FEERUM_SF-2025-12-31-1-pl.xhtml

FEERUM S.A.

Sprawozdanie finansowe

za okres od 01 stycznia 2025 do 31 grudnia 2025

Miejscowość

CHOJNÓW

Data

30 KWIETNIA 2026 ROKU

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2 / 77

SPIS TREŚCI

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................................................................ 3

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU ....................................................................................................................................... 5

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ....................................................... 5

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM .............................................................................................. 6

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH .................................................................................................. 8

DODATKOWE INFORMACJE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ...................................................................... 9

Informacje ogólne ............................................................................................................................................... 9

Podstawa sporządzenia oraz zasady rachunkowości ....................................................................................... 12

1. Istotne zdarzenia mające wpływ na sytuację finansową Spółki w roku 2025 .......................................... 32

2. Korekta błędu oraz zmiana zasad rachunkowości .................................................................................. 33

3. Segmenty operacyjne .............................................................................................................................. 33

4. Wartości niematerialne ............................................................................................................................ 37

5. Rzeczowe aktywa trwałe ......................................................................................................................... 39

6. Aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu .................................................................................................. 41

7. Aktywa oraz zobowiązania finansowe ..................................................................................................... 42

8. Aktywa oraz rezerwa na podatek odroczony ........................................................................................... 47

9. Zapasy .................................................................................................................................................... 49

10. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności ................................................................. 50

11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty .......................................................................................................... 52

12. Kapitał własny ......................................................................................................................................... 52

13. Świadczenia pracownicze ....................................................................................................................... 53

14. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ....................................................... 55

15. Rezerwy .................................................................................................................................................. 56

16. Rozliczenia międzyokresowe .................................................................................................................. 57

17. Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami ................................................................................... 59

18. Przychody i koszty operacyjne ................................................................................................................ 60

19. Przychody i koszty finansowe ................................................................................................................. 61

20. Podatek dochodowy ................................................................................................................................ 62

21. Zysk na akcję i wypłacone dywidendy ..................................................................................................... 63

22. Przepływy pieniężne................................................................................................................................ 64

23. Transakcje z podmiotami powiązanymi ................................................................................................... 65

24. Aktywa oraz zobowiązania warunkowe ................................................................................................... 66

25. Ryzyko dotyczące instrumentów finansowych ........................................................................................ 67

26. Zarządzanie kapitałem ............................................................................................................................ 72

27. Zdarzenia po dniu bilansowym ................................................................................................................ 73

28. Pozostałe informacje ............................................................................................................................... 74

29. Zatwierdzenie do publikacji ..................................................................................................................... 77

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3 / 77

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

AKTYWA

Noty

2025-12-31

2024-12-31

Aktywa trwałe

Wartość firmy

-

Wartości niematerialne

4

21 353

22 386

Rzeczowe aktywa trwałe

5

34 839

34 516

Nieruchomości inwestycyjne

-

Inwestycje w jednostkach zależnych

1 026

Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych

-

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności długoterminowe

-

619

w tym Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne

-

Inne długoterminowe aktywa finansowe

7

9

5

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

8

941

1 890

Aktywa trwałe

58 168

60 441

Aktywa obrotowe

Zapasy

9

66 020

55 501

Aktywa z tytułu umów z klientami

17

8 754

3 666

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności krótkoterminowe

10,16

22 281

17 288

w tym Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne

16

825

804

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

-

1 320

Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

21 764

2 816

Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych zakwalifikowanych jako przeznaczone do

sprzedaży

118 819

80 590

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

-

Aktywa obrotowe

118 819

80 590

Aktywa razem

176 987

141 031

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4 / 77

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.)

PASYWA

Noty

2025-12-31

2024-12-31

Kapitał własny

Kapitał podstawowy

12

33 383

Akcje własne (-)

-

Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej

9 366

Pozostałe kapitały rezerwowe

2 117

Zyski zatrzymane

78 197

65 585

w tym zysk (strata) netto roku bieżącego przypadający akcjonariuszom jednostki

dominującej

12 612

(2 206)

Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej

123 063

110 451

Udziały niedające kontroli

-

Kapitał własny

123 063

110 451

Zobowiązania

Zobowiązania długoterminowe

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7

-

Leasing finansowy

6

99

170

Inne długoterminowe zobowiązania finansowe

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania długoterminowe

14,16

2 840

2 987

w tym Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów

16

2 840

2 987

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

8

699

1 392

Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych

13

209

164

Pozostałe rezerwy długoterminowe

851

600

Zobowiązania długoterminowe

4 697

5 314

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe

14,16

42 490

15 170

w tym Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów

16

1 426

1 742

Zobowiązania z tytułu umów z klientami

94

37

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

1 025

0

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7

1 480

7 621

Leasing finansowy

6

26

82

Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe

-

Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych

13

2 663

1 891

Pozostałe rezerwy krótkoterminowe

1 448

466

Zobowiązania krótkoterminowe bez zobowiązań wchodzących w skład grup

przeznaczonych do sprzedaży

49 227

25 267

Zobowiązania związane z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaży

-

Zobowiązania krótkoterminowe

49 227

25 267

Zobowiązania razem

53 924

30 581

Pasywa razem

176 987

141 031

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

5 / 77

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU

(WARIANT KALKULACYJNY)

Noty

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Działalność kontynuowana

Przychody ze sprzedaży

3

123 398

70 644

Koszt własny sprzedaży

99 363

63 626

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

24 035

7 018

Koszty sprzedaży

1 317

1 582

Koszty ogólnego zarządu

8 342

7 111

Pozostałe przychody operacyjne

18

578

900

Pozostałe koszty operacyjne

18

1 210

377

Zysk (strata) ze sprzedaży jednostek zależnych (+/-)

-

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

13 744

(1 152)

Przychody finansowe

19

2 543

3

Koszty finansowe

19

1 073

1 546

Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności (+/-)

-

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

15 214

(2 695)

Podatek dochodowy

20

2 602

(489)

Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej

12 612

(2 206)

Działalność zaniechana

-

Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej

-

Zysk (strata) netto

12 612

(2 206)

ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ (PLN)

Wyszczególnienie

Noty

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

PLN / akcję

z działalności kontynuowanej

21

- podstawowy

1,32

(0,23)

- rozwodniony

1,32

(0,23)

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

Noty

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Zysk netto

12 612

(2 206)

Pozostałe całkowite dochody

-

Inne całkowite dochody, które nie zostaną przeklasyfikowane do zysku lub straty, przed

opodatkowaniem

-

Inne całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do zysku lub straty, przed

opodatkowaniem

-

Pozostałe całkowite dochody przed opodatkowaniem

-

Pozostałe całkowite dochody po opodatkowaniu

-

Całkowite dochody

12 612

(2 206)

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

6 / 77

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

Noty

Kapitał

podstawowy

Akcje własne

(-)

Kapitał ze

sprzedaży

akcji powyżej

ich wartości

nominalnej

Pozostałe

kapitały

rezerwowe

Zyski

zatrzymane

Kapitał własny

razem

Saldo na dzień 01.01.2025 roku

33 383

-

9 366

2 117

65 584

110 450

Zmiany zasad (polityki) rachunkowości

-

Korekta błędu podstawowego

-

Saldo po zmianach

33 383

-

9 366

2 117

65 584

110 450

Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 31.12.2025 roku

Emisja akcji

-

Zwiększenie (zmniejszenie) wskutek transakcji płatności w formie akcji, kapitał własny

-

Zmiana struktury grupy kapitałowej (transakcje z podmiotami niekontrolującymi)

-

Dywidendy

-

Zysk netto za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

-

12 612

Pozostałe całkowite dochody po opodatkowaniu za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

-

Razem całkowite dochody

-

12 612

Przeniesienie do zysków zatrzymanych (sprzedaż przeszacowanych środków trwałych)

-

Razem zmiany w kapitale własnym

-

12 612

Saldo na dzień 31.12.2025 roku

33 383

-

9 366

2 117

78 197

123 063

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

7 / 77

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (CD.)

Noty

Kapitał

podstawowy

Akcje własne

(-)

Kapitał ze

sprzedaży

akcji powyżej

ich wartości

nominalnej

Pozostałe

kapitały

rezerwowe

Zyski

zatrzymane

Razem

Saldo na dzień 01.01.2024 roku

33 383

-

9 366

2 117

67 790

112 656

Zmiany zasad (polityki) rachunkowości

-

Korekta błędu podstawowego*

-

Saldo po zmianach

33 383

-

9 366

2 117

67 790

112 656

Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 31.12.2024 roku

Emisja akcji

-

Zwiększenie (zmniejszenie) wskutek transakcji płatności w formie akcji, kapitał własny

-

Zmiana struktury grupy kapitałowej (transakcje z podmiotami niekontrolującymi)

-

Dywidendy

-

Zysk netto za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

-

(2 206)

Pozostałe całkowite dochody po opodatkowaniu za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

-

Razem całkowite dochody

-

(2 206)

Przeniesienie do zysków zatrzymanych (sprzedaż przeszacowanych środków trwałych)

-

Razem zmiany w kapitale własnym

-

(2 206)

Saldo na dzień 31.12.2024 roku

33 383

-

9 366

2 117

65 584

110 450

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

8 / 77

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

METODA POŚREDNIA

Noty

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

15 214

(2 695)

Korekty:

22

Amortyzacja i odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne

4 975

6 228

Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości środków trwałych

-

Zysk (strata) ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych

(118)

(24)

Koszty odsetek

958

1 146

Przychody z odsetek

(2 500)

(1)

Przychody z dywidend

-

Inne korekty

-

Zmiana stanu zapasów

(10 519)

9 062

Zmiana stanu należności

(4 374)

(5 667)

Zmiana stanu zobowiązań

27 945

4 719

Zmiana stanu rezerw

1 277

192

Zmiana stanu aktywów z tytułu umów z klientami

(5 089)

2 674

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu umów z klientami

57

37

Korekty i zmiany w kapitale obrotowym

12 613

18 366

Przepływy pieniężne z działalności (wykorzystane w działalności)

27 827

15 671

Zapłacony podatek dochodowy (zwrot), zaliczony do działalności operacyjnej

(1)

(1 125)

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

27 826

14 546

Noty

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

Wydatki na nabycie wartości niematerialnych

(609)

(66)

Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych

-

Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych

(3 692)

(220)

Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

154

38

Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych

-

Pożyczki udzielone

-

Wydatki netto na nabycie jednostek zależnych

-

(628)

Wydatki na nabycie pozostałych aktywów finansowych

(4)

(1)

Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych

-

Otrzymane odsetki

-

1

Otrzymane dywidendy

2 500

-

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

(1 651)

(875)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek

2 881

1 544

Spłaty kredytów i pożyczek

(9 022)

(12 337)

Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego

(128)

(519)

Odsetki zapłacone

(958)

(1 146)

Dywidendy wypłacone

-

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(7 227)

(12 459)

Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przed różnicami kursowymi

18 949

1 212

Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

18 949

1 212

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu

2 816

1 603

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu

21 764

2 816

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

9 / 77

DODATKOWE INFORMACJE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Informacje ogólne

a) Informacje o Emitencie

Spółka FEERUM Spółka Akcyjna [dalej zwana „Spółką”] została utworzona Aktem Notarialnym z dnia

15.01.2007r. Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie

Rejonowym dla miasta Wrocławia-Fabrycznej – IX Wydział Gospodarczy pod numerem KRS

0000280189. Spółce nadano numer statystyczny REGON 020517408.

Siedziba Spółki mieści się przy ul. Okrzei 6 w Chojnowie 59-225. Siedziba Spółki jest jednocześnie

podstawowym miejscem prowadzenia działalności.

Akcje Spółki są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Zgodnie z zawartą umową

od dnia 18 grudnia 2023 r. funkcję animatora rynku dla akcji Spółki dominującej pełni Santander Bank

Polska Spółka Akcyjna - Santander Biuro Maklerskie - wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Santander

Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (KRS 0000008723).

b) Informacje o przekształceniach inwestycyjnych Spółki

W październiku 2012 r. został podwyższony kapitał zakładowy Spółki z początkowej kwoty 4.673 tys. PLN

do kwoty 25.683 tys. PLN poprzez emisję akcji serii C i D (podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane

odpowiednio w dniu 4 października 2012 r. i 23 października 2012 r.). Akcje nowych emisji zostały objęte

przez Daniela Janusza i Magdalenę Łabudzką-Janusz w zamian za wkład pieniężny i niepieniężny w

postaci udziałów w kapitale zakładowym Feer-Pol sp. z o.o. W wyniku powyższych działań powstała

Grupa Kapitałowa, w której Spółka występowała jako podmiot dominujący wobec dwóch spółek

zależnych: Feer-Pol sp. z o.o. i (pośrednio poprzez Feer-Pol sp. z o.o.) Pearl Corporation Sp. z o.o. SKA

(następca prawny Pol-Silos sp. z o.o.).

W dniu 27 maja 2013 roku została zakupiona przez FEERUM S.A. spółka Pearl Corporation Spółka z

ograniczoną odpowiedzialnością.

W wyniku dalszych działań restrukturyzacyjnych Grupy kapitałowej FEERUM dokonano przekształcenia

Pol-Silos Sp. z o.o. w Pearl Corporation Sp.z. o.o. SKA. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru

Sądowego w dniu 17 września 2013 roku.

W wyniku kolejnych działań restrukturyzacyjnych Grupy kapitałowej FEERUM dokonano przekształcenia

Pearl Corporation Sp. z. o.o. SKA. w Pearl Invest Sp. z. o.o. Spółka uzyskała osobowość prawną w dniu

14 stycznia 2014 roku.

W dniu 27 marca 2014 r zarejestrowane zostało połączenie na podstawie art. 492 §1 pkt 1 KSH poprzez

przeniesienie całego majątku spółki Pearl Invest Sp. z o.o. (spółka przejmowana) na spółkę Feer-Pol Sp.

z o.o. (spółka przejmująca) za udziały, które spółka przejmująca wydała wspólnikowi spółki przejmowanej

na podstawie uchwały NZW w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego i zmiany umowy spółki z dnia

6 lutego 2014r oraz uchwały w sprawie połączenia z dnia 28 lutego 2014r.

W dniu 13 maja 2014 roku w Krajowym Rejestrze Sądowym zarejestrowane zostało połączenie Spółki

Feerum S.A (Przejmującej) ze Spółkami zależnymi Feer-pol Sp. z o.o. oraz Pearl Corporation Sp. z o.o.

(Przejmowanymi). Połączenie nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1) tzn. przez przeniesienie całego

majątku Spółek Przejmowanych na Spółkę Przejmującą. W związku z tym, że Spółka Przejmująca była

jedynym wspólnikiem Spółek Przejmowanych połączenie spółek zostało przeprowadzone w trybie

uproszczonym, zgodnie z art 516 § 6 KSH. Zgodnie z art. 515 §1 KSH połączenie zostało dokonane bez

podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmującej (RB nr 24/2014).

Celem działań restrukturyzacyjnych było stworzenie uproszczonej i nowoczesnej struktury organizacyjnej,

usprawnienia funkcjonowania oraz zwiększania efektywności Spółki Przejmującej we wszystkich

obszarach jej działalności. W związku z realizacją ostatniego etapu restrukturyzacji spółki zależne nie

kontynuują działalności. Powyższe zmiany nie spowodowały zaniechania żadnego rodzaju działalności

prowadzonego przez dotychczasowe spółki Grupy.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

10 / 77

c) Informacje o jednostkach zależnych Spółki Feerum S.A.

W dniu 21 lipca 2015 roku aktem notarialnym Rep.A 3501/2015 utworzona została spółka zależna

„Feerum Agro” Sp. z o.o. [dalej zwana „Spółką zależną”], której 100% udziałowcem jest Feerum S.A.

Spółka zależna została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 5 października 2015 roku pod

numerem KRS 0000578319. Siedziba Spółki mieści się przy ul. Okrzei 6 w Chojnowie 59-225.

Podstawowym przedmiotem jej działalności jest działalność usługowa następująca po zbiorach.

W dniu 17 maja 2016r Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki podjęło uchwałę o zmianie

nazwy Spółki „Feerum Agro” Sp. z o.o. na „Feerum Yellow Energy” Sp. z o.o. Zgodnie z art. 255 par.1

KSH podjęta uchwała weszła w życie z dniem zarejestrowania zmiany przez sąd rejestrowy tj. w dniu

10.11.2016 roku.

W listopadzie 2017 roku w Tanzanii został utworzony samobilansujący się oddział Spółki Feerum S.A. z

siedzibą w Dar es Salaam. Oddział jest zarejestrowany i prowadzony zgodnie z prawem tanzańskim,

uzyskał wszystkie wymagane prawem licencje i zezwolenia do realizacji projektu budowy silosów.

Aktualnie oddział Feerum Tanzania Branch nie prowadzi żadnej działalności handlowej, organizacyjnej

oraz inwestycyjnej dotyczącej projektu dla którego został pierwotnie powołany. Oddział zachowuje

gotowość do uruchomienia działalności.

W związku z aktywnością biznesową planowaną na rynkach międzynarodowych w 2024 r. Spółka

opłaciła kapitał zakładowy spółki utworzonej i działającej w Egipcie - Feerum Egypt Company for Silos

and Storage (S.A.E) w części wynoszącej 12.500.000 EGP. W konsekwencji powyższych operacji Spółka

jest właścicielem 50% akcji w spółce akcyjnej utworzonej i działającej zgodnie z prawem egipskim.

d) Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego do publikacji wchodził Daniel

Wojciech Janusz - Prezes Zarządu.

W okresie objętym sprawozdaniem skład Zarządu Spółki uległ zmianie.

W dniu 17 stycznia 2025 roku Rada Nadzorcza Emitenta na podstawie uchwał nr 2/19/III/25 i nr

3/19/III/25 odwołała z funkcji Prezesa Zarządu Spółki Pana Daniela Janusza oraz z funkcji Członka

Zarządu Spółki Pana Piotra Wielesika. Powyższe uchwały weszły w życie z dniem podjęcia.

Ponadto, Rada Nadzorcza w dniu 17 stycznia 2025 roku, na podstawie uchwały nr 4/19/III/25 powołała w

skład Zarządu Spółki na okres 5-letniej kadencji, powierzając funkcję Prezesa Zarządu Pana Daniela

Janusza, powyżej wskazana uchwała wchodzi w życie ze skutkiem od 18 stycznia 2025 roku.

Zgodnie z oświadczeniem złożonymi przez Prezesa Zarządu, nie prowadzi on działalności

konkurencyjnej wobec Spółki ani nie jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, nie

jest członkiem organu konkurencyjnej spółki kapitałowej ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby

prawnej. Prezes Zarządu nie został wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na

podstawie ustawy z dnia 20 sierpnia 1997 roku o Krajowym Rejestrze Sądowym (Dz.U. z 2019 r. poz.

1500).(RB 2/2025)

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego do publikacji

wchodzili:

1. Magdalena Łabudzka -Janusz – Przewodnicząca Rady Nadzorczej,

2. Henryk Chojnacki - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

3. Jakub Rzucidło – Sekretarz Rady Nadzorczej,

4. Maciej Janusz – Członek Rady Nadzorczej,

5. Jakub Marcinowski – Członek Rady Nadzorczej,

W okresie objętym sprawozdaniem skład Rady Nadzorczej Spółki nie ulegał zmianie.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

11 / 77

W dniu 25 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Emitenta powołało

dotychczasowych członków Rady Nadzorczej Emitenta na nową, wspólną, 5-letnią kadencję. W dniu 26

czerwca 2025 roku odbyło się pierwsze posiedzenie Rady Nadzorczej Emitenta nowej kadencji, gdzie

podjęto uchwały w sprawie powołania Komitetu Audytu funkcjonującego w ramach Rady Nadzorczej

Emitenta. Stosownie do postanowień art. 128 oraz art. 129 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych

rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U. z 2019 r. poz. 1421), w ramach

Rady Nadzorczej Emitenta funkcjonuje Komitet Audytu w następującym składzie:

1. Pan Henryk Chojnacki – Przewodniczący Komitetu Audytu,

2. Pan Jakub Rzucidło – Zastępca Przewodniczącego Komitetu Audytu,

3. Pan Jakub Marcinowski– Sekretarz Komitetu Audytu.

Komitet Audytu we wskazanym powyżej składzie spełnia kryteria niezależności oraz pozostałe

wymagania określone w Ustawie z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich

oraz nadzorze publicznym (RB nr 17/2025). Pan Henryk Chojnacki jest biegłym rewidentem z bogatym

doświadczeniem w dziedzinie księgowości. Dysponuje wiedzą i doświadczeniem w dziedzinie

zarządzania finansami przedsiębiorstw, analizy wartości projektów, inwestycji, strategii przedsiębiorstw

oraz nadzoru właścicielskiego. Pan Jakub Rzucidło jest absolwentem Uniwersytetu Wrocławskiego na

Wydziale Prawa, Administracji i Ekonomii, doktorem nauk prawnych oraz wykładowcą Collegium

Witelona Uczelnia Państwowa w Legnicy. Pan Jakub Marcinowski jest absolwentem Politechniki

Wrocławskiej, dr hab. nauk technicznych w dziedzinie budownictwa, profesorem Uniwersytetu

Zielonogórskiego, naukowcem, inżynierem, konstruktorem oraz specjalistą ds. stalowych konstrukcji

budowlanych. Przebieg kariery zawodowej członków Komitetu Audytu opublikowano w raporcie bieżącym

nr RB 17/2025. Kryteria niezależności spełniają: Pan Henryk Chojnacki oraz Pan Jakub Rzucidło.

e) Charakter działalności Spółki

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest:

1. Produkcja wyrobów z blachy dla przemysłu rolnego i spożywczego

2. Silosy i suszarnie zbożowe, przenośniki łańcuchowe, przenośniki kubełkowe

3. Urządzenia odpylające oraz sterownicze

Szerszy opis działalności prowadzonej przez Spółkę został przedstawiony w nocie nr 3 dotyczącej

segmentów operacyjnych.

f) Zatwierdzenie do publikacji

Niniejsze sprawozdanie finansowe sporządzone za rok zakończony 31 grudnia 2025 (wraz z danymi

porównawczymi) zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki dnia 30 kwietnia 2026 roku

(patrz nota 29).

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

12 / 77

Podstawa sporządzenia oraz zasady rachunkowości

a) Oświadczenie o zgodności z MSSF

Sprawozdanie finansowe Spółki sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Sprawozdawczości Finansowej (dalej „MSSF”), zatwierdzonymi przez Unię Europejską, obowiązującymi

na dzień 31 grudnia 2025 roku.

b) Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności

gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, obejmującej okres nie krótszy niż jeden

rok od dnia bilansowego. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki

dokonał oceny wpływu aktualnej sytuacji makroekonomicznej i geopolitycznej na zdolność Spółki do

kontynuowania działalności i nie stwierdził istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie jej

kontynuowania.

Walutą funkcjonalną Spółki oraz walutą prezentacji niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty

polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej).

Zarząd Spółki monitoruje i analizuje wpływ czynników geopolitycznych na prowadzoną działalność, w

szczególności konfliktu zbrojnego w Ukrainie oraz napięć polityczno-gospodarczych w innych regionach

świata, w tym na Bliskim Wschodzie. Czynniki te mogą oddziaływać na działalność Spółki bezpośrednio

lub pośrednio, w szczególności poprzez wpływ na łańcuchy dostaw, poziom cen surowców, dostępność

komponentów oraz sytuację gospodarczą odbiorców produktów Spółki.

W wyniku przeprowadzonej analizy Zarząd Spółki ocenia, że na dzień sporządzenia niniejszego

sprawozdania finansowego wskazane czynniki nie mają istotnego wpływu na zdolność Spółki do

kontynuowania działalności, jednak mogą wpływać na tempo realizacji kontraktów oraz poziom popytu w

poszczególnych segmentach rynku.

Ograniczenie aktywności na rynku ukraińskim jest częściowo kompensowane przez zwiększony popyt na

rynku krajowym, wspierany m.in. przez uruchomienie środków z Krajowego Planu Odbudowy i

Zwiększania Odporności (KPO). Programy wsparcia, realizowane za pośrednictwem Agencji

Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa, wpływają na zwiększenie aktywności inwestycyjnej w sektorze

rolno-spożywczym, w szczególności w zakresie infrastruktury magazynowania.

Zarząd Spółki dokonał również oceny wpływu powyższych czynników na wartości wykazywane w

sprawozdaniu finansowym, w tym na wycenę aktywów i zobowiązań oraz poziom przychodów i kosztów.

Na dzień bilansowy nie zidentyfikowano konieczności dokonania korekt z tego tytułu.

W roku 2025 Spółka odnotowała istotny wzrost skali działalności oraz poprawę wyników finansowych w

porównaniu do roku poprzedniego, co było efektem zwiększonej aktywności inwestycyjnej klientów oraz

realizacji wcześniej pozyskanego portfela zamówień.

Spółka prowadzi również działalność w ramach marki Madani, obejmującej segment produktów

rowerowych, stanowiący element strategii dywersyfikacji działalności. Po okresie wzrostu sprzedaży w

latach wcześniejszych, w roku 2025 poziom sprzedaży w tym segmencie pozostał na poziomie zbliżonym

do roku poprzedniego. Działalność w tym obszarze koncentruje się obecnie na sprzedaży posiadanych

zapasów i nie stanowi istotnego obszaru rozwoju operacyjnego Spółki.

Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje sytuację rynkową oraz potencjalny wpływ czynników zewnętrznych

na działalność Spółki, wyniki finansowe oraz przepływy pieniężne. Na dzień sporządzenia sprawozdania

finansowego sytuacja finansowa i płynnościowa Spółki pozostaje stabilna.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

13 / 77

c) Zmiany standardów lub interpretacji

MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych

Standardów Rachunkowości oraz Komisję ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości

Finansowej, zatwierdzone do stosowania w UE.

Zmiany standardów lub interpretacji obowiązujące i zastosowane przez Spółkę od 2025 roku

Nowe lub znowelizowane standardy i interpretacje, które obowiązują od 1 stycznia 2025 roku oraz ich

wpływ na sprawozdanie Spółki:

Standard/interp

retacja

Data wejścia w życie

Opis zmian standardu/interpretacji

Zmiana do MSR

21 „Skutki zmian

kursów wymiany

walut obcych”

Zmiana obowiązuje dla okresów rocznych

rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub

później.

Zmiana wyjaśnia, w jaki sposób jednostka

powinna oceniać, czy dana waluta jest

wymienialna oraz jak ustalić kurs wymiany

w przypadku braku wymienialności.

Wprowadza również dodatkowe wymogi

ujawnień dotyczących wpływu braku

wymienialności walut na sprawozdanie

finansowe.

Zastosowanie zmiany nie miało istotnego

wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.

Standardy i interpretacje obowiązujące w wersji opublikowanej przez IASB, lecz nie zatwierdzone przez

Unię Europejską, wykazywane są poniżej w punkcie dotyczącym standardów i interpretacji, które nie

weszły w życie.

Zastosowanie standardu lub interpretacji przed datą ich wejścia w życie

W niniejszym sprawozdaniu finansowym nie skorzystano z dobrowolnego wcześniejszego zastosowania

standardu lub interpretacji.

Opublikowane standardy i interpretacje, które nie weszły w życie dla okresów rozpoczynających się 1

stycznia 2025 roku i ich wpływ na sprawozdanie Spółki

Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego zostały opublikowane nowe lub

znowelizowane standardy i interpretacje, obowiązujące dla okresów rocznych następujących po 2025

roku. Lista obejmuje również zmiany, standardy i interpretacje opublikowane, ale niezaakceptowane

jeszcze przez Unię Europejską.

Standard/interp

retacja

Data wejścia w życie

Opis zmian standardu/interpretacji

Zmiany do MSSF

9 „Instrumenty

finansowe” i

MSSF 7

„Instrumenty

finansowe –

ujawnienia

informacji”

Zmiany obowiązują dla okresów

rocznych rozpoczynających się dnia 1

stycznia 2026 roku lub później.

Zmiany dotyczą klasyfikacji i wyceny instrumentów

finansowych oraz wprowadzają dodatkowe wymogi

ujawnień. W szczególności umożliwiają zastosowanie

uproszczeń w zakresie rozliczania zobowiązań

wynikających z transakcji finansowania dostaw. Spółka

analizuje wpływ zmian na jej sprawozdanie finansowe.

Spółka analizuje wpływ nowych regulacji na jej

sprawozdania finansowe.

Nowy MSSF 18

„Prezentacja i

ujawnienia w

sprawozdaniach

finansowych”

Zmiana obowiązuje dla okresów

rocznych rozpoczynających się 1

stycznia 2027 roku lub później.

Standard zastąpi MSR 1 i wprowadzi nowe wymagania

dotyczące prezentacji i ujawnień w sprawozdaniach

finansowych, w tym m.in. w zakresie agregacji i

dezagregacji danych oraz prezentacji miar wyników

zarządczych. Spółka analizuje wpływ nowych regulacji na

jej sprawozdanie finansowe.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

14 / 77

Spółka zamierza wdrożyć powyższe regulacje w terminach przewidzianych do zastosowania przez

standardy lub interpretacje.

Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds.

Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą

różnic się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia

do stosowania przez Unię Europejską.

d) Zasady rachunkowości

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.

Prezentacja sprawozdań finansowych

Sprawozdanie finansowe prezentowane jest zgodnie z MSR 1. Spółka prezentuje odrębnie

„Sprawozdanie z wyniku”, które zamieszczone jest bezpośrednio przed „Sprawozdaniem z wyniku i

pozostałych całkowitych dochodów”.

„Sprawozdanie z wyniku” prezentowane jest w wariancie kalkulacyjnym, natomiast „Sprawozdanie z

przepływów pieniężnych” sporządzane jest metodą pośrednią.

Segmenty operacyjne

Przy wyodrębnianiu segmentów operacyjnych Zarząd Spółki kieruje się liniami produktowymi, które

reprezentują główne usługi oraz wyroby dostarczane przez Spółkę. Każdy z segmentów jest zarządzany

odrębnie w ramach danej linii produktowej, z uwagi na specyfikę świadczonych usług oraz wytwarzanych

wyrobów wymagających odmiennych technologii, zasobów oraz podejścia do realizacji.

Wyniki segmentów operacyjnych wynikają z wewnętrznych raportów weryfikowanych okresowo przez

Zarząd Spółki (główny organ decyzyjny w Spółce). Zarząd Spółki analizuje wyniki segmentów

operacyjnych na poziomie zysku (straty) z działalności operacyjnej. Pomiar wyników segmentów

operacyjnych stosowany w kalkulacjach zarządczych zbieżny jest z zasadami rachunkowości

zastosowanymi przy sporządzaniu sprawozdania finansowego.

Przychody segmentów operacyjnych są zgodne z przychodami prezentowanymi w sprawozdaniu z

wyniku, z wyjątkiem pozycji nieprzypisanych oraz wyłączeń konsolidacyjnych.

Aktywa Spółki, których nie można bezpośrednio przypisać do działalności danego segmentu

operacyjnego, nie są alokowane do aktywów segmentów operacyjnych. Na dzień 31 grudnia 2025 roku

aktywa niealokowane do segmentów operacyjnych nie wystąpiły.

Transakcje w walutach obcych

Sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotym polskim (PLN), który jest również walutą

funkcjonalną Spółki.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy

zastosowaniu kursu średniego NBP obowiązującego na dzień poprzedzający dzień zawarcia transakcji,

jako kursu przybliżonego zgodnego z zasadami MSR 21.

Na dzień bilansowy pozycje pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na

złote polskie przy zastosowaniu kursu zamknięcia obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego

tj. średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Niepieniężne pozycje bilansowe ujmowane według kosztu historycznego, wyrażonego w walucie obcej,

są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji.

Niepieniężne pozycje bilansowe ewidencjonowane według wartości godziwej, wyrażonej w walucie obcej,

wyceniane są według kursu wymiany z dnia ustalenia wartości godziwej tj. średniego kursu ustalonego

dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

15 / 77

Różnice kursowe powstałe z rozliczenia transakcji lub przeliczenia pozycji pieniężnych innych niż

instrumenty pochodne, ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów lub kosztów finansowych w

kwocie netto, za wyjątkiem różnic kursowych kapitalizowanych w wartości aktywów w przypadkach

określonych zasadami rachunkowości (przedstawione w punkcie dotyczącym kosztów finansowania

zewnętrznego).

Różnice kursowe z wyceny instrumentów pochodnych wyrażonych w walucie obcej ujmowane są w

sprawozdaniu z wyniku, o ile nie stanowią zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Instrumenty

pochodne zabezpieczające przepływy pieniężne ujmowane są zgodnie z zasadami rachunkowości

zabezpieczeń.

Spółka dokonała oceny wpływu zmian do MSR 21 dotyczących braku wymienialności walut i uznała, że

zmiany te nie mają zastosowania do jej działalności.

Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania, które można bezpośrednio przyporządkować nabyciu, budowie lub wytworzeniu

dostosowywanego składnika aktywów, aktywuje się jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia tego

składnika aktywów. Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki oraz zyski lub straty z

tytułu różnic kursowych do wysokości, która koryguje koszty odsetek.

Powyższe zasady Spółka stosuje prospektywnie począwszy od 1 stycznia 2009 roku.

Wartości niematerialne

Wartości niematerialne obejmują znak towarowy, licencje, oprogramowanie komputerowe, koszty prac

rozwojowych oraz pozostałe wartości niematerialne, które spełniają kryteria ujęcia określone w MSR 38.

W pozycji tej wykazywane są również wartości niematerialne, które nie zostały jeszcze oddane do

użytkowania (wartości niematerialne w trakcie wytwarzania).

Wartości niematerialne na dzień bilansowy wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia

pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartości niematerialne o

określonym okresie użytkowania amortyzowane są metodą liniową przez okres ich ekonomicznej

użyteczności. Okresy użytkowania poszczególnych wartości niematerialnych poddawane są corocznej

weryfikacji, a w razie konieczności korygowane od początku następnego roku obrotowego.

Przewidywany okres użytkowania dla poszczególnych grup wartości niematerialnych wynosi:

Grupa

Okres

Znak towarowy

nieokreślony

Patenty i licencje

2 lata

Oprogramowanie komputerowe

2 lata

Zakończone prace rozwojowe

5-10 lat

Pozostałe wartości niematerialne

2 lata

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania nie są amortyzowane, lecz corocznie są

poddawane testom na utratę wartości. Posiadane przez Spółkę wartości niematerialne o nieokreślonym

okresie użytkowania obejmują znak towarowy Feerum objęty rejestracją krajową R-221288 i R216459, a

także rejestracją międzynarodową o numerze 1 185 877 (poprzez WIPO) na kraje Unii Europejskiej i

Ukrainy. Spółka nie przewiduje ograniczenia czasowego, w którym składnik ten będzie generował

korzyści ekonomiczne, wobec czego przyjęto dla niego nieokreślony okres użytkowania.

Koszty związane z utrzymaniem oprogramowania, ponoszone w okresach późniejszych, ujmowane są

jako koszt okresu w momencie ich poniesienia.

Koszty prac badawczych są ujmowane w sprawozdaniu z wyniku w momencie ich poniesienia.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16 / 77

W Spółce w latach 2015-2016 ukończone zostały następujące prace badawczo-rozwojowe:

• prace związane z opracowaniem energooszczędnej suszarni z odzyskiem ciepła i

zintegrowanym systemem odpylania, gdzie po zakończeniu fazy badawczo-rozwojowej Spółka

wprowadziła nowy produkt do swojej oferty produktowej. Nowa suszarnia wyróżnia się

mniejszym zużyciem energii oraz niższą wagą, jak również w mniejszym stopniu oddziałuje na

środowisko dzięki znaczącej redukcji hałasu oraz emisji pyłów,

• prace związane z opracowaniem innowacyjnych w skali świata konstrukcji lekkich silosów

stalowych i stalowo-tekstylnych, które obecnie wdrażane są do bieżącej działalności Spółki.

Nowy produkt, jaki został opracowany w ramach inwestycji charakteryzuje się znacząco

ulepszonymi właściwościami w porównaniu do produktów obecnie dostępnych na rynku

(innowacja produktowa zgodnie z podręcznikiem OECD Oslo Manual). W ramach realizacji

części badawczej Projektu przeprowadzono prace obejmujące badania przemysłowe i prace

rozwojowe. Część wdrożeniowa Projektu obejmowała włączenie nowego produktu do oferty

Spółki, gdzie wszystkie koszty związane z wdrożeniem nowego produktu ponoszone były w

całości ze środków własnych Spółki.

Nakłady bezpośrednio związane z pracami badawczo-rozwojowymi ujmowane są jako wartości

niematerialne, tylko wtedy gdy spełnione są następujące kryteria:

▪ ukończenie składnika wartości niematerialnych jest wykonalne z technicznego punktu widzenia

tak, aby nadawał się do użytkowania lub sprzedaży,

▪ Spółka zamierza ukończyć składnik oraz jego użytkowanie bądź sprzedaż,

▪ Spółka jest zdolna do użytkowania lub sprzedaży składnika wartości niematerialnych,

▪ składnik wartości niematerialnych będzie przynosił korzyści ekonomiczne, a Spółka potrafi tę

korzyść udowodnić m.in. poprzez istnienie rynku lub użyteczność składnika dla potrzeb Spółki,

▪ dostępne są Spółce środki techniczne, finansowe i inne niezbędne do ukończenia prac

rozwojowych w celu sprzedaży lub użytkowania składnika,

▪ nakłady poniesione w trakcie prac rozwojowych można wiarygodnie wycenić i przyporządkować

do danego składnika wartości niematerialnych.

Nakłady ponoszone na prace badawczo-rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są

przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Ocena

przyszłych korzyści odbywa się na podstawie zasad określonych w MSR 36.

Po początkowym ujęciu nakładów na prace badawczo-rozwojowe, stosuje się model kosztu

historycznego, zgodnie z którym składniki aktywów są ujmowane według cen nabycia lub kosztu

wytworzenia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu

utraty wartości. Zakończone prace badawczo-rozwojowe są amortyzowane liniowo przez przewidywany

okres uzyskiwania korzyści, który przeciętnie wynosi 5-10 lat.

Zyski lub straty wynikłe ze zbycia wartości niematerialnych są określane jako różnica pomiędzy

przychodami ze sprzedaży a wartością netto tych wartości niematerialnych i są ujmowane

w sprawozdaniu z wyniku w pozostałych przychodach lub kosztach operacyjnych.

Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe początkowo ujmowane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia. Cenę

nabycia zwiększają wszystkie koszty związane bezpośrednio z zakupem i przystosowaniem składnika

majątku do stanu zdatnego do użytkowania.

Po początkowym ujęciu rzeczowe aktywa trwałe, za wyjątkiem gruntów, wykazywane są według ceny

nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty

wartości. Rzeczowe aktywa trwałe w trakcie wytwarzania nie podlegają amortyzacji do czasu

zakończenia budowy lub montażu i przekazania środka trwałego do używania.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

17 / 77

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika

aktywów, który dla poszczególnych grup rzeczowych aktywów trwałych wynosi:

Grupa

Okres

Budynki i budowle

2 - 67 lat

Maszyny i urządzenia

2 - 22 lata

Środki transportu

5 - 7 lat

Pozostałe środki trwałe

5 - 10 lat

Rozpoczęcie amortyzacji następuje w miesiącu następującym po miesiącu, w którym środek trwały jest

dostępny do użytkowania. Ekonomiczne okresy użyteczności oraz metody amortyzacji są weryfikowane

raz w roku, powodując ewentualną korektę odpisów amortyzacyjnych w kolejnych latach.

Środki trwałe są dzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, dla których można

przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty

generalnych przeglądów oraz istotne części zamienne i wyposażenie, jeżeli będą wykorzystywane przez

okres dłuższy niż rok. Bieżące koszty utrzymania poniesione po dacie oddania środka trwałego do

używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, ujmowane są w sprawozdaniu z wyniku w momencie ich

poniesienia.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej

po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści

wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży,

likwidacji lub zaprzestania użytkowania środków trwałych są określane jako różnica pomiędzy

przychodami ze sprzedaży a wartością netto tych środków trwałych i są ujmowane w sprawozdaniu z

wyniku w pozostałych przychodach lub kosztach operacyjnych.

Aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu

W styczniu 2016 roku Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości wydała Międzynarodowy

Standard Sprawozdawczości Finansowej 16 Leasing („MSSF 16”), który zastąpił MSR 17 Leasing,

KIMSF 4 Ustalenie, czy umowa zawiera leasing, SKI 15 Leasing operacyjny – specjalne oferty

promocyjne oraz SKI 27 Ocena istoty transakcji wykorzystujących formę leasingu. MSSF 16 określa

zasady ujmowania dotyczące leasingu w zakresie wyceny, prezentacji i ujawniania informacji.

MSSF 16 obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku i później.

Wcześniejsze zastosowanie było dozwolone w przypadku jednostek, które stosują MSSF 15 od daty lub

przed datą pierwszego zastosowania MSSF 16.

Nowy standard zmienił zasady ujmowania umów, spełniających definicję leasingu. Główną zmianą jest

odejście od podziału na leasing finansowy i operacyjny dla leasingobiorcy. Wszystkie umowy spełniające

definicję leasingu są ujmowane co do zasady jak obecny leasing finansowy.

Zastosowanie standardu skutkuje w szczególności:

- w sprawozdaniu z sytuacji finansowej: wzrost wartości niefinansowych aktywów trwałych oraz

zobowiązań finansowych,

- w sprawozdaniu z całkowitych dochodów: zmniejszenie kosztów operacyjnych (innych niż amortyzacja),

wzrost kosztów amortyzacji oraz kosztów finansowych,

- wzrost długu netto oraz relacji długu netto do EBITDA z uwagi na proporcjonalnie wyższy wzrost

zobowiązań finansowych od zmniejszenia kosztów operacyjnych innych niż amortyzacja.

W zakresie MSSF 16 Leasing – Spółka stosuje następujące rozwiązania.

Identyfikacja leasingu

Na początku umowy Spółka ocenia, czy dana umowa zawiera leasing. Umowa jest leasingiem, jeżeli na

jej mocy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany

okres w zamian za wynagrodzenie.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

18 / 77

Ujęcie w księgach leasingobiorcy

W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz

zobowiązanie z tytułu leasingu. W dacie rozpoczęcia Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu w

wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe

wykazywane są w wartościach zgodnych z umownym harmonogramem rat leasingowych, natomiast w

przypadku braku harmonogramu wartość zobowiązania dyskontuje się z zastosowaniem krańcowej stopy

procentowej leasingobiorcy.

Koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje kwotę początkowej wyceny

zobowiązania z tytułu leasingu oraz:

• wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o

wszelkie otrzymane zachęty leasingowe,

• wszelkie początkowe koszty bezpośrednie,

• szacunek kosztów, które mają zostać poniesione w związku z demontażem i usunięciem bazowego

składnika aktywów, przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub

przeprowadzeniem renowacji bazowego składnika aktywów do stanu wymaganego przez warunki

leasingu.

Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:

• zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu,

• zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia zapłaconych opłat leasingowych oraz

• zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny lub

zmiany leasingu, w celu uwzględnienia zaktualizowanych zasadniczo stałych opłat leasingowych.

Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według

kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne (umorzenie) i łączne straty z tytułu utraty wartości

oraz skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu.

Zwolnienia i praktyczne rozwiązania

Spółka będzie stosowała zwolnienia, które przywołuje standard dotyczące ujmowania leasingów o niskiej

wartości (nie przekraczającej 5.000 USD) oraz leasingów krótkoterminowych (nie przekraczających 12

miesięcy). Wybór zwolnienia z ujmowania leasingów krótkoterminowych został dokonany dla wszystkich

rodzajów aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

Prezentacja

Spółka postanowiła prezentować aktywa z tytułu prawa do użytkowania w tych samych pozycjach

bilansowych, w których byłyby prezentowane gdyby Spółka była właścicielem tych aktywów.

Zobowiązania finansowe z tytułu leasingu są zaprezentowane w linii zobowiązania długoterminowe, bądź

krótkoterminowe – w zależności od terminu rozliczenia.

W wyniku zastosowania po raz pierwszy MSSF 16 w 2019 roku Spółka przeprowadziła weryfikację

posiadanych umów pod kątem identyfikacji tych, które zawierają leasing lub komponent leasingowy

zgodnie z MSSF 16. Spółka nie stwierdziła istotnych umów, które wymagałyby zmiany dotychczasowego

sposobu prezentacji, a wpływ zastosowania standardu na sprawozdanie finansowe był nieistotny.

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Corocznemu testowi na utratę wartości podlegają następujące składniki aktywów:

1. wartość firmy, przy czym po raz pierwszy test na utratę wartości przeprowadza się do końca

okresu, w którym miało miejsce połączenie,

2. wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz

3. wartości niematerialne, które jeszcze nie są użytkowane.

W odniesieniu do pozostałych składników wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych

dokonywana jest coroczna ocena, czy wystąpiły przesłanki, które mogą świadczyć o utracie ich wartości.

W razie stwierdzenia, że jakieś zdarzenia lub okoliczności mogą wskazywać na trudność w odzyskaniu

wartości bilansowej danego składnika aktywów, przeprowadzany jest test na utratę wartości.

Dla potrzeb przeprowadzenia testu na utratę wartości aktywa grupowane są na najniższym poziomie, na

jakim generują przepływy pieniężne niezależnie od innych aktywów lub grup aktywów (tzw. ośrodki

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

19 / 77

wypracowujące przepływy pieniężne). Składniki aktywów samodzielnie generujące przepływy pieniężne

testowane są indywidualnie.

Wartość firmy jest alokowana do tych ośrodków wypracowujących środki pieniężne, z których oczekuje

się korzyści synergii wynikających z połączenia jednostek gospodarczych, przy czym ośrodkami

wypracowującymi przepływy pieniężne są co najmniej segmenty operacyjne.

Jeżeli wartość bilansowa przekracza szacowaną wartość odzyskiwalną aktywów bądź ośrodków

wypracowujących środki pieniężne, do których aktywa te należą, wówczas wartość bilansowa jest

obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna odpowiada wyższej z następujących

dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Przy

ustalaniu wartości użytkowej, szacowane przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane do wartości

bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed opodatkowaniem, odzwierciedlającej aktualne

oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ryzyka związanego z danym składnikiem aktywów.

Odpis z tytułu utraty wartości w pierwszej kolejności przypisywany jest do wartości firmy. Pozostała kwota

odpisu obniża proporcjonalnie wartość bilansową aktywów wchodzących do ośrodka wypracowującego

przepływy.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości są ujmowane w sprawozdaniu z wyniku w pozycji

pozostałych kosztów operacyjnych.

Odpisy aktualizujące wartość firmy nie podlegają odwróceniu w kolejnych okresach. W przypadku

pozostałych składników aktywów, na kolejne dni bilansowe oceniane są przesłanki wskazujące na

możliwość odwrócenia odpisów aktualizujących. Odwrócenie odpisu ujmowane jest w sprawozdaniu z

wyniku w pozycji pozostałych przychodów operacyjnych.

Instrumenty finansowe

Instrumentem finansowym jest każda umowa, która skutkuje powstaniem składnika aktywów finansowych

u jednej ze stron i jednocześnie zobowiązania finansowego lub instrumentu kapitałowego u drugiej ze

stron.

Składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe jest wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji

finansowej wtedy i tylko wtedy, gdy Spółka staje się związana postanowieniami umowy instrumentu.

Standaryzowane transakcje kupna i sprzedaży aktywów i zobowiązań finansowych ujmuje się na dzień

zawarcia transakcji.

Składnik aktywów finansowych wyłącza się ze sprawozdania z sytuacji finansowej w przypadku, gdy

wynikające z zawartej umowy prawa do korzyści ekonomicznych i ryzyka z niej wynikające zostały

zrealizowane, wygasły lub Spółka się ich zrzekła.

Spółka wyłącza ze sprawozdania z sytuacji finansowej zobowiązanie finansowe wtedy, gdy zobowiązanie

wygasło, to znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania finansowe wyceniane są zgodnie z poniższymi zasadami.

Aktywa finansowe

MSSF 9 zastąpił MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena i obowiązuje dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku i później. MSSF 9 adresuje trzy obszary związane z

instrumentami finansowymi: klasyfikację i wycenę, utratę wartości oraz rachunkowość zabezpieczeń.

Spółka zastosowała MSSF 9 od dnia wejścia w życie standardu.

a) Klasyfikacja i wycena

Dla celów wyceny aktywa finansowe Spółka klasyfikuje z podziałem na:

• aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu,

• aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy,

• aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

20 / 77

Spółka klasyfikuje składnik aktywów finansowych na podstawie modelu biznesowego jednostki w

zakresie zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki wynikających z umowy przepływów

pieniężnych dla składnika aktywów finansowych (tzw. „kryterium SPPI”). Spółka dokonuje reklasyfikacji

inwestycji w aktywa finansowe wtedy i tylko wtedy, gdy zmianie ulega model zarządzania tymi aktywami.

Kategorie te określają zasady wyceny na dzień bilansowy oraz ujęcie zysków lub strat z wyceny w wyniku

finansowym lub pozostałych całkowitych dochodach. Zyski lub straty ujmowane w wyniku finansowym

prezentowane są jako przychody lub koszty finansowe, za wyjątkiem odpisów aktualizujących i ich

odwrócenia dotyczących należności z tytułu dostaw i usług, które prezentowane są jako pozostałe koszty

operacyjne lub pozostałe przychody operacyjne.

b) Wycena na moment początkowego ujęcia

Z wyjątkiem niektórych należności z tytułu dostaw i usług, w momencie początkowego ujęcia Spółka

wycenia składnik aktywów finansowych w jego wartości godziwej, którą w przypadku aktywów

finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się o koszty

transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do nabycia tych aktywów finansowych.

Należności z tytułu dostaw i usług, które nie zawierają istotnego składnika finansowania (rozumianego

zgodnie z MSSF 15) ujmowane są początkowo według ceny transakcyjnej.

c) Zaprzestanie ujmowania

Aktywa finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, w sytuacji gdy:

• prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych wygasły, lub

• prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów finansowych zostały przeniesione, a

Spółka dokonała przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i wszystkich pożytków z tytułu ich

własności.

d) Wycena po początkowym ujęciu

Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, aktywa finansowe klasyfikowane są do jednej z trzech

kategorii:

• aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe

warunki:

• składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem

jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z

umowy, oraz

• warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych

terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty

głównej pozostałej do spłaty.

Do kategorii aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym kosztem Spółka klasyfikuje:

• należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności,

• pożyczki spełniające test klasyfikacyjny SPPI, które zgodnie z modelem biznesowym wykazywane

są jako utrzymywane w celu uzyskania przepływów pieniężnych,

• środki pieniężne i ekwiwalenty.

Spółka do wyceny aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie stosuje metodę

efektywnej stopy procentowej. Odpowiednią wartość oblicza się przez zastosowanie efektywnej stopy

procentowej do wartości bilansowej brutto składnika aktywów finansowych. Przychody z tytułu odsetek

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

21 / 77

obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej wykazuje się w sprawozdaniu z

całkowitych dochodów w przychodach finansowych.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli

spełnione są oba poniższe warunki:

• składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem

jest zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż

składników aktywów finansowych, oraz

• warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych

terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty

głównej pozostałej do spłaty.

Przychody z tytułu odsetek, różnice kursowe oraz zyski i straty z tytułu utraty wartości ujmowane są w

wyniku finansowym i obliczane w taki sam sposób jak w przypadku aktywów finansowych wycenianych

zamortyzowanym kosztem. Pozostałe zmiany wartości godziwej ujmowane są przez inne całkowite

dochody.

W momencie zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych łączny zysk lub strata uprzednio

rozpoznana w innych całkowitych dochodach zostają przeklasyfikowane z pozycji kapitału własnego do

wyniku finansowego.

Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i

wykazuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w przychodach finansowych.

Spółka nie posiada takich tytułów aktywów na dzień 31 grudnia 2025 roku.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Składniki aktywów finansowych, które nie spełniają kryteriów wyceny według zamortyzowanego kosztu

lub w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody, wycenia się w wartości godziwej przez wynik

finansowy.

Zysk lub stratę z wyceny inwestycji dłużnych do wartości godziwej ujmuje się w wyniku finansowym.

Dywidendy ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wtedy, gdy powstaje uprawnienie

jednostki do otrzymania dywidendy.

Spółka nie posiada takich tytułów aktywów na dzień 31 grudnia 2025 roku.

e) Utrata wartości

Zastosowanie MSSF 9 zasadniczo zmienia podejście do utraty wartości aktywów finansowych poprzez

odejście od koncepcji straty poniesionej na rzecz straty oczekiwanej, gdzie całość oczekiwanej straty

kredytowej jest rozpoznawana ex-ante.

W przypadku aktywów finansowych innych niż należności handlowe oraz aktywa rozpoznawane zgodnie

z MSSF 15 Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentu finansowego w

kwocie równej oczekiwanym stratom w całym okresie życia, jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym

instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia.

W przypadku pozostałych aktywów finansowych, takich jak pożyczki, gwarancje i poręczenia, Spółka

wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom

kredytowym. Jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od

momentu początkowego ujęcia, Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe z tytułu

instrumentu finansowego w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

22 / 77

W przypadku należności handlowych oraz aktywów rozpoznawanych zgodnie z MSSF 15 Spółka stosuje

uproszczone podejście i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe zawsze w kwocie równej

oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia. Spółka wykorzystuje swoje dane historyczne

dotyczące strat kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących

przyszłości.

Przy ustalaniu, czy ujęcie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia jest konieczne, Spółka

uwzględnia racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych

kosztów lub starań i które mogą wpłynąć na ryzyko kredytowe związane z instrumentem finansowym.

Analiza przeprowadzanego ryzyka kredytowego stanowi wieloczynnikową i całościową analizę w

zależności od rodzaju kontrahenta, obszaru geograficznego oraz indywidualnych zapisów umowy.

Spółka wycenia oczekiwane straty kredytowe z tytułu instrumentów finansowych w sposób

uwzględniający:

• nieobciążoną i ważoną prawdopodobieństwem kwotę, którą ustala się oceniając szereg możliwych

wyników,

• racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych

kosztów lub starań na dzień sprawozdawczy, dotyczące przyszłych zdarzeń, obecnych warunków i

prognoz dotyczących przyszłych warunków gospodarczych.

Spółka stosuje trzystopniowy podział utraty wartości dla aktywów finansowych innych niż należności z

tytułu dostaw i usług:

I – obejmuje salda, dla których ryzyko kredytowe nie wzrosło znacząco od początkowego ujęcia,

oczekiwane straty kredytowe określa się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia

zobowiązania w ciągu 12 miesięcy.

II - obejmuje salda, dla których nastąpił znaczny wzrost ryzyka kredytowego od początkowego

ujęcia, ale brak jest obiektywnych przesłanek utraty wartości, oczekiwane straty kredytowe określa

się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania przez cały umowny okres życia

danego aktywa,

III - obejmuje salda, w przypadku których zidentyfikowano indywidualną utratę wartości.

Należności handlowe Spółka zalicza do II lub III stopnia.

Stopień II - obejmuje należności handlowe, do których zastosowano podejście uproszczone do wyceny

oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia należności, z wyjątkiem pewnych należności z

tytułu dostaw i usług zaliczonych do Stopnia III

Stopień III - obejmuje należności z tytułu dostaw i usług przeterminowane o ponad 365 dni i w przypadku

których zidentyfikowano indywidualną utratę wartości.

Spółka ujmuje w wyniku finansowym, jako zysk lub stratę z tytułu utraty wartości, kwotę oczekiwanych

strat kredytowych (lub kwotę rozwiązanej rezerwy) jaka jest wymagana, aby dostosować odpis na

oczekiwane straty kredytowe na dzień sprawozdawczy.

Zobowiązania finansowe

a) Klasyfikacja zobowiązań finansowych

Spółka klasyfikuje wszystkie zobowiązania finansowe jako wyceniane po początkowym ujęciu w

zamortyzowanym koszcie, z wyjątkiem zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez

wynik finansowy. Takie zobowiązania, w tym instrumenty pochodne będące zobowiązaniami, wycenia się

po początkowym ujęciu w wartości godziwej.

b) Wycena w początkowym ujęciu

W momencie początkowego ujęcia jednostka wycenia zobowiązanie finansowe w jego wartości godziwej,

którą w przypadku zobowiązań finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy

powiększa się lub pomniejsza o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do tych

zobowiązań finansowych.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

23 / 77

c) Wycena zobowiązań finansowych po początkowym ujęciu

Po początkowym ujęciu jednostka wycenia zobowiązanie finansowe według zamortyzowanego kosztu, z

wyjątkiem zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, pod

warunkiem, że efekt dyskonta jest istotny. W przypadku gdy efekt dyskonta jest nieznaczący

zobowiązania finansowe wycenia się w wartości wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe inne niż instrumenty pochodne zabezpieczające, wykazywane są w

następujących pozycjach sprawozdania z sytuacji finansowej:

• kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne,

• leasing finansowy,

• zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania oraz

• pochodne instrumenty finansowe.

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie

zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana

poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy

zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w

czasie oraz ryzyko kredytowego danego kontrahenta. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na

dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody

finansowe.

Zaliczki są prezentowane zgodnie z charakterem aktywów, do jakich się odnoszą – odpowiednio jako

aktywa trwałe lub obrotowe. Jako aktywa niepieniężne zaliczki nie podlegają dyskontowaniu.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach pozostałych należności, z wyjątkiem należności z

tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/ kosztu wytworzenia oraz wartości

netto możliwej do uzyskania. Na cenę nabycia lub koszt wytworzenia składają się koszty zakupu, koszty

przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i

stanu.

Koszt wytworzenia wyrobów gotowych i produkcji w toku obejmuje koszty bezpośrednie (głównie

materiały i robociznę) powiększone o narzut pośrednich kosztów produkcji ustalony przy założeniu

normalnego wykorzystania mocy produkcyjnych.

Rozchód wyrobów gotowych w trakcie roku ustala się na podstawie cen ewidencyjnych, na dzień 31

grudnia po sporządzeniu i rozliczeniu inwentaryzacji możliwe jest ustalenie faktycznej wartości wyrobów

gotowych i produkcji w toku oraz odchyleń od cen ewidencyjnych.

Zapasy materiałów i towarów wycenia się w cenie nabycia. Cena nabycia obejmuje obliczoną przez

dostawcę cenę zakupu materiałów i towarów łącznie z niepodlegającym odliczeniu VAT, powiększoną

o koszty poniesione w związku z zakupem tj. cło i transport.

Wartość netto możliwa do uzyskania jest to szacowana cena sprzedaży ustalana w toku zwykłej

działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i koszty niezbędne do doprowadzenia

sprzedaży do skutku.

W ocenie Zarządu, z uwagi na fakt, że wyroby Spółki wykonane są ze stali ocynkowanej lub nierdzewnej

oraz zapewnione są odpowiednie warunki składowania, posiadane zapasy co do zasady nie tracą na

wartości w trakcie magazynowania. W sytuacji stwierdzenia zaawansowanych zmian technologicznych,

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

24 / 77

następuje weryfikacja zapasów, gdzie analizowana jest perspektywiczna przydatność wyrobu.

Stwierdzona nieprzydatność wyrobu skutkuje jego likwidacją z jednoczesnym uwzględnieniem procesu

odzysku.

W zakresie zapasu towarów asortymentu sportowego, który wyceniany jest w cenie nabycia, Zarząd

kontroluje składnik aktywów pod kątem jego wartości handlowej. W przypadku stwierdzenia trwałej utraty

wartości tworzony jest odpis aktualizujący. Sprzęt sportowy stanowi asortyment o stałych parametrach

użytkowych, a możliwa utrata wartości związana jest z rynkowymi trendami modowymi. Towary

składowane są w sposób zapewniający utrzymanie pierwotnych cech, parametrów i jakości.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują gotówkę w kasie i na rachunkach bankowych, depozyty

płatne na żądanie oraz krótkoterminowe inwestycje o dużej płynności (do 3 miesięcy), łatwo wymienialne

na gotówkę, dla których ryzyko zmiany wartości jest nieznaczne.

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

Aktywa trwałe (grupy aktywów trwałych) są klasyfikowane przez Spółkę jako przeznaczone do sprzedaży,

jeżeli ich wartość bilansowa zostanie odzyskana przede wszystkim w wyniku transakcji sprzedaży a nie

poprzez dalsze użytkowanie. Warunek ten uznaje się za spełniony wyłącznie wówczas, gdy składnik

aktywów (grupa aktywów) jest dostępny w swoim obecnym stanie do natychmiastowej sprzedaży, z

zachowaniem normalnych i zwyczajowo przyjętych warunków sprzedaży, a wystąpienie transakcji

sprzedaży jest wysoce prawdopodobne w ciągu roku od momentu zmiany klasyfikacji.

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży wyceniane są w niższej z dwóch

wartości: wartości bilansowej lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia. Niektóre aktywa

trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży, takie jak aktywa finansowe oraz aktywa z tytułu

odroczonego podatku dochodowego, wyceniane są według tych samych zasad rachunkowości, jakie były

stosowane przez Spółkę przed zaklasyfikowaniem do aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży.

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży nie podlegają amortyzacji.

Kapitał własny

Kapitał podstawowy wykazywany jest w wartości nominalnej wyemitowanych akcji, zgodnie ze statutem

Spółki oraz wpisem do Krajowego Rejestru Sądowego.

Akcje własne ujmowane są w cenie nabycia.

Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej powstaje z nadwyżki ceny emisyjnej ponad

wartość nominalną akcji, pomniejszonej o koszty emisji.

Pozostałe kapitały obejmują:

▪ kapitał z tytułu ujęcia wyceny programów płatności akcjami oraz

▪ kapitał z kumulacji innych całkowitych dochodów obejmujących, wycenę aktywów finansowych

ujmowanych w innych całkowitych dochodach (patrz podpunkt dotyczący instrumentów

finansowych),

W zyskach zatrzymanych wykazywane są wyniki z lat ubiegłych (również te przekazane na kapitał

uchwałami akcjonariuszy) oraz wynik finansowy bieżącego roku.

Wszystkie transakcje z właścicielami Spółki prezentowane są osobno w „Sprawozdaniu ze zmian w

kapitale własnym”.

Świadczenia pracownicze

Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej zobowiązania i rezerwy na świadczenia pracownicze

obejmują następujące tytuły:

• krótkoterminowe świadczenia pracownicze z tytułu wynagrodzeń (wraz z premiami) oraz składek

na ubezpieczenia społeczne,

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

25 / 77

• rezerwy na niewykorzystane urlopy oraz

• inne długoterminowe świadczenia pracownicze, do których Spółka zalicza odprawy emerytalne.

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze

Wartość zobowiązań z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych ustala się bez dyskonta i

wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w kwocie wymaganej zapłaty.

Rezerwy na niewykorzystane urlopy

Spółka tworzy rezerwę na koszty kumulowanych płatnych nieobecności, które będzie musiała ponieść w

wyniku niewykorzystanego przez pracowników uprawnienia, a które to uprawnienie narosło na dzień

bilansowy. Rezerwa na niewykorzystane urlopy stanowi rezerwę krótkoterminową i nie podlega

dyskontowaniu.

Odprawy emerytalne i nagrody jubileuszowe

Zgodnie z systemami wynagradzania obowiązującymi w Spółce pracownicy mają prawo do odpraw

emerytalnych. Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę.

Wysokość odpraw emerytalnych zależy od stażu pracy oraz średniego wynagrodzenia pracownika.

Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych w celu

przyporządkowania kosztów do okresów nabywania uprawnień przez pracowników. Wartość bieżąca

rezerw jest szacowana na każdy dzień bilansowy. Naliczone rezerwy są równe zdyskontowanym

płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane i dotyczą okresu do dnia bilansowego. Informacje

demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia oparte są na danych historycznych.

Zyski i straty z obliczeń oraz koszty przeszłego zatrudnienia rozpoznawane są bezzwłocznie w

sprawozdaniu z wyniku.

Nagrody jubileuszowe są świadczeniem o charakterze fakultatywnym. Spółka nie posiada i nie stosuje

polityki w zakresie nagród jubileuszowych. Nie wypłaca świadczeń jubileuszowych i nie tworzy rezerwy z

tego tytułu.

Rezerwy, zobowiązania i aktywa warunkowe

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo

oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego

obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego

oszacowania kwoty tego zobowiązania. Termin poniesienia oraz kwota wymagająca uregulowania może

być niepewna.

Rezerwy tworzy się m.in. na następujące tytuły:

▪ udzielone gwarancje obsługi posprzedażowej produktów i wykonanych usług,

▪ toczące się postępowania sądowe oraz sprawy sporne,

▪ przewidywane straty na umowach długoterminowych,

▪ restrukturyzacja, tylko jeżeli na podstawie odrębnych przepisów Spółka jest zobowiązana do jej

przeprowadzenia lub zawarto w tej sprawie wiążące umowy.

Nie tworzy się rezerw na przyszłe straty operacyjne.

Rezerwy ujmuje się w wartości szacowanych nakładów niezbędnych do wypełnienia obecnego

obowiązku, na podstawie najbardziej wiarygodnych dowodów dostępnych na dzień sporządzenia

sprawozdania finansowego, w tym dotyczących ryzyka oraz stopnia niepewności. W przypadku, gdy

wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie

prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy

dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego

ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na

dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszt finansowy.

W pozycji pozostałe rezerwy ujmowane są również prawdopodobne przyszłe zobowiązania z tytułu

napraw gwarancyjnych. Spółka na podstawie analizy danych historycznych ustaliła, że koszty napraw

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

26 / 77

gwarancyjnych stanowią średnio 1,5% wartości przychodów ze sprzedaży wyrobów. Rezerwy na

gwarancję tworzone są dla kontraktów o wartości powyżej 100.000 zł z wyłączeniem kwoty usług

budowlanych, dla których Spółka nie przewiduje prawdopodobnych zobowiązań gwarancyjnych.

Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy

ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wówczas, gdy

istnieje wystarczająca pewność, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Jednakże wartość tego aktywa nie

może przewyższyć kwoty rezerwy.

W przypadku gdy wydatkowanie środków w celu wypełnienia obecnego obowiązku nie jest

prawdopodobne, kwoty zobowiązania warunkowego nie ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej,

za wyjątkiem zobowiązań warunkowych identyfikowanych w procesie połączenia jednostek

gospodarczych zgodnie z MSSF 3.

Informację o aktywach i zobowiązaniach warunkowych ujawnia się w części opisowej sprawozdania

finansowego w nocie nr 24.

Możliwe wpływy zawierające korzyści ekonomiczne dla Spółki, które nie spełniają jeszcze kryteriów ujęcia

jako aktywa, stanowią aktywa warunkowe, których nie ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Informację o aktywach warunkowych ujawnia się w dodatkowych notach objaśniających.

Rozliczenia międzyokresowe

Spółka wykazuje w aktywach sprawozdania z sytuacji finansowej w pozycji „Rozliczenia

międzyokresowe” opłacone z góry koszty dotyczące przyszłych okresów sprawozdawczych, w tym

przede wszystkim polisy.

W pozycji „Rozliczeń międzyokresowych” zawartej w pasywach sprawozdania z sytuacji finansowej

prezentowane są przychody przyszłych okresów, w tym również środki pieniężne otrzymane na

sfinansowanie środków trwałych, które rozliczane są zgodnie z MSR 20 „Dotacje rządowe”.

Pozostałe bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów wykazywane są w ramach „Zobowiązań z tytułu

dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań”.

Dotacje ujmowane są wyłącznie wówczas, gdy istnieje wystarczająca pewność, że Spółka spełni warunki

związane z daną dotacją oraz że dana dotacja zostanie faktycznie otrzymana.

Dotacja dotycząca danej pozycji kosztowej jest ujmowana jako przychód w sposób współmierny do

kosztów, które dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować.

Dotacja finansująca składnik aktywów jest stopniowo ujmowana w sprawozdaniu z wyniku jako przychód

na przestrzeni okresów proporcjonalnie do odpisów amortyzacyjnych dokonywanych od tego składnika

aktywów. Spółka dla celów prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej nie odejmuje dotacji od

wartości bilansowej aktywów, lecz wykazuje dotacje jako przychody przyszłych okresów w pozycji

„Rozliczenia międzyokresowe”.

Odsetki i dywidendy

Przychody z tytułu odsetek ujmowane są sukcesywnie w miarę ich narastania zgodnie z metodą

efektywnej stopy procentowej. Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub

udziałowców do ich otrzymania.

Koszty operacyjne

Koszty operacyjne są ujmowane w sprawozdaniu z wyniku zgodnie z zasadą współmierności przychodów

i kosztów. Spółka prezentuje w sprawozdaniu finansowym koszty według miejsc powstawania.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

27 / 77

Podatek dochodowy (wraz z podatkiem odroczonym)

Obciążenie podatkowe wyniku finansowego obejmuje podatek dochodowy bieżący oraz odroczony, który

nie został ujęty w innych dochodach całkowitych lub bezpośrednio w kapitale.

Spółka działa na terenie Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej – podstrefa Chojnów. Produkcję w

nowo wybudowanym zakładzie Spółka rozpoczęła w styczniu 2010 roku. W dniu 3 lutego 2022 roku

zezwolenie strefowe zostało wygaszone na wniosek Spółki, z uwagi na wykorzystanie limitu dostępnej

pomocy publicznej.

Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy

opodatkowania) danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku

(straty) brutto w związku z czasowym przesunięciem przychodów podlegających opodatkowaniu i

kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów do innych okresów oraz wyłączeniem pozycji

kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe są

wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym. Dla celów podatku

odroczonego Spółka stosuje stawkę podatku dochodowego w wysokości 19%, o ile przepisy szczególne

nie stanowią inaczej.

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w

przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów a odpowiadającymi im

wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych

podlegających opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest

rozpoznawany do wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski

podatkowe o rozpoznane ujemne różnice przejściowe. Nie ujmuje się aktywów ani rezerwy, jeśli różnica

przejściowa wynika z początkowego ujęcia składnika aktywów lub zobowiązań w transakcji, która nie jest

połączeniem jednostek gospodarczych oraz która w czasie jej wystąpienia nie ma wpływu ani na wynik

podatkowy ani na wynik księgowy. Nie ujmuje się rezerwy na podatek odroczony od wartości firmy, która

nie podlega amortyzacji na gruncie przepisów podatkowych.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać

w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub rezerwa rozliczona, przyjmując za

podstawę przepisy prawne obowiązujące na dzień bilansowy.

Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a

w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika

aktywów lub jego części następuje jego odpis.

Przychody z umów z klientami

Z dniem 1 stycznia 2018 r wszedł w życie Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej 15

"Przychody z umów z klientami" (MSSF 15). Standard ten zastąpił dotychczasowe podstawowe regulacje

międzynarodowe dotyczące ujmowania przychodów.

Podstawową zasadą MSSF 15 jest ujmowanie przychodów w momencie transferu dóbr i usług do klienta,

w wartości odzwierciedlającej cenę oczekiwaną przez jednostkę, w zamian za przekazanie tych dóbr i

usług. Zasady te są stosowane przy wykorzystaniu modelu pięciu kroków:

1. zidentyfikowano umowę z klientem,

2. zidentyfikowano zobowiązania do wykonania świadczenia w ramach umowy z klientem,

3. określono cenę transakcji,

4. dokonano alokacji ceny transakcji do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia,

5. ujęto przychody w momencie realizacji zobowiązania wynikającego z umowy.

Zastosowanie MSSF 15 wymaga od Zarządu Spółki dokonywania szeregu subiektywnych ocen na

każdym z pięciu kroków ustanowionego modelu, w szczególności w zakresie określenia terminu

spełnienia zobowiązań do wykonania świadczenia oraz pomiaru stopnia całkowitego spełnienia

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

28 / 77

zobowiązań do wykonania świadczenia, wpływających na moment ujęcia i wielkość ujawnianych

przychodów.

Na podstawie umów zawieranych z klientami Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron

dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać przekazane oraz warunki płatności za te dobra lub usługi.

Zawierane umowy mają treść ekonomiczną, tzn. można oczekiwać, że w wyniku umowy ulegnie zmianie

ryzyko, rozkład w czasie lub kwota przyszłych przepływów pieniężnych jednostki. Oceniając

prawdopodobieństwo otrzymania kwoty wynagrodzenia Spółka uwzględnia jedynie zdolność i zamiar

zapłaty kwoty wynagrodzenia przez klienta w odpowiednim terminie.

W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z

klientem i identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania

na rzecz klienta dobra lub usługi (lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić lub grupy

odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie same i w przypadku których przekazanie na rzecz

klienta ma taki sam charakter.

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółka uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią

zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które – zgodnie z

oczekiwaniem Spółki – będzie jej przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług

na rzecz klienta, z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób trzecich (na przykład niektórych

podatków od sprzedaży).

Podział ceny transakcyjnej na poszczególne zobowiązania do wykonania świadczenia (jeżeli występuje

więcej niż jedno zobowiązanie) dokonywany jest na podstawie poniesionych nakładów. Precyzyjna ocena

na podstawie analizy cen rynkowych na podobne dobra i usługi ze względu na wyrób niestandardowy jest

niemożliwa. To samo dotyczy wynagrodzenia zmiennego (np. upustów).

Spółka w zasadniczej części działalności operacyjnej dostarcza produkty pod konkretne zamówienia,

realizując na rzecz klientów specjalistyczne projekty, zawiera umowy dotyczące kompleksowych

świadczeń. W ocenie Spółki na podstawie warunków umownych i ogólnych warunków współpracy Spółka

posiada prawo do uzyskania wynagrodzenia za wykonane prace w proporcji, w jakiej zostały one

wykonane.

Spółka przeprowadza analizy umów z tytułu długoterminowych kontraktów (segment elewatory zbożowe i

usługi budowlano-montażowe) i uważa, że w wyniku wykonania świadczenia przez jednostkę nie

powstaje składnik aktywów o alternatywnym zastosowaniu dla jednostki, a jednostce przysługuje

egzekwowalne prawo do zapłaty za dotychczas wykonane świadczenie.

W konsekwencji Spółka przenosi kontrolę i tym samym spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia

w miarę upływu czasu. Do pomiaru stopnia realizacji zobowiązań do wykonania świadczenia z tytułu

tych umów Spółka stosuje metodę opartą na nakładach, zgodnie z którą ujmuje przychody w oparciu o

poniesione koszty w stosunku do całkowitych oczekiwanych nakładów koniecznych do wypełnienia

zobowiązania do wykonania świadczenia (tj. jako procentowy stosunek kosztów poniesionych do

szacowanych kosztów niezbędnych do zrealizowania zlecenia). Budżety poszczególnych kontraktów

podlegają formalnemu procesowi aktualizacji (rewizji) w oparciu o bieżące informacje. Jeśli poniesiony

koszt nie jest proporcjonalny do stopnia spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia, aby lepiej

odzwierciedlić stopień spełnienia zobowiązania, Spółka dostosowuje metodę opartą na nakładach w taki

sposób, aby ująć wyłącznie te przychody, które odpowiadają poniesionym kosztom.

Podstawą przyjęcia metody opartej na ponoszonych nakładach jest ocena Spółki, że metoda ta najlepiej

obrazuje przekazanie odbiorcom dóbr i usług, z uwagi na fakt, iż prawo do dochodzenia wynagrodzenia

za wykonane świadczenie oraz jego wysokość są nierozerwalnie związane z udokumentowanymi

nakładami.

Przychody rozpoznawane w miarę upływu czasu ujmowane są proporcjonalnie do ponoszonych

nakładów, a Spółka dokonuje oceny zgodności poniesionych nakładów z przyjętym budżetem związanym

ze zobowiązaniem do wykonania świadczenia oraz oceny prawdopodobieństwa osiągnięcia planowanego

przychodu. Jeżeli istnieje prawdopodobieństwo, że łączne koszty umowy przekroczą łączne przychody z

danego kontraktu, przewidywaną stratę ujmuje się bezzwłocznie jako koszt.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

29 / 77

Spółka oceniła, że w przypadku umów z klientami, dla których okres pomiędzy przekazaniem

przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi a momentem zapłaty przekracza jeden rok, co daje

którejkolwiek ze stron istotne korzyści związane z finansowaniem, uznaje się, że umowa zawiera istotny

element finansowania. W celu ustalenia ceny transakcyjnej, Spółka koryguje przyrzeczoną kwotę

wynagrodzenia o istotny komponent finansowania stosując stopę dyskontową, która zostałaby

zastosowana w przypadku zawarcia oddzielnej transakcji finansowania pomiędzy jednostką a jej klientem

w momencie zawarcia umowy.

Spółka zdecydowała się nie korygować przyrzeczonej kwoty wynagrodzenia o wpływ istotnego elementu

finansowania, jeżeli w momencie zawarcia umowy oczekuje, że okres od momentu przekazania

przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi do momentu zapłaty za dobro lub usługę przez klienta

wyniesie nie więcej niż jeden rok.

Spółka przeanalizowała zapisy umów zawieranych z klientami i oceniła, że w opisywanym aspekcie

umowy nie zawierają istotnego elementu finansowania, gdyż spełniony jest warunek określony w MSSF

15 pkt 62, tj. przedpłata zaliczek w istotnej wysokości wynika z powodów innych niż udostępnienie

finansowania klientowi oraz różnica między przyrzeczonym wynagrodzeniem a ceną sprzedaży

gotówkowej jest proporcjonalna do jej przyczyny. Zaliczki stanowią zabezpieczenie przed brakiem

właściwego wywiązania się z części zobowiązań umownych, tj. należnej zapłaty, przez klienta.

Spółka ujmuje następujące koszty w momencie ich poniesienia:

a) koszty ogólne i administracyjne (chyba że koszty te – zgodnie z umową – wyraźnie obciążają

klienta);

b) koszty strat materiałów, siły roboczej lub innych zasobów zużytych do wykonania umowy, które nie

zostały odzwierciedlone w cenie określonej w umowie;

c) koszty związane ze spełnionymi (w części lub całości) zobowiązaniami do wykonania świadczenia

określonymi w umowie (tj. koszty odnoszące się do wyników osiągniętych w przeszłości); oraz

d) koszty, co do których jednostka nie jest w stanie rozróżnić, czy związane są z niespełnionymi czy

spełnionymi zobowiązaniami do wykonania świadczenia (lub częściowo spełnionymi zobowiązaniami

do wykonania świadczenia).

W ramach działalności operacyjnej Spółki występują również przypadki zobowiązań do wykonania

świadczenia w określonym momencie (segment sprzedaż towarów i materiałów, usług serwisowych

oraz pozostałe), gdzie przy ocenie momentu uzyskania przez klienta kontroli nad przyrzeczonymi

dobrami i usługami kieruje się zarówno faktem fizycznego przekazania dobra lub wyświadczenia usługi,

jak i uwarunkowaniami prawnymi, tj. momentem ustalenia prawa do zapłaty lub momentem przejścia

tytułu prawnego na nabywcę.

Kwoty brutto należne od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów prezentowane są w aktywach

sprawozdania z sytuacji finansowej w pozycji „Aktywa z tytułu umów z klientami”.

Kwoty brutto należne zamawiającym z tytułu prac wynikających z umów prezentowane są w

sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako zobowiązania w ramach pozycji „Zobowiązania z tytułu umów

z klientami”.

W przypadku umów zawierających elementy wynagrodzenia zmiennego (w szczególności kary umowne,

upusty lub premie), Spółka dokonuje jego oszacowania przy zastosowaniu metody najbardziej

prawdopodobnej kwoty. Ujęcie wynagrodzenia zmiennego podlega ograniczeniu do poziomu, dla którego

jest wysoce prawdopodobne, że nie nastąpi istotne odwrócenie przychodów w przyszłości. Na dzień

bilansowy Spółka nie zidentyfikowała istotnych składników wynagrodzenia zmiennego wymagających

odrębnego ujawnienia.

Spółka analizuje koszty uzyskania i realizacji umów z klientami pod kątem spełnienia kryteriów ich

aktywowania zgodnie z MSSF 15. Na dzień bilansowy Spółka nie identyfikuje istotnych kosztów

spełniających kryteria aktywowania, w związku z czym są one ujmowane bezpośrednio w wyniku okresu,

którego dotyczą.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

30 / 77

Subiektywne oceny Zarządu i niepewność szacunków

Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Zarząd Spółki kieruje się osądem przy dokonywaniu

licznych szacunków i założeń, które mają wpływ na stosowane zasady rachunkowości oraz

prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów. Faktycznie zrealizowane

wartości mogą różnić się od szacowanych przez Zarząd. Informacje o dokonanych szacunkach i

założeniach, które są znaczące dla sprawozdania finansowego, zostały zaprezentowane poniżej.

Okresy ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych

Zarząd Spółki dokonuje corocznej weryfikacji okresów ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych,

podlegających amortyzacji. Na dzień 31.12.2025 roku Zarząd ocenia, że okresy użyteczności aktywów

przyjęte przez Spółkę dla celów amortyzacji odzwierciedlają oczekiwany okres przynoszenia korzyści

ekonomicznych przez te aktywa w przyszłości. Jednakże faktyczne okresy przynoszenia korzyści przez te

aktywa w przyszłości mogą różnić się od zakładanych, w tym również ze względu na techniczne starzenie

się majątku. Wartość bilansowa aktywów trwałych podlegających amortyzacji prezentowana jest w notach

nr 4 i 5.

Przychody z umów z klientami (z tytułu usług budowlanych)

Pod pojęciem „usługa budowlana” Spółka identyfikuje, w uzależnieniu od przedmiotu umowy,

wyprodukowane elementy, ich transport i montaż na miejscu wskazanym przez inwestora.

Na kwotę przychodów z umów z klientami oraz wynagrodzenia za świadczone zobowiązanie ujęte w

sprawozdaniu finansowym wpływają szacunki Zarządu, oparte o najlepszą na dany moment wiedzę,

dotyczące stopnia zaawansowania kontraktów budowlanych oraz marży, jaką planuje się osiągnąć na

poszczególnych kontraktach. Szacunki te obarczone są niepewnością i podlegają rewizji w kolejnym roku

obrotowym. Skutek zmiany szacunku odnoszony jest prospektywnie w wynik kolejnego roku obrotowego.

Budżetowane koszty pozostające do poniesienia w związku z realizacją poszczególnych zadań są na

bieżąco monitorowane przez kadrę kierowniczą nadzorującą postęp prac budowlanych, w efekcie czego

budżety poszczególnych kontraktów podlegają aktualizacji przynajmniej w okresach miesięcznych.

Jednakże pozostające do poniesienia koszty oraz rentowność realizowanych prac obarczona jest

pewnym stopniem niepewności, zwłaszcza w przypadku zadań budowlanych o dużym stopniu złożoności,

prowadzonych w okresach kilkuletnich.

Budżetowane przez Zarząd wyniki z umów o usługę budowlaną, które były realizowane w roku 2025

przedstawiają się następująco:

31.12.2025

31.12.2024

Kwota przychodów z usług budowlanych początkowo ustalona w umowie

199 939

169 643

Zmiana przychodów z umowy

-

Łączna kwota przychodów z umowy

199 939

169 643

Koszty umowy poniesione do dnia bilansowego

111 489

72 870

Koszty pozostające do realizacji umowy

49 197

64 776

Szacunkowe łączne koszty umowy

160 686

137 646

Szacunkowe łączne wyniki z umów o usługę budowlaną, w tym:

39 253

31 997

zyski

39 253

31 997

straty (-)

-

Wykazana w sprawozdaniu finansowym łączna kwota aktywów z tytułu umów z klientami wyniosła 8.754

tys. PLN (2024: 3.666 tys. PLN), a ujęte z tego tytułu przychody odzwierciedlają najlepsze szacunki

Zarządu co do wyników oraz stopnia zaawansowania poszczególnych kontraktów budowlanych.

Rezerwy

Rezerwy na świadczenia pracownicze – odprawy emerytalne – szacowane są przy zastosowaniu metod

aktuarialnych. Wykazana w sprawozdaniu finansowym kwota rezerw na świadczenia pracownicze 209

tys. PLN (2024: 164 tys. PLN) wynika z oszacowania dokonanego przez Spółkę przy zastosowaniu

metod aktuarialnych. Na poziom rezerw wpływ mają założenia dotyczące stopy dyskonta oraz wskaźnika

wzrostu wynagrodzeń. Przyjęto wskaźnik wzrostu wynagrodzeń na poziomie 1,5% oraz dyskonto 5,0%.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

31 / 77

Spadek stopy dyskonta o 1 p.p. oraz wzrost wskaźnika wzrostu wynagrodzeń o 1 p.p. wpłynąłby na

wzrost rezerw ustalonych na dzień 31.12.2025 roku o kwotę 62 tys.PLN.

Rezerwy pozostałe - obsługa posprzedażowa produktów i wykonanych usług

W pozycji tej ujmowane są prawdopodobne przyszłe zobowiązania z tytułu napraw gwarancyjnych.

Spółka na podstawie analizy danych historycznych ustaliła, że koszty napraw gwarancyjnych stanowią

średnio 1,5% wartości przychodu ze sprzedaży wyrobów. Rezerwy na gwarancję tworzone są dla

kontraktów o wartości powyżej 100.000 zł z wyłączeniem kwoty usług budowlanych, dla których Spółka

nie przewiduje prawdopodobnych zobowiązań gwarancyjnych.

Rezerwy na sprawy sądowe

W związku z wyrokiem Sądu Okręgowego w Legnicy z dnia 22 maja 2025 roku, zasądzającym zapłatę na

rzecz powoda EKO Rola Sp. z o.o., Spółka – kierując się zasadą ostrożności – utworzyła rezerwę na

ewentualne negatywne skutki postępowania sądowego. Wartość rezerwy w wysokości 0,9 mln zł Spółka

ujęła w pozostałych kosztach operacyjnych. Przedmiotowy wyrok jest nieprawomocny. Spółka otrzymała

pisemne uzasadnienie wyroku i wniosła apelację od wyroku.

Spółka jest stroną postępowań sądowych. Zarząd Spółki dokonuje szczegółowej analizy potencjalnych

ryzyk związanych z prowadzonymi sprawami i na tej podstawie podejmuje decyzję o konieczności ujęcia

skutków tych postępowań w księgach rachunkowych oraz wysokości rezerw.

Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Zarząd na dzień zatwierdzenia sprawozdania, poza wskazaną

powyżej sprawą, nie toczyły się żadne postępowania administracyjne ani postępowania przed sądami

administracyjnymi, karnymi lub arbitrażowymi przeciwko Spółce lub z jej udziałem, które miały, mogłyby

mieć lub ostatnio miały istotny wpływ na sytuację finansową lub wyniki Spółki.

W normalnych warunkach rynkowych Spółka jest podmiotem różnych postępowań sądowych i roszczeń.

W odniesieniu do pozostałych postępowań, w oparciu o opracowania prawne, Zarząd Spółki podjął

decyzję o nietworzeniu rezerw, gdyż ostateczna wartość tych postępowań, indywidualnie lub łącznie, nie

ma istotnego wpływu na działalność ani sytuację finansową Spółki.

Aktywa na podatek odroczony

Prawdopodobieństwo rozliczenia składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego z przyszłymi zyskami

podatkowymi opiera się na prognozach finansowych Zarządu Spółki. Jeżeli prognozowane wyniki

finansowe wskazują, że Spółka osiągnie wystarczający dochód do opodatkowania, aktywa z tytułu

podatku odroczonego ujmowane są w wysokości, w jakiej prawdopodobne jest ich wykorzystanie.

Utrata wartości aktywów

Na każdy dzień bilansowy Spółka dokonuje analizy indywidualnych przesłanek utraty wartości aktywów

finansowych, w szczególności należności handlowych, takich jak: należności sporne, należności

dochodzone na drodze sądowej, należności od spółek w upadłości lub likwidacji oraz inne. Na tej

podstawie Spółka dokonuje indywidualnych odpisów aktualizujących należności, natomiast pozostałe

należności obejmuje odpisem na oczekiwane straty kredytowe, zgodnie z zasadami MSSF 9.

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia również, czy istnieją przesłanki wskazujące na utratę wartości

aktywów niefinansowych, w szczególności rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych.

W przypadku ich wystąpienia Spółka przeprowadza test na utratę wartości.

W celu określenia wartości użytkowej Zarząd szacuje prognozowane przepływy pieniężne oraz stopę

dyskontową, według której przepływy te dyskontowane są do wartości bieżącej. W procesie wyceny

wartości bieżącej przyszłych przepływów dokonywane są założenia dotyczące prognozowanych wyników

finansowych. Założenia te odnoszą się do przyszłych zdarzeń i okoliczności. Faktycznie zrealizowane

wartości mogą różnić się od szacowanych, co w kolejnych okresach sprawozdawczych może przyczynić

się do istotnych korekt wartości aktywów Spółki.

Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz

obciążeń z tytułu ubezpieczeń społecznych podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują

brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy,

które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują

różnice w opiniach, co do interpretacji przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

32 / 77

państwowymi, jak i pomiędzy organami państwowymi a przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz

inne obszary działalności mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania

wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą

zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest

większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym. W konsekwencji, kwoty prezentowane

i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji

organu kontroli podatkowej.

Spółka ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku

dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę

podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i

stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi.

1. Istotne zdarzenia mające wpływ na sytuację finansową Spółki w roku 2025

Na sytuację finansową Spółki wpływają liczne czynniki, w tym w szczególności warunki

makroekonomiczne w Polsce i krajach eksportowych, aktywność inwestycyjna w rolnictwie oraz sektorze

przetwórstwa spożywczego, które kształtują popyt na produkty oraz ich ceny, jak również ceny

materiałów, w tym przede wszystkim stali.

W roku 2025 Spółka funkcjonowała w otoczeniu stopniowej stabilizacji rynków surowcowych oraz

poprawy nastrojów inwestycyjnych w sektorze rolno-spożywczym, pomimo utrzymujących się skutków

wcześniejszych zaburzeń rynkowych oraz trwającej od 2022 roku wojny w Ukrainie, która pozostaje

istotnym czynnikiem ryzyka dla regionu.

Spółka wypracowała przychody na poziomie 123,4 mln zł, co oznacza istotny wzrost w porównaniu do

roku poprzedniego (70,6 mln zł). Zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 24,0 mln zł (2024: 7,0 mln zł), a zysk z

działalności operacyjnej ukształtował się na poziomie 13,7 mln zł (2024: strata operacyjna w wysokości

1,2 mln zł). EBITDA wyniosła 18,7 mln zł (2024: 5,1 mln zł), natomiast zysk netto osiągnął poziom 12,6

mln zł (2024: strata netto w wysokości 2,2 mln zł).

Osiągnięte wyniki były w istotnym stopniu efektem zwiększonej skali działalności produkcyjnej oraz

realizacji większej liczby kontraktów o wyższej wartości. Istotny wpływ na poziom przychodów oraz

wyników finansowych miał harmonogram realizacji kontraktów długoterminowych, w ramach których

przychody rozpoznawane są zgodnie ze stopniem zaawansowania prac. Realizacja tego typu kontraktów

wiąże się jednocześnie z ryzykiem w zakresie terminowości wykonania, poziomu kosztów oraz osiąganej

rentowności, które Spółka monitoruje na bieżąco poprzez aktualizację budżetów i kontrolę realizacji

projektów. Wyniki finansowe Spółki odzwierciedlają również wpływ zmian cen surowców, materiałów oraz

usług podwykonawców obserwowanych w poprzednich okresach. Zarząd kontynuuje działania

ukierunkowane na optymalizację marż oraz weryfikację warunków handlowych zawieranych umów.

W roku 2025 widoczne było ożywienie inwestycyjne w sektorze rolno-spożywczym, w szczególności w

związku z uruchomieniem środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO), co przełożyło się na

zwiększoną aktywność ofertową oraz budowę portfela zamówień, stanowiącego podstawę przychodów w

kolejnych okresach.

W 2024 roku Spółka dominująca opłaciła kapitał zakładowy spółki Feerum Egypt Company for Silos and

Storage (S.A.E) w części wynoszącej 12.500.000 EGP, uzyskując 50% udział w kapitale tej jednostki. W

roku 2025 kontynuowano działania związane z analizą możliwości realizacji projektów na rynku egipskim

oraz prowadzeniem rozmów z partnerami lokalnymi. Realizacja projektów na rynku egipskim uzależniona

jest od spełnienia szeregu warunków, w tym w szczególności uzgodnienia docelowego modelu

współpracy z partnerami lokalnymi, zapewnienia odpowiednich zabezpieczeń kontraktowych oraz

dostępności finansowania. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania analizowane są różne

warianty dalszego zaangażowania operacyjnego i inwestycyjnego w tym projekcie. Zarząd nie

zidentyfikował przesłanek wskazujących na konieczność aktualizacji wartości tej inwestycji.

Egipt pozostaje perspektywicznym kierunkiem ekspansji, zarówno ze względu na skalę rynku, jak i

strategiczne znaczenie regionu Afryki Północnej oraz Bliskiego Wschodu. Spółka rozważa zarówno udział

w projektach infrastrukturalnych finansowanych ze środków międzynarodowych, jak i rozwój działalności

operacyjnej poprzez inwestycje lokalne. Sytuacja geopolityczna, w tym trwające konflikty zbrojne oraz

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

33 / 77

napięcia polityczno-gospodarcze w regionie Bliskiego Wschodu, może pośrednio wpływać na działalność

Spółki, w szczególności w zakresie realizacji kontraktów zagranicznych, łańcuchów dostaw oraz poziomu

cen surowców. Na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego Spółka nie zidentyfikowała zdarzeń

wynikających z powyższych uwarunkowań, które wymagałyby ujęcia lub korekty danych finansowych.

W roku 2025 Spółka kontynuowała działalność w obszarze asortymentu sportowego pod marką Madani.

Segment ten nie stanowi istotnego obszaru działalności operacyjnej Spółki i pozostaje na poziomie

zbliżonym do roku poprzedniego.

Rolnictwo pozostaje sektorem o istotnym potencjale wzrostu, szczególnie w kontekście potrzeby

zapewnienia bezpieczeństwa żywnościowego oraz rozwoju infrastruktury magazynowej. Spółka, dzięki

kompleksowej ofercie oraz doświadczeniu w realizacji projektów w zróżnicowanych warunkach, pozostaje

istotnym uczestnikiem rynku elewatorów zbożowych w Polsce.

W roku 2025 działania Spółki koncentrowały się na utrzymaniu rentowności realizowanych kontraktów,

optymalizacji kosztów operacyjnych oraz zapewnieniu odpowiedniego finansowania działalności.

Sytuacja finansowa Spółki pozostaje stabilna zarówno pod względem potencjału wytwórczego, jak i

zaangażowania finansowego. Podejmowane działania oraz zbudowany portfel zamówień stanowią

podstawę do dalszego rozwoju w kolejnych okresach.

Wieloletnie doświadczenie oraz rozwój innowacyjnych rozwiązań technologicznych pozwalają Spółce

utrzymywać pozycję jednego z kluczowych podmiotów na rynku elewatorów zbożowych w Polsce,

budując tym samym wartość Spółki.

W okresie objętym sprawozdaniem Spółka nie zakwalifikowała żadnego ze zdarzeń czy transakcji jako

niepowodzenia.

2. Korekta błędu oraz zmiana zasad rachunkowości

W przedstawionym sprawozdaniu finansowym dane za okres porównawczy nie zostały zmienione w

stosunku do danych pierwotnie zatwierdzonych i opublikowanych.

3. Segmenty operacyjne

Zasadniczym przedmiotem działalności Spółki jest produkcja, sprzedaż oraz montaż suszarni zbożowych,

silosów, a także innych urządzeń wykorzystywanych w kompleksach magazynowo-suszarniczych dla

sektora rolnego. Spółka realizuje całościowe projekty opracowywane w odpowiedzi na indywidualne

potrzeby klientów, zapewniając kompleksowe rozwiązania „pod klucz”.

Działalność Spółki obejmuje projektowanie, produkcję oraz wdrażanie nowoczesnych technologii

suszenia i magazynowania płodów rolnych. Spółka dysponuje szerokim asortymentem produktów i

podzespołów, co umożliwia kompleksowe zaspokojenie potrzeb klientów. Zgodnie z wiedzą Zarządu,

Spółka jest jednym z największych producentów konstrukcji z blachy falistej w Polsce. Oferowane silosy z

blachy falistej charakteryzują się wysoką wytrzymałością, umożliwiającą budowę obiektów o dużej

pojemności, w przedziale od około 2 tys. ton do 16 tys. ton w jednym zbiorniku.

Przy wyodrębnianiu segmentów operacyjnych Zarząd kieruje się liniami produktowymi, które reprezentują

główne wyroby dostarczane przez Spółkę oraz świadczone usługi. Każdy segment jest zarządzany

odrębnie, z uwagi na specyfikę działalności wymagającą odmiennych technologii, zasobów oraz

podejścia do realizacji.

Spółka wyodrębnia następujące segmenty operacyjne:

• elewatory zbożowe,

• sprzedaż towarów i materiałów,

• pozostałe usługi,

• sprzedaż złomu.

Zgodnie z MSSF 8 wyniki segmentów operacyjnych wynikają z wewnętrznych raportów okresowo

weryfikowanych przez Zarząd Spółki, będący głównym organem decyzyjnym. Zarząd analizuje wyniki

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

34 / 77

segmentów operacyjnych na poziomie zysku (straty) z działalności operacyjnej. Pomiar wyników

segmentów stosowany w kalkulacjach zarządczych jest zgodny z zasadami rachunkowości przyjętymi

przy sporządzaniu sprawozdania finansowego.

Przychody ze sprzedaży wykazane w sprawozdaniu z wyniku są zgodne z przychodami prezentowanymi

w ramach segmentów operacyjnych.

Przychody, wyniki oraz aktywa segmentów

operacyjnych

Elewatory

zbożowe

Towary i

materiały

Usługi

Złom

Pozostałe

Ogółem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

Przychody od klientów zewnętrznych

116 397

4 317

1 896

788

-

123 398

Przychody ze sprzedaży między segmentami

-

Przychody ogółem

116 397

4 317

1 896

788

-

123 398

Wynik operacyjny segmentu

21 911

493

1 621

9

-

24 035

Pozostałe informacje:

Amortyzacja

4 783

-

192

4 975

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

-

Aktywa segmentu operacyjnego

126 974

-

50 013

176 987

Nakłady na aktywa trwałe segmentu operacyjnego

-

za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

Przychody od klientów zewnętrznych*

63 286

3 989

2 674

694

-

70 644

Przychody ze sprzedaży między segmentami

-

Przychody ogółem

63 286

3 989

2 674

694

-

70 644

Wynik operacyjny segmentu*

3 498

984

2 475

61

-

7 018

Pozostałe informacje:

Amortyzacja

5 573

-

654

6 228

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

-

Aktywa segmentu operacyjnego*

110 514

-

30 517

141 031

Nakłady na aktywa trwałe segmentu operacyjnego

-

Przychody Spółki w segmencie elewatory zbożowe i usługi budowlano-montażowe rozpoznawane są w

miarę upływu czasu proporcjonalnie do stopnia całkowitego spełnienia zobowiązania do wykonania

świadczenia związanego z danym kontraktem i korzyści przekazywanych klientowi. Przychody w

segmencie towary i materiały, złom oraz pozostałe rozpoznawane są w określonym momencie czasu.

Przychody segmentów operacyjnych

wg terminu przekazania dóbr

Elewatory

zbożowe

Towary i

materiały

Usługi

Złom

Pozostałe

Ogółem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

w określonym momencie

14 485

4 317

1 896

788

-

21 486

w miarę upływu czasu

101 912

-

101 912

Razem

116 397

4 317

1 896

788

-

123 398

Z uwagi na ogólnoświatową sytuację polityczno-gospodarczą udział sprzedaży zagranicznej w

przychodach Spółki w roku 2025 pozostawał na relatywnie niskim poziomie i uległ zmniejszeniu w

porównaniu do roku poprzedniego. Dominującym rynkiem sprzedaży pozostawał rynek krajowy, którego

udział w strukturze przychodów wyniósł około 93,7% (2024: około 84,9%).

Spadek udziału sprzedaży zagranicznej wynikał w szczególności z ograniczenia aktywności na rynku

ukraińskim, który w poprzednich latach stanowił istotny kierunek eksportowy Spółki.

Jednocześnie Spółka podejmuje działania zmierzające do rozwoju działalności na rynkach

zagranicznych, w tym w szczególności na rynku egipskim. Zgodnie z aktualnymi założeniami rozpoczęcie

sprzedaży na tym rynku planowane jest na I kwartał 2026 roku.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

35 / 77

Przychody Spółki uzyskiwane od klientów zewnętrznych oraz aktywa trwałe zaprezentowano w podziale

na obszary geograficzne, wyodrębnione według lokalizacji klientów zewnętrznych.

od 01.01 do 31.12.2025

od 01.01 do 31.12.2024

Przychody

Aktywa trwałe

Przychody

Aktywa trwałe

Kraj, Polska

115 568

58 168

59 942

60 441

Kraj Tanzania

-

Kraj Litwa

6 508

-

4 610

-

Kraj Rumunia

-

2 368

-

Kraj Węgry

0

-

2 169

-

Kraj Ukraina

1 269

-

1 342

-

Inne kraje

52

-

213

-

Ogółem

123 398

58 168

70 644

60 441

W roku 2025 dwóch odbiorców przekroczyło próg 10% udziału w przychodach Spółki, osiągając łącznie

39,2% przychodów. Były to: „AGRA” – Stanisław Pietruszyński – Spółka Jawna (RB nr 22/2024) oraz

TOMY M&M Sp. z o.o. (RB nr 15/2024).

Nie istnieją znane Zarządowi formalne powiązania tych podmiotów ze Spółką.

Struktura przychodów Spółki odzwierciedla charakter realizowanych kontraktów, w ramach których

poszczególne zlecenia mogą mieć istotny udział w łącznych przychodach w danym okresie.

Uzgodnienie łącznych wartości przychodów, wyniku oraz aktywów segmentów operacyjnych z

analogicznymi pozycjami sprawozdania finansowego Spółki przedstawia się następująco:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Przychody segmentów

Łączne przychody segmentów operacyjnych

123 398

70 644

Przychody nie przypisane do segmentów

-

Wyłączenie przychodów z transakcji pomiędzy segmentami

-

Przychody ze sprzedaży

123 398

70 644

Wynik segmentów

Wynik operacyjny segmentów

24 035

7 018

Korekty:

Koszty sprzedaży

(1 317)

(1 582)

Koszty ogólnego zarządu

(8 342)

(7 111)

Pozostałe przychody operacyjne

578

900

Pozostałe koszty operacyjne

(1 210)

(377)

Pozostałe przychody nie przypisane do segmentów

-

Pozostałe koszty nie przypisane do segmentów (-)

-

Wyłączenie wyniku z transakcji pomiędzy segmentami

-

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

13 744

(1 152)

Przychody finansowe

2 543

3

Koszty finansowe (-)

(1 073)

(1 546)

Udział w wyniku finansowym jednostek wycenianych metodą praw własności (+/-)

-

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

15 214

(2 695)

Aktywa segmentów

Łączne aktywa segmentów operacyjnych

176 987

141 031

Aktywa nie alokowane do segmentów

-

Wyłączenie transakcji pomiędzy segmentami

-

Aktywa razem

176 987

141 031

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

36 / 77

Przychody osiągane przez Spółkę ze sprzedaży poszczególnych grup produktów, usług oraz towarów i

materiałów przedstawiają się następująco:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Produkty

Silosy i suszarnie z oprzyrządowaniem

116 397

63 286

Złom

788

694

Przychody ze sprzedaży produktów

117 185

63 980

Usługi

1 896

2 674

Przychody ze sprzedaży usług

1 896

2 674

Towary i materiały

4 317

3 989

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów

4 317

3 989

Przychody ze sprzedaży

123 398

70 644

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

37 / 77

4. Wartości niematerialne

Wartości niematerialne użytkowane przez Spółkę obejmują znaki towarowe, oprogramowanie

komputerowe, wytworzone we własnym zakresie prace rozwojowe oraz pozostałe wartości niematerialne.

Wartości niematerialne, które nie zostały do dnia bilansowego oddane do użytkowania prezentowane są

w pozycji „Wartości niematerialnych w trakcie wytwarzania”.

Znaki

towarowe

Oprogramowanie

komputerowe

Koszty

prac

rozwojowych

Pozostałe

wartości

niematerialne

Wartości

niematerialne

w trakcie

wytwarzania

Razem

Stan na 31.12.2025

Wartość bilansowa brutto

20 800

4 075

24 498

78

61

49 512

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

-

(3 583)

(24 498)

(78)

-

(28 159)

Wartość bilansowa netto

20 800

492

0

61

21 353

Stan na 31.12.2024

Wartość bilansowa brutto

20 800

3 521

24 498

78

6

48 902

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

-

(3 377)

(23 062)

(78)

-

(26 517)

Wartość bilansowa netto

20 800

144

1 436

0

6

22 386

Poniższa tabela przedstawia nabycia i zbycia oraz odpisy aktualizujące wartość wartości niematerialnych:

Znaki

towarowe

Oprogramowanie

komputerowe

Koszty

prac

rozwojowych

Pozostałe

wartości

niematerialne

Wartości

niematerialne

w trakcie

wytwarzania

Razem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025 roku

20 800

144

1 436

0

6

22 386

Nabycie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Zwiększenia (nabycie, wytworzenie, leasing)

-

554

-

55

609

Sprzedaż spółki zależnej (-)

-

Zmniejszenia (zbycie, likwidacja) (-)

-

Inne zmiany (reklasyfikacje, przemieszczenia itp.)

-

Przeszacowanie do wartości godziwej (+/-)

-

Amortyzacja (-)

-

(206)

(1 436)

-

(1 642)

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących

-

Różnice kursowe netto z przeliczenia (+/-)

-

Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku

20 800

492

0

61

21 353

Znaki

towarowe

Oprogramowanie

komputerowe

Koszty

prac

rozwojowych

Pozostałe

wartości

niematerialne

Wartości

niematerialne

w trakcie

wytwarzania

Razem

za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024 roku

20 800

222

3 807

0

-

24 829

Nabycie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Zwiększenia (nabycie, wytworzenie, leasing)

-

60

-

6

66

Sprzedaż spółki zależnej (-)

-

Zmniejszenia (zbycie, likwidacja) (-)

-

Inne zmiany (reklasyfikacje, przemieszczenia itp.)

-

Przeszacowanie do wartości godziwej (+/-)

-

Amortyzacja (-)

-

(138)

(2 371)

-

(2 509)

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących

-

Różnice kursowe netto z przeliczenia (+/-)

-

Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku

20 800

144

1 436

0

6

22 386

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

38 / 77

Amortyzacja wartości niematerialnych została ujęta w sprawozdaniu z wyniku w następujących

pozycjach:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Koszt własny sprzedaży

1 569

2 385

Koszty ogólnego zarządu

74

124

Koszty sprzedaży

-

Inne

-

Amortyzacja wartości niematerialnych razem

1 642

2 509

Najistotniejszym składnikiem wartości niematerialnych jest znak towarowy „Feerum”, którego wartość

bilansowa na dzień 31.12.2025 wynosiła 20.800 tys. PLN. Składnik nie podlega amortyzacji ze względu

na nieokreślony okres użytkowania. W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka przy użyciu metody

DCF (Discounted Cash Flow) przeprowadziła coroczny test na utratę wartości tych składników, który nie

wykazał konieczności objęcia ich odpisem aktualizującym.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

39 / 77

5. Rzeczowe aktywa trwałe

Grunty

Budynki i

budowle

Maszyny

i

urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

środki

trwałe

Rzeczowe

aktywa

trwałe w

trakcie

wytwarzania

Razem

Stan na 31.12.2025

Wartość bilansowa brutto

1 609

41 964

52 866

7 812

3 779

1 270

109 300

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

-

(15 691)

(48 197)

(6 795)

(3 779)

-

(74 461)

Wartość bilansowa netto

1 609

26 273

4 669

1 017

-

1 270

34 839

Stan na 31.12.2024

Wartość bilansowa brutto

1 609

41 892

50 956

7 668

3 813

1 212

107 151

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

-

(14 551)

(47 208)

(7 063)

(3 813)

-

(72 635)

Wartość bilansowa netto

1 609

27 341

3 748

605

0

1 212

34 516

Grunty

Budynki i

budowle

Maszyny

i urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

środki

trwałe

Rzeczowe

aktywa

trwałe w

trakcie

wytwarzania

Razem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025 roku

1 609

27 341

3 748

605

0

1 212

34 516

Nabycie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Zwiększenia (nabycie, wytworzenie, leasing)

-

96

2 737

801

-

58

3 692

Sprzedaż spółki zależnej (-)

-

Zmniejszenia (zbycie, likwidacja) (-)

-

(24)

(827)

(658)

(34)

-

(1 543)

Inne zmiany (reklasyfikacje, przemieszczenia itp.)

-

Przeszacowanie do wartości godziwej (+/-)

-

Amortyzacja (-)

-

(1 143)

(1 801)

(389)

(0)

-

(3 333)

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących

-

2

812

658

34

-

1 507

Różnice kursowe netto z przeliczenia (+/-)

-

Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku

1 609

26 273

4 669

1 017

0

1 270

34 839

Grunty

Budynki i

budowle

Maszyny

i urządzenia

Środki

transportu

Pozostałe

środki

trwałe

Rzeczowe

aktywa

trwałe w

trakcie

wytwarzania

Razem

za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024 roku

1 609

28 481

5 757

889

4

1 127

37 867

Nabycie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Zwiększenia (nabycie, wytworzenie, leasing)

-

134

162

-

86

381

Sprzedaż spółki zależnej (-)

-

Zmniejszenia (zbycie, likwidacja) (-)

-

(183)

-

(183)

Inne zmiany (reklasyfikacje, przemieszczenia itp.)

-

Przeszacowanie do wartości godziwej (+/-)

-

Amortyzacja (-)

-

(1 140)

(2 144)

(431)

(4)

-

(3 719)

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących

-

169

-

169

Różnice kursowe netto z przeliczenia (+/-)

-

Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku

1 609

27 341

3 748

605

0

1 212

34 516

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

40 / 77

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych została ujęta w następujących pozycjach sprawozdania z wyniku:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Koszt własny sprzedaży

2 925

3 276

Koszty ogólnego zarządu

354

380

Koszty sprzedaży

53

63

Cena nabycia (koszt wytworzenia) innych aktywów

-

Inne

-

Razem amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych

3 333

3 719

W 2025 roku Zarząd Spółki nie stwierdził przesłanek wymagających dokonania dodatkowych odpisów

aktualizujących z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych. Wartość bilansowa środków trwałych

zlokalizowanych w Tanzanii pozostaje zmniejszona o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości dokonane w roku

2020.

Utrata wartości zachodzi wtedy, gdy istnieje duże prawdopodobieństwo, że kontrolowany przez jednostkę

składnik aktywów nie przyniesie w przyszłości w znaczącej części lub w całości przewidywanych korzyści

ekonomicznych. Utratę wartości środków trwałych zlokalizowanych w tanzańskim oddziale Spółki,

spowodowało wycofanie środków z używania w wyniku: odstąpienia przez Spółkę od kontraktu z tanzańskim

NFRA, utraty kontroli przez Spółkę, przejęcia kontroli nad lokalizacjami przez NFRA, braku uzasadnionej

ekonomicznie możliwości sprowadzenia środków na teren RP oraz braku możliwości sprzedaży środków na

terenie Tanzanii. Łączny odpis z powyższego tytułu wyniósł 5,73 mln zł.

Zarząd stwierdził, iż powyższe przesłanki uzasadniają dokonanie odpisu aktualizującego doprowadzającego

wartość składnika aktywów wynikającą z ksiąg rachunkowych do wartości godziwej.

Informację o zabezpieczeniach zobowiązań zaprezentowano nocie nr 7.3.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

41 / 77

6. Aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu

Spółka jako leasingobiorca użytkuje rzeczowe aktywa trwałe na podstawie umów leasingu finansowego.

Wartość bilansowa aktywów będących przedmiotem umów leasingu finansowego przedstawia się

następująco:

Środki

transportu

Razem

Stan na 31.12.2025

Wartość bilansowa brutto

3 259

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

(2 804)

Wartość bilansowa netto

454

Stan na 31.12.2024

Wartość bilansowa brutto

3 836

Skumulowane umorzenie i odpisy aktualizujące

(2 997)

Wartość bilansowa netto

839

Pozostające do spłaty przyszłe minimalne opłaty leasingowe według stanu na dzień bilansowy wynoszą:

Opłaty z tytułu umów leasingu finansowego płatne w

okresie:

Razem

do 1 roku

od 1 roku do 5 lat

powyżej 5 lat

Stan na 31.12.2025

Przyszłe minimalne opłaty leasingowe

34

107

-

140

Koszty finansowe (-)

(8)

-

(16)

Wartość bieżąca przyszłych minimalnych opłat

leasingowych

26

99

-

124

Stan na 31.12.2024

Przyszłe minimalne opłaty leasingowe

92

186

-

278

Koszty finansowe (-)

(10)

(16)

-

(26)

Wartość bieżąca przyszłych minimalnych opłat

leasingowych

82

170

-

252

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym nie ujęto żadnych kosztów z tytułu warunkowych opłat

leasingowych oraz nie występują opłaty subleasingowe, ponieważ aktywa użytkowane są wyłącznie przez

Spółkę. W wyniku zastosowania MSSF 16 Spółka przeprowadza weryfikację zawieranych umów pod kątem

identyfikacji tych, które zawierają leasing lub komponent leasingowy zgodnie z MSSF 16. Spółka nie

stwierdziła istotnych umów, które wymagałyby zmiany dotychczasowego sposobu prezentacji.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

42 / 77

7. Aktywa oraz zobowiązania finansowe

7.1 Kategorie aktywów oraz zobowiązań finansowych

Wartość aktywów finansowych prezentowana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej odnosi się do

następujących kategorii instrumentów finansowych określonych w MSSF 9:

1 – aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu (AZK)

2 - aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy (AWG-W)

3 - aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody (AWG-D)

4 – aktywa finansowe poza zakresem MSSF 9 (Poza MSSF 9)

Nota

Kategorie instrumentów finansowych wg MSSF 9

Razem

AZK

AWG-W

AWG-D

Poza

MSSF 9

Stan na 31.12.2025

Aktywa trwałe:

Należności i pożyczki

10

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe

9

-

9

Aktywa obrotowe:

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

10

20 517

-

938

21 456

Pożyczki

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

21 764

-

21 764

Kategoria aktywów finansowych razem

42 290

-

938

43 229

Nota

Kategorie instrumentów finansowych wg MSSF 9

Razem

AZK

AWG-W

AWG-D

Poza

MSSF 9

Stan na 31.12.2024

Aktywa trwałe:

Należności i pożyczki

10

619

-

619

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe

5

-

5

Aktywa obrotowe:

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

10

12 535

-

3 949

16 484

Pożyczki

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

2 816

-

2 816

Kategoria aktywów finansowych razem

15 975

-

3 949

19 924

W ramach pozostałych długoterminowych aktywów finansowych Spółka wycenia w cenie nabycia z

uwzględnieniem utraty wartości udziały i akcje spółek nienotowanych, ze względu na brak możliwości

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

43 / 77

wiarygodnego oszacowania ich wartości godziwej. Spółka nie zamierza zbyć nienotowanych udziałów i akcji

w najbliższej przyszłości.

Wartość zobowiązań finansowych prezentowana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej odnosi się do

następujących kategorii instrumentów finansowych określonych w MSSF 9:

1 - zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu (ZZK)

2 - zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik (ZWG-W)

3 - zobowiązania finansowe poza zakresem MSSF 9 (Poza MSSF 9)

Nota

Kategorie instrumentów finansowych wg

MSSF 9

Razem

ZWG-W

ZZK

Poza

MSSF 9

Stan na 31.12.2025

Zobowiązania długoterminowe:

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7.2

-

Leasing finansowy

6

-

99

-

99

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe zobowiązania

14

-

Zobowiązania krótkoterminowe:

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

14

-

8 666

32 398

41 065

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7.2

-

1 480

-

1 480

Leasing finansowy

6

-

26

-

26

Pochodne instrumenty finansowe

-

Kategoria zobowiązań finansowych razem

-

10 271

32 398

42 669

Nota

Kategorie instrumentów finansowych wg

MSSF 9

Razem

ZWG-W

ZZK

Poza

MSSF 9

Stan na 31.12.2024

Zobowiązania długoterminowe:

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7.2

-

Leasing finansowy

6

-

170

-

170

Pochodne instrumenty finansowe

-

Pozostałe zobowiązania

14

-

Zobowiązania krótkoterminowe:

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

14

-

4 506

8 921

13 428

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

7.2

-

7 621

-

7 621

Leasing finansowy

6

-

82

-

82

Pochodne instrumenty finansowe

-

Kategoria zobowiązań finansowych razem

-

12 380

8 921

21 301

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

44 / 77

7.2 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

Wartość kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych ujętych w sprawozdaniu finansowym

prezentuje poniższa tabela:

Zobowiązania

krótkoterminowe

Zobowiązania

długoterminowe

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu:

Kredyty w rachunku kredytowym

-

Kredyty w rachunku bieżącym

-

3 991

-

Pożyczki

1 480

3 630

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

1 480

7 621

-

Zobowiązania finansowe wyznaczone do wyceny w wartości godziwej przez wynik:

Kredyty w rachunku kredytowym

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Pozostałe

-

Zobowiązania finansowe wyznaczone do wyceny w wartości godziwej przez wynik

-

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne razem

1 480

7 621

-

Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Spółka nie zalicza żadnych instrumentów z klasy kredytów i pożyczek do zobowiązań finansowych

wyznaczonych do wyceny w wartości godziwej przez wynik finansowy. Wszystkie kredyty, pożyczki oraz

inne instrumenty dłużne wyceniane są według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody

efektywnej stopy procentowej. Wartość godziwą kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych

zaprezentowano w nocie nr 7.4.

Informacje dotyczące charakteru i zakresu ryzyka, na które narażona jest Spółka z tytułu zaciągniętych

kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych, prezentuje poniższa tabela (patrz również nota nr 25

dotycząca ryzyk):

Waluta

Oprocentowanie

Termin

wymagalności

Wartość bilansowa

Zobowiązanie

w walucie

w PLN

krótkoterminowe

długoterminowe

Stan na 31.12.2025

Pożyczka

PLN

WIBOR 3M +marża

31.12.2026

-

1 480

-

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne razem wg stanu na dzień 31.12.2025

1 480

-

Stan na 31.12.2024

Kredyt w rachunku bieżącym

PLN

WIBOR 1M +marża

03.07.2026

-

3 679

-

Odnawialny limit kredytowy

PLN

WIBOR 1M +marża

13.08.2025

-

312

-

Pożyczki

PLN

WIBOR 1M +marża

31.12.2025

-

3 630

-

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne razem wg stanu na dzień 31.12.2024

7 621

-

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała zobowiązania finansowe w formie pożyczki

oprocentowanej według zmiennej stopy procentowej opartej na stawce WIBOR 3M powiększonej o

marżę.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku zobowiązania finansowe Spółki obejmowały kredyt w rachunku bieżącym,

odnawialny limit kredytowy oraz pożyczki, oprocentowane w oparciu o zmienną stopę procentową

WIBOR 1M powiększoną o marżę.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku stawka WIBOR 3M kształtowała się na poziomie około 3,99% (31 grudnia

2024 roku: WIBOR 1M około 5,82%).

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

45 / 77

7.3 Zabezpieczenie spłaty zobowiązań oraz zobowiązań warunkowych

Zaciągnięte przez Spółkę zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych oraz

z tytułu leasingu finansowego objęte są następującymi zabezpieczeniami spłaty (według stanu na dzień

bilansowy):

▪ hipoteka umowna łączna na nieruchomościach do kwoty 60.350 tys. PLN (2024 rok: 35.000 tys.

PLN),

▪ zastaw rejestrowy na maszynach i urządzeniach do kwoty 3.016 tys. PLN (2024 rok – 5.146 tys.

PLN),

▪ zastaw rejestrowy na zapasach 6.117 tys. PLN (2024 rok: 40.594 tys. PLN), chociaż jego skład

byłby zmienny,

▪ cesja praw z polis ubezpieczenia ww. składników majątku,

▪ weksle in blanco wraz z deklaracją wekslową,

▪ oświadczenie o poddaniu się egzekucji,

▪ pełnomocnictwo do dysponowania obecnymi i przyszłymi wpływami na rachunek bankowy.

Na 31.12.2025 roku następujące aktywa Spółki (w wartości bilansowej) stanowiły zabezpieczenie spłaty

zobowiązań:

Nota nr

31.12.2025

31.12.2024

Wartości niematerialne

0

1 436

Rzeczowe aktywa trwałe, w tym w leasingu

19 169

26 586

Aktywa finansowe (inne niż należności)

-

Zapasy

6 665

29 436

Należności z tytułu dostaw i usług i inne

-

Środki pieniężne

-

Wartość bilansowa aktywów stanowiących zabezpieczenie razem

25 834

57 458

7.4 Pozostałe informacje dotyczące instrumentów finansowych

7.4.1 Informacja o wartości godziwej instrumentów finansowych

Spółka odstąpiła od ustalenia wartości godziwej niektórych udziałów i akcji spółek nienotowanych ze

względu na brak możliwości wiarygodnego oszacowania ich wartości godziwej. Instrumenty te ujmowane

są w cenie nabycia z uwzględnieniem ewentualnej utraty wartości (patrz nota 7.1).

Wartość godziwa definiowana jest jako cena, którą można byłoby uzyskać ze sprzedaży składnika

aktywów lub zapłacić za przeniesienie zobowiązania w ramach transakcji przeprowadzonej na zwykłych

warunkach rynkowych pomiędzy uczestnikami rynku na dzień wyceny.

W przypadku instrumentów finansowych, dla których istnieje aktywny rynek, wartość godziwa ustalana

jest na podstawie notowań rynkowych. W odniesieniu do instrumentów, dla których nie istnieje aktywny

rynek, wartość godziwa ustalana jest przy zastosowaniu technik wyceny, z wykorzystaniem w możliwie

największym stopniu danych obserwowalnych, takich jak stopy procentowe czy kursy walutowe.

Wartość godziwa aktywów oraz zobowiązań finansowych ujmowanych według zamortyzowanego kosztu,

dla których nie istnieje aktywny rynek, została określona jako wartość bieżąca przyszłych przepływów

pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu rynkowej stopy procentowej.

Spółka nie dokonywała wyceny wartości godziwej należności oraz zobowiązań z tytułu dostaw i usług –

ich wartość bilansowa stanowi rozsądne przybliżenie wartości godziwej.

7.4.2 Przekwalifikowanie

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonała przekwalifikowania składników

aktywów finansowych, które skutkowałoby zmianą zasad ich wyceny.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

46 / 77

7.4.3 Wyłączenie ze sprawozdania z sytuacji finansowej

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie posiadała aktywów finansowych, których przeniesienie

kwalifikowałoby się do wyłączenia ze sprawozdania z sytuacji finansowej.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

47 / 77

8. Aktywa oraz rezerwa na podatek odroczony

Aktywa oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w następujący sposób wpływają na

sprawozdanie finansowe:

31.12.2025

31.12.2024

Saldo na początek okresu:

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

1 890

2 238

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

1 392

2 230

Podatek odroczony per saldo na początek okresu

498

8

Zmiana stanu w okresie wpływająca na:

Wynik (+/-)

(255)

490

Pozostałe całkowite dochody (+/-)

-

Rozliczenie połączenia jednostek gospodarczych

-

Pozostałe (w tym różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Podatek odroczony per saldo na koniec okresu, w tym:

242

498

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

941

1 890

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

699

1 392

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

Tytuły różnic przejściowych

Saldo na

początek

okresu

Zmiana stanu:

Saldo na

koniec

okresu

wynik

inne

dochody

całkowite

rozliczenie

połączenia

Stan na 31.12.2025

Aktywa:

Wartości niematerialne

-

Rzeczowe aktywa trwałe

-

Nieruchomości inwestycyjne

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zapasy

-

Należności z tytułu dostaw i usług

-

Kontrakty budowlane

7

(7)

-

Inne aktywa

-

Zobowiązania:

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

7

(0)

-

7

Rezerwy na świadczenia pracownicze

39

19

-

58

Pozostałe rezerwy

203

137

-

339

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

98

-

98

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

101

(101)

-

Inne zobowiązania

557

(557)

-

Inne:

Nierozliczone straty podatkowe

878

(439)

-

439

Razem

1 890

(948)

-

941

Stan na 31.12.2024

Aktywa:

Wartości niematerialne

-

Rzeczowe aktywa trwałe

-

Nieruchomości inwestycyjne

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zapasy

-

Należności z tytułu dostaw i usług

-

Kontrakty budowlane

-

7

-

7

Inne aktywa

160

(160)

-

Zobowiązania:

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

185

(177)

-

7

Rezerwy na świadczenia pracownicze

-

39

-

39

Pozostałe rezerwy

142

61

-

203

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

14

84

-

98

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

116

(15)

-

101

Inne zobowiązania

1 076

(519)

-

557

Inne:

Nierozliczone straty podatkowe

546

332

-

878

Razem

2 238

(348)

-

1 890

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

48 / 77

Spółka rozpoznaje aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do nierozliczonych

strat podatkowych oraz ujemnych różnic przejściowych, w zakresie, w jakim jest prawdopodobne, że w

przyszłości osiągnięty zostanie dochód podatkowy pozwalający na ich wykorzystanie.

Podstawą ujęcia aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego są prognozy finansowe

sporządzane przez Zarząd Spółki, uwzględniające planowany poziom przychodów, rentowności oraz

strategię działalności Spółki.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:

Tytuły różnic przejściowych

Saldo na

początek

okresu

Zmiana stanu:

Saldo na

koniec

okresu

wynik

inne

dochody

całkowite

rozliczenie

połączenia

Stan na 31.12.2025

Aktywa:

Wartości niematerialne

182

(182)

-

Rzeczowe aktywa trwałe

383

(62)

-

321

Nieruchomości inwestycyjne

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Należności z tytułu dostaw i usług

-

Kontrakty budowlane

696

(385)

-

311

Inne aktywa

131

(64)

-

67

Zobowiązania:

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

-

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

-

Inne zobowiązania

-

Razem

1 392

(693)

-

699

Stan na 31.12.2024

Aktywa:

Wartości niematerialne

463

(282)

-

182

Rzeczowe aktywa trwałe

562

(179)

-

383

Nieruchomości inwestycyjne

-

Pochodne instrumenty finansowe

-

Należności z tytułu dostaw i usług

-

Kontrakty budowlane

1 205

(508)

-

696

Inne aktywa

-

131

-

131

Zobowiązania:

Pochodne instrumenty finansowe

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

-

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

-

Inne zobowiązania

-

Razem

2 230

(838)

-

1 392

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

49 / 77

9. Zapasy

W sprawozdaniu finansowym Spółki ujęte są następujące pozycje zapasów:

31.12.2025

31.12.2024

Materiały

14 844

13 225

Półprodukty i produkcja w toku

14 842

9 147

Wyroby gotowe

27 729

22 382

Towary

8 605

10 747

Wartość bilansowa zapasów razem

66 020

55 501

Zapasy wyceniane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia nie wyższych od wartości netto

możliwej do uzyskania.

W ocenie Zarządu, z uwagi na charakter wyrobów Spółki, w szczególności wykorzystanie stali

ocynkowanej lub nierdzewnej oraz zapewnienie odpowiednich warunków magazynowania, ryzyko utraty

wartości zapasów jest ograniczone. Jednocześnie Spółka na każdy dzień bilansowy dokonuje analizy

przesłanek utraty wartości zapasów, w tym w szczególności pod kątem ich przydatności technologicznej

oraz możliwości sprzedaży.

W przypadku stwierdzenia utraty wartości zapasów dokonywane są odpowiednie odpisy aktualizujące, a

w sytuacji braku możliwości wykorzystania zapasów – ich likwidacja, z uwzględnieniem możliwości

odzysku materiałów.

W odniesieniu do zapasów towarów asortymentu sportowego (marka Madani), wycenianych w cenie

nabycia, Zarząd monitoruje ich wartość handlową oraz rotację. Ewentualna utrata wartości może wynikać

w szczególności ze zmian trendów rynkowych. Towary te składowane są w sposób zapewniający

utrzymanie ich jakości oraz parametrów użytkowych.

Odpisy aktualizujące wartość zapasów prezentuje poniższa tabela

31.12.2025

31.12.2024

Stan na początek okresu

-

Odpisy ujęte jako koszt w okresie

-

Odpisy wykorzystane w okresie (-)

-

Inne zmiany

-

Stan na koniec okresu

-

Na dzień bilansowy Spółka nie zidentyfikowała przesłanek uzasadniających konieczność dokonania

odpisów aktualizujących wartość zapasów.

Informację o zapasach stanowiących zabezpieczenia zobowiązań zaprezentowano w nocie nr 7.3.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

50 / 77

10. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, ujmowane przez Spółkę w ramach kategorii

długoterminowych przedstawiają się następująco:

31.12.2025

31.12.2024

Kwoty zatrzymane (kaucje) z tytułu umów o usługę budowlaną

-

Kaucje wpłacone z innych tytułów

-

Pozostałe należności

-

619

Odpisy na oczekiwane straty wartości należności (-)

-

Należności długoterminowe razem

-

619

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie wykazywała należności długoterminowych (31 grudnia 2024

roku: 619 tys. PLN).

Spółka w okresie objętym sprawozdaniem nie tworzyła odpisów na oczekiwane straty kredytowe z tytułu

należności długoterminowych.

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, ujmowane przez Spółkę w ramach kategorii

krótkoterminowych przedstawiają się następująco:

31.12.2025

31.12.2024

Aktywa finansowe (MSSF 9):

Należności z tytułu dostaw i usług

15 317

5 824

Odpisy na oczekiwane straty kredytowe należności z tytułu dostaw i usług (-)

(2 050)

Należności z tytułu dostaw i usług netto

13 267

3 774

Należności ze sprzedaży aktywów trwałych

-

Kwoty zatrzymane (kaucje) z tytułu umów z klientami

7 923

Kaucje wpłacone z innych tytułów

-

Inne należności

7 250

8 761

Odpisy na oczekiwane straty kredytowe pozostałych należności finansowych(-)

(7 923)

Pozostałe należności finansowe netto

7 250

8 761

Należności finansowe MSSF 9

20 517

12 535

Aktywa finansowe (poza MSSF 9):

Należności z tytułu podatków i innych świadczeń

388

279

Przedpłaty i zaliczki

519

2 987

Pozostałe należności finansowe

31

682

Odpisy na oczekiwane straty kredytowe należności finansowych (-)

-

Należności finansowe poza MSSF 9

938

3 949

Należności krótkoterminowe razem

21 456

16 484

Odpisy aktualizujące wartość krótkoterminowych należności finansowych prezentuje poniższa tabela:

od 01.01 do 31.12.2025

od 01.01 do 31.12.2024

Stan na początek okresu

9 973

10 042

Odpisy ujęte jako koszt w okresie

-

19

Odpisy odwrócone ujęte jako przychód w okresie (-)

-

Odpisy wykorzystane (-)

-

(88)

Inne zmiany (różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Stan na koniec okresu

9 973

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

51 / 77

Bieżące i zaległe wartości krótkoterminowych należności finansowych prezentuje poniższa tabela:

31.12.2025

31.12.2024

Bieżące

Zaległe

Bieżące

Zaległe

Należności krótkoterminowe:

Należności z tytułu dostaw i usług

14 790

15 700

12 066

10 441

Odpisy na oczekiwane straty należności z tytułu dostaw i usług (-)

(7 923)

(2 050)

(7 923)

(2 050)

Należności z tytułu dostaw i usług netto

6 867

13 650

4 143

8 391

Pozostałe należności finansowe

938

-

3 949

-

Odpisy na oczekiwane straty pozostałych należności (-)

-

Pozostałe należności finansowe netto

938

-

3 949

-

Krótkoterminowe należności finansowe

7 805

13 650

8 092

8 391

Wartość bilansowa należności z tytułu dostaw i usług uznawana jest przez Spółkę za rozsądne

przybliżenie wartości godziwej (patrz nota nr 7.4). Informację o należnościach stanowiących

zabezpieczenie zobowiązań zaprezentowano w nocie nr 7.3.

W okresie objętym sprawozdaniem Spółka nie dokonała zmian w poziomie odpisów na oczekiwane straty

kredytowe. Stan odpisów na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniósł 9 973 tys. PLN i pozostał na poziomie

roku poprzedniego.

Istotna część odpisów na oczekiwane straty kredytowe dotyczy należności powstałych w latach

ubiegłych, w szczególności związanych z kontraktem realizowanym na rzecz NFRA, w odniesieniu do

którego Spółka w 2020 roku dokonała odpisu na należności obejmujące kwoty zatrzymane (10% wartości

każdej faktury sprzedaży). Na dzień zatwierdzenia sprawozdania należności te nie zostały rozliczone, w

związku z czym Zarząd utrzymał odpis na niezmienionym poziomie.

Ryzyko kredytowe Spółki związane jest głównie z należnościami z tytułu dostaw i usług. Na rynku

krajowym Spółka zawiera istotne kontrakty głównie z klientami korzystającymi z finansowania ze środków

publicznych lub unijnych, co ogranicza ryzyko kredytowe.

W odniesieniu do kontraktów realizowanych na rynku ukraińskim, w tym należności od kontrahenta

Epicentr K LLC, Spółka stosowała finansowanie w formule kredytu dostawcy z udziałem Banku

Gospodarstwa Krajowego oraz ubezpieczenie KUKE S.A. obejmujące ryzyko polityczne. W związku z

inwazją Federacji Rosyjskiej na Ukrainę w lutym 2022 roku oraz wprowadzeniem ograniczeń w zakresie

transgranicznych płatności dewizowych, nastąpiło opóźnienie w regulowaniu zobowiązań przez

kontrahenta. W odniesieniu do części wierzytelności Bank Gospodarstwa Krajowego skorzystał z prawa

regresu wobec Spółki, w wyniku czego odpowiednie należności zostały ponownie ujęte w księgach

Spółki.

W 2024 roku wprowadzono zmiany w regulacjach walutowych na Ukrainie umożliwiające częściową

liberalizację płatności w ramach finansowania wspieranego przez instytucje międzynarodowe, co

przełożyło się na stopniowe regulowanie należności przez kontrahenta.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość należności z tytułu przedmiotowych kontraktów wynosiła około

1,72 mln EUR (tj. ok. 7,25 mln PLN), natomiast łączna kwota odzyskana przez Spółkę w ramach regresu

wyniosła około 1,20 mln EUR.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania wartość należności wynosiła około 1,48 mln EUR, natomiast

łączna kwota odzyskana w ramach regresu wzrosła do około 1,41 mln EUR.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku należności od Epicentr K LLC prezentowane są w całości w pozycji

należności krótkoterminowych, podczas gdy na dzień 31 grudnia 2024 roku część tych należności była

klasyfikowana jako długoterminowa.

Zarząd Spółki, mając na uwadze powyższe okoliczności oraz aktualny przebieg spłat, nie zidentyfikował

na dzień bilansowy oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania przesłanek do utworzenia odpisów na

oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do należności od Epicentr K LLC.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

52 / 77

W związku z zastosowaniem ujednoliconego sposobu prezentacji informacji, zgodnego ze standardem

ESEF, Spółka dokonała dostosowania terminologii oraz reklasyfikacji i agregacji wybranych pozycji w

sprawozdaniu z sytuacji finansowej. W ramach pozycji należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

należności zaklasyfikowano również rozliczenia międzyokresowe, które w ramach not prezentowane są

odrębnie (patrz nota 16).

11. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

31.12.2025

31.12.2024

Środki pieniężne na rachunkach bankowych prowadzonych w PLN

5 269

1 419

Środki pieniężne na rachunkach bankowych walutowych

16 432

1 382

Środki pieniężne w kasie

63

15

Depozyty krótkoterminowe

-

Inne

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty razem

21 764

2 816

Spółka dla celów sporządzenia sprawozdania z przepływów pieniężnych klasyfikuje środki pieniężne w

sposób przyjęty do prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Wartościowe uzgodnienie środków

pieniężnych wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz sprawozdaniu z przepływów

pieniężnych przedstawiono w nocie nr 22.

12. Kapitał własny

12.1. Kapitał podstawowy

Na dzień 31.12.2025 kapitał podstawowy Spółki wynosił 33.383 tys. PLN (2024 rok: 33.383 tys. PLN) i

dzielił się na 9.537.916 akcji (2024 rok: 9.537.916) o wartości nominalnej 3,5 PLN każda. Wszystkie akcje

zostały w pełni opłacone. Wszystkie akcje w równym stopniu uczestniczą w podziale dywidendy oraz

każda akcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.

Zmiany liczby akcji w okresie objętym sprawozdaniem finansowym wynikają z następujących transakcji z

właścicielami:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Akcje wyemitowane i w pełni opłacone:

Liczba akcji na początek okresu

9 537 916

Emisja akcji w związku z realizacją opcji (program płatności akcjami)

-

Emisja akcji

-

Umorzenie akcji (-)

-

Liczba akcji na koniec okresu

9 537 916

12.2. Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej

W 2013 roku Spółka przeprowadziła emisję 2.200.000 akcji serii E, oferując 1 akcję za cenę 8,5 PLN.

Wartość emisyjna sprzedanych akcji wyniosła zatem 18.700 tys. PLN. Spółka poniosła koszty

przeprowadzenia emisji w kwocie 1.634 tys. PLN oraz utworzyła rezerwę w wysokości 32 tys. PLN na

przyszłe wydatki związane z emisją. Powyższa rezerwa została rozwiązana w roku 2015 zwiększając

wartość kapitału ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej o 32 tys. PLN. Zatem pozyskana

nadwyżka ze sprzedaży akcji serii E powyżej ich wartości nominalnej wyniosła 9.366 tys. PLN.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

53 / 77

13. Świadczenia pracownicze

13.1. Koszty świadczeń pracowniczych

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Koszty wynagrodzeń

18 581

13 786

Koszty ubezpieczeń społecznych

4 398

3 360

Koszty programów płatności akcjami

-

Koszty przyszłych świadczeń (rezerwy na nagrody jubileuszowe, odprawy emerytalne)

44

(127)

Koszty świadczeń pracowniczych razem

23 024

17 019

13.2. Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych

Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

obejmują:

Zobowiązania i rezerwy

krótkoterminowe

Zobowiązania i rezerwy

długoterminowe

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze:

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń

1 424

1 002

-

Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych

1 199

849

-

Rezerwy na niewykorzystane urlopy

40

-

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze

2 663

1 891

-

Inne długoterminowe świadczenia pracownicze:

Rezerwy na nagrody jubileuszowe

-

Rezerwy na odprawy emerytalne

-

209

164

Pozostałe rezerwy

-

Inne długoterminowe świadczenia pracownicze

-

209

164

Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych razem

2 663

1 891

209

164

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

54 / 77

Na zmianę stanu innych długoterminowych świadczeń pracowniczych wpływ miały następujące pozycje:

Rezerwy na inne długoterminowe świadczenia pracownicze

nagrody

jubileuszowe

odprawy

emerytalne

pozostałe

razem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

Stan na początek okresu

-

164

-

164

Zmiany ujęte w wyniku:

-

Koszty zatrudnienia

-

44

-

44

Koszty odsetek

-

Ponowna wycena zobowiązania

-

Zmiany bez wpływu na wynik:

-

Wypłacone świadczenia (-)

-

Zwiększenie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Pozostałe zmiany (różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Wartość bieżąca rezerw na dzień 31.12.2025 roku

-

209

-

209

za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

Stan na początek okresu

-

291

-

291

Zmiany ujęte w wyniku:

-

Koszty zatrudnienia

-

(127)

-

(127)

Koszty odsetek

-

Ponowna wycena zobowiązania

-

Zmiany bez wpływu na wynik:

-

Wypłacone świadczenia (-)

-

Zwiększenie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Pozostałe zmiany (różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Wartość bieżąca rezerw na dzień 31.12.2024 roku

-

164

-

164

Wartość rezerw na inne długoterminowe świadczenia pracownicze dotyczy wyłącznie rezerw na odprawy

emerytalne. Wzrost wartości rezerwy w 2025 roku wynikał głównie z ujęcia kosztów zatrudnienia w

wysokości 44 tys. PLN, związanych z aktualizacją zobowiązań wobec pracowników.

Wartość bieżącą rezerw ujęto w oparciu o wycenę sporządzoną przez Spółkę z wykorzystaniem metod

aktuarialnych, przy zastosowaniu następujących założeń (patrz również punkt dotyczący niepewności

szacunków – podpunkt c) w punkcie „Podstawa sporządzenia oraz zasady rachunkowości”)

31.12.2025

31.12.2024

Stopa dyskonta

5,0%

5,8%

Przewidywany wskaźnik wzrostu wynagrodzeń

1,5%

1%

Zmiana stopy dyskonta oraz przyjętego wskaźnika wzrostu wynagrodzeń miała wpływ na poziom wyceny

rezerw na dzień bilansowy.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

55 / 77

14. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (patrz również nota nr 7) przedstawiają

się następująco:

Zobowiązania długoterminowe:

31.12.2025

31.12.2024

Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów trwałych

-

Kaucje otrzymane

-

Inne zobowiązania finansowe

-

Pozostałe zobowiązania długoterminowe razem

-

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie wykazywała zobowiązań długoterminowych z tytułu dostaw i

usług oraz pozostałych zobowiązań.

Zobowiązania krótkoterminowe:

31.12.2025

31.12.2024

Zobowiązania finansowe (MSSF 9):

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

8 666

4 506

Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów trwałych

-

Inne zobowiązania finansowe

-

Zobowiązania finansowe wg MSSF 9

8 666

4 506

Zobowiązania finansowe (poza MSSF 9):

Zobowiązania z tytułu podatków i innych świadczeń

-

Przedpłaty i zaliczki otrzymane na dostawy

32 267

8 103

Zaliczki otrzymane na usługi budowlane

-

Inne zobowiązania finansowe

131

818

Zobowiązania finansowe poza MSSF 9

32 398

8 921

Zobowiązania krótkoterminowe razem

41 065

13 428

Wartość bilansowa zobowiązań z tytułu dostaw i usług uznawana jest przez Spółkę za rozsądne przybliżenie

wartości godziwej (patrz nota nr 7.4).

Wzrost poziomu zobowiązań krótkoterminowych w 2025 roku wynikał przede wszystkim ze zwiększenia skali

działalności operacyjnej Spółki, w tym realizacji większej liczby kontraktów oraz wyższego poziomu

otrzymanych zaliczek od klientów.

Istotną pozycję zobowiązań stanowią przedpłaty i zaliczki otrzymane na dostawy, których wartość na dzień

31 grudnia 2025 roku wyniosła 32 267 tys. PLN (31 grudnia 2024 roku: 8 103 tys. PLN), co odzwierciedla

wzrost portfela zamówień oraz poziomu zaawansowania realizowanych kontraktów.

Informacja o zobowiązaniach z tytułu umów z klientami została zaprezentowana w nocie nr 17.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

56 / 77

15. Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo

oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych oraz gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego

obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych, a kwotę zobowiązania można

wiarygodnie oszacować. Termin poniesienia oraz kwota wymagająca uregulowania mogą być niepewne.

Poza rezerwami na świadczenia pracownicze opisanymi w nocie 13, Spółka tworzy rezerwy z tytułu obsługi

posprzedażowej produktów i wykonanych usług (gwarancje) oraz – w uzasadnionych przypadkach – rezerwy

na sprawy sądowe.

Spółka udziela gwarancji na sprzedane produkty, które stanowią zapewnienie dla klienta, że dany produkt

jest zgodny z ustaloną przez strony specyfikacją. Rezerwy na gwarancje ujmowane są zgodnie z MSR 37

„Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe”.

Stany pozostałych rezerw z poszczególnych tytułów prezentuje poniższe zestawienie:

Rezerwy krótkoterminowe

Rezerwy długoterminowe

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Rezerwy na sprawy sądowe

921

-

Rezerwy na straty z umów budowlanych

-

Rezerwy na koszty restrukturyzacji

-

Inne rezerwy

527

466

851

600

Pozostałe rezerwy razem

1 448

466

851

600

W pozycji „Inne rezerwy” ujmowane są przede wszystkim prawdopodobne przyszłe zobowiązania z tytułu

napraw gwarancyjnych.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka wykazywała również rezerwę na sprawę sądową w wysokości 921

tys. PLN, prezentowaną jako rezerwa krótkoterminowa. Rezerwa ta dotyczy postępowania zakończonego

nieprawomocnym wyrokiem, od którego Spółka wniosła apelację.

Na zmianę stanu pozostałych rezerw wpływ miały następujące pozycje:

Rezerwy na:

sprawy

sądowe

straty z umów

budowlanych

koszty

restrukturyzacji

inne

razem

za okres od 01.01 do 31.12.2025 roku

Stan na początek okresu

-

1 066

Zwiększenie rezerw ujęte jako koszt w okresie

921

-

935

1 856

Rozwiązanie rezerw ujęte jako przychód w okresie (-)

-

(359)

Wykorzystanie rezerw (-)

-

(264)

Zwiększenie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Pozostałe zmiany (różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Stan rezerw na dzień 31.12.2025 roku

921

-

1 378

2 299

za okres od 01.01 do 31.12.2024 roku

Stan na początek okresu

-

747

Zwiększenie rezerw ujęte jako koszt w okresie

-

998

Rozwiązanie rezerw ujęte jako przychód w okresie (-)

-

(199)

Wykorzystanie rezerw (-)

-

(480)

Zwiększenie przez połączenie jednostek gospodarczych

-

Pozostałe zmiany (różnice kursowe netto z przeliczenia)

-

Stan rezerw na dzień 31.12.2024 roku

-

1 066

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

57 / 77

Wzrost poziomu rezerw w 2025 roku wynikał przede wszystkim z utworzenia rezerwy na sprawę sądową

oraz zwiększenia poziomu rezerw na zobowiązania gwarancyjne, co było konsekwencją wzrostu skali

działalności operacyjnej Spółki.

Spółka na podstawie analizy danych historycznych ustaliła, że koszty napraw gwarancyjnych stanowią

średnio 1,5% wartości przychodu ze sprzedaży wyrobów. Rezerwy na gwarancję tworzone są dla kontraktów

o wartości powyżej 100.000 zł.

16. Rozliczenia międzyokresowe

Rozliczenia krótkoterminowe

Rozliczenia długoterminowe

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Aktywa - rozliczenia międzyokresowe:

Czynsze najmu

-

Inne koszty opłacone z góry

825

804

-

Aktywa - rozliczenia międzyokresowe razem

825

804

-

Pasywa - rozliczenia międzyokresowe:

Dotacje otrzymane

540

1 226

2 840

2 987

Przychody przyszłych okresów

-

Inne rozliczenia

886

516

-

Pasywa - rozliczenia międzyokresowe razem

1 426

1 742

2 840

2 987

• W m-cu czerwcu 2015 roku Spółka zakończyła realizację projektu pn.: Opracowanie energooszczędnej

suszarni z odzyskiem ciepła i zintegrowanym systemem odpylania dofinansowanego w ramach

Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, Wsparcie projektów celowych: (Działanie 1.4).

Umowę o dofinansowanie podpisano w dniu 20 listopada 2012 r. z Narodowym Centrum Badań i

Rozwoju. Łączna wartość wydatków kwalifikowanych projektu wyniosła 7,27 mln zł, natomiast kwota

dofinansowania 4,02 mln zł.

Do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Spółka otrzymała i rozliczyła całość przyznanego

dofinansowania. Korzyść z tytułu dotacji ujmowana będzie przez okres amortyzacji wartości

niematerialnych i prawnych objętych projektem. W okresie 2025 roku Spółka ujęła przychody z tego

tytułu w kwocie 7,8 tys. PLN w pozycji „przychody ze sprzedaży”.

Na dzień bilansowy nie istnieją żadne niespełnione warunki, które mogłyby przyczynić się do

konieczności zwrotu uzyskanej dotacji.

• W m-cu grudniu 2015 roku Spółka zakończyła realizację projektu pn. Zintegrowany kompleks

magazynowo-suszarniczy oparty na opatentowanym rozwiązaniu” dofinansowanego w ramach

Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, lata 2007-2013, Priorytet 4. Inwestycje w

innowacyjne przedsięwzięcia, (Działanie: 4.4.) Nowe inwestycje o wysokim potencjale innowacyjnym.

Umowę o dofinansowanie podpisano w dniu 20 czerwca 2014 roku z Polską Agencją Rozwoju

Przedsiębiorczości. Łączna wartość wydatków kwalifikowanych projektu wyniosła 13,8 mln zł, natomiast

kwota dofinansowania 5,07 mln zł.

Do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Spółka otrzymała i rozliczyła płatności o łącznej

wartości 5,07 mln zł. Korzyść z tytułu dotacji ujmowana jest przez okres amortyzacji poszczególnych

środków trwałych objętych projektem. W okresie 2025 roku Spółka ujęła przychody z tego tytułu w

kwocie 290,8 tys. PLN w pozycji „przychody ze sprzedaży”.

Na dzień bilansowy nie istnieją żadne niespełnione warunki, które mogłyby przyczynić się do

konieczności zwrotu uzyskanej dotacji.

• W m-cu grudniu 2015 roku Spółka zakończyła realizację projektu pn. Opracowanie innowacyjnych

konstrukcji lekkich silosów stalowych i stalowo-tekstylnych dofinansowanego w ramach Programu

Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka na lata 2007-2013, Priorytet 1. Badania i rozwój nowoczesnych

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

58 / 77

technologii, Działanie: 1.4. Wsparcie projektów celowych. Umowę o dofinansowanie podpisano w dniu 2

czerwca 2014 roku z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju. Projekt rozpoczął się 10 lutego 2014 r.,

część badawcza projektu trwała do 31 grudnia 2015 r., a część wdrożeniowa do grudnia 2016 r. (RB nr

16/2014)(RB nr 29/2014). Łączna wartość wydatków kwalifikowanych projektu wyniosła 7,6 mln zł,

natomiast kwota dofinansowania 4,2 mln zł.

Do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Spółka otrzymała i rozliczyła płatności o łącznej

wartości 4,2 mln zł. Korzyść z tytułu dotacji ujmowana będzie przez okres amortyzacji wartości

niematerialnych i prawnych objętych projektem. W okresie 2025 roku Spółka ujęła przychody z tego

tytułu w kwocie 422 tys. PLN w pozycji „przychody ze sprzedaży”.

Na dzień bilansowy nie istnieją żadne niespełnione warunki, które mogłyby przyczynić się do

konieczności zwrotu uzyskanej dotacji.

• W m-cu grudniu 2014 roku Spółka zakończyła realizację projektu polegającego na wdrożeniu

opatentowanego spiralnego wymiennika ciepła w produkcji energooszczędnych suszarni zbożowych.

Projekt obejmował: rozbudowę hali produkcyjnej/ magazynu wyrobów gotowych o ponad 8 tys. m

2

oraz

zakup maszyn i urządzeń niezbędnych do produkcji suszarni. Dotację przyznano w ramach Programu

Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, Priorytet 4. Inwestycje w innowacyjne

przedsięwzięcia.(Działanie 4.6). Umowę z PARP o dofinansowanie projektu podpisano 21 maja 2013 r.

Łączna wartość wydatków kwalifikowanych projektu wyniosła 18,7 mln zł, natomiast kwota

dofinansowania 9,4 mln zł.

Do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Spółka otrzymała i rozliczyła płatności o łącznej

wartości 9,4 mln PLN. Korzyść z tytułu dotacji ujmowana jest przez okres amortyzacji poszczególnych

środków trwałych objętych projektem. W okresie 2025 roku Spółka ujęła przychody z tego tytułu w

kwocie 112,6 tys. PLN w pozycji „przychody ze sprzedaży”.

Na dzień bilansowy nie istnieją żadne niespełnione warunki, które mogłyby przyczynić się do

konieczności zwrotu uzyskanej dotacji.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

59 / 77

17. Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami

Spółka dokonuje analizy zawieranych umów w ramach realizowanych kontraktów (segment elewatory

zbożowe oraz usługi budowlano-montażowe) i stwierdza, że w wyniku wykonywania świadczenia nie

powstaje składnik aktywów o alternatywnym zastosowaniu dla Spółki, a Spółce przysługuje egzekwowalne

prawo do zapłaty za świadczenia wykonane do danego dnia.

Spółka w zasadniczej części działalności operacyjnej realizuje kontrakty dostosowane do indywidualnych

potrzeb klientów, obejmujące kompleksowe wykonanie projektów. Na podstawie warunków umownych oraz

ogólnych warunków współpracy Spółka posiada prawo do wynagrodzenia za wykonane prace

proporcjonalnie do stopnia ich zaawansowania.

W związku z powyższym Spółka ujmuje przychody z tytułu realizowanych umów w czasie, zgodnie ze

stopniem zaawansowania realizacji kontraktów. Spółka stosuje metodę kosztową do pomiaru stopnia

zaawansowania realizacji kontraktów.

Kwoty ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej dotyczą umów z klientami będących w trakcie realizacji na

dzień bilansowy. Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami ustalane są jako różnica pomiędzy

przychodami rozpoznanymi zgodnie ze stopniem zaawansowania prac a kwotami zafakturowanymi klientom.

Wartość aktywów oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami prezentuje poniższa tabela:

31.12.2025

31.12.2024

Koszty umowy poniesione do dnia bilansowego

111 489

72 870

Zyski narastająco ujęte do dnia bilansowego (+)

-

Straty narastająco ujęte do dnia bilansowego (-)

-

Przychody z umowy narastająco ujęte do dnia bilansowego

134 261

134 305

Kwoty zafakturowane do dnia bilansowego (faktury częściowe)

125 602

130 676

Rozliczenie z tytułu umów na dzień bilansowy (per saldo), w tym:

8 660

3 629

należności z tytułu umów z klientami

8 754

3 666

zobowiązania z tytułu umów z klientami

94

37

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka wykazała nadwyżkę przychodów rozpoznanych nad kwotami

zafakturowanymi, co skutkowało ujęciem aktywów z tytułu umów z klientami w kwocie 8 754 tys. PLN (31

grudnia 2024 roku: 3 666 tys. PLN).

Wzrost poziomu aktywów z tytułu umów z klientami wynikał przede wszystkim ze zwiększenia skali

realizowanych kontraktów oraz wyższego stopnia ich zaawansowania na dzień bilansowy.

Pozycje sprawozdania finansowego dotyczące umów z klientami oparte są na szacunkach Zarządu Spółki,

w szczególności w zakresie ustalenia stopnia zaawansowania realizowanych kontraktów, i w związku z tym

obarczone są niepewnością (patrz podpunkt c) w punkcie „Podstawa sporządzenia oraz zasady

rachunkowości”).

Na dzień bilansowy Spółka posiada zobowiązania do wykonania świadczeń wynikające z zawartych umów

długoterminowych, obejmujące niewykonane jeszcze prace zakontraktowane na rzecz klientów. Przychody z

tego tytułu będą rozpoznawane w miarę postępu realizacji kontraktów, zgodnie z metodą stopnia

zaawansowania, w okresach wynikających z harmonogramów realizacji poszczególnych umów.

Ze względu na charakter działalności Spółki oraz zmienność i indywidualny charakter harmonogramów

realizacji kontraktów, Spółka nie prezentuje szczegółowego ujawnienia ilościowego zobowiązań do

wykonania świadczeń ani ich podziału według okresów, zgodnie z dopuszczalnymi uproszczeniami

przewidzianymi w MSSF 15.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

60 / 77

18. Przychody i koszty operacyjne

18.1. Koszty według rodzaju

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Amortyzacja

4;5

4 975

6 228

Świadczenia pracownicze

13

23 024

17 019

Zużycie materiałów i energii

37 631

23 718

Usługi obce

47 858

15 770

Podatki i opłaty

1 336

1 279

Koszty prac badawczych i rozwojowych nieujęte w wartościach niematerialnych

-

Pozostałe koszty rodzajowe

682

677

Koszty według rodzaju razem

115 505

64 692

Wartość sprzedanych towarów i materiałów

4 603

3 639

Zmiana stanu produktów, produkcji w toku (+/-)

(11 087)

3 988

Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby (-)

-

Koszt własny sprzedaży, koszty sprzedaży oraz koszty ogólnego zarządu

109 021

72 319

Wzrost kosztów według rodzaju w 2025 roku był bezpośrednio związany ze znaczącym zwiększeniem skali działalności

operacyjnej Spółki, w tym realizacją większej liczby kontraktów oraz wyższym poziomem produkcji.

Najistotniejsze zmiany dotyczyły wzrostu kosztów usług obcych oraz zużycia materiałów i energii, co było konsekwencją

intensyfikacji realizowanych projektów oraz zwiększonego zapotrzebowania na usługi podwykonawcze i surowce

produkcyjne. Wzrost kosztów świadczeń pracowniczych wynikał z dostosowania poziomu zatrudnienia do rosnącej skali

działalności. Zmiana stanu produktów oraz produkcji w toku odzwierciedla poziom zaawansowania realizowanych

kontraktów na dzień bilansowy.

18.2. Pozostałe przychody operacyjne

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

118

24

Wycena nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej

-

Odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących wartość należności finansowych

-

Odwrócenie odpisów aktualizujących wartość należności niefinansowych

-

Odwrócenie odpisów aktualizujacych wartość zapasów

-

Rozwiązanie niewykorzystanych rezerw

-

Otrzymane kary i odszkodowania

176

735

Dotacje otrzymane

16

-

Inne przychody

284

141

Pozostałe przychody operacyjne razem

578

900

18.3. Pozostałe koszty operacyjne

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

-

Wycena nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej

-

Odpisy z tytułu utraty wartości wartości firmy

-

Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych

-

Odpisy aktualizujące wartość należności finansowych

-

19

Odpisy aktualizujące wartość należności niefinansowych

-

Odpisy aktualizujące wartość zapasów

-

Odwrócenie odpisów aktualizujacych wartość zapasów (-)

-

Utworzenie rezerw

921

-

Zapłacone kary i odszkodowania

12

Inne koszty

276

346

Pozostałe koszty operacyjne razem

1 210

377

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

61 / 77

19. Przychody i koszty finansowe

19.1. Przychody finansowe

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Przychody z odsetek dotyczące instrumentów finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (lokaty)

11

-

Pożyczki i należności

38

1

Przychody z odsetek dotyczące instrumentów finansowych niewycenianych w wartości

godziwej przez wynik finansowy

38

1

Zyski z wyceny oraz realizacji instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik:

Zyski z wyceny oraz realizacji instrumentów finansowych wycenianych w wartości

godziwej przez wynik

-

Zyski (straty) (+/-) z tytułu różnic kursowych:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

-

Pożyczki i należności

-

Zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu

-

Zyski (straty) (+/-) z tytułu różnic kursowych

-

Inne przychody finansowe (w tym dywidenda)

2 505

2

Przychody finansowe razem

2 543

3

19.2. Koszty finansowe

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Koszty odsetek dotyczące instrumentów finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy:

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego

6

11

23

Kredyty w rachunku kredytowym

7.2

-

104

Kredyty w rachunku bieżącym

7.2

447

833

Pożyczki

262

334

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

14

0

Koszty odsetek dotyczące instrumentów finansowych niewycenianych w wartości

godziwej przez wynik finansowy

720

1 294

Straty z wyceny oraz realizacji instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik:

Straty z wyceny oraz realizacji instrumentów finansowych wycenianych w wartości

godziwej przez wynik

-

Zyski (straty) (-/+) z tytułu różnic kursowych:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

(37)

15

Pożyczki i należności

80

55

Zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu

73

(3)

Zyski (straty) (-/+) z tytułu różnic kursowych

116

66

Inne koszty finansowe

238

186

Koszty finansowe razem

1 073

1 546

Odpisy aktualizujące wartość należności dotyczących działalności operacyjnej ujmowane są przez Spółkę

jako pozostałe koszty operacyjne (patrz nota nr 18).

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

62 / 77

20. Podatek dochodowy

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Podatek bieżący:

Rozliczenie podatku za okres sprawozdawczy

2 346

0

Korekty obciążenia podatkowego za poprzednie okresy

-

Podatek bieżący

2 346

0

Podatek odroczony:

Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych

8

255

(490)

Rozliczenie niewykorzystanych strat podatkowych

8

-

Podatek odroczony

255

(490)

Podatek dochodowy razem

2 602

(489)

Uzgodnienie podatku dochodowego obliczonego stawką 19 % od wyniku przed opodatkowaniem z

podatkiem dochodowym wykazanym w sprawozdaniu z wyniku przedstawia się następująco:

Nota

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Wynik przed opodatkowaniem

15 214

(2 695)

Stawka podatku stosowana przez Spółkę

19%

Podatek dochodowy wg stawki krajowej Spółki

2 891

(512)

Uzgodnienie podatku dochodowego z tytułu:

Dochód wygenerowany w SSE

-

Przychodów nie podlegających opodatkowaniu (-)

2 167

1 080

Kosztów trwale nie stanowiących kosztów uzyskania przychodów (+)

(2 226)

(805)

Podatek odroczony (-)

255

(490)

Nierozpoznane aktywo na podatek odroczony od ujemnych różnic przejściowych (+/-)

(48)

-

Rozliczenie aktywa na podatek odroczony od strat podatkowych (+/-)

(439)

237

Korekty obciążenia podatkowego za poprzednie okresy (+/-)

1

0

Podatek dochodowy

2 602

(489)

Zastosowana średnia stawka podatkowa

17%

18%

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

63 / 77

21. Zysk na akcję i wypłacone dywidendy

21.1. Zysk na akcję

Zysk na akcję liczony jest według formuły zysk netto przypadający akcjonariuszom Spółki podzielony

przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących w danym okresie.

Przy wyliczeniu zarówno podstawowego jak i rozwodnionego zysku (straty) na akcję Spółka stosuje w

liczniku kwotę zysku (straty) netto przypadającego akcjonariuszom Spółki tzn. nie występuje efekt

rozwadniający wpływający na kwotę zysku (straty).

Kalkulację podstawowego oraz rozwodnionego zysku (straty) na akcję wraz z uzgodnieniem średniej

ważonej rozwodnionej liczby akcji przedstawiono poniżej.

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Liczba akcji stosowana jako mianownik wzoru

Średnia ważona liczba akcji zwykłych

9 537 916

Rozwadniający wpływ opcji zamiennych na akcje

-

Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych

9 537 916

Działalność kontynuowana

Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej

12 612

(2 206)

Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

Działalność zaniechana

Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej

-

Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)

-

Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)

-

Działalność kontynuowana i zaniechana

Zysk (strata) netto

12 612

(2 206)

Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

21.2. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Spółka Feerum S.A. nie dokonała wypłaty dywidendy za rok 2024, co wynikało z osiągniętej straty netto.

Spółka zależna Feerum Yellow Energy Sp. z o.o., której jedynym udziałowcem jest Feerum S.A.,

dokonała wypłaty dywidendy za rok 2024 w wysokości 2,5 mln zł.

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego ani Zarząd Spółki Feerum S.A., ani organy

spółki zależnej Feerum Yellow Energy Sp. z o.o. nie podjęły decyzji w sprawie podziału wyniku

finansowego za rok 2025 ani nie zaproponowały wypłaty dywidendy.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

64 / 77

22. Przepływy pieniężne

W celu ustalenia przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej dokonano następujących korekt zysku

(straty) przed opodatkowaniem:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Korekty:

Amortyzacja i odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne

4 975

6 228

Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości środków trwałych

-

Zysk (strata) ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych

(118)

(24)

Koszty odsetek

958

1 146

Przychody z odsetek

(2 500)

(1)

Przychody z dywidend

-

Inne korekty

-

Zmiana stanu zapasów

(10 519)

9 062

Zmiana stanu należności

(4 374)

(5 667)

Zmiana stanu zobowiązań

27 945

4 719

Zmiana stanu rezerw

1 277

192

Zmiana stanu aktywów z tytułu umów z klientami

(5 089)

2 674

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu umów z klientami

57

37

Korekty i zmiany w kapitale obrotowym

12 613

18 366

Spółka dla celów sporządzenia sprawozdania z przepływów pieniężnych klasyfikuje środki pieniężne w

sposób przyjęty do prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej (patrz nota nr 11). Wpływ na różnicę w

wartości środków pieniężnych wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz sprawozdaniu z

przepływów mają:

31.12.2025

31.12.2024

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

21 764

2 816

Korekty:

Różnice kursowe z wyceny bilansowej środków pieniężnych w walucie

-

Niezrealizowane odsetki od środków pieniężnych (-)

-

Inne

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w CF

21 764

2 816

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

65 / 77

23. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Podmioty powiązane ze Spółką obejmują kluczowy personel kierowniczy, członków Rady Nadzorczej oraz

spółkę zależną Feerum Yellow Energy Sp. z o.o. Nierozliczone salda należności oraz zobowiązań zazwyczaj

regulowane są w środkach pieniężnych.

Do kluczowego personelu kierowniczego Spółka zalicza członków Zarządu. Spółka nie udzieliła kluczowemu

personelowi kierowniczemu żadnych pożyczek w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

Szczegółowe informacje o wynagrodzeniach Zarządu Spółki przedstawiono w nocie nr 28.

23.1. Sprzedaż

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym ujęto następujące kwoty przychodów ze sprzedaży oraz

należności od jednostek powiązanych:

Przychody z działalności operacyjnej

Należności

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Sprzedaż do:

Jednostki dominującej

-

Jednostki zależnej

1 803

1 018

269

-

Akcjonariusza

-

Wspólnego przedsięwzięcia

-

Kluczowego personelu kierowniczego

2

5

0

1

Pozostałych podmiotów powiązanych

-

Razem

1 806

1 023

269

1

Nie dokonywano odpisów aktualizujących wartość należności od podmiotów powiązanych, w związku z czym

nie ujęto z tego tytułu żadnych kosztów w sprawozdaniu z wyniku.

23.2. Zakup

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym ujęto następujące kwoty zakupów oraz zobowiązań wobec

jednostek powiązanych:

Zakup (koszty, aktywa)

Zobowiązania

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Zakup od:

Jednostki dominującej

-

Jednostki zależnej

351

354

-

9

Akcjonariusza

149

173

-

532

Wspólnego przedsięwzięcia

-

Kluczowego personelu kierowniczego

600

840

49

86

Pozostałych podmiotów powiązanych

-

Razem

1 100

1 367

49

627

23.3. Pożyczki w ramach Grupy Kapitałowej.

W dniu 18 grudnia 2023 roku Spółka zależna Feerum Yellow Energy Sp. z o.o. (jako pożyczkodawca)

zawarła ze Spółką (jako pożyczkobiorcą) umowę pożyczki w kwocie 2.830 tys. PLN, oprocentowaną według

zmiennej stopy procentowej WIBOR 3M powiększonej o marżę w wysokości 2%.

W dniu 29 października 2025 roku Spółka dokonała całkowitej spłaty przedmiotowej pożyczki wraz z

należnymi odsetkami.

Jednocześnie w dniu 31 grudnia 2025 roku Spółka zawarła ze spółką zależną Feerum Yellow Energy Sp. z

o.o. nową umowę pożyczki w kwocie 1.480 tys. PLN, z terminem spłaty przypadającym na dzień 31 grudnia

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

66 / 77

2026 roku. Pożyczka oprocentowana jest według zmiennej stopy procentowej WIBOR 3M powiększonej o

marżę w wysokości 1,5%.

23.4. Pożyczki w ramach pozostałych podmiotów powiązanych.

W dniu 27 stycznia 2022 roku Spółka (jako pożyczkobiorca) zawarła z akcjonariuszem – spółką Danmag Sp.

z o.o. (jako pożyczkodawcą) umowę pożyczki w kwocie 2.200 tys. PLN, oprocentowaną według zmiennej

stopy procentowej WIBOR 3M powiększonej o marżę w wysokości 2%.

W dniu 31 grudnia 2025 roku Spółka dokonała całkowitej spłaty przedmiotowej pożyczki wraz z należnymi

odsetkami.

24. Aktywa oraz zobowiązania warunkowe

Zobowiązania warunkowe z tytułu umów wykupu wierzytelności

W związku z realizacją kontraktów z kontrahentem Epicentr K LLC Spółka zawarła w latach 2019–2020 z

Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowy finansowania wykupu wierzytelności objętych ubezpieczeniem

KUKE S.A., które przewidywały możliwość powstania roszczeń regresowych wobec Spółki.

W okresie sprawozdawczym nastąpiło całkowite rozliczenie zobowiązań regresowych wobec Banku

Gospodarstwa Krajowego, w wyniku czego na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie posiada zobowiązań

warunkowych z tego tytułu. W związku z powyższym zwolnione zostały również ustanowione wcześniej

zabezpieczenia majątkowe. Łączna kwota zastosowanych roszczeń regresowych wyniosła około 2,665 mln

EUR.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość należności od Epicentr K LLC wynikających z rozliczeń regresowych

wynosiła około 1,50 mln EUR, natomiast na dzień zatwierdzenia sprawozdania około 1,26 mln EUR.

Łączna wartość należności od Epicentr K LLC wynosiła odpowiednio około 1,72 mln EUR na dzień

bilansowy oraz 1,48 mln EUR na dzień zatwierdzenia sprawozdania, z czego pozostała część, tj. około 0,22

mln EUR, nie była objęta mechanizmem regresu.

Szczegółowe informacje dotyczące należności od Epicentr K LLC oraz ich spłaty zostały przedstawione w

nocie dotyczącej należności.

Aktywa warunkowe z tytułu istotnych spraw sądowych prowadzonych z powództwa Spółki dominującej

L.p.

Opis

przedmiotu

sporu

Wartość przedmiotu

sporu

Nazwa strony

przeciwnej

Nazwa organu,

przed którym

toczy się

postępowanie

Etap sprawy

1.

O zapłatę

27.936.520,00 zł wraz z

odsetkami ustawowymi za

opóźnienie liczonymi od

dnia wniesienia pozwu do

dnia zapłaty

„Unia” sp. z

o.o. w

Grudziądzu

Sąd Okręgowy we

Wrocławiu, sygn.

akt X GC 891/17

Sprawa o odszkodowanie z tytułu

naruszenia uczciwej konkurencji przez

pozwaną. W trakcie postępowania

dowodowego – przed decyzją co do

dowodów z opinii biegłych. Sprawa oczekuje

na wyznaczenie kolejnego posiedzenia.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

67 / 77

25. Ryzyko dotyczące instrumentów finansowych

Spółka narażona jest na wiele ryzyk związanych z instrumentami finansowymi. Aktywa oraz zobowiązania

finansowe Spółki w podziale na kategorie zaprezentowano w nocie nr 7.1. Ryzykami, na które narażona jest

Spółka są:

▪ ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej,

▪ ryzyko kredytowe oraz

▪ ryzyko płynności.

Zarządzanie ryzykiem finansowym Spółki koordynowane jest przez Zarząd. W procesie zarządzania

ryzykiem najważniejszą wagę mają następujące cele:

▪ zabezpieczenie krótkoterminowych oraz średnioterminowych przepływów pieniężnych,

▪ stabilizacja wahań wyniku finansowego Spółki,

▪ wykonanie zakładanych prognoz finansowych poprzez spełnienie założeń budżetowych,

▪ osiągnięcie stopy zwrotu z długoterminowych inwestycji wraz z pozyskaniem optymalnych źródeł

finansowania działań inwestycyjnych.

Spółka nie zawiera transakcji na rynkach finansowych w celach spekulacyjnych. Od strony ekonomicznej

przeprowadzane transakcje mają charakter zabezpieczający przed określonym ryzykiem.

Poniżej przedstawiono najbardziej znaczące ryzyka, na które narażona jest Spółka.

25.1. Ryzyko rynkowe

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe

W roku 2025 przeważającą część kontraktów sprzedażowych realizowano na rynku polskim w walucie

krajowej. Ekspozycja Spółki na ryzyko walutowe wynika z zagranicznych transakcji sprzedaży oraz zakupu,

które zawierane są przede wszystkim w EUR oraz USD.

Aktywa oraz zobowiązania finansowe Spółki, inne niż instrumenty pochodne wyrażone w walutach obcych,

przeliczone na PLN kursem zamknięcia obowiązującym na dzień bilansowy przedstawiają się następująco:

Nota

Wartość wyrażona w walucie (w

tys.):

Wartość po

przeliczeniu

EUR

USD

TZS

Stan na 31.12.2025

Aktywa finansowe (+):

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe

10

1 981

77

-

8 649

Pozostałe aktywa finansowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

23

4 537

-

16 436

Zobowiązania finansowe (-):

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

finansowe

(803)

-

(3 395)

Ekspozycja na ryzyko walutowe razem

1 200

4 614

-

21 689

Stan na 31.12.2024

Aktywa finansowe (+):

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe

10

2 195

16

-

9 447

Pozostałe aktywa finansowe

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

317

4

-

1 371

Zobowiązania finansowe (-):

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

finansowe

(222)

-

(947)

Ekspozycja na ryzyko walutowe razem

2 290

21

-

9 871

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

68 / 77

Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości wyniku finansowego oraz innych całkowitych dochodów w

odniesieniu do aktywów oraz zobowiązań finansowych Spółki oraz wahań kursu EUR do PLN oraz USD do

PLN.

Analiza wrażliwości zakłada wzrost lub spadek kursów EUR/PLN oraz USD/PLN o 10% w stosunku do kursu

zamknięcia obowiązującego na poszczególne dni bilansowe.

Wahania

kursu

Wpływ na wynik finansowy:

Wpływ na inne dochody całkowite:

EUR

USD

razem

EUR

USD

razem

Stan na 31.12.2025

Wzrost kursu walutowego

10%

507

1 662

2 169

507

1 662

2 169

Spadek kursu walutowego

-10%

(507)

(1 662)

(2 169)

(507)

(1 662)

(2 169)

Stan na 31.12.2024

Wzrost kursu walutowego

10%

979

8

987

979

8

987

Spadek kursu walutowego

-10%

(979)

(8)

(987)

(979)

(8)

(987)

Ekspozycja na ryzyko walutowe ulega zmianom w ciągu roku w zależności od wolumenu transakcji

przeprowadzanych w walucie. Niemniej powyższą analizę wrażliwości można uznać za reprezentatywną dla

określenia ekspozycji Spółki na ryzyko walutowe.

Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej

Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej koncentruje się na zminimalizowaniu wahań przepływów

odsetkowych z tytułu aktywów oraz zobowiązań finansowych oprocentowanych zmienną stopą procentową.

Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w związku z następującymi kategoriami aktywów oraz

zobowiązań finansowych:

• kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne,

• leasing finansowy.

Charakterystykę powyższych instrumentów, w tym oprocentowanie zmienną oraz stałą stopą procentową,

przedstawiono w notach nr 7.2 oraz 7.3.

Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości wyniku finansowego oraz innych całkowitych dochodów w

odniesieniu do potencjalnego wahania stopy procentowej w górę oraz w dół o 1%. Kalkulację

przeprowadzono na podstawie zmiany średniej stopy procentowej obowiązującej w okresie o (+/-) 1% oraz w

odniesieniu do aktywów oraz zobowiązań finansowych wrażliwych na zmianę oprocentowania tj.

oprocentowanych zmienną stopą procentową.

Wahania

stopy

Wpływ na wynik finansowy:

Wpływ na inne dochody całkowite:

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Wzrost stopy procentowej

1%

(15)

(37)

(15)

(37)

Spadek stopy procentowej

-1%

15

37

15

37

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

69 / 77

25.2. Ryzyko kredytowe

Maksymalna ekspozycja Spółki na ryzyko kredytowe określana jest poprzez wartość bilansową

następujących aktywów finansowych:

Nota

31.12.2025

31.12.2024

Pożyczki

-

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe

10

20 517

12 535

Pochodne instrumenty finansowe

-

Papiery dłużne

-

Jednostki funduszy inwestycyjnych

-

Pozostałe klasy pozostałych aktywów finansowych

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

11

21 764

2 816

Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń

-

Ekspozycja na ryzyko kredytowe razem

42 281

15 351

Spółka w sposób ciągły monitoruje zaległości klientów oraz wierzycieli w regulowaniu płatności, analizując

ryzyko kredytowe indywidualnie lub w ramach poszczególnych klas aktywów określonych ze względu na

ryzyko kredytowe (wynikające np. z branży, regionu lub struktury odbiorców). Ponadto w ramach

zarządzania ryzykiem kredytowym Spółka dokonuje transakcji z kontrahentami o potwierdzonej

wiarygodności.

W ocenie Zarządu Spółki powyższe aktywa finansowe, które nie są zaległe oraz objęte odpisem z tytułu

utraty wartości na poszczególne dni bilansowe, uznać można za aktywa o dobrej jakości kredytowej. Z tego

też względu Spółka nie stosowała dodatkowych zabezpieczeń ograniczających ryzyko kredytowe wobec

kontrahentów.

Analizę należności jako najistotniejszej kategorii aktywów narażonych na ryzyko kredytowe, pod kątem

zalegania oraz strukturę wiekową należności zaległych nie objętych odpisem przedstawiają poniższe tabele:

31.12.2025

31.12.2024

Bieżące

Zaległe

Bieżące

Zaległe

Należności krótkoterminowe:

Należności z tytułu dostaw i usług

14 790

15 700

12 066

10 441

Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług (-)

(7 923)

(2 050)

(7 923)

(2 050)

Należności z tytułu dostaw i usług netto

6 867

13 650

4 143

8 391

Pozostałe należności finansowe

938

-

3 949

-

Odpisy aktualizujące wartość pozostałych należności (-)

-

Pozostałe należności finansowe netto

938

-

3 949

-

Należności finansowe

7 805

13 650

8 092

8 391

31.12.2025

31.12.2024

Należności z tytułu

dostaw i usług

Pozostałe

należności

finansowe

Należności z tytułu

dostaw i usług

Pozostałe

należności

finansowe

Należności krótkoterminowe zaległe:

do 1 miesiąca

2 173

-

57

-

od 1 do 6 miesięcy

5 185

-

402

-

od 6 do 12 miesięcy

514

-

1 772

-

powyżej roku

5 778

-

6 161

-

Zaległe należności finansowe

13 650

-

8 391

-

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

70 / 77

W odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług, w oparciu o historycznie kształtujące się tendencje

zalegania z płatnościami, zaległe należności nieobjęte odpisem nie wykazują istotnych oznak utraty wartości.

Mając na względzie złożone przez Spółkę w dniu 1 grudnia 2020 roku pisemne oświadczenie o odstąpieniu

od kontraktu zawartego z NFRA, Spółka dokonała istotnego odpisu na należności wynikające z kontraktu,

obejmujące kwoty zatrzymane (10% wartości każdej faktury sprzedaży) podlegające, zgodnie z warunkami

kontraktu, wypłacie na rzecz Spółki, w połowie, po podpisaniu końcowego protokołu odbioru, a w pozostałej

części po upływie okresu gwarancji jakości upływającego po roku od dnia podpisania końcowego protokołu

odbioru. Bezpośrednią podstawą odstąpienia były opóźnienia w płatnościach oraz niemożność realizacji prac

z powodów niezależnych od Spółki. Łączna kwota należności zatrzymanych wyniosła 7,9 mln zł.

W skład salda należności zaległych wchodzą m.in. wierzytelności ukraińskiego kontrahenta Epicentr K LLC

wynikające z kontraktów realizowanych w latach 2019-2021, objętych programem wspierania eksportu.

W okresie sprawozdawczym nastąpiło całkowite rozliczenie roszczeń regresowych Banku Gospodarstwa

Krajowego wobec Spółki. Należności, które powróciły do Spółki w wyniku realizacji regresu, pozostają w

trakcie spłaty przez kontrahenta.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość należności od Epicentr K LLC wynosiła około 1,72 mln EUR

(tj. ok. 7,25 mln PLN), natomiast na dzień zatwierdzenia sprawozdania około 1,48 mln EUR. Z tej kwoty

odpowiednio około 1,50 mln EUR oraz 1,26 mln EUR dotyczy należności wynikających z rozliczeń

regresowych, natomiast pozostała część nie była objęta mechanizmem regresu.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania łączna kwota odzyskana przez Spółkę w ramach rozliczeń

regresowych wyniosła około 1,41 mln EUR.

Zarząd Spółki, mając na uwadze dotychczasowy przebieg spłat oraz aktualne informacje dotyczące sytuacji

kontrahenta, nie zidentyfikował przesłanek do utworzenia odpisów aktualizujących wartość należności w tym

zakresie.

Ryzyko kredytowe środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, rynkowych papierów wartościowych oraz

pochodnych instrumentów finansowych uznawane jest za nieistotne ze względu na wysoką wiarygodność

podmiotów będących stroną transakcji, do których należą przede wszystkim banki.

Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych narażonych na ryzyko kredytowe zostały szczegółowo

omówione w notach nr 7.2 oraz 10.

25.3. Ryzyko płynności

Spółka jest narażona na ryzyko utraty płynności tj. zdolności do terminowego regulowania zobowiązań

finansowych. Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez monitorowanie terminów płatności oraz

zapotrzebowania na środki pieniężne w zakresie obsługi krótkoterminowych płatności (transakcje bieżące

monitorowane w okresach tygodniowych) oraz długoterminowego zapotrzebowania na gotówkę na

podstawie prognoz przepływów pieniężnych aktualizowanych w okresach miesięcznych. Zapotrzebowanie

na środki pieniężne porównywane jest z dostępnymi źródłami finansowania, w tym w szczególności

możliwościami pozyskania finansowania zewnętrznego oraz wykorzystaniem posiadanych środków.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

71 / 77

Na dzień bilansowy zobowiązania finansowe Spółki, inne niż instrumenty pochodne, mieściły się w

następujących przedziałach terminów wymagalności:

Nota

Krótkoterminowe:

Długoterminowe:

Przepływy razem

przed

zdyskontowaniem

do 6 m-cy

6 do 12 m-cy

1 do 3 lat

3 do 5 lat

powyżej

5 lat

Stan na 31.12.2025

Kredyty w rachunku kredytowym

7.2

-

Kredyty w rachunku bieżącym

72.

-

Pożyczki

1 480

-

1 480

Dłużne papiery wartościowe

-

Leasing finansowy

6

17

107

-

140

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

oraz pozostałe zobowiązania finansowe

14

8 666

-

8 666

Ekspozycja na ryzyko płynności

razem

10 163

17

107

-

10 287

Stan na 31.12.2024

Kredyty w rachunku kredytowym

7.2

-

Kredyty w rachunku bieżącym

3 991

-

3 991

Pożyczki

-

3 630

-

3 630

Dłużne papiery wartościowe

-

Leasing finansowy

6

46

186

-

278

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

oraz pozostałe zobowiązania finansowe

14

4 506

-

4 506

Ekspozycja na ryzyko płynności

razem

8 544

3 676

186

-

12 406

W tabeli wykazano wartość umowną zobowiązań, bez uwzględnienia skutków dyskonta w związku z wyceną

zobowiązań według zamortyzowanego kosztu, stąd prezentowane kwoty mogą odbiegać od ujętych w

sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Na poszczególne dni bilansowe Spółka posiadała ponadto wolne limity kredytowe w rachunkach bieżących

w następującej wartości:

31.12.2025

31.12.2024

Przyznane limity kredytowe

24 000

24 396

Wykorzystane kredyty w rachunku bieżącym

-

3 991

Wolne limity kredytowe w rachunku bieżącym

24 000

20 405

W roku 2025 Spółka istotnie poprawiła swoją sytuację płynnościową, co wynikało przede wszystkim ze spłaty

zobowiązań finansowych oraz wysokiego poziomu posiadanych środków pieniężnych. Na dzień bilansowy

Spółka nie posiadała zadłużenia z tytułu kredytów w rachunku bieżącym, a dostępne niewykorzystane limity

kredytowe oraz dodatni poziom środków pieniężnych zapewniają bezpieczną zdolność do regulowania

zobowiązań.

25.4. Ryzyko koncentracji

Spółka w roku 2025 realizowała kontrakty w przeważającej części dla kontrahentów krajowych. Dwóch

odbiorców przekroczyło próg 10% udziału w przychodach Spółki, osiągając łącznie 39,2% przychodów, tj.

„AGRA” – Stanisław Pietruszyński – Spółka Jawna (Raport Bieżący nr 22/2024) oraz TOMY M&M Sp. z o.o.

(Raport Bieżący nr 15/2024). Zarząd Spółki nie identyfikuje formalnych powiązań pomiędzy wskazanymi

podmiotami a Spółką.

Pozostała część przychodów ze sprzedaży dotyczyła realizacji umów i zleceń na rzecz innych odbiorców.

Struktura przychodów Spółki wynika ze specyfiki działalności projektowej, w ramach której realizowane

kontrakty mogą mieć istotny udział w przychodach danego okresu.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

72 / 77

W ocenie Zarządu poziom koncentracji sprzedaży nie powoduje istotnego ryzyka dla sytuacji finansowej

Spółki, w szczególności w zakresie płynności, niemniej Spółka na bieżąco monitoruje ryzyko kredytowe

kontrahentów oraz podejmuje działania mające na celu jego ograniczenie.

26. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem jest zapewnienie Spółce zdolności do kontynuowania działalności

oraz realizacji przyjętej strategii, przy jednoczesnej minimalizacji kosztu kapitału i maksymalizacji zwrotu dla

akcjonariuszy. Zarządzanie kapitałem ma również na celu utrzymanie odpowiedniego poziomu wskaźników

kapitałowych, wspierających działalność operacyjną oraz zwiększających wartość Spółki dla jej

akcjonariuszy.

Spółka monitoruje poziom kapitału na podstawie wartości bilansowej kapitałów własnych, powiększonych o

pożyczki podporządkowane otrzymane od właściciela oraz pomniejszonych o kapitał z wyceny instrumentów

pochodnych zabezpieczających przepływy pieniężne. Na podstawie tak określonej kwoty kapitału Spółka

oblicza wskaźnik kapitału do źródeł finansowania ogółem. Spółka zakłada utrzymanie tego wskaźnika na

poziomie nie niższym niż 0,5.

Ponadto, w celu monitorowania zdolności do obsługi zadłużenia, Spółka oblicza wskaźnik długu netto (tj.

zobowiązań z tytułu leasingu, kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych pomniejszonych o

posiadane środki pieniężne) do EBITDA (wynik z działalności operacyjnej skorygowany o amortyzację).

Zarząd Spółki zakłada utrzymanie wskaźnika długu netto do EBITDA na poziomie nie wyższym niż 4.

Spółka nie podlega zewnętrznym wymogom kapitałowym.

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym przedstawione powyżej wskaźniki kształtowały się

następująco:

31.12.2025

31.12.2024

Kapitał:

Kapitał własny

123 063

110 451

Pożyczki podporządkowane otrzymane od właściciela

-

Kapitał z wyceny instrumentów zabezpieczających przepływy (-)

-

Kapitał

123 063

110 451

Źródła finansowania ogółem:

Kapitał własny

123 063

110 451

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

1 480

7 621

Leasing finansowy

124

252

Źródła finansowania ogółem

124 667

118 324

Wskaźnik kapitału do źródeł finansowania ogółem

0,99

0,93

EBITDA

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

13 744

(1 152)

Amortyzacja

4 975

6 228

EBITDA

18 719

5 075

Dług:

Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

1 480

7 621

Leasing finansowy

124

252

Dług

1 604

7 873

Środki pieniężne

21 764

2 816

Dług netto

(20 160)

5 058

Wskaźnik długu netto do EBITDA

(1,08)

1,00

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

73 / 77

W roku 2025 Spółka osiągnęła bardzo wysoki poziom wskaźnika kapitału do źródeł finansowania ogółem

(0,99), co świadczy o wysokim poziomie finansowania działalności kapitałem własnym. Jednocześnie Spółka

wykazała ujemny poziom długu netto, wynikający z istotnego poziomu posiadanych środków pieniężnych, co

wskazuje na bardzo dobrą sytuację płynnościową oraz zdolność do finansowania działalności ze środków

własnych.

Zgodnie z umowami zawartymi z instytucjami finansowymi, Spółka zobowiązana jest do utrzymywania

określonych wskaźników finansowych (kowenantów). Na dzień bilansowy wszystkie wymagane wskaźniki

zostały spełnione na poziomie oczekiwanym przez instytucje finansowe.

27. Zdarzenia po dniu bilansowym

Po dniu 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły zdarzenia wymagające ujęcia w sprawozdaniu finansowym za

rok obrotowy zakończony tego dnia.

Spółka prowadzi działalność na rynkach zagranicznych oraz analizuje możliwości dalszej ekspansji, w tym w

szczególności na rynkach Europy Wschodniej oraz Afryki Północnej. Sytuacja geopolityczna, w tym trwający

konflikt zbrojny na terytorium Ukrainy oraz napięcia polityczno-gospodarcze w regionie Bliskiego Wschodu,

mogą pośrednio wpływać na działalność Spółki, w szczególności w zakresie realizacji kontraktów

zagranicznych, łańcuchów dostaw oraz poziomu cen surowców.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego Spółka nie zidentyfikowała zdarzeń wynikających z

powyższych uwarunkowań, które wymagałyby ujęcia lub korekty danych finansowych. Jednocześnie Zarząd

monitoruje rozwój sytuacji geopolitycznej oraz jej potencjalny wpływ na działalność operacyjną i wyniki

finansowe Spółki w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Informacje o zdarzeniach istotnych dla działalności Spółki publikowane są w raportach bieżących,

dostępnych na stronie internetowej Spółki w zakładce Relacje Inwestorskie – Raporty – Raporty bieżące.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

74 / 77

28. Pozostałe informacje

28.1. Wybrane dane finansowe przeliczone na EUR

W okresach objętych sprawozdaniem finansowym, do przeliczenia wybranych danych finansowych

zastosowano następujące średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalane przez Narodowy

Bank Polski:

▪ kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:

31.12.2025 4,2267 PLN/EUR,

31.12.2024 4,2730 PLN/EUR,

▪ średni kurs w okresie, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień

każdego miesiąca w danym okresie:

01.01 - 31.12.2025 4,2372 PLN/EUR,

01.01 - 31.12.2024 4,3042 PLN/EUR,

▪ najwyższy i najniższy kurs obowiązujący w każdym okresie:

01.01 - 31.12.2025 4,3033PLN/EUR i 4,1339 PLN/EUR,

01.01 - 31.12.2024 4,4016PLN/EUR i 4,2499 PLN/EUR,

Podstawowe pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej, sprawozdania z wyniku oraz sprawozdania z

przepływów pieniężnych, przeliczone na EURO, przedstawia tabela:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

tys. PLN

tys. EUR

Sprawozdanie z wyniku

Przychody ze sprzedaży

123 398

70 644

29 122

16 413

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

13 744

(1 152)

3 244

(268)

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

15 214

(2 695)

3 591

(626)

Zysk (strata) netto

12 612

(2 206)

2 977

(512)

Zysk na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

0,31

(0,05)

Rozwodniony zysk na akcję (PLN)

1,32

(0,23)

0,31

(0,05)

Średni kurs PLN / EUR w okresie

X

4,2372

4,3042

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

27 826

14 546

6 567

3 380

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

(1 651)

(875)

(390)

(203)

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

(7 227)

(12 459)

(1 706)

(2 895)

Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

18 949

1 212

4 472

282

Średni kurs PLN / EUR w okresie

X

4,2372

4,3042

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Aktywa

176 987

141 031

41 873

33 005

Zobowiązania długoterminowe

4 697

5 314

1 111

1 244

Zobowiązania krótkoterminowe

49 227

25 267

11 647

5 913

Kapitał własny

123 063

110 451

29 116

25 849

Kurs PLN / EUR na koniec okresu

X

4,2267

4,2730

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

75 / 77

28.2. Struktura właścicielska kapitału podstawowego

Tabela poniżej przedstawia akcjonariuszy Feerum SA posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym

Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku i zgodnie z naszą najlepszą wiedzą.

Informacje zawarte w tabeli oparte są na raportach bieżących przekazanych Giełdzie Papierów

Wartościowych w Warszawie, które odzwierciedlają informacje otrzymane od udziałowców zgodnie z

artykułem 69 ust.1 pkt 2 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych

do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Akcjonariusz

Liczba akcji

Liczba głosów

Wartość nominalna

akcji w zł

Udział w kapitale

podstawowym w zł

Danmag Sp. z o.o.

5 042 374

17 648 309

52,87%

AgioFunds TFI S.A.

1 924 729

6 736 552

20,18%

Daniel Janusz

802 964

2 810 374

8,42%

Magdalena Łabudzka-Janusz

660 654

2 312 289

6,93%

Pozostali akcjonariusze

1 107 195

3 875 183

11,60%

Razem

9 537 916

33 382 706

100,00%

Zarząd Spółki na dzień sporządzania sprawozdania nie powziął informacji o umowach, w wyniku, których

mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcji znacznych pakietów akcji przez dotychczasowych

akcjonariuszy.

28.3. Wynagrodzenia Członków Zarządu Spółki

Łączna wartość wynagrodzeń i innych świadczeń dla Członków Zarządu Spółki wyniosła:

ZARZĄD

W Spółce:

Razem

Wynagrodzenie

Inne świadczenia

w okresie od 01.01 do 31.12.2025

Daniel Janusz

657

-

657

Piotr Wielesik

129

-

129

Razem

787

-

787

w okresie od 01.01 do 31.12.2024

Daniel Janusz

641

-

641

Piotr Wielesik

473

-

473

Razem

1 114

-

1 114

W dniu 17 stycznia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki odwołała Pana Piotra Wielesika z funkcji Członka

Zarządu. Następnie, w dniu 21 stycznia 2025 roku, Spółka wypowiedziała umowę o świadczenie usług

doradczych zawartą z Panem Piotrem Wielesikiem z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia

do dnia 30 kwietnia 2025 roku, zwalniając go jednocześnie z obowiązku świadczenia usług w całym okresie

wypowiedzenia.

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

76 / 77

28.4. Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej Spółki

Łączna wartość wynagrodzeń i innych świadczeń dla Członków Rady Nadzorczej Spółki wyniosła:

RADA NADZORCZA

W Spółce:

Razem

Wynagrodzenie

Inne świadczenia

w okresie od 01.01 do 31.12.2025

Magdalena Łabudzka-Janusz

166

2

168

Henryk Chojnacki

18

-

18

Maciej Janusz

18

0

18

Jakub Marcinowski

18

-

18

Jakub Rzucidło

18

-

18

Razem

238

2

240

w okresie od 01.01 do 31.12.2024

Magdalena Łabudzka-Janusz

150

2

152

Henryk Chojnacki

16

-

16

Maciej Janusz

16

-

16

Jakub Marcinowski

16

-

16

Jakub Rzucidło

16

-

16

Razem

214

2

216

28.5. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej

Audytorem dokonującym badania oraz przeglądu sprawozdań finansowych Spółki jest ECDP Audyt sp. z

o.o. Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej wypłacone lub

należne za okresy zakończone dnia 31 grudnia 2025 roku oraz dnia 31 grudnia 2024 roku w podziale na

rodzaje usług:

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Badanie sprawozdań finansowych

95

Przegląd sprawozdań finansowych

40

Doradztwo podatkowe

-

Ocena Sprawozdania RN o wynagrodzeniach

5

Pozostałe usługi

-

Razem

140

28.6. Zatrudnienie

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w podziale na poszczególne grupy zawodowe oraz rotacja pracowników

kształtowały się następująco:

Kategorie działalności

31.12.2025

31.12.2024

liczba

struktura

liczba

struktura

Zarząd i administracja

38

21,97%

38

25,00%

Produkcja

135

78,03%

114

75,00%

Razem

173

100,00%

152

100,00%

Rotacja

od 01.01 do

31.12.2025

od 01.01 do

31.12.2024

Liczba pracowników przyjętych

38

29

Liczba pracowników zwolnionych

(17)

(27)

Razem

21

2

Nazwa Emitenta:

Feerum S.A.

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2025 – 31.12.2025

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

77 / 77

29. Zatwierdzenie do publikacji

Sprawozdanie finansowe sporządzone za rok zakończony 31 grudnia 2025 (wraz z danymi porównawczymi)

zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 30 kwietnia 2026 roku.

Podpisy wszystkich Członków Zarządu

Data

Imię i nazwisko

Funkcja

Podpis

30.04.2026

Daniel Janusz

Prezes Zarządu

Podpisy osoby odpowiedzialnej za sporządzenie sprawozdania finansowego

Data

Imię i nazwisko

Funkcja

Podpis

30.04.2026

Eliza Dąbrowska-Strug

Główny Księgowy