1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.)

Prognozowane terminy zaspokojenia poszczególnych grup wierzycieli Spółki, zgodnie z Propozycjami układowymi:

Model finansowy sporządzony dla potrzeb Planu Restrukturyzacyjnego uwzględnia prognozowane przepływy pieniężne w okresie do

31 grudnia 2031 roku. Przy sporządzeniu powyższych projekcji finansowych Spółka korzystała z usług zewnętrznego doradcy

Restrukturyzacyjnego i Propozycji układowych.

Kluczowym źródłem finansowania uwzględnionym w Planie Restrukturyzacyjnym będą wpływy z bieżącej działalności Spółki. Należy

zaznaczyć, iż w ocenie Spółki powrót na drogę trwałej rentowności i generowania dodatnich przepływów finansowych z działalności

podstawowej wymaga czasu oraz stopniowego wdrażania środków naprawczych, a osiągnięcie pełnej stabilizacji operacyjnej

2. dodatkowe środki wygenerowane dzięki efektywnemu wdrożeniu inicjatyw restrukturyzacyjnych.

Przy sporządzeniu Jednostkowego Sprawozdania Finansowego za 2025 rok Spółka, na potrzeby oceny zdolności do kontynuowania

działalności zapadających w okresie najbliższych 12 miesięcy, przygotowała prognozę przyszłych przepływów pieniężnych za okres od

marca 2026 roku do kwietnia 2027 roku. Spółka wykorzystała w tym celu model płynnościowy opracowany przez zewnętrznego

doradcę. Dane wykorzystane do sporządzenia modelu uwzględniają m.in.:

 aktualny stan środków pieniężnych,

 miesięczne plany przychodów, kosztów oraz nakładów inwestycyjnych oparte o Strategię Restrukturyzacyjną,

 prognozowane kwoty wynagrodzeń wraz z związanymi z nimi narzutami, takimi jak ZUS i PIT,

 harmonogramy płatności z tytułu leasingu,

 informacje o planowanych wpływach za sprzedaży majątku nieoperacyjnego,

 informacje na temat innych zdarzeń jednorazowych.

 spłatę pożyczki FGŚP w wysokości około 72 milionów złotych w IV kwartale 2026 roku,

 brak spłaty zobowiązań objętych układem.

Aktualne prognozy przepływów pieniężnych wskazują, iż Spółka będzie generowała środki pieniężne wystarczające na pokrycie

bieżących zobowiązań zapadających w okresie najbliższych 12 miesięcy (bez uwzględnienia wierzytelności objętych układem).

Prognozy finansowe obarczone są ryzykiem niepewności, wynikającym z funkcjonowania Spółki na zmiennym i trudnym do

przewidzenia rynku kolejowych przewozów towarowych w Polsce. Na możliwość realizacji przyjętych założeń wpływają

w szczególności czynniki makroekonomiczne, zmienność popytu na usługi przewozowe, wahania wolumenów ładunków masowych,

poziom kosztów energii i paliw trakcyjnych, a także presja kosztowa związana z inflacją. Dodatkowo istotne znaczenie mają

uwarunkowania regulacyjne, sytuacja infrastrukturalna sieci kolejowej, konkurencja ze strony transportu drogowego oraz czynniki

o charakterze zewnętrznym, w tym sytuacja geopolityczna. W konsekwencji przedstawione prognozy oparte są na aktualnie

dostępnych danych i założeniach, które mogą ulegać zmianom wraz z rozwojem sytuacji rynkowej i operacyjnej Spółki.