SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ
EFEKT S.A.
ZA OKRES
01.01.2025 – 31.12.2025 r.
Kraków, 20 kwietnia 2026 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 2
SPIS TREŚCI:
A. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ ORAZ GRUPY
KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A. ............................................................................................................................... 4
1. Podstawowe informacje o Jednostce dominującej oraz Grupie Kapitałowej ......................................... 4
1.1. Dane rejestracyjne i adresowe podmiotu dominującego ........................................................................... 4
1.2. Struktura kapitału zakładowego Spółki ..................................................................................................... 5
1.3. Przedmiot działalności Jednostki dominującej .......................................................................................... 5
1.4. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych z innymi podmiotami ......................... 6
1.5. Podstawowe informacje o spółkach zależnych ........................................................................................... 7
1.6. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej ............................................................................................... 9
1.7. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na WZA ........................................................................................................................... 14
1.8. Rada Nadzorcza .......................................................................................................................................... 14
1.9. Zarząd ......................................................................................................................................................... 15
1.10. Rekompensaty dla osób zarządzających w przypadku rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska bez ważnej przyczyny ...................................................................................................................... 16
2. Podstawowe dane ekonomiczno-finansowe Jednostki dominującej i Grupy Kapitałowej „efekt” S.A.
za 2025 rok ........................................................................................................................................................... 17
2.1. Wybrane dane finansowe dla Grupy Kapitałowej. ................................................................................. 17
2.2. Wybrane dane finansowe dla Korporacji Gospodarczej Efekt SA. ....................................................... 18
3. Charakterystyka działalności w 2025 roku .............................................................................................. 18
3.1. Jednostka Dominująca ............................................................................................................................... 18
3.2. Grupa Kapitałowa ...................................................................................................................................... 20
4. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem
najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta ............................................................................................... 21
5. Najważniejsi odbiorcy w 2025 roku .......................................................................................................... 21
5.1. Grupa Kapitałowa ...................................................................................................................................... 21
5.2. Jednostka..................................................................................................................................................... 21
6. Najważniejsi dostawcy w 2025 roku ......................................................................................................... 21
6.1. Grupa Kapitałowa ...................................................................................................................................... 21
6.2. Jednostka..................................................................................................................................................... 21
7. Zawarte znaczące umowy i umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami .............................................. 22
8. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z
podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe ................................. 22
9. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek ............ 22
10. Informacje o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach ..................................................... 22
11. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej ..................................................................................... 22
12. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z działalnością Emitenta i Grupy Kapitałowej .. 35
13. Wpływ konfliktu zbrojnego toczącego się na terenie Ukrainy na działalność Emitenta. ..................... 31
14. Emisja akcji i wykorzystanie wpływów z emisji ...................................................................................... 32
15. Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
wyników na dany rok .......................................................................................................................................... 32
16. Zarządzanie zasobami finansowymi ......................................................................................................... 32
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 3
17. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na roczne
sprawozdanie finansowe ..................................................................................................................................... 43
18. Wskazanie czynników, które będą miały wpływ na osiągane wyniki w perspektywie co najmniej
kolejnego okresu sprawozdawczego .................................................................................................................. 43
19. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania w Grupie Kapitałowej .............................................. 35
20. Liczba i wartość nominalna wszystkich akcji Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. będących w
posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających ............................................................................................ 35
21. Informacje o znanych umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w
proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ......................................................... 35
22. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ......................................................... 35
23. Informacje o dacie zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych
oraz wynagrodzeniu w 2025 roku. ..................................................................................................................... 35
24. Pozycje pozabilansowe ............................................................................................................................... 35
B. ŁAD KORPORACYJNY .............................................................................................................................. 37
C. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
DOTYCZĄCE JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ SKONSOLIDOWANEGO
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO, A TAKŻE JEDNOSTKOWEGO I SKONSOLIDOWANEGO
SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA ZA 2025 ROK ................................................................ 57
D. INFORMACJA ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
SPORZĄDZONA NA PODSTAWIE OŚWIADCZENIA RADY NADZORCZEJ, DOTYCZĄCA WYBORU
FIRMY AUDYTORSKIEJ PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE ROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. ZA 2025 ROK .... 57
E. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
DOTYCZĄCE INFORMACJI NIEFINANSOWYCH ........................................................................................ 58
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 4
A. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ ORAZ GRUPY
KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
Wprowadzenie do sprawozdania
Sprawozdanie Zarządu z działalności jednostki dominującej oraz Grupy Kapitałowej EFEKT S.A. za 2025
rok zostało przygotowane zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które
zostały zatwierdzone przez Unię Europejską oraz w zakresie wymaganym przez rozporządzenie Ministra
Finansów z dnia 29 marca 2018 roku, w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (DZ.U.2018.poz.757).
Zarząd Grupy Kapitałowej EFEKT S.A. oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy, jednostkowe sprawozdanie
finansowe oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej oraz dane porównywalne sporządzone
zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i
jasny sytuację majątkową i finansową grupy oraz jej wynik finansowy, a sprawozdanie z działalności jednostki
dominującej oraz grupy kapitałowej zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji grupy
kapitałowej, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
1. Podstawowe informacje o Jednostce dominującej oraz Grupie Kapitałowej
1.1. Dane rejestracyjne i adresowe podmiotu dominującego
Jednostką dominującą sporządzającą skonsolidowane sprawozdanie jest Korporacja Gospodarcza „efekt”
S.A. z siedzibą w Krakowie, przy ul. Opolskiej 12 (31 -323 Kraków). Spółka została wpisana do rejestru
przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia
w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sąd owego, pod numerem KRS: 0000115403.
Działalność gospodarczą Spółka prowadzi od 1 stycznia 1990 roku. Podstawowym przedmiotem działalności
jest wynajem oraz zarządzanie nieruchomościami własnymi (PKD 6820Z) oraz handel hurtowy i detaliczny (PKD
46 i 47).
Akcje Spółki są dopuszczone do obrotu giełdowego i notowane na rynku podstawowym GPW w Warszawie
S.A. Spółka zaliczana jest do sektora branżowego usługi dla przedsiębiorstw.
Kapitał zakładowy Korporacji wynosi 4 995 450 zł. Wartość nominalna 1 akcji wynosi 1 zł.
Ogólna liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu to 5 103 550.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 5
1.2. Struktura kapitału zakładowego Spółki
seria/emisja
rodzaj akcji
liczba akcji
rodzaj uprzywilejowania
sposób pokrycia
kapitału
AA
imienne
27 025
uprzywilejowane (1 akcja 5 głosów)
aport, gotówka
AA
na okaziciela
72 775
nieuprzywilejowane
aport, gotówka
AA
imienne
49 676
nieuprzywilejowane
gotówka
AA
na okaziciela
392 599
nieuprzywilejowane
gotówka
BB
na okaziciela
207 925
nieuprzywilejowane
gotówka
CC
na okaziciela
375 000
nieuprzywilejowane
gotówka
DD
na okaziciela
529 713
nieuprzywilejowane
majątek przejętej spółki
DD
imienne
8 757
nieuprzywilejowane
majątek przejętej spółki
DD
na okaziciela
1 680
nieuprzywilejowane
majątek przejętej spółki
EE
na okaziciela
3 330 300
nieuprzywilejowane
gotówka
1.3. Przedmiot działalności Jednostki dominującej
Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. jest firmą o profilu wieloproduktowym i podmiotem dominującym w
grupie kapitałowej. Holdingowa struktura Spółki powstała w wyniku dywersyfikacji źródeł przychodów, które
wytyczyły zakres i charakter prowadzonej działalności oraz uformowały na przestrzeni wielu lat pole rynkowe, na
którym obecnie Grupa Kapitałowa Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. prowadzi interesy. Powołane przez
Korporację podmioty wypełniają zadania w wyspecjalizowanych branżach: usługowo-handlowej i turystyczno-
hotelarskiej.
Działalność gospodarcza Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A kontynuowana była w dwóch segmentach
branżowych: usługowo-handlowym i, inwestycyjnym w szczególności w segmencie rynku nieruchomości.
Profil działalności Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. obejmuje świadczenie usług najmu i dzierżawy
lokali oraz stanowisk handlowych. Kluczowymi aktywami Spółki są z jednej strony - wieloletnie doświadczenie
w prowadzeniu biznesu a z drugiej - posiadane zasoby materialne i niematerialne, za pomocą których w segmencie
usługowo – handlowym grupa kapitałowa realizuje niemal połowę skonsolidowanych przychodów i osiąga zysk.
Głównym ośrodkiem działalności usługowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Kompleks Handlowy
„Rybitwy” (KHR), oferujący usługi najmu powierzchni i urządzeń handlowych. Kompleks posiada elektroniczny
system obsługi opłat, całodobowy monitoring, stronę internetową w języku polskim, angielskim i węgierskim.
Poza Kompleksem Handlowym „Rybitwy” Spółka oferuje usługi najmu w budynku siedziby przy ul. Opolskiej w
Krakowie, gdzie powierzchnia nie wykorzystana na własne potrzeby jest wynajmowana innym firmom na cele
biurowe i handlowe.
Obszar działalności dwóch jednostek zależnych: spółki „EFEKT-HOTELE” S.A. – zarządzającej
czterogwiazdkowym hotelem Premier Kraków Hotel 2 oraz „LIDER HOTEL” Sp. z o.o. zarządzającej – również
czterogwiazdkowym – hotelem Premier to segment hotelarsko-turystyczny. Hotele: Premier Kraków Hotel i
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 6
Premier Kraków Hotel 2– ze względu na dogodną lokalizację, wspólne otoczenie i jednakową kategorię 4*, tworzą
jedno z największych w Krakowie centrów konferencyjnych, dysponujących 14 salami konferencyjnymi, 348
pokojami, które dają możliwość przyjęcia nawet 800 osób oraz wspólnego parkingu, przeznaczonego dla 230
samochodów.
Przedmiotem działalności jednostki dominującej według PKD jest:
68.20.Z - wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi
64.99.Z - Pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem
ubezpieczeń i funduszów emerytalnych
46.---. ---. - handel hurtowy, w tym także na rynkach zagranicznych
46.7.---. - eksport i import towarów i usług
46.1.---. - świadczenie usług pośrednictwa handlowego z uwzględnieniem obrotu towarowego i obrotu
prowadzonego na giełdach
47.---. ---. - handel detaliczny, w tym także na rynkach zagranicznych
52.10.B. - świadczenie usług magazynowania, składowania i przechowywania towarów, w tym prowadzenie
składów giełdowych
74.90.Z. - świadczenie usług w zakresie prowadzenia powierzonych interesów, w tym doradztwo związane z
prowadzeniem interesów i zarządzaniem, reklama oraz pozostała działalność komercyjna
73.1. ---. - świadczenie usług w zakresie prowadzenia powierzonych interesów, w tym doradztwo związane z
prowadzeniem interesów i zarządzaniem, reklama oraz pozostała działalność komercyjna
01.61.Z. - organizowanie i prowadzenie działalności produkcyjnej, zwłaszcza na rzecz wsi i rolnictwa
1.4. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych z innymi podmiotami
Spółka dominująca:
Nazwa pełna:
Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A.
Adres siedziby:
31-323 Kraków Opolska 12
Identyfikator NIP:
6760077402
Numer w KRS:
0000115403
Numer REGON:
001413856
Akt założycielski Rep. A nr
z dnia
13268/1989 z dnia 08.11.1989 r.
Czas trwania:
Nieoznaczony
Główne obszary działalności:
• sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana
• pozostała sprzedaż detaliczna prowadzona w niewyspecjalizowanych
sklepach
•
wynajem i
zarządzani
e nieruchomościami
własnymi
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 7
1.5. Podstawowe informacje o spółkach zależnych
Jednostka dominująca na dzień 31.12.2025 r. posiadała udziały w następujących jednostkach zależnych:
„
EFEKT – HOTELE” S.A. z siedzibą w Krakowie
„LIDER –
HOTEL” Sp. z
o.o.
z siedzibą w Krakowie
KOMPLEKS HANDLOWY RYBITWY Sp. z o.o. z siedzibą w
Krakowie
1.
„
EFEKT – HOTELE” S.A. z siedzibą w Krakowie przy ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru przedsiębiorców
pod numerem KRS 0000291697. Dzień objęcia kontrolą tej jednostki to 12 sierpnia 2000 roku. Przedmiotem
działalności spółki jest świadczenie usług turystycznych, hotelarskich i gastronomicznych. Klasyfikacja wg
PKD – 4521 A. Spółka jest właścicielem czterogwiazdkowego hotelu, prowadzonego pod marką Efekt
Express Hotel Kraków. Kapitał zakładowy spółki wynosi 24,2 mln zł i w 100% należy do Korporacji
Gospodarczej “efekt” S.A.
• Klasyfikacja wg PKD – 55, 10, Z, Hotele i podobne obiekty zakwaterowania
• Kapitał zakładowy spółki wynosi 24,2 mln zł i w 100% należy do Korporacji Gospodarczej “efekt” S.A.
2.
„LIDER –
HOTEL” Sp. z
o.o.
z siedzibą w Krakowie przy
ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru
przedsiębiorców pod numerem KRS 0000244810. Dzień objęcia kontrolą to 27 października 2005 roku.
Przedmiotem działalności tej spółki jest prowadzenie hoteli, a także restauracji i innych placówek
gastronomicznych oraz działalność związana z turystyk ą. Klasyfikacja wg PKD – 55.1. Kapitał zakładowy
spółki wynosi 26,8 mln zł z czego 72% udziałów należy bezpośrednio do Korporacji, a 28% udziałów należy
do wymienionej wyżej „EFEKT-HOTELE” S.A. Biorąc pod uwagę powiązania kapitałowe pomiędzy
jednostkami grupy, spółka „LIDER – HOTEL” jest jednostką w 100 % zależną od Korporacji.
• Klasyfikacja wg PKD – 55.10, Z, Hotele i podobne obiekty zakwaterowania
• Kapitał zakładowy spółki wynosi 26,8 mln zł z czego 72% udziałów należy bezpośrednio do Korporacji,
a 28% udziałów należy do wymienionej wyżej „EFEKT-HOTELE” S.A.
3. Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o. z siedziba w Krakowie przy ul. Opolskiej 12 wpisana do rejestru
przedsiębiorców pod numerem KRS 0000822652. Kapitał zakładowy spółki wynosi 100,0 tys. zł i w 100%
udziałów należy do Korporacji Gospodarczej “efekt” S.A.
W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy spółka ta nie została objęta konsolidacją z uwagi na
nieistotny wpływ netto na sytuację majątkową, finansową i wynik Grupy, przy jednoczesnym wysokim poziomie
wyłączeń konsolidacyjnych.
Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 8
Efekt – Hotele S.A.
Nazwa pełna:
Efekt – Hotele S.A.
Adres siedziby:
31-323 Kraków, Opolska 12
Identyfikator NIP:
9451877649
Numer w KRS:
0000291697
Numer REGON:
357043464
Czas trwania:
Nieoznaczony
Kapitał zakładowy:
24.200.000 zł
Przedmiot działalności:
świadczenie us
ług
turystycznych, hotelarskich i gastronomicznych
Skład Zarządu:
Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu
Prokurenci:
Brak
Lider – Hotel Sp. z o.o.
Nazwa pełna:
Lider – Hotel Sp. z o. o.
Adres siedziby:
31-323 Kraków, Opolska 12
Identyfikator NIP:
9452045402
Numer w KRS:
0000244810
Numer REGON:
120134130
Czas trwania:
nieoznaczony
Kapitał zakładowy:
26.800.000 zł
Przedmiot działalności:
prowadzenie hoteli,
restauracji
i innych placówek
gastronomicznych
oraz
działalno
ś
ć związana z turystyk
ą
Skład Zarządu:
Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu
Prokurenci:
Brak
Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o.
Nazwa pełna:
Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o.
Adres siedziby:
31-323 Kraków, Opolska 12
Identyfikator NIP:
9452233078
Numer w KRS:
0000822652
Numer REGON:
385249630
Czas trwania:
Nieoznaczony
Kapitał zakładowy:
100.000 zł
Przedmiot działalności:
Działalność w sektorze nieruchomości, handel hurtowy i detaliczny
Skład Zarządu:
Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu
Prokurenci:
Brak
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 9
Spółka stowarzyszona:
Efekt Projekt
Sp. z
o.o.
Nazwa pełna:
Efekt Projekt
Sp. z
o.o.
Adres siedziby:
31-323 Kraków, Opolska 12
Identyfikator NIP:
9452244975
Numer w KRS:
0000902376
Numer REGON:
389005088
Czas trwania:
Nieoznaczony
Kapitał zakładowy:
5.000 zł
Przedmiot działalności:
Wsparcie działalności operacyjnej spółek powiązanych, szczególnie w
zakresie usług HR
Skład Zarządu:
Tomasz Bujak – Prezes Zarządu
Prokurenci:
Brak
1.6. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej
Działalność gospodarcza grupy kapitałowej „efekt” kontynuowana była w segmentach branżowych:
usługowo-handlowym, hotelarsko-turystycznym oraz w segmencie nieruchomości (najem, obrót, inwestycje).
Profil działalności spółki wiodącej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. obejmuje świadczenie usług najmu
i dzierżawy lokali oraz stanowisk handlowych. Kluczowymi aktywami Spółki są z jednej strony - wieloletnie
doświadczenie w prowadzeniu biznesu, a z drugiej - posiadane zasoby materialne i niematerialne, za pomocą
których w segmencie usługowo – handlowym grupa kapitałowa realizuje niemal połowę skonsolidowanych
przychodów i osiąga zysk.
Głównym ośrodkiem działalności usługowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Kompleks Handlowy
„Rybitwy” (KHR), oferujący usługi najmu powierzchni i urządzeń handlowych. Kompleks posiada elektroniczny
system obsługi opłat, całodobowy monitoring oraz stronę internetową w języku polskim, angielskim i węgierskim.
Poza Kompleksem Handlowym „Rybitwy” Spółka oferuje usługi najmu w budynku siedziby przy ul. Opolskiej w
Krakowie, gdzie powierzchnia niewykorzystywana na własne potrzeby jest wynajmowana innym firmom na cele
biurowe i handlowe.
Obszar działalności dwóch jednostek zależnych: spółki „EFEKT-HOTELE” S.A. – zarządzającej
czterogwiazdkowym hotelem Premier Kraków Hotel 2 oraz „LIDER HOTEL” Sp. z o.o. – zarządzającej również
czterogwiazdkowym hotelem Premier Kraków Hotel, obejmuje segment hotelarsko-turystyczny. Hotele Premier
Kraków Hotel i Premier Kraków Hotel 2 – ze względu na dogodną lokalizację, wspólne otoczenie i jednakową
kategorię 4* – tworzą jedno z największych w Krakowie centrów konferencyjnych, dysponujących 15 salami
konferencyjnymi i 348 pokojami, co daje możliwość przyjęcia nawet 800 osób oraz korzystania ze wspólnego
parkingu przeznaczonego dla 230 samochodów.
Grupa kapitałowa "efekt" posiada ugruntowaną pozycję w swoich głównych segmentach działalności, z
silnym naciskiem na jakość, innowacyjność i dostarczanie wartości dodanej swoim klientom. Dzięki swojej
różnorodności i wyspecjalizowanym usługom, firma może kontynuować rozwój i utrzymywać swoją pozycję
lidera na rynku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 10
Przedmiotem działalności spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest:
KORPORACJA GOSPODARCZA „efekt” S.A.
• sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana
• pozostała sprzedaż detaliczna prowadzona w niewyspecjalizowanych sklepach
•
wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi
• W kolejnych latach spółka będzie nadal skupiała swoją działalność wokół nieruchomości komercyjnych
i mieszkaniowych. Zarząd rozważa możliwość inwestowania w branży budowlanej, nieruchomości
komercyjnych jak również w inwestycje kapitałowe – nabywanie innych spółek lub określonych
aktywów kapitałowo - finansowych.
KOMPLEKS HANDLOWY „RYBITWY” Sp. z o.o.
• wynajem obiektów oraz stanowisk handlowych dla firm, kupców i producentów rolnych
Kompleks Handlowy "Rybitwy" jest największym w Małopolsce hurtowym placem handlu artykułami rolno-
spożywczymi. Kompleks Handlowy od wielu lat funkcjonuje jako hurtowy rynek rolno-spożywczy, stanowiąc
bazę zaopatrzenia dla tysięcy sklepów detalicznych, gastronomii, hoteli oraz punktów zbiorowego żywienia z całej
Małopolski.
Na kompleks składa się dziewięć nieruchomości położonych w Krakowie przy ul. Półłanki – Christo Botewa,
w obrębie P-22, stanowiące jedną funkcjonalną całość. Łączna powierzchnia całego kompleksu zarządzanego
przez Grupę Kapitałową Efekt wynosi: 73.794m2. Tradycja placu sięga 1991 r., kiedy to Korporacja Gospodarcza
„Efekt” S.A. otworzyła obiekt dla małych i średnich przedsiębiorców. Nieruchomość zabudowana jest
w większości budynkami kontenerowymi, konstrukcji stalowej, posadowionymi na płycie betonowej trwale z
gruntem nie związanymi oraz niewielkimi murowanymi w konstrukcji tradycyjnej. Dla przedmiotowego terenu
obowiązuje aktualny miejscowy plan zagospodarowania przestrzennego. Wg zapisów miejscowego planu
zagospodarowania przestrzennego Krakowa obszaru „Płaszów – Rybitwy” uchwalonego Uchwałą nr LXI/859/12
Rady Miejskiej Krakowa z dnia 21.11.2012 roku, przedmiotowa nieruchomość jest położona na terenach
oznaczonych symbolem 19PU – tereny zabudowy przemysłowo – usługowej. Położenie nieruchomości należy
określić jako korzystne zarówno z uwagi na zabudowę o komercyjnym przeznaczeniu, jak również z uwagi na
dobre połączenia komunikacyjne, ułatwiające dostęp dla transportu samochodowego. Na terenie kompleksu
posadowione są obiekty handlowe i magazynowe o lekkiej konstrukcji, nietrwale związane z gruntem (własność
użytkowników) oraz budynek biurowy (siedziba administracji), budynek handlowy (sklep rolniczo – przemysłowy
z hurtownią ŚOR), budynek socjalny, portiernie i sanitariaty. Teren oświetlony (lampy uliczne na słupach) i
monitorowany. Nieruchomość posiada dostęp do wszystkich podstawowych mediów infrastruktury technicznej
(sieciowej). Dojazd do Kompleksu Handlowego publiczną drogą asfaltową.
Przedmiotem działalności KH Rybitwy jest współzarządzanie i administrowanie rynkiem hurtowym. KH
Rybitwy nie jest właścicielem sprzedawanych towarów, a jedynie organizuje odpowiednie warunki dla
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 11
funkcjonowania podmiotów prowadzących na terenie KH Rybitwy działalność handlową w obrocie krajowym i
zagranicznym.
KH RYBITWY od 30 lat jest największym hurtowym rynkiem rolno-spożywczym na terenie Małopolski.
Jako rynek hurtowy pełni znaczącą rolę w zaopatrywaniu aglomeracji w produkty rolne, przyczyniając się do
poprawy jakości oferowanej żywności oraz rozwoju regionu. Rynek hurtowy i transakcje na nim dokonywane
pozytywnie wpływają na stabilizację cen, tym samym przynoszą korzyści nie tylko podmiotom handlu
detalicznego, ale również producentom. Przedsiębiorcy prowadzący działalność w KH RYBITWY zaopatrują
aglomeracje miejskie w hurtowe ilości produktów. W Kompleksie Handlowym "Rybitwy" Spółka świadczy usługi
polegające na wynajmie obiektów oraz stanowisk handlowych dla firm, kupców i producentów rolnych. Obecnie
funkcjonuje tu ponad 200 małych hurtowni. Dla prowadzących handel płodami rolnymi i owocami z samochodów,
przygotowanych jest obecnie na ponad 600 stanowisk handlowych, co jest efektem przeprowadzonych w ostatnich
latach licznych inwestycji i nakładów infrastrukturalnych.
Dojazd znacząco ułatwia trzypasmowa arteria komunikacyjna łącząca Rybitwy z centrum Krakowa i dalej z
autostradą A4 w kierunku Katowic i Rzeszowa. Nowy most przez Wisłę ułatwia wyjazd w kierunku Sandomierza.
Nadal trwają prace modernizacyjne, przy czym prowadzenie inwestycji jest ograniczone wymogiem zachowania
ciągłości funkcjonowania Kompleksu Handlowego Rybitwy oraz stabilności działalności Spółki i jej
kontrahentów. Zarząd, przy współpracy z podmiotami trzecimi, realizuje tego typu inwestycje od 2019 roku, co
przełożyło się zarówno na wypracowanie dogodnego modelu działania, jak i na systematyczny wzrost przychodów
Spółki z tego segmentu działalności.
W ostatnich latach tj. od 2019 roku kompleks handlowy "Rybitwy" przeszedł znaczącą transformację poprzez
realizację licznych inwestycji i modernizacji infrastruktury, które miały na celu poprawę jakości obsługi klientów
oraz zwiększenie atrakcyjności tego miejsca dla zarówno dostawców, jak i odbiorców. Jedną z kluczowych
inwestycji było m.in. wprowadzenie nowoczesnych systemów oświetlenia i monitoringu, inwestycje drogowe i
infrastrukturalne w tym również poprawiające komunikację na całym kompleksie, wprowadzenie nowych
systemów kontroli i nadzoru co zwiększyło bezpieczeństwo klientów oraz zapewniło lepszą widoczność w
okolicach kompleksu, przyczyniając się do poprawy komfortu zakupów. Ponadto, zmodernizowano systemy
dostępu do mediów infrastruktury technicznej, co pozwoliło na bardziej efektywne zarządzanie nieruchomościami
oraz lepszą obsługę klientów. Kompleks handlowy "Rybitwy" skupił się na poprawie jakości usług poprzez
modernizację budynków handlowych i magazynowych. Dzięki temu, stanowiska handlowe stały się bardziej
funkcjonalne i atrakcyjne dla przedsiębiorców, a także bardziej efektywne w obsłudze klientów. W rezultacie tych
inwestycji kompleks handlowy "Rybitwy" stał się bardziej nowoczesny, funkcjonalny i atrakcyjny zarówno dla
dostawców, jak i klientów. Poprawa infrastruktury i jakości usług przyczynia się do zwiększenia ruchu
handlowego, zadowolenia klientów oraz umocnienia pozycji kompleksu jako kluczowego punktu w handlu
hurtowym w Małopolsce.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 12
EFEKT – HOTELE S.A.
• świadczenie us
ług
turystycznych, hotelarskich i gastronomicznych
Spółka zajmuje się działalnością w zakresie świadczenia usług turystycznych, hotelarskich i gastronomicznych.
Jest właścicielem czterogwiazdkowego hotelu w Krakowie. Efekt – Hotele Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością została zawiązana z dniem 7 lipca 1999 roku. W dniu 18 września 2007 roku Zgromadzenie
Wspólników podjęło uchwałę o przekształceniu Efekt-Hotele Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w Spółkę
Akcyjną, co zostało wpisane do rejestru przedsiębiorców KRS z dniem 31 października 2007 roku. Jedynym
akcjonariuszem Spółki jest Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. z siedzibą w Krakowie posiadająca 1200 (jeden
tysiąc dwieście) akcji Spółki o wartości nominalnej 20.000,00 zł (dwadzieścia tysięcy złotych) każda akcja.
Kapitał zakładowy spółki został pokryty w całości i na chwilę obecną wynosi: 24.200.000,00 zł (dwadzieścia
cztery miliony dwieście tysięcy złotych). Decyzją nr AU-1/551/100/03 z dnia 31 marca 2003 roku Prezydent
miasta Krakowa udzielił Inwestorowi - EFEKT – HOTELE” Sp. z o.o. w Krakowie pozwolenia na użytkowanie
obiektu budowlanego: Centrum Biznesu i Szkolenia z zapleczem hotelowym położonego w Krakowie przy ul.
Opolskiej nr 14, wybudowanego na podstawie decyzji o pozwoleniu na budowę nr 809/2A/2001 z dnia 20.12.2001
roku. Decyzją nr 60/09 z dnia 06 lutego 2009 roku PINB w Krakowie udzielił Inwestorowi - EFEKT – HOTELE”
Sp. z o.o. w Krakowie pozwolenia na użytkowanie obiektu budowlanego - dobudowanej sali restauracyjnej z
zapleczem gastronomicznym w Krakowie przy ul. Opolskiej 14. Opolska 14 to dwie nieruchomości położone w
Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14, w obrębie K-42, stanowiące jedną funkcjonalną całość oznaczone jako:
Zabudowane działki gruntu nr 454/20;454/31;454/47;454/48;454/46 o powierzchni 2979m2 położone w Krakowie
przy ul. Opolskiej nr 14 objęta księgą wieczystą nr: KW KR1P/00299588/2; działki zabudowane budynkiem
hotelowym stanowiącym odrębne od gruntu prawo własności. Zabudowane działki gruntu nr
454/23;454/44;454/50 o powierzchni 3898m2 położone w Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14 objęta księgą
wieczystą nr: KW KR1P/00299589/9; działki zabudowane budynkiem hotelowym. Księgi wieczyste prowadzone
są przez Sąd Rejonowy dla Krakowa - Podgórza w Krakowie IV Wydział Ksiąg Wieczystych. Budynek hotelowy:
w parterze zlokalizowane są pomieszczenia lobby, recepcja, bar, restauracja, sale konferencyjne, pomieszczenia
biurowe. Na poddaszu zlokalizowano pomieszczenia techniczne. Obiekt wyposażony w 2 windy osobowe. Pokoje
hotelowe zlokalizowane są na trzech kondygnacjach. W hotelu znajduje się 179 pokoi hotelowych w tym: 117
pokoi dwuosobowych (twin), 49 pokoi dwuosobowych (double), 7 pokoi dwuosobowych (double/w-chair), 5
pokoi trzy osobowych i 1 apartament. Ponadto: 5 sal konferencyjnych (VIP ROOM, Błękitna, Piaskowa,
Kryształowa i Bursztynowa). VIP ROOM na max. 8 osób, Błękitna na max. 42 osoby, Piaskowa na max. 70 osób,
Kryształowa na max. 115 osób i Bursztynowa na max. 330 osób. Sale mogą być łączone w różnych układach.
Ponadto oferowane są usługi pralnicze, sejf hotelowy, kantor, bankomat, automaty do sprzedaży napojów, sklep z
pamiątkami, przechowalnie bagażów, pomieszczenia fitness itp.
Efekt-Hotele S.A. posiada 377 (trzysta siedemdziesiąt siedem) udziałów o wartości nominalnej 20.000,00 zł
(dwadzieścia tysięcy złotych) każdy udział w Lider Hotel Spółce z ograniczoną odpowiedzialnością, co stanowi
28,35% udziałów w Spółce o łącznej wartości 7.540.000,00 zł (siedem milionów pięćset czterdzieści tysięcy
złotych).
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 13
LIDER – HOTEL Sp. z o.o.
• prowadzenie hoteli,
restauracji
i innych placówek
gastronomicznych
• działalność związana z turystyką
Spółka jest właścicielem czterogwiazdkowego hotelu. Nieruchomość Opolska 14a to cztery nieruchomości
położone w Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14a, w obrębie K-42, stanowiące jedną funkcjonalną całość oznaczone
jako: Zabudowana działka gruntu nr 454/45 o powierzchni 73m2 położone w Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14a
objęta księgą wieczystą nr: KW KR1P/00353779/5; działka zabudowana budynkiem hotelowym stanowiącym
odrębne od gruntu prawo własności. Zabudowana działka gruntu nr 454/51 o powierzchni 70m2 położona w
Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14a objęta księgą wieczystą nr: KW KR1P/00259251/9; działka zabudowana
budynkiem hotelowym stanowiącym odrębne od gruntu prawo własności. Zabudowane działki gruntu o
powierzchni 11792 m2 położone w Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14a objęte księgą wieczystą nr: KW
KR1P/00259250/2; działki zabudowane budynkiem hotelowym. Zabudowane działki gruntu o powierzchni 217m2
położone w Krakowie przy ul. Opolskiej nr 14a objęta księgą wieczystą nr: KW KR1P/00261917/3; działki
zabudowane budynkiem hotelowym. Zgodnie z wypisami z rejestru gruntów działka/i o numerze ewidencyjnym:
454/45 położna/e jest/są w obrębie K-42, jednostce ewidencyjnej Krowodrza. Działka/i posiada/ją powierzchnię
łączną 0,0073 ha i stanowi własność: Gmina Kraków; „LIDER – HOTEL” Sp. z o.o. w Krakowie jako użytkownik
wieczysty działek gruntu. Z bilansu terenu i lokalizacji budynków wynika, iż nieruchomość zabudowana jest w
około 23% i posiada potencjał rozwojowy. Na terenie wykorzystywanym jako parkingi wewnętrzne i tereny inne
istnieje ograniczona możliwość rozbudowy istniejących obiektów kubaturowych. Nieruchomość zabudowana jest
budynkiem hotelowym (2844,81m2). W parterze zlokalizowane są pomieszczenia lobby, recepcja, bar,
restauracja, sale konferencyjne, pomieszczenia biurowe. W podpiwniczeniu zlokalizowano pomieszczenia
techniczne oraz basen, SPA, zaplecze kuchni, szatnie. Obiekt wyposażony w pięć wind osobowych. Pokoje
hotelowe zlokalizowane są na trzech kondygnacjach. W hotelu znajduje się 169 pokoi hotelowych w tym: 81 pokoi
dwuosobowych (twin) 71 pokoi dwuosobowych (double), 2 pokoi dwuosobowych (twin/w-chair) 10 pokoi
trzyosobowych, 1 pokój jednoosobowy oraz 4 apartamenty. Ponadto: 9 sal konferencyjnych (Picasso na max. 200
osób, Monet max. 81 osób, Rembrandt max. 81 osób, Canaletto max. 54 osoby, Matejko max. 54 osoby,
Chełmoński max. 54 osoby, Malczewski max. 54, osoby Van Gogh max. 48 osób, Wyspiański max. 30 osób). Sale
mogą być łączone w różnych układach. Apartamenty zlokalizowane są na najwyższych kondygnacjach. Stan
techniczny budynku oceniono jako dobry. Budynek posiada aktualne okresowe przeglądy techniczne wymagane
przepisami prawa budowlanego. Zarząd w świetle podjętych historycznie decyzji o zmianie formy zarządzania,
reorganizacji w znacznym stopniu usprawnił proces redukcji kosztów działalności Spółki umożliwiając w ten
sposób przeprowadzenie procesu w sposób, aby nie zaburzał istotnie działalności operacyjnej podmiotu a zarazem
umożliwiał przywrócenie pełnego zakresu aktywności rynkowej po ustąpieniu efektów pandemii, co nadal w
ocenie Spółki jest odczuwalne, a także przeprowadzenia niezbędnych modyfikacji oraz prac odtworzeniowych.
Obecnie budynek jest dzierżawiony przez doświadczonego operatora, który zobowiązał się ponieść niezbędne
nakłady. Działania odtworzeniowe spoczywające w tym zakresie na operatorze hotelowym odnoszą się do
procesów i procedur mających na celu przywrócenie lub przywracanie na bieżąco odpowiedniego stanu
funkcjonowania hotelu. Są to działania, które mają na celu przywrócenie standardów jakościowych i komfortu dla
gości oraz prawidłowe funkcjonowanie wszystkich obszarów hotelu. Działania te są kluczowym elementem
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 14
działalności operatora hotelowego, pozwalającym na szybkie przywrócenie po pandemii pełnego funkcjonowania
hotelu oraz zapewnienie gościom komfortowego i bezpiecznego pobytu. Ich skuteczność wymaga sprawnego
zarządzania zasobami ludzkimi, finansowymi oraz logistycznymi, a także współpracy z zewnętrznymi dostawcami
i usługodawcami zapewniając naprawę lub odświeżenie poszczególnych przestrzeni, dbałość o wystrój wnętrz,
mebli i dekoracji w hotelu. Utrzymanie estetyki przestrzeni jest istotna dla zachowania atrakcyjności i komfortu
dla gości co w ocenie Zarządu przekłada się bezpośrednio na ilość odwiedzających klientów.
1.7. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej
liczby głosów na WZA
Według stanu na dzień 31.12.2025 r. akcjonariat przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział %
Liczba głosów
Udział %
CFI HOLDING S.A.
(pośrednio INWEST Sp. z o.o.
w Krakowie: 1 530 385 akcji)
1 640 990
32,85%
1 640 990
32,16%
Porozumienie akcjonariuszy
889 974
17,82%
889 974
16,81%
Laura Kawczyńska (pośrednio
Goodmax Sp. z o.o.)
626 339
12,54%
626 339
12,27%
Pozostali
1 838 147
36,79%
1 838 147
38,76%
W prezentowanym okresie nie było zmian w akcjonariacie.
1.8. Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad całością działalności Spółki
Rada Nadzorcza składa się z co najmniej pięciu członków wybieranych na okres wspólnej kadencji wynoszącej
pięć lat. Liczbę członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia. Jeżeli Rada Nadzorcza
składa się z pięciu członków, Rada Nadzorcza wykonuje zadania komitetu audytu, o którym mowa w przepisach
ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych
oraz o nadzorze publicznym.
Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów w obecności co najmniej połowy członków
Rady, jednakże podjęcie uchwały w sprawach, o których mowa w § 9 ust. 2 pkt. 3 i 12 Statutu, wymaga obecności
wszystkich członków Rady Nadzorczej oraz większości 2/3 głosów. W przypadku równości głosów rozstrzyga
głos Przewodniczącego Rady.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 15
W przypadku podjęcia przez Radę Nadzorczą odmownej uchwały w sprawie, o której mowa w § 9 ust. 2 pkt. 11
Statutu, Zarząd może zwrócić się do Walnego Zgromadzenia, aby powzięło ono uchwałę udzielającą zgodę na
dokonanie tej czynności.
Korporacja Gospodarcza efekt S.A.
Skład osobowy Rady Nadzorczej
na 31.12.2025 r. i na dzień publikacji
raportu
• Rożniata Maciej- Członek Rady Nadzorczej
• Rożniata Zbigniew- Członek Rady Nadzorczej
• Feder-Kawczyńska, Joanna- Członek Rady Nadzorczej
• Kłosiński Jacek- Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Feliniak Mirosław- Członek Rady Nadzorczej
• W dniu 10.03.2025 poinformowano, że Mateusz Kaczmarek zrezygnował z zasiadania w Radzie
Nadzorczej EFEKT S.A. (ze skutkiem na 27.09.2024). Rezygnacja wynika z przejścia do pracy
operacyjnej wewnątrz Grupy Kapitałowej. (Raport 2/2025)
• W dniu 30.05.2025 Rada Nadzorcza EFEKT S.A. powołała w drodze kooptacji Pana Mirosława Feliniaka
na nowego członka Rady Nadzorczej. Zastąpił on Mateusza Kaczmarka, a nowy powołany złożył
wymagane oświadczenia o spełnianiu kryteriów niezależności i braku działalności konkurencyjnej.
(Raport 5/2025)
1.9. Zarząd
Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A.
Skład osobowy Zarządu
na dzień 31.12.2025 r.
• Teresa Kawczyńska – Prezes Zarządu
• Arkadiusz Matejczyk – Członek Zarządu
• Paweł Kopania – Członek Zarządu
• W dniu 05.06.2025 Zarząd EFEKT S.A. poinformował o postanowieniu sądu, który odrzucił skargę
byłego członka zarządu, Tomasza Bujaka, dotyczącą jego wykreślenia z KRS. Sąd potwierdził, że od 1
sierpnia 2024 roku nie pełni on żadnych funkcji w spółce, a jego dotychczasowe działania podające się
za mandat członka zarządu uznano za bezprawne. (Raport 7/2025)
• W dniu 21.10.2025 Emitent poinformował o oddaleniu przez Sąd Okręgowy zażalenia Pana Tomasza
Bujaka na postanowienie w przedmiocie zmian w składzie Zarządu spółki zależnej Efekt-Hotele S.A. Sąd
podtrzymał stanowisko o braku legitymacji procesowej byłego członka organu do kwestionowania
wpisów w KRS, co ostatecznie potwierdza skuteczność wykreślenia go z rejestru i powołania Pani Teresy
Kawczyńskiej na stanowisko Prezesa Zarządu. (Raport 14/2025)
Korporacja Gospodarcza „efekt”
S.A.
Skład osobowy Zarządu na dzień
publikacji niniejszego sprawozdania
• Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu
• Paweł Kopania – Członek Zarządu
• Iwona Stępień - Członek Zarządu
• W dniu 18 marca 2026 roku Pani Prezes Teresy Kawczyńskiej wygasł mandat Prezesa Zarządu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 16
• W dniu 9 kwietnia 2026 roku Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. z siedzibą w Krakowie
poinformował, że wobec wygaśnięcia mandatu dotychczasowej Prezes Zarządu Pani Teresy
Kawczyńskiej, Rada Nadzorcza Emitenta w dniu 9 kwietnia 2026 roku podjęła uchwałę w sprawie
powierzenia funkcji Prezesa Zarządu Emitenta dotychczasowemu Członkowi Zarządu Panu
Arkadiuszowi Matejczykowi. Ponadto w celu uzupełnienia składu Zarządu Emitenta, Rada Nadzorcza
Emitenta z dniem 9 kwietnia 2026 roku powołała w skład zarządu spółki Korporacja Gospodarcza „efekt”
S.A. Panią Iwonę Stępień, powierzając jej funkcję Członka Zarządu Emitenta. Pani Iwona Stępień od
2019 roku współpracuje z Emitentem, pełniąc funkcję Dyrektora Kompleksu Handlowego Rybitwy,
stanowiącego trzon działalności gospodarczej prowadzonej przez Emitenta. (Raport bieżący 4/2026)
Zgodnie ze Statutem Spółki, członkowie Zarządu są powoływani przez Radę Nadzorczą na okres wspólnej
pięcioletniej kadencji. Również do kompetencji Rady Nadzorczej należą decyzje w sprawie ich odwołania. Osoby
zarządzające nie posiadają żadnych specjalnych uprawnień, w szczególności prawa do podjęcia decyzji o emisji
lub wykupie akcji, które to prawo przysługuje Walnemu Zgromadzeniu.
Kadencja Zarządu w Korporacji Gospodarczej Efekt S.A. wynosi 5 lat. Członkowie Zarządu zobowiązani są
do zachowania w tajemnicy informacji poufnych zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa.
1.10. Rekompensaty dla osób zarządzających w przypadku rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska bez ważnej przyczyny
W momencie publikacji sprawozdania Grupa nie ma zawartych umów przewidujących rekompensaty w
przypadku rezygnacji czy zwolnienia danej osoby z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 17
2. Podstawowe dane ekonomiczno-finansowe Jednostki dominującej i Grupy Kapitałowej „efekt” S.A.
za 2025 rok
2.1. Wybrane dane finansowe dla Grupy Kapitałowej.
W roku 2025 dane finansowe Grupy Kapitałowej przedstawiały się następująco:
Wyszczególnienie
01.01.2025 - 31.12.2025
01.01.2024 - 31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Skonsolidowane Zestawienie Całkowitych Dochodów
Przychody netto ze sprzedaży produktów,
towarów i materiałów
40 117
9 470
48 432
11 252
Koszty działalności operacyjnej
20 830
4 917
29 872
6 940
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
28 867
6 814
14 091
3 274
Zysk (strata) brutto
24 789
5 852
8 647
2 009
Zysk (strata) netto
18 340
4 329
6 207
1 442
Liczba udziałów/akcji w sztukach
4 995 450
4 995 450
4 995 450
4 995 450
Zysk (strata) netto na akcję zwykłą (zł/euro)
3,67
0,87
1,24
0,29
Skonsolidowane Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej
Aktywa trwałe
204 154
48 301
180 815
42 316
Aktywa obrotowe
11 158
2 640
23 507
5 501
Kapitał własny
140 707
33 290
122 617
28 696
Kapitał zakładowy
4 995
1 182
4 995
1 169
Zobowiązania długoterminowe
46 150
10 919
49 487
11 581
Zobowiązania krótkoterminowe
28 455
6 732
32 219
7 540
Wartość księgowa na akcję (zł/euro)
28,17
6,66
24,35
5,70
Skonsolidowany Rachunek Przepływów Pieniężnych
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
13 863
3 273
19 530
4 537
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-10 171
-2 401
-4 394
-1 021
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
-8 687
-2 050
-19 960
-4 637
*Dane bilansowe prezentowane są za okres porównywalny kończący się 31.12.2024 roku, zgodnie
z formatem prezentowanym w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.
Wartość przychodów wyniosła ok. 40,1 mln zł i była niższa w stosunku do poprzedniego roku. Zysk na
działalności operacyjnej wyniósł 28,9 mln zł.
Wartość aktywów trwałych wynosiła ok. 204,2 mln zł i uległa zwiększeniu względem roku poprzedniego.
Aktywa obrotowe wynosiły ok. 11,2 mln zł na dzień bilansowy, co oznacza spadek w porównaniu do
analogicznego okresu roku poprzedniego. Kapitał własny na dzień bilansowy wynosił ok. 140,7 mln zł.
Zobowiązania krótkoterminowe wynosiły ok. 28,5 mln zł i uległy obniżeniu w porównaniu do stanu na koniec
2024 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 18
2.2. Wybrane dane finansowe dla Korporacji Gospodarczej Efekt SA.
Wybrane dane finansowe dla Korporacji Gospodarczej Efekt SA. przedstawia poniższa tabela:
Wyszczególnienie
01.01.2025 - 31.12.2025
01.01.2024 - 31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Jednostkowe Zestawienie Całkowitych Dochodów
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
38 348
9 052
35 177
8 173
Koszty działalności operacyjnej
19 980
4 716
20 224
4 699
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
23 589
5 568
10 521
2 444
Zysk (strata) brutto
14 278
3 370
5 376
1 249
Zysk (strata) netto
9 767
2 306
3 579
831
Liczba udziałów/akcji w sztukach
4 995 450
4 995 450
4 995 450
4 995 450
Zysk (strata) netto na akcję zwykłą (zł/euro)
1,96
0,46
0,72
0,17
Jednostkowe Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej
Aktywa trwałe
118 637
28 069
107 149
25 076
Aktywa obrotowe
9 600
2 271
22 133
5 179
Kapitał własny
74 693
17 672
65 175
15 253
Kapitał zakładowy
4 995
1 182
4 995
1 169
Zobowiązania długoterminowe
31 833
7 532
34 400
8 050
Zobowiązania krótkoterminowe
21 710
5 136
29 707
6 952
Wartość księgowa na akcję (zł/euro)
14,95
3,54
13,05
3,05
Jednostkowy Rachunek Przepływów Pieniężnych
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
13 895
3 280
7 735
1 797
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-18 368
-4 336
-4 224
-981
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
-489
-115
-7 719
1 793
*Dane bilansowe prezentowane są za okres porównywalny kończący się 31.12.2024 roku, zgodnie z formatem
prezentowanym w Jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.
3. Charakterystyka działalności w 2025 roku
3.1. Jednostka Dominująca
Działalność jednostki dominującej w 2025 roku koncentrowała się głównie na zwiększeniu przychodów z
placu targowego, wynajmu lokali oraz wsparciu w pozyskaniu nowych klientów hotelowych, jak również na
licznych działaniach skierowanych do byłych członków zarządu i członków Rady Nadzorczej w tym wielu
kontrowersyjnych i szkodliwych transakcji i działań jakie były przeprowadzone przez odwołany z ważnych
powodów byłych już członków zarządu. Emitent kontynuował działania mające zapewnić zwiększenie
przychodów z prowadzonej działalności w tym w miarę możliwości zwiększenie przychodów w wyniku licznych
zaniedbań i zaniechań do jakich swoimi nieuzasadnionymi decyzjami doprowadzili odwołani członkowie zarządu
Emitenta.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 19
W raportowanym okresie Emitent skupił się szczególności na poprawie efektywności działalności
poszczególnych segmentów, przy czym przede wszystkim nad zarządzaniem KH Rybitwy w tym na realizacji
licznych zaniedbań i zaniechań do jakich doprowadzili odwołani członkowie zarządu, działający na szkodę Grupy
Kapitałowej Emitenta. Spółka utrzymała kierunki rozwoju w sferze gospodarczej poszczególnych pionów
biznesowych oraz zarządzania aktywami w tym wprowadziła przez nowy zarząd Emitenta konieczne działania i
decyzje , które zmniejszyły bieżące koszty jak również zwiększyła przychody poprzez chociażby waloryzacje
czynszów najmu i stosownych opłat o wskaźnik inflacji wynikających z zawartych umów , co było nie realizowane
przez odwołanych członków zarządu pomimo znaczącego wzrostu kosztów ogólnych i kosztów funkcjonowania
w poszczególnych segmentach prowadzonej działalności przez Emitenta.
Profil działalności jednostki dominującej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. obejmuje świadczenie
usług najmu i dzierżawy lokali oraz stanowisk handlowych. Kluczowymi aktywami Spółki są z jednej strony -
wieloletnie doświadczenie w prowadzeniu biznesu oraz wypracowane relacje z kontrahentami Spółki związane z
obsługą , inwestycjami i bieżącą kontrolą nad głównymi aktywami a z drugiej - posiadane zasoby materialne za
pomocą których w segmencie usługowo – handlowym Korporacja Gospodarcza efekt S.A. realizowała w
raportowanym okresie ponad 90% przychodów co pozwoliło na wypracowanie jednostkowego zysku
operacyjnego w oparciu o zbudowane od 2019 roku zasady współpracy.
Głównym ośrodkiem działalności usługowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Kompleks
Handlowy „Rybitwy” (KHR), oferujący usługi najmu powierzchni i urządzeń handlowych. Kompleks w ostatnich
latach przeszedł szereg rodzaju inwestycji zmierzających do poprawy efektywności zarządzania oraz bieżącej
niezbędnej w celu utrzymania przychodów logistyki funkcjonowania obiektem. Efektem podjętych działań było
podpisanie kolejnych nowych długoterminowych umów najmu powierzchni handlowej. Przeprowadzona analiza
całej infrastruktury logistyczno – technicznej w tym również poszczególnych ciągów komunikacyjnych, co zostało
zapoczątkowane już w 2019 roku i kontynuowane przez lata umożliwiła na wygospodarowanie dodatkowej
powierzchni handlowej co przekłada się bezpośrednio na wysokość osiąganych przychodów. Duży nacisk
Zarządu, tak jak miało to miejsce w latach minionych został ukierunkowany na dalsze doszczelnienie systemu
elektronicznej obsługi opłat, jak również zmiany w systemie i procedurach kontrolno – weryfikacyjnych, które
bezpośrednio przekładają się na wzrost bieżących przychodów Emitenta. W raportowanym okresie Spółka
pozyskała wykwalifikowaną kadrę menadżerską, pozbywając się tym samym całego poprzedniego zarządu oraz
osób z nim związanych, którzy działali na szkodę Emitenta i całej Grupy Kapitałowej Korporacji Gospodarczej
efekt S.A. w tym realizujących działania, które miały na celu przysporzenie korzyści majątkowych wyłącznie
odwołanym członkom zarządu ich bliskim lub podmiotom gospodarczym o wątpliwej reputacji i standingu
finansowym , które były beneficjentami nieuprawnionych wielu milionowych transferów środków finansowych
dokonanych na ich rzecz ze szkodą dla Grupy Kapitałowej Emitenta. Stosowne liczne działania prawno – sadowe
jak również działania skarbowe zostały podjęte zarówno przez Zarząd emitenta jak również przez pełnomocników
i kancelarie prawne, które na bieżąco nadzorują postepowania w tym zakresie. Zarząd Emitenta jest obecnie na
etapie dokonywania kolejnych ustaleń w zakresie poniesionych szkód, strat i utraconych korzyści spowodowanych
przez byłych odwołanych członków zarządu, gdyż zakres ten cały czas się zwiększa w wyniku prowadzonych
działań i ujawniania na bieżąco kolejnych nieprawidłowości. W tym zakresie Zarząd Emitenta złożył kilka
wniosków o upadłość podmiotów które były nieuprawnionymi beneficjentami środków finansowych
wyprowadzonych przez poprzedni i odwołany 2024 roku zarząd. Emitent po skompletowaniu całej dokumentacji
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 20
w tym zakresie będzie dochodził również od odwołanych byłych członków zarządu wszelkich roszczeń o
naprawienie szkody, poniesionych strat czy utraconych korzyści w licznych postepowaniach cywilnych, jak
również karnych, gdzie będzie występował jako poszkodowany. Działania te zostaną podjęte po zakończonych
postepowaniach upadłościowych Spółek do których wytransferowano znaczące środki finansowe przez byłych już
członków zarządu, co umożliwi pełną i ostateczne określenie poniesionej szkody.
Zarząd Spółki z uwagi na stan zużycia poszczególnych składników majątku kontynuował przeprowadzanie
niezbędnych inwestycji w infrastrukturę nieruchomości zmierzającą także do poprawy efektywności kompleksu
w dłuższej perspektywie czasowej, co powinno przełożyć się na wzrost przychodów i redukcję kosztów
utrzymania. Poczynione zostały kolejne inwestycje w zakresie: infrastruktury drogowej, sieci elektrycznej, sieci
wod.-kan., sanitarnej, jak również liczne pozostałe inwestycje przeznaczone dla kontrahentów i klientów.
Przeprowadzenie kolejnych inwestycji spowodowało pozytywny odbiór kontrahentów w konsekwencji wpłynęło
to bezpośrednio na wysokość osiąganych wskaźników rentowności oraz przychody.
Nowy Zarząd przy współpracy z doradcami zewnętrznymi kontynuował działania ograniczające koszty, w
tym renegocjowanie zawartych umów, co wpłynęło na spadek części kosztów w 2025 roku oraz powinno przynieść
oszczędności w kolejnych latach, mimo ogólnego wzrostu kosztów w gospodarce związanego z sytuacją rynkową
i geopolityczną.
Dzięki zastosowaniu poszczególnych nowych rozwiązań oraz zmiany stylu działania, remontów,
modernizacji w tym pewnego rodzaju optymalizacji jak i związanych z tym zakupów nowych środków trwałych
wpływających na ograniczenie kosztów funkcjonowania, Spółka uzyskała wymierny wzrost rentowności i
ograniczenie kosztów w zakresie i segmencie, który został poddany określonym rozwiązaniom. Zarząd nadal
będzie kontynuował rozpoczęte działania w celu poprawy efektywności Spółki przy zastosowaniu
wypracowanych z zewnętrznymi doradcami rozwiązań, które winny również w przyszłości przynieść wymierne
efekty w tym ekonomiczne. Zarząd podjął także działania w celu poprawy warunków socjalnych i sanitarnych
KH „Rybitwy” zarówno od strony Klientów jaki pracowników co wiąże się bezpośrednio z przeprowadzeniem
szeregu inwestycji w tym modernizację w infrastrukturę kompleksu oczekiwaną od dłuższego czasu.
Działania adaptacyjne i remontowe rozpoczęte i zabudżetowane będą kontynuowane w kolejnych okresach,
umożliwiających prowadzenie prac bez zakłócania porządku logistycznego kompleksu handlowego Rybitwy oraz
przy utrzymaniu bieżących przychodów.
Spółka osiąga przychody z najmu oraz wjazdów, dodatkowo Spółka świadczy usługi towarzyszące tj.
dostawę mediów – energii elektrycznej i wody, jak również odbiór odpadów, usługi parkowania oraz dostawy
Internetu i drobne usługi remontowe, które mają na celu zwiększenie i przyspieszenie przychodów z najmu.
3.2. Grupa Kapitałowa
Działalność Grupy kapitałowej w 2025 roku skupiała się głównie na zwiększeniu przychodów z kompleksu
handlowego Rybitwy po licznych zaniechaniach i zaniedbaniach odwołanych członków zarządu Emitenta,
wynajmu lokali oraz w okresach prowadzenia działalności hotelowej okresowej współpracy z operatorem w
pozyskaniu nowych klientów hotelowych, a także o możliwościach odbudowy rynku MICE.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 21
Działalność gospodarcza grupy kapitałowej „efekt” kontynuowana była w trzech segmentach branżowych:
usługowo-handlowym oraz nieruchomości komercyjnych jak również na wątpliwych inwestycjach prowadzonych
przez odwołanych członków zarządu, których działania spowodowały liczne szkody i konieczność utworzenia
rezerw w 100 % na przeprowadzone transakcje finansowe.
4. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem
najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta
Wszystkie istotne zdarzenia gospodarcze dotyczące jednostki i grupy kapitałowej zostały opisane w
niniejszym sprawozdaniu.
5. Najważniejsi odbiorcy w 2025 roku
5.1. Grupa Kapitałowa
Wyszczególnienie
Grupa Efekt SA
Central Fund of Immovables Sp. z o.o.
5,847 mln
Badyl – Partner Dawiec, Miśkowiec Sp. j.
0,857 mln zł
Figiel Trade Szymon Figiel sp. k.
0,683 mln zł
5.2. Jednostka
Wyszczególnienie
Korporacja Gospodarcza Efekt SA
Badyl – Partner Dawiec, Miśkowiec Sp. j.
0,857 mln zł
Figiel Trade Szymon Figiel sp. k.
0,683 mln zł
Arte Sp. z o.o.
0,642 mln zł
6. Najważniejsi dostawcy w 2025 roku
6.1. Grupa Kapitałowa
Wyszczególnienie
Grupa Efekt SA
Central Fund of Immovables Sp. z o.o.
6,243 mln zł
Tauron Sprzedaż Sp. z o.o.
4,38 mln zł
Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o.
3,437 mln zł
6.2. Jednostka
Wyszczególnienie
Korporacja Gospodarcza Efekt SA
Central Fund of Immovables Sp. z o.o.
6,243 mln zł
Kompleks Handlowy Rybitwy Sp. z o.o.
3,437 mln zł
Tauron Sprzedaż Sp. z o.o.
2,71 mln zł
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 22
7. Zawarte znaczące umowy i umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami
W dniu 31 lipca 2025 roku została zawarta umowa pomiędzy Korporacją Gospodarczą “efekt” S.A. a Central
Fund of Immovables Sp. Z o.o., na podstawie, której Emitent nabywał wierzytelności hipoteczne wobec
wskazanego podmiotu o wartości 9.107.800 zł. Zabezpieczeniem przedmiotowej umowy są hipoteki ustanowione
na nieruchomościach dłużnika, jak również dodatkowe standardowe zabezpieczenia, stosowane przy tego typu
umowach zawieranych na rynku.
8. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z
podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe
Opis transakcji z podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w pozycji „Transakcje z podmiotami
powiązanymi” skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej za 2025 rok.
9. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach dotyczących kredytów i pożyczek
Dokładny opis zaciągniętego zobowiązania kredytowego został umieszczony w pozycji „Opis istotnych
dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń
dotyczących emitenta”.
10. Informacje o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach
Gwarancje i poręczenia
W okresie sprawozdawczym jednostki Grupy Kapitałowej „efekt” S.A. nie udzielały innym podmiotom
poręczeń ani gwarancji oraz nie otrzymywały poręczeń ani gwarancji od innych podmiotów.
11. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Sprawy sądowe dla KG Efekt SA
1. Przed Sądem Okręgowym w Krakowie I Wydziałem Cywilnym, przeciwko Spółce Korporacja
Gospodarcza „efekt” S.A. prowadzone było postępowanie o zapłatę kwoty 7.591.487 zł należności
głównej z powództwa Witolda Kalickiego, Stanisława Skwarka oraz spadkobierców Mariana Chwaji.
Powództwo zostało wytoczone w dniu 20.02.1998 r. i dotyczy wynagrodzenia za korzystanie przez
emitenta w latach 1991-1997 z wskazanych w pozwie nieruchomości położonych w Krakowie –
Rybitwach, zwrotu pożytków uzyskanych z nieruchomości w latach 1991-1996 oraz odszkodowania za
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 23
pogorszenie w/w nieruchomości. Emitent nie uznaje powództwa, wskazując, że brak jest podstaw
faktycznych i prawych domagania się przez powodów pożytków w kwotach wskazanych w pozwie.
Zgodnie ze stanowiskiem emitenta przychody osiągane przez „efekt” S.A. stanowiły przychód ze
zorganizowanego przedsiębiorstwa, jakim był Kompleks Handlowy „Rybitwy”, nie stanowiły natomiast
pożytków z rzeczy (pożytków z nieruchomości), a zatem żądanie powodów w zakresie zwrotu pożytków
jest nieuprawnione tak co do zasady, jak i co do wysokości. Kwoty żądanych wynagrodzeń za korzystanie
z nieruchomości oraz za rzekome ich pogorszenie nie zostały przez powodów udokumentowane. W
sprawie została wydana opinia biegłego w zakresie wysokości wynagrodzenia za korzystanie, korzystna
dla emitenta.
W I instancji zapadł wyrok uwzględniający powództwo w części tj. zasądzający od Emitenta na rzecz pozwanych
łączną kwotę 6.601.825,00 zł
Od powyższego wyroku Emitent złożył apelację, wskazując na szereg zarzutów dewaluujących ocenę faktyczną i
prawną przyjętą za podstawę rozstrzygnięcia, w tym zarówno co do zasady jak i sposobu określenia wysokości
świadczenia, która nie koresponduje z opinią biegłego sądowego, a co za tym idzie, w ocenie Emitenta jest
całkowicie dowolna.
Sąd Apelacyjny w Krakowie po rozpoznaniu apelacji, wyrokiem z dnia 10 czerwca 2025 roku oddalił apelacje
wywiedzione przez strony od wyroku Sadu I instancji, co powoduje, że wyrok jest prawomocny.
Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. wniosła skargę kasacyjna od wskazanego rozstrzygnięcia Sądu
Apelacyjnego w Krakowie, wskazując na wewnętrzną sprzeczność rozstrzygnięcia z ustnymi motywami
przedstawionymi po wydaniu orzeczenia, w ramach których Sąd Apelacyjny w Krakowie podzielił stanowisko
Emitenta co do tego, że podstawą rozliczeń z tytułu bezumownego korzystania z rzeczy nie mogą być przychody
z przedsiębiorstwa, a jednocześnie utrzymał w mocy zaskarżony wyrok, w którym za podstawę rozstrzygnięcia,
Sąd I instancji przyjął właśnie za podstawę wyliczeń wysokość przychodów emitenta uzyskiwanych z tytułu
prowadzenia działalności gospodarczej, a nie nominalny pożytek z nieruchomości.
Spółka oczekuje na postanowienie w sprawie przyjęcia skargi do rozpoznania.
2. Sprawa powództwa Marcina Chmielewskiego i Witolda Kowalczuka o stwierdzenie nieważności
uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta z dnia 2 lipca 2020 roku w sprawie
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki, rozpoznawana przed Sądem Okręgowy w Krakowie.
Powodowie podnosząc zarzuty dotyczące nieprawidłowości przy zwołaniu i przeprowadzeniu
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, które w ocenie powodów prowadziły do pozbawienia części
akcjonariuszy do wykonywania prawa głosu na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu, co miało
wpływ na wynik głosownia. Emitent złożył odpowiedź na pozew, w której zakwestionował podstawy
faktyczne i prawne powództwa, w tym w szczególności wskazał, że w przedmiotowym przypadku mając
na uwadze proces materializacji akcji powstałych w wyniku podwyższenia kapitału dokonanego w
grudniu 2019 roku oraz zmiany akcji imiennych na okaziciela, co zostało dokonane na wniosek
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 24
akcjonariuszy akcji imiennych, w realiach rzeczonego przypadku nie doszło do powstania jakichkolwiek
nieprawidłowości, a zatem powództwo jest bezpodstawne.
W dniu 16 sierpnia 2021 roku został wydany przez Sąd I instancji wyrok uwzględniający powództwo.
Spółka złożyła apelację od powyższego wyroku, kwestionując ocenę prawną przyjętą za podstawę
rozstrzygnięcia.
Sąd Apelacyjny w Krakowie, uwzględniając apelację Emitenta, wyrokiem z dnia 1 lipca 2022 roku, zmienił
zaskarżony wyrok w ten sposób, że oddalił powództwo w przedmiotowej sprawie.
Powodowie złożyli skargę kasacyjną od w/w wyroku.
Emitent kwestionuje argumentację przedstawioną w treści skargi kasacyjnej oraz zawartego w niej wniosku o
przyjęcie skargi kasacyjnej do rozpoznania, wskazując na prawidłowość rozstrzygnięcia wydanego przez Sąd
Apelacyjny w Krakowie.
3. Przed Sądem Rejonowym dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi toczy się postępowanie o wznowienia
postępowania dotyczącego przejęcia przez Skarb Państwa na własność nieruchomości położonej przy ul.
Zachodniej 109 w Łodzi, w trybie dekretu o majątkach opuszczonych i poniemieckich z dnia 8 marca
1946 roku.
Sprawa została zainicjowana skargą o wznowienie postępowania, złożoną przez osoby, które wywodzą swoje
prawa do nieruchomości przy ul. Zachodniej 109 w Łodzi na podstawie czynności prawnych zawartych z
spadkobiercami byłych właścicieli przedmiotowej nieruchomości.
Sprawa rozpoznawana jest na etapie postępowania przed Sądem I instancji.
Emitent kwestionuje po pierwsze legitymację procesową czynną po stronie wnioskodawców, kwestionując
skuteczność nabycia roszczeń od spadkobierców, co wynika z faktu, że wnioskodawcy pozostają znanymi w
Łodzi tzw. „handlarzami roszczeń” a nader wszystko w stosunku do wnioskodawców prowadzone są
postępowania karne dotyczące okoliczności zawierania transakcji, których przedmiotem były roszczenia do
nieruchomości położonych w Łodzi, a wreszcie, załączone do sprawy dokumenty nie pozwalają na jednoznaczną
ocenę prawną podstaw dochodzonego roszczenia.
Po drugie, Emitent kwestionuje dopuszczalność skarg o wznowienie postępowania, a to z tego względu, że
okoliczności sprawy wskazują, że zostały one złożone już po upływie ustawowego trzymiesięcznego terminu do
złożenia skargi o wznowienie postępowań. Wnioskodawcy, którzy pozostawali równocześnie stronami już dużo
wcześniej wszczętych postępowań administracyjnych dotyczących przedmiotowej nieruchomości, na długo przed
wszczęciem postępowania sądowego nabyli wiedzę po pierwsze co do stanu prawnego nieruchomości przy ul.
Zachodniej 109 w Łodzi, po drugie, co do okoliczności, które według wnioskodawców miałyby uzasadniać skargi
o wznowienie postępowań. Oznacza to zatem, że ewentualna skarga o wznowienie powinna zostać najpóźniej
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 25
przed upływem trzech miesięcy od dnia powzięcia wiedzy o okolicznościach uzasadniających skargę o
wznowienie. Tymczasem materiał dowodowy wskazuje, że taką wiedzą wnioskodawcy posiedli co najmniej 1,5
roku przed ich złożeniem do sądu.
Skutkiem uchybienia terminu winno być natomiast odrzucenie skarg.
Po trzecie wreszcie, mając na uwadze decyzje administracyjne wydane w ramach prowadzonych równolegle
postępowań administracyjnych dotyczących nieruchomości przy ul. Zachodniej 109 w Łodzi, na podstawie
których odrzucono wszelkie roszczenia wnioskodawców do przedmiotowej nieruchomości z uwagi m.in. na cel w
jakim przedmiotowa nieruchomość była wykorzystywana oraz przepisy dekretu o majątkach opuszczonych i
poniemieckich, należy stwierdzić, że również skargi o wznowienie postępowań, a więc zmierzające do podważenia
zasadności przejęcia przez Skarb Państwa przedmiotowej nieruchomości, nie znajdują uzasadnionych podstaw
faktycznych i prawnych.
Z udziałem Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. nie toczą się aktualnie postępowania sądowe, które miałby
istotny wpływ na sytuację majątkową emitenta.
Sprawy sądowe dla Lider Hotel Sp. z o.o.
1. Przed Sądem Okręgowym w Krakowie I Wydziałem Cywilnym rozpoznawane jest postępowanie z
powództwa Polskiego Funduszu Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie o zapłatę kwoty 1.143.006, zł
tytułem zwrotu środków uzyskanych przez Spółkę w ramach programu antykryzysowego „Tarcza
Finansowa Polskiego Funduszu Rozwoju dla małych i średnich firm” funkcjonującego w okresie
pandemii COVID-19.
Spółka kwestionuje zasadność żądania, wskazując, że roszczenie zostało zgłoszone po całkowitym wykorzystaniu
i rozliczeniu subwencji, a nadto, strona powodowa nie przedstawiła jakichkolwiek wyjaśnień merytorycznych, co
do wystąpienia o zwrot dotacji nie wskazując jakichkolwiek kryteriów, które zostałyby przez spółkę naruszone.
Podobne postępowania według publicznie dostępnych informacji prowadzone są wobec wielu tysięcy podmiotów,
przy czym powód w ramach rzeczonych postępowań nie jest w stanie przedstawić jakichkolwiek merytorycznych
wyjaśnień leżących u podstaw zapadłem decyzji.
2. Przed Sądem Okręgowym w Krakowie VIII Wydziałem Cywilnym rozpoznawane jest postępowanie z
powództwa Polskiego Funduszu Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie o zapłatę kwoty 216.000 zł
tytułem zwrotu środków uzyskanych przez Spółkę w ramach programu antykryzysowego Tarcza 2.0
funkcjonującego w okresie pandemii COVID-19.
Spółka kwestionuje zasadność żądania, wskazując, że roszczenie zostało zgłoszone po całkowitym wykorzystaniu
i rozliczeniu subwencji, a nadto, strona powodowa nie przedstawiła jakichkolwiek wyjaśnień merytorycznych, co
do wystąpienia o zwrot dotacji nie wskazując jakichkolwiek kryteriów, które zostałyby przez spółkę naruszone.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 26
Podobne postępowania według publicznie dostępnych informacji prowadzone są wobec wielu tysięcy podmiotów,
przy czym powód w ramach rzeczonych postępowań nie jest w stanie przedstawić jakichkolwiek merytorycznych
wyjaśnień leżących u podstaw zapadłem decyzji.
Z udziałem Lider Hotel Sp. z o.o. nie toczą się aktualnie postępowania sądowe, które miałby istotny wpływ na
sytuację majątkową emitenta.
Sprawy sądowe dla Efekt Hotele SA
1. Przed Sądem Okręgowym w Warszawie XXVI Wydziałem Gospodarczym rozpoznawane jest
postępowanie z powództwa Polskiego Funduszu Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie o zapłatę kwoty
843.837, zł tytułem zwrotu środków uzyskanych przez Spółkę w ramach programu antykryzysowego
„Tarcza Finansowa Polskiego Funduszu Rozwoju dla małych i średnich firm” funkcjonującego w okresie
pandemii COVID-19.
Spółka kwestionuje zasadność żądania, wskazując, że roszczenie zostało zgłoszone po całkowitym wykorzystaniu
i rozliczeniu subwencji, a nadto, strona powodowa nie przedstawiła jakichkolwiek wyjaśnień merytorycznych, co
do wystąpienia o zwrot dotacji nie wskazując jakichkolwiek kryteriów, które zostałyby przez spółkę naruszone.
Podobne postępowania według publicznie dostępnych informacji prowadzone są wobec wielu tysięcy podmiotów,
przy czym powód w ramach rzeczonych postępowań nie jest w stanie przedstawić jakichkolwiek merytorycznych
wyjaśnień leżących u podstaw zapadłem decyzji.
Z udziałem Efekt-Hotele S.A. nie toczą się aktualnie postępowania sądowe, które miałby istotny wpływ na
sytuację majątkową emitenta.
12. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z działalnością Emitenta i Grupy Kapitałowej
Spółki grupy kapitałowej „efekt”, narażone są na ryzyko, które towarzyszy każdej działalności
gospodarczej i dotyczy każdego z podmiotów rynku. Pomimo planowania i bieżącego monitorowania
prowadzonej działalności, zawsze istnieje możliwość wystąpienia sytuacji mniej korzystnej niż założona i
osiągnięcia słabszych wyników ekonomiczno-finansowych. Związane jest to z dynamicznie zmieniającym się
otoczeniem, zarówno w skali mikro- jak i makroekonomicznej, Uwzględniając fakt, że Grupa Kapitałowa „efekt”
posiada długoterminowe zobowiązania z tyt. kredytów inwestycyjnych, zaciągniętych na budowę hoteli, narażona
jest na różne ryzyka, z których jako najistotniejsze wymienić można: ryzyko cenowe, ryzyko stóp procentowych,
ryzyko kursowe, ryzyko związane z obciążeniami prawno-rzeczowymi majątku Korporacji i jednostek grupy
kapitałowej, w związku z zabezpieczeniem spłaty zaciągniętych zobowiązań. Rodzą one koszty, które w oczywisty
sposób oddziałują na przepływy finansowe i obciążają wynik finansowy samej Korporacji, jak również
skonsolidowany wynik całej grupy kapitałowej. Nie należy pomijać również ryzyka konkurencji, zwłaszcza na
rynku turystyczno-hotelarskim.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 27
Korporacja nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń. Obok wyżej wymienionych, głównym czynnikiem
zarządzania ryzykiem w Spółce jest tworzenie kapitałów rezerwowych co bezpośrednio ma wpływ na zwiększanie
stabilności i wiarygodności Firmy, dla partnerów handlowych i instytucji finansowych.
• Ryzyko cenowe
Ryzyko cenowe w branży usług jak i najmu nieruchomości dotyczy głównie zmian w poziomie czynszów
oraz wartości nieruchomości wynajmowanych. Fluktuacje na rynku nieruchomości mogą powodować zmiany w
popycie i podaży wynajmowanych obiektów, co może wpłynąć na poziom czynszów. Wprowadzenie nowych
przepisów prawnych lub zmian w istniejących przepisach dotyczących rynku nieruchomości może wpłynąć na
warunki najmu i cenę czynszu. Wzrost kosztów utrzymania nieruchomości, takich jak podatki, opłaty za energię,
koszty finansowe czy koszty konserwacji, może wymusić podwyżki czynszów, aby pokryć te wydatki. Z kolei
efektywne zarządzanie nieruchomością i kontrola kosztów może umożliwić obniżenie czynszów lub utrzymanie
ich na stałym poziomie. Wzrost inflacji jest kolejnym czynnikiem, który może prowadzić do obniżenia siły
nabywczej pieniądza, co z kolei może wymusić podwyżki czynszów, aby zachować realną wartość dochodów z
najmu.
• Ryzyko stóp procentowych
Spółka stosuje finansowanie swojej działalności kapitałami obcymi w postaci pożyczek lub kredytów
bankowych. Ewentualny w szczególności gwałtowny wzrost stóp procentowych może przełożyć się na
wystąpienie trudności związanych z jego obsługą.
• Ryzyko kursów
Ryzyko związane z możliwością wahań kursu jednej waluty w stosunku do innej.
Wahania kursu walutowego mogą doprowadzić zarówno do pogorszenia sytuacji finansowej jednostki, jak i do
jej poprawy.
• Ryzyko związane z obciążeniami prawno-rzeczowymi majątku Korporacji I jednostek grupy
kapitałowej, w związku z zabezpieczeniem spłaty zaciągniętych zobowiązań
Ryzyko rynkowe dotyczy relacji rynkowych związanych ze stopniem i stanem rozwoju rynku w relacji do
nieruchomości, która stanowi zabezpieczenie kredytu, relacjami między popytem a podażą, które mają wpływ na
kształtowanie się cen oraz wpływem czynników mikroekonomicznych i makroekonomicznych na stan rynku
nieruchomości.
Jednym z bardziej istotnych rodzajów ryzyka związanego z przedmiotem zabezpieczenia jest ryzyko
prawne, które w głównej mierze dotyczy ksiąg wieczystych.
Jedynym z najważniejszych elementów procesu udzielania kredytu hipotecznego jest wycena
nieruchomości, która jest zabezpieczeniem kredytu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 28
W związku z tym powstaje ryzyko nieodpowiedniego oszacowania wartości. W zależności od wartości
kredytu, rodzaju nieruchomości wycena sporządzana jest przez pracowników banku lub rzeczoznawców
majątkowych. Brak pełnej i kompletnej informacji o nieruchomości oraz ich cenach transakcyjnych jest
wymieniany jako główny powód niepoprawnej wyceny.
Właściwa ocena zdolności kredytowej kredytobiorcy wymieniana jest jako jeden z najważniejszych
etapów procesu kredytowego. W trakcie analizy banki biorą pod uwagę dochody, zadłużenie oraz wielkość
rezerw gotówkowych kredytobiorcy. Bardzo ważna jest także reputacja kredytowa na którą składa się wartość
aktualnych spłat, historie spłat kredytów, ostatnie aplikacje kredytowe oraz nowe rachunki bankowe i historie
rachunków kredytobiorcy.
• Ryzyko makroekonomiczne
Spółka narażona jest na ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną i zmniejszeniem tempa wzrostu
gospodarczego w Polsce i na świecie. Na powyższe wpływają takie czynniki jak: spadek poziomu płac, wzrost
cen w gospodarce, wysokość dochodów gospodarstw domowych oraz brak inwestycji w sektorze
przedsiębiorstw, wzrost konkurencyjności pomiędzy gospodarkami, światowy kryzys finansowy. Kondycja
finansowa Emitenta jest powiązana z sytuacją makroekonomiczną w Polsce.
• Ryzyko makroekonomiczne w kontekście spółki z branży hotelowej i najmu nieruchomości
Ryzyko makroekonomiczne w kontekście spółki z branży hotelowej i najmu nieruchomości obejmuje
szereg czynników zewnętrznych, które mogą mieć istotny wpływ na kondycję finansową oraz operacyjną
przedsiębiorstwa. Spółki z branży hotelowej i najmu nieruchomości są szczególnie podatne na zmiany w cyklach
gospodarczych. W okresach spowolnienia gospodarczego popyt na usługi hotelowe może maleć, co prowadzi do
niższej wykorzystania hoteli i obniżenia przychodów. Ponadto, w takich okresach ludzie mogą być bardziej
skłonni do ograniczenia wydatków, co może wpłynąć na poziom czynszów.
Branża hotelowa jest silnie uzależniona od turystyki i podróży. Wydarzenia makroekonomiczne, takie jak
kryzysy finansowe, kryzysy zdrowotne (jak pandemia COVID-19), konflikty zbrojne, mogą znacząco wpłynąć
na popyt na usługi hotelowe. Spadająca liczba turystów i podróżnych może prowadzić do obniżenia
wykorzystania hoteli i spadku przychodów. Spółki z branży hotelowej i najmu nieruchomości mogą być narażone
na wzrost kosztów operacyjnych związanych z energią, wodą, utrzymaniem nieruchomości czy opłatami za
personel. Wzrost tych kosztów może negatywnie wpłynąć na marże operacyjne i rentowność działalności.
Decyzje podejmowane przez banki centralne dotyczące stóp procentowych oraz polityki fiskalnej mogą
mieć wpływ na koszty finansowania dla spółek. Wzrost stóp procentowych może prowadzić do wzrostu kosztów
kredytów, co może ograniczyć zdolność spółki do inwestycji w rozwój nieruchomości.
Zmiany w przepisach dotyczących działalności gospodarczej, podatki, zasady dotyczące wynajmu
nieruchomości czy przepisy dotyczące bezpieczeństwa i higieny w branży hotelowej mogą generować dodatkowe
koszty operacyjne lub wymagać dostosowania się do nowych regulacji, co może wpłynąć na rentowność spółki.
W związku z tymi czynnikami spółki z branży hotelowej i najmu nieruchomości muszą prowadzić
skrupulatną analizę ryzyka makroekonomicznego oraz stosować strategie zarządzania ryzykiem, takie jak
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 29
dywersyfikacja portfela nieruchomości, elastyczna polityka cenowa, monitorowanie trendów rynkowych oraz
ścisła kontrola kosztów operacyjnych.
• Ryzyko związane ze zobowiązaniami finansowymi oraz utraty płynności
Emitent jest poręczycielem spłaty kredytów i pożyczek zaciągniętych przez spółki zależne na realizację
przedsięwzięć strategicznych Grupy Kapitałowej. Spółka nie udziela poręczeń i gwarancji jednostkom spoza
Grupy Kapitałowej i nie otrzymuje ich od innych podmiotów. Grupa narażona jest na ryzyko stopy procentowej z
uwagi na fakt, iż posiadane przez nią kredyty bankowe oparte są na zmiennej stopie procentowej.
Emitent oraz grupa kapitałowa Emitenta są narażone na ryzyko utraty płynności w krótkim okresie w wyniku
niedoboru środków pieniężnych na regulowanie zobowiązań w terminie ich wymagalności. Strategia zarządzania
ryzykiem płynności zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych, a także negocjowanie
limitów kredytowych, które zapewniają fundusze potrzebne do wypełnienia zobowiązań. Skuteczne zarządzanie
ryzykiem płynności jest ściśle powiązane z zarządzaniem innymi rodzajami ryzyka finansowego, aby zapewnić
niezbędne przepływy pieniężne w prognozowanych terminach i kwotach. Jednakże Emitent nie może przewidzieć
przyszłych warunków kredytowania na rynkach finansowych. Trudności w dostępie do finansowania ze względu
na jego mniejszą dostępność, a także wyższy koszt pozyskania finansowania mogą mieć negatywny wpływ na
działalność lub sytuację finansową Emitenta lub spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta.
Należy mieć na uwadze, że pogorszenia się sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej może przede wszystkim
prowadzić do niespłacania rat kredytowych w terminie, a w związku z tym może powstać konieczność
zagwarantowania dodatkowych środków finansowych lub renegocjacji zawartych umów kredytowych, a w
przypadku niepowodzenia tych działań, do wypowiedzenia umowy przez instytucje kredytowe. Na datę
sporządzenia niniejszego raportu Grupa utrzymuje stan środków pieniężnych na poziomie pozwalającym na
pokrycie wymagalnych zobowiązań spółek zależnych (poprzez udzielenie na ich rzecz pożyczek w wysokości
pokrywającej brakującą część raty), a w związku z zawarciem długoterminowych umów najmu powierzchni
biurowej i handlowej Grupa ma możliwość oszacowania wysokości wpływów środków pieniężnych w kolejnych
okresach przez Emitenta i po ich wpływie zabezpieczać środki w celu spłaty kolejnych wymagalnych zobowiązań
(Grupa nie posiada zabezpieczenia całości zobowiązań z umów kredytowych w formie środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów, a jedynie w kwocie, która minimalizuje ryzyko utraty płynności przez spółki zależne). Dodatkowo
posiadając informację o średnim obłożeniu obiektów hotelowych Grupa jest w stanie oszacować przyszłe wpływy
z tytułu umów dzierżawy (część wynagrodzenia jest zależna od przychodów osiąganych przez obiekty hotelowe i
stanowi znaczną część całości wynagrodzenia), a tym samym niedobory które będą musiały zostać pokryte w
formie pożyczek udzielonych przez Emitenta na rzecz spółek zależnych. Ponadto Grupa w segmencie usługowo-
handlowym generuje przychody wyższe niż przed pandemią oraz osiąga zysk minimalizując wystąpienie
powyższego ryzyka. Natomiast prawdopodobieństwo jego wystąpienia jako umiarkowane. Spółki zależne z uwagi
na niedopasowanie okresów kredytowania do zrealizowanych inwestycji długoterminowych w budowę hoteli nie
są zdolne do samodzielnego pokrywania swoich zobowiązań w całości z przychodów z działalności operacyjnej,
a występowanie takiego stanu jest uzależnione m.in. od zdarzeń zewnętrznych w tym różnych restrykcji
nakładanych w związku z pandemią, konfliktami zbrojnymi, co ma również wpływ na obłożeniem obiektów
hotelowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 30
• Ryzyko związane z kontynuacją działalności przez spółki zależne Lider Hotel sp. z o.o. i Efekt
Hotele S.A.
Ustalenia audytu przeprowadzonego w związku z badaniem sprawozdania finansowego przez biegłego rewidenta
przedstawione Zarządom spółek Grupy Kapitałowej w roku 2025 zwróciły uwagę na niepewność dotyczącą
kontynuacji działalności spółek hotelowych. Zwrócona została uwaga, dotycząca wysokości zobowiązań z tytułu
kredytów i pożyczek. Zobowiązania Spółek w roku 2025 uległy znaczącemu zmniejszeniu i są regularnie spłacane.
Główne aktywo jednostek zależnych, czyli hotele z uwagi na panującą sytuacje ogólnoświatową związaną z
konfliktami zbrojnymi i innymi ograniczeniami w przemieszczaniu się, przestały należycie funkcjonować jeszcze
w okresie pandemii i przynosić wystarczające korzyści ekonomiczne, co utrzymuje się nadal. Zdaniem Zarządu
nie istnieją obecnie okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę. Niemniej
jednak, należy wciąż pamiętać o skutkach epidemii koronawirusa SARS-CoV-2, konflikty zbrojne jak i sytuacji
geopolitycznej w wyniku których Emitent i spółki zależne działają w nieprzewidywalnych warunkach (obecny
konflikt na Ukrainie, Palestyńsko Izraelski czy w Iranie mający wpływ na przyjazd grup turystycznych z Izraela,
po niedawnym ożywieniu w kontaktach z Agencjami z tego regionu).
• Ryzyko związane z prowadzeniem nowych inwestycji
Celem Grupy Kapitałowej jest dywersyfikacja źródeł przychodów. Emitent zamierza pozyskiwać nowe
aktywa, w tym nieruchomości, w celu prowadzenia na nich działalności zakładanych przez Emitenta, zarówno w
zakresie inwestycji deweloperskich, jak i dewelopersko-komercyjnych, włącznie z realizacją projektów
polegających na budowie budynków mieszkalnych, z mieszkaniami przeznaczonymi na wynajem.
Prowadzenie nowych inwestycji wiąże się przede wszystkim z ryzykiem ich niepowodzenia tj. Emitent może nie
uzyskać oczekiwanego zwrotu z inwestycji lub inwestycja może być bardziej kosztowna niż zakładał to Emitent.
W ocenie Spółki przedmiotowe ryzyko jest niskie, ponieważ Emitent posiada doświadczenie związane z
wynajmem nieruchomości oraz zamierza współpracować z profesjonalnymi podmiotami, które mają odpowiednie
doświadczenie w zakresie prowadzenia tego typu inwestycji.
Należy także wskazać, że w przypadku inwestycji deweloperskich i prowadzenia robót budowalnych istnieje
ryzyko związane z utratą płynności przez wykonawców i podwykonawców robót budowlanych, co może w
konsekwencji wpłynąć na terminowość jak i jakość realizacji inwestycji. W związku z tym istotnym jest dobór
odpowiednich kontrahentów na wykonanie prac, aby zmniejszyć przedmiotowe ryzyko. Ponadto nastąpił wzrost
cen materiałów budowlanych oraz wzrost cen usług obcych, co także wpływa na koszt prowadzonych inwestycji
deweloperskich. Istnieje prawdopodobieństwo, że przedmiotowy wzrost cen utrzyma się w dłuższej perspektywie.
Spółka na bieżąco monitoruje koszty inwestycji. Zarząd posiada doświadczenie w realizacji projektów
deweloperskich oraz w nabywaniu atrakcyjnych lokalizacyjnie i cenowo gruntów. Inwestycje poprzedzone są
wewnętrzną analizą ryzyka jako inwestycji długoterminowej a decyzje podejmowane są w oparciu o opinie i
analizy doradców mających wieloletnie doświadczenia na rynku.
• Ryzyko konkurencji
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 31
Emitent świadczy usługi najmu i dzierżawy lokali oraz stanowisk handlowych z wykorzystaniem własnych
nieruchomości. Grupa Kapitałowa działa także na dużym rynku jakim jest branża turystyczno-hotelarska. Rynkiem
zbytu usług Grupy Kapitałowej jest miasto Kraków. Wzrost konkurencji jest czynnikiem zewnętrznym, na który
Emitent nie ma wpływu. Istnieje ryzyko powstania nowych podmiotów konkurencyjnych, co w konsekwencji
może negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki finansowe przez Grupę Kapitałową. Dywersyfikacja działalności
w obrębie Grupy Kapitałowej, daje możliwość zabezpieczenia interesów Spółki przed ewentualnym wzrostem
konkurencji na rynku. Ryzyko konkurencji Spółka stara się minimalizować głównie poprzez:
(a) konsekwentne i zarazem elastyczne, w odniesieniu do realiów rynkowych, realizowanie założeń
strategicznych,
(b) dbałość o wysoką jakość świadczonych usług,
(c) dywersyfikację obszarów działalności.
Grupa Kapitałowa prowadzi także działalność w zakresie wynajmu lokali biurowych i stanowisk handlowych. Ten
rynek także charakteryzuje się wysoką konkurencją. Po dokonanym w 2019 roku audycie tego segmentu Spółka
podjęła decyzję o uszczelnieniu systemu poboru opłat w zakresie działalności Kompleksu Handlowego
„Rybitwy”, co jest nadal, ale już na mniejszą skalę realizowane z wymiernymi efektami. Zarząd Emitenta podjął
także działania w celu poprawy warunków socjalnych i sanitarnych Kompleksu Handlowego „Rybitwy” zarówno
od strony klientów jak i pracowników, co wiąże się bezpośrednio z przeprowadzeniem szeregu remontów,
modernizacji i inwestycji w infrastrukturę kompleksu. Prowadzone działania mają na celu poprawę rentowności
Kompleksu jak i zwiększenie jego atrakcyjności dla klientów, a jednocześnie wpływają na zmniejszenie ryzyka
konkurencji.
Centrum konferencyjne należy do jednego z największych w regionie, a prowadzone inwestycje mają na celu
utrzymanie wysokiego standardu. Ponadto obiekty hotelowe są włączone do grupy CFI Hotels Group, operatora
posiadającego w swojej ofercie kilkanaście hoteli w całej Polsce oraz własny system rezerwacji połączony z
programem lojalnościowym. Należy zwrócić również uwagę, że przewagą konkurencyjną kompleksu Rybitwy
jest długi termin działania i nawiązanie wieloletnich stosunków handlowych z klientami, jak również wdrożenie
w 2019 roku wieloletniego i wieloetapowego planu inwestycyjnego który realizowany jest nadal i przynosi
wymierne korzyści ekonomiczne. W ostatnich latach nastąpiła znacząca modernizacja kompleksu handlowego
Rybitwy oraz w dużej mierze uwzględniono oczekiwania najemców w celu zwiększania jednolitej powierzchni
uzależnionej od potrzeb najemcy w tym zmieniono logistykę funkcjonowania całego kompleksu.
13. Wpływ konfliktu zbrojnego toczącego się na terenie Ukrainy na działalność Emitenta.
Emitent nie posiada interesów gospodarczych na rynku rosyjskim i nie ma zlokalizowanej działalności na
Ukrainie. Emitent zatrudnia znikomą ilość pracowników pochodzenia ukraińskiego należy jednak zaznaczyć, że
Spółka widzi możliwość zwiększenia kadry pracowniczej poprzez zatrudnienie pracowników z Ukrainy.
Spółki z Grupy Kapitałowej efekt nie posiada interesów gospodarczych na rynku rosyjskim i nie ma
zlokalizowanej działalności na Ukrainie. Spółki z Grupy Kapitałowej efekt zatrudniają znikomą ilość
pracowników pochodzenia ukraińskiego należy jednak zaznaczyć, że Spółki widzą możliwość zwiększenia kadry
pracowniczej poprzez zatrudnienie pracowników z Ukrainy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 32
14. Wpływ konfliktu zbrojnego na bliskim wschodzie na działalność Emitenta.
Emitent nie posiada interesów gospodarczych na rynku blisko wschodnim i nie ma zlokalizowanej
działalności w Państwach objętych konfliktem zbrojnym, wobec czego z zastrzeżeniem ryzyk o charakterze
globalnym i makroekonomicznym tj. wzrost ceny paliw i kosztów działalności gospodarczej, wskazany konflikt
nie wpływa na działalność prowadzoną przez Emitenta.
Spółki z Grupy Kapitałowej efekt nie posiada interesów gospodarczych na rynku bliskowschodnim i nie mają
zlokalizowanej działalności na terenie państw objętych konfliktem, jednakowoż, mając na uwadze, że odbiorami
usług hotelarskich świadczonych w obiektach należących do spółek zależnych, są m.in. zorganizowane grupy
turystyczne z Izraela, konflikt na bliskim wschodzie może się przełożyć na wyniki działalności prowadzonej w
przedmiotowych obiektach poprzez obniżenie przychodów uzyskiwanych przez dzierżawcę, które mają wpływ na
wysokość umówionego czynszu dzierżawnego, którego podstawą są wyniki finansowe działalności hotelarskiej
prowadzonej w obiektach należących do spółek zależnych od Emitenta.
15. Emisja akcji i wykorzystanie wpływów z emisji
W raportowanym okresie Spółka nie emitowała nowych akcji
16. Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
wyników na dany rok
Zarówno dla Korporacji Gospodarczej „Efekt” S.A. jak i dla Grupy Kapitałowej nie były podawane i
publikowane prognozy wyników dotyczące 2025 roku.
17. Zarządzanie zasobami finansowymi
Wskaźniki Grupy
31.12.2025
31.12.2024
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
35%
40%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
53%
67%
wskaźnik bieżącej płynności
39%
73%
1. zobowiązania i rezerwy na zobowiązania/aktywa ogółem
2. zobowiązania i rezerwy na zobowiązania/kapitały własne
3. aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźniki KG Efekt S.A.
31.12.2025
31.12.2024
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
42%
50%
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 33
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
72%
98%
Wskaźnik bieżącej płynności
44%
75%
1. zobowiązania i rezerwy na zobowiązania/aktywa ogółem
2. zobowiązania i rezerwy na zobowiązania/kapitały własne
3. aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe
18. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na roczne
sprawozdanie finansowe
W prezentowanym okresie nie miały miejsca zdarzenia nietypowe.
19. Wskazanie czynników, które będą miały wpływ na osiągane wyniki w perspektywie co najmniej
kolejnego okresu sprawozdawczego
• Do czynników zewnętrznych należą w szczególności: koniunktura na oferowane produkty i usługi, sytuacja
gospodarcza, inflacja, popyt i podaż, regulacje prawne, dynamika wzrostu gospodarczego, czynniki społeczno-
kulturowe, rozwój techniki i technologii, system podatkowy, system finansowy oraz stabilność waluty. Istotne
znaczenie mają również warunki umów zawieranych z kontrahentami, warunki finansowania inwestycji oraz
poziom konkurencji.
• ogólna sytuacja gospodarcza w strefie Euro;
• sytuacja społeczna – polityczna w Europie Środkowo – Wschodniej oraz Azji;
• wahania kursów walutowych (głównie Euro) pośrednio wpływające na wysokość przychodów ze
sprzedaży
• koniunktura gospodarcza w szczególności w sektorze usługowym oraz hotelarsko – gastronomicznym;
• działania przedsiębiorstw konkurencyjnych;
• poziom wzrostu gospodarczego w Polsce;
• wysokość stóp procentowych;
• ewentualne zmiany podatkowe (w tym dotyczące podatku VAT) oraz pozostała polityka fiskalna
państwa,
• ryzyko nawrotu epidemii Koronawirusa lub rozwój innych mutacji na terenie Polski i Europy,
• ryzyko dalszej eskalacji konfliktu zbrojnego pomiędzy Rosją a Ukrainą, innych konfliktów w regionie i
na świecie.
• Czynniki wewnętrzne to przede wszystkim systemowe podejście, do przedsiębiorstwa które wymaga od
zarządzających, sprawności funkcjonowania, aby poszczególne jego elementy były ze sobą powiązane, tworząc
wspólnie zorganizowaną całość. Dostrzeganie i wykluczanie ograniczeń oraz barier organicznego rozwoju Spółki
to główne zadanie osób zarządzających podmiotem gospodarczym. W realiach współczesnej globalnej gospodarki
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 34
konkurencyjność staje się jednym z ważniejszych wyznaczników oceny funkcjonowania przedsiębiorstwa na
rynku, a także jest postrzegana jako determinanta rozwoju. Fundamentalnymi czynnikami rozwoju jest wielkość
majątku jakim dysponuje przedsiębiorstwo, zdolność do wdrażania postępu technicznego i technologicznego,
poziom wiedzy i kreatywność kadry, rzadkość i jakość oferowanych produktów i usług, ogólny poziom
rentowności, podatność dostosowawczą przedsiębiorstwa do zmian w warunkach funkcjonowania, sprawność
zarządzania posiadanymi zasobami to kluczowe czynniki, od których uzależniony jest organiczny rozwój Spółki.
Czynniki, które w naszej ocenie będą istotne dla wyników samej Spółki, jak również całej grupy w najbliższym
czasie to:
• popyt na usługi oferowane w sektorze usługowym,
• wzrost konkurencyjności prowadzonych przedsięwzięć,
• maksymalizacja efektywności prowadzonej działalności,
• popyt na usługi hotelarsko-turystyczne,
• konsekwentne prowadzenie przez jednostki hotelowe działań marketingowo-sprzedażowych,
Czynniki, które w naszej ocenie będą istotne dla poszczególnych segmentów w najbliższym czasie to:
• czynniki dotyczące segmentu handlowo-usługowego
o posiadanie największego w regionie zorganizowanego kompleksu handlowego, wyposażonego w
nowoczesne systemy zarządzania,
o utrzymywanie się popytu na usługi najmu
• czynniki dotyczące segmentu hotelarsko-turystycznego
o dalszy wzrost atrakcyjności lokalnego rynku usług hotelarskich i turystycznych,
o nowopowstające w Krakowie, konkurencyjne inwestycje hotelowe i konferencyjne,
o utrzymywanie wysokiej oceny Hotelu „Premier” i „Premier Kraków Hotel 2”,
o uzyskiwanie wyższej ceny usług hotelarskich przy utrzymaniu wysokiego standardu oferowanych
usług,
o rozwój usług gastronomicznych,
o rozwój usług konferencyjnych i bankietowych dla dużej liczby uczestników,
o pozyskiwanie nowych klientów oraz umacniania współpracy z dotychczasowymi partnerami,
o pozyskiwanie klientów indywidualnych,
o dążenie do eliminacji sezonowych wahań osiąganych przychodów poprzez rozwój segmentu
konferencyjno-bankietowego, zwłaszcza w okresie poza sezonem,
o intensywne wykorzystanie możliwości własnych stron www i platform internetowych
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 35
Należy w tym miejscu zaznaczyć, iż Warszawa, Kraków i Gdańsk pozostają wiodącymi liderami na rynku
hotelowym, na którym wraz z rosnącą podażą, wzrasta zapotrzebowanie na hotele. Dobra koniunktura oraz
sprzyjająca polityka makroekonomiczna jest z jednym z kluczowych elementów wpływających na branżę
hotelową.
Osiągane wartości na niezadawalającym poziomie odbiegającym od wartości branżowych w sprzyjających
warunkach rynkowych mogą ulec dalszemu znacznemu pogorszeniu w sytuacji spowolnienia gospodarczego kraju
a co za tym idzie oddziaływania negatywnego na społeczeństwo jak i na poszczególne gałęzie gospodarki kraju.
Konkurencja na lokalnym rynku hotelowym może również negatywnie wpływać na wartości osiąganych
przychodów Spółek zależnych odpowiedzialnych na działalność operacyjną obiektów hotelowych.
Umacnianie i utrwalanie pozycji na lokalnym rynku poprzez podnoszenie jakości świadczonych usług
stanowi podstawowy cel nowego Zarządu Spółki.
Zachowana zostaje obecna rola Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jako podmiotu dominującego, w
zarządzaniu grupą kapitałową.
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania w Grupie Kapitałowej
W prezentowanym okresie nie zmieniono zasad zarządzania w Grupie Kapitałowej
21. Liczba i wartość nominalna wszystkich akcji Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. będących w
posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej nie posiadają akcji emitenta.
22. Informacje o znanych umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
Na dzień sporządzania sprawozdania nie są znane żadne umowy, które mogą mieć wpływ na zmianę w
proporcjach akcji dotychczasowych akcjonariuszy.
23. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W spółkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej „efekt” S.A. nie występuje system kontroli programu
akcji.
24. Informacje o dacie zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych
oraz wynagrodzeniu w 2025 roku.
Audytorem sprawozdań finansowych Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. jest Firma Audytorska KPW
Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi przy ul. Tymienieckiego 25c/410, wybrana zgodnie z postanowieniami Statutu
Spółki przez Radę Nadzorczą „efekt” S.A. w dniu 12 września 2024 r.
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego - 46 000 zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 36
Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego – 57 500 zł.
25. Pozycje pozabilansowe
Informacje o aktywach i zobowiązaniach pozabilansowych zostały przedstawione w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym w nocie „Aktywa i zobowiązania warunkowe”. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Korporacja
Gospodarcza „efekt” S.A. pozostaje poręczycielem spłaty kredytów i pożyczek zaciągniętych przez spółki zależne
objęte niniejszym sprawozdaniem finansowym; poręczenia dotyczą wyłącznie podmiotów z Grupy Kapitałowej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 37
B. ŁAD KORPORACYJNY
I. Podstawa prawna sporządzenia Oświadczenia
Niniejsze Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w 2025 roku zostało sporządzone na
podstawie § 70 ust. 6 pkt 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania
za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.
II. Zasady ładu korporacyjnego, którym emitent podlegał w 2025 roku
Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. jako emitent akcji dopuszczonych do obrotu giełdowego, w 2025
roku podlegała zasadom ładu korporacyjnego uchwalonym przez Radę Nadzorczą Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. a zawartym w dokumencie pod tytułem „Dobre Praktyki Spółek Notowanych
na GPW 2021”, stanowiącym załącznik do Uchwały nr 13/1834/2021 Rady Giełdy z dnia 29 marca 2021 roku.
Tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny w stronie internetowej www.gpw.pl.
III. Wskazanie miejsca, gdzie zbiór zasad ładu korporacyjnego jest dostępny publicznie
Wskazany poniżej zbiór zasad ładu korporacyjnego jest dostępny publicznie na stronie internetowej
emitenta oraz w niniejszym raporcie.
IV. Zbiór zasad ładu korporacyjnego
POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
1.1. Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach
jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede
wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Strona internetowa Spółki na bieżąco jest redagowana i uzupełniana o najważniejsze sprawy dotyczące Spółki.
Wszelkie informacje umieszczane na stronie internetowej są przekazywane w sposób rzetelny, a inwestorzy mają
łatwy dostęp do wszelkich informacji, które mogą wpłynąć na całościową ocenę Spółki i przekazywane są zgodnie
z przepisami prawa. Zarząd Spółki niezmiennie podejmuje kroki w celu ulepszania strony Spółki i uzupełniania
jej o wszelkie istotne w ocenie Spółki informacje dla inwestorów. W ocenie Zarządu Spółki sposób i częstotliwość
komunikacji odpowiadają potrzebom inwestorom, rynku i są zgodne z najwyższymi standardami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 38
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w raporcie
okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli z uzasadnionych
powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe wyniki finansowe.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Zgodnie z zasadami prawa, Spółka przedstawia do końca stycznia roku obrotowego informację zawierającą daty
publikacji raportów okresowych. Przedstawione terminy, w ocenie Zarządu są terminami, w których najszybciej,
biorąc pod uwagę zakres prac i rozbudowaną strukturę grupy kapitałowej Spółki, możliwe jest przekazanie
rzetelnych raportów okresowych po zakończeniu okresu sprawozdawczego. W przypadku znacznych odchyleń
szacunków, od wyników spodziewanych przez rynek, spółka dokonywać będzie oceny spełnienia przez daną
informację kryteriów poufności.
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka respektuje zasady dotyczące zagadnień środowiskowych oraz dotyczących zrównoważonego rozwoju,
jednak nie posiada ujednoliconego dokumentu w tym zakresie, w szczególności nie posiada wdrożonej strategii w
obszarze ESG. Emitent w swojej strategii biznesowej nie uwzględnia i nie opisuje zagadnień środowiskowych,
dotyczących zmiany klimatu oraz zrównoważonego rozwoju. Spółka nie ustaliła sposobów pomiaru wpływu
oddziaływania przez Spółkę na środowisko ani nie wskazuje działań i inicjatyw w obszarze zrównoważonego
rozwoju zmierzającego do redukcji negatywnego wpływu działalności na środowisko. Spółka jest świadoma
zachodzących zmian w klimacie, dlatego też w wielu obszarach swej działalności, w toku procesu decyzyjnego,
w tym także w planach poszczególnych inwestycji deweloperskich oraz projektach architektonicznych,
uwzględnia w szerokim zakresie aspekty środowiskowe. W ramach prowadzonej działalności spółka kładzie
nacisk na optymalizację wykorzystywanych zasobów (energia elektryczna, zużycie materiałów biurowych),
jednak kwestie te nie są obecnie uwzględniane w jej strategii biznesowej z uwagi na ich pomijalny wpływ na
środowisko naturalne.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze
społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka przestrzega wszelkich, obowiązujących przepisów dot. relacji pracodawca-pracownik, w szczególności
Kodeksu Pracy, oraz zakazujących jakiejkolwiek dyskryminacji bez względu na jej przyczynę. W swojej strategii
Spółka uwzględnia również konieczność budowania dobrych relacji spółki z interesariuszami. Spółka przestrzega
ogólnie przyjętych zasad i zwyczajów dotyczących kwestii społecznych i pracowniczych oraz zasady dotyczące
relacji społecznych, w szczególności z klientami Spółki jednak nie posiada ujednoliconego dokumentu w tym
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 39
zakresie. Emitent prowadzi transparentną i wolną od wszelkich form dyskryminacji rekrutację do pracy. Oferuje
uczciwe, jawne i klarowne warunki zatrudnienia, dobrą atmosferę, realny wpływ na kształtowanie swojej ścieżki
kariery. Spółka na bieżąco identyfikuje i ocenia aspekty społeczne i pracownicze oraz prowadzi nad nimi nadzór.
Emitent zatrudnia poniżej 50 pracowników i prowadząc działalność usługową, w której kluczowe znaczenie mają
zasoby ludzkie na bieżąco i stale kontroluje i wdraża wszelkie ewentualne działania naprawcze w zakresie
zagadnień społeczno-pracowniczych.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w
tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za
pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na brak przyjętego dokumentu dotyczącego Strategii Emitenta.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na brak wdrożenia u Emitenta Strategii ESG.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
W zakresie równości wynagrodzeń Spółka stosuje zasady niedyskryminacji w wynagrodzeniu, a wyniki pracy
pracowników są oceniane wyłącznie na podstawie ich merytorycznego wkładu w rozwój działalności Spółki
Decydującym aspektem są tu przede wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne przygotowanie do
pełnienia określonej funkcji, jak i jakość pracy. Wynagrodzenia na poszczególnych stanowiskach mogą się
ostatecznie różnić, jednak zawsze wynagrodzenie jest ustalanie z poszanowaniem przepisów prawa pracy, w tym
zasady równego wynagradzania przewodzonej art. 18(3c) Kodeksu pracy, zgodnie z którym pracownicy mają
prawo do jednakowego wynagrodzenia za jednakową pracę lub za pracę o jednakowej wartości.
1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury, sportu,
instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym
sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera zestawienie tych
wydatków.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie ujawnia wydatków ponoszonych przez nią na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,
mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp., bowiem wydatkowanie przez Spółkę kwot na te
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 40
cele ma charakter incydentalny a ich wielkość (w ujęciu jednostkowym i łącznym) nie jest znaczna z punktu
widzenia sytuacji finansowej Spółki oraz w stosunku do pozostałych kosztów ponoszonych przez Spółkę.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w
szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania
zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także
najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na
przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na
zadawane pytania.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie organizuje spotkań dla inwestorów, wszelkie informacje o bieżącej działalności Spółki dostępne są w
materiałach znajdujących się na stronie internetowej, raportach bieżących i okresowych, Spółka częściowo stosuje
zasadę przekazując akcjonariuszom i gościom obecnym podczas Walnego Zgromadzenia niezbędne informacje
oraz wyjaśnienia oraz udziela odpowiedzi na zadane pytania.
1.7. W przypadku zgłoszenia przez inwestora żądania udzielenia informacji na temat spółki, spółka udziela
odpowiedzi niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 14 dni.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Akcjonariusz ma prawo każdorazowo zwrócić się do Emitenta w kwestii udzielenia informacji na temat Spółki.
Zarząd Emitenta ma prawo do podjęcia decyzji odnośnie do udzielenia odpowiedzi kierując się zasadą istotności
oraz ochrony interesów Spółki w szczególności, jeśli uczynienie zadość żądaniu inwestora mogłoby wyrządzić
szkodę spółce lub jednostce ze spółką powiązanej.
ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.
w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem
płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie
nie niższym niż 30%.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie posiada formalnej polityki różnorodności, obecnie Zarząd jest z dużym prawdopodobieństwem
jednorodny płciowo jednak Spółka nie bada tożsamości płciowej, ekspresji płciowej i/lub zachowania różniącego
się od tych kulturowo związanych z płcią, do której zostały przypisane w momencie urodzenia. Rada Nadzorcza
wypełnia obecnie zasadę 2.1 jest zróżnicowana płciowo udział mniejszości na poziomie nie niższym niż 30%.,
zróżnicowana wiekowo, kompetencyjnie i pod względem kwalifikacji, jednak o ostatecznym kształcie Rady
Nadzorczej decydują akcjonariusze. Przy wyborze członków organów, odpowiednio Walne Zgromadzenie i Rada
Nadzorcza kierują się przede wszystkim interesem i potrzebami Spółki i w związku z tym nacisk położony jest na
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 41
kompetencje, posiadaną specjalistyczną wiedzę, doświadczenie zawodowe czy znajomość branży, w której działa
Spółka w tym również odpowiednie wykorzystanie wiedzy i umiejętności Członka Rady Nadzorczej. Pomimo
braku polityki, aktualny skład Rady Nadzorczej zapewnia różnorodność zarówno w zakresie wykształcenia,
specjalistycznej wiedzy, wieku oraz doświadczenia zawodowego, zaś aktualny skład Zarządu w zakresie
wykształcenia kierunkowego, specjalistycznej wiedzy oraz doświadczenia zawodowego.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na
poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa
w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Emitent częściowo wypełnia tą zasadę jednak Spółka nie opracowała oficjalnego dokumentu dotyczącego polityki
różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów. Decyzja o składzie Rady
Nadzorczej podejmowana jest przez Walne Zgromadzenie, zaś Zarząd powoływany jest przez Radę Nadzorczą,
którzy przy wyborze członków organów kierują się przede wszystkim interesem i potrzebami Spółki. W spółce
głównymi kryteriami wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej są wykształcenie, wiedza i doświadczenie,
kompetencje oraz wszechstronność kandydata do sprawowania danej funkcji. Spółka dobierając osoby mające
pełnić funkcje w Zarządzie, Radzie Nadzorczej kieruje się powyższymi kryteriami. Powyższe ma na celu jak
najlepsze dopasowanie kadry menedżerskiej do potrzeb Spółki oraz najbardziej efektywne spełnianie zadań przed
nimi stawianych. Spółka zapewnia, że w procesie doboru członków jej organów nie kieruje się kryteriami
dyskryminującymi jakąkolwiek mniejszość.
2.3. Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności wymienione w ustawie z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także nie ma
rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w
spółce.
Zasada jest stosowana.
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.
Zasada jest stosowana.
2.5. Członkowie rady nadzorczej i zarządu głosujący przeciw uchwale mogą zgłosić do protokołu zdanie odrębne.
Zasada jest stosowana.
2.6. Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności zawodowej członka zarządu. Członek
zarządu nie powinien podejmować dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli czas poświęcony na taką aktywność
uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce.
Zasada nie jest stosowana
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 42
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody
rady nadzorczej.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Statut Emitenta oraz inne regulacje wewnętrzne nie przewidują kompetencji Rady Nadzorczej do udzielania zgody
we wskazanym zakresie. Spółka, jak również członkowie jej Zarządu przestrzegają w powyższym zakresie
powszechnie wiążących przepisów prawa, w szczególności zaś zakazu konkurencji określonego w art. 380
Kodeksu spółek handlowych. Członkowie Zarządu Spółki nie mogą zatem zajmować się interesami
konkurencyjnymi, ani też uczestniczyć w jednostce konkurencyjnej, chyba że zgody na taką działalność udzieli
Rada Nadzorcza. W powyższym zatem zakresie zasada jest stosowana. W odniesieniu jednak do piastowania przez
członków Zarządu funkcji, które nie stoją w sprzeczności z zakazem konkurencji, Spółka (jak i jej regulacje
wewnętrzne) nie wymaga udzielenia zgody na pełnienie tych funkcji, a zasiadanie członków Zarządu Spółki w
organach innych, niekonkurencyjnych podmiotów, w ocenie Spółki, nie uniemożliwia im rzetelnego wykonywania
obowiązków w Spółce.
2.8. Członkowie rady nadzorczej powinni być w stanie poświęcić niezbędną ilość czasu na wykonywanie swoich
obowiązków.
Zasada jest stosowana.
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu audytu
działającego w ramach rady.
Zasada jest stosowana.
2.10. Spółka, adekwatnie do jej wielkości i sytuacji finansowej, deleguje środki administracyjne i finansowe
konieczne do zapewnienia sprawnego funkcjonowania rady nadzorczej.
Zasada jest stosowana.
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia
zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa
powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.1. informacje na temat składu rady i jej komitetów ze wskazaniem, którzy z członków rady spełniają kryteria
niezależności określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym, a także którzy spośród nich nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem
posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce, jak również informacje na temat składu rady
nadzorczej w kontekście jej różnorodności;
Zasada jest stosowana.
2.11.2. podsumowanie działalności rady i jej komitetów;
Zasada jest stosowana.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 43
2.11.3. ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego, wraz z informacją na temat
działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta obejmuje wszystkie istotne
mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania i działalności operacyjnej;
Zasada jest stosowana.
2.11.4. ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu wypełniania obowiązków
informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy i przepisach dotyczących
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, wraz z informacją
na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny;
Zasada jest stosowana.
2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na niestosowanie zasady 1.5.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,
w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie jest stosowana, ponieważ Spółka nie opracowała formalnej polityki różnorodności. Niemniej jednak
Zarząd Spółki ma na uwadze cele polityki różnorodności przy bieżącym zarządzaniu działalnością Spółki. Zob.
wyjaśnienie do punktu 2.1.
SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
3.1. Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru
zgodności działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego, odpowiednie do
wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności, za działanie których odpowiada zarząd.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem mają charakter rozproszony i są utrzymywane zarówno
w oparciu o pion finansowy Spółki, jak i inne jednostki organizacyjne, w tym pion operacyjny za działanie
których odpowiada Zarząd.
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub
funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Zasada jest stosowana.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 44
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
W Spółce nie wyodrębniono wymienionych w zasadzie jednostek organizacyjnych, z uwagi na wielkość firmy i
rodzaj prowadzonej działalność.
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego
funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami
praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora
wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu
audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada jest stosowana.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem
wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników
spółki.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ze względu na rozmiar oraz rodzaj prowadzonej działalności, Spółka nie wyodrębnia w swojej strukturze osób
odpowiedzialnych za wskazane obszary. Odpowiedzialność za obszar zarzadzania ryzkiem oraz kontroli
wewnętrznej spoczywa na Zarządzie Spółki, zadania z obszaru compliance przypisane są osobom lub
pracownikom Spółki odpowiedzialnym za obszar finansów i księgowości, którzy podlegają bezpośrednio
Zarządowi Spółki.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu
członkowi zarządu.
Zasada jest stosowana.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu
audytu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ze względu na rozmiar oraz rodzaj prowadzonej działalności, Spółka nie wyodrębnia w swojej strukturze
jednostek odpowiedzialnych za wskazane obszary.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu
dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ze względu na rozmiar oraz rodzaj prowadzonej działalności, Spółka nie wyodrębnia w swojej strukturze
jednostek odpowiedzialnych za wskazane obszary. Odpowiedzialność za obszar zarzadzania ryzkiem oraz kontroli
wewnętrznej spoczywa na Zarządzie Spółki, zadania z obszaru compliance przypisane są osobom lub
pracownikom Spółki odpowiedzialnym za obszar finansów i księgowości, którzy podlegają bezpośrednio
Zarządowi Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 45
3.8. Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku wyodrębnienia w
spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności funkcjonowania systemów
i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zarząd Emitenta przedstawia Radzie Nadzorczej na bieżąco ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i
funkcji na posiedzeniach Rady Nadzorczej. Ocena nie jest przygotowywana w formie sprawozdań.
3.9. Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, w oparciu
między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej bezpośrednio przez osoby odpowiedzialne za te funkcje
oraz zarząd spółki, jak również dokonuje rocznej oceny skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji,
zgodnie z zasadą 2.11.3. W przypadku gdy w spółce działa komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów
i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny
skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu dokonują na bieżąco oceny skuteczności funkcjonowania systemów i
funkcji m.in. na podstawie informacji przekazywanych przez Zarząd Emitenta na posiedzeniach Rady Nadzorczej.
Ocena nie jest przygotowywana w formie sprawozdań.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Nie dotyczy.
Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80.
WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka umożliwia głosowanie poprzez pełnomocników i zgodnie z instrukcjami akcjonariuszy, w celu
umożliwienia realizacji jak najpełniejszej reprezentacji akcjonariatu przed Walnym Zgromadzeniem, wspomaga
instytucję proxi voting. Spółka wyznacza odpowiedniego pracownika. Ponadto nakłady finansowe jakie
należałoby ponieść na transmisję obrad i dwustronną komunikację oraz wykonywanie głosu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej podczas walnego zgromadzenia są niewspółmierne w stosunku do
potencjalnych korzyści wynikających z powyższego działania.
4.2. Spółka ustala miejsce i termin, a także formę walnego zgromadzenia w sposób umożliwiający udział w
obradach jak największej liczbie akcjonariuszy. W tym celu spółka dokłada również starań, aby odwołanie
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 46
walnego zgromadzenia, zmiana terminu lub zarządzenie przerwy w obradach następowały wyłącznie w
uzasadnionych przypadkach oraz by nie uniemożliwiały lub nie ograniczały akcjonariuszom wykonywania prawa
do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Zasada jest stosowana.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie jest stosowana z uwagi na koszty związane z obsługą transmisji obrad Walnego Zgromadzenia w czasie
rzeczywistym, gwarancję bezpieczeństwa technicznego oraz wykonanie obowiązków informacyjnych w sytuacji,
gdy obrady odbywają się najczęściej w godzinach sesyjnych, jak również strukturę akcjonariatu Spółki.
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
W walnych zgromadzeniach Spółki biorą udział osoby uprawnione i obsługujące Walne Zgromadzenie.
Dopuszczenie gości do udziału w Walnym Zgromadzeniu jest suwerenną decyzją akcjonariuszy uczestniczących
w Walnym Zgromadzeniu. W przypadku pytań dotyczących Walnych Zgromadzeń, kierowanych do Spółki ze
strony przedstawicieli mediów, Spółka udziela stosownych odpowiedzi. Ponadto w zakresie tej zasady decydują
akcjonariusze obecni na Walnym Zgromadzeniu, w szczególności zaś Przewodniczący.
4.5. W przypadku otrzymania przez zarząd informacji o zwołaniu walnego zgromadzenia na podstawie art. 399 §
2 - 4 Kodeksu spółek handlowych, zarząd niezwłocznie dokonuje czynności, do których jest zobowiązany w
związku z organizacją i przeprowadzeniem walnego zgromadzenia. Zasada ma zastosowanie również w przypadku
zwołania walnego zgromadzenia na podstawie upoważnienia wydanego przez sąd rejestrowy zgodnie z art. 400 §
3 Kodeksu spółek handlowych.
Zasada jest stosowana.
4.6. W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu głosowania nad uchwałami z
należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących spraw i rozstrzygnięć innych niż o
charakterze porządkowym powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika ono z dokumentacji przedstawianej
walnemu zgromadzeniu. W przypadku gdy umieszczenie danej sprawy w porządku obrad walnego zgromadzenia
następuje na żądanie akcjonariusza lub akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie uzasadnienia
proponowanej uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio przedstawione przez akcjonariusza lub akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana.
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Rada Nadzorcza rozpatruje i opiniuje sprawy mające być przedmiotem uchwał walnego zgromadzenia, których
opiniowanie wymagane jest przez Statut Spółki lub inne dokumenty korporacyjne Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 47
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia
powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka stosuje w tym zakresie przepisy kodeksu spółek handlowych. Zasada ta jest adresowana do akcjonariuszy
Spółki, zaś jej przestrzeganie przez akcjonariuszy nie zależy od Spółki. Spółka nie ma wpływu na przestrzeganie
tej zasady przez jej akcjonariuszy. Uniemożliwienie akcjonariuszom składania projektów uchwał w późniejszym
terminie stanowiłoby bowiem naruszenie art. 401 §4 i 5 KSH ograniczenia terminu do zgłaszania przez
akcjonariuszy projektów uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub
powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez
akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni
przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać
niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Decyzja o terminie zgłoszenia kandydatów do Rady Nadzorczej musza wynikać co najmniej z postanowień Statutu
a takiego rozwiązania obecny Statut nie przewiduje. Spółka czyni starania poprzez informowanie akcjonariuszy,
aby możliwie wcześniej zgłaszali kandydatury na Członków Rady Nadzorczej.
4.9.2. kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie spełniania wymogów dla członków
komitetu audytu określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym, a także w zakresie istnienia rzeczywistych i istotnych powiązań kandydata z akcjonariuszem
posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce.
Zasada jest stosowana.
4.10. Realizacja uprawnień akcjonariuszy oraz sposób wykonywania przez nich posiadanych uprawnień nie mogą
prowadzić do utrudniania prawidłowego działania organów spółki.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Spółka wskazuje, że adresatem tej zasady są akcjonariusze Spółki, nie zaś sama Spółka. Emitent nie może
bezprawnie ograniczać praw akcjonariuszy, które przysługują im z mocy prawa lub Statutu Spółki.
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad lub
za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie
umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz
udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje
uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w tym
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 48
niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie.
Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami
wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku.
Zasada jest stosowana.
4.12. Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru powinna precyzować cenę
emisyjną albo mechanizm jej ustalenia, bądź zobowiązywać organ do tego upoważniony do ustalenia jej przed
dniem prawa poboru, w terminie umożliwiającym podjęcie decyzji inwestycyjnej.
Zasada jest stosowana.
4.13. Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która jednocześnie przyznaje prawo
pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym akcjonariuszom lub innym podmiotom, może być podjęta,
jeżeli spełnione są co najmniej poniższe przesłanki:
a) spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo potrzebę pilnego pozyskania kapitału lub emisja akcji
związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi gospodarczo transakcjami, m.in. takimi jak łączenie się z
inną spółką lub jej przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach przyjętego przez spółkę
programu motywacyjnego;
b) osoby, którym przysługiwać będzie prawo pierwszeństwa, zostaną wskazane według obiektywnych
kryteriów ogólnych;
c) cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej relacji do bieżących notowań akcji tej spółki lub
zostanie ustalona w wyniku rynkowego procesu budowania księgi popytu.
Zasada jest stosowana.
4.14. Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy. Pozostawienie całości zysku w spółce
jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek z poniższych przyczyn:
a) wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby nieistotna w relacji do
wartości akcji;
b) spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na ich zmniejszenie;
c) spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie akcjonariuszom wymierne korzyści;
d) spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę dywidendy;
e) wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów wynikających z wiążących
spółkę umów kredytowych lub warunków emisji obligacji;
f) pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji sprawującej nadzór nad spółką z
racji prowadzenia przez nią określonego rodzaju działalności.
Zasada jest stosowana.
KONFLIKT INTERESÓW I TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
5.1. Członek zarządu lub rady nadzorczej informuje odpowiednio zarząd lub radę nadzorczą o zaistniałym
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 49
konflikcie interesów lub możliwości jego powstania oraz nie bierze udziału w rozpatrywaniu sprawy, w której w
stosunku do jego osoby może wystąpić konflikt interesów.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Członek Zarządu przy wykonywaniu mandatu zobowiązany jest do dochowania należytej staranności, wymaganej
od osób zawodowo i profesjonalnie zajmujących się wykonywaniem tego rodzaju czynności, przestrzegania
postanowień zawartej z nim umowy o świadczenie usług zarządzania lub wynikających z innego stosunku
prawnego dotyczącego pełnienia funkcji członka Zarządu, a także niezwłocznego informowania Rady Nadzorczej
o każdym konflikcie interesów w związku z pełnioną funkcją lub o możliwości jego powstania. Emitent będzie
wykorzystywać ogólnie obowiązujące przepisy prawa w obszarze prowadzenia ewentualnej działalności
konkurencyjnej przez któregokolwiek członka Rady Nadzorczej lub Zarządu, wobec działalności Emitenta. W
przypadku powstania konfliktu interesów Zarząd Spółki będzie dążyć do niezwłocznego rozwiązania konfliktu.
Ze względu na brak kompendium dla niniejszej zasady Zarząd stoi na stanowisku, iż Spółka nie ma uprawnień do
ingerencji w życie osobiste i pozazawodowe członków Zarządu i Rady Nadzorczej o ile nie narusza to ogólnie
przyjętych zasad współpracy oraz obowiązujących w tym zakresie przepisów prawa.
5.2. W przypadku uznania przez członka zarządu lub rady nadzorczej, że decyzja, odpowiednio zarządu lub rady
nadzorczej, stoi w sprzeczności z interesem spółki, powinien zażądać zamieszczenia w protokole posiedzenia
zarządu lub rady nadzorczej jego zdania odrębnego w tej sprawie.
Zasada jest stosowana.
5.3. Żaden akcjonariusz nie powinien być uprzywilejowany w stosunku do pozostałych akcjonariuszy w zakresie
transakcji z podmiotami powiązanymi. Dotyczy to także transakcji akcjonariuszy spółki zawieranych z
podmiotami należącymi do jej grupy.
Zasada jest stosowana.
5.4. Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w którym poszanowane są prawa
wszystkich akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana.
5.5. W przypadku gdy transakcja spółki z podmiotem powiązanym wymaga zgody rady nadzorczej, przed
podjęciem uchwały w sprawie wyrażenia zgody rada ocenia czy istnieje konieczność uprzedniego zasięgnięcia
opinii podmiotu zewnętrznego, który przeprowadzi wycenę transakcji oraz analizę jej skutków ekonomicznych.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Szczegółowy zakres kompetencji Rady Nadzorczej reguluje Statut Spółki oraz Regulamin Rady Nadzorczej.
5.6. Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego zgromadzenia, rada nadzorcza
sporządza opinię na temat zasadności zawarcia takiej transakcji.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 50
Szczegółowy zakres kompetencji Rady Nadzorczej reguluje Statut Spółki oraz Regulamin Rady Nadzorczej.
5.7. W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji z podmiotem powiązanym
podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej decyzji spółka zapewnia wszystkim akcjonariuszom
dostęp do informacji niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej transakcji na interes spółki, w tym przedstawia
opinię rady nadzorczej, o której mowa w zasadzie 5.6.
Zasada nie jest stosowana.
WYNAGRODZENIA
6.1. Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinno być
wystarczające dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla właściwego
kierowania spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia powinna być adekwatna do zadań i
obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i związanej z tym odpowiedzialności.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada jest stosowana w zakresie w jakim wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych
menedżerów jest regulowane poprzez przyjętą politykę wynagrodzeń, która ma na celu przyczynienie się do
realizacji strategii biznesowej, jak też długoterminowych interesów oraz stabilności Spółki. Spółka przyjęła
dokument dotyczący niniejszej zasady w postaci „Polityki Wynagrodzeń Członków Zarządu oraz Rady
Nadzorczej” zgodnie z art. 90d ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzenia
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz ww. Polityka została przyjęta przez
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 2 lipca 2020 r. jest ona adekwatna do wielkości prowadzonej
działalności i struktury Spółki.
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom
wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji
spółki w zakresie wyników finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla
akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Obecnie Spółka nie posiada programów motywacyjnych. Ze względu na "płaską" strukturę organizacyjną oraz
specyfikę działalności Spółka nie posiada sformalizowanej polityki wynagrodzeń. Zgodnie ze Statutem Spółki
wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej ustalane jest przez Walne Zgromadzenie, zaś wynagrodzenie
członków Zarządu Spółki ustala Rada Nadzorcza. Na chwilę obecną, wyniki niefinansowe nie stanowią czynnika,
od którego uzależniona jest wysokość premii dla kadry zarządzającej. Jednakże, kwestie zrównoważonego
rozwoju stanowią dla Spółki istotną wartość i pomimo braku powiązania tych kwestii z system premiowym dla
kadry zarządzającej.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja
programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 51
rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości
akcji z okresu uchwalania programu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie ma zastosowania. Zgodnie z przyjętą przez Spółkę Polityką Wynagrodzeń wynagrodzenie Członków
Rady Nadzorczej nie jest uzależnione od opcji i innych instrumentów pochodnych, ani jakichkolwiek innych
zmiennych składników, oraz nie są powiązane z wynikami działalności Spółki. W Spółce dotychczas nie był
realizowany program opcji menedżerskich jak również nie ma wiedzy o wprowadzeniu takiego programu w
przyszłości.
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może być
uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu
audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Zasada jest stosowana.
6.5. Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona od krótkoterminowych
wyników spółki.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Wynagrodzenie Rady Nadzorczej uchwala walne zgromadzenie w oparciu o przyjętą Politykę Wynagrodzeń, nie
uzależniając jego podstawowej wysokości od krótkoterminowych wyników spółki;
V. Główne cechy stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i
skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Podstawowymi elementami stosowanego w przedsiębiorstwie emitenta systemu kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych jest sprawowanie przez Zarząd Spółki bieżącego monitoringu i kontroli czynności
podejmowanych w procesie sprawozdawczości finansowej. Jednostkowe sprawozdania kwartalne, a także
jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania roczne i półroczne są przedmiotem wnikliwej analizy dokonywanej
przez Członków Rady Nadzorczej na cyklicznych posiedzeniach, a sprawozdania półroczne i roczne są
przedmiotem przeglądu i badania dokonywanego przez niezależnego biegłego rewidenta powołanego przez Radę
Nadzorczą.
VI. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu
Tabela akcjonariatu przedstawiona jest w niniejszym sprawozdaniu z działalności.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 52
VII. Posiadacze wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne,
wraz z opisem tych uprawnień
Akcje emitenta nie przyznają jej posiadaczom żadnych specjalnych uprawnień kontrolnych.
VIII. Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu
Nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu z akcji emitenta, jak również żadne
ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu ani też zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe
związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych.
IX. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta
Statut emitenta nie zawiera żadnych ograniczeń dotyczących przenoszenia praw własności akcji Korporacji
Gospodarczej „efekt” S.A.
X. Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnienia
Zgodnie ze Statutem Spółki, członkowie Zarządu są powoływani przez Radę Nadzorczą na okres wspólnej
pięcioletniej kadencji. Również do kompetencji Rady Nadzorczej należą decyzje w sprawie ich odwołania. Osoby
zarządzające nie posiadają specjalnych uprawnień, w szczególności prawa do podjęcia decyzji o emisji lub
wykupie akcji, które to prawo przysługuje Walnemu Zgromadzeniu.
XI. Zasady zmiany Statutu emitenta
Zmiana Statutu Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. dokonywana jest w drodze uchwały Walnego
Zgromadzenia i podejmowana jest na zasadach określonych przez Kodeks spółek handlowych. Istotna zmiana
przedmiotu działalności Spółki dokonywana jest bez wykupu akcji, a podjęcie uchwały w tej sprawie wymaga
większości 2/3 głosów w obecności i osób reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego (§ 7 ust. 4
Statutu Spółki).
XII. Zasady działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz ich
komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w
ciągu ostatniego roku obrotowego
1. Zasady działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz prawa
akcjonariuszy i sposób ich wykonywania
Walne Zgromadzenie Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. działa na zasadach określonych Kodeksem
spółek handlowych, Statutem Spółki oraz Regulaminem Walnego Zgromadzenia.
Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Spółki oraz w
sposób określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Ogłoszenia, z zachowaniem wymogów określonych w art. 402
2
Kodeksu spółek handlowych, dokonuje się co
najmniej na dwadzieścia sześć dni przed planowanym terminem Walnego Zgromadzenia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 53
Rada Nadzorcza może zwołać Zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie zwoła go do dnia 30
czerwca po upływie roku obrotowego. Rada Nadzorcza może zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli
jego zwołanie uzna za wskazane.
Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu
głosów w Spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie. Akcjonariusze wyznaczają
Przewodniczącego tego Zgromadzenia.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą
żądać zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad
tego Zgromadzenia. Żądanie zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi na
piśmie lub w postaci elektronicznej.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą
żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad zwołanego Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno
zostać zgłoszone Zarządowi nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym terminem Walnego
Zgromadzenia. Żądanie powinno zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu
porządku obrad. Żądanie może być złożone na piśmie lub w postaci elektronicznej.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą
przed terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub
spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad.
Podczas Walnego Zgromadzenia każdy z akcjonariuszy może zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad.
Uchwały Walnego Zgromadzenia, poza innymi sprawami wymienionymi w Kodeksie spółek handlowych,
w przepisach odrębnych ustaw albo w niniejszym Statucie wymagają następujące sprawy: 1) wybór i odwoływanie
członków Rady Nadzorczej, w tym wybór Przewodniczącego Rady, oraz ustalanie ich wynagrodzenia; jeżeli
Walne Zgromadzenie nie dokona wyboru Przewodniczącego Rady, wyboru tego dokonuje Rada Nadzorcza; 2)
uchwalanie i zmiana regulaminu Walnego Zgromadzenia; 3) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu
z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego Spółki za ubiegły rok obrotowy, a także rocznego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej; 4) podział zysku albo pokrycie straty za rok
ubiegły; 5) udzielanie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków; 6) wyrażanie
zgody na zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich
ograniczonego prawa rzeczowego; 7) umarzanie akcji, emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa;
8) podwyższenie, obniżenie kapitału zakładowego oraz inne zmiany Statutu; 9) postanowienia dotyczące roszczeń
o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki, sprawowaniu zarządu albo nadzoru; 10)
rozwiązanie Spółki, powoływanie i odwoływanie likwidatorów; 11) nabycie przez Spółkę własnych akcji, celem
ich zaoferowania pracownikom lub osobom, które były przez okres co najmniej trzech lat zatrudnione w Spółce
lub w spółce powiązanej ze Spółką; 12) odwoływanie członków Zarządu lub zawieszanie ich w czynnościach w
trybie art. 368 § 4 zdanie drugie Kodeksu spółek handlowych, z uwzględnieniem postanowień § 11 ust. 4 Statutu;
13) uchwalenie na zasadzie art. 362 § 1 pkt 8 Kodeksu spółek handlowych upoważnienia do nabycia przez Spółkę
akcji własnych. Nabycie i zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w
nieruchomości nie wymaga podjęcia uchwały przez Walne Zgromadzenie. Walne Zgromadzenie jest ważne bez
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 54
względu na ilość reprezentowanych na nim akcji. Akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo do jednego głosu
z zastrzeżeniem akcji uprzywilejowanych. Uchwały zapadają bezwzględną większością głosów z wyjątkiem: 1)
uchwał, dla których podjęcia Kodeks spółek handlowych wymaga kwalifikowanej większości głosów; 2) uchwał
w sprawach, o których mowa w § 6 ust. 2 pkt. 12, które zapadają większością 4/5 głosów.
Akcje założycielskie serii AA są akcjami uprzywilejowanymi i posiadają szczególne uprawnienia co do
prawa głosu, co do wysokości dywidendy oraz co do pierwszeństwa pokrycia z majątku Spółki pozostałego po
zaspokojeniu wierzycieli w razie likwidacji Spółki. Akcjom tym przyznaje się po 5 (pięć) głosów. Mają one
pierwszeństwo w wypłatach dywidendy, która przewyższa o 20% (słownie: dwadzieścia procent) dywidendę
wypłaconą za akcje nieuprzywilejowane.
Akcje imienne podlegają przekształceniu na akcje na okaziciela dwa razy w danym roku kalendarzowym,
w pierwszym i czwartym terminie określonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. W okresie
pozostawania Spółki spółką publiczną wyłączona jest możliwość przekształcenia akcji zwykłych na okaziciela na
akcje imienne. Akcje Spółki są zbywane i dziedziczone bez ograniczenia. Kapitał zakładowy może być
podwyższany drogą emisji nowych akcji oraz poprzez przeniesienie do tego kapitału części środków kapitału
zapasowego na zasadach określonych w uchwale Walnego Zgromadzenia. Akcje kolejnych emisji mogą być
akcjami na okaziciela. Dotychczasowym akcjonariuszom przysługuje pierwszeństwo objęcia akcji nowo
emitowanych.
2. Skład osobowy i zasady działania organów zarządzających i nadzorujących Spółki
Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. działa na zasadach określonych Kodeksem spółek
handlowych, Statutem Spółki oraz Regulaminem Zarządu. Zarząd bieżącej kadencji składa się z 3 członków
powołanych na okres wspólnej kadencji wynoszącej 5 lat. Zarząd kieruje działalnością Spółki i do zakresu jego
działalności należą wszystkie sprawy, które nie zostały zastrzeżone do wyłącznej kompetencji Walnego
Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. Zarząd reprezentuje Spółkę wobec sądów, urzędów i osób trzecich. Przy
zaciąganiu zobowiązań majątkowych o wartości przewyższającej 1/100 kapitału zakładowego Spółki, działają
dwaj członkowie Zarządu albo jeden członek Zarządu wraz z prokurentem lub pełnomocnikiem działającym w
granicach umocowania. W innych sprawach działać może jednoosobowo każdy z członków Zarządu. Członek
Zarządu może być odwołany ze składu Zarządu przed upływem kadencji albo zawieszony w czynnościach jedynie
z ważnych powodów, którymi są: 1) przewidziane w przepisach prawa przyczyny powodujące niedopuszczalność
pełnienia funkcji członka Zarządu spółki akcyjnej; 2) nieprzerwana niezdolność do pełnienia funkcji członka
Zarządu trwająca co najmniej sześć miesięcy. Zarząd uprawniony jest do nabywania i zbywania nieruchomości,
użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości bez konieczności uzyskania zgody Walnego
Zgromadzenia, za zgodą Rady Nadzorczej. Jeżeli cena nabycia lub sprzedaży nie przekracza 1/5 łącznej wartości
kapitałów (funduszy) własnych Spółki, to na zawarcie umowy nie jest również wymagana zgoda Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. działa na zasadach określonych Kodeksem spółek
handlowych, Statutem Spółki oraz Regulaminem Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza bieżącej kadencji składa się
z 5 członków wybranych na okres wspólnej kadencji wynoszącej 5 lat. Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad
działalnością Spółki. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów w obecności co
najmniej połowy członków Rady, jednakże podjęcie uchwał w sprawach: 1) odwołania członków Zarządu; 2)
zawieszenia, z ważnych powodów, w czynnościach wszystkich bądź poszczególnych członków Zarządu; 3)
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 55
delegowania członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu nie mogących
sprawować swoich czynności, wymaga obecności wszystkich członków Rady Nadzorczej oraz większości 2/3
głosów. W przypadku równości głosów rozstrzyga głos Przewodniczącego Rady. Członkowie Rady Nadzorczej
mogą brać udział w podejmowaniu uchwał oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem innego członka Rady
Nadzorczej, z zastrzeżeniem wyjątków, o których mowa w art. 388 § 2 i § 4 Kodeksu spółek handlowych. Rada
Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie obiegowym pisemnym albo za pośrednictwem środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość, z zastrzeżeniem wyjątków, o których mowa w art. 388 § 4
Kodeksu spółek handlowych. Rada Nadzorcza jest zdolna do podejmowania uchwał, jeżeli wszyscy jej członkowie
zostali zaproszeni na posiedzenie Rady bądź też wszyscy jej członkowie zostali powiadomieni o treści projektu
uchwały, która ma być podjęta w trybie obiegowym. Szczegółowy tryb zwoływania posiedzeń Rady Nadzorczej
oraz podejmowania uchwał obiegowo określa Regulamin Rady Nadzorczej.
1. Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych
Pani Joanna Feder Kawczyńska
2. Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa emitent, ze
wskazaniem sposobu ich nabycia
Pan Zbigniew Rożniata
3. Wskazanie czy na rzecz emitenta były świadczone przez firmę audytorską badającą jego
sprawozdanie finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem i czy w związku z tym dokonano
oceny niezależności tej firmy audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
Na rzecz Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. nie były świadczone przez firmę audytorską badającą jej
sprawozdania finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem.
4. Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania
badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych
usług niebędących badaniem
Do głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania wyboru należą:
1) dokonywanie wyboru przez Radę Nadzorczą na wniosek Zarządu po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu
Audytu; 2) dokonywanie wyboru z odpowiednim wyprzedzeniem, tak aby umowa o przegląd i badanie
sprawozdań finansowych mogła zostać podpisana w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej udział w
inwentaryzacji znaczących składników majątkowych; 3) wymóg zachowania niezależności firmy audytorskiej i
biegłego rewidenta; 4) uwzględnienie doświadczenia firmy audytorskiej w zakresie ustawowego badania
sprawozdań finansowych oraz kwalifikacji zawodowych i doświadczenia osób bezpośrednio zaangażowanych w
przeprowadzone badanie; 4) dochowanie obowiązującej zasady rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego
rewidenta; 5) zawieranie pierwszej umowy o przegląd i badanie sprawozdań finansowych na okres nie krótszy niż
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 56
dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne co najmniej dwuletnie okresy, z uwzględnieniem wynikających z
przepisów prawa zasad rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta.
Do głównych założeń opracowanej polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie,
przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług
niebędących badaniem należą zakaz świadczenia bezpośrednio ani pośrednio: usług podatkowych, usług
obejmujących jakikolwiek udział w zarządzaniu lub w procesie decyzyjnym, usług prowadzenia księgowości oraz
sporządzania dokumentacji księgowej i sprawozdań finansowych, usług w zakresie wynagrodzeń, opracowania i
wdrożenia procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanym z przygotowaniem lub
kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywaniem i wdrażaniem technologicznych systemów
dotyczących informacji finansowych, usług w zakresie wyceny, usług prawnych, usług audytu wewnętrznego
Spółki, usług związanych z finansowaniem i alokacją kapitału Spółki, usług prowadzenia działań promocyjnych i
prowadzenie obrotu akcjami Spółki, usług w zakresie zasobów ludzkich. Usługami zabronionymi są także inne
usługi niebędące czynnościami rewizji finansowej. W zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po
przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności, możliwe jest świadczenie
przez biegłego rewidenta lub firmę audytorską przeprowadzającą ustawowe badanie sprawozdań finansowych
Spółki następujących usług: due dilligence w zakresie kondycji ekonomiczno-finansowej, usług atestacyjnych,
prognoz wyników lub wyników szacunkowych, badania historycznych informacji finansowych, potwierdzania
spełnienia warunków zawartych umów kredytowych, usług atestacyjnych w zakresie sprawozdawczości
dotyczącej ładu korporacyjnego, zarządzania ryzykiem oraz społecznej odpowiedzialności biznesu, dokonywanie
poświadczeń dotyczących sprawozdań lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla organów nadzoru,
rady nadzorczej, walnego zgromadzenia, wykraczających poza zakres badania ustawowego i mających pomóc tym
organom w wypełnianiu ich ustawowych obowiązków.
5. Wskazanie czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania
spełniała obowiązujące warunki, a w przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczył
przedłużenia umowy o badanie sprawozdania finansowego – czy rekomendacja ta została
sporządzona w następstwie zorganizowanej przez emitenta procedury wyboru spełniającej
obowiązujące kryteria
Rekomendacja Komitetu Audytu/Rady Nadzorczej dotycząca wyboru firmy audytorskiej do
przeprowadzania ustawowych badań jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Korporacji
Gospodarczej „efekt” S.A. spełniała obowiązujące warunki. Została sporządzona w następstwie zorganizowanej
procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria.
6. Wskazanie liczby odbytych posiedzeń komitetu audytu albo posiedzeń rady nadzorczej lub innego
organu nadzorującego lub kontrolującego poświęconych wykonywaniu obowiązków komitetu
audytu
W 2025 roku zadania Komitetu Audytu wykonywała Rada Nadzorcza. W 2025 roku odbyły się 4
posiedzenia Rady Nadzorczej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 57
7. Wskazanie w przypadku wykonywania obowiązków komitetu audytu przez radę nadzorczą lub inny
organ nadzorujący lub kontrolujący – które z ustawowych warunków dających możliwość
skorzystania z tej możliwości zostały spełnione, wraz z przytoczeniem odpowiednich danych
Zatrudnienie mniejsze niż 50 pracowników, przychody netto w roku obrotowym poprzedzającym rok, za
który sporządzono sprawozdanie finansowe.
C. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
DOTYCZĄCE JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ
SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO, A TAKŻE JEDNOSTKOWEGO I
SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA
Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A., zgodnie z § 68 ust. 1 pkt 4) oraz § 69 ust. 1 pkt 4)
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757) oświadcza, że
wedle najlepszej wiedzy Zarządu, jednostkowe sprawozdanie finansowe oraz skonsolidowane sprawozdanie
finansowe grupy kapitałowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. 2025 rok i dane porównywalne sporządzone
zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny
sytuację majątkową i finansową grupy kapitałowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A. oraz jej wynik
finansowy, a sprawozdanie z działalności jednostki dominującej oraz grupy kapitałowej zawiera prawdziwy
obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji grupy kapitałowej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A., w tym opis
podstawowych zagrożeń i ryzyka.
D. INFORMACJA ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
SPORZĄDZONA NA PODSTAWIE OŚWIADCZENIA RADY NADZORCZEJ, DOTYCZĄCA
WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE ROCZNEGO
SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO KORPORACJI GOSPODARCZEJ
„EFEKT” S.A.
Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A., zgodnie z § 70 ust. 1 pkt 7) Rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757), na podstawie oświadczenia
Rady Nadzorczej Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A., informuje, że:
1. firma audytorska, która dokonała badania rocznego sprawozdania finansowego Korporacji Gospodarczej
„efekt” S.A. za 2025 KPW Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi przy ul. Tymienieckiego 25c/410, została
wybrana zgodnie z przepisami prawa w tym dotyczącymi wyboru oraz procedury wyboru firmy
Sprawozdanie Zarządu z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ EFEKT S.A.
za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
str. 58
audytorskiej, oraz zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki przez Radę Nadzorczą Spółki przez Radę
Nadzorczą „efekt” S.A. w dniu 12.09.2024 roku.
2. Firma Audytorska KPW Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi przy ul. Tymienieckiego 25c/410 oraz
członkowie zespołu wykonującego badanie sprawozdania rocznego Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A.
za 2025 rok, spełniali warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania
rocznego sprawozdania finansowego, zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania
zawodu i zasadami etyki zawodowej;
3. Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. przestrzega obowiązujących przepisów związanych z rotacją firmy
audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji;
4. Korporacja Gospodarcza „efekt” S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę
w zakresie świadczenia na rzecz emitenta przez audytora dodatkowych usług niebędących badaniem, w
tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską. Z usług takich Spółka
nie korzystała.
E. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KORPORACJI GOSPODARCZEJ „EFEKT” S.A. W KRAKOWIE
DOTYCZĄCE INFORMACJI NIEFINANSOWYCH
Zarząd Korporacji Gospodarczej „efekt” S.A., zgodnie z § 71 ust. 1 pkt 5) Rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757) oświadcza, że Korporacja
Gospodarcza „efekt” S.A. nie jest objęta obowiązkiem sporządzania oświadczenia (sprawozdania) dotyczącego
informacji niefinansowych, ponieważ nie spełnia kryteriów wymienionych w art. 49b ust. 2-8 ustawy o
rachunkowości.
Kraków, dnia 20.04.2026
......................................
......................................
.....................................
Prezes Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Arkadiusz Matejczyk
Paweł Kopania
Iwona Stępień
