Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY GOBARTO S.A.
ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 CZERWCA 2026 ROKU
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
2
Spis treści
A. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych w Grupie GOBARTO S.A. oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych ............................................................................................ 4
B. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub
utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału,
restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek podlegających konsolidacji, a w
przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na podstawie obowiązujących go przepisów
nie ma obowiązku lub może nie sporządzać skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo
wskazanie przyczyny i podstawy prawnej braku konsolidacji. ...................................................................... 6
C. Informacje określone w przepisach o rachunkowości ................................................................................... 7
C.1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki, jakie nastąpiły w okresie 6 miesięcy
zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku .......................................................................................... 7
C.2. Informacja o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych
zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona
jest jednostka; przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym,
łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których
stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. .................................................................................... 9
Ryzyko stopy procentowej............................................................................................................................. 9
Ryzyko walutowe ........................................................................................................................................... 9
Ryzyko kredytowe ....................................................................................................................................... 10
Ryzyko związane z płynnością ..................................................................................................................... 10
C.3. Nabycie udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz
cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia. ........................................................ 10
C.4. Posiadane przez jednostkę oddziały (zakłady) ................................................................................. 10
C.5. Charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym, za który
sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie śródrocznym, z uwzględnieniem
elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej; ............................................................. 11
D. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie, którego dotyczy raport wraz z
wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących Emitenta. ........................................................................ 11
E. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w
perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. ........................................................................................... 11
F. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego. ............. 11
G. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w raporcie śródrocznym, w
szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty w okresie 6 miesięcy zakończonym
dnia 30 czerwca 2026 roku. ......................................................................................................................... 11
H. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach .............................................................. 20
I. Informacje o zawartych umowach znaczących dla Grupy: .......................................................................... 20
J. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ............................................................................................................................... 20
K. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026
roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek ....................................................................................... 20
L. Informacje o udzielonych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku pożyczkach .... 20
M. Informacje o udzielonych i otrzymanych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku
poręczeniach i gwarancjach ........................................................................................................................ 21
N. Opis wykorzystania przez spółkę wpływów z emisji .................................................................................... 22
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
3
O. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie śródrocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dane śródroczne ........................................................................ 22
P. Ocena zarządzania zasobami i instrumentami finansowymi ....................................................................... 22
Q. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych .............................................................................. 22
R. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach
grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym; ............................................................................ 22
S. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy; ..................................................................................................................... 23
T. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej Emitenta; .............................. 23
U. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona 23
V. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania grupą ............................................................................... 26
W. Umowy zawarte między spółką a osobami zarządzającymi ........................................................................ 26
X. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu .......................................................................................................................................... 26
Y. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej
5% ogólnej liczby głosów ............................................................................................................................. 26
Z. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie)
..................................................................................................................................................................... 26
AA. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................................... 26
BB. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych oraz wynagrodzeniu dla
firmy audytorskiej ........................................................................................................................................ 26
CC. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym. ....... 27
DD. Istotne zdarzenia po 30 czerwca 2026 roku. ............................................................................................... 27
EE. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej. ................................................................................ 27
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
4
A. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych w Grupie GOBARTO S.A. oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych
Grupa Kapitałowa GOBARTO S.A. jest pionowo zintegrowanym holdingiem z branży mięsnej koncentrującym
swoją działalność na hodowli trzody chlewnej, skupie, uboju oraz rozbiorze i konfekcji mięsa wieprzowego w
wielu asortymentach. Sfera produkcyjno-handlowa stanowi kluczową część prowadzonej działalności Grupy.
Równolegle Grupa prowadzi działalność handlową w zakresie dystrybucji mięsa czerwonego, drobiu i wyrobów
wędliniarskich. Ponadto spółki z segmentu rolnego zajmują się produkcją roślinną.
W ramach integracji biznesowej Grupy, GOBARTO S.A. dokonuje segmentacji działalności operacyjnej. Podział na
segmenty opracowano w oparciu o rodzaje produktów i usług. Wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy
Kapitałowej GOBARTO S.A. zostały przyporządkowane do wybranych segmentów: Mięso i Wędliny, Trzoda
chlewna oraz Zboża.
W chwili obecnej GOBARTO S.A. jest podmiotem zależnym od CEDROB S.A., który jest większościowym
akcjonariuszem Spółki. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, tj. 30 czerwca 2026 roku CEDROB S.A.
posiadał 25 315 665 akcji GOBARTO S.A., stanowiących 91,06% udziału w kapitale zakładowym GOBARTO S.A.
Segment MIĘSO I WĘDLINY
• GOBARTO S.A. (dalej jako: „Gobarto”, „Emitent”, „Spółka” lub „Jednostka Dominująca”) - jest
podmiotem dominującym Grupy GOBARTO S.A. Spółka funkcjonuje w sektorze mięsa wieprzowego. Jej
główna działalność koncentruje się na skupie, uboju i rozbiorze mięsa, które w wielu asortymentach
trafia do odbiorców na terenie całego kraju oraz do kilkunastu odbiorców europejskich oraz azjatyckich.
Sferę produkcyjno-handlową Spółki uzupełnia działalność usługowa w zakresie: zamrażania,
składowania i transportu produktów spożywczych, wymagających specjalistycznego sprzętu
chłodniczego. Zakład produkcyjny znajduje się w Grąbkowie (woj. wielkopolskie). W ramach segmentu
Mięso i Wędliny Spółka konsekwentnie rozwija działalność dystrybucyjną i jest jednym z największych
polskich dostawców mięsa i wędlin do detalu tradycyjnego. Spółka posiada Centra Dystrybucyjne
zlokalizowane w: Warszawie, Poznaniu, Krakowie, Katowicach, Radomiu, Rzeszowie, Lublinie, Gdańsku,
Nysie, Wałbrzychu, Olsztynie, Białymstoku, Łomży i Suwałkach.
• GOBARTO Dziczyzna Sp. z o.o. - zajmuje się skupem i przerobem zwierzyny łownej oraz sprzedażą mięsa
na terenie Polski i rynkach UE. Główny zakład przerobu dziczyzny usytuowany jest w Karolinkach (woj.
wielkopolskie). Zakład posiada odpowiednie warunki sanitarno-weterynaryjne zgodne ze standardami
rynkowymi, a stosowane procedury zapewniają wysoką i stałą jakość produktu.
• NetBrokers Sp. z o.o. - główną działalnością spółki jest działalność handlowa, gdzie NetBrokers, jako
importer jest wiodącym dostawcą na rynek polski świeżego mięsa wieprzowego dla zakładów
rozbiorowych i przetwórni, jak i mięs kulinarnych na potrzeby rynku detalicznego.
• Albo Sp. z o.o. – jest spółką specjalizującą się w rozbiorze drobiu, produkcji garmażerii oraz sprzedaży
detalicznej.
Segment TRZODA CHLEWNA
• Agro Bieganów Sp. z o.o. - spółka zajmuje się produkcją roślinną, chowem bydła mięsnego i zarodowego
oraz hodowlą trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym.
• Agro Gobarto Sp. z o.o. - prowadzi hodowlę trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym oraz
dostarcza warchlaki na potrzeby innych spółek z Grupy.
• Bioenergia Sp. z o.o. - spółka prowadzi tucz trzody chlewnej.
• Agroferm Sp. z o.o. - przedmiotem działalności spółki jest chów trzody chlewnej oraz produkcja roślinna.
• Gobarto Hodowca Sp. z o.o. - spółka zajmuje się organizacją rozwoju i sprzedaży trzody chlewnej;
aktualnie odpowiada za program Gobarto 500 wspierający rozwój trzody chlewnej.
• Fermapol Zalesie Sp. z o.o. - przedmiotem działalności spółki jest chów trzody chlewnej oraz produkcja
roślinna.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
5
Segment ZBOŻA
• Rolpol Sp. z o.o. oraz Agroprof Sp. z o.o. - zajmują się produkcją roślinną zbóż i rzepaku.
• Agro Net Sp. z o.o. - spółka prowadzi działalność roślinną oraz posiada elewator zbożowy.
• Plon Sp. z o.o. - spółka zajmuje się świadczeniem usług rolnych dla spółek z Grupy.
Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji
zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach
pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych, podobnie jak przy transakcjach ze
stronami niepowiązanymi.
Szczegółowy wykaz spółek wchodzących w skład Grupy GOBARTO S.A. na dzień 30 czerwca 2026 r.:
Jednostka
Siedziba
Zakres działalności
Procentowy
udział Grupy
w kapitale
Procentowy
udział Grupy
w kapitale
30 czerwca
2026
30 czerwca
2025
Agro Bieganów Sp. z
o.o.
Bieganów 19
69-108 Cybinka
produkcja roślinna, chów
bydła mięsnego oraz
hodowla trzody chlewnej w
pełnym cyklu
produkcyjnym
100%
100%
Agro Gobarto Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
hodowla trzody chlewnej
100%
100%
Agro Net Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
działalność roślinna
100%
100%
Agroferm Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
hodowla trzody chlewnej,
produkcja roślinna
100%
100%
Agroprof Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
produkcja roślinna zbóż
100%
100%
Albo Sp. z o.o.
ul. Lubelska 65
26-600 Radom
rozbiór drobiu, produkcja
garmażeryjna oraz sprzedaż
detaliczna
100%
100%
Bioenergia Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
tucz trzody chlewnej
100%
100%
Fermapol Zalesie Sp. z
o.o.
Zalesie
46-146
Domaszowice
produkcja roślinna oraz
hodowla trzody chlewnej
100%
100%
Gobarto Dziczyzna Sp. z
o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
skup i przerób zwierzyny
łownej
100%
100%
Gobarto Hodowca Sp. z
o.o.
ul. Wspólna 70
00-687 Warszawa
sprzedaży trzody chlewnej
100%
100%
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
6
GOBARTO S.A.
ul. Wspólna 70
00-687 Warszawa
skup, ubój, rozbiór, przerób
mięsa wieprzowego oraz
dystrybucja mięsa i wędlin;
zamrażanie oraz
składowanie produktów
spożywczych
100%
100%
Netbrokers Sp. z o.o.
ul. Cystersów 22
31-553 Kraków
działalność handlowa
100%
100%
Plon Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
sprzedaż zbóż, usługi
wspierające produkcję
roślinną
100%
100%
Rolpol Sp. z o.o.
Grąbkowo 73
63-930 Jutrosin
produkcja roślinna zbóż
100%
100%
B. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek,
uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi,
a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek
podlegających konsolidacji, a w przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na
podstawie obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać
skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo wskazanie przyczyny i podstawy
prawnej braku konsolidacji.
Opis znajduje się w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na 30.06.2026 r.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
7
C. Informacje określone w przepisach o rachunkowości
C.1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki, jakie nastąpiły w okresie 6 miesięcy
zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku
Gobarto S.A. – terminy publikacji raportów okresowych w 2026 roku
Raportem bieżącym nr 1/2026 Emitent podał do publicznej wiadomości terminy publikacji raportów okresowych
w roku obrotowym 2026:
Raport roczny:
• Raport roczny za rok obrotowy 2025 – 30 marca 2026 roku
• Skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy 2025 – 30 marca 2026 roku
Raporty kwartalne:
• Skonsolidowany raport kwartalny za I kwartał 2026 roku – 20 maja 2026 roku
• Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2026 roku – 18 listopada 2026 roku
Raport półroczny:
• Skonsolidowany raport półroczny za I półrocze 2026 – 26 sierpnia 2026 roku
Jednocześnie Emitent oświadcza zamiar:
1. przekazania skonsolidowanych raportów kwartalnych zawierających kwartalną informację finansową
jednostki dominującej, o której mowa w § 63 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca
2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2025.755) (dalej: Rozporządzenie),
2. przekazania skonsolidowanego raportu półrocznego zawierającego półroczne skrócone sprawozdanie
finansowe jednostki dominującej wraz z raportem firmy audytorskiej z przeglądu tego sprawozdania
zgodnie z § 63 ust. 3 Rozporządzenia, wobec czego Spółka nie będzie publikowała odrębnych
jednostkowych raportów kwartalnych oraz jednostkowego raportu półrocznego.
Ponadto Emitent informuje, że zgodnie z § 83 ust. 2 Rozporządzenia, Spółka nie będzie publikowała raportu
kwartalnego i skonsolidowanego raportu kwartalnego za IV kwartał 2025 roku oraz za II kwartał 2026 roku.
Podstawa prawna: § 84 ust. 1 Rozporządzenia.
W okresie objętym niniejszym raportem Spółka poinformowała o następujących istotnych zdarzeniach:
Gobarto S.A. – rezygnacja i powołanie osoby zarządzającej
W dniu 28 stycznia 2026 roku Emitent poinformował o złożeniu rezygnacji i odejściu z zarządu Spółki Marcina
Śliwińskiego. Rada Nadzorcza Spółki powierzyła dotychczasowemu wiceprezesowi zarządu Karolowi
Ludwińskiemu pełnienie funkcji prezesa zarządu Spółki.
Gobarto S.A. – zawarcie przez Emitenta i niektóre spółki zależne aneksu do umowy kredytów
W dniu 17 lutego 2026 roku Emitent poinformował o zawarciu pomiędzy Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. oraz
Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. a Spółką i jej spółkami zależnymi: Agro Gobarto Sp. z o.o.,
Agroferm Sp. z o.o., Agro Net Sp. z o.o., Rolpol Sp. z o.o., Agro Bieganów Sp. z o.o., Fermapol Zalesie Sp. z o.o.,
Gobarto Dziczyzna Sp. z o.o., Agroprof Sp. z o.o., Gobarto Hodowca Sp. z o.o. i Bioenergia Sp. z o.o., aneksu do
umowy kredytów z dnia 31 października 2017 roku z późniejszymi zmianami, zgodnie z którym doszło do zmiany
i ujednolicenia przedmiotowej umowy kredytów, dalej Zmieniona Umowa Kredytów.
Warunki Zmienionej Umowy Kredytów zostały opisane w raporcie bieżącym nr 3/2026.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
8
Gobarto S.A. – zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
W dniu 29 kwietnia 2026 roku Zarząd Gobarto S.A. przekazał informację o zwołaniu Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia na dzień 28 maja 2026 roku.
Szczegóły dotyczące obrad ZWZ znajdują się w raporcie bieżącym nr 6/2026.
Projekty uchwał na ZWZ zostały przekazane w załączeniu do raportu bieżącego nr 7/2026.
Gobarto S.A. – treść uchwał podjętych na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu
W załączeniu do raportu bieżącego nr 8/2026 z dnia 28 maja 2026 roku Zarząd Gobarto S.A. przekazał treść
uchwał podjętych przez Zwyczajne Walne zgromadzenie wraz z wynikami głosowań nad poszczególnymi
uchwałami.
Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu został
przekazany w załączniku do raportu bieżącego nr 9/2026.
Gobarto S.A. – zmiana Statutu Emitenta
W dniu 29 czerwca 2026 roku Zarząd Gobarto S.A. przekazał informację o dokonaniu przez Sąd Rejonowy dla M.
St. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 27 czerwca 2026 roku,
rejestracji zmiany Statutu Spółki uchwalonej w dniu 28 maja 2026 roku przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie
uchwałą nr 22/28/05/2026 w przedmiocie zmiany Statutu Spółki.
Zmiana Statutu Emitenta, o której mowa powyżej, dotyczy zmiany treści postanowienia § 5 ust. 1 poprzez
dodanie następujących pozycji Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD):
46.71Z Sprzedaż hurtowa pojazdów silnikowych, z wyłączeniem motocykli;
47.81.Z Sprzedaż detaliczna pojazdów silnikowych, z wyłączeniem motocykli.
GOBARTO S.A. – ryzyko związane z pryszczycą
Zarząd Spółki dostrzega potencjalne ryzyko, które może wpłynąć na działalność w kolejnych latach – pojawienie
się ognisk pryszczycy w Europie. Pryszczyca jest chorobą wirusową, która może stanowić zagrożenie dla hodowli
zwierząt.
W Polsce ostatnie przypadki tej choroby odnotowano w 1971 roku. Podobnie jak afrykański pomór świń (ASF),
pryszczyca jest zwalczana z urzędu, jednak jej głównym gospodarzem jest bydło. Zarząd Spółki nie bagatelizuje
ryzyka związanego z nowymi doniesieniami o występowaniu tej choroby.
Spółka stosuje wysokie standardy bioasekuracji, które stanowią kluczowy element strategii ochrony zdrowia stad.
Ścisła kontrola i wdrożone procedury minimalizują ryzyko wprowadzenia patogenów, w tym wirusa pryszczycy,
na teren ferm. Mimo to, w biologii nie istnieją rozwiązania gwarantujące stuprocentową ochronę przed
chorobami zakaźnymi.
Zarząd Spółki aktywnie monitoruje sytuację epidemiologiczną oraz podejmuje działania prewencyjne.
Dodatkowo zintensyfikowano działania informacyjne dla dostawców w zakresie bioasekuracji, aby jeszcze
skuteczniej zabezpieczyć hodowle przed potencjalnym zagrożeniem.
GOBARTO S.A. – ryzyko związane z sytuacją na Bliskim Wschodzie
Na dzień sporządzenia sprawozdania Grupa nie utrzymuje stosunków gospodarczych z krajami regionu Bliskiego
Wschodu ani ze stronami konfliktu. W ocenie Zarządu, na moment sporządzenia sprawozdania, nie występuje
bezpośredni wpływ zaistniałej sytuacji na działalność Grupy.
Niemniej jednak aktualna sytuacja geopolityczna może pośrednio oddziaływać na działalność Grupy, w
szczególności poprzez możliwe zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw oraz niepewność na rynkach
surowcowych. W konsekwencji nie można wykluczyć przejściowych wzrostów cen ropy naftowej, gazu oraz
nawozów, co mogłoby wpływać na poziom kosztów operacyjnych. Potencjalny wpływ tych czynników pozostaje
trudny do jednoznacznego oszacowania. Sytuacja jest na bieżąco monitorowana, a Zarząd analizuje jej
potencjalny wpływ na działalność Spółki.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
9
Konflikt zbrojny w Ukrainie i jego potencjalny wpływ na sytuację Grupy
W okresie sprawozdawczym trwał konflikt zbrojny na Ukrainie z udziałem Rosji. Do momentu podpisania
niniejszego sprawozdania finansowego działania wojenne nie zostały zakończone.
Z uwagi na toczącą się wojnę na ziemiach ukraińskich jak również liczne sankcje gospodarcze nałożone na Rosję
przez Unię Europejską, Wielką Brytanię, Stany Zjednoczone oraz inne istotne gospodarki światowe, Zarząd ocenił
wpływ tych zdarzeń na sprawozdanie finansowe.
Grupa z uwagi na swoje powiązania gospodarcze oraz posiadane aktywa nie jest bezpośrednio narażona na
negatywne konsekwencje trwającej wojny oraz obowiązujących restrykcji i innych ograniczeń gospodarczych w
relacjach z Ukrainą oraz Rosją. Dotyczy to również działalności grupy, w szczególności bezpośredniego właściciela
oraz podmiotów powiązanych, z którymi Spółka prowadzi bieżącą współpracę.
Z uwagi na globalny zasięg konfliktu Zarząd monitoruje rozwój sytuacji. Na ten moment nie jest w stanie
jednoznacznie przewidzieć długoterminowych skutków tego konfliktu oraz wpływu na gospodarkę światową oraz
polską.
C.2. Informacja o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego,
istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie
narażona jest jednostka; przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem
finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji,
dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń.
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą kredyty bankowe, umowy leasingu
finansowego i dzierżawy z opcją zakupu, środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych
instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Grupy. Grupa posiada też inne
instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio
w toku prowadzonej przez nią działalności.
Zasadą stosowaną przez Grupę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu
instrumentami finansowymi.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Grupy obejmują ryzyko stopy procentowej,
ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady
zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Grupa monitoruje
również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim
długoterminowych zobowiązań finansowych. Grupa zarządza kosztami oprocentowania poprzez korzystanie ze
zobowiązań o oprocentowaniu zmiennym. Aby przyjęte przez Grupę rozwiązanie było skuteczne z ekonomicznego
punktu widzenia, zawierane są transakcje skarbowe IRS w celu zabezpieczenia ryzyka zmiany stóp procentowych w
odniesieniu do 100% całej kwoty kredytu pozostającej do spłaty (w tym wymagane w Umowie Kredytów przez Bank
to 50% ekspozycji). Transakcje IRS są zawierane w związku z zapewnieniem ochrony przed wahaniami jakichkolwiek
stóp procentowych. Transakcje te mają na celu zabezpieczenie zaciągniętych zobowiązań.
Ryzyko walutowe
Spółki z Grupy są zarówno eksporterami, jak i importerami w związku z czym posiadają otwarte pozycje
walutowe. W związku z powyższym poziom kursu walutowego ma wpływ na kształtowanie się wyników
finansowych. Ponadto należy zauważyć, iż umacnianie się złotego względem innych walut osłabia
konkurencyjność na rynkach zagranicznych i niekorzystnie wpływa na rozwój eksportu spółki. Jednocześnie
należy podkreślić, iż w kontraktach podpisywanych przez spółkę są klauzule, które w okresach kwartalnych
pozwalają na zmiany cen wynikające ze zmian kursów walutowych. Z drugiej strony osłabienie się kursu złotego
wobec walut obcych poprawia rentowność sprzedaży eksportowej. Spółka do zabezpieczania otwartej pozycji
walutowej nie stosuje transakcji zabezpieczających jak opcje walutowe, ograniczając się do transakcji typu
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
10
forward, niemniej jednak nie należy wykluczyć, iż w przyszłości będzie zawierać transakcje zabezpieczające, które
przy niekorzystnym kształtowaniu się kursu walutowego mogą negatywnie wpływać na wyniki finansowe spółki.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe to, wynikające głównie z należności handlowych, ryzyko związane z możliwością poniesienia
przez Grupę Kapitałową straty finansowej, w przypadku, gdy klient lub kontrahent instrumentu finansowego nie
spełni swoich zobowiązań umownych.
Transakcje, które narażają Grupę Kapitałową na ryzyko kredytowe dotyczą należności z tytułu dostaw i usług,
środków pieniężnych i innych aktywów finansowych. Zgodnie z polityką Zarządu ekspozycja Grupy Kapitałowej
na ryzyko kredytowe jest monitorowana na bieżąco.
Na każdy dzień sprawozdawczy Grupa Kapitałowa dokonuje oceny czy ryzyko kredytowe związane z danym
instrumentem finansowym znacznie wzrosło od dnia jego początkowego ujęcia. Dokonując takiej oceny, Grupa
posługuje się zmianą ryzyka niewykonania zobowiązania w oczekiwanym okresie życia instrumentu finansowego,
a nie zmianą kwoty oczekiwanych strat kredytowych. W celu dokonania takiej oceny Grupa Kapitałowa
porównuje ryzyko niewykonania zobowiązania dla danego instrumentu finansowego na dzień sprawozdawczy z
ryzykiem niewykonania zobowiązania dla tego instrumentu finansowego na dzień początkowego ujęcia, biorąc
pod uwagę racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych kosztów
lub starań i które wskazują na znaczny wzrost ryzyka kredytowego od momentu początkowego ujęcia.
Celem wymogów w zakresie utraty wartości jest ujęcie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia
wszystkich instrumentów finansowych, w odniesieniu do których odnotowano znaczny wzrost ryzyka
kredytowego od momentu początkowego ujęcia – niezależnie od tego, czy oceniane one były indywidualnie czy
zbiorowo – biorąc pod uwagę wszystkie racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, włączając w to
dane dotyczące przyszłości.
Ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług, środkami pieniężnymi i innymi aktywami
finansowymi jest ograniczone ze względu na bardzo dużą bazę klientów i wysoki poziom dywersyfikacji ryzyka. Z
tego względu koncentracja ryzyka kredytowego jest nieistotna.
Ponadto Grupa Kapitałowa prowadzi restrykcyjną politykę zarządzania należnościami, w ramach której ryzyko
niewypłacalności klienta ograniczane jest poprzez korzystanie z ubezpieczenia kredytu kupieckiego. W 2025r.
około 70 % należności z tytułu dostaw i usług Grupy Kapitałowej było objęte ubezpieczeniem. W przypadku
niewypłacalności klientów objętych ubezpieczeniem ubezpieczyciel wypłaca odszkodowanie.
Grupa Kapitałowa nie poniosła żadnych istotnych strat w związku z niewypełnianiem zobowiązań przez klientów.
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości są ujmowane od należności nieubezpieczonych i od kwot
odpowiadających udziałowi własnemu Grupy Kapitałowej dla należności, które są ubezpieczone, na podstawie
szczegółowej analizy trwałej utraty wartości należności.
Wartość księgowa każdego z aktywów finansowych odzwierciedla maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe.
Ryzyko związane z płynnością
Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy poprzez planowanie płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy
wymagalności/ zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych
aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.
Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie
z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, pożyczki, umowy
leasingu finansowego oraz umowy dzierżawy z opcją zakupu.
C.3. Nabycie udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz
cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia.
Nie wystąpiło.
C.4. Posiadane przez jednostkę oddziały (zakłady)
Oddział w Grąbkowie.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
11
C.5. Charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku
obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie
śródrocznym, z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej;
Podstawowe ryzyka dla rozwoju są opisane w punktach C.2. oraz U.
D. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie, którego dotyczy raport
wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących Emitenta.
Nie dotyczy.
E. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego
wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.
Grupa aktywnie analizuje rynek i poszukuje możliwości akwizycyjnych w sektorze dystrybucji towarów mięsnych.
Dzięki zwiększeniu liczby centrów dystrybucyjnych spodziewany jest wzrost efektywności sprzedaży, a tym
samym poprawa uzyskiwanych marż, co będzie mieć pozytywny wpływ na wyniki segmentu Mięso i Wędliny.
Działania podejmowane przez Grupę pozytywnie wpływają na jej sytuację, jednak otoczenie, w którym
funkcjonuje, pozostaje wymagające i charakteryzuje się podwyższoną zmiennością. Na warunki prowadzenia
działalności wpływają m.in. sytuacja związana z występowaniem afrykańskiego pomoru świń (ASF), zmiany
regulacyjne, warunki handlu międzynarodowego oraz zmieniające się uwarunkowania rynkowe w sektorze
mięsnym.
W kolejnych miesiącach działalność Grupy będzie nadal uzależniona od kształtowani się sytuacji gospodarczej i
rynkowej, w tym od poziomu popytu, dostępności surowców oraz przebiegu procesów zachodzących na
krajowym i europejskim rynku mięsa. Czynniki te mogą wpływać na poziom osiąganych wyników oraz tempo
realizacji założonych celów biznesowych.
F. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego.
Aktualnie Grupa jako kluczowe ryzyko związane z pozostałymi miesiącami br. identyfikuje rozprzestrzenianie się
wirusa ASF oraz związane z nim ograniczenia wpływające na funkcjonowanie rynku wieprzowiny. Czynniki te,
wraz ze zmieniającymi się uwarunkowaniami rynkowymi, mogą przyczyniać się do utrzymywania podwyższonej
niepewności i zmienności w sektorze mięsnym.
G. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w raporcie
śródrocznym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze,
mających znaczący wpływ na działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty
w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku.
Według dostępnych danych Komisji Europejskiej w okresie od stycznia do maja 2026 roku eksport wieprzowiny
z UE wyniósł ponad 1 880 tys. ton (w ekwiwalencie tusz) i był niższy o 1% w porównaniu z analogicznym okresem
ubiegłego roku. Największym importerem pozostają Chiny z wielkością na poziomie 402 tysięcy ton (21% całego
unijnego eksportu). W stosunku do tego samego okresu roku poprzedniego jest to wartość niższa o ok. 20%.
Pozostałe największe rynki importujące to Wielka Brytania (-7% r/r), Japonia (-20% r/r), Filipiny (-23% r/r) oraz
Korea Płd. (+41% r/r).
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
12
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Komisji Europejskiej
Kluczowym czynnikiem kształtującym rynek wieprzowiny w pierwszym półroczu 2026 roku było utrzymywanie
się cen trzody chlewnej na poziomie niższym niż rok wcześniej, co miało bezpośredni wpływ na wyniki
osiągane w obszarze hodowli.
Notowania cen trzody chlewnej na giełdzie niemieckiej na koniec I kwartału 2026 roku wyniosły 1,70 EUR/kg, co
oznacza spadek o 8% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Dalsza presja cenowa w II
kwartale doprowadziła do obniżenia ceny do poziomu 1,50EUR/kg na koniec czerwca, tj. o ponad 28% mniej niż
rok wcześniej.
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych giełdy VEZG
Na rynku wewnętrznym UE ceny mięsa wieprzowego w I kwartale 2026 roku utrzymywały się na relatywnie
niskim poziomie. Średnia cena tusz wieprzowych klasy E wyniosła 154,46 EUR/100kg, co oznacza spadek o ponad
15% w porównaniu z analogicznym okresem 2025 roku.
Tendencja spadkowa utrzymywała się również w II kwartale. Na koniec czerwca średnia cena klasy E w UE
wyniosła 156,92 EUR/100kg, kształtując się na poziomie o ponad 26% niższym niż w czerwcu roku poprzedniego.
0
100
200
300
400
500
600
700
Chiny Wielka
Brytania
Filipiny Japonia Korea Płd. Pozostałe
TON
EKSPORT WIEPRZOWINY Z UE 2026/2025
I-V'26 I-V'25
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
13
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Komisji Europejskiej
Na rynku krajowym ceny żywca wieprzowego w I półroczu 2026 roku kształtowały się na poziomie istotnie
niższym niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Średnia cena skupu w okresie styczeń-czerwiec 2026
roku wyniosła 5,21 zł/kg wobec 6,36 zł/kg rok wcześniej, co oznacza spadek o 18,1% r/r.
Największe różnice w porównaniu z 2025 rokiem odnotowano w II kwartale. O ile w marcu ceny były niższe od
ubiegłorocznych jedynie o 3%, o tyle w kolejnych miesiącach skala spadków wyraźnie się zwiększyła. W czerwcu
cena żywca wyniosła 4,91 zł/kg wobec 6,89 zł/kg rok wcześniej, co oznacza spadek o 28,7%. Tendencja ta
pozostawała zgodna z sytuacją obserwowaną na rynku unijnym, gdzie w II kwartale 2026 również odnotowano
znaczące obniżenie cen trzody chlewnej i mięsa wieprzowego.
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych MRiRW
W okresie styczeń-maj 2026 roku wartość eksportu mięsa wieprzowego z Polski wyniosła 320,1 mln EUR wobec
360,0 mln EUR rok wcześniej, co oznacza spadek o 12,3% r/r. Jednocześnie wolumen eksportu utrzymał się na
zbliżonym poziomie i wyniósł 147,9 tys. ton (-1,1% r/r). Znacznie głębszy spadek wartości niż wolumenu wskazuje
na obniżenie cen sprzedaży na rynkach eksportowych, będące konsekwencją słabszej koniunktury na
europejskim rynku wieprzowiny. Wśród głównych odbiorców największe spadki wartości eksportu odnotowano
do Rumunii (-35,2% r/r), Włoch (-33,9% r/r), Wielkiej Brytanii (-24,5% r/r) oraz Hiszpanii (-23,8% r/r), podczas gdy
wzrost sprzedaży zanotowano m.in. na rynku amerykańskim (+12,1% r/r).
120,00
140,00
160,00
180,00
200,00
220,00
240,00
cze-2024
lip-2024
sie-2024
wrz-2024
paź-2024
lis-2024
gru-2024
sty-2025
lut-2025
mar-2025
kwi-2025
maj-2025
cze-2025
lip-2025
sie-2025
wrz-2025
paź-2025
lis-2025
gru-2025
sty-2026
lut-2026
mar-2026
kwi-2026
maj-2026
cze-2026
EUR/100KG
Cena klasy E w wybranych krajach UE 2024-2026
Belgia Dania Niemcy Hiszpania EU
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII
ZŁ/KG
Ceny żywca wieprzowego w Polsce 2024-2026
2026 2025 2024
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
14
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
Struktura geograficzna eksportu pozostawała zdominowana przez kraje europejskie. Największym odbiorcą
polskiej wieprzowiny pod względem wolumenu były Słowacja (14,6 tys. ton) oraz Republika Czeska (14,6 tys. ton).
Pozostałe to najistotniejsze kierunki polskiego eksportu wieprzowiny to niezmiennie Rumunia, Niemcy oraz
Litwa.
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
W okresie styczeń-maj 2026 roku wartość importu mięsa wieprzowego do Polski wyniosła 605,1 mln EUR wobec
739,4 mln EUR rok wcześniej, co oznacza spadek o 18,2% r/r. Jednocześnie wolumen importu utrzymał się na
praktycznie niezmienionym poziomie i wyniósł 295,9 tys. ton (+0,1% r/r). Analogicznie jak w eksporcie, wskazuje
to na istotny spadek cen mięsa wieprzowego na rynku europejskim. Największe spadki wartości importu wśród
głównych dostawców odnotowano z Holandii (-48,6% r/r), Niemiec (-29,9% r/r), Hiszpanii (-20,1% r/r) oraz Belgii
(-14,1% r/r).
149 583
147 906
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
I - V 2025 r. I - V 2026 (dane wstępne)
TON
Polski eksport mięsa wieprzowego
10%
10%
5%
8%
6%
62%
Struktura eksportu w okresie I-V 2026
Słowacja Republika Czeska Rumunia Niemcy Litwa Pozostałe
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
15
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
Import mięsa wieprzowego do Polski pozostaje silnie skoncentrowany na kilku krajach UE, przy czym
największymi dostawcami były Dania (94,5 tys. ton; +20,4% r/r), Belgia (65,5 tys. ton; +1,6% r/r) oraz Niemcy
(55,3 tys. ton; -12,8% r/r). Istotną pozycję utrzymały również Hiszpania oraz Holandia, a pięciu największych
dostawców odpowiadało łącznie za blisko 93% wartości całego importu mięsa wieprzowego do Polski.
Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW
Dla producentów wieprzowiny istotnymi zdarzeniami kształtującymi rynek jest ryzyko szerzenia się afrykańskiego
pomoru świń (ASF), zakaz eksportu wieprzowiny do Rosji oraz konflikt zbrojny na Ukrainie.
• Od 2014 roku eksport polskiej wieprzowiny poza Unię Europejską praktycznie zahamował przez
pojawiające się we wschodniej części Polski ogniska ASF. W drugiej połowie 2019 roku ogniska ASF
zostały potwierdzone w zachodniej części Polski, w tym również w Wielkopolsce. W 2020 i 2021 roku
zostały odnotowane nowe ogniska ASF w zachodniej oraz we wschodniej części Polski, w tym również w
województwie warmińsko-mazurskim. W 2022 roku Główny Inspektorat Weterynarii stwierdził u trzody
chlewnej 14 ognisk ASF, w roku 2023 30 ognisk, w roku 2024 44 ogniska, w roku 2025 18 ognisk.
Natomiast do dnia sporządzenia niniejszego raportu Główny Inspektorat Weterynarii stwierdził u trzody
chlewnej 3 ogniska ASF.
• Od 2015 roku obowiązuje zakaz sprzedaży wieprzowiny do Rosji dla wszystkich producentów
europejskich.
295 564
295 930
0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
I - V 2025 r. I - V 2026 (dane wstępne)
TON
Polski import mięsa wieprzowego
32%
22%
19%
13%
8%
7%
Struktura importu w okresie I-V 2026
Dania Belgia Niemcy Hiszpania Holandia Pozostałe
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
16
• Od 24 lutego 2022 roku z uwagi na toczącą się wojnę na ziemiach ukraińskich jak również liczne sankcje
gospodarcze nałożone na Rosję przez Unię Europejską, Wielką Brytanię, Stany Zjednoczone oraz inne
istotne gospodarki światowe, Zarząd ocenił wpływ tych zdarzeń na sprawozdanie finansowe.
Spółka z uwagi na swoje powiązania gospodarcze oraz posiadane aktywa nie jest bezpośrednio narażona
na negatywne konsekwencje trwającej wojny oraz obowiązujących restrykcji i innych ograniczeń
gospodarczych w relacjach z Ukrainą oraz Rosją. Dotyczy to również działalności grupy, w szczególności
bezpośredniego właściciela oraz podmiotów powiązanych, z którymi Spółka prowadzi bieżącą
współpracę.
Z uwagi na globalny zasięg konfliktu Zarząd monitoruje rozwój sytuacji. Na ten moment nie jest w stanie
jednoznacznie przewidzieć długoterminowych skutków tego konfliktu oraz wpływu na gospodarkę
światową oraz polską. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z założeniem kontynuacji
działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.
Zestawienie powyższych wydarzeń zmusza producentów wieprzowiny do prowadzenia działalności w warunkach
podwyższonego ryzyka i niepewności.
Niezmiennie od kilku kwartałów bardzo dobre wyniki są generowane przez własną sieć dystrybucji.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
17
Skonsolidowane wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Gobarto S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30.06.2026 w
porównaniu z analogicznym okresem 2025 roku (w tys. zł):
Wyszczególnienie
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2026
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2025
Zmiana r/r
Przychody ze sprzedaży
1 897 834
1 897 293
0,0%
Zysk ze sprzedaży
-5 575
28 243
-119,7%
Zysk z działalności operacyjnej
-4 923
30 143
-116,3%
Zysk brutto
-19 743
18 236
-208,3%
Zysk netto
-22 673
13 936
-262,7%
Amortyzacja
37 263
30 623
21,7%
EBITDA*
32 807
61 219
-46,4%
Rentowność netto
1
-1,19%
0,73%
-1,93 pkt. %
Rentowność EBITDA
2
1,73%
3,23%
-1,5 pkt. %
Wskaźnik zadłużenia
3
64,54%
59,80%
4,74 pkt. %
Wskaźnik finansowania kapitałem
stałym
4
55,54%
59,27%
-3,73 pkt. %
Dług odsetkowy
5
409 805
390 499
4,9%
Środki pieniężne
39 773
52 924
-24,8%
Dług netto
6
370 032
337 575
9,6%
Dług netto / EBITDA
skorygowana**
7
19,45
3,52
452,0%
Dług / EBITDA***
8
21,54
4,08
428,5%
Kapitały własne / Suma bilansowa
9
35,31%
39,65%
-4,35 pkt. %
Wskaźnik obsługi długu
10
2,35
1,81
30,1%
Odsetki od kredytów
9 043
6 401
41,3%
Przychody eksportowe
142 837
150 549
-5,1%
Udział w przychodach ogółem
7,53%
7,93%
-0,40 pkt. %
*Zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja z uwzględnieniem odpisów MSSF9
1.Zysk netto/Przychody ze sprzedaży
2.EBITDA/Przychody ze sprzedaży
3.Zobowiązania razem/Suma Aktywów
4.(Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe + Rozliczenia międzyokresowe)/Suma aktywów
5.(Zobowiązania długoterminowe: oprocentowane kredyty i pożyczki (z wyłączeniem pożyczki podporządkowanej) +
zobowiązania finansowe + Zobowiązania krótkoterminowe: bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek +
zobowiązania finansowe)/1000
6.Dług odsetkowy – środki pieniężne i ich ekwiwalenty
7.Dług netto/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy skorygowana o jednorazowe odpisy
8.Dług odsetkowy/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy skorygowana o jednorazowe odpisy
9.(Kapitał własny +pożyczka podporządkowana)/Suma aktywów
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
18
10.EBITDA/(Spłata kredytów inwestycyjnych + spłata zobowiązań z tytułu leasingu + odsetki)
**;***;****wskaźniki Dług netto/EBITDA, Dług/EBITDA i Wskaźnik obsługi długu wyliczone są według formuły
zaproponowanej przez Bank oraz testowane są z Bankiem tylko na poziomie sprawozdania skonsolidowanego;
Grupa GOBARTO w okresie 6 miesięcy 2026 roku uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości 1 897 834 tys. zł,
Przychody eksportowe wyniosły 142 837 tys. zł, a ich udział w strukturze przychodów ogółem ukształtował się na
poziomie 7,53%.
Wygenerowana przez Grupę w tym okresie EBITDA wyniosła 32 807 tys. zł.
Na poziomie skonsolidowanym Grupa osiągnęła wynik netto na poziomie -22 673 tys. zł.
Suma bilansowa w sprawozdaniu skonsolidowanym wynosi prawie 1 470 mln zł. Po stronie aktywów, aktywa
trwałe stanowią 60,6%, aktywa obrotowe 39,4%. Po stronie pasywów kapitały własne stanowią 35,3%, natomiast
zobowiązania 64,7%. W zakresie płynności Grupa nie notuje problemów z regulowaniem zobowiązań.
Podstawowe wskaźniki
30.06.2026
30.06.2025
Formuła
Wskaźnik płynności ogólny
0,89
1,08
Aktywa obrotowe / Zobowiązania bieżące
Wskaźnik płynności szybki
0,66
0,84
(Aktywa obrotowe - zapasy - aktywa biologiczne) /
Zobowiązania bieżące
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
19
Jednostkowe wyniki finansowe Gobarto S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30.06.2026 w porównaniu z
analogicznym okresem 2025 roku (w tys. zł):
Wyszczególnienie
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2026
okres 6 miesięcy
zakończony 30-06-2025
Zmiana r/r
Przychody ze sprzedaży
1 786 818
1 732 626
3,1%
Zysk ze sprzedaży
1 789
7 371
-75,7%
Zysk z działalności operacyjnej
170
5 864
-97,1%
Zysk brutto
3 440
7 213
-52,3%
Zysk netto
2 183
5 931
-63,2%
Amortyzacja
17 850
16 277
9,7%
EBITDA*
18 020
22 141
-18,6%
Rentowność netto
1
0,12%
0,34%
-0,22 pkt. %
Rentowność EBITDA
2
1,01%
1,28%
-0,27 pkt. %
Wskaźnik zadłużenia
3
61,33%
60,15%
1,18 pkt. %
Wskaźnik finansowania kapitałem
stałym
4
49,43%
49,50%
-0,07 pkt. %
Dług odsetkowy
5
169 197
159 952
5,8%
Środki pieniężne
9 769
9 146
6,8%
Dług netto
6
159 428
150 806
5,7%
Odsetki od kredytów
3 628
4 446
-18,4%
Przychody eksportowe
133 927
141 256
-5,2%
Udział w przychodach ogółem
7,50%
8,15%
-0,65 pkt. %
* Zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja
1.Zysk netto/Przychody ze sprzedaży
2.EBITDA/Przychody ze sprzedaży
3.Zobowiązania razem/Suma Aktywów
4.(Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe + Rozliczenia międzyokresowe)/Suma aktywów
5.(Zobowiązania długoterminowe: oprocentowane kredyty i pożyczki (z wyłączeniem pożyczki podporządkowanej) +
zobowiązania finansowe + Zobowiązania krótkoterminowe: bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek +
zobowiązania finansowe)/1000
6.Dług odsetkowy – środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Działalność GOBARTO S.A. za okres 6 miesięcy 2026 roku była rentowna.
Wygenerowana przez Spółkę EBITDA wyniosła 18 020 tys. zł, zysk brutto ukształtował się na poziomie 3 440 tys.
zł. Wpływy z eksportu wyniosły ponad 133 mln zł, co dało 7,50% udziału w przychodach ogółem a wskaźnik
zadłużenia zwiększył się o 1,05 pkt. %.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
20
H. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Grupa GOBARTO S.A. działa w szeroko rozumianym sektorze rolno – spożywczym w branży mięsnej, a swoim
zakresem działania obejmuje zarówno rynek krajowy, jak i rynki zagraniczne. Oprócz rynku polskiego, z którego
pochodzi ok. 90% przychodów, najistotniejsze dla działalności spółki są rynki:
• Unii Europejskiej,
• Rynki trzecie
W zakresie zaopatrzenia spółki nabywają surowce i towary głownie z rynku krajowego oraz wspomagają się
zakupami z Unii Europejskiej.
Najistotniejsze rodzaje działalności Grupy GOBARTO S.A. to:
• handel i dystrybucja mięsa oraz przetworów mięsnych poprzez sieć własnych hurtowni zlokalizowanych
w największych miastach Polski,
• ubój i rozbiór mięsa czerwonego we własnej ubojni,
• produkcja żywca wieprzowego zarówno we własnych fermach w pełnym cyklu produkcyjnym jak i
poprzez współpracę z rolnikami w oparciu o tucz kontraktowy i realizację programu Gobarto 500,
• uprawy roślinne zbóż na gruntach własnych i dzierżawionych,
• usługi przechowalniczo – chłodnicze produktów spożywczych.
I. Informacje o zawartych umowach znaczących dla Grupy:
1. Umowy kredytowe opisane w punkcie K.
2. Umowy opisane w punkcie C.1.
J. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi na
innych warunkach niż rynkowe
Transakcje zawierane z podmiotami powiązanymi odbywały się na warunkach rynkowych.
K. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30
czerwca 2026 roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek
W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku CEDROB S.A. udzielił pożyczkę spółce Gobarto
Hodowca w wysokości 64 216 273,80 zł, z czego 50 591 306,90 zł zostało spłacone. Zobowiązania wobec CEDROB
S.A. na dzień 30 czerwca 2026 roku wynoszą 38 748 774,56 zł.
L. Informacje o udzielonych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku
pożyczkach
W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku nie zostały udzielone nowe pożyczki.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
21
M. Informacje o udzielonych i otrzymanych w okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026
roku poręczeniach i gwarancjach
Emitent udzielił poręczeń spółkom z Grupy korzystającym z finansowania w Banku Pekao S.A. i PKO BP S.A. Kwota
poręczeń jest stała.
Poniżej została przedstawiona tabela zawierająca kwoty kredytów, limitów skarbowych oraz poręczeń pomiędzy
poszczególnymi spółkami. Niżej wymienione kwoty w PLN wynikają z aneksu nr 15 z dnia 17.02.2026 roku do
umowy kredytów z dnia 31.10.2017 roku.
Kwoty - KREDYT A,
kredyt akwizycyjny,
kredyt akwizycyjny
(KB), kredyt
inwestycyjny, kredyt
terminowy
Kredyt
odnawialny
Kwoty limitów
skarbowych
Suma kredytów i
limitów
skarbowych
Kwota
poręczeń
Gobarto S.A.
60 639 844
115 520 000
23 038 000
199 197 844
396 079 788
Agro Gobarto Sp. z o.o.
0
20 000 000
0
20 000 000
629 036 985
Rolpol Sp. z o.o.
0
1 500 000
0
1 500 000
653 086 985
Agro Net Sp. z o.o.
0
1 500 000
0
1 500 000
653 086 985
Agroferm Sp. z o.o.
0
3 500 000
0
3 500 000
650 486 985
Gobarto Dziczyzna Sp. z o.o.
0
5 100 000
620 000
5 720 000
647 600 985
Agroprof Sp. z o.o.
0
800 000
0
800 000
653 996 985
Gobarto Hodowca Sp. z o.o.
0
33 000 000
0
33 000 000
612 136 985
Fermapol Zalesie Sp. z o.o.
24 906 760
6 000 000
3 400 000
34 306 760
610 438 197
Agro Bieganów Sp. z o.o.
149 550 000
0
48 400 000
197 950 000
397 701 985
Bioenergia Sp. z o.o.
0
6 400 000
0
6 400 000
600 111 720
Razem:
235 096 604
193 320 000
75 458 000
503 874 604
6 503 764 586
Okres ważności poszczególnych poręczeń jest równoważny z terminami zakończenia poszczególnych kredytów.
Maksymalny okres to: 31 grudnia 2033 r.
Jednostka dominująca oraz poszczególne jednostki od niej zależne rozliczyły się pomiędzy sobą dokonując
odpłatności za udzielone poręczenia wzajemne w wysokości 1% od wysokości zadłużenia (sumy gwarancyjnej)
przedstawionego w tabeli powyżej. Rozliczenia zostały dokonane jednorazowo.
Poręczenia pozostałe, niezwiązane z podstawowym finansowaniem w Banku Pekao S.A. i Banku PKO S.A.
przedstawione zostały poniżej.
PORĘCZENIE GOBARTO - AGROFERM - poręczenia do Umów Leasingowych nr 27/0279/21 oraz 27/0280/21
Spółka
Zaangażowanie 06.2026
Kwota poręczenia
Kwota poręczenia za 06.2026
Agroferm
8 423,89 zł
84,24 zł
7,15 zł
Agroferm
19 417,30 zł
194,17 zł
16,49 zł
Emitent oraz poszczególne jednostki od niego zależne rozliczają się pomiędzy sobą dokonując odpłatności za
udzielone poręczenia wzajemne. Rozliczenia dokonywane są w trybie miesięcznym zgodnie ze średnim
zadłużeniem na ostatni dzień miesiąca w wysokości 1% w stosunku rocznym.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
22
GWARANCJE BANKOWE na dzień 30.06.2026 r.
Bank
Spółka
Data
wystawienia
Beneficjent gwarancji
Kwota
gwarancji
Data
obowiązywania
PEKAO SA
Gobarto S.A.
08.12.2021
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
137 537,06 zł
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
08.12.2021
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
€ 113 647,23
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
20.03.2026
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
19 517,79 zł
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
20.03.2026
Park Avenue 2010 Sp. z o.o.
€ 13 014,81
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
16.12.2021
Śląski Rynek Hurtowy OBROKI
Sp. z o.o.
40 781,00 zł
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
21.12.2021
Noho Logistic
320 490,29 zł
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
20.12.2024
PDC Industrial Center 112
Sp. z o.o.
€ 192 728,53
18.12.2026
PEKAO SA
Gobarto S.A.
17.01.2022
PDC Industrial Center 174
Sp. z o.o.
€ 172 546,33
18.12.2026
N. Opis wykorzystania przez spółkę wpływów z emisji
Nie dotyczy.
O. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie śródrocznym a
wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dane śródroczne
Grupa nie publikowała prognoz wyników.
P. Ocena zarządzania zasobami i instrumentami finansowymi
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku zarządzanie finansami odbywało się w sposób
racjonalny i efektywny. Spółki z Grupy wywiązywały się ze swoich zobowiązań handlowych jak i inwestycyjnych.
Zobowiązania z tytułu podatków i składek ZUS również regulowała w terminie.
Na szczególną uwagę zasługuje wzorowa współpraca z dostawcami surowca (rolnikami), wobec których płatności
za dostarczony surowiec zawsze były regulowane terminowo.
Q. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Grupa zamierza zrealizować planowane inwestycje przy wykorzystaniu wewnętrznego oraz zewnętrznego źródła
finasowania oraz nie wyklucza wykorzystania środków unijnych.
R. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych
w ramach grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym;
Opis głównych przejęć udziałów opisano w pkt. C.1
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
23
S. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy;
Zarząd jednostki dominującej nie posiada informacji o takich umowach.
T. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej Emitenta;
Polityka i kierunki rozwoju Emitenta zostały określone w nowej strategii działania grupy kapitałowej Gobarto S.A.
na lata 2025–2030, przyjętej przez Spółkę w dniu 17 grudnia 2024 roku. Strategia ta stanowi kontynuację założeń
i kierunków rozwoju zawartych w strategii na lata 2019–2024, o której Emitent informował w raportach bieżących
nr 4/2019 z dnia 30 stycznia 2019 roku oraz nr 3/2020 z dnia 23 stycznia 2020 roku.
Nowa Strategia zakłada dalszy rozwój organiczny spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej oraz
skoncentrowanie działalności na trzech kluczowych segmentach: zwierzęcym, produkcyjnym i dystrybucyjnym.
Głównym celem Strategii jest dalsze umacnianie pozycji Emitenta jako lidera polskiego rynku mięsnego oraz
wzmocnienie jego obecności na rynku europejskim – zarówno poprzez zwiększenie mocy produkcyjnych, jak i
rozwój potencjału dystrybucyjnego.
U. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie
narażona
Ryzyko związane z rozprzestrzenianiem się choroby zwierząt (ASF)
Aktualnie największym ryzykiem dla producentów wieprzowiny jest występujący od lutego 2014 r. w granicach
naszego kraju afrykański pomór świń /ASF/. Pojawienie się wirusa doprowadziło do dużego zamieszania u
producentów trzody chlewnej i w szeroko pojętej branży mięsnej. Zgodnie z odpowiednimi przepisami
pojawienie się afrykańskiego pomoru świń, choroby, wobec której nadal nie jest dostępna powszechnie
stosowana szczepionka w Unii Europejskiej zahamowało praktycznie eksport polskiej wieprzowiny poza Unię
Europejską.
Aktualnie ogniska ASF nadal występują na znacznym obszarze kraju, a nowe przypadki i ogniska są regularnie
wykrywane. Wystąpienie afrykańskiego pomoru świń w gospodarstwie/fermie (ognisko ASF) wiąże się z
koniecznością podjęcia przez Inspekcję Weterynaryjną działań celem jak najszybszej likwidacji tego ogniska oraz
prowadzenia działań mających na celu ustalenie źródła choroby oraz czy nie doszło do przeniesienia choroby do
innych gospodarstw (lub innych podmiotów, np. rzeźni). Działania te określone są w ustawie z dnia 11 marca
2004 r. o ochronie zdrowia zwierząt oraz zwalczaniu chorób zakaźnych zwierząt oraz w rozporządzeniu Ministra
Rolnictwa i Rozwoju Wsi z dnia 6 maja 2015 r. w sprawie zwalczania afrykańskiego pomoru świń. Na tej
podstawie, w przypadku stwierdzenia ogniska ASF podejmowane są m.in. następujące czynności prowadzone
pod nadzorem Inspekcji Weterynaryjnej:
• wszystkie świnie w gospodarstwie, w którym stwierdzono ASF muszą zostać niezwłocznie zabite, a ich
zwłoki zniszczone;
• zniszczeniu podlegają również obecne w gospodarstwie wszelkie produkty pozyskane od świń, wszelkie
przedmioty i substancje (w tym pasze), które mogły zostać skażone wirusem ASF, a nie mogą zostać
odkażone;
• gospodarstwo, w którym stwierdzono ASF podlega oczyszczaniu i dezynfekcji przy użyciu odpowiednich
preparatów biobójczych, które wykazują działanie unieszkodliwiające w stosunku do wirusa ASF;
• po zakończeniu wszelkich niezbędnych działań musi minąć odpowiednio długi okres, zanim w
gospodarstwie ponownie będą mogły być umieszczone pierwsze świnie (co najmniej 40 dni od dnia
zakończenia oczyszczania i dezynfekcji);
• wokół ogniska ASF wyznacza się obszar zapowietrzony (o promieniu co najmniej 7 km poza obszar
zapowietrzony); w obszarach tych obowiązują stosowne nakazy; zakazy i ograniczenia (przede
wszystkim w odniesieniu do możliwości przemieszczania świń) połączone z nadzorem nad stanem
zdrowia świń w tych obszarach.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
24
Obszary objęte ograniczeniami w związku z występowaniem ASF są wyznaczane zgodnie z rozporządzeniem
wykonawczym Komisji (UE) 2023/594 ustanawiającym szczególne środki w zakresie zwalczania afrykańskiego
pomoru świń.
Obecnie stosowana jest następująca kolorystyka na mapie GIW prezentujących obszary objęte ograniczeniami w
związku z ASF:
• Obszar objęty ograniczeniami I – kolor niebieski
• Obszar objęty ograniczeniami II – kolor różowy
• Obszar objęty ograniczeniami III – kolor czerwony (jeżeli został wyznaczony)
Aktualny zasięg oraz wizualizacja obszarów objętych ograniczeniami publikowane są przez Główny Inspektorat
Weterynarii na bieżąco aktualizowanej mapie ASF.
(mapa poglądowa / mapa przedstawiająca ogniska ASF w czerwcu 2026 roku)
Z powodu objęcia strefą czerwoną a tym samym wprowadzeniem dodatkowych ograniczeń związanych z
przemieszczaniem zwierząt jak również w niektórych przypadkach utylizacji całych stad z terenów o znacznej
koncentracji produkcji trzody chlewnej (woj. wielkopolskie, lubuskie oraz dolnośląskie), na rynku zaczęło
brakować tuczników pochodzących ze stref wolnych od ASF.
Około 50% całego pogłowia trzody chlewnej w Polsce zlokalizowane jest w województwach wielkopolskim i
łódzkim. Dalszy rozwój występowania choroby na tych obszarach może zagrozić zapaścią na krajowym rynku
żywca.
Dodatkowo sytuację pogarsza coraz większy import z krajów zachodnich oraz konkurencja ze strony innych
krajów UE.
Sytuacja krajowych producentów trzody chlewnej jest bardzo trudna, a w strefach czerwonych – dramatyczna.
Albowiem zainteresowanie odbiorem tuczników ze strefy III jest znikome, głównie z powodu braku
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
25
zainteresowania takim surowcem na rynku przetwórczym i w sieciach handlowych. Ponadto, w niektórych
przypadkach hodowcy muszą dostosowywać się do niejednolitych interpretacji IW.
Taki stan rzecz ma niezwykle istotny wpływ na wielkość i strukturę sprzedaży oraz marżowość.
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną
Wśród potencjalnych ryzyk należy również uwzględnić trudną sytuację geopolityczną w związku z konfliktem
pomiędzy Rosją i Ukrainą. Do tej pory konflikt ten spowodował nałożenie wzajemnego embarga na handel
istotnymi towarami ze strony Rosji oraz Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej. Najbardziej istotne dla Grupy
jest zablokowanie rynku rosyjskiego na mięso wieprzowe pochodzące z terenu Unii Europejskiej, co przekłada się
na ograniczenia w zakresie optymalnego lokowania produktów na rynki docelowe i utrudnienie w generowaniu
zysku.
Ryzyko wpływu sytuacji makroekonomicznej na wyniki Grupy
Większość sprzedaży Grupy jest realizowana w Polsce. W związku z tym wyniki osiągane przez Grupę są pośrednio
zależne od takich wielkości makroekonomicznych jak: wzrost PKB, poziom bezrobocia, poziom inflacji oraz stóp
procentowych czy dynamika wzrostu wynagrodzeń. Czynniki te wpływają na kondycję finansową podmiotów
uczestniczących w obrocie gospodarczym oraz siłę nabywczą klientów końcowych. Ewentualne spowolnienie
tempa wzrostu gospodarczego oraz pogorszenie się wskaźników makroekonomicznych mogłoby niekorzystnie
wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Szeroko rozumiana branża spożywcza, w której działa Grupa
jest w mniejszym stopniu narażona na ryzyko dekoniunktury niż inne gałęzie gospodarki, gdyż popyt na większość
artykułów spożywczych, a w szczególności na mięso, jest sztywny.
Ryzyko związane ze zmiennością na rynku zbóż, trzody chlewnej oraz bydła
Wymienione rynki charakteryzują się bardzo dużą zmiennością w zakresie cen, co bezpośrednio przekłada się na
wyniki generowane przez poszczególne segmenty w Grupie GOBARTO.
Ryzyko związane z CO
2
Obecnie na polskim rynku nie ma wysokiego ryzyka związanego z brakiem dostępności CO2, natomiast Grupa
GOBARTO ze względu na trwający konflikt rosyjsko-ukraiński nie wyklucza kryzysu energetyczny spowodowanego
wzrostem cen gazu, co przełożyłoby się na cenę oraz podaż dwutlenku węgla. W związku z czym, Grupa GOBARTO
zabezpieczyła się przed ryzykiem braku dostępności CO2 poprzez zakup elektrycznego aparatu ubojowego.
Ryzyko związane z wartością aktywów
Potencjalne pogorszenie w okresach przyszłych niezadawalających wyników podmiotu dominującego mogłoby
spowodować konieczność dokonania przez Grupę odpisów aktualizujących oraz zmian w wartościach aktywów
wpływających ujemnie na wynik finansowy.
Ryzyko związane ze złą lub pogarszającą się sytuacją finansową niektórych podmiotów działających w branży
mięsnej
Obecnie wiele firm z branży mięsnej działa na bardzo niskich marżach, a wiele z nich odnotowuje ujemne wyniki
finansowe. W związku z tym istnieje ryzyko, iż nadwyżka finansowa z działalności operacyjnej nie będzie
wystarczająca na pokrycie rat kapitałowych kredytów. Może to doprowadzić do sytuacji, że instytucje finansujące
wypowiedzą kredyty poszczególnym podmiotom a to może doprowadzić do konieczności zawarcia układu, lub
ogłoszenia upadłości przez niektóre podmioty gospodarcze. Sytuacja ta mogłaby być korzystna dla Grupy, gdyż
mogłaby skokowo zwiększyć udziały w rynku po upadłych konkurentach. Z drugiej strony model biznesowy Grupy
zakłada ścisłą współpracę z wieloma zakładami z branży mięsnej poprzez dostarczanie do nich półtusz i mięs
przemysłowych, a następnie odbieranie ich produktów wędliniarskich. Istnieje ryzyko, że pogorszenie się sytuacji
zakładów mięsnych może spowodować, iż Grupa nie będzie mogła kooperować z tymi zakładami, które nie
dostaną limitu kredytowego, bądź limit ten zostanie obniżony, co może mieć negatywny wpływ na sytuację
finansową Grupy.
Ryzyko związane z zaostrzającą się konkurencją na rynku mięsa i wędlin
Na rynku dystrybucji mięsa i wędlin pojawiają się nowi konkurenci. Obserwowane jest także skracanie łańcucha
dostaw przez producentów, którzy dostarczają produkty bezpośrednio do odbiorców. Coraz więcej sieci
handlowych i dużych dystrybutorów decyduje się na własne centralne magazyny mięsa. Wzrasta znaczenie
różnego rodzaju grup zakupowych na rynku detalicznym, a wraz z nim marketingowe koszty obsługi klienta.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
26
V. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania grupą
W okresie objętym raportem zmiany takie nie nastąpiły.
W. Umowy zawarte między spółką a osobami zarządzającymi
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku Grupa nie zawierała z członkami Zarządu Jednostki
Dominującej oraz członkami Zarządu Spółek z Grupy GOBARTO S.A. jakichkolwiek dodatkowych umów poza
standardowymi Umowami o Prace oraz Umowami o Zakazie Konkurencji.
X. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku wobec byłych osób zarządzających nie zostały
wypłacone świadczenia wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze.
Y. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co
najmniej 5% ogólnej liczby głosów
Zgodnie z wiedzą posiadaną przez Zarząd Gobarto S.A., akcjonariuszami posiadającymi znaczne pakiety akcji
Spółki (powyżej 5% w ogólnej liczbie głosów) na dzień 30 czerwca 2026 roku były następujące podmioty:
Lp.
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział % w
kapitale
zakładowym
Liczba głosów
Udział % w
ogólnej liczbie
głosów
1.
CEDROB Spółka Akcyjna
25.315.665
91,06
25.315.665
91,06
2.
Pozostali
2.484.564
8,94
2.484.564
8,94
Z. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w
jednostkach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla
każdej osoby oddzielnie)
Na dzień 30 czerwca 2026 roku osoby zarządzające i wchodzące w skład organu nadzorującego w Spółce nie
posiadały akcji Spółki i udziałów w jednostkach powiązanych.
AA. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.
BB. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych oraz wynagrodzeniu
dla firmy audytorskiej
Rada Nadzorcza Emitenta uchwałą nr 3/28/01/2026 podjętą w dniu 28 stycznia 2026 roku dokonała wyboru firmy
audytorskiej do badania (przeglądu) sprawozdań finansowych oraz przeprowadzenia atestacji sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju w postaci spółki pod firmą PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie.
Z w/w firmą zawarta została umowa obejmująca swym zakresem przeprowadzenie badania jednostkowych
sprawozdań finansowych Spółki i skonsolidowanych sprawozdań finansowych grupy kapitałowej Spółki za rok
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
27
2026 i 2027 oraz przeglądu półrocznego jednostkowych sprawozdań finansowych Spółki i skonsolidowanych
sprawozdań grupy kapitałowej Spółki za rok 2027 i 2026.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej wypłacone i należne bez kosztów dodatkowych
za okres zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku i 30 czerwca 2025 roku (w tys. zł):
Rok zakończony
30 czerwca 2026
Rok zakończony
30 czerwca 2025
Przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego
64,9
54,5
Przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
115,1
92,5
Razem
180,0
147,0
CC. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i
wartościowym.
Nie dotyczy.
DD. Istotne zdarzenia po 30 czerwca 2026 roku.
Nie dotyczy.
EE. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Wykaz postępowań sądowych i upadłościowych toczących się z powództwa GOBARTO S.A. (lub Spółek z Grupy
GOBARTO S.A.) oraz w których Jednostka dominująca (lub Spółki z Grupy GOBARTO S.A.) jest stroną, był
zamieszczony w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2025 rok. Sprawy te dotyczą głównie
dochodzenia roszczeń z tytułu należności i odsetek od dłużników. W stosunku do stanu wykazanego w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy GOBARTO S.A. za 2025 rok w okresie 6 miesięcy
zakończonym 30 czerwca 2026 roku w trwających postępowaniach nie nastąpiły istotne zmiany stanu prawnego.
Skonsolidowane Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy GOBARTO S.A.
za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2026 roku
28
Oświadczenie Zarządu GOBARTO S.A. dotyczące rzetelności i zgodności z prawem sprawozdań finansowych
Zarząd GOBARTO S.A. potwierdza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą:
a) Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe GOBARTO S.A. za okres zakończony 30 czerwca 2026 roku
i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, oraz że
w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny odzwierciedlają sytuację majątkową i finansową Spółki oraz jej
wynik finansowy.
b) Półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy kapitałowej GOBARTO za okres
zakończony 30 czerwca 2026 roku i dane porównywalne sporządzone zostało zgodnie z obowiązującymi
zasadami rachunkowości, oraz że w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny odzwierciedlają sytuację
majątkową i finansową Grupy Kapitałowej GOBARO oraz jej wynik finansowy.
c) Półroczne sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i jej Grupy Kapitałowej za okres zakończony 30
czerwca 2026 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i jej Grupy
Kapitałowej, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
Zarząd GOBARTO S.A.
26 sierpnia 2026 Karol Ludwiński Prezes Zarządu …………………………….
26 sierpnia 2026 Rafał Oleszak Wiceprezes Zarządu …………………………….