MF ws. przeprowadzonych transakcji rynkowych w 2014 r. (komunikat)

- MF informuje:

Ministerstwo Finansów informuje, że w 2014 r. zawierało na rynku następujące operacje:

1) transakcje wymiany płatności odsetkowych (IRS) w walucie krajowej,

2) transakcje typu FX SWAP,

3) transakcje typu cross currency swap,

4) transakcje wymiany walut na złote.

Ad 1)

Zawarte transakcje wymiany płatności odsetkowych miały zapadalność do 1 roku i wartość nominalną 36 mld zł. Celem zawartych transakcji było rozłożenie w czasie wydatków na obsługę długu publicznego w latach 2014-2015 r. W wyniku zawartych transakcji o 1,95 mld zł zwiększono koszty 2014 r., a o 1,97 mld zł zmniejszono koszty 2015 r.

Transakcje swap zawierane były w sposób niegenerujący ryzyka rynkowego. Dochodowość transakcji była wyższa od kosztu pozyskiwania środków przez Ministerstwo Finansów.

NIK nie zgłosiła zastrzeżeń dotyczących celowości i efektywności przeprowadzonych transakcji.

Rozliczenie transakcji nastąpiło zgodnie z metodologią i wytycznymi Eurostatu oraz zostało uwzględnione w notyfikacji fiskalnej za rok 2014 r. przekazanej do Komisji Europejskiej.

Ad 2)

Zapadalność transakcji typu FX SWAP nie przekraczała jednego miesiąca i ustalana była z uwzględnieniem rozkładu potrzeb pożyczkowych budżetu państwa. W 2014 r. przeprowadzono transakcje na parze walut EUR/PLN o równowartości 0,1 mld EUR, co odpowiadało pozyskaniu środków złotowych w wysokości 0,4 mld zł.

Transakcje FX SWAP polegają na wymianie dwóch walut po określonym kursie rynkowym z jednoczesnym ustaleniem warunków wymiany w odwrotną stronę w określonym czasie w przyszłości.

Zawarte transakcje pozwoliły na okresowe wykorzystanie posiadanych walut w celu pozyskania środków złotowych. Ostateczny koszt pozyskania środków złotowych był niższy od alternatywnego kosztu finansowania dla analogicznych okresów zapadalności.

NIK nie zgłosiła zastrzeżeń dotyczących celowości i efektywności przeprowadzonych transakcji.

Z uwagi na fakt, że przedmiotem wymiany były środki walutowe, a nie zobowiązania, powyższe transakcje (zgodnie z wytycznymi Eurostatu) były neutralne dla poziomu długu, jak również i deficytu budżetowego raportowanego do Komisji Europejskiej.

Ad 3)

Transakcje cross currency swap polegają na wymianie kwoty nominalnej w dwóch walutach po tym samym kursie w dniu zawarcia transakcji i w dacie zapadalności oraz na okresowej wymianie płatności odsetkowych kalkulowanych w oparciu o wymieniony nominał i ustalone w dniu transakcji stałe stopy procentowe dla dwóch walut. W wyniku

zawartych transakcji Ministerstwo Finansów zamieniło środki posiadane w USD (1,0 mld USD) pozyskując środki w CHF (0,9 mld CHF) oraz przez okres trwania transakcji, który wynosi 10 lat będzie płaciło co pół roku odsetki wg stałej stopy w CHF w zamian za otrzymywane odsetki wg stałej stopy w USD. Zawarte transakcje pozwoliły pozyskać CHF na korzystniejszych warunkach niż poprzez bezpośrednią emisję obligacji na rynku szwajcarskim. Duża różnica w oprocentowaniu dwóch walut pozwoli

na zmniejszenie kosztów obsługi długu w okresie 10 lat.

NIK nie zgłosiła zastrzeżeń dotyczących celowości i efektywności przeprowadzonych transakcji.

Prezentacja transakcji typu cross currency swap została uwzględniona w notyfikacji fiskalnej za rok 2014 r. przekazanej do Komisji Europejskiej. Zgodnie z rozporządzeniem Rady (WE) transakcje te zmieniając strukturę walutową zadłużenia podlegają uwzględnieniu w długu sektora instytucji rządowych i samorządowych.

Ad 4)

Podobnie jak w latach ubiegłych, MF wymieniało w 2014 r. waluty pochodzące z funduszy unijnych oraz związane z zarządzaniem długiem zarówno na rynku walutowym za pośrednictwem BGK, jak i w NBP. Na rynku walutowym wymieniono łącznie waluty o równowartości 9,9 mld EUR.

NIK nie zgłosiła zastrzeżeń dotyczących celowości i efektywności przeprowadzonych transakcji.

Press release on transactions held by Ministry of Finance on the financial market in 2014 The Ministry of Finance informs that in 2014 following transactions were

concluded on the financial market:

1) Interest Rate Swap Transactions (IRS) in domestic currency,

2) Foreign Exchange Swap Transactions (FX swap),

3) Cross Currency Swaps,

4) Exchange of foreign currency.

1) Interest rate swap transactions had maturity up to 1 year and their notional amount was PLN 36.0 bn. The aim of these transactions was to distribute debt servicing costs over the time within 2014-2015. As a result of concluded transactions debt servicing costs were increased by PLN 1.95 bn in 2014 and decreased by PLN 1.97 bn in 2015.

Transactions were concluded without generating market risk. Profitability of the transactions were higher than costs of acquiring funds in domestic market.

The Supreme Chamber of Control didn’t raise objections connected with purposefulness and effectiveness of these operations.

Settlement of transactions was undertaken according to Eurostat’s guidelines and methodology. Information about transactions were included in the fiscal notification for 2014 delivered to the European Commission.

2) Maturity of particular transactions was no longer then one month and was established to satisfy borrowing requirements of State budget. In 2014 transactions were concluded using EUR/PLN currencies with the total notional amount of EUR 0.1 bn that equals of acquiring PLN 0.4 bn. These transactions consist of simultaneous exchange of one currency for another for a specific period of time with exchange rate set up at the moment of conclusion.

This liquidity management instrument allowed to use foreign currencies in order to borrow zloty. The total cost of acquiring funds in domestic currency was lower than cost of alternative cost of financing with the comparable maturity.

The Supreme Chamber of Control didn’t raise objections connected with purposefulness and effectiveness of these operations.

Due to the fact that these transactions included assets only, and not liabilities, they had (according to Eurostat’s guidelines) no impact on the public debt level as well as on the budget deficit reported to the European Commission.

3) In 2014 r. the Ministry of Finance concluded cross currency swaps. These transactions consist of the nominal exchange of one currency for another one on the start and maturity date of the swap. The same exchange rate is used for initial and final exchange of nominal amounts. Additionally there are temporary exchanges of interest cash flows calculated on the basis of nominal amounts and fixed interest rates agreed on the date of concluding the transaction.

As a result of conducted cross currency swaps the Ministry of Finance exchanged USD 1.0 bn for CHF 0.9 bn. During the 10 years life of the transaction, the Ministry of Finance will pay semiannually fixed interest in CHF and receive fixed interest in USD. Conducted transactions allowed to borrow CHF on the more favorable conditions in comparison to the direct issuance on the Swiss market. Substantial difference between two interest rates will cause a decrease of debt servicing costs over 10 years.

The Supreme Chamber of Control didn’t raise objections connected with purposefulness and effectiveness of these operations.

These contracts were published in the fiscal notification for 2014 which was reported to the European Commission. In accordance with the Council of Europe legal act cross currency swaps change the currency structure of debt and therefore are calculated in the level of general government debt.

4) In 2014, similar to previous years, Ministry of Finance concluded the exchange of foreign currency resources received from the EU and related to the public debt both on the financial market and in the central bank. Total exchange on the financial markets amounted to equivalent of EUR 9.9 bn.

The Supreme Chamber of Control didn’t raise objections connected with purposefulness and effectiveness of these operations.

UWAGA: komunikaty publikowane są w serwisie PAP bez wprowadzania przez PAP SA jakichkolwiek zmian w ich treści, w formie dostarczonej przez nadawcę. Nadawca komunikatu ponosi wyłączną i pełną odpowiedzialność za jego treść.(PAP)

kom/ amt/