Protektor S.A.
Roczne jednostkowe
sprawozdanie finansowe
PROTEKTOR S.A.
za okres 01.01.2025 – 31.12.2025
Lublin, 30 kwietnia 2026 roku
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
1
Wybrane dane finansowe
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2024 *
do 31.12.2024
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024 *
do 31.12.2024
tys. PLN
tys. EUR
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
Przychody ze sprzedaży
31 264
7 487
7 264
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
4 714
1 301
1 095
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(13 403)
(2 269)
(3 114)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(12 095)
(2 540)
(2 810)
Zysk (strata) netto jednostki dominującej
(11 948)
(2 703)
(2 776)
Zysk (strata) na jedną akcję (PLN/EUR)
(0,63)
(0,12)
(0,15)
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
2 185
(306)
508
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
1 932
267
449
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(5 274)
236
(1 225)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych
(1 156)
197
(269)
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
tys. PLN
tys. EUR
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Aktywa trwałe
35 916
6 870
8 405
Aktywa obrotowe
13 370
2 530
3 129
Kapitał własny
15 356
1 846
3 594
Zobowiązania długoterminowe
6 987
894
1 635
Zobowiązania krótkoterminowe
26 943
6 659
6 305
Średnia ważona liczba akcji (szt.)
19 021 600
22 246 366
19 021 600
Wartość księgowa na jedną akcję (PLN/EUR)
0,81
0,08
0,19
*dane przekształcone
Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
▪ Pozycje jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów oraz jednostkowego sprawozdania
z przepływów pieniężnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną średnich kursów
ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca
w danym okresie sprawozdawczym. Kursy te wynosiły odpowiednio: od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
4,2372 EUR/PLN oraz od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku 4,3042 EUR/PLN.
▪ Pozycje aktywów i pasywów jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów
ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski dla euro obowiązujących na ostatni dzień okresu sprawozdawczego.
Kursy te wynosiły odpowiednio 4,2267 EUR/PLN na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 4,2730 EUR/PLN na dzień
31 grudnia 2024 roku.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
2
Spis treści
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ........................................................................................ 3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ................................................................................................ 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ................................................................................. 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ........................................................................................ 5
INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ...................................................... 7
1. INFORMACJE OGÓLNE .................................................................................................................................................. 7
2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................................................................................. 12
3. ZMIANY STANDARDÓW LUB INTERPRETACJI .............................................................................................................. 12
4. OPIS PRZYJĘTYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI .............................................................................................................. 14
5. WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA PREZENTACJI .................................................................................................... 22
6. ISTOTNE WARTOŚCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSĄDZIE I SZACUNKACH .......................................................... 23
7. ZAŁOŻENIE PORÓWNYWALNOŚCI SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ............................................................................ 24
8. SZCZEGÓŁOWE NOTY I OBJAŚNIENIA ......................................................................................................................... 31
NOTA 1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY .......................................................................................................................... 31
NOTA 2. SEGMENTY OPERACYJNE .............................................................................................................................. 31
NOTA 3. KOSZTY WEDŁUG RODZAJU .......................................................................................................................... 32
NOTA 4. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE .......................................................................................... 32
NOTA 5. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE .............................................................................................................. 33
NOTA 6. PODATEK DOCHODOWY I ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY ............................................................... 34
NOTA 7. ZYSK (STRATA) NA AKCJĘ .............................................................................................................................. 37
NOTA 8. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZADEKLAROWANE ........................................................................................... 37
NOTA 9. WARTOŚCI NIEMATERIALNE......................................................................................................................... 38
NOTA 10. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE .................................................................................................................... 40
NOTA 11. PRAWO DO UŻYTKOWANIA AKTYWÓW ..................................................................................................... 41
NOTA 12. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH ............................................................................................... 42
NOTA 13. ZAPASY ....................................................................................................................................................... 43
NOTA 14. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI ........................................................ 44
NOTA 15. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY .................................................................................................... 46
NOTA 16. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE CZYNNE ................................................................................................. 47
NOTA 17. KAPITAŁ PODSTAWOWY............................................................................................................................. 47
NOTA 18. POZOSTAŁE KAPITAŁY................................................................................................................................. 50
NOTA 19. KREDYTY I POŻYCZKI ................................................................................................................................... 51
NOTA 20. POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE ................................................................................................. 54
NOTA 21. REZERWA NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE ............................................................................ 57
NOTA 22. POZOSTAŁE REZERWY ................................................................................................................................ 58
NOTA 23. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA ............................................ 59
NOTA 24. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE BIERNE .................................................................................................. 60
NOTA 25. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ................................................................................................................. 60
NOTA 26. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ........................................................................................... 61
NOTA 27. INSTRUMENTY FINANSOWE ....................................................................................................................... 63
NOTA 28. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM ......................................................................................................................... 64
NOTA 29. STRUKTURA ZATRUDNIENIA....................................................................................................................... 65
NOTA 30. PROGRAMY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH .............................................................................................. 65
NOTA 31. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ .................................................................................... 65
NOTA 32. WYNAGRODZENIE AUDYTORA ................................................................................................................... 66
NOTA 33. SPRAWY SĄDOWE ...................................................................................................................................... 67
NOTA 34. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU .................................................................................................................. 67
9. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ ..................................................................................................................... 73
10. WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI .............................................................................. 81
11. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU .......................................................................................................................................... 86
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
3
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
Wyszczególnienie
Nota
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024 *
do 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży
1
31 725
31 264
Przychody ze sprzedaży produktów
1
24 997
22 791
Przychody ze sprzedaży usług
1
1 221
1 616
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
1
5 506
6 857
Koszt własny sprzedaży
3
(26 211)
(26 550)
Koszt sprzedanych produktów
3
(21 845)
(20 811)
Koszt sprzedanych usług
3
(694)
(1 043)
Koszt sprzedanych towarów i materiałów
3
(3 672)
(4 696)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
5 513
4 714
Koszty sprzedaży
3
(2 357)
(3 584)
Koszty ogólnego zarządu
3
(4 714)
(5 543)
Pozostałe przychody operacyjne
4
546
217
Pozostałe koszty operacyjne
4
(8 601)
(9 207)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(9 612)
(13 403)
Przychody finansowe
5
493
3 359
Koszty finansowe
5
(1 641)
(2 051)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(10 761)
(12 095)
Podatek
6
(694)
147
Zysk (strata) netto
7
(11 455)
(11 948)
Inne całkowite dochody
Pozycje, które w przyszłości mogą zostać zreklasyfikowane do rachunku zysków
i strat, w tym:
-
-
- różnice kursowe z przeliczenia spółek zagranicznych
-
-
- podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów
-
-
Pozycje, które w przyszłości nie mogą zostać zreklasyfikowane do rachunku zysków
i strat, w tym:
-
-
- odpis aktualizujący aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
-
-
- podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów
-
-
Całkowite dochody razem
(11 455)
(11 948)
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.)
22 246 366
19 021 600
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (szt.)
22 246 366
19 021 600
Zysk (strata) na akcję podstawowy (PLN)
7
(0,51)
(0,63)
*dane przekształcone
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
4
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
Wyszczególnienie
Nota
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa trwałe
29 039
35 916
Wartości niematerialne
9
1 161
1 938
Rzeczowe aktywa trwałe
10
3 855
4 872
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu
11
1 071
3 865
Inwestycje w jednostkach zależnych
12
22 840
22 840
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
6
-
2 177
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
16
111
223
Aktywa obrotowe
10 692
13 370
Zapasy
13
7 396
10 504
Należności z tytułu dostaw i usług
14
937
1 061
- od jednostek powiązanych
26
211
66
- od pozostałych jednostek
14
726
995
Pozostałe należności krótkoterminowe
14
1 056
1 258
- od jednostek powiązanych
26
-
641
- od pozostałych jednostek
14
1 056
617
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
15
1 001
168
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
16
302
378
AKTYWA RAZEM
39 730
49 286
Wyszczególnienie
Nota
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Kapitały własne
7 803
15 356
Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej
7 803
15 356
Kapitał podstawowy
17
13 474
9 572
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej
18
10 235
10 235
Pozostałe kapitały
18
6 957
6 957
Niepodzielony wynik finansowy, w tym:
18
(22 863)
(11 408)
- zysk (strata) netto z lat ubiegłych
18
(11 408)
540
- zysk (strata) netto bieżącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
18
(11 455)
(11 948)
Udziały niesprawujące kontroli
-
-
Zobowiązania
31 927
33 930
Zobowiązania długoterminowe
3 781
6 987
Długoterminowe kredyty i pożyczki
19
3 319
5 607
Zobowiązania długoterminowe z tyt. prawa do użytkowania aktywów
w leasingu (MSSF 16)
20
47
1 112
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
6
292
159
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
21
122
107
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
24
-
2
Zobowiązania krótkoterminowe
28 147
26 943
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
19
12 177
7 300
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe
20
1 206
2 545
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
23
10 520
9 464
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
23
2 320
2 611
Zobowiązania krótkoterminowe z tyt. prawa do użytkowania aktywów
w leasingu (MSSF 16)
20
1 216
3 232
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
21
305
183
Pozostałe rezerwy na zobowiązania krótkoterminowe
22
301
1 067
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
24
102
540
PASYWA RAZEM
39 730
49 286
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
5
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Wyszczególnienie
Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej
Udziały
niesprawujące
kontroli
Kapitał
własny
razem
Kapitał
podstawowy
Kapitał
zapasowy
Pozostałe
kapitały
Niepodzielony
wynik
finansowy
Razem
Saldo na dzień 01.01.2025
9 572
10 235
6 957
(11 408)
15 356
-
15 356
Zysk netto za okres 01.01.2025 -
31.12.2025
-
-
-
(11 455)
(11 455)
-
(11
455)
Całkowite dochody razem
-
-
-
(11 455)
(11 455)
-
(11
455)
Emisja akcji
3 902
-
-
-
3 902
-
3 902
Zmiany stanu kapitału własnego
3 902
-
-
(11 455)
(7 553)
-
(7 553)
Saldo na dzień 31.12.2025
13 474
10 235
6 957
(22 863)
7 803
-
7 803
Saldo na dzień 01.01.2024
9 572
10 235
6 957
540
27 304
-
27 304
Zysk netto za okres 01.01.2024 -
31.12.2024
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11
948)
Całkowite dochody razem
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11
948)
Emisja akcji
-
-
-
-
-
-
-
Zmiany stanu kapitału własnego
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11
948)
Saldo na dzień 31.12.2024
9 572
10 235
6 957
(11 408)
15 356
-
15 356
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
6
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Wyszczególnienie
Nota
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(10 761)
(12 095)
Korekty:
9 465
14 280
Amortyzacja wartości niematerialnych
542
508
Amortyzacja wartości rzeczowych aktywów trwałych
3 843
3 964
Zysk (strata) na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
(270)
(115)
Koszty odsetek
944
1 379
Otrzymane dywidendy
(381)
(3 236)
Zmiana stanu zapasów
3 108
2 988
Zmiana stanu należności
(313)
3 169
Zmiana stanu zobowiązań za wyjątkiem kredytów
765
2 354
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych
1 066
3 271
Inne korekty
162
-
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
(1 296)
2 185
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych
(161)
(222)
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych
270
130
Otrzymane dywidendy
1 020
2 024
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
1 130
1 932
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji
3 902
-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek
4 865
-
Spłata kredytów i pożyczek
(2 227)
(98)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
(3 209)
(3 324)
Odsetki zapłacone
(944)
(1 379)
Inne wpływy/wydatki
(1 388)
(472)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
999
(5 274)
Przepływy środków pieniężnych netto razem, w tym:
833
(1 156)
Środki pieniężne na początek okresu
168
1 325
Środki pieniężne na koniec okresu
1 001
168
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
7
Informacje i objaśnienia do jednostkowego sprawozdania
finansowego
1. INFORMACJE OGÓLNE
Dane jednostki
Nazwa: PROTEKTOR S.A.
Forma prawna: spółka akcyjna
Adres: ul. Vetterów 24a-24b, 20-277 Lublin, Polska
Podstawowe miejsce prowadzenia działalności: Polska
Podstawowy przedmiot działalności: produkcja obuwia
Branża / sektor: odzież i kosmetyki / odzież i obuwie
Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy Lublin Wschód w Lublinie z siedzibą w Świdniku
VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
KRS: 0000033534
REGON: 430068516
NIP: 7120102959
Strona www: www.protektorsa.pl
Zarys historii korporacyjnej Spółki
2016
sprzedaż 51% udziałów w Terri-Pa (Mołdawia) – spółka pośrednio zależna od Jednostki Dominującej
relokacja do nowej fabryki w Podstrefie Lublin Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK Mielec
sprzedaż 100% udziałów w Prabos (Czechy)
zwiększenie do 100% udziałów w Abeba i Inform Brill (Niemcy)
nabycie 75% udziałów w Abeba i Inform Brill (Niemcy) oraz 100% udziałów w Prabos (Czechy)
debiut na GPW w Warszawie jako Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego PROTEKTOR S.A.
proces prywatyzacji, przejęcie pełnej kontroli przez inwestorów prywatnych
przekształcenie w jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa
utworzenie państwowych zakładów Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego im. Mariana Buczka
rozpoczęcie produkcji obuwia dla Ludowego Wojska Polskiego
2012
2016
2009
1998
2007
1993
1958
1992
1944
2021
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
8
Czas trwania Spółki
Czas działania Spółki jest nieograniczony.
Okresy prezentowane
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera:
▪ dane za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku oraz
▪ na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Dane porównawcze prezentowane są odpowiednio:
▪ dla sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz sprawozdania ze
zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku,
▪ dla sprawozdania z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 roku.
Skład organów Spółki
Skład Zarządu na dzień 31.12.2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji
Imię i nazwisko
Funkcja
Data ostatniego
powołania
Radosław Rogacki
Prezes Zarządu
20.06.2024
Witold Rzewuski
Członek Zarządu Spółki
01.10.2025
W dniu 29 września 2025 roku Rada Nadzorcza podjęła Uchwałę o powołaniu Pana Witolda Rzewuskiego w skład
Zarządu Spółki i powierzenia mu funkcji Członka Zarządu z dniem 1 października 2025 roku.
Po dniu bilansowym, do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, nie nastąpiły zmiany
w składzie Zarządu PROTEKTOR S.A.
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji
Imię i nazwisko
Funkcja
Data ostatniego powołania
Aleksandra Zamasz
Przewodnicząca Rady Nadzorczej
21.08.2025
Piotr Zarzycki
Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
28.11.2024
Dominika Welon
Sekretarz Rady Nadzorczej
21.08.2025
Krzysztof Matan
Członek Rady Nadzorczej
29.11.2023
Maciej Kolon
Członek Rady Nadzorczej
21.08.2025
W dniu 19 sierpnia 2025 roku:
▪ Pan Jarosław Palejko – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
▪ Pan Wojciech Sobczak – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
▪ Pan Tomasz Krześniak – Członek Rady Nadzorczej,
złożyli rezygnacje z członkostwa w Radzie Nadzorczej Spółki ze skutkiem na dzień 21 sierpnia 2025 roku (RB
31/2025).
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
9
W dniu 21 sierpnia 2025 roku, podczas Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, do składu Rady
Nadzorczej PROTEKTOR S.A. powołano:
▪ Pana Macieja Kolona,
▪ Panią Aleksandrę Zamasz,
▪ Panią Dominikę Welon,
jako Członków Rady Nadzorczej Spółki (RB 35/2025).
W dniu 3 września 2025 roku (RB 46/2025) Rada Nadzorcza podjęła uchwały, na mocy których:
▪ Pani Aleksandra Zamasz została wybrana Przewodniczącą Rady Nadzorczej,
▪ Pan Piotr Zarzycki – Zastępcą Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
▪ Pani Dominika Welon – Sekretarzem Rady Nadzorczej.
Po dniu bilansowym, do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, nie nastąpiły zmiany
w składzie Rady Nadzorczej PROTEKTOR S.A.
W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu.
Skład Komitetu Audytu na dzień 31.12.2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji
Imię i nazwisko
Funkcja
Data ostatniego powołania
Aleksandra Zamasz
Przewodnicząca Komitetu Audytu
3.09.2025
Maciej Kolon
Członek Komitetu Audytu
3.09.2025
Krzysztof Matan
Członek Komitetu Audytu
3.09.2025
W dniu 3 września 2025 roku Rada Nadzorcza PROTEKTOR S.A. powołała nowych członków Komitetu Audytu
spośród swojego składu. W skład Komitetu Audytu zostali powołani:
▪ Pani Aleksandra Zamasz – Przewodnicząca Komitetu Audytu,
▪ Pan Maciej Kolon – Członek Komitetu Audytu,
▪ Pan Krzysztof Matan – Członek Komitetu Audytu.
Po dniu bilansowym, do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, nie nastąpiły zmiany
w składzie Komitetu Audytu PROTEKTOR S.A.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
10
Spółki zależne
Spółki zależne wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Protektor objęte konsolidacją metodą pełną na dzień
31 grudnia 2025 roku:
▪ PROTEKTOR S.A. - Jednostka Dominująca. PROTEKTOR S.A. jest jednocześnie jednostką dominującą
najwyższego szczebla w Grupie Protektor.
▪ ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH z siedzibą w Sankt Ingbert, Niemcy – spółka zależna, wpisana do
rejestru handlowego Sądu Rejonowego w Saarbrücken pod nr HRB 32581. PROTEKTOR S.A. posiada 100%
udziałów. Data objęcia kontroli: maj 2007 roku. Podstawowy przedmiot działalności: sprzedaż obuwia, części
obuwia, wyrobów skórzanych oraz pokrewnych produktów.
▪ Inform Brill GmbH z siedzibą w Sankt Ingbert, Niemcy – spółka zależna, wpisana do rejestru handlowego Sądu
Rejonowego w Saarbrücken pod nr HRB 32553. PROTEKTOR S.A. posiada 100% udziałów. Data objęcia
kontroli: maj 2007 roku. Podstawowy przedmiot działalności: handel obuwiem i jego częściami, wyrobami
skórzanymi oraz pokrewnymi.
▪ ABEBA FRANCE SARL z siedzibą w Sarreguemines, Francja – wpisana do rejestru Registre du Commerce et des
Sociétés Sarreguemines pod numerem TI 490524964. Jedynym udziałowcem spółki jest ABEBA Spezialschuh-
Ausstatter GmbH. Spółka pośrednio zależna od PROTEKTOR S.A.
▪ Spółka z o.o. "Rida" z siedzibą w Tyraspolu, Mołdawia (Naddniestrze) – zarejestrowana certyfikatem z dnia 4
lutego 1993 roku pod numerem 01-023-2054. Inform Brill GmbH posiada 90% udziałów w spółce. Spółka
pośrednio zależna od PROTEKTOR S.A.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
11
▪ Spółki ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH oraz Inform Brill GmbH wraz z ich jednostkami zależnymi
występują w niniejszym sprawozdaniu pod wspólną nazwą: Grupa Kapitałowa Abeba.
Spółki ABEBA Spezialschuh-Ausstatter GmbH oraz Inform Brill GmbH wraz z ich jednostkami zależnymi występują
w niniejszym sprawozdaniu pod wspólną nazwą: Grupa Kapitałowa Abeba.
Inne podmioty powiązane:
▪ POLANIA Sp. z o.o. w likwidacji – nie jest jednostką zależną, ale pozostaje podmiotem powiązanym.
PROTEKTOR S.A. posiada 12 242 udziały, co stanowi 14,1% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.
Udziały zostały nabyte 25 października 2002 roku za kwotę 1,00 PLN, objęte są w całości odpisem
aktualizującym.
W okresie sprawozdawczym oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie nastąpiły zmiany
organizacji Grupy Kapitałowej Protektor, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub utraty kontroli nad
jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania
działalności.
Notowania na giełdzie
Akcje PROTEKTOR S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w systemie notowań
ciągłych.
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd PROTEKTOR S.A.
do publikacji w dniu 30 kwietnia 2026 roku.
Kontynuacja działalności
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności
gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu
bilansowym.
Na podstawie bilansu sporządzonego przez Zarząd PROTEKTOR S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku stwierdzono
wystąpienie przesłanki określonej w art. 397 Kodeksu spółek handlowych. Łączna strata bilansowa wyniosła 22
863 tys. PLN i przekroczyła próg wynikający z art. 397 KSH (suma kapitałów zapasowego i rezerwowych oraz 1/3
kapitału zakładowego wynoszący 21 683 tys. PLN) o kwotę 1 180 tys. PLN. W związku z powyższym Zarząd jest
zobowiązany do niezwłocznego zwołania Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w celu podjęcia uchwały
dotyczącej dalszego istnienia Spółki.
Zarząd, po przeprowadzeniu analizy sytuacji finansowej i operacyjnej Spółki, stoi na stanowisku, że Spółka
zachowa zdolność do kontynuowania działalności przez co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego, tj. do dnia
31 grudnia 2026 roku. Za przyjęciem tego założenia przemawia w szczególności udokumentowane zaangażowanie
kapitałowe akcjonariusza Luma Holding Limited potwierdzone czterema emisjami akcji w latach 2025–2026,
dostępny kapitał docelowy umożliwiający dalsze emisje (7 000 000 akcji), zawarcie umowy faktoringu z Bibby
Financial Services w kwietniu 2026 roku, utrzymane finansowanie bankowe, a także strukturalny wzrost popytu
na obuwie dla służb mundurowych wynikający z bezprecedensowego wzrostu europejskich wydatków obronnych
i rozbudowy Sił Zbrojnych RP oraz innych służb mundurowych.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
12
Jednocześnie Zarząd uznaje, że istnieją istotne niepewności mogące rzucić znaczącą wątpliwość na zdolność
Spółki do kontynuowania działalności. Strata bilansowa wykazana w dwóch kolejnych latach obrotowych (2024:
11 948 tys. PLN; 2025: 11 455 tys. PLN) oraz skumulowana niepokryta strata w kwocie 22 863 tys. PLN stanowią
istotną niepewność, której ostateczna ocena będzie uzależniona od skuteczności realizacji działań
optymalizacyjnych oraz decyzji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Szczegółowy opis czynników ryzyka oraz działań Zarządu został przedstawiony w nocie 35 niniejszego
sprawozdania.
2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej oraz interpretacjami wydanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości, zatwierdzonymi przez Unię Europejską (dalej: „MSSF UE”).
MSSF UE obejmują standardy i interpretacje przyjęte przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
(RMSR) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF), które zostały
zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem
finansowym Grupy Kapitałowej Protektor oraz sprawozdaniem Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Protektor i PROTEKTOR S.A., które zostały zatwierdzone do publikacji przez Zarząd i opublikowane w tym samym
dniu co niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe.
3. ZMIANY STANDARDÓW LUB INTERPRETACJI
Sporządzając jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok 2025, Spółka stosuje zasady rachunkowości zgodne
z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego za rok zakończony dnia
31 grudnia 2024 roku, z wyjątkiem zmian wynikających z nowych standardów oraz zmian do standardów
i interpretacji zatwierdzonych przez Unię Europejską, obowiązujących dla okresów sprawozdawczych
rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2025 roku.
Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy
W ocenie Zarządu zastosowanie poniższych zmian nie miało istotnego wpływu na jednostkowe sprawozdanie
finansowe Spółki za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku:
Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych”
Zmiany wprowadzają wytyczne dotyczące sytuacji braku możliwości ustalenia kursu wymiany waluty. Określają
zasady postępowania w takich przypadkach, w tym sposób ustalania kursu szacunkowego. Zmiany mają
zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2025 roku.
Zastosowanie standardu lub interpretacji przed datą ich wejścia w życie
Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie standardów ani interpretacji.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
13
Niniejsze sprawozdanie finansowe nie uwzględnia standardów i interpretacji, które oczekują na zatwierdzenie
przez Unię Europejską lub zostały już zatwierdzone, lecz wejdą w życie po dniu bilansowym.
Nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów przyjęte przez RMSR, które nie zostały
jeszcze zatwierdzone przez UE do stosowania
W ocenie Zarządu PROTEKTOR S.A. zastosowanie poniższych standardów oraz zmian do standardów, przyjętych
przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), lecz niezatwierdzonych na dzień
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania przez Unię Europejską, nie będzie miało istotnego wpływu na dotychczas
stosowaną politykę rachunkowości Spółki.
MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”
Standard wprowadza zmiany w sposobie prezentacji wyników finansowych, w szczególności: nową strukturę
rachunku zysków i strat (podział na działalność operacyjną, inwestycyjną i finansową), rozszerzone wymogi
w zakresie agregacji i dezagregacji danych, obowiązek ujawniania mierników efektywności definiowanych przez
kierownictwo jednostki (MPM), zmiany w prezentacji pozostałych elementów sprawozdania finansowego.
Standard ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2027 roku.
MSSF 19 „Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: Ujawnienia”
Standard upraszcza wymogi ujawnieniowe dla spółek zależnych, które nie mają obowiązku publicznego
raportowania, a których jednostka dominująca sporządza skonsolidowane sprawozdanie zgodnie z MSSF.
Umożliwia zastosowanie ograniczonego zakresu ujawnień przy zachowaniu zasad pomiaru i prezentacji MSSF.
Standard ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2027 roku.
MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” – zmiany
w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych
Zmiany doprecyzowują zasady klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych, w tym w szczególności dla
instrumentów o zmiennych cechach oraz zawierających opcje przedterminowego rozliczenia. Zmiany mają
zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2026 roku.
MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” – zmiany
w kwalifikacji umów typu Power Purchase Agreement (PPA) w kontekście rachunkowości zabezpieczeń
Zmiany dotyczą kontraktów, w których źródło wytwarzania energii jest zależne od czynników naturalnych (np.
energia odnawialna), tj., gdy ilość energii może się zmieniać w zależności od warunków środowiskowych.
Proponowane zmiany mają dostosować zasady rachunkowości i ujawnień tych kontraktów. Zmiany mają
zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia 1 stycznia 2026 roku.
Zmiany do MSSF 1 „Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz
pierwszy”, MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnianie informacji”, MSSF 9 „Instrumenty finansowe”, MSSF
10 „Skonsolidowane sprawozdania finansowe”, MSR 7 „Rachunek przepływów pieniężnych”
Zmiany te zawierają doprecyzowania oraz wyjaśnienia, które mają na celu poprawę jakości i jednoznaczności
stosowanych zasad rachunkowości. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od dnia
1 stycznia 2026 roku.
Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami
stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
14
Zmiany rozwiązują problem aktualnej niespójności pomiędzy MSSF 10 a MSR 28. Ujęcie księgowe zależy od tego,
czy aktywa niepieniężne sprzedane lub wniesione do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia
stanowią „biznes”. W przypadku, gdy aktywa niepieniężne stanowią „biznes”, inwestor wykazuje pełny zysk lub
stratę na transakcji. Jeżeli zaś aktywa nie spełniają definicji biznesu, inwestor ujmuje zysk lub stratę z tylko w
zakresie części stanowiącej udziały innych inwestorów.
4. OPIS PRZYJĘTYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI
Przychody i koszty działalności operacyjnej
Przychody ze sprzedaży ujmowane są zgodnie z MSSF 15, z zastosowaniem pięcioetapowego modelu ujmowania
przychodów, obejmującego:
▪ identyfikację umów z klientami,
▪ identyfikację odrębnych zobowiązań do wykonania świadczenia,
▪ ustalenie ceny transakcyjnej,
▪ alokację ceny transakcyjnej do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia,
▪ ujęcie przychodu w momencie lub w miarę spełniania zobowiązań do wykonania świadczenia.
Przychody ze sprzedaży ujmowane są w kwocie pomniejszonej o udzielone rabaty, podatek od towarów i usług
(VAT) oraz inne podatki bezpośrednio związane ze sprzedażą, w tym podatek akcyzowy.
Przychody ze sprzedaży towarów ujmowane są w momencie przeniesienia kontroli nad towarem na klienta, co do
zasady następuje z chwilą jego dostarczenia oraz przekazania prawa własności.
Koszty sprzedanych wyrobów gotowych oraz towarów ujmowane są w tym samym okresie sprawozdawczym co
odpowiadające im przychody, zgodnie z zasadą współmierności przychodów i kosztów.
Przychody i koszty działalności finansowej
Przychody z tytułu odsetek ujmowane są sukcesywnie w miarę ich narastania, w odniesieniu do głównej kwoty
należnej, zgodnie z metodą efektywnej stopy procentowej.
Przychody z tytułu dywidend są ujmowane w momencie ustalenia prawa akcjonariuszy do ich otrzymania.
Na koszty finansowe składają się głównie odsetki od kredytów i pożyczek oraz leasingów.
Dodatnie i ujemne różnice kursowe ustalone na dzień wyceny bilansowej są prezentowane per saldo. Oznacza to,
że nadwyżki różnic kursowych dodatnich nad ujemnymi wykazuje się w pozycji przychodów finansowych,
a w odwrotnej sytuacji w pozycji kosztów finansowych.
Podatek bieżący oraz podatek odroczony
Na obowiązkowe obciążenia wyniku składają się: podatek bieżący oraz podatek odroczony.
Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania)
danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) netto w związku
z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów
w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu.
Obciążenia podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
15
Spółka od 2016 roku prowadzi działalność na terenie Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK MIELEC
na podstawie zezwolenia nr 318/ARP/2015 z dnia 11 września 2015 roku. Dochody uzyskane z działalności
podlegającej zezwoleniu strefowemu opodatkowane są na preferencyjnych warunkach. Oprócz dochodów
z działalności prowadzonej w Specjalnej Strefie Ekonomicznej PROTEKTOR S.A. uzyskuje także dochody
z działalności nieobjętej zezwoleniem.
Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi
w przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów, a odpowiadającymi
im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.
Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych podlegających
opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości
w jakiej jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne
różnice przejściowe. Pozycja aktywów lub zobowiązanie podatkowe nie powstaje, jeśli różnica przejściowa
powstaje z tytułu wartości firmy lub z tytułu pierwotnego ujęcia innego składnika aktywów lub zobowiązania
w transakcji, która nie ma wpływu ani na wynik podatkowy ani na wynik księgowy. Wartość składnika aktywów
z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku, gdy spodziewane
przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części, następuje jego
odpis.
Podatek od towarów i usług
Przychody, koszty i aktywa są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:
▪ Sytuacji, gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy
do odzyskania od organów podatkowych – wówczas jest on ujmowany odpowiednio jako część kosztów
nabycia składnika aktywów lub jako koszt.
▪ Należności i zobowiązań, które są wykazywane w wartości brutto – z uwzględnieniem kwoty podatku
od towarów i usług.
Kwota podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub wymagająca zapłaty na rzecz organów
podatkowych jest ujęta w bilansie jako część należności lub zobowiązań.
Wypłata dywidend
Zobowiązania z tytułu dywidendy są rozpoznawane w momencie podjęcia uchwały Walnego Zgromadzenia
zatwierdzającej wypłatę dywidendy.
Aktywa niematerialne
Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie
wytworzenia. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek gospodarczych
jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, wartości niematerialne są
wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu
utraty wartości.
Spółka ustala, czy okres użytkowania wartości niematerialnych jest określony czy nieokreślony. Wartości
niematerialne o ograniczonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane
testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
16
Okresy amortyzacji wartości niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej
na koniec każdego roku obrotowego. Odpis amortyzacyjny składników wartości niematerialnych o ograniczonym
okresie użytkowania ujmuje się w rachunku zysków i strat w ciężar tych kosztów, które odpowiadają funkcji
danego składnika wartości niematerialnych w Spółce.
Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, corocznie są
poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub
na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne. W przypadku pozostałych wartości niematerialnych
ocenia się co roku, czy wystąpiły przesłanki, które mogą świadczyć o utracie ich wartości. Okresy użytkowania są
także poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby korygowane z efektem od początku następnego roku
obrotowego.
Do wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania stosuje się metodę liniową amortyzacji.
Okres amortyzacji jest ustalany zgodnie z okresem ekonomicznej użyteczności, w okresie nie dłuższym niż 5 lat
i nie krótszym niż 2 lata.
Wartości niematerialne i prawne w budowie obejmują nakłady ponoszone przez jednostkę na wytworzenie lub
ulepszenie składników wartości niematerialnych i prawnych, które na dzień bilansowy nie zostały jeszcze
ukończone ani oddane do użytkowania. Do tej kategorii zalicza się m.in. koszty prac rozwojowych w toku, koszty
tworzenia lub wdrażania oprogramowania, licencje oczekujące na instalację lub aktywację oraz inne projekty
informatyczne i technologiczne pozostające w fazie realizacji.
Nakłady te ujmuje się w księgach rachunkowych według cen nabycia lub kosztów wytworzenia. Do momentu
zakończenia prac nie podlegają amortyzacji.
Rzeczowe aktywa trwałe
Na dzień przejścia na MSR/MSSF, to jest na 1 stycznia 2006 roku, grunty, budynki i budowle, urządzenia techniczne
i maszyny a także środki transportu PROTEKTOR S.A. zostały wycenione przez rzeczoznawców majątkowych dla
potrzeb sprawozdań finansowych w rozumieniu Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. Zgodnie
z MSSF 1, na dzień zastosowania MSSF po raz pierwszy jednostka może dokonać wyceny środków trwałych,
wartości niematerialnych oraz nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej i uznać ich wartość godziwą
za zakładany koszt na tę datę. W ramach polskich zasad rachunkowości Spółka dokonała po raz ostatni
przeszacowania środków trwałych na dzień 1 stycznia 1995 roku, w celu odzwierciedlenia skutków inflacji poprzez
zastosowanie wskaźników przeszacowania ustalonych przez Główny Urząd Statystyczny dla poszczególnych grup
środków trwałych.
Amortyzację wylicza się dla wszystkich środków trwałych z pominięciem gruntów, środków trwałych
przeznaczonych do sprzedaży oraz środków trwałych w budowie przez oszacowany przez rzeczoznawców okres
ekonomicznej przydatności tych środków używając metody liniowej. Corocznie dokonywany jest przegląd stawek
amortyzacyjnych w Spółce przez specjalnie powołany do tego celu zespół, który ocenia okres ekonomicznej
użyteczności środków trwałych i wartości niematerialnych.
Zwiększenie wartości wynikające z przeszacowania gruntów ujmowane jest w kapitale z aktualizacji wyceny,
pomniejszone o rezerwę na odroczony podatek dochodowy, zaś zwiększenie wartości pozostałych środków
trwałych wynikające z przeszacowania ujmuje się w zyskach zatrzymanych również pomniejszone o rezerwę na
podatek odroczony.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
17
Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży / likwidacji lub zaprzestania użytkowania środków trwałych są określone jako
różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży a wartością netto tych środków trwałych i są ujmowane w rachunku
zysków i strat.
Utrata wartości aktywów niefinansowych
Na każdy dzień bilansowy aktywa Spółki, z wyjątkiem zapasów, aktywów finansowych i aktywów z tytułu
odroczonego podatku dochodowego, dla których należy stosować inne procedury wyceny, są analizowane pod
kątem występowania przesłanek utraty ich wartości.
W przypadku istnienia takiej przesłanki, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej (wartość wyższa
z dwóch: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej). Za wartość użytkową
uznaje się sumę zdyskontowanych przyszłych korzyści ekonomicznych, które przyniesie dany składnik aktywów.
W przypadku, gdy wartość bilansowa danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną, uznaje
się utratę jego wartości i dokonuje odpisu aktualizującego jego wartość do poziomu wartości odzyskiwalnej.
Odpisy aktualizujące dokonuje się w ciężar rachunku zysków i strat. Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia czy
są przesłanki wskazujące, że dokonany w poprzednich okresach sprawozdawczych odpis aktualizujący jest zbędny
lub za wysoki. Jeśli tak się stwierdzi, to odpis lub jego część jest odwracana. Wartość danego aktywa jest
przywracana do wysokości, jaką miałoby, gdyby nie dokonano wcześniej odpisu aktualizującego wartość.
Odwrócenie odpisu aktualizującego jest ujmowane w rachunku zysków i strat. Odpisy aktualizujące wartość
bilansową wartości firmy nie są odwracane.
Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego aktywuje się jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia składnika
aktywów, jeżeli istnieje prawdopodobieństwo, że w przyszłości przyniosą one jednostce gospodarczej korzyści
ekonomiczne oraz pod warunkiem, że cenę nabycia lub koszt wytworzenia można określić w wiarygodny sposób.
Koszty finansowania zewnętrznego zwiększają wartość początkową środka trwałego do czasu przyjęcia go
do ewidencji i używania. Koszty finansowania ponoszone po przyjęciu środka trwałego do ewidencji oraz
pozostałe (niedotyczące środków trwałych) koszty finansowania zewnętrznego są ujmowane jako koszt w okresie,
w którym są ponoszone.
Leasing
Spółka wdrożyła zasady rachunkowości wymagające ujmowania aktywów i zobowiązań w przypadku wszystkich
umów leasingu podlegających stosowaniu MSSF 16, z uwzględnieniem wyjątków wymienionych w standardzie.
Spółka ujmuje prawo do użytkowania aktywa wraz z odpowiednim zobowiązaniem leasingowym ustalonym
w wysokości zdyskontowanych przyszłych płatności w okresie trwania umowy podlegającej stosowaniu MSSF 16.
W miejsce ujmowanych do tej pory w kosztach działalności podstawowej opłat wynikających z umów została
wprowadzona amortyzacja wyliczona od wartości aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz odsetki naliczone
od zobowiązania z tytułu leasingu.
Amortyzacja jest alokowana odpowiednio do kosztów wytworzenia, kosztów sprzedaży oraz kosztów ogólnego
zarządu. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania są amortyzowane liniowo, natomiast zobowiązania leasingowe
rozliczane efektywną stopą procentową (wewnętrzną stopą zwrotu lub krańcową stopą procentową
leasingobiorcy).
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
18
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych
Na dzień powstania inwestycje w jednostkach podporządkowanych wycenia się według ceny nabycia. Na dzień
bilansowy inwestycje w jednostkach podporządkowanych wycenia się według ceny nabycia skorygowanej
o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
Aktywa finansowe
Instrumenty finansowe dzieli się na następujące kategorie:
▪ wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu,
▪ wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite,
▪ wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Początkowa klasyfikacja jest dokonywana w oparciu o:
▪ model zarządzania aktywami finansowymi przyjętymi przez jednostkę (określony jako model biznesowy) oraz
▪ charakterystykę przepływów pieniężnych z tytułu danego składnika aktywów finansowych.
Składnik aktywów finansowych powinien zostać zaklasyfikowany jako wyceniony w wysokości zamortyzowanego
kosztu jedynie w takiej sytuacji, gdy:
▪ jest utrzymywany w wyniku przyjętego modelu zarządzania aktywami finansowymi, zgodnie z którym aktywa
finansowe są utrzymywane w celu generowania przepływów pieniężnych wynikających z warunków
zawartych umów,
▪ przepływy pieniężne z nim związane, zgodnie z warunkami umownymi, następują w określonych terminach
i stanowią wyłącznie płatność z tytułu spłaty kwoty głównej oraz odsetek od niespłaconej kwoty głównej.
Aktywa finansowe są klasyfikowane jako wycenione w wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite,
jeżeli:
▪ są utrzymywane w wyniku przyjętego modelu zarzadzania aktywami finansowymi, którego cel może być
osiągnięty albo w drodze generowania przepływów pieniężnych wynikających z warunków zawartych umów
albo poprzez sprzedaż aktywów finansowych,
▪ przepływy pieniężne z nimi związane, zgodnie z warunkami umownymi, następują w określonych terminach
i stanowią wyłącznie płatność z tytułu spłaty kwoty głównej oraz odsetek od niespłaconej kwoty głównej.
Aktywa finansowe, które nie klasyfikują się do jednej z dwóch powyższych kategorii powinny zostać
sklasyfikowane jako wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy WGWF. Przykład stanowią aktywa
nabyte w ramach modelu biznesowego, który zakłada realizację przepływów pieniężnych poprzez sprzedaż
aktywów finansowych. Zatem do tej kategorii aktywów zaliczane są przede wszystkim instrumenty przeznaczone
do obrotu.
Zapasy
Rozchód zapasów dokonywany jest metodą FIFO. Kwotę odpisów wartości zapasów do poziomu wartości netto
możliwej do uzyskania lub odpisy z tytułu zalegania w magazynie (dotyczy to zwłaszcza zapasów materiałowych)
oraz wszelkie straty w zapasach ujmuje się jako koszt okresu, w którym odpis miał miejsce, w ciężar kosztu
sprzedanych wyrobów lub towarów albo pozostałych kosztów operacyjnych (w przypadku materiałów). Zgodnie
z zasadą „ostrożności” przyjmuje się kwotę odpisu większą z dwóch: albo odpis do poziomu wartości netto albo
odpis z tytułu zalegania. Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana średnia cena sprzedaży
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
19
wyliczona na podstawie transakcji dokonanych w ostatnim okresie odzwierciedlających cenę rynkową. Zapasy
niepełnowartościowe i niezdatne do dalszego użytkowania decyzją Zarządu odpisuje się w całości. Na zapasy
niewykazujące ruchu tworzy się odpisy aktualizujące w procencie do wartości początkowej tego zapasu:
▪ Zapasy zalegające od roku do 2 lat – 10% wartości.
▪ Zapasy zalegające od 2 lat do 3 lat – 30% wartości.
▪ Zapasy zalegające od 3 lat do 4 lat – 50% wartości.
▪ Zapasy zalegające powyżej 4 lat – 70% wartości.
Należności handlowe i pozostałe
Należności z tytułu dostaw i usług, których termin zapadalnosci wynosi co do zasady od 7 do 90 dni, są ujmowane
i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na nieściągalne należności.
Odpis aktualizujący na należności wątpliwe oszacowany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należnosci
przestało być prawdopodobne.
Spółki Grupy Kapitałowej dokonują odpisów aktualizujących zgodnie z poniżej przedstwaioną zasadą:
- należności niespłacone w okresie od 180 do 360 dni - w wysokosci 50% wartości brutto należności,
- należności niespłacone w okresie ponad 360 dni – w wysokości 100% wartości brutto należności,
- należności pozostałe (przeterminowane i nieprzeterminowane), w stosunku do których istnieje
prawdopodobieństwo ich niespłacenia - do wysokości nie objętej zabezpieczeniem lub gwarancją,
- nalezności od dłużnikow kwestionujących te należności - w wysokości każdorazowo oszacowanej przez Spółkę.
Należności nieściągalne są odpisywane do rachunku zysków i strat w momencie stwierdzenia ich nieściągalności.
Należności wyrażone w walutach obcych w jednostce dominującej w ciągu roku obrotowego wycenia się po kursie
historycznym, tj. średnim NBP z dnia przeprowadzenia operacji, natomiast na dzień bilansowy należności wycenia
się po kursie średnim NBP na dzień bilansowy.
Rozliczenia międzyokresowe
Rozliczenia międzyokresowe kosztów czynne to koszty, które już zostały poniesione, a dotyczą kolejnych okresów
sprawozdawczych.
Koszty te są rozliczne w rachunek zysków i strat proporcjonalnie do upływu czasu. Rozliczenia, które zostaną
odniesione w rachunek zysków i strat po upływie roku od dnia bilansowego, zaliczane są do rozliczeń
długoterminowych, pozostałe do rozliczeń krótkoterminowych. Wycena tych rozliczeń następuje w wysokości
poniesionych kosztów.
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe. Wartość środków
pieniężnych na rachunkach walutowych przelicza się na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio
obowiązującego na dzień bilansowy kursu zamknięcia dla danej waluty, tj. zastosowano kurs średni NBP na dzień
bilansowy. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są w pozycji przychody (koszty) finansowe
w rachunku zysków i strat.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
20
Aktywa przeznaczone do sprzedaży i działalność zaniechana
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do zbycia, a także grupy aktywów netto przeznaczonych
do zbycia, wyceniane są po niższej z dwóch wartości: wartości bilansowej lub wartości godziwej, pomniejszonych
o koszty związane ze sprzedażą.
Aktywa trwałe i grupy aktywów netto są klasyfikowane jako przeznaczone do zbycia, jeżeli ich wartość bilansowa
będzie odzyskana raczej w wyniku transakcji sprzedaży niż w wyniku ich dalszego użytkowania. Warunek ten
uznaje się za spełniony wyłącznie wówczas, gdy składnik aktywów (lub grupa aktywów netto przeznaczonych
do zbycia) jest dostępny w swoim obecnym stanie do natychmiastowej sprzedaży, a wystąpienie transakcji
sprzedaży jest bardzo prawdopodobne w ciągu roku od momentu zmiany klasyfikacji. Wydłużenie okresu
wymaganego na zakończenie sprzedaży - czyli powyżej 12 miesięcy - nie wyklucza klasyfikacji składnika aktywów
(lub grupy do zbycia) jako przeznaczonego do sprzedaży, jeśli opóźnienie zostało spowodowane przez zdarzenia
lub okoliczności znajdujące się poza kontrolą jednostki oraz gdy istnieją wystarczające dowody, że jednostka jest
zdecydowana wypełnić swój plan sprzedaży składnika aktywów (lub grupy do zbycia). Opis kryteriów związanych
z faktem przedłużania się sprzedaży przedstawiony jest w Załączniku B do MSSF 5.
Od momentu klasyfikacji danego składnika aktywów trwałych jako przeznaczonych do sprzedaży jednostka
zaprzestaje jego amortyzacji. Jeżeli zaklasyfikowany przez jednostkę składnik aktywów (lub grupa przeznaczona
do zbycia) nie spełnia dłużej kryteriów, zgodnie z którymi nastąpiło ujęcie składnika aktywów lub grupy
przeznaczonej do zbycia w kategorii aktywów dostępnych do sprzedaży, jednostka zaprzestaje klasyfikacji tego
składnika aktywów (lub grupy do zbycia) jako przeznaczonych do sprzedaży.
Kapitały własne
Kapitał zakładowy jednostki wykazywany jest w wartości nominalnej zarejestrowanych akcji, wynikających
ze statutu Spółki i wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego. Kapitał zapasowy jest utworzony na podstawie
obowiązujących przepisów. Kapitał rezerwowy na 31 grudnia 2025 roku nie występuje. Wynik z lat ubiegłych
ujmuje niepodzielony zysk lub stratę z lat ubiegłych oraz skutki przejścia na MSSF/MSR, w tym m.in.
przeszacowania środków trwałych do wartości godziwej z uwzględnieniem rezerwy na odroczony podatek.
Rezerwy na zobowiązania
Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na spółce ciąży obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń
przeszłych i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków
oraz można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty tego zobowiązania.
Świadczenia pracownicze
Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych w celu przyporządkowania
kosztów do okresów, których dotyczą. Według standardów międzynarodowych odprawy emerytalne są
programami określonych świadczeń po okresie zatrudnienia. Wartość bieżąca tych zobowiązań na każdy dzień
bilansowy jest obliczona przez niezależnego aktuariusza. Naliczone zobowiązania są równe zdyskontowanym
płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane, z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia i dotyczą okresu do
dnia bilansowego. Zyski i straty z obliczeń aktuarialnych są rozpoznawane w rachunku zysków i strat. Rezerwy na
niewykorzystane urlopy Spółka ustala na koniec każdego roku obrotowego.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
21
Kredyty bankowe i pożyczki
Oprocentowane kredyty bankowe ujmowane są według ceny nabycia odpowiadającej wartości godziwej
uzyskanych środków pieniężnych, pomniejszonych o koszty bezpośrednie związane z uzyskaniem kredytu.
Zobowiązania finansowe
Wszystkie zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako wyceniane w zamortyzowanym koszcie, poza
poniższymi wymienionymi:
▪ Zobowiązania finansowe, które są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy przy początkowym
ujęciu (w tym zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu).
▪ Zobowiązania finansowe, które powstają, gdy przeniesienie aktywa finansowego nie kwalifikuje się
do wyksięgowania lub gdy ma zastosowanie podejście trwałego zaangażowania.
▪ Finansowe umowy gwarancyjne nie wyznaczone do wyceny w WGWF, które nie są rozliczane zgodnie z MSSF
4 „Umowy ubezpieczeniowe”.
▪ Zobowiązania do udzielenia pożyczki poniżej rynkowej stopy procentowej.
Zobowiązania handlowe i pozostałe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania są ujmowane w wartości godziwej albow
skorygowanej cenie nabycia. Jednostka zalicza zobowiązanie do zobowiązań krótkoterminowych, jeżeli spełnia
jedno z poniższych kryteriów:
▪ oczekuje się, że zostanie ono uregulowane w normalnym cyklu operacyjnym,
▪ jest w posiadaniu przede wszystkim z przeznaczeniem do obrotu,
▪ jest ono wymagalne w ciągu dwunastu miesięcy od dnia bilansowego,
▪ jednostka nie posiada bezwarunkowego prawa do odroczenia daty wymagalności zobowiązania przez okres,
co najmniej dwunastu miesięcy od dnia bilansowego.
Wszystkie pozostałe zobowiązania zaliczyć należy do zobowiązań długoterminowych.
Dotacje państwowe
Jeżeli istnieje uzasadniona pewność, że dotacja zostanie uzyskana oraz spełnione zostaną wszystkie związane
z nią warunki, wówczas dotacje są ujmowane w wartości godziwej w pozycji „Rozliczenia międzyokresowe
przychodów”. Wartość dotacji jest odpisywana w przychody równolegle do odpisów amortyzacyjnych
lub umorzeniowych od środków trwałych sfinansowanych z otrzymanej dotacji. Powstałe przychody ujmowane
są w przychody z działalności podstawowej.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
22
5. WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA PREZENTACJI
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji
Pozycje sprawozdania finansowego wycenia się w walucie podstawowego środowiska gospodarczego, w którym
Spółka prowadzi działalność (tj. w walucie funkcjonalnej).
Niniejsze sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (PLN), które stanowią zarówno walutę
funkcjonalną, jak i walutę prezentacji Spółki. Wszystkie kwoty, o ile nie wskazano inaczej, prezentowane są
w tysiącach złotych (tys. PLN).
Różnice pomiędzy sumą wartości wykazanych w poszczególnych pozycjach tabel a ich podsumowaniami mogą
wynikać z zaokrągleń wartości do pełnych tysięcy PLN.
Transakcje i salda
Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego na
dzień zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach obcych przelicza się według kursu
zamknięcia. Powstałe różnice kursowe, zarówno z rozliczenia transakcji, jak i z wyceny bilansowej, ujmuje się
w wyniku finansowym bieżącego okresu, z wyjątkiem różnic kursowych ujmowanych w innych całkowitych
dochodach, w przypadku, gdy spełniają kryteria rachunkowości zabezpieczeń (w szczególności zabezpieczenia
przepływów pieniężnych oraz zabezpieczenia udziałów w aktywach netto).
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
23
6. ISTOTNE WARTOŚCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSĄDZIE I SZACUNKACH
Profesjonalny osąd
Przy sporządzaniu jednostkowego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki stosuje profesjonalny osąd przy
dokonywaniu szacunków i przyjmowaniu założeń, które wpływają na stosowane zasady rachunkowości oraz
prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów i kosztów.
Szacunki i związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach
uznawanych za istotne w danych okolicznościach. Rzeczywiste wyniki mogą różnić się od przyjętych szacunków.
Najistotniejsze obszary, w których wykorzystywany jest profesjonalny osąd oraz dokonywane są szacunki,
przedstawiono poniżej.
Niepewność szacunków
Okresy ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych
Zarząd Spółki dokonuje co najmniej raz w roku weryfikacji okresów ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych
podlegających amortyzacji. Na dzień bilansowy oceniane jest, czy przyjęte okresy amortyzacji odzwierciedlają
przewidywany okres uzyskiwania korzyści ekonomicznych z tych aktywów. Faktyczne okresy użytkowania mogą
różnić się od przyjętych, w szczególności w wyniku postępu technologicznego lub zmiany warunków eksploatacji.
Rezerwy
Rezerwy tworzy się między innymi na pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania,
których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności na straty z transakcji gospodarczych
w toku, w tym z tytułu skutków toczącego się postępowania sądowego lub sprawy sporne. Podstawę oceny tego
prawdopodobieństwa Zarząd opiera na przebiegu postępowania sądowego, opiniach i konsultacjach
z prawnikami oraz doradcami podatkowymi.
Aktywa na podatek odroczony
Prawdopodobieństwo rozliczenia składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego z przyszłymi zyskami
podatkowymi opiera się na budżetach Spółki zatwierdzonych przez Zarząd. Jeżeli prognozowane wyniki finansowe
wskazują, że Spółka osiągnie dochód do opodatkowania, aktywa na podatek odroczony ujmowane są w pełnej
wysokości. W przeciwnym przypadku aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowane są do
wysokości rezerwy z tego tytułu.
Utrata wartości aktywów
Spółka przeprowadza ocenę utraty wartości aktywów takich jak środki trwałe, wartości niematerialne oraz inne
aktywa na koniec każdego okresu sprawozdawczego. W przypadku wystąpienia przesłanek wskazujących na
możliwość utraty wartości, Spółka dokonuje testu na utratę wartości. Test ten polega na oszacowaniu wartości
odzyskiwalnej składnika aktywów oraz porównaniu jej z wartością bilansową na dzień badania. Jeżeli wartość
bilansowa przewyższa wartość odzyskiwalną, ujmowany jest odpis aktualizujący wartość składnika aktywów do
poziomu wartości odzyskiwalnej.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
24
7. ZAŁOŻENIE PORÓWNYWALNOŚCI SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Zmiany polityki rachunkowości
Zmiany w zasadach (polityce) rachunkowości wynikały ze zmian obowiązujących przepisów prawa, zgodnie
z którymi Spółka prowadzi działalność gospodarczą. Szczegółowy opis tych zmian został przedstawiony w punkcie
3 „Zmiany standardów lub interpretacji”.
Korekta błędu
W 2025 roku Spółka dokonała korekty błędu z tytułu zmiany sposobu księgowania i rozliczania nakładów
poniesionych na nowe projekty obuwia z rozliczeń międzyokresowych kosztów na WNiP. Koszty poniesione w
związku z nowymi projektami, mimo że spełniały kryteria zakwalifikowania ich do wartości niematerialnych i
prawnych były traktowane jako rozliczenia międzyokresowe kosztów. Celem zmiany było dostosowanie zasad
ewidencji kosztów projektów do wymogów MSR 38.
W związku z powyższym dokonano korekty polegającej na przeniesieniu kosztów z RMK do WNiP oraz ujęciu
amortyzacji, która powinna była zostać naliczona w okresach wcześniejszych. Korekta została ujęta poprzez
kapitał własny (zysk/strata z lat ubiegłych) i nie wpływa na wynik finansowy bieżącego okresu, z wyjątkiem
amortyzacji dotyczącej bieżącego roku. W konsekwencji korekta zwiększyła stratę z lat ubiegłych i wpłynęła na
obniżenie kapitałów własnych Spółki. Dane porównawcze zostały odpowiednio dostosowane w celu zapewnienia
porównywalności.
W wyniku korekty Spółka dokonała reklasyfikacji łącznej kwoty 2.459 tys. PLN, obejmującej:
• 1.948 tys. PLN przeniesione z długoterminowych rozliczeń międzyokresowych kosztów,
• 511 tys. PLN przeniesione z krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych kosztów.
Po dokonaniu analizy zasad kwalifikacji kosztów do aktywów zgodnie z MSR 38, ustalono, że:
• kwota 997 tys. PLN dotyczy projektów, które spełniają kryteria ujęcia jako wartości niematerialne i
prawne. Została ona zaklasyfikowana do WNIP jako zakończone projekty obuwia,
• pozostała kwota 1.462 tys. PLN nie spełniała warunków aktywowania i została odniesiona w ciężar
wyniku lat ubiegłych.
Ujęcie tej części kosztów w wyniku lat ubiegłych spowodowało obniżenie kapitałów własnych Spółki o 1.462 tys.
PLN. Korekta ta odzwierciedla dostosowanie prezentacji kosztów do zasad prawidłowego ujęcia bilansowego i
zapewnia rzetelne przedstawienie sytuacji majątkowej i finansowej Spółki.
Zmiany prezentacyjne
W niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok 2025 wprowadzono zmianę prezentacyjną
dotyczącą ujęcia kosztów niewykorzystanych mocy produkcyjnych.
Zgodnie z przyjętym podejściem, koszty niewykorzystanych mocy produkcyjnych zostały przeklasyfikowane
z pozycji „Koszty sprzedanych produktów” do pozycji „Pozostałe koszty operacyjne”. Wysokość reklasyfikacji
wynosiła 5.716 tys PLN.
W celu zapewnienia porównywalności danych dokonano odpowiedniego przekształcenia danych porównawczych
za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
25
W związku z powyższym kwotę 5.716 tys. PLN stanowiącą koszty niewykorzystanych mocy produkcyjnych
przeksięgowano z kosztów działalności produkcyjnej do pozostałych kosztów operacyjnych. Ujęcie to
odzwierciedla rzeczywisty poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych oraz zapewnia rzetelne
przedstawienie wyniku finansowego.
Zmiana ta wpłynęła na zmniejszenie kosztów operacyjnych Spółki oraz zwiększenie pozostałych kosztów.
Powyższa zmiana miała wyłącznie charakter prezentacyjny i nie wpłynęła na wynik finansowy Spółki ani na
wartość kapitału własnego wykazanego w sprawozdaniu finansowym.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
26
TABELA NR 1 JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 – ZMIANY PREZENTACYJNE
ORAZ KOREKTY BŁĘDU
Wyszczególnienie
Nota
za okres
za okres
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
dane przed zmianą
dane po zmianie
różnica
Przychody ze sprzedaży
1
31 264
31 264
-
Przychody ze sprzedaży produktów
1
22 791
22 791
-
Przychody ze sprzedaży usług
1
1 616
1 616
-
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
1
6 857
6 857
-
Koszt własny sprzedaży
3
(32 266)
(26 550)
5 716
Koszt sprzedanych produktów
3
(26 527)
(20 811)
5 716
Koszt sprzedanych usług
3
(1 043)
(1 043)
-
Koszt sprzedanych towarów i materiałów
3
(4 696)
(4 696)
-
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
(1 002)
4 714
5 716
Koszty sprzedaży
3
(3 584)
(3 584)
-
Koszty ogólnego zarządu
3
(5 543)
(5 543)
-
Pozostałe przychody operacyjne
4
217
217
-
Pozostałe koszty operacyjne
4
(2 029)
(9 207)
(7 178)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(11 940)
(13 403)
(1 462)
Przychody finansowe
5
3 359
3 359
-
Koszty finansowe
5
(2 051)
(2 051)
-
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(10 633)
(12 095)
(1 462)
Podatek
6
147
147
-
Zysk (strata) netto
7
(10 486)
(11 948)
(1 462)
Inne całkowite dochody
Pozycje, które w przyszłości mogą zostać zreklasyfikowane do rachunku zysków
i strat, w tym:
-
-
-
- różnice kursowe z przeliczenia spółek zagranicznych
-
-
-
- podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów
-
-
-
Pozycje, które w przyszłości nie mogą zostać zreklasyfikowane do rachunku zysków
i strat, w tym:
-
-
-
- odpis aktualizujący aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
-
-
-
- podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów
-
-
-
Całkowite dochody razem
(10 486)
(11 948)
(1 462)
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.)
19 021 600
19 021 600
-
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (szt.)
19 021 600
19 021 600
-
Zysk (strata) na akcję podstawowy (PLN)
7
(0,55)
(0,63)
(0,08)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
27
TABELA NR 2 JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (AKTYWA) NA DZIEŃ 31.12.2024 – ZMIANY PREZENTACYJNE ORAZ KOREKTY
BŁĘDU
Wyszczególnienie
Nota
na dzień
na dzień
na dzień
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
dane przed
zmianą
dane po zmianie
różnica
Aktywa trwałe
36 867
35 916
(952)
Wartości niematerialne
9
942
1 938
997
Projekty obuwia zakończone
-
997
997
Rzeczowe aktywa trwałe
10
4 872
4 872
-
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu
11
3 865
3 865
-
Inwestycje w jednostkach zależnych
12
22 840
22 840
-
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
6
2 177
2 177
-
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
16
2 171
223
(1 948)
Aktywa obrotowe
13 881
13 370
(511)
Zapasy
13
10 504
10 504
-
Należności z tytułu dostaw i usług
14
1 061
1 061
-
- od jednostek powiązanych
26
66
66
-
- od pozostałych jednostek
14
995
995
-
Pozostałe należności krótkoterminowe
14
1 258
1 258
-
- od jednostek powiązanych
26
641
641
-
- od pozostałych jednostek
14
617
617
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
15
168
168
-
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
16
889
378
(511)
AKTYWA RAZEM
50 748
49 286
(1 462)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
28
TABELA NR 3 JEDNOSTKOWE PRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (PASYWA) NA DZIEŃ 31.12.2024 – ZMIANY PREZENTACYJNE ORAZ KOREKTY
BŁĘDU
Wyszczególnienie
Nota
na dzień
na dzień
na dzień
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
dane przed zmianą
dane po zmianie
różnica
Kapitały własne
16 818
15 356
(1 462)
Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej
16 818
15 356
(1 462)
Kapitał podstawowy
17
9 572
9 572
-
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej
18
10 235
10 235
-
Pozostałe kapitały
18
6 957
6 957
-
Niepodzielony wynik finansowy, w tym:
18
(9 945)
(11 408)
(1 462)
- zysk (strata) netto z lat ubiegłych
18
540
540
-
- zysk (strata) netto bieżącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
18
(10 486)
(11 948)
(1 462)
Udziały niesprawujące kontroli
-
-
-
Zobowiązania
33 930
33 930
-
Zobowiązania długoterminowe
6 987
6 987
-
Długoterminowe kredyty i pożyczki
19
5 607
5 607
-
Zobowiązania długoterminowe z tyt. prawa do użytkowania aktywów
w leasingu (MSSF 16)
20
1 112
1 112
-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
6
159
159
-
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
21
107
107
-
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
24
2
2
-
Zobowiązania krótkoterminowe
26 943
26 943
-
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
19
7 300
7 300
-
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe
20
2 545
2 545
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
23
9 464
9 464
-
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
23
2 611
2 611
-
Zobowiązania krótkoterminowe z tyt. prawa do użytkowania aktywów
w leasingu (MSSF 16)
20
3 232
3 232
-
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
21
183
183
-
Pozostałe rezerwy na zobowiązania krótkoterminowe
22
1 067
1 067
-
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
24
540
540
-
PASYWA RAZEM
50 748
49 286
(1 462)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
29
TABELA NR 4 ZMIANY W KAPITALE WŁASNYM NA DZIEŃ 31.12.2024 – ZMIANY PREZENTACYJNE ORAZ KOREKTY BŁĘDU
Wartości przed zmianą
Saldo na dzień 01.01.2024
9 572
10 235
6 957
540
27 304
-
27 304
Zysk netto za okres 01.01.2024 - 31.12.2024
-
-
-
(10 486)
(10 486)
-
(10 486)
Całkowite dochody razem
-
-
-
(10 486)
(10 486)
-
(10 486)
Emisja akcji
-
-
-
-
-
-
-
Zmiany stanu kapitału własnego
-
-
-
(10 486)
(10 486)
-
(10 486)
Saldo na dzień 31.12.2024
9 572
10 235
6 957
(9 945)
16 818
-
16 818
Wartości po zmianie
Saldo na dzień 01.01.2024
9 572
10 235
6 957
540
27 304
-
27 304
Zysk netto za okres 01.01.2024 - 31.12.2024
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11 948)
Całkowite dochody razem
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11 948)
Emisja akcji
-
-
-
-
-
-
-
Zmiany stanu kapitału własnego
-
-
-
(11 948)
(11 948)
-
(11 948)
Saldo na dzień 31.12.2024
9 572
10 235
6 957
(11 408)
15 356
-
15 356
Zmiana
Saldo na dzień 01.01.2024
-
-
-
-
-
-
-
Zysk netto za okres 01.01.2024 - 31.12.2024
-
-
-
(1 462)
(1 462)
-
(1 462)
Całkowite dochody razem
-
-
-
(1 462)
(1 462)
-
(1 462)
Emisja akcji
-
-
-
-
-
-
-
Zmiany stanu kapitału własnego
-
-
-
(1 462)
(1 462)
-
(1 462)
Saldo na dzień 31.12.2024
-
-
-
(1 462)
(1 462)
-
(1 462)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
30
TABELA NR 5 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES 01.01.2024 - 31.12.2024 – ZMIANY PREZENTACYJNE ORAZ KOREKTY BŁĘDU
Wyszczególnienie
Nota
za okres
za okres
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
dane przed zmianą
dane po zmianie
różnica
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(10 633)
(12 095)
(1 462)
Korekty:
12 818
14 280
1 462
Amortyzacja wartości niematerialnych
280
508
228
Amortyzacja wartości rzeczowych aktywów trwałych
3 964
3 964
-
Zysk (strata) na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
(115)
(115)
-
Koszty odsetek
1 379
1 379
-
Otrzymane dywidendy
(3 236)
(3 236)
-
Zmiana stanu zapasów
2 988
2 988
-
Zmiana stanu należności
3 169
3 169
-
Zmiana stanu zobowiązań za wyjątkiem kredytów
2 354
2 354
-
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych
2 036
3 271
1 235
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej
2 185
2 185
-
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
2 185
2 185
-
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych
(222)
(222)
-
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych
130
130
-
Otrzymane dywidendy
2 024
2 024
-
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
1 932
1 932
-
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata kredytów i pożyczek
(98)
(98)
-
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
(3 324)
(3 324)
-
Odsetki zapłacone
(1 379)
(1 379)
-
Inne wpływy/wydatki
(472)
(472)
-
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
(5 274)
(5 274)
-
Przepływy środków pieniężnych netto razem, w tym:
(1 156)
(1 156)
-
Środki pieniężne na początek okresu
1 325
1 325
-
Środki pieniężne na koniec okresu
168
168
-
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
31
8. SZCZEGÓŁOWE NOTY I OBJAŚNIENIA
NOTA 1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
Tabela poniżej przedstawia przychody ze sprzedaży z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie, które
obejmują sprzedaż produktów, usług oraz towarów i materiałów:
TABELA NR 6 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Sprzedaż produktów
24 997
22 791
Świadczenie usług
1 221
1 616
Sprzedaż towarów i materiałów
5 506
6 857
Przychody ze sprzedaży ogółem
31 725
31 264
Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest hurtowa i detaliczna sprzedaż obuwia.
Odbiorcami PROTEKTOR S.A. są zarówno podmioty powiązane, jak i klienci zewnętrzni. W roku 2025 udział
sprzedaży do żadnego pojedynczego klienta zewnętrznego nie przekroczył 10% łącznych przychodów ze
sprzedaży.
Standardowe terminy płatności stosowane przez Spółkę wynoszą 14 lub 30 dni od daty wystawienia faktury VAT.
W przypadku klientów biznesowych, kluczowych oraz strategicznych dopuszcza się możliwość ustalania
indywidualnych warunków płatności.
Poniższa tabela przedstawia przychody ze sprzedaży w podziale na kanały dystrybucji:
TABELA NR 7 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Hurt
17 724
21 535
Przetargi
12 786
7 921
E-commerce
1 148
1 739
Pozostała sprzedaż detaliczna
67
69
Przychody ze sprzedaży ogółem
31 725
31 264
NOTA 2. SEGMENTY OPERACYJNE
Spółka analizuje segmenty operacyjne na poziomie Grupy Kapitałowej. Szczegóły wyodrębnionych segmentów
operacyjnych zostały zaprezentowane w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy
Kapitałowej Protektor za 2025 rok.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
32
NOTA 3. KOSZTY WEDŁUG RODZAJU
TABELA NR 8 KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Amortyzacja
(4 384)
(4 471)
Zużycie materiałów i energii
(23 120)
(21 432)
Usługi obce
(3 200)
(3 410)
Podatki i opłaty
(92)
(125)
Wynagrodzenia
(9 467)
(10 637)
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
(1 827)
(2 165)
Pozostałe koszty rodzajowe
(348)
(524)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
(3 672)
(4 696)
(46 110)
(47 460)
Zmiana stanu zapasów
3 428
3 014
Świadczenia na własne potrzeby
9 400
8 770
Koszty operacyjne
(33 283)
(35 676)
Koszty sprzedaży
2 357
3 584
Koszty ogólnego zarządu
4 714
5 543
Koszt własny sprzedaży
(26 211)
(26 550)
NOTA 4. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE
TABELA NR 9 POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Pozostałe przychody operacyjne
Zysk ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych
150
115
Nadwyżki inwentaryzacyjne
-
27
Odszkodowania
13
11
Odwrócenie odpisu aktualizującego aktywa obrotowe
313
29
Dofinansowania i dotacje
5
4
Zobowiązania przedawnione
2
2
Pozostałe przychody operacyjne netto
63
30
Pozostałe przychody operacyjne razem
546
217
Pozostałe koszty operacyjne
Koszty niewykorzystanych zdolności produkcyjnych
(5 419)
(5 716)
Straty inwentaryzacyjne netto
(86)
-
Kary, grzywny, odszkodowania
(106)
(822)
Koszty postępowania sądowego i administracyjnego
(47)
(46)
Odpis aktualizujący aktywo z tytułu podatku odroczonego
(1 616)
-
Odpis z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
(404)
-
Odpis aktualizujący aktywa obrotowe
(512)
(142)
Koszty zaniechanych projektów
(89)
(2 169)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
33
Likwidacje materiałów, półproduktów, wyrobów gotowych i towarów
(61)
(9)
Pozostałe koszty operacyjne netto
(261)
(304)
Pozostałe koszty operacyjne razem
(8 601)
(9 207)
Razem pozostałe przychody i koszty operacyjne
(8 055)
(8 990)
W roku 2025 Spółka PROTEKTOR dokonała odpisu aktualizującego aktywa z tytułu podatku odroczonego
w wysokości 1 616 tys. PLN. Decyzja o jego ujęciu wynikała z aktualizacji prognoz dotyczących przyszłych
dochodów do opodatkowania, które wskazały na brak wystarczającego prawdopodobieństwa realizacji korzyści
podatkowych wynikających z istniejących różnic przejściowych oraz strat podatkowych możliwych do rozliczenia
w przyszłości.
W pozycji „Odpisy z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych” kwota 392
tys. PLN dotyczy odpisu aktualizującego wartość prac rozwojowych.
NOTA 5. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE
TABELA NR 10 PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody finansowe
Przychody z tytułu odsetek od rachunku bieżącego i innych
1
1
Wynik na różnicach kursowych
97
120
Dywidendy za lata poprzednie
381
3 237
Pozostałe przychody finansowe
13
1
Przychody finansowe razem
493
3 359
Koszty finansowe
Odsetki
(1 213)
(1 789)
Prowizje
(428)
(262)
Koszty finansowe razem
(1 641)
(2 051)
Razem przychody i koszty finansowe
(1 148)
1 308
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
34
W 2025 roku Spółka otrzymała dywidendę w wysokości 381 tys. PLN od spółki zależnej Inform Brill GmbH.
Dywidenda została wypłacona z zysków lat ubiegłych tej jednostki i została ujęta w przychodach finansowych
okresu.
TABELA NR 11 ZYSK (STRATA) Z TYTUŁU RÓŻNIC KURSOWYCH W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody finansowe
200
243
Koszty finansowe
(103)
(123)
Razem
97
120
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
35
NOTA 6. PODATEK DOCHODOWY I ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY
Główne składniki obciążenia podatkowego za lata zakończone dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024
roku przedstawiają się następująco:
TABELA NR 12 PODATEK DOCHODOWY ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Rachunek zysków i strat
Bieżący podatek dochodowy
-
-
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego
-
-
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych
-
-
Odroczony podatek dochodowy
(694)
147
Związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych
(694)
147
Związany z obniżeniem stawek podatku dochodowego
-
-
Korzyść podatkowa / (obciążenie podatkowe) wykazane w rachunku zysków i strat
(694)
147
Wykazany w rachunku zysków i strat podatek odroczony stanowi różnicę pomiędzy zmianą stanu aktywów i
rezerw z tytułu podatku odroczonego na koniec i na początek okresu sprawozdawczego.
Uzgodnienie podatku dochodowego obliczonego od wyniku finansowego przed opodatkowaniem według
ustawowej stawki podatkowej z podatkiem dochodowym obliczonym według efektywnej stawki podatkowej
Spółki za lata 2025 oraz 2024 przedstawia się następująco:
TABELA NR 13 UZGODNIENIE KORZYŚCI PODATKOWEJ (OBCIĄŻENIA PODATKOWEGO) Z WYNIKIEM FINANSOWYM BRUTTO W OKRESIE OD 01.01.2025
DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
1) Wynik finansowy brutto
(10 761)
(12 095)
2) Korekta przychodu (-)
2 450
2 306
trwałe różnice
2 650
2 453
przejściowe różnice
(200)
(148)
3) Koszty księgowe nie stanowiące kosztów uzyskania przychodu (+)
10 286
8 555
trwałe różnice
9 643
7 441
przejściowe różnice
643
1 114
4) Koszty podatkowe stanowiące koszt uzyskania, ale nie ujęte w wyniku roku obrotowego (-)
2 747
3 614
5) Dochód
(5 672)
(7 997)
6) Odliczenia od dochodu
5 635
7 026
7) Podstawa opodatkowania
(37)
(971)
8) Podatek dochodowy - część bieżąca
-
-
9) Podatek odroczony
(694)
147
10) Łącznie podatek dochodowy
(694)
147
Korzyść podatkowa / (obciążenie podatkowe) wykazane w rachunku zysków i strat
(694)
147
Efektywna stopa podatkowa
-6,5%
1,2%
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
36
Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:
TABELA NR 14 REZERWY Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Bilans
Rachunek zysków i strat
na dzień
na dzień
za okres
za okres
31.12.2025
31.12.2024
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego
Środki trwałe
292
153
139
16
Zobowiązania walutowe - różnice kursowe
-
6
(6)
(28)
Rezerwy brutto z tytułu podatku odroczonego
292
159
133
(12)
TABELA NR 15 AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Bilans
Rachunek zysków i strat
na dzień
na dzień
za okres
za okres
31.12.2025
31.12.2024
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Świadczenia pracownicze (zaległe urlopy, odprawy emerytalne)
75
55
20
(8)
Niewypłacony ZUS
144
182
(38)
17
Zapasy towarów i wyrobów gotowych
792
742
50
51
Pozostałe aktywa - odpisy aktualizujące
467
456
11
(93)
Niezrealizowane ujemne różnice kursowe (należności walutowe)
-
(7)
7
(15)
Strata podatkowa z lat poprzednich
494
464
30
-
Przychody przyszłych okresów
24
103
(79)
103
Środki trwałe
(440)
142
(582)
73
Pozostałe rezerwy
59
39
20
5
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego
1 615
2 177
(562)
135
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
694
(147)
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego
-
-
-
-
Odpis aktualizujący aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
(1 615)
-
-
-
Aktywa netto z tytułu podatku odroczonego
-
2 017
-
-
Spółka tworzy rezerwę i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na podstawie różnic
przejściowych między wykazywaną w księgach wartością aktywów i zobowiązań a ich wartością podatkową oraz
stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, oraz innymi niewykorzystanymi ulgami dotyczącymi
podatku dochodowego od osób prawnych. Różnice przejściowe mogą być:
▪ dodatnie, które powodują powstanie kwot do opodatkowania uwzględnianych w toku ustalania dochodu do
opodatkowania (straty podatkowej) w przyszłych okresach, gdy wartość bilansowa składnika aktywów lub
zobowiązań zostanie zrealizowana lub rozliczona,
▪ ujemne, które powodują powstanie kwot podlegających odliczeniu w toku ustalania dochodu do
opodatkowania (straty podatkowej) w przyszłych okresach, gdy wartość bilansowa składnika aktywów lub
zobowiązań zostanie zrealizowana lub rozliczona.
Spółka od 2016 roku prowadzi działalność na terenie Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK MIELEC
na podstawie zezwolenia nr 318/ARP/2015 z dnia 11 września 2015 roku. Dochody uzyskane z działalności
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
37
podlegającej zezwoleniu strefowemu opodatkowane są na preferencyjnych warunkach. Oprócz dochodów
z działalności prowadzonej w Specjalnej Strefie Ekonomicznej PROTEKTOR S.A. uzyskuje także dochody
z działalności nieobjętej zezwoleniem.
W świetle obowiązujących od 15 lipca 2016 roku postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom
(„GAAR”), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu
uniknięcia zapłaty podatku w Polsce, Zarząd PROTEKTOR S.A. dokonał analizy i rozważył wpływ transakcji, które
mogłyby być potencjalnie objęte przepisami GAAR na podatek odroczony, wartość podatkową aktywów oraz
rezerwy na ryzyko podatkowe. W ocenie Zarządu przeprowadzona analiza nie wykazała konieczności dokonania
korekty wykazanych pozycji bieżącego i odroczonego podatku dochodowego. Niemniej jednak w ocenie Zarządu,
w przypadku przepisów GAAR występuje nieodłączna niepewność, że władze skarbowe dokonają innej
interpretacji tych przepisów, będą zmieniały swoje podejście co do ich interpretacji lub same przepisy ulegną
zmianie, co może wpłynąć na możliwość realizacji aktywów z tytułu podatku odroczonego w przyszłych okresach
oraz ewentualną zapłatę dodatkowego podatku za okresy przeszłe.
NOTA 7. ZYSK (STRATA) NA AKCJĘ
Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia podstawowego
zysku na jedną akcję.
TABELA NR 16 ZYSK (STRATA) PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zysk (strata) netto
(11 455)
(11 948)
- z działalności kontynuowanej
(11 455)
(11 948)
- z działalności zaniechanej
-
-
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.)
22 246 366
19 021 600
Zysk (strata) na akcję podstawowy z działalności kontynuowanej (w PLN)
(0,51)
(0,63)
Zysk (strata) na akcję podstawowy z działalności zaniechanej (w PLN)
-
-
Zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany
okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Spółka nie prezentuje rozwodnionego
zysku (straty) na akcję, ponieważ nie występują rozwadniające potencjalne akcje zwykłe.
Strata netto wypracowana przez Spółkę w 2025 oraz 2024 roku w całości dotyczy straty netto z działalności
kontynuowanej. Średnioważona liczba akcji zwykłych w analizowanym okresie i wynosiła 22 246 366 sztuk.
NOTA 8. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZADEKLAROWANE
W bieżącym okresie sprawozdawczym zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Jednostka Dominująca nie
wypłacała ani nie deklarowała wypłaty dywidendy.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
38
NOTA 9. WARTOŚCI NIEMATERIALNE
TABELA NR 17 WARTOŚCI NIEMATERIALNE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień 31.12.2025
na dzień 31.12.2024
wartość netto
ogółem
wytworzone
we własnym
zakresie
wartość netto
ogółem
wytworzone
we własnym
zakresie
Sklep E-commerce
248
-
385
-
Oprogramowanie komputerowe
414
-
554
-
Koszty prac rozwojowych
991
991
997
997
Odpisy aktualizujące
(556)
(556)
-
-
Pozostałe wartości niematerialne
1
-
3
-
Wartość bilansowa netto
1 097
434
1 938
997
Wartości niematerialne w toku
wytwarzania
64
-
-
-
Wartości niematerialne
1 161
434
1 938
997
TABELA NR 18 WARTOŚCI NIEMATERIALNE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Sklep E-
commerce
Oprogramowanie
komputerowe
Koszty prac
rozwojowych
Pozostałe
wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne
w toku
wytwarzania
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025
385
554
997
3
-
1 939
Zwiększenia stanu z tytułu nabycia (+)
-
-
93
-
82
175
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
-
-
-
-
(18)
(18)
Przeniesienie z wartości niematerialnych w toku wytwarzania (-)
-
-
-
-
-
-
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
-
-
-
-
-
Amortyzacja (-)
(137)
(140)
(263)
(2)
-
(542)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
-
-
-
-
-
-
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)
-
-
(556)
-
-
(556)
Odwrócenie odpisów aktualizujących (+)
-
-
164
-
-
164
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025
248
414
434
1
64
1 161
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024
382
708
-
15
770
1 875
Zwiększenia stanu z tytułu nabycia (+)
-
-
-
-
43
43
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
-
(191)
(1 462)
(24)
(691)
(2 368)
Przeniesienie z wartości niematerialnych w toku wytwarzania (-)
122
-
-
-
(122)
-
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
-
2 686
-
-
2 686
Amortyzacja (-)
(118)
(154)
(228)
(7)
-
(508)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
-
191
-
19
-
210
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)
-
-
-
-
-
-
Odwrócenie odpisów aktualizujących (+)
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024
385
554
997
3
-
1 938
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
39
TABELA NR 19 WARTOŚCI NIEMATERIALNE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Sklep
E-
commerce
Oprogramowanie
komputerowe
Koszty
prac
rozwojowych
Pozostałe
wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne
w toku
wytwarzania
Razem
Stan na dzień 31.12.2025
-
Wartość bilansowa brutto
683
933
1 633
23
64
3 335
Suma dotychczasowego umorzenia i odpisów aktualizujących
(435)
(518)
(1 199)
(22)
-
(2 174)
Wartość bilansowa netto
248
414
434
1
64
1 161
Stan na dzień 31.12.2024
Wartość bilansowa brutto
683
933
1 540
23
-
3 178
Suma dotychczasowego umorzenia i odpisów aktualizujących
(298)
(379)
(543)
(20)
-
(1 240)
Wartość bilansowa netto
385
554
997
3
-
1 938
Na wartościach niematerialnych nie ustanowiono zabezpieczeń.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
40
NOTA 10. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE
TABELA NR 20 RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Budynki i budowle
98
233
Maszyny i urządzenia
3 811
4 216
Odpis aktualizujący
(403)
(120)
Środki transportu
35
25
Pozostałe środki trwałe
314
519
Wartość bilansowa netto
3 855
4 872
Środki trwałe w budowie
-
-
Rzeczowe aktywa trwałe
3 855
4 872
TABELA NR 21 RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Budynki i
budowle
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
środki trwałe
Środki trwałe
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025
233
4 095
25
519
-
4 872
Zwiększenia stanu z tytułu nabycia (+)
-
16
84
23
2
125
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
-
(117)
(211)
-
-
(329)
Przeniesienie ze środków trwałych w budowie (+) / (-)
-
-
-
2
(2)
-
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
363
-
-
-
363
Amortyzacja (-)
(135)
(783)
(30)
(230)
-
(1 179)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
-
117
168
-
-
285
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)
-
(282)
-
-
-
(282)
Pozostałe zmiany (+) / (-)
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025
98
3 408
35
314
-
3 855
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024
368
4 742
39
636
15
5 799
Zwiększenia stanu z tytułu nabycia (+)
-
-
-
0
176
176
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
-
(146)
(127)
-
(15)
(289)
Przeniesienie ze środków trwałych w budowie (+) / (-)
-
48
-
127
(176)
-
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
203
-
-
-
203
Amortyzacja (-)
(135)
(777)
(14)
(245)
-
(1 170)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
-
146
127
-
-
274
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości (-)
-
(120)
-
-
-
(120)
Pozostałe zmiany (+) / (-)
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024
233
4 095
25
519
-
4 872
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
41
TABELA NR 22 RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Budynki i
budowle
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
środki trwałe
Środki trwałe
w budowie
Razem
Stan na dzień 31.12.2025
Wartość bilansowa brutto
881
14 006
281
1 713
-
16 881
Suma dotychczasowego umorzenia i odpisów aktualizujących (-)
(782)
(10 599)
(246)
(1 399)
-
(13 026)
Wartość bilansowa netto
98
3 408
35
314
-
3 855
Stan na dzień 31.12.2024
Wartość bilansowa brutto
881
12 339
183
1 624
-
15 026
Suma dotychczasowego umorzenia i odpisów aktualizujących (-)
(647)
(8 244)
(158)
(1 105)
-
(10 154)
Wartość bilansowa netto
233
4 095
25
519
-
4 872
Na środkach trwałych nie ustanowiono zabezpieczeń.
NOTA 11. PRAWO DO UŻYTKOWANIA AKTYWÓW
TABELA NR 23 PRAWO DO UŻYTKOWANIA AKTYWÓW NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Budynki i budowle
817
3 129
Maszyny i urządzenia
95
604
Odpis aktualizujący
-
(396)
Środki transportu
159
427
Pozostałe środki trwałe
-
101
Wartość bilansowa netto
1 071
3 865
Środki trwałe w budowie
-
-
Rzeczowe aktywa trwałe
1 071
3 865
TABELA NR 24 PRAWO DO UŻYTKOWANIA AKTYWÓW NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Budynki i
budowle
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
środki trwałe
Środki trwałe
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025
3 129
208
427
101
-
3 865
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
-
(630)
(482)
(59)
-
(1 172)
Zwiększenia lub zmniejszenia wynikające z przeszacowania (+) / (-)
129
-
-
-
-
129
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
(310)
(69)
(70)
-
(449)
Amortyzacja (-)
(2 442)
(74)
(121)
(28)
-
(2 664)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
-
505
405
56
-
966
Odwrócenie odpisów aktualizujących (+)
-
396
-
-
-
396
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025
817
95
159
-
-
1 071
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
42
TABELA NR 25 PRAWO DO UŻYTKOWANIA AKTYWÓW NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024
4 874
419
683
153
-
6 129
Zmniejszenia stanu z tytułu likwidacji (-)
(605)
-
(183)
-
-
(788)
Zwiększenia lub zmniejszenia wynikające z przeszacowania (+) / (-
)
609
-
18
-
-
627
Zwiększenia lub zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji (+) / (-)
-
(182)
-
(21)
-
(203)
Amortyzacja (-)
(2 353)
(149)
(260)
(31)
-
(2 793)
Zmniejszenie dotychczasowego umorzenia z tytułu likwidacji (+)
605
-
168
-
-
773
Odwrócenie odpisów aktualizujących (+)
-
120
-
-
-
120
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024
3 129
208
427
101
-
3 865
Największą wartość stanowi prawo do użytkowania hali produkcyjnej wraz z budynkiem biurowym przy
ul. Vetterów w Lublinie, gdzie znajduje się siedziba Spółki. Umowa najmu jest zawarta do 2031 roku.
NOTA 12. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH
TABELA NR 26 INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Nazwa spółki zależnej
Kapitał
własny
Kapitał
podstawowy
Zobowiązania
Aktywa
jednostki
Przychody
ze sprzedaży oraz
operacji
finansowych
Wynik
finansowy
za okres bieżący
Grupa Kapitałowa Abeba*
29 716
2 735
24 374
54 090
58 384
1 949
*Grupa Kapitałowa Abeba tj. ABEBA Spezialschuh - Ausstatter GmbH i Inform Brill GmbH wraz ze spółkami zależnymi.
TABELA NR 27 INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Nazwa spółki zależnej
Procent posiadanych
udziałów w kapitale
podstawowym
Procent
posiadanych
głosów
Metoda
konsolidacji
Wartość
udziałów/akcji
w cenie nabycia
Korekty
aktualizujące
wartość
Wartość
bilansowa
udziałów/akcji
Grupa Kapitałowa Abeba*
100,0%
100,0%
pełna
22 840
-
22 840
*Grupa Kapitałowa Abeba tj. ABEBA Spezialschuh - Ausstatter GmbH i Inform Brill GmbH wraz ze spółkami zależnymi.
TABELA NR 28 INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Stan na początek okresu
22 840
22 840
Zwiększenia w okresie sprawozdawczym
-
-
Zmniejszenia w okresie sprawozdawczym
-
-
Stan na koniec okresu
22 840
22 840
PROTEKTOR S.A. posiada również 12 242 udziałów w POLANIA Sp. z o.o. w likwidacji (do 4 maja 2006 roku
w upadłości), co stanowi 14,1% głosów reprezentowanych na Zgromadzeniu Wspólników ww. spółki. Udziały te
zostały zakupione w dniu 25 października 2002 roku za kwotę 1,00 PLN i następnie zostały objęte odpisem
aktualizującym w kwocie 1,00 PLN.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
43
NOTA 13. ZAPASY
TABELA NR 29 STRUKTURA ZAPASÓW NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Materiały
2 735
3 106
Produkcja w toku
215
549
Wyroby gotowe
3 881
6 041
Towary
565
809
Zapasy ogółem, w tym:
7 396
10 504
- wartość bilansowa zapasów wykazywanych w wartości godziwej pomniejszonej o
koszty sprzedaży
7 396
10 504
- wartość bilansowa zapasów stanowiących zabezpieczenie zobowiązań
2 000
2 000
Na dzień 31 grudnia 2025 roku zapasy o wartości 2 000 tys. PLN stanowiły zabezpieczenie linii gwarancyjnej w ING
Banku Śląskim S.A.
Wartość sprzedanych zapasów ujętych jako koszt w okresie wyniosła 25 517 tys. PLN w roku 2025 oraz 25 506 tys.
PLN w roku 2024.
TABELA NR 30 ODPISY AKTUALIZUJĄCE ZAPASY NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
zwiększenia
zmniejszenia
na dzień
1.01.2025
31.12.2025
Materiały
1 273
281
-
1 554
Wyroby gotowe
2 464
248
(182)
2 530
Towary
166
120
(5)
282
Razem
3 904
649
(187)
4 366
TABELA NR 31 ODPISY AKTUALIZUJĄCE ZAPASY NA DZIEŃ 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
zwiększenia
zmniejszenia
na dzień
1.01.2024
31.12.2024
Materiały
1 190
111
(27)
1 273
Wyroby gotowe
2 326
211
(73)
2 464
Towary
118
55
(7)
166
Razem
3 634
377
(107)
3 904
Saldo odpisów aktualizujących wartość zapasów na dzień 31 grudnia 2025 roku wzrosło o 462 tys. PLN
w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku, w tym: zmiana odpisu aktualizującego wartość materiałów
wyniósł 281 tys. PLN, wyrobów gotowych 66 tys. PLN, a towarów 116 tys. PLN.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
44
NOTA 14. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI
TABELA NR 32 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług
1 036
1 117
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług (-)
(99)
(55)
Razem
937
1 061
TABELA NR 33 POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Pozostałe należności - dywidenda
-
641
Pozostałe należności - VAT
426
489
Pozostałe należności - kaucje, wadium
157
33
Pozostałe należności - VAT - US
22
13
Pozostałe należności od pracowników
3
8
Pozostałe
448
74
Pozostałe należności ogółem, w tym:
1 056
1 258
- część długoterminowa
-
-
- część krótkoterminowa
1 056
1 258
TABELA NR 34 ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWYCH W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO
31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Stan na początek okresu
(55)
(26)
Odpisy aktualizujące dokonane w okresie sprawozdawczym (-)
(99)
(55)
Odpisy aktualizujące odwrócone w okresie sprawozdawczym (+)
55
26
Odpisy aktualizujące wykorzystane w okresie sprawozdawczym (+)
-
-
Stan na koniec okresu
(99)
(55)
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Stan na początek okresu
(55)
(26)
Odpisy aktualizujące dokonane w okresie sprawozdawczym (-)
(99)
(55)
Odpisy aktualizujące odwrócone w okresie sprawozdawczym (+)
55
26
Odpisy aktualizujące wykorzystane w okresie sprawozdawczym (+)
-
-
Stan na koniec okresu
(99)
(55)
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
45
Zarząd Spółki nie podjął decyzji o tworzeniu odpisów na oczekiwane straty kredytowe mając na uwadze
wprowadzone w Spółce mechanizmy ograniczające ryzyko wystąpienia niespłacalnych należności, do których
należą:
▪ Szczegółowa weryfikacja kontrahenta jeszcze przed zawarciem umowy/transakcji sprzedaży.
▪ Cykliczny monitoring spłacalności kontrahentów.
TABELA NR 35 STRUKTURA WALUTOWA NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień 31.12.2025
na dzień 31.12.2024
wartość
w walucie w tys.
wartość
w tys. PLN
wartość
w walucie w tys.
wartość
w tys. PLN
PLN
1 457
1 457
1 210
1 210
EUR
124
525
256
1 096
USD
3
12
3
13
Razem
x
1 993
x
2 319
TABELA NR 36 STRUKTURA PRZETERMINOWANIA NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Przeterminowane należności z tytułu dostaw i usług
377
459
- do 1 miesiąca
123
139
- powyżej 1 miesiąca do 6 miesięcy
132
245
- powyżej 6 miesięcy do roku
41
24
- powyżej roku
81
50
- odpisy aktualizujące wartość należności przeterminowanych (-)
Pozostałe przeterminowane należności krótkoterminowe
-
-
- do 1 miesiąca
-
-
- powyżej 1 miesiąca do 6 miesięcy
-
-
- powyżej 6 miesięcy do roku
-
-
- powyżej roku
-
-
- odpisy aktualizujące wartość należności przeterminowanych (-)
-
-
Należności przeterminowane brutto
377
459
Odpisy aktualizujące wartość należności przeterminowanych
(99)
(55)
Należności przeterminowane netto
278
403
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
46
NOTA 15. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz
sprawozdaniu z przepływów pieniężnych składa się z następujących pozycji:
TABELA NR 37 ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Kasa
5
3
Rachunek bankowy
986
149
Pozostałe
10
17
Razem
1 001
168
Pozycja „pozostałe” dotyczy środków pieniężnych znajdujących się w panelach transakcyjnych w związku
z działalnością sklepu e-commerce na różnych platformach sprzedażowych.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
47
NOTA 16. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE CZYNNE
TABELA NR 38 DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Certyfikaty
75
173
Patenty
36
47
E-commerce
-
2
Ubezpieczenia
-
1
Razem
111
223
TABELA NR 16.2 KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Certyfikaty
83
172
Ubezpieczenia
62
63
Prowizje bankowe
116
59
Informatyczne
26
27
Strategia GK Protektor
-
22
Patenty
11
13
E-commerce
3
9
Targi
-
4
Pozostałe
0
8
Razem
302
378
Szczegóły dotyczące nowych projektów zostały opisane w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Protektor oraz PROTEKTOR S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku w punkcie 5.3. „BADANIA
I ROZWÓJ”.
NOTA 17. KAPITAŁ PODSTAWOWY
Kapitał zakładowy
Na dzień 31 grudnia 2025 roku kapitał zakładowy składał się z 26 825 919 akcji zwykłych na okaziciela. Wszystkie
wyemitowane akcje posiadają wartość nominalną wynoszącą 0,50 PLN.
Obecnie w obrocie znajdują się akcje serii:
A – 5 988 480 sztuk
B – 3 376 170 sztuk
C – 9 364 650 sztuk
D – 292 300 sztuk
Pozostałe serie akcji to:
E – 3 804 319 sztuk
F – 4 000 000 sztuk
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
48
Akcje serii A zostały opłacone w całości przed zarejestrowaniem Spółki, zaś akcje serii B, C i D zostały opłacone
w całości przed zarejestrowaniem podwyższenia kapitału zakładowego odpowiednio o emisję akcji serii B, C i D.
Akcje serii D zostały objęte w zamian za wkład niepieniężny. Akcje serii E i F zostały opłacone w całości przed
zarejestrowaniem podwyższenia kapitału.
TABELA NR 39 KAPITAŁ PODSTAWOWY NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Liczba akcji (szt.)
26 825 919
19 021 600
Wartość nominalna akcji (PLN / akcję)
0,5
0,5
Kapitał podstawowy
13 474
9 572
*Wartość kapitału z uwzględnieniem liczby akcji umorzonych bez obniżania kapitału akcyjnego i zmiany wartości nominalnej akcji w ilości 20 500 sztuk.
Wartość nominalna umorzonych akcji: 3,00 PLN/akcję. Łączna wartość: 61 500,00 PLN.
TABELA NR 40 KAPITAŁ PODSTAWOWY (STRUKTURA) NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Seria / emisja
Rodzaj uprzywilejowania
akcji
Rodzaj ograniczenia
praw do akcji
Liczba akcji
Wartość serii / emisji
wg wartości nominalnej
Sposób pokrycia
kapitału
A
Brak
Brak
5 988 480
2 994
środki własne
B
Brak
Brak
3 376 170
1 750
gotówka
C
Brak
Brak
9 364 650
4 682
gotówka
D
Brak
Brak
292 300
146
aport
E
Brak
Brak
3 804 319
1 902
gotówka
F
Brak
Brak
4 000 000
2 000
gotówka
Razem
x
x
26 825 919
13 474
x
*Wartość kapitału z uwzględnieniem liczby akcji umorzonych bez obniżania kapitału akcyjnego i zmiany wartości nominalnej akcji w ilości 20 500 sztuk.
Wartość nominalna umorzonych akcji: 3,00 PLN/akcję. Łączna wartość: 61 500,00 PLN.
Zmiany kapitału podstawowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku oraz od 1 stycznia do 31 grudnia
2024 prezentuje poniższa tabela:
TABELA NR 41 ZMIANY KAPITAŁU PODSTAWOWEGO W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Kapitał podstawowy na początek okresu
9 572
9 572
Zwiększenia kapitału podstawowego, w tym:
3 902
-
Emisja akcji seria
3 902
-
Zmniejszenia kapitału podstawowego, w tym:
-
-
Umorzenie akcji
-
-
Kapitał podstawowy na koniec okresu
13 474
9 572
W dniu 27 marca 2025 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął Uchwałę nr 2/III/2025 w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii E, w ramach kapitału docelowego, z
wyłączeniem całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
W dniu 28 marca 2025 roku zawarta została Umowa objęcia akcji serii E pomiędzy Spółką a inwestorem
strategicznym — Luma Holding Limited z siedzibą w St. Julians, Malta. Przedmiotem umowy było objęcie 3 804
319 akcji serii E o łącznej wartości nominalnej 1 902 159,50 PLN.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
49
W dniu 16 czerwca 2025 roku, podczas Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia PROTEKTOR S.A., podjęta została
Uchwała nr 3/2025 w sprawie zmiany Statutu, polegającej na upoważnieniu Zarządu do dalszego podwyższania
kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych
akcjonariuszy. Zgodnie z powyższą Uchwałą, Zarząd Spółki został upoważniony do podwyższenia kapitału
zakładowego o kwotę nie większą niż 8 000 000,00 PLN, poprzez emisję maksymalnie 16 000 000 nowych akcji
zwykłych na okaziciela, o wartości nominalnej 0,50 PLN każda.
W dniu 20 listopada 2025 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął Uchwałę nr 2/XI/2025 w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii F, w ramach kapitału docelowego, z
wyłączeniem całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
W dniu 25 listopada 2025 roku zawarta została Umowa objęcia akcji serii F pomiędzy Spółką a inwestorem
strategicznym — Luma Holding Limited z siedzibą w St. Julians, Malta. Przedmiotem umowy było objęcie 4 000
000 akcji serii F o łącznej wartości nominalnej 2 000 000,00 PLN.
Akcjonariat
Zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta, na podstawie zawiadomień otrzymanych od akcjonariuszy, na dzień 31
grudnia 2025 roku akcjonariuszami posiadającymi znaczne pakiety akcji (co najmniej 5%) są wskazane poniżej
podmioty:
TABELA NR 42 STRUKTURA AKCJONARIATU NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Nazwa akcjonariusza
Liczba posiadanych akcji
na dzień 31.12.2025
Procentowy udział posiadanych
akcji w kapitale zakładowym
Liczba posiadanych głosów
na dzień 31.12.2025
Procentowy udział posiadanych
akcji w głosach na WZA
Luma Holding Limited
10 789 031
40,22%
10 789 031
40,22%
Pozostali
16 036 888
59,78%
16 036 888
59,78%
Razem
26 825 919
100,00%
26 825 919
100,00%
Po dniu bilansowym do dnia zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji nastąpiły zmiany zawiadomień liczby
posiadanych akcji przez poszczególnych akcjonariuszy.
TABELA NR 43 STRUKTURA AKCJONARIATU NA DZIEŃ 10.04.2025 ROKU
Nazwa akcjonariusza
Liczba posiadanych akcji
na dzień 10.04.2026
Procentowy udział posiadanych
akcji w kapitale zakładowym
Liczba posiadanych głosów
na dzień 10.04.2026
Procentowy udział posiadanych
akcji w głosach na WZA
Luma Holding Limited
12 890 319
40,50%
12 890 319
40,50%
Pozostali
18 935 600
59,50%
18 935 600
59,50%
Razem
31 825 919
100,00%
31 825 919
100,00%
W dniu 6 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę (RB 16/2026) w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego poprzez emisję 4 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii G, o wartości nominalnej 0,50
PLN każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy. Emisja
nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do Luma Holding Limited, po cenie emisyjnej 0,50 PLN za
akcję, tj. po łącznej cenie 2 000 000,00 PLN.
W dniu 7 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 17/2026) o podpisaniu umowy objęcia Akcji
Serii G z Luma Holding Limited.
W dniu 25 marca 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę (RB 23/2026) w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję 1 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii H, o wartości nominalnej
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
50
0,50 PLN każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
Emisja nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do Luma Holding Limited, po cenie emisyjnej 0,50
PLN za akcję, tj. po łącznej cenie 500 000,00 zł. Kapitał zakładowy wzrósł z 15 474 459,50 PLN do 15 974 459,50
PLN, a łączna liczba akcji wyniosła 31 825 919.
W dniu 26 marca 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 24/2026) o podpisaniu umowy objęcia
Akcji Serii H z Luma Holding Limited.
W dniu 15 kwietnia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 26/2026), że Sąd Rejonowy Lublin
Wschód w Lublinie zarejestrował tego samego dnia zmiany w Statucie Spółki wprowadzone uchwałą Zarządu nr
2/III/2026 z dnia 25 marca 2026 r. Zmianie uległy § 9 ust. 1 i 2 Statutu, odzwierciedlając nową wysokość kapitału
zakładowego — 15 974 459,50 PLN — oraz łączną liczbę 31 825 919 akcji serii A–H. Pozostały kapitał docelowy do
objęcia wyniósł 3 500 000,00 PLN.
NOTA 18. POZOSTAŁE KAPITAŁY
TABELA NR 44 ZMIANY POZOSTAŁYCH KAPITAŁÓW W OKRESIE OD 01.01.2025 OD 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Kapitał zapasowy ze
sprzedaży akcji powyżej ich
wartości nominalnej
Pozostałe kapitały
Razem
Kapitał
rezerwowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał z
aktualizacji
wyceny
Stan na dzień 01.01.2025
10 235
-
6 957
-
17 192
Zwiększenia w okresie od 01.01 do 31.12.2025
-
-
-
-
-
- podział wyniku finansowego
-
-
-
-
-
Zmniejszenia w okresie od 01.01 do 31.12.2025
-
-
-
-
-
Stan na dzień 31.12.2025
10 235
-
6 957
-
17 192
Stan na dzień 01.01.2024
10 235
-
6 957
-
17 192
Zwiększenia w okresie od 01.01 do 31.12.2024
-
-
-
-
-
- podział wyniku finansowego
-
-
-
-
-
Zmniejszenia w okresie od 01.01 do 31.12.2024
-
-
-
-
-
Stan na dzień 31.12.2024
10 235
-
6 957
-
17 192
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
51
TABELA NR 45 ZMIANY WYNIKU Z LAT UBIEGŁYCH I WYNIKU OKRESU W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Niepodzielony wynik finansowy
Wynik z lat ubiegłych
Wynik okresu
Stan na dzień 01.01.2025
(11 408)
-
podział wyniku - na kapitał zapasowy
-
-
przeniesienie kapitału z aktualizacji na niepodzielony wynik
-
-
wynik bieżącego okresu
-
(11 455)
Stan na dzień 31.12.2025
(11 408)
(11 455)
Stan na dzień 01.01.2024
540
-
podział wyniku - na kapitał zapasowy
-
-
przeniesienie kapitału z aktualizacji na niepodzielony wynik
-
-
wynik bieżącego okresu
-
(11 948)
Stan na dzień 31.12.2024
540
(11 948)
Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest zobowiązana utworzyć kapitał zapasowy
na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego
w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego.
O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie, jednakże części kapitału
zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej
w sprawozdaniu finansowym i nie podlega ona podziałowi na inne cele.
W dniu 30 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie PROTEKTOR S.A. postanowiło stratę netto Spółki
wynikającą z zatwierdzonego sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony w dniu 31 grudnia
2024 roku, pokryć w całości z przyszłych zysków Spółki.
NOTA 19. KREDYTY I POŻYCZKI
TABELA NR 46 KREDYTY I POŻYCZKI NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Kredyty
5 985
7 300
Pożyczki
9 511
5 607
Razem
15 496
12 907
- długoterminowe
3 319
5 607
- krótkoterminowe
12 177
7 300
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
52
TABELA NR 47 KREDYTY I POŻYCZKI W PODZIALE NA WALUTY NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
31.12.2025
31.12.2024
wartość
w walucie
wartość
w PLN
wartość
w walucie
wartość
w PLN
PLN
9 950
9 950
7 300
7 300
EUR
1 312
5 546
1 312
5 607
Razem
x
15 496
x
12 907
TABELA NR 48 KREDYTY I POŻYCZKI DŁUGOTERMINOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Rodzaj
kredytu /
pożyczki
Kwota kredytu /
pożyczki
wg umowy
Kwota kredytu /
pożyczki
pozostała do spłaty
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
Stopa
procentowa
nominalna
tys. EUR
tys. PLN
tys. EUR
tys. PLN
Elastyczny
kredyt
odnawialny
0
7 300
0
3 319
29.03.2028
gwarancja PLG-FGP BGK na kwotę
5 840 tys. PLN; poręczenie przez
spółkę zależną ABEBA
Spezialschuh-Ausstatter GmbH na
kwotę 9 125 tys. PLN; weksel in
blanco wraz z deklaracją
wekslową
WIBOR 1M
+ 1,6%
x
7 300
x
3 319
x
x
x
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
53
TABELA NR 49 KREDYTY I POŻYCZKI KRÓTKOTERMINOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Rodzaj
kredytu /
pożyczki
Kwota kredytu /
pożyczki
wg umowy
Kwota kredytu /
pożyczki
pozostała do spłaty
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
Stopa
procentowa
nominalna
tys. EUR
tys. PLN
tys. EUR
tys. PLN
Pożyczka
1 312
5 546
1 312
5 546
31.12.2026
-
EURIBOR
12M + 4,0%
Pożyczka
-
3 965
-
3 965
31.12.2026
-
EURIBOR
12M + 4,0%
Elastyczny
kredyt
odnawialny
0
7 300
0
2 654
29.03.2028
gwarancja PLG-FGP BGK na kwotę
5 840 tys. PLN; poręczenie przez
spółkę zależną ABEBA
Spezialschuh-Ausstatter GmbH na
kwotę 9 125 tys. PLN; weksel in
blanco wraz z deklaracją
wekslową
WIBOR 1M
+ 1,6%
Kredyt
odnawialny na
finansowanie
kontraktów
-
2 000
-
12
31.12.2027
spłata na wydzielony przez Bank
rachunek wierzytelności
należnych Spółce z tytułu
kontraktów;od 13.05.2026:
zastaw rejestrowy ma maszynach
wraz z cesją wierzytelności na
rzecz mBanku, poręczenie przez
spółkę zależną Abeba
Spezialschuh-Ausstatter GmbH
na kwotę 2 mln PLN, poreczenie
przez Luma Holding Limited na
kwotę 500tys PLN; od 30.11.2026
WIBOR 1M
+ 1,2%
Kredyt w
rachunku
bieżącym
-
320
-
0
24.07.2026
gwarancja PLG-FGP BGK na kwotę
1 620 tys. PLN; poręczenie przez
spółkę zależną ABEBA
Spezialschuh-Ausstatter GmbH na
kwotę 2 756 tys. PLN; weksel in
blanco wraz z deklaracją
wekslową
WIBOR ON
+ 1,6%
W dniu 30 czerwca 2025 roku Zarząd Spółki poinformował (RB 22/2025 i 27/2025) o zawarciu z mBank S.A.
aneksów do:
▪ umowy ramowej dla linii wieloproduktowej nr 87/067/20/Z/VX zawartej w dniu 19 października 2020 roku –
kredyt w rachunku bieżącym będzie spłacany według ustalonego z Bankiem harmonogramu,
▪ umowy ramowej nr 43/069/24/Z/GX (linia na gwarancje) zawartej w dniu 4 października 2021 roku – okres
korzystania z limitu na gwarancje został wydłużony do 26 czerwca 2026 roku; limit gwarancji ustalony został
na 749 tys. PLN; ostateczny termin ważności gwarancji pozostał do 28 czerwca 2030 r,
▪ umowy o elastyczny kredyt odnawialny nr 02/168/22/Z/LE zawartej w dniu 30 czerwca 2022 roku - wysokość
kredytu w poszczególnych okresach będzie zmienna zgodnie z ustaleniami z Bankiem,
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
54
W dniu 29 sierpnia 2025 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 42/2025), o zawarciu pomiędzy Spółką
PROTEKTOR a mBank S.A. aneksu nr 2 do Umowy o kredyt odnawialny na finasowanie kontraktów z dnia 6 marca
2024 roku z późniejszymi zmianami. W celu zapewnienia ciągłości finansowania działalności Spółki m.in. w formie
kredytów bankowych, Zarząd Spółki wynegocjował z Bankiem nowe warunki finansowania Spółki, które zostały
wprowadzone na podstawie stosownego aneksu. Termin spłaty wykorzystanego kredytu został przesunięty na
ostateczny dzień spłaty Kredytu, tj. na dzień 30 czerwca 2026 roku. Spółka nie ma możliwości ponownego
wykorzystania środków kredytu w przypadku wcześniejszej spłaty.
W związku z podpisanym w dniu 30 czerwca 2025r aneksem umowy o elastyczny kredyt odnawialny nr
02/168/22/Z/LE kredyt w wys. 7.300 tys PLN zostanie spłacony ostatecznie do dnia 29.02.2028 roku w ratach
comiesięcznych zgodnie z harmonogramem. Zobowiązanie z tytułu kredytu w wysokości 2.654 tys PLN tj. rat
przypadających do spłaty w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego prezentowane jest w zobowiązaniach
krótkoterminowych, zobowiązanie pozostałe w wysokości 3.319 tys PLN zaprezentowane zostało w
zobowiązaniach długoterminowychw zobowiązaniach długoterminowych, jako płatna p upływie 12 miesięcy od
dnia bilansowego.
NOTA 20. POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
TABELA NR 50 POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)
1 264
4 344
Pozostałe zobowiązania finansowe
1 206
2 545
Razem
2 470
6 888
- część długoterminowa
47
1 112
- część krótkoterminowa
2 423
5 777
Pozostałe zobowiązania finansowe w kwocie 1 206 tys. PLN wykazane na dzień 31 grudnia 2025 roku dotyczą
faktoringu odwrotnego.
W dniu 30 czerwca 2025 roku Spółka zawarła z mBank S.A. aneks do umowy o kredyt na zapłatę zobowiązań
(faktoring odwrotny) nr 87/066/20/Z/ZE z dnia 19 października 2020 roku, o czym poinformowano raportami
bieżącymi nr 22/2025 oraz 27/2025. Na mocy aneksu wysokość dostępnego limitu finansowania w
poszczególnych okresach jest zmienna i ustalana zgodnie z uzgodnieniami z Bankiem. Ostateczny termin spłaty
zobowiązania wynikającego z umowy przypada na dzień 15 lipca 2026 roku.
W ramach umowy Bank dokonywał regulowania zobowiązań Spółki wobec dostawców, natomiast obecnie Spółka
spłaca powstałe wobec Banku zobowiązanie w comiesięcznych ratach, zgodnie z harmonogramem określonym w
aneksie z dnia 30 czerwca 2025r. Z uwagi na charakter umowy, polegający na przejęciu przez Bank zobowiązań
handlowych Spółki, powstałe zobowiązanie ma charakter zobowiązania finansowego.
Zobowiązania wynikające z faktoringu odwrotnego prezentowane są w pozycji „Pozostałe zobowiązania
finansowe. Spółka wykazuje je w tej pozycji również w sytuacji, gdy nie posiada już możliwości korzystania z
dostępnego limitu finansowania, ponieważ zobowiązanie wobec Banku istnieje do momentu jego całkowitej
spłaty.
Przedmiotem leasingu w PROTEKTOR S.A. jest najem powierzchni biurowej i magazynowej, jak również
użytkowane na podstawie umów leasingowych samochody osobowe oraz maszyny i urządzenia.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
55
Wartość zobowiązań z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu w podziale na okres wymagalności
prezentuje poniższa tabela:
TABELA NR 51 ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Przyszłe minimalne opłaty z tytułu umów leasingu finansowego
Płatne w okresie do 1 roku
1 216
3 232
Płatne w okresie od 1 roku do 5 lat
47
1 112
Płatne powyżej 5 lat
-
-
Razem
1 264
4 344
Przyszłe wypływy pieniężne, na które leasingobiorca jest potencjalnie narażony i które nie są uwzględnione
w wycenie zobowiązań z tytułu leasingu przedstawia poniższa tabela:
TABELA NR 52 PRZYSZŁE WYPŁYWY PIENIĘŻNE NIE UWZGLĘDNIONE W WYCENIE ZOBOWIĄZAŃ Z TYT. LEASINGU FINANSOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2025 I
31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zmienne opłaty leasingowe
-
-
Opcja przedłużenia leasingu i opcja wypowiedzenia leasingu
-
58
Gwarantowana wartość końcowa
-
-
Nierozpoczęte jeszcze leasingi, do których zobligowany jest leasingobiorca
-
-
Razem
-
58
W 2025 roku Spółka skorzystała ze zwolnienia ze stosowania wymogów standardu w odniesieniu do leasingów
krótkoterminowych (do 12 miesięcy) oraz leasingów aktywów niskocennych.
Poniższa tabela przedstawia koszty leasingów krótkoterminowych oraz leasingów aktywów o niskiej wartości
poniesione w 2025 i 2024 roku i nieujęte przy kalkulacji wartości bilansowych zgodnie z MSSF 16.
TABELA NR 53 KOSZTY LEASINGÓW KRÓTKOTERMINOWYCH I AKTYWÓW O NISKIEJ WARTOŚCI ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024
DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Leasing krótkoterminowy
29
26
Leasing aktywów o niskiej wartości
28
62
Razem
57
87
Całkowity wypływ środków pieniężnych z tytułu leasingu przedstawia się następująco:
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
56
TABELA NR 54 WYPŁYW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z TYT. LEASINGÓW ZA OKRES OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Kapitał
3 209
3 324
Odsetki
177
368
Leasing krótkoterminowy
29
26
Leasing aktywów o niskiej wartości
28
62
Razem
3 443
3 780
Wartość poszczególnych przedmiotów leasingu na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku w podziale
na klasy bazowego składnika aktywów zaprezentowano w nocie 11 niniejszego sprawozdania.
Spółka ma możliwość zakupu leasingowanych urządzeń na koniec obowiązywania umowy. Ponadto niektóre
umowy zawierają zobowiązanie PROTEKTOR S.A. do zakupu przedmiotu leasingu po upływie okresu leasingu za
określoną cenę sprzedaży. Umowy nie przewidują podwyższenia ceny.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
57
NOTA 21. REZERWA NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE
TABELA NR 55 ZMIANY REZERW NA ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Rezerwa
na
odprawy
emerytalne
Rezerwa
na urlopy
Razem
Stan rezerw na dzień 01.01.2025
107
183
291
Rezerwy utworzone (+)
122
305
427
Rezerwy wykorzystane (-)
-
(183)
(183)
Rezerwy rozwiązane (-)
(107)
-
(107)
Stan rezerw na dzień 31.12.2025, w tym:
122
305
427
- rezerwy krótkoterminowe
-
305
305
- rezerwy długoterminowe
122
-
122
Stan rezerw na dzień 01.01.2024
103
232
335
Rezerwy utworzone (+)
107
183
291
Rezerwy wykorzystane (-)
-
(232)
(232)
Rezerwy rozwiązane (-)
(103)
-
(103)
Stan rezerw na dzień 31.12.2024, w tym:
107
183
291
- rezerwy krótkoterminowe
-
183
183
- rezerwy długoterminowe
107
-
107
Wycena świadczeń pracowniczych dokonywana jest na podstawie wycen aktuarialnych i obejmuje rezerwy
na odprawy emerytalne. Na dzień 31 grudnia 2025 roku rezerwa została wyliczona przez aktuariusza przy
wykorzystaniu poniższych wskaźników:
▪ Stopa dyskontowa: 5,2% (do wyznaczenia stopy dyskontowej zbadano rentowność roczną obligacji
skarbowych o stałym oprocentowaniu notowanych na GPW).
▪ Wzrost wynagrodzeń:
- 2,9% w roku 2026,
- 2,5% w roku 2027 i kolejnych latach.
▪ Rotacja: 18,8% (na podstawie danych statystycznych dostarczonych przez PROTEKTOR S.A.).
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
58
NOTA 22. POZOSTAŁE REZERWY
TABELA NR 56 ZMIANY POZOSTAŁYCH REZERW NA ZOBOWIĄZANIA W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Rezerwa
na badanie
bilansu
Pozostałe rezerwy
Razem
Stan rezerw na dzień 01.01.2025
626
440
1 067
Rezerwy utworzone (+)
50
404
454
Rezerwy wykorzystane (-)
(526)
(694)
(1 220)
Rezerwy rozwiązane (-)
-
-
-
Stan rezerw na dzień 31.12.2025, w tym:
150
151
301
- rezerwy krótkoterminowe
150
151
301
- rezerwy długoterminowe
-
-
-
Stan rezerw na dzień 01.01.2024
70
113
183
Rezerwy utworzone (+)
584
823
1 407
Rezerwy wykorzystane (-)
(28)
(494)
(521)
Rezerwy rozwiązane (-)
-
(2)
(2)
Stan rezerw na dzień 31.12.2024, w tym:
626
440
1 067
- rezerwy krótkoterminowe
626
440
1 067
- rezerwy długoterminowe
-
-
-
Na dzień 31 grudnia 2025 roku stan rezerw na badanie bilansu zmniejszył się o 476 tys. PLN w porównaniu do
stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku. Zmiana ta wynika przede wszystkim z rozwiązania rezerwy w kwocie 500
tys. PLN na badanie sprawozdania finansowego. Saldo pozostałych rezerw na dzień 31 grudnia 2025 roku dotyczy
głównie kosztów, które zostały poniesione przez półkę a nie zostały udokumentowane.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
59
NOTA 23. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA
TABELA NR 57 ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług
10 520
9 464
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ogółem
10 520
9 464
TABELA NR 58 POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu ZUS
543
957
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
606
640
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych
119
135
Zobowiązania z tytułu VAT
263
124
Zobowiązania z tytułu VAT - US
326
309
Zobowiązania z tytułu PFRON
-
3
Zobowiązania z tytułu ub. osobowych i majątkowych
6
17
Pozostałe
457
426
Pozostałe zobowiązania ogółem, w tym:
2 320
2 611
- część długoterminowa
-
-
- część krótkoterminowa
2 320
2 611
TABELA NR 59 STRUKTURA WIEKOWA ZOBOWIĄZAŃ NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Wartość brutto
Wartość brutto
31.12.2025
31.12.2024
Niewymagalne
3 512
3 348
Przeterminowane od 0 do 30 dni
712
558
Przeterminowane od 31 do 90 dni
886
967
Przeterminowane od 91 do 180 dni
1 565
1 505
Przeterminowane od 181 do 365 dni
2 838
4 911
Przeterminowane powyżej 1 roku
3 327
786
SUMA
12 839
12 075
TABELA NR 60 STRUKTURA WALUTOWA ZOBOWIĄZAŃ NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień 31.12.2025
na dzień 31.12.2024
wartość
w walucie w tys.
wartość
w tys. PLN
wartość
w walucie w tys.
wartość
w tys. PLN
PLN
4 364
4 364
5 735
5 735
EUR
1 998
8 443
1 476
6 306
USD
9
31
8
34
Razem
x
12 839
x
12 075
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
60
NOTA 24. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE BIERNE
TABELA NR 61 DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Pozostałe
-
2
Razem
-
2
TABELA NR 62 KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zaliczki
30
455
Pozostałe
72
86
Razem
102
540
NOTA 25. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE
Wykaz wszystkich zobowiązań warunkowych PROTEKTOR S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień
31 grudnia 2024 roku prezentuje poniższa tabela:
TABELA NR 63 ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania warunkowe
Gwarancje bankowe
2 171
2 234
Weksel własny in blanco
14 045
17 015
Gwarancje bankowe dotyczą gwarancji spłaty zobowiązań z tytułu wynajmu hali produkcyjnej oraz gwarancji
rękojmi i należytego wykonania kontraktu w związku z wygranymi przetargami. Weksle własne in blanco dotyczą
zabezpieczenia kredytów, umów leasingowych, umowy zawartej z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju oraz
zabezpieczenia roszczeń wynikających z relacji handlowych.
Prawdopodobieństwo powstania zobowiązań z tytułu powyższych gwarancji i weksli jest znikome.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
61
NOTA 26. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Poniższe tabele przedstawiają transakcje z podmiotami powiązanymi za 2025 i 2024 rok:
TABELA NR 64 TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI NIEOBJĘTYMI KONSOLIDACJĄ W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ORAZ
OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Sprzedaż jednostkom powiązanym, w tym:
-
-
Jednostkom sprawującym współkontrolę nad jednostką lub wywierającym na nią znaczący wpływ
-
-
Pozostałym podmiotom powiązanym
-
-
Zakup od jednostek powiązanych, w tym:
364
1
Od jednostek sprawujących współkontrolę nad jednostką lub wywierających na nią znaczący
wpływ
-
-
Od pozostałych podmiotów powiązanych
364
1
TABELA NR 65 NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE OD JEDNOSTEK POWIĄZANYCH NIEOBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ NA DZIEŃ 31.12.2025
I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Należności, w tym:
-
-
Od jednostek sprawujących współkontrolę nad jednostką lub wywierających na nią znaczący
wpływ
-
-
Od pozostałych podmiotów powiązanych
-
-
Zobowiązania, w tym:
202
-
Do jednostek sprawujących współkontrolę nad jednostką lub wywierających na nią znaczący
wpływ
-
-
Do pozostałych podmiotów powiązanych
202
-
TABELA NR 66 TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI OBJĘTYMI KONSOLIDACJĄ W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2025 DO
31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Do Grupa Kapitałowa Abeba
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
PROTEKTOR S.A. - sprzedaż jednostkom powiązanym, w tym:
5 509
5 516
- produkty
4 518
4 068
- towary i materiały
16
12
- usługi
975
1 436
Wyszczególnienie
Do PROTEKTOR S.A.
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
GK Abeba – sprzedaż jednostkom powiązanym, w tym:
4 625
5 697
- produkty
3 442
4 632
- towary i materiały
1 183
1 065
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
62
TABELA NR 67 NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE OD JEDNOSTEK POWIĄZANYCH OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe
-
5 607
PROTEKTOR S.A. od:
-
-
- Grupa Kapitałowa Abeba
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług
211
5 271
PROTEKTOR S.A. od:
211
66
- Grupa Kapitałowa Abeba
211
66
Pozostałe należności krótkoterminowe
-
641
PROTEKTOR S.A. od:
-
641
- Grupa Kapitałowa Abeba
-
641
Razem
211
11 519
TABELA NR 68 ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE I DŁUGOTERMINOWE WOBEC JEDNOSTEK POWIĄZANYCH OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ NA DZIEŃ
31.12.2024 I 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
9 511
-
PROTEKTOR S.A. wobec:
9 511
-
- Grupa Kapitałowa Abeba
9 511
-
Grupa Kapitałowa Abeba wobec:
-
-
- PROTEKTOR S.A.
-
-
Długoterminowe kredyty i pożyczki
-
5 607
PROTEKTOR S.A. wobec:
-
5 607
- Grupa Kapitałowa Abeba
-
5 607
Grupa Kapitałowa Abeba wobec:
-
-
- PROTEKTOR S.A.
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
7 585
5 503
PROTEKTOR S.A. wobec:
7 585
5 503
- Grupa Kapitałowa Abeba
7 585
5 503
Grupa Kapitałowa Abeba wobec:
-
-
- PROTEKTOR S.A.
-
-
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
447
408
PROTEKTOR S.A. wobec:
447
408
- Grupa Kapitałowa Abeba
447
408
Grupa Kapitałowa Abeba wobec:
-
-
- PROTEKTOR S.A.
-
-
Razem
17 543
11 519
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
63
TABELA NR 69 UDZIAŁY W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Nazwa spółki zależnej
Procent
posiadanych
udziałów w
kapitale
podstawowym
Procent
posiadanych
głosów
Metoda
konsolidacji
Wartość
udziałów/akcji
w cenie nabycia
Korekty
aktualizujące
wartość
Wartość
bilansowa
udziałów/akcji
Grupa Kapitałowa Abeba*
100,0%
100,0%
pełna
22 840
-
22 840
*Grupa Kapitałowa Abeba tj. ABEBA Spezialschuh - Ausstatter GmbH i Inform Brill GmbH wraz ze spółkami zależnymi.
Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi
W 2024 oraz 2025 roku PROTEKTOR S.A. nie zawierała transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych
niż rynkowe.
Pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej
W 2024 oraz 2025 roku nie udzielano pożyczek członkom Zarządu i Rady Nadzorczej PROTEKTOR S.A.
NOTA 27. INSTRUMENTY FINANSOWE
Poniższe tabele przedstawiają porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych instrumentów finansowych
Spółki w podziale na kategorie aktywów i zobowiązań.
TABELA NR 70 AKTYWA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Aktywa finansowe
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu
Należności z tytułu dostaw i usług
937
1 061
937
1 061
Pozostałe należności
1 056
1 258
1 056
1 258
Środki pieniężne
1 001
168
1 001
168
Wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite
-
-
-
-
Wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
-
-
-
-
TABELA NR 71 ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Zobowiązania finansowe
Wartość bilansowa
Wartość godziwa
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
10 520
9 464
10 520
9 464
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
15 496
12 907
15 496
12 907
Zobowiązania z tytułu leasingu
1 264
4 344
1 264
4 344
Pozostałe zobowiązania
3 526
5 156
3 526
5 156
Wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite
-
-
-
-
Wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
-
-
-
-
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
64
Przychody i koszty oraz zyski i straty z tytułu utraty wartości poszczególnych instrumentów finansowych
prezentuje poniższa tabela.
TABELA NR 72 INSTRUMENTY FINANSOWE – PRZYCHODY I KOSZTY ORAZ ZYSKI I STRATY Z TYT. UTRATY WARTOŚCI ZA OKRES OD 01.01.2025 DO
31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres od 01.01.2025 do
31.12.2025
za okres od 01.01.2024 do
31.12.2024
Przychody / koszty
z tytułu odsetek
Zyski / straty z
tytułu
różnic kursowych
Przychody / koszty
z tytułu odsetek
Zyski / straty z
tytułu
różnic kursowych
Należności z tytułu dostaw i usług
1
3
1
(24)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
(13)
-
(12)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
(63)
112
(139)
157
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
(943)
(4)
(842)
(1)
Zobowiązania z tytułu leasingu
(176)
(1)
(385)
16
Pozostałe zobowiązania
(30)
0
(13)
(16)
Razem
(1 212)
97
(1 378)
120
NOTA 28. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM
TABELA NR 73 WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
na dzień
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki (+)
15 496
12 907
Zobowiązania z tytułu leasingu (+)
1 264
4 344
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (+)
14 046
14 619
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (-)
(1 001)
(168)
Zadłużenie netto
29 804
31 702
Kapitały własne
7 803
15 356
Kapitał i zadłużenie netto
37 607
47 058
Wskaźnik dźwigni
79,3%
67,4%
Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych
wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej
akcjonariuszy.
Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany.
W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić kwotę dywidendy do wypłaty
dla akcjonariuszy lub wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024
roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.
Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do
sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty
i pożyczki, zobowiązania z tytułu leasingu, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania finansowe,
pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych. Przyjmuje się, że akceptowalna wartość
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
65
wskaźnika wynosi < 50%. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka Protektor przekroczyła tę wartość, co jest
skutkiem obniżenia wartości kapitałów własnych w związku z poniesioną w 2025 roku stratą netto.
W ocenie Zarządu Spółki, aby obniżyć wartość wskaźnika w krótkim terminie niezbędna jest realizacja
podwyższenia kapitału (np. w ramach kapitału docelowego) przy jednoczesnej kontynuacji redukcji zadłużenia
zgodnie z harmonogramem ustalonym z mBank S.A. W dłuższym horyzoncie wsparciem dla obniżenia wskaźnika
powinno być osiągnięcie zysków i wynikający z niego wzrost wartości kapitałów własnych.
NOTA 29. STRUKTURA ZATRUDNIENIA
Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku
kształtowało się następująco:
TABELA NR 74 PRZECIĘTNE ZATRUDNIENIE W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Pracownicy umysłowi
28
30
Pracownicy fizyczni
87
86
Razem
115
116
Przeciętne zatrudnienie w 2025 roku było niższe o 1 etat w porównaniu do 2024 roku, co przekłada się na spadek
o 0,9% r/r.
NOTA 30. PROGRAMY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH
W 2025 roku w PROTEKTOR S.A. nie obowiązywał Program Motywacyjny.
Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze wobec byłych osób
zarządzających i nadzorujących
W okresie sprawozdawczym Spółka nie posiadała zobowiązań tego typu.
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Nie dotyczy w analizowanym okresie.
NOTA 31. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ
TABELA NR 75 WYNAGRODZENIA CZŁONKÓW ZARZĄDU PROTEKTOR S.A. W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
Płace zasadnicze
Odprawy / zakaz
konkurencji
Pozostałe
świadczenia
Razem
Wynagrodzenia członków Zarządu PROTEKTOR S.A.
Radosław Rogacki
540
62
602
Witold Rzewuski
10
-
10
Razem
550
-
62
612
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
66
TABELA NR 76 WYNAGRODZENIA CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ PROTEKTOR S.A. W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
Płace zasadnicze
Odprawy / zakaz
konkurencji
Pozostałe
świadczenia
Razem
Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej PROTEKTOR S.A
Maciej Kolon
11
1
12
Tomasz Krześniak
29
4
33
Krzysztof Matan
40
8
48
Jarosław Palejko
44
9
53
Wojciech Sobczak
29
5
35
Dominika Welon
11
2
13
Aleksandra Zamasz
17
0
17
Piotr Zarzycki
40
8
48
Razem
222
-
37
259
NOTA 32. WYNAGRODZENIE AUDYTORA
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej należne lub wypłacone za rok zakończony
31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku w podziale na rodzaje usług.
TABELA NR 77 WYNAGRODZENIE AUDYTORA W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025 I OD 01.01.2024 DO 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
za okres
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przegląd raportów śródrocznych
50
70
Badanie raportów rocznych
150
618
Razem wynagrodzenie audytora
200
688
Koszty dodatkowe zafakturowane przez audytora
-
-
Inne należne koszty związane z audytem za podany okres
-
13
Razem koszty dodatkowe
-
13
Ogółem koszty audytu
200
700
W dniu 17 czerwca 2025 roku Spółka zawarła umowę z General Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
o przegląd półrocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych, badanie rocznych
jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz ocenę sprawozdania o wynagrodzeniach za rok
obrotowy 2024 i 2025. Wysokość wynagrodzenia wynikającego z umowy wynosiła 500 tys. PLN netto za rok 2024
oraz 200 tys. PLN netto za rok 2025.
Podmiotem badającym roczne sprawozdania oraz który dokonywał przeglądu półrocznych sprawozdań za 2024
rok była z General Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością po wypowiedzeniu umowy na realizację usług
atestacyjnych, zawartej z PKF CONSULT Sp. z o.o. Sp. k. w Warszawie. W roku 2025 na rzecz spółki PKF CONSULT
zostało wypłacone wynagrodzenie w wysokości 215 tys. PLN
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
67
NOTA 33. SPRAWY SĄDOWE
Zgodnie z najlepszą wiedzą posiadaną przez Zarząd PROTEKTOR S.A. wobec Spółki nie toczą się istotne
postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji
publicznej dotyczące zobowiązań lub wierzytelności o łącznej wartości stanowiącej co najmniej 10% kapitałów
własnych Emitenta. W ocenie Zarządu żadne z pojedynczych postępowań toczących się w okresie objętym
sprawozdaniem finansowym przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej, ani też wszystkie postępowania łącznie, nie stwarzają zagrożenia dla płynności
finansowej Spółki.
NOTA 34. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU
EMISJE AKCJI
W dniu 6 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę (RB 16/2026) w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego poprzez emisję 4 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii G, o wartości nominalnej 0,50
PLN każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy. Emisja
nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do Luma Holding Limited, po cenie emisyjnej 0,50 PLN za
akcję, tj. po łącznej cenie 2 000 000,00 PLN.
W dniu 7 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 17/2026) o podpisaniu umowy objęcia Akcji
Serii G z Luma Holding Limited.
W dniu 25 marca 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę (RB 23/2026) w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję 1 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii H, o wartości nominalnej
0,50 PLN każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
Emisja nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do Luma Holding Limited, po cenie emisyjnej 0,50
PLN za akcję, tj. po łącznej cenie 500 000,00 PLN. Kapitał zakładowy wzrósł z 15 474 459,50 PLN do 15 974 459,50
PLN, a łączna liczba akcji wyniosła 31 825 919.
W dniu 26 marca 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 24/2026) o podpisaniu umowy objęcia
Akcji Serii H z Luma Holding Limited.
ZMIANY STATUTU
W dniu 19 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 19/2026), że Sąd Rejonowy Lublin Wschód
w Lublinie zarejestrował tego samego dnia zmiany w Statucie Spółki wprowadzone uchwałą 2/II/2026 z dnia 6
lutego 2026 r. Zmianie uległy § 9 ust. 1 i 2 Statutu, odzwierciedlając nową wysokość kapitału zakładowego — 15
474 459,50 PLN — oraz łączną liczbę 30 825 919 akcji serii A–G. Pozostały kapitał docelowy do objęcia wyniósł 4
000 000,00 PLN.
W dniu 15 kwietnia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 26/2026), że Sąd Rejonowy Lublin
Wschód w Lublinie zarejestrował tego samego dnia zmiany w Statucie Spółki wprowadzone uchwałą Zarządu nr
2/III/2026 z dnia 25 marca 2026 r. Zmianie uległy § 9 ust. 1 i 2 Statutu, odzwierciedlając nową wysokość kapitału
zakładowego — 15 974 459,50 PLN — oraz łączną liczbę 31 825 919 akcji serii A–H. Pozostały kapitał docelowy do
objęcia wyniósł 3 500 000,00 PLN.
AKCJONARIAT
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
68
W dniu 5 stycznia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 2/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited zawiadomienie o zmianie udziału ponad 33% głosów o co najmniej 1%, na skutek transakcji zbycia
akcji przeprowadzonych w dniach 23, 29 i 30 grudnia 2025 roku.
W dniu 13 stycznia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 6/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited zawiadomienie o zmianie udziału ponad 33% głosów o co najmniej 1%, na skutek transakcji zbycia
akcji przeprowadzonych w dniach 7, 8, 9 i 12 stycznia 2026 roku.
W dniu 15 stycznia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 8/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited zawiadomienie o zmianie udziału ponad 33% głosów o co najmniej 1%, na skutek transakcji zbycia
akcji przeprowadzonych w dniu 13 stycznia 2026 roku.
W dniu 10 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 18/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited powiadomienie o nabyciu akcji Spółki w dniu 6 lutego 2026 roku — transakcja objęcia Akcji Serii
G w ramach subskrypcji prywatnej (art. 19 ust. 1 MAR).
W dniu 19 lutego 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 20/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited zawiadomienie o zmianie udziału ponad 33% głosów o co najmniej 1%, na skutek rejestracji
podwyższenia kapitału zakładowego (emisja akcji serii G) w KRS. Stan posiadania Luma Holding Limited wzrósł z 7
890 319 akcji (29,41%) do 11 890 319 akcji (38,57% udziału w kapitale zakładowym).
W dniu 27 marca 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 25/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited powiadomienie o nabyciu akcji w dniu 25 marca 2026 roku — transakcja objęcia Akcji Serii H w
ramach subskrypcji prywatnej (art. 19 ust. 1 MAR).
W dniu 23 kwietnia 2026 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował (RB 28/2026), że Spółka otrzymała od Luma
Holding Limited zawiadomienie o zmianie udziału ponad 33% głosów o co najmniej 1%, na skutek rejestracji
podwyższenia kapitału zakładowego (emisja akcji serii H) w KRS. Stan posiadania Luma Holding Limited wzrósł z
11 890 319 akcji (38,57%) do 12 890 319 akcji (40,5% udziału w kapitale zakładowym).
NOTA 35. ZDOLNOŚĆ DO KONTYNUOWANIA DZIAŁALNOŚCI
1. Podstawa prawna sporządzenia noty
Niniejsza nota została sporządzona na podstawie art. 397 ustawy z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek
handlowych (t.j. Dz.U. 2024 poz. 18, dalej: „KSH”) oraz Krajowego Standardu Rachunkowości nr 14 „Kontynuacja
działalności oraz rachunkowość jednostek przy braku kontynuowania działalności”, a także wymogów
Międzynarodowego Standardu Rachunkowości MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych”.
2. Stwierdzenie przesłanki z art. 397 KSH
Zgodnie z art. 397 KSH (Kodeks Spółek Handlowych Dz.U.2024.18 t.j.), jeżeli bilans sporządzony przez Zarząd
wykaże stratę przewyższającą sumę kapitałów zapasowego i rezerwowych oraz jedną trzecią kapitału
zakładowego, zarząd obowiązany jest niezwłocznie zwołać walne zgromadzenie celem powzięcia uchwały
dotyczącej dalszego istnienia spółki.
Na podstawie bilansu sporządzonego przez Zarząd PROTEKTOR S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku stwierdzono
wystąpienie przesłanki, o której mowa w art. 397 KSH. Poniższa tabela przedstawia wyliczenie testu utraty
zdolności do pokrycia straty kapitałami własnymi:
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
69
TABELA NR 78 OBLICZENIE PROGU STRATY WEDŁUG ART. 397 KODEKSU SPÓŁEK HANDLOWYCH
Pozycja
31.12.2025 (tys. zł)
31.12.2024 (tys. zł)
Kapitał podstawowy
13 474
9 572
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej
10 235
10 235
Pozostałe kapitały
6 957
6 957
Strata z lat ubiegłych
(11 408)
540
Strata bieżącego roku obrotowego
(11 455)
(11 948)
Łączna strata bilansowa
(22 863)
(11 408)
Suma kapitałów zapasowego i rezerwowych (A)
17 191
17 191
1/3 kapitału zakładowego (B)
4 491
3 191
Próg art. 397 KSH = (A) + (B)
21 683
20 382
Przekroczenie progu (strata > próg)
1 180
brak
Łączna strata bilansowa na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 22 863 tys. PLN i przekroczyła próg wynikający z
art. 397 KSH (suma kapitałów zapasowego i rezerwowych oraz 1/3 kapitału zakładowego) wynoszący 21 683 tys.
PLN o kwotę 1 180 tys. PLN.
3. Płynność finansowa
Główne czynniki ryzyka w obszarze płynności finansowej zostały szczegółowo opisane w punkcie 9. „ISTOTNE
CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ” niniejszego sprawozdania. Zarząd identyfikuje następujące kluczowe obszary
ryzyka:
▪ niewystarczające wpływy ze sprzedaży wobec kosztów produkcji i zobowiązań bieżących w przypadku braku
skutecznej realizacji działań optymalizacyjnych,
▪ uzależnienie poprawy sytuacji płynnościowej od ożywienia w obszarze zamówień publicznych, w
szczególności przetargów dla służb mundurowych,
▪ ograniczone możliwości przedłużenia części produktów kredytowych w mBank S.A. ponad ustalone terminy
spłaty, wynikające z aktualnej sytuacji finansowej Spółki i niespełnienia kowenantów bankowych przez
Spółkę,
▪ ryzyko nieprzedłużenia pozostałych produktów kredytowych i gwarancyjnych w przypadku niespełnienia
przez Spółkę wymogów mBank S.A. w zakresie ustanowienia zabezpieczeń.
Zarząd podejmuje od drugiej połowy 2024 roku szeroko zakrojone działania naprawcze, które były
intensyfikowane w 2025 i są kontynuowane w 2026 roku. Zmierzają one do poprawy sytuacji płynnościowej, w
tym redukcji kosztów operacyjnych, wyprzedaży zbędnego majątku, ograniczenia oferty produktowej, rozwoju
sprzedaży projektowej oraz dywersyfikacji rynków. Działania takie przynoszą efekty często w dłuższej
perspektywie, do czego przyczyniła się w 2025 i 2026 roku również trudna sytuacja rynkowa. W obszarze
finansowania przeprowadzono cztery emisje akcji skierowane do Luma Holding Limited (serie E, F, G, H) o łącznej
wartości nominalnej 6 402 159,50 PLN. W kwietniu 2026 roku, tj. po dniu bilansowym, Jednostka Dominująca
zawarła umowę faktoringu z regresem z Bibby Financial Services Sp. z o.o. z limitem 1 500 tys. PLN, co stanowi
dodatkowe źródło finansowania bieżącej działalności.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
70
Niezależnie od powyższych działań, ryzyko utraty płynności pozostaje realne w scenariuszu braku skutecznej
realizacji programu naprawczego, braku ożywienia w przetargach publicznych lub braku dojścia do skutku
planowanych dalszych emisji akcji w ramach kapitału docelowego (na moment sporządzenia sprawozdania do
wyemitowania pozostaje 7 000 000 akcji w ramach zatwierdzonego kapitału docelowego).
4. Działalność spółek zależnych w Mołdawii i regionie Naddniestrza
W analizowanym okresie prowadzone jest postępowanie karne w Republice Mołdawii dotyczące spółki zależnej
Inform Brill GmbH, związane z zarzutem nieprawidłowości w zgłoszeniu celnym, do którego doszło w styczniu
2023 roku. Sprawa znajduje się na etapie gromadzenia i analizy dowodów i nie została jeszcze skierowana do
sądu.
Organy celne zakwalifikowały zdarzenie jako poważne naruszenie, jednak istnieją istotne rozbieżności co do stanu
faktycznego, w szczególności w zakresie wartości towaru oraz okoliczności transportu.
Spółka, jako właściciel Inform GmbH, przekazała – za pośrednictwem Konsulatu Mołdawii w Niemczech – wszelkie
niezbędne informacje i wyjaśnienia wskazujące na to, że zaistniała sytuacja wynikała z pomyłki, a nie działania o
charakterze umyślnym, a także podejmuje działania mające na celu jak najszybsze wyjaśnienie sprawy.
Na obecnym etapie nie określono ostatecznie zakresu odpowiedzialności ani potencjalnych sankcji, jednak sprawa
pozostaje w toku i wiąże się z ryzykiem regulacyjnym charakterystycznym dla tego typu postępowań. Ryzyko to
wynika w szczególności z rygorystycznego podejścia władz mołdawskich do spraw związanych z przemytem, co
znajduje odzwierciedlenie m.in. w surowej kwalifikacji czynów (rozróżnienie progów wartościowych skutkujących
znacząco odmiennymi sankcjami) oraz w praktyce stosowania dotkliwych środków wobec podmiotów
gospodarczych, takich jak wysokie kary finansowe czy ograniczenia działalności.
5. Działania Zarządu
W związku ze stwierdzeniem przesłanki z art. 397 KSH Zarząd Spółki jest zobowiązany do niezwłocznego zwołania
Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w celu podjęcia uchwały dotyczącej dalszego istnienia Spółki.
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zostało zwołane na dzień 29 maja 2026 roku na godzinę 12:00, w trybie
stacjonarnym w Warszawie, ul. Aleje Jerozolimskie 61/63, 00-698 Warszawa, zgodnie z obowiązującymi
przepisami oraz postanowieniami Statutu Spółki. W porządku obrad Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
przewidziano podjęcie uchwały dotyczącej dalszego istnienia Spółki, o której mowa w art. 397 KSH, wraz z
przedstawieniem akcjonariuszom informacji o sytuacji finansowej Spółki oraz planowanych i realizowanych
działaniach Zarządu.
Informacja o zwołaniu Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy oraz projekty uchwał zostały opublikowane i
udostępnieniu zgodnie z właściwymi regulacjami rynku kapitałowego oraz zasadami transparentności.
Zarząd Spółki jednocześnie informuje, że podjął i kontynuuje działania mające na celu poprawę sytuacji
finansowej Spółki, w szczególności:
▪ doprowadził do czterech emisji akcji skierowanych do Luma Holding Limited (serie E, F, G i H) i prowadzi
aktywne rozmowy w zakresie dalszego finansowania kapitałowego;
▪ dąży do pozyskania dodatkowych środków finansowych w ramach kapitału docelowego (do wyemitowania
pozostaje 7 000 000 akcji). Zasilenie to miałoby na celu:
o wzmocnienie kapitału obrotowego Spółki i zapewnienie ciągłości regulowania zobowiązań
operacyjnych;
o finansowanie działań inwestycyjnych związanych z rozwojem nowych modeli obuwia;
o pokrycie kosztów wdrożeń technologicznych związanych z automatyzacją procesów produkcyjnych.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
71
▪ podpisał umowę o faktoring wierzytelności handlowych, na mocy której standardowe terminy płatności
zostaną skrócone do 2 dni roboczych. Jest to bezpośrednie, natychmiastowe działanie wpływające na
zdolność Spółki do regulowania bieżących zobowiązań. Korzyści z wdrożenia faktoringu obejmują:
o natychmiastowe uwalnianie środków pieniężnych zamrożonych w należnościach handlowych;
o możliwość terminowego regulowania zobowiązań wobec dostawców materiałów i komponentów, co
pozwala na negocjowanie korzystniejszych warunków zakupu;
o redukcję zapotrzebowania na krótkoterminowe finansowanie bankowe.
▪ prowadzi systematyczną analizę struktury cen dla wszystkich kluczowych modeli obuwia i opracował program
optymalizacji cenowej, który zakłada:
o weryfikację kosztorysu produkcji każdego modelu i identyfikację nadmiernych marż pośrednich;
o renegocjację warunków zakupu materiałów i komponentów z dostawcami;
o standaryzację cen katalogowych i dostosowanie cenników przetargowych do aktualnych realiów
rynkowych;
o wprowadzenie elastycznych strategii cenowych uwzględniających skalę zamówienia i wieloletnie
kontrakty.
▪ realizuje program rozwoju nowych modeli obuwia, tworzących ofertę cenowo konkurencyjnych produktów
umożliwiających startowanie w przetargach, w których Spółka do tej pory nie uczestniczyła ze względu na
brak odpowiednich produktów w gamie produktowe;.
▪ realizuje program powrotu do aktywnego ofertowania swoich produktów w przetargach publicznych w Polsce
i zagranicą;
▪ prowadzi działania optymalizacyjne zmierzające do redukcji kosztów operacyjnych, w tym optymalizację
harmonogramowania produkcji w celu zmniejszenia przestojów i kosztów niewykorzystanych mocy
produkcyjnych;
▪ wdraża inicjatywy mające na celu poprawę efektywności operacyjnej, automatyzacji procesów z
wykorzystaniem sztucznej inteligencji oraz zarządzania kapitałem obrotowym;
▪ monitoruje sytuację w zakresie działalności na terenie Mołdawii (Naddniestrza) i analizuje możliwości
strategiczne w zakresie ochrony działalności i interesów spółek zależnych.
6. Ocena zdolności do kontynuowania działalności
Zarząd Protektor S.A. po przeprowadzeniu analizy sytuacji finansowej i operacyjnej Spółki, uwzględniając
dostępne i potencjalne źródła finansowania, zawarte umowy kredytowe oraz prognozy przepływów pieniężnych,
stoi na stanowisku, że Spółka zachowa zdolność do kontynuowania działalności przez co najmniej 12 miesięcy od
dnia bilansowego, tj. do dnia 31 grudnia 2026 roku.
Za przyjęciem założenia kontynuacji działalności przemawia w szczególności:
▪ Silne i udokumentowane zaangażowanie kapitałowe akcjonariusza większościowego – Luma Holding Limited
– potwierdzone czterema kolejnymi emisjami akcji (serie E, F, G, H) przeprowadzonymi w latach 2025–2026,
łącznie dostarczającymi ponad 6,4 mln PLN kapitału.
▪ Pozostające do dyspozycji 7 000 000 akcji w ramach zatwierdzonego kapitału docelowego, stanowiące
potencjalne źródło dalszego dofinansowania przez Luma Holding Limited.
▪ Utrzymane relacje bankowe z mBank S.A. i planowana kontynuacja współpracy w zakresie części produktów
finansujących działalność.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
72
▪ Zawarcie w kwietniu 2026 roku umowy faktoringu z regresem z Bibby Financial Services Sp. z o.o. z limitem 1
500 tys. PLN jako dodatkowego źródła finansowania bieżącej działalności.
▪ Rosnący rynek obuwia w Polsce i Europie - polski rynek obuwia w 2025 roku zanotował przychody na poziomie
ok. 1,88 mld USD, z rocznym tempem wzrostu szacowanym na około 6,8%. Prognozy rynkowe wskazują, że
wartość polskiego rynku obuwniczego ma wzrosnąć do ok. 4,7 mld USD do 2030 roku przy średnim rocznym
tempie wzrostu (CAGR) rzędu 3,28%.
▪ Bezprecedensowy wzrost europejskich wydatków obronnych: wydatki państw UE osiągnęły 381 mld EUR w
2025 roku, co oznacza wzrost o 59% od 2022 roku, generując strukturalny, wieloletni popyt na wyposażenie
osobiste żołnierza.
▪ Cel NATO wynoszący 5% PKB na obronność do 2035 roku – wzrost z dotychczasowych 2% – stanowiący o
długoterminowym wzroście popytu instytucjonalnego na sprzęt i wyposażenie służb mundurowych.
▪ Wzrost liczebności Sił Zbrojnych RP – aktualnie liczących ok. 218 000 żołnierzy, z planami dalszej rozbudowy
– bezpośrednio przekłada się na rosnące zamówienia na umundurowanie i obuwie mundurowe. Wydatki
bieżące MON na 2026 rok, obejmujące m.in. zaopatrzenie, wzrosną o 9,3% rok do roku do kwoty 52,47 mld
PLN. Wzrost liczebności armii o każde 10 000 żołnierzy generuje zapotrzebowanie na kilkadziesiąt tysięcy par
obuwia mundurowego rocznie, co tworzy trwały popyt na produkty będące w ofercie Spółki.
▪ Analogiczne procesy dotyczące Państwowej Straży Pożarnej, Policji, Straży Granicznej, Służby Więziennej i
innych służb mundurowych, które również zwiększają swoje stany osobowe i systematycznie przeprowadzają
przetargi na zaopatrzenie w obuwie.
▪ Program ReArm Europe o wartości 800 mld EUR, w tym instrument SAFE z preferencjami dla europejskich
dostawców.
▪ Ugruntowana pozycja Protektor S.A. jako dostawcy obuwia dla służb mundurowych.
▪ Bezpieczeństwo łańcucha dostaw jako globalny trend faworyzujący europejskich producentów wyposażenia
wojskowego i taktycznego.
▪ Perspektyw wzrostu ilości zamówień publicznych w obszarze obuwia wojskowego i taktycznego.
▪ Realizowany program redukcji kosztów operacyjnych obejmujący ograniczenie kosztów usług obcych i
zatrudnienia, wyprzedaż zbędnego majątku oraz racjonalizację oferty produktowej.
▪ Przejście na model sprzedaży projektowej („produkcja pod zamówienie") redukujący ryzyko nadmiernych
zapasów i zamrożenia kapitału obrotowego.
7. Istotna niepewność
Jednocześnie Zarząd uznaje, że istnieją istotne niepewności, które mogą rzucić znaczącą wątpliwość na zdolność
Spółki do kontynuowania działalności. Strata bilansowa wykazana w dwóch kolejnych latach obrotowych (2024:
11 948 tys. PLN; 2025: 11 455 tys. PLN) oraz skumulowana niepokryta strata w kwocie 22 863 tys. PLN stanowią
istotną niepewność, która może budzić znaczące wątpliwości co do zdolności Spółki do kontynuowania
działalności. Ostateczna ocena tej zdolności będzie uzależniona od skuteczności realizacji działań
optymalizacyjnych oraz decyzji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności i nie
zawiera korekt, które byłyby konieczne, gdyby założenie to okazało się nieuzasadnione.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
73
9. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ
Zarządzanie ryzykiem w Spółce PROTEKTOR obejmuje monitorowanie, kontrolę i podejmowanie działań
korygujących w obszarach ryzyka finansowego oraz operacyjnego. Ryzyko finansowe jest pochodną posiadanych
instrumentów finansowych, które w przypadku Emitenta stanowią kredyty bankowe, pożyczka, faktoring, umowy
leasingu oraz środki pieniężne, a także należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, powstające bezpośrednio
w toku prowadzonej działalności gospodarczej. Zdefiniowane grupy ryzyka w obszarze instrumentów finansowych
to ryzyko kredytowe, ryzyko zmiany kursów walutowych, ryzyko zmiany stopy procentowej oraz ryzyko związane
z utratą płynności. Ze względu na prowadzenie działalności w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu
gospodarczym, a także uwzględniając specyfikę branży oraz rodzaj prowadzonej działalności, Zarząd Spółki
zdefiniował szereg ryzyk operacyjnych i zagrożeń, które są przedmiotem prowadzonej polityki, mającej na celu
uniknięcie bądź ograniczenie ewentualnych strat oraz zwiększenie przychodów i marży przedsiębiorstwa. Na
działalność Spółki wpływ mają również ryzyka o nietypowym charakterze, trudne lub niemożliwe do przewidzenia,
które są przedmiotem odrębnej analizy w punkcie 10. „WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ
SPÓŁKI”.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta
lub kontrahenta, będącego stroną instrumentu finansowego, swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko
kredytowe powiązane jest głównie z terminowym spływem należności Spółki od odbiorców oraz z poziomem
środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zgromadzonych na rachunkach bankowych.
W przypadku obrotów realizowanych w ramach współpracy z podmiotami powiązanymi, których udział
w przychodach PROTEKTOR S.A. w 2025 roku wyniósł 17,4%, ryzyko kredytowe nie występuje. W ramach
kooperacji z jednostkami spoza Grupy, przed podpisaniem umowy o współpracę, potencjalny kontrahent jest
oceniany pod kątem możliwości wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych zgodnie z istniejącą procedurą
weryfikacji wiarygodności kontrahenta. Emitent w ramach swoich bieżących działań monitoruje terminy
wymagalności, a także nadzoruje oraz windykuje spływ należności za dokonaną sprzedaż.
POZYCJE AKTYWÓW BIEŻĄCYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Stan na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Należności handlowe
937
1 061
Należności pozostałe
1 056
1 258
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 001
168
ANALIZA TERMINÓW ZAPADALNOŚCI AKTYWÓW FINANSOWYCH NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Wartość
księgowa
na dzień 31.12.2025, w tym:
Wartość
księgowa
na dzień 31.12.2024, w tym:
< 1 miesiąc
1 - 3
miesiące
1 rok >
< 1 miesiąc
1 - 3
miesiące
1 rok >
Środki pieniężne w kasie
5
5
-
-
3
3
-
-
Środki pieniężne na rachunkach bankowych
986
986
-
-
149
149
-
-
Inne
10
10
-
-
17
17
-
-
Razem
1 001
1 001
-
-
168
168
-
-
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
74
STRUKTURA WIEKOWA NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
Wartość brutto
Odpis aktualizujący
Wartość netto
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
Niewymagalne
1 715
-
1 715
Przeterminowane od 0 do 30 dni
123
-
123
Przeterminowane od 31 do 90 dni
55
-
55
Przeterminowane od 91 do 180 dni
77
-
77
Przeterminowane od 181 do 365 dni
41
(18)
23
Przeterminowane powyżej 1 roku
81
(81)
-
SUMA
2 093
(99)
1 993
STRUKTURA WIEKOWA NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Wartość brutto
Odpis aktualizujący
Wartość netto
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
Niewymagalne
1 915
-
1 915
Przeterminowane od 0 do 30 dni
139
-
139
Przeterminowane od 31 do 90 dni
216
-
216
Przeterminowane od 91 do 180 dni
30
-
30
Przeterminowane od 181 do 365 dni
24
(12)
12
Przeterminowane powyżej 1 roku
50
(43)
7
SUMA
2 374
(55)
2 319
STRUKTURA WIEKOWA ZOBOWIĄZAŃ NA DZIEŃ 31.12.2025 I 31.12.2024 ROKU
Wyszczególnienie
Wartość brutto
Wartość brutto
31.12.2025
31.12.2024
Niewymagalne
3 512
3 348
Przeterminowane od 0 do 30 dni
712
558
Przeterminowane od 31 do 90 dni
886
967
Przeterminowane od 91 do 180 dni
1 565
1 505
Przeterminowane od 181 do 365 dni
2 838
4 911
Przeterminowane powyżej 1 roku
3 327
786
SUMA
12 839
12 075
Ryzyko zmiany stopy procentowej
Emitent posiada zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu oraz leasingów, dla których odsetki liczone
są na bazie zmiennej stopy procentowej. Ryzyko zmiany stopy procentowej nie obejmuje zobowiązań Spółki
z tytułu wynajmu hali oraz budynków biurowych, w przypadku których stopa procentowa jest stała. Na dzień 31
grudnia 2025 roku zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu oraz leasingów, dla których odsetki
naliczane były zmienną stopą procentową, stanowiły 94,1% ogółu wartości zobowiązań finansowych. Ich
wrażliwość na zmianę oprocentowania prezentuje poniższa tabela:
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
75
RYZYKO ZMIANY STOPY PROCENTOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Zmiana oprocentowania kredytów, pożyczek, faktoringu,
leasingów
-5,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
5,00%
Zmiana kosztów odsetek
(845)
(169)
-
169
845
Kwoty ujemne wykazane w tabeli wskazują na zmniejszenie kosztów i w konsekwencji powiększają wynik netto,
kwoty dodatnie mają ujemny wpływ na wynik netto Spółki. Zadłużenie z tytułu kredytów, pożyczek, faktoringu
oraz umów leasingu przyjęte zostało na stałym poziomie, zgodnie ze stanem na dzień 31 grudnia 2025 roku.
W kalkulacji nie uwzględniono zmiany kosztu pieniądza w czasie.
W Spółce nie stosowano zabezpieczeń względem wzrostu stóp procentowych.
Ryzyko zmiany kursów walutowych
Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Źródła ryzyka, na jakie w 2025 roku
Spółka była narażona to: transakcje zakupu surowców, sprzedaży produktów, środki pieniężne w walutach obcych
oraz rozliczenia wewnątrzgrupowe. Główną walutą zagranicznych transakcji było i jest EUR. W przypadku
otrzymanych dywidend i spłat należności przez spółki zależne wzrost kursu EUR pozytywnie wpływa na osiągane
wyniki. Niekorzystne zmiany kursów walutowych (np. spłata zobowiązań po wyższym kursie) prowadzą do
pogorszenia się wyników finansowych Spółki.
W 2025 roku Spółka nie była stroną kontraktu walutowego ani nie zabezpieczała się przed ryzykiem walutowym
poprzez żadne instrumenty finansowe.
Stopień wrażliwości Jednostki Dominującej na procentowy wzrost i spadek kursu wymiany złotego na waluty obce
przedstawiony jest w poniższej tabeli. Przyjęta wartość 5% jest stopą odzwierciedlającą ocenę Zarządu dotyczącą
możliwych zmian kursów wymiany walut obcych. Analiza wrażliwości obejmuje wyłącznie nierozliczone pozycje
pieniężne denominowane w walutach obcych i koryguje przewalutowanie na koniec okresu obrachunkowego o
5% zmianę kursów. Wartość dodatnia w poniższej tabeli oznacza wzrost zysku i zwiększenie kapitału własnego w
wyniku wzmocnienia się kursu wymiany złotego na waluty obce o 5% w przypadku należności walutowych
(odwrotna sytuacja w przypadku zobowiązań walutowych). W przypadku osłabienia kursu złotego o 5% w
stosunku do danej waluty obcej wartość ta byłaby ujemna i oznaczała zmniejszenie zysku i kapitału własnego
(odwrotna sytuacja w przypadku zobowiązań walutowych).
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
76
RYZYKO WALUTOWE NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Wyszczególnienie
Aktywa
walutowe
Zmiana kursów
+5%
Wpływ brutto
na wynik
Zmiana kursów
-5%
Wpływ brutto
na wynik
Aktywa walutowe wyrażone w tys. EUR
137
Aktywa walutowe wyrażone w tys. USD
3
Aktywa walutowe wyrażone w walutach obcych
po przeliczeniu na tys. PLN
590
620
30
560
(30)
Łączny efekt wzrostu kursów
30
(30)
Efekt podatkowy 19%
6
(6)
Efekt netto wzrostu kursów (wpływ na wynik finansowy)
24
(24)
RYZYKO WALUTOWE
Wyszczególnienie
Zobowiązania
walutowe
Zmiana kursów
+5%
Wpływ brutto
na wynik
Zmiana kursów
-5%
Wpływ brutto
na wynik
Zobowiązania walutowe wyrażone w tys. EUR
3 577
Zobowiązania walutowe wyrażone w tys. USD
9
Zobowiązania walutowe wyrażone w walutach obcych
po przeliczeniu na tys. PLN
15 151
15 909
(758)
14 393
758
Łączny efekt wzrostu kursów
(758)
758
Efekt podatkowy 19%
(144)
144
Efekt netto wzrostu kursów (wpływ na wynik finansowy)
(614)
614
Ryzyko utraty płynności finansowej
Ryzyko utraty płynności finansowej może wystąpić w przypadku zaburzenia relacji między bieżącymi wpływami
z działalności operacyjnej a zobowiązaniami wynikającymi z produkcji, inwestycji oraz kosztów stałych.
Do głównych zagrożeń w obszarze płynności finansowej należą:
• niewystarczające wpływy ze sprzedaży wobec kosztów produkcji i innych zobowiązań bieżących,
• potrzeby finansowania projektów przetargowych i inwestycyjnych,
• zobowiązania z tytułu zadłużenia, w tym kredyty i leasingi.
Dostępne źródła finansowania
Na dzień bilansowy spółka posiadała następujące aktywne umowy kredytowe i linie finansowe w mBank S.A.:
• Elastyczny kredyt odnawialny – limit: 7 300 tys. PLN z terminem spłaty w marcu 2028 r.,
• Elektroniczny kredyt na spłatę zobowiązań – limit: 2 500 tys. PLN z terminem spłaty do lipca 2026 r.,
• Linia wieloproduktowa – limit: 2 025 tys. PLN (w tym: limit w rachunku bieżącym: 320 tys. PLN, linia
gwarancyjna: 1 705 tys. PLN) z terminem wygaśnięcia w lipcu 2026 r.,
• Linie gwarancyjne – limit: 749 tys. PLN z terminem wygaśnięcia w czerwcu 2030 r.,
• Kredyt odnawialny – limit: 2 000 tys. PLN z terminem spłaty w grudniu 2027 r.
Spółka na bieżąco redukuje zadłużenie w oparciu o harmonogram wynikający z ostatecznych terminów spłaty
ustalonych z mBank S.A. Spółka nie ma możliwości przedłużenia produktów Elastyczny kredyt odnawialny,
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
77
Elektroniczny kredyt na spłatę zobowiązań oraz Kredyt odnawialny ponad ustalone terminy spłaty z u uwagi na
aktualną sytuację finansową.
Spółka, w celu poprawy sytuacji płynnościowej, zawarła w kwietniu 2026 roku umowę faktoringu z regresem z
limitem 1 500 tys. PLN z Bibby Financial Services Sp. Z o.o.
Ocena ryzyka i podejmowane działania
Zarząd podjął w 2025 roku szereg działań optymalizacyjnych, w tym:
• redukcję kosztów działalności, w szczególności usług obcych oraz zatrudnienia,
• wyprzedaż zbędnego majątku,
• ograniczenie szerokiej oferty produktowej w markach Protektor i Grom,
• rozwój sprzedaży projektowej – produkcja „pod zamówienie”, minimalizacja zapasów,
• dywersyfikację rynków i kontraktów – poszukiwanie większych, jednorodnych zamówień eksportowych,
• pozyskiwanie nowych, większych zamówień, w szczególności w ramach postępowań o udzielenie zamówień
publicznych.
Dodatkowo:
• W marcu 2025 roku Zarząd podjął uchwałę o emisji akcji serii E (3 804 319 akcji, łączna wartość nominalna 1
902 159,50 PLN), objętych przez Luma Holding Limited na podstawie umowy z 28 marca 2025 roku.
• W czerwcu 2025 roku NWZ uchwaliło możliwość dalszego podwyższenia kapitału zakładowego do kwoty 8
000 000 PLN poprzez emisję do 16 000 000 akcji w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa
poboru. Na tej podstawie w listopadzie 2025 roku przeprowadzono emisję akcji serii F (4 000 000 akcji, 2 000
000,00 PLN), objętych przez Luma Holding Limited po cenie emisyjnej 0,50 PLN za akcję. Emisja serii F
stanowiła realizację pierwszej transzy zobowiązania kapitałowego wobec mBank S.A., warunkującego
przedłużenie kredytu odnawialnego do 30 czerwca 2026 roku.
• W 2026 roku przeprowadzono dwie kolejne emisje w ramach tego samego kapitału docelowego,
każdorazowo skierowane do Luma Holding Limited po cenie 0,50 PLN za akcję: seria G (4 000 000 akcji, 2 000
000,00 PLN, luty 2026) – realizująca drugą transzę zobowiązania wobec mBank – oraz seria H (1 000 000 akcji,
500 000,00 PLN, marzec 2026). Emisje serii F i G realizowały zobowiązanie kapitałowe wobec mBank S.A.
(łącznie ≥ 4 000 000 PLN), warunkujące przedłużenie kredytu odnawialnego do 30 czerwca 2026 roku.
Niezależnie od powyższego, ryzyko utraty płynności pozostaje realne, przy założeniu braku skutecznej realizacji
działań optymalizacyjnych (w szczególności zmiany modelu działalności i zwiększenia poziomu sprzedaży),
ograniczonego ożywienia na rynku w zakresie przetargów publicznych oraz braku dojścia do skutku planowanych
kolejnych emisji akcji, tj. podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego (na moment
sporządzania niniejszego sprawozdania finansowego do wyemitowania pozostaje 7 milionów akcji w ramach
kapitału docelowego).
Zarząd, mając świadomość tych zagrożeń, prowadzi intensywną analizę scenariuszy strategicznych oraz
monitoruje wszystkie kluczowe obszary płynnościowe, podejmując działania w celu zabezpieczenia kontynuacji
działalności operacyjnej w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
78
Ryzyko związane z dostawami materiałów i surowców do produkcji
Ryzyko związane z dostawami materiałów i surowców do produkcji obejmuje w szczególności:
ryzyko uzależnienia od ograniczonej liczby dostawców (słaba dywersyfikacja rynku),
ryzyko wzrostu cen zakupu surowców oraz usług zewnętrznych, wpływające na poziom kosztów własnych
sprzedaży.
Zdaniem Zarządu, Spółka nie jest obecnie objęta istotnym ryzykiem uzależnienia od kluczowych dostawców, ze
względu na relatywnie szeroko rozwiniętą sieć zakupów.
Zakupy materiałów i komponentów produkcyjnych realizowane są w ramach kilku podstawowych grup
surowcowych, takich jak: skóry, cholewki, podpodeszwy i materiały podpodeszwowe, kleje, galanteria metalowa,
podszewki.
Nieprzewidywalne zmiany cen zakupu materiałów i surowców, a także usług, mogą prowadzić do obniżenia
rentowności produktów i negatywnie wpływać na wyniki finansowe Spółki. W celu ograniczenia ryzyka cenowego
Spółka stosuje takie mechanizmy jak: dostosowywanie polityki cen sprzedaży do zmian kosztów zakupów, czy
zawieranie umów z dostawcami zawierających formuły cenowe, które ograniczają niekorzystne wahania cen.
W celu zwiększenia bezpieczeństwa zakupów i ciągłości produkcji, Spółka systematycznie poszerza bazę
potencjalnych dostawców, pogłębia relacje z dotychczasowymi partnerami, a także pozyskuje odpowiednie
certyfikaty i atesty dla kluczowych modeli obuwia, co umożliwia korzystanie z komponentów pochodzących od
wielu, alternatywnych dostawców.
Ryzyko uzależnień od kluczowych klientów
Rozdrobnienie klientów zewnętrznych oraz portfel zamówień w przypadku Spółki jest na tyle duże,
że ryzyko uzależnienia od kluczowych odbiorców jest odpowiednio zminimalizowane.
W 2025 roku udział procentowy obrotów z największym klientem detalicznym nie przekroczył 10% ogółu
przychodów ze sprzedaży.
W odniesieniu do podmiotów powiązanych, których udział w obrotach Spółki w 2025 roku wyniósł 17,4%, ryzyko
utraty relacji handlowych nie istnieje.
Ryzyko związane z procedurami i warunkami rozstrzygania oraz realizacji przetargów publicznych
Ryzyko to odnosi się do potencjalnych zagrożeń wynikających z uczestnictwa w systemie zamówień publicznych,
obejmujących zarówno proces ofertowania, jak i realizację kontraktów. Obejmuje ryzyko związane z ustalaniem
nieoptymalnych warunków cenowych, wystąpieniem trudności w terminowej i zgodnej z umową realizacji
dostaw, a także ryzyko zastosowania kar umownych lub strat z tytułu nierentownych kontraktów.
Główne źródła ryzyka:
Presja cenowa i silna konkurencja – prowadzi do oferowania bardzo niskich cen, często na granicy progu
opłacalności.
Różnice między kalkulacją a rzeczywistymi kosztami – mogą prowadzić do niższej od zakładanej rentowności
lub strat.
Skumulowanie zamówień – jednoczesna realizacja wielu przetargów może przeciążać moce produkcyjne.
Braki materiałowe lub logistyczne – wpływają negatywnie na terminowość dostaw.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
79
Postanowienia umowne o karach – opóźnienia, wady produktów lub inne uchybienia mogą skutkować
sankcjami umownymi (np. kary finansowe, wymiana produktu).
Ryzyko reputacyjne i wykluczenie z przyszłych postępowań – w przypadku niewłaściwej realizacji kontraktów.
Przetargi publiczne stanowią istotny kanał sprzedaży oraz źródło przychodów dla Spółki, w szczególności w
zakresie obuwia specjalistycznego, mundurowego i militarnego. Jednocześnie wiąże się z istotnymi ryzykami
operacyjnymi i finansowymi. Kluczowe znaczenie mają tu precyzyjna kalkulacja, planowanie produkcji oraz ścisła
kontrola jakości. Spółka podejmuje świadome działania w celu ograniczenia potencjalnych negatywnych skutków
uczestnictwa w systemie zamówień publicznych.
Ryzyko związane z systemem podatkowym
Organy podatkowe mogą przyjąć odmienną interpretację przepisów podatkowych niż zakładana przez Spółkę, co
może mieć pewien wpływ na działalność Spółki, jej sytuację finansową, wyniki i perspektywy rozwoju. Zarząd nie
przewiduje wystąpienia tego typu niebezpieczeństwa, ale też nie może go całkowicie wykluczyć. Podobne ryzyko
występuje w przypadku obowiązkowych obciążeń z tytułu ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych nałożonych na
Spółkę przepisami prawa.
Ryzyko ogólnoekonomiczne i polityczne
Ryzyko ogólnoekonomiczne i polityczne to ryzyko wpływu niekorzystnych zmian w otoczeniu
makroekonomicznym oraz sytuacji geopolitycznej na działalność operacyjną, wyniki finansowe, płynność oraz
perspektywy rozwoju Spółki.
Czynniki ekonomiczne:
inflacja i wzrost kosztów prowadzenia działalności (np. energii, surowców, pracy),
zmienność stóp procentowych,
spowolnienie gospodarcze lub recesja,
zakłócenia w łańcuchach dostaw,
ograniczenia dostępności surowców (szczególnie energetycznych i krytycznych),
niestabilność rynków finansowych i walutowych.
Czynniki polityczne i geopolityczne:
konflikty zbrojne (np. wojna w Ukrainie, Bliski Wschód),
napięcia między USA, Chinami i UE,
sankcje gospodarcze i finansowe,
polityka protekcjonistyczna i wojny celne (np. USA–UE, USA–Chiny),
sytuacja w regionie Naddniestrza i Mołdawii (istotna ze względu na działalność spółki zależnej).
Spółka realizuje przychody głównie na rynku krajowym oraz w krajach Europy Środkowej i Wschodniej, co
powoduje wrażliwość na zmiany gospodarcze i polityczne w tych regionach.
Konflikty zbrojne i napięcia międzynarodowe mogą prowadzić do wzrostu kosztów działalności, inflacji oraz
ograniczenia dostępności materiałów.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
80
Zmiany w polityce zbrojeniowej UE i Polski mogą wpływać pozytywnie na potencjalny wzrost popytu na obuwie
militarne i specjalistyczne – co stanowi szansę rozwojową.
Utrzymująca się niestabilność w regionie Naddniestrza (Mołdawia) stanowi potencjalne ryzyko operacyjne
i logistyczne ze względu na obecność jednej ze spółek zależnych Emitenta.
Ryzyko ogólnoekonomiczne i polityczne ma charakter systemowy i jest trudne do wyeliminowania. Spółka może
jedynie ograniczać jego skutki poprzez odpowiednie działania strategiczne, analizy scenariuszowe i elastyczne
reagowanie na zmiany w otoczeniu makroekonomicznym. Biorąc pod uwagę specyfikę działalności Spółki, ryzyko
to ma zarówno charakter zagrożenia, jak i potencjalnej szansy rozwojowej, szczególnie w kontekście rosnących
wydatków na obronność w Europie.
W związku z zaistniałą sytuacją Zarząd monitoruje sytuację geopolityczną oraz podejmuje szereg działań mających
na celu ograniczenie wpływu przedmiotowych ryzyk na działalność Spółki, które zostały szerzej opisane w punkcie
10. „WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOSĆ SPÓŁKI”.
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
81
10. WPŁYW ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI
Wpływ wojny na Ukrainie na działalność Spółki
Podobnie jak większość innych przedsiębiorstw produkcyjnych, Spółka funkcjonuje w warunkach podwyższonej
niepewności wynikającej z trwającego konfliktu zbrojnego na Ukrainie oraz jego wielowymiarowych skutków dla
sytuacji geopolitycznej i gospodarczej w Europie.
Wpływ wojny na sytuację Spółki pozostaje widoczny od jej początku w lutym 2022 roku. Do najważniejszych
skutków, które bezpośrednio lub pośrednio negatywnie wpływają na działalność oraz wyniki Grupy, należą:
• Wzrost kosztów produkcji – w tym kosztów energii elektrycznej i cieplnej, kosztów materiałów oraz usług –
wynikający z ogólnej presji inflacyjnej wywołanej konfliktem.
• Wzrost znaczenia czynnika cenowego w procesie wyboru produktów przez odbiorców, co nasila konkurencję
ze strony tańszych produktów z Dalekiego Wschodu. Jednocześnie niepewność geopolityczna i presja na
bezpieczeństwo łańcuchów dostaw mogą sprzyjać preferencji wobec europejskich producentów o stabilnym
zapleczu operacyjnym.
Na przestrzeni 2025 i 2026 roku prowadzony był intensywny proces dyplomatyczny zmierzający do zakończenia
konfliktu. W listopadzie 2025 roku w Genewie odbyły się rozmowy przedstawicieli Stanów Zjednoczonych i
Ukrainy z udziałem partnerów europejskich, w wyniku których opracowano zaktualizowane ramy porozumienia
pokojowego. W styczniu i lutym 2026 roku przeprowadzono trzy rundy trójstronnych rozmów z udziałem delegacji
USA, Ukrainy i Rosji – w Abu Dhabi (dwukrotnie) oraz w Genewie – które nie przyniosły jednak przełomu. Kluczową
kwestią sporną pozostaje status terytorialny, w szczególności wschodniej części Ukrainy. Od marca 2026 roku
rozmowy trójstronne pozostają w zawieszeniu, w związku z przesunięciem uwagi dyplomatycznej Stanów
Zjednoczonych w kierunku konfliktu na Bliskim Wschodzie. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania brak
jest terminu wznowienia negocjacji, a niepewność dotycząca przyszłej sytuacji polityczno-militarnej w regionie
pozostaje wysoka.
Spółka nie sprzedaje swoich wyrobów bezpośrednio do Rosji ani Białorusi. W ostatnim okresie podjęto kroki w
celu rozwoju sprzedaży na rynku ukraińskim. Spółka zaopatruje się w surowce i materiały od dostawców
działających poza terenami objętymi konfliktem zbrojnym.
Spółka zależna Jednostki Dominującej prowadzi działalność operacyjną na terenie Naddniestrzańskiej Republiki
Mołdawskiej za pośrednictwem spółek zależnych. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację geopolityczną w tym
regionie i ocenia ryzyko poważnych zakłóceń operacyjnych jako umiarkowane.
Stabilizującym czynnikiem pozostaje wynik wyborów parlamentarnych w Mołdawii w 2025 roku, zakończonych
zwycięstwem partii proeuropejskiej, co potwierdza dotychczasowy kierunek integracji Mołdawii z Unią
Europejską. W ocenie Zarządu ani Rosja, ani Mołdawia nie odniosłyby ekonomicznych korzyści z formalnej aneksji
Naddniestrza – region jest jednym z najbiedniejszych w Europie, a jego eksport kierowany jest w ok. 70–75% na
rynki zachodnie. Pełna integracja polityczna z Rosją oznaczałaby dla Naddniestrza sankcje gospodarcze i kryzys
humanitarny, co pozostaje sprzeczne z interesem ekonomicznym zarówno władz, jak i mieszkańców regionu.
Dodatkowym wyzwaniem pozostaje sytuacja energetyczna w Naddniestrzu, która od początku 2025 roku uległa
pogorszeniu w następstwie wstrzymania dostaw gazu z Rosji. Wpływ tych zakłóceń na działalność zakładów
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
82
współpracujących ze spółką zależną był dotychczas ograniczony dzięki elastycznemu dostosowaniu do dostępnych
mocy.
W przypadku istotnej eskalacji militarnej w południowej części Ukrainy Zarząd dysponuje planem awaryjnym
zakładającym: (i) natychmiastowe zabezpieczenie oprzyrządowania produkcyjnego oraz materiałów i robót w
toku zlokalizowanych w naddniestrzańskich zakładach; (ii) uruchomienie części produkcji obuwia marki Abeba w
zakładzie w Lublinie, który posiada odtworzone oprzyrządowanie dla wybranych linii; (iii) outsourcing wybranych
modeli do zewnętrznych producentów, w tym pozaeuropejskich. W skrajnym scenariuszu aneksji Naddniestrza
przez Rosję Zarząd nie wyklucza ryzyka utraty kontroli nad spółką zależną wskutek ewentualnych działań
nacjonalizacyjnych, oceniając jednak ten scenariusz jako mało prawdopodobny.
W ocenie Zarządu nie zachodzi ryzyko braku kontynuacji działalności w kontekście działań wojennych na Ukrainie.
Zarząd pozostaje w bezpośrednim kontakcie z kierownictwem spółek naddniestrzańskich i na bieżąco analizuje
napływające informacje, aby skutecznie reagować na zmieniającą się sytuację.
Zarząd odnotowuje jednocześnie potencjalnie pozytywny wpływ konfliktu na segment obuwia militarnego i
specjalistycznego. Realizowane na poziomie NATO, Unii Europejskiej oraz poszczególnych państw członkowskich
programy zwiększania wydatków na obronność, pożarnictwo i ratownictwo generują rosnący popyt na produkty
z portfolio Spółki. Zarząd oczekuje, że tendencja ta będzie się utrzymywać w kolejnych latach.
Wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na działalność Spółki
W dniu 28 lutego 2026 r. Stany Zjednoczone i Izrael rozpoczęły działania zbrojne przeciwko Iranowi, wywołując
kryzys energetyczny i logistyczny o zasięgu globalnym. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania konflikt
trwa, los ogłoszonego zawieszenie broni jest na ten moment niepewny, a ruch statków przez Cieśninę Ormuz
pozostaje znacznie poniżej poziomów sprzed konfliktu.
Wzrost cen surowców energetycznych i petrochemicznych przekłada się na presję kosztową w zakresie
komponentów poliuretanowych stanowiących składnik kosztu wytworzenia obuwia. Postępujący wzrost cen
aluminium wynikający z zakłóceń produkcji i eksportu w regionie Zatoki Perskiej może w przypadku dłuższego
utrzymywania się konfliktu wpływać na m.in. koszty zakupu form obuwniczych. Zakłócenia w transporcie morskim
na trasach azjatyckich skutkują z kolei wzrostem kosztów frachtu oraz ryzykiem opóźnień w dostawach
materiałów i komponentów. Dalsze utrzymywanie się konfliktu na poziomie militarnym może w związku z tym
wpływać na poziom kosztów a tym samym na rentowność, w związku z ograniczoną możliwością
natychmiastowego przeniesienia kosztów na nabywców.
Spółka co do zasady nie prowadzi sprzedaży na rynkach Bliskiego Wschodu ani Azji Południowo-Wschodniej, gdzie
konflikt mógłby mieć wpływ na możliwość utrzymywania dostaw. W związku z tym nie ma bezpośredniego
wpływu na przychody ze sprzedaży Spółki – oddziaływanie konfliktu ogranicza się wyłącznie do strony kosztowej
działalności operacyjnej.
Ze względu na utrzymującą się niestabilność sytuacji, Zarząd nie jest w stanie wiarygodnie oszacować łącznego
wpływu powyższych czynników na wyniki finansowe Spółki w 2026 r. Sytuacja pozostaje monitorowana na
bieżąco.
Zmiana polityki USA wobec Unii Europejskiej
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
83
Stosunki pomiędzy Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi pozostają istotnym czynnikiem zewnętrznym
wpływającym na otoczenie makroekonomiczne, regulacyjne oraz bezpieczeństwa, a tym samym pośrednio na
działalność Spółki.
Zaangażowanie USA w wypracowanie porozumienia pokojowego w Ukrainie oraz zmiana priorytetów
budżetowych w Europie, zapoczątkowana po objęciu urzędu przez Prezydenta Donalda Trumpa, przełożyły się na
trwałe przyspieszenie wzrostu wydatków obronnych w Unii Europejskiej. Partnerstwo UE–USA pozostaje
największym dwustronnym partnerstwem handlowym i inwestycyjnym na świecie. Na szczycie NATO w Hadze w
czerwcu 2025 r. przywódcy państw członkowskich zobowiązali się do zwiększenia wydatków na obronność do
poziomu 5% PKB do 2035 r., z czego 3,5% PKB ma być przeznaczone na podstawowe potrzeby obronne, a 1,5%
na inwestycje w cyberbezpieczeństwo, mobilność wojskową i infrastrukturę krytyczną. Historycznie wydatki
obronne w UE rosną od 2015 r. w tempie ok. 9% rocznie; według danych Europejskiej Agencji Obrony spodziewany
jest dalszy realny wzrost o ponad 100 mld EUR do 2027 r.
Planowany wzrost liczby zawodowych żołnierzy oraz doposażenie służb mundurowych w Europie jest przez Spółkę
analizowany jako potencjalna szansa dla segmentu obuwia militarnego i specjalistycznego. Charakter i skala tego
popytu pozostają jednak niepewne i uzależnione od tempa wdrożenia zobowiązań poszczególnych państw.
W lipcu 2025 r. Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen i Prezydent Donald Trump zawarli
porozumienie w sprawie ceł i handlu, potwierdzone wspólnym oświadczeniem z sierpnia 2025 r. Porozumienie
ustanowiło pułap stawki celnej na poziomie 15% dla większości towarów importowanych z UE do USA.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania porozumienie nie zostało jeszcze w pełni ratyfikowane.
Parlament Europejski przyjął swoje stanowisko negocjacyjne w marcu 2026 r., wprowadzając klauzulę
zawieszającą umożliwiającą wstrzymanie preferencji celnych w przypadku wprowadzenia przez USA dodatkowych
ceł powyżej uzgodnionego pułapu 15%, oraz klauzulę wygaśnięcia uzależniającą wejście w życie umowy od
pełnego wywiązania się USA z podjętych zobowiązań. Trwają negocjacje między Parlamentem Europejskim a Radą
UE w sprawie ostatecznego kształtu legislacji.
Sytuację komplikuje dodatkowo orzeczenie Sądu Najwyższego USA z 20 lutego 2026 r. stwierdzające, że
International Emergency Economic Powers Act nie upoważnia do nakładania ceł, w następstwie którego
administracja USA przeszła na podstawę prawną z art. 122 Trade Act of 1974, wprowadzając tymczasową dopłatę
importową w wysokości 10% na okres do 150 dni, co wprowadza dodatkową niepewność co do docelowego
poziomu stawek.
W ocenie Zarządu wypracowane porozumienie stanowi istotny krok ku stabilizacji relacji transatlantyckich, jednak
jego ostateczna implementacja pozostaje obarczona niepewnością wynikającą z toczących się procesów
legislacyjnych po obu stronach oraz potencjalnych dalszych działań administracji USA. Zmienność ta może
wpływać na koszty surowców, stabilność łańcuchów dostaw oraz ogólne warunki prowadzenia działalności przez
europejskich producentów. Spółka monitoruje rozwój sytuacji i przyjmuje ostrożne założenia dotyczące
ewentualnych skutków zmian w relacjach transatlantyckich dla swojej działalności operacyjnej.
Analiza wpływu czynników nadzwyczajnych na wycenę aktywów i zobowiązań
Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych lub wartości niematerialnych
Analizy w obszarze kluczowych składników aktywów dokonane w Spółce na dzień 31 grudnia 2025 roku zgodnie
z MSR 36 „Utrata wartości aktywów” nie dostarczyły przesłanek wskazujących na istotne ryzyko utraty wartości
aktywów i ich wpływu na przyszłe szacowane przepływy pieniężne.
Ocena sytuacji kredytowej
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
84
Spółki przeprowadziła analizę wpływu czynników nadzwyczajnych na poziom ryzyka kredytowego, na które jest
narażona ze strony kontrahentów. Na dzień zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji nie zaobserwowano
znaczącego pogorszenia się spłacalności, zwiększenia ilości upadłości bądź restrukturyzacji wśród klientów
Jednostki Dominującej.
Zważywszy na brak zaangażowania na rynku rosyjskim i białoruskim i brak ekspozycji na rynki Bliskiego Wschodu
Zarząd spodziewa się, że spłacalność należności wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31
grudnia 2025 roku pozostanie na niezmienionym istotnie poziomie. W związku z powyższym na chwilę obecną w
założeniach przyjętych do modeli szacowania i kalkulacji strat kredytowych zgodnie z MSSF 9 nie dokonywano
zmian.
Sytuacja płynnościowa
Na dzień bilansowy oraz na moment zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji, sytuacja finansowa Spółki
jest obarczona podwyższonym ryzykiem utraty płynności w przypadku braku dalszych wewnętrznych działań
optymalizacyjnych (w szczególności zmiany modelu działalności i zwiększenia poziomu sprzedaży), ograniczonego
ożywienia na rynku w zakresie przetargów publicznych oraz braku dojścia do skutku planowanych kolejnych emisji
akcji, tj. podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego (na moment sporządzania
niniejszego sprawozdania finansowego do wyemitowania pozostaje 7 milionów akcji w ramach kapitału
docelowego).
W celu poprawy sytuacji kapitałowej i zapewnienia dalszej zdolności do realizacji projektów inwestycyjnych oraz
zamówień w ramach postępowań przetargowych, Spółka podjęła następujące działania:
▪ W dniu 27 marca 2025 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął Uchwałę nr 2/III/2025 w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii E, w ramach kapitału docelowego,
z wyłączeniem całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
▪ W dniu 28 marca 2025 roku zawarta została Umowa objęcia akcji serii E pomiędzy Spółką a inwestorem
strategicznym — Luma Holding Limited z siedzibą w St. Julians, Malta. Przedmiotem umowy było objęcie
3 804 319 akcji serii E o łącznej wartości nominalnej 1 902 159,50 PLN.
▪ W dniu 16 czerwca 2025 roku, podczas Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia PROTEKTOR S.A., podjęta
została Uchwała nr 3/2025 w sprawie zmiany Statutu, polegającej na upoważnieniu Zarządu do dalszego
podwyższania kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy. Zgodnie z powyższą Uchwałą, Zarząd Spółki został upoważniony do
podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę nie większą niż 8 000 000,00 PLN, poprzez emisję maksymalnie
16 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela, o wartości nominalnej 0,50 PLN każda. Podwyższenie kapitału
zakładowego PROTEKTOR S.A. w 2025 roku jest niezbędne również z uwagi na zapisy zawarte w aneksie do
umowy kredytowej zawartej z mBank S.A., dotyczącej kredytu odnawialnego przeznaczonego na
finansowanie kontraktów realizowanych w ramach postępowań przetargowych dla podmiotów
publicznoprawnych. Na mocy zawartego aneksu, mBank wyraził zgodę na przedłużenie możliwości
korzystania z kredytu do dnia 31 maja 2026 roku, oraz przedłużenie ostatecznego terminu spłaty kredytu do
dnia 30 czerwca 2026 roku. Powyższe warunki uzależnione są od spełnienia przez Spółkę zobowiązania
kapitałowego, zgodnie z którym: „Luma Holding Limited z siedzibą w St. Julians, Level 2, Luxe Pavilion,
Portomaso Complex, STJ 4010 St. Julians, Malta, wpisana do Maltańskiego Rejestru Spółek pod numerem
C76225, będąca akcjonariuszem [Spółki], dofinansuje kapitałowo [Spółkę] poprzez podwyższenie kapitału
zakładowego [Spółkę] o łączną kwotę nie mniejszą niż 4.000.000,00 PLN, a wkład pieniężny na pokrycie tego
podwyższenia zostanie w całości wniesiony w gotówce. Pierwsze podwyższenie kapitału zakładowego o kwotę
nie mniejszą niż 2.000.000,00 PLN zostanie przeprowadzone do dnia 28.11.2025 r. („Podwyższenie nr 1”),
a drugie podwyższenie kapitału zakładowego o kwotę nie mniejszą niż 2.000.000,00 PLN zostanie
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
85
przeprowadzone do dnia 27.02.2026 r. („Podwyższenie nr 2”).” Utrzymanie tego kredytu jest kluczowe dla
zapewnienia bieżącej płynności finansowej Spółki, a także dla kontynuacji udziału w systemie zamówień
publicznych, w szczególności w zakresie realizacji projektów wymagających istotnego zaangażowania
kapitałowego i produkcyjnego.
▪ W dniu 30 czerwca 2025 roku Zarząd poinformował o zawarciu aneksów do umów kredytowych pomiędzy
PROTEKTOR S.A. a mBank S.A., które wydłużają okres kredytowania i ustalają harmonogram spłaty kredytów
w celu zapewnienia ciągłości finansowania działalności Spółki.
▪ W dniu 29 sierpnia 2025 roku Zarząd poinformował o zawarciu aneksu do umowy o kredyt odnawialny na
finansowanie kontraktów pomiędzy Protektor S.A. a mBank S.A., który wydłuża okres kredytowania do
31 maja 2026 roku.
▪ W dniu 20 listopada 2025 roku Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął Uchwałę nr 2/XI/2025 w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii F, w ramach kapitału docelowego,
z wyłączeniem całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
▪ W dniu 25 listopada 2025 roku zawarta została Umowa objęcia akcji serii F pomiędzy Spółką a inwestorem
strategicznym — Luma Holding Limited z siedzibą w St. Julians, Malta. Przedmiotem umowy było objęcie
4 000 000 akcji serii F o łącznej wartości nominalnej 2 000 000,00 PLN.
▪ W dniu 6 lutego 2026 roku (RB 16/2026) Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję 4 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii G, o wartości
nominalnej 0,50 zł każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych
akcjonariuszy. Emisja nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do spółki Luma Holding Limited,
po cenie emisyjnej 0,50 zł za akcję, tj. po łącznej cenie emisyjnej 2 000 000,00 zł.
▪ W dniu 7 lutego 2026 roku (RB 17/2026) Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował o podpisaniu umowy objęcia
Akcji Serii G z Luma Holding Limited na warunkach określonych w powyższej uchwale.
▪ W dniu 25 marca 2026 roku (RB 23/2026) Zarząd PROTEKTOR S.A. podjął uchwałę w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję 1 000 000 nowych akcji zwykłych na okaziciela serii H, o wartości
nominalnej 0,50 zł każda, w ramach kapitału docelowego, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych
akcjonariuszy. Emisja nastąpiła w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do spółki Luma Holding Limited,
po cenie emisyjnej 0,50 zł za akcję, tj. po łącznej cenie emisyjnej 500 000,00 zł.
▪ W dniu 26 marca 2026 roku (RB 24/2026) Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował o podpisaniu umowy objęcia
Akcji Serii H z Luma Holding Limited na warunkach określonych w powyższej uchwale.
▪ W dniu 22 kwietnia 2026 roku (RB 27/2026) Zarząd PROTEKTOR S.A. poinformował o podpisaniu
porozumienia wekslowego zabezpieczającego umowę faktoringu z regresem z limitem 1 500 000,00 zł z Bibby
Financial Services Sp. z o.o.
Działania te mają na celu wzmocnienie struktury kapitałowej PROTEKTOR S.A., zabezpieczenie finansowania
operacyjnego i inwestycyjnego, spełnienie warunków umowy kredytowych i ograniczenie ryzyka
płynnościowego
Roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe PROTEKTOR S.A.
sporządzone według MSR/MSSF za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 roku (w tys. PLN)
86
11. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdania finansowego
Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych […], Zarząd PROTEKTOR S.A.
oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy roczne sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025 oraz dane
porównywalne zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają
w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową PROTEKTOR S.A. oraz wynik finansowy za
prezentowane okresy oraz, że sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i sytuacji oraz
osiągnięć PROTEKTOR S.A., w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
Zarząd PROTEKTOR S.A.
Radosław Rogacki - Prezes Zarządu
Witold Rzewuski - Członek Zarządu Spółki
Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych
Główna Księgowa
Joanna Szczesna
Podpisy wszystkich członków Zarządu
Prezes Zarządu
Radosław Rogacki
Członek Zarządu Spółki
Witold Rzewuski
Lublin, 30 kwietnia 2026 r.