SBR_Trakcja-2025-12-31-1-pl.xhtml

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta

z badania rocznego sprawozdania finansowego

Trakcja S.A.

z siedzibą w Warszawie

za rok obrotowy od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. jest członkiem PKF Global, sieci firm członkowskich PKF International Limited, z których każda jest odrębnym i niezależnym podmiotem

prawnym i nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności ani zobowiązań za działania lub zaniechanie działań przez jakąkolwiek firmę członkowską i/lub korespondencyjną bądź firmy członkowskie i/lub

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego

Dla Walnego Zgromadzenia Trakcji S.A.

Opinia o sprawozdaniu finansowym

Przeprowadziliśmy badanie załączonego rocznego jednostkowego

sprawozdania finansowego spółki Trakcja S.A. z siedzibą w Warszawie

przy Alejach Jerozolimskich 100 IIp., dalej „Spółka”, za rok obrotowy

od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., na które składa się bilans

sporządzony na dzień 31 grudnia 2025 r., rachunek z zysków i strat,

sprawozdanie z dochodów całkowitych, zestawienie zmian

w kapitałach własnych, rachunek przepływów pieniężnych za rok

obrotowy kończący się tego dnia, oraz dodatkowe informacje

i objaśnienia zawierające istotne informacje dotyczące zasad

(polityki) rachunkowości oraz inne informacje objaśniające, dalej

„sprawozdanie finansowe”.

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w postaci pliku

elektronicznego o nazwie „trk-JSF-2025-12-31-1-pl.xhtml”,

opatrzonego podpisami elektronicznymi Zarządu Spółki w dniu

27 kwietnia 2026 r.

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy zastosowaniu

zasad rachunkowości i sprawozdawczości finansowej określonych

w Międzynarodowych Standardach Rachunkowości,

Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej oraz

związanych z nimi interpretacjach ogłoszonych w formie

rozporządzeń Komisji Europejskiej, dalej „MSSF UE”.

Naszym zdaniem, załączone sprawozdanie finansowe Trakcji S.A.:

• przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej

i finansowej Spółki na dzień 31 grudnia 2025 r., wyniku

finansowego oraz przepływów pieniężnych za rok obrotowy

kończący się tego dnia zgodnie z mającymi zastosowanie MSSF

UE i przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości,

• jest zgodne, co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę

przepisami prawa a także z wpływającymi na jego treść

postanowieniami statutu Spółki,

• zostało sporządzone, na podstawie prawidłowo prowadzonych

ksiąg rachunkowych zgodnie z przepisami rozdziału 2 ustawy

z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości mającej

zastosowanie do badań sprawozdań finansowych sporządzonych

za okresy kończące się 31 grudnia 2025 r., dalej „ustawa

o rachunkowości”.

Nasza opinia o sprawozdaniu finansowym jest spójna ze

sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu, które wydaliśmy

dnia 27 kwietnia 2026 r.

Podstawa opinii

Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy zgodnie

z Krajowymi Standardami Badania, w brzmieniu Międzynarodowych

Standardów Badania, przyjętymi przez Krajową Radę Biegłych

Rewidentów, Krajowym Standardem Badania 220 (Z) przyjętym przez

Polską Agencję Nadzoru Audytowego, dalej „Krajowe Standardy

Badania”, ustawą z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach,

firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, dalej „ustawa

o biegłych rewidentach”, mającymi zastosowanie do badań

sprawozdań finansowych sporządzonych za okresy kończące się

31 grudnia 2025 r., oraz rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego

i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie

szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań

sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego,

uchylającym decyzję Komisji 2005/909/WE (Dz. Urz. UE L 158

z 27.05.2014, str. 77 oraz Dz. Urz. UE L 170 z 11.06.2014, str. 66), dalej

”Rozporządzenie 537/2014”.

Nasza odpowiedzialność zgodnie z tymi standardami została opisana

w sekcji „Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie

sprawozdania finansowego”.

Jesteśmy niezależni od Spółki zgodnie z Podręcznikiem

Międzynarodowego kodeksu etyki zawodowych księgowych (w tym

Międzynarodowymi standardami niezależności), dalej „Kodeks

IESBA”, przyjętym przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów oraz

z wymogami niezależności określonymi w ustawie o biegłych

rewidentach i w Rozporządzeniu 537/2014. Wypełniliśmy także nasze

inne obowiązki etyczne określone w ustawie o biegłych rewidentach

i Kodeksie IESBA. W trakcie przeprowadzania badania kluczowy biegły

rewident oraz firma audytorska pozostali niezależni od Spółki zgodnie

z wymogami niezależności określonymi w ustawie o biegłych

rewidentach i w Rozporządzeniu 537/2014.

Wyrażamy przekonanie, że uzyskane przez nas dowody badania

stanowią wystarczającą i odpowiednią podstawę do wyrażenia przez

nas opinii z badania.

Znacząca niepewność dotycząca kontynuacji działalności

Zwracamy uwagę na Notę 1.7. Ryzyko kontynuacji działalności oraz

podjęte i planowane działania Zarządu dodatkowych informacji

i objaśnień do sprawozdania finansowego, w której Zarząd Spółki,

wskazuje na ryzyko związane z aktualnymi terminami zakończenia

umów finansowania oraz gwarancji ubezpieczeniowych. W dniu

24 kwietnia 2026 r. Spółka zawarła aneksy do Umów finansowania

konsorcjalnego zgodnie z którymi termin zapadalności został

wydłużony do 31 grudnia 2026r., w tym określono termin całkowitej

spłaty zadłużenia kredytowo-pożyczkowego w kwocie 50,2 mln zł do

30 września 2026 roku oraz utrzymanie limitów gwarancji

ubezpieczeniowych do 31 grudnia 2026 roku. Zawarte aneksy

określają kamienie milowe w części uzgodnienia wstępnych

warunków nowego finansowania do dnia 31 lipca 2026 roku oraz

zawarcia nowej Umowy finansowania do dnia 30 września 2026 roku.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Niedopełnienie tych terminów może spowodować wcześniejsze

wszczęcie egzekucji oraz możliwość wdrożenia procedur

zmierzających do sprzedaży pakietu udziałów w AB Kauno Tiltai.

Z uwagi na fakt, że decyzja o kontynuacji finansowania w formie

ubezpieczeniowych linii gwarancyjnych uzależniona jest od

pozyskania nowego finansowania dłużnego, którego dostępność

warunkowana jest oceną kredytową Spółki przez potencjalnych

finansujących, występuje ryzyko mogące wpłynąć na możliwość

zawarcia nowych umów. Ewentualny brak dostępu do

ubezpieczeniowych linii gwarancyjnych w przyszłości mógłby

skutkować koniecznością ustanowienia zabezpieczeń gotówkowych

dla ekspozycji, która na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 465 543

tys. zł, co mogłoby stanowić kwotę przekraczającą obecne możliwości

płynnościowe Spółki.

Jak opisano w Nocie 1.7. Ryzyko kontynuacji działalności oraz podjęte

i planowane działania Zarządu te warunki wraz z innymi sprawami

przedstawionymi w tej Nocie wskazują, że występuje znacząca

niepewność, która może budzić poważne wątpliwości co do zdolności

Spółki do kontynuacji działalności. Nasza opinia nie zawiera

modyfikacji w związku z tą sprawą.

Kluczowe sprawy (kwestie) badania

Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego

zawodowego osądu były najbardziej znaczące podczas badania

sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy.

Obejmują one najbardziej znaczące ocenione rodzaje ryzyka

istotnego zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka istotnego

zniekształcenia spowodowanego oszustwem. Do spraw tych

odnieśliśmy się w kontekście naszego badania sprawozdania

finansowego jako całości oraz przy formułowaniu naszej opinii oraz

podsumowaliśmy naszą reakcję na te rodzaje ryzyka,

a w przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne przedstawiliśmy

najważniejsze spostrzeżenia związane z tymi rodzajami ryzyka.

Jednocześnie Rozporządzenie 537/2014 nakłada na nas obowiązek

przedstawienia w sprawozdaniu z badania wszystkich najbardziej

znaczących ryzyk istotnego zniekształcenia, w tym też i tych, które nie

stanowiły dla nas kluczowej sprawy badania. Znaczące ryzyka

istotnego zniekształcenia to zidentyfikowane przez nas ryzyka

istotnego zniekształcenia, które według naszego osądu wymagają

szczególnego rozważenia podczas badania.

Przedstawione poniżej kluczowe sprawy badania poza kwestią

opisaną w sekcji „Znacząca niepewność dotycząca kontynuacji

działalności” obejmują wszystkie najbardziej znaczące ryzyka

istotnego zniekształcenia, o których mowa w Rozporządzeniu

537/2014 oraz inne kwestie, które uznaliśmy za kluczowe sprawy

badania.

Nie wyrażamy osobnej opinii na temat tych spraw.

Kluczowa sprawa: Ujmowanie przychodów na kontraktach budowlanych

Czy kluczowa sprawa stanowiła znaczące ryzyko: TAK

Opis kluczowej sprawy, w tym odwołanie do powiązanego(-nych)

ujawnienia (-ń)

Jak odniesiono się do tej sprawy w czasie badania

W sprawozdaniu finansowym za rok 2025 Spółka wykazuje

przychody z tytułu usług budowlano – montażowych w wysokości

1 396 384 tys. zł., które ujmuje w pozycji „Przychody ze sprzedaży”

Rachunku zysków i strat. Przychody z tytułu usług budowlano-

montażowych stanowią 99 procent całkowitych przychodów ze

sprzedaży w roku 2025.

Spółka realizuje kontrakty infrastrukturalne o wysokiej wartości

jednostkowej i długim okresie realizacji. Przychody z tych umów

ujmowane są w czasie, w oparciu o stopień zaawansowania prac,

ustalany metodą kosztową, tj. jako relacja kosztów faktycznie

poniesionych do łącznych szacowanych kosztów realizacji

kontraktu.

Ustalenie stopnia zaawansowania oraz całkowitego wyniku

kontraktów opiera się na szacunkach dotyczących w szczególności

budżetów kontraktowych, prognozowanych kosztów do

zakończenia kontraktów oraz ujęcia wynagrodzenia zmiennego,

w tym roszczeń, waloryzacji i kar umownych, identyfikacji

kontraktów nierentownych oraz oszacowania i ujęcia

nieuniknionych kosztów ich realizacji. Niewłaściwe szacunki w tym

obszarze mogą mieć istotny wpływ na wysokość rozpoznanych

przychodów, rezerw oraz wartości aktywów i zobowiązań z tytułu

umów z klientami.

Ujmowanie przychodów z kontraktów budowlanych zostało

uznane za kluczową sprawę badania ze względu na ich istotny

W odpowiedzi na zidentyfikowane ryzyko istotnego zniekształcenia

w zakresie ujmowania przychodów z kontraktów budowlanych

przeprowadziliśmy w szczególności następujące procedury:

• oceniliśmy przyjęte przez Spółkę zasady rachunkowości

w zakresie ujmowania i prezentacji przychodów z umów z klientami pod

kątem ich zgodności z MSSF 15 oraz polityką rachunkowości;

• uzyskaliśmy zrozumienie procesów rozliczania kontraktów oraz

oceniliśmy zaprojektowanie i wdrożenie kluczowych mechanizmów kontroli

wewnętrznej, a dla wybranych kontroli przeprowadziliśmy testy ich

efektywności operacyjnej obejmujące w szczególności kontrole dotyczące

cyklicznego przeglądu i aktualizacji budżetów kontraktów oraz

merytorycznej akceptacji faktur kosztowych i poprawności ich alokacji do

poszczególnych kontraktów;

• przeanalizowaliśmy zmiany w budżetach kontraktów w okresie

sprawozdawczym poprzez porównanie aktualnych budżetów z budżetami

zatwierdzonymi w poprzednich okresach, omówiliśmy z Zarządem i osobami

odpowiedzialnymi za kontrakty zmiany założeń, opóźnienia w realizacji prac

oraz ryzyka nałożenia kar umownych, tam, gdzie było to uzasadnione,

uzgodniliśmy je do dokumentów źródłowych;

• oceniliśmy identyfikację kontraktów nierentownych oraz

zasadność i wycenę rezerw na straty na kontraktach budowlanych,

w oparciu o aktualne budżety kontraktowe i prognozowane koszty do

zakończenia realizacji kontraktów;

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

udział w sprawozdaniu finansowym Spółki oraz znaczący poziom

szacunków i osądów Zarządu wymaganych przy stosowaniu MSSF

15 Przychody z umów z klientami.

W nocie 2.1 Przychody ze sprzedaży dodatkowych informacji i

objaśnień do sprawozdania finansowego Spółka przedstawiła

istotne zasady rachunkowości dotyczące ujmowania przychodów

z tytułu umów z klientami, w tym przychodów z realizacji

kontraktów budowlanych, a także ujawnienia dotyczące

przychodów rozpoznanych w roku obrotowym z tytułu realizacji

tych kontraktów. Kluczowe źródła niepewności szacunków z nimi

związanych przedstawiono w nocie 1.5. Podstawa sporządzenia

rocznego sprawozdania finansowego, ściśle powiązanych z ujętymi

przychodami a ujawnienia dotyczące aktywów i zobowiązań

z umów z klientami przedstawiono w nocie 3.12 Rozliczenia z tytułu

umów z klientami.

• przeprowadziliśmy analizę korespondencji z doradcami

prawnymi w zakresie potencjalnych roszczeń związanych z realizacją

kontraktów;

• na wybranej próbie kontraktów uzgodniliśmy cenę bazową

kontraktu do podpisanych umów i aneksów, przeanalizowaliśmy składniki

wynagrodzenia zmiennego ujęte w cenie transakcyjnej poprzez weryfikację

podstaw kontraktowych i prawnych do ich ujęcia, analizę dokumentów

potwierdzających zasadność roszczeń, ocenę, czy ujęte kwoty spełniają

kryterium „wysokiego prawdopodobieństwa braku odwrócenia

przychodów”;

• zweryfikowaliśmy poprawność kalkulacji stopnia zaawansowania

prac oraz ujętych przychodów;

• przeprowadziliśmy testy szczegółowe na wybranej próbie

przychodów i kosztów w zakresie weryfikacji zgodności zapisów z fakturami,

zatwierdzonymi protokołami odbioru prac, oraz płatnościami;

• przeprowadziliśmy testy szczegółowe dotyczące rozliczeń

z podwykonawcami i dostawcami, w tym procedurę potwierdzenia obrotów

i sald z wybranymi podwykonawcami oraz ocenę zasadności ujęcia kosztów

do których nie otrzymano faktur;

• przeprowadziliśmy procedury dotyczące ujęcia przychodów

i kosztów w odpowiednym okresie, w tym analizę faktur sprzedaży

i kosztowych wystawionych po dniu bilansowym oraz ocenę, czy nie

wystąpiły istotne korekty sprzedaży w kolejnym roku obrotowym odnoszące

się do badanego okresu;

• oceniliśmy adekwatność ujawnień w sprawozdaniu finansowym.

Inne sprawy – zakres badania

Sprawozdanie finansowe Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.

zostało zbadane przez działającego w imieniu innej firmy audytorskiej

biegłego rewidenta, który w dniu 16 kwietnia 2025 r. wyraził na temat

tego sprawozdania opinię bez zastrzeżeń z akapitem objaśniającym

dotyczącym niepewności kontynuacji działalności.

Odpowiedzialność Zarządu oraz Rady Nadzorczej za sprawozdanie finansowe

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie

prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, sprawozdania

finansowego, które przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji

majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Spółki, zgodnie

z MSSF UE, przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości oraz

obowiązującymi Spółkę przepisami prawa i statutem Spółki.

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny również za kontrolę wewnętrzną,

którą uznaje za niezbędną dla sporządzenia sprawozdania

finansowego niezawierającego istotnego zniekształcenia

spowodowanego oszustwem lub błędem.

Sporządzając sprawozdanie finansowe Zarząd Spółki jest

odpowiedzialny za ocenę zdolności Spółki do kontynuowania

działalności, ujawnienie, jeżeli ma to zastosowanie, spraw związanych

z kontynuacją działalności oraz za przyjęcie zasady kontynuacji

działalności jako podstawy rachunkowości, z wyjątkiem sytuacji,

kiedy Zarząd albo zamierza dokonać likwidacji Spółki, albo zaniechać

prowadzenia działalności, albo nie ma żadnej realnej alternatywy dla

likwidacji lub zaniechania działalności.

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do

zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe spełniało wymagania

przewidziane w ustawie o rachunkowości. Członkowie Rady

Nadzorczej są odpowiedzialni za nadzorowanie procesu

sprawozdawczości finansowej Spółki.

Odpowiedzialność Biegłego Rewidenta za badanie sprawozdania finansowego

Naszym celem jest uzyskanie racjonalnej pewności czy sprawozdanie

finansowe jako całość nie zawiera istotnego zniekształcenia

spowodowanego oszustwem lub błędem, oraz wydanie

sprawozdania z badania zawierającego naszą opinię. Racjonalna

pewność jest wysokim poziomem pewności, ale nie gwarantuje, że

badanie przeprowadzone zgodnie z powyżej wskazanymi

standardami zawsze wykryje istniejące istotne zniekształcenie.

Zniekształcenia mogą powstawać na skutek oszustwa lub błędu i są

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

uważane za istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać, że

pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze

użytkowników podjęte na podstawie tego sprawozdania

finansowego.

Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej

rentowności Spółki ani efektywności lub skuteczności prowadzenia jej

spraw przez Zarząd Spółki obecnie lub w przyszłości.

Podczas badania zgodnego z Krajowymi Standardami Badania

stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy sceptycyzm,

a także

• identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego

zniekształcenia sprawozdania finansowego

spowodowanego oszustwem lub błędem, projektujemy

i przeprowadzamy procedury badania odpowiadające tym

ryzykom i uzyskujemy dowody badania, które są

wystarczające i odpowiednie, aby stanowić podstawę dla

naszej opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego

zniekształcenia wynikającego z oszustwa jest większe niż

tego wynikającego z błędu, ponieważ oszustwo może

dotyczyć zmowy, fałszerstwa, celowych pominięć,

wprowadzenia w błąd lub obejścia kontroli wewnętrznej;

• uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej

dla badania w celu zaprojektowania procedur badania,

które są odpowiednie w danych okolicznościach, ale nie w

celu wyrażenia opinii na temat skuteczności kontroli

wewnętrznej Spółki;

• oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki)

rachunkowości, zasadność szacunków księgowych oraz

powiązanych ujawnień dokonanych przez Zarząd Spółki;

• wyciągamy wniosek na temat odpowiedniości

zastosowania przez Zarząd Spółki zasady kontynuacji

działalności jako podstawy rachunkowości oraz, na

podstawie uzyskanych dowodów badania, czy istnieje

istotna niepewność związana ze zdarzeniami lub

warunkami, która może poddawać w znaczącą wątpliwość

zdolność Spółki do kontynuacji działalności. Jeżeli

dochodzimy do wniosku, że istnieje istotna niepewność,

wymagane jest od nas zwrócenie uwagi w naszym

sprawozdaniu biegłego rewidenta na powiązane

ujawnienia w sprawozdaniu finansowym lub, jeżeli takie

ujawnienia są nieadekwatne, modyfikujemy naszą opinię.

Nasze wnioski są oparte na dowodach badania uzyskanych

do dnia sporządzenia naszego sprawozdania biegłego

rewidenta, jednakże przyszłe zdarzenia lub warunki mogą

spowodować, że Spółka zaprzestanie kontynuacji

działalności;

• oceniamy ogólną prezentację, strukturę i zawartość

sprawozdania finansowego, w tym ujawnienia, oraz czy

sprawozdanie finansowe przedstawia będące ich

podstawą transakcje i zdarzenia w sposób zapewniający

rzetelną prezentację.

Komunikujemy Radzie Nadzorczej oraz Komitetowi Audytu

informacje związane z badaniem, w szczególności o planowanym

zakresie i czasie przeprowadzenia badania oraz znaczących

ustaleniach badania, w tym wszelkich znaczących słabościach kontroli

wewnętrznej, które zidentyfikowaliśmy podczas badania.

Złożyliśmy Komitetowi Audytu oświadczenie, że przestrzegamy

stosownych wymogów etycznych dotyczących niezależności oraz, że

będziemy informować Komitet o wszystkich powiązaniach i innych

sprawach, które mogłyby być racjonalnie uznane za stanowiące

zagrożenie dla naszej niezależności, a tam gdzie ma to zastosowanie,

informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.

Spośród spraw przekazywanych Radzie Nadzorczej ustaliliśmy te

sprawy, które były najbardziej znaczące podczas badania

sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy i dlatego

uznaliśmy je za kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy

w naszym sprawozdaniu z badania w sekcji „Kluczowe sprawy

(kwestie) badania", z wyjątkiem spraw co do których przepisy prawa

lub regulacje zabraniają publicznego ich ujawnienia lub gdy, w

wyjątkowych okolicznościach, ustalimy, że kwestia nie powinna być

przedstawiona w naszym sprawozdaniu, ponieważ można byłoby

racjonalnie oczekiwać, że negatywne konsekwencje przeważyłyby

korzyści takiej informacji dla interesu publicznego.

Zgodnie z ustawą o biegłych rewidentach jesteśmy także zobowiązani

zawrzeć w sprawozdaniu z badania opinię o tym, czy sprawozdanie

finansowe jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę

przepisami prawa i statutem Spółki oraz opinię, czy zostało ono

sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg

rachunkowych. Opinię w tym zakresie sformułowaliśmy w oparciu o

prace wykonane w trakcie badania.

Inne informacje, w tym sprawozdanie z działalności

Inne informacje to informacje finansowe i niefinansowe

zamieszczone w raporcie rocznym, inne niż sprawozdanie finansowe

oraz sprawozdanie z badania. Inne informacje obejmują

sprawozdanie z działalności Spółki za rok zakończony 31 grudnia

2025 r. wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu korporacyjnego,

o którym mowa w art. 49 ust 2a ustawy o rachunkowości oraz

sprawozdawczością zrównoważonego rozwoju, o której mowa

w rozdziale 6c ustawy o rachunkowości, które są wyodrębnionymi

częściami tego sprawozdania z działalności oraz Raport roczny za rok

obrotowy zakończony tego dnia, dalej „Inne informacje”

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie Innych informacji

zgodnie z przepisami prawa.

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do

zapewnienia, aby sprawozdanie z działalności Spółki wraz

z wyodrębnionymi częściami spełniało wymagania przewidziane

w ustawie o rachunkowości oraz Rozporządzenia Ministra Finansów

z dnia z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących

i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów

wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem

członkowskim, dalej „Rozporządzenie o informacjach bieżących

i okresowych”.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Odpowiedzialność Biegłego Rewidenta

Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje

Innych informacji. W związku z badaniem sprawozdania finansowego

naszym obowiązkiem jest zapoznanie się z Innymi informacjami,

i czyniąc to, rozpatrzenie, czy Inne informacje nie są istotnie

niespójne ze sprawozdaniem finansowym lub naszą wiedzą uzyskaną

podczas badania, lub w inny sposób wydają się istotnie

zniekształcone. Jeśli na podstawie wykonanej pracy stwierdzimy

istotne zniekształcenia w Innych informacjach, jesteśmy zobowiązani

poinformować o tym w naszym sprawozdaniu z badania.

Z wyjątkiem spraw omówionych w sekcjach: "Opinia na temat

sprawozdania z działalności", "Opinia na temat oświadczenia

o stosowaniu ładu korporacyjnego" oraz "Informacja

o sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i jej atestacji", nie

mamy nic do przekazania odnośnie Innych informacji.

Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami ustawy o biegłych

rewidentach jest również wydanie opinii, czy sprawozdanie

z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości

zrównoważonego rozwoju zostało sporządzone zgodnie z przepisami

oraz, czy jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu

finansowym.

Ponadto jesteśmy zobowiązani do wydania opinii czy Spółka

w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego zawarła

wymagane informacje.

Sprawozdanie z działalności Spółki uzyskaliśmy przed datą niniejszego

sprawozdania z badania, a Raport Roczny będzie dostępny po tej

dacie. W przypadku, kiedy stwierdzimy istotne zniekształcenie

w Raporcie Rocznym, jesteśmy zobowiązani poinformować o tym

Radę Nadzorczą Spółki.

Sprawozdanie z działalności

Sprawozdanie z działalności zostało sporządzone wraz ze

skonsolidowanym sprawozdaniem z działalności Grupy Kapitałowej

Trakcja S.A. jako jeden dokument w postaci pliku elektronicznego

o nazwie „trk-SzD-2025-12-31-1-pl.xhtml”, opatrzonego podpisami

elektronicznym Zarządu Spółki w dniu 27 kwietnia 2026 r.

Opinia na temat sprawozdania z działalności

Naszym zdaniem, w oparciu o prace wykonane w związku z badaniem

sprawozdania finansowego, załączone sprawozdanie z działalności

Trakcja S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r., w zakresie

niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju:

• zostało sporządzone zgodnie z art. 49 ustawy

o rachunkowości oraz paragrafem 72 Rozporządzenia

o informacjach bieżących i okresowych,

• informacje prezentowane w tym sprawozdaniu są zgodne

z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu

finansowym.

W świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas badania

oświadczamy, że nie stwierdziliśmy w sprawozdaniu z działalności

Spółki istotnych zniekształceń.

Opinia na temat oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego

Naszym zdaniem, w oparciu o prace wykonane w związku

z badaniem sprawozdania finansowego:

• oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego zawiera,

informacje określone w paragrafie 72 ust. 7 punkt

5 Rozporządzenia o informacjach bieżących i okresowych,

• informacje wskazane w paragrafie 72 ust. 7 punkt 5 lit. c)-f), h)

tego Rozporządzenia zawarte w tym oświadczeniu są zgodne

z mającymi zastosowanie przepisami oraz informacjami

zawartymi w zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Informacja o sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i jej atestacji

Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju, o której mowa

w rozdziale 6c ustawy o rachunkowości, będąca wyodrębnioną

częścią Sprawozdania z działalności, zawartą na jego stronach od

numeru 100 do numeru 230 podlega odrębnej usłudze atestacyjnej

przeprowadzonej przez naszą firmę audytorską oraz przez tego

samego kluczowego biegłego rewidenta, który bada sprawozdanie

finansowe, z której z dniem 27 kwietnia 2026 r. wydane zostało

sprawozdanie zawierające opinię niezmodyfikowaną.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wchodzi w skład Grupy PKF Polska, do której należą również PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B • 02-695 Warszawa • Polska

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 • REGON 010143080 • NR na liście firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Inne informacje i stwierdzenia wymagane przez Rozporządzenie 537/2014

Wybór firmy audytorskiej oraz całkowity nieprzerwany okres trwania zlecenia

Zostaliśmy wybrani do badania sprawozdania finansowego Spółki

uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 24 czerwca 2025

r., Sprawozdania finansowe Spółki jako jednostki zainteresowania

publicznego badamy pierwszy rok.

Usługi niebędące badaniem ustawowym

Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że nie

świadczyliśmy usług niebędących badaniem, które są zabronione

przepisami art. 5 ust. 1 Rozporządzenia 537/2014 w okresach w nim

wskazanych.

Usługi inne niż badanie ustawowe, świadczone na rzecz Spółki i jej spółek zależnych, które nie zostały

ujawnione w sprawozdaniu z działalności lub w sprawozdaniu finansowym

Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że

usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych, które

świadczyliśmy na rzecz Spółki i jednostek przez nią kontrolowanych są

zgodne z prawem i przepisami obowiązującymi w Polsce oraz że nie

świadczyliśmy usług niebędących badaniem, które są zabronione

przepisami art. 5 ust. 1 Rozporządzenia 537/2014 oraz art. 136 ustawy

o biegłych rewidentach.

Usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych, które

świadczyliśmy na rzecz Spółki i jej spółek zależnych w badanym okresie

zostały wymienione w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy

Kapitałowej Trakcja oraz Spółki Trakcja S.A. w 2025 roku, w punkcie

5.12.

Przemysław Koblak

Biegły rewident nr 13416

kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie

w imieniu PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

firmy audytorskiej nr 477

ul. Orzycka 6 lok. 1B

02-695 Warszawa

Oddział w Warszawie

Warszawa, dnia 27 kwietnia 2026 r.