Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 1 z 94
f
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
ZA ROK OBROTOWY 2025
ZAKOŃCZONY DNIA 31.12.2025
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 2 z 94
WYBRANE DANE FINANSOWE ................................................................................................................................................................................................... 5
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW I STRAT ...................................................................................................................... 6
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ....................................................................................... 6
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ .....................................................................................................7
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ................................................................................... 9
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ..........................................................................................10
WPROWADZENIE DO JEDNOSTKOWEGO ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI CAPITEA S.A. .... 11
1 Nazwa jednostki, adres siedziby, przedmiot działalności oraz rejestracja w Krajowym Rejestrze
Sądowym ....................................................................................................................................................................................................................... 11
2 Skład Grupy Kapitałowej ................................................................................................................................................................................. 12
3 Czas działania jednostki określony w akcie założycielskim ........................................................................................... 13
4 Okres objęty sprawozdaniem finansowym .................................................................................................................................. 13
5 Założenia kontynuacji działalności .......................................................................................................................................................14
5.1 Niepewność co do płynności, wykonania i zmiany układu zatwierdzonego w przyspieszonym
postępowaniu układowym (dalej „Układ”)................................................................................................................................................14
5.2 Ocena wykonalności Układu ................................................................................................................................................................ 21
5.3 Wpływ likwidacji funduszy w na sytuację płynnościową Grupy ....................................................................... 27
5.4 Niepewność związana z możliwością ogłoszenia upadłości Spółki .............................................................. 29
5.5 Niepewność związana z sytuacją polityczno-gospodarczą na terenach objętych wojną.... 29
6 Istotne zasady rachunkowości ............................................................................................................................................................... 29
6.1 Podstawa sporządzenia, oświadczenie o zgodności .................................................................................................. 29
6.2 Waluta funkcjonalna i prezentacyjna ........................................................................................................................................ 30
6.3 Transakcje w walucie obcej ................................................................................................................................................................ 30
6.4 Standardy i interpretacje zastosowane i niezastosowane w niniejszym sprawozdaniu ............ 31
6.5 Podstawa wyceny ........................................................................................................................................................................................... 31
6.6 Zysk na jedną akcję ..................................................................................................................................................................................... 32
6.7 Segmenty operacyjne .............................................................................................................................................................................. 32
6.8 Zmiana zasad rachunkowości.......................................................................................................................................................... 32
6.9 Dokonane osądy i szacunki ................................................................................................................................................................. 32
6.10 Zasady (polityka) rachunkowości Capitea S.A. zgodnie z MSSF ....................................................................... 34
DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA............................................................................................................................................................... 45
1 Przychody .................................................................................................................................................................................................................... 45
2 Usługi obce ................................................................................................................................................................................................................ 45
3 Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych ............................................................................................................... 45
4 Pozostałe przychody operacyjne ......................................................................................................................................................... 46
5 Pozostałe koszty operacyjne .................................................................................................................................................................... 46
6 Wynik na sprzedaży instrumentów finansowych .................................................................................................................. 46
7 Struktura przychodów i kosztów finansowych ......................................................................................................................... 46
8 Wartości niematerialne ................................................................................................................................................................................. 47
9 Rzeczowe aktywa trwałe ............................................................................................................................................................................... 49
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 3 z 94
9.1 Rzeczowe aktywa trwałe używane na podstawie umów leasingu ..................................................................51
10 Inwestycje .....................................................................................................................................................................................................................51
10.1 Inwestycje w fundusze zależne i pozostałe ........................................................................................................................... 52
10.2 Inwestycje w spółki zależne .................................................................................................................................................................. 55
11 Pożyczki udzielone długoterminowe i krótkoterminowe ................................................................................................. 55
12 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ................................................................................................... 56
13 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne .................................................................................................... 56
14 Hierarchia wyceny wartości godziwej ............................................................................................................................................. 56
15 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności ................................................................................. 57
16 Rozliczenia międzyokresowe czynne ................................................................................................................................................ 58
17 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ...................................................................................................................................................... 58
18 Kapitał własny......................................................................................................................................................................................................... 59
19 Zobowiązania długoterminowe ............................................................................................................................................................. 60
20 Zobowiązania układowe ............................................................................................................................................................................... 60
21 Zobowiązania finansowe krótkoterminowe ................................................................................................................................ 61
22 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ................................................................. 61
23 Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych ............................................ 62
24 Zobowiązania z tytułu leasingu .............................................................................................................................................................. 62
25 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ............................................................................................................... 63
26 Rezerwy ......................................................................................................................................................................................................................... 63
27 Objaśnienia do jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych ................................................ 63
28 Zabezpieczenia ustanowione na majątku Spółki ................................................................................................................. 64
29 Aktywa warunkowe wynikające z roszczeń Spółki i Grupy ............................................................................................ 65
30 Zobowiązania warunkowe .......................................................................................................................................................................... 68
30.1 Gwarancje i poręczenia .......................................................................................................................................................................... 68
30.2 Potencjalne zobowiązania warunkowe dotyczące umów zlecenia zarządzania zawartych
przez Spółkę w latach ubiegłych, które na dzień bilansowy zostały rozwiązane ................................................ 68
30.3 Potencjalne zobowiązania warunkowe wynikające z umów, których Spółka jest stroną na
dzień bilansowy ................................................................................................................................................................................................................ 70
30.4 Potencjalne zobowiązania warunkowe wynikające ze sporów, których stroną jest Spółka .... 71
30.5 Potencjalne zobowiązania warunkowe dotyczące podmiotów zależnych ........................................... 72
30.6 Zobowiązania warunkowe dla zobowiązań objętych układem na możliwość niewykonania
Układu ........................................................................................................................................................................................................................................ 72
31 Informacje dotyczące dywidend w Spółce ................................................................................................................................ 74
32 Sezonowość działalności ............................................................................................................................................................................. 74
33 Działalność zaniechana ................................................................................................................................................................................ 74
34 Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenia .................................................................................................................................... 74
35 Pożyczki i inne świadczenia członków organów zarządzających, nadzorujących albo
administrujących Spółką ............................................................................................................................................................................. 75
36 Wynagrodzenie firmy audytorskiej ..................................................................................................................................................... 75
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 4 z 94
37 Informacja o wspólnych przedsięwzięciach, które nie podlegają konsolidacji ....................................... 75
38 Informacje o transakcjach z jednostkami powiązanymi .............................................................................................. 76
39 Zarządzanie ryzykiem finansowym ..................................................................................................................................................... 83
39.1 Ryzyko kredytowe .......................................................................................................................................................................................... 83
39.2 Ryzyko rynkowe ................................................................................................................................................................................................ 83
39.3 Ryzyko płynności ............................................................................................................................................................................................ 84
39.4 Zarządzanie kapitałem ............................................................................................................................................................................. 84
39.5 Zmiany przepisów prawa ...................................................................................................................................................................... 85
40 Zwolnienia lub wyłączenia z konsolidacji ...................................................................................................................................... 85
41 Informacja o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym ................................................................................... 85
42 Informacja dotycząca akcji własnych ............................................................................................................................................ 85
43 Zysk na akcję............................................................................................................................................................................................................ 85
44 Istotne zdarzenia, które miały miejsce w okresie sprawozdawczym ................................................................. 85
45 Zdarzenia następujące po dniu bilansowym ........................................................................................................................... 90
46 Zatwierdzenie do publikacji ....................................................................................................................................................................... 94
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 5 z 94
WYBRANE DANE FINANSOWE
w tys. PLN
w tys. EUR
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
01.01.2024
-
31.12.2024
Przychody
61 833
89 974
20 904
Zysk (strata) ze sprzedaży
46 964
73 385
17 050
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
48 296
70 610
16 405
Zysk (strata) brutto
34 938
61 413
14 268
Zysk (strata) netto
34 938
61 413
14 268
Amortyzacja
(587)
(424)
(99)
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
(16 185)
(6 953)
(1 615)
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
172 214
102 990
23 928
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
(143 508)
(97 518)
(22 656)
Przepływy pieniężne netto razem
12 522
(1 481)
(344)
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2024
Aktywa trwałe
292 015
357 465
83 657
Inwestycje długoterminowe
288 922
355 597
83 220
Należności krótkoterminowe
25 816
42 090
9 850
Inwestycje krótkoterminowe
99 600
124 989
29 251
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
12 744
223
52
Kapitał własny
206 397
171 459
40 126
Zobowiązania długoterminowe
100 227
201 145
47 073
Zobowiązania krótkoterminowe
122 672
150 933
35 322
Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje jednostkowego sprawozdania
finansowego zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
• poszczególne pozycje aktywów i pasywów na dzień bilansowy - według średniego kursu
obowiązującego na dzień bilansowy, ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski; odpowiednio na
dzień 31 grudnia 2025 roku – 4,2267 oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku - 4,2730,
• poszczególne pozycje sprawozdania z zysków lub strat oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych za okres od 1 stycznia do 31 grudnia danego roku – według kursu średniego,
obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów ogłaszanych przez Narodowy Bank Polski na
ostatni dzień miesiąca w danym okresie; odpowiednio za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025
roku – 4,2402, od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku – 4,3042.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 6 z 94
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW I STRAT
Nota
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Przychody
1
61 833
89 974
Pozostałe przychody operacyjne
4
2 186
1 118
Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych
3
(6 680)
(7 609)
Amortyzacja
8,9
(587)
(424)
Usługi obce
2
(7 602)
(8 556)
Pozostałe koszty operacyjne
5
(854)
(3 893)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej
-
48 296
70 610
Wynik na sprzedaży instrumentów finansowych
6
-
-
Przychody finansowe
7
6 339
8 113
Koszty finansowe
7
(19 697)
(17 310)
Przychody/(koszty) finansowe netto
-
(13 358)
(9 197)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem
-
34 938
61 413
Podatek dochodowy
-
-
-
Zysk/(strata) z działalności kontynuowanej
-
34 938
61 413
Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy
-
34 938
61 413
Zysk/(strata) przypadająca na 1 akcję:
43
Podstawowy zysk/(strata) na akcję (PLN)
0,35
0,61
Rozwodniony zysk/(strata) na akcję (PLN)
0,35
0,61
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Zysk/(strata) za okres
34 938
61 413
Inne całkowite dochody netto
-
-
Całkowite dochody za okres
34 938
61 413
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 7 z 94
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
AKTYWA
Nota
31.12.2025
31.12.2024
AKTYWA TRWAŁE
-
292 015
357 465
Rzeczowe aktywa trwałe
9
1 684
1 862
Inne wartości niematerialne
8
209
6
Inwestycje
10
288 922
352 974
jednostki zależne
10
278 068
343 978
pozostałe
10
10 854
8 996
Pożyczki udzielone długoterminowe
11
-
2 623
Pozostałe należności długoterminowe
-
1 200
-
AKTYWA OBROTOWE
-
138 493
167 491
Inwestycje
10
96 976
124 989
jednostki zależne
10
94 287
122 614
pozostałe
10
2 688
2 375
Pożyczki udzielone krótkoterminowe
11
2 624
-
Należności z tytułu dostaw i usług
15
354
107
Należności z tytułu podatków innych niż podatek dochodowy
15
458
395
Pozostałe należności
15
24 686
41 541
Zaliczki, kaucje
15
318
47
Rozliczenia międzyokresowe czynne
16
333
189
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
17
12 744
223
AKTYWA RAZEM
-
430 508
524 956
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 8 z 94
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
Nota
31.12.2025
31.12.2024
KAPITAŁ WŁASNY
-
206 397
171 459
Kapitał zakładowy
18
5 000
5 000
agio
-
341 049
341 049
inne całkowite dochody
-
-
-
Zyski zatrzymane (łącznie)
-
(139 652)
(174 590)
zysk (strata) netto
-
34 938
61 413
zyski zatrzymane z wyłączeniem wyniku bieżącego okresu
-
(174 590)
(236 003)
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
-
100 227
201 145
Zobowiązania z tytułu leasingu
24
573
782
Zobowiązania układowe długoterminowe
20
99 654
200 363
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
-
122 672
150 933
Zobowiązania finansowe z tytułu emisji dłużnych
papierów wartościowych
23
2 042
4 808
Zobowiązania z tytułu leasingu
24
218
280
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
21
2 918
2 918
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
22
3 159
2 821
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
25
538
509
Zobowiązania układowe krótkoterminowe
20
113 797
139 597
REZERWY
26
1 212
1 419
PASYWA RAZEM
-
430 508
524 956
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 9 z 94
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
Kapitał zakładowy
Agio
Zyski zatrzymane
Kapitał własny
ogółem
Stan na 01.01.2025
5 000
341 049
(174 590)
171 459
Zysk/strata netto
-
-
34 938
34 938
Całkowite dochody netto za okres
-
-
34 938
34 938
Stan na 31.12.2025
5 000
341 049
(139 652)
206 397
Kapitał zakładowy
Agio
Zyski zatrzymane
Kapitał własny
ogółem
Stan na 01.01.2024
5 000
341 049
(236 003)
110 046
Zysk/strata netto
-
-
61 413
61 413
Całkowite dochody netto za okres
-
-
61 413
61 413
Stan na 31.12.2024
5 000
341 049
(174 590)
171 459
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 10 z 94
ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Nota
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Zysk (strata) brutto
-
34 938
61 413
II. Korekty razem:
-
(51 123)
(68 366)
Amortyzacja
-
587
424
(Zyski)/straty z tytułu różnic kursowych
-
8
39
Koszty odsetkowe
-
685
328
Przychody odsetkowe
-
(186)
(271)
Zmiana stanu należności
27
(1 354)
17 340
Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz
zobowiązań z tyt. dłużnych papierów wartościowych
27
(548)
(6 305)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych
-
29
(478)
Zmiana stanu rezerw oraz rezerw z tytułu podatku odroczonego
-
(207)
(244)
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
-
(144)
1
Wycena FIZ
-
(55 897)
(91 616)
Aktualizacja wartości aktywów finansowych
-
(3 741)
(72)
Odpis aktualizujący wartość udzielonych pożyczek
-
(318)
(249)
Zysk (strata) na sprzedaży, likwidacja rzeczowych aktywów trwałych
oraz wartości niematerialnych
-
(1 937)
-
Wynik na zbyciu i umorzeniu CI, udziałów
27
(5 019)
(4 126)
Pozostałe korekty
27
16 920
16 863
III. Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
-
(16 185)
(6 953)
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
-
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
-
186
-
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
-
(833)
(1 449)
Sprzedaż/umorzenie aktywów finansowych
-
175 468
101 402
Nabycie jednostki zależnej
-
(3 111)
-
Inne wpływy inwestycyjne
27
505
4 037
Inne wypływy inwestycyjne
27
-
(1 000)
IV. Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej
-
172 214
102 990
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu (kapitał i odsetki - MSSF 16)
-
(348)
(281)
Wpływy z tytułu zaciągniętych kredytów, pożyczek
-
66 400
27 000
Spłaty kredytów i pożyczek
-
(69 517)
(29 560)
Wykup dłużnych papierów wartościowych
-
(139 426)
(94 669)
Odsetki zapłacone
-
(616)
(8)
V. Środki pieniężne netto z działalności finansowej
-
(143 508)
(97 518)
D. Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów, w tym:
-
12 522
(1 481)
różnice kursowe netto
-
-
1
E. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
-
223
1 703
F. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu, w tym:
-
12 744
223
o ograniczonej możliwości dysponowania
-
-
-
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 11 z 94
WPROWADZENIE DO JEDNOSTKOWEGO ROCZNEGO SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO SPÓŁKI CAPITEA S.A.
1 Nazwa jednostki, adres siedziby, przedmiot działalności oraz
rejestracja w Krajowym Rejestrze Sądowym
Capitea Spółka Akcyjna (zwana dalej: „Spółką”, „Capitea” lub „Jednostką Dominującą”) została wpisana
do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla
Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod
numerem 0000413997 na podstawie postanowienia Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej VI
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 14 marca 2012 r. Spółce nadano numer
statystyczny REGON 021829989.
Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu siedziba Spółki znajduje się przy ul. Legnickiej 48G we
Wrocławiu (54-202). Zmiana siedziby Spółki na aktualną została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze
Sądowym w dniu 16 września 2024 roku. Sądem rejestrowym - właściwym dla aktualnej siedziby Spółki,
jest Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy KRS, ul. Poznańska
16, 53-630 Wrocław.
Przeważającym rodzajem działalności Grupy Kapitałowej jest odzyskiwanie nabytych wierzytelności
oraz zarządzanie pakietami wierzytelności w funduszach inwestycyjnych, w tym: restrukturyzacja i
odzyskiwanie nabywanych wierzytelności.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Zarząd Spółki funkcjonował w składzie:
Radosław Barczyński Prezes Zarządu
Daniel Ofiara Członek Zarządu
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki funkcjonuje w takim
samym składzie jak na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki funkcjonowała w składzie:
Jarosław Dubiński Przewodniczący Rady Nadzorczej
Krzysztof Burnos Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Paweł Pasternok Członek Rady Nadzorczej
Paweł Halwa Członek Rady Nadzorczej
Maciej Czapiewski Członek Rady Nadzorczej
Jacek Rajnowski-Janiak Członek Rady Nadzorczej
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Rada Nadzorcza funkcjonuje w takim
samym składzie jak na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej:
W dniu 25 czerwca 2025 roku zakończyła się dotychczasowa kadencja członków Rady Nadzorczej Spółki.
W tym samym dniu Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powzięło uchwałę o zmniejszeniu liczby
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 12 z 94
członków Rady Nadzorczej Spółki z 7 do 6 osób. Na nową kadencję powołani zostali dotychczasowi
członkowie Rady Nadzorczej z wyjątkiem Pana Roberta Woźniaka.
W bieżącym okresie nie było zmian w składzie Zarządu.
2 Skład Grupy Kapitałowej
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz dzień 31 grudnia 2024 roku efektywne zaangażowanie kapitałowe
Jednostki Dominującej w jednostki zależne konsolidowane metodą pełną było następujące:
Nazwa
Podmiot
bezpośrednio
dominujący
Rodzaj działalności
Kraj
działalności
31.12.2025
31.12.2024
Typ powiązania
na dzień
bilansowy
Capitea S.A.
-
spółka holdingowa
Polska
-
-
jednostka
dominująca
Asseta S.A.
TV 6 sp. z o.o.
zarządzanie
wierzytelnościami, w
tym usługi
windykacyjne
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Asseta Nieruchomości
sp. z o.o.
TV 6 sp. z o.o.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Bakura sp. z o.o. w
likwidacji
Capitea S.A.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Bakura sp. z o.o. S.K.A. w
likwidacji
Capitea S.A.
usługi
informatyczne
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Capitea Recovery Srl
Capitea S.A.
usługi windykacyjne
Rumunia
100%
100%
jednostka
zależna
Centauris 2 FIZNFW w
likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Centauris 3 FIZNFW w
likwidacji*
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
0%
100%
jednostka
zależna
Centauris Windykacji
FIZNFW w likwidacji**
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
0%
100%
jednostka
zależna
CDR CAPITAL sp. z o.o.
(do 17.03.2026 WZ 6 sp. z
o.o.)
Capitea S.A.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
100%
0%
jednostka
zależna
Debito FIZNFW w
likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
easyDEBT FIZNFW w
likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
EGB Wierzytelności 2 FIZ
NFW w likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
GBK Invest sp. z o.o.
Capitea S.A.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
GetBack Windykacji
Platinum FIZNFW w
likwidacji****
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
GetPro FIZ NFW w
likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Grom Windykacji FIZ
NFW w likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Jupiter FIZNFW
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Lens Finance S.A.***
Capitea S.A.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
0%
100%
jednostka
zależna
TV 6 sp. z o.o.
Capitea S.A.
pozostałe usługi
finansowe
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 13 z 94
Nazwa
Podmiot
bezpośrednio
dominujący
Rodzaj działalności
Kraj
działalności
31.12.2025
31.12.2024
Typ powiązania
na dzień
bilansowy
Universe 3 FIZNFW w
likwidacji
Capitea S.A.
działalność
funduszy
Polska
100%
100%
jednostka
zależna
* W dniu 26 sierpnia 2025 roku fundusz Centauris 3 FIZNFW w likwidacji umorzył ostatni certyfikat należący do Spółki, tym samym fundusz został zlikwidowany.
** Dnia 23 kwietnia 2025 roku likwidator funduszu Centauris Windykacji FIZ NFW w likwidacji zakończył czynności likwidacyjne funduszu i umorzył certyfikaty
inwestycyjne.
*** Dnia 13 sierpnia 2025 roku Spółka Lens Finance S.A. została wykreślona z Krajowego Rejestru Sądowego.
**** Dnia 30 stycznia 2026 roku fundusz GetBack Windykacji Platinum FIZNFW w likwidacji został zlikwidowany.
Jednostkami zależnymi są jednostki kontrolowane przez Capitea, w tym fundusze inwestycyjne, w
których Spółka posiada certyfikaty inwestycyjne i nad którymi sprawuje aktywną kontrolę. Spółka
sprawuje kontrolę nad jednostką, w której dokonano inwestycji, wtedy i tylko wtedy, gdy jednocześnie:
• sprawuje władzę nad jednostką, w której dokonano inwestycji,
• z tytułu swojego zaangażowania w jednostce, w której dokonano inwestycji, podlega ekspozycji
na zmienne wyniki finansowe lub posiada prawa do zmiennych wyników finansowych oraz
• posiada możliwość wykorzystania sprawowanej władzy nad jednostką, w której dokonano
inwestycji, do wywierania wpływu na wysokość swoich wyników finansowych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadanych
przez Jednostkę Dominującą w podmiotach zależnych odpowiada bezpośredniemu udziałowi
Jednostki Dominującej w kapitałach tych jednostek.
Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej
W dniu 28 lutego 2025 roku Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników Spółki Bakura Sp. z o.o. oraz
Bakura Sp. z o.o. S.K.A. postanowiły o rozwiązaniu ww. spółek i otwarciu ich likwidacji z dniem 1 marca
2025 roku.
Dnia 23 kwietnia 2025 roku likwidator funduszu Centauris Windykacji FIZ NFW w likwidacji zakończył
czynności likwidacyjne funduszu i umorzył certyfikaty inwestycyjne.
Dnia 13 sierpnia 2025 roku spółka Lens Finance została wykreślona z Krajowego Rejestru Sądowego.
W dniu 26 sierpnia 2025 roku fundusz Centauris 3 FIZNFW w likwidacji na skutek zakończenia czynności
likwidacyjnych umorzył ostatni certyfikat należący do Spółki, tym samym fundusz ten został
zlikwidowany.
W dniu 17 grudnia 2025 roku Spółka nabyła całość udziałów stanowiących 100% kapitału zakładowego
spółki CDR Capital sp. z o.o. (do 17 marca 2026 roku WZ 6 sp. z o.o.), która tym samym stała się jednostką
zależną.
W dniu 30 stycznia 2026 roku White Berg TFI S.A. zakończył czynności likwidacyjne dotyczące funduszu
GetBack Windykacji Platinum FIZ NFW w likwidacji i umorzył certyfikat inwestycyjny należący do Spółki.
W dniu 19 marca 2026 roku został wpisany do RFI fundusz Jantar Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. W dniu 27 kwietnia 2026 roku nastąpiła rejestracja
certyfikatów objętych przez Capitea.
3 Czas działania jednostki określony w akcie założycielskim
Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
4 Okres objęty sprawozdaniem finansowym
Jednostkowe sprawozdanie finansowe obejmuje okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
oraz zawiera dane porównawcze za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku dla rocznego
jednostkowego sprawozdania z zysków i strat, rocznego jednostkowego sprawozdania z całkowitych
dochodów, rocznego jednostkowego sprawozdania ze zmian w kapitale własnym oraz rocznego
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 14 z 94
jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz rocznego jednostkowego sprawozdania
z sytuacji finansowej według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz dane na 31 grudnia 2024 roku.
5 Założenia kontynuacji działalności
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności w dającej się
przewidzieć przyszłości obejmującej okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego.
Zarząd Spółki identyfikuje następujące okoliczności i zdarzenia, które wskazują na zagrożenie
kontynuowania działalności:
5.1 Niepewność co do płynności, wykonania i zmiany układu zatwierdzonego w
przyspieszonym postępowaniu układowym (dalej „Układ”)
Utrata płynności finansowej lub jej znaczące pogorszenie może mieć istotny, niekorzystny wpływ na
działalność, wyniki, sytuację lub perspektywy rozwoju Spółki i Grupy. W szczególności brak płynności
finansowej stanowi przesłankę utraty możliwości wykonania Układu lub utraty zdolności do bieżącego
zaspokajania zobowiązań powstałych po dacie zawarcia Układu oraz zobowiązań, które nie zostały
objęte Układem. Powyższe okoliczności mogą stanowić podstawę do uchylenia zawartego Układu. Art.
173 Prawa Restrukturyzacyjnego przewiduje także możliwości zmiany warunków Układu w sytuacji, gdy
w trakcie jego wykonywania nastąpił trwały wzrost lub zmniejszenie dochodu z przedsiębiorstwa
dłużnika.
Nie można także wykluczyć, że przeciw Spółce lub Grupie zostaną podjęte czynności związane z
dochodzeniem roszczeń pieniężnych nieobjętych z mocy prawa Układem, w tym także roszczenia
wysuwane bezpodstawnie. Niekorzystne dla Spółki lub podmiotów z Grupy rozstrzygnięcia w takich
postępowaniach mogą mieć istotny wpływ na uszczuplenie środków będących w dyspozycji Spółki,
które są przeznaczone na realizację Układu.
W dniu 30 kwietnia 2018 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o przystąpieniu do prac związanych z
restrukturyzacją Spółki oraz Grupy. Decyzja ta podyktowana była potrzebą ochrony praw i interesów
Spółki, Grupy, jej akcjonariuszy oraz kontrahentów Spółki i Grupy w obliczu kumulacji zdarzeń zaistniałych
w 2018 roku tj. pogłębiającym się brakiem możliwości terminowego regulowania wymagalnych
zobowiązań. W konsekwencji, w dniu 2 maja 2018 roku, Zarząd Capitea złożył w Sądzie Rejonowym dla
Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu Wydział VIII Gospodarczy do Spraw Upadłościowych i
Restrukturyzacyjnych, wniosek o otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego – przyspieszonego
postępowania układowego w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 15 maja 2015 roku Prawo
restrukturyzacyjne (tekst jednolity: Dz. U. z 2022 r., poz. 2309). W dniu 10 maja 2018 roku Spółka otrzymała
postanowienie wydane przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu Wydział VIII
Gospodarczy do Spraw Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych z dnia 9 maja 2018 roku na mocy
którego Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu Wydział VIII Gospodarczy do Spraw
Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych zdecydował o otworzeniu wobec Capitea przyspieszonego
postępowania układowego w rozumieniu przepisów ustawy z dnia z dnia 15 maja 2015 roku Prawo
restrukturyzacyjne (tekst jednolity: Dz. U. z 2022 r., poz. 2309; dalej: "Prawo Restrukturyzacyjne”).
W dniu 21 stycznia 2019 roku Spółka przedstawiła zaktualizowane propozycje układowe względem tych,
które zostały wskazane we wniosku o otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego. W dniu 25 stycznia
2019 roku Spółka otrzymała informację o pozytywnym wyniku głosowania nad przyjęciem
zmodyfikowanych podczas Zgromadzenia Wierzycieli w dniu 22 stycznia 2019 roku propozycji
układowych Spółki. Ostateczne propozycje układowe złożone przez Spółkę zostały przyjęte większością
96,82% głosów wierzycieli obecnych na Zgromadzeniu Wierzycieli, którzy dysponowali 86,8%
wierzytelności przysługujących wszystkim wierzycielom biorącym udział w głosowaniu.
Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu VIII Wydział Gospodarczy dla Spraw
Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych w dniu 6 czerwca 2019 roku, po uprzednim rozpoznaniu w dniu
29 maja 2019 roku we Wrocławiu na rozprawie o zatwierdzenie Układu przyjętego na Zgromadzeniu
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 15 z 94
Wierzycieli przeprowadzonym w dniach 22 i 25 stycznia 2019 roku w przyspieszonym postępowaniu
układowym Capitea w Warszawie, wydał postanowienie w przedmiocie zatwierdzenia Układu.
Postanowienie Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu VIII Wydział Gospodarczy dla
Spraw Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych z dnia 6 czerwca 2019 roku o zatwierdzeniu Układu
uprawomocniło się z dniem 24 lutego 2020 roku.
Zgodnie z Układem spłata zobowiązań Spółki nastąpi w okresie 8 lat od daty uprawomocnienia się
postanowienia o jego zatwierdzeniu na warunkach zgodnych z podziałem wierzycieli na siedem grup
(dalej „Grupy”):
Grupa pierwsza - wierzyciele będący obligatariuszami Spółki (inni aniżeli wierzyciele należący do Grupy
trzeciej), posiadający na moment otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego nieumorzone,
niezabezpieczone na majątku jednostek zależnych lub zamkniętych funduszy inwestycyjnych obligacje.
W pierwszej grupie znajdują się także wierzyciele posiadający wierzytelności z tytułu udzielonych
kredytów lub pożyczek Spółce w odniesieniu do których żadna z jednostek zależnych, ani żaden z
funduszy niebędących jednostką zależną, nie jest współdłużnikiem, w tym współdłużnikiem solidarnym,
które to wierzytelności nie są zabezpieczone na majątku jednostek zależnych lub funduszy niebędących
jednostkami zależnymi oraz wierzyciele posiadający wierzytelności z tytułu poręczenia przez spółkę
wierzytelności wynikających z obligacji wyemitowanych przez jednostkę zależną inną aniżeli fundusz.
Grupa druga - obejmuje wierzycieli, którzy posiadają wierzytelności wobec Spółki, do których to
wierzytelności którakolwiek z jednostek zależnych lub którykolwiek z funduszy niebędący jednostką
zależną jest współdłużnikiem lub udzieliła zabezpieczenia w postaci obciążenia swojego majątku.
Grupa trzecia - wierzyciele Spółki będący jednostkami zależnymi.
Grupa czwarta - wierzyciele posiadający wierzytelności wobec Spółki pokryte zabezpieczeniami na
majątku Spółki, którzy wyrażają zgodę na objęcie Układem.
Grupa piąta - zobowiązania Spółki wobec Zakładu Ubezpieczeń Społecznych.
Grupa szósta - wszyscy inny wierzyciele niezaklasyfikowani do pozostałych Grup.
Grupa siódma - wierzyciele będący akcjonariuszami Spółki będący jednocześnie jednostkami
dominującymi w rozumieniu ustawy o rachunkowości.
Zobowiązania zgłoszone do Układu wierzytelności wg poszczególnych Grup przedstawiają się
następująco:
Grupy układowe
Realizacja Należności Głównej
Wartość nominalna
Grupa 1
25%
2 276 199
Grupa 2
25%
253 624
Grupa 3
1%
115 386
Grupa 4
52%
-
Grupa 5
100%
401
Grupa 6
10%
201 930
Grupa 7
5%
70 941
Razem
n/d
2 918 481
Powyższe zobowiązania Spółki nie zawierają kwoty odsetek oraz innych kosztów, które zgodnie z planem
ulegają umorzeniu, poza wierzytelnościami należącymi do Grupy 5, tj. zobowiązaniami względem ZUS,
którego wierzytelności zostały wykazane w pełnej wysokości.
Tabela prezentuje również zobowiązania zgłoszone do Układu posiadające zabezpieczenie, które w
części pokrytej zabezpieczeniami na majątku Spółki stanowią zobowiązania nieukładowe, a w części
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 16 z 94
niepokrytej zabezpieczeniem na majątku Spółki, bądź w części zabezpieczonej na portfelach funduszy
własnych z perspektywy Spółki są układowe oraz rezerwy na zobowiązania np. na gwarancje wynikające
z zawartych umów. W związku z powyższym oraz w związku z bieżącą wyceną występuje różnica
pomiędzy wyżej wskazaną kwotą 2,9 mld PLN, a wartością prezentowaną w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej w pozycji zobowiązania układowe.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań wobec wierzycieli należących do poszczególnych Grup
przedstawiają się następująco:
• jeżeli punkty poniżej nie stanowią inaczej, spłata rat układowych płatnych na podstawie Układu
nastąpi w 16 (słownie: szesnastu) ratach wymagalnych co 6 (słownie: sześć) miesięcy,
• pierwsza rata płatna będzie w ostatnim dniu roboczym drugiego pełnego kwartału
kalendarzowego przypadającego po dacie uprawomocnienia się postanowienia o
zatwierdzeniu Układu,
• kolejne raty płatne będą w ostatnim dniu roboczym 6. (słownie: szóstego) miesiąca
przypadającego po miesiącu, w którym płatna była poprzednia rata.
Harmonogram płatności w podziale na grupy wierzycieli:
Numer raty
Data
Grupa 1
Grupa 2
Grupa 3
Grupa 4
Grupa 6
Grupa 7
I
30.09.2020
0%
0%
0%
0%
0%
0%
II
31.03.2021
0%
0%
0%
0%
0%
0%
III
30.09.2021
2%
0%
0%
2%
2%
13%
IV
31.03.2022
2%
0%
0%
2%
2%
13%
V
30.09.2022
7%
0%
0%
7%
7%
13%
VI
31.03.2023
7%
0%
0%
7%
7%
13%
VII
29.09.2023
6%
0%
0%
6%
6%
13%
VIII
29.03.2024
5%
0%
0%
5%
5%
13%
IX
30.09.2024
11%
19%
0%
11%
11%
13%
X
31.03.2025
11%
19%
0%
11%
11%
13%
XI
30.09.2025
12%
21%
0%
12%
12%
0%
XII
31.03.2026
10%
21%
0%
10%
10%
0%
XIII
30.09.2026
9%
6%
0%
9%
9%
0%
XIV
31.03.2027
7%
4%
0%
7%
7%
0%
XV
30.09.2027
6%
4%
0%
6%
6%
0%
XVI
31.03.2028
5%
8%
100%
5%
5%
0%
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 1
1. Spółka spełni świadczenia pieniężne z tytułu wykupu obligacji oraz spłaty należności głównych
kredytów oraz świadczenia z tytułu poręczeń obligacji spółek zależnych (łącznie „Należność
Główna”) w zakresie określonym treścią Układu (oraz zgodnie z punktem 2) poniżej w sposób
określony w warunkach emisji danych obligacji i umowach dotyczących poszczególnych
kredytów lub poręczeń obligacji spółek zależnych, w terminach określonych poniżej.
2. Spółka spłaci Należność Główną w 25% (słownie: dwudziestu pięciu procentach) zgodnie z
harmonogramem powyżej określonym jako procent łącznej kwoty spłat.
3. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 2 powyżej, zobowiązania Spółki wobec
wierzycieli z Grupy 1 podlegają umorzeniu.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 17 z 94
4. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 1 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
5. Przed terminem płatności ostatniej raty określonej w punkcie 2 Spółka nie jest zobowiązana:
a) wykupić obligacji w całości ani w części, w tym również na żądanie obligatariusza zgłoszone
na podstawie warunków emisji obligacji inaczej, aniżeli w ramach rat płatnych na
podstawie Układu,
b) spłacić jakiejkolwiek kwoty kredytu lub kwoty należnej z tytułu poręczeń obligacji spółek
zależnych inaczej, aniżeli w ramach rat płatnych na podstawie Układu.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 2
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 2, w zakresie w jakim nie została spłacona
przez jednostki zależne lub fundusze nie będące jednostkami zależnymi, Spółka spłaci w 25%
(słownie: dwudziestu pięciu procentach) zgodnie z harmonogramem powyżej określonym jako
procent łącznej kwoty spłat.
2. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 1, zobowiązania Spółki wobec wierzycieli
z Grupy 2 podlegają umorzeniu.
3. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 2 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 3
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 3 Spółka spłaci w 1% (słownie: jednym
procencie) zgodnie z harmonogramem powyżej określonym jako procent łącznej kwoty spłat.
2. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 1 powyżej zobowiązania Spółki wobec
wierzycieli z Grupy 3 podlegają umorzeniu.
3. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 3 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 4
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 4 Spółka spłaci w 52% (słownie:
pięćdziesięciu dwóch procentach) zgodnie z harmonogramem powyżej określonym jako
procent łącznej kwoty spłat.
2. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 1 powyżej, zobowiązania Spółki wobec
wierzycieli z Grupy 4 podlegają umorzeniu.
3. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 4 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 5
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 18 z 94
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 5 Spółka spłaci wraz z odsetkami oraz
innymi należnościami ubocznymi w 100% (słownie: stu procentach), jednorazowo, nie później niż
ostatniego dnia roboczego miesiąca kalendarzowego następującego po miesiącu, w którym
uprawomocniło się postanowienie o zatwierdzeniu Układu tj. 31 marca 2020 roku.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 6
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 6 Spółka spłaci w 10% (słownie: dziesięciu
procentach) zgodnie z harmonogramem powyżej określonym jako procent łącznej kwoty spłat.
2. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 1 powyżej zobowiązania Spółki wobec
wierzycieli z Grupy 6 podlegają umorzeniu.
3. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 6 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
Warunki restrukturyzacji zobowiązań Spółki wobec wierzycieli z Grupy 7
1. Należność Główną wierzytelności wierzycieli z Grupy 7 Spółka spłaci w 5% (słownie: pięciu
procentach) zgodnie z harmonogramem powyżej określonym jako procent łącznej kwoty spłat.
2. W zakresie nieobjętym spłatą, o której mowa w punkcie 1 powyżej zobowiązania Spółki wobec
wierzycieli z Grupy 7 podlegają umorzeniu.
3. Odsetki od wierzytelności wierzycieli z Grupy 7 za okres do dnia poprzedzającego otwarcie
przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki (włącznie) oraz odsetki za okres od
dnia otwarcia przyspieszonego postępowania układowego wobec Spółki oraz odsetki za
opóźnienie oraz inne należności uboczne, w tym koszty procesu, koszty egzekucyjne oraz koszty
odzyskiwania należności podlegają umorzeniu.
Spłata rat układowych jest dokonywana ze środków pozyskanych z następujących źródeł:
1. Windykacji zarządzanych przez Asseta S.A. portfeli wierzytelności należących do funduszy
własnych Spółki.
2. Roszczeń odszkodowawczych o zwrot nienależnych świadczeń lub z tytułu bezpodstawnego
wzbogacenia wynikających z podjętych przez Spółkę działań na drodze postępowań sądowych
wobec jej byłych kontrahentów, ubezpieczycieli i byłych członków zarządu Spółki.
3. Sprzedaży aktywów.
4. Środków pozyskanych w rezultacie rozliczeń Spółki oraz Grupy z podmiotami trzecimi.
Na moment publikacji niniejszego sprawozdania, Spółka dokonała pełnej wypłaty od 1 do 12 raty
układowej. W konsekwencji czego, na moment publikacji niniejszego sprawozdania finansowego,
Spółka wypłaciła wszystkie raty układowe, które zgodnie z harmonogramem płatności powinny być do
dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania zapłacone.
Spółka na bieżąco zarządza ryzykiem terminowej płatności rat układowych, w szczególności poprzez:
• analizę poziomu wykonania założeń Planu Restrukturyzacyjnego będącego podstawą
zatwierdzonego Układu wraz z podejmowaniem niezbędnych działań korygujących,
• nadzór nad realizacją przez Spółkę oraz Grupę krótkoterminowych założeń przychodowo-
kosztowych,
• utrzymywanie na rachunkach podmiotów z Grupy salda środków pieniężnych i ekwiwalentów
środków pieniężnych w kwocie porównywalnej z kwotą rat układowych wymagalnych w
następnych 6-12 miesiącach,
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 19 z 94
• współpracę z TFI zarządzającym funduszami własnymi lub prowadzącymi ich likwidację w celu
skrócenia okresu dostępności środków pochodzących z umorzeń certyfikatów inwestycyjnych
tych funduszy, a które to środki stanowią zasadnicze źródło spłaty Układu.
Możliwa zmiana Układu
W dniu 7 lipca 2023 roku Nadzorca wykonania układu tj. Kaczmarek i Skonieczna Doradcy
Restrukturyzacyjni sp. j. złożył oświadczenie, w którym wskazał, że wystąpi o zmianę Układu na korzyść
wierzycieli układowych w każdym przypadku, gdy Spółka znajdzie się w sytuacji pozwalającej na
podwyższenie poziomu spłaty wierzycieli układowych oraz w sytuacji, gdy przed terminem zakończenia
spłat rat układowych (przewidzianym na 31 marca 2028 roku) nie zostaną zakończone postępowania
(sądowe i egzekucyjne), w których Spółka dochodzi zaspokojenia roszczeń pieniężnych względem
podmiotów i osób trzecich („Dodatkowe Spłaty Gotówkowe”). Nadzorca wykonania układu wskazał, że
zmiana układu obejmować będzie następujące elementy:
1. Wniosek o zmianę Układu zostanie złożony nie później niż w I kw. 2027 roku, tak aby możliwe było
zatwierdzenie zmiany Układu przed upływem 31 marca 2028 roku (przewidziany Układem termin
zakończenia spłat rat układowych).
2. Zmiana Układu obejmować będzie następujące elementy:
a. wydłużenie terminu realizacji Układu o czas (okres) niezbędny do:
i. zakończenia postępowań sądowych (cywilnych i karnych) dotyczących roszczeń
majątkowych, z tytułu których Spółka może otrzymać środki pieniężne wraz z
okresem obejmującym okres niezbędny do wyegzekwowania zasądzonych na
rzecz Spółki (objętych ugodami) środków pieniężnych oraz
ii. spieniężenia (zwindykowania lub zbycia) całości portfeli wierzytelności będących
w posiadaniu podmiotów z Grupy (o ile nie zostaną one spieniężone do 31 marca
2028 roku) („Wydłużony Okres Spłat”).
b. okres, o który zostanie wydłużona realizacja Układu zostanie ustalony w dacie składania
wniosku o zmianę Układu przy uwzględnieniu aktualnego, na tę datę, stanu
zaawansowania opisanych powyżej działań Spółki w szczególności stanu zawansowania
postępowań cywilnych i karnych, o których mowa w pkt. i. powyżej.
3. Wprowadzenie w Wydłużonym Okresie Spłat mechanizmu Dodatkowych Spłat Gotówkowych dla
środków przekraczających wartość kwot zakładanych do spłaty w pierwotnym Układzie,
pochodzących m.in. z:
a. spieniężenia (zwindykowania lub zbycia) części lub całości portfeli wierzytelności
będących w posiadaniu podmiotów z Grupy, które nie zostały do 31 marca 2028 roku
(włącznie) wypłacone wierzycielom układowym,
b. roszczeń wyegzekwowanych przez Spółkę do dnia 31 marca 2028 roku, które nie zostały do
tego dnia (włącznie) wypłacone wierzycielom układowym,
c. roszczeń wyegzekwowanych przez Spółkę po dniu 31 marca 2028 roku, przy czym:
i. płatność Dodatkowych Spłat Gotówkowych dokonywana będzie w terminie 60 dni od
zakończenia każdego półrocza kalendarzowego Wydłużonego Okresu Spłat,
ii. wysokość każdej Dodatkowej Spłaty Gotówkowej ustalana będzie jako różnica pomiędzy
kwotą środków pieniężnych znajdujących się w posiadaniu podmiotów z Grupy na ostatni
dzień danego półrocza kalendarzowego pomniejszoną o (i) kwotę zobowiązań podmiotów
z Grupy na ostatni dzień danego półrocza kalendarzowego (innych niż zobowiązania z
tytułu roszczeń przeciwko Spółce oraz podmiotom z Grupy oraz innych niż zobowiązani a
Spółki objęte Układem), (ii) kwotę prognozowanych wydatków Spółki i podmiotów z Grupy
w okresie do końca Wydłużonego Okresu Spłat, (iii) kwotę roszczeń skierowanych przeciwko
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 20 z 94
Spółce oraz podmiotom z Grupy, w wysokości ujętej w sprawozdaniach finansowych Spółki
lub podmiotów z Grupy, w wysokości na ostatni dzień danego półrocza kalendarzowego,
iii. po zakończeniu roku kalendarzowego, w którym (i) zostanie wyegzekwowane (bądź
wygaśnie) ostatnie z Roszczeń, (ii) spieniężone zostaną wszystkie aktywa Spółki i podmiotów
z Grupy, w szczególności portfele wierzytelności, certyfikaty inwestycyjne funduszy
niekonsolidowanych przez Spółkę, udziały, lub akcje spółek zależnych od Spółki, (iii)
rozliczone zostaną (bądź wygasną) wszystkie roszczenia przeciwko Spółce oraz podmiotom
z Grupy oraz (iv) rozliczone zostaną wszystkie zobowiązania Spółki i podmiotów z Grupy
(inne niż zobowiązania z tytułu roszczeń przeciwko Spółce oraz podmiotom z Grupy oraz
inne niż zobowiązania objęte Układem) - Spółka wypłaci ostatnią Dodatkową Spłatę
Gotówkową w wysokości odpowiadającej kwocie znajdujących się na tę datę środków
pieniężnych na rachunkach Spółki i podmiotów Grupy pomniejszonej o wydatki niezbędne
do przeprowadzenia likwidacji Spółki oraz podmiotów z Grupy,
iv. w sytuacji, gdy Spółka na datę zmiany Układu posiadać będzie odpowiednie środki
pieniężne na Dodatkowe Spłaty Gotówkowe, Nadzorca przedstawi wierzycielom propozycje
ich podziału poza mechanizmem opisanym powyżej w pkt a-c.
Jednocześnie Nadzorca wykonania układu zastrzegł, że w każdym przypadku gdyby w toku
wykonywania Układu Spółka wyegzekwowała kwoty Roszczeń lub uzyskała wpływy z działalności
bieżącej - w każdym przypadku przekraczające kwoty zakładane dla realizacji Układu i w wysokościach,
które pozwolą bez ryzyka dla stabilności realizacji Układu wypłacić całość i lub część tych kwot
wierzycielom układowym jeszcze przed końcem pierwotnego okresu obowiązywania Układu - opisane
powyżej zasady, w tym termin złożenia wniosku o zmianę Układu oraz terminy i mechanizmy wypłat
Dodatkowych Spłat Gotówkowych będą podlegały odpowiedniej modyfikacji na korzyść wierzycieli.
Odrzucenie wniosków o zmianę Układu
W dniu 5 czerwca 2024 roku Sąd Okręgowy w Warszawie wydał postanowienie o oddaleniu zażalenia
Konrada Kąkolewskiego na postanowienie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie z dnia 18
stycznia 2023 roku o odmowie otwarcia postępowania w przedmiocie zmiany Układu, które w sposób
ostateczny zakończyło postępowanie wywołane wnioskami Konrada Kąkolewskiego. Oba ww.
postanowienia są prawomocne i niezaskarżalne.
Postanowieniem z dnia 25 lipca 2024 roku Sąd Okręgowy w Warszawie oddalił zażalenie Syndyka masy
upadłości Idea Banku S.A. w upadłości („Syndyk”) na postanowienie Sądu Rejonowego dla m.st.
Warszawy w Warszawie z dnia 24 sierpnia 2023 roku odmawiające otwarcia postępowania o zmianę
Układu. Postanowienia obu ww. Sądów są prawomocne i niezaskarżalne. Postanowienie Sądu
Okręgowego w sposób ostateczny zakończyło postępowanie wywołane wnioskiem Syndyka o otwarcie
postępowania o zmianę Układu w celu jego zmiany przez odebranie Capitea zarządu własnego i
ustanowienie dla Spółki zarządcy przymusowego na czas wykonywania Układu.
Spółka w toku obu ww. postępowań stała na stanowisku, że wnioski Syndyka oraz Konrada
Kąkolewskiego są bezzasadne i nie zasługują na uwzględnienie. Wydane przez Sądy orzeczenia
potwierdzają słuszność stanowiska Spółki.
Niezawisłe Sądy w dwuinstancyjnym postępowaniu nie uwzględniły zarzutów Syndyka Marcina Kubiczka
– formułowanych także w formie medialnych ataków i pomówień – wobec: (i) Spółki i jej zarządu, (ii)
przebiegu postępowania restrukturyzacyjnego Spółki, (iii) działań Nadzorcy Sądowego, (iv) działań
pełnomocników prawnych Spółki, (v) Rady Wierzycieli, (vi) sposobu głosowania propozycji układowych
i przyjęcia Układu podczas Zgromadzenia Wierzycieli w dniu 22 stycznia 2019 roku, (vii) warunków Układu
obejmujących m.in. brak konwersji wierzytelności na akcje Spółki, (viii) czynności i decyzji orzeczniczych
Sędziego-komisarza, (ix) sposobu wykonywania Układu przez obecny zarząd Capitea oraz (x) nadzoru
sprawowanego przez Nadzorcę Wykonywania Układu nad sposobem wykonywania przez Spółkę
Układu.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 21 z 94
5.2 Ocena wykonalności Układu
Spółka realizuje strategię restrukturyzacji działalności opartą o plan restrukturyzacyjny opracowany w
toku postępowania restrukturyzacyjnego prowadzonego przed Sądem Rejonowym dla Wrocławia-
Fabrycznej we Wrocławiu VIII Wydział Gospodarczy ds. upadłościowych i restrukturyzacyjnych, który
stanowi podstawę przyjęcia i zatwierdzenia Układu („Plan Restrukturyzacyjny”).
Plan Restrukturyzacyjny przewidywał realizację szeregu działań o charakterze restrukturyzacyjnym,
finansowym, operacyjnym, prawnym, które zostały ujęte w Nowej Strategii Finansowej oraz Nowej
Strategii Biznesowej. Realizacja Planu Restrukturyzacyjnego doprowadzić miała do wygenerowania
środków służących spłacie (lub rozliczeniu poprzez umorzenie) zobowiązań nieredukowalnych (w tym
nieukładowych zobowiązań Spółki i zobowiązań funduszy własnych Spółki) oraz zobowiązań objętych
Układem, których łączna wartość wynosiła około 1,300 mln zł, z czego około 600 mln zł przypadało na
raty układowe.
Zgodnie z Planem Restukturyzacyjnym zasadniczymi źródłami pozyskania środków jego realizacji, w tym
na spłatę rat układowych są:
• środki z tytułu sprzedaży części aktywów, w tym na rzecz Hoist II NS FIZ,
• nadwyżka środków pieniężnych generowana z działalności windykacyjnej prowadzonej na
aktywach pozostających własnością Grupy Kapitałowej,
• środki zgromadzone na rachunkach podmiotów Grupy Kapitałowej,
• wpływy z tytułu dochodzenia roszczeń odszkodowawczych („Roszczenia Odszkodowawcze”).
Układ został przyjęty w oparciu o Plan Restrukturyzacyjny, który w ujęciu finansowym jest prognozą
przepływów pieniężnych w okresie objętym Układem. Powyższe zostało potwierdzone przez Sąd
Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie w prawomocnym postanowieniu z dnia 18 stycznia 2023
roku wydanym w sprawie o sygn. akt XVIII GReu 4/22 odmawiającej Konradowi Kąkolewskiemu otwarcia
postępowania w przedmiocie zmiany Układu („Postanowienie”). W uzasadnieniu Postanowienia Sąd
wskazał m.in. że: „W realiach niniejszej sprawy, plan wykonania układu, analogicznie do planu
restrukturyzacyjnego, oparty jest na prognozie przepływów pieniężnych dłużnika i jej grupy kapitałowej,
będących nadwyżką wpływów nad wypływami. (…) Ocena zdolności realizacji układu przez dłużnika,
jako podmiotu windykacyjnego i jednocześnie realizującego układ, nie może zostać oparta na
klasycznej analizie Rachunku Zysków i Strat oraz Bilansu, w szczególności na analizie wysokości
dochodu (…). Dlatego też Sąd przychyla się do sposobu ustalenia dochodu w oparciu o współczynnik
„odzysków z portfeli wierzytelności” i ustalenie, że postępowanie restrukturyzacyjne toczy się
prawidłowo, o ile dłużnik jest w stanie wygenerować środki pieniężne, które po pokryciu uzasadnionych
i niezbędnych wydatków spółki (i jej grupy kapitałowej), zapewnią spłatę rat układowych, w wysokości
i terminach przewidzianych układem. (…) Plan restrukturyzacyjny dłużnika został prawidłowo oparty na
prognozie przepływów finansowych dłużnika oraz jego grupy kapitałowej.”
Oznacza to, że sposób w jaki sposób Spółka prezentuje sytuację finansową w sprawozdaniach
finansowych jest irrelewantne dla oceny zdolności Spółki do realizacji Planu Restrukturyzacyjnego i
wykonania Układu, w tym do wygenerowania ewentualnej nadwyżki środków netto ponad założenia
Planu Restrukturyzacyjnego.
Począwszy od sprawozdania finansowego za 2022 rok Spółka oraz Grupa wdrożyła zmiany zasad
rachunkowości polegające na przywróceniu stosowania standardu MSSF 9. Zmiana ta dotyczyła
wyceny i sposobu prezentacji zobowiązań układowych na zgodny ze standardem MSSF 9.
Przywrócenie stosowania standardu MSSF 9 nie wpłynęło na faktyczną sytuację majątkowo-
płynnościową Spółki i Grupy Kapitałowej, ani też na zdolność Spółki do wykonania Planu
Restrukturyzacyjnego oraz Układu. W szczególności zmiana ta nie spowodowała i nie spowoduje trwałej
zmiany dochodu pozostającego w dyspozycji Spółki i Grupy Kapitałowej, co umożliwiałoby zmianę
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 22 z 94
poziomu zaspokojenia wierzycieli układowych wobec poziomu i terminów wynikających z aktualnych
warunków Układu.
W przypadku kontynuowania przez Spółkę odstępstwa od standardu MSSF 9 do wyceny i prezentacji
zobowiązań z tytułu Układu do momentu prawomocnego postanowienia o wykonaniu Układu (tak jak
to miało miejsce do sprawozdania finansowego za III kwartały 2022 roku), to Spółka i Grupa Kapitałowa
w dalszym ciągu prezentowałyby stratę netto oraz ujemny kapitał własny za każdy rok obrotowy tego
okresu.
Spółka szeroko opisywała ww. mechanizmy we wstępie do sprawozdania finansowego za 2022 rok.
Wartości księgowe prezentowane w sprawozdaniach finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej pełnią
więc uzupełniającą funkcję – pierwszoplanową rolę w analizie zdolności Spółki i Grupy Kapitałowej do
wykonania Planu Restrukturyzacyjnego i Układu pełni zdolność do generowania gotówki w okresie
objętym Układem. Wartości księgowe wykazywane w sprawozdaniach finansowych (zarówno przed, jak
i po przywróceniu stosowania standardu MSSF 9) nie determinują w żadnym stopniu zmiany zdolności
Spółki do wykonania Planu Restrukturyzacyjnego i Układu.
Potencjał i możliwości Spółki i Grupy Kapitałowej do generowania gotówki zarówno przed, jak i po
wprowadzeniu standardu MSSF 9 nie uległy zmianie. Zasadniczy wpływ na to ma zdolność
(umiejętność) Spółki i Grupy Kapitałowej do efektywnego prowadzenia działalności windykacyjnej oraz
dochodzenia Roszczeń Odszkodowawczych.
Należy podkreślić, że wykonalność (bądź też niewykonalność) Układu nie jest stwierdzana przez Spółkę
oraz Nadzorcę Wykonania Układu na podstawienie danych zaczerpniętych ze sprawozdania z sytuacji
finansowej, czy sprawozdania z zysków i strat, ale na podstawie planowanych przepływów pieniężnych,
które determinują zdolność do terminowej obsługi rat układowych.
Wykazywany począwszy od sprawozdania finansowego za 2022 rok dodatni wynik księgowy – będący
rezultatem przywrócenia stosowania standardu MSSF 9, podobnie jak i wykazana do sprawozdania
finansowego za III kw. 2022 roku strata księgowa (sprzed przywrócenia standardu MSSF 9) – pozostaje
więc bez wpływu na poziom środków pieniężnych generowanych przez Spółkę i Grupę Kapitałową, które
są źródłem spłat m.in. rat układowych.
Dodatkowo, dodatni wynik determinujący wysokość kapitałów własnych Spółki ukształtowany został w
istotnym stopniu - poza przytoczonym powyżej przywróceniem stosowania standardu MSSF 9 w
zakresie wyceny zobowiązań układowych – także poprzez rozwiązywane rezerwy na zobowiązania
(zawiązanych w szczególności ze względu na to, że na datę zatwierdzania Układu, sytuacja związana z
poszczególnymi roszczeniami nie uprawdopodabniała pozytywnych dla Spółki rozstrzygnięć, choćby w
przedmiocie nw. roszczeń), których spłata nie była przewidziana w Planie Restrukturyzacyjnym - np.
rezerwa na roszczenia funduszy historycznie zarządzanych przez Trigon TFI S.A., rezerwa na roszczenie
Globus Sp. z o.o. oraz część wierzytelności nieobjętych układem oraz odsetki od nich.
Suma rozwiązanych rezerw na zobowiązania, których spłata nie została ujęta w Planie
Restrukturyzacyjnym – czyli takich, których rozwiązanie jest neutralne dla oceny wykonalności Układu
pod kątem możliwości zmiany poziomu zaspokojenia wierzycieli – wg stanu na dzień 31 grudnia 2025
roku wynosiła ok. 140 mln zł. Kwota ta stanowi blisko 68% kwoty kapitałów własnych Spółki wg stanu na
dzień 31 grudnia 2025 roku.
Kwota kapitałów własnych Grupy determinowana jest także wartością portfeli wierzytelności. Inwestycje
w pakiety wierzytelności stanowią 60% sumy bilansowej Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2025
roku oraz 31 grudnia 2024 roku. Inwestycje w portfele wierzytelności generują przepływy finansowe w
długim terminie. Przepływy finansowe obejmują prognozowane odzyski, koszty sądowo-egzekucyjne,
wynagrodzenie serwisera oraz prognozowane koszty windykacji. Na tej podstawie wyliczany jest
przepływ pieniężny netto będący, przy uwzględnieniu m.in. czynnika dyskonta, podstawą wyznaczenia
wartości godziwej portfeli wierzytelności. Wycena portfeli wierzytelności nie obejmuje więc przyszłych
kosztów Grupy związanych z funkcjonowaniem funduszy i likwidacją funduszy w likwidacji, jak również
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 23 z 94
kosztów funkcjonowania Spółki oraz innych kosztów funkcjonowania Grupy nieujętych w wycenie
portfeli wierzytelności. Koszty Grupy nieujęte w wycenie portfeli wierzytelności stanowiły w 2025 roku
około 26% łącznych kosztów Grupy poniesionych w 2025 roku.
Całość przepływów pieniężnych Grupy, w tym całość wydatków (kosztów) Grupy, ujęta została
natomiast w Planie Restrukturyzacyjnym stanowiącym podstawę przyjętego Układu.
Ryzyko niewykonania założeń Planu Restrukturyzacyjnego
Szczegółowe informacje dotyczące statusu realizacji założeń Planu Restrukturyzacyjnego będącego
podstawą przyjęcia i zatwierdzenia Układu realizowanego przez Spółkę zawarte są w sprawozdaniach
Nadzorcy Wykonania Układu, które składane są do Sądu Rejonowego dla Wrocławia Fabrycznej VIII
Wydział Gospodarczy ds. upadłościowych i restrukturyzacyjnych.
Aktualna sytuacja Spółki i Grupy Kapitałowej, w szczególności prognozowany poziom realizacji
poszczególnych komponentów Planu Restrukturyzacyjnego (m.in. prognozowany poziom odzysków i
wartość pozostałych parametrów determinujących zdolność Spółki do obsługi Układu), pozwalają
stwierdzić, że Układ jest wykonywany i wykonalny.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka identyfikuje obszary potencjalnych ryzyk dla pełnej realizacji Planu
Restrukturyzacyjnego, w tym: (i) przesunięcie w czasie krzywej odzysków przede wszystkim w segmencie
spraw zabezpieczonych hipotecznie, (ii) konieczność zmiany akcentów w strategii windykacyjnej
polegającej na zwiększeniu poziomu aktywności w segmencie sądowo-komorniczym, co wiąże się z
koniecznością ponoszenia wyższych kosztów sądowo-egzekucyjnych, przy jednoczesnym ograniczeniu
prognozy odzysków w segmencie polubownym, (iii) bardziej czasochłonny proces likwidacji funduszy
własnych, (iv) konieczność wyższej aktywności Spółki w działaniach nakierowanych na obronę przed
nieuzasadnionymi i szkodliwymi wnioskami o zmianę Układu oraz roszczeniami wysuwanymi przeciwko
Spółce i jej funduszom, (v) wysoką niepewność uzyskania w terminie do 31 marca 2028 r. kolejnych
istotnych wpływów z tytułu dochodzenia roszczeń odszkodowawczych.
Powyższe zdarzenia spowodowały utrzymanie na 31 grudnia 2025 roku przejściowego deficytu środków
w odniesieniu do Planu Restrukturyzacyjnego. Deficyt ten kompensowany jest w części m.in. poprzez: (i)
wyższą niż zakładał Plan Restrukturyzacyjny prognozą odzysków w okresie pozostałym do wykonania
Układu, (ii) wyższą niż założono w Planie Restrukturyzacyjnym kwotą umorzeń zobowiązań
nieredukowalnych, (iii) przesunięciem harmonogramu płatności raz układowych z uwagi na późniejsze
uzyskanie prawomocności Układu, (iv) buforem środków pieniężnych umożliwiających wypłatę
najbliższej raty układowej.
Ryzyko opóźnienia w dostępie do środków pieniężnych stanowiących aktywa funduszy inwestycyjnych
w likwidacji
W punkcie 5.3. Wpływ likwidacji funduszy na sytuację płynnościową Grupy wskazano znaczenie
opóźnień na realizację Układu
Ryzyko niekorzystnych rozstrzygnięć postępowań sądowych wytoczonych przeciwko Spółce i
podmiotom z Grupy Kapitałowej
W nocie 30.4 Potencjalne zobowiązania warunkowe wynikające ze sporów, których stroną jest Spółka
do niniejszego sprawozdania przedstawiono sprawy, których rozstrzygnięcie może mieć wpływ na
sytuację Spółki i Grupy.
Roszczenia Odszkodowawcze dochodzone przez Spółkę
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 24 z 94
Plan Restrukturyzacyjny będący podstawą przyjęcia i zatwierdzenia Układu zakładał, że z tytułu
dochodzenia roszczeń odszkodowawczych Spółka uzyska kwotę około 100 mln PLN.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka uzyskała z tego tytułu łącznie kwotę ponad 46 mln PLN (wraz z
umownymi umorzeniami zobowiązań Spółki).
Za istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, skierowane przez Spółkę lub podmioty z Grupy
Kapitałowej przeciwko innym podmiotom, Spółka uznaje poniżej wskazane postępowania. Wszystkie
postępowania dotyczą wierzytelności Spółki lub jej jednostki zależnej (dalej: „Roszczenia”).
1) Powództwo złożone przez Spółkę w dniu 6 sierpnia 2021 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie o
zapłatę solidarnie kwoty 293.068.380 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie, przeciwko
spółkom z grupy Deloitte tj. (i) Deloitte Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka
Komandytowa z siedzibą w Warszawie (dalej: Audytor) oraz (ii) Deloitte Audyt Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie. Przedmiotowym pozwem Spółka dochodzi
naprawienia szkody wyrządzonej mu przez Audytora w wyniku nienależytego wykonania przez
Audytora obowiązków związanych z przeprowadzeniem badania ustawowego jednostkowego
sprawozdania finansowego GetBack S.A. za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r., badania
ustawowego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy GetBack za rok obrotowy od 1
stycznia do 31 grudnia 2016 r., przeglądu skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego GetBack za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2017 r. oraz przeglądu skróconego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy GetBack za okres od 1 stycznia do 30 czerwca
2017 r. (raport bieżący Spółki ESPI nr 29/2021 z dnia 5 października 2021 r.).
Spółka trzykrotnie składała wniosek o udzielenie zabezpieczenia roszczenia dochodzonego
przedmiotowym powództwem – każdy z nich został oddalony przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
2) Powództwo złożone przez Spółkę w dniu 12 marca 2020 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Altus S.A. z siedzibą w Warszawie ”Altus” oraz (1) ALTER Alternative Investments Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS Alternative Investments Fundusz Inwestycyjny Zamknięty),
ALTER Subfundusz Private Equity (dawniej: Altus Subfundusz Private Equity); (2) ALTER Absolutnej
Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty), ALTER Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego (dawniej: Altus
Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego), ALTER Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu
Rynków Zagranicznych (dawniej: Altus Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynków Zagranicznych);
(3) ALTER ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynku Polskiego 2 (dawniej:
ALTUS ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynku Polskiego 2); (4) ALTER
Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynków Zagranicznych 2 (dawniej: ALTUS
Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynków Zagranicznych 2); (5) ALTER
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Akcji Globalnych (dawniej: ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Akcji Globalnych); (6) SS1 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 15 Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty); (7) ALTER 9 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 9 Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty); (8) NGU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 33 Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty); (9) ALTER Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywnej Alokacji Spółek Dywidendowych
(dawniej: ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywnej Alokacji Spółek Dywidendowych); (10)
ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy ( ALTUS Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej
Europy w likwidacji, ALTUS Subfundusz Optymalnego Wzrostu w likwidacji, ALTUS Subfundusz
Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego w likwidacji); (11) SEJF Parasol Fundusz Inwestycyjny
Otwarty (dawniej: SKOK Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty) – Subfundusz SEJF Etyczny 2
(dawniej: Subfundusz SKOK Etyczny 2); (12) BNP Paribas PREMIUM Specjalistyczny Fundusz
Inwestycyjny Otwarty (dawniej: Raiffeisen Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty
Parasolowy) – Subfundusz BNP Paribas Aktywny (dawniej: Subfundusz Raiffeisen Aktywnego
Inwestowania), dalej razem jako (”Fundusze”) o zapłatę na rzecz Spółki solidarnie kwoty
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 25 z 94
134.640.000,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi osobno w stosunku do
każdego z ww. pozwanych od dnia doręczenia pozwu do dnia zapłaty, ewentualnie o zasądzenie
od poszczególnych pozwanych kwot odpowiadających równowartości ceny za akcje EGB
Investments S.A. zapłaconej przez GetBack S.A. na rzecz każdego z Funduszy w łącznej kwocie
207.565.472,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi osobno w stosunku do
każdego z Funduszy od dnia doręczenia pozwu do dnia zapłaty.
Złożenie pozwu związane jest z zapłatą przez GetBack S.A. rażąco zawyżonej ceny 207.565.472,00 zł
za akcje EGB Investments S.A. (raport bieżący Spółki ESPI nr 13/2020 z dnia 12 marca 2020 r.).
Sąd Okręgowy w Warszawie wydał prawomocne postanowienie w przedmiocie udzielenia Spółce
zabezpieczenia przedmiotowego roszczenia w postaci środków pieniężnych w kwocie
134.640.000,00 zł (raport bieżący 32/2020 z dnia 10 sierpnia 2020 r.).
3) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 30 grudnia 2022 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie,
przeciwko Open Finance Wierzytelności Detalicznych NSFIZ z/s w Warszawie (RFI: 908) (obecnie
Open Retail FIZW, na kwotę 84.998.585,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie.
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea wierzytelności względem Open Finance
Wierzytelności Detalicznych NSFIZ z/s (obecnie Open Retail FIZW) w Warszawie w kwocie
84.998.585,00 zł, na którą składa się roszczenie z tytułu równowartości zasądzonych w toku
postępowań sądowych kosztów zastępstwa procesowego oraz przyznanych przez komorników
kosztów zastępstwa prawnego w ramach postępowań egzekucyjnych (raport bieżący Spółki ESPI
nr 7/2023 z dnia 3 lutego 2023 r.).
Wniosek złożony przez Spółkę o udzielenie zabezpieczenia roszczenia dochodzonego przedmiotowy
powództwem został oddalony przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
4) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 29 grudnia 2023 r., do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Colonnade Insurance S.A. oraz Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w
Polsce i TUiR Allianz Polska S.A. o zapłatę łącznie kwot 62.355.510,48 zł wraz z odsetkami ustawowymi
za opóźnienie.
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea od pozwanych zapłaty na podstawie zawartej
umowy ubezpieczenia i wystawionej polisy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej członków
zarządu. Powództwo dotyczy wyrządzonych Spółce szkód (raport bieżący 11/2024 z dnia 19 kwietnia
2024 r.).
5) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 30 grudnia 2023 r., do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Colonnade Insurance S.A. oraz Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w
Polsce i TUiR Allianz Polska S.A. o zapłatę łącznie kwot 47.958.712,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi
za opóźnienie.
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea od pozwanych zapłaty na podstawie zawartej
umowy ubezpieczenia i wystawionej polisy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej członków
zarządu. Powództwo dotyczy wyrządzonych Spółce szkód (raport bieżący 12/2024 z dnia 8 maja
2024 r.).
6) Powództwa złożone przez CDR Capital Sp. z o.o. (podmiot zależny od Spółki) w dniu 30 grudnia 2025
r.: (1) pozew przeciwko Altus S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody poniesionej przez
Spółkę wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków w odniesieniu do Universe
Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dalej: Universe) oraz
Universe 2 Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dalej: Universe 2);
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 26 z 94
(2) pozew przeciwko mBank S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody poniesionej przez
Spółkę wskutek naruszenia przez mBank S.A. (jako depozytariusza) obowiązków w odniesieniu do
Universe oraz Universe 2; (3) pozew przeciwko Altus S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz z odsetkami
ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody
poniesionej przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków
względem każdego z tych funduszy; (4) pozew przeciwko mBank S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz
z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę
naprawienia szkody poniesionej przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez mBank S.A.
(jako depozytariusza) obowiązków względem każdego z tych funduszy; (5) pozew przeciwko
Towarzystwu Ubezpieczeń na Życie Europa S.A. (dalej: TU Europa) o zapłatę 15.063.849,72 zł wraz z
odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę zwrotu od
pozwanego nienależnych wypłat z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych w Universe; (6)
pozew przeciwko Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance Group o
zapłatę 21.529.217,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest
dochodzenie przez Spółkę zwrotu od pozwanego nienależnych wypłat z tytułu umorzenia
certyfikatów inwestycyjnych w Universe 2.
CDR Capital Sp. z o.o. wniosła 6 odrębnych pozwów opartych o różne podstawy prawne i
skierowanych przeciwko różnym podmiotom. Wszystkie ww. pozwy pozostają natomiast co do
zasady związane z tymi samymi zdarzeniami dotyczącymi funduszy Universe i Universe 2. Łączna
maksymalna kwota główna, jaka może zostać zapłacona (wyegzekwowana) na rzecz Spółki w
przypadku zasądzenia dochodzonych roszczeń, wynosi 36.593.065,11 zł (z perspektywy zaspokojenia
roszczeń kwoty wskazane w pkt. 1-6 powyżej nie podlegają sumowaniu) (raport bieżący 14/2026 z
dnia 17 kwietnia 2026 r.).
Spółka stoi na stanowisku, że wszystkie powyższe Roszczenia są zasadne, zostały poparte
dowodami i faktami oraz są ekonomicznie uzasadnione.
Wszystkie postępowania dotyczące Roszczeń prowadzone są przed Sądami pierwszej instancji.
Mając na uwadze powyższe okoliczności, Spółka nie jest w stanie racjonalnie określić jaka kwota na
spłatę kolejnych rat układowych przewidywana jest do pozyskania i w jakiej dacie z tytułu dochodzenia
Roszczeń. Wynika to z faktu, że uzyskanie przez Spółkę środków pieniężnych z Roszczeń w znacznym
stopniu zależy od okoliczności, na które Spółka nie posiada bezpośredniego wpływu.
Okoliczności te w szczególności obejmują:
a. treść rozstrzygnięć oraz terminy wydania przez sądy cywilne prawomocnych orzeczeń
kończących postępowania, w ramach których Spółka dochodzi Roszczeń (niezależnie
od okoliczności, iż Spółka jest przekonana o zasadności roszczeń przez nią dochodzonych),
b. treść rozstrzygnięć oraz terminy wydania przez sądy karne prawomocnych orzeczeń
skazujących osoby podejrzane, których majątek zajęła Prokuratura (w szczególności w
zakresie wysokości świadczeń kompensacyjnych, które zostaną zasądzone przez sądy
karne na rzecz Spółki w toku tych postępowań), oraz
c. skuteczność egzekucji orzeczeń sądów cywilnych i sądów karnych.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Spółka nie jest w stanie oszacować wartości bieżącej
potencjalnych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu dochodzonych Roszczeń ani precyzyjnie
wskazać terminu zakończenia postępowań sądowych skutkującego zaspokojeniem tych Roszczeń.
W perspektywie powyższych okoliczności wysoce niepewne jest uzyskanie do końca marca
2028 roku brakujących wpływów z tytułu dochodzenia Roszczeń, które zostały uwzględnione w
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 27 z 94
Planie Restrukturyzacyjnym, których wysokość na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
wynosi 54 mln zł.
5.3 Wpływ likwidacji funduszy w na sytuację płynnościową Grupy
Na dzień 31 grudnia 2025 roku w Grupie Kapitałowej znajdowało się 8 funduszy w likwidacji:
• Getpro FIZ NFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 01.06.2023r.),
• easyDebt FIZNFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 15.09.2023r.),
• Debito FIZNFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 31.12.2022r.),
• Centauris 2 FIZNFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 22.12.2022r.),
• EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 30.11.2022r.),
• GetBack Windykacji Platinum FIZNFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 30.09.2020r.),
• Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 15.04.2022r.),
• Universe 3 FIZNFW w likwidacji (data otwarcia likwidacji 01.09.2023r.).
Znaczenie likwidacji funduszy dla sytuacji płynnościowej i finansowej Grupy
W przypadku funduszu Jupiter FIZ NFZ, Spółka jako uczestnik funduszu ma możliwość umarzania
posiadanych certyfikatów inwestycyjnych do wysokości tzw. aktywów płynnych, którymi są m.in. środki
pieniężne czy dłużne papiery wartościowe. Wykup certyfikatów inwestycyjnych może nastąpić
wyłącznie w przypadku, w którym fundusz w dniu wykupu posiada aktywa płynne pozwalające na
wypłatę środków z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych w związku z ich wykupem i jest
realizowany do wysokości aktywów płynnych pomniejszonych o prognozowane koszty funduszu. W
przypadku występowania w funduszu nadwyżki płynnościowej funduszu Spółka co do zasady ma
możliwość doprowadzenia do umorzenia jego certyfikatów tj. konwersji posiadanych certyfikatów
inwestycyjnych w funduszu na środki pieniężne. Po złożeniu wniosku o umorzenie certyfikatów
inwestycyjnych, fundusz realizuje żądanie uczestnika i dokonuje wykupu certyfikatów inwestycyjnych i
wypłaty środków.
W przypadku funduszy postawionych w stan likwidacji Towarzystwo pełniące funkcję likwidatora
funduszu nie jest zobowiązane żądaniem Spółki do wypłaty środków tytułem umorzenia certyfikatów
inwestycyjnych takiego funduszu w likwidacji. Wynika to z tego, że co do zasady wypłata środków
uczestnikowi funduszu w likwidacji następuje dopiero po zakończeniu procesu likwidacji. W przypadku
nadwyżki środków pieniężnych nad zobowiązaniami funduszu, to Towarzystwo – jako likwidator
funduszu – samodzielnie decyduje o wypłacie środków pieniężnych w trakcie likwidacji i umorzeniu
certyfikatów inwestycyjnych.
Oznacza to, że, w przypadku funduszu w likwidacji Spółka posiada istotnie ograniczony wpływ na
decyzję Towarzystwa pełniącego funkcję likwidatora, czy i w jakim czasie dokona ono wypłaty środków
z funduszu w likwidacji tytułem umorzenia certyfikatów inwestycyjnych funduszu w likwidacji, czy
Likwidator dokona takiej wypłaty dopiero na zakończenie likwidacji.
W dniu 5 czerwca 2025 roku Spółka złożyła wnioski o wypłatę środków tytułem umorzenia certyfikatów
czterech funduszy w likwidacji do wysokości nadwyżki środków pieniężnych, jaka występuje w ocenie
uczestnika w trakcie likwidacji ze skutkiem do dnia 30 czerwca 2025 roku. Likwidator odmówił realizacji
wypłaty środków z następujących funduszy w likwidacji:
• Getpro FIZ NFW w likwidacji,
• easyDebt FIZNFW w likwidacji,
• Debito FIZNFW w likwidacji,
• Centauris 2 FIZNFW w likwidacji.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 28 z 94
Likwidator przekazał Spółce stanowisko, w którym wskazał, że zgodnie z obowiązującymi przepisami
prawa, w szczególności art. 249 ust. 1 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i
zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi oraz Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia
21 czerwca 2005 r. w sprawie trybu likwidacji funduszy inwestycyjnych, wypłaty na rzecz uczestników
funduszy dokonywane są co do zasady po zakończeniu wszystkich czynności likwidacyjnych.
Zaznaczając przy tym, że wypłaty na rzecz uczestników w trakcie likwidacji funduszu stanowią wyłącznie
uprawnienie Likwidatora, a nie jego obowiązek, i mogą być realizowane wyłącznie wtedy, gdy po ich
dokonaniu dany fundusz będzie dysponował wystarczającymi środkami na pełne pokrycie wszystkich
znanych oraz potencjalnych zobowiązań, w tym roszczeń wierzycieli, których wysokość lub zasadność
może pozostawać w toku bieżących ustaleń. Tym samym do czasu zakończenia czynności mających
na celu ustalenie pełnego i ostatecznego stanu zobowiązań funduszy dokonanie częściowych umorzeń
mogłoby spowodować ryzyko naruszenia interesów wierzycieli oraz uniemożliwić wywiązania się przez
fundusze i ich likwidatora z ustawowych obowiązków.
Spółka nie zgadza się ze stanowiskiem Likwidatora z uwagi na wykazywaną trwałą nadwyżkę środków
pieniężnych ponad wartość zobowiązań w poszczególnych funduszach, dla których Spółka złożyła
wnioski o częściowe umorzenia.
Po dniu bilansowym, Likwidator dokonał wypłaty części wnioskowanej kwoty w wysokości ok 5 mln zł. W
pozostałej części wynoszącej około 6 mln zł żądanie Spółki nie zostało zrealizowane.
Dostęp Spółki do środków pieniężnych znajdujących się w funduszach w likwidacji
Wskazane w pierwszym akapicie niniejszego punktu 8 funduszy w likwidacji wykazują na dzień 31 grudnia
2025 roku w swoich aktywach łącznie 46,1 mln PLN środków pieniężnych oraz 17,6 mln PLN zobowiązań,
które to wartości również są wykazywane w ramach skonsolidowanego sprawozdania finansowego
jako środki pieniężne Grupy i zobowiązania Grupy.
Z uwagi na fakt, że, wspomniane fundusze postawione są w stan likwidacji, Capitea do czasu ich
likwidacji ma wysoce utrudnioną możliwość bieżącego pozyskiwania nadwyżki środków pieniężnych z
funduszy w likwidacji w celu przeznaczenia tych środków na spłatę zobowiązań układowych Spółki.
Kwota 46,1 mln PLN środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych funduszy w
likwidacji znajdujących się w funduszach w likwidacji zgodnie ze stanowiskiem Likwidatora w pierwszej
kolejności posłuży spłacie zobowiązań poszczególnych funduszy w likwidacji.
Wydłużający się okres likwidacji funduszy inwestycyjnych
W ramach trwającego procesu likwidacji funduszy Likwidator podejmuje czynności mające na celu
zakończenie sporów prawnych, odzyskanie wierzytelności funduszy, rozliczenie/spłatę zobowiązań. W
wyniku historycznych transakcji pojawiają się w funduszach w likwidacji zdarzenia, które wpływają i
mogą w dalszym stopniu wpływać na wydłużenie procesu likwidacji poszczególnych funduszy.
Fundusze w likwidacji są też stroną postępowań sądowych, których daty rozstrzygnięcia Likwidator nie
jest w stanie jednoznacznie wskazać. Wobec funduszy kierowane są również nowe roszczenia i
powództwa od podmiotów świadczących historycznie usługi na rzecz poszczególnych funduszy. W
obecnym stanie prawnym, rozpoczęcie i zakończenie sporu przez dwuinstancyjny sąd powszechny
może wiązać się z upływem kilku lat, tym samym, w przypadku braku rozwiązania sporu w ramach
ugody, okres likwidacji może ulec wydłużeniu oraz powoduje ponoszenie dodatkowych kosztów
związanych z obsługą prawną.
Część funduszy w likwidacji posiada również wierzytelności od dłużników, kontrahentów, których
odzyskanie z uwagi na przewlekłość wytoczonych postępowań sądowych odsuwa się w czasie o kolejne
lata. Grupa, poza ewentualnym zakończeniem sporu w drodze ugody, co wymaga akceptacji drugiej
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 29 z 94
strony, nie dysponuje narzędziami, które mogłyby doprowadzić do wcześniejszego odzyskania
posiadanych wierzytelności przez fundusze w likwidacji.
Znaczenie wydłużonego okresu likwidacji funduszy dla realizacji układu
Realizacja płatności rat układowych następuje z dostępnych dla Spółki środków pieniężnych w
terminach płatności poszczególnych rat układowych. Spółka zasadniczo zabezpieczyła środki pieniężne
na wypłatę raty układowej przypadającej na 30 września 2026 roku (rata układowa której termin
płatności przypadał na marzec 2026 roku została w całości wypłacona po dniu bilansowym). Z uwagi
na kumulację płatności rat układowych w najbliższym okresie oraz zmniejszający się potencjał
odzyskowy portfeli wierzytelności, co stanowi zasadnicze źródło spłat rat układowych, coraz większe
znaczenie dla terminowej spłaty rat układowych będzie mieć możliwość wykorzystania nadwyżki
środków pieniężnych znajdujących się w funduszach likwidacji na realizację zobowiązań z tytułu Układu.
5.4 Niepewność związana z możliwością ogłoszenia upadłości Spółki
W związku z ryzykiem wysuwania przeciw Spółce lub Grupie roszczeń, nieobjętych z mocy prawa
Układem (ryzyko braku płynności i wykonania Układu), Spółka nie może wykluczyć ryzyka konieczności
skierowania do sądu upadłościowego właściwego ze względu na siedzibę Spółki wniosku o ogłoszenie
upadłości. Spółka bierze również pod uwagę możliwość skierowania takiego wniosku przez wierzycieli
Spółki oraz możliwość znaczącego zaburzenia działalności i płynności Spółki w przypadku otwarcia
postępowania o zmianę Układu, w szczególności w przypadku odebraniu jej zarządu własnego.
5.5 Niepewność związana z sytuacją polityczno-gospodarczą na terenach objętych wojną
W ocenie Spółki nie występuje bezpośredni wpływ wojny na terenach nią objętych na działalność
prowadzoną przez Spółkę i Grupę. Grupa nie posiada aktywów na terytorium stron konfliktu oraz nie
osiąga przychodów na terytoriach stron konfliktu. Spółka identyfikuje pośredni wpływ sytuacji
polityczno-gospodarczej na terytorium stron konfliktu na sytuacje ekonomiczną w Polsce m.in. poprzez
wzrost poziomu inflacji.
6 Istotne zasady rachunkowości
6.1 Podstawa sporządzenia, oświadczenie o zgodności
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z wymogami
Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w wersji zatwierdzonej przez
Unię Europejską, a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami zgodnie z wymogami ustawy
z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 2023 r., poz. 120, z późniejszymi
zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych, jak również wymogami
odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych lub będących przedmiotem
ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych. Niniejsze
jednostkowe sprawozdanie finansowe wypełnia obowiązki informacyjne określone w rozporządzeniu
Rady Ministrów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne
informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z
2025 r., poz. 755).
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu
historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej oraz w
zamortyzowanym koszcie a także zobowiązań finansowym wycenach w zamortyzowany koszcie.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 30 z 94
W bieżącym oraz poprzednim okresie sprawozdawczym w Spółce nie wystąpiła działalność
zaniechana.
Sprawozdanie z zysków i strat zostało sporządzone w wariancie porównawczym, a sprawozdanie z
przepływów pieniężnych metodą pośrednią.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych („PLN”) a zaprezentowane dane
finansowe w sprawozdaniu finansowym zostały podane w tysiącach polskich złotych („tys. PLN”), chyba,
że wskazano inaczej.
MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej
(„KIMSF”).
Spółka przy sporządzaniu jednostkowego sprawozdania finansowego za 12 miesięcy nie skorzystała z
możliwości wcześniejszego zastosowania standardów i interpretacji, które weszły lub wejdą w życie po
dniu bilansowym.
6.2 Waluta funkcjonalna i prezentacyjna
Dane w sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, po zaokrągleniu do
pełnych tysięcy. Złoty polski jest walutą funkcjonalną Spółki z uwagi na fakt, iż w kraju siedziby
generowane są zasadniczo wszystkie transakcje i wydatkowane środki pieniężne.
W sprawozdaniu finansowym mogą pojawić się niezgodności dotyczące zaokrągleń w sumach
cząstkowych i ogólnych danych liczbowych w nim przedstawionych, co wynika to z faktu, iż księgi
rachunkowe będące podstawą sporządzenia sprawozdania finansowego prowadzone są w złotych
polskich. Niezgodności te nie powodują jednak istotnego zniekształcenia danych zawartych w
sprawozdaniu.
6.3 Transakcje w walucie obcej
Transakcje wyrażone w walutach obcych w dniu dokonania transakcji ujmowane są w walucie
funkcjonalnej z zastosowaniem kursu obowiązującego z dnia zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są
przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu
sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe
z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych
lub w przypadkach określonych polityką rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i
zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są
wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane
według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej, są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny
do wartości godziwej.
Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego zastosowano poniższe kursy wymiany dla
najważniejszych walut obcych:
Waluta
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Sprawozdanie z zysków i strat
31.12.2025
31.12.2024
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
RON
0,8291
0,8589
0,8397
0,8652
EUR
4,2267
4,2730
4,2372
4,3042
USD
3,6016
4,1012
3,7504
3,9853
Ponadto przepływy wynikające z realizacji zabezpieczeń uwzględniane w wycenach portfeli
wierzytelności mogą być wyrażone w walutach obcych przeliczonych na PLN.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 31 z 94
6.4 Standardy i interpretacje zastosowane i niezastosowane w niniejszym sprawozdaniu
Poniżej w tabeli zaprezentowano zmiany standardów obowiązujące dla okresów rocznych
rozpoczynających się od 1 stycznia 2025 roku i później. Zarząd Spółki nie zidentyfikował istotnego wpływu
poniższych zmian standardów na sprawozdanie finansowe.
Standardy i interpretacje, które weszły w życie w 2025 roku:
Ewentualny wpływ na sprawozdanie
finansowe:
Data wejścia w życie dla
okresów
rozpoczynających się:
Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut
obcych” – brak wymienialności
Brak istotnego wpływu
01.01.2025
Poniżej w tabeli zaprezentowano nowe standardy oraz zmiany istniejących standardów obowiązujące
dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu 1 stycznia 2026 roku i później. Poniższe zmiany nie są
jeszcze obowiązujące dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2025 roku i nie
zostały zastosowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym. Zarząd Spółki nie zidentyfikował istotnego
możliwego wpływu poniższych zmian standardów na sprawozdanie finansowe.
Standardy i interpretacje oczekujące na zatwierdzenie
przez UE, lub zatwierdzone, ale jeszcze nie weszły w życie:
Ewentualny wpływ na sprawozdanie
finansowe:
Data wejścia w życie dla
okresów
rozpoczynających się:
Zmiany do MSSF 9 ,,Instrumenty finansowe'' i MSSF 7
,,Instrumenty finansowe - ujawnienia informacji'' - zmiany w
klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych''
Brak istotnego wpływu
01.01.2026
Roczne poprawki do standardów rachunkowości MSSF -
tom 11
Brak istotnego wpływu
01.01.2026
Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł
zależnych od przyrody —Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7
Brak istotnego wpływu
01.01.2026
6.5 Podstawa wyceny
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o koncepcje wyceny:
1. według wartości godziwej przez całkowite dochody:
a) dla portfeli wierzytelności klasyfikowanych w początkowym ujęciu do aktywów finansowych
wycenianych początkowo w cenie nabycia;
2. według wartości godziwej przez wynik finansowy:
a) dla wyceny inwestycji w certyfikaty inwestycyjne (CI) funduszy własnych,
b) dla wyceny inwestycji w certyfikaty inwestycyjne (CI) funduszy inwestycyjnych pozostałych
oraz jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych,
c) dla inwestycji kapitałowych,
d) dla instrumentów pochodnych;
3. Według ceny nabycia z uwzględnieniem odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości:
a) dla rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych.
4. Według metody praw własności:
a) Dla inwestycji kapitałowych w jednostkach stowarzyszonych.
5. Według zamortyzowanego kosztu:
a) dla udzielonych pożyczek,
b) dla należności z tytułu dostaw i usług,
c) dla inwestycji w dłużne papiery wartościowe,
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 32 z 94
d) dla należności długoterminowych,
e) dla zobowiązań z tytułu kredytów, dłużnych papierów wartościowych, pożyczek, zobowiązań
z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych,
f) zobowiązań układowych,
g) dla zobowiązań z tytułu leasingu.
6.6 Zysk na jedną akcję
W dniu 26 stycznia 2023 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki podjęło jednogłośnie uchwałę
wyłączającą możliwość wypłacania dywidendy oraz jakichkolwiek innych wypłat na rzecz akcjonariuszy
do czasu spłaty przez Spółkę wierzycielom układowym 100% wartości nominalnej ich wierzytelności.
6.6.1 Podstawowy zysk/strata przypadający na jedną akcję
Podstawowy zysk/strata przypadający na jedną akcję obliczany jest w oparciu o zysk lub stratę
przypadające na zwykłych akcjonariuszy Spółki poprzez podzielenie zysku lub straty, która na nich
przypada przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących w ciągu danego okresu,
skorygowaną o posiadane przez Spółkę akcje własne.
6.6.2 Rozwodniony zysk/strata przypadający na jedną akcje
Rozwodniony zysk/strata przypadający na jedną akcję obliczany jest w oparciu o zysk lub stratę
przypadające na zwykłych akcjonariuszy Spółki poprzez podzielenie zysku lub straty, która na nich
przypada przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących w ciągu danego okresu,
skorygowaną o posiadane przez Spółkę akcje własne i wpływ wszystkich rozwadniających
potencjalnych akcji zwykłych.
6.7 Segmenty operacyjne
. W związku z okolicznościami zaistniałymi od 2018 roku, w szczególności rozwiązaniem umów o
zarządzanie z funduszami spoza Grupy, jak również ograniczeniu pozostałych źródeł przychodów,
Zarząd Spółki nie analizuje działalności i sytuacji Spółki i Grupy w podziale na segmenty operacyjne.
Zarząd dokonuje łącznej oceny osiągniętych i przewidywanych wyników jako jeden segment
operacyjny obejmujący całość działalności.
6.8 Zmiana zasad rachunkowości
W bieżącym okresie nie wystąpiły zmiany zasad rachunkowości.
6.9 Dokonane osądy i szacunki
Sporządzenie sprawozdania finansowego wg MSSF wymaga dokonania przez Spółkę pewnych
szacunków oraz przyjęcia pewnych założeń podyktowanych obecną sytuacją Spółki, która ma wpływ
na wykazane w sprawozdaniu finansowym kwoty. Szacunki te zostały przeprowadzone z zachowaniem
pełnej staranności, obiektywizmu i najlepszej wiedzy dotyczącej obecnej sytuacji Spółki. Mimo, że
szacunki te zostały wykonane w oparciu o najlepszą wiedzę, jaką posiada na ten moment Zarząd, to
rzeczywiste rezultaty mogą odbiegać od szacowanych wartości.
6.9.1 Wycena aktywów finansowych
6.9.1.1 Inwestycje w certyfikaty inwestycyjne funduszy zależnych, stowarzyszonych i pozostałych
oraz inwestycje kapitałowe w jednostki zależne i stowarzyszone
Inwestycje w certyfikaty inwestycyjne wyceniane są w wartości godziwej przez wynik finansowy. Z uwagi
na fakt, że kluczowymi składnikami aktywów w funduszach inwestycyjnych, w których Spółka posiada
certyfikaty inwestycyjne są pakiety wierzytelności, wycena tych pakietów, a w dalszej kolejności
certyfikatów inwestycyjnych tych funduszy, jest w znacznym stopniu oparta o przyszłe przepływy
pieniężne z pakietów wierzytelności posiadanych przez fundusze. Metodologia wyceny oraz wpływ
szacunków na wycenę pakietów wierzytelności stanowiących aktywa funduszy inwestycyjnych są
zbieżne z tymi opisanymi w punkcie poniżej.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 33 z 94
Inwestycje kapitałowe w jednostki zależne i stowarzyszone wyceniane są w wartości godziwej przez
wynik finansowy.
6.9.2 Wycena pożyczek udzielonych
Wycena pożyczek na dzień bilansowy odbywa się według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem
efektywnej stopy procentowej uwzględniając oczekiwane straty kredytowe.
Jednostka wycenia oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentów finansowych w sposób
uwzględniający:
• nieobciążoną i ważoną prawdopodobieństwem kwotę, którą ustala się, oceniając szereg
możliwych wyników,
• wartość pieniądza w czasie oraz racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które
są dostępne bez nadmiernych kosztów lub starań na dzień sprawozdawczy, dotyczące
przeszłych zdarzeń, obecnych warunków i prognoz dotyczących przyszłych warunków
gospodarczych.
6.9.3 Utrata wartości aktywów trwałych
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia czy istnieją jakiekolwiek przesłanki
wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników aktywów. Przy ustaleniu
przesłanki utraty wartości danego aktywa trwałego Spółka ustala, czy bieżąca wartość księgowa
składnika aktywa trwałego jest wyższa od wartości, jaką można uzyskać w drodze dalszego użytkowania
lub sprzedaży, czyli szacowana jest wartość odzyskiwalna aktywa trwałego. Jeśli wartość ta jest niższa
niż bieżąca wartość księgowa aktywa, wówczas doszło do utraty wartości i różnica ta jest odpisem, który
jest odnoszony na wynik finansowy.
6.9.4 Ustalenie kontroli nad Funduszami
Spółka sprawuje kontrolę nad funduszami, w których dokonano inwestycji, z tytułu swojego
zaangażowania w jednostce, kiedy podlega ekspozycji na zmienne wyniki finansowe lub posiada prawa
do zmiennych wyników finansowych oraz w przypadku, gdy posiada możliwość wykorzystania
sprawowanej władzy nad tą jednostką oraz do wywierania wpływu na wysokość swoich wyników
finansowych.
Jednostkami stowarzyszonymi są jednostki, na które Spółka posiada znaczący wpływ, lecz nie sprawuje
nad nimi kontroli, uczestnicząc w ustalaniu polityki finansowej jak i operacyjnej podmiotu.
6.9.5 Ujęcie przychodów
Część przychodów Spółki pochodzi z wyceny aktywów finansowych. Zarząd oceniając szacunki
związane z wyceną weryfikuje jednocześnie szacunek ujętych przychodów.
6.9.6 Okresy użytkowania rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, przyjęte
stawki amortyzacyjne
Spółka corocznie weryfikuje przyjęte okresy użyteczności środków trwałych i wartości niematerialnych
na podstawie bieżących szacunków. Szacując długość przewidywanego okresu ekonomicznej
użyteczności poszczególnych rodzajów rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
uwzględniane są m.in.:
• dotychczasowe przeciętne przewidywane okresy ekonomicznej użyteczności,
odzwierciedlające tempo zużycia fizycznego, intensywności wykorzystania itp.,
• utratę przydatności z przyczyn technologicznych,
• okres sprawowania kontroli nad składnikiem aktywów oraz prawne i inne ograniczenia okresu
użytkowania,
• zależność okresu użytkowania składników aktywów od okresu użytkowania innych aktywów,
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 34 z 94
• inne okoliczności mające wpływ na przewidywany przeciętny okres ekonomicznej użyteczności
tego rodzaju aktywów.
W przypadku, gdy okres korzystania ze składnika aktywów wynika z tytułów umownych, przewidywany
przeciętny okres ekonomicznej użyteczności odpowiada okresowi wynikającemu z tych tytułów
umownych, bądź też w sytuacji, kiedy szacowany okres jest krótszy, przyjmuje się szacowany okres
ekonomicznej użyteczności.
6.10 Zasady (polityka) rachunkowości Capitea S.A. zgodnie z MSSF
6.10.1 Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe obejmują środki trwałe i nakłady na środki trwałe w budowie stanowiące
zasoby kontrolowane przez Spółkę, które są utrzymywane i wykorzystywane przy świadczeniu usług,
ewentualnie przeznaczone do oddania w używanie innym podmiotom na podstawie umowy najmu lub
w celach administracyjnych oraz którym towarzyszy oczekiwanie, iż będą wykorzystywane przez czas
dłuższy niż rok.
Środki trwałe wyceniane są według ceny nabycia, kosztu wytworzenia pomniejszonych o odpisy
umorzeniowe oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty ich wartości. Wartość początkowa środków trwałych
obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z nabyciem i
przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W przypadku objęcia spółki
zależnej konsolidacją za cenę nabycia środków trwałych przyjmuje się ich wartość godziwą
oszacowaną na dzień nabycia.
Środki trwałe w budowie są wyceniane i wykazywane według cen nabycia i/lub kosztów wytworzenia,
pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty ich wartości. Środki trwałe w budowie nie są
amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy i oddania do użytkowania.
Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o
istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności.
Środki trwałe, z wyłączeniem gruntów, są amortyzowane metodą liniową w oparciu o następujące
stawki bazowe wynikające z szacunków okresu przydatności ekonomicznej:
• budynki i budowle 10%,
• urządzenia techniczne i maszyny 20% – 30%,
• środki transportu 20%,
• pozostałe 10% – 20%.
Prawa do użytkowania wynikające z MSSF 16 są amortyzowane zgodnie ze stawkami wskazanymi
powyżej, nie dłużej niż umowny czas trwania użytkowania.
Jeżeli przy sporządzaniu sprawozdania finansowego zaistniały okoliczności, które wskazują na to, że
wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych może nie być możliwa do odzyskania, dokonywany
jest przegląd tych aktywów pod kątem ewentualnej utraty wartości. Jeżeli istnieją przesłanki wskazujące
na to, że mogła nastąpić utrata wartości, a wartość bilansowa przekracza szacowaną wartość
odzyskiwalną, wówczas wartość tych aktywów bądź ośrodków wypracowujących środki pieniężne, do
których te aktywa należą jest obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna
odpowiada wyższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty
doprowadzenia do sprzedaży lub wartości użytkowej. Przy ustalaniu wartości użytkowej, szacowane
przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane do wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy
dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ryzyka
związanego z danym składnikiem aktywów. W przypadku składnika aktywów, który nie generuje
wpływów pieniężnych w sposób znacząco samodzielny, wartość odzyskiwalna jest ustalana dla
ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego ten składnik należy. Odpisy aktualizujące z
tytułu utraty wartości są ujmowane w sprawozdaniu z zysków i strat.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 35 z 94
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji
finansowej po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne
korzyści wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty
wynikające z usunięcia danego składnika aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone
jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej
pozycji) są ujmowane w sprawozdaniu z zysków i strat w okresie, w którym dokonano takiego usunięcia.
Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się i w
razie konieczności, koryguje na koniec każdego roku obrotowego.
6.10.1.1 Składniki rzeczowych aktywów trwałych użytkowane na podstawie umów leasingu
Jeżeli na mocy umowy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika
aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie, to taka umowa klasyfikowana jako leasing. Prawo
do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów polega na tym, że leasingobiorca
posiada prawo do kierowania użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów oraz posiada
prawo do uzyskiwania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych z użytkowania zidentyfikowanego
składnika aktywów.
W dacie początkowego ujęcia Spółka wycenia składnik rzeczowych aktywów trwałych w kwocie
początkowej wyceny zobowiązania leasingowego powiększonej o wszelkie opłaty zapłacone przed
datą ujęcia początkowego, pomniejszonej o otrzymane zachęty leasingowe oraz powiększonej o
wszelkie początkowe koszty bezpośrednie.
Po początkowym ujęciu Spółka wycenia aktywa leasingowe w wartości początkowej pomniejszonej o
umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.
6.10.2 Wartości niematerialne
Składnik wartości niematerialnych to możliwy do zidentyfikowania (można go wyodrębnić lub wynika z
tytułów umownych lub innych tytułów) niepieniężny składnik aktywów nieposiadający postaci fizycznej,
nad którym Spółka sprawuje kontrolę i planuje osiągnąć z niego korzyści ekonomiczne.
Do wartości niematerialnych zalicza się również nabytą wartość firmy oraz koszty zakończonych prac
rozwojowych.
Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji początkowo wycenia się w cenie nabycia lub
koszcie wytworzenia. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia
jednostek gospodarczych jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu
początkowym, wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia
pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na
wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów
poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym
zostały poniesione.
Spółka stosuje, z uwzględnieniem okresu przydatności ekonomicznej, następujące stawki
amortyzacyjne dla wartości niematerialnych:
• oprogramowanie 20% – 50%,
• pozostałe wartości niematerialne 20%.
Okres użytkowania wartości niematerialnych w zależności od ich rodzaju został oceniony i uznany za
ograniczony lub nieokreślony. Wartości niematerialne o ograniczonym okresie użytkowania są
amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy
istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji wartości
niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec
każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie
konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 36 z 94
poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji i traktowane jak zmiany wartości
szacunkowych.
Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane są
corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do
poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne. W przypadku
pozostałych wartości niematerialnych ocenia się co roku, czy wystąpiły przesłanki, które mogą
świadczyć o utracie ich wartości. Okresy użytkowania są także poddawane corocznej weryfikacji, a w
razie potrzeby, korygowane z efektem od początku roku obrotowego.
Dana pozycja wartości niematerialnych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej
po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści
wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z
usunięcia danego składnika aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone jako różnica
pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są
ujmowane w sprawozdaniu z zysków i strat w okresie, w którym dokonano takiego usunięcia.
6.10.3 Aktywa finansowe i zobowiązania finansowe
Aktywa finansowe to aktywa pieniężne, instrumenty kapitałowe wyemitowane przez inne jednostki, a
także wynikające z kontraktu prawo do otrzymania aktywów pieniężnych lub prawo do wymiany
instrumentów finansowych z inną jednostką na korzystnych warunkach.
Według MSSF 9 występują następujące kategorie instrumentów finansowych:
• wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu, liczonego przy wykorzystaniu efektywnej stopy
procentowej,
• wyceniane do wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody,
• wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy,
• instrumenty pochodne zabezpieczające.
Klasyfikacja aktywów finansowych dokonywana jest w Spółce na podstawie:
• Modelu biznesowego jednostki w zakresie zarządzania aktywami finansowymi. Model biznesowy
dotyczy sposobu, w jaki jednostka zarządza aktywami finansowymi, aby wygenerować
przepływy pieniężne. Model biznesowy może zakładać utrzymywanie aktywów w celu
uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy (model „utrzymywanie”), celem
może być zarówno uzyskiwanie przepływów pieniężnych jak i sprzedaż aktywów finansowych
(model „utrzymywanie i sprzedaż”) lub Spółka może zarządzać aktywami finansowymi w celu
realizowania przepływów pieniężnych poprzez sprzedaż aktywów (model „sprzedaż”).
• Oceny charakterystyki wynikających z umowy przepływów pieniężnych. Spółka, na moment
początkowego ujęcia aktywa finansowego w księgach, ustala czy wynikające z umowy
przepływy pieniężne są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do
spłaty, a zatem czy są zgodne z podstawową umową pożyczkową. Odsetki mogą obejmować
zapłatę za wartość pieniądza w czasie, ryzyko kredytowe, inne podstawowe ryzyka związane z
udzielaniem kredytów oraz koszty i marżę zysku.
Na moment początkowego ujęcia, Spółka wycenia składnik aktywów finansowych według wartości
godziwej powiększonej o koszty transakcji, które można bezpośrednio przyporządkować do nabycia
składnika aktywów finansowych, w przypadku składnika aktywów finansowych niewycenianych do
wartości godziwej przez wynik finansowy. Koszty transakcji dotyczących aktywów finansowych
wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy są ujmowane w wyniku finansowym.
6.10.3.1 Klasyfikacja aktywów i zobowiązań finansowych do poszczególnych kategorii
Aktywa i zobowiązania finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii:
1) Aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 37 z 94
a) certyfikaty funduszy inwestycyjnych,
b) inwestycje kapitałowe w jednostki zależne i stowarzyszone.
2) Aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody:
a) portfele wierzytelności,
b) inwestycje w instrumenty kapitałowe (z wyjątkiem udziałów i akcji spółek zależnych,
współkontrolowanych i stowarzyszonych), dla których Spółka wybrała wycenę przez pozostałe
dochody całkowite.
3) Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu, pod warunkiem spełnienia testu
przepływów pieniężnych (testu SPPI):
a) pożyczki udzielone długoterminowe,
b) pożyczki udzielone krótkoterminowe,
c) należności z tytułu dostaw i usług,
d) inwestycje w dłużne papiery wartościowe,
e) środki pieniężne i ich ekwiwalenty.
4) Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu:
a) zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
b) zobowiązania z tytułu leasingu,
c) zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych,
d) zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek.
Zobowiązania finansowe są początkowo ujmowane w wartości godziwej pomniejszonej o koszty
transakcyjne, a następnie według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy
procentowej.
W przypadku modyfikacji warunków umownych zobowiązania finansowego, która nie powoduje
zaprzestania ujmowania istniejącego zobowiązania, zysk lub stratę ujmuje się niezwłocznie w wyniku
finansowym. Zysk lub stratę oblicza się jako różnicę pomiędzy wartością bieżącą zmodyfikowanych i
oryginalnych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem oryginalnej efektywnej
stopy procentowej zobowiązania.
6.10.3.2 Wyłączenie aktywów finansowych z bilansu
Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty ze sprawozdania z sytuacji finansowej, gdy Spółka traci
kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy, zazwyczaj ma to
miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych
przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.
6.10.3.3 Wyłączenie zobowiązań finansowych z bilansu
Spółka wyłącza zobowiązania finansowe wyłącznie wówczas, gdy odpowiednie zobowiązania Spółki
zostaną wykonane, unieważnione lub gdy wygasną. W momencie wyłączenia składnika zobowiązań
finansowych, różnicę między (i) wartością bilansową a (ii) sumą dokonanej zapłaty ujmuje się w
przychodach lub kosztach okresu.
6.10.4 Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów
6.10.4.1 Aktywa finansowe
Spółka dokonuje odpisów aktualizujących poprzez określenie oczekiwanych strat kredytowych
związanych z danym rodzajem należności.
Na dzień sprawozdawczy jednostka ujmuje wyłącznie skumulowane zmiany oczekiwanych strat
kredytowych w całym okresie życia od momentu początkowego ujęcia jako odpis na oczekiwane straty
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 38 z 94
kredytowe z tytułu zakupionych lub utworzonych składników aktywów finansowych dotkniętych utratą
wartości ze względu na ryzyko kredytowe.
Na każdy dzień sprawozdawczy jednostka ujmuje w wyniku finansowym kwotę zmiany oczekiwanych
strat kredytowych w całym okresie życia jako zysk lub stratę z tytułu utraty wartości. Jednostka ujmuje
korzystne zmiany oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia jako zysk z tytułu utraty
wartości, nawet jeśli oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia są niższe niż kwota
oczekiwanych strat kredytowych, które zostały uwzględnione w kalkulacji oczekiwanych przepływów
pieniężnych w momencie początkowego ujęcia.
Jednostka wycenia oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentów finansowych w sposób
uwzględniający:
• nieobciążoną i ważoną prawdopodobieństwem kwotę, którą ustala się, oceniając szereg
możliwych wyników,
• wartość pieniądza w czasie oraz
• racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych
kosztów lub starań na dzień sprawozdawczy, dotyczące przeszłych zdarzeń, obecnych
warunków i prognoz dotyczących przyszłych warunków gospodarczych.
Odpisy aktualizujące wartość należności zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych
lub kosztów finansowych, w zależności od rodzaju należności, której dotyczy aktualizacja.
Ustanie przyczyny powodującej dokonane uprzednio odpisy aktualizujące wartość należności
powoduje zwiększenie, w równowartości całego lub częściowego odpisu aktualizującego, wartości
danej należności oraz związane z tym zwiększenie pozostałych przychodów operacyjnych lub
przychodów finansowych.
Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne zmniejszają uprzednio dokonane odpisy
aktualizujące ich wartość, natomiast w przypadkach, gdy nie wystąpiła uprzednia ich aktualizacja lub
dokonano jej w niepełnej wysokości, należności te zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów
operacyjnych lub finansowych.
Dla należności w tym, należności z tytułu pożyczek walutowych zmiana wartości w wyniku wzrostu lub
spadku kursu waluty obcej, ujmowana jest jako różnica kursowa odpowiednio w przychodach lub
kosztach finansowych. Powstałe różnice kursowe kompensowane są z różnicami kursowymi
wynikającymi z wyceny należności głównej.
6.10.4.2 Aktywa niefinansowe
Wartość księgowa aktywów niefinansowych i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
poddawana jest ocenie na koniec każdego okresu sprawozdawczego w celu stwierdzenia, czy
występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. W przypadku wystąpienia takich przesłanek
Spółka dokonuje szacunku wartości odzyskiwanej poszczególnych aktywów.
Test na utratę wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych przeprowadza się, gdy
wystąpią przesłanki wskazujące na utratę wartości. Test na utratę wartości przeprowadza się poprzez
porównanie wartości bilansowej aktywa (lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, jeżeli aktywo
nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych) z wartością odzyskiwalną tj. wyższą spośród wartości
godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej.
Jeżeli wartość odzyskiwalna jest niższa od wartości księgowej składnika aktywów (lub ośrodka
wypracowującego środki pieniężne), wartość księgowa obniżana jest do wartości odzyskiwalnej
danego składnika aktywów (lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne). Odpis aktualizujący z
tytułu utraty wartości ujmowany jest jako koszt w okresie, w którym wystąpiła utrata wartości, o której
mowa powyżej.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 39 z 94
6.10.5 Środki pieniężne
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują w szczególności środki pieniężne w banku oraz depozyty.
Środki pieniężne wykazuje się w wartości nominalnej. W przypadku środków zgromadzonych na
rachunkach bankowych wartość nominalna na dzień bilansowy obejmuje naliczone odsetki.
6.10.6 Świadczenia pracownicze
6.10.6.1 Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze to te tytuły które podlegają w całości rozliczeniu przed
upływem dwunastu miesięcy od końca rocznego okresu sprawozdawczego, w którym pracownicy
wykonywali związaną z nimi pracę. Krótkoterminowe świadczenia pracownicze nie wymagają
stosowania założeń aktuarialnych.
Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wycenianie bez uwzględnienia
dyskonta i są odnoszone w koszty w okresie wykonania świadczenia.
Do zobowiązań z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych rozpoznanych przez Spółkę
należą:
• wynagrodzenia oraz składki na ubezpieczenia społeczne,
• premie i nagrody przypadające do wypłaty w ciągu 12 miesięcy od zakończenia okresu, w
którym pracownicy nabyli te prawa.
Spółka rozpoznaje rezerwę z tytułu niewykorzystanych urlopów pracowniczych.
6.10.6.2 Długoterminowe świadczenia pracownicze
Długoterminowe świadczenia pracownicze to wszystkie świadczenia, których okres realizacji przypada
w terminie dłuższym niż 12 miesięcy od dnia bilansowego.
6.10.7 Zobowiązania warunkowe
W ramach działalności operacyjnej Spółka zawiera transakcje, które w momencie ich zawarcia nie są
ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako aktywa lub zobowiązania, lecz powodują
powstanie zobowiązań warunkowych. Zobowiązanie warunkowe jest:
• możliwym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, których istnienie zostanie
potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub niewystąpienia jednego lub większej ilości
niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie w pełni podlegają kontroli jednostki,
• obecnym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, ale nie jest ujmowany w
sprawozdaniu z sytuacji finansowej, ponieważ nie jest prawdopodobne, aby konieczne było
wydatkowanie środków pieniężnych lub innych aktywów w celu wypełnienia obowiązku lub
kwoty zobowiązania nie można oszacować w sposób wiarygodny.
Na udzielone gwarancje i poręczenia obarczone ryzykiem braku wywiązania się zleceniodawcy z
warunków umowy tworzone są rezerwy zgodnie z MSR 37.
6.10.8 Kapitały własne
Kapitały własne stanowią kapitały i fundusze tworzone zgodnie z określonymi przepisami prawa, tj.
właściwymi ustawami lub statutem Spółki.
Kapitał podstawowy Spółki jest ujmowany w wysokości określonej w statucie i wpisanej w rejestrze
sądowym.
Dodatnie różnice między wartością godziwą otrzymanej zapłaty a wartością nominalną emitowany
akcji ujmowane są w jako agio.
Zyski/straty zatrzymane obejmują zysk netto za okres sprawozdawczy oraz zyski zatrzymane do końca
poprzedniego roku obrotowego.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 40 z 94
6.10.9 Rezerwy
Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy)
wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego
obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków uosabiających korzyści ekonomiczne oraz gdy
można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania.
W przypadku, gdy wpływ zmiany wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana
poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej,
przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości
pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana
została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest
ujmowane jako koszty finansowe.
6.10.10 Zobowiązania
Zobowiązania stanowią obecny, wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek Spółki, którego
wypełnienie, według oczekiwań, spowoduje wypływ ze Spółki środków zawierających w sobie korzyści
ekonomiczne.
Do zobowiązań zalicza się:
• zobowiązania z tytułu kredytów, dłużnych papierów wartościowych, pożyczek i leasingu,
• zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
• pozostałe zobowiązania niefinansowe.
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania niefinansowe nieobjęte Układem ujmuje się początkowo w wartości godziwej, która
odpowiada wartości nominalnej i wycenia się na dzień bilansowy według zamortyzowanego kosztu z
zastosowaniem efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania z tytułu podatku od towarów i usług oraz
innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych ustala się w kwocie wymagającej zapłaty przez Spółkę
zgodnie z obowiązującymi i mającymi zastosowanie przepisami.
W przypadku modyfikacji warunków umownych zobowiązania finansowego, która nie powoduje
zaprzestania ujmowania istniejącego zobowiązania, zysk lub stratę ujmuje się niezwłocznie w wyniku
finansowym. Zysk lub stratę oblicza się jako różnicę pomiędzy wartością bieżącą zmodyfikowanych i
oryginalnych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem oryginalnej efektywnej
stopy procentowej zobowiązania.
Do wyceny zobowiązań układowych na dzień bilansowy w zamortyzowanym koszcie przy uwzględnieniu
efektywnej stopy procentowej, Spółka przyjmuje stopę dyskonta, równą medianie 10 letnich obligacji
skarbowych na dany dzień bilansowy.
6.10.10.1 Leasing
Jeżeli na mocy umowy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika
aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie, to taka umowa klasyfikowana jako leasing. W
dacie początkowego ujęcia Spółka wycenia składnik rzeczowych aktywów trwałych w kwocie
początkowej wyceny zobowiązania leasingowego powiększonej o wszelkie opłaty zapłacone przed
datą ujęcia początkowego, pomniejszonej o otrzymane zachęty leasingowe oraz powiększonej o
wszelkie początkowe koszty bezpośrednie.
Po początkowym ujęciu Spółka wycenia aktywa leasingowe w wartości początkowej pomniejszonej o
umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Zasady amortyzacji środków trwałych
użytkowanych na mocy leasingu powinny być spójne z zasadami stosowanymi przy amortyzacji
własnych aktywów Spółki podlegających amortyzacji. Prawa do użytkowania środków trwałych na
mocy umów leasingu są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów: szacowany okres użytkowania
środka trwałego lub okres leasingu.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 41 z 94
Zobowiązania z tytułu leasingu wycenia się na dzień bilansowy według zamortyzowanego kosztu. Ujęcie
początkowe zobowiązania leasingowego obejmuje stałe opłaty leasingowe, zmienne opłaty
leasingowe, cenę wykonania opcji kupna, jeśli taka istnieje i racjonalnie można założyć, że zostanie
wykonana oraz kary pieniężne za wypowiedzenie umowy leasingu, jeśli istnieją zasadne przypuszczenia,
że zostaną nałożone, a także podatek od towar i usług w części niepodlegającej odliczeniu.
6.10.11 Przychody, koszty i ustalenie wyniku finansowego
Spółka stosuje MSSF 15 Przychody z umów z klientami do wszystkich umów z klientami, z wyjątkiem umów
leasingowych objętych zakresem MSSF 16 Leasing, instrumentów finansowych i innych praw lub
zobowiązań umownych objętych zakresem MSSF 9 Instrumenty finansowe, MSSF 11 Wspólne ustalenia
umowne, MSR 27 Jednostkowe sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w jednostkach
stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach.
Podstawową zasadą MSSF 15 jest ujmowanie przychodów w momencie transferu dóbr i usług do klienta,
w wartości odzwierciedlającej cenę oczekiwaną przez Spółkę, w zamian za przekazanie tych dóbr i
usług. Zasady te są stosowane przy wykorzystaniu modelu pięciu kroków:
• zidentyfikowano umowę z klientem,
• zidentyfikowano zobowiązania do wykonania świadczenia w ramach umowy z klientem,
• określono cenę transakcji,
• dokonano alokacji ceny transakcji do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia,
• ujęto przychody w momencie realizacji zobowiązania wynikającego z umowy.
Zgodnie z MSSF 15 podstawowym kryterium ujęcia przychodów jest wypełnienie zobowiązania do
wykonania świadczenia, co ma miejsce w momencie uzyskania przez nabywcę kontroli nad dobrami
lub usługami.
Koszty rozpoznawane są zgodnie z zasadą memoriałową, czyli w okresach, których dotyczą, niezależnie
od daty dokonania płatności.
6.10.11.1 Przychody z portfeli wierzytelności
Nabyte portfele wierzytelności są to masowe pakiety przeterminowanych zobowiązań konsumenckich
(np. z tytułu kredytów konsumenckich, opłat za media, itp.) nabywane przez Spółkę w ramach umów
cesji wierzytelności za cenę znacząco niższą od wartości nominalnej tych zobowiązań.
Model biznesowy Grupy w odniesieniu do nabywanych portfeli wierzytelności polega na zarówno
otrzymywaniu przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaży składników aktywów
finansowych.
Pakiety wierzytelności są wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
Dla aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody kwoty, które
są ujmowane w wyniku finansowym są takie same jak kwoty, które zostałyby ujęte w wyniku finansowym
w przypadku, gdyby składnik ten był wyceniany w zamortyzowanym koszcie.
Przychody odsetkowe naliczane są od wartości portfela ustalonego na podstawie modelu
zamortyzowanego kosztu zgodnie z wytycznymi MSSF 9 dla zakupionych składników aktywów
finansowych dotkniętych utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe przy zastosowaniu efektywnej
stopy procentowej zawierającej element uwzględniający ryzyko kredytowe, o której mowa powyżej, i
ujmowane są w bieżącym okresie w wyniku finansowym. Przychód z tytułu odsetek w całości
rozpoznawany jest jako zwiększenie wartości portfela. Rzeczywiste wpłaty otrzymywane w okresie w
wyniku windykacji w całości rozpoznawane są jako zmniejszenie wartości portfela. Rzeczywiste wpłaty
ujmowane są na podstawie raportów spłat, przygotowywanych dla funduszy przez podmiot
zarządzający portfelami wierzytelności.
Szacowane przepływy z portfeli wierzytelności obejmują część kapitałową pakietów oraz odsetki
ustalone w oparciu o stopę dyskontową wyliczoną za pomocą efektywnej stopy procentowej.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 42 z 94
Otrzymana część kapitałowa ujmowana jest jako zmniejszenie wartości księgowej pakietów natomiast
część odsetkowa ujmowana jest jako przychód bieżącego okresu.
Ponadto w przychodach bieżącego okresu ujmowane są zmiany wartości portfela wynikające ze zmian
szacunków co do terminów i kwot dotyczących oczekiwanych przyszłych wpływów pieniężnych dla
danego portfela.
6.10.11.2 Przychody z inwestycji w fundusze sekurytyzacyjne zależne i pozostałe w tym wynik na
umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych
W pozycji przychody z inwestycji w fundusze sekurytyzacyjne zależne i pozostałe Spółka prezentuje
przychody z tytułu posiadania certyfikatów inwestycyjnych funduszy zależnych i pozostałych, które
obejmują skutki ich wyceny do wartości godziwej oraz wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych.
Wynik na umorzeniu stanowi różnicę pomiędzy przychodami z tytułu umorzenia a wartością tych
certyfikatów wyliczoną w oparciu o wartość aktywów netto z ostatniej dostępnej wyceny funduszu.
6.10.11.3 Przychody i koszty finansowe
Spółka w sprawozdaniu z zysków i strat ujawniają wszystkie przychody i koszty odsetkowe dotyczące
instrumentów finansowych, wycenianych według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody
efektywnej stopy procentowej.
Efektywna stopa procentowa jest stopą, która dokładnie dyskontuje oszacowane przyszłe pieniężne
wpływy oraz płatności dokonywane w oczekiwanym okresie do wygaśnięcia instrumentu finansowego,
a w uzasadnionych przypadkach w okresie krótszym, do bilansowej wartości netto składnika aktywów
lub zobowiązania finansowego. Wyliczenie efektywnej stopy obejmuje wszelkie płacone i otrzymywane
przez strony umowy prowizje i oprocentowanie stanowiące integralną część efektywnej stopy
procentowej, koszty transakcji oraz wszelkie inne premie i dyskonta.
Spółka w sprawozdaniu z zysków i strat ujawnia przychody i koszty odsetkowe naliczone do dnia
bilansowego.
Przychody z tytułu odsetek obejmują także odsetki otrzymane lub należne z tytułu środków na
rachunkach bankowych.
Wynik na wycenie udziałów i akcji w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i pozostałych
prezentowany jest w pozycji przychodów/kosztów finansowych jako wycena aktywów finansowych.
Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich
otrzymania.
6.10.12 Podatek dochodowy bieżący i odroczony
Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się
w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od
organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które
prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.
Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań
bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością
podatkową aktywów i zobowiązań, a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej do
zapłacenia w przyszłości w związku z dodatnimi różnicami przejściowych. Wartość bilansowa rezerw z
tytułu odroczonego podatku dochodowego jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy.
Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic
przejściowych:
• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego
ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy
transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 43 z 94
mającej wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę
podatkową oraz
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach
zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem
sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy
prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną
odwróceniu.
Spółka na dzień bilansowy przeanalizowała zdarzenia gospodarcze pod względem występowania
różnic przejściowych pomiędzy wartością bilansową a podatkową. Na dzień bilansowy występuje
nadwyżka ujemnych różnic przejściowych nad dodatnimi różnicami. Z uwagi na brak wystarczającej
pewności co do wykorzystania aktywów, Spółka nie rozpoznaje składnika aktywów z tytułu podatku
odroczonego.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do
odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują
w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego, z wyjątkiem sytuacji, gdy
aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku
początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia
jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani
na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz w przypadku ujemnych różnic przejściowych
z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych
przedsięwzięciach. Składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w sprawozdaniu z
sytuacji finansowej jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć
przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do
opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień
bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie
dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania
składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu
odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest
ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości
dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane
są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie,
gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki
podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie
w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.
Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza
zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych
dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale
własnym.
Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu
odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania
tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności z rezerwami z tytułu bieżącego podatku i pod
warunkiem, że aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatku
dochodowego nałożonego przez tą samą władzę podatkową na tego samego podatnika lub na
różnych podatników, którzy zamierzają rozliczyć zobowiązania i należności z tytułu podatku
dochodowego w kwocie netto lub jednocześnie zrealizować należności i rozliczyć zobowiązanie.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 44 z 94
6.10.13 Wycena do wartości godziwej
Spółka dokonuje klasyfikacji poszczególnych składników aktywów i zobowiązań finansowych
wycenianych do wartości godziwej przy zastosowaniu trójpoziomowej hierarchii.
Poziom 1: Aktywa i zobowiązania są wyceniane na podstawie kwotowań rynkowych dostępnych na
aktywnych rynkach dla identycznych instrumentów.
Poziom 2: Aktywa i zobowiązania są wyceniane na podstawie dostępnych technik wyceny opartych o
bezpośrednio zaobserwowane kwotowania rynkowe lub inne informacje bazujące na kwotowaniach
rynkowych.
Poziom 3: Aktywa i zobowiązania finansowe, których wartość godziwa wyceniana jest za pomocą
modeli wyceny, w przypadku których dane wejściowe nie są oparte na możliwych do zaobserwowania
danych rynkowych.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 45 z 94
DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA
1 Przychody
Przychody netto
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Przychody z inwestycji w fundusze zależne i pozostałe w tym:
60 916
88 746
Wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych
5 019
4 126
Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności
27
828
Usługi pozostałe
890
400
Razem
61 833
89 974
Głównym źródłem przychodów Spółki jest wycena posiadanych certyfikatów inwestycyjnych w
funduszach. Niższy poziom przychodów w bieżącym okresie wynika przede wszystkim z niższego
poziomu przychodów z inwestycji w certyfikaty inwestycyjne funduszu Jupiter FIZNFW związanego ze
zmniejszeniem skali inwestycji w ten fundusz poprzez umorzenie 69 200 certyfikatów w okresie
sprawozdawczym.
2 Usługi obce
Usługi obce
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Usługi prawne, zarządzania
(5 247)
(4 781)
Usługi doradztwa i ekspertyz
(1 287)
(2 396)
Usługi IT
(576)
(886)
Usługi serwisowe
(34)
(153)
Najem, dzierżawa
(182)
(125)
Usługi ochrony i porządkowe
(37)
(36)
Pozostałe usługi obce
(239)
(178)
Razem
(7 602)
(8 556)
Wzrost poziomu kosztów usług prawnych wynika z większej intensywności prowadzonych czynności
prawnych związanych z dochodzonymi przez Spółkę i Grupę roszczeniami odszkodowawczymi.
3 Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych
Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Wynagrodzenia
(5 800)
(6 583)
Ubezpieczenia społeczne pozostałe
(880)
(997)
Składka na PFRON
-
(29)
Razem
(6 680)
(7 609)
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 46 z 94
4 Pozostałe przychody operacyjne
Pozostałe przychody operacyjne
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Zysk ze sprzedaży wartości niematerialnych
1 948
-
Umorzenie zobowiązań, ugody, porozumienia
-
416
Rozwiązanie rezerwy na sprawy pracownicze
-
276
Przedawnienie należności i zobowiązań
-
242
Inne przychody operacyjne
238
184
Razem
2 186
1 118
Spółka w bieżącym okresie dokonała zbycia systemów informatycznych niewykorzystywanych przez
Spółkę w działalności windykacyjnej, z uwagi na odebranie licencji na zarządzanie wierzytelnościami na
rzecz podmiotu zależnego Asseta S.A.
5 Pozostałe koszty operacyjne
Pozostałe koszty operacyjne
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Podatki i opłaty
(361)
(429)
Ubezpieczenia majątkowe i OC
(165)
(180)
Zużycie materiałów i energii
(198)
(150)
Odpisy aktualizujące wartość należności
-
(2 649)
Inne koszty operacyjne
(131)
(484)
Razem
(854)
(3 893)
6 Wynik na sprzedaży instrumentów finansowych
W bieżącym oraz w poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka nie osiągnęła wyniku na sprzedaży
instrumentów finansowych.
7 Struktura przychodów i kosztów finansowych
Przychody finansowe
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Wycena aktywów finansowych
5 482
7 324
Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek i należności
219
359
Przychody z tytułu odsetek na rachunku bankowym
571
429
Umorzenie długu
-
-
Różnice kursowe netto
-
-
Pozostałe przychody finansowe
67
1
Razem
6 339
8 113
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 47 z 94
Koszty finansowe
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Aktualizacja wartości zobowiązań układowych
(16 917)
(16 134)
Koszty obsługi obligacji
(546)
(769)
Koszty z tytułu odsetek od kredytów i pożyczek
(616)
(299)
Koszty z tytułu odsetek z tytułu leasingu
(69)
(43)
Różnice kursowe netto
(58)
(35)
Wycena aktywów finansowych
(1 358)
-
Koszty z tytułu odsetek od nieterminowych płatności
-
-
Pozostałe koszty finansowe
(133)
(30)
Razem
(19 697)
(17 310)
W bieżącym okresie w ramach przychodów finansowych i kosztów finansowych w pozycji wycena
aktywów finansowych ujęto wyniki z tytułu aktualizacji wartości udziałów spółek zależnych – w
przychodach wykazano m.in. zysk na wycenie GBK Invest Sp. z o.o. w kwocie 3,3 mln PLN, PLN oraz Bakura
Sp. z o.o. S.K.A. w kwocie 1,8 mln PLN, w kosztach zaś ujęto straty na wycenie TV6 sp. z o.o. w kwocie 0,7
mln PLN oraz CDR CAPITAL sp. z o.o. w kwocie 0,6 mln PLN. W okresie porównawczym w przychodach
ujęto zysk z tytułu aktualizacji wartości udziałów spółki TV6 Sp. z o.o. w wysokości 2,7 mln PLN, GBK Invest
Sp. z o.o. w kwocie 3,3 mln PLN oraz Bakura Sp. z o.o. S.K.A. w kwocie 0,9 mln. PLN.
Do wyceny w zamortyzowanym koszcie zobowiązań układowych, zgodnie z postanowieniami MSSF 9,
wykorzystywana jest efektywna stopa procentowa, którą Grupa określiła na poziomie mediany
oprocentowania 10-letnich obligacji skarbowych (4,45% na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 5,50% na
dzień 31 grudnia 2024 roku). Im wyższa stopa dyskonta, tym niższa jest bieżąca wartość przyszłych
przepływów pieniężnych i niższy koszt finansowy.
8 Wartości niematerialne
Wartości niematerialne
31.12.2025
31.12.2024
Koszty prac rozwojowych
-
-
Patenty i licencje
209
6
Razem
209
6
Zmiana stanu wartości niematerialnych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku:
Koszty prac
rozwojowych
Patenty i
licencje
Wartość
firmy
Nakłady na
wartości
niematerialne
Inne
Razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia 01.01.2025
6 206
1 204
-
-
104
7 514
Zwiększenia, w tym:
-
234
-
-
-
234
nabycie
-
234
-
-
-
234
Zmniejszenia, w tym:
5 905
65
-
-
-
5 970
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 48 z 94
likwidacja i sprzedaż, darowizna
5 905
65
-
-
-
5 970
Bilans zamknięcia 31.12.2025
301
1 373
-
-
104
1 778
UMORZENIE
Bilans otwarcia 01.01.2025
6 206
1 199
-
-
104
7 508
Zwiększenia, w tym:
-
30
-
-
-
30
amortyzacja okresu
-
30
-
-
-
30
Zmniejszenia, w tym:
5 905
65
-
-
-
5 970
likwidacja i sprzedaż, darowizna
5 905
65
-
-
-
5 970
Bilans zamknięcia 31.12.2025
301
1 163
-
-
104
1 568
ODPISY AKTUALIZUJĄCE
Bilans otwarcia 01.01.2025
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
odpis aktualizujący
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
aktualizacja odpisu
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia 31.12.2025
-
-
-
-
-
-
WARTOŚĆ NETTO
Bilans otwarcia 01.01.2025
-
6
-
-
-
6
Bilans zamknięcia 31.12.2025
-
209
-
-
-
209
Zmiana stanu wartości niematerialnych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku:
Koszty prac
rozwojowych
Patenty i
licencje
Wartość
firmy
Nakłady na
wartości
niematerialne
Inne
Razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia 01.01.2024
6 206
1 204
-
-
104
7 514
Zwiększenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
nabycie
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
likwidacja i sprzedaż, darowizna
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia 31.12.2024
6 206
1 204
-
-
104
7 514
UMORZENIE
Bilans otwarcia 01.01.2024
6 206
1 189
-
-
104
7 498
Zwiększenia, w tym:
-
10
-
-
-
10
amortyzacja okresu
-
10
-
-
-
10
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
likwidacja i sprzedaż, darowizna
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia 31.12.2024
6 206
1 199
-
-
104
7 508
ODPISY AKTUALIZUJĄCE
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 49 z 94
Koszty prac
rozwojowych
Patenty i
licencje
Wartość
firmy
Nakłady na
wartości
niematerialne
Inne
Razem
Bilans otwarcia 01.01.2024
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
odpis aktualizujący
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
aktualizacja odpisu
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia 31.12.2024
-
-
-
-
-
-
WARTOŚĆ NETTO
Bilans otwarcia 01.01.2024
-
16
-
-
-
16
Bilans zamknięcia 31.12.2024
-
6
-
-
-
6
W bieżącym i porównawczym okresie sprawozdawczym Spółka nie zidentyfikowała przesłanek
świadczących o możliwości istotnej utraty wartości posiadanych przez nią wartości niematerialnych.
Na bieżący i poprzedni dzień bilansowy Spółka nie posiadała zobowiązań umownych do nabycia
wartości niematerialnych w przyszłości.
9 Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
31.12.2025
31.12.2024
Grunty i budynki
782
1 054
Maszyny i urządzenia
501
43
Środki transportu
401
765
Pozostałe środki trwałe
-
-
Środki trwałe w budowie
-
-
Razem
1 684
1 862
Zmiana stanu rzeczowych aktywów trwałych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku:
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
środki
trwałe
Środki trwałe w
budowie
Razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia 01.01.2025
1 519
2 698
913
116
-
5 246
Zwiększenia, w tym:
30
569
-
-
-
600
nabycie - MSSF16
30
-
-
-
-
30
nabycie
-
569
-
-
-
569
Zmniejszenia, w tym:
-
529
271
-
-
800
aktualizacja, likwidacja - MSSF 16
-
-
-
-
-
-
likwidacja i sprzedaż, darowizna
-
529
271
-
-
800
Bilans zamknięcia 31.12.2025
1 549
2 739
642
116
-
5 046
UMORZENIE
Bilans otwarcia 01.01.2025
466
2 654
148
116
-
3 384
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 50 z 94
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
środki
trwałe
Środki trwałe w
budowie
Razem
Zwiększenia, w tym:
301
110
146
-
-
558
amortyzacja okresu
301
110
146
-
-
558
Zmniejszenia, w tym:
-
527
54
-
-
581
aktualizacja, likwidacja - MSSF 16
-
-
-
-
-
-
likwidacja i sprzedaż, darowizna
-
527
54
-
-
581
Bilans zamknięcia 31.12.2025
768
2 237
240
116
-
3 361
ODPISY AKTUALIZUJĄCE
Bilans otwarcia 01.01.2025
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
odpis aktualizujący
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
aktualizacja odpisu
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia 31.12.2025
-
-
-
-
-
-
WARTOŚĆ NETTO
Bilans otwarcia 01.01.2025
1 054
43
765
-
-
1 862
Bilans zamknięcia 31.12.2025
782
501
401
-
-
1 684
Zmiana stanu rzeczowych aktywów trwałych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku:
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki transportu
Pozostałe
środki trwałe
Środki trwałe w
budowie
Razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia 01.01.2024
747
2 872
241
135
-
3 996
Zwiększenia, w tym:
772
5
672
-
-
1 449
nabycie - MSSF16
772
-
-
-
-
772
nabycie
-
5
672
-
-
677
Zmniejszenia, w tym:
-
179
-
20
-
199
aktualizacja, likwidacja
- MSSF 16
-
179
-
20
-
199
likwidacja i sprzedaż,
darowizna
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia
31.12.2024
1 519
2 698
913
116
-
5 246
UMORZENIE
Bilans otwarcia 01.01.2024
171
2 798
64
135
-
3 169
Zwiększenia, w tym:
295
35
84
-
-
414
amortyzacja okresu
294
35
85
-
-
414
Zmniejszenia, w tym:
-
179
-
20
-
199
aktualizacja, likwidacja
- MSSF 16
-
-
-
-
-
-
likwidacja i sprzedaż,
darowizna
-
179
-
20
-
199
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 51 z 94
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki transportu
Pozostałe
środki trwałe
Środki trwałe w
budowie
Razem
Bilans zamknięcia
31.12.2024
466
2 654
148
116
-
3 384
ODPISY AKTUALIZUJĄCE
Bilans otwarcia 01.01.2024
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
odpis aktualizujący
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, w tym:
-
-
-
-
-
-
aktualizacja odpisu
-
-
-
-
-
-
Bilans zamknięcia
31.12.2024
-
-
-
-
-
-
WARTOŚĆ NETTO
Bilans otwarcia 01.01.2024
577
73
177
-
-
826
Bilans zamknięcia
31.12.2024
1 054
43
765
-
-
1 862
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka nie zidentyfikowała przesłanek
wskazujących na istotną utratę wartości posiadanych środków trwałych. Spółka nie posiadała gruntów
użytkowanych wieczyście.
Na bieżący i poprzedni dzień bilansowy Spółka nie posiadała zobowiązań umownych do nabycia
rzeczowych aktywów trwałych w przyszłości.
W pozycji aktualizacja, likwidacja - MSSF 16 w okresie porównawczym zaprezentowano zmiany wartości
aktywów z tytułu prawa do użytkowania budynków, co jest związane z zakończeniem, zmianą terminów
lub warunków umów najmu.
9.1 Rzeczowe aktywa trwałe używane na podstawie umów leasingu
Poniżej zaprezentowano wartość netto amortyzowanych przez Spółkę środków trwałych użytkowanych
na podstawie umów leasingu na bieżący i poprzedni dzień bilansowy:
31.12.2025
31.12.2024
Budynki
783
1 054
Razem
783
1 054
Koszt amortyzacji w odniesieniu do aktywów z tytułu prawa do użytkowania za bieżący okres wyniósł
301 tys. PLN, w poprzednim okresie koszt amortyzacji wyniósł 294 tys. PLN.
10 Inwestycje
31.12.2025
31.12.2024
Inwestycje w certyfikaty inwestycyjne funduszy zależnych oraz akcje i udziały
spółek zależnych
372 356
466 592
krótkoterminowe
94 287
122 614
długoterminowe
278 068
343 978
Inwestycje w certyfikaty inwestycyjne funduszy obcych
13 542
11 371
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 52 z 94
31.12.2025
31.12.2024
krótkoterminowe
2 688
2 375
długoterminowe
10 854
8 996
Razem inwestycje
385 898
477 963
krótkoterminowe
96 976
124 989
długoterminowe
288 922
352 974
10.1 Inwestycje w fundusze zależne i pozostałe
10.1.1 Fundusze zależne
Liczba certyfikatów
31.12.2025
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2025
Liczba certyfikatów
31.12.2024
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2024
Centauris 2 FIZNFW w likwidacji
112
12 353
112
9 783
Centauris 3 FIZNFW w likwidacji*
-
-
1
2 912
Centauris Windykacji FIZNFW w
likwidacji*
-
-
1 000
-
Debito FIZNFW w likwidacji
22 468 922
8 635
22 468 922
7 703
easyDEBT FIZNFW w likwidacji
10
7 989
10
6 505
EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w
likwidacji
4 666
1 953
4 666
2 000
GetBack Windykacji Platinum FIZNFW
w likwidacji
1
-
1
-
GetPro FIZ NFW w likwidacji
572
5 081
572
3 887
Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji
8 300
122
8 300
80
Jupiter FIZNFW
111 300
264 919
180 500
371 271
Universe 3 FIZNFW w likwidacji
379
5 743
379
3 744
Razem
22 594 262
306 794
22 664 463
407 886
*podmiot zlikwidowany
Porównanie wartości godziwej posiadanych przez Spółkę certyfikatów inwestycyjnych w funduszach
zależnych prezentowanych w części aktywów trwałych na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024
roku:
Liczba
certyfikatów
31.12.2025
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2025
Liczba
certyfikatów
31.12.2024
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2024
Centauris 2 FIZNFW w likwidacji
103
11 360
-
-
Centauris 3 FIZNFW w likwidacji*
-
-
-
-
Centauris Windykacji FIZNFW w likwidacji*
-
-
-
-
Debito FIZNFW w likwidacji
15 468 922
5 975
12 468 922
4 303
easyDEBT FIZNFW w likwidacji
9
7 190
5
3 253
EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
GetBack Windykacji Platinum FIZNFW w
likwidacji
-
-
-
-
GetPro FIZ NFW w likwidacji
462
4 104
-
-
Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
0
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 53 z 94
Liczba
certyfikatów
31.12.2025
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2025
Liczba
certyfikatów
31.12.2024
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2024
Jupiter FIZNFW
76 300
181 611
133 196
273 972
Universe 3 FIZNFW w likwidacji
379
5 743
379
3 744
Razem
15 546 175
215 983
12 602 502
285 272
*podmiot zlikwidowany
Na dzień 31 grudnia 2025 roku 8 z 9 funduszy inwestycyjnych zależnych jest w trakcie likwidacji, fundusze
w likwidacji sporządziły sprawozdania na otwarcie likwidacji, nie sporządzają natomiast po dacie
otwarcia likwidacji kolejnych rocznych sprawozdań finansowych, do wyceny certyfikatów
inwestycyjnych funduszy w likwidacji przyjęto dane z ksiąg rachunkowych funduszy, które zostały
skorygowane m.in. o rezerwy kosztowe związane z możliwym wydłużeniem procesu likwidacji, a także o
wycenę należności od Spółki w związku z Układem.
Poniżej zaprezentowano zrealizowane oraz planowane umorzenia certyfikatów inwestycyjnych jakie
miały miejsce po dniu bilansowym lub są planowane w ciągu 12 miesięcy od daty bilansowej, w związku
z tym zaprezentowano je w pozycji aktywów obrotowych zgodnie z poniższą tabelą:
Liczba certyfikatów
31.12.2025
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2025
Liczba
certyfikatów
31.12.2024
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2024
Centauris 2 FIZNFW w likwidacji
9
993
112
9 783
Centauris 3 FIZNFW w likwidacji*
-
-
1
2 912
Centauris Windykacji FIZNFW w likwidacji*
-
-
1 000
-
EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji
4 666
1 953
4 666
2 000
Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji
8 300
122
8 300
80
Jupiter FIZNFW
35 000
83 308
47 304
97 300
Debito FIZNFW w likwidacji
7 000 000
2 660
10 000 000
3 400
easyDEBT FIZNFW w likwidacji
1
799
5
3 253
GetBack Windykacji Platinum FIZNFW w
likwidacji
1
-
1
-
Getpro FIZNFW w likwidacji
110
977
572
3 887
Universe 3 FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
Razem
7 048 087
90 811
10 061 961
122 614
*podmiot zlikwidowany
Po dniu bilansowym nastąpił:
• umorzenie 11 000 certyfikatów inwestycyjnych funduszu Jupiter FIZNFW o wartości 26,6 mln PLN,
• umorzenie 1 certyfikatu inwestycyjnego posiadanego w funduszu GetBack Windykacji Platinum
FIZNFW w likwidacji o wartości zero, w związku z likwidacją tego funduszu,
• umorzenie 1 certyfikatu inwestycyjnego funduszu easyDebt FIZNFW w likwidacji o wartości
0,7 mln PLN,
• umorzenie 9 certyfikatów inwestycyjnych funduszu Centauris 2 FIZNFW w likwidacji o wartości 1
mln PLN,
• umorzenie 110 certyfikatów inwestycyjnych funduszu GetPro FIZNFW w likwidacji o wartości 1 mln
PLN,
• umorzenie 7 000 000 certyfikatów inwestycyjnych funduszu Debito FIZNFW w likwidacji o
wartości 2,2 mln PLN.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 54 z 94
10.1.2 Fundusze pozostałe
Porównanie wartości godziwej posiadanych przez Spółkę inwestycji długoterminowych i
krótkoterminowych w certyfikaty inwestycyjne funduszy pozostałych na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31
grudnia 2024 roku:
Liczba certyfikatów
31.12.2025
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych
31.12.2025
Liczba certyfikatów
31.12.2024
Wartość godziwa
certyfikatów
inwestycyjnych 31.12.2024
Open Retail NFIZW
75 560
13 543
96 773
11 371
Razem, w tym:
75 560
13 543
96 773
11 371
krótkoterminowe
15 000
2 688
20 213
2 375
długoterminowe
60 560
10 854
76 560
8 996
Certyfikaty inwestycyjne, których umorzenie jest planowane w okresie 12 miesięcy od daty bilansowej
zostały ujęte w pozycji aktywów obrotowych.
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym zrealizowano następujące wykupy certyfikatów
inwestycyjnych funduszu Open Retail Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Wierzytelności (dawniej: Open Finance Wierzytelności Detalicznych NSFIZ):
- w roku 2025 21 213 szt. certyfikatów inwestycyjnych o łącznej wartości 2,8 mln PLN
- w roku 2024 29 560 szt. certyfikatów inwestycyjnych o łącznej wartości 2,8 mln PLN.
Po dniu bilansowym w nastąpiły niżej wymienione wykupy certyfikatów inwestycyjnych funduszu Open
Retail NFIZW:
- 5 151 szt. certyfikatów inwestycyjnych o łącznej wartości 940 tys. PLN.
10.1.3 Zmiany inwestycji w fundusze zależne i pozostałe
Poniżej została przedstawiona tabela, która przedstawia zmianę w kategorii inwestycji w fundusze
zależne i fundusze pozostałe w okresie bieżącym i porównawczym:
Zmiany wartości certyfikatów inwestycyjnych
31.12.2025
31.12.2024
Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych na początek okresu
419 257
457 610
Aktualizacja wartości
55 897
84 620
Umorzenie/sprzedaż certyfikatów inwestycyjnych
(154 817)
(123 973)
Nabycie certyfikatów inwestycyjnych/ jednostek uczestnictwa
-
1 000
Zmiana powiązania
-
Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych na koniec okresu
320 337
419 257
W pozycji aktualizacja wartości wykazany jest wynik na wycenie posiadanych certyfikatów
inwestycyjnych, na który składał się przede wszystkim wynik na wycenie posiadanych certyfikatów
inwestycyjnych w funduszu Jupiter FIZNFW w kwocie 42,6 mln PLN oraz funduszu Open Retail NFIZW w
kwocie 5,0 mln PLN.
W pozycji umorzenie/sprzedaż certyfikatów inwestycyjnych wykazana jest wartość certyfikatów, która
w 2025 roku została umorzona.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 55 z 94
10.2 Inwestycje w spółki zależne
Poniżej przedstawiono udziały/akcje/udziały kapitałowe, które Spółka posiada w jednostkach zależnych
na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku prezentowane w części aktywów trwałych:
Wycena posiadanych udziałów i akcji w podmiotach zależnych
31.12.2025
31.12.2024
Bakura sp. z o.o. w likwidacji
-
218
Bakura sp. z o.o. S.K.A w likwidacji
-
1 462
GBK Invest sp. z o.o.
55 582
52 281
Lens Finance S.A.
-
-
Capitea Recovery Srl
-
-
CDR Capital sp. z o.o.
503
-
TV 6 sp. z o.o.
6 001
4 746
Razem
62 085
58 706
Poniżej przedstawiono udziały/akcje/udziały kapitałowe, które Spółka posiada w jednostkach zależnych
na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku prezentowane w części aktywów obrotowych:
Wycena posiadanych udziałów i akcji w podmiotach zależnych
31.12.2025
31.12.2024
Bakura sp. z o.o. w likwidacji
213
-
Bakura sp. z o.o. S.K.A w likwidacji
3 262
-
Razem
3 476
-
W związku z planowanym zakończeniem likwidacji spółek Bakura sp. z o.o. w likwidacji oraz Bakura sp. z
o.o. S.K.A. w likwidacji w roku 2026 posiadane w nich udziały w zostały zaprezentowane jako aktywa
krótkoterminowe.
11 Pożyczki udzielone długoterminowe i krótkoterminowe
Zmiany dot. udzielonych pożyczek
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Udzielone pożyczki na początek okresu
2 623
5 179
Wartość udzielonych pożyczek
-
-
Spłaty pożyczek
(186)
(3 029)
Naliczone odsetki
186
264
Różnice kursowe
-
(40)
Kompensata/Porozumienie
-
-
(Zawiązanie)/rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość pożyczek
-
249
Udzielone pożyczki na koniec okresu
2 624
2 623
W bieżącym okresie sprawozdawczym Capitea nie udzieliła pożyczek podmiotom z Grupy oraz
podmiotom zewnętrznym.
Po dniu bilansowym pożyczka została spłacona.
Tabela poniżej prezentuje odpisy z tytułu utraty wartości pożyczek na koniec bieżącego okresu
sprawozdawczego i okresu porównawczego:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 56 z 94
31.12.2025
31.12.2024
Wartość brutto
-
2 623
Odpisy aktualizujące
-
-
Długoterminowe pożyczki udzielone
-
2 623
Wartość brutto
63 995
63 852
Odpisy aktualizujące
(61 371)
(63 852)
Krótkoterminowe pożyczki udzielone
2 624
-
Razem
2 624
2 623
12 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
-
Grupa nie utworzyła aktywów na podatek odroczony z uwagi na to, że nie ma wystraczającej pewności,
że aktywa te będą w przyszłości wykorzystane.
Nazwa pozycji, od której nie utworzono aktywów na podatek odroczony
31.12.2024
nierozliczone straty podatkowe
663 108
różnice przejściowe na wycenie inwestycji
-
różnice przejściowe na wycenie zobowiązań leasingowych
1 061
różnice przejściowe na wycenie zobowiązań
3 398
Razem
667 567
Podatek
19%
Suma aktywów na podatek odroczony (19%)
126 838
Strata za rok
Kwota straty
Pozostała możliwa kwota do
rozliczenia
Data wygaśnięcia
możliwości rozliczenia
2021
99 289
49 645
2026
2022
144 826
144 826
2027
2023
373 360
373 360
2028
2024
5 277
5 277
2029
2025
4 122
4 122
2030
Suma
626 874
577 229
13 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne
Na koniec bieżącego i poprzedniego okresu sprawozdawczego nie wystąpiły długoterminowe
rozliczenia międzyokresowe czynne.
14 Hierarchia wyceny wartości godziwej
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przesunięcia pomiędzy poziomami
hierarchii wartości godziwej.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 57 z 94
Poniżej przedstawiono wartość bilansową instrumentów finansowych wycenianych do wartości
godziwej w podziale na poziomy wyceny na 31 grudnia 2025 roku:
Poziom 3
Inwestycje w jednostki zależne
372 356
Inwestycje w fundusze pozostałe
13 542
Razem
385 898
Poniżej przedstawiono wartość bilansową instrumentów finansowych wycenianych do wartości
godziwej w podziale na poziomy wyceny na 31 grudnia 2024 roku:
Poziom 3
Inwestycje w jednostki zależne
466 592
Inwestycje w fundusze pozostałe
11 371
Razem
477 963
15 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe krótkoterminowe
31.12.2025
31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług
354
107
Należności z tytułu podatków innych niż podatek dochodowy
458
395
Zaliczki, kaucje
318
47
Inne należności
24 686
41 541
Razem
25 816
42 090
W bieżącym okresie sprawozdawczym w pozycji inne należności ujęto należność z tytułu umorzenia
certyfikatów inwestycyjnych funduszu Jupiter FIZNFW w kwocie 22,3 mln PLN, która została w całości
rozliczona po dniu bilansowym.
Zmiany w odpisach aktualizujących w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku:
Odpisy aktualizujące wartość należności krótkoterminowych
01.01.2025
Zwiększenia
Zmniejszenia
31.12.2025
Należności z tytułu dostaw i usług
19 238
-
(463)
18 775
Należności pozostałe
31 017
-
(867)
30 150
Razem
50 255
-
(1 330)
48 925
Zmiany w odpisach aktualizujących w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku:
Odpisy aktualizujące wartość należności krótkoterminowych
01.01.2024
Zwiększenia
Zmniejszenia
31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług
19 234
4
-
19 238
Należności pozostałe
41 677
1 617
(12 277)
31 017
Razem
60 911
1 621
(12 277)
50 255
Wiekowanie należności handlowych i pozostałych na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 58 z 94
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
krótkoterminowe
Należności przeterminowane w dniach
Razem
Bieżące
do 90 dni
od 91 do
180 dni
od 181 do
365 dni
powyżej
365 dni
Z tytułu dostaw i usług (brutto)
173
176
-
-
18 780
19 129
Z tytułu dostaw i usług (odpisy)
-
-
-
-
(18 775)
(18 775)
Z tytułu dostaw i usług (netto)
173
176
-
-
5
354
Pozostałe (brutto)
24 661
-
-
-
30 950
55 611
Pozostałe (odpisy)
-
-
-
-
(30 150)
(30 149)
Pozostałe (netto)
24 661
-
-
-
800
25 462
Razem
24 834
176
-
-
805
25 816
Wiekowanie należności handlowych i pozostałych na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
krótkoterminowe
Należności przeterminowane w dniach
Razem
Bieżące
do 90 dni
od 91 do
180 dni
od 181 do
365 dni
powyżej
365 dni
Z tytułu dostaw i usług (brutto)
85
1
2
20
19 237
19 345
Z tytułu dostaw i usług (odpisy)
-
-
(2)
(5)
(19 231)
(19 238)
Z tytułu dostaw i usług (netto)
85
1
-
15
6
107
Pozostałe (brutto)
38 471
16
200
4 085
30 228
73 000
Pozostałe (odpisy)
(98)
-
(200)
(1 417)
(29 302)
(31 017)
Pozostałe (netto)
38 373
16
-
2 668
926
41 983
Razem
38 458
17
-
2 683
932
42 090
16 Rozliczenia międzyokresowe czynne
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe kosztów
31.12.2024
Licencje
49
Ubezpieczenia
127
Pozostałe
13
Razem
189
17 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
31.12.2025
31.12.2024
Rachunki bieżące
733
222
Lokaty i inne
12 011
1
Środki pieniężne w drodze
-
-
Razem
12 744
223
Na dzień 31 grudnia 2025 oraz 31 grudnia 2024 roku nie wystąpiły istotne środki pieniężne o ograniczonej
możliwości dysponowania.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 59 z 94
18 Kapitał własny
Dane o strukturze kapitału podstawowego:
Seria/emisja
Rodzaj akcji
Rodzaj
uprzywilejowania
Liczba akcji
Wartość
serii/emisji wg
wartości
nominalnej
Sposób
pokrycia
kapitału
Data rejestracji
Prawo do
dywidendy (od
daty)
Akcje serii A
nieuprzywilejowane
16 000 000
800
gotówka
14.03.2012
od 2012 roku
Akcje serii B
nieuprzywilejowane
24 000 000
1 200
gotówka
14.03.2012
Akcje serii C
nieuprzywilejowane
16 000 000
800
gotówka
08.08.2012
Akcje serii D
nieuprzywilejowane
24 000 000
1 200
gotówka
08.08.2012
Akcje serii E
nieuprzywilejowane
20 000 000
1 000
gotówka
23.10.2017
od 2017 roku
Razem
100 000 000
5 000
Na dzień publikacji struktura akcjonariatu wygląda następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość nominalna akcji
Udział %
Radosław Barczyński
34 707 797
1 735
35%
DNLD Holdings S.à.r.l.
9 999 900
500
10%
Q1 FIZ
5 931 581
297
6%
RAGNAR TRADE Sp. z o.o.
5 061 972
253
5%
Pozostali akcjonariusze
44 298 750
2 215
44%
Razem
100 000 000
5 000
100%
Stan na dzień publikacji określony został na podstawie stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku
zaktualizowanego o otrzymane zawiadomienia w dniach 7 stycznia 2026 roku, 20 stycznia 2026 roku
oraz 25 marca 2026 roku od akcjonariuszy o zmianie stanu posiadania akcji.
Struktura własnościowa kapitału na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość nominalna akcji
Udział %
Radosław Barczyński
34 707 797
1 735
35%
DNLD Holdings S.à.r.l.
14 101 637
705
14%
Q1 FIZ
5 931 581
297
6%
Pozostali akcjonariusze
45 258 985
2 263
45%
Razem
100 000 000
5 000
100%
Struktura własnościowa kapitału na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość nominalna akcji
Udział %
Radosław Barczyński
34 707 797
1 735
35%
DNLD Holdings S.à.r.l.
18 183 118
909
18%
Q1 FIZ
5 931 581
297
6%
Pozostali akcjonariusze
41 177 504
2 059
41%
Razem
100 000 000
5 000
100%
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 60 z 94
19 Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania długoterminowe
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
573
782
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
-
-
Zobowiązania układowe długoterminowe
99 654
200 363
Razem
100 227
201 145
20 Zobowiązania układowe
Długoterminowe zobowiązania objęte Układem
31.12.2025
31.12.2024
Z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
97 655
196 055
Z tytułu kredytów, pożyczek
1 291
2 972
Z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
708
1 336
Razem
99 654
200 363
Krótkoterminowe zobowiązania objęte Układem
31.12.2025
31.12.2024
Z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
111 207
135 695
Z tytułu kredytów, pożyczek
1 875
3 040
Z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
715
862
Razem
113 797
139 597
Zgodnie z przepisami ustawy Prawo Restrukturyzacyjne zawarcie przez Spółkę Układu nie spowodowało
modyfikacji w zakresie istnienia i pierwotnej wysokości wierzytelności objętych układem. Pierwotne
zobowiązania układowe istniejące na dzień otwarcia przyspieszonego postępowania układowego –
poza odrębnie zawartymi porozumieniami oraz kwotą wypłaconych rat układowych – na dzień 31
grudnia 2025 roku nie wygasły, ani nie zostały w żadnej części zredukowane (umorzone). Nastąpi to
dopiero w dacie prawomocnego stwierdzenia wykonania Układu.
Oznacza to, że do momentu pełnego wykonania przez Spółkę Układu:
• zobowiązania Spółki nim objęte, istnieją w ich pierwotnej wysokości (poza dokonanymi
spłatami rat układowych oraz umorzeniami z tytułu zawartych porozumień), z zastrzeżeniem, że
w tym okresie wierzyciele układowi nie mają możliwości zaspokojenia swoich wierzytelności w
części ponad wartość wyznaczoną redukcją przewidzianą Układem,
• nie dochodzi ani do umorzenia ani jakiejkolwiek innej formy redukcji wysokości zobowiązań
objętych Układem i zobowiązania te wiążą Spółkę w jej pełnej wysokości.
Zgodnie z zawartym Układem Spółka jest zobowiązana do spłaty rat układowych zgodnie z warunkami
Układu opisanymi w punkcie 5.1 sprawozdania finansowego.
W poniższych tabelach zaprezentowany został harmonogram płatności przyszłych rat układowych w
okresie od 1 stycznia 2026 roku do 31 marca 2028 roku:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 61 z 94
data płatności wynikająca z Układu
Rata 12
Rata 13
Rata 14
Rata 15
Rata 16
Razem-
pozostałe
do zapłaty
2026-03-31
2026-09-30
2027-03-31
2027-09-30
2028-03-31
Grupa 1
56 180
50 562
39 326
33 719
28 146
207 933
Grupa 2
5 645
1 652
1 101
1 101
2 203
11 702
Grupa 3
-
-
-
-
171
171
Grupa 6
385
346
269
231
192
1 423
Grupa 7
-
-
-
-
-
-
Razem
62 210
52 560
40 696
35 051
30 712
221 229
Do dopłaty
62 210
52 560
40 696
35 051
30 712
221 229
Łączna wartość rat układowych pozostałych do wypłaty wg stanu na 31 grudnia 2025 roku oraz na 31
grudnia 2024 w ujęciu jednostkowym wynosiła odpowiednio 221,2 mln PLN oraz 362,8 mln PLN. Na dzień
31 grudnia 2025 roku, pełna wartość zobowiązań objętych Układem powiększona o naliczone odsetki od
daty ich wymagalności wynosiła 3 770 mln PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2024 roku wartość
wynosiła 3 696 mln PLN. Po dniu bilansowym została w całości wypłacona 12 rata.
21 Zobowiązania finansowe krótkoterminowe
Zmiany zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek w bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym:
Zmiany zobowiązań krótkoterminowych z tyt. kredytów, pożyczek
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tyt. kredytów, pożyczek na początek okresu
2 918
2 918
Wartość uzyskanych pożyczek/kredytów w roku obrotowym
66 400
27 000
Spłaty pożyczek
(67 016)
(27 298)
Naliczone odsetki
616
298
Zobowiązania z tyt. kredytów, pożyczek na koniec okresu
2 918
2 918
W pozycji wartość uzyskanych pożyczek/kredytów ujęto otrzymane pożyczki od GBK Invest Sp. z o.o. o
łącznej kwocie 27 mln PLN. Pożyczki zostały w całości spłacone wraz z odsetkami w bieżącym okresie
sprawozdawczym. W bieżącym roku w styczniu oraz czerwcu otrzymano od GBK Invest Sp. z o.o. dwie
pożyczki o łącznej kwocie 66,4mln PLN. Na koniec okresu zostało spłacone 67mln PLN pożyczek oraz 616
tys. PLN odsetek.
22 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
Zobowiązania krótkoterminowe z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2 805
2 484
Zobowiązanie z tytułu nabycia jednostek zależnych i stowarzyszonych
-
-
Zobowiązania wobec osób zadłużonych z tytułu nadpłat
258
246
Zobowiązania z tytułu podatków i ceł
-
-
Pozostałe zobowiązania
96
91
Razem
3 159
2 821
Wiekowanie zobowiązań krótkoterminowych na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 62 z 94
Wiekowanie zobowiązań z tyt. dostaw i usług oraz
pozostałych
Przeterminowane w dniach
Razem
Bieżące
do 90 dni
od 91 do
180 dni
od 181 do
365 dni
powyżej
365 dni
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2 328
477
-
-
-
2 805
Zobowiązania wobec osób zadłużonych z tytułu
nadpłat
258
-
-
-
-
258
Zobowiązania z tytułu podatków i ceł
-
-
-
-
-
-
Zobowiązanie z tytułu nabycia jednostek
zależnych i stowarzyszonych
-
-
-
-
-
-
Pozostałe zobowiązania
96
-
-
-
-
96
Razem
2 682
477
-
-
-
3 159
Wiekowanie zobowiązań krótkoterminowych na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Wiekowanie zobowiązań z tyt. dostaw i usług oraz
pozostałych
Przeterminowane w dniach
Razem
Bieżące
do 90 dni
od 91 do
180 dni
od 181 do
365 dni
powyżej 365
dni
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2 165
219
-
-
100
2 484
Zobowiązania wobec osób zadłużonych z tytułu
nadpłat
246
-
-
-
-
246
Zobowiązania z tytułu podatków i ceł
-
-
-
-
-
-
Zobowiązanie z tytułu nabycia jednostek
zależnych i stowarzyszonych
-
-
-
-
-
-
Pozostałe zobowiązania
20
7
7
15
42
91
Razem
2 432
226
7
15
142
2 821
23 Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów
wartościowych
Zmiany zobowiązań z tyt. emisji dłużnych papierów wartościowych
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych na początek okresu
4 808
4 808
Emisja obligacji
-
-
Wykup/spłata obligacji
-
-
Wycena
-
-
Rozliczenia z tytułu zawartych porozumień
2 766
-
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych na koniec okresu
2 042
4 808
24 Zobowiązania z tytułu leasingu
Poniżej zaprezentowano strukturę wymagalności zobowiązań finansowych z tytułu leasingu:
Okres płatności
31.12.2025
31.12.2024
do 6 miesięcy
56
147
powyżej 6 miesięcy do 1 roku
157
133
Razem płatności do 1 roku
213
280
od 1 roku do 2 lat
287
213
od 2 do 5 lat
292
569
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 63 z 94
powyżej 5 lat
-
-
Razem płatności
791
1 062
Wartość bilansowa leasingów
791
1 062
25 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
31.12.2025
31.12.2024
Rozliczenia międzyokresowe z tytułu premii
210
208
Z tytułu wynagrodzeń
98
84
Z tytułu ZUS
144
114
Zobowiązania z tytułu niewykorzystanych urlopów
-
-
Z tytułu PIT
86
103
Razem
538
509
26 Rezerwy
Rezerwy
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
-
-
Pozostałe rezerwy
1 212
1 419
(207)
Razem
1 212
1 419
(207)
Z uwagi na poniesione i nierozliczone straty podatkowe z lat ubiegłych Spółka nie utworzyła rezerw z
tytułu odroczonego podatku dochodowego. Pozostałe rezerwy oraz zmianę stanu rezerw prezentują
poniższe tabele.
W bieżącym okresie sprawozdawczym zmiana rezerw wyglądała następująco:
Rezerwy
01.01.2025
Zwiększenie
Wykorzystanie
Rozwiązanie
31.12.2025
Rezerwa na niewykorzystane urlopy
252
-
(12)
-
240
Rezerwa z tytułu spraw pracowniczych,
postępowań
1 167
-
(196)
-
972
Razem
1 419
-
(208)
-
1 212
W poprzednim okresie sprawozdawczym zmiana rezerw wyglądała następująco:
Rezerwy
01.01.2024
Zwiększenie
Wykorzystanie
Rozwiązanie
31.12.2024
Rezerwa na niewykorzystane urlopy
303
-
(51)
-
252
Rezerwa z tytułu spraw pracowniczych,
postępowań
1 360
150
-
(343)
1 167
Razem
1 663
150
(51)
(343)
1 419
27 Objaśnienia do jednostkowego sprawozdania z przepływów
pieniężnych
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 64 z 94
Zmiana stanu należności
(1 354)
17 340
Zmiana stanu należności
15 074
(21 245)
rozliczenie z zobowiązaniem z tytułu obligacji
(2 766)
-
korekta o nieotrzymane należności za zbyte ŚT
1 970
-
zmiana stanu należności z tytułu umorzeń CI
(15 632)
37 875
należności z tytułu likwidacji spółki
-
710
Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz zobowiązań z tyt. dłużnych
papierów wartościowych
(548)
(6 305)
spłata zobowiązań układowych
(886)
(545)
Zmiana stanu zobowiązań, z wyłączeniem kredytów i pożyczek oraz zobowiązań z tytułu
dłużnych papierów wartościowych wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej
338
(5 760)
Wynik na zbyciu i umorzeniu CI, udziałów
(5 019)
(4 126)
wpływy z umorzenia CI
(159 836)
(127 098)
wartość umorzonych CI
154 817
122 972
Pozostałe korekty
16 920
16 863
Aktualizacja wartości zobowiązań układowych
16 920
16 134
Waloryzacja leasingu
-
729
Inne wpływy inwestycyjne
505
4 036
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych
505
3 029
Odkupienie jednostek uczestnictwa
-
1 007
Inne wypływy inwestycyjne
-
(1 000)
Udzielone pożyczki
-
-
Nabycie jednostek uczestnictwa
-
(1 000)
28 Zabezpieczenia ustanowione na majątku Spółki
31.12.2025
31.12.2024
Rodzaj majątku, będącego
zabezpieczeniem
Kwota
zobowiązania
Kwota
zabezpieczenia
Kwota
zobowiązania
Kwota
zabezpiecz
enia
Zobowiązania z
tytułu emisji
papierów
wartościowych
19 177
85
25 940
5 647
Zastaw rejestrowy na pakietach
wierzytelności funduszy zależnych, w
których Spółka posiada 100%
certyfikatów, a których wycena wpływa
na wartość posiadanych przez Spółkę
certyfikatów inwestycyjnych
-
3 520
Zastaw rejestrowy na certyfikatach
inwestycyjnych
Zobowiązanie z
tytułu leasingu
790
783
1 061
1 054
Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu
Kredyt
odnawialny
15 900
1 953
17 378
2 000
Zastaw rejestrowy na certyfikatach
inwestycyjnych
558
1 179
Zastaw rejestrowy na pakietach
wierzytelności funduszy zależnych, w
których Spółka posiada 100%
certyfikatów, a których wycena wpływa
na wartość posiadanych przez Spółkę
certyfikatów inwestycyjnych
-
2
Zastaw rejestrowy na rachunkach
bankowych
Razem
35 867
3 379
44 379
13 401
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 65 z 94
Wartość godziwa zabezpieczonych certyfikatów inwestycyjnych
31.12.2025
31.12.2024
Obligacje
-
3 520
Kredyty
1 953
2 000
Razem
1 953
5 519
29 Aktywa warunkowe wynikające z roszczeń Spółki i Grupy
Plan Restrukturyzacyjny będący podstawą przyjęcia i zatwierdzenia Układu zakładał, że z tytułu
dochodzenia roszczeń odszkodowawczych Spółka uzyska kwotę około 100 mln PLN.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka uzyskała z tego tytułu łącznie kwotę ponad 46 mln PLN (wraz z
umownymi umorzeniami zobowiązań Spółki).
Za istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, skierowane przez Spółkę lub podmioty z Grupy
Kapitałowej przeciwko innym podmiotom, Spółka uznaje poniżej wskazane postępowania. Wszystkie
postępowania dotyczą wierzytelności Spółki lub jej jednostki zależnej (dalej: „Roszczenia”).
1) Powództwo złożone przez Spółkę w dniu 6 sierpnia 2021 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie o
zapłatę solidarnie kwoty 293.068.380 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie, przeciwko
spółkom z grupy Deloitte tj. (i) Deloitte Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka
Komandytowa z siedzibą w Warszawie (dalej: Audytor) oraz (ii) Deloitte Audyt Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie. Przedmiotowym pozwem Spółka dochodzi
naprawienia szkody wyrządzonej mu przez Audytora w wyniku nienależytego wykonania przez
Audytora obowiązków związanych z przeprowadzeniem badania ustawowego jednostkowego
sprawozdania finansowego GetBack S.A. za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r., badania
ustawowego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy GetBack za rok obrotowy od 1
stycznia do 31 grudnia 2016 r., przeglądu skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego GetBack za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2017 r. oraz przeglądu skróconego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy GetBack za okres od 1 stycznia do 30 czerwca
2017 r. (raport bieżący Spółki ESPI nr 29/2021 z dnia 5 października 2021 r.).
Spółka trzykrotnie składała wniosek o udzielenie zabezpieczenia roszczenia dochodzonego
przedmiotowym powództwem – każdy z nich został oddalony przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
2) Powództwo złożone przez Spółkę w dniu 12 marca 2020 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Altus S.A. z siedzibą w Warszawie ”Altus” oraz (1) ALTER Alternative Investments Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS Alternative Investments Fundusz Inwestycyjny Zamknięty),
ALTER Subfundusz Private Equity (dawniej: Altus Subfundusz Private Equity); (2) ALTER Absolutnej
Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty), ALTER Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego (dawniej: Altus
Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego), ALTER Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu
Rynków Zagranicznych (dawniej: Altus Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Rynków Zagranicznych);
(3) ALTER ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynku Polskiego 2 (dawniej:
ALTUS ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynku Polskiego 2); (4) ALTER
Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynków Zagranicznych 2 (dawniej: ALTUS
Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rynków Zagranicznych 2); (5) ALTER
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Akcji Globalnych (dawniej: ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Akcji Globalnych); (6) SS1 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 15 Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty); (7) ALTER 9 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 9 Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty); (8) NGU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dawniej: ALTUS 33 Fundusz Inwestycyjny
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 66 z 94
Zamknięty); (9) ALTER Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywnej Alokacji Spółek Dywidendowych
(dawniej: ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywnej Alokacji Spółek Dywidendowych); (10)
ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy ( ALTUS Subfundusz Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej
Europy w likwidacji, ALTUS Subfundusz Optymalnego Wzrostu w likwidacji, ALTUS Subfundusz
Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego w likwidacji); (11) SEJF Parasol Fundusz Inwestycyjny
Otwarty (dawniej: SKOK Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty) – Subfundusz SEJF Etyczny 2
(dawniej: Subfundusz SKOK Etyczny 2); (12) BNP Paribas PREMIUM Specjalistyczny Fundusz
Inwestycyjny Otwarty (dawniej: Raiffeisen Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty
Parasolowy) – Subfundusz BNP Paribas Aktywny (dawniej: Subfundusz Raiffeisen Aktywnego
Inwestowania), dalej razem jako (”Fundusze”) o zapłatę na rzecz Spółki solidarnie kwoty
134.640.000,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi osobno w stosunku do
każdego z ww. pozwanych od dnia doręczenia pozwu do dnia zapłaty, ewentualnie o zasądzenie
od poszczególnych pozwanych kwot odpowiadających równowartości ceny za akcje EGB
Investments S.A. zapłaconej przez GetBack S.A. na rzecz każdego z Funduszy w łącznej kwocie
207.565.472,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi osobno w stosunku do
każdego z Funduszy od dnia doręczenia pozwu do dnia zapłaty.
Złożenie pozwu związane jest z zapłatą przez GetBack S.A. rażąco zawyżonej ceny 207.565.472,00 zł
za akcje EGB Investments S.A. (raport bieżący Spółki ESPI nr 13/2020 z dnia 12 marca 2020 r.).
Sąd Okręgowy w Warszawie wydał prawomocne postanowienie w przedmiocie udzielenia Spółce
zabezpieczenia przedmiotowego roszczenia w postaci środków pieniężnych w kwocie
134.640.000,00 zł (raport bieżący 32/2020 z dnia 10 sierpnia 2020 r.).
3) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 30 grudnia 2022 r. do Sądu Okręgowego w Warszawie,
przeciwko Open Finance Wierzytelności Detalicznych NSFIZ z/s w Warszawie (RFI: 908) (obecnie
Open Retail FIZW, na kwotę 84.998.585,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie.
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea wierzytelności względem Open Finance
Wierzytelności Detalicznych NSFIZ z/s (obecnie Open Retail FIZW) w Warszawie w kwocie
84.998.585,00 zł, na którą składa się roszczenie z tytułu równowartości zasądzonych w toku
postępowań sądowych kosztów zastępstwa procesowego oraz przyznanych przez komorników
kosztów zastępstwa prawnego w ramach postępowań egzekucyjnych (raport bieżący Spółki ESPI
nr 7/2023 z dnia 3 lutego 2023 r.).
Wniosek złożony przez Spółkę o udzielenie zabezpieczenia roszczenia dochodzonego przedmiotowy
powództwem został oddalony przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
4) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 29 grudnia 2023 r., do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Colonnade Insurance S.A. oraz Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w
Polsce i TUiR Allianz Polska S.A. o zapłatę łącznie kwot 62.355.510,48 zł wraz z odsetkami ustawowymi
za opóźnienie.
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea od pozwanych zapłaty na podstawie zawartej
umowy ubezpieczenia i wystawionej polisy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej członków
zarządu. Powództwo dotyczy wyrządzonych Spółce szkód (raport bieżący 11/2024 z dnia 19 kwietnia
2024 r.).
5) Pozew o zapłatę złożony przez Spółkę w dniu 30 grudnia 2023 r., do Sądu Okręgowego w Warszawie
przeciwko Colonnade Insurance S.A. oraz Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w
Polsce i TUiR Allianz Polska S.A. o zapłatę łącznie kwot 47.958.712,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi
za opóźnienie.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 67 z 94
Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Capitea od pozwanych zapłaty na podstawie zawartej
umowy ubezpieczenia i wystawionej polisy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej członków
zarządu. Powództwo dotyczy wyrządzonych Spółce szkód (raport bieżący 12/2024 z dnia 8 maja
2024 r.).
6) Powództwa złożone przez CDR Capital Sp. z o.o. (podmiot zależny od Spółki) w dniu 30 grudnia 2025
r.: (1) pozew przeciwko Altus S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody poniesionej przez
Spółkę wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków w odniesieniu do Universe
Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dalej: Universe) oraz
Universe 2 Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (dalej: Universe 2);
(2) pozew przeciwko mBank S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody poniesionej przez
Spółkę wskutek naruszenia przez mBank S.A. (jako depozytariusza) obowiązków w odniesieniu do
Universe oraz Universe 2; (3) pozew przeciwko Altus S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz z odsetkami
ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę naprawienia szkody
poniesionej przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków
względem każdego z tych funduszy; (4) pozew przeciwko mBank S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz
z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę
naprawienia szkody poniesionej przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez mBank S.A.
(jako depozytariusza) obowiązków względem każdego z tych funduszy; (5) pozew przeciwko
Towarzystwu Ubezpieczeń na Życie Europa S.A. (dalej: TU Europa) o zapłatę 15.063.849,72 zł wraz z
odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez Spółkę zwrotu od
pozwanego nienależnych wypłat z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych w Universe; (6)
pozew przeciwko Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance Group o
zapłatę 21.529.217,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest
dochodzenie przez Spółkę zwrotu od pozwanego nienależnych wypłat z tytułu umorzenia
certyfikatów inwestycyjnych w Universe 2.
CDR Capital Sp. z o.o. wniosła 6 odrębnych pozwów opartych o różne podstawy prawne i
skierowanych przeciwko różnym podmiotom. Wszystkie ww. pozwy pozostają natomiast co do
zasady związane z tymi samymi zdarzeniami dotyczącymi funduszy Universe i Universe 2. Łączna
maksymalna kwota główna, jaka może zostać zapłacona (wyegzekwowana) na rzecz Spółki w
przypadku zasądzenia dochodzonych roszczeń, wynosi 36.593.065,11 zł (z perspektywy zaspokojenia
roszczeń kwoty wskazane w pkt. 1-6 powyżej nie podlegają sumowaniu) (raport bieżący 14/2026 z
dnia 17 kwietnia 2026 r.).
Spółka stoi na stanowisku, że wszystkie powyższe Roszczenia są zasadne, zostały poparte
dowodami i faktami oraz są ekonomicznie uzasadnione.
Wszystkie postępowania dotyczące Roszczeń prowadzone są przed Sądami pierwszej instancji.
Mając na uwadze powyższe okoliczności, Spółka nie jest w stanie racjonalnie określić jaka kwota na
spłatę kolejnych rat układowych przewidywana jest do pozyskania i w jakiej dacie z tytułu dochodzenia
Roszczeń. Wynika to z faktu, że uzyskanie przez Spółkę środków pieniężnych z Roszczeń w znacznym
stopniu zależy od okoliczności, na które Spółka nie posiada bezpośredniego wpływu.
Okoliczności te w szczególności obejmują:
a. treść rozstrzygnięć oraz terminy wydania przez sądy cywilne prawomocnych orzeczeń
kończących postępowania, w ramach których Spółka dochodzi Roszczeń (niezależnie
od okoliczności, iż Spółka jest przekonana o zasadności roszczeń przez nią dochodzonych),
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 68 z 94
b. treść rozstrzygnięć oraz terminy wydania przez sądy karne prawomocnych orzeczeń
skazujących osoby podejrzane, których majątek zajęła Prokuratura (w szczególności w
zakresie wysokości świadczeń kompensacyjnych, które zostaną zasądzone przez sądy
karne na rzecz Spółki w toku tych postępowań), oraz
c. skuteczność egzekucji orzeczeń sądów cywilnych i sądów karnych.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Spółka nie jest w stanie oszacować wartości bieżącej
potencjalnych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu dochodzonych Roszczeń ani precyzyjnie
wskazać terminu zakończenia postępowań sądowych skutkującego zaspokojeniem tych Roszczeń.
W perspektywie powyższych okoliczności wysoce niepewne jest uzyskanie do końca marca
2028 roku brakujących wpływów z tytułu dochodzenia Roszczeń, które zostały uwzględnione w
Planie Restrukturyzacyjnym, których wysokość na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
wynosi 54 mln zł.
30 Zobowiązania warunkowe
30.1 Gwarancje i poręczenia
Zobowiązania z tytułu gwarancji i poręczeń oraz inne zobowiązania warunkowe zostały przedstawione
poniżej w punktach 30.2-30.6.
30.2 Potencjalne zobowiązania warunkowe dotyczące umów zlecenia zarządzania zawartych
przez Spółkę w latach ubiegłych, które na dzień bilansowy zostały rozwiązane
Historycznie Spółka zawierała z towarzystwami funduszy inwestycyjnych umowy zlecenia zarządzania
przez Spółkę portfelami inwestycyjnymi obejmującymi sekurytyzowane wierzytelności danego funduszu
inwestycyjnego zamkniętego.
W części umów zawieranych przez Spółkę przewidziano, że w przypadku poniesienia przez towarzystwo
funduszy inwestycyjnych szkody wskutek działania lub zaniechania Spółki sprzecznego z prawem,
statutem danego funduszu lub postanowieniami tej umowy, towarzystwo funduszy inwestycyjnych
może żądać zapłaty kary umownej w wysokości określonej w danej umowie.
W niektórych umowach zawartych przez Spółkę przewidziano sankcje pieniężne również w przypadku,
gdy Spółka uchybi obowiązkowi współdziałania z innymi podmiotami obsługującymi dany fundusz lub
przekazania w odpowiednim terminie dokumentacji związanej z zarządzaniem portfelem po
rozwiązaniu umowy. Ponadto Spółka jest zobowiązana zwrócić towarzystwu funduszy inwestycyjnych
wartość kar finansowych nałożonych na to towarzystwo przez właściwe organy administracji, w
szczególności KNF, na warunkach przewidzianych umowami.
We wszystkich umowach określono przypadki rażącego naruszenia umów, w których wypowiedzenie
może nastąpić ze skutkiem natychmiastowym (np. utrata przez Spółkę zezwolenia na zarządzanie
sekurytyzowanymi wierzytelnościami).
Komisja Nadzoru Finansowego wszczęła z urzędu postępowania administracyjne wobec Altus TFI S.A.
oraz Velo Funds TFI S.A., (wcześniej: „Noble Funds TFI S.A.”, dalej: „Towarzystwa”) w przedmiocie nałożenia
sankcji administracyjnej na Towarzystwa, na podstawie art. 228 ust. 1c ustawy z dnia 27 maja 2004 roku
o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (dalej:
„Ustawa”), w związku z podejrzeniem naruszenia art. 48 ust. 2a pkt 2 oraz art. 45a ust. 4a Ustawy, poprzez
zarządzanie funduszami inwestycyjnymi (dla których zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami
powierzono Spółce):
• w przypadku Altus TFI S.A.: Altus NSFIZ Wierzytelności, Altus NSFIZ Wierzytelności 2, Altus NSFIZ
Wierzytelności 3, EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji, OMEGA Wierzytelności NSFIZ, PROTEGAT
1 NSFIZ, Universe 2 FIZ NFW w likwidacji i Universe FIZ NFW w likwidacji,
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 69 z 94
• w przypadku Velo Funds TFI S.A.: easyDEBT FIZNFW w likwidacji.
W ramach wskazanego powyżej postępowania, wobec Altus TFI S.A. Komisja Nadzoru Finansowego w
dniu 4 lutego 2020 roku wydała decyzję (doręczoną Altus TFI S.A. w dniu 5 lutego 2020 roku) i
zastosowała sankcję administracyjną w postaci cofnięcia Towarzystwu zezwolenia na wykonywanie
działalności przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych, nadając jej rygor natychmiastowej
wykonalności. KNF dodatkowo nałożył karę pieniężną w łącznej kwocie 7 mln PLN. Komisja Nadzoru
Finansowego wydała 14 października 2022 roku ostateczną decyzję w sprawie Altus TFI SA. Po
przeanalizowaniu wniosku Towarzystwa o ponowne rozpatrzenie sprawy, Komisja potwierdziła zaistniałe
naruszenia i ich wagę. Komisja uchyliła decyzję z 4 lutego 2020 roku i wydała ostateczną decyzję
nakładającą niższe kary pieniężne. Decyzją tą KNF nałożyła na Altus TFI S.A. kary pieniężne w łącznej
wysokości 6,65 mln PLN oraz cofnęła tej spółce zezwolenie na wykonywanie działalności m.in. w zakresie:
wykonywania działalności polegającej na tworzeniu specjalistycznych funduszy inwestycyjnych
otwartych i funduszy inwestycyjnych zamkniętych, zarządzaniu tymi funduszami, oraz wykonywania
działalności polegającej na tworzeniu funduszy inwestycyjnych otwartych oraz funduszy zagranicznych,
zarządzaniu nimi, oraz zarządzaniu zbiorczym portfelem papierów wartościowych. W dniu 23 maja 2023
roku Altus S.A. raportem bieżącym poinformował o doręczeniu postanowienia Wojewódzkiego Sądu
Administracyjnego, wydanego na wniosek Altus S.A., wstrzymującego w/w decyzję Komisji Nadzoru
Finansowego. W dniu 23 czerwca 2023 roku Altus S.A. raportem bieżącym poinformował o doręczeniu
zażalenia Komisji Nadzoru Finansowego na postanowienie Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego
wstrzymujące w/w decyzję Komisji Nadzoru Finansowego. Dnia 31 sierpnia 2023 roku Naczelny Sąd
Administracyjny uwzględnił w/w zażalenie złożone przez Komisję Nadzoru Finansowego. Dnia 18 kwietnia
2024 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie oddalił skargę Altus S.A. na decyzję KNF z 14
października 2022 roku. W dniu 26 sierpnia 2024 roku Altus S.A. poinformował o wniesieniu do
Naczelnego Sądu Administracyjnego skargi kasacyjnej. W dniu 15 kwietnia 2025 roku Wojewódzki Sąd
Administracyjny w Warszawie oddalił skargę Spółki na decyzję administracyjną Komisji Nadzoru
Finansowego z dnia 18 kwietnia 2024 r..
W dniu 30 marca 2026 roku do Naczelnego Sądu Administracyjnego za pośrednictwem Wojewódzkiego
Sądu Administracyjnego Altus S.A. wniósł skargę kasacyjną, w której zaskarżył w całości wyrok
Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego z dnia 15 kwietnia 2025 roku.
Biorąc pod uwagę treść rozstrzygnięcia Komisji Nadzoru Finansowego w szczególności w zakresie
przesłanek sankcji administracyjno – prawnych zastosowanych przez Komisję Nadzoru Finansowego
względem Altus TFI S.A. oraz działania Altus TFI S.A. poprzedzające wydanie przedmiotowej decyzji, jak
również fakt, że Spółka nie była wyłącznym podmiotem zarządzającym portfelami wierzytelności
funduszy inwestycyjnych wymienionych w decyzji Komisji Nadzoru Finansowego, Spółka nie identyfikuje
istotnego ryzyka finansowego związanego z koniecznością zwrotu na rzecz Altus TFI S.A. kary nałożonej
na ten podmiot decyzją Komisji Nadzoru Finansowego, ani zapłaty odszkodowania wynikającego z
zastosowania przez Komisję Nadzoru Finansowego sankcji przewidzianych przedmiotową decyzją.
W ramach wskazanego powyżej postępowania Komisja Nadzoru Finansowego decyzją z dnia 15
kwietnia 2021 roku nałożyła na Noble Funds TFI S.A. (obecnie VeloFunds TFI S.A.) (dalej „Towarzystwo”)
kary pieniężne w łącznej wysokości 10 mln PLN:
• 5 mln PLN z tytułu nieprawidłowego wykonywania bieżącego nadzoru nad podmiotem, któremu
Towarzystwo powierzyło zarządzanie portfelem inwestycyjnym funduszy inwestycyjnych oraz za
zarządzanie przez Towarzystwo funduszami inwestycyjnymi w sposób nierzetelny i
nieprofesjonalny, niezapewniający zachowania należytej staranności i niezgodny z zasadami
uczciwego obrotu, a także nieuwzględniający najlepiej pojętego interesu zarządzanych
funduszy oraz uczestników tych funduszy, jak również w sposób niezapewniający stabilności i
bezpieczeństwa rynku finansowego,
• 5 mln PLN kary za naruszenie przez fundusze inwestycyjne m.in. postanowień statutów tych
funduszy w zakresie wyceny ich aktywów.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 70 z 94
Na skutek skargi Towarzystwa Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wyrokiem z dnia 21 grudnia
2021 roku uchylił ww. decyzję KNF z dnia 15 kwietnia 2021 roku. Naczelny Sąd Administracyjny wyrokiem z
dnia 16 stycznia 2026 roku oddalił skargę kasacyjną KNF od wyroku WSA w Warszawie z dnia 21 grudnia
2021 roku. W związku z tym ww. decyzja KNF nakładająca kary pieniężne na Towarzystwo została
prawomocnie uchylona.
W dniu 26 sierpnia 2025 roku Spółka otrzymała z Sądu Okręgowego w Warszawie odpis pozwu
złożonego przez Towarzystwo o zapłatę 10,9 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie
liczonymi od dnia 05 czerwca 2025 roku do dnia zapłaty. Według treści pozwu podstawą powództwa
są kary pieniężne nałożone na Towarzystwo ww. decyzją Komisji Nadzoru Finansowego oraz rzekome
koszty poniesione w związku z postępowaniem administracyjnym KNF i zaskarżeniem decyzji KNF, za
które rzekomo – zdaniem Towarzystwa – Spółka ponosi odpowiedzialność.
Biorąc pod uwagę całokształt okoliczności faktycznych i uwarunkowań prawnych, w tym treść i
podstawy rozstrzygnięcia Komisji Nadzoru Finansowego o nałożeniu na Towarzystwo sankcji
administracyjnych oraz okoliczność, iż przedmiotowa decyzja Komisji Nadzoru Finansowego została
uchylona prawomocnym wyrokiem sądu administracyjnego, Spółka – pomimo otrzymanego pozwu –
nie identyfikuje istotnego ryzyka finansowego związanego z koniecznością zapłaty na rzecz
Towarzystwa jakichkolwiek kwot. W ocenie Spółki roszczenia Towarzystwa dochodzone pozwem są
bezzasadne i nieudowodnione, w związku z czym Spółka ich nie uznaje, zarówno co do zasady, jak i
wysokości oraz stoi na stanowisku, że powództwo podlega oddaleniu w całości. Pozew był poprzedzony
zawezwaniem do próby ugodowej otrzymanym w dniu 21 maja 2025 roku.
30.3 Potencjalne zobowiązania warunkowe wynikające z umów, których Spółka jest stroną na
dzień bilansowy
Spółka na dzień 31 grudnia 2025 roku była stroną umów o współpracę zawartych z White Berg
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dalej: „White Berg TFI S.A.”), w której Spółka została
zobowiązana do pokrycia, w przypadku nałożenia na White Berg TFI S.A. kar pieniężnych za działania lub
zaniechania za okres, w którym White Berg TFI S.A. nie było towarzystwem zarządzającym określonymi
funduszami inwestycyjnymi, w których Spółka posiada 100% certyfikatów inwestycyjnych. W umowach
o współpracy zostały uzgodnione szczegółowe warunki przeniesienia odpowiedzialności na Spółkę,
wraz z uwzględnieniem limitu kwotowego tejże odpowiedzialności do 7,5 mln PLN.
Spółka w związku ze zrealizowanym procesem konsolidacji aktywów zawarła porozumienie z
podmiotem pełniącym funkcję depozytariusza Funduszu Jupiter FIZ NFW tj. Q Securities S.A. w którym
Spółka zobowiązała się, że w przypadku nałożenia kar finansowych lub wystąpieniu roszczeń
odszkodowawczych określonych w porozumieniu, dokona ich zapłaty do Q Securities S.A. Maksymalny
limit został określony do kwoty 5,2 mln PLN.
W celu optymalizacji struktury Grupy, usprawnienia procesu likwidacji funduszy inwestycyjnych (dalej:
„Fundusz” /„Fundusze”) oraz redukcji kosztów, a także z uwagi na możliwość szybszego umarzania
certyfikatów inwestycyjnych Funduszy, co ma na celu przyśpieszenie płatności rat układowych, Spółka
zawiera z likwidatorem Funduszy oraz Funduszami porozumienia, na podstawie których w Spółce
powstają zobowiązania warunkowe. Aktualna wysokość warunkowych zobowiązań gwarancyjnych
wynosi 26,1 mln PLN. Porozumienia dotyczą:
• Gwarancji udzielonej przez Spółkę danemu Funduszowi, który wypłacił Spółce środki poprzez
umorzenie części certyfikatów inwestycyjnych Funduszu przed zakończeniem jego likwidacji.
Jeżeli po dokonanej wypłacie środków na rzecz Spółki, wystąpią uzasadnione roszczenia
podmiotów trzecich, nieujęte w księgach rachunkowych Funduszu i nieznane stronom
porozumienia na moment dokonania płatności na rzecz Spółki, których Fundusz nie będzie w
stanie pokryć z pozostałego majątku (aktywów), Spółka udziela gwarancji zapłaty takich
roszczeń. Zobowiązanie gwarancyjne pozostaje w mocy do dnia wykreślenia Funduszu z
rejestru funduszy inwestycyjnych i ograniczone jest do kwoty otrzymanych przez Spółkę
środków z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych Funduszu. Z uwagi na to ograniczenie
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 71 z 94
oraz znikome, w ocenie Spółki prawdopodobieństwo wystąpienia takich roszczeń,
porozumienia nie powodują powstania po stronie Spółki żadnych dodatkowych zobowiązań;
• Gwarancji udzielonej likwidatorowi Funduszy, na podstawie której Spółka zobowiązała się do
zwrotu kwot nadpłat (tj. świadczeń pieniężnych ponad wierzytelności przysługujące danemu
Funduszowi, które dokonane zostały przez dłużnika danego Funduszu i o których zwrot dłużnik
ma prawo wystąpić, zidentyfikowanych w aktywach Funduszy), w przypadku, gdy po dniu
zakończenia likwidacji danego Funduszu dłużnik wystąpi o zwrot nadpłaty, która wcześniej
została zaliczona w przychód Funduszu i wypłacona Spółce w ramach środków pieniężnych
związanych z umorzeniem certyfikatów inwestycyjnych Funduszu. Zobowiązanie gwarancyjne
ograniczone jest do kwoty otrzymanych przez Spółkę środków z tytułu umorzenia certyfikatów
inwestycyjnych Funduszu stanowiących równowartość nadpłat. Udzielone przez Spółkę
gwarancje są warunkowe i na dzień ich zawarcia nie powodują po stronie Spółki obowiązku
do zapłaty określonych kwot pieniężnych, ani żadnych dodatkowych zobowiązań.
30.4 Potencjalne zobowiązania warunkowe wynikające ze sporów, których stroną jest Spółka
1. Zawezwanie do próby ugodowej złożone przez Altus S.A. na kwotę 595 mln PLN:
a. W dniu 5 października 2022 roku Spółka otrzymała z Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w
Warszawie odpis wniosku złożonego przez Altus S.A. o zawezwanie Spółki do próby ugodowej na
kwotę 595 mln PLN wraz z odsetkami za opóźnienie liczonymi od dnia doręczenia odpisu
wniosku. Jak wskazano w uzasadnieniu wniosku, jego podstawą – zdaniem Altus S.A. – mają
być roszczenia o wypłatę świadczenia pieniężnego z tytułu rzekomych strat rzeczywistych
poniesionych przez Altus S.A. oraz utraconych przez Altus S.A. korzyści na skutek cofnięcia Altus
S.A. przez Komisję Nadzoru Finansowego zezwolenia na prowadzenie działalności przez
towarzystwo funduszy inwestycyjnych, za które rzekomo – zdaniem Altus S.A. – Spółka ponosi
odpowiedzialność;
b. Roszczenia Altus S.A. wskazane we wniosku nie mają jakichkolwiek podstaw prawnych ani
faktycznych, w związku z czym Spółka ich nie uznaje, zarówno co do zasady, jak i wysokości.
Spółka odmówiła, podczas posiedzenia Sądu w dniu 18 listopada 2022 roku, zawarcia ugody.
2. Pozew o zapłatę złożony przez Velo Funds TFI S.A. na kwotę 10,9 mln zł:
a. W dniu 26 sierpnia 2025 r. Spółka otrzymała z Sądu Okręgowego w Warszawie odpis pozwu
złożonego przez Towarzystwo o zapłatę 10,9 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie liczonymi od dnia 05 czerwca 2025 r. do dnia zapłaty. Według treści pozwu
podstawą powództwa są kary pieniężne nałożone na Towarzystwo ww. decyzją Komisji Nadzoru
Finansowego oraz rzekome koszty poniesione w związku z postępowaniem administracyjnym
KNF i zaskarżeniem decyzji KNF, za które rzekomo – zdaniem Towarzystwa – Spółka ponosi
odpowiedzialność.
b. Na skutek skargi Towarzystwa Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wyrokiem z dnia
21 grudnia 2021 roku uchylił ww. decyzję KNF z dnia 15 kwietnia 2021 roku. Naczelny Sąd
Administracyjny wyrokiem z dnia 16 stycznia 2026 roku oddalił skargę kasacyjną KNF od wyroku
WSA w Warszawie z dnia 21 grudnia 2021 roku. W związku z tym ww. decyzja KNF nakładająca
kary pieniężne na Towarzystwo została prawomocnie uchylona.
c. Biorąc pod uwagę całokształt okoliczności faktycznych i uwarunkowań prawnych, w tym treść
i podstawy rozstrzygnięcia Komisji Nadzoru Finansowego o nałożeniu na Towarzystwo sankcji
administracyjnych oraz okoliczność, iż przedmiotowa decyzja Komisji Nadzoru Finansowego
została uchylona prawomocnym wyrokiem sądu administracyjnego, Spółka – pomimo
otrzymanego pozwu – nie identyfikuje istotnego ryzyka finansowego związanego z
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 72 z 94
koniecznością zapłaty na rzecz Towarzystwa jakichkolwiek kwot. W ocenie Spółki roszczenia
Towarzystwa dochodzone pozwem są bezzasadne i nieudowodnione, w związku z czym Spółka
ich nie uznaje, zarówno co do zasady, jak i wysokości oraz stoi na stanowisku, że powództwo
podlega oddaleniu w całości. Pozew był poprzedzony zawezwaniem do próby ugodowej
otrzymanym w dniu 21 maja 2025 roku.
30.5 Potencjalne zobowiązania warunkowe dotyczące podmiotów zależnych
1. Pozwy o zapłatę złożone przez mBank S.A. przeciwko funduszom inwestycyjnym w likwidacji, których
wyłącznym uczestnikiem jest Spółka na łączną kwotę 5,4 mln PLN:
a. W dniu 7 listopada 2024 roku Zarząd Capitea otrzymał informację o wniesieniu przez mBank S.A.
do Sądu Arbitrażowego przy Krajowej Izbie Gospodarczej w Warszawie pozwów przeciwko
Universe 3 FIZ NFW w likwidacji, GetPro FIZ NFW w likwidacji, GROM Windykacji FIZ NFW w likwidacji
oraz easyDEBT FIZ NFW w likwidacji o zapłatę faktur wystawionych przez mBank S.A. w okresie
pełnienia przez niego funkcji depozytariusza dla ww. funduszy inwestycyjnych na łączną kwotę
5,4 mln PLN.
b. W ocenie Capitea wytoczone ww. funduszom inwestycyjnym przez mBank powództwa były
bezzasadne. Capitea stała na stanowisku, że mBankowi S.A. nie przysługiwały wierzytelności,
których dotyczą faktury objęte ww. pozwami, m.in. z uwagi na niewykonywanie lub
nieprawidłowe wykonywanie przez mBank S.A. funkcji depozytariusza dla ww. funduszy
inwestycyjnych.
c. Dochodzone przez mBank S.A. roszczenia nie miały istotnego wpływu na sytuację finansową
Spółki i Grupy Capitea z uwagi na tworzone rezerwy na zobowiązania w okresach przeszłych.
d. W dniu 4 czerwca 2025 roku Sąd Arbitrażowy wydał postanowienia, w których odrzucił pozwy
mBank S.A.
2. Wezwanie GetPro FIZ NFW w likwidacji do zwrotu kosztów poniesionych przez Alior Bank S.A. w łącznej
wartości 2,1 mln PLN
a. W dniu 4 sierpnia 2025 roku Alior Bank S.A. wezwał GetPro FIZ NFW w likwidacji do zwrotu
niesprecyzowanych i niewykazanych kosztów rzekomo poniesionych przez Alior Bank S.A. w
łącznej wartości 2,1 mln PLN, które według stanowiska Alior Bank S.A. powinny być pokryte przez
GetPro FIZ NFW w likwidacji.
b. W ocenie Spółki roszczenia te nie mają podstaw i według wiedzy Spółki GetPro FIZ NFW w
likwidacji uchyla się od ich zaspokojenia w jakimkolwiek zakresie.
30.6 Zobowiązania warunkowe dla zobowiązań objętych układem na możliwość
niewykonania Układu
Zgodnie z przepisami Prawa Restrukturyzacyjnego zawarcie przez Spółkę Układu nie spowodowało
modyfikacji w zakresie istnienia i pierwotnej wysokości wierzytelności objętych Układem. Pierwotne
zobowiązania układowe istniejące na dzień otwarcia przyspieszonego postępowania układowego –
poza odrębnie zawartymi porozumieniami oraz kwotą wypłaconych rat układowych – na dzień 31
grudnia 2025 roku nie wygasły, ani nie zostały w żadnej części zredukowane (umorzone). Nastąpi to
dopiero w dacie prawomocnego stwierdzenia wykonania Układu.
Zgodnie z przepisami Prawa Restrukturyzacyjnego, zawarcie i uprawomocnienie się układu nie stanowi
zdarzenia, na podstawie którego dłużnik może definitywnie umorzyć zobowiązania objęte układem w
części, w której układ przewiduje redukcję tych zobowiązań (pod warunkiem prawomocnego
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 73 z 94
wykonania układu). Wygaśnięcie zobowiązania układowego w części objętej redukcją przewidzianą
postanowieniami układu nie powstaje z chwilą zatwierdzenia układu, lecz dopiero z momentem jego
pełnego wykonania (spłaty) i uzyskania prawomocnego postanowienia sądu w przedmiocie
wykonania układu.
Prawną konsekwencją prawomocnego zatwierdzenia układu przewidującego spłatę zobowiązań na
zredukowanym (w stosunku do ich pierwotnej wysokości) poziomie jest utrzymanie istnienia
zobowiązań dłużnika w ich pierwotnej wysokości, przy jednoczesnym skutku w postaci ustanowienia
zakazu (do czasu uchylenia, wygaśnięcia lub zmiany układu) możliwości dochodzenia przez wierzyciela
zaspokojenia jego wierzytelności w części ponad wartość wyznaczoną redukcją przewidzianą układem.
W przypadku uchylenia, wygaśnięcia lub zmiany układu wierzyciele mają możliwość dochodzenia
swoich wierzytelności w pełnej wysokości pomniejszonej o dokonane w trakcie realizacji Układu kwoty.
Dopiero w przypadku prawomocnego wykonania układu zobowiązania, które są na jego podstawie
zrestrukturyzowane, ulegają umorzeniu (wygasają) w części ponad kwotę, do jakiej zostały
zredukowane na mocy układu.
W konsekwencji, skutek wygaśnięcia zobowiązania układowego objętego redukcją przewidzianą
postanowieniami układu nie powstaje z chwilą zatwierdzenia układu, lecz dopiero z momentem jego
pełnego wykonania (spłaty) i uzyskania prawomocnego postanowienia sądu w przedmiocie
wykonania układu.
Oznacza to, że do momentu pełnego wykonania przez Spółkę Układu:
• zobowiązania Spółki nim objęte, istnieją w ich pierwotnej wysokości (poza dokonanymi
spłatami rat układowych oraz umorzeniami z tytułu zawartych porozumień), z zastrzeżeniem,
że w tym okresie wierzyciele układowi nie mają możliwości zaspokojenia swoich wierzytelności
w części ponad wartość wyznaczoną redukcją przewidzianą Układem,
• nie dochodzi ani do umorzenia ani jakiejkolwiek innej formy redukcji wysokości zobowiązań
objętych Układem i zobowiązania te wiążą Spółkę w jej pełnej wysokości.
Powyższy pogląd jest ugruntowany zarówno w orzecznictwie, jak i doktrynie ustawy Prawo
Restrukturyzacyjne.
W związku z zastosowaniem MSSF 9 do wyceny i prezentacji zobowiązań z tytułu Układu, tj. wg
zamortyzowanego kosztu, w sprawozdaniu finansowym wykazane są tylko te zobowiązania, które
podlegają spłacie zgodnie z obowiązującym harmonogramem płatności rat układowych – są to
pozostałe do spłaty raty układowe zdyskontowane na dzień bilansowy.
W sytuacji zmiany Układu przekładającej się na zwiększenie lub zmniejszenie kwoty do spłaty w ramach
Układu oraz terminów płatności zmianie ulegnie harmonogram płatności rat układowych i tym samym
wartość bieżąca zobowiązań wykazywana w sprawozdaniu finansowym. Zwiększenie kwoty do spłaty i/
lub skrócenie harmonogramu płatności spowoduje wzrost bieżącej wartości zobowiązań, natomiast
zmniejszenie kwoty do spłaty i/lub wydłużenie harmonogramu płatności spowoduje zmniejszenie ich
bieżącej wartości.
Zgodnie z przepisami prawa, w przypadku uchylenia, wygaśnięcia lub zmiany Układu wierzyciele mają
możliwość dochodzenia swoich wierzytelności w pełnej wysokości pomniejszonej o dokonane w trakcie
realizacji Układu płatności oraz umowne umorzenia. W przypadku materializacji takiego scenariusza
Spółka zobowiązana będzie do ponownego wykazania pełnej kwoty zobowiązań (pomniejszonej
wyłącznie o dokonane spłaty), wraz z naliczonymi odsetkami.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku, pełna wartość zobowiązań układowych powiększonych o naliczone
odsetki wynosi 3 770 mln PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2024 roku wartość wynosiła 3 696 mln PLN.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 74 z 94
31 Informacje dotyczące dywidend w Spółce
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka ani spółki z Grupy nie dokonały wypłaty
dywidend.
32 Sezonowość działalności
W działalności Spółki nie występują istotne zjawiska podlegające wahaniom sezonowym lub mające
charakter cykliczny, zatem przedstawione wyniki Spółki nie odnotowują istotnych wahań w trakcie roku.
33 Działalność zaniechana
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym działalność zaniechana nie wystąpiła.
34 Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenia
Poniższa tabela przedstawia przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku 2025 i 2024:
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Zmiana
Pracownicy aktywni
29
30
(1)
Pracownicy nieaktywni*
9
16
(7)
Przeciętne zatrudnienie w roku obrotowym razem
38
46
(8)
*Pracownicy nieaktywni to pracownicy, których koszt wynagrodzenia nie jest ponoszony przez Grupę Kapitałową (w tym osoby przebywające na
długotrwałych zwolnieniach lekarskich, urlopach macierzyńskich, urlopach rodzicielskich, urlopach wychowawczych, zasiłkach rehabilitacyjnych).
Stan zatrudnienia w przeliczeniu na pełne etaty na koniec okresu sprawozdawczego i okresu
porównawczego:
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
Pracownicy aktywni
15
19
(4)
Pracownicy nieaktywni
8
8
0
Zatrudnienie razem
23
27
(4)
Wynagrodzenie Zarządu należne za bieżący i poprzedni okres sprawozdawczy:
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Wynagrodzenia
1 748
1 306
Powołania
120
540
Razem
1 868
1 846
Wynagrodzenie Rady Nadzorczej za bieżący i poprzedni okres sprawozdawczy:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 75 z 94
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Wynagrodzenia Rady Nadzorczej
788
678
Razem
788
678
35 Pożyczki i inne świadczenia członków organów zarządzających,
nadzorujących albo administrujących Spółką
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka nie udzieliła pożyczek i nie dokonała
żadnych świadczeń o podobnym charakterze osobom wchodzącym w skład organów zarządzających
i nadzorujących.
36 Wynagrodzenie firmy audytorskiej
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Badanie jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego
258
258
Przegląd jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego
207
207
Inne usługi atestacyjne
32
32
Razem
497
497
37 Informacja o wspólnych przedsięwzięciach, które nie podlegają
konsolidacji
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka nie prowadziła wspólnych przedsięwzięć,
które nie podlegają konsolidacji.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 76 z 94
38 Informacje o transakcjach z jednostkami powiązanymi
Saldo rozrachunków i pożyczek z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Transakcje Capitea z
podmiotami
powiązanymi
Należności handlowe i pozostałe
Pożyczki udzielone
Zobowiązania handlowe i pozostałe
Zobowiązania finansowe
Należności
brutto
Należności
odpis
Należności
netto
Pożyczki
udzielone
brutto
Pożyczki
udzielone-
odpis
Pożyczki
udzielone
netto
Zobowiązania z
tytułu dostaw i
usług oraz
pozostałe
zobowiązania
razem
Zobowiązania
układowe
Zobowiązania
nieukładowe
Zobowiązania
finansowe
razem
Zobowiązania
układowe
Zobowiązania
nieukładowe
Asseta S.A.
308
-
308
-
-
-
153
-
153
790
-
790
Asseta
Nieruchomości Sp. z
o.o.
3
-
3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
8
-
8
-
-
-
1
1
-
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
S.K.A.
14
-
14
-
-
-
15
15
-
4
4
-
Centauris 2 FIZNFW
w likwidacji
3 628
(3 628)
-
-
-
-
7
5
1
4 466
1 548
2 918
Centauris 3 FIZNFW
w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Centauris
Windykacji FIZNFW w
likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Debito FIZNFW w
likwidacji
2 796
(2 796)
-
-
-
-
37
36
1
2 872
829
2 043
easyDEBT FIZNFW w
likwidacji
8
(8)
-
-
-
-
9
5
4
2 128
2 128
-
EGB Wierzytelności 2
FIZ NFW w likwidacji
76
(76)
-
-
-
-
3
2
1
245
245
-
GBK Invest sp. z o.o.
8
-
8
-
-
-
141
-
141
3 197
3 197
-
Capitea Recovery
Srl
710
(710)
-
59 947
(59 947)
-
-
-
-
-
-
-
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 77 z 94
GetBack Windykacji
Platinum FIZNFW w
likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
GetPro FIZ NFW w
likwidacji
3 710
(3 710)
-
-
-
-
2
-
2
-
-
-
Lens Finance S.A.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
TV 6 sp. z o.o.
3
-
3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Universe 3 FIZNFW w
likwidacji
15 875
(15 875)
-
-
-
-
-
-
-
2 021
2 021
-
Grom Windykacji FIZ
NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Jupiter FIZNFW
22 243
-
22 243
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Dubiński Jeleński
Masiarz i wspólnicy sp.
k. (powiązanie
osobowe)
-
-
-
-
-
-
1 444
4
1 441
-
-
-
DJM Trust sp. z o.o.
(powiązanie
osobowe)
-
-
-
-
-
-
4
-
4
-
-
-
Razem
49 390
(26 803)
22 587
59 947
(59 947)
-
1 816
68
1 748
15 723
9 972
5 751
Na należności netto z tytułu dostaw i usług i pozostałe na dzień 31 grudnia 2025 roku składają się głównie należności od funduszu Jupiter FIZNFW w wysokości
22,2 mln PLN, wynikające z wykupu certyfikatów inwestycyjnych.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 78 z 94
Saldo rozrachunków i pożyczek z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Transakcje Capitea
z podmiotami
powiązanymi
Należności handlowe i pozostałe
Pożyczki udzielone
Zobowiązania handlowe i pozostałe
Zobowiązania finansowe
Należności
brutto
Należności
odpis
Należności
netto
Pożyczki
udzielone
brutto
Pożyczki
udzielone-
odpis
Pożyczki
udzielone
netto
Zobowiązania z
tytułu dostaw i
usług oraz
pozostałe
zobowiązania
razem
Zobowiązania
układowe
Zobowiązania
nieukładowe
Zobowiązania
finansowe
razem
Zobowiązania
układowe
Zobowiązania
nieukładowe
Asseta S.A.
60
-
60
-
-
-
127
-
127
1 061
-
1 061
Asseta
Nieruchomości Sp.
z o.o.
3
-
3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
8
-
8
-
-
-
1
1
-
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
S.K.A.
14
-
14
-
-
-
290
14
276
3
3
-
Centauris 2
FIZNFW w likwidacji
3 628
(3 628)
-
-
-
-
7
5
2
5 811
2 893
2 918
Centauris 3
FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Centauris
Windykacji FIZNFW
w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Debito FIZNFW w
likwidacji
2 796
(2 796)
-
-
-
-
35
34
1
3 453
1 411
2 043
easyDEBT FIZNFW
w likwidacji
8
(8)
-
-
-
-
5
5
-
3 903
3 903
-
EGB
Wierzytelności 2 FIZ
NFW w likwidacji
76
(76)
-
-
-
-
3
2
1
458
458
-
GBK Invest sp. z
o.o. sp. k.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
GBK Invest sp. z
o.o.
8
-
8
-
-
-
141
-
141
5 286
5 286
-
Capitea
Recovery Srl
710
(710)
-
62 428
(62 428)
-
-
-
-
-
-
-
GetBack
Windykacji
-
-
-
-
-
-
2
-
2
-
-
-
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 79 z 94
Platinum FIZNFW w
likwidacji
GetPro FIZ NFW w
likwidacji
3 710
(3 710)
-
-
-
-
2
-
2
-
-
-
Lens Finance S.A.
463
(463)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
TV 6 sp. z o.o.
3
-
3
2 623
-
2 623
-
-
-
-
-
-
Universe 2 FIZ
NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Universe 3
FIZNFW w likwidacji
15 875
(15 875)
-
-
-
-
1
-
1
3 777
3 777
-
Universe FIZ NFW
w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Grom Windykacji
FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Jupiter FIZNFW
37 875
-
37 875
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Dubiński Jeleński
Masiarz i wspólnicy
sp. k. (powiązanie
osobowe)
-
-
-
-
-
-
706
3
704
-
-
-
DJM Trust sp. z
o.o. (powiązanie
osobowe)
-
-
-
-
-
-
4
-
4
-
-
-
DNLD Holdings
S.a.r.l
-
-
-
-
-
-
-
-
-
438
438
-
Razem
65 237
(27 266)
37 971
65 051
(62 428)
2 623
1 324
64
1 261
24 190
18 169
6 022
Na należności netto z tytułu dostaw i usług i pozostałe na dzień 31 grudnia 2024 roku składają się głównie należności od funduszu Jupiter FIZNFW w wysokości
37,9 mln PLN, wynikające z wykupu certyfikatów inwestycyjnych. W pozycji pożyczek udzielonych na 31 grudnia 2024 roku prezentowane są pożyczki udzielone
dla Spółki TV 6 Sp. z o.o. w poprzednich okresach sprawozdawczych. Na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień sporządzenia sprawozdania pożyczki te nie
były wymagalne.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 80 z 94
Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi w bieżącym okresie sprawozdawczym:
Transakcje Capitea z podmiotami powiązanymi
01.01.2025
-
31.12.2025
Przychody
finansowe
Koszty
finansowe
Zakup
Sprzedaż
w tym
zbycie
ŚT/WNIP
Odpisy aktualizujące
wartość należności
Odpisy aktualizujące wartość
udzielonych pożyczek
Wartość sprzedanych
aktywów finansowych
Asseta S.A.
-
(69)
(549)
3 039
-
-
-
Asseta Nieruchomości Sp. z o.o.
-
-
-
5
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
-
-
-
27
-
-
-
Bakura sp. z o.o. S.K.A.
-
-
(290)
52
-
-
-
Centauris 2 FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Centauris 3 FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Centauris Windykacji FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Debito FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
easyDEBT FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
GBK Invest sp. z o.o.
-
-
-
13
-
-
-
Capitea Recovery Srl
-
-
-
-
-
-
-
GetBack Windykacji Platinum FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
GetPro FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Lens Finance S.A.
-
-
-
-
-
-
-
TV 6 sp. z o.o.
186
-
-
5
-
-
-
Universe 3 FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Jupiter FIZNFW
-
-
-
-
-
-
-
Dubiński Jeleński Masiarz i wspólnicy sp. k. (powiązanie osobowe)
-
-
(2 645)
-
-
-
-
DJM Trust sp. z o.o. (powiązanie osobowe)
-
-
(43)
-
-
-
-
Razem
186
(69)
(3 527)
3 141
-
-
-
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 81 z 94
W powyższej tabeli przedstawiono wynik na odpisach aktualizujących wartość należności.
Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi w poprzednim okresie sprawozdawczym:
Transakcje Capitea z podmiotami powiązanymi
01.01.2024
-
31.12.2024
Przychody
finansowe
Koszty
finansowe
Zakup
Sprzedaż
Odpisy aktualizujące
wartość należności
Odpisy aktualizujące wartość
udzielonych pożyczek
Wartość sprzedanych
aktywów finansowych
Asseta S.A.
-
(43)
(592)
419
-
-
-
Asseta Nieruchomości Sp. z o.o.
-
-
-
5
-
-
-
Bakura sp. z o.o.
-
-
-
22
-
-
-
Bakura sp. z o.o. S.K.A.
-
-
(573)
47
-
-
-
Centauris 2 FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Centauris 3 FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Centauris Windykacji FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Debito FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
easyDEBT FIZNFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
EGB Wierzytelności 2 FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
GBK Invest sp. z o.o. sp. k.
-
-
-
1
-
-
-
GBK Invest sp. z o.o.
-
(298)
-
21
-
-
-
Capitea Recovery Srl
-
-
-
-
(710)
-
-
GetBack Windykacji Platinum FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
GetPro FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Lens Finance S.A.
-
-
-
4
(4)
-
-
TV 6 sp. z o.o.
264
-
-
14
-
-
-
Universe 2 FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Universe 3 FIZNFW w likwidacji
95
-
-
-
-
-
-
Universe FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Grom Windykacji FIZ NFW w likwidacji
-
-
-
-
-
-
-
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 82 z 94
Jupiter FIZNFW
-
-
-
-
-
-
-
Dubiński Jeleński Masiarz i wspólnicy sp. k. (powiązanie osobowe)
-
-
(2 675)
-
-
-
-
DJM Trust sp. z o.o. (powiązanie osobowe)
-
-
(44)
-
-
-
-
DNLD Holdings S.a.r.l
-
-
-
-
-
-
-
Razem
359
(341)
(3 884)
533
(714)
-
-
W powyższej tabeli przedstawiono wynik na odpisach aktualizujących wartość należności oraz udzielonych pożyczek.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 83 z 94
39 Zarządzanie ryzykiem finansowym
Spółka jest narażona na następujące rodzaje ryzyka wynikające z korzystania z instrumentów
finansowych:
• ryzyko kredytowe,
• ryzyko rynkowe (w tym ryzyko stóp procentowych, ryzyko walutowe),
• ryzyko płynności.
39.1 Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia straty finansowej przez Spółkę w sytuacji, kiedy klient lub
druga strona instrumentu finansowego nie spełni obowiązków wynikających z umowy. Ryzyko
kredytowe związane jest przede wszystkim z należnościami z tytułu świadczonych przez Spółkę usług.
Dzięki bieżącej kontroli należności handlowych nie istnieje dodatkowe ryzyko kredytowe ponad poziom
określony odpisem aktualizującym.
Spółka tworzy odpis aktualizujący w wysokości szacowanej wartości oczekiwanych strat kredytowych
na wszystkie należności od spółek w upadłości, postępowaniu likwidacyjnym oraz dla należności
objętych postepowaniem sądowym. W okresie, w którym dana należność zostanie uznana za
nieściągalną, odpowiednie kwoty są spisywane w ciężar kosztów.
39.2 Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe definiowane jest jako niepewność czy stopy procentowe, kursy walut przyjmą wartości
różniące się od pierwotnie zakładanych, powodując powstawanie nieoczekiwanych zysków lub strat z
tytułu utrzymywanych pozycji. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie
stopnia narażenia Spółki na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym
dążeniu do optymalizacji stopy zwrotu.
39.2.1 Ryzyko walutowe
Spółka jest narażona na ryzyko walutowe polegające na tym, że zmiany kursów walut mogą mieć
istotny niekorzystny wpływ na działalność Spółki, jej wyniki, sytuację lub perspektywy rozwoju. W ramach
zobowiązań Spółki występują zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych oraz poręczeń,
które nominowane są w obcych walutach (głównie EUR, USD). W związku z uwzględnianiem tychże
zobowiązań w Układzie (w ramach którego spłacane zostaną wartości nominalne w procencie
zgodnym z przyjętymi propozycjami układowymi), ryzyko to zostało ograniczone.
Wpłaty gotówkowe uzyskiwane w walucie obcej są związane z bieżącą działalnością w danym kraju, co
ogranicza ryzyko walutowe z tym związane. Spółka nie korzysta z instrumentów finansowych w celu
zabezpieczenia przed ryzykiem zmian kursów walut.
39.2.2 Ryzyko stopy procentowej
Spółka finansowała swoją działalność kapitałem zewnętrznym – środkami pozyskanymi z emisji
obligacji, kredytami i pożyczkami opartymi o stałe lub zmienne stopy procentowe. W wyniku
restrukturyzacji, w związku z uprawomocnieniem się w dniu 24 lutego 2020 roku postanowienia Sądu
Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu Wydział VIII Gospodarczy do spraw
Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych z dnia 6 czerwca 2019 roku o zatwierdzeniu Układu koszty
finansowe z tytułu odsetek oraz inne należności uboczne (w tym koszty odzyskania należności)
odnoszące się do zobowiązań objętych Układem ulegną umorzeniu. Zobowiązania spłacane będą
wyłącznie w wartości nominalnej w procencie zgodnym z propozycjami układowymi, co wpływa na
ograniczenie poziomu ryzyka stóp procentowych w Spółce.
W przypadku materializacji ryzyka niewykonania Układu zobowiązania wobec wierzycieli będą
ponownie wymagalne w wysokości faktycznie należnej danemu wierzycielowi, pomniejszone o kwoty
przekazane w ramach uchylonego Układu. Spółka jest narażona na ryzyko wahań stóp procentowych,
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 84 z 94
których wzrost powoduje wzrost kosztów obsługi w odniesieniu do zobowiązań finansowych nie
objętych i nieobjętych Układem.
39.3 Ryzyko płynności
Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Spółkę obowiązków związanych
ze zobowiązaniami finansowymi.
Ekspozycjami najbardziej narażonymi na ryzyko płynności są zobowiązania finansowe zaciągnięte przez
Spółkę. Działalność Spółki skupia się głównie na wykonywaniu zawartego Układu z wierzycielami.
Poniżej w tabeli zaprezentowano strukturę wymagalności zobowiązań finansowych (według
zdyskontowanych płatności) objętych Układem, przyjęte terminy płatności wynikają z postanowień
Układu.
Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Okres płatności
Zobowiązania z tytułu emisji
dłużnych papierów
wartościowych objęte
Układem
Zobowiązania z tytułu
kredytów, pożyczek objęte
Układem
Suma
do 6 miesięcy
60 899
1 335
62 234
powyżej 6 miesięcy do 1 roku
50 307
540
50 847
Razem płatności do 1 roku
111 207
1 875
113 082
od 1 roku do 2 lat
70 223
732
70 955
od 2 do 5 lat
27 431
559
27 990
powyżej 5 lat
-
-
-
Razem płatności
208 861
3 166
212 027
Wartość bilansowa zobowiązań
208 861
3 166
212 027
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Okres płatności
Zobowiązania z tytułu emisji
dłużnych papierów
wartościowych objęte
Układem
Zobowiązania z tytułu
kredytów, pożyczek objęte
Układem
Suma
do 6 miesięcy
65 766
1 692
67 458
od 6 miesięcy do 1 roku
69 929
1 348
71 277
Razem płatności do 1 roku
135 695
3 040
138 735
od 1 roku do 2 lat
104 982
1 770
106 752
od 2 do 5 lat
91 073
1 202
92 274
powyżej 5 lat
-
-
-
Razem płatności
331 750
6 012
337 762
Wartość bilansowa zobowiązań
331 750
6 012
337 762
Spółka nie prezentuje struktury wymagalności zobowiązań z tytułu emisji dłużnych papierów
wartościowych oraz kredytów i pożyczek nieobjętych Układem ze względu na to, że są to zobowiązania
zabezpieczone na majątku Spółki.
39.4 Zarządzanie kapitałem
Spółka zarządza kapitałem w celu zachowania zdolności do kontynuowania działalności z
uwzględnieniem postanowień Układu.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 85 z 94
39.5 Zmiany przepisów prawa
Zarząd na bieżąco monitoruje i analizuje wszelkie zmiany przepisów prawa, które mogłyby znacząco
wpłynąć na przedmiot działalności Grupy oraz przysługujące podmiotom z Grupy roszczenia. Na dzień
sporządzenia sprawozdania nie zostały uchwalone żadne zmiany legislacyjne mający istotny wpływ na
działalność oraz wyniki Spółki.
40 Zwolnienia lub wyłączenia z konsolidacji
W bieżącym i poprzednim okresie sprawozdawczym Spółka nie posiadała jednostek, które podlegałyby
wyłączeniu z konsolidacji.
41 Informacja o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
Spółka jako podmiot dominujący sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
42 Informacja dotycząca akcji własnych
Spółka na dzień bilansowy oraz na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego nie posiadała ani
nie nabyła akcji własnych.
43 Zysk na akcję
01.01.2025
-
31.12.2025
01.01.2024
-
31.12.2024
Średnia liczba akcji zwykłych w okresie
100 000 000
100 000 000
Zysk/(strata) netto (tys. PLN)
34 938
61 413
Podstawowy zysk/(strata) na akcję (PLN)
0,35
0,61
Rozwodniony zysk/(strata) na akcję (PLN)
0,35
0,61
44 Istotne zdarzenia, które miały miejsce w okresie sprawozdawczym
1. Zarząd Capitea poinformował, że w dniu 17 stycznia 2025 roku Spółka otrzymała postanowienia
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.:
• na 6 000 Certyfikatach Inwestycyjnych serii F1 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie
wpisanego do prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy
inwestycyjnych pod numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 104,15 PLN każdy;
• na 12 000 Certyfikatach Inwestycyjnych serii F2 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie
wpisanego do prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy
inwestycyjnych pod numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 104,15 PLN każdy.
Zastaw był ustanowiony na rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umów o ustanowienie
zastawu rejestrowego z dnia 3 sierpnia 2023 roku, o których Spółka informowała w raporcie
bieżącym nr 29/2023 z 3 sierpnia 2023 roku. Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw
rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w celu zabezpieczenia objętych Układem
wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2,
Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z postanowieniami Układu) wobec Zastawcy.
Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 1 000 mln PLN.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 86 z 94
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu wyżej
wymienionych Certyfikatów Inwestycyjnych przeznaczone zostały przez Spółkę na wypłatę
dziesiątej raty układowej płatnej zgodnie z postanowieniami Układu w terminie do 31 marca
2025 roku.
2. Zarząd Capitea poinformował o podjęciu w dniu 13 lutego 2025 roku uchwały Zarządu Spółki,
na mocy, której Spółka dokona wypłaty raty układowej nr 10 (dalej: „Rata Układowa”)
wynikającej z Układu.
Wypłata Raty Układowej była realizowana w okresie od 19 lutego 2025 roku do 31 marca 2025
roku przez Spółkę oraz za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i
Domów Maklerskich prowadzących ewidencję obligacji.
Zarząd Capitea poinformował, że do dnia 31 marca 2025 roku włącznie Spółka zrealizowała
wypłatę dziesiątej raty układowej, o której informowała raportem bieżącym nr 4/2025 z dnia 13
lutego 2025 roku. Zgodnie z warunkami Układu z wierzycielami zatwierdzonego
postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia – Fabrycznej we Wrocławiu z dnia 6 czerwca
2019 roku, płatność dziesiątej raty układowej przypadała na 31 marca 2025 roku. W wykonaniu
powyższego Spółka dokonała płatności (w tym przekazał na depozyty sądowe) w kwocie 67,7
mln PLN, w tym 64,7 mln PLN na rzecz obligatariuszy. Łącznie na wypłatę dziesiątej raty układowej
Spółka przeznaczyła kwotę 67,7 mln PLN. Powyższe oznacza, iż Spółka dokonała spłaty dziesiątej
raty układowej w całości i w terminie wynikającym z Układu.
Spółka na płatności od pierwszej do dziesiątej raty układowej przekazała łącznie kwotę 302,9
mln PLN. Do pełnej realizacji Układu Capitea pozostawała do wypłaty kwota około 295 mln PLN.
3. Zarząd Capitea z siedzibą we Wrocławiu poinformował, że Spółka w dniu 18 lutego 2025 roku
otrzymała od akcjonariusza Spółki – DNLD HOLDINGS S.A.R.L. zawiadomienie sporządzone na
podstawie art. 69 ust. 1 pkt 2) oraz art. 69 ust. 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2024 r. poz. 620 – tekst jednolity),
dotyczące zmiany posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
Spółki. Przed sprzedażą Zawiadamiająca posiadała 18.183.118 akcji Spółki, stanowiących 18,2%
kapitału zakładowego Spółki, co uprawniało do 18.183.118 głosów na walnym zgromadzeniu
Spółki, stanowiących 18,2% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Po zmianie
Zawiadamiająca posiada 15.327.705 akcji Spółki, stanowiących w zaokrągleniu 15,3% kapitału
zakładowego Spółki i uprawnia do 15.327.705 głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, co
stanowi w zaokrągleniu 15,3% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
4. Zarząd Capitea poinformował, że w dniu 13 maja 2025 roku Spółka otrzymała postanowienie
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.: na 8 800 Certyfikatach
Inwestycyjnych serii D2 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie wpisanego do
prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy inwestycyjnych pod
numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 130,78 PLN każdy. Zastaw był ustanowiony na rzecz
DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umów o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 28 marca
2023 roku, o których Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 14/2023 z 13 kwietnia 2023 roku.
Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w celu
zabezpieczenia objętych Układem wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli
Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z
postanowieniami Układu wobec Zastawcy). Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN. Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 87 z 94
wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych związane jest z wykupem tych Certyfikatów
Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz
Wierzytelności.
5. Zarząd Capitea poinformował, że w dniu 20 maja 2025 roku Spółka otrzymała postanowienie
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.: na 6 700 Certyfikatach
Inwestycyjnych serii E1 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie wpisanego do
prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy inwestycyjnych pod
numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 130,78 PLN każdy. Zastaw był ustanowiony na rzecz
DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umów o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 28 marca
2023 roku, o których Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 17/2023 z 19 kwietnia 2023 roku.
Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w celu
zabezpieczenia objętych Układem wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli
Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z
postanowieniami Układu wobec Zastawcy. Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN. Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej
wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych związane jest z wykupem tych Certyfikatów
Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz
Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. certyfikatów inwestycyjnych, jak również środki z tytułu
wykupu certyfikatów inwestycyjnych, o których Spółka informowała w raporcie bieżącym nr
10/2025 z 14 maja 2025 roku służą finansowaniu wypłat rat układowych.
6. W dniu 14 maja 2025 roku Pełnomocnik Spółki poinformował Spółkę o wysłaniu przez Sąd
Rejonowy dla Warszawy Mokotowa w Warszawie I Wydział Cywilny w dniu 13 maja 2025 roku do
członków zarządu Velo Funds TFI S.A. odpisu wniosku o zawezwanie do próby ugodowej
złożonego przez Spółkę na kwotę 25,2 mln wraz z odsetkami za opóźnienie liczonymi od dnia
doręczenia odpisu wniosku, tytułem szkody wyrządzonej Spółce przez członków zarządu Velo
Funds TFI S.A. w związku z nienależytą – w ocenie Spółki – wyceną certyfikatów inwestycyjnych
funduszu Open Retail NFIZW, co – poprzez realizację umorzeń tych certyfikatów po
nieprawidłowej wycenie – doprowadziło do uszczuplenia masy majątkowej pozwanego przez
Spółkę funduszu Open Retail NFIZW w stopniu uniemożliwiającym ewentualne pełne
zaspokojenie roszczenia Spółki w przypadku jego prawomocnego zasądzenia w wysokości
wynikającej ze złożonego przez Spółkę powództwa. Roszczenie objęte ww. wnioskiem o
zawezwanie do próby ugodowej jest powiązane z roszczeniem objętym powództwem Spółki
przeciwko funduszowi Open Retail NFIZW opisanym w raporcie bieżącym ESPI o numerze 7/2023.
7. Zarząd Capitea z siedzibą we Wrocławiu poinformował, że Spółka w dniu 26 maja 2025 roku
otrzymała od akcjonariusza Spółki – DNLD HOLDINGS S.A.R.L. zawiadomienie sporządzone na
podstawie art. 69 ust. 1 pkt 2) oraz art. 69 ust. 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2024 r. poz. 620 – tekst jednolity),
dotyczące zmiany posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
Spółki. Przed sprzedażą Zawiadamiająca posiadała 15.327.705 akcji Spółki, stanowiących 15,3%
kapitału zakładowego Spółki, co uprawniało do 15.327.705 głosów na walnym zgromadzeniu
Spółki, stanowiących 15,3% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Po zmianie
Zawiadamiająca posiada 14.101.637 akcji Spółki, stanowiących w zaokrągleniu 14,1% kapitału
zakładowego Spółki i uprawnia do 14.101.637 głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, co stanowi
w zaokrągleniu 14,1% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
8. Dnia 29 maja 2025 roku Zarząd Capitea poinformował o zwołaniu Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Capitea na dzień 25 czerwca 2025 roku, które obejmowało rozpatrzenie:
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 88 z 94
• sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej i Spółki za rok obrotowy kończący
się 31 grudnia 2024 roku,
• jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy kończący się 31 grudnia
2024 roku,
• skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy kończący się 31
grudnia 2024 roku,
• sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej za rok obrotowy
2024,
• sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 roku.
9. W dniu 11 lipca 2025 roku Zarząd Capitea poinformował, iż powziął informację o wydaniu przez
Sąd Rejonowy we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
postanowienia o rejestracji zmiany statutu Spółki przyjętego uchwałą nr 27 Zwyczajnego
Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 25 czerwca 2025 roku.
10. W dniu 14 sierpnia 2025 roku Zarząd Capitea poinformował, że Spółka otrzymała postanowienie
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.:
• na 12 900 Certyfikatach Inwestycyjnych serii D4 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie
wpisanego do prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy
inwestycyjnych pod numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 189,85 PLN każdy.
Zarząd Capitea S.A. poinformował jednocześnie, że w dniu 12 czerwca 2025 roku Spółka
otrzymała postanowienie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział
Gospodarczy – Rejestru Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.:
• na 1 500 Certyfikatach Inwestycyjnych serii D4 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie
wpisanego do prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy
inwestycyjnych pod numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 130,78 PLN każdy.
Tym samym cała seria D4 została wykreślona z rejestru zastawów. Zastaw był ustanowiony na
rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umów o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 28
marca 2023 roku, o których Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 10/2023 z 28 marca
2023 roku oraz nr 15/2023 z 17 kwietnia 2023 roku. Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw
rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w celu zabezpieczenia objętych Układem
wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2,
Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z postanowieniami Układu wobec Zastawcy.
Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN.
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. certyfikatów
inwestycyjnych służą finansowaniu wypłat rat układowych.
11. W dniu 14 sierpnia 2025 roku Zarząd Capitea poinformował o podjęciu uchwały Zarządu Spółki,
na mocy, której Spółka dokona wypłaty raty układowej nr 11 (dalej: „Rata Układowa”) wynikającej
z układu z wierzycielami. Wypłata Raty Układowej rozpoczęła się w dniu 25 sierpnia 2025 roku i
była realizowana w okresie od 25 sierpnia 2025 roku do 30 września 2025 roku przez Spółkę oraz
za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i Domów Maklerskich
prowadzących ewidencję obligacji.
W nawiązaniu do powyższego, w dniu 30 września 2025 roku Zarząd poinformował, że do tego
dnia włącznie Spółka zrealizowała wypłatę jedenastej raty układowej. Zgodnie z warunkami
układu z wierzycielami zatwierdzonego postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia –
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 89 z 94
Fabrycznej we Wrocławiu z dnia 6 czerwca 2019 roku (dalej: „Układ”), płatność jedenastej raty
układowej przypadała na 30 września 2025 roku. W wykonaniu powyższego Spółka dokonała
płatności (w tym przekazał na depozyty sądowe) w kwocie 73,5 mln PLN, w tym 70,7 mln PLN na
rzecz obligatariuszy. Łącznie na wypłatę jedenastej raty układowej Spółka przeznaczyła kwotę
73,5 mln PLN. Powyższe oznacza, iż Spółka dokonała spłaty jedenastej raty układowej w całości
i w terminie wynikającym z Układu. Capitea S.A. na płatności od pierwszej do jedenastej raty
układowej przekazała łącznie kwotę 376,5 mln PLN. Do pełnej realizacji Układu Spółce pozostaje
do wypłaty kwota około 221,3 mln PLN.
12. W dniu 18 sierpnia 2025 roku Zarząd Capitea poinformował, że Spółka otrzymała postanowienie
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy - Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.:
• na 8 100 Certyfikatach Inwestycyjnych serii F3 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie
wpisanego do prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy
inwestycyjnych pod numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 189,85 PLN każdy.
Zastaw obejmujący pierwotnie 24 000 Certyfikatów Inwestycyjnych serii F3 był ustanowiony na
rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umowy o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 3
sierpnia 2023 roku, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 29/2023 z 3 sierpnia
2023 roku. Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym
pierwszeństwem w celu zabezpieczenia objętych Układem wierzytelności pieniężnych
Wierzycieli (tj. wierzycieli Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6
oraz Grupy 7 zgodnie z postanowieniami Układu wobec Zastawcy. Zastaw był ustanowiony do
najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN. Tym samym zastawem objęte
jest nadal 15 900 Certyfikatów Inwestycyjnych serii F3.
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. Certyfikatów
Inwestycyjnych służyły finansowaniu wypłat rat układowych.
13. W dniu 26 sierpnia 2025 roku Spółka otrzymała z Sądu Okręgowego w Warszawie odpis pozwu
złożonego przez Towarzystwo o zapłatę 10,9 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie liczonymi od dnia 05 czerwca 2025 roku do dnia zapłaty. Według treści pozwu
podstawą powództwa są kary pieniężne nałożone na Towarzystwo ww. decyzją Komisji Nadzoru
Finansowego oraz rzekome koszty poniesione w związku z postępowaniem administracyjnym
KNF i zaskarżeniem decyzji KNF, za które rzekomo – zdaniem Towarzystwa – Spółka ponosi
odpowiedzialność.
Na skutek skargi Towarzystwa Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wyrokiem z dnia
21 grudnia 2021 roku uchylił ww. decyzję KNF z dnia 15 kwietnia 2021 roku. Naczelny Sąd
Administracyjny wyrokiem z dnia 16 stycznia 2026 roku oddalił skargę kasacyjną KNF od wyroku
WSA w Warszawie z dnia 21 grudnia 2021 roku. W związku z tym ww. decyzja KNF nakładająca
kary pieniężne na Towarzystwo została prawomocnie uchylona.
Biorąc pod uwagę całokształt okoliczności faktycznych i uwarunkowań prawnych, w tym treść
i podstawy rozstrzygnięcia Komisji Nadzoru Finansowego o nałożeniu na Towarzystwo sankcji
administracyjnych oraz okoliczność, iż przedmiotowa decyzja Komisji Nadzoru Finansowego
została uchylona prawomocnym wyrokiem sądu administracyjnego, Spółka – pomimo
otrzymanego pozwu – nie identyfikuje istotnego ryzyka finansowego związanego z
koniecznością zapłaty na rzecz Towarzystwa jakichkolwiek kwot. W ocenie Spółki roszczenia
Towarzystwa dochodzone pozwem są bezzasadne i nieudowodnione, w związku z czym Spółka
ich nie uznaje, zarówno co do zasady, jak i wysokości oraz stoi na stanowisku, że powództwo
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 90 z 94
podlega oddaleniu w całości. Pozew był poprzedzony zawezwaniem do próby ugodowej
otrzymanym w dniu 21 maja 2025 roku.
14. W dniu 27 października 2025 roku Zarząd Capitea S.A. poinformował o powzięciu tego samego
dnia informacji o otrzymaniu przez DJM Trust sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie postanowienia
Sądu Rejonowego dla m. stołecznego Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy-
Rejestru Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj. na 7 300
Certyfikatach Inwestycyjnych serii D6 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie wpisanego do
prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy inwestycyjnych pod
numerem RFI 1711, o wartości nominalnej 2 273,50 zł każdy.
Zastaw obejmujący pierwotnie 16 000 Certyfikatów Inwestycyjnych serii D6 był ustanowiony na
rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umowy o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 28
marca 2023 roku, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 10/2023 z 28 marca 2023
roku Zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w
celu zabezpieczenia objętych Układem wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli
Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z
postanowieniami Układu wobec zastawcy). Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN. Tym samym objęte jest nadal 8 700 Certyfikatów
Inwestycyjnych serii D6.
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. Certyfikatów
Inwestycyjnych służą finansowaniu wypłat rat układowych.
15. W dniu 5 listopada 2025 roku Zarząd Spółki poinformował o powzięciu w dniu 4 listopada 2025
roku informacji o otrzymaniu przez DJM Trust Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie postanowienia
Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru
Zastawów o wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.: na 14 400 Certyfikatach
Inwestycyjnych serii D5 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie wpisanego do
prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy inwestycyjnych pod
numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 273,50 zł każdy.
Zastaw obejmujący pierwotnie 14 400 Certyfikatów Inwestycyjnych serii D5 był ustanowiony na
rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu umowy o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 28
marca 2023 roku, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 10/2023 z 28 marca 2023
roku zastawca ustanowił na ww. aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w
celu zabezpieczenia objętych Układem wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli
Zastawcy należących do Grupy 1, Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z
postanowieniami Układu wobec zastawcy). Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 1.000.000.000 PLN.
Tym samym cała seria D5 została wykreślona z rejestru zastawów.
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. Certyfikatów
Inwestycyjnych służą finansowaniu wypłat rat układowych.
45 Zdarzenia następujące po dniu bilansowym
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 91 z 94
1. W dniu 8 stycznia 2026 roku Zarząd Spółki poinformował, że w dniu 7 stycznia 2026 roku Spółka
otrzymała od akcjonariusza DNLD Holdings S.a.r.l. zawiadomienie sporządzone na podstawie art.
69 ust.1 pkt 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych
(Dz. U. z 2025 r. poz. 592 tekst jednolity) dotyczące zmiany posiadanego udziału w ogólnej liczbie
głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Przed sprzedażą Zawiadamiająca posiadała 14.101.637
akcji Spółki, stanowiących 14,1% kapitału zakładowego Spółki. Po zbyciu akcji Zawiadamiająca
posiadała 11.248.778 akcji stanowiących w zaokrągleniu 11,2% kapitału zakładowego Spółki.
2. W dniu 9 stycznia 2026 roku Zarząd Capitea S.A. poinformował, że tego samego dnia powziął
informację o złożeniu w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu sądowego
zawezwania Spółki do próby ugodowej przez Centauris 2 FIZ NFW w likwidacji. Jedynym
uczestnikiem Funduszu jest Spółka. Fundusz, z mocy prawa, reprezentowany jest przez
towarzystwo funduszy inwestycyjnych będące organem funduszu inwestycyjnego, którym – w
przypadku Funduszu – jest White Berg TFI S.A. z siedzibą w Warszawie. Zawezwanie dotyczy
wierzytelności pieniężnej w kwocie 18.692.817,49 PLN wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie od dnia 1 kwietnia 2025 roku do dnia zapłaty, wynikającej z umowy kredytu z dnia 20
lutego 2015 roku zawartej pomiędzy EGB Investments S.A., którego następcą prawnym jest
Capitea S.A., a mBank S.A. z siedzibą w Warszawie (dalej: „Bank”), zgodnie z którą Bank jako
kredytobiorca udostępnił Spółce – jako kredytobiorcy – kredyt odnawialny („Wierzytelność”).
Wierzytelność została nabyta przez Fundusz od Banku na podstawie umowy sprzedaży z dnia 8
października 2021 roku. Jak wynika z treści wniosku, Fundusz proponuje zawarcie ugody, zgodnie
z którą Spółka zobowiązałaby się do zapłaty kwoty 12.707.151,94 PLN.
3. W dniu 21 stycznia 2026 Zarząd Capitea S.A. z siedzibą we Wrocławiu poinformował, że Spółka w
dniu 20 stycznia 2026 r. otrzymała od akcjonariusza Spółki – DNLD HOLDINGS S.A.R.L.
zawiadomienie sporządzone na podstawie art. 69 ust. 1 pkt 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2025 r. poz. 592 – tekst jednolity) dotyczące
zmiany posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Zgodnie z zawiadomieniem, przed zmianą Akcjonariusz posiadał 11 248 778 akcji Spółki, co
stanowiło 11,2% kapitału zakładowego. Po dokonaniu transakcji Akcjonariusz posiada 9 999 990
akcji Spółki co stanowi w zaokrągleniu 9,9% kapitału zakładowego.
4. W dniu 03 lutego 2026 Zarząd Capitea S.A. poinformował, o powzięciu w dniu 2 lutego 2026 r.
informacji o otrzymaniu przez DJM Trust Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie postanowienia Sądu
Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XI Wydział Gospodarczy – Rejestru Zastawów o
wykreśleniu zastawu rejestrowego na aktywach Spółki, tj.: na 9 500 Certyfikatach
Inwestycyjnych serii G3 wyemitowanych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności z siedzibą w Warszawie wpisanego do
prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie rejestru funduszy inwestycyjnych pod
numerem RFi 1711, o wartości nominalnej 2 341,37 zł każdy. Zastaw obejmujący pierwotnie 22 500
Certyfikatów Inwestycyjnych serii G3 był ustanowiony na rzecz DJM Trust sp. z o.o. w wykonaniu
umowy o ustanowienie zastawu rejestrowego z dnia 3 sierpnia 2023 r., o której Spółka
informowała w raporcie bieżącym nr 29/2023 z 3 sierpnia 2023 r. Zastawca ustanowił na ww.
aktywach zastaw rejestrowy z najwyższym pierwszeństwem w celu zabezpieczenia objętych
Układem wierzytelności pieniężnych Wierzycieli (tj. wierzycieli Zastawcy należących do Grupy 1,
Grupy 2, Grupy 3, Grupy 4, Grupy 6 oraz Grupy 7 zgodnie z postanowieniami Układu wobec
Zastawcy). Zastaw był ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej
1.000.000.000 PLN. Tym samym objęte jest nadal 13 000 Certyfikatów Inwestycyjnych serii G3.
Wykreślenie zastawu rejestrowego na wyżej wymienionych Certyfikatach Inwestycyjnych
związane jest z wykupem tych Certyfikatów Inwestycyjnych przez Jupiter Fundusz Inwestycyjny
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 92 z 94
Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Wierzytelności. Środki z tytułu wykupu ww. Certyfikatów
Inwestycyjnych służą finansowaniu wypłat rat układowych.
5. Zarząd Spółki poinformował o podjęciu w dniu 13 lutego 2026 r. uchwały Zarządu Spółki, na
mocy, której Spółka dokona wypłaty raty układowej nr 12 wynikającej z układu z wierzycielami
zatwierdzonego postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia – Fabrycznej we Wrocławiu
z dnia 6 czerwca 2019 r. Wypłata Raty Układowej rozpocznie się w dniu 18 lutego 2026 r. i będzie
realizowana w okresie od 18 lutego 2026 r. do 31 marca 2026 r. przez Spółkę oraz za
pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i Domów Maklerskich
prowadzących ewidencję obligacji. Do dnia 31 marca 2026 r. Spółka zrealizowała wypłatę
dwunastej raty układowej.
6. W dniu 24 marca 2026 roku Zarząd Spółki poinformował, że powziął informację o oddaleniu w
całości skargi kasacyjnej Spółki od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w
Warszawie z dnia 18 października 2023 r. (sygn. akt: VI SA/Wa 3643/23), utrzymującego w mocy
ww. decyzję KNF z dnia z dnia 27 lutego 2023 r., przez Naczelny Sąd Administracyjny (sygn. akt: II
GSK 863/24). Wyrok Naczelnego Sądu Administracyjnego jest prawomocny.
Powyższa informacja jest w nawiązaniu do komunikatów z dnia 2 listopada 2020 roku, raport
bieżący nr 39/2020 oraz z dnia 14 marca 2023 r., raport bieżący nr 9/2023, dotyczących decyzji
Komisji Nadzoru Finansowego (dalej: KNF) z dnia 30 października 2020 r., utrzymanej w mocy
decyzją KNF z dnia 27 lutego 2023 r., na podstawie której KNF cofnęła GetBack S.A. zezwolenie na
zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami funduszu sekurytyzacyjnego.
7. Zarząd Spółki poinformował, że w dniu 25 marca 2026 roku otrzymał od akcjonariusza Spółki –
Ragnar Trade Sp. z o.o. zawiadomienie sporządzone na podstawie art. 69 ust. 1 pkt 1) Ustawy z
dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczące
zmiany posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Zgodnie z zawiadomieniem, przed zmianą Akcjonariusz posiadał 3 745 386 akcji Spółki co
stanowiło 3,75% kapitału zakładowego. Po dokonaniu transakcji Akcjonariusz posiada 5 061 972
akcje Spółki, co stanowi 5,06% kapitału zakładowego.
8. Zarząd Spółki poinformował, że w dniu 2 kwietnia 2026 r. do Spółki wpłynęło żądanie zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki i umieszczenia określonych spraw w porządku
obrad tego Zgromadzenia, zgłoszone na podstawie art. 400 § 1 ustawy z dnia 15 września 2000
r. Kodeks spółek handlowych (t.j. Dz. U. z 2024 r. poz. 18 z późn. zm.). Żądanie zostało przekazane
przez spółkę pod firmą Ragnar Trade sp. z o.o. z siedzibą w Toruniu, tj. akcjonariusza Spółki
reprezentującego co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki.
9. W nawiązaniu do zgłoszonego żądania, Zarząd Spółki zwołał Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie na dzień 11 maja 2026 r. na godzinę 8:30, które odbędzie się we Wrocławiu pod
adresem: ul. Legnicka 48A, Sala The Multispace, 54-202 Wrocław. Proponowany porządek obrad
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia obejmie:
• Otwarcie Walnego Zgromadzenia.
• Wybór Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
• Stwierdzenie prawidłowości zwołania Walnego Zgromadzenia i zdolności do
podejmowania uchwał.
• Podjęcie uchwały o odstąpieniu od powołania komisji skrutacyjnej
• Podjęcie uchwały w sprawie przyjęcia porządku obrad.
• Podjęcie uchwał w sprawie zmian w składzie Rady Nadzorczej.
• Wolne wnioski.
• Zamknięcie obrad Walnego Zgromadzenia.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 93 z 94
10. Zarząd Spółki, w związku z ustaniem przesłanek opóźnienia informacji poufnej, o których mowa
w art. 17 ust. 4 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16
kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE
Parlamentu Europejskiego i Rady oraz dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i
2004/72/WE przekazał do publicznej wiadomości informację o złożeniu w dniu 30 grudnia 2025
r. przez podmiot zależny od Capitea, tj. CDR Capital Sp. z o.o. (dalej: „CDR”):
• Pozwu przeciwko Altus S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez CDR naprawienia szkody poniesionej
przez Spółkę wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków w odniesieniu do
Universe FIZ NFW (dalej: Universe) oraz Universe 2 FIZ NFW (dalej: Universe 2);
• Pozwu przeciwko mBank S.A. o zapłatę 28.863.056,67 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez CDR naprawienia szkody poniesionej
przez Spółkę wskutek naruszenia przez mBank S.A. (jako depozytariusza) obowiązków w
odniesieniu do Universe oraz Universe 2;
• Pozwu przeciwko Altus S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez CDR naprawienia szkody poniesionej
przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez Altus S.A. (jako TFI) obowiązków
względem każdego z tych funduszy;
• Pozwu przeciwko mBank S.A. o zapłatę 36.593.065,11 zł wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie. Podstawą pozwu jest dochodzenie przez CDR naprawienia szkody poniesionej
przez Universe oraz Universe 2 wskutek naruszenia przez mBank S.A. (jako depozytariusza)
obowiązków względem każdego z tych funduszy;
• Pozwu przeciwko Towarzystwu Ubezpieczeń na Życie Europa S.A. (dalej: TU Europa) o
zapłatę 15.063.849,72 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą pozwu jest
dochodzenie przez CDR zwrotu od pozwanego nienależnych wypłat z tytułu umorzenia
certyfikatów inwestycyjnych w Universe;
• Pozwu przeciwko Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance
Group o zapłatę 21.529.217,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Podstawą
pozwu jest dochodzenie przez CDR zwrotu od pozwanego nienależnych wypłat z tytułu
umorzenia certyfikatów inwestycyjnych w Universe 2.
CDR wniosło 6 odrębnych pozwów opartych o różne podstawy prawne i skierowanych
przeciwko różnym podmiotom. Wszystkie ww. pozwy pozostają natomiast co do zasady
związane z tymi samymi zdarzeniami dotyczącymi funduszy Universe i Universe 2. Łączna
maksymalna kwota główna, jaka może zostać zapłacona (wyegzekwowana) na rzecz CDR w
przypadku zasądzenia dochodzonych roszczeń, wynosi 36.593.065,11 zł (z perspektywy
zaspokojenia roszczeń kwoty wskazane w punktach powyżej nie podlegają sumowaniu).
Złożenie przez CDR powództw wymienionych w/w stanowi kontynuację działań prawnych
opisanych w raportach bieżących nr 24/2022 z dnia 1 sierpnia 2022 r. oraz nr 32/2022 z dnia 19
listopada 2022 r.
Z chwilą złożenia pozwów do poszczególnych Sądów, Zarząd Capitea podjął decyzję o
opóźnieniu przekazania niniejszej informacji do publicznej wiadomości, co podyktowane było
interesem prawnym Spółki.
W dniu 16 kwietnia 2026 r. Zarząd Capitea wszedł w posiadanie informacji o wykonaniu w tym
dniu zarządzenia Sądu Okręgowego we Wrocławiu o doręczeniu CDR odpisu sprzeciwu TU
Europa od wydanego przez ww. Sąd nakazu zapłaty, w którym TU Europa przypozwał mBank S.A.
oraz Altus S.A.
Capitea Spółka Akcyjna
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku (dane w tys. PLN)
Strona 94 z 94
46 Zatwierdzenie do publikacji
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki („Zarząd”)
w dniu 28 kwietnia 2026 roku.
Radosław Barczyński
Daniel Ofiara
Prezes Zarządu
Członek Zarządu, Osoba odpowiedzialna za
prowadzenie ksiąg rachunkowych
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe składa się z 94 numerowanych stron.
Data publikacji: 29 kwietnia 2026 roku.