SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY KAPITAŁOWEJ
ZA OKRES 12 MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31 GRUDNIA 2025 ROKU
BYDGOSZCZ, 28 KWIETNIA 2026 ROKU
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
2
Spis treści
1 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy Kapitałowej za 2025 rok ............. 3
2 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa Kapitałowa jest na nie
narażona ........................................................................................................................................................ 22
3 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego ........................................................................................ 24
4 Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej ................................................................................................................................ 37
5 Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych Spółkom Grupy
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ..... 37
6 Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy Kapitałowej z innymi podmiotami oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych,
instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania ........ 43
7 Opis istotnych transakcji zawartych przez spółki Grupy Kapitałowej z podmiotami powiązanymi na
warunkach innych niż rynkowe .................................................................................................................... 43
8 Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek ..................................................................................................................................................... 44
9 Informacja o udzielonych pożyczkach, z uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym
46
10 Informacja o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeń i gwarancji z uwzględnieniem
poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym ........................................................................ 46
11 Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji papierów wartościowych do dnia 28.04.2026 roku .. 53
12 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ...................................................................................... 53
13 Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa
Kapitałowa zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom ..................................................... 53
14 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności ................................................................................................................................................... 54
15 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na wyniki finansowe
Grupy Kapitałowej za dany rok obrotowy, wraz z określeniem stopnia ich wpływu i możliwym wpływem na
wyniki w kolejnych latach ............................................................................................................................ 54
16 Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej ..... 56
17 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki i jej Grupą Kapitałową .......... 58
18 Umowy zawarte pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny
lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia spółki przez przejęcie .................... 58
19 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych dla osób
zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących Spółkę oraz wartość zobowiązań
wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w
związku z tymi emeryturami ........................................................................................................................ 58
20 Akcje i udziały Spółki oraz jednostek powiązanych będące w posiadaniu osób zarządzających i
nadzorujących Spółkę oraz informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ......................... 59
21 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................ 60
22 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ............................................. 60
23 Dobrowolne ujawnienie informacji dotyczących zrównoważonego rozwoju .............................................. 61
24 Istotne zdarzenia po dniu bilansowym .......................................................................................................... 62
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
3
1 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy
Kapitałowej za 2025 rok
• Przychody z działalności kontynuowanej za 2025 rok wyniosły 1 050,2 mln PLN, natomiast z
działalności zaniechanej 10,6 mln PLN
• EBITDA z działalności kontynuowanej 125,9 mln PLN
• zysk netto z działalności kontynuowanej w wysokości 51,1 mln PLN
• przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 63,3 mln PLN
• strata netto z działalności zaniechanej 3,5 mln PLN
1.1 Opis struktury Grupy Kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek
podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej
Emitenta w danym roku obrotowym wraz z podaniem ich przyczyn
Na dzień 31.12.2025 roku w skład Grupy wchodziła jednostka dominująca Grupa Kapitałowa Immobile S.A. oraz
następujące spółki zależne:
Jednostka
Siedziba
Procentowy udział Grupy w
kapitale
31.12.2025
31.12.2024
PJP MAKRUM S.A
Bydgoszcz, Polska
76,14%
65,73%
Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
65,73%
PROMStahl Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
65,73%
PROMStahl GmbH
Gehrden, Niemcy
76,14%
65,73%
PROMStahl Ltd.
Lutterworth, Wielka Brytania
76,14%
65,73%
Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
65,73%
ATREM S.A.
Bydgoszcz, Polska
71,70%
71,70%
Bio Atrem 1 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
71,70%
71,70%
Bio Atrem 2 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
71,70%
71,70%
Focus Hotels S.A.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Q Outlets Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Crismo Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Aronn Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Binkie Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Carnaval Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Hotel 1 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
Kuchet Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
CDI 2 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
CDI 4 Sp. z o.o.**
Bydgoszcz, Polska
-
100,00%
CDI KB Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
100,00%
CDI 7 Sp. z o.o.**
Bydgoszcz, Polska
-
100,00%
CDI 9 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
100,00%
CDI 10 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
100,00%
CDI 11 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
100,00%
CDI 12 Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
76,14%
100,00%
CDI 13 Sp. z o.o.*
Bydgoszcz, Polska
76,14%
-
DLAKO Sp. z o.o.
Bydgoszcz, Polska
100,00%
90,00%
PBH S.A.
Bydgoszcz, Polska
-
97,62%
AKARDO S.A.
Bydgoszcz, Polska
-
82,14%
Błonie Sp. z .o.o.
Bydgoszcz, Polska
50,01%
50,01%
*w dniu 25 sierpnia 2025 roku została zarejestrowana Spółka CDI 13 Sp. z o.o.
**w dniu 1 grudnia 2025 roku spółka CDI 4 Sp. z o.o. oraz spółka CDI 7 Sp. z o.o. zostały połączone ze spółką GK IMMOBILE S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
4
Aktualny na dzień 31.12.2025 roku schemat Grupy Kapitałowej IMMOBILE przedstawia graf zamieszczony
poniżej.
1
Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. bezpośrednio oraz pośrednio poprzez spółki zależne posiada 4.555.077 akcji PJP MAKRUM S.A., co stanowi
76,14% kapitału zakładowego, dających prawo do 4.555.077 głosów, co stanowi 76,14% ogólnej liczby głosów:
- Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. – 4.221.309 sztuk akcji, tj. 70,56% kapitału zakładowego i taki sam udział ogólnej liczby głosów,
- KUCHET Sp. z o.o. – 180.000 sztuk akcji, tj. 3,01% kapitału zakładowego i taki sam udział ogólnej liczby głosów,
- HOTEL 1 Sp. z o.o. – 83.143 sztuk akcji, tj. 1,39% kapitału zakładowego i taki sam udział ogólnej liczby głosów,
- CDI 10 Sp. z o.o. – 70.625 sztuk akcji, tj. 1,18% kapitału zakładowego i taki sam udział ogólnej liczby głosów.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
5
W okresie 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2025 roku miały miejsce następujące zmiany w składzie Grupy:
• W dniu 19 lutego 2025 roku Jednostka Dominująca oraz spółka zależna Dlako Sp. z o.o. zawarły umowę
sprzedaży wszystkich swoich akcji PBH S.A. na rzecz podmiotu trzeciego w łącznej cenie za wszystkie
posiadane przez Jednostkę Dominującą i Dlako Sp. z o.o. akcje w wysokości 100.000,00 PLN. Jednostka
Dominująca sprzedała należące do niej 170.000 sztuk akcji „PBH” S.A. o wartości księgowej 99.450.000
PLN za cenę łącznie 76.160,50 PLN.
• W dniu 5 marca 2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile S.A. nabyła od Focus Hotels S.A. 50,01%
udziałów w spółce Błonie Sp. z o.o.
• W dniu 6 marca 2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile S.A. nabyła pozostałe 10% udziałów w kapitale
zakładowym Spółki Dlako Sp. z o.o., tj. 169.616 udziałów.
• Spółka zależna PJP MAKRUM S.A. w komunikacie bieżącym nr 16 z dnia 8 sierpnia 2025 roku
poinformowała, iż w wyniku wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji Spółki zależnej PJP
MAKRUM S.A. ogłoszonego przez Grupę Kapitałową Immobile S.A., udział jednostki dominującej
bezpośrednio oraz pośrednio poprzez spółki zależne (Hotel 1 Sp. z o.o., Kuchet Sp. z o.o. oraz CDI 10
Sp. z o.o.) w ogólnej liczbie głosów z akcji Spółki przekroczył 75% ogólnej liczby głosów na Walnym
Zgromadzeniu w Spółce osiągając 76,14%. W wyniku w/w transakcji Grupa Kapitałowa Immobile S.A.
bezpośrednio i pośrednio posiada 4.555.077 akcji PJP MAKRUM S.A. i tyle samo głosów na Walnym
Zgromadzeniu Spółki.
• W dniu 25 sierpnia 2025 roku została zarejestrowana Spółka CDI 13 Sp. z o.o. 100% udziałów w kapitale
zakładowym posiadała Grupa Kapitałowa Immobile S.A.
• W dniu 1 grudnia 2025 roku spółka CDI 4 Sp. z o.o. oraz spółka CDI 7 Sp. z o.o. zostały połączone ze
spółką GK IMMOBILE S.A.
• W dniu 18 grudnia 2025 roku doszło do zawarcia umów zbycia udziałów ze spółką Projprzem
Budownictwo Sp. z o.o., na podstawie której Grupa Kapitałowa Immobile S.A. sprzedała spółce
Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. 100% udziałów w spółkach: CDI KB Sp. z o.o.. CDI 9 Sp. z o.o.,
CDI 11 Sp. z o.o., CDI 12 Sp. z o.o. , CDI 13 Sp. z o.o.
Po dniu bilansowym Grupa w komunikatach bieżących nr 4/2026 i 5/2026 poinformowała o planowanym
połączeniu spółki CDI 10 Sp. z o.o. z Jednostką Dominującą.
W dniu 24 kwietnia 2026 roku spółka zależna ATREM S.A. w raporcie bieżącym poinformowało o nabyciu
100% udziałów w spółce Dąbnica Sp. z. o.o.
1.2 Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich
określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów,
towarów i usług albo ich grup w sprzedaży Grupy Kapitałowej Emitenta ogółem, a
także zmianach w tym zakresie w 2025 roku
Grupa Kapitałowa IMMOBILE w 2025 roku osiągała przychody w następujących głównych obszarach:
− Sprzedaż wyrobów i usług, w segmentach:
• Przemysł,
• Budownictwo,
• Automatyka i Elektroenergetyka,
• Developing,
• Hotelarstwo,
− Pozostała działalność
Na dzień 31 grudnia 2025 roku segment modowy został wyodrębniony do działalności zaniechanej.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
6
Sprzedaż według segmentów
Przemysł; 25,2%
Budownictwo; 21,6%
Automatyka i
Elektroenergetyka; 29,7%
Developing; 2,8%
Hotelarstwo; 19,9%
Pozostałe i
niealokowane; 0,7%
UDZIAŁ SEGMENTÓW W PRZYCHODACH ZE SPRZEDAŻY Z DZIAŁALNOŚCI
KONTYNUOWANEJ W OKRESIE OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
Przemysł Budownictwo
Automatyka i Elektroenergetyka Developing
Hotelarstwo Pozostałe i niealokowane
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
7
Zestawienie przychodów, wyników operacyjnych oraz aktywów segmentów przedstawia tabela zamieszczona
poniżej.
Działalność
zaniechana
Razem
Segmenty operacyjne
Przemysł
Budownictwo
Automatyka i
Elektroenergetyka
Developing
Hotelarstwo
Pozostałe i
niealokowane
Razem
Moda
za okres od 01-01 do 31-12-2025 roku
Przychody
Przychody od klientów zewnętrznych
264 689
226 902
312 030
29 458
209 357
7 803
1 050 238
10 634
1 060 872
Przychody między segmentami
5 978
912
688
3 723
200
1 822
13 324
0
13 324
Przychody ogółem
270 667
227 814
312 719
33 180
209 557
9 625
1 063 562
10 634
1 074 196
Koszt własny sprzedaży
197 032
207 533
245 720
20 687
172 351
3 265
846 587
15 497
862 085
Wynik segmentu/zysk brutto ze
sprzedaży
67 657
19 369
66 310
8 771
37 006
4 538
203 651
-4 864
198 788
Koszty sprzedaży
36 952
11 483
2 729
1 268
5 282
1 256
58 970
1 699
60 669
Koszty ogólnego zarządu
20 145
7 290
19 128
3 534
11 606
631
62 333
1 121
63 454
Wynik segmentu /zysk (strata) ze
sprzedaży
10 561
596
44 453
3 968
20 119
2 651
82 348
-7 684
74 664
Amortyzacja
8 485
1 558
3 209
908
24 387
0
38 547
593
39 140
Aktywa segmentu sprawozdawczego
196 775
55 890
160 796
137 856
291 589
200 641
1 043 548
43 411
1 086 959
Kredyty bankowe
74 906
5 270
5 719
39 009
86 352
43 587
254 843
0
254 843
Działalność kontynuowana
Działalność
zaniechana
Razem
Segmenty operacyjne
Przemysł
Budownictwo
Automatyka i
Elektroenergetyka
Developing
Hotelars
two
Pozostałe i
niealokowane
Razem
Moda
za okres od 01-01 do 31-12-2024 roku
Przychody
Przychody od klientów zewnętrznych
278 891
164 596
186 598
49 231
186 162
3 605
869 083
67 272
936 355
Przychody między segmentami
3 439
153
820
3 354
381
1 288
9 435
90
9 526
Przychody ogółem
282 329
164 750
187 418
52 586
186 543
4 893
878 518
67 362
945 881
Koszt własny sprzedaży
205 408
148 110
153 439
37 767
157 723
1 740
704 188
88 314
792 502
Wynik segmentu/zysk brutto ze
sprzedaży
73 482
16 486
33 159
11 464
28 438
1 864
164 894
-21 042
143 853
Koszty sprzedaży
38 474
10 927
2 638
1 728
5 110
2 832
61 708
9 324
71 032
Koszty ogólnego zarządu
18 126
7 113
13 818
3 370
10 912
1 846
55 184
9 078
64 262
Wynik segmentu /zysk (strata) ze
sprzedaży
16 882
-1 553
16 703
6 366
12 417
-2 813
48 002
-39 443
8 559
Amortyzacja
9 592
1 204
2 756
314
23 998
0
37 865
12 005
49 870
Aktywa segmentu sprawozdawczego
190 602
44 110
95 716
104 663
261 301
188 859
885 250
52 209
937 459
Kredyty bankowe
64 694
6 194
15 497
2 338
104 374
25 765
218 862
0
218 862
Grupa uwzględnia w wynikach segmentów operacyjnych: koszty ogólnego zarządu oraz koszty sprzedaży, które
zostały przypisane do segmentów zgodnie z powiązaniem kosztu z segmentem.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
8
Przemysł
Segment ten obejmuje działalność w zakresie linii produktowych: systemów przeładunkowych, maszyn krusząco-
mielących, systemów parkingowych, wyposażenia magazynów oraz ślusarki otworowej aluminiowej i PCV.
W 2025 roku przychody tego segmentu osiągnęły wartość 264,7 mln PLN i były niższe o 14,2 mln PLN, tj. 5,1%
niż w okresie 2024 roku.
W 2025 roku 66,5% wartości sprzedaży całego segmentu przemysłowego stanowiły przychody linii produktowej
systemy przeładunkowe, które osiągnęły wartość 176,0 mln PLN i były niższe o 9,2 mln PLN tj. 5,0% niż w
analogicznym okresie 2024 roku. Sprzedaż pozostałych linii produktowych segmentu przemysłowego w 2025
wyniosła łącznie 88,6 mln PLN, co oznacza spadek o 5,3% w stosunku do sprzedaży w analogiczny okresie 2024
roku.
Systemy przeładunkowe
PJP MAKRUM S.A. posiada bardzo silną pozycję na rynku europejskim jako jeden z czołowych dostawców
platform przeładunkowych. W celu sprzedaży kompletnych systemów przeładunkowych powołano trzy spółki:
PROMStahl Sp. z o.o., odpowiedzialną za sprzedaż na terenie kraju, PROMStahl Gmbh, odpowiedzialną za
sprzedaż w Niemczech i krajach ościennych (niemieckojęzycznych), oraz PROMstahl LTD (Wielka Brytania,
Irlandia). W ramach segmentu istnieje również wewnętrzna Grupa PROM Export (bezpośrednio w Spółce PJP
MAKRUM S.A.) odpowiedzialna za sprzedaż na nieobsługiwanych przez w/w spółki rynkach oraz ekspansję.
Maszyny MAKRUM
Działalność w tym sektorze opiera się na 150 latach doświadczenia marki MAKRUM w produkcji maszyn dla
m.in. przemysłu cementowego, wydobywczego, chemicznego i papierniczego. Flagowymi produktami spod
szyldu marki są funkcjonujące na całym świecie kruszarki, młyny i suszarnie MAKRUM, a także nowe produkty
jak granulatory destruktu asfaltowego i automatyczne zapory przeciwpowodziowe.
Zarząd kontynuuje działania zmierzające do przekształcenia aktywności Grupy PJP MAKRUM S.A. w tym
segmencie w aktywność o charakterze przede wszystkim inżynierskim tj. polegającą na koncentracji działań na
elementach usługi, które dają największą wartość dodaną (zarządzanie projektem oraz obsługa inżynierska).
Umożliwia to jednocześnie ograniczenie kosztów stałych związanych z utrzymaniem rozbudowanego aparatu
produkcyjnego dzięki przenoszeniu w większym zakresie czynności typowo produkcyjnych do podwykonawców.
Jednocześnie na potrzeby działalności montażowej i serwisowej, które pozwalają na generowanie największej
rentowności, rozwijany jest własny potencjał kadrowy.
Systemy parkingowe
Dostawa i montaż systemów parkingowych MODULO realizowane są na rzecz firm z branży deweloperskiej,
jednostek użyteczności publicznej i osób indywidualnych. Nabyte doświadczenie kadry, podejmowane działania
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
9
konstrukcyjne (udoskonalanie modeli urządzeń, wprowadzanie nowych typów platform) skutkuje poprawą
konkurencyjności oferty, zmniejszeniem kosztów i zarazem zwiększeniem marży parkingów oferowanych pod
marką MODULO. Grupa rozbudowuje w dalszym ciągu kanały dystrybucji i oferuje ten produkt za pośrednictwem
spółek zależnych bezpośrednio w Wielkiej Brytanii i Niemczech.
Wyposażenie magazynów
Uzupełnienie i rozwinięcie oferty Grupy PJP MAKRUM S.A. stanowi od 2020 roku działalność na rynku
związanym z logistyką magazynową (sprzedaż, serwis, wynajem wózków widłowych oraz pozostałe elementy
wyposażenia magazynów w tym m.in. urządzenia wspomagające transport ręczny czy systemy regałów
magazynowych).
Oferta w tym zakresie jest stale poszerzana. Zarząd Spółki wypracował model stałej współpracy z największymi
producentami wózków widłowych. W wyniku tych działań zbudowana została kompleksowa oferta produktowa,
w skład której wchodzą także produkty sprzedawane pod marką własną – PROMLIFT. Ponadto dokonano
optymalizacji asortymentu oferowanych części zamiennych do wózków oraz rozbudowano sieci partnerów
biznesowych zarówno w zakresie oferty nowych, jak i używanych wózków.
Grupa rozbudowuje kanały dystrybucji i oferuje ten produkt za pośrednictwem Spółek zależnych PROMStahl
również w Wielkiej Brytanii i Niemczech. Dokonuje również akwizycji podmiotów, które pozwalają na
zwiększenie udziału w rynku – w 2023 roku przejęto firmę Inicjatywa Północno- Zachodnia „PW” Sp. z o.o. (w
skrócie IPZ). Rozważane są również akwizycje za granicą kraju.
Ślusarka otworowa aluminiowa i PCV
Przejęta w 2023 roku Spółka QDS24 kontynuowała w okresie sprawozdawczym swoją działalność w ramach
Grupy Kapitałowej rozpocząwszy funkcjonowanie linii produktowej drzwi przesuwnych. Po połączeniu podmiotu
zależnego z PJP Makrum S.A stworzona linia produktowa kontynuowana jest w ramach działalności operacyjnej
PJP Makrum S.A. Planowane są działania mające wykorzystać potencjał produkcyjny nowego zakładu w ramach
szerszej oferty produktowej zarówno dla ślusarki PCV, jak i aluminiowej oraz wykorzystanie struktury handlowej
Spółki w celu zwiększenia grupy klientów zarówno w kraju, jak i za granicą. Dane finansowe tej linii produktowej
są aktualnie prezentowane w linii pozostałe.
Budownictwo
Dla działalności w zakresie budownictwa w ramach Grupy Przemysłowej PJP MAKRUM S.A. została
wyodrębniona spółka PROJPRZEM Budownictwo Sp. z o.o. Oddziały spółki zlokalizowane są w Poznaniu,
Bydgoszczy, Wrocławiu oraz Warszawie. W 2025 roku spółka realizowała projekty w budownictwie
przemysłowym, handlowym, biurowym oraz mieszkaniowym głównie na terenie województwa wielkopolskiego,
kujawsko-pomorskiego oraz dolnośląskiego.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
10
W 2025 roku Grupa odnotowała w segmencie budownictwa sprzedaż w wysokości 226,9 mln PLN, co stanowiło
wzrost sprzedaży o 62,3 mln PLN tj. 37,9%, w stosunku do 2024 roku.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku 0,4 mln PLN to kwota pozostająca do realizacji z kontraktów podpisanych we
wcześniejszych okresach, a kolejne kontrakty zawierane sukcesywnie od początku 2025 roku przyniosły wartość
pozostałą do realizacji wynoszącą 123,2 mln PLN. Łącznie na dzień bilansowy wartość kontraktów pozostałych
do realizacji wynosi więc 123,6 mln PLN – całość do realizacji w roku 2026. Portfel zamówień na dzień publikacji
wyniósł 261,0 mln PLN, z uwzględnieniem zakładanych rozszerzeń zakresu prac w realizowanych projektach.
Automatyka i elektroenergetyka
Podmiotem zależnym odpowiedzialnym za funkcjonowanie tego segmentu jest Atrem S.A. Spółka zależna
zajmuje się świadczeniem usług inżynieryjnych z zakresu automatyki przemysłowej, aparatury kontrolno-
pomiarowej, telemetrii, teletechniki, regulacji, elektroniki, metrologii oraz świadczy usługi z zakresu instalacji
klimatyzacyjnych, wentylacji i ogrzewania, a także usługi z zakresu energetyki niskich, średnich i wysokich napięć
dla klientów z branży energetycznej, budowlanej oraz przemysłowej.
W ramach segmentu Grupa prowadzi działalność jedynie na rynku krajowym. Realizowane są kontrakty z zakresu
Odnawialnych Źródeł Energii. Realizacje te można podzielić na:
• bezpośrednie – związane z budową punktów wytwarzania energii i przyłączy źródeł energii,
• pośrednie – związane ze zwiększeniem potencjału przyłączania źródeł energii odnawialnej do sieci
elektroenergetycznej, modernizację sieci poprzez przebudowę linii i stacji SN (średniego napięcia) i nn
(niskiego napięcia), automatyzację linii i stacji w wyniku zastosowania zdalnego sterowania i
elektroenergetycznej automatyki zabezpieczeniowej.
Przychody oraz zyski segmentu automatyka i elektroenergetyka charakteryzują się dużą asymetrią w skali roku.
Wynika to z harmonogramów i charakteru realizowanych projektów. W 2025 roku przychody segmentu wyniosły
312,0 mln PLN, co oznacza wzrost o 125,4 mln PLN, tj. 67,2% w stosunku do 2024 roku. Szacowana wartość
kontraktów pozostałych do realizacji na dzień publikacji wynosi 327,9 mln PLN.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
11
Developing
Przychody segmentu developingu były realizowane w spółkach celowych: CDI Konsultanci Budowlani Sp. z o.o.,
CDI 4 Sp. z o.o., CDI KB Sp. z o.o., CDI 6 Sp. z o.o., CDI 7 Sp. z o.o., CDI 8 Sp. z o.o., CDI 9 Sp. z o.o., CDI 10
Sp. z o.o., CDI 11 Sp. z o.o., CDI 12 Sp. z o.o. oraz CDI 13 Sp. z o.o. W dniu 1 grudnia 2025 roku CDI 4 Sp. z
o.o. oraz CDI 7 Sp. z o.o. zostały połączone ze spółką GK IMMOBILE S.A.
W dniu 18 grudnia 2025 roku spółka Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. zawarła umowy zbycia udziałów ze
spółką Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A., na podstawie których Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. kupiło
100% udziałów w spółkach: CDI KB Sp. z o.o., CDI 9 Sp. z o.o., CDI 11 Sp. z o.o., CDI 12 Sp. z o.o. oraz CDI
13 Sp. z o.o.
Grupa Kapitałowa IMMOBILE prowadzi obecnie następujące inwestycje własne:
• budowę osiedla Platanowy Park w Bydgoszczy,
• budowę Osiedla Uniwersyteckiego w bydgoskiej dzielnicy Fordon,
• budowę osiedla Rabatki w dzielnic Okole w Bydgoszczy,
• remont Hotelu pod Orłem w Bydgoszczy,
• prace wykończeniowe tzw. fit-out w budynku IMMOBILE K3 przy ul. Plac Kościeleckich 3 na potrzeby
kolejnych najemców.
Osiedle Platanowy Park
Koncepcja obejmuje osiem etapów mieszkaniowych oraz trzy etapy budownictwa komercyjnego. Na terenie o
pow. ponad 9 ha, zaprojektowano 1250 mieszkań tj. ok. 72 tys. m2 powierzchni mieszkalnej oraz 43 tys. m2
powierzchni biurowej i handlowej. Do tej pory oddano do użytkowania cztery etapy osiedla (etap 0, etap 1, etap 2
oraz etap 3) – łącznie 744 mieszkań i 856 miejsc postojowych. Obecnie spółka CDI 9 realizuje 4 etap osiedla. W
etapie tym wybudowanych zostanie 180 mieszkań, 3 lokale usługowe oraz 188 miejsc postojowych w hali
garażowej.
Osiedle Uniwersyteckie
Koncepcja osiedla obejmuje budowę 6 etapów mieszkaniowych. Na terenie ponad 5 ha wybudowanych zostanie
ponad 600 mieszkań. Do tej pory wybudowano 2 etapy, w tym łącznie 214 mieszkań i 72 garaże zlokalizowane w
bryłach budynku. Obecnie spółka CDI 12 Sp. z o.o. realizuje 3 etap, w którym wybudowane zostanie 168 mieszkań
oraz 114 miejsc w hali garażowej.
Osiedle Rabatki
W etapie 1 osiedla spółka CDI 4 Sp. z o.o. wybudowała 130 mieszkań, 45 garaży indywidualnych pod budynkami
oraz 87 zewnętrznych miejsc postojowych. Etap 2 realizowany jest przez CDI 13 Sp. z o.o. i obejmować będzie
kolejnych 250 mieszkań. W dniu 11 lipca 2025 roku spółka uzyskała pozwolenie na budowę.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
12
Przychody z działalności deweloperskiej
Przychody z działalności deweloperskiej ujawniają się z chwilą podpisania protokołu zdawczo - odbiorczego
nieruchomości. W 2025 roku spółki deweloperskie wygenerowały przychód ze sprzedaży na poziomie
29,5 mln PLN.
Poniższa tabela przedstawia informację o lokalach w każdej z realizowanych inwestycji.
Stan na 31.12.2025
Osiedle
Platanowy Park
Osiedle
Uniwersyteckie
Osiedle Rabatki
Liczba niesprzedanych a wybudowanych lokali
0
0
2
Liczba budowanych, ale jeszcze niesprzedanych lokali
159
123
0
Liczba sprzedanych na umowie deweloperskiej lokali na
każdej z inwestycji
765
259
128
Hotelarstwo
Dane dotyczą szesnastu hoteli działających pod marką FOCUS Hotels, zlokalizowanych w Warszawie,
Bydgoszczy, Gdańsku, Sopocie, Elblągu, Poznaniu, Łodzi, Szczecinie, Chorzowie, Wrocławiu, Lublinie i
Krakowie, o łącznej liczbie 1633 pokoi. Dodatkowo, w portfolio sieci znajdują się obecnie cztery niezależne
restauracje, mieszczące się w Bydgoszczy, Warszawie i Gdańsku.
Segment zakończył rok 2025 na bardzo stabilnym poziomie, z dobrymi perspektywami na rok 2026. Po
trudniejszym okresie wakacyjnym, z racji na niekorzystną pogodę, czwarty kwartał przyniósł bardzo dobre
przychody chociażby z racji na rozwijające się jarmarki świąteczne w Gdańsku, Wrocławiu czy Krakowie.
Dodatkowo dwa nowe otwarcia w 2025 roku, w Krakowie i Wrocławiu, doskonale wpisuje się w strategię marki,
łącząc potrzeby różnych typów gości.
Przychody netto ze sprzedaży w segmencie hotelarstwo za okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wyniosły
209,4 mln PLN i w całości zostały zrealizowane w spółce FOCUS Hotels S.A. W 2024 roku przychody te wyniosły
186,2 mln PLN, co oznacza wzrost o 23,2 mln PLN, tj. 12,5%.
Przychody Focus Hotels S.A. prezentuje poniższa grafika (dane w tys. PLN):
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
13
Polska znajduje się wśród najdynamiczniejszych rynków w UE:
Źródło: Eurostat (dane z dnia 27.08.2025); wzięto pod uwagę wszystkie kraje UE
Obłożenie hoteli jest na poziomie 2024 roku. Uwagę zwraca solidny wzrost średniej ceny sprzedanego pokoju
(+7,7%) a co za tym idzie również wskaźnik RevPar tj. przychód na dostępny pokój (+8,4%) .
Poniżej podstawowe wskaźniki branżowe za omawiany okres:
ROK
I-XII 2025
I-XII 2024
zmiana
OCC%
69,8%
69,6%
+0,2 %
Średnia cena sprzedanego pokoju netto
349 zł
324 zł
+7,7 %
Przychód na dostępny pokój netto
244 zł
225 zł
+8,4 %
Wskaźniki wskazują na stabilną i konsekwentną kontynuację strategii maksymalizacji przychodów, poprzez pracę
nad wzrostem ceny średniej. FOCUS Hotels SA stale pracuje również nad jak największym uniezależnieniem się
od kanałów pośredniczących, skupiając się na rozwoju własnej strony internetowej jak i Centralnego Działu
Rezerwacji.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
14
Polska ma nadal relatywnie niewiele pokoi hotelowych na mieszkańca, co prezentuje poniższa mapa:
Źródło: Eurostat; dane za 2024 rok; dla UK ostatnie dane dostępne na 2016 rok
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
15
Sprzedaż krajowa i eksport
Przychody GK IMMOBILE z podziałem na sprzedaż krajową i eksport
Grupa odnotowała w 2025 roku spadek sprzedaży zagranicznej, gdzie przychody były o 11,7 mln PLN niższe niż
w 2024 roku. Sprzedaż krajowa natomiast wzrosła w porównaniu do 2024 roku o 192,8 mln PLN.
Kontrakty związane ze sprzedażą eksportową realizowane są w segmencie przemysł w walucie EUR oraz GBP.
Obroty z żadnym odbiorcą nie przekroczyły w okresie 2025 roku 10% przychodów ze sprzedaży ogółem.
Źródła zaopatrzenia
Zakup materiałów i usług ma istotne znaczenie w:
• działalności przemysłowej (materiały hutnicze, hydraulika siłowa, materiały PCV, systemy sterowania
oraz usługi malowania i cynkowania),
• automatyce i elektroenergetyce (kable, transformatory, rozdzielnice, chromatografy, przetworniki
ciśnienia oraz temperatury),
• budownictwie przemysłowym i działalności deweloperskiej (zakup materiałów budowlanych, usługi
podwykonawstwa budowlanego, których znaczenie wraz ze wzrostem znaczenia segmentu budowlanego
będzie rosło),
• hotelarstwie (środki spożywcze),
Spółki dokonują zakupów podstawowych materiałów i komponentów oraz usług na rynku charakteryzującym się
dużą ilością dostawców. Nie istnieją, poza dostawami jednego typu specyficznego materiału hutniczego, istotne
ryzyka związane z ograniczoną dostępnością dostaw. Kryterium wyboru dostawców jest jakość i solidność
(terminowość), cena oraz warunki płatności.
Żaden z dostawców grupy nie osiągnął w 2025 roku 10% udziału w zakupach ogółem.
901 654
148 584
708 837
160 246
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
1 000 000
Sprzedaż krajowa Sprzedaż zagraniczna
SPRZEDAZ WG KIERUNKÓW GEOGRAFICZNYCH
2025 2024
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
16
1.3 Wyniki finansowe
W poniższej tabeli przedstawione jest sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej IMMOBILE za
2025 rok wraz z danymi porównawczymi za 2024 rok.
od 01.01 do
31.12.2025
od 01.01 do
31.12.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży
1 050 238
869 083
Koszt własny sprzedaży
846 587
704 188
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
203 651
164 894
Koszty sprzedaży
58 971
61 708
Koszty ogólnego zarządu
62 333
55 184
Zysk (strata) netto ze sprzedaży
82 347
48 002
Pozostałe przychody operacyjne
9 214
4 910
Pozostałe koszty operacyjne
1 921
2 715
Strata z tytułu oczekiwanych strat kredytowych
2 302
1 758
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
87 338
48 439
Przychody finansowe
1 255
1 990
Koszty finansowe
25 023
27 764
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
63 570
22 665
Podatek dochodowy
12 473
10 277
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
51 097
12 388
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej
-3 450
-96 140
Zysk (strata) netto
47 646
-83 752
Inne całkowite dochody
Pozycje nie przenoszone do wyniku finansowego
0
0
Pozycje przenoszone do wyniku finansowego
-89
-516
Różnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą
-89
-516
Inne całkowite dochody po opodatkowaniu
-89
-516
Całkowite dochody
47 557
-84 268
Skonsolidowane przychody z działalności kontynuowanej Grupy w 2025 roku wyniosły 1 050,2 mln PLN, co
oznacza wzrost o 181,2 mln PLN, tj. 20,8% w stosunku do roku 2024. Największe wzrosty odnotowano w
segmencie automatyki i energetyki, budownictwie oraz w hotelarstwie. Spadek przychodów nastąpił w
segmencie przemysłu oraz developingu. Przychody z działalności zaniechanej dotyczące segmentu modowego w
2025 wyniosły 10,6 mln PLN. Działalność zaniechana została opisana w Skonsolidowanym Sprawozdaniu
Finansowym w nocie 35.5 Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży i działalność zaniechana.
W okresie sprawozdawczym GK IMMOBILE wygenerowała zysk brutto ze sprzedaży z działalności
kontynuowanej na poziomie 203,7 mln PLN (rentowność sprzedaży brutto na poziomie 19,4%) wobec zysku
brutto ze sprzedaży z działalności kontynuowanej na poziomie 164,9 mln PLN i rentowności 19,0% w roku 2024.
Koszty sprzedaży z działalności kontynuowanej spadły o 2,7 mln PLN, tj. 4,4%, natomiast koszty ogólnego
zarządu z działalności kontynuowanej wzrosły o 7,1 mln PLN, tj. o 13,0%.
Na poziomie zysku netto ze sprzedaży z działalności kontynuowanej Grupa odnotowała wzrost zysku o 34,3 mln
PLN wobec poziomu w roku 2024, osiągając zysk netto ze sprzedaży 82,3 mln PLN. Na pozytywny wynik
wpłynęły głównie zyski w automatyce i elektroenergetyce, hotelarstwie oraz w przemyśle. W działalności
kontynuowanej nie odnotowano straty w żadnym segmencie. W porównaniu do roku 2024 wyższy zysk na
poziomie segmentu odnotował segment budownictwa, automatyka i elektroenergetyka, hotelarstwa, natomiast
niższy zysk odnotował segment przemysłu oraz developingu.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
17
Pozostałe przychody operacyjne z działalności kontynuowanej w 2025 roku wyniosły 9,2 mln PLN, co oznacza
wzrost o 4,3 mln PLN, tj. 87,7%. Poziom pozostałych kosztów operacyjnych w okresie sprawozdawczym spadł o
0,8 mln PLN w stosunku do poprzedniego okresu.
Grupa osiągnęła zysk z działalności operacyjnej z działalności kontynuowanej na poziomie 87,3 mln PLN, co
oznacza wzrost o 38,9 mln PLN, tj. 80,3% wobec 2024 roku. Koszty finansowe z działalności kontynuowanej w
2025 roku spadły o 2,7 mln PLN, tj. 10,0% w stosunku do poziomu w okresie porównawczym.
Grupa wypracowała zysk brutto z działalności kontynuowanej na poziomie 63,6 mln PLN wobec zysku brutto
22,7 mln PLN w 2024 roku.
Zysk netto z działalności kontynuowanej za 2025 rok wyniósł 51,1 mln PLN i był o 38,7 mln PLN wyższy niż
zysk za rok 2024.
Wartość straty netto z działalności zaniechanej wyniosła w 2025 roku 3,5 mln PLN, natomiast w 2024 roku 96,1
mln PLN.
od 01.01 do
31.12.2025
od 01.01 do
31.12.2024
Zysk (strata) netto przypadający:
- akcjonariuszom podmiotu dominującego
35 427
-88 084
- podmiotom niekontrolującym
12 220
4 332
Całkowite dochody przypadające:
- akcjonariuszom podmiotu dominującego
35 519
-88 638
- podmiotom niekontrolującym
12 039
4 370
Podstawowy zysk (strata) na akcje
0,64
-1,12
Rozwodniony zysk (strata) na akcje
0,64
-1,12
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
18
1.4 Aktywa
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa trwałe
Aktywa niematerialne
3 366
3 541
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
174 033
147 723
Rzeczowe aktywa trwałe
206 153
207 960
Nieruchomości inwestycyjne
124 261
111 657
Pozostałe należności
7 816
14 176
Pozostałe aktywa finansowe
450
2 980
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
26 404
16 468
Aktywa trwałe
542 484
504 505
Aktywa obrotowe
Zapasy
206 024
170 567
Aktywa z tytułu umów
22 301
26 189
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
239 352
158 980
Pozostałe aktywa finansowe
2 906
389
Rozliczenia międzyokresowe
5 612
3 130
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
24 868
21 491
Aktywa obrotowe
501 064
380 746
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży
0
52 208
Aktywa razem
1 043 548
937 459
Wartość aktywów trwałych Grupy na dzień 31.12.2025 roku osiągnęła poziom wyższy o 38,0 mln PLN, tj. o 7,5%
niż na koniec roku 2024 i wyniosła 542,5 mln PLN. Największe zmiany zanotowano w aktywach z tytułu prawa
do użytkowania (wzrost o 26,3 mln PLN) oraz nieruchomościach inwestycyjnych (wzrost o 12,6 mln PLN).
Aktywa obrotowe na dzień 31.12.2025 roku w GK IMMOBILE wyniosły 501,1 mln PLN, co oznacza wzrost o
120,3 mln PLN, tj. 31,6% wobec stanu na dzień 31.12.2024 roku. Główne zmiany to wzrost należności z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałych należności o 80,4 mln PLN, tj. 50,6% oraz wzrost zapasów o 35,5 mln PLN, tj.
20,8% w stosunku do stanu na 31.12.2024 roku.
Na dzień 31.12.2025 roku nie wystąpiły aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży,
natomiast na dzień 31.12.2024 wyniosły 52,2 mln PLN i były związane z segmentem modowym.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
19
1.5 Kapitał własny, zobowiązania i rezerwy
31.12.2025
31.12.2024
Pasywa
Kapitał podstawowy
18 841
18 841
Akcje własne (-)
-910
-910
Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
103 711
103 711
Różnice kursowe z przeliczenia
-397
-489
Pozostałe kapitały
20 126
20 126
Zyski zatrzymane
34 254
-28 600
- zysk (strata) z lat ubiegłych
-1 173
59 483
- zysk (strata) netto
35 427
-88 083
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
175 623
112 676
Udziały niedające kontroli
33 047
60 229
Kapitał własny
208 670
172 905
Zobowiązania długoterminowe
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne
133 348
122 783
Leasing
166 699
133 644
Pozostałe zobowiązania
11 454
12 849
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
9 492
12 427
Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych
760
666
Pozostałe rezerwy
16 324
11 217
Zobowiązania długoterminowe
338 077
293 586
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
226 873
185 437
Zobowiązania z tytułu umów
89 263
70 798
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
15 890
6 439
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne
132 053
127 288
Leasing
23 124
21 293
Pozostałe rezerwy
8 213
11 812
Rozliczenia międzyokresowe
1 386
365
Zobowiązania krótkoterminowe
496 802
423 433
Zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży
0
47 535
Zobowiązania razem
834 878
764 554
Pasywa razem
1 043 548
937 459
Kapitał własny Grupy na dzień 31.12.2025 roku wyniósł 208,7 mln PLN i był wyższy o 35,8 mln PLN niż na
dzień 31.12.2024 roku.
Całkowita wartość zobowiązań i rezerw Grupy Kapitałowej zwiększyła się o 70,3 mln PLN w stosunku
do stanu na 31.12.2024 roku i wyniosła 834,9 mln PLN.
W zobowiązaniach długoterminowych główne zmiany to wzrost wartości leasingu o 33,1 mln PLN, tj. 24,7% oraz
wzrost wartości kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych o 10,6 mln PLN, tj. 8,6%.
W zobowiązaniach krótkoterminowych znaczny wzrost nastąpił w pozycji zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe zobowiązania o 41,4 mln PLN, tj. 22,3% oraz w pozycji zobowiązania z tytułu umów o 18,5 mln
PLN, tj. 26,1%.
Istotny wpływ na wartość sumy bilansowej ma wdrożony w 2019 roku MSSF 16 dotyczący leasingu (w tym umów
najmu). Łączna wartość zobowiązań leasingowych rozpoznanych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
za rok zakończony 31.12.2025 roku wynosi 189,8 mln PLN. Zgodnie z implementacją standardu MSSF 16 wartość
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
20
leasingu wynosi 186,5 mln PLN, która w głównej mierze przekłada się na zobowiązania segmentu hotelarstwa –
163,1 mln PLN.
Poniżej przedstawiono podział zobowiązań na segmenty operacyjne grupy:
Zobowiązania z tytułu leasingu
Segmenty
Ogółem
w tym wdrożone zgodnie
z MSSF 16
Działalność kontynuowana
Przemysł
8 795
7 338
Budownictwo
1 489
1 489
Automatyka i Elektroenergetyka
5 034
4 376
Developing
6 133
6 133
Hotelarstwo
164 299
163 077
Pozostałe i niealokowane
4 073
4 073
Razem
189 823
186 486
Działalność zaniechana
Moda
0
0
Razem
189 823
186 486
1.6 Przepływy pieniężne
Wyszczególnienie
od 01.01 do
31.12.2025
od 01.01 do
31.12.2024
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
63 331
47 709
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-13 412
-8 957
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
-46 541
-46 790
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (przed zmianami z
tytułu różnic kursowych)
3 377
-8 038
Zmiana stanu z tytułu różnic kursowych
0
-16
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
21 491
29 545
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
24 868
21 491
W 2025 roku Grupa zanotowała dodatni przepływ z działalności operacyjnej w wysokości 63,3 mln PLN.
Wygenerowany zysk brutto z działalności kontynuowanej w wysokości 63,6 mln PLN oraz strata brutto z
działalności zaniechanej w wysokości 3,5 mln PLN zostały skorygowane głównie o zmianę stanu należności
(-68,4 mln PLN), zmianę stanu zobowiązań (35,8 mln PLN), zmianę stanu zapasów (-25,1 mln PLN), zmianę
stanu aktywów i zobowiązań z tytułu umów (22,4 mln PLN), jak również o korekty z tytułu umorzenia i
amortyzacji (39,1 mln PLN), koszty odsetek w wysokości 23,6 mln PLN oraz zapłacony podatek dochodowy w
wysokości 15,9 mln PLN.
Na działalności inwestycyjnej Grupa osiągnęła ujemny przepływ w wysokości 13,4 mln PLN, na co największy
wpływ miały wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych w wysokości 22,7 mln PLN oraz wpływy netto
ze sprzedaży aktywów dostępnych do sprzedaży w wysokości 6,4 mln PLN.
Na działalności finansowej Grupa osiągnęła ujemny przepływ w wysokości 46,5 mln PLN. Wynika to z wpływów
z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek w wysokości 168,1 mln PLN przy spłatach kredytów i pożyczek w
wysokości 153,8 mln PLN, spłatach zobowiązań z tytułu leasingu w wysokości 22,6 mln PLN oraz zapłaconych
odsetek i prowizji w kwocie 23,1 mln PLN. Wypłacone dywidendy wyniosły 5,3 mln PLN.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
21
1.7 Analiza wskaźnikowa
Na koniec 2025 roku kapitał obrotowy netto osiągnął wartość dodatnią i wyniósł 12,5 mln PLN, wskaźniki
płynności bieżącej oraz płynności szybkiej wzrosły w porównaniu do roku 2024.
W wyniku istotnie wyższego niż w okresie porównawczym zysku brutto oraz netto wskaźniki rentowności
wzrosły. Wskaźnik ogólnego zadłużenia pozostaje na zbliżonym poziomie. Wskaźnik EBITDA wzrósł w
porównaniu do 2024 roku i wyniósł 125,9 mln PLN.
Wskaźniki za bieżący okres sprawozdawczy oraz za rok ubiegły zostały policzone dla zysków z działalności
kontynuowanej.
WSKAŹNIK
FORMUŁA
CEL
2025
2024
Obrotowość aktywów
Przychody netto ze sprzedaży/ aktywa
max.
100,64%
98,17%
Wskaźniki struktury bilansu*
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego
kapitałem stałym
Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe +
rezerwy na zobowiązania / aktywa trwałe
>1
1,02
0,95
Kapitał obrotowy netto w tyś. PLN
Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe +
rezerwy na zobowiązania - aktywa trwałe
dodatni
12 476
-26 202
Wskaźniki płynności finansowej i
zadłużenia*
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,2 – 2
1,03
0,93
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe - Zapasy) / zobowiązania
krótkoterminowe
1 – 1,2
0,60
0,51
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / aktywa
ok. 0,5
0,80
0,81
Wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / kapitał
własny
ok. 1
4,00
4,15
Wskaźniki rentowności
Wskaźnik rentowności sprzedaży
netto (ROS)
Zysk netto / przychody netto ze sprzedaży
max.
4,87%
1,43%
Wskaźnik rentowności sprzedaży
brutto
Zysk brutto / przychody netto ze sprzedaży
max.
6,05%
2,61%
Wskaźnik rentowności aktywów
(ROA)
Zysk netto / aktywa
max.
4,90%
1,40%
Wskaźnik rentowności kapitałów
własnych (ROE)
Zysk netto / kapitał własny
max.
24,49%
7,16%
Pozostałe wskaźniki
EBITDA w tyś. PLN
Zysk (strata) z działalności operacyjnej +
Amortyzacja
max.
125 885
86 304
Wskaźnik rentowności EBITDA
EBITDA w PLN / Przychody netto ze sprzedaży
max.
11,99%
9,93%
* do obliczeń powyższych wskaźników zobowiązania krótko i długoterminowe zostały pomniejszone o wartość rezerw odpowiednio
krótko i długoterminowych
1.8 Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i
wartościowym
Zestawienie posiadanych przez Grupę Kapitałową IMMOBILE zobowiązań warunkowych na dzień 31.12.2025
roku oraz na dzień 31.12.2024 roku przedstawia poniższa tabela.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
22
Zobowiązania warunkowe
31.12.2025
31.12.2024
Wobec jednostek zależnych objętych konsolidacją:
Poręczenie spłaty zobowiązań
33 578
27 775
Jednostki zależne objęte konsolidacją razem
33 578
27 775
Wobec pozostałych jednostek:
Gwarancje kryzysowe BGK
76 000
76 000
Gwarancje płynnościowe BGK
0
2 000
Gwarancje udzielone
212 402
144 687
Pozostałe jednostki razem
288 402
222 687
Zobowiązania warunkowe razem
321 980
250 461
Otrzymane i udzielone poręczenia oraz gwarancje w 2025 roku zostały szczegółowo opisane w pkt. 10 niniejszego
sprawozdania.
1.9 Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych
dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w roku 2025
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły nabycia jednostek.
2 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim
stopniu Grupa Kapitałowa jest na nie narażona
Działalność podmiotów Grupy Kapitałowej IMMOBILE, jak wszystkich podmiotów gospodarczych, narażona
jest na szereg ryzyk i zagrożeń.
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w skali Świata i Polski
Sytuacja GK IMMOBILE S.A. jest ściśle związana z sytuacją gospodarczą Polski oraz krajów, do których Spółki
zależne eksportują swoje wyroby, a pośrednio z koniunkturą globalną. Działalność spółek zależnych z segmentu
przemysłowego, budownictwa i automatyki i elektroenergetyki związana jest w znacznej mierze z działalnością
inwestycyjną w gospodarce. Zmniejszenie inwestycji negatywnie odbija się na potencjalnym popycie w tym
segmencie.
Aktualna sytuacja w światowym handlu związana z konfliktami zbrojnymi, wojną celną i wysoką niepewnością
co do dalszego ukształtowania się stosunków gospodarczych w skali globalnej. Dla polskiej gospodarki, w tym
sytuacji Grupy, odczuwalna jest pogorszona sytuacja w gospodarce Niemiec, w szczególności w segmencie
przemysłowym.
Niestety wysoki poziom stóp procentowych w Polsce powoduje znacznie większą zachowawczość
przedsiębiorców w stosunku do inwestycji. Zjawisko inflacji i poziom stóp procentowych znacząco utrudnia
oszacowanie zachowania się cen dóbr i usług, zarówno tych, które są wykorzystywane w produkcji jak i
zbywanych produktów.
Sytuacja makroekonomiczna wpływa także na popyt w pozostałych najważniejszych segmentach, w których
działają podmioty zależne Spółki – hotelarstwie, działalności deweloperskiej i budownictwie.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie
Ryzyko wpływa na Grupy Kapitałowej w sposób pośredni, poprzez jego wpływ na działalność Spółek zależnych.
W momencie publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nadal trwa wojna w Ukrainie, co podnosi ryzyko
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
23
związane z niepewnością w biznesie, w szczególności w sytuacji wzmożonej niepewności makroekonomicznej w
skali globalnej.
Grupa nie ma bezpośrednich relacji handlowych z państwami zaangażowanymi w konflikt czy też państwami
objętymi sankcjami gospodarczymi tj. Białorusią, niemniej, Zarząd GK IMMOBILE S.A. ocenia, iż istnieje
wysokie ryzyko, że konflikt zbrojny w Ukrainie, a także sytuacja polityczno-gospodarcza w Europie Wschodniej
może mieć pośredni negatywny wpływ na przyszłe wyniki Grupy w perspektywie najbliższych dwunastu
miesięcy.
Po dniu bilansowym nastąpiła eskalacja napięć o charakterze zbrojnym w rejonie Zatoki Perskiej, co zostało
szczegółowo opisane w punkcie 24. niniejszego sprawozdania.
Ryzyko związane z zarządzaniem i reorganizacją jednostek zależnych
Wraz z objęciem kontroli nad nowymi podmiotami przez spółki zależne w istotny sposób wzrosły wyzwania
związane z zarządzaniem poszerzoną Grupa Kapitałową. Skala prowadzonej działalności, jej różnorodność,
planowane działania reorganizacyjne oraz struktura organizacyjna Grupy rodzą ryzyka związane z optymalnym
zarządzaniem strategicznym. Ryzyko to wzrosło w związku z poniesioną w roku 2024 stratą. Ryzyko to jest
zmniejszane poprzez zaangażowanie w zarządach Spółek zależnych osób o wysokich kompetencjach i
doświadczeniu w danych segmentach oraz podejmowania działania w celu wzmocnienia stabilności finansowej
całej Grupy.
Ryzyko związane z regulacjami prawnymi
Działalność prowadzona przez spółki Grupy Kapitałowej nie jest koncesjonowana, stąd Grupa nie jest
bezpośrednio narażona na ryzyko związane ze zmianą regulacji prawnych w zakresie prowadzonej działalności.
Zmieniające się przepisy prawa, częste nowelizacje, niespójność prawa, a w szczególności przepisy podatkowe,
celne i przepisy prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, mogą wywołać negatywne skutki dla działalności Grupy
Kapitałowej w postaci zwiększenia kosztów usług obcych (doradcy, konsultanci) oraz osobowych. Nie można
także wykluczyć wzmożonego protekcjonizmu w działaniach innych rządów i ustawodawców, co może
ograniczać konkurencyjność Grupy Kapitałowej na rynku międzynarodowym.
Ryzyko zmian kursu walut
Ryzyko kursowe obserwowane jest głównie w segmencie przemysłowym oraz w mniejszym stopniu w
hotelarstwie. Grupa aktywnie zarządza przeciwdziałaniu ryzyku kursowemu poprzez selektywne zawieranie
kontraktów walutowych typu forward. Znaczące dla konkurencyjności Grupy może mieć długotrwałe osłabienie
złotówki, znacznie ją wzmacniając, w szczególności, iż znaczna część przychodów ze sprzedaży systemów
przeładunkowych dokonywana jest poza granicami Polski.
Zmiany kursów walut wobec PLN wpływają również na poziom należności i zobowiązań finansowych, w tym
kosztów i wyceny kredytów, leasingów i innych zobowiązań finansowych wyrażonych w walutach obcych. W
tym obszarze osłabienie złotówki wpływa negatywnie na wycenę tych pozycji.
Ryzyko zatorów płatniczych i bankructwa odbiorców Grupy
Działalność Grupy jest w znacznym stopniu zdywersyfikowana, a największa koncentracja odbiorców występuje
w segmencie przemysłowym, budownictwa oraz automatyki i elektroenergetyki. Grupa w procesie analizy
zawieranych kontraktów uwzględnia ocenę ryzyka kredytowego związanego z danym kontrahentem. W przypadku
oszacowania istotnego ryzyka kredytowego podejmowane są środki mające na celu uzyskanie dodatkowych
prawnych zabezpieczeń otrzymania zapłaty.
Ryzyka kredytowe w pozostałych segmentach działalności Grupy, z uwagi na dużą dywersyfikację odbiorców, są
znacznie mniejsze niż w segmencie przemysłowym, budownictwa oraz automatyki i elektroenergetyki.
Szczególny nacisk należy położyć na eliminację ryzyka kredytowego związanego ze sprzedażą na rynki
zagraniczne, w szczególności na rynek wschodni.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
24
Ryzyko zmiany cen podstawowych surowców – różnorakich wyrobów stalowych oraz materiałów
budowlanych
Zakup surowców stanowi ponad 40% kosztów rodzajowych w działalności w sektorze przemysłowym co
powoduje duże potencjalne ryzyko niekorzystnego wpływu na wyniki finansowe także całej Grupy, przy zmianach
w kształtowaniu się cen podstawowych surowców, w szczególności stali. Potencjalne ryzyka zmiany cen
podstawowych materiałów dotyczą także działalności deweloperskiej, budownictwa oraz automatyki i
elektroenergetyki, w szczególności w przypadku gwałtownego zwiększenia inwestycji i związanego z tym popytu
na materiały.
Ryzyko wzrostu rynkowych stóp procentowych
Z uwagi na znaczne kwotowo zaciągnięte przez spółki Grupy Kapitałowej długoterminowe kredyty bankowe
zwiększa się ryzyko ponoszenia dodatkowych kosztów finansowych w przypadku wzrostu w Polsce stóp
procentowych. Czynniki wymuszające kontynuację cyklu wzrostu stóp procentowych to rosnąca inflacja i ryzyko
jej utrwalenia oraz zacieśnianie polityki pieniężnej za granicą, z ryzykiem nadmiernego osłabienia złotego, co jest
sprzeczne z mocnymi fundamentami polskiej gospodarki i kierunkiem polityki pieniężnej NBP. Z drugiej strony
ostre wyhamowanie akcji kredytowej i pogorszenie nastrojów konsumentów, a także niepewność odnośnie do
dalszego wzrostu gospodarczego przemawiają za ostrożniejszym podejściem RPP.
Grupa zarządza kosztami oprocentowania poprzez korzystanie zarówno z zobowiązań o oprocentowaniu stałym,
jak i zmiennym. Stara się ona, by od 50% do 75% pożyczek i kredytów długoterminowych miało oprocentowanie
stałe. Aby przyjęte przez Grupę rozwiązanie było skuteczne z ekonomicznego punktu widzenia, zawiera ona
kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe), w ramach których zgadza się na wymianę, w
określonych odstępach czasu, różnicy między kwotą odsetek naliczonych według stałego i zmiennego
oprocentowania od uzgodnionej kwoty głównej. Transakcje te mają na celu zabezpieczenie zaciągniętych
zobowiązań.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku zabezpieczonych było ok. 45% wartości kredytów inwestycyjnych Grupy
(25% całego wolumenu kredytów Grupy).
3 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego
3.1 Deklaracja ładu korporacyjnego
Zasady „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” obowiązujące od 01.07.2021 r. w brzmieniu
ustalonym uchwałą Rady Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie nr 13/1834/2021 z dnia 29.03.2021 r.,
Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. przyjęła do stosowania z zastrzeżeniem trwałego lub częściowego
niestosowania niektórych zasad. O powyższym informowano w opublikowanym w dniu 29.07.2021 r. raporcie
giełdowym EBI. Informacja ta również znajduje się na stronie internetowej Spółki www.immobile.com.pl w dziale
Relacje Inwestorskie/Ład korporacyjny. Zbiór tych zasad, którym Spółka podlega jest publicznie dostępny na
www.gpw.pl/dobre-praktyki oraz w siedzibie GPW.
Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spółka nie stosuje zasad nr: 1.3.1., 1.4., 1.4.1., 1.4.2., 2.1.,
2.2., 4.3. Równocześnie Spółki nie dotyczy zasada 1.6., 3.3., 3.10.
1. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Komentarz spółki: Grupa w swojej działalności uwzględnia kwestie środowiskowe wynikające z obowiązujących
przepisów, dotyczące bieżącej działalności, świadczonych usług i wytwarzanych produktów. Grupa Kapitałowa
IMMOBILE jest fundatorem Fundacji Immo, której głównym celem jest działalność na rzecz klimatu, głównie
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
25
poprzez sadzenie drzew. Fundacja wspierana jest finansowo przez podmioty z Grupy Kapitałowej Spółki. Spółka
z uwagi na szeroki zakres działalności, obszarów zarządczych i kontrolnych oraz trwającym zmianą w zakresie
obowiązków raportowania w zakresie zrównoważonego rozwoju nie wdrożyła formalnych mierników związanych
ze zmianami klimatu a jako główne ryzyko w tym zakresie identyfikuje możliwość zmian regulacyjnych oraz
zwieszone wymogi instytucji finansowych w zakresie kalkulacji śladu węglowego i wyznaczenia celów redukcji
emisji gazów cieplarnianych.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w
tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za
pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz spółki: W 2024 roku po raz pierwszy zostało przygotowane i poddane atestacji przez niezależnego
biegłego rewidenta oświadczenie o zrównoważonym rozwoju, które zawiera mierniki. W 2025 roku Grupa
skorzystała z możliwości niewypełniania obowiązku raportowania oświadczenia o zrównoważonym rozwoju.
Grupa na bieżąco monitoruje zmiany regulacyjne w tym zakresie i dostosowuje do nich swoje działania.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka.
Komentarz spółki: Grupa w procesach decyzyjnych dąży do respektowania wszelkich wymagań i przepisów
prawnych odnoszących się do kwestii klimatycznych, natomiast obszar ten nie został w sposób formalny objęty
przyjętą przez Spółkę strategią. Pierwsze mierniki związane z wpływem działalności na zmiany klimatu zostały
obliczone w 2024 roku, w 2025 roku Spółka skorzystała ze zwolnienia i nie publikuje oświadczenia o
zrównoważonym rozwoju, niemniej wewnętrznie trwają procesy zbierania danych i dostosowywania procesów do
nadchodzących obowiązków raportowania.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości. Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Grupa przedstawiała wskaźnik w oświadczeniu o zrównoważonym rozwoju za 2024 rok, w 2025
roku Spółka skorzystała ze zwolnienia i nie raportuje danych za 2025 rok. System wynagrodzeń Spółki został
stworzony w taki sposób, by pełnić funkcję motywacyjną do wzrostu wydajności i podnoszenia kwalifikacji, a
jednocześnie dawać poczucie stabilizacji dochodów dla wszystkich pracowników, niezależnie od płci.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w
szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania
zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także
najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na
przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na
zadawane pytania.
Komentarz spółki: Nie dotyczy - spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 i sWIG80.
2. Zarząd i Rada Nadzorcza
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.
w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem
płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie
nie niższym niż 30%.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
26
Komentarz Spółki: Spółka jako kryterium wyboru członków Zarządu oraz kluczowych menedżerów kieruje się
kwalifikacjami osoby powołanej do pełnienia powierzonej funkcji: doświadczeniem, profesjonalizmem oraz
kompetencjami kandydata. W opinii Spółki kryteria te zapewniają efektywną realizację strategii, a w konsekwencji
rozwój spółki i korzyści dla akcjonariuszy. Spółka nie widzi uzasadnienia dla konieczności opracowania i
stosowania polityki różnorodności w stosunku do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów. Decyzję w kwestii
wyboru osób zarządzających pod względem płci pozostawia w rękach uprawnionych organów Spółki.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na
poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa
w zasadzie 2.1.
Komentarz Spółki: Spółka nie posiada polityki różnorodności. Jako kryterium wyboru członków Zarządu oraz
kluczowych menedżerów kieruje się kwalifikacjami osoby powołanej do pełnienia powierzonej funkcji:
doświadczeniem, profesjonalizmem oraz kompetencjami kandydata.
3. Systemy i funkcje wewnętrzne
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego
funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami
praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora
wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu
audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Komentarz Spółki: Nie dotyczy - spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 i sWIG80.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Komentarz spółki: Nie dotyczy - spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 i sWIG80.
4. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Komentarz Spółki: Spółka nie posiada odpowiedniej infrastruktury technicznej umożliwiającej transmitowanie
obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym. Spółka nie uważa, by brak takiego środka komunikacji z
inwestorami istotnie ograniczał lub utrudniał bądź zakłócał prowadzenie rzetelnej polityki informacyjnej.
Zastosowanie technologii transmisji i utrwalania przebiegu obrad jest kosztowne. W chwili obecnej zarząd Spółki
nie widzi potrzeby ponoszenia wysokiego wydatku inwestycyjnego na ten cel.
3.2 Opis głównych cech stosowanych w Grupie Kapitałowej systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych
W roku 2025 księgi rachunkowe spółek z Grupy Kapitałowej prowadzone były w zewnętrznych profesjonalnych
biurach rachunkowym (outsourcing usług księgowych). Podmioty księgowe przygotowują sprawozdania
finansowe spółek pod bezpośrednim nadzorem Działu Finansowego oraz Działu Controllingu i Wsparcia Biznesu.
Proces sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy nadzorowany i przeprowadzany jest
przez Dział Sprawozdawczości Finansowej pod bezpośrednim nadzorem Dyrektora Finansowego Grupy
Kapitałowej.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
27
W procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki jednym z podstawowych elementów kontroli jest
weryfikacja sprawozdania finansowego przez niezależnego biegłego rewidenta. Do zadań biegłego rewidenta
należy w szczególności: przegląd półrocznego sprawozdania finansowego oraz badanie wstępne i badanie
zasadnicze sprawozdania rocznego. Wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada Nadzorcza w drodze akcji
ofertowej, z grona renomowanych firm audytorskich, gwarantujących wysokie standardy usług i niezależność.
W Spółkach: Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A., PJP MAKRUM S.A. oraz ATREM S.A. powołane są Komitety
Audytu, których rolą jest wspieranie Rad Nadzorczych Spółek w kwestiach właściwego wdrażania zasad
sprawozdawczości budżetowej i finansowej, kontroli wewnętrznej Spółki oraz grupy kapitałowej, współpraca z
biegłymi rewidentami Spółek, Zarządami, kontrolerami wewnętrznymi oraz innym zaangażowanymi stronami, a
także monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej, skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i
systemów zarządzania ryzykiem oraz kontroli wewnętrznej oraz wykonywania czynności rewizji finansowej.
W jednostce dominującej Grupy funkcjonuje zespół controllingu finansowego, administracyjno-księgowy i
wsparcia biznesu, do którego zadań należy między innymi bieżąca, sprawowana w sposób ciągły kontrola,
przepływu dokumentów, zaciągania i płatności zobowiązań dla wszystkich podmiotów Grupy. W wybranych
Spółkach z Grupy o dużym znaczeniu organizacyjnym zadania zespołu są dodatkowo wzmocnione. Do
kompetencji zespołu należy także scentralizowanie wydatków nie związanych z działalnością stricte operacyjną
Grupy – zakup usług telekomunikacyjnych, ubezpieczeniowych, marketingowych, floty samochodów i innych o
podobnym charakterze. Za kontrolę przepływów pieniężnych, monitorowanie stanu zobowiązań i należności
spółek Grupy oraz weryfikację i nadzór nad pożyczkami wewnątrz grupy odpowiedzialny jest Dział ds.
przepływów pieniężnych. Nad procesem tworzenia, weryfikacji oraz publikacji sprawozdań finansowych, oraz
przeprowadzeniem procesu konsolidacji danych czuwa dział sprawozdawczości finansowej.
Celem zapewnienia rzetelności prowadzenia ksiąg rachunkowych Spółki oraz generowania danych finansowych
do prezentacji o wysokiej jakości, Zarząd Spółki przyjął i zatwierdził do stosowania Politykę Rachunkowości
zgodną z zasadami Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz szereg procedur
wewnętrznych w zakresie systemów kontroli i oceny ryzyk wynikających z działalności Spółki.
Spółki Grupy korzystają także z usług doradczych innych profesjonalnych podmiotów w dziedzinie
rachunkowości i prawa podatkowego w celu eliminacji ryzyk w tym zakresie.
W Grupie przestrzegane są Zasady bezpieczeństwa, regulujące działania w zakresie bezpieczeństwa osobowego,
fizycznego oraz w sieciach i systemach teleinformatycznych (IT). Nadzór nad tym procesem sprawuje utworzony
w tym celu Dział Bezpieczeństwa.
Istotnym elementem zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych jest
przestrzeganie wewnętrznych procedur oraz analizy odchyleń sprawozdań finansowych. Analizy bazują na
procedurach analitycznych dotyczących odchyleń danych rzeczywistych w porównaniu do danych budżetowych
oraz historycznych.
3.3 Akcjonariat Spółki na dzień 31.12.2025 roku
Poniższe zestawienie przedstawia strukturę akcjonariatu Spółki Dominującej – wykaz akcjonariuszy
posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZA na dzień 31.12.2025 roku (na podstawie informacji
otrzymanych przez Spółkę zgodnie z Art. 69 ustawy o ofercie publicznej):
Akcjonariusz
Liczba
akcji
zwykłych
% udziału w
kapitale
zakładowym
Liczba
głosów na
WZ
% udziału w
głosach na
WZ
Stan na 31.12.2025
Rafał Jerzy (osobiście oraz pośrednio poprzez ‘Fundację
Rodziny Jerzych’ Fundację Rodzinną i MJT Sp. z o.o.)
46 649 697
62%
46 649 697
62%
François Gros (osobiście oraz za pośrednictwem Filon
sp. z o.o. i FG International Investment Holding Limited)
10 593 609
14%
10 593 609
14%
Nationale-Nederlanden Towarzystwo Emerytalne S.A
4 479 266
6%
4 479 266
6%
Pozostali akcjonariusze
13 640 360
18%
13 640 360
18%
OGÓŁEM
75 362 932
100%
75 362 932
100%
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
28
Struktura akcjonariatu na dzień 31.12.2025 uległa zmianie w stosunku do struktury na dzień 31.12.2024 roku.
W dniu 3 stycznia 2025 roku Jednostka Dominująca otrzymała od pana Sławomira Winieckiego (dalej
„Akcjonariusz”) zawiadomienie z informacją, iż w wyniku transakcji sprzedaży akcji Spółki na rynku
regulowanym z dnia 2 stycznia 2025 roku, udział Akcjonariusza w ogólnej liczbie głosów zszedł poniżej 5%
ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu w Spółce.
W dniu 26 lutego 2025 roku doszło do zawarcia porozumienia miedzy Fundacją Rodziny Jerzych Fundacją
Rodzinną, Rafałem Jerzy, Mikołajem Jerzy, MJT Sp. z o.o., François Gros, Filon Sp. z o.o. oraz FG International
Investment Holding Limited o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o
spółkach publicznych. Łącznie strony porozumienia posiadają 79,51% akcji Spółki. Porozumienie zostało zawarte
na czas określony, do dnia rozliczenia Wezwania Dobrowolnego przeprowadzonego wspólnie przez Strony
Porozumienia.
W dniu 25 marca 2025 roku zostało ogłoszone wezwanie na sprzedaż akcji Spółki wezwanie wspólnie przez Strony
powyżej opisanego porozumienia („Wzywający”), na podstawie art. 72a ust. 1 Ustawy o Ofercie oraz przepisów
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 23 maja 2022 r. w sprawie wzorów wezwań do zapisywania się na
sprzedaż lub zamianę akcji spółki publicznej, sposobu i trybu składania i przyjmowania zapisów w wezwaniu oraz
dopuszczalnych rodzajów zabezpieczenia (Dz. U. z 2022 r., poz. 1134) („Rozporządzenie”).
Zgodnie z raportem bieżącym nr 15/2025 z dnia 09.05.2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile S.A. informuje, że
w dniu 09.05.2025 roku otrzymała zawiadomienie od Pana Rafała Jerzego, z którego wynika, że porozumienie z
dnia 26.02.2025 roku zostało rozwiązane w dniu 07.05.2025 roku.
W wyniku powyższego wezwania Fundacja Rodziny Jerzych FR nabyła 300.000 sztuk akcji Spółki a MJT Sp. z
o.o. nabyła 124.985 sztuk akcji Spółki.
Po wezwaniu Rafał Jerzy posiada bezpośrednio i pośredni 46.649.697 sztuk akcji Spółki co stanowi 62% ogólnej
liczby głosów na WZA.
Spółka informuje, iż w okresie od 01.01.2026 roku do dnia publikacji raportu rocznego tj. do dnia 28.04.2026 roku
do Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. nie wpłynęły zawiadomienia powodujące zmiany w strukturze
akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZA
3.4 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne
W Jednostce Dominującej nie ma jakichkolwiek papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne.
3.5 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie wykonywania prawa głosu
W Jednostce Dominującej nie ma jakichkolwiek ograniczeń, innych niż wynikające z powszechnie
obowiązujących ustaw, odnośnie wykonywania prawa głosu, w tym również ograniczeń czasowego wykonywania
prawa głosu, jak również nie ma żadnych postanowień, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami
wartościowymi są oddzielone od posiadanych papierów wartościowych.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
29
3.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności
papierów wartościowych Spółki
W Jednostce Dominującej nie ma jakichkolwiek ograniczeń, innych niż wynikające z przepisów powszechnie
obowiązujących ustaw, dotyczących przenoszenia praw własności z papierów wartościowych.
3.7 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z art. 13 Statutu Zarząd składa się z jednego lub większej liczby członków pełniących funkcję Prezesa,
Wiceprezesa lub Członka Zarządu, powoływanych przez Radę Nadzorczą na trzyletnią kadencję – wspólną dla
całego organu. Liczbę członków Zarządu określa Rada Nadzorcza.
Ponadto, Rada Nadzorcza może odwoływać Prezesa Zarządu, członka Zarządu lub cały Zarząd przed upływem
kadencji Zarządu.
Zarząd Spółki wykonuje wszelkie uprawnienia w zakresie zarządzania Spółką z wyjątkiem uprawnień
zastrzeżonych przez prawo lub Statut dla pozostałych władz Spółki.
Do Zarządu mogą być powoływane osoby spośród akcjonariuszy lub spoza ich grona.
Mandaty członków Zarządu wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Zarządu.
Zarząd jest organem Spółki, powołanym przez Radę Nadzorczą, kierującym działalnością Spółki. Zarząd pod
przewodnictwem Prezesa prowadzi sprawy Spółki oraz reprezentuje ją w czynnościach sądowych
i pozasądowych.
Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem Spółki, a nie zastrzeżone do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub
Rady Nadzorczej, należą do zakresu działania Zarządu.
Wszyscy członkowie Zarządu są zobowiązani i uprawnieni do wspólnego prowadzenia spraw Spółki.
Ustanowienie prokury wymaga zgody wszystkich członków Zarządu, zaś odwołać prokurę może każdy członek
Zarządu.
Do obowiązków Zarządu należy w szczególności:
• uchwalanie regulaminu i schematu organizacyjnego Spółki,
• wnioskowanie do organów Spółki w sprawie zatwierdzenia projektów i planów Spółki,
• uchwalanie regulaminu pracy Zarządu oraz innych zasad, regulaminów i instrukcji regulujących
funkcjonowanie Spółki,
• wnioskowanie do Rady Nadzorczej o zatwierdzenie regulaminu Zarządu oraz wprowadzonych w nim
zmian,
• zwoływanie Walnego Zgromadzenia oraz ustalanie porządku jego obrad,
• nadzór nad terminowym i należytym wykonywaniem obowiązków, które wynikają z przepisów
regulujących publiczny obrót papierami wartościowymi,
• zapewnianie należytego prowadzenia księgowości Spółki,
• składanie Radzie Nadzorczej, sporządzonego w ciągu trzech miesięcy po upływie roku obrotowego
sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Spółki w tym okresie,
• składanie Sądowi Rejestrowemu, w ciągu dwóch tygodni po zatwierdzeniu przez Walne Zgromadzenie,
sprawozdania finansowego, sprawozdania z działalności Spółki oraz odpisu uchwały Walnego
Zgromadzenia w sprawie zatwierdzenia przedłożonych dokumentów,
• wnioskowanie do Walnego Zgromadzenia w przedmiocie podziału zysku lub pokrycia strat,
• ustalanie wielkości środków na wynagrodzenia pracowników Spółki, zasad awansowania
i przyznawania nagród oraz innych świadczeń za pracę w Spółce,
• wnioskowanie w sprawach tworzenia i likwidacji funduszów oraz określenia wielkości odpisów na te
fundusze,
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
30
• wnioskowanie do organów Spółki w sprawach zwiększenia lub zmniejszenia kapitału zakładowego,
zmiany Statutu, zmiany przedmiotu działalności, połączenia, podziału lub przekształcenia Spółki oraz
emisji obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,
• zgłaszanie zmian w Statucie do Sądu Rejestrowego,
• podejmowanie uchwał w sprawie nabycia lub zbycia majątku Spółki, z zastrzeżeniem kompetencji
określonych w Statucie,
• wnioskowanie do Walnego Zgromadzenia w sprawie zbycia i wydzierżawienia przedsiębiorstwa lub jego
zorganizowanej części oraz ustanowienia na nim ograniczonego prawa rzeczowego,
• występowanie do Rady Nadzorczej w sprawach przystąpienia do spółek kapitałowych oraz
uczestniczenia w organizacjach gospodarczych w kraju i zagranicą,
• wnioskowanie do Rady Nadzorczej o wyrażenie zgody na nabycie lub zbycie nieruchomości, prawa
użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości lub prawie użytkowania wieczystego,
• wnioskowanie do Rady Nadzorczej o wyrażenie zgody na udzielenie przez Zarząd Spółki Dominującej
gwarancji, poręczeń albo pożyczki, zakup lub sprzedaż akcji lub udziałów, zastaw na środkach trwałych,
ustanowienie hipoteki, zaciągnięcie pożyczki lub kredytu, sprzedaż lub nabycie składnika majątku
trwałego i leasing, a także każdą sprzedaż akcji (udziałów) będących własnością Spółki o wartości
przekraczającej 20% kapitału własnego Spółki.
3.8 Opis zasad zmiany statutu lub umowy Spółki
GK IMMOBILE S.A. działa na podstawie postanowień obowiązujących przepisów prawa i uchwalonego Statutu
Spółki. Zmiany w tekście Statutu są dokonywane zgodnie z zasadami określonymi w Kodeksie Spółek
Handlowych.
3.9 Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz
praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Funkcjonowanie Walnego Zgromadzenia oraz uprawnienia akcjonariuszy są uregulowane przepisami prawa,
zwłaszcza przepisami Kodeksu Spółek Handlowych oraz postanowieniami Statutu Spółki i Regulaminu Walnego
Zgromadzenia Akcjonariuszy Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. Dokumenty stanowiące wewnętrzne regulacje
Spółki są udostępnione na korporacyjnej stronie internetowej: www.immobile.com.pl.
Zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. obejmują następujące
sprawy:
• rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania
finansowego za ubiegły rok obrotowy,
• podejmowanie uchwał o podziale zysku lub pokryciu straty,
• udzielanie absolutorium Członkom organów Spółki z wykonywania przez nich obowiązków,
• dokonywanie zmian Statutu Spółki, w tym zmiany przedmiotu działalności, podwyższenia lub obniżenia
kapitału zakładowego,
• rozwiązanie lub likwidacja Spółki,
• emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,
• sposób przeznaczenia czystego zysku, w tym ustalenie terminu nabycia prawa do dywidendy i terminu
wypłaty dywidendy.
Poza powyższymi sprawami, do kompetencji Walnego Zgromadzenia należą również inne sprawy, wymienione
w Kodeksie Spółek Handlowych lub w przepisach innych ustaw.
Walne Zgromadzenie Spółki odbywa się jako zwyczajne lub nadzwyczajne. Każda akcja Spółki daje prawo do
wykonywania jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
31
Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki, który ustala również porządek obrad.
Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów oddanych, przy czym w sprawach:
• emisji obligacji zamiennych i obligacji z prawem pierwszeństwa objęcia akcji,
• zmiany Statutu,
• umorzenia akcji,
• obniżenia kapitału zakładowego,
• zbycia przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części,
• rozwiązania Spółki.
Uchwały podejmowane są większością ¾ oddanych głosów.
Przebiegiem Walnego Zgromadzenia kieruje jego Przewodniczący, który czuwa również nad przestrzeganiem
Regulaminu Obrad i porządku obrad, zapewnia sprawny przebieg Walnego Zgromadzenia oraz poszanowanie
praw i interesów wszystkich akcjonariuszy.
Na Walnym Zgromadzeniu, poza akcjonariuszami, mogą być również obecni w szczególności Członkowie
organów Spółki, przedstawiciele Komisji Nadzoru Finansowego, osoby, których udział jest niezbędny z uwagi na
rodzaj omawianych spraw (doradcy, przedstawiciele biegłego rewidenta), a także przedstawiciele mediów.
Kwestie porządkowe, dotyczące m.in. prowadzenia obrad i organizacji głosowań, regulowane są szczegółowo
w Regulaminie Obrad.
Podstawowymi prawami akcjonariuszy Spółki są:
• prawa majątkowe: prawo do dywidendy, prawo poboru akcji, prawo do kwoty likwidacyjnej;
• prawa korporacyjne: prawo do udziału w Walnym Zgromadzeniu, prawo głosu, prawo do informacji,
prawo zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia, prawo do oceny działalności Członków organów
Spółki.
Akcje Spółki nie są w żaden sposób uprzywilejowane. Statut Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. nie przewiduje
też żadnych przywilejów o charakterze osobistym, ani też wyłączeń lub ograniczeń praw akcjonariuszy,
wynikających z przepisów prawa, lub sposobu wykonywania praw przez akcjonariuszy.
3.10 Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących
Spółki oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i
zmian, które w nich zaszły w 2025 roku
Zarząd
Na dzień 31.12.2025 roku oraz na dzień 31.12.2024 roku skład Zarządu GK IMMOBILE S.A. przedstawiał się
następująco:
• Rafał Jerzy Prezes Zarządu
• Piotr Fortuna Członek Zarządu
• Mikołaj Jerzy Członek Zarządu
• Paweł Mirski Członek Zarządu
Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania skład Zarządu nie uległ zmianie.
Zgodnie ze Statutem, Zarząd Spółki może składać się z jednego lub większej liczby członków – liczbę członków
Zarządu określa Rada Nadzorcza. Kadencja Zarządu trwa trzy lata i jest wspólna dla całego organu.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki pod przewodnictwem Prezesa Zarządu. Każdy Członek Zarządu ma prawo
i obowiązek prowadzenia spraw Spółki. Do kompetencji Zarządu należą wszelkie sprawy związane
z prowadzeniem Spółki, nie zastrzeżone ustawą albo Statutem do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub Rady
Nadzorczej.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
32
Sprawy przekraczające zwykły zakres czynności Spółki wymagają podjęcia uchwały przez Zarząd,
o ile Statut, kodeks spółek handlowych lub przepisy innych ustaw nie przewidują również konieczności uzyskania
zgody Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia.
Uchwały Zarządu wymagają sprawy przekraczające zwykły zarząd, w szczególności regulamin organizacyjny,
określający organizację przedsiębiorstwa Spółki, zaciąganie kredytów, zbywanie i nabywanie majątku trwałego o
wartości 2.500.000 PLN. Zarząd na wniosek członka Zarządu może podejmować uchwały również w sprawach
nie przekraczających zwykłego zarządu. Uchwały Zarządu zapadają większością głosów. W razie równej ilości
głosów rozstrzyga głos przewodniczącego posiedzenia Zarządu. Zarząd przyjmować może również inne ustalenia
i wydawać polecenia zobowiązując jednocześnie wyznaczonych pracowników do ich wykonania. Podjęte
uchwały, dla swojej ważności, powinny być podejmowane na piśmie z podpisami członków Zarządu. W razie
sprzeczności interesów Spółki z osobistymi interesami członka Zarządu, jego małżonka i powinowatych do
drugiego stopnia, członek Zarządu powinien wstrzymać się od udziału w rozstrzygnięciu takich spraw i może
żądać zaznaczenia tego w protokole.
Posiedzenia Zarządu odbywają się przynajmniej raz w miesiącu. Szczegółowo tryb działania Zarządu określa
Regulamin Zarządu, uchwalany przez Zarząd i zatwierdzany przez Radę Nadzorczą. Regulamin Zarządu dostępny
jest na korporacyjnej stronie internetowej Spółki (www.immobile.com.pl).
Do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie dwóch członków
Zarządu lub jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem. W przypadku gdy Zarząd jest jednoosobowy jedyny
członek Zarządu samodzielnie składa oświadczenie i podpisuje w imieniu Spółki. Oświadczenia składane Spółce
oraz doręczenia pism mogą być dokonywane wobec jednego członka Zarządu lub prokurenta.
Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31.12.2025 roku przedstawiał się następująco:
• Mirosław Babiaczyk Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Beata Jerzy Sekretarz Rady Nadzorczej
• Rafał Płókarz Członek Rady Nadzorczej
• Jacek Woźniak Członek Rady Nadzorczej
• Piotr Kulessa Członek Rady Nadzorczej
W dniu 30 maja 2025 roku odwołano ze składu Rady Nadzorczej Pana Jerzego Nadarzewskiego.
W dniu 30 maja 2025 roku Zarząd otrzymał oświadczenie Pana Stanisława Krukara o rezygnacji z funkcji w
Radzie Nadzorczej.
W dniu 30 maja 2025 roku powołano do składu Rady Nadzorczej Pana Jacka Woźniaka oraz Pana Piotra Kulessę.
Po dniu bilansowym nastąpiły poniższe zmiany:
W dniu 14 stycznia 2026 roku Zarząd otrzymał oświadczenie Pana Jacka Woźniaka o rezygnacji z funkcji w
Radzie Nadzorczej z dniem 14 stycznia 2026 roku.
W dniu 19 stycznia 2026 roku Pan Wojciech Koczara został powołany do Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza działa na podstawie Statutu, Regulaminu Rady Nadzorczej i obowiązujących przepisów, w tym
przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.
Rada Nadzorcza składa się z pięciu do siedmiu członków powoływanych i odwoływanych przez Walne
Zgromadzenie na okres wspólnej kadencji wynoszącej pięć lat. Członkowie Rady Nadzorczej mogą być również
wybrani według zasad określonych w art. 385 § 3-9 Kodeksu Spółek Handlowych. Ponadto w przypadku, gdy
skład osobowy Rady zmniejszy się poniżej wymaganego minimum pięciu osób, pozostali członkowie Rady
Nadzorczej mogą dokonać powołania nowego członka Rady Nadzorczej tak, aby skład ilościowy tego organu
wynosił wymagane minimum 5 osób. Taki wybór nowego członka Rady wymaga zatwierdzenia przez najbliższe
Walne Zgromadzenie. Ustępujący członkowie Rady Nadzorczej mogą być wybrani ponownie.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
33
Rada Nadzorcza odbywa posiedzenie co najmniej raz na kwartał.
Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów członów Rady biorących udział w
posiedzeniu, przy obecności, co najmniej połowy składu Rady. Za bezwzględną większość głosów uznaje się
więcej niż 50% głosów oddanych za uchwałą członków Rady biorących udział w głosowaniu. W przypadku, gdy
liczba głosów oddanych za uchwałą jest równa sumie głosów przeciw i wstrzymujących się, rozstrzyga głos
Przewodniczącego Rady. Rada Nadzorcza może odbywać posiedzenia i podejmować na nim uchwały za
pośrednictwem środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość, a także może podejmować uchwały
poza posiedzeniami w formie pisemnej lub za pomocą środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość.
Rada Nadzorcza uchwala swój regulamin, który określa szczegółowo jej organizację i sposób wykonywania
czynności. Regulamin Rady Nadzorczej jest dostępny na korporacyjnej stronie internetowej Spółki
(www.immobile.com.pl).
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki, we wszystkich dziedzinach jej działalności. Do
szczególnych obowiązków Rady Nadzorczej należy:
• kontrola prawidłowości sporządzenia bilansu oraz rachunku zysków i strat,
• badanie sprawozdania Zarządu Spółki oraz wniosków Zarządu co do podziału zysków lub pokrycia strat,
• składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników czynności nadzorczych,
• zawieszanie w czynnościach z ważnych powodów członka Zarządu lub całego Zarządu,
• delegowanie członka lub członków do czasowego wykonywania czynności Zarządu Spółki w razie
zawieszenia członków Zarządu czy też całego Zarządu lub gdy Zarząd z innych powodów nie może
działać,
• zatwierdzanie regulaminu Zarządu Spółki,
• ustalanie zasad wynagradzania dla członków Zarządu,
• przyjmowanie dla wewnętrznych celów Spółki w formie uchwały jednolitego tekstu Statutu Spółki,
• dokonywanie wyboru biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego,
• wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości lub udziału w nieruchomości, prawa
użytkowania wieczystego lub udziału w prawie użytkowania wieczystego,
• wyrażanie zgody Zarządowi Spółki na: udzielenie gwarancji, poręczenia albo pożyczki, zakup akcji lub
udziałów, ustanowienie zastawu lub hipoteki, zaciągnięcie pożyczki lub kredytu, zlecenie udzielenia
gwarancji lub poręczenia za Spółkę, sprzedaż lub nabycie składnika majątku trwałego i leasing, a także
na każdą sprzedaż akcji (udziałów) będących własnością Spółki, jeżeli wartość którejkolwiek z
powyższych czynności przekracza 20% kapitału własnego Spółki,
• wyrażanie zgody na przydział akcji nabytych w celu ich zbywania w trybie art. 363 § 3 ksh,
• powoływanie i odwoływanie członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczącego oraz innych
komitetów, komisji czy zespołów oraz określanie zasad działania takich ciał.
W 2025 roku Rada Nadzorcza odbyła 4 posiedzenia: w dniu 29.04.2025 roku, 15.07.2025 roku, 17.09.2025 roku
oraz 11.12.2025 roku. W trakcie posiedzeń Rada podejmowała uchwały oraz omawiała sprawy i rozpatrywała
sprawy przedkładane przez Zarząd, które nie wymagały podejmowania uchwał. Rada podjęła 14 uchwał w trybie
obiegowym tj. bez zwoływania i odbywania posiedzenia.
Komitet Audytu
Skład Komitetu Audytu Spółki na dzień 31.12.2025 roku przedstawiał się następująco:
• Rafał Płókarz Przewodniczący Komitetu Audytu
• Mirosław Babiaczyk Członek Komitetu Audytu
• Jacek Woźniak Członek Komitetu Audytu
W związku z rezygnacją w dniu 30 maja 2025 roku z funkcji w Radzie Nadzorczej Pana Stanisława Krukara, w
dniu 15 lipca 2025 roku Rada Nadzorcza wybrała Pana Jacka Woźniaka do składu Komitetu Audytu.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
34
Po dniu bilansowym w następstwie rezygnacji w dniu 14 stycznia 2026 roku Pana Jacka Woźniaka z funkcji w
Radzie Nadzorczej, w dniu 19 stycznia 2026 roku Pan Wojciech Koczara został powołany do składu Komitetu
Audytu.
Rolą Komitetu Audytu jest wspieranie Rady Nadzorczej w kwestiach właściwego wdrażania zasad
sprawozdawczości budżetowej i finansowej, kontroli wewnętrznej Spółki oraz grupy kapitałowej (w rozumieniu
przepisów Ustawy o rachunkowości) i współpraca z biegłymi rewidentami Spółki, Zarządem, audytorem
wewnętrznym oraz innym zaangażowanymi stronami, w zakresie:
• właściwego wdrażania i kontroli procesów sprawozdawczości finansowej w Spółce i jej grupie
kapitałowej,
• skuteczności funkcjonowania kontroli wewnętrznej w Spółce,
• właściwego funkcjonowania systemów identyfikacji i zarządzania ryzykiem,
• zapewnienia niezależności wewnętrznych i zewnętrznych audytorów,
• monitorowania relacji Spółki z podmiotami powiązanymi,
• monitorowania działań kierownictwa w odpowiedzi na rekomendacje audytora wewnętrznego i biegłego
rewidenta.
Do zadań Komitetu Audytu należy, poza obowiązkami wynikającymi z przepisów prawa, należy w szczególności:
• monitorowanie:
− procesu sprawozdawczości finansowej,
− skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
− wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę
audytorską badania;
• kontrolowanie i monitorowanie pracy, w tym niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w
szczególności w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż
badanie;
• informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania i jego przebiegu;
• określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
• opracowanie polityki świadczenia przez firmę audytorską usług dodatkowych, które nie są badaniem;
• zatwierdzanie usług świadczonych przez audytora;
• przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji, dotyczącą powołania biegłych rewidentów lub firm
audytorskich (o której mowa w art. 16 ust. 2 Rozporządzenia 537/2014), zgodnie z przyjętymi politykami
wyboru;
• monitorowanie rzetelności informacji finansowych przedstawianych przez Spółkę (polityki
rachunkowości, standardy raportowania finansowego, kryteria konsolidacji sprawozdań finansowych
Spółki w grupie kapitałowej);
• przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Spółce;
• przegląd systemu kontroli wewnętrznej, w tym mechanizmów kontroli: finansowej, operacyjnej,
zgodności z obowiązującymi przepisami, oceny ryzyka;
• analiza raportów i spostrzeżeń audytora wewnętrznego Spółki oraz odpowiedzi Zarządu na te
spostrzeżenia, łącznie z badaniem stopnia niezależności audytora wewnętrznego oraz opiniowaniem
zamiarów zarządu w sprawie zatrudnienia i zwolnienia osoby kierującej komórką odpowiedzialną za
audyt wewnętrzny;
• ocena (raz w roku) i bieżące monitorowanie systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem,
compliance pod kątem zapewnienia, że główne ryzyka (w tym związane z przestrzeganiem
obowiązujących przepisów prawa i regulacji) są prawidłowo identyfikowane, zarządzane i ujawniane;
• ocena adekwatności prowadzonych przez Zarząd systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania
zagrożeń dla działalności Spółki;
• ocena dostosowania Spółki do spostrzeżeń, stanowisk i decyzji, kierowanych do Spółki ze strony Komisji
Nadzoru Finansowego bądź innych podmiotów, które prowadzą nadzór nad działalnością prowadzoną
przez Spółkę.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
35
Rada Nadzorcza może powierzyć Komitetowi Audytu wspieranie Rady Nadzorczej w zakresie wykonywania
innych, niż określone w ust. 1 i 2, czynności nadzorczych.
3.11 Informacje dotyczące Komitetu Audytu
Ustawowe kryterium niezależności na datę bilansową spełniali Panowie Rafał Płókarz oraz Jacek Woźniak.
Panowie Rafał Płókarz oraz Jacek Woźniak posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych.
Pan Rafał Płókarz wiedzę tą nabył jako absolwent Uniwersytetu Mikołaja Kopernika w Toruniu oraz College of
Europe oraz podczas studiów i szkoleń na uniwersytetach zagranicznych, w: Angers, Nancy i DePaul University
w Chicago. W latach 1994-2007 pracownik banków: Société Générale, Polskiego Banku Rozwoju, BRE Banku
(obecny mBank) i Banku BPH. W latach 2007-2009 wiceprezes i członek Komitetu Zarządzającego banku
prywatnego Edmond de Rothschild w Luksemburgu, oraz założyciel i dyrektor generalny polskiego
przedstawicielstwa banku, wyspecjalizowanego w usługach typu wealth management. Doktor nauk
ekonomicznych, pracownik naukowy na wydziałach finansów i rachunkowości kilku polskich uczelni, autor
licznych prac naukowych.
Pan Jacek Woźniak jest absolwentem Uniwersytetu Gdańskiego, inwestorem oraz doradcą. Swoje doświadczenie
zdobył między innymi będąc członkiem Rad Nadzorczych odpowiedzialnym między innymi za budowę strategii,
udział w tworzeniu nowych linii biznesowych, akwizycje oraz wejścia na nowe rynki.
Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego kryterium niezależności spełnia
Pan Wojciech Koczara.
Członkiem Komitetu Audytu posiadającym wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa emitent jest
Pan Mirosław Babiaczyk. Wiedzę tą nabył w okresie pełnienia obowiązków Członka Rady Nadzorczej w Spółce
(od 2013 roku).
Firma audytorska UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością badająca sprawozdania finansowe
Spółki za 2025 rok świadczyła na rzecz Spółki dozwolone usługi niebędące badaniem. Usługi te związane były z
badaniem spełnienia wymogów określonych w Rozporządzeniu ESEF oraz przeprowadzeniu oceny sprawozdania
o wynagrodzeniach.
Jednym z zadań Rady Nadzorczej jest wybór firmy audytorskiej dokonującej badania sprawozdań finansowych
Spółki. Wybór ten dokonywany jest w oparciu o Politykę wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania,
której podstawowe założenia zostały przedstawione poniżej.
Zgodnie ze Statutem Spółki, wyboru firmy audytorskiej dokonuje Rada Nadzorcza, działając na podstawie
rekomendacji Komitetu Audytu.
Rada Nadzorcza podczas dokonywania finalnego wyboru, a Komitet Audytu na etapie przygotowywania
rekomendacji, kierują się następującymi wytycznymi dotyczącymi firmy audytorskiej:
• cena zaproponowana przez firmę audytorską;
• możliwość zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług określonych przez Spółkę (badanie
sprawozdań jednostkowych, badania sprawozdań skonsolidowanych, przeglądy);
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań jednostek o podobnym do
Grupy Kapitałowej profilu działalności;
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań jednostek zainteresowania
publicznego;
• kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w prowadzone w Grupie
Kapitałowej badanie;
• dostępność wykwalifikowanych specjalistów z zakresu zagadnień specyficznych w sprawozdaniach
finansowych, takich jak wycena rezerw aktuarialnych, wycena instrumentów pochodnych, analiza
zagadnień podatkowych, projekty partnerstwa publiczno-prywatnego;
• możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę;
• reputację firmy audytorskiej na rynkach finansowych;
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
36
• potwierdzenie niezależności firmy audytorskiej już na etapie procedury wyboru, potwierdzenie to
powinno dotyczyć zarówno Spółki, jak i Grupy Kapitałowej.
Zgodnie z wprowadzoną w Spółce Polityką świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług
niebędących badaniem – Komitet Audytu jest obowiązany do wyrażenia zgody na zawarcie umowy na takie usługi
po uprzedniej analizie zagrożeń i zabezpieczeń należności, o której mowa w art. 69-73 Ustawy o biegłych
rewidentach i ich samorządzie, firmach audytorskich oraz o nadzorze publicznym z dnia 11.05.2017 roku (tekst
jednolity Dz.U. z 2020 r. poz. 1415).
Za dozwolone usługi niebędące badaniem świadczonym przez firmy audytorskie zgodnie z Polityką uznawane są
̨
:
• usługi przeprowadzania procedur należytej staranności (due dilligence) w zakresie kondycji
ekonomiczno-finansowej lub usługi wydawania listów poświadczających, jeśli są
̨
wykonywane w
związku z prospektem emisyjnym Spółki, przeprowadzane zgodnie z krajowym standardem usług
pokrewnych i polegające na przeprowadzaniu uzgodnionych procedur;
• usługi atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników
szacunkowych, zamieszczane w prospekcie emisyjnym Spółki;
• badanie historycznych informacji finansowych do prospektu, o którym mowa w rozporządzeniu Komisji
(WE) nr 1289/2008 z dnia 12 grudnia 2008 roku;
• weryfikacja pakietów konsolidacyjnych;
• potwierdzanie spełnienia warunków zawartych umów kredytowych na podstawie analizy informacji
finansowych pochodzących ze zbadanych przez firmę
̨
audytorską sprawozdań́ finansowych;
• usługi atestacyjne w zakresie sprawozdawczości dotyczącej ładu korporacyjnego, zarządzania ryzykiem
oraz społecznej odpowiedzialności biznesu;
• usługi polegające na ocenie zgodności informacji ujawnianych przez instytucje finansowe i firmy
inwestycyjne z wymogami w zakresie ujawniania informacji dotyczących adekwatności kapitałowej oraz
zmiennych składników wynagrodzeń́ ;
• poświadczenia dotyczące sprawozdań́ lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla Rady
Nadzorczej Spółki lub właścicieli, wykraczające poza zakres badania ustawowego (w tym przeglądy
sprawozdań) i mające pomóc tym organom w wypełnianiu ich ustawowych obowiązków.
Badanie sprawozdania za 2025 rok przeprowadzane zostało przez firmę audytorską na podstawie uchwały Rady
Nadzorczej Spółki z dnia 4 sierpnia 2025 roku w sprawie wyboru audytora do zbadania sprawozdań finansowych
Spółki za lata 2025-2026 w celu umożliwienia biegłemu rewidentowi przeprowadzenia badania jednostkowych
sprawozdań finansowych Spółki i skonsolidowanych sprawozdań finansowych grupy kapitałowej Spółki za rok
2025 i 2026, jak również do innych badań lub przeglądów, które przepisami powszechnie obowiązującymi są
wymagane dla spółek publicznych.
Wybór firmy audytorskiej nastąpił w 2025 roku zgodnie z art. 66 ust 4 Ustawy z dnia 29.09.1994 r. o
rachunkowości oraz zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki. Wybór tego audytora dokonany został po
przeprowadzeniu analizy ofert zgłoszonych przez kilka renomowanych kancelarii biegłych rewidentów.
W 2025 roku Komitet Audytu odbył posiedzenia związane głównie z monitorowaniem procesu sprawozdawczości
finansowej, w szczególności sprawozdania rocznego za 2024 rok i półrocznego za 2025 rok oraz przygotowania i
badania wstępnego sprawozdania Spółki i jej grupy kapitałowej za 2025 rok. W 2026 roku przed publikacją
niniejszego sprawozdania odbyło się również posiedzenie Komitetu związane z monitorowaniem przygotowania
sprawozdania finansowego za 2025 rok oraz zapoznaniem się ze stanowiskiem Audytora do tego sprawozdania.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
37
3.12 Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących,
zarządzających i nadzorujących Spółki
Spółka jako kryterium wyboru członków Zarządu oraz kluczowych menedżerów kieruje się kwalifikacjami osoby
powołanej do pełnienia powierzonej funkcji: doświadczeniem, profesjonalizmem oraz kompetencjami kandydata.
W opinii Spółki kryteria te zapewniają efektywną realizację strategii, a w konsekwencji rozwój spółki i korzyści
dla akcjonariuszy. Spółka nie widzi uzasadnienia dla konieczności opracowania i stosowania polityki
różnorodności w stosunku do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów. Decyzję w kwestii wyboru osób
zarządzających pod względem płci pozostawia w rękach uprawnionych organów Spółki.
4 Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Informacje o toczących się postępowaniach zostały zaprezentowane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu
Finansowym w nocie 34 Sprawy sądowe.
5 Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej,
w tym znanych Spółkom Grupy umowach zawartych pomiędzy
akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
5.1 Umowy znaczące zawarte przez spółki Grupy Kapitałowej w 2025 roku
Atrem S.A.
W dniu 18 lutego 2025 roku Spółka zawarła umowę z Enea Operator Sp. z o.o. na wykonanie robót budowlanych
pn.”Przebudowa stacji WN/SN kV Poznań HCP”. Wynagrodzenie Spółki ujęte w umowie wynosi 28.694.670,00
zł brutto. Strony ustaliły w Umowie, że termin zakończenia robót wynosi 100 tygodni od dnia zawarcia Umowy.
W dniu 21 lutego 2025 roku Zarząd Spółki zawarł umowę z ORLEN Technologie S.A. na wykonanie robót
budowlano–montażowych branży elektrycznej w ramach zadania pn.: Rozbudowa PMG Wierzchowice do
pojemności czynnej 2,1 mld Nm3. Wynagrodzenie Emitenta ujęte w umowie wynosi 23.971.470,00 zł brutto.
Całkowita łączna odpowiedzialność Wykonawcy z tytułu wszystkich kar umownych zastrzeżonych w Umowie
ograniczona jest do równowartości 40% Wynagrodzenia. Strony ustaliły w Umowie, że termin zakończenia robót
wynosi 100 tygodni od dnia zawarcia Umowy. Końcowy termin odbioru przedmiotu umowy ustalony został na
dzień 30 marca 2026 r.
W dniu 28 lutego 2025 roku Zarząd Spółki zawarł umowę z ENERGA-OPERATOR S.A. Oddział w Koszalinie
w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego na rozbudowę wraz z przebudową stacji
elektroenergetycznej 110/15kV GPZ Białogard w zakresie obwodów pierwotnych i wtórnych rozdzielni 110 kV
wraz z infrastrukturą towarzyszącą (nowy budynek nastawni wraz z rozdzielnią 15kV), skablowaniem mostów 15
kV z transformatorów mocy, dostosowaniem stanowisk potrzeb własnych oraz zakup i montaż transformatorów
mocy - 25MVA*2. Wynagrodzenie Emitenta ujęte w umowie wynosi 44.016.780,00 zł brutto. Strony ustaliły w
Umowie, że termin zakończenia robót wynosi 27 miesięcy od dnia zawarcia umowy. Maksymalna wartość
naliczonych kar umownych może wynieść do 50% łącznego wynagrodzenia netto określonego w Umowie.
W dniu 3 marca 2025 roku Zarząd Spółki zawarł z Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. (dalej zwanym
Zamawiającym) umowę na realizację zadania pn. „Modernizacja stacji przekształtnikowej 400 kV AC / 450 kV
DC Słupsk - modernizacja SOT oraz budowa ogrodzenia i drogi dojazdowej do bramy”. Wysokość wynagrodzenia
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
38
Emitenta ujęta w umowie z Zamawiającym wynosi 14.244.630,00 zł brutto. Strony ustaliły termin realizacji
przedmiotu umowy na 22 miesiące od daty zawarcia umowy.
W dniu 5 marca 2025 roku Zarząd Spółki zawarł umowę z Enea Operator sp. z o.o. (dalej zwanym Zamawiającym)
w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego na Przebudowę stacji 110/15 kV Gryfino. Zamówienie
realizowane jest w systemie „pod klucz” tj. obejmuje projekt, dostawy, kompleksową przebudowę i uruchomienie
stacji transformatorowej wraz z kompleksową modernizacją budynku, budową infrastruktury towarzyszącej, w
tym nowego węzła sanitarnego. Wynagrodzenie Emitenta ujęte w umowie wynosi 29.170.000,00 zł brutto. Strony
ustaliły termin realizacji przedmiotu umowy na 18 miesięcy od dnia zawarcia umowy.
W dniu 5 marca 2025 roku Zarząd Spółki zawarł umowę z Enea Operator Sp. z o.o. w postępowaniu o udzielenie
zamówienia publicznego na Przebudowę stacji 110/15 kV Chociwel. Zamówienie realizowane jest w systemie
„pod klucz” tj. obejmuje projekt, dostawy, kompleksową przebudowę i uruchomienie stacji transformatorowej
wraz z budową nowego budynku oraz nowych zespołów uziemiających i infrastrukturą towarzyszącą, w tym
nowego węzła sanitarnego. Wynagrodzenie Emitenta ujęte w umowie wynosi 13.649.000,00 zł brutto. Strony
ustaliły termin realizacji przedmiotu umowy na 18 miesięcy od dnia zawarcia umowy.
W dniu 17 kwietnia 2025 roku Konsorcjum z udziałem Emitenta jako Partnera Konsorcjum w składzie: JT S.A. –
Lider Konsorcjum; Atrem S.A. – Partner Konsorcjum, zawarło umowę z GAZ-SYSTEM S.A. na „Wykonanie
robót budowlanych w zakresie budowy nowego agregatu sprężarkowego w Tłoczni Gazu Hołowczyce II”.
Przedmiotem Umowy jest realizacja Inwestycji „Wykonanie robót budowlanych w zakresie budowy nowego
agregatu sprężarkowego w Tłoczni Gazu Hołowczyce II” zgodnie z przepisami prawa, Umową i Dokumentacją
Przetargową, w tym uzyskanie Pozwolenia na Użytkowanie dla Inwestycji. W ramach konsorcjum Emitent
zrealizuje prace w zakresie branży AKP, teletechnicznej, elektrycznej, instalacyjnej, konstrukcyjno-budowlanej
oraz drogowej. Wynagrodzenie Konsorcjum ujęte w ofercie wynosi 48.006.900,00 zł brutto. Wartość prac
Emitenta ujęta w ofercie Konsorcjum wynosi 24.132.600,00 zł brutto. Łączna wysokość kar umownych naliczona
przez którąkolwiek ze Stron nie może przekroczyć 20% wartości ceny kontraktowej brutto. Zakończenie prac
planowane jest na czerwiec 2026 r.
W dniu 17 kwietnia 2025 roku Emitent zawarł umowę na realizację zadania niepublicznego w trybie przetargu
nieograniczonego pn. NP/2025/01/0054/POZ: Wykonanie robót budowlanych oraz innych prac i czynności w
zakresie zadania: Część 2: Rozbudowa Tłoczni Gazu Odolanów – oprogramowanie i modernizacja systemów
sterowania. Zamawiającym jest Operator Gazociągów Przesyłowych GAZ-SYSTEM S.A.. Emitent zrealizuje
prace w zakresie systemów sterowania tłocznią gazu o wartości 5.408.310,00 zł brutto. Zakończenie prac
planowane jest na styczeń 2026 r.
W dniu 12 maja 2025 roku Zarząd Spółki zawarł umowę w imieniu konsorcjum z udziałem Emitenta - w którym
Emitent jest liderem konsorcjum, a Partnerem konsorcjum jest BBGS Sp. z o. o. – w postępowaniu o udzielenie
zamówienia publicznego w trybie przetargu nieograniczonego pn. Zadanie 55182 „Budowa systemu ochrony
kompleksu do obowiązujących przepisów i wymagań w kompleksie K-2725 Poznań CSW Ląd”, prowadzonym
przez Wojskowy Zarząd Infrastruktury w Poznaniu („dalej zwany Zamawiającym). Całkowite wynagrodzenie
ujęte w ofercie Konsorcjum wynosi 33.144.037,59 zł brutto. Wynagrodzenie Emitenta ujęte w ofercie wynosi
16.345.470,00 zł brutto. Strony ustaliły termin realizacji przedmiotu umowy na 450 dni od dnia zawarcia umowy.
Łączna maksymalna wysokość kar umownych, których mogą dochodzić strony, wynosi 50% wynagrodzenia
umownego brutto.
W dniu 16 maja 2025 roku Emitent zawarł umowę z ORLEN S.A. na „Modernizacje układu elektroenergetycznego
BWR3 w rejonie rozdzielnic OPR-R58a i OPR-R58b_ EPC”. Przedmiotem Umowy jest realizacja Inwestycji w
zakresie wykonania dokumentacji projektowej, pełnienia nadzoru autorskiego dla Zadania, uzyskanie niezbędnych
decyzji, kompletacja wszelkich dostaw, wykonanie prac budowlano-montażowych wraz z zapewnieniem
wykwalifikowanej kadry oraz wykonanie prób i badań po zakończeniu prowadzonych prac. Wynagrodzenie ujęte
w ofercie wynosi 26.076.000 zł brutto. Zakończenie prac planowane jest na kwiecień 2028 r.
W dniu 21 maja 2025 roku Emitent zawarł z Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. umowę, w postępowaniu o
udzielenie zamówienia publicznego, na realizację zadania pn.: Modernizacje układów pomiarowo-
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
39
rozliczeniowych JWCD oraz potrzeb ogólnych elektrowni. Wynagrodzenie Emitenta wynosi 13.708.350,00 zł
brutto. Strony ustaliły w Umowie, że termin zakończenia robót wynosi 30 miesięcy od dnia zawarcia umowy.
W dniu 23 maja 2025 roku Zarząd Spółki zawarł z Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. umowę, w
postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego na rozbudowę oraz modernizację Systemu Ochrony
Technicznej dla stacji NN Etap X (SE Płock). Wynagrodzenie Emitenta wynosi 9.429.180,00 zł brutto. Strony
ustaliły w Umowie, że termin zakończenia robót wynosi 24 miesiące od dnia zawarcia umowy.
W dniu 19 września 2025 roku Konsorcjum z udziałem Emitenta w składzie: SEEN Technologie Sp. z o.o. – Lider
Konsorcjum oraz Atrem S.A. – Partner Konsorcjum, zawarło aneks do umowy z 29 marca 2023 roku ze spółką
ORLEN Spółka Akcyjna z siedzibą w Płocku (dalej zwany Zamawiającym) na wykonanie w formule „pod klucz”
- EPC kompletny i nowoczesny zespół Instalacji, w tym Instalację Wody Zdekarbonizowanej oraz Instalację
Wydzielania Osadu, Stację Demineralizacji Wody, Stację Uzdatniania Kondensatu na terenie Zakładu
Produkcyjnego w Płocku, na potrzeby realizacji projektów rozwojowych w Zakładzie Produkcyjnym w Płocku.
Wartość wynagrodzenia Emitenta w ramach Konsorcjum w związku z zawarciem aneksu na podstawie
porozumienia w ramach Konsorcjum wynosi łącznie 50.095.109,65 zł netto, z tym zastrzeżeniem, że
wynagrodzenie to obejmuje wynagrodzenie dodatkowe ryczałtowe w wysokości 26.712.047,65 PLN netto oraz
wynagrodzenie powykonawcze, które może ulec zmniejszeniu na podstawie kosztorysów powykonawczych w
wysokości 23.383.062,00 PLN netto.
W dniu 1 października 2025 roku skierował do Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKIK)
zgłoszenie zamiaru koncentracji. Zgłoszony zamiar koncentracji polega na przejęciu przez Emitenta kontroli nad
zorganizowaną częścią przedsiębiorstwa należącą do PILE ELBUD S.A. Koncentracja odbędzie się poprzez
nabycie przez Emitenta zorganizowanej części przedsiębiorstwa należącej do PILE ELBUD S.A. na podstawie
umowy sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa w ramach procedury przewidzianej w art. 56a ustawy
prawo upadłościowe, albowiem Zarząd PILE ELBUD S.A. złożył wniosek o ogłoszenie upadłości PILE ELBUD
S.A.
W dniu 28 listopada 2025 roku Zarząd Spółki zawarł z PGE Energetyka Kolejowa S.A. (dalej zwanym
Zamawiającym) umowę na realizację zadania pn.: „Wykonanie prac budowlano-montażowych związanych z
zadaniem: Budowa Podstacji Trakcyjnej Ciemnoszyje 110kV wraz z wszelką infrastrukturą towarzyszącą”.
Wynagrodzenie Emitenta wynikające z umowy wynosi 21.201.510,00 PLN zł brutto. Strony ustaliły w umowie
termin realizacji do dnia 22 listopada 2026r.
W dniu 3 grudnia 2025 roku ATREM S.A. informuje, że w nawiązaniu do raportu bieżącego nr RB 30/2023 z dnia
24 listopada 2023 roku oraz nr RB 6/2024 z dnia 13 marca 2024 roku Spółka za pośrednictwem swojego
pełnomocnika zawarła ze spółką Port Lotniczy Poznań - Ławica Sp. z o. o. z siedzibą w Poznaniu (dalej zwany
Zamawiającym) ugodę przed mediatorem sądowym w sprawach sądowych dotyczących umowy z dnia 10 kwietnia
2015 roku, na wykonanie zamówienia pn.: „Zaprojektowanie, dostawa i wdrożenie zintegrowanego systemu
bezpieczeństwa Portu Lotniczego Poznań - Ławica oraz wymiana fragmentu ogrodzenia Portu Lotniczego”
(zwanej dalej Umową):
a) z powództwa Zamawiającego o zapłatę kwoty 13.314.909,90 PLN (słownie: trzynaście milionów trzysta
czternaście tysięcy dziewięćset dziewięć złotych 90/100) tytułem kar umownych naliczonych Spółce;
b) z powództwa Spółki o zapłatę 290.403,43 zł tytułem wynagrodzenia za prace dodatkowe;
c) z powództwa Spółki o zapłatę 2.018.430,00 zł tytułem zaległego wynagrodzenia.
Zgodnie z ugodą na całkowite zaspokojenie wszelkich roszczeń Zamawiającego objętych pozwem wskazanym w
punkcie a) powyżej, Spółka zapewni realizację przez osoby trzecie, na swój koszt na rzecz Zamawiającego
kompleksowych dostaw urządzeń i licencji oraz usług związanych z przywróceniem sprawności systemu ochrony
obwodowej Zamawiającego (wartość tych dostaw ustalono w ugodzie na poziomie około 600.000 zł netto), co
stanowi pokrycie poniesionej przez Port Lotniczy Poznań - Ławica Sp. z o. o. szkody. Zamawiający w ugodzie
zrzekł się roszczeń wynikających ze sprawy wskazanej powyżej w pkt a), przekraczających wartość ugodzonych
dostaw urządzeń i licencji oraz usług związanych z przywróceniem sprawności systemu ochrony obwodowej.
Jednocześnie Spółka zrzekła się całości roszczeń wynikających ze spraw wskazanych w pkt b) i c) powyżej, w
zakresie roszczeń głównych, odsetek i kosztów postępowania
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
40
Zważywszy na fakt, że Spółka nie dokonywała rezerwy w związku ze sprawą wskazaną w pkt a) powyżej oraz
dokonała już wcześniej odpisów aktualizacyjnych w pełnej wysokości na należności Spółki wskazane w pkt b) i
c) powyżej, zawarcie ugody nie będzie miało wpływu na wynik finansowy Spółki w przyszłych sprawozdaniach
finansowych z wyjątkiem rozliczenia w/w kwoty zobowiązania dostawy urządzeń, licencji i usług. Ugoda przed
mediatorem wymaga zatwierdzenia przed Sądem Okręgowym w Poznaniu i Sądem Apelacyjnym w Poznaniu.
Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. i Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A.
W dniu 17 lipca 2025 roku Spółka Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy zawarła umowę
na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego wraz z infrastrukturą techniczną i parkingami oraz
przebudową i rozbudową układu drogowego w Koninie z JHM DEVELOPMENT S.A. z siedzibą w
Skierniewicach (jako Zamawiającym), o wartości wynagrodzenia umownego Wykonawcy w wysokości
49.500.000,00 zł netto.
W dniu 11 grudnia 2025 roku została podjęta uchwała Zarządu Emitenta wyrażająca zgodę na zakup przez spółkę
zależną Emitenta Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. segmentu deweloperskiego za łączną cenę 98,0 mln zł
poprzez zawarcie przez Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. umów zbycia udziałów ze spółką Grupa Kapitałowa
IMMOBILE S.A., na podstawie której Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. kupiłoby 100% udziałów w spółkach:
- CDI KB Sp. z o.o. za cenę łącznie 68.900.000 zł
- CDI 9 Sp. z o.o. za cenę łącznie 14.500.000 zł
- CDI 11 Sp. z o.o. za cenę łącznie 2.100.000 zł
- CDI 12 Sp. z o.o. za cenę łącznie 6.300.000 zł
- CDI 13 Sp. z o.o. za cenę łącznie 6.200.000 zł
W dniu 18 grudnia 2025 roku spółka Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. zawarła umowy zbycia udziałów ze
spółką Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A., na podstawie których Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. kupiło
100% udziałów w spółkach: CDI KB Sp. z o.o., CDI 9 Sp. z o.o., CDI 11 Sp. z o.o., CDI 12 Sp. z o.o. oraz CDI
13 Sp. z o.o.
Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A.
W dniu 3 stycznia 2025 roku Jednostka Dominująca (dalej „Spółka”) otrzymała od pana Sławomira Winieckiego
(dalej „Akcjonariusz”) zawiadomienie z informacją, iż w wyniku transakcji sprzedaży akcji Jednostki
Dominującej na rynku regulowanym z dnia 2 stycznia 2025 roku, udział pana Sławomira Winieckiego w ogólnej
liczbie głosów z akcji Spółki zszedł poniżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu w Spółce. Przed
rozliczeniem transakcji sprzedaży akcji Spółki Akcjonariusz posiadał 3.770.631 akcji Spółki, stanowiących 5,01%
kapitału zakładowego Spółki i dających prawo do 3.770.631 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co
stanowiło 5,01% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Po wystąpieniu w/w transakcji
Akcjonariusz poinformował, że posiadał 3.766.542 akcji Spółki, stanowiących 4,99% kapitału zakładowego
Spółki i dających prawo do 3.766.542 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 4,99% ogólnej liczby
głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
W dniu 19 lutego 2025 roku Jednostka Dominująca zawarła z podmiotami trzecimi umowy sprzedaży
wierzytelności jakie miała w stosunku do „PBH” S.A. i jej spółki zależnej AKARDO S.A. o łącznej wartości
księgowej około 41,7 mln PLN za łączną cenę 8,1 mln PLN, która już w dniu transakcji została przez nabywców
uregulowana.
Również dniu 19 lutego 2025 roku Jednostka Dominująca oraz spółka zależna Dlako Sp. z o.o. zawarły umowę
sprzedaży wszystkich swoich akcji „PBH” S.A. - właściciela marek między innymi Quiosque i Laurella - na rzecz
podmiotu trzeciego w łącznej cenie za wszystkie posiadane przez Emitenta i Dlako Sp. z o.o. akcje w wysokości
100.000,00 PLN. Jednostek Dominująca sprzedała należące do niej 170.000 sztuk akcji „PBH” S.A. o wartości
księgowej 99.450.000 PLN za cenę łącznie 76.160,50 PLN (siedemdziesiąt sześć tysięcy sto sześćdziesiąt 50/100
złotych). Zarząd Jednostki Dominującej w związku z powyższymi transakcjami, dokonał szacunku odpisu
aktualizacyjnego mającego wpływ na wynik Jednostki Dominującej oraz Grupy w sprawozdaniu finansowym za
2024 rok o czym poinformował w raporcie bieżącym nr 8/2025.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
41
W dniu 27 lutego 2025 roku Zarząd Jednostki Dominującej otrzymał zawiadomienie od Fundacji Rodziny Jerzych
Fundacji Rodzinnej, działającej w imieniu stron porozumienia tj. w imieniu własnym, Rafała Marii Jerzy, Mikołaja
Marii Jerzy, MJT spółki z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Marcelewie, François Gros, Filon spółki
z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Bydgoszczy oraz FG International Investment Holding Limited z
siedzibą w Ta’Xbiex na Malcie („Strony Porozumienia”), o zawarciu w dniu 26 lutego 2025 roku przez ww.
podmioty porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej
i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (dalej: „Ustawa o ofercie”) w zakresie podejmowania czynności prawnych i faktycznych w celu
wspólnego przeprowadzenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę wszystkich pozostałych akcji
Spółki, o którym mowa w art. 72a Ustawy o ofercie („Wezwanie Dobrowolne”). Strony Porozumienia posiadają
obecnie łącznie (pośrednio i bezpośrednio) 59 924 409 (słownie: pięćdziesiąt dziewięć milionów dziewięćset
dwadzieścia cztery tysiące czterysta dziewięć) akcji stanowiących 79,51% (słownie: siedemdziesiąt dziewięć
51/100 procent) ogólnej liczby akcji Spółki, uprawniające do 59 924 409 (słownie: pięćdziesięciu dziewięciu
milionów dziewięciuset dwudziestu czterech tysięcy czterysta dziewięciu) głosów na Walnym Zgromadzeniu
Spółki, stanowiących 79,51% (słownie: siedemdziesiąt dziewięć 51/100 procent) w ogólnej liczbie głosów na
Walnym Zgromadzeniu Spółki. Strony Porozumienia oświadczają, iż przedmiotem transakcji nabycia akcji w
drodze Wezwania Dobrowolnego będą nie więcej niż 15.438.523 (słownie: piętnaście milionów czterysta
trzydzieści osiem tysięcy pięćset dwadzieścia trzy) akcje Spółki zarejestrowane w depozycie papierów
wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. („KDPW”) i oznaczone
kodem ISIN PLMAKRM00019. Wszystkie akcje, mające być przedmiotem nabycia w drodze Wezwania
Dobrowolnego, reprezentują łącznie 20,49% w kapitale zakładowym Spółki i uprawniają łącznie do 20,49%
głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, są posiadane przez akcjonariuszy innych niż Strony Porozumienia.
Zgodnie z treścią Porozumienia, szczegółowe warunki nabywania akcji przez Strony Porozumienia, w tym cena
akcji, określone zostaną w Wezwaniu. Porozumienie zostało zawarte na czas określony, do dnia rozliczenia
Wezwania Dobrowolnego przeprowadzonego wspólnie przez Strony Porozumienia.
W dniu 27 lutego 2025 roku otrzymała zawiadomienie od Fundacji Rodziny Jerzych Fundacji Rodzinnej,
działającej w imieniu stron porozumienia tj. w imieniu własnym, Rafała Marii Jerzy, Mikołaja Marii Jerzy, MJT
spółki z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Marcelewie, François Gros, Filon spółki z ograniczoną
odpowiedzialnością z siedzibą w Bydgoszczy oraz FG International Investment Holding Limited z siedzibą w
Ta’Xbiex na Malcie, o zawarciu w dniu 26.02.2025 roku przez ww. podmioty porozumienia, o którym mowa w
art. 87 ust. 1 pkt 5 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, którego treść stanowi załącznik
do niniejszego raportu.
Zarząd Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. działając na podstawie art. 80 ust. 1 i 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005
r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu
oraz o spółkach publicznych („Ustawa”), w raporcie nr 9/2025 opublikowanym w dniu 8 kwietnia 2025 roku
przedstawił swoje stanowisko dotyczące wyżej opisanego wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji spółki
Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A..
5.2 Umowy znaczące zawarte przez spółki Grupy Kapitałowej po dniu bilansowym
Atrem S.A.
W dniu 27 lutego 2026 roku Zarząd Spółki Dominującej podpisał - jako Zobowiązany - aneks do umowy
generalnej o gwarancje ubezpieczeniowe z UNIQA TU S.A., na podstawie której na wniosek Zobowiązanego
UNIQA TU S.A. udziela gwarancji ubezpieczeniowych, w ramach maksymalnego limitu kwotowego w okresie
obowiązywania umowy ustalonego na poziomie 35 000 000 PLN.
W dniu 17 kwietnia 2026 roku Zarząd Atrem S.A. otrzymał informację o wyborze dokonanym przez ENEA
Operator sp. z o.o. oferty ATREM S.A. w postępowaniu o udzielenie zamówienia na realizację zadania pn.:
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
42
„Wykonanie prac budowlano-montażowych związanych z zadaniem: „Przebudowa stacji 110/15 kV Naramowice
[NAR], S-2025-09380”. Wynagrodzenie ATREM S.A. ujęte w ofercie wynosi 27 233 430,00 zł brutto.
W dniu 20 kwietnia 2026 roku Zarząd Atrem S.A. otrzymał informację o wyborze dokonanym przez ENEA
Operator sp. z o.o. oferty Atrem S.A. w postępowaniu o udzielenie zamówienia na realizację zadań pn.:
,,Przebudowa linii 110 kV Żur – Tuchola – Chojnice Kościerska – Chojnice Przemysłowa – Sępólno – Koronowo
Miasto”.
Zadanie 1 – Przebudowa linii napowietrznej WN 110 kV Sępólno - Chojnice Przemysłowa. Zadanie realizowane
w trybie „zaprojektuj i wybuduj”, PSP S-2018-22362.
Zadanie 2 – Przebudowa linii napowietrznej WN 110 kV Koronowo Miasto – Sępólno. Zadanie realizowane w
trybie „zaprojektuj i wybuduj”, PSP S-2018-22375.
Wynagrodzenie Atrem S.A. ujęte w ofercie wynosi łącznie 59.486.490 PLN brutto i obejmuje wynagrodzenie za
w/w zadanie nr 1 w wysokości 31.838.550,00 PLN oraz wynagrodzenie za w/w zadanie nr 2 w wysokości
27.647.940,00 PLN brutto.
W dniu 24 kwietnia 2026 roku ATREM S.A dokonał zakupu 100% udziałów w spółce DĄBNICA Sp. z o.o. z
siedzibą w Dąbrowie Białostockiej za cenę 3 zł z dodatkowym wynagrodzeniem dla Zbywców po spełnieniu
warunków umownych.
DĄBNICA Sp. z o.o. jest wykonawcą kompleksowych usług w obszarze elektryki i energetyki – szczególnie w
województwie podlaskim o średnich przychodach w ostatnich 3 latach w wysokości ok. 16 mln zł rocznie. Nabycie
udziałów w spółce DĄBNICA Sp. z o.o. pozwoli Emitentowi na rozszerzenie działalności w segmencie elektro-
energetyki i stworzenie na bazie zespołu w/w spółki nowego oddziału w województwie podlaskim.
Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.
W dniu 16 lutego 2026 roku spółka zależna Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. (jako Wykonawca) otrzymała
zamówienie od spółki Tarczyński S.A. z siedzibą w Ujeźdźcu Małym (jako Zamawiający) na realizację inwestycji
budowlanej pn.: „Wybudowanie budynku hali produkcyjnej C2”, o wartości wynagrodzenia umownego
Wykonawcy w wysokości łącznie 70 895 469,30 zł netto. Strony ustaliły termin odbioru końcowego przedmiotu
zamówienia na dzień 31.05.2027 roku. Łączna wartość wynagrodzenia wynikająca z prac zleconych Projprzem
Budownictwo Sp. z o.o. przez Tarczyński S.A. w okresie ostatnich 12 miesięcy wynosi 129 421 948,87 zł.
W dniu 14 kwietnia 2026 roku spółka zależna Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. (jako Wykonawca) zawarła
umowę z DB Projekt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (jako Zamawiający) tj. partnerem Konsorcjum, które
zawarło umowę z „PKP Intercity” S.A. na realizację inwestycji budowlanej tj. „nowej lokomotywowni z
urządzeniami i towarzyszącą infrastrukturą na terenie bocznicy kolejowej Warszawa-Grochów”. Przedmiot
umowy Wykonawcy z Zamawiającym obejmuje zadania:- Budowa budynku nowej lokomotywowni wraz z
niezbędnymi urządzeniami na terenie bocznicy Warszawa-Grochów;- Budowa stanowiska do diagnostyki taboru
kolejowego w zakresie fundamentu. Łączna wartości wynagrodzenia umownego Wykonawcy wynosi 30 300
000 zł netto. Strony ustaliły termin realizacji przedmiotu umowy na dzień 01.06.2027 roku.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
43
6 Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy
Kapitałowej z innymi podmiotami oraz określenie jej głównych
inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów
wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i
prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania
6.1 Podmioty organizacyjnie lub kapitałowo powiązane z Grupą Kapitałową
Podmioty organizacyjnie lub kapitałowo powiązane z Grupą kapitałową na dzień bilansowy 31.12.2025
roku:
− Rafał Jerzy – akcjonariusz Spółki, od 06.09.2007 roku Prezes Zarządu GK IMMOBILE S.A.,
− Piotr Fortuna – akcjonariusz Spółki, od 23.05.2015 roku Członek Zarządu GK IMMOBILE S.A.,
− Mikołaj Jerzy – akcjonariusz Spółki, od 17.01.2024 r. Członek Zarządu GK IMMOBILE S.A.,
− Paweł Mirski – akcjonariusz Spółki, od 17.01.2024 r. Członek Zarządu GK IMMOBILE S.A.,
− Mirosław Babiaczyk – akcjonariusz Spółki, Przewodniczący Rady Nadzorczej,
− Rafał Płókarz – akcjonariusz Spółki, Członek Rady Nadzorczej,
− Beata Jerzy – Sekretarz Rady Nadzorczej,
− Jacek Woźniak – Członek Rady Nadzorczej,
− Piotr Kulessa – akcjonariusz Spółki, Członek Rady Nadzorczej,
− „Fundacja Rodziny Jerzych” Fundacja Rodzinna,
− Fundacja IMMO – Bydgoszcz (85-033), ul. Plac Kościeleckich 3, Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A.
jest jedynym Fundatorem.
6.2 Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Grupy Kapitałowej, w
szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości
niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych oraz metod ich finansowania
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównawczym nie wystąpiły nabycia jednostek.
Nabycia udziałów niekontrolujących zostały opisane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym w nocie
35.3. Zbycia udziałów niekontrolujących zostały opisane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym w
nocie 35.4.
7 Opis istotnych transakcji zawartych przez spółki Grupy Kapitałowej z
podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
Spółki Grupy Kapitałowej nie były stronami tego typu transakcji.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
44
8 Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku
obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek
Podpisane w 2025 roku przez Spółki Grupy Kapitałowej Immobile umowy kredytowe oraz aneksy do umów
kredytów:
W dniu 15 stycznia 2025 roku Crismo Sp. z o.o. podpisała z Santander Bank Polska S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego w zakresie przewalutowania na EUR,
W dniu 15 stycznia 2025 roku Hotel 1 Sp. z o.o. podpisała z Santander Bank Polska S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego w zakresie przewalutowania na EUR,
W dniu 15 stycznia 2025 roku Aronn Sp. z o.o. podpisała z Santander Bank Polska S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego w zakresie przewalutowania na EUR,
W dniu 15 stycznia 2025 roku Carnaval Sp. z o.o. podpisała z Santander Bank Polska S.A. aneks do umowy
kredytu inwestycyjnego w zakresie przewalutowania na EUR,
W dniu 15 stycznia 2025 roku Kuchet Sp. z o.o. podpisała z Santander Bank Polska S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego w zakresie przewalutowania na EUR,
W dniu 29 stycznia 2025 roku CDI 2 Sp. z o.o. podpisała z Alior Bank S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego dotyczący zmiany rachunku DSRA oraz zmiany załącznika nr 3 do umowy z dnia 23 grudnia
2024,
W dniu 6 lutego 2025 roku CDI 12 Sp. z o.o. podpisała z Alior Bank S.A. umowę o kredyt nieodnawialny na
finansowanie przedsięwzięcia deweloperskiego. Kwota kredytu 47,4 mln PLN z terminem ostatecznej spłaty
kredytu 15 grudnia 2026 roku,
W dniu 6 lutego 2025 roku CDI 12 Sp. z o.o. podpisała z Alior Bank S.A. umowę o kredyt na VAT odnawialny w
rachunku kredytowym w wysokości 2,5 mln PLN z terminem spłaty do 15 grudnia 2026 roku,
W dniu 19 lutego 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Atrem
S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks obniżający limit
multilinii do kwoty 45 mln PLN i jednocześnie wydłużający termin multilinii do dnia 18 kwietnia 2025 roku,
W dniu 20 lutego 2025 roku Atrem S.A. podpisała z mBank S.A. aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym
wydłużający termin spłaty do 24 lutego 2026 roku,
W dniu 10 marca 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Atrem S.A., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Promstahl Sp.
z o.o. podpisały z Bank Pekao S.A. aneks do linii wielocelowej uruchamiający linię do kwoty 38 mln PLN bez
potrzeby przedstawiania gwarancji Kuke,
W dniu 26 marca 2025 roku PJP MAKRUM S.A. podpisała z mBank S.A. aneks do umowy kredytu
inwestycyjnego wydłużający termin spłaty do dnia 29 marca 2030 roku,
W dniu 15 kwietnia 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.,
Atrem S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks wydłużający
termin multilinii do dnia 18 maja 2025 roku,
W dniu 25 kwietnia 2025 Grupa Kapitałowa Immobile Spółka Akcyjna podpisała z Santander Bank Polska Spółka
Akcyjna aneks do umowy o multilinię wprowadzający zmiany w podstawowych warunkach udzielenia usługi, w
tym okres dostępności do dnia 30 grudnia 2025 roku,
W dniu 15 maja 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Atrem
S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks wydłużający termin
multilinii do dnia 28 maja 2025 roku,
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
45
W dniu 27 maja 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Atrem
S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks wydłużający termin
multilinii do dnia 28 maja 2026 roku,
W dniu 27 maja 2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile Spółka Akcyjna podpisała z Santander Bank Polska
Spółka Akcyjna umowę o kredyt inwestycyjny w wysokości 26,4 mln PLN z terminem spłaty do 27 maja 2026
roku,
W dniu 27 maja 2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile Spółka Akcyjna podpisała z Santander Bank Polska
Spółka Akcyjna aneks do umowy o multilinie w zakresie zmiany kwoty limitu na gwarancje z wartości 6 mln PLN
na 4 mln PLN,
W dniu 17 lipca 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Atrem
S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank Polska S.A. aneks zmieniający
łączną kwotę gwarancji czynnych z terminem obowiązywania powyżej 3 lat z 8,5 mln PLN do 20,0 mln PLN,
W dniu 31 lipca 2025 roku Spółka Hotel 1 podpisała aneks z Santander Bank Polska Spółka Akcyjna w zakresie
modyfikacji opisu zabezpieczeń w paragrafie 1 - punkt 1 oraz 5,
W dniu 13 sierpnia 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Atrem S.A., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o., Promstahl
Sp. z o.o. podpisały z Bank Pekao S.A. aneks do linii wielocelowej uruchamiający linię do kwoty 70 mln PLN po
otrzymaniu gwarancji zabezpieczającej spłatę wierzytelności przez KUKE,
W dniu 3 września 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.,
Atrem S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks do umowy
Multilinii uruchamiający linię do 69 mln PLN,
W dniu 3 września 2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile Spółka Akcyjna podpisała z Santander Bank Polska
Spółka Akcyjna aneks do umowy o multilinie w zakresie zmiany kwoty limitu na gwarancje z wartości 4 mln PLN
na 3 mln PLN,
W dniu 26 września 2025 roku Spółka PJP MAKRUM S.A. podpisała z mBank S.A. aneks wydłużający okres
linii gwarancyjnej do 31 lipca 2031 roku,
W dniu 30 września 2025 roku Spółka Projprzem Budownictwo Sp. z o.o. podpisała z mBank aneks wydłużający
okres linii gwarancyjnej do 31 lipca 2031 roku oraz zmieniający wysokość limitu gwarancji z 22,4 mln PLN do
24,0 mln PLN,
W dniu 3 października 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.,
Atrem S.A. podpisały z Bank Pekao S.A. aneks określający warunki udzielania gwarancji za zobowiązania
konsorcjum,
W dniu 31 października 2025 roku Spółka Atrem S.A. podpisała z mBank:
- aneks do umowy ramowej z przeznaczeniem na finansowanie realizacji prac w Zakładzie Produkcyjnym PKN
ORLEN S.A. w Płocku wydłużający okres dostępności linii do dnia 17 maja 2027 r. oraz zmieniający strukturę
zabezpieczeń,
- nową umowę ramową z mBank S.A. w kwocie 7 mln PLN, z przeznaczeniem na finansowanie realizacji prac w
Zakładzie Produkcyjnym PKN ORLEN S.A. w Płocku oraz
- nową umowę kredytów obrotowych odnawialnych pod realizację kontraktów w kwocie 10 mln PLN (umowa
zastąpiła dotychczasowy limit bez wzrostu zaangażowania kredytowego),
W dniu 7 listopada 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.,
Atrem S.A., Inicjatywa Północno-Zachodnia „PW” Sp. z o.o. podpisały z Santander Bank S.A. aneks do umowy
Multilinii obniżający marżę banku,
W dniu 13 listopada 2025 r. Spółka Atrem S.A. podpisała z Bankiem Ochrony Środowiska S.A., aneks do umowy
linii wielocelowej wydłużający okres zapadalności linii o 24 miesiące, zmieniający strukturę przyznanych
sublimitów oraz zabezpieczeń,
W dniu 19 listopada 2025 r. Spółka Atrem S.A. podpisała z mBank S.A. aneks do linii gwarancyjnej
podwyższający dostępną kwotę o 2,75 mln PLN, tj. do 30 mln PLN oraz przedłużający okres dostępności linii o
12 miesięcy,
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
46
W dniu 23 grudnia 2025 roku PJP MAKRUM S.A., Promstahl Sp. z o.o., Projprzem Budownictwo Sp. z o.o.,
Atrem S.A. podpisały z Bank Pekao S.A. aneks ustalający tekst jednolity Umowy.
W 2025 roku Spółki Grupy nie wypowiedziały, ani nie otrzymały wypowiedzeń żadnych umów kredytowych
i pożyczek.
Spółki z Grupy zaciągnęły dwie pożyczki od podmiotów niepowiązanych z Grupą Kapitałową IMMOBILE:
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
Data umowy
Kwota
umowy
nominalna
(w tys.)
Kapitał do
spłaty
na dzień
31.12.2025
(w tys.)
Termin spłaty
Oprocentowanie
Podmiot niepowiązany
ATREM S.A.
25.02.2025
5 000
0
10.03.2025
WIBOR1M + marża
Podmiot niepowiązany
FOCUS HOTELS S.A.
13.08.2025
3 031
2 908
20.08.2030
7,5%
9 Informacja o udzielonych pożyczkach, z uwzględnieniem pożyczek
udzielonych jednostkom powiązanym
Spółki Grupy udzieliły w 2025 roku pożyczki jednostkom niepowiązanym z Grupą Kapitałową IMMOBILE:
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
Data umowy
Kwota
umowy
nominalna
(w tys.)
Kapitał do
spłaty
na dzień
31.12.2025
(w tys.)
Termin spłaty
Oprocentowanie
PJP MAKRUM S.A
Podmiot niepowiązany
04.03.2025
300
0
31.05.2025
WIBOR1M+marża
ATREM S.A.
Podmiot niepowiązany
09.04.2025
400
0
30.06.2025
WIBOR1M+marża
ATREM S.A.
Podmiot niepowiązany
28.04.2025
20
0
30.06.2025
WIBOR1M+marża
ATREM S.A.
Podmiot niepowiązany
30.04.2025
20
0
30.06.2025
WIBOR1M+marża
ATREM S.A.
Podmiot niepowiązany
08.05.2025
100
0
30.06.2025
WIBOR1M+marża
GK IMMOBILE S.A.
Podmiot niepowiązany
11.08.2025
39
39
21.03.2026
6,5%
ATREM S.A.
Podmiot niepowiązany
14.10.2025
270
270
20.12.2025*
WIBOR1M+marża
GK IMMOBILE S.A.
Podmiot niepowiązany
14.10.2025
300
0
31.12.2025
WIBOR1M+marża
*spłata nastąpiła 19 stycznia 2026 roku
10 Informacja o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym
poręczeń i gwarancji z uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych
jednostkom powiązanym
Spółki Grupy Kapitałowej IMMOBILE w okresie od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku nie udzieliły, ani nie
otrzymały żadnych poręczeń od podmiotów spoza Grupy Kapitałowej IMMOBILE.
W 2025 roku Spółki Grupy udzieliły poniższe poręczenia:
Data udzielenia
poręczenia
Poręczyciel
Dłużnik
Przedmiot umowy
Beneficjent
Wartość
poręczenia
(w tys. PLN)
Ważność
poręczenia
16.01.2025
GK IMMOBILE S.A.
CRISMO Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
29 721
31.12.2039
16.01.2025
FOCUS HOTELS S.A.
CRISMO Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
29 721
31.12.2039
16.01.2025
GK IMMOBILE S.A.
HOTEL 1 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
25 500
31.12.2039
16.01.2025
FOCUS HOTELS S.A.
HOTEL 1 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
25 500
31.12.2039
16.01.2025
GK IMMOBILE S.A.
ARONN Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
22 528
31.12.2039
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
47
Data udzielenia
poręczenia
Poręczyciel
Dłużnik
Przedmiot umowy
Beneficjent
Wartość
poręczenia
(w tys. PLN)
Ważność
poręczenia
16.01.2025
FOCUS HOTELS S.A.
ARONN Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
13 151
31.12.2039
16.01.2025
GK IMMOBILE S.A.
CARNAVAL Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
47 656
31.12.2039
16.01.2025
FOCUS HOTELS S.A.
CARNAVAL Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
47 656
31.12.2039
16.01.2025
GK IMMOBILE S.A.
KUCHET Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
21 743
31.12.2039
16.01.2025
FOCUS HOTELS S.A.
KUCHET Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Santander Bank
Polska S.A.
21 743
31.12.2039
01.02.2025
ATREM S.A.
PJP Makrum S.A.
Umowa poręczenia
Pruszyński Sp. z
o.o.
1 000
30.06.2027
06.02.2025
GK IMMOBILE S.A.
CDI 12 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Alior Bank S.A.
47 390
15.12.2025
06.02.2025
GK IMMOBILE S.A.
CDI 12 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Alior Bank S.A.
2 500
15.12.2025
17.04.2025
GK IMMOBILE S.A.
PJP Makrum S.A.
Umowa poręczenia
mBank S.A.
4 240
30.06.2030
30.06.2025
GK IMMOBILE S.A.
CDI 9 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Alior Bank S.A.
85 575
15.12.2030
30.06.2025
GK IMMOBILE S.A.
CDI 9 Sp. z o.o.
Umowa poręczenia
Alior Bank S.A.
3 500
15.12.2030
29.08.2025
GK IMMOBILE S.A.
Projprzem
Budownictwo Sp. z o.o.
Oświadczenie
poręczyciela
weksla własnego
BOŚ S.A.
1 500
27.08.2026
30.09.2025
PJP Makrum S.A.
Projprzem
Budownictwo Sp. z o.o.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
24 000
31.07.2032
31.10.2025
GK IMMOBILE S.A.
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
36 000
17.05.2028
31.10.2025
PJP Makrum SA
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
36 000
17.05.2028
31.10.2025
PJP Makrum SA
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
8 400
17.05.2028
31.10.2025
GK IMMOBILE S.A
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
8 400
17.05.2028
05.11.2025
GK IMMOBILE S.A
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
12 000
17.10.2029
19.11.2025
GK IMMOBILE S.A
ATREM S.A.
Oświadczenie
poręczyciela
mBank S.A.
36 000
29.10.2032
W 2025 roku zostały udzielone na zlecenie spółek Grupy następujące gwarancje:
Data
wystawienia
Gwarant
Dłużnik
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpie-
czenia
Data
ważności
w tys. PLN
UDZIELONE NA ZLECENIE PJP MAKRUM S.A.
28.03.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
564
16.04.2027
28.04.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
143
17.09.2026
06.06.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
267*
11.09.2025
18.06.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
105
01.05.2027
12.08.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja wadialna
20
31.10.2025
14.08.2025
KUKE
PJP MAKRUM,
Promstahl, PJP Bud,
ATREM
Zabezpieczenie wierzytelności
33 600
31.07.2026
30.12.2025
mBank S.A.
PJP MAKRUM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
94
31.05.2030
UDZIELONE NA ZLECENIE PROJPRZEM BUDOWNICTWO SP. Z O.O.
24.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
101
31.10.2028
27.01.2025
PZU SA
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
500
02.05.2025
28.01.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
164
15.07.2025
10.03.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
1 064
15.03.2026
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
48
Data
wystawienia
Gwarant
Dłużnik
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpie-
czenia
Data
ważności
w tys. PLN
19.03.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
410
18.03.2030
28.03.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja należytego wykonania kontraktu
1 237
30.04.2025
03.04.2025
PZU S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
29
01.07.2025
28.04.2025
PZU S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
750
25.08.2025
13.05.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
492
30.10.2025
21.05.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
750
14.03.2026
26.05.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
1 046
21.11.2025
04.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
625
08.03.2028
13.06.2025
PZU S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
769
10.09.2025
16.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
606
12.12.2025
15.07.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
82
15.07.2028
16.07.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
164
28.04.2026
31.07.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
161
11.08.2028
04.08.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
583
28.02.2026
04.08.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
2 475
30.12.2027
04.08.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
2 866
31.01.2026
12.08.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
429
06.04.2028
14.08.2025
KUKE
PJP MAKRUM,
Promstahl, PJP
Budownictwo, ATREM
zabezpieczenie wierzytelności
33 600
31.07.2026
03.09.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
750
18.06.2028
04.09.2025
KUKE
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 159
08.04.2029
08.09.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
50
15.10.2025
01.10.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 279
25.12.2025
02.10.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
942
02.05.2027
03.11.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
40
03.12.2025
19.11.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
150
17.02.2026
21.11.2025
Santander Bank
Polska S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
14
21.11.2030
24.11.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
691
16.11.2026
02.12.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
823
01.12.2030
05.12.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
3 068
19.01.2026
11.12.2025
mBank S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
457
30.12.2026
16.12.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
640
21.12.2026
23.12.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja wadialna
600
30.03.2026
23.12.2025
Pekao S.A.
PROJPRZEM
Budownictwo Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
4 727
31.03.2029
UDZIELONE NA ZLECENIE PROMSTAHL SP. Z O.O.
14.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
38
26.11.2028
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
49
Data
wystawienia
Gwarant
Dłużnik
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpie-
czenia
Data
ważności
w tys. PLN
15.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
20
12.12.2029
30.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
32
07.09.2029
05.02.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja należytego wykonania umowy
45
14.09.2025
18.02.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
29
30.06.2025
03.03.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
247
31.08.2025
12.03.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
671
29.05.2026
28.03.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
808
14.07.2025
01.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
25
31.03.2028
08.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
356
29.08.2025
11.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
238
24.06.2025
22.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
160
30.07.2025
22.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
147
20.05.2026
28.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
41
30.03.2030
30.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
43
30.04.2028
30.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
79
30.06.2025
12.05.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
330
30.09.2025
04.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
45
29.05.2026
13.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
184
06.12.2025
13.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
1 058
26.02.2028
17.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
293
31.10.2025
18.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
269
17.08.2026
24.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
155
26.10.2025
16.07.2025
Pekao S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
86
23.05.2029
08.08.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
238
24.09.2025
14.08.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
332
19.02.2026
14.08.2025
KUKE
PJP MAKRUM,
Promstahl, PJP
Budownictwo, ATREM
zabezpieczenie wierzytelności
33 600
31.07.2026
21.08.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
371
05.03.2026
15.09.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja usunięcia wad i usterek
23
30.10.2030
13.10.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
263
30.04.2026
20.11.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
135
09.01.2026
24.11.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
219
12.06.2026
03.12.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja zwrotu zaliczki
481
28.03.2026
03.12.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Promstahl Sp. z o.o.
gwarancja dobrego wykonania umowy
48
31.03.2026
UDZIELONE NA ZLECENIE ATREM S.A.
01.01.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
100
31.12.2029
07.01.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja zapłaty
650
19.07.2025
14.01.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
130
29.04.2025
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
50
Data
wystawienia
Gwarant
Dłużnik
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpie-
czenia
Data
ważności
w tys. PLN
16.01.2025
PZU
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
100
21.04.2025
22.01.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
200
30.04.2025
31.01.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
1 020
31.07.2029
05.02.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
1 300
09.06.2025
12.02.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
600
16.06.2025
17.02.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
85
22.05.2025
18.02.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
829
30.09.2025
18.02.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 435
17.02.2030
28.02.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
2 201
27.06.2027
28.02.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 199
29.04.2026
03.03.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja zwrotu zaliczki
682
05.10.2026
03.03.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 459
02.03.2030
03.03.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
700
02.02.2027
19.03.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
120
20.06.2025
21.03.2025
UNIQA TU SA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
100
23.05.2025
21.03.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
80
23.06.2025
26.03.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja zwrotu zaliczki
4 794
20.03.2026
31.03.2025
PZU S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
150
29.08.2025
16.04.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
100
18.07.2025
16.04.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
162
16.02.2026
17.04.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 207
17.07.2026
25.04.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
194
22.04.2030
28.04.2025
PZU S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
750
25.08.2025
30.04.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
140
25.08.2025
12.05.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
817
04.09.2026
15.05.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
100
24.07.2026
23.05.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
459
21.06.2027
23.05.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 371
22.12.2027
09.06.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
119
01.02.2028
09.06.2025
PZU S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
1 000
06.10.2025
13.06.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
550
30.09.2026
19.06.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
111
16.12.2030
26.06.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
1 000
23.10.2025
01.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
300
29.09.2025
04.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
600
02.12.2025
11.07.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja zwrotu zaliczki
1 371
14.02.2028
14.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
100
14.10.2025
21.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
50
21.10.2025
21.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
40
18.12.2025
21.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
21.10.2025
29.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
375
02.02.2026
31.07.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
45
31.10.2025
20.08.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
20.11.2025
22.08.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
22.11.2025
22.08.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
120
19.11.2025
29.08.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
713
28.04.2027
22.09.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
128
06.10.2030
22.09.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
23.12.2025
22.09.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
1 000
19.02.2026
25.09.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
550
23.12.2025
01.10.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
249
31.10.2028
13.10.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
50
15.01.2026
14.10.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
40
19.01.2026
24.10.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
39
23.10.2028
11.11.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
159
25.10.2028
14.11.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 060
03.06.2028
17.11.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
80
17.02.2026
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
51
Data
wystawienia
Gwarant
Dłużnik
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpie-
czenia
Data
ważności
w tys. PLN
17.11.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
4 020
22.03.2027
19.11.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
20.02.2026
20.11.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
1 000
20.02.2026
20.11.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja zwrotu zaliczki
2 497
30.06.2026
21.11.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
550
23.03.2026
24.11.2025
BOŚ Bank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
601
28.11.2025
01.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
50
28.02.2026
02.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
150
31.01.2026
09.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
09.03.2026
10.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 060
22.12.2026
12.12.2025
UNIQA
ATREM S.A.
gwarancja wadialna
500
13.04.2025
16.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
706
21.12.2026
17.12.2025
Pekao S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
369
18.06.2027
22.12.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 569
31.05.2026
28.12.2025
mBank S.A.
ATREM S.A.
gwarancja usunięcia wad i usterek
293
27.01.2029
UDZIELONE NA ZLECENIE GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
07.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
50
06.01.2026
10.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
8
16.10.2025
17.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
111
16.01.2026
21.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
8
31.08.2025
06.02.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
679
05.02.2026
01.05.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
1 591*
30.07.2025
04.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Grupa Kapitałowa
Immobile S.A.
gwarancja zapłaty czynszu
25 750
13.08.2025
UDZIELONE NA ZLECENIE FOCUS HOTELS S.A.
30.01.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
53
29.01.2026
14.03.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 865
13.04.2026
04.04.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
277
03.04.2026
27.06.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
1 979
26.06.2026
18.07.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
530
17.07.2026
01.10.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
25
30.09.2026
06.11.2025
Santander Bank
Polska S.A.
Focus Hotels S.A.
gwarancja dobrego wykonania umowy
450
31.08.2026
*Beneficjentami wszystkich powyższych gwarancji udzielonych, za wyjątkiem dwóch gwarancji są podmioty
niepowiązane z Grupą Kapitałową Immobile S.A.
Gwarancje otrzymane przez spółki Grupy Kapitałowej Immobile w 2025 roku:
Data
wystawienia
Gwarant
Beneficjent gwarancji
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpieczenia
Termin ważności
w tys. PLN
10.01.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja usunięcia wad
i usterek
8
01.11.2027
23.01.2025
Generali T.U. S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania umowy oraz
usunięcia wad i usterek
19
03.10.2028
03.02.2025
COMPENSA
Towarzystwo
Ubezpieczeń Spółka
Akcyjna Vienna Insurance
Group
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja usunięcia wad
i usterek
32
09.05.2029
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
52
Data
wystawienia
Gwarant
Beneficjent gwarancji
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpieczenia
Termin ważności
w tys. PLN
11.02.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja właściwego
usunięcia wad i usterek
4
20.02.2030
27.02.2025
ERGO HESTIA S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania kontraktu oraz
właściwego usunięcia
wad i usterek
216
14.08.2030
17.03.2025
Generali TU S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania kontraktu oraz
właściwego usunięcia
wad i usterek
194
02.10.2030
20.03.2025
InterRisk Towarzystwo
Ubezpieczeń Spółka
Akcyjna Vienna Insurance
Group
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja właściwego
usunięcia wad i usterek
65
07.04.2028
26.03.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja właściwego
usunięcia wad i usterek
24
31.05.2028
26.03.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja właściwego
usunięcia wad i usterek
8
31.03.2028
27.03.2025
PZU S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja usunięcia wad
i usterek
19
31.12.2027
07.04.2025
COMPENSA
Towarzystwo
Ubezpieczeń Spółka
Akcyjna Vienna Insurance
Group
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania umowy oraz
usunięcia wad i usterek
18
30.05.2031
09.04.2025
T.U. WARTA S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania i usunięcia
wad i usterek
107
15.02.2032
10.04.2025
COMPENSA
Towarzystwo
Ubezpieczeń Spółka
Akcyjna Vienna Insurance
Group
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja właściwego
usunięcia wad i usterek
46
24.04.2028
12.05.2025
BNP Paribas Bank Polska
S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
wykonania i usunięcia
wad i usterek
217
30.10.2028
06.06.2025
UNIQA Ubezpieczenia
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Należytego wykonania
umowy
5
28.05.2026
09.06.2025
Generali T.U. S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja należytego
usunięcia wad i usterek
17
24.06.2028
12.06.2025
ALLIANZ POLSKA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Usunięcia wad i usterek
49
13.04.2028
12.06.2025
ALLIANZ POLSKA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Należytego wykonania
umowy
587
28.01.2026
02.07.2025
PEKAO S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Należytego wykonania
umowy
927
14.06.2026
02.07.2025
BNP PARIBAS
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
ZWROTU ZALICZKI
676
30.01.2026
16.07.2025
PEKAO S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Należytego wykonania
umowy
1380
28.02.2026
01.10.2025
Santander Bank Polska
S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Usunięcia wad i usterek
310
08.04.2028
01.10.2025
Santander Bank Polska
S.A.
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Usunięcia wad i usterek
115
03.09.2027
01.12.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Usunięcia wad i usterek
13
02.09.2027
10.12.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Należytego wykonania
umowy
65
31.01.2027
22.12.2025
BNP PARIBAS
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Usunięcia wad i usterek
5
22.11.2030
26.12.2025
UNIQA
Projprzem Budownictwo
Sp. z o.o.
Gwarancja usunięcia wad
lub usterek
4
25.04.2031
03.01.2025
Deutsche Bank
ATREM S.A.
gwarancja zwrotu zaliczki
163
30.04.2025
09.06.2025
Bank Pekao S.A.
ATREM S.A
gwarancja należytego
wykonania umowy
150
30.04.2026
16.07.2025
ERGO HESTIA S.A.
ATREM S.A
gwarancja należytego
wykonania umowy i
usunięcia wad lub usterek
153
02.03.2027
24.07.2025
ERGO HESTIA S.A.
ATREM S.A
gwarancja należytego
wykonania umowy
45
27.02.2026
28.07.2025
PKO BP S.A.
ATREM S.A
gwarancja należytego
wykonania umowy
520
05.05.2026
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
53
Data
wystawienia
Gwarant
Beneficjent gwarancji
Rodzaj zabezpieczenia
Kwota
zabezpieczenia
Termin ważności
w tys. PLN
01.08.2025
WARTA S.A.
ATREM S.A
gwarancja właściwego
usunięcia wad
16
24.07.2028
01.10.2025
PZU S.A.
ATREM S.A
gwarancja należytego
wykonania umowy i
usunięcia wad lub usterek
72
30.07.2026
11 Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji papierów
wartościowych do dnia 28.04.2026 roku
W 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego Spółka nie dokonywała emisji akcji,
obligacji lub innych papierów wartościowych.
12 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi
w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na
dany rok
Grupa Kapitałowa nie publikowała prognozy wyników na rok 2025.
13 Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami
finansowymi z uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z
zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń
i działań, jakie Grupa Kapitałowa zamierza podjąć w celu
przeciwdziałania tym zagrożeniom
Podstawowym elementem kształtującym politykę ograniczania ryzyka płynności jest utrzymywanie zdolności
spółek Grupy do terminowego wywiązywania się z bieżących i planowanych zobowiązań wobec kontrahentów.
Zarządzanie zasobami finansowymi związanymi z działalnością operacyjną skupia się w Spółkach operacyjnych
i jest uzależnione od segmentu działania.
Spółki Grupy na bieżąco monitorują pozycję płynności zestawiając salda i terminy spływu należności handlowych
z terminami zapadalności płatności zobowiązań handlowych, finansowych, publiczno-prawnych i innych.
Stosowane procedury pozwalają na szybką identyfikację ewentualnych zagrożeń płynności i wprowadzenie
środków zaradczych.
W segmencie przemysłowym działalność operacyjna jest finansowana w dużej mierze z zaciągniętych kredytów
obrotowych. Posiadane w bankach finansujących linie gwarancyjne umożliwiają między innymi zabezpieczenie
otrzymywanych przez Grupę zaliczek na realizowane kontrakty. Główny ciężar finansowania działalności w
segmencie przemysłowym spoczywa na spółce PJP MAKRUM S.A.
W segmencie automatyki i elektroenergetyki działalność operacyjna jest finansowana z kredytu w rachunku
bieżącym oraz kredytów odnawialnych oraz kredytów kontraktowych. Posiadane w banku i towarzystwach
ubezpieczeniowych linie gwarancyjne umożliwiają między innymi zabezpieczenie otrzymywanych zaliczek na
realizowane kontrakty.
W segmencie hotelowym charakterystyczna jest systematyczność wpływów i stosunkowo niska wartość
pojedynczych płatności. Priorytetowe znaczenie ma prawidłowy monitoring dużej ilości płatności oraz
umiejętność kumulowania odpowiedniej nadwyżki środków finansowych z przeznaczeniem na płatności związane
z kredytami finansującymi nieruchomości hotelowe oraz z czynszem za hotele dzierżawione od podmiotów
zewnętrznych. W tym segmencie płynność finansowa wpierana jest poprzez kredyty w rachunku bieżącym.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
54
Posiadany w banku finansującym limit gwarancyjny umożliwia zabezpieczenie płatności czynszów przez Grupę
dzięki czemu nie ma konieczności blokowania środków pieniężnych na kaucje z tego tytułu.
W segmencie developingu płynność finansowa wpierana jest poprzez kredyty obrotowe na finansowanie
działalności bieżącej i programu „stare na nowe”. Przy wykorzystywaniu celowych kredytów bankowych Grupa
zobowiązana jest do zaangażowania własnych środków finansowych w początkowej fazie inwestycji budowlanej,
aby spełnić wymagania banków finansujących co do wysokości wkładu własnego.
14 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji
kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z
uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności
W roku 2026 jak i kolejnych Grupa planuje szereg działań inwestycyjnych.
Developing
• Budowa kolejnych etapów Osiedla Platanowy Park w Bydgoszczy,
• Budowa kolejnych etapów Osiedla Uniwersyteckiego w Bydgoszczy,
• Budowa kolejnych etapów Osiedla Rabatki (Czarna Droga) w Bydgoszczy,
Grupa finansuje nakłady związane z osiedlami mieszkaniowymi kredytami bankowymi. Wyjątkiem był II
etap Osiedla Uniwersyteckiego, który finansowany był z własnych środków oraz wpłat na mieszkaniowy
rachunek powierniczy dokonywanych przez Nabywców w miarę postępu robót budowlanych.
Ważne jest, iż inwestycje Osiedli Platanowy Park oraz Uniwersyteckiego w segmencie deweloperskim
opierają się na posiadanych przez Grupę gruntach inwestycyjnych, co zmniejsza poziom niezbędnych
nakładów gotówkowych.
Hotelarstwo
W najbliższych latach spółka zamierza kontynuować swój rozwój poprzez dzierżawę oraz zarządzanie
kolejnych hoteli na terenie CEE również pod markami międzynarodowymi. W kwietniu 2026 został otwarty
hotel Focus Hotel Premium w Olsztynie.
Przemysł
Grupa rozważa poniesienie nakładów na kolejne ewentualne akwizycje podmiotów przemysłowych
działających w segmentach komplementarnych do aktualnej działalności Grupy, jak i rozszerzających zakres
oferowanego asortymentu produktów i usług. Możliwe jest także zwiększenie potencjału produkcyjnego
zakładu w Solcu Kujawskim.
Zarząd Spółki dominującej nie przewiduje istotnych zagrożeń i przeszkód w realizacji powyższych zamierzeń
inwestycyjnych. Większość działań i inwestycji finansowana będzie w sposób analogiczny do bieżącej
działalności poszczególnych segmentów.
15 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających
znaczący wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej za dany rok
obrotowy, wraz z określeniem stopnia ich wpływu i możliwym wpływem
na wyniki w kolejnych latach
W okresie sprawozdawczym najważniejszym wydarzeniem mającym wpływ na wyniki finansowe Grupy była
sprzedaż udziałów w spółkach segmentu modowego i zaprzestanie działalności w tym segmencie w pierwszym
kwartale 2025 roku.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
55
Czynnikiem o nietypowym charakterze, który ma wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej za 2025 rok
jest trwająca od lutego 2022 roku wojna na Ukrainie.
Konflikt zbrojny ma bezpośredni i negatywny wpływ na polską gospodarkę, pojawiły się nowe ryzyka dotykające
całą polską gospodarkę a więc również działalność Grupy Kapitałowej. W momencie publikacji niniejszego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego wojna na Ukrainie w dalszym ciągu trwa, a jego konsekwencje
(w przypadku utrzymującego się konfliktu) z miesiąca na miesiąc mogą narastać.
Grupa nie ma bezpośrednich relacji handlowych z Państwami zaangażowanymi w konflikt tj. Rosją i Ukrainą ani
też państwami objętymi sankcjami gospodarczymi tj. Białorusią. Niemniej, Zarząd Jednostki dominującej ocenia,
iż istnieje wysokie ryzyko, że konflikt zbrojny w Ukrainie, a także sytuacja polityczno-gospodarcza w Europie
Wschodniej może mieć pośredni wpływ na przyszłe wyniki Grupy.
Czynnikami bezpośrednio wpływającymi na funkcjonowanie Grupy w związku z kontynuacją konfliktu, są:
• niestabilna i bardzo wrażliwa na impulsy zewnętrzne sytuacja na rynku wyrobów stalowych oraz znaczne
wahania cen nośników energii i paliw,
• znaczne wahania kursów walut,
• przejściowe problemy z dostępnością środków produkcji - działania wojenne i wprowadzone sankcje
mają nadal wpływ na trwałość części łańcuchów dostaw.
Po dniu bilansowym nastąpiła eskalacja napięć o charakterze zbrojnym w rejonie Zatoki Perskiej, co zostało
szczegółowo opisane w punkcie 24. niniejszego sprawozdania.
Grupa zidentyfikowała też najważniejsze grupy ryzyka związane z obecnie trwającym konfliktem zbrojnym oraz
wpływem tej sytuacji na otoczenie prawne i rynkowe Grupy:
• odstąpienie lub czasowe wstrzymanie realizacji zadań przez inwestora,
• brak płatności od kontrahenta z uwagi na zachwianą płynność (np. z powodu istotnego zaangażowania
aktywów na rynkach wschodnich), utratę finansowania bankowego i/lub korporacyjnego,
• niemożności terminowej realizacji zawartych umów z uwagi na:
− braki w zaopatrzeniu w surowce i materiały oraz podzespoły,
− brak dostatecznej ilości podwykonawców i/lub wstrzymanie pracy przez podwykonawców z uwagi
na braki w ich kadrze,
• utrata płynności finansowej przez dostawców i związane z tym żądanie wysokich przedpłat lub dostawy
po zapłacie itp.,
• ryzyka spowodowane decyzjami administracyjnymi władz Polski, UE, NATO, ograniczającymi
możliwość swobodnego handlu, wzrostu stóp procentowych itp.,
• ryzyka znacznego spowolnienie gospodarczego oraz wysokiej inflacji i bezrobocia (stagflacja) –
ograniczanie nowych inwestycji,
• eskalacja terytorialna konfliktu, powodująca pojawienie się nowych ryzyk/ zagrożeń,
• zmiany preferencji klientów segmentu hotelarskiego.
Określenie prawdopodobnego wpływu powyższych ryzyk na przychody i wyniki operacyjne Grupy w
perspektywie najbliższych kwartałów nie jest, na dzień publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego
możliwe, z uwagi na charakter zagrożenia i dynamicznie zmieniające się uwarunkowania polityczne i
gospodarcze.
Na dzień publikacji sprawozdania konflikt w Ukrainie oraz w rejonie Zatoki Perskiej pozostaje bez istotnego
wpływu na zachowanie ciągłości produkcji zarówno w obszarze zatrudnienia jak i dostępności surowców.
Ze względu na wzrost cen czynników produkcji podejmowane są działania zmierzające do renegocjacji cen dla
długoterminowych kontraktów.
Zarząd Jednostki dominującej na bieżąco monitoruje wpływ sytuacji związanej z wojną w Ukrainie oraz w rejonie
Zatoki Perskiej oraz ich wpływu na działalność Grupy i w przypadku jakiejkolwiek istotnej zmiany uwarunkowań
polityczno-gospodarczych będzie podejmował stosowne decyzje w celu odgraniczania zagrożeń i ich
negatywnych skutków dla funkcjonowania Grupy.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
56
Pomimo istotnych zagrożeń związanych z wojną na Ukrainie oraz w rejonie Zatoki Perskiej Zarząd Jednostki
dominującej nie zidentyfikował istotnej niepewności związanej z kontynuacją działalności Grupy na dzień
zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji i ocenił, w tym na bazie sporządzonych
projekcji finansowych dotyczących przyszłych przepływów pieniężnych z poszczególnych działalności w ramach
segmentów operacyjnych Grupy, iż przyjęte przy jego sporządzeniu założenie kontynuowania działalności przez
spółki z Grupy jest właściwe.
Zarząd Spółki Dominującej przewiduje, że na wyniki Grupy w roku 2026, obok konfliktu zbrojnego istotny wpływ
będą mieć również:
• poszerzenie struktur segmentu automatyki i elektroenergetyki,
• zmiany cen (w tym na podstawowych dla Grupy surowcach i materiałach) i stóp procentowych oraz duża
zmienność na rynku walutowym,
• portfel zamówień w segmencie budownictwa przemysłowego oraz automatyki i elektroenergetyki.
16 Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla
rozwoju Grupy Kapitałowej
16.1 Czynniki zewnętrzne
Bezpośrednimi czynnikami zewnętrznymi wpływającymi w istotny sposób na rozwój Grupy będą:
• koniunktura gospodarcza w Polsce i Europie (w sytuacji trwającego konfliktu zbrojnego w Ukrainie i w
rejonie Zatoki Perskiej),
• globalna sytuacja makroekonomiczna i skala zmian w światowym handlu (wpływ wojen celnych na
gospodarkę),
• koniunktura gospodarcza w segmentach operacyjnych – przemyśle, hotelarstwie, automatyce i
elektroenergetyce, budownictwie i developingu, a w szczególności poziom inwestycji w sektorze
przemysłowym i logistycznym oraz energetycznym,
• skala inwestycji w sektorze energetycznym i gazowym, sieci przesyłowych wraz z infrastrukturą
towarzyszącą oraz inwestycji w gazownictwie,
• sytuacja na rynku nieruchomości i polityka banków w zakresie finansowania projektów inwestycyjnych,
w tym projektów nieruchomościowych,
• sytuacja na lokalnym rynku nieruchomości mieszkaniowych w Bydgoszczy, co przełoży się na tempo
realizacji projektów deweloperskich w Grupie,
• sytuacja na rynku budowlanym, w tym: popyt na usługi budowlane, ale także wzrost cen materiałów
i usług budowlanych, podaż usług budowalnych podwykonawców,
• zainteresowanie inwestorów i deweloperów inwestycjami w budynki hotelowe, jako alternatywa dla
innych typów nieruchomości komercyjnych,
• realizacje przez poszczególne Spółki zależne zaplanowanych działań z udziałem podmiotów
zewnętrznych,
• poziom stóp procentowych wpływający na koszt obsługi zobowiązań finansowych Grupy oraz związany
z nim poziom inflacji,
• poziom kursu EUR rzutujący na rentowność i atrakcyjność sprzedaży eksportowej oraz poziom USD na
zakupy importowe,
• sytuacja na GPW, rzutująca na plany inwestycyjne Grupy, w tym ewentualne akwizycje lub decyzje o
debiucie Spółek z Grupy.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
57
16.2 Czynniki wewnętrzne
Bezpośrednimi czynnikami wewnętrznymi wpływającymi w istotny sposób na rozwój Grupy będą:
• zaprzestanie działalności w segmencie modowym, zbycie akcji PBH S.A. oraz zmiany bilansowe tym
spowodowane,
• reorganizacja finansowania zewnętrznego oraz relacji finansowych i organizacyjnych wewnątrz Grupy,
• weryfikacja i wykorzystanie potencjału, oraz rozbudowa zakładu produkcyjnego systemów
przeładunkowych w Koronowie i Solcu Kujawskim,
• realizacja kontraktów ATREM S.A. i systematyczne uzyskiwanie kolejnych projektów,
• nabycie udziałów w Dąbnica Sp. z o.o. i związane z tym rozszerzenie działalności segmentu automatyka
i elektroenergetyka,
• potencjalne kolejne akwizycje i przejęcia Spółek lub zorganizowanych części przedsiębiorstw,
• trafne analizowanie lokalizacji i umiejętne włączanie nowych obiektów hotelowych do sieci Focus
Hotels,
• realizacje przez poszczególne Spółki zależne zaplanowanych działań rozwojowych, co ułatwi
redystrybucję środków finansowych w Grupie,
• umiejętność promowania i wprowadzenia na rynek nowych produktów, efektywne wykorzystanie
kanałów dystrybucji Grupy, oraz poszukiwanie nowych strategii i możliwości rynkowych,
• możliwość redukcji kosztów ogólnego zarządu w poszczególnych podmiotach Grupy,
• optymalizacja ponoszonych kosztów i wykorzystania posiadanych zasobów (kapitał, ludzie, know-how),
• umiejętność zarządzania przepływami finansowymi wewnątrz poszerzanej o nowe podmioty Grupy
Kapitałowej,
• zapotrzebowanie operacyjnych Spółek zależnych na uzupełnienie kapitałów własnych w związku z ich
działaniami rozwojowymi oraz wynikające z bieżącej płynności operacyjnej,
• umiejętność wykorzystania oraz optymalizacja potencjału majątkowego, produkcyjnego,
organizacyjnego i ludzkiego Grupy Kapitałowej i efekty synergii z PJP MAKRUM S.A. oraz ATREM
S.A.,
• analiza struktury funkcjonowania Grupy i jej ewentualne uproszczenie poprzez konsolidacje spółek
w ramach poszczególnych segmentów operacyjnych oraz zbycie (połączenie) podmiotów o mniejszym
znaczeniu dla podstawowych działalności operacyjnych Grupy,
• możliwość pozyskania przez Grupę środków finansowych niezbędnych do realizacji planów
rozwojowych Grupy Kapitałowej IMMOBILE w tym poprzez ewentualną emisję akcji lub obligacji,
związanych z podejmowaniem nowych projektów inwestycyjnych.
16.3 Dywidenda
Zarząd Spółki rekomenduje przeznaczyć z zysku netto kwotę około 10 mln PLN na wypłatę dywidendy, a
pozostałą kwotę zysku przeznaczyć na pokrycie trat z lat ubiegłych.
Walne Zgromadzenie Jednostki dominującej odbyte w dniu 30 maja 2025 roku postanowiło pokryć stratę netto za
rok 2024 z zysków z przyszłych okresów.
W 2023 roku Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. wypłaciła dywidendę w wysokości 0,05 PLN na akcję, tj.
w łącznej kwocie 3.768.146,60 PLN. Dniem nabycia prawa do dywidendy był 01.09.2023 roku, termin wypłaty
ustalono na dzień 15.09.2023 roku.
W 2022 roku Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. wypłaciła dywidendę w wysokości 0,04 PLN na akcję, tj.
w łącznej kwocie 3.014.517,28 PLN. Dniem nabycia prawa do dywidendy był 09.09.2022 r., termin wypłaty
ustalono na dzień 23.09.2022 r.
W 2021 roku Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. nie wypłaciła dywidendy.
W 2020 roku Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. wypłaciła dywidendę w wysokości 0,02 PLN na akcję, tj.
w łącznej kwocie 1.507.258,64 PLN. Dniem nabycia prawa do dywidendy był 29.09.2020 r., termin wypłaty
ustalono na dzień 13.10.2020 r.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
58
17 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
Spółki i jej Grupą Kapitałową
W 2025 roku i po dniu bilansowym nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej oraz Komitetu Audytu, które
zostały szczegółowo opisane w punkcie 3.10.
Działania polegające na wyodrębnieniu działalności operacyjnej do spółek zależnych poskutkowały zmianą
charakteru funkcjonowania GK IMMOBILE S.A., a co za tym idzie modelem i zasadami zarządzania
przedsiębiorstwem.
Odpowiedzialność za bieżące zarządzanie działalnością operacyjną należy do Zarządów podmiotów zależnych,
pozostawiając w GK IMMOBILE S.A. decyzje o strategicznym znaczeniu dla funkcjonowania całej Grupy
Kapitałowej oraz optymalizacji wykorzystania posiadanego majątku.
Zdaniem Zarządu wyodrębnienie działalności operacyjnej do spółek zależnych, przyczynia się do:
• skuteczniejszego zarządzania kierownictwa spółek zależnych nad mniejszymi podmiotami o jednolitym
profilu działalności i prostej strukturze,
• jednoznacznej oceny efektywności ekonomicznej i finansowej wyodrębnionych działalności,
• rozdzielenia działalności operacyjnej od majątku.
Sytuacja rynkowa związana z wojną w Ukrainie oraz w rejonie Zatoki Perskiej wymaga od Zarządu Spółki
dominującej oraz Spółek Zależnych dostosowania dotychczasowych sposobów zarządzania i organizacji
działalności do dynamicznie zmieniającej się sytuacji rynkowej oraz prawnej.
18 Umowy zawarte pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej a osobami
zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia spółki przez przejęcie
Spółki Grupy Kapitałowej w 2025 roku nie zawarły takich umów.
19 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych dla osób zarządzających, nadzorujących albo
członków organów administrujących Spółkę oraz wartość zobowiązań
wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków
organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w
związku z tymi emeryturami
Informacje o:
• wartości wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub
premiowych opartych na kapitale emitenta, w szczególności opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej
formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających,
nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta, bez
względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku;
• wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek
podporządkowanych;
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
59
• wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu;
zostały zaprezentowane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym, nota 36.6 Wynagrodzenie wyższej
kadry kierowniczej Grupy.
20 Akcje i udziały Spółki oraz jednostek powiązanych będące w posiadaniu
osób zarządzających i nadzorujących Spółkę oraz informacje o znanych
Spółce umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
Akcjonariusz
Stan na
31.12.2024
Zwiększenie stanu
posiadania
Zmniejszenie stanu
posiadania
Stan na
31.12.2025
Zarząd
Rafał Jerzy
46 224 712
424 985
0
46 649 697
Piotr Fortuna
159 000
0
0
159 000
Mikołaj Jerzy
3 106 088
0
0
3 106 088
Paweł Mirski
4 488
0
0
4 488
Rada Nadzorcza
Mirosław Babiaczyk
19 500
0
0
19 500
Rafał Płókarz
500
0
0
500
Beata Jerzy
0
0
0
0
Jacek Woźniak*
0
0
0
0
Piotr Kulessa**
47 013
47 681
19 113
75 581
*W dniu 30 maja 2025 roku powołano do składu Rady Nadzorczej. W dniu 14 stycznia 2026 roku Zarząd otrzymał oświadczenie Pana Jacka
Woźniaka o rezygnacji z funkcji w Radzie Nadzorczej z dniem 14 stycznia 2026 roku.
**W dniu 30 maja 2025 roku powołano do składu Rady Nadzorczej.
W dniu 26.02.2025 roku zostało zawarte porozumienie pomiędzy Fundacją Rodziny Jerzych Fundacji
Rodzinnej, Rafałem Jerzy, Mikołajem Jerzy, MJT spółki z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w
Marcelewie, François Gros, Filon spółki z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Bydgoszczy oraz FG
International Investment Holding Limited z siedzibą w Ta’Xbiex na Malcie, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt
5 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Zgodnie z porozumieniem liczba akcji wynosi
59.924.409, co stanowi 79,51% akcji.
Zgodnie z raportem bieżącym nr 15/2025 z dnia 09.05.2025 roku Grupa Kapitałowa Immobile S.A. informuje,
że w dniu 09.05.2025 roku otrzymała zawiadomienie od Pana Rafała Jerzego, z którego wynika, że
porozumienie z dnia 26.02.2025 roku zostało rozwiązane w dniu 07.05.2025 roku.
W dniu 7 maja 2025 roku Zarząd spółki Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. uzyskała informację związaną z
wezwaniem do zapisywania się na sprzedaż akcji Spółki z dnia 25 marca 2025 r. ogłoszonym na podstawie art.
art. 72a ust. 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych przez "Fundacja Rodziny
Jerzych" Fundację Rodzinną, MJT Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Filon Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością, FG International Investment Holding Limited, François Gros, Rafała Jerzy oraz Mikołaja
Jerzy (zwani dalej „Wzywającymi”) o zawarciu transakcji sprzedaży akcji Spółki, na podstawie której
Wzywający "Fundacja Rodziny Jerzych" Fundacja Rodzinna nabyła 300.000 (słownie: trzysta tysięcy) sztuk
akcji Spółki co stanowi 0,40% kapitału zakładowego Spółki i 0,40% ogółu głosów na Walnym Zgromadzeniu
Spółki oraz Wzywający MJT Sp. z o.o. nabyła 124.985 (słownie: sto dwadzieścia cztery tysiące dziewięćset
osiemdziesiąt pięć) sztuk akcji Spółki co stanowi 0,17% kapitału zakładowego Spółki i 0,17% ogółu głosów na
Walnym Zgromadzeniu Spółki.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
60
W dniu 17 lipca 2025 roku wpłynęło zawiadomienie o nabyciu 21 224 akcji Spółki Grupy Kapitałowej
IMMOBILE S.A. przez Pana Piotra Kulessę.
Na dzień bilansowy w posiadaniu Członka Zarządu - Pana Mikołaja Jerzego znajdowało się 36 090 sztuk akcji
PJP MAKRUM S.A. oraz w posiadaniu członka Rady Nadzorczej – Pana Piotra Kulessy znajdowało się 2 599
sztuk akcji PJP MAKRUM S.A. Zarząd Spółki Dominującej nie otrzymał informacji o posiadaniu akcji PJP
MAKRUM S.A. przez pozostałe osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A.
Na dzień bilansowy w posiadaniu Członka Zarządu - Pana Mikołaja Jerzego znajdowało się 126 141 sztuk akcji
ATREM S.A. oraz w posiadaniu członka Rady Nadzorczej – Pana Piotra Kulessy znajdowało się 1 750 sztuk akcji
ATREM S.A. Zarząd Spółki Dominującej nie otrzymał informacji o posiadaniu akcji ATREM S.A. przez
pozostałe osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A.
W dniu 5 grudnia 2025 roku wpłynęło zawiadomienie o nabyciu 7 588 akcji Spółki Grupy Kapitałowej
IMMOBILE S.A. przez Pana Piotra Kulessę.
Pozostali członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej oraz inne osoby Zarządzające nie zgłaszały Spółkom Grupy
Kapitałowej do dnia publikacji niniejszego sprawozdania informacji o posiadaniu akcji GK IMMOBILE S.A. i
jednostek powiązanych.
W dniu 19 stycznia 2026 roku Pan Wojciech Koczara został powołany do Rady Nadzorczej.
Spółki Grupy Kapitałowej nie zostały powiadomione i nie posiadają informacji własnych w sprawie umów, w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez akcjonariuszy.
21 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Spółki Grupy Kapitałowej nie prowadzą programów akcji pracowniczych.
22 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań
finansowych
Podmiotem dokonującym badania oraz przeglądu sprawozdań finansowych Spółki jest UHY ECA Audyt Spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością, na podstawie umowy zawartej z Grupą Kapitałową Immobile S.A. 12 sierpnia
2025 roku. Umowa została zawarta na :
− przeprowadzenie przeglądów jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za
okresy 6 miesięcy zakończone odpowiednio 30 czerwca 2025 roku oraz 30 czerwca 2026 roku,
− przeprowadzenie badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za lata
obrotowe zakończone odpowiednio 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2026 roku,
Podmiot uprawniony do badania świadczy usługę poza wskazanymi powyżej przeglądami i badaniami sprawozdań
finansowych polegającą na badaniu zgodności z wymogami ESEF oraz przeprowadzeniu oceny sprawozdania o
wynagrodzeniach za rok kończący się dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2026 roku.
Wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych dokonała Rada Nadzorcza Spółki.
Informacje nt. wynagrodzenia biegłego rewidenta zostały zaprezentowane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu
finansowym, nota 37. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej.
Na podstawie oświadczenia otrzymanego od Rady Nadzorczej Zarząd Spółki informuje, że:
− firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z
zobowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
61
− są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego
rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,
− Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na
rzecz emitenta przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci
dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia
przez firmę audytorską.
23 Dobrowolne ujawnienie informacji dotyczących zrównoważonego
rozwoju
Zarząd Grupy Kapitałowej IMMOBILE S.A. w dniu 31 marca 2026 roku, w związku z wejściem w życie Ustawy
z dnia 27 lutego 2026 r. o zmianie Ustawy o rachunkowości, podjął uchwałę w sprawie skorzystania z możliwości
zwolnienia z obowiązku sporządzania sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za rok obrotowy zakończony
31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2026 roku.
Niemniej mając na uwadze interes zainteresowanych stron Grupa dobrowolnie prezentuje wybrane dane zgodne z
ESRS E1-6 Emisje gazów cieplarnianych zakresów 1 i 2 brutto.
E1-6 Emisje gazów cieplarnianych
Jednostka
2025
2024
Zmiana r/r
Emisje gazów cieplarnianych w zakresie 1
Emisje brutto gazów cieplarnianych w zakresie 1
MgCO
2
e
2 857,37
2 990,18
-4,44%
Odsetek emisji gazów cieplarnianych w zakresie 1 z
regulowanych systemów handlu emisjami
%
0,00%
0,00%
0,00%
Emisje gazów cieplarnianych w zakresie 2
Emisje brutto gazów cieplarnianych w zakresie 2 wg metody
location-based
MgCO
2
e
7 527,14
8 178,39
-7,96%
Emisje brutto gazów cieplarnianych w zakresie 2 wg metody
market-based
MgCO
2
e
10 533,92
10 698,41
-1,54%
Całkowite emisje gazów cieplarnianych
Całkowite emisje gazów cieplarnianych w zakresach 1+2
(location-based)
MgCO
2
e
10 385,10
11 168,57
-7,01%
Całkowite emisje gazów cieplarnianych w zakresach 1+2
(market-based)
MgCO
2
e
13 391,29
13 688,58
-2,17%
Przychody netto
Jednostka
2025
2024
Zmiana
r/r
Przychody netto z działalności w sektorach o znacznym
oddziaływaniu na klimat wykorzystane do obliczenia
energochłonności
mln PLN
843,71
746,59
13,0%
Przychody netto (inne)
mln PLN
217,16
189,77
14,4%
Całkowite przychody netto (Sprawozdania finansowe)
mln PLN
1 060,87
936,36
13,3%
W 2025 roku Grupa po raz drugi obliczyła emisje gazów cieplarnianych zgodnie z GHG Protocol Granice
organizacyjne obejmują wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej IMMOBILE S.A. Granice
operacyjne obejmują emisje:
• emisje w zakresie 1 (ang. Scope 1), tj. emisje związane z bezpośrednim wykorzystaniem paliw w
budynkach, pojazdach i instalacjach będących w posiadaniu lub pod kontrolą operacyjną Grupy oraz
emisje związane z ulatnianiem czynników chłodniczych. Emisje zostały obliczone z wykorzystaniem
wskaźników intensywności emisyjnej dla poszczególnych paliw z wykorzystaniem bazy Defra 2025.
• emisje w zakresie 2 (ang. Scope 2), tj. emisje pośrednie związane ze zużyciem przez Grupę nabytej
energii elektrycznej i energii cieplnej. Obliczenia dla zakresu 2 wykonano według dwóch metod:
location-based i market-based. W przypadku emisji w zakresie 2 (scope 2) location-based emisje zostały
obliczone z wykorzystaniem przeciętnych wskaźników intensywności emisyjnej energii elektrycznej
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
62
publikowanych przez Krajowy Ośrodek Bilansowania i Zarządzania Emisjami (w przypadku Polski
dotyczą roku 2024 - na podstawie raportu wydanego w grudniu 2025). W przypadku emisji w zakresie 2
market-based energii elektrycznej wykorzystano wskaźniki residual-mix, publikowane przez Association
of Issuing Bodies (https://www.aib-net.org/facts/european-residual-mix). Do obliczeń emisji
pochodzących ze zużycia energii cieplnej zastosowano wskaźnik intensywności emisyjnej dla kraju
publikowany przez Urząd Regulacji Energetyki (dane dotyczą roku 2024 na podstawie raportu z listopada
2025).Grupa skorzystała ze zwolnienia z kalkulacji dla zakresu 3 (ang. Scope 3).
W związku z brakiem publikowania pełnego oświadczenia o zrównoważonym rozwoju powyższe dane o emisjach
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku nie zostały poddane atestacji.
24 Istotne zdarzenia po dniu bilansowym
W dniu 22 stycznia 2026 roku Emitent ("Spółka Przejmująca") w komunikatach bieżącym nr 4/2026 oraz w
komunikacie nr 5/2026 z dnia 5 lutego 2026 roku zawiadomił o zamiarze połączenia Emitenta ze spółką zależną
CDI 10 Sp. z o.o. ("Spółka Przejmowana"). Uchwała o połączeniu została podjęta przez Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki Przejmującej w dniu 20 marca 2026 roku (raport bieżący nr 8/2026). Połączenie spółek
nastąpi stosownie do treści art. 492 § 1 ust. 1 kodeksu spółek handlowych, poprzez przeniesienie całego majątku
Spółek Przejmowanych na Spółkę Przejmującą (połączenie przez przejęcie) bez podwyższania kapitału
zakładowego Spółki Przejmującej, wobec tego, że Spółka Przejmująca posiada 100% udziałów w Spółce
Przejmowanej.
W dniu 24 kwietnia 2026 roku ATREM S.A dokonał zakupu 100% udziałów w spółce DĄBNICA Sp. z o.o. z
siedzibą w Dąbrowie Białostockiej za cenę 3 zł z dodatkowym wynagrodzeniem dla Zbywców po spełnieniu
warunków umownych.
DĄBNICA Sp. z o.o. jest wykonawcą kompleksowych usług w obszarze elektryki i energetyki – szczególnie w
województwie podlaskim o średnich przychodach w ostatnich 3 latach w wysokości ok. 16 mln zł rocznie. Nabycie
udziałów w spółce DĄBNICA Sp. z o.o. pozwoli Emitentowi na rozszerzenie działalności w segmencie elektro-
energetyki i stworzenie na bazie zespołu w/w spółki nowego oddziału w województwie podlaskim.
Po dniu bilansowym nastąpiła eskalacja napięć o charakterze zbrojnym w rejonie Zatoki Perskiej, co przełożyło
się na przejściowy wzrost zmienności na światowych rynkach surowców energetycznych i paliw. Zarząd dokonał
analizy wpływu tych wydarzeń na sytuację Grupy i stwierdza, co następuje:
1. Brak bezpośredniej ekspozycji: Spółka nie posiada aktywów, należności ani zobowiązań bezpośrednio
powiązanych z podmiotami z regionu konfliktu.
2. Sytuacja kluczowych kontrahentów: kluczowi klienci Spółki nie posiadają bezpośrednich powiązań z regionem
objętym konfliktem.
3. Wpływ makroekonomiczny: Wpływ sytuacji na Spółkę jest oceniany jako tożsamy ze średnim wpływem na
całą polską gospodarkę (potencjalny wzrost kosztów paliw i logistyki). Na dzień sporządzenia sprawozdania
czynniki te nie zagrażają rentowności realizowanych kontraktów ani płynności finansowej Emitenta.
4. Wycena pozycji bilansowych: Sytuacja ta nie stworzyła konieczności dokonania odpisów aktualizujących
wartość aktywów ani innych modyfikacji w prezentacji pozycji bilansowych.
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
63
Bydgoszcz, 28 kwietnia 2026 roku
Podpisy Zarządu:
Prezes Zarządu
Rafał Jerzy
Członek Zarządu
Mikołaj Jerzy
Członek Zarządu
Paweł Mirski
Członek Zarządu
Piotr Fortuna
GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku (w tysiącach PLN)
64