ROCZNY RAPORT FINANSOWY
ZA OKRES 01.01.2025-31.12.2025 r.
Zawierający sprawozdanie finansowe
za okres dwunastu miesięcy
Warszawa, kwiecień 2026
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 2 z 42
Spis treści
A. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU ......................................................................................................4
B. CZAS TRWANIA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ .....................................................................4
C. OKRESY PREZENTOWANE ......................................................................................................4
D. BIEGLI REWIDENCI ...................................................................................................................4
E. WYBRANE DANE FINANSOWE ................................................................................................5
F. ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2025 R. DO 31
GRUDNIA 2025 R. ................................................................................................................................................................... 6
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ .................................................. 10
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT .......................................................... 12
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH .................................. 13
INFORMACJE OBJAŚNIAJACE DO ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU ............. 15
I. Zgodność obowiązującymi przepisami ...................................................................................................................... 15
II. Założenie kontynuacji działalności gospodarczej i porównywalność sprawozdań finansowych ............................... 16
III. Stosowane zasady (polityka) rachunkowości i metody wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów.
16
IV. Zmiany zasad rachunkowości i ich wpływ na wynik finansowy i kapitał własny ..................................................... 22
V. Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej i jednostkowego
zestawienia dochodów całkowitych. ........................................................................................................... 23
NOTA.1. Rzeczowe aktywa trwałe Jednostki dominującej. ........................................................................................ 23
NOTA.2. Nieruchomości inwestycyjne ......................................................................................................................... 24
NOTA.3. Pozostałe wartości niematerialne Jednostki dominującej. .......................................................................... 25
NOTA.4. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wyceniane metodą praw własności ..................................... 25
NOTA.5. Inwestycje w jednostkach podporządkowanych ......................................................................................... 25
NOTA.6. Aktywa finansowe .......................................................................................................................................... 26
NOTA.8. Zapasy ............................................................................................................................................................. 27
NOTA.9. Należności handlowe oraz pozostałe należności .......................................................................................... 27
NOTA.10. Rozliczenia międzyokresowe ........................................................................................................................ 29
NOTA.11. Hierarchia wartości godziwej ....................................................................................................................... 29
NOTA.12. Pożyczki udzielone ......................................................................................................................................... 30
NOTA.13. Rozliczenie kontraktów – długoterminowe umowy o roboty budowlane .................................................. 30
NOTA.14. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty .............................................................................................................. 30
NOTA.15. Kapitał podstawowy ...................................................................................................................................... 30
NOTA.16. Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy ............................................. 32
NOTA.17. Akcje niekontrolujące ................................................................................................................................... 32
NOTA.18. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania ............................................................................... 32
NOTA.19. Zobowiązania finansowe. ............................................................................................................................... 33
NOTA.20. Podatek odroczony ........................................................................................................................................ 35
NOTA.21. Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe przychodów .................................................................................. 35
NOTA.22. Majątek socjalny............................................................................................................................................ 35
NOTA.23. Działalność zaniechana i aktywa dostępne do sprzedaży ........................................................................... 35
NOTA.24. Koszty świadczeń pracowniczych ................................................................................................................. 35
NOTA.25. Pozostałe przychody i koszty operacyjne ..................................................................................................... 36
NOTA.26. Przychody i koszty finansowe ....................................................................................................................... 36
NOTA.27. Zysk przypadający na jedną akcję ............................................................................................................... 37
NOTA.28. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty ................................................................................. 37
NOTA.29. Zatrudnienie na dzień bilansowy ................................................................................................................. 37
NOTA.30. Programy świadczeń pracowniczych ........................................................................................................... 37
NOTA.31. Zmiany zobowiązań i aktywów warunkowych ............................................................................................ 37
NOTA.32. Transakcje z podmiotami powiązanymi ...................................................................................................... 37
NOTA.33. Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych ................................................................................... 38
NOTA.34. Sezonowość działalności ................................................................................................................................ 39
NOTA.35. Sprawy sądowe .............................................................................................................................................. 39
NOTA.36. Zarządzanie kapitałem .................................................................................................................................. 39
NOTA.37. Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego. ....................................................................................... 39
NOTA.38. Informacja o instrumentach finansowych ................................................................................................... 39
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 3 z 42
NOTA.39. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ....................................................................................... 39
NOTA.40. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej ............... 41
NOTA.41. Zdarzenia po dniu bilansowym .................................................................................................................... 41
NOTA.42. Wynagrodzenie audytora .............................................................................................................................. 41
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 4 z 42
A. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU
Na podstawie rozporządzenia Ministra Finansów. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim , Zarząd Spółki oświadcza, że wedle swojej najlepszej wiedzy, niniejsze
skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi Spółkę
zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkowa i finansowa Spółki
oraz jej wynik finansowy.
Zarząd oświadcza także, że sprawozdanie z działalności emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji
emitenta, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało przygotowane przy zastosowaniu zasad rachunkowości, zgodnie z
Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości oraz w zakresie wymaganym przez rozporządzenie Ministra Finansów w
sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków
uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim
.Sprawozdanie to obejmuje okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku i okres porównywalny od 1 stycznia do 31 grudnia
2024 roku.
Zarząd oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący badania sprawozdania
finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten i biegli rewidenci, dokonujący tego badania,
spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z
obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.
Zgodnie z przyjętymi przez Zarząd zasadami ładu korporacyjnego, podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego
został wybrany przez Radę Nadzorczą uchwałą w sprawie wyboru biegłego rewidenta. Rada Nadzorcza dokonała powyższego
wyboru, mając na uwadze zagwarantowanie pełnej niezależności i obiektywizmu samego wyboru, jak i realizacji zadań przez
biegłego rewidenta.
Niniejsze roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 30 kwietnia
2026 roku.
B. CZAS TRWANIA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
Spółka dominująca STARHEDGE S.A. została utworzona na czas nieoznaczony.
C. OKRESY PREZENTOWANE
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera dane za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku, dane
porównawcze prezentowane są według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku.
D. BIEGLI REWIDENCI
Audytorem sprawozdań finansowych STARHEDGE S.A. jest Firma Audytorska KPW Audytor Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi
przy ul. Tymienieckiego 25c/410, wybrana zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki przez Radę Nadzorczą STARHEDGE
S.A.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 5 z 42
E. WYBRANE DANE FINANSOWE
Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EURO w okresach objętych Jednostkowym sprawozdaniem finansowym,
ustalane przez Narodowy Bank Polski objętych historycznymi danymi finansowymi wynoszą:
Kurs EUR/PLN
Rok bieżący
Rok poprzedni
- dla danych bilansowych
4,2267
4,2730
- dla danych rachunku zysków i strat*
4,2362
4,3042
*) średnia kursów obowiązujących na ostatni dzień miesiąca w danym okresie
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów jednostkowego bilansu przeliczono według kursów ogłoszonych przez Narodowy
Bank Polski dla EURO obowiązujących na ostatni dzień prezentowanego okresu.
Poszczególne pozycje jednostkowego rachunku dochodów całkowitych oraz jednostkowego rachunku przepływów
pieniężnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez Narodowy
Bank Polski dla EURO obowiązujących na ostatni dzień miesiąca w danym okresie sprawozdawczym.
Podstawowe pozycje jednostkowego bilansu, jednostkowego rachunku dochodów całkowitych oraz jednostkowego rachunku
przepływów pieniężnych z prezentowanego sprawozdania finansowego oraz danych porównywalnych, przeliczonych na
EURO:
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
PLN
EUR
PLN
EUR
Jednostkowe Zestawienie Całkowitych Dochodów
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
2 004
473
2 004
466
Koszty działalności operacyjnej
2 200
519
2 090
486
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
-65
-15
-100
-23
Zysk (strata) brutto
-1 742
-411
- 5 834
- 1 356
Zysk (strata) netto
-497
-117
- 6 120
-1 422
Liczba udziałów/akcji w sztukach
108 939 000
108 939 000
108 939 000
108 939 000
Zysk (strata) netto na akcję zwykłą (zł/euro)
-0,01
0,00
-0,06
-0,01
Aktywa trwałe
60 106
14 220
59 737
13 980
Aktywa obrotowe
3 022
715
3 304
773
Kapitał własny
60 377
14 285
60 874
14 246
Kapitał zakładowy
32 110
7 597
32 110
7 515
Zobowiązania długoterminowe
446
105
270
63
Zobowiązania krótkoterminowe
2 305
545
1 897
444
Wartość księgowa na akcję (zł/euro)
0,55
0,13
0,56
0,13
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
10
2
-248
-58
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-160
-38
-310
-72
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
210
50
600
139
*Dane bilansowe prezentowane są za okres porównywalny kończący się 31.12.2024 roku, zgodnie z formatem
prezentowanym w Jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 6 z 42
F. ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2025 R. DO 31
GRUDNIA 2025 R.
Informacje podstawowe
Jednostką dominującą sporządzającą jednostkowe sprawozdanie jest STARHEDGE S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul.
Łączyny 5 (02-820 Warszawa). Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego,
prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS: 0000017849.
Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Jednostki dominującej jest nieoznaczony.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera dane za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku. Dane
porównawcze prezentowane są według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku dla jednostkowego sprawozdania z sytuacji
finansowej, za okres od 01 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku dla jednostkowego sprawozdania z całkowitych
dochodów, jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz sprawozdania ze zmian w Jednostkowym kapitale
własnym.
Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej
Przedmiotem działalności STARHEDGE S.A. oraz jej jednostek zależnych zwanych łącznie „Grupą” są:
✓ działalność deweloperska;
✓ zarządzanie nieruchomościami wykonywane na zlecenie
✓ usługi wynajmu nieruchomości;
✓ sprzedaż tkanin technicznych i artykułów elektroizolacyjnych.
✓ budowa rurociągów przesyłowych i sieci rozdzielczych
Podstawowym przedmiotem działalności jednostki dominującej STARHEDGE S.A. jest działalność
holdingów finansowych oraz zarządzanie nieruchomościami na zlecenie.
Spółka dominująca:
Nazwa pełna:
STARHEDGE S.A
Adres siedziby:
02-820 Warszawa, ul. Łączyny 5
Identyfikator NIP:
926-000-13-37
Numer w KRS:
0000017849
Numer REGON:
970517930
Akt założycielski Rep. A nr z dnia
REP A 4434/92 z dnia 21 kwietnia 1992 roku
Telefon:
22 428 42 48
Fax:
22 431 08 01
Adres Email:
e-mail: info@starhedge.pl
Strona WWW
www.starhedge.pl
LEI
259400SO1WQPETY92977
ISIN
PLHRDEX00021
Czas trwania:
Nieoznaczony
Główne obszary działalności:
działalność holdingów finansowych
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 7 z 42
Jednostki kontrolowane przez STARHEDGE S.A.:
Nazwa jednostki
Siedziba
Przedmiot działalności
Procentowy
udział w kapitale
zakładowym na
dzień 31.12.2025
Metoda
Konsolidacji
SURTEX Sp. z o. o.
Łódź
Działalność handlowa
82,56 %
Pełna
Gdyńskie Przedsiębiorstwo
Handlowe SURTEX Sp. z o.o.
Gdynia
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Ecco Pralnia Sp. z o. o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
STARHEDGE Czapliniecka
Sp. z o.o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Fabryka Ossera Sp. z o.o.
Warszawa
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
G Energy S.A.
Warszawa
Budowa rurociągów i sieci
rozdzielczych
51,55%
Utrata
faktycznej
kontroli nad
jednostką w
poprzednim
okresie
Crystal Residence Sp. z o.o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Piotrkowska Art Sp. z o.o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Garden House Nowe Sady
Sp. z o.o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Cedry Park Sp. z o.o.
Łódź
Działalność w sektorze
nieruchomości
100 %
Pełna
Green Future Investments
Sp. z o.o.
Łódź
Produkcja nawozów i
związanych azotowych
95,6%
Nie podlega
konsolidacji-
aktywo
dostępne do
sprzedaży
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 8 z 42
Pozostałe podmioty powiązane:
Zmiany w strukturze jednostki gospodarczej
W trakcie prezentowanego okresu nastąpiły zmiany w strukturze jednostki w związku ze sprzedażą udziałów następujących
spółek:
STARHEDGE DEVELOPMENT Sp. z o.o.
STARHEDGE CAPITAL Sp. z o.o.
Starhedge SPV 2 Sp. z o.o.
Starhedge SPV 1 Sp. z o.o.
Nazwa jednostki
Siedziba
Przedmiot działalności
Status podmiotu
CFI Holding SA
Wrocław
Działalność holdingów finansowych
Pozostały podmiot
powiązany
Central Fund of Immovables Sp. z o.o.
Łódź
Wynajem nieruchomości, działalność
hotelarska, działalność restauracyjna
Pozostały podmiot
powiązany
Towarzystwo Budownictwa
Społecznego "Nasze Kąty" Sp. z o.o.
Łódź
Wynajem mieszkań w systemie TBS
Pozostały podmiot
powiązany
Wrocławskie Centrum SPA Sp. z o.o.
Wrocław
Działalność w sektorze rekreacji,
sportu oraz usług medycznych
Pozostały podmiot
powiązany
Przedsiębiorstwo Handlowo-Usługowe
Chemikolor S.A.
Łódź
Działalność handlowa, sektor
chemiczny
Pozostały podmiot
powiązany
Krajowa Spółka Przemysłu
Odzieżowego Polconfex Sp. z o.o.
Łódź
Działalność handlowa, sektor
odzieżowy
Pozostały podmiot
powiązany
Korporacja Gospodarcza Efekt SA
Kraków
Działalność handlowa hurtowa
Pozostały podmiot
powiązany
Efekt Hotel S.A.
Kraków
Działalność hotelarska
Pozostały podmiot
powiązany
Lider Hotel Sp. z o.o.
Kraków
Działalność hotelarska
Pozostały podmiot
powiązany
Efekt Projekt Sp. z o.o.
Kraków
Wsparcie działalności operacyjnej
spółek powiązanych
Pozostały podmiot
powiązany
Kompleks Handlowy “Rybitwy” Sp. z
o.o.
Kraków
Wsparcie działalności operacyjnej
spółek powiązanych
Pozostały podmiot
powiązany
Solaris House Sp. z o.o.
Łódź
Działalność deweloperska
Pozostały podmiot
powiązany
INWEST Sp. z o.o.
Kraków
Działalność holdingów finansowych
Pozostały podmiot
powiązany
IMA Sprzęt i Budownictwo Sp. o.o.
Wrocław
Wynajem maszyn budowlanych
Pozostały podmiot
powiązany
Mono Haus Rent Sp. z o.o.
Łódź
Wynajem nieruchomości
Pozostały podmiot
powiązany
Food Market Sp. z o.o.
Łódź
Działalność gastronomiczna, wsparcie
operacyjne działalności hotelarskiej
Pozostały podmiot
powiązany
Restauracja U Kucharzy Sp. z o.o.
Warszawa
Działalność gastronomiczna
Pozostały podmiot
powiązany
HR Hospitality Sp. z o.o.
Łódź
Działalność gastronomiczna
Pozostały podmiot
powiązany
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 9 z 42
Zarząd i Rada Nadzorcza STARHEDGE S.A.
Skład osobowy Zarządu na dzień 31.12.2025 r.
• Teresa Janina Kawczyńska – Prezes Zarządu
Skład osobowy Rady Nadzorczej
na dzień 31.12.2025 r.
• Sobala Marta- Członek RN
• Kłosiński Jacek Członek RN
• Feder-Kawczyńska, Joanna- Członek RN
• Rożniata Maciej- Członek RN
• Rożniata Zbigniew-Członek RN
Skład osobowy Zarządu na dzień publikacji
sprawozdania
• Arkadiusz Matejczyk – Prezes Zarządu
W dniu 1 kwietnia 2026 Zarząd Starhedge S.A. w Warszawie poinformował, że wobec wygaśnięcia mandatu dotychczasowego
prezesa zarządu Pani Teresy Kawczyńskiej, Rada Nadzorcza Emitenta w dniu 31 marca 2026 roku powołała w skład zarządu
spółki Starhedge S.A. Pana Arkadiusza Matejczyka i powierzyła mu funkcję Prezesa Zarządu Emitenta. (Raport bieżący
2/2026)
Na dzień publikacji raportu Rady Nadzorczej nie uległ zmianie.
Notowania na rynku regulowanym:
1.
Informacje ogólne:
Giełda:
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa
Symbol na GPW:
SHG
Sektor na GPW:
Finanse Inne (fin)
2.
System depozytowo – rozliczeniowy:
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (KDPW)
ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa
Znaczący Akcjonariusze jednostki dominującej:
Według stanu na dzień 31.12.2025 r. akcjonariat przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość akcji
w zł
Udział w
kapitale zakładowym
GOODMAX sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie
28 088 597
6 741 263,28
25,78 %
STARCOM INVEST Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu
23 700 000
5 688 000,00
21,76 %
Andrzej Witkowski
25 678 000
6 162 720,00
23,57 %
Inwest Sp. z o.o.
20 939 000
5 025 360,00
19,22%
Pozostali
10 533 403
2 528 016,72
9,67 %
Razem:
108 939 000
26 145 360,00
100 %
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 10 z 42
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Stan na
31-12-2025
Stan na
31-12-2024
AKTYWA
Aktywa trwałe
60 106
59 736
Rzeczowe aktywa trwałe
1
1
Nieruchomości inwestycyjne
2 984
2 420
Wartość firmy
-
-
Pozostałe wartości niematerialne
-
-
Inwestycje w jednostkach zależnych, wspólnych przedsięwzięciach
i w jednostkach stowarzyszonych
53 468
55 083
Inwestycje rozliczane zgodnie z metodą praw własności
-
-
Inne aktywa finansowe
-
-
Należności długoterminowe
-
-
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
3 653
2 232
Aktywa obrotowe
3 022
3 304
Zapasy
141
141
Należności handlowe oraz pozostałe należności
2 427
2 933
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe
259
95
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
195
135
Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do
sprzedaży
3 022
3 304
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży
-
-
Aktywa razem
63 128
63 040
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 11 z 42
Stan na
31-12-2025
Stan na
31-12-2024
PASYWA
Kapitał własny
60 377
60 873
Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej
60 377
60 873
Kapitał zakładowy
32 110
32 110
Zyski zatrzymane
28 267
28 763
W tym wynik finansowy okresu
-497
- 6 120
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących
-
-
Zobowiązanie długoterminowe
446
270
Kredyty i pożyczki
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
Zobowiązania handlowe oraz inne zobowiązania
-
-
Inne zobowiązania finansowe
-
-
Rezerwy na odroczony podatek dochodowy
446
270
Rezerwy długoterminowe
-
-
Zobowiązania krótkoterminowe
2 305
1 897
Kredyty i pożyczki
1 217
620
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
Zobowiązania handlowe oraz inne zobowiązania
628
454
Zobowiązania dotyczące podatku bieżącego
442
466
Inne zobowiązania finansowe
18
358
Rezerwy krótkoterminowe
-
-
Zobowiązania krótkoterminowe bez zobowiązań wchodzących
w skład grup przeznaczonych do sprzedaży
2 305
1 897
Zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do
sprzedaży
-
-
Zobowiązania razem
2 751
2 167
Pasywa razem
63 128
63 040
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 12 z 42
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
Za okres
Za okres
01.01.2025 - 31.12.2025
01.01.2024 - 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży
produktów, usług, towarów i
materiałów
2 004
2 004
Amortyzacja
-
-
Zużycie materiałów i energii
8
6
Usługi obce
460
351
Podatki i opłaty
12
10
Koszty świadczeń pracowniczych
1 716
1 719
Pozostałe koszty rodzajowe
5
4
Wartość sprzedanych towarów i
materiałów
-
-
Zmiana stanu produktów
-
-
Pozostałe przychody operacyjne
1 420
Pozostałe koszty operacyjne
1 288
13
Zysk (strata) z działalności
operacyjnej
-65
-100
Przychody finansowe
10
11
Koszty finansowe
1 687
5 745
Zysk (strata) przed
opodatkowaniem
- 1 742
- 5 834
Podatek dochodowy
1 245
286
Zysk (starta) netto z działalności
kontynuowanej
-497
-6 120
Zysk (strata) z działalności
zaniechanej
-
-
Zysk (strata) netto za rok
obrotowy
-497
- 6 120
Zysk (strata) akcjonariuszy
niekontrolujących
-
-
Zysk (strata) netto akcjonariuszy
jednostki dominującej
-497
-6 120
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 13 z 42
ROCZNY JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Za okres
Za okres
01.01.2025 -
31.12.2025
01.01.2024 -
31.12.2024
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Zysk (strata) przed opodatkowaniem
- 1 742
- 5 834
II. Korekty razem
1 752
5 798
Amortyzacja
-
-
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych
-
-
Przychody z tytułu odsetek
-10
-11
Koszty z tytułu odsetek
-12
42
Przychody z tytułu dywidend
-
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej
572
5 703
Zmiana stanu rezerw
-
Zmiana stanu zapasów
-2
Zmiana stanu należności
-430
-259
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych
1 632
352
Inne korekty
-
Gotówka z działalności operacyjnej
10
-37
Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony
-211
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
10
-248
Wpływy ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych, wartości
niematerialnych innych niż wartość firmy, nieruchomości
inwestycyjnych oraz innych aktywów trwałych
-
-
Wpływ ze zbycia aktywów finansowych
-
-
Wpływ z tytułu spłaty udzielonych pożyczek długoterminowych
-
-
Inne wpływy/wydatki inwestycyjne
-
-
Wydatki inwestycyjne na wartości niematerialne i prawne oraz
rzeczowe aktywa trwałe
-
-
Wydatki na nabycie aktywa finansowe
-160
-310
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-160
-310
Wpływy z emisji akcji
-
-
Kredyty i pożyczki (połączone z emisją dłużnych papierów
wartościowych)
550
600
Nabycie udziałów (akcji) własnych
-
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
-
Spłaty kredytów i pożyczek
-305
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego
-
Odsetki
-35
Inne wpływy (wydatki) finansowe
-
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
210
600
D. Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów przed skutkami zmian kursów wymiany
60
42
Skutki zmian kursów wymiany, które dotyczą środków
pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych
-
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
60
42
F. Środki pieniężne na początek okresu
135
92
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+D)
195
135
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 14 z 42
ROCZNE ZESTAWIENIE ZMIAN W JEDNOSTKOWYM KAPITALE WŁASNYM
Kapitał
zakładowy
Zyski
zatrzymane
Kapitał własny
jednostki
dominującej
ogółem
Kapitał
akcjonariuszy
niekontrolujących
Kapitał
własny razem
dwanaście miesięcy zakończonych 31.12.2025
Kapitał własny na dzień
01.01.2025
32 110
28 764
60 874
-
60 874
Zmiany zasad (polityki)
rachunkowości
Korekty z tyt. błędów
poprzednich okresów
Kapitał własny po
korektach
32 110
28 764
60 874
-
60 874
Emisja akcji
Wpłaty na podwyższenie
kapitału zakładowego
Wypłata dywidendy
Zysk (strata) netto
-497
-497
-497
Inne dochody całkowite
Suma dochodów całkowitych
-497
-497
-497
Zwiększenie (zmniejszenie)
wartości kapitału własnego
Kapitał własny na dzień
31.12.2025
32 110
28 267
60 377
-
60 377
dwanaście miesięcy zakończonych 31.12.2024
Kapitał własny na dzień
01.01.2024
32 110
34 883
66 993
-
66 993
Zmiany zasad (polityki)
rachunkowości
-
-
-
-
-
Korekty z tyt. błędów
poprzednich okresów
-
-
-
-
-
Kapitał własny po
korektach
32 110
34 883
66 993
-
66 993
Emisja akcji
-
-
-
-
-
Wpłaty na podwyższenie
kapitału zakładowego
-
-
-
-
-
Wypłata dywidendy
-
-
-
-
-
Zysk (strata) netto
-
- 6 120
-6 120
-
- 6 120
Inne dochody całkowite
-
-
Suma dochodów całkowitych
-
-6 120
-6 120
-
-6 120
Zwiększenie (zmniejszenie)
wartości kapitału własnego
-
-
Kapitał własny na dzień
31.12.2024
32 110
28 763
60 874
-
60 874
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 15 z 42
INFORMACJE OBJAŚNIAJACE DO ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU
I. Zgodność obowiązującymi przepisami
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z przepisami:
• Rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów
papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim
• Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
Sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w złotych, a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w
tysiącach zł.
Jednostkowy rachunek dochodów całkowitych sporządzono w wariancie porównawczym.
Jednostkowy rachunek przepływów pieniężnych sporządzono metodą pośrednią.
Sporządzając sprawozdanie finansowe za rok 2025 Jednostka stosuje takie same zasady rachunkowości jak przy
sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego za rok 2024, z wyjątkiem zmian do standardów i nowych standardów i
interpretacji zatwierdzonych przez Unię Europejską dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1
stycznia 2025 roku.
Opublikowane standardy i interpretacje, dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później i
ich wpływ na sprawozdanie Jednostki:
Nowe obowiązujące standardy rachunkowości oraz interpretacje
Następujące standardy, zmiany do istniejących standardów oraz interpretacje opublikowane przez Radę
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz zatwierdzone do stosowania w UE wchodzą w życie po raz
pierwszy w roku 2025:
Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2025 r.
Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – brak wymienialności
Zmiany standardów i interpretacji obowiązujące od 01.01.2025 roku nie dotyczyły Spółki lub miały niematerialny wpływ na
sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, czy też na zakres informacji prezentowanych w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym Spółki.
Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie:
Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:
Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2026 r.
Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF7 „Instrumenty finansowe –ujawnienia informacji” -zmiany w
klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych
Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2027 r.
MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”
MSSF 19 “Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”
Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Kontrakty oparte o energię elektryczną zależną od czynników naturalnych,
Coroczne poprawki do Standardów Rachunkowości MSSF – wydanie 11 zawierające zmiany do MSSF 1, MSSF 7,
MSSF 9, MSSF 10 i MSR 7.
Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki,
jeżeli zostałyby zastosowane przez jednostkę na dzień bilansowy.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 16 z 42
II. Założenie kontynuacji działalności gospodarczej i porównywalność sprawozdań finansowych
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej
w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.
Poprzednie sprawozdania finansowe były sporządzane przy założeniu kontynuowania działalności i przedstawiane dane są
porównywalne.
III. Stosowane zasady (polityka) rachunkowości i metody wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów.
STARHEDGE S.A. jako podmiot dominujący, sporządza sprawozdanie jednostkowe dla całej Jednostki dominującej. Jest ono
przechowywane w siedzibie podmiotu dominującego oraz podlega publikacji na stronie internetowej www.starhedge.pl
Najważniejsze zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzeniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
przedstawione zostały poniżej. Zasady te stosowane były w prezentowanych okresach w sposób ciągły, o ile nie podano inaczej.
Transakcje w walucie obcej i wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zaprezentowane w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej. Złoty (PLN)
jest walutą funkcjonalną wszystkich Spółek w Grupie Kapitałowej.
Na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w innej walucie niż złoty polski są przeliczane według kursu średniego NBP.
Różnice kursowe powstałe w wyniku przeliczenia ujmowane są łącznie w przychodach lub kosztach finansowych.
Wartości niematerialne
Jako składniki wartości niematerialnych Jednostka dominująca ujmuje składniki, które są możliwe do zidentyfikowania (można
je wydzielić lub sprzedać), są kontrolowane przez jednostkę oraz istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że przyniosą jednostce
korzyści ekonomiczne.
Wartości niematerialne wykazywane są według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy umorzeniowe. Odpisy z tytułu trwałej
utraty wartości nie wystąpiły.
Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów
poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.
Wartości niematerialne są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej
użyteczności.
Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec każdego
roku obrotowego, w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym rozkładem
czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez dane wartości niematerialne. Średni okres amortyzacji w odniesieniu
do wartości niematerialnych wynosi 10 lat.
Na dzień bilansowy Jednostka każdorazowo ocenia, czy wartość bilansowa wykazanych aktywów nie przekracza wartości
przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją przesłanki, które by na to wskazywały, wartość bilansowa
aktywów jest obniżana do ceny sprzedaży netto. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w pozostałych kosztach
operacyjnych.
Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe są wyceniane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz o odpisy
z tytułu utraty wartości. Grunty wyceniane są w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.
Koszty poniesione po wprowadzeniu środka trwałego do użytkowania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty eksploatacyjne,
wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione. Jeżeli możliwe, jednakże jest
wykazanie, że koszty te spowodowały zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu posiadania
danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane pierwotnie, w takim przypadku zwiększają one wartość początkową
środka trwałego.
Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów, są amortyzowane liniowo począwszy od następnego miesiąca, w którym nastąpiło
przekazanie środka trwałego do użytkowania, w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej
użyteczności, który kształtuje się następująco:
- Budynki – 0,75 %- 5%,
- Urządzenia techniczne i maszyny – 5% - 20%
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 17 z 42
- Środki transportu – 15% - 50%
- Pozostałe środki trwałe – 6% - 20%
Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec każdego
roku obrotowego w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym rozkładem
czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez ten środek trwały.
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy
nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie
zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi
wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w
którym dokonano takiego usunięcia.
Aktywa trwałe będące przedmiotem leasingu finansowego zostały wykazane w bilansie na równi z pozostałymi składnikami
majątku trwałego i podlegają umorzeniu według takich samych zasad. Jeśli istnieje pewność, że leasingobiorca nie skorzysta
z przysługującego mu prawa do nabycia przedmiotu leasingu po zakończeniu okresu leasingu, okres amortyzacji równy jest
okresowi trwania umowy leasingowej.
Wartość początkowa aktywów trwałych będących przedmiotem leasingu finansowego oraz korespondujących z nimi
zobowiązań zostały ustalone w kwocie równej zdyskontowanej wartości przyszłych opłat leasingowych. Oznacza to,
że wszystkie opłaty przygotowawcze, prowizje oraz opłata końcowa zwiększają wartość początkową środka trwałego.
Zyski i straty wynikłe ze sprzedaży lub likwidacji są określone jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży a wartością
netto tych środków trwałych i są ujmowane w rachunku zysków i strat.
• Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według
cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie
nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.
Nieruchomości inwestycyjne
Na podstawie Międzynarodowego Standardu Rachunkowości nr 40, nieruchomości inwestycyjne to nieruchomości (grunt,
budynek lub część budynku albo oba te elementy), które właściciel lub leasingodawca w leasingu finansowym traktuje jako
źródło przychodów z czynszów lub utrzymuje w posiadaniu ze względu na przyrost ich wartości, względnie obie te korzyści,
przy czym nieruchomość taka nie jest:
1. wykorzystywana przy produkcji, dostawach towarów, świadczeniu usług lub czynnościach administracyjnych,
2. przeznaczona do sprzedaży w ramach zwykłej działalności jednostki.
Nieruchomości przeznaczone na sprzedaż w ramach zwykłej działalności jednostki lub nieruchomości w trakcie budowy lub
dostosowywania przeznaczone na sprzedaż ujmowane są w pozycji zapasy.
Nieruchomości inwestycyjne wycenia się w wartości godziwej. Co najmniej na koniec każdego okresu obrachunkowego
dokonuje się oszacowania wartości godziwej posiadanych nieruchomości tak, aby wartość godziwa nieruchomości
inwestycyjnych odzwierciedlała warunki rynkowe na dzień bilansowy. Wynik wyceny rozumianej jako różnica pomiędzy
wartością netto nieruchomości, a jej wartością z operatu szacunkowego wpływa na zysk/stratę netto w okresie, w którym
nastąpiła zmiana w pozycji rachunku zysków i strat „Pozostałe przychody/koszty operacyjne”.
Nieruchomości inwestycyjne wyceniane w wartości godziwej nie podlegają amortyzacji.
Przeniesienie aktywów do nieruchomości (reklasyfikacja np. ze środków trwałych lub środków trwałych w budowie) następuje
tylko wtedy, gdy zmienia się sposób jej użytkowania przez właściciela, rozpoczęcie użytkowania na podstawie umowy
leasingu, zakończenie budowy, zakończenie procesu dostosowywania.
Jeżeli składnik aktywów wykorzystywany przez właściciela – Grupę staje się nieruchomością inwestycyjną, Jednostka stosuje
zasady opisane w części „Rzeczowe aktywa trwałe” aż do dnia zmiany sposobu użytkowania tej nieruchomości.
Grunty kwalifikowane jako inwestycje nie podlegają odpisowi i są wycenie według cen rynkowych.
Przeniesienie inwestycji w nieruchomości do aktywów trwałych i zapasów lub z zapasów do nieruchomości.
W przypadku przeniesienia aktywów z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych, różnicę między wartością godziwą
nieruchomości ustaloną na dzień przeniesienia a jej poprzednią wartością bilansową ujmuje się w rachunku zysków i strat. Gdy
Jednostka kończy budowę lub wytworzenie nieruchomości inwestycyjnej, różnicę między ustaloną na ten dzień wartością
godziwą tej nieruchomości a jej poprzednią wartością bilansową ujmuje się w rachunku zysków i strat. W przypadku
przeniesienia nieruchomości inwestycyjnej do aktywów wykorzystywanych przez właściciela lub do zapasów, zakładany koszt
takiego składnika aktywów, który zostanie przyjęty dla celów jego ujęcia w innej kategorii jest równy wartości godziwej
nieruchomości ustalonej na dzień zmiany jej sposobu użytkowania.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 18 z 42
Utrata wartości aktywów niefinansowych
Na każdy dzień bilansowy Jednostka ocenia czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na utratę wartości składnika bądź
grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną, możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i
dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania
i wartością bilansowa. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący okres. W
przypadku gdy uprzednio dokonano przeszacowania aktywów to strata pomniejsza wysokość kapitałów z przeszacowania, a
następnie jest odnoszona na rachunek zysków i strat bieżącego okresu.
Inwestycje
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych
Inwestycje w jednostkach zależnych, w jednostkach współzależnych oraz w jednostkach stowarzyszonych i inne inwestycje
długoterminowe są wyceniane według kosztu historycznego pomniejszonego o ewentualna utratę wartości.
Trwała utrata wartości udziałów w jednostkach podporządkowanych jest szacowana na każdy dzień bilansowy. Wartość
bilansowa takich aktywów jest każdorazowo poddawana przeglądowi w celu stwierdzenia, czy nie przekracza ona wartości
przyszłych korzyści ekonomicznych. W przypadku, gdy wartość bilansowa przekracza wartość przewidywanych korzyści
ekonomicznych, obniża się ją do ceny sprzedaży netto. Skutki obniżenia wartości inwestycji zalicza się do kosztów
finansowych. Wzrost wartości danej inwestycji bezpośrednio wiążący się z uprzednim obniżeniem jej wartości, zaliczonym do
kosztów finansowych, ujmuje się do wysokości tych kosztów jako przychody finansowe.
Inne inwestycje długoterminowe
Inne inwestycje długoterminowe z wyłączeniem aktywów finansowych, wyceniane się według ceny nabycia lub ceny
(wartości) rynkowej, zależnie od tego, która z nich jest niższa, a długoterminowe inwestycje, dla których nie istnieje aktywny
rynek w wartości godziwej określonej w inny sposób.
Aktywa finansowe
Wartość godziwa instrumentów finansowych stanowiących przedmiot obrotu na aktywnym rynku ustalana jest w odniesieniu
do cen notowanych na tym rynku na dzień bilansowy. W przypadku, gdy brak jest notowanej ceny rynkowej, wartość godziwa
jest szacowana na podstawie notowanej ceny rynkowej podobnego instrumentu bądź na podstawie przewidywanych
przepływów pieniężnych.
Utrata wartości aktywów finansowych
Na każdy dzień bilansowy Jednostka ocenia czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwała utratę wartości składnika
bądź grupy aktywów finansowych. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną możliwa do odzyskania wartość
składnika aktywów i dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością
możliwą do odzyskania i wartością bilansowa.
Zapasy
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia i ceny sprzedaży netto. Koszty
wytworzenia produktów gotowych i produktów w toku produkcji obejmują koszty bezpośrednich materiałów i robocizny oraz
uzasadniona część pośrednich kosztów produkcji, ustalona przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych.
Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywana w toku zwykłej działalności
gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.
Nieruchomości (grunty, prawo wieczystego użytkowania gruntów) nabyte w celu prowadzenia inwestycji deweloperskiej lub
budowlanej są prezentowane w zapasach w pozycji produkcja w toku.
Należności z tytułu dostaw i usług
Należności są wykazywane w kwocie wymaganej zapłaty pomniejszonej o odpisy aktualizujące.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 19 z 42
Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu
aktualizującego. Odpisy aktualizujące wartość należności zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub
do kosztów finansowych - zależnie od rodzaju należności, której dotyczy odpis aktualizujący.
Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne zmniejszają dokonane uprzednio odpisy aktualizujące ich wartość.
Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne, od których nie dokonano odpisów aktualizujących ich wartość lub
dokonano odpisów w niepełnej wysokości, zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub kosztów
finansowych.
W przypadku gdy, wartość pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie
prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej
odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na
dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody finansowe.
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne w banku i w kasie wyceniane są według wartości nominalnej z tym, że wartość środków na rachunkach
bankowych obejmuje także skapitalizowane, dopisane do stanu środków na rachunku bankowym, odsetki.
Rozliczenia międzyokresowe
Jednostka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów, jeżeli dotyczą one przyszłych okresów
sprawozdawczych, w celu prawidłowej prezentacji wyników Grupy za okres obrachunkowy. Jest to zgodne z zasadą
współmierności przychodów i kosztów.
Do biernych rozliczeń międzyokresowych kosztów zalicza się wartość prawdopodobnych zobowiązań przypadających na
bieżący okres sprawozdawczy, wynikających w szczególności:
▪ ze świadczeń wykonanych na rzecz Jednostki dominującej przez kontrahentów, a kwotę zobowiązania można
oszacować w sposób wiarygodny;
▪ z obowiązku wykonania, związanych z bieżącą działalnością, przyszłych świadczeń wobec nieznanych osób, których
kwotę można oszacować, mimo że data powstania zobowiązania nie jest jeszcze znana.
Kapitały własne
Kapitał własny to aktywa netto pomniejszone o zobowiązania i rezerwy na zobowiązania. Kapitały własne ujmuje się
w księgach rachunkowych z podziałem na ich rodzaje i według zasad określonych przepisami prawa, postanowieniami statutu.
Rezerwy
Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na jednostce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń
przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu
środków uosabiających korzyści ekonomiczne, oraz gdy można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego
zobowiązania.
Jeśli Jednostka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia,
wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest pewne, że zwrot ten faktycznie
nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazywane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.
Rezerwy na świadczenia emerytalne zostały oszacowane metodami aktuarialnymi.
Kredyty bankowe i pożyczki oraz zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu
W momencie początkowego ujęcia, kredyty bankowe i pożyczki są ujmowane według kosztu, stanowiącego wartość
otrzymanych środków pieniężnych i obejmującego koszty uzyskania kredytu lub pożyczki. Następnie, wszystkie kredyty
bankowe i pożyczki, z wyjątkiem zobowiązań przeznaczonych do obrotu, są wyceniane według skorygowanej ceny nabycia
(zamortyzowanego kosztu), przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Zobowiązania finansowe, z wyjątkiem pozycji zabezpieczanych, wycenia się nie później niż na koniec okresu
sprawozdawczego w wysokości skorygowanej ceny nabycia.
Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu są wyceniane według wartości godziwej. Zysk lub strata z tytułu
przeszacowania do wartości godziwej są ujmowane w rachunku zysków i strat bieżącego okresu.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 20 z 42
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług obejmują stan wszystkich zobowiązań związanych z zakupem dla działalności
operacyjnej materiałów towarów i usług, w tym robót pochodzących zarówno z dostaw krajowych, jak i zagranicznych.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ujmuje się w księgach w kwocie wymagającej zapłaty.
Pozostałe zobowiązania obejmują w szczególności:
− zobowiązania wobec budżetu państwa z tytułu podatku dochodowego zarówno od osób prawnych jak
i fizycznych.
− zobowiązania z tytułu podatku VAT,
− zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych w tym także Funduszu Pracy oraz Funduszu
Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych,
Pozostałe zobowiązania wykazane są w kwocie wymagającej zapłaty.
Zobowiązania finansowe obejmują zobowiązania kredytowe oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego. Na dzień
rozpoczęcia okresu leasingu, spółki ujmują leasing finansowy w bilansie jako aktywa i zobowiązania w kwotach równych
wartości godziwej przedmiotu ustalonej na dzień rozpoczęcia leasingu lub w kwotach równych wartości bieżącej minimalnych
opłat leasingowych ustalonej na dzień rozpoczęcia leasingu, jeżeli jest ona niższa od wartości godziwej. Przy obliczeniu
wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych, stopą dyskontową jest stopa procentowa leasingu, jeżeli możliwe jest jej
ustalenie. W przeciwnym razie stosuje się krańcową stopę procentową leasingobiorcy. Początkowe koszty bezpośrednie
leasingobiorcy zwiększają kwotę wykazywaną jako składnik aktywów.
Minimalne opłaty leasingowe rozdziela się pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie niespłaconego salda zobowiązania.
Koszty finansowe rozlicza się w taki sposób na poszczególne okresy objęte okresem leasingu, aby uzyskać stałą okresową
stopę procentową w stosunku do niespłaconego salda zobowiązania. Warunkowe opłaty leasingowe księguje się jako koszty w
okresach, w których je poniesiono.
Opłaty leasingowe z tytułu leasingu operacyjnego należy ujmować jako koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez
cały okres leasingu, chyba, że zastosowanie innej systematycznej metody lepiej odzwierciedla sposób rozłożenia w czasie
korzyści czerpanych przez użytkownika. Oznacza to, że całość kosztów, jakie ma ponieść jednostka w czasie trwania umowy
leasingu operacyjnego należy rozliczyć systematycznie w czasie.
Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i wyrobów gotowych.
Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki oraz zyski lub straty z tytułu różnic kursowych do wysokości
odpowiadającej korekcie kosztu odsetek. Pozostałe koszty finansowania zewnętrznego ujmowane są w rachunku zysków i
strat.
Trwała utrata wartości aktywów
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika bądź
grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną, możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i
dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania
i wartością bilansowa. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący okres. W
przypadku gdy uprzednio dokonano przeszacowania aktywów to strata pomniejsza wysokość kapitałów z przeszacowania, a
następnie jest odnoszona na rachunek zysków i strat bieżącego okresu.
Przychody
Przychody uznawane są w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Jednostka uzyska korzyści ekonomiczne
związane z daną transakcja, które można wiarygodnie wycenić.
Przychody ze sprzedaży usług
Przychody ze sprzedaży usług budowlanych są ujmowane na podstawie stopnia zaawansowania realizacji transakcji, jeżeli
kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Jeżeli nie można wiarygodnie ustalić efektów transakcji związanej
ze świadczeniem usług budowlanych, przychody ze świadczenia tych usług są rozpoznawane tylko do wysokości poniesionych
kosztów z tego tytułu.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 21 z 42
W tej pozycji ujmowane są również przychody z tytułu czynszów osiąganych z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych.
Przychody z tytułu odsetek
• Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej
stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów
finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.
Dywidendy
Dywidendy na rzecz akcjonariuszy ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym w okresie, w którym nastąpiło
ich zatwierdzenie przez Walne Zgromadzenie do momentu wypłaty.
Dotacje i subwencje
Dotacje i subwencje są ujmowane według wartości godziwej w sytuacji, gdy istnieje wystarczająca pewność, iż dotacja zostanie
otrzymana oraz spełnione zostaną wszystkie warunki związane z uzyskaniem dotacji. Jeżeli dotacja lub subwencja dotyczy
pozycji kosztowej, wówczas jest ona odraczana w bilansie i systematycznie ujmowana w pozycji przychodów w sposób
zapewniający współmierność z kosztami, które dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować. Jeżeli dotacja lub subwencja ma
na celu sfinansowanie nabycia lub wytworzenia środka trwałego, wówczas jest ona odraczana w bilansie i uznawana jako
przychód przez okres amortyzacji środka trwałego.
Podatek bieżący
Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości
przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych.
Podatek wykazany w rachunku zysków i strat to podatek bieżący obciążający wynik okresu sprawozdawczego Grupy oraz
część odroczona, stanowiąca zmianę stanu aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego w okresie.
Odroczony podatek dochodowy
W odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego od osób prawnych w wysokości, do której jest prawdopodobieństwo, iż w latach następnych osiągnięty zostanie
dochód do opodatkowania. Ze względu na to, że aktywa będą potrącane w przyszłości, bierze się taką stawkę podatku, jaka
prawdopodobnie będzie obowiązywać w latach następnych.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega
stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do
częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika z tytułu odroczonego podatku.
Rezerwę na odroczony podatek dochodowy od osób prawnych tworzy się na dodatnie różnice przejściowe między wartością
bilansową i podatkową aktywów i pasywów, tj. różnic, które spowodują zwiększenie podstawy obliczenia podatku
dochodowego w przyszłości. Ze względu na to, że rezerwa będzie realizowana w przyszłości, bierze się taką stawkę podatku,
jaka prawdopodobnie będzie obowiązywać w latach następnych.
Rozpoznawanie kosztów
Spółka rozpoznaje koszty w wysokości uprawdopodobnionych zmniejszeń korzyści ekonomicznych w okresie
sprawozdawczym, jeżeli można w sposób wiarygodny określić ich wartość.
Pomiar wyniku finansowego
Wynik finansowy Spółki w okresie obrotowym obejmuje wszystkie osiągnięte, przypadające na jej rzecz przychody
i obciążające ja koszty związane z tymi przychodami, zgodnie z przedstawionymi wyżej zasadami, pozostałe przychody i
koszty operacyjne, wynik na operacjach finansowych oraz opodatkowanie.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 22 z 42
Zasady konsolidacji
Jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzono, stosując jednolite zasady rachunkowości w odniesieniu do podobnych
transakcji oraz innych zdarzeń następujących w zbliżonych okolicznościach.
Ważne oszacowania i osądy
Oszacowania i osądy poddaje się nieustannej weryfikacji. Wynikają one z dotychczasowych doświadczeń oraz innych
czynników, w tym przewidywań, co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się zasadne. Mimo, że przyjęte
założenia i szacunki opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu na temat bieżących działań i zdarzeń, rzeczywiste wyniki mogą
się różnić od przewidywanych.
Rezerwy na naprawy gwarancyjne
Spółka tworzy rezerwy na przyszłe zobowiązania, których termin wymagalności albo kwota nie są pewne. Wykonanie usług
budowlanych wiąże się z koniecznością udzielenia gwarancji. Wysokość rezerwy ustalana jest na podstawie danych
historycznych dotyczących napraw gwarancyjnych na obiektach realizowanych wcześniej.
Nieruchomości inwestycyjne
Nieruchomości inwestycyjne na dzień bilansowy są wyceniane w wartości godziwej odzwierciedlającej warunki rynkowe.
Wartość godziwa ustalana jest na podstawie bieżących wycen realizowanych przez niezależnych rzeczoznawców, jak i
wykwalifikowany personel Jednostki, co ma zminimalizować ryzyko stosowania błędnych szacunków i zapewnić rzetelność i
prawidłowość wyceny posiadanych nieruchomości inwestycyjnych.
Przeszacowanie nieruchomości inwestycyjnych miało miejsce w każdym z prezentowanych okresów.
Stawki amortyzacyjne
Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności
składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Jednostka corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych
okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.
Stawki amortyzacyjne dla środków trwałych użytkowanych na podstawie umówi leasingu finansowego
Podobnie jak dla własnych środków trwałych wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego
okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Nie stosuje się
okresów użytkowania równych okresowi trwania umowy. Jednostka przyjęła założenie, że aktywa wykorzystywane na
podstawie umowy leasingu polegają obowiązkowemu wykupowi, co jest uzasadnione z ekonomicznego punktu widzenia.
Przychody
Podstawą do obliczania przychodów ze sprzedaży budowlanej oraz kosztu wytworzenia tych usług są budżety poszczególnych
projektów budowlanych oraz poziom ich realizacji na dzień sprawozdawczy, sporządzone zgodnie
z najlepszą wiedzą i doświadczeniem Grupy. Budżety podlegają aktualizacji na każdy dzień sprawozdawczy.
W przypadku rozliczania kontraktów budowlanych Jednostka stosuje metodę procentowego zaawansowania kosztów
i przychodów. Stosowanie tej metody wymaga od Grupy szacowania proporcji dotychczas wykonanych prac do całości usług
do wykonania oraz planowania przyszłych przychodów.
Wartość Firmy
Podstawą szacunków utraty Wartości Firmy są założenia makroekonomiczne publikowane przez NBP oraz założenia zarządu
Grupy dotyczące prognozowanych przychodów, kosztu kapitału, stopy dyskonta, poziomu nakładów. Wartości
makroekonomiczne mogą ulegać okresowym zmianom, tym samym powodować zmianę założeń Zarządu.
IV. Zmiany zasad rachunkowości i ich wpływ na wynik finansowy i kapitał własny
Nie wystąpiły
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 23 z 42
V. Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej i jednostkowego zestawienia
dochodów całkowitych.
Spółka nie wyodrębnia segmentów geograficznych z uwagi na fakt, iż działalność prowadzona jest na terytorium Polski.
Ponadto spółka nie rozróżnia obszarów na terenie Polski o odmiennym środowisku ekonomicznym, stosując jednolitą politykę
cenowa na terenie całego kraju.
NOTA.1. Rzeczowe aktywa trwałe Jednostki dominującej.
Zmiana rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) na dzień 31.12.2025
Wyszczególnienie
Grunty
Budynki i
budowle
Maszyny i
urządzenia
Środki
Transportu
Pozostałe
Środki
Trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Razem
Wartość bilansowa brutto
na początek roku
1
-
3
-
-
-
4
Zwiększenia, z tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
nabycia środków trwałych
-
-
-
-
-
-
-
wytworzenia we własnym
zakresie środków trwałych
-
-
-
-
-
-
-
zaliczek
-
-
-
-
-
-
-
inne
-
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, z tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
sprzedaż
-
-
-
-
-
-
-
likwidacja
-
-
-
-
-
-
-
przyjęcie środków trwałych
i inwestycji w
nieruchomości
-
-
-
-
-
-
-
inne
-
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa brutto
na koniec roku
1
-
3
-
-
-
4
Umorzenie na początek
roku
-
-
3
-
-
-
3
Zwiększenia, z tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
amortyzacji
-
-
-
-
-
-
-
inne
-
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, z tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
sprzedaż
-
-
-
-
-
-
-
inne
-
-
-
-
-
-
-
Umorzenie na koniec
roku
-
-
3
-
-
-
3
Odpisy aktualizujące na
początek roku
-
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia
-
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia
-
-
-
-
-
-
-
Odpisy aktualizujące na
koniec roku
-
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa netto
na koniec roku
1
-
-
-
-
-
1
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 24 z 42
NOTA.2. Nieruchomości inwestycyjne
Zmiany w stanie nieruchomości przedstawiają się następująco:
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wartość bilansowa na początek roku
2 420
2 420
Zwiększenia stanu, z tytułu:
1 418
-
- nabycia nieruchomości
-
-
- aktywowanych późniejszych nakładów
-
-
- zysk wynikający z przeszacowania do wartości godziwej
1 418
-
- inne zwiększenia
-
-
Zmniejszenia stanu, z tytułu:
854
-
- zbycia nieruchomości
-
-
- reklasyfikacji z oraz do innej kategorii aktywów
-
-
- strata wynikająca z przeszacowania do wartości godziwej
854
-
- inne zmniejszenia
-
-
Wartość bilansowa na koniec roku
2 984
2 420
Jednostka dokonuje wyceny nieruchomości inwestycyjnych na dzień bilansowy. Różnice odnoszone są w ciężar rachunku
zysków i strat w pozycji pozostałych przychodów lub kosztów operacyjnych.
Wycenę dokonuje wyspecjalizowany personel jednostki lub niezależni rzeczoznawcy majątkowi.
Model wyceny
podejście oraz
technika:
Dane wejściowe
Wartość
Obiekty komercyjne
wycenione podejściem
rynkowym – metodą
porównawczą poziom 2
hierarchii wartości
godziwej
Do wyceny nieruchomości inwestycyjnych wykorzystano podejście rynkowe
metodę porównawcza. Wycena została zaklasyfikowana do poziomu 2 hierarchii
wartości godziwej zgodnie z MSSF 13, ponieważ wszystkie istotne dane
wejściowe przyjęte do modelu wyceny stanowią dane obserwowalne
bezpośrednio lub pośrednio na rynku, inne niż ceny kwotowane na aktywnym
rynku dla identycznych aktywów Klasyfikacja do poziomu 2 wynika z
charakteru danych wejściowych wykorzystanych w wycenie, a nie wyłącznie z
samej techniki wyceny.
W celu ustalenia wartości nieruchomości tą metodą wykorzystano niżej
wskazane dane wejściowe, tj. średnią cenę transakcyjną podobnych
nieruchomości o zbliżonych parametrach ustalono na podstawie analizy poniżej
przedstawionych cech nieruchomości podobnych:
2 984
• otoczenie i sąsiedztwo,
• infrastruktura,
• skomunikowanie,
• ekspozycja
• stan techniczno-użytkowy
• powierzchnia nieruchomości
• położenie na mapie miasta /miejscowości.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 25 z 42
NOTA.3. Pozostałe wartości niematerialne Jednostki dominującej.
Koszty
zakończonych
prac
rozwojowych
Wartość
firmy
Nabyte koncesje, patenty,
licencje i podobne
wartości
Inne wartości
niematerialne
i prawne
Zaliczki na
wartości
niematerialne
i prawne
Razem
Oprogramowanie
komputerowe
Wartość
bilansowa brutto
na początek roku
-
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, z
tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
Zakup
-
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, z
tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
sprzedaż
-
-
-
-
-
-
-
likwidacja
-
-
-
-
-
-
-
Wartość
bilansowa brutto
na koniec roku
-
-
-
-
-
-
-
Umorzenie na
początek roku
-
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia, z
tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
amortyzacji
-
-
-
-
-
-
-
Zmniejszenia, z
tytułu:
-
-
-
-
-
-
-
sprzedaż
-
-
-
-
-
-
-
Umorzenie na
koniec roku
-
-
-
-
-
-
-
Wartość
bilansowa netto
na koniec roku
-
-
-
-
-
-
-
NOTA.4. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wyceniane metodą praw własności
W okresie sprawozdawczym Jednostka nie posiadała inwestycji w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw
własności.
NOTA.5. Inwestycje w jednostkach podporządkowanych
Wyszczególnienie
Aktywa netto
Przychody ze
sprzedaży
Wynik netto
Surtex Sp. z o.o.
10 470
9 873
-494
GPH Surtex Sp. z o.o.
3 948
-
-1 185
Ecco Pralnia Sp. z o.o.
73
-
-4
STARHEDGE Zarządzanie i Administracja
Nieruchomościami Sp. z o.o.
17 369
24
-107
Fabryka Ossera Sp. z o.o.
9 683
-
-1 392
Crystal Residence Sp. z o.o.
3 015
12
-2
Piotrkowska Art Sp. z o.o.
2 048
12
2
Garden House Nowe Sady Sp. z o.o.
7 905
6
-6
Cedry Park Sp. z o.o.
3 604
8
-4
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 26 z 42
NOTA.6. Aktywa finansowe
Wyszczególnienie
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
Maksymaln
e narażenie
na ryzyko
kredytowe
Kategoria
instrumentów
finansowych
Rok bieżący
Rok
poprzedni
Rok bieżący
Rok
poprzedni
Należności z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe należności
2 427
2 933
2 427
2 933
2 427
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Inne aktywa finansowe
(długoterminowe), w tym:
-
-
-
-
-
Pożyczki
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Weksle
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Pozostałe
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Aktywa finansowe wycenione w
wartości godziwej przez wynik
finansowy, w tym:
53 468
55 084
53 468
55 084
53 468
udziały i akcje
53 468
55 084
53 468
55 084
53 468
Aktywa
finansowe
wyceniane w
wartości
godziwej przez
wynik
finansowy
Pozostałe aktywa finansowe
(krótkoterminowe), w tym:
259
95
259
95
259
Pożyczki
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
należności wekslowe
259
95
259
95
259
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Obligacje
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Pozostałe
-
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
195
135
195
135
195
środki pieniężne w kasie i na
rachunkach bankowych
195
135
195
135
195
wyceniane w
zamortyzowany
m koszcie
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 27 z 42
NOTA.7. Inne aktywa finansowe
Inne długoterminowe aktywa finansowe
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wartość netto na BO
55 084
60 345
Zwiększenia, z tytułu
3
-
Zakupu
3
-
Wyceny
-
-
Zmniejszenia, z tytułu
1 619
5 261
Wyceny
1 599
5 261
Sprzedaż
20
Wartość netto na BZ
53 468
55 084
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wartość netto na BO
95
216
Zwiększenia, z tytułu
164
-
Wyceny
-
Zmniejszenia, z tytułu
-
121
Wyceny
-
121
Wartość netto na BZ
259
95
NOTA.8. Zapasy
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Materiały (według ceny nabycia)
-
Materiały pomocnicze (według ceny nabycia)
-
Produkcja w toku (według kosztu wytworzenia)
141
141
Produkty gotowe:
Według ceny możliwej od uzyskania
Towary
Zapasy ogółem, według niższej z dwóch wartości: ceny
nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartości netto
możliwej do uzyskania
141
141
Odpis aktualizujący wartość wyrobów gotowych
-
-
NOTA.9. Należności handlowe oraz pozostałe należności
Należności krótkoterminowe
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Należności handlowe
od jednostek powiązanych
61
38
od pozostałych jednostek
2 083
1 923
Należności handlowe razem
2 144
1 961
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 28 z 42
Pozostałe należności
z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń
52
230
Inne
231
739
Pozostałe należności razem
283
969
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane z podziałem na należności niespłacone w okresie
Należności handlowe ogółem o pozostałym od dnia
bilansowego okresie spłaty
Rok bieżący
Rok poprzedni
Nieprzeterminowane należności z tytułu dostaw i usług
2 080
2 227
1-90
5
5
91-180
5
5
181-360
50
33
powyżej 360
199
199
Należności w postępowaniu układowym, upadłościowym,
sądowym
-
-
Należności handlowe brutto
2 339
2 464
odpis aktualizujący
195
503
Należności handlowe netto
2 144
1 961
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
po przeliczeniu na
PLN
w walucie
po przeliczeniu na
PLN
w walucie
PLN
2 144
2 144
1 961
1 961
EUR
-
-
-
-
Razem
2 144
2 144
1 961
1 961
Zmiana stanu odpisu aktualizującego wartość należności krótkoterminowych
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Na początek okresu
503
658
Zwiększenie
-
-
Zmiana z tytułu połączenia jednostek gospodarczych
-
-
Zmniejszenie (-)
308
155
Na koniec okresu
195
503
Utworzenie i rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości należności zostało ujęte w pozostałych kosztach operacyjnych w
jednostkowego zestawienia dochodów całkowitych.
Jednostka szacując ryzyko kredytowe tworzy odpisy aktualizujące wartość należności. Głównym powodem dokonania odpisów
aktualizujących należności jest ich znaczne przeterminowanie.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 29 z 42
NOTA.10. Rozliczenia międzyokresowe
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Czynne rozliczenia międzyokresowe długoterminowe:
-
-
Pozostałe
-
-
Czynne rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe:
7
3
Ubezpieczenia majątkowe
7
3
Abonament programu
-
-
Pozostałe
-
-
NOTA.11. Hierarchia wartości godziwej
W poziomie 1 dane wejściowe obserwowalne są na aktywnych rynkach. Są to zobowiązania z tytuły kredytów i pożyczek
oraz inwestycje w udziały, akcje i obligacje spółkę notowanych na giełdzie papierów wartościowych.
W poziomie 2 znajdują się wyceny nieruchomości. Są to ceny obserwowalne rynkowe wyznaczone przez rzeczoznawców
majątkowych i wykwalifikowany personel jednostki.
Rok bieżący
poziom 1
poziom 2
poziom 3
Wpływ na
wynik
finansowy
okresu
Pozycja w
sprawozdaniu z
całkowitych
dochodów
Aktywa
-
2 984
-
564
Nieruchomości inwestycyjne
-
2 984
-
564
Pozostałe przychody
operacyjne
Udziały i akcje
-
53 468
-
1 560
Przychody
finansowe
Obligacje
-
-
-
-
Przychody/koszty
finansowe
Pasywa
-
-
-
-
oprocentowane kredyty i pożyczki
-
-
-
-
Koszty Finansowe
Rok poprzedni
poziom 1
poziom 2
poziom 3
Wpływ na
wynik
finansowy
okresu
Pozycja w
sprawozdaniu z
całkowitych
dochodów
Aktywa
-
2 420
-
-
Nieruchomości inwestycyjne
-
2 420
-
-
Pozostałe przychody
operacyjne
Udziały i akcje
-
55 084
-
-
Przychody
finansowe
Obligacje
-
-
-
-
Przychody/koszty
finansowe
Pasywa
-
-
-
-
oprocentowane kredyty i pożyczki
-
-
-
-
Koszty Finansowe
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 30 z 42
NOTA.12. Pożyczki udzielone
Pożyczki udzielone
długoterminowe
Oprocentowani
e
wartość bilansowa rok
bieżący
wartość bilansowa rok
poprzedni
- jednostkom powiązanym
WIBOR 1 M
-
-
stałe
-
-
- jednostkom pozostałym
WIBOR 1 M
-
-
stałe
-
-
Razem
x
-
-
Pożyczki udzielone
krótkoterminowe
Oprocentowani
e
wartość bilansowa rok
bieżący
wartość bilansowa rok
poprzedni
- jednostkom powiązanym
WIBOR 1 M
-
-
stałe
-
-
- jednostkom pozostałym
WIBOR 1 M
-
-
stałe
-
-
Razem
X
-
-
NOTA.13. Rozliczenie kontraktów – długoterminowe umowy o roboty budowlane
Nie wystąpiły
NOTA.14. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Środki pieniężne w banku i w kasie
195
135
Lokaty krótkoterminowe
-
-
Inne ekwiwalenty pieniężne
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ogółem
195
135
NOTA.15. Kapitał podstawowy
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Liczba akcji (w szt.)
108 939 000
108 939 000
Wartość nominalna akcji (w zł)
0,24
0,24
Kapitał podstawowy (w tys. zł)
26 145 360
26 145 360
Wysokość kapitału zakładowego na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 26 145 360,00 zł i dzieli się na 108.939.000 akcji:
• Serii A- 5.587.403 szt. akcji o wartości nominalnej 0,24 zł każda akcja,
• Serii B- 1.424.000 szt. akcji o wartości nominalnej 0,24 zł każda akcja.
• Serii C- 42.988.597 szt. akcji o wartości nominalnej 0,24 zł każda akcja,
• Serii D- 38.000.000 szt. akcji o wartości nominalnej 0,24 zł każda akcja.
• Serii E- 20.939.000 szt. akcji o wartości nominalnej 0,24 zł każda akcja.
Wartość kapitału zakładowego Emitenta różni się od wykazanego w „sprawozdania z sytuacji finansowej” ze względu na
„hiperinflacyjne przeszacowanie za lata 1992 – 1996”. Szczegółowy podział kapitału zakładowego STARHEDGE S.A.
został zaprezentowany powyżej
Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania Finansowego wysokość kapitału zakładowego oraz jego struktura nie uległa
zmianie.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 31 z 42
15.1 Struktura kapitału podstawowego na dzień 31.12.2025
Akcjonariusz
Liczba akcji
Wartość akcji w
zł
Udział w kapitale
zakładowym
GOODMAX sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie
28 088 597
6 741 263,28
25,78 %
STARCOM INVEST Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu
23 700 000
5 688 000,00
21,76%
Andrzej Witkowski
25 678 000
6 162 720,00
23,57 %
Inwest Sp. z o.o.
20 939 000
5 025 360
19,22 %
Pozostali
10 533 403
2 528 016,72
9,67 %
Razem:
108 939 000
26 145 360,00
100 %
Wszystkie akcje są nieuprzywilejowane oraz nie zawierają ograniczeń prawnych.
15.2. Zmiany kapitału podstawowego
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Kapitał podstawowy na początek okresu
32 110
32 110
Zwiększenia kapitału podstawowego w okresie, w tytułu:
-
-
Wzrost wartości nominalnej udziałów
-
-
Podwyższenie kapitału udziałowego
-
-
Podwyższenie kapitału akcyjnego
-
-
Zmniejszenia kapitału podstawowego w okresie
-
-
Kapitał podstawowy na koniec okresu
32 110
32 110
Wyszczególnienie
Kapitał zapasowy
Pozostałe kapitały
rezerwowe
Razem
Stan na początek bieżącego roku
-
35 101
35 101
Zwiększenia w okresie bieżącego roku
-
-
-
Z podziału zysku netto z poprzedniego okresu
-
-
-
Zmniejszenia w okresie bieżącego roku
-
-
-
Z podziału zysku netto z poprzedniego okresu
-
-
Stan na koniec bieżącego roku
-
35 101
35 101
Stan na początek poprzedniego roku
-
44 164
44 164
Zwiększenia w okresie poprzedniego roku
-
-
-
Z podziału zysku netto z poprzedniego okresu
-
-
-
Zmniejszenia w okresie poprzedniego roku
-
9 063
9 063
Z podziału zysku netto z poprzedniego okresu
9 063
9 063
Stan na koniec poprzedniego roku
-
35 101
35 101
W związku z powyższym kapitał zapasowy ma charakter zabezpieczający działalność spółki, jej rozwój oraz pokrycie
ewentualnych, przyszłych strat.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 32 z 42
NOTA.16. Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy
Zysk niepodzielony obejmuje również kwoty, które nie podlegają podziałowi, to znaczy nie mogą zostać wypłacone
w formie dywidendy:
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wynik finansowy poprzednich okresów
-6 337
-217
Bieżący wynik finansowy
-497
-6 120
Razem zyski zatrzymane
-6 834
- 6 337
NOTA.17. Akcje niekontrolujące
Nie dotyczy
NOTA.18. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania
19.1 Zobowiązania długoterminowe
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Zobowiązania handlowe długoterminowe
-
-
Pozostałe
-
-
Razem
-
-
Pozostałe zobowiązania są to umowy sprzedaży wierzytelności.
19.2 Zobowiązania handlowe krótkoterminowe i pozostałe zobowiązania
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Zobowiązania handlowe
Wobec jednostek powiązanych
58
107
Wobec jednostek pozostałych
396
176
Razem
454
283
Podatek VAT
356
379
Podatek dochodowy od osób prawnych
-
-
Podatek dochodowy od osób fizycznych PIT
-
9
Ubezpieczenia społeczne i inne
70
69
Pozostałe (podatek od nieruchomości)
7
8
Razem
442
466
Zobowiązania wobec pracowników z tytułu wynagrodzeń
100
100
Z tytułu zakupu jednostki zależnej
-
-
Inne zobowiązania
74
71
Razem
174
171
W pozycji pozostałych zobowiązań „Inne zobowiązania” znajduje się finansowanie pozyskane na dokapitalizowanie spółek
zależnych Jednostki dominującej.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 33 z 42
19.3 Zobowiązania handlowe struktura walutowa
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
w walucie
po przeliczeniu na
PLN
w walucie
po przeliczeniu na
PLN
PLN
-
454
-
283
Razem
x
454
x
283
19.4 Zobowiązania handlowe struktura przeterminowania
Wyszczególnienie
razem
nieprzeterminowane
przeterminowane
<90 dni
90-180 dni
180-360
dni
>360 dni
31.12.2025
454
248
12
-
37
157
31.12.2024
283
112
171
NOTA.19. Zobowiązania finansowe.
Struktura zobowiązań finansowych:
ZOBOWIĄZANIA
FINANSOWE
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
Kategoria
instrumentów
finansowych
Rok bieżący
Rok poprzedni
Rok bieżący
Rok poprzedni
Oprocentowane kredyty
bankowe i pożyczki, w tym:
-
-
-
-
- długoterminowe
oprocentowane wg zmiennej
stopy procentowej
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Pozostałe zobowiązania inne
(długoterminowe), w tym:
-
-
-
-
- zobowiązania z tytułu kaucji
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
- zobowiązania z tytułu
partycypacji
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
- zobowiązania leasingowe
-
-
-
-
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług oraz pozostałe
zobowiązania
1 070
919
1 070
919
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Zobowiązania
krótkoterminowe finansowe,
w tym:
1 235
978
1 235
978
kredyty i pożyczki
1 217
620
1 217
620
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
Weksle
18
358
18
358
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 34 z 42
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe
1 217
620
Kredyty i pożyczki długoterminowe
-
-
Kredyty i pożyczki razem
1 217
620
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Kredyty
-
Pożyczki
1 217
620
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
-
-
Inne zobowiązania finansowe
18
358
Razem zobowiązania finansowe
1 235
978
- długoterminowe
-
- krótkoterminowe
1 235
978
Struktura zapadalności kredytów i pożyczek:
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe
1 217
620
Kredyty i pożyczki długoterminowe
-
-
- płatne powyżej 1 roku do 3 lat
-
-
- płatne powyżej 3 lat do 5 lat
-
-
- płatne powyżej 5 lat
-
-
Kredyty i pożyczki razem
1 217
620
Struktura oprocentowania kredytów
Stopa procentowa
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wibor 1M+marża
1 217
620
50% stopy redyskontowej weksli NBP
-
-
Wibor 3M+marża
-
-
Libor 1M + marża
-
-
inne stopy - 5%
-
-
Razem
1 217
620
Kredyty i pożyczki – struktura walutowa
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
wartość
wartość
wartość
wartość
w walucie
w PLN
w walucie
w PLN
PLN
-
1 217
-
620
Kredyty i pożyczki razem
x
1 217
x
620
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 35 z 42
NOTA.20. Podatek odroczony
Na dzień 31.12.2025 spółka STARHEDGE S.A. wykazała aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego, w związku z
powstaniem różnic przejściowych z tytułu wyceny posiadanych udziałów w jednostkach zależnych.
Zmiana stanu rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w stosunku do poprzedniego okresu:
Poprzedni okres
zmiana
Bieżący okres
Aktywo z tytułu podatku odroczonego
2 232
1 421
3 653
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
270
176
446
NOTA.21. Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe przychodów
22.1. Rezerwy
Na dzień 31.12.2025 oraz 31.12.2024 roku spółka STARHEDGE S.A. nie wykazywała rezerw na świadczenia emerytalne nie
tworzyła również innych rezerw.
22.2 Rozliczenia międzyokresowe przychodów
Na dzień 31.12.2025 oraz 31.12.2024 roku spółka STARHEDGE S.A. nie wykazywała rozliczeń międzyokresowych
przychodów.
NOTA.22. Majątek socjalny
Nie dotyczy
NOTA.23. Działalność zaniechana i aktywa dostępne do sprzedaży
Jednostka dominująca zakwalifikowała udziały spółki GFI Sp. z o.o., które zostały w całości odpisane (ich wartość bilansowa
wynosi zero złotych), jako aktywa dostępne do sprzedaży. W ciągu najbliższych 12 miesięcy planuje ich upłynnienie. W
związku z tym GFI została zaprezentowana jako jednostka przeznaczona do sprzedaży. Taka klasyfikacja oddaje ekonomiczny
charakter zaangażowania w GFI, czyli zamiar odzyskania wartości inwestycji poprzez jej sprzedaż.
NOTA.24. Koszty świadczeń pracowniczych
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Wynagrodzenia
1 535
1 542
Koszty ubezpieczeń społecznych
181
177
Koszty świadczeń emerytalnych
-
-
Inne świadczenia po okresie zatrudnienia
-
-
Koszty z tytułu programu płatności w formie akcji własnych
-
-
Pozostałe świadczenia pracownicze
-
-
Koszty świadczeń pracowniczych ogółem:
1 716
1 719
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 36 z 42
NOTA.25. Pozostałe przychody i koszty operacyjne
Pozostałe przychody operacyjne
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Zwrot kosztów sądowych
-
-
Odszkodowania i kary
-
-
Spisane zobowiązania przedawnione
-
-
Odwrócenie odpisów aktualizujących
1
-
Rozwiązanie rezerw
-
-
Przychody z udzielenia zabezpieczenia i refaktur
-
-
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
-
-
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
1 419
-
Pozostałe
-
-
RAZEM
1 420
-
Pozostałe koszty operacyjne
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
-
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
854
3
Utworzenie odpisu na należności
366
-
Spisane należności przedawnione
-
Zawiązane rezerwy
-
Koszty okresów przeszłych
44
3
Koszty egzekucyjne, sądowe, windykacji, wyroki, decyzje
organów podatkowych
18
-
Inne
6
7
Pozostałe koszty operacyjne ogółem
1 288
13
NOTA.26. Przychody i koszty finansowe
Przychody finansowe
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Przychody z tytułu odsetek
10
11
Aktualizacja wartości inwestycji
-
-
Zyski ze zbycia inwestycji
-
-
Różnice kursowe
-
-
Inne przychody finansowe
-
-
Przychody finansowe ogółem
10
11
Koszty finansowe
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Koszty z tytułu odsetek
74
42
Ujemne różnice kursowe
-
-
Aktualizacja wartości inwestycji
1 605
5 703
Strata ze zbycia inwestycji
8
-
Inne
-
-
Koszty finansowe ogółem
1 687
5 745
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 37 z 42
NOTA.27. Zysk przypadający na jedną akcję
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Zysk (starta) netto z działalności kontynuowanej przypadającej na akcjonariuszy
-497
-6 120
Strata na działalności zaniechanej przypadającej na akcjonariuszy
-
-
Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej
-497
-6 120
Odsetki od umarzalnych udziałów uprzywilejowanych zamiennych na akcje
-
-
Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy, zastosowany do obliczenia
rozwodnionego zysku na jedną akcję
-497
-6 120
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zastosowana do obliczenia podstawowego
zysku na jedną akcję
108 939 000
108 939 000
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zastosowana do obliczenia rozwodnionego
zysku na jedną akcję
108 939 000
108 939 000
Zysk (starta) na jedną akcję (w zł)
-0,00
-0,06
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł)
-0,00
-0,06
NOTA.28. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty
W opisywanym okresie Jednostka nie wypłaciła dywidendy ani deklarowała jej wypłaty
NOTA.29. Zatrudnienie na dzień bilansowy
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Pracownicy na stanowiskach nierobotniczych
28
26
Pracownicy na stanowiskach robotniczych
2
1
Razem
30
27
NOTA.30. Programy świadczeń pracowniczych
Jednostka nie prowadzi programów świadczeń pracowniczych.
NOTA.31. Zmiany zobowiązań i aktywów warunkowych
Na dzień bilansowy oraz na dzień publikacji Emitent nie posiadał zobowiązań warunkowych ani zabezpieczeń na majątku.
Na dzień bilansowy oraz na dzień publikacji Emitent nie posiadał aktyw warunkowych.
NOTA.32. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Transakcje pomiędzy spółką dominującą a jej spółkami zależnymi, podlegały eliminacji w Skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym. Transakcje pomiędzy Grupą, a członkami kluczowej kadry zarządzającej i nadzorującej
oraz bliskimi członkami rodzin zaprezentowano poniżej.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 38 z 42
Podmiot powiązany
Sprzedaż na
rzecz
podmiotów
powiązanych
netto
Zakupy od
podmiotów
powiązanych
netto
Należności od
podmiotów
powiązanych
brutto
w tym
przeterminowane
Zobowiązania
wobec
podmiotów
powiązanych
brutto
w tym zaległe,
po upływie
terminu
płatności
za okres od 01.01.2025 r. - 31.12.2025 r.
Jednostki sprawujące współkontrolę lub mające istotny wpływ na jednostkę:
Razem
Jednostki zależne:
Razem
4
62
703
58
Jednostki stowarzyszone
Razem
Pozostałe jednostki powiązane:
Razem
Osoby Zarządzające
Razem
NOTA.33. Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Środki pieniężne w bilansie
195
135
różnice kursowe z wyceny bilansowej
-
-
aktywa pieniężne kwalifikowane jako ekwiwalenty środków pieniężnych
na potrzeby rachunku przepływów pieniężnych
-
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ogółem wykazane w rachunku
przepływów pieniężnych
195
135
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Zmiana stanu rezerw wynika z następujących pozycji:
-
-
bilansowa zmiana stanu rezerw na zobowiązania
-
-
korekta rezerw odroczonych
-
-
Zmiana stanu zapasów wynika z następujących pozycji:
-
2
bilansowa zmiana stanu zapasów
-
2
Przeklasyfikowanie zapasów do innych aktywów
-
-
Zmiana należności wynika z następujących pozycji:
-430
-259
zmiana stanu należności krótkoterminowych wynikająca z bilansu
-505
-274
Korekty należności z działalności inwestycyjnej
-
-
Korekty należności z działalności finansowej
75
15
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek
i kredytów, wynika z następujących pozycji:
1 632
325
zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych wynikająca z bilansu
175
72
Korekty zobowiązań z działalności inwestycyjnej
1 457
-
Korekty zobowiązań z działalności finansowej
-
-620
Na wartość pozycji "inne korekty" składają się:
-
211
- podatek dochodowy
-
211
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 39 z 42
NOTA.34. Sezonowość działalności
Nie występuje.
NOTA.35. Sprawy sądowe
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wobec STARHEDGE S.A. nie są prowadzone sprawy sądowe mogące w istotny sposób
wpłynąć na jej działalność oraz sytuację finansową.
NOTA.36. Zarządzanie kapitałem
Głównym celem zarządzania kapitałem jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników
kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.
Jednostka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy
kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Jednostka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki,
zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków
pieniężnych. Kapitał obejmuje zamienne akcje uprzywilejowane, kapitał własny należny akcjonariuszom jednostki
dominującej pomniejszony o kapitały rezerwowe z tytułu niezrealizowanych zysków netto.
WYSZCZEGÓLNIENIE
Rok bieżący
Rok poprzedni
Oprocentowane kredyty i pożyczki
1 217
620
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania
1 979
1 547
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty
195
135
Zadłużenie netto
3 002
2 032
Kapitał razem
60 377
60 874
Kapitał i zadłużenie netto
62 933
62 905
Wskaźnik dźwigni
4%
3%
NOTA.37. Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego.
Na dzień bilansowy Jednostka dominująca nie posiadała istotnych pozycji aktywowanych kosztów finansowania
zewnętrznego.
NOTA.38. Informacja o instrumentach finansowych
Jednostka STARHEDGE SA nie posiada innych instrumentów finansowych z wyjątkiem kredytów, pożyczek oraz weksli.
NOTA.39. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Działalność prowadzona narażona jest na wiele różnych zagrożeń finansowych.
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Jednostka, należą kredyty bankowe oraz środki pieniężne.
Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność. Jednostka posiada
również inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio
w toku prowadzonej przez nią działalności.
Ryzyko walutowe
Jednostka prowadzi działalność głównie na rynku krajowym, dlatego nie jest w istotny sposób narażona na ryzyko kursowe.
Większość należności i zobowiązań denominowana jest w walucie krajowej. Występują jednak zakupy z importu. Jednostka
nie stosuje pochodnych instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym.
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 40 z 42
Ryzyko kredytowe
Aktywa narażone na ryzyko kredytowe obejmują głównie należności handlowe z tytułu sprzedaży towarów i usług. Uznaje
się, że limity kredytowe i procedury sprawdzania klientów i inne mechanizmy kontroli wewnętrznej są wystarczające dla
zminimalizowania ryzyka kredytowego. Maksymalne narażenie na ryzyko kredytowe odpowiada wartości bilansowej
należności. W odniesieniu do innych aktywów finansowych, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe
powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa
jest wartości bilansowej tych instrumentów. Weksle inwestycyjne w posiadaniu Jednostki dominującej na moment
sporządzenia sprawozdania są nieprzeterminowane. Przeterminowane należności handlowe zostały opisane w nocie nr 12.
Ryzyko płynności
Celem jednostki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością, a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie
z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe oraz umowy leasingu
finansowego.
Ryzyko cenowe
Jednostka nie posiada istotnych instrumentów finansowych narażających ją na istotne ryzyko cenowe.
Ryzyko stopy procentowej
Jednostka narażona jest na ryzyko stopy procentowej z uwagi na fakt, iż posiadane przez nią kredyty bankowe oparte są na
zmiennej stopie procentowej. Oprocentowanie kredytów w przypadku zmian stóp procentowych jest aktualizowane.
Ryzyko koncentracji należności wekslowych
Zostało opisane w nocie 10 poniższego sprawozdania.
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - WRAŻLIWOŚĆ NA ZMIANY
Wyszczególnienie
Wpływ na wynik
finansowy brutto
Wpływ na kapitał
własny
Wpływ na wynik
finansowy brutto
Wpływ na kapitał
własny
Rok bieżący
Rok poprzedni
+ 1%/- 1%
+ 1%/- 1%
Aktywa wyceniane w
zamortyzowanym koszcie, w tym:
-
-
-
-
- udzielone pożyczki
-
-
-
-
Zobowiązania wyceniane w
zamortyzowanym, koszcie, w tym
12
12
6
6
- otrzymane kredyty i pożyczki
12
12
6
6
Ryzyka podatkowe
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom mogą być przedmiotem kontroli organów
administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji
prawnych w polskim systemie podatkowym powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i
niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz
organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów
niepewności i konfliktów. Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca
roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki
mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.
Uznaje się, że nie istnieją okoliczności wskazujące na możliwość powstania istotnych zobowiązań z tego tytułu.
Ryzyko prawne związane z doniesieniami medialnymi o zatrzymaniu części osób wchodzących w skład organów
głównego kontrahenta Spółki
Zarząd Emitenta na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie posiada informacji wskazujących na to, aby postępowanie
prowadzone przez Prokuraturę Regionalną w Łodzi, do którego nawiązywały liczne publikacje prasowe z 2023 roku
powołujące w treści artykułów nazwę Emitenta, stwarzało na obecnym etapie jakiekolwiek zagrożenie dla działalności
Emitenta lub jego aktywów. Od kwietnia 2024 roku Spółka Starhedge S.A. nie otrzymała z Prokuratury Regionalnej w Łodzi
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 41 z 42
jakiegokolwiek pisma, decyzji lub postanowienia, które odnosiłoby się do spółki, jej podmiotów zależnych lub posiadanych
aktywów, a jednocześnie identyfikowało jakiekolwiek zagrożenia dla Grupy Kapitałowej Starhedge S.A.
Dodać przy tym należy, że wedle posiadanych przez Zarząd Emitenta informacji zarzuty postawione byłemu funkcjonariuszowi
spółki dotyczą kwestii prawidłowości opodatkowania zawartych w poprzednich okresach transakcji podatkiem od czynności
cywilnoprawnych, tymczasem wobec Spółki Starhedge S.A. nigdy nie było prowadzone jakiekolwiek postępowanie podatkowe
w powyższym zakresie. Istotnym jest przy tym fakt, że wartości uszczuplonych podatków wskazywane przez prokuraturę mają
marginalne znaczenie w kontekście zakresu działalności Emitenta oraz wartości uzyskiwanych przychodów.
Z powyższych względów, Zarząd nie identyfikuje jakiegokolwiek zagrożenia dla kontynuacji działalności przez Emitenta, tym
bardziej, że na dzień publikacji sprawozdania działalność operacyjna Spółki nie uległa zmianie i jest realizowana bez zakłóceń.
Zabezpieczenia
Brak
NOTA.40. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady
Nadzorczej
Wynagrodzenia
31.12.2025
Zarząd Spółki
-
Teresa Janina Kawczyńska
-
Rada Nadzorcza
-
Joanna Feder-Kawczyńska
-
Zbigniew Rożniata
-
Jacek Kłosiński
-
Maciej Rożniata
-
Marta Sobala
-
Spółka nie dokonywała emisji akcji własnych kierowanych do kadry kierowniczej podlegających regulacjom zawartym w
MSSF2.
NOTA.41. Zdarzenia po dniu bilansowym
W dniu 1 kwietnia 2026 Zarząd Starhedge S.A. w Warszawie poinformował, że wobec wygaśnięcia mandatu dotychczasowego
prezesa zarządu Pani Teresy Kawczyńskiej, Rada Nadzorcza Emitenta w dniu 31 marca 2026 roku powołała w skład zarządu
spółki Starhedge S.A. Pana Arkadiusza Matejczyka i powierzyła mu funkcję Prezesa Zarządu Emitenta. (Raport bieżący
2/2026)
NOTA.42. Wynagrodzenie audytora
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Badanie
76
68
Przegląd
44
40
Pozostałe usługi atestacyjne
-
-
Razem
120
108
Sprawozdanie finansowe STARHEDGE S.A. za okres 01.01.2025 - 31.12.2025 r.
(w tysiącach złotych)
Strona 42 z 42
Warszawa, 30 kwietnia 2026 roku
Podpisy Zarządu:
...............................................................
Prezes Zarządu
Osoba Sporządzająca sprawozdanie finansowe:
