Jednostkowe sprawozdanie finansowe
Mostostalu Warszawa S.A.
sporządzone zgodnie z
Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
zatwierdzonymi przez Unię Europejską
za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
2
SPIS TREŚCI
JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ..................................................................................................................... 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ...................................................................................... 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ .............................................................................................. 5
JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................................................................................................. 6
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ................................................................................. 7
1. Informacje ogólne ......................................................................................................................................................... 8
2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................................................................. 8
3. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego .................................................................................................................... 8
4. Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego za 2025 rok oraz zasady rachunkowości ............. 9
4.1. Podstawa sporządzenia sprawozdania ......................................................................................................................... 9
4.2. Istotna niepewność związana z kontynuacją działalności .............................................................................................. 9
4.3. Oświadczenie o zgodności ........................................................................................................................................... 9
4.4. Szacunki i dokonane osądy ........................................................................................................................................ 11
4.5. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdań finansowych .............................................................................................. 12
4.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych oraz w pozostałych jednostkach ..................................... 13
4.7. Wspólne porozumienia umowne ................................................................................................................................. 13
4.8. Transakcje z jednostkami powiązanymi ...................................................................................................................... 13
4.9. Aktywa warunkowe i Zobowiązania warunkowe .......................................................................................................... 13
4.10. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej ....................................................................................................... 13
4.11. Rzeczowe aktywa trwałe ............................................................................................................................................ 13
4.12. Nieruchomości inwestycyjne ....................................................................................................................................... 14
4.13. Odzyskiwalna wartość aktywów długoterminowych (wartości niematerialne, rzeczowe aktywa trwałe) ....................... 14
4.14. Instrumenty finansowe ................................................................................................................................................ 15
4.15. Zapasy ....................................................................................................................................................................... 16
4.16. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych .................................................................................................. 17
4.17. Kapitały ...................................................................................................................................................................... 17
4.18. Rezerwy ..................................................................................................................................................................... 17
4.19. Odprawy emerytalne................................................................................................................................................... 17
4.20. Leasing ....................................................................................................................................................................... 17
4.21. Przychody................................................................................................................................................................... 18
4.22. Podatek dochodowy ................................................................................................................................................... 20
4.23. Dotacje rządowe ......................................................................................................................................................... 21
4.24. Zysk (strata) netto na akcję ......................................................................................................................................... 21
4.25. Rachunek przepływów pieniężnych ............................................................................................................................ 21
4.26. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości ................................................................................................................ 21
4.27. Sytuacja polityczno - gospodarcza na Bliskim Wschodzie........................................................................................... 22
5. Sprawozdawczość według segmentów rynku ............................................................................................................. 23
6. Przychody i koszty ...................................................................................................................................................... 24
6.1. Długoterminowe kontrakty budowlane ........................................................................................................................ 24
6.2. Koszty według rodzaju ................................................................................................................................................ 27
6.3. Pozostałe przychody operacyjne ................................................................................................................................ 27
6.4. Pozostałe koszty operacyjne ...................................................................................................................................... 28
6.5. Przychody finansowe .................................................................................................................................................. 28
6.6. Koszty finansowe ........................................................................................................................................................ 28
7. Podatek dochodowy ................................................................................................................................................... 28
8. Odroczony podatek dochodowy .................................................................................................................................. 29
8.1. Aktywa z tytułu podatku odroczonego ......................................................................................................................... 29
8.2. Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ...................................................................................................................... 29
9. Działalność zaniechana .............................................................................................................................................. 30
10. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję .................................................................................................................. 30
11. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty ................................................................................................... 30
12. Wartości niematerialne ............................................................................................................................................... 31
13. Rzeczowe aktywa trwałe............................................................................................................................................. 32
14. Prawa do użytkowania ................................................................................................................................................ 34
15. Połączenia jednostek gospodarczych ......................................................................................................................... 36
16. Udział we wspólnych działaniach ................................................................................................................................ 36
17. Długoterminowe aktywa finansowe ............................................................................................................................. 36
18. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe ............................................................................................................. 38
19. Zapasy ....................................................................................................................................................................... 38
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (długoterminowe i krótkoterminowe) ............................. 38
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty .............................................................................................................................. 40
22. Krótkoterminowe aktywa finansowe ............................................................................................................................ 41
23. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe czynne ........................................................................................................... 41
24. Kapitały ...................................................................................................................................................................... 41
24.1. Kapitał podstawowy .................................................................................................................................................... 41
24.2. Kapitał zapasowy/rezerwowy ...................................................................................................................................... 42
25. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki ............................................................................................................... 42
26. Rezerwy ..................................................................................................................................................................... 43
26.1. Zmiany stanu rezerw .................................................................................................................................................. 43
27. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (długoterminowe i krótkoterminowe) ................... 44
28. Zobowiązania z tytułu umów leasingu ......................................................................................................................... 44
29. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ........................................................................................................ 44
30. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe bierne ............................................................................................................ 45
31. Objaśnienie do rachunku przepływów pieniężnych ..................................................................................................... 45
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
3
32. Zobowiązania warunkowe ........................................................................................................................................... 45
33. Informacje o podmiotach powiązanych ....................................................................................................................... 45
33.1. Jednostka dominująca dla Mostostalu Warszawa S.A. ............................................................................................... 47
33.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi ........................................................................................................... 47
33.3. Wynagrodzenie wyższej kadry kierowniczej Spółki ..................................................................................................... 47
33.4. Inne transakcje z osobami zarządzającymi i nadzorującymi ........................................................................................ 48
34. Informacje o umowie z podmiotem uprawnionym do badania ..................................................................................... 48
35. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ........................................................................................................ 48
35.1. Ryzyko stopy procentowej .......................................................................................................................................... 48
35.2. Ryzyko walutowe ........................................................................................................................................................ 48
35.3. Ryzyko cen towarów ................................................................................................................................................... 49
35.4. Ryzyko kredytowe ...................................................................................................................................................... 49
35.5. Ryzyko związane z płynnością.................................................................................................................................... 50
35.6. Zarządzanie ryzykiem kapitałowym ............................................................................................................................ 51
36. Instrumenty finansowe – inne informacje .................................................................................................................... 51
37. Różnice pomiędzy danymi z raportu rocznego, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami
finansowymi .......................................................................................................................................................................... 52
38. Struktura zatrudnienia ................................................................................................................................................. 52
39. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym ................................................................................................................ 52
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
Noty przedstawione na stronach od 8 do 55 stanowią integralną cześć niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
4
JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
L.P.
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Nota
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Działalność kontynuowana
I
Przychody ze sprzedaży
988 862
1 294 461
Przychody z realizacji kontraktów budowlanych
6.1
966 603
1 268 966
Przychody ze sprzedaży usług
22 109
23 716
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
150
1 779
II
Koszt własny sprzedaży
6.2
1 055 059
1 256 504
III
Zysk / (Strata) brutto ze sprzedaży
-66 197
37 957
IV
Koszty ogólnego zarządu
58 794
54 992
V
Pozostałe przychody operacyjne
6.3
1 405
7 896
VI
Pozostałe koszty operacyjne
6.4
11 744
5 940
VII
Strata z działalności operacyjnej
-135 330
-15 079
VIII
Przychody finansowe
6.5
52 677
10 300
IX
Koszty finansowe
6.6
31 827
19 463
X
Strata brutto
-114 480
-24 242
XI
Podatek dochodowy
7.
-9 945
-2 874
XII
Strata netto za rok obrotowy
-104 535
-21 368
Strata netto
-104 535
-21 368
Średnia ważona liczba akcji zwykłych
20 000 000
20 000 000
Strata netto na jedną akcję zwykłą w zł
10.
-5,23
-1,07
Rozwodniony strata netto na jedną akcję zwykłą w zł
-5,23
-1,07
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Strata netto za okres
-104 535
-21 368
Inne całkowite dochody przed opodatkowaniem
0
0
Podatek dochodowy dotyczący składników innych całkowitych
dochodów
0
0
Inne całkowite dochody ogółem po opodatkowaniu
0
0
Całkowite dochody ogółem
-104 535
-21 368
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
Noty przedstawione na stronach od 8 do 55 stanowią integralną cześć niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
5
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
L.P
AKTYWA
Nota
31.12.2025
31.12.2024
I.
Aktywa trwałe (długoterminowe)
169 790
229 983
I.1
Wartości niematerialne
12
69
30
I.2
Prawa do użytkowania
14
54 058
112 270
I.3
Rzeczowe aktywa trwałe
13
40 716
45 031
I.4
Należności długoterminowe z tytułu dostaw i usług i pozostałe
należności
20
15
9
I.5
Długoterminowe aktywa finansowe
17
29 812
35 964
I.6
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
8
42 781
33 138
I.7
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
18
2 339
3 541
II.
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
610 238
690 020
II.1
Zapasy
19
22 745
49 869
II.2
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
20
139 175
202 718
II.3
Należności z tytułu podatku dochodowego
0
2 811
II.4
Zaliczki na roboty budowlane
8 290
26 911
II.5
Krótkoterminowe aktywa finansowe
22
201
9 000
II.6
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
21
217 309
155 215
II.7
Aktywa z tytułu realizacji kontraktów budowlanych
6.1
208 389
233 967
II.8
Pozostałe rozliczenia międzyokresowe
23
14 129
9 529
AKTYWA RAZEM
780 028
920 003
L.P
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
Nota
31.12.2025
31.12.2024
I.
Kapitał własny
24
-53 577
50 958
I.1
Kapitał podstawowy
44 801
44 801
I.2
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
108 406
108 406
I.3
Kapitał rezerwowy z reklasyfikacji pożyczek
201 815
201 815
I.4
Zyski zatrzymane / (Niepokryte straty)
-408 599
-304 064
II.
Zobowiązania długoterminowe
163 081
117 297
II.1
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
25
74 090
8 718
II.2
Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu
28
17 897
43 082
II.3
Zobowiązania długoterminowe z tytułu dostaw i usług
27
26 699
30 470
II.4
Zobowiązania długoterminowe z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych
6.1
1 802
0
II.5
Rezerwy długoterminowe
26
42 593
35 027
III.
Zobowiązania krótkoterminowe
670 524
751 748
III.1
Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i pożyczek
25
5 859
89 073
III.2
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu
28
65 503
35 842
III.3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
27
257 115
320 763
III.4
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
0
0
III.5
Rezerwy krótkoterminowe
26
24 856
15 089
III.6
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych
6.1
160 195
86 304
III.7
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
29
7 358
7 079
III.8
Pozostałe rozliczenia międzyokresowe
30
149 638
197 598
IV.
Zobowiązania razem
833 605
869 045
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM
780 028
920 003
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
Noty przedstawione na stronach od 8 do 55 stanowią integralną cześć niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
6
JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
L.P
Wyszczególnienie
Nota
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
I
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I.1
Strata brutto
-114 480
-24 242
I.2
Korekty o pozycje:
205 982
22 036
I.2.1
Amortyzacja
74 239
78 126
I.2.2
Różnice kursowe
1 210
-696
I.2.3
Odsetki i udziały w zyskach otrzymane i zapłacone
12 550
6 415
I.2.4
(Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej
-670
-1 123
I.2.5
(Zwiększenie) / zmniejszenie stanu należności
82 158
68 006
I.2.6
(Zwiększenie) / zmniejszenie stanu zapasów
27 124
-8 221
I.2.7
Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i
pożyczek
-67 419
6 808
I.2.8
Zmiana stanu aktywów i zobowiązań z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych oraz rozliczeń międzyokresowych
50 192
-119 939
I.2.9
Zmiana stanu rezerw
17 333
731
I.2.10
Podatek dochodowy zapłacony
3 113
-8 100
I.2.11
Pozostałe
31
6 152
29
I
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
91 502
-2 206
II
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
II.1
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
817
1 383
II.2
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
-6 757
-29 723
II.3
Odsetki i dywidendy otrzymane
4 650
4 961
II.4
Spłata udzielonych pożyczek
9 000
0
II.5
Udzielenie pożyczek
-200
-9 000
II.6
Pozostałe wpływy
0
0
II
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
7 510
-32 379
III
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
III.1
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu
-2 580
-32 625
III.2
Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów
0
31 347
III.3
Spłata pożyczek/kredytów
-22 628
-59 046
III.4
Odsetki zapłacone
-11 710
-8 986
III
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
-36 918
-69 310
IV
Zwiększenie/zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
62 094
-103 895
Różnice kursowe netto
V
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
155 215
259 110
VI
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
21
217 309
155 215
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
Noty przedstawione na stronach od 8 do 55 stanowią integralną cześć niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
7
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
Kapitał
podstawowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał
rezerwowy z
reklasyfikacji
pożyczek
Zyski
zatrzymane /
(Niepokryte
straty)
Kapitał własny
ogółem
2025 ROK
okres od 01.01.2025 do 31.12.2025
Stan na 1 stycznia 2025 roku
44 801
108 406
201 815
-304 064
50 958
Strata za okres
0
0
0
-104 535
-104 535
Inne całkowite dochody
0
0
0
0
0
Całkowite dochody ogółem
0
0
0
-104 535
-104 535
Podział straty z lat ubiegłych
0
0
0
0
0
Reklasyfikacja pożyczek na kapitał
0
0
0
0
0
Stan na 31 grudnia 2025 roku
44 801
108 406
201 815
-408 599
-53 577
2024 ROK
okres od 01.01.2024 do 31.12.2024
Stan na 1 stycznia 2024 roku
44 801
108 406
201 815
-282 696
72 326
Strata za okres
0
0
0
-21 368
-21 368
Inne całkowite dochody
0
0
0
0
0
Całkowite dochody ogółem
0
0
0
-21 368
-21 368
Podział straty z lat ubiegłych
0
0
0
0
0
Reklasyfikacja pożyczek na kapitał
0
0
0
0
0
Stan na 31 grudnia 2024 roku
44 801
108 406
201 815
-304 064
50 958
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
8
Dodatkowe informacje i objaśnienia
do jednostkowego sprawozdania finansowego
za okres 01.01.2025 roku – 31.12.2025 roku
1. Informacje ogólne
Jednostkowe sprawozdanie finansowe dla rachunku zysków i strat, sprawozdania z całkowitych dochodów,
sprawozdania ze zmian w kapitale własnym oraz dla rachunku przepływów pieniężnych obejmuje okres 12 miesięcy
2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 12 miesięcy 2024 roku, a w przypadku sprawozdania z sytuacji
finansowej sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku, zawiera dane porównywalne na dzień 31 grudnia 2024
roku.
Mostostal Warszawa S.A. (dalej Spółka lub Mostostal Warszawa S.A.) jest spółką akcyjną posiadającą osobowość
prawną zgodnie z prawem polskim, zarejestrowaną w Sądzie Rejonowym dla Miasta Stołecznego Warszawy w
Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: 0000008820. Siedziba
Spółki znajduje się w Warszawie, przy ul. Konstruktorskiej 12a. Podstawowym przedmiotem działalności są
specjalistyczne prace budowlane ujęte w PKD w dziale 41.20Z. Akcje Spółki notowane są na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A., branża: budownictwo.
Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
Na 31.12.2025 r. podmiotem dominującym dla spółki Mostostal Warszawa S.A. była Acciona Construcción S.A. z
siedzibą w Madrycie (Hiszpania).
W dniu 10 lutego 2026 r. Zarząd Mostostal Warszawa S.A. poinformował o otrzymaniu od Acciona S.A.,
Corporación Acciona Infraestructuras S.L., Acciona Construcción S.A. oraz Acciona Construcción Polonia S.L.
zawiadomienia złożonego w trybie art. 69 Ustawy o Ofercie dotyczące podziału przez wydzielenie spółki Acciona
Construcción S.A. poprzez przeniesienie części majątku spółki Acciona Construcción S.A. (w tym akcji Spółki) na
nowo zawiązaną spółkę Acciona Construcción Polonia S.L.
Mostostal Warszawa S.A. jest jednostką dominującą i znaczącym inwestorem, w związku z czym sporządza także
skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
W skład Zarządu Mostostalu Warszawa S.A. na dzień 31.12.2025 roku wchodzili:
Jorge Calabuig Ferre – Prezes Zarządu
Juan de Dios Martin Martin – Członek Zarządu
Javier Sanz Mugica – Członek Zarządu
Jacek Szymanek – Członek Zarządu
Marcin Kondraszuk – Członek Zarządu
W dniu 28 stycznia 2026 roku Pan Jacek Szymanek złożył rezygnację z funkcji Członka Zarządu Spółki, która jest
skuteczna z dniem 28 stycznia 2026 roku.
W skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2025 roku wchodziły następujące osoby:
Jacobo Arnanz González – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Javier Lapuente Sastre – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Javier Lapastora Turpín – Członek Rady Nadzorczej
Neil Roxburgh Balfour – Członek Rady Nadzorczej
Robert Jędrzejczyk – Członek Rady Nadzorczej
Javier Serrada Quiza – Członek Rady Nadzorczej
3. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe za 2025 rok zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki dnia 29 kwietnia 2026
roku. Zastępuje ono niepublikowane sprawozdanie finansowe zatwierdzone uprzednio w dniu 30 marca 2026 roku,
przed wydaniem opinii biegłego rewidenta.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
9
4. Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego za 2025 rok oraz zasady
rachunkowości
4.1. Podstawa sporządzenia sprawozdania
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.
4.2. Istotna niepewność związana z kontynuacją działalności
Na dzień 31 grudnia 2025 r. zobowiązania krótkoterminowe Spółki wyniosły 670.524 tys. zł, natomiast aktywa
obrotowe wyniosły 610.238 tys. zł, co oznacza niedobór aktywów obrotowych w stosunku do zobowiązań
krótkoterminowych w wysokości 60.286 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. kapitał własny Spółki był ujemny i
wynosił minus 53.577 tys. zł. W 2025 r. Spółka odnotowała stratę brutto ze sprzedaży w wysokości 66.197 tys. zł
oraz stratę netto w wysokości 104.535 tys. zł.
Na wyniki i sytuację płynnościową Spółki znaczący wpływ miało w szczególności utworzenie rezerw w wysokości
49.369 tys. zł na kary umowne związane z odstąpieniem od umowy w 2025 r. na jednym z projektów, w wysokości
odpowiadającej udziałowi Spółki w konsorcjum wykonawców oraz straty na wybranych projektach wynikające z
przekroczenia kosztów oraz wydłużenia ich realizacji z przyczyn niezależnych od Mostostalu Warszawa i innych
czynników operacyjnych. Przyszła sytuacja płynnościowa Spółki pozostaje uzależniona od pomyślnej realizacji
planu finansowania oraz działań korporacyjnych opisanych poniżej.
Po dniu bilansowym miały miejsce zdarzenia, ujawnione w nocie 39, które mogą znacząco wpłynąć na płynność
Spółki, w tym w szczególności egzekucja gwarancji dotyczącej kontraktu ESP Porąbka-Żar na łączną kwotę 108
mln zł, wszczęcie postępowania arbitrażowego przeciwko GE Hydro France S.A.S. na kwotę 35 mln USD,
wniesienie pozwu przeciwko GDDKiA w związku z projektem S19 Rzeszów Południe – Babica oraz wycofanie się
z projektu S19 Domaradz – Iskrzynia. W odniesieniu do tych zdarzeń Zarząd, wraz z zewnętrznymi doradcami
prawnymi, uważa, że roszczenia z nimi związane mają znaczne szanse powodzenia, niemniej jednak ich wynik
i termin rozstrzygnięcia pozostają niepewne, w związku z czym oczekiwane dodatnie wpływy środków pieniężnych
z tych tytułów nie zostały uwzględnione w prognozach na 12 miesięcy od daty zatwierdzenia sprawozdania
finansowego do publikacji.
Pomimo dodatniego salda środków pieniężnych na dzień 31 grudnia 2025 r. w wysokości 217.309 tys. zł, prognozy
przepływów pieniężnych przygotowane przez Zarząd wskazują na znaczne wypływy środków pieniężnych na
realizowane projekty oraz działalność Spółki do końca czerwca 2027 r. Zapotrzebowanie na finansowanie w
I kwartale 2026 wynikało głównie z rozwiązania umowy dotyczącej projektu Porąbka-Żar, a Spółka spodziewa się
większego zapotrzebowania na płynność w II i III kwartale 2026 r., w zależności od postępów w pozyskiwaniu
nowych instrumentów finansowych, realizacji działań operacyjnych oraz podpisania nowych kontraktów. Zarząd
szacuje, że zapotrzebowanie Spółki na dodatkowe finansowanie w III kwartale 2026 r. może wynieść od 425 mln
zł do 570 mln zł na pokrycie krótkoterminowych potrzeb finansowych, umożliwiających Spółce kontynuację
działalności oraz zapewnienia wystarczającego poziomu kapitału obrotowego w przyszłości tj. w 2027 r. Główne
potrzeby finansowe związane są z: bieżącymi projektami w wysokości około 240 mln zł, wypływami środków
pieniężnych, wynikających z rozwiązania umowy Porąbka-Żar, w łącznej wysokości 108 mln zł, a także pokrycia
pozostałych kosztów ogólnych, podatków oraz kosztów finansowych w wysokości 166 mln zł.
Biorąc pod uwagę powyższe, szacowane zapotrzebowanie na finansowanie w wysokości od 425 mln zł do 570 mln
zł odzwierciedla przewidywane szczytowe zapotrzebowanie na środki finansowe po uwzględnieniu aktualnego
stanu środków pieniężnych Spółki oraz prognozowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.
Prognoza przepływów pieniężnych nie uwzględnia wpływów z tytułu wierzytelności, będących przedmiotem
postępowań sądowych, których spłata ma nastąpić pod koniec 2027 r. Wpływy te uwzględniono jedynie w
długoterminowych prognozach przepływów pieniężnych i nie uwzględniono ich w okresie oceny przyjętym do
uzasadnienia założenia o kontynuacji działalności.
Ponadto, zgodnie z art. 397 Kodeksu spółek handlowych, Zarząd jest zobowiązany do zwołania walnego
zgromadzenia w celu podjęcia uchwały w sprawie dalszego istnienia Spółki. Walne zgromadzenie, pierwotnie
zwołane na dzień 28 kwietnia 2026 r., zostało odwołane w dniu 10 kwietnia 2026 r. na wniosek większościowego
akcjonariusza. Walne zgromadzenie, którego porządek obrad obejmuje głosowanie nad uchwałą dotyczącą
dalszego funkcjonowania Spółki w rozumieniu art. 397 Kodeksu spółek handlowych, zostanie zwołane niezwłocznie
po opublikowaniu zbadanego sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025.
W zakresie finansowania i wsparcia finansowego, pożyczki udzielone przez Acciona Construcción, S.A. stanowią
istotne źródło finansowania działalności Spółki. W dniu 31 lipca 2025 r. Spółka zawarła przedłużenie istniejącej
umowy pożyczki z Acciona Construcción, S.A., z nową datą spłaty przypadającą na lipiec 2027 r. Saldo zadłużenia
z tytułu tej pożyczki na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosiło 71.231 tys. zł.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
10
Ponadto w dniu 23 stycznia 2026 r. Spółka zawarła z Acciona Construcción S.A. umowę pożyczki krótkoterminowej
na kwotę 108.924 tys. zł (nota 39). W piśmie otrzymanym w dniu 22 kwietnia 2026 r. Acciona Construcción S.A.
potwierdziła przedłużenie terminu spłaty pożyczki o kolejny miesiąc, tj. do dnia 23 maja 2026 r. Jednocześnie
Acciona Construcción S.A. wskazała, że nie jest zainteresowana przedłużaniem krótkoterminowego finansowania
Emitenta na dłuższe okresy, oraz że każda decyzja dotycząca dalszego wsparcia wymagała odrębnej analizy
bieżącej i prognozowanej sytuacji finansowej Spółki. W piśmie tym Acciona Construcción S.A. zadeklarowała
zamiar współpracy ze Spółką w zakresie oceny alternatywnych rozwiązań finansowych, w tym finansowania przez
instytucje finansowe i/lub potencjalnych transakcji podwyższenia kapitału, mających na celu wsparcie ciągłości
działalności Spółki. Pismo to nie stanowi zobowiązania ze strony Acciona Construcción S.A. do zapewnienia
dalszego finansowania po 23 maja 2026 r. ani do pokrycia potrzeb finansowych Spółki.
W opinii Zarządu powyższe okoliczności wskazują na istnienie istotnej niepewności, która może budzić poważne
wątpliwości co do zdolności Spółki do kontynuowania działalności. W celu zapewnienia finansowania działalności
i utrzymania płynności finansowej Zarząd podejmuje działania obejmujące w szczególności finansowanie od
akcjonariusza większościowego oraz inne formy wsparcia ze strony akcjonariuszy, pozyskiwanie finansowania od
instytucji finansowych, działania korporacyjne, w tym ewentualne podwyższenie kapitału zakładowego, działania
operacyjne mające na celu poprawę płynności i zmniejszenie zapotrzebowania na środki pieniężne, a także
dochodzenie roszczeń z tytułu realizowanych i zakończonych umów.
Mostostal Warszawa od wielu lat może liczyć na wsparcie głównego akcjonariusza w różnych aspektach swojej
działalności. Obecnie Spółka korzysta z pożyczki długoterminowej w wysokości 71.231 tys. zł oraz pożyczek
zamienionych na kapitał w wysokości 201.815 tys. zł. W 2026 r. Mostostal otrzymał pożyczkę krótkoterminową w
wysokości 108.924 tys. zł. Na dzień 31.12.2025 r. Spółka otrzymała z limitów gwarancyjnych Acciona Construcción
S.A. gwarancje bankowe w łącznej kwocie 471.618 tys. zł. Acciona Construccion S.A. jest również partnerem
Mostostalu Warszawa S.A. w kilku konsorcjach, realizujących kontrakty budowlane.
Wsparcie to umożliwia Spółce wywiązanie się z zobowiązań finansowych i operacyjnych oraz kontynuowanie
działalności w ramach zwykłego toku działalności. W tym kontekście Zarząd bierze pod uwagę wykazaną przez
większościowego akcjonariusza gotowość do pomocy Spółce w poszukiwaniu alternatywnych rozwiązań
finansowych, a tym samym do przyczynienia się do ciągłości działalności Spółki.
Mostostal Warszawa S.A. podjął kroki w celu uzyskania wsparcia finansowego od kilku instytucji finansowych. Ze
względu na ujemne wyniki finansowe i ujemny kapitał własny instytucje te przyjęły postawę wyczekującą w
odniesieniu do przyszłego rozwoju sytuacji w zakresie kontynuacji działalności oraz wsparcia kapitałowego ze
strony akcjonariuszy. W przypadku pomyślnego przeprowadzenia podwyższenia kapitału Spółka wznowi
negocjacje z instytucjami finansowymi dotyczące zwiększenia zaangażowania finansowego.
W odniesieniu do działań korporacyjnych, w tym ewentualnego podwyższenia kapitału zakładowego, Walne
Zgromadzenie, którego porządek obrad obejmuje głosowanie nad uchwałą w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego Spółki poprzez emisję nowych akcji, zostanie zwołane nie później niż 30 kwietnia 2026 r. Termin
Walnego Zgromadzenia zostanie wyznaczony na dzień przypadający między 26 a 29 maja 2026 r. W dniu
28 kwietnia 2026 r. odbyło się posiedzenie Rady Nadzorczej, którego celem było zatwierdzenie porządku obrad
oraz rozpatrzenie projektów uchwał na planowane Walne Zgromadzenie, w tym uchwały w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki. Projekty uchwał zostaną przedłożone Walnemu Zgromadzeniu. Kwota, którą Spółka
zamierza pozyskać w ramach podwyższenia kapitału, zostanie oszacowana i pokryje środki niezbędne do
zapewnienia bieżącej płynności.
Mostostal Warszawa na bieżąco reguluje swoje wymagalne zobowiązania, co przekłada się na dobre relacje z
podwykonawcami, dostawcami materiałów i inwestorami, i zamierza kontynuować tę praktykę po otrzymaniu
środków kapitałowych niezbędnych do pokrycia bieżącej płynności.
Spółka ma szereg roszczeń w toku, które opisano w sprawozdaniu z działalności, wynikających ze zwiększenia
zakresu rzeczowego robót w stosunku do założeń projektowych (przetargowych) przekazanych Spółce przez
zamawiających, niemożliwego do przewidzenia, nadzwyczajnego, wzrostu cen: materiałów budowlanych (w tym
paliw, materiałów ropopochodnych i in. materiałów), transportu, wynajmu sprzętu oraz usług budowlanych,
konieczności dłuższej realizacji kontraktów, i w związku z tym ponoszenia wyższych kosztów, na skutek m. in.:
braku dostępu Spółki do placu budowy na skutek niekorzystnych warunków atmosferycznych, wad w dokumentacji
projektowej dostarczonej przez zamawiającego i inne specyficzne okoliczności dla kontraktu. Roszczenia te
znajdują się obecnie na różnych etapach negocjacji lub rozstrzygania sporów. Zarząd uważa, że roszczenia te mają
podstawy umowne i prawne, w związku z czym oczekiwane wpływy pieniężne z wybranych roszczeń zostały
uwzględnione w prognozach przepływów pieniężnych, a ich realizacja spodziewana jest począwszy od ostatnich
miesięcy 2027 r. W związku z tym w prognozach przepływów pieniężnych obejmujących 12 miesięcy od daty
zatwierdzenia sprawozdania finansowego do publikacji nie uwzględniono żadnych wpływów pieniężnych z tytułu
roszczeń. Wynik, termin i ostateczne kwoty takich roszczeń pozostają jednak przedmiotem znacznej niepewności
związanej z negocjacjami z klientami i procesami rozstrzygania sporów. W związku z tym kwoty uwzględnione
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
11
w prognozach odzwierciedlają najlepsze szacunki kierownictwa i mogą ulec zmianie w zależności od ostatecznego
rozstrzygnięcia sporów o roszczenia.
W świetle powyższych działań Zarząd ocenił zdolność Spółki do kontynuowania działalności przez okres co
najmniej 12 miesięcy od daty zatwierdzenia sprawozdania finansowego. W bazowym scenariuszu Zarząd zakłada
że Spółka pozyska środki w ramach podwyższenia kapitału w III kwartale 2026 r., w wysokości od 425 mln zł do
570 mln zł, w celu pokrycia swoich potrzeb płynnościowych, usunięcia ujemnego kapitału własnego oraz
kontynuowania działalności w normalnym trybie.
Zarząd sporządził niniejsze sprawozdanie finansowe przy założeniu kontynuacji działalności, ponieważ zakłada, że
opisane powyżej działania umożliwią Spółce uzyskanie lub utrzymanie finansowania niezbędnego do uregulowania
zobowiązań i prowadzenia działalności w dotychczasowym trybie.
Wdrożenie planu finansowania oraz działań korporacyjnych opisanych powyżej zależy od szeregu czynników,
z których część pozostaje poza bezpośrednią kontrolą Spółki, w tym w szczególności od pozyskania finansowania
zewnętrznego, przeprowadzenia wymaganych działań korporacyjnych, terminowego wdrożenia środków mających
na celu poprawę płynności oraz realizacji założeń dotyczących wybranych wpływów z roszczeń. Wsparcie ze strony
większościowego akcjonariusza, w zakresie nieobjętym formalnie uzgodnionymi przedłużeniami lub inną wiążącą
dokumentacją, pozostaje uzależnione od przyszłych decyzji i odrębnych ustaleń i samo w sobie nie stanowi
gwarancji finansowania niezbędnego do pokrycia zidentyfikowanego niedoboru płynności. W związku z tym istnieje
istotna niepewność, która może budzić poważne wątpliwości co do zdolności Spółki do kontynuowania działalności.
4.3. Oświadczenie o zgodności
Niniejsze sprawozdanie finansowe za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 zostało sporządzone zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez UE („MSSF UE”). Na
dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces
wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych zasad
rachunkowości zidentyfikowano zmiany do standardów MSSF, które weszły w życie od 1 stycznia 2025 r. Zmiany
zostały opisane w nocie 4.25 niniejszego sprawozdania.
MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej
(„KIMSF”).
Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji bądź zmian, które
zostały opublikowane, ale nie weszły jeszcze w życie.
4.4. Szacunki i dokonane osądy
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń,
wpływających na stosowanie przyjętych zasad rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów,
przychodów oraz kosztów, których rzeczywiste wartości mogą różnić się od wartości szacowanej. Szacunki oraz
związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane
za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę profesjonalnego osądu. W istotnych kwestiach
Zarząd dokonując osądów, szacunków czy też przyjmując założenia może opierać się na opiniach niezależnych
ekspertów.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiany szacunków księgowych są ujęte
prospektywnie począwszy od okresu, w którym dokonano zmiany szacunku.
4.4.1. Istotne osądy przy stosowaniu zasad rachunkowości
Rozpoznawanie przychodów z realizacji kontraktów budowlanych
Dla umów o realizację kontraktów budowlanych Spółka spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia w miarę
upływu czasu. Przychody ujmuje się w oparciu o poniesione nakłady w stosunku do całkowitych oczekiwanych
nakładów koniecznych do wypełniania zobowiązania do wykonania świadczenia. W opinii Zarządu, mając na
uwadze charakter realizowanych kontraktów, metoda ta pozwala w sposób wiarygodny ustalić stan wykonania prac.
Budżety poszczególnych kontraktów podlegają formalnemu procesowi aktualizacji (rewizji) w oparciu o bieżące
informacje nie rzadziej niż raz na kwartał. W przypadku zaistnienia zdarzeń pomiędzy oficjalnymi rewizjami budżetu,
które w istotny sposób wpływają na wynik kontraktu wartość całkowitych przychodów lub kosztów kontraktu może
zostać zaktualizowana wcześniej.
W przypadku, kiedy istnieje prawdopodobieństwo, iż łączne koszty związane z realizacją kontraktu budowlanego
przekroczą łączne przychody, przewidywana strata (nadwyżka kosztów nad przychodami) obciąża koszty
operacyjne oraz drugostronnie tworzona jest rezerwa na umowy rodzące obciążenia (rezerwa na straty na
kontraktach). Wysokość przewidywanej straty jest również aktualizowana podczas rewizji budżetów i jest
najlepszym szacunkiem kosztów, które Spółka będzie musiała ponieść, by ukończyć dany kontrakt.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
12
4.4.2. Istotne szacunki
Szacunki istotnie wpływające na wartości wykazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym dotyczą w
szczególności przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych (stawki amortyzacji), odpisów aktualizujących wartość aktywów, założeń przyjętych w celu
rozpoznania aktywów z tytułu podatku odroczonego, rezerw (na naprawy gwarancyjne, świadczenia pracownicze,
na przewidywane straty na kontraktach oraz na sprawy sądowe), aktywów i zobowiązań z tytułu realizacji
kontraktów budowlanych oraz założeń dotyczących budżetów (budżetowanych kosztów oraz przychodów) i marż
na realizowanych kontraktach.
Okres ekonomicznej użyteczności rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych
Wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych określana jest przy wykorzystaniu
szacunków dotyczących okresów użyteczności poszczególnych grup rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości
niematerialnych. Przyjęte okresy użyteczności rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych
podlegają okresowej weryfikacji na podstawie analiz przeprowadzanych przez Spółkę.
Składniki aktywów z tytułu podatku odroczonego
Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie
osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych
w przyszłości mogłoby spowodować, że całość lub część aktywa z tytułu podatku odroczonego nie zostałaby
zrealizowana (nota 8).
Rezerwy na naprawy gwarancyjne
W przypadku usług budowlanych, Spółka jest zobowiązana do udzielenia gwarancji na swoje usługi. Jako zasadę
przyjmuje się tworzenie rezerw na koszty napraw gwarancyjnych w wysokości od 0,5% do 1% przychodów z
danego kontraktu. Wartość ta podlega jednak indywidualnej analizie i może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu w
uzasadnionych przypadkach (nota 26.1). Spółka analizuje utworzone rezerwy pod kątem terminu ich ewentualnej
realizacji i klasyfikuje je jako krótkoterminowe lub długoterminowe (do realizacji powyżej 12 miesięcy od dnia
bilansowego).
Niezafakturowane usługi podwykonawców
Większość kontraktów budowlanych Spółka realizuje jako generalny wykonawca, korzystając w szerokim zakresie
z usług podwykonawców. Wykonane prace budowlane podlegają zatwierdzeniu przez zlecającego w procesie
odbioru robót poprzez podpisanie odpowiedniego protokołu oraz wystawienie faktury. Na każdy dzień bilansowy
istnieje znaczna część wykonanych, ale niepotwierdzonych i niezafakturowanych przez podwykonawców prac,
które Spółka ujmuje jako koszty kontraktu zgodnie z zasadą memoriałową. Wysokość kosztów podwykonawców z
tytułu wykonanych, ale niezafakturowanych prac jest określana przez służby techniczne na podstawie fizycznego
obmiaru wykonanych robót i może się różnić od wartości określonej w formalnym procesie odbioru robót
budowlanych (nota 32).
Rezerwy na sprawy sporne
Spółka jest stroną postępowań sądowych. Spółka dokonuje szczegółowej analizy potencjalnych ryzyk związanych
z prowadzonymi sprawami i na tej podstawie podejmuje decyzje o konieczności ujęcia skutków tych postępowań w
jej księgach oraz wysokości tworzonych rezerw (nota 26.1). Zarząd swój szacunek oparł także o opinie
zewnętrznych niezależnych kancelarii prawnych dotyczące poszczególnych spraw spornych oraz ich
prawdopodobne rozstrzygnięcie. Spółka analizuje utworzone rezerwy pod kątem terminu ich ewentualnej realizacji
i klasyfikuje je jako krótkoterminowe lub długoterminowe (do realizacji powyżej 12 miesięcy od dnia bilansowego).
Wysokość odpisu na oczekiwane straty kredytowe
W przypadku należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywów finansowych objętych zakresem MSSF 15 (czyli
wyceny długoterminowych kontraktów budowlanych) Spółka wycenia odpis w wysokości oczekiwanych strat
kredytowych dla całego oczekiwanego okresu życia danego składnika aktywów finansowych. Spółka stosuje
indywidualne podejście do oceny wysokości oczekiwanych strat kredytowych.
W przypadku pozostałych aktywów finansowych nieobjętych zakresem MSSF 15 (czyli inwestycji w instrumenty
kapitałowe, kaucji z tytułu umów o budowę, pożyczek udzielonych oraz pozostałych aktywów finansowych
niewycenianych w wartości godziwej) straty kredytowe szacowane są dla całego oczekiwanego okresu życia
danego składnika aktywów finansowych, jeśli ryzyko kredytowe związane z danym składnikiem aktywów znacznie
wzrosło od momentu początkowego ujęcia.
Jeśli początkowo Spółka utworzyła odpis w wysokości równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie
życia składnika aktywów, a następnie na kolejny dzień sprawozdawczy stwierdza, że ryzyko kredytowe nie jest już
znacząco wyższe, Spółka wycenia odpis w wysokości 12-miesięcznych oczekiwanych strat kredytowych.
4.5. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdań finansowych
Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą sprawozdań finansowych jest złoty polski.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
13
4.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych oraz w pozostałych jednostkach
Udziały i akcje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych oraz w pozostałych jednostkach wycenia się według
ceny nabycia z uwzględnieniem odpisów spowodowanych utratą ich wartości. Na każdy dzień bilansowy Spółka
ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na utratę wartości składnika bądź grupy aktywów finansowych.
Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i dokonuje
odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania
i wartością bilansową, strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący
okres.
4.7. Wspólne porozumienia umowne
Inwestycje we wspólne ustalenia umowne są klasyfikowane albo jako wspólne działania albo jako wspólne
przedsięwzięcia w zależności od praw i obowiązków umownych każdego inwestora. Spółka oceniła charakter
swoich wspólnych porozumień umownych i ustaliła, że są to wspólne działania.
Spółka realizuje niektóre kontrakty długoterminowe na podstawie umów konsorcjalnych jako lider konsorcjum. Jeśli
kontrakty te spełniają kryteria zgodne z MSSF 11, Spółka ujmuje tego typu transakcje jako „wspólne działanie”. W
odniesieniu do swoich udziałów we wspólnie kontrolowanych działaniach Spółka ujmuje w swoim sprawozdaniu
finansowym:
a) aktywa, które kontroluje, i zobowiązania, które zaciągnęła oraz swój udział w aktywach posiadanych wspólnie
oraz w zobowiązanych zaciągniętych wspólnie;
b) ponoszone koszty, w tym udział we wspólnie ponoszonych kosztach i swój udział w przychodach z tytułu
sprzedaży dóbr lub usług generowanych przez wspólne działanie.
4.8. Transakcje z jednostkami powiązanymi
Transakcje z podmiotami powiązanymi dokonywane są na warunkach rynkowych (nota 33).
4.9. Aktywa warunkowe i Zobowiązania warunkowe
Zobowiązania warunkowe odpowiadają możliwym obowiązkom, powstającym na skutek zdarzeń przeszłych,
których istnienie zostanie potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub niewystąpienia jednego lub większej
ilości niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie w pełni podlegają kontroli Spółki lub obecnym obowiązkom, które
powstają na skutek zdarzeń przeszłych, w przypadku których nie jest prawdopodobne, aby konieczne było
wydatkowanie środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne w celu wypełnienia obowiązku lub w
przypadku których kwoty obowiązku nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie. Zobowiązania warunkowe nie
są ujmowane w sprawozdaniu finansowym, ale w odpowiednich przypadkach są ujawnione w notach do
Sprawozdania Finansowego.
Aktywa warunkowe - możliwy do wystąpienia składnik aktywów, który powstaje jako skutek zdarzeń przeszłych, ale
jego istnienie dopiero zostanie potwierdzone w przyszłości, w zależności od wystąpienia lub niewystąpienia
niepewnych zdarzeń przyszłych, niezależnych od jednostki. Aktywa warunkowe zazwyczaj powstają w wyniku
nieplanowanych lub innych nieoczekiwanych zdarzeń, które rodzą możliwość wpływu do jednostki środków
zawierających w sobie korzyści ekonomiczne.
4.10. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej
Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na walutę funkcjonalną przy zastosowaniu
kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane
na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego
kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane
są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub w przypadkach określonych zasadami (polityką)
rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów.
Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są
wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji.
4.11. Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia/kosztu wytworzenia pomniejszonej o umorzenie
oraz wszelkie odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich
cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika
majątku do stanu zdatnego do używania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie
jak koszty konserwacji i napraw, obciążają rachunek zysków i strat w momencie ich poniesienia.
Odpisy amortyzacyjne od środków trwałych dokonywane są w Spółce według następujących zasad:
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
14
• środki trwałe, z wyjątkiem gruntów, są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu
okresowi ich ekonomicznej użyteczności, który kształtuje się następująco:
budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 10-40 lat
urządzenia techniczne i maszyny 2,5-20 lat
środki transportu 2,5-10 lat
inne środki trwałe 4-10 lat
Jeżeli przy sporządzaniu sprawozdania finansowego zidentyfikowano okoliczności, które wskazują na to, że
wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych może nie być możliwa do odzyskania, dokonywany jest przegląd
tych aktywów pod kątem ewentualnej utraty wartości. Jeżeli wartość bilansowa przekracza szacowaną wartość
odzyskiwalną, wówczas wartość tych aktywów bądź ośrodków wypracowujących środki pieniężne, do których te
aktywa należą jest obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna odpowiada wyższej z
dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Przy ustalaniu
wartości użytkowej, szacowane przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane do wartości bieżącej przy
zastosowaniu stopy dyskonta przed opodatkowaniem odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości
pieniądza w czasie oraz ryzyka związanego z danym składnikiem aktywów. W przypadku składnika aktywów, który
nie generuje wpływów pieniężnych w sposób samodzielny, wartość odzyskiwalna jest ustalana dla ośrodka
wypracowującego środki pieniężne, do którego ten składnik należy. Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości są
ujmowane w rachunku zysków i strat w pozostałych kosztach operacyjnych.
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej po
dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego
użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika
aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze
sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w którym
dokonano takiego usunięcia.
Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według
cen nabycia lub kosztu wytworzenia. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia
budowy i przekazania środka trwałego do używania.
Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego związane z nabyciem, budową lub wytworzeniem dostosowywanego składnika
aktywów ujmowane są jako element ceny nabycia lub kosztu wytworzenia (MSR 23).
4.12. Nieruchomości inwestycyjne
Nieruchomości inwestycyjne są utrzymywane w celu uzyskiwania przychodów z tytułu najmu, z tytułu wzrostu ich
wartości lub z obu przyczyn. Nieruchomości inwestycyjne nie są przeznaczone do sprzedaży w ramach normalnej
działalności Spółki ani w celu wykorzystywania w procesie produkcyjnym ani w celach administracyjnych.
Nieruchomości inwestycyjne, w momencie ich początkowego ujęcia, wyceniane są w cenie nabycia, a następnie
pomniejszone są o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości. Posiadane nieruchomości
inwestycyjne są amortyzowane metodą liniową według stawki 4,5 %. Cena nabycia obejmuje cenę zakupu
składnika majątku oraz koszty bezpośrednio związane z zakupem nieruchomości. Jeśli zmienia się sposób
wykorzystania nieruchomości tj. z nieruchomości inwestycyjnej staje się nieruchomością zajmowaną przez
właściciela i tym samym jest przenoszona do rzeczowych aktywów trwałych a jej zamortyzowany koszt na dzień
przeniesienia jest kosztem przyjmowanym do przyszłego ujmowania. Wartość nieruchomości inwestycyjnych
pomniejsza się o odpisy aktualizujące w wypadku wystąpienia okoliczności wskazujących na utratę ich wartości.
Nieruchomości inwestycyjne są usuwane ze sprawozdania z sytuacji finansowej w przypadku ich zbycia lub w
przypadku stałego wycofania danej nieruchomości inwestycyjnej z użytkowania, gdy nie są spodziewane żadne
przyszłe korzyści z nią związane. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia nieruchomości inwestycyjnej ze
sprawozdania z sytuacji finansowej są ujmowane w rachunku zysków i strat w tym okresie, w którym dokonano
takiego usunięcia.
4.13. Odzyskiwalna wartość aktywów długoterminowych (wartości niematerialne, rzeczowe aktywa
trwałe)
Na każdy dzień bilansowy Spółka dokonuje oceny aktywów pod kątem istnienia przesłanek wskazujących na utratę
ich wartości. W przypadku istnienia takiej przesłanki, Spółka dokonuje formalnego oszacowania wartości
odzyskiwalnej. W przypadku, gdy wartość bilansowa danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego
środki pieniężne przewyższa jego wartość odzyskiwalną, uznaje się utratę jego wartości i dokonuje odpisu
aktualizującego jego wartość do poziomu wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna jest jedną z dwóch
wartości w zależności od tego, która z nich jest wyższa: wartością godziwą pomniejszoną o koszty zbycia lub
wartością użytkową danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
15
4.14. Instrumenty finansowe
Klasyfikacja i wycena
Aktywa i zobowiązania finansowe są ujmowane w momencie, gdy Spółka staje się stroną wiążącej umowy.
Początkowo aktywa finansowe wycenia się według wartości godziwej (w przypadku aktywów/zobowiązań
finansowych wycenianych później wg zamortyzowanego kosztu do wartości początkowej należy odpowiednio
dodać lub odjąć koszty transakcyjne).
Należności z tytułu dostaw i usług, które nie zawierają istotnego składnika finansowania (rozumianego zgodnie z
MSSF 15) ujmowane są początkowo według ich ceny transakcyjnej.
Klasyfikacja aktywów finansowych opiera się na modelu biznesowym Spółki w zakresie zarządzania aktywami
finansowymi oraz na charakterystyce wynikających z umowy przepływów pieniężnych dla tego składnika aktywów.
W okresach następnych po początkowym ujęciu aktywa finansowe wycenia się w:
- zamortyzowanym koszcie,
- wartości godziwej przez sprawozdanie z całkowitych dochodów,
- wartości godziwej przez rachunek zysków i strat.
Składnik aktywów finansowych wyceniany jest w zamortyzowanym koszcie, jeśli:
- składnik aktywów finansowych utrzymywany jest zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest uzyskanie
przepływów pieniężnych wynikających z umowy oraz
- warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.
Składnik aktywów finansowych wyceniany jest w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli:
- składnik aktywów finansowych utrzymywany jest zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno
uzyskanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych
oraz
- warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.
W momencie początkowego ujęcia Spółka może dokonać nieodwołalnego wyboru dotyczącego przedstawiania w
innych całkowitych dochodach późniejszych zmian wartości godziwej inwestycji w instrument kapitałowy objęty
zakresem niniejszego standardu, który nie jest przeznaczony do obrotu ani nie jest warunkową zapłatą ujętą przez
jednostkę przejmującą w ramach połączenia jednostek, do którego ma zastosowanie MSSF 3. Jeśli pozycja jest
denominowana w walucie obcej, różnice kursowe również ujmowane są w innych całkowitych dochodach.
Składnik aktywów finansowych wyceniany jest w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat we wszystkich
pozostałych przypadkach.
Aktywa wyłącza się z ksiąg rachunkowych, gdy prawa do uzyskiwania przepływów pieniężnych z ich tytułu wygasły
lub zostały przeniesione i dokonano przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i wszystkich pożytków z tytułu ich
własności.
Wszystkie zobowiązania finansowe klasyfikowane są jako wyceniane w zamortyzowanym koszcie po początkowym
ujęciu, z wyjątkiem zobowiązań finansowych wycenianych według wartości godziwej przez rachunek zysków i strat
(spełniających definicję przeznaczonych do obrotu) – instrumenty te wycenia się po początkowym ujęciu w wartości
godziwej.
Utrata wartości aktywów finansowych
Spółka ujmuje odpisy na oczekiwane straty kredytowe z tytułu składnika aktywów finansowych. Straty kredytowe
to różnica między wszystkimi należnymi przepływami pieniężnymi wynikającymi z danej umowy a przepływami
faktycznie oczekiwanymi, po uwzględnieniu wszelkich oczekiwanych niedoborów (tj. braku płatności). Jeśli aktywa
finansowe objęte odpisem są długoterminowe, odpis na straty kredytowe należy zdyskontować wg pierwotnej
efektywnej stopy procentowej (tj. stopy z momentu rozpoznania aktywa).
Wysokość odpisu na oczekiwane straty kredytowe
W przypadku należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywów finansowych wynikających z zastosowania MSSF 15
(czyli aktywa dotyczące długoterminowych kontraktów budowlanych) Spółka wycenia odpis w wysokości
oczekiwanych strat kredytowych dla całego oczekiwanego okresu życia danego składnika aktywów finansowych.
Spółka stosuje indywidualne podejście do oceny wysokości oczekiwanych strat kredytowych.
W przypadku pozostałych aktywów finansowych nieobjętych zakresem MSSF 15 (czyli inwestycji w instrumenty
kapitałowe, kaucji z tytułu umów o budowę, pożyczek udzielonych oraz pozostałych aktywów finansowych
niewycenianych w wartości godziwej) straty kredytowe szacowane są dla całego oczekiwanego okresu życia
danego składnika aktywów finansowych, jeśli ryzyko kredytowe związane z danym składnikiem aktywów znacznie
wzrosło od momentu początkowego ujęcia.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
16
Jeśli początkowo Spółka utworzyła odpis w wysokości równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie
życia składnika aktywów, a następnie na kolejny dzień sprawozdawczy stwierdza, że ryzyko kredytowe nie jest już
znacząco wyższe, Spółka wycenia odpis w wysokości 12-miesięcznych oczekiwanych strat kredytowych.
Zobowiązania handlowe
Zobowiązania handlowe stanowią zobowiązania do zapłaty za towary i usługi nabyte w toku zwykłej działalności
gospodarczej przedsiębiorstwa od dostawców. Zobowiązania handlowe klasyfikuje się jako zobowiązania
krótkoterminowe, jeżeli termin zapłaty przypada w ciągu jednego roku (lub w zwykłym cyklu działalności
gospodarczej przedsiębiorstwa, jeżeli jest dłuższy). W przeciwnym wypadku zobowiązania wykazuje się jako
długoterminowe.
Zobowiązania handlowe w początkowym ujęciu wykazuje się w wartości godziwej, zaś w okresie późniejszym
wykazuje się je według zamortyzowanego kosztu, stosując metodę efektywnej stopy procentowej.
Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne
W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według
wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.
Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są następnie wyceniane według
zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.
Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz
dyskonta lub premie uzyskane przy rozliczeniu zobowiązania.
Zyski i straty są ujmowane w rachunku zysków i strat z chwilą usunięcia zobowiązania ze sprawozdania z sytuacji
finansowej, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.
Faktoring
Spółka korzysta z faktoringu odwrotnego, dzięki któremu ma możliwość regulowania swoich zobowiązań
handlowych z zaangażowaniem instytucji finansowej (faktora). Zobowiązania względem faktora mają zbliżony
charakter do zobowiązań handlowych, w związku z powyższym Spółka prezentuje te zobowiązania w pozycji
„Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania”, a przepływy finansowe są uwzględnione w
jednostkowym rachunku przepływów pieniężnych w działalności operacyjnej.
Instrumenty pochodne
Transakcje pochodne zawierane są przez Spółkę w celu zabezpieczenia przepływów pieniężnych przed ryzykiem
kursowym. Instrumenty pochodne wyceniane są na dzień bilansowy w wiarygodnie ustalonej wartości godziwej.
Skutki okresowej wyceny instrumentów pochodnych, zabezpieczających wahania kursów walutowych oraz zyski i
straty na dzień ich rozliczenia wykazuje się w rachunku zysków i strat w pozycji „Przychody finansowe” lub ”Koszty
finansowe” w ramach działalności finansowej.
Wartość godziwa
Za wartość godziwą uznaje się cenę, którą można uzyskać przy sprzedaży składnika aktywów lub zapłaconą w
celu przeniesienia zobowiązania w zwyczajowej transakcji na głównym (lub najkorzystniejszym) rynku w dniu
wyceny i na obecnych warunkach rynkowych, niezależnie od tego, czy cena jest bezpośrednio obserwowalna czy
oszacowana przy użyciu innej techniki wyceny. W wycenie do wartości godziwej składnika aktywów lub
zobowiązania Spółka bierze pod uwagę właściwości danego składnika aktywów lub zobowiązań, jeżeli uczestnicy
rynku biorą te cechy pod uwagę przy wycenie aktywów lub zobowiązań na dzień wyceny. Wartość godziwą dla
celów wyceny i/lub ujawniania informacji w sprawozdaniu finansowym Spółki ustala się na w/w podstawie, z
wyjątkiem transakcji płatności w formie akcji, które są objęte zakresem MSSF 2, transakcji leasingowych, które są
objęte zakresem MSSF 16, jak i wycen, które mają pewne podobieństwa do wartości godziwej, ale nie są
wartościami godziwymi takimi jak cena sprzedaży netto zgodnie z MSR 2 czy wartość użytkowa zgodnie z MSR
36.
Spółka klasyfikuje zasady pomiaru wartości godziwej wykorzystując poniższą hierarchię odzwierciedlającą wagę
danych źródłowych wykorzystywanych do wyceny:
- Poziom 1: ceny notowane (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla identycznych aktywów lub zobowiązań,
do których Spółka ma dostęp w dniu wyceny,
- Poziom 2: dane wsadowe inne niż ceny notowane zaliczane do Poziomu 1, które są obserwowalne dla
aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (jako ceny) lub pośredni (pochodne cen),
- Poziom 3: dane wsadowe dla aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na obserwowalnych danych
rynkowych (dane źródłowe nieobserwowalne).
4.15. Zapasy
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia i możliwej do
uzyskania ceny sprzedaży netto.
Materiały wyceniane są w cenie nabycia, a rozchód ustalony jest metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
17
Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywana w toku zwykłej
działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia
sprzedaży do skutku.
4.16. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej obejmują środki
pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nie przekraczającym
trzech miesięcy.
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się
z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.
4.17. Kapitały
Akcje zwykłe zalicza się do kapitału własnego.
Koszty krańcowe bezpośrednio związane z emisją nowych akcji zwykłych lub opcji wykazuje się w kapitale własnym
jako pomniejszenie, po opodatkowaniu, wpływów z emisji.
Jeśli Spółka nabywa akcje wchodzące w skład kapitału podstawowego (akcje własne), wówczas kwota zapłaty,
obejmująca bezpośrednio związane z nabyciem koszty krańcowe (pomniejszone o podatek dochodowy),
pomniejsza kapitał własny przypadający na właścicieli Spółki do czasu umorzenia akcji lub ich ponownej emisji.
Jeśli takie akcje zwykłe zostaną później ponownie wyemitowane, wszelką otrzymaną za nie zapłatę (po
pomniejszeniu o wszelkie bezpośrednio z nią związane krańcowe koszty transakcyjne oraz odnośne skutki
podatkowe) uwzględnia się w kapitale własnym przypadającym na właścicieli Spółki.
Pożyczki, których termin spłaty wydłużono na czas nieokreślony i dla których tylko od decyzji Spółki zależy, kiedy
zostaną spłacone, są prezentowane w kapitałach własnych.
4.18. Rezerwy
Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający
ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu
korzyści ekonomicznych w przeciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego dla rezerw krótkoterminowych i powyżej 12
miesięcy od dnia bilansowego dla rezerw długoterminowych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania
kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład
na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy,
gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są
ujmowane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty. W przypadku, gdy wpływ wartości
pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych
przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto
odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z
danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w
związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.
4.19. Odprawy emerytalne
Zgodnie z zakładowymi systemami wynagradzania pracownicy Spółka mają prawo do odpraw emerytalnych.
Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę. Wysokość odpraw
emerytalnych zależy od stażu pracy oraz średniego wynagrodzenia pracownika. Spółka tworzy rezerwę na przyszłe
zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych w celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą.
Według MSR 19 odprawy emerytalne są programami określonych świadczeń po okresie zatrudnienia. Wartość
bieżąca tych zobowiązań jest obliczona przez niezależnego aktuariusza.
4.20. Leasing
Na początku umowy spółka ocenia czy umowa jest leasingiem lub czy zawiera leasing. Spółka ujmuje:
a) aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem
sytuacji, gdy dane aktywa są niskiej wartości; oraz
b) amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w rachunku zysków i
strat.
W dacie rozpoczęcia spółka jako leasingobiorca ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz
zobowiązanie z tytułu leasingu. Prawo do użytkowania ujmowane jest w dacie rozpoczęcia leasingu według kosztu,
który obejmuje:
• kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,
• wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie
otrzymane zachęty leasingowe.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
18
W dacie rozpoczęcia zobowiązania wyceniane są jako wartość bieżącą pozostałych do zapłaty opłat leasingowych,
zdyskontowanych krańcową stopą procentową dla umów leasingu.
Zidentyfikowane aktywa z tytułu prawa do użytkowania zostały ocenione pod kątem utraty wartości na dzień
pierwszego zastosowania i nie stwierdzono potrzeby tworzenia odpisów aktualizujących ich wartość.
Opłaty leasingowe dyskontowane są z zastosowaniem krańcowej stopy procentowej, obliczonej dla zobowiązań
leasingowych Spółki.
Prezentacja w sprawozdaniach finansowych Spółki
Spółka prezentuje aktywa z tytułu prawa do użytkowania w odrębnej pozycji sprawozdawczej.
Zobowiązania z tytułu leasingu Spółka prezentuje w następujących pozycjach jednostkowego sprawozdania
finansowego:
- Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu;
- Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu.
4.21. Przychody
4.21.1. Przychody z umów z klientami
Spółka ujmuje umowę z klientem tylko wówczas, gdy spełnione są wszystkie następujące kryteria:
- strony umowy zawarły umowę (w formie pisemnej, ustnej lub zgodnie z innymi zwyczajowymi praktykami
handlowymi) i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków;
- Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać
przekazane;
- Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają zostać przekazane;
- umowa ma treść ekonomiczną (tzn. można oczekiwać, że w wyniku umowy ulegnie zmianie ryzyko, rozkład w
czasie lub kwota przyszłych przepływów pieniężnych Spółki); oraz
- jest prawdopodobne, że Spółka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra lub
usługi, które zostaną przekazane klientowi.
Spółka łączy dwie lub więcej umów, które zostały zawarte jednocześnie lub niemal jednocześnie z tym samym
klientem (lub podmiotami powiązanymi z klientem), i ujmuje je jako jedną umowę, jeżeli spełnione jest co najmniej
jedno z poniższych kryteriów:
- umowy są negocjowane jako pakiet i dotyczą tego samego celu handlowego;
- kwota wynagrodzenia należnego w ramach jednej umowy zależy od ceny lub wykonania innej umowy; lub
- dobra lub usługi przyrzeczone w umowach (lub niektóre dobra lub usługi przyrzeczone w każdej z umów)
stanowią pojedyncze zobowiązanie do wykonania świadczenia.
W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z klientem i
identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta:
- dobra lub usługi (lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić; lub
- grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie same i w przypadku których przekazanie na rzecz
klienta ma taki sam charakter.
Dobro lub usługa przyrzeczone klientowi są odrębne, jeżeli spełnione są obydwa następujące warunki:
- klient może odnosić korzyści z dobra lub usługi albo bezpośrednio, albo poprzez powiązanie z innymi zasobami,
które są dla niego łatwo dostępne (tj. dobro lub usługa mogą być odrębne); oraz
- zobowiązanie Spółki do przekazania dobra lub usługi na rzecz klienta można zidentyfikować jako odrębne
w stosunku do innych zobowiązań określonych w umowie (tj. dobro lub usługa są odrębne w ramach samej
umowy).
Spółka ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania
świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi. Przekazanie
składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów.
Dla każdego zobowiązania do wykonania świadczenia Spółka ustala w momencie zawarcia umowy, czy będzie
spełniać zobowiązanie do wykonania świadczenia w miarę upływu czasu czy też spełni je w określonym momencie.
Jeśli Spółka nie spełnia zobowiązania do wykonania świadczenia w miarę upływu czasu, zobowiązanie do
wykonania świadczenia jest spełniane w określonym momencie.
Dla umów o realizację kontraktów budowlanych Spółka spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia w miarę
upływu czasu, ponieważ w wyniku wykonywania świadczenia przez Spółkę:
a) Nie powstaje składnik aktywów o alternatywnym zastosowaniu dla Spółki, a Spółce przysługuje
egzekwowalne prawo do zapłaty za dotychczas wykonane świadczenie; lub
b) Powstaje lub zostaje ulepszony składnik aktywów, a kontrolę nad tym składnikiem aktywów – w miarę jego
powstawania lub ulepszania – sprawuje klient.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
19
Przychody ujmuje się w oparciu o poniesione nakłady w miarę upływu czasu oraz stosuje tę metodę konsekwentnie
w odniesieniu do podobnych zobowiązań do wykonania świadczenia i w podobnych okolicznościach. Na koniec
każdego okresu sprawozdawczego Spółka ponownie ocenia stopień całkowitego spełnienia zobowiązania do
wykonania świadczenia spełnianego w miarę upływu czasu.
Do pomiaru stopnia spełnienia zobowiązania Spółka stosuje metody oparte na nakładach. Przychody ujmuje się
w oparciu o działania lub nakłady poniesione przy spełnianiu zobowiązania do wykonania świadczenia w stosunku
do całkowitych oczekiwanych nakładów koniecznych do wypełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia.
Po spełnieniu (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia Spółka ujmuje jako przychód
kwotę równą cenie transakcyjnej (z wyłączeniem szacowanych wartości zmiennego wynagrodzenia, które są
ograniczone), która została przypisana do tego zobowiązania do wykonania świadczenia.
Przychody z umów o realizację kontraktów budowlanych obejmują początkową kwotę przychodów ustaloną w
umowie oraz zmiany (modyfikacje) dokonywane w trakcie wykonywania umowy (cena transakcyjna umowy).
Zmiany w umowie następują w wyniku polecenia wydanego przez zamawiającego (klienta) w odniesieniu do
zakresu prac wykonywanych w ramach umowy. Zmiany te mogą prowadzić do zwiększenia lub zmniejszenia
przychodów z umowy. Przykładem zmian w umowie są modyfikacje w dokumentacji lub projekcie składnika
aktywów oraz zmiany dotyczące okresu trwania umowy.
Zmiana umowy ma miejsce, gdy strony umowy zatwierdzą zmianę, która powoduje powstanie nowych lub zmianę
istniejących egzekwowalnych praw i obowiązków stron umowy.
Zmiana umowy może mieć miejsce, nawet jeśli strony umowy pozostają w sporze co do zmiany zakresu lub ceny
(lub obu tych zmiennych) lub jeśli strony zatwierdziły zmianę zakresu umowy, ale nie ustaliły jeszcze odpowiedniej
zmiany ceny. Wówczas przy ustalaniu, czy nowo powstałe lub zmienione prawa i obowiązki są egzekwowalne,
Spółka uwzględnia wszystkie istotne fakty i okoliczności, w tym warunki umowy i inne informacje.
Spółka dla każdego kontraktu indywidualnie szacuje kwotę wynagrodzenia zmiennego, stosując jedną z
następujących metod w zależności od tego, która z nich pozwoli jednostce dokładniej przewidzieć kwotę
wynagrodzenia, do którego jest uprawniona:
a) Wartość oczekiwana – wartość oczekiwana to suma iloczynów możliwych kwot wynagrodzenia i
odpowiadających im prawdopodobieństw wystąpienia.
b) Wartość najbardziej prawdopodobna – wartość najbardziej prawdopodobna to pojedyncza, najbardziej
prawdopodobna kwota z przedziału możliwych kwot wynagrodzenia (tj. pojedynczy najbardziej prawdopodobny
wynik umowy). Wartość najbardziej prawdopodobna może być właściwym szacunkiem kwoty wynagrodzenia
zmiennego, jeśli umowa ma tylko dwa możliwe wyniki.
Spółka stosuje konsekwentnie przez cały czas trwania umowy jedną metodę do szacowania wpływu niepewności
na wysokość wynagrodzenia zmiennego, do którego jest uprawniona. Ponadto spółka uwzględnia wszystkie
informacje (historyczne, bieżące i prognozy), które są w sposób racjonalny dostępne dla spółki, oraz identyfikuje
odpowiednią liczbę możliwych kwot wynagrodzenia. Informacje, które spółka wykorzystuje w celu oszacowania
kwoty wynagrodzenia zmiennego, są zwykle podobne do informacji, które kierownictwo spółki wykorzystuje w
trakcie procesu składania ofert oraz do ustalenia cen za przyrzeczone dobra lub usługi.
Spółka zalicza do ceny transakcyjnej część lub całość kwoty wynagrodzenia z tytułu zmiany umowy oszacowanego
zgodnie z powyższym paragrafem wyłącznie w takim zakresie, w jakim istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że
nie nastąpi odwrócenie znaczącej części kwoty wcześniej ujętych skumulowanych przychodów w momencie, kiedy
ustanie niepewność co do wysokości wynagrodzenia z tytułu zmiany umowy.
Podczas oceny tego, czy istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że nie nastąpi odwrócenie znaczącej części kwoty
wcześniej skumulowanych przychodów w momencie, kiedy ustanie niepewność co do wysokości wynagrodzenia z
tytułu zmiany umowy, Spółka uwzględnia zarówno prawdopodobieństwo, jak i wysokość wyksięgowania
przychodów.
Zarząd dokonując osądu oraz szacunku w zakresie kwoty wynagrodzenia z tytułu zmiany umowy opiera się o opinie
zewnętrznych niezależnych kancelarii prawnych oraz ekspertów.
Spółka ujmuje zmianę umowy jako oddzielną umowę, jeżeli jednocześnie: zakres umowy zwiększa się ze względu
na dodanie przyrzeczonych dóbr lub usług, które są uznawane za odrębne, oraz cena określona w umowie
zwiększa się o kwotę wynagrodzenia, odzwierciedlającą określone przez Spółkę indywidualne ceny sprzedaży
dodatkowych przyrzeczonych dóbr lub usług oraz wszelkie odpowiednie korekty tej ceny dokonane w celu
uwzględnienia okoliczności konkretnej umowy.
Jeśli pozostałe dobra lub usługi nie są odrębne, a zatem stanowią część pojedynczego zobowiązania do wykonania
świadczenia, które zostało częściowo spełnione do dnia zmiany umowy, Spółka ujmuje zmianę umowy tak, jakby
była ona częścią obowiązującej umowy. Wpływ zmiany umowy na cenę transakcyjną oraz na dokonywaną przez
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
20
Spółkę ocenę stopnia spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia ujmuje się jako korektę przychodów
(jako ich zwiększenie lub zmniejszenie) na dzień zmiany umowy (tj. dokonuje się łącznej korekty przychodów).
Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka dokonuje aktualizacji szacowanych cen transakcyjnych (w
tym aktualizacji swojej oceny tego, czy wartości szacunkowe wynagrodzenia z tytułu zmiany umowy podlegają
ograniczeniom), tak aby w rzetelny sposób odzwierciedlały one okoliczności występujące na koniec okresu
sprawozdawczego oraz zmiany okoliczności w trakcie okresu sprawozdawczego. Spółka ujmuje zmianę ceny
transakcyjnej, która wynika ze zmiany umowy według zasad opisanych w dwóch powyższych akapitach.
W przypadku zmiany ceny transakcyjnej, która wynika ze zmiany umowy:
a) Spółka przypisuje zmianę ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia określonych w
umowie przed zmianą umowy, jeżeli – i w zakresie w jakim – zmianę ceny transakcyjnej można
przyporządkować do kwoty zmiennego wynagrodzenia przyrzeczonego przed zmianą umowy, oraz jeśli
zmiana umowy jest ujmowana tak, jak gdyby doszło do rozwiązania obowiązującej umowy i zawarcia
nowej umowy,
b) We wszystkich innych przypadkach, w których zmiana umowy nie została ujęta jako oddzielna umowa,
Spółka przypisuje zmianę ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia określonych w
zmienionej umowie (tzn. do zobowiązań do wykonania świadczenia, które bezpośrednio po zmianie
umowy pozostawały w całości lub części niespełnione).
Po spełnieniu (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia, Spółka ujmuje umowę w
jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako składnik aktywów z tytułu umowy lub zobowiązanie z tytułu
umowy – w zależności od stosunku pomiędzy spełnieniem zobowiązania przez Spółkę a płatnością dokonywaną
przez klienta. Spółka przedstawia wszelkie bezwarunkowe prawa do otrzymania wynagrodzenia oddzielnie jako
należności handlowe.
Spółka identyfikuje jako aktywa z tytułu umowy pozycję Aktywa z tytułu realizacji kontraktów budowlanych.
Spółka identyfikuje jako zobowiązania z tytułu umowy pozycję Zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych.
W przypadku gdy w dostarczanie dóbr lub usług klientowi zaangażowany jest inny podmiot, Spółka określa, czy
charakter przyrzeczenia stanowi zobowiązanie do wykonania świadczenia polegającego na dostarczeniu
określonych dóbr lub usług (w tym przypadku Spółka jest zleceniodawcą) czy też na zleceniu innemu podmiotowi
dostarczenia tych dóbr lub usług (w tym przypadku Spółka jest pośrednikiem).
Spółka jest zleceniodawcą, jeśli sprawuje kontrolę nad przyrzeczonym dobrem lub usługą przed ich przekazaniem
klientowi. Spółka nie musi jednak działać jako zleceniodawca, jeśli uzyskuje tytuł prawny do produktu tylko
chwilowo, zanim zostanie on przeniesiony na klienta. Spółka występująca w umowie jako zleceniodawca może
sama wypełnić zobowiązanie do wykonania świadczenia lub może powierzyć wypełnienie tego zobowiązania lub
jego części innemu podmiotowi (np. podwykonawcy) w jej imieniu. Jeśli Spółka będąca zleceniodawcą wypełnia
zobowiązanie do wykonania świadczenia, ujmuje przychody w kwocie wynagrodzenia, do którego – zgodnie z
oczekiwaniem Spółki – będzie uprawniona w zamian za przekazane dobra lub usługi.
Spółka działa jako pośrednik, jeśli jej zobowiązanie do wykonania świadczenia polega na zapewnieniu dostarczenia
dóbr lub usług przez inny podmiot. Jeśli Spółka będąca pośrednikiem wypełnia zobowiązanie do wykonania
świadczenia, ujmuje przychody w kwocie jakiejkolwiek opłaty lub prowizji, do której – zgodnie z oczekiwaniem
Spółki – będzie uprawniona w zamian za zapewnienie dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Opłata lub
prowizja należna Spółce może być kwotą wynagrodzenia, które Spółka zachowuje po zapłaceniu innemu
podmiotowi wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi dostarczane przez ten podmiot.
4.21.2. Odsetki
Przychody z tytułu odsetek są rozpoznawane w momencie ich naliczenia (przy zastosowaniu efektywnej stopy
procentowej) jeżeli ich otrzymanie nie jest wątpliwe. W jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej odsetki
od należności naliczone i nie zapłacone na dzień bilansowy są prezentowane w pozycji Należności z tytułu dostaw
i usług i pozostałe należności.
4.21.3. Dywidendy
Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia prawa spółki jako akcjonariusza lub udziałowca do ich otrzymania.
4.22. Podatek dochodowy
Bieżące zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych są naliczane zgodnie z polskimi
przepisami podatkowymi.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
21
Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, odroczony podatek dochodowy jest tworzony metodą zobowiązań
bilansowych w stosunku do wszystkich różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością
podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy
i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania
wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z
zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik
aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy
podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień
bilansowy.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensuje się z rezerwami z tytułu odroczonego podatku
dochodowego wtedy i tylko wtedy gdy jednostka gospodarcza posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny
do przeprowadzenia kompensaty i są one nałożone przez tą samą władzę podatkową.
Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem lub stratą:
w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w
kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.
Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek
na ubezpieczenia społeczne podlegają częstym zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do
utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które
powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami
państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na
przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania
wysokich kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z wysokimi
odsetkami. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest wyższe niż istniejące zwykle w krajach o
bardziej rozwiniętym systemie podatkowym. Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres
pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po
ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organy skarbowe.
4.23. Dotacje rządowe
Spółka korzysta z dofinansowania w ramach projektów współfinansowanych przez fundusze Unii Europejskiej.
Dofinansowania są prezentowane w przychodach przyszłych okresów do momentu poniesienia odpowiadających
im kosztów, które to dotacje mają w zamierzeniu kompensować. Dotację rządową, która staje się należna jako
forma rekompensaty za już poniesione koszty lub straty lub przyznana jednostce gospodarczej celem udzielenia
jej natychmiastowego finansowego wsparcia, bez towarzyszących przyszłych kosztów, ujmuje się jako
pomniejszenie kosztów w okresie, w którym stała się należna.
4.24. Zysk (strata) netto na akcję
Zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany
okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.
4.25. Rachunek przepływów pieniężnych
Spółka sporządza rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią.
4.26. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które
zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku.
Zmiany do standardów zastosowane po raz pierwszy w roku 2025
Spółka zastosowała po raz pierwszy poniższe zmiany do standardów:
- Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Brak wymienialności (obowiązują dla okresów
rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2025 r. i później, wcześniejsze zastosowanie jest dozwolone).
Powyższe zmiany do standardów nie miały istotnego wpływu na dotychczas stosowaną politykę rachunkowości
Spółki.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
22
Standardy oraz zmiany do standardów zatwierdzone przez UE
- Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 Zmiany do klasyfikacji oraz wyceny instrumentów finansowych (obowiązują dla
okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. i później, wcześniejsze zastosowanie jest dozwolone),
- Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 Umowy dotyczące energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody
(obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. i później, wcześniejsze zastosowanie
jest dozwolone),
- Roczne poprawki do standardów rachunkowości MSSF – Tom 11. Zmiany do:
• MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy;
• MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji;
• MSSF 9 Instrumenty finansowe;
• MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe; oraz
• MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
(obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. i później, wcześniejsze zastosowanie
jest dozwolone). Zmiana dotycząca zaprzestania ujmowania zobowiązań z tytułu leasingu ma zastosowanie
wyłącznie do zobowiązań z tytułu leasingu wygasłych od dnia rozpoczęcia rocznego okresu sprawozdawczego, w
którym zmiana została zastosowana po raz pierwszy.
Spółka analizuje obecnie potencjalny wpływ MSSF 18 na sprawozdanie finansowe. Pozostałe wyżej wymienione
standardy oraz zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby
zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.
Standardy oraz zmiany do standardów przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez
Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów oraz zmian
do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia sprawozdania nie zostały jeszcze przyjęte do
stosowania:
- MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (obowiązuje dla okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. i później, wcześniejsze zastosowanie jest dozwolone),
- MSSF 19 Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia. (obowiązuje dla okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. i później, wcześniejsze zastosowanie jest dozwolone.)
- Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczenie na walutę prezentacji będącą walutą
hiperinflacyjną (wydane 13 listopada 2025) (obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia
2027 r. i później, wcześniejsze zastosowanie jest dozwolone),
- Zmiany do MSSF 10 „Skonsolidowane sprawozdanie finansowe” i MSR 28 „Inwestycje w jednostkach
stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach” - Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy
inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem – prace prowadzące do zatwierdzenia
niniejszych zmian zostały przez UE odłożone bezterminowo - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR
na czas nieokreślony.
Wyżej wymienione standardy oraz zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie
finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.
4.27. Sytuacja polityczno - gospodarcza na Bliskim Wschodzie
Zarząd monitoruje i analizuje wpływ sytuacji polityczno - gospodarczej w rejonie Bliskiego Wschodu na działalności
Spółki. Obecnie trudno jednak oszacować skalę skutków oraz czas ich trwania. Można się spodziewać, że konflikt
ten przełoży się przede wszystkim na wzrost inflacji, wahania kursów walut, ograniczoną dostępność i wzrost cen
paliw.
W związku z wpływem tego konfliktu na sytuację polityczno – gospodarczą w Europie i na świecie Spółka:
• przeprowadziła analizę potencjalnych ryzyk wynikających z konfliktu, które mogą mieć wpływ na działalność
Spółki, oraz
• przeprowadziła analizę potencjalnego wpływu konfliktu na sprawozdanie finansowe za 2025 r. w kontekście
oceny zdolności Spółki do kontynuacji działalności.
Spółka nie posiada bezpośrednich ekspozycji wobec podmiotów prowadzących działalność na terenie Bliskiego
Wschodu. Na podstawie aktualnie dostępnych informacji oraz przeprowadzonych analiz Zarząd nie zidentyfikował
istotnych niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać poważne wątpliwości, co do
jej zdolności do kontynuowania działalności. Spółka śledzi i monitoruje rozwój sytuacji polityczno - gospodarczej w
rejonie Bliskiego Wschodu, a także analizuje potencjalne negatywne konsekwencje konfliktu na działalność Spółki
w celu podjęcia niezbędnych działań łagodzących potencjalny wpływ. Biorąc pod uwagę istotną niepewność
wynikającą z dalszego rozwoju konfliktu oraz reakcji społeczności międzynarodowej oraz ich wpływu na
gospodarkę, na dzień sporządzenia sprawozdanie finansowego długoterminowe skutki konfliktu są nie możliwe do
określenia.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
23
5. Sprawozdawczość według segmentów rynku
Organizacja i zarządzanie Spółką odbywa się w podziale na segmenty, odpowiednio do rodzaju oferowanych
wyrobów.
W poniższych tabelach przedstawione zostały dla poszczególnych segmentów sprawozdawczych Spółki dane
z rachunku zysków i strat za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku.
W ramach działalności kontynuowanej występują następujące segmenty:
1. Segment „Przemysł i Energetyka” w skład, którego wchodzi działalność związana z budową obiektów
przemysłowych i energetycznych;
2. Segment „Infrastrukturalny” w skład, którego wchodzi działalność związana z budową dróg i mostów;
3. Segment „Budownictwo Ogólne” w skład, którego wchodzi działalność związana z budową budynków
mieszkalnych oraz obiektów użyteczności publicznej.
Przychody i koszty nieprzypisane dotyczą pozostałej działalności produkcyjnej i usługowej oraz kosztów zarządu.
Rachunek zysków i strat dla poszczególnych segmentów sprawozdawczych:
Okres zakończony 31 grudnia 2025 roku
Przemysł i
energetyka
Infrastruktura
Budownictwo
ogólne
Przychody,
koszty
nieprzypisane
Razem
Przychody ze sprzedaży
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych
18 405
586 874
379 620
3 963
988 862
Sprzedaż między segmentami
0
0
0
0
0
Przychody segmentu ogółem
18 405
586 874
379 620
3 963
988 862
Zysk (strata) segmentu (z uwzględnieniem
przychodów i kosztów operacyjnych)
-103 077
5 625
40 066
-19 150
-76 536
Koszty nieprzypisane (koszty zarządu i koszty
sprzedaży)
-
-
-
58 794
58 794
Zysk / (strata) z działalności kontynuowanej
-103 077
5 625
40 066
-77 944
-135 330
Przychody finansowe
14 201
1 662
31 587
5 227
52 677
Koszty finansowe
4 669
3 850
387
22 921
31 827
Zysk (strata) brutto
-93 545
3 437
71 266
-95 638
-114 480
Podatek dochodowy
-9 945
-9 945
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
-93 545
3 437
71 266
-85 693
-104 535
Działalność zaniechana
0
0
0
0
0
Zysk (strata) netto
-93 545
3 437
71 266
-85 693
-104 535
Okres zakończony 31 grudnia 2024 roku
Przemysł i
energetyka
Infrastruktura
Budownictwo
ogólne
Przychody,
koszty
nieprzypisane
Razem
Przychody ze sprzedaży
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych
123 617
763 398
403 943
3 503
1 294 461
Sprzedaż między segmentami
0
0
0
0
0
Przychody segmentu ogółem
123 617
763 398
403 943
3 503
1 294 461
Zysk (strata) segmentu (z uwzględnieniem
przychodów i kosztów operacyjnych)
-35 845
82 095
13 091
-19 428
39 913
Koszty nieprzypisane (koszty zarządu i koszty
sprzedaży)
-
-
-
54 992
54 992
Zysk / (strata) z działalności kontynuowanej
-35 845
82 095
13 091
-74 420
-15 079
Przychody finansowe
2 032
1 864
-3
6 407
10 300
Koszty finansowe
1 311
3 490
4 675
9 987
19 463
Zysk (strata) brutto
-35 124
80 469
8 413
-78 000
-24 242
Podatek dochodowy
-2 874
-2 874
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
-35 124
80 469
8 413
-75 126
-21 368
Działalność zaniechana
0
0
0
0
0
Zysk (strata) netto
-35 124
80 469
8 413
-75 126
-21 368
Główny organ Spółki odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych (Zarząd) nie analizuje aktywów
i zobowiązań segmentu, ze względu na dokonywane przesunięcia aktywów pomiędzy segmentami. Alokacja
przychodów i kosztów do poszczególnych segmentów odbywa się na podstawie realizowanych projektów. Aktywa
są analizowane na poziomie całej Spółki. Główną miarą wyniku segmentu jest wynik brutto na sprzedaży
skorygowany o pozostałe przychody i koszty operacyjne.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
24
W 2025 roku oraz w 2024 roku Spółka prowadziła działalność na rynku krajowym.
W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług Spółki były: Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych
i Autostrad z udziałem w sprzedaży 56 %. Pozostali odbiorcy nie przekroczyli dziesięcioprocentowego progu
udziału w sprzedaży Mostostalu Warszawa S.A.
6. Przychody i koszty
6.1. Długoterminowe kontrakty budowlane
Przychody z realizacji kontraktów budowlanych są skorygowane o zapłacone odszkodowania i kary natomiast koszt
wytworzenia robót budowlanych jest pomniejszony o otrzymane odszkodowania i kary.
Wartość przychodów z tytułu realizacji kontraktów budowlanych w 2025 r. wyniosła 966.603 tys. zł (w tym przychody
z tytułu realizacji kontraktów od inwestorów publicznych 814.532 tys. zł). W porównywalnym okresie wartości te
wynosiły odpowiednio 1.268.966 tys. zł (1.141.917 tys. zł).
Koszt wytworzenia robót budowlanych obejmuje również koszty rezerw utworzonych na straty na kontraktach
ujawnionych w nocie 26.1.
Sezonowość lub cykliczność działalności Spółki
Działalność Spółki jest uzależniona od warunków pogodowych i w okresach zimowych może być mniej aktywna niż
w pozostałych porach roku. W 2025 r. warunki atmosferyczne nie miały wpływu na działalność Spółki.
Przychody narastająco z tytułu realizacji kontraktów budowlanych niezakończonych na dzień bilansowy:
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Narastająco szacowany przychód z niezakończonych kontraktów budowlanych
3 232 118
2 969 047
Narastająco zafakturowana sprzedaż na niezakończonych kontraktach budowlanych
3 164 788
2 746 005
Aktywa i rozliczenia międzyokresowe bierne z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych niezakończonych (per saldo)
67 330
223 042
Zaliczki otrzymane na niezakończone kontrakty budowlane
123 028
129 457
Aktywa i zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe z tytułu realizacji
kontraktów budowlanych niezakończonych (per saldo)
-55 698
93 585
Uzgodnienie do pozycji z jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej:
Aktywa i rozliczenia międzyokresowe z tytułu realizacji kontraktów budowlanych
niezakończonych (per saldo)
67 330
223 042
Aktywa z tytułu realizacji kontraktów budowlanych na kontraktach zakończonych
102 090
54 078
Zaliczki otrzymane na niezakończone kontrakty budowlane
123 028
129 457
Aktywa i zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe z tytułu realizacji
kontraktów budowlanych (per saldo)
46 392
147 663
w tym:
Aktywa z tytułu realizacji kontraktów budowlanych
208 389
233 967
Zobowiązania długoterminowe z tytułu realizacji kontraktów budowlanych
1 802
0
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu realizacji kontraktów budowlanych
160 195
86 304
W trakcie realizacji kontraktów budowlanych mogą pojawić się nieprzewidziane okoliczności, które powodują straty
lub pogorszenie marży, szkody, zwiększone nieprzewidywane wydatki, itp.
Okoliczności te obejmowały przede wszystkim:
− zwiększenie zakresu rzeczowego robót w stosunku do założeń projektowych (przetargowych) przekazanych
Spółce przez zamawiających,
− niemożliwy do przewidzenia, nadzwyczajny, wzrost cen: materiałów budowlanych (w tym paliw, materiałów
ropopochodnych i in. materiałów), transportu, wynajmu sprzętu oraz usług budowlanych,
− konieczność dłuższej realizacji kontraktów, i w związku z tym ponoszenie wyższych kosztów, na skutek m. in.:
braku dostępu Spółki do placu budowy na skutek niekorzystnych warunków atmosferycznych, wad
w dokumentacji projektowej dostarczonej przez zamawiającego.
W ocenie Spółki okoliczności te powodują zmiany umów z zamawiającymi (klientami) zgodnie z postanowieniami
kontraktowymi oraz ogólnymi podstawami prawnymi a przysługujące jej na skutek zmiany umowy prawa istnieją
i są egzekwowalne (roszczenia zgłoszone do klientów).
Roszczenia są początkowo przedmiotem negocjacji z zamawiającym. Jeżeli strony nie osiągną porozumienia w
trakcie negocjacji, roszczenia kierowane są na drogę postępowania sądowego. Roszczenia zgłoszone do klientów
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
25
reprezentują dodatkowe wynagrodzenie, które może zostać otrzymane w przypadku korzystnego dla Spółki
rozstrzygnięcia postępowania sądowego.
Zamawiający mogą również wystąpić z roszczeniami wobec Spółki, najczęściej w przypadku opóźnień w realizacji
kontraktu oraz w przypadku zidentyfikowania usterek i wad. Roszczenia przeciwko Spółce reprezentują potencjalną
kwotę obniżenia wynagrodzenia do zwrotu zamawiającemu w przypadku niekorzystnego rozstrzygnięcia
postępowania sądowego.
Ze względu na wysoki stopień skomplikowania umów o usługi budowlane oraz ze względu na fakt, iż postępowania
sądowe są wieloinstancyjne może upłynąć wiele lat zanim prawomocny wyrok w danej sprawie zostanie ogłoszony.
W sprawozdaniu z sytuacji finansowej, Spółka wykazuje istotne salda aktywów z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych, które są przedmiotem postępowań sądowych.
Kwoty ujęte jako aktywa / zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów budowlanych odzwierciedlają oszacowaną
wartość zmiennego wynagrodzenia:
a) zmiana ceny transakcyjnej wynikającą ze zmiany umowy jest oszacowana przy uwzględnieniu wszystkich
informacje (historyczne, bieżące, prognozy oraz opinie prawne i raporty ekspertów), które były w sposób
racjonalny dla niej dostępne na moment sporządzenia sprawozdania finansowego,
b) do ceny transakcyjnej zalicza się część kwoty wynagrodzenia z tytułu zmiany umowy w zakresie, w jakim
istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że nie nastąpi odwrócenie znaczącej części kwoty wcześniej ujętych
skumulowanych przychodów w momencie, kiedy ustanie niepewność co do wysokości wynagrodzenia z tytułu
zmiany umowy.
Poniższa tabela prezentuje łączne wartości sporów sądowych z inwestorami z podziałem na wartość nominalną
wynagrodzenia zmiennego, które będzie przysługiwać Spółce, w przypadku korzystnego rozstrzygnięcia
postępowania sądowego w tym wartość aktywów z tytułu realizacji kontraktów budowlanych związanych z
roszczeniami ujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz wartość nominalną zobowiązań z tytułu realizacji
kontraktów, które zostaną zwrócone zamawiającym w przypadku niekorzystnego rozstrzygnięcia postępowania
sądowego toczącego się przeciwko Spółce. Roszczenia zostały zgrupowane wg poniższych kategorii:
• Roszczenia będące przedmiotem postępowań sądowych:
- Wynikające z kontraktów zamkniętych i w trakcie realizacji, które obejmują roszczenia o zapłatę
należnego wynagrodzenia potrąconego z naliczonymi przez zamawiającego karami umownymi oraz
roszczenia o zwiększenie wynagrodzenia w związku z wystąpieniem nieprzewidywalnych okoliczności,
- Związane z kontraktami, które nie zostały ukończone – spory dotyczące ustalenia wysokości
wynagrodzenia należnego Spółce za prace wykonane do dnia odstąpienia od kontraktu,
31 grudnia 2025
Aktywa ujęte w
sprawozdaniu z
sytuacji finansowej,
które dotyczą
realizacji kontraktów
budowlanych*
Wartość roszczeń
stanowiących
potencjalne
nominalne
wynagrodzenie
zmienne należne
Spółce**
Wartość roszczeń
stanowiących
potencjalne
nominalne
wynagrodzenie do
zwrotu
zamawiającym
Roszczenia będące przedmiotem postępowań
sądowych:
189 810
641 410
524 277
Kontrakty w trakcie realizacji i kontrakty zakończone
76 630
473 849
294 667
Kontrakty wypowiedziane przed ukończeniem prac
113 180
167 561
229 610
*zaprezentowane aktywa, ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, dotyczą realizacji kontraktów budowlanych i są klasyfikowane jako obrotowe
(krótkoterminowe), ponieważ Spółka oczekuje, że zrealizuje te aktywa w toku normalnego cyklu operacyjnego. Na dzień bilansowy Spółka oczekuje,
że aktywa o wartości ok. 190 mln zł zostaną uregulowane powyżej 12 miesięcy od dnia bilansowego;
**uwzględnia kwoty wykazane w kolumnie „Aktywa ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, które dotyczą realizacji kontraktów budowlanych”
31 grudnia 2024
Aktywa ujęte w
sprawozdaniu z
sytuacji finansowej,
które dotyczą
realizacji kontraktów
budowlanych*
Wartość roszczeń
stanowiących
potencjalne
nominalne
wynagrodzenie
zmienne należne
Spółce**
Wartość roszczeń
stanowiących
potencjalne
nominalne
wynagrodzenie do
zwrotu
zamawiającym
Roszczenia będące przedmiotem postępowań
sądowych:
185 828
654 963
519 187
Kontrakty w trakcie realizacji i kontrakty zakończone
61 444
473 849
263 878
Kontrakty wypowiedziane przed ukończeniem prac
124 384
181 114
255 309
*zaprezentowane aktywa, ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, dotyczą realizacji kontraktów budowlanych i są klasyfikowane jako obrotowe
(krótkoterminowe), ponieważ Spółka oczekuje, że zrealizuje te aktywa w toku normalnego cyklu operacyjnego. Na dzień bilansowy Spółka oczekuje,
że aktywa o wartości ok. 186 mln zł zostaną uregulowane powyżej 12 miesięcy od dnia bilansowego;
**uwzględnia kwoty wykazane w kolumnie „Aktywa ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, które dotyczą realizacji kontraktów budowlanych”
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
26
Opis spraw sądowych, z których wynikają powyższe kwoty, są opisane w Sprawozdaniu z działalności Mostostalu
Warszawa S.A. w pkt. IV.
Aktywa kontraktowe dotyczą praw Spółki do wynagrodzenia za wykonane, ale niezafakturowane na dzień
sprawozdawczy prace związane z realizacją kontraktów budowlanych. Aktywa z tytułu umów podlegają analizie
pod kątem utraty wartości. Na dzień bilansowy nie stwierdzono utraty ich wartości i nie zostały objęte odpisem z
tego tytułu. Aktywa kontraktowe są przenoszone do należności, gdy prawa stają się bezwarunkowe. Zazwyczaj ma
to miejsce w momencie wystawienia przez Spółkę faktury dla klienta.
Zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów budowlanych dotyczą przede wszystkim rozliczeń międzyokresowych
biernych, czyli sytuacji, w której zafakturowana wartość kumulatywna sprzedaży oraz zaliczek otrzymanych z tytułu
realizacji kontraktów jest wyższa niż sprzedaż według stopnia spełnienia świadczenia.
Aktywa z tytułu realizacji kontraktów budowlanych na dzień 31.12.2025 roku wyniosły 208.389 tys. zł i w porównaniu
do stanu z końca ubiegłego roku zmniejszyły się o 25.578 tys. zł. Zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych (łącznie długoterminowe i krótkoterminowe) wyniosły 161.997 tys. zł i w porównaniu do stanu z końca
2024 roku zwiększyły się o 75.693 tys. zł.
W dniu 19 grudnia 2025 roku Spółka otrzymała od PGE Energia Odnawialna S.A. („Zamawiający”) oświadczenie
Zamawiającego o odstąpieniu od umowy wraz z żądaniem zapłaty. Wspomniana korespondencja i zawarte w niej
oświadczenie o odstąpieniu dotyczą Umowy z dnia 22 lipca 2022 roku, zawartej pomiędzy konsorcjum firm
(„Wykonawca”): GE Hydro France S.A.S. („Lider” – 55,14% udziału konsorcjum) i Mostostal Warszawa S.A.
(„Partner” – 44,86% udziału konsorcjum), z PGE Energia Odnawialna S.A. na realizację w trybie generalnego
wykonawstwa modernizacji części technologicznej elektrociepłowni Porąbka-Żar.
Jako przyczyny odstąpienia od Umowy Zamawiający wskazał m.in. opóźnienie w realizacji Inwestycji, niemożność
jej terminowego ukończenia, nieprawidłowe prowadzenie i planowanie prac przez Wykonawcę, w tym na skutek
błędu projektowo-wykonawczego w warstwie technologicznej. Zamawiający naliczył kary umowne w wysokości
4,72 mln zł za 28-dniowe opóźnienie w oddaniu do eksploatacji bloku hydroelektrycznego nr 3 oraz karę w
wysokości 105,33 mln zł za odstąpienie od Umowy z przyczyn leżących po stronie Wykonawcy, w związku z czym
wystawił noty obciążeniowe wskazując GE Hydro France S.A.S. jako płatnika. Zażądał również od Wykonawcy
zwrotu nierozliczonej zaliczki otrzymanej w związku z zawarciem Umowy, tj. kwoty 151,59 mln zł.
Jak wskazano w notach 4 i 39, ocena przesłanek odstąpienia wskazanych przez Zamawiającego sugeruje, że są
to okoliczności niezależne od Spółki, w związku z czym Spółka złożyła wniosek o arbitraż przeciwko GE Hydro
France S.A.S. do Międzynarodowego Sądu Arbitrażowego przy Międzynarodowej Izbie Handlowej
o odszkodowanie za szkody poniesione w wyniku odstąpienia.
Spółka posiada należności z tytułu wykonanych prac, które nie zostały uregulowane do dnia odstąpienia.
Porozumienie z Zamawiającym dotyczące należności i ich rozliczenia spodziewane jest w roku obrotowym 2026.
Pozostałe do realizacji zobowiązania do wykonania świadczenia
Łączna kwota ceny transakcyjnej przypisanej do zobowiązań do wykonania
świadczenia, które pozostały niespełnione (lub częściowo niespełnione) na koniec
okresu sprawozdawczego, do zrealizowania:
31.12.2025
31.12.2024
- do roku
989 707
1 275 315
- powyżej roku
1 042 900
1 524 632
Razem
2 032 607
2 799 947
Wartość pozostałych do realizacji zobowiązań do wykonania świadczenia w porównaniu do ubiegłego roku
zmniejszyła się o 767.340 tys. zł.
Terminy wypełniania zobowiązań do wykonywania świadczenia a stosowane terminy płatności
Długoterminowe kontrakty budowlane są finansowo rozliczane z inwestorami w następujący sposób:
- w trakcie realizacji prac - częściowo zgodnie z postępem robót, najczęściej w okresach miesięcznych w oparciu
o dokumenty rozliczeniowe potwierdzające wykonanie określonych robót oraz innych zobowiązań umownych
(przejściowe świadectwa płatności, protokoły odbiorów częściowych, faktury częściowe),
- po zakończeniu realizacji prac - na podstawie dokumentów końcowych (protokół odbioru końcowego, faktura
końcowa), potwierdzających zakończenie realizacji prac oraz wypełnienie zobowiązań kontraktowych
wymaganych do rozliczenia końcowego.
Terminy płatności za wykonane przez Spółkę usługi budowlane wynoszą najczęściej 30 dni, z tym zastrzeżeniem,
że na niektórych kontraktach Spółka uzyskuje finansowanie przed rozpoczęciem prac w formie zaliczek, które są
rozliczane sukcesywnie fakturami częściowymi oraz fakturą końcową.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
27
6.2. Koszty według rodzaju
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
a) amortyzacja
74 239
78 126
b) zużycie materiałów i energii
275 553
350 538
c) usługi obce
539 635
733 591
d) podatki i opłaty
3 527
3 014
e) wynagrodzenia
130 107
134 631
f) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników
34 189
34 299
g) pozostałe koszty rodzajowe
11 285
16 695
Koszty według rodzaju, razem
1 068 535
1 350 894
Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń międzyokresowych
44 858
-43 418
Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna)
-58 794
-54 992
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
460
4 020
Koszt własny sprzedaży
1 055 059
1 256 504
W pozycji usługi obce zawarte są głównie koszty podwykonawców z tytułu realizowanych kontraktów.
Wartość ubezpieczeń społecznych w 2025 roku wyniosła 23.409 tys. zł (w 2024 roku 23.900 tys. zł).
Amortyzacja
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży:
70 196
74 345
Amortyzacja środków trwałych
70 142
74 283
Amortyzacja wartości niematerialnych
54
62
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu:
4 043
3 781
Amortyzacja środków trwałych
4 038
3 712
Amortyzacja wartości niematerialnych
5
69
Amortyzacja razem
74 239
78 126
Wynagrodzenia
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Wynagrodzenia ujęte w koszcie własnym sprzedaży
98 438
104 833
Wynagrodzenia ujęte w kosztach ogólnego zarządu
31 669
29 798
Wynagrodzenia razem
130 107
134 631
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników ujęte w koszcie
własnym sprzedaży
25 657
26 730
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników ujęte w kosztach
ogólnego zarządu
8 532
7 569
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia na rzecz pracowników razem
34 189
34 299
6.3. Pozostałe przychody operacyjne
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
a) rozwiązane rezerwy (z tytułu)
0
1 366
- należności (nadwyżka rezerwy rozwiązanej nad utworzoną)
0
0
- pozostałe
0
1 366
b) zysk ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych
710
1 128
c) pozostałe, w tym:
695
5 402
- odszkodowania i kary
112
403
- odpisane zobowiązania
431
4 412
- pozostałe
152
587
Pozostałe przychody operacyjne, razem
1 405
7 896
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
28
6.4. Pozostałe koszty operacyjne
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
a) utworzone rezerwy / odpisy aktualizujące (z tytułu)
10 535
3 449
- należności (nadwyżka rezerwy utworzonej nad rozwiązaną)
10 535
3 449
b) pozostałe, w tym:
1 209
2 491
- rozstrzygnięcie spraw spornych
0
1 527
- odpisane należności
255
195
- koszty egzekucji zobowiązań
204
168
- koszty egzekucji należności
0
0
- likwidacja składników trwałego majątku
40
5
- pozostałe
710
596
Pozostałe koszty operacyjne, razem
11 744
5 940
6.5. Przychody finansowe
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
a) odsetki
46 623
5 400
- od środków pieniężnych i lokat
899
2 209
- odsetki za zwłokę
45 073
2 461
- odsetki od pożyczek
651
730
b) dywidendy i udziały w zyskach
4 000
4 500
c) inne
2 054
400
- przychody zrealizowane z instrumentów finansowych
584
0
- nadwyżka dodatnich różnice kursowych na ujemnymi
1 470
400
Przychody finansowe, razem
52 677
10 300
6.6. Koszty finansowe
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
a) odsetki
23 183
18 156
- od pożyczek
5 491
4 106
- od kredytów bankowych
295
181
- za zwłokę w zapłacie zobowiązań handlowych i podatkowych
5 982
6 658
- od leasingu
1 921
2 642
- od faktoringu
9 494
4 569
b) aktualizacja wartości inwestycji
6 152
0
c) inne
2 492
1 307
- dyskonto
2 492
1 307
Koszty finansowe, razem
31 827
19 463
7. Podatek dochodowy
Główne składniki obciążenia podatkowego
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Rachunek zysków i strat
Bieżący podatek dochodowy
-302
2 356
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego
-302
2 356
Odroczony podatek dochodowy
-9 643
-5 230
Związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych
-9 643
-5 230
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat
-9 945
-2 874
Uzgodnienie podatku dochodowego od wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem według ustawowej
stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej za okres 12 miesięcy
zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
29
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Strata brutto przed opodatkowaniem
-114 480
-25 242
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej
19%
-21 751
-4 606
Korekta podatku z tytułu kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów
13 183
3 752
Korekta podatku z tytułu przychodów nie będących podstawą do opodatkowania
-1 075
-1 156
Korekta podatku z tytułu pozycji, na które nie utworzono aktywa/spisanie aktywa
-302
-864
Podatek wykazywany w rachunku zysków i strat
-9 945
-2 874
W tym:
Bieżący podatek dochodowy
-302
2 356
Odroczony podatek dochodowy
-9 643
-5 230
8. Odroczony podatek dochodowy
8.1. Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Wyszczególnienie
Bilans
Rachunek zysków i strat za
okres
31.12.2025
31.12.2024
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
różnice kursowe
64
179
115
578
aktualizacja należności
4 680
4 262
-418
2 152
amortyzacja
18 421
10 002
-8 419
-4 900
zobowiązania z tytułu leasingu
10 271
21 331
11 060
3 624
bierne międzyokresowe rozliczenie kosztów
30 764
41 247
10 483
-8 674
rezerwy na przewidywane straty
1 637
2 384
747
-559
wycena kontraktów długoterminowych
19 113
11 292
-7 821
715
niewypłaconych wynagrodzeń
8
8
0
-6
rezerwy na świadczenia pracownicze
1 869
1 779
-90
-97
naliczone odsetki od pożyczek
607
610
3
-528
Aktywa przed kompensatą
87 434
93 094
5 660
-7 695
Kompensata z rezerwą z tytułu podatku odroczonego
-44 653
-59 956
-15 303
2 465
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
42 781
33 138
-9 643
-5 230
Aktywa z tytułu podatku odroczonego zwiększyły się o 9.643 tys. zł w porównaniu do końca 2024 roku.
8.2. Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Wyszczególnienie
Bilans
Rachunek zysków i strat za
okres
31.12.2025
31.12.2024
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
różnice kursowe dodatnie-wycena bilansowa
-22
-69
47
0
odsetki
2 008
2 217
-209
-2 097
wycena kontraktów długoterminowych
31 453
35 060
-3 607
8 434
aktywa z tytułu leasingu
10 271
21 331
-11 060
-3 624
dyskonto
943
1 417
-474
-248
Rezerwa przed kompensatą
44 653
59 956
-15 303
2 465
Kompensata z aktywem z tytułu podatku odroczonego
-44 653
-59 956
15 303
-2 465
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
0
0
0
0
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
-
-9 643
-5 230
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
42 781
33 138
-
-
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego
0
0
-
-
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
30
Podatek wyrównawczy - Filar 2 reformy BEPS 2.0
Filar 2 reformy BEPS 2.0 wprowadza ogólne ramy 15% globalnego podatku minimalnego zatwierdzonego w ramach
prac na forum OECD. W przypadku państw członkowskich Unii Europejskiej, pierwszym etapem wprowadzenia
nowych reguł było przyjęcie Dyrektywy Rady UE 2022/2523 z dnia 14 grudnia 2022 roku w sprawie zapewnienia
globalnego minimalnego poziomu opodatkowania międzynarodowych grup przedsiębiorstw oraz dużych grup
krajowych w Unii Europejskiej (dalej: „Dyrektywa”).
W przypadku Polski ustawa z dnia 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych
grup międzynarodowych i krajowych (Dz. U. 2024, poz. 1685 – dalej „Ustawa”), wdrażająca przepisy Dyrektywy,
została opublikowana w dniu 19 listopada 2024 roku. Zgodnie z przedmiotową Ustawą, polskie regulacje prawne,
nakładające obowiązki na podmioty zobowiązane, weszły w życie z dniem 1 stycznia 2025 roku (dla wszystkich
trzech podatków wyrównawczych, tj. globalnego podatku wyrównawczego, krajowego podatku wyrównawczego
oraz podatku wyrównawczego od niedostatecznie opodatkowanych zysków), z możliwością dobrowolnego
zastosowania tychże regulacji od dnia 1 stycznia 2024 roku w przypadku globalnego oraz krajowego podatku
wyrównawczego.
Ze względu na fakt, że rok 2025 jest dla Spółki Mostostal Warszawa pierwszym rokiem podatkowym, w którym
objęta jest obowiązkami z tytułu podatku wyrównawczego, finalna kalkulacja ewentualnego zobowiązania
podatkowego z tytułu podatku QDMTT zostanie przeprowadzona w ustawowym terminie to jest do 21 miesięcy po
zakończeniu 2025 roku.
9. Działalność zaniechana
W okresie sprawozdawczym od 01.01.2025 do 31.12.2025 nie wystąpiła działalność zaniechana.
10. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję
Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku (straty) netto za okres
przypadający na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych
występujących w ciągu okresu.
Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku (straty) netto za okres
przypadającego na zwykłych akcjonariuszy przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych
występujących w ciągu roku obrotowego (skorygowaną o wpływ opcji rozwadniających oraz umarzalnych akcji
uprzywilejowanych zamienialnych na akcje zwykłe).
Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia podstawowego
i rozwodnionego zysku na jedną akcję.
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Strata netto z działalności kontynuowanej
-104 535
-21 368
Strata netto
-104 535
-21 368
Strata netto, zastosowany do obliczenia rozwodnionej straty na jedną akcję
-104 535
-21 368
Wyszczególnienie
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych zastosowana do obliczenia
podstawowego zysku na jedną akcję
20 000 000
20 000 000
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych zastosowana do obliczenia
rozwodnionej straty na jedną akcję
20 000 000
20 000 000
11. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty
Mostostal Warszawa S.A. nie wypłacał dywidend w latach 2025 i 2024.
Zarząd Mostostalu Warszawa S.A. proponuje stratę netto w kwocie 104.535 tys. zł za rok 2025 pokryć z zysków lat
przyszłych.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
31
12. Wartości niematerialne
31 grudnia 2025
Nabyte koncesje
patenty, licencje
i podobne
wartości
Ogółem
Wartość netto na 1 stycznia 2025 roku
30
30
Zwiększenia stanu / nabycie
98
98
Zmniejszenie stanu / sprzedaż
0
0
Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
0
Odpis amortyzacyjny za rok obrotowy (sprzedaż, likwidacja)
Amortyzacja bieżąca
-59
-59
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
69
69
Na dzień 1 stycznia 2025 roku
Wartość brutto
8 681
8 681
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-8 651
-8 651
Wartość netto
30
30
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
Wartość brutto
8 779
8 779
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-8 710
-8 710
Wartość netto
69
69
31 grudnia 2024
Nabyte koncesje
patenty, licencje
i podobne
wartości
Ogółem
Wartość netto na 1 stycznia 2024 roku
144
144
Zwiększenia stanu / nabycie
17
17
Zmniejszenie stanu / sprzedaż
-2 529
-2 529
Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
0
Odpis amortyzacyjny za rok obrotowy (sprzedaż, likwidacja)
2 529
2 529
Amortyzacja bieżąca
-131
-131
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
30
30
Na dzień 1 stycznia 2024 roku
Wartość brutto
11 193
11 193
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-11 049
-11 049
Wartość netto
144
144
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
Wartość brutto
8 681
8 681
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-8 651
-8 651
Wartość netto
30
30
W Mostostalu Warszawa S.A nie występują zastawy wartości niematerialnych tytułem zabezpieczenia zobowiązań.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
32
13. Rzeczowe aktywa trwałe
31 grudnia 2025
Grunty
Budynki i
budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Środki trwałe w
budowie
Ogółem
Wartość netto 1 stycznia 2025 roku
5 021
11 467
21 486
2 023
3 984
1 050
45 031
Zwiększenia stanu / nabycie, przeniesienie
0
23
1 333
1 257
191
82
2 886
Zmniejszenie stanu / sprzedaż, likwidacja, przeniesienie
0
0
-67
0
-13
0
-80
Zwiększenia (+) (wykup z leasingu)
0
0
18 032
0
0
0
18 032
Odpis amortyzacyjny (wykup z leasingu)
0
0
-13 892
0
0
0
-13 892
Odpis amortyzacyjny (sprzedaż, likwidacja)
0
0
67
0
13
0
80
Amortyzacja bieżąca
0
-901
-7 306
-1 969
-1 195
0
-11 371
Wartość netto na 31 grudnia 2025
5 021
10 589
15 513
1 311
2 980
1 132
36 546
Na dzień 1 stycznia 2025 roku
Wartość brutto
5 021
30 124
47 413
2 486
14 569
1 050
100 663
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
-18 657
-25 927
-463
-10 585
0
-55 632
Wartość netto
5 021
11 467
21 486
2 023
3 984
1 050
45 031
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
Wartość brutto
5 021
30 147
66 741
3 743
14 747
1 132
121 531
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
-19 558
-47 058
-2 432
-11 767
0
-80 815
Wartość netto
5 021
10 589
19 683
1 311
2 980
1 132
40 716
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
33
31 grudnia 2024
Grunty
Budynki i
budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Środki trwałe w
budowie
Ogółem
Wartość netto 1 stycznia 2024 roku
5 021
20 486
26 067
2 582
4 336
946
59 438
Zwiększenia stanu / nabycie, przeniesienie
0
11
2 866
166
1 663
167
4 873
Zmniejszenie stanu / sprzedaż, likwidacja, przeniesienie
0
-113
-661
-352
-614
-63
-1 803
Odpis amortyzacyjny (sprzedaż, likwidacja)
0
113
988
352
613
2 066
Amortyzacja bieżąca
0
-9 030
-7 774
-725
-2 014
-19 543
Wartość netto na 31 grudnia 2024
5 021
11 467
21 486
2 023
3 984
1 050
45 031
Na dzień 1 stycznia 2024 roku
Wartość brutto
5 021
30 226
45 208
2 672
13 520
946
97 593
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
-9 740
-19 141
-90
-9 184
0
-38 154
Wartość netto
5 021
20 486
26 068
2 582
4 337
946
59 439
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
Wartość brutto
5 021
30 124
47 413
2 486
14 569
1 050
100 663
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
0
-18 657
-25 927
-463
-10 585
0
-55 632
Wartość netto
5 021
11 467
21 486
2 023
3 984
1 050
45 031
W Mostostalu Warszawa S.A. nie występują zastawy rzeczowych aktywów trwałych tytułem zabezpieczenia zobowiązań.
Zakupy środków trwałych są finansowane środkami własnymi.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
34
14. Prawa do użytkowania
W pozycji bilansowej prawa do użytkowania Spółka prezentuje środki trwałe użytkowane na podstawie umów najmu oraz umów leasingu.
31 grudnia 2025
Budynki i
budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Ogółem
Wartość netto 1 stycznia 2025 roku
10 803
83 607
17 704
156
112 270
Zwiększenia
747
5 103
3 148
0
8 998
Zmniejszenia
0
-193
-2 652
0
-2 845
Zmniejszenie - (wykup)
0
-18 062
0
0
-18 062
Odpis amortyzacyjny - (wykup)
0
13 892
0
0
13 892
Odpis amortyzacyjny (likwidacja)
0
86
2 527
0
2 613
Amortyzacja bieżąca
-2 412
-52 292
-8 050
-54
-62 808
Wartość netto na 31 grudnia 2025
9 138
32 141
12 677
102
54 058
Na dzień 1 stycznia 2025 roku
Wartość brutto
26 645
158 838
35 649
267
221 399
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-15 842
-75 231
-17 945
-111
-109 129
Wartość netto
10 803
83 607
17 704
156
112 270
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
Wartość brutto
27 392
145 686
36 145
267
209 490
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-18 254
-113 545
-23 468
-165
-155 432
Wartość netto
9 138
32 141
12 677
102
54 058
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
35
31 grudnia 2024
Budynki i
budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Ogółem
Wartość netto 1 stycznia 2024 roku
11 870
101 085
18 176
209
131 340
Zwiększenia
1 346
30 654
7 634
0
39 634
Zmniejszenia
0
0
-3 398
0
-3 398
Odpis amortyzacyjny (wykup)
0
0
0
0
0
Odpis amortyzacyjny (likwidacja)
0
0
3 146
0
3 146
Amortyzacja bieżąca
-2 413
-48 132
-7 854
-53
-58 452
Wartość netto na 31 grudnia 2024
10 803
83 607
17 704
156
112 270
Na dzień 1 stycznia 2024 roku
Wartość brutto
25 299
128 184
31 418
262
185 163
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-13 429
-27 099
-13 242
-53
-53 823
Wartość netto
11 870
101 085
18 176
209
131 340
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
Wartość brutto
26 645
158 838
35 649
267
221 399
Umorzenie i odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
-15 842
-75 231
-17 945
-111
-109 129
Wartość netto
10 803
83 607
17 704
156
112 270
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
36
15. Połączenia jednostek gospodarczych
W okresie sprawozdawczym nie nastąpiło połączenie z innym podmiotem.
16. Udział we wspólnych działaniach
Na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień 31.12.2024 r. dane finansowe Mostostal Warszawa S.A. zawierają wartości
przypadające na Spółkę z tytułu 50 % udziału w Mostostal Acciona S19 Tunel Spółka Cywilna, która została
powołana w dniu 2 lipca 2020 r. do realizacji kontraktu „Zaprojektowanie i budowa drogi ekspresowej S19 na
odcinku od węzła Rzeszów Południe (bez węzła) do węzła Babica (z węzłem) dł. ok. 10,3 km”.
W związku z powołaniem odrębnej jednostki w ramach wspólnych ustaleń umownych, jest ona traktowana jako
wspólne działanie. Mostostal Acciona S19 Tunel s.c. powołana została w formie spółki cywilnej, która nie ma
osobowości prawnej, stąd forma prawna gwarantuje stronom prawa do aktywów i obowiązków z tytułu zobowiązań,
których udział wskazany jest w umowie między stronami. Ponadto, Mostostal Acciona S19 Tunel s.c. jest
podmiotem będącym pod wspólną kontrolą (wymagana jest jednomyślność wszystkich wspólników w sprawach
dotyczących działalności), który zgodnie z MSSF 11 jest traktowany jako wspólne działanie.
Nie występują przyszłe zobowiązania inwestycyjne dotyczące realizacji kontraktu „Zaprojektowanie i budowa drogi
ekspresowej S19 na odcinku od węzła Rzeszów Południe (bez węzła) do węzła Babica (z węzłem) dł. ok. 10,3 km”.
17. Długoterminowe aktywa finansowe
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Udziały i akcje
29 812
35 964
Wartość udziałów i akcji zmniejszyła się o 6.152 tys. zł w porównaniu ze stanem na dzień 31.12.2024 r., co jest
wynikiem utworzenia na dzień bilansowy odpisu aktualizującego wartość akcji AMK Kraków S.A.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
37
Udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych
Lp.
a
b
c
d
e
f
g
h
i
j
k
nazwa (firma) jednostki
ze wskazaniem formy prawnej
siedziba
przedmiot
przedsiębiorstwa
charakter
powiązania
(jednostka
zależna,
współzależna,
stowarzyszona, z
wyszczególnienie
m powiązań
bezpośrednich i
pośrednich)
metoda
konsolidacji
data objęcia
kontroli /
współkontroli
/ uzyskania
znaczącego
wpływu
wartość
udziałów /
akcji
według
ceny
nabycia
korekty
aktualizujące
wartość
(razem)
wartość
bilansowa
udziałów /
akcji
procent
posiadanego
kapitału
zakładowego
udział w
ogólnej
liczbie głosów
na walnym
zgromadzeniu
1.
Mostostal Kielce S.A.
Kielce
Budownictwo
Zależna
Pełna
07.04.1994
8 498
0
8 498
100%
100%
2.
AMK Kraków S.A.
Kraków
Budownictwo
Zależna
Pełna
10.07.1998
8 914
-6 152
2 762
100%
100%
3.
Mostostal Płock S.A.
Płock
Budownictwo
Zależna
Pełna
14.12.1999
18 547
0
18 547
48,69%
53,21%
4.
Mostostal Power Development
Sp. z o.o.
Warszawa
Budownictwo
Zależna
Pełna
23.10.2013
5
0
5
100%
100%
5.
Mostostal Warszawa Ukraina
Sp. z o.o.
Kijów
Budownictwo
Zależna
wyłączona z
konsolidacji
05.2008
25
-25
0
100%
100%
Razem
35 989
-6 177
29 812
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
38
18. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
a) czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym:
2 339
3 541
ubezpieczenia
2 339
3 541
pozostałe
0
0
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
2 339
3 541
19. Zapasy
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Materiały
22 745
49 869
Towary
0
0
Zapasy ogółem, według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia (kosztu
wytworzenia) oraz wartości netto możliwej do uzyskania
22 745
49 869
Odpisy aktualizujące wartość materiałów
0
0
Zapasy ogółem, według ceny nabycia
22 745
49 869
Żadna kategoria zapasów nie stanowiła zabezpieczenia kredytów lub pożyczek w 2025 i 2024 roku. Na dzień 31 grudnia
2025 r. i 31 grudnia 2024 r. nie było zapasów wycenianych w cenie sprzedaży netto.
Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartość zapasów
Na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień 31.12.2024 r. Spółka nie tworzyła aktualizujących wartość zapasów.
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (długoterminowe i krótkoterminowe)
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług - długoterminowe
15
9
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek
15
9
Pozostałe należności - długoterminowe
0
0
Pozostałe należności długoterminowe od osób trzecich
0
0
Należności długoterminowe z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
długoterminowe ogółem netto
15
9
Należności z tytułu dostaw i usług - krótkoterminowe
131 018
197 509
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych (nota 33)
14 348
7 452
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek
116 670
190 057
Pozostałe należności - krótkoterminowe
8 157
5 209
Pozostałe należności od jednostek powiązanych
50
0
Należności budżetowe – podatek VAT
5 334
3 452
Pozostałe należności od osób trzecich
2 773
1 757
Należności krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
ogółem netto
139 190
202 718
Odpis aktualizujący należności
28 103
20 385
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności brutto
167 293
223 103
Należności z tytułu dostaw i usług (brutto) – o pozostałym od dnia bilansowego
okresie spłaty
31.12.2025
31.12.2024
- do 30 dni
26 199
33 658
- od 31 do 90 dni
8 162
29 744
- od 91 do 180 dni
0
0
- od 181 dni do 365 dni
2
3 117
- powyżej 365
15
9
- należności przeterminowane
124 758
151 375
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (brutto)
159 136
217 903
- odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług
28 103
20 385
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (netto)
131 033
197 518
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
39
W praktyce przedsiębiorstwa przeważającym przedziałem czasowym realizacji należności jest okres do 1 miesiąca.
Zdarzają się jednak przypadki ustalania w umowach dłuższych terminów płatności co powoduje, że wszystkie
z wyszczególnionych przedziałów czasowych mogą być związane z normalnym tokiem sprzedaży. Szczególnym
przypadkiem są kaucje gwarancyjne o okresie spłaty do 10 lat.
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
- Krótkoterminowe należności z tytułu kaucji
1 038
3 274
- Długoterminowe należności z tytułu kaucji
15
9
Rezem należności z tytułu kaucji
1 053
3 283
Wartość dyskonta należności długoterminowych z tytułu kaucji gwarancyjnych na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień
31.12.2024 wyniosła 0 tys. zł.
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane (brutto) – z podziałem na
należności nie spłacone w okresie:
31.12.2025
31.12.2024
- do 30 dni
3 385
140
- od 31 do 90 dni
55
921
- od 91 do 180 dni
1 169
27
- od 181 dni do 365 dni
15 018
822
- powyżej 365
105 131
149 465
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (brutto)
124 758
151 375
- odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane
28 103
18 773
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (netto)
96 655
132 602
Spółka posiada odpowiednią politykę w zakresie dokonywania sprzedaży tylko zweryfikowanym klientom.
Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartość należności
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Bilans otwarcia na dzień 1 stycznia
20 385
17 285
Zwiększenia (w tym reklasyfikacja)
10 935
3 834
Zmniejszenia
-3 217
-734
Bilans zamknięcia na dzień 31 grudnia
28 103
20 385
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług są wyceniane w wysokości oczekiwanych strat
kredytowych dla całego oczekiwanego okresu życia danego składnika aktywów finansowych.
Metodologia obliczania odpisów aktualizujących w wysokości oczekiwanych strat kredytowych dla należności
Mostostal Warszawa S.A. analizuje ryzyko kredytowe należności handlowych w podziale na następujące grupy
kontrahentów:
a) Spółki Skarbu Państwa,
b) Spółki, których udziałowcem są jednostki samorządu terytorialnego,
c) Spółki publiczne inne niż w pkt. a) i b) lub ich spółki zależne,
d) Pozostałe podmioty.
Dla powyższych grup należności przeprowadzono analizę portfelową i zastosowano uproszczoną matrycę odpisów
w poszczególnych przedziałach wiekowych należności na podstawie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia
należności w oparciu o wskaźniki utworzonych odpisów aktualizujących w tych przedziałach, ustalone na podstawie danych
historycznych.
Na dzień bilansowy należności z tytułu dostaw i usług od podmiotów z grupy a), b) i c) stanowiły 99 % ogółu należności.
Biorąc pod uwagę, że Spółka nie zakłada istotnej zmiany w realizowanej strukturze sprzedaży i ryzyko niewypłacalność
podmiotów z grupy a), b) i c) ocena jako nieistotne.
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych podmiotów zaliczonych do grupy d) są obarczone ryzykiem kredytowym
w najwyższym stopniu. Jednakże prowadzona przez Spółkę polityka prewencyjna kontroli ryzyka kredytowego minimalizuje
poziom należności zagrożonych również w tej części portfela. Średni udział tych należności z ostatnich 5 lat wyniósł 3 %, a
średni współczynnik strat kredytowych wyniósł 31 %.
Za należności zagrożone, czyli takie, których ryzyko kredytowe znacznie wzrosło, Spółka uznaje należności
przeterminowane powyżej 180 dni lub należności od kontrahentów zagrożonych upadłością. Spółka obejmuje te należności
odpisami aktualizującymi w wysokości 100 % w oparciu o kwartalną analizę należności przeterminowanych od
poszczególnych kontrahentów.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
40
Koszty z tytułu odpisów aktualizujących wartość należności analizuje się dla całego życia tych aktywów uwzględniając, że
aktualizacja wartości nie oznacza podjęcia decyzji o zaprzestaniu windykacji należności, a jedynie świadczy o ostrożnym
podejściu do wyceny aktywów finansowych.
Łączny odpis aktualizujący w wysokości oczekiwanych strat kredytowych dla należności na dzień 31 grudnia 2025 roku
wyniósł 28.103 tys. zł (na 31 grudnia 2024 roku 20.385 tys. zł).
Ekspozycja Spółki na ryzyko kredytowe w odniesieniu do należności handlowych:
Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług na dzień 31.12.2025
bieżące
1 - 30 dni
31 - 90 dni
91 - 180
dni
181 - 365
dni
powyżej
365
Razem
Ryzyko wystąpienia
niewyegzekwowania należności*
0%
18,17%
0%
92,73%
22,88%
21,85%
Wartość brutto należności narażona
na ryzyko
34 378
3 385
55
1 169
15 018
105 131
159 136
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
0
615
0
1 084
3 436
22 968
28 103
Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług na dzień 31.12.2024
bieżące
1 - 30 dni
31 - 90 dni
91 - 180
dni
181 - 365
dni
powyżej
365
Razem
Ryzyko wystąpienia
niewyegzekwowania należności*
2,42%
0%
72,20%
0%
16,42%
12,02%
Wartość brutto należności narażona
na ryzyko
66 528
140
921
27
822
149 465
217 903
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
1 612
0
665
0
135
17 973
20 385
*obejmuje standardowe ryzyko ustalone na podstawie danych historycznych oraz dodatkowe odpisy utworzone dla wybranych
kontrahentów
Należności przeterminowane w kwocie 96.655 tys. zł, na które nie utworzono odpisów aktualizujących, w opinii Zarządu
Spółki, nie wykazują wysokiego ryzyka kredytowego. W 5 % dotyczą one należności o terminie zapłaty przekroczonym
o nie więcej niż 6 miesięcy. W pozostałych przypadkach Spółka podejmuje wszelkie czynności prawne w celu odzyskania
tych należności i jest pewna ich uzyskania.
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne w banku i w kasie są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych. Lokaty krótkoterminowe są
dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki
na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka dysponowała niewykorzystanymi przyznanymi środkami kredytowymi w kwocie
10.000 tys. zł (na 31.12.2024 r. 10.000 tys. zł).
Bank
Rodzaj kredytu
Kwota kredytu
w tys. zł
Kwota
wykorzystania
na 31.12.2025 r.
Termin
wymagalności
Wysokość
stopy
procentowej
Societe Generale S.A.
Oddział w Polsce
W rachunku
bieżącym
10 000
0
30.10.2026
WIBOR 1M +
marża banku
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się
z następujących pozycji:
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Środki pieniężne w banku i w kasie
46 835
29 416
Lokaty krótkoterminowe
170 474
125 799
Razem
217 309
155 215
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
41
22. Krótkoterminowe aktywa finansowe
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Krótkoterminowe aktywa finansowe w jednostkach z
- udzielone pożyczki
201
9 000
Razem
201
9 000
Na dzień 31.12.2025 r. saldo pozycji bilansowej stanowiła pożyczka krótkoterminowa udzielona spółce zależnej AMK
Kraków S.A. Na dzień 31.12.2024 r. saldo pozycji bilansowej stanowiła pożyczka udzielona spółce zależnej Mostostal
Płock S.A. Pożyczka została spłacona 25.07.2025 r.
23. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe czynne
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
a) czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym:
4 376
5 055
ubezpieczenia
4 376
5 055
b) pozostałe rozliczenia międzyokresowe, w tym:
9 753
4 474
pozostałe
9 753
4 474
Rozliczenia międzyokresowe
14 129
9 529
24. Kapitały
Kapitał własny na dzień 31.12.2025 r. był ujemny i wynosił minus 53.577 tys. zł. Przyczyny powstania ujemnego kapitału
oraz planowane działania w celu jego zwiększenia zostały opisane w nocie 4.2 niniejszego jednostkowego sprawozdani
finansowego.
24.1. Kapitał podstawowy
Liczba akcji (szt.)
20 000 000
Kapitał podstawowy
44 801 224 zł
w tym 24.801.224 zł korekta hiperinflacyjna
Wartość nominalna 1 akcji
1 zł
Emisje
Liczba akcji
Wartość serii/emisji wg
wartości nominalnej (w
tys. zł)
Data
rejestracji
Prawo do dywidendy
od akcji
seria I - akcje zwykłe
3.500.000 sztuk
3 500
31.01.1991
01.01.1991
seria II - akcje zwykłe
1.000.000 sztuk
1 000
15.09.1994
01.01.1994
seria III - akcje zwykłe
1.500.000 sztuk
1 500
14.10.1996
01.01.1996
seria IV - akcje zwykłe
4.000.000 sztuk
4 000
09.06.1998
01.01.1998
seria V - akcje zwykłe
10.000.000 sztuk
10 000
19.04.2006
01.01.2006
Liczba akcji razem
20.000.000 sztuk
Liczba akcji w 2025 i 2024 roku nie uległa zmianie. Kapitał podstawowy wyemitowany jest zatwierdzony i opłacony.
Zgodnie z MSR 29 "Sprawozdawczość finansowa w warunkach hiperinflacji" składniki kapitału własnego Spółki (za
wyjątkiem niepodzielonego zysku lat ubiegłych) zostały przekształcone przy zastosowaniu odpowiedniego indeksu cen,
począwszy od daty, w której kapitały te zostały wniesione lub powstały w inny sposób za okres, w którym gospodarka
polska była gospodarką hiperinflacyjną (tj. za okres do końca 1996 roku). Korekta hiperinflacyjna została skalkulowana
przy zastosowaniu miesięcznego indeksu cen, z uwzględnieniem miesiąca, w okresie objętym hiperinflacją, w którym
dokonano dopłaty do kapitału podstawowego. Zastosowanie się do wymogów MSR 29 spowodowało wzrost kapitału
akcyjnego o kwotę 24.801 tys. zł i jednoczesne obciążenie w takiej samej wysokości niepodzielonego wyniku finansowego
lat ubiegłych. Przeszacowanie to nie ma wpływu na wysokość kapitału własnego Spółki na dzień 31.12.2025 roku oraz
31.12.2024.
Efekt przeszacowania
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Kapitał zarejestrowany
20 000
20 000
Przeliczenie kapitałów w związku z hiperinflacją
24 801
24 801
Wartość wykazana w sprawozdaniu finansowym
44 801
44 801
Spółka nie posiada akcji własnych. Żadne akcje nie zostały zarezerwowane dla potrzeb emisji z tytułu realizacji opcji
i umów sprzedaży.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
42
Wykaz Akcjonariuszy o znaczącym udziale
Wyszczególnienie
31.12.2025
Acciona Construcción S.A.
udział w kapitale
62,13%
udział w głosach
62,13%
OFE PZU "Złota Jesień"
udział w kapitale
19,14%
udział w głosach
19,14%
24.2. Kapitał zapasowy/rezerwowy
W dniu 29 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Mostostal Warszawa S.A. podjęło uchwałę o pokryciu straty netto
za 2024 rok w kwocie 21.368 tys. z zysku, który zostanie wypracowany przez Spółkę w przyszłych latach obrotowych.
W dniu 23.12.2013 r. Mostostal Warszawa S.A. i Acciona Construcción S.A. zawarły aneksy do 3 umów pożyczek na
łączną kwotę 48.409 tys. EUR (równowartość w PLN 201.815 tys. zł), w których ustalono warunki spłaty tych pożyczek na
takie, że termin spłaty pożyczek wydłużono na czas nieokreślony i Mostostal Warszawa S.A. będzie decydował o ich
spłacie. Zgodnie z MSR 32 Mostostal Warszawa S.A. zaprezentował te pożyczki w kapitałach własnych. Pożyczki są
prezentowane na dzień bilansowy wg kursu historycznego i nie są od nich naliczane odsetki. Odsetki będą naliczane od
momentu zatwierdzenia dywidendy do wypłaty przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy i będą naliczane wg stopy
WIBOR powiększonej o marżę.
25. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
Wykaz otrzymanych pożyczek na 31.12.2025 r.:
Podmiot
Data umowy
Kwota pożyczki
Waluta
Termin spłaty
Acciona Construcción S.A.
05.12.2012
71 231
PLN
28.07.2027
ING Leasing Sp. z o.o.
15.04.2024
8 718
PLN
02.04.2029
Razem
79 949
PLN
Wykaz otrzymanych pożyczek na 31.12.2024 r.:
Podmiot
Data umowy
Kwota pożyczki
Waluta
Termin spłaty
Acciona Construcción S.A.
05.12.2012
66 444
PLN
15.07.2025
ING Leasing Sp. z o.o.
15.04.2024
11 400
PLN
02.04.2029
BFF Polska S.A.
27.12.2024
*19 947
PLN
17.01.2025
Razem
97 791
PLN
*50% zobowiązania spółki Mostostal Acciona S19 Tunel s.c., która przypada Spółce
Pożyczka otrzymana od Acciona Construcción S.A. jest zabezpieczona aktem notarialnym o poddaniu egzekucji.
W dniu 31.07.2025 roku Spółka podpisała umowę pożyczki z Acciona Construcción S.A., który przedłuża termin spłaty
kapitału pożyczki na dzień 28.07.2027 r. W lipcu 2025 roku skapitalizowano odsetki w kwocie 5.506 tys. zł.
W dniu 15.01.2026 Spółka skapitalizowała odsetki od pożyczki naliczone do tego dnia w łącznej kwocie 3.442 tys. zł.
Zmiana stanu pożyczek otrzymanych
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Bilans otwarcia na dzień 1 stycznia
97 791
123 475
Zwiększenia z tytułu wpływu nowych pożyczek
0
31 347
Zwiększenie z tytułu skapitalizowanych odsetek
5 506
Zwiększenia/zmniejszenia z tytułu różnic kursowych
-705
-764
Zwiększenia/zmniejszenia z tytułu odsetek naliczonych
-15
4 106
Zmniejszenia z tytułu odsetek spłaconych
0
-1 328
Zmniejszenia z tytułu spłaty kapitału
-22 628
-59 045
Bilans zamknięcia na dzień 31 grudnia
79 949
97 791
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
43
Wykaz otrzymanych pożyczek przeniesionych na kapitał rezerwowy w 2013 r.:
Podmiot
Data umowy
Kwota pożyczki
Waluta
Acciona Construcción S.A.
30.03.2012
109 380
PLN
Acciona Construcción S.A.
18.07.2012
66 428
PLN
Acciona Construcción S.A.
11.07.2013
26 007
PLN
Razem
201 815
PLN
Wartość bilansowa powyższych pożyczek i kredytów jest zbliżona do wartości godziwej.
26. Rezerwy
26.1. Zmiany stanu rezerw
31 grudnia 2025 roku
Rezerwy
na nagrody
jubileuszowe,
odprawy
emerytalne
Rezerwa na
przewidywane
straty na
kontraktach
Rezerwa na
naprawy
gwarancyjne
Rezerwa na
sprawy
sądowe
Ogółem
Na dzień 01.01.2025 roku
2 601
15 327
14 549
17 639
50 116
Utworzone w ciągu roku obrotowego
439
23 097
6 901
3 706
34 143
Wykorzystane
-138
-3 936
-6 608
-5 282
-15 964
Rozwiązane
0
-56
-790
0
-846
Na dzień 31.12.2025 roku
2 902
34 432
14 052
16 063
67 449
Długoterminowe 31.12.2025 roku
2 395
16 253
7 882
16 063
42 593
Krótkoterminowe na 31.12.2025 roku
507
18 179
6 170
0
24 856
31 grudnia 2024 roku
Rezerwy
na nagrody
jubileuszowe,
odprawy
emerytalne
Rezerwa na
przewidywane
straty na
kontraktach
Rezerwa na
naprawy
gwarancyjne
Rezerwa na
sprawy
sądowe
Ogółem
Na dzień 01.01.2024 roku
2 324
18 507
11 922
16 632
49 385
Utworzone w ciągu roku obrotowego
486
372
9 422
9 568
19 848
Wykorzystane
-209
-3 552
-5 473
-2 209
-11 443
Rozwiązane
0
0
-1 322
-6 352
-7 674
Na dzień 31.12.2024 roku
2 601
15 327
14 549
17 639
50 116
Długoterminowe 31.12.2024 roku
2 337
12 387
7 882
12 421
35 027
Krótkoterminowe na 31.12.2024 roku
264
2 940
6 667
5 218
15 089
Spółka przewiduje, że rezerwy krótkoterminowe będą wykorzystane w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego, a rezerwy
długoterminowe będą wykorzystane po 12 miesiącach od dnia bilansowego.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
44
27. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (długoterminowe i krótkoterminowe)
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług - długoterminowe:
26 699
30 470
Wobec jednostek powiązanych (nota 33)
0
0
w tym kaucje
0
0
Wobec jednostek pozostałych
26 699
30 470
w tym kaucje
26 699
30 470
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług - krótkoterminowe:
130 263
183 002
Wobec jednostek powiązanych (nota 33)
24 638
45 948
w tym kaucje
0
934
Wobec jednostek pozostałych
105 625
137 054
w tym kaucje
52 702
46 896
Pozostałe zobowiązanie krótkoterminowe
126 852
137 761
Zobowiązania z tytułu faktoringu
87 322
99 503
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych
39 404
38 247
Podatek VAT
33 874
32 551
Ubezpieczenia społeczne
3 379
3 556
Podatek dochodowy od osób fizycznych
2 145
2 139
Pozostałe zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych
6
1
Pozostałe zobowiązania
126
11
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
283 814
351 233
Spółka na dzień bilansowy była stroną trzech umów faktoringu odwrotnego, dzięki którym wydłużony został okres spłaty
zobowiązań do 90 dni.
Spłaty zobowiązań z tytułu kaucji są wykazywane w działalności operacyjnej w rachunku przepływów pieniężnych.
28. Zobowiązania z tytułu umów leasingu
Spółka użytkuje budynki, maszyny budowlane i urządzenia na mocy umów leasingu i umów dzierżawy z opcją zakupu.
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Bilans otwarcia na dzień 1 stycznia
78 924
94 621
zwiększenia
8 998
16 861
zmniejszenia
0
0
zmiana stanu różnic kursowych
-1 942
67
spłata
-2 580
-32 625
Bilans zamknięcia na dzień 31 grudnia
83 400
78 924
Spółka zawiera głównie umowy leasingu na maszyny budowlane, urządzenia i środki transportu. Okres trwania leasingu
wynosi do 5 lat. Umowy najmu powierzchni biurowej są zawierane na okres do lat 7. Opłaty za przedmiot leasingu są
wnoszone w miesięcznych ratach.
29. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
Rezerwa na niewykorzystane urlopy
6 938
6 760
Fundusze specjalne (ZFŚS)
420
319
Razem
7 358
7 079
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
45
30. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe bierne
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
a) bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym:
149 004
197 419
- krótkoterminowe (wg tytułów)
149 004
197 419
wykonane, a niezafakturowane roboty budowlane
141 090
188 826
rezerwa na demontaż środków trwałych
7 622
7 995
pozostałe
292
598
b) rozliczenia międzyokresowe przychodów
634
179
- krótkoterminowe (wg tytułów)
634
179
pozostałe
634
179
Inne rozliczenia międzyokresowe, razem
149 638
197 598
31. Objaśnienie do rachunku przepływów pieniężnych
Na dzień 31.12.2025 r. pozycja „I.2.11 pozostałe” w kwocie 6.152 tys. zł stanowiła korektę z tytułu utworzonego odpisu
aktualizującego wartość akcji w spółce zależnej AMK Kraków S.A. (na dzień 31.12.2024 pozycja wynosiła 29 tys. zł).
32. Zobowiązania warunkowe
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
1.
Doraco Sp. z o.o. – roszczemnie o wynagrodzenie
26 962
0
2.
Biomatec Sp. z o.o. – roszczenie o wynagrodzenie
22 876
22 876
3.
Transprojekt Gdański Sp. z o.o.
22 152
0
4.
Cestar A.Cebula J.Starski s.j. - roszczenie o wynagrodzenie
0
12 615
5.
Partner Bud S.A.
5 255
5 255
6.
Pozostałe
9 570
8 285
Razem
86 815
49 031
Wartość nominalna (odpowiadająca wartości przedmiotu sporu w postępowaniu sądowym) zobowiązań warunkowych
wynikających ze spraw sądowych wytoczonych przeciwko Spółce na dzień 31.12.2025 r. wyniosła 86.815 tys. zł
i w porównaniu do końca ubiegłego roku zwiększyła się o kwotę 37.784 tys. zł.
Zobowiązania warunkowe, prezentowane w tabeli powyżej, wynikają z toczących się sporów sądowych z podmiotami
innymi niż inwestorzy, w których ryzyko niekorzystnego rozstrzygnięcia dla Spółki zostało określone jako znikome.
33. Informacje o podmiotach powiązanych
Transakcje zawierane w 2025 r. z podmiotami powiązanymi były transakcjami typowymi i rutynowymi.
Należności handlowe i pozostałe należności od jednostek powiązanych wyniosły (w tys. zł):
Nazwa firmy
31.12.2025
31.12.2024
Acciona Construcción S.A.
428
219
Mostostal Kielce S.A.
144
147
Mostostal Płock S.A.
19
86
Acciona Nieruchomości Wilanów Sp. z o.o.
0
22
AMK Kraków S.A.
63
2
Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce
*13 694
*6 976
Razem
14 348
7 452
* w tym należności w kwocie 12.316 tys. zł (na dzień 31.12.2024 6.881 tys. zł) włączone do bilansu Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce, które bezpośrednio
wynikają z rozrachunków z Mostostal Acciona S19 Tunel s.c.
Zaliczki na roboty budowlane przekazane jednostkom powiązanym:
Nazwa firmy
31.12.2025
31.12.2024
Mostostal Płock S.A.
0
17 089
Mostostal Kielce S.A.
3 039
3 553
AMK Kraków S.A.
525
1 622
Razem
3 564
22 264
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
46
Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania do jednostek powiązanych (w tys. zł):
Nazwa firmy
31.12.2025
31.12.2024
Mostostal Power Development Sp. z o.o.
1 196
1 205
Acciona Construcción S.A.
17 306
16 487
Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce
5 972
15 122
Mostostal Kielce S.A.
164
61
Mostostal Płock S.A.
0
12 851
Ingenieria Especializadada
0
222
Razem
24 638
45 948
Sprzedaż produktów, materiałów i towarów z tytułu wzajemnych transakcji wyniosła (w tys. zł):
Nazwa firmy
12 miesięcy
zakończone
31.12.2025
12 miesięcy
zakończone
31.12.2024
Mostostal Płock S.A.
2 529
270
Acciona Construcción S.A.
197
335
Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce
16 565
*21 459
AMK Kraków S.A.
209
44
Acciona Nieruchomości Wilanów Sp. z o.o.
0
100
Mostostal Kielce S.A.
177
186
Mostostal Power Development Sp. z o.o.
7
8
Acciona Facility Services Poland Sp. z o.o.
0
6
Razem
19 684
22 408
* w tym sprzedaż w kwocie 14.313 tys. zł (w roku 2024 20.625 tys. zł) włączone do RZiS Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce, które bezpośrednio wynikają ze
sprzedaży do Mostostal Acciona S19 Tunel s.c.
Zakupy produktów, towarów i materiałów z tytułu wzajemnych transakcji wyniosły (w tys. zł):
Nazwa firmy
12 miesięcy
zakończone
31.12.2025
12 miesięcy
zakończone
31.12.2024
Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce
18 773
35 293
Acciona Construccion S.A.
15 189
2 872
Mostostal Kielce S.A.
20 409
11 016
Mostostal Płock S.A.
79 711
26 556
AMK Kraków S.A.
4 914
14 439
Mostostal Power Development Sp. z o.o.
0
464
Razem
138 996
90 640
Odsetki od pożyczek otrzymanych
Nazwa firmy
12 miesięcy
zakończone
31.12.2025
12 miesięcy
zakończone
31.12.2024
Acciona Construcción S.A.
5 491
4 106
Dywidendy
Nazwa firmy
12 miesięcy
zakończone
31.12.2025
12 miesięcy
zakończone
31.12.2024
Mostostal Kielce S.A.
4 000
4 500
Odsetki od pożyczek udzielonych
Nazwa firmy
12 miesięcy
zakończone
31.12.2025
12 miesięcy
zakończone
31.12.2024
Mostostal Płock S.A.
525
461
Acciona Construcción S.A. Oddział w Polsce
123
0
AMK Kraków S.A.
3
0
Razem
651
461
Transakcje z jednostkami powiązanymi dotyczą głównie realizacji kontraktów długoterminowych.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
47
W związku z zawartą umową z Acciona Construcción S.A., na dzień 31.12.2025 r. Spółka rozpoznała prawa do
użytkowania maszyny do drążenia tuneli o wartości początkowej 60.203 tys. zł (na dzień 31.12.2024 r. wartość początkowa
wynosiła 59.226 tys. zł). Wartość zobowiązania (długo i krótkoterminowego) z tytułu leasingu tej maszyny wyniosła na
dzień bilansowy 50.784 tys. zł (na dzień 31.12.2024 r. 40.757 tys. zł).
Na dzień 31.12.2025 r. Spółka otrzymała z limitów gwarancyjnych Acciona Construcción S.A. gwarancje bankowe lub
ubezpieczeniowe w łącznej kwocie 471.618 tys. zł (na dzień 31.12.2024 r. 498.415 tys. zł).
Na dzień 31.12.2025 r. Spółka otrzymała od jednostek zależnych weksle o łącznej wartości 21.140 tys. zł (na dzień
31.12.2024 r. 40.907 tys. zł).
Na dzień 31.12.2025 r. Spółka posiadała krótkoterminowe należności z tytułu pożyczek udzielonych spółce zależnej AMK
Kraków S.A. w kwocie 201 tys. zł. Na dzień 31.12.2024 Spółka posiadała należności z tytułu pożyczki krótkoterminowej
w kwocie 9.000 tys. zł od Mostostal Płock S.A. Pożyczka została spłacona w całości w dniu 25.07.2025 r.
Na dzień 31.12.2025 r. Spółka posiadała zobowiązania z tytułu pożyczek wobec Acciona Construcción S.A. z siedzibą
w Madrycie w kwocie 71.231 tys. zł (na dzień 31.12.2024 r. wartość pożyczek wynosiła 66.444 tys. zł).
W dniu 13.12.2024 r. Spółka przekazała List Wsparcia Spółce zależnej Mostostal Płock w związku z procesem pozyskania
kontraktu od Orlen S.A. W dniu 11.06.2025 Zarząd Spółki podjął uchwałę o udzieleniu spółce Mostostal Płock gwarancji
bankowej do kwoty 24.285 mln zł na zabezpieczenie roszczenia o zwrot zaliczki.
W dniu 23.12.2013 r. Mostostal Warszawa S.A. i Acciona Construcción S.A. zawarły aneksy do 3 umów pożyczek na
łączną kwotę 48.409 tys. EUR (równowartość w PLN 201.815 tys. zł), w których ustalono warunki spłaty tych pożyczek na
takie, że termin spłaty pożyczek wydłużono na czas nieokreślony i Mostostal Warszawa będzie decydował o ich spłacie.
Zgodnie z MSR 32 Mostostal Warszawa zaprezentował te pożyczki w kapitałach własnych.
Informacje o pożyczkach otrzymanych od podmiotów powiązanych zaprezentowano w nocie 25.
Nie ustanowiono zabezpieczeń na zobowiązaniach z jednostkami powiązanymi.
33.1. Jednostka dominująca dla Mostostalu Warszawa S.A.
Na dzień 31.12.2025 r. Acciona Construcción S.A. z siedzibą w Madrycie była posiadaczem 12.426.388 akcji zwykłych na
okaziciela Mostostalu Warszawa S.A., zapewniających 62,13 % udział w kapitale oraz 62,13 % ogólnej liczby głosów
Mostostal Warszawa S.A. Acciona S.A. sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe i jest jednostką dominującą
najwyższego szczebla.
Zgodnie z Art. 4 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 2005 r. Acciona Construcción S.A. posiadając cztery spośród
sześciu głosów w Radzie Nadzorczej Mostostalu Warszawa S.A., będąc uprawnionym do powoływania i odwoływania
członków organów Zarządzających, jak również wziąwszy pod uwagę praktyczny wpływ na działalność operacyjną i
finansową spółki powodują, że jest on podmiotem dominującym w spółce Mostostal Warszawa S.A., zaś Mostostal
Warszawa S.A. należąc do Grupy Kapitałowej Acciona Construcción S.A. jest jednocześnie jej spółką zależną.
33.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi
Spółka przygotowuje analizę porównawczą transakcji z podmiotami powiązanymi.
33.3. Wynagrodzenie wyższej kadry kierowniczej Spółki
W przypadku wypowiedzenia umowy o pracę Członkom Zarządu przysługują odprawy w wysokości nie wyższej niż
6 miesięczne wynagrodzenie.
Członkowie Zarządu oraz członkowie Rady Nadzorczej Spółki zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i 31 grudnia 2024
r. nie posiadali niespłaconych pożyczek, kredytów ani gwarancji udzielonych przez Mostostal Warszawa S.A., jak również
nie byli stronami innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz Mostostal Warszawa S.A.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. nie było umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz Mostostalu Warszawa S.A. osób
nadzorujących.
Łączne wynagrodzenie członków Zarządu w 2025 r. wyniosło 3.885 tys. zł (w 2024 r. 3.821 tys. zł). Wynagrodzenie Rady
Nadzorczej w 2025 r. wyniosło 545 tys. zł (w 2024 r. 492 tys. zł).
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
48
33.4. Inne transakcje z osobami zarządzającymi i nadzorującymi
Członkowie Zarządu, członkowie Rady Nadzorczej Spółki oraz ich współmałżonkowie, krewni i powinowaci do drugiego
stopnia, przysposobieni lub przysposabiający oraz inne osoby, z którymi są one powiązane osobiście na dzień 31 grudnia
2025 roku oraz 31 grudnia 2024 nie posiadali niespłaconych pożyczek, kredytów ani gwarancji udzielonych przez
Mostostal Warszawa S.A. oraz jednostki od niego zależne.
34. Informacje o umowie z podmiotem uprawnionym do badania
W dniu 08.07.2025 r. Spółka zawarła umowę z KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k. o przeglądy śródrocznych sprawozdań finansowych oraz badania rocznych sprawozdań
finansowych i raportów grupowych.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2025 roku to 865 tys. zł.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2024 roku to 776 tys. zł.
Ponadto Spółka jest zobowiązana do pokrycia wydatków związanych z wyżej wymienionymi czynnościami ograniczonych
do kwoty 10 % wartości umowy.
W dniu 18.03.2026 r. Spółka zawarła umowę z KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. o wykonanie
usługi atestacyjnej dotyczącej sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej za rok 2025.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2025 roku to 34 tys. zł.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2024 roku to 31 tys. zł.
W dniu 23.09.2025 r. Mostostal Acciona S19 Tunel s.c. zawarła umowę z KPMG Audyt Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k. o badanie sprawozdania finansowego.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2025 roku to 100 tys. zł.
Wartość wynagrodzenia netto za prace dotyczące 2024 roku to 100 tys. zł.
35. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki,
umowy leasingu finansowego, faktoring, środki pieniężne, lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych instrumentów
finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe,
takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią
działalności.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko
związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym
z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych
dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.
35.1. Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim otrzymanych kredytów
bankowych, pożyczek, zobowiązań z tytułu leasingu finansowego oraz środków pieniężnych.
Ryzyko związane z istniejącym zadłużeniem zostało uznane za nieistotne z punktu widzenia wpływu na wyniki Spółki,
dlatego też w obecnej chwili zarządzanie ryzykiem stóp procentowych ogranicza się do bieżącego monitorowania sytuacji
rynkowej. W przypadku wzrostu zadłużenia Spółki z tytułu kredytów bankowych i pożyczek zostaną podjęte działania
w celu odpowiedniego zabezpieczenia przed zmianą stóp procentowych.
35.2. Ryzyko walutowe
Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych umów na kontrakty budowlane. Ryzyko takie powstaje
w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną sprzedaży lub zakupów w walutach innych niż polski złoty. W 2025
roku Spółka nie korzystała z instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem zmiany kursów wymiany
walut.
Wrażliwość na zmianę kursu walut jest obecnie w głównej mierze ograniczona do pożyczek otrzymanych od podmiotu
powiązanego.
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości pozycji bilansowych wyrażonych w walutach obcych na zmianę kursu
walutowego o -10 % i +10 % w stosunku do średniego kursu NBP z dnia 31.12.2025 r. (w 2024 r. o -10 % i +10 % w
stosunku do średniego kursu NBP z dnia 31.12.2024 r.). Wartości zmian kursu wynikają z dużej podatności polskiej waluty
na wahania kursu w 2025 r. w stosunku do euro. Poniżej prezentujemy wrażliwość wyniku finansowego i kapitału
z aktualizacji wyceny.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
49
Analiza wrażliwości za rok bieżący
Klasy instrumentów finansowych
31.12.2025
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na
31.12.2025
EUR / PLN
Wartość
bilansowa
Wartość
narażona na
ryzyko
walutowe
kurs EUR/PLN +10%
kurs EUR/PLN -10%
tys. PLN
tys. PLN
RZiS*
Kapitały**
RZiS
Kapitały**
Długoterminowe i krótkoterminowe należności
z tyt. dostaw i usług i pozostałe należności
139 190
8 277
828
0
-828
0
Środki pieniężne
217 309
16 046
1 605
0
-1 605
0
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
-79 949
-70 841
-7 084
0
7 084
0
Długoterminowe i krótkoterminowe
zobowiązania z tyt. dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania***
-244 410
-68 158
-6 816
0
6 816
0
Razem
32 140
-114 676
-11 467
0
11 467
0
*skrót RZiS oznacza rachunek zysków i strat
** bez uwzględnienia kwot wpływających na RZiS
*** z ujawnionej wartości zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań wyłączono zobowiązania niefinansowe, tj. zobowiązania z tytułu
podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych wyszczególnione w nocie 27.
Analiza wrażliwości za rok poprzedni
Klasy instrumentów finansowych
31.12.2024
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na
31.12.2024
EUR / PLN
Wartość
bilansowa
Wartość
narażona na
ryzyko
walutowe
kurs EUR/PLN +10%
kurs EUR/PLN -10%
tys. PLN
tys. PLN
RZiS*
Kapitały**
RZiS
Kapitały**
Długoterminowe i krótkoterminowe należności
z tyt. dostaw i usług i pozostałe należności
202 727
13 551
1 355
0
-1 355
0
Środki pieniężne
155 215
6 164
616
0
-616
0
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
-97 791
-66 054
-6 605
0
6 605
0
Długoterminowe i krótkoterminowe
zobowiązania z tyt. dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania***
-312 986
-52 222
-5 222
0
5 222
0
Razem
-52 835
-98 561
-9 856
0
9 856
0
*skrót RZiS oznacza rachunek zysków i strat
** bez uwzględnienia kwot wpływających na RZiS
*** z ujawnionej wartości zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań wyłączono zobowiązania niefinansowe, tj. zobowiązania z tytułu
podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych wyszczególnione w nocie 27.
35.3. Ryzyko cen towarów
Spółka narażona jest na ryzyko cenowe związane ze wzrostem cen najczęściej kupowanych materiałów budowlanych,
takich jak: stal i beton, a także materiałów ropopochodnych takich jak: benzyna, olej napędowy, asfalty oraz olej opałowy.
Ponadto, w wyniku wzrostu cen materiałów - mogą wzrosnąć ceny usług świadczonych na rzecz Spółki przez firmy
podwykonawcze. Ceny w umowach zawartych z inwestorami są stałe przez cały okres realizacji kontraktu – najczęściej
od 6 – 36 miesięcy, z kolei umowy z podwykonawcami zawierane są w terminach późniejszych, w miarę postępu
poszczególnych prac.
W celu ograniczenia ryzyka cenowego Spółka na bieżąco monitoruje ceny najczęściej kupowanych materiałów
budowlanych, a podpisywane umowy mają odpowiednio dopasowane do sytuacji rynkowej parametry, dotyczące między
innymi czasu trwania kontraktu oraz wartości umowy.
35.4. Ryzyko kredytowe
Spółka zawiera transakcje z firmami o dobrej zdolności kredytowej. Każdy kontrahent, przed podpisaniem umowy, jest
oceniany pod kątem możliwości wywiązania się z zobowiązań finansowych. W przypadku negatywnej oceny zdolności
płatniczych kontrahenta, przystąpienie do kontraktu jest uzależnione od ustanowienia adekwatnych zabezpieczeń
finansowych lub majątkowych. Ponadto, w umowach z inwestorami zawierane są klauzule przewidujące prawo do
wstrzymania realizacji robót, jeżeli występuje opóźnienie w przekazaniu należności za wykonane usługi. W miarę
możliwości tworzy się również zapisy umowne warunkujące dokonywanie płatności podwykonawcom od wpływu środków
od inwestora.
Dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności ryzyko nieściągalnych należności jest zdaniem Zarządu odpowiednio
zarządzane. W przypadkach, gdy kontrahenci są niewypłacalni Spółka jest zmuszona tworzyć rezerwy, które obciążają
wynik okresu sprawozdawczego.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
50
W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne oraz inne aktywa finansowe
przeznaczone do sprzedaży ryzyko kredytowe Spółki związane jest z brakiem zapłaty przez drugą stronę umowy, a
maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.
Na dzień 31.12.2025 r. maksymalne ryzyko kredytowe Spółki wynosi 565.074 tys. zł (31.12.2024 r. 600.900 tys. zł) i jest
związane z następującymi pozycjami: krótkoterminowymi należnościami z tytułu dostaw i usług, pozostałymi
należnościami, krótkoterminowymi aktywami finansowymi, aktywami z tytułu realizacji kontraktów długoterminowych oraz
środkami pieniężnymi. Dodatkowo Spółka ponosi ryzyko kredytowe związane z udzielonymi gwarancjami. W przypadku
wyżej wymienionych aktywów na dzień bilansowy nie nastąpiła utrata ich wartości ani obniżenie jakości kredytowej.
Spółka przyjęła, że istotna koncentracja ryzyka kredytowego występuje, gdy należności przekroczą 10 % maksymalnego
ryzyka kredytowego. Na dzień bilansowy wystąpiła istotna koncentracja w przypadku środków pieniężnych zgromadzonych
na rachunkach bankowych w banku Credit Agricole w kwocie 205.811 tys. zł.
35.5. Ryzyko związane z płynnością
Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z
rozmaitych źródeł finansowania, takich jak: pożyczki, kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe oraz umowy leasingu
i faktoring.
Na dzień 31.12.2025 roku w Spółce wartość zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań wyniosła
283.814 tys. zł. Struktura czasowa zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań na dzień bilansowy
ukształtowała się następująco: zobowiązania o okresie wymagalności: do 12 miesięcy od dnia bilansowego 257.115 tys.
zł (w tym zobowiązania przeterminowane 6.426 tys. zł), powyżej 12 miesięcy 26.699 tys. zł.
Na dzień 31.12.2025 r. maksymalne ryzyko płynności Spółki wynosi 766.156 tys. zł (31.12.2024 r. 818.929 tys. zł) i jest
związane z następującymi pozycjami: oprocentowanymi kredytami bankowymi i pożyczkami, zobowiązaniami z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, zobowiązaniami z tytułu leasingu oraz zobowiązaniami z tytułu realizacji
kontraktów długoterminowych, zobowiązaniami z tytułu świadczeń pracowniczych oraz pozostałymi rozliczeniami
międzyokresowymi.
Spółka przyjęła, że istotna koncentracja ryzyka płynności występuje, gdy zobowiązania przekroczą 10 % maksymalnego
ryzyka płynności. Na dzień bilansowy nie wystąpiła istotna koncentracja zobowiązań.
Zarząd na bieżąco monitoruje płynność Spółki w oparciu o planowane przepływy pieniężne. Biorąc pod uwagę
dotychczasowe zaangażowanie podmiotu powiązanego, udzielającego pożyczek oraz posiadany portfel zamówień, w
ocenie Zarządu, nie ma istotnego ryzyka zagrażającego płynności Mostostalu Warszawa S.A. Spółka zawarła 23 grudnia
2013 r. aneksy z Accioną Construcción S.A. do trzech umów pożyczek o łącznej wartości 201.815 tys. zł, w których
ustalono warunki spłaty tych pożyczek na takie, że termin spłaty pożyczek wydłużono na czas nieokreślony i
pożyczkobiorca, czyli Mostostal Warszawa S.A., będzie decydował o terminie ich spłaty.
W tabeli poniżej ujęto analizę zobowiązań finansowych Spółki wg terminów zapadalności odpowiednio do pozostałego na
dzień bilansowy okresu do umownego terminu zapadalności. Na kwoty ujawnione w tabeli składają się umowne
niezdyskontowane przepływy środków pieniężnych.
Do 1 roku
Od 1 roku do 10
lat
Na dzień 31 grudnia 2025
- Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
5 859
74 090
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
257 115
- Długoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
26 699
- Zobowiązania krótko i długoterminowe z tytułu leasingu
65 503
17 897
- Zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów budowlanych oraz pozostałe rozliczenia
międzyokresowe
309 833
1 802
Razem
638 310
120 488
Na dzień 31 grudnia 2024
- Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
89 073
8 718
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
320 763
- Długoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
30 470
- Zobowiązania krótko i długoterminowe z tytułu leasingu
35 842
43 082
- Zobowiązania z tytułu realizacji kontraktów budowlanych oraz pozostałe rozliczenia
międzyokresowe
283 902
0
Razem
729 580
82 270
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
51
35.6. Zarządzanie ryzykiem kapitałowym
Celem Spółki w zarządzaniu ryzykiem kapitałowym jest ochrona zdolności Spółki do kontynuowania działalności tak, aby
możliwe było realizowanie zwrotu dla akcjonariuszy oraz korzyści dla innych zainteresowanych stron, a także utrzymanie
optymalnej struktury kapitału w celu obniżenia jego kosztu.
Aby utrzymać lub skorygować strukturę kapitału, Spółka może zmieniać kwotę deklarowanych dywidend do wypłacenia
akcjonariuszom, zwracać kapitał akcjonariuszom, emitować nowe akcje lub sprzedawać aktywa w celu obniżenia
zadłużenia.
Spółka monitoruje kapitał za pomocą wskaźnika dźwigni. Wskaźnik dźwigni oblicza się jako stosunek zadłużenia netto do
sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Zadłużenie netto obejmuje oprocentowane kredyty i pożyczki,
zobowiązania z tytułu dostaw i usług, zobowiązania z tytułu leasingu, a także inne zobowiązania (z wyłączeniem
międzyokresowych rozliczeń kosztów i rezerw), pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.
Zarząd planuje poprawę wskaźnika dźwigni poprzez generowanie dodatnich wyników finansowych.
Wskaźnik dźwigni na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. przedstawiał się następująco:
31.12.2025
31.12.2024
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki (nota 25)
79 949
97 791
Zobowiązania bez kredytów, pożyczek, rezerw, zobowiązań z tytułu realizacji kontraktów
budowlanych i rozliczeń międzyokresowych
374 572
437 236
Minus: środki pieniężne i ich ekwiwalenty (nota 21)
-217 309
-155 215
Zadłużenie netto
237 212
379 812
Kapitał własny
-53 577
50 958
Kapitał własny i zadłużenie netto
183 635
430 770
Wskaźnik dźwigni
1,29
0,88
36. Instrumenty finansowe – inne informacje
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
AKTYWA FINANSOWE
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności (długoterminowe i krótkoterminowe)
139 190
202 727
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
217 309
155 215
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat
Krótkoterminowe aktywa finansowe - poziom 2 hierarchii pomiaru wartości godziwej wg MSSF
13
201
9 000
Stan na koniec okresu
356 700
366 942
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (długoterminowe i
krótkoterminowe)*
244 410
312 986
Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i pożyczek
5 859
89 073
Stan na koniec okresu
250 269
402 059
*Z ujawnionej wartości zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań wyłączono zobowiązania niefinansowe, tj. zobowiązania z tytułu
podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych wyszczególnione w nocie 27.
Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie nie odbiega znacząco od
ich wartości księgowej.
W okresach 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku nie wystąpiły przesunięcia pomiędzy
Poziomem 1 i Poziomem 2 hierarchii pomiaru wartości godziwej oraz nie nastąpiły przesunięcia z/do Poziomu 3.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
52
Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w rachunku zysków i strat w podziale na kategorie
instrumentów finansowych
Okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku:
Aktywa finansowe
wyceniane w
wartości godziwej
przez RZiS od
początkowego
ujęcia
Aktywa
finansowe
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Ogółem
Przychody /(koszty) z tytułu odsetek
0
899
24 757
25 656
Zyski /(straty) z tytułu różnic kursowych z wyceny
(niezrealizowane)
0
0
806
806
Rozwiązanie / (utworzenie) odpisów aktualizujących
0
-10 535
0
-10 535
Odpis przedawnionych zobowiązań
0
0
431
431
Zyski /(straty) z tytułu wyceny
0
0
-2 492
-2 492
Zyski /(straty) z pochodnych walutowych
instrumentów finansowych
584
0
0
584
Ogółem
584
-9 636
23 502
14 450
Okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku:
Aktywa finansowe
wyceniane w
wartości godziwej
przez RZiS od
początkowego
ujęcia
Aktywa
finansowe
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Ogółem
Przychody /(koszty) z tytułu odsetek
0
2 209
-8 126
-5 917
Zyski /(straty) z tytułu różnic kursowych z wyceny
(niezrealizowane)
0
0
3 100
3 100
Rozwiązanie / (utworzenie) odpisów aktualizujących
0
-3 449
0
-3 449
Odpis przedawnionych zobowiązań
0
0
4 412
4 412
Zyski /(straty) z tytułu wyceny
0
0
-1 307
-1 307
Zyski /(straty) z pochodnych walutowych
instrumentów finansowych
0
0
0
0
Ogółem
0
-1 240
-1 921
-3 161
37. Różnice pomiędzy danymi z raportu rocznego, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami
finansowymi
Do dnia ogłoszenia niniejszego sprawozdania finansowego Spółka nie publikowała, innych uprzednio sporządzonych,
sprawozdań za okres kończący się 31.12.2025 r. (nota 3).
38. Struktura zatrudnienia
Przeciętne zatrudnienie w 2025 r. w Mostostalu Warszawa S.A. wyniosło 761 osób, w tym na stanowiskach robotniczych
(pracownicy fizyczni) – 133 osób, tj. 17 % i na stanowiskach nierobotniczych 628 osób, tj. 83 %.
Przeciętne zatrudnienie w 2024 r. w Mostostalu Warszawa S.A. wyniosło 807 osób, w tym na stanowiskach robotniczych
(pracownicy fizyczni) – 138 osób, tj. 17 % i na stanowiskach nierobotniczych 669 osób, tj. 83 %.
39. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym
Zdarzenia, które wystąpiły po dniu 31 grudnia 2025 r. mogące mieć wpływ na sytuację finansową jednostki na ten dzień,
to:
W dniu 23 stycznia 2026 r. Spółka zawarła umowę pożyczki z Acciona Construcción S.A. Wartość pożyczki wynosi
108,9 mln zł. Termin spłaty pożyczki Strony ustaliły na dzień 23 marca 2026 roku. W dniu 23 marca 2026 roku Spółka
uzgodniła z Acciona Construcción, S.A. warunki wydłużenia terminu spłaty pożyczki krótkoterminowej o jeden miesiąc, tj.
do dnia 23 kwietnia 2026 roku. W dniu 22 kwietnia 2026 Spółka poinformowała o kolejnym wydłużeniu terminu spłaty
pożyczki krótkoterminowej o jeden miesiąc tj. do dnia 23 maja 2026 r. W obydwu przypadkach wydłużenie objęło pozostałą
do spłaty kwotę pożyczki wraz z odsetkami naliczonymi zgodnie z obowiązującą umową pożyczki. Pozostałe warunki
pożyczki pozostały bez zmian.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
53
W dniu 10 lutego 2026 r. Zarząd Mostostal Warszawa S.A. poinformował o otrzymaniu od Acciona S.A., Corporación
Acciona Infraestructuras S.L., Acciona Construcción S.A. oraz Acciona Construcción Polonia S.L. zawiadomienia
złożonego w trybie art. 69 Ustawy o Ofercie dotyczące podziału przez wydzielenie spółki Acciona Construcción S.A.
poprzez przeniesienie części majątku spółki Acciona Construcción S.A. (w tym akcji Spółki) na nowo zawiązaną spółkę
Acciona Construcción Polonia S.L.
W dniu 11 lutego 2026 roku Spółka zawarła z INTESA SANPAOLO S.p.A. Spółka Akcyjna Oddział w Polsce ("Bank")
aneks do warunkowej umowy o linię gwarancyjną. Na podstawie aneksu do umowy Bank zwiększył dotychczasowy limit
w wysokości 225 mln PLN do poziomu 350 mln PLN (podwyższenie limitu o 125 mln PLN). Pozostałe warunki umowy
pozostają bez zmian.
W dniu 19.03.2026 r. wpłynął pozew (z dnia 30.12.2025 r.) Województwa Zachodniopomorskiego (Zamawiający)
przeciwko Mostostal Warszawa S.A. (Wykonawca) o zapłatę kwoty 25.111 tys. zł wraz z odsetkami do dnia zapłaty.
Zamawiający zawarł z Mostostal umowę na wykonanie projektowania oraz robót budowlanych dla zadania inwestycyjnego
„Konsolidacja siedziby Urzędu Marszałkowskiego Województwa Zachodniopomorskiego w Szczecinie”. Powództwo
dotyczy dwóch rodzajów roszczeń:
- Kwota 8.457 tys. zł z tytułu odszkodowania za nienależyte wykonanie umowy z powodu utraty wartości rynkowej
budynku siedziby UMWZ w Szczecinie.
- Kwota 16.654 tys. zł z tytułu kar umownych za zwłokę w usunięciu wad. Postępowanie toczy się przed Sądem
Okręgowym w Szczecinie.
Termin na złożenie odpowiedzi na pozew 3 miesiące.
W dniu 30 marca 2026 r. Spółka zwołała Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie na dzień 28 kwietnia 2026 r. w celu podjęcia
uchwały w sprawie dalszego istnienia Spółki, w związku z wystąpieniem przesłanek określonych w art. 397 Kodeksu spółek
handlowych, na podstawie art. 398 w zw. z art. 397 Kodeksu spółek handlowych i art. 4021 i 4022 Kodeksu spółek
handlowych oraz § 14 ust. 3 Statutu Spółki.
W dniu 30 marca 2026 r. Spółka wspólnie z Acciona Construcción S.A., działając jako spółka cywilna pod nazwą Mostostal
Acciona S19 Tunel spółka cywilna („Wykonawca, „Powód”), złożyła pozew o ukształtowanie stosunku prawnego i zapłatę
przeciwko Skarbowi Państwa – Generalnemu Dyrektorowi Dróg Krajowych i Autostrad o wartości 487 mln zł brutto.
Na podstawie przedmiotowego pozwu Wykonawca wniósł o:
1. zmianę treści umowy nr 2410.1.2019 zawartej pomiędzy Skarbem Państwa – Generalnym Dyrektorem Dróg Krajowych
i Autostrad („Pozwany”) a Wykonawcą z 10 lipca 2020 r. w przedmiocie „Zaprojektowania i budowy drogi ekspresowej
S19 na odcinku od węzła Rzeszów Południe (bez węzła) do węzła Babica (z węzłem) dł. ok. 10,3 km” wraz z dalszymi
aneksami, poprzez podwyższenie wynagrodzenia należnego Wykonawcy za wykonanie Kontraktu o kwotę 487 mln zł
brutto, poprzez odpowiednie podwyższenie Ceny Kontraktowej określonej w Subklauzuli 14.1 Warunków Szczególnych
Kontraktu, oraz Maksymalnej Wartości Zobowiązania określonej w § 4 ust. 3 Kontraktu;
2. zasądzenie od Pozwanego na rzecz Powoda kwoty 487 mln zł brutto, wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie
liczonymi od dnia wydania wyroku do dnia zapłaty z takim skutkiem, że spełnienie świadczenia na rzecz któregokolwiek
z Powodów powoduje wygaśnięcie w takiej wysokości wierzytelności w stosunku do drugiego z Powodów;
3. zasądzenie od Pozwanego na rzecz Powoda kosztów postępowania, w tym kosztów zastępstwa procesowego.
Podstawą roszczenia Wykonawcy jest nadzwyczajna zmiana stosunków gospodarczych, przejawiająca się w drastycznym
wzroście cen i kosztów realizacji kontraktu, które nie zostały zrekompensowane poprzez umowny mechanizm waloryzacji
wynagrodzenia, co uprawnia Wykonawcę na podstawie art. 3571 § 1 oraz art. 632 § 2 k.c. do sądowego dochodzenia
podwyższenia wynagrodzenia ryczałtowego przewidzianego w umowie.
W dniu 2 kwietnia 2026 r. Zarząd Mostostal Warszawa S.A. ("Spółka, Wykonawca") poinformował, że będąc Wykonawcą
dla zadania pn. "Zaprojektowanie i budowa drogi ekspresowej S19 na odcinku od węzła Domaradz (bez węzła) do węzła
Iskrzynia (bez węzła) dł. ok. 12,5 km" realizowanego na mocy umowy nr 2410.2.2022 zawartej w dniu 7.11.2022 r.
("Kontrakt") między Wykonawcą a Skarbem Państwa - Generalnym Dyrektorem Dróg Krajowych i Autostrad
("Zamawiający"), odstąpił od Kontraktu ze skutkiem na przyszłość (ex nunc) z przyczyn leżących po stronie
Zamawiającego.
Podstawą odstąpienia był art. 491 § 1 i 2 k.c., (główne podstawy prawne), a także art. 640 k.c. w zw. z art. 656 § 1 k.c.
(subsydiarna podstawa prawna).
Wykonawca w swoim Oświadczeniu o odstąpieniu od kontraktu wskazał, że w dniu 27.02.2026 r. wezwał Zamawiającego
do usunięcia przedłużającego się stanu zwłoki w wykonaniu obowiązków wynikających z Kontraktu i przepisów prawa oraz
podjęcia współdziałania z Wykonawcą koniecznego do wykonania Kontraktu pod rygorem odstąpienia od Kontraktu,
wyznaczając 30-dniowy termin.
Mimo upływu w dniu 30.03.2026 r. terminu wyznaczonego w piśmie z dnia 27.02.2026 r., poprzedzonego wcześniejszymi
wezwaniami, Zamawiający do momentu złożenia oświadczenia o odstąpieniu nie wykonał żadnego z wyżej wskazanych
obowiązków kontraktowych, pozostając nadal w zwłoce i nie współdziałając z Wykonawcą.
Spółka wskazuje, że zwłoka Zamawiającego oraz brak współdziałania ze strony Zamawiającego, spowodowało, że
konieczne stało się skorzystanie przez Wykonawcę z przysługującego mu uprawnienia do odstąpienia od Kontraktu.
Wykonawca próbował przez wiele miesięcy doprowadzić do wykonania obowiązków przez Zamawiającego, jednak próby
te okazały się bezskuteczne.
Spółka przy tym zastrzegła uprawnienie do dochodzenia roszczeń z tytułu odstąpienia, w tym oprócz należnej kary
umownej z tytułu odstąpienia od umowy z przyczyn dotyczących Zamawiającego także m. in. wynikającego z art. 649(4)
§ 3 k.c. roszczenia o zapłatę wynagrodzenia za niewykonane roboty budowlane do końca realizacji Kontraktu. Wykonawca
informuje, że zwróci się w tym zakresie do Zamawiającego w odrębnej korespondencji.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
54
W dniu 3 kwietnia 2026 r. Spółka złożyła wezwanie na arbitraż przeciwko GE Hydro France S.A.S. („Pozwany”) do
Międzynarodowego Sądu Arbitrażowego Międzynarodowej Izby Handlowej („ICC”).
Wezwanie na arbitraż dotyczy roszczeń Spółki względem Pozwanego powstałych w związku z Umową Konsorcjum z dnia
21 kwietnia 2022 r. („Umowa Konsorcjum”) na podstawie, której Spółka pełniła rolę partnera, zaś Pozwany rolę lidera
Konsorcjum, w zakresie realizacji umowy nr CRU/340/OP/2022 dotyczącej modernizacji części technologicznej elektrowni
wodnej Porąbka-Żar na rzecz PGE Energia Odnawialna S.A. ("Zamawiający") („Umowa Projektowa”).
Spółka szacuje aktualną wartość roszczeń objętych wezwaniem na arbitraż na kwotę 35 milionów USD. Kwota ta może
ulec zmianie w toku dalszego postępowania arbitrażowego. Roszczenia Spółki zmierzające do ustalenia, że Pozwany
ponosi odpowiedzialność za naruszenia Umowy Konsorcjum, uzyskania przez Spółkę naprawienia szkód wynikających z
tych naruszeń oraz zabezpieczenia Spółki przed ewentualnymi roszczeniami osób trzecich, w tym Zamawiającego w
związku ze złożonym oświadczeniem o odstąpieniu od Umowy Projektowej.
W dniu 10 kwietnia 2026 r. Zarząd Mostostal Warszawa S.A. ("Spółka") poinformował, że otrzymał od Acciona
Construcción S.A. - Acciona Construcción Polonia S.L., większościowego akcjonariusza Spółki (podmiot dominujący
wobec Spółki - 62,13% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu), wniosek o:
1. udzielenia informacji dotyczących: (i) przewidywanych potrzeb kapitałowych Spółki wynikających z prognozowanych
skutków finansowych odstąpień od umów w ostatnich miesiącach oraz w świetle szacunkowych wyników finansowych
ujawnionych w raporcie bieżącym nr 7/2026 z dnia 30 marca 2026 r. ("Raport"); oraz (ii) planowanych źródeł finansowania
wyżej wymienionych potrzeb kapitałowych - na podstawie art. 428 § 1 i § 6 ustawy z dnia 15 września 2000 r. - Kodeksu
spółek handlowych ("KSH") w związku z zawiadomieniem o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 30
marca 2026 r. ("NWZ"), a w szczególności z punktem 7 porządku obrad dotyczącym podjęcia uchwały w sprawie dalszego
istnienia Spółki w rozumieniu art. 397 KSH; oraz
2. odwołanie NWZ, które ma zostać ponownie zwołane na termin umożliwiający podjęcie uchwały w sprawie dalszego
istnienia Spółki w rozumieniu art. 397 KSH dopiero po:
- przekazaniu akcjonariuszom Spółki żądanych informacji; oraz
- opublikowaniu zbadanego sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025; oraz
- Zarząd Spółki przedstawi informacje dotyczące średnio- i/lub długoterminowego finansowania ze strony instytucji
finansowych udostępnionego Spółce lub Walne Zgromadzenie Spółki rozpatrzy uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego Spółki w odpowiedzi na aktualną i prognozowaną sytuację finansową Spółki
- tj. na termin umożliwiający kompleksową analizę materiałów i sprawozdań finansowych przekazanych przez Spółkę.
Zgodnie z wnioskiem Akcjonariusza Zarząd Spółki odwołał Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołane na dzień
28 kwietnia 2026 r.
Wszelkie materiały przekazane Akcjonariuszowi zgodnie z art. 428 § 1 i § 6 KSH zostaną ujawnione przez Spółkę zgodnie
z obowiązującymi przepisami prawa.
Zarząd informuje, że Walne Zgromadzenie zostanie zwołane niezwłocznie ponownie z uchwałą w sprawie dalszego
istnienia Spółki w rozumieniu art. 397 KSH, uwzględnioną w porządku obrad na ten dzień, w taki sposób, aby umożliwić
wszystkim akcjonariuszom kompleksową analizę materiałów i sprawozdań finansowych przekazanych przez Spółkę przed
tym Walnym Zgromadzeniem.
W dniu 16 kwietnia 2026 r. Zarząd Mostostalu Warszawa przekazał informację, iż na podstawie wstępnych danych
finansowych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r. Spółka odnotowała znaczne straty, co spowodowało
wystąpienie ujemnych kapitałów własnych na dzień bilansowy oraz zidentyfikowała istotne zagrożenie lub wątpliwości
dotyczące kontynuacji funkcjonowania Spółki i jej grupy kapitałowej.
W związku z powyższym zaktualizowała się przesłanka, o której mowa w art. 397 KSH. W tym kontekście Zarząd zwołał
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie w celu podjęcia uchwały w sprawie dalszego istnienia Spółki, o czym Spółka
informowała w raporcie bieżącym Nr 8/2026 z dnia 30 marca 2026 r., wykonując swój obowiązek określony w art. 397
KSH.
Następnie, po rozpatrzeniu wniosku większościowego akcjonariusza Spółki, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zostało
odwołane, w celu uprzedniego zapoznania akcjonariuszy z informacją Zarządu szacującą przewidywane potrzeby
kapitałowe Spółki oraz odnośnie planowanych źródeł finansowania tych potrzeb, a także aby umożliwić akcjonariuszom
kompleksową analizę materiałów i sprawozdań finansowych, które zostaną przekazane przed takim Walnym
Zgromadzeniem przez Spółkę o czym Emitent informował w raporcie bieżącym Nr 12/2026 z dnia 10 kwietnia 2026 r.
Ponadto, w ocenie Zarządu, projekcja płynności Spółki wskazuje na zwiększone zapotrzebowanie na środki pieniężne w
celu sfinansowania bieżącej działalności oraz wywiązywania się ze zobowiązań w miarę ich wymagalności. Założenie
kontynuacji działalności Spółki oraz Grupy jest w istotnym stopniu uzależnione od realizacji działań finansujących, w
szczególności od potencjalnego wsparcia ze strony akcjonariuszy. Wobec istnienia istotnej niepewności co do możliwości
dalszego funkcjonowania Spółki, Zarząd podejmuje działania mające na celu zapewnienie odpowiedniego finansowania
oraz poprawę sytuacji płynnościowej Spółki.
W dniu 17 kwietnia 2026 Zarząd Spółki poinformował, że:
(i) przewidywane potrzeby kapitałowe Spółki wynikające z prognozowanych skutków finansowych odstąpień od umów w
ostatnich miesiącach oraz w świetle szacunkowych wyników finansowych ujawnionych w raporcie bieżącym nr 7/2026 z
dnia 30 marca 2026 r. ("Raport") wynoszą od 425 mln PLN do 570 mln PLN. Ostateczna kwota jest obecnie analizowana
i może ulec zmianie w zależności od ostatecznego wpływu wyżej wymienionych zdarzeń.
(ii) w zakresie planowanych źródeł finansowania wyżej wymienionych potrzeb kapitałowych, Zarząd Spółki dokłada
wszelkich starań i podejmuje działania, aby pozyskać nowe finansowanie dłużne od instytucji finansowych. W związku z
trudnościami w jego pozyskaniu Zarząd rozważa obecnie możliwości podwyższenia kapitału zakładowego i rozpoczął
analizę dostępnych opcji, jednak na dzień publikacji niniejszego raportu, żadne wiążące decyzje dotyczące wyboru
konkretnego instrumentu ani struktury transakcji nie zostały podjęte.
Mostostal Warszawa S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2025 roku - 31.12.2025 roku
(w tys. zł)
55
Spółka będzie informować o kolejnych etapach procesu oraz o wyborze konkretnej metody finansowania zgodnie z
obowiązującymi przepisami prawa.
Ponadto Zarząd poinformował, że Walne Zgromadzenie zawierające w porządku obrad głosowanie nad uchwałą w sprawie
dalszego istnienia Spółki w rozumieniu art. 397 KSH, zostanie zwołane niezwłocznie po opublikowaniu zbadanego
sprawozdania finansowego Spółki za rok 2025, w taki sposób, aby umożliwić wszystkim akcjonariuszom kompleksową
analizę materiałów i sprawozdań finansowych przekazanych przez Spółkę przed tym Walnym Zgromadzeniem.
Warszawa, dnia 29 kwietnia 2026 r.
Imię i nazwisko
Stanowisko
Jorge Calabuig Ferre
Prezes Zarządu
Juan de Dios Martin Martin
Członek Zarządu
Javier Sanz Mugica
Członek Zarządu
Marcin Kondraszuk
Członek Zarządu
Jarosław Reszka
Główny Księgowy
