SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI STALPROFIL S.A.
w 2025 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
2
Spis treści
I. ORGANIZACJA SPÓŁKI I PODSTAWOWE ZASADY ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI. ......... 4
1. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE ............................................................................................................. 4
2. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM STALPROFIL S.A. I JEGO GRUPĄ
KAPITAŁOWĄ ...................................................................................................................................................... 4
3. INFORMACJE O POWIĄZANIACH KAPITAŁOWYCH LUB ORGANIZACYJNYCH STALPROFIL S.A. Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ
OKREŚLENIE JEGO GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH ....................................................................... 7
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I JEJ OTOCZENIE RYNKOWE .......................................................... 8
1. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH I USŁUGACH................................................................ 8
2. PODSTAWOWE RYNKI ZBYTU STALPROFIL S.A. ................................................................................................ 9
3. GŁÓWNI DOSTAWCY I ODBIORCY STALPROFIL S.A. ......................................................................................... 10
4. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI, W TYM UMOWACH ZAWARTYCH
POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI, UMOWACH WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI .................................................................... 11
5. ZNACZĄCE UMOWY UBEZPIECZENIA ZAWARTE PRZEZ SPÓŁKĘ. .............................................................................. 11
6. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ STALPROFIL S.A. LUB JEDNOSTKI ZALEŻNE Z PODMIOTAMI
POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE ............................................................................................. 12
7. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH, W TYM INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH ........................... 12
8. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ DLA DZIAŁALNOŚCI STALPROFIL S.A. ......................................... 13
9. INFORMACJE O PRZYJĘTEJ STRATEGII ROZWOJU SPÓŁKI I JEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ WRAZ Z OPISEM PERSPEKTYW ROZWOJU
DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ......................................................................................................................................... 19
10. CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTWA SPÓŁKI
24
III. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE CHARAKTERYZUJĄCE SPÓŁKĘ................... 25
1. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, WRAZ Z OCENĄ ICH WPŁYWU NA WYNIKI FINANSOWE
STALPROFIL S.A. ............................................................................................................................................ 25
2. OPIS PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI UJAWNIONYCH W SPRAWOZDANIU Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ........................... 27
3. OPIS PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI UJAWNIONYCH W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ ................................. 30
4. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI SPÓŁKI Z UWZGLĘDNIENIEM ZDOLNOŚCI WYWIĄZYWANIA SIĘ Z
ZACIĄGNIĘTYCH ZOBOWIĄZAŃ .............................................................................................................................. 34
5. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH KREDYTÓW I
POŻYCZEK ......................................................................................................................................................... 36
6. INFORMACJE O UDZIELONYCH W ROKU OBROTOWYM POŻYCZKACH, Z UWZGLĘDNIENIEM POŻYCZEK UDZIELONYCH
JEDNOSTKOM POWIĄZANYM ................................................................................................................................ 37
7. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I GWARANCJACH, W TYM
UDZIELONYCH PODMIOTOM POWIĄZANYM ............................................................................................................. 37
8. INFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH, W TYM PRZYJĘTYCH PRZEZ SPÓŁKĘ CELACH I METODACH ZARZĄDZANIA
RYZYKIEM FINANSOWYM ..................................................................................................................................... 38
9. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY OSIĄGNIĘTYMI WYNIKAMI FINANSOWYMI, A PUBLIKOWANYMI PRZEZ SPÓŁKĘ
PROGNOZAMI ................................................................................................................................................... 39
10. ZDARZENIA WYSTĘPUJĄCE PO DNIU BILANSOWYM. ............................................................................................ 39
IV. POZOSTAŁE INFORMACJE. ................................................................................................................. 40
1. INFORMACJA NA TEMAT POLITYKI WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCEJ W SPÓŁCE ...................................................... 40
2. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ WYPŁACONYCH OSOBOM ZARZĄDZAJĄCYM I NADZORUJĄCYM STALPROFIL S.A. ............... 41
3. INFORMACJE O ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH
OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ............................................................................................................. 42
4. UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM, A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH
REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA .................................................................................... 42
5. AKCJE SPÓŁKI ORAZ AKCJE I UDZIAŁY W PODMIOTACH POWIĄZANYCH BĘDĄCE W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I
NADZORUJĄCYCH ............................................................................................................................................... 43
6. INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY
W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY ......................................................... 43
7. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH ............................................................ 43
8. INFORMACJA O NABYCIU AKCJI WŁASNYCH. ...................................................................................................... 43
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
3
9. OPIS WYKORZYSTANIA WPŁYWÓW Z EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH. ............................................................. 43
10. WYPŁACONA (LUB ZADEKLAROWANA) DYWIDENDA ........................................................................................... 44
11. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ ..................................................................................... 44
12. INFORMACJA O UMOWACH POMIĘDZY SPÓŁKĄ, A FIRMĄ AUDYTORSKĄ, W TYM O WYSOKOŚCI WYPŁACONEGO LUB
NALEŻNEGO WYNAGRODZENIA ............................................................................................................................. 45
13. BADANIA I ROZWÓJ ..................................................................................................................................... 45
14. INFORMACJA NA TEMAT DZIAŁALNOŚCI CHARYTATYWNEJ I SPONSORINGOWEJ ......................................................... 46
V. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO .............................................................. 46
1. WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO PRZYJĘTEGO DO STOSOWANIA PRZEZ SPÓŁKĘ ............................. 46
2. STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO W 2025 R. .................................................................................. 46
3. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W
ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. ..................................................................... 49
4. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH ZNACZNE PAKIETY AKCJI STALPROFIL S.A. ........................................ 50
5. WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE. 51
6. WSKAZANIE OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU. ............................................................. 51
7. WSKAZANIE OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH EMITENTA. .. 51
8. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, W
SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI. .................................................................. 51
9. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU SPÓŁKI. ............................................................................................................ 52
10. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA, JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ OPIS PRAW AKCJONARIUSZY I
SPOSOBU ICH WYKONYWANIA. ............................................................................................................................. 52
11. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH ORAZ ICH KOMITETÓW WRAZ ZE
WSKAZANIEM SKŁADU OSOBOWEGO I ZMIAN, KTÓRE W NICH ZASZŁY W CIĄGU ROKU SPRAWOZDAWCZEGO. ......................... 54
12. GŁÓWNE ZAŁOŻENIA „POLITYKI WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ W STALPROFIL S.A.” WRAZ Z INFORMACJĄ NA TEMAT
WYPEŁNIANIA OBOWIĄZUJĄCEJ W SPÓŁCE „PROCEDURY WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ”. ............................................... 57
13. GŁÓWNE ZAŁOŻENIA „POLITYKI ŚWIADCZENIA DODATKOWYCH USŁUG PRZEZ FIRMĘ AUDYTORSKĄ NA RZECZ
„STALPROFIL S.A.” WRAZ Z INFORMACJĄ O ŚWIADCZENIU PRZEZ FIRMĘ AUDYTORSKĄ BADAJĄCĄ SPRAWOZDANIE FINANSOWE
SPÓŁKI DOZWOLONYCH USŁUG NIEBĘDĄCYCH BADANIEM. .......................................................................................... 58
14. OPIS POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI STOSOWANEJ DO ORGANÓW ADMINISTRUJĄCYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
EMITENTA. ....................................................................................................................................................... 59
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
4
I. ORGANIZACJA SPÓŁKI I PODSTAWOWE ZASADY
ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI.
1. Podstawowe informacje o Spółce
Firma Spółki: „STALPROFIL” Spółka Akcyjna
Skrót firmy: „STALPROFIL” S.A.
Siedziba Spółki: Dąbrowa Górnicza
Adres Spółki: ul. Roździeńskiego 11a, 41-308 Dąbrowa Górnicza
Adres poczty elektronicznej: biuro@stalprofil.com.pl
Strona internetowa: www.stalprofil.com.pl
Statystyczny Numer Identyfikacyjny REGON: 001367518
Numer Identyfikacji Podatkowej NIP: 629-001-21-66
Spółka STALPROFIL S.A. została zarejestrowana 30 czerwca 1998 roku w Sądzie Rejonowym w Katowicach
pod numerem KRS 0000113043 i powstała w wyniku przekształcenia Przedsiębiorstwa Handlowo-
Usługowego STALPROFIL spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną. Siedziba Spółki mieści
się w Dąbrowie Górniczej przy ul. Roździeńskiego 11a.
Od początku funkcjonowania Spółki do chwili obecnej podstawowym przedmiotem jej działalności jest obrót
krajowy i zagraniczny wyrobami hutniczymi. Działalność w zakresie sprzedaży eksportowej wyrobów
hutniczych Spółka rozpoczęła jeszcze w ramach sp. z o.o. w roku 1990. Sprzedaż wyrobów hutniczych Spółka
prowadzi z dwóch własnych, nowoczesnych składów handlowych zlokalizowanych w Katowicach –
Panewnikach oraz w Dąbrowie Górniczej.
Dokonane w 2016 r. połączenie STALPROFIL S.A. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej (Spółka Przejmująca) ze
spółką zależną ZRUG Zabrze S.A. z siedzibą w Zabrzu (Spółka Przejmowana) poprzez przeniesienie na
STALPROFIL S.A., jako jedynego akcjonariusza, całego majątku ZRUG Zabrze S.A. pozwoliło Spółce na rozwój
swojej działalności i oparcie jej na dwóch podstawowych segmentach (segment stalowy i segment
infrastruktury sieci przesyłowych), które aktualnie stanowią fundamenty działalności STALPROFIL S.A.
Spółka dywersyfikuje swoją działalność także za pośrednictwem spółek zależnych, które łącznie z podmiotem
dominującym tworzą Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. Do Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. należą
następujące spółki zależne:
− IZOSTAL S.A. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2005,
− KOLB Sp. z o.o. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2008,
− STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej, od roku 2018,
− STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o. z siedzibą w Zabrzu, od roku 2023.
Spółka STALPROFIL S.A. notowana jest na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie od roku 2000.
2. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
STALPROFIL S.A. i jego grupą kapitałową
W roku 2025 nie zaszły istotne zmiany w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem STALPROFIL S.A.
W strukturze organizacyjnej Spółki funkcjonują:
a. Zakład Główny – Centrala Spółki z siedzibą w Dąbrowie Górniczej łącznie ze składami handlowymi
Spółki (Składem Handlowym „A” w Katowicach i Składem Handlowym „B” w Dąbrowie Górniczej) oraz,
b. wyodrębniony organizacyjnie, samobilansujący się Oddział, prowadzący działalność na rynku
wykonawstwa rurociągów, pod nazwą „STALPROFIL” S.A. Oddział w Zabrzu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
5
Centrala Spółki działa przede wszystkim w segmencie „Dystrybucji i przetwórstwa wyrobów hutniczych”.
Natomiast Oddział Spółki w Zabrzu działa w segmencie „Infrastruktury sieci przesyłowej gazu i innych
mediów”. Oddział w Zabrzu jest Oddziałem samobilansującym się. W stosunku do swoich pracowników jest
odrębnym pracodawcą, w rozumieniu art. 3 Kodeksu Pracy. Oddziałem kieruje Dyrektor Oddziału, podległy
bezpośrednio Prezesowi Zarządu - Dyrektorowi Generalnemu STALPROFIL S.A.
W strukturze organizacyjnej Centrali Spółki funkcjonują obecnie trzy piony, obejmujące jednostki
organizacyjne Spółki według zakresu ich działania. Członkowie Zarządu, jako Dyrektorzy Spółki, zgodnie z
Regulaminem Zarządu, podlegają bezpośrednio Prezesowi Zarządu - Dyrektorowi Generalnemu i zgodnie z
wewnętrznym podziałem obowiązków, opisanym w Regulaminie Organizacyjnym, zarządzają oraz sprawują
bezpośredni nadzór nad funkcjonowaniem poszczególnych pionów organizacyjnych i tak:
− Prezesowi Zarządu, Dyrektorowi Generalnemu podlega: Biuro Zarządu oraz komórka Zarządzania
Jakością, Komórka ds. Zgodności, Dział Inwestycji, BHP, komórka ds. Ochrony Danych Osobowych
oraz Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu. Prezes Zarządu jest bezpośrednim przełożonym członków
Zarządu w operacyjnym trybie działania,
− Wiceprezesowi Zarządu, Dyrektorowi Handlowemu podlega: Dział Sprzedaży Zagranicznej i Dział
Sprzedaży Krajowej, Dział Zakupów wraz z Działem Magazynów Handlowych,
− Wiceprezesowi Zarządu, Dyrektorowi Finansowemu podlega: Dział Rachunkowości i Dział Finansowy
oraz Dział Ubezpieczeń Finansowych i Windykacji.
W grudniu 2025 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powiększenia składu Zarządu STALPROFIL
S.A. do czterech osób i powołania Pana Marka Mazurka w skład powiększonego Zarządu kadencji 2023-2027,
powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej. Do zakresu obowiązków
Wiceprezesa Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej należy koordynacja wspólnych przedsięwzięć
prowadzonych przez podmiot dominujący i spółki zależne w ramach czterech podstawowych, uzupełniających
się aktywności biznesowych Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Schemat Organizacyjny Spółki dostępny jest na jej stronie internetowej www.stalprofil.com.pl.
W Spółce na dzień 31 grudnia 2025 zatrudnionych było 287 pracowników, w tym 95 osób było zatrudnionych
w „STALPROFIL” S.A. Oddział w Zabrzu. Tabela 1 przedstawia strukturę zatrudnienia w Spółce według
charakteru wykonywanej pracy.
Tabela 1 Struktura zatrudnienia w STALPROFIL S.A. według charakteru wykonywanej pracy
Wyszczególnienie
Stan na 31.12.2025
Stan na 31.12.2024
Zmiana
2025/2024
liczba
pracowników
udział
liczba
pracowników
udział
Pracownicy umysłowi, w
tym:
153
53,3%
144
51,1%
+6,3%
Oddział STALPROFIL S.A.
w Zabrzu
50
17,4%
48
17,0%
+4,2%
Pracownicy fizyczni, w tym:
134
46,7%
138
48,9%
-2,9%
Oddział STALPROFIL S.A.
w Zabrzu
45
15,7%
46
16,3%
-2,2%
Razem, w tym
287
100%
282
100%
+1,8%
Oddział STALPROFIL S.A. w
Zabrzu
95
33,1%
94
33,3%
+1,1%
STALPROFIL S.A. jest podmiotem dominującym wobec czterech spółek zależnych: IZOSTAL S.A., KOLB sp. z
o.o., STF INFRASTRUKTURA sp. z o.o. i STF DYSTRYBUCJA sp. z o.o. Wskutek dokonanej w dniu 2 stycznia 2018
roku sprzedaży spółce zależnej IZOSTAL S.A. 100% udziałów w spółce KOLB sp. z o.o., zmienił się poziom
zależności w Grupie pomiędzy Spółką dominującą, a spółkami zależnymi. W wyniku tej transakcji spółka KOLB
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
6
sp. z o.o. stała się spółką bezpośrednio zależną od IZOSTAL S.A., plasując się jednocześnie w Grupie
Kapitałowej STALPROFIL S.A. na drugim poziomie podporządkowania wobec Spółki dominującej.
Spółki tworzące Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. (rys: 1 i 2), z uwagi na rozdzielność rynków, na których
funkcjonują, prowadzą samodzielną i niezależną działalność, korzystając także ze swoich własnych marek,
które są rozpoznawalne dla uczestników właściwych dla nich rynków.
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych przedsiębiorstw tworzących Grupę pojawia się jako towar,
materiał do produkcji, czy produkt do głębszego przetworzenia, bądź też jako element świadczonej usługi, np.
usługi budownictwa inwestycyjnego. Relacje biznesowe występujące pomiędzy spółkami zależnymi i spółką
matką obejmują współpracę handlową oraz wsparcie ich potencjału finansowego (pożyczki, poręczenia,
udział w konsorcjach wykonawczych). Podmioty z Grupy w wyniku swojej działalności powiększają wartość,
nabywanego głównie od spółki matki wyrobu hutniczego o wartość dodaną (obróbka, przetworzenie, usługa)
i lokują go na odmiennych rynkach (rys. 1).
Rysunek 1 Relacje biznesowe występujące wewnątrz i na zewnątrz Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Z uwagi na powyższe, STALPROFIL S.A. budując tożsamość korporacyjną dla swojej Grupy przyjął model,
w którym STALPROFIL S.A. jako spółka dominująca korzysta wizerunkowo głównie z „efektu skali”, informując
otoczenie o szerokim zakresie działalności w ramach przedsiębiorstw tworzących Grupę oraz o rozległym
obszarze jej działania. Spółki zależne korzystają natomiast z „efektu aureoli”, informując o przynależności do
uznanej na rynku (także giełdowym) organizacji i możliwości korzystania w szczególnych sytuacjach z jej
wsparcia, w tym wsparcia kapitałowego (pozyskanie kapitału właścicielskiego, pozyskanie kapitału dłużnego),
wsparcia biznesowego (uczestnictwo w konsorcjach przetargowych i innych wspólnych przedsięwzięciach),
po wsparcie związane z uzyskiwaniem poręczeń, gwarancji, itp.
Dzięki ekonomii skali cała Grupa STALPROFIL S.A. znacznie usprawnia swoje funkcjonowanie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
7
3. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych STALPROFIL S.A.
z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych
Według stanu na dzień 31.12.2025 r., STALPROFIL S.A. był podmiotem dominującym wobec czterech spółek
zależnych: IZOSTAL S.A., KOLB sp. z o.o., STF DYSTRYBUCJA sp. z o.o. i STF INFRASTRUKTURA sp. z o.o. (tab.2).
Tabela 2 Bezpośredni i pośredni udział kapitałowy STALPROFIL S.A. w spółkach zależnych na 31.12.2025 r.
Nazwa spółki zależnej
Stan na 31.12.2025
Stan na 31.12.2024
Wysokość
kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
Wysokość kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
IZOSTAL S.A.
65 488 000
60,28%
65 488 000
60,28%
KOLB Sp. z o.o.*
12 098 000
60,28%
12 098 000
60,28%
STF DYSTRYBUCJA Sp.
z o.o.
100 000
100,00%
100 000
100,00%
STF INFRASTRUKTURA
Sp. z o.o.
2 000 000
100,00%
500 000
100,00%
*100% udziałów KOLB Sp. z o.o. należy do IZOSTAL S.A., w związku z tym do STALPROFIL S.A. pośrednio należy
60,28% udziałów KOLB Sp. z o.o.
Rysunek 2 Struktura Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r.
W grudniu 2025 roku, po uprzednim zawarciu przedwstępnej umowy inwestycyjnej, spółka zależna IZOSTAL
S.A. zawarła umowę na mocy której nabyła od dotychczasowych udziałowców, za cenę 23,3 mln zł., pakiet
100% udziałów w spółce PROMA Sp. z o.o. z siedzibą w Zawadzkiem. Skutek rozporządzający umowy w postaci
przejścia na własność IZOSTAL S.A. udziałów w PROMA Sp. z o.o. nastąpił po zakończeniu okresu
sprawozdawczego (w dniu 2 stycznia 2026 r.).
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
8
PROMA Sp. z o.o. specjalizuje się w nakładaniu powłok ochronnych na rury przesyłowe, w tym głównie
laminatów szklano-żywicznych, powłok włóknisto-cementowych oraz izolacji zewnętrznych
trójwarstwowych. Produkty Spółki znajdują zastosowanie głównie w branży gazowniczej, wodno-
kanalizacyjnej i petrochemicznej.
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I JEJ OTOCZENIE
RYNKOWE
1. Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach
STALPROFIL S.A. funkcjonuje w dwóch segmentach działalności:
1) Handel, przetwórstwo i działalność usługowa na rynku stalowym (segment stalowy), obejmujący
głównie handel wyrobami hutniczymi realizowany przez Centralę Spółki,
2) Działalność związana z infrastrukturą sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury), obejmująca
usługi budowlano-montażowe sieci przesyłowych gazu, oferowane przez STALPROFIL S.A. Oddział
w Zabrzu.
W 2025 r. Spółka uzyskała 1 081 262 tys. zł przychodów ze sprzedaży, czyli o 3,6% więcej r/r. Większość
przychodów (83%) została zrealizowana w segmencie stalowym.
Przychody segmentu stalowego w 2025 r. wyniosły 901 928 tys. zł i spadły r/r o 5,5%. Było to przede
wszystkim konsekwencją utrzymujących się niskich, rynkowych cen stali.
W 2025 r. przychody z tytułu usług wykonawstwa sieci przesyłowych gazu osiągnęły poziom 179 334 tys. zł,
co stanowi 16,6% łącznych przychodów Spółki. Przychody działającego na tym rynku Oddziału STALPROFIL
S.A. w Zabrzu wzrosły prawie dwukrotnie r/r, co jest efektem realizacji kontraktów na wykonawstwo
gazociągów, zawartych w roku 2024 z Gaz-System S.A. i Polską Spółką Gazownictwa Sp. z o.o., w tym
największego kontraktu na budowę części lądowej terminala gazowego FSRU o wartości ponad 288 mln zł.
brutto.
Tabela 3 Struktura przychodów ze sprzedaży wg. segmentów działalności (tys. zł)
Segment branżowy
2025
2024
Zmiana
2025/2024
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Przychody segmentu stalowego
901 928
83,4%
954 157
91,4%
-5,5%
Towary, w tym:
899 734
83,2%
951 943
91,2%
-5,5%
wyroby hutnicze długie
642 257
59,4%
675 598
64,7%
-4,9%
wyroby hutnicze płaskie
255 971
23,7%
274 717
26,3%
-6,8%
pozostałe
1 506
0,1%
1 628
0,2%
-7,5%
Usługi
2 194
0,2%
2 214
0,2%
-0,9%
Przychody segmentu infrastruktury
179 334
16,6%
89 977
8,6%
+99,3%
RAZEM
1 081 262
100%
1 044 134
100,0%
+3,6%
W okresie sprawozdawczym STALPROFIL S.A. zrealizował w segmencie stalowym wolumen sprzedaży
wyrobów hutniczych na poziomie 272 267 ton, odnotowując 2,2% wzrost r/r., tj. na poziomie wzrostu popytu
na krajowym rynku wyrobów hutniczych w tym okresie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
9
Udział wyrobów długich (podstawowego asortymentu Spółki) w strukturze sprzedaży ilościowej nieznacznie
się zwiększył o 0,4 punktu procentowego r/r. Pomimo, iż rok 2025 był w Polsce i w UE kolejnym okresem
dekoniunktury dla branży stalowej, zrealizowany przez Spółkę wolumen sprzedaży zarówno wyrobów długich
jak i wyrobów płaskich był wyższy niż w roku ubiegłym. Jest to efektem prowadzonych w Spółce działań
inwestycyjnych i organizacyjnych zwiększających efektywność służb handlowych..
Tabela 4 Asortymentowa struktura sprzedaży towarów
Asortyment
2025
2024
Zmiana
2025/2024
tony
udział
tony
udział
Wyroby hutnicze długie
191 071
70,2%
186 021
69,8%
+2,7%
Wyroby hutnicze płaskie
80 646
29,6%
79 798
30,0%
+1,1%
Pozostałe
550
0,2%
484
0,2%
+13,6%
Razem
272 267
100,0%
266 303
100,0%
+2,2%
2. Podstawowe rynki zbytu STALPROFIL S.A.
Podstawowym rynkiem zbytu dla oferowanych przez STALPROFIL S.A. towarów i usług jest rynek krajowy.
Spółka uzyskała w 2025 r. 1 018 368 tys. zł przychodów ze sprzedaży krajowej, tj. o 4,4% więcej r/r.
Przychody z eksportu wyniosły 62 894 tys. zł. i zmniejszyły się o 8,2% r/r. Udział przychodów z eksportu w
przychodach ogółem wyniósł 5,8%. Całość przychodów ze sprzedaży zagranicznej została zrealizowana w
segmencie stalowym. Spółka nie sprzedaje usług wykonawstwa sieci przesyłowych gazu poza granicami kraju.
Tabela 5 Przychody ze sprzedaży STALPROFIL S.A. w podziale na rynek krajowy i zagraniczny (tys. zł)
Kierunek sprzedaży
2025
2024
Zmiana
2025/2024
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Kraj
1 018 368
94,2%
975 634
93,4%
+4,4%
Eksport
62 894
5,8%
68 500
6,6%
-8,2%
Razem
1 081 262
100%
1 044 134
100%
+3,6%
Tabela 6 Wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych STALPROFIL S.A. w podziale na rynki
Kierunek sprzedaży
2025
2024
Zmiana
2025/2024
tony
udział
tony
udział
Kraj
254 034
93,3%
246 668
92,6%
+3,0%
Eksport
18 233
6,7%
19 635
7,4%
-7,1%
Razem
272 267
100,0%
266 303
100,0%
+2,2%
Największym zagranicznym rynkiem zbytu były w analizowanym okresie kraje Unii Europejskiej, których udział
w przychodach ze sprzedaży eksportowej wyniósł 84,5%. Głównymi odbiorcami z tego regionu były firmy
z takich krajów jak: Czechy, Rumunia, Litwa, Słowacja, Estonia, Niemcy. Istotny eksportowy rynek zbytu dla
towarów oferowanych przez Spółkę stanowiły kraje europejskie nie będące członkami Unii Europejskiej.
Udział tych krajów w sprzedaży eksportowej wyniósł 15,5%. W tej grupie znalazły się głównie firmy z Ukrainy,
Turcji, Serbii i Norwegii.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
10
Tabela 7 Kierunki sprzedaży eksportowej STALPROFIL S.A. (tys. zł)
Obszar geograficzny
2025
2024
Zmiana
2025/2024
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Unia Europejska (UE-28)
53 117
84,5%
56 103
81,9%
-5,3%
Europa (poza UE-28)
9 777
15,5%
12 397
18,1%
-21,1%
Razem
62 894
100%
68 500
100,0%
-8,2%
3. Główni dostawcy i odbiorcy STALPROFIL S.A.
STALPROFIL S.A. zaopatruje się w wyroby hutnicze zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Wśród
dostawców Spółki znajdują się przede wszystkim wiodący polscy i europejscy producenci stali oraz,
w mniejszym stopniu, znaczący dystrybutorzy wyrobów hutniczych. W zależności od zapotrzebowania
odbiorców i bieżącej sytuacji rynkowej, STALPROFIL S.A. ma możliwość zaopatrywania się również w wyroby
hutnicze produkowane poza Unią Europejską, w tym w Europie Wschodniej i w Azji.
W 2025 r. koncern ArcelorMittal był największym dostawcą STALPROFIL S.A. Wartość zakupionych od niego
wyrobów hutniczych osiągnęła 32,1% łącznych kosztów sprzedanych przez Spółkę produktów, usług,
towarów i materiałów. ArcelorMittal jest drugim co do wielkości producentem stali na świecie, a jego
podmiot zależny – ArcelorMittal Poland S.A. – posiada wiodący udział w krajowej produkcji wyrobów
hutniczych. Pozycja tego koncernu powoduje, że jest on głównym dostawcą wyrobów hutniczych dla
czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym dla STALPROFIL S.A.
Należąca do ArcelorMittal spółka ArcelorMittal Investment Management Poland Sp. z o.o. jest największym
akcjonariuszem STALPROFIL S.A., posiadającym 31,48% akcji spółki i 32,68% głosów na WZA.
Tabela 8 Główni dostawcy (co najmniej 10% udział w kosztach sprzedanych produktów, usług, towarów
i materiałów)
Wyszczególnienie
2025
tys. zł
udział
ArcelorMittal Poland S.A.
326 664
32,1%
Razem koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów
1 018 686
100,0%
Tabela 9 Główni odbiorcy (co najmniej 10% udział w przychodach ze sprzedaży)
Wyszczególnienie
2025
tys. zł
udział
Proma Sp. z o.o.
179 486
17,6%
Razem przychody ze sprzedaży
1 081 262
100%
Wśród głównych odbiorców Spółki, których udział w przychodach ze sprzedaży w 2025 r. przekroczył 10%
znajduje się spółka PROMA Sp. z o.o. Obrót realizowany z tym odbiorcą związany jest głównie z dostawami
wyrobów płaskich do produkcji rur stalowych na potrzeby rynku infrastruktury.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
11
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Spółki, w tym
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach współpracy lub
kooperacji
W okresie sprawozdawczym STALPROFIL S.A. dokonywał znaczących transakcji zakupu wyrobów hutniczych
z podmiotami z Grupy ArcelorMittal. Współpraca handlowa z tym koncernem odbywa się na bazie zamówień
handlowych składanych w ArcelorMittal Poland S.A. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej oraz w ArcelorMittal
Commercial Sections S.A. z siedzibą w Luksemburgu, który dla Spółki pełni rolę dostawcy wyrobów długich
produkowanych przez zagraniczne huty należące do Grupy ArcelorMittal. Grupa ArcelorMittal jest jednym z
dwóch największych producentów stali na świecie, a jednocześnie jest głównym dostawcą wyrobów
hutniczych dla STALPROFIL S.A.
W 2025 roku Spółka brała również udział w dostawach wyrobów hutniczych do produkcji rur stalowych na
potrzeby realizacji kontraktów gazowych zawartych przez spółkę zależną IZOSTAL S.A. Tym samym ważne dla
zwiększenia obrotów Spółki w segmencie stalowym były między innymi Umowy zawarte pomiędzy spółką
zależną IZOSTAL S.A. a OGP Gaz-System S.A. w przedmiocie dostaw izolowanych zewnętrznie i malowanych
wewnętrznie rur stalowych.
Łączna wartość dostaw zrealizowanych przez koncern ArcelorMittal na rzecz Spółki została zaprezentowana
w tab. 8.
W 2025 r. Spółka informowała o udziale w przetargach na realizację inwestycji gazowych i zawartych istotnych
umowach pomiędzy STALPROFIL S.A. jako wykonawcą, a OGP Gaz-System S.A. i PERN S.A. jako zamawiającym.
Szczegółowa informacja na temat tych umów została przedstawiona w tab. 11.
Inne umowy istotne dla działalności STALPROFIL S.A. opisane zostały w punktach II.5 (Umowy ubezpieczenia
zawarte w okresie sprawozdawczym), III.5 (umowy dotyczące kredytów i pożyczek) oraz III.7 (udzielone
i otrzymane poręczenia i gwarancje).
Spółka nie posiada informacji o jakichkolwiek umowach znaczących dla działalności Spółki zawartych
pomiędzy jej akcjonariuszami.
5. Znaczące umowy ubezpieczenia zawarte przez Spółkę.
Spółka ogranicza wpływ ryzyk na jej działalność, m.in. poprzez ubezpieczenie: majątku Spółki, należności
handlowych z tytułu sprzedaży wyrobów hutniczych, odpowiedzialności cywilnej przedsiębiorstwa,
odpowiedzialności zawodowej i odpowiedzialności cywilnej władz i kierownictwa Spółki.
Szczegółowe zestawienie umów ubezpieczeniowych zawartych przez STALPROFIL S.A., obowiązujących na
dzień 31.12.2025 r., prezentuje poniższa tabela.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
12
Tabela 10 Umowy ubezpieczenia zawarte przez STALPROFIL S.A., obowiązujące na 31.12.2025 r. (w tys. zł)
Ubezpieczyciel
Rodzaje ryzyk działalności gospodarczej ubezpieczone przez
STALPROFIL S.A.
Suma
ubezpieczenia
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej przedsiębiorstwa
dla Spółek Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
40 000**
Chubb European Group SE
Europejska Oddział w Polsce
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej władz Spółek
Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
20 000*
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia za szkody w środowisku dla Spółek Grupy
Kapitałowej STALPROFIL S.A.
1 000*
UNIQA T.U. S.A.
Polisa OC odpowiedzialności zawodowej dla Spółek Grupy
Kapitałowej STALPROFIL S.A.
5 000*
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia OC maszyn i urządzeń
107 694
STU ERGO Hestia S.A.
Polisy ubezpieczenia majątkowego
222 592
Polski Gaz TUW,
Interrisk S.A.
STU Ergo Hestia S.A.
Polisy OC i NNW kontraktów budowlanych
158 980
TUiR Allianz Polska S.A.
Polisa ubezpieczeniowa w podróży
1 000
COFACE
1
Ubezpieczenie należności handlowych
32 500
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia mienia w transporcie (cargo)
400***
* Suma ubezpieczenia do wykorzystania przez wszystkie ubezpieczone Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
** Suma ubezpieczenia o wartości 40 mln PLN dla Stalprofil S.A., dla pozostałych Spółek z Grupy Kapitałowej
Stalprofil S.A. suma ubezpieczenia do wykorzystania przez wszystkie Spółki wynosi 30 mln PLN.
*** 400 tys. zł na jeden środek transportu.
6. Informacje o transakcjach zawartych przez STALPROFIL S.A. lub jednostki zależne
z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
Transakcje handlowe zawierane w 2025 roku przez Spółki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. z podmiotami
powiązanymi miały charakter typowy, rutynowy i zawierane były na warunkach rynkowych, a ich charakter
wynikał z bieżącej działalności operacyjnej prowadzonej przez te podmioty. Były to głównie:
• transakcje zakupu wyrobów hutniczych od koncernu ArcelorMittal,
• transakcje handlowe pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A., wynikające
z uzupełniającej się działalności prowadzonej przez Spółki Grupy.
7. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji
kapitałowych
Inwestycje zrealizowane w 2025 r.
Nakłady inwestycyjne poniesione w 2025 r. przez STALPROFIL S.A. na rzeczowe aktywa trwałe i wartości
niematerialne wyniosły 2 644 tys. zł.
Inwestycje w segmencie stalowym objęły głównie (a) rzeczowe i niematerialne nakłady na poprawę jakości
obsługi Klienta oraz (b) prace końcowe związane z budową Magazynu Wysokiego Składowania w Dąbrowie
Górniczej. Zakończenie realizacji tej inwestycji, o łącznych nakładach 42 mln zł, nastąpiło w lutym 2025 r.
W ramach segmentu infrastruktury inwestycje objęły głównie zakup wyposażenia zaplecza technicznego do
budowy gazociągów.
1
pełna nazwa: COMPAGNIE FRANCAISE D'ASSURANCE POUR LE COMMERCE EXTERIEUR S.A. Oddział w Polsce Warszawa
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
13
W obu segmentach działalności zostały zrealizowane nakłady inwestycyjne na rozbudowę infrastruktury IT
oraz zakup lub wymianę środków transportu.
Poniesione w 2025 r. nakłady, zarówno w segmencie stalowym, jak i w segmencie infrastruktury, są
realizowane w ramach długofalowej strategii inwestycyjnej Spółki.
Realizacja prowadzonych inwestycji nie jest zagrożona. Spółka posiada dostępne źródła ich finansowania
(środki własne oraz leasing).
Wartość nakładów inwestycyjnych zrealizowanych w roku 2025 przez STALPROFIL S.A., w podziale na grupy,
przedstawiono w Nocie nr 1: „Rzeczowe Aktywa Trwałe” i w Nocie nr 2: „Wartości Niematerialne”
Sprawozdania Finansowego Spółki za 2025 r.
W 2025 r. STALPROFIL S.A. lokował przejściowe nadwyżki środków pieniężnych w: (a) krótkoterminowe lokaty
bankowe oraz (b) pożyczki dla spółki zależnej IZOSTAL S.A. Wartość otrzymanych i naliczonych w 2025 r.
odsetek z krótkoterminowych lokat i pożyczek wyniosła 2 025 tys. zł.
Spółka na koniec 2025 r. nie posiadała istotnych zobowiązań bilansowych z tytułu zakupu rzeczowych
aktywów trwałych i wartości niematerialnych i prawnych.
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych zaplanowanych na rok 2026
W 2026 r. Spółka planuje realizację inwestycji, rzeczowych i niematerialnych, o łącznych nakładach
10 388 tys. zł, głównie na zakup i modernizację maszyn i urządzeń składów handlowych, rozwój infrastruktury
IT oraz zakup wyposażenia zaplecza technicznego do budowy gazociągów.
14 stycznia 2026 roku pomiędzy STALPROFIL S.A. a IZOSTAL S.A. została zawarta umowa sprzedaży udziałów,
której przedmiotem było nabycie przez STALPROFIL S.A. od IZOSTAL S.A. 320 udziałów w spółce PROMA Sp. z
o.o. z siedzibą w Zawadzkiem, stanowiących 40% udziału w kapitale zakładowym PROMA Sp. z o.o. i 40%
głosów w tej spółce, za łączną cenę 9.320 tys. zł. Ustalona w umowie jednostkowa cena nabycia udziałów w
PROMA Sp. z o.o. jest równa cenie, po jakiej udziały te 2 grudnia 2025 r. zostały nabyte przez IZOSTAL S.A.
od wcześniejszych udziałowców PROMA Sp. z o.o..
Emitent nie planuje w 2026 r. innych inwestycji kapitałowych.
Do podstawowych źródeł finansowania zamierzeń inwestycyjnych będą należeć środki własne oraz leasing.
Spółka nie widzi zagrożenia dla możliwości sfinansowania inwestycji przewidzianych do realizacji w 2026 r.
8. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń dla działalności STALPROFIL S.A.
STALPROFIL S.A. z racji prowadzonej działalności w obrębie segmentu stalowego i segmentu infrastruktury,
narażony jest na następujące ryzyka:
Ryzyka w segmencie stalowym
Ryzyko związane z wahaniami koniunktury na rynku wyrobów hutniczych, w tym związane ze zmiennością
cen i popytu na stal
Największy wpływ na wyniki segmentu stalowego ma stan gospodarki polskiej oraz krajów Unii Europejskiej,
które są dla Spółki rynkami zbytu. Przekłada się to wprost na stan koniunktury na rynku stalowym, a tym
samym na wielkość sprzedaży wyrobów hutniczych i osiągane marże.
2025 r. nie przyniósł odwrócenia negatywnych tendencji panujących na rynku stali. Utrzymująca się nadal
niska aktywność gospodarcza w sektorach konsumujących stal skutkowała niskim popytem na stal zarówno
w Polsce, jak i w UE, wpływając negatywnie na ceny wyrobów hutniczych, a w konsekwencji na wyniki Spółki.
Średnia cena jednego z głównych asortymentów w ofercie handlowej STALPROFIL S.A., tj. profilu HEB 200,
według Polskiej Unii Dystrybutorów Stali, w 2024 r. była niższa o 3% r/r.
Nadal istnieje ryzyko spadku cen wyrobów hutniczych wynikające ze zmiennej sytuacji na rynkach
surowcowych. Czynnikiem ryzyka dla cen stali pozostaje także nadmiar mocy produkcyjnych w europejskim
i światowym hutnictwie oraz problem spadku konkurencyjności europejskiego hutnictwa.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
14
Czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową, a w konsekwencji na rynek stali, jest
trudny do oszacowania, jest inwazja zbrojna Rosji na Ukrainę.
Odporność Spółki na czas ewentualnej dekoniunktury na rynku wyrobów hutniczych znacząco zwiększa
scentralizowany system dystrybucji, generujący relatywnie niskie koszty stałe. STALPROFIL S.A., dysponując
odpowiednimi zasobami kapitałowymi i bogatą, ciągle poszerzaną ofertą handlową, jest przygotowany do
funkcjonowania w warunkach zmiennej koniunktury na rynku stali.
Ryzyko kursowe
W związku z realizowaną sprzedażą oraz zakupami towarów w walutach obcych (głównie w euro), Spółka jest
narażona na ryzyko kursowe mogące ujemnie wpływać na poziom wyniku finansowego. W celu ograniczenia
tego ryzyka STALPROFIL S.A. zabezpiecza swój obrót walutowy poprzez naturalny hedging oraz transakcje
zabezpieczające pozycję otwartą, głównie typu forward.
Wahania kursów walutowych wpływają także na intensywność i opłacalność wymiany zagranicznej na rynku
wyrobów hutniczych oraz na ceny wyrobów hutniczych na rynku krajowym. Słabszy złoty z zasady ogranicza
aktywność importerów stali, chroniąc rynek przed nadpodażą i jednocześnie spadkiem cen. Umocnienie
złotego powoduje natomiast wzrost importu i – co za tym idzie – spadki cen wyrobów hutniczych na rynku
krajowym. Producenci stali uwzględniają te zależności przy ustalaniu cen dla odbiorców krajowych.
Ryzyko stóp procentowych i innych kosztów obsługi kredytów i operacji bankowych
W okresach (a) korzystania przez Spółkę z kredytowania bankowego, którego koszt jest oparty na zmiennej
stopie procentowej, lub (b) w okresach, gdy Spółka inwestuje nadwyżki finansowe w instrumenty, których
oprocentowanie oparte jest na zmiennej stopie procentowej, jest wówczas narażona na ryzyko zmiany stóp
procentowych. Spółka nie posiadała w okresie sprawozdawczym instrumentów zabezpieczających przed
zmianą stóp procentowych.
W okresach korzystania z usług bankowych, Spółka jest także narażona na ryzyko wzrostu kosztów usług
bankowych, takich jak opłaty i prowizje.
Ryzyko ograniczenia dostępu do źródeł finansowania, głównie kredytowego
Aby chronić się przed ryzykiem utraty płynności finansowej, Spółka utrzymuje odpowiedni poziom kapitału
obrotowego netto, monitoruje i optymalizuje poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz utrzymuje
optymalny poziom limitów kredytowych.
Spółka w minionych, kryzysowych latach, wykazała odporność na problemy dotykające branżę, takie jak
trudności z dostępem do źródeł finansowania, zatory płatnicze i trudności w utrzymaniu płynności
finansowej. Niemniej Spółka korzysta okresowo z finansowania obrotu kredytami krótko-
i długoterminowymi. Dlatego ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji finansowych mogłyby
negatywnie wpłynąć na skalę działalności Spółki.
Ryzyko kredytu kupieckiego
Z racji stosowanych odroczonych terminów płatności, Spółka jest narażona na ryzyko kredytu kupieckiego.
W celu jego ograniczenia Spółka ubezpiecza większość należności handlowych ze sprzedaży wyrobów
hutniczych. W przypadku nawiązania współpracy z kontrahentem, któremu ubezpieczyciel nie udzielił limitu,
STALPROFIL S.A. dąży do pozyskania innych zabezpieczeń kredytu kupieckiego – majątkowych lub osobistych.
Ewentualne pogorszenie sytuacji gospodarczej w kraju i w Europie, może prowadzić do dalszego pogorszenia
ściągalności należności handlowych. Taka sytuacja może mieć niekorzystny wpływ na wysokość limitów
ubezpieczeniowych. Może także pojawić się ryzyko braku wypłat odszkodowań ze strony firm
ubezpieczających należności handlowe w przypadku skorzystania przez nie z ogólnych klauzul wyłączających
odpowiedzialność odszkodowawczą ubezpieczyciela.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
15
Zarząd Spółki ocenia, że: (a) znaczący wzrost kosztów działalności, jaki miał miejsce w wyniku wzrostu cen
surowców, energii, paliw, wyrobów hutniczych i kosztu pieniądza, a także (b) wzrost zapotrzebowania na
kapitał obrotowy, jaki pociąga za sobą znaczący wzrost cen, (c) jak również zerwane łańcuchy dostaw, łącznie
pogorszyły wyniki finansowe i płynność finansową odbiorców wyrobów hutniczych w segmencie stalowym,
co zwiększa ryzyko wzrostu skali niewypłacalności odbiorców w ciągu kolejnych 12 miesięcy, a to z kolei może
skutkować nieściągalnością części należności handlowych Spółki w segmencie stalowym.
Spółka na bieżąco analizuje sytuację gospodarczą oraz spływające sygnały od odbiorców mogące świadczyć o
pogorszeniu sytuacji finansowej i na tej podstawie (zgodnie z MSSF 9) dokonuje aktualizacji przyjętych
szacunków i wysokości odpisu na „szacowane straty kredytowe”.
Ryzyko sezonowego spadku przychodów
W normalnych warunkach pogodowych sezonowość nie wywiera znaczącego wpływu na wyniki sprzedaży
wyrobów hutniczych ogółem. Sezonowy spadek sprzedaży wyrobów hutniczych do budownictwa i do innych
sektorów obsługiwanych przez Spółkę może występować w przypadku wyjątkowo ostrych zim. Spółka dąży
do kompensowania możliwego sezonowego spadku zapotrzebowania na stal w branży budowlanej,
rozwijając sprzedaż do innych branż konsumujących stal.
W IV kwartale, na skutek mniejszej aktywności gospodarczej przedsiębiorstw (okres świąteczny), popyt na
wyroby hutnicze zwykle jest niższy. W wypadku występowania wyjątkowo niekorzystnych warunków
pogodowych (mrozy, silne opady itp.) może być także utrudnione prowadzenie robót w zakresie budowy
rurociągów, co może wpływać niekorzystnie szczególnie na poziom przychodów w obsługiwanym przez Grupę
segmencie infrastruktury sieci przesyłowych.
Ryzyko kontraktowe związane z obrotem wyrobami hutniczymi oraz związane z uczestnictwem Spółki
w konsorcjach realizujących dostawy rur stalowych na rynek gazowy
W przypadku, gdy Spółka uczestniczy w konsorcjum z IZOSTAL S.A., które realizuje dostawy rur izolowanych
na rzecz OGP Gaz-System lub innych zamawiających, jest narażona na konsekwencje związane z realizacją
kontraktów, w tym wynikające głównie z ewentualnego:
• niedotrzymania terminów realizacji,
• niedotrzymania wymogów jakościowych wykonanych dostaw,
• opóźnienia w usunięciu wad ujawnionych w okresie gwarancji jakości lub rękojmi.
STALPROFIL S.A., uczestnicząc w konsorcjum z IZOSTAL S.A., pełni głównie rolę gwaranta finansowego m.in.
wnioskującego o wystawienie przez bank bądź ubezpieczyciela: gwarancji dobrego wykonania kontraktu,
rękojmi, zwrotu zaliczki, których złożenia wymaga inwestor. Natomiast IZOSTAL S.A. pełni rolę lidera
konsorcjum, który realizuje dostawy na rzecz zamawiającego.
Ww. ryzyka wynikają z sankcji zapisanych w umowach (kary umowne, pokrycie kosztów wykonawstwa
zastępczego lub strat poniesionych przez zamawiającego, ryzyko wykluczenia z procedur przetargów
publicznych) i wynikających z ogólnie obowiązujących przepisów prawa. Egzekucja sankcji przez
zamawiającego jest wzmocniona wystawionymi, na wniosek spółek z Grupy, gwarancjami dobrego wykonania
i rękojmi oraz gwarancjami spłaty otrzymanych zaliczek, których beneficjentem jest OGP Gaz-System S.A.
Ryzyko wzrostu importu tańszych wyrobów hutniczych na rynek krajowy i europejski
Jeżeli Unia Europejska nie będzie skuteczna w działaniach antydumpingowych, to napływ tańszych wyrobów
ze Wschodu (np. z Chin i Turcji) może mocniej destabilizować europejski rynek stali, wpływając na obniżenie
cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji na spadek wyników finansowych zarówno europejskich
producentów, jak i dystrybutorów wyrobów hutniczych.
Istotnym czynnikiem ryzyka dla przyszłej koniunktury na rynku stali pozostaje także sytuacja na rynkach
finansowych, w szczególności na rynku walutowym. Wahania kursów walutowych wpływają na opłacalność
i aktywność wymiany zagranicznej oraz relacje cenowe na rynku krajowym. Na przykład znaczne umocnienie
złotego względem euro prowadzi do wzrostu importu atrakcyjnych cenowo wyrobów hutniczych z zagranicy,
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
16
a tym samym wywołuje obniżkę cen na rynku krajowym. Natomiast słaby złoty niesie za sobą większą
aktywność eksporterów i stymuluje wzrost cen na rynku krajowym.
STALPROFIL S.A. na bieżąco monitoruje kształtowanie się trendów cenowych na rynku stalowym,
dostosowując poziom zakupów i zapasów magazynowych do bieżącej koniunktury.
Ryzyko zakupu przez Spółkę towarów spoza Unii Europejskiej objętych cłami ochronnymi
Zakłócenia równowagi w światowym handlu stalą powstają między innymi na skutek poważnej nadwyżki
pomiędzy światowymi mocami produkcyjnymi, a wielkością popytu na stal. W kontekście potencjalnego
uruchomienia nadwyżki mocy produkcyjnych, brak skutecznych restrykcji na import stali na teren UE może
powodować napływ taniej stali do Unii Europejskiej. W celu ochrony swojego rynku Unia Europejska
wprowadziła kontyngenty na import szeregu kategorii produktów stalowych. Według obowiązujących do
połowy 2026 roku zasad, po wyczerpaniu kontyngentu naliczane jest dodatkowe cło w wysokości 25%.
Potencjalny napływ tańszych wyrobów z Chin, Turcji i krajów wschodnioeuropejskich może zdestabilizować
unijny rynek stali, wpływając na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji wywołać spadek
wyników finansowych europejskich producentów i dystrybutorów wyrobów hutniczych.
Od 1 stycznia 2026 r. w Unii Europejskiej zaczął obowiązywać graniczny podatek węglowy CBAM (Carbon
Border Adjustment Mechanism).
Zgodnie z wdrożonymi regulacjami importerzy są zobowiązani do zakupu certyfikatów CBAM w ilości
odpowiadającej emisji wynikającej z produkcji towarów oraz składania rocznych deklaracji CBAM (do 31 maja
każdego roku). Ww. działania Komisji Europejskiej mają na celu ograniczenie dostaw taniej wysokoemisyjnej
stali na rynek europejski.
Spółka w zdecydowanej części zaopatruje się w wyroby hutnicze u producentów krajowych oraz z Unii
Europejskiej. Wyroby stalowe spoza UE stanowią marginalną część dostaw do STALPROFIL S.A., co zmniejsza
ryzyko wystąpienia kosztów opłat celnych i zakłóceń w imporcie spowodowanych środkami ochronnymi
stosowanymi przez Unię Europejską.
Ryzyko uzależnienia od głównych producentów wyrobów hutniczych, w tym koncernu ArcelorMittal
Kluczowym dostawcą STALPROFIL S.A. jest koncern ArcelorMittal. Wartość zakupionych od niego wyrobów
i półwyrobów hutniczych wyniosła w 2025 r. 32% łącznych kosztów sprzedanych produktów, usług, towarów
i materiałów. Dominująca pozycja rynkowa koncernu ArcelorMittal w Polsce powoduje, że jest on głównym
dostawcą wyrobów hutniczych dla czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym STALPROFIL S.A.
Współpraca Spółki z ArcelorMittal odbywa się na zasadach rynkowych.
W pozostałej części dostaw STALPROFIL S.A. posiada mocno zdywersyfikowany portfel dostawców. W 2025 r.
znalazł się tylko jeden podmiot, z którym obroty przekroczyły 10% kosztów sprzedanych produktów, usług,
towarów i materiałów.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie
Wojna w Ukrainie jest czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową jest trudny do
oszacowania. Przedłużający się konflikt i związane z nim kolejne sankcje gospodarcze mogą przyczynić się do
dalszego spowolnienia handlu światowego i obniżenia wzrostu gospodarczego na świecie i w Polsce.
Oprócz wpływu bezpośredniego, wojna w Ukrainie wywiera również wpływ pośredni na sytuację rynkową
Spółki poprzez reperkusje gospodarcze związane z wojną oraz sankcje nałożone na Rosję i Białoruś. Do tych
zjawisk można zaliczyć:
• zerwanie niektórych łańcuchów dostaw wyrobów hutniczych (zwłaszcza blach), półwyrobów (kęsy,
slaby) i surowców (zwłaszcza rudy żelaza) do produkcji hutniczej,
• fluktuację cen wyrobów hutniczych i surowców do produkcji hutniczej,
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
17
• spadek dynamiki wzrostu gospodarczego, a w szczególności spadek inwestycji w sektorze
prywatnym i publicznym, który może pogłębić spadek popyt na towary i usługi oferowane przez
Spółkę,
• wzrost wahań na rynku walutowym,
• zwiększenie inflacji na skutek wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych i dóbr przemysłowych oraz
dynamicznego wzrostu cen energii, gazu i paliw,
• wzrost stóp procentowych wpływających na zmniejszenie inwestycji i wzrost kosztów kredytu,
• pogorszenie spływu należności.
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w Spółce oraz w jej otoczeniu i podejmuje działania zaradcze. Na
chwilę obecną nie jest możliwe przedstawienie precyzyjnych danych liczbowych dotyczących przyszłego,
potencjalnego wpływu działań wojennych w Ukrainie na Spółkę w średnim i długim terminie. Istnieje ryzyko,
że przedłużające się działania wojenne mogą mieć negatywny wpływ na wyniki Spółki w kolejnych okresach.
Ryzyko związane z przerwami w dostawie mediów produkcyjnych (gaz i energia elektryczna)
Obserwując aktualną sytuację gospodarczą panującą w Europie i w Polsce, Zarząd identyfikuje ryzyko
związane z zabezpieczeniem ciągłości dostaw nośników energii przez ich dostawców (zwłaszcza gazu i energii
elektrycznej), w szczególności w okresie zimowym, tj. w okresie zwiększonej konsumpcji przedmiotowych
mediów na rynku.
Zarząd widzi potencjalne ryzyko związane z zabezpieczeniem ciągłości dostaw mediów. Najistotniejsze ryzyka
w tym zakresie dotyczą dostaw gazu i energii elektrycznej. Zarząd podjął działania mające na celu ograniczenie
tego ryzyka. Całkowite wyeliminowanie negatywnego wpływu ograniczenia w dostawach gazu nie jest
możliwe. Natomiast ewentualne przerwy w dostawach prądu są krytyczne dla Spółki. Nie pozwolą one na
wysyłki i kontynuowanie sprzedaży. Opóźnienia w realizacji zamówień w wyniku krótkookresowych przerw w
dostawach prądu Spółka może nadrobić, natomiast dłuższe przerwy mogą negatywnie wpłynąć na
terminowość realizacji zamówień. W takich sytuacjach będą wykorzystywane możliwe rozwiązania prawne.
Ryzyka w segmencie infrastruktury
Ryzyko ograniczenia przez sektor gazowy zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów
Kluczowy wpływ na wyniki finansowe STALPROFIL S.A. w segmencie infrastruktury sieci przesyłowych ma
tempo wzrostu tego rynku, czyli realizowane obecnie i w przyszłości inwestycje w branży gazowniczej,
finansowane głównie przez OGP Gaz-System S.A. i Polską Spółkę Gazownictwa sp. z o.o. z grupy PGNiG S.A.
Specyfika prowadzenia inwestycji na tym rynku, tj. podział długofalowego planu rozwoju na
perspektywy/etapy inwestycyjne, powoduje, że w latach kończących poprzednią i rozpoczynających kolejną
perspektywę brak jest nowych przetargów oraz zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów.
Ryzyko długofalowego zmniejszenia zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów jest
minimalizowane przez przyjętą przez Polskę strategię dywersyfikacji źródeł zaopatrzenia w gaz oraz przyjęte
przez Unię Europejską restrykcyjne przepisy w zakresie ochrony środowiska i emisji CO
2
. Czynniki te zmuszają
do realizacji w Polsce znacznych inwestycji w branży gazowniczej, które dają możliwość zwiększenia poziomu
sprzedaży oraz uniezależnienia się od dostaw gazu z kierunku wschodniego. Ryzyko ograniczenia zamówień
na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów jest ograniczone także koniecznością terminowego wykorzystania
środków unijnych przeznaczonych na rozbudowę sieci przesyłowej gazu.
Ryzyko kontraktowe związane z uczestnictwem w realizacji długoterminowych budowlanych kontraktów
infrastrukturalnych na rynku gazowym
STALPROFIL S.A., świadcząc usługi budowy gazociągów przesyłowych (jako: generalny wykonawca lub jako
uczestnik konsorcjów wykonawczych lub jako podwykonawca) narażony jest na ryzyko związane z realizacją
tych kontraktów. Ryzyko to wynika także z wystawionych, na wniosek Spółki, gwarancji dobrego wykonania
kontraktu, czy gwarancji zwrotu otrzymanych zaliczek, których beneficjentem jest Zamawiający. Na Spółce,
jako generalnym wykonawcy, uczestniku konsorcjów wykonawczych, podwykonawcy lub jako wnioskującym
o wystawienie gwarancji dobrego wykonania i rękojmi, ciąży ryzyko kar umownych za: opóźnienie w realizacji
kontraktów, opóźnienie w usunięciu wad, w tym wad ujawnionych w okresie gwarancji jakości lub rękojmi.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
18
Ponadto wykonawcy robót budowlanych i wnioskujący o wystawienie gwarancji dobrego wykonania ponoszą
ryzyko rozliczeniowe, wynikające z solidarnej odpowiedzialności wykonawcy wobec inwestorów oraz wobec
dalszych podwykonawców za zapłatę: (a) przez wykonawcę wynagrodzenia należnego podwykonawcom
i (b) przez podwykonawców za zapłatę wynagrodzenia należnego dalszym podwykonawcom.
Odpowiedzialność ta wynika z art. 647(1) §5 Kodeksu cywilnego, z prawa zamówień publicznych oraz
z zawieranych umów.
Nie można do końca wyeliminować nieprzewidzianych czynników ryzyka, niezależnych od realizującego
kontrakt, takich jak: błędy projektowe, prace prowadzone w trudnych warunkach pogodowych i trudnym
terenie, dodatkowy zakres robót nieprzewidzianych w kosztorysie itp. Budżety kontraktów wygrywanych
w ramach przetargów publicznych według kryterium najniższej ceny mogą nie zawierać wystarczających
rezerw na wystąpienie ww. nieprzewidzianych zdarzeń.
Realizacja kontraktów długoterminowych wiąże się również z ryzykiem korekty marży i wyniku na kontrakcie
w trakcie jego realizacji. Kiedy następuje korekta przewidywanej marży na całym kontrakcie, pojawia się
konieczność skorygowania bieżącego wyniku do poziomu zaktualizowanej marży. Finalna rentowność
projektu może istotnie odbiegać od poziomu założonego na etapie składanej oferty przetargowej i pierwszego
budżetu wykonawczego. Estymacja marży na całym kontrakcie wymaga okresowej aktualizacji szacowanego
poziomu przychodów i kosztów w miarę postępu prac, opartej na prawidłowym przepływie informacji.
W Spółce zostały wdrożone procedury i narzędzia wspomagające proces ofertowania, budżetowania, bieżącej
kontroli kosztów i postępu rzeczowego kontraktów.
Istotnym ryzykiem jest terminowość i jakość prac powierzanych podwykonawcom, których potencjał
wytwórczy oraz kondycja finansowa mogą być niedostosowane do wymagań realizacji kontraktu. Dodatkowo
istnieje ryzyko pogorszenia standingu finansowego podwykonawców w trakcie realizacji prac zleconych przez
Spółkę, co może powodować pogorszenie jakości wykonanych robót, opóźnienia w ich wykonaniu lub
zaprzestanie realizacji.
Ryzyko związane z uzależnieniem od odbiorców
Ze względu na strukturalne cechy polskiego rynku gazowego, w segmencie infrastruktury istnieje pośrednie
uzależnienie Spółki od zakresu inwestycji realizowanych przez: OGP Gaz-System S.A. (operator systemu
przesyłowego gazu) oraz przez Polską Spółkę Gazownictwa Sp. z o.o. (operator systemu dystrybucyjnego
gazu). Oprócz sprzedaży usług realizowanej bezpośrednio na rzecz ww. zamawiających, Spółka świadczy
usługi dla firm będących wykonawcami lub podwykonawcami inwestycji na ich rzecz. Aby minimalizować
ryzyko, Spółka poszukuje nowych rynków zbytu (prywatne spółki gazowe, rynek petrochemiczny).
Ryzyko związane z zapewnieniem jakości oferowanych usług
Odbiorcy oferowanych przez Spółkę usług budowlano-montażowych gazociągów to podmioty działające
głównie w branży gazowniczej, która odznacza się wysokimi wymaganiami jakościowymi. Niedotrzymanie
wymogów jakościowych wiąże się z ryzykiem ponoszenia kar określonych w kontraktach. Wymagania
nakładane na wykonawców gazociągów są bardzo restrykcyjne i niełatwe do spełnienia. Wymogi stawiane
przez OGP Gaz-System S.A. – głównego inwestora na tym rynku – dopuszczają do udziału w postępowaniach
przetargowych tylko tych wykonawców, którzy dysponują odpowiednimi kompetencjami (posiadają
odpowiednie doświadczenie w budowie rurociągów do przesyłu paliw płynnych lub gazowych), potencjałem
ludzkim (zatrudniają odpowiednią liczbę spawaczy, operatorów urządzeń spawalniczych i inżynierów
spawalników spełniających wymagania odpowiednich norm), potencjałem technicznym (dźwigami,
koparkami, urządzeniami odwadniającymi) oraz odpowiednim kapitałem (potwierdzonym posiadaniem
środków finansowych lub zdolności kredytowej na kwoty wymagane przez zamawiających).
Jakość usług oferowanych przez Spółkę zapewniają wdrożone i przestrzegane zasady Systemu Zarządzania
Jakością oraz uzyskane certyfikaty zgodności wyrobów dopuszczonych do stosowania w budownictwie,
wydane i nadzorowane przez upoważnione jednostki certyfikacyjne, potwierdzające spełnienie wymagań.
Świadczone przez Spółkę usługi w zakresie wykonawstwa rurociągów spełniają wymagania najwyższych norm
jakościowych. Nie można jednak wykluczyć wystąpienia awarii, wskutek błędu projektowego lub błędu
ludzkiego.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
19
Z działalnością operacyjną, prowadzoną często na czynnych obiektach gazowych i wzdłuż czynnych
gazociągów, wiążą się zagrożenia polegające między innymi na możliwości wystąpienia awarii
niebezpiecznych dla otoczenia i skutkujących stratami materialnymi. Spółka przeciwdziała temu zagrożeniu
poprzez: (a) ścisły nadzór nad prowadzonymi robotami budowlanymi, (b) ubezpieczanie działalności od
odpowiedzialności cywilnej oraz (c) podnoszenie kwalifikacji pracowników.
Ryzyko związane z niedoborem kadr na rynku budowlanym
Ze względu na niedobór kadr na krajowym rynku budowlanym, a w szczególności w grupie wysoko
wykwalifikowanych pracowników na specyficznym rynku wykonawstwa sieci przesyłowych, istnieje ryzyko
powstania zakłóceń działalności Oddziału STALPROFIL S.A. w Zabrzu na tym rynku na skutek rozwiązania
stosunku pracy przez pracowników o trudnych do zastąpienia kompetencjach. Takie odejścia z pracy mogą
być skutkiem przejmowania pracowników przez podmioty konkurencyjne. Aby zminimalizować ww. ryzyko,
Spółka stara się oferować atrakcyjne warunki pracy, szkoli nowe kadry i stara się zapewniać pracownikom
możliwości rozwoju.
Inne czynniki ryzyka:
− ryzyko wzrostu konkurencji na rynku stalowym ze strony silnych grup dystrybucyjnych, w tym
producenckich, zarówno krajowych, jak i zagranicznych,
− ryzyko związane z uzależnieniem od wpływu decyzji politycznych krajowych organów rządowych
bądź instytucji Unii Europejskiej na gospodarkę kraju,
− ryzyko związane z niestabilnością ustawodawczą, w tym niestabilnością systemu prawnego
i systemu podatkowego,
− ryzyko związane z niestabilnością sytuacji politycznej w UE i na świecie.
9. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Spółki i jej grupy kapitałowej wraz
z opisem perspektyw rozwoju działalności Spółki
Podstawowym długoterminowym celem strategicznym przyjętym przez Zarząd STALPROFIL S.A. jest
poszukiwanie nowych atrakcyjnych produktów oraz rynków w ramach szeroko rozumianej branży stalowej.
Realizacja tego celu odbywa się poprzez wprowadzanie nowych towarów i usług oraz rozszerzanie działalności
w ramach Spółki STALPROFIL S.A. (rozwój organiczny) oraz w ramach Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
(rozwój zewnętrzny). Podstawowym kryterium branym pod uwagę przy doborze i rozwoju przedsiębiorstw
tworzących Grupę była ich oferta produktowa, ukierunkowana na wytwarzanie produktów lub świadczenie
usług komplementarnych z ofertą podmiotu dominującego i całej Grupy.
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych spółek Grupy pojawia się jako towar, materiał do produkcji,
produkt do głębszego przetworzenia bądź też jako element świadczonej usługi, np. usługi budownictwa
inwestycyjnego.
Strategia Spółki opiera się na rozwoju w ramach dwóch podstawowych branżowych segmentów działalności:
a) handlu, przetwórstwie i działalności usługowej na rynku stalowym (segment stalowy), obejmującego
handel wyrobami hutniczymi realizowany przez STALPROFIL S.A. b) działalności związanej z infrastrukturą
sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury sieci przesyłowych), obejmującej usługi budowlano-
montażowe sieci przesyłowych gazu oferowane przez STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Na rynku stalowym strategia Spółki opiera się na utrzymywaniu scentralizowanej sieci dystrybucji w postaci
dwóch składów handlowych w Dąbrowie Górniczej i Katowicach. Scentralizowana sieć dystrybucji pozwala
generować wysokie przychody i jednocześnie utrzymywać pod kontrolą koszty stałe. Spółka modernizuje
składy handlowe w celu ich dostosowywania do zmieniających się warunków rynkowych. Spółka ciągle
poszukuje nowych asortymentów oraz usług, które mogłyby wzbogacić ofertę handlową. W palecie usług
świadczonych przez Spółkę są usługi wstępnej obróbki wyrobów hutniczych oraz usługi logistyczne.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
20
Wyznaczona dla Spółki długoterminowa strategia działalności na rynku infrastruktury sieci gazowych zmierza
do uzyskania jak największego udziału w realizacji krajowych programów inwestycyjnych w zakresie budowy
gazociągów przesyłowych i dystrybucyjnych, przy umiarkowanym poziomie ryzyka związanego z takimi
projektami. Wielkość popytu na rynku gazociągów przesyłowych uzależniona jest od perspektyw
inwestycyjnych OGP Gaz-System, natomiast za rozwój sieci dystrybucji gazu odpowiada w głównej mierze
Polska Spółka Gazownictwa. To głównie pod zapotrzebowanie tych dwóch liderów rynku gazowego
utrzymywany jest potencjał wykonawczy STALPROFIL S.A.
Istotnym aspektem działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. są zagadnienia związane z ESG. Corocznie
publikowane jest sprawozdanie Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na temat informacji niefinansowych,
gdzie zamieszczane są szczegółowe informacje na temat strategii i działań Grupy w obszarze ESG. Inwestycje
prowadzone przez Grupę uwzględniają zagadnienia ochrony środowiska. Dla przykładu, wybudowane przez
Spółkę w segmencie stalowym Magazyny Wysokiego Składowania (MWS) mają na celu poprawę obsługi
klienta oraz większe wykorzystanie powierzchni składowej i zmniejszenie zużycia energii. Spółka podejmuje
działania zmierzające do zasilania MWS w całości energią odnawialną. Także w innych jednostkach Grupy
Kapitałowej, realizowane są działania, które w praktyce wpływają na zwiększanie standardów w obszarach
ESG. Dla przykładu, zgodnie z posiadanymi ekspertyzami opracowanymi przez naukowców z Wydziału
Inżynierii Metali i Informatyki Przemysłowej Akademii Górniczo-Hutniczej, już obecnie dostarczane przez
IZOSTAL S.A. i wykorzystywane przez Oddział w Zabrzu przy budowie gazociągów zarówno rury, jak i złącza
doczołowe rur, mogą być wykorzystywane do transportu wodoru (po zmieszaniu z gazem ziemnym i o
stężeniu nie wyższym niż 10%).
Nadrzędnym, wymiernym długoterminowym celem strategicznym realizowanym przez Zarząd Spółki jest
wzrost wartości przedsiębiorstwa dla jego akcjonariuszy.
Kluczowym parametrem mającym wpływ na realizację celów strategicznych Spółki oraz na wyniki
poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w perspektywie
nadchodzącego roku i dłuższej, jest stan koniunktury na krajowym i europejskim rynku dystrybucji stali
oraz na krajowym rynku sieci przesyłowych gazu.
STAN KONIUNKTURY W SEGMENCIE STALOWYM
Według raportu World Steel Association (WSA), w 2025 roku światowa produkcja stali spadła o 2% r/r
i wyniosła 1 803,8 mln ton. Zdecydowały o tym słabe wyniki wielu z największych producentów stali:
Chin (- 4,4%), Japonii (-4,0%), Rosji (-4,5%) i Korei Południowej (-2,8%). Na tym tle wyjątkowo dobrze
wyglądały wyniki drugiego producenta stali na świecie – Indii (+10,4%). W Unii Europejskiej produkcja stali
zmalała o 2,6% i osiągnęła poziom 126,2 mln ton. Według statystyk Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej,
krajowy rynek stali w 2025 r. odnotował wzrost produkcji stali surowej o 1% r/r.
Zgodnie z prognozą EUROFER z grudnia 2025 r., zużycie jawne stali (odzwierciedlające wielkość popytu na
stal) w UE w 2025 r. zanotowało spadek o (-0,2)% r/r. W Polsce, wg statystyk Hutniczej Izby Przemysłowo-
Handlowej, krajowy rynek stali w 2025 r. zanotował wzrost zużycia jawnego o 2,4% r/r, jednak wzrost ten
odnosi się do niskiej bazy z 2024 r. W roku 2026 zużycie jawne wyrobów hutniczych w UE, wg EUROFER, ma
wzrosnąć r/r o 3,0%. W Polsce natomiast - wg prognoz World Steel Association - wzrost popytu na stal w 2026
r. ma wynieść +4% r/r.
Wyniki Spółki wykazują dużą wrażliwość na zmiany cen wyrobów hutniczych. Kluczowym parametrem
mającym wpływ na bieżące wahania cen jest popyt na wyroby hutnicze oraz poziom kosztów produkcji stali,
w tym ceny surowców (rudy żelaza, węgla koksującego, złomu) oraz ceny energii elektrycznej i opłaty za
emisję CO
2
.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
21
Rysunek 3 Ceny podstawowych wyrobów hutniczych na rynku polskim wg Polskiej Unii Dystrybutorów Stali
(Indeks Cen Stali – grudzień 2025)
Średnia cena jednego z głównych asortymentów w ofercie handlowej STALPROFIL S.A., tj. profilu HEB 200,
według Polskiej Unii Dystrybutorów Stali, w całym 2025 r. była średnio niższa o 3% niż w 2024 r.
Od początku 2026 r. na rynku wyrobów hutniczych obserwowane jest niewielkie odbicie cenowe.
W najbliższych miesiącach nie prognozuje się jednak wyraźnego ożywienia i wzrostu popytu na wyroby
hutnicze. Oczekiwania co do poprawy perspektyw dla krajowego rynku stali związane są z nowymi
regulacjami wprowadzanymi w celu ograniczenia importu taniej stali na teren UE (CBAM od 1 stycznia 2026
r. i nowy Safeguard od 1 lipca 2026 r.). Korzyści w postaci wzrostu cen dla rynku dystrybucji stali płynące z
w/w regulacji mogą być widoczne stopniowo od II półrocza 2026 r. Zdaniem Spółki ceny wyrobów hutniczych
będą uzależnione jednak głównie od kształtowania się bieżącej koniunktury gospodarczej, wpływającej na
popyt na stal.
Nadal istnieje ryzyko negatywnego wpływu trudno przewidywalnych czynników takich jak: wahania cen
surowców, poziom wykorzystania mocy produkcyjnych hutnictwa na świecie, import z Azji, rosnący
protekcjonizm i ryzyko eskalacji napięć handlowych, które mogą zdestabilizować sytuację na rynku wyrobów
hutniczych. Szczególnie negatywnie na rynek UE (w warunkach ograniczonego popytu na stal) wpływa presja
ze strony taniego importu z Dalekiego Wschodu (Chiny, Indie) oraz Turcji, który stanowi zagrożenie dla branży
stalowej w UE, pomimo środków ochronnych podejmowanych przez UE.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
22
Branży stalowej może natomiast sprzyjać sytuacja polskiej gospodarki, gdzie, wg prognoz, tempo wzrostu
gospodarczego w 2026 r. przyspieszy do 3,7% wobec 3,5% w roku 2025. Ponadto, silnym impulsem dla
inwestycji może stać się przewidywany napływ funduszy inwestycyjnych z UE o wartości powyżej 40 mld euro
oraz poprawa koniunktury w Europie Zachodniej, która powinna korzystnie wpływać na wzrost eksportu.
STAN KONIUNKTURY W SEGMENCIE INFRASTRUKTURY SIECI PRZESYŁOWYCH GAZU
Przeciwwagą dla słabej kondycji sektora stalowego w roku 2025 była stabilna koniunktura panująca na rynku
infrastruktury sieci przesyłowych gazu. Spółka rozpoczęła w tym okresie realizację kontraktów na
wykonawstwo gazociągów, zawartych w roku 2024 z Gaz-System S.A. i Polską Spółką Gazownictwa Sp. z o.o.,
w tym największego kontraktu na budowę części lądowej terminala gazowego FSRU o wartości ponad
288 mln zł brutto. Wymierne efekty tych kontraktów były widoczne w wyższych przychodach Spółki za rok
2025.
W perspektywie krajowego Operatora Gazociągów Przesyłowych Gaz-System S.A. oraz zarządzającej siecią
dystrybucyjną Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o. są kolejne inwestycje zmierzające do rozbudowy
systemu przesyłowego i zwiększenia udziału gazu w bilansie energetycznym Polski.
Zostały one określone w opracowanym przez Gaz-System S.A. „Krajowym Dziesięcioletnim Planie Rozwoju
Systemu Przesyłowego na lata 2026 – 2035”. Dokument ten został zatwierdzony przez Prezesa Urzędu
Regulacji Energetyki w dniu 21.10.2025 roku i przedstawia kompleksowy i precyzyjny katalog inwestycji
infrastrukturalnych. Projekty podzielone są na dwa horyzonty czasowe:
• perspektywa 2027 - obejmująca kontynuację rozpoczętych programów inwestycyjnych
zdefiniowanych w poprzednich Planach Rozwoju,
• perspektywa 2033 - uwzględnia zadania inwestycyjne, których realizacja będzie zależna od stopnia
rozwoju rynków gazu w Polsce i w regionie.
Podsumowując inwestycje w obu tych perspektywach planowany jest przyrost długości sieci na około
2,0 tys. km w ciągu dekady: około 0,7 tys. km w perspektywie do 2027 r. oraz około 1,3 tys. km w latach 2028–
2035.
Rysunek 4 Inwestycje strategiczne planowane w latach 2026-2035 (źródło: Krajowy Dziesięcioletni Plan
Rozwoju 2026-2035 – wyciąg do konsultacji)
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
23
Operator Gazociągów Przesyłowych zapowiada ponadto, iż po zakończeniu kluczowych inwestycji
infrastrukturalnych na znaczeniu zyskiwać będą zadania remontowo – modernizacyjne, co również zapewni
Spółce rynek zbytu oferowanych produktów.
W planach Gaz-System S.A. są również działania przygotowawcze do transformacji energetycznej, która w
perspektywie długoterminowej (powyżej 10 lat) wymusi stworzenie zupełnie nowych kategorii infrastruktury
przesyłowej dla wodoru, biometanu, CCS/CCUS.
Dla IZOSTAL S.A. jest to unikalna szansa na wejście na innowacyjne rynki i zaoferowanie produktów o wysokiej
wartości dodanej. Gaz-System aktywnie pozycjonuje się jako przyszły operator sieci dla zdekarbonizowanych
gazów, co otwiera przed dostawcami technologii nowe, strategiczne horyzonty, natomiast IZOSTAL S.A. czyni
szereg prac mających na celu przygotowanie Spółki do obsługi tego rynku.
Pochodną powyższych inwestycji będzie rozbudowa systemu dystrybucyjnego na rzecz końcowych
odbiorców. Ten etap z kolei leży w gestii Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o.
W zakresie rozbudowy infrastruktury dystrybucyjnej Prezes Urzędu Regulacji Energetyki w październiku 2025
roku uzgodnił „Plan rozwoju Polskiej Spółki Gazownictwa na lata 2026-2030”. Dokument ten ujmuje szereg
przedsięwzięć inwestycyjnych w celu zaspokojenia obecnego i przyszłego zapotrzebowania na paliwa gazowe
w zakładanej 5-letniej perspektywie czasu, w tym:
• modernizacja istniejącej sieci gazowej o długości ponad 9,6 tys. km oraz 370 stacji gazowych
gwarantującą ciągłość i bezpieczeństwo dostaw paliwa gazowego użytkownikom systemu,
• budowa nowej sieci gazowej o długości ponad 6,6 tys. km oraz 203 stacji gazowych zapewniającą
dostęp do paliwa gazowego nowym odbiorcom gazu,
• budowa sieci gazowej o długości ponad 1,7 tys. km związanej z przyłączeniami nowych źródeł gazu
(biogazownie),
Konieczność rozbudowy krajowego rynku gazu wynika z dywersyfikacji źródeł jego zaopatrzenia oraz
aktualnej polityki klimatycznej Unii Europejskiej
Nie mniejszego znaczenia nabiera obecnie kwestia rozbudowy sieci rurociągów NATO, które w związku z
trwającym konfliktem na Ukrainie, pozostają kluczowe w planach Sojuszu Północnoatlantyckiego.
Porozumienie w sprawie realizacji programu rozbudowy polskiej infrastruktury w celu przyłączenia jej do
systemu rurociągów NATO zostało podpisane w październiku 2025 roku. Projekt jest obecnie w fazie
planowania i projektowania. W ramach porozumienia dotyczącego integracji polskiej sieci rurociągów
paliwowych (PERN) z Sojuszniczym Systemem Rurociągów w Europie Centralnej (CEPS) planuje się budowę
jednego nowego segmentu rurociągu o łącznej długości 300 km. Chociaż nie podano publicznie dokładnych
specyfikacji technicznych nowego rurociągu, na podstawie wymogów systemu CEPS i potrzeby zapewnienia
dużych przepustowości (wymaganych do obsługi operacji wojskowych na wschodniej flance) sugeruje się, że
średnica nowej rury będzie prawdopodobnie w zakresie do DN300. Trasa rurociągu zostanie poprowadzona
od granicy Niemiec, gdzie obecnie kończy się istniejąca sieć CEPS (w pobliżu dawnej granicy między NRD a
RFN), do istniejącego terminala PERN zlokalizowanego w pobliżu Bydgoszczy. Całe przedsięwzięcie,
obejmujące rurociąg, powiązane stacje pomp i budowę nowych dedykowanych magazynów paliw, szacowane
jest na 20 miliardów złotych.
Mając na uwadze czynniki omówione powyżej można się spodziewać dalszego znaczącego popytu na usługi
świadczone przez Spółkę na rynku infrastruktury.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
24
10. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Spółki
Główne zewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju przedsiębiorstwa Spółki związane są z bieżącą sytuacją na
rynku stali (segment stalowy) oraz na rynku sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury).
Kluczowymi parametrami dla oceny sytuacji rynkowej dla branży dystrybucji stali są: przewidywane zmiany
poziomu produkcji w sektorach konsumujących stal (budownictwo, przemysł motoryzacyjny, stoczniowy,
maszynowy, AGD itp.), związany z tym poziom zużycia jawnego stali oraz bieżące trendy cenowe
poszczególnych wyrobów hutniczych, które są pochodną popytu i podaży na stal oraz bieżącej sytuacji na
światowych rynkach surowców do produkcji hutniczej (ruda żelaza, węgiel koksujący, złom stalowy itp.).
Czynnikiem wewnętrznym istotnym dla niezakłóconej działalności Spółki i dla jej rozwoju są posiadane zasoby
ludzkie w postaci wysoko wykwalifikowanej kadry pracowniczej, dostępne zasoby finansowe i zasoby
materialne, w tym nowoczesna i wydajna infrastruktura handlowa i wykonawcza.
Handel wyrobami hutniczymi zmierza w kierunku dalszego rozdrobnienia asortymentowego dostaw, co
wymaga od dystrybutorów stałego poszerzania asortymentu oraz większej sprawności działania
i automatyzacji świadczonych usług. W odpowiedzi na zapotrzebowanie rynku, STALPROFIL zbudował drugi
nowoczesny, w pełni zautomatyzowany magazyn wysokiego składowania („MWS”) na składzie handlowym w
Dąbrowie Górniczej. Realizowana inwestycja była wzorowana na wybudowanym w latach wcześniejszych
magazynie na składzie w Katowicach, który znacznie poprawił efektywność sprzedaży w tej lokalizacji. Nowy
magazyn wysokiego składowania, o pojemności około 12 tys. ton wyrobów hutniczych, stanowi kolejny etap
długoterminowego programu rozbudowy i unowocześnienia infrastruktury magazynowej i logistycznej.
Budowa MWS w Dąbrowie Górniczej powinna mieć pozytywny wpływ na przyszłe przychody Grupy
w segmencie stalowym wskutek:
• wprowadzenia do oferty handlowej nowych asortymentów wyrobów hutniczych,
• skrócenia czasu kompletacji dostaw,
• większej automatyzacji i informatyzacji procesu obsługi klienta.
Zakończenie realizacji inwestycji, o łącznych nakładach 42 mln zł, nastąpiło w lutym 2025 r.
Istotne znaczenie dla rozwoju przedsiębiorstwa Spółki na rynku infrastruktury gazowej mają pespektywy
inwestycyjne OGP Gaz-System S.A. (głównego gracza na rynku sieci przesyłowych) oraz Polskiej Spółki
Gazownictwa Sp. z o.o., (lidera rynku w zakresie zarządzania siecią dystrybucyjną gazu). Stan koniunktury na
rynku gazowym został opisany w pkt. II.9. Z uwagi na planowaną na rok 2026 i na lata kolejne kontynuację
zaangażowania STALPROFIL S.A. w realizację programu inwestycyjnego Gaz-System S.A., który ma na celu
wybudowanie na terenie Polski sieci gazociągów przesyłowych, Spółka utrzymuje dostępne zasoby i zdolności
wykonawcze zabrzańskiego Oddziału. Istotne znaczenie dla osiągania rentowności w segmencie
infrastruktury mają procesy ofertowania i zarządzania realizacją kontraktów. Spółka usprawniła wewnętrzne
procesy w tym zakresie.
Branże, w których funkcjonuje Spółka, wymagają także dużego zaangażowania kapitałowego.
STALPROFIL S.A. okresowo korzysta z finansowania działalności operacyjnej kredytami obrotowymi. Dlatego
ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji finansowych mogłyby utrudnić rozwój działalności Spółki.
Dotychczasowa działalność STALPROFIL S.A. charakteryzuje się bezpiecznymi wskaźnikami zadłużenia
i płynności finansowej. Spółka utrzymuje odpowiedni poziom kapitału obrotowego netto, monitoruje
i optymalizuje poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz utrzymuje optymalny poziom limitów
kredytowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
25
III. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE
CHARAKTERYZUJĄCE SPÓŁKĘ
1. Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, wraz z oceną ich
wpływu na wyniki finansowe STALPROFIL S.A.
Rok 2025 był kolejnym wyjątkowo trudnym okresem dla producentów i dystrybutorów stali. Branża stalowa,
doświadczyła kontynuacji spowolnienia, co znalazło potwierdzenie w danych rynkowych. Zgodnie z prognozą
EUROFER z grudnia 2025 r., zużycie jawne stali w UE (reprezentujące popyt na stal) w 2025 r. zanotowało
spadek o (-)0,2% r/r. W Polsce, wg statystyk Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej, krajowy rynek stali w
2025 r. zanotował wzrost zużycia jawnego o 2,4% r/r, jednak wzrost ten odnosi się do niskiej bazy z 2024 r.
Dopiero w 2026 r. prognozowane jest odbicie na unijnym rynku stali, kiedy to zużycie jawne wyrobów
hutniczych wg EUROFER ma wzrosnąć r/r o 3,0%.
Negatywny wpływ na wyniki segmentu stalowego miała kontynuacja trendu utrzymujących się na niskim
poziomie rynkowych cen stali. Słaby popyt na wyroby hutnicze nasilał konkurencję cenową, nie pozwalając
na wzrost cen i marż handlowych. Z tych powodów, uzyskana w 2025 r. marża brutto segmentu stalowego
pozostała na niskim poziomie.
Dopiero z końcem 2025 roku nastąpiła względna stabilizacja cen wyrobów hutniczych, przy równie stabilnym,
ale niskim popycie na stal, który był wspomagany poprzez zwiększanie zapasów u dystrybutorów stali. Było
to po części odpowiedzią na oczekiwania dystrybutorów stali co do poprawy perspektyw dla krajowego rynku
stali, które związane są z nowymi regulacjami wprowadzanymi w celu ograniczenia importu taniej stali na
teren UE (CBAM od 1 stycznia 2026 r. i nowy Safeguard od 1 lipca 2026 r.). Korzyści w postaci wzrostu cen dla
rynku dystrybucji stali płynące z w/w regulacji mogą być widoczne stopniowo od II półrocza 2026 r.
W opisanych powyżej trudnych warunkach rynkowych, STALPROFIL S.A. zrealizował w segmencie stalowym
wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych na poziomie 272 267 ton, czyli o 2,2% więcej r/r. Niestety z uwagi
na niższe rynkowe ceny wyrobów hutniczych przychód zrealizowany w ramach tego segmentu osiągnął
wartość 901 928 tys. zł, to jest o 5% mniej niż rok wcześniej.
Przeciwwagą dla słabej kondycji sektora stalowego była stabilna koniunktura panująca w roku 2025 na rynku
infrastruktury sieci przesyłowych gazu. Spółka rozpoczęła w tym okresie realizację kontraktów na
wykonawstwo gazociągów, zawartych w roku 2024 z Gaz-System S.A. i Polską Spółką Gazownictwa Sp. z o.o.,
w tym największego kontraktu na budowę części lądowej terminala gazowego FSRU o wartości ponad
288 mln zł brutto. Wymierne efekty tych kontraktów są widoczne w wyższych przychodach Spółki
w segmencie infrastruktury za rok 2025. Spółka pozyskiwała te kontrakty w warunkach nasilonej konkurencji
rynkowej, spowodowanej brakiem podaży dużych zamówień. Z tych powodów, uzyskana przez Spółkę marża
na realizowanych kontraktach oscylowała na niskim, jednocyfrowym poziomie. Na dzień 31.12.2025 r. Spółka
dysponowała portfelem zamówień na usługi budowy gazociągów w wysokości 314 mln zł. (wg wartości
przychodów do zrealizowania).
Za 2025 rok Spółka wypracowała łącznie w obu segmentach działalności 1 081 262 tys. zł przychodów ze
sprzedaży (+4% r/r), osiągając zysk netto w kwocie 96 tys. zł (-99% r/r).
Rok 2025 był potwierdzeniem, że przyjęta dla Spółki strategia oparta na dwóch uzupełniających się
segmentach działalności i prowadzona w jej ramach dotychczasowa polityka inwestycyjna przynosi efekty.
STALPROFIL sprostał wyzwaniom logistycznym i sprzętowym, jakie stawiają odbiorcy, którzy od
dystrybutorów stali oczekują szybkich dostaw w zakresie bardzo zróżnicowanego asortymentu.
Unowocześniony w ostatnich latach system sprzedaży oraz dokonana rozbudowa i modernizacja zaplecza
logistycznego (w tym budowa dwóch zautomatyzowanych magazynów wysokiego składowania) umożliwiają
osiąganie dobrych wyników sprzedaży w wyjątkowo trudnych warunkach rynkowych. Odporność Spółki na
wahania koniunktury znacząco zwiększa: (a) scentralizowany system dystrybucji, generujący stosunkowo
niskie koszty stałe, (b) zasoby kapitałowe i (c) bogata oferta handlowa.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
26
Tabela 11 Wykaz istotnych zdarzeń, o których Spółka informowała w 2025 r.
Data
Zdarzenie
14.02.2025
Zawarcie umowy pomiędzy STALPROFIL S.A. a O.G.P. Gaz-System S.A. na budowę gazociągu DN500
relacji Oświęcim-Szopienice-Tworzeń o wartości 27 333 tys. zł brutto. Termin wykonania zadania został
ustalony na okres 24 miesięcy od podpisania umowy.
16.04.2025
Rekomendacja Zarządu STALPROFIL S.A. dotycząca wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy Spółki za 2024
rok w wysokości 0,30 zł na każdą akcję.
23.04.2025
Pozytywna opinia Rady Nadzorczej STALPROFIL S.A. dotycząca wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy
Spółki za 2024 rok w wysokości 0,30 zł na każdą akcję.
22.05.2025
Powołanie, przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie STALPROFIL S.A., Członków Rady Nadzorczej
STALPROFIL S.A. w niezmienionym siedmioosobowym składzie: Stefan Dzienniak, Mariusz Janus,
Krzysztof Lis, Józef Myrczek, Mirosław Nowak, Adam Preiss, Adam Wdowiak na kolejną pięcioletnią
kadencję trwającą w latach obrotowych 2025-2029.
22.05.2025
Podjęcie uchwały przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie STALPROFIL S.A. w sprawie podziału zysku netto
za rok 2024, w tym przeznaczenia na dywidendę dla akcjonariuszy Spółki kwoty 5 250 tys. zł, co daje 0,30
zł dywidendy na każdą akcję. Wszystkie akcje wyemitowane przez Spółkę w ilości 17 500 000 sztuk
zostały objęte dywidendą. Dzień prawa do dywidendy ustalono na 20 sierpnia 2025 roku, natomiast
wypłata dywidendy nastąpi w dniu 10 września 2025 roku.
10.06.2025
Zawarcie umowy pomiędzy STALPROFIL S.A. (Wykonawca), a PERN S.A. na wykonanie przewiertów
metodą HDD pod rzeką Wisła. Wartość robót objętych zawartą umową wynosi 13.900 tys. zł netto, a ich
realizacja przez Wykonawcę powinna nastąpić w terminie 38 tygodni od daty podpisania umowy.
10.09.2025
Wypłata dywidendy zgodnie z uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia STALPROFIL S.A. z dnia 22
maja 2025 r. w sprawie podziału zysku netto za rok 2024 i przeznaczenia na dywidendę dla akcjonariuszy
Spółki kwoty 5 250 tys. zł, tj. 0,30 zł dywidendy na każdą akcję.
11.12.2025
Rada Nadzorcza STALPROFIL S.A. podjęła uchwałę w sprawie powiększenia składu Zarządu STALPROFIL
S.A. do czterech osób i powołania Pana Marka Mazurka w skład powiększonego Zarządu kadencji 2023-
2027, powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej.
Konflikt wokół Iranu oraz zakłócenia w rejonie Cieśniny Ormuz
Od 28 lutego 2026 r. działalność Spółki pozostaje pod wpływem eskalacji konfliktu w regionie Bliskiego
Wschodu, w szczególności napięć wokół Iranu oraz zakłóceń w rejonie Cieśniny Ormuz. Spółka nie prowadzi
współpracy gospodarczej z krajami Bliskiego Wschodu objętych konfliktem, dlatego konflikt ten nie wpłynął
na wyniki Spółki osiągnięte w 2025 r., natomiast może mieć pośredni wpływ na wyniki Spółki w 2026 r..
Konflikt irański doprowadził przede wszystkim do istotnych zaburzeń w globalnych przepływach surowców
energetycznych, przez które transportowane jest ok. 20% światowej podaży ropy i LNG, co powoduje wzrost
cen ropy i gazu
Wzrost cen surowców energetycznych
Od wybuchu konfliktu obserwowany jest znaczący wzrost cen ropy naftowej oraz gazu ziemnego, wynikający
z ograniczeń podaży oraz ryzyka przerwania dostaw z regionu Zatoki Perskiej.
Wzrost cen paliw może doprowadzić do wzrostu kosztów operacyjnych Spółki. W segmencie stalowym będzie
to przede wszystkim wzrost kosztu dowozu towarów do klientów (z uwagi na wzrost cen usług
transportowych). Natomiast w segmencie infrastruktury będzie to wzrost kosztu zużytego paliwa przez
maszyny i urządzenia budowlane. W chwili obecnej nie jest możliwe określenie wpływu wzrostu cen paliw na
wyniki finansowe Spółki w 2026 r., gdyż nie znana jest skala wzrostu cen paliw jaka będzie miała miejsce w
2026 r., a ponad to trudno przewidzieć, czy Spółka będzie mogła przenieść ten wzrost kosztów na swoje ceny
sprzedaży.
Wzrost cen paliw może doprowadzić do ogólnego wzrostu cen dóbr i usług, w tym do wzrostu inflacji.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
27
Zakłócenia w łańcuchach dostaw
Konflikt irański doprowadził do istotnych zakłóceń w globalnych łańcuchach dostaw, w szczególności w
obszarze transportu morskiego, ale także lotniczego.
Najważniejsze obserwowane zjawiska to:
• wydłużenie czasu dostaw – ograniczenie ruchu tankowców i statków handlowych (spadek ruchu
nawet o ~70%) ,
• wzrost kosztów transportu – wzrost stawek frachtowych oraz kosztów ubezpieczeń transportu
morskiego ,
• ograniczenie dostępności surowców i komponentów – szczególnie produktów petrochemicznych
oraz paliw pochodnych.
Ww. czynniki nie mają bezpośredniego wpływu na działalność Spółki, a tym samym na jej wyniki finansowe,
gdyż Spółka nie importuje towarów i materiałów z rynków wschodnich.
Ograniczenie transportu przez Cieśninę Ormuz prowadzi do utrudnienia przepływu wyrobów hutniczych z Azji
do Europy. Najprawdopodobniej zmniejszy to podaż na rynku UE półproduktów i wyrobów stalowych
wytworzonych w Azji. W ocenie Spółki może to mieć pozytywny wpływ na rynek produkcji i dystrybucji
wyrobów hutniczych w UE, gdyż może to pozwolić na realizację wyższych marż na sprzedaży wyrobów
hutniczych na rynku UE.
Wpływ na kursy walutowe
Eskalacja napięć geopolitycznych przyczyniła się do wzrostu awersji do ryzyka i przepływu kapitału do tzw.
bezpiecznych aktywów, EUR i USD.
W konsekwencji:
• nastąpiło osłabienie polskiego złotego względem USD i EUR,
• wzrósł koszt importu rozliczanego w walutach obcych,
• zwiększyła się zmienność wyników finansowych w związku z różnicami kursowymi.
Osłabienie PLN względem EUR podnosi koszt importu wyrobów hutniczych. Spółka zakłada, że wzrost kosztu
zakupu wyrobów hutniczych z importu będzie mogła przenieść na wzrost cen sprzedaży tych towarów.
Spółka zabezpiecza ryzyko walutowe, dlatego osłabienie PLN względem EUR nie powinno istotnie pogorszyć
wyniku finansowego Spółki.
Zarząd Stalprofil SA na bieżąco monitoruje rozwój konfliktu i jego bezpośredni i pośredni wpływ na działalność
Spółki i podejmuje możliwe działania zaradcze. Aktualnie nie jest możliwe przewidzenie dalszego rozwoju
wydarzeń, a tym samym nie jest możliwe ustalenie wpływu konfliktu na wyniki finansowe Spółki.
2. Opis podstawowych wielkości ujawnionych w sprawozdaniu z całkowitych
dochodów
W 2025 r. STALPROFIL S.A. prowadził działalność w dwóch segmentach:
1) Segment stalowy - obejmujący handel wyrobami hutniczymi, realizowany przez Centralę
STALPROFIL S.A.
2) Segment infrastruktury - obejmujący usługi budowlano-montażowe sieci przesyłowych gazu,
realizowane przez STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Łączne przychody STALPROFIL S.A. w roku 2025 wyniosły 1 081 262 tys. zł i były wyższe r/r o 3,6% (tabela 12).
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
28
Tabela 12 Wyniki finansowe podstawowych segmentów działalności STALPROFIL S.A. (w tys. zł)
STALPROFIL S.A.
Segment stalowy
Segment infrastruktury
Razem
2025
2024
Zmiana
2025
2024
Zmiana
2025
2024
Zmiana
1
2
3
4=2-3
5=4/3
6
7
8=6-7
9=8/7
10=2+6
11=3+7
12=10-11
13=12/11
Przychody ze
sprzedaży
901 928
954 157
-52 229
-5%
179 334
89 977
89 357
99%
1 081 262
1 044 134
37 128
4%
Wynik brutto ze
sprzedaży
52 610
44 762
7 848
18%
9 966
21 388
-11 422
-53%
62 576
66 150
-3 574
-5%
Marża brutto
5,8%
4,7%
1,1 p.p.
-
5,6%
23,8%
-18,2 p.p.
-
5,8%
6,3%
-0,5 p.p.
-
Udział w
przychodach
83%
91%
-8 p.p.
-
17%
9%
8 p.p.
-
100%
100%
0 p.p.
-
Udział w wyniku
brutto na
sprzedaży
84%
68%
16 p.p.
-
16%
32%
-16 p.p.
-
100%
100%
0 p.p.
-
Segment stalowy
Przychody segmentu stalowego w 2025 r. wyniosły 901 928 tys. zł i spadły r/r o 5%. Pomimo niższego poziomu
przychodów, segment odnotował poprawę marży handlowej o 1,1 p.p., a wynik brutto ze sprzedaży wzrósł
r/r o 7 848 tys. zł (+18%).
Istotny wpływ na wyniki segmentu stalowego w 2025 r. miały:
- wzrost r/r wolumenu sprzedaży wyrobów hutniczych. W 2025 r. STALPROFIL zrealizował wolumen
sprzedaży wyrobów hutniczych wyższy o 2,2% r/r, tj. na poziomie wzrostu popytu na rynku w tym okresie.
Wzrost ten został zrealizowany pomimo tego, że 2025 rok był w Polsce i w UE kolejnym okresem
dekoniunktury dla branży stalowej. Zgodnie z prognozą EUROFER z grudnia 2025 r., zużycie jawne stali w
UE w 2025 r. zanotowało spadek o (-)0,2% r/r. W Polsce, wg statystyk Hutniczej Izby Przemysłowo-
Handlowej, krajowy rynek stali w 2025 r. zanotował wzrost zużycia jawnego o 2,4% r/r, jednak wzrost ten
odnosi się do niskiej bazy z 2024 r. Dopiero w 2026 r. prognozowane jest odbicie na unijnym rynku stali,
kiedy to zużycie jawne wyrobów hutniczych wg EUROFER ma wzrosnąć r/r o 3,0%. W Polsce natomiast -
wg prognoz World Steel Association - wzrost popytu na stal w 2026 r. ma wynieść 4% r/r.
- niskie ceny i niska rentowność sprzedaży wyrobów hutniczych. Negatywny wpływ na wyniki segmentu
miała kontynuacja utrzymujących się rynkowych, niskich cen stali. Słaby popyt na wyroby hutnicze nasilał
konkurencję cenową, nie pozwalając na wzrost cen i marż handlowych. Dopiero z końcem 2025 roku, w
związku z wejściem w życie od 1 stycznia 2026 r. regulacji CBAM
2
, wyhamował spadkowy trend cenowy i
nastąpiła względna stabilizacja cen wyrobów hutniczych, przy jednakże niskim popycie na stal. Z tych
powodów, uzyskana w 2025 r. marża brutto segmentu stalowego pozostała na niskim poziomie 5,8%;
Od początku 2026 r. na rynku wyrobów hutniczych obserwowane jest niewielkie odbicie cenowe. W
najbliższych miesiącach nie prognozuje się jednak wyraźnego ożywienia. Oczekiwania co do poprawy
perspektyw dla krajowego rynku stali związane są z nowymi regulacjami wprowadzanymi w celu ograniczenia
importu taniej stali na teren UE (CBAM od 1 stycznia 2026 r. i nowy Safeguard od 1 lipca 2026 r.). Korzyści w
postaci wzrostu cen i wzrostu popytu dla rynku dystrybucji stali płynące z w/w regulacji mogą być widoczne
stopniowo od II półrocza 2026 r. Branży stalowej może sprzyjać również sytuacja polskiej gospodarki, gdzie,
wg prognoz, tempo wzrostu gospodarczego w 2026 r. przyspieszy do 3,7% wobec 3,5% w roku 2025. Ponadto,
silnym impulsem dla inwestycji może stać się przewidywany napływ funduszy inwestycyjnych z UE o wartości
powyżej 40 mld euro oraz poprawa koniunktury w Europie Zachodniej, która powinna korzystnie wpływać na
wzrost eksportu.
2
Więcej na ten temat w pkt. 8 Sprawozdania
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
29
Segment infrastruktury
- wzrost r/r przychodów z tytułu usług budowy gazociągów o 99%, przy spadku rentowności operacyjnej.
Przeciwwagą dla słabej kondycji sektora stalowego była stabilna koniunktura panująca w roku 2025 na
rynku infrastruktury sieci przesyłowych gazu. Spółka rozpoczęła w 2025 r. realizację kontraktów na
wykonawstwo gazociągów, zawartych w roku 2024, z Gaz-System S.A. i Polską Spółką Gazownictwa
Sp. z o.o., w tym największego kontraktu na budowę części lądowej terminala gazowego FSRU o wartości
ponad 288 mln zł brutto. Wymierne efekty tych kontraktów są widoczne w wyższych przychodach Spółki
za rok 2025. Spółka pozyskiwała te kontrakty w warunkach nasilonej konkurencji rynkowej,
spowodowanej brakiem podaży dużych zamówień. Z tych powodów, uzyskana przez Spółkę marża na
realizowanych kontraktach oscylowała na poziomie niższym od osiąganego w latach ubiegłych. Na dzień
31.12.2025 r. Spółka dysponowała portfelem zamówień na usługi budowy gazociągów, wg wartości
przychodów do zrealizowania, w wysokości 300 mln zł.
Spółka STALPROFIL S.A.
Wynik z działalności operacyjnej obniżył się r/r o 9 046 tys. zł głównie w wyniku:
- niższego o 3 574 (-5%) zysku brutto na sprzedaży;
- wyższych r/r o 5 975 tys. zł (+17%) kosztów sprzedaży, wskutek wzrostu wolumenu sprzedanych wyrobów
hutniczych.
Koszty ogólnego zarządu pozostały na porównywalnym poziomie r/r.
Saldo z pozostałej działalności operacyjnej było wyższe r/r o 883 tys. zł, w tym zanotowano spadek odpisów
aktualizujących wartość należności o 480 tys. zł.
Spółka wykazała dodatni wynik na działalności finansowej (+2 411 tys. zł), niższy r/r o 3 136 tys. zł, w tym
odnotowano:
- spadek przychodów odsetkowych o 1 774 tys. zł, głównie z lokat i krótkoterminowych papierów
wartościowych;
- ujemne saldo różnic kursowych, wyższe r/r o 790 tys. zł;
- wyższe o 319 tys. zł koszty odsetkowe, w tym o 383 tys. zł z tytułu wzrostu zaangażowania kredytowego.
Spółka wypracowała w 2025 r., w obu segmentach działalności, łączny zysk netto na poziomie 96 tys. zł, wobec
zysku netto 9 387 tys. zł za 2024 r.
Wynik finansowy Spółki został zaprezentowany z zachowaniem zasad ostrożności, w tym uwzględnia wartość
odpisów aktualizujących wartość zapasów do ich wartości godziwej, odpisy na zagrożone należności oraz
rezerwy na potencjalne koszty dotyczące roku 2025 i lat poprzednich.
Tabela 13 Wyniki STALPROFIL S.A. (w tys. zł)
Wyszczególnienie
2025
2024
Zmiana
2025-2024
2025/2024
Przychody ze sprzedaży produktów, usług,
towarów i materiałów
1 081 262
1 044 134
37 128
4%
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów
i materiałów
1 018 686
977 984
40 702
4%
Wynik brutto ze sprzedaży
62 576
66 150
-3 574
-5%
EBITDA
3
6 124
13 459
-7 335
-54%
Wynik z działalności operacyjnej
-2 925
6 121
-9 046
-
Wynik brutto
-514
11 668
-12 182
-
Wynik netto
96
9 387
-9 291
-99%
3
EBITDA liczona jako wynik operacyjny plus amortyzacja
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
30
3. Opis podstawowych wielkości ujawnionych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Tabela 14 Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej – aktywa (w tys. zł)
AKTYWA
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Zmiana
2025-2024
2025/2024
I. Aktywa trwałe w tym:
217 948
204 469
13 479
7%
Rzeczowe aktywa trwałe
132 618
138 924
-6 306
-5%
Inne wartości niematerialne
682
484
198
41%
Długoterminowe aktywa finansowe
65 859
49 752
16 107
32%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
18 221
14 388
3 833
27%
Długoterminowe należności i rozliczenia
międzyokresowe
568
921
-353
-38%
II. Aktywa obrotowe w tym:
402 174
420 396
-18 222
-4%
Zapasy
155 809
132 146
23 663
18%
Należności krótkoterminowe i rozliczenia
międzyokresowe, w tym:
206 751
243 825
-37 074
-15%
należności z tytułu dostaw i usług
160 778
219 588
-58 810
-27%
rozliczenia międzyokresowe z tytułu wyceny
kontraktów
17 844
3 645
14 199
390%
należności z tytułu przekazanych zaliczek
24 345
17 591
6 754
38%
Należności z tyt. podatku dochodowego
0
0
0
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
20 057
13 352
6 705
50%
Krótkoterminowe aktywa finansowe
19 557
31 074
-11 517
-37%
Aktywa razem
620 122
624 866
-4 744
-1%
Rysunek 5 Struktura aktywów Spółki (w tys. zł) Rysunek 6 Struktura pasywów Spółki (w tys. zł)
Na 31.12.2025 r. suma bilansowa Spółki wynosiła 620 122 tys. zł i spadła r/r o 4 744 tys. zł tj. o 1%.
W obrębie głównych kategorii aktywów Spółki (tabela 14, rysunek 5), na koniec 2025 r. zanotowano
następujące, istotne zmiany r/r:
− spadek rzeczowych aktywów trwałych o 6 306 tys. zł tj. o 5%. Nakłady inwestycyjne Spółki w 2025 r. były
niższe od amortyzacji, znacząco podwyższonej r/r o wartość amortyzacji przyjętego do użytkowania w
2025 r. Magazynu Wysokiego Składowania;
− wzrost długoterminowych aktywów finansowych o 16 107 tys. zł (+32%) z tytułu (a) aktualizacji wyceny
wartości godziwej akcji IZOSTAL S.A., ustalonej w oparciu o notowania giełdowe na dzień bilansowy oraz
(b) podwyższenia kapitału zakładowego STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o. o 1 500 tys. zł;
− wzrost zapasów o 23 663 tys. zł tj. o 18%, głównie w segmencie stalowym z uwagi na (a) przewidywany
w 2026 r. wzrost sprzedaży wyrobów hutniczych oraz (b) prognozowany wzrost cen zakupu wyrobów
hutniczych w związku z wejściem CBAM od 1 stycznia 2026;
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
31
− spadek krótkoterminowych należności i rozliczeń międzyokresowych o 37 074 tys. zł tj. o 15%, w tym:
• spadek należności handlowych o 58 810 tys. zł (-27%), głównie w wyniku spadku sprzedaży w
segmencie stalowym. W 4 kwartale 2025 r. segment stalowy wykazał o 46% niższe przychody ze
sprzedaży, niż w 4 kwartale 2024 r. Było to efektem zmniejszonych dostaw wyrobów hutniczych,
przeznaczonych na rynek infrastruktury gazowej i wynikało z harmonogramów realizowanych w tych
okresach kontraktów. Nadwyżka należności handlowych nad zobowiązaniami handlowymi wyniosła
54 143 i pozostała r/r na zbliżonym poziomie;
• wzrost o 14 199 tys. zł rozliczeń międzyokresowych z tytułu wyceny kontraktów budowy
gazociągów
4
;
• wzrost o 6 754 tys. zł (+38%) należności z tytułu przekazanych podwykonawcom zaliczek na poczet
realizacji kontraktów budowlanych w segmencie infrastruktury.
− spadek o 11 517 tys. zł (-37%) krótkoterminowych aktywów finansowych, głównie w wyniku częściowej
spłaty pożyczki udzielonej spółce zależnej IZOSTAL S.A. na sfinansowanie zapotrzebowania na kapitał
obrotowy;
− wzrost środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 6 705 tys. zł, (+50%), w tym zwiększenie o 11 376 tys. zł
krótkoterminowych lokat bankowych.
Tabela 15 Przepływy pieniężne STALPROFIL S.A. za 2025 r. i 2024 r. (tys. zł)
Przepływy pieniężne STALPROFIL S.A.
Za okres od 01.01. do
31.12.2025
Za okres od 01.01. do
31.12.2024
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej
-26 874
-32 645
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej
16 158
4 370
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej
17 469
-5 434
Zwiększenie / (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych
i ekwiwalentów środków pieniężnych
5
6 753
-33 709
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
na koniec okresu
20 057
13 352
4
Wartość rozliczeń międzyokresowych ujęta w aktywach odpowiada wartości przychodów wynikającej z zaawansowania poniesionych
kosztów realizacji kontraktów budowlanych, która przewyższa wartość zafakturowanych przychodów
5
Suma przepływów z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej z pominięciem zysków (strat) z tytułu różnic kursowych
dotyczących wyceny środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
32
Rysunek 7 Przepływy pieniężne STALPROFIL S.A. w okresie 01.01-31.12.2025 r. (w tys. zł)
6
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wzrosły w 2025 r. o 6 705 tys. zł z czego:
− Spółka wygenerowała z działalności operacyjnej ujemne przepływy środków pieniężnych w kwocie
(-26 874) tys. zł. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy
7
Spółki wzrosło r/r o 23 076 tys. zł, z poziomu
186 876 tys. zł na koniec 2024 r. do 209 952 tys. zł na koniec 2025 r.;
− Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej były dodatnie i wyniosły 16 158 tys. zł, na co
wpłynął głównie spadek należności w kwocie 15 000 z tytułu częściowej spłaty pożyczki udzielonej spółce
zależnej IZOSTAL S.A.;
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej były dodatnie (+17 469 tys. zł), głównie w
wyniku wzrostu zaangażowania kredytowego (+ 28 848 tys. zł) pomniejszonego o wypłaconą dywidendę
akcjonariuszom Spółki w wysokości 5 250 tys. zł.
6
Użyte skróty: RMC – Rozliczenia Międzyokresowe Czynne; RMB – Rozliczenia Międzyokresowe Bierne
7
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy = zapasy + należności handlowe - zobowiązania handlowe
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
33
Tabela 16 Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej – pasywa (w tys. zł)
PASYWA
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Zmiana
2025-2024
2025/2024
I. Kapitał własny
407 218
397 505
9 713
2%
II. Zobowiązania długoterminowe
16 317
14 652
1 665
11%
Rezerwy
8 299
7 078
1 221
17%
Długoterminowe kredyty bankowe
0
0
0
-
Długoterminowe zobowiązania i rozliczenia
Międzyokresowe
522
542
-20
-4%
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe
7 496
7 032
464
7%
III. Zobowiązania krótkoterminowe
196 587
212 709
-16 122
-8%
Rezerwy
4 399
6 386
-1 987
-31%
Krótkoterminowe kredyty bankowe a tym:
32 304
3 456
28 848
835%
kredyty w rachunku bieżącym
32 304
3 456
28 848
835%
Krótkoterminowe zobowiązania i rozliczenia
międzyokresowe w tym:
159 050
201 502
-42 452
-21%
zobowiązania z tytułu dostaw i usług
106 635
164 858
-58 223
-35%
zobowiązania z tytułu otrzymanych zaliczek
41 511
17 944
23 567
131%
rozliczenia międzyokresowe z tytułu wyceny
kontraktów
732
2 749
-2 017
-73%
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
0
0
0
-
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe
828
1 327
-499
-38%
Walutowe kontrakty terminowe
6
38
-32
-84%
Pasywa razem
620 122
624 866
-4 744
-1%
W obrębie głównych kategorii pasywów Spółki (tabela 15, rysunek 6) zanotowano na koniec 2025 r. istotne
zmiany r/r:
− wzrost kapitału własnego o 9 713 tys. zł, wynikający głównie z aktualizacji wyceny wartości godziwej akcji
IZOSTAL S.A.;
− spadek zobowiązań krótkoterminowych o 16 122 tys. zł (-8%), w tym:
o zwiększenie zaangażowania kredytowego o 28 848 tys. zł finansujące wzrost zapotrzebowania
na kapitał obrotowy;
o spadek zobowiązań handlowych o 58 223 tys. zł (-35%), głównie w segmencie stalowym;
o wzrost o 23 567 tys. zł zobowiązań z tytułu otrzymanych zaliczek, w tym 23 526 tys. zł na poczet
realizacji kontraktów budowlanych w segmencie infrastruktury;
o spadek rozliczeń międzyokresowych z tytułu wyceny kontraktów długoterminowych
w segmencie infrastruktury o 2 017 tys. zł
8
.
8
Wartość rozliczeń międzyokresowych ujęta w pasywach odpowiada wartości zafakturowanych przychodów przez Oddział Spółki w
Zabrzu, która przewyższa wartość przychodów wynikającą z zaawansowania poniesionych kosztów realizacji kontraktów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
34
Rysunek 8 Struktura bilansu STALPROFIL S.A. na dzień 31.12.2025 i 31.12.2024 r. (w mln zł)
Stabilną strukturę finansowania Spółki w 2025 r. zapewniał:
− wysoki udział kapitału własnego w finansowaniu aktywów (66%)
− wysoki poziom kapitału obrotowego netto
9
, który wyniósł 205 587 tys. zł i pozostał r/r na zbliżonym
poziomie.
4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Spółki z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań
Tabela 17 Wskaźniki zadłużenia
Zadłużenie
2025
2024
Wskaźnik ogólnego zadłużenia aktywów
10
34%
36%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
11
0,52
0,57
Tabela 18 Wskaźniki płynności
Płynność finansowa
2025
2024
Wskaźnik bieżącej płynności
12
2,05
1,98
wskaźnik płynności szybki
13
1,25
1,36
9
Kapitał własny + zobowiązania długoterminowe – aktywa trwałe
10
Relacja wielkości zobowiązań ogółem do wartości majątku ogółem
11
Relacja wielkości zobowiązań ogółem do sumy kapitałów własnych
12
Relacja aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych
13
(Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
35
Tabela 19 Wskaźniki efektywności zarządzania kapitałem obrotowym
Zarządzanie kapitałem obrotowym
2025
2024
Cykl inkasa należności handlowych
14
64
65
Cykl rotacji zapasów
15
52
50
Cykl spłaty zobowiązań handlowych
16
49
56
Cykl netto
17
67
59
Tabela 20 Wskaźniki rentowności
Rentowność
2025
2024
Wskaźnik rentowności brutto ze sprzedaży
18
5,8%
6,3%
Wskaźnik rentowności EBITDA
19
0,6%
1,3%
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto
20
0,0%
0,9%
Wskaźnik ROA
21
0,0%
1,5%
Wskaźnik ROE
22
0,0%
2,4%
Struktura finansowania uległa poprawie, wskaźnik ogólnego zadłużenia na koniec 2025 r. wyniósł 34% i
nieznacznie spadł r/r o 2 p.p. (tab. 16). Zadłużenie pozostaje na bezpiecznym poziomie. Wzrósł wskaźnik
płynności bieżącej. Spółka ma ponad dwukrotne pokrycie zobowiązań krótkoterminowych aktywami
obrotowymi. Wskaźnik płynności szybkiej pozostał na bezpiecznym poziomie.
Cykl netto nieznacznie wzrósł przez:
− wzrost cyklu rotacji należności – Spółka nie zmieniła swojej polityki kredytowej, jednakże w 2025 r., z
uwagi na trwającą dekoniunkturę na rynku stalowym, pogorszyła się ściągalność należności;
− wzrost rotacji zapasów, wynikający z chwilowego zwiększenia poziomu zapasów na koniec 2025 r.;
− skrócenie cyklu spłaty zobowiązań, wynikającego ze struktury zobowiązań wobec dostawców oferujących
różne terminy płatności.
Wartość nadwyżki finansowej
23
wygenerowanej przez Spółkę w 2025 r. wyniosła 9 145 tys. zł.
Spółka w 2025 r. regulowała zobowiązania terminowo i cieszyła się na rynku opinią rzetelnego płatnika.
14
(Średni poziom Należności z tytułu dostaw i usług / Przychody ze sprzedaży) * 365
15
(Średni poziom Zapasów / Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów) * 365
16
(Średni poziom Zobowiązań z tytułu dostaw i usług / Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów) * 365
17
Cykl inkasa należności handlowych + Cykl rotacji zapasów - Cykl spłaty zobowiązań handlowych
18
Wynik brutto ze sprzedaży / Przychody ze sprzedaży
19
EBITDA / Przychody ze sprzedaży
20
Wynik netto / Przychody ze sprzedaży
21
Wynik netto / Średni poziom aktywów
22
Wynik netto / Średni poziom kapitału własnego
23
Zysk netto + amortyzacja
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
36
5. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w roku obrotowym umowach
dotyczących kredytów i pożyczek
STALPROFIL S.A. dywersyfikuje źródła pozyskiwania kredytów. Dobra współpraca Spółki z dużymi Bankami
oraz wystarczająca zdolność kredytowa są istotnymi elementami jej bezpieczeństwa finansowego.
Warunki, na których Spółka korzysta z przyznanych linii kredytowych, nie odbiegają od warunków
powszechnie stosowanych na rynku dla tego typu umów. Koszt kredytów oparty jest na zmiennej stawce
WIBOR/EURIBOR/ ESTR ON /LIBOR/ CME TERM SOFR + marża banku.
Oprocentowanie kredytów, oparte na zmiennej stopie procentowej powoduje, że Spółka jest narażona na
ryzyko zmiany stóp procentowych w okresach wykorzystania kredytów. Spółka nie korzystała na 31.12.2025
r. z kredytów długoterminowych i nie posiadała instrumentów zabezpieczających przed niekorzystną zmianą
stóp procentowych.
W tabeli nr 21 przedstawiono dostępne dla Spółki na 31.12.2025 r. linie kredytowe oraz ich zaangażowanie,
na podstawie zawartych umów kredytowych.
Tabela 21 Umowy kredytowe, których stroną była Spółka na dzień 31.12.2025 r. (tys. zł)
Linie kredytowe na finansowanie
obrotu
Limit
Zaangażowanie
kredytowe
na 31.12.2025 r.
Dostępny w
walucie
Oprocentowanie
Termin
spłaty
Kredyt w rachunku bieżącym w
mBank S.A.
12 000
8 949
PLN/EUR
WIBOR + marża
29.01.2027*
ESTR ON + marża
Kredyt w rachunku bieżącym w
mBank S.A.
5 000
2 881
PLN
WIBOR + marża
29.01.2027*
Kredyt obrotowy w mBank S.A.
30 000
0
PLN
WIBOR + marża
29.01.2027*
Kredyt obrotowy w ramach
wielocelowego limitu kredytowego
w PKO BP S.A. współdzielony z STF
Infrastruktura
80 000
0
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/LIBOR)
+ marża
30.06.2028
Kredyt w rachunku bieżącym w
ramach wielocelowego limitu
kredytowego w PKO BP S.A.
15 000
7 178
PLN/EUR
WIBOR/EURIBOR
+ marża
9.07.2028
Kredyt w rachunku bieżącym oraz
kredyt obrotowy w ramach
wielocelowego limitu kredytowego
w Pekao S.A.
65 000
5 356
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/CME
TERM SOFR) +
marża
30.06.2027
Kredyt w rachunku bieżącym w ING
Bank S.A.
15 000
7 940
PLN
WIBOR + marża
01.07.2027
*Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania dostępność linii kredytowej została przedłużona o kolejne 12 miesięcy
Na 31.12.2025 r. STALPROFIL S.A. posiadał zaangażowanie kredytowe na finansowanie obrotu w wysokości
32 304 tys. zł. i było na poziomie 15% dostępnych limitów kredytowych.
Spółce nie wypowiedziano w trakcie roku 2025 żadnych umów kredytowych. Spółka dotrzymała warunków
wiążących ją umów kredytowych.
Spółka nie korzystała w 2025 r. z pożyczek.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
37
6. Informacje o udzielonych w roku obrotowym pożyczkach, z uwzględnieniem
pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym
W maju 2025 r. STALPROFIL S.A. udzielił Spółce IZOSTAL S.A. pożyczki w wysokości 30 000 tys. zł z terminem
spłaty do 22.05.2026 r., z przeznaczeniem na krótkoterminowe finansowanie zapotrzebowania na kapitał
obrotowy. Pożyczka została zawarta na warunkach rynkowych. Na dzień 31.12.2025 r. do spłaty kapitału
pozostało 15 000 tys. zł.
STALPROFIL S.A. w okresie sprawozdawczym nie udzielał pożyczek podmiotom spoza Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A.
W okresie sprawozdawczym STALPROFIL S.A. nie zaciągnął pożyczek u podmiotów niepowiązanych, ani
powiązanych.
7. Informacje o udzielonych i otrzymanych w roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Spółka w okresie sprawozdawczym nie udzielała poręczeń ani podmiotom powiązanym, ani podmiotom nie
powiązanym z nim kapitałowo.
Gwarancje wystawione na wniosek STALPROFIL S.A.
Wartość gwarancji wystawionych przez banki lub zakłady ubezpieczeń, na wniosek STALPROFIL S.A.,
przedstawiono w Tabeli 22. Zabezpieczają one zobowiązania Spółki wynikającą z realizowanych kontraktów
oraz przetargów. Gwarancje obejmują:
− gwarancje wadialne;
− gwarancje należytego wykonania kontraktu i gwarancje usunięcia wad i usterek, (dotyczą dostaw rur
izolowanych, wykonawstwa gazociągów oraz wykonawstwa obiektów kubaturowych);
− gwarancje zwrotu zaliczki.
Łączna wartość czynnych gwarancji wystawionych na wniosek STALPROFIL S.A. na 31.12.2025 r. wyniosła
91 003 tys. zł , w tym 95% z nich to gwarancje wystawione na rzecz OGP Gaz – System. Wartość gwarancji,
w stosunku do stanu na 31.12.2024 r. wynoszącego 68 938 tys. zł, wzrosła o 22 065 tys. zł (+32%).
Tabela 22 Łączna wartość gwarancji udzielonych na wniosek STALPROFIL S.A., których beneficjentami są
podmioty zewnętrzne (w tys. zł)
Rodzaj gwarancji
Kwota gwarancji
na dzień
31.12.2025
Kwota gwarancji
na dzień
31.12.2024
Zmiana
2025-2024
Gwarancje wadialne
w tym na rzecz:
495
1 200
-705
OGP Gaz-System S.A.
200
500
-300
pozostałych podmiotów
295
700
-405
Gwarancje należytego wykonania kontraktu oraz
usunięcia wad i usterek,
w tym na rzecz:
30 947
46 017
-15 070
OGP Gaz-System S.A.
26 788
43 064
-16 277
pozostałych podmiotów
4 160
2 953
1 207
Gwarancja zwrotu zaliczki,
w tym na rzecz:
59 560
21 721
37 893
OGP Gaz-System S.A
59 560
21 721
37 893
pozostałych podmiotów
-
-
-
Razem,
w tym:
91 003
68 938
22 065
na rzecz OGP Gaz-System S.A
86 548
65 285
21 263
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
38
Gwarancje otrzymane przez STALPROFIL S.A.
W związku z realizacją przez Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu kontraktów na budowę gazociągów, Spółka
posiadała na 31.12.2025 r.:
− gwarancje ubezpieczeniowe lub bankowe, o łącznej wartości 17 880 tys. zł, zabezpieczające
zobowiązania podwykonawców z tytułu należytego wykonania i/lub usunięcia wad i usterek robót
budowlanych;
− gwarancje ubezpieczeniowe lub bankowe zwrotu zaliczki o łącznej wysokości 33 350 tys. zł,
zabezpieczające zwrot wypłaconych zaliczek;
− zabezpieczenie w formie depozytu pieniężnego od podwykonawców w łącznej wysokości 2 043 tys.
zł, zabezpieczające zobowiązania podwykonawców z tytułu należytego wykonania i/lub usunięcia
wad i usterek robót budowlanych.
W związku z realizacją przez STALPROFIL S.A. budowy magazynu wysokiego składowania na składzie
handlowych w Dąbrowie Górniczej, Spółka posiadała na 31.12.2025 r.:
− gwarancje ubezpieczeniową o wartości 659 tys. zł, zabezpieczające zobowiązania podwykonawcy z
tytułu należytego wykonania i/lub usunięcia wad i usterek robót budowlanych.
8. Informacje o instrumentach finansowych, w tym przyjętych przez Spółkę celach
i metodach zarządzania ryzykiem finansowym
Spółka na bieżąco dokonuje zakupów i sprzedaży wyrobów hutniczych w EUR. W związku z tym, Spółka
narażona jest na ryzyko kursowe, które:
− może powodować powstawanie ujemnych różnic kursowych na rozliczeniach z kontrahentami,
− może ujemnie wpływać na poziom realizowanych marż.
Ryzyko rynkowe na rozliczeniach z kontrahentami ogranicza naturalny heading. Ponadto pozycję otwartą
(tj. różnicę pomiędzy sprzedażą, a zakupami w EUR), Spółka zabezpiecza stosując instrumenty pochodne,
głównie kontrakty terminowe typu FORWARD. Spółka na bieżąco zabezpiecza około 80% swojej pozycji
otwartej. W wyniku zabezpieczenia, różnice kursowe na rozliczeniach z kontrahentami i na wycenie pozycji
bilansowych wyrażonych w walutach, są w dużym stopniu kompensowane różnicami kursowymi na
instrumentach zabezpieczających.
Finansowe instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka, są wyceniane w wartości godziwej, a wszelkie
zmiany w wycenie instrumentów pochodnych ujmowane są w rachunku zysków i strat w okresie, w którym
powstają. Informacje nt. wartości otwartych transakcji zabezpieczających oraz ich wyceny na koniec roku,
przedstawiono w Nocie nr 24 pt. „Instrumenty finansowe”.
W 2025 r. Spółka nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń. Nie stosowała też innych instrumentów
finansowych, do zabezpieczenia innych ryzyk rynkowych, niż ryzyko walutowe.
Akcje i udziały w innych jednostkach
Akcje i udziały Spółka prezentuje w bilansie w wartości godziwej. Wartość godziwą akcji i udziałów będących
w posiadaniu Spółki na dzień 31.12.2025 r. i 31.12.2024 r. przedstawiono w tabeli 23.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
39
Tabela 23 Zmiana wartości godziwej aktywów finansowych STALPROFIL S.A. w 2025 r. (tys. zł)
Aktywa finansowe
Wartość godziwa
aktywów
na 31.12.2025
Wartość godziwa
aktywów
na 31.12.2024
Zmiana
1
2
3 = 1 - 2
4 = (1-2) / 2
akcje IZOSTAL S.A.
63 757
49 150
14 607
30%
udziały w STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o.
102
102
0
0%
udziały w STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o.
2 000
500
1 500
300%
Wartość godziwa akcji IZOSTAL S.A., notowanych na GPW w Warszawie, ustalana jest w oparciu o notowania
rynkowe na dzień bilansowy. Na dzień 31.12.2025 r. wartość rynkowa akcji IZOSTAL S.A. była wyższa o 30%
od wartości na dzień 31.12.2024 r. (tabela 23).
Wartość godziwa pakietu 100% udziałów STALPROFIL S.A. w spółkach (a) STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. oraz
(b) STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o., została ustalona na poziomie ceny nabycia tych spółek. Pakiet ten nie
został poddany wycenie na koniec 2025 r., z uwagi na jego nieistotną wartość w aktywach STALPROFIL S.A.
W dniu 21 marca 2025 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o.
podwyższyło kapitał zakładowy tej spółki z 500 tys. zł do kwoty 2 000 tys. zł, poprzez ustanowienie 15 000
nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł (sto złotych) każdy i łącznej wartości nominalnej
1 500 tys. zł, które zostały objęte i pokryte wkładem pieniężnym, w kwocie równej wartości nominalnej
obejmowanych udziałów, przez dotychczasowego jedynego wspólnika spółki, tj. STALPROFIL S.A.
Podwyższenie kapitału zakładowego STF Infrastruktura Sp. z o.o. zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy
w Gliwicach X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 9 kwietnia 2025 r
Zmiany wartości godziwej akcji i udziałów prezentowane są w pozycji „zyski (straty) z tytułu aktualizacji
wyceny aktywów finansowych”, w Sprawozdaniu z całkowitych dochodów STALPROFIL S.A. za 2025 r. oraz w
Nocie nr 3: „Aktywa finansowe”.
9. Objaśnienie różnic pomiędzy osiągniętymi wynikami finansowymi,
a publikowanymi przez spółkę prognozami
Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych na rok 2025.
10. Zdarzenia występujące po dniu bilansowym.
Po dniu, na który sporządzono niniejsze Sprawozdanie, nie wystąpiły inne, poza opisanymi, istotne zdarzenia,
które nie zostały ujęte w tym Sprawozdaniu, a mogące w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki
finansowe Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
40
IV. POZOSTAŁE INFORMACJE.
1. Informacja na temat polityki wynagrodzeń funkcjonującej w Spółce
W roku obrotowym 2025 w Spółce obowiązywała „Polityka Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady
Nadzorczej STALPROFIL S.A.” przyjęta przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie STALPROFIL S.A. w dniu
25.05.2023 r. Aktualną Politykę Spółka publikuje na stronie internetowej www.stalprofil.com.pl/polityka-
wynagrodzen. Projekt Polityki został opracowany przez Zarząd na bazie obowiązujących w Spółce
wewnętrznych regulacji dotyczących wynagrodzeń, w tym głównie uchwał Rady Nadzorczej i Walnego
Zgromadzenia Spółki. Opracowany przez Zarząd projekt „Polityki Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady
Nadzorczej STALPROFIL S.A.” został przedstawiony do zaopiniowania Radzie Nadzorczej. Po uzyskaniu
rekomendacji Rady Nadzorczej projekt Polityki Wynagrodzeń został skierowany pod obrady Walnego
Zgromadzenia i zatwierdzony jego uchwałą.
Celem Polityki Wynagrodzeń jest możliwość zatrudnienia w strukturach Spółki i nagradzania skutecznej oraz
doświadczonej kadry kierowniczej. Dlatego też, Spółka oferuje wynagrodzenia motywujące Członków Zarządu
do wysokiego poziomu efektywności oraz osiągania biznesowych celów Spółki spójnych z interesem
akcjonariuszy.
Zgodnie z Polityką wynagrodzenie Członka Zarządu składa się z wynagrodzenia stałego oraz wynagrodzenia
zmiennego. Wysokość wynagrodzenia Członka Zarządu jest ustalana w drodze uchwały Rady Nadzorczej.
Polityka ustala wzajemną proporcję stałych i zmiennych składników wynagrodzenia. Zmienne składniki
wynagrodzenia są przyznawane Członkom Zarządu w sposób przejrzysty i zapewniający efektywną realizację
Polityki Wynagrodzeń, w której zawarto jasne, kompleksowe i zróżnicowane kryteria w zakresie wyników
finansowych i niefinansowych, przy czym podstawą do określenia i przyznania zmiennych składników
wynagrodzenia jest ocena wyników osiągniętych przez Członka Zarządu.
O wysokości oraz uruchomieniu wypłaty miesięcznej premii uznaniowej decyduje Rada Nadzorcza lub
upoważniony przez Radę Nadzorczą Przewodniczący Rady Nadzorczej lub inny upoważniony przez Radę
Nadzorczą Członek Rady Nadzorczej, jednocześnie dokonując oceny realizacji finansowych i niefinansowych
kryteriów przyznawania zmiennych składników wynagrodzenia. O przyznaniu dodatkowej nagrody, jej
wysokości oraz terminie jej wypłaty decyduje Rada Nadzorcza podejmując stosowną uchwałę, jednocześnie
dokonując oceny realizacji finansowych i niefinansowych kryteriów przyznawania zmiennych składników
wynagrodzenia.
Członkowie Zarządu otrzymują niepieniężne składniki wynagrodzenia w postaci:
− ubezpieczenia członków organów Spółki od odpowiedzialności cywilnej,
− ubezpieczenia na zdrowie na zasadach przyjętych dla pozostałych pracowników Spółki,
− możliwości wykorzystania samochodu służbowego do celów prywatnych – na podstawie umowy o
korzystanie z samochodu służbowego zawartej między Członkiem Zarządu, a Spółką.
Zgodnie z przyjętą Polityką wynagrodzenie Członka Rady Nadzorczej składa się wyłącznie z wynagrodzenia
stałego. Element stały wynagrodzenia Członka Rady Nadzorczej Spółki to stała kwota przyznawana w formie
comiesięcznego ryczałtu, określona w uchwale Walnego Zgromadzenia.
Członkom Rady Nadzorczej nie są przyznawane zmienne składniki wynagrodzenia. Członkom Rady Nadzorczej
nie są przyznawane premie i nagrody. Członkowie Rady Nadzorczej nie otrzymują także niepieniężnych
składników wynagrodzenia.
W Spółce funkcjonuje PPE. Prawo do przystąpienia do PPE przysługuje Członkom Zarządu zatrudnionym w
Spółce co najmniej przez 12 miesięcy i nie przekraczającym 70 roku życia. Członkowie Rady Nadzorczej nie są
objęci dodatkowymi programami emerytalno –rentownymi.
Zgodnie z Polityką Wynagrodzeń ani Członkom Zarządu ani Członkom Rady nie są przyznawane ani oferowane
instrumenty finansowe.
W roku obrotowym 2025 nie odnotowano odstępstw od procedury wdrażania Polityki Wynagrodzeń oraz od
stosowania Polityki Wynagrodzeń. Rada Nadzorcza nie podejmowała decyzji o czasowym odstąpieniu od
stosowania Polityki Wynagrodzeń.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
41
2. Wartość wynagrodzeń wypłaconych osobom zarządzającym i nadzorującym
STALPROFIL S.A.
Tabela 24 Wynagrodzenia członków Zarządu pełniących funkcję w 2025 r. (w zł)
Nazwisko i imię
Tytułem
Wynagrodzenie
stałe
Wynagrodzenie
zmienne
Razem
Świadczenia
niepieniężne
Henryk Orczykowski
należne za 2025 i wypłacone w
2025, w tym:
2 019 139,91*
-
2 019 139,91*
44 004,26
z tytułu pełnienia funkcji w
organach spółek zależnych
148 069,14
-
148 069,14
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025, w tym:
119 362,76
107 462,00
226 824,76
8 004,09
z tytułu pełnienia funkcji w
organach spółek zależnych
11 900,76
-
11 900,76
-
Marek Mazurek
należne za 2025 i wypłacone w
2025, w tym:
1 107 630,35
1 410 317,04
2 517 947,39
91 350,66
z tytułu pełnienia funkcji w
organach spółek zależnych
1 107 630,35
1 410 317,04
2 517 947,39
91 350,66
należne za 2024 i wypłacone w
2025, w tym:
95 062,45
-
95 062,45
3 624,53
z tytułu pełnienia funkcji w
organach spółek zależnych
95 062,45
-
95 062,45
3 624,53
Sylwia Potocka-
Lewicka
należne za 2025 i wypłacone w
2025
955 048,91
-
955 048,91
38 790,75
należne za 2024 i wypłacone w
2025
82 663,00
82 663,00
165 326,00
6 268,17
Zenon Jedrocha
należne za 2025 i wypłacone w
2025
963 157,00
-
963 157,00
39 074,54
należne za 2024 i wypłacone w
2025
82 663,00
82 663,00
165 326,00
6 268,17
*Wysokość wynagrodzenia stałego Prezesa Zarządu Henryka Orczykowskiego zawiera kwotę jednorazowej
odprawy emerytalnej oraz ekwiwalentu urlopowego wypłaconych w roku 2025 w łącznej wysokości
677 521,84 zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
42
Tabela 25 Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej pełniących funkcję w 2025 r. (w zł)
Nazwisko i imię
Tytułem
Wynagrodzenie
stałe
Wynagrodzenie
zmienne
Razem
Świadczenia
niepieniężne
Dzienniak Stefan
należne za 2025 i wypłacone w
2025
199 821,00
-
199 821,00
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Lis Krzysztof
należne za 2025 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Myrczek Józef
należne za 2025 i wypłacone w
2025
189 300,00
-
189 300,00
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Janus Mariusz
należne za 2025 i wypłacone w
2025
168 264,00
-
168 264,00
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Nowak Mirosław
należne za 2025 i wypłacone w
2025
168 264,00
-
168 264,00
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Preiss Adam
należne za 2025 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Wdowiak Adam
należne za 2025 i wypłacone w
2025
178 782,00
-
178 782,00
-
należne za 2024 i wypłacone w
2025
-
-
-
-
Wykazane w tabeli 24 świadczenia niepieniężne dotyczą świadczeń z tytułu korzystania przez członków
Zarządu Spółki z samochodów służbowych do celów prywatnych oraz zawierają wartość składek na PPE.
3. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających i nadzorujących
Spółka nie posiada zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób
zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz zobowiązań
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.
4. Umowy zawarte między emitentem, a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska
Spółka jest stroną umów o zakazie konkurencji z obecnymi Członkami Zarządu w osobach: Henryka
Orczykowskiego, Zenona Jędrochy i Sylwii Potockiej-Lewickiej. Umowy te przewidują, iż wymienieni
Członkowie Zarządu nie mogą w trakcie trwania stosunku pracy w spółce emitenta oraz w ciągu 12 miesięcy
po ustaniu tego stosunku prowadzić działalności konkurencyjnej wobec STALPROFIL S.A., ani też świadczyć
pracy w ramach stosunku pracy lub na innej podstawie na rzecz podmiotu prowadzącego taką działalność.
Tytułem odszkodowania za zakaz konkurencji w umownym okresie (12 miesięcy) po ustaniu stosunku pracy
Członkom Zarządu przysługuje comiesięczne odszkodowanie od Spółki w wysokości 75% ostatnio
otrzymanego miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego brutto. Takiej umowy nie posiada czwarty członek
Zarządu, który został powołany na stanowisko Wiceprezesa Zarządu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
43
5. Akcje Spółki oraz akcje i udziały w podmiotach powiązanych będące w posiadaniu
osób zarządzających i nadzorujących
Zestawienie wszystkich akcji emitenta oraz akcji i udziałów w podmiotach powiązanych emitenta, będących
w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących emitenta na dzień 31.12.2025 roku zaprezentowane
zostało w Tabeli 26.
Tabela 26 Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta oraz akcji i udziałów w podmiotach powiązanych przez
osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień 31.12.2025 r.
Osoby
zarządzające/nadzorujące
Akcje spółki
Liczba akcji
Wartość
nominalna (zł)
Zmiana liczby akcji w
trakcie roku obrotowego
Henryk Orczykowski – Członek
Zarządu
STALPROFIL S.A.
150 000
15 000,00
+150 000
Marek Mazurek – Członek
Zarządu
STALPROFIL S.A.
270 015
27 001,50
+270 015
IZOSTAL S.A.
5 314
10 628,00
0
Zenon Jędrocha – Członek
Zarządu
STALPROFIL S.A.
100 000
10 000,00
+100 000
IZOSTAL S.A.
1 584
3 168,00
0
Sylwia Potocka-Lewicka –
Członek Zarządu
STALPROFIL S.A.
60 000
6 000,00
+60 000
Stefan Dzienniak –
Przewodniczący Rady Nadzorczej
STALPROFIL S.A.
22 200
2 220,00
+20 000
6. Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy
Na dzień sporządzenia niniejszego raportu rocznego Spółka nie posiadała informacji o jakichkolwiek umowach
w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy.
7. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Spółka nie organizowała programu akcji pracowniczych, zatem nie istnieje system jego kontroli.
8. Informacja o nabyciu akcji własnych.
Spółka nie organizowała programu skupu akcji własnych i nie jest w posiadaniu akcji własnych.
9. Opis wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych.
W okresie objętym raportem Spółka nie emitowała żadnych papierów wartościowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
44
10. Wypłacona (lub zadeklarowana) dywidenda
Zwyczajne Walne Zgromadzenie STALPROFIL S.A. w dniu 22 maja 2025 r. podjęło uchwałę w sprawie podziału
zysku netto za rok 2024, przeznaczając na dywidendę dla akcjonariuszy Spółki kwotę 5 250 tys. zł, tj. 0,30 zł
dywidendy na każdą akcję. Dywidenda została wypłacona 10 września 2025 r.
Tabela 27 Łączna wartość dywidendy wypłaconej w 2025 r., w podziale na rodzaje akcji
Akcje objęte dywidendą
Ilość akcji
[szt.]
Dywidenda na akcję
[zł]
Dywidenda łącznie
[tys. zł]
akcje imienne serii A, uprzywilejowane co do głosu
(5 głosów na 1 akcję)
4 000 000
0,30
1 200
akcje zwykłe na okaziciela serii B i C
13 500 000
0,30
4 050
Razem
17 500 000
0,30
5 250
11. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji
publicznej
W okresie sprawozdawczym nie toczyło się żadne postępowanie z udziałem STALPROFIL S.A. w sprawach
dotyczących zobowiązań lub wierzytelności, którego wartość jednostkowa byłaby istotna wobec wartości
kapitałów własnych Spółki i która byłaby znacząca dla jej działalności.
Łączna wartość postępowań toczących się z udziałem STALPROFIL S.A. wynosiła na koniec okresu
sprawozdawczego 1 166 tys. zł. Były to wyłącznie sprawy dotyczące wierzytelności Spółki. Obejmują one
szereg mniejszych roszczeń o zapłatę należności z tytułu dostaw i usług. Szczegóły prezentuje tabela 28.
Tabela 28 Wartość istotnych postępowań
24
z udziałem STALPROFIL S.A. na 31.12.2025 r. (tys. zł)
Charakter roszczeń
Wartość przedmiotu sporu
25
na 31.12.2025
na 31.12.2024
Zmiana
2025-2024
I.
W GRUPIE WIERZYTELNOŚCI (1 + 2)
1 166
2 123
-957
1
w tym ujęte w przychodach
653
1 365
-712
w tym objęte odpisami
212
1 073
-861
w tym należności handlowe nie objęte
odpisami lecz objęte ubezpieczeniem
351
292
59
2
w tym nie ujęte w przychodach
513
758
-245
II.
W GRUPIE ZOBOWIĄZAŃ
0
0
0
Ryzyko, iż spory sądowe rozstrzygnięte zostaną na niekorzyść STALPROFIL S.A. podlegają bieżącej ocenie
Zarządu STALPROFIL S.A. Na tej podstawie Spółka tworzy rezerwy i odpisy aktualizacyjne, mające na celu
24
Spółka prezentuje w tym zestawieniu wartość roszczeń objętych sporami sądowymi, pomijając wierzytelności STALPROFIL S.A. od
dłużników będących w trakcie postępowań upadłościowych, układowych lub restrukturyzacyjnych.
25
Wartość przedmiotu sporu to kwota, o którą wnioskuje podmiot zgłaszający roszczenie do sądu, bez odsetek narosłych od złożenia
pozwu, kosztów procesowych itp.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
45
ochronę przyszłych wyników Spółki przed ewentualnymi negatywnymi rozstrzygnięciami toczących się
sporów.
Według oceny Zarządu STALPROFIL S.A. dokonanej na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania, wartość
utworzonych rezerw i odpisów aktualizacyjnych jest adekwatna do poziomu ryzyka związanego z toczącymi
się postępowaniami. Szacując kwoty rezerw i odpisów, uwzględniono wszystkie informacje dostępne w dacie
sporządzenia niniejszego Raportu.
Poza wymienionymi postępowaniami sądowymi, na koniec 2025 roku STALPROFIL S.A. nie był stroną żadnego
postępowania przed organem arbitrażowym lub administracyjnym.
12. Informacja o umowach pomiędzy Spółką, a firmą audytorską, w tym o wysokości
wypłaconego lub należnego wynagrodzenia
Badanie sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025, przegląd sprawozdania półrocznego za pierwsze
półrocze roku 2025 oraz badanie sprawozdania skonsolidowanego GK Stalprofil S.A. za rok 2025
przeprowadzone zostały na podstawie umowy zawartej w dniu 30 kwietnia 2024 roku z biegłym rewidentem
tj. UHY ECA Audyt Sp. z o.o. Wyboru firmy audytorskiej dokonała Rada Nadzorcza Spółki w dniu 07.03.2024 r.
Umowa z firmą audytorską UHY ECA Audyt Sp. z o.o. została zawarta na okres trzech lat, obejmując zakresem
przegląd oraz badanie sprawozdań półrocznych i rocznych oraz skonsolidowanych sprawozdań półrocznych i
rocznych za lata 2024 - 2026.
Umowa na badanie sprawozdania zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. za lata 2024-
2026 z firmą audytorską UHY ECA Audyt Sp. z o.o. została zawarta w dniu 01.07.2024 r.
W dniu 30 kwietnia 2024 roku Spółka zawarła z UHY ECA Audyt Sp. z o.o. umowę na wykonanie usługi
atestacyjnej polegającej na ocenie sprawozdań Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach za lata obrotowe 2024 -
2026.
Tabela 29 Wynagrodzenie netto wypłacone lub należne biegłemu rewidentowi z tytułu badania i przeglądu
sprawozdań finansowych emitenta i innych usług za rok obrotowy (w PLN)
W okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała innych umów z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdań finansowych Spółki, a tym samym nie wypłacała innych wynagrodzeń poza wyżej wymienionymi.
13. Badania i rozwój
Spółka w 2025 r. nie prowadziła prac badawczo-rozwojowych.
Rodzaj sprawozdania
2025 r.
2024 r.
przegląd półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
STALPROFIL S.A.
20 000
20 000
przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy STALPROFIL S.A.
20 000
20 000
badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
STALPROFIL S.A.
60 000
60 000
badanie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
STALPROFIL S.A.
20 000
20 000
usługa atestacyjna – badanie sprawozdania zrównoważonego
rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
80 000
80 000
usługa atestacyjna - ocena sprawozdania Rady Nadzorczej o
wynagrodzeniach
10 000
10 000
Razem
210 000
210 000
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
46
14. Informacja na temat działalności charytatywnej i sponsoringowej
STALPROFIL S.A. prowadzi działalność sponsoringową i charytatywną w ograniczonym zakresie. Do
koordynowania działalności charytatywnej podmiotów z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A., w roku 2025 z
inicjatywy Spółki zaangażowana była Fundacja STALPROFIL im. Jerzego Bernharda, której patronem jest Jerzy
Bernhard były wieloletni Prezes Zarządu Spółki, a fundatorem - STALPROFIL S.A.
Celami statutowymi w/w Fundacji są: 1. Pomoc społeczna 2. Dobroczynność 3. Ochrona zdrowia 4. Ochrona
środowiska 5. Rehabilitacja zawodowa i społeczna inwalidów 6. Działalność naukowa, naukowo-techniczna,
oświatowa, w tym również polegająca na kształceniu studentów 7. Działalność kulturalna 8. Działalność w
zakresie kultury fizycznej i sportu 9. Współpraca i wsparcie rzeczowe lub finansowe organizacji, osób i
instytucji realizujących cele 1-8 powyżej.
Realizacja działalności charytatywnej przez Spółkę, od rozpoczęcia działalności Fundacji im. Jerzego
Bernharda, odbywa się głównie poprzez Fundację, dlatego też Spółka nie sformułowała i nie przyjęła w formie
odrębnego dokumentu polityki w tym zakresie.
Spółka bezpośrednio przekazała w formie darowizn niewielkie kwoty łącznie około 3 tys. zł dla organizacji
wspierających rozwój dzieci i młodzieży.
Wydatki na działalność sponsoringową, kształtując się na poziomie 101 tys. zł, nie stanowiły w 2025 roku
istotnej pozycji w wydatkach Spółki, a związane były z finansowym wsparciem takich wydarzeń jak:
Konferencja HIPH – „Aktualna sytuacja w przemyśle stalowym”, Kongres EEC/EKG - partner sesji Hutnictwo,
Kongres i program PIKS „Buduj ze stali”, Festiwal Muzyczny im. M. Spisaka, partner serwisu Hutnictwa na
portalu wnp.pl.
V. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego przyjętego do stosowania przez
Spółkę
Spółka przyjęła do stosowania zasady ładu korporacyjnego zawarte w zbiorze „Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2021”, który został zatwierdzony uchwałą Rady Giełdy Papierów Wartościowych S.A.
w Warszawie z dnia 29 marca 2021 r. Tekst wyżej wymienionego zbioru zasad jest publicznie dostępny na
stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w sekcji poświęconej zagadnieniom ładu
korporacyjnego: www.gpw.pl/dobre-praktyki2021. Informacje na temat stanu stosowania przez spółkę
rekomendacji i zasad zawartych w Zbiorze „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” są dostępne
na stronie internetowej Spółki: www.stalprofil.com.pl/lad-korporacyjny.
2. Stosowanie zasad ładu korporacyjnego w 2025 r.
Według stanu na 31 grudnia 2025 roku Spółka nie stosowała 10 zasad zawartych w zbiorze „Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW 2021”, w tym: 1.4.2, 1.6, 2.1, 2.2, 2.6, 3.4, 3.6, 3.7, 3.8, 4.1. Poniżej
przedstawiony jest wykaz zasad od stosowania których Spółka odstąpiła, wraz z komentarzami Spółki:
Treść zasady 1.4.2: W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów
w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat
strategii w obszarze ESG powinny m.in. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych
jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać
informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz
z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie
do równości.
Komentarz spółki: W STALPROFIL S.A. normy postępowania mające zapobiegać zjawiskom nierównego
traktowania zostały sformalizowane i podniesione do rangi Kodeksu Etyki oraz Polityki Ochrony Praw
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
47
Człowieka. Spółka, przestrzegając norm regulujących obszar poszanowania społeczności firmy, podejmuje
działania mające na celu zapewnienia w środowisku pracy warunków wolnych od jakichkolwiek form
dyskryminacji. Ponadto podejmuje starania, by zapewnić wszystkim pracownikom równe szanse rozwoju
zawodowego i podnoszenia kwalifikacji bez dyskryminacji. Konieczne zróżnicowanie pracowników, oparte na
ich umiejętnościach czy kwalifikacjach koniecznych do sprawowania określonej funkcji, nie jest uważane w
Spółce za dyskryminację. Wysokość wynagrodzenia w Spółce wynika z poziomu kwalifikacji. Nie jest
różnicowane w zależności od płci. W ramach corocznej aktualizacji Analizy Podwójnej Istotności prowadzonej
zgodnie Europejskimi Standardami Sprawozdawczości Zrównoważonego Rozwoju (ESRS), analizowany jest
wskaźnik równości wynagrodzeń, jednakże z uwagi na stwierdzony brak luki płacowej nie jest on raportowany
w Sprawozdaniu Zrównoważonego Rozwoju.
Treść zasady 1.6: W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w
przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając
na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas
spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej
grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i
perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i
wyjaśnień na zadawane pytania.
Komentarz spółki: Spółka nie organizuje cyklicznych spotkań dla inwestorów i przedstawicieli mediów.
Inwestorzy, akcjonariusze, analitycy, eksperci branżowi i przedstawiciele mediów z najważniejszymi
wydarzeniami mającymi wpływ na działalność Spółki i jej Grupy, osiąganymi wynikami i perspektywami na
przyszłość mogą zapoznać się corocznie podczas organizowanych przez Spółkę w czasie rzeczywistym, za
pośrednictwem internetu, ogólnie dostępnych transmisji obrad zwyczajnego walnego zgromadzenia. Ponadto
Zarząd Spółki aktywnie odpowiada na inicjatywy inwestorów i analityków, uczestnicząc w spotkaniach na
temat opublikowanych wyników i stanu otoczenia rynkowego Spółki i Grupy.
Treść zasady 2.1: Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej,
przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele
i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza,
wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów.
W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz spółki: W Spółce nie funkcjonuje formalna polityka różnorodności w odniesieniu do organów
zarządzających i nadzorujących oraz jej kluczowych menedżerów. Udział kobiet w Zarządzie Spółki wynosi
25%. W Radzie Nadzorczej Spółki obecnie nie zasiadają kobiety. Skład tych organów jest uzależniony od decyzji
odpowiednio Rady Nadzorczej i Walnego Zgromadzenia. Wewnętrzne regulacje, w tym przede wszystkim
wdrożony i stosowany przez Spółkę Kodeks Etyki oraz Polityka Ochrony Praw Człowieka, uwzględniają takie
elementy różnorodności jak płeć, wykształcenie, wiek i doświadczenie zawodowe, uznając różnorodność i
równość szans w miejscu pracy. Wewnętrzne regulacje STALPROFIL S.A. kładą nacisk na równe traktowanie
pracowników w zatrudnieniu, poszanowanie społeczności firmy oraz zakaz dyskryminacji. Spółka podejmuje
starania, by zapewnić wszystkim pracownikom równe szanse rozwoju bez dyskryminacji. Zgodnie z zapisami
Kodeksu Etyki Spółki, konieczne zróżnicowanie pracowników, oparte na ich umiejętnościach czy kwalifikacjach
koniecznych do sprawowania określonej funkcji, nie jest uważane w Spółce za dyskryminację. Głównym
kryterium oceny stosowanym dotychczas przy wyborze władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów były
kompetencje i doświadczenie zawodowe poszczególnych kandydatów.
Treść zasady 2.2: Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki: W Spółce nie funkcjonuje formalna polityka różnorodności w odniesieniu do organów
zarządzających i nadzorujących oraz jej kluczowych menedżerów. Wymagania dotyczące kompetencji i
wszechstronności członków Rady Nadzorczej, w tym zasiadających w Komitecie Audytu są zawarte w
regulaminach Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu i zostały sformułowane zgodnie z wymogami ustawy o
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
48
biegłych rewidentach. W Zarządzie Spółki udział kobiet wynosi 25%. W Radzie Nadzorczej Spółki obecnie nie
zasiadają kobiety. Skład tych organów jest uzależniony od decyzji odpowiednio Rady Nadzorczej i Walnego
Zgromadzenia, a ich decyzje z uwagi na brak w Spółce innych od określonych w w/w dokumentach wymagań
oparte są wyłącznie na weryfikacji kompetencji kandydatów zgłoszonych do sprawowania określonej funkcji.
Treść zasady 2.6: Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności zawodowej członka
zarządu. Członek zarządu nie powinien podejmować dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli czas
poświęcony na taką aktywność uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce.
Komentarz spółki: Członkowie Zarządu Spółki pełnią jednocześnie funkcje w organach innych podmiotów, w
tym głównie organach spółek należących do Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. Efektem aktywności
Członków Zarządu emitenta jest lepsza koordynacja wspólnych przedsięwzięć prowadzonych przez podmiot
dominujący i spółki zależne oraz wzmocnienie efektu synergii wewnątrz Grupy. Prowadzi to także do
usprawnienia funkcjonowania Grupy poprzez eliminację działań, które się powielają lub tych ofert, które są
identyczne lub wręcz konkurencyjne do siebie. Podejmowanie dodatkowej aktywności biznesowej przez
Członków Zarządu pomimo, iż wiąże się z dodatkowym nakładem pracy i koniecznością lepszego zarządzania
czasem nie przeszkadza im w rzetelnym wykonywaniu swoich obowiązków w Spółce.
Treść zasady 3.4: Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz
kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od
krótkoterminowych wyników spółki.
Komentarz spółki: Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych w Spółce za zarządzanie ryzykiem i compliance
oraz pełniących funkcje audytu wewnętrznego nie jest uzależnione wyłącznie od realizacji wyznaczonych
zadań. Z uwagi na fakt, że osoby te mogą pełnić w Spółce także inne funkcje, związane z działalnością
operacyjną, ich wynagrodzenia mogą zawierać też składniki motywacyjne uzależnione od wyników Spółki.
Treść zasady 3.6: Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu,
a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni
funkcję komitetu audytu.
Komentarz spółki: Spółka w strukturze organizacyjnej nie utworzyła komórki audytu wewnętrznego, a tym
samym nie powołała osoby kierującej audytem wewnętrznym. Zgodnie z corocznymi opiniami
funkcjonującego w Spółce Komitetu Audytu nie jest konieczne powołanie takiej komórki w strukturze Spółki.
Jednakże jeżeli osoba pełniąca taką funkcję zostanie powołana, Spółka będzie zmierzać do jej umiejscowiona
w strukturze organizacyjnej Spółki zgodnie z zasadą 3.6.
Treść zasady 3.7: Zasady 3.4-3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki
o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Komentarz spółki: Pomimo iż we wszystkich podmiotach z Grupy (za wyjątkiem spółki narzędziowej STF
Dystrybucja sp. z o.o. oraz STF INFRASTRUKTURA Sp. z o.o.) funkcjonują określone polityki i procedury
związane z zarządzaniem ryzykiem, compliance i audytem wewnętrznym, to nie we wszystkich podmiotach z
Grupy zostały ustanowione osoby do wyłącznego wykonywania w/w zadań, które są wynagradzane i
umiejscowione w strukturze według zasad 3.4-3.6. W kluczowej dla działalności Grupy spółce IZOSTAL S.A., na
podobnych zasadach jak w STALPROFIL S.A. utrzymywane są rozbudowane systemy: kontroli wewnętrznej,
zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance), a także funkcja audytu
wewnętrznego. W innych spółkach są one odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej
działalności. W ślad za wzrostem znaczenia tych spółek dla Grupy STALPROFIL S.A. będzie dążył do
stopniowego wdrażania standardów określonych w zasadach 3.4-3.6.
Treść zasady 3.8: Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku
wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności
funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Komentarz spółki: W Spółce nie została powołana osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny. Powołana
została natomiast Komórka ds. Zgodności mająca w swoich kompetencjach prowadzenie postępowań
wewnętrznych i audytów zgodności na polecenie Zarządu lub Rady Nadzorczej Spółki. Zarząd STALPROFIL S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
49
corocznie przyjmuje Sprawozdanie Komórki ds. Zgodności z realizacji „Polityki działań z zakresu Compliance w
działalności STALPROFIL S.A.”, które prezentowane jest Radzie Nadzorczej Spółki i poddawane jej ocenie.
Zarząd co najmniej raz w roku przedstawia także Komitetowi Audytu i Radzie Nadzorczej własną ocenę
skuteczności funkcjonowania systemów zarządzania ryzykiem i funkcji kontroli wewnętrznej, jednakże nie ma
ona formy pisemnego sprawozdania. Zarząd będzie dążył do stosowania tej zasady w przyszłości.
Treść zasady 4.1: Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane
spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla
przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz spółki: Statut STALPROFIL S.A. nie przewiduje możliwości brania udziału w walnym zgromadzeniu
przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej. W ocenie Spółki obowiązujące dotychczas zasady
udziału w walnych zgromadzeniach Spółki odpowiednio zabezpieczają interesy jej akcjonariuszy, w tym także
akcjonariuszy mniejszościowych, umożliwiając im właściwe wykonywanie praw z akcji. Powyższa zasada nie
jest stosowana przez Spółkę, z uwagi na możliwość wystąpienia zagrożeń zarówno natury technicznej, jak i
prawnej dla prawidłowego i sprawnego przeprowadzania obrad walnego zgromadzenia. Spółka
przeprowadza ogólnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia za pośrednictwem internetu w
czasie rzeczywistym.
3. Opis głównych cech stosowanych w Spółce systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych.
Obowiązki związane z zarządzaniem ryzykiem korporacyjnym w Spółce wypełniane są przez Zarząd,
kierownictwo oraz pozostałych pracowników. Zgodnie z obowiązującą w Spółce procedurą: „Zarządzanie
Ryzykiem” pracownicy oraz osoby należące do kadry zarządzającej Spółki na bieżąco podejmują działania
zmierzające do identyfikacji oraz monitoringu obszarów narażonych na ryzyko oraz zapewnienia
odpowiedniej jakości zabezpieczeń, ograniczających poziom ryzyka w poszczególnych obszarach działalności
Spółki, w tym także w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych.
Mechanizmy kontroli wewnętrznej obejmują sposób wykonywania zadań przez pracowników Spółki, w tym
w szczególności: uprawnienia, kompetencje oraz zgodność wykonywanych czynności z zasadami
i procedurami opracowanymi dla poszczególnych obszarów funkcjonowania Spółki. Mechanizmy te mają
charakter kontrolny i wbudowane są zarówno w wewnętrzne akty normatywne, procedury, jak
i w funkcjonujące w Spółce systemy informatyczne do zarządzania przedsiębiorstwem.
Księgi rachunkowe Spółki (Centrali i Oddziału Spółki w Zabrzu) prowadzone są z wykorzystaniem odrębnych
systemów informatycznych, które posiadają wbudowane mechanizmy zabezpieczające dane księgowe przed
ich utratą, zniszczeniem i nieuprawnionym skopiowaniem.
System kontroli wewnętrznej w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych Spółki ma na
celu zapewnienie zgodności sporządzanych sprawozdań z księgami i dokumentami oraz obowiązującymi
przepisami dotyczącymi zasad prowadzenia rachunkowości, a także przedstawiania wyników działalności
gospodarczej oraz sytuacji majątkowej i finansowej Spółki zgodnie ze stanem faktycznym. Sprawozdania
finansowe, w tym raporty okresowe Spółki, sporządzane są zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa oraz
przyjętą przez Spółkę polityką rachunkowości oraz wdrożonymi przez Spółkę wewnętrznymi procedurami
sporządzania i publikacji raportów okresowych, które określają między innymi:
− Terminy publikacji i harmonogramy przygotowania raportów okresowych,
− Wykaz informacji będących przedmiotem poszczególnych raportów okresowych,
− Tryb postępowania przy sporządzaniu, zatwierdzaniu i publikacji raportów okresowych,
− Zakresy odpowiedzialności przy sporządzaniu i publikacji raportów.
Zatwierdzona przez Zarząd do stosowania w Spółce dokumentacja rachunkowa obejmuje miedzy innymi:
− Ogólne zasady prowadzenia ksiąg rachunkowych,
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
50
− Przyjęte metody ewidencji, wyceny, rozliczenia i sprawozdawczości,
− Wykaz kont księgi głównej i zasady księgowania na nich operacji gospodarczych,
− Zasady prowadzenia ksiąg pomocniczych i ich powiązania z kontami księgi głównej,
− Wykaz zbiorów stanowiących księgi rachunkowe na nośnikach elektronicznych,
− Programy komputerowe z opisem ich przeznaczenia, zasady ochrony danych oraz pozostała
dokumentacja przetwarzania danych.
W trakcie tworzenia określonych procedur i wewnętrznych aktów prawnych, dotyczących polityki
rachunkowości, Spółka przywiązuje szczególną dbałość do zapewnienia odpowiednich mechanizmów
kontrolnych. Podstawowe czynności kontrolne podejmowane są na bieżąco w ramach zakresów obowiązków
określonych dla poszczególnych pracowników Działu Księgowości oraz Działu Finansowego. Kontrole polegają
m.in. na przeglądzie analitycznym istotnych sald, porównywanie ich do założonych budżetów oraz do
poprzednich okresów, a także na bieżącej weryfikacji kompletności i prawidłowości informacji
otrzymywanych z działów merytorycznych. Zidentyfikowane, ewentualne nieprawidłowości korygowane
są na bieżąco przez pracowników Spółki posiadających szczególne uprawnienia. Członek Zarządu, Dyrektor
Finansowy i Główny Księgowy Spółki monitorują na bieżąco kompletność i terminowość wykonania
poszczególnych czynności koniecznych do zamknięcia okresu sprawozdawczego. Sprawozdania finansowe są
przygotowywane przez zespół pod kierownictwem Głównego Księgowego i następnie weryfikowane przez
Zarząd, który zgodnie z przepisami wewnętrznymi dokonuje jego każdorazowej akceptacji. Nadzór nad
całością procesu sporządzania sprawozdań finansowych sprawuje Zarząd Spółki.
Ważną rolę w istniejącym w Spółce, ciągłym, wielostopniowym procesie kontroli wewnętrznej pełni Rada
Nadzorcza oraz wchodzący w jej skład Komitet Audytu, który funkcjonuje w Spółce od dnia 28 września 2009
roku. Do zadań Komitetu Audytu należy między innymi monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej
oraz monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, a także procesu zarządzania ryzykiem
istotnym dla Spółki. Komitet Audytu jest na bieżąco informowany o harmonogramie audytu i poprzez ścisły
kontakt z audytorem zewnętrznym przeprowadzającym czynności rewizji finansowej monitoruje proces
sporządzania sprawozdań finansowych oraz jakość współpracy Zarządu z audytorem. Komitet Audytu
monitoruje także niezależność osobistą audytorów oraz niezależność Kancelarii przeprowadzającej badanie
w stosunku do członków organów zarządzających, nadzorujących Spółki oraz w stosunku do samej Spółki
STALPROFIL S.A.
Elementem zewnętrznej kontroli procesu sporządzania sprawozdań finansowych jest ich weryfikacja przez
niezależnego biegłego rewidenta, wyboru którego dokonuje Rada Nadzorcza w drodze konkursu ofert.
Zgodnie z ksh i Statutem Spółki, Rada Nadzorcza corocznie dokonuje oceny sprawozdań finansowych Spółki
w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym, a o wynikach tej oceny
informuje akcjonariuszy w swoim sprawozdaniu, dostępnym na stronie internetowej Spółki.
4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji STALPROFIL S.A.
Poniższa tabela przedstawia akcjonariuszy Spółki STALPROFIL S.A. posiadających (pośrednio i bezpośrednio)
– zgodnie z naszą najlepszą wiedzą – co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień
31.12.2025r. Dane zawarte w tabeli 30 oparte są o informacje otrzymane od akcjonariuszy zgodnie
z artykułem 69 par. 1 Ustawy z dnia 4 września 2008 roku o zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych
oraz zmianie innych ustaw.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
51
Tabela 30 Wykaz akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji Spółki według stanu na dzień
31.12.2025 r.
Akcjonariusz
Ilość akcji
razem
Udział w
kapitale
akcyjnym
Ilość głosów
razem
% głosów
na WZ
ArcelorMittal Investment Management Poland Sp. z o. o.
5 508 800
31,48%
10 948 800
32,68%
MZZ Pracowników ArcelorMittal Dąbrowa Górnicza
2 955 000
16,89%
8 235 000
24,58%
MOZ NSZZ „Solidarność” ArcelorMittal Poland S.A.
1 320 000
7,54%
6 600 000
19,70%
Od dnia przekazania ostatniego raportu okresowego wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na WZ STALPROFIL S.A. oraz stan posiadania przez nich akcji Spółki nie uległ zmianie.
5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne.
4 000 000 akcji serii A wyemitowanych przez STALPROFIL S.A to akcje imienne uprzywilejowane co do głosu
w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na Walnym Zgromadzeniu. Strukturę akcjonariuszy,
którzy na dzień 31.12.2025 r. byli w posiadaniu akcje serii A przedstawia poniższa tabela.
Tabela 31 Struktura akcjonariuszy, którzy na dzień 31.12.2025 r. byli w posiadaniu akcje serii A
Akcjonariusz
Liczba akcji serii A
Liczba głosów z akcji
serii A
ArcelorMittal Investment Management Poland Sp. z o. o.
1 360 000
6 800 000
MZZ Pracowników ArcelorMittal Dąbrowa Górnicza
1 320 000
6 600 000
MOZ NSZZ „Solidarność” ArcelorMittal Poland S.A.
1 320 000
6 600 000
Razem
4 000 000
20 000 000
STALPROFIL S.A. nie wyemitował żadnych innych papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia,
w tym specjalne uprawnienia kontrolne.
6. Wskazanie ograniczeń dotyczących wykonywania prawa głosu.
Nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu z papierów wartościowych
wyemitowanych przez STALPROFIL S.A.
7. Wskazanie ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych emitenta.
Nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
wyemitowanych przez STALPROFIL S.A.
8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.
Zarząd Spółki składa się z dwóch do czterech członków powoływanych na okres pięcioletniej kadencji uchwałą
Rady Nadzorczej. Uchwały Rady Nadzorczej w przedmiocie powołania lub odwołania poszczególnych
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
52
członków Zarządu podejmowane są kwalifikowaną większością 5/7 głosów obecnych przy obecności co
najmniej sześciu członków Rady. Rada Nadzorcza spośród powołanych członków Zarządu wybiera w drodze
uchwały Prezesa Zarządu. Członków Zarządu odwołuje uchwałą Rada Nadzorcza lub Walne Zgromadzenie.
Do reprezentowania Spółki wymagane jest łączne współdziałanie dwóch członków Zarządu lub członka
Zarządu wraz z prokurentem. Zarząd prowadzi sprawy Spółki, reprezentuje ją w sądzie i poza sądem. Zarząd
wykonuje swoje obowiązki podejmując działania w trybie operacyjnym oraz w trybie posiedzeń Zarządu.
Każdy członek Zarządu może prowadzić bez uprzedniej uchwały Zarządu sprawy nie przekraczające zakresu
zwykłych czynności Spółki. Zwykłymi czynnościami Spółki określa się operacje zarządzania wynikające
z przedmiotu działania Spółki i jej organizacji oraz z bieżącej sytuacji rynkowej - poza czynnościami
zastrzeżonymi dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej oraz wymagającymi uchwał Zarządu.
Do spraw wymagających uchwał Zarządu należą w szczególności:
− Ustalenie treści sprawozdania finansowego za rok obrachunkowy,
− Ustalenie treści sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w minionym roku obrotowym,
− Ustalenie propozycji podziału zysku i sposobu pokrycia strat,
− Zwołanie Walnego Zgromadzenia oraz ustalenie porządku obrad tych zgromadzeń,
− Ustalenie regulaminu organizacyjnego i struktury organizacyjnej Spółki, regulaminu pracy oraz zasad
wynagradzania pracowników Spółki,
− Nabycie dla Spółki składników majątkowych wartości powyżej 1/10 części kapitału akcyjnego Spółki,
− Wszelkie sprawy, które mają być przedstawione do decyzji Rady Nadzorczej lub Walnego
Zgromadzenia.
Opis zasad powoływania i odwoływania członków Zarządu Spółki oraz ich uprawnień określa Statut Spółki
oraz Regulamin Zarządu, które są dostępne na stronie internetowej spółki pod adresem:
www.stalprofil.com.pl/statut-spolki
Statut Spółki nie przewiduje specjalnych uprawnień dla Zarządu do podjęcia decyzji w sprawie emisji lub
wykupu akcji Spółki.
9. Opis zasad zmiany statutu Spółki.
Statut Spółki nie przewiduje żadnych innych szczególnych zasad zmiany statutu, które odbiegałyby od zasad
opisanych w Kodeksie spółek handlowych. Każda zmiana statutu wnioskowana przez Zarząd Spółki jest
opiniowana przez Radę Nadzorczą i zatwierdzana przez Walne Zgromadzenie Spółki. Zmiana statutu staje się
skuteczna z chwilą wpisu tej zmiany do KRS. Obowiązek zgłoszenia zmiany statutu do rejestru sądowego
spoczywa na Zarządzie Spółki.
Do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego statutu Spółki lub do wprowadzenia innych zmian o charakterze
redakcyjnym określonych w uchwale Walnego Zgromadzenia upoważniona jest Rada Nadzorcza Spółki.
Treść Statutu STALPROFIL S.A. jest dostępna na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.stalprofil.com.pl/statut-spolki
10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia, jego zasadnicze uprawnienia oraz opis
praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania.
Sposób działania Walnego Zgromadzenia został opisany w „Regulaminie Walnego Zgromadzenia”, którego
jednolity tekst znajduje się na stronie internetowej spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/regulamin-
walnego-zgromadzenia.
W sprawach nieuregulowanych Regulaminem stosuje się przepisy Kodeksu spółek handlowych i innych aktów
prawnych oraz postanowienia Statutu Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
53
Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonane na stronie internetowej oraz w sposób określony
dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach wprowadzenia
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Ogłoszenie
winno być dokonane co najmniej na 26 dni przed terminem Zgromadzenia. Walne Zgromadzenia odbywają
się w miejscu siedziby Spółki, w Katowicach, w Krakowie lub w Warszawie. Wybór miejsca winien ułatwiać jak
najszerszemu kręgowi akcjonariuszy uczestnictwo w Walnym Zgromadzeniu. Do zasadniczych uprawnień
Walnego Zgromadzenia STALPROFIL S.A. należy podejmowanie uchwał w sprawie między innymi:
− zatwierdzenia sprawozdania zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
rok obrotowy,
− udzielenia absolutorium członkom organów spółki z wykonania przez nich obowiązków,
− podziału zysku lub sposobie pokrycia strat,
− powoływania i odwoływania Rady Nadzorczej lub poszczególnych jej członków oraz ustalenie formy
i wysokości należnego im wynagrodzenia,
− zmiany statutu Spółki, w tym o istotnej zmianie przedmiotu działalności Spółki oraz o upoważnieniu
Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego,
− zbycia przedsiębiorstwa albo jego zorganizowanej części,
− połączenia lub przekształcenia oraz rozwiązania lub likwidacji Spółki,
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad.
Projekty uchwał proponowanych do przyjęcia przez Walne Zgromadzenie oraz inne istotne materiały powinny
być przedstawiane akcjonariuszom wraz z uzasadnieniem i opinią Rady Nadzorczej, gdy uzyskanie takiej opinii
jest wymagane, przed Walnym Zgromadzeniem, w czasie umożliwiającym zapoznanie się z nimi i dokonanie
ich oceny.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia powinien zapewnić formułowanie uchwał w taki sposób, aby każdy
uprawniony, który nie zgadza się z meritum rozstrzygnięcia stanowiącym przedmiot uchwały, miał możliwość
jej zaskarżenia. Zgłaszającemu sprzeciw wobec uchwały zapewnia się możliwość zwięzłego uzasadnienia
sprzeciwu. Uczestnikowi Zgromadzenia przysługuje w każdym punkcie porządku dziennego i w każdej sprawie
porządkowej prawo do jednego wystąpienia i do jednej repliki.
Członkowie Rady Nadzorczej i Zarządu oraz biegły rewident spółki powinni, w granicach swych kompetencji
i w zakresie niezbędnym dla rozstrzygnięcia spraw omawianych przez Zgromadzenie, udzielać uczestnikom
Zgromadzenia wyjaśnień i informacji dotyczących spółki.
W Walnym Zgromadzeniu mają prawo uczestniczyć z prawem głosowania:
− akcjonariusze będący właścicielami akcji na 16 dni przed datą Walnego Zgromadzenia (dzień rejestracji)
i zgłosili nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż w pierwszym
dniu powszednim po dniu rejestracji, uczestnictwo w Walnym Zgromadzeniu podmiotowi
prowadzącemu rachunek papierów wartościowych,
− pełnomocnicy akcjonariuszy uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu pod warunkiem
uprzedniego złożenia pisemnego pełnomocnictwa lub w postaci elektronicznej na adres
biuro@stalprofil.com.pl. Zawiadomienie akcjonariusza o udzieleniu przez niego pełnomocnictwa przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, winno nastąpić poprzez przesłanie Spółce pliku
w formacie pdf na adres biuro@stalprofil.com.pl. Zawiadomienie winno zawierać zapisy identyfikujące
tak udzielającego pełnomocnictwo jak i pełnomocnika.
Jedna akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo jednego głosu. W przypadku akcji serii A,
uprzywilejowanych co do głosu, wyemitowanych przez Spółkę przed dniem 01.01.2001, jedna akcja daje na
Walnym Zgromadzeniu prawo do pięciu głosów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
54
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących oraz
ich komitetów wraz ze wskazaniem składu osobowego i zmian, które w nich zaszły
w ciągu roku sprawozdawczego.
a. ZARZĄD
Zarząd STALPROFIL S.A. działa w oparciu i zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych oraz zgodnie ze Statutem
Spółki, który dostępny jest na stronie internetowej Spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/statut-spolki
oraz zgodnie ze swoim Regulaminem, który został zatwierdzony uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 8 września
2022 roku, dostępnym na stronie internetowej spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/regulamin-
zarzadu
Bieżąca kadencja Zarządu Spółki upływa z dniem zatwierdzenia sprawozdania finansowego Spółki za rok
obrotowy 2027. W dniu 26 maja 2022 roku Rada Nadzorcza STALPROFIL S.A. podjęła uchwałę w sprawie
powołania członków Zarządu STALPROFIL S.A. w trzyosobowym składzie na wspólną, pięcioletnią kadencję,
trwającą w latach obrotowych 2023 - 2027.
11 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powiększenia składu Zarządu STALPROFIL
S.A. do czterech osób i powołania Pana Marka Mazurka w skład powiększonego Zarządu kadencji 2023-2027,
powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej.
Skład Zarządu STALPROFIL S.A. na dzień 31.12.2025 r. przedstawiał się następująco:
− Henryk Orczykowski, Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny,
− Marek Mazurek, Wiceprezes Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej,
− Zenon Jędrocha, Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Handlowy,
− Sylwia Potocka-Lewicka, Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Finansowy.
W roku 2025 Zarząd działał zgodnie z ustalonym wewnętrznym podziałem funkcji dla poszczególnych
członków Zarządu, który przedstawiał się następująco:
− Prezes Zarządu - Dyrektor Generalny sprawował nadzór i kontrolę oraz zarządza całością działalności
Spółki, a w szczególności sprawami pracowniczymi, obsługą prawną oraz sprawami organizacyjnymi
i kontrolnymi, a także sprawował nadzór i kontrolę oraz zarządza całokształtem zagadnień związanych z
nadzorem właścicielskim i rozwojem Spółki,
− Wiceprezes Zarządu - Dyrektor Handlowy sprawował nadzór i kontrolę oraz zarządza działalnością
handlową Spółki,
− Wiceprezes Zarządu - Dyrektor Finansowy sprawował nadzór i kontrolę oraz zarządza całokształtem
zagadnień ekonomiczno-finansowych Spółki,
− Wiceprezes Zarządu ds. Rozwoju Grupy Kapitałowej, sprawował nadzór nad koordynacją wspólnych
przedsięwzięć prowadzonych w ramach Grupy Kapitałowej.
Szczegółowy zakres obowiązków, kompetencji i odpowiedzialności poszczególnych członków Zarządu opisuje
Regulamin Organizacyjny Spółki dostępny na stronie internetowej spółki pod adresem:
www.stalprofil.com.pl/regulamin-organizacyjny.
b. RADA NADZORCZA
Rada Nadzorcza STALPROFIL S.A. działa zgodnie z Kodeksem spółek handlowych, Statutem Spółki, który
dostępny jest na stronie internetowej spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/statut-spolki oraz zgodnie
ze swoim Regulaminem zatwierdzonym przez Radę w dniu 8 września 2022 roku, który dostępny jest na
stronie internetowej spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/regulamin-rady-nadzorczej.
Rada Nadzorcza składa się z siedmiu członków powoływanych na pięcioletni okres wspólnej kadencji uchwałą
Walnego Zgromadzenia. Jeżeli w okresie kadencji ulegnie zmniejszeniu skład osobowy Rady Nadzorczej,
obowiązkiem pozostałych członków Rady jest złożenie do Zarządu pisemnego wniosku o zwołanie
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, którego porządkiem będzie powołanie nowych członków Rady w
celu uzupełnienia jej składu. Rada Nadzorcza wybiera ze swojego grona i odwołuje w głosowaniu tajnym
Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego Rady. Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną
większością głosów obecnych, przy obecności co najmniej 5 członków Rady, za wyjątkiem uchwał
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
55
w przedmiocie powołania i odwołania poszczególnych członków Zarządu lub całego Zarządu, które
podejmowane są przy obecności 6 członków Rady kwalifikowaną większością 5/7 głosów (patrz powyżej).
Skład osobowy Rady Nadzorczej w trakcie roku sprawozdawczego nie uległ zmianie i na dzień 31.12.2025 r.
przedstawiał się następująco:
− Stefan Dzienniak, Przewodniczący Rady Nadzorczej,
− Józef Myrczek, Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
− Mariusz Janus, Członek Rady Nadzorczej,
− Mirosław Nowak, Członek Rady Nadzorczej,
− Krzysztof Lis, Członek Rady Nadzorczej,
− Adam Preiss, Członek Rady Nadzorczej,
− Adam Wdowiak, Członek Rady Nadzorczej.
Sprawując stały nadzór nad działalnością Spółki, Rada Nadzorcza między innymi uprawniona jest do:
− zatwierdzania Regulaminu Zarządu Spółki, Regulaminu Rady Nadzorczej, Regulaminu Organizacyjnego
przedsiębiorstwa Spółki oraz ustalenia jednolitego tekstu zmienionego Statutu Spółki lub do
wprowadzenia innych zmian o charakterze redakcyjnym, określonych w uchwale Walnego
Zgromadzenia,
− powołania i odwołania oraz ustalenia zasad i wysokości wynagrodzenia członków Zarządu, a także
zawieszania w czynnościach z ważnych powodów całego Zarządu lub członka Zarządu,
− dokonywania wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych,
− oceny rocznych sprawozdań finansowych w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami jak i ze
stanem faktycznym oraz oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz jego wniosków co do
podziału zysków i pokrycia strat,
− wyrażania zgody na zawiązanie przez Spółkę innej spółki, objęcie lub nabycie oraz zbycie akcji bądź
udziałów w innych spółkach, za wyjątkiem przypadków, gdy objęcie lub nabycie następuje w zamian
za wierzytelności Spółki w ramach postępowania układowego lub ugodowego,
− wyrażenia zgody na nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału
w nieruchomości,
− określenia sposobu wykonywania prawa głosu we władzach spółek, w których Spółka posiada więcej niż
50% kapitału zakładowego w sprawach dotyczących:
o zmiany statutu lub umowy Spółki,
o podwyższenia lub obniżenia kapitału Spółki,
o połączenia, przekształcenia, rozwiązania lub likwidacji Spółki,
o zbycia akcji lub udziałów Spółki,
o zbycia lub wydzierżawienia przedsiębiorstwa Spółki, ustanowienia na nim prawa
użytkowania, bądź zbycia nieruchomości Spółki.
c. KOMITET AUDYTU RADY NADZORCZEJ
Komitet Audytu działa na podstawie Regulaminu zatwierdzonego przez Radę Nadzorczą w dniu 21 grudnia
2020 r. oraz zgodnie z przyjętym dla danego roku obrotowego rocznym Harmonogramem Stałych Posiedzeń.
Regulamin Komitetu Audytu jest publicznie dostępny na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.stalprofil.com.pl/regulamin-komitetu-audytu.
Komitet Audytu składa się z co najmniej 3 członków, powołanych przez Radę Nadzorczą spośród swoich
członków. Pracami Komitetu Audytu kieruje jego Przewodniczący powoływany przez członków Komitetu
Audytu. Większość członków Komitetu Audytu, w tym jego Przewodniczący jest niezależna od STALPROFIL
S.A. Członkowie Komitetu Audytu spełniają także kryteria ustawowe dotyczące posiadania wiedzy
i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych oraz posiadania wiedzy
i umiejętności z zakresu branży, w której działa STALPROFIL S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
56
Na koniec roku obrotowego skład Komitetu Audytu przedstawiał się następująco:
− Józef Myrczek - Przewodniczący Komitetu Audytu,
− Stefan Dzienniak - Członek Komitetu Audytu,
− Adam Wdowiak - Członek Komitetu Audytu.
Na 31 grudnia 2025 r. w skład Komitetu Audytu, wraz ze wskazaniem osób: (a) spełniających ustawowe
kryteria niezależności, (b) posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia, (c) posiadających wiedzę i umiejętności
z zakresu branży, w której działa emitent, ze wskazaniem sposobu ich nabycia, przedstawiał się następująco:
− Józef Myrczek - Przewodniczący Komitetu Audytu, spełnia ustawowe kryteria niezależności oraz kryteria
dotyczące posiadania wiedzy i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, które nabył poprzez posiadane wykształcenie, zdobyte kwalifikacje i doświadczenie na
zajmowanych dotychczas stanowiskach. Pan Józef Myrczek jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej
kierunek matematyka stosowana (1980). Na tej samej Uczelni uzyskał stopień doktora (1994) oraz doktora
habilitowanego (1999) nauk chemicznych. Posiada uprawnienia członków rad nadzorczych w spółkach
Skarbu Państwa (dyplom nr 4713/2010). Odbył liczne szkolenia krajowe i zagraniczne, w tym w Szkole
Bankowej w Madison (Wisconsin, USA) oraz Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Jako pracownik
naukowo-dydaktyczny był zatrudniony na Politechnice Wrocławskiej, następnie University of Houston
(USA) oraz Politechnice Łódzkiej – Filia w Bielsku-Białej przekształcona dalej w Akademię Techniczno-
Humanistyczną w Bielsku-Białej. Praca naukowa oraz prowadzone zajęcia dydaktyczne obejmowały m.in.
zagadnienia ekonomiczne, statystykę, chemometrię, zarządzanie ryzykiem, kierowanie procesem
inwestycyjnym. Doświadczenie zawodowe w organach zarządzających w gospodarce narodowej obejmuje
m.in. funkcję wiceprezesa w Banku Polskiej Spółdzielczości SA w Warszawie w latach 2003 – 2005, (nadzór
nad pracą Głównego Księgowego, Departamentu Rachunkowości, Departamentu Planowania, Analiz i
Ryzyka) oraz funkcję Prezesa Śląskiego Banku Spółdzielczego w Katowicach (pełni tę funkcję nadal od
2006). Działalność w organach nadzorczych obejmuje funkcję przewodniczącego Rady Nadzorczej
Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. (2010 - 2016), wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Domu
Maklerskiego BDM S.A. (2004 – nadal), przewodniczącego Rady Nadzorczej oraz przewodniczącego
Komitetu Audytu Wewnętrznego w Banku Polskiej Spółdzielczości (2005 – 2011), członka Komisji
Rewizyjnej Hospicjum Archidiecezjalnego (2012 – nadal), przewodniczącego Rady Naukowej Instytutu
Organizacji i Zarządzania „ORGMASZ” w Warszawie (2012 – 2017).
− Stefan Dzienniak - Członek Komitetu Audytu, spełnia ustawowe kryteria dotyczące posiadania wiedzy
i umiejętności z zakresu branży stalowej, w której działa STALPROFIL S.A. Pan Stefan Dzienniak jest
absolwentem Politechniki Śląskiej w Gliwicach. Cała kariera zawodowa pana Stefana Dzienniaka związana
jest z hutnictwem. Rozpoczął ją od stanowiska stażysty w Hucie Cedler, a następnie został zatrudniony w
Hucie Katowice, gdzie przeszedł wszystkie szczeble zarządzania, poznając dogłębnie specyfikę branży
hutniczej. W latach 1998-2012 pełnił najwyższe stanowiska kierownicze w Hucie Katowice SA, Polskich
Hutach Stali SA i ArcelorMittal Poland SA: od kierownika walcowni, poprzez dyrektora produkcji, dyrektora
naczelnego oraz Członka Zarządu. Pan Stefan Dzienniak, pełniąc w przeszłości funkcje w wielu radach
nadzorczych nabył duże doświadczenie w nadzorowaniu spółek prawa handlowego. W roku 2013 został
powołany przez Walne Zgromadzenie Członków na Prezesa Zarządu Hutniczej Izby Przemysłowo-
Handlowej i pełnił tą funkcję do czerwca 2022 roku, tj. do chwili objęcia funkcji Prezesa Rady Izby, którą
pełni nadal. Odznaczony złotym, srebrnym, brązowym krzyżem zasługi oraz wieloma wyróżnieniami
branżowymi.
− Adam Wdowiak – Członek Komitetu Audytu, spełnia ustawowe kryteria niezależności oraz kryteria
dotyczące posiadania wiedzy i umiejętności z zakresu branży stalowej, w której działa STALPROFIL S.A. Pan
Adam Wdowiak posiada wykształcenie wyższe, jest magistrem zarządzania. Ukończył WSB w Dąbrowie
Górniczej na Wydziale Zarządzania, Informatyki i Nauk Społecznych, posiada uprawnienia do prowadzenia
ksiąg rachunkowych. Z Hutą Katowice (obecnie ArcelorMittal Poland S.A.) związany jest do chwili obecnej
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
57
od ponad trzydziestu lat. Pracę w hucie w Dąbrowie Górniczej rozpoczął w 1988 roku w dziale utrzymania
ruchu Stalowni. Brał czynny udział w pracach modernizacyjnych urządzeń dźwigowych Stalowni oraz
uczestniczył w rozruchu maszyn ciągłego odlewania stali I i II (COS). W 2004 roku przeszedł do działu
Rozlewania Stali, a docelowo objął stanowisko mistrza zmianowego w dziale kadzi i OPP tejże stalowni.
Jest wieloletnim członkiem Międzyzakładowego Związku Zawodowego Pracowników ArcelorMittal
Dąbrowa Górnicza (MZZP AM DG). Przez dwie kadencje był i nadal pozostaje członkiem zarządu Związku.
Od września 2022 roku pełni funkcję przewodniczącego MZZP AM DG.
Do zadań Komitetu Audytu w szczególności należy:
− monitorowanie:
o procesu sprawozdawczości finansowej,
o skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
o wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską
badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego
wynikających z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej.
− kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz STALPROFIL S.A. świadczone są przez firmę audytorską inne usługi, niż
badanie,
− informowanie Rady Nadzorczej STALPROFIL S.A. o wynikach badania oraz wyjaśnienie, w jaki sposób
badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w STALPROFIL S.A., a także jaka
była rola Komitetu Audytu w procesie badania,
− dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług nie będących badaniem w STALPROFIL S.A.,
− opracowanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania,
− określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez STALPROFIL S.A.,
− przedstawienie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej powołania firmy audytorskiej zgodnie
z zapisami zatwierdzonej przez STALPROFIL S.A. polityki wyboru firmy audytorskiej,
− opracowanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci audytorskiej, dozwolonych usług nie będących
badaniem,
− przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w STALPROFIL S.A.,
− omawianie z kierownictwem STALPROFIL S.A. strategii i programów oceny zagrożeń oraz zabezpieczeń
przed powstaniem takowych zagrożeń,
− informowanie Rady Nadzorczej o wszelkich znaczących kwestiach wynikłych podczas prac komitetu
Audytu,
− składanie na rzecz Rady Nadzorczej rocznego sprawozdania z działalności Komitetu Audytu,
− opracowanie corocznych harmonogramów działań, określających podstawowe zadania do realizacji
przez Komitet Audytu w danym roku obrotowym i przekazywanie ich do zatwierdzenia Radzie
Nadzorczej.
W trakcie roku obrotowego 2025 odbyły się cztery posiedzenia Komitetu Audytu.
12. Główne założenia „Polityki wyboru firmy audytorskiej w STALPROFIL S.A.” wraz z
informacją na temat wypełniania obowiązującej w Spółce „Procedury wyboru
firmy audytorskiej”.
Zgodnie ze Statutem Spółki, wyboru firmy audytorskiej do badania sprawozdań finansowych dokonuje Rada
Nadzorcza. Wyboru tego Rada dokonuje na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu, zgodnie z „Polityką
wyboru firmy audytorskiej w STALPROFIL S.A.”. Komitet Audytu składa rekomendację dla Rady Nadzorczej,
po przeprowadzeniu postępowania ofertowego na badanie sprawozdań finansowych, przeprowadzonego
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
58
zgodnie z „Procedurą wyboru firmy audytorskiej w STALPROFIL S.A.”, przygotowaną przez Komitet Audytu
i zatwierdzoną przez Radę Nadzorczą. W przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczy przedłużenia
umowy o badanie, wówczas rekomendacja Komitetu Audytu dla Rady Nadzorczej zawiera przynajmniej dwie
proponowane firmy, najlepsze spośród tych, które złożyły oferty, wraz z uzasadnieniem oraz wskazanie
preferencji Komitetu Audytu wobec jednej z nich. Rekomendacja, Komitetu Audytu powinna zawierać:
(a) zapewnienie, że jest ona wolna od wpływów osób trzecich oraz (b) stwierdzenie, czy STALPROFIL S.A.
zawierał umowy zawierające klauzule, o których mowa w art. 66 ust. 5 a ustawy o rachunkowości.
Jeżeli decyzja Rady Nadzorczej STALPROFIL S.A. odbiega od rekomendacji Komitetu Audytu, wówczas Rada
Nadzorcza zobowiązana jest pisemnie uzasadnić przyczyny niezastosowania się do rekomendacji Komitetu
Audytu i przekazać uzasadnienie podjętej decyzji Walnemu Zgromadzeniu STALPROFIL S.A.
Komitet Audytu zgodnie z przyjętą w STALPROFIL S.A. „Polityką wyboru firmy audytorskiej” oraz „Procedurą
wyboru firmy audytorskiej” w roku obrotowym 2024 przeprowadził proces wyboru firmy audytorskiej
uprawnionej do:
− badania rocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki za lata
obrotowe 2024-2026,
− przeglądu półrocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki w latach
2024-2026,
− badania sprawozdania zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. za lata 2024-
2026.
Na podstawie dokonanego porównania i oceny złożonych ofert, Komitet Audytu wyłonił dwie
najkorzystniejsze oferty, które uzyskały największą ilość punktów. Komitet Audytu postanowił
zarekomendować Radzie Nadzorczej wybór firmy UHY ECA Audyt Sp. z o.o., jako firmy, która w dokonanej
ocenie ofert uzyskała największą ilość punktów.
Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki i została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez emitenta procedury
wyboru spełniającej obowiązujące kryteria.
Rada Nadzorcza w dniu 7 marca 2024 r. podjęła stosowną uchwałę o wyborze firmy audytorskiej do badania
rocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki oraz sprawozdań
zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. za lata obrotowe 2024-2026 zgodnie z
rekomendacją wydaną przez Komitet Audytu.
Teksty „Polityki wyboru firmy audytorskiej w STALPROFIL S.A.” i „Procedury wyboru firmy audytorskiej
w STALPROFIL S.A.” publicznie dostępne są na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.stalprofil.com.pl/biegly-rewident
13. Główne założenia „Polityki Świadczenia Dodatkowych Usług przez Firmę
Audytorską na rzecz „STALPROFIL S.A.” wraz z informacją o świadczeniu przez
firmę audytorską badającą sprawozdanie finansowe Spółki dozwolonych usług
niebędących badaniem.
Opracowana przez Komitet Audytu i obowiązująca w Spółce „Polityka Świadczenia Dodatkowych Usług przez
Firmę Audytorską na rzecz STALPROFIL S.A.” określa zasady realizacji usług dodatkowych przez firmę
audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdania finansowego STALPROFIL S.A. za określony rok
obrotowy. Zawarte w niej regulacje dotyczą świadczenia usług rewizji finansowej oraz innych usług nie
będących czynnościami rewizji finansowej przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie na rzecz
STALPROFIL S.A. oraz jednostek przez nią kontrolowanych. We wspomnianej Polityce ustalono listę usług
zabronionych zarówno mających charakter czynności rewizji finansowej oraz pozostałych, których
świadczenie jest niemożliwe przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, podmioty powiązane oraz
członków sieci do której należy firma audytorska.
Każdorazowe świadczenie dodatkowych usług przez firmę audytorską oraz podmioty i inne osoby wskazane
powyżej wymaga uzyskania pisemnej zgody udzielonej przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej STALPROFIL
S.A.
Zgodnie z obowiązującą w Spółce „Polityką Świadczenia Dodatkowych Usług przez Firmę Audytorską na rzecz
„STALPROFIL” S.A.” Komitet Audytu przed podjęciem decyzji w zakresie wyrażenia zgody na świadczenie usług
dodatkowych jest zobowiązany do dokonania oceny występujących zagrożeń i zabezpieczeń niezależności
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2025 roku
59
zarówno firmy audytorskiej, podmiotów z nią powiązanych, członków sieci w której funkcjonuje firma
audytorska oraz kluczowego biegłego rewidenta.
W dniu 30 kwietnia 2024 roku, po akceptacji oferty przez Komitet Audytu, Spółka zawarła z UHY ECA Audyt
Sp. z o.o. umowę na wykonanie usługi atestacyjnej polegającej na ocenie sprawozdań Rady Nadzorczej o
wynagrodzeniach za lata obrotowe 2024 - 2026.
Tekst „Polityki Świadczenia Dodatkowych Usług Przez Firmę Audytorską na rzecz STALPROFIL S.A.” publicznie
dostępny jest na stronie internetowej Spółki pod adresem: www.stalprofil.com.pl/biegly-rewident
14. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących,
zarządzających i nadzorujących emitenta.
W Spółce nie funkcjonuje formalna polityka różnorodności w odniesieniu do organów zarządzających
i nadzorujących oraz jej kluczowych menedżerów. Niemniej jednak wewnętrzne regulacje, w tym przede
wszystkim wdrożony i stosowany przez Spółkę Kodeks Etyki, uwzględniają takie elementy różnorodności jak
płeć, wykształcenie, wiek i doświadczenie zawodowe, uznając różnorodność i równość szans w miejscu pracy.
Wewnętrzne regulacje STALPROFIL S.A. kładą nacisk na równe traktowanie pracowników w zatrudnieniu,
poszanowanie społeczności firmy oraz zakaz dyskryminacji. Spółka podejmuje starania, by zapewnić
wszystkim pracownikom równe szanse rozwoju bez dyskryminacji. Zgodnie z zapisami Kodeksu Etyki Spółki,
konieczne zróżnicowanie pracowników, oparte na ich umiejętnościach czy kwalifikacjach koniecznych do
sprawowania określonej funkcji, nie jest uważane w Spółce za dyskryminację.
Głównym kryterium oceny stosowanym przy wyborze władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów są zatem
kompetencje i doświadczenie zawodowe poszczególnych kandydatów.
Podpisy Osób wchodzących w skład Zarządu STALPROFIL S.A.:
Imię i nazwisko
Stanowisko / Funkcja
Henryk Orczykowski
Prezes Zarządu
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Marek Mazurek
Wiceprezes Zarządu
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Sylwia Potocka-Lewicka
Wiceprezes Zarządu
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Zenon Jędrocha
Wiceprezes Zarządu
podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
