sytuacji ekonomicznej.

Aktywa finansowe są pogrupowane na podstawie charakteru (kategorii), okresu

przeterminowania (gdzie było to możliwe) a następnie zbiorczo dla poszczególnych grup

szacowane są wartości odpisów. Założenia przyjęte w modelu oparte są o dane historyczne

z uwzględnieniem dostępnych dla Spółki informacji mogących mieć wpływ na przyszłe straty

kredytowe. Jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie

wzrosło od momentu początkowego ujęcia, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty

kredytowe z tytułu instrumentu finansowego w kwocie równej oczekiwanym stratom

kredytowym w całym okresie życia.

Poniższa tabela przedstawia strukturę wiekową należności handlowych:

Przedział

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Bieżące

11 823

31 449

1-30

31-60

61-90

91-180

>180

11 828

31 454

Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych jest ograniczone, ponieważ kontrahentami

Spółki są banki o wysokim ratingu kredytowym przyznanym przez międzynarodowe agencje

ratingowe.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 81

Poniższa tabela przedstawia założenia przyjęcie do modelu utraty wartości aktywów

finansowych:

Prawdopodobieństwo

niewykonania zobowiązania

przez kontrahenta (PD)

Ekspozycja kredytowa, która

zostanie utracona w przypadku

zaistnienia niewypłacalności

kontrahenta (LGD)

nieprzeterminowane

0,16%

100%

przeterminowane do 30

2,10%

100%

przeterminowane 31-60

6,4%

100%

przeterminowane 61-90

12,64%

100%

przeterminowane 91-180

22,92%

100%

przeterminowane od 181

100,00%

100%

W przypadku pozostałych aktywów finansowych, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty

kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym (PD na

poziomie 0,11%). Ponad to Spółka dokonuje indywidualnej analizy każdej pożyczki.

33.4 Ryzyko związane z płynnością

Spółka monitoruje ryzyko braku kapitału przy pomocy narzędzia okresowego planowania

płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/ zapadalności zarówno inwestycji,

jak i aktywów finansowych (np. należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz

prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania,

poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym,

kredyty bankowe, obligacje, akcje uprzywilejowane oraz umowy leasingu.

Na dzień bilansowy 31 grudnia 2025 roku Spółka wykorzystała 450 000 tys. PLN limitu

kredytowego wynoszącego 550 000 tys. PLN.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz

na dzień 31 grudnia 2024 roku według daty zapadalności na podstawie umownych

niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2025 roku

Wartości

bilansowe

terminie

płatności

Poniżej 3

miesięcy

3 do 12

miesięcy

Od 1

roku do

5 lat

Powyżej

5 lat

Razem

Oprocentowane kredyty,

pożyczki I obligacje

897 168

24 020

71 173

945 430

1 040 623

Pozostałe zobowiązania

finansowe

6 040

2 031

600

3 409

6 040

Instrumenty pochodne

3 705

496

993

2 216

3 705

Zobowiązania z tytułu

leasingu

12 042

651

2 153

7 823

4 190

14 817

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług

6 629

582

6 028

6 629

Pozostałe zobowiązania

601

926 185

582

33 827

74 938

958 878

4 190

1 072 415

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 82

31 grudnia 2024 roku

Wartości

bilansowe

terminie

płatności

Poniżej 3

miesięcy

3 do 12

miesięcy

Od 1

roku do

5 lat

Powyżej

5 lat

Razem

Oprocentowane kredyty,

pożyczki I obligacje

783 805

31 325

137 475

722 780

891 581

Pozostałe zobowiązania

finansowe

6 610

2 301

300

4 009

6 610

Instrumenty pochodne

1 304

326

978

1 304

Zobowiązania z tytułu

leasingu

14 291

646

1 930

8 437

6 123

17 136

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług

5 013

4 906

5 013

Pozostałe zobowiązania

385

811 408

39 889

140 740

735 226

6 123

922 029

34 Instrumenty finansowe

34.1 Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów

finansowych

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich

instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów

i zobowiązań.

Kategoria

zgodnie

z MSSF 9

Wartość bilansowa

Wartość godziwa

Aktywa finansowe

31 grudnia

2025 roku

31 grudnia

2024 roku

31 grudnia

2025 roku

31 grudnia

2024 roku

Pozostałe aktywa finansowe

AFWwZK

108 917

85 700

108 917

85 700

Instrumenty pochodne IRS

IPPdO

1 443

Należności z tytułu dostaw i usług /

pozostałe należności

AFWwZK

25 971

61 765

25 971

61 765

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

AFWwZK

43 534

3 951

43 534

3 951

178 422

152 859

178 422

152 859

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 83

Kategoria

zgodnie

z MSSF 9

Wartość bilansowa

Wartość godziwa

Zobowiązania finansowe

31 grudnia

2025 roku

31 grudnia

2024 roku

31 grudnia

2025 roku

31 grudnia

2024 roku

Zobowiązania z tytułu leasingu

ZFWwZK

12 042

14 291

12 042

14 291

Instrumenty pochodne IRS

IPPdO

3 705

1 304

3 705

1 304

Oprocentowane kredyty bankowe,

pożyczki i obligacje

ZFWwZK

897 168

783 805

897 168

783 805

Pozostałe zobowiązania finansowe

ZFWwZK

6 040

6 610

6 040

6 610

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług /

pozostałe zobowiązania

ZFWwZK

7 230

5 228

7 230

5 228

926 185

811 238

926 185

811 238

AFWwZK –Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

ZFWwZK – Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

IPPdO – Instrumenty pochodne przeznaczone do obrotu wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Poziom hierarchii wartości wszystkich instrumentów (za wyjątkiem pozycji: Aktywa finansowe

wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy opisanych w nocie

nr 20) zaklasyfikowano do poziomu 2, tj. techniki wyceny, dla których najniższy poziom danych

wejściowych, który jest istotny dla wyceny do wartości godziwej, jako całości jest bezpośrednio

bądź pośrednio obserwowalny.

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych podana jest w kwocie, za którą dany

instrument mógłby być wymieniony w aktualnej transakcji pomiędzy zainteresowanymi

stronami, z wyjątkiem sprzedaży przymusowej lub likwidacyjnej.

Przy szacowaniu wartości godziwej zastosowano następujące metody i założenia:

- środki pieniężne i depozyty krótkoterminowe, należności z tytułu dostaw i usług, pozostałe

należności, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

krótkoterminowe wykazują wartości godziwe zbliżone do ich wartości bilansowej, głównie

ze względu na krótkie terminy zapadalności i wymagalności tych instrumentów,

- wartość godziwa oprocentowanych instrumentów dłużnych (w tym zobowiązania z tytułu

leasingu, kredyty bankowe, obligacje i pożyczki) oraz udzielonych pożyczek jest zbliżona

do ich wartości bilansowej głównie ze względu na fakt, że stopy procentowe oraz marże

tych instrumentów są na poziomie rynkowym.

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 84

34.2 Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

w podziale na kategorie instrumentów finansowych

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

Przychody finansowe

Koszty finansowe

Zysk/strata z tytułu utraty wartości

należności z tytułu dostaw i usług

oraz pozostałych należności

Inne całkowite

dochody

Aktywa finansowe wyceniane w wartości

godziwej przez wynik finansowy

(1 443)

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości

godziwej przez wynik finansowy

(2 433)

Zobowiązania finansowe wyceniane

w zamortyzowanym koszcie

7 829

(81 380)

Aktywa finansowe wyceniane

w zamortyzowanym koszcie

7 905

(3 291)

227

Razem

15 734

(88 547)

227

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

Przychody finansowe

Koszty finansowe

Zysk/strata z tytułu utraty wartości

należności z tytułu dostaw i usług

oraz pozostałych należności

Inne całkowite

dochody

Aktywa finansowe wyceniane w wartości

godziwej przez wynik finansowy

1 443

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości

godziwej przez wynik finansowy

5 744

Zobowiązania finansowe wyceniane

w zamortyzowanym koszcie

3 459

(78 873)

Aktywa finansowe wyceniane

w zamortyzowanym koszcie

4 926

(146)

Razem

15 572

(78 873)

(146)

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 85

34.3 Zmiany zobowiązań wynikających z działalności finansowej

Rok zakończony 31 grudnia

2025 roku

1 stycznia

2025

Zmiany wynikające

z przepływów

pieniężnych

z działalności finansowej

Nowe

umowy

leasingu

Kompensaty

Wycena

zamortyzowanym

kosztem

Pozostałe

31 grudnia

2025

Oprocentowane kredyty,

pożyczki i obligacje

783 805

39 984

67 457

5 922*

897 168

Zobowiązania z tytułu

leasingu

14 291

(2 803)

342

212

12 042

Pochodne instrumenty

finansowe

1 304

2 401

3 705

Pozostałe zobowiązania

finansowe

2 601

2 631

Razem zobowiązania

wynikające z działalności

finansowej

802 001

37 181

342

70 100

5 922

915 546

*dotyczy prowizji od udzielenia kredytu oraz kosztów emisji obligacji

Rok zakończony 31 grudnia

2024 roku

1 stycznia

2024

Zmiany wynikające

z przepływów

pieniężnych

z działalności finansowej

Nowe

umowy

leasingu

Kompensaty

Wycena

zamortyzowanym

kosztem

Pozostałe

31 grudnia

2024

Oprocentowane kredyty

i pożyczki

621 579

87 860

69 289

5 077*

783 805

Zobowiązania z tytułu

leasingu

13 799

(3 151)

2 117

1 006

520

14 291

Pochodne instrumenty

finansowe

7 047

(5 743)

1 304

Pozostałe zobowiązania

finansowe

1 468

(516)

1 649

2 601

Razem zobowiązania

wynikające z działalności

finansowej

643 892

84 709

2 117

64 036

7 866

802 001

* dotyczy prowizji od udzielenia kredytu oraz kosztów emisji obligacji

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 86

34.4 Zabezpieczenia

Spółka zawarła kontrakt typu interest rate swap, dzięki czemu 60% ekspozycji kredytu

zabezpieczona jest przed zmianą stóp procentowych. Wartość instrumentu

zabezpieczającego została zaprezentowana w nocie 26.

35 Zarządzanie kapitałem

Zarządzania kapitałem odbywa się na poziomie Grupy Kapitałowej. Działania Zarządu Spółki

koncentrują się na utrzymaniu dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników

kapitałowych Grupy Kapitałowej.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza

do niej zmiany. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, akcjonariusze mogą

podjąć decyzję o wypłacie dywidendy, zwrocie kapitału lub dodatkowej emisji akcji.

W ramach Grupy Kapitałowej analizowane są liczne wskaźniki, w tym następujące wskaźniki

zadłużenia:

- Dług netto / EBITDA,

- Dług netto / Kapitały własne.

Wartości wspomnianych wyżej wskaźników na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31

grudnia 2024 roku znajdują się w przedziałach wymaganych przez umowy finansujące

działalność Spółki.

36 Struktura zatrudnienia

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz

31 grudnia 2024 roku kształtowało się następująco:

rok zakończony

31 grudnia 2025

rok zakończony

31 grudnia 2024

Zarząd

3,00 et

Pozostali

9,00 et

Razem

12,00 et

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 87

37 Wpływ sytuacji makroekonomicznej,

konfliktów zbrojnych oraz kwestii

klimatycznych na sprawozdanie finansowe

W związku z trwającym konfliktem zbrojnym w Ukrainie wraz z sankcjami nałożonymi w związku

z tym konfliktem identyfikowane są zarówno w gospodarce krajowej jak również światowej

różnego rodzaju napięcia, obejmujące m.in zakłócenia w dostawach materiałów oraz

świadczenia usług przez podwykonawców, mogących wynikać m.in z mniejszej dostępności

pracowników w sektorze budowlanym. Powyższe ryzyka nie miały istotnego wpływu na

działalność Spółki.

W okresie po dniu bilansowym rozpoczął się konflikt na Bliskim Wschodzie. Obecnie Zarząd nie

identyfikuje istotnego wpływu tego konfliktu na działalność Spółki.

W okresie sprawozdawczym utrzymywał się również wysoki, ale obniżający się, poziom stóp

procentowych NBP, co miało bezpośrednie przełożenie na ograniczenie dostępności

kredytów hipotecznych i wynikające z tego zmiany zachowania klientów, które skutkowały

m.in spadkami sprzedaży mieszkań na rynku w Polsce, wzrostu kosztów finansowania

działalności, hamowaniem podaży i liczby nowo rozpoczynanych inwestycji. Do dnia

zatwierdzenia jednostkowego sprawozdania finansowego Zarząd nie zidentyfikował istotnego

negatywnego wpływu obecnej sytuacji rynkowej na działalność Spółki. Powyższe ryzyka nie

mają istotnego wpływu na kwestie związane z wyceną i prezentacją danych w niniejszym

jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje wpływ powyższych czynników opisanych w akapitach

powyżej oraz innych potencjalnych negatywnych czynników gospodarczych na działalność

operacyjną Spółki oraz jej wyniki.

Spółka nie prowadzi inwestycji na terytorium Ukrainy, Rosji, Białorusi lub na Bliskim Wschodzie

ani nie posiada innych aktywów zlokalizowanych w krajach objętych konfliktem zbrojnym.

Spółka obserwuje rosnące zainteresowanie inwestorów, instytucji finansowych, regulatorów

oraz pozostałych użytkowników sprawozdań finansowych zagadnieniami związanymi

z klimatem i ich potencjalnym wpływem na sytuację finansową i wyniki finansowe spółek.

Spółka jest narażona na ryzyko klimatyczne, w tym:

• ryzyko fizyczne (np. ryzyko wynikające z częstszych/poważniejszych zdarzeń

pogodowych mogących mieć wpływ na harmonogram prac w realizowanych

projektach deweloperskich),

• ryzyko związane z transformacją gospodarczą z przejściem na mniej zanieczyszczającą

i niskoemisyjną gospodarkę, w tym gospodarkę obiegu zamkniętego i procesy

dekarbonizacji

Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe Murapol S.A.

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN) 88

• ryzyko prawne związane z koniecznością dostosowania do zmieniających się przepisów

prawnych w zakresie zrównoważonego rozwoju w obszarze środowiskowym,

społecznym i zarządczym.

Powyższe ryzyka nie zmaterializowały się w zakresie mogącym mieć istotny wpływ na

prezentowane dane finansowe w niniejszym sprawozdaniu finansowym. W ocenie Spółki

powyższe ryzyka, w szczególności te związane z transformacją gospodarczą oraz regulacyjne

mogą wywierać wpływ na działalność Spółki w średnim i długim okresie. Spółka będzie

podejmować odpowiednie działania w celu dostosowania się do zmieniającego się

otoczenia. Natomiast na chwilę obecną nie przekładają się one na kwestie realizowalności

aktywów ani wyceny zobowiązań zaprezentowanych w niniejszym jednostkowym

sprawozdaniu finansowym. W przypadku zobowiązań finansowych na dzień niniejszego

dokumentu oraz na pozostałe daty bilansowe nie występowały w tych umowach klauzule

związane z klimatem lub zobowiązaniami klimatycznymi.

38 Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Do dnia publikacji nie wystąpiły istotne zdarzenia po dniu bilansowym.

Bielsko-Biała, 10 kwietnia 2026 roku

Podpisy

Podpis osoby sporządzającej Sprawozdanie Finansowe

Grzegorz Ryguła

Dyrektor ds. Sprawozdawczości

Podpis

Podpisy Członków Zarządu

Nikodem Iskra

Prezes Zarządu

Podpis

Przemysław Kromer

Członek Zarządu

Podpis

Iwona Sroka

Członek Zarządu

Podpis