SPRAWOZDANIE FINANSOWE
M.W. TRADE S.A.
ZA 2025 ROK
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
2
SPIS TREŚCI
Rachunek zysków i strat ....................................................................................................................................... 5
Sprawozdanie z całkowitych dochodów ......................................................................................................... 6
Sprawozdanie z sytuacji finansowej ................................................................................................................ 7
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych ..................................................................................................... 8
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym ............................................................................................... 9
Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające ............................................... 10
1. Informacje ogólne ........................................................................................................................................ 10
2. Skład Rady Nadzorczej oraz Zarządu Spółki .......................................................................................... 11
2.1. Rada Nadzorcza ........................................................................................................................................... 11
2.1.1. Komitet Audytu działający w ramach struktury Rady Nadzorczej ...................................................... 11
2.2. Zarząd ............................................................................................................................................................ 12
3. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego .............................................................................................. 12
4. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ....................................................... 12
4.1. Profesjonalny osąd ....................................................................................................................................... 12
4.2. Niepewność szacunków .............................................................................................................................. 13
5. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego .............................................................................. 14
5.1. Oświadczenie o zgodności.......................................................................................................................... 14
5.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego .................................................................... 14
6. Nowe standardy rachunkowości oraz interpretacje................................................................................ 15
7. Istotne zasady rachunkowości.................................................................................................................... 16
7.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej .................................................................................. 16
7.2. Rzeczowe aktywa trwałe ............................................................................................................................. 16
7.3. Wartości niematerialne ................................................................................................................................ 17
7.4. Leasing ........................................................................................................................................................... 18
7.5. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych ............................................................................... 18
7.6. Koszty finansowania zewnętrznego .......................................................................................................... 19
7.7. Inwestycje w jednostki zależne .................................................................................................................. 19
7.8. Aktywa finansowe ........................................................................................................................................ 19
7.9. Zasady tworzenia odpisów z tytułu utraty wartości oraz na straty oczekiwane z tytułu aktywów
finansowych .................................................................................................................................................. 20
7.10. Należności handlowe, pozostałe należności i aktywa ............................................................................ 22
7.11. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych ........................................................................... 22
7.12. Pozostałe zobowiązania finansowe oraz pozostałe zobowiązania ...................................................... 23
7.13. Rezerwy .......................................................................................................................................................... 24
7.14. Odprawy emerytalne i nagrody jubileuszowe .......................................................................................... 24
7.15. Kapitał własny .............................................................................................................................................. 24
7.16. Przychody z umów z klientami .................................................................................................................. 25
7.16.1. Przychody związane z portfelem wierzytelności ..................................................................................... 25
7.16.2. Przychody finansowe ................................................................................................................................... 26
7.17. Pozostałe przychody operacyjne ............................................................................................................... 26
7.18. Koszty ............................................................................................................................................................ 27
7.19. Podatki ........................................................................................................................................................... 28
7.19.1. Podatek bieżący ............................................................................................................................................ 28
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
3
7.19.2. Podatek odroczony ...................................................................................................................................... 28
7.19.3. Podatek od towarów i usług ....................................................................................................................... 29
7.20. Zysk netto na akcję ...................................................................................................................................... 29
8. Porównywalność z wynikami poprzednich okresów ............................................................................. 29
9. Korekty błędów poprzednich okresów .................................................................................................... 29
10. Koszty ponoszone nierównomiernie w ciągu roku obrotowego ......................................................... 29
11. Rozwiązanie wszelkich rezerw na koszty restrukturyzacji ..................................................................... 29
12. Segmenty operacyjne ................................................................................................................................... 30
12.1. Przychody związane z portfelem wierzytelności ..................................................................................... 30
12.2. Pozostałe przychody operacyjne ............................................................................................................... 30
12.3. Koszty związane z finansowaniem portfela ............................................................................................. 30
12.4. Koszty świadczeń pracowniczych, osób zarządzających i nadzorujących .......................................... 31
12.5. Pozostałe koszty operacyjne ...................................................................................................................... 31
12.6. Przychody finansowe ................................................................................................................................... 31
12.7. Koszty finansowe ......................................................................................................................................... 31
12.8. Usługi obce ................................................................................................................................................... 32
13. Podatek dochodowy .................................................................................................................................... 32
13.1. Obciążenie podatkowe ................................................................................................................................ 32
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej ............................................................................................ 32
13.3. Odroczony podatek dochodowy ............................................................................................................... 33
14. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty ........................................................................... 35
15. Zysk przypadający na jedną akcję .............................................................................................................. 35
16. Rzeczowe aktywa trwałe ............................................................................................................................. 36
17. Aktywa i zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania ........................................................................ 37
18. Wartości niematerialne ................................................................................................................................ 37
19. Inwestycje w jednostki zależne .................................................................................................................. 38
20. Aktywa finansowe ........................................................................................................................................ 41
21. Pozostałe aktywa .......................................................................................................................................... 42
22. Świadczenia pracownicze ............................................................................................................................ 42
22.1. Programy akcji pracowniczych................................................................................................................... 42
23. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ............................................................................................................ 43
24. Kapitał podstawowy, kapitały zapasowe, rezerwowe i akcje własne................................................... 43
24.1. Kapitał podstawowy .................................................................................................................................... 43
24.1.1. Wartość nominalna akcji ............................................................................................................................. 43
24.1.2. Prawa akcjonariuszy ..................................................................................................................................... 43
24.1.3. Akcjonariusze o znaczącym udziale .......................................................................................................... 44
24.2. Kapitał zapasowy ......................................................................................................................................... 44
24.3. Niepodzielony wynik finansowy i ograniczenia w wypłacie dywidendy ............................................. 44
24.4. Kapitał rezerwowy ....................................................................................................................................... 45
24.5. Akcje własne ................................................................................................................................................. 45
25. Pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe ......................................................................... 45
25.1. Pozostałe zobowiązania finansowe (długoterminowe) ......................................................................... 45
25.2. Pozostałe zobowiązania finansowe (krótkoterminowe) ........................................................................ 45
25.3. Pozostałe zobowiązania .............................................................................................................................. 46
26. Zobowiązania warunkowe .......................................................................................................................... 46
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
4
26.1. Sprawy sądowe .............................................................................................................................................. 46
26.2. Rozliczenia podatkowe ................................................................................................................................ 46
27. Informacje o podmiotach powiązanych ................................................................................................... 47
27.1. Jednostka dominująca Grupy Kapitałowej .............................................................................................. 48
27.2. Podmiot o znaczącym wpływie na Spółkę .............................................................................................. 48
27.3. Jednostka stowarzyszona ............................................................................................................................ 48
27.4. Wspólne przedsięwzięcie, w którym Spółka jest wspólnikiem ............................................................. 48
27.5. Pożyczka udzielona członkowi Zarządu .................................................................................................. 48
27.6. Inne transakcje z udziałem członków Zarządu ...................................................................................... 48
27.7. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki .............................................................................................. 48
27.7.1. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej
Spółki ............................................................................................................................................................. 48
28. Informacje o wynagrodzeniu firmy audytorskiej .................................................................................... 49
29. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym .................................................................................... 50
29.1. Ryzyko stopy procentowej .......................................................................................................................... 50
29.2. Ryzyko kredytowe ........................................................................................................................................ 52
29.3. Ryzyko związane z płynnością ................................................................................................................... 52
29.4. Ryzyko koncentracji ..................................................................................................................................... 53
30. Instrumenty finansowe ................................................................................................................................ 54
31. Zarządzanie kapitałem ................................................................................................................................ 55
32. Struktura zatrudnienia ................................................................................................................................. 56
33. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym ............................................................................................ 56
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
5
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Nota
Rok zakończony
31 grudnia 2025
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Działalność kontynuowana
Przychody z tytułu odsetek związanych z portfelem wierzytelności
12.1
722
698
Koszty związane z finansowaniem portfela wierzytelności
12.3
(14)
(14)
Zysk (strata) związany z portfelem wierzytelności
708
684
Wynik z tytułu odpisów aktualizacyjnych
z tyt. utraty wartości wierzytelności
(714)
(292)
Amortyzacja
(283)
(204)
Zużycie materiałów i energii
(67)
(56)
Usługi obce
12.8
(693)
(661)
Podatki i opłaty
(151)
(95)
Koszty świadczeń pracowniczych
0
(2 556)
(1 988)
Pozostałe koszty
(85)
(50)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
(3 841)
(2 663)*
Pozostałe przychody operacyjne
12.2
590
102
Pozostałe koszty operacyjne
12.5
(62)
(30)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(3 313)
(2 591)
Przychody finansowe
12.6
284
413
Koszty finansowe
12.7
(65)
(63)
Zysk (strata) brutto
(3 094)
(2 241)
Podatek dochodowy
13.1
0
0
Zysk (strata) netto
(3 094)
(2 241)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
(3 094)
(2 241)
Całkowity zysk (strata) na jedną akcję w PLN:
– podstawowy za rok obrotowy
(1,21)
(0,88)
– rozwodniony za rok obrotowy
(1,21)
(0,88)
* różnica wynikająca z zaokrągleń
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
6
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Rok zakończony
31 grudnia 2025
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Zysk (strata) netto za okres
(3 094)
(2 241)
Inne całkowite dochody netto
0
0
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES
(3 094)
(2 241)
Całkowity dochód na jedną akcję w zł:
– podstawowy za rok obrotowy
(1,21)
(0,88)
– rozwodniony za rok obrotowy
(1,21)
(0,88)
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
7
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
na 31 grudnia 2025 roku
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
0
1 127
1 171
Prawo do użytkowania aktywa z tytułu leasingu
17
1 089
387
Wartości niematerialne
18
102
14
Inwestycje w jednostki zależne
19
5 100
5 000
Aktywa finansowe (długoterminowe)
0
10 782
1 022
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
13.3
0
0
Pozostałe aktywa (długoterminowe)
0
0
18 200
7 594
Aktywa obrotowe
Aktywa finansowe
0
1 008
8 036
Pozostałe aktywa
21
545
121
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
0
4 281
10 768
5 834
18 925
SUMA AKTYWÓW
24 034
26 519
KAPITAŁY I ZOBOWIĄZANIA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
24.1
255
255
Kapitał rezerwowy
24.4
583
583
Kapitał zapasowy
24.2
17 873
20 114
Zyski zatrzymane
3 050
3 903
21 761
24 855
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty i pożyczki
0
0
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji
0
0
Pozostałe zobowiązania finansowe
25.1
947
0
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
0
0
947
0
Zobowiązania krótkoterminowe
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek
0
0
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji
0
0
Pozostałe zobowiązania finansowe
25.2
162
430
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
0
0
Pozostałe zobowiązania
25.3
1 164
1 234
1 326
1 664
Zobowiązania razem
2 273
1 664
SUMA KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ
24 034
26 519
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
8
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/(strata) brutto
(3 094)
(2 241)
Korekty o pozycje:
(3 207)
(6 080)
Amortyzacja
283
204
(Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej
0
0
(Zwiększenie)/zmniejszenie stanu należności
(3 111)
(5 893)
Zwiększenie/(zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów
i pożyczek
221
14
Przychody z tytułu odsetek
(294)
(446)
Koszty z tytułu odsetek
65
63
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
(45)
(1)
Zmiana stanu rezerw
(326)
(21)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
(6 301)
(8 321)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
0
0
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
(142)
(2)
Nabycie inwestycji w jednostkach zależnych
(100)
0
Odsetki otrzymane
294
446
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
52
444
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu emisji obligacji
0
0
Wykup dłużnych papierów wartościowych
0
0
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
(172)
(144)
Wydatki na skup akcji własnych
0
0
Spłata pożyczek/kredytów
0
0
Dywidendy wypłacone
0
0
Odsetki zapłacone
(65)
(63)
Odsetki otrzymane
0
0
Pozostałe – wpływy z tytułu emisji akcji
0
0
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
(237)
(207)
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
(6 486)
(8 084)
Różnice kursowe netto
o
o
Środki pieniężne na początek okresu
10 767
18 851
Środki pieniężne na koniec okresu
23
4 281
10 767
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 10 do 57 stanowią jego integralną część
9
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Kapitał podstawowy
Kapitał zapasowy
Zyski zatrzymane
Kapitał rezerwowy
Akcje własne
Kapitał własny
ogółem
Na 1 stycznia 2025 roku
255
20 114
3 903
583
-
24 855
Przeniesienie wyniku za rok 2024
-
(2 241)
2 241
-
-
0
Całkowity dochód za rok 2025
(3 094)
-
-
(3 094)
Zwiększenie (zmniejszenie) wartości kapitału
0
(2 241)
(853)
0
0
(3 094)
Na 31 grudnia 2025 roku
255
17 873
3 050
583
0
21 761
Kapitał podstawowy
Kapitał zapasowy
Zyski zatrzymane
Kapitał rezerwowy
Akcje własne
Kapitał własny
ogółem
Na 1 stycznia 2024 roku
255
22 466
*
3 792
583
-
27 096
Przeniesienie wyniku za rok 2023
-
(2 352)
2 352
-
-
0
Całkowity dochód za rok 2024
(2 241)
-
-
(2 241)
Zwiększenie (zmniejszenie) wartości kapitału
0
(2 352)
111
0
0
(2 241)
Na 31 grudnia 2024 roku
255
20 114
3 903
583
0
24 855
*
różnica w wartości z prezentowanymi w sprawozdaniu skonsolidowanym wynika z zaokrągleń
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
10
ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE
1. Informacje ogólne
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. (Spółka, Emitent, Jednostka, M.W. Trade, MWT) obejmuje
rok zakończony 31 grudnia 2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2024
roku.
M.W. Trade S.A. została utworzona Aktem Notarialnym z 6 sierpnia 2007 roku (Rep. A Nr 5586/2007)
wraz z późniejszymi zmianami. Siedziba Spółki mieści się we Wrocławiu przy ulicy Powstańców Śląskich
125/200. Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego
przez Sąd Rejonowy we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego,
pod numerem KRS 286915. Spółce nadano numer statystyczny REGON 933004286.
Zgodnie ze Statutem czas trwania Spółki jest nieograniczony.
Podstawowym przedmiotem działalności Spółki była dotychczas działalność finansowa polegająca
na oferowaniu produktów i usług finansowych dla podmiotów sektora publicznego, przy czym w ostatnich
latach Spółka realizuje strategię transformacji w kierunku jednostki holdingowej, koncentrując się na
zarządzaniu inwestycjami w spółki zależne. W związku z tym zasadnicza działalność operacyjna prowadzona
jest na poziomie podmiotów zależnych, natomiast wyniki jednostkowe Spółki odzwierciedlają głównie
funkcje właścicielskie oraz finansowe.
Akcje M.W. Trade S.A. znajdują się w publicznym obrocie – notowane są na rynku głównym Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie SA. Podmiotem bezpośrednio dominującym wobec Spółki
jest Bendera Investments Limited, a podmiotem dominującym wobec Benderem Investments Limited jest
Rafał Wasilewski. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie posiadała
oddziałów.
W drugim kwartale 2023 roku Spółka stała się jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej poprzez objęcie
kontrolą dwóch spółek zależnych MW Rail S.A. (Jednostka Zależna, MWR) i spółki funkcjonującej
obecnie pod nazwą MWT Investment Sp. z o. o. (Jednostka Zależna, MWTI). Pod koniec drugiego
kwartału 2025 roku spółka zależna MWT Investment Sp. z o. o. nabyła 100% udziałów w spółce MDW
Kruszywa Sp. z o. o. (Jednostka Zależna, MDW Kruszywa), która od tego momentu wchodzi w skład Grupy
Kapitałowej. W trzecim kwartale 2025 roku spółka zależna MW Rail S.A. zawiązała z osobą fizyczną
niepowiązaną z M.W. Trade S.A. spółkę pod firmą MW Sigma Trade Sp. z o.o. (Jednostka Zależna, MWST),
która od tego czasu również wchodzi w skład Grupy Kapitałowej.
Szczegółowe informacje i wyjaśnienia zawierają punkty 19 oraz 27 niniejszego jednostkowego sprawozdania
finansowego.
Kapitał zakładowy Spółki M.W. Trade S.A. na dzień bilansowy, tj. 31 grudnia 2025 roku, oraz na dzień
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania wynosi: 255 253,90 zł.
Władze Spółki składają się z organów zarządzających i nadzorczych. Organem zarządzającym jest Zarząd.
Organem nadzorczym jest Rada Nadzorcza (RN), w skład której wchodzi Komitet Audytu.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
11
2. Skład Rady Nadzorczej oraz Zarządu Spółki
2.1. Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej na początek okresu sprawozdawczego, tj. 1 stycznia 2025 roku był następujący:
• Tomasz Mączka – Przewodniczący RN,
• Bogdan Wasilewski – Wiceprzewodniczący RN,
• Radosław Solan – Członek RN,
• Dawid Sukacz – Członek RN,
• Krzysztof Piontek – Członek RN.
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wystąpiły następujące zmiany w składzie Rady Nadzorczej:
• w dniu 24 czerwca 2025 roku wpłynęły do Spółki rezygnacje z funkcji Członków Rady Nadzorczej
Panów: Tomasza Mączki, Bogdana Wasilewskiego, Krzysztofa Piontka, Radosława Solana i Dawida
Sukacza,
• w dniu 26 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki powołało do
składu Rady Nadzorczej na nową wspólną kadencję, która rozpoczęła się dnia 26 czerwca 2025
roku:
o Pana Tomasza Mączkę,
o Pana Bogdana Wasilewskiego,
o Pana Radosława Solana,
o Pana Krzysztofa Piontka,
o Pana Dawida Sukacza,
• w dniu 29 sierpnia 2025 roku Pan Rafał Wasilewski, na podstawie uprawnienia wynikającego
z §15 ust. 3 i 4 Statutu Spółki, złożył do Spółki oświadczenie o powołaniu do Rady Nadzorczej
Pana Ireneusza Wąsowicza,
• w dniu 1 września 2025 roku wpłynęła do Spółki rezygnacja z funkcji Członka Rady Nadzorczej
i Przewodniczącego Komitetu Audytu Pana Radosława Solana, ze skutkiem na dzień jej złożenia.
Skład Rady Nadzorczej na 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania był
następujący:
• Tomasz Mączka – Przewodniczący RN,
• Bogdan Wasilewski – Wiceprzewodniczący RN,
• Dawid Sukacz – Członek RN,
• Krzysztof Piontek – Członek RN,
• Ireneusz Wąsowicz – Członek RN.
2.1.1. Komitet Audytu działający w ramach struktury Rady Nadzorczej
Skład Komitetu Audytu na początek okresu sprawozdawczego, tj. 1 stycznia 2025 roku był następujący:
• Radosław Solan – Przewodniczący Komitetu Audytu (Członek Niezależny RN),
• Dawid Sukacz – Członek Komitetu Audytu (Członek Niezależny RN),
• Krzysztof Piontek – Członek Komitetu Audytu (Członek Niezależny RN).
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
12
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wystąpiły następujące zmiany w składzie Komitetu Audytu:
• w dniu 1 września 2025 roku wpłynęła do Spółki rezygnacja z funkcji Członka Rady Nadzorczej
i Przewodniczącego Komitetu Audytu Pana Radosława Solana, ze skutkiem na dzień jej złożenia,
• w dniu 9 września 2025 roku Rada Nadzorcza powołała Członka Komitetu Audytu Pana Bogdana
Wasilewskiego oraz powierzyła pełnienie funkcji Przewodniczącego Komitetu Audytu
Panu Dawidowi Sukaczowi.
Skład Komitetu Audytu na 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania
był następujący:
• Dawid Sukacz – Przewodniczący Komitetu Audytu (Członek Niezależny RN),
• Krzysztof Piontek – Członek Komitetu Audytu (Członek Niezależny RN),
• Bogdan Wasilewski – Członek Komitetu Audytu (Członek RN).
2.2. Zarząd
Skład Zarządu na 31 grudnia 2025 roku był następujący:
• Rafał Wasilewski – Prezes Zarządu,
• Maciej Mizuro – Wiceprezes Zarządu.
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku oraz do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania
finansowego do publikacji nie wystąpiły żadne zmiany w składzie organu zarządzającego.
3. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone i zatwierdzone przez Zarząd do publikacji
23 kwietnia 2026 roku. Spółka w 2025 roku wykazała stratę netto w wysokości 3.094 tys. PLN, która wynika
z holdingowego charakteru działalności - potencjały generowania wyników zlokalizowane są na poziomie
spółek zależnych.
Zarząd Spółki rekomenduje pokrycie straty netto w kwocie 3.094 tys. PLN z kapitału zapasowego.
4. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach
4.1. Profesjonalny osąd
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości
Finansowej (MSSF) wymaga od Zarządu Spółki profesjonalnych osądów, szacunków i założeń, które mają
wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, kapitałów i zobowiązań, przychodów
oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym
oraz różnych innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki
dają podstawę profesjonalnego osądu co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika
bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych
jest rozpoznawana w okresie, w którym zostały one zmienione, jeżeli dotyczy to wyłącznie tego okresu
lub w okresie bieżącym i przyszłych, jeżeli zmiany dotyczą zarówno okresu bieżącego, jak i okresów
przyszłych.
Profesjonalne osądy dokonywane przez Zarząd przy zastosowaniu MSSF UE, które mają istotny wpływ
na sprawozdanie finansowe, a także na szacunki powodujące istotne ryzyko znaczących zmian w przyszłych
latach, zostały przedstawione w danych objaśniających.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
13
W szczególności profesjonalny osąd dotyczy:
• identyfikacji umów leasingu zgodnie z MSSF 16, w tym oceny, czy umowa przekazuje prawo do
kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów; Spółka posiada w szczególności
umowy leasingu dotyczące samochodów służbowych ujmowane jako prawo do użytkowania
aktywów,
• rozpoznawania oraz ujęcia transakcji sprzedaży i jednoczesnej dzierżawy, w tym oceny spełnienia
warunków uznania przeniesienia kontroli nad składnikiem aktywów,
• zasad tworzenia odpisów z tytułu utraty wartości aktywów finansowych oraz ustalania
oczekiwanych strat kredytowych,
• oceny utraty wartości inwestycji w jednostki zależne,
• weryfikacji możliwości rozpoznania aktywów z tytułu podatku odroczonego.
4.2. Niepewność szacunków
Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności
występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości
bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym.
Szacunki i związane z nimi założenia opierają się o doświadczenia historyczne i inne czynniki uznawane
za istotne. Rzeczywiste wyniki mogą odbiegać od przyjętych wartości szacunkowych. Szacunki i leżące
u ich podstaw założenia podlegają bieżącej weryfikacji.
Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółka dokonała szacunków księgowych oraz przyjęła
założenia, które mają wpływ na prezentowane wartości aktywów i zobowiązań.
Do najbardziej istotnych obszarów niepewności szacunków należą:
Oczekiwane straty kredytowe aktywów finansowych – kalkulacja odpisów opiera się na założeniach
dotyczących prawdopodobieństwa niewypłacalności, poziomu odzysków oraz warunków
makroekonomicznych.
Utrata wartości inwestycji w jednostki zależne – wymaga przyjęcia założeń dotyczących przyszłych wyników
finansowych oraz zdolności tych podmiotów do generowania przepływów pieniężnych.
Leasing (MSSF 16) – wymaga osądu w zakresie określenia okresu leasingu oraz stopy dyskontowej, co
wpływa na wycenę aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązań leasingowych.
Aktywo z tytułu podatku odroczonego – jego rozpoznanie zależy od oceny przyszłej zdolności Spółki do
generowania dochodów podatkowych.
Rezerwy – ich utworzenie wymaga osądu w zakresie prawdopodobieństwa wystąpienia zobowiązania oraz
oszacowania jego wartości.
Przyjęte założenia i szacunki księgowe mogą ulec zmianie w przyszłości i może mieć to istotny wpływ na
sprawozdanie finansowe Spółki w przyszłych okresach.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
14
5. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.
Sprawozdanie finansowe obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz zawiera dane
porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku. Dane finansowe są przedstawione
w złotych (PLN, zł), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach
PLN/złotych/zł.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej
przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia
bilansowego.
Zarząd Spółki dokonał oceny zdolności do kontynuacji działalności, uwzględniając aktualną sytuację
finansową Spółki, poziom płynności oraz charakter prowadzonej działalności. W analizie tej wzięto pod
uwagę również występowanie przesłanek, takich jak ponoszone straty netto, ujemne przepływy pieniężne
oraz zmiany poziomu środków pieniężnych.
Spółka nie posiada zobowiązań z tytułu kredytów, obligacji ani wykupów, a także utrzymuje odpowiedni
poziom płynności finansowej. Jednocześnie Spółka monitoruje ryzyka związane z prowadzoną
działalnością, w tym w szczególności dotyczące portfela wierzytelności.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd nie stwierdził istnienia okoliczności
wskazujących na istotne zagrożenie kontynuacji działalności.
Opis kluczowych zdarzeń oraz wskazanie kluczowych ryzyk, na które narażona jest Spółka, zawarto
w punkcie III.13 sprawozdania z działalności.
Charakterystykę pozostałych czynników istotnych dla perspektyw Spółki przedstawiono w punkcie II.10
sprawozdania z działalności.
Zarząd uznał za zasadne przyjęcie założenia kontynuacji działalności jako podstawy sporządzenia
sprawozdania finansowego.
Spółka zgodnie z Uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z 22 grudnia 2010 roku sporządza
sprawozdanie finansowe według MSSF, zatwierdzonych do stosowania w Unii Europejskiej oraz wydanych
do nich interpretacji, ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.
5.1. Oświadczenie o zgodności
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) przyjętymi przez Unię Europejską (UE) według stanu na dzień
31 grudnia 2025 roku, a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami - zgodnie z wymogami
ustawy o rachunkowości (Dz. U. z 2026 r. poz. 522) jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów
papierów wartościowych dopuszczonych lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do
obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych.
5.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego
Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty
polski.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
15
6. Nowe standardy rachunkowości oraz interpretacje
Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi,
które zastosowano przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony
31 grudnia 2024 roku, z wyjątkiem zastosowania następujących nowych lub zmienionych standardów
oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu lub
po 1 tycznia 2025 roku:
Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” Zmiany do MSR 21 obowiązujące
od 1 stycznia 2025 zawierają wytyczne określające, kiedy dana waluta jest wymienialna i jak ustalić kurs
wymiany dla niewymienialnych walut.
Wyżej wymienione zmiany do standardów nie mają istotnego wpływu na dotychczas stosowaną politykę
rachunkowości i sprawozdania finansowe Spółki za 2025 rok.
Nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów, przyjęte przez RMSR, zatwierdzone przez UE:
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnianie informacji –
klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych
rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub po tej dacie),
Coroczne poprawki do Standardów Rachunkowości MSSF – wydanie 11 zawierające zmiany do
MSSF 1, MSSF 7, MSSF 9, MSSF 10 i MSR 7 (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych
rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 „Kontrakty oparte o energię elektryczną zależną od czynników naturalnych”
(obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub po tej
dacie),
MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (obowiązujący w odniesieniu do okresów
rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie).
Nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów, przyjęte przez RMSR,
ale jeszcze niezatwierdzone przez UE:
MSSF 19 Jednostki zależne niemające znaczenia dla interesu publicznego: ujawnianie informacji
(obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po
tej dacie),
Zmiany do MSSF 19 Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia (obowiązujący w
odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – Przeliczanie na walutę prezentacji będącej
walutą gospodarki hiperinflacji (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się
dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie).
Spółka postanowiła nie skorzystać z możliwości wcześniejszego zastosowania powyższych nowych
standardów oraz zmian do istniejących standardów. Według szacunków, wyżej wymienione nowe standardy
oraz zmiany do istniejących standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli
zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.
Zarząd M.W. Trade S.A. analizuje wpływ wprowadzenia powyższych standardów oraz interpretacji na
stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości, w tym w szczególności MSSF 18.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
16
7. Istotne zasady rachunkowości
7.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej
Walutą funkcjonalną jest złoty polski. Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane
na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych
niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec
okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.
Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów)
finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane
w wartości aktywów (przedstawione w punkcie dotyczącym kosztów finansowania zewnętrznego). Aktywa
i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej
są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane
według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny
do wartości godziwej.
7.2. Rzeczowe aktywa trwałe
Po początkowym ujęciu, rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia/kosztu wytworzenia
pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość początkowa
środków trwałych obejmuje ich cenę zakupu powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane
z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi
również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione
są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty
konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.
Składniki majątku o przewidywanym okresie użytkowania dłuższym niż rok i wartości początkowej równej
lub niższej niż 500,00 PLN zaliczane są bezpośrednio do kosztów zużycia materiałów. Środki trwałe
o wartości początkowej ponad 500,00 PLN do 10.000,00 PLN wprowadza się do ewidencji bilansowej
środków trwałych i amortyzowane jednorazowo w miesiącu przyjęcia do używania. Środki trwałe o wartości
początkowej powyżej 10.000,00 PLN amortyzuje się z zastosowaniem liniowej metody amortyzacji
przez okres ich ekonomicznej użyteczności.
Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej
wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności.
Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów.
Szacunkowe okresy ekonomicznej użyteczności przedstawia poniższa tabela:
Typ
Stawka amortyzacyjna
Budynki i budowle
2,5%
Maszyny i urządzenia techniczne
4,5-30%
Środki transportu
20%
Pozostałe środki trwałe
10-25%
Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się
corocznie i w razie konieczności – koryguje z efektem od początku właśnie zakończonego roku obrotowego.
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej
po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające
z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego
składnika aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi
wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu,
w którym dokonano takiego usunięcia.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
17
Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane
według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości.
Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka
trwałego do używania.
7.3. Wartości niematerialne
Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone (jeżeli spełniają rozpoznania
dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu odpowiednio w cenie nabycia
lub koszcie wytworzenia. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek
gospodarczych jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, wartości
niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o amortyzację
i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone
we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe,
nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.
Spółka ustala czy okres użytkowania wartości niematerialnych jest określony czy nieokreślony. Wartości
niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania
oraz poddawane odpisom aktualizującym z tytułu utraty wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki
wskazujące na taką utratę. Okres i metoda amortyzacji wartości niematerialnych o określonym okresie
użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym
okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących
z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji,
i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników wartości niematerialnych
o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która odpowiada
funkcji danego składnika wartości niematerialnych.
Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, są corocznie,
a także za każdym razem, gdy wystąpią przesłanki, poddawane weryfikacji (testom) pod kątem ewentualnej
utraty wartości w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego
środki pieniężne.
Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby korygowane z efektem
od początku właśnie zakończonego roku obrotowego.
Spółka stosuje dla wartości niematerialnych następujące szacunkowe okresy ekonomicznej użyteczności
(odpowiadające stawkom amortyzacyjnym):
Typ
Stawka amortyzacyjna
Licencje
20-50%
Zyski lub straty wynikające z usunięcia wartości niematerialnych ze sprawozdania z sytuacji finansowej
są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego
składnika aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia ze sprawozdania z sytuacji
finansowej.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
18
7.4. Leasing
Leasing jest umową, na mocy której Spółka uzyskuje lub przekazuje prawo do użytkowania
zidentyfikowanego składnika aktywów przez określony czas w zamian za wynagrodzenie.
Spółka jako leasingobiorca ujmuje aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz odpowiadające im
zobowiązania leasingowe, z wyjątkiem umów krótkoterminowych (do 12 miesięcy) oraz umów dotyczących
składników aktywów o niskiej wartości. W dacie rozpoczęcia leasingu aktywo z tytułu prawa do użytkowania
ujmowane jest według kosztu, natomiast zobowiązanie leasingowe w wysokości wartości bieżącej opłat
leasingowych pozostających do zapłaty. Opłaty leasingowe dyskontowane są z zastosowaniem stopy
procentowej leasingu, a w przypadku braku możliwości jej ustalenia – krańcowej stopy procentowej Spółki.
Po początkowym ujęciu aktywa z tytułu prawa do użytkowania amortyzowane są metodą liniową, natomiast
zobowiązania leasingowe wyceniane są według zamortyzowanego kosztu. W rachunku zysków i strat
ujmowane są odpisy amortyzacyjne oraz koszty odsetkowe.
Spółka posiada w szczególności umowy leasingu dotyczące samochodów służbowych.
Spółka jako leasingodawca, w tym w ramach transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego, dokonuje oceny
spełnienia kryteriów uznania transakcji jako sprzedaży zgodnie z MSSF 15. W zależności od spełnienia tych
kryteriów Spółka ujmuje odpowiednio sprzedaż składnika aktywów lub aktywo finansowe oraz stosuje
zasady rachunkowości leasingu zgodnie z MSSF 16.
7.5. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące
na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie
stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu
sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego
składnika aktywów.
Wartość odzyskiwalna składnika aktywów odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży
tego składnika aktywów lub jego wartości użytkowej zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę
ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie
wpływów pieniężnych, będących w większości niezależnymi od tych, które są generowane przez inne aktywa
lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna
ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej.
Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości
bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która
odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego
składnika aktywów.
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności
kontynuowanej ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów,
w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia czy występują przesłanki wskazujące na to,
że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu
do danego składnika aktywów jest zbędny lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki
występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis
aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego
odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości
odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku podwyższa się wartość bilansową składnika
aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości
bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach
w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów.
Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
19
przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący
danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania
tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej
pomniejszonej o wartość końcową.
7.6. Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania, które można bezpośrednio przyporządkować nabyciu, budowie lub wytworzeniu
dostosowywanego składnika aktywów, aktywuje się jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia
tego składnika aktywów. Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane jako część kosztu
wytworzenia środków trwałych/ środków trwałych w budowie. Na koszty finansowania zewnętrznego
składają się odsetki wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia
finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstające w związku
z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek. Aktywowanie
kosztów finansowania zewnętrznego rozpoczyna się w późniejszym terminie z dwóch: rozpoczęcie
inwestycji lub rozpoczęcie finansowania. Spółka zaprzestaje aktywowania kosztów finansowania
zewnętrznego w momencie oddania do użytkowania aktywa trwałego. Spółka zawiesza aktywowanie
kosztów finansowania zewnętrznego w dłuższym okresie, w którym zawiesiła prace związane
z dostosowywaniem składnika aktywów.
7.7. Inwestycje w jednostki zależne
Spółka ujmuje inwestycje w jednostkach zależnych według kosztu. Na koniec okresu sprawozdawczego
dokonywana jest ocena czy istnieją jakiekolwiek przesłanki utraty wartości wskazujące na to, że nastąpiła
utrata wartości zaangażowania w jednostki zależne. Przesłankami takimi są nie tylko występująca aktualnie
strata na działalności operacyjnej oraz ujemne rzeczywiste przepływy pieniężne netto (MSR 36 pkt 12f i 14),
ale także występowanie ryzyka związanego z brakiem możliwości generowania dodatnich przepływów
pieniężnych w najbliższej przyszłości. Zaistnienie przesłanek utraty wartości jest związane z koniecznością
oszacowania wartości odzyskiwalnej aktywu, a w sytuacji wystąpienia nadwyżki wartości bilansowej danego
składnika aktywów nad jego wartością odzyskiwalną, zachodzi konieczność dokonania odpisu
aktualizującego z tytułu utraty wartości. Odpisy z tytułu utraty wartości jednostek zależnych są odnoszone
na wynik finansowy i ujmowane w pozycji koszty finansowe. Szacowanie wartości odzyskiwalnej wymaga
przyjęcia założeń dotyczących przyszłych wyników finansowych jednostek zależnych, prognozowanych
przepływów pieniężnych oraz stopy dyskontowej.
7.8. Aktywa finansowe
Spółka klasyfikuje aktywa finansowe zgodnie z MSSF 9, przy czym ze względu na charakter prowadzonej
działalności kluczową kategorią są aktywa wyceniane według zamortyzowanego kosztu.
Podstawowym profilem działalności Spółki jest pełnienie funkcji spółki holdingowej. W konsekwencji
aktywa finansowe związane są przede wszystkim z finansowaniem podmiotów z Grupy oraz realizacją
wybranych transakcji o charakterze finansowania.
Posiadane aktywa finansowe generują przepływy pieniężne spełniające kryterium SPPI (wyłącznie spłata
kapitału oraz odsetek stanowiących wynagrodzenie za wartość pieniądza w czasie, ryzyko kredytowe oraz
marżę). W związku z tym aktywa te są wyceniane w zamortyzowanym koszcie z zastosowaniem metody
efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów na utratę wartości.
Portfel aktywów finansowych Spółki obejmuje w szczególności:
• pożyczki udzielone jednostkom powiązanym,
• transakcje o charakterze finansowania, w tym leasing zwrotny jednostek samorządu terytorialnego.
Ryzyko kredytowe portfela oceniane jest jako niskie, co wynika przede wszystkim z charakteru
kontrahentów, w szczególności jednostek powiązanych.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
20
W przypadku modyfikacji warunków umownych aktywów finansowych, które nie prowadzą do ich
wyksięgowania, Spółka koryguje wartość bilansową poprzez dyskontowanie zmienionych przepływów
pieniężnych przy zastosowaniu pierwotnej efektywnej stopy procentowej, ujmując efekt modyfikacji
w wyniku finansowym.
Aktywa finansowe są ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w momencie, gdy Spółka staje się
stroną umowy, natomiast zaprzestaje się ich ujmowania w przypadku wygaśnięcia praw do przepływów
pieniężnych lub ich przeniesienia, o ile nastąpi przekazanie zasadniczo całego ryzyka i korzyści związanych
z tymi aktywami.
Zmiany klasyfikacji aktywów finansowych dokonywane są wyłącznie w przypadku zmiany modelu
biznesowego i występują rzadko.
7.9. Zasady tworzenia odpisów z tytułu utraty wartości oraz na straty oczekiwane z tytułu
aktywów finansowych
W zakresie utraty wartości model strat poniesionych został zastąpiony modelem strat oczekiwanych. Odpisy
aktualizujące z tytułu utraty wartości dotyczą dłużnych aktywów finansowych wycenianych
w zamortyzowanym koszcie, aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody, zobowiązań do udzielenia pożyczki oraz gwarancji finansowych, należności leasingowych
podlegających MSR 17 ( a od 2019 r. MSSF 16) oraz aktywów kontraktowych podlegających MSSF 15.
Na każdy dzień sprawozdawczy Spółka ocenia czy istnieją przesłanki utraty wartości składnika aktywów
finansowych. Z uwagi na specyfikę dłużników i charakter zawieranych umów Spółka przeprowadza badanie
indywidualnie do każdej pojedynczej ekspozycji wobec danego dłużnika.
Zgodnie z ogólną zasadą utrata wartości jest mierzona jako 12 miesięczne oczekiwane straty kredytowe
albo dożywotnie oczekiwane straty kredytowe. Podstawa pomiaru zależy od tego czy nastąpił znaczący
wzrost ryzyka kredytowego od momentu początkowego ujęcia. Aktywa finansowe alokowane są
do 3 koszyków (stage):
• Koszyk 1 dla grupy aktywów, dla których w momencie początkowego ujęcia aktywów
nabytych/powstałych bez utraty wartości nie nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego, a ujmowanie
straty następuje w wysokości 12-miesięcznej oczekiwanej straty kredytowej;
• Koszyk 2 dotyczy aktywów, dla których nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego od momentu
początkowego ujęcia, a utrata wartości jest wyceniana na podstawie oczekiwanych strat kredytowych za
cały okres istnienia instrumentu;
• Koszyk 3 z kolei dotyczy portfela, dla którego spełniona jest definicja credit-impaired na datę
sprawozdawczą, a strata kredytowa jest obliczana za cały okres życia instrumentu.
Proces oceny utraty wartości składa się z następujących etapów:
• na dzień sprawozdawczy dokonywany jest przegląd wszystkich ekspozycji znajdujących się w portfelu
Spółki pod kątem czy wystąpiły przesłanki utraty wartości;
• dla ekspozycji, w przypadku których wystąpiły przesłanki utraty wartości, dokonuje się oszacowania
przyszłych przepływów pieniężnych z danej wierzytelności, które następnie są dyskontowane
za pomocą efektywnej stopy procentowej stosownej dla danej ekspozycji (tj. ustalonej
przy początkowym ujęciu lub z ostatniego przeszacowania dla ekspozycji opartych bądź indeksowanych
zmienną stopą);
• jeżeli suma zdyskontowanych szacowanych przepływów pieniężnych jest niższa niż wartość bilansowa
ekspozycji na dzień bilansowy, Spółka tworzy odpis z tytułu utraty wartości w wysokości różnicy
pomiędzy wartością bilansową a sumą zdyskontowanych pierwotną efektywną stopą procentową
szacowanych przepływów pieniężnych.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
21
Spółka przyjmuje następujące zdarzenia jako przesłanki utraty wartości ekspozycji wobec jednostek sektora
publicznego na poziomie indywidualnym:
• wystąpienie opóźnienia w płatnościach przekraczające 90 dni po dacie wymagalności, gdzie kwota
przeterminowania przekracza 1% wartości bilansowej ekspozycji, przy czym wartość ta nie może być
niższa niż 10 tys. PLN lub
• wypowiedzenie umowy przez Spółkę.
W przypadku zaistnienia ekspozycji wobec podmiotu prowadzącego działalność w formie spółki prawa
handlowego przesłanką utraty wartości będzie ponadto prawdopodobieństwo upadłości lub inna
reorganizacja finansowa dłużnika. Ekspozycje, w stosunku do których nie stwierdzono przesłanek utraty
wartości, są analizowane pod kątem czy nie wystąpiły przesłanki znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego
od momentu początkowego ujęcia danego aktywa finansowego w bilansie.
Do przesłanek wskazujących na znaczący wzrost ryzyka kredytowego zalicza się:
• faktyczne lub przewidywane pogorszenie się sytuacji finansowej dłużnika, w połączeniu z faktycznym
lub przewidywanym obniżeniem wsparcia finansowego ze strony organu założycielskiego,
• opóźnienie w realizacji zobowiązań powyżej 60 dni, jeżeli kwota przeterminowania przekracza 1%
wartości bilansowej ekspozycji, przy czym wartość ta nie może być niższa niż 10 tys. PLN,
• w przypadku ekspozycji wobec spółek prawa handlowego - faktyczne lub przewidywane pogorszenie
się sytuacji finansowej dłużnika,
• opóźnienie w realizacji zobowiązań powyżej 30 dni, jeżeli nastąpi utrata kontraktu z NFZ –
w przypadku podmiotów leczniczych,
• wprowadzenie zarządu komisarycznego - w przypadku jednostek samorządu terytorialnego.
Dla ekspozycji, dla których rozpoznano przesłanki wzrostu ryzyka kredytowego oraz przesłanki utraty
wartości Spółka tworzy odpis na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia aktywa.
Dla ekspozycji, dla których nie stwierdzono przesłanek wzrostu ryzyka kredytowego Spółka tworzy odpis
na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej 12 – miesięcznym oczekiwanym stratom.
Jeżeli na dzień sprawozdawczy ustalono, iż ustały przesłanki wzrostu ryzyka kredytowego dla danej
ekspozycji, Spółka wycenia dla tej ekspozycji odpis na oczekiwane straty kredytowe równe 12 – miesięcznym
stratom oczekiwanym.
Spółka bada każdy realizowany nowy projekt na dzień nabycia danej ekspozycji - czy ekspozycja
jest dotknięta utratą wartości w momencie nabycia. Aktywa finansowe nabyte lub powstałe z utratą wartości
oraz aktywa po istotnej modyfikacji skutkującej ponownym ujęciem aktywa z utratą wartości to takie aktywa,
które już w momencie początkowym cechują się wysokim ryzykiem kredytowym lub inne okoliczności
świadczą o tym, iż utrata wartości jest ich cechą. Wówczas przepływy pieniężne wykorzystywane
do obliczenia efektywnej stopy procentowej powinny uwzględniać oczekiwaną utratę wartości. Efektywna
stopa obliczana dla takiej grupy aktywów określana jest w MSSF 9 jako efektywna stopa procentowa
skorygowana o ryzyko kredytowe.
Do przesłanek wskazujących, że ekspozycja jest dotknięta utratą wartości w momencie nabycia zalicza się:
• wystąpienie opóźnienia w płatnościach przekraczającego 90 dni po dacie wymagalności, gdzie kwota
przeterminowania przekracza 1% wartości bilansowej ekspozycji, przy czym wartość ta nie może być
niższa niż 10 tys. PLN w stosunku do innej ekspozycji wobec danego klienta;
• wypowiedzenie umowy klientowi, wynikającej z innej posiadanej wobec niego ekspozycji;
• nabycie ekspozycji z dyskontem w stosunku do kwoty należnej (suma kwoty głównej oraz odsetek
należnych na dzień umowy) przekraczającym 20%.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
22
Weryfikacja czy dane aktywo zostało nabyte/udzielone z utratą wartości dotyczy zarówno ekspozycji
nabytych/udzielonych wobec klientów, którzy dotychczas istnieją lub istnieli w portfelu Spółki jak i nowych
klientów, z którymi Spółka dotychczas nie współpracowała.
W przypadku aktywów dotkniętych utratą wartości w momencie nabycia Spółka szacuje efektywną stopę
procentową z uwzględnieniem strat oczekiwanych w przewidywanym okresie życia ekspozycji.
W celu określenia właściwej efektywnej stopy procentowej Spółka szacuje efektywną stopę procentową
na podstawie przewidywanych przepływów pieniężnych z ekspozycji oraz pomniejsza się tak oszacowaną
efektywną stopę procentową o stawkę oczekiwanych strat w całym okresie życia instrumentu.
Z uwagi na charakter wierzytelności wchodzących w skład portfela Spółka szacuje oczekiwane straty
z uwzględnieniem ryzyka zaprzestania realizacji zobowiązań przez Klientów Spółki, które jest równoważne
z ryzykiem zaprzestania realizacji zobowiązań przez Skarb Państwa (w wyniku realizacji m.in. ryzyk
makroekonomicznych).
Wycena strat oczekiwanych dokonywana jest metodą ekspercką na podstawie przewidywanego poziomu
prawdopodobieństwa niewywiązania się przez Skarb Państwa oraz spółki powiązanej z zobowiązań (0,5%)
oraz przewidywanej stopy odzysku w przypadku realizacji takiego scenariusza (50%).
7.10. Należności handlowe, pozostałe należności i aktywa
Pozostałe aktywa obejmują w szczególności należności handlowe. Należności handlowe traktowane są jako
instrumenty finansowe i wyceniane według zamortyzowanego kosztu zgodnie ze stosowanym przez Spółkę
modelem biznesowym, którego celem jest uzyskiwanie przepływów pieniężnych wynikających z umów
w określonych terminach, które stanowią wyłączną spłatę wartości nominalnej i odsetek. Spółka stosuje,
dopuszczone przez MSSF 9, uproszczenie do krótkoterminowych należności handlowych niezawierających
elementu finansującego, aktywów z umowy sprzedaży lub należności z umów leasingu. Polegają one na tym,
że nie są przeprowadzane analizy wzrostu ryzyka kredytowego – straty z tytułu utraty wartości zawsze
analizuje się dla całego życia instrumentu.
Pozostałe aktywa obejmują także rozliczenia międzyokresowe czynne, zaliczki przekazane z tytułu
przyszłych zakupów rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych oraz zapasów.
Należności budżetowe prezentowane są w ramach pozostałych aktywów, z wyjątkiem należności z tytułu
podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w sprawozdaniu z działalności finansowej
odrębną pozycję.
7.11. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej obejmują środki
pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności
nieprzekraczającym trzech miesięcy. Dla celów sprawozdania z przepływów pieniężnych środki pieniężne
i ich ekwiwalenty zdefiniowane są w identyczny sposób jak dla celów ujmowania w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
23
7.12. Pozostałe zobowiązania finansowe oraz pozostałe zobowiązania
Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują
zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane
do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy. Zobowiązania finansowe są
klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej
przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również
klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające.
Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych
w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione: (i) taka kwalifikacja
eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena, jak i zasady rozpoznawania
strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań
finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną
strategią zarządzania ryzykiem; lub (iii) zobowiązania finansowe zawierają wbudowane instrumenty
pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości
godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na koniec okresu sprawozdawczego bez uwzględnienia
kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w zysku
lub stracie jako koszty lub przychody finansowe.
Zobowiązania finansowe, których termin wymagalności przypada w okresie do dwunastu miesięcy od dnia
bilansowego, Spółka prezentuje jako zobowiązania krótkoterminowe. Zobowiązania finansowe, których
termin wymagalności przypada w okresie dłuższym niż dwanaście miesięcy od dnia bilansowego, Spółka
prezentuje jako zobowiązania finansowe długoterminowe.
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej
przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej
stopy procentowej.
W przypadku zobowiązań finansowych, są one ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej póki istnieje
obowiązek określony w umowie do realizacji przez Spółkę, zobowiązanie nie wygasło bądź nie zostało
umorzone. Zobowiązanie finansowe lub jego część wygasa, gdy dokonano spłaty wykorzystując środki
pieniężne, inne aktywa finansowe czy usługi bądź doszło do zwolnienia z odpowiedzialności decyzją sądową
bądź za zgodą wierzyciela. Zamiana danego zobowiązania na inne, charakteryzujące się zasadniczo
odmiennymi warunkami, powoduje wygaśnięcie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego
zobowiązania finansowego. Analogiczne rozwiązanie stosowane jest przy znaczącej modyfikacji warunków
umowy dotyczącej istniejącego zobowiązania finansowego. Różnicę pomiędzy wartością bilansową
zobowiązania finansowego lub jego części, które wygasło lub zostało przeniesione na inną stronę, a kwotą
zapłaty, z uwzględnieniem wszystkich przeniesionych aktywów niebędących środkami pieniężnymi
lub przyjętych zobowiązań, ujmuje się w wyniku finansowym.
Znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje
jako wygaśnięcie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstające z tytułu zamiany
różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje się w zysku lub stracie.
Pozostałe zobowiązania obejmują w szczególności zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec urzędu
skarbowego, pracowników i rozliczenia międzyokresowe bierne. Pozostałe zobowiązania ujmowane są
w kwocie wymagającej zapłaty. Pozostałe zobowiązania, których termin wymagalności przypada w okresie
do dwunastu miesięcy od dnia bilansowego, Spółka prezentuje jako zobowiązania krótkoterminowe.
Zobowiązania finansowe, których termin wymagalności przypada w okresie dłuższym niż dwanaście
miesięcy od dnia bilansowego, Spółka prezentuje jako zobowiązania finansowe długoterminowe.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
24
7.13. Rezerwy
Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo
oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku
spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego
oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną
zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny
składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi.
Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.
W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana
poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej,
przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza
w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda
polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty
finansowe.
7.14. Odprawy emerytalne i nagrody jubileuszowe
Zgodnie z zakładowym systemem wynagradzania pracownicy Spółki mają prawo do odpraw emerytalnych.
Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę, w wysokości
jednomiesięcznego wynagrodzenia pracownika. Spółka zakłada tworzenie rezerw na przyszłe zobowiązania
z tytułu odpraw emerytalnych w celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą. Według
MSR 19 odprawy emerytalne są programami określonych świadczeń po okresie zatrudnienia. Wartość
bieżąca tych zobowiązań jest obliczona przez Spółkę na każdy dzień bilansowy. Wysokość tych zobowiązań
na 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku ze względu na niewielką wartość nie została odniesiona
w księgach jako niemająca istotnego wpływu na wynik oraz sprawozdanie finansowe. Spółka nie wypłaca
nagród jubileuszowych.
7.15. Kapitał własny
Na kapitał własny Spółki składają się: kapitał podstawowy, kapitał zapasowy, kapitał rezerwowy oraz zyski
zatrzymane. Kapitałem podstawowym jest kapitał zakładowy wniesiony zgodnie z regulacjami Kodeksu
Spółek Handlowych (KSH) w kwocie odpowiadającej wartości nominalnej wyemitowanych i objętych akcji
zwykłych serii A. Wartość nominalna wynosi 0,10 zł za akcję. Kapitał zapasowy jest tworzony ustawowo,
z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji pomniejszonej o koszty emisji oraz z odpisów
z zysku. W związku z obniżeniem kapitału zakładowego Spółki w drodze umorzenia akcji własnych,
utworzony został kapitał rezerwowy, do którego Spółka przeksięgowała kwotę 583.190,10 zł uzyskaną
z obniżenia kapitału zakładowego Spółki. Na pozycję zyski zatrzymane oprócz wyników bieżącego okresu
sprawozdawczego oraz zysków w trakcie zatwierdzenia wpływają, zgodnie z regulacjami MSR 8, skutki
zmian polityki rachunkowości.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
25
7.16. Przychody z umów z klientami
Spółka ujmuje przychody z umów z klientami w taki sposób, aby odzwierciedlić przekazanie przyrzeczonych
dóbr lub usług na rzecz klienta w kwocie odpowiadającej wynagrodzeniu, do którego - zgodnie
z oczekiwaniem - Spółka będzie uprawniona w zamian za te dobra lub usługi. Przychody są ujmowane
w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną
transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane
w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług
(VAT) oraz rabaty. Przychody z umów z klientami obejmują przychody z tytułu odsetek związane
z portfelem wierzytelności oraz pozostałe przychody ze sprzedaży. Ujęcie przychodu następuje w momencie
spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie
przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi. Przychody ze sprzedaży usług
rozpoznawane są w sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów w czasie, w związku
z tym, że klient otrzymuje i jednocześnie czerpie korzyści ze świadczenia wykonanego przez Spółkę w miarę,
jak jest ono przez nią wykonywane. Spółka ocenia, że warunek ten jest spełniony, ponieważ praca
dotychczas przez nią wykonana, nie musiałaby zostać w znacznym stopniu ponownie wykonana przez inną
jednostkę, gdyby musiała spełnić pozostałe zobowiązanie do wykonania świadczenia wobec klienta.
Przychody ze sprzedaży materiałów, towarów i wyrobów gotowych rozpoznawane są w sprawozdaniu
z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę nad tym
składnikiem aktywów. Moment przeniesienia kontroli jest tożsamy z chwilą, w której zostały przekazane
znaczące ryzyko i korzyści wynikające z ich własności. Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również
kryteria przedstawione poniżej.
7.16.1. Przychody związane z portfelem wierzytelności
Przychody z tytułu świadczonych usług obejmują przychody z tytułu odsetek i prowizji, które są ustalane
za każdy okres sprawozdawczy według metody zamortyzowanego kosztu. Przychody z tytułu odsetek
z posiadanego portfela aktywów obejmują odsetki uzyskane i naliczone. Odsetki naliczane są według
efektywnej stopy procentowej poprzez odniesienie do niespłaconej kwoty kapitału. W przypadku aktywów
finansowych wyemitowanych bądź nabytych bez początkowej utraty wartości, które utraciły wartość
w związku z pogorszeniem jakości kredytowej lub nie utraciły wartości od momentu początkowego ujęcia,
przychody odsetkowe oblicza się metodą efektywnej stopy procentowej odniesioną do wartości bilansowej
brutto tj. od kwoty przed pomniejszeniem o odpisy aktualizujące („metodą brutto”). Dla aktywów
finansowych wyemitowanych bądź nabytych bez początkowej utraty wartości, które następnie utraciły
wartość wskutek realizacji ryzyka kredytowego, przychody odsetkowe oblicza się metodą zastosowania
efektywnej stopy procentowej do salda zamortyzowanego kosztu, obliczanego jako wartość bilansowa
brutto skorygowana o odpisy z tytułu strat kredytowych („metodą netto”). Jeżeli po okresie stosowania
metody netto ryzyko kredytowe danego instrumentu finansowego ulegnie poprawie tak, że instrument
nie jest już aktywem, dla którego występuje utrata wartości, a poprawę tę można obiektywnie powiązać
ze zdarzeniem, które wystąpiło w trakcie stosowania metody netto, przy obliczaniu przychodów
odsetkowych Spółka powraca do zastosowania metody brutto. W przypadku aktywów finansowych
wyemitowanych bądź nabytych z początkową utratą wartości, przychody odsetkowe ujmuje się
przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe odniesionej do salda
zamortyzowanego kosztu. Efektywna stopa procentowa skorygowana o ryzyko kredytowe to stopa taka,
że wartość sumy zdyskontowanych przy jej użyciu przepływów pieniężnych prognozowanych w chwili
początkowego ujęcia instrumentu (z bezpośrednim uwzględnieniem oczekiwanych strat kredytowych
oraz warunków umownych danego instrumentu finansowego) jest równa zamortyzowanemu kosztowi
tego instrumentu w chwili początkowego ujęcia.
Prowizje z tytułu świadczenia usług stanowią wynagrodzenie Spółki w ramach prowadzonych działań
windykacyjnych na zlecenie, prowizje związane z restrukturyzacją zadłużenia oraz prowizje za poręczenia
kredytów i pośrednictwo finansowe.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
26
W przypadku prowizji windykacyjnych przychód rozpoznawany jest w momencie odzyskania kwoty długu,
co jest jednoznaczne z wykonaniem usługi zlecenia windykacji, chyba że zlecenie windykacji związane jest
z wypłatą kaucji – w tym przypadku jak i w przypadku prowizji związanych z restrukturyzacją wierzytelności
przychody prowizyjne są ujmowane z uwzględnieniem efektywnej stopy procentowej przez okres życia
produktu, którego dotyczą. Przychody z tytułu prowizji za poręczenia są uzależnione od wysokości
poręczanego w danym okresie zadłużenia. Spółka rozpoznaje wtedy przychody w okresach miesięcznych.
Przychody z tytułu prowizji za poręczenia mogą być ujmowane w przychody jednorazowo jeśli traktowane
są jako wynagrodzenie za czynność udzielenia poręczenia. Przychody z tytułu prowizji za pośrednictwo
finansowe Spółka ujmuje w momencie uruchomienia kredytu przez bank. Wartość przychodów jest ustalana
według wartości godziwej zapłaty otrzymanej bądź należnej. Jeśli środki pieniężne lub ich ekwiwalenty
są odroczone, wartość godziwa zapłaty może być niższa niż nominalna wartość środków pieniężnych
lub ich ekwiwalentów należnych lub otrzymanych. Przychody z tytułu wynagrodzenia dodatkowego Spółki
będą wtedy ujęte w wartości wiarygodnie oszacowanych przepływów z części odsetkowej wynagrodzenia
zdyskontowanych na moment wykonania usługi pośrednictwa w sprzedaży kredytów.
Zarówno przychody odsetkowe, jak i prowizyjne uzyskiwane w wyniku świadczonych usług Spółka
prezentuje w rachunku zysków i strat jako przychody związane z portfelem wierzytelności.
Spółka może dokonać zmiany szacunków odnośnie rozpoznawania przychodów z tytułu posiadanych
wierzytelności, dla których nie został ustalony i potwierdzony z dłużnikiem harmonogram spłat. Bazując
na posiadanych danych historycznych spłat i obserwowalnych zachowań dłużników, Spółka opracowała
modele, na podstawie których dokonuje bardziej adekwatnych oszacowań oczekiwanych przepływów
z tytułu spłat. Spółka ujmuje przychody z tego tytułu (tj. dla produktów bez harmonogramu) według
efektywnej stopy procentowej.
7.16.2. Przychody finansowe
Przychody odsetkowe uzyskiwane w wyniku gromadzenia środków pieniężnych na rachunkach bankowych
spółka prezentuje w rachunku zysków i strat jako pozostałe przychody finansowe.
Przychody z tytułu odsetek z działalności finansowej są ujmowane sukcesywnie w miarę ich uzyskiwania
lub naliczania. Są to przede wszystkim odsetki od środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach
bankowych Spółki.
7.17. Pozostałe przychody operacyjne
Na pozostałe przychody operacyjne składają się głównie:
• zysk ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych,
• zwrot opłat sądowych,
• przyznane przez ubezpieczyciela odszkodowania,
• przychody z tytułu refakturowania podatku od nieruchomości,
• rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy utworzonej w pozostałe koszty operacyjne,
• zyski z tytułu odwrócenia oczekiwanych strat kredytowych dotyczących należności handlowych
i leasingowych,
• przychody z umów najmu oraz usług księgowych,
• dopłaty, dotacje, subwencje.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
27
7.18. Koszty
Zasadnicza część operacyjnych kosztów ponoszonych przez Spółkę dotyczy prowizji i odsetek związanych
z finansowaniem portfela wierzytelności.
Odsetki i prowizje bezpośrednio związane z powstaniem zobowiązań finansowych, dotyczące emisji
obligacji, pożyczek oraz kredytów są rozliczane z uwzględnieniem efektywnej stopy procentowej
oraz ujmowane w rachunku zysków i strat w pozycji kosztów związanych z finansowaniem portfela
wierzytelności.
Odsetki i prowizje dotyczące kredytów o nieustalonych terminach płatności rat i nieustalonych zmianach
oprocentowania, np. kredytów w rachunku bieżącym są rozliczane w czasie metodą liniową przez okres
życia produktu, którego dotyczą, oraz ujmowane w rachunku zysków i strat w pozycji kosztów związanych
z finansowaniem portfela wierzytelności.
Pozostałe opłaty i prowizje związane z usługami finansowymi ponoszonymi przez Spółkę są rozpoznawane
w rachunku zysków i strat w momencie wykonania usługi jako koszt finansowania portfela.
Do kosztów operacyjnych zalicza się także:
• wynik z tytułu odpisów aktualizacyjnych z tyt. utraty wartości wierzytelności,
• koszty świadczeń pracowniczych,
• usługi obce,
• amortyzację,
• zużycie materiałów i energii,
• kosztowe podatki i opłaty dotyczące działalności operacyjnej.
Zyski z tytułu odwrócenia oczekiwanych strat kredytowych oraz zyski z tytułu utraty wartości
są rozpoznawane jako korekta kosztów. Ponadto w działalności operacyjnej ujmuje się także zyski/straty
z tytułu modyfikacji przepływów pieniężnych związane z wyceną portfela wierzytelności.
Pozycja pozostałe koszty operacyjne dotyczy przekazanych darowizn, podatku od nieruchomości
oraz odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych dotyczących należności handlowych, utworzenia
rezerw klasycznych, z wyjątkiem rezerw związanych z operacjami finansowymi, odszkodowań, kar
i grzywien.
Na koszty finansowe składają się głównie koszty związane z umowami leasingu finansowego oraz odsetki
od kredytów bankowych niezwiązanych z finansowaniem portfela wierzytelności.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
28
7.19. Podatki
7.19.1. Podatek bieżący
Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się
w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi
od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie
lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.
7.19.2. Podatek odroczony
Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań
bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością
podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.
Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:
• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia
wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji
nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania niemającej wpływu ani na
wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową,
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub
stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy
odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora, i gdy prawdopodobne jest, że w
dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic
przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych
przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty
dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień
bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu
do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów
z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości
odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania,
które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane
są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie,
gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki
podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie
w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.
Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem
lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach
lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.
Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu
odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł
prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku
i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem
podatkowym.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
29
7.19.3. Podatek od towarów i usług
Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów
i usług, z wyjątkiem:
• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy
do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako część ceny nabycia
składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej,
• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.
Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów
podatkowych jest ujęta w sprawozdaniu z działalności finansowej jako część należności lub zobowiązań.
7.20. Zysk netto na akcję
Zysk netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku netto za dany okres
przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.
8. Porównywalność z wynikami poprzednich okresów
Korekty poprzednich okresów Spółka dokonuje, jeśli stwierdzono pominięcia lub nieprawidłowości
w sprawozdaniach finansowych Jednostki, które miały miejsce w poprzednim okresie bądź też w kilku
wcześniejszych okresach.
Na dzień bilansowy Spółka nie dokonała korekty lat ubiegłych.
9. Korekty błędów poprzednich okresów
W okresie sprawozdawczym nie dokonano żadnych korekt istotnych błędów dotyczących sprawozdań
finansowych z poprzednich okresów. Błędy takie nie wystąpiły.
10. Koszty ponoszone nierównomiernie w ciągu roku obrotowego
W Spółce nie występuje sytuacja ponoszenia nierównomiernie kosztu w ciągu roku obrotowego.
11. Rozwiązanie wszelkich rezerw na koszty restrukturyzacji
Nie dotyczy.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
30
12. Segmenty operacyjne
W ramach działalności Spółki nie wyróżniono dla celów zarządczych segmentów operacyjnych zgodnie
z MSSF 8. Spółka jest traktowana jako jeden segment operacyjny. Zarząd analizuje sytuację finansową
Jednostki (jako jednego segmentu operacyjnego) na podstawie sprawozdań finansowych.
12.1. Przychody związane z portfelem wierzytelności
Poniższa tabela przedstawia przychody zrealizowane w podziale na pożyczki i na należności własne:
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Odsetki i prowizje z umów porozumień
136
347
Odsetki i prowizje od udzielonych pożyczek
586
351
Przychody prowizyjne
0
0
Razem
722
698
12.2. Pozostałe przychody operacyjne
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Odwrócenie odpisów aktualizacyjnych
383
0
Przychody z tytułu refakturowania podatku od nieruchomości
3
7
Rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy
0
7
Przychód z wyceny LT środka trwałego - leasing
24
0
Przyznane odszkodowania
0
14
Pozostała sprzedaż (najem, usługi księgowe, refaktury)
174
74
Inne
5
0
Razem
590*
102
*zaokrąglenie
12.3. Koszty związane z finansowaniem portfela
Koszty związane z finansowaniem portfela były dotychczas efektem finansowania się Spółki poprzez
sprzedaż z dyskontem wierzytelności w ramach umów generalnych zawartych z bankami. W roku 2023
Spółka dokonała rozliczenia ostatniej pozycji zobowiązań z tego tytułu, wobec czego w okresie
sprawozdawczym koszty finansowania portfela nie stanowią już istotnej pozycji wpływającej na wynik
Spółki.
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Odsetki od umowy wykupu wierzytelności
0
0
Inne
14
14
Razem
14
14
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
31
12.4. Koszty świadczeń pracowniczych, osób zarządzających i nadzorujących
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Koszty wynagrodzeń
2 168
1 796
Koszty ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń
388
192
Razem
2 556
1 988
Spółka dokonała kalkulacji kosztów na przyszłe świadczenia urlopowe i emerytalne. Na koszt przyszłych
świadczeń urlopowych w 2025 roku została utworzona rezerwa na łączną kwotę 138 tys. zł, w okresie
porównawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku została utworzona rezerwa na łączną kwotę 89 tys. Z
uwagi na nieistotność zobowiązań z tytułu świadczeń emerytalnych nie zostały one ujęte w sprawozdaniu
finansowym.
12.5. Pozostałe koszty operacyjne
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Koszty podatku od nieruchomości
3
7
Koszty podlegające refakturowaniu
58
17
Odpisy aktualizujące należności
0
2
Koszty sądowe
0
0
Darowizny
0
0
Inne
1
4
Razem
62
30
12.6. Przychody finansowe
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Przychody z tytułu odsetek bankowych
284
413
Razem
284
413
12.7. Koszty finansowe
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Odpis aktualizujący wartość inwestycji w jednostki zależne
0
0
Koszty finansowe z tytułu umów leasingu finansowego
65
63
Razem
65
63
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
32
12.8. Usługi obce
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Usługi prawne i doradcze
321
407
Usługi telekomunikacyjne
9
11
Usługi najmu i dzierżawy
41
40
Usługi informatyczne
131
73
Usługi bankowe
7
8
Usługi remontowe i naprawcze
15
29
Opłaty pocztowe, kurierskie
0
0
Inne
169
93
Razem
693
661
13. Podatek dochodowy
13.1. Obciążenie podatkowe
Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku
opisano w notach poniżej.
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej
Uzgodnienie podatku dochodowego od wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem według
ustawowej stawki podatkowej z podatkiem dochodowym, liczonym według efektywnej stawki podatkowej
Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku przedstawia się następująco:
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Zysk brutto przed opodatkowaniem z działalności
kontynuowanej
(3.094)
(2.241)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej
obowiązującej w Polsce, wynoszącej 9%
(278)
(202)
Nieujęte straty podatkowe
256
183
Różnice trwałe między wynikiem rachunkowym
a podatkowym
22
19
Podatek według efektywnej stawki podatkowej
wynoszącej (0)%
0
0
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Ujęte w zysku lub stracie
Bieżący podatek dochodowy
Obciążenie podatkowe wykazane w zysku lub stracie
0
0
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
33
Efektywna stawka podatkowa w 2025 roku i 2024 roku uzyskała wartość (0)% straty brutto. Główną
przyczyną odbiegania efektywnej stawki podatkowej od ustawowej 9% jest wystąpienie straty podatkowej,
dla której Spółka nie utworzyła aktywa na podatek odroczony.
Obowiązujące w Polsce przepisy podatkowe podlegają częstym zmianom, powodując istotne różnice
w ich interpretacji i istotne wątpliwości w ich stosowaniu. Organy podatkowe posiadają instrumenty kontroli
umożliwiające im weryfikację podstaw opodatkowania (w większości przypadków w okresie poprzednich
5 lat obrotowych) oraz nakładanie kar i grzywien. Od 15 lipca 2016 roku Ordynacja Podatkowa uwzględnia
także postanowienia Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR), która ma zapobiegać
powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia
opodatkowania. Klauzulę GAAR należy stosować tak w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu
w życie, jak i do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR,
ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. W konsekwencji
ustalenie zobowiązań podatkowych może wymagać istotnego osądu, w tym dotyczącego transakcji
już zaistniałych, a kwoty obciążeń podatkowych prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych
mogą się zmienić w przyszłości w wyniku kontroli organów podatkowych.
13.3. Odroczony podatek dochodowy
Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:
Sprawozdanie z sytuacji
finansowej
Rachunek zysków i strat
Rezerwa na podatek odroczonego
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Odsetki od należności z tytułu umów porozumień i
pożyczek oraz wykupów wycenianych bilansowo
efektywną stopą procentową skorygowane o
zweryfikowane szacunkowe wartości
0
0
0
(15)
Rezerwa brutto na podatek odroczony
0
0
-
-
Rezerwa netto na podatek odroczony
0
0
-
-
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
-
-
0
(15)
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
34
*różnica wynikająca z zaokrągleń
Przepisy podatkowe umożliwiają Spółce rozliczyć straty poniesione od 2019 roku szybciej tzn. pozwalają
obniżyć jednorazowo dochód w jednym z najbliższych kolejno po sobie następujących pięciu lat
podatkowych o kwotę nieprzekraczającą 5.000 tys. PLN. Wówczas nieodliczona kwota podlegać będzie
rozliczeniu w pozostałych latach tego pięcioletniego okresu, z tym że kwota obniżenia w którymkolwiek
z tych lat nie może przekroczyć 50% wysokości tej straty. Zgodnie z MSR 12.56 wartość bilansową składnika
aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego weryfikuje się na koniec każdego okresu
sprawozdawczego, przy czym jednostka obniża wartość bilansową składnika aktywów z tytułu odroczonego
podatku dochodowego w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne osiągnięcie zysku do opodatkowania
wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego
podatku dochodowego. Takie obniżki koryguje się w górę, w zakresie, w jakim uzyskanie wystarczającego
dochodu do opodatkowania staje się prawdopodobne. Oceniając prawdopodobieństwo uzyskania zysku
do opodatkowania, od którego będzie można odpisać nierozliczone straty podatkowe uwzględnia między
innymi następujące kryteria:
• czy jednostka posiada wystarczające dodatnie różnice przejściowe dotyczące podatku płatnego do tej
samej władzy podatkowej i tego samego podatnika, które spowodują pojawienie się kwot
do opodatkowania, od których będzie można odpisać nierozliczone straty podatkowe
lub niewykorzystane ulgi podatkowe przed wygaśnięciem prawa do ich rozliczenia/wykorzystania;
• czy jest prawdopodobne, że osiągnie zysk do opodatkowania, zanim wygaśnie prawo do rozliczenia
nierozliczonych strat podatkowych lub wykorzystania niewykorzystanych ulg podatkowych.
Sprawozdanie z sytuacji
finansowej
Rachunek zysków i strat
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Rezerwa na niewypłacone wynagrodzenia,
świadczenia i premie
41
41
0
(6)
Rezerwa na koszty przyszłych okresów
107
107
0
6
Rezerwa na badanie sprawozdania finansowego
18
18
0
0
Straty podatkowe z lat ubiegłych
6.641
6.641
0
0
Korekty dot. strat podatkowych
(6.087)
*
(6.087)
*
0
0
Odwrócenie w 2021 roku aktywa z tytułu straty
podatkowej
(554)
(554)
0
0
Odwrócenie w 2023 roku aktywa z tytułu podatku
odroczonego
(151)
(151)
0
0
Odwrócenie w 2024 roku aktywa z tytułu podatku
odroczonego
(15)
(15)
0
(15)
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego
0
0
0
(15)
Aktywa netto z tytułu podatku odroczonego
0
0
-
-
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
0
0
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
35
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Spółka przeprowadziła analizę możliwości zrealizowania
dochodu do opodatkowania i na podstawie sporządzonych prognoz finansowych Spółka nie utworzyła
aktywa na podatek odroczony powstały z tytułu straty podatkowej za okres dwunastu miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 roku. Spółka nie ujmuje w aktywach z tytułu podatku odroczonego strat z lat ubiegłych
ze względu na niskie prawdopodobieństwo ich rozliczenia.
14. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty
Spółka w 2025 roku jak i w okresie porównawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku nie wypłacała
dywidend na rzecz akcjonariuszy z zysków wypracowanych.
15. Zysk przypadający na jedną akcję
Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres,
przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki, przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji
zwykłych występujących w ciągu okresu.
Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres,
przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji uprzywilejowanych
zamiennych na akcje zwykłe), przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących
w ciągu okresu skorygowaną o średnią ważoną akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane na konwersji
wszystkich rozwadniających potencjalnych instrumentów kapitałowych w akcje zwykłe (program opcji
pracowniczych).
Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia
podstawowego i rozwodnionego zysku na jedną akcję:
Rok zakończony
31 grudnia 2025
Rok zakończony
31 grudnia 2024
Zysk (strata) netto
(3.094)
(2.241)
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych
zastosowana do obliczenia podstawowego zysku na jedną akcję
2.552.539
2.552.539
Wpływ rozwodnienia:
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych zastosowana
do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję
2.552.539
2.552.539
W okresie między dniem bilansowym a dniem sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego
nie wystąpiły żadne inne zdarzenia dotyczące akcji zwykłych lub potencjalnych akcji zwykłych.
Straty podatkowe z lat ubiegłych możliwe do wykorzystania w kolejnych latach według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku
(Spółka nie aktywowała strat podatkowych, bo nie przewiduje możliwości ich rozliczenia w przyszłości).
Rok wystąpienia
straty
podatkowej
Wysokość straty
podatkowej
Rozliczenie straty podatkowej
w poszczególnych latach
Wysokość straty podatkowej
możliwej do wykorzystania
w kolejnych latach
2022
1.380
możliwość rozliczenia do 2027
1.380
2023
1.568
możliwość rozliczenia do 2028
1.568
2024
1.692
możliwość rozliczenia do 2029
1.692
2025
2.250
możliwość rozliczenia do 2030
2.250
Łącznie
6.890
6.890
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
36
16. Rzeczowe aktywa trwałe
Rok zakończony
31 grudnia 2025 roku
Grunty
Budynki i
lokale
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Inne
środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Razem
Wartość brutto na 1 stycznia 2025
127
1 715
310
0
14
0
2 166
Nabycia
45
45
Sprzedaż
Likwidacja
28
28
Przyjęcie do użytku
45
(45)
0
Wartość brutto na 31 grudnia 2025
127
1 715
327
0
14
0
2 183
Umorzenie na 1 stycznia 2025
0
679
302
0
14
0
995
Odpis amortyzacyjny za okres
43
46
0
89
Odpis aktualizujący
Sprzedaż
Likwidacja
28
28
Umorzenie na 31 grudnia 2025
0
722
320
0
14
0
1 056
Wartość netto na 1 stycznia 2025
127
1 036
8
0
0
0
1 171
Wartość netto na 31 grudnia 2025
127
993
7
0
0
0
1 127
Rok zakończony
31 grudnia 2024 roku
Grunty
Budynki i
lokale
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Inne
środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Razem
Wartość brutto na 1 stycznia 2024
127
1 715
310
0
12
0
2 164
Nabycia
2
2
Sprzedaż
Likwidacja
Przyjęcie do użytku
Wartość brutto na 31 grudnia 2024
127
1 715
310
0
14
0
2 166
Umorzenie na 1 stycznia 2024
0
636
298
0
12
0
946
Odpis amortyzacyjny za okres
43
4
0
2
49
Odpis aktualizujący
Sprzedaż
Likwidacja
Umorzenie na 31 grudnia 2024
0
679
302
0
14
0
995
Wartość netto na 1 stycznia 2024
127
1 079
12
0
0
0
1 218
Wartość netto na 31 grudnia 2024
127
1 036
8
0
0
0
1 171
Na dzień bilansowy 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku Zarząd Spółki nie zidentyfikował
przesłanek do rozpoznania utraty wartości środków trwałych.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
37
17. Aktywa i zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania
Na 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała trzy aktywne umowy leasingu finansowego samochodów
służbowych. Umowy aktywne na 31 grudnia 2025 roku zawarte zostały w sierpniu 2022 roku, w lipcu 2025
roku z okresem obowiązywania wynoszącym 36 miesięcy oraz w grudniu 2025 z okresem obowiązywania
wynoszącym 48 miesięcy. Umowa zawarta w sierpniu 2022 roku została dodatkowo przedłużona o kolejne
24 miesiące. Umowa zawarta w czerwcu 2022 roku zakończyła się w maju 2025 roku, a Spółka zakończyła
leasing.
W okresie porównawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku Spółka posiadała dwie aktywne umowy
leasingu finansowego samochodów służbowych. Umowy zawarte zostały w czerwcu 2022 roku oraz
w sierpniu 2022 roku z okresem obowiązywania wynoszącym 36 miesięcy.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania przedmiotu leasingu finansowego ujmowane są w sprawozdaniu
z sytuacji finansowej w pozycji prawo do użytkowania aktywa z tytułu leasingu zaś zobowiązania z tytułu
leasingu finansowego ujmowane są jako pozostałe zobowiązania finansowe odpowiednio długoterminowe
i krótkoterminowe. Szczegółowe informacje dotyczące zobowiązań leasingowych, w tym ich zapadalności
w nocie 25.1 oraz 25.2.
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania przedmiotu
leasingu
1 089
387
Zobowiązania z tytułu leasingu
1 108
427
- krótkoterminowe
161
427
- długoterminowe
947
0
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Koszty amortyzacji aktywa będącego przedmiotem
leasingu
185
151
Koszty odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu
65
63
18. Wartości niematerialne
Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Oprogramowanie
komputerowe
Prawa autorskie
Razem
Wartość brutto na 1 stycznia 2025
432
9
441
Nabycia
97
0
97
Sprzedaż
0
0
0
Likwidacja
0
0
0
Wartość brutto na 31 grudnia 2025
529
9
538
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na 1 stycznia 2025
424
2
426
Odpis amortyzacyjny za okres
8
2
10
Odpis aktualizujący
0
0
0
Sprzedaż
0
0
0
Likwidacja
0
0
0
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na 31 grudnia 2025
432
4
436
Wartość netto na 1 stycznia 2025
8
7
15
Wartość netto na 31 grudnia 2025
97
5
102
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
38
Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku
Oprogramowanie
komputerowe
Prawa autorskie
Razem
Wartość brutto na 1 stycznia 2024
432
9
441
Nabycia
0
0
0
Sprzedaż
0
0
0
Likwidacja
0
0
0
Wartość brutto na 31 grudnia 2024
432
9
441
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na 1 stycznia 2024
422
0
422
Odpis amortyzacyjny za okres
2
3
4
Odpis aktualizujący
0
0
0
Sprzedaż
0
0
0
Likwidacja
0
0
0
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na 31 grudnia 2024
424
3
427
Wartość netto na 1 stycznia 2024
10
9
19
Wartość netto na 31 grudnia 2024
8
6
14
Na dzień bilansowy Spółka dokonała oceny przesłanek utraty wartości zgodnie z MSR 36 i nie stwierdziła
konieczności dokonania odpisów aktualizujących.
19. Inwestycje w jednostki zależne
Zgodnie z MSR 36 na koniec okresu sprawozdawczego 2025 roku i 2024 roku Zarząd MWT dokonał oceny
czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że nastąpiła utrata wartości zaangażowania w jednostkę
zależną MW Rail S.A.
Test na utratę wartości inwestycji w MW Rail S.A.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka zidentyfikowała przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości
aktywów, w szczególności ponoszone straty netto w poprzednich okresach oraz wczesny etap rozwoju
nowej działalności operacyjnej prowadzonej przez jednostkę zależną. W związku z powyższym
przeprowadzono test na utratę wartości udziałów w MW Rail S.A. zgodnie z MSR 36 „Utrata wartości
aktywów”.
Przedmiot testu
Przedmiotem testu zgodnie z MSR 36 była inwestycja w MW Rail S.A., stanowiąca 80% kapitału
zakładowego tej spółki, funkcjonującej jako odrębny segment operacyjny. Wartość bilansowa inwestycji na
dzień 31 grudnia 2025 r. wynosiła 5 100 000,00 zł. Pożyczki udzielone jednostkom powiązanym,
klasyfikowane jako aktywa finansowe, nie były objęte niniejszym testem..
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
39
Metoda ustalenia wartości odzyskiwalnej
Zgodnie z MSR 36 wartość odzyskiwalną ustalono jako wyższą z wartości godziwej pomniejszonej o koszty
zbycia (FVLCD) oraz wartości użytkowej (VIU). Spółka określiła wartość odzyskiwalną w oparciu o wartość
godziwą pomniejszoną o koszty zbycia (FVLCD), uznając tę metodę za bardziej wiarygodną w danych
okolicznościach.
Wartość godziwa została ustalona na podstawie wyceny sporządzonej przez niezależnego rzeczoznawcę
zewnętrznego przy zastosowaniu metody skorygowanych aktywów netto. Metoda ta została uznana za
adekwatną ze względu na charakter działalności MW Rail S.A., w szczególności wczesny etap rozwoju
operacyjnego, brak stabilnej historii generowania przepływów pieniężnych oraz istotny udział aktywów
materialnych i finansowych w strukturze wartości spółki.
Wycena została sporządzona na dzień 31 grudnia 2025 r. (raport z dnia 19 marca 2026 r.) i zaklasyfikowana
do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej zgodnie z MSSF 13, z uwagi na wykorzystanie
nieobserwowalnych danych wejściowych. Kluczowe założenia obejmowały w szczególności korekty
wartości księgowej aktywów i zobowiązań do wartości godziwej oraz szacunki wartości rynkowej wybranych
składników majątku.
Koszty zbycia zostały oszacowane na poziomie kilku procent wartości transakcyjnej i obejmują w
szczególności koszty doradztwa prawnego, finansowego oraz inne koszty transakcyjne; uznano je za
nieistotne dla wyniku testu.
Spółka odstąpiła od kalkulacji wartości użytkowej (VIU) z uwagi na brak możliwości przygotowania
wiarygodnych prognoz przyszłych przepływów pieniężnych, co wynika w szczególności z wczesnego etapu
rozwoju działalności oraz wysokiej niepewności założeń rynkowych.
Z uwagi na nadwyżkę wartości odzyskiwalnej nad wartością bilansową inwestycji nie zidentyfikowano
potrzeby ujęcia odpisu aktualizującego. Przeprowadzona analiza wrażliwości wskazuje, że racjonalnie
możliwe zmiany kluczowych założeń nie spowodowałyby powstania takiej potrzeby.
Wynik testu
Na podstawie wyceny sporządzonej metodą skorygowanych aktywów netto wartość 100% akcji MW Rail
S.A. została określona na poziomie 29 989 420,71 zł. Wartość odzyskiwalna inwestycji przypadająca na
Spółkę (80%) wyniosła 23 991 536,57 zł.
Wartość odzyskiwalna istotnie przewyższa wartość bilansową inwestycji, co oznacza występowanie
nadwyżki (headroom) w wysokości 18 891 536,57 zł. W konsekwencji na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka
nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości inwestycji w MW Rail S.A.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
40
Test na utratę wartości udziałów w MWT Investment Sp. z o.o.
Spółka zależna MWT Investment Sp. z o.o. na dzień bilansowy wykazuje ujemne kapitały własne oraz
generuje ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Na podstawie przeprowadzonych analiz
oraz dostępnych prognoz finansowych Zarząd nie identyfikuje przesłanek wskazujących na możliwość
istotnej poprawy sytuacji finansowej tej jednostki w dającej się przewidzieć przyszłości.
W związku z powyższym, w wyniku przeprowadzonej analizy zgodnie z MSR 36, Spółka uznaje, że wartość
odzyskiwalna inwestycji w MWT Investment Sp. z o.o. pozostaje niższa od jej wartości bilansowej, w
związku z czym odpis z tytułu utraty wartości utworzony w latach poprzednich pozostaje zasadny.
Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku
Inwestycja
w MW Rail S.A.
Inwestycja
w MWT
Investment Sp. z
o.o.
Razem
Wartość na 1 stycznia 2025
5 000
0
5 000
Nabycia akcji/udziałów
100
0
100
Sprzedaż akcji/udziałów
0
0
0
Odpisy aktualizujące
0
0
0
Wartość na 31 grudnia 2025
5 100
0
5 100
Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku
Inwestycja
w MW Rail S.A.
Inwestycja
w MWT
Investment Sp. z
o.o.
Razem
Wartość na 1 stycznia 2024
5 000
0
5 000
Nabycia akcji/udziałów
0
0
0
Sprzedaż akcji/udziałów
0
0
0
Odpisy aktualizujące
0
0
0
Wartość na 31 grudnia 2024
5 000
0
5 000
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
41
20. Aktywa finansowe
Aktywa finansowe w Spółce powstały w wyniku realizacji projektów restrukturyzujących zadłużenie
Jednostek Samorządu Terytorialnego, a także udzielania podmiotom powiązanym pożyczek średnio-
i krótkoterminowych.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku, a także w okresie porównawczym 2024 roku
Spółka nie dokonała istotnej modyfikacji aktywów finansowych.
Stan na
1 stycznia 2025
Nowe
umowy
Spłaty i
konwersje
Odpisy na
1 stycznia 2025
Odpisy w
roku
Odpisy na
31 grudnia 2025
Stan na
31 grudnia 2025
9 058
5 705
(955)
(300)
(709)
(1 009)
11 790
Spółka, zarówno w 2025 jak i 2024 roku, nie rozpoznała w swoim portfelu aktywów dotkniętych utratą
wartości w momencie nabycia (POCI). Weryfikacji czy aktywo zostało czy nie dotknięte utratą wartości
na moment nabycia dokonano na podstawie wewnętrznych procedur Spółki.
31.12.2025
31.12.2024
Portfel wierzytelności z umów porozumień
1 008
3 271
Pożyczki udzielone
10 782
5 785
Pośrednictwo kredytowe
0
2
Pozostałe
0
0
Razem
11 790
9 058
- krótkoterminowe
1 008
8 036
- długoterminowe
10 782
1 022
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku, jak i w 2024 roku Spółka wyceniała utratę
wartości aktywów finansowych zgodnie z modelem strat oczekiwanych w związku z wymaganiami
związanymi ze stosowania MSSF9.
16 grudnia 2025 r. Spółka zawarła porozumienia z MWR oraz MWTI, na mocy których termin spłaty
istniejących na ten dzień pożyczek został wydłużony do 31 grudnia 2028 r., co skutkowało
przeklasyfikowaniem aktywa z krótkoterminowego na długoterminowe.
W 2024 roku Spółka dokonała odpisu z tytułu utraty wartości wierzytelności na łączną kwotę 282 tys. zł
zuwagi na potencjalną możliwość braku odzyskania środków z tytułu udzielonej pożyczki dla podmiotu
powiązanego funkcjonującego obecnie pod nazwa MWT Investment Sp. z o.o. i pozostałych należności od
tego samego podmiotu W 2025 Spółka dokonała dalszych odpisów na łączną kwotę 705 tys. zł z tego
samego tytułu.
Aktywa wyceniane według zamortyzowanego kosztu:
Aktywa
finansowe
Wartość bilansowa brutto
Utrata wartości
Wartość
bilansowa
netto
Koszyk 1
Koszyk 2
Koszyk 3
Koszyk 1
Koszyk 2
Koszyk 3
31 grudnia 2025
11 819
0
980
(29)
0
(980)
11 790
31 grudnia 2024
9 358
0
0
(300)
0
0
9 058
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
42
Poniżej przedstawiono analizę należności finansowych, które na 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024
roku były przeterminowane, ale nie uznano ich za nieściągalne.
Razem
Nieprzeterminowane
Przeterminowane, lecz ściągalne
< 30 dni
30 – 60
dni
60 – 90
dni
90 – 180
dni
>180
dni
w sądzie
31 grudnia 2025
11 790
11 790
0
0
0
0
0
0
31 grudnia 2024
9 058
9 052
2
2
2
0
0
0
Spółka dokonuje wiekowania należności na podstawie aktualnych harmonogramów płatności wynikających
z umów będących składnikami aktywów finansowych. Umowne harmonogramy spłat, transakcje
z przystąpieniem do długu bądź przejęciem zobowiązań dłużnika przez podmioty trzecie mają charakter
nowacji w stosunku do terminów, które obowiązywały pierwotnie.
21. Pozostałe aktywa
22. Świadczenia pracownicze
22.1. Programy akcji pracowniczych
Na dzień bilansowy nie jest prowadzony w Spółce żaden program akcji pracowniczych.
Krótkoterminowe
31.12.2025
31.12.2024
Prenumeraty
63
18
Opłaty sądowe
1
1
Wypłacone zaliczki
0
22
Inne
483
80
Razem
547
121
Długoterminowe
31.12.2025
31.12.2024
Prenumeraty
0
0
Razem
0
0
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
43
23. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, w zależności od aktualnego zapotrzebowania
Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych. Wartość
godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów nie różni się od ich wartości bilansowych.
Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na 31 grudnia 2025 roku wyniosła 10.768 tys.
PLN:
•
31.12.2025
31.12.2024
Środki pieniężne w banku i w kasie
1 281
768
- w tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania
*
0
0
Lokaty krótkoterminowe
3 000
10 000
Razem
4 281
10 768
Szczegółowa informacja na temat zmian zadłużenia, w ramach inicjatywy dotyczącej ujawnień zadłużenia
netto znajduje się w tabeli poniżej:
Zmiany do MSR 7 „Sprawozdanie z przepływów pieniężnych”
Pozycja
Stan na
31.12.2024
Nabycie
(zaciągnięcie)
Naliczone odsetki/
zmiana prowizji
Różnice
kursowe
Zbycie (spłata)
Stan na
31.12.2025
Zobowiązania
z tytułu leasingu
finansowego
427
1 062
65
(446)
1 108
24. Kapitał podstawowy, kapitały zapasowe, rezerwowe i akcje własne
24.1. Kapitał podstawowy
Kapitał akcyjny
31.12.2025
31.12.2024
Akcje zwykłe serii A/ akcje o wartości nominalnej 0,10
zł każda
255.253,9
255.253,9
Razem
255.253,9
255.253,9
W ciągu roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2025 roku kapitał podstawowy nie uległ zmianie.
24.1.1. Wartość nominalna akcji
Wszystkie wyemitowane akcje posiadają wartość nominalną wynoszącą 0,10 zł i zostały w pełni opłacone.
24.1.2. Prawa akcjonariuszy
Akcjom serii A przypada jeden głos na akcję. Akcje nie są uprzywilejowane co do dywidendy oraz zwrotu
z kapitału.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
44
24.1.3. Akcjonariusze o znaczącym udziale
Na 31 grudnia 2025 roku akcjonariat przedstawiał się następująco:
Nazwa akcjonariusza
Liczba akcji
w szt.
Ilość głosów
Wartość nominalna
akcji
Udział w głosach
i kapitale zakładowym
Beyondream Investments Ltd
*
1 532 000
1 532 000
153 200,0
60,02%
Marcin Billewicz
**
200 000
200 000
20 000,0
7,84%
Maciej Mizuro
148 898
148 898
14 889,8
5,83%
Pozostali
671 641
671 641
67 164,1
26,31%
Razem
2 552 539
2 552 539
255.253,9
100,00%
*
podmiot zależny od Pana Rafała Wasilewskiego, Prezesa Zarządu;
**
łączny stan posiadania przez Pana Marcin Billewicza bezpośrednio oraz za pośrednictwem spółki Kerama Investments Sp. z o.o.
24.2. Kapitał zapasowy
31.12.2025
31.12.2024
Kapitał zapasowy tworzony ustawowo
203
203
Z nadwyżki wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną
20.529
20.529
Z przeznaczenia zysku za rok 2010
7.035
7.035
Ze zrealizowanych opcji
629
629
Z przeznaczenia zysku za rok 2011
9.008
9.008
Z przeznaczenia zysku za rok 2012
4.571
4.571
Z przeznaczenia zysku za rok 2013
7.087
7.087
Z przeznaczenia zysku za rok 2014
8.610
8.610
Z przeznaczenia zysku za rok 2015
9.758
9.758
Z przeznaczenia zysku za rok 2016
6.380
6.380
Z przeznaczenia zysku za rok 2017
Z przeznaczenia zysku za rok 2018
Strata netto za rok 2019
Wypłacona dywidenda w roku 2020
3.913
31
(2.067)
(17.607)
3.913
31
(2.067)
(17.607)
Strata netto za rok 2020
(3.844)
(3.844)
Strata netto za rok 2021
(609)
(609)
Umorzenie akcji własnych
(29.391)
(29.391)
Strata netto za rok 2022
(1.769)
(1.769)
Strata netto za rok 2023
(2.352)
(2.352)
Strata netto za rok 2024
(2.241)
-
Razem
17.873
*
20.114
*
*
różnica wynikająca z zaokrągleń
Kapitał zapasowy Spółki na 31 grudnia 2025 roku wynosił 17.873 tys. PLN, na dzień bilansowy okresu
porównawczego zakończonego 31 grudnia 2024 roku był on na poziomie 20.114 tys. PLN. Kapitał
zapasowy tworzony jest ustawowo z nadwyżki wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną
oraz z zysku Spółki.
24.3. Niepodzielony wynik finansowy i ograniczenia w wypłacie dywidendy
Zgodnie z wymogami Kodeksu spółek handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy
na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przekazuje się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy
wykazanego w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału
podstawowego. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie
Akcjonariuszy Spółki, jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału
zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie podlega
ona podziałowi na inne cele.
Na 31 grudnia 2025 roku nie istnieją inne regulacyjne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
45
24.4. Kapitał rezerwowy
Kapitał rezerwowy Spółki na 31 grudnia 2025 roku, podobnie jak w okresie zakończonym 31 grudnia 2024
roku wynosił 583 tys. PLN.
24.5. Akcje własne
Na dzień 31 grudnia 2025 roku, podobnie jak w okresie zakończonym 31 grudnia 2024 roku, Spółka
nie posiadała akcji własnych.
25. Pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
25.1. Pozostałe zobowiązania finansowe (długoterminowe)
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu leasingu
947
0
Razem
947
0
Struktura wiekowa pozostałych zobowiązań finansowych:
31.12.2025
31.12.2024
Zapadające od 1-2 lat
260
0
Zapadające od 2-3 lat
687
0
Zapadające od 3-4 lat
0
0
Zapadające od 4-5 lat
0
0
Zapadające powyżej 5 lat
0
0
Razem
947
0
25.2. Pozostałe zobowiązania finansowe (krótkoterminowe)
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu leasingu
162
427
Pozostałe
0
3
Razem
162
430
Struktura wiekowa pozostałych zobowiązań finansowych:
31.12.2025
31.12.2024
Zapadające do 1 miesiąca
10
16
Zapadające od 1-3 miesięcy
19
27
Zapadające powyżej 3 miesięcy
133
387
Razem
162
430
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
46
25.3. Pozostałe zobowiązania
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu podatków innych niż
dochodowy, ceł, ubezpieczeń społecznych i innych
599
330
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
32
52
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
255
199
Inne rezerwy
278
653
Razem
1 164
1 234
- krótkoterminowe
1 164
1 234
- długoterminowe
0
0
26. Zobowiązania warunkowe
W latach 2015-2017 roku Spółka podpisywała umowy poręczenia z Idea Bank S.A. Zgodnie z treścią umów
Spółka udzieliła bezwarunkowego i nieodwołalnego poręczenia zabezpieczonych kredytów bankowych,
zawartych przez jednostki służby zdrowia. Poręczenia są udzielone na czas oznaczony ustalony
każdorazowo w umowie. Na 31 grudnia 2025 roku saldo poręczonych kredytów wobec Bank Pekao S.A.
(wcześniej Idea Bank S.A.) wynosiło 1 344 tys. zł.
Zestawienie poszczególnych sald umów poręczeń na 31 grudnia 2025 roku oraz na 31 grudnia 2024 roku
znajduje się w punkcie III.4 Sprawozdania z działalności Spółki.
M.W. Trade S.A. poza podstawową działalnością nie udzielała poręczeń i gwarancji, które nie były umowami
typowymi dla działalności Spółki i których charakter nie wynikałby z bieżącej działalności operacyjnej.
26.1. Sprawy sądowe
W dniu 20 sierpnia 2025 roku Spółka odebrała, datowany na dzień 28 lipca 2025 roku, pozew KERAMA
INVESTMENTS Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, akcjonariusza Spółki, o uchylenie uchwały nr 7
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki z dnia 26 czerwca 2025 roku w sprawie
udzielenia Panu Rafałowi Wasilewskiemu – Członkowi Zarządu absolutorium z wykonywania przez niego
obowiązków w roku 2024. W dniu 30 stycznia 2026 roku zapadł wyrok oddalający powództwo. Na dzień
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania Spółka nie otrzymała informacji o wniesieniu apelacji.
Na 31 grudnia 2025 roku nie zostało wszczęte ani nie toczą się przed sądem, organem właściwym
dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, istotne postępowania dotyczące
wierzytelności lub zobowiązań Spółki.
26.2. Rozliczenia podatkowe
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom mogą być przedmiotem
kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji.
Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących
przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej
przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi
i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują,
że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym
systemie podatkowym.
Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku,
w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
47
podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe. W 2025 roku
oraz w okresie porównawczym w Spółce nie miała miejsca kontrola podatkowa.
Na 31 grudnia 2025 roku zdaniem Zarządu Spółki nie zidentyfikowano obszarów, w których istnieje ryzyko
podatkowe, gdzie wskazane byłoby utworzenie rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.
27. Informacje o podmiotach powiązanych
Na dzień sprawozdawczy podmiotem bezpośrednio dominującym wobec Spółki jest Beyondream
Investments Limited, a podmiotem dominującym wobec Beyondream Investments Limited jest Pan Rafał
Wasilewski.
W drugim kwartale 2023 roku Spółka stała się jednostką dominująca poprzez objęcie kontrolą dwóch spółek
kapitałowych MW Rail S.A. i spółki funkcjonującej obecnie pod nazwą MWT Investment Sp. z o. o. tworząc
Grupę Kapitałową. W 2025 roku miała miejsce sprzedaż łącznie 1.000.000,00 akcji imiennych posiadanych
przez dwóch akcjonariuszy MW Rail S.A. na rzecz M.W. Trade S.A., na mocy umowy z dnia 5 czerwca 2025
roku, skutecznej z chwilą dokonania wpisu w KRS w dniu 10 czerwca 2025 roku.
Pod koniec drugiego kwartału 2025 roku spółka zależna MWT Investment Sp. z o. o. nabyła 100% udziałów
w spółce MDW Kruszywa Sp. z o. o., która od tego momentu wchodzi w skład Grupy Kapitałowej.
W trzecim kwartale 2025 roku spółka zależna MW Rail S.A. zawiązała z osobą fizyczną niepowiązaną
z M.W. Trade S.A. spółkę pod firmą MW Sigma Trade Sp. z o.o., która od tego czasu również wchodzi
w skład Grupy Kapitałowej.
Wszelkie transakcje pomiędzy Emitentem a podmiotami powiązanymi odbyły się na warunkach
równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawartych na warunkach rynkowych.
Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący
i poprzedni rok obrotowy według stanu na dzień bilansowy: Informacja o wynagrodzeniu Członków
Zarządu, Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu została zaprezentowana w nocie 27.1.1
*
Wzajemne transakcje w roku 2024 w Grupie Kapitałowej dotyczyły świadczonych przez Jednostkę Dominującą spółkom zależnym usług
księgowych, najmu oraz udzielonych pożyczek pieniężnych dla Spółki MWR na łączną kwotę 5,8 mln PLN oraz dla Spółki MWTI na łączną
kwotę 0,275 mln PLN
**
Należności pomniejszone o odpisy w wysokości 282 tys. PLN
*** Wzajemne transakcje w roku 2025 w Grupie Kapitałowej dotyczyły świadczonych przez Jednostkę Dominującą spółkom zależnym usług
księgowych, najmu oraz udzielonych pożyczek pieniężnych dla Spółki MWR na łączną kwotę 10,8 mln PLN oraz dla Spółki MWTI na łączną
kwotę 0,7 mln PLN
**** Należności pomniejszone o odpisy w wysokości 980 tys. PLN
Zakup od
podmiotów
powiązanych
Zobowiązania
wobec podmiotów
powiązanych
Sprzedaż usług
Odsetki od
pożyc zki
Sprzedaż usług
Pożyczki
udzielone
Beyondream Investments Limited 2025 0 0 0 0 0 0
2024 0 0 0 0 0 0
Zarząd Spółki 2025 0 0 1 124 0 0 84
2024 0 0 928 0 0 76
MWT Investment Sp. z o. o 2025*** 6 43 0 1**** 0 0
2024* 22 16 0 0 0** 0
MW Rail S.A. 2025*** 90 543 0 7 10 800 0
2024* 53 335 6 7 5785** 0
MDW Kruszywa Sp. z o.o. 2025*** 2 0 0 1 0 0
2024 0 0 0 0 0 0
MW Sigma Trade Sp. z o.o. 2025*** 73 0 0 23 0 0
2024 0 0 0 0 0 0
Sprzedaż na rzecz podmiotów
powiązanych
Nalezności od podmiotów
powiązanych
Je dnostka dominująca
Je dnostka zależna
Podmiot powiązany
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
48
27.1. Jednostka dominująca Grupy Kapitałowej
Na 31 grudnia 2025 oraz 31 grudnia 2024 roku podmiotem bezpośrednio dominującym wobec Spółki
był Beyondream Investments Limited, a podmiotem dominującym wobec Beyondream Investments
Limited był Pan Rafał Wasilewski.
27.2. Podmiot o znaczącym wpływie na Spółkę
Na 31 grudnia 2025 roku oraz na 31 grudnia 2024 roku Pan Rafał Wasilewski, będący jednocześnie Prezesem
Zarządu, był pośrednio właścicielem 60,02% akcji zwykłych M.W. Trade S.A.
27.3. Jednostka stowarzyszona
Na 31 grudnia 2025 roku ani na 31 grudnia 2024 roku Spółka nie posiadała udziałów w jednostkach
stowarzyszonych.
27.4. Wspólne przedsięwzięcie, w którym Spółka jest wspólnikiem
Na 31 grudnia 2025 roku ani na 31 grudnia 2024 roku Spółka nie była stroną wspólnego przedsięwzięcia,
w którym jest wspólnikiem.
27.5. Pożyczka udzielona członkowi Zarządu
W roku 2025 oraz w 2024 Spółka nie udzielała pożyczek Członkom Zarządu.
27.6. Inne transakcje z udziałem członków Zarządu
W roku 2025 oraz w roku 2024 Spółka nie zawierała innych transakcji niż opisane w pkt 27.7.1 z udziałem
Członków Zarządu.
27.7. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki
27.7.1. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady
Nadzorczej Spółki
Wynagrodzenia należne uwzględnione w rachunku wyników za:
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Zarząd
1.124
928
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia, narzuty na
wynagrodzenia oraz inne świadczenia)
1.124
928
Rozwiązanie rezerw na premie
Inne krótkoterminowe świadczenia należne w okresie zatrudnienia
0
0
Rada Nadzorcza
300
301
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)
300
301
Razem
1.424
1.229
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
49
ZARZĄD
Imię i nazwisko
Stanowisko
Wynagrodzenie brutto w tys.
zł wypłacone w 2025 roku
Wynagrodzenie należne za 2025
rok ujęte w rachunku wyników
Rafał Wasilewski*
Prezes Zarządu
626
640
Maciej Mizuro*
Wiceprezes Zarządu
473
484
Imię i nazwisko
Stanowisko
Wynagrodzenie brutto w tys.
zł wypłacone w 2024 roku
Wynagrodzenie należne za 2024
rok ujęte w rachunku wyników
Rafał Wasilewski
Prezes Zarządu
536
536
Maciej Mizuro
Wiceprezes Zarządu
392
392
*członek Zarządu korzysta z samochodów służbowych do celów prywatnych, a ustalony zgodnie z przepisami podatkowymi ryczałt z tego
tytułu w 2025 roku wynosi 3,6 tys. PLN
RADA NADZORCZA
Imię i nazwisko
Wynagrodzenie brutto w tys. zł
wypłacone w 2025 roku
Wynagrodzenie należne za 2025
rok ujęte w rachunku wyników
Tomasz Mączka
164
164
Bogdan Wasilewski
64
64
Radosław Solan
18
16
Krzysztof Piontek
25
25
Dawid Sukacz
24
24
Ireneusz Wąsowicz
5
7
Imię i nazwisko
Wynagrodzenie brutto w tys. zł
wypłacone w 2024 roku
Wynagrodzenie należne za 2024
rok ujęte w rachunku wyników
Tomasz Mączka
164
164
Bogdan Wasilewski
63
62
Radosław Solan
25
25
Krzysztof Piontek
25
25
Dawid Sukacz
25
25
28. Informacje o wynagrodzeniu firmy audytorskiej
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
należne za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku w podziale na rodzaje usług:
Rodzaj usługi
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego (w
tym przegląd sprawozdania półrocznego i badania
skonsolidowanego sprawozdania finansowego)
*
105
116
Inne usługi poświadczające
0
0
Usługi doradztwa podatkowego
0
0
Szkolenie
0
0
Raport atestacyjny
**
14
10
Razem w tys. zł
119
126
*
W 2024 i 2025 roku wynagrodzenie obejmuje: badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego, badanie rocznego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego, przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego oraz przegląd śródrocznego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
**
w 2024 i 2025 roku wynagrodzenie obejmuje raport z oceny sprawozdania o wynagrodzeniach, weryfikacja zgodności
z Rozporządzeniem ESEF.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
50
29. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Działalność prowadzona przez Spółkę ma charakter inwestycyjny. Instrumenty finansowe będące
w posiadaniu lub wyemitowane przez Spółkę mogą powodować wystąpienie jednego lub kilku rodzajów
ryzyka. Do głównych instrumentów finansowych, z których korzystała Spółka, należą środki pieniężne
i lokaty. Ich głównym celem jest zapewnienie środków finansowych na podstawową działalność Spółki.
W bilansie widnieją również inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw
i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej działalności.
Wśród głównych rodzajów ryzyk wynikających z posiadanych przez Spółkę instrumentów finansowych
należy wyróżnić ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe, ryzyko płynności oraz ryzyko koncentracji.
Typowym ryzykiem jest również ryzyko cen rynkowych towarzyszące wszystkim posiadanym przez Spółkę
instrumentom finansowym.
29.1. Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko stopy procentowej jest to ryzyko poniesienia strat w wyniku zmian poziomów rynkowych stóp
procentowych, w tym także zmian wysokości odsetek ustawowych. Wysokość przychodów Spółki
jest wrażliwa na zmiany poziomu rynkowych stóp procentowych. Spółka uzyskuje przychód z portfela
wierzytelności w postaci odsetek, co powoduje, że rentowność projektów jest powiązana z poziomem
bieżących stóp procentowych.
Oprocentowanie stałe
według stanu na 31 grudnia 2025 roku
<1 roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
-
-
-
-
-
-
-
-
Rzeczowe aktywa trwałe,
Wartości niematerialne oraz
Prawo do użytkowania aktywa
z tyt. leasingu
-
-
-
-
-
-
2 318
2 318
Aktywa finansowe
-
-
-
-
-
-
-
-
Aktywa z tytułu podatku
odroczonego
-
-
-
-
-
-
-
-
Pozostałe aktywa
545
-
-
-
-
-
5 100
5 645
Kapitał własny
-
-
-
-
-
-
21 761
21 761
Zobowiązania z tytułu
wykupów
-
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu
nabytych wierzytelności
-
-
-
-
-
-
-
-
Oprocentowanie zmienne
według stanu na 31 grudnia 2025 roku
<1 roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
4 281
-
-
-
-
-
-
4 281
Aktywa finansowe
1008
-
10 782
-
-
-
11 790
Zobowiązania z tytułu
wykupów
-
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
162
260
687
-
-
-
-
1 109
Pozostałe zobowiązania
1 164
-
-
-
-
-
-
1 164
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
51
Oprocentowanie stałe
według stanu na 31 grudnia 2024 roku
<1 roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
-
-
-
-
-
-
-
-
Rzeczowe aktywa trwałe,
Wartości niematerialne oraz
Prawo do użytkowania aktywa
z tyt. leasingu
-
-
-
-
-
-
1 572
1 572
Aktywa finansowe
950
-
-
-
-
-
-
950
Aktywa z tytułu podatku
odroczonego
-
-
-
-
-
-
-
-
Pozostałe aktywa
121
-
-
-
-
-
5 000
5 121
Kapitał własny
-
-
-
-
-
-
24 855
24 855
Zobowiązania z tytułu
wykupów
-
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu
nabytych wierzytelności
3
-
-
-
-
-
-
3
Oprocentowanie zmienne
według stanu na 31 grudnia 2024 roku
<1 roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
10 768
-
-
-
-
-
-
10 768
Aktywa finansowe
7 086
1 012
10
-
-
-
8 108
Zobowiązania z tytułu
wykupów
-
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
427
-
-
-
-
-
-
427
Pozostałe zobowiązania
1 234
-
-
-
-
-
-
1 234
Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu aktualizowane jest w okresach
miesięcznych, kwartalnych, półrocznych i rocznych. Odsetki od instrumentów finansowych o stałym
oprocentowaniu są stałe przez cały okres do upływu terminu zapadalności/wymagalności
tych instrumentów. Pozostałe instrumenty finansowe Spółki, które nie zostały ujęte w powyższych tabelach,
nie są oprocentowane i w związku z tym nie podlegają ryzyku stopy procentowej.
Wzrost zmiennej stopy oprocentowania na 31 grudnia 2025 roku o 0,5 p.p., przy założeniu niezmienności
innych czynników, spowodowałby wzrost osiągniętego przez Spółkę wyniku brutto o 40 800 zł.
Analogicznie wzrost stóp procentowych o 1,0 p.p. miałby dodatnie odzwierciedlenie w wyniku brutto
w wysokości 81 600 zł. Natomiast spadek stóp procentowych o 1,0 p.p. miałby ujemne odzwierciedlenie
w wyniku brutto w wysokości 81 600 zł. Analiza ta została przeprowadzona w oparciu o średniomiesięczne
saldo należności i zobowiązań o zmiennym oprocentowaniu.
W okresie porównawczym na 31 grudnia 2024 roku wzrost zmiennej stopy oprocentowania na 31 grudnia
2024 roku o 0,5 p.p., przy założeniu niezmienności innych czynników, spowodowałby wzrost osiągniętego
przez Spółkę wyniku brutto o 37 257 zł. Analogicznie wzrost stóp procentowych o 1,0 p.p. miałby dodatnie
odzwierciedlenie w wyniku brutto w wysokości 74 514 zł. Natomiast spadek stóp procentowych o 1,0 p.p.
miałby ujemne odzwierciedlenie w wyniku brutto w wysokości 75 514zł. Analiza ta została przeprowadzona
w oparciu o średniomiesięczne saldo należności i zobowiązań o zmiennym oprocentowaniu.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
52
Ewentualna możliwość zrównoważenia wzrostu kosztów poprzez zwiększenie rentowności realizowanych
projektów może być odroczona w czasie i uzależniona od średnich okresów zapadalności aktualnych
aktywów oraz możliwości przeniesienia wzrostu kosztów finansowania na kontrahentów.
29.2. Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko niewywiązania się kontrahentów z ich zobowiązań względem Spółki,
wynikające z zaprzestania spłat lub powstania opóźnień w spłacie zobowiązań. Ryzyko kredytowe na jakie
narażona jest Spółka wynika głównie z należności od podmiotów publicznych, z którymi współpracuje,
należności z tyt. pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym oraz środków pieniężnych na rachunkach
bankowych.
Spółka w kolejnych okresach będzie kontynuowała obsługę operacyjną własnego portfela opartego
na restrukturyzacji zobowiązań jednostek samorządu terytorialnego do czasu jego całkowitej spłaty.
Spółka nie posiada aktualnie zobowiązań z tytułu kredytów, obligacji i wykupów, w skład zobowiązań
pozabilansowych wchodzą poręczenia kredytów udzielonych przez Idea Bank S.A. (obecnie PeKaO S.A.)
udzielone w ramach wcześniejszych usług pośrednictwa kredytowego.
Spółka, dążąc do ograniczenia ryzyka kredytowego, dokonuje okresowej oceny ilościowej i jakościowej
klientów oraz na bieżąco monitoruje regulowanie przez nich zobowiązań, konieczność potencjalnych
restrukturyzacji oraz statusy jednostek.
Spółka przechowuje swoje środki pieniężne jedynie w bankach o najwyższej reputacji. Maksymalne
narażenie na ryzyko kredytowe odpowiada wartości bilansowej posiadanych środków pieniężnych.
29.3. Ryzyko związane z płynnością
Spółka, w segmencie działalności finansowej, narażona jest na ryzyko braku terminowej obsługi zadłużenia
przez podmioty publiczne, z którymi współpracuje, a także przez jednostki powiązane którym zostało
udzielone finansowanie. Przesunięcie lub brak dodatnich przepływów pieniężnych mogą spowodować,
że Spółka okresowo nie będzie posiadała środków pieniężnych na pokrycie bieżących zobowiązań.
Zobowiązania Spółki aktualnie wynikają głównie z generowanych kosztów bieżącej działalności tworząc
bieżące i przyszłe ujemne przepływy pieniężne. Spółka pokrywa je z dodatnich przepływów pieniężnych
wynikających z posiadanego portfela należności i ewentualnie nowo zaciągniętych zobowiązań. Spółka
ogranicza ryzyko pojawienia się ujemnych przepływów pieniężnych poprzez utrzymywanie adekwatnego
do portfela aktywów poziomu dostępnych środków pieniężnych, stanowiącego bufor bezpieczeństwa
płynności Spółki.
Na moment zatwierdzenia sprawozdania Spółka nie odnotowała istotnych problemów płatniczych
na ekspozycjach bilansowych. Monitoring płatności i bieżącej sytuacji płynnościowej klientów odbywa się
w trybie ciągłym.
W zakresie działalności Jednostki Zależnej (MWR) na ryzyko płynności wpływa skuteczność utylizacji
(tj. najmu/wydzierżawiania) pool-u wagonowego. Brak kontraktów na wynajem/dzierżawę wagonów może
skutkować koniecznością ponoszenia kosztów stałych działalności oraz kosztów finansowania floty
wagonów bez pokrycia ich przychodami z najmu/dzierżawy. Ryzyko płynności może pogłębiać
konieczność ponoszenia opłat za parkowanie niezutylizowanego taboru na bocznicach.
Grupa zidentyfikowała działalność zaniechaną w segmencie działalności impresaryjnej i eventowej oraz
wyodrębniła nowy segment w zakresie działalności wydobywczej, a także w zakresie działalności z branży
motoryzacyjnej.
W nowych segmentach (MWTI, MWST) ryzyko płynności mogą generować niedostateczne przychody ze
sprzedaży usług i produktów.
MWT jako podmiot kontrolujący Jednostki Zależne wobec urzeczywistnienia ww. opisanych ryzyk może
przyjąć główny ciężar finansowania Jednostek Zależnych, co w takim przypadku wpływać będzie na ryzyko
płynności na poziomie Jednostki Dominującej.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
53
Strukturę zapadalności aktywów oraz kapitałów i zobowiązań przedstawia poniższa tabela:
Okres bieżący
<1roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Aktywa
5 834
-
10 782
-
-
-
7 418
24 034
Kapitały i
zobowiązania
1 326
260
687
-
-
-
21 761
24 034
Per saldo
4 508
(260)
10 095
-
-
-
(14 343)
0
Okres porównawczy
<1roku
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Nieokr.
Ogółem
Aktywa
18 925
1 012
10
-
-
-
6 572
26 519
Kapitały i
zobowiązania
1 664
-
-
-
-
-
24 855
26 519
Per saldo
17 261
1 012
10
-
-
-
(18 283)
0
Ryzyko płynności również jest ryzykiem niesymetrycznym o wyłącznie negatywnym wpływie
na funkcjonowanie Spółki. Dlatego też monitoring płynności odbywa się w trybie dziennym, miesięcznym
i rocznym, a zadaniem Działu Finansowego jest budowanie strategii finansowania w horyzoncie krótko-
i średnioterminowym, niwelującej występowanie negatywnych skutków w działalności Spółki.
Poniższa tabela przedstawia podział spłat niezdyskontowanych zobowiązań łącznie z odsetkami
na 31 grudnia 2025 roku:
<1rok
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Ogółem
Zobowiązania Spółki łącznie
z odsetkami
161
260
687
0
0
0
1 108
Poniższa tabela przedstawia podział spłat niezdyskontowanych zobowiązań łącznie z odsetkami
na 31 grudnia 2024 roku:
<1rok
1–2 lat
2-3 lat
3-4 lat
4-5 lat
>5 lat
Ogółem
Zobowiązania Spółki łącznie
z odsetkami
456
0
0
0
0
0
456
29.4. Ryzyko koncentracji
Ryzyko koncentracji wiąże się ze zbyt dużym zaangażowaniem środków wobec pojedynczych klientów
lub grup klientów wyeksponowanych na ten sam czynnik ryzyka. Wysoki poziom koncentracji w portfelu
należności będzie potęgował skutki ryzyka kredytowego i ryzyka płynności. Spółka stosuje politykę
koncentracji, dzięki której zdefiniowana jest górna granica zaangażowania w dany podmiot w portfelu.
Niemniej jednak Spółka nie ma wpływu na przedterminowe spłaty portfela, które powodują zaburzenia
w wysokości tego wskaźnika. Zaangażowanie w dziesięciu największych Kontrahentów na 31 grudnia 2025
roku stanowi 100% wartości sumy bilansowej. Na koniec okresu porównawczego zakończonego
31 grudnia 2024 roku zaangażowanie w dziesięciu największych Kontrahentów również stanowiło 100%
sumy bilansowej.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
54
Portfel bilansowy Spółki według stanu na 31 grudnia 2025 roku w podziale na produkty:
Portfel bilansowy Spółki
Wierzytelności z
umów porozumień
Pożyczki udzielone
jednostkom powiązanym
31 grudnia 2025
9%
91%
31 grudnia 2024
36%
64%
30. Instrumenty finansowe
Zobowiązania finansowe są ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, póki istnieje obowiązek
określony w umowie do realizacji przez Spółkę, zobowiązanie nie wygasło bądź nie zostało umorzone.
Na dzień 31.12.2025 r. po stronie aktywów główne instrumenty finansowe stanowią należności powstałe
z tytułu podpisanych porozumień restrukturyzacyjnych w Jednostkach Samorządu Terytorialnego („JST”)
oraz z tytułu pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym. Spółka nie korzysta z instrumentów
finansowych do zabezpieczania wartości aktywów i zobowiązań oraz nie stosuje formalnej rachunkowości
zabezpieczeń.
Spółka wycenia swoje aktywa i zobowiązania finansowe według zamortyzowanego kosztu z wykorzystaniem
efektywnej stopy procentowej.
Zgodnie z MSSF 13, mającym zastosowanie dla okresów rocznych zaczynających się 1 stycznia 2013 roku
lub później, który wprowadza wymóg ustalania i ujawniania wartości godziwej instrumentów finansowych,
Spółka przeprowadziła analizę poszczególnych składników instrumentów finansowych i dokonała
ich wyceny według wartości godziwej. Celem wyceny według wartości godziwej jest oszacowanie,
jaka byłaby cena transakcji przeprowadzonej na zwykłych warunkach zbycia składnika aktywów
lub przeniesienia zobowiązania pomiędzy uczestnikami rynku w dniu wyceny i w aktualnych warunkach
rynkowych.
W ocenie Spółki wartość godziwa poszczególnych pozycji instrumentów finansowych jest porównywalna
do wartości księgowej. Zarówno aktywa i zobowiązania finansowe oparte są w zdecydowanej części
o zmienną stopę procentową.
Środki pieniężne i lokaty są aktywami krótkoterminowymi, toteż przyjęto, że wartość godziwa jest równa
wartości księgowej.
Wartość godziwa pozostałych zobowiązań finansowych równa jest wartości bilansowej.
W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2025 roku:
• nie nastąpiły zmiany warunków prowadzenia działalności i sytuacji gospodarczej, które miałyby wpływ
na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych MWT, niezależnie od tego, czy
te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy po koszcie zamortyzowanym,
• nie nastąpiły przesunięcia między poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej, która jest
stosowana na potrzeby wyceny wartości godziwej instrumentów finansowych, zgodnie z regulacjami
MSSF 7,
• najistotniejszym zdarzeniem mającym wpływ na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, zysk netto
i przepływy pieniężne, które było nietypowe ze względu na wielkość było:
• dokonanie odpisu z tytułu utraty wartości wierzytelności na łączną kwotę 980 tys. zł z uwagi na
potencjalną możliwość braku odzyskania środków z tytułu udzielonej pożyczki i pozostałych
należności, dla podmiotu powiązanego.
• nie nastąpiły zmiany wartości szacunkowych kwot, które były prezentowane w poprzednich okresach
śródrocznych bieżącego roku obrotowego, lub zmiany wartości szacunkowych kwot, które były
prezentowane w poprzednich latach obrotowych.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
55
Stan na 31.12.2025 roku:
•
Wartość księgowa tys.
PLN
Wartość godziwa
tys. PLN
Różnica pomiędzy
wartością godziwą
a wartością księgową
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
4 281
4 281
0
Aktywa finansowe
11 790
11 790
0
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
0
0
0
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji
0
0
0
Pozostałe zobowiązania finansowe
1 109
1 109
0
Stan na 31.12.2024 roku:
•
Wartość księgowa tys.
PLN
Wartość godziwa
tys. PLN
Różnica pomiędzy
wartością godziwą
a wartością księgową
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
10 768
10 768
0
Aktywa finansowe
9 058
9 058
0
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
0
0
0
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji
0
0
0
Pozostałe zobowiązania finansowe
430
430
0
31. Zarządzanie kapitałem
Spółka zarządza kapitałem, by zagwarantować zdolność kontynuowania działalności przy jednoczesnej
maksymalizacji rentowności dla akcjonariuszy dzięki optymalizacji relacji zadłużenia do kapitału własnego.
Głównym celem takiego działania jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników
kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.
Spółka monitoruje stan kapitałów, stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia
netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Spółka wlicza
oprocentowane kredyty i pożyczki, wyemitowane obligacje, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne
zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.
W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić politykę wypłaty
dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje.
Na Spółkę nie są nałożone żadne zewnętrzne wymagania kapitałowe za wyjątkiem tego, iż zgodnie z art. 396
§ 1 Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka, na pokrycie straty musi utworzyć kapitał zapasowy, do którego
przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej
trzeciej kapitału akcyjnego. Ta część kapitału zapasowego zysków nie jest dostępna do dystrybucji na rzecz
akcjonariuszy.
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
56
Wskaźnik dźwigni finansowej na koniec roku kształtuje się następująco:
31.12.2025
31.12.2024
Oprocentowane kredyty i pożyczki
0
0
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji
0
0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
2 273
1 664
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty
(4 281)
(10 768)
Zadłużenie netto
(2 008)
(9 104)
Zamienne akcje uprzywilejowane
0
0
Kapitał własny
21 761
24 855
Kapitały rezerwowe z tytułu niezrealizowanych zysków netto
0
0
Kapitał razem
21 761
24 855
Kapitał i zadłużenie netto
19 752
15 751
Wskaźnik dźwigni
(0.10)
(0.58)
Spółka nie wykorzystuje, ani nie obraca instrumentami finansowymi w celach spekulacyjnych.
32. Struktura zatrudnienia
Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku
kształtowało się następująco:
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Zarząd Spółki
2
2
Finanse, Administracja
6
4
Dział sprzedaży
0
0
Razem
8
6
33. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym
Po dniu bilansowym, tj. 31 grudnia 2025 roku, do dnia zatwierdzenia niniejszego raportu, wystąpiły
zdarzenia mogące w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Spółki:
• w dniu 5 marca 2026 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki zależnej MWST, podjęło
uchwałę nr 1 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego MWST oraz wyłączenia prawa
pierwszeństwa dotychczasowych wspólników do objęcia udziałów w podwyższonym kapitale
zakładowym. MWT przystąpiła do spółki MWST i objęła 10.799 udziałów o wartości nominalnej
50,00 zł każdy, o łącznej wartości nominalnej 539.950,00 zł, z 36.000 nowych udziałów utworzonych
w podwyższonym kapitale zakładowym MWST; w dniu 13 marca 2026 roku MWT zawarła ze spółką
zależną MWTI umowę sprzedaży 5.399 udziałów w MWST o wartości nominalnej 50,00 zł każdy
i łącznej wartości nominalnej 269.950,00 zł. Skutek rozporządzający w zakresie przejścia własności
ww. udziałów na MWTI nastąpił z chwilą wpisu podwyższenia kapitału zakładowego MWST
w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, tj. z dniem 19 marca 2026 roku;
Sprawozdanie finansowe M.W. Trade S.A. za rok 2025
57
• w dniu 23 marca 2026 r. MWT zawarła VR Factory Games S.A. z siedzibą w Warszawie oraz osobą
fizyczną („Inwestor”) posiadającą 20% akcji w MWR (która jest podmiotem zależnym od MWT,
a w którym MWT posiada 8.000.000 akcji stanowiących 80% wszystkich akcji) umowy inwestycyjnej,
w której strony uzgodniły parametry transakcji, polegającej na wniesieniu aportem przez MWT oraz
Inwestora na rzecz VR Factory Games S.A. („VRFG”) wszystkich posiadanych akcji w MWR,
stanowiących łącznie 100% akcji tej spółki, w zamian za wyemitowanie przez VRFG na rzecz MWT
i Inwestora łącznie 229.931.561 nowych akcji, po cenie emisyjnej 0,13 zł za każdą akcję, w proporcji
odpowiadającej udziałowi posiadanemu w MWR, gdzie MWT obejmie 183.945.249 akcji co stanowić
będzie 70% udziału w kapitale podstawowym. Wartość MWR została oszacowana przez niezależny
podmiot na kwotę 29.989.421 zł.
• w dniu 20 kwietnia 2026 r. roku miało miejsce Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie spółki VRFG,
którego porządek obrad obejmował m.in. podjęcie uchwały w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego VRFG, z wyłączeniem prawa poboru istniejących akcjonariuszy, w drodze emisji nowych
akcji, które zostały zaoferowane spółce MWT oraz Inwestorowi i pokryte aportem w postaci 100%
akcji MWR. W ramach obrad wskazanego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia podjęto również
uchwałę o zmianie statutu spółki VRFG odzwierciedlającej ww. kwestie oraz w zakresie zmiany nazwy
spółki VRFG. W wyniku ww. uchwały dotychczasowa nazwa VR Factory Games S.A. została
zmieniona na Sigma Defence S.A. W dniu 20 kwietnia 2026 r. w wykonaniu ww. uchwały miało miejsce
podpisanie pomiędzy MWT a VRFG umów przeniesienia akcji MWR oraz umów objęcia
wyemitowanych przez VRFG akcji nowej emisji. Ww. zmiany będą skuteczne z dniem wpisania do
właściwych rejestrów
• w dniu 31 marca 2026 nastąpiła całkowita spłata portfela wierzytelności opartego na restrukturyzacji
zobowiązań bądź finansowania bezpośredniego jednostek samorządu terytorialnego;
• po dniu bilansowym MWT udzieliła dwóch pożyczek pieniężnych dla spółki MWR na łączną kwotę
800 tys. PLN, dwóch pożyczek pieniężnych dla spółki MWTI na łączną kwotę 150 tys. PLN oraz jednej
pożyczki pieniężnej dla MWST na kwotę 500 tys. PLN.
Wrocław, 23 kwietnia 2026 roku
--------------------------------------- --------------------------------------- ---------------------------------------
Rafał Wasilewski Maciej Mizuro Iwona Bednarska-Holler
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Główna Księgowa
