JSF_Efekt-2025-12-31-1-pl.xhtml

ROCZNY RAPORT FINANSOWY

ZA OKRES 01.01.2025-31.12.2025 r.

Zawierający sprawozdanie finansowe

za okres dwunastu miesięcy

Kraków, 20 kwietnia 2026

 
 „Efekt” S.A. 
Roczny raport finansowy  
za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych) 
Strona 2 z 51 
 
Spis treści   
 
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU .................................................................................................................................................. 3 
INFORMACJE OGÓLNE – WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................................................ 4 
INFORMACJE  OBJAŚNIAJĄCE  DO  ROCZNEGO  JEDNOSTKOWEGO  SPRAWOZDANIA 
FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU .......................................... 9 
I.  Zgodność obowiązującymi przepisami ........................................................................................................................ 9 
II.  Istotna niepewność co do kontynuacji działalności gospodarczej i porównywalność sprawozdań finansowych ....... 10 
III.  Stosowane zasady (polityka) rachunkowości i metody wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów.
  10 
IV.  Zmiany zasad rachunkowości i ich wpływ na wynik finansowy i kapitał własny ............................................... 20 
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ .................................................................................... 21 
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT .......................................................................................... 23 
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH .................................................................... 24 
ROCZNE ZESTAWIENIE ZMIAN W JEDNOSTKOWYM KAPITALE WŁASNYM ........................................................ 25 
WYBRANE DANE FINANSOWE ......................................................................................................................................... 26 
V.  Noty  objaśniające  do  jednostkowego  sprawozdania  z  sytuacji  finansowej  i  jednostkowego 
zestawienia dochodów całkowitych. ...................................................................................................................................... 27 
NOTA.1.  Pozostałe wartości niematerialne Jednostki dominującej. ................................................................................ 27 
NOTA.2.  Rzeczowe aktywa trwałe Jednostki dominującej. ............................................................................................ 28 
NOTA.3.  Nieruchomości inwestycyjne ......................................................................................................................... 29 
NOTA.4.  Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wyceniane metodą praw własności ...................................... 31 
NOTA.5.  Inwestycje w jednostkach podporządkowanych .......................................................................................... 31 
NOTA.6.  Aktywa finansowe .......................................................................................................................................... 31 
NOTA.7.  Inne aktywa finansowe ..................................................................................................................................... 32 
NOTA.8.  Zapasy ............................................................................................................................................................. 32 
NOTA.9.  Należności handlowe oraz pozostałe należności ........................................................................................... 33 
NOTA.10.  Rozliczenia międzyokresowe ......................................................................................................................... 34 
NOTA.11.  Hierarchia wartości godziwej ........................................................................................................................ 34 
NOTA.12.  Utrata wartości aktywów ............................................................................................................................... 35 
NOTA.13.  Pożyczki udzielone ......................................................................................................................................... 35 
NOTA.14.  Rozliczenie kontraktów – długoterminowe umowy o roboty budowlane .................................................. 35 
NOTA.15.  Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ............................................................................................................... 36 
NOTA.16.  Kapitał podstawowy ....................................................................................................................................... 36 
NOTA.17.  Pozostałe kapitały ........................................................................................................................................... 37 
NOTA.18.  Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy .............................................. 38 
NOTA.19.  Akcje niekontrolujące .................................................................................................................................... 38 
NOTA.20.  Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania ................................................................................ 38 
NOTA.21.  Zobowiązania finansowe. ............................................................................................................................... 39 
NOTA.22.  Podatek odroczony ......................................................................................................................................... 41 
NOTA.23.  Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe przychodów ................................................................................... 42 
NOTA.24.  Majątek socjalny ............................................................................................................................................ 42 
NOTA.25.  Działalność zaniechana .................................................................................................................................. 42 
NOTA.26.  Koszty świadczeń pracowniczych ................................................................................................................. 43 
NOTA.27.  Pozostałe przychody i koszty operacyjne ..................................................................................................... 43 
NOTA.28.  Przychody i koszty finansowe ........................................................................................................................ 44 
NOTA.29.  Zysk przypadający na jedną akcję ............................................................................................................... 44 
NOTA.30.  Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty .................................................................................. 44 
NOTA.31.  Zatrudnienie ................................................................................................................................................... 45 
NOTA.32.  Programy świadczeń pracowniczych ............................................................................................................ 45 
NOTA.33.  Zmiany zobowiązań i aktywów warunkowych ............................................................................................ 45 
NOTA.34.  Transakcje z podmiotami powiązanymi ....................................................................................................... 46 
NOTA.35.  Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych .................................................................................... 47 
NOTA.36.  Sezonowość działalności ................................................................................................................................. 47 
NOTA.37.  Sprawy sądowe ............................................................................................................................................... 48 
NOTA.38.  Zarządzanie kapitałem .................................................................................................................................. 48 
NOTA.39.  Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego. ....................................................................................... 49 
NOTA.40.  Informacja o instrumentach finansowych .................................................................................................... 49 
NOTA.41.  Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ........................................................................................ 49 
NOTA.42.  Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej ............... 50 
NOTA.43.  Wynagrodzenie audytora .............................................................................................................................. 51 
NOTA.44.  Zdarzenia po dniu bilansowym ..................................................................................................................... 51 
 

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 3 z 51

OŚWIADCZENIE ZARZĄDU

Na podstawie rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i

okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim, Zarząd Spółki oświadcza, że wedle swojej

najlepszej wiedzy, niniejsze sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi

Spółkę zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkowa i finansowa

Spółki oraz jej wynik finansowy.

Zarząd oświadcza także, że sprawozdanie z działalności emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz

sytuacji emitenta, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało przygotowane przy zastosowaniu zasad rachunkowości, zgodnie z

Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości oraz w zakresie wymaganym przez rozporządzenie Ministra Finansów z

dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów

wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego

państwem członkowskim (Dz.U.2018. poz. 757). Sprawozdanie to obejmuje okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku i

okres porównywalny od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku.

Zarząd oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący badania sprawozdania

finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten i biegli rewidenci, dokonujący tego badania,

spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z

obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

Zgodnie z przyjętymi przez Zarząd zasadami ładu korporacyjnego, podmiot uprawniony do badania sprawozdania

finansowego został wybrany przez Radę Nadzorczą uchwałą w sprawie wyboru biegłego rewidenta. Rada Nadzorcza dokonała

powyższego wyboru, mając na uwadze zagwarantowanie pełnej niezależności i obiektywizmu samego wyboru, jak i realizacji

zadań przez biegłego rewidenta.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 4 z 51

INFORMACJE OGÓLNE – WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Informacje o spółce

Jednostką dominującą sporządzającą jednostkowe sprawozdanie jest Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. z siedzibą w

Krakowie, przy ul. Opolskiej 12 (31-323 Kraków). Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru

Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego

Rejestru Sądowego, pod numerem KRS:0000115403.

Jednostka dominująca na dzień 31.12.2025 r. posiadała udziały w następujących jednostkach zależnych:

1. „EFEKT-HOTELE” S.A. z siedzibą w Krakowie przy ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru przedsiębiorców

pod numerem KRS 0000291697. Dzień objęcia kontrolą tej jednostki to 12 sierpnia 2000 roku. Przedmiotem

działalności spółki jest świadczenie usług turystycznych, hotelarskich i gastronomicznych.

• Klasyfikacja wg PKD–4521A.

• 100% należy do Korporacji Gospodarczej “efekt” S.A.

2. „LIDER HOTEL” Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie przy ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru przedsiębiorców

pod numerem KRS 0000244810. Dzień objęcia kontrolą to 27 października 2005 roku. Przedmiotem działalności

tej spółki jest prowadzenie hoteli, a także restauracji i innych placówek gastronomicznych oraz działalność związana

z turystyką

• Klasyfikacją wg PKD–55.1.

• Biorąc pod uwagę powiązania kapitałowe pomiędzy jednostkami grupy, spółka „LIDER HOTEL” jest

jednostką w 100% zależną od Korporacji.

3. Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o. z siedziba w Krakowie przy ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru

przedsiębiorców pod numerem KRS 0000822652. 100% udziałów należy do Korporacji Gospodarczej “efekt” S.A.

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Jednostki dominującej jest nieoznaczony.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera dane za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku. Dane

porównawcze prezentowane są według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku dla jednostkowego sprawozdania z sytuacji

finansowej, za okres od 01 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku dla jednostkowego sprawozdania z całkowitych

dochodów, jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz sprawozdania ze zmian w Jednostkowym kapitale

własnym.

Przedmiot działalności Jednostki dominującej

Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. jest firmą o profilu wieloproduktowym i podmiotem dominującym w grupie kapitałowej.

Holdingowa struktura Spółki powstała w wyniku dywersyfikacji źródeł przychodów, które wytyczyły zakres i charakter

prowadzonej działalności oraz uformowały na przestrzeni wielu lat pole rynkowe, na którym obecnie Grupa Kapitałowa

Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. prowadzi interesy. Powołane przez Korporację podmioty wypełniają zadania w

wyspecjalizowanych branżach: usługowo-handlowej i turystyczno-hotelarskiej.

Działalność gospodarcza Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. kontynuowana była w dwóch segmentach branżowych:

usługowo-handlowym oraz inwestycyjnym, w szczególności w segmencie rynku nieruchomości.

Profil działalności spółki wiodącej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. obejmuje świadczenie usług najmu i dzierżawy lokali

oraz stanowisk handlowych. Kluczowymi aktywami Spółki są z jednej strony - wieloletnie doświadczenie w prowadzeniu

biznesu a z drugiej - posiadane zasoby materialne i niematerialne, za pomocą których w segmencie usługowo – handlowym

grupa kapitałowa realizuje niemal połowę skonsolidowanych przychodów i osiąga zysk.

Głównym ośrodkiem działalności usługowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Kompleks Handlowy „Rybitwy”

(KHR), oferujący usługi najmu powierzchni i urządzeń handlowych. Kompleks posiada elektroniczny system obsługi opłat,

całodobowy monitoring, stronę internetową w języku polskim, angielskim i węgierskim. Poza Kompleksem Handlowym

„Rybitwy” Spółka oferuje usługi najmu w budynku siedziby przy ul. Opolskiej w Krakowie, gdzie powierzchnia nie

wykorzystana na własne potrzeby jest wynajmowana innym firmom na cele biurowe i handlowe.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 5 z 51

Przedmiotem działalności jednostki dominującej według PKD jest:

68.20.Z - wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi

64.99.Z - Pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszów

emerytalnych

46.---.---. - handel hurtowy, w tym także na rynkach zagranicznych

47.---.---. - handel detaliczny, w tym także na rynkach zagranicznych

46.1.---. - świadczenie usług pośrednictwa handlowego z uwzględnieniem obrotu towarowego i obrotu prowadzonego na

giełdach

52.10.B. - świadczenie usług magazynowania, składowania i przechowywania towarów, w tym prowadzenie składów

giełdowych

01.61.Z. - organizowanie i prowadzenie działalności produkcyjnej, zwłaszcza na rzecz wsi i rolnictwa

74.90.Z. - świadczenie usług w zakresie prowadzenia powierzonych interesów, w tym doradztwo związane z prowadzeniem

interesów i zarządzaniem, reklama oraz pozostała działalność komercyjna

73.1. ---. - świadczenie usług w zakresie prowadzenia powierzonych interesów, w tym doradztwo związane z prowadzeniem

interesów i zarządzaniem, reklama oraz pozostała działalność komercyjna

46.7.---. - eksport i import towarów i usług

Spółka dominująca:

Nazwa pełna:

Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A.

Adres siedziby:

31-323 Kraków, ul. Opolska 12

Identyfikator NIP:

6760077402

Numer w KRS:

0000115403

Numer REGON:

001413856

Akt założycielski Rep. A nr z dnia

13268/1989 z dnia 08.11.1989 r.

Telefon:

+48 12 420 33 30

Fax:

+48 12 420 33 44

Adres Email:

korporacja@efektsa.pl

Strona WWW

www.efektsa.pl

LEI

2594003G3SJC3OQJRB79

ISIN

PLEFEKT00018

Czas trwania:

Nieoznaczony

Główne obszary działalności:

• sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana

• pozostała sprzedaż detaliczna prowadzona w niewyspecjalizowanych sklepach

• wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi

Jednostki kontrolowane przez Korporację Gospodarczą „efekt” S.A.:

Lp.

Nazwa jednostki

Siedziba

Przedmiot działalności

Procentowy udział

w kapitale

zakładowym na

dzień bilansowy

Metoda

Konsolidacji

„EFEKT

-HOTELE” S.A.

Kraków

Świadczenie usług

turystycznych, hotelarskich

i gastronomicznych.

100

Pełna

„LIDER HOTEL” Sp. z o.o.

Kraków

Prowadzenie hoteli,

restauracji oraz innych

placówek

gastronomicznych

100

Pełna

Kompleks Handlowy Rybitwy

Sp. z o.o.

Kraków

Działalność w sektorze

nieruchomości, handel

hurtowy i detaliczny

100

Wyłączona z

konsolidacji

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 6 z 51

Jednostki stowarzyszone:

Pozostałe podmioty powiązane:

Lp.

Nazwa jednostki

Siedziba

Przedmiot działalności

Procentowy

udział w kapitale

zakładowym na

dzień bilansowy

Metoda

Konsolidacji

Efekt Projekt Sp. z o.o.

Kraków

Wsparcie działalności

operacyjnej

ujmowana metodą

praw własności

Nazwa jednostki

Siedziba

Przedmiot działalności

Status podmiotu

INWEST Sp. z o.o.

Kraków

Działalność holdingów finansowych

Podmiot dominujący-

bezpośrednio

CFI Holding SA

Wrocław

Działalność holdingów finansowych

Podmiot dominujący-

pośrednio

Central Fund of Immovables Sp. z o.o.

Łódź

Wynajem nieruchomości, działalność

hotelarska, działalność restauracyjna

Pozostały podmiot

powiązany

Towarzystwo Budownictwa Społecznego

"Nasze Kąty" Sp. z o.o.

Łódź

Wynajem mieszkań w systemie TBS

Pozostały podmiot

powiązany

Wrocławskie Centrum SPA Sp. z o.o.

Wrocław

Działalność w sektorze rekreacji, sportu

oraz usług medycznych

Pozostały podmiot

powiązany

Przedsiębiorstwo Handlowo-Usługowe

Chemikolor S.A.

Łódź

Działalność handlowa, sektor

chemiczny

Pozostały podmiot

powiązany

Krajowa Spółka Przemysłu Odzieżowego

Polconfex Sp. z o.o.

Łódź

Działalność handlowa, sektor

odzieżowy

Pozostały podmiot

powiązany

Solaris House Sp. z o.o.

Łódź

Działalność deweloperska

Pozostały podmiot

powiązany

Starhedge S.A.

Warszawa

Działalność holdingów finansowych

Pozostały podmiot

powiązany

SURTEX Sp. z o. o.

Łódź

Działalność handlowa

Pozostały podmiot

powiązany

Gdyńskie Przedsiębiorstwo Handlowe

SURTEX Sp. z o.o.

Gdynia

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Ecco Pralnia Sp. z o. o.

Wrocław

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

STARHEDGE Czaplinecka Sp. z o.o.

Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Fermecco Investment Sp. z o.o.

Gdynia

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Fabryka Ossera Sp. z o.o.

Warszawa

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

G Energy S.A.

Warszawa

Działalność w sektorze

energetycznym

Pozostały podmiot

powiązany

Crystal Residence Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Piotrkowska Art Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Garden House Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Cedry Park Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

IMA Sprzęt i Budownictwo Sp. o.o.

Wrocław

Wynajem maszyn budowlanych

Pozostały podmiot

powiązany

Mono Haus Rent Sp. z o.o.

Łódź

Wynajem nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

Food Market Sp. z o.o.

Łódź

Działalność gastronomiczna, wsparcie

operacyjne działalności hotelarskiej

Pozostały podmiot

powiązany

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 7 z 51

Zmiany w strukturze jednostki gospodarczej.

W trakcie prezentowanego okresu struktura grupy kapitałowej nie uległa zmianie.

Zarząd i Rada Nadzorcza Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A.

Skład osobowy Zarządu na dzień bilansowy

• Teresa Kawczyńska – Prezes Zarządu

• Arkadiusz Matejczyk – Członek Zarządu

• Paweł Kopania – Członek Zarządu

Skład osobowy Rady Nadzorczej na dzień

bilansowy

• Rożniata Maciej- Członek Rady Nadzorczej

• Rożniata Zbigniew- Członek Rady Nadzorczej

• Feder-Kawczyńska, Joanna- Członek Rady Nadzorczej

• Kłosiński Jacek- Członek Rady Nadzorczej

• Feliniak Mirosław- Członek Rady Nadzorczej

• W dniu 10.03.2025 poinformowano, że Mateusz Kaczmarek zrezygnował z zasiadania w Radzie Nadzorczej EFEKT S.A.

(ze skutkiem na 27.09.2024). Rezygnacja wynika z przejścia do pracy operacyjnej wewnątrz Grupy Kapitałowej. (Raport

2/2025)

• W dniu 30.05.2025 Rada Nadzorcza EFEKT S.A. powołała w drodze kooptacji Pana Mirosława Feliniaka na nowego

członka Rady Nadzorczej. Zastąpił on Mateusza Kaczmarka, a nowy powołany złożył wymagane oświadczenia o

spełnianiu kryteriów niezależności i braku działalności konkurencyjnej. (Raport 5/2025)

• W dniu 05.06.2025 Zarząd EFEKT S.A. poinformował o postanowieniu sądu, który odrzucił skargę byłego członka

zarządu, Tomasza Bujaka, dotyczącą jego wykreślenia z KRS. Sąd potwierdził, że od 1 sierpnia 2024 roku nie pełni on

żadnych funkcji w spółce, a jego dotychczasowe działania podające się za mandat członka zarządu uznano za bezprawne.

(Raport 7/2025)

• W dniu 21.10.2025 Emitent poinformował o oddaleniu przez Sąd Okręgowy zażalenia Pana Tomasza Bujaka na

postanowienie w przedmiocie zmian w składzie Zarządu spółki zależnej Efekt-Hotele S.A. Sąd podtrzymał stanowisko o

braku legitymacji procesowej byłego członka organu do kwestionowania wpisów w KRS, co ostatecznie potwierdza

skuteczność wykreślenia go z rejestru i powołania Pani Teresy Kawczyńskiej na stanowisko Prezesa Zarządu. (Raport

14/2025)

• W dniu 21.10.2025 Emitent poinformował o oddaleniu przez Sąd Okręgowy zażalenia Pana Tomasza Bujaka na

postanowienie w przedmiocie zmian w składzie Zarządu spółki zależnej Efekt-Hotele S.A. Sąd podtrzymał stanowisko o

braku legitymacji procesowej byłego członka organu do kwestionowania wpisów w KRS, co ostatecznie potwierdza

skuteczność wykreślenia go z rejestru i powołania Pani Teresy Kawczyńskiej na stanowisko Prezesa Zarządu. (Raport

14/2025)

Skład osobowy Zarządu na dzień publikacji

sprawozdania

• Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu

• Paweł Kopania – Członek Zarządu

• Iwona Stępień - Członek Zarządu

• W dniu 18 marca 2026 roku Pani Prezes Teresy Kawczyńskiej wygasł mandat Prezesa Zarządu.

Restauracja U Kucharzy Sp. z o.o.

Warszawa

Działalność gastronomiczna

Pozostały podmiot

powiązany

HR Hospitality Sp. z o.o.

Łódź

Działalność gastronomiczna

Pozostały podmiot

powiązany

Green Future Investments Sp. z o.o.

Łódź

Działalność w sektorze nieruchomości

Pozostały podmiot

powiązany

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 8 z 51

• W dniu 9 kwietnia 2026 roku Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. z siedzibą w Krakowie poinformował, że

wobec wygaśnięcia mandatu dotychczasowej Prezes Zarządu Pani Teresy Kawczyńskiej, Rada Nadzorcza Emitenta w

dniu 9 kwietnia 2026 roku podjęła uchwałę w sprawie powierzenia funkcji Prezesa Zarządu Emitenta dotychczasowemu

Członkowi Zarządu Panu Arkadiuszowi Matejczykowi. Ponadto w celu uzupełnienia składu Zarządu Emitenta, Rada

Nadzorcza Emitenta z dniem 9 kwietnia 2026 roku powołała w skład zarządu spółki Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A.

Panią Iwonę Stępień, powierzając jej funkcję Członka Zarządu Emitenta. Pani Iwona Stępień od 2019 roku współpracuje

z Emitentem, pełniąc funkcję Dyrektora Kompleksu Handlowego Rybitwy, stanowiącego trzon działalności gospodarczej

prowadzonej przez Emitenta. (Raport bieżący 4/2026)

Firma audytorska:

Audytorem sprawozdań finansowych Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Firma Audytorska KPW Audytor

Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi przy ul. Tymienieckiego 25c/410, wybrana zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki przez Radę

Nadzorczą „efekt” S.A.

Notowania na rynku regulowanym:

Informacje ogólne:

Giełda:

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa

Symbol na GPW:

Korporacja Gospodarcza „efekt” SA (EFK)

Sektor na GPW:

usługi dla przedsiębiorstw

System depozytowo – rozliczeniowy:

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (KDPW)

ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa

Znaczący Akcjonariusze jednostki dominującej:

Według stanu na dzień bilansowy akcjonariat przedstawia się następująco:

Akcjonariusz

Liczba akcji

Udział %

Liczba głosów

Udział %

CFI HOLDING S.A. bezpośrednio 110 605 akcji

pośrednio (INWEST Sp. z o.o. w Krakowie) 1 530

385 akcji

1 640 990

32,85%

1 640 990

32,16%

Porozumienie akcjonariuszy

889 974

17,82%

889 974

16,81%

Laura Kawczyńska (pośrednio Goodmax sp. z o.o.)

626 339

12,54%

626 339

12,27%

Pozostali

1 838 147

36,79%

1 838 147

38,76%

W prezentowanym okresie nie wystąpiły zmiany w akcjonariacie.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 9 z 51

INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE DO ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU

I. Zgodność obowiązującymi przepisami

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z przepisami:

• Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018. poz. 757)

• Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej

Sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w złotych, a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w

tysiącach zł.

Jednostkowy rachunek dochodów całkowitych sporządzono w wariancie porównawczym.

Jednostkowy rachunek przepływów pieniężnych sporządzono metodą pośrednią.

Sporządzając sprawozdanie finansowe za rok 2025 Jednostka stosuje takie same zasady rachunkowości jak przy

sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego za rok 2024, z wyjątkiem zmian do standardów i nowych standardów i

interpretacji zatwierdzonych przez Unię Europejską dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1

stycznia 2025 roku.

Opublikowane standardy i interpretacje, dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później i

ich wpływ na sprawozdanie Jednostki:

Nowe obowiązujące standardy rachunkowości oraz interpretacje

Następujące standardy, zmiany do istniejących standardów oraz interpretacje opublikowane przez Radę

Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz zatwierdzone do stosowania w UE wchodzą w życie po raz

pierwszy w roku 2025:

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2025 r.

Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – brak wymienialności

Zmiany standardów i interpretacji obowiązujące od 01.01.2025 roku nie dotyczyły Spółki lub miały niematerialny wpływ na

sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, czy też na zakres informacji prezentowanych w skróconym jednostkowym

sprawozdaniu finansowym Spółki.

Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie:

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości

lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2026 r.

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF7 „Instrumenty finansowe –ujawnienia informacji” -zmiany w

klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2027 r.

MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”

MSSF 19 “Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”

Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Kontrakty oparte o energię elektryczną zależną od czynników naturalnych,

Coroczne poprawki do Standardów Rachunkowości MSSF – wydanie 11 zawierające zmiany do MSSF 1, MSSF 7,

MSSF 9, MSSF 10 i MSR 7.

Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki,

jeżeli zostałyby zastosowane przez jednostkę na dzień bilansowy.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 10 z 51

II. Istotna niepewność co do kontynuacji działalności gospodarczej i porównywalność sprawozdań finansowych

Na dzień publikacji sprawozdania finansowego Spółki jednostki zależne z uwagi na ujemne kapitały obrotowe oraz niską

płynność mają trudności z samodzielnym obsługiwaniem bieżącego zadłużenia kredytowego. Na dzień publikacji

sprawozdania kredyty inwestycyjne spółek zależnych reguluje jednostka dominująca.

Przedstawione poniżej sprawozdanie nie zawiera korekt wskazujących na brak kontynuacji działalności w spółkach zależnych.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w ciągu 12

miesięcy od dnia bilansowego.

Poprzednie sprawozdania finansowe Emitenta były sporządzane przy założeniu kontynuowania działalności

i przedstawiane dane są porównywalne

III. Stosowane zasady (polityka) rachunkowości i metody wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów.

Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. jako podmiot dominujący, sporządza sprawozdanie jednostkowe. Jest ono

przechowywane w siedzibie podmiotu dominującego oraz podlega publikacji na stronie internetowej www.efektsa.pl

Najważniejsze zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzeniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego

przedstawione zostały poniżej. Zasady te stosowane były w prezentowanych okresach w sposób ciągły, o ile nie podano inaczej.

Transakcje w walucie obcej i wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zaprezentowane w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej. Złoty (PLN)

jest walutą funkcjonalną Spółki.

Na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w innej walucie niż złoty polski są przeliczane według kursu średniego NBP.

Różnice kursowe powstałe w wyniku przeliczenia ujmowane są łącznie w przychodach lub kosztach finansowych.

Prezentacja sprawozdań finansowych

Sprawozdanie finansowe prezentowane jest zgodnie z MSR 1. Spółka prezentuje odrębnie sprawozdanie z wyniku, które

zamieszczone jest bezpośrednio przed sprawozdaniem z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów.

Sprawozdanie z wyniku prezentowane jest porównawczym, natomiast sprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzane

jest metodą pośrednią.

W przypadku retrospektywnego wprowadzenia zmian zasad rachunkowości, prezentacji lub korekty błędów, Spółka prezentuje

sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone dodatkowo na początek okresu porównawczego, jeżeli powyższe zmiany są

istotne dla danych prezentowanych na początek okresu porównywalnego. W takiej sytuacji prezentacja not do trzeciego

sprawozdania z sytuacji finansowej nie jest wymagana.

Zakres sprawozdania jednostkowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe ma charakter jednostkowy i nie obejmuje konsolidacji danych jednostek zależnych ani

stowarzyszonych. Dane prezentowane w sprawozdaniu odnoszą się wyłącznie do Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A.

Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych oraz stowarzyszonych ujmowane są zgodnie z zasadami rachunkowości

przyjętymi dla sprawozdania jednostkowego, z uwzględnieniem kosztu historycznego oraz testów na utratę wartości.

Na każdy dzień bilansowy Spółka analizuje przesłanki utraty wartości inwestycji kapitałowych i w razie potrzeby dokonuje

odpisów aktualizujących.

Transakcje dywidendowe, pożyczkowe i pozostałe rozrachunki z jednostkami powiązanymi prezentowane są w jednostkowym

sprawozdaniu finansowym zgodnie z ich treścią ekonomiczną i odpowiednimi standardami MSSF.

W szczególności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym:

▪ nie łączy się metodą pełną aktywów, zobowiązań, przychodów i kosztów jednostek zależnych,

▪ nie ujmuje się udziałów niedających kontroli,

▪ nie eliminuje się wzajemnych rozrachunków i transakcji w sposób właściwy dla sprawozdania skonsolidowanego,

▪ wynik i sytuacja majątkowa prezentowane są wyłącznie z perspektywy Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A.,

▪ ujmuje się podatek odroczony z tytułu różnic przejściowych wynikających z wyłączenia zysków i strat osiągniętych

na transakcjach zawartych wewnątrz Spółki (zgodnie z MSR 12).

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 11 z 51

Szczegółowe zasady wyceny inwestycji w jednostkach podporządkowanych oraz aktywów finansowych opisano w dalszej

części polityki rachunkowości i notach objaśniających.

Transakcje w walutach obcych

Sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotym polskim (PLN), który jest również walutą funkcjonalną Spółki

dominującej.

Co do zasady, transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu

obowiązującego w dniu zawarcia transakcji (kurs spot). Jeżeli jednak transakcja sprzedaży lub zakupu poprzedzona jest

odpowiednio otrzymaniem lub uiszczeniem zaliczki w walucie obcej, zaliczka na dzień jej zapłaty ujmowana jest po kursie na

ten dzień. Następnie w momencie ujęcia w rachunku zysków i strat przychodu osiąganego w walucie lub kosztu lub

zakupionego składnika aktywów transakcje te ujmowane są po kursie z dnia ujęcia zaliczki, a nie po kursie z dnia, w którym

został ujęty przychód lub koszt lub składnik aktywów.

Na dzień bilansowy pozycje pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy

zastosowaniu kursu zamknięcia obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego tj. średniego kursu ustalonego dla danej

waluty przez Narodowy Bank Polski.

Niepieniężne pozycje ujmowane według kosztu historycznego, wyrażonego w walucie obcej, są wykazywane po kursie

historycznym z dnia transakcji.

Niepieniężne pozycje ewidencjonowane według wartości godziwej, wyrażonej w walucie obcej, wyceniane są według kursu

wymiany z dnia ustalenia wartości godziwej tj. średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Różnice kursowe powstałe z rozliczenia transakcji lub przeliczenia pozycji pieniężnych innych niż instrumenty pochodne,

ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów lub kosztów finansowych w kwocie netto, z wyjątkiem różnic kursowych

kapitalizowanych w wartości aktywów w przypadkach określonych zasadami rachunkowości (przedstawione w punkcie

dotyczącym kosztów finansowania zewnętrznego).

Różnice kursowe z wyceny instrumentów pochodnych wyrażonych w walucie obcej ujmowane są w wyniku, o ile nie stanowią

zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Instrumenty pochodne zabezpieczające przepływy pieniężne ujmowane są zgodnie

z zasadami rachunkowości zabezpieczeń.

Wartości niematerialne

Jako składniki wartości niematerialnych Spółka ujmuje składniki, które są możliwe do zidentyfikowania (można je wydzielić

lub sprzedać), są kontrolowane przez Spółkę oraz istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że przyniosą Spółce korzyści

ekonomiczne.

Wartości niematerialne wykazywane są według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy umorzeniowe. Odpisy z tytułu trwałej

utraty wartości nie wystąpiły.

Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów

poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Wartości niematerialne są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej

użyteczności.

Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec każdego

roku obrotowego, w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym rozkładem

czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez dane wartości niematerialne. Średni okres amortyzacji w odniesieniu

do wartości niematerialnych wynosi 10 lat.

Na dzień bilansowy Spółka każdorazowo ocenia, czy wartość bilansowa wykazanych aktywów nie przekracza wartości

przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją przesłanki, które by na to wskazywały, wartość bilansowa

aktywów jest obniżana do ceny sprzedaży netto. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w pozostałych kosztach

operacyjnych.

Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe są wyceniane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz o odpisy

z tytułu utraty wartości. Grunty wyceniane są w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.

Koszty poniesione po wprowadzeniu środka trwałego do użytkowania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty eksploatacyjne,

wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione. Jeżeli możliwe, jednakże jest

wykazanie, że koszty te spowodowały zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu posiadania

danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane pierwotnie, w takim przypadku zwiększają one wartość początkową

środka trwałego.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 12 z 51

Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów, są amortyzowane liniowo począwszy od następnego miesiąca, w którym nastąpiło

przekazanie środka trwałego do użytkowania, w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej

użyteczności, który kształtuje się następująco:

- Budynki – 0,75 %- 5%,

- Urządzenia techniczne i maszyny – 5% - 20%

- Środki transportu – 15% - 50%

- Pozostałe środki trwałe – 6% - 20%

Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec każdego

roku obrotowego w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym rozkładem

czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez ten środek trwały.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy

nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie

zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi

wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w

którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia

lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają

amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

Leasing

Dla każdej umowy zawartej 1 stycznia 2019 roku lub później Spółka podejmuje decyzję, czy umowa jest lub zawiera leasing.

Leasing został zdefiniowany jako umowa lub część umowy, która przekazuje prawo do kontroli użytkowania

zidentyfikowanego składnika aktywów (bazowy składnik aktywów) na dany okres w zamian za wynagrodzenie. W tym celu

analizuje się trzy podstawowe aspekty:

• czy umowa dotyczy zidentyfikowanego składnika aktywów, który albo jest wyraźnie określony w umowie lub też w

sposób dorozumiany w momencie udostępnienia składnika aktywów Spółce,

• czy Spółka ma prawo do uzyskania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych z użytkowania składnika

aktywów przez cały okres użytkowania w zakresie określonym umową,

• czy Spółka ma prawo do kierowania użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów przez cały okres

użytkowania.

W dacie rozpoczęcia Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązanie z tytułu leasingu. Prawo

do użytkowania jest pierwotnie wyceniane w cenie nabycia składającej się z wartości początkowej zobowiązania z tytułu

leasingu, początkowych kosztów bezpośrednich, szacunku kosztów przewidywanych w związku z demontażem bazowego

składnika aktywów i opłat leasingowych zapłaconych w dacie rozpoczęcia lub przed nią, pomniejszonych o zachęty

leasingowe.

Spółka amortyzuje prawa do użytkowania metodą liniową od daty rozpoczęcia do końca okresu użytkowania prawa do

użytkowania lub do końca okresu leasingu, w zależności od tego, która z tych dat jest wcześniejsza. Jeśli występują ku temu

przesłanki, prawa do użytkowania poddaje się testom na utratę wartości zgodnie z MSR 36.

Na dzień rozpoczęcia Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasing w wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do

zapłaty z wykorzystaniem stopy procentowej leasingu, jeśli można ją łatwo ustalić. W przeciwnym wypadku stosuje się

krańcową stopę procentową leasingobiorcy.

Opłaty leasingowe uwzględniane w wartości zobowiązania z tytułu leasingu składają się ze stałych opłat leasingowych,

zmiennych opłat leasingowych zależnych od indeksu lub stawki, kwot oczekiwanych do zapłaty jako gwarantowana wartość

końcowa oraz płatności z tytułu opcji wykonania kupna, jeśli ich wykonanie jest racjonalnie pewne.

W kolejnych okresach zobowiązanie z tytułu leasingu jest pomniejszane o dokonane spłaty i powiększane o naliczone odsetki.

Wycena zobowiązania z tytułu leasingu jest aktualizowana w celu odzwierciedlenia zmian umowy oraz ponownej oceny okresu

leasingu, wykonania opcji kupna, gwarantowanej wartości końcowej lub opłat leasingowych zależnych od indeksu lub stawki.

Co do zasady aktualizacja wartości zobowiązania jest ujmowana jako korekta składnika aktywów z tytułu prawa do

użytkowania.

Spółka stosuje dopuszczone standardem praktyczne rozwiązania dotyczące leasingów krótkoterminowych oraz leasingów, w

których bazowy składnik aktywów jest niskiej wartości. W odniesieniu do takich umów zamiast ujmować aktywa z tytułu

prawa do użytkowania i zobowiązania z tytułu leasingu, opłaty leasingowe ujmuje się w wyniku metodą liniową w trakcie

okresu leasingu.

Spółka prezentuje prawa do użytkowania w tych samych pozycjach sprawozdania z sytuacji finansowej, co bazowe składniki

aktywów, a więc w rzeczowych aktywach trwałych.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 13 z 51

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Corocznemu testowi na utratę wartości podlegają następujące składniki aktywów:

▪ wartość firmy, przy czym po raz pierwszy test na utratę wartości przeprowadza się do końca okresu, w którym miało

miejsce połączenie,

▪ wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz

▪ wartości niematerialne, które jeszcze nie są użytkowane.

W odniesieniu do pozostałych składników wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych, udziałów w

podmiotach powiązanych oraz aktywach z tytułu prawa do użytkowania dokonywana jest ocena, czy wystąpiły przesłanki,

które mogą świadczyć o utracie ich wartości. W razie stwierdzenia, że jakieś zdarzenia lub okoliczności mogą wskazywać na

trudność w odzyskaniu wartości bilansowej danego składnika aktywów, przeprowadzany jest test na utratę wartości.

Dla potrzeb przeprowadzenia testu na utratę wartości aktywa grupowane są na najniższym poziomie, na jakim generują

przepływy pieniężne niezależnie od innych aktywów lub grup aktywów (tzw. ośrodki wypracowujące przepływy pieniężne).

Składniki aktywów samodzielnie generujące przepływy pieniężne testowane są indywidualnie.

Wartość firmy jest alokowana do tych ośrodków wypracowujących środki pieniężne, z których oczekuje się korzyści synergii

wynikających z połączenia jednostek gospodarczych, przy czym ośrodkami wypracowującymi przepływy pieniężne są co

najmniej segmenty operacyjne.

Jeżeli wartość bilansowa przekracza szacowaną wartość odzyskiwalną aktywów bądź ośrodków wypracowujących środki

pieniężne, do których aktywa te należą, wówczas wartość bilansowa jest obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej.

Wartość odzyskiwalna odpowiada wyższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty

sprzedaży lub wartości użytkowej. Przy ustalaniu wartości użytkowej, szacowane przyszłe przepływy pieniężne są

dyskontowane do wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości

pieniądza w czasie oraz ryzyka związanego z danym składnikiem aktywów.

Odpis z tytułu utraty wartości ośrodka w pierwszej kolejności przypisywany jest do wartości firmy. Pozostała kwota odpisu

obniża proporcjonalnie wartość bilansową aktywów wchodzących do ośrodka wypracowującego przepływy.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości są ujmowane w wyniku w pozycji pozostałych kosztów operacyjnych.

Odpisy aktualizujące wartość firmy nie podlegają odwróceniu w kolejnych okresach. W przypadku pozostałych składników

aktywów, na kolejne dni bilansowe oceniane są przesłanki wskazujące na możliwość odwrócenia odpisów aktualizujących.

Odwrócenie odpisu ujmowane jest w wyniku w pozycji pozostałych przychodów operacyjnych.

Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na utratę wartości składnika bądź grupy

aktywów finansowych wykorzystując model strat kredytowych zgodnych z MSSF 9.

Trwała utrata wartości aktywów

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika bądź

grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną, możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i

dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania

i wartością bilansowa. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący okres. W

przypadku gdy uprzednio dokonano przeszacowania aktywów to strata pomniejsza wysokość kapitałów z przeszacowania, a

następnie jest odnoszona na rachunek zysków i strat bieżącego okresu.

Nieruchomości inwestycyjne

Na podstawie Międzynarodowego Standardu Rachunkowości nr 40, nieruchomości inwestycyjne to nieruchomości (grunt,

budynek lub część budynku albo oba te elementy), które właściciel lub leasingodawca w leasingu finansowym traktuje jako

źródło przychodów z czynszów lub utrzymuje w posiadaniu ze względu na przyrost ich wartości, względnie obie te korzyści,

przy czym nieruchomość taka nie jest:

1. wykorzystywana przy produkcji, dostawach towarów, świadczeniu usług lub czynnościach administracyjnych,

2. przeznaczona do sprzedaży w ramach zwykłej działalności jednostki.

Nieruchomości przeznaczone na sprzedaż w ramach zwykłej działalności jednostki lub nieruchomości w trakcie budowy lub

dostosowywania przeznaczone na sprzedaż ujmowane są w pozycji zapasy.

Nieruchomości inwestycyjne wycenia się w wartości godziwej dwa razy w roku obrachunkowym. Dokonuje się oszacowania

wartości godziwej posiadanych nieruchomości tak, aby wartość godziwa nieruchomości inwestycyjnych odzwierciedlała

warunki rynkowe na dzień bilansowy. Oszacowanie dokonywane jest przez wykwalifikowany personel jednostki. Wynik

wyceny rozumianej jako różnica pomiędzy wartością netto nieruchomości, a jej wartością z operatu szacunkowego wpływa na

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 14 z 51

zysk/stratę netto w okresie, w którym nastąpiła zmiana w pozycji rachunku zysków i strat „Pozostałe przychody/koszty

operacyjne”.

Nieruchomości inwestycyjne wyceniane w wartości godziwej nie podlegają amortyzacji.

Przeniesienie aktywów do nieruchomości (reklasyfikacja np. ze środków trwałych lub środków trwałych w budowie) następuje

tylko wtedy, gdy zmienia się sposób jej użytkowania przez właściciela, rozpoczęcie użytkowania na podstawie umowy

leasingu, zakończenie budowy, zakończenie procesu dostosowywania.

Jeżeli składnik aktywów wykorzystywany przez właściciela – staje się nieruchomością inwestycyjną, Jednostka stosuje zasady

opisane w części „Rzeczowe aktywa trwałe” aż do dnia zmiany sposobu użytkowania tej nieruchomości.

Grunty kwalifikowane jako inwestycje nie podlegają odpisowi i są wycenie według cen rynkowych.

Przeniesienie inwestycji w nieruchomości do aktywów trwałych i zapasów lub z zapasów do nieruchomości.

W przypadku przeniesienia aktywów z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych, różnicę między wartością godziwą

nieruchomości ustaloną na dzień przeniesienia a jej poprzednią wartością bilansową ujmuje się w rachunku zysków i strat. Gdy

jednostka kończy budowę lub wytworzenie nieruchomości inwestycyjnej, różnicę między ustaloną na ten dzień wartością

godziwą tej nieruchomości a jej poprzednią wartością bilansową ujmuje się w rachunku zysków i strat. W przypadku

przeniesienia nieruchomości inwestycyjnej do aktywów wykorzystywanych przez właściciela lub do zapasów, zakładany koszt

takiego składnika aktywów, który zostanie przyjęty dla celów jego ujęcia w innej kategorii jest równy wartości godziwej

nieruchomości ustalonej na dzień zmiany jej sposobu użytkowania.

Inwestycje

Inwestycje w jednostkach podporządkowanych

Inwestycje w jednostkach zależnych, w jednostkach współzależnych oraz w jednostkach stowarzyszonych i inne inwestycje

długoterminowe są wyceniane według kosztu historycznego pomniejszonego o ewentualna utratę wartości.

Utrata wartości udziałów w jednostkach podporządkowanych jest szacowana na każdy dzień bilansowy. Wartość bilansowa

takich aktywów jest każdorazowo poddawana przeglądowi w celu stwierdzenia, czy nie przekracza ona wartości przyszłych

korzyści ekonomicznych.

Aktywa finansowe

Na dzień nabycia Spółka wycenia aktywa finansowe w wartości godziwej, czyli najczęściej według wartości godziwej

uiszczonej zapłaty. Koszty transakcji Spółka włącza do wartości początkowej wyceny wszystkich aktywów finansowych, poza

kategorią aktywów wycenianych w wartości godziwej poprzez wynik. Wyjątkiem od tej zasady są należności z tytułu dostaw

i usług, które Spółka wycenia w ich cenie transakcyjnej w rozumieniu MSSF 15, przy czym nie dotyczy to tych pozycji

należności z tytułu dostaw i usług, których termin płatności jest dłuższy niż rok i które zawierają istotny komponent

finansowania zgodnie z definicją z MSSF 15.

Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, aktywa finansowe inne niż instrumenty pochodne zabezpieczające, Spółka

klasyfikuje z podziałem na:

▪ aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

▪ aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody,

▪ aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy oraz

▪ instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody.

Kategorie te określają zasady wyceny na dzień bilansowy oraz ujęcie zysków lub strat z wyceny w wyniku finansowym lub w

pozostałych całkowitych dochodach. Spółka dokonuje klasyfikacji aktywów finansowych do kategorii na podstawie modelu

biznesowego funkcjonującego w Grupie w zakresie zarządzania aktywami finansowymi oraz wynikających z umowy

przepływów pieniężnych charakterystycznych dla składnika aktywów finansowych.

Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeżeli spełnione są oba poniższe warunki (i nie

zostały wyznaczone w momencie początkowego ujęcia do wyceny w wartości godziwej przez wynik):

▪ składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest

utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy,

▪ warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach

przepływów pieniężnych, które są wyłącznie spłatą kwoty głównej i odsetek od wartości nominalnej pozostałej do

spłaty.

Do kategorii aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie Spółka zalicza:

▪ pożyczki,

▪ należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (z wyłączeniem tych, dla których nie stosuje się zasad

MSSF 9),

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 15 z 51

▪ dłużne papiery wartościowe,

Wymienione klasy aktywów finansowych prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w podziale na aktywa

długoterminowe i krótkoterminowe pozycjach „Pożyczki i należności”, „Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

należności” oraz „Pozostałe aktywa finansowe”. Wycena krótkoterminowych należności odbywa się w wartości wymagającej

zapłaty ze względu na nieznaczące efekty dyskonta.

Z uwagi na nieistotne kwoty Spółka nie wyodrębnia przychodów z tytułu odsetek jako osobnej pozycji, lecz ujmuje je w

przychodach finansowych.

Straty z tytułu utraty wartości aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie pomniejszone o zyski z tytułu

odwrócenia odpisów aktualizujących Spółka ujmuje w wyniku w pozycji „Straty z tytułu oczekiwanych strat kredytowych”.

Zyski i straty powstałe w związku z wyłączeniem aktywów należących do tej kategorii ze sprawozdania z sytuacji finansowej

Spółka ujmuje w wyniku w pozycji „Zysk (strata) z zaprzestania ujmowania aktywów finansowych wycenianych w

zamortyzowanym koszcie”. Pozostałe zyski i straty z aktywów finansowych ujmowane w wyniku, w tym różnice kursowe,

prezentowane są jako przychody lub koszty finansowe.

Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody, jeżeli spełnione są oba

poniższe warunki:

▪ składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno

otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych,

▪ warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach

przepływów pieniężnych, które są wyłącznie spłatą kwoty głównej i odsetek od wartości nominalnej pozostałej do

spłaty.

Przychody z tytułu odsetek, zyski i straty z tytułu utraty wartości oraz różnice kursowe związane z tymi aktywami obliczane

są i ujmowane w wyniku finansowym w taki sam sposób, jak ma to miejsce w przypadku aktywów finansowych wycenianych

w zamortyzowanym koszcie. Pozostałe zmiany wartości godziwej tych aktywów ujmowane są przez pozostałe całkowite

dochody. W momencie zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez

pozostałe całkowite dochody skumulowane zyski lub straty rozpoznane wcześniej w pozostałych całkowitych dochodach

podlegają przeklasyfikowaniu z kapitału do wyniku.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie posiadała aktywów finansowych kwalifikujących się do tej kategorii wyceny.

Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez wynik, jeżeli nie spełnia kryteriów wyceny w

zamortyzowanym koszcie lub w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody oraz nie jest instrumentem kapitałowym

wyznaczonym w momencie początkowego ujęcia do wyceny w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody. Ponadto

do tej kategorii Spółka zalicza aktywa finansowe wyznaczone przy początkowym ujęciu do wyceny w wartości godziwej przez

wynik ze względu na spełnienie kryteriów określonych w MSSF 9.

Do tej kategorii zaliczane są:

▪ wszystkie instrumenty pochodne wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w odrębnej pozycji „Pochodne

instrumenty finansowe”, z wyjątkiem pochodnych instrumentów zabezpieczających ujmowanych zgodnie z

rachunkowością zabezpieczeń,

▪ akcje i udziały spółek innych niż spółki zależne i stowarzyszone,

▪ jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych

Instrumenty należące do tej kategorii wyceniane są w wartości godziwej, a skutki wyceny ujmowane są w wyniku odpowiednio

w pozycji „Przychody finansowe” lub „Koszty finansowe”. Zyski i straty z wyceny aktywów finansowych określone są przez

zmianę wartości godziwej ustalonej na podstawie bieżących na dzień bilansowy cen pochodzących z aktywnego rynku lub na

podstawie technik wyceny, jeżeli aktywny rynek nie istnieje.

Instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody obejmują inwestycje w

instrumenty kapitałowe niebędące aktywami finansowymi przeznaczonymi do obrotu ani warunkową zapłatą w ramach

połączenia przedsięwzięć, w odniesieniu do których w momencie początkowego ujęcia Spółka dokonała nieodwołalnego

wyboru dotyczącego przedstawiania w pozostałych całkowitych dochodach późniejszych zmian wartości godziwej tych

instrumentów. Wyboru tego Spółka dokonuje indywidualnie i odrębnie w odniesieniu do poszczególnych instrumentów

kapitałowych.

W tej kategorii Spółka ujmuje akcje i udziały spółek innych niż spółki zależne lub stowarzyszone, wykazywane w

sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji „inne aktywa finansowe”.

Skumulowane zyski lub straty z wyceny w wartości godziwej, uprzednio rozpoznane przez pozostałe całkowite dochody, nie

podlegają przeklasyfikowaniu do wyniku w żadnych okolicznościach, włączając zaprzestanie ujmowania tych aktywów.

Dywidendy z instrumentów kapitałowych zaliczonych do tej kategorii ujmowane są w wyniku w pozycji „Przychodów

finansowych” po spełnieniu warunków rozpoznania przychodów z tytułu dywidend określonych w MSSF 9, chyba, że

dywidendy te w oczywisty sposób stanowią odzyskanie części kosztów inwestycji.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 16 z 51

Aktywa finansowe zaliczone do kategorii wycenianych w zamortyzowanym koszcie oraz wycenianych w wartości godziwej

przez pozostałe całkowite dochody ze względu na model biznesowy i charakter przepływów z nimi związanych podlegają

ocenie na każdy dzień bilansowy w celu ujęcia oczekiwanych strat kredytowych, niezależnie od tego, czy wystąpiły przesłanki

utraty wartości. Sposób dokonywania tej oceny i szacowania odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych różni się dla

poszczególnych klas aktywów finansowych:

▪ Dla należności z tytułu dostaw i usług Spółka stosuje uproszczone podejście zakładające kalkulację odpisów z tytułu

oczekiwanych strat kredytowych dla całego okresu życia instrumentu. Szacunki odpisów są dokonywane na zasadzie

zbiorowej, a należności zostały pogrupowane według okresu przeterminowania. Szacunek odpisu jest oparty przede

wszystkim o historycznie kształtujące się przeterminowania i powiązanie zalegania z faktyczną spłacalnością z

ostatnich 3 lat z uwzględnieniem dostępnych informacji dotyczących przyszłości.

▪ W odniesieniu do pozostałych klas aktywów, w przypadku instrumentów, dla których wzrost ryzyka kredytowego

od pierwszego ujęcia nie był znaczący lub ryzyko jest niskie, Spółka zakłada ujęcie w pierwszej kolejności strat z

niewykonania zobowiązania dla okresu kolejnych 12 miesięcy. Jeśli wzrost ryzyka kredytowego od momentu jego

początkowego ujęcia był znaczny, ujmuje się straty odpowiednie dla całego życia instrumentu.

Spółka przyjęła, że znaczy wzrost ryzyka następuje, kiedy przeterminowanie płatności przekracza 60 dni. Spółka przyjmuje,

że niewykonanie zobowiązania następuje, kiedy przeterminowanie wynosi 90 dni.

Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/ kosztu wytworzenia oraz wartości netto możliwej do

uzyskania. Na cenę nabycia lub koszt wytworzenia składają się koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty

poniesione w trakcie doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.

Koszt wytworzenia wyrobów gotowych i produkcji w toku obejmuje koszty bezpośrednie (głównie materiały i robociznę)

powiększone o narzut pośrednich kosztów produkcji ustalony przy założeniu normalnego wykorzystania mocy produkcyjnych.

Rozchód wyrobów gotowych ujmowany jest z zastosowaniem metody średniej ważonej rzeczywistego kosztu wytworzenia.

Rozchód materiałów i towarów ustala się z zastosowaniem metody „pierwsze weszło - pierwsze wyszło” (FIFO).

Wartość netto możliwa do uzyskania jest to szacowana cena sprzedaży ustalana w toku zwykłej działalności gospodarczej,

pomniejszona o koszty wykończenia i koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

Należności z tytułu dostaw i usług

Należności są wykazywane w zamortyzowanym koszcie.

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na utratę wartości składnika bądź grupy

aktywów finansowych, wykorzystując model strat kredytowych zgodnych z MSSF 9.

Rozliczenia międzyokresowe kosztów

Jednostka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów, jeżeli dotyczą one przyszłych okresów

sprawozdawczych, w celu prawidłowej prezentacji wyników jednostki za okres obrachunkowy. Jest to zgodne z zasadą

współmierności przychodów i kosztów.

Aktywa dostępne do sprzedaży oraz działalność zaniechana

Inwestycje w spółkach zależnych zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży ujmuje się zgodnie z MSSF 5. Na każdy

dzień bilansowy weryfikowane są zamiary oraz stan faktyczny aktywów (MSSF 5 pkt 6-12):

• Składnik aktywów jest dostępny do natychmiastowej sprzedaży

• Sprzedaż jest wysoce prawdopodobna:

o Kierownictwo jest zdecydowane do wypełnienia planu sprzedaży

o Istnieje aktywny program znalezienia nabywcy

o Oczekuje się, że sprzedaż zostanie zakończona w ciągu 12 mc.

o Aktywo jest oferowane po racjonalnej cenie w stosunku do jego wartości godziwej

Spółka wycenia składnik aktywów trwałych (lub grupę do zbycia) zaklasyfikowany jako przeznaczony do sprzedaży w kwocie

niższej z jego wartości bilansowej i wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży.

Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne w banku i w kasie wyceniane są według wartości nominalnej, z tym, że wartość środków na rachunkach

bankowych obejmuje także skapitalizowane, dopisane do stanu środków na rachunku bankowym, odsetki.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 17 z 51

Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych podlegające ograniczeniom

W rachunku przepływów pieniężnych jako środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania wykazano środki

zgromadzone na lokatach bankowych zabezpieczających otrzymane pożyczki/kredyty oraz środki na wydzielonych rachunkach

VAT (tzw. split-payment).

Kapitały własne

Kapitał własny to aktywa pomniejszone o zobowiązania i rezerwy na zobowiązania. Kapitały własne ujmuje się

w księgach rachunkowych z podziałem na ich rodzaje i według zasad określonych przepisami prawa, postanowieniami statutu.

Rezerwy

Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na jednostce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń

przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu

środków uosabiających korzyści ekonomiczne, oraz gdy można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego

zobowiązania.

Jeśli jednostka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia,

wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest pewne, że zwrot ten faktycznie

nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazywane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług obejmują stan wszystkich zobowiązań związanych z zakupem dla działalności

operacyjnej materiałów towarów i usług, w tym robót pochodzących zarówno z dostaw krajowych, jak i zagranicznych.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ujmuje się w księgach i wycenia w zamortyzowanym koszcie.

Pozostałe zobowiązania obejmują w szczególności:

− zobowiązania jednostki wobec budżetu państwa z tytułu podatku dochodowego zarówno od osób prawnych jak

i fizycznych.

− zobowiązania z tytułu podatku VAT,

− zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych w tym także Funduszu Pracy oraz Funduszu

Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych,

Pozostałe zobowiązania wykazane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Rozliczenia międzyokresowe przychodów

Do biernych rozliczeń międzyokresowych kosztów zalicza się wartość prawdopodobnych zobowiązań przypadających na

bieżący okres sprawozdawczy, wynikających w szczególności:

▪ ze świadczeń wykonanych na rzecz jednostki przez kontrahentów, a kwotę zobowiązania można oszacować w sposób

wiarygodny;

▪ z obowiązku wykonania, związanych z bieżącą działalnością, przyszłych świadczeń wobec nieznanych osób, których

kwotę można oszacować, mimo że data powstania zobowiązania nie jest jeszcze znana.

Aktywa warunkowe dotyczące prawdopodobnych, ale niepewnych co do ich uzyskania korzyści ekonomicznych

ewidencjonuje się zgodnie z MSR 37. Zobowiązania warunkowe dotyczące zobowiązań niepewnych lub spornych

ewidencjonowane są zgodnie z MSR 37.

Zobowiązania finansowe wykazywane są w następujących pozycjach sprawozdania z sytuacji finansowej:

▪ kredyty i pożyczki

▪ zobowiązania finansowe

▪ zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Na dzień nabycia Spółka wycenia zobowiązania finansowe w wartości godziwej, czyli najczęściej według wartości godziwej

otrzymanej kwoty. Koszty transakcji Spółka włącza do wartości początkowej wyceny wszystkich zobowiązań finansowych,

poza kategorią zobowiązań wycenianych w wartości godziwej poprzez wynik.

Po początkowym ujęciu zobowiązania finansowe wyceniane są w zamortyzowanym koszcie z zastosowaniem metody

efektywnej stopy procentowej, z wyjątkiem zobowiązań finansowych przeznaczonych do obrotu lub wyznaczonych jako

wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Do kategorii zobowiązań finansowych wycenianych w wartości

godziwej przez wynik finansowy Spółka zalicza instrumenty pochodne inne niż instrumenty zabezpieczające.

Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług wyceniane są w wartości wymagającej zapłaty ze względu na

nieznaczące efekty dyskonta.

Zyski i straty z wyceny zobowiązań finansowych ujmowane są w wyniku finansowym w działalności finansowej.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 18 z 51

Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i wyrobów gotowych.

Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki oraz zyski lub straty z tytułu różnic kursowych do wysokości

odpowiadającej korekcie kosztu odsetek. Pozostałe koszty finansowania zewnętrznego ujmowane są w rachunku zysków i

strat.

Przychody

Przychody uznawane są w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że jednostka uzyska korzyści ekonomiczne związane

z daną transakcja, które można wiarygodnie wycenić.

Przychody ze sprzedaży

Przychody ze sprzedaży stanowią wyłącznie przychody z umów z klientami objęte zakresem MSSF 15. Sposób ujmowania

przychodów ze sprzedaży w sprawozdaniu finansowym, w tym zarówno wartość, jak i moment rozpoznania przychodów,

określa model obejmujący następujące kroki:

▪ identyfikacja umowy z klientem,

▪ identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia,

▪ określenie ceny transakcyjnej,

▪ przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia,

▪ ujęcie przychodu podczas wypełniania zobowiązań do wykonania świadczenia lub po ich wypełnieniu.

Identyfikacja umowy z klientem

Spółka ujmuje umowę z klientem tylko wówczas, gdy spełnione są wszystkie następujące kryteria:

▪ strony umowy zawarły umowę (w formie pisemnej, ustnej lub zgodnie z innymi zwyczajowymi praktykami

handlowymi) i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków;

▪ Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać przekazane;

▪ Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają zostać przekazane;

▪ umowa ma treść ekonomiczną (tzn. można oczekiwać, że w wyniku umowy ulegnie zmianie ryzyko, rozkład w czasie

lub kwota przyszłych przepływów pieniężnych Spółki); oraz

▪ jest prawdopodobne, że Spółka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra lub usługi,

które zostaną przekazane klientowi.

Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia

W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z klientem

i identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta dobra lub

usługi (lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie

same i w taki sam sposób przekazywane klientowi.

Dobro lub usługa są wyodrębnione, jeżeli spełniają oba następujące warunki:

▪ klient może odnosić korzyści z dobra lub usługi albo bezpośrednio, albo poprzez powiązanie z innymi zasobami,

które są dla niego łatwo dostępne oraz

▪ obowiązek Spółki do przekazania dobra lub usługi klientowi można wyodrębnić spośród innych obowiązków

określonych w umowie.

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółka uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe praktyki

handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które zgodnie z oczekiwaniem Spółki będzie jej przysługiwać w zamian

za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi, z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób trzecich.

Wynagrodzenie określone w umowie z klientem może obejmować kwoty stałe, kwoty zmienne lub oba te rodzaje kwot.

Jeśli wynagrodzenie określone w umowie obejmuje kwotę zmienną, Spółka szacuje kwotę wynagrodzenia, do którego będzie

uprawniona w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi

Przychody z tytułu odsetek

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy

procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów

finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

Dywidendy

Dywidendy na rzecz akcjonariuszy ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym w okresie, w którym nastąpiło

ich zatwierdzenie przez Walne Zgromadzenie do momentu wypłaty.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 19 z 51

Dotacje i subwencje

Dotacje i subwencje są ujmowane według wartości godziwej w sytuacji, gdy istnieje wystarczająca pewność, iż dotacja zostanie

otrzymana oraz spełnione zostaną wszystkie warunki związane z uzyskaniem dotacji. Jeżeli dotacja lub subwencja dotyczy

pozycji kosztowej, wówczas jest ona odraczana w bilansie i systematycznie ujmowana w pozycji przychodów w sposób

zapewniający współmierność z kosztami, które dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować. Jeżeli dotacja lub subwencja ma

na celu sfinansowanie nabycia lub wytworzenia środka trwałego, wówczas jest ona odraczana w bilansie i uznawana jako

przychód przez okres amortyzacji środka trwałego.

Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości

przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych.

Podatek wykazany w rachunku zysków i strat to podatek bieżący obciążający wynik okresu sprawozdawczego jednostki oraz

część odroczona, stanowiąca zmianę stanu aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego w okresie.

Odroczony podatek dochodowy

W odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku

dochodowego od osób prawnych w wysokości, do której jest prawdopodobieństwo, iż w latach następnych osiągnięty zostanie

dochód do opodatkowania. Ze względu na to, że aktywa będą potrącane w przyszłości, bierze się taką stawkę podatku, jaka

prawdopodobnie będzie obowiązywać w latach następnych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega

stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do

częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika z tytułu odroczonego podatku.

Rezerwę na odroczony podatek dochodowy od osób prawnych tworzy się na dodatnie różnice przejściowe między wartością

bilansową i podatkową aktywów i pasywów, tj. różnic, które spowodują zwiększenie podstawy obliczenia podatku

dochodowego w przyszłości. Ze względu na to, że rezerwa będzie realizowana w przyszłości, bierze się taką stawkę podatku,

jaka prawdopodobnie będzie obowiązywać w latach następnych.

Pozostałe podatki

W Spółce oprócz podatku dochodowego od osób prawnych występują również inne zobowiązania podatkowe tj. podatek

dochodowy od osób fizycznych (PIT), podatek VAT, podatek od nieruchomości, itp.

Rozpoznawanie kosztów

Spółka rozpoznaje koszty w wysokości uprawdopodobnionych zmniejszeń korzyści ekonomicznych w okresie

sprawozdawczym, jeżeli można w sposób wiarygodny określić ich wartość.

Pomiar wyniku finansowego

Wynik finansowy Spółki w okresie obrotowym obejmuje wszystkie osiągnięte, przypadające na jej rzecz przychody

i obciążające ja koszty związane z tymi przychodami, zgodnie z przedstawionymi wyżej zasadami, pozostałe przychody i

koszty operacyjne, wynik na operacjach finansowych oraz opodatkowanie.

Ważne oszacowania i osądy

Oszacowania i osądy poddaje się nieustannej weryfikacji. Wynikają one z dotychczasowych doświadczeń oraz innych

czynników, w tym przewidywań, co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się zasadne. Mimo, że przyjęte

założenia i szacunki opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu na temat bieżących działań i zdarzeń, rzeczywiste wyniki mogą

się różnić od przewidywanych.

Nieruchomości inwestycyjne

Nieruchomości inwestycyjne na dzień bilansowy są wyceniane w wartości godziwej odzwierciedlającej warunki rynkowe.

Wartość godziwa ustalana jest na podstawie bieżących wycen realizowanych przez niezależnych rzeczoznawców, jak i

wykwalifikowany personel Jednostki, co ma zminimalizować ryzyko stosowania błędnych szacunków i zapewnić rzetelność i

prawidłowość wyceny posiadanych nieruchomości inwestycyjnych.

Przeszacowanie nieruchomości inwestycyjnych miało miejsce w każdym z prezentowanych okresowych.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności

składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Jednostka corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych

okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 20 z 51

Rachunek przepływów pieniężnych

Pozwala na ocenę zdolności jednostki do generowania środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz do oceny potrzeb

jednostki związanych z wykorzystaniem tych przepływów. Wymogi dotyczące prezentacji rachunku przepływów pieniężnych

określa MSR 7 Rachunek przepływów pieniężnych. Spółka sporządza rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią.

IV. Zmiany zasad rachunkowości i ich wpływ na wynik finansowy i kapitał własny

Nie wystąpiły.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 21 z 51

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

AKTYWA

Stan na

31-12-2025

Stan na

31-12-2024

Aktywa trwałe

118 637

107 150

Rzeczowe aktywa trwałe

16 961

17 597

Nieruchomości inwestycyjne

39 416

35 222

Wartość firmy

Pozostałe wartości niematerialne

Inwestycje w jednostkach zależnych, wspólnych przedsięwzięciach i w

jednostkach stowarzyszonych

51 825

51 815

Inwestycje rozliczane zgodnie z metodą praw własności

Inne aktywa finansowe

Należności długoterminowe

9 108

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

1 323

2 503

Aktywa obrotowe

9 600

22 134

Zapasy

575

Należności handlowe oraz pozostałe należności

2 659

8 697

Inne krótkoterminowe aktywa finansowe

2 207

3 262

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

4 637

9 600

Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do

sprzedaży

9 600

22 134

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

Aktywa razem

128 237

129 283

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 22 z 51

PASYWA

Stan na

31-12-2025

Stan na

31-12-2024

Kapitał własny

74 693

65 176

Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej

74 693

65 176

Kapitał zakładowy

4 995

Zyski zatrzymane

69 698

60 180

W tym wynik finansowy okresu

9 767

3 579

Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących

Zobowiązanie długoterminowe

31 833

34 400

Kredyty i pożyczki

520

712

Zobowiązania z tytułu leasingu

Zobowiązania handlowe oraz inne zobowiązania

Inne zobowiązania finansowe

Rezerwy na odroczony podatek dochodowy

4 318

3 388

Rezerwy długoterminowe

26 995

30 301

Zobowiązania krótkoterminowe

21 711

29 707

Kredyty i pożyczki

192

Zobowiązania z tytułu leasingu

Zobowiązania handlowe oraz inne zobowiązania

10 396

11 145

Zobowiązania dotyczące podatku bieżącego

101

1 714

Inne zobowiązania finansowe

Rezerwy krótkoterminowe

11 022

16 656

Zobowiązania krótkoterminowe bez zobowiązań wchodzących w

skład grup przeznaczonych do sprzedaży

21 711

29 707

Zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży

Zobowiązania razem

53 544

64 107

Pasywa razem

128 237

129 283

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 23 z 51

ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

01.01.2025 - 31.12.2025

01.01.2024 - 31.12.2024

Przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i

materiałów

38 348

35 177

Amortyzacja

484

445

Zużycie materiałów i energii

3 668

3 768

Usługi obce

13 494

12 678

Podatki i opłaty

434

458

Koszty świadczeń pracowniczych

1 837

2 809

Pozostałe koszty rodzajowe

Wartość sprzedanych towarów i materiałów

Zmiana stanu produktów

Pozostałe przychody operacyjne

8 728

10 587

Pozostałe koszty operacyjne

3 507

15 018

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

23 589

10 521

Przychody finansowe

957

4 778

Koszty finansowe

10 268

9 923

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

14 278

5 376

Podatek dochodowy

4 511

1 798

Zysk (starta) netto z działalności kontynuowanej

9 767

3 579

Zysk (strata) z działalności zaniechanej

Zysk (strata) netto za rok obrotowy

9 767

3 579

Zysk (strata) akcjonariuszy niekontrolujących

Zysk (strata) netto akcjonariuszy jednostki dominującej

9 767

3 579

01.01.2025 - 31.12.2025

01.01.2024 - 31.12.2024

Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą:

Podstawowy zysk (strata) przypadający na jedną akcję z działalności

kontynuowanej

1,96

0,72

Podstawowy zysk (strata) przypadający na jedną akcję z działalności

zaniechanej

Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą

1,96

0,72

Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą:

Rozwodniony zysk (strata) przypadający na jedną akcję

z działalności kontynuowanej

1,96

0,72

Rozwodniony zysk (strata) przypadający na jedną akcję

z działalności zaniechanej

Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą

1,96

0,72

01.01.2025 - 31.12.2025

01.01.2024 - 31.12.2024

Zysk (strata) netto

9 767

3 579

Inne całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do zysku

lub straty, po opodatkowaniu

Inne całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do

zysku lub straty, po opodatkowaniu

Inne całkowite dochody netto

Całkowite dochody netto

9 767

3 579

Całkowite dochody netto akcjonariuszy jednostki dominującej

9 767

3 579

Całkowite dochody netto akcjonariuszy niekontrolujących

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 24 z 51

ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Za okres

01.01.2025 -

31.12.2025

Za okres

01.01.2024 -

31.12.2024

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

I. Zysk (strata) przed opodatkowaniem

14 278

5 376

II. Korekty razem

4 040

2 358

Amortyzacja

484

445

Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych

Przychody z tytułu odsetek

-957

-498

Koszty z tytułu odsetek

438

Przychody z tytułu dywidend

Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej

4 815

Zmiana stanu rezerw

-8 009

-2 630

Zmiana stanu zapasów

479

187

Zmiana stanu należności

9 631

638

Zmiana stanu zobowiązań

-2 450

3 779

Inne korekty

Gotówka z działalności operacyjnej

18 318

7 735

Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony

- 4 423

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

13 895

7 735

B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej i finansowej

Wpływy ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych, wartości

niematerialnych innych niż wartość firmy, nieruchomości inwestycyjnych

oraz innych aktywów trwałych

141

Wpływ ze zbycia aktywów finansowych

Wpływ z tytułu spłaty udzielonych pożyczek długoterminowych

Inne wpływy/wydatki inwestycyjne

- 9 108

1 505

Wydatki inwestycyjne na wartości niematerialne i prawne oraz rzeczowe

aktywa trwałe

-1 063

-5 918

Wydatki na nabycie aktywa finansowe

-8 197

III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

-18 368

-4 224

Wpływy z emisji akcji

Kredyty i pożyczki (połączone z emisją dłużnych papierów

wartościowych)

Nabycie udziałów (akcji) własnych

Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli

-250

-492

Spłaty kredytów i pożyczek

-192

-6 789

Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego

Odsetki

-47

- 438

Inne wpływy (wydatki) finansowe

IV. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

-489

-7 719

D. Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich

ekwiwalentów przed skutkami zmian kursów wymiany

-4 962

-4 208

Skutki zmian kursów wymiany, które dotyczą środków pieniężnych i

ekwiwalentów środków pieniężnych

Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich

ekwiwalentów

- 4 962

-4 208

F. Środki pieniężne na początek okresu

9 600

13 807

G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+D)

4 637

9 600

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 25 z 51

ROCZNE ZESTAWIENIE ZMIAN W JEDNOSTKOWYM KAPITALE WŁASNYM

Kapitał

zakładowy

Zyski

zatrzymane

Kapitał własny

jednostki

dominującej

ogółem

Kapitał

akcjonariuszy

niekontrolujących

Kapitał

własny razem

dwanaście miesięcy zakończonych 31.12.2025

Kapitał własny na dzień

01.01.2025

4 995

60 180

65 176

Zmiany zasad (polityki)

rachunkowości

Korekty z tyt. błędów

poprzednich okresów

Kapitał własny po

korektach

4 995

60 180

65 176

Emisja akcji

Wpłaty na podwyższenie

kapitału zakładowego

Wypłata dywidendy

-250

Zysk (strata) netto

9 767

Inne dochody całkowite

Suma dochodów

całkowitych

9 767

Zwiększenie (zmniejszenie)

wartości kapitału własnego

9 517

Kapitał własny na dzień

31.12.2025

4 995

69 698

74 693

dwanaście miesięcy zakończonych 31.12.2024

Kapitał własny na dzień

01.01.2024

4 995

57 101

62 097

Zmiany zasad (polityki)

rachunkowości

Korekty z tyt. błędów

poprzednich okresów

Kapitał własny po

korektach

4 995

57 101

62 097

Emisja akcji

Wpłaty na podwyższenie

kapitału zakładowego

Wypłata dywidendy

-500

Zysk (strata) netto

3 579

Inne dochody całkowite

Suma dochodów

całkowitych

3 579

Zwiększenie (zmniejszenie)

wartości kapitału własnego

3 079

Kapitał własny na dzień

31.12.2024

4 995

60 180

65 176

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 26 z 51

WYBRANE DANE FINANSOWE

Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EURO w okresach objętych Jednostkowym sprawozdaniem finansowym,

ustalane przez Narodowy Bank Polski objętych historycznymi danymi finansowymi wynoszą:

Kurs EUR/PLN

2025

2024

- dla danych bilansowych

4,2267

4,2730

- dla danych rachunku zysków i strat*

4,2362

4,3042

*) średnia kursów obowiązujących na ostatni dzień miesiąca w danym okresie

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów jednostkowego bilansu przeliczono według kursów ogłoszonych przez Narodowy

Bank Polski dla EURO obowiązujących na ostatni dzień prezentowanego okresu.

Poszczególne pozycje jednostkowego rachunku dochodów całkowitych oraz jednostkowego rachunku przepływów

pieniężnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez Narodowy

Bank Polski dla EURO obowiązujących na ostatni dzień miesiąca w danym okresie sprawozdawczym.

Podstawowe pozycje jednostkowego bilansu, jednostkowego rachunku dochodów całkowitych oraz jednostkowego rachunku

przepływów pieniężnych z prezentowanego sprawozdania finansowego oraz danych porównywalnych, przeliczonych na

EURO:

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

PLN

EUR

PLN

EUR

Jednostkowe Zestawienie Całkowitych Dochodów

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i

materiałów

38 348

9 052

35 177

8 173

Koszty działalności operacyjnej

19 980

4 716

20 224

4 699

Zysk (strata) na działalności operacyjnej

23 589

5 568

10 521

2 444

Zysk (strata) brutto

14 278

3 370

5 376

1 249

Zysk (strata) netto

9 767

2 306

3 579

831

Liczba udziałów/akcji w sztukach

4 995 450

Zysk (strata) netto na akcję zwykłą (zł/euro)

1,96

0,46

0,72

0,17

Jednostkowe Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej

Aktywa trwałe

118 637

28 069

107 149

25 076

Aktywa obrotowe

9 600

2 271

22 133

5 179

Kapitał własny

74 693

17 672

65 176

15 253

Kapitał zakładowy

4 995

1 182

4 995

1 169

Zobowiązania długoterminowe

31 833

7 532

34 400

8 050

Zobowiązania krótkoterminowe

21 710

5 136

29 707

6 952

Wartość księgowa na akcję (zł/euro)

14,95

3,54

13,05

3,05

Jednostkowy Rachunek Przepływów Pieniężnych

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

13 895

3 280

7 735

1 797

Przepływy pieniężne netto z działalności

inwestycyjnej

-18 368

-4 336

-4 224

-981

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

-489

-115

-7 719

1 793

*Dane bilansowe prezentowane są za okres porównywalny kończący się 31.12.2024 roku, zgodnie z formatem

prezentowanym w Jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 27 z 51

V. Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej i jednostkowego zestawienia

dochodów całkowitych.

Spółka nie wyodrębnia segmentów geograficznych z uwagi na fakt, iż działalność prowadzona jest na terytorium Polski.

Ponadto spółka nie rozróżnia obszarów na terenie Polski o odmiennym środowisku ekonomicznym, stosując jednolitą politykę

cenowa na terenie całego kraju.

NOTA.1. Pozostałe wartości niematerialne Jednostki dominującej.

Koszty

zakończonyc

h prac

rozwojowych

Wartoś

ć firmy

Nabyte koncesje, patenty,

licencje i podobne wartości

Inne

wartości

niematerialn

e i prawne

Zaliczki na

wartości

niematerialn

e i prawne

Razem

Oprogramowani

e komputerowe

Wartość

bilansowa

brutto na

początek roku

Zwiększenia, z

tytułu:

Zakup

Zmniejszenia, z

tytułu:

sprzedaż

likwidacja

Wartość

bilansowa

brutto na koniec

roku

Umorzenie na

początek roku

Zwiększenia, z

tytułu:

amortyzacji

Zmniejszenia, z

tytułu:

sprzedaż

Umorzenie na

koniec roku

Wartość

bilansowa netto

na koniec roku

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 28 z 51

NOTA.2. Rzeczowe aktywa trwałe Jednostki dominującej.

Zmiana rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) na dzień bilansowy

Wyszczególnienie

Grunty

Budynki i

budowle

Maszyny i

urządzenia

Środki

Transportu

Pozostałe

Środki

Trwałe

Środki

trwałe w

budowie

Razem

Wartość bilansowa brutto

na początek roku

4 757

9 079

2 390

521

296

6 209

23 554

Zwiększenia, z tytułu:

1 735

6 127

7 925

nabycia środków trwałych

1 720

6 127

7 910

wytworzenia we własnym

zakresie środków trwałych

zaliczek

inne

Zmniejszenia, z tytułu:

8 385

8 389

sprzedaż

likwidacja

przyjęcie środków trwałych

i inwestycji w

nieruchomości

8 385

inne

Wartość bilansowa brutto

na koniec roku

4 757

10 815

2 453

521

291

4 254

23 090

Umorzenie na początek

roku

2 651

1 896

483

253

5 352

Zwiększenia, z tytułu:

355

475

amortyzacji

355

475

inne

Zmniejszenia, z tytułu:

sprzedaż

inne

Umorzenie na koniec

roku

3 006

1 995

496

259

5 827

Odpisy aktualizujące na

początek roku

302

Zwiększenia

Zmniejszenia

Odpisy aktualizujące na

koniec roku

302

Wartość bilansowa netto

na koniec roku

4 685

7 808

458

3 951

16 961

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 29 z 51

NOTA.3. Nieruchomości inwestycyjne

Rok bieżący

Rok poprzedni

Wartość bilansowa na początek roku

35 221

37 566

Zwiększenia stanu, z tytułu:

5 690

- nabycia nieruchomości

- aktywowanych późniejszych nakładów

- zysk wynikający z przeszacowania do wartości godziwej

5 690

- inne zwiększenia

Zmniejszenia stanu, z tytułu:

1 495

2 344

- zbycia nieruchomości

- reklasyfikacji z oraz do innej kategorii aktywów

- strata wynikająca z przeszacowania do wartości godziwej

- inne zmniejszenia

1 495

2 344

Wartość bilansowa na koniec roku

39 416

35 221

1. Podstawa wyceny i klasyfikacja w hierarchii wartości godziwej

Na dzień 31 grudnia 2025 r. nieruchomości inwestycyjne zostały wycenione w wartości godziwej zgodnie z MSSF 13 "Wycena

w wartości godziwej". Wycena została przeprowadzona z uwzględnieniem danych rynkowych dostępnych na dzień wyceny oraz

z zastosowaniem osądów wymaganych dla wycen poziomu 3 hierarchii wartości godziwej. Podstawą wyceny były operaty

szacunkowe sporządzone przez niezależnego rzeczoznawcę majątkowego.

Wyceny nieruchomości inwestycyjnych zostały zaklasyfikowane do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej, ponieważ ustalenie

wartości godziwej wymagało wykorzystania istotnych nieobserwowalnych danych wejściowych (m.in. założeń dotyczących

poziomu obłożenia, stawek usług, kosztów operacyjnych oraz stopy kapitalizacji).

2. Proces wyceny

Proces wyceny obejmował sporządzenie operatów szacunkowych przez niezależnego rzeczoznawcę majątkowego

posiadającego odpowiednie kwalifikacje i doświadczenie w wycenie nieruchomości podobnych. W ramach procesu Zarząd

dokonał przeglądu kluczowych założeń przyjętych w wycenie, w tym ich spójności z dostępnymi informacjami rynkowymi oraz

ocenił adekwatność klasyfikacji wycen do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej. Wycena została przeprowadzona w oparciu

o perspektywę uczestników rynku.

3. Technika wyceny i opis modelu

Do określenia wartości godziwej zastosowano podejście dochodowe, metodę zysków oraz technikę kapitalizacji prostej netto.

Metoda zysków jest właściwa dla nieruchomości o charakterze specjalistycznym (np. hotele), gdzie zdolność do generowania

dochodu zależy od wyników operacyjnych działalności prowadzonej na nieruchomości. W uproszczeniu wartość godziwa (WG)

jest funkcją efektywnego dochodu operacyjnego netto (DON) oraz stopy kapitalizacji (R): WG ≈ DON / R. DON odzwierciedla

dochód możliwy do uzyskania przez uczestnika rynku, po uwzględnieniu racjonalnych kosztów operacyjnych oraz warunków

rynkowych.

4. Istotne nieobserwowalne dane wejściowe (poziom 3) – ujawnienia ilościowe

Zgodnie z MSSF 13 ujawnieniu podlegają ilościowe informacje o istotnych nieobserwowalnych danych wejściowych

wykorzystanych w wycenach poziomu 3. Poniższa tabela prezentuje kluczowe parametry oraz przedziały wartości przyjęte w

modelach wyceny.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 30 z 51

Parametr (poziom 3)

Jednostka

Zakres / wartość przyjęta

Wpływ na wartość

godziwą

Efektywny dochód

operacyjny netto (DON)

tys. zł/rok

ustalany indywidualnie

dla każdej nieruchomości

na podstawie prognoz

przychodów i kosztów

wyższy DON → wyższa

wartość

Poziom pustostanów

Dla rynku Krakowskiego

przyjęto około 5 %

wyższe obłożenie →

wyższa wartość

Koszty operacyjne

Rynkowe wartości

wydatków

ok.10 zł za m2 p. najmu

wyższe koszty → niższa

wartość

Stopa kapitalizacji (R)

około 7,0%

wyższa stopa → niższa

wartość

5. Współzależność nieobserwowalnych danych wejściowych

Istotne nieobserwowalne dane wejściowe pozostają ze sobą współzależne. Wzrost poziomu obłożenia oraz wzrost stawek usług

hotelowych co do zasady zwiększa efektywny DON i tym samym wartość godziwą. Z kolei wzrost kosztów operacyjnych lub

wzrost stopy kapitalizacji prowadzi do obniżenia wartości godziwej. Jednoczesna zmiana kilku parametrów może wzmacniać

lub częściowo kompensować wpływ poszczególnych założeń na wynik wyceny.

6. Wrażliwość wyceny

Zarząd przeanalizował wrażliwość wyceny na racjonalnie możliwe zmiany kluczowych danych wejściowych poziomu 3.

Poniższa tabela prezentuje kierunkowy wpływ zmian pojedynczych parametrów przy założeniu niezmienności pozostałych

danych wejściowych.

Parametr

Przykładowa zmiana

Kierunek wpływu

Stopa kapitalizacji

+0,5 p.p.

Spadek

Stopa kapitalizacji

–0,5 p.p.

Wzrost

Poziom pustostanu

+5 p.p.

Spadek

Poziom pustostanu

–5 p.p.

Wzrost

Stawki pokoi i usług

+5%

Wzrost

Koszty operacyjne

+5%

Spadek

7. Przesunięcia pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej

W bieżącym okresie sprawozdawczym nastąpiło przesunięcie nieruchomości inwestycyjnych z poziomu 2 do poziomu 3

hierarchii wartości godziwej w rozumieniu MSSF 13.Przesunięcie wynikało ze zmiany oceny charakteru danych wejściowych

wykorzystywanych do ustalenia wartości godziwej. Na dzień 31 grudnia 2025 r. wycena nieruchomości inwestycyjnych

opierała się na istotnych nieobserwowalnych danych wejściowych, w szczególności dotyczących efektywnego dochodu

operacyjnego netto, poziomu pustostanów, kosztów operacyjnych oraz stopy kapitalizacji, wobec czego nieruchomości

inwestycyjne zostały zaklasyfikowane do poziomu 3.W okresie porównawczym nieruchomości inwestycyjne były prezentowane

w poziomie 2, ponieważ przy wcześniejszej ocenie większe znaczenie przypisywano danym obserwowalnym rynkowo. Jednostka

przyjmuje, że przesunięcia pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej ujmuje się na koniec okresu sprawozdawczego,

w którym nastąpiła zmiana okoliczności stanowiących podstawę klasyfikacji.

8. Informacje rynkowe po dniu bilansowym (MSR 10)

Zarząd przeanalizował publicznie dostępne informacje rynkowe istotne dla wyceny nieruchomości hotelowych dostępne do

dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego, w tym informacje dotyczące stóp procentowych i ogólnej sytuacji w sektorze

zakwaterowania. Na podstawie analizy Zarząd ocenił, czy informacje te potwierdzają warunki istniejące na dzień 31 grudnia

2025 r., czy też odnoszą się do zdarzeń następujących po dniu bilansowym. W ocenie Zarządu informacje dostępne po dniu

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 31 z 51

bilansowym nie stanowią przesłanki do korekty wartości godziwej ustalonej na dzień 31 grudnia 2025 r., natomiast pozostają

istotne dla oceny ryzyka i powinny być rozpatrywane jako informacje uzupełniające.

Model wyceny

Dane wejściowe

Wartość

Obiekty komercyjne wycenione metodami

dochodowymi – poziom 3 hierarchii

wartości godziwej

Do wyceny nieruchomości inwestycyjnych na

poziomie trzecim wykorzystano metodę

dochodową.

39 416

NOTA.4. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wyceniane metodą praw własności

W okresie sprawozdawczym Jednostka nie posiadała inwestycji w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw

własności.

NOTA.5. Inwestycje w jednostkach podporządkowanych

Na dzień bilansowy stan aktywów netto jednostek zależnych oraz ich wartości bilansowej przedstawia poniższa tabela.

Spółki zależne

Aktywa netto

Wartość bilansowa udziałów

Odpis aktualizujący

Lider Hotel Sp. z o.o.

30 531

23 506

Efekt Hotele S.A.

36 636

28 260

razem

67 167

51 766

NOTA.6. Aktywa finansowe

Wyszczególnienie

Wartość bilansowa

Wartość godziwa

Maksymalne

narażenie na

ryzyko

kredytowe

Kategoria

instrumentów

finansowych

Rok

bieżący

Rok

poprzedni

Rok

bieżący

Rok

poprzedni

Należności z tytułu dostaw i

usług oraz pozostałe należności

2 659

8 697

2 659

8 697

2 659

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Inne aktywa finansowe

(długoterminowe), w tym:

Pożyczki

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Papiery wartościowe

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Aktywa finansowe wycenione

w wartości godziwej przez

wynik finansowy, w tym:

51 825

51 815

51 825

51 815

51 825

udziały i akcje

51 825

51 815

51 825

51 815

51 825

Aktywa finansowe

wyceniane w wartości

godziwej przez wynik

finansowy

Pozostałe aktywa finansowe

(krótkoterminowe), w tym:

2 207

3 262

2 207

Pożyczki

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 32 z 51

Papiery wartościowe

2 207

3 262

2 207

3 262

2 207

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Obligacje

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Środki pieniężne i ich

ekwiwalenty

4 637

9 600

4 637

9 600

4 637

środki pieniężne w kasie i na

rachunkach bankowych

4 637

9 600

4 637

9 600

4 637

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

NOTA.7. Inne aktywa finansowe

Inne długoterminowe aktywa finansowe

(udziały i akcje)

Rok bieżący

Rok poprzedni

Wartość netto na BO

51 825

51 817

Zwiększenia, z tytułu

Wyceny

Zmniejszenia, z tytułu

Wyceny

Wartość netto na BZ

51 825

51 815

Inne krótkoterminowe aktywa finansowe

Rok bieżący

Rok poprzedni

Wartość netto na BO

3 262

5 478

Zwiększenia, z tytułu

3 720

Wyceny

Zmniejszenia, z tytułu

1 055

5 936

Wyceny

1 055

3 395

Wartość netto na BZ

2 207

3 262

NOTA.8. Zapasy

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Materiały (według ceny nabycia)

Materiały pomocnicze (według ceny nabycia)

Produkcja w toku (według kosztu wytworzenia)

Produkty gotowe:

575

Według ceny możliwej od uzyskania

575

Towary

Zapasy ogółem, według niższej z dwóch wartości: ceny

nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartości netto

możliwej do uzyskania

575

Odpis aktualizujący wartość wyrobów gotowych

499

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 33 z 51

NOTA.9. Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności długoterminowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Pozostałe należności długoterminowe

z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń

Inne

9 108

Pozostałe należności razem

9 108

Należności krótkoterminowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Należności handlowe

od jednostek powiązanych

622

473

od pozostałych jednostek

558

143

Należności handlowe razem

1 180

616

Pozostałe należności

z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń

1 152

1 062

Inne

302

7 019

Pozostałe należności razem

1 454

8 081

Należności handlowe i pozostałe należności

krótkoterminowe razem

2 659

8 697

Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane podziałem na należności niespłacone w okresie:

Należności handlowe ogółem o pozostałym od dnia

bilansowego okresie spłaty

Rok bieżący

Rok poprzedni

Nieprzeterminowane należności z tytułu dostaw i usług

659

463

1-90

126

225

91-180

156

181-360

592

powyżej 360

1 448

589

Należności w postępowaniu układowym, upadłościowym,

sądowym

260

261

Należności handlowe brutto

2 746

2 163

odpis aktualizujący

1 567

1 545

Należności handlowe netto

1 180

616

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

po przeliczeniu na

PLN

w walucie

po przeliczeniu na

PLN

w walucie

PLN

1 180

616

EUR

Razem

1 180

616

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 34 z 51

Zmiana stanu odpisu aktualizującego wartość należności krótkoterminowych

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Na początek okresu

1 554

830

Zwiększenie

724

Zmiana z tytułu połączenia jednostek gospodarczych

Zmniejszenie (-)

Na koniec okresu

1 567

1 554

Utworzenie i rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości należności zostało ujęte w pozostałych kosztach operacyjnych w

jednostkowego zestawienia dochodów całkowitych.

Jednostka szacując ryzyko kredytowe tworzy odpisy aktualizujące wartość należności. Głównym powodem dokonania odpisów

aktualizujących należności jest ich znaczne przeterminowanie.

NOTA.10. Rozliczenia międzyokresowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Czynne rozliczenia międzyokresowe długoterminowe:

Pozostałe

Czynne rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe:

Dzierżawa wieczysta i ubezpieczenia majątkowe

Abonament programu

Pozostałe

NOTA.11. Hierarchia wartości godziwej

W poziomie 1 dane wejściowe obserwowalne są na aktywnych rynkach. Są to zobowiązania z tytuły kredytów i pożyczek

oraz inwestycje w udziały, akcje i obligacje spółkę notowanych na giełdzie papierów wartościowych.

W poziomie 3 znajdują się wyceny nieruchomości.

Rok bieżący

poziom 1

poziom 2

poziom 3

Wpływ na

wynik

finansowy

okresu

Pozycja w

sprawozdaniu z

całkowitych

dochodów

Aktywa

Nieruchomości inwestycyjne

39 416

4 195

Pozostałe

przychody/koszty

operacyjne

Udziały i akcje

51 825

Koszty finansowe

Obligacje

Przychody/koszty

finansowe

Pasywa

712

oprocentowane kredyty i pożyczki

712

Koszty Finansowe

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 35 z 51

Rok poprzedni

poziom 1

poziom 2

poziom 3

Wpływ na

wynik

finansowy

okresu

Pozycja w

sprawozdaniu z

całkowitych

dochodów

Aktywa

Nieruchomości inwestycyjne

35 221

-2 344

Pozostałe

przychody/koszty

operacyjne

Udziały i akcje

51 815

Koszty finansowe

Obligacje

Przychody/koszty

finansowe

Pasywa

904

293

oprocentowane kredyty i pożyczki

904

293

Koszty Finansowe

NOTA.12. Utrata wartości aktywów

Wyszczególnienie

Wartość na

początek roku

Zwiększenia

Zmniejszenia

Wartość na

koniec roku

Rzeczowe aktywa trwałe

302

Wartości niematerialne i prawne

Aktywa finansowe

18 316

9 115

27 431

Zapasy

499

Należności handlowe

1 545

1 567

Należności pozostałe

4 458

3 314

7 772

NOTA.13. Pożyczki udzielone

Pożyczki udzielone długoterminowe

Oprocentowanie

wartość bilansowa

rok bieżący

wartość bilansowa

rok poprzedni

- jednostkom powiązanym

Wibor

stałe

- jednostkom pozostałym

Wibor

stałe

Razem

Pożyczki udzielone

krótkoterminowe

Oprocentowanie

wartość bilansowa

rok bieżący

wartość bilansowa

rok poprzedni

- jednostkom powiązanym

Wibor

stałe

- jednostkom pozostałym

Wibor

stałe

Razem

NOTA.14. Rozliczenie kontraktów – długoterminowe umowy o roboty budowlane

Nie wystąpiły.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 36 z 51

NOTA.15. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Środki pieniężne w banku i w kasie

4 637

9 600

Inne ekwiwalenty pieniężne

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ogółem

4 637

9 600

NOTA.16. Kapitał podstawowy

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Liczba akcji (w szt.)

4 995 450

Wartość nominalna akcji (w zł)

1,00

Kapitał podstawowy (w tys. zł)

4 995

16.1 Struktura kapitału podstawowego na dzień bilansowy

Według stanu na dzień bilansowy akcjonariat przedstawia się następująco:

Akcjonariusz

Liczba akcji

Udział %

Liczba głosów

Udział %

CFI HOLDING S.A. bezpośrednio 110 605 akcji

pośrednio (INWEST Sp. z o.o. w Krakowie) 1 530

385 akcji

1 640 990

32,85%

1 640 990

32,16%

Porozumienie akcjonariuszy

889 974

17,82%

889 974

16,81%

Laura Kawczyńska (pośrednio Goodmax sp. z o.o.)

626 339

12,54%

626 339

12,27%

Pozostali

1 838 147

36,79%

1 838 147

38,76%

W prezentowanym okresie nie wystąpiły zmiany w akcjonariacie.

Wszystkie akcje są nieuprzywilejowane oraz nie zawierają ograniczeń prawnych.

16.2. Zmiany kapitału podstawowego

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Kapitał podstawowy na początek okresu

4 995

Zwiększenia kapitału podstawowego w okresie, w tytułu:

Wzrost wartości nominalnej udziałów

Podwyższenie kapitału udziałowego

Podwyższenie kapitału akcyjnego

Zmniejszenia kapitału podstawowego w okresie

Kapitał podstawowy na koniec okresu

4 995

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 37 z 51

NOTA.17. Pozostałe kapitały

Wyszczególnienie

Kapitał

zapasowy

Kapitał

rezerwowy

Pozostałe

kapitały

Rozliczenie

wyniku

finansowego

Razem

Stan na początek

bieżącego roku

11 403

46 721

8 884

-10 406

56 602

Zwiększenia w

bieżącym okresie

3 579

Z podziału zysku netto z

poprzedniego okresu

3 579

Z emisji akcji ponad

wartość nominalną

Przeniesienie wyniku na

kapitał zapasowy

Zmniejszenia w

bieżącym okresie

250

Przeksięgowanie straty z

poprzedniego okresu

Wypłata dywidendy

250

Koszty emisji

Zarejestrowanie kapitału

podstawowego

Stan na koniec

bieżącego roku

14 731

46 721

8 884

-10 406

59 930

Wyszczególnienie

Kapitał

zapasowy

Kapitał

rezerwowy

Pozostałe

kapitały

Rozliczenie

wyniku

finansowego

Razem

Stan na początek

poprzedniego roku

29 655

46 721

8 884

-10 406

74 854

Zwiększenia w okresie

poprzedniego roku

Z podziału zysku netto z

poprzedniego okresu

Z emisji akcji ponad

wartość nominalną

Przeniesienie wyniku na

kapitał zapasowy

Zmniejszenia w okresie

poprzedniego roku

18 252

Przeksięgowanie straty z

poprzedniego okresu

17 752

Wypłata dywidendy

500

Koszty emisji

Zarejestrowanie kapitału

podstawowego

Stan na koniec

poprzedniego roku

11 403

46 721

8 884

- 10 406

56 602

W związku z powyższym kapitał zapasowy ma charakter zabezpieczający działalność spółki, jej rozwój oraz pokrycie

ewentualnych, przyszłych strat.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 38 z 51

NOTA.18. Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy

Zysk niepodzielony obejmuje również kwoty, które nie podlegają podziałowi, to znaczy nie mogą zostać wypłacone

w formie dywidendy:

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Wynik finansowy poprzednich okresów

59 931

56 602

Bieżący wynik finansowy

9 767

3 579

Razem zyski zatrzymane

69 698

60 180

NOTA.19. Akcje niekontrolujące

Nie dotyczy.

NOTA.20. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

19.1 Zobowiązania długoterminowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Zobowiązania handlowe długoterminowe

Pozostałe

Razem

19.2 Zobowiązania handlowe krótkoterminowe i pozostałe zobowiązania

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Zobowiązania handlowe

Wobec jednostek powiązanych

7 020

5 666

Wobec jednostek pozostałych

1 477

4 468

Razem

8 497

10 133

Zobowiązania z tytułu podatków

Podatek VAT

Podatek dochodowy od osób prawnych

1 567

Podatek dochodowy od osób fizycznych PIT

Ubezpieczenia społeczne i inne

Pozostałe (podatek od nieruchomości)

Razem

101

1 714

Pozostałe zobowiązania

Zobowiązania wobec pracowników z tytułu wynagrodzeń

Z tytułu zakupu jednostki zależnej

Inne zobowiązania

1 692

919

Razem

1 899

1 011

W pozycji pozostałych zobowiązań „Inne zobowiązania” znajduje się finansowanie pozyskane na dokapitalizowanie spółek

zależnych Jednostki dominującej.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 39 z 51

19.3 Zobowiązania handlowe struktura walutowa

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

w walucie

po przeliczeniu na

PLN

w walucie

po przeliczeniu na

PLN

8 497

10 133

Razem

8 497

10 133

19.4 Zobowiązania handlowe struktura przeterminowania

Wyszczególnienie

razem

nieprzeterminowane

przeterminowane

<90 dni

90-180 dni

180-360

dni

>360 dni

Rok bieżący

8 497

7 142

1 073

124

Rok poprzedni

9 833

8 273

488

NOTA.21. Zobowiązania finansowe.

Struktura zobowiązań finansowych:

ZOBOWIĄZANIA

FINANSOWE

Wartość bilansowa

Wartość godziwa

Kategoria

instrumentów

finansowych

Rok bieżący

Rok poprzedni

Rok bieżący

Rok poprzedni

Oprocentowane kredyty

bankowe i pożyczki, w tym:

520

712

520

712

- długoterminowe

oprocentowane wg zmiennej

stopy procentowej

520

712

520

712

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Pozostałe zobowiązania inne

(długoterminowe), w tym:

- zobowiązania z tytułu kaucji

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

- zobowiązania z tytułu

partycypacji

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

- zobowiązania leasingowe

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Zobowiązania z tytułu dostaw

i usług oraz pozostałe

zobowiązania

10 496

12 859

10 496

12 859

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Zobowiązania

krótkoterminowe finansowe,

w tym:

192

kredyty i pożyczki

192

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 40 z 51

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Kredyty i pożyczki krótkoterminowe

192

Kredyty i pożyczki długoterminowe

520

712

Kredyty i pożyczki razem

712

904

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Kredyty

712

904

Pożyczki

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego

Inne zobowiązania finansowe

Razem zobowiązania finansowe

712

904

- długoterminowe

520

712

- krótkoterminowe

192

Struktura zapadalności kredytów i pożyczek:

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Kredyty i pożyczki krótkoterminowe

192

Kredyty i pożyczki długoterminowe

520

712

- płatne powyżej 1 roku do 3 lat

384

- płatne powyżej 3 lat do 5 lat

136

328

- płatne powyżej 5 lat

Kredyty i pożyczki razem

712

904

Struktura oprocentowania kredytów

Stopa procentowa

Rok bieżący

Rok poprzedni

WIBOR + marża

712

904

50% stopy redyskontowej weksli NBP

LIBOR 1M + marża

inne stopy *

Razem

712

904

Kredyty i pożyczki – struktura walutowa

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

wartość

w walucie

w PLN

w walucie

w PLN

PLN

712

904

Kredyty i pożyczki razem

712

904

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 41 z 51

NOTA.22. Podatek odroczony

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Rachunek zysków i strat

Bieżący podatek dochodowy

2 400

2 496

Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego

2 400

2 496

Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych

Odroczony podatek dochodowy

2 100

-699

Związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych

2 110

-699

Związany z obniżeniem stawek podatku dochodowego

Obciążenie podatkowe wykazane rachunku zysków i strat

4 510

1 798

Efektywna stopa podatkowa

32%

33%

sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Korzyść podatkowa / (obciążenie podatkowe) wykazane w kapitale własnym

Aktywa i rezerwa z tytułu podatku odroczonego:

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Różnice przejściowe

wartość bilansowa

Rezerwy

Wycena nieruchomości do wartości godziwej

21 659

17 216

Przeszacowanie aktywów finansowych

453

Różnice kursowe

Pozostałe

1 068

160

Różnica przejściowa razem

22 727

17 829

Aktywa

Rezerwy

5 175

11 386

Składki ZUS oraz saldo wynagrodzeń

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i inwestycje

Odpisy aktualizujące rozrachunki

1 789

1 786

Odpisy aktualizujące aktywa finansowe

Odpisy aktualizujące pozostałe aktywa

Różnica przejściowa razem

6 964

13 172

Stopa podatku

19%

Rezerwa odroczona wykazana w sprawozdaniu

4 318

3 388

Aktywo odroczone wykazane w sprawozdaniu

1 323

2 503

Odpis aktywa odroczonego

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 42 z 51

NOTA.23. Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe przychodów

23.1. Rezerwy

Pozycja inne rezerwy obejmuje rezerwy na świadczenia emerytalne i urlopowe, rezerwy na realizację umów długoterminowych

oraz na eksmisje lokatorów

Wyszczególnienie

Rezerwy na naprawy

gwarancyjne oraz zwroty

Inne rezerwy

Ogółem

Stan na początek bieżącego roku

46 957

Nabycie jednostki zależnej

Utworzone w ciągu roku obrotowego

1 202

Wykorzystane

Rozwiązane

10 142

Korekta z tytułu różnic kursowych

Korekta stopy dyskontowej

Stan na koniec bieżącego roku

38 017

Stan na początek poprzedniego roku

49 176

49176

Nabycie jednostki zależnej

Utworzone w ciągu roku obrotowego

1 769

Wykorzystane

Rozwiązane

3 989

Korekta z tytułu różnic kursowych

Korekta stopy dyskontowej

Stan na koniec poprzedniego roku

46 957

W 2023 roku spółka utworzyła rezerwę na spłatę kredytów spółek zależnych.

23.2 Rozliczenia międzyokresowe przychodów

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Dotacje

Zaliczki

Pozostałe

Rozliczenia międzyokresowe przychodów razem

- długoterminowe

- krótkoterminowe

NOTA.24. Majątek socjalny

Nie dotyczy.

NOTA.25. Działalność zaniechana

Nie wystąpiła działalność zaniechana.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 43 z 51

NOTA.26. Koszty świadczeń pracowniczych

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Wynagrodzenia

1 615

2 589

Koszty ubezpieczeń społecznych

252

221

Koszty świadczeń emerytalnych

Inne świadczenia po okresie zatrudnienia

Koszty z tytułu programu płatności w formie akcji własnych

Pozostałe świadczenia pracownicze

Koszty świadczeń pracowniczych ogółem:

1 867

2 809

NOTA.27. Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Zwrot kosztów sądowych

Odszkodowania i kary

Spisane zobowiązania przedawnione

Odwrócenie odpisów aktualizujących

2 954

Rozwiązanie rezerw

6 569

Przychody z udzielenia zabezpieczenia i refaktur

Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

5 690

3 940

Pozostałe

RAZEM

8 728

10 587

Pozostałe koszty operacyjne

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

Utworzenie odpisu na należności

2 620

11 852

Spisane należności przedawnione

Zawiązane rezerwy

851

745

Koszty okresów przeszłych

2 306

Koszty egzekucyjne, eksmisji, windykacji, wyroki, decyzje

organów podatkowych

Inne

Pozostałe koszty operacyjne ogółem

3 507

15 018

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 44 z 51

NOTA.28. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Przychody z tytułu odsetek

957

1 309

Aktualizacja wartości inwestycji

Zyski ze zbycia inwestycji

201

Różnice kursowe

Inne przychody finansowe

3 268

Przychody finansowe ogółem

957

4 778

Koszty finansowe

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Koszty z tytułu odsetek

479

Ujemne różnice kursowe

Aktualizacja wartości inwestycji

10 097

9 327

Strata ze zbycia inwestycji

Inne

110

Koszty finansowe ogółem

10 268

9 923

NOTA.29. Zysk przypadający na jedną akcję

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Zysk (starta) netto z działalności kontynuowanej przypadającej na akcjonariuszy

9 767

3 579

Strata na działalności zaniechanej przypadającej na akcjonariuszy

Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej

9 767

3 579

Odsetki od umarzalnych udziałów uprzywilejowanych zamiennych na akcje

Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy, zastosowany do obliczenia

rozwodnionego zysku na jedną akcję

9 767

3 579

Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zastosowana do obliczenia podstawowego

zysku na jedną akcję

4 995 450

Skorygowana średnia ważona liczba akcji zastosowana do obliczenia rozwodnionego

zysku na jedną akcję

4 995 450

Zysk (starta) na jedną akcję (w zł)

1,96

0,72

Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł)

1,96

0,72

Rozwodniony zysk na jedną akcję z uwzględnieniem zysku (straty) netto TBS nie

podlegającemu podziałowi (w zł)

1,96

0,72

NOTA.30. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Zarząd Spółki Korporacja Gospodarcza "Efekt" S.A. z siedzibą w Krakowie przekazuje do publicznej wiadomości, że w

dniu 30 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki Korporacja Gospodarcza "Efekt" S.A. podjęło

uchwałę nr 16 w sprawie przeznaczenia zysku za 2024 rok.

ZWZA postanowiło przeznaczyć na wypłatę dywidendy kwotę 249 923,20 zł, co stanowi 5 groszy na jedną akcję zwykłą

Spółki oraz 6 groszy na akcję uprzywilejowaną, która stosownie do § 3 ust. 2 Statutu Spółki jest o 20 % (dwadzieścia procent)

wyższa od dywidendy wypłaconej na akcje nieuprzywilejowane. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Korporacji

Gospodarczej „efekt” S.A. z siedzibą w Krakowie, określa dzień ustalenia prawa do dywidendy (dzień dywidendy) na 7 lipca

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 45 z 51

2025 roku oraz ustala termin wypłaty dywidendy na dzień 15 września 2025 roku. Wykonanie uchwały powierza się Zarządowi

Spółki.

Podstawa prawna:

19 ust. 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

Rok bieżący

Rok poprzedni

Dywidendy ujęte jako wypłaty na rzecz właścicieli na jedną akcję

0,05

0,10

Dywidendy zaproponowane lub uchwalone do dnia zatwierdzenia sprawozdań

finansowych do publikacji, ale nieujęte jako przekazane posiadaczom akcji, na jedną

akcję

Dywidendy zaproponowane lub uchwalone do dnia zatwierdzenia sprawozdania

finansowego do publikacji, ale nieujęte jako przekazane posiadaczom akcji

Rok obrotowy zakończony:

Dywidenda z akcji zwykłych

Zaliczka na dywidendę

Data wypłaty

Wielkość

Wartość na 1

akcje

Data wypłaty

Wielkość

31.12.2025

15.09.2025

249 tys. zł

0,05 zł

31.12.2024

06.09.2024

500 tyś zł

0,10 zł

NOTA.31. Zatrudnienie

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Pracownicy na stanowiskach nierobotniczych

Pracownicy na stanowiskach robotniczych

Razem

NOTA.32. Programy świadczeń pracowniczych

Jednostka nie prowadzi programów świadczeń pracowniczych.

NOTA.33. Zmiany zobowiązań i aktywów warunkowych

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

kwota

% aktywów

kwota

% aktywów

- kary umowne

- pozostałe

Razem

Zobowiązania warunkowe

Rok bieżący

Rok poprzedni

2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)

- udzielonych gwarancji i poręczeń

2.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)

- roszczeń regresywnych

- gwarancji i poręczeń

2.3. Pozostałe

Zobowiązania warunkowe razem

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 46 z 51

Aktywa warunkowe

Rok bieżący

Rok poprzedni

2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)

2.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)

- obciążenia wyrównawcze

-odszkodowania

-aktywa objęte odpisem aktualizującym

2.3. Pozostałe

Aktywa warunkowe razem

NOTA.34. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Transakcje pomiędzy emitentem, a członkami kluczowej kadry zarządzającej i nadzorującej oraz bliskimi członkami

rodzin zaprezentowano poniżej.

Podmiot powiązany

Sprzedaż na

rzecz

podmiotów

powiązanyc

Zakupy od

podmiotów

powiązanyc

Należności od

podmiotów

powiązanych

w tym

przeterminowa

ne lub objęte

odpisem

aktualizującym

Zobowiązania

wobec

podmiotów

powiązanych

w tym

zaległe,

upływie

terminu

płatności

za bieżący okres

Jednostki sprawujące

współkontrolę lub

mające istotny wpływ

na jednostkę:

Jednostki zależne:

277

3 661

24 871

21 958

3 409

1 374

Jednostki

stowarzyszone

231

204

Pozostałe jednostki

powiązane:

7205

17 584

1 055

4 417

2 542

Osoby Zarządzające

Typ

transakcji

Opis transakcji

Warunki transakcji

Wartość

transakcji

Nierozliczone

saldo

transakcji

szczegóły

dotyczące

gwarancji i

poręczenia

Strona

transakcji

Transakcja

finansowa 

Finansowanie

wewnątrzgrupowe

Finansowanie

wewnątrzgrupowe

oprocentowane wg stałej i

zmiennej stopy procentowej 

Udzielenie

– 9 005

/spłata-0

21 958

brak 

Transakcja z

podmiotami

zależnymi 

Transakcja

finansowa

Zakup weksla

inwestycyjnego

Weksel krótkoterminowy

oprocentowany 5% rok

Udzielenie

– 0 /spłata -

2 207

brak 

Transakcja z

i podmiotami

zależnymi 

Transakcja

finansowa 

Finansowanie

wewnątrzgrupowe

Finansowanie

wewnątrzgrupowe

oprocentowane wg stałej i

zmiennej stopy procentowej 

Udzielenie

– 9056

/spłata -

1262

16 529

brak 

Transakcja z

pozostałymi

podmiotami

powiązanymi

Transakcja

finansowa

Zakup weksla

inwestycyjnego

Weksel krótkoterminowy

oprocentowany 5% rok

Udzielenie

– 0 /spłata -

4014

1 055

brak 

Transakcja z

pozostałymi

podmiotami

powiązanymi

Zakup usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

3 661

3409

brak

Transakcja z

podmiotami

zależnymi

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 47 z 51

Sprzedaż

usług

Sprzedaż usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

277

618

brak

Transakcja z

podmiotami

zależnymi

Zakup usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

7 205

4 417

brak

Transakcja z

pozostałymi

podmiotami

powiązanymi

Sprzedaż

usług

Sprzedaż usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

brak

Transakcja z

pozostałymi

podmiotami

powiązanymi

Zakup usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

204

brak

Transakcja z

podmiotem

stowarzyszon

Sprzedaż

usług

Sprzedaż usług

wsparcia

działalności

operacyjnej

Transakcje jednolite nie

odbiegające od ogólnie

przyjętych warunków

rynkowych polegające na

operacyjnym wsparciu

działalności jednostki

brak

Transakcja z

podmiotem

stowarzyszon

NOTA.35. Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Środki pieniężne w bilansie

4 637

9 600

różnice kursowe z wyceny bilansowej

aktywa pieniężne kwalifikowane jako ekwiwalenty środków pieniężnych

na potrzeby rachunku przepływów pieniężnych

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ogółem wykazane w rachunku

przepływów pieniężnych

4 637

9 600

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Zmiana stanu rezerw wynika z następujących pozycji:

-8 009

-2 631

bilansowa zmiana stanu rezerw na zobowiązania

-4 704

1 358

korekta rezerw odroczonych

-3 305

- 3 989

Zmiana stanu zapasów wynika z następujących pozycji:

479

187

bilansowa zmiana stanu zapasów

479

187

Przeklasyfikowanie zapasów do innych aktywów

Zmiana należności wynika z następujących pozycji:

9 631

638

zmiana stanu należności krótkoterminowych wynikająca z bilansu

-3 070

- 3 017

Korekty należności z działalności inwestycyjnej

12 702

3 656

Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek i kredytów, wynika z

następujących pozycji:

-2 450

3 779

zmiana stanu zobowiązań wynikająca z bilansu

-10 564

-3 343

Korekty zobowiązań z działalności inwestycyjnej i finansowej

8 114

7 122

NOTA.36. Sezonowość działalności

Nie występuje.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 48 z 51

NOTA.37. Sprawy sądowe

1. Przed Sądem Okręgowym w Krakowie I Wydziałem Cywilnym, przeciwko Spółce Korporacja Gospodarcza

„efekt” S.A. prowadzone było postępowanie o zapłatę kwoty 7.591.487 zł należności głównej z powództwa

Witolda Kalickiego, Stanisława Skwarka oraz spadkobierców Mariana Chwaji. Powództwo zostało wytoczone

w dniu 20.02.1998 r. i dotyczy wynagrodzenia za korzystanie przez emitenta w latach 1991-1997 z wskazanych

w pozwie nieruchomości położonych w Krakowie – Rybitwach, zwrotu pożytków uzyskanych z nieruchomości

w latach 1991-1996 oraz odszkodowania za pogorszenie w/w nieruchomości. Emitent nie uznaje powództwa,

wskazując, że brak jest podstaw faktycznych i prawych domagania się przez powodów pożytków w kwotach

wskazanych w pozwie. Zgodnie ze stanowiskiem emitenta przychody osiągane przez „efekt” S.A. stanowiły

przychód ze zorganizowanego przedsiębiorstwa, jakim był Kompleks Handlowy „Rybitwy”, nie stanowiły na-

tomiast pożytków z rzeczy (pożytków z nieruchomości), a zatem żądanie powodów w zakresie zwrotu pożytków

jest nieuprawnione tak co do zasady, jak i co do wysokości. Kwoty żądanych wynagrodzeń za korzystanie z

nieruchomości oraz za rzekome ich pogorszenie nie zostały przez powodów udokumentowane. W sprawie zo-

stała wydana opinia biegłego w zakresie wysokości wynagrodzenia za korzystanie, korzystna dla emitenta.   

Spółka oczekuje na postanowienie w sprawie przyjęcia skargi do rozpoznania. 

2. Sprawa powództwa Marcina Chmielewskiego i Witolda Kowalczuka o stwierdzenie nieważności uchwały nr 3

Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta z dnia 2 lipca 2020 roku w sprawie podwyższenia kapitału

zakładowego Spółki, rozpoznawana przed Sądem Okręgowy w Krakowie. Powodowie podnosząc zarzuty do-

tyczące nieprawidłowości przy zwołaniu i przeprowadzeniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, które w

ocenie powodów prowadziły do pozbawienia części akcjonariuszy do wykonywania prawa głosu na Nadzwy-

czajnym Walnym Zgromadzeniu, co miało wpływ na wynik głosownia. Emitent złożył odpowiedź na pozew, w

której zakwestionował podstawy faktyczne i prawne powództwa, w tym w szczególności wskazał, że w przed-

miotowym przypadku mając na uwadze proces materializacji akcji powstałych w wyniku podwyższenia kapitału

dokonanego w grudniu 2019 roku oraz zmiany akcji imiennych na okaziciela, co zostało dokonane na wniosek

akcjonariuszy akcji imiennych, w realiach rzeczonego przypadku nie doszło do powstania jakichkolwiek nie-

prawidłowości, a zatem powództwo jest bezpodstawne.   

Emitent kwestionuje argumentację przedstawioną w treści skargi kasacyjnej oraz zawartego w niej wniosku o przyjęcie skargi

kasacyjnej do rozpoznania, wskazując na prawidłowość rozstrzygnięcia wydanego przez Sąd Apelacyjny w Krakowie.  

3. Przed Sądem Rejonowym dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi toczy się postępowanie o wznowienia postępowania

dotyczącego przejęcia przez Skarb Państwa na własność nieruchomości położonej przy ul. Zachodniej 109 w

Łodzi, w trybie dekretu o majątkach opuszczonych i poniemieckich z dnia 8 marca 1946 roku. 

Sprawa rozpoznawana jest na etapie postępowania przed Sądem I instancji. 

Z udziałem Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. nie toczą się aktualnie postępowania sądowe, które miałby istotny

wpływ na sytuację majątkową emitenta.

Sprawy sądowe zostały szerzej opisane w Sprawozdaniu Zarządu w punkcie 11.

NOTA.38. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników

kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Jednostka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy

kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Jednostka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki,

zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków

pieniężnych. Kapitał obejmuje zamienne akcje uprzywilejowane, kapitał własny należny akcjonariuszom jednostki

dominującej pomniejszony o kapitały rezerwowe z tytułu niezrealizowanych zysków netto.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 49 z 51

WYSZCZEGÓLNIENIE

Rok bieżący

Rok poprzedni

Oprocentowane kredyty i pożyczki

712

904

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

52 831

63 203

Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty

4 637

9 600

Zadłużenie netto

48 906

54 508

Kapitał razem

74 693

65 175

Kapitał i zadłużenie netto

123 600

119 684

Wskaźnik dźwigni

40%

46%

NOTA.39. Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego.

Na dzień bilansowy Jednostka dominująca nie posiadała istotnych pozycji aktywowanych kosztów finansowania

zewnętrznego.

NOTA.40. Informacja o instrumentach finansowych

Jednostka „efekt” SA nie posiada innych instrumentów finansowych z wyjątkiem aktywów i zobowiązań finansowych

wymienionych w nocie 6, 11 i 21.

NOTA.41. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Działalność prowadzona narażona jest na wiele różnych zagrożeń finansowych.

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Jednostka, należą kredyty bankowe oraz środki pieniężne.

Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność. Jednostka posiada

również inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio

w toku prowadzonej przez nią działalności.

Ryzyko walutowe

Jednostka prowadzi działalność głównie na rynku krajowym, dlatego nie jest w istotny sposób narażona na ryzyko kursowe.

Większość należności i zobowiązań denominowana jest w walucie krajowej. Występują jednak zakupy z importu. Jednostka

nie stosuje pochodnych instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym.

Ryzyko kredytowe

Aktywa narażone na ryzyko kredytowe obejmują głównie należności handlowe z tytułu sprzedaży towarów i usług. Uznaje

się, że limity kredytowe i procedury sprawdzania klientów i inne mechanizmy kontroli wewnętrznej są wystarczające dla

zminimalizowania ryzyka kredytowego. Maksymalne narażenie na ryzyko kredytowe odpowiada wartości bilansowej

należności. W odniesieniu do innych aktywów finansowych, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe

powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa

jest wartości bilansowej tych instrumentów. Weksle inwestycyjne w posiadaniu Jednostki dominującej na moment

sporządzenia sprawozdania są nieprzeterminowane. Przeterminowane należności handlowe zostały opisane w nocie nr 12.

Ryzyko płynności

Celem jednostki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością, a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie

z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe oraz umowy leasingu

finansowego.

Ryzyko cenowe

Jednostka nie posiada istotnych instrumentów finansowych narażających ją na istotne ryzyko cenowe.

Ryzyko stopy procentowej

Jednostka narażona jest na ryzyko stopy procentowej z uwagi na fakt, iż posiadane przez nią kredyty bankowe oparte są na

zmiennej stopie procentowej. Oprocentowanie kredytów w przypadku zmian stóp procentowych jest aktualizowane.

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 50 z 51

Ryzyko prawne

Zarząd po weryfikacji doniesień zawierających informacje co do prowadzonych przez Prokuraturę Regionalną w Łodzi

czynności przygotowawczych w celu postawienia zarzutów karnych i karnoskarbowych w stosunku do części osób

zasiadających na dzień 31.12.2022 r. w organach statutowych Spółki, wskazuje, że nie identyfikuje na dzień sporządzenia

niniejszego sprawozdania zagrożenia w stosunku do Spółki oraz jej dalszej działalności. Wobec Spółki nie zostały podjęte

jakiekolwiek czynności w powiązaniu z powyżej przytoczonymi zdarzeniami, co powoduje, że wskazane okoliczności nie

mają związku z działalnością Spółki -w żaden sposób nie wpływają na prowadzoną przez Spółkę działalność.

Ryzyko koncentracji należności wekslowych

Zostało opisane w nocie 6 poniższego sprawozdania.

RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - WRAŻLIWOŚĆ NA ZMIANY

Wyszczególnienie

Wpływ na wynik

finansowy brutto

Wpływ na kapitał

własny

Wpływ na wynik

finansowy brutto

Wpływ na kapitał

własny

Rok bieżący

Rok poprzedni

+ 1%/- 1%

Aktywa wyceniane w

zamortyzowanym koszcie, w tym:

- udzielone pożyczki

Zobowiązania wyceniane w

zamortyzowanym, koszcie, w tym

- otrzymane kredyty i pożyczki

Ryzyka podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom mogą być przedmiotem kontroli organów

administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji

prawnych w polskim systemie podatkowym powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i

niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz

organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów

niepewności i konfliktów. Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca

roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki

mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Uznaje się, że nie istnieją okoliczności wskazujące na możliwość powstania istotnych zobowiązań z tego tytułu.

Zabezpieczenia

Brak.

NOTA.42. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady

Nadzorczej

Wynagrodzenia

Bieżący rok

Zarząd Spółki

Teresa Kawczyńska

Arkadiusz Matejczyk

Paweł Kopania

Rada Nadzorcza 

Joanna Feder-Kawczyńska 

Zbigniew Rożniata

Maciej Rożniata

Jacek Kłosiński

Mirosław Feliniak

Razem

„Efekt” S.A.

Roczny raport finansowy

za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 (w tysiącach złotych)

Strona 51 z 51

Spółka nie dokonywała emisji akcji własnych kierowanych do kadry kierowniczej podlegających regulacjom zawartym w

MSSF2.

NOTA.43. Wynagrodzenie audytora

Wyszczególnienie

Rok bieżący

Rok poprzedni

Badanie

Przegląd

Razem

NOTA.44. Zdarzenia po dniu bilansowym

W dniu 9 kwietnia 2026 roku Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. z siedzibą w Krakowie poinformował, że wobec

wygaśnięcia mandatu dotychczasowej Prezes Zarządu Pani Teresy Kawczyńskiej w dniu 19 marca 2026 roku, Rada Nadzorcza

Emitenta w dniu 9 kwietnia 2026 roku podjęła uchwałę w sprawie powierzenia funkcji Prezesa Zarządu Emitenta

dotychczasowemu Członkowi Zarządu Panu Arkadiuszowi Matejczykowi. Ponadto w celu uzupełnienia składu Zarządu

Emitenta, Rada Nadzorcza Emitenta z dniem 9 kwietnia 2026 roku powołała w skład zarządu spółki Korporacja Gospodarcza

„efekt” S.A. Panią Iwonę Stępień, powierzając jej funkcję Członka Zarządu Emitenta. Pani Iwona Stępień od 2019 roku

współpracuje z Emitentem, pełniąc funkcję Dyrektora Kompleksu Handlowego Rybitwy, stanowiącego trzon działalności

gospodarczej prowadzonej przez Emitenta. (Raport bieżący 4/2026).

Kraków, 20 kwietnia 2026 roku

Podpisy Zarządu:

...........................................

..........................................

Prezes Zarządu

Arkadiusz Matejczyk

Członek Zarządu

Paweł Kopania

Członek Zarządu

Iwona Stępień

Osoba Sporządzająca sprawozdanie finansowe: