KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 1

S P R A W O Z D A N I E Z A R Z Ą D U

Z DZIAŁANOŚCI EMITENTA ZA I PÓŁROCZE 2026 R.

Sprawozdanie poniższe sporządzono uwzględniając postanowienia § 70 ust. 1 pkt. 3 Rozporządzenia Ministra

Nazwa: Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna (KPPD-Szczecinek S.A.)

Siedziba:

Siedzibą Spółki jest: Szczecinek, woj. zachodniopomorskie

Adres: 78-400 Szczecinek, ul. Waryńskiego 2

Telefony: 94 37 49 700; 94 37 42 711

Internet: www.kppd.pl, e-mail: kppd@kppd.pl,

Kapitał zakładowy: 5 094 336,00 zł (opłacony w całości)

• 7 zakładów przetwarzających surowiec tartaczny iglasty: Drawsko Pomorskie, Kalisz Pomorski,

• zakład przetwarzający surowiec tartaczny liściasty w Kołaczu (z filią w Białogardzie - produkcja

• Ośrodek Wczasowo – Kolonijny w Dźwirzynie (aktualnie wydzierżawiony).

W siedzibie Spółki mieści się Biuro Spółki, w skład którego wchodzi również Skład Handlowo-

Techniczny, nie posiadający statusu oddziału.

Z dniem 31 stycznia 2026 r. wstrzymano produkcję w ZPD Świerczyna Filia Czaplinek.

Skład Fabryczny w Koszalinie został sprzedany (05.02.2026 r.) na rzecz dotychczasowego dzierżawcy.

Sądem Rejestrowym dla Spółki jest Sąd Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru

Sądowego ul. Gen. Andersa 34, 75-950 Koszalin. Postanowieniem z 07 listopada 2001 r. Sąd

Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego wpisał Koszalińskie

Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółkę Akcyjną do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem

KRS: 0000059703.

Czas trwania Spółki

Czas trwania Spółki jest nieograniczony.

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 2

Historia Spółki

Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna z siedzibą w Szczecinku powstało

w wyniku kolejnych przekształceń przedsiębiorstwa państwowego funkcjonującego pod nazwą Rejon

2. Z dniem 1 stycznia 1969 r. na mocy zarządzenia Ministra Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego,

3. 1 lipca 1975 r. – w wyniku nowego podziału administracyjnego kraju Przedsiębiorstwo

4. 15 lutego 1995 r. – Minister Przekształceń Własnościowych zmienił status prawny Firmy

6. 28 czerwca 1996 r. – Skarb Państwa zlecił Spółce dokonanie nieodpłatnego udostępnienia

7. Zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z 9 października 1997 r. kapitał

8. 14 sierpnia 1998 r. – akcje Spółki zostały dopuszczone przez Komisję Papierów Wartościowych

9. W maju 2000 r. Spółka otrzymała certyfikat FSC (system kontroli pochodzenia produktów), który

13. 5 września 2007 r. – Skarb Państwa przestał być akcjonariuszem Spółki – bowiem odpowiadając

14. 17 października 2007 r. – nastąpił debiut giełdowy akcji Spółki na Giełdzie Papierów

15. 28 kwietnia 2008 r. – nastąpiła zmiana największego ze znaczących inwestorów. Kronospan

16. 1 maja 2010 r. –

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 3

19. We wrześniu 2013 r. przeprowadzono próbny rozruch i rozpoczęto testowanie całej linii

22. 1 maja 2020 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego w Czaplinku,

23. Z dniem 1 stycznia 2021 r. wydzierżawiono Skład Fabryczny nr 2 w Koszalinie.

24. Z dniem 1 stycznia 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

25. Z dniem 31 października 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

26. Z dniem 31 marca 2025 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

27. Z dniem 05 lutego 2026 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Skład Fabryczny w Koszalinie.

Podstawowy przedmiot działalności Spółki

Spółka należy do sektora przemysłu drzewnego – przemysł tartaczny.

Główna działalność Spółki jest sklasyfikowana wg PKD 2024 w klasie 16.11.Z – Produkcja wyrobów

tartacznych.

W ofercie Spółki znajdują się zarówno wyroby z drewna iglastego, jak i liściastego.

W zakresie drewna iglastego (sosna, świerk, modrzew) Spółka oferuje:

20% przerabianego surowca to surowiec świerkowy i modrzewiowy.

W zakresie drewna liściastego (buk, dąb) w Spółce produkuje się:

Podstawowym surowcem jest drewno bukowe i dębowe.

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 4

II. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ WRAZ Z WYKAZEM NAJWAŻNIEJSZYCH

ZDARZEŃ

Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 4,1 mln zł, w stosunku do straty (-7,8 mln zł)

w analogicznym okresie roku poprzedniego. Główny wpływ na uzyskany wynik miały niższe koszty

i wyższy o 1,9 mln zł wynik na pozostałej działalności operacyjnej – głównie z tytułu zbycia

nieruchomości w Koszalinie.

Wynik z działalności finansowej ukształtował się na poziomie (- 0,5 mln zł).

Najistotniejszą pozycję kosztów finansowych stanowiły koszty odsetek od kredytów w kwocie

0,55 mln zł.

dochodowego w kwocie 0,9 mln zł.

Aktywa obrotowe uległy zwiększeniu o 11,8 mln zł. Najistotniejszy wzrost w porównaniu do stanu

na 31.12.2025 r. nastąpił w pozycji należności krótkoterminowe (o 12,1 mln zł), co jest spowodowane

wyższymi przychodami ze sprzedaży w odniesieniu do IV kw. 2025 r.

Po stronie pasywów najistotniejsze zmiany dotyczą kapitału własnego (wzrost o 2,8 mln zł). Pozycja

zobowiązań i rezerw na zobowiązania jest niższa o 0,7 mln zł.

Zadłużenie kredytowe Spółki na 30.06.2026 r. było niższe o 4,6 mln zł w odniesieniu do stanu

W ocenie zarządu w I półroczu 2026 r. do istotnych niepowodzeń należy zaliczyć poniesienie

skorygowanej straty finansowej brutto w wysokości 1,1 mln zł, korygując uzyskany wynik o zysk

uzyskany na sprzedaży SF Koszalin.

III. WSKAZANIE CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH

ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

W zakończonym okresie sprawozdawczym Spółka ponadto odnotowała kilka istotnych czynników,

które miały wpływ na sprawozdanie finansowe.

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 5

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 6

stanu posiadania przez nich akcji Spółki, zatem wg stanu na dzień przekazania niniejszego raportu

w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajdują się akcje Spółki zgodnie z poniższym

zestawieniem:

Robert Lubczyk – członek Zarządu – nie posiada

Danuta Kotowska – prokurent – 340 sztuk

Anna Zielska – prokurent – nie posiada

Grzegorz Mania – prokurent – 8 sztuk

Osoby nadzorujące

Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca RN – nie posiada

Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący RN – nie posiada

Eliza Stępniewska – sekretarz RN – 2 083 sztuk

VIII. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA

POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ, DOTYCZĄCE

ZOBOWIĄZAŃ ORAZ WIERZYTELNOŚCI

W okresie sprawozdawczym nie toczyły się istotne postępowania, natomiast powróciła sprawa

składki wypadkowej, o której Spółka wielokrotnie informowała w przeszłości.

Inspektoraty ZUS, obsługujące nasze oddziały (pracodawców), zmieniają swoje stanowisko odnośnie

biegu przedawnienia zobowiązań z tytułu składek wypadkowych i obecnie stoją na stanowisku,

że spór sądowy przerwał bieg przedawnienia.

Inspektorat w Wałczu dokonał korekty dokumentów rozliczeniowych od 2014 r. Oddziału Spółki

rzekomego zobowiązania w wysokości 196,8 tys. zł plus odsetki.

Spółka kwestionuje stanowisko ZUS co do biegu przedawnienia w przedmiotowej sprawie,

a na potwierdzenie swojego stanowiska posiada opinię prawną renomowanej kancelarii prawnej.

Ponadto w 2022 r. dokonano korekty dokumentów i rozliczenia przez ZUS wpłat jednego z oddziałów,

z uwzględnieniem nieprzerwanego biegu przedawnienia.

W przypadku niekorzystnego rozstrzygnięcia sporu wpłynie to negatywnie na wyniki Spółki i jej

sytuację finansową.

IX. INFORMACJE O ZAWARCIU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEŻELI ZOSTAŁY

ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 7

X. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU

GWARANCJI O ZNACZĄCEJ WARTOŚCI

W prowadzonej działalności gospodarczej przedsiębiorstwo Spółki narażone jest na wpływ

określonych czynników ryzyka, jednak są to zagrożenia o względnie stałym charakterze i nie ulegają

znaczącym zmianom w stosunku do przedstawianych w poprzednich raportach i w raporcie rocznym

za 2025 r.

RYZYKO ZWIĄZANE Z CENAMI SUROWCA I ZASADAMI JEGO SPRZEDAŻY

Głównym dostawcą surowca do produkcji są Lasy Państwowe (około 90%). Monopolistyczna pozycja

pozwala im na dosyć swobodne kształtowanie zasad sprzedaży surowca i jego cen, a coroczne

ze zmniejszeniem poziomu pozyskania surowca drzewnego (o około 2 mln m3 w ciągu ostatnich lat),

zwiększają niepewność z zakupem odpowiednich mas, zwłaszcza surowca liściastego.

Zapewnienie zabezpieczenia surowcowego prawdopodobnie byłoby możliwe przy istotnym

podwyższeniu cen na przetargach. Obecnie brak jest możliwości przełożenia tego wzrostu na ceny

wyrobów drzewnych.

Gdyby ilość zakupionego surowca zmniejszyła się znacznie, Spółka mogłaby mieć poważne problemy

ekonomiczne.

RYZYKO KURSOWE

kursowe zakupami materiałów ze strefy EUR oraz poprzez zaciąganie kredytów walutowych i umów

leasingowych.

Kontrakty terminowe typu forward są zawierane w ramach limitów ustalonych przez banki. Spółka

stopniowo realizuje posiadane transakcje stosownie do wysokości wpływów walutowych.

Mimo podejmowanych powyższych działań Spółka nie może zapewnić całkowitej niwelacji ryzyka

kursu walutowego.

Nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń.

RYZYKO ZWIĄZANE Z KONDYCJĄ EKONOMICZNO-FINANSOWĄ KLIENTÓW FIRMY

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 8

oraz posiada ubezpieczenie części należności. Jednocześnie korzysta z informacji wywiadowni

gospodarczych w celu sprawdzenia wiarygodności kredytowej swoich kontrahentów.

wymogów, które Spółka winna spełniać, a których naruszenie może skutkować wypowiedzeniem

umowy kredytu, postawieniem kredytu w stan natychmiastowej wymagalności lub zwiększeniem

kosztów finansowania. Spółka na bieżąco analizuje poziom zadłużenia oraz ryzyko niespełnienia

wymogów umów kredytowych i pozostaje w bieżącym kontakcie z instytucjami finansującymi.

W każdym przypadku niespełnienia wymogów dotyczących wskaźników finansowych, Spółka

informuje właściwy bank udzielający finansowania o wystąpienia takiego przypadku i wnioskuje

o odstąpienie (waiver) w tym zakresie. Dotychczas żaden z banków udzielających finansowanie nigdy

nie wypowiedział umowy kredytu ani nie wszczął postępowania egzekucyjnego.

Ponoszone straty finansowe

Wystąpienie zdarzenia ogniowego może spowodować znaczne straty materialne.

Ryzyko to jest ograniczone poprzez rozproszenie majątku, a także zwiększenie nadzoru, również

przez podmioty zewnętrzne specjalizujące się w prewencji przeciwpożarowej.

Ustawicznie prowadzone są w Spółce działania mające na celu ograniczenie ryzyka ogniowego.

RYZYKO ZWIĄZANE Z BRAKIEM UBEZPIECZENIA RYZYKA OD OGNIA

W związku ze zmianą polityki firm ubezpieczeniowych, co było następstwem wzrostu szkodowości

w branży drzewnej, Spółka ma problemy z ubezpieczeniem posiadanego majątku w pełnym zakresie

(łącznie z ryzykiem ogniowym), znajdującego się w zakładach produkcyjnych . Taka sytuacja może się

Z uwagi na charakter działalności produkcyjnej Spółki, istotnymi czynnikami determinującymi

tą działalność są wiedza i doświadczenie pracowników. Biorąc pod uwagę sytuację na lokalnym rynku

pracy oraz charakter pracy w przemyśle drzewnym, istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników

wykwalifikowanych.

Wysoki udział kosztów robocizny w kosztach ogółem (ponad 23%, a łącznie z outsourcingiem 27%) -

w zestawieniu z wysokimi kosztami surowca leśnego i energii oraz uzyskiwanym poziomie

przychodów ze sprzedaży - ogranicza możliwości zwiększenia poziomu płac w celu zatrzymania

pracowników wykwalifikowanych, a dynamika wzrostu minimalnego wynagrodzenia, oprócz wzrostu

kosztów, powoduje też spłaszczenie wynagrodzeń.

KPPD SA-P 2026

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 9

(m.in. ubezpieczenia grupowe, pakiet medyczny, świadczenia z ZFŚS). Ponadto wprowadzono

cyfryzację podstawowej obsługi pracowniczej.

wykonywania czynności związanych z jego obróbką może dojść do wypadków przy pracy. Dotyczy to

pracowników obsługujących linie technologiczne oraz gniazda obróbcze.

W związku z powyższym – w przypadku wystąpienia wypadku przy pracy powodującego istotny

uszczerbek na zdrowiu pracownika - może dojść do sytuacji, w której szkoda pracownika nie zostanie

zrekompensowana w pełni przez ubezpieczenie wypadkowe i na podstawie art. 435 oraz art. 444-

446 Kodeksu Cywilnego pracownik będzie mógł domagać się odszkodowania uzupełniającego

od Spółki. W przypadku śmierci pracownika odszkodowania będą mogli domagać się jego najbliżsi.

W celu ograniczenia ryzyka Spółka przykłada dużą uwagę do szkoleń prewencyjnych oraz posiada

polisę OC.

zachodniopomorskie i sąsiednie: pomorskie, wielkopolskie i kujawsko-pomorskie) istnieje szereg firm

o przetarciu porównywalnym z wielkością przetarcia KPPD. Dodatkowo na tradycyjnie naszym rynku

zakupów surowca funkcjonują firmy z Niemiec, Szwecji, Litwy i Chin lub pośrednicy działający na ich

rzecz, którzy przy odpowiednim ukształtowaniu się relacji kursowych mogą licytować wyższe ceny

zakupu na przetargach.

Gdyby zasady sprzedaży drewna nadal zmieniły się niekorzystnie, powstałoby poważne zagrożenie

kolejnego wzrostu cen surowca w wyniku silnej konkurencji - przy niezrównoważeniu popytu

i podaży na rynku surowcowym.

Ponadto w grudniu 2019 r. został przyjęty jako europejska strategia Zielony Ład. Zielony Ład (Green

Deal) to projekt reform polityki klimatycznej Unii Europejskiej, który dotyka bardzo wielu sektorów:

RYZYKO ZWIĄZANE ZE WZROSTEM CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ

Koszty energii w strukturze kosztów za I półrocze 2026 r. stanowią 4,8% i wynoszą 8,2 mln zł.

Aktualnie część energii jest nabywana w ramach kontraktów okresowych, a część na rynku SPOT.

Relatywnie wysokie ceny energii elektrycznej, przy utrzymującej się stagnacji, będą negatywnie

oddziaływać na wyniki Spółki.

We wszystkich oddziałach zamontowano instalacje fotowoltaiczne oraz energooszczędne

oświetlenie.