PZU: to był wyjątkowy kwartał

W pierwszych trzech miesiącach 2025 r. indeks WIG zyskał aż 20,6 proc., co stanowi rezultat wręcz spektakularny. Dla porównania, szeroki indeks światowy MSCI World stracił w tym czasie 1,7 proc. Wzrosty na warszawskiej giełdzie to dobra wiadomość między innymi dla wszystkich, którzy długoterminowo oszczędzają na emeryturę.

Głównymi motorami wzrostu na GPW w pierwszym kwartale br. były głównie spółki z sektora bankowego - subindeks WIG-Banki wzrósł o niemal 30 proc. Inwestorzy dostrzegli potencjał utrzymania wysokich wyników finansowych przez banki, mimo spodziewanego powrotu do cyklu obniżek stóp procentowych. Warto zwrócić też uwagę na wysokie stopy zwrotu, jakie zanotowały spółki z subindeksu WIG-Ukraina (wzrost o 73 proc.), co było efektem oczekiwań co do zakończenia konfliktu zbrojnego za naszą wschodnią granicą. Na wyniki polskiego rynku pozytywnie wpłynęła także zapowiedź stymulacji fiskalnej w Niemczech, czyli u głównego partnera handlowego Polski. To może też przyczynić się do ożywienia gospodarczego w całej Europie.

Solidny wynik inwestycyjny

W pierwszym kwartale tego roku Dobrowolny Fundusz Emerytalny PZU osiągnął bardzo solidną stopę zwrotu na poziomie 10,5 proc., najwyższą wśród dobrowolnych funduszy emerytalnych na polskim rynku. Chociaż wynik ten był o 1,7 punktu procentowego niższy od benchmarku, odzwierciedla on przyjętą przez nas strategię, której celem jest dostarczanie klientom stabilnych stóp zwrotu. Pierwszy kwartał był dla nas udany także z innego powodu - w końcu stycznia przekroczyliśmy symboliczną wartość 1 mld zł aktywów pod zarządzaniem DFE PZU. Od 2012 r. z możliwości oszczędzania na emeryturę z zachętą podatkową w naszym funduszu korzystało już 50 tys. osób, a ich liczba systematycznie rośnie.

Umiarkowany optymizm

Światowa gospodarka znajduje w stanie podwyższonej niepewności, na co wpływają komunikaty dotyczące wysokich ceł importowych do USA, oddziałujące negatywnie na globalny wzrost gospodarczy, nastroje rynkowe, a także prognozowane wyniki poszczególnych spółek. Nasze podejście do tego ryzyka jest jednak umiarkowanie optymistyczne. Zwracamy uwagę na sytuację z 1985 r., kiedy podobne napięcia handlowe doprowadziły do podpisania tzw. Porozumienia z Plaza, co z kolei zapoczątkowało dynamiczny wzrost światowych rynków akcji.

Ostatnio obserwujemy też wyraźny spadek cen ropy naftowej, który wpłynie na odczyty inflacyjne w najbliższych miesiącach. Cena ropy Brent, wyrażona w złotych, obniżyła się w ujęciu rocznym o około 30 proc. Ma to przełożenie nie tylko na niższe koszty paliwa, ale również na ceny wielu towarów i usług. Łączny koszt produktów ropopochodnych w polskiej gospodarce może spaść nawet o 25 mld złotych rocznie. Z kolei spodziewane niższe stopy procentowe to pozytywna informacja dla wybranych sektorów, jak nieruchomości czy spółki wysoce zadłużone. Z drugiej strony, banki mogą odczuć presję na marże depozytowe.

Cieszymy się, że nasze podejście pozwoliło wygenerować solidny wynik inwestycyjny w pierwszym kwartale br. Mimo wspomnianych wyzwań, z optymizmem patrzymy w przyszłość, nieustannie dbając o oszczędności emerytalne naszych klientów.

Źródło informacji: PZU