Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy Kapitałowej
MONNARI TRADE S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
2
Spis treści
1. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ......................................................................................................5
2. Zasady sporządzenia rocznego skonsolidowanego Sprawozdania finansowego. ..............................................5
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym
skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o
nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy Kapitałowej Emitenta i
sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w okresie 2025
roku. ................................................................................................................................................................5
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach podjętych
w ramach jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności
emitenta co najmniej w najbliższym roku obrotowym. .................................................................................. 13
5. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka, z określeniem, w jakim stopniu Grupa Kapitałowa jest na nie
narażona. ....................................................................................................................................................... 16
6. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego. Niniejsze Oświadczenie stanowi wyodrębnioną część
Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. i dotyczy
MONNARI TRADE S.A. jako spółki dominującej. ............................................................................................. 21
7. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności
Emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu
sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta. ............... 33
8. Informacja o podstawowych produktach, towarach, usługach wraz z ich określeniem wartościowym i
ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług w sprzedaży Grupy Kapitałowej
ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym. .......................................................... 33
9. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od
jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy
osiąga co najmniej 10 % przychodów ze sprzedaży ogółem — nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego
udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Grupą Kapitałową MONNARI
TRADE S.A. ..................................................................................................................................................... 35
10. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych
Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia,
współpracy lub kooperacji. ............................................................................................................................ 35
11. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych MONNARI TRADE S.A. z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych w szczególności
papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz
nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych,
oraz opis metod ich finansowania. ................................................................................................................. 36
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
3
Na dzień 31 grudnia 2025 roku MONNARI TRADE S.A. sprawowało kontrolę (pośrednio i bezpośrednio) nad
następującymi spółkami, za wyjątkiem tych podmiotów, które są w upadłości bądź likwidacji: .................... 36
12. Opis Struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w
ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym. ................................................................. 44
13. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi
charakter tych transakcji — obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca zamieszczenia
informacji w sprawozdaniu. ........................................................................................................................... 45
14. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności. ................................................................................................................................ 45
15. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem
pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i
wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. .................................................................... 46
16. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze
szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta. ........... 46
17. Informacja o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez
Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności. .......................................... 46
18. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników
na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie rocznym w stosunku do wyników
prognozowanych. .......................................................................................................................................... 47
19. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym
uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych
zagrożeń i działań, jakie Spółka podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom. ...... 48
20. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania. .......... 49
21. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z
określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik. ....................... 49
22. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
Emitenta oraz Grupy Kapitałowej. ................................................................................................................. 49
23. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek
gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej Emitenta, inwestycji
długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności....................................................... 49
24. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową. ...... 50
25. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem i jego spółkami zależnymi a osobami zarządzającymi,
przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez
przejęcie. ....................................................................................................................................................... 50
26. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub
premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej
formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających,
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
4
nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta, bez
względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku; w
przypadku gdy emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik jednostki
współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia umownego – oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach
jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu
finansowym – obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w
sprawozdaniu finansowym. ........................................................................................................................... 50
27. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym –
obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu
finansowym. .................................................................................................................................................. 50
28. Polityka wynagrodzeń w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. ............................................................. 51
28.1 Ogólna informacja na temat przyjętego w spółce systemu wynagrodzeń. ................................................... 51
28.2. Informacje na temat warunków i wysokości wynagrodzenia każdego z członków zarządu, w podziale
na stałe i zmienne składniki wynagrodzenia, ze wskazaniem kluczowych parametrów ustalania
zmiennych składników wynagrodzenia i zasad wypłaty odpraw oraz innych płatności z tytułu
rozwiązania stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku prawnego o podobnym charakterze –
oddzielnie dla spółki i każdej jednostki wchodzącej w skład grupy kapitałowej. ............................................ 51
28.3 . Informacje na temat przysługujących poszczególnym członkom zarządu i kluczowym
menedżerom pozafinansowych składników wynagrodzenia. ......................................................................... 51
28.4 . Wskazanie istotnych zmian, które w ciągu ostatniego roku obrotowego nastąpiły w polityce
wynagrodzeń, lub informację o ich braku. .................................................................................................... 52
28.5 . Ocena funkcjonowania polityki wynagrodzeń z punktu widzenia realizacji jej celów, w
szczególności długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania
przedsiębiorstwa. .......................................................................................................................................... 52
29. W przypadku spółek kapitałowych — określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji
(udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących emitenta (dla każdej osoby oddzielnie). ......................... 52
30. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy. ....................................................................................................................... 52
31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych. .................................................................. 53
32. Informacje o dacie zawarcia przez Emitenta umowy, z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdań finansowych, o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub
skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została zawarta ta umowa,
wynagrodzeniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, wypłaconym lub
należnym za rok obrotowy odrębnie za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi w tym
przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa podatkowego, pozostałe usługi. .............................. 53
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
5
1. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu
30 kwietnia 2026 roku. Działając na podstawie § 71 ust. 8 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29
marca 2018 r., Zarząd MONNARI TRADE S.A. podjął decyzję o sporządzeniu jednego Sprawozdania
Zarządu obejmującego działalność Spółki oraz Grupy Kapitałowej. Przyjęte rozwiązanie zapewnia spójne i
przejrzyste przedstawienie sytuacji finansowej oraz wyników działalności całej Grupy. Sprawozdanie
Zarządu za rok 2025 zawiera również informacje niefinansowe wymagane przepisami prawa, w zakresie
istotnym dla oceny rozwoju, wyników oraz sytuacji Spółki i Grupy Kapitałowej. Zakres ujawnień został
określony zgodnie z obowiązującymi regulacjami, w szczególności Ustawą o rachunkowości (art. 63x.1),
Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852, dyrektywą 2013/34/UE oraz
Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2023/2772.
2. Zasady sporządzenia rocznego skonsolidowanego Sprawozdania finansowego.
Opis stosowanych przez Spółkę zasad (polityki) rachunkowości, w tym w szczególności metod wyceny aktywów i
pasywów, zasad ujmowania przychodów i kosztów oraz ustalania wyniku finansowego, a także zasad sporządzania
sprawozdania finansowego, w tym danych porównywalnych, został przedstawiony w punktach 2 i 3 Not objaśniających
do jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2025.
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym
skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o
nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy Kapitałowej Emitenta i
sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w okresie 2025
roku.
Otoczenie rynkowe
Czynniki sprzyjające branży sprzedaży detalicznej odzieży i galanterii
W 2025 r. krajowa gospodarka kontynuowała trend wzrostowy, przy czym dynamika produktu krajowego
brutto była wyższa niż w roku poprzednim i wyniosła około 3,5–3,7% r/r, co wskazuje na poprawę aktywności
gospodarczej. Sytuacja na rynku pracy pozostawała stabilna. Stopa bezrobocia rejestrowanego na koniec
2025 r. utrzymała się na poziomie zbliżonym do roku poprzedniego i wyniosła około 5,0%. Jednocześnie
odnotowano dalszy wzrost przeciętnych miesięcznych wynagrodzeń brutto w sektorze przedsiębiorstw, który
– pomimo niższej dynamiki niż w 2024 r. – nadal wspierał popyt konsumpcyjny. Średnioroczny wzrost cen
towarów i usług konsumpcyjnych wyniósł około 3,6%, co oznacza utrzymanie inflacji na umiarkowanym
poziomie. W warunkach rosnących wynagrodzeń przełożyło się to na poprawę realnej siły nabywczej
gospodarstw domowych oraz wzrost wydatków konsumpcyjnych, w tym w segmencie dóbr
nieżywnościowych. Produkcja sprzedana przemysłu w 2025 r. wykazywała umiarkowaną dynamikę wzrostu.
Wzrost odnotowano w wybranych segmentach produkcji dóbr konsumpcyjnych, przy jednoczesnym
zróżnicowaniu wyników w pozostałych grupach.
Czynniki negatywnie wpływające na branżę sprzedaży detalicznej odzieży i galanterii
Pomimo poprawy wybranych wskaźników makroekonomicznych, w 2025 r. utrzymywały się czynniki
ograniczające rozwój branży handlu detalicznego. Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury w handlu
detalicznym publikowany przez Główny Urząd Statystyczny w grudniu 2025 r. pozostawał ujemny, co
wskazuje na utrzymującą się przewagę ocen pesymistycznych wśród przedsiębiorstw sektora. Sprzedaż
detaliczna w 2025 r. wzrosła w ujęciu rocznym w porównaniu do 2024 r., jednak jej dynamika była
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
6
zróżnicowana pomiędzy poszczególnymi grupami towarów. Segment tekstyliów, odzieży i obuwia
pozostawał pod presją konkurencyjną oraz zmiennością popytu, co ograniczało tempo poprawy wyników w
tej kategorii. Zgodnie z danymi publikowanymi przez Główny Urząd Statystyczny, udział sprzedaży przez
Internet w sprzedaży detalicznej ogółem w grudniu 2025 r. utrzymywał się na poziomie zbliżonym do roku
poprzedniego, natomiast w grupie „tekstylia, odzież, obuwie” pozostawał istotnie wyższy niż średnia dla
całego rynku. Zjawisko to zwiększa konkurencję cenową oraz wymaga dalszego rozwoju kanałów sprzedaży
online. Na sytuację gospodarczą oraz zachowania konsumentów nadal oddziaływała sytuacja geopolityczna
związana z konfliktem zbrojnym w Ukrainie, wpływając na poziom niepewności oraz decyzje zakupowe
gospodarstw domowych. Wskaźniki ufności konsumenckiej wskazują na poprawę nastrojów w stosunku do
roku poprzedniego, przy jednoczesnym utrzymaniu ich na poziomach ujemnych. W grudniu 2025 r. bieżący
wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) wyniósł około –6,0 wobec –14,0 w grudniu 2024 r., natomiast
wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK) ukształtował się na poziomie około –4,0 wobec –
8,7 rok wcześniej.
Na działalność podmiotów z branży odzieżowej wpływała również zmienność kursów walutowych. Kurs
dolara amerykańskiego, w którym realizowana jest istotna część zakupów towarów, na dzień 31 grudnia
2025 r. wyniósł około 4,10 PLN, wobec 4,1012 PLN na dzień 31 grudnia 2024 r. Wahania kursowe w trakcie
roku oddziaływały na poziom kosztów zakupu kolekcji oraz osiągane marże handlowe.
Omówienie wyników Grupy Kapitałowej.
Spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Monnari Trade S.A. w 2025 r. prowadziły działalność przede
wszystkim na rzecz Spółki Dominującej. Wybrane spółki realizowały również działalność o charakterze
uzupełniającym, obejmującą w szczególności:
• wynajem nieruchomości,
• pośrednictwo w sprzedaży towarów,
• usługi o charakterze finansowym.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
7
Podsumowanie najważniejszych pozycji skonsolidowanego rachunku zysków i strat 2025 r. w porównaniu do
2024 r. wraz ze wskazaniem ich rentowności. `
rentowność *
2025
zm rdr
2025
zm rdr
dane raportowane, tys. zł
2024
%
2024
pp
Przychody ze sprzedaży
355 881
13,0%
-
314 833
-
zysk brutto na sprzedaży
221 725
13,8%
62,3%
0,4 pp.
194 793
61,9%
koszty SG&A
201 715
17,2%
56,7%
2,0 pp.
172 099
54,7%
EBIT
26 906
52,5%
7,6%
2,0 pp.
17 640
5,6%
EBITDA
34 866
32,5%
9,8%
1,4 pp.
26 317
8,4%
Zysk / strata przed opodatkowaniem
29 045
16,1%
8,2%
0,2 pp.
25 015
7,9%
podatek dochodowy
6 168
77,7%
1,7%
0,6 pp.
3 471
1,1%
Zysk / strata netto
22 877
6,2%
6,4%
-0,4 pp.
21 543
6,8%
Zysk / strata netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej
23 581
7,5%
6,6%
-0,3 pp.
21 939
7,0%
Przychody
W roku 2025 Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. wygenerowała przychody na poziomie 355,8 mln zł
vs. 314,8 mln zł w 2024 r., co oznacza wzrost o 13%.
Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. działa na rynku odzieżowym jako podmiot sprzedający, przede
wszystkim we własnej sieci handlowej, damską odzież oraz galanterię.
Ruch w centrach i galeriach handlowych był w 2025 r. na zbliżonym poziomie o ok. - 0,8%, przy
wzrastających obrotach +2,1% w relacji do 2024r
1
. Rynek charakteryzuje się dużą konkurencją, presją na
jak najniższe ceny oraz fakt, że droższa odzież trudniej sprzedaje się w kanałach on-line.
Jednocześnie podobnie jak w całej branży Grupa Kapitałowa realizuje sprzedaż towarów przez Internet.
W 2025 r. przychody z tego kanału ze sprzedaży towarów wyniosły 59,4 mln zł, w porównaniu 52,5 mln zł.
W obu latach udział sprzedaży e-commerce wyniósł 17%. Sprzedaż poprzez e-commerce wpływa na jakość
i czas realizacji zakupów, co daje wygodę i zadowolenie klientów.
1
’https://prch.org.pl/grudzien-z-bardzo-wyraznym-wzrostem-obrotow-i-odwiedzalnosci-oraz-dobre-wyniki-
caloroczne-potwierdzaja-stabilny-rozwoj-sektora-centrow-handlowych/ dostęp 2026-04-24
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
8
Przychody ze sprzedaży w latach 2017-2025 w mln zł.
Dla Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. podstawowym segmentem działalności i źródłem przychodów jest
sprzedaż odzieży i akcesoriów odzieżowych. Działalność w obszarze nieruchomości inwestycyjnych jest
prezentowana oddzielnie w celu uwzględnienia rosnącej wartości i wyceny nieruchomości. Szczegółowe informacje
zawarte są w Nocie 6 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.
Grupa działa w ramach jednego segmentu geograficznego – terytorium Polski. Kluczowe decyzje zarządcze
podejmowane są w oparciu o analizy wyników w szczegółowych przekrojach asortymentowych oraz placówek
handlowych, które nie spełniają definicji segmentów operacyjnych
Grupa Kapitałowa w 2025 roku kontynuowała realizację przychodów z najmu powierzchni w posiadanych
nieruchomościach w Łodzi, w tym w budynku biurowym przy ul. Rzgowskiej 30, wynajętych lokalach w Ogrodach
Geyera przy ul. Piotrkowskiej 293/305 oraz w budynku przy ul. Przybyszewskiego 35-37. Do tego grona dołączyły
nowe nieruchomości nabyte przez spółki zależne Grupy:
• Monna Tame nabyła 25% udziałów w nieruchomości przy ul. Piotrkowskiej 108,
• Miss Domain nabyła nieruchomość przy ul. Wróblewskiego 16/18,
• Modern Mode nabyła nieruchomość przy ul. Dąbrowskiego 277,
• MS Revenue nabyło przedsiębiorstwo w Bogatyni (ul. Ignacego Daszyńskiego),
• MS Ease dzierżawi przedsiębiorstwo przy ul. Okopowej 18.
Przychody z segmentu nieruchomości inwestycyjnych Grupy w 2025 roku wzrosły w porównaniu do poprzedniego
roku do kwoty ponad 7 mln zł, co wynika zarówno z przyrostu powierzchni wynajmowanej.
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Miliony
SPRZEDAŻ
SPRZEDAŻ
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
9
Przychody z głównych produktów i usług
2025
2024
∆%
∆ tys. pln
Przychody ze sprzedaży towarów, w tym:
343 705
305 781
12,4%
37 923
- w sieci stacjonarnej
265 184
235 111
12,8%
30 072
- w kanale internetowym
59 431
52 493
13,2%
6 938
- hurt
19 090
18 177
5,0%
913
Przychody ze świadczenia usług
12 102
8 969
34,9%
3 133
Przychody ze sprzedaży materiałów
74
82
-10,3%
-9
RAZEM
355 881
314 833
13,0%
41 048
Marża brutto na sprzedaży
Grupa Kapitałowa w 2025 r. wygenerowała marżę brutto na sprzedaży, na poziomie 62,3% co oznacza, iż była ona
wyższa niż w 2024 r. (61,9%), o 0,4 p.p.
Marża brutto na sprzedaży Grupy Kapitałowej w latach 2017 - 2025 w %.
55,4%
58,6%
57,1%
54,0%
54,7%
57,2%
60,9%
61,9%
62,3%
48,0%
50,0%
52,0%
54,0%
56,0%
58,0%
60,0%
62,0%
64,0%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
marża %
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
10
Koszty sprzedaży oraz koszty ogólne zarządu
Grupa Kapitałowa odnotowała wzrost kosztów ogólnych zarządu oraz kosztów sprzedaży na wyższym poziomie niż
wzrost obrotów. Koszty SG&A wzrosły o 17% w porównaniu do sprzedaży, która wzrosła o 13% . Pozycja ta zamknęła
się sumą 201,7 mln zł mln. zł vs. 172,1 mln. zł w 2024 r.
Największy wpływ na wzrost kosztów miały pozycje:
- usługi obce o 24% spowodowane wzrostem czynszów, prowizji franczyzowych oraz pojawieniem się nowych spółek
w GK związanych z przejętymi markami
- wynagrodzenia pracownicze o 12%, z uwagi na podniesienie stawki minimalnej krajowej za pracę w oparciu o umowę
o pracę oraz umowę zlecenia.
Zysk operacyjny i zysk netto
Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. zakończyła 2025 rok pozytywnymi wynikami na poziomie działalności
operacyjnej oraz zysku netto. Zysk na poziomie działalności operacyjnej wyniósł 26,9 mln zł vs. 17,6 mln zł w 2024 r.
Wynik netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej zamknął się kwotą 23,6 mln zł vs 21,9 mln zł w 2024 r.
Porównując wyniki za rok 2025 do roku 2024 odnotować można poprawę zarówno na wyniku netto jak i na poziomie
zysku operacyjnego.
Zarząd pozytywnie ocenia wyniki za 2025 r., przy czym celem Grupy Kapitałowej pozostaje osiągnięcie rentowności
na poziomie dwucyfrowym. W 2025 r. rentowność na poziomie EBITDA wyniosła 9,8% vs 8,4% za 2024 r. a na
poziomie wyniku netto wyniosła 6,4% vs 6,8% w 2024 r.
247,4
246,3
283,3
209,4
282,9
287,7
309,6
314,8
355,9
114,5
121,7
145,6
119,5
145,5
144,2
165,2
172,1
201,7
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Przychody ze sprzedaży SG&A
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
11
Zysk/strata operacyjna i zysk/strata netto w latach 2017- 2025
(tys. zł)
Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu w tym z punktu widzenia płynności
Grupy Kapitałowej
Suma bilansowa Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 408,7 mln zł i była wyższa o 28,3 mln
zł, co stanowi wzrost o 7,4% w relacji do roku 2024 r. (380,4 mln zł).
Aktywa
Wartość aktywów trwałych na koniec 2025 r. zamknęła się sumą 200,0 mln zł vs.162,6 mln zł w 2024 r. i była wyższa
o 37,4 mln zł, co jest związane ze znaczącym wzrostem pozycji „Nieruchomości – inwestycje długoterminowe”. Wpływ
na tą pozycję miały zakupy nieruchomości oraz wycena bilansowa posiadanego portfela aktywów.
Aktywa obrotowe na dzień 31.12.2025 r. wyniosły 208,7 mln zł vs. 217,8 mln zł w 2024 r., co oznacza spadek o 4%
r/r. Powyższa zmiana była podyktowana znacznym zwiększeniem stanu zapasów do kwoty 154,4 mln zł, co oznacza
przyrost o 31,8 mln zł w porównaniu do okresu porównywalnego (wzrost o ok. 25%). Rozbudowa portfela marek
o marki Quiosque i Laurella, jak i dalszy rozwój marki 5.10.15 - wpłynęły na zwiększenie tej pozycji i zaangażowanie
środków obrotowych Grupy.
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zmniejszył się do kwoty 22,3 mln zł, z poziomu 65,8 mln zł w 2024 r
Pasywa
Kapitał własny Grupy Kapitałowej na dzień 31.12.2025 r. wyniósł 330,0 mln zł vs. 305,0 mln. zł w 2024 r., co oznacza
wzrost o 25,0 mln zł, który wynika z generowanych zysków z roku ubiegłego i lat poprzednich.
Na koniec 2025 r. Grupa Kapitałowa nie miała zobowiązań długoterminowych z tytułu kredytów. Istotną pozycją
pozostają zobowiązania z tytułu leasingu (tj. wycenianego zgodnie z MSSF 16 prawa do aktywów z tytułu umów najmu
w centrach handlowych oraz wieczystego użytkowania gruntów), w wysokości 16,7 mln zł vs. 11,4 mln zł w 2024 r.
Zobowiązania krótkoterminowe spadły do kwoty 50,9 mln zł z 53,8 mln zł, co oznacza zmianę in minus o ok. 5%.
Wskaźnik zadłużenia ogólnego Grupy Kapitałowej jest na bezpiecznym poziomie i wynosi dla roku 2025 0,19, co
wskazuje na bezpieczną strukturę finansowania Grupy Kapitałowej Emitenta.
- 40
- 30
- 20
- 10
-
10
20
30
40
50
60
70
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
MLN
zysk operacyjny zysk netto
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
12
Struktura aktywów i pasywów na koniec 2025 r. [mln zł]
Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Istotne pozycje pozabilansowe wskazane zostały w punkcie 35 Not objaśniających do skonsolidowanego
Sprawozdania Finansowego za rok obrotowy 2025.
Wyniki jednostkowe MONNARI TRADE S.A.
Z uwagi na fakt, iż MONNARI TRADE S.A. jest podmiotem dominującym dla Grupy Kapitałowej, oraz fakt, że generuje
97,2 % przychodów Grupy Kapitałowej wyniki finansowe skonsolidowane stanowią pełne odzwierciedlenie jej sytuacji
finansowej.
Poniższa tabela prezentuje wyniki jednostkowe MONNARI TRADE S.A.
rentowność *
2025
zm rdr
2025
zm rdr
dane raportowane, tys. zł
2024
%
2024
pp
Przychody ze sprzedaży
343 881
12,4%
-
305 968
-
zysk brutto na sprzedaży
209 752
12,7%
61,0%
0,2 pp.
186 150
60,8%
koszty SG&A
196 779
12,7%
57,2%
0,1 pp.
174 672
57,1%
EBIT
4 606
-237,2%
1,3%
2,4 pp.
-3 356
-1,1%
EBITDA
7 746
8763,3%
2,3%
2,2 pp.
87
0,0%
Zysk / strata przed opodatkowaniem
4 987
-230,1%
1,5%
2,7 pp.
-3 833
-1,3%
podatek dochodowy
1 404
-974,5%
0,4%
0,5 pp.
-161
-0,1%
Zysk / strata netto
3 583
-197,6%
1,0%
2,2 pp.
-3 673
-1,2%
*) dla kosztów SGA - udział kosztów w przychodach
222,9
188,9
211,5
266,5
284,4
305,0
330,0
84,6
120,9
140,9
88,5
68,4
75,4
78,7
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
Struktura pasywów
kapitał własny zobowiązania
178,8
193,2
185,7
149,7
142,9
162,6
200,0
82,7
56,3
62,1
87,2
79,9
123,7
154,4
29,6
33,3
33,1
19,4
13,5
16,0
19,0
13,6
26,2
70,6
62,9
41,3
65,8
22,3
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
Struktura aktywów
aktywa trwałe zapasy należności środki pieniężne
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
13
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach
podjętych w ramach jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju
działalności emitenta co najmniej w najbliższym roku obrotowym.
W 2025 r. Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. kontynuowała realizację strategii rozwoju
ukierunkowanej na wzmacnianie pozycji w segmencie odzieżowym, zwiększanie skali działalności oraz
dywersyfikację źródeł przychodów.
W obszarze akwizycyjnym Grupa realizowała działania związane z markami 5.101.15 oraz Quiosque
5.10.15
Monna Nice sp. z o.o. (spółka w 100% zależna od Monnari Trade S.A.) nabyła 100% udziałów w spółce
HEMOCA HOLDING LTD, kontrolującym 50,1% akcji spółki KOMEX S.A., właściciela marki 5.10.15. Ze
względu na ogłoszenie upadłości spółki KOMEX S.A. oraz powołanie tymczasowego nadzorcy sądowego,
podmiot ten nie został objęty konsolidacją. Sprzedaż towarów marki 5.10.15 realizowana jest w oparciu
o umowę licencyjną poprzez sieć sklepów franczyzowych (blisko 100 placówek) oraz w kanale ecomerce.
Quiosque
Grupa podejmowała również działania przygotowujące do dalszej konsolidacji rynku odzieżowego. W lutym
2025 r. spółki z Grupy nabyły pakiety wierzytelności PBH S.A. o wartości nominalnej 41.775 tys. zł,
dokonując zapłaty w wysokości 8.100 tys. zł. W III kwartale 2025 r. Grupa nabyła od PBH S.A. towary
handlowe oraz wyposażenie sklepowe i biurowe o wartości 12,6 mln zł, dokonując potrącenia wzajemnych
zobowiązań. Ponadto w ramach realizacji zastawu rejestrowego w listopadzie i grudniu przejęto znaki
towarowe o wartości 8,3 mln stanowiące zabezpieczenie wierzytelności. Sprzedaż towarów marki Quiosque
realizowana jest w sieci sklepów własnych (ponad 50 placówek) oraz w kanale ecomerce.
W zakresie nieruchomości inwestycyjnych Grupa rozwijała działalność w Łodzi, obejmującą wynajem
powierzchni w budynku biurowym przy ul. Rzgowskiej 30, lokalach w Ogrodach Geyera przy ul. Piotrkowskiej
293/305 oraz w budynku przy ul. Przybyszewskiego 35-37. W 2025 r. do zasobów Grupy dołączyły nowe
aktywa:
• Monna Tame – 25% udziałów w nieruchomości przy ul. Piotrkowskiej 108,
• Miss Domain – nieruchomość przy ul. Wróblewskiego 16/18,
• Modern Mode – nieruchomość przy ul. Dąbrowskiego 277 (od Urzędu Miasta oraz od osób
fizycznych),
• MS Revenue – przedsiębiorstwo w Bogatyni przy ul. Ignacego Daszyńskiego,
• MS Ease – dzierżawa przedsiębiorstwa przy ul. Okopowej 18.
Działania te przyczyniły się do zwiększenia wynajmowanej powierzchni i wartości posiadanych aktywów,
Działania realizowane w 2025 r. wpisują się w długoterminową strategię Grupy, obejmującą:
• rozwój portfela marek odzieżowych, w tym poprzez akwizycje,
• zwiększanie skali działalności i wykorzystanie efektów synergii operacyjnej,
• rozwój kanałów sprzedaży, w tym e-commerce,
• dywersyfikację źródeł przychodów poprzez inwestycje generujące stabilne przepływy pieniężne.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
14
W kolejnym roku obrotowym Grupa będzie kontynuować integrację nabytych podmiotów, dalszą
konsolidację rynku odzieżowego, rozwój sprzedaży wielokanałowej oraz dostosowanie oferty produktowej
do zmieniających się preferencji konsumentów. Grupa działa w ramach jednego segmentu geograficznego
– terytorium Polski. Kluczowe decyzje podejmowane są w oparciu o szczegółowe analizy wyników w
przekrojach asortymentowych oraz placówek handlowych, które nie spełniają definicji segmentów
operacyjnych.
Perspektywy rozwoju działalności Spółki Dominującej i Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. w
najbliższym roku obrotowym
Poniżej wskazano czynniki zewnętrzne i wewnętrzne, które mogą mieć istotny wpływ na perspektywy
rozwoju Grupy Kapitałowej oraz jej przyszłe wyniki co najmniej w kolejnym roku obrotowym.
Sytuacja gospodarcza w Polsce
Sytuacja gospodarcza w Polsce w 2025 r. uległa umiarkowanej poprawie w stosunku do roku poprzedniego.
Wzrost gospodarczy był wyższy niż w 2024 r., a spadek inflacji w poprzednim okresie oraz jej stabilizacja
na relatywnie umiarkowanym poziomie w 2025 r. sprzyjały odbudowie realnej siły nabywczej gospodarstw
domowych. Jednocześnie utrzymujący się wzrost wynagrodzeń oraz stabilna sytuacja na rynku pracy
wspierały popyt konsumpcyjny, w tym w segmencie dóbr nieżywnościowych. Z drugiej strony, pomimo
poprawy wybranych wskaźników makroekonomicznych, nastroje konsumenckie w dalszym ciągu
pozostawały ostrożne, a skłonność do zakupów dóbr innych niż podstawowe pozostawała wrażliwa na
bieżącą sytuację gospodarczą oraz poziom niepewności.
Sytuacja międzynarodowa
W 2025 r. utrzymywały się czynniki ryzyka związane z sytuacją geopolityczną, w szczególności wojną w
Ukrainie oraz napięciami w handlu międzynarodowym. Czynniki te mogły wpływać na:
• poziom kursów walutowych, w tym relację złotego do dolara amerykańskiego,
• ciągłość i warunki łańcuchów dostaw,
• nastroje konsumenckie i decyzje zakupowe, zwłaszcza w odniesieniu do dóbr niebędących produktami
pierwszej potrzeby. Niepewność w otoczeniu zewnętrznym pozostawała istotnym czynnikiem
kształtującym zachowania rynkowe, mimo obserwowanej stabilizacji w wybranych obszarach gospodarki.
Kształtowanie się kursu złotego wobec USD
Działalność operacyjna Grupy Kapitałowej opiera się w znacznym stopniu na outsourcingu produkcji,
realizowanej głównie w krajach Azji, w tym w Chinach. W związku z tym istotna część zakupów towarów
denominowana jest w dolarze amerykańskim. W 2025 r. kurs USD/PLN charakteryzował się umiarkowaną
zmiennością, pozostając na poziomach zbliżonych do końca 2024 r., z okresowymi wahaniami w trakcie
roku. Wahania kursowe wpływały na poziom kosztów zakupu towarów oraz osiągane marże handlowe. W
celu ograniczenia wpływu ryzyka kursowego Grupa kontynuowała stosowanie wypracowanych w
poprzednich latach mechanizmów zarządzania zakupami, w tym systemu przedpłat oraz dywersyfikacji
kierunków produkcji, obejmującej również zlecenia realizowane na rynku krajowym. Jednocześnie, ze
względu na zmianę modelu rozliczeń z wynajmującymi powierzchnie handlowe, polegającą w
przeważającym stopniu na powiązaniu czynszów z osiąganymi obrotami, wpływ kursu EUR na działalność
Grupy pozostaje ograniczony. Dodatkowo obserwowany jest dalszy rozwój kanału sprzedaży internetowej,
którego rosnące znaczenie wpływa na zmianę struktury dystrybucji oraz zwiększenie konkurencji w
sektorze, przy jednoczesnym tworzeniu nowych możliwości wzrostu dla podmiotów skutecznie
rozwijających sprzedaż w modelu omnichannel.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
15
Sieć salonów Grupy Kapitałowej w centrach handlowych.
Spółka Dominująca wraz z Grupą Kapitałową na koniec 2025 r. posiadała 338 salonów sprzedaży dla swoich marek
wraz ze sklepem internetowym o całkowitej powierzchni ok. 60,4 tys. m
2
.
Rozwój sieci salonów marek GK MONNARI w latach 2017- 2025
(łączna powierzchnia w m
2
)
Produkcja i logistyka
W 2025 r. Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. prowadziła działalność produkcyjną w modelu outsourcingowym,
opartym na współpracy z zewnętrznymi producentami realizującymi zamówienia według projektów i specyfikacji
przygotowywanych przez Spółkę Dominującą. Produkcja zlokalizowana była głównie w krajach Azji, w tym w Chinach,
przy jednoczesnym rozwijaniu współpracy z dostawcami z innych kierunków, takich jak Indie, Bangladesz oraz Turcja.
Działania te stanowiły element dywersyfikacji łańcucha dostaw oraz ograniczania ryzyk związanych z koncentracją
geograficzną i presją kosztową. Cykl produkcyjny w branży odzieżowej pozostaje procesem wieloetapowym,
obejmującym projektowanie, produkcję oraz transport, a jego realizacja trwa zazwyczaj od kilku do kilkunastu
miesięcy. W związku z tym terminowość dostaw oraz sprawność operacyjna dostawców mają istotne znaczenie dla
dostępności kolekcji w sieci sprzedaży i poziomu osiąganych przychodów. W 2025 r. Grupa kontynuowała działania
w zakresie monitorowania łańcucha dostaw oraz dostosowywania planowania zakupów do aktualnych warunków
rynkowych i logistycznych. Obszar logistyki oparty był na centralnym modelu dystrybucji, wykorzystującym zaplecze
magazynowe zlokalizowane w Łodzi. Infrastruktura ta obejmuje magazyn centralny oraz dodatkowe powierzchnie
magazynowe wykorzystywane przez spółki z Grupy, w tym nieruchomości należące do Arelan S.A., które wspierają
proces składowania zapasów oraz obsługę bieżących dostaw. Przyjęty model operacyjny zapewnia elastyczność w
zarządzaniu zapasami i wolumenem produkcji oraz umożliwia dostosowanie działalności do zmieniających się
warunków rynkowych.
Terminowość realizacji zamówień przez dostawców kolekcji wiosennej i jesienno-zimowej w 2026 r. oraz
logistyka na terenie Polski.
Proces produkcji zlecanej przez Spółkę Dominującą ma charakter wieloetapowy i relatywnie długi – od momentu
zaprojektowania kolekcji do chwili zaopatrzenia sieci sprzedaży w towary upływa zazwyczaj od 6 do 10 miesięcy. Na
jego przebieg mogą wpływać czynniki związane z terminowością realizacji zamówień przez dostawców oraz
warunkami logistycznymi w międzynarodowym łańcuchu dostaw. W kontekście kolekcji jesień–zima 2026, na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania, procesy produkcyjne i logistyczne były w zaawansowanej fazie realizacji,
zgodnie z przyjętym harmonogramem. Towary z tej kolekcji były sukcesywnie dostarczane do magazynów oraz
przygotowywane do dystrybucji do sieci sprzedaży. Ewentualne zakłócenia w terminowości dostaw mogą wpływać na
-
50
100
150
200
250
300
350
400
-
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
l. sklepów powierzchnia
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
16
dostępność kolekcji w salonach oraz długość okresu sprzedaży produktów w sezonie, co pośrednio oddziałuje na
osiągane wyniki sprzedażowe
Sprzedaż internetowa
Towary MONNARI są sprzedawane poprzez własny sklep internetowy www.emonnari.pl. Spółka Dominująca
konsekwentnie rozwija ten kanał sprzedaży, prowadząc działania mające na celu zwiększenie jego funkcjonalności
oraz poprawę doświadczeń zakupowych klientów. Równolegle rozwijana jest obecność marek własnych na
zewnętrznych platformach sprzedażowych. Kanał e-commerce pozostaje istotnym elementem modelu sprzedaży
Grupy, oferując klientom wygodę zakupów, oszczędność czasu oraz możliwość elastycznego zarządzania
zamówieniami, w tym zwrotów towarów. Zgodnie z raportem „E-commerce w Polsce 2025” przygotowanym przez
Gemius, Polskie Badania Internetu oraz IAB Polska, zakupy internetowe stanowią trwały element zachowań
konsumenckich – w 2025 r. około 78% internautów w Polsce dokonywało zakupów online. Jednocześnie odzież i
obuwie pozostają jedną z najczęściej wybieranych kategorii zakupowych w Internecie. Dane rynkowe wskazują
również, że polski rynek e-commerce osiągnął etap dojrzałości, w którym kluczowe znaczenie ma jakość
doświadczenia zakupowego oraz utrzymanie klientów. W związku z tym rośnie znaczenie modelu sprzedaży
wielokanałowej (omnichannel), łączącego sprzedaż stacjonarną i internetową, przy jednoczesnym uzupełniającym
charakterze obu tych kanałów sprzedaży.
5. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka, z określeniem, w jakim stopniu Grupa Kapitałowa jest na nie
narażona.
Ryzyka zewnętrzne.
Ryzyko związane z aktualną sytuacją gospodarczą Polski.
Działalność Grupy Kapitałowej koncentruje się w przeważającej mierze na rynku krajowym, co powoduje jej istotną
wrażliwość na zmiany zachodzące w otoczeniu makroekonomicznym. Kluczowe znaczenie mają w szczególności
takie czynniki jak tempo wzrostu produktu krajowego brutto, poziom inflacji, sytuacja na rynku pracy, dynamika
wynagrodzeń oraz ogólna skłonność konsumentów do wydatków. W 2025 r. polska gospodarka kontynuowała proces
odbudowy aktywności gospodarczej – według dostępnych szacunków wzrost PKB wyniósł ok. 3–4% r/r, wobec niższej
dynamiki w roku poprzednim. Jednocześnie inflacja, po istotnym spadku w stosunku do roku wcześniejszego,
utrzymywała się na umiarkowanym poziomie, kształtując się średniorocznie w okolicach 3–4%, co – przy
jednoczesnym wzroście wynagrodzeń – sprzyjało stopniowej poprawie realnej siły nabywczej gospodarstw
domowych. Stopa bezrobocia rejestrowanego pozostawała relatywnie niska i wynosiła ok. 5,0–5,2% na koniec roku.
Pomimo poprawy wybranych wskaźników makroekonomicznych, otoczenie gospodarcze w 2025 r. nadal
charakteryzowało się podwyższonym poziomem niepewności. Wynikało to m.in. z utrzymujących się napięć
geopolitycznych związanych z wojną w Ukrainie, niestabilności w handlu międzynarodowym oraz zmiennych
warunków gospodarczych w skali globalnej. Zmiany poziomu inflacji oraz kosztów utrzymania bezpośrednio wpływają
na decyzje zakupowe konsumentów, w szczególności w odniesieniu do dóbr niebędących artykułami pierwszej
potrzeby. Pomimo obserwowanej poprawy dochodów realnych, skłonność do zakupów w segmencie odzieżowym
pozostaje wrażliwa na bieżące nastroje konsumenckie. W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko wahań popytu
oraz zmienności osiąganych przychodów
Ryzyko spadku odwiedzalności centrów handlowych.
Istotna część sprzedaży Grupy Kapitałowej realizowana jest w salonach zlokalizowanych w centrach handlowych, co
powoduje uzależnienie wyników od poziomu ruchu klientów w tych obiektach. W 2025 r. sektor centrów handlowych
w Polsce funkcjonował w warunkach względnej stabilizacji, jednak dane rynkowe wskazują na utrzymującą się
zmienność poziomu odwiedzalności. W wybranych okresach roku odnotowywano zarówno wzrosty, jak i spadki liczby
klientów – przy czym spadki te wynosiły rzędu kilku procent r/r (ok. 1–3%), przy jednoczesnym wzroście obrotów.
Jednocześnie utrzymuje się strukturalna zmiana zachowań konsumentów – klienci odwiedzają centra handlowe
rzadziej, lecz dokonują zakupów o wyższej wartości jednostkowej. Zjawisku temu towarzyszy wzrost współczynnika
konwersji, co oznacza, że pomimo niższego poziomu odwiedzalności (footfall), większy odsetek klientów finalizuje
zakupy, jednak nie kompensuje to w pełni spadku ruchu. Dodatkowo obserwowany jest dynamiczny rozwój
alternatywnych formatów handlowych, w szczególności parków handlowych, które – według danych rynkowych –
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
17
odpowiadały w 2025 r. za ponad 80% nowej podaży powierzchni handlowej, zwiększając konkurencję dla tradycyjnych
centrów handlowych.
W konsekwencji powyższych zjawisk Grupa narażona jest na ryzyko:
• spadku liczby klientów odwiedzających salony stacjonarne,
• obniżenia efektywności części lokalizacji w centrach handlowych,
• przesunięcia ruchu zakupowego do innych formatów handlowych oraz kanałów sprzedaży,
• większej zmienności wyników sprzedaży w zależności od czynników sezonowych i kalendarzowych.
W celu ograniczenia wpływu powyższego ryzyka Grupa prowadzi działania w zakresie optymalizacji sieci sprzedaży,
monitorowania efektywności poszczególnych lokalizacji oraz dywersyfikacji kanałów dystrybucji
Ryzyko kursu walutowego.
Model operacyjny Grupy Kapitałowej opiera się w istotnym stopniu na zakupie towarów od zagranicznych dostawców,
głównie z krajów Azji, takich jak Chiny, Bangladesz, Indie oraz Turcja, co wiąże się z ekspozycją na ryzyko kursowe,
w szczególności w relacji USD/PLN. W 2025 r. otoczenie makroekonomiczne i geopolityczne charakteryzowało się
podwyższoną zmiennością. Utrzymujące się napięcia międzynarodowe oraz niepewność na rynkach finansowych
wpływały na wahania kursów walut. Kurs USD/PLN pozostawał zmienny, kształtując się w przedziale ok. 3,58–4,19
PLN, co przekładało się bezpośrednio na poziom kosztów zakupu towarów. W warunkach długiego cyklu zakupowego
w branży odzieżowej zmienność kursów walut ogranicza przewidywalność marż handlowych oraz utrudnia planowanie
rentowności kolekcji.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• wzrostu kosztów zakupu towarów,
• pogorszenia marż handlowych,
• zwiększonej zmienności wyników finansowych,
• ograniczonej przewidywalności kosztów i rentowności kolekcji.
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa monitoruje sytuację na rynku walutowym oraz dostosowuje politykę
zakupową i cenową.
Ryzyko opóźnień w dostawach towarów oraz przerwania łańcucha dostaw.
W związku z wykorzystaniem modelu produkcji opartego na współpracy z dostawcami zewnętrznymi oraz
geograficzną koncentracją zakupów poza rynkiem krajowym, działalność Grupy narażona jest na ryzyko zakłóceń w
łańcuchach dostaw. Proces przygotowania i dostarczenia kolekcji ma charakter długoterminowy i obejmuje okres od
kilku do kilkunastu miesięcy – od etapu projektowania do momentu wprowadzenia produktów do sprzedaży.
Dodatkowo działalność Grupy opiera się na cyklicznym wprowadzaniu kolekcji sezonowych (wiosna, lato, jesień,
zima), co powoduje istotne uzależnienie wyników sprzedaży od terminowości dostaw oraz dostępności towarów w
kluczowych momentach sezonu. W 2025 r. globalne łańcuchy dostaw funkcjonowały w warunkach podwyższonej
niepewności, związanej z napięciami geopolitycznymi, niestabilnością w handlu międzynarodowym oraz okresowymi
zakłóceniami w transporcie i logistyce. Czynniki te wpływały na wydłużenie czasu realizacji zamówień oraz
ograniczoną przewidywalność dostaw.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• opóźnień w dostawach kolekcji, skutkujących skróceniem okresu ich sprzedaży,
• niedostępności części asortymentu w kluczowych momentach sezonowych,
• niedopasowania oferty do aktualnych trendów w przypadku przesunięć czasowych dostaw,
• konieczności modyfikacji planów sprzedażowych i zakupowych,
• zwiększonej zmienności wyników operacyjnych.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
18
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa podejmuje działania obejmujące dywersyfikację bazy dostawców,
wcześniejsze planowanie produkcji i zamówień, bieżące monitorowanie realizacji dostaw oraz dostosowywanie
harmonogramów zakupowych do warunków rynkowych.
Ryzyko związane z cyberzagrożeniami.
W związku z rozwojem sieci sprzedaży stacjonarnej, równoległym funkcjonowaniem i skalowaniem wielu platform e-
commerce, a także postępującą cyfryzacją procesów biznesowych i upowszechnieniem pracy zdalnej, istotnie rośnie
poziom ekspozycji na zagrożenia cybernetyczne. Do kluczowych ryzyk należą ataki hackerskie, przypadkowe lub
celowe naruszenie poufności danych (w tym danych osobowych i finansowych) oraz nieuprawnione ingerencje w
systemy operacyjne Grupy. Rosnąca skala i złożoność zagrożeń cybernetycznych powoduje, że pomimo stosowanych
zabezpieczeń nie można całkowicie wykluczyć wystąpienia incydentów. Wystąpienie tego rodzaju incydentów może
skutkować zakłóceniem ciągłości działania, utratą kluczowych informacji, a także prowadzić do wymiernych strat
finansowych oraz pogorszenia wizerunku i wiarygodności Grupy.
Poniższy opis przedstawia stosowane metody ochrony infrastruktury informatycznej w obszarze
cyberbezpieczeństwa:
1. System klasy XDR - Grupa korzysta z nowoczesnego systemu klasy XDR (Extended Detection and
Response), wspieranego przez wyspecjalizowany zespół SOC (Security Operations Center). Rozwiązanie to
pozwala na stały monitoring i wczesne wykrywanie zagrożeń w całej infrastrukturze IT – obejmującej
wszystkie urządzenia, komputery, serwery oraz zasoby chmurowe – oraz umożliwia szybkie reagowanie na
potencjalne incydenty. Dzięki temu Grupa utrzymuje wysoki poziom ochrony danych, zapewnia ciągłość
działania systemów i skutecznie minimalizuje ryzyka związane z cyberbezpieczeństwem.
2. Kluczowa infrastruktura serwerowa i sieciowa w Datacenter - w Datacenter utrzymywane są wszystkie
krytyczne dla działalności biznesowej usługi. Infrastruktura została zaprojektowana w pełni redundantnie, co
zapewnia ciągłość i niezawodność działania wszystkich komponentów, minimalizując ryzyko przerw w
dostępności usług. Systemy zasilania, sieci oraz środowiska operacyjnego są stale nadzorowane i wspierane
mechanizmami automatycznego przełączania w razie awarii. Całość infrastruktury jest chroniona fizycznie i
cyfrowo, z zapewnionym całodobowym monitoringiem oraz procedurami reagowania na zdarzenia krytyczne.
Dzięki temu Datacenter gwarantuje stabilne środowisko dla rozwoju usług biznesowych i utrzymania
operacyjnej ciągłości procesów Grupy.
3. Monitoring infrastruktury serwerowej i sieciowej - cała infrastruktura serwerowa i sieciowa Grupy jest
objęta stałym, całodobowym monitoringiem. Systemy nadzoru umożliwiają bieżące wykrywanie
nieprawidłowości, anomalii i potencjalnych zagrożeń, a także automatyczne powiadamianie zespołów
odpowiedzialnych za bezpieczeństwo i utrzymanie infrastruktury. Monitoring obejmuje zarówno wydajność
serwerów, sieci i urządzeń końcowych, jak i dostępność kluczowych usług oraz integralność systemów.
Dzięki temu możliwe jest szybkie reagowanie na incydenty, minimalizacja ryzyka przestojów oraz utrzymanie
wysokiego poziomu bezpieczeństwa i ciągłości działania wszystkich krytycznych zasobów Grupy.
4. System kopii zapasowych - Grupa utrzymuje kompleksowy system tworzenia kopii zapasowych wszystkich
kluczowych danych i systemów. Kopie są przechowywane zarówno w bezpiecznej kolokacji u zewnętrznego
dostawcy, jak i w wewnętrznej infrastrukturze Grupy, rozproszonej w kilku niezależnych lokalizacjach. Dzięki
temu zapewniona jest pełna redundancja, wysoka dostępność danych oraz szybka możliwość przywrócenia
systemów w przypadku awarii, incydentu lub utraty danych. Rozwiązanie to gwarantuje ciągłość działania
procesów biznesowych, minimalizuje ryzyko utraty informacji oraz wspiera utrzymanie wysokiego poziomu
bezpieczeństwa danych.
5. Lokalne polityki bezpieczeństwa - w całej infrastrukturze Grupy stosowane są zaawansowane polityki
bezpieczeństwa zapewniające centralne i spójne zarządzanie uprawnieniami, automatyczne aktualizacje
systemów oraz kontrolę uruchamiania aplikacji, minimalizując ryzyko nieautoryzowanego dostępu i infekcji
złośliwym oprogramowaniem. Dzięki wdrożonym mechanizmom Grupa utrzymuje wysoki poziom ochrony
lokalnych urządzeń końcowych i stacji roboczych, jednocześnie wspierając bezpieczeństwo całej
infrastruktury IT oraz ciągłość procesów biznesowych.
6. Systematyczne aktualizacje infrastruktury serwerowej - cała infrastruktura serwerowa Grupy jest
regularnie aktualizowana i utrzymywana zgodnie z najlepszymi praktykami IT. Proces obejmuje instalację
poprawek systemowych, aktualizacji oprogramowania oraz modernizację komponentów sprzętowych i
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
19
wirtualnych. Regularne aktualizacje minimalizują ryzyko wystąpienia podatności, zapewniają optymalną
wydajność systemów oraz wspierają stabilność i bezpieczeństwo środowiska IT. Dzięki temu Grupa
utrzymuje ciągłość działania krytycznych usług i wysoki poziom ochrony danych w całej infrastrukturze
serwerowej.
7. Bezpieczne łącza i kontrola komunikacji sieciowej - połączenia internetowe Grupy realizowane są przez
wybranego dostawcę, a cały ruch przechodzi przez zabezpieczone urządzenia sieciowe firmy Monnari, z
wykorzystaniem tuneli VPN. Komunikacja pomiędzy sklepami a siecią Internet jest kontrolowana za pomocą
sprzętowej zapory sieciowej, dopuszczającej dostęp wyłącznie do niezbędnych zasobów, takich jak systemy
spedycji krajowej czy serwery administracyjne. Takie podejście zapewnia bezpieczne i monitorowane
połączenia, minimalizując ryzyko nieautoryzowanego dostępu i utraty danych.
.
Ryzyko związane z warunkami pogodowymi.
Działalność Grupy Kapitałowej pozostaje wrażliwa na krótkoterminowe wahania warunków pogodowych, które mogą
wpływać na poziom sprzedaży poszczególnych kolekcji oraz osiągane marże. W szczególności nietypowy przebieg
sezonów, takie jak łagodne zimy, opóźnione ochłodzenia czy wydłużone okresy wysokich temperatur, mogą
ograniczać popyt na odzież sezonową i prowadzić do konieczności intensyfikacji działań promocyjnych. W 2025 r.
obserwowano utrzymującą się zmienność warunków pogodowych w Europie, w tym relatywnie łagodny przebieg
okresu zimowego oraz przesunięcia sezonowości sprzedaży kolekcji, co wpływało na strukturę popytu w segmencie
odzieżowym. Zjawiska te skutkują zwiększoną nieprzewidywalnością sprzedaży w krótkim okresie oraz mogą
oddziaływać na poziom realizowanych marż. Jednocześnie w dłuższej perspektywie czynniki pogodowe nie mają
istotnego wpływu na rozwój Grupy, jednak wymagają bieżącego dostosowywania oferty produktowej oraz polityki
sprzedażowej. W celu ograniczenia wpływu powyższego ryzyka Grupa podejmuje działania polegające na
zwiększaniu udziału odzieży o charakterze całorocznym i przejściowym, umożliwiającej większą elastyczność
sprzedaży pomiędzy sezonami, a także na optymalizacji zarządzania zapasami oraz wykorzystaniu kanałów
outletowych do sprzedaży końcówek kolekcji
Ryzyka wewnętrzne.
Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży.
Działalność Grupy Kapitałowej, podobnie jak innych podmiotów funkcjonujących w branży odzieżowej, charakteryzuje
się sezonowością popytu, co wpływa na poziom sprzedaży oraz wyniki finansowe osiągane w poszczególnych
okresach roku. Najwyższe przychody generowane są zazwyczaj w sezonach wiosennym oraz jesienno-zimowym, w
szczególności w okresach zwiększonej aktywności zakupowej klientów. W 2025 r. obserwowano dalsze zmiany w
strukturze sezonowości sprzedaży, polegające na jej częściowym spłaszczeniu oraz większym rozproszeniu popytu
w ciągu roku. Zjawisko to wynika m.in. z rosnącego znaczenia sprzedaży promocyjnej, częstszych akcji rabatowych
oraz zmieniających się nawyków zakupowych konsumentów. Jednocześnie utrzymuje się istotne znaczenie okresów
przejściowych pomiędzy sezonami, w których prowadzona jest intensywna sprzedaż wyprzedażowa. Sezonowość
wpływa również na poziom zapotrzebowania na kapitał obrotowy oraz konieczność odpowiedniego planowania dostaw
i zatowarowania sieci sprzedaży.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• istotnych wahań przychodów i wyników finansowych pomiędzy poszczególnymi kwartałami,
• zwiększonej presji na marże w okresach wyprzedaży,
• niedopasowania poziomu zapasów do sezonowego popytu,
• konieczności finansowania zwiększonego zapotrzebowania na kapitał obrotowy.
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa podejmuje działania w zakresie optymalizacji planowania kolekcji,
zarządzania zapasami oraz dostosowywania polityki promocyjnej do aktualnych warunków rynkowych.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
20
Ryzyko związane ze zmianami w trendach mody.
Branża odzieżowa charakteryzuje się wysoką zmiennością trendów oraz dużą wrażliwością popytu na czynniki o
charakterze subiektywnym, w tym preferencje estetyczne konsumentów. Kluczowym czynnikiem wpływającym na
poziom sprzedaży jest zdolność do właściwego dopasowania kolekcji do aktualnych trendów rynkowych. W 2025 r.
obserwowano dalsze przyspieszenie zmian trendów modowych oraz rosnącą fragmentaryzację gustów klientów, co
wynika m.in. z wpływu mediów społecznościowych oraz rosnącej konkurencji ze strony podmiotów działających w
modelu szybkiej rotacji kolekcji. Zjawiska te zwiększają ryzyko niedopasowania oferty produktowej do oczekiwań
rynku.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• niższej sprzedaży wybranych kolekcji,
• powstawania zapasów trudno zbywalnych,
• konieczności prowadzenia intensywnych działań promocyjnych i wyprzedażowych,
• pogorszenia marż handlowych.
Dodatkowo, ze względu na relatywnie długi cykl przygotowania kolekcji w branży odzieżowej, Grupa posiada
ograniczoną możliwość szybkiego reagowania na nagłe zmiany trendów rynkowych. W celu ograniczenia powyższego
ryzyka Grupa monitoruje zmiany trendów modowych oraz dostosowuje strukturę kolekcji i politykę sprzedażową, a
także wykorzystuje kanały outletowe do zarządzania nadwyżkami zapasów.
Ryzyko związane z utratą kontraktów handlowych w szczególności w zakresie umów z centrami handlowymi.
Działalność Grupy Kapitałowej w istotnym stopniu opiera się na sprzedaży realizowanej w sieci salonów
zlokalizowanych w centrach handlowych, co powoduje uzależnienie od warunków najmu powierzchni handlowych
oraz relacji z właścicielami obiektów. W 2025 r. rynek powierzchni handlowych pozostawał wymagający, a właściciele
centrów handlowych kontynuowali działania zmierzające do optymalizacji struktury najemców oraz poprawy
efektywności obiektów. W praktyce oznacza to większą selektywność w doborze najemców oraz rosnącą presję na
osiągane wyniki sprzedażowe poszczególnych lokalizacji.
Pomimo funkcjonowania w części umów mechanizmów uzależniających wysokość czynszu od poziomu obrotów,
Grupa narażona jest na ryzyko:
• nieprzedłużenia lub rozwiązania umów najmu dla wybranych lokalizacji,
• pogorszenia warunków najmu w procesach renegocjacyjnych,
• konieczności zamykania nierentownych salonów,
• wzrostu kosztów relokacji lub dostosowania sieci sprzedaży.
Dodatkowym czynnikiem ryzyka są zmiany w zachowaniach konsumentów, w szczególności rosnące znaczenie
kanału e-commerce oraz zmienność odwiedzalności centrów handlowych, które wpływają na wyniki sprzedaży w
salonach stacjonarnych, a tym samym mogą pośrednio oddziaływać na stabilność relacji najmu.
Ryzyko związane z wykonywaniem obowiązków związanych z ochroną bazy danych osobowych klientów.
Działalność Grupy Kapitałowej wiąże się z przetwarzaniem danych osobowych klientów, w szczególności w ramach
programów lojalnościowych, sprzedaży internetowej oraz działań marketingowych, co powoduje konieczność
zapewnienia zgodności z przepisami o ochronie danych osobowych, w tym z Rozporządzeniem Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 (RODO) oraz przepisami krajowymi.
W 2025 r. utrzymywała się wysoka aktywność organów nadzorczych oraz rosnące znaczenie zagadnień związanych
z cyberbezpieczeństwem, co zwiększa ekspozycję na ryzyko naruszeń ochrony danych osobowych.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• naruszenia ochrony danych osobowych, w tym w wyniku incydentów cyberbezpieczeństwa,
• nałożenia kar administracyjnych przez organy nadzorcze,
• roszczeń ze strony osób, których dane dotyczą,
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
21
• negatywnego wpływu na wizerunek i reputację Grupy.
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa stosuje odpowiednie środki techniczne i organizacyjne, rozwija
procedury w zakresie ochrony danych osobowych oraz prowadzi bieżący monitoring zgodności z obowiązującymi
regulacjami. W strukturze Grupy funkcjonuje Inspektor Ochrony Danych odpowiedzialny za nadzór nad tym obszarem.
Ryzyko utraty wykwalifikowanego personelu.
Działalność Grupy Kapitałowej, w szczególności w obszarze sprzedaży detalicznej oraz logistyki, uzależniona jest
od dostępności wykwalifikowanego personelu, w tym pracowników salonów sprzedaży oraz pracowników
magazynowych.
W 2025 r. rynek pracy pozostawał wymagający, w szczególności w zakresie pozyskiwania i utrzymania pracowników
o odpowiednich kompetencjach oraz doświadczeniu. Dodatkowo utrzymywała się presja płacowa oraz relatywnie
wysoka rotacja personelu w sektorze handlu detalicznego.
W konsekwencji Grupa narażona jest na ryzyko:
• trudności w pozyskaniu i utrzymaniu wykwalifikowanych pracowników,
• wzrostu kosztów zatrudnienia,
• zakłóceń w funkcjonowaniu salonów sprzedaży i procesów logistycznych,
• pogorszenia jakości obsługi klienta.
Grupa korzysta również ze wsparcia zewnętrznych podmiotów, w tym agencji pracy, co pozwala na elastyczne
dostosowanie poziomu zatrudnienia do bieżących potrzeb operacyjnych, jednak nie eliminuje w pełni ryzyka
dostępności zasobów kadrowych.
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa prowadzi działania w zakresie zarządzania zasobami ludzkimi,
dostosowuje poziom zatrudnienia do skali działalności oraz monitoruje sytuację na rynku pracy.
Zatrudnienie w osobach wg stanu na dzień koniec 2025 r. i 2024 r.
Lp.
Wyszczególnienie
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
1.
Emitent
1
1
2.
Grupa Kapitałowa Emitenta
897
868
RAZEM
898
869
Poziom zatrudnienia w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. w 2026 r. będzie zależał od wielkości sieci
sprzedaży.
6. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego. Niniejsze Oświadczenie stanowi wyodrębnioną
część Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
i dotyczy MONNARI TRADE S.A. jako spółki dominującej.
a) Spółka podlega zasadom ładu korporacyjnego zawartym w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych
na GPW 2021” (DPSN 2021), przyjętym Uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady Giełdy z dnia 29 marca 2021 r. Treść
zbioru zasad jest publicznie dostępna na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A.
Zbiór zasad jest publicznie dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie
oraz na stronie internetowej Spółki w zakładce dotyczącej ładu korporacyjnego. Spółka MONNARI TRADE
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
22
S.A. ani jej spółki zależne nie stosują innych dobrowolnych zbiorów zasad ładu korporacyjnego
wykraczających poza wymogi wynikające z przepisów prawa oraz DPSN 2021. Zgodnie z oświadczeniem
Zarządu, Spółka stosuje zasady DPSN 2021, z wyjątkiem poniżej wskazanych zasad:
Zasady niestosowane lub stosowane częściowo
Zasada 1.2.
Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi w możliwie najkrótszym
czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli nie jest to możliwe – publikuje wstępne szacunkowe
wyniki.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Ze względu na skalę działalności Grupy Kapitałowej oraz złożoność procesów
sprawozdawczych Spółka nie publikuje wyników w możliwie najkrótszym czasie. Spółka dąży jednak do
możliwie szybkiej publikacji raportów okresowych oraz, w uzasadnionych przypadkach, przekazuje
szacunkowe wyniki finansowe.
Zasada 1.3.1.
Spółka uwzględnia w strategii biznesowej zagadnienia środowiskowe, w tym mierniki i ryzyka związane ze
zmianami klimatu oraz zrównoważonym rozwojem.
Status: zasada jest częściowo stosowana.
Uzasadnienie: W Grupie funkcjonują wybrane polityki odnoszące się do obszarów środowiskowych, jednak
nie została przyjęta kompleksowa strategia ESG. Spółka monitoruje zmiany regulacyjne oraz analizuje wpływ
czynników klimatycznych na działalność.
Zasada 1.3.2.
Spółka uwzględnia w strategii biznesowej sprawy społeczne i pracownicze, w tym m.in. równość, warunki
pracy oraz relacje z interesariuszami.
Status: zasada jest częściowo stosowana.
Uzasadnienie: Spółka realizuje działania w obszarze społecznym i pracowniczym w oparciu o przyjęte
regulacje wewnętrzne, jednak nie wdrożono kompleksowego podejścia ESG w ramach strategii biznesowej.
Zasada 1.4.
Spółka publikuje informacje o strategii biznesowej, w tym cele, mierniki oraz postępy w jej realizacji, w
szczególności w obszarze ESG.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Spółka nie publikuje informacji w zakresie wymaganym przez tę zasadę. Wdrożenie
uzależnione jest od przyjęcia sformalizowanej strategii obejmującej obszar ESG.
Zasada 2.1.
Spółka posiada politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Spółka nie posiada formalnej polityki różnorodności w odniesieniu do organów spółki.
Zasada 2.2.
Osoby decydujące o wyborze członków organów zapewniają ich różnorodność zgodnie z przyjętą polityką.
Status: zasada nie jest stosowana.
Zasada 2.11.6.
Spółka raportuje stopień realizacji polityki różnorodności.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Brak formalnej polityki różnorodności uniemożliwia raportowanie jej realizacji.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
23
Zasada 3.2.
Spółka wyodrębnia jednostki odpowiedzialne za kontrolę wewnętrzną, zarządzanie ryzykiem i zgodność.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Ze względu na skalę działalności funkcje te nie są wyodrębnione w formie odrębnych
jednostek organizacyjnych.
Zasada 4.1.
Spółka umożliwia udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
Status: zasada nie jest stosowana.
Uzasadnienie: Spółka nie stosuje tej zasady ze względu na ograniczenia techniczne oraz kwestie
bezpieczeństwa.
b) Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
i skonsolidowanych sprawozdań finansowych.
Proces sporządzania sprawozdań finansowych podlega w Spółce oraz w spółkach zależnych kontroli wewnętrznej
polegającej na:
− stosowaniu wdrożonych mechanizmów kontrolnych zapewniających spójność i integralność danych, w tym:
kontrole spójności danych, kontrole sprzętowe, kontrole operacyjne i kontrole uprawnień;
− bieżącej ocenie ryzyka, ich estymacji i realizacją polityki zarządzania ryzykiem,
− weryfikacji stosowania jednolitej polityki rachunkowości przez Spółkę i jej Grupę Kapitałową w zakresie ujęcia,
wyceny i ujawnień zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF),
− stosowaniu procedur dot. ewidencji księgowej obejmującej dostęp do systemu finansowo-księgowego,
poprawność dokumentów księgowych, poprawność i kompletność zapisów księgowych oraz kontrolę
przestrzegania procedur,
− kontrolę przestrzegania obiegu dokumentów finansowo-księgowych oraz weryfikację w zakresie
merytorycznym, formalnym i rachunkowym;
− wieloetapowej autoryzacji i opiniowania sprawozdań finansowych przed publikacją,
− do czasu opublikowania sprawozdania finansowe udostępniane są wyłącznie osobom uczestniczącym
w procesie ich przygotowania, weryfikacji i zatwierdzenia.
c) Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów
na walnym zgromadzeniu.
Lista akcjonariuszy posiadających powyżej 5 % w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu MONNARI TRADE
S.A. na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. na dzień 31 grudnia 2025 r. na dzień jego publikacji tj.
30.04.2026 r., prezentuje poniższa tabela.
Akcjonariusze posiadający powyżej 5 % głosów w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
MONNARI TRADE S.A. na dzień:
31 grudnia 2025 r.
Akcjonariusz
Liczba akcji
[w szt.]
Udział w
kapitale
zakładowym
Emitenta [%]
Liczba
głosów
Udział w
głosach na
WZ Emitenta
[%]
Mirosław Misztal
11 812 468
38,65
13 610 468
38,73
Fair Sp. z o.o.
2 533 000
8,29
5 066 000
14,42
MONNARI TRADE S.A.
4 603 678
15,06
4 603 678
13,10
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
24
30 kwietnia 2026 r.
Obecnie kapitał zakładowy Spółki dzieli się na 30 563 089 akcji, które dają 35 141 845 głosów na Walnym
Zgromadzeniu.
d) Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień.
Ze wszystkich emisji przeprowadzonych przez Spółkę tylko akcje serii A II-ej emisji są akcjami uprzywilejowanymi co
do prawa głosu. Uprzywilejowanie akcji polega na tym, że na każdą akcję przysługują 2 głosy na Walnym
Zgromadzeniu.
Listę akcjonariuszy posiadających specjalne uprawnienia na dzień 31.12.2025 r. zawiera poniższa tabela:
Akcjonariusz
Liczba akcji
uprzywilejowanych
[w szt.]
Liczba głosów
Mirosław Misztal
1 798 000
3 596 000
Fair sp. z o.o.
2 533 000
5 066 000
Pozostali
247 756
495 512
Razem
4 578 756
9 157 512
Do dnia przekazania niniejszego Sprawozdania, powyższy stan uległ zmianie, tabela poniżej zawiera informacje na
dzień 30 kwietnia 2026 r.
Akcjonariusz
Liczba akcji
uprzywilejowanych
[w szt.]
Liczba głosów
Mirosław Misztal
2 045 756
4 091 512
Fair sp. z o.o.
2 533 000
5 066 000
Razem
4 578 756,00
9 157 512
Akcjonariusz
Liczba akcji
[w szt.]
Udział w
kapitale
zakładowym
Emitenta [%]
Liczba
głosów
Udział w
głosach na
WZ Emitenta
[%]
Mirosław Misztal
12 060 224
39,46
14 105 980
40,14
Fair Sp. z o.o.
2 533 000
8,29
5 066 000
14,42
MONNARI TRADE S.A.
4 773 418
15,62
4 773 418
13,58
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
25
e) Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia
czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki,
prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów
wartościowych.
W Statucie Spółki nie przewidziano żadnych ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu, w szczególności
odnoszących się do liczby posiadanych głosów, ich udziału w kapitale ani ograniczeń czasowych. Nie
wprowadzono również postanowień rozdzielających prawa majątkowe wynikające z papierów wartościowych od
prawa ich posiadania. Spółka prowadziła w latach poprzednich oraz w 2025 r. program nabywania akcji własnych.
Zgodnie z art. 364 § 2 Kodeksu spółek handlowych, Spółka nie wykonuje praw udziałowych z posiadanych akcji
własnych, w tym nie przysługuje jej prawo głosu z tych akcji.
f) Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Emitenta.
W dokumentach statutowych Spółki brak jest zapisów ograniczających przenoszenie prawa własności papierów
wartościowych Emitenta.
g) Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.
Zarząd odpowiada za operacyjne zarządzanie Spółką oraz występuje w jej imieniu w relacjach zewnętrznych.
Szczegółowe zasady jego funkcjonowania określane są w regulacjach wewnętrznych zatwierdzanych przez
Radę Nadzorczą.
Struktura i okres pełnienia funkcji
Organ zarządzający może działać w składzie jednego lub kilku członków, przy czym w wariancie
wieloosobowym liczba osób wchodzących w jego skład mieści się w przedziale od dwóch do pięciu. Okres
sprawowania funkcji ma charakter wspólny i obejmuje pięcioletni horyzont. Decyzje personalne dotyczące
Zarządu, obejmujące zarówno powołanie, jak i odwołanie jego członków, należą do Rady Nadzorczej, która
jednocześnie określa liczebność tego organu. W trakcie trwania kadencji możliwe jest dokonywanie zmian w
jego składzie, a ponowne powierzenie funkcji tym samym osobom pozostaje dopuszczalne.
Ustanie mandatu i obowiązki po zakończeniu funkcji
Zakończenie pełnienia funkcji następuje co do zasady wraz z zatwierdzeniem sprawozdania finansowego za
ostatni rok obrotowy danej kadencji. Może ono jednak nastąpić wcześniej, w szczególności w przypadku
rezygnacji, decyzji o odwołaniu, śmierci lub utraty zdolności do czynności prawnych. Rada Nadzorcza oraz
Walne Zgromadzenie posiadają uprawnienie do wcześniejszego odsunięcia członka Zarządu od wykonywania
obowiązków lub jego odwołania. Osoba kończąca pełnienie funkcji zobowiązana jest do udziału w procesie
sporządzania dokumentów sprawozdawczych za okres, w którym sprawowała mandat, w tym do udzielania
wyjaśnień oraz uczestnictwa w walnym zgromadzeniu zatwierdzającym te dokumenty. Ponadto ciąży na niej
obowiązek przekazania spraw i dokumentacji w sposób umożliwiający niezakłócone kontynuowanie działalności
przez Spółkę. W sytuacjach, w których wykonywanie funkcji przez Zarząd jest czasowo niemożliwe, Rada
Nadzorcza może powierzyć realizację jego obowiązków wybranym członkom tego organu na okres przejściowy.
Zakres kompetencji
Zarząd podejmuje decyzje we wszystkich sprawach dotyczących działalności Spółki, które nie zostały
zastrzeżone dla innych organów na mocy przepisów prawa lub postanowień Statutu. W ramach swoich
uprawnień Zarząd może ustanawiać prokurentów oraz udzielać pełnomocnictw do realizacji określonych
czynności lub ich kategorii. Ustanowienie prokury wymaga współdziałania wszystkich członków Zarządu,
natomiast jej odwołanie może zostać dokonane przez każdego z nich samodzielnie. W przypadku
wieloosobowego składu Zarządu decyzje zapadają w drodze uchwał. Do kompetencji Zarządu należy również
podejmowanie czynności związanych z obrotem nieruchomościami oraz prawami do nich, bez konieczności
uzyskiwania zgody Walnego Zgromadzenia w tym zakresie. Rozstrzygnięcia dotyczące podwyższenia kapitału
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
26
zakładowego lub nabywania akcji własnych pozostają w gestii Walnego Zgromadzenia, o ile przepisy prawa nie
stanowią inaczej. W strukturze Zarządu nie funkcjonują wyspecjalizowane komitety.
h) Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki.
Zmiana obowiązującego Statutu należy do kompetencji Walnego Zgromadzenia.
i) Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia,
jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów
prawa.
Podstawa funkcjonowania
Walne Zgromadzenie Spółki działa w oparciu o przepisy Kodeksu spółek handlowych, postanowienia Statutu oraz
Regulamin Walnego Zgromadzenia, który określa zasady organizacji i przebiegu obrad zarówno zwyczajnych, jak i
nadzwyczajnych zgromadzeń.
Uczestnictwo i przebieg obrad
W obradach Walnego Zgromadzenia uczestniczą członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej. W przypadku
zwyczajnego Walnego Zgromadzenia przewiduje się również udział biegłego rewidenta. Osoby te, w zakresie
swoich kompetencji, udzielają akcjonariuszom wyjaśnień dotyczących spraw będących przedmiotem obrad. W
zgromadzeniu mogą brać udział także inne osoby zaproszone przez Zarząd, w szczególności doradcy, o ile ich
obecność jest uzasadniona charakterem omawianych zagadnień.
Miejsce obrad
Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibach wskazanych w Statucie Spółki, tj. w Łodzi lub w Warszawie.
Zwoływanie Walnego Zgromadzenia
Zwołanie Walnego Zgromadzenia należy do kompetencji Zarządu, który może działać z własnej inicjatywy lub na
wniosek uprawnionych podmiotów, w tym Rady Nadzorczej lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej jedną
dwudziestą kapitału zakładowego. W przypadku zgłoszenia żądania przez uprawnione podmioty, Zarząd
zobowiązany jest do zwołania zgromadzenia w terminie wynikającym z przepisów prawa. Akcjonariusze spełniający
wskazany próg kapitałowy mają również prawo żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad.
Zdolność do podejmowania uchwał
Walne Zgromadzenie jest zdolne do podejmowania uchwał niezależnie od liczby reprezentowanych na nim akcji, o
ile przepisy prawa nie stanowią inaczej.
Kompetencje Walnego Zgromadzenia
Do podstawowych uprawnień Walnego Zgromadzenia należy podejmowanie decyzji w najistotniejszych sprawach
dotyczących funkcjonowania Spółki, w szczególności:
• zatwierdzanie sprawozdania z działalności oraz sprawozdania finansowego, a także udzielanie
absolutorium członkom organów Spółki,
• podejmowanie uchwał w sprawie podziału wyniku finansowego lub pokrycia straty,
• wprowadzanie zmian do Statutu, w tym dotyczących zakresu działalności Spółki,
• decydowanie o zmianach wysokości kapitału zakładowego,
• podejmowanie uchwał w sprawie umorzenia akcji,
• rozpatrywanie spraw związanych z odpowiedzialnością osób zarządzających i nadzorujących,
• wyrażanie zgody na zbycie lub obciążenie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części,
• podejmowanie decyzji dotyczących emisji instrumentów finansowych, w tym obligacji zamiennych lub z
prawem pierwszeństwa,
• podejmowanie uchwał w sprawie rozwiązania lub likwidacji Spółki,
• rozstrzyganie innych spraw przewidzianych przepisami prawa lub Statutem.
Prawa akcjonariuszy
Akcjonariusze wykonują swoje uprawnienia w szczególności poprzez udział w Walnym Zgromadzeniu, zabieranie
głosu w toku obrad, zadawanie pytań oraz wykonywanie prawa głosu. Przysługują im również uprawnienia do
inicjowania określonych spraw oraz wpływania na porządek obrad, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa.
Otwarcie Zgromadzenia i wybór Przewodniczącego
Obrady Walnego Zgromadzenia inicjuje Przewodniczący Rady Nadzorczej albo inny jej członek. W przypadku ich
nieobecności czynność tę wykonuje Prezes Zarządu lub wyznaczony członek Zarządu. Osoba dokonująca otwarcia
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
27
zgromadzenia podejmuje czynności organizacyjne niezbędne do przeprowadzenia wyboru Przewodniczącego oraz
rozpoczęcia obrad. Przewodniczący Walnego Zgromadzenia wybierany jest spośród uczestników uprawnionych do
udziału w zgromadzeniu. Każdy z nich ma możliwość zgłoszenia jednego kandydata. Warunkiem uwzględnienia
kandydatury jest wyrażenie zgody na kandydowanie, która zostaje odnotowana w protokole. Lista kandydatów
sporządzana jest przez osobę otwierającą obrady. Wybór Przewodniczącego następuje w głosowaniu tajnym, przy
czym kandydaci poddawani są pod głosowanie według kolejności alfabetycznej. Funkcję obejmuje osoba, która
uzyska największą liczbę głosów. Jeżeli zgłoszona zostanie wyłącznie jedna kandydatura, dopuszcza się wybór bez
przeprowadzania głosowania, o ile żaden z uczestników nie zgłosi sprzeciwu wobec takiego trybu. W przypadku
przeprowadzania głosowania osoba otwierająca zgromadzenie dokonuje formalnego stwierdzenia liczby obecnych
akcjonariuszy lub ich przedstawicieli, określa reprezentowaną część kapitału zakładowego oraz liczbę
przysługujących im głosów, a następnie zarządza głosowanie. W razie wykorzystania systemów elektronicznych do
obsługi głosowań mogą zostać przekazane uczestnikom odpowiednie instrukcje dotyczące zasad ich stosowania. Po
dokonaniu wyboru Przewodniczący potwierdza prawidłowość zwołania Walnego Zgromadzenia i przejmuje
prowadzenie obrad.
Zakres obowiązków Przewodniczącego
Do podstawowych zadań Przewodniczącego należy w szczególności:
• zapewnienie poszanowania praw wszystkich akcjonariuszy,
• organizacja przebiegu obrad w sposób sprawny i uporządkowany,
• zarządzanie dyskusją, w tym udzielanie i odbieranie głosu oraz określanie czasu wypowiedzi,
• wydawanie poleceń o charakterze porządkowym,
• inicjowanie i nadzorowanie głosowań oraz ogłaszanie ich wyników,
• rozstrzyganie kwestii proceduralnych pojawiających się w toku obrad.
Przewodniczący może zarządzać krótkie przerwy techniczne lub organizacyjne, inne niż przerwy uchwalane przez
Walne Zgromadzenie. Przerwy te nie powinny zakłócać przebiegu zgromadzenia ani ograniczać możliwości
wykonywania praw przez akcjonariuszy. Dopuszczalne jest również wprowadzanie przez Przewodniczącego
zagadnień o charakterze porządkowym związanych z przebiegiem obrad.
Lista obecności.
Rejestr uczestników Walnego Zgromadzenia sporządzany jest w oparciu o wykaz akcjonariuszy uprawnionych do
udziału w zgromadzeniu, przygotowany zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, w szczególności Kodeksu
spółek handlowych. Podstawą wpisu na listę obecności są dokumenty potwierdzające tożsamość uczestników oraz,
w przypadku działania przez przedstawiciela, dokumenty wykazujące umocowanie do reprezentowania akcjonariusza.
Lista obecności jest podpisywana przez uczestników zgromadzenia oraz przez Przewodniczącego Walnego
Zgromadzenia lub osobę dokonującą jego otwarcia, co stanowi potwierdzenie jej prawidłowości. W trakcie obrad
pozostaje ona dostępna do wglądu dla wszystkich obecnych akcjonariuszy.
Reprezentacja przez pełnomocnika
Akcjonariusz może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać przysługujące mu prawa osobiście lub
za pośrednictwem pełnomocnika, zgodnie z art. 412 Kodeksu spółek handlowych.
Pełnomocnictwo powinno zostać udzielone w formie pisemnej albo w postaci elektronicznej. W przypadku
dokumentów sporządzonych w języku obcym wymagane jest przedstawienie ich tłumaczenia na język polski. W
przypadku ustanowienia pełnomocnika w formie elektronicznej akcjonariusz zobowiązany jest do uprzedniego
poinformowania Spółki o adresie poczty elektronicznej, z którego zostanie przesłane zawiadomienie o udzieleniu
pełnomocnictwa. Niedopełnienie tego obowiązku może skutkować odmową dopuszczenia pełnomocnika do udziału
w obradach. Pełnomocnik wykonuje prawa głosu w imieniu akcjonariusza w sposób jednolity w odniesieniu do
wszystkich akcji zapisanych na jego rachunkach papierów wartościowych, o ile z treści pełnomocnictwa nie wynika
odmienny sposób głosowania. W sytuacji ustanowienia więcej niż jednego pełnomocnika przyjmuje się, że działają
oni wspólnie, chyba że akcjonariusz postanowił inaczej w udzielonych pełnomocnictwach.
.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
28
Komisja skrutacyjna.
W celu zapewnienia prawidłowości przebiegu głosowań Walne Zgromadzenie może powołać komisję skrutacyjną. Co
do zasady organ ten składa się z dwóch osób, chyba że Walne Zgromadzenie zdecyduje o innej liczbie członków.
Osoby wchodzące w skład komisji wybierane są spośród uczestników zgromadzenia. Wybór następuje w głosowaniu
jawnym, o ile Walne Zgromadzenie postanowi o wyłączeniu trybu tajnego. Każdy akcjonariusz ma prawo zgłosić jedną
kandydaturę. Do podstawowych zadań komisji należy nadzorowanie prawidłowości procedur głosowania, obliczanie
oddanych głosów oraz przekazywanie wyników Przewodniczącemu Walnego Zgromadzenia w celu ich ogłoszenia. W
przypadku stwierdzenia uchybień komisja niezwłocznie informuje o tym Przewodniczącego oraz przedstawia
propozycje dalszego postępowania. Jeżeli liczba zgłoszonych kandydatów odpowiada liczbie miejsc przewidzianych
w komisji, dopuszcza się dokonanie wyboru łącznie, bez przeprowadzania głosowania, pod warunkiem że tryb tajny
został uprzednio wyłączony. W sytuacji gdy głosowania odbywają się przy wykorzystaniu systemów elektronicznych,
a liczba uczestników zgromadzenia jest niewielka, Przewodniczący może zrezygnować z powoływania komisji
skrutacyjnej. W takim przypadku odpowiedzialność za potwierdzenie wyników głosowań spoczywa na
Przewodniczącym.
Porządek obrad
Przebieg Walnego Zgromadzenia odbywa się zgodnie z wcześniej ogłoszonym porządkiem obrad. Przewodniczący
nie jest uprawniony do samodzielnego wprowadzania zmian w jego zakresie ani do pomijania poszczególnych
punktów bez zgody Walnego Zgromadzenia. Decyzja o zdjęciu określonej sprawy z porządku obrad może zostać
podjęta wyłącznie w przypadku istnienia uzasadnionych i merytorycznych przesłanek, które powinny zostać
przedstawione uczestnikom zgromadzenia przed poddaniem wniosku pod głosowanie.
Dyskusja.
Po przejściu do danego punktu porządku obrad otwierana jest dyskusja, w ramach której Przewodniczący Walnego
Zgromadzenia udziela głosu uczestnikom według kolejności zgłoszeń. Wypowiedzi powinny dotyczyć wyłącznie spraw
objętych rozpatrywanym punktem. W celu zapewnienia sprawnego przebiegu obrad Przewodniczący może określić
ramy czasowe wystąpień, a także odebrać głos osobom, które wypowiadają się w sposób niezgodny z przedmiotem
obrad, naruszają zasady porządku lub postanowienia regulaminowe. Osoba zabierająca głos zobowiązana jest do
przedstawienia się, a w przypadku działania w charakterze przedstawiciela – również do wskazania
reprezentowanego akcjonariusza. Na wniosek uczestnika jego wypowiedź może zostać włączona do protokołu
zgromadzenia. W sytuacji gdy omawiane sprawy są ze sobą powiązane tematycznie, dopuszcza się prowadzenie
łącznej dyskusji nad kilkoma punktami porządku obrad, przy czym każdy akcjonariusz ma prawo zgłosić sprzeciw
wobec takiego trybu. Zamknięcie dyskusji następuje decyzją Przewodniczącego. Jednocześnie, do momentu jej
zakończenia, akcjonariusze mogą zgłaszać projekty uchwał lub propozycje ich modyfikacji. Przewodniczący może
udzielić głosu poza kolejnością członkom organów Spółki oraz osobom zaproszonym, jeżeli jest to uzasadnione
przebiegiem obrad.
Podejmowanie uchwał
Zasady głosowania oraz podejmowania uchwał określają przepisy Kodeksu spółek handlowych, w szczególności art.
408 oraz art. 411–414 KSH. Akcjonariusze mają prawo zgłaszania propozycji zmian do projektów uchwał do
momentu zakończenia dyskusji nad danym punktem. W przypadku bardziej rozbudowanych propozycji
Przewodniczący może zobowiązać wnioskodawcę do przedstawienia ich w formie pisemnej oraz zarządzić krótką
przerwę techniczną. Jeżeli autor pierwotnego projektu nie uwzględni zgłoszonych zmian, zmodyfikowana wersja
może zostać poddana pod głosowanie po uprzednim głosowaniu nad projektem pierwotnym. W przypadku
przedstawienia kilku alternatywnych projektów uchwał, są one poddawane pod głosowanie według kolejności ich
zgłoszenia. Nieuzyskanie wymaganej większości głosów przez dany projekt nie oznacza przyjęcia stanowiska
przeciwnego.
Wybór członków Rady Nadzorczej
Zgłoszenia kandydatów do Rady Nadzorczej dokonywane są w toku obrad wraz z przedstawieniem uzasadnienia.
Warunkiem wpisania na listę kandydatów jest wyrażenie zgody na kandydowanie, złożone do protokołu lub w formie
pisemnej. Kandydaci ubiegający się o status członka niezależnego składają dodatkowo oświadczenie o spełnianiu
kryteriów niezależności, zgodnie z obowiązującymi regulacjami. Lista kandydatów sporządzana jest przez
Przewodniczącego w układzie alfabetycznym. Głosowanie odbywa się odrębnie na każdego kandydata. Mandaty
uzyskują osoby, które otrzymały bezwzględną większość głosów, przy czym w przypadku większej liczby
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
29
kandydatów niż dostępnych miejsc uwzględnia się również liczbę uzyskanych głosów. Akcjonariusze reprezentujący
odpowiednią część kapitału zakładowego mogą dokonać wyboru członków Rady Nadzorczej w drodze głosowania
oddzielnymi grupami, zgodnie z art. 385 § 3–9 Kodeksu spółek handlowych. W takim przypadku każda grupa
wybiera jednego członka Rady, działając jako odrębne zgromadzenie. Procedurą głosowania grupowego kieruje
Przewodniczący, który ustala kolejność głosowań oraz nadzoruje ich przebieg. Dla każdej grupy sporządzana jest
odrębna lista obecności, a przebieg głosowania podlega protokołowaniu przez notariusza. Mandaty nieobsadzone w
tym trybie uzupełniane są w drodze głosowania, w którym uczestniczą akcjonariusze niewchodzący w skład
utworzonych grup.
Przerwa w obradach Zgromadzenia.
Przerwy w obradach
Walne Zgromadzenie może podjąć uchwałę o zarządzeniu przerwy w obradach, zgodnie z art. 408 § 2 Kodeksu
spółek handlowych. W przypadku kontynuowania obrad po przerwie zachowana zostaje ciągłość zgromadzenia, bez
konieczności zachowania identycznego składu uczestników. Oznacza to w szczególności, że:
• w dalszej części obrad mogą uczestniczyć akcjonariusze uprawnieni do udziału w Walnym Zgromadzeniu,
niezależnie od tego, czy byli obecni przed przerwą,
• jeżeli Przewodniczący wybrany przed ogłoszeniem przerwy pozostaje obecny, nie przeprowadza się
ponownego wyboru tej funkcji,
• w przypadku zmiany osób reprezentujących akcjonariuszy wymagane jest przedstawienie odpowiednich
dokumentów potwierdzających umocowanie do działania w ich imieniu,
• prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu ustala się według zasad określonych w art. 406¹–406⁵
Kodeksu spółek handlowych, przy czym właściwe terminy odnoszą się do pierwotnej daty zwołania
zgromadzenia.
Informacja o zarządzeniu przerwy w obradach podawana jest do publicznej wiadomości za pośrednictwem strony
internetowej Spółki niezwłocznie po jej ogłoszeniu.
Udział przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
Spółka umożliwia akcjonariuszom uczestnictwo w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej, w szczególności poprzez transmisję obrad w czasie rzeczywistym w formie audio lub wideo, zgodnie
z art. 406⁵ Kodeksu spółek handlowych.
j) Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz ich komitetów,
wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego z uwzględnieniem lit. l.
Zarząd Spółki Dominującej.
Zasady funkcjonowania Zarządu, w tym tryb jego powoływania i odwoływania oraz zakres kompetencji, zostały
przedstawione w podpunkcie h) niniejszego Sprawozdania. Obejmują one również kwestie związane z uprawnieniami
w zakresie podejmowania decyzji dotyczących emisji lub wykupu akcji, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa
oraz postanowieniami Statutu Spółki. W 2025 r. nastąpiła zmiana w strukturze Zarządu Spółki – organ ten przestał
mieć charakter jednoosobowy i funkcjonuje obecnie jako organ wieloosobowy. W skład Zarządu, obok Prezesa
Zarządu Pana Mirosława Misztala, powołany został Pan Miłosz Kolbuszewski. Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na
dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania Zarząd działa jako organ kolegialny.
W ramach Zarządu nie funkcjonują wyodrębnione komitety.
Rada Nadzorcza Spółki Dominującej.
Na dzień 31 grudnia 2025 r., jak również na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania, skład Rady Nadzorczej
przedstawia się następująco:
1. Pan Jacek Pierzyński – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
2. Pan Zbigniew Wojnicki – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
3. Pani Dorota Bedyniak-Walaszczyk – Członkini Rady Nadzorczej,
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
30
4. Pan Jerzy Kotwas – Członek Rady Nadzorczej,
5. Pan Adam Majka – Członek Rady Nadzorczej,
6. Pani Maja Misztal – Członkini Rady Nadzorczej.
W okresie sprawozdawczym nastąpiła zmiana w składzie Rady Nadzorczej, polegająca na powołaniu Pani Mai
Misztal do jej składu 27 czerwca 2025 r.
Podstawa prawna - Rada Nadzorcza Spółki działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki,
uchwał Walnego Zgromadzenia i innych obowiązujących przepisów prawa, oraz posiada Regulamin zatwierdzony
przez Walne Zgromadzenie w dniu 23.06.2014 r.
Skład - Rada Nadzorcza składa się od 5 do 7 członków powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie.
Rada Nadzorcza lub poszczególni jej Członkowie mogą być w każdym czasie odwołani w sposób przewidziany dla
ich odwołania przed upływem kadencji.
W przypadku ustania członkostwa w Radzie Nadzorczej na skutek rezygnacji lub z przyczyn losowych, Rada
Nadzorcza może dokooptować w to miejsce nowego Członka Rady. Dokooptowany Członek Rady powinien być
przedstawiony przez Radę do zatwierdzenia na najbliższym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat. Członkowie Rady Nadzorczej mogą być powoływani ponownie.
Przewodniczący.
Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona, na swoim pierwszym posiedzeniu, Przewodniczącego
i Wiceprzewodniczącego. Wiceprzewodniczący wykonuje wszelkie kompetencje i obowiązki Przewodniczącego Rady
Nadzorczej, w jego zastępstwie. W czasie trwania kadencji Rady Nadzorczej Przewodniczący lub
Wiceprzewodniczący może być odwołany.
Przewodniczący Rady Nadzorczej jest odpowiedzialny za:
a. wykonywanie zadań związanych z wypełnianiem funkcji przez Radę Nadzorczą,
b. utrzymywanie kontaktów z Zarządem Spółki,
c. reprezentowanie Rady Nadzorczej na zewnątrz.
Przewodniczący, a w razie jego nieobecności Wiceprzewodniczący lub inny członek Rady Nadzorczej otwiera
posiedzenia Rady Nadzorczej oraz je prowadzi.
Posiedzenia. Rada Nadzorcza powinna być zwoływana w miarę potrzeb, nie rzadziej jednak niż 3 razy w roku
obrotowym. Posiedzenie zwołane na żądanie Zarządu lub członka Rady Nadzorczej powinno odbyć się w terminie nie
dłuższym niż jeden miesiąc od dnia otrzymania wniosku o zwołaniu posiedzenia.
Posiedzenia Rady Nadzorczej są dostępne i jawne dla członków Zarządu z wyjątkiem spraw dotyczących
bezpośrednio członków Zarządu, w szczególności: odwołania, odpowiedzialności oraz ustalenia wysokości
wynagrodzenia. Rada Nadzorcza może w drodze uchwały wyłączyć jawność posiedzenia lub jego części wobec
członków Zarządu.
Zawiadomienie o posiedzeniu Rady Nadzorczej powinno określać datę, godzinę, miejsce i porządek obrad
posiedzenia.
Zarząd Spółki przygotowuje materiały dotyczące spraw będących przedmiotem posiedzenia Rady Nadzorczej oraz
dostarcza takie materiały wszystkim Członkom Rady Nadzorczej co najmniej siedem dni przed datą posiedzenia.
Porządek obrad nie powinien być zmieniany lub uzupełniany, chyba że w posiedzeniu uczestniczą wszyscy
członkowie Rady i wyrażą zgodę na wprowadzenie zmian lub uzupełnień.
Każdy Członek Rady Nadzorczej może żądać na piśmie lub ustnie w trakcie posiedzenia, aby Przewodniczący włączył
określone sprawy do porządku obrad następnego posiedzenia.
Radzie Nadzorczej przysługuje prawo kontrolowania pełnego zakresu działalności Spółki, a w szczególności prawo
do:
− sprawdzania dokumentacji Spółki,
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
31
− dokonywania rewizji majątku Spółki,
− żądania od Zarządu przedstawienia wszelkich dokumentów i innych materiałów dotyczących działalności Spółki,
− żądania od pracowników Spółki stosownych sprawozdań i wyjaśnień.
Rada Nadzorcza sprawuje stałą kontrola nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
Do szczególnych kompetencji Rady Nadzorczej, oprócz spraw zastrzeżonych postanowieniami Statutu Spółki, należy:
− ocena rocznego sprawozdania finansowego,
− ocena sprawozdania Zarządu Spółki oraz wniosków Zarządu, co do podziału zysku lub pokrycia strat,
− składanie Walnemu Zgromadzeniu sprawozdania z wyników czynności, o których mowa wyżej,
− powoływanie i odwoływanie Członków Zarządu Spółki oraz ustalanie wysokości ich wynagrodzenia,
− zawieszanie w czynnościach z ważnych powodów Członka Zarządu lub całego Zarządu,
− delegowanie Członka lub Członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania obowiązków Członka Zarządu
Spółki w razie zawieszenia Członków Zarządu czy też całego Zarządu lub gdy Zarząd z innych powodów nie
może działać,
− wybór biegłego rewidenta uprawnionego do przeprowadzania badania sprawozdania finansowego, w taki sposób,
aby zapewniona była niezależność przy realizacji powierzonych mu zadań.
Uchwały
Uchwały Rady Nadzorczej mogą być podejmowane przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się
na odległość, w przypadku, gdy którykolwiek z członków Rady Nadzorczej nie może uczestniczyć w posiedzeniu, pod
warunkiem, że treść projektu uchwały została przedstawiona wszystkim członkom Rady Nadzorczej co najmniej dzień
przed posiedzeniem. Członek Rady Nadzorczej uczestniczący w posiedzeniu Rady Nadzorczej przy wykorzystaniu
środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość składa oświadczenie czy jest za, przeciw uchwale, czy
wstrzymał się od głosu. Niezwłocznie po zamknięciu posiedzenia członek Rady Nadzorczej głosujący nad uchwałą
dostarczy do biura Spółki dokument zawierający treść uchwały, oświadczenie o oddanym głosie i podpis, lub skan
takiego dokumentu zostanie przesłany pocztą elektroniczną na adres mailowy biura spółki.
Protokół.
Z posiedzenia Rady Nadzorczej sporządza się protokół zawierający co najmniej: kolejny numer i datę posiedzenia,
nazwiska osób uczestniczących w posiedzeniu, porządek obrad, treść podjętych uchwał, liczbę oddanych głosów za
podjęciem uchwały, wstrzymujących się i przeciwnych oraz zdania odrębne.
Protokół powinien zostać podpisany przez Przewodniczącego Rady Nadzorczej i pozostałych Członków Rady
Nadzorczej biorących udział w posiedzeniu po zakończeniu posiedzenia Rady Nadzorczej, jednakże nie później niż
na początku kolejnego posiedzenia Rady Nadzorczej.
Do protokołu załącza się następujące dokumenty: listę obecności, uchwały Rady Nadzorczej, wszystkie dokumenty
przedstawione Radzie Nadzorczej w związku z podejmowana uchwałą.
Obowiązki Członków Rady.
Członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do informowania Zarządu o:
a) zbyciu lub nabyciu akcji spółki lub też spółki wobec niej dominującej lub zależnej, jak również o transakcjach
z takimi spółkami. Informacja ta powinna być złożona na piśmie niezwłocznie po zajściu wskazanych
zdarzeń.
b) osobistym, faktycznym i organizacyjnym powiązaniu z akcjonariuszem Spółki, który posiada co najmniej 5 %
głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
W przypadku zaistnienia konfliktu interesów Członek Rady Nadzorczej jest zobowiązany powiadomić pozostałych
Członków Rady Nadzorczej i powstrzymać się od zabierania głosu w dyskusji oraz od głosowania nad przyjęciem
uchwały w sprawie, której zaistniał konflikt interesów.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
32
W kontaktach ze środkami masowego przekazu członkowie Rady mogą podawać jedynie informacje dotyczące
Spółki ujawnione publicznie.
k) Opis działania Komitetu Audytu.
W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu, powołany spośród jej członków.
W 2025 r. , jak również na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania, w skład Komitetu Audytu wchodzą:
• Pani Dorota Bedyniak-Walaszczyk – Przewodnicząca Komitetu Audytu,
• Pan Jerzy Kotwas – Członek Komitetu Audytu,
• Pan Zbigniew Wojnicki – Członek Komitetu Audytu.
Skład Komitetu Audytu w 2025 r. nie uległ zmianie.
Członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę, kwalifikacje oraz doświadczenie zawodowe odpowiednie do
pełnionych funkcji, w tym w zakresie rachunkowości, badania sprawozdań finansowych oraz specyfiki branży, w
której działa Spółka. Pani Dorota Bedyniak-Walaszczyk oraz Pan Jerzy Kotwas spełniają kryteria niezależności
określone w obowiązujących przepisach, natomiast Pan Zbigniew Wojnicki nie spełnia kryterium niezależności.
Komitet Audytu wspiera Radę Nadzorczą w wykonywaniu jej obowiązków nadzorczych, w szczególności w
zakresie:
• monitorowania procesu sprawozdawczości finansowej,
• nadzoru nad skutecznością systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego,
• monitorowania wykonywania czynności rewizji finansowej,
• oceny niezależności firmy audytorskiej oraz biegłego rewidenta,
• rekomendowania Rady Nadzorczej wyboru firmy audytorskiej.
Audytor Spółki
Sprawozdania finansowe Spółki oraz Grupy Kapitałowej za 2025 r. podlegają badaniu przez firmę audytorską UHY
ECA Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem 3886. W okresie
sprawozdawczym firma audytorska świadczyła na rzecz Spółki dozwolone usługi niebędące badaniem, obejmujące w
szczególności badanie sprawozdania z realizacji polityki wynagrodzeń, usługi atestacyjne dotyczące
sprawozdawczości finansowej w formacie ESEF oraz usługi związane ze sprawozdawczością zrównoważonego
rozwoju. Świadczenie powyższych usług zostało zatwierdzone przez Komitet Audytu zgodnie z obowiązującymi
przepisami prawa. Spółka ocenia, że zachowana została niezależność firmy audytorskiej. W Spółce obowiązuje
polityka wyboru firmy audytorskiej oraz polityka świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem, które są
zgodne z wymogami prawa, w szczególności w zakresie zapewnienia niezależności oraz zasady rotacji firmy
audytorskiej.
l) Opis polityki różnorodności
Spółka stosuje politykę różnorodności, rozumianą jako zapewnienie równego traktowania oraz uwzględnianie
różnorodności w zakresie doświadczenia, wykształcenia i kompetencji osób pełniących funkcje w organach Spółki
oraz kadry zarządzającej. Celem polityki jest wspieranie efektywnego zarządzania poprzez wykorzystanie
zróżnicowanych kompetencji i doświadczeń, przy jednoczesnym zapewnieniu równości szans oraz przeciwdziałaniu
dyskryminacji. Przy wyborze członków organów Spółki oraz kadry menedżerskiej decydujące znaczenie mają
kwalifikacje, doświadczenie oraz kompetencje niezbędne do wykonywania powierzonych funkcji. Szczegółowe
informacje dotyczące realizacji polityki różnorodności zostały przedstawione w oświadczeniu na temat informacji
niefinansowych.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
33
7. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności
Emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu
sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta.
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem, jak również na dzień jego sporządzenia, nie toczą się istotne
postępowania przed sądami, organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych ani organami administracji
publicznej, dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Spółki lub spółek z Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A.
8. Informacja o podstawowych produktach, towarach, usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług w sprzedaży Grupy
Kapitałowej ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym.
Oferta produktowa.
W 2025 r. Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. rozwijała ofertę handlową, koncentrując się na sprzedaży
odzieży i akcesoriów o wysokiej jakości, zgodnych z aktualnymi trendami i oczekiwaniami klientów. Podstawowy
segment działalności obejmuje odzież damską – od ubrań codziennych i biznesowych po komfortowe stroje domowe.
Oferta obejmuje szeroki zakres produktów: bluzki, koszule, swetry, spodnie, spódnice, sukienki, żakiety, kurtki i
płaszcze, a także dodatki – torebki, obuwie, szale, czapki, rękawiczki i biżuterię. Sprzedaż odzieży damskiej
realizowana jest głównie pod marką MONNARI, wspieraną markami Femestage (wybrane linie odzieżowe) oraz
MONNARI BAGS & SHOES (obuwie i galanteria). Do Grupy dołączyły również QUIOSQUE i LAURELLA oraz – w
oparciu o umowę licencyjną - marka dziecięca 5.10.15., poszerzając ofertę o odzież, obuwie i akcesoria dla dzieci.
W ramach strategii rozwoju Grupa dąży do:
• poszerzenia i uatrakcyjnienia kolekcji, w tym wprowadzenia nowych kategorii produktów,
• dopasowania asortymentu do zmieniających się potrzeb i stylu życia klientów,
• rozwoju sprzedaży wielokanałowej, w tym kanału e-commerce,
• integracji nowo nabytych marek i wzmacniania ich rozpoznawalności.
Działania akwizycyjne w segmencie odzieży
W 2025 r. Grupa kontynuowała działania mające na celu konsolidację rynku odzieżowego w Polsce i pozyskała
prawa do znaków towarowych Quiosque i umożliwiają rozwój sprzedaży tych marek w ramach Grupy.
Kanały dystrybucji
W 2025 r. Spółka Dominująca oraz spółki zależne Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. prowadziły sprzedaż
poprzez różnorodne kanały, w tym:
• salony własne, w tym outletowe,
• punkty franczyzowe,
• sklep internetowy i inne kanały online,
• sprzedaż hurtową, w tym eksportową.
Głównym kanałem pozostają salony detaliczne oraz sklep internetowy, umożliwiające bezpośredni kontakt z
klientem i prezentację pełnej oferty Grupy.
Na koniec 2025 r. sieć sprzedaży obejmowała:
• 197 salonów pod marką MONNARI (w tym 16 franczyzowych),
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
34
• 4 salony Femestage,
• 97 punktów sprzedaży dziecięcej marki 5.10.15.
• 40 salonów sprzedaży marki Quiosque.
Łączna powierzchnia handlowa wyniosła 60,4 tys. m², co oznacza +28% wzrostu w porównaniu do końca 2024 r.
Salony zlokalizowane są głównie w dużych centrach handlowych w miastach wojewódzkich i innych dużych ośrodkach
miejskich, m.in. w Warszawie, Krakowie, Wrocławiu, Gdańsku, Łodzi, Poznaniu, Katowicach i Lublinie, a także w
mniejszych miejscowościach w ramach rozwoju sieci franczyzowej i własnej. W perspektywie czasu Grupa planuje
rozwój konceptu multibrandowego, który umożliwi prezentację wszystkich kluczowych marek Grupy w jednym salonie
– w tym MONNARI, Femestage, 5.10.15.,Quiosque i Laurella. Celem tego modelu będzie zwiększenie komfortu
zakupów dla klientów oraz optymalizacja zarządzania siecią sprzedaży. Powierzchnia pojedynczego salonu waha się
od 76 m² do 605 m², przy średniej ok. 230 m², co pozwala na efektywną ekspozycję kolekcji i częstą rotację
asortymentu.
Grupa Kapitałowa generuje również przychody z innych źródeł niż sprzedaż detaliczna oraz hurtowa odzieży
i galanterii.
Przychody te w głównej mierze pochodzą z czynszów najmu z nieruchomości posiadanych przez Grupę Kapitałową.
W 2025 r. pozycja ta wyniosła 8,8 mln zł vs. 7,4 mln zł w 2024 r.
Działania marketingowe oraz akcje prospołeczne w 2025 r.
W 2025 roku Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. kontynuowała strategię działań marketingowych i
społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR), łącząc aktywność promocyjną z realnym wsparciem lokalnych
społeczności oraz inicjatyw charytatywnych. W centrum uwagi znalazły się projekty związane ze wsparciem dzieci,
kobiet, osób potrzebujących oraz zwierząt pod opieką fundacji.
Akcje charytatywne i inicjatywy społeczne
• Wielka Orkiestra Świątecznej Pomocy (WOŚP) – marka Monnari przeprowadziła aukcję specjalną na
platformie Allegro, oferując kartę podarunkową o wartości 10 000 zł do wykorzystania w salonach Monnari.
Aukcja spotkała się z dużym zainteresowaniem uczestników, a ostatecznie karta została wylicytowana za
6000 zł netto. Całość środków została przekazana na cele statutowe WOŚP.
• Projekt „Metamorfozy” – w ramach współpracy z Fundacją Kwiat Lotosu i kliniką Satinell marka Monnari
wspierała kobiety – ofiary przemocy domowej. Uczestniczki projektu, w liczbie siedmiu, skorzystały z
kompleksowej metamorfozy obejmującej m.in. zabiegi pielęgnacyjne, sesję zdjęciową oraz przygotowanie
do finałowego wydarzenia. Marka przekazała siedem kompletnych stylizacji, które były elementem
finalnych przemian, wspierając odbudowę pewności siebie uczestniczek.
• Dzień Dziecka – wsparcie dzieci onkologicznych – w dniach 30 maja – 1 czerwca 2025 r. Monnari
przekazała 1% wartości sprzedaży internetowej na rzecz fundacji Cancer Fighters, wspierając dzieci
przebywające w klinikach onkologicznych.
• Partnerstwo w jubileuszu magazynu „Twój Styl” – marka Monnari była partnerem gali z okazji 35-lecia
magazynu, co umożliwiło budowanie relacji w środowisku mediów i branży modowej oraz wzmocniło
pozycjonowanie marki w segmencie premium.
• Bieg „Szczęśliwa 13” – marka wsparła 8. edycję charytatywnego biegu organizowanego przez Fundację
Dom w Łodzi, przekazując nagrody dla uczestników i angażując się w działania wspierające dzieci
wymagające specjalistycznej opieki.
• Współpraca z Fundacją ADA – marka Monnari zorganizowała akcje społeczne wspierające zwierzęta, w
tym konkurs fotograficzny z okazji „Psiej Wioski” oraz limitowaną kolekcję 1 000 bransoletek z okazji „Dnia
Kundelka”, której sprzedaż w całości przeznaczona była na rzecz fundacji.
• Wsparcie Fundacji Gajusz – marka przygotowała 26 000 limitowanych toreb zakupowych, które były
sprzedawane w salonach w cenie 1,99 zł za sztukę. Cały dochód ze sprzedaży został przekazany na rzecz
Fundacji, wspierając hospicjum dziecięce i rodziny podopiecznych.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
35
• Akcja „Lądowanie Mikołaja” – marka Monnari wsparła IX edycję inicjatywy realizowanej przez Port
Lotniczy Łódź. W wydarzeniu uczestniczyło około 100 dzieci, a przygotowano blisko 300 upominków, które
trafiły do domów dziecka, domów samotnej matki i innych placówek opiekuńczo-wychowawczych.
Marketing i obecność w mediach
W 2025 roku Grupa MONNARI kontynuowała aktywność w mediach społecznościowych oraz w prasie kobiecej,
utrzymując widoczność w magazynach takich jak Elle, Twój Styl, Zwierciadło czy Viva Moda. Prowadzone kampanie
obejmowały działania w kanałach online i offline, łącząc promocję marek z projektami CSR i inicjatywami
prospołecznymi.
9. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o
źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego
lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co
najmniej 10 % przychodów ze sprzedaży ogółem — nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w
sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Grupą Kapitałową MONNARI TRADE S.A.
Rynki zbytu.
Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. prowadzi działalność głównie na rynku krajowym. Sprzedaż realizowana
jest w modelu detalicznym, obejmującym salony firmowe, salony outletowe, salony franczyzowe oraz kanały
internetowe. Dodatkowo Grupa prowadzi działalność hurtową, która stanowi około 6% w strukturze przychodów.
Długoterminowa strategia rozwoju Grupy zakłada dalsze umacnianie pozycji rynkowej poprzez rozwój własnej sieci
salonów oraz e-commerce, w tym poszerzanie dostępności marek MONNARI, Quiosque i 5.10.15., a także
monitorowanie dalszych możliwości akwizycyjnych. Model działania obejmuje elastyczne lokowanie salonów w
dużych aglomeracjach oraz mniejszych miejscowościach, przy czym istotnym elementem pozostaje spójne
zarządzanie siecią i wysoka jakość obsługi klienta.
Źródła zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi.
W 2025 roku, podobnie jak w latach ubiegłych, produkcja odzieży w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A.
realizowana była w modelu outsourcingu, w pełni zgodnie z projektami i specyfikacjami Spółki Dominującej. Produkcja
zlecana jest wyspecjalizowanym wykonawcom zewnętrznym w Chinach, Bangladeszu, Indiach oraz w Polsce, co
umożliwia zachowanie wysokiej jakości wyrobów przy jednoczesnym ograniczeniu kosztów stałych, które byłyby
związane z utrzymywaniem własnego zaplecza produkcyjnego.
Na dzień sporządzenia raportu Spółka Dominująca współpracuje z kilkuset zewnętrznymi dostawcami. Grupa
Kapitałowa nie jest uzależniona od żadnego pojedynczego odbiorcy lub dostawcy – udział żadnego z partnerów w
całkowitych przychodach ze sprzedaży lub w zaopatrzeniu nie przekracza 10%. Takie podejście pozwala zapewnić
stabilność procesów produkcyjnych i elastyczne reagowanie na zmieniające się potrzeby rynkowe oraz oczekiwania
klientów.
10. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych
Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia,
współpracy lub kooperacji.
Zarząd Spółki Dominującej nie powziął żadnych informacji o umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami
(wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji, które byłyby znaczące dla działalności Grupy
Kapitałowej MONNARI TRADE S.A.
MONNARI TRADE S.A. oraz jej spółki zależne w roku obrotowym 2025 nie zawierały znaczących umów, mających
wpływ na prowadzoną działalność gospodarczą, poza opisanymi w niniejszym sprawozdaniu oraz skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
36
11. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych MONNARI TRADE S.A. z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych w szczególności
papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz
nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz
opis metod ich finansowania.
Spółka Dominująca.
Podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. pozostaje spółka MONNARI TRADE S.A. z
siedzibą w Łodzi. Spółka została założona w 1998 r., a w formie spółki akcyjnej działa od 2000 r. Od pierwszych lat
działalności MONNARI budowała rozpoznawalną markę handlową, kojarzoną z jakością, stylem i elegancją. W 2006
r. akcje spółki zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Do podstawowych zadań Spółki Dominującej należy określanie strategii Grupy Kapitałowej, nadzór nad jej realizacją
oraz prowadzenie działalności operacyjnej obejmującej:
• projektowanie kolekcji odzieży i dodatków dla kobiet,
• zlecanie produkcji wyrobów odzieżowych i dodatków wykonawcom zewnętrznym,
• działania marketingowe i wizerunkowe,
• sprzedaż pod markami MONNARI, MONNARI BAGS & SHOES, QUIOSQUE, Femestage oraz 5.10.15.
Organizacja i struktura Grupy
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa Kapitałowa MONNARI TRADE S.A. obejmowała spółki zależne świadczące
wsparcie w zakresie:
• obsługi sprzedaży detalicznej i hurtowej,
• projektowania, nadzoru nad zakupami i produkcją,
• magazynowania i logistyki,
• zarządzania kadrami i obsługi płacowej,
• usług administracyjnych i informatycznych,
• obsługi finansowo-księgowej,
• wynajmu i zarządzania nieruchomościami komercyjnymi, w tym powierzchni handlowych, w których
funkcjonują salony Grupy.
Struktura Grupy pozwala na efektywne zarządzanie siecią sprzedaży i wspiera realizację strategii rozwoju Grupy. W
2025 r. działalność Grupy obejmowała również inwestycje kapitałowe, w tym nabycie pakietu kontrolnego w spółce
Hemoca Holdings Limited (właściciel marki dziecięcej 5.10.15.) oraz zakup wybranych wierzytelności spółki PBH S.A..
Inwestycje te miały na celu wzmocnienie pozycji Grupy w segmencie odzieży dziecięcej i damskiej oraz stworzenie
potencjału do dalszego rozwoju portfela marek.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku MONNARI TRADE S.A. sprawowało kontrolę (pośrednio i bezpośrednio) nad
następującymi spółkami, za wyjątkiem tych podmiotów, które są w upadłości bądź likwidacji:
Zestawienie spółek zależnych „MONNARI TRADE” S.A. aktualne na dzień 31.12.2025r.
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
1
COMMON PARTNER Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
2
COMMON SALE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
3
COMMON SERVICE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
4
COMMON SUPPLY Sp. Z o.o.
Łódź
2013-03-13
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
5
COMMON TRADE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
6
FASHION LINE Sp. Z o.o.
Łódź
2012-07-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
7
FASHION NEW LOOK Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-25
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
8
FASHION PARTNER Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
9
FASHION PRIZE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-25
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
10
FASHION SALE Sp. Z o.o.
Łódź
2012-08-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
11
FASHION SYSTEM Sp. z o.o.
Łódź
2013-02-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
12
FASHION TASTE Sp. z o.o.
Łódź
2012-08-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
37
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
13
FASHION TREND Sp. Z o. o.
Łódź
2012-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
14
FASHION WORK Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
15
LEADING LINE Sp. Z o. o.
Łódź
2012-07-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
16
MONNARI TRADE ADVANTAGE Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
17
MONNARI TRADE ASSETS Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
18
MONNARI TRADE BENEFIT Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
19
MONNARI TRADE BUSINESS Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
20
MONNARI TRADE CAPITAL Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
21
MONNARI TRADE CENTRE Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
22
MONNARI TRADE CHALLENGE Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
23
MONNARI TRADE COMMON Sp. Z o.o.
Łódź
2012-07-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
24
MONNARI TRADE COMPANY Sp. Z o.o.
Łódź
2012-07-23
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
25
MONNARI TRADE CONTRACT Sp. Z o.o.
Łódź
2012-08-13
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
26
MONNARI TRADE COOPERATIVE Sp. Z o.o.
Łódź
2012-07-19
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
27
MONNARI TRADE CREW Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
28
MONNARI TRADE CUSTOM Sp. Z o.o.
Łódź
2012-07-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
29
MONNARI TRADE DEVELOPMENT Sp z o.o. w
upadłości
Łódź
2012-03-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
30
MONNARI TRADE ESTATE Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
31
MONNARI TRADE FAVOUR Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
32
MONNARI TRADE INTEREST Sp. z o.o.
Łódź
2012-03-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
33
MONNARI TRADE LOGISTIC Sp. Z o.o.
Łódź
2011-07-19
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
34
MONNARI TRADE LOOK Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
35
MONNARI TRADE MEMBER Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
36
MONNARI TRADE MODE Sp. z o.o.
Łódź
2013-02-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
37
MONNARI TRADE ORDER Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
38
MONNARI TRADE OWNERSHIP Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
39
MONNARI TRADE PARTNER Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
40
MONNARI TRADE PRACTICE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-02-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
41
MONNARI TRADE PRIZE Sp. z o.o.
Łódź
2013-02-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
42
MONNARI TRADE PRODUCTS Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
43
MONNARI TRADE PROFIT Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-19
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
44
MONNARI TRADE PROSPERITY Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
45
MONNARI TRADE QUALITY Sp. Z o.o.
Łódź
2013-03-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
46
MONNARI TRADE SERVICE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-03-13
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
47
MONNARI TRADE SHOPPING Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
48
MONNARI TRADE Sp. z o.o.
Łódź
2011-07-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
49
MONNARI TRADE STYLE Sp. z o.o.
Łódź
2013-03-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
50
MONNARI TRADE SUPPLY Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-19
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
51
MONNARI TRADE TEAM Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
52
MONNARI TRADE TRANSACTION Sp. Z o.o.
Łódź
2012-03-19
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
53
MONNARI TRADE TREASURE Sp. Z o.o.
Łódź
2011-11-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
54
MONNARI TRADE VOGUE Sp. z o.o.
Łódź
2013-02-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
55
MONNARI TRADE FASHION Sp. Z o.o.
Łódź
2013-03-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
56
MONNARI TRADE SHAPE Sp. Z o.o.
Łódź
2013-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
57
GENTLEWOMAN Sp. z o.o.
Łódź
2013-10-17
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
58
MADAM MODE Sp. z o.o.
Łódź
2013-10-23
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
59
ELEGANCE WOMAN Sp z o.o.
Łódź
2013-10-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
60
CHARM LADY Sp. z o.o.
Łódź
2013-10-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
61
FEMME COLLECTION Sp. Z o.o.
Łódź
2013-10-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
38
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
62
GLAMOUR WOMAN Sp. Z o.o.
Łódź
2013-11-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
63
MISS ELEGANCE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-06-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
64
SERVICE OFFICE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-06-16
139 202
MONNARI TRADE S.A. (0,01%)
FERMIUM Sp. z o.o. S.K.A. (99,99%)
65
FASHION COLLECTION Sp. Z o.o.
Łódź
2014-07-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
66
MADAME PRESTIGE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-07-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
67
FASHION MARKET Sp. z o.o.
Łódź
2014-07-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
68
MODE AGENT Sp. z o.o.
Łódź
2014-07-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
69
MODERN COMPANY Sp. Z o.o.
Łódź
2014-09-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
70
MODERN FRIEND Sp. Z o.o.
Łódź
2014-09-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
71
MODERN LADY Sp. Z o.o.
Łódź
2014-09-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
72
MODERN MODE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-10-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
73
MODERN LINE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-10-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
74
MODERN TEAM Sp. Z o.o.
Łódź
2014-10-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
75
MODERN SALE Sp. z o.o.
Łódź
2014-10-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
76
MODERN SYSTEM Sp. z o.o.
Łódź
2014-10-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
77
MODERN LOOK Sp. Z o.o.
Łódź
2014-10-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
78
MODERN SHOP Sp. Z o.o.
Łódź
2014-10-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
79
MODREN TREND Sp. Z o. o.
Łódź
2014-10-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
80
MODERN WORK Sp. Z o.o.
Łódź
2014-11-13
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
81
MODERN MARKETS Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
82
MODERN DRESS Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
83
MODERN WOMAN Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
84
MODERN FRAME Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
85
MODERN SHAPE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
86
MODERN CENTRE Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
87
MODERN CRAFT Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
88
MODERN LEVEL Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
89
MODERN FASHIONER Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
90
MODERN OUTFIT Sp. Z o.o.
Łódź
2014-12-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
91
FERMIUM Sp. z o.o. S.K.A.
Łódź
2014-12-05
139 247
MONNARI TRADE S.A. (100%)
92
FERMIUM Sp. z o.o.
Łódź
2014-12-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
93
MODERN PARTNER Sp. Z o.o.
Łódź
2015-01-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
94
MADAM PRIME Sp. z o.o.
Łódź
2015-06-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
95
MADAM BEST Sp. z o.o.
Łódź
2015-06-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
96
MADAM TRENDY Sp. z o.o.
Łódź
2015-06-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
97
MADAM FASHION Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
98
MADAM ELITE Sp. z o.o. w upadłości
Łódź
2015-07-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
99
MADAM CHIC Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
100
MADAM SUPREME Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
101
MADAM PERFECT Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-17
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
102
MADAM FANCY Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-23
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
103
MADAM TIPTOP Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-24
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
104
MADAM VOGUE Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
105
MADAM RICH Sp. z o.o.
Łódź
2015-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
106
MADAM COLLECTION Sp. Z o.o.
Łódź
2015-08-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
107
MADAM ELEGANT Sp. z o.o.
Łódź
2015-08-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
108
MADAM COSTUME Sp. z o.o.
Łódź
2015-08-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
109
MADAM ABSOLUTE Sp. z o.o. w upadłości
Łódź
2015-10-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
110
MADAM EXCELLENT Sp. Z o.o.
Łódź
2015-10-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
39
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
111
MADAM LEADING Sp. Z o.o.
Łódź
2015-10-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
112
MADAM BENEFIT Sp. Z o.o.
Łódź
2015-10-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
113
MADAM EXTREME Sp. Z o.o.
Łódź
2015-11-04
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
114
MADAM SAVOR Sp. Z o.o.
Łódź
2015-11-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
115
MADAM NOBLE Sp. z o.o.
Łódź
2015-11-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
116
MADAM POSH Sp. z o.o
Łódź
2015-11-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
117
MADAM PROPER Sp. z o.o.
Łódź
2015-11-23
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
118
MADAM TENDER Sp. Z o.o.
Łódź
2015-11-25
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
119
MADAM SELECTED Sp. Z o.o. w upadłości
Łódź
2015-11-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
120
MADAM STYLE w likwidacji Sp. z o.o
Łódź
2015-11-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
121
MODERN PROFIT S.A.
Łódź
2015-12-22
53 420
Miss Domain Sp. z o.o. (100%)
122
MADAM CHARM Sp. z o.o.
Łódź
2016-04-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
123
MADAM GRACE Sp. z .o.o.
Łódź
2016-04-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
124
MADAM ATTRACTION Sp. Z .o.o.
Łódź
2016-04-13
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
125
MADAM ESTEEM Sp. z .o.o.
Łódź
2016-04-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
126
MADAM Spring Sp. z .o.o.
Łódź
2016-04-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
127
MADAM Joy Sp. z .o.o.
Łódź
2016-04-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
128
MADAM Wonder Sp. Z .o.o.
Łódź
2016-04-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
129
MADAM Star Sp. z .o.o.
Łódź
2016-06-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
130
MADAM Summer Sp. Z .o.o.
Łódź
2016-06-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
131
Miss Exclusive Sp. Z o.o.
Łódź
2016-08-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
132
Miss Comfort Sp. Z o.o.
Łódź
2016-09-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
133
Miss Nobility Sp. Z o.o.
Łódź
2016-09-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
134
Miss Class Sp. Z o.o.
Łódź
2016-06-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
135
Miss Luxury Sp. Z o.o.
Łódź
2016-09-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
136
Miss Pretty Sp. Z o.o.
Łódź
2016-09-27
5
SERVICE OFFICE Sp. z o.o. (100%)
137
MISS POPULAR Sp. Z o.o.
Łódź
2016-10-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
138
MISS SPLENDOR Sp. Z o.o.
Łódź
2016-10-17
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
139
Miss Trendy Sp. z o.o. w upadłości
Łódź
2016-10-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
140
Miss Passion Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
141
Miss Regard Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
142
Miss Talent Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
143
Miss Wise Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
144
Miss Smart Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
145
Miss Glory Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-21
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
146
Miss Future Sp. Z o.o.
Łódź
2016-11-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
147
Miss Project Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
148
Miss Prospect Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
149
Miss Repute Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
150
Miss Effort Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
151
Miss Fame Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
152
Miss Chance Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
153
Miss Majesty Sp. z o.o.
Łódź
2016-12-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
154
Miss Element Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
155
Miss Power Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
156
Miss Venture Sp. Z o.o. w upadłości
Łódź
2016-12-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
157
Miss Concern Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
158
Madam Winter Sp. z o.o.
Łódź
2016-09-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
159
Miss Domain Sp. Z o.o.
Łódź
2016-12-22
17 921
MONNARI TRADE S.A. (100%)
160
MS Blouse Sp. Z o.o.
Łódź
2018-04-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
40
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
161
MS Clothes Sp. Z o.o.
Łódź
2018-04-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
162
MS Apparel Sp. Z o.o.
Łódź
2018-04-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
163
MS Fig Sp. z o.o.
Łódź
2018-05-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
164
MS Jacket Sp. Z o.o.
Łódź
2018-05-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
165
MS Sash Sp. z o.o.
Łódź
2018-05-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
166
MS Smock Sp. z o.o.
Łódź
2018-05-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
167
MS Trousers Sp. Z o.o.
Łódź
2018-05-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
168
MS Mantle Sp. Z o.o.
Łódź
2018-05-29
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
169
MS Pallium w likwidacji Sp. z o.o.
Łódź
2018-06-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
170
MS Skirt Sp. z o.o.
Łódź
2018-06-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
171
MS Veil Sp. Z o.o.
Łódź
2018-07-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
172
MS Suit Sp. Z o.o.
Łódź
2018-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
173
MS Tunic Sp. Z o.o.
Łódź
2018-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
174
MS Wear Sp. Z o.o.
Łódź
2018-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
175
MS Coat Sp. Z o.o.
Łódź
2018-08-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
176
MS Vesture Sp. Z o.o.
Łódź
2018-09-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
177
MS Scarf Sp. Z o.o.
Łódź
2018-09-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
178
MS Wardrobe Sp. Z o.o.
Łódź
2018-09-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
179
MS Cape Sp. Z o.o.
Łódź
2018-11-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
180
MS Pelisse Sp. z o.o.
Łódź
2018-11-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
181
MS Attire Sp. Z o.o.
Łódź
2018-11-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
182
MS Costumes Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
183
MS Gown Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
184
MS Singlet Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-11
5
MODERN PROFIT Sp. z o.o. (100%)
185
MS Frocks Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
186
MS Tippet Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
187
MS Marine Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
188
MS Waistcoat Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
189
MS Garments Sp. Z o.o.
Łódź
2018-12-20
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
190
Centro Case sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
191
Centro Classic sp. Z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
192
Centro Cloud sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
193
Centro Collection sp. Z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
194
Centro Commerce sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
195
Centro Company sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
196
Centro Contract sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
197
Centro Moon sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
198
Centro Passion sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
199
Centro Product sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
200
MS Profits sp. Z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
201
Centro Project sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
202
Centro Prosper sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
203
Centro Purse sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
204
Centro Sale sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
205
Centro Shopping sp. Z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
206
Centro Simple sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
207
Centro Stamp sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
208
Centro Standard sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
209
Centro Style sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
210
Centro Sun sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
41
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
211
Centro Backstage sp. Z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
212
Centro Fashion sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
213
Centro Model sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
214
Centro Show sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
215
Centro Moda sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
216
Centro Look sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
217
Centro Sky sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
218
Centro Star sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
219
Centro Light sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
220
Centro Dress sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
221
Centro Jeans sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
222
Centro Lady sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
223
Centro Quality sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
224
Centro Shine sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
225
Centro Design sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
226
Centro Room sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
227
Centro Smart sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
228
Centro Factory sp. z o.o.
Łódź
2021-03-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
229
MRS Fiber sp. Z o.o.
Łódź
2020-07-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
230
MRS Object sp. Z o.o.
Łódź
2020-07-30
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
231
MRS Essence sp. Z o.o.
Łódź
2020-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
232
MRS Matter sp. Z o.o.
Łódź
2020-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
233
MRS Motive sp. Z o.o.
Łódź
2020-07-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
234
MRS Base sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
235
MRS Core sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
236
MRS Heart sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
237
MRS Store sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
238
MRS Goods sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
239
MRS Stuff sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
240
MRS Stock sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
241
MRS Root sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
242
MRS Cause sp. Z o.o.
Łódź
2020-08-24
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
243
MONNA BRISK sp. z o.o.
Łódź
2021-05-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
244
MONNA CALM sp. z o.o.
Łódź
2021-05-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
245
MONNA CHILL sp. z o.o.
Łódź
2021-05-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
246
MONNA COLD sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
247
MONNA CONTENET sp. z o.o.
Łódź
2021-05-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
248
MONNA COOL sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
249
MONNA CRISP sp. z o.o.
Łódź
2021-05-14
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
250
MONNA FROSTY sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
251
MONNA INTENSE sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
252
MONNA KEEN sp. z o.o.
Łódź
2021-05-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
253
MONNA MELLOW sp. z o.o.
Łódź
2021-05-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
254
MONNA MILD sp. z o.o.
Łódź
2021-05-12
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
255
MONNA PLACID sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
256
MONNA POLAR sp. z o.o.
Łódź
2021-05-18
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
257
MONNA SMOOTH sp. z o.o.
Łódź
2021-05-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
258
MONNA SNOWY sp. z o.o.
Łódź
2021-05-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
259
MONNA SOFT sp. z o.o.
Łódź
2021-05-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
260
MONNA SUNNY sp. z o.o.
Łódź
2021-05-05
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
42
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
261
MONNA WARM sp. z o.o.
Łódź
2021-05-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
262
MONNA WINTRY sp. z o.o.
Łódź
2021-05-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
263
MONNA DESERT sp. z o.o.
Łódź
2021-12-01
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
264
MONNA PLANE sp. z o.o.
Łódź
2021-12-01
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
265
MONNA BRIGHT sp. z o.o.
Łódź
2021-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
266
MONNA NATURAL sp. z o.o.
Łódź
2021-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
267
MONNA STORMY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
268
MONNA STYLISH sp. z o.o.
Łódź
2021-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
269
MONNA WILD sp. z o.o.
Łódź
2021-12-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
270
MONNA CLOUDY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
271
MONNA POINT sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
272
MONNA RAINY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
273
MONNA SAVAGE sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
274
MONNA SHINY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
275
MONNA SPECIAL sp. z o.o.
Łódź
2021-12-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
276
MONNA FIRST sp. z o.o.
Łódź
2021-12-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
277
MONNA WAVE sp. z o.o.
Łódź
2021-12-06
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
278
MONNA SELECT sp. z o.o.
Łódź
2021-12-07
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
279
MONNA FINE sp. z o.o.
Łódź
2021-12-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
280
MONNA SILKY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
281
MONNA TRACE sp. z o.o.
Łódź
2021-12-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
282
MONNA PRIMARY sp. z o.o.
Łódź
2021-12-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
283
MONNA FAIR sp. z o.o.
Łódź
2022-07-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
284
MONNA FRAGILE sp. z o.o.
Łódź
2022-07-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
285
MONNA GENTLE sp. z o.o.
Łódź
2022-07-22
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
286
MONNA CORDIAL sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
287
MONNA GLOSSY sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
288
MONNA GRACEFUL sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
289
MONNA MEEK sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
290
MONNA PLEASANT sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
291
MONNA SERENE sp. z o.o.
Łódź
2022-07-26
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
292
MONNA TAME sp. z o.o.
Łódź
2022-07-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
293
MONNA JOLLY sp. z o.o.
Łódź
2022-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
294
MONNA LOVELY sp. Z o.o.
Łódź
2022-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
295
MONNA MERRY sp. z o.o.
Łódź
2022-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
296
MONNA NICE sp. z o.o.
Łódź
2022-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
297
MONNA SATINY sp. z o.o.
Łódź
2022-07-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
298
MONNA BALMY sp. z o.o.
Łódź
2022-08-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
299
MONNA COMFY sp. z o.o.
Łódź
2022-08-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
300
MONNA DELICATE sp. z o.o.
Łódź
2022-08-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
301
MONNA GLAD sp. z o.o.
Łódź
2022-08-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
302
MONNA SHY sp. z o.o.
Łódź
2022-08-10
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
303
MP ESTATES Sp. Z o.o.
Łódź
2022-09-13
5
MODERN PROFIT Sp. z o.o. (100%)
304
MP RESIDENCE Sp. z o.o.
Łódź
2023-05-09
5
MODERN PROFIT Sp. z o.o. (100%)
305
Modern Profit 12 Sp. z o.o.
Łódź
2024-02-15
5
MODERN PROFIT Sp. z o.o. (100%)
306
ARELAN S.A.
Łódź
2024-09-30
1 894
SERVICE OFFICE Sp. z o.o. (57,9%)
MADAM BENEFIT SP. Z O.O (24,6%)
307
MS Array Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
308
MS Arrival Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
309
MS Avail Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-27
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
43
Lp.
Nazwa spółki
Siedziba
Dzień objęcia
kontroli
(data rejestracji w
KRS lub nabycia)
Kapitał
podstawowy
(tys. zł)
Udziałowcy / Akcjonariusze
(% głosów na WZ)
310
MS Bag Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
311
MS Basket Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
312
MS Bin Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
313
MS Bliss Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
314
MS Boon Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
315
MS Cabinet Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
316
MS Cache Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-01
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
317
MS Casket Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
318
MS Chamber Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
319
MS Chest Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-28
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
320
MS Coffer Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
321
MS Cover Sp. z o.o.
Łódź
2025-03-31
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
322
MS Delight Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-01
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
323
MS Drape Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
324
MS Ease Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
325
MS Fortune Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
326
MS Frill Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
327
MS Gain Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
328
MS Gear Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
329
MS Gravy Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
330
MS Grip Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-02
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
331
MS Groove Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
332
MS Habit Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-04
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
333
MS Holder Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-11
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
334
MS Leisure Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
335
MS Locer Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-04
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
336
MS Lucre Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
337
MS Manner Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-03
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
338
MS Mine Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
339
MS Moment Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
340
MS Mufti Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-09
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
341
MS Nature Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
342
MS Net Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
343
MS Notice Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
344
MS Pack Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-08
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
345
MS Pattern Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
346
MS Pelf Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
347
MS Plenty Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-16
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
348
MS Pocket Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
349
MS Portion Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
350
MS Return Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-17
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
351
MS Revenue Sp. z o.o.
Łódź
2025-04-15
5
MONNARI TRADE S.A. (100%)
352
Art-Invest Sp..z o.o.
Warszawa
2025-04-24
250
MONNA TRACE SP. Z O.O. (80%)
353
Atlantis Capital Group sp. z o.o.
Warszawa
2025-04-30
20
ART-INVEST SP. Z O.O. (100%)
354
Belum sp. z o.o.
Łódź
2025-10-28
21
MS Wear sp. z o.o. (81%)
355
Belum Designer sp. z o.o.
Łódź
2025-10-28
21
MS Wear sp. z o.o. (81%)
356
Belum Distribution sp. z o.o.
Łódź
2025-10-28
21
MS Wear sp. z o.o. (81%)
357
Belum Laura sp. z o.o.
Łódź
2025-10-28
21
MS Wear sp. z o.o. (81%)
358
Belum Marketing sp. z o.o.
Łódź
2025-10-28
21
MS Wear sp. z o.o. (81%)
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
44
Zestawienie spółek zależnych „MONNARI TRADE” S.A. w upadłości aktualne na dzień 31.12.2025r.
Podmiot
Data ogłoszenia upadłości
Uwagi
Madam Selected sp. z o.o. w upadłości
2022-11-16
Postępowanie upadłościowe zakończone,
spółka wykreślona z KRS
Miss Trendy sp. z o.o. w upadłości
2023-01-12
Postępowanie upadłościowe zakończone,
złożono wniosek o wykreślenie spółki z
KRS
Madam Elite sp. z o.o. w upadłości
2023-02-01
Postępowanie upadłościowe zakończone,
złożono wniosek o wykreślenie spółki z
KRS
Madam Absolute sp. z o.o. w upadłości
2023-03-10
Postępowanie upadłościowe zakończone,
spółka wykreślona z KRS
Miss Venture sp. z o.o. w upadłości
2023-05-22
Postępowanie upadłościowe zakończone,
złożony wniosek o wykreślenie z KRS
Monnari Trade Development sp. z o.o. w upadłości
2023-05-29
Postępowanie upadłościowe zakończone,
złożony wniosek o wykreślenie z KRS
Madam Style sp. z o.o. w upadłości
2023-11-28
Postępowanie upadłościowe zakończone,
oczekuje za złożenie wniosku przez
Syndyka o wykreślenie spółki z KRS
Modern Frame sp. z o.o. w upadłości
2024-01-03
Postępowanie w toku, oczekuje na
wydanie postanowienia o zakończeniu
postępowania upadłościowego
MS Pallium sp. z o.o. w likwidacji
2024-03-13
Postępowanie w toku, oczekuje na
wydanie postanowienia o zakończeniu
postępowania upadłościowego
Nie wpływa to w istotny sposób na funkcjonowanie Grupy Kapitałowej.
Madam Benefit Sp. z o.o. (spółka w 100 % zależna od MONNARI TRADE S.A.) była od 14 lutego 2019 r.
mniejszościowym udziałowcem (31,1 % w akcjach/głosów) spółki ARELAN S.A. z siedzibą w Łodzi. Od 1 października
2024 roku spółka SERVICE OFFICE objęła 57,9% akcji Arelan S.A. i w efekcie spółka ta weszła w skład grupy
kapitałowej Monnari Trade SA i została objęta konsolidacją. Na powyższej transakcji został rozpoznany zysk z
okazyjnego nabycia. W lipcu 2025 roku Madam Benefit sp. z o.o. nabyła od TF Silesia sp. z o.o. pakiet akcji Arelan
S.A. Transakcja została rozliczona z kapitałem udziałowców niesprawujących kontroli. (Nota 32.3 do
skonsolidowanego sprawozdania finansowego).
W dniu 14.03.2025 r. spółka z Grupy Kapitałowej Monnari Trade – Monna Nice sp. z o.o. – nabyła 100% udziałów w
spółce HEMOCA HOLDING LTD z siedzibą na Cyprze. Spółka cypryjska jest właścicielem 50,1% akcji spółki KOMEX
S.A. Ponieważ Zarząd KOMEX S.A. złożył wniosek o upadłość w dniu 30.04.2025 r., a w dniu 30.07.2025 r powołany
został tymczasowy nadzorca sądowy, nie są spełnione przesłanki sprawowania kontroli i podmiot ten nie jest objęty
konsolidacją.
MONNARI TRADE S.A. traktuje udziały w spółkach zależnych jako inwestycję długoterminową.
12. Opis Struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w
ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym.
Spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej utrzymają wolne środki pieniężne na nieoprocentowanych rachunkach
bankowych oraz na krótkoterminowych lokatach w bankach o wysokim ratingu kredytowym przyznawanym przez
międzynarodowe agencje ratingowe. Ponadto udzielane są pożyczki do podmiotów niepowiązanych w PLN, na okres
do 18 m-cy, oprocentowane na poziomie minimum 8% p.a., zabezpieczone przede wszystkim hipotekami na
nieruchomości. Grupa posiada także od roku 2023 jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych oraz obligacje
skarbowe (nota 20 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego).
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
45
13. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi
charakter tych transakcji — obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca
zamieszczenia informacji w sprawozdaniu.
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem Emitent lub jednostki od niego zależne nie zawierały transakcji z
podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.
Specyfikacja transakcji z pozostałymi podmiotami powiązanymi przedstawiona została w punkcie 31 Not
objaśniających do skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.
14. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności.
(i) Wg stanu na dzień 31.12.2025 r. MONNARI TRADE S.A. w ramach umowy z Bankiem Polska Kasa
Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie dysponował do dnia 20.11.2028 r. odnawialnym wielocelowym
limitem kredytowym do łącznej kwoty 47 mln zł z przeznaczeniem na finansowanie bieżącej działalności
Spółki. Spółka MONNARI TRADE S.A. w ramach wielocelowej linii kredytowej zleca bankowi PEKAO
S.A. udzielanie gwarancji dla podmiotów zewnętrznych. Na dzień 31.12.2025 r. wykorzystanie linii na
gwarancje wynosiło 3.021 tys. zł (na 31.12.2024 r: 2.402 tys. zł).
Ponadto, w ramach linii udzielane są na zlecenie MONNARI TRADE S.A. akredytywy importowe ma
rzecz dostawców Spółki. Na dzień 31.12.2025 r. wykorzystanie linii na akredytywy wynosiło ok. 4.574
tys. zł. (na 31.12.2024 r: 16.370 tys. zł).
Na dzień bilansowy linia kredytowa nie była wykorzystywana w zakresie kredytu w rachunku bieżącym.
W ramach linii Spółka może korzystać z następujących produktów:
- limit w rachunku bieżącym - do 25 000 tys. zł oraz 100 tys. USD
- limit na gwarancje - do 20 000 tys. .zł;
- limit na akredytywy - do 45 000 tys. zł.
Zabezpieczeniem spłaty kredytu oraz kwot należnych wobec Banku są przede wszystkim:
- hipoteka umowna do kwoty 35 mln zł ustanowiona przez Madam Mode Sp. z o.o. (spółka w
100% zależna od MONNARI TRADE S.A.) na nieruchomości położonej w Łodzi przy ul.
Rzgowskiej 30, wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej;
- zastaw rejestrowy na towarach handlowych o wartości min. 24 mln zł wraz z cesją praw z polisy
ubezpieczeniowej;
- weksel własny in blanco Kredytobiorcy wraz z deklaracją wekslową;
- przystąpienie do długu przez Madam Mode Spółka z o.o.;
- oświadczenia o poddaniu się egzekucji.
(ii) MONNARI TRADE S.A. w ramach umowy wielocelowej linii kredytowej zawartej z Bankiem BNP Paribas
S.A. z siedzibą w Warszawie, ma możliwość korzystania z limitu do łącznej kwoty 25 mln zł
przeznaczonego na:
- kredyt w rachunku bieżącym do kwoty 15 mln,
- akredytywy do kwoty 19 mln
- gwarancje bankowe do kwoty 19 mln
Okres kredytowania kończy się 12 grudnia 2033 r, a bieżący okres udostępniania wygasa 25 listopada
2026 r
Zabezpieczeniem limitu jest:
- hipoteka umowna do kwoty 22 mln zł ustanowiona przez MS Scarf Sp. z o.o. (spółka w 100%
zależna od MONNARI TRADE S.A.) na nieruchomości położonej w Łodzi przy ul.
Przybyszewskiego oraz przez Miss Domain Sp. z o.o. (spółka w 100% zależna od MONNARI
TRADE S.A.) na nieruchomości położonej w Opojowicach, wraz z cesją praw z polis
ubezpieczeniowych;
- zastaw rejestrowy na towarach handlowych o wartości nie niższej niż 9 mln złotych, wraz z cesją
praw z polis ubezpieczeniowych
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
46
- weksel in blanco Spółki.
Na dzień 31.12.2025 r. wykorzystanie linii wynosiło 6.036 tys. zł na gwarancje (na 31.12.2024 r: 6.589
tys. zł) oraz 0 tys. (1.061 tys. zł na 31.12.2024 r.) na akredytywy. Na dzień bilansowy linia kredytowa
nie była wykorzystywana w zakresie kredytu w rachunku bieżącym.
Pożyczki od pozostałych podmiotów powiązanych
Pożyczki udzielone przez spółkę Centro 2017 do 3 spółek z Grupy Kapitałowej w latach 2018-2021 w wysokości
łącznej 201 tys. zł. Do połowy 2021 r. pożyczki te, jako transakcje wewnątrzgrupowe, podlegały eliminacji w ramach
włączeń konsolidacyjnych. Pożyczki są niezabezpieczone, są płatne na wezwanie a ich oprocentowanie jest
zmienne i na koniec roku wynosiło 4,5% p.a
Spółki z Grupy MONNARI TRADE S.A. na dzień bilansowy nie korzystały z innych kredytów i pożyczek od podmiotów
zewnętrznych. Nie miały też miejsca wypowiedzenia umów dot. kredytów i pożyczek.
15. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem
pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i
wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności.
Wartość bilansowa pożyczek udzielonych przez Spółki Grupy Kapitałowej podmiotom powiązanym na dzień
31.12.2025 r. wynosiła 0 tys. zł. (0 tys. zł na koniec 2024 r.)
Pożyczki dla pozostałych podmiotów na koniec 31.12.2025 r. zamknęły się kwotą 1,8 mln zł. (0,9 mln zł na koniec
2024 r.)
16. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze
szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta.
MONNARI TRADE S.A. i jej spółki zależne nie udzieliły w 2025 r. żadnemu zewnętrznemu podmiotowi poręczeń i
gwarancji. Spółka i jej spółki zależne także nie otrzymały w 2025 r. żadnego poręczenia lub gwarancji od podmiotu
zewnętrznego.
(i) Gwarancje bankowe udzielone na zlecenie MONNARI TRADE S.A. i jej podmiotów zależnych przez banki na rzecz
podmiotów trzecich jako zabezpieczenie wykonania umów na dzień 31.12.2025 r. wynoszą 9.057 tys. zł. (8.991
tys. zł na 31.12.2024 r.). Wszystkie umowy gwarancji bankowych na dzień 31.12.2025 r. są udzielane w ramach
limitów kredytowych przyznanych MONNARI TRADE S.A. i wymienionych nocie 31.
(ii) Następujące nieruchomości należące do Spółek Grupy Kapitałowej obciążone są hipoteką:
- hipoteka umowna na rzecz BANK PEKAO S.A. do kwoty 35 mln zł ustanowiona na nieruchomości
Madam Mode Sp. z o.o. (spółka w 100% zależna od MONNARI TRADE S.A.) położonej w Łodzi przy ul.
Rzgowskiej 30
- hipoteka umowna na rzecz BNP Paribas S.A. do kwoty 22 mln zł ustanowiona przez MS Scarf Sp. z o.o.
(spółka w 100% zależna od MONNARI TRADE S.A.) na nieruchomości położonej w Łodzi przy ul.
Przybyszewskiego oraz przez Miss Domain Sp. z o.o. (spółka w 100% zależna od MONNARI TRADE
S.A.) na nieruchomości położonej w Opojowicach
17. Informacja o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez
Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności.
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem, Spółka Dominująca nie dokonała emisji akcji.
W 2025 r. spółki Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. nie emitowały i nie dokonywały emisji, wykupu i spłaty nie
udziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.
W okresie sprawozdawczym, spółka MONNARI TRADE S.A. realizowała skup akcji własnych na podstawie Uchwały
nr 14 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 16 czerwca 2023 r. oraz Programu Skupu Akcji Własnych, który
został opublikowany w dniu 17 lipca 2023 r.
Na dzień przekazania niniejszego sprawozdania, Spółka posiada 4 773 418 akcji własnych, stanowiących 15,62 %
kapitału zakładowego Emitenta i dających 13,58 % głosów na Walnym Zgromadzeniu.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
47
Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania, kapitał zakładowy Spółki Dominującej wynosi 3 056 308,90 zł, na
który składa się 30 563 089 akcji dających 35 141 845 głosów na Walnym Zgromadzeniu.
Stopa zwrotu z akcji MONNARI TRADE S.A. w 2025 r.
W 2025 r. kurs akcji zyskał na wartości, w związku z czym akcje Emitenta odnotowały dodatnią stopę zwrotu na
poziomie +33,99%. Na dzień 30.12.2025 r. rynek wycenił akcje MONNARI TRADE S.A. na 6,78 zł.
Notowania akcji MONNARI TRADE S.A. w 2025 r.
18. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników
na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie rocznym w stosunku do wyników
prognozowanych.
Spółka Dominująca nie podawała do publicznej wiadomości prognoz wyników na okres, za który sporządzone jest
niniejsze Sprawozdanie.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
48
19. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym
uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie
ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Spółka podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym
zagrożeniom.
MONNARI TRADE S.A. korzystała w 2025 r. z dostępnych linii kredytowych przedstawionych w pkt.15. Na koniec
2025 r. wykorzystanie linii kredytowych w PLN w zakresie zadłużenia bilansowego wynosiło 0,0 tys. zł, podobnie jak
na koniec 2024 r. Środki pieniężne Grupy Kapitałowej na koniec 2024 r. były na poziomie 22,2 mln zł vs 65,8 zł na
koniec 2024 r. Przepływy pieniężne generowane ze sprzedaży towarów oraz z aktywów finansowych pozwalały na
regulowanie zobowiązań Grupy.
W związku z tym, Zarząd nie widzi zagrożenia dla kontynuowania działalności przez Spółkę i jej Grupę Kapitałową w
2025 r., co potwierdzają poniższe wskaźniki.
Wskaźniki płynności
2025
2024
Płynność - wskaźnik płynności bieżącej
4,1
4,0
aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
Płynność - wskaźnik płynności szybki
1,1
1,7
aktywa obrotowe - zapasy / zobowiązania krótkoterminowe
Płynność - wskaźnik natychmiastowej wymagalności
0,4
1,2
Środki pieniężne/zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźniki rotacji
2025
2024
Wskaźnik rotacji majątku
0,90
0,86
przychód netto ze sprzedaży produktów oraz towarów i materiałów / średnioroczny stan
aktywów
Wskaźniki rentowności
2025
2024
Rentowność majątku (ROA), (%)
5,8%
5,8%
wynik finansowy netto / średnioroczny stan aktywów
Rentowność kapitału własnego (ROE), (%)
7,2%
7,3%
wynik finansowy netto / średnioroczny stan kapitału
Zyskowność netto sprzedaży (%)
6,4%
6,8%
wynik finansowy netto / przychody netto ze sprzedaży produktów,
towarów i materiałów
Zyskowność brutto sprzedaży (%)
8,2%
7,9%
wynik brutto ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
49
20. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania.
Zarząd pozytywnie ocenia wielkość posiadanych środków własnych, które będą wykorzystywane na potencjalne
inwestycje związane z nieruchomościami oraz z branżą odzieżową, a także w rozwój organiczny Grupy Kapitałowej.
Najważniejsze inwestycje będą związane z budową Grupy odzieżowej i rozwojem marek: MONNARI, Quiosque, oraz
5.10.15 .
21. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik.
Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy 2025 zostały omówione w pkt.
3 niniejszego Sprawozdania.
22. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
Emitenta oraz Grupy Kapitałowej.
Rozwój Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. jest determinowany przez zestaw czynników zarówno
zewnętrznych, jak i wewnętrznych, które mają wpływ na wyniki finansowe, skuteczność operacyjną oraz
atrakcyjność oferty rynkowej.
Czynniki zewnętrzne:
• dynamika popytu konsumenckiego w Polsce, kształtowana przez sytuację gospodarczą, poziom inflacji
oraz dostępność środków finansowych w gospodarstwach domowych,
• zmiany w regulacjach krajowych i międzynarodowych, w tym działania administracji publicznej i wpływ
polityki gospodarczej na handel,
• skutki konfliktu zbrojnego na Ukrainie, w tym wpływ na dostępność towarów, koszty transportu i zmiany w
preferencjach konsumenckich,
• wahania kursu złotówki wobec dolara amerykańskiego, istotne dla wyceny importowanych produktów i
materiałów.
Czynniki wewnętrzne:
• zdolność Grupy do adaptacji oferty produktowej do nowych oczekiwań klientów i trendów rynkowych,
• utrzymanie kontroli nad kosztami operacyjnymi w relacji do przychodów,
• rozwój posiadanych marek, w tym integracja nowo nabytej dziecięcej marki 5.10.15. oraz wprowadzanie
nowych linii produktowych,
• rozwój sieci sprzedaży detalicznej, franczyzowej i outletowej oraz optymalizacja dostępności towarów w
poszczególnych kanałach,
• poszerzanie sprzedaży w kanale e-commerce i zwiększanie dostępności produktów wszystkich marek
online,
• aktywne poszukiwanie możliwości akwizycyjnych, pozwalających na rozbudowę portfolio marek i
umocnienie pozycji rynkowej Grupy.
Czynniki te mają bezpośrednie znaczenie dla codziennej działalności Grupy oraz kształtują strategię jej dalszego
rozwoju, umożliwiając elastyczne reagowanie na zmieniające się uwarunkowania rynkowe i potrzeby klientów.
23. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek
gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej Emitenta, inwestycji
długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.
Zgodnie z przyjętą strategią, Spółka Dominująca od 2011 r. tworzy Grupę Kapitałową, która była budowana również
w 2025 r. Szczegółowy opis Grupy znajduje się w pkt 11.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
50
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem nie nastąpiły zmiany w strukturze jednostki gospodarczej, w tym
w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek, inwestycji długoterminowych,
podziału i zaniechania działalności, poza opisanymi w pkt.11.
24. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową.
Od 17 grudnia 2025 roku Zarząd Emitenta działa w składzie dwuosobowym.
W MONNARI TRADE S.A. oraz w Grupie Kapitałowej w 2025 r. nie miały miejsca inne zmiany w podstawowych
zasadach zarządzania. Spółka kontynuowała budowę Grupy Kapitałowej, która została opisana w pkt. 11 niniejszego
Sprawozdania. Spółki zależne zgodnie ze swoim przedmiotem działania mają za zadanie wspierać Spółkę
Dominującą w określonych obszarach, a także dywersyfikować ryzyka i koszty z tym związane.
25. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem i jego spółkami zależnymi a osobami zarządzającymi,
przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez
przejęcie.
Nie istnieją żadne umowy zawarte między MONNARI TRADE S.A. i jej spółkami zależnymi, a osobami
zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska
bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie.
26. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub
premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej
formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób
zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w
przedsiębiorstwie emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też
wynikały z podziału zysku; w przypadku gdy emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor,
wspólnik jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia
umownego – oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia
funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały
przedstawione w sprawozdaniu finansowym – obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie
miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym.
Informacje o wartości wynagrodzeń, nagród lub korzyści dla osób zarządzających i nadzorujących zawarte są
w punkcie 31.2 Not objaśniających do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.
W MONNARI TRADE S.A. ani w spółkach zależnych nie istnieją specjalnie dedykowane dla osób zarządzających
i nadzorujących programy motywacyjne lub premiowe oparte na kapitale Emitenta, w tym programy oparte na
obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, w związku z czym poza wskazanymi wyżej wynagrodzeniami nie
były wypłacane i nie są należne osobom zarządzającym i nadzorującym inne wynagrodzenia.
27. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym –
obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu
finansowym.
W Grupie Kapitałowej nie istnieją zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz zobowiązania zaciągnięte
w związku z tymi emeryturami.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
51
28. Polityka wynagrodzeń w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A.
28.1 . Ogólna informacja na temat przyjętego w spółce systemu wynagrodzeń.
System wynagrodzeń w Grupie Kapitałowej MONNARI TRADE S.A. zapewnia płacę adekwatną do zajmowanego
stanowiska i zakresu zadań, a także indywidualnych wyników. Każdy nowo przyjęty pracownik poświadcza
zapoznanie się z treścią obowiązującego w zakładzie pracy Regulaminu Pracy, Regulaminu Wynagradzania oraz
przepisami i zasadami dotyczącymi bezpieczeństwa pracy.
W dniu 29 czerwca 2020 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie przyjęło uchwałę w sprawie Polityki wynagrodzeń
Członków Zarządu oraz Członków Rady Nadzorczej MONNARI TRADE S.A., która została zaktualizowana przez
Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 29 maja 2024 r. (Uchwała nr 15/2024). W związku z tym, Rada Nadzorcza
przygotowuje, co roku Sprawozdanie z realizacji ww. Polityki. Sprawozdania są dostępne na stronie korporacyjnej
Spółki – www.monnaritrade.com.pl.
28.2. Informacje na temat warunków i wysokości wynagrodzenia każdego z członków zarządu, w podziale na
stałe i zmienne składniki wynagrodzenia, ze wskazaniem kluczowych parametrów ustalania zmiennych
składników wynagrodzenia i zasad wypłaty odpraw oraz innych płatności z tytułu rozwiązania stosunku pracy,
zlecenia lub innego stosunku prawnego o podobnym charakterze – oddzielnie dla spółki i każdej jednostki
wchodzącej w skład grupy kapitałowej.
W skład Zarządu w 2025 roku wchodzili
- Pan Mirosław Misztal oraz
- od 17 grudnia 2025 roku – Pan Miłosz Kolbuszewski
na podstawie powołania z wynagrodzeniem ustalonym w drodze uchwały Rady Nadzorczej.
Poza wskazanym wyżej wynagrodzeniem nie ma przewidzianych innych zmiennych składników wynagrodzenia ani
zasad wypłaty odpraw oraz innych płatności z tytułu rozwiązania stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku
prawnego o podobnym charakterze w odniesieniu do Spółki Dominującej jak i spółek Grupy Kapitałowej
Poza wyżej wskazanymi tytułami, Pan Mirosław Misztal oraz Pan Miłosz Kolbuszewski nie pobierali innych
wynagrodzeń w spółkach powiązanych kapitałowo z tytułu pełnienia funkcji w ich organach ani z innych tytułów.
28.3 . Informacje na temat przysługujących poszczególnym członkom zarządu i kluczowym menedżerom
pozafinansowych składników wynagrodzenia.
W 2024 r. nie przysługiwały poszczególnym członkom zarządów i kluczowym menedżerom Grupy Kapitałowej
MONNARI TRADE S.A. pozafinansowe składniki wynagrodzenia.
Wynagrodzenia, nagrody i
korzyści dla osób zarządzających
Pełniona funkcja
2025
2024
PLN’000
PLN’000
Mirosław Misztal
Prezes Zarządu Monnari Trade S.A.
600
600
Miss Domain sp. z o.o. – umowa o pracę
56
50
Arelan S.A. – Członek Rady Nadzorczej
Prezes Zarządu
78
Miłosz Kolbuszewski
Członek Zarządu Monnari Trade S.A. (od
17.12.2025 r.)
7
-
Monnari Trade Ownership sp. z o.o. –
umowa B2B (wynagrodzenie od
17.12.2025 r.)
10
-
Arelan S.A. – Przewodniczący Rady
Nadzorczej wynagrodzenie od
17.12.2025 r.)
3
-
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
52
28.4 . Wskazanie istotnych zmian, które w ciągu ostatniego roku obrotowego nastąpiły w polityce
wynagrodzeń, lub informację o ich braku.
W 2025 roku w spółkach Grupy Kapitałowej nie nastąpiły istotne zmiany w polityce wynagrodzeń.
28.5 . Ocena funkcjonowania polityki wynagrodzeń z punktu widzenia realizacji jej celów, w szczególności
długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania przedsiębiorstwa.
Zarząd Spółki Dominującej pozytywnie ocenia funkcjonowanie polityki wynagrodzeń, z punktu widzenia realizacji
celów Grupy Kapitałowej w 2025 r.
29. W przypadku spółek kapitałowych — określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji
(udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących emitenta (dla każdej osoby oddzielnie).
Zarząd MONNARI TRADE S.A.
Stan posiadania akcji (łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji) MONNARI TRADE S.A. przez Pana
Mirosława Misztala – Prezesa Zarządu nie uległ zmianie od dnia bilansowego, na który jest sporządzone niniejsze
Sprawozdanie oraz na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania.
Imię i nazwisko
Funkcja
Stan na 31.12.2025 oraz 30.04.2026 r.
Mirosław Misztal
Prezes Zarządu
11 812 468 akcji/12 060 224 głosów
Rada Nadzorcza MONNARI TRADE S.A.
Według wiedzy Zarządu Spółki Dominującej, nikt z Członków Rady Nadzorczej Spółki nie posiadał w omawianym
wyżej okresie i nie posiada akcji ani opcji na akcje MONNARI TRADE S.A. na dzień przekazania niniejszego
Sprawozdania.
Osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta oraz spółki zależne, nie posiadają akcji lub udziałów w jednostkach
powiązanych Emitenta.
MONNARI TRADE S.A. posiada 1 udział Faktory Sp. z o.o., który stanowi 0,06% w ogólnej liczbie udziałów oraz
0,06 % w ogólnej liczbie głosów na Zgromadzeniu Wspólników. W spółce tej, Prezes Zarządu MONNARI TRADE S.A.
- Pan Mirosław Misztal jest znaczącym udziałowcem oraz pełni funkcje Prezesa Zarządu tego podmiotu.
30. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym),
w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
Zarządowi MONNARI TRADE S.A. nie są znane żadne umowy w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Spółka Dominująca nie emitowała obligacji zarówno w 2025 r. jak i w latach poprzednich.
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
53
31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych.
W Spółce Dominującej ani w żadnej ze spółek zależnych nie ma programu akcji pracowniczych.
32. Informacje o dacie zawarcia przez Emitenta umowy, z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdań finansowych, o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub
skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została zawarta ta umowa,
wynagrodzeniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, wypłaconym lub
należnym za rok obrotowy odrębnie za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi w
tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa podatkowego, pozostałe usługi.
Spółka MONNARI TRADE S.A. przy badaniu rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania za
rok 2025 r., korzystała z usług UHY ECA Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (01-377) przy ul. Połczyńskiej
31A (dalej Audytor), która jest zarejestrowana pod numerem KRS0000487588 oraz wpisana na listę firm
audytorskich pod numerem 3886. Umowa obejmująca zbadanie skonsolidowanego oraz jednostkowego
sprawozdania finansowego MONNARI TRADE S.A. za okres:
• od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.,
• od 1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2026 r.,
• oraz od 1 stycznia 2027 r. do 31 grudnia 2027r.
oraz dokonanie również przeglądu śródrocznego jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego MONNARI TRADE S.A. za okres I półrocza 2025 r. , I półrocza 2026 r., oraz za okres I półrocza
2027 r., została zawarta w dniu 15 września 2025 roku.
Łączne wynagrodzenie za usługi wymienione powyżej wyniosło za rok 2025 130 tys. zł, w tym z tytułu
przeglądów za rok 2025 - 40 tys. zł.
Ponadto Audytor wykonał usługę atestacyjną polegającą na wyrażeniu opinii na temat zgodności
oznakowania skonsolidowanych sprawozdań finansowych w formacie ESEF za rok 2025 - należne
wynagrodzenie za ww. usługę wynosi 10 tys. zł. Audytor wykona również usługę atestacyjną w zakresie
Sprawozdania z realizacji Polityki wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej MONNARI TRADE
S.A. za 2025 - należne wynagrodzenie za ww. usługę wynosi 15 tys. zł (na dzień zatwierdzenia niniejszego
sprawozdania finansowego usługa nie została jeszcze zrealizowana)
33. Informacja dotycząca odstąpienia od sporządzania sprawozdania ESG
W odniesieniu do roku obrotowego 2025 Spółka, działając jako jednostka dominująca grupy kapitałowej, nie sporządza
sprawozdania w zakresie zrównoważonego rozwoju (ESG).
Decyzja w tym zakresie została podjęta przez Zarząd Spółki, po przeprowadzeniu konsultacji z Radą Nadzorczą, z
uwzględnieniem obowiązujących przepisów ustawy o rachunkowości, w szczególności art. 84a tej ustawy,
wprowadzonego ustawą z dnia 27 lutego 2026 r. o zmianie ustawy o rachunkowości.
Zgodnie z powołanymi przepisami jednostki oraz grupy kapitałowe, które nie przekroczyły określonych progów
wielkościowych, w tym w zakresie przychodów netto ze sprzedaży towarów i produktów, mogą skorzystać ze
zwolnienia z obowiązku sporządzania sprawozdawczości ESG.
W latach 2024 oraz 2025 Spółka oraz jej grupa kapitałowa nie przekroczyły wskazanych w przepisach progów, co
stanowi podstawę do odstąpienia od sporządzenia sprawozdania ESG za rok 2025.
Jednocześnie Spółka wskazuje, że w przypadku nieprzekroczenia ustawowych progów również w roku 2026, może
skorzystać z analogicznego zwolnienia w odniesieniu do tego okresu sprawozdawczego.
Niezależnie od powyższego Spółka identyfikuje oraz monitoruje wybrane ryzyka o charakterze niefinansowym,
związane z czynnikami środowiskowymi, społecznymi oraz ładem korporacyjnym, w zakresie adekwatnym do
GRUPA KAPITAŁOWA MONNARI TRADE S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Jednostki i Grupy
Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł o ile nie zaznaczono inaczej)
54
charakteru i skali prowadzonej działalności. Ryzyka te obejmują zagadnienia związane z otoczeniem regulacyjnym,
sytuacją na rynku pracy oraz funkcjonowaniem łańcucha dostaw. Zarządzanie wskazanymi obszarami odbywa się w
ramach bieżących procesów operacyjnych Spółki.
Data
Imię i nazwisko
Stanowisko/Funkcja
Podpis
30.04.2026 r.
Mirosław Misztal
Prezes Zarządu
30.04.2026 r.
Miłosz
Kolbuszewski
Dyrektor Finansowy
Członek Zarządu
